金融工具的論文精選(九篇)

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第1篇：金融工具的論文范文

【關(guān)鍵詞】衍生金融工具 會計確認 計量

一、研究背景

2008 年秋季以來，一場由美國次貸危機引發(fā)的金融危機肆虐全球。金融危機的誘因是衍生金融產(chǎn)品及其過度杠桿化。衍生金融工具何以成為了這場全球性金融危機的“幫兇”，留給世人不盡的反思。

本文著眼于了解衍生金融工具的會計確認和計量在我國的現(xiàn)狀及問題，提出合理確認和科學(xué)計量的改進策略。在此基礎(chǔ)上，才能更有針對性地完善與衍生金融工具相關(guān)的會計準(zhǔn)則，加強我國金融市場體制建設(shè)，提高會計人員的金融素養(yǎng)。也只有深刻研究了衍生金融工具的會計確認和計量問題，才能更好地使用公允價值計量屬性，更好地與國際會計準(zhǔn)則接軌。

二、衍生金融工具對傳統(tǒng)會計確認的挑戰(zhàn)

按照傳統(tǒng)的會計理論，確認一個會計要素項目，首先應(yīng)符合該要素的定義，其次要滿足兩項標(biāo)準(zhǔn)：一是有關(guān)的未來經(jīng)濟利益很可能流入或流出企業(yè)，二是成本或公允價值能可靠的計量?？梢?，在傳統(tǒng)會計理論中，資產(chǎn)和負債的定義均立足于企業(yè)過去發(fā)生的交易或事項，并且一定會在未來期間引起企業(yè)經(jīng)濟利益的流入或流出。

衍生金融工具要想作為一項會計要素被確認，要么確認為金融資產(chǎn)，要么確認為金融負債。然而，衍生金融工具本質(zhì)上是一種合約，這種合約往往在簽訂后的未來某個期間才能交易，且交易通?？缙谶M行。這就與傳統(tǒng)會計要素中的“交易過去發(fā)生”的原則不符。不僅如此，衍生金融工具合約的簽訂給企業(yè)帶來的權(quán)利和義務(wù)所引起的未來經(jīng)濟利益的流入或流出具有極大的不確定性?？梢?，衍生金融工具并不符合傳統(tǒng)會計理論的確認標(biāo)準(zhǔn)，換句話講在歷史成本計量下幾乎無歷史成本。

三、衍生金融工具按公允價值計量的缺陷

（一）公允價值的確定方法主觀性非常強。

企業(yè)在對衍生金融工具的公允價值進行估計時，有多種估值方法和模型可供選擇，不同企業(yè)對于同種衍生金融工具的公允價值的估計可能采用不同的計價模型或不同的參數(shù)。這一過程受估價者主觀因素的影響，降低了公允價值的可靠性及會計信息的可比性。

而采用公允價值計量，對企業(yè)公允價值的評估能力提出了較高的要求。尤其是對于不能獲得市場價值的衍生金融工具，只能采用估計的方法來確定其公允價值。目前，我國大多數(shù)企業(yè)的風(fēng)險控制能力不強，信息的獲取渠道有限，因此在對衍生工具的公允價值進行估值時會存在一定的困難。

（二）公允價值計量恐成為利潤操縱手段。

我國獨立的評價機構(gòu)尚不健全，該類金融工具的公允價值在很大程度上依賴于會計人員的職業(yè)判斷，這在一定程度上提供了利潤操縱的空間。部分企業(yè)出于維護自身形象，存在利用衍生金融工具公允價值變動利得或損失操縱利潤的情況。

四、衍生金融工具合理確認與科學(xué)計量的會計環(huán)境建設(shè)

（一）衍生金融工具會計準(zhǔn)則的制定與建設(shè)。

會計準(zhǔn)則是對所有會計行為的最低要求，也是最基本的規(guī)范。要合理確認和計量衍生金融工具的基本會計環(huán)境條件就是會計準(zhǔn)則的制定與建設(shè)。

我國2006年頒布的會計準(zhǔn)則把基礎(chǔ)金融工具和衍生金融工具合并設(shè)置一個會計準(zhǔn)則，來進行會計計量，沒有完全反應(yīng)出衍生金融工具和基礎(chǔ)金融工具在風(fēng)險上的差異。隨著我國衍生金融工具越來越多的出現(xiàn)，可以考慮制定衍生金融工具會計準(zhǔn)則，對衍生金融工具確認條件做出單獨明確的規(guī)定。

首先是設(shè)立衍生金融資產(chǎn)和衍生金融負債的會計科目，對其單獨反映。衍生金融工具的風(fēng)險和性質(zhì)都明顯不同于基礎(chǔ)金融工具，所以單獨設(shè)立會計科目能夠更直接更準(zhǔn)確地反映其風(fēng)險和性質(zhì)，也更易被報表使用者理解。

初始確認時，借鑒國際會汁準(zhǔn)則按照衍生金融工具的風(fēng)險與報酬是否“實質(zhì)上已經(jīng)全部轉(zhuǎn)移”來判定是否應(yīng)該確認。另外，隨著新的衍生金融工具的出現(xiàn)，可以對新的衍生金融工具實行特殊的計量方法，如資產(chǎn)證券化等問題的計量。監(jiān)管部門也應(yīng)盡快制定并公布一個具體指南，對于公允價值的定性和定量給予一個明確標(biāo)準(zhǔn)，使公允價值這個標(biāo)準(zhǔn)不會出現(xiàn)太大的差異。

（二）衍生金融工具市場環(huán)境的改進與完善。

1.金融市場制度的改進

公允價值的本質(zhì)是一個面向市場、強調(diào)公平的會計計量屬性。正因為如此，建立在公平交易基礎(chǔ)上的公允價值才能為市場上大多數(shù)交易者所接受，將其運用于會計核算中，才能具有相關(guān)性，滿足會計信息使用者的要求。然而，在我國現(xiàn)有的金融市場條件下，公允價值很難保證其“公允性”。為了解決不存在活躍市場的衍生金融工具公允價值確定的問題，應(yīng)當(dāng)努力規(guī)范金融市場，建立活躍的市場經(jīng)濟體制，使其公允價值更加容易取得。這些制度建設(shè)需要國家相關(guān)政策的扶植，并在實踐中保證這些政策得以順利實施。

2.金融估值技術(shù)的完善

首先，應(yīng)該引導(dǎo)我國金融機構(gòu)和專業(yè)評價公司建立衍生金融工具的估值作業(yè)流程，將估值作業(yè)流程規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化。

其次，對不同企業(yè)采用的估價模型要進行統(tǒng)一規(guī)定，以減少主觀操作的可能。例如，對于評估不存在公開市價甚至不在公開市場交易的衍生金融工具，統(tǒng)一采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法來確定公允價值。

3.金融會計復(fù)合型人才

科學(xué)地計量衍生金融工具，離不開會計人員的職業(yè)判斷。只有具備了豐富的金融知識，會計人員才能洞悉每項衍生金融工具的實質(zhì)，才能更好地進行職業(yè)判斷。因此，金融會計復(fù)合人才是保障有關(guān)衍生金融工具的會計準(zhǔn)則正確執(zhí)行，衍生金融工具科學(xué)計量的必要條件。

參考文獻：

[1]財政部.企業(yè)會計準(zhǔn)則[M].經(jīng)濟科學(xué)出版社，2006，3.

第2篇：金融工具的論文范文

【關(guān)鍵詞】衍生金融工具；信息披露；制度經(jīng)濟學(xué)

1.前言

紀(jì)錄片《華爾街》中介紹了華爾街的由來，它起初只是一條小街，日益發(fā)展到今天的世界金融中心。我們在驚嘆于這段傳奇的同時也可以感受到金融對社會發(fā)展的巨大推動力量。金融市場的高度發(fā)達催生出了各種各樣的金融衍生產(chǎn)品，這些衍生品在帶給社會大量的財富的同時，也暴露出了很大的殺傷力。2008年的美國次貸危機使衍生金融工具處于風(fēng)口浪尖，如何有效地發(fā)揮衍生金工具的正能量，遏制其負面效應(yīng)成為學(xué)者們熱議的話題。這就涉及到了衍生金融工具的信息披露問題。

2.衍生金融工具信息披露概述

國內(nèi)外很多組織都頒布了關(guān)于衍生金融工具信息披露的準(zhǔn)則或者規(guī)定，比較權(quán)威的是IASB與FASB頒布的相關(guān)準(zhǔn)則。二者在披露的內(nèi)容、公允價值的披露、風(fēng)險的披露等方面有所不同。

我國財政部在全面借鑒IAS32、IFRS7以及IAS39的基礎(chǔ)上頒布了《金融工具會計準(zhǔn)則》。在表內(nèi)列示和表外披露方面做出了規(guī)定?！吨袊詴嫀煂徲嫓?zhǔn)則第1632號—衍生金融工具的審計》中對衍生金融工具的列報與披露也做出了相關(guān)規(guī)定。

此外，財政部、證監(jiān)會、銀監(jiān)會、中國證券業(yè)協(xié)會、中金所都有關(guān)于衍生金融工具信息披露的規(guī)定。

可見，衍生金融工具的信息披露問題受到了各個國家、各個行業(yè)的高度重視。

3.衍生金融工具信息披露的制度經(jīng)濟學(xué)分析

3.1　衍生金融工具信息披露與交易費用

科斯在其經(jīng)典論文《企業(yè)的性質(zhì)》（1937）中首次提出“使用價格機制是有代價的”。隨后，在《社會成本問題》中，將其具體化為“為了執(zhí)行一項市場交易，有必要發(fā)現(xiàn)要和誰交易，告訴人們自己愿意交易以及交易條件是什么，要進行談判、討價還價、擬定契約、實施監(jiān)督以保證契約的條款得以履行等”。

在經(jīng)濟活動中，人們最關(guān)心的是交易對象的成本以及價值，如果衍生金融工具信息披露得不清楚，人們就無法了解其特點、風(fēng)險等各方面情況，因此就要花費時間和金錢了解其信息。因此，統(tǒng)一、清晰的信息披露可以有效節(jié)約人們在獲取衍生金融工具各方面信息的交易費用。

3.2　衍生金融工具信息披露與不完全信息

買賣雙方的信息不對稱在市場中是普遍存在的現(xiàn)象，當(dāng)事人為了尋求自身利益，不得不支付費用，比如談判、簽約、保證等。如果信息是完全的，那么雙方都可以節(jié)約這部分成本。

在金融市場中，衍生金融工具種類繁多而且復(fù)雜，并且具有很強的創(chuàng)新性，產(chǎn)品更新速度快，使得購買者“亂花漸欲迷人眼”，完全搞不清出狀況。因此，更加寄希望于充分的衍生金融工具信息披露。信息披露的越充分，便會節(jié)約更多的咨詢成本、時間成本等。

3.3　衍生金融工具信息披露與制度變遷

制度變遷是新制度產(chǎn)生、替代或改變舊制度的動態(tài)過程，是從一個制度均衡向另外一個制度均衡轉(zhuǎn)移的過程，我國會計準(zhǔn)則的完善也是制度變遷的過程。

不管是IASB還是FASB，對衍生金融工具的確認、計量、信息披露等方面都制訂了一系列準(zhǔn)則，并且還在持續(xù)地更新、完善中，這可以看作是制度變遷的過程。按照諾思的定義，制度均衡是指這樣一種狀態(tài)，在給定的條件下，現(xiàn)存的制度安排的任何改變都不能給任何人或團體帶來額外的收入。因此，我們可以知道現(xiàn)實中不可能達到這樣的完美均衡狀態(tài)，再加之衍生金融工具的創(chuàng)新快，所以衍生金融工具的信息披露也會僅僅維持短暫的均衡，會隨著社會不斷改變。

3.4　衍生金融工具信息披露準(zhǔn)則是公共產(chǎn)品

公共產(chǎn)品是指消費或使用上的非競爭性和收益上的非排他性的產(chǎn)品。我國與衍生金融工具信息披露的準(zhǔn)則是由政府制定的，政府為了制定、推行會計準(zhǔn)則付出了大量人力、物力、財力等各種資源，準(zhǔn)則制定出來以后，其他人或行業(yè)可以“搭便車”無償使用、借鑒，且任何一個成員的使用都不會影響其他成員使用會計準(zhǔn)則，所以，衍生金融工具信息披露準(zhǔn)則是一種公共產(chǎn)品，因此它具有非排他性。

4.對我國衍生金融工具信息披露的啟示

通過對IASB、FASB以及上述的制度經(jīng)濟學(xué)分析，有以下幾點啟示：一是簡化、規(guī)范衍生金融工具披露的信息，這樣可以大大節(jié)約買賣雙方解釋或者咨詢之類的成本，節(jié)約交易費用，并且可以增加各種衍生金融工具之間的可比性，使投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者清楚明白衍生金融工具的各項信息，有助于做出正確的投資決策。二是充分、及時披露衍生金融工具的信息，尤其是與其風(fēng)險相關(guān)的信息。出于自身利益的考慮，企業(yè)或者證券公司不愿意披露衍生金融工具的不利消息，但這樣會損害相關(guān)利益者的正當(dāng)權(quán)益，而且被發(fā)現(xiàn)后還會損害公司聲譽，這樣未免得不償失。所以企業(yè)應(yīng)該誠信經(jīng)營，充分、及時地披露衍生金融工具的相關(guān)信息。三是逐步完善衍生金融工具信息披露制度，任何事物不是一蹴而就的，鑒于衍生金融工具的更新快、創(chuàng)新性強，信息披露制度需要隨之完善，雖然我們無法準(zhǔn)確掌握其未來走勢，但我們可以盡最大努力地進行合理地預(yù)測，逐步完善我國衍生金融工具信息披露制度。四是監(jiān)管部門的監(jiān)管作用。我國已經(jīng)出臺了關(guān)于衍生金融工具信息披露的審計規(guī)范，社會各界也有相關(guān)規(guī)定，若監(jiān)管部門能夠充分發(fā)揮監(jiān)管作用，把好關(guān)，那我國定會形成良好的衍生金融工具的信息披露監(jiān)管體系。

參考文獻

[1]盧現(xiàn)祥.新制度經(jīng)濟學(xué)[M].武漢大學(xué)出版社，2004.

[2]邵麗麗，袁樹民.衍生金融工具會計[M].上海財經(jīng)大學(xué)出版社，2011.

[3]譚慶剛.新制度經(jīng)濟學(xué)導(dǎo)論[M].清華大學(xué)出版社，2011.

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[5]孟慶賀.國際視野中的衍生金融工具信息披露[J].時代金融，2011（8）.

第3篇：金融工具的論文范文

【關(guān)鍵詞】衍生金融工具 套期保值 投機

一、引言

企業(yè)運用衍生金融工具的目的無非就是兩個，要么是套期保值，要么是投機獲利。國內(nèi)外學(xué)者在考察各國企業(yè)運用衍生工具目的時發(fā)現(xiàn)，雖然套期保值是企業(yè)運用衍生工具的主導(dǎo)動機，但還是有相當(dāng)比例企業(yè)不同程度地用其投機套利。本文旨在對國內(nèi)外關(guān)于區(qū)別套期保值與投機的文獻做一個簡要的綜述，以供進一步研究使用。

二、國外相關(guān)文獻

Geczy等 （1997）在區(qū)分企業(yè)運用匯率衍生金融工具的動機是套期保值還是投機時，考察的變量是公司規(guī)模、財務(wù)困境變量。他們認為，在投機活動能夠為公司創(chuàng)造利潤的條件下，股東就會支持管理層運用衍生金融工具進行投機活動。而在理性市場上，只有當(dāng)企業(yè)具有與衍生金融工具基礎(chǔ)資產(chǎn)的價格信息優(yōu)勢或者具有投機套利活動交易成本的規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢時，投機活動才能賺取利潤，因此可以將公司規(guī)模作為影響投機活動的變量。另一方面，如果投機活動是一種不可觀測的賭博行為，則當(dāng)其導(dǎo)致?lián)p失時就不會受到懲罰，因而低產(chǎn)出公司的管理層就可以通過使用衍生金融工具進行投機活動制造噪音來偽裝成高產(chǎn)出的公司以迷惑公眾，既而財務(wù)困境變量可以視為影響投機行動的因子。因此，在多元Logit回歸中，當(dāng)公司規(guī)模、財務(wù)困境變量系數(shù)為正時，就表示企業(yè)在運用匯率衍生金融工具進行投機套利活動，而當(dāng)系數(shù)為負時，就表示在進行套期保值活動。但是，該種方法的問題在于往往規(guī)模較大的公司因經(jīng)營業(yè)務(wù)的復(fù)雜性導(dǎo)致其風(fēng)險敞口更大，則其套期保值的需求更強烈。

Hentschel and Kothari（2001）給出了兩種區(qū)別企業(yè)運用衍生金融工具是投機還是套期保值的方法。第一種方法是考察企業(yè)的固有風(fēng)險敞口與其持有的衍生金融工具頭寸之間的關(guān)系。如果企業(yè)確實在做套期保值，那么其持有衍生金融工具頭寸就能夠恰好抵消其固有的風(fēng)險敞口，如果企業(yè)是進行投機活動，則其持有的衍生金融工具頭寸就會增加公司的固有風(fēng)險敞口。但是該種方法的缺陷在于衍生金融工具合約的名義金額很難準(zhǔn)確地計量公司的風(fēng)險敞口規(guī)模。例如，對于兩個名義金額相同而期限不同的利率互換合約來說，期限較長的互換合約比期限較短的互換合約的風(fēng)險敞口更大。第二種區(qū)別方法則是通過考察衍生金融工具的運用對收益波動性的影響來判斷的。當(dāng)企業(yè)因為衍生金融工具交易而降低了其收益的波動性時，則表示企業(yè)是在套期保值，相反地，如果企業(yè)因為衍生金融工具交易而增加了收益的波動性時，則說明企業(yè)是在投機套利。這種方法的不足之處在于他們假定所有企業(yè)運用衍生金融工具的目的是相同的，即要么是套期保值，要么是投機套利，而沒有將套期保值企業(yè)和投機套利企業(yè)進行分類對比。

Adam and Fernando（2008）指出，管理層總是根據(jù)他們對市場的判斷來選擇進入衍生工具市場的時機，并改變公司持有的衍生金融工具頭寸，當(dāng)持有衍生金融工具的頭寸變化遠遠超過對沖衍生金融工具的基礎(chǔ)資產(chǎn)所需的頭寸時，這種選擇性套期保值行為就是投機行為，反之則是套期保值。

三、國內(nèi)相關(guān)文獻

到目前為止，我國國內(nèi)相關(guān)文獻還較少。竇登奎（2011）以我國現(xiàn)行的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》為依據(jù)來區(qū)別企業(yè)使用衍生金融工具的目的。首先，根據(jù)會計分錄進行初步劃分。如果企業(yè)是按照我國《企業(yè)會計準(zhǔn)則》規(guī)定的套期會計辦法將衍生金融工具期末公允價值列在“其他流動資產(chǎn)/負債”和“套期工具”會計分錄下，則可以斷定企業(yè)確是用衍生金融工具進行套期保值。但是采用套期會計辦法的前提條件是高度有效的套期保值。對于非高度有效地套期保值的企業(yè)，他們運用衍生金融工具的目的并非是投機套利，只是因為無法將衍生金融工具與被套期項目一一對應(yīng)以評價套期有效性，所以不能采用套期會計辦法處理，只能將衍生金融工具期末公允價值列在“交易性金融資產(chǎn)/負債”會計分錄下。對于這類企業(yè)，如果他們在年報中明確聲明運用衍生金融工具套期保值，且能找到套期保值的理由和證據(jù)的企業(yè)確認為套期保值企業(yè)。而對于那些找不到套期保值理由和證據(jù)的企業(yè)，則將他們作為投機套利處理。對于將衍生金融工具期末公允價值列在“交易性金融資產(chǎn)/負債”會計分錄下，且在年度報告中明確聲明運用衍生金融工具投資獲利的企業(yè)，則將他們列為投機套利企業(yè)處理。最后，將有套期保值理由和證據(jù)，但是運用了錯誤的衍生金融工具，或者選擇了錯誤的入市時機，買賣方向相反，以及基礎(chǔ)資產(chǎn)頭寸沒有變化而衍生金融工具頭寸卻根據(jù)市場價格不斷變化的企業(yè)，也將他們列為投機套利企業(yè)。

綜述所述，雖然現(xiàn)有的區(qū)分方法是各有利弊，但是我們可以看出，區(qū)別企業(yè)使用衍生金融工具的目的是套期保值還是投機是國內(nèi)外關(guān)于套期保值實證研究的發(fā)展趨勢之一。

參考文獻

[1]Geczy，Minton and Schrand，“Why Firms Use Currency Derivatives”，[J]The Journal of Finance，1997（52）：56-82.

[2]Ludger Hentschel and S.P.Kothari，“The Impact of Derivatives on Firm Risk：An Empirical Examination of New Derivative Users”[J].Journal of Financial and Quantitative Analysis，2001（36）：42-75.

第4篇：金融工具的論文范文

[論文摘要]美國的次貸危機在全球金融市場引起了巨大的連鎖反應(yīng)，全球經(jīng)濟全面放緩。而金融衍生工具的發(fā)展和應(yīng)用所帶來的高風(fēng)險無疑是誘發(fā)金融危機的原因之一。本文對金融衍生工具的風(fēng)險特點和成因進行了分析，并進一步探討如何對金融衍生工具風(fēng)險進行適度的防范和有效的監(jiān)管。 

美聯(lián)儲前主席艾倫·格林斯潘在接受美國全國廣播公司采訪時說，美國正陷于“百年一遇”的金融危機中，這是他職業(yè)生涯中所見最嚴(yán)重的一次金融危機，可能仍將持續(xù)相當(dāng)長時間。為什么發(fā)生在美國的次貸危機能在全球金融市場引起這么大的連鎖反應(yīng)?其中一個重要原因就是在金融改革和金融創(chuàng)新不斷多樣化的背景下，金融衍生工具的發(fā)展和應(yīng)用存在著巨大的風(fēng)險。2008年1月16日，f，威廉，恩道兒在全球研究（global research）上撰文，把導(dǎo)致次貸危機的責(zé)任人直接鎖定在美聯(lián)儲身上，他說在格林斯潘主政美聯(lián)儲期間，極大地放松了對華爾街的金融監(jiān)管，以至于出現(xiàn)了各種金融衍生產(chǎn)品。而耶魯大學(xué)金融學(xué)教授陳志武也強調(diào)了金融衍生產(chǎn)品對危機的催化作用，“它使委托關(guān)系鏈條太長，或者扭曲了委托關(guān)系，以至于無人在乎交易的損失，時間久了問題就要釀成危機?！辫b于此，本文通過對金融衍生工具的風(fēng)險特點的分析，并探討對此類風(fēng)險進行適時的防范和有效的監(jiān)管。 

一、金融衍生工具風(fēng)險的特征 

金融衍生工具譯自英文規(guī)范名詞financial derivative instrument。漢語可譯為金融衍生工具、金融派生品、衍生金融產(chǎn)品等。金融衍生工具由現(xiàn)貨市場的標(biāo)的資產(chǎn)(underlying cash assets)衍生出來，標(biāo)的資產(chǎn)的交易方式如同股票或其他金融工具。美國財務(wù)會計準(zhǔn)則公告第119號中的定義為“一項價值由名義規(guī)定的衍生于所依據(jù)的資產(chǎn)或指數(shù)的業(yè)務(wù)或合約”；在我國一般解釋為由股票、債券、利率、匯率等基本金融工具基礎(chǔ)上派生出來的一種新的金融合約種類。金融衍生工具誕生的原動力就是風(fēng)險管理。著名的巴林銀行倒閉案以及住友商社在有色金屬期貨交易中虧損高達28億美元等巨大金融風(fēng)險大案等一系列金融風(fēng)險事件的爆發(fā)都證明了金融衍生品市場存在巨大的風(fēng)險。近年來金融衍生工具交易卻越來越從套期保值的避險功能向高投機、高風(fēng)險轉(zhuǎn)化，具有下述突出特征： 

（一）極大的流動性風(fēng)險。金融衍生工具種類繁多，可以根據(jù)客戶所要求的時間、金額、杠桿比率、價格、風(fēng)險級別等參數(shù)進行設(shè)計，讓其達到充分保值避險等目的。但是，由此也造成這些金融衍生產(chǎn)品難以在市場上轉(zhuǎn)讓，流動性風(fēng)險極大。另一方面，由于國內(nèi)的法律及各國法律的協(xié)調(diào)趕不上金融衍生工具發(fā)展的步伐，因此，某些合約及其參與者的法律地位往往不明確，其合法性難以得到保證，而要承受很大的法律風(fēng)險。金融衍生工具的功能和風(fēng)險是其與生俱來、相輔相成的兩個方面。任何收益都伴隨著一定的風(fēng)險，衍生產(chǎn)品只是將風(fēng)險和收益在不同偏好客戶之間重新分配，并不能消除風(fēng)險。金融衍生工具在為單個經(jīng)濟主體提供市場風(fēng)險保護的同時，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到另一個經(jīng)濟主體身上。這樣就使得金融風(fēng)險更加集中、更加隱蔽、更加碎不及防，增強了金融風(fēng)險對金融體系的破壞力。 

（二）風(fēng)險發(fā)生的突然性和復(fù)雜性。一方面金融衍生工具交易是表外業(yè)務(wù)，不在資產(chǎn)負債表內(nèi)體現(xiàn)；另一方面它具有極強的杠桿作用，這使其表面的資金流動與潛在的盈虧相差很遠。同時由于金融衍生工具交易具有高度技術(shù)性、復(fù)雜性的特點，會計核算方法和監(jiān)管一般不能對金融衍生工具潛在風(fēng)險進行充分的反映和有效的管理，因此，金融衍生工具風(fēng)險的爆發(fā)具有突然性。金融衍生產(chǎn)品把基礎(chǔ)商品、利率、匯率、期限、合約規(guī)格等予以各種組合、分解、復(fù)合出來的金融衍生產(chǎn)品，日趨艱澀、精致，不但使業(yè)外人士如墮云里霧中，就是專業(yè)人士也經(jīng)?？床欢?。近年來一系列金融衍生產(chǎn)品災(zāi)難產(chǎn)生的一個重要原因，就是因為對金融衍生產(chǎn)品的特性缺乏深層了解，無法對交易過程進行有效監(jiān)督和管理，運作風(fēng)險在所難免。 

（三）風(fēng)險迅速蔓延的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。由于投資者只需投入一定的保證金，便有可能獲得數(shù)倍于保證金的相關(guān)資產(chǎn)的管理權(quán)，強大的杠桿效應(yīng)誘使各種投機者參與投機。金融衍生工具交易既能在一夜之間使投資者獲巨額收益，也能使投資者彈指間血本無歸、傾家蕩產(chǎn)。金融衍生工具交易風(fēng)險會通過自身的特殊機制及現(xiàn)代通訊傳播體系傳播擴展，導(dǎo)致大范圍甚至是全球性的反應(yīng)，輕則引起金融市場大幅波動，重則釀成區(qū)域性或全球性的金融危機。網(wǎng)絡(luò)傳播效應(yīng)加大了金融衍生工具的風(fēng)險。 

二、金融衍生工具產(chǎn)生風(fēng)險的原因 

（一）金融衍生產(chǎn)品市場上交易者、經(jīng)紀(jì)機構(gòu)與衍生交易監(jiān)管者之間的信息不對稱。金融衍生市場是一個創(chuàng)新思想不斷涌現(xiàn)的市場，新的衍生產(chǎn)品層出不窮，這些新的產(chǎn)品很多是為了規(guī)避現(xiàn)有的金融制度和管制安排，因此衍生市場的監(jiān)管難度就更大。另外，交易者對自身的行為和信用狀況的信息肯定多于監(jiān)管者所擁有的信息。監(jiān)管者要想使交易者吐露自己的私人信息必須支付一定的成本。經(jīng)紀(jì)機構(gòu)對自身的交易設(shè)施、員工素質(zhì)、資信水平及服務(wù)規(guī)程等方面的情況了解得更為全面，而交易者則無法低成本地得知上述各個方面的信息。交易者不能確切知道經(jīng)紀(jì)機構(gòu)真實的服務(wù)質(zhì)量，只能憑借經(jīng)驗推知所有經(jīng)紀(jì)機構(gòu)的平均服務(wù)質(zhì)量，并按這個平均服務(wù)質(zhì)量支付傭金。最后經(jīng)紀(jì)行業(yè)里只能剩下服務(wù)質(zhì)量最差的經(jīng)紀(jì)公司，出現(xiàn)了“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象。因此必須建立一個適當(dāng)?shù)目刂葡到y(tǒng)，規(guī)定交易種類、交易量和本金限額。慎重選擇使用金融衍生產(chǎn)品的類型。 

（二）監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管缺失導(dǎo)致金融衍生產(chǎn)品的過度創(chuàng)新。金融衍生產(chǎn)品的過度創(chuàng)新，拉大了金融交易鏈條，助長了投機。投資銀行利用“精湛”的金融工程技術(shù)將買來的不同信用級別、不同收益率的各種證券進行分割、打包、組合，然后再經(jīng)過信用評級機構(gòu)的評級，最后保險公司為其提供擔(dān)保，然后再在金融市場上出售買給對沖基金、養(yǎng)老保險基金、主權(quán)財富基金等其他金融機構(gòu)。以cds（信用違約掉期）為例，cds是一種貸款違約保險，它的出現(xiàn)源自于銀行轉(zhuǎn)移信貸風(fēng)險的需求。cds合約并不是在公開市場公開交易，也沒有特定的結(jié)算機構(gòu)為其結(jié)算，主要是通過商業(yè)銀行和投資銀行的輔助進行交易的。在交易的過程中是不受任何機構(gòu)監(jiān)控，只是雙方私下締結(jié)的合同。cds市場規(guī)模如此之大而沒有監(jiān)管機構(gòu)進行管制，對其交易產(chǎn)品也不能進行風(fēng)險評估，華爾街的銀行家利用杠桿操作和金融衍生工具的放大功能進行大量套利交易。正是由于這種自由市場經(jīng)濟缺乏監(jiān)管才造成了歷史規(guī)模如此之大的金融危機，由此也就不難看出金融衍生工具的風(fēng)險放大功能。 

三、金融衍生工具的風(fēng)險防范 

衍生金融工具是為了規(guī)避金融市場價格風(fēng)險而產(chǎn)生的，然而運用不當(dāng)，其中也蘊涵著巨大的風(fēng)險。在投資日益國際化的大背景下，如果不利用合理的金融工具對沖和規(guī)避外匯及利率風(fēng)險才是最大的風(fēng)險。在實際業(yè)務(wù)中面對衍生金融工具帶來的風(fēng)險，相關(guān)各方面應(yīng)該積極地做好對風(fēng)險的防范和監(jiān)管工作。 

（一）構(gòu)建有效的金融監(jiān)管體制和衍生金融工具的風(fēng)險管理機制。金融衍生工具市場的發(fā)展，離不開市場興衰成敗的決定性因素風(fēng)險管理．這是各國金融衍生工具市場發(fā)展實踐的共同經(jīng)驗。多數(shù)國家建立政府監(jiān)管機制、行業(yè)自律監(jiān)管和交易所自我監(jiān)管三級監(jiān)管機制。政府監(jiān)管機構(gòu)制定法律法規(guī)對金融期貨與期權(quán)市場進行監(jiān)管。交易所、證券商協(xié)會等通過制定運作規(guī)則，交易所制定規(guī)章和業(yè)務(wù)慣例，對衍生交易活動進行監(jiān)管。、這種三級監(jiān)管結(jié)構(gòu)可以實現(xiàn)對交易事前、事中和事后的全程監(jiān)管。建立健全風(fēng)險管理機制，應(yīng)當(dāng)包括健全的風(fēng)險預(yù)警機制、風(fēng)險識別機制、風(fēng)險評估機制、風(fēng)險分析機制和風(fēng)險報告機制。進行風(fēng)險管理時首先要計算風(fēng)險敞口頭寸，即市場價值。同時應(yīng)建立分層次的風(fēng)險評價和預(yù)警指標(biāo)體系，使其能夠科學(xué)、合理、系統(tǒng)地反映整個體制的風(fēng)險狀況。 

（二）完善衍生金融工具信息的披露，提高經(jīng)營金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)的透明度。公平競爭是金融衍生工具市場的重要特征，其公平競爭性主要表現(xiàn)在：所有金融衍生工具的市場參與者都必須遵守共同的交易規(guī)則，確保市場不被少數(shù)交易人員操作壟斷，這是防范金融衍生工具市場風(fēng)險的重要保證。衍生金融工具大多是一種尚未履行的合約。在合約簽訂之時，合約雙方的權(quán)利和義務(wù)便已確定．而交易卻要在未來某個時候履行或完成，這就使得衍生金融工具的會計確認和計量具有不確定性。對于衍生金融工具的會計披露，國際會計準(zhǔn)則委員會(iasc)要求實體的管理當(dāng)局應(yīng)將衍生金融工具按照iasc所披露信息的性質(zhì)進行適當(dāng)?shù)姆诸?，說明其金融風(fēng)險管理的目標(biāo)和政策，披露每一類金融資產(chǎn)、金融負債和權(quán)益工具的范圍和性質(zhì)以及采用的會計政策和會計方法。因此企業(yè)要根據(jù)衍生金融工具的特點，改革傳統(tǒng)會計記賬方法和原則．制定統(tǒng)一的信息披露規(guī)則和程序，以便管理層和用戶可以清晰明了地掌握風(fēng)險暴露情況，制定相應(yīng)對策。 

（三）加強國際監(jiān)管和國際合作。隨著金融市場的國際化，單一國家和地區(qū)對金融衍生產(chǎn)品的管理鞭長莫及，不能有效地對風(fēng)險進行全面的控制，因此加強對金融衍生工具的國際監(jiān)管和國際合作，已成為國際金融界和各國金融當(dāng)局的共識。在監(jiān)管立法中，我國可以參考國際組織指導(dǎo)性文件，將其納入國內(nèi)法律體系中，使風(fēng)險監(jiān)管與國際社會接軌，例如《巴塞爾協(xié)議》、《金融衍生工具風(fēng)險管理指南》、《場外交易金融衍生工具風(fēng)險控制機制》、《金融衍生工具監(jiān)管信息框架》等文件，都對金融衍生市場的發(fā)展和監(jiān)管具有很大的借鑒意義。 

參考文獻 

[1] (美)曼昆著，梁小民譯， 經(jīng)濟學(xué)原理 (第3版) [m]北京：機械工業(yè)出版社，2005 

[2]孟巖，張屹山 ，金融衍生工具的風(fēng)險分析［j］經(jīng)濟縱橫， 2003，（2） 

第5篇：金融工具的論文范文

論文摘要:近年來，由于社會經(jīng)濟的發(fā)展，歷史成本模式在相關(guān)可靠性等方面已不能完全滿足信息使用者的需求，公允價值則以其優(yōu)越性開始在國際上廣泛應(yīng)用，我國新會計準(zhǔn)則中也明確的將公允價值作為計量屬性之一。然而隨著金融危機的爆發(fā)，人們對于應(yīng)用公允價值會計的合理性產(chǎn)生質(zhì)疑。本文從公允價值的歷史發(fā)展情況著手，探討金融危機環(huán)境下我國應(yīng)用公允價值的情況及啟示。

1公允價值的歷史沿革

傳統(tǒng)財務(wù)會計一直沿用的是歷史成本的計量模式，遵循穩(wěn)健原則和追求客觀性原則。然而，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，特別是金融市場的發(fā)展，歷史成本的計量模式受到前所未有的挑戰(zhàn)。由于財務(wù)報告中的資產(chǎn)是以歷史成本計價，并沒有考慮一些重要因素影響，如通貨膨脹和過時貶值，所以資產(chǎn)的賬面價值與現(xiàn)行的市場價格有差異，很容易誤導(dǎo)信息使用者。

為更真實的反應(yīng)資產(chǎn)或負債在公平市場上的價格，增加財務(wù)報表可靠性，公允價值會計應(yīng)運而生。

1990年9月10日，美國證交會主席Hichard.C.Breeden首次提出應(yīng)當(dāng)以公允價值作為所有金融工具(而不論其是否可銷售)的計量屬性。美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會(FASB)先后頒布了SAFS105、107、115、125、133、140等一系列旨在推動公允價值會計的會計準(zhǔn)則，將公允價值作為初始確認的計量和后續(xù)期間重新開始確認的計量所追求的目標(biāo)。同時，國際會計準(zhǔn)則委員會(IASC)也較多的采用了公允價值。

2金融危機關(guān)于公允價值會計的爭議

隨著金融危機的愈演愈烈，公允價值會計也飽受爭議。原因在于，此次危機中，一些種類的資產(chǎn)已沒有市場可以作為計量參考了，出于謹慎性原則，金融機構(gòu)不得不計提了巨額的資產(chǎn)減值，這些天文數(shù)字的“賬面損失”扭曲了投資者心理，使市場陷入恐慌，推動了金融危機的惡化發(fā)展。美國AIG無疑是最典型的例子，根據(jù)AIG內(nèi)部的估值模型，這類金融衍生產(chǎn)品的損失約9億美元，但在普華會計師事務(wù)所指出其對信用違約互換財務(wù)報告內(nèi)部控制存在重大缺陷后，AIG不得不確認了110億美元的損失。因此，許多人認為企業(yè)在金融危機中不能簡單依賴不活躍市場情況下的交易價格，而應(yīng)更多地通過對價格下滑時間長短、跌幅以及市場流動性的判斷，借助內(nèi)部估值模型和假設(shè)條件，來確定金融資產(chǎn)的公允價值。

在這樣的背景下，多國政府及準(zhǔn)則指定機構(gòu)都對公允價值會計的應(yīng)用進行了調(diào)整，如國際會計準(zhǔn)則委員會(IASB)宣布可以從2008年7月1日起追溯調(diào)整新會計準(zhǔn)則，美國《在不活躍市場下確定金融資產(chǎn)的公允價值》，日本宣布將審查市值計價會計準(zhǔn)則，允許企業(yè)根據(jù)買價重新估價證券等。

對于正在全面推行新會計準(zhǔn)則的中國來說，宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化、他國的政策調(diào)整，對于公允價值在我國的應(yīng)用也產(chǎn)生了重大影響。

3公允價值在我國新準(zhǔn)則中的應(yīng)用的現(xiàn)狀

2006年2月15日，財政部了由1項基本準(zhǔn)則和38項具體準(zhǔn)則組成的新會計準(zhǔn)則，標(biāo)志著公允價值在我國的應(yīng)用進入新時期。新會計準(zhǔn)則體系中對公允價值所下定義是:“資產(chǎn)和負債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~?！?概括出公允價值的基本特征是:一是公允價值的本質(zhì)都是一種基于市場信息的評價，是市場而不是其他主體對資產(chǎn)或負債價值的認定;二是交易雙方平等、自愿、熟悉情況是構(gòu)成公允價值的三大要件;三是公允價值立足于當(dāng)前交易，過去的交易價格在發(fā)生時雖然也符合三大要件，但只能稱之為歷史成本。

公允價值主要影響的準(zhǔn)則項目有投資性房地產(chǎn)，金融工具，非貨幣性資產(chǎn)交換、債務(wù)重組和非共同控制下的企業(yè)合并等交易或事項。另外據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已頒布的38個具體準(zhǔn)則中至少有17個不同程度地運用了公允價值計量屬性。以《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號--金融工具確認和計量》為例，以公允價值計量的金融工具主要包括交易性金融資產(chǎn)和金融負債，例如企業(yè)為充分利用閑置資金、以賺取差價為目的從二級市場購入的股票、債券、基金等;再如，企業(yè)不作為有效套期工具的衍生工具，如遠期合同、期貨合同、互換和期權(quán)等。這些被列為公允價值計量的金融工具，其報告價值即為市場價值，且其變動直接計入當(dāng)期損益，改變了原制度的按成本與市價孰低法計量的規(guī)定。由于衍生金融工具價格具有不確定性，故執(zhí)行新準(zhǔn)則后，利潤的走向具有不確定性。這也意味著，如果企業(yè)能夠較好地把握市場行情和動向，其業(yè)績即會隨"公允價值變動損益"增加而提升;相反，如果企業(yè)的投資策略與市場行情相左，其當(dāng)期利潤就會因此受損。金融危機環(huán)境下，這種不確定性對企業(yè)的影響更加明顯，截至2009年4月15日，已經(jīng)公布年報的1047家A股公司中，有307家披露了公允價值變動損益，共計損失258.14億元;使其利潤增長飽受拖累。因此公允價值是把“雙刃劍”。

4金融危機環(huán)境下我國應(yīng)用公允價值的啟示

公允價值會計的科學(xué)性不可忽略，其對于增強財務(wù)信息的決策有用性起到重要作用，從而實現(xiàn)會計目標(biāo)。因此，我國應(yīng)堅持公允價值會計的應(yīng)用。在金融危機環(huán)境下，雖然對于非活躍市場中公允價值如何確定存在爭議，但我國企業(yè)會計準(zhǔn)則體系已明確了非活躍市場下公允價值的確定方式，沒有必要修訂現(xiàn)行會計準(zhǔn)則。同時，我國金融市場體系仍處于總體健康狀態(tài)，沒有必要啟動非正常、非有效市場下如何確定公允價值的操作機制。

但不可否認，公允價值計量方式，對于金融危機起到一定的推波助瀾作用。但這并不意味著公允價值會計不具有科學(xué)性，需調(diào)整的不是公允價值內(nèi)涵，而是應(yīng)建立有效機制，以調(diào)整非正常、非有效市場下確定公允價值的操作方式。因此，我國也應(yīng)不斷完善公允價值的確認標(biāo)準(zhǔn)、計量方法和披露要求，以減少一些估值技術(shù)夸大的影響，促進完善更穩(wěn)定的金融體系，使其更符合現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的需要。

參考文獻

[1] 財政部.企業(yè)會計準(zhǔn)則[M].北京:經(jīng)濟科學(xué)出版社，2006.

第6篇：金融工具的論文范文

關(guān)鍵詞：交易性金融資產(chǎn)，可供出售金融資產(chǎn)，盈余管理

 

隨著全球經(jīng)濟一體化進程的加快，我國會計處理不斷與國際接軌，財政部于2006年2月15日印發(fā)了新的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》，其中《第22號――金融工具確認和計量》正是國際會計趨同的產(chǎn)物。

根據(jù)新準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)在取得除長期股權(quán)投資準(zhǔn)則所規(guī)范的股權(quán)投資等金融資產(chǎn)以外的企業(yè)金融資產(chǎn)時，應(yīng)根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號――金融工具確認與計量》中對金融資產(chǎn)劃分為四類：以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)（包括交易性金融資產(chǎn)和指定為公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)）、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項及可供出售金融資產(chǎn)。其中交易性金融資產(chǎn)的目的主要是為了近期內(nèi)出售或回購；可供出售金融資產(chǎn)是指初始確認時即被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn)。

新準(zhǔn)則對金融資產(chǎn)的規(guī)定本希望能夠改善上市公司的會計信息質(zhì)量，但是由于新準(zhǔn)則仍存在缺陷，反而給上市公司管理層提供了一定的盈余管理空間。其中對交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的劃分，主要取決于管理層的持有意圖。交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)均以公允價值進行后續(xù)計量，但不同的是，交易性金融資產(chǎn)按公允價值且其變動形成的利得或損失計入當(dāng)期損益，影響的是利潤表；而可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動形成的利得或損失計入所有者權(quán)益，直到該金融資產(chǎn)終止確認時再轉(zhuǎn)出，計入當(dāng)期損益。于是管理層在初始確認某項金融資產(chǎn)時可以選擇持有期間的公允價值變動損益是計入利潤還是計入資本公積。

比如購入一支存在活躍市場的債券，按照管理層的持有意圖，可以被分為交易性金融資產(chǎn)，持有到期金融資產(chǎn)，可供出售金融資產(chǎn)；同樣一支活躍股票，按照管理層的持有意圖可以分為交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)。分類不同，計量方式就不同，對于當(dāng)期及以后各期的損益、權(quán)益影響也不同。。其中可供出售金融資產(chǎn)以公允價值計量，而且在終止確認和計提減值準(zhǔn)備前，變動計入權(quán)益，不計入損益；在終止確認或計提減值準(zhǔn)備時可將累計變動計入損益；這就為管理層管理利潤、每股凈利潤等提供了一個很好的工具。而且從上市公司已公告的報表來看，金融資產(chǎn)中存在相當(dāng)部分的可供出售金融資產(chǎn)，特別是銀行和保險公司。也就是已經(jīng)很多上市公司已經(jīng)利用可供出售金融資產(chǎn)作為盈余管理的工具了。。而且隨著越來越多的公司擁有越來越多的金融資產(chǎn)，可供出售資產(chǎn)將成為更多公司的利潤調(diào)節(jié)器，成為其盈余管理的工具。

那么如果想要防止管理層利用對金融資產(chǎn)分類選擇來進行盈余管理，從根本上有關(guān)部門應(yīng)進一步完善該準(zhǔn)則，對金融資產(chǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)方面做出較詳細的規(guī)定，盡量減少和克服其自身的不確定性，避免使用者誤解，使之更具操作性。。

而自2008年金融危機以來，國際會計準(zhǔn)則理事會（IASB）做了大量改進國際準(zhǔn)則的工作，其中為積極推進降低金融工具會計準(zhǔn)則復(fù)雜性的綜合項目而全面修改金融會計準(zhǔn)則。2009年11月12日IASB了《國際財務(wù)報告準(zhǔn)則第9號――金融工具》（IFRS9），完成了第一階段解決金融資產(chǎn)的計量和分類問題的工作，這是IASB取代《國際會計準(zhǔn)則第39號――金融工具：確認和計量》（IAS39）項目的第一步。

IFRS9要求“金融資產(chǎn)在初始確認時作出分類，并以下列基礎(chǔ)計量：攤余成本或公允價值。滿足下列條件時，金融資產(chǎn)按攤余成本計量：業(yè)務(wù)模式的目標(biāo)是持有資產(chǎn)以獲取合同現(xiàn)金流量；及合同條款僅導(dǎo)致在特定日期產(chǎn)生支付本金以及未償還本金的利息的現(xiàn)金流量。所有其他金融資產(chǎn)都須按公允價值計量。”IFRS9刪除了目前IAS39規(guī)定的持有至到期投資、可供出售的金融資產(chǎn)以及貸款和應(yīng)收款項這幾個類別，分類基準(zhǔn)是基于企業(yè)的業(yè)務(wù)模式和金融資產(chǎn)的合同現(xiàn)金流量的特征。企業(yè)業(yè)務(wù)模式由企業(yè)的關(guān)鍵管理人員確定，不再取決于管理層對單個金融資產(chǎn)的意圖，而是在一個更高的層面來確定。企業(yè)對金融資產(chǎn)的管理可能有多過一個的管理模式，亦可根據(jù)不同的目標(biāo)管理不同的資產(chǎn)組合。

計量上，IFRS9取消了IAS39的例外情況，即不再允許公允價值不能可靠計量的無報價權(quán)益工具投資和相關(guān)的衍生工具按成本計量。這些金融工具現(xiàn)改按公允價值計量，但準(zhǔn)則亦指出在某些限定情況下，成本可能是公允價值的一個恰當(dāng)估值。以公允價值計量的金融資產(chǎn)的公允價值所有變動均在損益中確認，選擇將公允價值變動計入其他綜合收益的權(quán)益投資和屬于套期關(guān)系一部分的資產(chǎn)除外。按攤余成本計量的資產(chǎn)的利得或損失，在相關(guān)資產(chǎn)終止確認時、減值或重分類時和通過適用實際利率法，確認于損益。

雖然目前國際、國內(nèi)已修訂或?qū)⒁抻喯嚓P(guān)的準(zhǔn)則，但就當(dāng)前中國的情形我還有幾點建議。

（一）建議企業(yè)自我約束地選擇會計政策

企業(yè)是市場中最重要的主體，企業(yè)選擇會計政策應(yīng)受國家、所有者、債權(quán)人、經(jīng)濟環(huán)境以及企業(yè)自身的多重制約。從社會責(zé)任、法律義務(wù)和自身利益出發(fā)，企業(yè)在選擇會計政策時，無論是投資者還是經(jīng)營管理者都必須進行自我約束，合法合理地選擇會計政策，選擇有利于提高企業(yè)形象的會計政策。

（二）建議有關(guān)監(jiān)管方的強化監(jiān)督，加大執(zhí)法力度

各有關(guān)執(zhí)法部門應(yīng)強化執(zhí)法意識，加大執(zhí)法力度，嚴(yán)厲打擊各種會計信息披露違法行為，從執(zhí)法上使造假者受到震懾。讓每個企業(yè)家、會計人員明白造假所付的成本與風(fēng)險要遠遠高于造假所得到的收益，真正做到有法必依，違法必究，執(zhí)法必嚴(yán)，維護市場的正常經(jīng)濟秩序。

主要參考文獻

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[3] 中華人民共和國財政部．中國企業(yè)會計準(zhǔn)則與國際財務(wù)報告準(zhǔn)則持續(xù)全面趨同路線圖（征求意見稿）[S]. 2010.04

第7篇：金融工具的論文范文

【摘要】美國的次貸危機在全球金融市場上引起了巨大的連鎖反應(yīng),金融衍生工具對金融危機的影響成為人們關(guān)注的焦點。怎樣規(guī)避日益復(fù)雜的國際金融市場的風(fēng)險,并且有效地對其進行監(jiān)管成為金融界和會計界討論的熱點。本文試通過對金融衍生工具風(fēng)險分析,探討其風(fēng)險管理途徑,使我國金融市場得以有序發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】金融衍生工具;風(fēng)險;控制

20世紀(jì)70年代初,國際金融領(lǐng)域發(fā)生著巨大的變化,金融工具不斷創(chuàng)新,為了規(guī)避金融活動中的各種風(fēng)險,金融衍生工具不斷推出,且品種多、數(shù)量大。而金融衍生工具的使用則是一把“雙刃劍”:一方面,它可以幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險;另一方面它的風(fēng)險具有不確定性會給企業(yè)帶來巨額的利潤或是巨額的虧損。受金融危機影響,不少中資企業(yè)頻頻陷入套期保值巨虧的陷阱。據(jù)中國國航和東航的公告,兩大航空公司在燃油套期保值上的賬面虧損分別達68億元和62億元。這些巨虧事件是由企業(yè)的不當(dāng)操作所造成的。隨著全球經(jīng)濟發(fā)展,金融衍生工具的交易收益不確定性和高風(fēng)險性不僅僅影響金融市場的控制和管理,而且對會計的確認、計量、披露及內(nèi)部控制產(chǎn)生影響。因此防范金融衍生工具風(fēng)險已成為我國企業(yè)亟需解決的問題。

一、金融衍生工具的涵義和特點

(一)金融衍生工具涵義

金融衍生工具是指金融工具確認和計量準(zhǔn)則涉及的、具有下列特征的金融工具或其他合同:1.其價值隨特定的利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數(shù)、費率指數(shù)、信用等級、信用指數(shù)或其他類似變動而變動;2.不要求初始凈投資,或與對市場情況變動有類似反應(yīng)的其他類型合同相比,要求很少的初始凈投資;3.在未來某一日期結(jié)算,表明衍生金融工具結(jié)算需要經(jīng)歷一段特定時間。

(二)金融衍生工具特點

1.杠桿性:金融衍生工具交易通常無需支付相關(guān)資產(chǎn)的全部價值,而只需要繳存一定比例的押金和保證金,便可得到相關(guān)資產(chǎn)的管理權(quán)。待到交易日所確定的到期日,對已交易的金融衍生工具進行反向交易,并進行差額結(jié)算。在實務(wù)交割的條件下,即可得到原生性金融商品。金融衍生工具的杠桿性決定其價值由作為標(biāo)的的基本金融工具衍生形成。

2.高風(fēng)險性:對于金融衍生工具來說,至少存在價格風(fēng)險、匯率風(fēng)險、價格風(fēng)險、流動性風(fēng)險和法律風(fēng)險等。金融衍生工具由于品種繁多,隨時可以根據(jù)客戶的要求進行設(shè)計,希望達到保值避險的目的,但一旦在市場上難以轉(zhuǎn)讓,其流動性風(fēng)險極大。

3.虛擬性:金融衍生工具所得的收入并非來自相應(yīng)的原生性金融商品的增值,而是得益于這些商品的價格變化,由于這些商品價格有時具有虛擬性,故此更易使金融衍生工具具有虛擬性。其交易獲利過程是通過簡單而又復(fù)雜的持有和適時的拋出,其價值增值過程脫離了實物運動。

4.階段性:在當(dāng)前企業(yè)之間實物交換日趨復(fù)雜多樣,而市場的波動性,有可能因匯率或是價格等市場因素使得企業(yè)經(jīng)營利潤為零或是虧損,因而形成金融衍生工具,現(xiàn)階段金融衍生工具主要是:期貨、遠期、期權(quán)、掉期。隨著市場發(fā)展還將產(chǎn)生新的金融衍生工具。

金融衍生工具的基本職能在于鎖定價格波動,進行風(fēng)險控制。但若控制不當(dāng),將可能加劇風(fēng)險程度。

二、金融衍生工具風(fēng)險剖析

美國的次貸危機在全球金融市場引起巨大的連鎖反應(yīng);美國對沖基金行業(yè)可能出現(xiàn)的倒閉;通用汽車重組等,因金融衍生工具的發(fā)展和應(yīng)用所帶來的極大風(fēng)險無疑是誘發(fā)金融危機的重要原因之一。金融衍生工具風(fēng)險在于以下幾方面原因。

(一)公允價值計量不當(dāng)誘發(fā)風(fēng)險

長期以來,傳統(tǒng)會計計量采用歷史成本計量模式,其理論依據(jù)是,采用歷史成本有原始憑證作為基礎(chǔ),能夠客觀地反映經(jīng)濟業(yè)務(wù)的實際成本,根據(jù)歷史成本原則,交易活動一旦按歷史成本入賬后一般不得變動,直至耗費或出售。而金融衍生工具則是一種合約,由于交易尚未實際發(fā)生,因此無法以歷史成本計量。而且以歷史成本編制的財務(wù)報告不能有效地向監(jiān)管部門和投資者發(fā)出預(yù)警信號。但當(dāng)以公允價值計量作為金融衍生工具計量屬性后,如何選擇保證公允價值的真實、可靠成為關(guān)注的焦點,公允價值并非價值,而是價格,是對價值在某一時點的估計。價值雖然客觀存在,但無法直接獲取,只能獲取近似或是趨近真實的價值,公允價值的“不公允”一直是人們爭議的焦點,采用公允價值則可能造成管理層實現(xiàn)對利潤和資本的操縱。

(二)金融衍生工具風(fēng)險客觀存在

由于金融衍生工具的特征決定了其風(fēng)險客觀存在性,其只需支付較少數(shù)量的保證金即可控制全部合約的資產(chǎn),而且金融衍生工具是交易雙方通過對利率、匯率、股價等因素變動趨勢的預(yù)測,約定在未來某一時間是否交易合約。但從合約的簽訂到履行,金融工具價格、利率、匯率、股價等因素都可能發(fā)生變動,合約價值或是價格變動大多是人們無法控制的,它受政治、經(jīng)濟、市場、環(huán)境等諸多因素的影響,各因素的變動可能會造成合約價值的劇烈變化;而且,金融衍生工具市場中,在一定程度上對金融工具保值和規(guī)避風(fēng)險較少,投機比重較大,投資者多以追求利潤為目的,采用高拋低吸方式,加劇合約的價格波動。因此,金融衍生工具風(fēng)險客觀存在。

(三)監(jiān)管體系不完善及專業(yè)人員匱乏形成風(fēng)險

金融衍生工具的風(fēng)險可分為系統(tǒng)風(fēng)險即市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動風(fēng)險、操作風(fēng)險和法律風(fēng)險;非系統(tǒng)風(fēng)險即人為操作錯誤、不當(dāng)操作造成意外損失風(fēng)險等,其交易的復(fù)雜,資金流動隱蔽給監(jiān)管帶來一定困難,同時監(jiān)管金融衍生工具風(fēng)險需要多個領(lǐng)域相互協(xié)調(diào),對于不可控因素應(yīng)該如何做好預(yù)測、評估,使其風(fēng)險降至最低,這不僅需要合理、規(guī)范的技術(shù)模型和規(guī)范的管理制度,關(guān)鍵是需要具備熟知相關(guān)專業(yè)知識的人員。而目前在我國,乃至早于我國對金融衍生工具進行研究的國外經(jīng)濟組織依舊無法真正了解其風(fēng)險,并對其產(chǎn)生的風(fēng)險進行有效的控制和監(jiān)管。

三、金融衍生工具的風(fēng)險控制

金融衍生工具雖存在著風(fēng)險,但不能否定其存在的必要性和積極意義,經(jīng)濟的發(fā)展使企業(yè)間的國際化程度日漸提高,企業(yè)間國際結(jié)算活動日趨頻繁,企業(yè)為規(guī)避國際市場中的價格、利率或是匯率的風(fēng)險,利用金融衍生工具使企業(yè)在國際結(jié)算中保值或是減少交易損失。因此加強金融衍生工具的風(fēng)險控制,不僅有利于企業(yè)增強國際競爭核心力,而且也是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展所必須關(guān)注的問題。

(一)構(gòu)建、完善監(jiān)管體系加以約束

規(guī)避金融衍生工具交易風(fēng)險,宏觀上應(yīng)構(gòu)建政府監(jiān)管機構(gòu),應(yīng)制定、及時修訂完善法律法規(guī)進行監(jiān)管;行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)通過制定行業(yè)規(guī)則自律監(jiān)管;證券所制定相應(yīng)的規(guī)章制度進行監(jiān)管。政府監(jiān)管機構(gòu)利用其在經(jīng)濟活動中的重要作用,整合銀行、證券、保險等監(jiān)管機構(gòu)職能,將金融衍生工具風(fēng)險控制在可控范圍,并由此決定其市場的開放程度;行業(yè)及證券監(jiān)管機構(gòu)則加強對異常波動的金融衍生工具采用“逐日盯市”方法,并在其對金融市場產(chǎn)生較大風(fēng)險時,經(jīng)政府管理層批準(zhǔn)實施具體處理措施。

(二)建立、健全信息披露體系

會計報表披露的目的,在于報表使用者及時、正確地了解企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量的變化,以便作出正確的預(yù)測和決策,用披露來彌補核算的不足。具體方法:在現(xiàn)有報表體系基礎(chǔ)上完善金融衍生工具對企業(yè)損益、財務(wù)狀況、現(xiàn)金流量的影響;增加報表附注,即對金融衍生工具的分類、采用的會計政策、會計方法;相關(guān)的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險;由于金融衍生工具大多為一種尚未履行的合約,在合約簽訂時雙方的權(quán)利和義務(wù)便已經(jīng)確定,而交易卻要在未來某個時期履行或完成,這就使其會計確認和計量具有不確定性。因此企業(yè)應(yīng)根據(jù)此特點在報表附注中對其會計確認、計量等相關(guān)內(nèi)容充分披露。

(三)完善內(nèi)部風(fēng)險控制系統(tǒng)

由于金融衍生工具交易的復(fù)雜性,在企業(yè)內(nèi)部應(yīng)建立風(fēng)險防控環(huán)境,即企業(yè)管理層樹立對金融衍生工具的風(fēng)險管理、建立、完善內(nèi)控管理制度和內(nèi)部溝通機制,使管理層能夠及時、準(zhǔn)確地了解其變化,并采取應(yīng)對措施降低風(fēng)險。由于金融衍生工具的風(fēng)險客觀存在,因此在企業(yè)內(nèi)部應(yīng)培育風(fēng)險評估機制。其包括投資主體運用金融衍生工具避險產(chǎn)生的風(fēng)險和收益、損失的比較;投資項目的投資限額;利用評估系統(tǒng)掌握投資的最大限額,企業(yè)應(yīng)對自身評價和計量金融衍生工具的風(fēng)險能力有正確的評估,使風(fēng)險控制在可接受范圍等。

(四)加強專業(yè)人員隊伍建設(shè)

由于金融市場的復(fù)雜性和多變性,要求操作人員不僅具備相關(guān)知識,而且具有良好的職業(yè)道德,并且在金融衍生工具不斷創(chuàng)新中學(xué)習(xí)和分析,掌控其特點和設(shè)計風(fēng)險管理模式。同時建立嚴(yán)格的金融衍生工具的使用、授權(quán)和核準(zhǔn)制度;對于相關(guān)的專業(yè)人員執(zhí)行、記錄、保管等崗位制定相應(yīng)崗位職責(zé);完善內(nèi)部牽制制度,授權(quán)、交易、結(jié)算、記錄和保管職能應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格分離并相互牽制,避免少數(shù)人操縱交易活動;此外采用定期或不定期方法對金融衍生工具進行核對,減少投機機會,發(fā)揮其規(guī)避風(fēng)險的作用。

(五)在特殊背景下暫停公允價值計量

第8篇：金融工具的論文范文

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟 資金 金融創(chuàng)新 企業(yè)發(fā)展

一、我國金融業(yè)創(chuàng)新現(xiàn)狀

金融創(chuàng)新是指各種金融要素通過設(shè)計、研發(fā)及組合而帶來的一系列變革。其中金融業(yè)務(wù)在其中所占比例最大，占據(jù)著重要的位置。金融機構(gòu)之間通過對原有的金融工具進行重新分配，不斷推出新的金融產(chǎn)品工具，另外在新的金融機構(gòu)條件下創(chuàng)造出新的工具，種類繁多。如上個世紀(jì)60年代美國就推出了商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓式存款單及回購協(xié)議等；70年代美國推出了股金匯票賬戶、個人退休金賬戶和電話轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)等；80年代美國又推出了小儲戶存單協(xié)定賬戶、貨幣市場存款賬戶等業(yè)務(wù)。以上這些業(yè)務(wù)提高了美國金融機構(gòu)的競爭能力，在世界上占據(jù)了極高的市場份額。在我國按照社會主義市場經(jīng)濟的要求，金融業(yè)作為現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)，發(fā)展方向就是為社會主義提供不同模式的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)。自改革20多年來，我國金融機構(gòu)不斷擴展，從最初的吸收儲戶資金、發(fā)放國債發(fā)展到幾乎所有的信貸、租貸、信托、房貸、證券等業(yè)務(wù)范疇。特別是隨著我國商業(yè)銀行向國有銀行轉(zhuǎn)變，商業(yè)銀行的經(jīng)營能力迅速提升，已經(jīng)跨入到國際領(lǐng)先行列。在過去幾年，我國銀行業(yè)開發(fā)了一批具有吸引力的金融產(chǎn)品和服務(wù)項目，打破了原有的存、放、匯單純的銀行項目，但實際上尚未脫離對社會資金聚集、再分配、流傳的經(jīng)營模式。綜上所述，我國金融創(chuàng)新仍處起步階段。

二、金融創(chuàng)新的意義所在

目前我國的金融行業(yè)正由“行政金融”往“市場金融”過度，金融資產(chǎn)的發(fā)展規(guī)范化過程中主要面臨兩個問題：一是行政手段對金融體制的干擾；二是銀行業(yè)壟斷嚴(yán)重，阻礙金融體制的自由發(fā)展。通過金融行業(yè)的創(chuàng)新，規(guī)范我國金融體制主要有著以下意義：首先，可以確保央行的完全獨立地位，央行的金融調(diào)控制度應(yīng)有經(jīng)濟學(xué)家及學(xué)者決定，而不應(yīng)受到行政干涉；其次，構(gòu)建完善金融法規(guī)，可以處理開放性金融危機，防范于未然；另外，加強監(jiān)管體制來形成中央銀行宏觀監(jiān)管，同業(yè)同向約束，金融機構(gòu)自我監(jiān)管的三層面管制；最后，建立真正意義的商業(yè)銀行，允許銀行多樣化，利于金融體制的自由發(fā)展。

三、金融創(chuàng)新作用機制

1、激勵機制

激勵機制是金融深化過程中促進金融創(chuàng)新的動力坐在，通過激勵機制可以激發(fā)金融系統(tǒng)對深化的需求，一般激勵機制由競爭壓力、降低風(fēng)險、規(guī)避金融管制、收益激勵四種構(gòu)成。

2、擴散機制

擴散機制指創(chuàng)新行為的轉(zhuǎn)移與推廣的過程，通過擴散機制才可以真正意義上促進金融深化，由不同市場的融合、新市場的形成、金融工具交易量的增加三種形式組成。

3、研發(fā)機制

金融創(chuàng)新實際上是金融創(chuàng)新技術(shù)、人力、資金及信息的四種資源整合的過程，通過水平和垂直整合來完成開發(fā)行為。金融創(chuàng)新所創(chuàng)造的金融產(chǎn)品為金融深化提供了必要的工具。

4、調(diào)節(jié)機制

金融系統(tǒng)難免會出現(xiàn)失衡狀態(tài)，金融創(chuàng)新可以通過調(diào)節(jié)機制來進行調(diào)節(jié)。目前調(diào)節(jié)機制主要以通過影響金融市場利率、匯率等措施對金融運行狀態(tài)進行調(diào)節(jié)；通過影響市場收益和風(fēng)險狀況來調(diào)節(jié)。

四、基于金融創(chuàng)新企業(yè)進行融資的對策及建議

1、依據(jù)企業(yè)自身需求選擇適當(dāng)融資方式

企業(yè)要根據(jù)自身的規(guī)模、發(fā)展階段來選擇能夠滿足自身的需求金融產(chǎn)品。比如處于發(fā)展初級階段的規(guī)模還是相對比較小，進行融資應(yīng)選擇融資手續(xù)相對較為簡單的金融產(chǎn)品，企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模時，信用條件和經(jīng)營狀況與以往發(fā)展有著較好的改善，企業(yè)就可以通過銀行貸款、風(fēng)險投資等方式來進行融資。隨著企業(yè)的不斷發(fā)展要時刻調(diào)整自身的融資方式，以便企業(yè)發(fā)展更加快速。

2、防范金融融資的風(fēng)險

企業(yè)在運行期間，還應(yīng)注意到金融創(chuàng)新所帶來的風(fēng)險，不要僅僅看到創(chuàng)新的優(yōu)勢，還要時刻注意所帶來的風(fēng)險，要合理利用金融創(chuàng)新帶來的融資決策，不要盲目過度使用金融創(chuàng)新。企業(yè)可以通過網(wǎng)絡(luò)信息及時對員工進行相關(guān)的培訓(xùn)，來提升企業(yè)的綜合素質(zhì)從而加強抵抗風(fēng)險能力，提供企業(yè)融資的安全性。另外，企業(yè)可以充分利用金融市場，來擴寬融資渠道，改變以往銀行貸款主要融資方式，從而達到企業(yè)資金最優(yōu)化。

3、不斷提升金融市場投資功能

根據(jù)我國的金融實際情況要進行金融工具創(chuàng)新，不僅僅只是從國外引進金融工具，要根據(jù)我國實際情況需求來進行金融工具的創(chuàng)新，來滿足不同企業(yè)的需求，使大中小企業(yè)充分認識到金融市場的作用，從而改變單純銀行貸款的途徑。正確引導(dǎo)各個層次的企業(yè)充分利用金融市場來籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金。要重視金融市場的協(xié)調(diào)性，大力發(fā)展貨幣市場，使我國金融市場和貨幣市場相互協(xié)調(diào)發(fā)展。此外，還要建立多元化的金融機構(gòu)，形成多元化的組織結(jié)構(gòu)，來提升除銀行外的機構(gòu)在市場中所在份額，為中小企業(yè)的發(fā)展提供必要的資金支持。

參考文獻：

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[3]李朝霞.資本結(jié)構(gòu)理論與融資工具選擇研究[D].中國社會科學(xué)院研究生院博士學(xué)位論文，2003

第9篇：金融工具的論文范文

[論文摘 要] 歷史成本會計因為其不可避免的弊端將不能取代公允價值會計，因此當(dāng)前的最主要任務(wù)就是完善公允價值會計，本文首先指出了金融危機以后引發(fā)的關(guān)于公允價值利弊的激烈討論影響公允價值會計的前途，然后是人們開始談?wù)摴蕛r值的優(yōu)越性以及如何更好的利用和發(fā)展公允價值會計制度。

金融危機的后，人們開始對公允價值會計的利弊展開了激烈討論。這一熱潮影響了公允價值會計的未來發(fā)展，挑戰(zhàn)了在其他領(lǐng)域推廣公允價值會計的進程。作為公共產(chǎn)品的會計制度提供的信息是非中性的會計信息，因此，它帶來了非中性的預(yù)料不到的結(jié)果。由于歷史成本會計的局限使得其不可能成為公允價值會計的替代品，因此，可以通過其他各種方法來完善現(xiàn)行會計制度減少公允價值會計制度帶來的問題。主要包括以下措施：提升估值技術(shù)的可靠性，建立逆周期的準(zhǔn)備金制度，解決準(zhǔn)則執(zhí)行中存在的諸如部分準(zhǔn)則過于復(fù)雜、針對性披露較少、面臨的訴訟風(fēng)險等問題。此外，正確區(qū)分財務(wù)報告資本和監(jiān)管資本有助于認知公允價值會計作用。

一、歷史成本會計的局限

歷史成本會計是一種以歷史成本為資產(chǎn)評估計價的會計實務(wù)。歷史成本會計有許多優(yōu)點，但缺陷也非常嚴(yán)重。

（1）估值技術(shù)的可靠性降低了

持續(xù)通貨膨脹，劇烈物價變動使得歷史成本會計收到了沖擊。當(dāng)價格發(fā)生劇烈變動時，成本與收入的比配就缺少了邏輯上的統(tǒng)一性，存貨成本、非貨幣性資產(chǎn)和負債已經(jīng)不在具有可比性，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績可能出現(xiàn)嚴(yán)重虛胖，這將導(dǎo)致財務(wù)狀況失實。因此，如果按歷史成本的會計信息，難以真實的反映一個企業(yè)當(dāng)前的財務(wù)狀況以及經(jīng)營成果。

（2）歷史成本會計的確認基礎(chǔ)和計量屬性動搖了

衍生金融工具如雨后春筍般向榮輩出，其特點是報酬和風(fēng)險的轉(zhuǎn)移不是在交易完成之時，而是在合約簽定之日，這就帶來了部分內(nèi)容太過繁雜，缺少針對性披露，缺乏有關(guān)判斷的具體指南以及訴訟風(fēng)險增加等一連串問題，使得歷史成本會計的計量屬性確認基礎(chǔ)動搖了。

（3）歷史成本會計的不相關(guān)性很強

對使用者的決策需求是相關(guān)的，這是國際會計準(zhǔn)則認為的；相關(guān)性是指信息導(dǎo)致不同的決策能力來使得使用者形成對過去現(xiàn)在和將來事宜結(jié)果的預(yù)期，這是美國公認會計原則的見解。歷史成本在更多情況下不能提夠投資人需要的相關(guān)信息因為他不反應(yīng)當(dāng)前的市場價值。

（4）歷史成本會計的自然趨向

危機中歷史成本會計下的資產(chǎn)可以用隱藏的儲備，而在繁榮時卻不可以。這是歷史成本會計的另一種周期性，負的或者說反的。假如認識到繁榮時期用歷史成本計量金融工具的銀行業(yè)可以通過出售資產(chǎn)的方式來增加杠桿率。那摩這樣對于正確的解釋歷史成本會計的負周期性是特別重要的。有危險的是，這種方式忽略了馬上就要到來的危機報警信號，那些信號又正好可以使銀行盡早采用適當(dāng)方式來防患于未然。在繁榮時期增加杠桿也是歷史成本會計面對的周期性。

因此歷史成本會計不可取代公允價值會計。上述寫了歷史成本會計的局限，使得他在決策那里失去了公信力。大量的研究結(jié)果和報告取消了歷史成本會計繼續(xù)尋在的意義，他不得不讓位給公允價值會計，消失在作為公共產(chǎn)品的會計制度的歷史長河中。

二、公允價值會計的激烈討論

美國為代表的西方國家倡導(dǎo)和推動公允價值，一直以來，公允價值被認為是展望21世紀(jì)的一種標(biāo)準(zhǔn)計量模式。公允價值受到了前所未有的熱捧，學(xué)術(shù)界大多數(shù)學(xué)者同時對公允價值持有積極態(tài)度，少數(shù)人甚至把公允價值作為全面取代歷史成本，成為主要的現(xiàn)代會計模式下的計量屬性。伴隨著2008 年金融危機的全面爆發(fā)，公允價值被推到了風(fēng)口浪尖上。傷痕累累的美國金融界怒罵公允價值是這場危機的主使，強迫確認認為公允價值會計永遠不會實現(xiàn)的損失，歪曲了財務(wù)報告、投資者信心動搖了，金融危機不斷加劇和惡化。最終SEC 的報告認為：暫停公允價值會計，很可能增加市場不確定性，并進一步打擊投資者信心，可說在一定程度上挽救了公允價值會計，但卻并未停止對公允價值會計的質(zhì)疑呼聲。

三、公允價值會計和歷史成本會計的比較

（1）比較確認

美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會權(quán)威定義了會計確認，在1984年發(fā)表的第5號財務(wù)會計公告《企業(yè)財務(wù)報表的確認和計量》中“確認是將某一項目，作為一項資產(chǎn)、負債、營業(yè)收入、費用等等之類正式地記入或列入某一個財務(wù)報表的過程，它包括同時用文字和數(shù)字描述某一項目，其金額包括在報表總計之中。對于一筆資產(chǎn)或負債，確認不僅要記錄該項目的取得或發(fā)生，還要記錄其后發(fā)生的變動，包括從財務(wù)報表中予以消除的變動”?？煽啃允谴_認標(biāo)準(zhǔn)中的一個核心內(nèi)容，即信息是“反映真實的、可核實的、無偏向的”。由于在采用歷史成本計量時會計要素就會要求要有真實可靠的原始數(shù)據(jù)作為確認依據(jù)，具有較強的可核實可驗證性。由此會計信息需求者更能接受確認的金額；然而，目前具有較大的爭議是否以公允價值為標(biāo)準(zhǔn)對會計要素進行確認。爭議的焦點主要有二：一關(guān)注公允價值的可靠性問題。例如確認公允價值對會計要素，是將會計要素以公允價值進行計量，在會計報表表內(nèi)進行披露，由于受主觀因素影響公允價值在對這些項目計量，相對于歷史成本來講，可靠性和可驗證性就先得較差。實證研究表明：如果缺少可靠性的計量，那么就會給股票價值與收益計量帶來無關(guān)的麻煩，嚴(yán)重影響信息質(zhì)量，因此，計量可靠性是決定能否采用公允價值確認的重要條件。

（2）比較計量

會計系統(tǒng)的核心是會計計量。歷史成本是一種傳統(tǒng)的計量屬性，大多數(shù)的會計事項目前都要求采用歷史成本計量的方式，但公允價值挑戰(zhàn)歷史成本越來越明顯。公允價值的特點：公允價值強調(diào)公平和雙方熟悉情況以及自愿交易，因而趨于現(xiàn)時的均衡價格，趨于對象的客觀價值；公允價值是交易中實現(xiàn)的金額--現(xiàn)行公平市價，強調(diào)資產(chǎn)計價立足現(xiàn)在時點和動態(tài)的會計反映觀；公允價值計量利于增加會計信息量，利于投資者決策；公允價值以市場評價為基礎(chǔ)，不受時間計量主體等客觀因素影響，無論在時間縱向還是空間橫向中均可較真實地反映企業(yè)的資產(chǎn)和負債，比較準(zhǔn)確地披露企業(yè)現(xiàn)金流量，確切地反映反映企業(yè)的經(jīng)營能力償債能力和承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險，增加財務(wù)信息的相關(guān)性。

四、完善公允價值會計的措施

（1）使估值技術(shù)更具有可靠性

市場價格已經(jīng)不反映金融工具的基礎(chǔ)價值了，偏離當(dāng)時的市場價格成為提升估值可靠性的合理方法；金融公司可以雇用第三方專家去獨立的決定分類。對于信用受損金融工具，定義成超過10% 的基礎(chǔ)資產(chǎn)違約，則可以續(xù)實施當(dāng)前的盯市制會計準(zhǔn)，這是恰當(dāng)?shù)?。因為投資者理應(yīng)得之表現(xiàn)不好的金融工具，那些流動性受到損害的金融工具，被定義為基礎(chǔ)資產(chǎn)違約小于10% ，將不使用盯市制的會計制度，這之后金融工具將保留在資產(chǎn)持有人的資產(chǎn)負債表上來代替它的， 而且用面值方式標(biāo)明，這里是因為選擇10%的違約代表了次級抵押貸款被證券化時所假定的違約率因此將其作為標(biāo)準(zhǔn)。

（2）構(gòu)建逆周期的準(zhǔn)備金制度

使用較廣義的準(zhǔn)備金概念的好處是使之成為能覆蓋預(yù)計到的損失，能覆蓋在經(jīng)濟景氣時通過考慮周期內(nèi)的波動性和風(fēng)險以及潛在的大的資產(chǎn)損失這些未預(yù)期到損失。較之廣義的準(zhǔn)備金制度，建立展望性準(zhǔn)備金和非靜態(tài)準(zhǔn)備，在經(jīng)濟上升時期用預(yù)備的方法保留收入的方法，在經(jīng)濟下降周期用以防止損失的發(fā)生，這就會提供一個完善的抵消資產(chǎn)負債表的順時周期性影響的方法。

（3）建立相關(guān)的市場信息數(shù)據(jù)。

為了獲取信息，各行業(yè)要著手建立行業(yè)內(nèi)的市場信息數(shù)據(jù)庫，企業(yè)在歷史上實現(xiàn)的收益通常是預(yù)測未來的收益的十分重要的依據(jù)。通過以往的資金流可以預(yù)測未來的資金流；必須建立時效性強和容量大的行業(yè)信息數(shù)據(jù)，以此來方便職業(yè)人員在資產(chǎn)定價時能夠參考適當(dāng)?shù)膮?shù)。

（4）提高從業(yè)人員的專業(yè)知識儲備和水平。

先進的專業(yè)評估技術(shù)和熟練又講誠信的評估隊伍是使用公允價值模式的正常前提；會計人員業(yè)務(wù)素質(zhì)的提高是使用公允價值模式的保證，因此應(yīng)盡早開展專業(yè)培訓(xùn)，意在提高專業(yè)人員素質(zhì)；在加強誠信建設(shè)時要加大對專業(yè)人員違規(guī)行為的處罰力度和處罰制度。

（5）使用經(jīng)濟學(xué)中隱性成本。

如果想使提供的會計信息充滿決策價值，那麼就要在計算企業(yè)收益時除了財務(wù)上顯示出來的會計成本（顯性成本）外，還要使用隱性成本，即總成本是顯性成本和 隱性成本的綜合。這里隱性成本主要是應(yīng)支付實際上不需要支付的企業(yè)本身已經(jīng)有的資源的機會成本。為了使得會計信息具有有效性，這些隱性成本就要使用企業(yè)自有資源的市場使用價格。

參 考 文 獻

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總第153期

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[4]何米娜.金融穩(wěn)定性視野下的公允價值會計[J].財會月刊.2010．8 下旬

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