改善公司財務(wù)狀況的建議精選(九篇)

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第1篇：改善公司財務(wù)狀況的建議范文

【關(guān)鍵詞】 因子分析; 財務(wù)指標體系; 財務(wù)評價

一、引言

高速公路行業(yè)在計重收費,路網(wǎng)貫通效應(yīng)和經(jīng)濟繁榮周期等多重利好因素下,成就了行業(yè)的整體快速成長態(tài)勢,呈現(xiàn)了2002-2007年的黃金時代?，F(xiàn)在進入了平穩(wěn)增長期,而未來的宏觀經(jīng)濟面走好帶來的貨運需求,以及居民收入水平提高帶來的出行需求都將不足夠刺激現(xiàn)在的行業(yè)業(yè)績增長。目前公司需要從經(jīng)營方面提高業(yè)績增長點,保持企業(yè)的競爭力。一般可以從財務(wù)指標的定量分析和行業(yè)及公司情況的定性分析兩個方面進行財務(wù)評價。

由于目前的財務(wù)指標定性分析主要有比較分析法、層次分析法和模糊綜合法等,這些方法都存在指標信息重疊以及指標權(quán)重有較大的主觀性等不足。而因子分析法在盡可能不損失太多信息的情況下,將眾多具有相關(guān)性的變量簡化為少數(shù)幾個高度概括數(shù)據(jù)信息的因子,每個因子反映問題的一個方面,根據(jù)各主因子方差貢獻率的大小來確定綜合評價函數(shù)的權(quán)數(shù),能夠克服采用主觀法給出指標權(quán)數(shù)的缺點。本文將構(gòu)建評價上市公司財務(wù)狀況的財務(wù)指標評價體系,通過對公路行業(yè)上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)進行因子分析,綜合評價各上市公司的財務(wù)狀況,為投資者決策和提升公司的競爭力提供參考建議。

二、基于因子分析的財務(wù)評價指標體系構(gòu)建

影響企業(yè)財務(wù)狀況的因素在于企業(yè)的資源以及企業(yè)有效配置資源的能力。資源包括企業(yè)內(nèi)外部兩個方面,外部資源主要指企業(yè)的市場占有率和聲譽,內(nèi)部資源主要指企業(yè)內(nèi)部所擁有的資金、資產(chǎn)和人力資源;企業(yè)的能力主要體現(xiàn)在企業(yè)對債務(wù)、流動資金和利潤的掌控程度上。因此,本文以規(guī)模實力來直接考察企業(yè)的內(nèi)部資源,以收益能力來間接考察企業(yè)的外部資源,以償債能力和成長能力來直接考察企業(yè)配置資源能力的強弱。據(jù)此,本文選取了9個財務(wù)指標構(gòu)建上市公司財務(wù)評價指標體系,如表1。

三、公路行業(yè)上市公司競爭力的因子分析

(一)樣本來源說明

本文所有指標的原始數(shù)據(jù)均來自中國上市公司資訊網(wǎng)和新浪財經(jīng)網(wǎng)公布的各公司2008年年報,所研究的樣本均取自在滬、深兩市上市的公路行業(yè)類所屬的17家上市公司。

(二)利用SPSS軟件進行因子分析

1.運用SPSS13對樣本數(shù)據(jù)進行分析可以得到因子解釋原有變量總方差的情況如表2和旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣如表3。

2.使用主成分分析法提取因子,得到包含特征值、方差貢獻率和累計貢獻率的總方差解釋表。前3個因子的累積貢獻率已達到81.262%,因此選這3個因子已經(jīng)足夠描述上市公司的競爭力水平(按方差的累計貢獻率≥80%來確定)。

3.取上述3個因子建立初始因子載荷矩陣,對初始因子載荷矩陣按方差最大正交旋轉(zhuǎn)法進行旋轉(zhuǎn),得到旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣(表3)。

由表3可以看出,第一個主因子在X1每股收益、X8每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量、X9資產(chǎn)現(xiàn)金回收率上有較大的載荷,因此可以命名為盈利和現(xiàn)金獲取能力因子;第二個因子主要由X6營業(yè)收入增長率、X7總資產(chǎn)增長率、X2凈資產(chǎn)收益率、X5凈資產(chǎn)增長率決定,可以命名為成長因子;第三個因子主要由X4資產(chǎn)負債率、X2凈資產(chǎn)收益率、X5凈資產(chǎn)增長率決定,可以命名為償債因子。

4.為了考查上市公司的競爭力狀況,并對其進行分析和綜合評價,采用回歸方法求出因子得分矩陣,得到3個主因子的得分F1、F2、F3,以貢獻率為權(quán)數(shù),構(gòu)建綜合評價函數(shù)。

綜合得分=(0.36064×F1+0.23066×F2+0.22132×F3)/0.81262,經(jīng)計算得到樣本17家上市公司的綜合因子總得分如表4。

四、因子得分評價及結(jié)論

由各因子得分及綜合得分可得出以下結(jié)論:

一是上市公司財務(wù)評價綜合得分排名與F1盈利,現(xiàn)金獲取能力因子得分排名呈現(xiàn)出較高的關(guān)聯(lián)度。2008年公路行業(yè)上市公司財務(wù)評價得分前五名的現(xiàn)資、福建高速、贛粵高速、皖通高速、山東高速的盈利因子得分排名也是前五位;而綜合得分最靠后的深高速、東莞控股、S延邊路、ST東北高、湖南投資、華北高速的盈利因子排名也是比較靠后的。這說明持續(xù)較強的盈利能力是財務(wù)評價的關(guān)鍵,投資者應(yīng)選擇有持續(xù)性盈利能力優(yōu)勢的公司作為長期價值投資更有保障,而上市公司也需要重點提高其持續(xù)的盈利能力,保持其良好的財務(wù)評價。

二是從成長力因子F2得分來看,福建高速、五洲交通得分最高,而成長因子得分低的公司主要體現(xiàn)在兩個方面:S延邊路、ST東北高、湖南投資、華北高速的盈利能力較差,成長能力也不夠就會呈現(xiàn)競爭弱勢;而綜合得分最高的上市公司現(xiàn)資,由于前期公司的發(fā)展以及目前的瓶頸導(dǎo)致后期的成長能力不足,因此公司決策層應(yīng)該盡快找到提升競爭力的突破口,畢竟只有提升公司的競爭力,才能進一步提升業(yè)績點,保持穩(wěn)定的增長。

三是從償債因子得分F3來看,綜合得分排名與償債因子得分并沒有保持正相關(guān)。得分排名第一和第二的現(xiàn)資、福建高速償債因子得分排名分別是7和6,得分居中;綜合排名最后的華北高速、S延邊路償債因子得分排名也比較靠后,相反綜合得分排名居中的償債因子得分比較靠前。這說明并不是償債能力越強越好,如果盈利能力高,而沒有一定的債務(wù)發(fā)揮競爭力的杠桿效應(yīng),反而使資本結(jié)構(gòu)不能最好地發(fā)揮效應(yīng);償債能力太差也會降低財務(wù)評價的綜合因子得分。因此,保持償債能力的穩(wěn)定性才能保持良好的財務(wù)狀況。

總體來說,由于公路行業(yè)是防御性行業(yè),盈利主要與車流量和通行費收入有關(guān),經(jīng)營業(yè)績隨經(jīng)濟衰退而滯后,隨經(jīng)濟企穩(wěn)而恢復(fù)。正因如此,行業(yè)的業(yè)績來源調(diào)整幅度不大,公路行業(yè)上市公司只有盡量改善公司自身的財務(wù)狀況,才能在穩(wěn)定的收入結(jié)構(gòu)下使公司的價值最大化。從文中的因子得分及結(jié)論可以看出,基于因子分析法的財務(wù)評價主要與盈利因子、成長因子和償債因子相關(guān),公司應(yīng)主要從這些方面入手改善公司的財務(wù)狀況。

【參考文獻】

[1] 陳孝新.基于因子分析法的上市公司經(jīng)營業(yè)績綜合評價[J].科技廣場,2006(09).

[2] 相廣萍.因子分析方法在上市公司經(jīng)營業(yè)績評價中的應(yīng)用[J].科技信息,2008(10).

[3] 劉博,王偉.公路行業(yè)上市公司投資研究[J].合作經(jīng)濟與科技,2008.22.

第2篇：改善公司財務(wù)狀況的建議范文

沃達豐是電信行業(yè)的國際性公司，總部設(shè)在英國和德國。目前是全球最大的手機公司。沃達豐于1991年推出了GSM網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，1994年擁有100萬用戶。通過收購，業(yè)務(wù)范圍涵蓋歐洲，美國和東部國家。沃達豐在紐約和倫敦證券交易所上市，2005年的用戶數(shù)超過1700萬。2006年，沃達豐的業(yè)務(wù)范圍涵蓋29個國家，從英國到印度，然后到墨西哥。其投資在26個國家和地區(qū)，擁有互惠互利的合作網(wǎng)絡(luò)，從控股子公司和關(guān)聯(lián)公司提供眾多服務(wù)，在全球擁有數(shù)百萬用戶。除英國以外的子公司貢獻了業(yè)務(wù)收入的87%以上。

二、沃達豐分析

通過對沃達豐現(xiàn)狀和競爭情況的全面分析，可以確定其在行業(yè)優(yōu)勢、劣勢、機遇和威脅方面的潛力。在這種情況下，SWOT分析可以成為最佳選擇，幫助企業(yè)保持市場領(lǐng)先地位。SWOT分析在20世紀60年代和70年代由艾伯特?休?弗雷（Albert Hugh Frey）使用。

（一）優(yōu)勢

對于沃達豐的英國總部來說，他們在分割零售客戶群和企業(yè)界方面非常成功。對于企業(yè)界，其客戶滿意度和品牌偏好排名第一。沃達豐并未將自己定位為在全球擁有28家子公司的英國企業(yè)。國際化一直是沃達豐管理戰(zhàn)略的重要角色。沃達豐，從一個電信公司，已經(jīng)成為世界上最大的移動通信企業(yè)。

（二）弱點

盡管如此，對于零售客戶群體，其品牌偏好在四大移動供應(yīng)商中排名第三，而客戶滿意度排名最后。如果沃達豐希望保持其零售客戶在英國的份額，則必須改變其企業(yè)形象。

（三）機會

沃達豐的重點不僅在英國，而且還延伸到歐洲東部以及非洲和亞太市場。20世紀90年代以來，電信業(yè)已成為世界增長最快的行業(yè)之一，逐漸取代了21世紀汽車行業(yè)的傳統(tǒng)地位，成為世界第一產(chǎn)業(yè)。2003年以來，全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢。一些國家經(jīng)濟的改善刺激了企業(yè)之間的交流增長，商業(yè)客戶的價值大幅度上漲，帶動了電信業(yè)務(wù)收入的增長。

（四）威脅

然而，它的表現(xiàn)是非常不同的。在日本，由于Domok的激烈競爭，它必須出售自己的市場份額。在英國，飽和市場也出現(xiàn)類似的情況。沃達豐面臨著很大的、激烈的競爭。例如，對于英國來說，沃達豐面臨的是Oranges，T-MOBILE等四家電信運營企業(yè)，其市場份額只有36%，各運營商的市場份額差距不大。在德國，德國有強大的電信，EPLUS等四家電信運營商進行競爭。其競爭環(huán)境非常激烈，沃達豐面臨市場壓力。因此，沃達豐將不得不改進其營銷策略，同時將其企業(yè)目標適應(yīng)不斷變化的市場環(huán)境。

三、財?輾治?

財務(wù)報表是反映企業(yè)財務(wù)狀況，經(jīng)營業(yè)績和現(xiàn)金流量的綜合報告制度。它有資產(chǎn)負債表，損益表，現(xiàn)金流量表和其他時間表。資產(chǎn)負債表總結(jié)了企業(yè)在某個時間點的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益。利潤表總結(jié)了一段時間內(nèi)公司的收入和成本。為了評估公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，最廣泛使用的工具是財務(wù)比率。財務(wù)比率是一個涉及兩個會計數(shù)據(jù)的指標，通常被一個數(shù)據(jù)除以另一個。財務(wù)比率分析涉及兩種形式的比較。第一個比較了企業(yè)與過去或預(yù)期未來利率的當前比例。通過檢查變更的組成，我們可以確定公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營情況是否隨著時間的推移而改善或惡化。分析師不必太關(guān)心某一特定時間點的比例，而應(yīng)著重于隨著時間的推移而改變利率。第二種比較方法是比較公司與同期行業(yè)平均水平的比例或行業(yè)領(lǐng)先者的比例。這有助于分析師清楚了解公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的相對位置，并幫助發(fā)現(xiàn)公司財務(wù)比率與適用的標準財務(wù)比率之間的重大差異。

（一）盈利能力

可以看出，毛利率反映了公司的產(chǎn)品或商品銷售的初期盈利能力，保持一定的毛利率對公司的利潤非常重要。很容易看出，沃達豐與2013年至2016年的歐洲和英國電信集團相比，毛利率相對較低。此外，沃達豐的毛利率呈現(xiàn)下降趨勢，從0.3016219變?yōu)?.2571937，而Oranges和BT Group穩(wěn)定。這是因為監(jiān)管機構(gòu)對移動收入的壓力以及南歐的經(jīng)濟危機。

（二）償付能力

沃達豐的業(yè)務(wù)比例有所提高，仍比2015年和2016年同期業(yè)內(nèi)Oranges，BT Group下降。沃達豐資產(chǎn)負債率在過去四年中有所下降，表明公司的資金來源主要是短期債務(wù)。公司的資本結(jié)構(gòu)使得公司不能很好地利用杠桿效應(yīng)，公司的長期發(fā)展受到限制，導(dǎo)致公司面臨更大的財務(wù)風險。

（三）投資

從表3可以看出，沃達豐多年的每股收益一直為負，表明沃達豐的盈利能力很小，投資風險較高。每股收益是一個相當重要的方法，該指標的水平將直接影響投資者的信心，從而影響企業(yè)未來的融資能力。沃達豐每股收益為負，主要是由于沃達豐對并購的雄心勃勃的聲譽，其次是商譽的攤銷。雖然商譽攤銷不是真正的現(xiàn)金支出，但它仍然被扣除為公司收益的成本。因此，對于沃達豐在國際上的未來發(fā)展，我們必須密切關(guān)注其他企業(yè)的并購對自身收益的影響。

四、結(jié)論和建議

財務(wù)分析更全面，全面反映了公司經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況的一段時期，這是企業(yè)決策的基礎(chǔ)。公司的財務(wù)狀況可以通過財務(wù)分析進行診斷，優(yōu)化和指導(dǎo)資源配置，規(guī)劃財務(wù)政策和業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的未來，對公司的經(jīng)營管理做出明確的評估性能。根據(jù)沃達豐2013～2016年的財務(wù)數(shù)據(jù)，本文對沃達豐公司進行財務(wù)分析和戰(zhàn)略研究，對提高沃達豐公司財務(wù)分析水平具有重要意義。本文根據(jù)沃達豐公司的財務(wù)問題和財務(wù)管理理論，制度分析與實證研究方法，對企業(yè)財務(wù)狀況的改善和企業(yè)盈利能力的提高具有重要意義。其主要工作如下。

第3篇：改善公司財務(wù)狀況的建議范文

關(guān)鍵詞：XBRL；財務(wù)信息質(zhì)量；外部環(huán)境理論；信號傳遞理論

一、影響XBRL應(yīng)用的公司內(nèi)部原因?qū)嵶C研究分析

（一）研究假設(shè)

根據(jù)內(nèi)部信號傳遞理論并結(jié)合青海省上市公司的實際狀況，著重在四個方面提出研究假設(shè)。

1. 假設(shè)一：公司規(guī)模越大越傾向于應(yīng)用XBRL進行財務(wù)信息披露

公司規(guī)模越大，面臨的情況就越復(fù)雜，財務(wù)信息也就越多，這給各利益主體利用公司財務(wù)信息進行經(jīng)營決策或投資決策造成不便，而XBRL則是基于XML的并被標準化了的專門用來編制財務(wù)報告的計算機語言，各利益主體能利用它來更有效率地編制出便于閱讀、檢索、分析的財務(wù)報告，滿足不同的財務(wù)需求。

2.假設(shè)二和假設(shè)三：公司每股收益越高，資本結(jié)構(gòu)越好越傾向于應(yīng)用XBRL進行財務(wù)信息披露

每股收益和資本結(jié)構(gòu)是公司財務(wù)情況的反映，這兩者越好說明公司在財務(wù)上越有優(yōu)勢，在資本市場上越有話語權(quán)，也更能吸引投資者，贏得投資者的信任與支持，為公司的下一步發(fā)展集聚資金。另外，XBRL財務(wù)報告能夠為投資者提供便捷的財務(wù)信息檢索與分析，滿足投資者的信息需求，公司應(yīng)用XBRL的積極性也會有所提高。

3.假設(shè)四：公司流通股比例越高越傾向于應(yīng)用XBRL進行財務(wù)信息披露

公司的流通股比例越大，即該公司的股票在股票市場上的活躍度越高時，會越有動力去披露更多的財務(wù)信息。因為當公司的股票很分散或外部股東持股比例很大時，就會增加公司人的重要性，一方面，委托人出于對自己的財富是否被最大化的考慮而增加對人進行監(jiān)督的需求；另一方面，人也切實需要通過披露更多的公司信息來表明他們是以委托人的利益最大化為目標而行事的。XBRL能滿足披露更多財務(wù)信息的需要，因此，流通股比例較大的公司更傾向于應(yīng)用XBRL進行財務(wù)信息披露。

（二）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

1.樣本選擇

論文以青海省上市公司為樣本，以2012-2014年為研究區(qū)間，以2012-2014年青海省上市公司公開披露的年報為數(shù)據(jù)來源。目前，青海省共有上市公司10家，為了保證樣本值得研究而且具有代表性，盡量減少干擾因素對樣本的影響，對樣本進行篩選，將特別處理的ST賢成，即青海賢成礦業(yè)股份有限公司剔除，最后剩下9家樣本公司作為研究對象。

2.數(shù)據(jù)來源

主要以青海省上市公司的年度財務(wù)報表作為數(shù)據(jù)來源，因為上市公司的財務(wù)報表是按照固定的格式，固定的時間編制而成，并且是向外披露的，這樣一來比較容易獲得大量且具有可比性的數(shù)據(jù)進行實證分析。

（三）實證結(jié)果分析

根據(jù)回歸分析結(jié)果，論文將以青海省上市公司XBRL的應(yīng)用現(xiàn)狀為背景找出可能存在的原因。

1.公司規(guī)模與XBRL的應(yīng)用

指標SIZE的偏回歸系數(shù)為負，與預(yù)期的假設(shè)不符，|t|=3.072>1.7以及P=0.006，判斷具有一定的顯著性，說明青海省上市公司的規(guī)模對應(yīng)用XBRL進行財務(wù)信息披露具有反方向的影響但是影響較弱。目前，XBRL在青海省上市公司的應(yīng)用程度比較小，僅局限于公司向滬深交易所報送的XBRL年報，而且該年報也只是PDF格式的年報經(jīng)過XBRL軟件轉(zhuǎn)化生成的，XBRL在青海省上市公司中的應(yīng)用程度并不高。當公司規(guī)模越大時，其財務(wù)人員要處理的財務(wù)信息也越多，他們習慣于用原來慣有的財務(wù)信息處理思維和方式來處理公司的會計信息，這就對XBRL的應(yīng)用在青海省上市公司中的深化推廣造成了的阻礙。但是，由于當前國家致力于推進XBRL在我國企業(yè)中的應(yīng)用，我國經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)積極應(yīng)用XBRL處理公司財務(wù)信息，以及各地區(qū)經(jīng)濟交流和財務(wù)信息共享的影響，也促使了青海省上市公司要加大對XBRL應(yīng)用的投入。因此，由于公司規(guī)模大、財務(wù)信息多給XBRL的應(yīng)用造成的阻礙正在逐漸減弱，這才出現(xiàn)青海省上市公司公司規(guī)模對應(yīng)用XBRL進行財務(wù)信息披露具有反方向的影響但是影響較弱的現(xiàn)狀。

2.公司每股收益、資本結(jié)構(gòu)與XBRL的應(yīng)用

指標EPS和LEV偏回歸系數(shù)均為正，與預(yù)期的假設(shè)相符，t值和p值分別為|t|=5.072>1.7，p值極小，約為0；|t|=2.449>1.7，P=0.024，這兩者的顯著性都較為顯著。由此說明公司的財務(wù)狀況越好，其向外界傳遞積極的財務(wù)信號的愿望會越發(fā)強烈，會更積極、更充分地披露自身的財務(wù)信息。而XBRL能促進公司財務(wù)信息的充分展現(xiàn)，使公司的財務(wù)信息能更迅速、更便捷地被更多的財務(wù)報告使用者閱讀、檢索、分析，從而全方位地展現(xiàn)出該公司的財務(wù)狀況。因此，財務(wù)狀況好的上市公司對于推進XBRL在本公司應(yīng)用的深度與廣度的積極性很強。

二、對推進XBRL在青海省上市公司中應(yīng)用深度與廣度的建議

（一）企業(yè)層面

1.積極應(yīng)用XBRL處理財務(wù)信息

企業(yè)是XBRL應(yīng)用的主體，在XBRL成功推廣運行的關(guān)鍵。在引入XBRL的初期，可能會遇到各種各樣的問題和阻礙，甚至可能會在一定程度上增加企業(yè)財務(wù)成本。但是從長遠來看，XBRL技術(shù)的應(yīng)用已經(jīng)成為國際化的大趨勢，并且國內(nèi)包括世界各國都在極力推廣，在這樣的技術(shù)風潮中，企業(yè)越早掌握XBRL技術(shù)就會越先得到技術(shù)優(yōu)勢，掌握主動權(quán)。

2.提高XBRL財務(wù)報告的信息披露量

當前XBRL財務(wù)報告的使用頻率不高的一個重要原因就是其財務(wù)信息的披露量不夠高，不能滿足不同信息使用者的不同要求，企業(yè)應(yīng)積極拓展XBRL財務(wù)報告的披露范圍和披露深度，積極使用XBRL技術(shù)來披露財務(wù)信息，不斷完善披露是手段和方法，豐富XBRL財務(wù)報告的內(nèi)容，提高其使用頻率。

3.構(gòu)建XBRL財務(wù)分析系統(tǒng)

企業(yè)應(yīng)建立一種集成財務(wù)、管理、生產(chǎn)、制造、供應(yīng)、銷售等各個管理系統(tǒng)的XBRL財務(wù)分析系統(tǒng)，通過該系統(tǒng)的建立和完善，對改善企業(yè)的會計生態(tài)環(huán)境，提高企業(yè)的財務(wù)水平、管理決策水平具有重要的意義。

4.重視XBRL技術(shù)人才的培養(yǎng)

要建立長期XBRL技術(shù)人才培養(yǎng)戰(zhàn)略，加強對XBRL財務(wù)人員的培訓(xùn)，提高他們的專業(yè)能力；提高企業(yè)XBRL財務(wù)人員的薪資待遇，提供深造機會，設(shè)立相關(guān)技術(shù)改良與創(chuàng)新獎勵，鼓勵自我發(fā)展與自主創(chuàng)新。

（二）政府層

1.進一步開發(fā)相關(guān)的XBRL應(yīng)用軟件

XBRL這種計算機財務(wù)報告語言的推廣應(yīng)用離不開相關(guān)應(yīng)用軟件的開發(fā)，政府應(yīng)充分發(fā)揮軟件商的作用，鼓勵國產(chǎn)軟件開發(fā)商參與XBRL的應(yīng)用研究，促進軟件開發(fā)商加強自主創(chuàng)新和技術(shù)攻堅，加大研發(fā)投入，積極參與配合政府XBRL分類標準的制定與推廣，提供各種XBRL的應(yīng)用軟件產(chǎn)品。

2.加快XBRL專業(yè)人才的培養(yǎng)

一方面，青海省政府要加強對XBRL的宣傳，加大各界專業(yè)人士對XBRL的理解，并鼓勵他們對這方面展開研究，為XBRL今后在青海省的突破性發(fā)展奠定基礎(chǔ)，同時也能催生出一批XBRL專家和權(quán)威人士。另一方面，要多層次地進行XBRL人才的培養(yǎng)，一要加大省內(nèi)高校XBRL教育的投入，開設(shè)XBRL系列的必修課程以及軟件開發(fā)課程，推進會計與應(yīng)用軟件復(fù)合型人才的培養(yǎng)；二要積極探索XBRL教學(xué)的改革和試點工作，創(chuàng)新XBRL人才的培養(yǎng)方式。

3.加快建立統(tǒng)一的XBRL分類標準

首先，政府應(yīng)成立XBRL專家領(lǐng)導(dǎo)小組，由其負責開展XBRL分類標準的研究與制定；然后，積極應(yīng)用新建立起的XBRL分類標準，通過在實踐中發(fā)現(xiàn)新的問題并加以解決，不斷提高XBRL分類標準的水平。

4.要繼續(xù)積極推進XBRL在青海省上市公司中的應(yīng)用，并擴大應(yīng)用范圍

一方面，相對于傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)財務(wù)報告而言，XBRL財務(wù)報告的會計信息質(zhì)量有所提升，這從一定程度上有利于投資者界定企業(yè)風險，對企業(yè)做出正確的評價，減少逆向選擇的發(fā)生。另一方面，XBRL技術(shù)作為未來財務(wù)信息供應(yīng)鏈中的核心技術(shù)，是未來財務(wù)信息化的重點研究領(lǐng)域，目前國內(nèi)關(guān)于XBRL的研究較世界上大多數(shù)國家而言是比較先進的，鑒于此，青海省就更不能放棄這一優(yōu)勢，要繼續(xù)加強這方面的研究，企業(yè)是XBRL創(chuàng)新和實踐的主體，繼續(xù)積極推進XBRL在青海省上市公司中的應(yīng)用并擴大應(yīng)用范圍（如推進中小企業(yè)對XBRL的嘗試），這樣就可以發(fā)現(xiàn)更多新的問題，而對新問題的研究可以豐富理論和實踐的寶庫，可以為XBRL在青海省的后續(xù)應(yīng)用打好堅實的基礎(chǔ)。

三、結(jié)論

文章選取了青海省10家上市公司作為研究樣本，通過實地問卷調(diào)查和選取2012-2014年的公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)的方式，分別從公司外部和內(nèi)部分析了當前XBRL在青海省上市公司應(yīng)用程度不夠高的影響因素。通過調(diào)查問卷的方式發(fā)現(xiàn)XBRL自身的技術(shù)欠缺與分類標準的不完善、不統(tǒng)一是影響XBRL在上市公司應(yīng)用的主要的企業(yè)外部原因；通過實證研究證明企業(yè)內(nèi)部財務(wù)狀況優(yōu)劣是影響企業(yè)是否愿意積極推進XBRL應(yīng)用的深度與廣度的主要因素，同時也發(fā)現(xiàn)公司股東結(jié)構(gòu)以及股權(quán)特征對XBRL的積極推進影響程度都比較小。

論文最后分別從企業(yè)層面和政府層面對促進XBRL在青海省上市公司中的應(yīng)用提出相應(yīng)的建議：

企業(yè)層面：積極應(yīng)用XBRL處理財務(wù)信息，只有積極應(yīng)用XBRL才能發(fā)現(xiàn)存在的問題；提高XBRL財務(wù)報告的信息披露量，積極使用XBRL技術(shù)來披露財務(wù)信息，不斷完善披露是手段和方法，豐富XBRL財務(wù)報告的內(nèi)容，提高各利益主體對它的使用頻率；構(gòu)建XBRL財務(wù)分析系統(tǒng)，改善企業(yè)的會計生態(tài)環(huán)境，提高企業(yè)的財務(wù)水平和管理決策水平；重視XBRL技術(shù)人才的培養(yǎng)，企業(yè)要建立長期XBRL技術(shù)人才培養(yǎng)戰(zhàn)略，加強對XBRL財務(wù)人員的培訓(xùn)，提高他們的專業(yè)能力。

第4篇：改善公司財務(wù)狀況的建議范文

[關(guān)鍵詞] 財務(wù)風險Z值模型中藥上市企業(yè)

Abstract: It is important to control the financial risk for stable development of the enterprises. This paper used the Z-Value Model and annual report of the listed company to analysis the financial crises situation of 27 China Traditional Chinese medicine enterprises. Point out that enterprises should according to its own characteristics, used the targeted strategy avoid financial crises. From 2004 to 2008, the average Z value of 27 TCM listed companies is 4.45 and this general result indicated that the general situation of finance is good, but it is significant difference between enterprises. For decrease enterprises financial risk enterprises should keep the liquidity of the firm’s asset, increased retained earnings, increased the productivity of the firm’s asset, expand the main business revenue.

Key word: financial riskZ-Value ModelTraditional Chinese Medicine enterprises

在過去的幾年時間里,由于市場體制改革,導(dǎo)致市場環(huán)境改變,中藥企業(yè)在日常管理和經(jīng)營過程中面臨更多的市場競爭和財務(wù)危機的挑戰(zhàn)。同時,中藥在醫(yī)療健康領(lǐng)域發(fā)揮越來越重要的作用,政府對中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展非常重視,扶持鼓勵中藥企業(yè)發(fā)展壯大。所以,無論是市場因素導(dǎo)致企業(yè)面臨的改革和競爭還是在政策鼓勵下企業(yè)的做大做強,企業(yè)都必須面臨控制財務(wù)風險的問題。財務(wù)狀況的好壞對企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要。

Z值模型是Altman教授于1968年創(chuàng)立用于預(yù)測企業(yè)破產(chǎn)的一個多變量財務(wù)預(yù)警模型,Altman教授以1946年～1965年間破產(chǎn),資產(chǎn)規(guī)模相近的33家財務(wù)困境公司和非困境公司為樣本,用22個財務(wù)比率經(jīng)過統(tǒng)計篩選建立了著名的5變量Z-score模型。通過加權(quán)匯總計算得出財務(wù)風險總的判別值,從而判斷企業(yè)的財務(wù)風險大小,它是評價企業(yè)財務(wù)風險的經(jīng)典模型。

相對于國外,財務(wù)風險評估預(yù)警研究在我國起步較晚。陳靜1999年利用1995年～1997年上市公司財務(wù)數(shù)據(jù),進行單變量分析和多元預(yù)測分析的研究。張玲2000年建立了4個變量的財務(wù)預(yù)警判別模型。高培業(yè)2000年通過比較深圳制造業(yè)和非制造業(yè)公司,認為對不同行業(yè)建立判別模型是可行的。吳世農(nóng)2001年,選取70家財務(wù)正常公司和財務(wù)困境公司,比較多元線性回歸和Logistic回歸等預(yù)測財務(wù)風險模型的準確性。

通過文獻回顧發(fā)現(xiàn)目前國內(nèi)應(yīng)用Z值模型來評價我國中藥上市企業(yè)財務(wù)風險的論文尚不多見,因此本文利用Z值模型對我國中藥上市企業(yè)的財務(wù)狀況進行分析。

一、研究方法與數(shù)據(jù)

1.Z值模型的參數(shù)及其意義

Z值模型表達式如下:Z=1.2×x1+1.4×x2+3.3×x3+0.6×x4+0.999×x5。x1為營運資金/資產(chǎn)總額;x2為留存收益/資產(chǎn)總額;x3為息稅前利潤/ 資產(chǎn)總額,由于與國外會計準則的差異,息稅前利潤用利潤總額+財務(wù)費用來代替;x4為(每股市價×流通股數(shù)+每股凈資產(chǎn)×非流通股數(shù))/負債總額,股票市價按當年最后一個交易日收盤價計算; x5為主營業(yè)務(wù)收入/資產(chǎn)總額。Z值越小企業(yè)財務(wù)風險越大,破產(chǎn)可能性越大。Altman教授研究結(jié)果表明,如果Z值小于1.81,則企業(yè)破產(chǎn)可能性較大,企業(yè)財務(wù)危機嚴重,如果Z 值在1.81～2.99之間,則企業(yè)財務(wù)狀況處于“灰色地帶”,即財務(wù)狀況不明晰,企業(yè)可能出現(xiàn)破產(chǎn)或不破產(chǎn)情況,應(yīng)引起企業(yè)足夠重視。如果Z值大于2.99則表明企業(yè)財務(wù)狀況良好,企業(yè)出現(xiàn)破產(chǎn)的概率非常小。

從表1可以看到Z值模型中每個變量的含義。

2.研究樣本

以我國2004年～2008年中藥上市企業(yè)為研究對象,由于研究時限和研究可對比性的限定,選取在2004年前上市的共27家中藥企業(yè)進行研究對比分析。本文研究中使用的數(shù)據(jù)均來源于上市公司年報,財務(wù)數(shù)據(jù)準確性和可信度高。

二、研究結(jié)果

利用上市公司年報數(shù)據(jù),根據(jù)Z值模型計算2004年～2008年27家中藥上市公司每年Z值。利用Excel進行數(shù)據(jù)的統(tǒng)計處理。計算得到上市公司Z值分布結(jié)果如下:

1.對27家中藥上市公司Z值分布結(jié)果進行分析

通過計算每年不同公司Z值可以清楚反映27家中藥上市企業(yè)財務(wù)狀況的變化波動情況。在表2中,Z值大于2.99的財務(wù)狀況良好的公司,由2004年的10家增長到2007年的23家,在上市企業(yè)總數(shù)中所占比重由37.1%增長到85.2%,受到2007年資本市場異?；鸨徒吁喽鴣淼慕鹑谖C的影響,雖然到2008年數(shù)量有所減少,但仍然達到了17家,所占比重達63%;財務(wù)狀況不明晰的公司數(shù)量由2004年的9家,下降到2007年的3家,占上市公司數(shù)量的比重則由33.3%下降到11.1%,2008年這類型企業(yè)數(shù)量有所增加,達到7家占上市公司數(shù)量的25.9%;財務(wù)狀況較差的公司數(shù)量從2004年8家下降到2008年的3家,占上市公司數(shù)量的比重由29.6%下降到11.1%。(數(shù)據(jù)見表2)

從5年27家上市公司Z值結(jié)果可以看出,中藥類上市企業(yè)整體財務(wù)狀況逐年改善,財務(wù)狀況良好的上市公司所占比重由2004年的37.1%,增長到2008年63%,增加了25.9%,財務(wù)狀況較差的上市公司比重由2004年的29.6%減少到2008年的11.1%,減少了18.5%。

2.Z值結(jié)果按年份平均值分析

27家中藥類上市公司在5年時間里,Z值平均值為4.45,表明中藥類上市公司在研究時限的5年里總體財務(wù)狀況良好。從表3可以看到在2007年27家上市公司Z值平均值達到最高為7.55,2005年Z值平均值最低為3.12,5年里Z值均值都高于2.99的臨界值。2007年Z值均值達到最大,影響因素主要是因為在當年中國資本市場非常活躍上市公司股票價格增長較多,使x4變量數(shù)值增加較大,從而影響最終Z值結(jié)果。(結(jié)果見表3)

3.財務(wù)風險較大公司與財務(wù)安全公司Z值比較分析

從表4可以看出引起兩類財務(wù)狀況不同上市公司Z值均值差別的主要因素為計算Z值函數(shù)公式中的x4變量,x4值越高說明企業(yè)越有投資價值,有投資價值的公司得到了投資者的追捧,使公司股價提升,從而使x4值增大。(結(jié)果見表4)

在表5分析結(jié)果可以看到,27家上市公司中東阿阿膠在5年中Z值平均值最大為13.75,而中新藥業(yè)5年中的Z值平均值最小為0.90。二者之間相差12.85。5年來Z值平均值小于1.81的企業(yè)有4家,存在較大財務(wù)風險,Z值平均值高于2.99的財務(wù)狀況良好的企業(yè)有16家。(結(jié)果見表5)

雖然27家上市公司5年的Z值均值達4.45,但還應(yīng)該注意到個別上市公司財務(wù)風險較大。從表4可以看到,上市公司通化金馬2004年的Z值為-2.02,為27家中藥類上市公司中Z值最低,此外,通化金馬在2004年和2005年Z值為27家公司中最低,中新藥業(yè)Z值在2006和2007年為27家公司Z值最低,億力科技2008年Z值最低為0.62;通過對比每個年份Z值最大的公司可以看到,財務(wù)風險較大公司和財務(wù)狀況較好公司之間的Z值相差很大,差值最大出現(xiàn)在2007年,差值到達27.83,差值最小出現(xiàn)在2005年差值最小為10.04。對不同財務(wù)風險類型上市企業(yè)按照Z值臨界點1.81和2.99分類,計算這兩種類型企業(yè)不同年份的Z值均值,其中財務(wù)風險較大公司Z值均值最小出現(xiàn)在2004年為0.84,均值最大出現(xiàn)2005年為1.27;財務(wù)狀況良好的公司Z值均值最大出現(xiàn)在2008年為8.52,2005年Z值均值最小為4.08。兩類類型企業(yè)Z值均值相差最大的年份為2008年達到7.56為5年中最高。

三、避免財務(wù)風險的建議

為了達到清楚反映上市公司財務(wù)狀況的目的,通過計算財務(wù)狀況不同的公司影響Z值變量的均值,可以清楚反映出Z值的差異和變化情況。以2005年X1等于0.03為例,是將當年Z值≤1.81的8家企業(yè)的X1項取均值得到的。 (結(jié)果見表6)

將財務(wù)風險不同的上市公司Z值進行分類比較研究,從表6可以看到,如何提高中藥上市公司財務(wù)質(zhì)量,降低財務(wù)風險,應(yīng)主要從以下幾個方面加強企業(yè)管理:

1.保證企業(yè)資產(chǎn)的流動性

從反應(yīng)企業(yè)資產(chǎn)流動性指標x1來看,財務(wù)狀況良好的公司指標均值保持在0.3以上,而財務(wù)風險較大公司指標x11均值較小,出現(xiàn)負數(shù),表明上市公司的資產(chǎn)變現(xiàn)能力差,特別是在2008年該項均值為-0.71,低于財務(wù)狀況良好的上市公司。

2.增加企業(yè)的留存收益

企業(yè)間的競爭,市場對產(chǎn)品質(zhì)量要求的提高,特別是我國中藥企業(yè)在面臨國際化等一系列問題時,面對這些問題要求企業(yè)能夠有滿足應(yīng)對競爭所需要的充足資金。否則企業(yè)難以面對激烈的市場競爭。財務(wù)風險大的企業(yè)的留存收益較少,在2008年反映該項指標均值為-0.23為5年來最低值,與財務(wù)狀況良好的上市公司的差值為0.60,財務(wù)狀況不明晰的上市公司指標均值為-0.04,而財務(wù)狀況較好的上市該指標均值為0.37,表現(xiàn)為有較多的留存收益。

3.加強企業(yè)資產(chǎn)的獲利能力

如何提高資產(chǎn)的盈利能力,是影響企業(yè)能夠在激烈競爭中生存發(fā)展關(guān)鍵因素之一。風險較大的上市該項指標均值較小。以2005年為例,財務(wù)狀況較差的公司該項指標均值為0.11,財務(wù)狀況良好公司均值為0.36,二者相差0.26。而財務(wù)狀況不明晰的上市公司均值為0.19。通過比較可以發(fā)現(xiàn)財務(wù)風險較大企業(yè)該項指標均值比較小。

4.擴大企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入

主營業(yè)務(wù)收入是企業(yè)利潤的主要來源,上市公司在這項指標均值比較上,雖然差距沒有其他指標均值那么明顯,但是企業(yè)的主營業(yè)務(wù)對企業(yè)留存收益直接產(chǎn)生影響,所以企業(yè)應(yīng)當增加主營業(yè)務(wù)收入,控制企業(yè)財務(wù)風險。我國將要實施新的基本藥物目錄,對我國中藥上市的個別企業(yè)而言,會帶來更多的銷售收入,如果中藥企業(yè)的個別產(chǎn)品能夠進入基本藥物目錄,對公司的主營業(yè)務(wù)會產(chǎn)生直接刺激。

四、結(jié)果與討論

Z值模型作為財務(wù)風險評價的一種方法,在使用過程中應(yīng)當注意模型的適用范圍。此外,由于與國外會計準則的不同,所以對模型的計算結(jié)果會產(chǎn)生一定影響。但是,Z值模型仍對判定我國企業(yè)的財務(wù)風險具有較強的指導(dǎo)意義。

財務(wù)風險的控制無論是從整個產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度,還是從企業(yè)運營的角度來看,都是保證相關(guān)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展,企業(yè)財務(wù)狀況良性循環(huán)非常重要的一方面。我國中藥企業(yè)大體可以分為傳統(tǒng)品牌中藥,現(xiàn)代中藥,特種資源中藥,特色品種中藥企業(yè)等四大類,隨著中藥行業(yè)集中度越來越高,企業(yè)競爭方式的轉(zhuǎn)變,不同類型的企業(yè)在與其他公司競爭過程中有著各自優(yōu)勢,但不同類型的企業(yè)在日常運作和經(jīng)營中面臨的問題和經(jīng)營狀況也是不同的,那么企業(yè)就應(yīng)當從自身角度去考慮去如何利用自身優(yōu)勢,分析公司的產(chǎn)品特點,并應(yīng)該充分抓住國家對中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展大力支持這樣一個好契機,實現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)定快速發(fā)展,避免公司出現(xiàn)財務(wù)風險。

雖然2004年～2008年5年時間內(nèi)27家中藥上市公司Z值均值為4.45,總體財務(wù)狀況表現(xiàn)良好,但仔細分析每個企業(yè)在過去5年中的Z值,可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)間財務(wù)狀況差別非常大,特別是在資本市場異?；鸨?007年,出現(xiàn)較為明顯的資本泡沫,導(dǎo)致上市公司股價虛高,使影響Z值計算結(jié)果的x4變量增加較多,導(dǎo)致上市公司Z值增大,2007年的Z值存在一定的虛高,這是應(yīng)該清楚認識到的。對有較大財務(wù)風險的上市公司,如何降低企業(yè)的財務(wù)風險,提高企業(yè)的市場競爭力。應(yīng)引起企業(yè)管理者的足夠重視。同時,對于Z值處于“灰色地帶”即Z值小于2.99大于1.81的上市公司,更應(yīng)該引起企業(yè)管理者重視,雖然這部分企業(yè)財務(wù)風險相對較低,但是同樣存在財務(wù)風險預(yù)警失敗的可能,導(dǎo)致公司陷于財務(wù)危機。

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第5篇：改善公司財務(wù)狀況的建議范文

［關(guān)鍵詞］創(chuàng)業(yè)板上市公司；財務(wù)風險；Z計分模型

1研究意義

創(chuàng)業(yè)板設(shè)立為部分中小企業(yè)的融資提供了渠道，但是，也不可避免地增加了創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的一系列財務(wù)風險，本文以企業(yè)財務(wù)會計信息資料為起點，通過計算、統(tǒng)計、分析等程序，對創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)風險預(yù)警指標進行觀測，及時察覺財務(wù)風險發(fā)生的的信號，不但能使管理者在財務(wù)風險向財務(wù)危機轉(zhuǎn)化之前就采取措施、改善管理，從而防范財務(wù)危機的發(fā)生，而且利于有關(guān)部門加強對創(chuàng)業(yè)板的宏觀引導(dǎo)，建立健全有關(guān)法律法規(guī)，加強對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的監(jiān)管力度，從而使我國證券市場健康良性運行，整體經(jīng)濟活動向利好方向發(fā)展。

2創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)風險預(yù)警模型構(gòu)建

本文要研究的是創(chuàng)業(yè)板市場中具有代表性的公司，選取了94家創(chuàng)業(yè)板公司的五年數(shù)據(jù)作為研究樣本。結(jié)合Altman的研究結(jié)果及改進的Z模型的研究，可得知我國創(chuàng)業(yè)板上市公司Z模型的變量計算公式：X1=營運資本/總資產(chǎn)=（流動資產(chǎn)—流動負債）/總資產(chǎn)；X2=留存收益/總資產(chǎn)=（未分配利潤+盈余公積）/總資產(chǎn)；X3=息稅前收益/總資產(chǎn)=（利潤總額+財務(wù)費用）/總資產(chǎn)；X4=期末所有者權(quán)益/總負債；X5=銷售額/總資產(chǎn)；Z值的判斷準則：Z<1.81為破產(chǎn)區(qū)；1.81≤Z≤2.675為灰色區(qū)；Z>2.675為安全區(qū)。通過對94家創(chuàng)業(yè)板上市公司相應(yīng)數(shù)據(jù)進行分析計算，得出Z值分布結(jié)果：（1）Z>2.675的公司是占大多數(shù)的，也就是說這些企業(yè)的財務(wù)狀況是相對不錯的，創(chuàng)業(yè)板市場總體情況向好；（2）創(chuàng)業(yè)板上市公司中Z<1.81的公司比例相對較少，可見只有極少部分的公司有明顯的財務(wù)問題，面臨嚴重的財務(wù)危機；（3）創(chuàng)業(yè)板上市公司1.81≤Z≤2.675的公司數(shù)量明顯，說明這些處于灰色地帶的企業(yè)有潛在的財務(wù)風險問題，或者財務(wù)報表數(shù)據(jù)不明朗，應(yīng)該引起利益相關(guān)者的重視，并盡力消除財務(wù)隱患；（4）值得關(guān)注的是，從2012年到2016年的五年間，有破產(chǎn)危機和處于灰色地帶的創(chuàng)業(yè)板上市公司的比例基本呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，這是一個非常重要的預(yù)警信息，創(chuàng)業(yè)板市場以及監(jiān)管部門應(yīng)該及時關(guān)注。

3創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)風險防范措施

從上面的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)我國的創(chuàng)業(yè)板上市公司有比較明顯的財務(wù)風險和財務(wù)隱患，而且這種隱患是逐年加重的，需要采取必要的財務(wù)風險防范措施，降低風險發(fā)生幾率。因此，創(chuàng)業(yè)板上市公司應(yīng)該從以下幾個方面進行風險控制與防范。（1）財務(wù)管理的宏觀環(huán)境詭譎多變，創(chuàng)業(yè)板上市公司要不斷提高對財務(wù)管理環(huán)境的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。創(chuàng)業(yè)板企業(yè)作為一個上市時間短、財務(wù)管理系統(tǒng)薄弱的公司，要設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)，配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作，盡量規(guī)避創(chuàng)業(yè)板企業(yè)前身所具有的客觀缺陷，使創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行。（2）企業(yè)要以資產(chǎn)規(guī)模、變現(xiàn)能力、獲利能力、財務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力、資產(chǎn)利用效率等指標為基礎(chǔ)，建立中長期財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)，和以此為基礎(chǔ)的報表分析和信息披露制度。從上一章的分析可以看出，Z值在1.81-2.675區(qū)間的創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量基本呈逐年上升的態(tài)勢，如果財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)可以發(fā)揮出高精確度的預(yù)測能力，就有利于處于灰色地帶的企業(yè)盡早發(fā)現(xiàn)問題并反饋給企業(yè)經(jīng)營者，然后為其提出有效的應(yīng)對和解決方案。創(chuàng)業(yè)板的五年之路并非一帆風順，一個高效、科學(xué)的財務(wù)信息平臺，對于創(chuàng)業(yè)板的持續(xù)成長以及企業(yè)的長遠發(fā)展有決定性的作用，因此，企業(yè)應(yīng)務(wù)必重視財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)的建立與完善。（3）建立健全內(nèi)部牽制制度。創(chuàng)業(yè)板上市公司之所以發(fā)生財務(wù)風險，有很大一部分原因是利益相關(guān)者的非理，特別是企業(yè)內(nèi)部和投資者的非理。挪用公款、行賄索賄、等經(jīng)濟犯罪現(xiàn)象常見諸報刊，究其原因，都是人力、物力失控使得內(nèi)部監(jiān)督制度不健全、監(jiān)督力度不夠大，為更好地規(guī)避或應(yīng)對財務(wù)風險，企業(yè)務(wù)必要理順內(nèi)部的各種財務(wù)關(guān)系。

[參考文獻]

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[3]鞠成曉.創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)風險識別及控制策略分析[J].會計師，2014（1）.

第6篇：改善公司財務(wù)狀況的建議范文

(一)變量設(shè)計

1.被解釋變量—財務(wù)風險。

基于我國證券市場不完善的現(xiàn)狀，我們選擇用樣本企業(yè)的Z-score指數(shù)①來衡量企業(yè)財務(wù)風險。本文所用的Z-score模型公式為:Z=1.2×營運資金/總資產(chǎn)+1.4×留存收益/總資產(chǎn)+3.3×息稅前利潤/總資產(chǎn)+0.6股票總市值/負債賬面價值+0.999×銷售收入/總資產(chǎn)

2.解釋變量與控制變量。

解釋變量為公司治理和宏觀調(diào)控。公司治理選取股權(quán)特征、董事會特征、高管激勵和“三會”會議情況等4個方面共7個變量來考察其對我國房地產(chǎn)上市公司財務(wù)風險的影響。根據(jù)當前我國政府宏觀調(diào)控情況，設(shè)置虛擬變量，宏觀經(jīng)濟政策從緊取0，適中取1，適度寬松取2。此外，為了控制其他可能對我國上市房地產(chǎn)公司財務(wù)風險產(chǎn)生影響的因素，選取了企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負債率和成長性等三個控制變量。

(二)模型構(gòu)建

通過借鑒前人研究方法，根據(jù)房地產(chǎn)上市公司實際情況，本文構(gòu)建多元回歸模型來分析我國房地產(chǎn)企業(yè)的宏觀調(diào)控、公司治理與財務(wù)風險的關(guān)系。

(三)數(shù)據(jù)來源

本文選取深市、滬市上市的房地產(chǎn)行業(yè)為原始樣本，選取2003—2012年共10年為研究期間。在原始樣本的基礎(chǔ)上進行了如下幾個方面的處理:一是剔除在2003年以前未上市的樣本;二是剔除無主營業(yè)務(wù)收入、總資產(chǎn)為零或所有者權(quán)益為負的公司，這些公司基本上處于資不抵債、重組等狀態(tài)，缺乏持續(xù)經(jīng)營能力，可能影響研究結(jié)論的說服力;三是剔除財務(wù)數(shù)據(jù)缺失嚴重的公司。最后共獲得127個樣本，共1270個觀測值。

二、實證分析

(一)描述性統(tǒng)計分析

報告了本文主要變量的描述性統(tǒng)計。從表中我們可以看出:其一，按照阿爾特曼教授關(guān)于財務(wù)風險的臨界判別值來劃分，有超過一半的公司值小于1.4514(中位數(shù))，這些公司存在較大的破產(chǎn)風險，財務(wù)危機較為嚴重。我國房地產(chǎn)公司財務(wù)風險的Z值平均為1.88，處于財務(wù)風險狀況的“灰色地帶”①，說明我國上市的房地產(chǎn)公司整體財務(wù)狀況不是很好;最小值為－67.5664，最大值為35.1331，各公司財務(wù)風險狀況相差比較大。其二，股權(quán)集中度(HHI5)，極值差距十分明顯，最小值84.3335，最大值7997.79，這表示我國房地產(chǎn)公司股份分配方式各不相同，這與我國房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)分配方式的現(xiàn)狀相符。其三，董事會規(guī)模大小方面，大部分公司董事會規(guī)模為9人。其四，在高管激勵機制方面，我國房地產(chǎn)上市公司高管持股情況較差，超過一半的公司高管未持股，股份激勵這種方式對高級管理人員的激勵作用在中國上市房地產(chǎn)公司的生產(chǎn)經(jīng)營過程中沒有受到重視。而在高管的薪酬上面，各個公司高管薪酬差距較大，三大高管薪酬總和的自然對數(shù)跨度從4.4594～7.4869之間，有部分公司高管薪酬很低，有的卻很高。

(二)實證結(jié)果及分析

在進行相關(guān)性分析之前首先進行了相關(guān)系數(shù)檢驗，結(jié)果表明財務(wù)風險與公司治理結(jié)構(gòu)的相關(guān)系數(shù)均顯著，并且各自變量間的相關(guān)系數(shù)值較小。另外還采用方差膨脹因子法進行了自變量間的多重共線性診斷，檢驗結(jié)果顯示模型中各變量的容忍度均大于方差，所以自變量間的共線性并不嚴重，限于篇幅沒有報告相關(guān)系數(shù)檢驗和共線性診斷結(jié)果。

1.公司內(nèi)部治理與財務(wù)風險的回歸分析。

本文以財務(wù)風險(Z)為被解釋變量設(shè)置了4個模型，使用式(1)分別檢驗股權(quán)特征、董事會特征、高管激勵以及“三會”會議情況對財務(wù)風險的影響，結(jié)果見下頁表3。模型Ⅰ檢驗了股權(quán)特征對財務(wù)風險的影響，股權(quán)集中度(HHI5)符號為正，且在5%的水平下顯著，即提高股權(quán)集中度，有利于降低房地產(chǎn)上市公司的財務(wù)風險，因為在宏觀調(diào)控政策頻繁變動的市場環(huán)境下，加大第一大股東的持股比例有利于集中決策，規(guī)避財務(wù)風險;股權(quán)制衡度(EBD)符號為負，說明房地產(chǎn)企業(yè)降低股權(quán)制衡度，對降低企業(yè)財務(wù)風險有正向影響，但效果不顯著;模型Ⅱ檢驗了董事會特征對財務(wù)風險的影響，董事會規(guī)模(BDSIZE)符號為正，且在5%水平下顯著，即擴大董事會規(guī)模，尤其是增加獨立董事人數(shù)，將有利于降低上市房地產(chǎn)公司財務(wù)風險;模型Ⅲ檢驗了高管薪酬對財務(wù)風險的影響，回歸結(jié)果高管薪酬(SALARY)符號為正，且在1%水平下顯著，即高管薪酬越高，上市房地產(chǎn)公司財務(wù)風險越小。模型Ⅳ檢驗了“三會”會議情況對財務(wù)風險的影響，在每年召開股東大會會議次數(shù)(GTIME)方面，符號為正，且在5%的水平下顯著，即每年召開的股東大會召開次數(shù)越多，上市房地產(chǎn)公司財務(wù)風險越小;每年召開董事會會議次數(shù)(DTIME)符號為正，說明我國房地產(chǎn)企業(yè)召開董事會次數(shù)有利于降低企業(yè)的財務(wù)風險，但效果不顯著;每年召開監(jiān)事會會議次數(shù)(JTIME)方面，符號為正，且在1%的水平下顯著，即每年召開監(jiān)事會會議次數(shù)越多，監(jiān)事會成員行使監(jiān)事權(quán)利，履行其職責情況越好，能有效降低財務(wù)風險水平。

2.宏觀調(diào)控、公司治理與財務(wù)風險的多元回歸分析。

結(jié)合上述分析，本文以宏觀調(diào)控政策、房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會特征、高管薪酬以及“三會”會議情況為解釋變量，財務(wù)風險水平為被解釋變量，對式(2)進行逐步回歸，通過固定效應(yīng)檢驗得到結(jié)果。宏觀調(diào)控政策(MCP)符號為負，且在5%水平下顯著，通過實際數(shù)據(jù)驗證了宏觀調(diào)控政策與財務(wù)風險之間呈顯著的負相關(guān)關(guān)系。中國經(jīng)濟改革開放后30多年的快速發(fā)展為房地產(chǎn)企業(yè)提供一個良好的發(fā)展環(huán)境，寬松的宏觀調(diào)控政策會使房地產(chǎn)企業(yè)不斷擴張發(fā)展，單純依靠土地和資金資源粗放型發(fā)展，幾乎不計后果地增加企業(yè)資產(chǎn)負債率，一旦市場環(huán)境發(fā)生重大改變就會使很多企業(yè)無法適應(yīng)，無法正常運營甚至破產(chǎn);相反，近些年來隨著我國房地產(chǎn)泡沫不斷出現(xiàn)，政府加大對房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控力度，這些不斷趨緊的調(diào)控政策會影響房地產(chǎn)企業(yè)的投資決策，房地產(chǎn)企業(yè)一般會選擇謹慎投資，進行科學(xué)理性地投資，從而降低企業(yè)財務(wù)風險。

3.宏觀調(diào)控對“三會”會議情況與財務(wù)風險的調(diào)節(jié)效應(yīng)回歸結(jié)果。

綜合以上分析，本文將宏觀調(diào)控政策作為調(diào)節(jié)變量引入，以財務(wù)風險水平作為被解釋變量，各企業(yè)全年召開三會情況即每年召開股東大會次數(shù)、每年召開董事會會議次數(shù)以及每年召開監(jiān)事會會議次數(shù)作為解釋變量，對式(3)進行逐步回歸，模型Ⅰ是控制變量的回歸結(jié)果，模型Ⅱ、Ⅲ和Ⅳ是在控制變量的基礎(chǔ)上加入宏觀調(diào)控政策與公司治理中會議情況的交叉變量的檢驗結(jié)果，報告了樣本公司宏觀調(diào)控政策對公司治理中會議情況與財務(wù)風險關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)，即方程(3)的回歸結(jié)果。模型I的檢驗結(jié)果顯示，增加公司規(guī)模和成長性，有利于降低企業(yè)的財務(wù)風險;而資產(chǎn)負債率與企業(yè)的財務(wù)風險呈顯著的負向關(guān)系，說明我國房地產(chǎn)上市公司不改善公司財務(wù)狀況，將會顯著提高企業(yè)的財務(wù)風險水平。當加入宏觀調(diào)控政策變量與公司治理中會議情況的交叉變量后，公司規(guī)模和公司成長性仍然具有較強的解釋能力。模型Ⅱ的交互項系數(shù)為－0.0524，且在10%水平下顯著，說明宏觀調(diào)控政策負向調(diào)節(jié)股東大會次數(shù)和財務(wù)風險之間的關(guān)系，即在宏觀調(diào)控政策越緊，每年召開股東大會次數(shù)對公司財務(wù)風險的影響力增強，增加召開股東大會次數(shù)越有利于降低企業(yè)的財務(wù)風險。模型Ⅲ交互項沒有通過檢驗，說明宏觀調(diào)控政策對董事會會議次數(shù)和財務(wù)風險之間沒有顯著調(diào)節(jié)效應(yīng)，其原因可能是董事會成員以及其下設(shè)機構(gòu)沒有發(fā)揮其應(yīng)有的專業(yè)技能水平，其作用不明顯。模型Ⅳ交互項回歸系數(shù)為－0.0718，在1%水平下顯著，表明宏觀調(diào)控政策負向調(diào)節(jié)監(jiān)事會會議次數(shù)和財務(wù)風險之間的關(guān)系，即宏觀調(diào)控政策越緊，監(jiān)事會會議次數(shù)對財務(wù)風險的影響越強，即每年召開監(jiān)事會次數(shù)越多，越有利于降低公司財務(wù)風險，其原因可能是宏觀調(diào)控政策從緊，監(jiān)事會成員也加大對公司運營狀況的監(jiān)管，公司管理人員會選擇謹慎投資，能有效減小公司財務(wù)風險。

三、結(jié)論與建議

第7篇：改善公司財務(wù)狀況的建議范文

關(guān)鍵詞：研究型課程；辨析思維；自主學(xué)習

一、引言

在傳統(tǒng)的以教師講授為主的教學(xué)過程中，學(xué)生通常是信息和知識的被動接受者，長期的訓(xùn)練使學(xué)生不能形成系統(tǒng)、連貫的思維方式，學(xué)生對教師有過多的依賴性，缺乏自主學(xué)習能力和創(chuàng)新能力(Milne andMcConnell，2001)。這些都迫切地要求高校應(yīng)當轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的教育模式，建立研究型課程教學(xué)方法，全面培養(yǎng)和提高學(xué)生的自主學(xué)習能力等綜合素質(zhì)。

本文以工商管理類本科生財務(wù)管理課程為例，說明工商管理類課程的研究型教學(xué)設(shè)計與實施，達到提高學(xué)生自主學(xué)習能力的目的。財務(wù)管理研究型課程教學(xué)設(shè)計的特點是強調(diào)基于問題的學(xué)習方法(problembased learning) ，以課程專題研究(course researchproject)為訓(xùn)練載體，培養(yǎng)學(xué)生的辨析式思維能力(critical thinking) ，進而提高學(xué)生的自主學(xué)習能力(self-directed learning)。

二、基于問題的學(xué)習，提高自主學(xué)習能力

自主學(xué)習能力體現(xiàn)了學(xué)生的綜合學(xué)習能力，其特征表現(xiàn)為：學(xué)生以一種積極主動的態(tài)度學(xué)習新知識；有針對性地根據(jù)問題的需要學(xué)習相關(guān)知識；具備一定的辨析式思維能力；有能力識別和搜集相關(guān)資料，可以高效率、高質(zhì)量地獨立完成學(xué)習任務(wù)。對于如何培養(yǎng)學(xué)生的自主學(xué)習能力，國外許多學(xué)者研究認為，現(xiàn)行教育應(yīng)當培養(yǎng)學(xué)生的辨析式思維能力。辨析式思維強調(diào)的是批判性的思考方式、認知和學(xué)習的一種能力，強調(diào)有選擇性地對知識和信息加以判斷與評價。

基于問題的學(xué)習方法是一種以問題為導(dǎo)向的學(xué)習方法，對培養(yǎng)學(xué)生辨析式思維能力具有重要作用。這種學(xué)習方法具有以下五個方面的特點：①強調(diào)以學(xué)生為中心，激發(fā)學(xué)生對知識深入研究和理解的興趣，使學(xué)生成為發(fā)現(xiàn)、理解、評價以及應(yīng)用知識的主動參與者。②有針對性地學(xué)習。從對現(xiàn)實問題思考中加深對財務(wù)管理課程的基本理論、基本原理與方法理解和應(yīng)用能力。③組織學(xué)習小組合作。有助于提高學(xué)生的合作能力、溝通能力以及組織能力。④開放式的動態(tài)信息資源和學(xué)習環(huán)境。使學(xué)生有機會自主確定分析對象、鑒別問題、搜集信息。⑤非結(jié)構(gòu)化的具有挑戰(zhàn)性的現(xiàn)實問題。使學(xué)生有機會接受現(xiàn)實的、復(fù)雜的管理環(huán)境，并逐漸養(yǎng)成對問題反復(fù)思考的習慣和質(zhì)疑的學(xué)習態(tài)度，有助于培養(yǎng)學(xué)生的辨析式思維。

在工商管理類本科課程教學(xué)中，可以采用課程專題研究的形式實施基于問題的學(xué)習方法。課程專題研究，是在運用專業(yè)課程其他教學(xué)方法的基礎(chǔ)上，以從專業(yè)課程教學(xué)中提煉出的關(guān)鍵性、綜合性問題為主題，利用開放性的資源環(huán)境，結(jié)合現(xiàn)實商業(yè)環(huán)境，由學(xué)生在教師的指導(dǎo)下自主進行分析和研究的過程，并完成研究報告，充分體現(xiàn)了基于問題的學(xué)習方法的理念和核心，也符合工商管理類課程的特點。

三、財務(wù)管理研究型課程教學(xué)設(shè)計與實施

1、財務(wù)管理研究型課程教學(xué)內(nèi)容與訓(xùn)練體系設(shè)計財務(wù)管理研究型課程內(nèi)容與訓(xùn)練體系設(shè)計以基本理論、基本原理和方法為基礎(chǔ)，以案例分析和課程專題研究為主要訓(xùn)練載體。筆者根據(jù)本科生財務(wù)管理平臺課的特點，遵循研究型課程教學(xué)的理念，設(shè)計了以價值管理為主線的三個系列課程研究專題和體現(xiàn)財務(wù)管理核心內(nèi)容的六個分析案例。每個研究專題都使相關(guān)的知識點形成一個知識點體系，通過完成該研究專題，可以輕松地掌握一系列相關(guān)的知識點體系，提高學(xué)習效率；案例分析則針對一些重要的財務(wù)理論進行基本訓(xùn)練，在學(xué)理論知識點的基礎(chǔ)上，對研究相關(guān)專題未涉及的知識點進行補充。兩部分內(nèi)容相互結(jié)合、相互補充，使整個財務(wù)理論知識形成一個較完整的體系。

在研究型課程教學(xué)中，運用基于問題的學(xué)習方法，關(guān)鍵在于對問題的選擇與設(shè)計。本文以公司價值管理為主線，設(shè)計了公司財務(wù)狀況分析、財務(wù)預(yù)測和價值估價三個核心研究專題。每個研究專題包含了財務(wù)管理基本理論與方法的知識點群，同時，三個研究專題知識點群之間緊密聯(lián)系，涵蓋了財務(wù)管理課程的主要知識點。這三個研究專題的邏輯關(guān)系是：①公司財務(wù)狀況分析針對公司過去的經(jīng)營與財務(wù)狀況，目的是發(fā)現(xiàn)公司過去及目前存在哪些財務(wù)問題，并延伸尋求經(jīng)營管理中存在的問題，為公司調(diào)整未來的發(fā)展規(guī)劃和經(jīng)營決策提供依據(jù)；②公司財務(wù)預(yù)測與規(guī)劃是對公司近期未來的規(guī)劃，強調(diào)在上述公司財務(wù)分析專題研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢和公司未來的發(fā)展目標，對公司進行短期預(yù)測和規(guī)劃，解決公司營業(yè)收入和融資策略相配合的問題，是對公司短期的價值管理；③公司價值估價是對公司的長期價值管理，通過對公司價值評估，發(fā)現(xiàn)影響公司價值的主要問題及關(guān)鍵因素，為管理層進行價值管理提供依據(jù)，也為投資人提供相應(yīng)的投資建議。學(xué)生在完成三個研究專題的同時，不僅能夠深入理解并運用上述系列研究專題所涉及的理論與方法，也關(guān)注公司在當前、近期與長期價值管理中存在的問題，逐步建立價值管理的理念。

2、財務(wù)管理研究型課程問題設(shè)計

(1)公司財務(wù)狀況分析問題設(shè)計

公司財務(wù)狀況分析研究專題的分析框架是：以凈資產(chǎn)收益率為核心的杜邦分析體系和現(xiàn)金流分析兩部分，涵蓋了三張基本財務(wù)報表的全部信息。學(xué)生通過與行業(yè)平均水平、公司歷史平均水平比較，對公司的基本財務(wù)報表全面解讀和分析，發(fā)現(xiàn)公司目前存在的財務(wù)問題以及引發(fā)財務(wù)問題的經(jīng)營與管理的因素，為管理層進一步改善公司經(jīng)營狀況，提高公司價值提供依據(jù)。

本研究專題的核心問題設(shè)計：

①樣本公司存在哪些財務(wù)問題?

引導(dǎo)學(xué)生采用本研究專題提供的分析框架對公司的基本財務(wù)狀況進行全面的分析和研究，發(fā)現(xiàn)公司過去經(jīng)營中存在的財務(wù)問題；

②產(chǎn)生這些財務(wù)問題的根源是什么?這些根源對財務(wù)問題有怎樣的影響?

引導(dǎo)學(xué)生尋找公司財務(wù)問題背后的根源，探究是什么樣的經(jīng)營問題導(dǎo)致了這些財務(wù)問題，又是如何對企業(yè)財務(wù)狀況產(chǎn)生影響的。在這個問題的引導(dǎo)下，學(xué)生對財務(wù)分析的理解不是僅僅停留在財務(wù)指標的計算和簡單的比較分析上，而是深入分析財務(wù)問題產(chǎn)生的根源，并逐漸體會到經(jīng)營策略與財務(wù)策略的相互關(guān)系，以及體會如何通過調(diào)整經(jīng)營策略來有效改善公司的財務(wù)狀況。

(2)公司財務(wù)預(yù)測與規(guī)劃問題設(shè)計

公司財務(wù)預(yù)測與規(guī)劃研究專題，在財務(wù)狀況分析的基礎(chǔ)上，協(xié)調(diào)解決公司過去經(jīng)營中存在的問題，調(diào)整公司近期未來的經(jīng)營策略和融資策略，是對公司的短期價值管理，對未來經(jīng)營期內(nèi)公司價值目標進行修 正和調(diào)整，為提高公司的長期價值提供依據(jù)。本研究專題設(shè)計以凈資產(chǎn)收益率為核心的財務(wù)規(guī)劃，不同于傳統(tǒng)的財務(wù)規(guī)劃。傳統(tǒng)的財務(wù)預(yù)測與規(guī)劃主要運用銷售百分比法，一般分為收入決定融資和融資決定收入兩部分。傳統(tǒng)的財務(wù)規(guī)劃一般都把擴大產(chǎn)品市場份額、保持企業(yè)銷售的快速增長作為公司的發(fā)展戰(zhàn)略和追求的目標，只是單純地考慮公司的市場目標，而沒有考慮與公司市場目標相配合的各項財務(wù)目標，特別是公司的財務(wù)價值目標。但是公司的高層管理人員更關(guān)心公司的財務(wù)目標如何更好地與市場目標相統(tǒng)一、相協(xié)調(diào)、相配合。

以凈資產(chǎn)收益率為核心的財務(wù)預(yù)測與規(guī)劃，是將公司價值目標與營業(yè)收入與融資規(guī)模、融資方式的相配合情況下公司的財務(wù)規(guī)劃。對傳統(tǒng)的財務(wù)規(guī)劃方法的不足進行了改進：①對各項目的預(yù)測不是簡單地同比例地放大或縮小，而是要考慮各類資產(chǎn)以及資產(chǎn)項目與主營收入之間的聯(lián)動關(guān)系；②考慮公司目前的資本結(jié)構(gòu)是否合理；③針對資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)進行分析；④根據(jù)預(yù)期的財務(wù)指標以及改變假設(shè)條件后的可持續(xù)增長率，更能反映公司在預(yù)測期的情況；⑤考慮了公司的主動投資行為。

本研究專題的核心問題設(shè)計：

①如何基于核心財務(wù)價值指標進行財務(wù)預(yù)測?引導(dǎo)學(xué)生采用以凈資產(chǎn)收益率為核心的財務(wù)預(yù)測方法，結(jié)合公司的財務(wù)比率對公司短期未來進行財務(wù)預(yù)測。

②如何解決企業(yè)營業(yè)收入和融資規(guī)模、融資方式的配合?

這個問題是以凈資產(chǎn)收益率為核心的財務(wù)規(guī)劃的核心問題。要解決這個問題，僅僅按照傳統(tǒng)的財務(wù)預(yù)測方法是遠遠不夠的，學(xué)生需要全面考慮公司的融資規(guī)模和融資方式，要在達到預(yù)期銷售收入增長的同時實現(xiàn)既定的凈資產(chǎn)收益率目標，并能完成對公司的融資規(guī)劃，安排好融資規(guī)模及融資方式，即實現(xiàn)公司經(jīng)營目標和財務(wù)目標的統(tǒng)一。

(3)公司價值評估問題設(shè)計

公司價值評估專題，是一個綜合的研究專題。需要結(jié)合公司的歷史財務(wù)狀況分析和未來財務(wù)預(yù)測方法，對公司未來一個時期內(nèi)的經(jīng)營情況進行全面的預(yù)測，并根據(jù)各價值評估方法的原理，采用適當?shù)脑u估方法對公司的長期價值進行評估，實現(xiàn)公司長期價值管理。是三個研究專題中對學(xué)生財務(wù)判斷能力、專業(yè)敏感度要求最高的一個研究專題。

本研究專題的核心問題設(shè)計：

①影響公司價值的關(guān)鍵因素有哪些?

從公司價值管理角度提出這個問題，是希望學(xué)生不是單純地預(yù)測數(shù)據(jù)而完成一個價值評估作業(yè)，而是從管理層對公司進行價值管理的角度，思考哪些因素對公司價值有著顯著影響，這些因素是如何影響公司價值的，并為管理者提出可行的價值管理建議。

②公司是否具有投資價值?

這個問題從投資人角度提出，公司價值評估的另一個重要作用就是為公司的投資人提供有效的信息。公司的投資人需要從公司的價值評估報告獲得公司未來發(fā)展?jié)摿Φ南嚓P(guān)信息，并作進一步的投資決策。因此，學(xué)生還需要從投資人的角度分析，樣本公司的真實價值是被市場高估了還是低估了，樣本公司是否仍值得投資人投資。

學(xué)生在這兩個問題的引導(dǎo)下，完成價值評估的同時，從公司的價值管理和市場價值角度對公司進行全面的分析， 從而對長期價值管理有了深刻的體會。

三個研究專題選擇財務(wù)管理的核心內(nèi)容作為研究主體，逐步提出層層深入的研究問題，學(xué)生在這些問題的引導(dǎo)下，有針對性地搜集相關(guān)信息、學(xué)習和掌握相關(guān)的財務(wù)理論知識；同時，這些問題又是置于開放式資源環(huán)境的研究問題，針對不同的上市公司，每個研究問題都沒有惟一的答案，選擇的樣本公司不同，公司的經(jīng)營方式、投融資方式、資本結(jié)構(gòu)也不盡相同，這些都會影響學(xué)生對問題的界定和提出的解決方案；每個研究專題又是一個綜合性很強的研究問題，涵蓋了一定數(shù)量的財務(wù)理論和知識點，可以細分為若干個具體問題，小組成員可以根據(jù)需要從不同的角度研究，共同合作完成研究專題。每個研究專題只給學(xué)生提出基本研究目標、可能用到的研究方法，由學(xué)生在這些問題的引導(dǎo)下，根據(jù)公司的特點自主決定需要的相關(guān)資料、研究方法、具體研究問題及確定研究方案，給學(xué)生更大的空間挖掘公司的信息和分析深度，可以有效地提高學(xué)生的自主學(xué)習能力。

3、財務(wù)管理研究型課程教學(xué)實施

課程專題研究教學(xué)的具體實施可以分為三個階段：

第一階段為準備階段。教師對研究專題項目所要達到的研究目標、研究對象、研究方法、數(shù)據(jù)庫資源、分析模型與工具、評估標準等進行介紹，對學(xué)生進行前期的指導(dǎo)和引導(dǎo)；學(xué)生進行分組，小組成員對研究項目進行交流溝通；

第二階段為實施階段。

①確定研究對象。每組學(xué)生根據(jù)公司相關(guān)信息的可獲得性，選擇較感興趣的某一行業(yè)的某一家上市公司為研究對象。由學(xué)生自主選擇研究的樣本公司，可以充分調(diào)動學(xué)生的學(xué)習和研究的積極性，取得較好的學(xué)習效果；

②確定研究問題并細分為具體問題。根據(jù)研究專題的內(nèi)容，在研究問題的引導(dǎo)下，結(jié)合公司的特點和經(jīng)營情況，確定公司圍繞該專題需要研究的具體問題，并細分問題。如對財務(wù)規(guī)劃問題進行細分，確定具體研究項目為經(jīng)營戰(zhàn)略研究、利潤規(guī)劃、資產(chǎn)規(guī)劃、融資規(guī)劃等幾部分，再針對各個具體的研究項目，結(jié)合公司的基本情況制定研究方案；

③擬定小組工作計劃。確定具體的研究問題后，學(xué)生小組成員討論擬定較詳細的工作計劃，確定各成員的具體工作內(nèi)容。明確的工作計劃安排和確定的分工，有助于學(xué)生之間的合作交流，并督促大家按時完成工作，使整個學(xué)習過程有序而高效。

④自主學(xué)習并運用相關(guān)專業(yè)知識。根據(jù)研究專題的內(nèi)容和解決問題需要的知識準備，學(xué)生自主學(xué)習和掌握相關(guān)的理論知識、搜集信息，必要時可以小組談?wù)摴餐鉀Q，或請教教師。例如，對公司財務(wù)預(yù)測和規(guī)劃時，需要學(xué)習銷售收入預(yù)測、股利政策、項目投融資方式、資本結(jié)構(gòu)等相關(guān)知識模塊。

⑤側(cè)重發(fā)現(xiàn)問題。學(xué)生選擇的公司不同，規(guī)劃時會遇到不同的具體問題。例如，規(guī)劃時可能要考慮：公司未來的市場需求如何；影響銷售利潤率的關(guān)鍵因素；目前資產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)存在的問題；采取何種融資形式配合資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu)的調(diào)整等，根據(jù)研究公司的具體特點，確定研究的重點，為提出解決方案做準備。

⑥ 提煉研究結(jié)論。完成研究內(nèi)容，并依據(jù)對研究結(jié)果的判斷得出合理的研究結(jié)論。針對研究問題提出可行的解決方案，并完成相應(yīng)的研究報告。

第三階段為測評階段。學(xué)生根據(jù)每一個研究專題的要求撰寫并提交研究報告，就研究成果進行陳述，并回答其他學(xué)生及教師提出的問題；教師提煉各小組存在的問題與不足進行點評；測評各小組的研究報告。

財務(wù)管理研究型課程的問題設(shè)計及教學(xué)實施過程，是一個有效地培養(yǎng)學(xué)生自主學(xué)習能力教學(xué)過程，充分體現(xiàn)了基于問題的學(xué)習方法的思想和培養(yǎng)學(xué)生辨析式思維的要求。整個學(xué)習過程，以學(xué)生為主導(dǎo)，教師以引導(dǎo)者的角色參與到學(xué)習過程中。學(xué)生以自主學(xué)習方式為主，通過小組合作，針對現(xiàn)實財務(wù)問題進行深入地、反復(fù)地探究，不斷提高對專業(yè)知識及其應(yīng)用的理解程度。

四、結(jié)論

第8篇：改善公司財務(wù)狀況的建議范文

本文研究了三類旅游上市公司的發(fā)展現(xiàn)狀，重點從盈利能力、償債能力、成長能力和資本運營能力四個方面，選擇12個具體財務(wù)指標分析旅游上市企業(yè)的財務(wù)狀況。在此基礎(chǔ)上提出了旅游上市公司發(fā)展建議：抓住機遇，有條件的旅游企業(yè)應(yīng)積極上市；積極發(fā)展主業(yè)，培養(yǎng)核心競爭力；加強成本控制，提高財務(wù)風險管理；提升經(jīng)營管理能力，努力達到財務(wù)能力平衡。

【關(guān)鍵詞】

旅游上市公司；財務(wù)分析；對策研究

一、研究背景

經(jīng)過30年的發(fā)展，中國旅游業(yè)取得了巨大的成就。伴隨著旅游業(yè)的蓬勃發(fā)展，我國旅游企業(yè)的數(shù)量也急劇增多，旅游企業(yè)中的佼佼者積極利用中國證市場進行融資及資本運營。旅游企業(yè)上市還可以提高企業(yè)的經(jīng)營能力和管理水平。

從有旅游企業(yè)上市，學(xué)者們就關(guān)注著相關(guān)問題。從目前的研究成果看主要有旅游上市公司經(jīng)營戰(zhàn)略研究，包括旅游企業(yè)資產(chǎn)重組、多元化經(jīng)營等；旅游上市公司經(jīng)營業(yè)績分析，包括整體業(yè)績評價、不同類別的旅游公司上市的業(yè)績評價體系等；第三類研究成果集中在公司規(guī)模、企業(yè)社會責任等問題上。

二、旅游上市公司發(fā)展概況

在上海證交易所和深圳證交易所成立后不久，就有旅游上市公司出現(xiàn)，截止到2012年5月，我國旅游上市公司共32家，其中在上海證交易所社會服務(wù)類上市的旅游企業(yè)有13家，其中A股、B股均上市的公司有3家，上海錦江國際旅游股份有限公司單獨在B股上市。在深圳證交易所上市的旅游公司共19家，其中宋城股份和騰邦國際屬于創(chuàng)業(yè)板。

本文主要的分析樣本是A股旅游上市公司情況，剔除B股、創(chuàng)業(yè)板、ST股（因其經(jīng)營發(fā)生過重大變化）和上市未滿3年的公司，其后所剩的分析樣本數(shù)為22家。其中綜合類公司9家，資源類公司7家，酒店、餐飲類公司6家。數(shù)據(jù)來源為上海證交易所、深圳證交易所、證之星、新浪財經(jīng)等多家媒體的2011年上市公司統(tǒng)計年報。

1、旅游上市公司地域分布相對廣泛，上市時間呈階段性

樣本旅游上市公司共分布在全國12個省、市、自治區(qū)，其中占前兩位的省區(qū)是北京和廣東。北京市共有5家上市旅游公司，約占總量的23%；廣東省有4家上市旅游公司，約占18%。從區(qū)域上看，7大區(qū)域都有分布。其中東北地區(qū)1家，華北地區(qū)5家，華東4家，華中1家，華南5家，西南4家，西北2家。旅游上市公司主要集中在上海、北京、廣東這樣的經(jīng)濟發(fā)達省區(qū)和如云南、四川這樣的旅游業(yè)發(fā)達省區(qū)。

從上市時間上看，呈現(xiàn)出2000年前集中上市，2000年后上市數(shù)量減少的特點。2000年前，特別是1996年和1997年共有8家旅游公司上市，旅游上市公司的數(shù)量達到，探討其原因在于1993年旅游企業(yè)開始接觸到股票融資方式及資本運營課題，經(jīng)過幾年的準備，到96年和97年各項工作就緒，時機成熟。而到2000年后，旅游上市公司數(shù)量減少，一方面的原因在于條件成熟的企業(yè)均已上市，另一方面的原因是非典對旅游業(yè)產(chǎn)生了較大影響。到了2007年以后，旅游上市公司又出現(xiàn)了較大增長，如2007年上市的旅游公司就有3家。

2、旅游上市公司總量較小，結(jié)構(gòu)合理

截止到2012年6月10日，滬深兩市共有上市公司2430家，其中在深圳證交易所上市的有1487家，在上海證交易所上市的有943家。這其中只有32家旅游公司，約占總量的1.32%。在上證指數(shù)中2010年也僅有中國國旅入選到上證180指數(shù)范圍內(nèi)。

旅游產(chǎn)業(yè)具有綜合性，涵蓋的范圍較廣。雖然旅游景區(qū)、旅游酒店、旅行社等同屬于旅游業(yè)，但是他們的經(jīng)營目標和經(jīng)營方式存在著較大區(qū)別。目前上市的旅游公司基本上均衡的分布在酒店餐飲類、資源類和綜合類之間，數(shù)量分別為6家、7家和9家。

3、旅游上市公司財務(wù)狀況分析

旅游上市公司的財務(wù)狀況顯示出差異較大的特點，下文從盈利能力、償債能力、成長能力和資本運營能力四個方面，選擇12個具體財務(wù)指標分析旅游上市企業(yè)的財務(wù)狀況。

（1）盈利能力總體不突出，旅游上市公司差別較大。盈利能力是衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的重點指標，反映企業(yè)賺取利潤的能力。選取每股收益、主營業(yè)務(wù)收益率、凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)利潤率4個具體財務(wù)指標分析后可得出的結(jié)論是資源類的旅游上市公司盈利能力最強，其次是酒店餐飲類，最后的是綜合類。究其原因是因為資源類的旅游上市公司擁有壟斷性資源，并且擁有自主定價權(quán)，此外政府的投入也較大。而綜合類因業(yè)務(wù)涵蓋廣，在旅游主營業(yè)務(wù)方面專心程度較差，因此盈利能力也較低。

（2）長期償債能力和短期償債能力有進一步改善。償債能力能反映企業(yè)在債務(wù)到期時償還債務(wù)的能力。其中資產(chǎn)負債率可以反映企業(yè)的長期償債能力；流動比率和速動比率可以反映出企業(yè)的短期償債能力。據(jù)2011年數(shù)據(jù)可知旅游上市企業(yè)的長期償債能力為38.3478%，屬于較強償債能力。旅游上市公司的短期償債各企業(yè)情況有差別。流動比率最高的是綜合類企業(yè)為2.2306，然后是酒店餐飲類為1.493，最差的是資源類企業(yè)為1.0472。理論界普遍認為流動比率比較適宜的值為2，可見除綜合類的償債能力為2.2306較為合適外，其他兩類的償債能力較弱。速動比率方面學(xué)者們普遍認為速動比率為0.6-1較為合理，大于1說明企業(yè)具有足夠的償債能力，反之則相反。綜合類和酒店餐飲類旅游企業(yè)的速動比率大于1，而資源類旅游企業(yè)的速動比率為0.6625，說明短期償債能力相當弱。

（3）成長能力欠佳，提升空間較大。成長能力各項指標是反映企業(yè)成長能力和發(fā)展趨勢的重要指標。旅游上市公司的成長能力在所有上市公司的排名中處于中等水平，這與迅速發(fā)展的中國旅游業(yè)發(fā)展不協(xié)調(diào)。分析2011年數(shù)據(jù)可知，總資產(chǎn)增長率方面，綜合類旅游公司因為多元化經(jīng)營在資產(chǎn)的增值方面效果較好，增長率為19.9097；而資源類旅游上市公司因壟斷經(jīng)營主營業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)收入較好，主營業(yè)務(wù)增長為37.3819；凈利潤增值方面資源類旅游上市公司依托無可復(fù)制的資源優(yōu)勢，利潤增長很快，達93.0948。酒店餐飲類公司凈利潤增長穩(wěn)定，為32.2705，而綜合類的旅游上市公司呈現(xiàn)微弱增長態(tài)勢，僅為2.4681。

（4）資產(chǎn)運營能力較好。資產(chǎn)運營能力反映企業(yè)在資本運用方面的能力。其中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高說明企業(yè)的運營能力越強，反之越弱。在旅游上市公司中綜合的企業(yè)運營能力最強，達到0.7344，其次是基本推入市場經(jīng)濟發(fā)展的酒店餐飲類，最后才是更多依靠壟斷資源，未完全進入市場的資源類旅游企業(yè)。應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率越高越好，說明企業(yè)平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快。在旅游上市公司中資源類旅游企業(yè)主要依靠門票經(jīng)濟，使得應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率非常高，達到84.5072，其次才是綜合類旅游企業(yè)為55.7426，最后是酒店餐飲類企業(yè)，為31.9953。

三、旅游上市公司發(fā)展的建議

1、抓住機遇，有條件的旅游企業(yè)應(yīng)積極上市

近年來旅游業(yè)的經(jīng)濟作用日益體現(xiàn)，旅游業(yè)已經(jīng)成為經(jīng)濟發(fā)展的支柱性產(chǎn)業(yè)。龐大的國內(nèi)外旅游需求，使得旅游企業(yè)面臨經(jīng)營的良好環(huán)境，旅游企業(yè)應(yīng)該積極利用有利條件上市參與資本的運作。盡管2008年的金融危機波及到了中國旅游業(yè)，但是國家適時出臺了一系列提升內(nèi)需，發(fā)展旅游業(yè)的政策，這些都為旅游企業(yè)發(fā)展提供基礎(chǔ)。

此外中國旅游企業(yè)缺乏國際知名的大型旅游集團，旅游企業(yè)應(yīng)積極進行旅游產(chǎn)業(yè)的調(diào)整整合、結(jié)構(gòu)優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)升級。形成一批具有國際競爭力的大型旅游企業(yè)集團，依托有競爭力的旅游企業(yè)，鼓勵強強聯(lián)合、跨地區(qū)兼并重組，積極上市。

2、積極發(fā)展主業(yè)，培養(yǎng)核心競爭力

目前旅游上市公司經(jīng)營多元化趨勢明顯，所涉及的行業(yè)包括高科技、房地產(chǎn)、商貿(mào)零售等多個行業(yè)，有的企業(yè)在多元化的過程中受益，而有的旅游企業(yè)卻出現(xiàn)了資產(chǎn)總量增長而主業(yè)業(yè)務(wù)下降的結(jié)果。究其原因是因為主業(yè)不突出，忽視核心競爭力培養(yǎng)造成的。旅游上市公司的持續(xù)、健康的發(fā)展離不開主營業(yè)務(wù)的精進。只有核心業(yè)務(wù)定位清晰，提供專業(yè)化的產(chǎn)品才可能使公司產(chǎn)品擁有充分的市場定價能力。

3、加強成本控制，提高財務(wù)風險管理

旅游企業(yè)應(yīng)該加強成本費用的控制，將成本管理貫徹到生產(chǎn)經(jīng)營活動的全過程。旅游企業(yè)可以利用信息管理系統(tǒng)，簡化流程，壓縮開支。同時也應(yīng)當控制期間費用，尤其是加強對管理費用的控制，轉(zhuǎn)變管理方式，提高管理效率，盡可能地降低管理費用。只有嚴格控制成本費用，才能在收入增長的同時不降低盈利水平。

旅游企業(yè)屬于對內(nèi)外部環(huán)境依賴程度較大的產(chǎn)業(yè)，加強對財務(wù)風險的識別和評估，注意防范內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境引發(fā)的財務(wù)風險對旅游企業(yè)十分重要。選擇合理的投資項目，加強內(nèi)部控制，提高營運資本周轉(zhuǎn)效率。

4、提升經(jīng)營管理能力，努力達到財務(wù)能力平衡

上市公司的財務(wù)狀況跟企業(yè)的自身經(jīng)營管理水平相關(guān)，所以旅游上市公司應(yīng)該著重提升經(jīng)營管理能力從而改善自身財務(wù)狀況。此外旅游上市公司想要取得很好的財務(wù)狀況，必須在償債能力、經(jīng)營能力、成長能力和運營能力等方面達到一種平衡，單方面的成功難以保證整體財務(wù)狀況的改善。因此旅游上市公司綜合能力的提升是發(fā)展趨勢。

【參考文獻】

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[2]戴學(xué)峰.旅游上市公司經(jīng)營狀況分析[J].旅游學(xué)刊，2000（01）.

[3]尹美群，陶蕾.旅游上市公司績效評價研究―以中青旅為例[J].財會通訊，2011（27）.

第9篇：改善公司財務(wù)狀況的建議范文

【關(guān)鍵詞】 會計師事務(wù)所變更； 審計意見； 財務(wù)狀況

中圖分類號：F239.43 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）13-0070-04

一、引言

會計師事務(wù)所作為獨立的第三方對上市公司財務(wù)報告出具的審計報告，是投資者、債權(quán)人、稅務(wù)機關(guān)、供應(yīng)商等眾多利益相關(guān)者進行決策的重要依據(jù)。可見會計師事務(wù)所對于保證上市公司財務(wù)信息的真實公允和維護市場經(jīng)濟的正常秩序發(fā)揮著不可替代的作用。然而，由于我國上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)很不完善，會計師事務(wù)所的聘任權(quán)往往掌握在公司經(jīng)營者的手中，造成了事務(wù)所對上市公司經(jīng)濟上的依賴，從而破壞了事務(wù)所的獨立性地位，嚴重影響了審計經(jīng)濟監(jiān)督作用的正常發(fā)揮。近年來，我國上市公司變更會計師事務(wù)所的現(xiàn)象較為普遍，有的公司甚至在短期內(nèi)頻繁地更換事務(wù)所。我們在關(guān)注這一現(xiàn)象的同時，其背后的原因和內(nèi)在的動機也必然引發(fā)理論界和實務(wù)界的思考。

二、文獻綜述

國外學(xué)者早在20世紀六七十年代就開始對會計師事務(wù)所變更的問題展開研究。Burton和Roberts（1967）以問卷調(diào)查的形式拉開了關(guān)于會計師事務(wù)所變更研究的序幕。Beding field和Loeb（1974）采用相同的方法對變更會計師事務(wù)所的原因進行分析。由于問卷調(diào)查在很大程度上受到主觀因素的影響，所以在此后的研究中，國外學(xué)者通常采用實證方法對事務(wù)所變更現(xiàn)象進行分析。關(guān)于審計意見對事務(wù)所變更的影響存在兩種不同的觀點。Chow和Rice（1982）以美國1973―1974年上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)為樣本，建立會計師事務(wù)所變更影響因素的多元線性回歸模型，經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)收到非標準審計意見是上市公司變更會計師事務(wù)所的顯著影響因素。Lennox（2000）通過對審計意見估計模型進行研究也得出了相似的結(jié)論，即改善審計意見是上市公司變更會計師事務(wù)所的動機之一。但更多的國外學(xué)者持完全相反的觀點。Smith（1986）、Lys和Johnson（1990）、Krishnan和Stephens（1995）、

Jagan（1996）分別對不同年度上市公司進行研究，發(fā)現(xiàn)審計意見類型與事務(wù)所變更并不存在顯著的相關(guān)性。除審計意見以外，上市公司的財務(wù)困境對事務(wù)所變更的影響也成為國外相關(guān)研究的主要視角。Schwartz和Menon（1985）、Bryan、Tiras和Wheaktley（2001）通過比較研究和描述性統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)，面臨財務(wù)困境的公司更傾向于通過變更事務(wù)所來達到改善審計意見或延緩發(fā)表審計意見的目的，從而對利益相關(guān)者及時獲取真實的信息設(shè)置障礙。此外，Defond和Subramanyam（1995）、Bockus和Gigler（1998）、Shu（2000）圍繞事務(wù)所面臨的訴訟風險與事務(wù)所變更的關(guān)系進行研究，發(fā)現(xiàn)事務(wù)所的訴訟風險越大，上市公司為了避免被出具“不清潔”的審計意見，就越傾向于選擇那些風險意識較弱的小規(guī)模事務(wù)所來進行審計。

通過上述關(guān)于會計師事務(wù)所變更相關(guān)文獻的回顧和分析，我們發(fā)現(xiàn)國內(nèi)外學(xué)者從多個研究視角采用不同的研究方法分別對來自不同國家和不同歷史時期的相關(guān)樣本數(shù)據(jù)進行了較深入的研究。由于各國經(jīng)濟發(fā)展水平和審計市場的供求狀況存在較大差異，所以關(guān)于會計師事務(wù)所變更影響因素的研究并未取得完全一致的結(jié)論。本文借鑒國內(nèi)外已有的相關(guān)研究成果，以上海證券交易所2008―2011年上市公司數(shù)據(jù)為研究樣本，通過比較分析、相關(guān)性分析和Logistic回歸模型檢驗，對會計師事務(wù)所變更的影響因素進行研究，為規(guī)范我國審計市場和證券市場提供依據(jù)。

三、研究設(shè)計

（一）研究假設(shè)

在企業(yè)財產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的背景下，財產(chǎn)所有者通過委托會計師事務(wù)所對財產(chǎn)經(jīng)營者的經(jīng)營狀況進行審查來了解財產(chǎn)的保值、增值情況以及對經(jīng)營者可能出現(xiàn)的損害所有者利益的行為進行監(jiān)督。會計師事務(wù)所作為受托方應(yīng)該嚴格按照審計準則的要求，客觀公正地開展審計工作，發(fā)表審計意見，不受任何主觀因素的干擾，從而為企業(yè)財產(chǎn)所有者和其他利益相關(guān)者的正確決策提供保證。但是由于我國證券市場還很不完善，公司內(nèi)部治理機制也存在種種缺陷，導(dǎo)致企業(yè)所有者與經(jīng)營者并沒有完全分離，兩者之間依然具有千絲萬縷的聯(lián)系。在實際經(jīng)濟活動中，往往是企業(yè)經(jīng)營者自己聘任會計師事務(wù)所對本企業(yè)的經(jīng)營情況和財務(wù)信息等進行審查，并向事務(wù)所支付審計費用。也就是說企業(yè)經(jīng)營者既是審計委托方，同時也是被審計方。這種不合理的現(xiàn)象必然破壞了審計市場應(yīng)有的相互制衡的委托關(guān)系。此外，由于我國審計市場供過于求，為了爭取更多的客戶，賺取更多利潤，事務(wù)所之間的競爭異常激烈。尤其是那些沒有知名度，缺乏客戶來源的小型事務(wù)所為了自身的利益在原則問題上很可能屈從于被審單位，從而違背注冊會計師獨立公正的本質(zhì)，擾亂正常的經(jīng)濟秩序。

當上市公司經(jīng)營不善，面臨財務(wù)困境時，往往會通過各種手段偽造財務(wù)信息，以便對外界隱瞞企業(yè)的真實情況，追求自身利益的最大化。會計師事務(wù)所在審計過程中為了避免過高的訴訟風險，會依照謹慎性的原則對被審單位虛假的財務(wù)信息產(chǎn)生質(zhì)疑，并提請被審單位進行更改或調(diào)整。當被審單位拒絕對不實財務(wù)信息進行更正時，會計師事務(wù)所就會出具非標準審計意見。尤其是那些規(guī)模較大信譽度較高的事務(wù)所，在實施審計工作和發(fā)表審計意見時往往體現(xiàn)出較高的穩(wěn)健性水平，通過提供高質(zhì)量的審計服務(wù)來維護其聲譽。而會計師事務(wù)所發(fā)表的審計意見對于作為被審單位的上市公司來講至關(guān)重要。它關(guān)系到上市公司是否符合監(jiān)管部門的要求，以及對未來股價的漲落和眾多利益相關(guān)者的決策都產(chǎn)生重要影響。上市公司為了避免被出具對自己不利的審計意見，常常通過變更事務(wù)所的方式來尋求審計意見的改善。而一些事務(wù)所迫于市場競爭的壓力，不惜違背審計職業(yè)道德，按照上市公司的意圖出具不恰當?shù)膶徲嬕庖?，與上市公司合謀欺騙監(jiān)管部門和眾多的利益相關(guān)者。據(jù)此，本文提出假設(shè)如下：

假設(shè)1：如果會計師事務(wù)所對上市公司出具了非標準審計意見，那么在下一年度很可能被更換。

假設(shè)2：上市公司如果面臨財務(wù)困境，那么更換會計師事務(wù)所的可能性會增大。

（二）變量設(shè)計

參照前人的研究成果，本文在實證分析中，將會計師事務(wù)所是否發(fā)生變更作為因變量，將上年度審計意見類型和公司財務(wù)狀況作為自變量，將公司規(guī)模和第一大股東持股比例作為控制變量，具體變量定義見表1。

（三）數(shù)據(jù)來源

本文的樣本數(shù)據(jù)來源于上海證券交易所2008―2011年上市公司年報，并剔除了缺乏上年度審計意見數(shù)據(jù)的2009年首次公開發(fā)行股票的上市公司，以及具有較強特殊性的金融保險業(yè)公司和數(shù)據(jù)不完整的公司。此外，本文認為當會計師事務(wù)所由于合并重組而發(fā)生名稱改變的情形并不屬于事務(wù)所變更。綜合上述因素，本文選取了756家上市公司2009―2010年3個年度的數(shù)據(jù)，共2 268個研究樣本。其中2009年上市公司會計師事務(wù)所變更數(shù)為118家，2010年為43家，2011年為91家，共計252家，占樣本總數(shù)的11%。本文運用Excel2007和SPSS17.0分析軟件完成數(shù)據(jù)的整理分析工作。

四、實證分析

（一）比較分析

表2列示了2009―2011年變更會計師事務(wù)所的上市公司和所有上市公司的審計意見類型分布情況?？梢钥闯?，在變更事務(wù)所的上市公司中，上年被出具非標準審計意見的比例明顯大于在所有上市公司中上年被出具非標準審計意見的比例。尤其在2010年，在變更事務(wù)所的上市公司中，上年被出具非標準審計意見的比例高達27.91%。從3個年度的總體情況來看，在252家變更事務(wù)所的上市公司中，上年被出具非標準審計意見的比例達到15.48%，而在所有上市公司中這一比例僅有7.72%。由此可以初步判斷，非標準審計意見與事務(wù)所變更存在一定相關(guān)性。上市公司試圖通過變更事務(wù)所來獲取更滿意的審計意見。

2009―2011年變更會計師事務(wù)所的上市公司和所有上市公司的財務(wù)狀況比較如表3所示。處于財務(wù)困境的ST公司在變更事務(wù)所的上市公司中所占的比重顯著高于在所有上市公司中所占比重。在2010年變更事務(wù)所的公司中，ST公司所占比重達到32.56%，幾乎相當于ST公司占所有上市公司比重的3倍。從3個年度的均值來看，ST公司占變更事務(wù)所公司數(shù)的19.84%，顯著高于所有上市公司中ST公司11.68%的比重。由此可以初步說明，處于財務(wù)困境的公司更傾向于通過變更事務(wù)所來進行審計合謀。

（二）相關(guān)性分析

（三）Logistic回歸分析

由于因變量AC（會計師事務(wù)所變更）與自變量OP（上年度審計意見類型）和ST（公司財務(wù)狀況）都屬于二項分類變量，所以本文對樣本數(shù)據(jù)進行Logistic回歸檢驗，具體情況如表5所示。在模型（1）中，OP（上年度審計意見類型）與AC（會計師事務(wù)所變更）在0.01水平上顯著負相關(guān)，假設(shè)1得到驗證。說明上市公司上年度如果被出具非標準審計意見，那么在本年度就越可能進行事務(wù)所的變更。在模型（2）中，ST（公司財務(wù)狀況）與AC（會計師事務(wù)所變更）在0.01水平上呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，假設(shè)2也得以驗證。這說明當上市公司出現(xiàn)財務(wù)困境時，更換事務(wù)所的可能性就會增大。但控制變量Size（公司規(guī)模）和L（第一大股東持股比例）與因變量的關(guān)系并不顯著。

五、結(jié)論與啟示

本文以上海證券交易所2008―2011年上市公司為研究樣本，對會計師事務(wù)所變更的影響因素進行了比較分析和相關(guān)性分析以及Logistic回歸檢驗。研究結(jié)果表明，當上市公司出現(xiàn)財務(wù)困境或上年度被出具非標準審計意見時，為尋求審計意見的改善，更換事務(wù)所的可能性會顯著增大。而公司規(guī)模、第一大股東持股比例與事務(wù)所變更的關(guān)系并未得到驗證。

根據(jù)上述研究結(jié)論，本文提出如下建議：（1）在證券市場和注冊會計師行業(yè)的監(jiān)管方面，中國證監(jiān)會和中國注冊會計師協(xié)會不僅要進一步完善事務(wù)所變更的相關(guān)制度，而且要建立相應(yīng)的獎懲機制以保證制度的有效執(zhí)行，遏制上市公司與事務(wù)所利用虛假財務(wù)信息欺騙利益相關(guān)者的合謀行為。（2）在公司治理方面，各相關(guān)部門應(yīng)積極采取措施使上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不斷完善，從而理順審計市場的委托關(guān)系，保證審計聘任權(quán)掌握在企業(yè)所有者手中，從需求角度來防止上市公司通過變更事務(wù)所來操縱審計意見的違規(guī)行為。

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