債券資金管理辦法精選(九篇)

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第1篇：債券資金管理辦法范文

關(guān)鍵詞：維修資金；使用安全；工程造價(jià)；監(jiān)管增值

中圖分類(lèi)號(hào)：F29 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1008-4428（2017）04-146 -02

隨著我國(guó)住房制度改革不斷深化和完善，居民住宅逐步走向商品化和社會(huì)化。住房的質(zhì)量和安全也越來(lái)越受到人們關(guān)注。建筑物一旦投入使用，保修期滿(mǎn)后難免會(huì)出現(xiàn)各種質(zhì)量問(wèn)題和安全隱患。而建筑物共有部分一旦發(fā)生損壞，維修、更新、改造往往需要?jiǎng)佑米≌瑢?zhuān)項(xiàng)維修資金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“維修資金”）來(lái)實(shí)現(xiàn)延長(zhǎng)建筑有效使用年限。

維修資金制度自建立以來(lái)，經(jīng)過(guò)近二十年的發(fā)展，建立了比較完善的管理體系，始終遵循“統(tǒng)一繳存，專(zhuān)戶(hù)存儲(chǔ)，專(zhuān)款專(zhuān)用，業(yè)主決策，政府監(jiān)督”的原則，在保障廣大業(yè)主正常使用房屋，解決房屋共用部位和共用設(shè)施保修期滿(mǎn)后的更新、改造和維修方面發(fā)揮了巨大的作用。但隨著我國(guó)維修資金歸集和使用金額的快速增長(zhǎng)和監(jiān)管工作的逐步深入，維修資金“歸集難”“使用難”“監(jiān)管難”等難題始終未得到根本解決，引起了社會(huì)的高度關(guān)注。

筆者擬從歸集、使用、監(jiān)管工作現(xiàn)狀分析、思考，提出簡(jiǎn)單的管理設(shè)想：

一、依法歸集，保障維修資金應(yīng)收盡收

住宅專(zhuān)項(xiàng)維修資金是指專(zhuān)項(xiàng)用于住宅共用部位、共用設(shè)施設(shè)備保修期滿(mǎn)后的維修和更新、改造的資金，維修資金由業(yè)主共同共有。

維修資金交存作為房屋初始登記前置條件是法律法規(guī)的明確要求?！蹲≌瑢?zhuān)項(xiàng)維修資金管理辦法》第十二條規(guī)定：“商品住宅的業(yè)主應(yīng)當(dāng)在辦理房屋入住手續(xù)前，將首期住宅專(zhuān)項(xiàng)維修資金交入住宅專(zhuān)項(xiàng)維修資金專(zhuān)戶(hù)”；第十三條規(guī)定：“未按本辦法規(guī)定交存首期住宅專(zhuān)項(xiàng)維修資金的，開(kāi)發(fā)建設(shè)單位或者公有住房售房單位不得將房屋交付購(gòu)買(mǎi)人”。

維修資金交存作為房屋初始登記的前置條件是全國(guó)通行的交存方式，是房地產(chǎn)管理下行之有效的“總閘門(mén)”。初始登記作為前置條件也更好地保證了維修資金應(yīng)收盡收。目前，全國(guó)多個(gè)省、地級(jí)城市都采用這一交存辦法。南京市維修資金核算工作也已按國(guó)家規(guī)定按幢立賬、專(zhuān)戶(hù)存儲(chǔ)、核算到戶(hù)，將維修資金歸集作為商品房預(yù)售證辦理的前置條件，_保應(yīng)歸集的維修資金及時(shí)到位。

同時(shí)，維修資金監(jiān)管部門(mén)也可以拓寬思路，學(xué)習(xí)借鑒外省市先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，推廣多渠道征收維修資金，靈活歸集。深圳市的維修資金歸集經(jīng)驗(yàn)值得借鑒推廣，在繳納物業(yè)費(fèi)的同時(shí)，提取部分物業(yè)費(fèi)補(bǔ)充維修資金以確保維修資金可持續(xù)使用。

住房公積金是國(guó)家機(jī)關(guān)、企事業(yè)單位為其在職職工繳存的長(zhǎng)期住房?jī)?chǔ)蓄金。住房公積金制度是由國(guó)家法律規(guī)定的重要的住房保障制度，具有強(qiáng)制性、互、保障性。住房公積金具有強(qiáng)制存儲(chǔ)的優(yōu)勢(shì)，可以從業(yè)主或業(yè)主家庭成員的公積金提取一部分作為維修資金使用將有力的破解維修資金歸集和續(xù)籌的難題。

二、規(guī)范預(yù)、結(jié)算，確保維修資金合理使用

住宅專(zhuān)項(xiàng)維修資金作為 “房屋的養(yǎng)老金” 是保障居民住房安全、延續(xù)房屋正常使用的長(zhǎng)效保障。隨著時(shí)間推移，大量老舊小區(qū)和商品房小區(qū)已經(jīng)過(guò)了保修期，進(jìn)入維修高峰期，而在大量的維修工程中不斷出現(xiàn)各種問(wèn)題，影響維修資金合理使用。

在維修資金合理使用過(guò)程中，遇到如下主要問(wèn)題：

（一）預(yù)算價(jià)格虛高，工程總價(jià)難以控制

維修和改造工程不同于新建工程，一般都是簡(jiǎn)單的維修或改造，需要在短時(shí)間內(nèi)完成現(xiàn)場(chǎng)勘查、設(shè)計(jì)施工、竣工驗(yàn)收等工作，由于需要在短時(shí)間內(nèi)需要完成一系列工作，難以按規(guī)范的工程預(yù)結(jié)算制度進(jìn)行工程價(jià)款的結(jié)算。維修工程報(bào)價(jià)往往具有隨意性，盲目性，工程造價(jià)的往往高于實(shí)際需要，維修資金難以得到安全高效的使用。

（二）工程量計(jì)算造假，工程量虛高難以控制

大多數(shù)維修改造工程難以具備完整的施工圖紙，施工人員在施工時(shí)容易具有隨意性，一些隱蔽工程維修過(guò)程中，造價(jià)咨詢(xún)?nèi)藛T不能到施工現(xiàn)場(chǎng)查看，更不可能有監(jiān)理工程師旁站，施工單位容易在工程量計(jì)算上造假，工程量計(jì)算虛高，牟取不當(dāng)?shù)美?/p>

（三）材料價(jià)格“水分大”，工程造價(jià)難以控制

人工費(fèi)、材料費(fèi)和機(jī)械使用費(fèi)是工程造價(jià)的重要組成部分。材料費(fèi)在工程造價(jià)中一般占60-70%。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，市場(chǎng)上材料品種繁多，不同的材料選擇往往引起工程造價(jià)的變化，偷工減料以次充好在維修過(guò)程中屢見(jiàn)不鮮。

產(chǎn)生上述問(wèn)題后，審批劃撥的資金會(huì)造成資金使用率低下，造成資源浪費(fèi)。這就不利于資金的精細(xì)化監(jiān)管，容易引發(fā)廣大業(yè)主的不滿(mǎn)，引發(fā)糾紛。

針對(duì)維修資金管理工作中預(yù)結(jié)算工作的現(xiàn)狀，為規(guī)范預(yù)決算工作，有效控制工程造價(jià)，合理使用維修資金，準(zhǔn)確把握工程造價(jià)審核尺度，南京市在借鑒外地同行先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，依據(jù)《住宅專(zhuān)項(xiàng)維修資金管理辦法》《南京市物業(yè)管理?xiàng)l例》《江蘇省建設(shè)工程費(fèi)用定額》《南京工程造價(jià)信息》并結(jié)合本市實(shí)際制定了《南京市物業(yè)共用部位、共用設(shè)施設(shè)備維修和更新、改造工程參考價(jià)格》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“參考價(jià)格”）《參考價(jià)格》涵蓋常用工程維修和改造修項(xiàng)目，明確了工作內(nèi)容和施工工藝，并且根據(jù)工作內(nèi)容和施工工藝提供相應(yīng)的人工費(fèi)、材料費(fèi)和機(jī)械使用費(fèi)參考合價(jià)，內(nèi)容清晰，計(jì)算方便。

《參考價(jià)格》編寫(xiě)包括綜合單價(jià)和全費(fèi)用綜合單價(jià)兩種形式，綜合單價(jià)由人工費(fèi)、材料費(fèi)、施工機(jī)具使用費(fèi)、企業(yè)管理費(fèi)和利潤(rùn)組成，全費(fèi)用綜合單價(jià)在綜合單價(jià)的基礎(chǔ)上考慮到總價(jià)措施費(fèi)、規(guī)費(fèi)和稅金以及腳手架和垃圾外運(yùn)等措施項(xiàng)目單價(jià)。

例： 雙層APP改性瀝青防水卷材（冷粘法）

工作內(nèi)容：清理基層、涂刷基層處理劑。鋪貼卷材及附加層。封口、收頭、釘壓條。

《參考價(jià)格》明確了施工內(nèi)容和工藝，設(shè)立工程參考價(jià)格計(jì)算公式，含有500多項(xiàng)工程子目，并建立檔案，方便日后根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)及時(shí)調(diào)整?！秴⒖純r(jià)格》還列出工程量計(jì)算規(guī)則和工程驗(yàn)收規(guī)范。

《參考價(jià)格》根據(jù)南京市實(shí)際編寫(xiě)，可作為維修資金申請(qǐng)人審核報(bào)價(jià)、簽訂施工合同的參考，也可作為維修資金管理部門(mén)初步審核報(bào)價(jià)、審批維修費(fèi)用的參考?！秴⒖純r(jià)格》在推廣運(yùn)用過(guò)程中為維修的施工單位報(bào)價(jià)提供計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和尺度，提高了工程預(yù)算的編制速度，提高了工作效率。也有益于業(yè)主公平公開(kāi)的挑選施工單位，杜絕不良施工企業(yè)的胡亂報(bào)價(jià)，虛報(bào)工程量，促使維修工程報(bào)價(jià)透明化、公開(kāi)化。同時(shí)，也推動(dòng)業(yè)主、物業(yè)服務(wù)企業(yè)、政府監(jiān)管部門(mén)之間的相互交流，避免了各方因不同依據(jù)編制工程造價(jià)產(chǎn)生各執(zhí)一詞的情形?！秴⒖純r(jià)格》的推廣使用降低了資金挪用風(fēng)險(xiǎn)，提高了資金的使用率，有利于發(fā)揮好房屋養(yǎng)老金的保障作用。

三、精細(xì)監(jiān)管，促進(jìn)維修資金保值增值

隨著房產(chǎn)市場(chǎng)化程度加深，專(zhuān)項(xiàng)維修資金不斷的增加，這些資金非常龐大。據(jù)中國(guó)物業(yè)管理協(xié)會(huì)物業(yè)維修資金研究專(zhuān)業(yè)委員會(huì)的不完全統(tǒng)計(jì)顯示，目前我國(guó)收繳的住宅專(zhuān)項(xiàng)維修資金約有5000億元，但是支出的規(guī)模s相對(duì)很小，體量龐大的資金目前絕大部分由地方政府監(jiān)管部門(mén)統(tǒng)一進(jìn)行管理。隨著央行降息，廣大業(yè)主對(duì)資金增值的意愿更加強(qiáng)烈，希望在確保資金安全、保證資金合理使用的前提下，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)其收益最大化。對(duì)政府主管部門(mén)而言，研究建立科學(xué)的增值管理制度、完善增值管理辦法，具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義，為進(jìn)一步提高維修資金收益，提高資金增值速度，筆者認(rèn)為可以按照下列設(shè)想促進(jìn)維修資金保值增值：

一是在合理預(yù)估近期維修資金使用金額后，將可用于銀行存儲(chǔ)的結(jié)余資金向維修資金主管部門(mén)申請(qǐng)，向5家以上商業(yè)銀行發(fā)出招標(biāo)邀請(qǐng)函，邀請(qǐng)銀行參與投標(biāo)，投標(biāo)內(nèi)容包含存款期限、存款額、存款利率等，并確保招投標(biāo)工作公平、公正、公開(kāi)，接受廣大業(yè)主監(jiān)督，最終綜合考慮選擇利率高的銀行進(jìn)行存儲(chǔ)。

二是關(guān)注中國(guó)人民銀行協(xié)定存款政策，協(xié)定存款等同活期存款，其收益根據(jù)存款單位與銀行簽訂的合同確定，一般而言，存款的余額越高，存款單位獲得的利率越高。由維修資金管理部門(mén)與銀行商談協(xié)定存款，協(xié)定存款以對(duì)公方式與銀行簽訂協(xié)定存款合同，雙方商定對(duì)公客戶(hù)保留一定金額的存款以應(yīng)付日常結(jié)算，此部分按普通活期利率計(jì)付利息，超過(guò)定額金額的那部分存款按協(xié)定存款利率計(jì)付利息。

三是根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行宏觀貨幣政策，結(jié)合本市維修資金管理現(xiàn)狀，對(duì)資金增值使用及時(shí)調(diào)整策略，銀行利率處于歷史高點(diǎn)時(shí)，增加長(zhǎng)期存款份額，減少短期存款份額。反之，銀行利率處于歷史低點(diǎn)時(shí)，減少長(zhǎng)期存款份額，增加短期存款份額。

四是讓“沉睡”的維修資金“錢(qián)生錢(qián)”，是廣大業(yè)主的共同心愿，《江蘇省住宅專(zhuān)項(xiàng)維修資金管理辦法》中提出，為防范資金風(fēng)險(xiǎn)，維修資金只能在一級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，禁止從事國(guó)債回購(gòu)，在保證正常使用的前提下，長(zhǎng)期結(jié)余的維修資金可以考慮在一級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)國(guó)債或地方政府債券。

國(guó)債或地方政府債券是國(guó)家或地方政府以其信用為基礎(chǔ)，按照債券的一般原則，通過(guò)向社會(huì)籌集資金所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。由于國(guó)債和地方政府債券發(fā)行主體是國(guó)家和地方政府，所以它具有相當(dāng)高的信用度，被公認(rèn)為是最安全的投資工具，在一級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)國(guó)債或地方政府債券也有利于促進(jìn)維修資金保值增值。

信息化時(shí)代日新月異，創(chuàng)新的浪潮一浪高過(guò)一浪。在維修資金歸集使用監(jiān)管工作中也不斷面臨新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，只有不斷夯實(shí)基礎(chǔ)，補(bǔ)好短板，開(kāi)拓創(chuàng)新，不忘初心，勇往直前.切實(shí)發(fā)揮好“住房養(yǎng)老金”的作用，保障好廣大業(yè)主的根本利益。

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第2篇：債券資金管理辦法范文

2002年6月，中國(guó)人民銀行公布了《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《暫行辦法》）。該辦法已于7月18日正式實(shí)施。該辦法的公布，引起有關(guān)人士和市場(chǎng)的極大興趣。就在《暫行辦法》實(shí)施的當(dāng)天，上海愛(ài)建信托推出國(guó)內(nèi)第一個(gè)集合資金信托產(chǎn)品――上海外環(huán)隧道建設(shè)計(jì)劃，短短幾天就幾近售罄。隨后，上海國(guó)投推出上海磁懸浮交通項(xiàng)目股權(quán)信托計(jì)劃，北國(guó)投推出CBD土地開(kāi)發(fā)項(xiàng)目資金信托計(jì)劃，新華信托推出住房按揭資金信托等等不一而足。有心人士也紛紛瞄準(zhǔn)資金信托，于是信托牌照價(jià)格飆升，從新希望有意入主福建國(guó)投，到香港耀生行意圖參股寧波金港信托，有關(guān)信托業(yè)的消息不絕于耳，一時(shí)間似乎信托業(yè)的春天再度來(lái)臨。

央行此時(shí)推出資金信托管理辦法，其主要用意應(yīng)在于兩個(gè)方面：一方面可以為民間資金提供投資渠道；另一方面可以此為契機(jī)使整頓后的信托公司真正走上“受人之托，代人理財(cái)”的正軌。從資金信托產(chǎn)品的熱賣(mài)看，央行的目的似乎已經(jīng)達(dá)到。但是認(rèn)真研究之后，我們卻可以看到資金信托的種種不完善之處，如果不及時(shí)作出規(guī)范，資金信托的發(fā)展絕不會(huì)是一路坦途。

對(duì)投資者要否予以限制？

在證券法上，有公募和私募的概念。公募是指發(fā)行人向社會(huì)公眾就證券發(fā)行作出的要約邀請(qǐng)、要約和銷(xiāo)售行為，其針對(duì)的是不特定的社會(huì)公眾，如股票的公開(kāi)發(fā)行。私募是指發(fā)行人非公開(kāi)發(fā)行證券，一般是向有經(jīng)驗(yàn)的投資者私下發(fā)行。如在美國(guó)，私募的合格投資者資格一般限于：任何擁有不少于500萬(wàn)美元投資的自然人；任何擁有不少于500萬(wàn)美元投資的家族企業(yè)；某些信托機(jī)構(gòu)；其他擁有不少于2500萬(wàn)美元具有自由支配權(quán)投資的組織。這主要是因?yàn)樗侥紵o(wú)需遵守嚴(yán)格的信息披露制度，對(duì)于投資者而言其風(fēng)險(xiǎn)較高。因此法律對(duì)投資者作出特別規(guī)定。

據(jù)悉，《暫行辦法》的目的之一即在于“招安”民間的私募基金，因此其具體規(guī)定也體現(xiàn)了私募的特點(diǎn)。其第六條規(guī)定：“信托投資公司集合管理、運(yùn)用、處分信托資金時(shí)，接受委托人的資金信托合同不得超過(guò)200份（含200份），每份合同金額不得低于人民幣5萬(wàn)元（含5萬(wàn)元）?！憋@然是想以此來(lái)間接限制發(fā)行對(duì)象的范圍。但是就目前資金信托產(chǎn)品的銷(xiāo)售情況來(lái)看，幾乎都是向社會(huì)公開(kāi)發(fā)售，有些甚至通過(guò)銀行發(fā)售，資金信托產(chǎn)品的說(shuō)明書(shū)也信誓旦旦地承諾，資金信托的收益預(yù)計(jì)不會(huì)低于某個(gè)遠(yuǎn)高于存款利率的百分比。這樣似乎有可能誤導(dǎo)投資者，使投資者誤認(rèn)為資金信托只不過(guò)是一種利率較高的債券品種。

事實(shí)上，無(wú)論信托計(jì)劃如何設(shè)計(jì)，其預(yù)期的收益多么穩(wěn)定，由于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在，資金信托產(chǎn)品總是存在無(wú)利可圖甚至本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)，這樣的風(fēng)險(xiǎn)與投資股票或是基金的風(fēng)險(xiǎn)是類(lèi)似的。同時(shí)，由于法律沒(méi)有規(guī)定，受托人無(wú)需履行嚴(yán)格的信息披露義務(wù)，而且由于其私募性質(zhì)，資金信托也難于受到社會(huì)公眾和輿論的有效監(jiān)督，資金信托產(chǎn)品的投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該高于投資股票或基金的風(fēng)險(xiǎn)。這樣高的風(fēng)險(xiǎn)，如果對(duì)于投資者不加限制，特別是在我國(guó)投資者普遍風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)的情況下，難免會(huì)引發(fā)糾紛，甚至有可能造成社會(huì)的動(dòng)蕩。因此對(duì)投資者作出一定的限制，將有助于資金信托的順利發(fā)展。

與此問(wèn)題相關(guān)的是資金信托文件的發(fā)送。如上所述，資金信托屬于私募，商業(yè)慣例一般是直接發(fā)送有關(guān)私募的信息備忘錄給特定投資者。而目前資金信托的產(chǎn)品的銷(xiāo)售，多通過(guò)某種廣告方式間接進(jìn)行。盡管《暫行辦法》明文規(guī)定：信托公司不得通過(guò)報(bào)刊、電視、廣播和其他公共媒體進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)宣傳，但是許多資金信托產(chǎn)品在銷(xiāo)售之前，通過(guò)各種媒體進(jìn)行了報(bào)道，客觀上起到了宣傳的效果。由于法律未要求資金信托必須面向特定投資者，因此信托公司的種種營(yíng)銷(xiāo)方式無(wú)可厚非，但是從嚴(yán)格的私募意義上講，上述方式確有商榷之處。

資金信托應(yīng)遵守的信息披露制度

委托人在購(gòu)買(mǎi)資金信托產(chǎn)品之后，取得了信托受益權(quán)，但喪失了對(duì)資金的所有權(quán)，其收益完全有賴(lài)于信托公司的投資操作。如不考慮投資者對(duì)信托公司的信賴(lài)程度，投資者的利益一定程度上將有賴(lài)于信托公司的信息披露。

按照法律的規(guī)定和目前信托公司的實(shí)務(wù)操作，在資金信托業(yè)務(wù)中，信托公司將做出兩類(lèi)披露，套用證券法的術(shù)語(yǔ)，可將其稱(chēng)為“發(fā)行之信息披露”和“持續(xù)信息披露”。

發(fā)行之信息披露是信托公司在出售信托產(chǎn)品時(shí)對(duì)投資者做出的說(shuō)明，主要體現(xiàn)于兩類(lèi)文件：信托產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)和信托合同。由于信托產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的法律效力并不確定，因此披露信息主要體現(xiàn)于信托合同，但是信托合同中對(duì)于投資項(xiàng)目的披露一般均非常簡(jiǎn)單。以新華信托的住房抵押按揭貸款資金信托合同為例，其關(guān)于投資項(xiàng)目的描述僅是：“(信托資金)全部用于購(gòu)買(mǎi)深圳市城市商業(yè)銀行的住房抵押貸款債權(quán)，以獲得住房抵押貸款利息等穩(wěn)定的投資收益?！?/p>

持續(xù)信息披露是信托公司應(yīng)向投資者指定的受益人通過(guò)報(bào)送信托資金管理報(bào)告作出的披露?！稌盒修k法》規(guī)定：“信托投資公司辦理資金信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)按季或者按照信托合同的規(guī)定，將信托資金管理的報(bào)告和信托資金運(yùn)用及收益情況表書(shū)面告知信托文件規(guī)定的人。信托期限超過(guò)一年的，每年最少報(bào)告一次。”并要求信托資金管理報(bào)告應(yīng)載明以下內(nèi)容：“信托資金管理、運(yùn)用、處分和收益情況；信托資金運(yùn)用組合比例情況；信托資金運(yùn)用中金額列前十位的項(xiàng)目情況；信托執(zhí)行經(jīng)理變更說(shuō)明；信托資金運(yùn)用重大變動(dòng)說(shuō)明；涉及訴訟或者損害信托財(cái)產(chǎn)、委托人或者受益人利益的情形；信托合同規(guī)定的其他事項(xiàng)?！蹦壳肮P者尚未見(jiàn)到信托資金管理報(bào)告，無(wú)法對(duì)其內(nèi)容進(jìn)行評(píng)價(jià)。但就法律規(guī)定而言，與股票的信息披露制度相比，上述規(guī)定顯然失之過(guò)簡(jiǎn)，而且對(duì)于某些術(shù)語(yǔ)，如何為“重大”并未作出規(guī)定。

如前所述，資金信托的風(fēng)險(xiǎn)在某種意義上講甚至大于股票的風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對(duì)其的信息披露要求，不僅有利于保護(hù)投資者的利益，也有利于人行對(duì)信托公司的監(jiān)管。

筆者認(rèn)為，法律至少應(yīng)在以下三個(gè)方面對(duì)于資金信托的信息披露作出要求：1.在發(fā)行信托產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)對(duì)投資項(xiàng)目做出財(cái)務(wù)和法律的詳細(xì)分析，并載入信托合同；對(duì)投資者有權(quán)解除信托的情況也應(yīng)作出明確說(shuō)明；2.在信托資金管理報(bào)告中，應(yīng)有合格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的審計(jì)報(bào)告。3.對(duì)發(fā)生影響信托計(jì)劃存續(xù)基本條件的臨時(shí)事項(xiàng)，也應(yīng)作臨時(shí)披露。

資金信托與資產(chǎn)證券化

9月12日，新華信托推出住房按揭貸款資金信托，募集資金用于購(gòu)買(mǎi)深圳市商業(yè)銀行住房抵押貸款。筆者將該消息告知中國(guó)建設(shè)銀行住房抵押貸款證券化的一位負(fù)責(zé)人時(shí)，該負(fù)責(zé)人的第一反應(yīng)是震驚：“建行籌劃了一年多，還沒(méi)有通過(guò)審批，新華信托怎么就可以做了？”

資產(chǎn)證券化（ABS）全稱(chēng)是Asset－Backed Securitization，即以資產(chǎn)為支持的證券化。具體而言，它是指將缺乏流動(dòng)性但能夠產(chǎn)生可預(yù)見(jiàn)的穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過(guò)一定的結(jié)構(gòu)安排，對(duì)資產(chǎn)中風(fēng)險(xiǎn)與收益要素進(jìn)行分離與重組，進(jìn)而轉(zhuǎn)換成為在金融市場(chǎng)上可以出售的流通的證券的過(guò)程。一般應(yīng)經(jīng)過(guò)以下程序：資產(chǎn)的所有者將資產(chǎn)出售給專(zhuān)門(mén)從事資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的特殊目的公司（SPV），SPV發(fā)行以資產(chǎn)為主要還本付息來(lái)源的債券，并通過(guò)擔(dān)保等手段，提高資產(chǎn)支持證券的等級(jí)。在這一過(guò)程中，最重要的兩個(gè)方面的問(wèn)題，一是真實(shí)銷(xiāo)售，即資產(chǎn)的所有者必須將資產(chǎn)出售給SPV，即使其破產(chǎn)，也不影響支持債券的資產(chǎn)，即實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離；二是信用增級(jí)，即應(yīng)采取超額抵押、外部擔(dān)保等手段，提高證券等級(jí)，以降低籌資成本。

資產(chǎn)證券化的目的在于將缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)提前變現(xiàn)，解決流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于銀行有短存長(zhǎng)貸的矛盾，資產(chǎn)管理公司有回收不良資產(chǎn)的壓力，因此資產(chǎn)證券化得到了銀行和資產(chǎn)管理公司的青睞，中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)工商銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、信達(dá)資產(chǎn)管理公司、華融資產(chǎn)管理公司等都在進(jìn)行資產(chǎn)證券化的籌劃工作。

2000年人民銀行還曾經(jīng)草擬了一份《住房抵押債券管理辦法（討論稿）》，但至今國(guó)內(nèi)還沒(méi)有資產(chǎn)證券化的案例（有人認(rèn)為鐵道部曾發(fā)行的一種鐵路債券是中國(guó)的第一起資產(chǎn)證券化案例，但該債券并沒(méi)有做到表外融資，并不是嚴(yán)格意義上的資產(chǎn)證券化），建行的資產(chǎn)證券化方案第一次未通過(guò)審批，目前正在進(jìn)行第二次報(bào)批。

新華信托的住房按揭貸款資金信托的操作方式是：新華信托通過(guò)資金信托募集資金，購(gòu)買(mǎi)深圳商行的住房抵押貸款，信托到期后，由深圳商行將其買(mǎi)回。從其流程可以看出，所謂的住房按揭貸款資金信托，實(shí)際就是住房抵押貸款的證券化，以信托作為SPV,購(gòu)買(mǎi)貸款和募集資金。

事實(shí)上，信達(dá)資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)證券化方案也是通過(guò)信托進(jìn)行。但是人民銀行在審查時(shí)，重點(diǎn)放在資產(chǎn)支持證券的性質(zhì)上，是金融債、企業(yè)債還是公司債？顯然都不是。新華信托的資產(chǎn)證券化方案卻另辟蹊徑，發(fā)行資金信托產(chǎn)品，并有《暫行辦法》作法律后盾，在法律邊緣打了一個(gè)漂亮的球。信達(dá)、建行等也許會(huì)受到啟發(fā)，與信托投資公司聯(lián)手，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的證券化。由于資金量太大，其發(fā)行不可能通過(guò)向社會(huì)公開(kāi)募集完成，不過(guò)就筆者所知，信達(dá)資產(chǎn)證券化也計(jì)劃通過(guò)私募完成，并已經(jīng)與投資者進(jìn)行了初步接觸。

第3篇：債券資金管理辦法范文

【關(guān)鍵詞】國(guó)庫(kù) 現(xiàn)金管理 管理體制 創(chuàng)新

一、國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的概念

所謂國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理是指財(cái)政部門(mén)在代表政府進(jìn)行公共財(cái)政管理時(shí)，預(yù)測(cè)、控制和管理國(guó)庫(kù)現(xiàn)金的一系列政府理財(cái)活動(dòng)。國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理是財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)同行為，是在確保國(guó)庫(kù)資金安全完整和財(cái)政支出需要的前提下，對(duì)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金進(jìn)行有效的運(yùn)作管理，實(shí)現(xiàn)國(guó)庫(kù)閑置現(xiàn)金余額最小化、投資收益最大化的一系列財(cái)政資金管理活動(dòng)。

二、現(xiàn)代國(guó)庫(kù)管理業(yè)務(wù)的總體目標(biāo)和主要任務(wù)

隨著人民銀行不斷加強(qiáng)金融服務(wù)的要求，國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理工作也需要不斷的改革和創(chuàng)新。國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理工作需要構(gòu)建和完善國(guó)庫(kù)法規(guī)制度體系、國(guó)庫(kù)組織機(jī)構(gòu)體系、國(guó)庫(kù)服務(wù)體系、國(guó)庫(kù)監(jiān)管體系，建設(shè)管理科學(xué)高效、監(jiān)管有力、服務(wù)國(guó)家的科學(xué)化新型國(guó)庫(kù)。

現(xiàn)代國(guó)庫(kù)管理制度是以國(guó)庫(kù)單一賬戶(hù)為基礎(chǔ)，資金繳撥以國(guó)庫(kù)集中收付為主要方式的財(cái)政資金管理制度，主要包括國(guó)庫(kù)集中收付制度、政府采購(gòu)制度、國(guó)債與國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理制度三個(gè)組成部分。因此國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的主要任務(wù)就是要建立于社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制制度相適應(yīng)的國(guó)庫(kù)組織體系，建立完善的國(guó)庫(kù)管理體制，不斷夯實(shí)國(guó)庫(kù)基礎(chǔ)，強(qiáng)化國(guó)庫(kù)監(jiān)管，不斷推進(jìn)國(guó)債市場(chǎng)建設(shè)，并不斷改革創(chuàng)新，結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，研究國(guó)庫(kù)的發(fā)展和穩(wěn)定。

三、國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的意義

和發(fā)達(dá)國(guó)家相比較，我國(guó)的國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理制度不健全，環(huán)節(jié)比較薄弱，并且缺乏科學(xué)有效的國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理制度和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，所以迫切地需要加強(qiáng)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理，并不斷完善。開(kāi)展國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理，是深化財(cái)政國(guó)庫(kù)管理制度改革的需要。同時(shí)有助于提高國(guó)庫(kù)現(xiàn)金使用效益，完善財(cái)政政策和提高財(cái)政管理水平。最后，開(kāi)展國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理，還有助于加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合。

四、我國(guó)國(guó)際現(xiàn)金庫(kù)管理的體制創(chuàng)新探索

我們要探索適合我國(guó)國(guó)情的國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理辦法，必須不斷改革和創(chuàng)新國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的體制，不斷完善國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理辦法。

1.必須加強(qiáng)現(xiàn)金管理的制度建設(shè)。加強(qiáng)制度建設(shè)是規(guī)范國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的重要保障。國(guó)庫(kù)體制的改革滯后，許多國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理制度已不能適應(yīng)當(dāng)前國(guó)庫(kù)管理工作的需要?！度嗣胥y行法》有關(guān)人民銀行經(jīng)理國(guó)庫(kù)的規(guī)定都是比較籠統(tǒng)的，缺乏具體的操作方法。國(guó)庫(kù)部門(mén)操作起來(lái)有一定的難度。所以必須加快修訂和完善《國(guó)家金庫(kù)條例》及其實(shí)施細(xì)則，根據(jù)實(shí)際操作情況，應(yīng)廢除工作中不相適應(yīng)的條款和條例，明確撥款、退庫(kù)審查辦法和程序，制定系統(tǒng)、完整的預(yù)算收支、退庫(kù)管理辦法，并具備可操作性，使國(guó)庫(kù)部門(mén)在實(shí)際操作中有章可循、有法可依。

2.繼續(xù)推進(jìn)國(guó)庫(kù)改革深化。加快改革步伐，在積極推進(jìn)財(cái)稅改革，服務(wù)好財(cái)稅的同時(shí)，做好自身改革，加強(qiáng)自身建設(shè)，全面提高服務(wù)水平，切實(shí)做好國(guó)庫(kù)工作，推進(jìn)國(guó)庫(kù)事業(yè)的發(fā)展。努力提高國(guó)庫(kù)的公共服務(wù)能力，就必須打造一支現(xiàn)代化的國(guó)庫(kù)干部隊(duì)伍，加強(qiáng)國(guó)庫(kù)業(yè)務(wù)培訓(xùn)，不斷提升國(guó)庫(kù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和管理能力，培養(yǎng)具有學(xué)習(xí)能力、研究能力、務(wù)實(shí)能力、開(kāi)拓創(chuàng)新能力的新型國(guó)庫(kù)管理人員。并且大力支持國(guó)庫(kù)科技的發(fā)展，加大科技投入，充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)，提高國(guó)庫(kù)工作效率。

3.必須加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)，完善國(guó)庫(kù)突發(fā)事件應(yīng)急事件處理機(jī)制。加強(qiáng)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理，必須通過(guò)不同途徑獲取各類(lèi)預(yù)測(cè)信息。各級(jí)國(guó)庫(kù)根據(jù)實(shí)際，研究國(guó)庫(kù)應(yīng)急預(yù)案，結(jié)合不同情況預(yù)先設(shè)計(jì)應(yīng)急處置步驟和方法，形成業(yè)務(wù)覆蓋面廣、操作性強(qiáng)、操作系統(tǒng)全面的國(guó)庫(kù)應(yīng)急預(yù)案指南，建立起包括切合實(shí)際、科學(xué)可行的國(guó)庫(kù)應(yīng)急預(yù)案體系。

4.建設(shè)世界先進(jìn)的國(guó)庫(kù)綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)。首先必須實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)信息的集中管理。實(shí)現(xiàn)國(guó)庫(kù)會(huì)計(jì)核算、國(guó)債管理、統(tǒng)計(jì)分析、國(guó)庫(kù)監(jiān)管、機(jī)構(gòu)人員管理等業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的統(tǒng)一管理、統(tǒng)一處理和查詢(xún)，提高國(guó)庫(kù)業(yè)務(wù)信息的使用效率。其次，減少財(cái)政收入入庫(kù)環(huán)節(jié)和財(cái)政支出的撥付環(huán)節(jié)，基本實(shí)現(xiàn)財(cái)政收入直達(dá)入庫(kù)，財(cái)政支出實(shí)時(shí)到賬。優(yōu)化國(guó)庫(kù)核算操作流程，做到“事項(xiàng)驅(qū)動(dòng)、原子交易、一記雙訖”。最后，加強(qiáng)對(duì)國(guó)庫(kù)管理的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)。對(duì)各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)實(shí)行權(quán)限控制、及時(shí)監(jiān)督。加強(qiáng)對(duì)預(yù)算數(shù)據(jù)、國(guó)庫(kù)經(jīng)收處業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)及下級(jí)國(guó)庫(kù)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，充分發(fā)揮國(guó)庫(kù)的監(jiān)管職能。

5.國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理必須要實(shí)現(xiàn)與貨幣政策、國(guó)債管理的有效配合，提高國(guó)庫(kù)現(xiàn)金的使用效益。其一，國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理要與央行貨幣政策保持一致，不能影響貨幣政策。這是國(guó)際上的一項(xiàng)基本原則。各國(guó)都強(qiáng)調(diào)政府是市場(chǎng)價(jià)格的接受者，政府現(xiàn)金管理不能影響市場(chǎng)利率。其二，現(xiàn)金管理要緊密結(jié)合國(guó)債管理開(kāi)展。根據(jù)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的實(shí)際需要，定期、均衡、滾動(dòng)發(fā)行短期債券，形成國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理與國(guó)債管理的有效配合機(jī)制。還可以根據(jù)預(yù)算收支規(guī)律定期發(fā)行中長(zhǎng)期債券。定期發(fā)行中長(zhǎng)期債券對(duì)于國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理也有很重要的影響。

參考文獻(xiàn)

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[2]謝志霞.構(gòu)建國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理模式探討[J].甘肅金融，2011（01）.

第4篇：債券資金管理辦法范文

關(guān)鍵詞商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中最主要的風(fēng)險(xiǎn)之一,在商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)一直是存在的。流動(dòng)性問(wèn)題是當(dāng)今世界金融領(lǐng)域中尚未解決的主要難題之一，流動(dòng)性問(wèn)題解決得不好，就有可能導(dǎo)致流動(dòng)性支付危機(jī)，這一問(wèn)題對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其重要。

1流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵及相關(guān)理論

所謂流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),就是商業(yè)銀行缺乏足夠的流動(dòng)性?xún)?chǔ)備來(lái)隨時(shí)應(yīng)付即期負(fù)債的支付或滿(mǎn)足貸款需求,從而引發(fā)擠兌風(fēng)潮或銀行信譽(yù)喪失的可能性。這種可能性一旦轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí),商業(yè)銀行的損失和在社會(huì)上的惡劣影響就難以彌補(bǔ)和消除,這會(huì)使銀行的生存和發(fā)展受到威脅,嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致銀行的破產(chǎn)。綜觀銀行危機(jī)的歷史,不管危機(jī)的起因是什么,危機(jī)的表現(xiàn)形式必然是流動(dòng)性不足進(jìn)而引入困境或破產(chǎn)。

流動(dòng)性對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)非常重要,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理歷來(lái)被商業(yè)銀行視為重中之重。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理由早期的資產(chǎn)管理理論過(guò)渡到負(fù)債管理理論、資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論三個(gè)階段，在每個(gè)發(fā)展階段，無(wú)不重視流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。20世紀(jì)60年代以前的資產(chǎn)管理理論強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性為先的管理理念，主張以資產(chǎn)的流動(dòng)性維持銀行的流動(dòng)性。

20世紀(jì)60年代和70年代前半期的負(fù)債管理理論強(qiáng)調(diào)銀行可以通過(guò)主動(dòng)負(fù)債即通過(guò)從市場(chǎng)上借入資金來(lái)滿(mǎn)足銀行流動(dòng)性需求。70年代中期產(chǎn)生的資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論在繼承資產(chǎn)管理理論和負(fù)債管理理論優(yōu)點(diǎn)的基礎(chǔ)上，重新科學(xué)地認(rèn)識(shí)了流動(dòng)性的地位，指出流動(dòng)性既是安全性的重要保證，又是實(shí)現(xiàn)盈利性的有效途徑，是“三性”統(tǒng)一的橋梁。這一理論的產(chǎn)生是銀行管理理論的一大突破，它為銀行業(yè)乃至整個(gè)金融業(yè)帶來(lái)了穩(wěn)定和發(fā)展。

2我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展歷程

我國(guó)商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理很大程度體現(xiàn)在銀行資金管理體制中，大致經(jīng)歷了以下幾個(gè)發(fā)展階段：

（1）1978年以前。中國(guó)人民銀行既是國(guó)家金融管理機(jī)關(guān)，又是辦理金融業(yè)務(wù)的國(guó)家銀行。對(duì)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理，實(shí)行了集中統(tǒng)一的綜合信貸計(jì)劃管理體制，實(shí)行“存貸分離、統(tǒng)存統(tǒng)貸”的管理辦法，形成了中國(guó)人民銀行統(tǒng)攬一切金融業(yè)務(wù)的“大一統(tǒng)”格局。

（2）1979~1983年。黨的以后，1980年改統(tǒng)存統(tǒng)貸為信貸差額包干制度，實(shí)行了統(tǒng)一計(jì)劃、分級(jí)管理、存貸掛鉤、差額包干的信貸資金管理辦法。

（3）1984~1993年。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行等專(zhuān)業(yè)銀行從中央銀行分設(shè)出來(lái)，開(kāi)始實(shí)行各自的職能，中國(guó)人民銀行專(zhuān)門(mén)行使中央銀行職能。1985年，在信貸差額包干的基礎(chǔ)上實(shí)行實(shí)貸實(shí)存的資金管理辦法，基本內(nèi)容是統(tǒng)一計(jì)劃、劃分資金、實(shí)貸實(shí)存、相互融通。1989年在“實(shí)存實(shí)貸”的基礎(chǔ)上進(jìn)行了補(bǔ)充和完善，實(shí)行的是貸款增量的規(guī)?？刂?。實(shí)貸實(shí)存的管理體制的實(shí)施，加強(qiáng)了人民銀行的宏觀調(diào)控，同時(shí)也推動(dòng)了專(zhuān)業(yè)銀行的改革進(jìn)程。

（4）1994~1997年。1994年建立了以中央銀行為核心、商業(yè)性金融與政策性金融相分離、國(guó)有商業(yè)銀行為主體、其他商業(yè)銀行和政策性銀行并存的銀行體制，與此相適應(yīng)，實(shí)行了“總量控制、比例管理、分類(lèi)指導(dǎo)、市場(chǎng)融通”的銀行信貸資金管理方法，中國(guó)人民銀行制定了新的資金管理辦法，即商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理辦法，初步形成了關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債管理的框架文件，各大商業(yè)銀行都初步嘗試實(shí)行。我國(guó)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理工作走向了一個(gè)新的發(fā)展階段。

（5）從1998年1月1日起，中國(guó)人民銀行取消了對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行貸款限額的控制，在推行資產(chǎn)負(fù)債比例管理和風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)上，對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行貸款增加量的管理方面，取消指令性計(jì)劃，改為指導(dǎo)性計(jì)劃，實(shí)行“計(jì)劃指導(dǎo)、自求平衡、比例管理、間接調(diào)控”新的管理體制。自此，中國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)始邁入了沒(méi)有限額控制的嚴(yán)格意義上的資產(chǎn)負(fù)債比例管理的新時(shí)期。

時(shí)至今日，各大商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理模式上仍然不斷探索，力求找到更加適合自身發(fā)展，在確保安全性和流動(dòng)性基礎(chǔ)上增加盈利的更加符合現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)理念的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方式，從而實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行“三性”平衡的管理目標(biāo)。

3我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題

改革開(kāi)放20多年來(lái),我國(guó)商業(yè)銀行相繼采用過(guò)資產(chǎn)管理策略、負(fù)債管理策略,但沒(méi)有真正實(shí)施過(guò)資產(chǎn)負(fù)債綜合管理策略。我國(guó)銀行業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債管理與國(guó)外商業(yè)銀行不同,它不是一種流動(dòng)性管理策略,而是一種總量、計(jì)劃和規(guī)模管理策略。迄今為止,我國(guó)商業(yè)銀行還沒(méi)有開(kāi)展過(guò)真正嚴(yán)格意義上的流動(dòng)性管理,應(yīng)該說(shuō)這與商業(yè)銀行的性質(zhì)是不相吻合的。

3.1流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄

長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)有商業(yè)銀行承擔(dān)著促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的宏觀功能，有強(qiáng)大的國(guó)家信用支撐，因此人們總是將銀行的命運(yùn)與政府的支持聯(lián)系在一起，認(rèn)為政府會(huì)承擔(dān)銀行的一切風(fēng)險(xiǎn)，銀行不會(huì)倒閉，也不會(huì)發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)。另外，來(lái)源于居民家庭的源源不斷的儲(chǔ)蓄存款是商業(yè)銀行無(wú)流動(dòng)性危機(jī)之憂(yōu)的第二大原因。由于商業(yè)銀行對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，風(fēng)險(xiǎn)管理還主要集中在信貸風(fēng)險(xiǎn)上，缺乏流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)自我控制的主動(dòng)性和自覺(jué)性。

3.2流動(dòng)性管理指標(biāo)體系有局限性

在目前商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理中,流動(dòng)性評(píng)價(jià)指標(biāo)主要是備付金比例、資產(chǎn)流動(dòng)性比例和中長(zhǎng)期貸款比例。這些指標(biāo)內(nèi)容比較單薄,并不能全面反映銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性狀況,更沒(méi)有反映銀行的融資能力。而各銀行又不顧自身實(shí)際去套用、追求這幾項(xiàng)流動(dòng)性指標(biāo),扭曲了流動(dòng)性管理的本質(zhì)。

3.3中央銀行流動(dòng)性監(jiān)管存在著嚴(yán)重的信息不充分

信息充分是商業(yè)銀行流動(dòng)性管理和中央銀行金融監(jiān)管確保有效的前提和基礎(chǔ)。目前我國(guó)商業(yè)銀行的統(tǒng)計(jì)制度和報(bào)表主要是時(shí)點(diǎn)或余額概念，而作為中央銀行流動(dòng)性監(jiān)管的基礎(chǔ)必須是時(shí)期或流量概念。信息不充分大大限制了對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范能力，更不用說(shuō)在出現(xiàn)支付問(wèn)題時(shí)，中央銀行能否達(dá)到準(zhǔn)確區(qū)分商業(yè)銀行是暫時(shí)的流動(dòng)性不足還是清償能力不足的理想境地。

4加強(qiáng)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的措施

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度改革的步伐不斷加快，國(guó)家信用將不再是商業(yè)銀行信譽(yù)的支撐者，商業(yè)銀行出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以致倒閉將不再是神話(huà)。因此，加強(qiáng)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)引起商業(yè)銀行和中央銀行的高度重視。健全商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的基本思路是：改革現(xiàn)行以中央銀行為主體的流動(dòng)性比例管理，創(chuàng)造條件逐步建立以商業(yè)銀行為主體,以所有者權(quán)益最大化為核心,以安全性、流動(dòng)性和盈利性協(xié)調(diào)統(tǒng)一為宗旨的流動(dòng)性管理機(jī)制，增強(qiáng)銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力。

4.1增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)

風(fēng)險(xiǎn)管理是銀行經(jīng)營(yíng)的一個(gè)永恒的主題,不能有絲毫的懈怠。為此,商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的宣傳教育,強(qiáng)化銀行的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),時(shí)刻敲響風(fēng)險(xiǎn)的警鐘,牢固樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)第一的思想,增強(qiáng)憂(yōu)患意識(shí),在經(jīng)營(yíng)中力求穩(wěn)健,正確處理好安全性、流動(dòng)性和盈利性的關(guān)系。在確保資金安全和正常流動(dòng)的前提下,實(shí)現(xiàn)銀行的盈利。由于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是銀行其他風(fēng)險(xiǎn)的集中和最終表現(xiàn),危害甚大,銀行應(yīng)對(duì)此有充分的認(rèn)識(shí)和警覺(jué),主動(dòng)采取措施控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

4.2建立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系

應(yīng)設(shè)立專(zhuān)門(mén)的流動(dòng)性管理部門(mén)，并聘請(qǐng)流動(dòng)性經(jīng)理，對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行系統(tǒng)深入的管理。其行為指導(dǎo)準(zhǔn)則是：第一，必須隨時(shí)與銀行的高層管理者聯(lián)系，確保流動(dòng)性管理的優(yōu)先性和明確的目標(biāo)；第二，必須跟蹤銀行內(nèi)所有資金使用部門(mén)和籌集部門(mén)的活動(dòng)，并協(xié)調(diào)這些部門(mén)與流動(dòng)性管理部門(mén)的活動(dòng)；第三，必須連續(xù)分析銀行的流動(dòng)性需要和流動(dòng)性供給，以避免流動(dòng)性頭寸過(guò)量或不足。

4.3加快貨幣市場(chǎng)發(fā)展,拓寬商業(yè)銀行的融資渠道

銀行流動(dòng)性管理要求銀行資產(chǎn)和負(fù)債保持一種流動(dòng)性狀態(tài),當(dāng)流動(dòng)性需求增加時(shí),通過(guò)變賣(mài)短期債券或從市場(chǎng)上借入短期資金增加流動(dòng)性供給;當(dāng)流動(dòng)性需求減少、出現(xiàn)多余頭寸時(shí),又可投資于短期金融工具,獲取盈利，為商業(yè)銀行流動(dòng)性管理創(chuàng)造市場(chǎng)環(huán)境。首先要大力發(fā)展證券市場(chǎng)特別是國(guó)債市場(chǎng),增加國(guó)債品種和數(shù)量,大力發(fā)展銀行間債券市場(chǎng),為銀行流動(dòng)性管理提供了廣闊空間;其次要大力發(fā)展票據(jù)市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng)等,在條件成熟時(shí),還可允許商業(yè)銀行在金融市場(chǎng)上發(fā)行金融債券。

4.4需求預(yù)測(cè)和分析,建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

首先,要搞好對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性的預(yù)測(cè)和分析。然后在流動(dòng)性預(yù)測(cè)和分析的基礎(chǔ)上建立流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警系統(tǒng)。應(yīng)該借鑒西方商業(yè)銀行成熟的經(jīng)驗(yàn),采取科學(xué)的預(yù)測(cè)和度量方法。建立一套科學(xué)實(shí)用的流動(dòng)性預(yù)警界定監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系,以便在日常業(yè)務(wù)管理中準(zhǔn)確的監(jiān)測(cè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),一旦發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到警戒線就及時(shí)發(fā)出預(yù)警,從而把流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理納入科學(xué)化、規(guī)范化和程序化的軌道,逐步形成新型的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理運(yùn)行機(jī)制和流動(dòng)性安全保障機(jī)制。其次,建立流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案,提高避險(xiǎn)能力,對(duì)可能發(fā)生的全局或局部流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),國(guó)有商業(yè)銀行總行及其分支機(jī)構(gòu)都要有完善的處置預(yù)案,一旦在某個(gè)部位出險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn),各級(jí)行應(yīng)在限定時(shí)間內(nèi)采取有效地措施進(jìn)行補(bǔ)救,盡量把風(fēng)險(xiǎn)控制在最小范圍內(nèi)。

參考文獻(xiàn)

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第5篇：債券資金管理辦法范文

本文首先對(duì)司庫(kù)的基本理論及職能演變情況進(jìn)行了闡述，認(rèn)為根據(jù)司庫(kù)管理職能的不斷演變，職能主要包含基本的現(xiàn)金管理職能和高級(jí)司庫(kù)管理職能，并對(duì)GE、Shell、中國(guó)石油司庫(kù)的管理職能情況進(jìn)行了說(shuō)明；其次對(duì)財(cái)務(wù)公司的職能及業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行了說(shuō)明，以中石油司庫(kù)職能為基礎(chǔ)針對(duì)以財(cái)務(wù)公司為基礎(chǔ)搭建司庫(kù)的可行性進(jìn)行了探討，對(duì)以財(cái)務(wù)公司為基礎(chǔ)搭建司庫(kù)的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行了分析，并提出了提高管理層級(jí)、轉(zhuǎn)變職能定位、完善組織架構(gòu)這3個(gè)完善措施；最后得出結(jié)論認(rèn)為在財(cái)務(wù)公司充分取得集團(tuán)充分授權(quán)的前提下以其作為基礎(chǔ)搭建司庫(kù)是可行的。對(duì)于擁有財(cái)務(wù)公司的企業(yè)集團(tuán)而言，以財(cái)務(wù)公司為載體搭建司庫(kù)體系是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

【關(guān)鍵詞】司庫(kù)；財(cái)務(wù)公司；載體

一、企業(yè)司庫(kù)理論研究及發(fā)展現(xiàn)狀

1.企業(yè)司庫(kù)理論研究現(xiàn)狀

初期的研究認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)司庫(kù)管理職能的基本目標(biāo)被定義為“確定企業(yè)可任意支配資產(chǎn)的持有額度，并保持這一最優(yōu)資金水平”。后來(lái)隨著周期觀點(diǎn)的引入，司庫(kù)管理被認(rèn)為就是“資金周期的管理”，主要指3個(gè)周期――支付期、收賬期、現(xiàn)金持有期的分析和優(yōu)化。

根據(jù)司庫(kù)管理職能的不斷演變，可以認(rèn)為其包含兩個(gè)方面：基本的現(xiàn)金管理職能和高級(jí)司庫(kù)管理職能。前者以留存資金能保證企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)、實(shí)現(xiàn)必需收付為目標(biāo)，包含流動(dòng)性管理、收支管理、賬戶(hù)管理等職能；后者更具戰(zhàn)略導(dǎo)向，強(qiáng)調(diào)通過(guò)控制風(fēng)險(xiǎn)、降低成本、實(shí)現(xiàn)更高利潤(rùn)率來(lái)參與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造，包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、短期融資管理、短期投資管理、銀行關(guān)系管理等職能。

2.企業(yè)集團(tuán)司庫(kù)管理職能情況

（1）GE司庫(kù)

GE司庫(kù)承擔(dān)著六項(xiàng)主要職能，分別為資金業(yè)務(wù)服務(wù)，資金池管理、債務(wù)融資、風(fēng)險(xiǎn)管理、銀行關(guān)系管理、外匯管理。

（2）Shell集團(tuán)司庫(kù)

Shell集團(tuán)司庫(kù)作為石油能源公司的司庫(kù)，也承擔(dān)著全面的職能。一方面為Shell的全系經(jīng)營(yíng)單元提供集中化的資金業(yè)務(wù)支持，承擔(dān)著“基礎(chǔ)現(xiàn)金管理”的職能；另一方面，Shell司庫(kù)也是集團(tuán)面向金融市場(chǎng)唯一渠道，承擔(dān)著籌投資、集團(tuán)年金管理、風(fēng)險(xiǎn)管理和保險(xiǎn)管理、金融機(jī)構(gòu)關(guān)系管理等“高級(jí)司庫(kù)管理”職能。

（3）中國(guó)石油司庫(kù)

在中國(guó)石油，司庫(kù)的職能基本上可以概括為資金戰(zhàn)略制定與實(shí)施、多元化籌融資、資金集中管理、結(jié)算集中管理、全球資金池管理、全球資金風(fēng)險(xiǎn)管理和資金信息系統(tǒng)集成。

二、以財(cái)務(wù)公司為基礎(chǔ)搭建司庫(kù)的問(wèn)題探討

1.財(cái)務(wù)公司的職能及業(yè)務(wù)范圍

財(cái)務(wù)公司基本職能是實(shí)施資金集中管理，包括：資金結(jié)算、信貸業(yè)務(wù)、結(jié)售匯業(yè)務(wù)等；財(cái)務(wù)公司高級(jí)職能是提供專(zhuān)業(yè)金融服務(wù)，即為集團(tuán)及成員單位拓展投融資渠道，提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，開(kāi)展中間及業(yè)務(wù)等。

根據(jù)最新修訂的《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》（中國(guó)銀監(jiān)會(huì)令2006年第8號(hào)），財(cái)務(wù)公司可針對(duì)集團(tuán)成員單位開(kāi)展的業(yè)務(wù)包括：咨詢(xún)及業(yè)務(wù)、結(jié)算業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)、提供擔(dān)保、委托貸款及投資、票據(jù)承兌與貼現(xiàn)、吸收存款、貸款及融資租賃、承銷(xiāo)企業(yè)債券、消費(fèi)信貸、買(mǎi)方信貸；對(duì)外可開(kāi)展的業(yè)務(wù)包括：同業(yè)拆借、發(fā)行債券、對(duì)金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)投資、有價(jià)證券投資。

2.以財(cái)務(wù)公司為基礎(chǔ)搭建司庫(kù)的可行性探討

由財(cái)務(wù)公司的職能和業(yè)務(wù)范圍可以看出來(lái)，財(cái)務(wù)公司的職能與司庫(kù)的管理職能十分接近，其業(yè)務(wù)范圍能夠保障財(cái)務(wù)公司基本實(shí)現(xiàn)司庫(kù)的金融資源統(tǒng)籌管理。

目前，國(guó)內(nèi)司庫(kù)建設(shè)走在最前沿的是中石油集團(tuán)，以中石油的情況為例，探討以財(cái)務(wù)公司為基礎(chǔ)搭建企業(yè)集團(tuán)司庫(kù)、實(shí)現(xiàn)司庫(kù)職能的可行性。中石油提出的司庫(kù)職主要包括資金戰(zhàn)略制定與實(shí)施、多元化籌融資、資金集中管理、結(jié)算集中管理、全球資金池管理、全球資金風(fēng)險(xiǎn)管理和資金信息系統(tǒng)集成。

那么，針對(duì)中石油司庫(kù)職能來(lái)逐個(gè)分析財(cái)務(wù)公司實(shí)現(xiàn)的可能性。

（1）資金戰(zhàn)略制定與實(shí)施職能實(shí)現(xiàn)的可能性

財(cái)務(wù)公司作為集團(tuán)的資金管理平臺(tái)，可以說(shuō)是對(duì)集團(tuán)整體資金情況及運(yùn)行規(guī)律最為了解也最需要了解和研究的機(jī)構(gòu)之一，同時(shí)財(cái)務(wù)公司也擁有專(zhuān)業(yè)的金融人才，由其來(lái)制定和實(shí)施集團(tuán)資金戰(zhàn)略是非常合適的。但制定集團(tuán)層面資金戰(zhàn)略的前提是取得集團(tuán)的充分信任和授權(quán)。

（2）多元化籌融資職能實(shí)現(xiàn)的可能性

財(cái)務(wù)公司作為金融機(jī)構(gòu)，擁有多種融資渠道，例如同業(yè)拆借、票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、票據(jù)再貼現(xiàn)、法人賬戶(hù)透支、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、發(fā)行債券等；同時(shí)，由于財(cái)務(wù)公司一般擁有較高的資本規(guī)模，易于從外部取得更大的授信規(guī)模及成本更低的資金?？傮w來(lái)看，其融資能力是優(yōu)于其他企業(yè)的，從融資渠道的廣度來(lái)看，甚至優(yōu)于集團(tuán)本部。

同時(shí)，財(cái)務(wù)公司還可以為成員單位提供流動(dòng)資金貸款、固定資產(chǎn)貸款、循環(huán)貸款、票據(jù)承兌及貼現(xiàn)、委托貸款、融資租賃等業(yè)務(wù)，為成員單位的融資提供更多選擇。根據(jù)《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》，財(cái)務(wù)公司可以向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)投資，從而財(cái)務(wù)公司可以通過(guò)參股證券公司這種方式以較高的起點(diǎn)開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)，根據(jù)成員單位特點(diǎn)協(xié)助其實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，以滿(mǎn)足其籌資需求。

（3）資金集中管理職能實(shí)現(xiàn)的可能性

資金集中管理是財(cái)務(wù)公司最基礎(chǔ)也是最主要的職能，是集團(tuán)都會(huì)賦予財(cái)務(wù)公司的職能，也是財(cái)務(wù)公司賴(lài)以生存的根本。財(cái)務(wù)公司依照集團(tuán)賦予的資金集中職能，引導(dǎo)成員單位在財(cái)務(wù)公司開(kāi)立存款賬戶(hù)，并監(jiān)控成員單位將資金集中到該賬戶(hù)來(lái)實(shí)現(xiàn)集團(tuán)資金的集中。

（4）結(jié)算集中管理職能實(shí)現(xiàn)的可能性

在資金集中管理的基礎(chǔ)上，結(jié)算集中管理也是必然會(huì)實(shí)現(xiàn)的。目前，財(cái)務(wù)公司都非常重視信息化建設(shè)，一般都有根據(jù)自身需求搭建的資金管理系統(tǒng)及網(wǎng)銀系統(tǒng)，這兩個(gè)系統(tǒng)本身是互通的。資金管理系統(tǒng)和多家銀行數(shù)據(jù)系統(tǒng)進(jìn)行“銀企直聯(lián)”，網(wǎng)銀系統(tǒng)與各成員單位可以通過(guò)網(wǎng)銀系統(tǒng)地客戶(hù)端與財(cái)務(wù)公司資金管理系統(tǒng)進(jìn)行連接，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)成員單位和銀行的連接，即客戶(hù)僅面對(duì)一家財(cái)務(wù)公司就可以滿(mǎn)足對(duì)多家銀行的結(jié)算需求，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)結(jié)算集中管理職能。

（5）全球資金池管理職能實(shí)現(xiàn)的可能性

目前，國(guó)家外匯管理局已經(jīng)開(kāi)展了三批跨國(guó)公司外匯資金集中運(yùn)營(yíng)管理試點(diǎn)，其中很多試點(diǎn)單位是以財(cái)務(wù)公司作為主辦單位與銀行合作，通過(guò)國(guó)內(nèi)、國(guó)際外匯資金主賬戶(hù)管理方式，分別集中管理境內(nèi)、境外成員單位外匯資金來(lái)形成外幣資金池。

中國(guó)人民銀行在《中國(guó)人民銀行關(guān)于跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)開(kāi)展跨境人民幣資金集中運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)事宜的通知》（銀發(fā)〔2014〕324號(hào)）中明確指出，跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)可以開(kāi)展跨境人民幣資金集中運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，包括跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)和經(jīng)常項(xiàng)下跨境人民幣集中收付業(yè)務(wù)，集團(tuán)可委托財(cái)務(wù)公司作為主辦單位開(kāi)展該項(xiàng)業(yè)務(wù)。

這兩者加上境內(nèi)資金集中管理形成的境內(nèi)人民幣資金池，即構(gòu)成了全球資金池?，F(xiàn)金池管理是在資金集中管理的基礎(chǔ)上，財(cái)務(wù)公司借助金融產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)資金資源的共享，即成員企業(yè)可以根據(jù)管理要求有條件地使用池內(nèi)的資金。

（6）全球資金風(fēng)險(xiǎn)管理職能實(shí)現(xiàn)的可能性

財(cái)務(wù)公司作為金融機(jī)構(gòu)，一般都將風(fēng)險(xiǎn)控制工作放在首位，很多財(cái)務(wù)公司都會(huì)建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，將風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和理念貫穿于各業(yè)務(wù)、管理流程；設(shè)立專(zhuān)職的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，負(fù)責(zé)事前、事中控制；設(shè)立獨(dú)立的稽核審計(jì)部門(mén)，負(fù)責(zé)事后監(jiān)督評(píng)價(jià)。資金作為財(cái)務(wù)公司最重要的資產(chǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)管理更是重中之重。在進(jìn)行全球資金池管理的首要工作就是建立全球資金風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、估測(cè)、評(píng)價(jià)、處理和評(píng)估效果等工作機(jī)制，管好流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。

（7）資金信息系統(tǒng)集成職能實(shí)現(xiàn)的可能性

財(cái)務(wù)公司都會(huì)建設(shè)資金管理系統(tǒng)，該系統(tǒng)可上線所有財(cái)務(wù)公司涉及的業(yè)務(wù)或管理模塊，可以以此系統(tǒng)作為核心系統(tǒng)與其他系統(tǒng)進(jìn)行互聯(lián)，將實(shí)現(xiàn)資金信息的集成。例如：

①資金管理系統(tǒng)可以與集團(tuán)財(cái)務(wù)系統(tǒng)對(duì)接，進(jìn)行雙向數(shù)據(jù)交換，資金管理系統(tǒng)向財(cái)務(wù)系統(tǒng)傳輸交易生成的會(huì)計(jì)憑證，財(cái)務(wù)系統(tǒng)向資金管理系統(tǒng)傳輸資金的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，如集團(tuán)已實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)系統(tǒng)的集中統(tǒng)一，則可實(shí)時(shí)取得整個(gè)集團(tuán)資金的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)。

②可以開(kāi)發(fā)財(cái)務(wù)公司的網(wǎng)銀系統(tǒng)，并實(shí)現(xiàn)與資金管理系統(tǒng)對(duì)接。這樣客戶(hù)可以通過(guò)網(wǎng)銀客戶(hù)端向資金管理系統(tǒng)發(fā)送結(jié)算指令、資金計(jì)劃信息、票據(jù)信息、外部融資信息、外部賬戶(hù)信息等信息，網(wǎng)銀客戶(hù)端也可從資金管理系統(tǒng)查詢(xún)自己的賬戶(hù)信息、交易信息等。

③資金管理系統(tǒng)可以與集團(tuán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)、合同管理系統(tǒng)、預(yù)算系統(tǒng)、投資計(jì)劃系統(tǒng)對(duì)接，實(shí)現(xiàn)信息共享。

④資金管理系統(tǒng)可以與銀行系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)銀企直聯(lián)，實(shí)時(shí)獲取銀行數(shù)據(jù)，在取得成員單位授權(quán)的情況下可以實(shí)現(xiàn)對(duì)成員單位銀行賬戶(hù)的實(shí)時(shí)監(jiān)控。

根據(jù)以上的可行性分析，財(cái)務(wù)公司在集團(tuán)的授權(quán)下是完全可以實(shí)現(xiàn)司庫(kù)的各項(xiàng)職能的，因此以財(cái)務(wù)公司為基礎(chǔ)搭建司庫(kù)體系是完全可行的。

三、以財(cái)務(wù)公司為基礎(chǔ)搭建司庫(kù)的完善措施

1.提高管理層級(jí)，給予充分授權(quán)

財(cái)務(wù)公司一般是集團(tuán)的二級(jí)企業(yè)或三級(jí)企業(yè)，如作為集團(tuán)司庫(kù)搭建的載體，一定是站在集團(tuán)的高度才能統(tǒng)籌全局制定出適合集團(tuán)發(fā)展的資金戰(zhàn)略，才能充分發(fā)揮司庫(kù)的各項(xiàng)職能。這就要求財(cái)務(wù)公司必須取得集團(tuán)的充分授權(quán)，使其能夠代表集團(tuán)行使各項(xiàng)司庫(kù)職能，即使股權(quán)層級(jí)不變也應(yīng)將管理層級(jí)提升至集團(tuán)職能部室的高度。

2.轉(zhuǎn)變職能定位，補(bǔ)充司庫(kù)職能

如以財(cái)務(wù)公司為基礎(chǔ)搭建司庫(kù)，財(cái)務(wù)公司應(yīng)將定位轉(zhuǎn)變?yōu)橐越y(tǒng)籌管理集團(tuán)所有金融資產(chǎn)為目標(biāo)的司庫(kù)，職能就不能再僅局限于原有的職能定位，至少要將資金戰(zhàn)略制定與實(shí)施職能、全球資金池管理職能、全球資金風(fēng)險(xiǎn)管理職能、資金信息系統(tǒng)集成職能納入。同時(shí)，財(cái)務(wù)公司應(yīng)根據(jù)新增職能制定相關(guān)制度及管理流程保障新增職能的有效實(shí)施。

3.完善組織架構(gòu)，充分發(fā)揮司庫(kù)職能

一般財(cái)務(wù)公司的部門(mén)設(shè)置無(wú)外乎為財(cái)務(wù)部、結(jié)算部、資金部（資金計(jì)劃部）、信貸部（業(yè)務(wù)發(fā)展部）、投資部、風(fēng)險(xiǎn)管理部、綜合管理部、稽核部（內(nèi)審部），規(guī)模大些的財(cái)務(wù)公司可能會(huì)單獨(dú)設(shè)有信息部、人力資源部等。這些部門(mén)設(shè)置僅能發(fā)揮財(cái)務(wù)公司職能，是無(wú)法完全承接司庫(kù)職能的。如以財(cái)務(wù)公司為基礎(chǔ)搭建司庫(kù)，充分發(fā)揮司庫(kù)職能就必須要增設(shè)例如資金戰(zhàn)略規(guī)劃部、金融研究部、集團(tuán)金融服務(wù)部、國(guó)際業(yè)務(wù)部等部門(mén)來(lái)承接司庫(kù)職能。同時(shí)，招聘或培養(yǎng)更高素質(zhì)的金融專(zhuān)業(yè)人才以滿(mǎn)足司庫(kù)職能的管理需求。

參考文獻(xiàn)：

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第6篇：債券資金管理辦法范文

眾所周知，資金作為企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本要素，貫穿于企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理的全過(guò)程，是企業(yè)得以正常運(yùn)作和持續(xù)發(fā)展的根本保證，被看作是企業(yè)的血脈。資金的這些重要地位和作用對(duì)于規(guī)模更大、結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜的企業(yè)集團(tuán)更是如此，因而設(shè)計(jì)一套高效系統(tǒng)的資金管理機(jī)制使得企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部縱橫交錯(cuò)的資金網(wǎng)絡(luò)能夠順暢運(yùn)行就成為企業(yè)集團(tuán)管理的首要核心任務(wù)。

提升管理水平，降低融資成本。通過(guò)構(gòu)建資金集中管理機(jī)制，對(duì)企業(yè)集團(tuán)資金實(shí)行精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)管理模式從粗放型到集約型的轉(zhuǎn)變，使管理層對(duì)資金的時(shí)間價(jià)值和融資成本有了更深刻的認(rèn)識(shí)，提升了企業(yè)的管理水平和盈利能力。企業(yè)集團(tuán)規(guī)模的不斷擴(kuò)張，對(duì)于資金的需求也逐年增長(zhǎng)，如果企業(yè)集團(tuán)不能構(gòu)建相應(yīng)的集中管理機(jī)制充分對(duì)資金進(jìn)行集中調(diào)配，則自有資金勢(shì)必不能滿(mǎn)足企業(yè)集團(tuán)成員經(jīng)營(yíng)的需求，從而需要從各種渠道進(jìn)行融資，產(chǎn)生規(guī)?？捎^的融資費(fèi)用，對(duì)項(xiàng)目資金進(jìn)行集中管理能有效的解決企業(yè)集團(tuán)整體存貸雙高的局面，減少利息支出，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。

發(fā)揮規(guī)模效益，優(yōu)化資源配置。通過(guò)資金的集聚能夠?qū)⒎稚⒃谄髽I(yè)集團(tuán)內(nèi)部各成員的閑置資金統(tǒng)一上劃，化零為整，在總部形成巨大的“資金池”，以更好的發(fā)揮資金集聚的規(guī)模效益，同時(shí)將資金集聚由集團(tuán)統(tǒng)一開(kāi)戶(hù)，深化與金融機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略合作關(guān)系，增加同金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款融資談判時(shí)的籌碼，從而獲得銀行更大的融資支持力度，如利率的優(yōu)惠及借款授信額度的增加等等。企業(yè)集團(tuán)通過(guò)構(gòu)建資金集中管理機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)資源

的優(yōu)化配置，盤(pán)活企業(yè)集團(tuán)自身存量資金，實(shí)現(xiàn)資金在不同成員之間的高效順暢周轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)資金的動(dòng)態(tài)平衡，滿(mǎn)足企業(yè)集團(tuán)各成員對(duì)資金的使用需求，從而最大限度的提高資金的使用效率。

預(yù)防和控制企業(yè)集團(tuán)資金風(fēng)險(xiǎn)。只有對(duì)企業(yè)集團(tuán)資金實(shí)行集中管理，完善企業(yè)集團(tuán)資金風(fēng)險(xiǎn)的管控制度，才能夠評(píng)估、預(yù)防和控制企業(yè)集團(tuán)在不確定的內(nèi)外部環(huán)境中所面臨和產(chǎn)生的資金風(fēng)險(xiǎn)，從而在競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的市場(chǎng)中把握風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。

二、企業(yè)集團(tuán)資金集中管理存在的問(wèn)題

資金集中管理平臺(tái)建設(shè)滯后。企業(yè)集團(tuán)資金集中管理相應(yīng)的平臺(tái)建設(shè)還處于學(xué)習(xí)摸索階段。在組織平臺(tái)方面，相當(dāng)一部分企業(yè)集團(tuán)還沒(méi)有設(shè)置專(zhuān)門(mén)的資金管理組織機(jī)構(gòu)，資金集中管理還停留在以集團(tuán)總部財(cái)務(wù)部門(mén)為主體的階段。在技術(shù)平臺(tái)方面，大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)還停留在財(cái)務(wù)管理軟件為核心的計(jì)算機(jī)信息管理系統(tǒng)階段，而缺乏更加系統(tǒng)的專(zhuān)業(yè)化資金集中管理平臺(tái)。同時(shí)企業(yè)集團(tuán)資金管理對(duì)于計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)有著較高的要求，必須全面系統(tǒng)的配置適應(yīng)企業(yè)集團(tuán)資金監(jiān)管模式的硬件及軟件系統(tǒng)，以保障資金信息能夠通過(guò)網(wǎng)絡(luò)及時(shí)傳遞和溝通，這就需要在技術(shù)支持維護(hù)和人員配置培訓(xùn)上做好前期準(zhǔn)備和后期配套工作。而企業(yè)集團(tuán)由于受實(shí)際條件的約束，還未能構(gòu)建起符合自身資金管理需要的高效、安全、統(tǒng)一的技術(shù)平臺(tái)，在技術(shù)層面上穩(wěn)定可靠的實(shí)施統(tǒng)一的集團(tuán)資金集中管理還存在一定難度，這在很大程度上制約了企業(yè)集團(tuán)資金集中管理的實(shí)施。

資金集中管理的規(guī)章制度不健全。該文原載于中國(guó)社會(huì)科學(xué)院文獻(xiàn)信息中心主辦的《環(huán)球市場(chǎng)信息導(dǎo)報(bào)》雜志http：//總第539期2014年第07期-----轉(zhuǎn)載須注名來(lái)源集團(tuán)總部只是存在一些零散的對(duì)于資金管理辦法的規(guī)定，而缺乏對(duì)下屬單位資金管理的權(quán)威性指導(dǎo)規(guī)章，沒(méi)能形成高效有序的資金管理指揮系統(tǒng)，缺乏統(tǒng)一規(guī)范的資金調(diào)控制度，在帳戶(hù)和結(jié)算制度、資金收支計(jì)劃、投資信貸管理以及稽核監(jiān)控方面都需要進(jìn)一步完善

資金管控不到位。目前企業(yè)集團(tuán)的管理層在資金管控上都處于被動(dòng)地位，只是單純的對(duì)企業(yè)集團(tuán)各單位已經(jīng)發(fā)生的資金業(yè)務(wù)進(jìn)行事后記錄和總結(jié)，雖然對(duì)既往資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行了客觀的反映和監(jiān)督，但卻并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)資金的事前計(jì)劃、事中控制、事后核算這一全面控制過(guò)程，因而控制乏力的狀況也就難以避免了。

三、企業(yè)集團(tuán)資金集中管理問(wèn)題解決方案

加快構(gòu)建企業(yè)集團(tuán)資金集中管理平臺(tái)。 當(dāng)前，在企業(yè)的財(cái)務(wù)信息化建設(shè)過(guò)程中，ERP系統(tǒng)，企業(yè)資源計(jì)劃系統(tǒng)）得以廣泛推行，在企業(yè)集團(tuán)資金流的管理中也相應(yīng)的采用這一類(lèi)型的管理軟件，如用友及浪潮的ERP軟件。而發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)驗(yàn)表明，在企業(yè)集團(tuán)資金集中管理方面，TMS系統(tǒng)要更加專(zhuān)業(yè)和有效。不同于ERP將著眼點(diǎn)放于企業(yè)內(nèi)部資源的整合，關(guān)注的是會(huì)計(jì)信息和財(cái)務(wù)指標(biāo)，TMS更加著重整合企業(yè)集團(tuán)外部的金融資源，包括企業(yè)集團(tuán)各成員單位銀行的帳戶(hù)余額、應(yīng)收和應(yīng)付帳款、短期投資、企業(yè)債券等企業(yè)集團(tuán)中和資金有關(guān)的要素資源。通過(guò)TMS的實(shí)施不僅可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)資金管理運(yùn)作流程的自動(dòng)化，提高工作效率、數(shù)據(jù)的可靠性及資金計(jì)劃管理和預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，健全和完善資金審計(jì)和內(nèi)控機(jī)制，集成和共享內(nèi)部和外部資金信息，而且有助于將債權(quán)人、供應(yīng)商和客戶(hù)資源整合在一起，對(duì)企業(yè)集團(tuán)資金的集中管理發(fā)揮著非常重要的作用。目前，國(guó)內(nèi)外有些銀行和管理軟件提供商已經(jīng)能夠針對(duì)企業(yè)集團(tuán)不同的資金管理模式，設(shè)計(jì)不同的TMS解決方案。因此我國(guó)企業(yè)集團(tuán)在實(shí)施資金集中管理的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)考慮采用這一先進(jìn)的技術(shù)手段。`

細(xì)化資金集中管理規(guī)章制度。要科學(xué)系統(tǒng)的制訂資金集中管理的相關(guān)規(guī)章制度，增強(qiáng)資金集中管理的可操作性，具體來(lái)講就是要明確集團(tuán)和下屬各單位的職責(zé)與權(quán)限；統(tǒng)一制訂資金、賬戶(hù)以及結(jié)算的管理辦法，對(duì)資金內(nèi)外部帳戶(hù)、自有帳戶(hù)和關(guān)聯(lián)帳戶(hù)進(jìn)行合理分類(lèi)，確定與資金集中管理模式匹配的收支管理、資金流向控制和限額管理等帳戶(hù)使用屬性和控制策略，制定嚴(yán)格的帳戶(hù)開(kāi)立、變更和撤銷(xiāo)的審核制度并明確各類(lèi)帳戶(hù)的集中歸口管理，制定符合企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)管理特點(diǎn)的結(jié)算制度，實(shí)行崗位責(zé)任制，區(qū)分對(duì)外收付款和內(nèi)部轉(zhuǎn)帳等資金結(jié)算業(yè)務(wù)，實(shí)行資金支付的分級(jí)授權(quán)審批制度；出臺(tái)資金集中管理的獎(jiǎng)懲條例；加強(qiáng)信貸和投資制度的建設(shè)，建立以立項(xiàng)、調(diào)查、審定、決策、監(jiān)督為基本內(nèi)容的信貸管理制度，建立信貸風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)和預(yù)警體系，科學(xué)設(shè)定量化指標(biāo)；落實(shí)集團(tuán)對(duì)于下屬單位在實(shí)施資金集中管理后的利益返還，使得資金集中管理不再是一個(gè)資金單向上劃的過(guò)程，而是通過(guò)資金的雙向流動(dòng)、充分利用，實(shí)現(xiàn)上下互利共贏的局面；按照規(guī)范化、授權(quán)分責(zé)、帳務(wù)核對(duì)、監(jiān)督制約、安全謹(jǐn)慎等原則建立嚴(yán)密的資金稽核體系。通過(guò)規(guī)章制度的制訂，將資金集中管理納入到整個(gè)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的框架中，使得資金集中管理得以高效系統(tǒng)、規(guī)范有序的運(yùn)作。

第7篇：債券資金管理辦法范文

2012年3月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)，并明確將制定規(guī)范民間融資的管理辦法列為首要任務(wù)。同時(shí)，溫州市開(kāi)展金融綜合改革先行先試探索實(shí)踐一年多以來(lái)，形成了一些有效的制度設(shè)計(jì)、監(jiān)管方式和實(shí)際操作，但也碰到了一些體制機(jī)制上的障礙，需要通過(guò)地方立法予以確定和規(guī)范。

2013年11月22日，浙江省十二屆人大常委會(huì)第六次會(huì)議通過(guò)了《溫州市民間融資管理?xiàng)l例》，并將于2014年3月1日起施行。據(jù)悉，該條例的頒布是中國(guó)第一部有關(guān)民間融資的法律，不僅對(duì)溫州對(duì)浙江有意義，也可以給全國(guó)的民間融資的立法提供一個(gè)基礎(chǔ)或借鑒。參與條例草案起草的浙江大學(xué)光華法學(xué)院教授李有星評(píng)價(jià)稱(chēng)，“它是對(duì)溫州金改成果的確認(rèn)和鞏固”。

明確三類(lèi)服務(wù)主體

為進(jìn)一步規(guī)范民間融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，促進(jìn)民間融資健康有序發(fā)展，條例規(guī)定，在溫州市行政區(qū)域內(nèi)可以設(shè)立三類(lèi)民間融資服務(wù)主體。

一是民間資金管理企業(yè)，主要從事定向集合資金募集和管理等業(yè)務(wù)，其注冊(cè)資本不得低于五千萬(wàn)元，且應(yīng)當(dāng)為實(shí)繳貨幣資本。這有利于將分散的民間資金聚集起來(lái)，并以股權(quán)、債券等形式投資到實(shí)體企業(yè)和政府鼓勵(lì)的建設(shè)項(xiàng)目。

二是民間融資信息服務(wù)企業(yè)，主要從事資金撮合、理財(cái)產(chǎn)品推介等業(yè)務(wù)。這有利于解決借貸雙方信息不對(duì)稱(chēng)、運(yùn)作不規(guī)范的問(wèn)題，從而降低交易成本和投融資風(fēng)險(xiǎn)。

三是民間融資公共服務(wù)機(jī)構(gòu)，主要從事民間融資見(jiàn)證、從業(yè)人員培訓(xùn)、理財(cái)咨詢(xún)、權(quán)益轉(zhuǎn)讓服務(wù)等活動(dòng)，并可以接受地方金融管理部門(mén)委托，開(kāi)展民間融資綜合利率及指數(shù)等相關(guān)信息，收集、統(tǒng)計(jì)民間融資活動(dòng)信息并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、評(píng)估，建立民間融資信用檔案，受理民間借貸備案等事項(xiàng)。

規(guī)范三類(lèi)融資形式

民間融資的形式多樣，比較常見(jiàn)的有民間借貸、定向債券融資、定向集合資金、合會(huì)、典當(dāng)融資等。條例結(jié)合溫州市實(shí)際，在充分調(diào)研論證的基礎(chǔ)上，對(duì)三種主要的民間融資方式予以規(guī)范。

一是民間借貸。這是最常見(jiàn)的民間融資方式，也是需要加強(qiáng)規(guī)范和引導(dǎo)的重點(diǎn)。條例主要規(guī)范因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要而進(jìn)行的民間借貸活動(dòng)。除了自然人之間、自然人與非金融企業(yè)之間的借貸外，條例還首次肯定了非金融企業(yè)之間因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的臨時(shí)調(diào)劑性借貸行為，并作出了一定限制，規(guī)定出借人應(yīng)當(dāng)以自有資金出借，不得非法吸收公眾資金或者套取金融機(jī)構(gòu)信貸資金。

二是定向債券融資。條例規(guī)定，溫州市行政區(qū)域內(nèi)符合一定條件的企業(yè)，因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，可以以非公開(kāi)方式向合格投資者進(jìn)行定向債券融資，并按照約定的期限和方式償還本息。

三是定向集合資金。符合一定條件的民間資金管理企業(yè)可以以非公開(kāi)方式向合格投資者募集定向集合資金，對(duì)特定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目進(jìn)行投資。定向債券融資和定向集合資金兩種融資方式有利于引導(dǎo)民間資金對(duì)接投資項(xiàng)目，解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題。

設(shè)立借貸備案制度

民間借貸的隱蔽性是近年來(lái)溫州民間融資隱患爆發(fā)，事先難以預(yù)警防范的重要原因，尤其是涉及金額較大、人數(shù)較多的民間借貸，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，很可能會(huì)演變?yōu)?，有必要通過(guò)立法的制度設(shè)計(jì)引導(dǎo)民間借貸走向陽(yáng)光化、規(guī)范化。為此，條例創(chuàng)設(shè)了民間借貸備案制度，明確規(guī)定：?jiǎn)喂P借款金額三百萬(wàn)元以上、借款余額一千萬(wàn)元以上或者向三十人以上特定對(duì)象借款的，借款人有義務(wù)將合同副本以及合同重大事項(xiàng)變更情況報(bào)送地方金融管理部門(mén)或者其委托的民間融資公共服務(wù)機(jī)構(gòu)備案。同時(shí)，為了鼓勵(lì)和吸引當(dāng)事人積極備案，切實(shí)發(fā)揮備案制度的作用，條例規(guī)定：溫州當(dāng)?shù)卣畱?yīng)當(dāng)對(duì)履行民間借貸備案義務(wù)的當(dāng)事人予以政策支持，履行民間借貸備案義務(wù)的當(dāng)事人還可以獲得在金融機(jī)構(gòu)評(píng)定信用等級(jí)、公證機(jī)構(gòu)辦理公證以及司法機(jī)關(guān)判斷證據(jù)證明力方面的優(yōu)惠待遇。對(duì)未履行備案義務(wù)的當(dāng)事人，由地方金融管理部門(mén)予以處罰。

加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范職責(zé)

風(fēng)險(xiǎn)控制一直是民間融資的一個(gè)重要問(wèn)題。為加強(qiáng)對(duì)民間融資的監(jiān)督管理，更有效地控制融資風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)當(dāng)事人的合法權(quán)益，條例對(duì)民間融資的風(fēng)險(xiǎn)防范作了專(zhuān)門(mén)規(guī)定。

一是規(guī)范企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。條例規(guī)定，民間融資服務(wù)主體不得違反規(guī)定開(kāi)展業(yè)務(wù)，民間資金管理企業(yè)和民間融資信息服務(wù)企業(yè)應(yīng)當(dāng)向民間融資當(dāng)事人提示融資風(fēng)險(xiǎn)，不得對(duì)民間融資當(dāng)事人的收益作出承諾。

二是加強(qiáng)對(duì)民間融資活動(dòng)的管理。條例明確了地方金融管理部門(mén)的職責(zé)，規(guī)定了民間融資當(dāng)事人的備案、登記、報(bào)告等義務(wù)，并注重發(fā)揮民間融資行業(yè)協(xié)會(huì)的自律功能。

第8篇：債券資金管理辦法范文

這是中國(guó)證券市場(chǎng)上最大規(guī)模的一宗股權(quán)交易。

6月27日，A股市場(chǎng)上最炙手可熱的公司之一――中信證券（上海交易所代碼：600030）宣布，規(guī)模達(dá)5億股、金額總計(jì)46.45億元的定向增發(fā)圓滿(mǎn)完成。由此，中信證券資本金突破100億元，市值躥升至500億元。

此次中信證券增發(fā)的巨額股票，全部由中國(guó)人壽股份有限公司（香港交易所代碼：2628，下稱(chēng)中國(guó)人壽）及其母公司中國(guó)人壽集團(tuán)公司認(rèn)購(gòu)；這也是坐擁5000億元保費(fèi)收入、年新增資金1500億元的中國(guó)人壽迄今最大的一筆投資。

不過(guò)，相信這一紀(jì)錄很快就將被打破。中國(guó)人壽在基建設(shè)施、能源、金融方面的直接投資計(jì)劃已經(jīng)越來(lái)越清晰。此間的市場(chǎng)消息表明，在包括廣東發(fā)展銀行、南方電網(wǎng)等大型項(xiàng)目的談判中，均可以看到中國(guó)人壽的身影。事實(shí)上，作為中國(guó)最大的機(jī)構(gòu)投資者，中國(guó)人壽自去年下半年以來(lái)在投資領(lǐng)域不斷擴(kuò)張，已成為股票市場(chǎng)和私人股權(quán)投資市場(chǎng)的一道風(fēng)景。

“在投資方面，中國(guó)人壽現(xiàn)在可以說(shuō)是從沉睡中蘇醒了?！被ㄆ烀腊疃驴偨?jīng)理、中國(guó)研究主管薛瀾這樣向《財(cái)經(jīng)》記者評(píng)價(jià)。

“閃電”介入

中信證券的增發(fā)，啟動(dòng)于今年“五一”長(zhǎng)假前后。5月7日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布了《上市公司證券發(fā)行管理辦法》（下稱(chēng)《辦法》）。次日，中信證券便召開(kāi)了董事會(huì)，根據(jù)《辦法》審議通過(guò)了非公開(kāi)增發(fā)股票的預(yù)案。預(yù)案指出，G中信擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)5億股人民幣普通股（A股），發(fā)行對(duì)象不超過(guò)十名機(jī)構(gòu)投資者，股份自發(fā)行結(jié)束之日起，12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

中信證券常務(wù)副總經(jīng)理程博明會(huì)后向《財(cái)經(jīng)》記者表示，這畢竟是《辦法》之后的第一筆增發(fā)，當(dāng)時(shí)中信證券對(duì)于融資的前景并沒(méi)有太多的把握，“公司的考慮首先是怎樣把事情做成”。

根據(jù)這個(gè)思路，公司的定價(jià)緊守《辦法》所規(guī)定的融資底線，即發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90％，也就是每股8.37元。與中信證券上市三年間約為每股7元的平均股價(jià)相比，已經(jīng)有一定溢價(jià)空間。

按照最初的設(shè)定，中信證券發(fā)行對(duì)象不超過(guò)十名機(jī)構(gòu)投資者。據(jù)程博明表示，尋找和確定戰(zhàn)略投資者，一方面是要實(shí)力雄厚，另一方面雙方對(duì)金融有著共同的理念，能夠帶來(lái)同業(yè)機(jī)會(huì)和管理經(jīng)驗(yàn)。按照這個(gè)條件，中信證券內(nèi)部考慮過(guò)市場(chǎng)上潛在的合作伙伴，其中包括中國(guó)人壽。

中國(guó)人壽是從中信證券預(yù)先的詢(xún)價(jià)中得知增發(fā)消息的。根據(jù)中信證券的設(shè)想，構(gòu)投資者最低認(rèn)購(gòu)額不應(yīng)低于3000萬(wàn)股，然而，中國(guó)人壽方面的反饋超乎了他們的預(yù)期。

雙方的結(jié)合無(wú)需太多的鋪墊和過(guò)渡。僅一天之后，中信證券便收到了中國(guó)人壽方面的答復(fù)――明確表示希望全部買(mǎi)下5億股。其中，中國(guó)人壽股份有限公司認(rèn)購(gòu)3.5億股，中國(guó)人壽集團(tuán)認(rèn)購(gòu)1.5億股，認(rèn)購(gòu)價(jià)格為每股9.29元，高于最初設(shè)定的每股8.37元。

這意味著，中國(guó)人壽系統(tǒng)將擁有超過(guò)16％的中信證券股權(quán)，成為僅次于中信集團(tuán)的第二大股東；中國(guó)人壽將會(huì)影響公司治理結(jié)構(gòu)，并將對(duì)中信證券有著明確的財(cái)務(wù)指標(biāo)壓力。

對(duì)于這樣一個(gè)“超級(jí)買(mǎi)家”，中信證券此前并未有太多的思想準(zhǔn)備。據(jù)稱(chēng)，中信證券董事長(zhǎng)王東明思考了很長(zhǎng)時(shí)間，最終接受了這一安排。根據(jù)中信證券方面的正式說(shuō)法，此后的認(rèn)購(gòu)雖然相當(dāng)踴躍，但由于與中國(guó)人壽業(yè)務(wù)上的互補(bǔ)性和未來(lái)合作的可能前景，二者最終走到了一起。

中國(guó)保監(jiān)會(huì)則特批了中國(guó)人壽和中國(guó)人壽集團(tuán)的這一股權(quán)交易。由于中國(guó)人壽集團(tuán)公司和股份公司還分別持有867.45萬(wàn)股和460.71萬(wàn)股隨時(shí)可以變現(xiàn)的流通股，兩公司最終合并持有中信證券5.13億股，占總股本的17.22％，分別為中信證券第二大股東和第五大股東。在定向增發(fā)前，中信證券的第一大股東是中信集團(tuán)及其子公司，持有9.8億股，占比39.49％；發(fā)行后，中信集團(tuán)繼續(xù)保持第一大股東位置，占比下降為32.87％。

中信證券本次募集46.45億元，公司股本增加到29.815億股；增發(fā)后，中信證券凈資產(chǎn)突破100億元。消息公布后，中信證券股價(jià)一路上漲，截至7月7日，中國(guó)人壽的股權(quán)投資已經(jīng)獲得了30多億元的賬面盈利。

各取所需

盡管雙方的結(jié)合來(lái)得有些突然，但中國(guó)人壽和中信證券的聯(lián)姻已經(jīng)贏得了不少掌聲。

在中信證券方面，資本金約束已經(jīng)成為發(fā)展的瓶頸。2005年迄今，中信證券運(yùn)作的一系列收購(gòu)消耗了大量資金，繼收購(gòu)和重組中信萬(wàn)通證券公司后，中信證券在2005年出資16.2億元，全面收購(gòu)原華夏證券的證券類(lèi)資產(chǎn)，后斥資5.7億元發(fā)起設(shè)立中信建投證券公司；參與創(chuàng)設(shè)建投中信資產(chǎn)管理公司；斥資7.81億元收購(gòu)金通證券；2006年出資3.3億元收購(gòu)華夏基金等。收購(gòu)支出已超過(guò)43億元。

中信證券增發(fā)前凈資產(chǎn)為56億元左右，可用資金規(guī)模有限。截至2005年底，中信證券首發(fā)的籌集資金已經(jīng)使用完畢。當(dāng)時(shí)由于再融資尚未開(kāi)閘，增發(fā)未能正式提上日程。公司董事會(huì)秘書(shū)譚寧表示，公司現(xiàn)金流已面臨一定的壓力，若不及時(shí)補(bǔ)充資本，新業(yè)務(wù)的拓展將受到制約。

與證券公司恰恰相反，保險(xiǎn)公司最為焦慮的，是不斷增長(zhǎng)的投資壓力。截至2005年12月31日，中國(guó)人壽的投資資產(chǎn)為人民幣4943.56億元。近幾年中國(guó)人壽保費(fèi)收入增長(zhǎng)迅速，每年新增保費(fèi)收入約1000多億元需要進(jìn)行投資；連同滾動(dòng)產(chǎn)生的保費(fèi)收入和以往投資收益，中國(guó)人壽股份公司每年的新增投資額度約有1500億元之多。隨著保費(fèi)的正常增長(zhǎng)，這個(gè)額度仍有上升空間。

從資產(chǎn)配置看，中國(guó)人壽資產(chǎn)固定收益類(lèi)投資占據(jù)絕大多數(shù)，股票投資比例偏低，投資品種單一。2005年中國(guó)人壽新增投資1000多億元，其中股票權(quán)重僅占1％，共約40多億元。此外，購(gòu)買(mǎi)基金的比重達(dá)到100多億元――絕大部分資金仍為銀行存款和債券，目前債券比重已經(jīng)超過(guò)銀行存款，占50％左右。

與之相應(yīng)，2005年，中國(guó)人壽投資收益率為3.86％，雖略高于行業(yè)平均水平，卻難以構(gòu)成盈利的堅(jiān)強(qiáng)支柱。

“以前銀行比較歡迎大額存款，通過(guò)協(xié)議存款，中國(guó)人壽獲得的利率也比較高。但是今天的情況是流動(dòng)性泛濫，銀行并不想擴(kuò)大存差。存款到期之后，如果再想獲得相同條件高利率的安排已經(jīng)很難，這就要求保險(xiǎn)公司尋求收益率更高的投資機(jī)會(huì)?！被ㄆ烀腊钪袊?guó)研究部主管、董事總經(jīng)理薛瀾認(rèn)為，中國(guó)人壽擁有巨額資金，不會(huì)滿(mǎn)足于小型的二級(jí)市場(chǎng)投資。其進(jìn)入中信證券，扮演的是所謂“戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)投資者”角色，即通過(guò)積極參與公司治理，提高公司業(yè)績(jī)，謀求較高的回報(bào)率。

高華證券一位分析員也表示，由于市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩導(dǎo)致債券收益率普遍偏低，必然會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司的整體收益能力造成影響。壽險(xiǎn)公司一般希望有4％以上的投資回報(bào)率，僅靠存款和債券將很難保證。

“在這個(gè)時(shí)點(diǎn)投資中信證券，對(duì)中國(guó)人壽是一件好事。我們認(rèn)為，中國(guó)證券市場(chǎng)今年是轉(zhuǎn)型之年，中信證券跟隨大勢(shì)最近，將來(lái)在融資融券、IPO、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等方面的增長(zhǎng)前景都比較好。投資券商不但可以改善回報(bào)，還可以分散風(fēng)險(xiǎn)?！蹦Ω笸ㄖ袊?guó)研究主管龔方雄如是說(shuō)。

中國(guó)人壽投資券商，很自然地引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)于“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”的遐想。事實(shí)上，中國(guó)人壽和中信證券只是簽定了合作備忘錄，尚未就業(yè)務(wù)融合創(chuàng)新方面有具體安排。不過(guò)也有分析認(rèn)為，在中國(guó)人壽大量的資金管理、財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)方面，中信證券將會(huì)擁有更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

值得注意的是，中國(guó)人壽關(guān)于“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”的策略，并不同于幾乎擁有全部金融牌照的平安集團(tuán)?！拔覀兊牟呗允冀K會(huì)以主業(yè)為主。至于進(jìn)入其它金融領(lǐng)域，更多地會(huì)采取參股的方式?！敝袊?guó)人壽股份公司投資管理部總經(jīng)理劉樂(lè)飛稱(chēng)。

投資轉(zhuǎn)向

恰在中國(guó)人壽與中信證券宣布增發(fā)成功的前一天，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)十條”）。其中，對(duì)于保險(xiǎn)公司投資于銀行、不動(dòng)產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施，都以國(guó)務(wù)院層面的文件作出了肯定。這對(duì)于中國(guó)人壽而言，無(wú)疑是對(duì)其自2005年以來(lái)擴(kuò)寬投資渠道努力的一支“強(qiáng)心劑”。

自去年5月楊超接替王出任中國(guó)人壽董事長(zhǎng)以來(lái)，一方面，積極推動(dòng)政策面對(duì)于投資渠道的放寬，從境外投資H股、基礎(chǔ)設(shè)施到不動(dòng)產(chǎn)，均得到了來(lái)自保監(jiān)會(huì)的政策支持；另一方面，也完成了對(duì)公司內(nèi)部投資架構(gòu)的部署。股份公司投資管理部招納了一些投行才俊，同時(shí)任命集團(tuán)公司副總經(jīng)理繆建民兼任中國(guó)人壽資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理，使股份公司投資部與資產(chǎn)管理公司工作的銜接更為順暢。

2005年以來(lái)，中國(guó)人壽也成為紅籌國(guó)企中最受追捧的股票之一，從每股5港元左右飆升至目前的12港元，按總市值計(jì)算，已位列全球第九大保險(xiǎn)公司。

在這一背景下，中國(guó)人壽的投資動(dòng)作更為積極主動(dòng)。去年11月，建行在香港上市；中國(guó)人壽最終獲得特批，動(dòng)用2.5億美元境外外匯資金，認(rèn)購(gòu)4億股建行H股。

今年6月，中國(guó)人壽、中國(guó)平安等保險(xiǎn)公司均躋身于IPO行列。中國(guó)人壽集團(tuán)公司、中國(guó)人壽股份公司獲批以購(gòu)匯方式，認(rèn)購(gòu)中國(guó)銀行在H股市場(chǎng)的IPO股份總金額達(dá)23.5億港元，共獲配78842萬(wàn)股，這是中行12家基礎(chǔ)投資者中入股最多的一家。6月29日，中國(guó)人壽董事長(zhǎng)楊超又在公開(kāi)場(chǎng)合表示，中國(guó)人壽有意入股農(nóng)業(yè)銀行。

中國(guó)人壽投資策略調(diào)整的軌跡，從其今年5月公布的2005年報(bào)之中亦可窺見(jiàn)一斑。業(yè)績(jī)報(bào)告表明，公司增加期限較長(zhǎng)的債券投資，減少協(xié)議存款，采取積極穩(wěn)妥的股票投資策略，優(yōu)化外匯資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，延長(zhǎng)資產(chǎn)久期，改善資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況。

除了在股票市場(chǎng)上的投資，中國(guó)人壽投資部門(mén)的一舉一動(dòng)，已經(jīng)越來(lái)越像一家大型私人股權(quán)投資基金（private equity fund）。除了參股中信證券，中國(guó)人壽還曾試圖在中行、工行等上市前的引資中分一杯羹，惜乎未果。

“中國(guó)人壽今后大約會(huì)把總資產(chǎn)的10％左右放到直接投資里來(lái)。從海外經(jīng)驗(yàn)看，這一比例并不算高，尤其在歐洲，保險(xiǎn)公司的股權(quán)投資比例要大大高于美國(guó)?！敝袊?guó)人壽一位高管對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，“我們的直接股權(quán)投資才剛剛開(kāi)始”。

目前看來(lái)，中國(guó)人壽的投資重心主要放在了金融、消費(fèi)品、能源交通、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域；在提高回報(bào)率的同時(shí)，也勢(shì)必對(duì)中央和地方的國(guó)有企業(yè)改革以及證券市場(chǎng)的收購(gòu)兼并行為起到推動(dòng)作用。與其它進(jìn)行直接投資的資金一樣，中國(guó)人壽謀求的是投資對(duì)象公司治理結(jié)構(gòu)的改善。

“中國(guó)人壽的進(jìn)入，還可以為國(guó)有資產(chǎn)管理形式進(jìn)行有益的探索。中國(guó)人壽參股其它國(guó)有企業(yè)，既可以維護(hù)一些戰(zhàn)略企業(yè)國(guó)有控股的地位，又可以更多地引入市場(chǎng)化因素?！眲?lè)飛稱(chēng)。在一個(gè)資金多于項(xiàng)目的環(huán)境下，中國(guó)人壽正在試圖將自身的優(yōu)勢(shì)最大化。比如作為財(cái)務(wù)投資者，中國(guó)人壽試圖與外資組成投資團(tuán)，對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)，這在一定程度上可以緩解外資進(jìn)入時(shí)引發(fā)的矛盾。

中國(guó)人壽風(fēng)生水起的投資，在業(yè)界引起越來(lái)越多的關(guān)注；同時(shí)，如何控制和管理投資風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題也被更多地提及。

目前，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司的資金管理基本上都是自行運(yùn)用，而國(guó)際大型保險(xiǎn)公司則往往需要分散風(fēng)險(xiǎn)，特別是將相當(dāng)一部分資金交給市場(chǎng)上的基金進(jìn)行管理，這樣，也可以為保險(xiǎn)公司的內(nèi)部回報(bào)率建立一個(gè)基準(zhǔn)（benchmark）。與此同時(shí)，如何在投資管理過(guò)程中發(fā)揮專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的作用，而不是將所有責(zé)任一力承擔(dān)，也是保險(xiǎn)公司需要認(rèn)真對(duì)待的問(wèn)題。

本刊記者王虎對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)

保險(xiǎn)資金投資演變

2002年修訂后的《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》第105條規(guī)定，保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用，限于在銀行存款、買(mǎi)賣(mài)政府債券、金融債券和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，不得用于設(shè)立保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)。

2003年6月，保監(jiān)會(huì)公布了新的《保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》，其中規(guī)定，今后中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)投資企業(yè)債券的范圍，由只允許投資三峽、鐵路、電力、移動(dòng)通信等中央企業(yè)債券，擴(kuò)大到自主選擇購(gòu)買(mǎi)經(jīng)國(guó)家主管部門(mén)批準(zhǔn)發(fā)行、并經(jīng)監(jiān)管部門(mén)認(rèn)可的信用評(píng)級(jí)在AA級(jí)以上的企業(yè)債券，投資企業(yè)債券比例由目前不得超過(guò)總資產(chǎn)的10％提高到20％。

2004年10月，保監(jiān)會(huì)頒布《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》，規(guī)定符合條件的保險(xiǎn)公司可通過(guò)資產(chǎn)管理公司或者直接投資股票。

2005年2月，保險(xiǎn)資金可以獨(dú)立席位直接進(jìn)入股市。

2005年8月，保監(jiān)會(huì)頒布《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》，新增加企業(yè)短期融資券，保險(xiǎn)公司可投資的債券品種包括國(guó)債、央行票據(jù)、金融債、次級(jí)債券、次級(jí)定期債務(wù)、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債及短期融資券。同時(shí)，保險(xiǎn)資金投資企業(yè)債券余額占保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)比例，由原來(lái)的20％提高到30％。

2005年9月，保監(jiān)會(huì)《保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用管理暫行辦法》，允許保險(xiǎn)外匯資金在境外運(yùn)用，并可適量投資紅籌股。

2006年3月，保監(jiān)會(huì)頒布《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法 》，規(guī)定保險(xiǎn)公司可間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，目前先從試點(diǎn)起步。

第9篇：債券資金管理辦法范文

一、深化城鎮(zhèn)住房制度改革的重要意義和基本內(nèi)容

住房制度改革是經(jīng)濟(jì)體制改革的重要組成部分。建立與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)的新的住房制度，實(shí)現(xiàn)住房商品化、社會(huì)化，是加快住房建設(shè)，改善居住條件，滿(mǎn)足城鎮(zhèn)居民不斷增長(zhǎng)的住房需求的根本途徑。

房改的基本內(nèi)容可以概括為“三改四建”。三改即把住房建設(shè)投資由國(guó)家、單位統(tǒng)包的體制改變?yōu)閲?guó)家、單位、個(gè)人三者合理負(fù)擔(dān)的體制；把各單位建設(shè)、分配、維修、管理住房的體制改變?yōu)樯鐣?huì)化、專(zhuān)業(yè)化運(yùn)行的體制；把住房實(shí)物福利分配的方式改變?yōu)橐园磩诜峙錇橹鞯呢泿殴べY分配方式?！八慕ā奔唇⒁灾械褪杖爰彝閷?duì)象、具有社會(huì)保障性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)適用住房供應(yīng)體系和以高收入家庭為對(duì)象的商品房供應(yīng)體系；建立住房公積金制度；發(fā)展住房金融和住房保險(xiǎn)，建立政策性和商業(yè)性并存的住房信貸體系；建立規(guī)范化的房地產(chǎn)交易市場(chǎng)和發(fā)展社會(huì)化的忘懷維修、管理市場(chǎng)，逐步實(shí)現(xiàn)住房資金投入產(chǎn)出的良性循環(huán)，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

新的城鎮(zhèn)住房制度的建立，是一項(xiàng)長(zhǎng)期、復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要綜合配套改革、分階段、有步驟地推進(jìn)。近期的主要任務(wù)是全面推行住房公積金制度，積極推進(jìn)租金改革，穩(wěn)步出售公有住房，大力發(fā)展房地產(chǎn)交易市場(chǎng)和社會(huì)化的房屋維修、管理市場(chǎng)，加強(qiáng)資金管理和運(yùn)用，發(fā)展住房金融，加快經(jīng)濟(jì)知用住房建設(shè)，到本世紀(jì)末初步建立起新的城鎮(zhèn)住房制度，使城鎮(zhèn)居民住房達(dá)到小康水平。

二、全面推行住房公積金制度

1.所有黨政機(jī)關(guān)、群眾團(tuán)體、企事業(yè)單位各類(lèi)在職職工（外資企業(yè)的外籍員工除外），均按照“個(gè)人存儲(chǔ)，單位資助，統(tǒng)一管理，專(zhuān)項(xiàng)使用”的原則，交納住房公積金。

2.住房公積金起步階段，職工個(gè)人和所在單位各按職工個(gè)人工資和職工工資總額的5％交納；少數(shù)困難企業(yè)，經(jīng)當(dāng)?shù)胤扛牟块T(mén)批準(zhǔn)，可按不低于3％的比率交納，1997年前必須達(dá)到5％；外商投資企業(yè)及其中方職工的住房公積金交納率各掌握在7－10％之內(nèi)，已超過(guò)這個(gè)比例的可以不變。單位和個(gè)人交納的公積金均歸職工個(gè)人所有，存入個(gè)人公積金帳戶(hù)。職工離退休或出國(guó)定居結(jié)存的公積金本息返還本人；工作調(diào)動(dòng)時(shí)，公積金隨工資關(guān)系結(jié)轉(zhuǎn)。職工在職期間去世，結(jié)存的公積金可依法繼承。

公積金存儲(chǔ)實(shí)行分段計(jì)息，5年以?xún)?nèi)比照銀行活期存款利率計(jì)息，5年后根據(jù)情況適當(dāng)調(diào)整。

公積金交納率隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展、職工收入增加進(jìn)行調(diào)整。

3.住房公積金用于購(gòu)、建、大修住房。職工可直接使用家庭積累的住房公積金，資金不足的可以抵押貸款形式使用住房公積金，但最高不超過(guò)購(gòu)、建住房款的70％，貸款期不超過(guò)10年，逐月分期歸還，到期還完本息。

單位購(gòu)、建住房可以貸款形式有償使用本單位職工公積金，最多不超過(guò)本單位交納余額的85％。對(duì)少數(shù)住房困難戶(hù)較多的單位，經(jīng)當(dāng)?shù)胤扛牟块T(mén)批準(zhǔn)，可在此基礎(chǔ)上增加一定的額度，貨款期限2～3年。

職工利用公積金購(gòu)買(mǎi)的住房出售后，要將動(dòng)用的公積金如數(shù)存入公積金的戶(hù)名內(nèi)。

4.住房公積金個(gè)人交存部分，由職工個(gè)人支付；企業(yè)為職工交存的住房公積金，從企業(yè)住房基金中解決，未建立住房基金的，從企業(yè)提取的住房折舊和其他劃轉(zhuǎn)資金中解決，不足部分經(jīng)同級(jí)財(cái)政部門(mén)核定，在成本、費(fèi)用中列支；行政、事業(yè)單位為職工交存的住房公積金，從單位住房基金中解決，未建立住房基金的，首先立足于單位原有住房資金的劃轉(zhuǎn)，不足部分，全額預(yù)算的行政、事業(yè)單位由財(cái)政預(yù)算撥付，差額預(yù)算的事業(yè)單位按差額比例由財(cái)政預(yù)算撥付；自收自支事業(yè)單位比照企業(yè)開(kāi)支渠道列支。職工的住房公積金本息免征個(gè)人所得稅。

5.公積金要專(zhuān)款專(zhuān)用，不準(zhǔn)挪作它用。

三、積極推進(jìn)租金改革

1.加大租金改革力度。1996年、1998年，住房租金原則上達(dá)到占雙職工家庭平均工資的5％、8％；2000年大于10％，爭(zhēng)取達(dá)到15％。各地可據(jù)此制定和公布租金調(diào)整計(jì)劃。租金水平已達(dá)到或超過(guò)折舊費(fèi)、維修費(fèi)、管理費(fèi)、投資利息、房產(chǎn)稅5項(xiàng)因素成本租金水平的，按成本租金或市場(chǎng)租金計(jì)租。房屋實(shí)際租金按房屋結(jié)構(gòu)、地段、層次、朝向、設(shè)備等因素，適當(dāng)調(diào)節(jié)。有條件的市、縣或單位，可以加快提租步伐。

2.在低租金向成本租金過(guò)渡階段，執(zhí)行省政府《關(guān)于干部住房標(biāo)準(zhǔn)和分配辦法的暫行規(guī)定》（皖政［1982］10號(hào)）規(guī)定的職工住房面積標(biāo)準(zhǔn)。有技師、高級(jí)技師職稱(chēng)的工人，比照同級(jí)技術(shù)職稱(chēng)的住房標(biāo)準(zhǔn)。超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)的面積（多處有住房的應(yīng)合并計(jì)算面積），按成本價(jià)計(jì)租。

3.租金收入歸產(chǎn)權(quán)單位所有，納入單位住房基金，用于住房維修、管理、建設(shè)和住房制度改革。

4.在租金未達(dá)到成本租金之前，1992年1月1日以后分配的住房，其租金標(biāo)準(zhǔn)可以高于同期現(xiàn)住房的租金標(biāo)準(zhǔn)，并實(shí)行有償住房，認(rèn)購(gòu)住房建設(shè)債券或交納租賃保證金。具體規(guī)定由市、縣人民政府制定。

住房建設(shè)債券或租賃保證金，按活期存款計(jì)息，不計(jì)復(fù)利，5年后一次還本付息。

各單位收取的住房建設(shè)債券或租憑保證金，納入單位住房基金，用于住房建設(shè)。

5.租金調(diào)整后，住房符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的下列住房給予減免：老，凈增加的租金全免；時(shí)期參加革命工作的職工，凈增加的租金50％免交。對(duì)其他離退休職工、政府民政部門(mén)確定的社會(huì)救濟(jì)對(duì)象和非在職的優(yōu)撫對(duì)象等，適當(dāng)減免或補(bǔ)助。具體辦法由市、縣人民政府制定。

6.住房的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)的職工家庭，用規(guī)定的個(gè)人合理負(fù)擔(dān)部分加上原有的全部住房補(bǔ)貼充抵，仍不足支付房租差額部分，可由其所在單位適當(dāng)給予補(bǔ)助。企業(yè)和自收自支事業(yè)單位的補(bǔ)助金在單位住房基金中列支；行政單位和其他事業(yè)單位的補(bǔ)助金應(yīng)先在單位住房基金中列支，不足部分可在城市住房基金中列支，未建立城市住房基金的，在同級(jí)財(cái)政預(yù)算中列支。

四、穩(wěn)步出售公有住房

1.城鎮(zhèn)、獨(dú)立工礦區(qū)的公有住房，除縣以上人民政府認(rèn)為不宜出售的外，均可出售。城鎮(zhèn)有常住戶(hù)口的職工或居民，可向所在單位或現(xiàn)住房的產(chǎn)權(quán)單位，申請(qǐng)購(gòu)買(mǎi)公房。購(gòu)房堅(jiān)持自愿的原則，每個(gè)家庭只能享受一次購(gòu)一套標(biāo)準(zhǔn)面積的住房；兩地有住房，只能選擇一地購(gòu)一套住房。購(gòu)房面積超過(guò)省政府《關(guān)于干部住房標(biāo)準(zhǔn)和分配辦法的暫行規(guī)定》（皖政［1982］10號(hào)）規(guī)定的控制標(biāo)準(zhǔn)，按市場(chǎng)價(jià)計(jì)價(jià)。

2.出售公有住房分別實(shí)行市場(chǎng)價(jià)、成本價(jià)和標(biāo)準(zhǔn)價(jià)。向高收入職工家庭出售公房實(shí)行市場(chǎng)價(jià)，向中低收入職工家庭出售公房實(shí)行成本價(jià)。成本價(jià)包括住房的征地和拆遷補(bǔ)償費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)和前期工程費(fèi)、建安工程費(fèi)、住宅小區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)費(fèi)、管理費(fèi)、貸款利息和稅金等7項(xiàng)因素。目前以成本價(jià)售房確有困難的市、縣，可以實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)價(jià)過(guò)渡。鼓勵(lì)職工以成本價(jià)購(gòu)買(mǎi)住房。出售公房的成本價(jià)和標(biāo)準(zhǔn)價(jià)，由市、縣房改辦會(huì)物價(jià)、房地產(chǎn)等有關(guān)部門(mén)測(cè)算，一年一定，經(jīng)市、縣人民政論審核、報(bào)省人民政府（附測(cè)算成本價(jià)、標(biāo)準(zhǔn)價(jià)等有關(guān)資料證明）批準(zhǔn)后公布執(zhí)行?？h（市）須經(jīng)地、市房改領(lǐng)導(dǎo)小組復(fù)枋。

3.標(biāo)準(zhǔn)價(jià)按負(fù)擔(dān)和抵交價(jià)之和測(cè)定。一套磚混一等結(jié)構(gòu)的56平方米建筑面積標(biāo)準(zhǔn)新房的負(fù)擔(dān)價(jià)，1994年應(yīng)為所在城市雙職工年平均工資的3倍計(jì)算（雙職工年平均工資按當(dāng)?shù)亟y(tǒng)計(jì)部門(mén)公布的上年職工平均工資乘以2）。隨著職工收入逐年提高，新房負(fù)擔(dān)價(jià)與雙職工家庭年平均工資的倍數(shù)逐年提高，2000年以前達(dá)到3.5倍，抵交價(jià)按雙職工65年（男職工35年，女職工30年）內(nèi)積累的由單位資助的住房公積金貼現(xiàn)值的80％計(jì)算。

4.舊房的負(fù)擔(dān)價(jià)，按出售當(dāng)年新住房的負(fù)擔(dān)價(jià)成新折扣（折舊年限一般為50年）計(jì)算，使用年超過(guò)30年的，以30年計(jì)算，經(jīng)過(guò)大修或設(shè)備更新的舊房，按有關(guān)規(guī)定評(píng)估確定。舊房的抵交價(jià)，可根據(jù)使用年限適當(dāng)降低，但最多不能低于新房抵交價(jià)的80％。

5.職工購(gòu)買(mǎi)現(xiàn)已住用的公房，可適當(dāng)給予折扣。1994年折扣率為負(fù)擔(dān)價(jià)的5％，以后逐年減少，2000年前全部取消。

售房單位對(duì)購(gòu)房職工在建立住房公積金制度前的工齡給予折扣，每年工齡折扣的數(shù)額，按抵交價(jià)除以65（男職工35年，女職工30年）計(jì)算。離退休職工購(gòu)房計(jì)算工齡折扣的時(shí)間，按國(guó)家規(guī)定的離退休年齡計(jì)算。

6.公有住房的出售應(yīng)遵循先評(píng)估后出售的原則。住房的實(shí)際售價(jià)根據(jù)所處地段、結(jié)構(gòu)、層次、朝向、設(shè)施和裝修等因素區(qū)別計(jì)價(jià)。

現(xiàn)行售房人格已高于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)價(jià)起步水平的，不應(yīng)再降低價(jià)格。

7.職工購(gòu)房可以一次性付款，也可以分期付款。售房單位可對(duì)一次性付款的購(gòu)房職工給予一次付款折扣，折扣率參考當(dāng)?shù)刭?gòu)房政策性貸款利率與銀行儲(chǔ)蓄存款利率的差額，以及分期付款的控制年限確定，1995年底前最多不得超過(guò)應(yīng)付房款的20％，1996年底前最多不超過(guò)15％。分期付款的期限一般不超過(guò)10年，分期付款的首期付款不得低于實(shí)際售價(jià)的30％，余款部分在規(guī)定的限期內(nèi)按月償還本息，單位不得貼息。購(gòu)房職工可向所在單位設(shè)房改資金專(zhuān)戶(hù)的銀行申請(qǐng)抵押貸款。

8.職工以市場(chǎng)價(jià)購(gòu)買(mǎi)的住房，產(chǎn)權(quán)歸個(gè)人所有，可依法進(jìn)入市場(chǎng)，按規(guī)定交納有關(guān)稅費(fèi)后，收入歸個(gè)人所有。

職工以成本價(jià)購(gòu)買(mǎi)的住房，產(chǎn)權(quán)歸個(gè)人所有，一般居住5年后可依法進(jìn)入市場(chǎng)，在補(bǔ)交土地出讓金或所含土地收益的按規(guī)定交納有關(guān)稅費(fèi)后，收入歸個(gè)人所有。

職工以標(biāo)準(zhǔn)價(jià)購(gòu)買(mǎi)的住房，擁有部分產(chǎn)權(quán)，即占有權(quán)、使用權(quán)、有限的收益和處分權(quán)，可以繼承。產(chǎn)權(quán)比例按售房當(dāng)年標(biāo)準(zhǔn)價(jià)占成本價(jià)的比重確定。職工以標(biāo)準(zhǔn)價(jià)購(gòu)買(mǎi)的住房，一般居住5年后方可依法進(jìn)入市場(chǎng)，在同等條件下，原售房單位有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)、租用權(quán)，原售房單位已撤銷(xiāo)的，當(dāng)?shù)厝嗣裾康禺a(chǎn)行政管理部門(mén)有估先購(gòu)買(mǎi)、租用權(quán)。其售、租房收入在補(bǔ)交土地使用權(quán)出讓金或所含土地收益和按規(guī)定交納有關(guān)稅費(fèi)后，單位和個(gè)人按各自的產(chǎn)權(quán)比例進(jìn)行分配。

9.做好與原有售房政策的銜接。已出售的公有住房均須掃照售房當(dāng)年的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)占成本價(jià)的比例明確個(gè)人擁有的產(chǎn)權(quán)比例；超過(guò)省原規(guī)定優(yōu)惠政策的要嚴(yán)格進(jìn)行糾正。經(jīng)購(gòu)房人同意，也可按成本價(jià)補(bǔ)足房?jī)r(jià)款及利息后，原購(gòu)房產(chǎn)權(quán)歸個(gè)人所有。1994年1月1日至《決定》之前出售的公有住房，一律按《決定》及本通知的售房政策進(jìn)行規(guī)范。以上工作必須在1995年9月底前完成，并由省房改領(lǐng)導(dǎo)小組組織審計(jì)、物價(jià)、國(guó)有資產(chǎn)、監(jiān)察等部門(mén)檢查驗(yàn)收。

10.職工購(gòu)買(mǎi)公有住房，須個(gè)人申請(qǐng)，售房單位向房改辦申報(bào)（國(guó)有住房產(chǎn)權(quán)不明確的，需報(bào)同級(jí)國(guó)有資產(chǎn)部門(mén)界定），經(jīng)有房地產(chǎn)評(píng)估資格的單位評(píng)估，房改辦會(huì)物價(jià)、房地產(chǎn)和國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)審批，并到房地產(chǎn)管理部門(mén)辦理住房產(chǎn)權(quán)過(guò)戶(hù)和產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移登記手續(xù)，同時(shí)要辦理相應(yīng)的土地使用權(quán)變更登記手續(xù)，并領(lǐng)取統(tǒng)一制定的產(chǎn)權(quán)證書(shū)。產(chǎn)權(quán)證書(shū)應(yīng)注明產(chǎn)權(quán)屬性，共有產(chǎn)權(quán)的應(yīng)在產(chǎn)權(quán)證書(shū)上注明各產(chǎn)權(quán)者的產(chǎn)權(quán)比例。租、售、贈(zèng)與、繼承及其它形式轉(zhuǎn)讓所購(gòu)住房，按國(guó)家和當(dāng)?shù)厝嗣裾?guī)定交納有關(guān)稅費(fèi)。

11.加強(qiáng)售后維修、管理服務(wù)，發(fā)展社會(huì)化住房維修和管理市場(chǎng)。住房出售時(shí)應(yīng)確定維修服務(wù)的管理部門(mén)，未確定前，仍由原產(chǎn)權(quán)單位負(fù)責(zé)。可提取適當(dāng)?shù)氖鄯靠罱⒕S修基金，用于支付共用部位、共用設(shè)施的維修養(yǎng)護(hù)，不足部分由產(chǎn)權(quán)占有者按比例分?jǐn)?。職工?gòu)買(mǎi)住房后，室內(nèi)各項(xiàng)維修開(kāi)支由購(gòu)房者負(fù)擔(dān)。改革現(xiàn)行住房管理體制，發(fā)展多種所有制形式、多層次的社會(huì)化牧業(yè)管理企業(yè)。

五、加強(qiáng)住房資金管理，發(fā)展住房金融

1.所有房改方案出臺(tái)實(shí)施的地、市、縣都要設(shè)立住房資金管理中心，與同級(jí)房改辦合署辦公，代表政府管理公積金和房改歸集的其它資金。城市住房基金由財(cái)政部門(mén)管理，行政事業(yè)單位住房基金按預(yù)算外資金管理辦法管理，但要積極創(chuàng)造條件，向集中管理過(guò)渡。

2.住房資金管理中心和財(cái)政部門(mén)在政府委托承辦房改金融業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)銀行設(shè)立獨(dú)立的房改資金專(zhuān)戶(hù)，各類(lèi)住房資金均存入專(zhuān)戶(hù)。堅(jiān)持專(zhuān)戶(hù)存儲(chǔ)，集中使用的原則，保證住房資金的專(zhuān)款專(zhuān)用。

3.省政府負(fù)責(zé)制定住房資金的歸集、使用、管理等有關(guān)規(guī)定，各級(jí)房改領(lǐng)導(dǎo)小組審定住房資金的使用計(jì)劃和財(cái)務(wù)收支預(yù)決算。各級(jí)房改領(lǐng)導(dǎo)小組委托住房資金管理中心和財(cái)政部門(mén)，具體負(fù)責(zé)住房資金的歸集、支付、核算。各級(jí)房改辦編制使用計(jì)劃。同級(jí)財(cái)政、審計(jì)、監(jiān)察等部門(mén)進(jìn)行監(jiān)督。

各地、市、縣住房資金管理中心每年的資金預(yù)決算，要報(bào)省住房資金管理聯(lián)合中心備案，并報(bào)同級(jí)財(cái)政部門(mén)備案。

4.國(guó)有住房的出售收入，按住房產(chǎn)權(quán)關(guān)系和一定比例上交同級(jí)財(cái)政和留歸單位，分別納入各級(jí)住房基金。具體比例由省房改領(lǐng)導(dǎo)小組商有關(guān)部門(mén)另行制定。其它公有住房出售收入，歸單位所有，納入單位住房基金。

5.嚴(yán)格住房資金使用的審批手續(xù)。住房資金必須用于住房建設(shè)、維修及房改支出等，對(duì)房改先進(jìn)單位要優(yōu)先安排。暫時(shí)閑置的資金可用于購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，使資金增值。要加強(qiáng)對(duì)住房資金的審計(jì)工作。嚴(yán)禁挪用。

6.各級(jí)政府要繼續(xù)做好原住房資金轉(zhuǎn)入各級(jí)住房基金的核定，劃轉(zhuǎn)工作。劃轉(zhuǎn)的資金和原有的住房補(bǔ)貼，逐步納入職工工資或用于列支公積金。把基建投資中的住房投資和住房修繕撥款劃轉(zhuǎn)出來(lái)，納入城市住房基金，由財(cái)政部門(mén)管理，待房改深化后逐步理順。企業(yè)住房基金和其它資金分列，實(shí)行單獨(dú)管理。各級(jí)財(cái)政部門(mén)要按照房改政策，做好劃轉(zhuǎn)和進(jìn)入成本、費(fèi)用部分的核定工作。

7.住房資金的存貸等金融業(yè)務(wù)，由當(dāng)?shù)厝嗣裾兄付ǖ膶?zhuān)業(yè)銀行辦理。政府下達(dá)委托書(shū)，住房資金管理中心與承辦房改金融的單位簽定協(xié)議，明確雙方的義務(wù)和責(zé)任等。承辦房改金融業(yè)務(wù)的單位根據(jù)當(dāng)?shù)厝嗣裾鷾?zhǔn)的住房資金使用計(jì)劃，審定、發(fā)放和回收貸款，并本著“服務(wù)房改、利歸地方”的原則，努力提高服務(wù)質(zhì)量，保障房改工作的順利進(jìn)行。凡經(jīng)辦政策性住房金融業(yè)務(wù)的銀行，應(yīng)充分利用政策性住房資金，向購(gòu)房職工提供低息抵押貸款。用于住房建設(shè)的住房資金不受信貸規(guī)?？刂啤Ｒ呀⒆》?jī)?chǔ)蓄銀行的，住房資金管理與房改金融業(yè)務(wù)按本通知執(zhí)行。

住房資金的存貸利率和利息結(jié)算等金融管理辦法由省房改領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)同省人民銀行等部門(mén)另行制定。

六、加快經(jīng)濟(jì)適用住房建設(shè)

1.地方人民政府要制定經(jīng)濟(jì)適用住房建設(shè)計(jì)劃，優(yōu)先安排建設(shè)用地，以行政劃撥方式供應(yīng)，并在計(jì)劃、規(guī)劃、拆遷、稅費(fèi)等方面予以政策扶持。結(jié)合城市規(guī)劃和舊城改造，合理布局，綜合開(kāi)發(fā)，建設(shè)便于社會(huì)管理的住宅小區(qū)。

2.經(jīng)濟(jì)適用住房開(kāi)發(fā)建設(shè)，主要利用地方政府用于住宅建設(shè)的資金，以貸款形式使用房改歸集的資金，政策性貸款，同時(shí)可以收預(yù)付款、集資、發(fā)行債券和積極爭(zhēng)取外資等形式籌集資金。

3.經(jīng)濟(jì)適用住房售價(jià)以保本微利為原則，由建設(shè)行政主管部門(mén)會(huì)同物價(jià)等部門(mén)核實(shí)，報(bào)市、縣政府批準(zhǔn)執(zhí)行。所獲利潤(rùn)用于經(jīng)濟(jì)適用住房再建設(shè)，實(shí)行滾動(dòng)發(fā)展。

4.經(jīng)濟(jì)適用住房，主要是為參加房改資金統(tǒng)一運(yùn)轉(zhuǎn)的單位提供房源，出售對(duì)象是中低收入家庭。目前，首先解決住房困難戶(hù)、缺房戶(hù)和無(wú)房戶(hù)，對(duì)離退休職工、教師應(yīng)予優(yōu)先安排。

5.各地房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司每年建房總量中，經(jīng)濟(jì)適用住房要占20％以上。

繼續(xù)發(fā)展集資建房、合作建房、安居工程等，形成多種方式解決城鎮(zhèn)職工住房問(wèn)題。

6.經(jīng)濟(jì)適用住房開(kāi)發(fā)建設(shè)的具體管理辦法，由省建設(shè)廳會(huì)同有關(guān)部門(mén)另行制定。

七、統(tǒng)一政策，加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)，全面推進(jìn)住房制度改革

1.各級(jí)人民政府要加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)，健全房改工作機(jī)構(gòu)；要根據(jù)《決定》和本通知確定的房改目標(biāo)、基本內(nèi)容和任務(wù)，兼顧長(zhǎng)期目標(biāo)和階段性目標(biāo)，全面規(guī)劃、統(tǒng)籌安排、分步實(shí)施。

2.在房改領(lǐng)導(dǎo)小組統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，各有關(guān)部門(mén)要從有利于支持和推動(dòng)房改工作出發(fā)，各盡其責(zé)，密切配合，保證城鎮(zhèn)住房制度改革的順利實(shí)施。

3.各地要根據(jù)《決定》和本通知完善城鎮(zhèn)住房制度改革方案。房改方案已出臺(tái)實(shí)施的地、市、縣，要進(jìn)一步修改原有的房改方案，地、市報(bào)省政府批準(zhǔn)；縣（市）報(bào)地、市批準(zhǔn)，并報(bào)省政府備案。房改方案尚未出臺(tái)的地、市、縣要制定方案，報(bào)省政府批準(zhǔn)后出臺(tái)實(shí)施。

建立審批備案制度。各地可結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際，積極探索推進(jìn)房改工作的方法和措施。凡需突破國(guó)家和省政府統(tǒng)一政策的，要經(jīng)當(dāng)?shù)卣畬彾ê?，?bào)省人民政府批準(zhǔn)。各地、市、縣制定房改的實(shí)施細(xì)則和涉及房改有關(guān)的規(guī)定，必須報(bào)省房改領(lǐng)導(dǎo)小組備案。

原有關(guān)文件規(guī)定出售公有住房的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)和最低價(jià)，一律停止執(zhí)行。

4.所有單位（不論隸屬關(guān)系），都應(yīng)執(zhí)行所在地人民政府對(duì)房改的統(tǒng)一部署和規(guī)定。對(duì)在不同市、縣及單位出現(xiàn)的交叉輻射問(wèn)題，要堅(jiān)持后改的支持先改的，改革步子小的支持改革步子大的，職工家庭成員在不同市、縣工作的（含離退休人員），其所在單位一律按照職工住房所在地的房改規(guī)定辦理。

5.為企業(yè)房改創(chuàng)造條件，逐步把企業(yè)所承擔(dān)的住房建設(shè)、分配和維修管理職能推向社會(huì)，加快實(shí)現(xiàn)住房商品化、社會(huì)化。

6.建立房改統(tǒng)計(jì)制度和會(huì)計(jì)核算制度，加強(qiáng)調(diào)查研究，為制定房改政策和規(guī)定提供依據(jù)。

7.各新聞單位要加強(qiáng)房改輿論引導(dǎo)，采取多種形式，廣泛宣傳加快城鎮(zhèn)住房制度改革的目的和意義，宣傳《決定》的基本內(nèi)容、任務(wù)、主要政策和實(shí)施步驟。

8.嚴(yán)肅房改紀(jì)律，嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)務(wù)院和省規(guī)定的統(tǒng)一政策。各級(jí)物價(jià)、財(cái)政、國(guó)有資產(chǎn)、審計(jì)、監(jiān)察部門(mén)，要加強(qiáng)對(duì)房改政策執(zhí)行的監(jiān)督、檢查，對(duì)不執(zhí)行國(guó)家和省統(tǒng)一政策，低價(jià)售房、變相增加優(yōu)惠和以權(quán)謀私等違法、違紀(jì)行為，要嚴(yán)肅查處，并嚴(yán)格糾正。