金融投資分析精選(九篇)

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第1篇：金融投資分析范文

傳統(tǒng)金融理論是從理性人假設(shè)前提出發(fā)的，它沒有考慮投資者心理情緒等因素對(duì)投資決策可能會(huì)造成的影響。近些年，我國金融市場(chǎng)上經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)一些傳統(tǒng)金融理論無法解釋的極端異常現(xiàn)象。由此，20世紀(jì)80年代行為金融學(xué)應(yīng)運(yùn)而生，行為金融學(xué)是以人為出發(fā)點(diǎn)，研究人的心理情緒等因素對(duì)投資決策產(chǎn)生的影響，給人們研究證券投資提供了一個(gè)嶄新的視角。行為金融學(xué)是近年來一門新興的學(xué)科，它將金融學(xué)、心理學(xué)、社會(huì)學(xué)及行為學(xué)等相融合，通過對(duì)金融市場(chǎng)中投資者的心理情緒等進(jìn)行研究分析，來進(jìn)一步對(duì)我國金融市場(chǎng)中的一些極端異?，F(xiàn)象加以解釋。

二、基于行為金融學(xué)視角對(duì)投資者認(rèn)知與行為偏差的分析

傳統(tǒng)金融理論的前提假設(shè)是投資者是理性人，然而行為金融學(xué)卻與傳統(tǒng)金融理論相反，行為金融學(xué)認(rèn)為受情緒、認(rèn)知偏差等因素的影響，投資者在金融市場(chǎng)中是非理性的，從而使得其投資行為也是非理性的，這將會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值與資產(chǎn)當(dāng)時(shí)的價(jià)格二者之間會(huì)呈現(xiàn)出相背離的狀態(tài)。因此，本文基于行為金融學(xué)視角，對(duì)投資者認(rèn)知與行為偏差進(jìn)行分析。

（一）過度自信。就是指由于人們對(duì)自身能力過高估計(jì)，而導(dǎo)致的人們對(duì)自身判斷能力過于自信的一種心理狀態(tài)，在眾多非理性因素中，過度自信是投資者普遍存在的一種心理狀態(tài)，并且在這些非理性因素中表現(xiàn)也最為突出。有很多文獻(xiàn)研究表明，人們?cè)谌粘Ｉ钪?，自身的自信心?huì)隨著面臨問題難度的提升而增強(qiáng)，而當(dāng)人們面對(duì)特別困難的問題時(shí)，會(huì)產(chǎn)生過度自信的心理狀態(tài)。在證券市場(chǎng)中，過度自信的投資者行為主要表現(xiàn)為在其做投資決策時(shí)會(huì)過度估計(jì)和其內(nèi)心想法相一致的信息，而容易忽視與其內(nèi)心想法相背離的信息。此外，還有研究表明，過度自信的投資者更愿意冒風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)他們也會(huì)因?yàn)槿菀缀鲆暯灰壮杀径鴮?dǎo)致其收益水平要低于正常收益水平。

（二）過度反應(yīng)。就是指人們?cè)诿鎸?duì)突如其來的事情時(shí)，會(huì)更加重視眼前的信息，而容易忽視以前的信息，進(jìn)而可能會(huì)造成股價(jià)出現(xiàn)超漲或超跌的現(xiàn)象。當(dāng)證券市場(chǎng)中股價(jià)連續(xù)上漲時(shí)，投資者預(yù)期股價(jià)也會(huì)繼續(xù)上漲，并對(duì)其越來越樂觀，這是因?yàn)橥顿Y者在實(shí)際投資過程中賺到錢，從而增強(qiáng)了其樂觀的心理狀態(tài)，但這種心理情緒會(huì)造成投資者產(chǎn)生選擇性認(rèn)知偏差，即證券市場(chǎng)中的投資者會(huì)更加關(guān)注于自己所投資的股票的利好消息，而不太關(guān)注甚至可能會(huì)忽視利空消息，與此同時(shí)，這種過度反應(yīng)狀態(tài)會(huì)進(jìn)一步促使投資者持續(xù)買入，從而形成一種相互加強(qiáng)效應(yīng)，這種情況下，就可能會(huì)導(dǎo)致股價(jià)遠(yuǎn)超于其實(shí)際價(jià)值上漲；相反，當(dāng)證券市場(chǎng)中股價(jià)連續(xù)下跌時(shí)，投資者預(yù)期股價(jià)也會(huì)繼續(xù)下跌，并對(duì)其越來越悲觀，這是因?yàn)橥顿Y者在實(shí)際投資過程中賠錢，從而增強(qiáng)了其悲觀的心理狀態(tài)，同樣這種心理情緒也會(huì)造成投資者產(chǎn)生選擇性認(rèn)知偏差，即證券市場(chǎng)中的投資者會(huì)更加關(guān)注于自己所投資的股票的利空消息，而不太關(guān)注甚至可能會(huì)忽視利好消息，與此同時(shí)，這種過度反應(yīng)狀態(tài)會(huì)進(jìn)一步促使投資者持續(xù)賣出，從而形成一種相互加強(qiáng)效應(yīng)，這種情況下，就可能會(huì)導(dǎo)致股價(jià)遠(yuǎn)低于其實(shí)際價(jià)值下跌。股價(jià)如此這樣反復(fù)超漲超跌會(huì)造成股價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

（三）后悔理論。就是指人們?cè)跊Q策時(shí)由于自身原因?qū)е聸Q策失誤，進(jìn)而產(chǎn)生的后悔的心理狀態(tài)，即在牛市行情下，投資者會(huì)因沒有及時(shí)買入或是過早賣出而感到后悔；在熊市行情下，投資者會(huì)因沒能及時(shí)賣出而感到后悔；同時(shí)，在日常投資中，投資者也會(huì)因自己手中股票不漲，別人推薦的股票上漲，自己因沒能聽取別人意見而及時(shí)換股而感到后悔；同時(shí)也可能會(huì)出現(xiàn)當(dāng)賣出手中股票買入別人推薦股票后，自己現(xiàn)在手中持有的股票不漲而剛剛賣出的股票上漲時(shí)更加后悔的情況。因此，在證券市場(chǎng)中，投資者為了盡量避免這種后悔心理狀態(tài)的出現(xiàn)，在投資時(shí)常會(huì)表現(xiàn)出猶豫不決的特點(diǎn)。

（四）前景理論。就是指人們?cè)谧C券市場(chǎng)的投資過程中賺錢與賠錢時(shí)表現(xiàn)出的風(fēng)險(xiǎn)偏好行為不同。在投資過程中，若投資者因持有的股票價(jià)格下跌而賠錢，投資者會(huì)更傾向于風(fēng)險(xiǎn)追求，即選擇繼續(xù)持有賠錢的股票，并認(rèn)為有朝一日該股票還是會(huì)繼續(xù)上漲；而在投資過程中，若投資者因持有的股票價(jià)格上漲而賺錢，投資者會(huì)更加傾向于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，即選擇賣出賺錢的股票。該理論認(rèn)為參照點(diǎn)的設(shè)立及變化會(huì)影響到投資者的得失感受，進(jìn)而影響他們?cè)谧C券市場(chǎng)中的投資決策行為。

（五）羊群效應(yīng)。就是指?jìng)€(gè)人想法或行為因受到其他人影響，而向和大部分人相同的方向轉(zhuǎn)變的一種現(xiàn)象，即從個(gè)人理性行為向集體的非理性行為的變化。經(jīng)濟(jì)學(xué)中的羊群效應(yīng)是指在市場(chǎng)中一些沒有得到一手信息的投資者為保證自身投資決策的準(zhǔn)確性，會(huì)在投資前通過參考其他投資者的投資決策來改變自己決策的行為，主要是指在投資過程中的從眾心理。羊群效應(yīng)是證券市場(chǎng)中的一種異?，F(xiàn)象，長(zhǎng)此以往會(huì)造成一種惡性循環(huán)，越來越多的投資者將會(huì)出現(xiàn)跟風(fēng)的投資行為，從而會(huì)大大增加證券市場(chǎng)中投資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的概率，同時(shí)也會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定性和效率產(chǎn)生很大影響。

（六）動(dòng)量效應(yīng)。就是指股票收益率會(huì)繼續(xù)保持原來的變動(dòng)趨勢(shì)，即以前收益率高的股票未來的收益率也會(huì)繼續(xù)保持，并且依然會(huì)高過過去收益率低的股票。根據(jù)動(dòng)量效應(yīng)原理，投資者可以通過買入以往收益率高的股票、賣出以前收益率低的股票，而從中獲得收益。但是，這種情況下也存在一定的弊端，即一些投資者可能會(huì)產(chǎn)生僥幸心理，或?qū)ψC券市場(chǎng)中的一些政策產(chǎn)生過度依賴的情況。

（七）處置效應(yīng)。就是指在證券市場(chǎng)中，投資者在處置股票時(shí)，會(huì)更加傾向于賣出自己手中已經(jīng)賺錢的股票，而選擇繼續(xù)持有手中賠錢的股票，他們認(rèn)為賠錢的股票未來可能還會(huì)上漲回到自己買入時(shí)的成本價(jià)格或是超過其成本價(jià)格，而沒考慮到在投資過程中應(yīng)注意及時(shí)止損，即當(dāng)投資者賺錢時(shí)傾向于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，當(dāng)投資者賠錢時(shí)傾向于風(fēng)險(xiǎn)偏好。（八）啟發(fā)式偏差。就是指人們?cè)诿鎸?duì)自身不確定的事情時(shí)，由于沒有有效的方法，因此他們會(huì)選擇依靠過去經(jīng)驗(yàn)得到的啟示進(jìn)行判斷，然而通過這種方法，有時(shí)可以幫助人們做出準(zhǔn)確的判斷，但有時(shí)也會(huì)造成判斷的偏差，這種因利用過去經(jīng)驗(yàn)得到啟示進(jìn)行判斷而導(dǎo)致的偏差就稱為啟發(fā)式偏差。

三、應(yīng)對(duì)策略

（一）反向投資策略。針對(duì)市場(chǎng)中存在的過度自信以及過度反應(yīng)情況，采取反向投資策略是較為有效的方法。反向投資策略是指在實(shí)際交易過程中通過進(jìn)行反向操作，買入價(jià)格被低估的股票，賣出價(jià)格被高估的股票，從而從中獲得一定的收益。但在實(shí)際運(yùn)用反向投資策略時(shí)，應(yīng)注意要快速?zèng)Q策，使得自己的決策遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于證券市場(chǎng)中絕大部分的投資者，這樣才能利用此策略獲得一定的收益。

（二）動(dòng)量交易策略。針對(duì)反應(yīng)不足和保守心理，采用動(dòng)量交易策略是較為有效的方法。它是指通過提前對(duì)股票收益及交易量進(jìn)行設(shè)置，當(dāng)二者滿足過濾準(zhǔn)則時(shí)就買入或賣出股票的一種投資策略。行為金融學(xué)意義上它的提出是源于對(duì)股票市場(chǎng)中股價(jià)中期收益延續(xù)性的研究，即以前收益率高的股票未來的收益率也會(huì)繼續(xù)保持，并且依然會(huì)高過過去收益率低的股票。

（三）成本平均策略。成本平均策略是指在投資過程中以不同價(jià)格分批買入同一只股票，以此來達(dá)到平均成本的目的，這樣可以有效降低在一個(gè)價(jià)格時(shí)投入全部資金所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下，成本平均策略使投資者在股價(jià)較高時(shí)買入較少數(shù)量的股票，當(dāng)股價(jià)降低時(shí)再買入較多數(shù)量的股票，這樣就可以從整體上降低投資成本，從而進(jìn)一步降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

（四）時(shí)間分散化策略。時(shí)間分散化策略是指投資者手中持有某只股票的時(shí)間越長(zhǎng)，該股票的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨時(shí)間加長(zhǎng)而降低，根據(jù)該理論，投資者可以在自己年輕時(shí)多買入股票，此后隨著年齡的增長(zhǎng)，逐漸降低股票的購買數(shù)量。有學(xué)者研究表明，在1～20年這段時(shí)間內(nèi)，持有股票的時(shí)間越長(zhǎng)，損失的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越低，同時(shí)該研究還得出結(jié)論，若持有某只股票超過15年，則基本可以得到非負(fù)收益。

（五）基于啟發(fā)式偏差的投資策略?；趩l(fā)式偏差的投資策略是指，為了應(yīng)對(duì)因利用過去經(jīng)驗(yàn)得到啟示進(jìn)行判斷而導(dǎo)致的偏差，投資者可以在投資之初就開始保持詳細(xì)記錄的習(xí)慣，這有助于投資者根據(jù)記錄的內(nèi)容進(jìn)行評(píng)估，進(jìn)而可以比其他大多數(shù)投資者更早一步地認(rèn)識(shí)到這些偏差。因此，從啟發(fā)式偏差的投資策略來看，一個(gè)成功的投資者不僅應(yīng)了解自己在投資過程中會(huì)產(chǎn)生怎樣的認(rèn)知與行為偏差，并且應(yīng)及時(shí)避免因自身認(rèn)知與行為偏差所可能導(dǎo)致的投資失誤。與此同時(shí)，一個(gè)成功的投資者還應(yīng)及時(shí)了解其他投資者的認(rèn)知與行為偏差，找到被市場(chǎng)錯(cuò)誤定價(jià)的股票，并在大多數(shù)投資者認(rèn)識(shí)到這些偏差之前投資于這些股票，隨后當(dāng)大多數(shù)投資者意識(shí)到這些錯(cuò)誤并投資于這些股票時(shí)賣出這些股票，這樣才能獲得一定的超額收益。

四、基于行為金融學(xué)視角的證券投資應(yīng)注意的問題

上文基于行為金融學(xué)視角對(duì)投資者在證券投資過程中的認(rèn)知與行為偏差進(jìn)行分析，然后提出了一些證券投資的應(yīng)對(duì)策略，但在具體運(yùn)用這些投資策略時(shí)還應(yīng)注意要靈活變通，因?yàn)樾袨榻鹑趯W(xué)視角下的投資策略就是一個(gè)優(yōu)秀的投資者應(yīng)該在其他投資者還未發(fā)現(xiàn)自身認(rèn)知與行為偏差時(shí)投資某些證券，而當(dāng)其他投資者發(fā)現(xiàn)自身認(rèn)知與行為偏差時(shí)拋售這些證券，就可獲得超額收益。但是，在實(shí)際投資過程中，有可能會(huì)出現(xiàn)這樣一種情況，即證券市場(chǎng)中的大多數(shù)投資者都意識(shí)到這一問題并采取一樣的投資策略，在這種情況下，投資者就無法獲得超額收益，因此在將理論運(yùn)用到實(shí)際投資操作過程中，我們還應(yīng)注意要靈活變通。

第2篇：金融投資分析范文

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資

中小企業(yè)由于自身的特點(diǎn)和局限，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中總是面臨壓力和挑戰(zhàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資有效地將中小企業(yè)與資本市場(chǎng)連接起來，不僅解決了資金短缺的問題，而且風(fēng)險(xiǎn)投資家豐富的投資和管理經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌蛱岣呒夹g(shù)創(chuàng)新能力，改善經(jīng)營管理，促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展。

一、風(fēng)險(xiǎn)投資的內(nèi)涵

風(fēng)險(xiǎn)投資簡(jiǎn)稱VC，在我國是一個(gè)約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，其實(shí)把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當(dāng)。廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。根據(jù)美國全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。

從投資行為的視角來看，風(fēng)險(xiǎn)投資就是把資本（主要是貨幣資本）投向未來收益可能很高的新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究和開發(fā)的領(lǐng)域，從而有效促進(jìn)技術(shù)發(fā)明轉(zhuǎn)化為推動(dòng)生產(chǎn)力發(fā)展的科技成果，并使相關(guān)的技術(shù)發(fā)明商品化，產(chǎn)業(yè)化，但是其投資的項(xiàng)目處于初期階段，其失敗的可能性也很大；從風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作方式的視角來看，是指通過專業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)投資管理團(tuán)隊(duì)向高新技術(shù)企業(yè)投入風(fēng)險(xiǎn)資本的過程，協(xié)調(diào)技術(shù)專家、風(fēng)險(xiǎn)投資家、投資者建立風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)和利益共享的一種穩(wěn)定的合作關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)資本、風(fēng)險(xiǎn)投資人、投資對(duì)象、投資期限、投資目的和投資方式構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)投資的六要素[3]。很多高科技企業(yè)（如IBM，谷歌，阿里巴巴等）在企業(yè)的發(fā)展的初期都接受過風(fēng)險(xiǎn)投資。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資在促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展中的作用

（一）風(fēng)險(xiǎn)投資可以有效的解決中小企業(yè)在發(fā)展初期融資難的問題

企業(yè)傳統(tǒng)的融資方式有銀行借款，發(fā)行股票和債券等，但是中小企業(yè)一般規(guī)模較小，發(fā)行股票和債券成本較高而且無法得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可，同時(shí)中小企業(yè)破產(chǎn)清算的風(fēng)險(xiǎn)較高，這增加了獲得銀行貸款的難度。風(fēng)險(xiǎn)投資是專門針對(duì)中小企業(yè)的投資，其高收益已經(jīng)完全彌補(bǔ)中小企業(yè)容易失敗破產(chǎn)造成的高風(fēng)險(xiǎn)；而且對(duì)中小企業(yè)來說，風(fēng)險(xiǎn)投資作為股權(quán)性投資，其接受投資的時(shí)間一般較長(zhǎng)，而且不用考慮還本付息問題，大大減小了企業(yè)的現(xiàn)金流壓力。

（二）風(fēng)險(xiǎn)投資可以提升中小企業(yè)創(chuàng)新能力和管理水平

風(fēng)險(xiǎn)投資不僅給中小企業(yè)帶來了企業(yè)需要的資金，而且可以為中小企業(yè)提供投資、融資等有關(guān)資本市場(chǎng)的相關(guān)服務(wù)，同時(shí)中小企業(yè)在接受風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)要接受投資方一系列的條件，這可以有效改善中小企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范中小企業(yè)的經(jīng)營管理活動(dòng)，優(yōu)化企業(yè)的決策程序，更有利于中小企業(yè)保持穩(wěn)定。而風(fēng)險(xiǎn)投資者退出企業(yè)的投資的最為有利的方式是中小企業(yè)上市放行股票，處于自身利益考慮，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)中小投資者的投資項(xiàng)目做全面的調(diào)查，這就可以有效的保證了中小企業(yè)把資金投向更有利于構(gòu)建企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品或者是技術(shù)中去，而且風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)一般會(huì)指派一定的人員擔(dān)任企業(yè)的管理崗位，這就從微觀方面對(duì)企業(yè)實(shí)行了一定的控制，而且中小企業(yè)可以獲得風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)在發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)管理方面的指導(dǎo)。

三、金融危機(jī)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)的影響

2007年由美國次級(jí)貸款所引發(fā)的金融危機(jī)迅速席卷全球，造成了大量企業(yè)特別是中小型企業(yè)倒閉，美國、中國等各國政府都采取了積極的貨幣政策和財(cái)政政策，一方面要通過政府購買來增加需求，另一方面通過積極的提供資金向市場(chǎng)注入大量的流動(dòng)性，而注入流動(dòng)性的主要方式是向銀行等金融結(jié)構(gòu)注資，這可以看出金融結(jié)構(gòu)在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用。而風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)也是一種特殊的金融中介機(jī)構(gòu)。這次金融危機(jī)對(duì)世界風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)的影響都是巨大的，主要體現(xiàn)在以下方面：

(一)風(fēng)險(xiǎn)投資的資金對(duì)金融市場(chǎng)具有很大的依賴性

金融市場(chǎng)為風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)提供了源源不斷的資金來源，而次貸引發(fā)的金融危機(jī)首先受到的沖擊的是金融市場(chǎng)，大量的金融結(jié)構(gòu)的倒閉，使資金運(yùn)行的鏈條被切斷，這就一定程度上切斷了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的資金供給，而且金融機(jī)構(gòu)為了自己的生存，不得不收回投入到風(fēng)險(xiǎn)投資中的資金，使得風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)也面臨金融市場(chǎng)對(duì)其的沖擊。

（二）風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)大型公司有很大的依賴性

金融市場(chǎng)引發(fā)的危機(jī)很快傳導(dǎo)到實(shí)體產(chǎn)業(yè)，各個(gè)產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)型公司首先受到?jīng)_擊，而這些領(lǐng)導(dǎo)型公司又是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的先鋒，很多都有自己的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)該產(chǎn)業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，如計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者英特爾和微軟都有自己的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，在金融危機(jī)沖擊下，這些公司的母公司正經(jīng)歷利潤(rùn)下滑甚至是資金斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，這就促使這些公司過早的收回風(fēng)險(xiǎn)投資，這就使得各個(gè)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資在盡力金融危機(jī)后大幅度下滑。

四、金融危機(jī)下我國中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資存在的問題

從以上金融危機(jī)對(duì)世界風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面的影響可以看出，金融危機(jī)引發(fā)了大量的資金退出了風(fēng)險(xiǎn)投資，這增加了中小企業(yè)獲得了風(fēng)險(xiǎn)投資的難度。

（一）金融危機(jī)導(dǎo)致了中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的大量退出

風(fēng)險(xiǎn)投資的退出一般也是通過金融市場(chǎng)完成，而金融危機(jī)造成的金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩顯然不利于風(fēng)險(xiǎn)投資的退出。金融危機(jī)爆發(fā)后，全世界的股市大幅度下跌，我國專門為中小企業(yè)上市退出的創(chuàng)業(yè)板在金融危機(jī)爆發(fā)后也遭受了重創(chuàng)，美國的納斯達(dá)克市場(chǎng)為風(fēng)險(xiǎn)投資的退出提供了便利的平臺(tái)，但是在金融中其上市公司的數(shù)量大幅度下降。這就使得在金融危機(jī)中，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資更加謹(jǐn)慎。

（二）金融危機(jī)進(jìn)一步暴露了中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資本市場(chǎng)的缺陷

除了上述問題外，我國的中小企業(yè)在金融危機(jī)中還面臨特殊的問題。主要體現(xiàn)在我國的資本市場(chǎng)的發(fā)展不夠完善，在金融危機(jī)爆發(fā)后其弊端更加明顯。我國投資主要是通過銀行的借款等間接投資方式為主，金融危機(jī)爆發(fā)后，中小企業(yè)面臨的不確定性增加，其倒閉的可能性增大，掌握大量資源的銀行部門為了減少風(fēng)險(xiǎn)，其對(duì)貸款對(duì)象主要集中在大型國有企業(yè)，而對(duì)中小企業(yè)的借款較少。這就直接引發(fā)了中小企業(yè)的倒閉潮，而我國風(fēng)險(xiǎn)投資制度不發(fā)達(dá)，就不能在風(fēng)險(xiǎn)資本和高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)搭建一座橋梁，一方面抑制了風(fēng)險(xiǎn)投資的偏好，另一方面也使得高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)大大降低了獲取風(fēng)險(xiǎn)資本的機(jī)會(huì)。

（三）金融危機(jī)下知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度的不健全增加了中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的難度

我國中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資存在的另一個(gè)問題是我國的知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度不健全，由于風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)一般是創(chuàng)新的技術(shù)企業(yè)，這些企業(yè)在早期的研發(fā)中投入了大量的經(jīng)費(fèi)，科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的產(chǎn)品時(shí)應(yīng)該享受早期投資帶來的壟斷利潤(rùn)。但是我國的相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的法律不完善，對(duì)侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)的企業(yè)監(jiān)管和懲罰力度不夠，在金融危機(jī)情況下，這更加導(dǎo)致了中小企業(yè)在獲得相關(guān)技術(shù)后沒能獲得高額利潤(rùn)，這也就影響了風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的利潤(rùn)。同時(shí)政府之所以支持風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資的創(chuàng)新性和高風(fēng)險(xiǎn)性，特別是在金融危機(jī)下，中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資更需要政府部門的支持，但是當(dāng)前我國政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的扶持力度仍然不夠，財(cái)稅政策的支持也不夠有力。

五、金融危機(jī)視域下改善我國中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)策

中小企業(yè)的發(fā)展對(duì)我國國民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)至關(guān)重要，而風(fēng)險(xiǎn)投資在中小企業(yè)的發(fā)展中具有巨大的作用，所以在面對(duì)席卷全球的金融危機(jī)時(shí)，我國政府部門更應(yīng)該關(guān)注中小企業(yè)，營造良好的風(fēng)險(xiǎn)投資的市場(chǎng)環(huán)境。

（一）完善風(fēng)險(xiǎn)投資的法律法規(guī)

首先，要完善保護(hù)中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的法律法規(guī)，風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種金融產(chǎn)品，其前提是對(duì)產(chǎn)權(quán)的清晰界定。目前我國對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資方面產(chǎn)權(quán)方面的法律還不完善，這容易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資的產(chǎn)權(quán)糾紛，不利于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的保護(hù)；其次，繼續(xù)健全相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)和技術(shù)保護(hù)相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)，加大對(duì)侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)企業(yè)的懲罰力度。知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)是中小企業(yè)的創(chuàng)新的動(dòng)力，近年來我國提出的中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代，都離不開知識(shí)和技術(shù)的創(chuàng)新，而在金融危機(jī)發(fā)生階段，保護(hù)相關(guān)創(chuàng)新技術(shù)是對(duì)廣大中小企業(yè)發(fā)展的最大激勵(lì)。

（二）完善我國風(fēng)險(xiǎn)投資體系，增加中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的數(shù)量

我國的金融市場(chǎng)和歐美發(fā)達(dá)國家相比還處于落后階段，大量的金融資源掌握在國有商業(yè)銀行中，這不利于金融市場(chǎng)的多樣化和抵抗外界風(fēng)險(xiǎn)。特別是在金融危機(jī)時(shí)期，政府應(yīng)該積極推動(dòng)金融市場(chǎng)的改革，具體到風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域主要體現(xiàn)在：積極引導(dǎo)國有商業(yè)銀行和大型國有企業(yè)建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，一方面我國國有銀行的可以成立單獨(dú)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行直接投資，另一方面銀行應(yīng)該加大對(duì)中小企業(yè)貸款的力度，緩解中小企業(yè)的資金壓力；而我國的大型國有企業(yè)一般分布在國民經(jīng)濟(jì)的各行各業(yè)，政府應(yīng)該引導(dǎo)這些企業(yè)建立本行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，一方面可以利用企業(yè)在該行業(yè)積累的技術(shù)品牌等資源，增加風(fēng)險(xiǎn)投資成功的可能性，另一方面可以促進(jìn)國有企業(yè)的改革，為創(chuàng)新型企業(yè)提供發(fā)展的空間。

（三）大力吸引民間資本參加到中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域中來

改革開放后，我國的經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，民間也積累了很多的資本，而相關(guān)的資本的流動(dòng)性較大，引發(fā)了國民經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，如出現(xiàn)的大蒜等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的暴漲，這都是對(duì)民間資本引導(dǎo)不利的結(jié)果。我國應(yīng)該建立相關(guān)的規(guī)章制度，引導(dǎo)這部分資金進(jìn)入中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，如給民間資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域合法的身份，在其金融風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域后進(jìn)行稅收減免等，這可以解決我國投資渠道單一問題，而且可以增加風(fēng)險(xiǎn)投資資金的來源。

（四）繼續(xù)積極推進(jìn)證券市場(chǎng)的改革

雖然我國在深圳證券所成立了中小板塊， 增加了風(fēng)險(xiǎn)資本的退出的渠道，但是其容量較小，和美國納斯達(dá)克相比還有很大的差距，這就使的我國的很多創(chuàng)新型企業(yè)選擇在國外上市，這不僅增加了企業(yè)上市的成本，而且導(dǎo)致了我國廣大投資者無法對(duì)這些企業(yè)進(jìn)行直接投資，是我國證券市場(chǎng)的一大損失。

風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資人才的培養(yǎng)，我國風(fēng)險(xiǎn)投資起步較晚，和西方的投資結(jié)構(gòu)還有一定的差距，我國風(fēng)險(xiǎn)投資一方面要積極引進(jìn)相關(guān)的人才，規(guī)范企業(yè)的結(jié)構(gòu)，同時(shí)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)企業(yè)本土人才的培養(yǎng)，建立相關(guān)的培養(yǎng)機(jī)制，這樣不僅有利于我國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的發(fā)展，而且有利于企業(yè)自身的發(fā)展。

為更好地應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的發(fā)生，推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的順利發(fā)展，我國的中小企業(yè)也應(yīng)該從企業(yè)自身方面加強(qiáng)建設(shè)，主要體現(xiàn)在中小企業(yè)應(yīng)該加大對(duì)技術(shù)的投資，提高企業(yè)的創(chuàng)新能力，只有這樣才能得到風(fēng)險(xiǎn)投資的青睞，同時(shí)中小企業(yè)應(yīng)該對(duì)企業(yè)進(jìn)行規(guī)范化管理，特別是完善企業(yè)相關(guān)的財(cái)務(wù)制度和人事制度。只有這樣，才能使中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資在金融危機(jī)發(fā)生時(shí)能協(xié)調(diào)健康發(fā)展。

六、結(jié)論

金融危機(jī)對(duì)我國的中小企業(yè)造成很大的沖擊，造成了很多企業(yè)的倒閉，而風(fēng)險(xiǎn)投資在這樣的情況下應(yīng)該成為中小企業(yè)融資的一種重要渠道，發(fā)揮更大的作用。同時(shí)，政府作為監(jiān)管者應(yīng)該積極建立相關(guān)機(jī)制，推動(dòng)我國中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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第3篇：金融投資分析范文

【關(guān)鍵詞】金融投資 體系 環(huán)境

一、金融投資體系概述

我國最初的經(jīng)濟(jì)體制是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，隨著改革開放和社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)以來，我國的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制逐漸被市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制取代，形成了當(dāng)前我國的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，但是我國目前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制并不完善，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制并沒有完全消失在我國經(jīng)濟(jì)體制當(dāng)中，導(dǎo)致我國的金融投資體系不健全。

二、金融投資體系存在的風(fēng)險(xiǎn)

（1）政府信用風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)和人們生活水平的不斷提高，我國社會(huì)越來越穩(wěn)定。在國內(nèi)我國政府堅(jiān)持以人為本的治國理念，在社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)中發(fā)揮著重要作用。在國際上我國政府堅(jiān)持走和平發(fā)展的道路，與各國建立了良好的外交關(guān)系和經(jīng)濟(jì)關(guān)系。因此我國在內(nèi)政和外交上都非常穩(wěn)定，并不會(huì)存在有大的動(dòng)蕩給我國經(jīng)濟(jì)造成影響。但是在我國的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境背景下，由于我國政府部門對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的把握能力不夠，對(duì)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)分析不夠，對(duì)改革的認(rèn)識(shí)不夠充分，造成經(jīng)濟(jì)改革不夠及時(shí)不夠全面徹底，造成了人們對(duì)政府的不信任。

（2）企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)需要給市場(chǎng)充分的自由空間，這使市場(chǎng)缺乏一個(gè)市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管，而且我國目前對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)管理能力不夠，管理并不全面，使得市場(chǎng)存在一些漏洞，很多不良企業(yè)也摻雜在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，這些企業(yè)或者管理制度不夠規(guī)范，或者生產(chǎn)銷售能力水平低下，或者經(jīng)營管理者本身思想道德水平敗壞利欲熏心，存在極大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，給金融投資帶來了一定的違約風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)，要對(duì)企業(yè)做深入的調(diào)查研究，調(diào)查企業(yè)的信譽(yù)狀況，是否有不良的信譽(yù)記錄，調(diào)查企業(yè)的資金實(shí)力，了解企業(yè)是否有足夠的資金償還能力，調(diào)查企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，生產(chǎn)經(jīng)營水平是否正常等。

（3）家庭違約風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國人們的生活水平逐漸提高，越來越多的家庭也選擇了金融投資，但是家庭資金能力不足專業(yè)水平有限，很難承擔(dān)金融投資風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)，家庭無力承擔(dān)就會(huì)造成了家庭違約。對(duì)于家庭違約需要對(duì)參與投資的家庭情況作深入了解，例如家庭的經(jīng)濟(jì)存款狀況，家庭月收入或者年收入負(fù)債水平歷史信用水平的狀況等。

三、金融投資體系的構(gòu)建

（1）提高國內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。我國改革開放和社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)催生了一大批國內(nèi)企業(yè)的興起，國家在社會(huì)主義初期對(duì)國內(nèi)企業(yè)的扶持也極大的推動(dòng)了國內(nèi)企業(yè)的發(fā)展，使我國國內(nèi)企業(yè)的規(guī)模越來越大競(jìng)爭(zhēng)能力越來越強(qiáng)。但是由于我國科技發(fā)展起步晚，科學(xué)技術(shù)相對(duì)發(fā)達(dá)國家還有一定的距離，導(dǎo)致我國國內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)代化、科技化水平不高，加上外國的技術(shù)壟斷政策，導(dǎo)致我國國內(nèi)企業(yè)在國際化進(jìn)程發(fā)展上遭到很大的阻礙，在高端生產(chǎn)制造業(yè)領(lǐng)域歐美發(fā)達(dá)國家的企業(yè)具有較大優(yōu)勢(shì)，而且很多跨國公司進(jìn)入我國，影響和控制了我國國內(nèi)企業(yè)的發(fā)展。因此我國政府應(yīng)當(dāng)加大對(duì)我國國內(nèi)企業(yè)的保護(hù)力度，同時(shí)有效調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)轉(zhuǎn)型，促使我國國內(nèi)企業(yè)健康發(fā)展，保證我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

（2）促進(jìn)投資主體多樣化。金融投資需要多方位的參與，多方位投資主體的參與能夠刺激我國的金融投資市場(chǎng)，給我國的金融投資市場(chǎng)注入活力。因此需要促進(jìn)我國金融投資主體的多樣化，一方面要參考我國當(dāng)前的金融投資市場(chǎng)的走向，制定相應(yīng)的投資鼓勵(lì)措施并吸引投資人員與投資資金。另一方面要基于我國的實(shí)際情況，尋找和發(fā)展金融投資者。積極指導(dǎo)我國家庭投資者投入到金融行業(yè)中。同時(shí)積極引進(jìn)外資使國外資金也能夠參與到我國的金融投資中。豐富金融投資市場(chǎng)的參與主體，促進(jìn)投資主體向多樣化方向發(fā)展。

（3）投資項(xiàng)目以及方式多樣化。促進(jìn)金融投資的多樣化發(fā)展，積極開發(fā)多種金融投資方式和金融投資項(xiàng)目，使投資者有更多的選擇，滿足多種投資者的需要。一方面為各種投資者制定合適的投資項(xiàng)目，針對(duì)不同的投資人群制定不同的金融投資項(xiàng)目，如為家庭人員制定中小額度穩(wěn)健的投資項(xiàng)目，為企業(yè)制定收益適合企業(yè)投資的項(xiàng)目等。另一方面要結(jié)合流行的科技產(chǎn)品開發(fā)多種投資方式使人們投資更簡(jiǎn)單。如計(jì)算機(jī)和手機(jī)等，計(jì)算機(jī)和手機(jī)在人們生活中廣泛應(yīng)用具有智能和快捷的優(yōu)勢(shì)，開發(fā)能夠在計(jì)算機(jī)和手機(jī)上進(jìn)行的投資方式，使人們的金融投資更方面快捷，能夠有效促進(jìn)人們參與金融投資的主動(dòng)性和積極性。

（4）加強(qiáng)對(duì)投資中介的監(jiān)管。在金融投資過程中很多投資者都依賴于中介，找投資中介為自己投資，特別是一些個(gè)人投資者和家庭投資者，由于個(gè)人投資者和家庭投資者缺乏對(duì)金融信息的獲取渠道和分析能力，在進(jìn)行金融投資的時(shí)候害怕出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，不知道該將資金投入到什么項(xiàng)目中，而金融投資中介正好可以為他們彌補(bǔ)這些缺陷，這就導(dǎo)致很多想?yún)⑴c金融投資的家庭和個(gè)人將投資希望寄托在投資中介身上。但是在現(xiàn)實(shí)當(dāng)中很多金融投資中介由于自身利益的驅(qū)使，沒有將投資者的利益放在首位，往往將投資者的資金投入到有利于自己利益的方面，在一定程度上損害了投資者的利益。因此應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，對(duì)中介機(jī)構(gòu)損害投資者利益的情形進(jìn)行堅(jiān)決打擊，維護(hù)投資者的利益促進(jìn)投資者對(duì)金融投資的信心。

（5）建立健全金融投資管理體系。我國目前的金融投資市場(chǎng)缺乏監(jiān)管，金融投資制度不夠完善，導(dǎo)致金融投資市場(chǎng)中存在著種種風(fēng)險(xiǎn)，打擊了我國金融投資者對(duì)金融市場(chǎng)的信心也影響了我國金融投資市場(chǎng)的健康發(fā)展。因此要建立健全金融投資管理體系，加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管力度，對(duì)破壞金融投資市場(chǎng)的金融犯罪現(xiàn)象給予堅(jiān)決打擊。

四、金融投資環(huán)境的概述

由于金融投資受到個(gè)人和企業(yè)信譽(yù)、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度以及金融制度等多方位的影響，所以金融投資環(huán)境指的是一個(gè)綜合性的復(fù)雜環(huán)境，是一切會(huì)影響金融投資的因素共同組成的。

五、金融投資環(huán)境的評(píng)估

（1）科技和管理環(huán)境系統(tǒng)?，F(xiàn)代社會(huì)最明顯的特征就是科學(xué)技術(shù)日新月異，科技產(chǎn)品成為人們?nèi)粘Ｉ町?dāng)中必不可少的一部分。科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和科技產(chǎn)品的廣泛應(yīng)用在很大程度上也改變了金融市場(chǎng)的環(huán)境。金融環(huán)境也受金融管理的影響，金融管理制度決定著金融環(huán)境能否得到改善等。

科學(xué)技術(shù)。在當(dāng)今電子產(chǎn)品廣泛應(yīng)用的情況下，金融投資也基本采取電子產(chǎn)品作為投資方式，如電子計(jì)算機(jī)在金融投資中的應(yīng)用等。但是電子科技并不是絕對(duì)的安全，在電子產(chǎn)品的使用中存在一些風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)導(dǎo)致投資者的信息泄露，例如電腦病毒和黑客行為等。加強(qiáng)電子產(chǎn)品使用的安全性，保障金融投資者的投資安全取決于科學(xué)技術(shù)的發(fā)展?fàn)顩r。

創(chuàng)新能力。金融經(jīng)濟(jì)在發(fā)展過程中，金融參與者為了獲取更多的利益，不斷的對(duì)金融進(jìn)行新的創(chuàng)新和開發(fā)。金融創(chuàng)新的新產(chǎn)品會(huì)改變金融經(jīng)濟(jì)參與者的追逐方向，給金融經(jīng)濟(jì)注入活力促進(jìn)金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

第三，管理能力和人力資源。金融管理關(guān)系著金融經(jīng)濟(jì)能否順利進(jìn)行，關(guān)系著金融投資者的投資安全和金融市場(chǎng)的秩序。人力資源能夠?qū)θ瞬胚M(jìn)行合理分配，而人才是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本動(dòng)力，所以人力資源對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。

（2）金融企業(yè)環(huán)境系統(tǒng)。金融企業(yè)是金融經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中的重要組成元素，金融企業(yè)在金融市場(chǎng)中開發(fā)金融產(chǎn)品提供各種金融信息和服務(wù)，讓金融投資者能夠更好的參與到金融投資中。金融企業(yè)對(duì)金融市場(chǎng)有著重要影響。

第一，金融專業(yè)機(jī)構(gòu)。金融專業(yè)機(jī)構(gòu)是金融市場(chǎng)中的對(duì)金融經(jīng)濟(jì)最為了解的金融機(jī)構(gòu)，是金融市場(chǎng)中最為專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，也是金融市場(chǎng)最高水平的代表。金融專業(yè)機(jī)構(gòu)通過對(duì)金融市場(chǎng)的分析為金融投資者提供金融信息，通過對(duì)金融的創(chuàng)新，為金融投資者創(chuàng)造更多的金融選擇機(jī)會(huì)，金融專業(yè)機(jī)構(gòu)也會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行一定的分析，促使金融市場(chǎng)更加完善。

第二，金融設(shè)施。任何金融交易活動(dòng)都需要依靠某種金融設(shè)施完成，金融交易需要一定的金融場(chǎng)所，需要金融交易的工具，這些金融設(shè)施在一定程度上反應(yīng)著金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度和發(fā)展?fàn)顩r。金融設(shè)施也直接影響金融投資者對(duì)金融投資的信心和興趣，先進(jìn)的金融設(shè)施能夠讓金融參與者更好的參與到金融投資中。

第三，社會(huì)發(fā)展。社會(huì)的發(fā)展對(duì)金融市場(chǎng)環(huán)境的影響包括兩個(gè)方面。一方面是社會(huì)發(fā)展，如教育的發(fā)展，能夠促進(jìn)金融參與者素質(zhì)的提高。另一方面社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，能夠讓更多的人有經(jīng)濟(jì)能力進(jìn)行金融投資，影響金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

金融投資的參與方較多，金融市場(chǎng)也比較復(fù)雜。在我國現(xiàn)階段金融管理制度還不健全，金融市場(chǎng)缺乏有效監(jiān)管的情形下，我們必須多方努力加強(qiáng)體系建設(shè)，促進(jìn)金融環(huán)境的改善。

參考文獻(xiàn)：

[1]史學(xué)佳.金融投資環(huán)境評(píng)估因素分析[J].經(jīng)濟(jì)視角，2011，（14）.

第4篇：金融投資分析范文

[關(guān)鍵詞]分析個(gè)人投資金融投資行為理論

1、金融投資行為理論分析

金融投資行為理論悄然興起于上世紀(jì)80年代.其在博弈論和實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)被主流經(jīng)濟(jì)學(xué)接納之際，對(duì)人類個(gè)體和群體行為研究的日益重視，促成了傳統(tǒng)的力學(xué)研究方式向以生命為中心的非線性復(fù)雜范式的轉(zhuǎn)換，使得我們看到了金融理論與實(shí)際的溝壑有了彌合的可能。金融投資行為理論以期望理論、行為組合理論和行為資產(chǎn)定價(jià)模型為其理論基礎(chǔ)，并將人類心理與行為納入金融的研究框架，具體體現(xiàn)為以下幾個(gè)模型：

首先，BSV模型。BSV模型認(rèn)為，人們進(jìn)行投資決策時(shí)存在兩種錯(cuò)誤范式：其1是選擇性偏差，即投資者過分重視近期數(shù)據(jù)的變化模式，而對(duì)產(chǎn)生這些數(shù)據(jù)的總體特征重視不夠，這種偏差導(dǎo)致股價(jià)對(duì)收益變化的反映不足。另1種是保守性偏差，投資者不能及時(shí)根據(jù)變化了的情況修正自己的預(yù)測(cè)模型，導(dǎo)致股價(jià)過度反應(yīng)。

其次，DHS模型。該模型將投資者分為有信息和無信息兩類。無信息的投資者不存在判斷偏差，有信息的投資者存在著過度自信和有偏的自我歸因。過度自信導(dǎo)致投資者夸大自己對(duì)股票價(jià)值判斷的準(zhǔn)確性；有偏的自我歸因則使他們低估關(guān)于股票價(jià)值的公開信號(hào)。隨著公共信息最終戰(zhàn)勝行為偏差，對(duì)個(gè)人信息的過度反應(yīng)和對(duì)公共信息的反應(yīng)不足，就會(huì)導(dǎo)致股票回報(bào)的短期連續(xù)性和長(zhǎng)期反轉(zhuǎn)。

再次，統(tǒng)1理論模型。統(tǒng)1理論模型區(qū)別于BSV和DHS模型之處在于：它把研究重點(diǎn)放在不同作用者的作用機(jī)制上，而不是作用者的認(rèn)知偏差方面。該模型把作用者分為“觀察消息者”和“動(dòng)量交易者”兩類。觀察消息者根據(jù)獲得的關(guān)于未來價(jià)值的信息進(jìn)行預(yù)測(cè)，其局限是完全不依賴于當(dāng)前或過去的價(jià)格；“動(dòng)量交易者”則完全依賴于過去的價(jià)格變化，其局限是他們的預(yù)測(cè)必須是過去價(jià)格歷史的簡(jiǎn)單函數(shù)。

最后，羊群效應(yīng)模型。該模型認(rèn)為投資者羊群行為是符合最大效用準(zhǔn)則的，是“群體壓力”等情緒下貫徹的非理，有序列型和非序列型兩種模型。在序列型模型中，投資者通過典型的貝葉斯過程從市場(chǎng)噪聲，以及其他個(gè)體的決策中依次獲取決策信息，這類決策的最大特征是其決策的序列性。非序列型則論證無論仿效傾向強(qiáng)或弱，都不會(huì)得到現(xiàn)代金融理論中關(guān)于股票的零點(diǎn)對(duì)稱、單1模態(tài)的厚尾特征。

2、對(duì)金融投資者的個(gè)人行為分析

1.多為投機(jī)心理，短期行為嚴(yán)重

我國很多證券投資者入市并不是看重上市公司真實(shí)的投資價(jià)值，而是企圖從中獲取超額回報(bào)。絕大多數(shù)的投資者入市的主要原因是為通過股票的買賣價(jià)差而獲利，這類人群多是為賺錢買賣差價(jià)進(jìn)行短線操作;只有少數(shù)投資者進(jìn)入股市是為了獲得公司分紅收益;38%的投資者因有閑置資金而，把股市看成是1個(gè)長(zhǎng)期投資場(chǎng)所。高比例的企圖賺取短期收益群體的存在是1個(gè)十分危險(xiǎn)的信號(hào)。博取短線利潤(rùn)群體的過大是我國證券市場(chǎng)行情波動(dòng)幅度.驚人的重要原因，這也是造成證券市場(chǎng)不穩(wěn)定的主要原因之1。從投資者入市動(dòng)機(jī)上分析，就已經(jīng)預(yù)示著我國證券市場(chǎng)投資者短期行為比較明顯。

我國個(gè)人投資者更多的是短線投資、投機(jī)，而沒有把股票作為長(zhǎng)期的投資。另1方面，股票價(jià)格的劇烈波動(dòng)誘發(fā)了1部分人的賭博心理，盲目追求短期利益。由于證券投資者容易產(chǎn)生羊群效應(yīng)，使這種市場(chǎng)短期行為具有很強(qiáng)的蔓延性，從而極大地加重了投資者孤注1擲的心理，1旦認(rèn)為找到了機(jī)會(huì)，就會(huì)過高地估計(jì)自己的能力，置自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力不顧，冒險(xiǎn)參與高風(fēng)險(xiǎn)的證券投資活動(dòng)。在我國證券市場(chǎng)中，我國投資者的短期行為特征表現(xiàn)為比較明顯的冒險(xiǎn)心理和投機(jī)短期行為。

2.投資承受能力差

調(diào)查顯示，我國個(gè)人投資者以中等收入的工薪階層為主，家庭主要經(jīng)濟(jì)來源為工資收入，參與證券市場(chǎng)的時(shí)間普遍較短，證券投資意識(shí)很強(qiáng)，但投資經(jīng)驗(yàn)相對(duì)缺乏，股市投入占家庭金融資產(chǎn)比例較大，這充分說明我國個(gè)人投資者的抗風(fēng)險(xiǎn)能力很弱，投資者對(duì)投資股市的“情感依托”強(qiáng)烈。

3.對(duì)股票專業(yè)知識(shí)了解不足

絕大多數(shù)個(gè)人投資者的股票投資知識(shí)來自于非正規(guī)教育，主要通過朋好友的介紹、股評(píng)專家的講解以及報(bào)刊、雜志的文章等獲得;在做投資決策時(shí)，投資者大多依據(jù)“股評(píng)推薦”、“親友引薦”，以及“小道消息”;在投資決策的方法上，兩成以上的個(gè)人投資者決策幾乎不做什么分析，而是憑自己的感覺隨意或盲目地進(jìn)行投資。投資者進(jìn)行投資決策時(shí)過于看重自己知道的或容易得到的信息，而忽視對(duì)其他信息的關(guān)注和深度挖掘。大多數(shù)投資者在評(píng)價(jià)投資失誤時(shí)，往往將失誤歸咎于外界因素，如國家政策變化、上市公司造假，以及莊家操縱股價(jià)等，而只有少數(shù)個(gè)人投資者認(rèn)為是自己的投資經(jīng)驗(yàn)或投資知識(shí)不足;大部分投資者對(duì)新出現(xiàn)的金融品種如開放式投資基金的認(rèn)知程度有限。

3、結(jié)語

總體來說，我國的股票市場(chǎng)中對(duì)于股票價(jià)格的影響因素過多，政策因素、大戶操作因素，這說明中國股市不符合經(jīng)典金融理論對(duì)于市場(chǎng)是有效的基本假設(shè);同時(shí)，投資者所表現(xiàn)出來的特點(diǎn)也不符合經(jīng)典金融理論中，投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)總是厭惡的基本假定:在收益時(shí)，股民表現(xiàn)出對(duì)已有收益的貪婪，以及賭博心理，而在被“套牢”時(shí)，又寧愿苦苦等待，以待反彈機(jī)會(huì).這些特點(diǎn)都說明中國股民的投資心理符合金融投資行為理論的期望理論。

參考文獻(xiàn):

[1]何問陶王金全:行為金融理論的發(fā)展及述評(píng)[J]南方金融,2002,(12)

第5篇：金融投資分析范文

    [關(guān)鍵詞]創(chuàng)業(yè)投資;金融體系

    一、引言

    創(chuàng)業(yè)投資是投資人將資本投入剛剛成立或快速成長(zhǎng)的未上市新興公司(主要是高科技公司),在承擔(dān)很大風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為融資人提供長(zhǎng)期股權(quán)資本和增值服務(wù),培育企業(yè)快速成長(zhǎng),數(shù)年后通過上市、并購或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資并取得高額投資回報(bào)的一種投資方式。

    目前從金融的角度來探討創(chuàng)業(yè)投資,更多的是將注意力集中在創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展和繁榮是如何填補(bǔ)金融市場(chǎng)上由結(jié)構(gòu)和運(yùn)作規(guī)則所決定的市場(chǎng)空缺方面。高風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)在傳統(tǒng)金融市場(chǎng)上無法融資的困境暴露出金融體系對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的制約問題,但這也正是促使創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)生和發(fā)展的主要原因,因此可以說創(chuàng)業(yè)投資是金融創(chuàng)新的結(jié)果。對(duì)發(fā)達(dá)國家創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的研究表明,宏觀的金融體系、不同的金融運(yùn)行體系對(duì)創(chuàng)業(yè)投資這一特定的金融中介行為的發(fā)展速度和發(fā)展途徑都有決定性的影響。Kotao Tsuru在OECD的工作報(bào)告中將自20 世紀(jì)90年代以來關(guān)于金融體系的分類總結(jié)為兩種類型:“基于關(guān)系的體系”(Relationship Based System)和“基于法律的體系”(Arm’s Length Based System)。美國是“基于法律”的金融體系,它依靠強(qiáng)大的資本市場(chǎng)和良好的法律環(huán)境,成為目前世界上創(chuàng)業(yè)投資最發(fā)達(dá)的國家;而日本、德國和法國等國家采取了以銀行為主要投資者的“基于關(guān)系”的金融體系,由于資金的使用效率不高,對(duì)投資者的保護(hù)不力,致使創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展不盡人意。

    金融體系是一個(gè)范圍很廣的概念,本文將從金融市場(chǎng)和金融人才兩個(gè)方面研究其對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的作用,并從我國的實(shí)際出發(fā),分析在我國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展中存在的上述兩方面的金融體系問題

    二、金融體系對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的作用分析

    1. 金融市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的作用分析

    對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資來說,發(fā)達(dá)、完善和高效運(yùn)作的金融市場(chǎng)是創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的基礎(chǔ)。金融市場(chǎng)是整個(gè)金融體系的一個(gè)組成部分,它的作用是為金融交易的雙方提供一個(gè)公開、公平和公正交易的場(chǎng)所和機(jī)制。由于創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的主要組織形式是股份制或合伙制,創(chuàng)業(yè)資本的運(yùn)動(dòng)貫穿于創(chuàng)業(yè)投資的整個(gè)過程,資金要能夠通暢地進(jìn)出,金融市場(chǎng)是不可缺少的條件。金融市場(chǎng)在高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資中所起的作用是多方面的,主要表現(xiàn)在它是創(chuàng)業(yè)資本的籌措渠道,同時(shí)也是創(chuàng)業(yè)資本完成扶持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化目的后最好的退出渠道。創(chuàng)業(yè)投資的研究表明,創(chuàng)業(yè)資本的退出是整個(gè)創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)行各個(gè)環(huán)節(jié)中最重要的環(huán)節(jié)。對(duì)于發(fā)達(dá)國家來說,其發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng),特別是以發(fā)行和交易高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)股票為主的第二板市場(chǎng),為創(chuàng)業(yè)資本的籌措和順利退出提供了有力的支持,是推動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資快速發(fā)展的重要條件。除證券市場(chǎng)外,對(duì)于大量的非上市創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說,創(chuàng)業(yè)投資還需要一個(gè)活躍的場(chǎng)外產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)來進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易,完成產(chǎn)權(quán)的相互轉(zhuǎn)讓和并購以及風(fēng)險(xiǎn)資本的退出。因此,場(chǎng)外產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資的產(chǎn)權(quán)交易和轉(zhuǎn)換起著十分重要的作用。這也是發(fā)達(dá)國家在擁有一個(gè)成熟程度很高的證券市場(chǎng)的同時(shí),還有一個(gè)發(fā)達(dá)的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的重要原因。

    2. 金融人才對(duì)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的作用分析

    創(chuàng)業(yè)投資所需要的金融人才主要是創(chuàng)業(yè)投資家,創(chuàng)業(yè)投資家是運(yùn)作創(chuàng)業(yè)投資的靈魂人物。創(chuàng)業(yè)投資與其他投資相比,主要特點(diǎn)之一是參與性強(qiáng),創(chuàng)業(yè)投資者與融資企業(yè)的關(guān)系十分密切。創(chuàng)業(yè)投資本身具有很強(qiáng)的專業(yè)性和較高的復(fù)雜度,創(chuàng)業(yè)投資家必須是也只能是敢于冒險(xiǎn)、具有專業(yè)技術(shù)知識(shí)、懂得企業(yè)管理理論、有金融投資實(shí)踐和高新技術(shù)企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)的綜合型人才。因?yàn)?(1)創(chuàng)業(yè)投資是勇敢者和耐心者的游戲,創(chuàng)業(yè)投資家要具有過人的膽略和堅(jiān)強(qiáng)的毅力,要能勇于創(chuàng)新、慧眼識(shí)才。(2)創(chuàng)業(yè)資本一般都投向高科技企業(yè),這類企業(yè)專業(yè)性很強(qiáng),這就要求創(chuàng)業(yè)投資家具有較強(qiáng)的專業(yè)技術(shù)知識(shí),這樣他才能對(duì)市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)和新技術(shù)的需求潛力做出正確判斷,對(duì)企業(yè)做出準(zhǔn)確的評(píng)估。(3)當(dāng)決定投資后,由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)家一般不擅于管理,創(chuàng)業(yè)投資者要對(duì)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督。在這個(gè)過程中,創(chuàng)業(yè)投資者要在經(jīng)營戰(zhàn)略、形象設(shè)計(jì)和組織結(jié)構(gòu)等各方面做出決策,特別是幫助組織和改造企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)層,所以創(chuàng)業(yè)投資者要諳于經(jīng)營管理之道。(4)在創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展過程中,創(chuàng)業(yè)投資家還要不斷在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)和投資者、各類金融機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)關(guān)系;利用自己的關(guān)系網(wǎng)為創(chuàng)業(yè)企業(yè)尋找最佳合作伙伴和管理者,實(shí)現(xiàn)技術(shù)、資本、信息和人才的最佳組合,要做到這一點(diǎn),創(chuàng)業(yè)投資者必須有很強(qiáng)的社交能力。

    三、培育和完善我國創(chuàng)業(yè)投資的金融體系

    創(chuàng)建創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)體系,促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展,是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)。改革開放以來,科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速,這也為創(chuàng)業(yè)投資資本市場(chǎng)的發(fā)展提供了動(dòng)力,但在創(chuàng)業(yè)投資的金融市場(chǎng)和金融人才方面的建設(shè)和發(fā)展上還存在一些問題,這些問題主要表現(xiàn)在:

    一方面,金融市場(chǎng)功能和結(jié)構(gòu)的單一,成為我國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的瓶頸之一。我國的國情決定了證券市場(chǎng)的首要任務(wù)是為國企改革服務(wù),幫助國企脫困和建立現(xiàn)代企業(yè)制度。這種計(jì)劃式的單一功能在一定程度上造成了證券市場(chǎng)相對(duì)規(guī)模較小和結(jié)構(gòu)單一的問題。從規(guī)模上看,1999年深滬兩市上市公司的流通市值僅占GDP的8%,與發(fā)達(dá)國家甚至很多發(fā)展中國家差距甚大,與龐大的潛在上市資源和社會(huì)閑置資金不相適應(yīng);結(jié)構(gòu)單一主要表現(xiàn)在上市公司構(gòu)成單一和市場(chǎng)缺乏層次性上。我國還沒有一個(gè)為多種經(jīng)濟(jì)成分的高成長(zhǎng)性新生企業(yè)服務(wù)的市場(chǎng)。

    另一方面,適于創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的金融人才嚴(yán)重匱乏。主要原因在于:一是我國的市場(chǎng)開放歷史不長(zhǎng),以往高等院校的專業(yè)分工過細(xì),使得現(xiàn)有的金融人才專業(yè)性過強(qiáng),缺乏既有工程技術(shù)基礎(chǔ)知識(shí)和企業(yè)管理理論,又具有金融投資和高技術(shù)企業(yè)管理實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的交叉型、復(fù)合型人才;二是我國大多數(shù)國有創(chuàng)業(yè)投資公司的從業(yè)人員,尤其是經(jīng)理一級(jí)的高級(jí)管理人員大都是由上級(jí)政府任命,其工作方式、自身業(yè)務(wù)素質(zhì)和經(jīng)營管理的能力與創(chuàng)業(yè)投資這一市場(chǎng)化的運(yùn)作機(jī)制的要求存在許多不相匹配之處;最后,現(xiàn)有的金融從業(yè)人員對(duì)創(chuàng)業(yè)投資認(rèn)識(shí)上的不到位,也是制約創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的一個(gè)人為因素。

    由于沒有完善發(fā)達(dá)的創(chuàng)業(yè)投資金融體系,產(chǎn)業(yè)資本與金融資本難以對(duì)接,科技與金融的真正結(jié)合無從實(shí)現(xiàn),創(chuàng)業(yè)投資在我國的發(fā)展比較艱難;而這種狀況反過來又制約金融體系的發(fā)展和成熟。從完善和培育金融體系入手,創(chuàng)建創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)體系已經(jīng)勢(shì)在必行。鑒于我國經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化程度還比較低,因此要建立適于創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的金融體系還應(yīng)主要依靠政府和有關(guān)部門做好以下兩個(gè)方面的工作:

    一是構(gòu)建一個(gè)適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的金融市場(chǎng)環(huán)境。首先,規(guī)范中國現(xiàn)有的股票市場(chǎng)。糾正和制止股市、投資和會(huì)計(jì)行業(yè)的不規(guī)范及黑箱作業(yè),樹立投資者信心。在創(chuàng)業(yè)投資的形成時(shí)期,市場(chǎng)信心非常重要。其次,減少對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的行政干預(yù)。創(chuàng)業(yè)投資公司不得在股市購買股票,政府對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的資助應(yīng)與創(chuàng)業(yè)投資公司的績(jī)效掛鉤,基金管理人應(yīng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。允許有限合伙人制的運(yùn)作模式,減少政府及投資方對(duì)創(chuàng)業(yè)投資管理人的干擾,允許有業(yè)績(jī)的創(chuàng)業(yè)投資公司籌集創(chuàng)業(yè)投資基金。最后,盡早開放我國的二板市場(chǎng),為風(fēng)險(xiǎn)資本提供出口,完善創(chuàng)業(yè)投資退出機(jī)制。創(chuàng)業(yè)投資的最終目的是獲利后退出,沒有退出機(jī)制,就沒有創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展。所以在我國二板市場(chǎng)即使一時(shí)不能開盤,也要有明確的二板上市時(shí)間表,使創(chuàng)業(yè)投資家有信心投資。

    二是培育一個(gè)適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的金融人才環(huán)境。可請(qǐng)一些有成功經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)投資家到中國講學(xué)、指導(dǎo),也可通過投資的方式派人到創(chuàng)業(yè)投資發(fā)達(dá)的國家參與創(chuàng)業(yè)投資公司的實(shí)際運(yùn)作。支持和鼓勵(lì)留學(xué)生在國內(nèi)創(chuàng)業(yè),吸引他們回國,并且支持他們?cè)诤Ｍ獾难邪l(fā)基地,這對(duì)中國創(chuàng)業(yè)投資今后的發(fā)展和項(xiàng)目來源都有很大的作用。隨著時(shí)間的推移,來自國內(nèi)的一大批人才已在海外金融界扎下了根,他們熟悉國外創(chuàng)業(yè)投資的運(yùn)作,又了解國內(nèi)的生活環(huán)境,應(yīng)允許海外杰出人士以海外房地產(chǎn)、股票等作為抵押到國內(nèi)申請(qǐng)貸款設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資公司,或由政府建立創(chuàng)業(yè)投資基金,以合同方式交由海外團(tuán)隊(duì)管理。

    主要參考文獻(xiàn)

    [1] 俞自由,李松濤,趙榮信. 創(chuàng)業(yè)投資理論與實(shí)踐[M]. 上海:上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2001.

    [2] ,許曉松. 風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)理論與實(shí)踐[M]. 北京:中國經(jīng)濟(jì)出版社,2000.

    [3] Robert A Olsen. Behavioral finance and its implication for stock price volatility[J]. Financial Analysis Journal 1998, pp. 10-18.

第6篇：金融投資分析范文

【關(guān)鍵詞】金融投資；投資機(jī)構(gòu)；政策分析

一、前言

居民金融投資受多方面的影響，從居民個(gè)人上看，年齡、收入甚至是受教育情況都會(huì)影響著其金融投資方式，并呈現(xiàn)出非常不同的結(jié)果；由于金融投資產(chǎn)品本身的問題也會(huì)影響其投資方式；發(fā)展?fàn)顩r也使得居民的金融投Y有著不同的表現(xiàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)的出現(xiàn)也很大程度上影響著整個(gè)金融投資行業(yè)，新產(chǎn)品不斷出現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)支付不斷升級(jí)，線上線下金融投資摩擦?xí)r有發(fā)生。下面將為讀者進(jìn)行相關(guān)分析。

二、居民金融投資的關(guān)系

1.居民年齡、收入的影響分析

在相關(guān)調(diào)查中我們發(fā)現(xiàn)，居民的年齡一定程度上影響著其金融投資的水平。對(duì)于年輕的居民，其投資方式更多的會(huì)選擇多種渠道，而年紀(jì)大一些的人則會(huì)更愿意在銀行儲(chǔ)蓄上做金融投資；同時(shí)也發(fā)現(xiàn)，青年人會(huì)選擇更加多元化的投資方式，不單純的依賴銀行儲(chǔ)蓄，同時(shí)他們還可以接受更加高風(fēng)險(xiǎn)的金融投資產(chǎn)品，相比之下，老年人的投資相對(duì)比較單一，非常依賴于銀行儲(chǔ)蓄這種金融投資方式，非常的保守。家庭收入也影響著居民金融投資水平，家庭收入較高的家庭在金融投資方面所采用多元化投資所占的比例非常大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于收入相對(duì)較低的家庭，其愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，例如購買基金、股票等理財(cái)產(chǎn)品；對(duì)于收入較低的家庭在金融投資方面采取保守的銀行儲(chǔ)蓄投資的方式占的比例要遠(yuǎn)高于高收入家庭，其接受風(fēng)險(xiǎn)能力比較差。

2.金融產(chǎn)品的種類與性質(zhì)的影響分析

金融產(chǎn)品種類復(fù)雜繁多，大多數(shù)人對(duì)金融產(chǎn)品并不了解，也不能進(jìn)行足夠的認(rèn)知，無法進(jìn)行挑選或者是感到產(chǎn)品是不適合自己的，這是種類過于繁多導(dǎo)致的一些劣性問題。由于這種問題導(dǎo)致的結(jié)果就是，使得購買者在不能夠深度的情況下購買了一些金融產(chǎn)品，但導(dǎo)致最后購買者不滿意的情況，而且從現(xiàn)在的情況上來看，大多數(shù)人都只知道人民幣理財(cái)產(chǎn)品這也是比較不利于金融投資市場(chǎng)的。從性質(zhì)上國家的政策是有所限制的，比如國債發(fā)行的商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)已經(jīng)撤銷了縣級(jí)以下的大多數(shù)營業(yè)機(jī)構(gòu)，這就導(dǎo)致有些性質(zhì)的產(chǎn)品不會(huì)使得一些居民接收到，會(huì)使得差異化的出現(xiàn)，其中不可忽視的一點(diǎn)就是我們?cè)谫徺I金融產(chǎn)品時(shí)后的便捷性的問題，對(duì)于城鄉(xiāng)來說差距很大，鄉(xiāng)下人相對(duì)不容易購買更多性質(zhì)的金融投資產(chǎn)品，而城區(qū)居民比較便捷的可以買到，這也影響了差異化。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融模式分析

隨著科技的進(jìn)步，人類步入了第三次工業(yè)革命，信息革命，在次之中互聯(lián)網(wǎng)擁有舉足輕重的地位，涉及到各行各業(yè)，金融投資利用互聯(lián)網(wǎng)，發(fā)展迅速。隨著國家發(fā)展富強(qiáng)，我國居民的人均可支配收入不斷的增長(zhǎng)，對(duì)于居民多出來的可支配收入，很多人選擇了金融投資。絕大多數(shù)的居民對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)有所了解，有六成以上的人會(huì)經(jīng)常接觸互聯(lián)網(wǎng)，對(duì)于大多數(shù)的人來說在網(wǎng)絡(luò)上的金錢主要用于消費(fèi)，很少部分人會(huì)選擇網(wǎng)絡(luò)基金產(chǎn)品；對(duì)于選擇網(wǎng)絡(luò)金融投資產(chǎn)品的居民來說，主要是小額的金融投資，并以阿里等大牌公司的金融投資產(chǎn)品為主要產(chǎn)品進(jìn)行金融投資?？偟膩碚f互聯(lián)網(wǎng)金融投資占居民總投資的小部分，而且有很多居民持有觀望的狀態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融投資有很大的前景。

三、 結(jié)合政策解決居民金融投資問題

1.從服務(wù)和知識(shí)上可引導(dǎo)居民金融投資

為了解決上述矛盾問題，我們應(yīng)該提高金融服務(wù)水平，滿足那些有想要多元化投資的居民，順應(yīng)國家政策與社會(huì)多元化金融投資發(fā)展趨勢(shì)，完善各種制度和相關(guān)管理結(jié)構(gòu)，發(fā)揮更大的作用。同時(shí)進(jìn)行知識(shí)普及，可以定期開展知識(shí)宣傳講座，傳播正確的投資方式，讓居民們都能夠了解各種金融投資方式，例如股票、基金、保險(xiǎn)等投資行為，引導(dǎo)和樹立好正確的投資理念，正確的投資觀，通過金融投資增加自己的收入，同時(shí)也促進(jìn)了社會(huì)向多元化金融投資的轉(zhuǎn)變，再結(jié)合國家給予的政策進(jìn)行更加優(yōu)化的實(shí)施方案，事半功倍。

2.從創(chuàng)新和環(huán)境修繕上可增強(qiáng)居民金融投資

國家大力支持互聯(lián)網(wǎng)加的發(fā)展，借此機(jī)會(huì)，不妨可以創(chuàng)造一些新型的金融投資方式，進(jìn)行新型金融投資產(chǎn)品的研發(fā)，做好產(chǎn)品宣傳及維護(hù)工作，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)，同時(shí)發(fā)揮兩者的共同優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)我國社會(huì)的多元化投資方式，讓居民享受到多元化投資方式給自己帶來的投資回報(bào)，精確把握市場(chǎng)及機(jī)會(huì)，及時(shí)有效的推出新研發(fā)的金融產(chǎn)品。在金融投資環(huán)境上，我國城鄉(xiāng)差距也是比較大的，要進(jìn)一步提高鄉(xiāng)下金融投資水平，改善投資環(huán)境，為社會(huì)的多元化金融投資方式做好基礎(chǔ)工作，同時(shí)要嚴(yán)厲打擊非法舉動(dòng)，維護(hù)金融投資和社會(huì)環(huán)境。

3.結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行金融投資活動(dòng)

結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行金融投資活動(dòng)是在很多方面影響著居民的金融投資。互聯(lián)網(wǎng)金融投資已經(jīng)對(duì)居民理財(cái)投資意識(shí)產(chǎn)生了積極的影響，其中對(duì)中年人的影響最大。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融投資產(chǎn)品的飛速發(fā)展，對(duì)居民的金融投資多元化和接受風(fēng)險(xiǎn)能力都得到了一定的積極影響，雖然還有很多居民持有觀望態(tài)度，但是其主要目的是想了解網(wǎng)絡(luò)的安全性，用來保證居民本身的資金安全；對(duì)于居民的金融投資產(chǎn)品分布也是有極大的影響的，改變了金融投資消費(fèi)比例，越來越多的人熟悉并使用網(wǎng)絡(luò)支付，節(jié)約成本的同時(shí)促進(jìn)了內(nèi)需的增長(zhǎng)，加快了互聯(lián)網(wǎng)金融投資的發(fā)展；互聯(lián)網(wǎng)金融投資降低了居民在金融投資產(chǎn)品的單位時(shí)間，增加了居民瀏覽產(chǎn)品的機(jī)會(huì)，提高了買賣效率，同時(shí)也節(jié)約了成本，這些與傳統(tǒng)的金融投資相比有很大的優(yōu)勢(shì)，也有很多可以開發(fā)的方向。

參考文獻(xiàn)：

第7篇：金融投資分析范文

一、行為金融理論的概念

行為金融理論有兩個(gè)主要研究對(duì)象，一是無效市場(chǎng)模式，認(rèn)為市場(chǎng)并非是有效的，討論方向?yàn)榻鹑谠肼暲碚摵鸵欢ㄒ饬x雙杠的資產(chǎn)組合以及定價(jià)問題。二是投資者在投資的過程中并非是理性的，研究投資者會(huì)發(fā)的認(rèn)知行為偏差問題。目的就是對(duì)傳統(tǒng)的金融學(xué)理論進(jìn)行修正和改造，使其更加的符合現(xiàn)代金融學(xué)的要求。

二、行為金融理論

行為金融理論可以將人在投資時(shí)的心理分為有限理性、過度自信，后悔規(guī)避、錨定效應(yīng)以及賭博投機(jī)行為等。簡(jiǎn)單的說，就是人在面臨獲利時(shí)，不愿再冒風(fēng)險(xiǎn)。在面臨損失時(shí)，人人都成了冒險(xiǎn)家，再試一次挽救之前的損失。而損失和獲利要有一個(gè)參照數(shù)額，當(dāng)投資的參照數(shù)額被改變時(shí)，人們對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度也會(huì)隨之改變。

（一）有限理性

有限理性是介于完全理性和非完全理性之間，在一定的限制下的理性。在復(fù)雜的金融世界中，交易的次數(shù)越多，不穩(wěn)定因素也就越多，信息也就越不完全，并且人對(duì)于投資本身也不能真正的認(rèn)識(shí)，一般情況都會(huì)受到情緒的影響，這就導(dǎo)致在投資時(shí)人們是無法做到完全理性的，只能夠做到有限理性。

有限理性的出現(xiàn)對(duì)研究投資者的心理以及行為有重要的意義，人在面臨需要進(jìn)行選擇的問題時(shí)，常常不能夠全面的、詳細(xì)的分析問題，這就不能夠使人達(dá)到完全的理性，甚至?xí)霈F(xiàn)錯(cuò)誤的選擇。

（二）過度自信

人們往往會(huì)對(duì)自己的投資能力有著過高的評(píng)價(jià)，過度自信的表現(xiàn)形式在于對(duì)自己的投資方式以及投資決策，過分的相信和依賴，因此，容易因?yàn)榭陀^實(shí)際情況導(dǎo)致決策失誤，一些投資專家在自己掌握的專業(yè)知識(shí)領(lǐng)域中，顯得非常的自負(fù)，他們過分依賴自己的學(xué)科知識(shí)以及收集到的信息而輕視客觀的真實(shí)情況，間接影響投資者，使其只注重那些與他們判斷相同的信息，而忽略了那些與他們判斷不相符的信息。

但是自信度的高低與投資決策的正確與否并沒有實(shí)際的聯(lián)系。在我國很多股民，他們沒有工作，以炒股為職業(yè)，這些人并沒有對(duì)金融知識(shí)沒有深入了解，也沒有對(duì)自己的資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)性的評(píng)估，多半是過度自信的心理作祟，通過對(duì)行為金融理論的研究，有助于幫助投資者避開投資的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)于行為金融理論有著重要意義。

（三）后悔規(guī)避

在心里學(xué)家調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，人在發(fā)現(xiàn)自己做錯(cuò)了事情的時(shí)候會(huì)感到十分的不安和痛苦，有時(shí)還會(huì)將錯(cuò)誤怪罪給他人。人為了安慰自身產(chǎn)生的這種后悔的挫敗感，往往會(huì)通過非理性的方式改變自己的行為。在投資領(lǐng)域中，當(dāng)一些股票下跌時(shí)，股票持有者往往不愿意將自己手中的股票賣出，因?yàn)樗麄儾幌Ｍe(cuò)過這支股票帶來的利潤(rùn)。

還有很多投資者有從眾的心理，他們不希望自己做出錯(cuò)誤的決定，繼而購買一些很受歡迎且價(jià)格比較高昂的股票，一旦股票出現(xiàn)了下跌，他們會(huì)認(rèn)為還有很多人在和他們一樣在承擔(dān)這些風(fēng)險(xiǎn)，而這種風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的原因是市場(chǎng)造成的而不是自己決策的事物而造成的，這就是一種很好的規(guī)避后悔的方法。

（四）錨定效應(yīng)

心理學(xué)家通過研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)人們被要求作相關(guān)數(shù)值的定量評(píng)估時(shí)，容易受事先給出的參考值影響，這種現(xiàn)象被稱為錨定效應(yīng)。錨定效應(yīng)是指人們傾向于將未來和已經(jīng)發(fā)生的事情聯(lián)系起來，容易受到他人的影響。但是世界上的事情本來就不分好壞，好與壞都是相對(duì)的概念。當(dāng)人們對(duì)于某件物品的價(jià)值進(jìn)行判斷時(shí)，往往需要一個(gè)參照物。投資也是一樣的，證券作為一只價(jià)格喜歡變動(dòng)的錨，錨會(huì)導(dǎo)致人受到暗示之后，對(duì)新的信息不是很敏感。

（五）賭博投機(jī)行為

賭博其實(shí)是一種娛樂的行為，是指對(duì)一個(gè)未知事的結(jié)果進(jìn)行下注，下注時(shí)一般使用錢或具物質(zhì)價(jià)值的東西，其主要目的為，贏取得更多的金錢或者物質(zhì)財(cái)富。

投資者明明知道賭博投機(jī)是一種高風(fēng)險(xiǎn)的投資行為，但高風(fēng)險(xiǎn)隨之而來的就是高回報(bào)。賭博投機(jī)行為可以使投資者快速致富，但很難獲得預(yù)期的效果，贏的可能性要比輸?shù)目赡苄孕『芏唷＿@種現(xiàn)象很難進(jìn)歸類，大多數(shù)學(xué)者將其歸為一種過度期望的心理。

三、行為金融理論的投資策略

（一）反向投資策略

反向投資就是在一支股票表現(xiàn)很差的時(shí)候買進(jìn)，等有起色之后再將其賣出去。以這種方法來獲得利潤(rùn)。利用金融理論的知識(shí)，我們可以得知金融投資者具有過度自信的心理特點(diǎn)，可以放映出人們對(duì)于投資信息過度放映的行為。我們通過研究研究行為金融理論可以得知，反向投資策略與零投資組合在未來的投資領(lǐng)域會(huì)獲得很大的收益。

反向投資策略在目前的金融市場(chǎng)中被很多投資者使用，這也有賴于它給投資者帶來了巨大的投資回報(bào)。投資者對(duì)股市過度反應(yīng)也說明投資者對(duì)表現(xiàn)優(yōu)秀的股票的股價(jià)會(huì)過度高估，且不會(huì)注意哪些表現(xiàn)很差的股票。因此，當(dāng)表現(xiàn)差的股票的股價(jià)上升時(shí)，投資者又會(huì)追悔莫及。

（二）動(dòng)量交易策略

動(dòng)量交易策略的提出是源于對(duì)股市中股票價(jià)格中期收益延續(xù)性的研究。動(dòng)量交易策略是預(yù)先對(duì)股票收益和交易量設(shè)定一個(gè)參考值，當(dāng)股票收益和交易量同時(shí)滿足所設(shè)定的參考值就買入或賣出股票的一種投資策略。在使用交易動(dòng)量策略時(shí)，首先要在證券市場(chǎng)中選定一個(gè)交易對(duì)象的范圍，設(shè)定一個(gè)時(shí)間長(zhǎng)度作為證券業(yè)績(jī)的考評(píng)期，然后計(jì)算形成期的各樣證券以及收益率，最后根據(jù)樣本的收益大小，對(duì)目標(biāo)證券市場(chǎng)的所有樣本進(jìn)行升序、降序的排列，最后將其等分為若干組數(shù)據(jù)，其中收益率最大的一組稱為贏家組合，收益率最小的一組稱為輸家組合。之后或間隔一段時(shí)間，還要再選一個(gè)時(shí)間長(zhǎng)度，作為賣買贏家組合和輸家組合后的持有期限。再隔一段時(shí)間重復(fù)之前的步驟。

但是動(dòng)量交易策略在真正的市場(chǎng)投資中，并不總是有效的。一方面零成本的套利策略的正在普及，另一方面使用動(dòng)量交易策略會(huì)大量的進(jìn)行交易，交易成本與盈利基本上會(huì)抵消。

（三）成本平均策略

為了有效降低投資中風(fēng)險(xiǎn)水平，投資者大部分會(huì)采用成本平均策略。成本平均策略是指投資者在投資股票時(shí)，按照預(yù)定計(jì)劃根據(jù)不同的價(jià)格分批進(jìn)行，以備遇到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)攤薄成本，從而規(guī)避一次性投入可能帶來較大風(fēng)險(xiǎn)的策略。但是這種策略規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)并不能帶來較大的收益。

（四）時(shí)間分散化策略

個(gè)人投資者和組織投資者都認(rèn)為時(shí)間分散化可以減少投資的風(fēng)險(xiǎn)，所以時(shí)間分散化策略建議投資者在年輕時(shí)較大比例地投資股票，隨著時(shí)間的推移，逐漸減少此比例的投資策略。但是這個(gè)方法中有兩個(gè)認(rèn)知上的錯(cuò)誤，一是，將損失的極小可能性視為零可能性。二是，缺乏遠(yuǎn)見的損失而使人難以承受。

第8篇：金融投資分析范文

關(guān)鍵詞：大眾家庭；金融理財(cái)；發(fā)展趨勢(shì)；分析研究

理財(cái)不僅可以讓人們追求財(cái)務(wù)自由，而且還可以保障人們的財(cái)務(wù)安全。面對(duì)現(xiàn)階段我國大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展迅速，投資產(chǎn)品層出不窮，為了在金融投資理財(cái)環(huán)境日益紛亂復(fù)雜的環(huán)境下，幫助我國大眾家庭提高金融投資意識(shí)，推動(dòng)我國大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展，有必要對(duì)我國大眾家庭金融投資理財(cái)進(jìn)行趨勢(shì)分析。

一、我國大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)谋匾?/p>

雖然我國在金融投資理財(cái)方面起步較晚，近年來，我國大眾家庭金融投資理財(cái)方面發(fā)展迅速，金融市場(chǎng)上可供大眾家庭挑選的理財(cái)產(chǎn)品種類繁多，為了讓我國大眾家庭解決溫飽問題之后，仍然能夠選擇在自身家庭經(jīng)濟(jì)狀況允許的情況下，根據(jù)意愿，選擇適合的理財(cái)產(chǎn)品，保證財(cái)務(wù)升值。需要對(duì)我國大眾家庭金融投資理財(cái)進(jìn)行必要的分析與研究，只有這樣才能避免我國大眾家庭，由于貪念影響投資的選擇，錯(cuò)誤的選取風(fēng)險(xiǎn)投入較大的投資理財(cái)產(chǎn)品，增加家庭財(cái)務(wù)資源的風(fēng)險(xiǎn)；不僅如此，對(duì)我國大眾家庭金融投資理財(cái)進(jìn)行必要的分析與研究，還可以提高社會(huì)理財(cái)能力，在實(shí)現(xiàn)大眾家庭金融投資理財(cái)參與人員獲得額外收益的同時(shí)，也可以促進(jìn)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的金融資源的發(fā)展，提高金融資源配置的效率?？偠灾?，對(duì)我國大眾家庭金融投資理財(cái)進(jìn)行分析與研究，具有一定的必要性，這些必要性體現(xiàn)在：1.平衡家庭收支情況，增加家庭理財(cái)投資收益，提高大眾家庭生活質(zhì)量；2.通過科學(xué)投資理財(cái)?shù)姆椒ǎ黾拥挚挂馔怙L(fēng)險(xiǎn)，以及危險(xiǎn)災(zāi)害的能力；3.有助于創(chuàng)造大眾家庭人員之間的團(tuán)結(jié)，讓大眾家庭收入與利潤(rùn)明細(xì)清晰，捋順大眾家庭經(jīng)濟(jì)關(guān)系；4.平衡消費(fèi)與節(jié)約美德之間關(guān)系，利用投資理財(cái)，實(shí)現(xiàn)在提高生活質(zhì)量的同時(shí)，平衡物質(zhì)物欲、理想生活追求以及家庭收入之間的關(guān)系；5.社會(huì)經(jīng)濟(jì)水平提高后，大眾家庭可支配的余額資金日益擴(kuò)增，大眾家庭不再愿意將錢死死地放在銀行，等待死收益，更傾向于家庭理財(cái)，這種投資意愿帶來了大眾家庭金融投資理財(cái)社會(huì)需求，為了滿足這種社會(huì)投資理財(cái)需求，需要對(duì)我國大眾家庭金融投資理財(cái)進(jìn)行分析與研究。6.隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國在金融體制方面的改革不斷深入，金融競(jìng)爭(zhēng)日益嚴(yán)峻，金融投資理財(cái)需要?jiǎng)?chuàng)新性發(fā)展，為了滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，為了促進(jìn)我國金融投資理財(cái)創(chuàng)新性發(fā)展，對(duì)我國大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)姆治鲅芯烤哂斜匾浴?/p>

二、我國大眾家庭金融投資理財(cái)現(xiàn)狀及存在的主要問題

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國人均收入也得到不斷增長(zhǎng)。我國大眾家庭已經(jīng)意識(shí)到：放在銀行儲(chǔ)存的錢幣會(huì)因?yàn)樯鐣?huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展出現(xiàn)貶值問題，只有通過金融投資理財(cái)?shù)仁侄危屽X幣流通起來，讓錢生錢，才能實(shí)現(xiàn)利益的擴(kuò)增。為了促進(jìn)我國大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)陌l(fā)展，需要對(duì)我國大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)陌l(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析研究，筆者在縱觀我國現(xiàn)階段大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展現(xiàn)狀后，發(fā)現(xiàn)我國大眾家庭金融投資理財(cái)存在這樣幾點(diǎn)問題：（1）我國部分大眾家庭，受傳統(tǒng)思想影響，對(duì)金融理財(cái)投資有誤解，不僅不進(jìn)行理財(cái)投資，還散播金融投資理財(cái)?shù)呢?fù)面思想，阻礙影響我國大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)陌l(fā)展進(jìn)度。（2）我國大眾家庭金融投資理財(cái)需求日益擴(kuò)張，面對(duì)我國大眾家庭金融投資理財(cái)熱的問題，很多家庭出現(xiàn)了不顧家庭基本經(jīng)濟(jì)情況，盲目跟風(fēng)，胡亂選擇金融投資理財(cái)產(chǎn)品的問題。（3）隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融市場(chǎng)金融投資理財(cái)產(chǎn)品紛繁復(fù)雜，令大眾家庭選擇的時(shí)候容易出現(xiàn)跟風(fēng)，不顧現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況。（4）隨著大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)陌l(fā)展，人們的選擇能力日益提高，對(duì)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)囊笕找嫣岣撸谕顿Y方法投資理念方面也在不斷得到提升，已經(jīng)從生活理財(cái)?shù)姆绞椒椒?，逐漸轉(zhuǎn)變到了投資理財(cái)需求方面。（5）由于我國大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展時(shí)間不久，對(duì)這方面的管理存在不足與弊端，還有待完善。（6）對(duì)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)睦斫庹J(rèn)識(shí)不深入，選擇理財(cái)投資的時(shí)期認(rèn)識(shí)存在偏差，很多剛畢業(yè)走入社會(huì)的人員，片面地認(rèn)為現(xiàn)階段不需要進(jìn)行理財(cái)投資，賺的錢應(yīng)該都投入到提高生活質(zhì)量，提升自己價(jià)值方面，理財(cái)是成家之后，或者年齡大的時(shí)候才去做的事。

三、解決大眾家庭金融投資理財(cái)問題的建議

為了推動(dòng)我國金融的全面發(fā)展，針對(duì)上述大眾家庭金融投資理財(cái)存在的問題，筆者結(jié)合自身工作經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為可以通過這樣幾個(gè)方法進(jìn)行解決：（1）加大我國社會(huì)對(duì)大眾家庭投資理財(cái)?shù)男麄?，加?qiáng)大眾家庭閑置資金的合理配置，幫助人們正確認(rèn)識(shí)大眾家庭金融投資理財(cái)。（2）通過國家銀行等正規(guī)金融股投資理財(cái)企業(yè)，進(jìn)行金融投資理財(cái)產(chǎn)品知識(shí)的宣傳，幫助人們選擇適合自身家庭狀況的理財(cái)產(chǎn)品，增加家庭經(jīng)濟(jì)收入的額外收益，提高人們生活質(zhì)量，減少人們盲目跟風(fēng)攀比的投資問題，減少由于選擇不恰當(dāng)金融投資理財(cái)產(chǎn)品，而帶來的金融投資風(fēng)險(xiǎn)。（3）加強(qiáng)國家對(duì)大眾家庭金融理財(cái)投資的法律宣傳，增強(qiáng)投資人員的法律保護(hù)知識(shí)，減少大眾家庭金融投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，在思想意識(shí)上幫助人們認(rèn)識(shí)到理財(cái)投資的好處的基礎(chǔ)上，通過提高人們投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，與法律知識(shí)保護(hù)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)睦媸找?，與此同時(shí)加強(qiáng)國家對(duì)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)墓芾砼c研究，幫助大眾家庭根據(jù)各自經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，選擇適合自己的金融投資理財(cái)產(chǎn)品，切忌在選擇過程中，不可不顧自身家庭狀況，進(jìn)行中短期金融投資理財(cái)，購買量控制在小幅范圍，這樣不僅可以減輕家庭負(fù)擔(dān)，還可以便于統(tǒng)計(jì)資金，獲得可靠穩(wěn)定的資金收益。

四、我國大眾家庭金融投資理財(cái)趨勢(shì)分析

面對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展現(xiàn)狀，我國經(jīng)濟(jì)在持續(xù)地、飛快地增長(zhǎng)著。為了幫助我國大眾家庭可以根據(jù)家庭財(cái)力狀況，將閑散資金投入到金融投資理財(cái)當(dāng)中，幫助我國大眾家庭正確認(rèn)識(shí)金融投資理財(cái)，幫助我國大眾家庭選擇合適的理財(cái)工具，幫助我國大眾家庭通過金融投資理財(cái)，推動(dòng)促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展。縱觀我國大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展現(xiàn)狀，可以發(fā)現(xiàn)：我國大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)陌l(fā)展趨勢(shì)勢(shì)頭良好，這種大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展不僅僅是一種滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的趨勢(shì)；是利用社會(huì)大眾家庭閑散資金，幫助社會(huì)經(jīng)濟(jì)對(duì)金融資金進(jìn)行合理科學(xué)配置，進(jìn)行小資金集中匯攏，統(tǒng)一進(jìn)行社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的科學(xué)化資金利用創(chuàng)新性體現(xiàn)。這種大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展還是一種降低家庭金融理財(cái)投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的投資趨勢(shì)；選擇多種投資理財(cái)產(chǎn)品，分散投資，是一種將資金合理分配，有效抵御經(jīng)濟(jì)社會(huì)市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)，細(xì)水長(zhǎng)流，多管齊下，只有這樣才能實(shí)現(xiàn)投資的有效調(diào)整。這種大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展還是一種增加資金流動(dòng)，保證資金收益長(zhǎng)期性可持續(xù)性；通過購置股票、基金、債券、保險(xiǎn)等小型金融投資理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)收益期效短，資金不閑置的資金使用，同時(shí)將長(zhǎng)期不用的閑置資金，通過購置增長(zhǎng)、穩(wěn)定型股票的長(zhǎng)期持有，節(jié)約手續(xù)費(fèi)，也免受市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，影響投資理財(cái)產(chǎn)品的收益。不僅如此，這種大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展更是一種改變傳統(tǒng)思想束縛，積累家庭財(cái)務(wù)資產(chǎn)，改善家庭經(jīng)濟(jì)條件，滿足家庭物質(zhì)需求，實(shí)現(xiàn)家庭人員人生目標(biāo)，與時(shí)俱進(jìn)的一種家庭資產(chǎn)管理思想。最后，根據(jù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，可以發(fā)現(xiàn)這種大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展也是一種社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然，畢竟我國現(xiàn)在是處于老齡化嚴(yán)重的社會(huì)情勢(shì)，現(xiàn)在的年輕人以為數(shù)不多的養(yǎng)老繳納金，供養(yǎng)人數(shù)眾多的老齡人群，然而現(xiàn)今社會(huì)由于社會(huì)壓力大，選擇一個(gè)孩子或者丁克生活方式的家庭越來越多，面對(duì)這種下一代養(yǎng)老金繳納人員潰減的現(xiàn)狀，現(xiàn)階段的人員只能依靠金融投資理財(cái)?shù)姆椒?，增加家庭收入，通過購置保險(xiǎn)、證券等理財(cái)產(chǎn)品的方法，為以后的生活提前準(zhǔn)備一個(gè)保障，避免退休或者沒有經(jīng)濟(jì)收入時(shí)，可以不受疾病造成經(jīng)濟(jì)壓力，保障晚年的生活所需。

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第9篇：金融投資分析范文

關(guān)鍵詞：金融衍生品；風(fēng)險(xiǎn)管理；應(yīng)對(duì)機(jī)制

中圖分類號(hào)：F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2013年1月24日

一、我國企業(yè)投資金融衍生品現(xiàn)狀

在國際金融危機(jī)大浪的沖擊下，我國許多企業(yè)也紛紛暴露出因卷入金融衍生品市場(chǎng)而導(dǎo)致帶來巨額虧損的消息。近年來，央行相繼推出了債券遠(yuǎn)期、人民幣利率互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、外匯遠(yuǎn)期、外匯掉期等金融衍生產(chǎn)品。我國金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)呈現(xiàn)出穩(wěn)步快速發(fā)展的局面。日新月異的金融衍生品創(chuàng)新加劇了金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)，也增加了金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融創(chuàng)新的動(dòng)力和速度。金融衍生品的發(fā)展為金融市場(chǎng)提供了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值發(fā)現(xiàn)等有效手段，促進(jìn)了金融市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展和金融創(chuàng)新的開展。但是，金融衍生產(chǎn)品本身及其市場(chǎng)仍然存在很多問題，需要進(jìn)一步完善。

二、金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)特征

根據(jù)國際證券委員會(huì)和巴塞爾委員會(huì)在1994年的聯(lián)合報(bào)告，將金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)五類。

（一）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指由于匯率、利率或金融資產(chǎn)價(jià)格等市場(chǎng)因素的波動(dòng)，使得金融資產(chǎn)持有者的衍生品價(jià)值發(fā)生不利變動(dòng)，從而引發(fā)的財(cái)務(wù)狀況惡化的風(fēng)險(xiǎn)，是金融衍生品最為普遍，最常見的風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一般包括兩部分：一是金融衍生品受到自身供求等市場(chǎng)因素的影響，價(jià)格具有波動(dòng)性；二是由于高度的相關(guān)性，基礎(chǔ)金融工具的逆向價(jià)格變動(dòng)使金融衍生品面臨巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生市場(chǎng)與基礎(chǔ)資產(chǎn)市場(chǎng)在價(jià)格變動(dòng)上是互動(dòng)的，并且衍生市場(chǎng)對(duì)基礎(chǔ)市場(chǎng)異常敏感。金融衍生品價(jià)格的波動(dòng)往往導(dǎo)致利率、匯率、股票指數(shù)的暴漲暴跌。這種漲跌將會(huì)帶來金融衍生交易的巨大風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致金融衍生市場(chǎng)的崩潰。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是許多衍生品交易導(dǎo)致虧損破產(chǎn)的直接原因。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，是金融衍生工具交易中合約對(duì)手違約或無力履行合約義務(wù)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)在場(chǎng)外交易市場(chǎng)上。它包括兩方面的含義：一是對(duì)方違約的可能性；二是違約造成損失的大小。在場(chǎng)外交易市場(chǎng)中，由于交易對(duì)手是分散的、信息是不對(duì)稱的，并且信用風(fēng)險(xiǎn)是時(shí)間和基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格這兩個(gè)變量的函數(shù)，而許多基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格的變化是隨機(jī)的過程。因此，衍生品的信用風(fēng)險(xiǎn)比傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)更復(fù)雜，并且更難以觀察和預(yù)測(cè)，信用風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)可能發(fā)生。

（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)業(yè)務(wù)量不足或因受到震蕩發(fā)生故障，金融衍生品交易者不能在合理的時(shí)間內(nèi)獲得市場(chǎng)價(jià)格，不能軋平或沖銷其頭寸而面臨無法平倉，只能等待執(zhí)行最終交割的風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品作為創(chuàng)新的金融工具，其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是很大的，尤其是較新的產(chǎn)品問世時(shí)間不長(zhǎng)，參與交易者少，市場(chǎng)深度不夠，一旦市場(chǎng)發(fā)生大的波動(dòng)，往往找不到交易對(duì)手。與場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)相比，場(chǎng)外衍生品更具流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@些產(chǎn)品一般為大客戶度身定制，更加難以在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓。

（四）操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是衍生品交易和結(jié)算過程中，由于缺乏內(nèi)部控制，交易程序不健全，價(jià)格變動(dòng)反應(yīng)不及時(shí)或錯(cuò)誤預(yù)測(cè)行情，電腦網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)發(fā)生故障等原因造成的風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生工具的多樣性、復(fù)雜性、奇異性和技術(shù)性，使其較之基礎(chǔ)金融工具面臨更大的操作風(fēng)險(xiǎn)，這就要求衍生交易主體必須具備先進(jìn)的管理模型、完備的控制系統(tǒng)和專業(yè)的技術(shù)人員。

（五）法律風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)是指衍生交易合約不能依法執(zhí)行而產(chǎn)生損失的可能性，包括合約約定不明確、合約本身無效、交易對(duì)手不具備法律授權(quán)、相關(guān)條款缺乏明確的法律規(guī)定等。衍生金融工具交易往往涉及合同法、外匯法、擔(dān)保法、破產(chǎn)法和證券法等。整體而言，這一領(lǐng)域缺乏系統(tǒng)、配套的法律規(guī)范，導(dǎo)致產(chǎn)生糾紛時(shí)，常常會(huì)出現(xiàn)無法可依和無先例可循的情況。而且，大量的金融衍生品的交易是全球化的，真正要對(duì)其實(shí)施有效監(jiān)管，必須由各國貨幣當(dāng)局參與對(duì)金融衍生品的法律管轄和國際協(xié)調(diào)。

三、我國企業(yè)金融衍生品投資失敗的因素分析

（一）外部因素

1、我國金融衍生品交易風(fēng)險(xiǎn)控制的法律法規(guī)不健全。目前，我國金融衍生品市場(chǎng)仍處于起步階段，現(xiàn)行的有關(guān)金融衍生品市場(chǎng)的法規(guī)基本上是各監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對(duì)具體的衍生產(chǎn)品而制定的，因而監(jiān)管制度不健全，法律法規(guī)嚴(yán)重滯后，無論是在發(fā)展規(guī)模還是發(fā)展水平上，都與中國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展?fàn)顩r極不相稱。而且，我國對(duì)于金融衍生品的法律監(jiān)管專門性法規(guī)比較少，存在很多監(jiān)管漏洞，缺乏一部統(tǒng)一的、系統(tǒng)的金融衍生品交易風(fēng)險(xiǎn)控制的市場(chǎng)監(jiān)管法。

2、場(chǎng)外交易，嚴(yán)重違規(guī)。場(chǎng)外金融衍生品市場(chǎng)由于信息不對(duì)稱和杠桿效應(yīng)等因素存在，其蘊(yùn)含的大量風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過交易所內(nèi)交易的風(fēng)險(xiǎn)。場(chǎng)外交易沒有保證金制度，因而不存在強(qiáng)制平倉問題，也沒有持倉限額要求。只要參與者的一方?jīng)]有進(jìn)行反向的操作，風(fēng)險(xiǎn)將始終暴露在外，也沒有交易所作為對(duì)方履約的保證，有些投機(jī)者利用法律監(jiān)管漏洞操縱市場(chǎng)的機(jī)會(huì)更大，帶來的金融虧損也將更大。

3、交易者與經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)之間的契約不完全性。經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)在金融衍生品市場(chǎng)上是直接進(jìn)行產(chǎn)品交割的主體，因而掌握有較多有關(guān)金融衍生品交易的信息，在與交易者之間的關(guān)系中占有信息優(yōu)勢(shì)。企業(yè)與經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)之間的這種信息不對(duì)稱性就有可能帶來逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)問題，更多侵害的是企業(yè)的利益，從而導(dǎo)致企業(yè)的投資損失。事前的信息不對(duì)稱會(huì)帶來經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間的逆向選擇問題，由此所導(dǎo)致的惡性競(jìng)爭(zhēng)以及欺詐行為給金融衍生品市場(chǎng)帶來極大的負(fù)面影響，也嚴(yán)重影響了企業(yè)金融衍生品交易的效率。

4、交易者之間的契約不完全性。企業(yè)作為市場(chǎng)中的交易者，當(dāng)它在與其他參與者進(jìn)行交易的時(shí)候，雙方之間由于各種原因所擁有的信息是不對(duì)稱的，而且很多不確定性因素的存在使得雙方簽訂的契約必定產(chǎn)生契約不完全性。一般大型的金融機(jī)構(gòu)都擁有大量的高素質(zhì)專業(yè)人才、先進(jìn)的設(shè)備與資訊系統(tǒng)以及在資本市場(chǎng)上長(zhǎng)期積累的豐富經(jīng)驗(yàn)，而一般的工業(yè)及貿(mào)易企業(yè)在相關(guān)的知識(shí)與信息上相比而言處于劣勢(shì)，因此兩者如果進(jìn)行衍生品合約的簽訂，必然會(huì)由于雙方擁有信息的不平等問題而給企業(yè)導(dǎo)致巨額的虧損。

（二）內(nèi)部因素

1、企業(yè)金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不健全。金融衍生品最初的產(chǎn)生是為了滿足人們面對(duì)市場(chǎng)變量的波動(dòng)而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要，提供一個(gè)套期保值的工具，從而轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于從事任何一個(gè)環(huán)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的參與者來說，套期保值都是能夠保護(hù)其自身經(jīng)濟(jì)利益的一種很有效的方法。大量案例表明，衍生工具災(zāi)難往往并非全因衍生品交易本身所引起，而是由于企業(yè)內(nèi)部缺乏健全的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。由于我國國內(nèi)的金融衍生品市場(chǎng)尚不健全，企業(yè)為尋求風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁場(chǎng)所不得不投資海外金融衍生品市場(chǎng)，但在交易過程中，由于金融衍生品本身作為一項(xiàng)契約具備契約不完全性，我國企業(yè)無論在信息方面還是知識(shí)方面相對(duì)交易對(duì)手均處于弱勢(shì)地位，導(dǎo)致企業(yè)的投資蘊(yùn)含了極大的風(fēng)險(xiǎn)。

2、未制訂風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的有效方案。如果事先能夠上下溝通好各種不利情況發(fā)生的可能性及其對(duì)策，上下高度一致對(duì)外，能夠防止內(nèi)部不一致被外界覺察，或在不利的價(jià)格下被逼倉，這是西方公司金融衍生品交易的一個(gè)成功經(jīng)驗(yàn)。大量案例說明，集團(tuán)在遭遇風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，本來還是有可以挽回的機(jī)會(huì)，卻由于沒有采取有效的應(yīng)對(duì)措施，驚慌失措，致使減少損失的最后機(jī)會(huì)和可能通過談判爭(zhēng)取的利益相繼全部喪失。

四、企業(yè)投資金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制

（一）建立和完善企業(yè)內(nèi)部控制

1、加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制制度建設(shè)和實(shí)施。內(nèi)部控制制度是交易主體自身建立的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，是非常必不可少的。企業(yè)投資金融衍生品就要建立對(duì)套期保值進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的嚴(yán)格內(nèi)部控制制度。首先，企業(yè)既要深刻準(zhǔn)確地認(rèn)識(shí)到衍生品風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性，同時(shí)要準(zhǔn)確定位套期保值業(yè)務(wù)在企業(yè)經(jīng)營中所起到的作用和地位；其次，通過對(duì)市場(chǎng)因素分析來確定套保的方向和需求量，整合現(xiàn)有內(nèi)部控制資源，統(tǒng)籌制定金融衍生品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和報(bào)告程序；最后，采用最新的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)及相應(yīng)模型，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行持續(xù)監(jiān)控，制定嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理措施來避免套保業(yè)務(wù)過渡為投機(jī)行為。

2、建立健全內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理制度。為了防止出現(xiàn)衍生品投資交易失誤，企業(yè)內(nèi)部應(yīng)該建立確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)、量化風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn)等一系列風(fēng)險(xiǎn)管理制度。企業(yè)進(jìn)行衍生品交易時(shí)所要確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)，與其他投資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)要更難以確認(rèn)和評(píng)估，機(jī)構(gòu)的高層管理人員應(yīng)制定衍生交易的總體戰(zhàn)略，并結(jié)合企業(yè)內(nèi)部管理運(yùn)營系統(tǒng)、價(jià)值目標(biāo)以及外部環(huán)境各種因素對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行多方位的評(píng)估，切不可過分盲目和樂觀。

（二）加強(qiáng)外部監(jiān)管體系建設(shè)，逐步推進(jìn)交易立法進(jìn)程

1、積極發(fā)揮政府職能，完善法律制度建設(shè)。在金融衍生品的推出和衍生市場(chǎng)的建設(shè)中，政府必須發(fā)揮應(yīng)有的作用，積極推進(jìn)法律制度建設(shè)，堅(jiān)持立法與監(jiān)管先行。政府應(yīng)該具備前瞻性，有比較長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光，積極引導(dǎo)我國的金融衍生品市場(chǎng)逐步發(fā)展。國家有關(guān)部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)定期或不定期的對(duì)國有企業(yè)的金融衍生品投資交易情況以及公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行檢查，堅(jiān)決避免違規(guī)交易、越權(quán)交易的發(fā)生，對(duì)于金融衍生品的市場(chǎng)監(jiān)管應(yīng)建立一個(gè)多層次的監(jiān)管體系，以中央監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管為主、交易所的一線監(jiān)管和行業(yè)協(xié)會(huì)的自律為輔的立體監(jiān)管格局。

2、加強(qiáng)監(jiān)管體系建設(shè)，積極防范風(fēng)險(xiǎn)。金融體系的監(jiān)管當(dāng)局如證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等應(yīng)該嚴(yán)格根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)對(duì)從事金融衍生品交易的金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力對(duì)其交易進(jìn)行規(guī)范和限制，并對(duì)違反金融監(jiān)管的有關(guān)機(jī)構(gòu)加大懲罰力度，保證監(jiān)管的權(quán)威和效率；同時(shí)，也要加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)自我監(jiān)管的指導(dǎo)，積極引進(jìn)西方國家的先進(jìn)制度，建立風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管部門，制定完善的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度，建立現(xiàn)代會(huì)計(jì)審計(jì)體系，提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)外信息披露的質(zhì)量，以便外界對(duì)其財(cái)務(wù)加強(qiáng)監(jiān)管。

3、推進(jìn)金融衍生品交易立法進(jìn)程，為金融衍生品發(fā)展創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。從各種衍生品交易失敗造成巨大虧損事件看，我國企業(yè)衍生品交易中存在決策草率、缺乏金融衍生品交易的法律依據(jù)以及必需的制度和機(jī)制保障等問題。因此，在構(gòu)建我國金融衍生品監(jiān)管法律體系時(shí)，必須堅(jiān)持安全性、穩(wěn)定性和開放性原則。首先，需要制定和完善有關(guān)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的法律。新產(chǎn)品創(chuàng)新能提供新機(jī)會(huì)，提供新的交易手段，產(chǎn)生新的盈利模式，因而能促進(jìn)交易量的持續(xù)增長(zhǎng)；其次，制定有關(guān)衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理的法律，使風(fēng)險(xiǎn)管理主體的職責(zé)分工，管理程序、規(guī)則的制定都受到相應(yīng)的法律約束和指引；最后，應(yīng)盡快建立責(zé)任追究制度，即重大投資決策失誤責(zé)任追究制度和資產(chǎn)損失責(zé)任追究制度，從制度層面避免國有企業(yè)賭博式的投機(jī)行為。

（三）加快我國國內(nèi)金融衍生品市場(chǎng)建設(shè)

1、改善信息披露，增強(qiáng)市場(chǎng)透明度。改善信息披露是提高金融衍生市場(chǎng)效率，保證金融體系穩(wěn)定運(yùn)行，防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。由于衍生交易屬于表外業(yè)務(wù)，市場(chǎng)參與者無法通過財(cái)務(wù)報(bào)表獲得充分的信息以做出正確的投資決策，或分析交易對(duì)手的資信狀況，各國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)也無法得到準(zhǔn)確的信息把握衍生交易發(fā)展現(xiàn)狀，實(shí)施有效的宏觀監(jiān)管。

2、加快培養(yǎng)金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理方面的人才。目前在我國，熟悉金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理方面的人才相當(dāng)缺乏，這種情況若不盡快扭轉(zhuǎn)，必然會(huì)使我國對(duì)金融衍生品的監(jiān)管出現(xiàn)真空。要改變這種狀況，就要提高監(jiān)管人員的素質(zhì)，不斷加強(qiáng)對(duì)金融衍生品監(jiān)管人員的培訓(xùn)，使監(jiān)管人員了解和熟悉衍生工具交易商所使用的產(chǎn)品、策略、模型及內(nèi)部控制系統(tǒng)等方面的知識(shí)，從中找出其缺陷和不足，以達(dá)到對(duì)金融衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的目的。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]鄭超愚，外部性、不確定性、非對(duì)稱信息與金融監(jiān)管[J]，經(jīng)濟(jì)研究，2009，9