泡沫經(jīng)濟(jì)的概念精選(九篇)
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第1篇：泡沫經(jīng)濟(jì)的概念范文
虛擬經(jīng)濟(jì)概念存在爭(zhēng)議
中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)瞿強(qiáng)博士說(shuō)，他所理解的虛擬經(jīng)濟(jì)，就是“用錢生錢”。它是從現(xiàn)行馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)中的虛擬資本引申而來(lái)的，意思是說(shuō)，像股票、債券等資產(chǎn)具有虛擬的性質(zhì)。
清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系主任宋逢明教授說(shuō)，有很多人認(rèn)為，虛擬經(jīng)濟(jì)就是金融，這個(gè)觀點(diǎn)可以討論，因?yàn)榇蠹矣胁煌目捶ā５梢钥隙ǖ氖?，金融肯定是虛擬經(jīng)濟(jì)重要組成部分，而資本市場(chǎng)就是虛擬經(jīng)濟(jì)核心的部分。
深圳大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究中心主任曹龍騏教授說(shuō)，現(xiàn)在關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)的提法比較亂，他搜集了一下，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的概念大約有10種說(shuō)法。有的說(shuō)錢生錢就是虛擬經(jīng)濟(jì)；有的人認(rèn)為一級(jí)市場(chǎng)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，二級(jí)市場(chǎng)就是虛擬經(jīng)濟(jì)。實(shí)際上過(guò)去講的泡沫經(jīng)濟(jì)、富豪經(jīng)濟(jì)、貨幣經(jīng)濟(jì)、金融經(jīng)濟(jì)等，應(yīng)該說(shuō)都是從不同角度說(shuō)虛擬經(jīng)濟(jì)的。
南開大學(xué)專門成立了金融與虛擬經(jīng)濟(jì)研究中心。該中心主任劉駿民教授說(shuō)，目前，我國(guó)學(xué)界研究虛擬經(jīng)濟(jì)的時(shí)間還不長(zhǎng)，有不同的觀點(diǎn)是非常正常的。
天相投資顧問(wèn)有限公司董事長(zhǎng)林義相博士說(shuō)，虛擬經(jīng)濟(jì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)值表現(xiàn)形式，因此虛擬經(jīng)濟(jì)跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)從某種意義上來(lái)講是相對(duì)的。比如資本市場(chǎng)、股票市場(chǎng)，相對(duì)實(shí)物價(jià)值來(lái)講，企業(yè)價(jià)值是虛擬的。如果把企業(yè)價(jià)值拿到市場(chǎng)上去賣，變成股票的價(jià)值，那么股票的價(jià)值就是虛擬的經(jīng)濟(jì)。企業(yè)本身和企業(yè)的利潤(rùn)就變成了實(shí)體。
虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系
《中國(guó)證券報(bào)》副總編施光耀先生提出，虛擬經(jīng)濟(jì)是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度產(chǎn)生的，它建立在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上，是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為出發(fā)點(diǎn)、立腳點(diǎn)的。如果能夠處理好虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，就可以促進(jìn)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；如果處理不好，也是會(huì)破壞經(jīng)濟(jì)發(fā)展的。
曹龍騏教授說(shuō)，虛擬經(jīng)濟(jì)不能夠離開實(shí)體經(jīng)濟(jì)，它依附于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。要處理兩者的關(guān)系，主要是防止金融風(fēng)險(xiǎn)，比如加強(qiáng)金融監(jiān)管，高度重視資本市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的管理。
劉駿民教授說(shuō)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們收入逐漸提高，消費(fèi)實(shí)際正讓位理財(cái)。原來(lái)我們對(duì)理財(cái)重視不夠，都是消費(fèi)投資，屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。當(dāng)個(gè)人很富有的時(shí)候，他的很多財(cái)產(chǎn)如地產(chǎn)、股票、儲(chǔ)蓄等，開始用于新的投資，使資產(chǎn)進(jìn)一步增大，就產(chǎn)生了虛擬經(jīng)濟(jì)。
北京邦和財(cái)富研究所所長(zhǎng)韓志國(guó)教授說(shuō)，股市屬于虛擬經(jīng)濟(jì)，拿實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)衡量虛擬經(jīng)濟(jì)是不對(duì)的。如果虛擬經(jīng)濟(jì)跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)一樣，那談什么虛擬和實(shí)體呢?如果沒(méi)有泡沫就不能稱做虛擬經(jīng)濟(jì)，那就叫實(shí)體經(jīng)濟(jì)了。
虛擬經(jīng)濟(jì)不等于“泡沫經(jīng)濟(jì)”
林義相說(shuō)，股票價(jià)格對(duì)企業(yè)來(lái)講有沒(méi)有泡沫?如果價(jià)格過(guò)高，可能有泡沫，價(jià)格不高可能沒(méi)有泡沫。這里面完全是相對(duì)的概念，因此，并不是所有的虛擬經(jīng)濟(jì)都有泡沫。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)總經(jīng)理李凱說(shuō)，泡沫并不是虛擬經(jīng)濟(jì)獨(dú)有的，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也會(huì)產(chǎn)生泡沫。比如說(shuō)房地產(chǎn)，是最看得見、摸得著的產(chǎn)業(yè)，但這個(gè)產(chǎn)業(yè)里面形成了大量的泡沫。因此，虛擬經(jīng)濟(jì)跟泡沫經(jīng)濟(jì)并非天生的孿生子，只能說(shuō)虛擬經(jīng)濟(jì)更容易產(chǎn)生泡沫，而不是一定就會(huì)產(chǎn)生泡沫。
第2篇：泡沫經(jīng)濟(jì)的概念范文
關(guān)鍵詞：虛擬經(jīng)濟(jì);虛擬資本;衍生金融商品;電子貨幣;網(wǎng)絡(luò)銀行
一、馬克思、恩格斯考察虛擬資本的思維邏輯
虛擬資本是馬克思提出來(lái)的,對(duì)此人們了解得更多的是股票,而股票為什么和怎樣成為虛擬資本,則往往做一般地分析。要深入地理解馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)中的虛擬資本論,必須考察其思維邏輯。
1.虛擬資本想象論。在馬克思以前,法國(guó)古典學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家西斯蒙第曾提出過(guò)“想象的資本”這一概念,他說(shuō):“國(guó)家有息證券不過(guò)是一種想象的資本,它代表有來(lái)償還國(guó)債的一部分年收入。與此相等的一筆資本已經(jīng)消耗掉了;它是國(guó)債的分母,但國(guó)家有息證券所代表的并不是這筆資本,因?yàn)檫@筆資本早已不再存在。但新的財(cái)富必然會(huì)由產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)產(chǎn)生;而在這個(gè)財(cái)富中每年都有一部分預(yù)先指定給那些曾經(jīng)貸出這個(gè)被消耗的財(cái)富的人;這個(gè)部分是用課稅的方法從生產(chǎn)這些財(cái)富的人那里取走,然后付給國(guó)家債權(quán)人的。并且人們根據(jù)本國(guó)通行的資本和利息的比率,設(shè)想一個(gè)想象的資本,這個(gè)資本的大小和能產(chǎn)生債權(quán)人應(yīng)得年利的那個(gè)資本相等”【①西斯蒙第《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)新原理》第2卷,第229-230頁(yè),轉(zhuǎn)引自《馬克思恩格斯全集》第25卷,第540頁(yè)】。這樣的論述表明:在西斯蒙第看來(lái),國(guó)債之所以是“想象的資本”,是因?yàn)椤芭c此相等的資本已經(jīng)消耗掉了”。而以后通過(guò)發(fā)行國(guó)家有息債券,以利息的形式,償付給國(guó)家的債權(quán)人,只不過(guò)是以征稅的形式,從創(chuàng)造的社會(huì)財(cái)富中取走的一部分,這部分的多少取決于“本國(guó)通行的資本和利息的比率”,也就是說(shuō)“設(shè)想一個(gè)想象的資本”額度,使“這個(gè)資本的大小和能產(chǎn)生債權(quán)人應(yīng)得年利的那個(gè)資本相等”?？梢?“想象的資本”,是由于國(guó)債不代表資本而產(chǎn)生的,但為了從財(cái)富中取走一部分用于對(duì)國(guó)家債權(quán)人付息,又不得不“設(shè)想一個(gè)想象的資本”。
馬克思在《資本論》第三卷中,曾用過(guò)“幻想的虛擬的資本”這一概念,他也是從給國(guó)家的貸款“本來(lái)不是作為資本耗費(fèi)的,不是作為資本投入”的這一角度闡述的,由于不是作為資本耗費(fèi)的、不是作為資本投入的,因而這種貸款作為資本已經(jīng)不再存在,所以才把“國(guó)家付款看成是自己的幼仔(利息)的資本,看成是幻想的虛擬的資本”。如果僅從這一點(diǎn)來(lái)觀察,則馬克思批判地繼承了西斯蒙第的這一學(xué)說(shuō),但需要提出的是,馬克思的論述比西斯蒙第前進(jìn)了一大步:(1)假定“債權(quán)人不能要求債務(wù)人解除契約,而只能賣掉他的債權(quán),即他的所有權(quán)證券?！边@樣的假定,意味著政府只付息,不還本,國(guó)債所有者要收回本金,只有把它賣掉。(2)假定國(guó)債能在市場(chǎng)上賣掉,“一旦債券賣不出去,這個(gè)資本的假象就會(huì)消失”。(3)指出了“不管這種交易反復(fù)進(jìn)行多少次,國(guó)債的資本仍然是純粹的虛擬資本”。馬克思的論述表明:國(guó)債作為“虛擬資本”是對(duì)投資者即購(gòu)買國(guó)債者而言,因?yàn)橘?gòu)買國(guó)債的人把它的投入當(dāng)作對(duì)國(guó)家的貸款,即當(dāng)作生息資本來(lái)看待,而出賣國(guó)債的政府又不把它當(dāng)作資本來(lái)運(yùn)用。
馬克思考察國(guó)債是虛擬資本以后,進(jìn)一步考察股票。他認(rèn)為:股票是信用制度創(chuàng)造的聯(lián)合的資本,這種資本的價(jià)值也純粹是幻想的。為什么是幻想的?他們分析的邏輯是:(1)股票本來(lái)是代表資本的所有權(quán)證書,代表的是現(xiàn)實(shí)的在企業(yè)中執(zhí)行職能的資本,代表的是股東預(yù)付的貨幣額,但具有雙重的存在:一次是作為所有權(quán)證書即股票的資本價(jià)值的存在;另一次是作為這是企業(yè)實(shí)際已經(jīng)投入或?qū)⒁度氲馁Y本的存在。作為所有權(quán)證書產(chǎn)生對(duì)這個(gè)資本所實(shí)現(xiàn)的剩余價(jià)值的所有權(quán);作為實(shí)際已經(jīng)投入的資本創(chuàng)造并實(shí)現(xiàn)剩余價(jià)值。馬克思認(rèn)為資本具有雙重的存在是矛盾的,也就是說(shuō),既然股票作為所有權(quán)資本就不能作為職能資本。(2)怎樣解決這一矛盾呢?馬克思認(rèn)為解決這一矛盾的辦法是讓股票在市場(chǎng)上買賣,“A可以把這個(gè)證券賣給B,B可以把它賣給C,這樣的交易并不會(huì)改變事情的本質(zhì)。”【①《馬克思恩格斯全集》第25卷,第530頁(yè)】也就是說(shuō),通過(guò)交易使賣者把它的證券轉(zhuǎn)化為資本,使買者取得預(yù)期可得剩余價(jià)值的證書,體現(xiàn)股票作為所有權(quán)資本的存在。(3)既然要讓股票作為所有權(quán)資本在市場(chǎng)上買賣,其資本價(jià)值如何確定,是考察股票是否是虛擬資本的又一邏輯起點(diǎn)。馬克思認(rèn)為,股票作為所有權(quán)資本的價(jià)值與它代表的現(xiàn)實(shí)的職能資本的價(jià)值變動(dòng)無(wú)關(guān),而與它的收益大小有關(guān),收益的大小怎么體現(xiàn)股票的價(jià)值,也就是把收益資本化。進(jìn)一步說(shuō),也就是以現(xiàn)有市場(chǎng)利息率去衡量,所得到的收益是多少投資帶來(lái)的,“假定一張股票的名義價(jià)值即股票原來(lái)代表的投資額是100鎊,又假定企業(yè)提供的不是5%而是10%,那么,在其他條件不變的情況下,在利息率是5%時(shí),這張股票的市場(chǎng)價(jià)值就會(huì)提高到200鎊,因?yàn)檫@張股票按5%的利息率資本化,現(xiàn)在已經(jīng)代表200鎊的虛擬資本。用200鎊購(gòu)買這張股票的人,會(huì)由這個(gè)投資得到5%的收入?！薄劲凇恶R克思恩格斯全集》第25卷,第529頁(yè)】這樣的假定表明:股票的價(jià)值也就是它在市場(chǎng)上買賣的價(jià)格,始終是資本化的收益,而資本化的尺度是“現(xiàn)有利息率”,換句話說(shuō),股票的價(jià)值是按現(xiàn)有利息率計(jì)算可取得的收益所幻想出的資本。為什么是“幻想的資本”,因?yàn)楣善钡膬r(jià)值不是由現(xiàn)實(shí)收入決定的,而是由預(yù)期得到的收入決定的,在上述假定的條件下,用200英鎊購(gòu)買這張股票的人,會(huì)由這個(gè)投資得出5%的收入。但這只是一種可能性,而不是現(xiàn)實(shí)性,因?yàn)楣善钡膬r(jià)值除了決定于收益的大小外,還決定于其他因素,如投機(jī)等。
從馬克思考察股票為什么是虛擬資本的思維邏輯,我們能發(fā)現(xiàn),股票之所以成為虛擬資本,不在于股票本身,而在于股票買賣。從股票不能作為職能資本與所有權(quán)資本的雙重性存在,導(dǎo)出股票必須買賣才能體現(xiàn)它作為所有權(quán)資本的存在,再?gòu)馁I賣的價(jià)值確定,導(dǎo)出虛擬資本。股票作為虛擬資本體現(xiàn)在收益的資本化上,其資本化以現(xiàn)有的利息率和未來(lái)的收益為尺度。股票作為虛擬資本與國(guó)債作為虛擬資本不同,前者含有實(shí)現(xiàn)預(yù)期的價(jià)值的含義,而后者沒(méi)有這一層意思,因?yàn)閲?guó)債的收益是既定的,而且是有保證的。
2.虛擬資本制造論。除馬克思考察國(guó)債和股票具有虛擬資本的性質(zhì)外,恩格斯還指出商業(yè)匯票也具有虛擬資本的性質(zhì)。在資本主義經(jīng)濟(jì)條件下,在商業(yè)信用中商品的買賣,其貸款的清算,能夠通過(guò)商業(yè)匯票來(lái)進(jìn)行,商業(yè)匯票是企業(yè)開出的定期支付的憑據(jù)。如果開出的匯票時(shí)間間隔過(guò)長(zhǎng),得到匯票的企業(yè)家就可以把匯票拿到銀行去貼現(xiàn),以期獲得貨幣資本。在《資本論》第三卷中,馬克思指出,“在東印度貿(mào)易上,人們已經(jīng)不再是因?yàn)橘?gòu)買了商品而開出匯票,而是為了能夠開出可以貼現(xiàn)、可以換成現(xiàn)錢的匯票而購(gòu)買商品”。①意思是:人們不是為了支付而開出匯票,開出匯票是為了貼現(xiàn),獲得資金。恩格斯認(rèn)為,這是一種“創(chuàng)造虛擬資本的方法”,這種方法存在的基礎(chǔ)是因?yàn)榇嬖谥L(zhǎng)的商品運(yùn)輸時(shí)間,如果商品運(yùn)輸時(shí)間縮短了,這種制造虛擬資本的方法便喪失了基礎(chǔ)。也就是說(shuō),由于商品運(yùn)輸時(shí)間過(guò)長(zhǎng),買者難以在短期內(nèi)收到賣者發(fā)的貨,賣者也難以在短期內(nèi)收到買者支付的貨款,因而才具有開出匯票并以匯票向銀行貼現(xiàn)的必要性和可能性,如果商品運(yùn)輸時(shí)間縮短了,這種必要性和可能性便消失了。恩格斯把開出匯票并把匯票貼現(xiàn)看成是“制造虛擬資本”,其含義有兩個(gè)方面:一個(gè)以商業(yè)匯票代替貨幣資本作為貨幣來(lái)支付;二是將商業(yè)匯票向銀行貼現(xiàn)提前獲得貨幣資本。前者,是商業(yè)信用取代銀行信用,后者,是銀行信用取代商業(yè)信用。前一個(gè)取代節(jié)約了社會(huì)貨幣資本,后一個(gè)取代,新增了社會(huì)貨幣資本,可見,恩格斯論述的因開出商業(yè)匯票和商業(yè)匯票貼現(xiàn)而制造的虛資本,有節(jié)約和新增社會(huì)貨幣資本的意思。恩格斯從這個(gè)意義上考察虛擬資本與馬克思考察國(guó)債是虛擬資本不同:國(guó)債之所以是虛擬資本是因?yàn)樗旧聿蛔鳛橘Y本而存在,但又要設(shè)想出一個(gè)資本額度去付息;也與馬克思考察股票是虛擬資本不同,正如上述股票之所以為虛擬資本,其價(jià)值具有幻想的成份;而開出商業(yè)匯票和商業(yè)匯票貼現(xiàn)“制造”的虛擬資本,其價(jià)值不具有幻想的成份,因?yàn)橐话阏f(shuō)來(lái)它們的發(fā)生都是以貿(mào)易為基礎(chǔ)(當(dāng)然在貿(mào)易上也會(huì)存在著欺詐)。
3.虛擬資本派生論。繼恩格斯考察開出商業(yè)匯票和商業(yè)匯票貼現(xiàn)“制造虛擬資本”以后,馬克思指出銀行家資本的最大部分是純粹虛擬的,這是因?yàn)?(1)銀行家資本的一部分投在有息證券上,這部分資本不在銀行的實(shí)際業(yè)務(wù)中發(fā)揮資本的職能,而是作為準(zhǔn)備金看待,其中包括國(guó)債、股票、匯票以及土地抵押證等。國(guó)債是對(duì)收益的可靠支取憑證,股票是現(xiàn)實(shí)資本的所有權(quán)證書,應(yīng)當(dāng)說(shuō)與利率相關(guān),都是有息證券,而匯票對(duì)開出和收取匯票的人來(lái)說(shuō),雖然不是有息證券,但對(duì)貼現(xiàn)者(即銀行)來(lái)說(shuō),也是有息證券,也與利率相關(guān),貼現(xiàn)要權(quán)衡當(dāng)時(shí)利息率的高低。既然與利息率相關(guān),而且利息率是變動(dòng)的,那么它們的資本的價(jià)值就不以它們所代表的現(xiàn)實(shí)資本的價(jià)值為轉(zhuǎn)移。進(jìn)一步說(shuō)“既然它們只是代表取得收益的權(quán)利,并不代表資本,那么,取得同一收益的權(quán)利就會(huì)表現(xiàn)在不斷變動(dòng)的虛擬貨幣資本上。”②所以,這里所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”,首先是指他擁有的作為準(zhǔn)備金看待的資本價(jià)值即取得收益的權(quán)利的不確定(不斷變動(dòng)的)而言。其次所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”是就銀行家的資本大部分并不代表他自己的資本,而是代表公眾在他那里存入的資本而言。第三,所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”還是就“有各種方式使用同一資本,甚至同一債權(quán)在不同人手里以不同的形成出現(xiàn)”而言,因?yàn)?在這種狀況下,一切資本好象都會(huì)增加一倍,有時(shí)甚至增加兩倍。對(duì)此,馬克思引用了亞當(dāng)·斯密的論述加以印證,斯密說(shuō):“即使在貨幣借貸上,貨幣也似乎只是一種憑證,依靠這種憑證,使某個(gè)所有者不使用的資本從一個(gè)人手里轉(zhuǎn)到另一個(gè)人手里。這種資本,同作為資本轉(zhuǎn)移工具的貨幣額相比,不知可以大多少倍;同一貨幣可以連續(xù)用來(lái)進(jìn)行許多次的借貸,正象可以用來(lái)進(jìn)行許多次的購(gòu)買一樣?！雹垴R克思引用斯密的論述旨在說(shuō)明:(1)對(duì)出賣商品的人來(lái)說(shuō),貨幣代表的是他商品的轉(zhuǎn)化形式,即實(shí)現(xiàn)的價(jià)值,但在每一個(gè)價(jià)值都表現(xiàn)為資本價(jià)值的今天,如果出賣商品的人不是將貨幣作為購(gòu)買而是將它貸出,則這樣的貨幣就是作為資本價(jià)值的存在。(2)貨幣在貸出者手中作為資本價(jià)值的存在能夠由一個(gè)人手里轉(zhuǎn)移到另一個(gè)人手里,這種轉(zhuǎn)移是代表一個(gè)資本,還是代表多個(gè)資本,“取決于它有多少次作為不同商品資本的價(jià)值形式執(zhí)行職能。”也就是說(shuō)要看它實(shí)現(xiàn)了多少次商品資本的價(jià)值。(3)由于商品資本的價(jià)值實(shí)現(xiàn)為貨幣后能夠用于借貸,而且借入的貨幣又能夠用于購(gòu)買,所以同一個(gè)貨幣在實(shí)現(xiàn)許多次購(gòu)買的同時(shí),在借貸中又先后代表著各個(gè)資本。(4)貨幣在借貸中,先后代表著資本,使一切資本好象都會(huì)增加一倍,甚至增加兩倍,其實(shí)這只不過(guò)是同一資本在不同人手里轉(zhuǎn)移。所以,馬克思所謂的銀行家里的資本的最大部分純粹是虛擬的,包含著同一資本在不同人手里轉(zhuǎn)移,從而使一切資本翻倍增加的意思。第四,就發(fā)行銀行而言,所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”,是就缺乏黃金保證發(fā)行的那一部分銀行券。由此發(fā)行的這一部分銀行券之所以是虛擬資本就在于銀行家能夠通過(guò)發(fā)行銀行券擴(kuò)大貼現(xiàn),貼現(xiàn)是要扣除利息的,因而用于貼現(xiàn)的銀行券是銀行家的生息資本,只不過(guò)由于發(fā)行的這一部分銀行券缺乏價(jià)值保證即黃金保證,所以是虛擬的。綜述以上四個(gè)方面考察銀行家的資本絕大部分純粹是虛擬的內(nèi)容,能夠發(fā)現(xiàn)虛擬資本,既反映在銀行家的非實(shí)際業(yè)務(wù)中,如保存的準(zhǔn)備金中,又反映在銀行家的實(shí)際業(yè)務(wù)中,如資金來(lái)源和資金運(yùn)用中,同時(shí)表明,銀行家的虛擬資本既在職能資本中存在,又在非職能資本中存在。
4.虛擬資本的相對(duì)論。“虛擬”的德文fiktiv有兩個(gè)含義:(1)是“derphantasieentstammend,nichtwirklich:einc-eweltbeschreiben”,即“來(lái)自想象,幻想的,非真實(shí)的,如:描述一個(gè)虛擬、虛幻的世界”;(2)是vorgetauscht,即“裝的、假裝的、模糊的”。在德文中,與“虛擬”對(duì)應(yīng)的詞是wirklich,意思是:真正的、現(xiàn)實(shí)的、事實(shí)上的。所以,我們能夠確定,馬克思指出的虛擬資本(dasfiktivkapital)是相對(duì)真實(shí)資本(daswirklicheskapital)而言。真實(shí)資本是指“已投資于企業(yè),并在企業(yè)中發(fā)揮作用的資本,或由股東支出的,用于企業(yè)中起資本作用的貨幣”(《資本論》德文版,第三卷,第484頁(yè))。相對(duì)而言,沒(méi)有投資于企業(yè),不在企業(yè)中發(fā)揮作用的資本,都可以認(rèn)為是“虛擬資本”。貨幣資本也是貨幣,從這個(gè)意義上說(shuō),沒(méi)有投資于企業(yè),不在企業(yè)中發(fā)揮作用,但又要增值的貨幣,都是虛擬資本。但在《資本論》中,馬克思沒(méi)有作出這樣籠統(tǒng)的概括,而是針對(duì)具體的問(wèn)題,從具體到抽象,從不同視角,考察“虛擬資本”?？梢婑R克思研究資本問(wèn)題總是相對(duì)不同的事物而言。如果我們?cè)O(shè)定在什么條件下,確認(rèn)某一事物是真實(shí)的,那么,離開了設(shè)定的條件,就能夠確認(rèn)某一事物是虛擬的。這是認(rèn)識(shí)論上的辯證法。
二、考察虛擬經(jīng)濟(jì)需要界定不同的概念
馬克思在《資本論》中,在考察虛擬資本時(shí),運(yùn)用了不同的概念,如“虛擬資本”、“幻想資本”、“幻想的虛擬的資本”、“虛擬的貨幣資本”、“這種‘貨幣資本’的最大部分純粹是虛擬的”等,應(yīng)當(dāng)說(shuō)不同的概念有著不同的含義,表達(dá)不同的意思。
但在我國(guó),人們?cè)诳疾焯摂M經(jīng)濟(jì)時(shí),總是把不同的概念攪在一起,混為一談,比如把虛擬資本等同于有價(jià)證券把虛擬經(jīng)濟(jì)等同于虛擬資本、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)、泡沫經(jīng)濟(jì)等。由于概念不清,討論問(wèn)題時(shí),往往對(duì)不上口徑。如果細(xì)致地思考則:
1.虛擬資本不完全等同于有價(jià)證券。評(píng)介馬克思恩格斯考察虛擬資本的思維邏輯,我們能夠發(fā)現(xiàn)虛擬資本存在的形式有:國(guó)債、股票、匯票、缺乏價(jià)值保證的銀行券等。它們作為虛擬資本的物質(zhì)載體有一個(gè)共同點(diǎn),即都是有價(jià)證券,有價(jià)證券作為虛擬資本的載體,相對(duì)職能資本來(lái)說(shuō),有以下特點(diǎn):(1)它不是勞動(dòng)生產(chǎn)物,本身沒(méi)有凝結(jié)價(jià)值。(2)它不能在生產(chǎn)和再生產(chǎn)過(guò)程中發(fā)揮作用,不是職能資本。(3)職能資本是現(xiàn)實(shí)的資本,它的市場(chǎng)價(jià)值即是它的價(jià)格一般取決于現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)評(píng)價(jià),而有價(jià)證券是非職能資本,因而也是非現(xiàn)實(shí)資本,它的市場(chǎng)價(jià)值即它的價(jià)格,一般不完全取決于現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)評(píng)價(jià),而很大程度上取決于預(yù)期。(4)它不是價(jià)值符號(hào),而是價(jià)值收益索取的證明書。價(jià)值符號(hào)是價(jià)值實(shí)體的代表,它能兌換,但不能增值。而價(jià)值收益索取證明書,一般不能與價(jià)值實(shí)體對(duì)換,而尋求增值。有價(jià)證券的特點(diǎn)表明:虛擬資本只不過(guò)是能代表取得一定收益的所有權(quán)證書。由于取得同一收益的權(quán)利表現(xiàn)在不斷變動(dòng)的有價(jià)證券所代表的資本價(jià)值上,所以把有價(jià)證券稱作虛擬資本。由此,我們能夠說(shuō)虛擬資本是其價(jià)值不確定的生息貨幣資本。生息貨幣資本與貨幣資本不同:貨幣資本與商品資本、生產(chǎn)資本相聯(lián)系,是再生產(chǎn)過(guò)程中資本存在的一種形式,是一種過(guò)渡的資本形式,而生息貨幣資本與商品資本,生產(chǎn)資本沒(méi)有直接的聯(lián)系,不是再生產(chǎn)過(guò)程中資本存在的一種形式,更不是一種資本的過(guò)渡形式。生息貨幣資本與信用制度、利息相聯(lián)系。
有價(jià)證券是虛擬資本的載體,但不能說(shuō)虛擬資本都反映為有價(jià)證券。從上述馬克思、恩格斯考察虛擬資本的思維邏輯中,我們能夠發(fā)現(xiàn),他們從多種角度,在不同的意義上定義了虛擬資本。概括地說(shuō),馬克思從國(guó)債運(yùn)用的非資本性和利息支付的資本設(shè)想,表明國(guó)債是虛擬資本;從股票市場(chǎng)價(jià)值取決于股票收益資本化,表明股票是虛擬資本;恩格斯從商業(yè)信用取代銀行信用,銀行信用又取代商業(yè)信用,指出開出匯票和匯票貼現(xiàn)制造虛擬資本;馬克思從銀行保持的準(zhǔn)備金不代表資本,只代表取得收益的權(quán)利,其價(jià)值是不確定的意義上,指出了銀行家資本的構(gòu)成大部分是虛擬資本。如果說(shuō)上述虛擬資本都因以有價(jià)值證券作為載體,因而與有價(jià)證券有關(guān),則馬克思指出的銀行家的資本大部分不代表他自己的資本,而代表存款人的資本,以及同一資本在不同人手里轉(zhuǎn)移使得一切資本好象增加了若干倍,因而也是虛擬資本的論述,就不純粹以有價(jià)證券作為載體,而是以所有權(quán)的歸屬和轉(zhuǎn)移作為載體?？梢?馬克思所指出虛擬資本的含義,既包括著有價(jià)證券所代表的資本價(jià)值的不確定性,也包含著所有權(quán)歸屬的不確定性,前者以有價(jià)證券作為載體,后者以運(yùn)用資本的權(quán)利作為載體。
2.虛擬經(jīng)濟(jì)不完全等同于虛擬資本。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中,為了表達(dá)新生事物,人們引進(jìn)了“虛擬”這一概念,如虛擬工廠(virtualfactory)、虛擬辦公室(virtualoffice)、虛擬銀行(virtualbank)、虛擬大學(xué)(virtualuniversity)等。在這里virtual沒(méi)有虛假、虛幻的意思,而是指事實(shí)實(shí)際的而不是名義上的狀態(tài)(almaostwhatisstatedinfactbutnotinname),也就是說(shuō)事物的現(xiàn)實(shí)狀態(tài)與它自身的過(guò)去傳統(tǒng)的名義狀態(tài)相分離。如果我們把這種狀態(tài)分離用哲學(xué)的“異化”來(lái)表達(dá),則虛擬是對(duì)事物狀態(tài)異化的理論概括,虛擬經(jīng)濟(jì)也就是對(duì)經(jīng)濟(jì)事物狀態(tài)異化的概括。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中,有載體異化的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),如電子商務(wù)。電子商務(wù)在網(wǎng)上為顧客提供信息,讓顧客選擇,提供商品,送貨上門,一般人稱為“虛擬企業(yè)”,虛擬企業(yè)與實(shí)體企業(yè)相比有它們的共性,即提供商品信息,滿足顧客需求,但有它們的個(gè)性,沒(méi)有可供觀感的商品,沒(méi)有可容納顧客的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所等,所以,載體異化了。虛擬資本如股票,即可以把它稱為載體異化的虛擬經(jīng)濟(jì)(因?yàn)樗妮d體是表現(xiàn)為所有權(quán)資本的有價(jià)證券,而不是職能資本的產(chǎn)出要素),又可以把它稱為功能異化的虛擬經(jīng)濟(jì),股票之所以稱為虛擬資本不存在于它具有分割剩余價(jià)值的功能,而在于它能夠作為商品在市場(chǎng)上買賣,通過(guò)買賣實(shí)現(xiàn)增值,這就說(shuō)它能夠作為商品在市場(chǎng)上買賣,實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值,賦予了它新的功能。除了功能異化的虛擬經(jīng)濟(jì)外,還有形式異化的虛擬經(jīng)濟(jì),如一種權(quán)利派生或轉(zhuǎn)化為另一種權(quán)利,如銀行資產(chǎn)證券化和期權(quán)等。這種狀況表明:虛擬經(jīng)濟(jì)能夠有多種活動(dòng)或狀態(tài)存在,如果以貨幣來(lái)計(jì)量這種活動(dòng)的價(jià)值,并以此求得增值,則以貨幣計(jì)量的價(jià)值便成為虛擬資本,可以說(shuō)虛擬資本是人們從事的實(shí)體經(jīng)濟(jì)以外的,以一定的價(jià)值求得價(jià)值增值的活動(dòng)。這表明,虛擬經(jīng)濟(jì)中包括著虛擬資本,但虛擬經(jīng)濟(jì)不完全等于虛擬資本,二者涵蓋的內(nèi)容是有差別的。
3.虛擬經(jīng)濟(jì)不同于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)。網(wǎng)絡(luò)是一個(gè)系統(tǒng),網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)是通過(guò)系統(tǒng)提供信息的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的存在為虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生、發(fā)展創(chuàng)造了條件,但如果從網(wǎng)絡(luò)的客觀存在來(lái)說(shuō),它不是虛擬的,而是實(shí)在的,比如IT產(chǎn)業(yè),它是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,它是實(shí)體經(jīng)濟(jì)而非虛擬經(jīng)濟(jì)。但如果以網(wǎng)絡(luò)為條件構(gòu)建電子商務(wù)活動(dòng),形成虛擬企業(yè),則網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生的活動(dòng)又成為虛擬經(jīng)濟(jì)。問(wèn)題在于基于什么而言,或者說(shuō)從什么意義上講,它是虛擬的或非虛擬的。
4.虛擬經(jīng)濟(jì)不同于泡沫經(jīng)濟(jì)。泡沫經(jīng)濟(jì)是呈現(xiàn)在人們面前的轉(zhuǎn)瞬即逝的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象一般通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格的急劇上升又急劇下跌表現(xiàn)出來(lái)。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因有人為的操縱、人們預(yù)期的失誤等。這種現(xiàn)象的存在有別于經(jīng)濟(jì)周期正常的波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)周期正常波動(dòng)受客觀因素制約,時(shí)間較長(zhǎng),呈現(xiàn)著階段性;泡沫經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)是非正常的、受主觀因素制約、時(shí)間較短、不呈現(xiàn)階段性。泡沫經(jīng)濟(jì)除了反映在市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)中外,還會(huì)反映在其他領(lǐng)域,如虛報(bào)產(chǎn)值、虛報(bào)GDP等。前者可稱為價(jià)格泡沫,后者可稱為產(chǎn)值泡沫或GDP泡沫,可見泡沫經(jīng)濟(jì)有多種表現(xiàn)形式。在虛擬經(jīng)濟(jì)中有可能存在泡沫經(jīng)濟(jì),但不能說(shuō)必然存在泡沫經(jīng)濟(jì)。這就是說(shuō)虛擬經(jīng)濟(jì)中還會(huì)不存在泡沫。所以虛擬經(jīng)濟(jì)不等于泡沫經(jīng)濟(jì)。而且泡沫經(jīng)濟(jì)不等于價(jià)格泡沫。這就是說(shuō)泡沫經(jīng)濟(jì)不一定反映為價(jià)格過(guò)度上漲。
5.泡沫經(jīng)濟(jì)不同于經(jīng)濟(jì)泡沫。經(jīng)濟(jì)泡沫是指經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的狀況中存在著泡沫,如價(jià)格泡沫、產(chǎn)值泡沫等。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中存在一定泡沫是不可避免的,從一這意義上說(shuō)是正常的。經(jīng)濟(jì)泡沫進(jìn)一步發(fā)展,可能成為泡沫經(jīng)濟(jì)?？梢哉f(shuō)從經(jīng)濟(jì)泡沫到泡沫經(jīng)濟(jì)是一個(gè)從量變到質(zhì)變的過(guò)程。但泡沫經(jīng)濟(jì)是不正常的,畸形的經(jīng)濟(jì)。
三、當(dāng)代值得關(guān)注的虛擬經(jīng)濟(jì)
人們?cè)诳疾焯摂M經(jīng)濟(jì)時(shí),多注重有價(jià)證券的市場(chǎng)特別是股票的上市流通,這自然是需要的。但在當(dāng)代經(jīng)濟(jì)金融化的趨勢(shì)下,更值得我們關(guān)注的虛擬經(jīng)濟(jì),應(yīng)當(dāng)是金融衍生商品交易、電子貨幣和網(wǎng)絡(luò)銀行。
1.衍生金融商品是在原本金融商品的基礎(chǔ)上派生的。如果說(shuō)原本金融商品是銀行借貸契約、公司股票和政府或企業(yè)債券,則衍生金融商品便是在它們的基礎(chǔ)上派生的金融資產(chǎn)證券、股票及債券期貨和期權(quán)。衍生金融商品相對(duì)于原本金融商品而言有其共性,但更有其個(gè)性。最重要的個(gè)性是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)程的聯(lián)系不同,從而增值能力不同。公司股票和企業(yè)債券是實(shí)體資本的副本,與個(gè)別經(jīng)濟(jì)過(guò)程密切相關(guān),其增值能力取決于個(gè)別經(jīng)濟(jì)過(guò)程的業(yè)績(jī)和回報(bào)。但這一點(diǎn),國(guó)債卻不同:國(guó)債的增值能力不取決于個(gè)別經(jīng)濟(jì)過(guò)程的業(yè)績(jī)和回報(bào),而取決于政府的還本付息能力。政府的還本付息能力取決于國(guó)家的財(cái)政收入,國(guó)家的財(cái)政收入不取決于個(gè)別經(jīng)濟(jì)過(guò)程,而與整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相關(guān)。如果我們把其增值能力與個(gè)別經(jīng)濟(jì)過(guò)程密切相關(guān)的公司股票和企業(yè)債券,稱為第1類虛擬資本,則我們能夠把其增值能力與個(gè)別經(jīng)濟(jì)過(guò)程不密切相關(guān),而與社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)密切相關(guān)的國(guó)債,稱為第2類虛擬資本。
按馬克思虛擬資本的相對(duì)論,沒(méi)有投資于實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè),不在實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)中發(fā)揮作用但又要求增值的貨幣都是虛擬資本,則銀行借貸的貨幣資本也應(yīng)列入虛擬資本之列,銀行借貸活動(dòng)也是虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。銀行借貸活動(dòng)關(guān)系的載體是借貸契約,借貸契約與實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過(guò)程密切相關(guān),因而其增值能力取決于個(gè)別經(jīng)濟(jì)過(guò)程。但銀行作為“存款者的集中和貸款者的集中”,其增值能力又不完全取決于個(gè)別經(jīng)濟(jì)過(guò)程,而取決于社會(huì)經(jīng)濟(jì)過(guò)程。從這個(gè)意義上說(shuō),作為虛擬資本的銀行借貸資本,處于第1類虛擬資本和第2類虛擬資本之間,可稱作準(zhǔn)第2類虛擬資本。
金融衍生商品是在前三類金融原本商品的基礎(chǔ)上派生的。比如金融資產(chǎn)證券,便產(chǎn)生于銀行貸款資產(chǎn)證券化。貸款資產(chǎn)證券化使得債權(quán)債務(wù)關(guān)系起了變化:證券化以前,銀行與借款人的債權(quán)債務(wù)關(guān)系是雙向的、個(gè)別的。證券化以后,銀行把債權(quán)轉(zhuǎn)讓給金融資產(chǎn)證券的購(gòu)買者,使得債權(quán)債務(wù)關(guān)系集合化和社會(huì)化,也就是說(shuō),債權(quán)人是廣大的金融資產(chǎn)證券的購(gòu)買者,債務(wù)人不是個(gè)別的借款人,而是集合的借款人。這樣,證券化資產(chǎn)的增值能力,不取決于個(gè)別借款人的經(jīng)濟(jì)狀況,而取決于整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)狀況。從這個(gè)意義上說(shuō),金融資產(chǎn)證券與個(gè)別經(jīng)濟(jì)過(guò)程的關(guān)系不直接。由此我們把它稱作第4類虛擬資本。
股票、債券的期貨、期權(quán)交易,其對(duì)象是期貨、期權(quán)合同,由于買進(jìn)與賣出的合同能夠抵消,不必在合同到期時(shí)實(shí)地結(jié)算、交割某一種金融資產(chǎn),所以,絕大多數(shù)交易者不必在實(shí)際結(jié)算時(shí),真正擁有這種商品,只是根據(jù)其價(jià)格的漲落支付差額。其增值能力完全取決于當(dāng)事人的心理預(yù)期,可以說(shuō)這類交易完全與實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)程無(wú)關(guān),由此我們能夠把這一類交易活動(dòng)稱作第5類虛擬資本。把虛擬資本從而虛擬經(jīng)濟(jì)作以上的劃分,表明在當(dāng)代,虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有相當(dāng)一部分,獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)程。影響虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的因素有別于影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的因素。虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有其自身的規(guī)律。
2.電子貨幣的興起,對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活帶來(lái)不可忽視的影響:(1)電子貨幣的出現(xiàn),改變著消費(fèi)者與企業(yè)家之間的交換方式。網(wǎng)上購(gòu)物,電子交易能夠完全取代支票和現(xiàn)金。但在這里需要權(quán)威機(jī)構(gòu)的支持和信任,包括商家和銀行,它們是能夠被充分信任的第三者。(2)電子貨幣的出現(xiàn)改變著人們儲(chǔ)蓄與投資的方式,有剩余的收入者能夠在家通過(guò)電腦儲(chǔ)蓄和投資,并獲取大量的金融產(chǎn)品變動(dòng)的信息,可以通過(guò)四通八達(dá)的網(wǎng)絡(luò)去希望去的交易場(chǎng)所。(3)電子貨幣的出現(xiàn),使90%以上的財(cái)富在電腦網(wǎng)絡(luò)里從一個(gè)賬戶轉(zhuǎn)到另一個(gè)賬戶并大大提高創(chuàng)造和追逐財(cái)富的速度。有人說(shuō),這個(gè)速度相對(duì)于20年前大約有3倍以上的提高。有人說(shuō),流通中的貨幣相對(duì)于中央銀行的真實(shí)儲(chǔ)備,從1974年的8:1上升到20:1。(4)貨幣電子化,不僅能節(jié)約資金給付、交換的時(shí)間,而且能從優(yōu)選擇資金的成本和收益,如能夠在最佳的時(shí)刻上選擇最優(yōu)的利率和匯率。
3.網(wǎng)絡(luò)銀行的出現(xiàn)是上個(gè)世紀(jì)90年代金融領(lǐng)域中的一件大事,網(wǎng)絡(luò)銀行又稱虛擬銀行,是虛擬經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,考察虛擬經(jīng)濟(jì)不能不關(guān)注網(wǎng)絡(luò)銀行。1995年10月,全球第一家網(wǎng)絡(luò)銀行“安全第一網(wǎng)絡(luò)銀行”(SecurityFirstNetworkBank)在美國(guó)誕生。這家銀行沒(méi)有地址,只有網(wǎng)址,營(yíng)業(yè)廳就是主頁(yè)畫面,所有交易都通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行,員工只有10人,1996年存款達(dá)1400萬(wàn)美元,估計(jì)1999年存款金額達(dá)4億美元。在美國(guó),已經(jīng)有400家金融機(jī)構(gòu)推出了網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)。據(jù)調(diào)查,在2000年以前,有16%的家庭使用互聯(lián)網(wǎng)的電子銀行業(yè)務(wù),帶來(lái)的利潤(rùn)占所有銀行利潤(rùn)的30%。網(wǎng)絡(luò)銀行的出現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是:(1)在網(wǎng)絡(luò)銀行的世界里,銀行的規(guī)模不能再以分行數(shù)、人員數(shù)去衡量。(2)在網(wǎng)絡(luò)銀行的世界里,各銀行的金融產(chǎn)品一目了然,客戶很容易挑選出最有利的產(chǎn)品,銀行很難再靠單純的存放款業(yè)務(wù)生存,而必須推出特殊、高附加值的投資理財(cái)業(yè)務(wù)。(3)不論是實(shí)體銀行還是虛擬銀行,當(dāng)前都處于一個(gè)以客戶為導(dǎo)向的金融時(shí)代,設(shè)計(jì)出高附加值、個(gè)人特色強(qiáng)的金融產(chǎn)品是銀行經(jīng)營(yíng)的核心所在。個(gè)人只要在網(wǎng)絡(luò)銀行上留下姓名、年齡、職業(yè)、家庭等資料,只要用鼠標(biāo)回答薪金所得、不動(dòng)產(chǎn)狀況,電腦就可以自動(dòng)評(píng)估信用等級(jí)。中國(guó)臺(tái)灣玉山銀行開辦了個(gè)人貸款業(yè)務(wù),只要信用評(píng)級(jí)在60分以上,就可獲得60萬(wàn)元以下貸款。(4)網(wǎng)絡(luò)銀行對(duì)人才的需求有新的標(biāo)準(zhǔn),不僅需要銀行家,而且需要經(jīng)濟(jì)學(xué)家、數(shù)學(xué)家和自然科學(xué)家,他們能設(shè)計(jì)模型,預(yù)測(cè)發(fā)展趨勢(shì),成為金融世界的先知先覺(jué)者。當(dāng)然,網(wǎng)絡(luò)銀行的發(fā)展也要受到制度環(huán)境、投入成本、運(yùn)作條件和法律保障等約束,但科學(xué)技術(shù)的發(fā)展,人類理念的更新,網(wǎng)絡(luò)銀行在虛擬經(jīng)濟(jì)中的地位將與時(shí)俱進(jìn)。
虛擬經(jīng)濟(jì)源于經(jīng)濟(jì)主體又超越原經(jīng)濟(jì)主體,擴(kuò)展了人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的空間,縮短了人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的時(shí)間,改變著人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的價(jià)值觀、信息掌握、資源配置以及運(yùn)作方式,對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將產(chǎn)生重要影響。
參考文獻(xiàn):
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第3篇：泡沫經(jīng)濟(jì)的概念范文
【關(guān)鍵詞】虛擬經(jīng)濟(jì)特征發(fā)展階段影響對(duì)策
虛擬經(jīng)濟(jì)是一種突破實(shí)體經(jīng)濟(jì)固化模式的新的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)模式。目前世界上虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總規(guī)模已經(jīng)大大超過(guò)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。良性的虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)能夠促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,帶來(lái)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展;反之則可能發(fā)生過(guò)度膨脹而引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。加強(qiáng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的研究,充分發(fā)揮它對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極促進(jìn)作用已經(jīng)成為當(dāng)前迫切需要解決的問(wèn)題。
一、虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵及其特征
(一)虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵
虛擬經(jīng)濟(jì)的概念是由馬克思的“虛擬資本”概念衍生而來(lái)的。馬克思早在《資本論》中就已經(jīng)指出虛擬資本本身并沒(méi)有價(jià)值,只是實(shí)物資本的所有權(quán)證明,是“實(shí)物資本的紙質(zhì)復(fù)本”。國(guó)外對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵的界定一般有三種:一是叫虛擬經(jīng)濟(jì),指的是股票、債券、期貨、期權(quán)等虛擬資本的交易活動(dòng);二是可以稱為數(shù)字經(jīng)濟(jì)或信息經(jīng)濟(jì),是指以信息技術(shù)為工具進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng);三是指采用計(jì)算機(jī)仿真技術(shù)建立經(jīng)濟(jì)模型,進(jìn)行實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程模擬的可視化經(jīng)濟(jì)活動(dòng),即用計(jì)算機(jī)模擬市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)政策的模擬等。
國(guó)內(nèi)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的研究始于1997年?yáng)|南亞金融危機(jī),當(dāng)時(shí)主要是從金融安全的角度,沿著馬克思對(duì)虛擬資本的分析來(lái)討論虛擬經(jīng)濟(jì)。目前,國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的研究大都還是界定在虛擬資本的范疇上,其中研究?jī)?nèi)容最全面、影響最大的是成思危和劉駿民。成思危認(rèn)為對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的研究不應(yīng)只局限于經(jīng)濟(jì)學(xué)或是金融學(xué),可以通過(guò)多方面的研究相互促進(jìn),互相<優(yōu)麥電子商務(wù)論文>補(bǔ)充。他認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)是指與虛擬資本的以金融系統(tǒng)為主要依托的循環(huán)運(yùn)動(dòng)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),簡(jiǎn)單的說(shuō)就是直接以錢生錢的活動(dòng),即虛擬經(jīng)濟(jì)是利用股票和債券及金融衍生物等虛擬資本直接用錢生錢的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)品是各種金融工具,虛擬經(jīng)濟(jì)的工廠是各種金融機(jī)構(gòu),虛擬經(jīng)濟(jì)的交換場(chǎng)所是各種金融市場(chǎng)。劉駿民認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)是以資本化定價(jià)為行為基礎(chǔ),具有內(nèi)在波動(dòng)性的一套特定的價(jià)值系統(tǒng)。整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)可以看作是一個(gè)價(jià)值系統(tǒng),這是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的本質(zhì)屬性;它由兩個(gè)系統(tǒng)組成:一部分是價(jià)格系統(tǒng),是成本支撐的系統(tǒng),即實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng);另一部分是資產(chǎn)價(jià)格系統(tǒng),是觀念支撐的系統(tǒng),即虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。劉駿民認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)一般包括金融、地產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他呈現(xiàn)出資本化定價(jià)方式的各類資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)則是指各種物質(zhì)的、精神的產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)和流通等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
雖然目前學(xué)術(shù)界尚未形成統(tǒng)一的虛擬經(jīng)濟(jì)的概念,但是作為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式,它的快速發(fā)展以及與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的互動(dòng),已經(jīng)成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一種重要的制度環(huán)境。
(二)虛擬經(jīng)濟(jì)的特征
雖然虛擬經(jīng)濟(jì)不是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物,但是虛擬經(jīng)濟(jì)成為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立和完整的運(yùn)動(dòng)形態(tài)還是得益于經(jīng)濟(jì)全球化、貨幣虛擬化以及各種金融產(chǎn)品的誕生。虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比,具有明顯不同的特征:
1.虛擬性。所謂虛擬性是指虛擬經(jīng)濟(jì)中的虛擬資本沒(méi)有實(shí)際資本的生產(chǎn)內(nèi)容,它們的交易是在虛擬的運(yùn)動(dòng)中完成的。只是以價(jià)值符號(hào)作為交易對(duì)象,而不是實(shí)物交易。此外交易信息的傳播也是以虛擬的信息在虛擬的過(guò)程中進(jìn)行的。因此,虛擬性是虛擬經(jīng)濟(jì)的最根本、最突出的特點(diǎn)。
2.高流動(dòng)性。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是以具體的事物為交易對(duì)象,交易活動(dòng)的實(shí)現(xiàn)需要時(shí)間和空間作為條件。在虛擬經(jīng)濟(jì)中以虛擬資本為交易對(duì)象,交易活動(dòng)只是價(jià)值符號(hào)的轉(zhuǎn)移。而且隨著現(xiàn)代信息技術(shù)的迅速發(fā)展,互聯(lián)網(wǎng)成為虛擬經(jīng)濟(jì)交易的最好的平臺(tái),更極大的提高了虛擬經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性。
3.高風(fēng)險(xiǎn)性。虛擬資本價(jià)格的決定不像實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)品價(jià)格決定過(guò)程一樣遵循價(jià)值規(guī)律。影響虛擬資本的價(jià)格決定因素很多,而且變化無(wú)常。隨著虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,其交易的產(chǎn)品和規(guī)模都在不斷的擴(kuò)大,各類風(fēng)險(xiǎn)資金大量注入,甚至“全民炒股”盛行,虛擬資本交易更加復(fù)雜和難以把握,大大提高了虛擬經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)性。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比,虛擬經(jīng)濟(jì)具有更高的不確定性。這是由虛擬經(jīng)濟(jì)自身的虛擬性特點(diǎn)所決定的。虛擬資本的交易取決于虛擬資本持有者和參與者對(duì)未來(lái)虛擬資本所代表的權(quán)益的主觀預(yù)期和供求關(guān)系。這些更多的取決于社會(huì)環(huán)境、政治環(huán)境和行業(yè)前景等許多非經(jīng)濟(jì)因素,又大大增加了虛擬經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。5.高投機(jī)性。風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)作為兩個(gè)相互獨(dú)立又相互聯(lián)系的特性而客觀存在。正因?yàn)樘摂M資本價(jià)格的不穩(wěn)定性和不可預(yù)測(cè)性,一部分風(fēng)險(xiǎn)偏好者得以利用“賤買貴賣”獲取利差。另外隨著信息產(chǎn)業(yè)和網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)的迅猛發(fā)展,巨額資金劃轉(zhuǎn)、清算和交易都可以在瞬間完成,這為投機(jī)又創(chuàng)造了技術(shù)條件和可能。
二、虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段分析
虛擬經(jīng)濟(jì)形成和發(fā)展實(shí)際上是虛擬資本在經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化中不斷發(fā)展和運(yùn)動(dòng)的結(jié)果。虛擬經(jīng)濟(jì)的各個(gè)發(fā)展階段必然對(duì)應(yīng)虛擬資本不同的特點(diǎn)。縱觀虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全過(guò)程,可以將其劃分為以下幾個(gè)階段:
1.虛擬經(jīng)濟(jì)的初始階段。與這一階段對(duì)應(yīng)的是閑置資本的貨幣化和借貸行為的中介化過(guò)程。在人們把暫時(shí)不用的閑置貨幣直接讓渡給急需資金的使用者的借貸過(guò)程中,貸方獲得利息收益的行為便是虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的雛形。由于個(gè)人之間借貸規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)大等局限性的存在,銀行這一中介機(jī)構(gòu)便應(yīng)運(yùn)而生。銀行以吸收閑散資金再向資金需求者發(fā)放貸款的方式促進(jìn)資本的流動(dòng)和轉(zhuǎn)化。同時(shí)由于借貸成本的存在,企業(yè)等金融機(jī)構(gòu)又會(huì)選擇債券、股票等其他方式進(jìn)行融資。所有這些融資方式的出現(xiàn)都意味著虛擬經(jīng)濟(jì)的社會(huì)化。
2.虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段。在這一階段,各種有價(jià)證券逐步流動(dòng)形成自己的交易市場(chǎng),突破了原本的虛擬資本因?yàn)槿狈α鲃?dòng)性而難以向生息資本轉(zhuǎn)化的障礙。有價(jià)證券可以按照預(yù)期的收益自由買賣,而且在證券、外匯等交易的基礎(chǔ)上又衍生出許多金融衍生產(chǎn)品,如期貨、期權(quán)等,虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模迅速擴(kuò)大。此外在股票、債券大規(guī)模發(fā)展的基礎(chǔ)上,又出現(xiàn)了證券資產(chǎn)化,即是以一些有價(jià)證券為抵押發(fā)行新證券或是將穩(wěn)定的收入流,如住房、汽車等抵押貸款證券化。這類證券化資產(chǎn)的出現(xiàn),更加強(qiáng)了虛擬經(jīng)濟(jì)的虛擬性特征,提高了原有證券的信用等級(jí)或者避免了資金的長(zhǎng)期積壓,達(dá)到提高資產(chǎn)流動(dòng)性的目的。
3.虛擬經(jīng)濟(jì)的成熟階段。20世紀(jì)80年代以來(lái),隨著經(jīng)濟(jì)全球化的推進(jìn),各國(guó)經(jīng)濟(jì)<優(yōu)麥電子商務(wù)論文>間的依存程度大大提高,虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模不斷擴(kuò)大。各國(guó)的金融市場(chǎng)逐步集成,國(guó)際間的金融聯(lián)系也更加密切。由于互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展和信息技術(shù)的高度發(fā)達(dá),出現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)銀行、電子貨幣、電子商務(wù)等,這些因素都使得虛擬經(jīng)濟(jì)更加發(fā)達(dá)和無(wú)形化。此外,國(guó)際金融領(lǐng)域興起的金融創(chuàng)新浪潮也使得虛擬資本的交易規(guī)模達(dá)到了前所未有的程度。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展日漸規(guī)模和成熟,已經(jīng)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì),作為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域存在。
三、虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響
“雙刃劍”一詞是對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)作用的最好形容。因?yàn)樘摂M經(jīng)濟(jì)既是遵從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求而產(chǎn)生,能促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;同時(shí)也可能給實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)消極影響,甚至毀滅性的破壞。
(一)虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用
1.能夠降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。虛擬經(jīng)濟(jì)的存在和發(fā)展為社會(huì)上的大量閑置資本增值創(chuàng)造了途徑,在一定程度上滿足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金需要,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)通過(guò)抵押貸款或者直接融資提供了便利的渠道。證券市場(chǎng)的頻繁交易,一方面降低了證券投資者對(duì)利息和紅利的要求,降低企業(yè)的融資成本,另一方面也鍛煉和增強(qiáng)了上市公司的投資能力。
2.提高了社會(huì)資源的利用效率。虛擬經(jīng)濟(jì)通過(guò)市場(chǎng)的力量自動(dòng)調(diào)節(jié)資金流向,虛擬資本總是從低效益的企業(yè)、行業(yè)或地區(qū)向效益高的方向流動(dòng),帶動(dòng)社會(huì)資源按照效益最大化原則不斷重新分配和組合,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。另一方面通過(guò)虛擬經(jīng)濟(jì)中的資產(chǎn)重組等產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng),實(shí)現(xiàn)資本在不同部門間的再次優(yōu)化配置,提高全社會(huì)的資本利用效率。
3.有助于分散企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)通過(guò)股權(quán)分散、股票交易等虛擬資本運(yùn)作方式,使企業(yè)的投資主體多元化、社會(huì)化,減弱了企業(yè)的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓和處置可能給公司治理產(chǎn)生的影響,增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性。虛擬經(jīng)濟(jì)可以使很多具有高風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)物資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為較為保險(xiǎn)的金融資產(chǎn);虛擬資本的多樣性、可轉(zhuǎn)換性和高流動(dòng)性又使企業(yè)能夠以比較低的風(fēng)險(xiǎn)成本實(shí)現(xiàn)實(shí)物資本存量的積累。另外,企業(yè)也可以通過(guò)虛擬經(jīng)濟(jì)所傳達(dá)的直觀有效的信息,及時(shí)處理可能由信息不對(duì)稱所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題。
4.繁榮國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng),推進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融一體化進(jìn)程。虛擬經(jīng)濟(jì)的融資渠道寬、方式靈活、成本低、周轉(zhuǎn)周期短等特點(diǎn)吸引了大量的投資者,這為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的金融支持。發(fā)達(dá)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)也必然會(huì)帶動(dòng)金融市場(chǎng)的發(fā)展。另一方面,作為當(dāng)今虛擬經(jīng)濟(jì)重要組成部分的國(guó)際游資的存在,便利了國(guó)際貿(mào)易融資,縮小了各國(guó)在參加國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)中的差距,推動(dòng)了國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融一體化進(jìn)程的發(fā)展。5.緩解社會(huì)就業(yè)壓力,提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。虛擬經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展自身創(chuàng)造了許多新興的職業(yè),提供了大量的就業(yè)機(jī)會(huì)。另外虛擬經(jīng)濟(jì)也直接帶動(dòng)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)中第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,對(duì)整個(gè)社會(huì)GDP的增長(zhǎng)也發(fā)揮了很大的作用,進(jìn)一步改善了全社會(huì)的就業(yè)環(huán)境,對(duì)于緩解社會(huì)就業(yè)壓力,維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定做出了貢獻(xiàn)。
(二)虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的消極影響
1.對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行產(chǎn)生不利影響。一方面,虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性和投機(jī)性。虛擬經(jīng)濟(jì)中的各種虛擬貨幣的投資本身就帶有風(fēng)險(xiǎn)性,但因?yàn)檫@種投機(jī)活動(dòng)具有能夠以較少的保證金墊付實(shí)現(xiàn)很大倍數(shù)交易額的“杠桿效應(yīng)”,很多人仍會(huì)為追求巨額利潤(rùn)參與其中。另一方面,虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)度膨脹會(huì)減少進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金。降低對(duì)金融資源的利用效率。虛擬經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中潛在的利潤(rùn)收益吸引了大量資金投資者進(jìn)行炒作和投機(jī),導(dǎo)致資金滯留在二級(jí)市場(chǎng)或衍生工具市場(chǎng)而不能進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,使實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可支配資金和資金利用率下降,甚至導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)的萎縮。
2.虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)度膨脹發(fā)展極易促生“泡沫經(jīng)濟(jì)”。泡沫經(jīng)濟(jì)就是虛擬資產(chǎn)的價(jià)格,由于過(guò)分樂(lè)觀的預(yù)期,脫離其自身的價(jià)格基礎(chǔ)和社會(huì)物價(jià)水平畸形上漲,進(jìn)而導(dǎo)致社會(huì)中大多數(shù)商品的價(jià)格也脫離其價(jià)值上漲,形成虛假的經(jīng)濟(jì)價(jià)值,造成虛假的經(jīng)濟(jì)繁榮,給人們以錯(cuò)覺(jué),這種錯(cuò)覺(jué)通過(guò)對(duì)虛擬資產(chǎn)的投入又不斷地通過(guò)虛擬資產(chǎn)的上漲表現(xiàn)出來(lái),于是經(jīng)濟(jì)就像泡沫一樣膨脹。當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行相對(duì)獨(dú)立的發(fā)展時(shí),極易加速擴(kuò)張,引發(fā)經(jīng)濟(jì)泡沫,當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張達(dá)到一定程度,泡沫在經(jīng)濟(jì)中的成分不斷加重,資產(chǎn)價(jià)格普遍大幅度偏離或者完全脫離由實(shí)體經(jīng)濟(jì)因素決定的資產(chǎn)價(jià)格時(shí),會(huì)導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì),泡沫經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生又會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致資金更多的流向虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行遭到破壞,金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)加劇,進(jìn)而導(dǎo)致貨幣危機(jī)、資產(chǎn)市場(chǎng)泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅和金融機(jī)構(gòu)的信用危機(jī)等,造成宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)衰退。
3.虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)體系的不穩(wěn)定性,使國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能性加大。虛擬經(jīng)濟(jì)伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化<優(yōu)麥電子商務(wù)論文>的發(fā)展,發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)不斷推行全球化戰(zhàn)略,發(fā)展中國(guó)家也在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不斷擴(kuò)大對(duì)外開放,各國(guó)的經(jīng)濟(jì)相互滲透,經(jīng)濟(jì)的相互依存程度不斷提高。虛擬經(jīng)濟(jì)的虛擬性特征往往導(dǎo)致虛擬資本與實(shí)物資本嚴(yán)重背離,虛擬資本數(shù)量和價(jià)格的變動(dòng)造成人們虛擬財(cái)富的劇烈變化,極易引發(fā)盲目投資和突發(fā)的大額買賣,對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)掀起大的動(dòng)蕩,導(dǎo)致全球性的金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
四、發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)的相關(guān)對(duì)策
從世界范圍來(lái)看,虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已經(jīng)處于成熟階段,但是我國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍處于發(fā)展階段,因此要借鑒國(guó)外成熟的經(jīng)營(yíng)和管理經(jīng)驗(yàn),結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況,建立和完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。應(yīng)本著發(fā)展中規(guī)范、規(guī)范中發(fā)展的原則,研究虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行機(jī)制和特點(diǎn),建立虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)機(jī)制,科學(xué)把握虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“度”,充分發(fā)揮虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極促進(jìn)作用。
1.繼續(xù)努力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì),為虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生和發(fā)展是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為前提,因此在發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中必須重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。面對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)和替代影響,必須完善實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級(jí),在企業(yè)改革、金融政策、宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控等方面采取相關(guān)政策措施,提高創(chuàng)新能力,完善現(xiàn)代企業(yè)制度,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式向內(nèi)涵式轉(zhuǎn)變,增大實(shí)體經(jīng)濟(jì)的盈利空間。同時(shí),要兼顧虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的比例關(guān)系,實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)發(fā)展。
2.完善資本市場(chǎng),推動(dòng)金融創(chuàng)新。虛擬經(jīng)濟(jì)是以虛擬資本為交易對(duì)象,虛擬資本的發(fā)展?fàn)顩r對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生直接的影響。我國(guó)作為金融化程度較低的發(fā)展中國(guó)家,金融品種匱乏是重要的問(wèn)題之一。在資本市場(chǎng)的發(fā)展中一方面要放松金融管制,拓寬投融資的渠道和來(lái)源,推進(jìn)多層次金融市場(chǎng)建設(shè);另一方面要鼓勵(lì)金融創(chuàng)新,增加金融交易品種,擴(kuò)大資本市場(chǎng)容量,逐步發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)。此外,完善法律法規(guī)建設(shè),規(guī)范市場(chǎng)參與者的行為等保障措施也是資本市場(chǎng)建設(shè)中應(yīng)當(dāng)注重的問(wèn)題。
3.加強(qiáng)虛擬經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)性管理,建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。由于虛擬資本的高風(fēng)險(xiǎn)性、高投機(jī)性和高流動(dòng)性,以及虛擬經(jīng)濟(jì)的高度預(yù)期性和復(fù)雜性,使得對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)的調(diào)控十分困難。因此,必須建立起系統(tǒng)的虛擬經(jīng)濟(jì)預(yù)警體系進(jìn)行監(jiān)督,防止大規(guī)模泡沫經(jīng)濟(jì)的發(fā)生。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有資本合宜指標(biāo)、資產(chǎn)質(zhì)量、還款能力、穩(wěn)健性管理指標(biāo)、盈利指標(biāo)、流動(dòng)性指標(biāo)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敏感指標(biāo)等。通過(guò)對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)的量化分析,建立有效的預(yù)警監(jiān)控體系。針對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)中存在的風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)交易行為加以限制,加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)措施,確保虛擬經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。
4.要建立健全穩(wěn)定、高效的金融監(jiān)管體系。金融泡沫和金融風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)往往是由經(jīng)濟(jì)制度不健全、經(jīng)濟(jì)主體行為異化、金融市場(chǎng)運(yùn)作不規(guī)范所引起的。加強(qiáng)金融監(jiān)管,防范金融風(fēng)險(xiǎn)是保證虛擬經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的必要條件。要轉(zhuǎn)變宏觀經(jīng)濟(jì)管理的理念,逐步取消金融管制,建立和完善法制體系、監(jiān)管體系和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控體系。完善金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管,建立符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的審慎監(jiān)管原則,提高金融監(jiān)管的透明度。另外,通過(guò)強(qiáng)化國(guó)內(nèi)監(jiān)控和國(guó)內(nèi)外金融組織合作的方式,防止由于國(guó)際游資動(dòng)蕩引發(fā)的金融泡沫膨脹。新晨
第4篇：泡沫經(jīng)濟(jì)的概念范文
［關(guān)鍵詞］虛擬經(jīng)濟(jì)；實(shí)體經(jīng)濟(jì)；協(xié)調(diào)
［中圖分類號(hào)］F752 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1005-6432（2011）23-0114-03
1 國(guó)內(nèi)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的理論討論
國(guó)內(nèi)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)(Fictitious Economy)的定義往往是基于馬克思的“虛擬資本”這個(gè)概念。馬克思在《資本論》第三卷中提出了“虛擬資本”的概念,英文是“fictitious capital”,德文是“fiktiveskapital”。在馬克思理論中,“虛擬資本”是指在資本的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的基礎(chǔ)上,資本的所有者以股權(quán)(或股票)形式所持有的資本,本質(zhì)上是資本主義商品經(jīng)濟(jì)中信用制度和貨幣資本化的產(chǎn)物,信用化的過(guò)程即是虛擬化的過(guò)程。在《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大詞典》中,“虛擬資本是指通過(guò)信用手段為生產(chǎn)性活動(dòng)融通資金”(第二卷,第340頁(yè))。由此來(lái)看,虛擬經(jīng)濟(jì)不僅包括證券業(yè)、資本市場(chǎng),也包括貨幣市場(chǎng),還包括銀行業(yè)、外匯市場(chǎng)等,是一個(gè)涵蓋金融業(yè)的概念。
國(guó)內(nèi)關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)的定義可以分為兩種。一種是指與虛擬資本有關(guān)的、以金融系統(tǒng)為主要依托的循環(huán)運(yùn)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；通俗地講,就是以錢生錢的活動(dòng),虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)品就是各種金融工具,包括各種衍生工具(成思危,2001)。在這種定義中,整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)被劃分為兩部分：實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是指物質(zhì)產(chǎn)品、精神產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售及提供相關(guān)服務(wù)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),不僅包括農(nóng)業(yè)、能源、交通運(yùn)輸、郵電、建筑等物質(zhì)生產(chǎn)活動(dòng),也包括了商業(yè)、教育、文化、藝術(shù)、體育等精神產(chǎn)品的生產(chǎn)和服務(wù)；而虛擬經(jīng)濟(jì)則是指相對(duì)獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之外的虛擬資本的持有和交易活動(dòng)。虛擬資本是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中信用制度和貨幣資本化的產(chǎn)物,包括銀行信貸信用如期票和匯票,有價(jià)證券如股票和債券、產(chǎn)權(quán)、物權(quán)及各種金融衍生品等(李曉西,2001)。而另一種關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)的定義則與上述定義略有不同：虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵是信用制度膨脹下金融活動(dòng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)偏離的那一部分形態(tài),并沒(méi)有將建立在信用化制度下的全部金融活動(dòng)視為虛擬經(jīng)濟(jì)；而實(shí)體經(jīng)濟(jì)指人類的生產(chǎn)、服務(wù)、流通和消費(fèi)活動(dòng)。其中的“生產(chǎn)”是一個(gè)廣義的概念,不僅包括物質(zhì)生產(chǎn),也包括精神產(chǎn)品的生產(chǎn),如教育、文化、藝術(shù)、體育等(秦曉,2000)。
在下面的文章中,我們只針對(duì)第一種定義進(jìn)行討論和辨析,而對(duì)于第二種定義不再作討論。
2 虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用機(jī)制
2.1 實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的貨幣循環(huán)模型
如果把貨幣資金看做是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的血液,那么貨幣循環(huán)流就可視為經(jīng)濟(jì)體系的血液循環(huán)系統(tǒng)。通過(guò)分析該系統(tǒng)中各部門的資金流量大小和波動(dòng)幅度,就可以知道貨幣資金在實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)之間是如何循環(huán)的（見下圖）。
在模型中,整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)分成實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)兩大經(jīng)濟(jì)系統(tǒng),其中前者包括家庭部門和企業(yè)部門,后者按照金融資產(chǎn)的虛擬化程度大致分為四類：第一類：股票和公司債券;第二類：政府債券；第三類：證券化和ABS(包括住房抵押貸款、汽車抵押貸款和信用卡貸款等的收入流都被證券化了)；第四類：金融衍生物(外匯期貨、利率期貨、股指期貨、物價(jià)指數(shù)期貨等)(劉駿民,1998)。
金融部門包括金融機(jī)構(gòu)和非金融中介機(jī)構(gòu)(金融體系不僅主要包括銀行也包括實(shí)行不同資產(chǎn)組合政策的各種各樣非銀行性金融機(jī)構(gòu)),其中銀行一方面吸收存款,另一方面又通過(guò)貨幣創(chuàng)造功能將款項(xiàng)不斷放大貸放給經(jīng)濟(jì)實(shí)體,同時(shí)又將資本金以外的一部分投入虛擬系統(tǒng)。金融部門處于模型中心,體現(xiàn)了金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)核心的思想。
模型中的參數(shù)變量含義分別為：收入(Yt),消費(fèi)(Ct),儲(chǔ)蓄(St=S1+S2+S3),政府預(yù)算赤字(GDt),國(guó)外凈資本流入與進(jìn)出口之和(NFt+(X-M)),金融部門凈貨幣供給(Mt),投資虛擬經(jīng)濟(jì)凈資金量(Ft=S′1+S′2 +S′3+S′4; S1′、S′2、S3’、S′4,分別代表家庭、企業(yè)、政府、銀行投資虛擬資金量)。
模型中投入實(shí)體資金的量(It)是虛擬資金的基礎(chǔ)。投入實(shí)體資金的最大量將滿足以下約束條件：mSt+Mt+Ft+NFt+(X-M)=It+GDt
模型中投入到虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的凈資金流量Ft是一個(gè)非常重要的變量,它分別來(lái)自實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)、金融部門以及國(guó)外部門,并以獨(dú)立的形式游離于實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)之外,根據(jù)資產(chǎn)收益率的大小在虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)四類市場(chǎng)中循環(huán)運(yùn)轉(zhuǎn),謀取投資收益最大化。Ft變量可正可負(fù)、可大可小,這取決于同時(shí)期實(shí)物資本收益率和虛擬資產(chǎn)收益率的大小。根據(jù)資產(chǎn)選擇理論,金融機(jī)構(gòu)和人會(huì)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)―收益組合不斷地調(diào)整其資產(chǎn)組合,當(dāng)虛擬資產(chǎn)收益率相對(duì)于實(shí)物資產(chǎn)收益率較高時(shí),各部門的經(jīng)濟(jì)人會(huì)增加虛擬資產(chǎn)的持有,Ft就會(huì)增加。流入虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的貨幣資金會(huì)同樣根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)―收益組合在股市、債市、期貨市場(chǎng)和房地產(chǎn)等市場(chǎng)中運(yùn)轉(zhuǎn),致使貨幣供應(yīng)量增加,資產(chǎn)價(jià)格不斷膨脹。當(dāng)Ft背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)達(dá)到一定程度時(shí),虛擬經(jīng)濟(jì)的泡沫便破滅了。
2.2 虛擬經(jīng)濟(jì)(Ft)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用機(jī)制
一般認(rèn)為,消費(fèi)和投資是影響總需求最主要的兩個(gè)因素,所以,以下我們對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用機(jī)制的研究也將從消費(fèi)和投資兩個(gè)方面來(lái)展開。
2.2.1 虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)消費(fèi)的作用機(jī)制分析
虛擬經(jīng)濟(jì)通過(guò)影響消費(fèi)決策從而最終影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)機(jī)制主要有以下兩個(gè)渠道:
(1)財(cái)富效應(yīng)
財(cái)富效應(yīng)是指資產(chǎn)價(jià)格的上升使得資產(chǎn)持有者財(cái)富增加從而導(dǎo)致消費(fèi)支出增長(zhǎng)和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的現(xiàn)象，“財(cái)富效應(yīng)”主要從以下三個(gè)渠道影響消費(fèi):
① 虛擬資產(chǎn)價(jià)格上升使得居民部門的財(cái)富增加,在邊際消費(fèi)傾向MPC不變時(shí),從而使居民增加當(dāng)期和未來(lái)的消費(fèi)支出,提高總需求和產(chǎn)出。即金融資產(chǎn)價(jià)格居民財(cái)富消費(fèi)Y。
②在任何給定的期間,消費(fèi)都是人們對(duì)未來(lái)收入預(yù)期的函數(shù)。當(dāng)金融市場(chǎng)中的虛擬資產(chǎn)交易發(fā)出未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快或放慢的信號(hào)時(shí),就會(huì)影響人們關(guān)于實(shí)際收入的預(yù)期,從而影響人們當(dāng)期的消費(fèi)。此外,資本市場(chǎng)的發(fā)展,還會(huì)通過(guò)改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、擴(kuò)大就業(yè)等間接的影響居民的收入,從供給的方面來(lái)刺激消費(fèi)需求的增長(zhǎng)。即金融資產(chǎn)價(jià)格收入預(yù)期消費(fèi)Y。
③財(cái)富效應(yīng)能夠通過(guò)提升企業(yè)效益來(lái)拉動(dòng)消費(fèi)。
(2)流動(dòng)性效應(yīng)
當(dāng)金融資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí),使得消費(fèi)者持有的流動(dòng)性資產(chǎn)量擴(kuò)大,消費(fèi)者持有的金融資產(chǎn)與其債務(wù)相比為數(shù)很多,消費(fèi)者預(yù)計(jì)發(fā)生財(cái)務(wù)困難的可能性就會(huì)降低,因而較為樂(lè)意去購(gòu)買耐用消費(fèi)品,從而使耐用消費(fèi)品的支出增加。
虛擬經(jīng)濟(jì)通過(guò)消費(fèi)作用實(shí)體經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性效應(yīng)渠道:金融資產(chǎn)居民財(cái)富貸款的可獲得性增加財(cái)務(wù)困難的可能性耐用品和住房支出增加Y。
2.2.2 虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)投資的作用機(jī)制分析
虛擬經(jīng)濟(jì)通過(guò)影響投資決策從而最終影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)機(jī)制主要表現(xiàn)在以下渠道:
(1)托賓q值效應(yīng)
托賓的q理論明確地指出了股票價(jià)格與投資之間的關(guān)系,他認(rèn)為股票價(jià)格的變動(dòng)能夠影響資本成本,從而對(duì)投資產(chǎn)生影響。托賓的q理論對(duì)于研究虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的微觀傳導(dǎo)過(guò)程提供了一個(gè)很好的思路。
托賓把q值定義為企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值除以資本的重置成本,而企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值是股票價(jià)格與總股本的乘積。q值的高低決定了企業(yè)投資的意愿。如果股票價(jià)格上升,企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與資本的重置成本的比值就會(huì)提高,即托賓q值上升,那么企業(yè)購(gòu)置新廠房和設(shè)備的資本就會(huì)低于企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值,即企業(yè)進(jìn)行新廠房和設(shè)備等實(shí)物投資就變得相對(duì)便宜。這種情況下,公司可通過(guò)發(fā)行股票,從股票發(fā)行上得到一個(gè)比他們購(gòu)買的新廠房和設(shè)備要高一些的價(jià)格,從而通過(guò)發(fā)行較少的股票籌得更多的資金,用于購(gòu)買更多新的廠房和設(shè)備。這樣,企業(yè)的投資支出就會(huì)增加,從而導(dǎo)致投資的擴(kuò)張,經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)景氣態(tài)勢(shì)。由此可見,股價(jià)的變化會(huì)改變企業(yè)的q值,從而影響企業(yè)的投資支出,由此作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì),即股票價(jià)值托賓q值投資Y。
(2)非對(duì)稱信息效應(yīng)
該理論通過(guò)研究發(fā)現(xiàn),通過(guò)間接融資市場(chǎng)融資,因信息不對(duì)稱會(huì)產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn),從而會(huì)降低銀行的貸款意愿,影響企業(yè)的投資支出,進(jìn)而會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。非對(duì)稱信息理論認(rèn)為,要解決這一問(wèn)題的有效辦法就是提高企業(yè)凈值或貸款擔(dān)保的價(jià)值,從而減少企業(yè)借款時(shí)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。
具體而言,當(dāng)公司股價(jià)上升時(shí),企業(yè)凈值就會(huì)提高。一方面,凈值的增加減輕了逆向選擇問(wèn)題；另一方面,企業(yè)較高的凈值意味著所有者在企業(yè)投入較多股本,股本投入越多,所有者從事風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的意愿就越低,也不大會(huì)將公司的資金投資于個(gè)人有利但不能增加公司利潤(rùn)的項(xiàng)目,而更愿意從事風(fēng)險(xiǎn)較低投資項(xiàng)目,較少為個(gè)人利益而支出,這樣就減輕了道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,使得企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)減小。同時(shí),較高的凈值意味著借款人的貸款實(shí)際上有較多的擔(dān)保品,風(fēng)險(xiǎn)選擇的損失就會(huì)減少,貸款收回更有保障。所以,股票價(jià)格水平的上升減輕了逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,強(qiáng)化了銀行信貸渠道,從而使得企業(yè)融資更容易,進(jìn)而通過(guò)企業(yè)的投資支出增加帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。
其傳導(dǎo)過(guò)程可表述為:
(3)資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)
資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)是指金融資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)會(huì)影響到企業(yè)和銀行的資產(chǎn)負(fù)債表,從而對(duì)投資活動(dòng)產(chǎn)生影響。如果金融資產(chǎn)的價(jià)格大幅上揚(yáng)都會(huì)使企業(yè)和銀行的資產(chǎn)負(fù)債表好轉(zhuǎn),一方面會(huì)使企業(yè)的擔(dān)保價(jià)值、凈資產(chǎn)上升,企業(yè)的還款能力增強(qiáng);另一方面也使得銀行的不良資產(chǎn)降低,使得銀行對(duì)債務(wù)人的信貸約束相應(yīng)放松,更愿意放貸,從而使得企業(yè)的外部資金籌措成本會(huì)降低。兩者的行為都會(huì)在金融資產(chǎn)的價(jià)格上揚(yáng)的驅(qū)動(dòng)下趨于樂(lè)觀,從而形成信貸擴(kuò)張,投資活動(dòng)隨之活躍,從而推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。
其傳導(dǎo)過(guò)程可表述為:
3 虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過(guò)度背離與金融危機(jī)爆發(fā)
從以上的分析可以看出,當(dāng)虛擬資產(chǎn)價(jià)格上升或Ft值增加時(shí),將有效地促進(jìn)需求的提高和經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。但是,由于虛擬經(jīng)濟(jì)具有相對(duì)獨(dú)立性,并且不與實(shí)體經(jīng)濟(jì)同步發(fā)展,一旦虛擬經(jīng)濟(jì)脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)需要而單獨(dú)大規(guī)模擴(kuò)張時(shí),某些虛擬資產(chǎn)的市價(jià)嚴(yán)重脫離其實(shí)際的預(yù)期收益,經(jīng)濟(jì)泡沫的成分就會(huì)不斷增加。當(dāng)經(jīng)濟(jì)泡沫累積到一定程度,就會(huì)形成泡沫經(jīng)濟(jì)。泡沫經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮,它是虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)矛盾沖突的極端形式。這一矛盾的釋放會(huì)嚴(yán)重影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,使金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性大大加大,加劇金融危機(jī)爆發(fā)的可能性。
第一,虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)度發(fā)展,會(huì)大大擠壓實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
從總體上來(lái)說(shuō),虛擬經(jīng)濟(jì)的適度和正常發(fā)展,是有助于為實(shí)體經(jīng)濟(jì)動(dòng)員儲(chǔ)蓄和提供融資支持的。但是,當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展到過(guò)度膨脹時(shí),其作用就會(huì)走向反面。這是因?yàn)?在虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹階段,金融投資收益大大高于實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資收益。在高投資回報(bào)預(yù)期下,大量資金從實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域流向虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,造成經(jīng)濟(jì)虛假繁榮和經(jīng)濟(jì)泡沫的不斷累積。如果流入虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資金過(guò)多,就會(huì)造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門資金不足,發(fā)展乏力,形成生產(chǎn)性投資的擠出效應(yīng)。另外,資金供求失衡又會(huì)引致利率大幅上升,使實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的發(fā)展因融資成本過(guò)高而萎縮甚至停滯,嚴(yán)重?fù)p害一國(guó)的綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力。
第二,虛擬貨幣的過(guò)量發(fā)行和銀行信貸呆壞賬的大幅增多,會(huì)動(dòng)搖實(shí)體經(jīng)濟(jì)正常的運(yùn)行秩序和信用基礎(chǔ)。
虛擬貨幣的出現(xiàn)雖然使貨幣的供應(yīng)具有足夠的適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的彈性,但也使貨幣的過(guò)量發(fā)行和通貨膨脹成為可能。尤其是當(dāng)具有信用創(chuàng)造功能的現(xiàn)代商業(yè)銀行脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)際需要大量通過(guò)創(chuàng)造存款提供信用時(shí),整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將不可避免地遭受通貨膨脹。如果銀行發(fā)放的大量貸款難以收回并形成大幅度增多的呆壞賬,不僅會(huì)使銀行的金融資產(chǎn)因?qū)嶋H價(jià)值大大低于賬面價(jià)值而產(chǎn)生金融泡沫,而且會(huì)使正常信用關(guān)系遭受破壞,動(dòng)搖實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的信用基礎(chǔ)。
第三,虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度發(fā)展使金融業(yè)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性加大。
虛擬經(jīng)濟(jì)的急劇變動(dòng)會(huì)通過(guò)利率、匯率或資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)迅速傳播到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去,擠壓實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)的萎縮甚至停滯。當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)度背離而達(dá)到或接近其臨界狀態(tài)時(shí),這種沒(méi)有真實(shí)價(jià)值增值支撐的虛擬資本就可能由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)中泡沫的破滅,使得金融機(jī)構(gòu)陷入流動(dòng)性危機(jī),引起金融市場(chǎng)的波動(dòng),市場(chǎng)波動(dòng)再反作用于機(jī)構(gòu),這種惡性循環(huán)最終將導(dǎo)致全球的金融危機(jī)。因此,虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度發(fā)展必然使金融業(yè)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性加大。就拿美國(guó)的金融危機(jī)來(lái)說(shuō),一個(gè)非常重要的原因就是美國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。一方面,由于美國(guó)勞動(dòng)力成本高起,導(dǎo)致美國(guó)實(shí)體產(chǎn)業(yè)尤其是制造業(yè)逐步弱化;另一方面,華爾街創(chuàng)造出大量的紛繁復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品,由于這些產(chǎn)品普遍具有高杠桿、廉價(jià)信用的特點(diǎn),并且能夠?qū)崿F(xiàn)快進(jìn)快出、大進(jìn)大出的操作規(guī)程,使一批“玩資本”的人能夠快速地高額獲利。同時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)放出大量美元貨幣,這又進(jìn)一步吸引更多的投資人進(jìn)入以大量金融衍生產(chǎn)品為主體的虛擬經(jīng)濟(jì),結(jié)果造成全球虛擬經(jīng)濟(jì)的整體交易規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的交易規(guī)模,因而造成了虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展越來(lái)越偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì),走過(guò)了頭。
以上的分析表明,虛擬經(jīng)濟(jì)是一把“雙刃劍”,在對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作出貢獻(xiàn)的同時(shí),也可能會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)較大的負(fù)面影響甚至是破壞性的損害,使國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)生動(dòng)蕩和危機(jī)的可能性大大增加,因此我們要注重虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。
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第5篇：泡沫經(jīng)濟(jì)的概念范文
一、近年江蘇虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系分析
（一）江蘇實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本情況
江蘇歷來(lái)重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，各級(jí)政府近年來(lái)不斷改善和健全政府服務(wù)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大資金支持力度，協(xié)調(diào)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，切實(shí)減輕實(shí)體經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，進(jìn)一步放開市場(chǎng)準(zhǔn)入，拓寬投資空間，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)壯大創(chuàng)造良好的綜合環(huán)境，增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的吸引力，讓人們對(duì)做實(shí)業(yè)有信心，開創(chuàng)了以開放促改革、以開放促發(fā)展的經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局。
1.實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況
改革開放以來(lái)，江蘇經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平穩(wěn)步提升，從近五年的三次產(chǎn)業(yè)增加值數(shù)據(jù)可以看出產(chǎn)業(yè)規(guī)模和結(jié)構(gòu)的變化。
江蘇省近五年的三次產(chǎn)業(yè)增加值逐年上升。結(jié)構(gòu)上第一產(chǎn)業(yè)占GDP的比重呈現(xiàn)持續(xù)下降的態(tài)勢(shì)；第二產(chǎn)業(yè)略有下降，基本穩(wěn)定在50%-60%；第三產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重不斷上升，從2007年的37.4%上升至2011年的41.5%。三次產(chǎn)業(yè)增加值逐年上升，第三產(chǎn)業(yè)增加值上升的速度最快，說(shuō)明江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過(guò)程中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在優(yōu)化。
區(qū)域發(fā)展協(xié)調(diào)性增強(qiáng)。蘇南、蘇中和蘇北地區(qū)總產(chǎn)值逐年上升，其中蘇南加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，蘇中崛起明顯提速，蘇北發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)，蘇中、蘇北大部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增幅繼續(xù)高于全省平均水平，對(duì)全省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)41.2%。
2011年，江蘇省實(shí)現(xiàn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值38377.8億元，同比增長(zhǎng)26.4%；服務(wù)業(yè)增加值20686.6億元，同比增長(zhǎng)11%；戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)全年銷售收入達(dá)26090.3億元，同比增長(zhǎng)26.4%。江蘇省服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展提升了江蘇產(chǎn)業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。
非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，其勢(shì)頭強(qiáng)勁、比重提升，2011年實(shí)現(xiàn)非公有制經(jīng)濟(jì)增加值32145.4億元，在地區(qū)生產(chǎn)總值中的份額達(dá)66.1%。
2.虛擬經(jīng)濟(jì)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)情況
江蘇省虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，尤其是金融業(yè)的發(fā)展，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模的壯大起到顯著推動(dòng)作用。
江蘇省金融機(jī)構(gòu)本外幣存貸款期末余額逐年增加，2011年存款和貸款的期末余額均為為2007年2.16倍，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了充足的支持。
從貨幣信貸的結(jié)構(gòu)看，2011年，全省本外幣制造業(yè)貸款累計(jì)增加2680.03億元，比上年多增593.68億元，位居當(dāng)年各行業(yè)貸款增量首位，占全部新增貸款（不含票據(jù)融資）的44.85%，較上年大幅提高20.24個(gè)百分點(diǎn)。區(qū)域結(jié)構(gòu)更趨協(xié)調(diào)。2011年沿海三市本外幣貸款余額較年初增長(zhǎng)16.89%，高于全省平均增幅2.9個(gè)百分點(diǎn)。蘇北五市本外幣貸款余額較年初增長(zhǎng)19.25%，高于全省平均增幅5.26個(gè)百分點(diǎn)。2011年，人民銀行南京分行與省委組織部等九部門共同實(shí)施“民生金融創(chuàng)業(yè)惠民工程”，推動(dòng)民生金融取得突破進(jìn)展。2011年末，全省中小企業(yè)貸款余額24442.9億元，比年初增長(zhǎng)3444.38億元，占全部新增企業(yè)貸款的87.64%，同比提高12.28個(gè)百分點(diǎn)。中小企業(yè)信貸戶數(shù)新增1.2萬(wàn)戶，其中95%以上是小企業(yè)。涉農(nóng)貸款比年初增長(zhǎng)20.2%，超過(guò)全部貸款增速6.3個(gè)百分點(diǎn)。全年新增保障房開發(fā)貸款234.47億元，占新增住房開發(fā)貸款的61.74%。全省扶貧小額貸款、小額擔(dān)保貸款、青年信用示范戶貸款、大學(xué)生村官貸款累計(jì)發(fā)放額均創(chuàng)歷史同期新高。
從金融服務(wù)品種上看，商業(yè)銀行對(duì)開放型經(jīng)濟(jì)服務(wù)的業(yè)務(wù)種類和服務(wù)領(lǐng)域不斷擴(kuò)展，從最初的儲(chǔ)蓄、貸款單一的業(yè)務(wù)品種擴(kuò)展到包含信托理財(cái)、融資租賃、項(xiàng)目融資、并購(gòu)重組、股權(quán)私募、銀團(tuán)組建、資金托管、資產(chǎn)證券化等商業(yè)銀行領(lǐng)域的一系列金融業(yè)務(wù)，初步滿足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)多樣化的金融需求。在“債務(wù)融資工具余額雙速計(jì)劃”的帶動(dòng)下，包含短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)等品種的銀行間市場(chǎng)直接債務(wù)融資工具繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。同時(shí)通過(guò)縮短授信審批時(shí)間、減少信貸審批環(huán)節(jié)，有效提高金融支持效率。保險(xiǎn)公司針對(duì)科技企業(yè)和農(nóng)業(yè)企業(yè)特點(diǎn)，創(chuàng)新科技金融和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)品種，對(duì)科技企業(yè)關(guān)鍵設(shè)備、科技企業(yè)關(guān)鍵技術(shù)人員等提供全面的保險(xiǎn)，有效提高了實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。證券業(yè)則著力構(gòu)建多層次的資本市場(chǎng)，拓寬實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的投融資渠道，大力完善新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板及主板市場(chǎng)的培育體系，努力為符合條件的實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市打造綠色通道。
江蘇省金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)決貫徹國(guó)家宏觀政策，承擔(dān)部分社會(huì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌成本，有力支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型；通過(guò)每年舉辦融資洽談會(huì)等活動(dòng)，及時(shí)建立了省、市、縣三級(jí)“重點(diǎn)企業(yè)聯(lián)系服務(wù)制度”，加強(qiáng)銀企的對(duì)接與融合；通過(guò)成立中小企業(yè)金融服務(wù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)，努力改善中小企業(yè)金融服務(wù)；通過(guò)出臺(tái)《關(guān)于支持國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)加快發(fā)展的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于加快江蘇科技金融創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見》、《搞好中小企業(yè)金融服務(wù)的十項(xiàng)措施》等文件，明確信貸資金投放的重點(diǎn)和方向；通過(guò)權(quán)限差別化配置、適當(dāng)調(diào)整貸款條件等手段，加強(qiáng)政策配套的針對(duì)性；充分運(yùn)用剝離、核銷等國(guó)家政策，減輕實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)負(fù)擔(dān)，使江蘇省實(shí)體經(jīng)濟(jì)始終保持著持續(xù)健康的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
（二）江蘇實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在問(wèn)題及原因
1.制約性因素
江蘇實(shí)體經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，為銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)和良好的平臺(tái)。近年來(lái)，抵御國(guó)際金融風(fēng)暴、保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展，對(duì)金融支持提出了新的要求，實(shí)體經(jīng)濟(jì)及虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展還存在以下制約性因素：
（1）實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展還存在低水平重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象，鋼貿(mào)、光伏等行業(yè)和領(lǐng)域的信貸風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所顯現(xiàn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)有可能通過(guò)銀行體系進(jìn)一步放大。從已經(jīng)暴露的風(fēng)險(xiǎn)事件看，風(fēng)險(xiǎn)誘因呈現(xiàn)多元化的趨勢(shì)，由生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以外資金運(yùn)作，如民間借貸、期貨交易等引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)增多，風(fēng)險(xiǎn)防控的難度加大。
（2）金融業(yè)缺少支持江蘇實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體戰(zhàn)略規(guī)劃。目前江蘇省雖然出臺(tái)了“十二五”發(fā)展規(guī)劃和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃綱要等，但推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的相關(guān)實(shí)施細(xì)則和配套措施尚待進(jìn)一步完善，金融業(yè)也未能根據(jù)相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策制訂出支持地方經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的總體戰(zhàn)略規(guī)劃和各單位具體實(shí)施方案。信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策協(xié)調(diào)配合不夠。江蘇省金融機(jī)構(gòu)在執(zhí)行信貸政策時(shí)，往往不能與當(dāng)?shù)貙?shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整有機(jī)融合。江蘇省股票流通市值占GDP的比例遠(yuǎn)低于全國(guó)平均水平，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)程中需要大力發(fā)展的相關(guān)產(chǎn)業(yè)資金傾斜不足，支持力度有待提升。
（3）金融創(chuàng)新和服務(wù)不能滿足經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的要求。銀行業(yè)在金融產(chǎn)品、流程改造、組織架構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面創(chuàng)新尚顯不足，不能全面滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)金融服務(wù)和金融產(chǎn)品創(chuàng)新的多樣化需求。尚沒(méi)有建立完備的征信體系，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模偏小，資信評(píng)估機(jī)構(gòu)水平有待提高，會(huì)計(jì)、律師、資產(chǎn)評(píng)估等各類事務(wù)所有待進(jìn)一步規(guī)范，亟需健全多方位、多層次的誠(chéng)信法規(guī)體系。
（4）金融業(yè)服務(wù)效率有待進(jìn)一步提高。目前金融業(yè)在為實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門提供服務(wù)時(shí)，存在客戶需求響應(yīng)慢、授信評(píng)審流程長(zhǎng)、業(yè)務(wù)辦理手續(xù)繁瑣和內(nèi)部信息交流反饋不及時(shí)的問(wèn)題。能為企業(yè)提供的產(chǎn)品體系不夠豐富，市場(chǎng)約束機(jī)制還不夠完善。
2.復(fù)雜原因
（1）地方政府為了政績(jī)而以GDP為導(dǎo)向，人為干預(yù)商業(yè)銀行信貸投向，導(dǎo)致了實(shí)體經(jīng)濟(jì)低水平重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象。另外，政府或者為了使體制內(nèi)企業(yè)能夠獲得更多的凈利潤(rùn)，或者為體制內(nèi)企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)創(chuàng)造條件，往往給予體制內(nèi)企業(yè)較強(qiáng)的壟斷權(quán)力，這也降低了整個(gè)社會(huì)的福利。體制內(nèi)企業(yè)對(duì)政府和銀行具有較強(qiáng)的依賴性，它們一方面在各自的行業(yè)或者地區(qū)中具有較高的壟斷，另一方面享受著巨額的低息貸款。結(jié)果不論是企業(yè)還是銀行，都存在著道德風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)創(chuàng)新行業(yè)中充斥著大量這樣的低效企業(yè)，而這些低效企業(yè)往往更偏向于資本密集投資，整個(gè)社會(huì)陷入到了一個(gè)高投資、低產(chǎn)出的經(jīng)濟(jì)格局，社會(huì)的進(jìn)步更多地是靠著巨額的集中投資來(lái)拉動(dòng)的，導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新行為的停滯。
（2）商業(yè)銀行出于信貸資金安全和盈利性考慮，存在較為嚴(yán)重的“壘大戶”現(xiàn)象。自1998年實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理以來(lái)，以國(guó)有商業(yè)銀行為代表的銀行業(yè)將絕大部分資金投向大型企業(yè)和國(guó)家重點(diǎn)工程項(xiàng)目，基層銀行可以發(fā)放的貸款規(guī)模很小，以中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的縣級(jí)行的貸款權(quán)限被上收。同時(shí)，由于中小企業(yè)不具備良好的歷史業(yè)績(jī)和銀行所認(rèn)可的擔(dān)保抵押品，銀行無(wú)法通過(guò)有效的途徑獲得中小企業(yè)的信用信息，在資信評(píng)級(jí)中中小企業(yè)往往無(wú)法獲得較高的資信等級(jí)。銀行為了保證貸款資金的安全性，即使手中有大量的資金也不愿意提供給中小企業(yè)，“惜貸”問(wèn)題嚴(yán)重。資本市場(chǎng)同樣設(shè)置了較高的門檻，絕大部分中小企業(yè)被拒于證券市場(chǎng)之外，難以對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成有效的金融支撐。
（3）當(dāng)前我國(guó)仍然沒(méi)有實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，商業(yè)銀行存貸利差較大，依靠傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)就可以獲得高額的收益，缺乏創(chuàng)新的動(dòng)力。這就導(dǎo)致一些創(chuàng)新型企業(yè)無(wú)法從金融市場(chǎng)獲得資金，只能轉(zhuǎn)而求助于民間借貸市場(chǎng)。而民間借貸市場(chǎng)缺乏有效監(jiān)管，利率虛高，使企業(yè)背上了沉重的利息負(fù)擔(dān)，一旦經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)困難而導(dǎo)致現(xiàn)金流斷裂，就會(huì)出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉事件，引致地方金融風(fēng)險(xiǎn)事件的爆發(fā)。
二、當(dāng)前加強(qiáng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、引導(dǎo)虛擬經(jīng)濟(jì)
和抑制泡沫經(jīng)濟(jì)的政策建議
虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)決定虛擬經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)度膨脹必然引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)。江蘇省實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)快速協(xié)調(diào)發(fā)展的同時(shí)，對(duì)存在問(wèn)題需要采取有針對(duì)性的措施。在國(guó)家層面進(jìn)行金融體制改革的背景下，一方面實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展應(yīng)緊扣生產(chǎn)與生活的市場(chǎng)需求發(fā)展實(shí)業(yè)，特別是要著力發(fā)展有比較優(yōu)勢(shì)的先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，正確選擇主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，著力提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)本身的發(fā)展質(zhì)量和水平。當(dāng)前應(yīng)加強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，其重點(diǎn)在于加強(qiáng)金融支持中小微企業(yè)、“三農(nóng)”發(fā)展、科技創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)等。還應(yīng)注重金融支持?jǐn)U大消費(fèi)和改善民生，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。另一方面，注重虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，引導(dǎo)虛擬經(jīng)濟(jì)，使虛擬經(jīng)濟(jì)更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，其發(fā)展規(guī)模應(yīng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況相匹配。推進(jìn)科學(xué)的金融創(chuàng)新，維持金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行，抑制泡沫經(jīng)濟(jì)，理順虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)則、監(jiān)管方式，健全相關(guān)法律法規(guī)，以更好地提高資源配置效率，實(shí)現(xiàn)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。
（一）金融支持民營(yíng)中小微企業(yè)、三農(nóng)等重點(diǎn)領(lǐng)域
1.加大信貸支持力度
深化江蘇地方金融機(jī)構(gòu)改革，鼓勵(lì)國(guó)有銀行和股份制銀行在符合條件的前提下設(shè)立小企業(yè)信貸專營(yíng)機(jī)構(gòu)，支持金融租賃公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)，創(chuàng)新發(fā)展面向小微企業(yè)的金融產(chǎn)品與服務(wù)。推進(jìn)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)股份制改造，支持農(nóng)村商品流通及城鎮(zhèn)化發(fā)展，探索建立多層次金融服務(wù)體系，努力降低融資成本，在核定信貸規(guī)模和擔(dān)保額度上予以傾斜。
2.拓展企業(yè)融資渠道
鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)探索中小微企業(yè)抵押融資方式。支持對(duì)發(fā)展前景好的企業(yè)和項(xiàng)目，發(fā)行中長(zhǎng)期企業(yè)債券、短期融資券。鼓勵(lì)有條件的企業(yè)在境外直接融資。發(fā)揮投融資平臺(tái)的作用，發(fā)展專業(yè)貸款擔(dān)保公司。推動(dòng)民間資本設(shè)立包括私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金等的投資發(fā)展基金。證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)要增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)能力，加強(qiáng)對(duì)初創(chuàng)的、新興業(yè)態(tài)的、新商業(yè)模式企業(yè)的服務(wù)，對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)改制上市開辟“綠色通道”。
3.為縣域引進(jìn)更多金融機(jī)構(gòu)
建立完善的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)體系，是發(fā)揮金融支持“三農(nóng)”的基礎(chǔ)。為此，要繼續(xù)為縣域引進(jìn)更多的金融機(jī)構(gòu)，發(fā)揮更大能量。對(duì)在蘇南設(shè)立縣域機(jī)構(gòu)的外資銀行，為其正常經(jīng)營(yíng)提供政策支持。發(fā)揮蘇南農(nóng)商行所設(shè)異地縣域支行的優(yōu)勢(shì)，以蘇南母行為龍頭，發(fā)揮對(duì)蘇中和蘇北支行的帶動(dòng)作用。調(diào)動(dòng)大型商業(yè)銀行在縣域設(shè)立機(jī)構(gòu)的積極性，鼓勵(lì)大型商業(yè)銀行在縣域增設(shè)網(wǎng)點(diǎn)。鼓勵(lì)設(shè)立村鎮(zhèn)銀行等微型金融機(jī)構(gòu)，在規(guī)范運(yùn)營(yíng)、防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，發(fā)揮村鎮(zhèn)銀行的滲透作用。
（二）金融支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)
1.突出重點(diǎn)，積極支持外向型實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)
優(yōu)先支持機(jī)電產(chǎn)品等江蘇省重點(diǎn)商品以及出口潛力大的高新技術(shù)產(chǎn)品，重點(diǎn)支持引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備的改造項(xiàng)目，支持企業(yè)調(diào)整優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開發(fā)出口新品種和促進(jìn)出口產(chǎn)品升級(jí)換代。優(yōu)先安排成套設(shè)備進(jìn)口所需的流動(dòng)資金，適當(dāng)增加外匯貸款，優(yōu)先支持名牌產(chǎn)品出口，優(yōu)先支持高新技術(shù)企業(yè)開辦業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低匯兌成本。積極支持并有效引導(dǎo)外資投向生物醫(yī)藥、新材料、新能源、先進(jìn)裝備制造業(yè)等高科技行業(yè)，鼓勵(lì)外資投向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、民生產(chǎn)業(yè)。
2.多措并舉，支持服務(wù)業(yè)提速發(fā)展
積極響應(yīng)全省“服務(wù)業(yè)提速計(jì)劃”，優(yōu)先支持南京、蘇州、無(wú)錫三個(gè)國(guó)家級(jí)服務(wù)外包示范城市和100家省級(jí)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)集聚區(qū)建設(shè)，著力打造“基地城市+示范園區(qū)+重點(diǎn)項(xiàng)目”的“三位一體”金融服務(wù)新模式，確保服務(wù)業(yè)融資比重不斷提升。因地制宜，突出重點(diǎn)，在蘇南、蘇中地區(qū)，重點(diǎn)支持服務(wù)外包、文化傳媒、現(xiàn)代物流、科技研發(fā)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，鼓勵(lì)企業(yè)積極參與國(guó)際服務(wù)業(yè)分工合作；在蘇北地區(qū)，重點(diǎn)做好生產(chǎn)業(yè)及商貿(mào)、旅游、交通、餐飲等傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的金融支持，促進(jìn)二、三產(chǎn)業(yè)互動(dòng)發(fā)展。
3.構(gòu)建多層次的金融服務(wù)體系，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展
配合全省“傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)計(jì)劃”，積極參與紡織服裝、冶金、輕工、建材行業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“百項(xiàng)千億”技改工程和自主創(chuàng)新“雙百工程”，啟動(dòng)全省金融支持“百千萬(wàn)工程”，根據(jù)我省建設(shè)百億、千億、萬(wàn)億級(jí)裝備、電子、石化等特色產(chǎn)業(yè)集群規(guī)劃，同時(shí)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，幫助傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型和升級(jí)，推動(dòng)電子信息、裝備制造、石油化工等主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)向高端發(fā)展，提高產(chǎn)業(yè)層次和核心競(jìng)爭(zhēng)力。加大保理、保函、福費(fèi)廷等貿(mào)易融資工具和買方信貸的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，豐富人民幣外匯衍生產(chǎn)品，積極參與推動(dòng)債券、股權(quán)、信托等直接融資，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，深度參與相關(guān)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金建設(shè)。
（三）抑制泡沫經(jīng)濟(jì)
1.進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管
虛擬經(jīng)濟(jì)具有較強(qiáng)的不穩(wěn)定性，通過(guò)有效監(jiān)管，強(qiáng)制交易者遵從規(guī)則，減少和杜絕違約，降低交易費(fèi)用，改善交易過(guò)程中的信息不對(duì)稱問(wèn)題，促成交易的穩(wěn)定性，及時(shí)了解和掌握虛擬資本流動(dòng)狀況，建立和完善金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，便于采取及時(shí)有效的宏觀調(diào)控手段。
2.審慎對(duì)待金融市場(chǎng)的開放
在國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化背景下，金融市場(chǎng)開放是必須的過(guò)程。在對(duì)內(nèi)開放方面，一是要解決好利率市場(chǎng)化問(wèn)題，使銀行基準(zhǔn)利率盡快與市場(chǎng)實(shí)際利率接軌；二是要解決好國(guó)內(nèi)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的問(wèn)題，逐步破除種種限制；三是要逐步規(guī)范、引導(dǎo)民間借貸，使之合規(guī)、合法，納入金融監(jiān)管的范圍。在對(duì)外開放方面，一是建立完善金融監(jiān)管體系，加強(qiáng)三大監(jiān)管主體的自身建設(shè)；二是要建立完善金融業(yè)的法律法規(guī)體系，保障金融業(yè)的安全穩(wěn)定；三是要完善競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，提高競(jìng)爭(zhēng)能力，包括應(yīng)對(duì)外資進(jìn)入的競(jìng)爭(zhēng)以及走出去的競(jìng)爭(zhēng)。
3.發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)和新能源產(chǎn)業(yè)，降低泡沫經(jīng)濟(jì)的發(fā)生
通過(guò)發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)，較好規(guī)避各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，降低過(guò)度的泡沫經(jīng)濟(jì)。利用目前國(guó)內(nèi)外相對(duì)較好的資源能源條件加速完成重化工工業(yè)化任務(wù)，在資源環(huán)境績(jī)效的前提下，選擇重點(diǎn)行業(yè)如清潔煤發(fā)電和煤炭多聯(lián)產(chǎn)等，提高這些行業(yè)在節(jié)能減排、低碳技術(shù)與產(chǎn)品方面的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。江蘇可積極關(guān)注以下傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)：清潔煤發(fā)電、建筑節(jié)能、機(jī)電節(jié)能和照明節(jié)能在內(nèi)的工業(yè)節(jié)能；新能源產(chǎn)業(yè)包括風(fēng)能、太陽(yáng)能、核能、智能電網(wǎng)、儲(chǔ)能電池以及新能源汽車等。
（四）引導(dǎo)虛擬經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)科學(xué)的金融創(chuàng)新
1.金融組織體系創(chuàng)新
實(shí)現(xiàn)銀行產(chǎn)權(quán)主體的多元化，完善金融法人治理結(jié)構(gòu)，建立有效的約束機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制；發(fā)展股份制商業(yè)銀行，大力支持中小金融機(jī)構(gòu)特別是民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，規(guī)范和完善民間信用；積極發(fā)展保險(xiǎn)公司、基金管理公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)證券公司兼并和資產(chǎn)重組。特別要注意防范金融發(fā)展中的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)與過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)行為。
2.金融衍生工具創(chuàng)新及金融科技創(chuàng)新
衍生市場(chǎng)是吸引國(guó)際資金、防范金融市場(chǎng)空心化的重要保證。隨著金融全球化的深入和我國(guó)對(duì)外依存度的提高，江蘇省內(nèi)企業(yè)也需要大量金融衍生產(chǎn)品用于保值和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，要充分運(yùn)用金融工程技術(shù)，盡快開發(fā)金融衍生工具參與衍生品交易，通過(guò)綜合化發(fā)展以增強(qiáng)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
將金融科技導(dǎo)入管理領(lǐng)域，大力實(shí)施金融科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)的電子化、信息化、網(wǎng)絡(luò)化，建立金融網(wǎng)絡(luò)安全系統(tǒng)，建立健全現(xiàn)代化的支付清算系統(tǒng)，加快金融科技向全方位金融服務(wù)領(lǐng)域的滲透，在金融技術(shù)上實(shí)現(xiàn)與國(guó)際金融業(yè)的全面對(duì)接。
3.金融監(jiān)管體系創(chuàng)新
第6篇：泡沫經(jīng)濟(jì)的概念范文
日本經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)一直是中國(guó)羨慕的對(duì)象。日本的出口立國(guó)政策、日本的產(chǎn)業(yè)政策都曾經(jīng)是中國(guó)學(xué)者認(rèn)真研究的對(duì)象。自上個(gè)世紀(jì)80年代后期,中國(guó)從日本學(xué)到了很多經(jīng)驗(yàn),同時(shí)也汲取了許多教訓(xùn)。
日本在1989年末,日經(jīng)平均指數(shù)達(dá)到歷史最高點(diǎn)38916后開始下跌,1990年末跌至23849,一年內(nèi)下降了38.7%,東京股票市場(chǎng)總市值從611萬(wàn)億日元減少為379萬(wàn)億日元。1990年秋季起房地產(chǎn)價(jià)格開始暴跌,1990～1991年,日本全國(guó)地價(jià)下跌了46%。之后,實(shí)體經(jīng)濟(jì)也開始惡化,實(shí)際GDP年增長(zhǎng)率從1990年的5.2%一路下滑,1991～1993年分別降至3.4%、1.0%和0.2%。
自泡沫經(jīng)濟(jì)破滅之后,日本經(jīng)濟(jì)政策主要解決兩個(gè)問(wèn)題:穩(wěn)定金融和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。穩(wěn)定金融主要涉及不良債權(quán)的處理。穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)主要是使用擴(kuò)張性財(cái)政與貨幣政策刺激增長(zhǎng)。
中國(guó)有日本這樣一個(gè)先行者、一個(gè)走在我們前面的“趟地雷”者,是非常幸運(yùn)的。無(wú)論日本是成功還是失敗的方面,都能使中國(guó)受益匪淺。今后,我們?nèi)詰?yīng)該繼續(xù)持非常虛心的態(tài)度認(rèn)真研究、汲取日本的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。
教訓(xùn)一
警惕資產(chǎn)泡沫、堅(jiān)決抑制資產(chǎn)泡沫。長(zhǎng)期以來(lái)控制通脹是貨幣政策的主要目標(biāo),甚至是唯一目標(biāo)。但是在上世紀(jì)80年代后期,由于各國(guó)政府成功抑制了通脹,日本貨幣當(dāng)局忽視了資產(chǎn)價(jià)格飛漲對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。盡管在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里日本股市和房地產(chǎn)飛漲,日本政府卻沒(méi)有采取什么措施。1989年終于感到恐慌,資產(chǎn)泡沫破滅,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到影響。當(dāng)然,對(duì)于到底有什么影響、影響究竟有多大,在日本還有爭(zhēng)議。如財(cái)富效應(yīng)、房?jī)r(jià)下降對(duì)居民消費(fèi)究竟有沒(méi)有影響,影響有多大。再比如,對(duì)日本銀行后來(lái)采取的刺破泡沫的強(qiáng)硬政策,對(duì)比格林斯潘處理美國(guó)資產(chǎn)泡沫時(shí)的溫和政策,甚至放任政策,中國(guó)許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家(包括我自己在內(nèi))認(rèn)為不應(yīng)該刺破泡沫,而是應(yīng)該讓泡沫逐漸破滅。但實(shí)踐證明,格林斯潘的政策也徹底失敗了,而且失敗得可能更厲害。當(dāng)前,中國(guó)確實(shí)應(yīng)該重新認(rèn)識(shí)如何抑制資產(chǎn)泡沫、特別是房地產(chǎn)泡沫問(wèn)題。
教訓(xùn)二
對(duì)不良債權(quán)的處理不應(yīng)該拖延,應(yīng)該敢于使用公共資金。由于民眾反對(duì),日本政府一直拖延到1998年才開始第一次大規(guī)模核銷不良債權(quán)、為銀行注入資本金。金融體系的不健全,嚴(yán)重影響了日本經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的停滯不前又進(jìn)一步增加了穩(wěn)定金融體系的難度。中國(guó)汲取了日本的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。1998年為四大銀行注資2700億人民幣。1999年建立資產(chǎn)管理公司剝離不良資產(chǎn)。2004年為商業(yè)銀行注資450億美元。2005年四大商業(yè)銀行相應(yīng)上市,吸收戰(zhàn)略投資者?？傊?通過(guò)動(dòng)用公共資金,中國(guó)不良債權(quán)率下降、資本充足率上升,中國(guó)銀行輕裝上陣了。但代價(jià)很大,道德風(fēng)險(xiǎn)(道德風(fēng)險(xiǎn)是上世紀(jì)80年代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出的一個(gè)經(jīng)濟(jì)哲學(xué)范疇的概念,即“從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人在最大限度地增進(jìn)自身效用的同時(shí)做出不利于他人的行動(dòng)?！被蛘哒f(shuō)是:當(dāng)簽約一方不完全承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)后果時(shí)所采取的自身效用最大化的自私行為。)問(wèn)題沒(méi)有解決。當(dāng)前中國(guó)的銀行體系是健康的。但是,當(dāng)真正的暴風(fēng)雨襲來(lái)時(shí),中國(guó)的銀行體系是否能夠經(jīng)得起考驗(yàn)還是一個(gè)未知數(shù)。
教訓(xùn)三
在通貨收縮期, 應(yīng)該敢于使用擴(kuò)張性財(cái)政政策。日本先后出臺(tái)了12次“景氣對(duì)策”。擴(kuò)張性財(cái)政政策有助于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì),但必然導(dǎo)致國(guó)債急劇增加。1996年日本經(jīng)濟(jì)剛有好轉(zhuǎn),1997年橋本政府為遏制國(guó)債的增加,增加了消費(fèi)稅,結(jié)果導(dǎo)致1998年蕭條。現(xiàn)在日本政府似乎已經(jīng)不在乎債務(wù)余額對(duì)GDP比。當(dāng)初僅僅為80%多,現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到180%～200%。中國(guó)學(xué)到的經(jīng)驗(yàn)是:債務(wù)/GDP的下降不能僅僅靠減少赤字實(shí)現(xiàn),減少赤字如導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的下降,債務(wù)/GDP將不降反增。在1997～2002年通貨收縮時(shí)期,中國(guó)的擴(kuò)張性財(cái)政政策導(dǎo)致債務(wù)/GDP下降至20%,當(dāng)時(shí)加上不良債權(quán)(NPL)和年金缺口的債務(wù)/GDP可能高達(dá)45%～50%。而全球金融危機(jī)前,中國(guó)的NPL問(wèn)題基本解決,年金問(wèn)題也基本在控制之下。中國(guó)之所以大膽使用擴(kuò)張性財(cái)政政策,一定程度上得益于日本的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。
教訓(xùn)四
在特定時(shí)期(流動(dòng)性陷井,通貨收縮)貨幣政策無(wú)法刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。日本銀行于1999年2月使銀行同業(yè)間無(wú)擔(dān)保隔夜拆借利息率為零(扣除手續(xù)費(fèi)),日本進(jìn)入零利率時(shí)代。2000年停止實(shí)行。2001年3月,貨幣寬松政策出臺(tái),恢復(fù)零利息率。但日本的極度擴(kuò)張性貨幣政策并未能如美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼所預(yù)期的那樣制造通貨膨脹,中央銀行甚至沒(méi)有能力決定貨幣供應(yīng)量。
中國(guó)的非市場(chǎng)化的銀行體系,使中國(guó)在特殊時(shí)期因禍得福。在通縮時(shí)期,政府可以命令銀行放貸,銀行出于非商業(yè)考慮,也樂(lè)于聽命。在本次全球金融危機(jī)期間,中國(guó)并未出現(xiàn)流動(dòng)性短缺、信貸收縮。相反,中國(guó)的問(wèn)題是信貸擴(kuò)張過(guò)快。中國(guó)雖然無(wú)從學(xué)習(xí)日本擺脫流動(dòng)性陷阱的經(jīng)驗(yàn),但日本經(jīng)驗(yàn)可以幫助我們看待美國(guó)的貨幣寬松政策是否有效。
教訓(xùn)五
匯率變動(dòng)應(yīng)該反映市場(chǎng)的供求關(guān)系。匯率長(zhǎng)期低估不利于資源配置,因而不利于經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。日元長(zhǎng)期低估,特別是在1970年代末至1980年代前期,由于美聯(lián)儲(chǔ)的高利息率政策,外資大量流入美國(guó),美元嚴(yán)重高估。日本抑制日元升值,時(shí)間拖得太長(zhǎng),積累矛盾過(guò)多,一旦調(diào)整自然產(chǎn)生嚴(yán)重沖擊。但是,1985年日元升值的長(zhǎng)期好處是明顯的:1、貿(mào)易條件改善,出口減少得并不多(主要是企業(yè)的努力);2、結(jié)構(gòu)升級(jí);3、抑制了通貨膨脹;4、促進(jìn)了日本的海外投資。日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為,日本的泡沫經(jīng)濟(jì)是由政府的經(jīng)濟(jì)刺激財(cái)政政策、過(guò)度擴(kuò)張性的貨幣政策造成的。最近有日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家寫道:“1985年5月,日本國(guó)土廳的‘首都改造計(jì)劃’被認(rèn)為是這一切的發(fā)端。這份計(jì)劃寫道,將來(lái)東京的寫字樓將大幅緊缺。于是,針對(duì)東京都中心土地的投資一下子活躍起來(lái),這導(dǎo)致了東京地價(jià)的飛速上漲,并迅速波及全國(guó)。五年后的1989年,即使當(dāng)時(shí)股價(jià)已經(jīng)開始回落,但地價(jià)的上漲仍然持續(xù)到1990年3月?！鼻靶┨?東京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授伊藤隆敏寫道:“過(guò)去20年,日本經(jīng)濟(jì)一直未能充分發(fā)揮其潛能,但我不會(huì)將此歸咎于日元升值。實(shí)際上,日本政府在1986年加強(qiáng)了政策層面的應(yīng)對(duì)措施(即為防止日元升值過(guò)快而采取的貨幣寬松政策與財(cái)政刺激)。貨幣寬松政策一直持續(xù)到了1989年?？紤]到房地產(chǎn)市場(chǎng)當(dāng)時(shí)的狀況,政府本應(yīng)在1987年或1988年,更早地采取貨幣緊縮政策和限制貸款與估值比率等有力的監(jiān)管措施。雖然單靠貨幣緊縮可能無(wú)法徹底避免泡沫,但盡早收緊銀根、加上審慎的監(jiān)管,是有可能降低損失的。中國(guó)不少人始終堅(jiān)持日本泡沫經(jīng)濟(jì)是日元升值的結(jié)果。我必須說(shuō),這種認(rèn)識(shí)是錯(cuò)誤的,是道聽途說(shuō)的結(jié)果?！?/p>
教訓(xùn)六
第7篇：泡沫經(jīng)濟(jì)的概念范文
【關(guān)鍵詞】：G-Mark；標(biāo)準(zhǔn)；設(shè)計(jì)；演變
1、日本G-Mark設(shè)計(jì)獎(jiǎng)簡(jiǎn)介
G-Mark獎(jiǎng)是目前世界上最著名的設(shè)計(jì)獎(jiǎng)之一，由日本國(guó)際貿(mào)易與工業(yè)部于1957年設(shè)立，日本工業(yè)設(shè)計(jì)促進(jìn)組織機(jī)構(gòu)管理。是亞洲地區(qū)最具權(quán)威性及影響力的設(shè)計(jì)獎(jiǎng)項(xiàng)，素有“東方設(shè)計(jì)奧斯卡獎(jiǎng)”之稱。G-Mark設(shè)計(jì)獎(jiǎng)的獲獎(jiǎng)作品被授予G-Mark標(biāo)志，這是其高品質(zhì)和易用的象征。同其他設(shè)計(jì)獎(jiǎng)項(xiàng)相比，G-Mark獎(jiǎng)不僅僅局限于設(shè)計(jì)本身，還將設(shè)計(jì)獎(jiǎng)項(xiàng)的參加者、媒體、流通零售業(yè)等結(jié)合成為一個(gè)整體來(lái)積極展開系列活動(dòng)，對(duì)“好設(shè)計(jì)”進(jìn)行推廣?！耙栽u(píng)價(jià)與訴求一體化的方式來(lái)振興設(shè)計(jì)”，是“優(yōu)良設(shè)計(jì)獎(jiǎng)”的最大特征。
2、 G-Mark設(shè)獎(jiǎng)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)的演變
2.1初步建立的G-Mark設(shè)計(jì)獎(jiǎng)
二戰(zhàn)后的日本經(jīng)濟(jì)混亂，物價(jià)飛漲，居民大量失業(yè)，通貨膨脹十分嚴(yán)重，人民的日常溫飽問(wèn)題都難以解決。因此，日本對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的民主化進(jìn)行改革，以便恢復(fù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)，提高人民的生活水平。出口是日本恢復(fù)經(jīng)濟(jì)最好的方式之一，但是低質(zhì)量產(chǎn)品和戰(zhàn)敗國(guó)條約嚴(yán)重束縛了日本出口貿(mào)易的發(fā)展，生產(chǎn)具有競(jìng)爭(zhēng)力和本國(guó)特色的產(chǎn)品成為日本重要的問(wèn)題。日本政府需要出臺(tái)扶持“原創(chuàng)”的相關(guān)政策，從而帶動(dòng)國(guó)家工業(yè)的發(fā)展，改善人民的生活。
“優(yōu)良設(shè)計(jì)獎(jiǎng)”便應(yīng)運(yùn)而生，它于1957年創(chuàng)辦，最初的目標(biāo)是振興日本的出口貿(mào)易，帶動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。此時(shí)獎(jiǎng)項(xiàng)的評(píng)定充分考慮了設(shè)計(jì)的產(chǎn)品的“附加價(jià)值”，并倡導(dǎo)“國(guó)民為了繼續(xù)生存而設(shè)計(jì)”，主張?jiān)O(shè)計(jì)國(guó)際市場(chǎng)還沒(méi)有出現(xiàn)的原創(chuàng)性的商品。
2.2 20世紀(jì)50至70年代的G-Mark設(shè)計(jì)獎(jiǎng)
日本在1955―1991年，日本經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷過(guò)高速增長(zhǎng)期后，逐漸進(jìn)入到中速增長(zhǎng)期。在這一時(shí)期，日本依靠貿(mào)易為國(guó)家打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，隨后又對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重組和調(diào)整，由重化工結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向知識(shí)密集型產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。
此時(shí)，設(shè)計(jì)已經(jīng)不是以“振興”為目的展開的，它逐漸深入到人們的消費(fèi)文化領(lǐng)域，為人們的生活而服務(wù)，“優(yōu)良設(shè)計(jì)獎(jiǎng)”對(duì)于“活用設(shè)計(jì)”的定義隨之拓展。G-Mark設(shè)計(jì)獎(jiǎng)的作品已經(jīng)不僅僅局限于產(chǎn)品設(shè)計(jì)，還增加了產(chǎn)業(yè)和公共領(lǐng)域方面的新內(nèi)容。G-Mark設(shè)計(jì)獎(jiǎng)開始逐漸將“以人為本的設(shè)計(jì)”的概念作為設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)之一，注重產(chǎn)品的體驗(yàn)度，并且也將產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)價(jià)值作為評(píng)價(jià)的基準(zhǔn)，從而將它們轉(zhuǎn)化為對(duì)今后新設(shè)計(jì)進(jìn)行評(píng)判的新標(biāo)準(zhǔn)。
2.3 20世紀(jì)70至90年代的G-Mark設(shè)計(jì)獎(jiǎng)
1974-1990年日本處于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)時(shí)期，80年代前半期，由于日本的經(jīng)濟(jì)始終處于低速增長(zhǎng)狀態(tài)，日本著手建立健全財(cái)政制度、擴(kuò)充社會(huì)資本和健全社會(huì)保障體系。經(jīng)濟(jì)政策的導(dǎo)向也由追求高速發(fā)展轉(zhuǎn)向追求經(jīng)濟(jì)活動(dòng)質(zhì)量的提高。
由于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，此時(shí)日本處于“物資充足”的時(shí)期，但由于泡沫經(jīng)濟(jì)的迅速消失，人們愈發(fā)追求生活的質(zhì)量，希望購(gòu)買能夠體現(xiàn)個(gè)人品位的產(chǎn)品，即“由物到心”的回歸。以往“優(yōu)良設(shè)計(jì)獎(jiǎng)”的評(píng)選對(duì)象普遍為生活用品領(lǐng)域的工業(yè)制品。但隨著日本社會(huì)的發(fā)展，“優(yōu)良設(shè)計(jì)獎(jiǎng)”的評(píng)判內(nèi)容逐漸擴(kuò)寬，先是拓展到 “建筑?環(huán)境”領(lǐng)域，后來(lái)又加入了“媒體?交流”的內(nèi)容。
2.4新世紀(jì)的G-Mark設(shè)計(jì)獎(jiǎng)
20世紀(jì)90年代，日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，依靠企業(yè)效益恢復(fù)的刺激，日本的設(shè)備投資逐漸復(fù)蘇，由于企業(yè)的推動(dòng)，日本社會(huì)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐漸得到發(fā)展。
1998 年，“優(yōu)良設(shè)計(jì)獎(jiǎng)”主辦方由日本政府的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省正式變更為日本設(shè)計(jì)振興會(huì)，實(shí)現(xiàn)該比賽向“民營(yíng)化”的轉(zhuǎn)型，獎(jiǎng)項(xiàng)的評(píng)選也從“認(rèn)可制”轉(zhuǎn)為“褒揚(yáng)制”。主辦方通過(guò)電視新聞報(bào)道宣布比賽結(jié)果，增加比賽的社會(huì)認(rèn)知度。并且通過(guò)開展大型活動(dòng)，與獲獎(jiǎng)企業(yè)合作進(jìn)行相關(guān)推廣活動(dòng)，并且向大型零售店號(hào)召?gòu)?qiáng)化銷售，通過(guò)開展相關(guān)活動(dòng)并在其中發(fā)揮核心作用。從而豐富比賽的內(nèi)涵，使之成為一項(xiàng)具有社會(huì)性意義的事項(xiàng)。隨著網(wǎng)絡(luò)的普及，越來(lái)越多的設(shè)計(jì)融合了計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)新材料，“優(yōu)良設(shè)計(jì)獎(jiǎng)”的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)隨著網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的到來(lái)發(fā)生相應(yīng)的變革。
3、日本G-Mark設(shè)獎(jiǎng)標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)涵演變對(duì)未來(lái)設(shè)計(jì)的啟示
3.1設(shè)計(jì)應(yīng)同國(guó)家、社會(huì)現(xiàn)狀相結(jié)合
隨著國(guó)家和社會(huì)的發(fā)展，日本G-Mark設(shè)獎(jiǎng)標(biāo)準(zhǔn)隨之發(fā)生變化，二戰(zhàn)后，日本G-Mark設(shè)獎(jiǎng)標(biāo)準(zhǔn)主要以帶動(dòng)國(guó)家工業(yè)的發(fā)展，改善社會(huì)現(xiàn)狀為標(biāo)準(zhǔn)，隨著國(guó)家的發(fā)展，設(shè)獎(jiǎng)標(biāo)準(zhǔn)逐漸關(guān)注于提高人民生活水平，關(guān)心公益等相關(guān)問(wèn)題，獎(jiǎng)項(xiàng)的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)逐漸隨著國(guó)家和社會(huì)現(xiàn)狀進(jìn)行改變。
設(shè)計(jì)是把一種計(jì)劃、規(guī)劃、設(shè)想通過(guò)某種形式傳達(dá)出來(lái)的活動(dòng)過(guò)程，它對(duì)于提高國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，滿足人民的生活需要起著至關(guān)重要的作用。
3.2設(shè)計(jì)應(yīng)充分考慮新技術(shù)、新材料的應(yīng)用
在新世紀(jì)的G-Mark設(shè)計(jì)獎(jiǎng)的得獎(jiǎng)作品中，出現(xiàn)大批運(yùn)用新技術(shù)、新材料的產(chǎn)品設(shè)計(jì)。比如網(wǎng)絡(luò)時(shí)代開啟了超越產(chǎn)業(yè)社會(huì)的新時(shí)代，給設(shè)計(jì)帶來(lái)新的載體和方向，催生一系列新的設(shè)計(jì)。科學(xué)技術(shù)的重大發(fā)展給設(shè)計(jì)提供了新的手段、新的材料和新的課題，設(shè)計(jì)也是科學(xué)發(fā)展的重要組成部分。
3.3設(shè)計(jì)應(yīng)滿足消費(fèi)者的需要
20時(shí)期七八十年代的G-Mark設(shè)計(jì)獎(jiǎng)開始將“以人為本的設(shè)計(jì)”的概念作為設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)之一，重視產(chǎn)品的體驗(yàn)性，改變了以往單一的設(shè)計(jì)創(chuàng)新方式。設(shè)計(jì)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)怯上M(fèi)者購(gòu)買行為產(chǎn)生而結(jié)束，設(shè)計(jì)必須滿足消費(fèi)者需要。
第8篇：泡沫經(jīng)濟(jì)的概念范文
“虛”指虛擬經(jīng)濟(jì)，“實(shí)”即實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
有專家認(rèn)為，立國(guó)之本始終是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，先進(jìn)制造業(yè)仍然是綜合國(guó)力的基礎(chǔ)。但是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)在外部經(jīng)營(yíng)方式上深受虛擬經(jīng)濟(jì)的影響，其完成運(yùn)作以及發(fā)展需要的充足資金，很大程度上依靠虛擬經(jīng)濟(jì)提供。
實(shí)質(zhì)上，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有正負(fù)兩方面作用，在金融危機(jī)以及制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、中西部承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的背景下，四川欲建設(shè)西部經(jīng)濟(jì)高地，如何處理“虛”“實(shí)”關(guān)系是其重要命題。
虛實(shí)關(guān)系是前提
正確處理虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系是發(fā)揮虛擬經(jīng)濟(jì)作用的前提。虛擬經(jīng)濟(jì)是指相對(duì)獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之外的虛擬資本的持有和交易活動(dòng)。作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，它以服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)為最終目的，是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不可或缺的重要組成部分。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根基，是虛擬經(jīng)濟(jì)存在的基礎(chǔ)。
二者的關(guān)系中，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比， 虛擬經(jīng)濟(jì)具有明顯不同的特征，如高度的流動(dòng)性、不穩(wěn)定性、高風(fēng)險(xiǎn)和高投機(jī)性。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)機(jī)制運(yùn)行效率的提高，既能有效化解虛擬經(jīng)濟(jì)中的泡沫，防止產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)，同時(shí)也與虛擬經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張、發(fā)展密切相關(guān)，但虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹則會(huì)引致泡沫經(jīng)濟(jì)，損害實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)必須把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的主線，做牢做實(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的盈利水平，扎實(shí)解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)，加快發(fā)展具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)，提高傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的水平和效率；大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域跨越發(fā)展，以此促進(jìn)四川實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，為防范泡沫經(jīng)濟(jì)發(fā)生奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，為虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供前提條件。
當(dāng)前，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的困難大多與虛擬經(jīng)濟(jì)相關(guān)，解決不好便有可能長(zhǎng)期化，不僅優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域會(huì)很快喪失，而且會(huì)錯(cuò)失轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)，失去持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力的培養(yǎng)和準(zhǔn)備，穩(wěn)中求進(jìn)也會(huì)缺乏堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
如何以“虛”促“實(shí)”？
發(fā)揮虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)四川建設(shè)西部經(jīng)濟(jì)高地的促進(jìn)作用應(yīng)從兩方面著手：首先，如何建設(shè)適合于、適應(yīng)于四川建設(shè)西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展高地的金融體系？其次，怎樣將金融資金引向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)？
具體來(lái)說(shuō)，適應(yīng)西部經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的金融體系，需要從多方面來(lái)推開布局。
第一、消除金融抑制，創(chuàng)造金融需求。政府對(duì)市場(chǎng)的培育要通過(guò)整體的合理的制度安排推進(jìn)，著力增加城鄉(xiāng)公共產(chǎn)品供給，增強(qiáng)對(duì)資金的吸納能力，增強(qiáng)金融自身實(shí)力。
第二、實(shí)行多層次金融供給，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入。以將成都打造為西部金融中心為目標(biāo)，分步推進(jìn)成都區(qū)域性金融資本集散中心、金融活動(dòng)交易調(diào)控中心、金融信息中心和中介服務(wù)中心建設(shè)，逐步建立一個(gè)多元化金融組織網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)。
第三、培育競(jìng)爭(zhēng)充分的區(qū)域性金融市場(chǎng)，優(yōu)化供給機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)要盡快構(gòu)建富有活力的信貸市場(chǎng)營(yíng)銷體系與靈活的利率定價(jià)機(jī)制，降低貸款利率，提高資金配置和使用效率。長(zhǎng)期來(lái)看實(shí)行利率市場(chǎng)化，才能破解實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難、融資成本高的問(wèn)題。目前，我國(guó)一年期存貸款利息差遠(yuǎn)高于西方國(guó)家1%—1.5%的平均水平。
第四、加強(qiáng)市場(chǎng)紀(jì)律與外部監(jiān)督制約，制定并實(shí)施建設(shè)西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展高地傾斜的貨幣信貸政策。
目前國(guó)內(nèi)銀行多是銀行、保險(xiǎn)、證券等混業(yè)經(jīng)營(yíng)，國(guó)際上比較知名的銀行也是這樣做的。但由于缺乏有效的監(jiān)管，混業(yè)經(jīng)營(yíng)很容易內(nèi)部勾結(jié)，導(dǎo)致既做裁判又是運(yùn)動(dòng)員的情況出現(xiàn)。
出現(xiàn)上述監(jiān)管問(wèn)題，主要在于制度不完善和有制度不執(zhí)行，以及制度缺乏公開、透明性。對(duì)此，應(yīng)該對(duì)監(jiān)管方人員在職期間或者離職、退休后進(jìn)入被監(jiān)管方做出明確限制，避免既當(dāng)裁判又是運(yùn)動(dòng)員的情況出現(xiàn)。對(duì)相關(guān)人員的追責(zé)可以長(zhǎng)期化，甚至終身追責(zé)。
還要加強(qiáng)對(duì)小貸公司和擔(dān)保公司的監(jiān)管。有的擔(dān)保公司就是利用與銀行的關(guān)系，從銀行拿到錢再倒騰給需要貸款的企業(yè)，從中賺取大利潤(rùn)。銀行有錢為什么不直接貸給中小企業(yè)？這中間的吊詭就是權(quán)力交易，暗箱交易。
同時(shí)，在新發(fā)展一類別金融衍生品時(shí)，應(yīng)做到規(guī)則先行。規(guī)則一定要有可操作性、有具體的問(wèn)責(zé)措施和追溯措施。
第五，優(yōu)化金融生態(tài)。一是進(jìn)一步完善貸款擔(dān)保的法律和制度框架，建立統(tǒng)一的財(cái)產(chǎn)抵押登記體系和高效的破產(chǎn)制度，使債權(quán)人能夠低成本實(shí)現(xiàn)擔(dān)保利益，貸款人的權(quán)利得到法律保護(hù)。
二是建立健全貸款抵押擔(dān)保機(jī)制。通過(guò)建立多類型的信用中介機(jī)構(gòu)，為正規(guī)和非正規(guī)金融提供征信、擔(dān)保和法律咨詢服務(wù)；通過(guò)建立地方擔(dān)保和全國(guó)性再擔(dān)保信用補(bǔ)償機(jī)制，有效彌補(bǔ)社區(qū)銀行和小額信貸組織貸款風(fēng)險(xiǎn)。
三是構(gòu)建完善的投融資體系，盡快建立支持農(nóng)業(yè)信貸的財(cái)稅扶持機(jī)制，引導(dǎo)資金流向；加大財(cái)政貼息和直接投資力度，重點(diǎn)放在建設(shè)西部經(jīng)濟(jì)高地的資金需求上，及時(shí)明確金融機(jī)構(gòu)發(fā)放此類貸款的貼息政策；建立以政府為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金，重點(diǎn)用于支持優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投資和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
政策引導(dǎo)力
對(duì)于如何將金融資金引向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，則可通過(guò)政策來(lái)引導(dǎo)流向。
近年來(lái)，過(guò)分追求自身利潤(rùn)的行為導(dǎo)致一些銀行機(jī)構(gòu)損害了自身與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血肉關(guān)系，層層加碼貸款成本，增加企業(yè)負(fù)擔(dān)；而大量中小企業(yè)融資難、融資貴，出現(xiàn)了銀行贏利大漲而中小企業(yè)生存困難的嚴(yán)重問(wèn)題。出現(xiàn)如此問(wèn)題同前期國(guó)家的某些政策有一定關(guān)系，在助長(zhǎng)了金融業(yè)暴利同時(shí)，也助長(zhǎng)了人們從實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向投機(jī)的心理。
第一是從稅收的角度，對(duì)金融業(yè)等暴利行業(yè)，可以參照國(guó)外遺產(chǎn)稅，按照不同利潤(rùn)段分段收稅。
第二是加強(qiáng)對(duì)金融業(yè)的監(jiān)督。現(xiàn)在金融業(yè)運(yùn)作也不太透明，有法不依的情況依然存在。
第三是金融貨幣政策要堅(jiān)持面向三農(nóng)和中小型、微型企業(yè)。對(duì)一些不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策需要進(jìn)行糾偏。政策措施要更加有助于發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，發(fā)揮金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，從制度規(guī)則、渠道和監(jiān)管上解決民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域難的問(wèn)題，為實(shí)體企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造有利的融資條件。
如成立專門針對(duì)中小微企業(yè)的扶持基金和政策性銀行，創(chuàng)新作為政策性銀行的農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行工作方法，為相關(guān)中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件；特別是小貸公司，按照規(guī)定，小貸公司利率可以比銀行基礎(chǔ)利率高4倍，其融資成本雖比銀行高很多，但是有一定的作用。
對(duì)此，一是放寬小貸公司、擔(dān)保公司的成立條件?；驹瓌t是放寬準(zhǔn)入，加大監(jiān)管。這樣才能形成更多競(jìng)爭(zhēng)主體，有利于行業(yè)的發(fā)展，其風(fēng)險(xiǎn)控制則主要依靠監(jiān)管，而不是制造各種行政門檻。
二是在融資擔(dān)保方面，創(chuàng)新抵押物的概念?，F(xiàn)在主要還是實(shí)物抵押，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專利、技術(shù)等非實(shí)物作為抵押物也應(yīng)該推進(jìn)。當(dāng)然，對(duì)非實(shí)物資產(chǎn)的估價(jià)和認(rèn)定應(yīng)有一套完整的規(guī)則。
第9篇：泡沫經(jīng)濟(jì)的概念范文
高科技、網(wǎng)絡(luò)股的調(diào)整可以看成是階段性的必然，但就新經(jīng)濟(jì)而言，懷疑它，或許只能證明我們自己對(duì)時(shí)代的無(wú)知和麻木。無(wú)論如何，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)是大勢(shì)所趨。 基于產(chǎn)業(yè)調(diào)整與發(fā)展的基本面，未來(lái)的市場(chǎng)一定會(huì)在融入現(xiàn)實(shí)的網(wǎng)絡(luò)股與信息產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的高科技股帶領(lǐng)下，走向前途光明的未來(lái)。不過(guò)，網(wǎng)絡(luò)股的大起大落，引起的反思又明確地告訴人們，網(wǎng)絡(luò)公司作為一個(gè)商業(yè)活動(dòng)的實(shí)體，重要的不僅僅是創(chuàng)造概念，而是必須尋找到盈利模式。
進(jìn)入20世紀(jì)90年代以后，因特網(wǎng)在全球迅猛發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)股逐漸成為美國(guó)股市的新貴。網(wǎng)絡(luò)股創(chuàng)造一夜暴富的奇跡始于1995年。這一年，開發(fā)因特網(wǎng)瀏覽器軟件的網(wǎng)景公司上市。這家投資17000萬(wàn)美元、成立16個(gè)月未盈利一分錢的公司，一夜之間變成市場(chǎng)價(jià)值20億美元的巨人，創(chuàng)造了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的第一個(gè)神話。緊接著綜合門戶網(wǎng)站美國(guó)在線和搜索引擎網(wǎng)站雅虎先后掀起熱潮。雅虎股票在上市一年多后開始狂漲，股票價(jià)格一度達(dá)到450美元。
網(wǎng)絡(luò)股突然間成了點(diǎn)石成金的魔杖。1997年5月，網(wǎng)上書店亞馬遜公司上市。1998年電子商務(wù)熱瘋一時(shí)，人們突然發(fā)現(xiàn)亞馬遜的模式就是虛擬市場(chǎng)戰(zhàn)勝現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)的最佳范例。到1998年11月30日，亞馬遜股票漲了23倍，三個(gè)月后再漲4倍，規(guī)模達(dá)到400億美元。同樣，1995年美國(guó)在線想與網(wǎng)景合作，當(dāng)時(shí)美國(guó)在線的市場(chǎng)價(jià)值僅為網(wǎng)景的1/10，然而1998年底，美國(guó)在線在購(gòu)并其他公司后的價(jià)值已是網(wǎng)景的10倍。新世紀(jì)伊始，美國(guó)在線并購(gòu)時(shí)代華納，再一次向人們展現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)的無(wú)限擴(kuò)張力和美好前景。
網(wǎng)絡(luò)股的持續(xù)走紅啟動(dòng)了美國(guó)的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常把網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)看作是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)側(cè)面、一種表象。美國(guó)得克薩斯大學(xué)的一項(xiàng)研究報(bào)告指出，1999年因特網(wǎng)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)增加了5070億美元的產(chǎn)值，增加了230萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)超過(guò)了電信（3000億美元）和民航（3550億美元）等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的規(guī)模，并在追趕出版業(yè)（7500億美元）和保健產(chǎn)業(yè)（1萬(wàn)億美元）。更重要的是，它還在以68%的年增長(zhǎng)率飛速發(fā)展。
網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)無(wú)疑是一種最具傳奇色彩的經(jīng)濟(jì)形態(tài)。這一方面得益于它興起的速度，另一方面是它極大地縮短了通往百萬(wàn)富翁乃至億萬(wàn)富翁的路程。
網(wǎng)絡(luò)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)就像一個(gè)神話，不斷以令人咋舌的速度推出一個(gè)個(gè)像比爾·蓋茨、楊致遠(yuǎn)、戴爾這樣的億萬(wàn)富翁。如果說(shuō)福特（汽車）、洛克菲勒（石油）堪稱昨日美國(guó)財(cái)富與繁榮的象征，那么微軟、雅虎、思科似乎就代表了全球財(cái)富潮流的新方向。連美國(guó)總統(tǒng)克林頓也在感嘆：互聯(lián)網(wǎng)是獲取財(cái)富的關(guān)鍵！
那么，網(wǎng)絡(luò)股崛起的內(nèi)在邏輯是什么？網(wǎng)絡(luò)股的崛起究竟是經(jīng)濟(jì)發(fā)展潮流在資本市場(chǎng)的生動(dòng)體現(xiàn)還是潮流中的泡沫呢？
事實(shí)上推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展特別是網(wǎng)絡(luò)概念股持續(xù)倍增的內(nèi)在動(dòng)力，是信息技術(shù)快速發(fā)展，以及它所導(dǎo)致的生產(chǎn)與服務(wù)成本的下降和產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)向服務(wù)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。信息技術(shù)進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)性影響，可以通過(guò)“摩爾定律”、“梅特卡夫法則”和“雅虎法則”進(jìn)行描述，人們稱之為網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的新規(guī)則。
20世紀(jì)60年代以后，半導(dǎo)體的集成度每18個(gè)月翻一番，與些同時(shí)，半導(dǎo)體的價(jià)格卻以6次級(jí)數(shù)在下降；半導(dǎo)體性能每18個(gè)月翻一番的局面已經(jīng)持續(xù)30多年，估計(jì)還將持續(xù)20年。這就是著名的摩爾定律。摩爾定律揭示了半導(dǎo)體和計(jì)算機(jī)工業(yè)作為信息產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的發(fā)動(dòng)機(jī)，以指數(shù)形式實(shí)現(xiàn)持續(xù)變革的作用。
與之驚人相似的是，90年代以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)不僅呈現(xiàn)了這種超乎尋常的指數(shù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，而且爆炸性地向經(jīng)濟(jì)和社會(huì)各個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行廣泛的滲透和擴(kuò)張。計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)的數(shù)目越多，它對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的影響就越大。換句話說(shuō)就是，計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值等于其結(jié)點(diǎn)數(shù)目的平方。這就是著名的梅特卡夫法則。梅特卡夫法則揭示了互聯(lián)網(wǎng)的價(jià)值隨著用戶數(shù)量的增長(zhǎng)而呈算術(shù)級(jí)數(shù)增長(zhǎng)或二次方程式的增長(zhǎng)的規(guī)則。
摩爾定律為實(shí)踐所證明，梅特卡夫法則有精確的理論證明。繼摩爾定律、梅特卡夫法則之后，新經(jīng)濟(jì)中又冒出了“雅虎法則”?！把呕⒎▌t”是指：“只要雅虎繼續(xù)控制著挑戰(zhàn)所有歷史先例和邏輯的價(jià)格/收入比，互聯(lián)網(wǎng)將繼續(xù)是投放金錢的巨大場(chǎng)所?！毖呕⒎▌t提示了金錢（財(cái)富流量）與信息名義價(jià)格和貨幣收入之比之間的內(nèi)在關(guān)系。
一連串的數(shù)字讓人感到internet的爆炸性增長(zhǎng)：截止目前，全球互聯(lián)網(wǎng)用戶已達(dá)2億，而據(jù)預(yù)測(cè)，未來(lái)5年內(nèi)，這個(gè)數(shù)字會(huì)一路攀升，突破10億大關(guān)；1999年，在線交易已達(dá)312億美元，而有人預(yù)測(cè)2001年這個(gè)數(shù)字會(huì)狂漲到3000億美元，呈現(xiàn)近乎10倍的增長(zhǎng)。
互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)這種瘋狂般的增長(zhǎng)震驚了世界，以至于許多專家斷言人類新的文明時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。盡管還不能夠像半導(dǎo)體技術(shù)一樣，大致估計(jì)出互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的倍增極限和倍增周期。但是，無(wú)論是工業(yè)、流通業(yè)、金融業(yè)還是媒體傳播業(yè)，無(wú)論是政府、企業(yè)還是事業(yè)機(jī)構(gòu)，所有的目光都投向了這場(chǎng)圍繞半導(dǎo)體和互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的出現(xiàn)所發(fā)生的變革。第三次浪潮掀起的信息化革命，有力地支撐了網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)。
對(duì)于信息技術(shù)的進(jìn)步及其對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的強(qiáng)大推動(dòng)，是否會(huì)以現(xiàn)在的增長(zhǎng)勢(shì)頭一如既往地保持下去，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，美國(guó)朗訊科技公司貝爾實(shí)驗(yàn)室作出了精確的分析和預(yù)測(cè)：15年以后半導(dǎo)體和光通信的應(yīng)用最終成為現(xiàn)實(shí)，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展將達(dá)到高峰期，人類真正進(jìn)入信息化社會(huì)。在這種背景下，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重將大大下降，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)壓倒一切傳統(tǒng)工業(yè)而成為21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)和就業(yè)的主要機(jī)會(huì)來(lái)源于信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)。
對(duì)于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)特別是網(wǎng)絡(luò)概念股是否有泡沫成分，雅虎法則提出的“價(jià)格/收入比”無(wú)疑是一個(gè)現(xiàn)成的分析框架。從傳統(tǒng)的工業(yè)貨幣價(jià)值觀看，收入是指物質(zhì)資產(chǎn)的實(shí)際收益，而股票價(jià)格應(yīng)是前者的名義形式，但它代表的不是“物質(zhì)資產(chǎn)”，而是“物質(zhì)資產(chǎn)+信息資產(chǎn)”，信息資產(chǎn)包括品牌、預(yù)期市場(chǎng)占有率、用戶信息與規(guī)模、未來(lái)市場(chǎng)需求控制等無(wú)形資產(chǎn)。事實(shí)上，后者更加起著決定性的作用。在工業(yè)文明向信息文明過(guò)渡的進(jìn)程中，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的新規(guī)則是：財(cái)富貨幣轉(zhuǎn)移方向，將是在信息資產(chǎn)支配物質(zhì)資產(chǎn)中形成的名義價(jià)格對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)收入保持較高比率的地方。
利用這樣一個(gè)新規(guī)則，我們可以解釋為什么互聯(lián)網(wǎng)股票會(huì)在增長(zhǎng)過(guò)程中幾倍地超過(guò)其財(cái)務(wù)收入。在互聯(lián)網(wǎng)股票價(jià)格中，不僅包含了工業(yè)財(cái)會(huì)標(biāo)準(zhǔn)衡量的物質(zhì)資產(chǎn)的作用，更包含著信息資產(chǎn)的貢獻(xiàn)。顯然，這里的財(cái)務(wù)收入，只是一個(gè)工業(yè)價(jià)值的概念，是工業(yè)性質(zhì)的財(cái)富，它并不能對(duì)應(yīng)整個(gè)財(cái)富。這一點(diǎn)從雅虎的市場(chǎng)能力與收入之間高達(dá)40倍數(shù)比就可以看出來(lái)。人們看好雅虎股票，不光是看好它的工業(yè)市場(chǎng)能力，更是在肯定它的信息市場(chǎng)能力，這種能力已通過(guò)1.15億/日的頁(yè)面訪問(wèn)率得到證明。許多人都不能確知靠信息力量到底怎么能實(shí)現(xiàn)財(cái)富的轉(zhuǎn)移，雅虎的案例提供了證據(jù)。
另外，從巴菲特與蓋茨這兩個(gè)代表工業(yè)經(jīng)濟(jì)與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的人物中也可以證實(shí)這一結(jié)論。巴菲特先生是世界股票大王，但是聲稱從不關(guān)心股票的蓋茨憑微軟股票，輕松摘走巴菲特多年世界首富的桂冠，令一生兢兢業(yè)業(yè)研究股票的巴菲特黯然失色?？梢哉J(rèn)為，巴菲特和蓋茨實(shí)際上代表了目前世界上正在轉(zhuǎn)型之中的兩種經(jīng)濟(jì)規(guī)則。一個(gè)代表汽車、鋼鐵的傳統(tǒng)工業(yè)股，遵循貨幣法則。另一個(gè)代表互聯(lián)網(wǎng)高科技股，遵循信息法則。今天，互聯(lián)網(wǎng)公司股票攪亂了整個(gè)華爾街的傳統(tǒng)秩序，也就是說(shuō)信息法則正在取代貨幣法則。結(jié)果，經(jīng)過(guò)一百多年工業(yè)社會(huì)財(cái)富積累的資本家，正在不知不覺(jué)中將自己的財(cái)富轉(zhuǎn)移給信息社會(huì)的新寵兒們。工業(yè)資本家驚恐這個(gè)無(wú)法控制的財(cái)富轉(zhuǎn)移，但是對(duì)新規(guī)則的認(rèn)識(shí)尚未取得一致意見。
