數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告精選(九篇)

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第1篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告范文

社科院專(zhuān)家的這一報(bào)告已非新聞,去年9月28日,住建部副部長(zhǎng)齊驥就曾公開(kāi)宣稱(chēng),到2008年年底,中國(guó)城鎮(zhèn)人均住房建筑面積達(dá)28平方米以上,是1978年人均住房面積的4.2倍。我國(guó)是一個(gè)擁有超6億城鎮(zhèn)人口的大國(guó),人均資源不豐,如果這個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)字里無(wú)水分,能使公民在三十年后真正地做到每人擁有28平方米的住房,這的確算是一大奇跡?？涩F(xiàn)在的光景卻是,不少參與平均統(tǒng)計(jì)的公民,并不能真正成為住房擁有者,只是又“被住房”了一次。

所以,網(wǎng)友跟帖評(píng)論紛紛表達(dá)自己對(duì)“被住房”的怨意。有人跟帖稱(chēng):“好,我承認(rèn)專(zhuān)家所言的驕人業(yè)績(jī),那請(qǐng)你們把‘被平均’的那點(diǎn)房子還給我,行不?”別認(rèn)為網(wǎng)友的這種情感發(fā)泄無(wú)厘頭,若他們能像原溫州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)主任戴國(guó)森那樣,一人獨(dú)擁10多套住房,若能像上海外高橋保稅區(qū)管委會(huì)規(guī)劃建設(shè)處原處長(zhǎng)陶建國(guó)那樣,有29套房產(chǎn),并將28套房出租獲暴利,那么,網(wǎng)友也一樣會(huì)對(duì)專(zhuān)家的“統(tǒng)計(jì)數(shù)字”表示贊許的。

擁有這么多房子的人,絕非居住所用,而是伸著比鵝頸還要長(zhǎng)的下巴期望著“持房待漲”。而作為以號(hào)準(zhǔn)蒼生脈搏為己任的學(xué)者,拋出此類(lèi)報(bào)告,怎么看都像是對(duì)房控行動(dòng)攪渾水,甚至還有給多占房者打氣的味道?！爱?huà)外音”不外乎還是中國(guó)房?jī)r(jià)不高,百姓能承受,房市調(diào)控的動(dòng)作不必搞得那么大,甚至可以鳴鑼收兵。事實(shí)并非如此,近日,《人民日?qǐng)?bào)》網(wǎng)絡(luò)中心開(kāi)展“2010年網(wǎng)上萬(wàn)人房?jī)r(jià)問(wèn)卷大調(diào)查”,參與網(wǎng)友超4.6萬(wàn)人。調(diào)查顯示,九成多網(wǎng)友對(duì)現(xiàn)在房?jī)r(jià)不滿(mǎn)意,認(rèn)為房?jī)r(jià)很高。

第2篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告范文

【關(guān)鍵詞】傳媒經(jīng)濟(jì)；范式；進(jìn)路

【中圖分類(lèi)號(hào)】G2 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

【文章編號(hào)】1007-4309（2013）04-0027-2

一、傳媒經(jīng)濟(jì)研究的范式

傳媒產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)它以經(jīng)濟(jì)學(xué)為主導(dǎo)，以產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)和系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)為理論支持，并輔以傳播學(xué)。傳媒產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)可以借助一般產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論，但也有其特有的規(guī)律，因?yàn)樘峁┬畔a(chǎn)品的傳媒產(chǎn)業(yè)具有與其他產(chǎn)業(yè)所沒(méi)有的特殊性。傳媒產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象為整個(gè)傳媒業(yè)及其相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策和總體經(jīng)濟(jì)。這里有一點(diǎn)要特別提出，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)是無(wú)法對(duì)傳媒經(jīng)濟(jì)進(jìn)行準(zhǔn)確描述和深入研究的。因?yàn)樵趥鹘y(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)里有一個(gè)很重要的邊際效用遞減規(guī)律，但對(duì)傳媒經(jīng)濟(jì)卻不適用，如對(duì)信息產(chǎn)品的消費(fèi)是不符合這一規(guī)律的，它是可以反復(fù)使用并且邊際效用往往是遞增的。況且，傳媒產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象是傳媒經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，而傳媒經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的構(gòu)成是由以傳播過(guò)程為載體相伴發(fā)生的一些經(jīng)濟(jì)過(guò)程或者經(jīng)濟(jì)增值活動(dòng)。所以我們只能運(yùn)用系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論來(lái)研究它。系統(tǒng)科學(xué)中的老三論（信息論、系統(tǒng)論和控制論）和新三論（突變論、協(xié)同論和耗散結(jié)構(gòu)）都可以在傳媒經(jīng)濟(jì)研究中大展拳腳。它還可細(xì)分為報(bào)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)、電視經(jīng)濟(jì)學(xué)、廣播經(jīng)濟(jì)學(xué)、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)學(xué)等多個(gè)分支學(xué)科。目前，這些學(xué)科的研究還處于起步階段。

傳媒管理經(jīng)濟(jì)學(xué)它以管理學(xué)為主導(dǎo)，以管理學(xué)和微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為理論支持，并輔以傳播學(xué)，研究對(duì)象為媒介實(shí)體以及消費(fèi)者。管理經(jīng)濟(jì)學(xué)是應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)分支，是經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與企業(yè)管理決策的橋梁。傳媒管理經(jīng)濟(jì)學(xué)是媒介經(jīng)營(yíng)管理研究的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，常常被包含在媒介經(jīng)營(yíng)管理中。由于經(jīng)濟(jì)管理一詞的使用頻率非常高，所以許多人誤以為經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)大同小異。事實(shí)上經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)是有很大區(qū)別的兩門(mén)學(xué)科。它們對(duì)行為主體的基本傾向、行為主體的關(guān)系的界定方面都有很大的區(qū)別。經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的系統(tǒng)性、科學(xué)性、統(tǒng)一性較強(qiáng)；管理學(xué)的權(quán)變性、藝術(shù)性、多樣性較強(qiáng)。認(rèn)識(shí)兩者的區(qū)別有助于兩門(mén)學(xué)科的相互借鑒和各自完善，也有助于兩門(mén)學(xué)科的交叉或邊緣學(xué)科的研究?，F(xiàn)在我國(guó)許多新聞院校都開(kāi)設(shè)這門(mén)課程，但名稱(chēng)五花八門(mén)，有些叫媒介經(jīng)營(yíng)，有些叫媒介管理，有些叫媒介經(jīng)營(yíng)管理，筆者認(rèn)為叫媒介經(jīng)營(yíng)管理較合適，而且這門(mén)課在新聞學(xué)本科開(kāi)設(shè)較為適宜，傳媒產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)則應(yīng)設(shè)為研究生課程。媒介經(jīng)營(yíng)管理實(shí)際上是企業(yè)管理的翻版，在西方，傳媒就是企業(yè)，可以直接移植企業(yè)管理這一套較為成熟的理論。當(dāng)然，在我國(guó)則不一樣，事業(yè)單位企業(yè)管理的中國(guó)傳媒必然面臨更復(fù)雜的問(wèn)題。

傳播政治經(jīng)濟(jì)學(xué)它以傳播學(xué)為主導(dǎo)，融合新聞傳播、文化批判、政治經(jīng)濟(jì)等多學(xué)科理論，研究對(duì)象為傳媒制度、文化影響和政府政策等。這一學(xué)科有更多的意識(shí)形態(tài)屬性，經(jīng)濟(jì)學(xué)成分并不多，更多的是對(duì)前面兩個(gè)學(xué)科理論的批判與修正。這里有兩個(gè)概念需要澄清，傳媒經(jīng)濟(jì)中的傳媒兩字包括三層含義：作為產(chǎn)品的傳媒、作為企業(yè)的傳媒和作為產(chǎn)業(yè)的傳媒。而產(chǎn)品、企業(yè)和產(chǎn)業(yè)都是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，因此，傳媒經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上也是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。如果把傳媒作為產(chǎn)品、企業(yè)和產(chǎn)業(yè)，新聞傳播學(xué)解決的是傳媒的意識(shí)形態(tài)問(wèn)題，而經(jīng)濟(jì)學(xué)解決的是傳媒的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，兩者分工明確，涇渭分明。因此，傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)就不是一門(mén)交叉科學(xué)。說(shuō)傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門(mén)交叉學(xué)科，實(shí)際上是混淆了傳媒和傳播這兩個(gè)不同的概念，把具有經(jīng)濟(jì)屬性的傳媒理解成傳播，從而把傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)當(dāng)成了傳播經(jīng)濟(jì)學(xué)。綜上所述，以經(jīng)濟(jì)學(xué)為主導(dǎo)的傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)研究范疇實(shí)際上僅限于傳媒產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)和傳媒管理經(jīng)濟(jì)學(xué)這兩個(gè)學(xué)科。傳播政治經(jīng)濟(jì)學(xué)，從嚴(yán)格的意義來(lái)說(shuō)，它不能算是傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)，它只是傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的一個(gè)校正器。這里讓我們?cè)倩氐街茗欒I的觀點(diǎn)傳媒經(jīng)濟(jì)不是經(jīng)濟(jì)學(xué)科，他理解的傳媒經(jīng)濟(jì)實(shí)際上是以傳播學(xué)為主導(dǎo)的傳播政治經(jīng)濟(jì)學(xué)。盡管周鴻鐸是我國(guó)較早提出傳媒經(jīng)濟(jì)的學(xué)者，但我們認(rèn)為：無(wú)論是誰(shuí)創(chuàng)立了所謂的傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)科，無(wú)論一個(gè)研究者愿意用什么樣的視角和方法來(lái)從事研究工作，都不影響別人借鑒主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論和方法來(lái)分析傳媒經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。至此，我們可以把杭敏和羅伯特·皮卡特的劃分作了進(jìn)一步的推演和完善，把傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究范式限定在傳媒產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)和媒介經(jīng)營(yíng)管理學(xué)這兩個(gè)學(xué)科上，如表加粗部分。

二、傳媒經(jīng)濟(jì)研究的進(jìn)路

在明確傳媒經(jīng)濟(jì)研究的范式之后，我們還必須選擇研究的進(jìn)路。那么，該如何選擇有力推進(jìn)傳媒經(jīng)濟(jì)研究和學(xué)科發(fā)展的最佳進(jìn)路呢？目前，我國(guó)傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的路向五花八門(mén)，主要的大致有如下幾種：

1.致力傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)科體系的建構(gòu)，如吳克宇的電視媒介經(jīng)濟(jì)學(xué)，金碚的報(bào)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)等，以周鴻鐸編著的傳媒經(jīng)濟(jì)系列、媒介經(jīng)營(yíng)與管理系列叢書(shū)（共2部）最為龐大。這些系統(tǒng)性的研究盡管還稍顯粗糙，但其開(kāi)拓性是值得稱(chēng)道的。

2.將新經(jīng)濟(jì)理論如注意力經(jīng)濟(jì)、競(jìng)爭(zhēng)力經(jīng)濟(jì)引入傳媒經(jīng)濟(jì)研究中，提出傳媒競(jìng)爭(zhēng)力、傳媒影響力等概念。這些研究往往從國(guó)外經(jīng)典案例出發(fā)，有很大的借鑒和啟示。

3.通過(guò)對(duì)傳媒產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化定量描述，試圖作出對(duì)傳媒產(chǎn)業(yè)走勢(shì)的判斷。近年來(lái)數(shù)百種傳媒市場(chǎng)實(shí)證調(diào)查研究報(bào)告問(wèn)世。以中國(guó)傳媒大學(xué)黃升民、清華大學(xué)崔保國(guó)、中央電視臺(tái)張海潮等人的定量分析，為我國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)研究提供了有力的數(shù)據(jù)支持。

4.對(duì)跨國(guó)傳媒與國(guó)外傳媒經(jīng)濟(jì)的介紹和研究。主要是對(duì)國(guó)外傳媒經(jīng)濟(jì)個(gè)案研究和國(guó)外傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)專(zhuān)著的翻譯。這些研究充分說(shuō)明了我國(guó)傳媒經(jīng)濟(jì)研究仍處于春秋戰(zhàn)國(guó)時(shí)代：一方面不同學(xué)術(shù)專(zhuān)業(yè)、不同學(xué)科背景的研究者紛紛轉(zhuǎn)到這個(gè)新興領(lǐng)域里來(lái)，另一方面大多數(shù)學(xué)者的經(jīng)濟(jì)學(xué)訓(xùn)練明顯不足，因此也不難理解如皮卡特所說(shuō)的理論性不足。從學(xué)科建設(shè)與發(fā)展的角度來(lái)看，除了研究的范式外，我們還要解決研究的路徑，即進(jìn)路問(wèn)題。

第3篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告范文

“這太難為情了?！钡郎瓕?duì)《紐約時(shí)報(bào)》說(shuō)，“我過(guò)去經(jīng)常抱怨政府養(yǎng)了一群寄生蟲(chóng)，沒(méi)想到現(xiàn)在我自己也需要救濟(jì)了?！?/p>

截至2009年12月，像道森這樣領(lǐng)取政府“食品券”的美國(guó)人，已經(jīng)超過(guò)3600萬(wàn)人，并且以每天2萬(wàn)人的速度迅速增加。從佛羅里達(dá)溫暖的海邊。到冰雪漫天的阿拉斯加，成千上萬(wàn)的人們拿著政府發(fā)放的塑料卡片換取牛奶、面包和奶酪等食品。在他們身后，是頹廢的城市。和一棟棟掛著“出售”牌子的房屋。

還有1500萬(wàn)以上的人將加入救濟(jì)大軍

美國(guó)“食品券”的歷史可以追溯到第二次世界大戰(zhàn)時(shí)期，由農(nóng)業(yè)部出面向低收入家庭折價(jià)或免費(fèi)發(fā)放這種特殊的憑證，窮人們可以用它來(lái)?yè)Q取某些特定的食品。進(jìn)入20世紀(jì)90年代，部分國(guó)會(huì)議員曾認(rèn)為食品券與其他的社會(huì)福利重疊，建議將其取消。他們當(dāng)時(shí)不會(huì)想到，這種看似無(wú)用的扶貧措施竟然會(huì)在十幾年后創(chuàng)下歷史最高發(fā)放紀(jì)錄，養(yǎng)活著八分之一的美國(guó)人口和四分之一的美國(guó)兒童。

根據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，美國(guó)有239個(gè)縣中至少四分之一的人口在使用食品券。在750多個(gè)縣中，有三分之一的黑人使用食品券；在800多個(gè)縣中，有三分之一的兒童接受食品券救濟(jì)。在密西西比河流域的圣路易斯、孟菲斯、新奧爾良等城市，至少有一半兒童使用食品券，在伊利諾伊州皮奧利亞市，兒童中使用食品券的比例也接近40％。

食品券領(lǐng)取率較高的幾個(gè)州，一般是貧困人口集中的地區(qū)。但是。自從2007年次貸危機(jī)爆發(fā)之后，一些富裕州縣反倒成了食品券的重災(zāi)區(qū)。例如人口稠密的加州地區(qū)，甚至包括鳳凰城、拉斯維加斯等，以及亞特蘭大周邊各縣和佛羅里這州。

從某種意義上來(lái)說(shuō)，食品券可被視作經(jīng)濟(jì)健康程度的指標(biāo)：在俄亥俄州西北部，當(dāng)?shù)刭?lài)以生存的汽車(chē)零部件行業(yè)衰落后，食品券申請(qǐng)率飆升，有些縣已經(jīng)這到80％以上；在佛羅里達(dá)東南部，隨著次貸危機(jī)摧毀了當(dāng)?shù)氐姆康禺a(chǎn)行業(yè)，申領(lǐng)食品券的比例已經(jīng)增加了1倍。

然而，目前在符合條件的家庭中，實(shí)際領(lǐng)取食品券的只占三分之二。農(nóng)業(yè)部正敦促那些領(lǐng)取率較低的州加快登記速度，因?yàn)榉N種跡象表明，美國(guó)挨餓的人口正迅速增加。

“我知道食品券發(fā)放的規(guī)模已經(jīng)非常龐大了，”農(nóng)業(yè)部官員凱文?康卡農(nóng)表示，“但可能還有1500到1600萬(wàn)人需要加入這一計(jì)劃?！?/p>

麻木的羞恥感

在美國(guó)大眾心目中，領(lǐng)取食品券一直是貧窮和懶惰的代名詞。為了減弱民間抵觸情緒，政府甚至特意將食品券項(xiàng)目命名為“補(bǔ)充營(yíng)養(yǎng)援助計(jì)劃”，以淡化其施舍性質(zhì)。《紐約時(shí)報(bào)》刊出一系列食品券領(lǐng)取數(shù)據(jù)后，被點(diǎn)名的各州縣都深感尷尬。食品券領(lǐng)取率最高的密蘇里州立刻向農(nóng)業(yè)部申訴，稱(chēng)該數(shù)字因“錯(cuò)誤的統(tǒng)計(jì)方法”而被高估。

然而，有些人憂慮地指出，最近這一年來(lái)人們對(duì)食品券的看法正在發(fā)生變化。隨著大量受過(guò)高等教育的白領(lǐng)加入貧困行列(在美國(guó)，一個(gè)四口之家的貧困線是年收入2.2萬(wàn)美元)，食品券不再是下等人的專(zhuān)有名詞，人們也漸漸習(xí)以為常?！靶邜u感慢慢削弱了，”一位主張廢止食品券的人士說(shuō)，“這很危險(xiǎn)，很快人們就會(huì)習(xí)慣這種生活方式。只想著索取，而不愿努力工作?！?/p>

在俄亥俄州第二富裕的沃倫縣，一個(gè)年輕女子開(kāi)奔馳車(chē)來(lái)領(lǐng)取食品券，她把自己稱(chēng)為窮人的理由是“欠銀行30N美元的房貸”。一位發(fā)放食品券的工作人員表示：　“我到這里工作之前，以為食品券就是幫助窮人的措施。然而很快我驚奇地發(fā)現(xiàn)，前來(lái)領(lǐng)取食品券的大部分是衣冠楚楚的上班族或失業(yè)白領(lǐng)。我想他們從前做夢(mèng)都不會(huì)想到，自己有朝一日會(huì)淪落至此?！?/p>

每個(gè)月的食品券發(fā)放日成為各大超市最繁忙的一天，成千上萬(wàn)的人們手持這種免費(fèi)的小卡片，前來(lái)?yè)Q購(gòu)生活必需品。然而，也有人用它來(lái)購(gòu)買(mǎi)其他東西：就在前不久，佛羅里達(dá)警方逮捕了一名男子，他用食品券購(gòu)買(mǎi)了12瓶?jī)缮b氨水和4盒發(fā)酵粉，他承認(rèn)這些東西將被用來(lái)制造炸彈。“世道太亂，我只是想保護(hù)自己?！彼f(shuō)。

捂緊錢(qián)袋不消費(fèi)

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部經(jīng)濟(jì)研究所2002年發(fā)表的一份研究報(bào)告，食品券的發(fā)放數(shù)量主要受到三個(gè)因素的影響：第一是家庭收入的變化，第二是食品券本身的因素，如申請(qǐng)難易程度等，第三是人們對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的期待。如果社會(huì)普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將處于上升階段，那么食品券的發(fā)放率將下降；反之，如果人們對(duì)未來(lái)灰心失望，就會(huì)捂緊錢(qián)袋子不肯消費(fèi)，這樣食品券的發(fā)放率就會(huì)上升。

2009年9月10日，美國(guó)人口統(tǒng)計(jì)局公布報(bào)告，美國(guó)貧困率在2008年達(dá)到11年來(lái)的最高點(diǎn)，這到13.2％，家庭平均收入也減少了3.6％。窮人越來(lái)越多，難怪領(lǐng)取食品券的隊(duì)伍越來(lái)越長(zhǎng)。

美國(guó)政府的鼓勵(lì)態(tài)度也是現(xiàn)在食品券泛濫的原因之一。2009年11月，農(nóng)業(yè)部官員發(fā)表了一封措辭嚴(yán)厲的公開(kāi)信，譴責(zé)某些州在發(fā)放食品券時(shí)人為設(shè)置障礙。盡管沒(méi)有明確指出是哪幾個(gè)州，但加利福尼亞顯然是其中之一。在美國(guó)其他地區(qū)，一般要求食品券申請(qǐng)者每隔半年報(bào)告一次家庭收入狀況，加州卻要求每三個(gè)月報(bào)告一次，而且申請(qǐng)時(shí)還要留下指紋記錄，很多符合條件的家庭因?yàn)樾呃⒏谢蚴桥侣闊┒艞壣暾?qǐng)。

然而加州也有自己的難處，盡管食品券項(xiàng)目由農(nóng)業(yè)部負(fù)責(zé)管理，但資金卻需要各州政府自行解決。從2009年初開(kāi)始，加州政府就陷入了破產(chǎn)的邊緣，而申請(qǐng)食品券的人數(shù)卻以每月13％的速度遞增。據(jù)估計(jì)，如果加州的食品券申請(qǐng)手續(xù)像其他地區(qū)一樣簡(jiǎn)便，那么加州政府至少還需要37億美元的外部援助。

免費(fèi)福利能走多遠(yuǎn)?

除了收入減少和政府鼓勵(lì)之外，食品券發(fā)放率飆升的另一個(gè)原因就是信心的喪失。根據(jù)美國(guó)全國(guó)廣播公司(ABC)和華爾街日?qǐng)?bào)于2009年12月共同舉辦的調(diào)查，美國(guó)人對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心已經(jīng)滑落到一年來(lái)的最低點(diǎn)，有5598的受訪者認(rèn)為“美國(guó)經(jīng)濟(jì)正朝著錯(cuò)誤的方向前進(jìn)”，僅有2698的受訪者看好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景。

貧窮的民眾、政策的鼓勵(lì)，加上失去的信心，看來(lái)美國(guó)的食品券還要盛行很長(zhǎng)一段時(shí)間。但是，隨著政府的財(cái)政問(wèn)題不斷惡化，這種免費(fèi)的福利又能走多遠(yuǎn)呢?

第4篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告范文

日前有消息稱(chēng)，高盛亞洲中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅已辭職，新東家很可能是中金公司。一位高盛發(fā)言人表示，梁紅已于8月中旬辭職。她此前在高盛的職位是駐香港亞太經(jīng)濟(jì)研究業(yè)務(wù)部門(mén)執(zhí)行董事。

梁紅早年畢業(yè)于北京大學(xué)國(guó)際關(guān)系專(zhuān)業(yè)，獲學(xué)士學(xué)位，后獲美國(guó)喬治華盛頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。1998年6月起供職于國(guó)際貨幣基金組織（IMF），在亞太部任經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2003年9月進(jìn)入高盛公司。由于她側(cè)重于研究中國(guó)大陸的宏觀經(jīng)濟(jì)，因此其研究報(bào)告一直被內(nèi)地所關(guān)注。

另悉，不知是否與報(bào)告引起的多方壓力有關(guān)，處于“風(fēng)暴眼”的摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄已開(kāi)始大休假。8月19日，龔方雄拋出一份國(guó)家“救市”報(bào)告，稱(chēng)有關(guān)方面正在考慮的激勵(lì)計(jì)劃規(guī)模至少達(dá)2000億至4000億元人民幣，其中包括采取措施穩(wěn)定國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。次日，上證指數(shù)受此消息刺激，漲幅創(chuàng)近4個(gè)月最高，但之后又急劇回跌。

對(duì)此，中國(guó)政府并未給予任何官方評(píng)論。但來(lái)自多方的意見(jiàn)則對(duì)該方案提出了質(zhì)疑?；ㄆ煦y行報(bào)告稱(chēng)激勵(lì)方案是不可能出臺(tái)的。高盛和摩根士丹利等國(guó)際投行則不愿意對(duì)龔的言論作出評(píng)價(jià)。而在國(guó)內(nèi)，一些證券公司及專(zhuān)家甚至表示，龔是在掩護(hù)一些外資機(jī)構(gòu)出逃。由于美元反彈和人民幣振蕩格局的形成，熱錢(qián)正準(zhǔn)備逃離中國(guó)，而QFII此時(shí)唱多，正是逼迫管理層出臺(tái)利好，準(zhǔn)備聯(lián)手在高位“勝利大逃亡”。

商務(wù)部新“三定”成立反壟斷局

根據(jù)國(guó)務(wù)院剛剛批準(zhǔn)的商務(wù)部新“三定”（定機(jī)構(gòu)、定職能、定人員）方案，商務(wù)部將設(shè)立反壟斷局。至此，在國(guó)務(wù)院反壟斷委員會(huì)協(xié)調(diào)下具體開(kāi)展反壟斷工作的“三駕馬車(chē)”―商務(wù)部（反壟斷局）、國(guó)家發(fā)改委（價(jià)格監(jiān)督檢查司）、國(guó)家工商總局（反壟斷與不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)執(zhí)法局）并駕齊驅(qū)的組織模式最終成形。另悉，曾參與《反壟斷法》制定的商務(wù)部條法司司長(zhǎng)尚明將出任反壟斷局局長(zhǎng)，不過(guò)這一消息尚未得到官方的確認(rèn)。

針對(duì)外資爭(zhēng)相并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的行為，新“三定”方案指出，今后由國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部會(huì)同有關(guān)部門(mén)建立外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)安全審查部際聯(lián)席會(huì)議。商務(wù)部負(fù)責(zé)統(tǒng)一受理并答復(fù)外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)申請(qǐng)。其中屬于安全審查范圍內(nèi)的并購(gòu)行為，由外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)安全審查部際聯(lián)席會(huì)議進(jìn)行安全審查；涉及新增固定資產(chǎn)投資的按國(guó)家固定資產(chǎn)投資管理規(guī)定辦理；重大安全事項(xiàng)則需召開(kāi)部際聯(lián)席會(huì)議研究。

Freshfields Bruckhaus Deringer LLP駐北京律師Michael Han表示，這可能與美國(guó)海外投資委員會(huì)的國(guó)家安全審查機(jī)制類(lèi)似，涉及到政府多個(gè)部門(mén)。他說(shuō):“對(duì)于國(guó)家安全審查將如何操作，我們還未看到任何規(guī)定?！彼Ｍ軌蜿U明其計(jì)劃。

中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)一直是全球最大的外資流入國(guó)，跨國(guó)公司仍繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)華投資。截至7月底，中國(guó)吸引的海外直接投資較上年同期增長(zhǎng)了45%，達(dá)607億美元。

支付平臺(tái)神州付獲IDGVC500萬(wàn)美元投資

首家研發(fā)并運(yùn)營(yíng)神州行充值卡網(wǎng)上支付平臺(tái)的北京神州付科技有限公司日前宣布，獲得IDG技術(shù)創(chuàng)投基金數(shù)額達(dá)500萬(wàn)美元的投資。

據(jù)悉，在使用神州行充值卡進(jìn)行代繳費(fèi)這一新型的網(wǎng)上支付領(lǐng)域，神州付公司憑借首發(fā)的優(yōu)勢(shì)目前已經(jīng)占據(jù)了明顯的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，并且憑借技術(shù)和服務(wù)上的領(lǐng)先，在充值成功率、地區(qū)和卡種覆蓋率方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。這也是IDGVC此次選擇神州付作為投資對(duì)象所看重的重要因素。

神州付運(yùn)營(yíng)總監(jiān)吳雨航表示：“通過(guò)三年多的運(yùn)營(yíng)，神州付支付系統(tǒng)在運(yùn)營(yíng)模式、市場(chǎng)占有情況、產(chǎn)品技術(shù)上獲得了領(lǐng)先的地位。電子支付領(lǐng)域正在以蓬勃的態(tài)勢(shì)發(fā)展，消費(fèi)者的網(wǎng)上購(gòu)物需求不斷增加，在這種大的市場(chǎng)環(huán)境下，我們公司的產(chǎn)品將有廣闊的發(fā)展空間?！?/p>

談到此輪融資的用途，神州付的創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官魏中華表示：“我看好使用互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)于廣闊中國(guó)的小額金融業(yè)務(wù)，這筆錢(qián)應(yīng)該會(huì)在這個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行有效的嘗試?！睂?duì)于魏中華來(lái)說(shuō)，這已經(jīng)不是第一次創(chuàng)業(yè)了，早在2006年，他所創(chuàng)辦的時(shí)代科技有限公司被中華網(wǎng)科技公司收購(gòu)，也正是由于這些原因，IDGVC看重其的成功經(jīng)驗(yàn)和持續(xù)創(chuàng)新的能力。

安徽出版集團(tuán)獲Spark Ventures1000萬(wàn)美元投資

文化傳媒出版企業(yè)―安徽出版集團(tuán)有限責(zé)任公司近日獲得Spark Ventures1000萬(wàn)美元投資。安徽出版集團(tuán)將借助資本平臺(tái)，通過(guò)收購(gòu)兼并、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等方式加快發(fā)展。

安徽出版集團(tuán)有限責(zé)任公司總裁王亞非表示：“安徽出版集團(tuán)在獲得融資的同時(shí)，企業(yè)的運(yùn)作將更加規(guī)范，對(duì)資源的聚集整合能力也會(huì)更強(qiáng)。上市后，安徽出版集團(tuán)將利用中科大的教育資源配置，繼續(xù)將其新的科研成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，同時(shí)轉(zhuǎn)型往新媒體方向發(fā)展?！卑不粘霭婕瘓F(tuán)此前推出了多項(xiàng)服務(wù)，包括手機(jī)閱讀、語(yǔ)音閱讀等等。就在8月，安徽傳媒出版集團(tuán)與中國(guó)移動(dòng)合作，推出了動(dòng)漫圖書(shū)，目前已有約200萬(wàn)用戶(hù)。

第5篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告范文

這一次,王小魯擴(kuò)大了調(diào)查的樣本范圍,對(duì)2008年的灰色收入進(jìn)行研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn),過(guò)去三年中灰色收入以比GDP增速更快的速度在增長(zhǎng),國(guó)民收入分配的差距進(jìn)一步擴(kuò)大,富人們拿走了越來(lái)越多的財(cái)富。

今年,國(guó)家高層紛紛公開(kāi)表達(dá)對(duì)收入分配制度進(jìn)行改革的決心,而王小魯?shù)难芯繄?bào)告,則為觀察國(guó)民收入的真實(shí)狀況提供了一個(gè)新的視角

1 2008年,隱性收入占GDP的30%。

推算出的2008年全國(guó)居民可支配收入總額為23.2萬(wàn)億元,比官方統(tǒng)計(jì)的城鄉(xiāng)住戶(hù)收入統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)14.0萬(wàn)億元高出9.26萬(wàn)億元,占GDP的30%,其中定義為灰色收入的部分為5.4萬(wàn)億。

2 2005-2008年,隱性收入的增長(zhǎng)比GDP增速更快。

如果按9.26萬(wàn)億元計(jì)算,2008年隱性收入比按同一方法計(jì)算的2005年的隱性收入增長(zhǎng)了91%,而同期名義GDP只增長(zhǎng)了71.4%。

3 隱性收入中,最高收入的人拿走了其中的62.5%。(見(jiàn)圖表一)

4 隱性收入的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)高于正常收入的增長(zhǎng)速度。

在各自包括了隱性收入后,2008年比2005年全國(guó)居民可支配收入總額增長(zhǎng)了69.3%,與名義GDP的增長(zhǎng)幅度接近于同步。而按官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)算(不包括隱性收入),這一數(shù)字只上升了57.4%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于GDP的增長(zhǎng)。

顯然,隱性收入的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)高于正常收入的增長(zhǎng)速度。

5 加上隱性收入后,最高收入家庭與最低收入家庭的收入差距遠(yuǎn)大于官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),基尼系數(shù)會(huì)顯著高于近年來(lái)國(guó)內(nèi)外有關(guān)專(zhuān)家計(jì)算的0.47-0.50的水平。(見(jiàn)圖表二)

如果將各收入層家庭按10%分組,2008年城鎮(zhèn)最高收入與最低收入家庭的實(shí)際人均收入差距是26倍,而按官方統(tǒng)計(jì)則只有9倍。

按城鄉(xiāng)居民家庭10%分組,最高10%與最低10%家庭的人均收入相差65倍,而按官方統(tǒng)計(jì)只有23倍。

將這一因素考慮在內(nèi),全國(guó)居民收入分配的基尼系數(shù),會(huì)顯著高于近年來(lái)國(guó)內(nèi)外有關(guān)專(zhuān)家計(jì)算的0.47-0.50的水平。

6 非正常收入的增長(zhǎng),尤其是最高收入居民的非正常收入大幅度增加,意味著收入差距進(jìn)一步擴(kuò)大。(見(jiàn)圖表三)

這并不是一個(gè)值得樂(lè)觀的結(jié)果。調(diào)整后的居民收入比重雖然顯著高于原來(lái)的統(tǒng)計(jì),但高出的部分是非正常收入,尤其是最高收入居民的收入大幅度增加,這意味著收入差距進(jìn)一步擴(kuò)大,收入分配的公平性進(jìn)一步下降。

必須注意到,灰色收入也不同于正常的資本回報(bào),對(duì)鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)、改善效率不會(huì)有任何積極作用。相反,其相當(dāng)部分可能來(lái)自企業(yè)收入和政府收入的疏漏,或者是對(duì)正常的居民收入及財(cái)產(chǎn)的侵蝕和掠奪。這種狀況不僅不利于公平,同時(shí)也損害了經(jīng)濟(jì)效率,并成為導(dǎo)致社會(huì)沖突、加劇不安定的主要因素。

7 對(duì)最高收入居民人均收入的推算仍然可能偏低。

這里的推算只解決了統(tǒng)計(jì)收入低報(bào)的問(wèn)題,并沒(méi)有解決統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)遺漏高收入樣本的問(wèn)題,因此實(shí)際上這里對(duì)最高收入居民人均收入的推算仍然可能在一定程度上偏低。

比如,按分組比較法對(duì)調(diào)查樣本分組之后,在這次的有效樣本中,有76個(gè)高收入樣本被排除在外,他們的人均可支配收入都在40萬(wàn)元以上,平均收入為66萬(wàn)元。他們的平均恩格爾系數(shù)只有0.224,而國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城鎮(zhèn)住戶(hù)樣本中最高收入組的平均恩格爾系數(shù)為0.292。這似乎說(shuō)明,在統(tǒng)計(jì)部門(mén)的城鎮(zhèn)住戶(hù)樣本中,可能很少包括人均收入40萬(wàn)元以上的住戶(hù)。因此,還有一些更高收入的居民沒(méi)有包括在內(nèi)。

在這次調(diào)查樣本中,收入最高家庭的人均可支配收入為176萬(wàn)元,比這收入更高的樣本還是沒(méi)有包括在內(nèi)。而且,我們無(wú)法知道被遺漏的高收入人群在全部城鎮(zhèn)居民家庭中占有多大比重。

在某種程度上,我們對(duì)“最高收入組”人均收入的推算仍然是偏低的,不過(guò)其可靠程度還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于目前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。(作者為中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革基金會(huì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng))

(8月5日《南方周末》)

官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)存在重大失真

目前關(guān)于居民收入的統(tǒng)計(jì)調(diào)查數(shù)據(jù)存在重大失真,尤其是關(guān)于高收入居民的收入失真嚴(yán)重。這并不是指統(tǒng)計(jì)調(diào)查方法或計(jì)算的錯(cuò)誤,而是統(tǒng)計(jì)調(diào)查有系統(tǒng)性偏差,無(wú)法真實(shí)地反映居民收入分配狀況。這是因?yàn)?

一、目前的城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民住戶(hù)調(diào)查樣本,是根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)的隨機(jī)抽樣方法確定的。這是基于自愿原則確定的,但高收入居民中有相當(dāng)大比例不愿意接受調(diào)查,導(dǎo)致在抽樣過(guò)程中被迫更換樣本,更換過(guò)程中發(fā)生了對(duì)高收入居民的遺漏。

二、高收入居民中有許多人不愿意提供他們的真實(shí)收入信息。在他們報(bào)告的收入中,工資性收入的真實(shí)程度較高,而其他收入可能偏低;特別是其中一些人有大量不愿暴露、來(lái)源不明的灰色收入。這部分收入基本上不可能反映在收入調(diào)查數(shù)據(jù)中。

灰色收入來(lái)源及解決之道

在國(guó)民收入分配中,出現(xiàn)如此巨額的隱性收入,而且分布高度集中,顯然是不能簡(jiǎn)單地用統(tǒng)計(jì)遺漏來(lái)解釋的。中高收入階層以上居民的隱性收入大幅度增加,特別是最高收入居民的實(shí)際收入高達(dá)統(tǒng)計(jì)收入的幾倍,說(shuō)明存在深刻的制度性原因。隱性收入的最主要部分為灰色收入,無(wú)法用正常收入的統(tǒng)計(jì)遺漏來(lái)解釋。

灰色收入,通常是指兩種情況:法律法規(guī)沒(méi)有明確界定其合法與否的收入部分;另一種情況是實(shí)際為非法收入但缺乏足夠證據(jù)來(lái)認(rèn)定為非法的收入。

灰色收入的一個(gè)重要來(lái)源,就是圍繞權(quán)力產(chǎn)生的貪污、瀆職、尋租等腐敗行為。

在當(dāng)前的情況下,灰色收入往往與下列現(xiàn)象密切相關(guān):

第6篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告范文

這一事件實(shí)際始于4月上旬，對(duì)沖基金交易員們向記者抱怨“倫敦鯨”在CDS市場(chǎng)的大規(guī)模交易違反了沃克爾規(guī)則。沃克爾規(guī)則是2010年通過(guò)的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法案》中的一章，其征求意見(jiàn)草案于去年10月。

沃克爾規(guī)則旨在禁止銀行的自營(yíng)交易，但有一長(zhǎng)串的豁免條款，如做市業(yè)務(wù)、特定的對(duì)沖交易，以及對(duì)國(guó)債、兩房債券和市政債券的自營(yíng)交易。銀行業(yè)一直在游說(shuō)反對(duì)沃克爾規(guī)則，其最終版本尚未獲得通過(guò)。

場(chǎng)外CDS衍生品的交易極不透明，可能只有專(zhuān)業(yè)交易員和風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)員才能明白市場(chǎng)是如何運(yùn)作的。幸好有一些警覺(jué)的記者，如《金融時(shí)報(bào)》博客網(wǎng)站的麗薩·波洛克（Lisa Pollack），這一交易迷霧才被慢慢揭開(kāi)，在摩根大通不得不公布其巨額虧損前，一直未被主要的印刷媒體曝光。

但對(duì)沖基金向媒體爆料， “倫敦鯨”在CDS指數(shù)上的大規(guī)模頭寸扭曲了市場(chǎng)，會(huì)使摩根大通面臨損失，而且這樣的交易違反了沃克爾規(guī)則的精神。

事實(shí)上，在4月，摩根大通首席財(cái)務(wù)總監(jiān)曾回應(yīng)說(shuō)這些頭寸是與銀行總體風(fēng)險(xiǎn)策略一致的對(duì)沖交易。對(duì)沖是一種防范自身?yè)p失的常用做法，通常是在一個(gè)市場(chǎng)建立相反的頭寸，以抵消在某一特定投資持倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。如果銀行恰巧持有一個(gè)債券投資組合，通常的做法是買(mǎi)入信用違約掉期（CDS）來(lái)對(duì)沖這些債券的信用風(fēng)險(xiǎn)或通過(guò)賣(mài)出遠(yuǎn)期做空債券。當(dāng)然，對(duì)沖總是有成本的。

有經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)員都清楚沒(méi)有所謂的完美對(duì)沖。采取對(duì)沖可以降低持有特定資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，但這也同時(shí)帶來(lái)了交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。換而言之，如果交易對(duì)手沒(méi)能履行他的合約責(zé)任，你也就失去了對(duì)沖。而且，對(duì)沖工具的表現(xiàn)可能偏離預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。如果對(duì)沖價(jià)值與其對(duì)沖的風(fēng)險(xiǎn)朝一個(gè)方向變動(dòng)，你最后可能要遭受兩倍的損失，而無(wú)法用對(duì)沖的收益來(lái)抵消損失。

對(duì)沖交易在什么時(shí)候才會(huì)演變成自營(yíng)交易（定義為銀行用自身資產(chǎn)從事的交易）呢？如果一家銀行是擔(dān)任交易的人，它雖然沒(méi)有持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，但有委托人的交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。但如果對(duì)沖手段不起作用，銀行用了新的對(duì)沖交易來(lái)對(duì)沖原來(lái)的對(duì)沖頭寸，這就進(jìn)入了自營(yíng)交易的灰色地帶。

毫無(wú)疑問(wèn)，摩根大通虧損20億美元的對(duì)沖策略，用首席執(zhí)行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）自己的話說(shuō)，是“有缺陷的、復(fù)雜的，是糟糕的審查、糟糕的執(zhí)行和糟糕的管理”。如果銀行的資產(chǎn)負(fù)債表“堅(jiān)如堡壘”，這一虧損對(duì)銀行的持續(xù)盈利能力一點(diǎn)都不成問(wèn)題。

但這一巨虧發(fā)生的可能性引出一個(gè)重大問(wèn)題：如果最好的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)理，出于最好的意愿，都會(huì)犯這些錯(cuò)誤，那么其他人有能力管理好這些衍生交易嗎？我們身處的困境不就是“復(fù)雜到不能管理”，而不是“大而不倒”嗎？

我通過(guò)不同市場(chǎng)參與者在博客上對(duì)這些復(fù)雜交易的破譯，認(rèn)識(shí)了CDS市場(chǎng)只有一小圈參與者而有明顯流動(dòng)性不足的情況。如果其中一個(gè)參與者的頭寸變得過(guò)于龐大，其他參與者可以選擇跟隨這一勢(shì)頭，而一旦他們知道這一“巨鯨”被陷入難以處理的大量頭寸時(shí)，他們就會(huì)加入圍捕大賺一筆。非常符合達(dá)爾文主義。

一旦官方數(shù)據(jù)公布后，這一謎團(tuán)將很快被破解。但有三個(gè)問(wèn)題仍然存在。第一是透明度問(wèn)題：是否應(yīng)該讓所有的場(chǎng)外交易更加透明，以保證對(duì)所有市場(chǎng)參與者公平？對(duì)沖基金最先希望交易在場(chǎng)外進(jìn)行且透明度更低、監(jiān)管更少，因此他們不能向監(jiān)管者抱怨任何的“巨鯨”行為，所以就向媒體抱怨。第二，正如麗薩·波洛克提出的，即使不是所有的交易，大多數(shù)交易都是在美國(guó)存管信托和結(jié)算公司結(jié)算的，其信息是可以被監(jiān)管者掌握的，但當(dāng)時(shí)他們?cè)谀睦?？第三，沃克爾?guī)則能阻止這樣的惡劣行徑嗎？

第7篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告范文

盡管難以統(tǒng)計(jì)它的具體規(guī)模，也不完全了解它的潛入途徑、隱形之體及逃逸軌跡，但顯然，我們常是隱隱感到它――“熱錢(qián)”就在身邊。

這種來(lái)去迅捷的逐利性投機(jī)資金，正越來(lái)越引起中國(guó)貨幣管理及經(jīng)濟(jì)管理當(dāng)局的警覺(jué)。

據(jù)官方研究機(jī)構(gòu)人士透露，4月末，國(guó)務(wù)院召集中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委及國(guó)家外匯管理局等相關(guān)部門(mén)，就“熱錢(qián)”問(wèn)題及相關(guān)監(jiān)管進(jìn)行討論研究，雖然會(huì)上僅是聽(tīng)取各部委意見(jiàn)，并未對(duì)“熱錢(qián)”問(wèn)題給出明確政策意見(jiàn)，仍可看出當(dāng)前形勢(shì)的嚴(yán)峻性。

今年一季度，中國(guó)外匯儲(chǔ)備增加1539億美元，而貿(mào)易順差和外商直接投資（FDI）僅為688億美元。按此數(shù)據(jù)粗略估算，今年首季不可解釋的資金流入達(dá)到約851億美元。

這一單季的不明原因資金數(shù)，甚至超過(guò)了以往一些年份的年度數(shù)據(jù)?！盁徨X(qián)”的龐大體積已經(jīng)浮出。

“熱錢(qián)”幾多

流入中國(guó)的短期國(guó)際資本有多少？目前業(yè)界普遍使用的測(cè)算方法，是用外匯儲(chǔ)備增加額減去貿(mào)易順差和外商直接投資。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院今年發(fā)表的一份研究報(bào)告指出，如果以這種簡(jiǎn)單方法來(lái)計(jì)算，2003年至2007年的“熱錢(qián)”流入分別為378億美元、1141億美元、466億美元、6億美元和1170億美元。

但這一計(jì)算的基礎(chǔ)顯然過(guò)于粗略，作為判斷的依據(jù)，這個(gè)公式三個(gè)主要指標(biāo)量的確定本身就存在一定爭(zhēng)議。2007年，中國(guó)外匯儲(chǔ)備的增加值官方數(shù)據(jù)為4619億美元，而同樣在2007年，財(cái)政部通過(guò)發(fā)行特別國(guó)債購(gòu)買(mǎi)外匯儲(chǔ)備，完成了向中國(guó)投資有限責(zé)任公司（下稱(chēng)中司）注資2000億美元，但具體操作過(guò)程并未公布于眾。

瑞銀集團(tuán)中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，如果轉(zhuǎn)到中司的這筆外匯，是因平倉(cāng)2005年和2006年的外匯掉期交易而來(lái)，那么2007年實(shí)際外匯資產(chǎn)的增加可能就沒(méi)有想像中那么多，但2005年和2006年的實(shí)際增加值則會(huì)高于目前官方儲(chǔ)備所顯示的規(guī)模。

由于外匯掉期操作過(guò)程、對(duì)中司注資方式、外匯儲(chǔ)備具體成分、記賬頻率、結(jié)算匯率價(jià)格、會(huì)計(jì)口徑等一系列細(xì)節(jié)均不明確，這給“熱錢(qián)”的估算帶來(lái)很大困難。國(guó)家外匯管理局肯定是最了解這一數(shù)字的機(jī)構(gòu)，但這些數(shù)據(jù)并不為外人所知。

“究竟什么樣的錢(qián)才被界定為‘熱錢(qián)’，目前也沒(méi)有一個(gè)明確的說(shuō)法?！敝袊?guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所張明博士表示，“比如，長(zhǎng)期滯留在中國(guó)股市中的外國(guó)資本，或者是短期套利即離開(kāi)的游資，以何種標(biāo)準(zhǔn)界定‘熱錢(qián)’本身就十分模糊?！?/p>

而對(duì)于上述測(cè)算公式的后兩項(xiàng)來(lái)說(shuō)，其界定則更加模糊。首先，中國(guó)并未形成一個(gè)統(tǒng)一的外商直接投資數(shù)據(jù)，商務(wù)部和外管局所公布的FDI數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)偏差；其次，如果以這一簡(jiǎn)單公式計(jì)算“熱錢(qián)”的流入量，實(shí)際上隱含著這樣的假設(shè)，即貿(mào)易順差和外商直接投資中沒(méi)有“熱錢(qián)”。但實(shí)際上，“熱錢(qián)”既可以通過(guò)轉(zhuǎn)移定價(jià)和虛假貿(mào)易等方式，也可以通過(guò)虛假投資或資本金挪作他用等方式，在貿(mào)易順差和外商直接投資這兩種渠道下流入中國(guó)。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，2002年至2004年，中國(guó)的貿(mào)易順差分別為304億美元、255億美元和321億美元，但自2005年匯改以后，貿(mào)易順差卻開(kāi)始快速飆升，2005年至2007年，貿(mào)易順差分別達(dá)到1020億美元、1775億美元和2621億美元。

“這種外貿(mào)順差激增的真實(shí)性令人懷疑?！睆埫鞅硎?。

雖然目前對(duì)于“熱錢(qián)”流入中國(guó)的方式存在很多理論上的假設(shè)，但在監(jiān)控過(guò)程中，由于很難獲得準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，因此，“熱錢(qián)”規(guī)模究竟多大一直存有爭(zhēng)議。

張明認(rèn)為，簡(jiǎn)單根據(jù)外匯儲(chǔ)備減貿(mào)易順差與FDI的方法，計(jì)算得出的2003年至2007年的“熱錢(qián)”流入總規(guī)模為3161億美元；如果考慮到外匯掉期、外匯準(zhǔn)備金和中司等因素，那么，這五年來(lái)的“熱錢(qián)”流入總規(guī)模將會(huì)上升到4767億美元。而如果進(jìn)一步考慮到虛假貿(mào)易的可能，這一數(shù)字將可能超過(guò)8000億美元。

摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶則認(rèn)為，最近一段時(shí)期“熱錢(qián)”流入速度加快，自然有人民幣升值影響在內(nèi)，但與境外市場(chǎng)的劇烈震蕩也有重要聯(lián)系。

“‘熱錢(qián)’的問(wèn)題只是在最近幾個(gè)月隨著環(huán)境的變化顯得比較突出，而且很大程度上是通過(guò)香港渠道進(jìn)來(lái)的?！蓖鯌c認(rèn)為，對(duì)于“熱錢(qián)”的判定不應(yīng)草率地估算貿(mào)易和直接投資有多少虛假額，因?yàn)檫@種命題本身就難以判斷真?zhèn)巍?/p>

“熱錢(qián)”去向

“熱錢(qián)”流入，一方面，享受人民幣升值收益；另一方面，在股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)獲得回報(bào)。值得注意的是，在2007年，人民幣兌美元升值約6.6％，而A股市場(chǎng)上證指數(shù)也從不到3000點(diǎn)升至6000余點(diǎn)，翻了一番。今年一季度，即使中國(guó)股市暴跌35％左右，不可解釋的資金流入也再次創(chuàng)下記錄，達(dá)到851億美元。

“熱錢(qián)”的規(guī)模雖然無(wú)法準(zhǔn)確估算，但可以從不同角度去觀察。中國(guó)銀行全球金融市場(chǎng)部高級(jí)研究員譚雅玲認(rèn)為，從中國(guó)的角度看，如果宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、人民幣升值狀況和預(yù)期沒(méi)有變，上市公司運(yùn)行情況和競(jìng)爭(zhēng)力也未發(fā)生重大變化，則資本市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)可能就與“熱錢(qián)”有較大的關(guān)聯(lián)度。

在中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘看來(lái)，“熱錢(qián)”可能更多地流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域?！胺康禺a(chǎn)企業(yè)的資金鏈開(kāi)始吃緊，但投資增速仍然很快，這是一個(gè)值得研究的現(xiàn)象。另外，自去年年末開(kāi)始，信貸收緊，加之國(guó)內(nèi)利率水平不斷提高，企業(yè)從銀行貸款難度加大。對(duì)于這些企業(yè)來(lái)說(shuō)，可能會(huì)考慮從其他途徑來(lái)借錢(qián)，而與此同時(shí)，國(guó)際上利率水平持續(xù)下降，流動(dòng)性增多，因此也存在借款的意愿。”

安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文認(rèn)為，除了股市和房市，“熱錢(qián)”的流入同樣可能出于生產(chǎn)、交易活動(dòng)增長(zhǎng)中需要的資金需求。在去年，隨著通貨膨脹因素愈發(fā)明顯，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)和交換活動(dòng)，對(duì)應(yīng)的名義經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率非常高。按高善文估計(jì)，今年一季度經(jīng)濟(jì)名義增長(zhǎng)率應(yīng)該在20％以上，比2004年最高時(shí)的18％要高。這意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)和交換需要更多的資金。但信貸方面控制很緊，資金的供應(yīng)趕不上資金的需求。

高善文表示，企業(yè)資金鏈緊繃的后果就是民間高利貸盛行和“熱錢(qián)”需求加大，江浙地區(qū)民間高利貸的月息已經(jīng)到了5厘，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出以往的2厘-3厘的水平。張明則認(rèn)為，控制“熱錢(qián)”不能僅僅從“堵”的角度考慮，更要有“疏”的考慮，控制“熱錢(qián)”流入，除了對(duì)資本賬戶(hù)和經(jīng)常賬戶(hù)加強(qiáng)監(jiān)管，更要考慮如何打消人民幣單邊升值的預(yù)期。

而在具體措施方面，張明表示，外管局應(yīng)考慮加強(qiáng)和海關(guān)的合作與數(shù)據(jù)共享，以判斷是否存在轉(zhuǎn)移定價(jià)的情況；地方政府和外管局應(yīng)加強(qiáng)對(duì)外商投資企業(yè)資本金、未分配利潤(rùn)和對(duì)外負(fù)債的資金使用與流向的監(jiān)管；同時(shí)，還應(yīng)積極加強(qiáng)打擊地下錢(qián)莊和加強(qiáng)對(duì)違規(guī)操作的商業(yè)銀行的監(jiān)管。

《財(cái)經(jīng)》雜志特約經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠認(rèn)為，在當(dāng)前高通脹背景下，要治理“熱錢(qián)”必須將通脹因素考慮進(jìn)去，中國(guó)必須將存款利率提升至通脹率水平之上，以保護(hù)公眾的銀行存款；對(duì)弱勢(shì)群體加大財(cái)政轉(zhuǎn)移力度；并避免價(jià)格控制。

他提出，具體操作過(guò)程中，應(yīng)強(qiáng)化對(duì)資本賬戶(hù)的控制并提高長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄利率水平，比如，可以在兩年或更長(zhǎng)期的存款利率中加上通脹率，其效果類(lèi)似于通脹保值債券。由于“熱錢(qián)”少有長(zhǎng)期滯留的耐性，這種方式不僅可以抑制通脹，還可以降低市場(chǎng)預(yù)期。

人民幣的未來(lái)

大量“熱錢(qián)”流入，押賭的前提是人民幣升值繼續(xù)。

采用什么樣的人民幣匯率策略，學(xué)界的爭(zhēng)論一直沒(méi)有停止過(guò)。隨著去年以來(lái)美元加速貶值，國(guó)際商品市場(chǎng)以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)價(jià)格快速?zèng)_高，從能源到農(nóng)產(chǎn)品，關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格屢創(chuàng)新高。

基于這一背景，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，應(yīng)加快人民幣升值幅度，以快速升值來(lái)抑制輸入型通脹的負(fù)面影響。2008年前三個(gè)月，人民幣累計(jì)升值幅度超過(guò)4％，但進(jìn)入4月以來(lái)，人民幣升值速度明顯放緩。

隨著“熱錢(qián)”流入問(wèn)題日益嚴(yán)重，決策層也開(kāi)始重新考量升值策略及應(yīng)對(duì)方式。特別在“熱錢(qián)”觸警后，人民幣未來(lái)的升值道路應(yīng)如何走下去，成了新的難題。

麥格理證券中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究主管許保羅（Paul Cavey）認(rèn)為，由于最近幾年人民幣一直在加速升值，政府已經(jīng)很難讓國(guó)際投機(jī)資金相信人民幣放緩升值速度能夠持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間。而一旦國(guó)際資金認(rèn)定人民幣匯率采用漸進(jìn)式升值是一種常態(tài)，那么，中國(guó)政府希望控制人民幣升值速度的難度將越來(lái)越大。

人民幣匯率升值預(yù)期是造成“熱錢(qián)”流入的最大動(dòng)力，在一些專(zhuān)家看來(lái)，一次性大幅升值的政策有助于打消這種預(yù)期，阻擋資本進(jìn)一步流入。

但隨之而來(lái)的問(wèn)題是，究竟要一步升值多少才可以打消這種預(yù)期？即使一步升值到位后，升值預(yù)期又是否真的就此消失，這些同樣困擾著決策者。

哈繼銘認(rèn)為，對(duì)于匯率政策來(lái)說(shuō)，如果被預(yù)測(cè)到，那么效果就會(huì)減弱。只有出其不意的政策，才能達(dá)到想要的效果。比如一次性大幅升值10％-15％，之后再宣布停止升值，這樣抵制“熱錢(qián)”和控制通脹方面的政策效果會(huì)更明顯。

另外，哈繼銘還指出，一次性大幅升值對(duì)于出口企業(yè)來(lái)說(shuō)也有好處?！耙?yàn)橐淮涡缘脑挘瑢?duì)一年后美元匯價(jià)就可以大致估計(jì)，在訂立合同時(shí)就可以按照這一匯率來(lái)操作，而在漸進(jìn)模式下，結(jié)算匯率很難確定，如果采用近期匯率，匯兌造成的虧損可能會(huì)相當(dāng)嚴(yán)重?！?/p>

雖然一次性調(diào)整并不可能讓人民幣匯率達(dá)到合理的水平，但可能有助于減輕貨幣政策執(zhí)行在資本涌入方面的壓力，更有余地與其他宏觀政策和不可或缺的結(jié)構(gòu)性政策一起，實(shí)現(xiàn)平衡發(fā)展、抑制通脹的目的。汪濤持此觀點(diǎn)。

第8篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告范文

一、跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)投資的新發(fā)展

近年來(lái)，跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)的直接投資不斷加大；中國(guó)利用外國(guó)直接投資的重點(diǎn)，也逐漸由吸引小規(guī)模投資轉(zhuǎn)向吸引跨國(guó)公司的投資。在1998年《財(cái)富》雜志公布的世界最大的500家跨國(guó)公司中，除了少部分公司因?yàn)橹袊?guó)政策限制外貿(mào)進(jìn)入某些行業(yè)而不能投資外，幾乎都在中國(guó)進(jìn)行了投資。（注：王允貴：“跨國(guó)公司全球擴(kuò)張與中國(guó)的政策選擇”，《經(jīng)濟(jì)研究參考》，2001年第4期。）歸結(jié)起來(lái)，跨國(guó)公司在華投資的特點(diǎn)至少有三方面特點(diǎn)。

一是隨著對(duì)中國(guó)市場(chǎng)環(huán)境的逐漸熟悉，以及對(duì)中國(guó)市場(chǎng)潛力和重要性認(rèn)識(shí)的加深，跨國(guó)公司開(kāi)始在華大規(guī)模系統(tǒng)化的投資。這種大規(guī)模系統(tǒng)化投資，一方面表現(xiàn)為跨國(guó)公司不僅僅向單個(gè)的企業(yè)進(jìn)行投資，而且對(duì)一個(gè)產(chǎn)業(yè)的上、中、下游各個(gè)階段的產(chǎn)品進(jìn)行整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條的大規(guī)模投資；另一方面還表現(xiàn)為跨國(guó)公司不僅僅把生產(chǎn)基地設(shè)在中國(guó)，而且對(duì)研究開(kāi)發(fā)、采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和售后服務(wù)等各個(gè)運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)進(jìn)行全方位系統(tǒng)的大規(guī)模投資，使中國(guó)成為支撐跨國(guó)公司全球化戰(zhàn)略的運(yùn)營(yíng)中心之一。近一二年眾多跨國(guó)公司不斷追加在華投資，擴(kuò)大生產(chǎn)線和投資領(lǐng)域，拓展經(jīng)營(yíng)職能。例如，為增強(qiáng)企業(yè)科技創(chuàng)新和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的能力，上海貝爾公司追加投資達(dá)1.1億美元；英特爾科技（中國(guó)）有限公司自在浦東建立第一個(gè)生產(chǎn)企業(yè)以來(lái)，已先后兩度增資，投資規(guī)模由0.951億美元擴(kuò)大到1.98億美元；摩托羅拉公司已經(jīng)提出要在中國(guó)推行“3個(gè)100億”戰(zhàn)略，即未來(lái)5年在中國(guó)的三個(gè)“百億美元計(jì)劃”——產(chǎn)值實(shí)現(xiàn)100億美元，累計(jì)投資額100億美元，本地采購(gòu)量達(dá)到100億美元。（注：陳佳貴等：“跨國(guó)公司在中國(guó)的新動(dòng)向”，《經(jīng)濟(jì)管理》，2001年第2期。）另外，很多一直把中國(guó)作為生產(chǎn)基地的跨國(guó)公司開(kāi)始在中國(guó)設(shè)立研發(fā)中心，近年來(lái)已有通用、大眾、IBM、微軟、杜邦、拜耳、愛(ài)立信、摩托羅拉、朗訊、惠普等一大批世界著名的跨國(guó)公司在中國(guó)設(shè)立了研發(fā)中心。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，目前這類(lèi)研發(fā)中心已近150個(gè)。（注：李海艦：《引進(jìn)外資的形式與結(jié)構(gòu)變化》，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所研究報(bào)告，2002年。）中國(guó)加入WTO后，許多跨國(guó)公司進(jìn)一步拓展了自己的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。據(jù)《2001跨國(guó)公司在中國(guó)投資報(bào)告》，世界最大的汽車(chē)制造商美國(guó)通用公司認(rèn)為，中國(guó)“入世”將為通用公司提供變成中國(guó)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的好機(jī)會(huì)，計(jì)劃5年后在華經(jīng)營(yíng)達(dá)到30億美元的規(guī)模。（注：轉(zhuǎn)引自冀文海：“WTO時(shí)代：跨國(guó)公司要做‘領(lǐng)頭羊’”，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》，2002年1月7日。）諾基亞是全球三大通信工具制造企業(yè)之一，為了加快與中國(guó)信息產(chǎn)業(yè)的融合，計(jì)劃100億元建立北京星網(wǎng)工業(yè)園，該工業(yè)園的銷(xiāo)售額將達(dá)到500億元，將創(chuàng)造1萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。韓國(guó)三星提出，如果中國(guó)具備配套的環(huán)境，只要中國(guó)允許，就進(jìn)入中國(guó)相關(guān)領(lǐng)域，包括三星的一些業(yè)務(wù)中心也將轉(zhuǎn)移到中國(guó)，特別是電子領(lǐng)域的一些業(yè)務(wù)。日本索尼公司的戰(zhàn)略是以中國(guó)為中心的區(qū)域性戰(zhàn)略，除制造業(yè)，索尼其他業(yè)務(wù)（包括電影、唱片和游戲在內(nèi)的娛樂(lè)產(chǎn)品和網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品）也要進(jìn)入中國(guó)。世界著名的連鎖餐飲企業(yè)麥當(dāng)勞公司，由于世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，2001年整體利潤(rùn)大幅度下降，不久前還不得不做出了在全球關(guān)閉250家連鎖店的決定，但同時(shí)麥當(dāng)勞公司卻宣布，從現(xiàn)在到2003年，每年確保要在中國(guó)新開(kāi)100家店。此外，包括柯達(dá)、聯(lián)合利華在內(nèi)的14家跨國(guó)公司在中國(guó)投資的企業(yè)目前已完成了股份制的改造工作，有的則已完成了上市前的輔導(dǎo)期，同時(shí)上海外國(guó)投資工作委員會(huì)還在受理十多家知名外商投資企業(yè)的上市申請(qǐng)。不久以后，這些世界著名企業(yè)的子公司很可能會(huì)成為在我國(guó)滬深證券交易所上市交易的上市公司，中國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)有格局將發(fā)生歷史性的改變?？鐕?guó)公司在中國(guó)的大規(guī)模系統(tǒng)化投資戰(zhàn)略表明，中國(guó)投資環(huán)境的改善和未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大潛力；另一方面也表明跨國(guó)公司認(rèn)識(shí)到能否在中國(guó)市場(chǎng)占有一定的地位，可能在很大程度上將決定他們?cè)?1世紀(jì)的命運(yùn)。

二是隨著跨國(guó)公司在中國(guó)投資規(guī)模的逐漸擴(kuò)大，跨國(guó)公司在華投資戰(zhàn)略上逐漸開(kāi)始強(qiáng)化協(xié)調(diào)控制機(jī)制，以確保其投資收益和公司的未來(lái)發(fā)展。這種強(qiáng)化協(xié)調(diào)控制的管理戰(zhàn)略主要體現(xiàn)在跨國(guó)公司開(kāi)始將亞太地區(qū)總部移到中國(guó)，或者建立中國(guó)地區(qū)總部?？鐕?guó)公司地區(qū)總部，是跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略地區(qū)化和全球化過(guò)程中一個(gè)重要的地區(qū)組織機(jī)構(gòu)，它的權(quán)限是處理不能由國(guó)家或地區(qū)一級(jí)的公司機(jī)構(gòu)處理、而必須由總部決定和協(xié)調(diào)的問(wèn)題。近年來(lái)，一大批跨國(guó)公司在中國(guó)設(shè)立的具有管理中心性質(zhì)的地區(qū)總部，包括國(guó)際商業(yè)機(jī)器（中國(guó)）有限公司(IBM)、北電網(wǎng)絡(luò)（中國(guó)）有限公司、康柏（中國(guó)）投資有限公司、朗訊科技（中國(guó)）有限公司、三星（中國(guó)）有限公司等著名跨國(guó)公司。初步統(tǒng)計(jì)，在北京，具有跨國(guó)公司總部性質(zhì)的投資性公司已經(jīng)達(dá)到110多家；在上海，已有25家公司建立了地區(qū)總部，有14家企業(yè)建立了具有總部性質(zhì)的投資性公司?，F(xiàn)在上海的外商辦事處已有1500多家，一旦條件成熟，許多辦事處會(huì)馬上升級(jí)為地區(qū)總部。（注：黃群慧：“400洋巨頭升級(jí)‘中國(guó)攻略’”，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》，2002年5月9日。）跨國(guó)公司在中國(guó)設(shè)立地區(qū)總部，說(shuō)明跨國(guó)公司開(kāi)始著眼于在中國(guó)市場(chǎng)的整體投資和戰(zhàn)略投資，并對(duì)在中國(guó)分散的單個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行協(xié)調(diào)控制，優(yōu)化組合，以期產(chǎn)生整體效益。

三是伴隨著西部大開(kāi)發(fā)的啟動(dòng)，大型跨國(guó)公司加大了對(duì)中國(guó)西部地區(qū)的投資。1999年底，西門(mén)子投資50萬(wàn)馬克設(shè)立的重慶大學(xué)自動(dòng)化培訓(xùn)中心落成。該公司進(jìn)入重慶3年來(lái)，在這里參加或促成的工程及銷(xiāo)售項(xiàng)目金額達(dá)2000多萬(wàn)美元。世界500強(qiáng)企業(yè)中，已有60多家在成都、重慶落戶(hù)，有30多家在西安落戶(hù)，其中多數(shù)駐足高科技領(lǐng)域。更多的跨國(guó)公司開(kāi)始把新產(chǎn)品研發(fā)和實(shí)驗(yàn)機(jī)構(gòu)直接建在西部，僅2000年4～6月，就有10多家電子信息行業(yè)的跨國(guó)巨頭相繼到西安建立新產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)基地，如美國(guó)IBM公司投資2000萬(wàn)美元與西安軟件產(chǎn)業(yè)園合作搭建了全球最大的軟件網(wǎng)上發(fā)行站。此前不久，摩托羅拉公司在成都投資建立網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)研發(fā)中心的計(jì)劃開(kāi)始實(shí)施；荷蘭飛利浦公司投巨資將中國(guó)總部的基礎(chǔ)實(shí)驗(yàn)室也建在了西安。（注：陳佳貴等：“跨國(guó)公司在中國(guó)的新動(dòng)向”，《經(jīng)濟(jì)管理》，2001年第2期。）跨國(guó)公司西部區(qū)位戰(zhàn)略表明，利用跨國(guó)公司的技術(shù)、資金、管理優(yōu)勢(shì)促進(jìn)我國(guó)西部大開(kāi)發(fā)是可行的。今后，結(jié)合國(guó)家對(duì)西部大開(kāi)發(fā)的政策取向，借鑒東部成功的經(jīng)驗(yàn)，制定新的優(yōu)惠政策，吸引跨國(guó)公司前來(lái)西部投資，無(wú)疑是促進(jìn)西部發(fā)展的重要措施。

二、跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的特點(diǎn)

跨國(guó)投資分為兩種形式，一種是所謂的“綠地投資”，即新建企業(yè)（包括合資和獨(dú)資）；另一種是跨國(guó)并購(gòu)。由于受到政策的限制和我國(guó)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)成熟程度的影響，在我國(guó)吸引的直接投資中外資一直以“綠地投資”為主，跨國(guó)并購(gòu)較少。近年來(lái)“綠地投資”這種形式在繼續(xù)采用，但是外方獨(dú)資和外方控股所占的比例越來(lái)越大。1992年外國(guó)企業(yè)在中國(guó)的投資有50%用于合資企業(yè)中，而2000年這個(gè)數(shù)字已經(jīng)降到30%。據(jù)調(diào)查，2000年，500強(qiáng)在天津投資企業(yè)共有120個(gè)，其中，外商獨(dú)資企業(yè)48個(gè)，占40%；外方控股的合資企業(yè)有51個(gè)，占42.5%；雙方股權(quán)相等的12個(gè)，占10%；中方控股的合資企業(yè)9個(gè)，占7.5%。外商獨(dú)資和外方控股企業(yè)合計(jì)占82.5%，外方有控制力的企業(yè)比例較大。即使在投資時(shí)由我方控股的企業(yè)，在以后增資擴(kuò)股中，也有相當(dāng)一部分增加了外方的份額。例如，天津120家500強(qiáng)投資項(xiàng)目中，約有40%是通過(guò)增資擴(kuò)股實(shí)現(xiàn)控股的。上海對(duì)48家增資的外商投資企業(yè)作過(guò)統(tǒng)計(jì)，其中20家發(fā)生了股權(quán)份額的變化，外方股份在增資中比例上升的有14家。深圳的中外合資企業(yè)，在設(shè)立之初，中方與外方的股權(quán)比例一般差距不大，在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，外方不斷增資擴(kuò)股，所占股權(quán)比例不斷增加，目前500強(qiáng)在深圳的合資企業(yè)中，大多數(shù)已經(jīng)是外方控股企業(yè)。（注：陳佳貴等：“跨國(guó)公司在中國(guó)的新動(dòng)向”，《經(jīng)濟(jì)管理》，2001年第2期。）

除“綠地投資”以外，1998年以來(lái)，受?chē)?guó)際跨國(guó)并購(gòu)浪潮的影響和我國(guó)即將加入WTO的預(yù)期驅(qū)動(dòng)，跨國(guó)并購(gòu)逐漸增多，外資進(jìn)入中國(guó)已經(jīng)開(kāi)始從建立三資企業(yè)向并購(gòu)本地企業(yè)發(fā)展。表1為2000～2001年國(guó)外跨國(guó)公司并購(gòu)中國(guó)企業(yè)的案例。由于并購(gòu)可以縮短投資時(shí)間、能夠迅速擴(kuò)大規(guī)模、迅速地“吃掉”國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、從而獲得市場(chǎng)份額，可以預(yù)計(jì)在WTO規(guī)則下，越來(lái)越多的國(guó)際知名企業(yè)及跨國(guó)公司將通過(guò)并購(gòu)方式搶占中國(guó)這個(gè)巨大的市場(chǎng)。

跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)雖然已經(jīng)是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，但是也應(yīng)該看到，由于許多因素的制約，它的比重還較低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，外商通過(guò)并購(gòu)方式進(jìn)行直接投資的比重還不到全部直接投資的10%。因此，它仍然表現(xiàn)出某些初始階段的特征。

從并購(gòu)的行業(yè)看，主要集中在原先已經(jīng)進(jìn)入的制造業(yè)行業(yè)；從其發(fā)展看，都有一個(gè)從制造業(yè)向服務(wù)業(yè)延伸的過(guò)程。有關(guān)資料顯示，全球跨國(guó)性投資超過(guò)50%的投資是服務(wù)業(yè)，而且多數(shù)是采用并購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)的?？鐕?guó)公司對(duì)中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)目前多發(fā)生在制造業(yè)，一方面，說(shuō)明它們比較早地進(jìn)入了我國(guó)的制造業(yè)，對(duì)這個(gè)行業(yè)比較熟悉；另一方面，也說(shuō)明我國(guó)制造業(yè)的重組任務(wù)還很重，它們?cè)谶@個(gè)行業(yè)還有很大的發(fā)展空間。隨著制造業(yè)重組的深化，競(jìng)爭(zhēng)的激烈和我國(guó)服務(wù)業(yè)的逐步開(kāi)放，跨國(guó)并購(gòu)必將向服務(wù)業(yè)發(fā)展，我們必須有這個(gè)思想準(zhǔn)備，未雨綢繆。

從并購(gòu)的方式看，還主要是以間接并購(gòu)為主。通常采用整體或部分購(gòu)買(mǎi)上市公司的母公司或控股企業(yè)，從而通過(guò)迂回的方式間接控股上市公司。在上述案例中，法國(guó)的阿爾卡特公司就是通過(guò)這種方式完成對(duì)上海貝爾的并購(gòu)的。當(dāng)然除此之外，也有采取直接并購(gòu)方式的。但是，由于中國(guó)A股市場(chǎng)尚未對(duì)外資開(kāi)放，直接并購(gòu)主要以協(xié)議收購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)，如通過(guò)協(xié)議方式獲得國(guó)有股和不流通的法人股的轉(zhuǎn)讓等等。

表12000～2001年國(guó)外跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)行為例舉

并購(gòu)時(shí)間并購(gòu)內(nèi)容

2000年9月11日荷蘭皇家殼牌集團(tuán)與中國(guó)石化正式簽署了戰(zhàn)略聯(lián)

盟協(xié)議，出資4.3億美元購(gòu)買(mǎi)中石化的股票，并

與中石化合作，聯(lián)手收購(gòu)國(guó)內(nèi)的500個(gè)加油站。

2000年10月4日全球最大的專(zhuān)業(yè)性移動(dòng)電話運(yùn)營(yíng)商沃達(dá)豐宣布成

功購(gòu)得中國(guó)移動(dòng)電話2%的股權(quán)，終于使一向堅(jiān)冰

覆蓋的中國(guó)電信市場(chǎng)開(kāi)了一條小縫。

2000年10月18日中石化在海外上市，美孚以10億美元的認(rèn)購(gòu)，成

為中石化的第一大海外股東。

2000年10月28日美孚與中海油簽訂協(xié)議，投資20億美元，在廣東

大亞灣建造一個(gè)石化公司；同時(shí)斥資購(gòu)買(mǎi)了中海

油公司價(jià)值4億美元的股票。

2000年12月6日、7日上海梅林、海虹股份先后有關(guān)股權(quán)變動(dòng)的公

告，一條中等規(guī)模的國(guó)際并購(gòu)大鱷——法國(guó)達(dá)能

終于浮出中國(guó)水面。這次并購(gòu)涉及的金額只有1.

8億元。此前，中國(guó)飲用水領(lǐng)域的冠亞軍娃哈哈、

樂(lè)百氏已經(jīng)歸居達(dá)能門(mén)下。

2000年12月通用汽車(chē)年底與中國(guó)第7大汽車(chē)公司柳州五菱達(dá)

成協(xié)議。根據(jù)此項(xiàng)協(xié)議，柳州五菱將在2001年第

一季度通過(guò)B股上市，屆時(shí)通用將會(huì)收購(gòu)該公司3

4%的股份。此外，沃爾瑪、福特、豐田、聯(lián)合利

華等許多世界500強(qiáng)企業(yè)都制訂了雄心勃勃的收購(gòu)

計(jì)劃，待中國(guó)加入WTO，A股市場(chǎng)對(duì)外資解禁，將

在中國(guó)水域展開(kāi)大規(guī)模的捕撈行動(dòng)。

2001年2月艾默生收購(gòu)安圣電氣。華為集團(tuán)與艾默生電氣簽

署并購(gòu)協(xié)議，華為集團(tuán)將其電氣業(yè)務(wù)部門(mén)——現(xiàn)

在的安圣電氣有限公司作價(jià)7.5億美元現(xiàn)金，出

售給美國(guó)最老牌公司之一艾默生電氣。愛(ài)默生此

次收購(gòu)的目的是利用中國(guó)的生產(chǎn)和分銷(xiāo)資源來(lái)降

低企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，同時(shí)提高公司全球網(wǎng)絡(luò)動(dòng)力

服務(wù)。

2001年4月17日美國(guó)IDT并購(gòu)新濤科技。全球領(lǐng)先的通信集成電路

供應(yīng)商IDT公司以8500萬(wàn)美元并購(gòu)國(guó)內(nèi)一家電信

集成電路供應(yīng)商新濤科技（上海）有限公司。此

次合并是通過(guò)現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股票的方式進(jìn)行的。新濤

半導(dǎo)體公司將成為IDT公司的一家分公司，這將

有助于IDT公司進(jìn)一步發(fā)展全球網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)一的語(yǔ)言

數(shù)據(jù)解決方案。新濤科技（上海）有限公司是風(fēng)

險(xiǎn)投資在中國(guó)參股投資的一家高科技公司。

2001年10月23日阿爾卡特控股上海貝爾。上海貝爾公司與法國(guó)阿

爾卡特公司達(dá)成協(xié)議，阿爾卡特將從中方股東收

購(gòu)上海貝爾10%加1股的股份，同時(shí)買(mǎi)斷比利時(shí)擁

有的上海貝爾8.35%的全部股份。兩筆交易結(jié)束

后，阿爾卡特?fù)碛猩虾Ｘ悹柕墓煞輳?1.65%升至

50%加1股，中方占50%減1股。作為世界上著名的

電信跨國(guó)企業(yè)之一的阿爾卡特，此次通過(guò)3億美

元現(xiàn)金收購(gòu)上海貝爾股份，成為中國(guó)電信領(lǐng)域首

家成立股份制公司的國(guó)際企業(yè)。

資源來(lái)源：根據(jù)以下資料整理：(1)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所：《中國(guó)工業(yè)發(fā)展報(bào)告(2001)》，第378～379頁(yè)，經(jīng)濟(jì)管理出版社，2001年版；(2)曹建海：《企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)行為的新變化》，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所研究報(bào)告，2002年。

三、積極應(yīng)對(duì)國(guó)外跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)

一是應(yīng)該科學(xué)分析跨國(guó)公司的跨國(guó)并購(gòu)行為對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。從總體上分析，跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)行為對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響是多方面的。（注：屠正鋒：“并購(gòu)式外國(guó)直接投資的趨勢(shì)和影響”，《國(guó)際貿(mào)易論壇》，2000年第2期。）從國(guó)際收支角度看，由于外國(guó)直接投資大量的持續(xù)流入，外資企業(yè)交易對(duì)國(guó)際收支的直接效應(yīng)是正的，但由于需要進(jìn)口大量資本品以及原材料，再加上利潤(rùn)匯回，對(duì)于經(jīng)常項(xiàng)目的影響仍然是負(fù)的。從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化看，歐美跨國(guó)公司運(yùn)用資本、技術(shù)、管理優(yōu)勢(shì)，通過(guò)對(duì)重點(diǎn)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的企業(yè)進(jìn)行兼并與收購(gòu)，會(huì)使其對(duì)我國(guó)市場(chǎng)份額占有范圍明顯擴(kuò)大，必然會(huì)引起市場(chǎng)集中程度的提高。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度看，一方面，外國(guó)并購(gòu)的直接投資，帶來(lái)了比以往更多的高新技術(shù)，這有利于我國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)；但另一方面，由于外國(guó)并購(gòu)、直接投資著眼于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，無(wú)意提高我國(guó)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，而可能影響國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。從對(duì)國(guó)有企業(yè)改革和國(guó)有經(jīng)濟(jì)重組的影響角度分析，跨國(guó)兼并帶來(lái)的大量外資流入，有利于國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化和國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略重組，能在一定程度上解決國(guó)有企業(yè)技術(shù)落后、缺乏市場(chǎng)和管理不善問(wèn)題。但外資并購(gòu)在某種程度上會(huì)影響國(guó)有經(jīng)濟(jì)的地位，這一點(diǎn)對(duì)于處于戰(zhàn)略性行業(yè)的大型國(guó)有企業(yè)而言，尤其應(yīng)該引起注意。

二是在分析環(huán)境變化的基礎(chǔ)上，我國(guó)企業(yè)要明確自己面對(duì)國(guó)外跨國(guó)公司并購(gòu)行為的戰(zhàn)略基點(diǎn)。從國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度看，我國(guó)既要使外資并購(gòu)有利于我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、市場(chǎng)有序競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)有資產(chǎn)重組，又要免于受跨國(guó)并購(gòu)造成壟斷、產(chǎn)業(yè)滲透、國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性地位的喪失等的不良影響。從企業(yè)自身發(fā)展角度看，面對(duì)國(guó)外巨型公司對(duì)我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)戰(zhàn)略和行為，我國(guó)企業(yè)的戰(zhàn)略基點(diǎn)是：“以我為主，尋求互補(bǔ)”。所謂“以我為主”，就是要堅(jiān)持自己的發(fā)展和成長(zhǎng)戰(zhàn)略，圍繞自己的發(fā)展戰(zhàn)略和戰(zhàn)略目標(biāo)選擇是否允許跨國(guó)公司實(shí)施并購(gòu)活動(dòng)，跨國(guó)公司并購(gòu)活動(dòng)的介入程度以不損害我國(guó)企業(yè)的成長(zhǎng)發(fā)育為限，對(duì)于涉及到國(guó)計(jì)民生和國(guó)家安全的產(chǎn)業(yè)，如能源、化工、電子、鋼鐵、信息、生物、新材料等產(chǎn)業(yè)，在并購(gòu)中力求中方的多數(shù)股權(quán)以及技術(shù)的控制權(quán)。（注：劉超然：“中國(guó)企業(yè)參與跨國(guó)并購(gòu)的利弊分析”，《國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作》，2000年第2期。）所謂“尋求互補(bǔ)”，就是在具體的并購(gòu)談判過(guò)程中，努力做到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，通過(guò)引進(jìn)跨國(guó)公司的先進(jìn)技術(shù)、資金和優(yōu)秀管理技能，使跨國(guó)公司的并購(gòu)行為能夠促進(jìn)我國(guó)公司的成長(zhǎng)，符合我國(guó)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。要盡量避免并購(gòu)后的企業(yè)停留在跨國(guó)公司全球價(jià)值增值鏈條中的低水平層次這種情況發(fā)生。

三是面對(duì)跨國(guó)公司的國(guó)際并購(gòu)，在剛剛加入WTO的幾年內(nèi)，我國(guó)企業(yè)的基本戰(zhàn)略選擇應(yīng)該是建立戰(zhàn)略聯(lián)盟。戰(zhàn)略聯(lián)盟(strategicalliances)，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)自己在某個(gè)時(shí)期的戰(zhàn)略目標(biāo)，通過(guò)合作協(xié)議方式所結(jié)成的松散聯(lián)合體，以達(dá)到資源互補(bǔ)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享。它是介于市場(chǎng)和企業(yè)之間的一種交易方式，企業(yè)之間“超出了正常的交易關(guān)系又沒(méi)有達(dá)到兼并的地步?！保ㄗⅲ恨D(zhuǎn)引自曾忠祿：《公司戰(zhàn)略聯(lián)盟組織與運(yùn)作》，中國(guó)發(fā)展出版社，1999年版，第2頁(yè)。）戰(zhàn)略聯(lián)盟與企業(yè)并購(gòu)不同，戰(zhàn)略聯(lián)盟在大多數(shù)情況下沒(méi)有資本關(guān)聯(lián)，加盟企業(yè)地位平等，各企業(yè)保留自己的獨(dú)立運(yùn)作。由于操作復(fù)雜、交易成本高以及股權(quán)約束的特點(diǎn)，并購(gòu)比戰(zhàn)略聯(lián)盟更注重長(zhǎng)期的利益，而戰(zhàn)略聯(lián)盟中有很多屬于機(jī)會(huì)性的戰(zhàn)略聯(lián)盟。根據(jù)麥肯錫、瑪莎管理資詢(xún)公司等咨詢(xún)機(jī)構(gòu)以及波特等人的實(shí)證研究，約有一半的兼并以損失價(jià)值而告終。而戰(zhàn)略聯(lián)盟的成功率要高一些，哈賓森和派科對(duì)過(guò)去15年大量案例的研究表明，實(shí)施戰(zhàn)略聯(lián)盟成功率比較高的企業(yè)可以達(dá)到90%。成功率低的企業(yè)也可以達(dá)到37%。（注：程兆謙、徐金發(fā)：“并購(gòu)與戰(zhàn)略聯(lián)盟的比較研究”，《決策借鑒》，2001年第2期。）

我國(guó)企業(yè)面對(duì)跨國(guó)公司的國(guó)際兼并，應(yīng)注意聯(lián)盟戰(zhàn)略的運(yùn)用。這種聯(lián)盟包括兩類(lèi)，一類(lèi)是中國(guó)企業(yè)和國(guó)外跨國(guó)公司的聯(lián)盟；另一類(lèi)是國(guó)內(nèi)企業(yè)間的聯(lián)盟。如果能夠與國(guó)外跨國(guó)公司建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，既可以有效地防止由于跨國(guó)公司的并購(gòu)而產(chǎn)生的負(fù)面影響，又可以通過(guò)聯(lián)盟提高管理水平，學(xué)習(xí)國(guó)際慣例，積累國(guó)際經(jīng)驗(yàn)。由于跨國(guó)公司急需了解中國(guó)市場(chǎng)的實(shí)際情況，本身就有一種聯(lián)盟的需求，當(dāng)并購(gòu)戰(zhàn)略遇到強(qiáng)硬的抵抗后，它們就會(huì)退而求其次，與我國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略聯(lián)盟就成為跨國(guó)公司的一個(gè)現(xiàn)實(shí)選擇。關(guān)于第二類(lèi)戰(zhàn)略聯(lián)盟——中國(guó)企業(yè)間的聯(lián)盟，其意義不僅在于重新整合企業(yè)資源，擴(kuò)大企業(yè)的外延，更在于利用團(tuán)隊(duì)聯(lián)盟的強(qiáng)大資源，使聯(lián)盟成員在資源整合后的新平臺(tái)中資源共享、互惠互利、共同進(jìn)步，進(jìn)而構(gòu)成了國(guó)外跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)的巨大障礙，提高了國(guó)外跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的成本。實(shí)際上，如果中國(guó)大企業(yè)能夠有效地運(yùn)用這兩類(lèi)戰(zhàn)略聯(lián)盟，對(duì)于國(guó)外跨國(guó)公司的對(duì)我國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)，就大可不必有過(guò)多的擔(dān)心。

四是采取積極的防御策略，防止跨國(guó)公司的惡意收購(gòu)。目前雖沒(méi)有外資公司在中國(guó)A股上市，但外資通過(guò)受讓股權(quán)，或戰(zhàn)略投資人絕對(duì)控股的方式與國(guó)內(nèi)企業(yè)合作，而間接進(jìn)入中國(guó)股市的做法已屢見(jiàn)不鮮，如美國(guó)通用與上海汽車(chē)、江鈴汽車(chē)與福特汽車(chē)、東方通信與摩托羅拉、大唐電信與朗訊等。（注：謝mín＠①：“中國(guó)未來(lái)10年上演西方百年并購(gòu)史”，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》，2001年12月18日。）雖然在我國(guó)加入WTO后的2～3年內(nèi)，我國(guó)在很多環(huán)節(jié)上（如迄今為止有關(guān)外資并購(gòu)操作的法律和政策基本還處于真空狀態(tài)）還制約著外資并購(gòu)在我國(guó)A股市場(chǎng)中的發(fā)展。但是，根據(jù)跨國(guó)并購(gòu)?fù)顿Y的國(guó)際主導(dǎo)趨勢(shì)以及我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展特征，可以預(yù)見(jiàn)在將來(lái)，我國(guó)A股市場(chǎng)將成為發(fā)生外資并購(gòu)的重要場(chǎng)所。外資并購(gòu)國(guó)內(nèi)上市公司雖然有其積極的意義，但同時(shí)將又可能產(chǎn)生很多問(wèn)題，如惡意收購(gòu)問(wèn)題，市場(chǎng)壟斷問(wèn)題，并購(gòu)過(guò)程中國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題，外資突然撤離而引發(fā)金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，等等。這一方面要求國(guó)家完善法規(guī)建設(shè)，包括應(yīng)制定收購(gòu)和兼并法、反壟斷法，完善《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》，規(guī)范和強(qiáng)化證券市場(chǎng)的監(jiān)管，建立和完善并購(gòu)前國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估制度等；另一方面，要求企業(yè)學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)外企業(yè)的防御并購(gòu)的策略，防止惡意收購(gòu)。在國(guó)外，企業(yè)的并購(gòu)防御策略包括兩大類(lèi)，一類(lèi)是并購(gòu)要約前的并購(gòu)防御策略，具體有董事輪換制、絕對(duì)多數(shù)條款、雙重資本重組、“毒丸”計(jì)劃等；另一類(lèi)是并購(gòu)要約后的并購(gòu)防御策略，包括特定目標(biāo)的股票回購(gòu)、訴諸法律、資產(chǎn)收購(gòu)與剝離、邀請(qǐng)“白衣騎士”等。（注：參閱干春輝：《管理經(jīng)濟(jì)學(xué)》，立信會(huì)計(jì)出版社，1998年版，第462～467頁(yè)。）這些策略值得我國(guó)企業(yè)研究和借鑒。

【參考文獻(xiàn)】

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2程兆謙、徐金發(fā)：“并購(gòu)與戰(zhàn)略聯(lián)盟的比較研究”，《決策借鑒》，2001年第2期。

3曾忠祿：《公司戰(zhàn)略聯(lián)盟組織與運(yùn)作》，中國(guó)發(fā)展出版社，1999年版。

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7屠正鋒：“并購(gòu)式外國(guó)直接投資的趨勢(shì)和影響”，《國(guó)際貿(mào)易論壇》，2000年第2期。

8王允貴：“跨國(guó)公司全球擴(kuò)張與中國(guó)的政策選擇”，《經(jīng)濟(jì)研究參考》，2001年第4期。

9謝mín＠①：“中國(guó)未來(lái)10年上演西方百年并購(gòu)史”，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》，2001年12月18日。

10干春輝：《管理經(jīng)濟(jì)學(xué)》，立信會(huì)計(jì)出版社，1998年版。

11中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所：《中國(guó)工業(yè)發(fā)展報(bào)告(2001)》，經(jīng)濟(jì)管理出版社，2001年版。

第9篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告范文

[關(guān)鍵詞] 價(jià)格戰(zhàn)國(guó)際比較宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

從上世紀(jì)90年代以來(lái)，價(jià)格戰(zhàn)在我國(guó)硝煙四起。進(jìn)入2000年后，價(jià)格戰(zhàn)呈現(xiàn)越演越烈之勢(shì)，而且涉及的范圍越來(lái)越廣。 然而，從西方發(fā)達(dá)國(guó)家目前的情況來(lái)看，大幅度的降價(jià)活動(dòng)已經(jīng)很少，而且持續(xù)時(shí)間較短，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有中國(guó)價(jià)格戰(zhàn)激烈。

為什么價(jià)格戰(zhàn)在中國(guó)和在西方發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)生的頻度、激烈程度、持續(xù)時(shí)間有如此大的差別？可以從以下幾個(gè)方面對(duì)中國(guó)和發(fā)達(dá)國(guó)家的情況進(jìn)行比較。

一、各國(guó)當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的比較

我國(guó)企業(yè)頻繁爆發(fā)價(jià)格戰(zhàn)，絕不是一種偶然現(xiàn)象，是由我國(guó)當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境所決定的，有其發(fā)生的歷史必然性。中國(guó)最近一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的上升周期開(kāi)始于2000年，2003年呈現(xiàn)出加速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，同時(shí)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也出現(xiàn)了“虛熱”的狀況。有關(guān)部門(mén)的統(tǒng)計(jì)顯示，在2003年我國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)超過(guò)了30%。2004年政府加大了宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控力度，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率為26.6%。2005年這一數(shù)字為25.7%。過(guò)度投資所導(dǎo)致的后果是生產(chǎn)能力超出市場(chǎng)預(yù)期需求，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，產(chǎn)能大量過(guò)剩，物價(jià)不斷下跌。2006年是經(jīng)濟(jì)過(guò)熱后果影響最深的一年，一方面，由于局部產(chǎn)能過(guò)剩，形成投資需求下降，雇傭工人也隨之減少，工資增長(zhǎng)就下降，消費(fèi)需求也跟著下降；另一方面，產(chǎn)能過(guò)剩產(chǎn)生供大于求，供大于求的壓力會(huì)造成商品價(jià)格下降，促使利潤(rùn)空間緊縮，企業(yè)出現(xiàn)虧損甚至倒閉，形成過(guò)剩行業(yè)失業(yè)率上升和工人收入下降，進(jìn)而造成社會(huì)總需求下降。在此綜合因素上，價(jià)格的降低成了必然。

發(fā)達(dá)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與我國(guó)不同。它們的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展了多年，相對(duì)來(lái)說(shuō)比較成熟和完善，市場(chǎng)調(diào)節(jié)過(guò)程已經(jīng)相對(duì)合理，在宏觀資源配置方面的問(wèn)題已經(jīng)基本解決。而且發(fā)達(dá)國(guó)家形成了良好的政府監(jiān)督機(jī)制與行業(yè)協(xié)調(diào)和自律，進(jìn)一步避免了價(jià)格戰(zhàn)的大規(guī)模爆發(fā)。

通過(guò)表1和圖1對(duì)中國(guó)和發(fā)達(dá)國(guó)家居民消費(fèi)物價(jià)增長(zhǎng)率的比較，可以對(duì)此有更清晰的認(rèn)識(shí)。從中可以看出，美國(guó)和英國(guó)十年來(lái)居民消費(fèi)價(jià)格基本呈穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)，十個(gè)散點(diǎn)均分布于1.5～3.4之間。由此可見(jiàn)這兩個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家居民消費(fèi)品物價(jià)穩(wěn)定上漲，且上漲幅度較大，年平均漲幅為2.4%。中國(guó)的居民消費(fèi)物價(jià)雖然總體上也是上升的，但是增長(zhǎng)率較低，個(gè)別年份如1998年、1999年和2002年出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。可以看出相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)，中國(guó)的居民消費(fèi)品價(jià)格上漲緩慢。

二、企業(yè)所處競(jìng)爭(zhēng)階段的比較

企業(yè)發(fā)展可以分為四個(gè)階段，即企業(yè)的起步階段、成長(zhǎng)階段、成熟階段、衰退階段。企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)可以分為產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、管理競(jìng)爭(zhēng)及人才競(jìng)爭(zhēng)。國(guó)外企業(yè)大多已經(jīng)處于成長(zhǎng)階段和成熟階段，它們已經(jīng)度過(guò)了降價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的階段。而對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)，很多產(chǎn)業(yè)要么處于起步階段，要么處于成長(zhǎng)階段，還沒(méi)有形成合理的市場(chǎng)格局。各個(gè)企業(yè)為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)，激烈的價(jià)格戰(zhàn)就不可避免。

對(duì)汽車(chē)業(yè)進(jìn)行具體分析。美國(guó)三大汽車(chē)公司通用、福特和戴姆勒―克萊斯勒一直占據(jù)市場(chǎng)主要份額，2004年這三個(gè)公司占據(jù)了美國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)61.5%的份額。其中通用27.5%，福特19.7%，戴姆勒―克萊斯勒14.3%，它們的年生產(chǎn)能力都在700萬(wàn)輛以上。美國(guó)的汽車(chē)生產(chǎn)廠家不過(guò)30多家。我國(guó)汽車(chē)生產(chǎn)廠家卻是極度分散，整車(chē)生產(chǎn)廠家仍然多達(dá)120多家，汽車(chē)改裝廠家多達(dá)500多家，汽車(chē)生產(chǎn)廠家的數(shù)目超過(guò)了美國(guó)、西歐和日本汽車(chē)生產(chǎn)廠家數(shù)的總和，居世界第一位，但生產(chǎn)規(guī)模卻非常小。我國(guó)年產(chǎn)量超過(guò)20萬(wàn)輛的只有一汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)和東風(fēng)集團(tuán)三家，與世界上大汽車(chē)公司的年產(chǎn)量都在100萬(wàn)輛以上規(guī)模形成鮮明的對(duì)照。

三、產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)虛高成分的比較

國(guó)外產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)虛高成分較少。同樣以汽車(chē)業(yè)為例，在英國(guó)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)一旦發(fā)現(xiàn)有大公司壟斷價(jià)格的情況發(fā)生，就會(huì)出臺(tái)相應(yīng)的措施使價(jià)格回落，這樣既保證了汽車(chē)市場(chǎng)的健康發(fā)展，又維護(hù)了消費(fèi)者的權(quán)益。

中國(guó)的情況則不同。拿中國(guó)汽車(chē)業(yè)來(lái)說(shuō)，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)型轎車(chē)降價(jià)幾乎已經(jīng)到了底線，而中高檔汽車(chē)仍存在較大的降幅空間。以2003年進(jìn)入市場(chǎng)的寶馬325為例，在美國(guó)的市場(chǎng)建議零售價(jià)為30050美元，按當(dāng)時(shí)8.3的匯率計(jì)算，再加上中國(guó)34%的關(guān)稅，總價(jià)也只有36萬(wàn)元。而在中國(guó)銷(xiāo)售的進(jìn)口組裝寶馬325的售價(jià)是47萬(wàn)元，相差了11萬(wàn)元。所以中國(guó)的汽車(chē)價(jià)格一直往下降，是把汽車(chē)的不合理利潤(rùn)擠出來(lái)。

四、品牌比較

品牌是企業(yè)的金字招牌，是市場(chǎng)暢銷(xiāo)的通行證，最好的營(yíng)銷(xiāo)策略。當(dāng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐步從局部的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)、質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)等向品牌競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展時(shí)，塑造消費(fèi)者信賴(lài)和忠誠(chéng)的品牌就成為眾多企業(yè)經(jīng)營(yíng)者夢(mèng)寐以求的事情了。

2004年1月世界品牌實(shí)驗(yàn)室編制的《世界最具影響力的100個(gè)品牌》報(bào)告揭曉，排在前十位的分別是Coca-Cola（可口可樂(lè)）、McDonald（麥當(dāng)勞）、Nokia（諾基亞）、Pepsi（百事可樂(lè)）、Apple（蘋(píng)果）、SONY（索尼）、Microsoft（微軟）、IBM（國(guó)際商用機(jī)器公司）、 Benz（奔馳）、BMW（寶馬）。名牌產(chǎn)品有強(qiáng)大的品牌號(hào)召力和消費(fèi)者很高的忠誠(chéng)度，成為其他企業(yè)很難超越的無(wú)形屏障。

中國(guó)品牌與國(guó)際品牌差距還很遠(yuǎn)?！妒澜缱罹哂绊懥Φ?00個(gè)品牌》報(bào)告中，中國(guó)海爾排在第95位，是惟一入選的中國(guó)企業(yè)。中國(guó)缺少?lài)?guó)際品牌的現(xiàn)狀決定了我們現(xiàn)在的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)還停留在低級(jí)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)上。

五、消費(fèi)者類(lèi)型的比較

消費(fèi)者可以分為價(jià)格驅(qū)動(dòng)型、質(zhì)量驅(qū)動(dòng)型、品牌驅(qū)動(dòng)型等。很多發(fā)達(dá)國(guó)家的消費(fèi)者更為注重產(chǎn)品的質(zhì)量和品牌。80%的西方消費(fèi)者表現(xiàn)出對(duì)某些品牌很強(qiáng)的忠誠(chéng)度。因此價(jià)格戰(zhàn)在國(guó)外的效果并不顯著。

按當(dāng)前8.0082的匯率計(jì)算，中國(guó)當(dāng)前的人均國(guó)民收入約為美國(guó)的3%，按照購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)方法，是美國(guó)的16%。中國(guó)的消費(fèi)者平均收入較低，決定了中國(guó)的消費(fèi)者對(duì)價(jià)格敏感度高，或者說(shuō)，價(jià)格敏感型的消費(fèi)群在中國(guó)的比重大。對(duì)價(jià)格敏感的特征使零售促銷(xiāo)的相對(duì)作用更大;使沖動(dòng)購(gòu)買(mǎi)的可能性增大;也使得在中國(guó)各種零售業(yè)態(tài)的競(jìng)爭(zhēng)中，商品價(jià)格較低的大賣(mài)場(chǎng)在中國(guó)適者生存的優(yōu)勢(shì)特別明顯，相比之下，在歐美市場(chǎng)，百貨店(品牌商品，價(jià)格更高)的空間顯然比在中國(guó)大(中國(guó)的百貨店只在沿海發(fā)達(dá)城市較易生存)。

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