電商股權(quán)激勵(lì)方案精選(九篇)

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第1篇：電商股權(quán)激勵(lì)方案范文

關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵(lì)方案　伊利股份　烽火通信

一個(gè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快慢，與企業(yè)制度，尤其是激勵(lì)制度的設(shè)計(jì)和選擇有關(guān)。在過去的半個(gè)世紀(jì)，西方國家在企業(yè)制度(尤其是激勵(lì)制度)方面有許多新的發(fā)展。其中最富有成效的就是股票期權(quán)制度的產(chǎn)生和發(fā)展。從2005年11月證監(jiān)會研究起草《上市公司股權(quán)激勵(lì)規(guī)范意見》(試行)開始，我國的股權(quán)激勵(lì)制度得到了極大的發(fā)展。但是在我國股權(quán)激勵(lì)實(shí)施之后，誰是最終的受益者?本文以伊利股份以及烽火通信股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃為例分析股權(quán)激勵(lì)方案與受益者的關(guān)系。本文的研究結(jié)果能夠?yàn)槲覈蓹?quán)激勵(lì)制度設(shè)計(jì)提供實(shí)證的支持，能夠?yàn)橄嚓P(guān)部門制定股權(quán)激勵(lì)政策提供參考，同時(shí)也有利于我國企業(yè)完善公司的股權(quán)激勵(lì)制度。

一、伊利股份與烽火電信股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃比較分析

(一)案例公司簡介　內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司(股票代碼600887，以下簡稱“伊利股份”)是國家520家重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)和國家八部委首批確定的全國151家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)之一，是國內(nèi)年銷售過百億僅有的兩家奶制品生產(chǎn)企業(yè)之一。烽火通信科技股份有限公司(股票代碼600498，以下簡稱“烽火通信”)是國內(nèi)優(yōu)秀的信息通信領(lǐng)域設(shè)備與網(wǎng)絡(luò)解決方案提供商，國家科技部認(rèn)定的國內(nèi)光通信領(lǐng)域唯一的“863”計(jì)劃成果產(chǎn)業(yè)化基地、“武漢?中國光谷”龍頭企業(yè)之一。兩者的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃見(表1)。

(二)伊利股份股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃　伊利股份公司2006年12月28日第二次臨時(shí)股東大會審議并通過了《關(guān)于中國證監(jiān)會表示無異議后的(內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃(草案))的議案》(以下簡稱股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃)。該股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定：伊利股份授予激勵(lì)對象5000萬份期權(quán)，每份期權(quán)擁有在授權(quán)日起八年內(nèi)的可行權(quán)日以可行權(quán)價(jià)格(1333元／股)和行權(quán)條件購買一股公司股票的權(quán)利；自期權(quán)計(jì)劃授權(quán)日一年后，滿足行權(quán)條件的激勵(lì)對象可以在可行權(quán)日行權(quán)。行權(quán)條件為：首期行權(quán)時(shí)，伊利股份的凈利潤增長率不低于17％且上一年度主營業(yè)務(wù)收入增長率不低于20％；首期以后行權(quán)時(shí)，公司上一年度主營業(yè)務(wù)收入與2005年相比的復(fù)合增長率不低于15％。并規(guī)定激勵(lì)對象應(yīng)分期行權(quán)，首期行權(quán)不得超過獲授期權(quán)的25％，剩余獲授期權(quán)，可以在首期行權(quán)的一年后、期權(quán)的有效期內(nèi)自主行權(quán)。此外，此前參加伊利股份公司股權(quán)分置改革的非流通股股東還承諾，在股權(quán)分置改革方案實(shí)施后，若公司2006年和2007年的經(jīng)營業(yè)績無法達(dá)到設(shè)定目標(biāo)，出現(xiàn)下列兩種情形之一：根據(jù)公司經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，當(dāng)年較上年度凈利潤增長率低于17％或者公司當(dāng)年年度財(cái)務(wù)報(bào)告被出具除標(biāo)準(zhǔn)無保留意見之外的審計(jì)報(bào)告，將分別向流通股股東追送一次股份，否則，將應(yīng)向流通股股東追送的股份轉(zhuǎn)送給公司激勵(lì)對象，作為股權(quán)激勵(lì)。非流通股股東將獲得轉(zhuǎn)增股份中的1200萬股于方案實(shí)施日劃入第三方，用于追加對價(jià)安排。

(三)烽火通信股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃　烽火通信2007年12月24日第三屆董事會第六次會議審議通過了《烽火通信科技股份有限公司首期股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃(草案)》，該股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定：烽火通信授予激勵(lì)對象256.2萬份股票期權(quán)，計(jì)劃有效期為10年，自期權(quán)計(jì)劃授權(quán)日二年后，滿足行權(quán)條件的激勵(lì)對象可以在可行權(quán)日行權(quán)。行權(quán)價(jià)格為股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前1交易日公司標(biāo)的股票收盤價(jià)以及股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前30個(gè)交易日內(nèi)的公司標(biāo)的股票平均收盤價(jià)這兩個(gè)價(jià)格中的較高者，激勵(lì)對象獲授股票期權(quán)條件為：首期行權(quán)時(shí)，年度凈利潤增長率不低于20％且不低于行業(yè)平均業(yè)績(或75分位值)；年度科技投入占主營業(yè)務(wù)收入比例不低于8％，并且年度新產(chǎn)品銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比例不低于15％，新產(chǎn)品銷售收入增長率不低于20％；激勵(lì)對象前一年的業(yè)績考核達(dá)到合格以上。激勵(lì)對象行權(quán)條件：2008年凈資產(chǎn)收益率不低于6％，2009年資產(chǎn)收益率不低于7.2％，2010年凈資產(chǎn)收益率不低于8.2％，2011年凈資產(chǎn)收益率不低于10％，并且不低于同行業(yè)當(dāng)年平均業(yè)績(或50分位數(shù))水平的較高者；最近一個(gè)會計(jì)年度與2006年度相比，凈利潤平均復(fù)合增長率不低于20％，并且不低于同行業(yè)平均業(yè)績(或50分位數(shù))水平。激勵(lì)對象行權(quán)分四期進(jìn)行。按照《考核辦法》考核得分確定每個(gè)激勵(lì)對象可行使股票期權(quán)的額度。授予董事、高級管理人員的股權(quán)，還需根據(jù)任期考核或經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)結(jié)果行權(quán)或兌現(xiàn)。授予的股票期權(quán)中不低于授予總量的20％的部分留至任職(或任期)考核合格后行權(quán)。行權(quán)價(jià)格為股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前1交易日公司標(biāo)的股票收盤價(jià)(為17.76)以及股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前30個(gè)交易日內(nèi)的公司標(biāo)的股票平均收盤價(jià)(經(jīng)計(jì)算為15.66)這兩個(gè)價(jià)格中的較高者(因此為17.76)。

二、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃受益者分析

(一)獲授對象范圍分析　(表2)為上市公司股權(quán)激勵(lì)數(shù)量的平均值，可以發(fā)現(xiàn)，對于大多數(shù)正在實(shí)施以及將要實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司而言，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中股權(quán)激勵(lì)的數(shù)額并不是很大，其中，制造業(yè)行業(yè)上市公司平均激勵(lì)數(shù)量為1814.778萬股／萬份，通信行業(yè)上市公司平均激勵(lì)數(shù)量為1388.352萬股／萬份。表明制造業(yè)與通信行業(yè)公司股權(quán)激勵(lì)的平均值是很相近的。但是伊利股份授予的股權(quán)激勵(lì)數(shù)量卻非常巨大，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃共授予激勵(lì)對象5000萬份股票期權(quán)，標(biāo)的股票總數(shù)占當(dāng)時(shí)伊利股份總股本的9.681％。僅低于法律法規(guī)所規(guī)定的10％的比例。烽火通信股權(quán)激勵(lì)數(shù)量為256.2萬，低于通信技術(shù)行業(yè)的平均值。(表3)和(表4)為伊利股份以及烽火通信股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃激勵(lì)對象分析?？梢园l(fā)現(xiàn)：烽火通信股權(quán)激勵(lì)偏重點(diǎn)則與伊利股份有顯著的不同，伊利股份股權(quán)激勵(lì)的對象當(dāng)中，高管有4人，但是他們的股權(quán)激勵(lì)股份占總額的60％，另外29人，合計(jì)占總額的40％；在烽火通信的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃當(dāng)中雖然受到激勵(lì)的管理者人數(shù)較多，但是所有管理者獲得的期權(quán)僅占公司股本總額的0.11％，在股權(quán)激勵(lì)總量中所占的比例也僅為17.96％，而關(guān)鍵管理技術(shù)崗位人員所占的比例超過了80％，而且公司股權(quán)激勵(lì)的主體也是關(guān)鍵管理技術(shù)人員，共有148人獲授期權(quán)。因此，可以看到，盡管烽火通信股權(quán)激勵(lì)的規(guī)模比較小，但是卻比其他企業(yè)更重視管理層，特別是技術(shù)骨干的激勵(lì)。

(二)激勵(lì)計(jì)劃難易情況分析　(表5)和(表6)是伊利股份歷年財(cái)務(wù)指標(biāo)以及股權(quán)激勵(lì)行權(quán)指標(biāo)、股改設(shè)定目標(biāo)以及伊利股份指標(biāo)完成情況，可以發(fā)現(xiàn)：伊利高管輕松地獲得了高額股票期權(quán)的行使權(quán)利。通過(表7)，可以看到烽火通信歷年財(cái)務(wù)指標(biāo)以及股權(quán)激勵(lì)的行權(quán)指標(biāo)，長期的高比例研發(fā)投入是確保烽火通信行業(yè)領(lǐng)先地位的關(guān)鍵，因此，股權(quán)激勵(lì)方案當(dāng)中規(guī)定科技收入與主營業(yè)務(wù)收

入的比率不低于8％，除此之外，方案當(dāng)中還規(guī)定新產(chǎn)品銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比率不低于15％，且增長率不低于20％，對于公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)施之后若干年凈資產(chǎn)收益率也進(jìn)行了明確的規(guī)定，而且該指標(biāo)的要求是逐年提高，這些指標(biāo)都具有一定的挑戰(zhàn)性。通過對比伊利股份與烽火通信，不難看出兩份股權(quán)激勵(lì)方案，哪一份要求更高。

(三)獲授對象獲益情況分析　伊利高管以及烽火通信高管通過股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的獲利情況見(表8)和(表9)。通過(表8)發(fā)現(xiàn)，伊利股份的四名高管通過公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃獲得了高額的報(bào)酬，其中潘剛所得期權(quán)總價(jià)值28560萬元，其他三人所得期權(quán)總價(jià)值也有9520萬元，可以稱得上一夜暴富。而通過對(表9)烽火通信高管薪酬構(gòu)成的分析發(fā)現(xiàn)，烽火通信的高管所能獲得的期權(quán)最高為48.3327萬元，僅是年薪的1.6倍。

(四)公司收益分析　分析伊利股份和烽火通信收益情況可以發(fā)現(xiàn)：(1)伊利股份。伊利股份股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃當(dāng)中授予激勵(lì)對象5000萬份期權(quán)，對于授予的期權(quán)，伊利公司使用考慮攤薄效應(yīng)的B-S模型計(jì)算確定股份支付的公允價(jià)值，得到每份期權(quán)的理論價(jià)格為14.779元，因此伊利股份股權(quán)激勵(lì)的總費(fèi)用為73895萬元。在期權(quán)有效期內(nèi)伊利股份實(shí)施了利潤分配和發(fā)行認(rèn)股權(quán)證等事宜，期權(quán)數(shù)量以及所涉及的標(biāo)的股票總數(shù)發(fā)生了變動(dòng)，截至2007年12月31日，伊利股份的期權(quán)數(shù)量調(diào)整為6447.98萬份，行權(quán)價(jià)格由13.33元／股調(diào)整為12.05元／股。但是按照新準(zhǔn)則的規(guī)定，伊利股份的期權(quán)費(fèi)用總額沒有發(fā)生變化。2006年度伊利股份的相關(guān)指標(biāo)達(dá)到行權(quán)條件，可以在2007年12月28日及以后可行權(quán)的數(shù)量為授予期權(quán)總數(shù)的25％，2007年度相關(guān)指標(biāo)也達(dá)到了行權(quán)條件，授予期權(quán)總數(shù)的其余75％可在2008年12月28日及以后行權(quán)。伊利股份管理層可以在首期股權(quán)激勵(lì)行權(quán)1年后全部行權(quán)，也可能分7年行權(quán)，即可以將股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用在7年內(nèi)逐步攤銷。而伊利股份股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用會計(jì)處理政策是對于2006年度的損益進(jìn)行追溯調(diào)整，攤銷股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用總數(shù)的25％，確認(rèn)總額為18473.75萬元；2007年攤銷剩余的75％，確認(rèn)總額為55421.25萬元，同時(shí)確認(rèn)資本公積中以權(quán)益結(jié)算股份支付的累計(jì)金額73895萬元。即對于股權(quán)激勵(lì)的總費(fèi)用伊利股份在2006年和2007年全部進(jìn)行了確認(rèn)。伊利股份主要會計(jì)項(xiàng)目2005年至2007年年度數(shù)據(jù)以及股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用攤銷所占的比重如(表10)所示?？梢园l(fā)現(xiàn)，在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)之后伊利股份利潤總額以及凈利潤等指標(biāo)大幅度下降，2006年與2005年相比，利潤總額下降27.35％，2007年利潤總額由2006年的37280.91萬元下降為1199.89萬元，下降96.78％；2006年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率由2005年的13.62下降為5.99，減少7.63個(gè)百分點(diǎn)，2007年則繼續(xù)下降到-4.35，與2006年相比，下降10.24個(gè)百分點(diǎn)；2006年每股收益由上一年的0.80元下降到0.28元，下降65％，2007年下降到-0.22元，下降178.57％。由此可見股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用化對于伊利股份業(yè)績的負(fù)面作用。(2)烽火通信。通過烽火通信2007年的董事會報(bào)告，分析公司進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的目的，在董事會報(bào)告中，公司表明烽火通信以推動(dòng)烽火集成產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目為契機(jī)，繼續(xù)全面深化管理變革，使公司的管理水平和能力得到進(jìn)一步提高，而在人力資源方面，建立和完善了包括“管理行為標(biāo)準(zhǔn)、任職資格標(biāo)準(zhǔn)、崗位技能等級標(biāo)準(zhǔn)、崗位工作標(biāo)準(zhǔn)”的一整套基本切合公司實(shí)際的員工崗位與能力評估系統(tǒng)；同時(shí)啟動(dòng)旨在將公司長期發(fā)展與員工利益緊密結(jié)合的股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。因此，可以看到公司希望通過股權(quán)激勵(lì)方案將員工利益與公司結(jié)合起來，以此來調(diào)動(dòng)員工的積極性。

第2篇：電商股權(quán)激勵(lì)方案范文

【論文關(guān)鍵詞】上市公司；高管人員；股權(quán)；激勵(lì)；比例

近年來，股權(quán)激勵(lì)已成為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)界和實(shí)務(wù)界的一個(gè)熱門話題。2006年1月1日，經(jīng)過修改的與中國證監(jiān)會(試行)同時(shí)開始實(shí)施，中新增條目有許多值得關(guān)注的亮點(diǎn)，最為突出的是第一百四十二條第三項(xiàng)，即公司可以收購本公司股份，并將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工，這一條就為股票期權(quán)的實(shí)施創(chuàng)造了制度條件，是在股權(quán)激勵(lì)方面的一項(xiàng)重大突破，高管人員股權(quán)激勵(lì)也由理論探討變成了現(xiàn)實(shí)。僅2006年前2個(gè)月，境內(nèi)上市公司出臺股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的就有22家國企和10家民企。

從實(shí)踐來看，上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)方案五花八門，各要素設(shè)計(jì)時(shí)考慮因素不一，股權(quán)激勵(lì)的額度或比例大小不一，一些上市公司在實(shí)施高管人員股權(quán)激勵(lì)后并未達(dá)到應(yīng)有的激勵(lì)約束效果，我國理論界也有學(xué)者懷疑上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)的有效性。因此，探索適合于我國的上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)額度是非常必要的。參照新公司法，本文界定公司高級管理人員。是指公司的經(jīng)理、副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、上市公司董事會秘書和公司章程規(guī)定的其他人員。

一、上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)的理論與現(xiàn)狀分析

1．上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)作用機(jī)理?，F(xiàn)代委托——理論認(rèn)為，高級管理人員和股東之間存在委托——關(guān)系，高管人員作為經(jīng)濟(jì)人，其行為會偏離股東利益。委托人和人各自追求的目標(biāo)是不同的，前者追求的是股東利益最大化，后者追求自身人力資本的增值和個(gè)人收入的最大化，由于目標(biāo)的不一致，導(dǎo)致人出現(xiàn)機(jī)會主義，也導(dǎo)致對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不同。為了將兩者利益有機(jī)聯(lián)系起來，形成共同的利益取向和行為導(dǎo)向，股權(quán)激勵(lì)應(yīng)運(yùn)而生。

對上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)與業(yè)績的相關(guān)性，大多數(shù)學(xué)者持肯定意見，關(guān)鍵在于股權(quán)激勵(lì)的形式、比例及相關(guān)配套機(jī)制的完善與否。在我國實(shí)行股權(quán)激勵(lì)，建立新的企業(yè)薪酬決定機(jī)制，將有效地推動(dòng)企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制度改造和法人治理結(jié)構(gòu)的完善進(jìn)程，有效地解決我國上市公司高管人員的長期激勵(lì)不足問題，有助于企業(yè)降低經(jīng)營成本并以較低的成本引進(jìn)高素質(zhì)經(jīng)營管理人才，促使高管人員與所有者的利益目標(biāo)趨向一致，并可對其行為進(jìn)行有效的監(jiān)督和約束，承擔(dān)必要的風(fēng)險(xiǎn)。

2．國內(nèi)外上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)狀。西方國家尤其是美國普遍實(shí)行上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)制度。從實(shí)施范圍看，目前，全美已有40％以上的公司實(shí)施了上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)，在全球前500家大工業(yè)企業(yè)中，有89％的公司已對其高級管理人員采取了股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。從股權(quán)激勵(lì)比例看，在美國1000家最大的企業(yè)中，1991年上市公司高管人員持有本公司的股權(quán)平均為2．7％(Jensen，1993)。如果統(tǒng)計(jì)口徑擴(kuò)大到董事會成員，比例則大得多，《財(cái)富》雜志1980年公布的371家大公司董事會成員平均股權(quán)激勵(lì)比例達(dá)10．6％。美國通用電器公司的總裁杰克·維爾奇在1998年的總收入高達(dá)2．7億美元以上，其中股權(quán)激勵(lì)所獲得的收益占96％以上。在西方發(fā)達(dá)國家，以股權(quán)為主體的薪酬制度已經(jīng)取代了以“基本工資+年度獎(jiǎng)金”為主體的傳統(tǒng)薪酬制度。

我國目前尚處在股權(quán)激勵(lì)的探索階段，在實(shí)施中也與西方國家有所不同，實(shí)踐情況不盡如意。從目前國內(nèi)國有上市企業(yè)的情況看，高級管理人員股權(quán)激勵(lì)比例偏低，不能產(chǎn)生有效的激勵(lì)作用。我國上市公司高級管理人員平均股權(quán)激勵(lì)1．96萬股，占公司總股本比例為0．014％(吳澤桐、吳奕湖，《經(jīng)濟(jì)管理2001年第9期)。這樣的低股權(quán)激勵(lì)比例，根本無法把高級管理人員的利益與股東的利益緊密地結(jié)合在一起。

說明：

(1)數(shù)據(jù)來源：2005年5月10日

(2)括號內(nèi)樣本敷的統(tǒng)計(jì)截至?xí)r問為加o1年l2月31日；

(3)股權(quán)激勵(lì)市值別除了高管持非流通股的樣本以及中小企業(yè)板塊。

二、決定上市公司商管人員股權(quán)激勵(lì)額度或比例的幾個(gè)假說

在現(xiàn)代企業(yè)理論中，一般職工被認(rèn)為是“依賴性”資源，而企業(yè)的核心資源則被稱作“唯一性”資源。究竟管理層即經(jīng)理持有多少股權(quán)對于公司資產(chǎn)增值最有效率，理論界存在三種假說。

1．利益趨同假說。隨著管理層所有權(quán)的上升，偏離價(jià)值最大化的成本會下降，管理層擁有剩余索取權(quán)會使得股東與管理者的目標(biāo)函數(shù)趨于一致。也就是說，高管人員股權(quán)激勵(lì)有助于降低成本，從而改善企業(yè)業(yè)績。

2．掘壕自守假說。如果管理者擁有的所有權(quán)增加時(shí)，會使他有更大的權(quán)力來控制企業(yè)，受外界約束的程度減弱，則他會更多地去追求自身的利益，而偏離價(jià)值最大化的目標(biāo)。

3．風(fēng)險(xiǎn)回避假說。根據(jù)現(xiàn)資組合理論，不能把雞蛋放在同一個(gè)籃子里，管理者已經(jīng)在企業(yè)里投入了人力資本，如果再在企業(yè)中投入更多股份的話，勢必會承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，作為風(fēng)險(xiǎn)回避者，管理者不應(yīng)持有過多的股份。如果他們必須持有較多股份的話，那么他們將追求回避風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營策略。關(guān)鍵是管理者對風(fēng)險(xiǎn)收益的權(quán)衡是從自身出發(fā)來考慮的，這與企業(yè)價(jià)值最大化時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)收益權(quán)衡是不一致的。因此，管理者回避風(fēng)險(xiǎn)策略指導(dǎo)下的經(jīng)營決策會對企業(yè)業(yè)績有非正面的影響。Morck．Sideifer和Vislmy(1988)認(rèn)為，在0％一5％的區(qū)間內(nèi)，利益趨同假說有效，此時(shí)隨著股權(quán)激勵(lì)的增加，管理層會越發(fā)關(guān)心企業(yè)價(jià)值最大化，越來越接近股東的利益；在5％一25％的區(qū)間內(nèi)，掘壕自守假說有效，當(dāng)高管人員股權(quán)激勵(lì)達(dá)到一定規(guī)模時(shí)，他們擁有了更大的權(quán)力，使其能夠只追求自己的利益，忽視其他股東的利益；在25％一100％的區(qū)間內(nèi)，利益趨同假說又重新有效，因?yàn)楣芾韺拥墓蓹?quán)激勵(lì)比例很大，他就是大股東，所以利益又結(jié)合在一起了。

利益趨同假說和掘壕自守假說反映了激勵(lì)與約束機(jī)制應(yīng)相互結(jié)合，沒有約束的激勵(lì)肯定會帶來負(fù)面效果。高管人員股權(quán)激勵(lì)這種激勵(lì)機(jī)制的特殊之處在于：隨著激勵(lì)強(qiáng)度的增加，約束的成本也會進(jìn)一步增加。風(fēng)險(xiǎn)回避假說揭示當(dāng)管理者發(fā)現(xiàn)他承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)已超出其風(fēng)險(xiǎn)收益權(quán)衡最優(yōu)點(diǎn)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，肯定會采取降低自身風(fēng)險(xiǎn)的策略。管理層的回避風(fēng)險(xiǎn)策略意味著回避風(fēng)險(xiǎn)時(shí)就回避了收益，這說明股東在公司高管人員股權(quán)激勵(lì)這種激勵(lì)機(jī)制的使用上應(yīng)考慮激勵(lì)與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡。所以，企業(yè)和管理層的特征對高管人員股權(quán)激勵(lì)能否發(fā)揮作用有影響，股權(quán)激勵(lì)的比例或額度對該機(jī)制的效用起著關(guān)鍵作用。

三、確定上市公司商管人員股權(quán)激勵(lì)額度應(yīng)考慮的因素

1．與企業(yè)的盈利和績效相掛鉤。股權(quán)激勵(lì)作為一種重要的激勵(lì)手段，其根本目的在于鼓勵(lì)高管人員為提高公司業(yè)績、增大公司市場價(jià)值而努力工作。因此，高管人員股權(quán)激勵(lì)的比例和數(shù)量必須同盈利和績效相掛鉤。實(shí)現(xiàn)了盈利，獎(jiǎng)勵(lì)高管人員的股份越多，才能實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)的作用。

2．要區(qū)分公司和管理層的特征。股權(quán)激勵(lì)是在一定的環(huán)境下出現(xiàn)的，公司的特征將影響到是否適合使用這種激勵(lì)方式，因?yàn)樵谀承┕緝?nèi)其他的激勵(lì)機(jī)制可能更有效、更合算；管理者自身的特征也影響著股權(quán)激勵(lì)發(fā)揮作用的程度，如管理者對風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度。因?yàn)楣芾碚咭呀?jīng)將大量的專用性人力資本投入了企業(yè)，所以風(fēng)險(xiǎn)回避的管理者不會接受再在企業(yè)中投入大量的物力資本。管理者個(gè)人財(cái)富的多少也影響著該機(jī)制的作用效果，如果管理者個(gè)人財(cái)富相對較少，那么該機(jī)制的作用就會強(qiáng)些；如果管理者的個(gè)人財(cái)富相對較多，那么只有較多的股權(quán)激勵(lì)可能發(fā)揮激勵(lì)作用。

3．合理確定考核指標(biāo)。高管人員股權(quán)激勵(lì)比例的確定。應(yīng)根據(jù)實(shí)際完成的社會經(jīng)濟(jì)效益情況，并考慮高管人員在生產(chǎn)經(jīng)營中所負(fù)責(zé)任的輕重及承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)程度等因素具體確定。具體實(shí)施時(shí)，首先要建立科學(xué)的、能全面準(zhǔn)確地反映高管人員業(yè)績的考核指標(biāo)體系，可確定以下三類指標(biāo)：資產(chǎn)經(jīng)營考核指標(biāo)，即資產(chǎn)保值增值率；資產(chǎn)營運(yùn)效果考核指標(biāo)，主要包括凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率等；綜合管理類考核指標(biāo)，包括質(zhì)量管理、產(chǎn)品開況、安全生產(chǎn)和公司管理與改革等。其次，從考核標(biāo)準(zhǔn)看，初步考慮可由高到低依次劃分以下幾個(gè)檔次：一是完成由董事會確定的年度任務(wù)指標(biāo)；二是年度主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)達(dá)到或超過本公司最好水平；三是年度主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)居國內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)先地位；四是年度主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)達(dá)到國際先進(jìn)水平。

4．兼顧公平與效率。股權(quán)激勵(lì)旨在使高管人員獲得企業(yè)現(xiàn)在或未來的部分物質(zhì)產(chǎn)權(quán)，從而承擔(dān)起對公司經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)激勵(lì)比例過小，會使股權(quán)激勵(lì)流于形式，不足于起到激勵(lì)的作用。而股權(quán)過于集中，會拉大公司內(nèi)部收入差距，產(chǎn)生新的收入分配不公。

5．把握好股權(quán)激勵(lì)的授予形式與時(shí)機(jī)。根據(jù)新實(shí)施的(試行)，股權(quán)激勵(lì)的形式包括限制性股票、股票期權(quán)及法律、行政法規(guī)允許的其他方式，主要有三種。(1)股票期權(quán)：即是按約定價(jià)格和期限，給予激勵(lì)對象購買公司一定數(shù)量股票的選擇權(quán)；(2)實(shí)股：董事會授予高管人員獎(jiǎng)勵(lì)或用部分現(xiàn)金購買的股份。主要面對經(jīng)營業(yè)績良好、凈資產(chǎn)增值較快的企業(yè)，對在企業(yè)長期發(fā)展中做出貢獻(xiàn)的高管人員獎(jiǎng)勵(lì)一定數(shù)量的本公司股份。(3)期股：以實(shí)股為基數(shù)按照配股比例獲得的股份。期股獎(jiǎng)勵(lì)是向激勵(lì)對象獎(jiǎng)勵(lì)一定數(shù)量公司股份的受益權(quán)，所有權(quán)仍屬公司，激勵(lì)對象離任后，其持有的期股由公司收回。從授予時(shí)機(jī)看，可以在受聘、升職和每年一次的業(yè)績評定的情況下獲得股權(quán)激勵(lì)，一般受聘時(shí)與升職時(shí)獲股權(quán)激勵(lì)數(shù)量較多。

四、上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)額度的確定

在一定的限度內(nèi)，高管人員股權(quán)激勵(lì)能夠改善企業(yè)業(yè)績，但當(dāng)股權(quán)激勵(lì)水平超過一定范圍后，股權(quán)激勵(lì)可能會帶來負(fù)面作用。而且孤立的股權(quán)激勵(lì)可能是無效的或并不能取得顯著的效應(yīng)，必須具有相應(yīng)的內(nèi)外部條件，它才能發(fā)揮作用。

1．現(xiàn)有政策對股權(quán)激勵(lì)數(shù)量的規(guī)定。指高管層群體股權(quán)激勵(lì)占公司總股本比例，股權(quán)激勵(lì)額度通常沒有下限規(guī)定，但是往往規(guī)定有上限。在香港主板和創(chuàng)業(yè)板市場，授出股權(quán)可認(rèn)購之股份數(shù)目不得超過相當(dāng)于該公司已發(fā)行股份的10％，個(gè)人參與期權(quán)計(jì)劃，最多不能超過該計(jì)劃所涉及證券總數(shù)的25％。對于受益人來說，也有單獨(dú)規(guī)定最高限額的，比如雅虎公司規(guī)定每人每財(cái)務(wù)年度獲贈(zèng)的認(rèn)股權(quán)不得超過150萬股。我國(試行)第十二條規(guī)定：上市公司全部有效的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所涉及的標(biāo)的股票總數(shù)累計(jì)不得超過公司股本總額的10％。非經(jīng)股東大會特別決議批準(zhǔn)，任何一名激勵(lì)對象通過全部有效的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃獲授的本公司股票累計(jì)不得超過公司股本總額的1％。

筆者以為，在我國，上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)數(shù)額的確定要適合中國國情，既可以按公司總股本乘以一個(gè)較低的比率來確定，也可以找一個(gè)固定數(shù)額確定。數(shù)量的確定從政策上應(yīng)區(qū)分不同的企業(yè)情況。借鑒成熟市場經(jīng)濟(jì)國家的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國的實(shí)際情況，在中小企業(yè)內(nèi)，高管層群體股權(quán)激勵(lì)的比例應(yīng)不低于10％一15％；在大型企業(yè)，高管層群體股權(quán)激勵(lì)的比例應(yīng)不低于5％；少數(shù)凈資產(chǎn)額較大的企業(yè)，高管層群體股權(quán)激勵(lì)比例經(jīng)批準(zhǔn)，還可適當(dāng)降低，但不得低于3％；對個(gè)別嚴(yán)重虧損面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，允許高管層持大股，股權(quán)激勵(lì)的比例可增至20％左右。因此，對絕大部分企業(yè)而言，高管層股權(quán)激勵(lì)總額的比例應(yīng)在15％范圍內(nèi)較為合理。具體幅度的確定則視完成考核指標(biāo)的不同檔次、股權(quán)激勵(lì)的形式來確定總額。

第3篇：電商股權(quán)激勵(lì)方案范文

備受關(guān)注的國內(nèi)上市公司訴股東濫用股東權(quán)利第一案于2008年8月28日一審結(jié)束:法院駁回了原告廣東雪萊特光電科技股份有限公司（002076，下稱雪萊特）的請求。雪萊特9月16日提起上訴。

案由并不復(fù)雜。2007年10月25日，雪萊特原董事、副總經(jīng)理李正輝認(rèn)為，公司在未通知其參加董事會的情況下，召開董事會并決議其辭職的議案，侵害了其作為董事的權(quán)益，向南海區(qū)人民法院提起撤銷上述董事會決議的訴訟。李正輝于2008年3月撤訴。之后，雪萊特認(rèn)為李正輝為了達(dá)到個(gè)人目的，濫用訴權(quán)，在毫無事實(shí)根據(jù)和法律依據(jù)的情況下，對原告提訟，在案件經(jīng)法院兩次開庭并引起媒體廣泛關(guān)注后，隨意撤訴，該行為明顯是濫訴行為，給原告造成了包括股價(jià)波動(dòng)、社會負(fù)面評價(jià)、支付律師費(fèi)用等在內(nèi)的各種損失。故至法院要求李正輝賠償損失并公開賠禮道歉，消除影響。

法院一審認(rèn)定，李正輝向法院訴請撤銷，是法律賦予股東的權(quán)利。李正輝為了反駁柴國生訴其未遵守承諾和約定辭職，請求法院確認(rèn)董事會召開程序違法，符合相關(guān)規(guī)定，并無不當(dāng)。雪萊特提交的證據(jù)不能證明被告為了非法目的無故，濫用股東權(quán)利。最高人民法院《民事案件案由規(guī)定》今年4月1日生效，“股東濫用股東權(quán)利賠償糾紛”成為新案由，雪萊特以此案由，成為該案由生效后全國首宗案件。

何謂濫用股東權(quán)利

禁止權(quán)利濫用的思想起源于羅馬法，并作為一項(xiàng)基本原則確立于1900年德國民法典。一般認(rèn)為行使權(quán)利不得逾越權(quán)利的本質(zhì)及經(jīng)濟(jì)目的，或逾越社會觀念所允許的界限。美國、日本等國家很早便將禁止權(quán)利濫用原則引入商法領(lǐng)域，具體表現(xiàn)為禁止公司濫用法人人格以及禁止濫用股東權(quán)利。我國公司法第二十條規(guī)定:“公司股東應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和公司章程，依法行使股東權(quán)利，不得濫用股東權(quán)利損害公司或者其他股東的利益”，“公司股東濫用股東權(quán)利給公司或者其他股東造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任”。

現(xiàn)實(shí)中，股東濫用知情權(quán)、質(zhì)詢權(quán)或派生訴訟權(quán)等權(quán)利時(shí)，常常會影響公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營，并對公司的聲譽(yù)造成負(fù)面影響。我國公司法并未對濫用股東權(quán)利的構(gòu)成要件及其具體類型作出詳細(xì)的規(guī)定。筆者認(rèn)為，構(gòu)成濫用股東權(quán)利應(yīng)當(dāng)包含如下要件:第一，濫用股東權(quán)利的主體應(yīng)為公司股東;第二，股東客觀上行使了股東權(quán)利;第三，股東行使股東權(quán)利以損害公司或其他股東利益為目的。至于股東濫用股東權(quán)利是否造成實(shí)際的損害結(jié)果，則不應(yīng)作為認(rèn)定濫用股東權(quán)利的要件。例如，公司控制股東濫用多數(shù)表決權(quán)，通過相關(guān)決議，而該決議有損害公司或小股東利益之虞時(shí)，就應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為濫用股東權(quán)利，否則該決議付諸實(shí)施，造成公司或小股東利益受損時(shí)，未免亡羊補(bǔ)牢，為時(shí)晚矣。

濫用股東權(quán)利并非控制股東的專利，少數(shù)股東同樣可能濫用權(quán)利。因此，依主體可將濫用股東權(quán)利分為控股股東濫用和少數(shù)股東濫用。另外，由于股東權(quán)利的具體內(nèi)容包含多種表現(xiàn)形式，依股權(quán)的類型，可將濫用股東權(quán)利分為資本多數(shù)決之濫用、代表權(quán)之濫用、質(zhì)詢權(quán)之濫用、知情權(quán)之濫用、直接訴訟訴權(quán)之濫用、派生訴訟訴權(quán)之濫用等。

濫用股東權(quán)第一案的啟示

雪萊特訴李正輝濫用股東權(quán)利，具體說來應(yīng)為訴其濫用直接訴權(quán)。本案中，李正輝在提交辭呈后，又以董事會召集程序違法為由，請求法院撤銷董事會決議，恢復(fù)其董事地位，表面上看，李正輝的確“出爾反爾”，但由圍繞雪萊特與李正輝之間的一系列糾紛可知，李正輝提起該訴訟很可能是為避免承擔(dān)返還獲贈(zèng)股票及賠償損失的責(zé)任，是出于個(gè)人利益的考慮，但為個(gè)人利益提訟無可厚非。至于公司股價(jià)波動(dòng)、社會負(fù)面評價(jià)、支付律師費(fèi)用等損失與認(rèn)定濫用直接訴權(quán)并無直接關(guān)聯(lián)。首先，公司的股價(jià)由多種因素影響，雪萊特并不能證明股價(jià)波動(dòng)一定是由李正輝提訟所導(dǎo)致;其次，李正輝提訟并無非法目的，即便客觀上致使公司遭受損失，也無承擔(dān)賠償責(zé)任。

一審法院認(rèn)為雪萊特提交的證據(jù)不能證明李正輝提訟的目的是非法的，故駁回其訴訟請求。主審法官認(rèn)為，判斷濫用訴權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)從嚴(yán)界定，只有具備相關(guān)要件，才能構(gòu)成濫用直接訴權(quán)，行為人才應(yīng)承擔(dān)損害賠償責(zé)任。這里所指的相關(guān)要件，主要是指目的要件。

雪萊特認(rèn)為李正輝濫用股東權(quán)利的另一個(gè)關(guān)鍵理由便是其在案件受到廣泛關(guān)注后撤訴。撤訴行為，是股東直接訴權(quán)的一個(gè)方面，股東有權(quán)提訟，同樣有權(quán)撤銷訴訟。認(rèn)定是否濫用撤訴權(quán)的關(guān)鍵同樣在于是否以損害公司或其他股東利益為目的，而雪萊特拿不出相關(guān)證據(jù)。

雪萊特在一審判決后公告稱，法院將“濫用股東權(quán)利”與“濫用訴權(quán)”進(jìn)行混淆，對李正輝是否濫用股東權(quán)利不進(jìn)行審查，而審查李正輝是否濫用訴權(quán)，因此提出上訴。筆者認(rèn)為，一審法院審查李正輝是否濫用訴權(quán)，實(shí)質(zhì)上即為審查其是否濫用股東權(quán)利:濫用股東權(quán)利的認(rèn)定最終必須落實(shí)于濫用何種股東權(quán)利。

背后的糾葛:股權(quán)激勵(lì)糾紛第一案

這樁訴案并非孤立事件――為激勵(lì)高管，雪萊特董事長柴國生曾分兩次將名下公司股份無償贈(zèng)與李正輝，雙方同時(shí)約定李正輝要在公司服務(wù)滿一定期限，若中途退出則將收回股權(quán)并給予經(jīng)濟(jì)賠償。由于李正輝提前辭職，2007年9月29日，柴國生李正輝要求其返還獲贈(zèng)股票并賠償損失。

雪萊特于2006年10月上市，柴國生將其名下股份贈(zèng)與李正輝是在公司上市之前，因此該股權(quán)激勵(lì)方案并不適用《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》（試行）。非上市公司股權(quán)激勵(lì)手段多樣，除《公司法》外，受到其他的約束不多。雪萊特上市前，柴國生將其個(gè)人股份無償贈(zèng)與李正輝作為激勵(lì)手段，在法律上并無禁止性規(guī)定，因此雙方的權(quán)利義務(wù)應(yīng)完全依照雙方的約定。作為股權(quán)激勵(lì)表現(xiàn)形式的贈(zèng)與合同其實(shí)是附義務(wù)的贈(zèng)與合同，李正輝在接受贈(zèng)與的同時(shí)應(yīng)當(dāng)依照贈(zèng)與合同的約定履行相應(yīng)義務(wù)，即為公司服務(wù)滿一定期限，當(dāng)受贈(zèng)人未能履行相應(yīng)義務(wù)時(shí)，贈(zèng)與人依約要求返還股票的請求應(yīng)當(dāng)?shù)玫街С帧?/p>

第4篇：電商股權(quán)激勵(lì)方案范文

5月23日至5月27日券商集中推薦的股票前四名為：貴州茅臺、宜通世紀(jì)、神思電子、東方園林，這4家公司分屬上海A股、深圳A股和創(chuàng)業(yè)板。其中前兩家上市一季度均實(shí)現(xiàn)營收同比增長。貴州茅臺通過擴(kuò)展海外市場形成巨大的茅臺外需；宜通世紀(jì)發(fā)力物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，以及多地中標(biāo)代維服務(wù)，成盈利水平有效保障；神思電子通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合實(shí)現(xiàn)模式創(chuàng)新以及加速外延；東方園林通過股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃調(diào)動(dòng)員工積極性，利好公司長期發(fā)展。

券商薦股：

貴州茅臺（600519.SH）

有5家券商看好貴州茅臺，公司主要生產(chǎn)銷售茅臺酒，同時(shí)進(jìn)行飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)和銷售，防偽技術(shù)開發(fā)，信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制開發(fā)。一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入99.89億元，同比增長16.91%，實(shí)現(xiàn)凈利潤48.89億元，同比增長12.01%。5月2日至5月26日公司股價(jià)漲幅為0.6%，強(qiáng)于上證指數(shù)（-3.94%）。5月26日公司股價(jià)收于252.71元，市盈率為19.8倍。進(jìn)入大眾消費(fèi)時(shí)代，公司加大了系列酒經(jīng)營力度。茅臺酒目前在全國白酒出口的占比達(dá)到了50%，公司總結(jié)了海外酒類市場的消費(fèi)特點(diǎn)，今年起將以酒吧消費(fèi)作為切入點(diǎn)，有望使茅臺酒實(shí)現(xiàn)快速增長。

宜通世紀(jì)（300310.SZ）

有5家券商看好宜通世紀(jì)，公司主要為電信運(yùn)營商和設(shè)備商提供包括核心網(wǎng)、無線網(wǎng)、傳輸網(wǎng)等全網(wǎng)絡(luò)層次的通信網(wǎng)絡(luò)工程建設(shè)、維護(hù)、優(yōu)化等技術(shù)服務(wù)。一季報(bào)顯示，公司營業(yè)收入為3.54億元，較上年同期增66.15%。5月1日至5月26日公司股價(jià)漲幅為3.24%，強(qiáng)于上證指數(shù)（-3.94%）。5月26日股價(jià)收于23.88元，市盈率為124倍。公司中標(biāo)2016～2018年中移動(dòng)湖南省、山東省、四川省等多省分公司網(wǎng)絡(luò)綜合代維服務(wù)采購項(xiàng)，其中多地中標(biāo)份額達(dá)到20%以上，份額較大。此外，公司不斷增強(qiáng)在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的競爭地位，對公司提升整體盈利水平具有重要意義。

神思電子（300479.SZ）

有4家券商看好神思電子，公司是身份識別領(lǐng)域解決方案的提供商和服務(wù)商，專業(yè)從事智能身份認(rèn)證終端和行業(yè)應(yīng)用軟件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)。5月1日至5月26日公司股價(jià)漲幅為9.19%，強(qiáng)于上證指數(shù)（-3.94%）。5月26日股價(jià)收于79.85元，市盈率為162倍。公司公告擬與上海依圖網(wǎng)絡(luò)共同投資設(shè)立“神思依圖認(rèn)知技術(shù)有限公司”，同時(shí)與普通合伙人新沃投資等共同設(shè)立沃際投資。牽手上海依圖有望利用其計(jì)算機(jī)視覺方面的優(yōu)勢促進(jìn)在身份識別領(lǐng)域的技術(shù)應(yīng)用和商業(yè)模式創(chuàng)新，而與新沃投資設(shè)立投資基金則有望加速外延并購步伐。

第5篇：電商股權(quán)激勵(lì)方案范文

金智科技( 002090 )5月15日晚間公告，公司控股子公司悠闊電氣自主研制的UK-R200變電站智能巡檢機(jī)器人，成功通過國家電網(wǎng)公司測試。這為公司入圍國網(wǎng)變電站智能巡檢機(jī)器人供應(yīng)商奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，對公司在電力智能運(yùn)維領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展具有重要意義。

日照港( 600017 )5月15日晚間公告，公司擬2.94億元受讓晉瑞國際持有的萬盛港業(yè)25%股權(quán)。受讓完成后，公司將持有萬盛港業(yè)75%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對萬盛港業(yè)的絕對控股；晉瑞國際仍持有萬盛港業(yè)25%股權(quán)。萬盛港業(yè)為中外合資企業(yè)，目前主要從事鐵礦石及大宗散貨的裝卸、儲運(yùn)、中轉(zhuǎn)等業(yè)務(wù)。

天壇生物( 600161 )5月15日晚間公告，公司控股子公司成都蓉生藥業(yè)近日收到國家食藥監(jiān)總局頒發(fā)的關(guān)于注射用重組人凝血因子Ⅷ《藥物臨床試驗(yàn)批件》。上述藥品目前尚無國內(nèi)產(chǎn)品上市。

第6篇：電商股權(quán)激勵(lì)方案范文

電池業(yè)務(wù)成長空間廣闊

公司占據(jù)國外泡沫鎳高端市場60%份額，提價(jià)可期

當(dāng)前股價(jià)：

今日投資個(gè)股安全診斷星級：

發(fā)展戰(zhàn)略由一般制造業(yè)向持續(xù)創(chuàng)新型公司轉(zhuǎn)變。公司原是全球泡沫鎳龍頭，進(jìn)入二次電池領(lǐng)域后，由一般制造業(yè)向更依賴技術(shù)創(chuàng)新的電池業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變，電池業(yè)務(wù)將成為主要利潤增長點(diǎn)，盈利能力增強(qiáng)，成長性也更為突出。

公司現(xiàn)已是全球最大的泡沫鎳生產(chǎn)商之一。今年4月完成定向增發(fā)裝入二次電池資產(chǎn)，公司實(shí)現(xiàn)了向下游二次電池產(chǎn)業(yè)的縱向延伸，形成以鎳系列高能電池和先進(jìn)電池材料為核心的完整產(chǎn)業(yè)鏈。未來，公司在確保泡沫鎳行業(yè)龍頭地位的同時(shí)，以大功率和超大功率電池為主導(dǎo)，力爭通過三年左右的時(shí)間，使公司鎳電池產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到國際前五。公司遠(yuǎn)景是發(fā)展成為在二次電池及其相關(guān)材料領(lǐng)域具備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售一體化優(yōu)勢的國際一流企業(yè)。

股權(quán)激勵(lì)+項(xiàng)目激勵(lì)制度，奠定持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新的制度基礎(chǔ)?？茖W(xué)家出身的掌門人鐘發(fā)平視技術(shù)創(chuàng)新為企業(yè)生命。股權(quán)激勵(lì)方案的行權(quán)條件為08年業(yè)績增長100%、從09年起每年增長30%，較高的行權(quán)價(jià)格（22.89元）顯示高管對公司未來充滿信心；產(chǎn)品項(xiàng)目激勵(lì)，為研發(fā)人員持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新奠定制度基礎(chǔ)；明年將成立的“國家級儲能材料工程中心”，將為公司吸引全國及至全球儲能材料領(lǐng)域的人才儲備。

借知識產(chǎn)權(quán)訴訟，泡沫鎳提價(jià)可期。公司占據(jù)國外泡沫鎳高端市場60%份額，采用鎳價(jià)加成定價(jià)，毛利率10%左右。我們判斷公司可能借知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)訴訟提價(jià)。我們預(yù)計(jì)2008～2010年公司泡沫鎳業(yè)務(wù)有望提高到12%、15%和16%的水平。

電池業(yè)務(wù)成長空間廣闊。在定向增發(fā)裝入電池資產(chǎn)后，公司將迅速成為國內(nèi)鎳系列電池的重要生產(chǎn)廠商。在高溫二次電池領(lǐng)域，主要同類廠商為日本SANYO、法國SAFT等公司；在工具、玩具及通訊電池領(lǐng)域，主要同類廠商為比亞迪股份有限公司、河南環(huán)宇集團(tuán)有限公司等；在大功率動(dòng)力電池領(lǐng)域，主要同類廠商為日本SANYO、日本PEVE、江蘇春蘭動(dòng)力電源有限公司、湖南神舟科技股份有限公司等。

公司在行業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。第一，公司是全球最大泡沫鎳生產(chǎn)廠商，上下游一體化為鎳電池提供原材料，因而具有成本優(yōu)勢，公司正在國際、國內(nèi)收購鎳礦，以進(jìn)一步將產(chǎn)業(yè)鏈向上游鎳資源延伸；第二，公司具有持續(xù)研發(fā)能力，有能力向多個(gè)最新電池領(lǐng)域擴(kuò)展，有能力在全球電池行業(yè)做大做強(qiáng)；第三，公司具有較強(qiáng)的客戶關(guān)系，與全球最大的電動(dòng)玩具生產(chǎn)廠商香港新明、全球最大的電動(dòng)工具生產(chǎn)廠商BDCI、全球最大的燈具制造商美國的NABC、豐田和松下HEV車生產(chǎn)廠商等國際一流客戶建立了長期穩(wěn)定的供貨關(guān)系，產(chǎn)品和品牌有較強(qiáng)影響力。

公司主要向鎳鋅電池、高溫電池和高端HEV動(dòng)力電池發(fā)展，鎳鋅電池具有替代鎳鎘電池的巨大市場空間，高溫電池亦將伴隨光伏產(chǎn)業(yè)興起而高速增長。公司最大看點(diǎn)在于進(jìn)入HEV鎳氫動(dòng)力電池領(lǐng)域。僅據(jù)目前HEV市場霸主豐田汽車規(guī)劃，其目前HEV年產(chǎn)量只有55萬輛，2010年計(jì)劃銷量超過100萬輛，到2020年將在所有車型上（07年年產(chǎn)近900萬輛）搭載混合動(dòng)力系統(tǒng)，僅豐田的市場空間已十分巨大。公司目前已為豐田配套供應(yīng)HEV動(dòng)力電池，產(chǎn)品于08年7月份將完成長達(dá)兩年的中試，公司極有信心拿到松下的長期合同和大額訂單。公司遠(yuǎn)景目標(biāo)是在混合動(dòng)力車用電池領(lǐng)域做到全球第二。

第7篇：電商股權(quán)激勵(lì)方案范文

從操作角度看，一個(gè)國企要完成改制，必須要籌集改制所需資金，安置富余勞動(dòng)力，厘清原企業(yè)存在的債務(wù)關(guān)系，重新組織生產(chǎn)等。在解決這些問題時(shí)，需要協(xié)調(diào)政府，企業(yè)、職工、銀行等相關(guān)利益主體之間的關(guān)系。在理論上其實(shí)就是重新定義 “企業(yè)”這一概念的過程，而要順利實(shí)現(xiàn)這個(gè)過程，每一方都要對改制的方案選擇投以贊同票。

在國有中小型企業(yè)改制過程中，湖南省長沙市首創(chuàng)了“兩個(gè)置換”模式，改革試點(diǎn)獲得了成功。所謂“兩個(gè)置換”，指的是在所有權(quán)改革方面，通過所有權(quán)轉(zhuǎn)讓置換企業(yè)的國有性質(zhì)，解除企業(yè)對政府的依賴關(guān)系；在勞資關(guān)系方面，通過一次性補(bǔ)償置換職工的全民身份，解除職工對企業(yè)的依賴關(guān)系，讓職工直接進(jìn)入勞動(dòng)力市場。2000年，首批被湖南省作為“兩個(gè)置換”的3家試點(diǎn)單位用近一年的時(shí)間完成了改制，并收到了較好成效。

在地方國企的改革中，受到各界廣泛關(guān)注的另一種模式是“諸城模式”。與長沙的“兩個(gè)置換”模式相比，“諸城模式”又有著適用于當(dāng)?shù)胤A賦和企業(yè)特征的獨(dú)特之處，這一點(diǎn)也同樣體現(xiàn)在當(dāng)?shù)貒蟾母锖戏ㄐ缘膶?shí)現(xiàn)上。

諸城的國企改革始于1992年。1992年4月，諸城市政府對市屬150個(gè)獨(dú)立核算企業(yè)進(jìn)行審計(jì)的結(jié)果顯示，有103家明虧或暗虧，占企業(yè)總數(shù)的68.7％，虧損額高達(dá)1.47億元，企業(yè)負(fù)債率平均高達(dá)85％。

事實(shí)上，最初在諸城市電機(jī)廠進(jìn)行試點(diǎn)時(shí)，諸城市政府曾經(jīng)給出過兩套方案，一套是由國家持股，另一套是將企業(yè)資產(chǎn)存量出售給職工，國家以土地作價(jià)入股。但是經(jīng)過職工討論后，采取了有別于這兩套方案的第三條道路，即職工出資購買企業(yè)全部資產(chǎn)，土地由企業(yè)租用。與長沙的“兩個(gè)置換”模式不同，諸城國企改革方案的選擇交給了職工。就“諸城模式”的改制速度來看，1993年5月，在20多天內(nèi)要完成35家企業(yè)的改制，如何保證在這樣短的時(shí)間內(nèi)讓改制企業(yè)的職工接受改制方案，從而保證企業(yè)改制的成功呢?答案在于，“諸城模式”下的企業(yè)改制沒有造成失業(yè)。以諸城國企改制的第一個(gè)試點(diǎn)市電機(jī)廠的實(shí)踐來看，該廠所屬277名職工在改制后無一人下崗，全部轉(zhuǎn)變成持股股東，以內(nèi)部股權(quán)證形式集資270萬元，購買了電機(jī)廠所有資產(chǎn)，成立諸城市開元電機(jī)股份有限公司。

諸城國企改制帶來的績效是顯而易見的。研究顯示，1992年至1996年間，諸城市財(cái)政收入以年均31.2％的速度遞增，其中改制企業(yè)上繳稅金的平均增幅為36％。5年間，諸城市工商企業(yè)上繳稅金達(dá)2.5億元，占全市稅收總額的78.1％。

此后，從1997年起，諸城市又經(jīng)歷了所謂的“二次改制”。如果說第一次改制的重點(diǎn)在于產(chǎn)權(quán)改革的話，那么第二次改制的重點(diǎn)則在于公司治理結(jié)構(gòu)方面，通過拉大公司內(nèi)部員工股份持有比例的差距，集中解決公司決策層的股權(quán)激勵(lì)問題。

第8篇：電商股權(quán)激勵(lì)方案范文

最大收益率：10.26%

格力電器（000651）：格力多年來致力于致冷產(chǎn)業(yè)鏈的研發(fā)，在家用變頻空調(diào)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了1Hz變頻技術(shù)的開創(chuàng)者。中央空調(diào)領(lǐng)域逐步趕上國際龍頭大金，超越約克、日立。去年年底至今的光伏變頻中央空調(diào)以會當(dāng)天的1000RT磁懸浮離心式冷水機(jī)組，能效全球領(lǐng)先。這兩款產(chǎn)品未來有望更大程度地提升格力在中央空調(diào)領(lǐng)域的市場份額。在格力3月7日的會上，公司了兩款僅大小不同空氣凈化類器，該兩款空氣凈化器的主要特點(diǎn)是無耗材式和能效不衰減式，類似但不同于吸附類產(chǎn)，此項(xiàng)技術(shù)為公司自主研發(fā)產(chǎn)品。霧霾氣侯的治理或?qū)⒁ㄙM(fèi)十年甚至更長的時(shí)間，空氣凈化類產(chǎn)品在未來的需求必將出現(xiàn)爆發(fā)式增長。可長期關(guān)注。

注：收益率的計(jì)算公式為：（本周五收盤價(jià)—上周五收盤價(jià)）/上周五收盤價(jià)。

最大收益率的計(jì)算公式為：（本周最高價(jià)—上周五收盤價(jià)）/上周五收盤價(jià)。

大盤表現(xiàn)采用滬深300指數(shù)在相應(yīng)計(jì)量周期內(nèi)的變動(dòng)幅度來計(jì)量，超越大盤指機(jī)構(gòu)或所推薦股票的收益率高于同期大盤表現(xiàn)的值。

累計(jì)排名榜中剔除了薦股次數(shù)不足3次（不含3次）的機(jī)構(gòu)。

三全食品 002216

速凍行業(yè)發(fā)展至今，仍然集中于以水餃、湯圓、粽子、面點(diǎn)四大類為主的米面制品，市場規(guī)模在100億左右，較為局限。且主要集中在零售市場，業(yè)務(wù)市場尚未打開。目前行業(yè)前三名分別為三全、灣仔碼頭、思念，且并未明顯拉開差距。與國外對比，我國速凍食品行業(yè)處于發(fā)展初期，龍頭企業(yè)大有可為。公司自2003年上市以來，收入復(fù)合增速為25%左右，利潤復(fù)合增速為15%左右，利潤增速低于收入，主要因?yàn)樾袠I(yè)競爭仍然較為激烈。2014年初的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃確立了以收入和市占率為核心戰(zhàn)略目標(biāo)，滲透率的提升、消費(fèi)升級以及銷售模式的改進(jìn)將推動(dòng)公司未來3年收入的快速增長。該股短期位于調(diào)整底部，可長線關(guān)注。

齊星鐵塔 002359

近日，公司收到中標(biāo)通知書，確認(rèn)公司為國家電網(wǎng)輸電線路材料和江蘇電網(wǎng)配網(wǎng)材料鐵塔項(xiàng)目中標(biāo)人，中標(biāo)總價(jià)為6119.2萬元，共四個(gè)包。其合同的履行將對公司2014年經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極的影響，齊星鐵塔與國家電網(wǎng)公司有多年的業(yè)務(wù)往來，2013年公司為國家電網(wǎng)公司集中規(guī)模招標(biāo)采購第一、二、三、四、五批項(xiàng)目主設(shè)備/材料的中標(biāo)人及國家電網(wǎng)公司蘭新鐵路、哈鄭配套、無電地區(qū)電力建設(shè)項(xiàng)目線路材料的鐵塔中標(biāo)人，2013年中標(biāo)總價(jià)為24555.74萬元。目前，上述合同已部分履行完畢，剩余部分正在履行中。在國家電網(wǎng)加大力度建設(shè)的大背景下，公司業(yè)績將得到保障。值得關(guān)注。

以嶺藥業(yè)002603

公司具有自主知識產(chǎn)權(quán)的系列專利產(chǎn)品群，主要產(chǎn)品通心絡(luò)膠囊、參松養(yǎng)心膠囊、連花清瘟膠囊等均為業(yè)內(nèi)著名的創(chuàng)新品牌中藥。經(jīng)公司核查，公司產(chǎn)品通心絡(luò)膠囊、連花清瘟膠囊和公司全資子公司北京以嶺藥業(yè)有限公司產(chǎn)品參松養(yǎng)心膠囊、連花清瘟顆粒進(jìn)入2012年版《國家基本藥物目錄》，預(yù)計(jì)對今后擴(kuò)大公司產(chǎn)品市場占 有率、銷售收入及公司長遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生積極作用。2013年年報(bào)披露，預(yù)計(jì)2014年一季度凈利潤變動(dòng)區(qū)間為9785.50萬元至10484 .46萬元，同比增長40%至50%，業(yè)績變動(dòng)原因系2014年第一季度凈利潤的增長來源于主營業(yè)務(wù)收入的增長。二級市場上，該公司獨(dú)特的盈利模式在同行業(yè)中具備較強(qiáng)競爭力，后市可關(guān)注。

上海梅林 600073

公司實(shí)際控制人光明集團(tuán)已經(jīng)進(jìn)入上海國資改革意見中重點(diǎn)培育的5-8家全球布局、跨國經(jīng)營、具有國際競爭力和品牌影響力的跨國集團(tuán)名單，因此，公司也成為上海國資改革龍頭之一。光明集團(tuán)實(shí)力雄厚具有強(qiáng)大的扶持能力，公司自身在去年底實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)，有望業(yè)績產(chǎn)生重大良性變化。事實(shí)上，公司13年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長 32.15%，扣非后的凈利潤同比增長47.61%?？鄯莾衾麧櫾鲩L幅度很大，只是由于少了12年王天倫案補(bǔ)償款使其凈利潤同比增長僅10.85%，從而被市場所忽略。一旦市場認(rèn)識到公司基本面因?yàn)閲Y改革發(fā)生重大變化后，股價(jià)極具爆發(fā)力，值得重點(diǎn)關(guān)注。

卡奴迪路 002656

公司早前公告預(yù)計(jì)1季度凈利潤較上年下降30%-50%，主要由于春節(jié)因素導(dǎo)致銷售旺季減少10天，另外銷售費(fèi)用率仍處高位所致?？紤]到公司13年毛利率逐季下滑，費(fèi)用率逐季上升，同比基數(shù)在下半年有望改善，加之大型品牌集合店和衡陽高端精品買手店有望在未來貢獻(xiàn)收入，包括費(fèi)用攤銷壓力預(yù)計(jì)下半年有望緩解，因此我們預(yù)計(jì)公司業(yè)績下半年有望改善。公司14年將推動(dòng)卡奴迪路品牌國際化的建設(shè)，繼續(xù)爭取簽約3-5個(gè)國際品牌的大中華區(qū)獨(dú)家權(quán)，積極探索集合店經(jīng)營模式，包括通過集合店公眾微信平臺，將O2O模式引入營銷模式中。14年或?yàn)楣緲I(yè)績轉(zhuǎn)折之年，可中長期關(guān)注。

千紅制藥 002550

公司主營產(chǎn)品為肝素系列產(chǎn)品和胰激肽原酶，兩個(gè)產(chǎn)品的收入和利潤占比達(dá)到公司總收入和利潤的90%以上，公司肝素鈉原料藥的質(zhì)量控制水平已達(dá)到國際先進(jìn)水平，并通過了歐盟COS認(rèn)證及德國、澳大利亞、巴西、韓國GMP認(rèn)證，公司生產(chǎn)的可作為依諾肝素原料的肝素產(chǎn)品已通過美國FDA的現(xiàn)場檢查，“達(dá)肝素鈉”原料藥已獲得日本厚生省的進(jìn)口許可；目前肝素原料藥出口價(jià)已經(jīng)企穩(wěn)，預(yù)計(jì)公司未來有望通過提升銷量來促使肝素板塊收入的穩(wěn)定增長。公司胰激肽原酶原料藥及制劑的產(chǎn)品質(zhì)量內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)已被國家藥典委員會提升為國家藥品標(biāo)準(zhǔn)，公司具有單獨(dú)定價(jià)權(quán)，占有國內(nèi)市場60%的份額。建議逢低關(guān)注。

天廣消防 002509

2013 年是公司轉(zhuǎn)型的一年，由于天津基地配套設(shè)施滯后的影響，使得新基地的投產(chǎn)并沒有緩解公司產(chǎn)能不足的問題，隨著天津基地配套問題的逐步解決，將有助于公司未來幾年的發(fā)展。公司通過參股泉州消安，彌補(bǔ)了公司在消防工程資質(zhì)和經(jīng)驗(yàn)上的不足，同時(shí)從拿單方面，公司給出了三種解決方案：（1）通過當(dāng)?shù)氐慕?jīng)銷商，獲取省外訂單；（2）通過政府招商引資，建設(shè)生產(chǎn)基地，進(jìn)入省外市場；（3）通過和省外大型建筑商合作。經(jīng)過2013 年在管理能力、實(shí)施經(jīng)驗(yàn)的積累以及對泉州消安的逐步整合，我們認(rèn)為在2014 年，公司工程業(yè)務(wù)有望取得突破。關(guān)注。

第9篇：電商股權(quán)激勵(lì)方案范文

關(guān)鍵詞：電子商務(wù)；財(cái)務(wù)管理；管理模式

自我國改革開放以來，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不斷提高，特別是在網(wǎng)絡(luò)快速發(fā)展的新形勢下，我國網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)步入了新的發(fā)展階段，特別是在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的大背景下，電子商務(wù)企業(yè)層出不窮，這也反過來推動(dòng)了我國電子商務(wù)規(guī)模的不斷壯大以及網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)模式的創(chuàng)新。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)的重要管理內(nèi)容，在電子商務(wù)的大背景下，電子商務(wù)企業(yè)如何更好的開展財(cái)務(wù)管理工作，是擺在企業(yè)面前的重大問題，盡管我國新會計(jì)準(zhǔn)則在這方面做出一些具體的規(guī)定，但仍然不夠具體，這也導(dǎo)致一些電子商務(wù)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面無法適應(yīng)形勢發(fā)展需要，因而有必要對此進(jìn)行深入的研究和探索，找出當(dāng)前電子商務(wù)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面存在的一些問題和制約因素，并從實(shí)際情況出發(fā)，堅(jiān)持問題導(dǎo)向，為電子商務(wù)企業(yè)更好的開展財(cái)務(wù)管理工作提供一些理論與實(shí)踐支撐，同時(shí)也推動(dòng)進(jìn)一步完善與電子商務(wù)相關(guān)的財(cái)務(wù)法律法規(guī)，為電子商務(wù)企業(yè)完善財(cái)務(wù)管理模式創(chuàng)造條件。

一、研究背景

（一）電子商務(wù)企業(yè)蓬勃發(fā)展

電子商務(wù)是指在互聯(lián)網(wǎng)、企業(yè)內(nèi)部網(wǎng)和增值網(wǎng)上以電子交易方式進(jìn)行交易活動(dòng)和相關(guān)服務(wù)活動(dòng)，是傳統(tǒng)商業(yè)活動(dòng)各環(huán)節(jié)的電子化、網(wǎng)絡(luò)化。隨著全球網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，特別是在經(jīng)濟(jì)全球化、一體化、互動(dòng)化成為重大發(fā)展趨勢的形勢下，我國電子商務(wù)行業(yè)的發(fā)展步伐日益加快，我國電子商務(wù)的規(guī)模已經(jīng)超過了20萬億，占全球首位。如此大的電子商務(wù)規(guī)模，除了消費(fèi)群體規(guī)模大之外，最為重要的就是我國電子商務(wù)企業(yè)得到了蓬勃發(fā)展，除了中小企業(yè)B2C電子商務(wù)平臺之外，我國涌現(xiàn)出了淘寶、京東、當(dāng)當(dāng)、國美在線、唯品會、蘇寧易購等大型電子商務(wù)企業(yè)，占2016年電子商務(wù)市場份額的70%以上。從發(fā)展模式上來看，目前移動(dòng)電子商務(wù)平臺已經(jīng)得到了快速發(fā)展，這也在很大程度上推動(dòng)了我國電子商務(wù)行業(yè)的發(fā)展，電子商務(wù)企業(yè)的發(fā)展速度前所未有，已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式當(dāng)中不可或缺的重要組成部分，同時(shí)也正在向農(nóng)村市場拓展和推進(jìn)，表明我國電子商務(wù)企業(yè)的發(fā)展體系也在不斷完善，市場規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。

（二）政府大力支持電商企業(yè)

隨著我國電子商務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，使電子商務(wù)成為網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的重要支撐力量，同時(shí)也有力的推動(dòng)了我國商業(yè)模式的創(chuàng)新。在這樣的大背景下，國家以前所未有的力度大力支持電子商務(wù)企業(yè)的發(fā)展。國家明確提出“加強(qiáng)商貿(mào)流通體系等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，積極發(fā)展電子商務(wù)”，并且提出了5%的發(fā)展目標(biāo)，從這一點(diǎn)來看，國家已經(jīng)深刻認(rèn)識到電子商務(wù)對我國經(jīng)濟(jì)的重要作用，因而給予了大力度的政策支持。針對推動(dòng)電子商務(wù)企業(yè)發(fā)展，國家還提出了“大創(chuàng)創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的“雙創(chuàng)”戰(zhàn)略，積極改善電子商務(wù)投資環(huán)境，引導(dǎo)社會資本向電子商務(wù)領(lǐng)域發(fā)展。從地方政府來看，很多地方政府都將電子商務(wù)企業(yè)作為重要的發(fā)展對象，比如北京市場積極推行“電子商務(wù)示范基地”；深圳市出臺了《電子商務(wù)示范城市建設(shè)方案》，大力發(fā)展電子商務(wù)企業(yè)；杭州市提出了打造“全球電商之都”的戰(zhàn)略，積極推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“電商化”；長春市以“雙創(chuàng)”基地建設(shè)為導(dǎo)向，提出了以電子商務(wù)為抓手、推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的戰(zhàn)略性舉措。

（三）現(xiàn)階段財(cái)務(wù)管理模式對電商企業(yè)沒有針對性，財(cái)經(jīng)法規(guī)和制度不完善

電子商務(wù)企業(yè)作為特殊的企業(yè)群體，與傳統(tǒng)企業(yè)相比有其自我的優(yōu)勢和特點(diǎn)，因而在開展財(cái)務(wù)管理的過程中，應(yīng)當(dāng)建立具有自身特色的財(cái)務(wù)管理模式，但當(dāng)前我國在財(cái)務(wù)管理模式方面還沒有建立與電子商務(wù)企業(yè)相適應(yīng)的財(cái)務(wù)管理模式，財(cái)經(jīng)法規(guī)和制度體系不夠完善，這已經(jīng)成為當(dāng)前我國電子商務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理最大的制約性瓶頸。盡管當(dāng)前我國正在致力于推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對于電子商務(wù)企業(yè)來說，這是一個(gè)千載難逢的歷史性機(jī)遇，但從當(dāng)前我國財(cái)經(jīng)法規(guī)和制度體系建設(shè)來看，針對電子商務(wù)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理模式還沒有形成科學(xué)性和系統(tǒng)性，很多都是散見于相關(guān)的財(cái)經(jīng)法規(guī)和規(guī)章制度當(dāng)中，不僅內(nèi)容十分有限，而且相關(guān)的規(guī)定不夠具體，無法為電子商務(wù)企業(yè)開展財(cái)務(wù)管理工作創(chuàng)造條件。從總體上來看，國家已經(jīng)對此引起了高度重視，但在具體的推動(dòng)過程中，相關(guān)財(cái)經(jīng)法規(guī)和制度的出臺相對比較滯后，必然會影響電子商務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的有效開展，對此應(yīng)當(dāng)高度重視。

二、出現(xiàn)的問題

（一）觀念陳舊，以實(shí)體經(jīng)濟(jì)的思維對待電商企業(yè)

對于電子商務(wù)企業(yè)來說，在財(cái)務(wù)管理方面與傳統(tǒng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)不盡相同，最為突出的就是電子商務(wù)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理模式方面必須執(zhí)行財(cái)務(wù)控制，而且各項(xiàng)財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)之間還必須具有高度的協(xié)同性，通過遠(yuǎn)程的模式處理和控制財(cái)務(wù)則更是其特色，因而必須建立財(cái)務(wù)管理信息化系統(tǒng)。盡管電子商務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理與傳統(tǒng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式不盡相同，但從政府對待電子商務(wù)企業(yè)財(cái)力管理工作來看，還存在觀念陳舊和落后的現(xiàn)象，仍然以實(shí)體經(jīng)濟(jì)的思維模式對待電子商務(wù)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作。比如對于電子商務(wù)企業(yè)來說，“零成本運(yùn)營”是其最為突出的特點(diǎn)，也是電子商務(wù)企業(yè)開展財(cái)務(wù)管理的重要?jiǎng)?chuàng)新性理念，但一些電子商務(wù)企業(yè)還沒有建立“零成本運(yùn)營”理念，仍然采取實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)營模式，特別是一些電子商務(wù)企業(yè)為了能夠更好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，因而對短期債務(wù)償還能力給予了高度重視，企業(yè)的資本周圍率相應(yīng)的就會下降，這必然不利于電子商務(wù)企業(yè)更好的開展財(cái)務(wù)運(yùn)營、管理和控制等工作，這是需要電子商務(wù)企業(yè)高度重視的重大問題。

（二）制度和法規(guī)不適應(yīng)當(dāng)前電商企業(yè)的發(fā)展速度，尚無完整的電商企業(yè)財(cái)會準(zhǔn)則

從當(dāng)前我國針對電子商務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的法規(guī)和制度來看，還不適應(yīng)電子商務(wù)企業(yè)飛速發(fā)展的需要。盡管我國已經(jīng)將電子商務(wù)納入到國家戰(zhàn)略層面，而且也不斷強(qiáng)化“頂層設(shè)計(jì)”，而且新會計(jì)準(zhǔn)則也對其具有一定的規(guī)制作用，但直到目前我國還沒有出臺專門針對電子商務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的會計(jì)準(zhǔn)則，從這一點(diǎn)來看，已經(jīng)成為一種缺失。從發(fā)達(dá)國家來看，一些國家特別是電子商務(wù)發(fā)達(dá)的國家，已經(jīng)建立了針對電子商務(wù)企業(yè)的專門的會計(jì)準(zhǔn)則，特別是對于電子商務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理給予了細(xì)化規(guī)定，而我國在這方面并沒有建立專門的會計(jì)準(zhǔn)則，由于電子商務(wù)企業(yè)的財(cái)務(wù)模式都依托網(wǎng)絡(luò)，財(cái)務(wù)管理的安全性受到極大的挑戰(zhàn)。因而，我國應(yīng)當(dāng)從電子商務(wù)企業(yè)快速發(fā)展的趨勢出發(fā)，著眼于完善我國會計(jì)體系，盡快制定專門針對電子商務(wù)企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)則。

（三）電商企業(yè)股權(quán)和股利分配模式不清晰，股權(quán)結(jié)構(gòu)單一

電子商務(wù)企業(yè)普遍規(guī)模較小，像淘寶、京東等這樣的大型電子商務(wù)企業(yè)畢竟屬于少數(shù)，更多的則是中小型的電子商務(wù)企業(yè)。對于這些小型電子商務(wù)企業(yè)來說，普遍存在的問題就是股權(quán)結(jié)構(gòu)單一，有的創(chuàng)始股東普遍都占100%的股份，有的電子商務(wù)企業(yè)則沒有進(jìn)行科學(xué)的股權(quán)和股利分配模式，導(dǎo)致內(nèi)部不夠和諧和團(tuán)結(jié)，特別是一些創(chuàng)始股東為了能夠提高自己的控制權(quán)，因而不愿意對股權(quán)和股利進(jìn)行科學(xué)的分配，這也是當(dāng)前電子商務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式方面存在的最為突出的問題之一。比如某中型電子商務(wù)企業(yè)，在創(chuàng)業(yè)發(fā)展之初為了能夠籌集發(fā)展資金，某基層公司創(chuàng)始人給該中型電子商務(wù)企業(yè)300萬元的資金，但在股份的問題上并沒有進(jìn)行明確，這為該中型電子商務(wù)企業(yè)的后續(xù)發(fā)展帶來了極大的隱患，最后由于股權(quán)的問題，使該中型電子商務(wù)企業(yè)的發(fā)展受到了極大的限制，甚至處于停滯不前的狀態(tài)。

三、構(gòu)建與解決問題

（一）更新觀念，建立獨(dú)立的電商企業(yè)思維

對于電子商務(wù)企業(yè)來說，要想使自身的財(cái)務(wù)管理模式更加適應(yīng)電子商務(wù)快速發(fā)展的需要，特別是國際電子商務(wù)不斷發(fā)展的新形勢下，電子商務(wù)企業(yè)要放眼未來、科學(xué)謀劃、積極創(chuàng)新，努力在更新財(cái)務(wù)管理觀念方面下功夫，建立符合自身實(shí)際、符合電子商務(wù)實(shí)際、符合網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的財(cái)務(wù)管理思維。這就需要電子商務(wù)企業(yè)要從自身企業(yè)的實(shí)際情況出發(fā)，積極創(chuàng)新財(cái)務(wù)管理理念，要加速自身財(cái)務(wù)流程的改造，建立有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)管理效能的財(cái)務(wù)管理模式，特別是要將“零成本運(yùn)營”作為重要的財(cái)務(wù)管理方法，要將自身企業(yè)的流動(dòng)性比例控制在1左右，通過提高電子商務(wù)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率，強(qiáng)化自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。要高度重視財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)的“線上”轉(zhuǎn)化工作，改變實(shí)體經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)管理機(jī)制，逐步推動(dòng)銀行匯總、貨物托運(yùn)、收付賬款等逐步實(shí)現(xiàn)信息化和智能化。要大力培養(yǎng)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)管理人員，這主要是由于電子商務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作介質(zhì)只是“票據(jù)”，因而一定要提高他們的“線上”管理水平，為電子商務(wù)企業(yè)轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)管理模式奠定人才基礎(chǔ)。

（二）加快建立電商企業(yè)的財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則

由于電子商務(wù)企業(yè)具有自身的特殊，開放性、網(wǎng)絡(luò)化、智能化越來越成為電子商務(wù)企業(yè)的顯著特殊，這就使得電子商務(wù)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面必須有更規(guī)范、更有效、更健全的法規(guī)和制度作為支撐。國家應(yīng)當(dāng)從我國電子商務(wù)企業(yè)規(guī)模、數(shù)量、層次越來越大，對我國經(jīng)濟(jì)的支撐作用越來越強(qiáng)，電子商務(wù)企業(yè)已經(jīng)成為“雙創(chuàng)”重要載體的趨勢出發(fā)，加快建立電子商務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則?？梢钥紤]“兩步走”：第一步可以對現(xiàn)行的會計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行完善，比如可以針對電子商務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作出臺相關(guān)的實(shí)施細(xì)則，使電子商務(wù)企業(yè)能夠在開展財(cái)務(wù)管理工作過程中有章可循、有法可依；第二則要在我國電子商務(wù)快速發(fā)展之后，將電子商務(wù)財(cái)務(wù)管理納入到“法治化”軌道，制定專門的《電子商務(wù)企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》，使其成為電子商務(wù)企業(yè)開展財(cái)務(wù)管理工作、轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)管理模式的規(guī)范性文件。

（三）完善電商企業(yè)股權(quán)分配的模式

電子商務(wù)企業(yè)股權(quán)和股利分配模式不清晰已經(jīng)成為制約電子商務(wù)企業(yè)發(fā)展的重要財(cái)務(wù)管理問題，需要對此有清醒的認(rèn)識，探索建立科學(xué)的股權(quán)和股利分配模式，確保電子商務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理更具有規(guī)范性和戰(zhàn)略性。這就需要電子商務(wù)企業(yè)一定要對完善股權(quán)分配模式給予高度重視，特別是電子商務(wù)企業(yè)的創(chuàng)始人一定要深刻認(rèn)識到科學(xué)的股權(quán)和股利分配對電子商務(wù)企業(yè)發(fā)展的重要作用，對于已經(jīng)發(fā)展到一定規(guī)模的電子商務(wù)企業(yè)來說，要對自身的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行深入的分析和研究，建立符合自身際的股權(quán)分配模式，同時(shí)還要大力實(shí)施“股權(quán)激勵(lì)”，對于那些對企業(yè)發(fā)展具有至關(guān)重要作用的核心人員，應(yīng)當(dāng)采取股權(quán)激勵(lì)；對于初創(chuàng)型電子商務(wù)企業(yè)，則要對自身的股權(quán)分配結(jié)構(gòu)做出科學(xué)合理的安排，創(chuàng)始人的股權(quán)占比多少、其他投資的股權(quán)占比多少、預(yù)留股權(quán)的占比多少等等，都應(yīng)當(dāng)做出明確的規(guī)定，力求科學(xué)化和規(guī)范化，并且按照預(yù)先設(shè)計(jì)組織實(shí)施，避免出現(xiàn)“股權(quán)之爭”而制約電子商務(wù)企業(yè)的發(fā)展。

綜上所述，在我國電子商務(wù)蓬勃發(fā)展的大環(huán)境下，電子商務(wù)企業(yè)如何更加科學(xué)的發(fā)展，加強(qiáng)內(nèi)部管理特別是財(cái)務(wù)管理工作顯得十分重視。盡管按照新會計(jì)準(zhǔn)則的要求，當(dāng)前絕大多數(shù)電子商務(wù)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面都有自己的財(cái)務(wù)管理模式，但還不適應(yīng)形勢發(fā)展需要，國家還沒有建立比較完善的針對電子商務(wù)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理機(jī)制，存在著以實(shí)體經(jīng)濟(jì)的思維對待電商企業(yè)的問題，同時(shí)制度和法規(guī)不適應(yīng)當(dāng)前電商企業(yè)的發(fā)展速度，尚無完整的電商企業(yè)財(cái)會準(zhǔn)則，而電商企業(yè)股權(quán)和股利分配模式不清晰、股權(quán)結(jié)構(gòu)單一更不利于更好的開展財(cái)務(wù)管理工作。對此要進(jìn)一步提高電子商務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的認(rèn)識，建立獨(dú)立的電商企業(yè)思維，加快建立電商企業(yè)的財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則，完善電商企業(yè)股權(quán)分配的模式，推動(dòng)電子商務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作步入更加良性軌道。

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