多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的分類精選(九篇)

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第1篇：多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的分類范文

[關(guān)鍵詞]電子商務(wù)；外貿(mào)企業(yè)；經(jīng)營戰(zhàn)略

[中圖分類號]F713.36 [文獻標(biāo)識碼]A [文章編號]2095-3283（2012）10-0030-02

作者簡介：韋大宇，（1978-），男，廣西南寧人，廣西職業(yè)技術(shù)學(xué)院管理系講師，經(jīng)濟學(xué)碩士，研究方向：國際貿(mào)易、國際電子商務(wù)。

一、我國電子商務(wù)發(fā)展概況

隨著經(jīng)濟全球化進程不斷加快以及國際互聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展，以信息技術(shù)和計算機網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)的電子商務(wù)活動在各國迅速興起并得到迅猛發(fā)展。據(jù)商務(wù)部報告數(shù)據(jù)顯示，2009年，全球電子商務(wù)交易額達到16萬億美元，同比增長25%；據(jù)中國電子商務(wù)研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2011年12月，我國電子商務(wù)交易市場總額達6萬億元，其中B2B電子商務(wù)交易市場總額達4.9萬億元。

電子商務(wù)因其開放性、低成本、交易便捷和高效率等優(yōu)勢逐漸為世界各國企業(yè)所采納，并在國際貿(mào)易領(lǐng)域中得到廣泛應(yīng)用與發(fā)展。外貿(mào)是我國最早應(yīng)用電子商務(wù)的行業(yè)之一，1996年，原對外經(jīng)濟貿(mào)易合作部實施“金關(guān)工程”，為我國外貿(mào)企業(yè)開展電子商務(wù)提供了良好發(fā)展環(huán)境。十幾年來，我國外貿(mào)企業(yè)電子商務(wù)業(yè)務(wù)開展得較好，基本涉及到各類進出口商品，為企業(yè)提高我國國際市場競爭力做出了積極的貢獻。

本文從企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略角度出發(fā)，深入剖析我國外貿(mào)企業(yè)在開展電子商務(wù)過程中，如何根據(jù)企業(yè)所處的宏觀環(huán)境、行業(yè)狀況和企業(yè)自身狀況，制定切實可行的經(jīng)營戰(zhàn)略，提高企業(yè)的國際市場競爭力。

二、外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略內(nèi)涵及選擇依據(jù)

（一）企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略基本內(nèi)涵

經(jīng)營戰(zhàn)略是企業(yè)面對瞬息萬變和競爭激烈的國內(nèi)外市場環(huán)境，為求得長遠(yuǎn)、可持續(xù)發(fā)展而制定的總體規(guī)劃。更具體地說，經(jīng)營戰(zhàn)略是在遵循企業(yè)使命的前提下，在充分利用現(xiàn)有的各種機會和創(chuàng)造新機會的基礎(chǔ)上，明確企業(yè)同環(huán)境的關(guān)系，規(guī)定企業(yè)從事的事業(yè)范圍、成長方向和競爭對策，合理地調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和配置資源。

企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略是公司戰(zhàn)略的主要內(nèi)容，可分為專業(yè)化經(jīng)營戰(zhàn)略和多元化經(jīng)營戰(zhàn)略。采取專業(yè)化還是多元化的企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略，主要取決于企業(yè)的經(jīng)營狀況和經(jīng)營范圍：當(dāng)企業(yè)某類產(chǎn)品銷售額占企業(yè)銷售總額的95%～100%時，就認(rèn)定該企業(yè)為專業(yè)化經(jīng)營，應(yīng)制定專業(yè)化經(jīng)營戰(zhàn)略，反之則應(yīng)采取多元化經(jīng)營戰(zhàn)略；當(dāng)企業(yè)僅在一個行業(yè)范圍內(nèi)生產(chǎn)、經(jīng)營單一品種的產(chǎn)品并只為特定市場提品和服務(wù)時，應(yīng)制定專業(yè)化經(jīng)營戰(zhàn)略，反之則可采取多元化經(jīng)營戰(zhàn)略。

（二）專業(yè)化與多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的優(yōu)劣勢比較

1.專業(yè)化經(jīng)營戰(zhàn)略的優(yōu)劣勢

優(yōu)勢：企業(yè)可集中各種資源專注于最熟悉的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，將產(chǎn)品做精做細(xì)，開發(fā)培育出具有較強競爭力的產(chǎn)品；企業(yè)通過專業(yè)化經(jīng)營，集中生產(chǎn)和提供一種產(chǎn)品或服務(wù)，有利于實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，取得行業(yè)內(nèi)的成本優(yōu)勢；專業(yè)化經(jīng)營有利于實現(xiàn)企業(yè)品牌與產(chǎn)品的有機融合；從競爭的角度看，專業(yè)化經(jīng)營的企業(yè)可以以更高的效率為客戶提供更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，從而更有效地戰(zhàn)勝競爭對手。

劣勢：企業(yè)業(yè)務(wù)集中于某一領(lǐng)域，容易錯失其它領(lǐng)域的投資機會；在激烈的市場競爭中，由于專業(yè)化領(lǐng)域核心產(chǎn)品的培育期較長，容易導(dǎo)致企業(yè)短期利潤下降；專業(yè)化經(jīng)營容易形成較高的退出壁壘，當(dāng)行業(yè)處于衰退期或出現(xiàn)替代產(chǎn)品和服務(wù)時，企業(yè)容易陷入“過度專業(yè)化”危機。

2.多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的優(yōu)劣勢

優(yōu)勢：多元化經(jīng)營有利于企業(yè)獲得更多的市場機會，通過開發(fā)系列產(chǎn)品或優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，為市場提供多樣化的產(chǎn)品或服務(wù)，以提高企業(yè)競爭力；多元化經(jīng)營方式比較靈活，有利于企業(yè)分散經(jīng)營風(fēng)險，保持穩(wěn)定收益；有利于企業(yè)對人、財、物、信息等要素資源進行合理配置，最大限度發(fā)揮資源潛力。

劣勢：由于多元化經(jīng)營的企業(yè)管理難度較大，進而導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險發(fā)生的幾率加大；多元化經(jīng)營易導(dǎo)致資源分散，難以集中力量培育核心產(chǎn)品和品牌產(chǎn)品，不利于企業(yè)競爭力的提升。

三、外貿(mào)企業(yè)制定經(jīng)營戰(zhàn)略過程中存在主要問題

（一）缺乏明確的戰(zhàn)略目標(biāo)

目前，我國很多外貿(mào)企業(yè)由于缺乏經(jīng)驗，在開展電子商務(wù)時往往盲目跟風(fēng)，一擁而上，普遍缺乏明確的戰(zhàn)略目標(biāo)，并未對企業(yè)外部環(huán)境和內(nèi)部條件進行全面、科學(xué)分析與論證，缺乏對核心產(chǎn)品的戰(zhàn)略規(guī)劃，結(jié)果導(dǎo)致產(chǎn)品的國際競爭力不強，在與競爭對手抗衡中明顯處于劣勢。

（二）缺乏合理的戰(zhàn)略定位

由于我國外貿(mào)企業(yè)在國際電子商務(wù)市場上普遍缺乏拳頭產(chǎn)品，沒有形成企業(yè)核心競爭力。在電子商務(wù)環(huán)境下，核心競爭力與經(jīng)營戰(zhàn)略密切相關(guān)，外貿(mào)企業(yè)只有辨明企業(yè)核心競爭力才能制定出切實可行的經(jīng)營戰(zhàn)略，確定企業(yè)是選擇專業(yè)化經(jīng)營還是多元化經(jīng)營。同時，企業(yè)普遍缺乏對行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、供應(yīng)商和銷售商的議價能力、競爭對手優(yōu)勢的細(xì)致調(diào)研和科學(xué)判斷，因而導(dǎo)致無法制定合理的戰(zhàn)略定位。

（三）急于求成，盲目推進多元化經(jīng)營戰(zhàn)略

電子商務(wù)給外貿(mào)企業(yè)帶來了無限的商機，但很多企業(yè)在沒有完全掌握電子商務(wù)運營模式及盈利模式之前，便超前實施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，只關(guān)注多元化的業(yè)務(wù)組合，忽視企業(yè)核心競爭力的培育；有些外貿(mào)企業(yè)本身不具備競爭優(yōu)勢，缺乏拳頭產(chǎn)品、市場占有率較低，為了謀求經(jīng)營規(guī)模和短期高額利潤而盲目開展多元化經(jīng)營；還有一些外貿(mào)企業(yè)在某一行業(yè)具有一定的競爭優(yōu)勢，但由于盲目實施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，進入與企業(yè)核心競爭力不相關(guān)的領(lǐng)域，導(dǎo)致企業(yè)資源分散，從而削弱了原本的競爭優(yōu)勢。

（四）產(chǎn)品缺乏特色，難以推動差異化戰(zhàn)略

在電子商務(wù)環(huán)境下，企業(yè)必須能夠提供功能更多、質(zhì)量更優(yōu)的產(chǎn)品、個性化客戶服務(wù)以及具有獨特性的品牌，才能夠獲得競爭優(yōu)勢。目前，我國外貿(mào)企業(yè)普遍存在經(jīng)營規(guī)模小、經(jīng)營范圍窄、產(chǎn)品缺乏差異性以及市場開拓能力弱等特點，在傳統(tǒng)的經(jīng)營模式下，僅夠維系生存但難以有大的發(fā)展。缺乏挖掘市場潛力的能力，沒有充分發(fā)揮中小型外貿(mào)企業(yè)快速靈活的優(yōu)勢，難推動差異化戰(zhàn)略。

四、對策建議

（一）明確企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，選擇最佳經(jīng)營戰(zhàn)略

在開展電子商務(wù)過程中，外貿(mào)企業(yè)必須要有明確的經(jīng)營目標(biāo)，不同類型的外貿(mào)企業(yè)可以根據(jù)企業(yè)外部和內(nèi)部情況來選擇最佳經(jīng)營戰(zhàn)略。對于大型外貿(mào)企業(yè)來說，可以考慮立足主業(yè)，適度開展多元化經(jīng)營戰(zhàn)略；對于中小型外貿(mào)企業(yè)來說，應(yīng)針對經(jīng)營規(guī)模較小、產(chǎn)品比較單一的特點，集中力量進行專業(yè)化生產(chǎn)和經(jīng)營，發(fā)揮特色產(chǎn)品的優(yōu)勢，以期在激烈的競爭中獲得立足之地。

（二）培育企業(yè)核心競爭力，增強企業(yè)競爭優(yōu)勢

我國外貿(mào)企業(yè)無論是采用自建網(wǎng)站還是通過第三方交易平臺開展電子商務(wù)活動，都必須有自己的骨干產(chǎn)品，形成企業(yè)核心競爭力。核心競爭力是企業(yè)在長期的生產(chǎn)經(jīng)營活動中形成的獨特能力，會隨著企業(yè)戰(zhàn)略和市場變化而不斷改變，培育核心競爭力不可急于求成，可通過加強人力資本投入、提升企業(yè)品牌競爭力、加大管理力度和建立學(xué)習(xí)型組織來提升企業(yè)的核心競爭力。

（三）立足主業(yè)，適度發(fā)展多元化經(jīng)營戰(zhàn)略

大型外貿(mào)企業(yè)能夠更廣泛地整合自身的技術(shù)研發(fā)能力、生產(chǎn)能力、經(jīng)營能力以及信譽等要素，有效地利用資源，實現(xiàn)資源的共享和互補，可以立足主業(yè)，適度推進多元化經(jīng)營戰(zhàn)略。外貿(mào)企業(yè)在推進多元化經(jīng)營戰(zhàn)略時，必須綜合考慮企業(yè)所處的宏觀環(huán)境、行業(yè)狀況以及企業(yè)自身狀況，只有當(dāng)企業(yè)具備了核心競爭力，才可以考慮緊扣企業(yè)的核心競爭力，有步驟有計劃推進多元化經(jīng)營。同時，大型外貿(mào)企業(yè)在開展電子商務(wù)時，必須遵循電子商務(wù)環(huán)境下的市場規(guī)律，順應(yīng)市場的需求，因勢利導(dǎo)，提升企業(yè)競爭優(yōu)勢。

（四）小而專、小而精，走專業(yè)化經(jīng)營道路

中小型外貿(mào)企業(yè)可以根據(jù)市場導(dǎo)向，通過細(xì)分市場，利用企業(yè)有限資源投入到最擅長的某個產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營中，選擇能發(fā)揮企業(yè)競爭優(yōu)勢的專業(yè)化經(jīng)營戰(zhàn)略。此外，中小型外貿(mào)企業(yè)還可以通過為客戶提供個性化服務(wù)，提供與眾不同的產(chǎn)品來吸引消費者，從而成功占領(lǐng)專業(yè)市場。

[參考文獻]

[1]王釗.企業(yè)戰(zhàn)略管理[M].北京 中國農(nóng)業(yè)出版社，2007.

第2篇：多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的分類范文

［關(guān)鍵詞］ 民營企業(yè)；多元化；路徑選擇

［中圖分類號］ F276.5 ［文獻標(biāo)識碼］ A ［文章編號］1003－3890（2007）02－0074-04

一、理論綜述

多元化戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)中產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略的重要內(nèi)容，也是企業(yè)成長的重要方式之一。其基本特征是企業(yè)在權(quán)衡企業(yè)能力、企業(yè)風(fēng)險和企業(yè)利潤的基礎(chǔ)上，尋求企業(yè)能力與市場機會的最優(yōu)組合，它直接表現(xiàn)為企業(yè)在產(chǎn)品發(fā)展的選擇中，是實施專業(yè)化經(jīng)營在單一產(chǎn)品線或業(yè)務(wù)領(lǐng)域向縱深發(fā)展還是實施多元化經(jīng)營、在多個產(chǎn)品線或多種業(yè)務(wù)領(lǐng)域同時發(fā)展。因此，它是企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)營和資本經(jīng)營的綜合體現(xiàn)，是企業(yè)內(nèi)部管理型戰(zhàn)略和外部交易型戰(zhàn)略共同作用的結(jié)果。但是，作為企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略，多元化經(jīng)營受到企業(yè)戰(zhàn)略思想的影響，一些企業(yè)的戰(zhàn)略思想主要關(guān)注產(chǎn)品經(jīng)營，而另一些則關(guān)注資本經(jīng)營。前者在實施多元化戰(zhàn)略時主要從企業(yè)能力出發(fā)，關(guān)注企業(yè)的核心能力與市場機會的結(jié)合，因此，這類企業(yè)多表現(xiàn)為相關(guān)型多元化；后者主要從企業(yè)的資本能力出發(fā)，關(guān)注企業(yè)的資本能力與市場機會的結(jié)合，企業(yè)的多元化經(jīng)營主要表現(xiàn)為非相關(guān)型多元化。對多元化企業(yè)，西方學(xué)者有較為成熟的分類。其中尤為著名的是安索夫的分類法。安索夫?qū)⒍嘣殖伤姆N類型：（1）水平多元化，指針對與老顧客同類的顧客開發(fā)出新產(chǎn)品。（2）垂直一體化。（3）同心（Concentric）多元化，指以企業(yè)原有能力為基礎(chǔ)的多元化，又可細(xì)分為銷售技術(shù)相關(guān)型、銷售相關(guān)型和技術(shù)相關(guān)型三類。（4）混合型（Conglomerate）多元化，指向不相關(guān)的多種行業(yè)發(fā)展。

1. 企業(yè)進行多元化戰(zhàn)略經(jīng)營有其自身的內(nèi)在驅(qū)動力。企業(yè)發(fā)展到一定階段，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展為企業(yè)的多元化經(jīng)營提供了相關(guān)條件，企業(yè)開始在原有的產(chǎn)業(yè)之外尋找新的經(jīng)濟增長點，擴大經(jīng)營規(guī)模，提高企業(yè)競爭優(yōu)勢。具體來看，主要體現(xiàn)為：（1）最大限度的利用市場機會，獲取最大利潤。（2）充分合理地利用企業(yè)資源能力，發(fā)揮企業(yè)能力優(yōu)勢。企業(yè)在經(jīng)歷了一定時期的發(fā)展后，會逐漸積累一定的資源或能力，這些能力可能蘊藏在企業(yè)的技術(shù)、生產(chǎn)、管理、營銷、組織等各個方面，且各種能力的發(fā)展是不平衡的，在專業(yè)化單一業(yè)務(wù)的經(jīng)營狀況下，一些獲得較大發(fā)展的能力會因為另一些發(fā)展不充分的能力的限制而難以獲得充分的利用，產(chǎn)生“木桶效應(yīng)”。通過多元化經(jīng)營，可以使一部分剩余能力得到較充分的利用，使企業(yè)獲取更大的收益。（3）分散企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，保持企業(yè)取得穩(wěn)定收益。多元化發(fā)展能夠使企業(yè)避免“所有的雞蛋放在一個籃子里”，通過業(yè)務(wù)組合分散風(fēng)險。（4）實現(xiàn)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的成長，擺脫某一種產(chǎn)品市場的有限性對企業(yè)發(fā)展的限制。不同的產(chǎn)業(yè)有著不同的生命周期，專業(yè)化經(jīng)營一種業(yè)務(wù)的企業(yè)，其企業(yè)的發(fā)展將受到單一業(yè)務(wù)生命周期的影響，企業(yè)的持續(xù)發(fā)展受到限制。通過多元化經(jīng)營，企業(yè)能夠在一定程度上擺脫這種限制，從而實現(xiàn)持續(xù)的發(fā)展。（5）拓展企業(yè)策略優(yōu)勢，增強企業(yè)競爭實力。多元化經(jīng)營使企業(yè)運作延伸到多個領(lǐng)域，從而培養(yǎng)出企業(yè)不同的能力，企業(yè)能力得到增強，在企業(yè)競爭中處于有利地位。

2. 另外，企業(yè)實施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略必須具備較好的內(nèi)部條件，同時也要有適當(dāng)?shù)耐獠凯h(huán)境予以支持。從內(nèi)部條件來看，（1）企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者必須具備企業(yè)家的創(chuàng)新意識和冒險精神。企業(yè)由專業(yè)化向多元化經(jīng)營轉(zhuǎn)變，實質(zhì)上是一種創(chuàng)新和冒險行動，這對企業(yè)經(jīng)營理念、組織協(xié)調(diào)以及學(xué)習(xí)、把握市場機遇和業(yè)務(wù)整合等能力提出了新的要求。（2）企業(yè)必須具備自己的戰(zhàn)略性資源。企業(yè)多元化經(jīng)營是企業(yè)在權(quán)衡企業(yè)能力、企業(yè)風(fēng)險和企業(yè)利潤的基礎(chǔ)上，尋求企業(yè)能力與市場機會的最優(yōu)組合。在此過程中，企業(yè)戰(zhàn)略性資源能夠發(fā)揮整合企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍的核心作用，在不同的業(yè)務(wù)之間建立顯著的戰(zhàn)略匹配性。但要注意的是，企業(yè)的戰(zhàn)略性資源同新進入行業(yè)的行業(yè)關(guān)鍵成功因素相匹配，做到“所有即所要”。（3）企業(yè)必須形成有效的組織結(jié)構(gòu)。多元化經(jīng)營意味著企業(yè)在多個市場上競爭，它增加了企業(yè)內(nèi)部管理和外部市場環(huán)境的復(fù)雜性。前者要求企業(yè)在多種產(chǎn)品生產(chǎn)的同時，能夠?qū)⑵髽I(yè)內(nèi)部各種資源進行有效的整合和充分合理的利用；后者則要求企業(yè)充分把握市場機會，將企業(yè)資源與市場機會實行有效結(jié)合。成功的多元化經(jīng)營要求企業(yè)增加信息資源的使用效率和信息溝通的效率。從企業(yè)一般所采用的U型（U-Form）、H型（H-Form）、M型（M-Form）三種組織形式來看，M型結(jié)構(gòu)是最為理想的組織結(jié)構(gòu)，它既能實行內(nèi)部有效的管理，又能給予運作部門較大的獨立性，被多元化企業(yè)廣泛采用。從外部條件來看，主要集中于以下幾點：（1）經(jīng)濟周期。在不同的經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)多元化經(jīng)營的狀態(tài)是不同的。一般而言，在經(jīng)濟復(fù)蘇和高漲時期，由于市場機會的增加、利潤率的提高和融資成本的降低，通常會刺激企業(yè)積極開展多元化經(jīng)營。（2）市場經(jīng)濟發(fā)達程度。從歐、美、日等國企業(yè)的成長歷史可以看出，多元化戰(zhàn)略與一個企業(yè)所在國的市場經(jīng)濟發(fā)達程度密切相關(guān)并呈現(xiàn)出一定的規(guī)律性：當(dāng)一國市場經(jīng)濟處于發(fā)展時期時，企業(yè)多采用專業(yè)化經(jīng)營戰(zhàn)略；當(dāng)市場經(jīng)濟發(fā)展到較發(fā)達程度時，企業(yè)多采用多元化經(jīng)營戰(zhàn)略；而當(dāng)市場經(jīng)濟發(fā)展到非常發(fā)達的高級階段時，企業(yè)又多轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)化經(jīng)營戰(zhàn)略。（3）行業(yè)生命周期。一般而言，處于行業(yè)生命周期的成長期的企業(yè)應(yīng)采取專業(yè)化經(jīng)營戰(zhàn)略；處于成熟期的企業(yè)可根據(jù)具體情況選擇專業(yè)化或多元化；而處于衰退期的企業(yè)應(yīng)積極開展多元化經(jīng)營。

二、中國民營企業(yè)多元化經(jīng)營的可行性分析

中國的民營企業(yè)歷經(jīng)20多年的發(fā)展，已經(jīng)達到了可觀的規(guī)模，民營經(jīng)濟已成為國民經(jīng)濟的重要組成部分。但是民營企業(yè)在享受高速發(fā)展喜悅的同時，也在面臨著越來越嚴(yán)峻的競爭格局，許多民營企業(yè)都在苦思對策，尋求新的發(fā)展途徑。而多元化作為分散經(jīng)營風(fēng)險、構(gòu)成多個利潤增長點的一種途徑，必然會獲得眾多民營企業(yè)的青睞。

計劃采取多元化戰(zhàn)略的民營企業(yè)，一般都走過了一條成功的創(chuàng)業(yè)之路，他們借助靈活和效益至上的經(jīng)營原則，在業(yè)務(wù)、市場、資金等方面都積累了相當(dāng)?shù)膶嵙?，即通常所說的掘到了“第一桶金”，這也是中國民營企業(yè)得以高速發(fā)展的原因所在。但是，走出創(chuàng)業(yè)期，民營企業(yè)面臨的一個普遍問題就是如何克服漸趨下降的利潤率以及如何利用積累資金、市場等既有資源尋找新的利潤增長點，以實現(xiàn)企業(yè)的進一步發(fā)展壯大。

民營企業(yè)能否進行多元化的戰(zhàn)略選擇，取決于該企業(yè)的能力及其與多元化經(jīng)營所需能力之間的契合度。從上述分析可知，多元化需要企業(yè)家精神及能力、企業(yè)的戰(zhàn)略性資源以及企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)等內(nèi)在條件。

1. 從企業(yè)家精神和企業(yè)家能力來看，多元化經(jīng)營需要跨行業(yè)或跨產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營，其要求企業(yè)家必須兼具豐富的經(jīng)驗和廣闊的經(jīng)濟視野和較高的知識水平，這樣才能在宏觀上準(zhǔn)確把握經(jīng)濟形勢、市場機遇和風(fēng)險以及相關(guān)行業(yè)的發(fā)展動態(tài)。中國民營企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者多屬中青年階層，擁有一定的經(jīng)驗、創(chuàng)造性和冒險精神，但知識水平參差不齊且普遍水平較低。因此，要分清類型，對于宏觀經(jīng)濟把握能力較高的民營企業(yè)家，應(yīng)把握住企業(yè)成功實施多元化的最佳時期，實施跨行業(yè)多元化戰(zhàn)略；而對于知識面相對較窄的民營企業(yè)經(jīng)營者而言，因其通常經(jīng)營簡單加工等業(yè)務(wù)，生產(chǎn)初級產(chǎn)品，因此應(yīng)積極向產(chǎn)業(yè)鏈的上下游進行拓展，在實施縱向多元化的同時，提升企業(yè)的核心業(yè)務(wù)層次。

2. 從企業(yè)的戰(zhàn)略性資源來看，由于中國民營企業(yè)在創(chuàng)業(yè)期采取利潤至上的經(jīng)營策略，企業(yè)一般都已擁有相當(dāng)實力的流動資金，且靈活經(jīng)營也使其具有較強的信息獲取能力，利于企業(yè)進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新及多元化經(jīng)營。但大多企業(yè)的風(fēng)險識別防范能力較弱。除了市場的整體風(fēng)險外，民營企業(yè)在面對行業(yè)政策和市場波動的沖擊時，也顯得弱不禁風(fēng)。因此，民營企業(yè)的優(yōu)勢主要集中于其資金實力和經(jīng)營方式的靈活性上，因此，在多元化經(jīng)營中應(yīng)注意揚長避短，根據(jù)自身特點采取不同的多元化戰(zhàn)略措施。

3. 中國民營企業(yè)多為近年來快速發(fā)展起來，因此，其組織結(jié)構(gòu)基本上呈事業(yè)部的運作模式。但由于大多數(shù)企業(yè)規(guī)模較小，難以像大公司那樣形成完善的事業(yè)部結(jié)構(gòu)、掌握很多行業(yè)的知識，因此，在實施多元化的經(jīng)營戰(zhàn)略時，就必須發(fā)揮中小企業(yè)決策迅速、信息溝通和使用的高效率等優(yōu)勢。從外部環(huán)境來看，當(dāng)前中國的經(jīng)濟處于高速發(fā)展時期，企業(yè)面臨的機會很多；市場經(jīng)濟的繁榮發(fā)展，中小企業(yè)融資的逐漸放開，籌資成本的降低等等，均有利于民營企業(yè)進行多元化經(jīng)營。

但需要注意的是，多元化經(jīng)營在分散企業(yè)風(fēng)險的同時，也存在自身的風(fēng)險因素，它可能在某些情況下由于資源的分散反而加劇市場風(fēng)險。因此，民營企業(yè)在選擇投資行業(yè)時，必須慎重，最好能與原有的外貿(mào)業(yè)務(wù)形成互補，有效防范市場風(fēng)險。

事實上，對于所有要進行多元化的企業(yè)而言，行業(yè)進入都不是一個簡單的“買入”過程。民營企業(yè)在進入新產(chǎn)業(yè)之后還必須不斷地注入后續(xù)資源去學(xué)習(xí)這個行業(yè)并培養(yǎng)自己的員工隊伍，塑造企業(yè)品牌。目前，大多民營企業(yè)正處于成長期，企業(yè)在快速發(fā)展的階段往往不注重對人才結(jié)構(gòu)實施戰(zhàn)略性設(shè)計，人才儲備不足、結(jié)構(gòu)單一、知識互補能力差，不能成為一個持續(xù)發(fā)展的有機整體，難以適應(yīng)多元化經(jīng)營的需要。因此，企業(yè)在實施多元化戰(zhàn)略前，應(yīng)注重對成熟人才的培養(yǎng)和使用，提高企業(yè)人員整體素質(zhì)，另外，民營企業(yè)在多元化投資前還應(yīng)設(shè)計一個良好的經(jīng)營退出渠道，以避免企業(yè)因深陷錯誤的投資項目卻無法全身而退，進而導(dǎo)致企業(yè)全軍覆沒。

三、中國民營企業(yè)多元化的路徑選擇

企業(yè)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的路徑選擇，關(guān)鍵在于其進入行業(yè)的選擇。合適的行業(yè)選擇就能有效地避免多元化的風(fēng)險，將多元化的優(yōu)勢發(fā)揮到最大。

根據(jù)理論上的劃分，多元化分為相關(guān)性多元化和非相關(guān)性多元化，前者注重企業(yè)的產(chǎn)品能力與市場機會的結(jié)合，后者則注重于企業(yè)的資本能力與市場機會的結(jié)合。如果從產(chǎn)品的角度進行相關(guān)性多元化，則無異于在這一產(chǎn)業(yè)鏈上進行縱向的延伸。要么前向，直接進入銷售渠道；要么后向，變原料或所需中間產(chǎn)品的外購為自己開發(fā)生產(chǎn)。但是，對于小型的民營企業(yè)來說，前向和后向延伸都是比較困難或者具有較高風(fēng)險的。他們在多元化戰(zhàn)略選擇時所積累的資金實力遠(yuǎn)不足以構(gòu)建自己的產(chǎn)品銷售渠道，更不用說進行市場調(diào)研、預(yù)測市場動態(tài)。即使勉強進行，也會被強大的在位企業(yè)（零售業(yè)巨頭）所擠壓，反而連原來應(yīng)有市場份額也喪失掉。另一方面，進行產(chǎn)業(yè)鏈的后向延伸往往需要具備一定的固定資本、生產(chǎn)技術(shù)或研發(fā)能力，并且具有投資回報周期長、沉淀成本大及退出壁壘高等特點，有時還會遇到行業(yè)飽和以及政府管制等方面的問題，這些顯然是民營企業(yè)所無法克服的障礙。

因此，在具體的行業(yè)選擇方面，筆者認(rèn)為，從規(guī)避風(fēng)險的角度來看，可以投資的行業(yè)需要具備以下的條件：（1）投資回報率較高，回報速度較快；（2）行業(yè)門檻較低，對專業(yè)知識和技術(shù)、相關(guān)固定設(shè)備方面要求不高；（3）行業(yè)的退出壁壘較低。

不可否認(rèn)，縱向一體化或者說相關(guān)多元化勢必會成為企業(yè)進行多元化戰(zhàn)略發(fā)展的一種趨勢。但這也是一項投入大、回報緩慢、風(fēng)險較大的投資。只有當(dāng)企業(yè)的規(guī)模達到一定程度、主營業(yè)務(wù)利潤受到的限制太大時，才應(yīng)該考慮這種多元化的方式。而小型的民營企業(yè)在進行多元化戰(zhàn)略選擇或經(jīng)營的初期并不具有太多的資金、技術(shù)、資源實力去進行規(guī)模較大的縱向一體化。因此，民營企業(yè)在一開始實施多元化戰(zhàn)略的時候，不應(yīng)選擇這條路徑。而應(yīng)進行非相關(guān)性多元化，確保投資均能定期帶來一定的收入回報且變現(xiàn)較容易（如考慮房地產(chǎn)投資和船舶租賃投資）。此外，其可以合理運用金融衍生品來鎖定主營業(yè)務(wù)的風(fēng)險，甚至鎖定新進入行業(yè)的投資風(fēng)險，這樣可以更好地保證企業(yè)的投資收益率維持在某一水平。而從遠(yuǎn)期來看，當(dāng)這些小型的民營企業(yè)具備一定的資金、技術(shù)等實力且規(guī)模較大時，可以考慮進行縱向一體化，向產(chǎn)業(yè)鏈的上游或下游進行延伸，增強自身的行業(yè)優(yōu)勢。當(dāng)然，這種路徑選擇不具有普適性。各個企業(yè)還應(yīng)根據(jù)自身情況和所在行業(yè)的特點進行適當(dāng)?shù)亩嘣瘧?zhàn)略選擇。

總的來說，在當(dāng)前的經(jīng)濟形勢下，專業(yè)化經(jīng)營勢必面臨更大的挑戰(zhàn)，企業(yè)需要建立更多的優(yōu)勢來維持自己在市場上的地位。多元化的戰(zhàn)略路徑有很多種，但孰優(yōu)孰劣，很難絕對化。民營企業(yè)只有根據(jù)自身的特點及面臨的具體行業(yè)環(huán)境來進行選擇。對于他們來說，在走出創(chuàng)業(yè)期并開始實施多元化戰(zhàn)略時，一般資金力量相對較弱，要想在主營業(yè)務(wù)上做大做深、創(chuàng)造更多的在位優(yōu)勢，需要強大的實力及迎接挑戰(zhàn)和承受風(fēng)險的勇氣。相對而言，倒不如將這些精力投入到新的行業(yè)中進行多元化，選擇一些投資收益較高的行業(yè)進行投資，為公司創(chuàng)造更多的利潤。利潤多了，行業(yè)分散了，集中在某個行業(yè)上的風(fēng)險就小了。但是，在進行多元化的同時，企業(yè)一定要抓好自身的主營業(yè)務(wù)，不能顧此失彼。畢竟，主營業(yè)務(wù)才是一個企業(yè)最主要從事的行業(yè)。只有在主營業(yè)務(wù)上創(chuàng)造核心競爭力，才能有更多的實力去進行多元化投資和經(jīng)營，兩者相輔相成。

綜上所述，中國民營企業(yè)無論選擇專業(yè)化發(fā)展模式，還是選擇多元化發(fā)展模式，都要因地制宜，權(quán)衡利弊。中國民營企業(yè)要進行多元化經(jīng)營，必須依托主業(yè)開展業(yè)務(wù)，培育主業(yè)的核心競爭優(yōu)勢，同時企業(yè)必須不斷創(chuàng)新。創(chuàng)新不僅要技術(shù)上的創(chuàng)新，還要有制度上的創(chuàng)新、經(jīng)營管理方面的創(chuàng)新。創(chuàng)新是企業(yè)的第一生命力，一個沒有創(chuàng)新的企業(yè)，選擇哪種模式都無法成功。

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第3篇：多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的分類范文

關(guān)鍵詞：多元化； 發(fā)展特征； 旅游上市公司

Rumelt（1975）認(rèn)為企業(yè)的多元化經(jīng)營戰(zhàn)略就是企業(yè)存在相互獨立的經(jīng)營領(lǐng)域，同時這些領(lǐng)域的經(jīng)營戰(zhàn)略存在相關(guān)。Berry（1975）認(rèn)為企業(yè)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略就是企業(yè)經(jīng)營所在行業(yè)數(shù)目的增加。Pitts和Hopkins（1982）將企業(yè)在不同行業(yè)同時經(jīng)營的程度定義為多元化，并在度量時加強了對于多元化經(jīng)營實質(zhì)情況的主觀考量。Berger和Ofek（1995）認(rèn)為企業(yè)多元化是為了分散并減少總體風(fēng)險、獲得持續(xù)增長的一種經(jīng)營戰(zhàn)略。尹義省（1998）將企業(yè)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略分為業(yè)務(wù)領(lǐng)域分布在多個行業(yè)的靜態(tài)多元化和進入新的行業(yè)領(lǐng)域成長的動態(tài)多元化兩種類型。Ansoff（1957）把協(xié)同作為企業(yè)戰(zhàn)略的四要素之一，分析了基于協(xié)同理念的戰(zhàn)略如何可以像紐帶一樣把企業(yè)多元化的業(yè)務(wù)有機聯(lián)系起來，從而使企業(yè)可以更有效地利用現(xiàn)有的資源和優(yōu)勢開拓新的發(fā)展空間。自Ansoff（1957）將協(xié)同理念引入企業(yè)管理領(lǐng)域以來，協(xié)同理論就成為企業(yè)采取多元化戰(zhàn)略的理論基礎(chǔ)和重要依據(jù)。Kanter（1989）則指出：追求協(xié)同是多元化企業(yè)存在和發(fā)展的唯一理由。依紹華（2007）認(rèn)為基于協(xié)同效應(yīng)的相關(guān)多元化是企業(yè)多元化的主要方式之一，其協(xié)同方式包括資源或業(yè)務(wù)行為共享、市場與研發(fā)的共享、“相似”業(yè)務(wù)之間在知識領(lǐng)域的共享、企業(yè)品牌形象共享。有學(xué)者對深圳華僑城的“旅游+地產(chǎn)”的發(fā)展模式進行了探討，提出該公司經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)提升，主要得益于該公司充分依據(jù)旅游業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)之間的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性，在一定程度上實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)的縱向一體化；這種相關(guān)多樣化經(jīng)營促進了企業(yè)內(nèi)的資源共享，形成了有效的內(nèi)部資本市場，同時分散了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險（王彩萍，2008）。王彩萍等則指出旅游業(yè)是一個關(guān)聯(lián)性較強的行業(yè)，旅游業(yè)與運輸業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)以及零售業(yè)等都存在著較強的關(guān)聯(lián)性，財務(wù)協(xié)同效應(yīng)和經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)也有利于解釋旅游業(yè)多元化經(jīng)營的經(jīng)濟后果（王彩萍，徐紅罡，2008）。祁黃雄和陸建廣（2009）將旅游上市公司分為綜合類、資源景點類、賓館酒店類3類，并通過分析多元化戰(zhàn)略與其經(jīng)營業(yè)績的關(guān)系，得出應(yīng)根據(jù)旅游企業(yè)類型的不同來選擇多元化戰(zhàn)略。另外，國內(nèi)學(xué)者還就旅游企業(yè)應(yīng)否實施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略（王彩萍，徐紅罡，2008；王海莉，2006）、如何實施多元化（依紹華，2007；祁黃雄，陸建廣，2009；史常凱，2006）以及如何控制多元化風(fēng)險（鄭媛媛，2006）等問題進行了一些有益的探討。但不可否認(rèn)的是，現(xiàn)有文獻對于我國旅游企業(yè)多元化發(fā)展的特征缺乏最基本的歸納與解釋。因此，現(xiàn)有大多數(shù)的理論研究成果在指導(dǎo)我國旅游企業(yè)如何制定并實施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略方面，缺乏較強的說服力。2方法設(shè)計

2.1單一產(chǎn)品或服務(wù)的確定目前，學(xué)者通常采用標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)分類（Standard Industry Classification，SIC）法來確定單一產(chǎn)品或服務(wù)。SIC法由于具有層次性、層次相關(guān)性、同質(zhì)性等特征，通常作為企業(yè)多元化經(jīng)營的定量研究工具，以此劃分企業(yè)經(jīng)營所在業(yè)務(wù)的種類。由于國情差異，本文選用我國《國民經(jīng)濟行業(yè)分類國家標(biāo)準(zhǔn)》（以下簡稱《行業(yè)分類國標(biāo)》）作為標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)分類 目前，國際上廣為接受的對“產(chǎn)業(yè)” 概念的認(rèn)識源于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)者的定義：即產(chǎn)業(yè)是具有使用相同原材料、相同工藝技術(shù)或生產(chǎn)產(chǎn)品用途相同的企業(yè)的集合。而對于具有上述性質(zhì)的企業(yè)之集合，依照我國的學(xué)術(shù)研究傳統(tǒng)與民間習(xí)慣，我們常稱之為“行業(yè)”。因此，“行業(yè)”的含義與“產(chǎn)業(yè)” 的含義本質(zhì)上并沒有差異。產(chǎn)業(yè)或行業(yè)分類既是產(chǎn)業(yè)研究的需要，也是產(chǎn)業(yè)管理的需要。雖然各國在各自的產(chǎn)業(yè)分類中沒有將旅游產(chǎn)業(yè)或旅游行業(yè)作為一個產(chǎn)業(yè)單獨列入，在其經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃中往往都將旅游業(yè)（旅游產(chǎn)業(yè)或旅游行業(yè)）作為一項重要的內(nèi)容。也即，在管理實踐上，各個國家視旅游業(yè)為實際存在的一個產(chǎn)業(yè)。在我國，關(guān)于旅游產(chǎn)業(yè)或旅游行業(yè)的界定盡管并未達成共識，但一般認(rèn)為它是滿足旅游者在旅游活動中的食、住、行、游、購、娛等各種需要的綜合性產(chǎn)業(yè)。。與SIC分類方法類似，《行業(yè)分類國標(biāo)》以英文字母、兩位數(shù)、三位數(shù)、四位數(shù)分別表示產(chǎn)業(yè)門類、大類、中類、小類。每一個小類（以四位數(shù)表示）即代表一個標(biāo)準(zhǔn)的單一產(chǎn)品或服務(wù)類型。從《行業(yè)分類國標(biāo)》的結(jié)構(gòu)來分析可以大致得出下列結(jié)論：從門類逐步到小類，產(chǎn)業(yè)間的相關(guān)性、同質(zhì)性越來越強，在同一小類，可以認(rèn)為是基本同質(zhì)的。因此若企業(yè)處在同一四位數(shù)產(chǎn)業(yè)內(nèi)經(jīng)營，則可以認(rèn)為該企業(yè)不存在多元化經(jīng)營行為；反之，則存在多元化經(jīng)營行為，而且跨產(chǎn)業(yè)數(shù)目越多，則企業(yè)的多元化經(jīng)營程度越高。

2.2企業(yè)業(yè)務(wù)多元化的測度目前企業(yè)多元化經(jīng)營程度的度量方法主要有業(yè)務(wù)計數(shù)法和熵方法。業(yè)務(wù)計數(shù)法主要利用SIC方法測量企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的數(shù)量，這種方法的優(yōu)勢是簡明方便，但劣勢是忽視了不同業(yè)務(wù)單元在整個企業(yè)當(dāng)中的比重。熵方法即多元化熵統(tǒng)計量法。Jacquemin和Berry（1979）認(rèn)為采用熵方法能反映企業(yè)多元化經(jīng)營的三個特征，即企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的數(shù)量、各業(yè)務(wù)在總收入中所占比例以及各業(yè)務(wù)之間的相關(guān)程度。但該種方法的計算較為復(fù)雜。從操作簡單起見，本文選取業(yè)務(wù)計數(shù)法計算企業(yè)多元化程度。具體而言，是基于Wrigley（1970）和Rumelt（1975）的研究方法，根據(jù)企業(yè)經(jīng)營活動的相關(guān)性，把企業(yè)分為四種類型：①單一業(yè)務(wù)型企業(yè)（企業(yè)95%以上的經(jīng)營收入來自單一產(chǎn)品或服務(wù)）；②主導(dǎo)業(yè)務(wù)型企業(yè)（企業(yè)70%～95%的經(jīng)營收入來自主導(dǎo)產(chǎn)品或服務(wù)）；③相關(guān)業(yè)務(wù)型企業(yè)（主導(dǎo)產(chǎn)品或服務(wù)收入的比例低于70%，同時與其他業(yè)務(wù)存在相關(guān)）；④非相關(guān)業(yè)務(wù)型企業(yè)（主導(dǎo)產(chǎn)品或服務(wù)收入的比例低于70%，而且與其他業(yè)務(wù)不存在相關(guān)）。其中，后三類企業(yè)都是多元化企業(yè)，其中主導(dǎo)業(yè)務(wù)型和相關(guān)業(yè)務(wù)型企業(yè)為低度多元化企業(yè)，而非相關(guān)業(yè)務(wù)型企業(yè)為高度多元化企業(yè)。基于此，本文認(rèn)為，如果一個企業(yè)來自單一產(chǎn)品或服務(wù)的經(jīng)營收入占企業(yè)總收入95%以下，則該企業(yè)即屬于多元化企業(yè)。

2.3企業(yè)多元化擴張的方式根據(jù)Ansoff（1957）的協(xié)同理論，本文將企業(yè)多元化擴張分為技術(shù)協(xié)同、前向市場協(xié)同、后向市場協(xié)同和其他四種方式。前向市場協(xié)同是指企業(yè)進入其下游產(chǎn)業(yè)，后向市場協(xié)同是指企業(yè)進入其上游產(chǎn)業(yè)。從產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的角度來說，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)侵府a(chǎn)業(yè)依據(jù)前、后向的關(guān)聯(lián)關(guān)系組成的一種網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。它強調(diào)企業(yè)甚至產(chǎn)業(yè)間的供給和需求關(guān)系，有關(guān)的經(jīng)濟活動、經(jīng)濟過程、生產(chǎn)階段或經(jīng)濟業(yè)務(wù)按次序聯(lián)結(jié)起來，產(chǎn)業(yè)上游到下游各相關(guān)環(huán)節(jié)間的供需鏈、企業(yè)鏈、空間鏈和價值鏈4個維度有機結(jié)合。如旅行社是酒店、景區(qū)類企業(yè)的分銷商，酒店、景區(qū)類企業(yè)向旅行社供給產(chǎn)品，旅行社將這些產(chǎn)品打包再分銷給旅游者。因此，在旅游產(chǎn)業(yè)價值鏈中，旅行社居于產(chǎn)業(yè)鏈的下游端。技術(shù)協(xié)同是指企業(yè)憑借已有業(yè)務(wù)與擬進入行業(yè)在業(yè)務(wù)生產(chǎn)、業(yè)務(wù)流程上的相似性，將已有業(yè)務(wù)的品牌、技術(shù)、管理優(yōu)勢迅速帶入目標(biāo)行業(yè)的一種多元化擴張方式。如在旅游飯店——物業(yè)管理的擴張方式中，物業(yè)管理作為目標(biāo)行業(yè)并不是旅游飯店類企業(yè)原有酒店業(yè)務(wù)的上下游行業(yè)，但是企業(yè)能憑借原有飯店經(jīng)營領(lǐng)域的管理經(jīng)驗，為擬進入的業(yè)務(wù)領(lǐng)域即物業(yè)管理的經(jīng)營帶來優(yōu)勢。以這種擴張方式表現(xiàn)的其他常見路徑還有：旅游飯店——房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、旅游飯店——正餐服務(wù)等擴張方式。

2.4樣本的選?。?） 樣本選取方法第一，根據(jù)《中國上市公司分類指引》（1999）關(guān)于上市公司的分類原則與方法，將上市公司經(jīng)營業(yè)務(wù)中營業(yè)收入比重最高的業(yè)務(wù)所屬產(chǎn)業(yè)作為該上市公司的行業(yè)類別；當(dāng)公司某類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于50%，則將其劃入該業(yè)務(wù)相對應(yīng)的行業(yè)類別；當(dāng)公司沒有一類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于50%時，如果某類業(yè)務(wù)營業(yè)收入比重比其他業(yè)務(wù)營業(yè)收入比重均高出30%，則將該公司劃入此類業(yè)務(wù)相對應(yīng)的行業(yè)類別。第二，按照《中國上市公司分類指引》的分類結(jié)構(gòu)，旅游行業(yè)上市公司主要歸屬于餐飲業(yè)、旅館業(yè)及旅游業(yè)三個子類。第三，為方便比較和考察公司多元化的發(fā)展，樣本公司上市時間不遲于2000年、且在2000年～2009年期內(nèi)保持持續(xù)經(jīng)營。（2） 樣本公司數(shù)量根據(jù)上述方法，入選的樣本公司共18家（表1）。

3分析結(jié)果

3.1旅游上市公司多元化發(fā)展的總體特征總體上來看，我國旅游上市公司業(yè)務(wù)多元化發(fā)展表現(xiàn)出一定程度的擴張態(tài)勢。首先，所有的樣本公司都沒有停止業(yè)務(wù)多元化的步伐。除峨眉山A等6家公司外，絕大部分的樣本公司均在分析期內(nèi)表現(xiàn)出明顯的多元化擴張行為（表2）。表22002年～2009年旅游上市公司單一業(yè)務(wù)數(shù)量及變化公司20022009變化序號公司20022009變化中青旅27+510北京旅游56+1華僑城48+411東方賓館45+1西安飲食37+412華天酒店45+1旅游36+313峨眉山A990零七股份25+314首旅股份770桂林旅游46+215黃山旅游660錦江股份24+216西安旅游550張家界24+217新都酒店440東方明珠1112+118國旅聯(lián)合330資料來源：同表1。本表也可由表1各上市公司主導(dǎo)產(chǎn)品或服務(wù)組合計算得到。

其次，旅游上市公司平均的單一業(yè)務(wù)數(shù)量呈現(xiàn)遞增趨勢，且公司越來越傾向于經(jīng)營多項單一業(yè)務(wù)。2002年，樣本公司平均的單一業(yè)務(wù)數(shù)量為4.71個；到2009年，該數(shù)字上升為6.41，期間增長36%。在2002年，經(jīng)營5個或以上單一業(yè)務(wù)的公司占樣本公司總數(shù)的50%，而到2009年，該比例上升至約78%（表3）。在某種程度上來講，2002年～2009年內(nèi)，我國旅游上市公司多元化擴張的速度甚至超過了美國500強上市公司1985年～1992年的多元化擴張步伐（表4）。

表3我國旅游上市公司的多元化發(fā)展變化單一業(yè)務(wù)數(shù)量的總體變化年份20022009期間變化率公司平均的單一業(yè)務(wù)數(shù)量4.716.4136.09%單一業(yè)務(wù)數(shù)量之公司分布年份20022009期間變化率單一業(yè)務(wù)數(shù)量等于10.00%0.00%單一業(yè)務(wù)數(shù)量小于或等于222.22%0.00%-100.00%單一業(yè)務(wù)數(shù)量小于或等于338.89%5.56%-85.71%單一業(yè)務(wù)數(shù)量大于或等于550.00%77.78%55.56%單一業(yè)務(wù)數(shù)量大于或等于816.67%33.33%100.00%資料來源：同表1。

3.2旅游上市公司多元化發(fā)展的類型特征根據(jù)公司主導(dǎo)產(chǎn)品或服務(wù)收入占年度經(jīng)營總收入比重，可以得到樣本公司多元化發(fā)展的類型。圖1、圖2、表5分別反映了樣本公司2002年、2009年按主導(dǎo)產(chǎn)品或服務(wù)收入占比所得到的類型分布和2002年～2009年多元化發(fā)展類型的總體變化。

表5旅游類上市公司2002年～2009年業(yè)務(wù)類型數(shù)量的總體變化企業(yè)業(yè)務(wù)類型業(yè)務(wù)單一業(yè)務(wù)主導(dǎo)業(yè)務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)非相關(guān)2002年家數(shù)09722009年家數(shù)14112

由圖1、圖2、表5可知，旅游上市公司業(yè)務(wù)多元化發(fā)展在類型上表現(xiàn)出以業(yè)務(wù)相關(guān)為主的特征，且這一特征的變化在考察時間段內(nèi)呈現(xiàn)加強趨勢。在2002年，旅游上市公司的業(yè)務(wù)類型以業(yè)務(wù)主導(dǎo)型和業(yè)務(wù)相關(guān)型為主，而在2009年，業(yè)務(wù)相關(guān)型上市公司則占據(jù)了主導(dǎo)地位。事實上，華天酒店退出與其主業(yè)不相關(guān)的基礎(chǔ)軟件服務(wù)業(yè)務(wù)、北京旅游退出建材批發(fā)業(yè)務(wù)以及旅游退出貿(mào)易經(jīng)紀(jì)與業(yè)務(wù)（如表1所示），也在一定程度上反映了旅游上市公司多元化業(yè)務(wù)類型向相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展的一種趨勢。

3.3旅游上市公司多元化擴張的路徑特征通過對2002年～2009年18家公司業(yè)務(wù)組合進行歸納，可以總結(jié)出旅游上市公司多元化主要涉足的業(yè)務(wù)（表6）。其中，旅游飯店、正餐服務(wù)、風(fēng)景名勝區(qū)管理、旅行社等業(yè)務(wù)是旅游上市公司主要涉足的領(lǐng)域；而公司主導(dǎo)產(chǎn)品或服務(wù)的上下游行業(yè)或相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)，如房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、會展服務(wù)、公路旅客運輸、百貨零售、室內(nèi)娛樂活動、內(nèi)河旅客運輸、物業(yè)管理和廣告業(yè)等則是旅游上市公司多元化的主要目標(biāo)行業(yè)。

①峨眉山A等6家公司在2002年～2009年間無明顯多元化擴張行為，故本表未予反映。

從樣本企業(yè)前四大主要涉足的業(yè)務(wù)出發(fā)，可以歸納得出旅游上市公司多元化擴張的路徑特征，即這些公司的業(yè)務(wù)擴張大多采用的是后向市場協(xié)同和技術(shù)協(xié)同方式。進一步的分析表明，旅游上市公司業(yè)務(wù)的多元化擴張可歸并為以下四種類型。第一類，以旅游飯店業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，擴展進入相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。其中，部分公司采用技術(shù)協(xié)同方式進入正餐服務(wù)、房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、物業(yè)管理、室內(nèi)娛樂活動、百貨零售（商場）、其他企業(yè)管理服務(wù)（酒店管理輸出）、會展服務(wù)、其他道路運輸輔助活動（停車場）等技術(shù)相關(guān)行業(yè)，而部分公司則通過后向市場協(xié)同方式進入汽車租賃、景觀燈光設(shè)計等上游行業(yè)。第二類，以旅行社業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，擴展進入相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。這一類型的公司主要采用后向市場協(xié)同方式進入旅游飯店、風(fēng)景名勝區(qū)管理、旅游運輸（公路旅客運輸、內(nèi)河旅客運輸、出租車客運）等上游行業(yè)。另一種是通過技術(shù)協(xié)同方式進入廣告業(yè)（旅游傳媒）等技術(shù)相關(guān)行業(yè)。第三類，以風(fēng)景名勝區(qū)管理業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，擴展進入相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。這一類型的公司主要采用技術(shù)協(xié)同方式進入房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營等技術(shù)相關(guān)行業(yè)。第四類，以正餐服務(wù)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，擴展進入相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。這一類型的公司主要采用后向市場協(xié)同方式進入果菜汁及果菜汁飲料制造、瓶（罐）裝飲用水制造等上游行業(yè)，而部分公司是通過技術(shù)協(xié)同方式進入快餐服務(wù)等技術(shù)相關(guān)行業(yè)?？偟膩砜?，在樣本公司擴張路徑的選擇上，技術(shù)協(xié)同方式較市場協(xié)同方式占優(yōu)勢。這可能是因為旅游業(yè)作為服務(wù)業(yè)的典型代表所具有的服務(wù)業(yè)特征以及旅游業(yè)與其他相關(guān)行業(yè)較好的技術(shù)相關(guān)性，使得技術(shù)協(xié)同擴張方式在擴張路徑的目標(biāo)行業(yè)的選擇余地上所具有的優(yōu)勢，很好地被凸顯出來。4結(jié)束語在旅游業(yè)快速發(fā)展尤其是我國中央政府與不少地方政府將其定位于戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)的背景下，越來越多的政府官員、企業(yè)經(jīng)營管理者和學(xué)者都在探討旅游業(yè)未來的戰(zhàn)略發(fā)展問題。但官員和學(xué)者們似乎更關(guān)注旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的宏觀戰(zhàn)略層面，比如近來學(xué)界所倡導(dǎo)的關(guān)于旅游業(yè)與相關(guān)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展問題的大討論。但事實上，一個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展最終還是要依靠行業(yè)內(nèi)具體的企業(yè)組織去承載。從某種意義上講，產(chǎn)業(yè)融合落實在企業(yè)組織層面，就是企業(yè)的多元化發(fā)展問題。由于旅游產(chǎn)業(yè)性質(zhì)的使然，旅游企業(yè)天生就具有業(yè)務(wù)多元化的傾向。盡管在企業(yè)多元化是否能為企業(yè)帶來價值提升這一問題上存有不同意見，但更多的實證分析更傾向于認(rèn)同兩者之間的正相關(guān)性（段正梁，周樹雄，2012）。因此，唯有實施合理的業(yè)務(wù)多元化，國內(nèi)旅游企業(yè)才有可能做大做強；也只有如此，旅游產(chǎn)業(yè)才能真正發(fā)展成為戰(zhàn)略性的支柱產(chǎn)業(yè)。那么，旅游企業(yè)在做好現(xiàn)有主業(yè)的同時，應(yīng)如何進行并實施其業(yè)務(wù)的多元化戰(zhàn)略擴張？本文對于旅游上市公司多元化發(fā)展特征的考量，對旅游企業(yè)的業(yè)務(wù)多元化發(fā)展應(yīng)該具有一定的參考或啟發(fā)意義。

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第4篇：多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的分類范文

關(guān)鍵詞：煤炭企業(yè)；產(chǎn)業(yè)；多元化；發(fā)展

中圖分類號：F27 文獻標(biāo)志碼：A文章編號：1673－291X（2010）35－0050－02

國有煤炭企業(yè)發(fā)展多元化經(jīng)營，是為培植企業(yè)新的經(jīng)濟增長點，拓寬企業(yè)生存和發(fā)展的空間，尋找并培育煤炭產(chǎn)業(yè)的替代產(chǎn)業(yè)，以獲取煤炭以外的經(jīng)營收入和利潤，實現(xiàn)企業(yè)的全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的理性選擇。國有煤炭企業(yè)發(fā)展多元化發(fā)展，要從戰(zhàn)略上規(guī)劃，從技術(shù)和人才上支撐，從產(chǎn)業(yè)上提高企業(yè)核心競爭力。

一、加強產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展研究，制定科學(xué)的戰(zhàn)略規(guī)劃

煤炭企業(yè)須要明確發(fā)展思路，制定戰(zhàn)略性的總體規(guī)劃。開展產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展是對大型煤炭企業(yè)發(fā)展而言的，而小企業(yè)則不具備開展多元化經(jīng)營的條件。規(guī)模較大的企業(yè)資金充裕、管理經(jīng)驗豐富、人才集聚、技術(shù)先進，產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展對于其來說，既有可能，也有必要。煤炭企業(yè)產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展應(yīng)由集團公司統(tǒng)籌規(guī)劃、統(tǒng)一管理。

1.加強對煤炭企業(yè)產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展戰(zhàn)略的研究。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層特別是高管層應(yīng)高度重視并開展多元化經(jīng)營的戰(zhàn)略研究，成立專門的企業(yè)多元化發(fā)展戰(zhàn)略研究機構(gòu)，為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)進行產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略決策當(dāng)參謀。要注重激發(fā)和集中職工群眾的集體智慧，形成人人重視、關(guān)心和參與研究企業(yè)多元化發(fā)展戰(zhàn)略的氛圍。

2.制定適合自身企業(yè)發(fā)展的多元化經(jīng)營戰(zhàn)略規(guī)劃。應(yīng)堅持立足自身實際，發(fā)揮自身優(yōu)勢，創(chuàng)出本企業(yè)的特色，制定出科學(xué)的、適合本企業(yè)發(fā)展的多元化經(jīng)營戰(zhàn)略。只有這樣，才能在日趨激烈的市場競爭中以適合自己的企業(yè)戰(zhàn)略制勝。

3.確保企業(yè)產(chǎn)業(yè)多元化經(jīng)營決策的科學(xué)性。要勇于進行積極有效的探索，研究制定企業(yè)投資決策議事規(guī)則，對多元化經(jīng)營項目投資的基本原則、管理權(quán)限、運作流程、各階段參與投資人員的責(zé)任、前期調(diào)研、項目的決策、項目的實施、項目的后續(xù)管理涉及投資活動的主要事項等進行明確規(guī)定。在建立健全決策制度、完善決策程序的基礎(chǔ)上，遵循決策規(guī)律，民主決策、科學(xué)決策，從而確保企業(yè)多元化經(jīng)營投資決策，批準(zhǔn)一項、落實一項、見效一項。

4.煤炭企業(yè)要科學(xué)選擇可進入產(chǎn)業(yè)

在產(chǎn)業(yè)的選擇上要有明確的定位，這種定位應(yīng)從深入進行產(chǎn)業(yè)調(diào)查，從市場環(huán)境、客戶偏好以及自身相應(yīng)的管理水平和資源配置能力的角度來，進行科學(xué)的選擇。

（1）對涉入產(chǎn)業(yè)的利潤水平及增長趨勢進行分析。有的煤炭企業(yè)往往只注重涉入產(chǎn)業(yè)當(dāng)前的利潤率，而對增長趨勢的不確定性與風(fēng)險性估計不足，盲目投資，煤炭企業(yè)一般既要注意當(dāng)前利潤，又要注重增長前景，在當(dāng)前利潤與未來增長中找到了“結(jié)合點”。把當(dāng)前利益和長遠(yuǎn)發(fā)展結(jié)合起來。

（2）對涉入產(chǎn)業(yè)的競爭狀況進行分析。決定一個企業(yè)是否進入某一產(chǎn)業(yè)的重要原因是該產(chǎn)業(yè)盈利的吸引力。煤炭企業(yè)要全面分析把握產(chǎn)業(yè)競爭狀況，確保企業(yè)進入該產(chǎn)業(yè)能發(fā)揮其競爭優(yōu)勢，這對煤炭企業(yè)實施產(chǎn)業(yè)多元化戰(zhàn)略意義重大。

（3）對產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度進行分析。產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度意味著實施產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展戰(zhàn)略更易達到資源共享和優(yōu)勢互補的目的。煤炭企業(yè)實施多元化發(fā)展戰(zhàn)略的步驟一般應(yīng)從關(guān)聯(lián)度較高的產(chǎn)業(yè)開始，逐漸延伸到關(guān)聯(lián)度低、差異性大的產(chǎn)業(yè)。

煤炭產(chǎn)業(yè)的多元化發(fā)展必須立足于煤炭資源優(yōu)勢，圍繞資源投入最小化和廢物利用最大化，在資源的深度開發(fā)上下工夫，立足于煤炭資源梯級開發(fā)、高效利用。隨著產(chǎn)業(yè)鏈的延伸、附加值的升高，可實現(xiàn)煤炭企業(yè)資源優(yōu)勢的有效整合，使企業(yè)形成協(xié)同效應(yīng)，提高獲利能力。

二、加大技術(shù)和人才煤炭企業(yè)產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展的支撐力度

1.加大科技支撐力度。企業(yè)及其產(chǎn)品的生命在于科技，科技含量高的產(chǎn)品才具有競爭力。煤炭企業(yè)產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展一定要克服過去重速度、輕效益，重數(shù)量、輕質(zhì)量，重投入、輕產(chǎn)出，重基建、輕技改的弊端。要以市場為導(dǎo)向，不斷適應(yīng)市場的需求，進行技術(shù)創(chuàng)新。組建產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)分明、利益共享、風(fēng)險共擔(dān)、權(quán)責(zé)對等的產(chǎn)學(xué)研合作實體，提高煤炭企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的能力，加快科技成果產(chǎn)業(yè)化的速度。

2.加大人才支持力度。煤炭企業(yè)要進行產(chǎn)業(yè)多元化經(jīng)營，必須有相關(guān)領(lǐng)域的專門人才以及更高層次的復(fù)合型人才。要建立數(shù)量多、水平高、專業(yè)能力強的專門人才隊伍，這些人才要能夠運用技能、技術(shù)支持新產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營，建立市場競爭優(yōu)勢。經(jīng)過幾十年的發(fā)展，我國煤炭企業(yè)已經(jīng)造就了一支特別能戰(zhàn)斗的職工隊伍，為煤炭工業(yè)的發(fā)展做出過巨大貢獻。隨著經(jīng)濟形勢的不斷變化，這支隊伍在整體素質(zhì)、人員結(jié)構(gòu)等方面已不能滿足企業(yè)發(fā)展的要求。煤炭企業(yè)目前缺乏高層次人才、適用型人才、戰(zhàn)略管理人才、科技開發(fā)人才、市場營銷人才、專業(yè)人才等。獲取這些人才的主要路徑是：一部分可以通過對內(nèi)部員工的培養(yǎng)獲得，另一部分可以通過引進人才的方式解決，而最關(guān)鍵的在于尊重人才，發(fā)現(xiàn)人才，用好人才。

三、提高煤炭企業(yè)的核心競爭力

煤炭企業(yè)主營業(yè)務(wù)的發(fā)展和核心競爭力的形成，是企業(yè)產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展的基礎(chǔ)。企業(yè)的核心競爭力是企業(yè)最重要的無形資源，它決定著企業(yè)的經(jīng)營范圍和發(fā)展方向。煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營必須把核心競爭力作為煤炭企業(yè)追求的長期戰(zhàn)略目標(biāo)。

煤炭企業(yè)在實施產(chǎn)業(yè)多元化戰(zhàn)略時，要大力發(fā)展核心主業(yè)，把主業(yè)做大、做強、做精。煤炭企業(yè)的優(yōu)勢在于煤炭生產(chǎn)以及與煤有關(guān)的一系列技術(shù)，煤炭產(chǎn)業(yè)無疑是煤炭企業(yè)的核心產(chǎn)業(yè)，它不但是企業(yè)目前乃至將來一段時期內(nèi)的主要利潤來源，也是發(fā)展相關(guān)多元化產(chǎn)業(yè)的重要物質(zhì)基礎(chǔ)。企業(yè)在煤炭主業(yè)上必須重點投入，確保在自己主業(yè)上的競爭力。在搞好煤炭產(chǎn)業(yè)的同時，大力發(fā)展以煤為主線的煤基多元產(chǎn)業(yè)鏈，努力提升產(chǎn)業(yè)集中度，向規(guī)模優(yōu)勢、質(zhì)量優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢以及管理優(yōu)勢集結(jié)，逐步提高以煤為主線的核心競爭力。

1.要確定產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展與企業(yè)核心競爭力的最佳結(jié)合點。制定與實施以企業(yè)核心競爭力為基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，確保企業(yè)多元化經(jīng)營業(yè)務(wù)與企業(yè)核心優(yōu)勢相互融合，使優(yōu)勢資源能夠支持企業(yè)在原有業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)上同時取得持久的競爭優(yōu)勢，項目的選擇和業(yè)務(wù)范圍的確定，應(yīng)在企業(yè)核心競爭力輻射和控制的范圍內(nèi)。同時，要慎防多元化經(jīng)營削弱煤炭企業(yè)的核心競爭力。

2.在多元化的管理上，煤炭企業(yè)要盡量從自身的資源和能力優(yōu)勢入手，在煤炭產(chǎn)業(yè)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)進行產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展，避免因產(chǎn)業(yè)吸引力誘惑而盲目進入非相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

3.煤炭企業(yè)實行產(chǎn)業(yè)多元化經(jīng)營要注意在組織結(jié)構(gòu)及利益分配方面保持新舊業(yè)務(wù)之間的平衡。產(chǎn)業(yè)多元化要依靠企業(yè)自身的力量，籌集資金，上新項目；通過向外擴張，購并其他企業(yè)，將核心競爭力移植到被兼并企業(yè)，實行一體化的多元化經(jīng)營。前者周期長，需要投入的資金大；后者見效快，但矛盾多、遺留問題也多。如果煤炭企業(yè)采用購并方式進行多元化經(jīng)營，應(yīng)給被兼并企業(yè)保留一定的自。

四、處理好煤炭企業(yè)產(chǎn)業(yè)多元化經(jīng)營中的幾個關(guān)系

國有煤炭企業(yè)產(chǎn)業(yè)多元化經(jīng)營要以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，堅持以人為本，樹立全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)的發(fā)展觀。運用統(tǒng)籌兼顧的根本方法處理好以下關(guān)系。

1.煤炭主業(yè)發(fā)展與非煤產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)系。在大型國有煤炭企業(yè)中，煤和非煤是相互依托、相互支撐的關(guān)系。但這種關(guān)系在企業(yè)的不同發(fā)展階段表現(xiàn)形式不同。在企業(yè)處于壯年時期，應(yīng)以煤業(yè)為主，以煤業(yè)支撐多元產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這是企業(yè)多元產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最佳時期。在煤礦枯竭期，企業(yè)應(yīng)以非煤產(chǎn)業(yè)為主，以非煤產(chǎn)業(yè)的發(fā)展支撐延長煤礦的壽命，實現(xiàn)企業(yè)的成功轉(zhuǎn)型及可持續(xù)發(fā)展。

2.經(jīng)濟效益與人員安置的關(guān)系。煤炭企業(yè)發(fā)展任何產(chǎn)業(yè)都必須是效益型的，都必須把利潤最大化放在首位。大型煤炭企業(yè)大多地處偏遠(yuǎn)落后地區(qū)，為礦區(qū)提供就業(yè)機會，妥善安置人員也是產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展的一個重要目的。這就要求處理好“經(jīng)濟效益”和“人員安置”的關(guān)系，在實施產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展戰(zhàn)略時把二者統(tǒng)一起來。

3.企業(yè)做大與企業(yè)做強的關(guān)系。做大是指企業(yè)形成一定的經(jīng)營規(guī)模，屬于量的擴張；做強是指提高企業(yè)的核心競爭力，提高企業(yè)的整體素質(zhì)和企業(yè)的市場競爭能力，屬于質(zhì)的變化。做大是做強的基礎(chǔ)，做強是做大的目的；做大并不等于做強，做強需要做大來支撐。

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第5篇：多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的分類范文

內(nèi)容摘要:多元化經(jīng)營在給房地產(chǎn)企業(yè)帶來新的利潤增長和分散其高風(fēng)險的同時,也會帶來一系列的財務(wù)風(fēng)險,盡管企業(yè)無法完全規(guī)避這些風(fēng)險,但仍有必要對這些風(fēng)險加以控制,從而減少多元化經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險給企業(yè)帶來的損失。

關(guān)鍵詞:多元化 財務(wù)風(fēng)險 房地產(chǎn)

多元化經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險指的是在企業(yè)多元化經(jīng)營的條件下實際收益小于預(yù)期收益的可能性。由于房地產(chǎn)屬于高風(fēng)險行業(yè),企業(yè)管理者傾向于利用多元化經(jīng)營來分散相關(guān)的系統(tǒng)風(fēng)險,房地產(chǎn)企業(yè)的多元化經(jīng)營更具備一定的典型性,所以本文將以房地產(chǎn)企業(yè)為例來重點探討企業(yè)多元化經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險控制問題。

房地產(chǎn)行業(yè)特性及多元化發(fā)展

房地產(chǎn)行業(yè)一般都具有較大的土地儲備,土地儲備能作為房地產(chǎn)企業(yè)進行金融貸款的抵押資產(chǎn),從而使房地產(chǎn)企業(yè)能夠順利獲得大量資金。由于具有了長期和短期的資金流入量保證,房地產(chǎn)行業(yè)有野心并且有信心進行多元化的投資和經(jīng)營。

房地產(chǎn)行業(yè)具備一定的周期性。從標(biāo)地到開發(fā)直到最后的銷售,房地產(chǎn)業(yè)的基本周期約為一年半到三年左右的時間。在地產(chǎn)開發(fā)階段,房地產(chǎn)企業(yè)資金是比較緊張的,需要大量地貸款。當(dāng)然,企業(yè)可以通過錯開各地塊的開發(fā)時間來填平周期的波動性,但無疑地,通過多元化經(jīng)營來緩解這種行業(yè)特有周期性所帶來的風(fēng)險將是明智之舉。

房地產(chǎn)行業(yè)融資渠道多元化。房地產(chǎn)是一個現(xiàn)金流占主導(dǎo)的行業(yè),企業(yè)為了獲取更多的現(xiàn)金流而獲得生存與發(fā)展的機會,需要進行多元化的籌資,這也成為了房地產(chǎn)行業(yè)進行多元化經(jīng)營的原因之一。多元化的經(jīng)營能夠給企業(yè)帶來更穩(wěn)定、更有保障的現(xiàn)金流入,從而緩解企業(yè)在房地產(chǎn)開發(fā)階段可能會出現(xiàn)的資金短缺問題。

房地產(chǎn)行業(yè)多元化所帶來的風(fēng)險

(一)委托關(guān)系導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險問題

企業(yè)經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的分離使得企業(yè)所有者與經(jīng)營者之間形成了委托關(guān)系。經(jīng)營者具有經(jīng)濟人的特性,他們更傾向于做出有利于增加自身收入和待遇,而不一定會有利于企業(yè)所有者的決策。在多元化投資或經(jīng)營的決策中,企業(yè)經(jīng)營者存在盲目擴張的風(fēng)險。只要可以提高經(jīng)營者的薪酬水平,提升自己對企業(yè)的掌控力度,鞏固自己的權(quán)力和地位,經(jīng)營者就存在一定的風(fēng)險,做出影響企業(yè)健康發(fā)展的決策,從而給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。同時,企業(yè)從事多元化經(jīng)營,意味著企業(yè)會有較大的規(guī)模擴張,無論是相關(guān)多元化發(fā)展還是非相關(guān)多元化發(fā)展,企業(yè)都將會尋找新的經(jīng)營者來進行新業(yè)務(wù)的管理,這樣就會形成新的產(chǎn)權(quán)委托關(guān)系,使得問題更加復(fù)雜化。

由于經(jīng)營者的決策導(dǎo)致多元化經(jīng)營的投資收益達不到預(yù)期目標(biāo),是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的主觀原因,這種情況在高風(fēng)險的房地產(chǎn)行業(yè)中要尤其注意。

(二)資金短缺問題

由于房地產(chǎn)行業(yè)是一個以現(xiàn)金流占主導(dǎo)的行業(yè),所以更應(yīng)借鑒資金短缺導(dǎo)致企業(yè)死亡的案例。房地產(chǎn)行業(yè)雖然融資來源廣,籌措資金較為方便,但也應(yīng)時刻注意企業(yè)現(xiàn)金流的變化情況。首先,應(yīng)關(guān)注企業(yè)主營業(yè)務(wù)即房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流入及其穩(wěn)定程度,只有原業(yè)務(wù)發(fā)展成熟,形成了較為穩(wěn)定的現(xiàn)金流,才能為企業(yè)的多元化擴張形成一定的經(jīng)濟基礎(chǔ)。如果原業(yè)務(wù)的未來現(xiàn)金流水平具備較大的不確定性,則不但不能為新業(yè)務(wù)提供資金支持,還可能導(dǎo)致新老業(yè)務(wù)搶奪企業(yè)資源,使企事業(yè)為發(fā)展各業(yè)務(wù)籌措資金而疲于奔命。特別是當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)資金不足或未來存在資金回籠困難的情況下,如果仍然進行多元化經(jīng)營,將會導(dǎo)致資金鏈的斷裂,使企業(yè)直面破產(chǎn)危機。

(三)新業(yè)務(wù)存在“拖后腿”現(xiàn)象

企業(yè)多元化經(jīng)營的目的是希望多元化經(jīng)營能給企業(yè)帶來新的利潤增長點,同時分散單一業(yè)務(wù)經(jīng)營的風(fēng)險。新業(yè)務(wù)的發(fā)展往往需要企業(yè)進行足夠的投資,同時關(guān)注新業(yè)務(wù)新市場的競爭情況,在開拓市場的同時掌握新領(lǐng)域的核心競爭力,從而在該市場上取得成功。但盲目地進行多元化經(jīng)營往往只會關(guān)注于眼前利潤,從而導(dǎo)致新涉足的業(yè)務(wù)不僅不能為公司帶來新的利潤,還有可能會拖垮原業(yè)務(wù),拖累整個企業(yè)。

多元化經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險的二元控制

(一) 委托關(guān)系中的激烈約束機制

委托關(guān)系主要就是“道德風(fēng)險”和“逆向選擇”問題。因此,為了避免經(jīng)營者在進行多元化經(jīng)營決策時出現(xiàn)這種問題,企業(yè)的所有者們需要一套有效的激勵與約束機制來增加多元化戰(zhàn)略成功的可能性。

經(jīng)營者實行多元化決策時所出現(xiàn)的“道德風(fēng)險”問題主要表現(xiàn)為盲目擴張和鼠目寸光的行為,然而衡量多元化戰(zhàn)略的成功與否不僅僅是看短期內(nèi)企業(yè)規(guī)模的擴張或短期利潤的增加,更重要的是能否給企業(yè)創(chuàng)造長遠(yuǎn)的價值。因此,為了使經(jīng)營者在做出多元化決策之時能站在企業(yè)長遠(yuǎn)的角度,企業(yè)所有者所采取的激勵措施也需要短長期激勵相結(jié)合來鼓勵經(jīng)營者。長期激勵措施例如有股票期權(quán)制及EVA激勵機制,都能使經(jīng)營者的目標(biāo)與企業(yè)長遠(yuǎn)價值的增長有機結(jié)合起來。在房地產(chǎn)企業(yè)中,經(jīng)營者若能享受到股票期權(quán)所帶來的遠(yuǎn)期利益時,將會在實施多元化經(jīng)營前考慮該戰(zhàn)略能否使企業(yè)在遠(yuǎn)期增值,從而為自己帶來長遠(yuǎn)的利益。

在對經(jīng)營者是否實施多元化經(jīng)營這一戰(zhàn)略行為時除了給予一定的激勵外,也需要采取約束機制防止多元化經(jīng)營的盲目性。

(二)合理預(yù)測企業(yè)預(yù)計現(xiàn)金流

多元化經(jīng)營最重要的基礎(chǔ)就是現(xiàn)金流,企業(yè)擁有較好的現(xiàn)金流和較穩(wěn)定的融資渠道的話,對多元化戰(zhàn)略的成功具有極大的幫助。因而,企業(yè)需要能夠較為準(zhǔn)確地預(yù)測未來的現(xiàn)金流水平。因為準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算不僅是經(jīng)營者做出多元化戰(zhàn)略決策的依據(jù),還能夠為企業(yè)提供財務(wù)預(yù)警信號,使經(jīng)營者能夠采取及時的行動。在準(zhǔn)確預(yù)測企業(yè)現(xiàn)金流水平的基礎(chǔ)上,企業(yè)還需要努力提高其現(xiàn)金流水平,在主營業(yè)務(wù)發(fā)展成熟的基礎(chǔ)上,才能為新拓展的業(yè)務(wù)提供良好的財務(wù)基礎(chǔ)。另外,企業(yè)還需要做出預(yù)算,保證現(xiàn)金流被合理地利用到企業(yè)的各個業(yè)務(wù)活動中,在預(yù)算出現(xiàn)赤字的情況下還要進行融資規(guī)劃,以保證企業(yè)的現(xiàn)金流能夠支持企業(yè)繼續(xù)生存和發(fā)展下去。因而,對于房地產(chǎn)企業(yè)來講,銷售預(yù)測、資金預(yù)算、多元化的融資渠道都是其減少財務(wù)風(fēng)險的必要手段。

(三)多元化戰(zhàn)略的風(fēng)險評估

對于風(fēng)險較高的房地產(chǎn)企業(yè)來講,拓展新的業(yè)務(wù)的目的之一就是分散其原主營業(yè)務(wù)的風(fēng)險,因而,新業(yè)務(wù)的風(fēng)險評估顯得尤為重要。在進行多元化決策之前,經(jīng)營者需要根據(jù)多方面的資料來對即將從事的新業(yè)務(wù)進行全方位的風(fēng)險評估,例如產(chǎn)業(yè)吸引力檢驗、進入風(fēng)險、新業(yè)務(wù)的行業(yè)前景等問題都值得考慮。如若新業(yè)務(wù)無法為企業(yè)帶來新的利潤增長,則該拓展決策不可行;若新業(yè)務(wù)雖然能帶來一定的利潤,但遠(yuǎn)小于預(yù)期目標(biāo)或者存在較大的風(fēng)險,甚至高于原主營業(yè)務(wù)風(fēng)險從而使得風(fēng)險分散原則被打破,該決策也不可行。

(四)多元經(jīng)營下的核心競爭力打造

企業(yè)的核心競爭力與多元化戰(zhàn)略之間有著密切的關(guān)系,二者相互影響、相互制約。普哈拉德和哈默教授曾經(jīng)提出了一個形象的“樹型”理論,深刻的揭示了核心競爭力與多元化戰(zhàn)略之間的關(guān)系,這個理論指出核心競爭力與多元化戰(zhàn)略是相互影響、相輔相成的,關(guān)鍵是如何把二者有機地結(jié)合起來,形成一個有機整體,使其效能與潛能發(fā)揮至最大化。

利用核心競爭力推進多元化戰(zhàn)略。 企業(yè)核心競爭力是向某一方向或某幾個方向集中的,而多元化戰(zhàn)略是業(yè)務(wù)外向的擴張,因此在推進多元化戰(zhàn)略的過程中,核心競爭力往往未必會隨著被推廣到新業(yè)務(wù)中去。如果多元化選擇不慎則有可能導(dǎo)致新業(yè)務(wù)的失敗,以至于波及整個企業(yè),因此企業(yè)在推進多元化的過程中必須謹(jǐn)慎選擇;通過多元化戰(zhàn)略提高和增強核心競爭力。企業(yè)具有強大的核心競爭力就意味著它具有大量開發(fā)新產(chǎn)品或新市場的潛力。若其生產(chǎn)和經(jīng)營僅局限于某一特定領(lǐng)域,這是資源的極大浪費。因此,適度、適時的推進多元化戰(zhàn)略可以提高核心競爭力的利用效率。 (五)建立健全財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是指房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)管理機構(gòu)以財務(wù)指標(biāo)體系為中心,通過專門的方法監(jiān)測、分析企業(yè)經(jīng)濟活動和理財環(huán)境,預(yù)測和及時反映企業(yè)經(jīng)營情況和財務(wù)狀況的變化,對企業(yè)各環(huán)節(jié)發(fā)生或?qū)⒖赡馨l(fā)生的經(jīng)營風(fēng)險發(fā)出預(yù)警信號,為管理提供決策依據(jù)的監(jiān)控系統(tǒng)。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)需要有兩個方面:第一是對新業(yè)務(wù)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警,用于評估和防范新拓展業(yè)務(wù)的財務(wù)風(fēng)險;第二是針對整個企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警,以防止企業(yè)在實施多元化發(fā)展戰(zhàn)略后產(chǎn)生較大的財務(wù)風(fēng)險。我們可以通過企業(yè)或者新業(yè)務(wù)的獲利能力及其穩(wěn)定性,以及企業(yè)實行多元化戰(zhàn)略前后的償債能力及其可靠性、營運能力及其合理性、成長能力及其持續(xù)性等有代表性指標(biāo)重點進行分析,以較好地反映新業(yè)務(wù)以及實施多元化戰(zhàn)略后企業(yè)的財務(wù)狀況。

參考文獻:

1.張巖.房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展中的多元化經(jīng)營戰(zhàn)略選擇[J].決策與探索,2008.3

第6篇：多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的分類范文

【關(guān)鍵詞】 多元化動機； 多元化折價； 制度背景

中圖分類號：C930，F(xiàn)230 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）09-0064-06

一、多元化動機的早期研究

（一）多元化動機理論研究

多元化問題的爭論始于西方戰(zhàn)略管理領(lǐng)域?qū)W者的相關(guān)研究成果，半個多世紀(jì)以來，國內(nèi)外學(xué)者從不同的角度對該問題進行了分析，學(xué)術(shù)界對多元化動機也形成了一定的共識，然而，由于不同研究領(lǐng)域的學(xué)者都是從自己所處的學(xué)科領(lǐng)域提出自己的觀點和理論，因此，目前并沒有一個統(tǒng)一的理論框架對多元化動機進行完全和深入的分析。

一般來說，在企業(yè)多元化動機理論基礎(chǔ)方面，代表性的主要有交易成本理論（Coase，1937；Williamson，1981）、市場勢力理論（Edwards，1955；Bemheim and Whinston，1990）、資源基礎(chǔ)理論（Penrose，1959；Teece，1980，1982； Matasusaka， 2001； Montgomery

and Wernerfelt，1988）、委托理論（Muller，1969；Jensen，1969；Sheilfe and Vishny，1990；Aggarwal and Samwick，2003）和內(nèi)部資本市場理論（Scharfstein and Stein，2000）。

雖然這些經(jīng)典理論都有較深遠(yuǎn)的影響力，但是在解釋多元化的動機方面還存在著一定的問題。以文獻中最具有代表性的交易成本理論和資源基礎(chǔ)理論為例。我們知道，交易成本理論主要是來解釋企業(yè)選擇自制或是外購，因此該理論更適合解釋縱向一體化，不能為多元化提供一般性的解釋，所以將科斯對企業(yè)的性質(zhì)及企業(yè)邊界問題的分析來解釋企業(yè)多元化問題有明顯局限性。此外，交易成本理論只是一種關(guān)于多元化有效的描述，很難從實證上進行檢驗。其次，在一定程度上，資源基礎(chǔ)理論的提出者所支持的“范圍經(jīng)濟說”和“競爭優(yōu)勢說”可以用來分析企業(yè)進行相關(guān)多元化的主要原因，但是，它無法解釋企業(yè)中普遍存在的不相關(guān)多元化現(xiàn)象（張雷，2008）。

一般來說，戰(zhàn)略管理學(xué)家認(rèn)為企業(yè)進行多元化的動因主要可以分為三個方面：內(nèi)部動機、外部動機和管理者自身的動機。企業(yè)進行多元化的內(nèi)部動因解釋主要是，企業(yè)想追求范圍經(jīng)濟以及提升核心能力，或者是想通過多元化取得協(xié)同效應(yīng)，這部分的解釋一般是基于資源、能力和核心能力理論為基礎(chǔ)；從多元化外部動因方面進行的解釋一般是以產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)為基礎(chǔ)，強調(diào)企業(yè)通過多元化來分散風(fēng)險或者抓住新的市場機會等；也有部分學(xué)者提出管理者是出于自身利益的動機進行多元化，這部分的文獻主要以委托理論作為支持（Rumelt，1974；Ramanujam and Varadarajan，1989；Hoskisson and Hitt，1990）。

（二）多元化動因?qū)嵶C研究

國外學(xué)者從很早就開始進行多元化動因的大樣本實證研究。近年來，國內(nèi)學(xué)者的實證研究也形成了豐富的成果。文獻普遍認(rèn)為，影響我國上市公司進行多元化經(jīng)營的主要因素有：股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司規(guī)模以及公司所處地區(qū)的治理環(huán)境等。張翼等（2005）通過實證研究發(fā)現(xiàn)，在國有控制的上市公司中，公司的多元化程度與國有股比例呈U型關(guān)系，但是，這一關(guān)系在非國有控制的公司中并不存在，說明公司的股權(quán)性質(zhì)會顯著影響企業(yè)多元化動機。姜付秀（2006）的實證研究發(fā)現(xiàn)，公司規(guī)模、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司所處的行業(yè)以及公司上市時間長短等都會對上市公司的多元化行為和多元化程度產(chǎn)生顯著的影響。

早期的研究都是關(guān)注公司自身的某些特征是否會影響企業(yè)的多元化行為和多元化程度，基本上是遵循西方學(xué)者的研究范式，近年來，多元化動機研究范式有了顯著改變。由于中國作為一個新興的發(fā)展中國家，對很多問題的解釋不能脫離制度因素，因此，越來越多的國內(nèi)學(xué)者開始從制度因素出發(fā)研究影響企業(yè)多元化行為的制度方面的原因。陳信元和黃俊（2007）以及李強和劉善敏（2007）是較早從制度環(huán)境因素研究企業(yè)多元化行為的，他們的實證研究發(fā)現(xiàn)，上市公司所處地區(qū)的政府干預(yù)程度對企業(yè)的多元化有顯著影響，其中各地區(qū)政府干預(yù)程度的度量指標(biāo)主要來自于樊綱的各地區(qū)市場化進程數(shù)據(jù)庫及其子數(shù)據(jù)庫。關(guān)于制度基礎(chǔ)的更多分析將在本文的第三部分闡述。

二、多元化價值效應(yīng)的早期研究

多元化的價值效應(yīng)研究是個爭議很大的研究領(lǐng)域，主要是因為不同的學(xué)者采用不同的理論基礎(chǔ)、研究方法和數(shù)據(jù)，得出的結(jié)論存在著非常大的差異。其中，學(xué)者們爭論的焦點在于多元化溢價與多元化折價論，而提出多元化價值無關(guān)論的學(xué)者較少，本文重點對國內(nèi)外學(xué)者相關(guān)多元化折價與溢價的文獻進行綜述。

（一）國外學(xué)者相關(guān)研究

1.多元化折價效應(yīng)

20世紀(jì)90年代，西方學(xué)者的相關(guān)實證研究發(fā)現(xiàn)了“多元化折價”現(xiàn)象，即采取多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的公司實際上公司價值更低（Lang and Stulz，1994；Berger and Ofek，1995；Servaes，1996）。在這個方面，早期比較有代表性的研究文獻主要包括Lang and Stulz（1994）以及Berger and Ofek（1995）。Lang and Stulz（1994）用Tobin’Q值作為公司價值的度量指標(biāo)，他們的研究表明，同專業(yè)化的公司價值相比，多元化公司價值的平均折價為8%，說明公司業(yè)務(wù)的集中度與公司價值是正相關(guān)的關(guān)系，經(jīng)營越分散的公司實際上公司價值更低；Berger and Ofek（1995）用超額價值作為公司經(jīng)營績效的衡量指標(biāo)，他們的研究采用美國上市公司為樣本，實證研究結(jié)果表明，從事多元化經(jīng)營的上市公司平均折價為15%，主要原因是跨部門補貼的存在使得企業(yè)進行低效率的資源配置。

那個時期涌現(xiàn)的大多數(shù)理論和實證研究都支持多元化折價的觀點。在理論方面，關(guān)于多元化折價的代表性理論是內(nèi)部資本市場理論和理論。內(nèi)部資本市場理論認(rèn)為，沖突和信息不對稱可能會導(dǎo)致多元化企業(yè)內(nèi)部資本市場的無效率配置，從而引起了多元化折價。Lamont（1997）、Houston et al.（1997）、Shin and Stulz（1998）、Seharfstein（1998）、Rajan et al（2000）、Lamont and Polk（2002）的研究都證實內(nèi)部資本市場的低效率資源配置是導(dǎo)致多元化折價效應(yīng)存在的主要原因。此外，還有一些學(xué)者證實多元化折價可以用理論的自由現(xiàn)金流量假說和個人風(fēng)險分散假說進行解釋（Hyland and Diltz，2002）。

2.多元化溢價效應(yīng)

到了20世紀(jì)90年代后期以及21世紀(jì)初，出現(xiàn)了很多對多元化折價觀點質(zhì)疑的文獻。這些文獻普遍認(rèn)為多元化經(jīng)營實際上并沒有降低公司價值（Hyland，1999；Lamont and Polk，2001），甚至還存在著多元化溢價現(xiàn)象（Graham，2002；Campa and Kedia，2002）。Hadlock et al.（2001）用Herfindahl指數(shù)衡量公司的多元化程度，研究發(fā)現(xiàn)，公司以收入計算的赫芬達爾指數(shù)越低，股票的超額收益越高，說明多元化公司的價值更高，即多元化經(jīng)營實際可以緩解企業(yè)與外部資本市場之間的逆向選擇問題。Khamia and Palepu（2000）以1 309家印度公司為研究樣本，實證研究發(fā)現(xiàn)，在外部資本市場、經(jīng)理人才市場和產(chǎn)品市場不發(fā)達的情況下，內(nèi)部市場的替代作用可以解決信息不對稱、契約執(zhí)行不力和市場監(jiān)管效率低下等問題，并且在新興經(jīng)濟國家這種市場替代效果更好（Fauver et al.，2003）。

Campa and Kedia（2002）更加關(guān)注多元化價值的研究方法問題。他們認(rèn)為，支持“多元化折價”觀點的文獻通常是將多元化作為外生變量，但是事實上，公司可能是在權(quán)衡各項特性，例如公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司規(guī)模以及資產(chǎn)負(fù)債率等之后才選擇的多元化經(jīng)營，即多元化經(jīng)營決策有可能是不同公司特性下的最優(yōu)決策結(jié)果。在這種情況下，其實應(yīng)該把多元化行為作為內(nèi)生變量，而不是外生變量（宋谷予，2011）。Campa and Kedia（2002）利用固定效應(yīng)模型、工具變量法和自我選擇模型三種方法解決這一問題，他們的研究發(fā)現(xiàn)在第二種和第三種方法下多元化折價則轉(zhuǎn)變成溢價效應(yīng)。

（二）國內(nèi)學(xué)者的實證研究

多元化經(jīng)營會增加還是減少企業(yè)價值，長期以來都是西方學(xué)術(shù)界爭執(zhí)不下的一個話題，而且實證研究的結(jié)論也未達成一致，實際上，關(guān)于新興市場公司多元化經(jīng)營對公司績效影響的結(jié)論也不是很明確。

朱江（1999）利用我國1997年上市公司數(shù)據(jù)進行的實證研究發(fā)現(xiàn)，整體上來說，企業(yè)的多元化程度和公司績效沒有顯著的相關(guān)關(guān)系，但是多元化戰(zhàn)略能夠降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。金曉斌等（2002）以1998—2000 年的我國上市公司為研究樣本的實證研究發(fā)現(xiàn)，多元化經(jīng)營本身跟企業(yè)績效是無關(guān)的，但是多元化經(jīng)營的方式（相關(guān)多元化和非相關(guān)多元化）與公司績效之間存在顯著的相關(guān)性。張翼等（2005）以我國2002年的上市公司數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，實施多元化經(jīng)營會降低企業(yè)績效，且不會降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

蘇冬蔚（2005）研究表明多元化與企業(yè)價值高的公司實際上多元化程度也比較高，此外，對外部資本市場依賴程度比較低的公司多元化程度也比較高。他認(rèn)為上市公司產(chǎn)生多元化溢價的原因是經(jīng)營績效本身就比較好的企業(yè)更傾向于采取多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，因此大多數(shù)得出多元化溢價結(jié)論的文獻主要是沒有很好地解決內(nèi)生性問題。

三、制度基礎(chǔ)的多元化研究

（一）制度—行為—績效分析框架

早期研究關(guān)于多元化動因和多元化價值效應(yīng)的研究沒有將制度因素放入研究范式中（見圖1），中國學(xué)者的相關(guān)研究大多也是遵循西方學(xué)者的研究路徑。但是，隨著21世紀(jì)初現(xiàn)代制度學(xué)派和制度基礎(chǔ)理論（IBV）的興起，大多數(shù)學(xué)者開始將研究視角轉(zhuǎn)向新興市場與制度轉(zhuǎn)型期國家，并對企業(yè)的多元化行為提出了以制度背景為基礎(chǔ)的理論解釋，“制度—行為—績效”（ICP）研究范式開始成為主流（Khanna and Palepu，2000；Guillen，2000；Chang and Hong，2000； Khanna and Rivkin，2001；Peng，2003）。

現(xiàn)代制度學(xué)派（IBV）以Mike Peng為主要代表。制度基礎(chǔ)觀把制度背景當(dāng)作戰(zhàn)略選擇的自變量，關(guān)注制度和企業(yè)戰(zhàn)略選擇的交互作用（謝佩洪和王在峰，2008）。制度基礎(chǔ)理論的學(xué)者認(rèn)為，早期關(guān)于多元化問題的研究是以發(fā)達的資本市場以及非常完善的公司治理結(jié)構(gòu)為背景的，但是，在新興或經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期國家中，雖然市場機制可以比較有效地配置資源，但是由于政治結(jié)構(gòu)不夠穩(wěn)定、法律體系可信度不高以及要素市場運行不夠有效，而這些因素都是對進行低交易成本活動起著重要支撐作用的正式制度（Khanna and Palepu，1997）。因此，市場與政府的關(guān)系較為模糊，政府對企業(yè)的干預(yù)也較大，這種制度方面的作用可能會超越企業(yè)自身特征因素和產(chǎn)業(yè)特征因素對企業(yè)多元化戰(zhàn)略決策的影響。

中國作為一個非常典型的新興與轉(zhuǎn)型并存的發(fā)展中國家，宏觀層面、產(chǎn)業(yè)層面和組織層面（公司組織結(jié)構(gòu)和公司治理機制）的正式制度環(huán)境和其他的非正式制度環(huán)境在很大程度上區(qū)別于美國等西方發(fā)達國家，因此，在對我國企業(yè)的多元化問題分析時不能簡單照搬照抄西方學(xué)者的研究思路，而是應(yīng)當(dāng)將制度因素內(nèi)化到中國企業(yè)的多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的研究和分析框架中。

圖2是筆者構(gòu)建的“制度—行為—績效”（ICP）分析范式。筆者認(rèn)為，在進行企業(yè)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的分析中需要考慮的制度背景包括：政治資源、市場化進程、地方政府的干預(yù)以及其他非制度因素；需要考慮的中觀因素包括：企業(yè)所面臨的行業(yè)特征、產(chǎn)業(yè)政策和競爭環(huán)境；需要考慮的企業(yè)特征因素包括：股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率和公司成立時間等。該模型更直觀、更清楚地展示了中國企業(yè)所面臨的制度背景與多元化行為和多元化公司價值之間的影響關(guān)系。

（二）影響多元化行為的制度因素

1.政治資源

由于目前中國的正式制度上存在著一定程度的缺陷，政治關(guān)聯(lián)以及管理者之間非正式的人際網(wǎng)絡(luò)關(guān)系等非正式制度似乎正在替代正式制度，因此，在進行“制度—行為—績效”（ICP）框架分析企業(yè)的多元化戰(zhàn)略行為時候，必須將企業(yè)所擁有的政治資源作為重要影響因素之一。

由于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟國家存在著政治和管理的很多不確定性，因此，高層管理人員所建立的人際關(guān)系即“人脈”，當(dāng)然這種人脈也包括管理者的“政治資源”，這種“政治資源”是企業(yè)獲得資源以及發(fā)展機遇的重要原因，會通過各種途徑影響企業(yè)的多元化戰(zhàn)略決策以及其他戰(zhàn)略行為。文獻研究普遍認(rèn)為，在中國的轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟條件下，民營企業(yè)主要想通過多元化戰(zhàn)略來促進企業(yè)增長，但是通過多元化實現(xiàn)企業(yè)增長的策略能否實現(xiàn)既受制于企業(yè)內(nèi)部資源，又受制于企業(yè)外部環(huán)境，因此，民營企業(yè)家會通過各種途徑試圖建立政治關(guān)聯(lián)，主要是因為民營企業(yè)擁有的政治資源對克服企業(yè)多元化過程中的內(nèi)部資源和外部環(huán)境約束具有重要影響。

Chung（2004）的研究表明，企業(yè)實施多元化的重要原因是想從政府那里獲得資本和稅收優(yōu)惠政策，以及獲得行業(yè)準(zhǔn)入許可，進入高壁壘的行業(yè)部門。羅黨論、唐清泉（2009）從社會資本的角度發(fā)現(xiàn)擁有政治資源的企業(yè)更容易進入高壁壘的政府管制行業(yè)，而且這類企業(yè)也更容易獲得政府補貼。鄧新明（2011）發(fā)現(xiàn)無政治關(guān)聯(lián)企業(yè)的多元化與公司業(yè)績關(guān)系呈“倒U型”，即進行相關(guān)多元化企業(yè)的績效高于進行專業(yè)化經(jīng)營與非相關(guān)多元化經(jīng)營的企業(yè)，但是，擁有政治資源的企業(yè)多元化與公司業(yè)績之間呈“逆L型”。

2.市場化與政府干預(yù)

當(dāng)前，中國正處在經(jīng)濟的轉(zhuǎn)軌時期，由于目前我國各地區(qū)市場化進程發(fā)展不均衡，正式制度的約束程度比發(fā)達國家弱，我國中央政府和地方政府仍在許多層面上對企業(yè)進行各種干預(yù)。因此，在進行“制度—行為—績效”（ICP）多元化制度基礎(chǔ)的研究時，必須考慮我國企業(yè)所處的地區(qū)市場化進程和政府干預(yù)程度。

陳信元、黃?。?007），李強、劉善敏（2007）的實證研究發(fā)現(xiàn)，在我國轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟背景下，企業(yè)的多元化戰(zhàn)略往往是和政府的行為緊密聯(lián)系在一起的，而且在地方政府對經(jīng)濟干預(yù)越嚴(yán)重的地區(qū)，有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)傾向于實施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的現(xiàn)象越為明顯。

政府干預(yù)行為對企業(yè)多元化行為的影響可以從兩個方面來分析：一方面，我國地方政府有財政業(yè)績考核的標(biāo)準(zhǔn)，并考慮到政治晉升前途的激勵，會產(chǎn)生推動企業(yè)進行多元化行為的強烈需求，因此會推動所管轄地區(qū)的企業(yè)進行多元化擴張，使得企業(yè)迅速做大，不僅能解決當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)問題，更重要的是能為地方政府當(dāng)年GDP的高速增幅作出貢獻。此外，由政府主導(dǎo)下的“拉郎配”使很多企業(yè)兼并了與自己主營業(yè)務(wù)不相關(guān)的國有企業(yè)而被迫實施了多元化經(jīng)營（劉一凡，2012）。從另一個方面來講，為了迎合當(dāng)?shù)卣賳T的政績需求，更重要的是高層管理者會考慮到自身進入政界的晉升需求，企業(yè)也不得不經(jīng)常投資新項目和新工程（張維迎，2001），進入新的行業(yè)和領(lǐng)域，實施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略。

四、研究展望

在已有學(xué)者的研究基礎(chǔ)上，重點結(jié)合制度—行為—績效（ICP）多元化問題研究范式（圖2），筆者認(rèn)為未來可從政治資源、地區(qū)治理環(huán)境的角度研究企業(yè)多元化戰(zhàn)略行為選擇以及多元化經(jīng)營企業(yè)績效，并且在未來研究中要重點關(guān)注多元化的測量方法以及內(nèi)生性等問題。

（一）政治資源、治理環(huán)境與多元化研究框架

考慮到中國特殊的制度背景，可以將地區(qū)治理環(huán)境與政治資源這兩個制度因素結(jié)合起來，重點研究政治關(guān)聯(lián)對公司多元化行為及多元化價值的影響，并檢驗地區(qū)治理環(huán)境對上述影響關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

目前文獻研究普遍認(rèn)為，首先政治關(guān)聯(lián)可以為企業(yè)帶來稅收優(yōu)惠和融資優(yōu)惠政策等；其次企業(yè)也希望通過建立政治關(guān)聯(lián)來打破行業(yè)進入壁壘，從低壁壘行業(yè)進入高壁壘行業(yè)，期望在高壁壘行業(yè)獲得穩(wěn)定收益或者超額利潤。但是，由于企業(yè)維系政治關(guān)聯(lián)是需要成本，因此，一些企業(yè)為了充分利用所獲得的政治資源也會不斷通過多元化戰(zhàn)略行為進行擴張將企業(yè)做大，或者從理性上講企業(yè)不應(yīng)該進行多元化擴張，但是由于企業(yè)當(dāng)期績效影響公司高層管理者的政治晉升，企業(yè)也會為純粹迎合政府訴求而進行非理性的多元化擴張行為。

關(guān)于政治關(guān)聯(lián)、治理環(huán)境與企業(yè)多元化投資行為這一問題，政府與企業(yè)之間通過企業(yè)家政治地位等因素建立了密切的關(guān)系，從而為政府影響企業(yè)決定并實施多元化擴張打開了操作通道，然而擁有政治關(guān)聯(lián)僅僅是取得了施加影響的途徑，如果政府與企業(yè)雙方都沒有多元化的動機，或者只有政府或者企業(yè)單方擁有多元化的動機，那么我們在上文所論述的政治關(guān)聯(lián)影響企業(yè)多元化行為的機制就會失效（劉一凡，2012）。因此，相關(guān)研究可以從分析政治資源影響企業(yè)多元化的運行機制角度出發(fā)，論證我國企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)如何會影響企業(yè)的多元化行為。

另外，關(guān)于政治資源、治理環(huán)境對企業(yè)多元化折價或溢價效應(yīng)的影響問題，在企業(yè)擁有不同政治資源的情況下，企業(yè)多元化擴張對企業(yè)價值所帶來的不同變化，由于每個企業(yè)擁有的政治資源是不同的，因此，企業(yè)在市場準(zhǔn)入、決策獨立性以及獲取多元化所需的資金供給、財稅政策支持方面存在著差異，其多元化的價值可能會具有不同的變化，并且研究加入地區(qū)治理環(huán)境變量之后該作用機制是否會發(fā)生顯著的變化。

（二）未來研究中應(yīng)關(guān)注的重點計量問題

1.政治資源與多元化之間的內(nèi)生性問題

將制度因素納入多元化的分析框架之后，內(nèi)生性問題就是必須要解決的最重要問題之一。顯然，企業(yè)所擁有的政治資源和企業(yè)的多元化戰(zhàn)略之間會互相影響，從一方面來講，企業(yè)擁有的政治資源會影響企業(yè)多元化程度。已有文獻得出的一般結(jié)論是，有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)多元化程度更高。從另一方面來說，企業(yè)多元化程度越高，企業(yè)不斷擴張，企業(yè)規(guī)模就會越大，在這種情況下，企業(yè)就會更有機會和可能性獲得更多的政治資源。這主要是因為在中國的政治制度環(huán)境下，企業(yè)把規(guī)模做得越大，那么它對當(dāng)?shù)谿DP增長和促進當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)的貢獻越大，該企業(yè)就越可能擁有更多的政治資源，包括得到追求政績的地方官員的青睞以及企業(yè)高層管理者當(dāng)選地方人大代表或者中央人大代表等。從這個方面分析，多元化戰(zhàn)略行為作為擴大企業(yè)規(guī)模的一種方式，在一定程度上有助于企業(yè)獲得政治資源。因此，未來研究的重點和難點在于選擇合適的工具變量解決內(nèi)生性問題，或者采取其他技術(shù)方法解決這一問題。

2.關(guān)于多元化程度的測量問題

目前文獻中所廣泛采用的度量方法包括企業(yè)主營業(yè)務(wù)所涉及的行業(yè)數(shù)（N）、熵指數(shù)法（EI）、收入的赫芬道爾指數(shù)法（HHI）等。從文獻中可以看出，由于必須考慮每一種特定的多元化測量方法都有其特定的問題，國內(nèi)外學(xué)者在實證研究中往往會同時使用兩種或多種測量方法。但是，現(xiàn)有研究中同時使用的往往是連續(xù)測量方法，這對于多元化測量結(jié)果的改進較為有限。從一方面來說，這些連續(xù)測量方法都有其共同的缺陷（SIC編碼體系的缺陷）；另一方面，這些指標(biāo)相互之間的關(guān)聯(lián)性或替代性也非常強，如主營業(yè)務(wù)涉及的總行業(yè)數(shù)目的這種數(shù)字性信息含量基本上被其他指數(shù)包含，另外，赫芬道爾指數(shù)（HHI）、熵指數(shù)（EI）的關(guān)聯(lián)性也非常高。因此，未來研究中為更加準(zhǔn)確地度量多元化的程度，可以考慮使用更加豐富的數(shù)據(jù)，比如采用調(diào)查得到的企業(yè)一手?jǐn)?shù)據(jù)測量企業(yè)的多元化程度，從而更準(zhǔn)確地測量出企業(yè)業(yè)務(wù)之間的相互關(guān)系程度。

3.研究樣本選擇偏差、公司價值替代變量選擇偏差、遺漏變量等問題

這三個問題都是比較偏向計量方面的問題，雖然目前學(xué)者們已經(jīng)重視這些問題，但是在未來的研究中必須更加努力尋求更好的解決方案。Campa and Kedia（2002）發(fā)現(xiàn)，在實證研究中控制了遺漏變量和樣本選擇偏差等因素之后，原來存在的多元化折價現(xiàn)象就消失了，甚至多元化經(jīng)營的企業(yè)價值反而更高。因此未來研究尤其是關(guān)于多元化價值效應(yīng)的研究中，必須在計量上重點關(guān)注這三個問題。減少公司價值替代變量選擇偏差的可行性方法是采用除Tobin’Q之外的多種財務(wù)績效指標(biāo)進行穩(wěn)健性檢驗。解決遺漏變量問題的可行性方法包括：第一是使用工具變量；第二是用固定效應(yīng)模型控制時間固定的不可觀測因素；第三是用非時間性的組內(nèi)差異來估計固定效應(yīng)模型。解決研究樣本的選擇性偏差的可行性方法包括：第一是采用Heckman的兩階段選擇模型；第二是采用傾向性匹配得分方法（PSM）。

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第7篇：多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的分類范文

【關(guān)鍵詞】戰(zhàn)略管理 企業(yè)發(fā)展 多元化戰(zhàn)略

企業(yè)的戰(zhàn)略就是企業(yè)的一種取舍，企業(yè)制定戰(zhàn)略就是明確企業(yè)需要專注什么，舍棄什么。多元化戰(zhàn)略就是企業(yè)專注于經(jīng)營兩種或者兩種以上的產(chǎn)品或者服務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略。多元化戰(zhàn)略包括三種途徑：第一是增加與原有業(yè)相關(guān)的新的業(yè)務(wù)組合，稱之為相關(guān)多元化；第二種為增加與原有業(yè)務(wù)不相關(guān)的業(yè)務(wù)稱之為混合多元化；第三種為對現(xiàn)有用戶增加全新的不相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)的橫向多元化戰(zhàn)略。多元化戰(zhàn)略不僅是企業(yè)尋找業(yè)務(wù)增長點的有效途徑，同時也可以幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險[1]。

一、多元化戰(zhàn)略的理論定位

討論多元化戰(zhàn)略，首先要明晰定義及其在戰(zhàn)略理論體系中的定位。從實施層面看，企業(yè)戰(zhàn)略分為總體戰(zhàn)略、競爭戰(zhàn)略、職能戰(zhàn)略三個層面，總體戰(zhàn)略由企業(yè)最高管理層制定，旨在通過建立和經(jīng)營行業(yè)組合實現(xiàn)投資收益的最大化，體現(xiàn)企業(yè)哲學(xué)和核心價值觀；競爭戰(zhàn)略是企業(yè)的二級戰(zhàn)略，是業(yè)務(wù)層戰(zhàn)略，指企業(yè)某一項業(yè)務(wù)的管理策略規(guī)劃，為取得某項領(lǐng)域業(yè)務(wù)優(yōu)勢和經(jīng)營成功而制定的行動方案；職能戰(zhàn)略是管理者為某項特定的職能活動、業(yè)務(wù)流程或重要職能部門所制定的策略規(guī)劃?？傮w戰(zhàn)略、競爭戰(zhàn)略和職能戰(zhàn)略的三者關(guān)系是，總體戰(zhàn)略和競爭戰(zhàn)略指導(dǎo)、規(guī)范、約束職能戰(zhàn)略，職能戰(zhàn)略服從、體現(xiàn)、支撐總體戰(zhàn)略和競爭戰(zhàn)略。

多元化戰(zhàn)略屬于企業(yè)總體戰(zhàn)略之一，常見的總體戰(zhàn)略有一體化戰(zhàn)略、多元化戰(zhàn)略、加強型戰(zhàn)略、防御性戰(zhàn)略、戰(zhàn)略外包、并購和戰(zhàn)略聯(lián)盟。多元化戰(zhàn)略由著名管理大師安索夫在20世紀(jì)50年代首先提出，曾在60～70年代掀起了全球范圍的多元化熱潮。多元化戰(zhàn)略從誕生之日起，就與專業(yè)化經(jīng)營被理論界和企業(yè)界反復(fù)研究，近年來隨著企業(yè)核心能力理論的發(fā)展，多元化戰(zhàn)略呈現(xiàn)向?qū)I(yè)化經(jīng)營回歸的趨勢[2]。

從經(jīng)營角度，企業(yè)的多元化可以分為產(chǎn)品多元化、市場多元化、投資區(qū)域多元化和資本多元化，多元化戰(zhàn)略是一個較為寬泛的概念，泛指企業(yè)經(jīng)營在不同角度的多樣化組合。因此，探討多元化戰(zhàn)略必須界定其理論邊界，否則容易與其他總體戰(zhàn)略混為一談，例如并購戰(zhàn)略、擴張戰(zhàn)略與多元化戰(zhàn)略之間，在日常概念中容易混淆。這方面，安索夫矩陣是一個極好的工具，確定戰(zhàn)略分類的標(biāo)準(zhǔn)在于產(chǎn)品對于企業(yè)的新鮮程度以及將要進入市場的經(jīng)驗積累。觀察安索夫矩陣可以發(fā)現(xiàn)，多元化戰(zhàn)略的核心在于新市場新產(chǎn)品與原有業(yè)務(wù)的相關(guān)程度，相關(guān)程度越低，企業(yè)實施多元化的難度越高，因為，不相關(guān)多元化對企業(yè)經(jīng)營的經(jīng)驗值提出了挑戰(zhàn)，進入完全陌生的領(lǐng)域，對企業(yè)經(jīng)營充滿著風(fēng)險的不確定性。

二、多元化戰(zhàn)略實施的企業(yè)發(fā)展

根據(jù)《財富》雜志的統(tǒng)計，在世界500強企業(yè)中，單項產(chǎn)品銷售額占企業(yè)總銷售額比重95%以上的有140家，占500強總數(shù)的28%，主導(dǎo)產(chǎn)品銷售額占總銷售額70%～95%的有149家，占500強總數(shù)的38.8%，相關(guān)產(chǎn)品銷售額占總銷售額70%的有146家，占500強總數(shù)的29.2%，不相關(guān)多元化的企業(yè)鳳毛麟角[3]。就國內(nèi)企業(yè)的實際案例來分析，較為典型的有萬科和海爾。

（一）萬科的多元化實踐

萬科公司組建于1984年，最初從事錄像機進口貿(mào)易，接著“什么賺錢就干什么”。到1991年底，萬科的業(yè)務(wù)已包括進出口、零售、房地產(chǎn)、投資、影視、廣告、飲料、機械加工、電器工程等13大類。1992年前后，萬科通過增資擴股和境外上市籌集到數(shù)億元資金，一方面將業(yè)務(wù)向全國多個地區(qū)、多個領(lǐng)域擴展，另一個方面向國內(nèi)30多家企業(yè)參股，多元化發(fā)展的速度和程度達到其歷史頂點。

雖然萬科的每一項業(yè)務(wù)都是盈利的，但是，從1993年開始，萬科的經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)生了重大改變，經(jīng)歷1994年和1995年的徘徊之后，1996～1997年提出“質(zhì)量管理年”和“客戶年”，客戶服務(wù)理念在萬科內(nèi)部深入人心，這亦是萬科物管服務(wù)備受業(yè)主認(rèn)可的起源。實際上，連續(xù)兩年對質(zhì)量及客戶的強調(diào)，基本奠定了萬科在房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域的“特質(zhì)”——為每位客戶提供滿足他們需要和追求的住宅，甚至是生活方式。由此，萬科開始專注于住宅房地產(chǎn)開發(fā)和物業(yè)管理，以細(xì)分市場專注，奠定了在中國房地產(chǎn)企業(yè)中的一流地位。

在這之后的2002年，萬科繼“客戶年”之后第五年，再度提出“客戶微笑年”，在企業(yè)內(nèi)部形成了牢固的客戶服務(wù)理念。正是這一年，萬科的“減法”戰(zhàn)略告一段落，萬佳超市被轉(zhuǎn)讓，但公司在這一年的整體業(yè)績?nèi)员３址€(wěn)定增長。從涉足13類行業(yè)的多元化，萬科經(jīng)歷了一輪不相關(guān)多元化到專業(yè)化的回歸。

（二）海爾的多元化實踐

1992年至1998年是海爾的多元化戰(zhàn)略階段，通過兼并重組18家虧損企業(yè)，植入海爾的企業(yè)文化和管理。1992年至1995年間，海爾推行相關(guān)多元化戰(zhàn)略，給用戶提供一系列家電的完整解決方案，從冰箱延展至冷柜、空調(diào)、洗衣機、彩電等全系列的家電產(chǎn)品領(lǐng)域，成為行業(yè)的翹楚。

但1995年以后，海爾實行不相關(guān)多元化戰(zhàn)略，先進入醫(yī)藥領(lǐng)域，隨后涉足保健品、餐飲、電視、電腦、手機、軟件、物流和金融等十多個領(lǐng)域，海爾藥業(yè)的“采力”、海爾餐飲的“大嫂子面館”、海爾電腦等匆忙面市、淡然推出，僅電腦業(yè)務(wù)三年經(jīng)營虧損超過2億元[4]。

三、實施多元化戰(zhàn)略的關(guān)注要素

萬科和海爾的案例表明，當(dāng)企業(yè)發(fā)張到一定階段時，“做大”的沖動會推動企業(yè)關(guān)注多元化戰(zhàn)略，此時如果企業(yè)對風(fēng)險認(rèn)知不足，高層決策又較為沖動，就容易被多元化分散企業(yè)原有業(yè)務(wù)的精力和資金流。“做大”沖動只是企業(yè)選擇多元化戰(zhàn)略的動因之一，規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險也是企業(yè)關(guān)注多元化的另一個重要動因。

（一）突出主業(yè)，強化專業(yè)化核心能力，適度多元化

優(yōu)秀的企業(yè)在經(jīng)營領(lǐng)域的選擇上首先要確定核心主營業(yè)務(wù)，以此培養(yǎng)專業(yè)化的核心競爭力，在此基礎(chǔ)上，重點考慮相關(guān)多元化的經(jīng)營戰(zhàn)略，讓企業(yè)從橫向和縱向領(lǐng)域擴張，不斷增強對核心主營業(yè)務(wù)的保障，實現(xiàn)規(guī)?；?jīng)營。打通產(chǎn)業(yè)鏈路，降低主營業(yè)務(wù)的成本；深入技術(shù)研發(fā)，實現(xiàn)核心產(chǎn)品的領(lǐng)先升級；連通產(chǎn)銷渠道，確保供應(yīng)鏈優(yōu)化，降低存貨投入。相關(guān)領(lǐng)域的多元化有助于企業(yè)在原有產(chǎn)品和服務(wù)的基礎(chǔ)上，進一步擴張壯大自身的經(jīng)營規(guī)模和實力，做深做透，打造一個行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者競爭位置[5]。

（二）認(rèn)識誤區(qū)，多元化經(jīng)營并不能分散系統(tǒng)性風(fēng)險

從經(jīng)典的投資理論來看，市場風(fēng)險可以分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險，在不影響投資期望報酬的前提下，把一系列資產(chǎn)有選擇地有效搭配，可以減少投資的風(fēng)險和報酬的波動性，因此在資本投資領(lǐng)域，組合投資是實現(xiàn)長期可持續(xù)回報的重要手段。多元化將投資分布于不同的產(chǎn)業(yè)或業(yè)務(wù)，假設(shè)各業(yè)務(wù)之間的利潤沒有關(guān)聯(lián)性，隨著多元化程度增大，非系統(tǒng)風(fēng)險是可以降低的。

但是，經(jīng)濟波動的深層次因素如經(jīng)濟周期、突發(fā)危機等系統(tǒng)風(fēng)險，從資本領(lǐng)域看來是不可分散的，例如發(fā)生戰(zhàn)爭、2008年底爆發(fā)的次貸危機等，可預(yù)測的幾率極低，且風(fēng)險因素產(chǎn)生影響波及所有的行業(yè)，只是不同行業(yè)之間受影響程度略有區(qū)別而已。所以，寄希望多元化經(jīng)營可以分散企業(yè)經(jīng)營的系統(tǒng)性風(fēng)險是不現(xiàn)實的。

（三）增進戰(zhàn)略協(xié)同，把專業(yè)化和多元化融合取優(yōu)發(fā)展

戰(zhàn)略協(xié)同靜態(tài)橫向和動態(tài)進程協(xié)同的特征，不管哪種協(xié)同，共同的特點是追求更合理、更有效地配置資源。企業(yè)戰(zhàn)略不論是多元化還是專業(yè)化，最重要的是不能僵化，一項總體戰(zhàn)略一定是在一定時期在一定環(huán)境中為企業(yè)抉擇最優(yōu)路徑，但并不能在企業(yè)發(fā)展中永遠(yuǎn)有效。多元化戰(zhàn)略的實踐成果，很大程度上取決于各項經(jīng)營領(lǐng)域是否處于單兵作戰(zhàn)狀態(tài)，能否產(chǎn)生相互關(guān)聯(lián)和協(xié)同能力，如果不能，則難以產(chǎn)生戰(zhàn)略匹配和資源共享所帶來的協(xié)同優(yōu)勢。從一些成功企業(yè)的多元化來觀察，某種程度上企業(yè)多元化都離不開核心競爭能力的專業(yè)化，比如歐萊雅集團是當(dāng)今世界上最大的化妝品集團，創(chuàng)立于1907年，經(jīng)營著從頂級品牌HR到三線以下的品牌小護士，從彩妝到藥妝到香水和美發(fā)產(chǎn)品，這是多元化戰(zhàn)略的一個成功案例。但可以發(fā)現(xiàn)，歐萊雅首先遵循了相關(guān)多元化的經(jīng)營原則，同時，歐萊雅始終保持著核心能力，比如營銷包裝能力、市場公關(guān)能力、渠道銷售能力等，正是基于上述專業(yè)化的核心能力，歐萊雅才實現(xiàn)了多元化的經(jīng)營效益。從這個案例來看，戰(zhàn)略協(xié)同，專業(yè)化和多元化你中有我、我中有你的融合才是企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)揮積極效用的關(guān)鍵。

參考文獻

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第8篇：多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的分類范文

[關(guān)鍵詞] 投資組合 多元化經(jīng)營 風(fēng)險

從20世紀(jì)90年代初開始，國內(nèi)掀起了多元化經(jīng)營浪潮，海爾、中信等國內(nèi)知名企業(yè)迅速崛起。從發(fā)展實際來看，大多數(shù)企業(yè)實施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的主要動機有兩個:一是進攻型的,到新的領(lǐng)域去獲取更多的利潤;二是防御型的,將部分資源配置在不同領(lǐng)域以規(guī)避風(fēng)險。因此，多元化經(jīng)營如何實現(xiàn)同等收益下風(fēng)險最小化或同等風(fēng)險下收益最大化，就成為企業(yè)迫切需要解決的問題。

一、投資組合與企業(yè)多元化經(jīng)營理論分析

1.投資組合

（1)投資組合概述。投資者在進行投資時，并不把其所有資金都投資于一種證券，而是同時持有多種證券，即投資組合。投資組合的有效性建立在對不同證券投資風(fēng)險與收益分析的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)風(fēng)險不變收益提高或收益相同風(fēng)險較低的目標(biāo)。

（2)投資組合風(fēng)險分類。①可分散風(fēng)險。某些因素對單個證券造成經(jīng)濟損失的可能性，如個別公司工人罷工，公司在市場競爭中的失敗等。這種風(fēng)險可以通過證券持有的多樣化來抵消。②不可分散風(fēng)險。是由于某些因素給市場上所有的證券都帶來經(jīng)濟損失的可能性，如宏觀經(jīng)濟狀況的變化、國家稅法的變化、國家財政政策和貨幣政策的變化都會使股票報酬發(fā)生變動。這些風(fēng)險不能通過投資組合分散掉。

2.企業(yè)多元化經(jīng)營

（1)多元化經(jīng)營概述。多元化經(jīng)營是當(dāng)整個產(chǎn)業(yè)趨于成熟以及競爭成本過高的情況下，企業(yè)考慮既有事業(yè)范圍之外的成長，是企業(yè)進入與自己原有經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)或不相關(guān)的新的產(chǎn)業(yè)或經(jīng)營領(lǐng)域，以充實系列產(chǎn)品結(jié)構(gòu)或者豐富產(chǎn)品組合結(jié)構(gòu)的經(jīng)營模式。

（2)多元化分類。①水平多元化。企業(yè)利用現(xiàn)有市場，向水平方向擴展生產(chǎn)經(jīng)營領(lǐng)域，進行產(chǎn)品、市場的復(fù)合開發(fā)，從而達到規(guī)模經(jīng)濟的目的。②垂直一體化。企業(yè)進入生產(chǎn)經(jīng)營活動或產(chǎn)品的上游或下游產(chǎn)業(yè)，形成一條龍式的生產(chǎn)經(jīng)營態(tài)勢，以節(jié)約交易成本提高企業(yè)整體的盈利水平。③同心多元化。企業(yè)利用現(xiàn)有技術(shù)、特長經(jīng)驗及資源等，以同一圓心擴展業(yè)務(wù)。同心多元化的相關(guān)性佳，協(xié)同效應(yīng)強，有較大的獲利性和較低的風(fēng)險性。④混合多元化。企業(yè)進入與現(xiàn)有經(jīng)營領(lǐng)域不相關(guān)的新領(lǐng)域，在與現(xiàn)有技術(shù)、市場、產(chǎn)品無關(guān)的領(lǐng)域中尋找成長機會?；旌投嘣南嚓P(guān)性差，協(xié)同效應(yīng)弱，企業(yè)難以管理多種不同業(yè)務(wù)，無法獲得戰(zhàn)略匹配帶來的優(yōu)勢。

3.多元化經(jīng)營與投資組合對比分析

（1)投資行為對比。證券投資是通過虛擬資本的投資介入新的行業(yè)與市場，投資者根據(jù)自身對風(fēng)險的厭惡程度，選擇多種證券進行組合；多元化經(jīng)營則是企業(yè)進行的實業(yè)投資，是通過介入不同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實現(xiàn)行業(yè)經(jīng)營的多元化。

（2）投資目的對比。證券投資的主要目的就是獲得投資收益，因此，證券投資決策的目標(biāo)是投資收益最大而風(fēng)險最小。多元化經(jīng)營目的是為了企業(yè)的持續(xù)成長，是通過跨行業(yè)投資，實現(xiàn)行業(yè)互補，從而規(guī)避經(jīng)營中的風(fēng)險。其中：

①不可分散風(fēng)險。市場上所有的證券由于宏觀環(huán)境影響可能造成損失；多元化經(jīng)營中同樣容易受宏觀經(jīng)濟不景氣的打擊,造成整個企業(yè)虧損甚至倒閉。

②可分散風(fēng)險。由于各種不確定性因素的存在，單個證券投資是存在風(fēng)險的，在不同情況下，證券投資可能會得到不同的投資收益，進行投資組合可以規(guī)避單項投資帶來的風(fēng)險，從而實現(xiàn)收益的最優(yōu)化。企業(yè)多元化經(jīng)營將資源分散到不同產(chǎn)品或行業(yè)經(jīng)營中,避免經(jīng)營范圍單一造成企業(yè)過于依賴某一市場,使企業(yè)在遭受某一產(chǎn)品或經(jīng)營領(lǐng)域的挫折時,通過在其它產(chǎn)品或行業(yè)的經(jīng)營成功而彌補虧損,從而提高企業(yè)的抗風(fēng)險能力,并盡量減少風(fēng)險損失。多元化進入技術(shù)、機構(gòu)、職能活動或銷售渠道能夠共享的經(jīng)營領(lǐng)域，可以由于范圍經(jīng)濟而使成本降低。

二、企業(yè)多元化經(jīng)營風(fēng)險規(guī)避模型設(shè)計

在分析了投資組合與多元化經(jīng)營的相似之處后，基于投資組合中業(yè)已成熟的理論,把相關(guān)變量重新定義并引入新的影響因子。該模型運用于企業(yè)的多元化經(jīng)營的實踐中，指導(dǎo)企業(yè)如何通過最優(yōu)化的跨行業(yè)組合,有效降低經(jīng)營風(fēng)險以實現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)成長。

1.企業(yè)多元化經(jīng)營模型假設(shè)條件

（1)競爭市場是有效的。各行業(yè)的行情反映了其內(nèi)在經(jīng)濟價值，每個經(jīng)營者都掌握充分的行業(yè)信息，了解各個行業(yè)的期望收益率及其方差。

（2)經(jīng)營者投資某個行業(yè)的目標(biāo)是在給定風(fēng)險下收益最大，或者在給定收益水平下風(fēng)險最低，即經(jīng)營者都是厭惡風(fēng)險的。

（3)行業(yè)經(jīng)營者以期望收益率以及收益率的方差作為選擇經(jīng)營方案的依據(jù)。如果要他們選擇風(fēng)險方差較高的方案，都要求有額外的投資收益率作為補償。

（4)各行業(yè)的收益率之間有一定的相關(guān)性。它們之間的相關(guān)程度可以用相關(guān)系數(shù)或者收益率之間的協(xié)方差來表示。

2.企業(yè)多元化經(jīng)營模型變量說明

（1)多元化經(jīng)營投資的概率(Ei）。第i個行業(yè)在多元化經(jīng)營中所占的投資比例,其投資組合的概率之和為1。

（2)多元化經(jīng)營的期望報酬率（）。各個行業(yè)的期望報酬率以其投資比重為權(quán)數(shù)計算出來的加權(quán)平均數(shù)。假定在經(jīng)營中通過不同行業(yè)組合,收益率達到預(yù)定目標(biāo)，即。

（3)多元化經(jīng)營的方差。方差越大,表明多元化經(jīng)營組合的投資收益的不穩(wěn)定性越大,相應(yīng)的投資風(fēng)險也就越高,反之則越小。影響標(biāo)準(zhǔn)離差的因素包括，經(jīng)營者所處的市場競爭環(huán)境，市場中各行業(yè)競爭的激烈程度，經(jīng)營者預(yù)期的收益及概率等。

（4)多元化經(jīng)營的行業(yè)間的協(xié)方差(σij)。是反映多元化經(jīng)營中行業(yè)間相關(guān)程度的指標(biāo)，即行業(yè)間的互補情況。隨著企業(yè)多元化經(jīng)營中包括行業(yè)數(shù)量的增加，單個行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)差對整個企業(yè)多元化經(jīng)營總體的標(biāo)準(zhǔn)差造成的影響越來越小，而各個行業(yè)之間協(xié)方差造成的影響越來越大。當(dāng)企業(yè)多元化經(jīng)營中包括行業(yè)數(shù)量的增加時，單個行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)差對整個企業(yè)多元化經(jīng)營總體的標(biāo)準(zhǔn)差造成的影響程度趨向于零。這就意味著通過跨行業(yè)的經(jīng)營，可以使隱含在單個行業(yè)中的風(fēng)險得以分散，從而降低多元化經(jīng)營的總體風(fēng)險。

（5)行業(yè)進入壁壘影響因子(F)。進入壁壘是在一種產(chǎn)業(yè)中，原有企業(yè)相對于潛在進入企業(yè)的優(yōu)勢。

3.企業(yè)多元化經(jīng)營均值――方差模型

（1)企業(yè)經(jīng)營n個行業(yè)的期望報酬率為:

――多元化經(jīng)營的期望報酬率

Ei――第i個行業(yè)在多元化經(jīng)營中所占的比重

Ki――第i個行業(yè)的期望報酬率

n――多元化經(jīng)營的行業(yè)總數(shù)

（2)多元化投資n個行業(yè)的風(fēng)險用組合的方差表示為:

――多元化經(jīng)營的方差

σij――第i j兩個行業(yè)的協(xié)方差

Ei――第i個行業(yè)在多元化經(jīng)營中的比重

Ej――第j個行業(yè)在多元化經(jīng)營中的比重

（3)行業(yè)進入壁壘影響因子

行業(yè)進入壁壘=F{結(jié)構(gòu)性進入壁壘,行為性進入壁壘,政策性壁壘}

結(jié)構(gòu)性壁壘=f{規(guī)模經(jīng)濟,資本量門檻,絕對成本優(yōu)勢,產(chǎn)品差異化}

（4)多元化經(jīng)營的優(yōu)化組合模型

①在一定的預(yù)期收益率下,行業(yè)組合的方差越小越好。

②在組合一定風(fēng)險的情況下,行業(yè)組合的收益率越大越好。

三、結(jié)束語

多元化經(jīng)營是企業(yè)實現(xiàn)持續(xù)成長可采用的發(fā)展模式之一，證券投資組合相關(guān)知識給了多元化有益的借鑒。本模型說明，只要行業(yè)間不具有完全的正相關(guān)關(guān)系，多元化經(jīng)營的風(fēng)險就一定小于單個行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的加權(quán)平均值。因此，降低風(fēng)險的有效途徑是選擇相關(guān)程度較低的行業(yè)進行多元化經(jīng)營。

參考文獻:

第9篇：多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的分類范文

關(guān)鍵詞：保險公司；經(jīng)營模式；企業(yè)邊界理論

文章編號：1003-4625(2010)06-0080-05 中圖分類號：F840 文獻標(biāo)識碼：A

一、引言

當(dāng)前對金融危機形成機制的研究引發(fā)了金融綜合經(jīng)營背景下保險業(yè)專業(yè)化與多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的重新思考。本文研究金融綜合經(jīng)營背景下中國保險業(yè)的不同經(jīng)營模式問題，比較各種經(jīng)營模式的優(yōu)勢和劣勢，并探討保險公司經(jīng)營模式及其變動的主要因素，為保險公司選擇合適的經(jīng)營模式提供理論支持。

二、保險公司經(jīng)營模式的內(nèi)涵

從橫向看，保險市場主體的經(jīng)營模式可以分為以下四種：第一，專業(yè)經(jīng)營模式。選擇專業(yè)經(jīng)營模式的公司著重經(jīng)營產(chǎn)險或壽險的某一個領(lǐng)域。目前專業(yè)保險公司普遍采納這種經(jīng)營模式。第二，單一經(jīng)營模式。選擇單一經(jīng)營模式的公司將經(jīng)營領(lǐng)域局限在財產(chǎn)保險或者人身保險業(yè)務(wù)，而不是同時兼營財產(chǎn)保險和人身保險業(yè)務(wù)，這是目前我國保險公司所采取的最普遍的經(jīng)營模式。第三，保險集團經(jīng)營模式。選擇保險集團經(jīng)營模式的公司在集團架構(gòu)內(nèi)橫跨產(chǎn)壽險，業(yè)務(wù)范圍涉及產(chǎn)險、壽險、健康保險、養(yǎng)老保險等多個領(lǐng)域。第四，金融控股公司模式。選擇金融控股公司模式的公司除了保險業(yè)務(wù)外，還同時涉足銀行、證券等多種金融業(yè)務(wù)。

從金融綜合經(jīng)營的背景看，這些不同的經(jīng)營模式體現(xiàn)了“專業(yè)化”與“多元化”經(jīng)營戰(zhàn)略之間的差別。專業(yè)經(jīng)營模式和單一經(jīng)營模式側(cè)重于“專業(yè)化”經(jīng)營，而保險集團模式和金融控股公司模式則側(cè)重于“多元化”經(jīng)營。

三、保險公司不同經(jīng)營模式的比較

根據(jù)對金融綜合經(jīng)營的經(jīng)典理論分析，我們選取規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟、風(fēng)險分散和利益沖突四個角度對保險公司不同經(jīng)營模式的優(yōu)勢和劣勢作比較分析。

(一)規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)分析

從根本上說，專業(yè)化戰(zhàn)略與規(guī)模經(jīng)濟是直接對應(yīng)的，而多元化戰(zhàn)略追求的則是范圍經(jīng)濟。但兩者又不是截然分開的：絕對專業(yè)化的公司相對較少，而范圍經(jīng)濟在大多數(shù)公司中都發(fā)揮著作用。同樣的道理，在多元化過程中，規(guī)模經(jīng)濟也在發(fā)揮作用。因此，企業(yè)選擇的理想狀態(tài)是使規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟實現(xiàn)“帕累托最優(yōu)”。

本文認(rèn)為，專業(yè)化戰(zhàn)略的主要目的是實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，多元化戰(zhàn)略的主要目的是實現(xiàn)范圍經(jīng)濟效應(yīng)。從這樣的界定出發(fā)，在資源既定的情況下，專業(yè)經(jīng)營模式的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)最大，單一經(jīng)營模式次之，保險集團模式再次之，金融控股模式的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)最小。

對于專業(yè)經(jīng)營模式的公司而言，理論上可以集中公司的資源，形成專業(yè)優(yōu)勢和核心競爭力，進而可以降低公司單位產(chǎn)品的成本，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。但必須指出的是，如果專業(yè)化優(yōu)勢不夠明顯，則并不一定能迅速地獲得規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，即便是專業(yè)經(jīng)營模式的公司也不例外。

另外，專業(yè)經(jīng)營模式的保險公司能否以及在多大程度上發(fā)揮專業(yè)化優(yōu)勢，還取決于外部的市場環(huán)境。政策環(huán)境制約是一個共性問題，對于綜合性經(jīng)營的公司和專業(yè)經(jīng)營的公司都存在影響，但由于專業(yè)經(jīng)營模式公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域單一，受到的影響和沖擊可能更大。比如，農(nóng)業(yè)保險的政策環(huán)境問題嚴(yán)重制約了專業(yè)農(nóng)險公司的發(fā)展，企業(yè)年金在養(yǎng)老保障體制中的定位以及企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠等問題制約了專業(yè)養(yǎng)老金公司的發(fā)展，醫(yī)療衛(wèi)生體制改革滯后、醫(yī)療保障制度尚未定型、稅收支持政策尚不完善等政策環(huán)境問題制約了專業(yè)健康保險公司的發(fā)展。

同樣的道理，和專業(yè)經(jīng)營模式的公司相比，單一經(jīng)營模式、保險集團模式和金融控股模式的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)逐漸遞減。當(dāng)然，這只是相對而言的，對于實行多元化戰(zhàn)略的保險公司來說，其主要目的是追求范圍經(jīng)濟，但也要同時考慮規(guī)模經(jīng)濟。對于絕大多數(shù)保險公司而言，其在實行多元化戰(zhàn)略時，往往并不會減少既有的存量資源配置，這樣就可以在保持規(guī)模經(jīng)濟的同時實現(xiàn)范圍經(jīng)濟。因此，在實踐中，實行多元化戰(zhàn)略的保險公司往往可以同時獲得規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟效應(yīng)。

(二)范圍經(jīng)濟效應(yīng)分析

如前所述，多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的公司主要追求范圍經(jīng)濟效應(yīng)。比如，保險集團經(jīng)營模式在集團架構(gòu)內(nèi)橫跨產(chǎn)壽險，其主要出發(fā)點是謀求范圍經(jīng)濟效應(yīng)。從理論上說，實現(xiàn)銷售渠道、信息資源共享，實行產(chǎn)壽險交叉銷售，實現(xiàn)產(chǎn)壽險聯(lián)動，有利于保險公司獲取范圍經(jīng)濟效應(yīng)。同樣，金融控股公司模式的公司可以發(fā)揮金融資產(chǎn)專用性程度低的優(yōu)勢，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)和信譽溢出效應(yīng)，從而實現(xiàn)理論上的范圍經(jīng)濟效應(yīng)。

當(dāng)然，實行多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的公司要實現(xiàn)范圍經(jīng)濟效應(yīng)也應(yīng)該具備一定的前提條件。比如，要利用金融資產(chǎn)專用性程度低的優(yōu)勢，創(chuàng)造綜合經(jīng)營帶來的協(xié)同效應(yīng)，就必須有效地整合集團內(nèi)各金融機構(gòu)之間的資源，將集團的金融資產(chǎn)在各行業(yè)之間進行統(tǒng)一的、科學(xué)合理的配置，以提高金融資源的利用效率。因此，綜合經(jīng)營最重要的是能在集團架構(gòu)內(nèi)有效地整合資源。

同樣，公司在綜合經(jīng)營過程中要利用信譽溢出效應(yīng)產(chǎn)生范圍經(jīng)濟效應(yīng)，就必須以強化核心競爭力為前提，不斷提高其傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)的核心競爭力，不斷強化其市場形象，提高企業(yè)信譽度。

與保險集團和金融控股公司的模式相比，單一經(jīng)營模式和專業(yè)經(jīng)營模式的公司就難以獲得范圍經(jīng)濟效應(yīng)。當(dāng)然，這只是相對而言的，對于實行專業(yè)化戰(zhàn)略的保險公司，主要目的是追求規(guī)模經(jīng)濟，但同樣也要考慮范圍經(jīng)濟效應(yīng)的問題。

(三)風(fēng)險分散效應(yīng)

金融綜合經(jīng)營的風(fēng)險分散效應(yīng)是指在業(yè)務(wù)多元化過程中所產(chǎn)生的有利于降低金融企業(yè)風(fēng)險的效應(yīng)。在金融綜合經(jīng)營過程中，通過資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的多元化組合能夠有效降低金融企業(yè)風(fēng)險，而隨著金融企業(yè)規(guī)模的擴大，也能夠提高企業(yè)的抗風(fēng)險能力。這種風(fēng)險分散效應(yīng)包括資產(chǎn)組合的風(fēng)險分散效應(yīng)、業(yè)務(wù)組合的風(fēng)險分散效應(yīng)以及規(guī)模擴張導(dǎo)致抗風(fēng)險能力增強。對于金融控股公司而言，各種金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險和收益特性不同，通過經(jīng)營多種金融業(yè)務(wù)，能夠使業(yè)務(wù)收入來源多元化，同時能夠根據(jù)金融市場環(huán)境變化及時對業(yè)務(wù)組合進行調(diào)整，這些都將有利于分散金融企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，促進經(jīng)營的穩(wěn)定。對于保險集團公司而言，與經(jīng)營單一類型的業(yè)務(wù)相比，實施產(chǎn)壽險聯(lián)動，可以通過資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的多元化組合有效降低保險公司風(fēng)險，而隨著公司規(guī)模的擴大，也能夠提高其抗風(fēng)險能力，這些都有利于降低保險

集團公司的整體風(fēng)險。

當(dāng)然，保險集團模式和金融控股公司模式的公司獲得風(fēng)險分散效應(yīng)，是以建立有效的風(fēng)險防范和控制機制為前提的，如果風(fēng)險防范不當(dāng)，多元經(jīng)營也可能會導(dǎo)致風(fēng)險擴散，即存在“一榮俱榮，一損俱損”的傳遞效應(yīng)。

與綜合化經(jīng)營相比，專業(yè)化經(jīng)營的對象單一，風(fēng)險相對集中，難以實現(xiàn)不同險種之間風(fēng)險的有效分散。

(四)利益沖突風(fēng)險

在保險集團和金融控股公司的經(jīng)營過程中，由于各利益主體存在利益沖突，同時由于信息的不對稱、談判地位的不對等而導(dǎo)致了“欺詐”產(chǎn)生的可能性；由于集團利益的存在而導(dǎo)致了“合謀”產(chǎn)生的可能性，這些都可能導(dǎo)致利益沖突風(fēng)險的產(chǎn)生。子公司之間可能會合謀以犧牲客戶利益為前提謀求集團的整體利益。比如保險集團的搭售行為：集團利用其在與客戶談判中的優(yōu)勢地位，搭配銷售集團的其他產(chǎn)品和服務(wù)；又比如不當(dāng)利用客戶信息資源問題：集團的某一子公司將其掌握的客戶信息泄漏給其他子公司，以謀求不當(dāng)利益。

而對于專業(yè)經(jīng)營模式和單一經(jīng)營模式的公司來說，利益沖突的可能性則較小。當(dāng)然，這也是相對而言的，對于保險集團模式和金融控股公司模式的公司而言，如果針對綜合經(jīng)營中利益沖突風(fēng)險產(chǎn)生的前提條件，通過建立“防火墻”制度，建立完善的信息披露制度以及對壟斷經(jīng)營行為進行法律規(guī)制等措施，建立利益沖突的防范機制，就可以有效地降低利益沖突風(fēng)險。

綜上所述，保險集團模式和金融控股公司模式能夠產(chǎn)生范圍經(jīng)濟效應(yīng)和風(fēng)險分散效應(yīng)，但這些都需要具備一定的前提條件。在前提條件不完全具備的時候建立保險集團模式和金融控股模式，則有可能帶來范圍不經(jīng)濟、風(fēng)險擴散等不利的影響，同時容易產(chǎn)生利益沖突。而專業(yè)經(jīng)營模式和單一經(jīng)營模式則可能比較容易獲得規(guī)模經(jīng)濟，雖不能如金融集團一樣獲取一體化利益，但也避免了綜合經(jīng)營的一些弊端，如利益沖突、客戶資料的濫用、不夠?qū)I(yè)導(dǎo)致的服務(wù)品質(zhì)下降和“大企業(yè)病”等。

因此，多元化與專業(yè)化是既相互對立又相互聯(lián)系的保險公司經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略。保險公司應(yīng)根據(jù)不同的市場環(huán)境和公司自身發(fā)展的不同階段，選擇適合的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略。無論保險公司實行專業(yè)化戰(zhàn)略還是多元化戰(zhàn)略，其理想狀態(tài)均是實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟的“帕累托最優(yōu)”。

四、保險公司不同經(jīng)營模式的選擇與變動

企業(yè)的邊界具有雙重屬性：一方面是由土地、勞動、資本等有形資源決定的“規(guī)模邊界”，另一方面是由知識等無形資源決定的“能力邊界”。對企業(yè)而言，無形的能力邊界更為重要。正如伊迪絲，彭羅斯所言，限制企業(yè)成長的瓶頸不是勞動力、資金或設(shè)備，而是企業(yè)家的管理能力，企業(yè)的核心能力決定了它的規(guī)模和發(fā)展方向。

(一)保險公司的規(guī)模邊界及其選擇

企業(yè)的規(guī)模邊界體現(xiàn)了一個企業(yè)生產(chǎn)什么、生產(chǎn)多少的問題，又可分為縱向邊界和橫向邊界兩部分。保險企業(yè)的縱向邊界主要涉及保險公司與保險中介之間的關(guān)系問題，這里不予討論。以下著重探討保險企業(yè)的橫向邊界問題。

企業(yè)的橫向邊界是指其產(chǎn)品的數(shù)量和種類。新古典經(jīng)濟學(xué)將企業(yè)看成是技術(shù)上的生產(chǎn)函數(shù)：當(dāng)企業(yè)規(guī)模小于市場規(guī)模(需求)時，企業(yè)將以利潤最大化為原則選擇本企業(yè)的規(guī)模，也即經(jīng)濟規(guī)?；蜃罴岩?guī)模，即最佳產(chǎn)品種類和數(shù)量。在其他條件不變的情況下，總會存在一個能夠使企業(yè)的效率最高或平均成本最低的產(chǎn)品種類和數(shù)量，即所謂的范圍經(jīng)濟和規(guī)模經(jīng)濟，它們決定了企業(yè)的最優(yōu)橫向邊界。

在上述各種保險經(jīng)營模式中，從專業(yè)經(jīng)營模式到單一經(jīng)營模式再到保險集團模式，體現(xiàn)的是保險產(chǎn)品種類的逐步擴展；而從保險集團模式到金融控股公司模式，則是從保險產(chǎn)品到銀行和證券產(chǎn)品的逐步擴展，保險公司的橫向邊界進一步拓寬。

由于經(jīng)濟系統(tǒng)的根本不確定性，那些專業(yè)經(jīng)營、單一經(jīng)營、保險集團以及金融控股公司模式的保險公司都面臨著同樣的市場競爭。正如阿爾欽(1950)的經(jīng)典文獻”所描述的一樣，適度的競爭可以作為決定各種制度形式存在的動態(tài)選擇機制。競爭方式的多樣性或競爭策略集選擇空間，是企業(yè)理，也是市場效率的保證。從這個意義上說，應(yīng)該尊重保險公司對不同經(jīng)營邊界的選擇，以維護其競爭方式的多樣性。在競爭壓力下，保險公司的經(jīng)營邊界是動態(tài)調(diào)整與不斷演化的，不應(yīng)當(dāng)受政府部門人為確定的企業(yè)經(jīng)營模式的限制。但是，從我國保險公司的發(fā)展歷程看，其經(jīng)營邊界在很大程度上受政府部門的制度約束，甚至是行政干預(yù)。

2003年以后陸續(xù)成立的專業(yè)性公司就是如此。從公司成立時開始，其經(jīng)營邊界就被人為限定了。根據(jù)上述企業(yè)有形邊界的理論分析，保險公司可以根據(jù)自身的資源與特定時期的發(fā)展戰(zhàn)略，基于競爭的動態(tài)選擇機制，自主地確定經(jīng)營邊界，監(jiān)管部門不應(yīng)該人為加以限制。否則，一旦保險公司有擴展經(jīng)營邊界的需求和能力，則面臨監(jiān)管帶來的困境。比如，監(jiān)管部門要求專業(yè)農(nóng)業(yè)保險公司的農(nóng)業(yè)保險業(yè)務(wù)在總業(yè)務(wù)中不能低于一定的比例，但隨著一些農(nóng)業(yè)保險公司非農(nóng)險業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，這樣的比例面臨挑戰(zhàn)。又比如，有的專業(yè)健康保險公司與壽險公司和財險公司所經(jīng)營的健康險業(yè)務(wù)相比，在價格和渠道方面都沒有明顯優(yōu)勢，從而陷入非常尷尬的境地。

綜上所述，在充滿不確定性的經(jīng)濟系統(tǒng)中，保險公司對不同經(jīng)營模式的選擇，應(yīng)該是在競爭機制下演進的結(jié)果，而不應(yīng)該由人為的政策約束來限制其選擇集合的空間。從這個意義上說，對專業(yè)公司的提法及其經(jīng)營范圍的限定，需要重新考慮，應(yīng)該適時允許其擴大經(jīng)營邊界，即便這樣有可能會使“專業(yè)公司”名不副實，也要充分尊重單一經(jīng)營公司和集團化公司擴大經(jīng)營邊界的訴求，為其擴大經(jīng)營邊界提供相應(yīng)的選擇空間。

(二)保險公司的能力邊界及其選擇

企業(yè)邊界的第二重屬性也是其核心形式，是由無形資源(如知識特別是隱性知識)所確定的能力邊界。演化經(jīng)濟學(xué)關(guān)于“基于能力”的企業(yè)理論認(rèn)為，歸根結(jié)底，企業(yè)所能夠開展的活動以及可以達到的規(guī)模是由其擁有的核心能力決定的。企業(yè)的實體、結(jié)構(gòu)和邊界是由結(jié)合個體或團體的能力――比如技能和默示的知識(tacit knowledge)――的實體來解釋的，這些能力在某些方面是由組織來培育和維持的。比如，伊迪絲，彭羅斯把企業(yè)看做是能力的組織化結(jié)合，提出了一種建立在能力增進基礎(chǔ)上的企業(yè)成長理論：企業(yè)是建立在一個管理性框架內(nèi)的各類能力的集合體，企業(yè)的成長“主要取決于能否更為有效地利用現(xiàn)有能力”。從能力有效利用的角度看，企業(yè)的成長就是不斷挖掘未利用能力的過程。”納爾遜和溫特提出了一種演化模型，用于企業(yè)的內(nèi)部慣例，他們把這些慣例看做是企業(yè)內(nèi)部的一種存儲知識，保持其一致性和效率的DNA。并認(rèn)為知識在很大程度上是默示的、異質(zhì)的以及依賴于環(huán)境的。他們還在企業(yè)生物相似性的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了一個模擬生物的企業(yè)研究模型，該模型特別強調(diào)

“慣例”(知識遺傳和繼承)、“搜尋”(企業(yè)適應(yīng)和慣例變異)和“市場選擇”在企業(yè)演化過程中的作用?！?/p>

可見，與科斯一威廉姆森式的“契約理論”不同，“基于能力”的理論強調(diào)企業(yè)自身內(nèi)部的資源和組織慣例的增進，強調(diào)企業(yè)內(nèi)部知識的增長和學(xué)習(xí)。正是具有異質(zhì)性企業(yè)的能力邊界最終決定了其經(jīng)營邊界。在企業(yè)的異質(zhì)性假設(shè)條件下，企業(yè)的成長是內(nèi)生性的，這種內(nèi)生性主要表現(xiàn)在三個方面：第一，在不確定條件下，企業(yè)當(dāng)前的知識存量與知識結(jié)構(gòu)決定了企業(yè)能否把握潛在的市場機會。知識存量對企業(yè)新知識的積累及其創(chuàng)新活動也有制約作用。”新知識的形成和積累與企業(yè)現(xiàn)有的知識存量和結(jié)構(gòu)之間存在著路徑依賴關(guān)系，相關(guān)的知識背景是知識創(chuàng)新的基礎(chǔ)和前提。第二，企業(yè)的規(guī)模和范圍決定于企業(yè)核心知識的積累、擴散和轉(zhuǎn)移過程。企業(yè)的擴張和多元化是核心知識基礎(chǔ)上的擴展過程。第三，核心知識具有非競爭，并且難以模仿與替代，

在“基于能力”的理論看來，專業(yè)化的視角是雙重的，即“科學(xué)技術(shù)”意義上的專業(yè)化和“企業(yè)慣例”意義上的專業(yè)化。多元化經(jīng)營，意味著一種企業(yè)慣例可以施加于完全不同的物質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)，其背后是企業(yè)內(nèi)部的“慣例”。當(dāng)這種慣例的適用范圍擴張到其能力所不及的程度時，也就是交易成本理論所謂企業(yè)內(nèi)組織成本在邊際上等于市場交易成本的時點，企業(yè)擴張將會停止。因此，如果政府監(jiān)管部門按照自己的偏好代替企業(yè)家做出決策，來決定其擴張邊界，則可能留下能力剩余，而這無疑是一種資源閑置。

企業(yè)的能力邊界存在著深度和廣度。企業(yè)可以通過兩種方式擴張能力邊界：一是增加能力邊界的深度，二是拓寬能力邊界的廣度；前者可以采取專業(yè)化的方式，而后者則可以采取多元化的方式來達成。現(xiàn)實中，企業(yè)正是通過采取有效方式來擴張其能力邊界，從而引起其規(guī)模的外在變化，最終導(dǎo)致企業(yè)邊界多樣化變動趨勢的。

顯然，專業(yè)化經(jīng)營是相對而言的，目的都是增加能力邊界的深度。在這種情況下，保險公司獲取的是與現(xiàn)有知識互補的外界新知識，目的是強化現(xiàn)有核心能力，突出現(xiàn)有競爭優(yōu)勢。為此，保險公司應(yīng)該舍棄與核心能力關(guān)聯(lián)度低的業(yè)務(wù)，將資源集中在最具優(yōu)勢的核心業(yè)務(wù)上，相應(yīng)地，規(guī)模邊界隨之縮小。

多樣化經(jīng)營也是相對而言的，目的都是增加能力邊界的廣度。在這種情況下，保險公司獲取的是外界的新知識，自身的能力范圍得到拓展。為了使基于這些新知識的核心能力發(fā)揮作用，保險公司必須增加與之相匹配的業(yè)務(wù)活動。因此，隨著能力邊界廣度的拓寬，保險公司應(yīng)該發(fā)展新業(yè)務(wù)乃至采取多元化戰(zhàn)略，規(guī)模邊界也隨之?dāng)U大。

我們注意到，大多數(shù)保險集團在從單一經(jīng)營模式向集團化模式轉(zhuǎn)化的過程中，仍然以原來經(jīng)營的保險業(yè)務(wù)為主，并以此為依托向其他保險領(lǐng)域擴展。在大型保險企業(yè)的擴張過程中，依托主業(yè)主要體現(xiàn)在以最初的經(jīng)營實體作為出資方或者控股單位，通過控股、參股等方式進行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴張，并且在集團化擴張的同時始終保持對核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投入，鞏固并擴大其市場競爭能力。

同樣，大多數(shù)保險集團在從單一經(jīng)營模式向金融控股公司模式轉(zhuǎn)化的過程中，主要輻射保險業(yè)務(wù)的其他領(lǐng)域，而較少進入銀行、信托、證券等其他金融行業(yè)，進行金融綜合化經(jīng)營。這主要是由于現(xiàn)有的保險企業(yè)對保險業(yè)務(wù)比較熟悉，獲取的主要是有關(guān)保險的新知識，因此，在保險業(yè)務(wù)領(lǐng)域比銀行、信托、證券等領(lǐng)域更具有核心競爭力。當(dāng)然，隨著保險集團公司獲取外界新知識的進一步增多，它們會進一步謀求金融控股公司模式，將經(jīng)營邊界向非保險金融領(lǐng)域擴展。

綜上所述，專業(yè)化和多樣化都是相對而言的，主要取決于每一家公司能力邊界大小。專業(yè)化和多樣化的目的都是擴張能力邊界。

(三)保險公司經(jīng)營邊界的變動

如前所述，企業(yè)邊界變動的實質(zhì)，就是企業(yè)依照戰(zhàn)略意圖并結(jié)合外部環(huán)境和自身情況與外界進行資源交換，根據(jù)不同的資源類型選擇有效的交換方式，從而引起企業(yè)能力邊界和規(guī)模邊界的相應(yīng)變動；企業(yè)邊界變動的目的，就是為了使核心能力與所從事的生產(chǎn)活動實現(xiàn)最佳匹配，從而達到效率最優(yōu)。

在保險市場發(fā)展初期，保險公司進行生產(chǎn)和交易的主要資源是勞動、資本等有形資源，因此，很多保險公司以粗放經(jīng)營的方式追求規(guī)模擴張，目的就是盡可能多地占有這些稀缺資源，為今后的發(fā)展打下基礎(chǔ)。而隨著社會逐漸進入知識經(jīng)濟時代，保險公司開展經(jīng)營服務(wù)活動的關(guān)鍵已變成知識、技術(shù)等構(gòu)成企業(yè)核心能力的無形資源，保險公司的持續(xù)競爭優(yōu)勢就隨之轉(zhuǎn)化為對這類資源掌握和有效運用的依賴。

總之，動態(tài)地看，保險公司的成長和發(fā)展是內(nèi)生的。隨著全球經(jīng)濟一體化的發(fā)展，我國保險公司正面臨著更為激烈的國際競爭。如何通過技術(shù)創(chuàng)新、組織管理創(chuàng)新和制度創(chuàng)新，積累和構(gòu)建自身的核心知識和能力，合理地確定經(jīng)營邊界，是當(dāng)前我國保險公司發(fā)展必須做出的戰(zhàn)略選擇。要想在當(dāng)前的經(jīng)濟環(huán)境中實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，保險公司必須不斷培育自身的核心能力，增加能力邊界的深度，拓寬能力邊界的廣度。為此，公司要重視知識的創(chuàng)造、共享、轉(zhuǎn)化和運用，努力將自己打造成學(xué)習(xí)型組織，增強對外界知識的吸收能力。