民營企業(yè)融資方式精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的民營企業(yè)融資方式主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：民營企業(yè)融資方式范文

【關(guān)鍵詞】民營企業(yè)；融資方式；資本運(yùn)作

【中圖分類號(hào)】F27 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

【文章編號(hào)】1007-4309（2012）06-0073-2

改革開放以來，我國民營企業(yè)取得了長足的發(fā)展，但作為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其發(fā)展還受到多方面因素的制約，其中融資渠道不暢通、融資難、資本運(yùn)作模式選擇等仍然是困擾民營企業(yè)發(fā)展的障礙。本文試圖分析下我國目前民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀，民營企業(yè)可以選擇的融資模式有哪些，在企業(yè)發(fā)展的不同階段可以如何融資及資本運(yùn)作模式如何選擇，對(duì)民營企業(yè)更好地發(fā)展壯大具有重要意義。

一、民營企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

目前，我國民營企業(yè)在融資方面的現(xiàn)狀和問題主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

企業(yè)內(nèi)部融資為主，銀行信貸有限。我國民營企業(yè)的融資都嚴(yán)重依賴自我融資渠道，自籌資金是企業(yè)資金的主要來源，國際金融公司（IFC）對(duì)我國北京、承德、成都、溫州四地開展了一項(xiàng)針對(duì)民營經(jīng)濟(jì)的研究，調(diào)查情況見表1所示。

銀行信貸屬于外部融資，包括長短期貸款、國際銀團(tuán)貸款和BOT等。下表2可以看出，我國各類銀行對(duì)非國有經(jīng)濟(jì)的貸款總量在不斷上升，但是從貸款比例上看，民營部門每年得到的貸款不到全國銀行每年貸款總量的1%。近年來，雖然國家政策對(duì)民營企業(yè)尤其是民營中小企業(yè)有所兼顧，但民營企業(yè)貸款比率年平均增長0.075%，民營企業(yè)仍沒有擺脫融資難的困境。

注：本表統(tǒng)計(jì)口徑包括中國人民銀行、政策性銀行、國有商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司和租賃公司。

有價(jià)證券在資本結(jié)構(gòu)中所占比重微乎其微。我國股票市場的建立，從一開始就被賦予了為國有企業(yè)改革的特定功能，上市公司中大部分是國有公司。2008年以個(gè)人為控制人的民營企業(yè)在滬深證券交易所上市的有345家，但相對(duì)于占國民經(jīng)濟(jì)半壁河山的200多萬家民營企業(yè)來說，上市民營企業(yè)的數(shù)量只是冰山一角，且大部分還不是通過正常途徑上市，而是以高昂的代價(jià)購買一家上市公司的部分或全部股權(quán)而曲線上市。與股票市場相類似，債券市場與基本上未向民營企業(yè)開放。

非正式金融仍是民營企業(yè)解決創(chuàng)業(yè)和企業(yè)運(yùn)作資金的重要渠道?；诿駹I企業(yè)無法通過正常渠道達(dá)到滿足資金需求的現(xiàn)實(shí)，在一些民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，非正式金融活動(dòng)便應(yīng)運(yùn)而生。盡管監(jiān)管部門嚴(yán)格限制各種形式的民間融資活動(dòng)，對(duì)民間“亂集資”活動(dòng)嚴(yán)加取締，但民間金融活動(dòng)的客觀存在仍是一個(gè)不爭的事實(shí)。到目前為止，企業(yè)的主要資金來源仍然是自我融資和非正規(guī)渠道融資。根據(jù)調(diào)查，目前非正規(guī)渠道的融資方式大體有民間借貸、相互拖欠、相互擔(dān)保、私募股本等方式。

二、民營企業(yè)融資方式和渠道選擇

民營企業(yè)的資金來源主要包括內(nèi)部融資、債務(wù)融資和股權(quán)融資。分別介紹如下：

內(nèi)部融資：企業(yè)的融資方式按照來源不同，可以分為內(nèi)部融資和外部融資。內(nèi)部融資主要源自企業(yè)內(nèi)部正常經(jīng)營形成的現(xiàn)金流，在數(shù)量上等于凈利潤加上折舊、攤銷后減去股利。在各種融資方式中，內(nèi)部融資成本最低、風(fēng)險(xiǎn)最小、方便自主，是我國企業(yè)（不含金融機(jī)構(gòu)）最主要的資金來源。

債務(wù)融資：雖然內(nèi)部融資是企業(yè)資金的主要來源，是所有外部融資還本付息的最終源泉，但是在特定時(shí)期內(nèi)，受盈利能力限制，內(nèi)部融資在規(guī)模上常難以滿足企業(yè)的資金需求，需要進(jìn)行外部融資。外部融資包括股權(quán)融資、債務(wù)融資和表外融資。經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)踐都表明，債務(wù)融資是企業(yè)外部融資的主要方式。通常情況下，債務(wù)融資是一個(gè)高質(zhì)量的積極的市場信號(hào)，而股權(quán)融資則是一個(gè)不被投資者看好的消極的市場信號(hào)。

股權(quán)融資：股權(quán)融資是指以出售公司股份的方式獲得資金，股權(quán)融資方式所融資金的穩(wěn)定性強(qiáng)。股權(quán)融資具有短期低成本及長期高成本特性。按照美國一些運(yùn)作良好的大企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，股權(quán)資本的年平均成本經(jīng)常高達(dá)12%-15%。股權(quán)融資的成本主要包括發(fā)行費(fèi)用、股利支付和信息披露成本，這樣股權(quán)融資的平均成本要遠(yuǎn)高于債務(wù)融資約6%的水平。

從資本結(jié)構(gòu)方面來看，出售股權(quán)籌集的資金是企業(yè)的資本金，企業(yè)與投資者之間是所有權(quán)關(guān)系，不構(gòu)成企業(yè)的債務(wù)，因而能改善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)狀況，降低資產(chǎn)負(fù)債率和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)今后的債務(wù)融資提供更好的基礎(chǔ)。但由于股權(quán)融資增加了企業(yè)的股份，新老股東對(duì)企業(yè)有同等的決策參與權(quán)、收益分配權(quán)及凈資產(chǎn)所有權(quán)等，因此在做出此決策前老股東都會(huì)慎重考慮增發(fā)是否對(duì)其長遠(yuǎn)有利，特別是企業(yè)資本擴(kuò)張后的利潤能否同步增長。若不能，新股份將攤薄今后的利潤及其他權(quán)益，老股東就會(huì)反對(duì)發(fā)行新股融資。

三、不同成長階段的資本運(yùn)作策略分析

任何企業(yè)的發(fā)展，都要經(jīng)歷創(chuàng)業(yè)、成長與成熟等階段，民營企業(yè)也不例外，在不同的發(fā)展階段，要根據(jù)企業(yè)該階段的特點(diǎn)，選擇不同的融資方式和資本運(yùn)作方式。

創(chuàng)業(yè)階段策略。（1）融資策略。企業(yè)創(chuàng)業(yè)時(shí)期資金需要量大，信息不透明，缺乏抵押品，外部融資相對(duì)較難。這時(shí)可以選擇的融資方式主要有：融資相對(duì)便利的借款和租賃融資。符合國家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)應(yīng)盡可能取得財(cái)政資金或政策性銀行借款，并從信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)取得貸款擔(dān)保。租賃融資按需要可以分別采取經(jīng)營租賃和融資租賃兩種方式。為滿足臨時(shí)或短期使用資產(chǎn)的需要可選擇經(jīng)營租賃方式；為滿足長期資產(chǎn)的需要又缺少現(xiàn)金時(shí)，可以采用融資租賃方式通過融物達(dá)到融資的目的。雖然租賃成本較高，但籌資程序簡單，速度較快。（2）資本運(yùn)作策略。這一階段，企業(yè)的員工較少，組織結(jié)構(gòu)單一，這時(shí)企業(yè)往往具有自己的技術(shù)支撐和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，企業(yè)的主要目標(biāo)是求得生存。這一階段，企業(yè)真正的投資一般為購置經(jīng)營設(shè)備或購建廠房，需要注意的問題就是選擇可行的投資項(xiàng)目，并進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)論證和資金安排。

成長階段策略。（1）融資策略。企業(yè)經(jīng)過成功的創(chuàng)業(yè)，進(jìn)入成長階段，其內(nèi)部已形成一定的資金積累，融資條件相對(duì)較好，資金需要量也相對(duì)較大。這時(shí)，企業(yè)在注重內(nèi)部積累的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)設(shè)法從外部融資。其融資方式除了選擇借款和租賃融資外，應(yīng)逐漸轉(zhuǎn)向直接融資方式，即通過發(fā)行債券和股票的方式來融資。由于目前國家對(duì)債券融資限制條件多、程序復(fù)雜，因而直接融資應(yīng)首選股票方式融資。雖然這種方式融資程序復(fù)雜，制約因素較多，但融資金額大，風(fēng)險(xiǎn)低，能較好的滿足民營企業(yè)發(fā)展時(shí)期的資金需求，提高其進(jìn)一步舉債的能力。尤其是高科技民營企業(yè)，一旦進(jìn)入發(fā)展階段，風(fēng)險(xiǎn)投資公司的創(chuàng)業(yè)基金就逐步推出，轉(zhuǎn)向證券市場。就這一點(diǎn)而言，我國推出的二板市場為全國范圍內(nèi)具有較大潛力的民營企業(yè)，尤其是高科技民營企業(yè)提供了有利的融資條件。（2）資本運(yùn)作策略。第一，早期成長階段。企業(yè)經(jīng)過一定時(shí)期的發(fā)展，其經(jīng)銷盈利已經(jīng)開始能補(bǔ)償它在創(chuàng)業(yè)時(shí)期所耗用的資金。企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)已經(jīng)具有一定的規(guī)模，各方面日趨完善。金融界和商界已逐漸了解企業(yè)，并愿意投入資金。這一階段已初步形成主導(dǎo)產(chǎn)品，注重用品牌去開拓市場，營造市場，為規(guī)?；l(fā)展奠定基礎(chǔ)。此時(shí)，由于債務(wù)資本的可能介入，企業(yè)要合理安排資本結(jié)構(gòu)，真正的投資行為可能集中在經(jīng)營項(xiàng)目的擴(kuò)建方面；此外，隨著企業(yè)固定資本的增大投入，企業(yè)諸如存貨、現(xiàn)金等其他流動(dòng)資產(chǎn)會(huì)相應(yīng)增加，做好流動(dòng)資產(chǎn)的管理，提高周轉(zhuǎn)速度和效益也是資產(chǎn)投資管理的重要內(nèi)容。第二，加速成長階段。進(jìn)入這一階段的企業(yè)基本上形成了競爭能力，隨著市場的開拓，企業(yè)的盈利數(shù)額迅速增加，但面臨著經(jīng)營管理方面的過渡。這時(shí)企業(yè)已初具規(guī)模，企業(yè)形象、產(chǎn)品品牌在社會(huì)上已有一定的知名度和良好信譽(yù)，已對(duì)社會(huì)各界投資者產(chǎn)生誘惑力。企業(yè)的投資和資產(chǎn)運(yùn)營可以選擇并購、直接股權(quán)投資方式等，通過資本的運(yùn)作，企業(yè)的規(guī)模和價(jià)值會(huì)得到倍增，但是，該時(shí)期，企業(yè)一定要選擇穩(wěn)健的投資策略，否則可能遭致滅頂之災(zāi)。第三，穩(wěn)定成長階段。這時(shí)企業(yè)的產(chǎn)品已占領(lǐng)了一定的市場，且市場占有率逐步提高，隨著市場的不斷成熟，企業(yè)的盈利除了完全彌補(bǔ)前幾個(gè)階段的虧損外，已有足夠的資金和人員投入到細(xì)微的作業(yè)及策略計(jì)劃，可以妥當(dāng)?shù)闹贫ǔ鲑Y產(chǎn)經(jīng)營戰(zhàn)略和對(duì)策，能在資本市場和產(chǎn)權(quán)市場上開展資產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。企業(yè)的管理機(jī)制也日趨完善，有專業(yè)的管理人員，工作效率提高。此時(shí)，企業(yè)的投資可以選擇新建、直接股權(quán)投資、合資、聯(lián)營、并購和集團(tuán)化經(jīng)營等資產(chǎn)管理和運(yùn)作模式。

成熟階段策略。（1）融資策略。企業(yè)成熟期的特點(diǎn)是信息不對(duì)稱少，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)減少，盈利水平較高，融資渠道得到拓寬。這一階段，企業(yè)會(huì)逐步走向擴(kuò)張，即通過收購、兼并等方式開展資本經(jīng)營，擴(kuò)充企業(yè)規(guī)模，增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力。在這個(gè)階段，企業(yè)除了上述融資方式外，還可以采用下列三種方式融資。一是股權(quán)置換，即以自己的股票作為現(xiàn)金支付給目標(biāo)公司股東來收購目標(biāo)公司。二是杠桿收購，即通過增加買方企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿去完成并購交易行為。三是買殼上市，指的是非上市公司通過購買上市公司的部分股權(quán)，達(dá)到控股水平后，對(duì)上市公司的主營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、智力結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行整合，以實(shí)現(xiàn)間接上市的一種企業(yè)重組行為。（2）資本運(yùn)作策略。企業(yè)的產(chǎn)品在市場上占有較大的份額，盈利急劇增加，通過發(fā)行股票等資本經(jīng)營形成了較大的規(guī)模，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)逐漸減少。風(fēng)險(xiǎn)資本家的投資得到完全回報(bào)，公司的價(jià)值得到進(jìn)一步的確認(rèn)。這時(shí)企業(yè)突出表現(xiàn)為組織創(chuàng)新，以適應(yīng)規(guī)模發(fā)展和組織創(chuàng)新的要求，進(jìn)行管理與機(jī)制創(chuàng)新，加大技術(shù)創(chuàng)新投入，開拓新的品牌，并適時(shí)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)行市場創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)二次創(chuàng)業(yè)目標(biāo)。此時(shí)，企業(yè)的投資方式可以選擇并購、集團(tuán)化經(jīng)營和全球化的資本擴(kuò)張。但是選擇資本擴(kuò)張時(shí)，原則應(yīng)該是整合后相關(guān)產(chǎn)業(yè)或企業(yè)可以互為支持，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，取得規(guī)模效應(yīng)，控制生產(chǎn)成本，垂直水平整合，使交易成本內(nèi)部化，減少交易成本，或者分散企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

目前，在國家政策和各省頒布的關(guān)于民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的法規(guī)和實(shí)施措施極大地促進(jìn)了地方民營企業(yè)的快速發(fā)展，也部分緩解了民營企業(yè)的融資困境。但是應(yīng)該看到，民營企業(yè)特別是中小民營企業(yè)融資難問題并未從根本上得到解決。面對(duì)金融體制約束、政策的不完善以及在經(jīng)營管理方面眾多限制導(dǎo)致的民營企業(yè)融資困境，已經(jīng)嚴(yán)重影響了民營企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。因此，本文分析了我國民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀與可以選擇的融資方式，根據(jù)民營企業(yè)在不同的發(fā)展階段，提出了不同的融資策略和資本運(yùn)作策略。這些策略可以為民營企業(yè)的投融資提供借鑒，突破民營企業(yè)的投融資瓶頸。

【參考文獻(xiàn)】

[1]錢彥敏.風(fēng)險(xiǎn)投資與民營企業(yè)資本運(yùn)作[J].國際學(xué)術(shù)動(dòng)態(tài)，2008（5）.

[2]繆儒慶.我國民營企業(yè)資本運(yùn)作效率的問題與對(duì)策淺析[J].審計(jì)與理財(cái)，2010（1）.

第2篇：民營企業(yè)融資方式范文

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；融資；拓展策略

我國目前的融資困境已隨社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而暴露出種種弊端，國內(nèi)關(guān)于企業(yè)融資以及民營企業(yè)融資的理論和實(shí)務(wù)研究較多，所出的論文和編著的書也較多，但是關(guān)于在實(shí)踐中的應(yīng)用以及實(shí)證分析的案例分析方面較少，特別是針對(duì)一個(gè)省進(jìn)行廣泛調(diào)查和分析的尚不多見。當(dāng)前，我國民營企業(yè)從資本市場上融資困難很多，雖然少數(shù)上了規(guī)模，有業(yè)績的民營企業(yè)已上市或正在準(zhǔn)備上市，但就大多數(shù)民營企業(yè)而言，不論從規(guī)模上、資本實(shí)力上、業(yè)績上、管理上，甚至爭取上市指標(biāo)上，都存在問題。民營企業(yè)融資的重要性，不僅因?yàn)槊駹I企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、對(duì)就業(yè)的貢獻(xiàn)，而且因?yàn)槊駹I企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈條中不可取代的地位，同時(shí)，還因?yàn)槊駹I企業(yè)自身的規(guī)模、實(shí)力和潛在的發(fā)展能力。本文對(duì)國內(nèi)外融資理論進(jìn)行了梳理，結(jié)合民營企業(yè)融資的現(xiàn)狀，形成了民營企業(yè)融資結(jié)構(gòu)研究理論體系，為進(jìn)一步的研究奠定理論基礎(chǔ)。結(jié)合我國民營企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)和問題，給出了我國民營企業(yè)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的目標(biāo)及路徑選擇，并提出了我國民營企業(yè)尋求最優(yōu)融資結(jié)構(gòu)必須要考慮因素以及應(yīng)采取的對(duì)策，認(rèn)為民營企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化需要政府、金融機(jī)構(gòu)、民營企業(yè)三方共同努力。

一、民營企業(yè)融資概述

（一）民營企業(yè)融資的定義

企業(yè)融資是指企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀及資金運(yùn)用情況出發(fā)，根據(jù)企業(yè)未來經(jīng)營策略與發(fā)展需要，經(jīng)過科學(xué)的預(yù)測和決策，通過一定的渠道，采用一定的方式，利用內(nèi)部積累或向企業(yè)的投資者及債權(quán)人籌集資金，組織資金的供應(yīng)，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要的一種經(jīng)濟(jì)行為。它既包括不同資金持有者之間的資金融通，也包括某一經(jīng)濟(jì)主體通過一定方式在自身體內(nèi)進(jìn)行的資金融通，即企業(yè)自我組織與自我調(diào)劑資金的活動(dòng)。

民營企業(yè)融資是指民營企業(yè)在生產(chǎn)、經(jīng)營過程中主動(dòng)進(jìn)行的資金籌集行為。

（二）民營企業(yè)現(xiàn)有的融資方式

1、可以選擇的融資方式

（1）統(tǒng)融資方式。傳統(tǒng)融資方式以注重企業(yè)財(cái)務(wù)狀況為特點(diǎn)，按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，可供民營企業(yè)融資選擇的方式有以下分類：內(nèi)源融資與外源融資。內(nèi)源融資又可稱為內(nèi)部融資，是指企業(yè)在其生產(chǎn)經(jīng)營過程中，從其內(nèi)部融通資金，以擴(kuò)大再生產(chǎn)，主要包括折舊和留存收益，有些國家和地區(qū)還存在企業(yè)內(nèi)部集資的現(xiàn)象。內(nèi)源融資的實(shí)質(zhì)就是企業(yè)所有者向企業(yè)追加投資。外源融資指按照是否經(jīng)過銀行等金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，又可以分為直接融資與間接融資。

（2）直接融資與間接融資。直接融資。相對(duì)于大企業(yè)來講，民營企業(yè)很難直接從資本市場上取得發(fā)展所需資金，盡管股票融資對(duì)民營企業(yè)長期發(fā)展、資本結(jié)構(gòu)合理化和降低市場風(fēng)險(xiǎn)更有好處，但民營企業(yè)從公開股票市場上的融資規(guī)模是非常有限的。

間接融資。由于民營企業(yè)自有資金少、知名度不高，所以通過資本市場直接發(fā)行債券、股票融資比較困難，這就決定了民營企業(yè)比大企業(yè)更加依賴間接融資。

（3）股權(quán)融資與債權(quán)融資。股權(quán)融資可以分為吸收直接投資和股票融資兩大類，每一大類中又可以根據(jù)不同的來源，分成若干小的類型。債權(quán)融資可以分為銀行借款、債券融資和租賃融資三大類，每一大類中又可以根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，分成若干小的類型。

（4）長期融資與短期融資。從籌集資金使用的長短，可分為長期融資和短期融資方式。長期融資方式指所籌集資金使用期限超過一年或可以永久使用，它包括權(quán)益融資、銀行長期貸款、長期債券等。短期融資方式指所籌集資金一般只能在一年內(nèi)使用，如銀行貸款、短期債券、商業(yè)信用和其他負(fù)債等。相對(duì)于長期融資而言，短期融資具有成本低、限制少、靈活性較大的優(yōu)點(diǎn)。對(duì)民營企業(yè)來講，一般很難獲取長期融資。

（5）政策性融資、銀行信貸、資本市場。政策性金融的投資行為，能有效疏通所支持的行業(yè)或部門的“發(fā)展阻力”，改善投資環(huán)境，提高這些行業(yè)或部門的投資回報(bào)水平，真正增強(qiáng)民間資本對(duì)行業(yè)及行業(yè)內(nèi)的民營企業(yè)的投資信心。銀行信貸。商業(yè)銀行是企業(yè)融資的主要渠道。資本市場的融資，同銀行融資渠道相比，具有期限長和不償還本金的特點(diǎn)，但是要求比較高的投資回報(bào)和充分的資產(chǎn)流動(dòng)性。

2、創(chuàng)新的融資方式

與傳統(tǒng)的融資方式不同的是，創(chuàng)新的融資方式更加看重的不是企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，而是企業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景、良好的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、良好的合作關(guān)系等。

（1）私募基金融資?！八侥肌保≒rivate placement或Private offering）作為一種資本募集方式，是與“公募”（Public offering）相對(duì)應(yīng)的概念。私募基金可以分為私募產(chǎn)業(yè)投資基金和私募證券投資基金。私募產(chǎn)業(yè)投資基金以風(fēng)險(xiǎn)資本投資為代表，而私募證券投資基金主要以對(duì)沖基金為代表。

（2）商品與貿(mào)易融資。商品與貿(mào)易融資作為一種“融資快餐”，已開始成為企業(yè)獲取流動(dòng)資金的一種重要的補(bǔ)充渠道。商品與貿(mào)易融資注重的是企業(yè)從事的商品交易本身的細(xì)則以及交易項(xiàng)下的擔(dān)保，所以不論企業(yè)大小均可以通過商品與貿(mào)易融資方式融通資金。這無疑給貸款無門的民營企業(yè)開拓了一條新的融資思路。

（3）戰(zhàn)略聯(lián)盟式融資。戰(zhàn)略聯(lián)盟是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)間或者特定的事業(yè)部、職能部門之間，為了實(shí)現(xiàn)某種共同的目標(biāo)，通過公司協(xié)議或聯(lián)合組織等方式而結(jié)成的聯(lián)合體。企業(yè)間的戰(zhàn)略聯(lián)盟可以節(jié)約資本的投入，并能有效地利用外部資源。從這一角度看，戰(zhàn)略聯(lián)盟正式體現(xiàn)了擴(kuò)大資源利用范圍這一現(xiàn)代管理思想。

（三）國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

1、國內(nèi)研究現(xiàn)狀

民營企業(yè)融資理論雖然是金融理論的一個(gè)重要組成部分，但是它在20世紀(jì)50年代以后才進(jìn)入主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的視野當(dāng)中，同時(shí)民營企業(yè)的融資需求理論在很多領(lǐng)域沒有達(dá)成統(tǒng)一，而且各類實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果也會(huì)經(jīng)常完全不同。

（1）關(guān)于民營企業(yè)融資難成因問題研究。民營企業(yè)融資難的主要原因是規(guī)模小、銀企信息不對(duì)稱、金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營企業(yè)的貸款存在信息成本和監(jiān)管成本過大的問題。林毅夫認(rèn)為“民營民營企業(yè)融資難的根本原因是民營企業(yè)的經(jīng)營透明度比較低，財(cái)務(wù)制度不健全。”

（2）金融體制。在對(duì)民營企業(yè)融資問題的研究過程中，越來越多的學(xué)者意識(shí)到了導(dǎo)致我國民營企業(yè)融資困難的原因不光有民營企業(yè)自身的因素，更深層的原因在于制度障礙以及轉(zhuǎn)軌時(shí)期的制度創(chuàng)新，特別是金融體制上的障礙。因此在解決我國民營企業(yè)融資難題時(shí)，首先要解決制度方面的障礙。

（3）關(guān)于解決民營企業(yè)融資難的對(duì)策研究。通過實(shí)證分析認(rèn)為發(fā)展天使投資企業(yè)債券市場和長期票據(jù)市場等方法來拓展民營企業(yè)融資渠道；湯敏認(rèn)為拓寬股權(quán)融資渠道是解決民營企業(yè)融資難的出路；李富友、劉奕等認(rèn)為應(yīng)發(fā)展民間金融，提出必須構(gòu)建以“民資、民用、民管”為原則的內(nèi)生性融資機(jī)制；張建華，卓凱提出改善民營企業(yè)融資與金融體制的改革，要利用非正規(guī)金融的優(yōu)勢和正面效應(yīng)；鐘加坤、錢艷英認(rèn)為，融資障礙是中國科技型民營企業(yè)發(fā)展的瓶頸；中國人民銀行研究局課題組認(rèn)為，支持民營企業(yè)融資，應(yīng)加強(qiáng)信貸人權(quán)利保護(hù)、建立支持企業(yè)發(fā)展的政策法規(guī)體系、建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資本金補(bǔ)充和多層次風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制等。林毅夫，孫希芳認(rèn)為政府或者銀行建立有效的民營企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系和融資擔(dān)保體系，有助于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)提供更多的貸款。呂薇、曹鳳歧強(qiáng)調(diào)建立健全民營企業(yè)信用擔(dān)保體系。

2、國外研究現(xiàn)狀

對(duì)于企業(yè)融資理論的研究，從研究方式來劃分大體可以分為三個(gè)體系。一是以杜蘭特為主的早期企業(yè)融資理論學(xué)派。二是以MM理論為中心的現(xiàn)代企業(yè)融資理論學(xué)派，三是進(jìn)入20世紀(jì)70年代以來，從非對(duì)稱信息理論研究的角度，諸多學(xué)者開始對(duì)企業(yè)融資問題進(jìn)行研究，其中包括新代序理論、成本理論、控制權(quán)理論、信號(hào)理論等等。

MM理論是現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的奠基石，其精髓在于它揭示了企業(yè)籌資決策中最本質(zhì)的關(guān)系――企業(yè)經(jīng)營者的目標(biāo)及行為和投資者的目標(biāo)及行為之間的相互沖突和一致性。

20世紀(jì)80年代以后興起信息不對(duì)稱下的資本結(jié)構(gòu)理論。新的研究表明，資本結(jié)構(gòu)和融資方式至少會(huì)通過以下三種途徑影響企業(yè)的收入和市場價(jià)值：一是影響企業(yè)經(jīng)營者的工作努力程度和行為選擇；二是作為外部投資者判斷企業(yè)市場價(jià)值的重要信息影響其對(duì)企業(yè)市場價(jià)值的預(yù)期；三是影響企業(yè)控制權(quán)的分配。激勵(lì)理論、信息傳遞理論和控制權(quán)理論都有一個(gè)共同的特點(diǎn)，就是把企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)治理結(jié)構(gòu)相聯(lián)系，分析資本結(jié)構(gòu)是如何通過影響企業(yè)治理結(jié)構(gòu)來影響企業(yè)的市場價(jià)值的。

布蘭德和劉易斯（Branderand Lewis，1986）、迪特曼（Titman，1984）等共同創(chuàng)立以產(chǎn)品和要素投入市場相互作用為研究對(duì)象的資本結(jié)構(gòu)理論。它主要對(duì)以下兩個(gè)問題進(jìn)行了研究：一是在競爭的產(chǎn)品市場中企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品策略的影響；二是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)客戶和供貨商的影響。盡管該理論目前尚處于初步探索階段，但它已觸及了資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品策略和產(chǎn)品特性之間的關(guān)系，而且這種關(guān)系是現(xiàn)代市場競爭中企業(yè)所必須解決的重大問題，只有這樣，企業(yè)才能實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)、營銷和生產(chǎn)的一體化。

三、河北省民營企業(yè)融資現(xiàn)狀

從理論上講，現(xiàn)代社會(huì)中企業(yè)融資渠道和融資方式很多，而且呈現(xiàn)出越來越多的發(fā)展勢頭。一般而言，主要有三種：外部負(fù)債（銀行貸款）、發(fā)行企業(yè)債券、發(fā)行股票和企業(yè)內(nèi)部積累。但由于制度和政策及企業(yè)內(nèi)部等原因，河北省民營企業(yè)在融資方面受到了眾多限制，突出表現(xiàn)在：

（一） 稅收負(fù)擔(dān)制度過重

雖然《憲法》經(jīng)過了修改，提出非公有制經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，但私有產(chǎn)權(quán)的保護(hù)并沒有寫入憲法，進(jìn)入國家保護(hù)體系。比如國有企業(yè)受《刑法》的保護(hù)，而民營企業(yè)受《民法》的保護(hù)，如果貪污罪發(fā)生了，公安機(jī)關(guān)可以逮捕犯罪嫌疑人，但如果有人貪污了民營企業(yè)的資產(chǎn)，則屬民事糾紛，只能法院介入。嚴(yán)重威脅民企的內(nèi)部積累資金。同時(shí)河北省民營企業(yè)無法享受營業(yè)所得稅“三減三免”的優(yōu)惠政策，使得民營企業(yè)稅負(fù)過重，降低了自我內(nèi)部積累水平。

（二）民企向銀行貸款困難重重

商業(yè)銀行和民生銀行對(duì)民企貸款金額小、期限短，向銀行貸款困難重重。從貸款總額度上講，遠(yuǎn)遠(yuǎn)還不能滿足河北省民營企業(yè)的發(fā)展要求，另外貸款期限也不能滿足企業(yè)的需要，幾乎沒有一家銀行向民營企業(yè)開放建設(shè)貸款項(xiàng)目，因而民企經(jīng)濟(jì)只能獲得一年之內(nèi)的流動(dòng)資金貸款，不能滿足長期資金周轉(zhuǎn)的需要。還有，民生銀行作為中國首家主要為非公有制企業(yè)入股建立的股份制商業(yè)銀行，主要服務(wù)于民企，但是其貸款規(guī)模太小。

（三）以獲得外部擔(dān)保

到目前為止，我國已有200多個(gè)城市建立了民營企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)體系和風(fēng)險(xiǎn)投資體系。以較完善的上海市為例，目前河北有民營個(gè)體企業(yè)34萬多家，而近年來，中投保上海分公司、技校交易所、創(chuàng)業(yè)投資公司以及區(qū)縣各類擔(dān)?；鹂偣彩菫?200多家企業(yè)（含國企、股份所有制企業(yè)）提供了融資服務(wù)。到2011年，河北省通過各種擔(dān)保途徑獲得的貸款僅占全部貸款的5%左右，其中，小企業(yè)所占比重僅為30%，小企業(yè)通過擔(dān)保途徑獲得的貸款僅占全部貸款的1.5%，全國擔(dān)保機(jī)構(gòu)僅能為民營企業(yè)提供500億元的擔(dān)保支持。

第3篇：民營企業(yè)融資方式范文

隨著中國市場經(jīng)濟(jì)的演進(jìn)，對(duì)企業(yè)發(fā)展來講，除了通過技術(shù)手段、信息手段迅速步人上升空間外，以資本的擴(kuò)張，通過大量的資金注入，迅速占領(lǐng)市場，形成規(guī)模效益，也是企業(yè)謀求生存與發(fā)展的重要途徑。

“融資瓶頸”也在一定范圍內(nèi)長期存在。企業(yè)該如何激流勇進(jìn)，尋找有效的融資方式?本文提出幾種非主流的融資方式，為中國民營企業(yè)探索更多的適合自身的融資途徑拋磚引玉。

一，組合貸款融資。1、銀行+企業(yè)資產(chǎn)。企業(yè)可以通過現(xiàn)有資產(chǎn)作抵押，以取得銀行貸款。大午集團(tuán)賬面固定資產(chǎn)達(dá)1．7億，可以請(qǐng)驗(yàn)資機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，以資產(chǎn)抵押給銀行，取得貸款。2、銀行+信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)+企業(yè)資產(chǎn)。企業(yè)以資產(chǎn)抵押給信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，然后再通過擔(dān)保機(jī)構(gòu)在銀行的信用等級(jí)，以取得銀行貸款。3、銀行+擔(dān)保企業(yè)+企業(yè)資產(chǎn)。企業(yè)以資產(chǎn)抵押給第三方企業(yè)，成為企業(yè)之間的互保關(guān)系取得貸款。

二、貿(mào)易融資。對(duì)于有進(jìn)出口貿(mào)易的企業(yè)來講，貿(mào)易融資作為一種與進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算相關(guān)的短期融資或信用便利也不失為一種有效、快捷的融資方式。如打包放款，即出口商收到進(jìn)口商所在地銀行開立的未議付的有效期信用證后，以信用證正本向銀行申請(qǐng)，從而取得信用證項(xiàng)下出口商品生產(chǎn)、采購、裝運(yùn)所需的短期周轉(zhuǎn)資金融通。此外銀行也可以為外匯票據(jù)持票人辦理票據(jù)融資，即銀行在外匯票據(jù)到期前，從票面金額中扣除貼現(xiàn)利息后，將余額支付給外匯票據(jù)持票人。出口押匯和進(jìn)口押匯也是一種短期便利的貿(mào)易融資方式。

三、固定回報(bào)投資。中長期融資采取固定回報(bào)投資則是上策。固定回報(bào)投資是一種名義上的投資，實(shí)質(zhì)是以收取固定回報(bào)率為目的的，對(duì)于被投資企業(yè)而言，融資成本低、使用風(fēng)險(xiǎn)小，有利于企業(yè)發(fā)展。固定回報(bào)投資的資金來源廣泛、穩(wěn)定，在資本市場上資金運(yùn)用的空間比較大。如中國境內(nèi)固定回報(bào)投資資金在非政府主導(dǎo)下，金融機(jī)構(gòu)占40％，當(dāng)?shù)毓ど唐髽I(yè)占25％，中央財(cái)政占15％，境外企業(yè)投資占15％，資本市場占5％。中國資本市場的發(fā)展趨勢將是香港、新加坡和英美等地的投資基金越來越豐富的進(jìn)入，固定回報(bào)投資將是中國民營企業(yè)尋求中長期資金的一種有效途徑。

第4篇：民營企業(yè)融資方式范文

張敏（1991-），女，漢族，山西省忻州人，審計(jì)碩士，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院審計(jì)專業(yè)，研究方向：審計(jì)理論與實(shí)務(wù)。

摘要：融資難問題已成為制約我國民營企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要因素，也是阻礙民營企業(yè)發(fā)展的最大障礙。對(duì)民營企業(yè)融資難的問題和原因進(jìn)行分析，從銀行、政府和企業(yè)自身三方面提出相應(yīng)措施，從根本上改善我國民營企業(yè)融資難問題。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；資融難

一、民營企業(yè)主要融資渠道

（一）銀行貸款企業(yè)直接向銀行申請(qǐng)貸款是我國民營企業(yè)最普遍和傳統(tǒng)的融資渠道，主要有以下方式：

1、抵押貸款抵押貸款，是指貸款公司用自己擁有的應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)或其他資產(chǎn)作為抵押，向銀行提出申請(qǐng)，由銀行按抵押品價(jià)值的一定比例計(jì)算發(fā)放的貸款。2、信用貸款信用貸款，是指公司不以任何資產(chǎn)作為擔(dān)保，憑借自身的信譽(yù)和經(jīng)營狀況從銀行取得的貸。

3、擔(dān)保貸款由專業(yè)擔(dān)保公司提供擔(dān)保，民營企業(yè)的委托貸款利息和貸款費(fèi)用正常量的交付，無需支付原擔(dān)保費(fèi)用，降低了融資成本。所以由擔(dān)保公司擔(dān)保貸款是降低融資成本、實(shí)現(xiàn)擔(dān)保資金保值增值的一條重要舉措。

（二）民間借貸是一種個(gè)人或企業(yè)的資金充裕者以借款或產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移的方式將資金轉(zhuǎn)移給缺少資金的企業(yè)，通過收取一定比例的利息的一種資金的融通方式。這種借貸方式的關(guān)系雙方無需簽訂正式的借款合同，所以，不需要借款人很正式地提供有關(guān)企業(yè)經(jīng)營方面的信息，能非常有效地防止因泄露企業(yè)經(jīng)營信息而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。因此，這種融資方式被我國民營企業(yè)廣泛應(yīng)用。

（三）融資租賃融資租賃，是一種以融資為目的的信用方式，融資租賃的方式對(duì)企業(yè)信用度的要求相對(duì)于銀行有很大程度的降低，方式簡便快捷，沒有冗繁的程序。該方式能減輕企業(yè)購買設(shè)備的資金壓力，而且租金不用一次性償還，也減輕了企業(yè)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難的概率。

二、分析我國民營企業(yè)融資難的問題及其原因由于我國民營企業(yè)一直缺乏穩(wěn)定的融資渠道，被經(jīng)營資金不足、融資渠道不暢等問題困擾。中央部門及地方政府也出臺(tái)了一系列政策措施來解決民營企業(yè)融資難的問題，但都無法從根本上解決融資難的問題。目前我國民營企業(yè)融資難的問題主要表現(xiàn)在以下幾方面：

（一）直接融資難以實(shí)現(xiàn)

1、難以進(jìn)入資本市場我國《公司法》規(guī)定，公司若要上市股本必須高于5000萬元，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營必須符合國家產(chǎn)業(yè)政策，嚴(yán)格控制一般加工工業(yè)和商業(yè)企業(yè)。在中國，民營企業(yè)由于各種因素的影響，主要是較小的，而且大多數(shù)生產(chǎn)加工企業(yè)和服務(wù)企業(yè)的一般流通。統(tǒng)計(jì)表明，目前目前我國滬深上市公司共有近1500多家，民營企業(yè)不到15%。

2、民間借貸地位尷尬由于銀行系統(tǒng)采用了高門檻的信用證條款民營企業(yè)和高要求的資本市場，使民間借貸的資金來滿足民營企業(yè)的需求也發(fā)揮著不可或缺的作用。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在過去的三年中，民營企業(yè)和家族企業(yè)的62.3%使用民間借貸的融資方式。但與普通的融資方式不同的是，民間借貸存在自發(fā)性，隱蔽性，不可控，容易滋生負(fù)面影響，如非法集資業(yè)務(wù)，貸款資金用于獲利了結(jié)和其他金融機(jī)構(gòu)。

（二）間接融資難以介入民營企業(yè)向銀行融資難，與國有企業(yè)相比，民營企業(yè)較難從銀行體系獲得正常生產(chǎn)經(jīng)營貸款以及外部擴(kuò)張貸款。其原因主要有：

（1）政策歧視，目前各大商業(yè)銀行對(duì)民營企業(yè)限制多、關(guān)卡多、收費(fèi)多，“規(guī)模歧視”在我國民營企業(yè)貸款問題上更顯得較為突出，規(guī)模越小，申請(qǐng)貸款難度越大?！八兄破缫暋币彩共糠稚虡I(yè)銀行對(duì)民營企業(yè)的信貸要求高于國有大中型企業(yè)。

（2）對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)不認(rèn)可目前，我國缺乏完善的信用擔(dān)保體系，銀行對(duì)于擔(dān)保公司提供的擔(dān)保認(rèn)可程度不高，有些銀行升值不接受專業(yè)擔(dān)保公司以外的第三方企業(yè)擔(dān)保。使得民營企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保較一般國有企業(yè)難，制約著民營企業(yè)采用擔(dān)保方式進(jìn)行融資。

（3）信息不對(duì)稱

企業(yè)在經(jīng)營方面掌握著比銀行更多的信息，因此民營企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)處于信息優(yōu)勢，而銀行處于信息了解的弱勢。銀行無法確定企業(yè)是否將不真實(shí)的信息寫入合同，或者貸款后不按合同履行，不遵守合同的相關(guān)條款，從而對(duì)銀行造成不利，加大銀行的風(fēng)險(xiǎn)。

三、解決我國民營企業(yè)融資難的對(duì)策

（一）加強(qiáng)銀行對(duì)民營企業(yè)的支持在央行不斷緊縮銀根的情況下，民營企業(yè)面臨前所未有的困難，他們依靠自己的積累和融資的一些其他來源是難以無法滿足自身的發(fā)展，迫切需要銀行提供貸款。銀行要轉(zhuǎn)變觀念，正確處理防范風(fēng)險(xiǎn)的辯證關(guān)系，支持當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，改善金融服務(wù)，重點(diǎn)放在切入點(diǎn)，為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，增加當(dāng)?shù)匚⑿推髽I(yè)的信貸支持。

（二）政府健全民營企業(yè)融資的制度現(xiàn)實(shí)表明，民營企業(yè)融資難的根本原因是在各方面的體制和制度問題。因此，該政策的出臺(tái)本身不足以解決這個(gè)問題，政府必須深化金融改革，加快調(diào)整系統(tǒng)，國家經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展，從民營企業(yè)的角度來解決融資問題。主要包括兩點(diǎn)：1、大力推進(jìn)民營企業(yè)信用建設(shè)；2、進(jìn)一步培育和完善擔(dān)保市場。

（三）優(yōu)化民營企業(yè)自身融資能力在政府致力于營造良好融資環(huán)境的同時(shí)，民營企業(yè)也需要著力轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y理念、完善的信息不對(duì)稱問題、內(nèi)部管理和緩解、然后拓展融資渠道，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、增進(jìn)融資效率、獲得多元化的資金支持創(chuàng)造條件。

1、確立效率為先的融資理念民營企業(yè)應(yīng)該堅(jiān)持效率為先的融資理念，在拓展海外融資要考慮真正的融資成本和融資的可獲得性，比較成本和不同融資工具的好處。民營企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的基礎(chǔ)、大小、發(fā)展、信息約束和資本要求，并綜合考慮其他方面的階段來選擇不同的融資方式，從而降低運(yùn)營成本，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力。

2、緩解信息不對(duì)稱的問題，以克服由于融資約束信息不對(duì)稱，除了健全的民營企業(yè)本身的治理結(jié)構(gòu)，它也必須規(guī)范其外部財(cái)務(wù)信息披露行為，減少外部融資的信息成本相對(duì)較高。民營企業(yè)的信息披露機(jī)制建設(shè)可以通過提供相關(guān)的業(yè)務(wù)記錄，并就其信息透明的財(cái)務(wù)信息，并匯聚商業(yè)銀行貸款的原則，從資本市場融資水平較低的民營企業(yè)提供了高層次資本市場完善可以融資。

3、加強(qiáng)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理民營企業(yè)的直接融資渠道目前的處境不佳，為了解決資金不足，通過間接融資的問題，最有效的方法就是提高自己的信用等級(jí)。開展相關(guān)的學(xué)習(xí)和培訓(xùn)政策法規(guī)和財(cái)務(wù)管理方面，建立管理人員的現(xiàn)代管理意識(shí)，執(zhí)行正規(guī)的財(cái)務(wù)制度，樹立正確的競爭意識(shí)。

四、結(jié)論經(jīng)過多方努力，包括銀行，政府和民營企業(yè)，中國民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀有望逐步改善。但在這個(gè)過程中，解決融資難的問題也很重要，要注意各項(xiàng)政策措施和金融工具的范圍，以及自身局限性的負(fù)面影響，要比較不同的融資需要權(quán)衡的真實(shí)成本和潛在收益，使民營企業(yè)能夠日益良好的金融環(huán)境，選擇更好的融資方式，為其發(fā)展壯大提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。（作者單位：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

[1]牟彩艷.我國企業(yè)民進(jìn)融資現(xiàn)狀及融資對(duì)策分析[J].中國商貿(mào)，2011，（30）139-140.

[2]白帆.我國中小企業(yè)融資方式[J].前沿，2011，（21）118-119.

[3]王迅.企業(yè)融資手段創(chuàng)新[J].財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)），2010，（6）81-82.

[4]張良.企業(yè)融資時(shí)的若干法律問題研究[J].集體經(jīng)濟(jì)，2011，（31）116-117.

第5篇：民營企業(yè)融資方式范文

關(guān)鍵詞：民營經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀；產(chǎn)生原因；治理措施

一、中國民營企業(yè)融資困難的具體表現(xiàn)及影響

1.我國的民營企業(yè)面臨融資困難的具體表現(xiàn)

（1）民營企業(yè)融資渠道范圍較為狹小。目前，我國的民營企業(yè)的數(shù)量非常大，但是規(guī)模較小。民營企業(yè)是我國企業(yè)經(jīng)營的主體，按照常理說，民營企業(yè)的發(fā)展前景應(yīng)該廣闊。但是，事實(shí)情況是，民營企業(yè)生存非常艱難，獲得融資的渠道非常的狹窄。民營企業(yè)主要依靠的是政府以及銀行提供的貸款，而隨著金融危機(jī)的到來，很多的民營企業(yè)由于沒有獲得政府以及相關(guān)部門的幫助而面臨破產(chǎn)。造成這種現(xiàn)象的原因就是，民營企業(yè)獲得的資金支持力度較小，由于融資方式的單一，民營企業(yè)需要及時(shí)的資金周轉(zhuǎn)，如果在經(jīng)營過程中沒有得到及時(shí)的資金救助，那么就會(huì)面臨倒閉的結(jié)果。

（2）民營企業(yè)沒有資格發(fā)行股票等融資手段。與上市公司相比，民營企業(yè)有著先天的不足，民營企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營時(shí)只能用自己的商業(yè)信用來吸引外來投資，一個(gè)剛剛建立的民營企業(yè)是沒有商業(yè)信用的，商業(yè)信用只能是那些經(jīng)營時(shí)間長和效益良好的企業(yè)所擁有的，但是對(duì)于那些剛剛建立的民營企業(yè)，它們的融資手段相當(dāng)?shù)膮T乏，只能根據(jù)企業(yè)內(nèi)部的人脈，或者去銀行取得貸款而取得資金。之所以出現(xiàn)這種狀況，是因?yàn)閲覍?duì)民營企業(yè)的支持力度不足。

（3）融資取得的金額較小。很多的民營企業(yè)非常不容易地取得了資金，但是這些資金對(duì)于企業(yè)經(jīng)濟(jì)來說，只是一個(gè)非常少的部分，只能解解燃眉之急，對(duì)于緩解企業(yè)資金鏈條緊張的程度有限。企業(yè)內(nèi)部會(huì)用各種方式取得資金，這樣就難免的會(huì)出現(xiàn)一些問題，甚至?xí)|犯法律。很多提供資金的企業(yè)或者個(gè)人會(huì)在提供融資時(shí)提出各種嚴(yán)格和苛刻的條件，這都是企業(yè)經(jīng)營時(shí)的巨大負(fù)擔(dān)。

（4）民營企業(yè)原始積累資產(chǎn)較少。民營企業(yè)由于自己的規(guī)模小，取得資金困難，會(huì)讓企業(yè)的盈利受到影響。拿上市公司作為比較：上市公司如果在本年度有了虧損，那么它可以使用前期經(jīng)營的利潤來彌補(bǔ)本年度的資金空缺。但是民營企業(yè)由于自己的規(guī)模小，上期的利潤可能會(huì)用于企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，或者進(jìn)行各方面的建設(shè)，這就導(dǎo)致在虧損期間很少會(huì)有上期的盈利來彌補(bǔ)本年度的資金空缺。企業(yè)的原始積累資產(chǎn)對(duì)以后企業(yè)的發(fā)展非常重要，但是，民營企業(yè)恰恰是在這個(gè)方面有著先天的劣勢。

2.民營企業(yè)融資困難所帶來的影響

（1）民營企業(yè)取得資金難導(dǎo)致民營企業(yè)違法違規(guī)的現(xiàn)象嚴(yán)重。民營企業(yè)要想良好的運(yùn)營下去，就必須得需要一定的資金來讓企業(yè)進(jìn)行正常的周轉(zhuǎn)，如果資金需求得不到滿足，就會(huì)利用各種手段來取得資金。有的民營企業(yè)為了取得資金，會(huì)利用個(gè)人進(jìn)行擔(dān)保借貸，但是如果資金沒有得到償還，擔(dān)保人就會(huì)逃之夭夭，這種行為給金融市場所帶來的影響極為惡劣，這也直接導(dǎo)致了惡性循環(huán)，會(huì)讓企業(yè)的融資更加困難。還有的民營企業(yè)會(huì)采取金融欺詐或者偽造合同等違法手段來取得資金。相關(guān)部門如果想從根本上治理這個(gè)問題，就必須要解決這個(gè)問題。不少民營企業(yè)不是出于本意而違法取得資金，而是由于企業(yè)的生存而不得不采取這一行為。

（2）導(dǎo)致民營企業(yè)利用資金的效率水平降低。民營企業(yè)取得資金非常困難，一旦取得了資金就會(huì)把錢放在企業(yè)的要緊之處，而忽視了對(duì)取得資金的利用效率。例如：有的民營企業(yè)為了取得利潤，會(huì)把取得資金的絕大部分放到待出售商品上，然而在以后的經(jīng)營中一旦產(chǎn)品的銷售狀況不理想，那么這些資金就會(huì)打水漂。相關(guān)的民營企業(yè)要注意這個(gè)問題，要對(duì)企業(yè)的經(jīng)營狀況有充分的了解，這樣才會(huì)更有效率地進(jìn)行資金的利用。

（3）民營企業(yè)的發(fā)展滯后直接阻礙了國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。民營企業(yè)雖然規(guī)模較小，但是它的數(shù)量是非常巨大的。國民經(jīng)濟(jì)要想良好地進(jìn)行，就必須要求民營企業(yè)把經(jīng)營質(zhì)量提升上去，這樣才會(huì)穩(wěn)定市場經(jīng)濟(jì)。民營企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是國家宏觀經(jīng)濟(jì)的細(xì)胞。民營企業(yè)直接與我們平常人的生活息息相關(guān)，它的發(fā)展水平提升不上來，就會(huì)直接導(dǎo)致市場交易量減小。國家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控也離不開民營企業(yè)，因?yàn)槊駹I企業(yè)是當(dāng)今企業(yè)的基本類型之一。要想發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)，就必須重視民營企業(yè)的狀況。

二、中國民營企業(yè)融資困難的成因

1.民營企業(yè)融資困難的外部原因

（1）融資渠道狹窄。放眼觀察我國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，可以看到民營企業(yè)想要取得融資非常困難。首先，就是政府相關(guān)部門在執(zhí)行經(jīng)濟(jì)法規(guī)時(shí)靈活性較差。我國的經(jīng)濟(jì)法規(guī)在起初還存有一定的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的影子，如果民營企業(yè)想要取得政府部門提供的資金，就必須得經(jīng)過層層的審批，這種審批費(fèi)時(shí)費(fèi)力，少則幾個(gè)月，多則超過1年，正是這種法律法規(guī)上的限制導(dǎo)致了民營企業(yè)的融資困難，正是這種制度上的刻板性嚴(yán)重阻礙了民營企業(yè)的發(fā)展水平。其次，就是融資市場發(fā)展的不健全。與上市公司相比較，上市公司有著自己的重要融資渠道，那就是股票市場。但是，眾多的民營企業(yè)卻沒有一個(gè)規(guī)范的融資市場，民營企業(yè)取得資金的市場主要是期貨市場，但是期貨市場有著明顯的缺點(diǎn)，那就是交易時(shí)間上的不平等性和期貨產(chǎn)品的單一性。如果一個(gè)民營企業(yè)要想通過期貨市場取得資金，那就必須得等待交易，在這個(gè)過程中很多小型的民營企業(yè)可能等不起，再加上期貨市場所交易的產(chǎn)品種類是有很高的限制的，很多發(fā)展情況較差的企業(yè)可能生產(chǎn)不出這種商品，再加上期貨市場的交易量非常大，一些民營企業(yè)也不能生產(chǎn)出來。然后就是民營企業(yè)很難取得較高的商業(yè)信用。在當(dāng)今的市場中，商業(yè)信用是一種無形的資產(chǎn)，可以對(duì)企業(yè)融資產(chǎn)生積極影響。但是民營企業(yè)想要取得這種無形資產(chǎn)卻非常困難，因?yàn)槊駹I企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模較小，導(dǎo)致想要大規(guī)模地取得利潤非常困難。民營企業(yè)在資產(chǎn)經(jīng)營過程中往往只注重企業(yè)的良好運(yùn)營，再加上大型公司的競爭，會(huì)導(dǎo)致民營企業(yè)的市場占有率越來越小，也就不利于企業(yè)商業(yè)信用的取得。

（2）沒有形成完善的民營企業(yè)發(fā)展機(jī)制。在很多發(fā)達(dá)國家，以美國為例，國家設(shè)有幫助個(gè)人企業(yè)發(fā)展的機(jī)構(gòu)，比如：美國企業(yè)發(fā)展銀行。而在中國，卻鮮有這類機(jī)構(gòu)顯身手的機(jī)會(huì)，最近國家雖然對(duì)各種民營企業(yè)提供了便利的融資措施，但是在實(shí)行中卻很難發(fā)揮它原有的效應(yīng)。原因還是老問題，就是審批的流程較為復(fù)雜，一個(gè)小型民營企業(yè)是很難有取得國家提供金融支持的機(jī)會(huì)的，除非是一些有了一定的經(jīng)營規(guī)模的企業(yè)。由此看來，我國在此項(xiàng)制度上的建設(shè)亟需加強(qiáng)，這樣才會(huì)讓企業(yè)更好的接受國家雨露的滋養(yǎng)，這樣才會(huì)讓民營企業(yè)健康地運(yùn)行下去，更好地穩(wěn)定市場秩序。

（3）其他經(jīng)濟(jì)主體的影響。以最為常見的商業(yè)銀行為例，銀行在進(jìn)行資金放貸時(shí)，會(huì)對(duì)相關(guān)民營企業(yè)資格進(jìn)行審查，這類審查大多以調(diào)查民營企業(yè)的經(jīng)營狀況為主，商業(yè)銀行在進(jìn)行放貸時(shí)會(huì)以企業(yè)的相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行抵押，這些抵押有時(shí)就成為了民營企業(yè)的負(fù)擔(dān)。還有相關(guān)的經(jīng)濟(jì)監(jiān)察部門也對(duì)民營企業(yè)的發(fā)展有一定的消極的影響，某些稅務(wù)機(jī)關(guān)會(huì)在按照稅法規(guī)定的稅率進(jìn)行稅費(fèi)征收時(shí)，某些稅務(wù)機(jī)關(guān)則人為的增加稅率，從而增加了企業(yè)的負(fù)擔(dān)?？梢?，民營企業(yè)的發(fā)展境地并不是非常的良好，國家在制度層面上有了明確的規(guī)定，但就是在執(zhí)行上出現(xiàn)了問題，導(dǎo)致民營企業(yè)所面臨的環(huán)境非常的不樂觀。

2.民營企業(yè)融資困難的內(nèi)部原因

（1）民營企業(yè)的經(jīng)營不規(guī)范。由于民營企業(yè)的門檻較低，這樣許多不懂得如何科學(xué)地對(duì)企業(yè)進(jìn)行管理的人也進(jìn)入了這個(gè)領(lǐng)域。這些民營企業(yè)的管理者不懂得如何科學(xué)有效地進(jìn)行管理，導(dǎo)致了企業(yè)經(jīng)營的困難，在經(jīng)營過程中出現(xiàn)了很多亂象，例如：民營企業(yè)缺乏應(yīng)該擁有的企業(yè)內(nèi)部控制制度的建設(shè)，民營企業(yè)所有者隨意插手企業(yè)的經(jīng)營，民營企業(yè)內(nèi)部的職責(zé)分工不明確等問題。民營企業(yè)有諸如此類方面的不足，是阻礙其發(fā)展的重要因素。民營企業(yè)要想規(guī)范的經(jīng)營，就必須得處理好這類問題。

（2）民營企業(yè)的商業(yè)信用較差。由于自身經(jīng)營的不規(guī)范，導(dǎo)致了其管理水平跟不上正常管理的公司，再加上規(guī)模較小，導(dǎo)致了企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)能力較差，會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)合同違約，債務(wù)資金不能及時(shí)償還等問題，這類民營企業(yè)很難取得企業(yè)商業(yè)信用，而沒有良好的商業(yè)信用就讓企業(yè)的經(jīng)營更難以為繼，正是這種惡性循環(huán)，導(dǎo)致了民營企業(yè)經(jīng)營更加不理想。

（3）民營企業(yè)的管理機(jī)制不健全。民營企業(yè)由于規(guī)模的限制，導(dǎo)致了自身管理的微型化，例如：民營企業(yè)在建立自己的會(huì)計(jì)制度時(shí)出現(xiàn)職責(zé)分工不明，缺乏監(jiān)督體制等問題。放眼觀察身邊的民營企業(yè)，我們不難發(fā)現(xiàn)各種存在的問題。企業(yè)在進(jìn)行會(huì)計(jì)記賬活動(dòng)時(shí)常常會(huì)出現(xiàn)各類違反會(huì)計(jì)法律法規(guī)的狀況，民營企業(yè)為了節(jié)省資本，會(huì)對(duì)相關(guān)的會(huì)計(jì)部門進(jìn)行不必要的壓縮，導(dǎo)致企業(yè)會(huì)計(jì)管理的不規(guī)范.

（4）一部分民營企業(yè)融資動(dòng)機(jī)不健康。一些民營企業(yè)為了吸引資金，就想辦法“圈錢”和“騙錢”，這種做法在最初會(huì)為民營企業(yè)贏得資金，但最終會(huì)被投資者識(shí)破。這種行為極大地?fù)p壞了民營企業(yè)的形象，導(dǎo)致這些企業(yè)同樣無法繼續(xù)經(jīng)營。這種惡意融資造成極壞的社會(huì)影響，使企業(yè)的信譽(yù)度下降，在很大程度上使投資者對(duì)民營企業(yè)產(chǎn)生排斥心理， 民營企業(yè)融資更加困難。

（5）面向民營企業(yè)的融資工具及其市場落后。在中國， 民營企業(yè)進(jìn)行融資的渠道狹窄，適合的工具也很少。對(duì)于金融租賃、票據(jù)市場、應(yīng)收賬款融資等融資工具的使用落后。而且，由于政府對(duì)債券市場的嚴(yán)厲監(jiān)管，導(dǎo)致中小企業(yè)進(jìn)入債券市場相當(dāng)不容易，這就使民營企業(yè)的融資空間變小，限制了民營企業(yè)的融資活動(dòng)。

（6）民營企業(yè)缺少專業(yè)的融資人才。在絕大多數(shù)民營企業(yè)中，企業(yè)對(duì)資本的認(rèn)知水平很低，在進(jìn)行融資的過程中，根本不知如何與銀行或投資方打交道，也不懂得資本運(yùn)作的操作規(guī)程，更不會(huì)將本企業(yè)的投資價(jià)值、優(yōu)勢面介紹給投資方。這樣缺乏專業(yè)融資人員的盲目融資，導(dǎo)致民營企業(yè)失去了很多融資機(jī)會(huì)。

三、民營企業(yè)融資難的解決對(duì)策

1.解決民營企業(yè)融資難的外部對(duì)策

（1）完善中國金融政策，疏通信貸梗塞。民營企業(yè)若想獲得長足的發(fā)展，解決資金不足的問題，單靠自身的積累是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還需要外部融資，其中銀行貸款是最主要的方式。同時(shí)要健全對(duì)民營企業(yè)援助措施的法規(guī)，并要有力的實(shí)行下去。我們可以學(xué)習(xí)外國對(duì)于中小型企業(yè)的幫助措施。要不斷的減少制度上對(duì)于民營企業(yè)取得資產(chǎn)的限制，要鼓勵(lì)民營企業(yè)用合法的手段來維護(hù)自己的利益，而不是利用現(xiàn)有政策，鉆法律法規(guī)的空子。

（2）發(fā)展民營企業(yè)社會(huì)服務(wù)體系。完善的民營企業(yè)社會(huì)服務(wù)體系主要內(nèi)容包括：政策指導(dǎo)、信息提供、經(jīng)營判斷、技術(shù)輔導(dǎo)等。擁有完善的民營企業(yè)社會(huì)服務(wù)體系，可以規(guī)范民營企業(yè)的發(fā)展，緩解資金短缺，節(jié)省投資方對(duì)民營企業(yè)信息搜集的成本，從而打開融資渠道，提高民營企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（3）樹立正確的民營企業(yè)發(fā)展觀，完善民營企業(yè)融資立法。民營企業(yè)的發(fā)展離不開政府的扶持，中國政府及各級(jí)部門應(yīng)該正確認(rèn)識(shí)民營企業(yè)的地位與作用，放棄對(duì)民營企業(yè)的限制與歧視。政府要成立專門的民營企業(yè)管理機(jī)構(gòu)，完善民營企業(yè)融資的相關(guān)立法，為民營企業(yè)的發(fā)展提供有力的支持。如果民營企業(yè)在宏觀環(huán)境上得到國家的扶持以及相應(yīng)的優(yōu)惠政策，那么民營企業(yè)的發(fā)展會(huì)更加順利、信譽(yù)度會(huì)提高、融資困難也會(huì)迎刃而解。

2.民營企業(yè)解決融資難需要自我完善

（1）民營企業(yè)的融資方式。當(dāng)前民營企業(yè)融資困難的主要表現(xiàn)是融資渠道狹窄，解決民營企業(yè)融資困難不能只盯著銀行，要善于使用多種融資方式，并將它們結(jié)合使用，而且企業(yè)在不同的發(fā)展階段需要的融資方式也不同，其中主要有股權(quán)性融資、債權(quán)性融資、企業(yè)盈余保留、融資租賃、應(yīng)收賬款融資、BOT模型等等。

（2）民營企業(yè)應(yīng)打好自身經(jīng)營的基礎(chǔ)。一個(gè)企業(yè)的體制和機(jī)制是其活力的前提民營企業(yè)應(yīng)該從總體上提高自己的管理水平，更新技術(shù)，降低生產(chǎn)成本，提高自身的競爭力。只有將自身水平提高了，效益才會(huì)提高，信用才會(huì)有保障，融資才能順利進(jìn)行。

（3）民營企業(yè)應(yīng)健全財(cái)務(wù)體系。任用專門的財(cái)務(wù)人員從事成本核算，才能使企業(yè)正常有序的發(fā)展。在對(duì)外提供報(bào)表時(shí)，要做到真實(shí)、及時(shí)，使投資者順利了解到企業(yè)的經(jīng)營及財(cái)務(wù)狀況，從而為籌集資金，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，打下良好的基礎(chǔ)。

（4）加強(qiáng)對(duì)自身利益的維護(hù)。由于民營企業(yè)的數(shù)目眾多，再加上激烈的競爭，導(dǎo)致了民營企業(yè)的發(fā)展過程絕對(duì)不是一帆風(fēng)順的。各類的民營企業(yè)要充分地利用各種措施來維護(hù)自身的利益。民營企業(yè)要注意國家最近制定的經(jīng)濟(jì)制度，要順應(yīng)國家的方針，這樣才能夠順應(yīng)市場的趨勢，以達(dá)到自身利益的最大化。企業(yè)要利用好國家制定的措施，例如：國家在十的報(bào)告中明確提出了會(huì)利用一切措施來幫助民營企業(yè)。企業(yè)可以關(guān)注國家在近期出臺(tái)的制度法規(guī)，要根據(jù)這些制度法規(guī)來進(jìn)行具有針對(duì)性的建設(shè)，這樣，才可以幫助企業(yè)贏在起跑線上。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉國光.民營企業(yè)融資[M].北京：民主與建設(shè)出版社，2001.

[2]傅建華，等.上海民營企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略研究[M].上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，1998.

[3]張?zhí)忑?，李秋?民營企業(yè)必備全書――理財(cái)技巧[M].北京：中國商業(yè)出版社，2002.

[4]陳曉紅，郭聲琨.民營企業(yè)融資[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2000.

第6篇：民營企業(yè)融資方式范文

[關(guān)鍵詞] 內(nèi)源融資；銀行貸款；民間融資；優(yōu)化策略

[中圖分類號(hào)] 276.3

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A

[文章編號(hào)] 1006-5024(2007)08-0095-03

[作者簡介] 王曉梅，浙江林學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院講師，研究方向?yàn)橹行∑髽I(yè)管理；

陳相侄，浙江林學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院講師，研究方向?yàn)橹行∑髽I(yè)管理。(浙江 臨安311300)

溫州中小企業(yè)數(shù)量和產(chǎn)值均占全市工業(yè)企業(yè)總數(shù)和總產(chǎn)值的90%以上。中小企業(yè)是溫州經(jīng)濟(jì)的活力所在。盡管溫州大多企業(yè)已經(jīng)完成了資本的原始積累，但是他們要進(jìn)一步發(fā)展，仍面臨融資渠道窄，融資成本相對(duì)較高等問題。如何拓寬中小企業(yè)融資渠道，降低中小企業(yè)融資成本，促進(jìn)中小企業(yè)良性健康地發(fā)展，對(duì)于溫州這樣一個(gè)中小企業(yè)具有標(biāo)志性意義的區(qū)域經(jīng)濟(jì)體來說具有重要的意義。

一、溫州中小企業(yè)主要融資渠道選擇的現(xiàn)狀

溫州市有中小企業(yè)7.7萬家，其資金來源中，由內(nèi)源融資、銀行貸款、民間借貸三部分構(gòu)成。根據(jù)中國人民銀行溫州市中心支行資料整理可知道溫州三種融資渠道的比例關(guān)系如表1。由表1可見，內(nèi)源融資是溫州中小企業(yè)最重要的融資形式，約占60%。銀行貸款是最重要的外源融資方式，民間融資是溫州民營企業(yè)另一個(gè)重要的資金來源，近幾年民間融資的比重沒有下降反而上升了。

1.溫州中小企業(yè)內(nèi)源融資的現(xiàn)狀。溫州中小企業(yè)內(nèi)源融資在溫州中小企業(yè)的三種融資渠道中占有重要的比重。近期對(duì)溫州市各行業(yè)問卷調(diào)查表明，當(dāng)前溫州中小企業(yè)生產(chǎn)資金以內(nèi)源融資為主，根據(jù)人行溫州中心支行的資料，溫州民營企業(yè)的內(nèi)源融資占全部融資的60%。

2.溫州中小企業(yè)銀行貸款的現(xiàn)狀。2004年以來，溫州市金融機(jī)構(gòu)貸款增長過快勢頭得到抑制。2004年上半年國家宏觀調(diào)控措施出臺(tái)后，在“總量控制、行業(yè)從嚴(yán)、條件提高”的信貸政策下，溫州各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)政策作了重大調(diào)整，對(duì)重點(diǎn)清理范圍的行業(yè)貸款進(jìn)行了全面清理，信貸增長規(guī)模得到適度控制。溫州銀監(jiān)分局分析認(rèn)為，2003年9月和2004年4月的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，直接減少銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)近10億元可用資金，加上倍數(shù)效應(yīng)影響派生存款，間接減少貸款規(guī)模為50億元。

溫州銀監(jiān)分局曾在蒼南、平陽、樂清等幾個(gè)縣市進(jìn)行調(diào)查。其中對(duì)蒼南縣10家規(guī)模以上印刷企業(yè)資金寬緊度調(diào)查顯示，6家企業(yè)存在資金缺口，缺口額達(dá)5360萬元。全國最大塑編產(chǎn)銷基地平陽縣肖江鎮(zhèn)的10家受調(diào)查企業(yè)反映，去年6月末企業(yè)應(yīng)收款比去年一季度增加3145萬元，企業(yè)存貨增加282萬元。這3427萬元資金需求在銀行貸款不能滿足的條件下，只好轉(zhuǎn)向民間借貸。

3.溫州中小企業(yè)民間融資的現(xiàn)狀。溫州民間資本充裕，市場異?；钴S。在2004年銀行資金趨緊的情況下，民間借貸資金涌動(dòng)。4月份，溫州銀監(jiān)分局對(duì)本市各行業(yè)750家中小企業(yè)和個(gè)體工商戶進(jìn)行了問卷調(diào)查，其中民間借入金額占資金來源總額的16.06%。

2003年溫州民間借貸月利率為8.86‰，是歷年來的最低水平，甚至落入了農(nóng)村信用社的法定浮動(dòng)范圍，當(dāng)時(shí)民間借貸不甚活躍。然而，2004年的信貸緊縮政策似乎使民間借貸有再次抬頭之勢。2004年6月開始，民間借貸月利率已連續(xù)4個(gè)月在12‰左右，比2003年上升35%；監(jiān)測到的借貸金額比2003年平均增長21%。中國人民銀行杭州中心支行和溫州市中心支行的分析材料顯示：2004年第三季度溫州300個(gè)民間借貸監(jiān)測點(diǎn)共發(fā)生民間借貸金額20068萬元，比第一、二季度分別增加借貸金額2130萬元、845萬元。

溫州民間金融業(yè)還有很強(qiáng)的社區(qū)性，掌握中小企業(yè)的信息遠(yuǎn)比大型國有金融要充分。中小企業(yè)的貸款需求往往有量小、期限短、時(shí)間要求急等特點(diǎn)，這是大型國有金融業(yè)所無法滿足的。民間金融業(yè)恰好可以利用其傳統(tǒng)資源如血緣、地緣關(guān)系以最有效的節(jié)約信息成本的手段獲得必要的信息，保證金融契約的簽定和執(zhí)行。

二、不同融資渠道選擇的分析

1.溫州中小企業(yè)內(nèi)源融資比重較大的原因。根據(jù)中國人民銀行溫州中心支行的資料，溫州民營企業(yè)的內(nèi)源融資占全部融資的60%。內(nèi)源融資是溫州民營企業(yè)最根本的融資方式，是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，是爭取外源籌資的先決條件。再由于溫州中小企業(yè)所處的一些產(chǎn)業(yè)都是一些技術(shù)含量不高的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，加上溫州中小企業(yè)一些產(chǎn)業(yè)類同帶來的過度競爭，一些企業(yè)的利潤水平普遍較低，資金利潤率近年來不斷下降(見圖1)，外部融資較少，因此特別是剛創(chuàng)業(yè)的中小企業(yè)更是依賴內(nèi)源融資。

2.溫州中小企業(yè)銀行貸款分析。2005年上半年國家宏觀調(diào)控措施出臺(tái)后，在“總量控制、行業(yè)從嚴(yán)、條件提高”的信貸政策下，溫州各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)政策作了重大調(diào)整，信貸增長規(guī)模得到適度控制。溫州中小企業(yè)銀行貸款在溫州中小企業(yè)融資渠道中的比重有所下降。

資金實(shí)力強(qiáng)的民營企業(yè)不是企業(yè)找銀行，而是銀行找企業(yè)。相反，對(duì)于一些剛剛創(chuàng)業(yè)的民營中小企業(yè)卻得不到銀行貸款。據(jù)調(diào)查的數(shù)據(jù)：在被調(diào)查的企業(yè)中有65%選擇了銀行貸款這種融資形式，選擇民間融資的企業(yè)為32%。從表2可以看出作為最重要的外源融資方式，不同的企業(yè)面對(duì)銀行時(shí)，他們的“待遇”相差很大。

從表2可以看出，不同規(guī)模企業(yè)獲得銀行貸款的難易情況相差很大，最想得到銀行貸款企業(yè)資金來源渠道不多的中小企業(yè)，銀行不愿貸款，貸款愿望不強(qiáng)烈資金來源渠道多的大型民營企業(yè)卻成為銀行爭奪的客戶。

3.溫州中小企業(yè)民間融資活躍的原因。溫州民間資本市場來自于溫州民營經(jīng)濟(jì)的興盛，也由于農(nóng)村信用社的利息與市場供求的嚴(yán)重背離。農(nóng)村信用社和銀行不一樣，銀行是存款來自大企業(yè)用于大企業(yè)，信用社是來自民間用于民間，用戶是大量小型的私營企業(yè)與個(gè)體戶。正因?yàn)殂y行利息管制，使大量民間資本投入各種“互助會(huì)”。溫州中小企業(yè)民間融資活躍存在多方原因。

(1)企業(yè)資金鏈趨緊。國家加強(qiáng)宏觀調(diào)控后，一些企業(yè)產(chǎn)品銷售和貨款回籠受到一定影響，正常資金周轉(zhuǎn)困難。如溫州一家生產(chǎn)軸承的集團(tuán)企業(yè)，2004年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)軸承產(chǎn)值10億元，由于主要原材料軸承鋼近10個(gè)月來價(jià)格暴漲，中型以上軸承原材料成本平均上升30%。為維持原有規(guī)模正常的生產(chǎn)周轉(zhuǎn)，全集團(tuán)軸承企業(yè)需增加流動(dòng)資金3200萬元。在銀行貸款增加2100萬元后，還不能滿足生產(chǎn)需要。因此就必需通過民間融資來湊集資金。

(2)信貸資金趨緊，信貸政策調(diào)整。在銀行對(duì)中小企業(yè)貸款利率提升和高壁壘情況下，中小企業(yè)需要付出更高的融資成本才能得到銀行貸款。溫州中小企業(yè)向銀行貸款相對(duì)于民間貸款的融資使用費(fèi)要低，但是由于銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的高壁壘導(dǎo)致了籌資費(fèi)用太高。企業(yè)要取得貸款首先要花費(fèi)巨額資本來進(jìn)入銀行貸款的壁壘，加之近年來銀行貸款利率提升幅度較大，導(dǎo)致銀行貸款融資成本大大增加。比如建設(shè)銀行和農(nóng)村信用社不同程度地提高了個(gè)人生產(chǎn)經(jīng)營性貸款利率，建設(shè)銀行從原來的基準(zhǔn)利率上浮35%提高至上浮50%以上，最高上浮至70%。

由于以上種種原因一些企業(yè)的資金需求無法從銀行得到滿足，轉(zhuǎn)向民間借貸。

三、融資渠道優(yōu)化策略

融資問題在不同企業(yè)、企業(yè)不同的發(fā)展階段，有著不同的性質(zhì)，所以解決民營企業(yè)融資問題也應(yīng)根據(jù)不同企業(yè)、不同的發(fā)展階段，結(jié)合三種融資渠道的優(yōu)劣點(diǎn)，綜合考慮三種融資渠道的平衡，提出不同對(duì)策。

1.合理規(guī)劃內(nèi)源融資。中小企業(yè)一般的融資方式選擇順序是：內(nèi)源融資銀行貸款民間融資。溫州民營企業(yè)的內(nèi)源融資占全部融資的60%是最重要的資金來源。因此中小企業(yè)應(yīng)該首先考慮充分運(yùn)用內(nèi)源融資方式。中小企業(yè)充分利用內(nèi)源融資措施包括以下幾方面：

一是正確認(rèn)識(shí)內(nèi)源融資的必要性和重要性。中小企業(yè)尤其是財(cái)務(wù)意識(shí)薄弱的中小企業(yè)，必須認(rèn)識(shí)內(nèi)源融資的必要性和重要性。很多中小企業(yè)錯(cuò)誤的認(rèn)為內(nèi)源融資是一種不得己的方式。其實(shí)它應(yīng)是中小企業(yè)的首選融資方式，這是由它的融資成本低和內(nèi)源融資過程中不存在信息問題。

二是制定有利于企業(yè)發(fā)展的分配制度，提高內(nèi)源融資規(guī)模。中小企業(yè)可以根據(jù)自己的發(fā)展靈活制定相應(yīng)的分配制度。企業(yè)稅后利潤是內(nèi)源融資重要的資金來源，中小企業(yè)既要考慮投資者的利益，又要妥善處理企業(yè)積累和分配的關(guān)系，而不能采用分光、花光的短視做法。

三是進(jìn)行產(chǎn)權(quán)改革，建立健全法人治理結(jié)構(gòu)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧最近指出：對(duì)民營企業(yè)也要產(chǎn)權(quán)開放。目前民營企業(yè)中的價(jià)值經(jīng)營只是一個(gè)過渡。民營企業(yè)的快速發(fā)展需要現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度為其提供制度保障。民營企業(yè)改革的方向是建立完善的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，分離所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)，家族可以控股，但產(chǎn)權(quán)要盡力開放。

另外，政府應(yīng)采取相應(yīng)措施鼓勵(lì)中小企業(yè)通過內(nèi)源融資方式擴(kuò)大再生產(chǎn)。內(nèi)源融資不僅僅是一個(gè)企業(yè)內(nèi)部的問題，它涉及到政府、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)等很多行為主體，政府應(yīng)積極引導(dǎo)中小企業(yè)不斷轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念和發(fā)展理念，鼓勵(lì)他們努力尋求合資、合作、合辦、合伙、股份合作、股份制改造等途徑，實(shí)現(xiàn)內(nèi)源資金來源多元化，還可以采用再投資退稅政策，鼓勵(lì)其擴(kuò)大再生產(chǎn)。

2.提高銀行信貸支持。中小企業(yè)要進(jìn)一步發(fā)展，必須要突破企業(yè)自自資金瓶頸的制約，擴(kuò)大其外源融資比例。銀行貸款具有利率低、稅收檔板等優(yōu)點(diǎn)，對(duì)中小企業(yè)有極大的吸引力。同時(shí)為成長性良好的中小企業(yè)提供信貸支持，也是銀行自身發(fā)展的需要。提高銀行對(duì)中小企業(yè)的支持，政府、銀行、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)以及企業(yè)自身都要努力。優(yōu)化銀行融資渠道，可從以下幾方面入手：

(1)進(jìn)一步深化金融體制改革，增加國有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的融資力度。商業(yè)銀行在發(fā)放貸款時(shí)不能以所有制形式為標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)該給民營企業(yè)以公正的待遇；不以企業(yè)規(guī)模大小作為貸款條件，不斷提高衡量風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力，促進(jìn)成長型中小企業(yè)和非公經(jīng)濟(jì)發(fā)展。針對(duì)中小企業(yè)的具體情況，提供多樣化、個(gè)性化、差別化的金融服務(wù)，比如多數(shù)中小企業(yè)沒有房地產(chǎn)可作抵押資產(chǎn)，如果銀行將存貨和應(yīng)收款作為抵押品，那么抵押貸款業(yè)務(wù)就容易開展。

(2)建立民營經(jīng)濟(jì)融資的信用體系，建立信貸咨詢的管理制度。銀行和民營企業(yè)如何一同規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，建立信貸評(píng)價(jià)體系，是當(dāng)前銀行業(yè)迫切需要解決的問題。要在一定地區(qū)內(nèi)建立一個(gè)全面的包括所有企業(yè)和個(gè)人在內(nèi)的信用信息網(wǎng)絡(luò)，對(duì)借款申請(qǐng)人的還款能力，資信情況作出綜合評(píng)價(jià)，劃分信用等級(jí)，根據(jù)信用等級(jí)決定貸多貸少或貸與不貸，信用數(shù)據(jù)進(jìn)入銀行登記咨詢系統(tǒng)以后，覆蓋與金融機(jī)構(gòu)有信貸業(yè)務(wù)關(guān)系的企業(yè)和經(jīng)濟(jì)組織，建立起有關(guān)聯(lián)的信用咨詢體系，真正發(fā)揮信用網(wǎng)絡(luò)的作用以及防止金融詐騙及銀行貸款損失的強(qiáng)大威力，保護(hù)債權(quán)人的利益，解除銀行貸款的后顧之憂。

(3)加速信用擔(dān)保體系建設(shè)。加速信用擔(dān)保體系建設(shè)，是擴(kuò)大銀行向中小企業(yè)貸款的有效手段。信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以利用自身的信用中介地位，通過擔(dān)保資金的倍數(shù)效應(yīng)，使更多的中小企業(yè)得到信用擔(dān)保，減少銀行對(duì)中小企業(yè)貸款時(shí)因信息不對(duì)稱所帶來的顧慮。通過信用保證的方式將中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)聯(lián)結(jié)起來，使企業(yè)解決一部分資金問題，信用擔(dān)保體系對(duì)于銀行擴(kuò)大信用業(yè)務(wù)和解決中小企業(yè)融資問題都有著重要意義。

信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的模式可以有不以贏利為目的的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)、有中小企業(yè)自發(fā)組建的互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。不管哪類擔(dān)保機(jī)構(gòu)都應(yīng)按照市場化、股份制原則運(yùn)作，獨(dú)立經(jīng)營，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，自負(fù)盈虧。我國現(xiàn)有擔(dān)保機(jī)構(gòu)分散，規(guī)模不大，成長緩慢。

(4)發(fā)展質(zhì)押品處置市場。采取各種措施，幫助銀行和借款人提高抵押品的效用，也是支持民營中小企業(yè)貸款的成功做法。有關(guān)部門要抓緊研究制定全國統(tǒng)一的貸款抵押登記管理辦法，明確各類資產(chǎn)登記部門，確定統(tǒng)一合理的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；同時(shí)，規(guī)范和加強(qiáng)中介評(píng)估機(jī)構(gòu)的管理，鼓勵(lì)發(fā)展抵押品拍賣市場，為抵押權(quán)的處置和變現(xiàn)提供有效通道。

3.規(guī)范和完善民間金融。民間融資在溫州中小企業(yè)的融資中占有很大的比重，溫州中小企業(yè)發(fā)展的需要民間融資的支持，因此一味打壓或是禁止民間融資顯然是不現(xiàn)實(shí)的。因此我們可以利用民間融資，規(guī)范和完善民間金融。

(1)建立信息通報(bào)和工作協(xié)調(diào)機(jī)制，及時(shí)掌握民間借貸動(dòng)態(tài)，加強(qiáng)社會(huì)資本的監(jiān)控，堅(jiān)決打擊其中的違法行為。高度重視民間融資的風(fēng)險(xiǎn)性，一方面要建立一套風(fēng)險(xiǎn)的事前預(yù)警和防范體系；另一方面要建立事后應(yīng)急系統(tǒng)，把風(fēng)險(xiǎn)盡量控制在局部范圍和有限的程度。

(2)積極摸索民間資本規(guī)范運(yùn)行的途徑。一是改革銀行制度，允許民間資本進(jìn)入銀行，比如溫州城市商業(yè)銀行可以吸收民間資本再擴(kuò)股。二是鼓勵(lì)設(shè)立具有投資功效，還具備融資功能的投資融資公司。當(dāng)前形勢和經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境下，設(shè)立民營銀行時(shí)機(jī)尚未成熟，解決中小企業(yè)融資難題，設(shè)立專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的非銀行性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)――投資融資公司，專門為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。三是全面規(guī)劃和研究民間金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入、退出和監(jiān)管機(jī)制，待時(shí)機(jī)成熟時(shí)發(fā)展民營銀行。

參考文獻(xiàn)：

[1] 張玉明.民營企業(yè)融資體系[M].濟(jì)南：山東大學(xué)出版社，2003.

[2] 楊恩群.中小企業(yè)融資[M].北京：民主與建設(shè)出版社，2001.

[3] 謝健，任柏強(qiáng).溫州民營經(jīng)濟(jì)研究[M].北京：中華工商聯(lián)合出版社，2000.

[4] 馬葵，劉廣斌，韓永民：民營制造企業(yè)融資問題及對(duì)策研究[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究，2005，(6).

[5]陳曉紅.中小企業(yè)融資創(chuàng)新與信用擔(dān)保[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2003.

第7篇：民營企業(yè)融資方式范文

經(jīng)研究菏澤當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展形式及民營企業(yè)融資特點(diǎn)，XX認(rèn)為，我市中小型民營企業(yè)普遍存在技術(shù)含量不高、產(chǎn)品市場同質(zhì)化嚴(yán)重等問題，特別在當(dāng)前擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)蔓延、各縣域中小企業(yè)擔(dān)保圈問題頻發(fā)的形勢下，我市民營企業(yè)融資問題面臨前所未有的困境。

XX認(rèn)為當(dāng)前民營企業(yè)出現(xiàn)融資難的問題的原因及表現(xiàn)主要為以下幾點(diǎn)：

一是受擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)影響，雖然自身經(jīng)營正常，但擔(dān)保企業(yè)出現(xiàn)問題，面臨巨額代償風(fēng)險(xiǎn)，銀行因潛在風(fēng)險(xiǎn)因素不愿進(jìn)行融資支持。

自2016年XXX集團(tuán)擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)暴露以來，擔(dān)保圈影響范圍持續(xù)蔓延，目前我市大部分中型以上民營企業(yè)受擔(dān)保圈影響，在各金融機(jī)構(gòu)的融資逐步出現(xiàn)逾期、關(guān)注類貸款，部分企業(yè)至今仍有巨額融資未能到期后按期償還。

另外，此前我市民營企業(yè)融資中，中小企業(yè)間普遍存在互保的現(xiàn)象，特別是曹縣、鄆城縣的中小企業(yè)擔(dān)保圈問題已經(jīng)暴露，當(dāng)?shù)氐闹行∶駹I企業(yè)普遍存在涉圈現(xiàn)象。

一般認(rèn)為，民營企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)國有企業(yè)較弱，受此影響，整個(gè)金融行業(yè)“談圈色變”。銀行業(yè)機(jī)構(gòu)作為盈利性質(zhì)的服務(wù)型機(jī)構(gòu)，處于對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)控制的要求，在此種擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的形勢下，對(duì)于涉圈的民營企業(yè)難以提供融資，對(duì)于存量融資的企業(yè)也存在抽貸、減貸現(xiàn)象，導(dǎo)致涉圈企業(yè)融資困難加劇。

二是民營企業(yè)管理機(jī)制相對(duì)薄弱，內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)缺乏，財(cái)會(huì)制度落后。這一方面加大了銀行了審查審批難度，另一方面部分企業(yè)也存在虛構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表過度融資的情形。

在對(duì)于民營企業(yè)的貸前調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)，民營企業(yè)特別是中小企業(yè)，普遍存在財(cái)務(wù)管理混亂、虛增營業(yè)利潤過度融資、短貸長用等現(xiàn)象。部分中小民營企業(yè)存在財(cái)務(wù)管理混亂，無法查證采購、銷售單據(jù)真實(shí)性，上下游環(huán)節(jié)發(fā)票合同不對(duì)應(yīng)等情形，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的貸前調(diào)查造成嚴(yán)重影響。一般金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)條線與營銷條線相對(duì)獨(dú)立，風(fēng)險(xiǎn)條線在貸前企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性的獨(dú)立核查中難以取得真實(shí)數(shù)據(jù)，無法確切掌握企業(yè)真實(shí)數(shù)據(jù)，這些都成為影響企業(yè)融資審批的重要因素。

另外虛構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)報(bào)表營業(yè)利潤遠(yuǎn)高于實(shí)際銷售收入，也是目前我市民營企業(yè)普遍存在的問題。以往美化財(cái)務(wù)報(bào)表、虛增營業(yè)利潤有利于對(duì)于企業(yè)融資審批，但在目前擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)的形勢下，過度融資成為企業(yè)面臨的一大難題。過度融資一類是超過企業(yè)承受能力的過度融資，包括超過資本結(jié)構(gòu)承受能力的過度融資，超過收益承受能力的過度融資和超過現(xiàn)金流承受能力的過度融資；另一類是企業(yè)超過實(shí)際資金需求的過度融資。但無論是哪一種過度融資都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)承受較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，最終影響企業(yè)的正常經(jīng)營能力。

三是民營企業(yè)信用等級(jí)與抵押資產(chǎn)、擔(dān)保的問題。

一般來說，民營企業(yè)通過信用方式在金融機(jī)構(gòu)貸款需要其具備較高的信用等級(jí)，而一般的民營企業(yè)在銀行的信用等級(jí)均偏低，除上市公司、全國500強(qiáng)企業(yè)等優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)以外，傳統(tǒng)民營企業(yè)難以通過信用方式進(jìn)行貸款融資。

因此抵押貸款和擔(dān)保貸款就成為一個(gè)重要的融資方式。對(duì)于抵押貸款來說，通常用于抵押的都是企業(yè)的固定資產(chǎn)，例如建筑物、存貨、土地或機(jī)械設(shè)備等，而民營企業(yè)可用于抵押的固定資產(chǎn)較少，在金融機(jī)構(gòu)的貸款也存在抵押率及抵押物價(jià)值評(píng)估等問題，而且我市民營企業(yè)中很多抵押物無完善的土地、房產(chǎn)手續(xù)，因此通過抵押貸款遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)自身的融資需求。在次基礎(chǔ)只是，擔(dān)保貸款就成為企業(yè)融資的另一個(gè)重要工具和手段，但一方面受擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)影響，目前我市很多企業(yè)不愿意再對(duì)外提供擔(dān)保；另一方面中小民營企業(yè)受限于自身實(shí)力限制，難以找到銀行融資所要求的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保，最終造成民營企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)融資難的現(xiàn)象。

另外，擔(dān)保公司也是我市民營企業(yè)融資的一個(gè)選擇，但是同樣是受限于民營企業(yè)自身實(shí)力原因，難以通過擔(dān)保公司的擔(dān)保準(zhǔn)入要求。而且通過擔(dān)保公司擔(dān)保，需企業(yè)額外負(fù)擔(dān)一筆擔(dān)保費(fèi)用，額外提高企業(yè)的融資成本。

四是融資渠道單一，民營企業(yè)離直接融資條件有較大差距。

在當(dāng)前的市場融資環(huán)境下，我市傳統(tǒng)民營企業(yè)融資基本依靠商業(yè)銀行貸款及租賃公司等金融機(jī)構(gòu)，融資渠道單一，大部分民營企業(yè)不具備在直接融資市場，如債券、證券市場融資的條件。

在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)體制中，發(fā)行股票或債券是企業(yè)融資最直接且有效的手段。但在我國，由于我國的直接融資方式從一開始就主要面向國有大中型企業(yè)，為了解決國有企業(yè)的困難，促進(jìn)其機(jī)制的轉(zhuǎn)換，要求股票市場優(yōu)先服務(wù)于國有大中型企業(yè)，為國有企業(yè)的改革和發(fā)展創(chuàng)造條件。而民營企業(yè)的發(fā)展空間相對(duì)狹小，且市場進(jìn)入門檻高。嚴(yán)格的上市條件和審核程序也使民營企業(yè)“望股興嘆”。目前大部分民營企業(yè)相對(duì)國有企業(yè)來說經(jīng)營規(guī)模都較小，產(chǎn)業(yè)層次低，與國家規(guī)定的企業(yè)上市規(guī)模和優(yōu)先產(chǎn)業(yè)存在著一定的距離，客觀上加大了民營企業(yè)上市的難度。

另外債券融資對(duì)于一般民營企業(yè)來說也很難涉及，債券融資一般要求企業(yè)在自身資質(zhì)達(dá)標(biāo)的同時(shí)，還需有實(shí)力雄厚且信譽(yù)很好的單位進(jìn)行擔(dān)保。長期以來，由于政府的導(dǎo)向忽略了債券的作用，以及市場發(fā)育不完善等因素，企業(yè)債券市場發(fā)展不順利。目前只有少數(shù)國有及上市企業(yè)能通過債券市場進(jìn)行融資，而民營企業(yè)，即便是大型民營企業(yè)也對(duì)債券難以問津。對(duì)于民營中小企業(yè)，多在非公開資本市場上，在小范圍內(nèi)發(fā)放企業(yè)的債券以滿足對(duì)資金的需求。

因此民營企業(yè)受到經(jīng)營方式、資金變動(dòng)、管理者素質(zhì)等多方面的影響，很難達(dá)到以上直接融資市場的要求，所以發(fā)行股票或債券成為許多民營企業(yè)望而卻步的融資方式。據(jù)中國人民銀行的調(diào)查報(bào)告顯示，我國民營企業(yè)融資供應(yīng)的98.7%來自于銀行貸款，即直接融資僅占1.3%不到。另外由于目前我國創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制不健全，缺乏完善法律保護(hù)體系和政策支持體系，影響創(chuàng)業(yè)投資的推出，科創(chuàng)型民營企業(yè)目前也難以通過股權(quán)投資的方式獲取融資。

五是受整體市場資金價(jià)格上漲影響，民營企業(yè)融資成本逐年增長。

自2016年下半年起，市場上資金價(jià)格逐步呈上升趨勢，市場流動(dòng)性趨緊。如果說資金價(jià)格上漲是一枚硬幣，那么硬幣的一面是投資收益提高了，而另一面是借錢的成本也提高了。受此影響，近年來企業(yè)普遍存在主營業(yè)務(wù)收入增加但企業(yè)利潤持續(xù)回落的情形，特別是民營企業(yè)和制造業(yè)利潤增速仍然低于全行業(yè)的整體盈利增速。

同時(shí)，通過對(duì)企業(yè)分類觀察其利息支出累計(jì)同比增速對(duì)比可以發(fā)現(xiàn),2016年底以來,各類企業(yè)利息支出的增速快速反彈,今年各類企業(yè)利息支出增速已由負(fù)轉(zhuǎn)正。股份制工業(yè)企業(yè)增速目前最快,國有、大中型工業(yè)企業(yè)增速緊隨其后。民營工業(yè)企業(yè)增速轉(zhuǎn)正,但增速并不高。事實(shí)上,這并非表明民營的中小企業(yè)和小微企業(yè)貸款利率上升幅度小,反而證實(shí)了當(dāng)前銀行業(yè)信貸的投向更加向經(jīng)營業(yè)績更好的股份制、大中型工業(yè)企業(yè)傾斜,而民營中小企業(yè)和小微企業(yè)融資可得性下降。說明銀行整體信貸規(guī)模呈收緊的趨勢，信貸投向偏向于優(yōu)質(zhì)的國有大中型、上市公司等類型的客戶，因此民營中小企業(yè)和小微企業(yè)面臨融資成本上升和融資可得性下降的雙重困境。

第8篇：民營企業(yè)融資方式范文

關(guān)鍵詞民營企業(yè);融資現(xiàn)狀;對(duì)策

中圖分類號(hào)F2文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼A文章編號(hào)1673-9671-(2010)042-0219-01

1民營企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

1)所有制歧視仍不同程度存在,對(duì)民營企業(yè)貸款期限過短不能滿足其需求。由于長期受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)意識(shí)的影響,金融部門的“恐私”心理相當(dāng)普遍。一些地方反映,同樣數(shù)額的不良貸款,貸款對(duì)象如果是國有企業(yè),銀行工作人員可以不承擔(dān)責(zé)任,如果是私營企業(yè)則可能被司法機(jī)關(guān)追究。出于對(duì)貸款責(zé)任的擔(dān)心,信貸人員在具體操作中就十分謹(jǐn)慎,表現(xiàn)為盡量限制對(duì)民營經(jīng)濟(jì)的貸款數(shù)額、貸款手續(xù)繁雜、抵押條件苛刻、對(duì)抵押品要求過嚴(yán)、抵押率過低。而且在現(xiàn)有間接融資體系中,對(duì)民營企業(yè)的貸款期限通常在1年以內(nèi),民營企業(yè)從銀行獲得長期資金基本不可能。為了滿足長期資金周轉(zhuǎn)的需要,一些企業(yè)不得不采取短期貸款、多次周轉(zhuǎn)的辦法,從而增加了企業(yè)的融資成本。

2)直接融資條件苛刻,拒民營企業(yè)于門外。目前在中國資本市場體系中,適應(yīng)中小企業(yè)融資需要的小資本市場還沒有建立,私人權(quán)益資本市場聯(lián)接資本供給方和需求方的渠道尚未被打通,長期票據(jù)市場發(fā)育程度很低。在這種情況下,即便是十分成功的私營企業(yè),要想利用上市或發(fā)行債券、商業(yè)票據(jù)融資也極為困難。另一方面,即將出臺(tái)的二板市場因受各方面條件限制,也不可能成為中小企業(yè)的主要融資渠道。

3)民間金融機(jī)構(gòu)仍是民營企業(yè)解決創(chuàng)業(yè)和運(yùn)作資金的重要渠道。由于民營中小企業(yè)無法通過正常渠道滿足資金需求的現(xiàn)實(shí),在一些民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū),非正式金融活動(dòng)便應(yīng)運(yùn)而生。盡管監(jiān)管部門嚴(yán)格限制各種形式的民間融資活動(dòng),對(duì)民間“亂集資”活動(dòng)嚴(yán)加取締,但民間金融活動(dòng)的客觀存在仍是一個(gè)不爭的事實(shí)。絕大多數(shù)民營企業(yè)的創(chuàng)業(yè)資金不是來自正式金融部門的,在企業(yè)的發(fā)展過程中也很少得到金融部門的支持。到目前為止,企業(yè)的主要資金來源仍然是自我融資和非正規(guī)渠道融資。這些非正規(guī)渠道的融資方式大體有民間借貸、拖欠貨款、私募股本和相互擔(dān)保等幾種。

2民營企業(yè)融資難產(chǎn)生的原因

1)民營企業(yè)融資成本較高、效益低,難以滿足銀行和投資者的盈利性需求。由于民營企業(yè)大多規(guī)模小,對(duì)貸款需求有“急、頻、少、高”的特點(diǎn),貸款一般要的急,多為流動(dòng)資金貸款,貸款需求頻率高、數(shù)量少,管理成本高,客觀上增大了銀行貸款的管理成本,造成了民營企業(yè)的融資困難。部分民營企業(yè)經(jīng)營管理差,經(jīng)濟(jì)效益相對(duì)低下。民營企業(yè)易受經(jīng)營環(huán)境的影響,變數(shù)大,風(fēng)險(xiǎn)大,無法準(zhǔn)確預(yù)測,難以吸收投資者注意,并且民企的生命周期短使得投資者投資的風(fēng)險(xiǎn)過大而不愿意投資。

2)信息搜集較為困難。民營企業(yè)普遍成立時(shí)間較短, 缺乏歷史的信用記錄和良好的公眾形象。信譽(yù)、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)狀況等信息離散度高、透明度低且變化大,缺乏規(guī)范,難以對(duì)其進(jìn)行大規(guī)模的集中搜索,更難以像國企尤其是上市公司那樣從公開媒體獲悉信息。國有銀行慣用的通過企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表、銀行資金帳戶、國家信貸政策的信息搜集方式對(duì)此更難適應(yīng)。因此進(jìn)行一定規(guī)模貸款并獲取相應(yīng)收益的信息搜集與信息更新成本較高。由此影響了一些金融機(jī)構(gòu)包括國有銀行對(duì)民營企業(yè)貸款的積極性。

3)民營企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況存在較大缺陷,難以滿足銀行貸款的擔(dān)保需求。從金融機(jī)構(gòu)對(duì)抵押物的偏好來看,雖然沒有規(guī)定流動(dòng)資產(chǎn)不可用作抵押,但金融機(jī)構(gòu)在實(shí)際操作中往往要求企業(yè)用固定資產(chǎn)來抵押,同時(shí)對(duì)抵押物的選擇一般僅限于土地、機(jī)器、設(shè)備、房地產(chǎn)的所有權(quán)或使用權(quán)。而民營企業(yè)普遍具有經(jīng)營規(guī)模小,固定資產(chǎn)少,土地、房產(chǎn)等抵押物不足的特點(diǎn),提供一定數(shù)量和質(zhì)量實(shí)物用于貸款抵押難度較大,有的企業(yè)甚至只是租賃經(jīng)營,更沒有有效的資產(chǎn)可用于貸款抵押。

4)資本市場存在層次缺陷,民間金融發(fā)展受到抑制。①主板、二板市場的融資門檻過高。②債券市場融資條件苛刻。我國目前實(shí)行“規(guī)模控制、集中管理、分級(jí)審批”的規(guī)模管理,債券發(fā)行的年度規(guī)模管理、債券發(fā)行的年度規(guī)模及各項(xiàng)指標(biāo)均由國務(wù)院統(tǒng)一確定,并且發(fā)行時(shí)優(yōu)先考慮農(nóng)業(yè)能源交通及城市公共措施項(xiàng)目,在很大程度上限制了民營企業(yè)進(jìn)入債券市場并通過債券方式融資。③國家對(duì)民間金融的管制限制了民營企業(yè)的直接融資。由于缺乏面向民營企業(yè)融資的資本市場,民間股權(quán)融資等其他民間融資方式無疑成為民營企業(yè)解決融資問題的融資渠道。但民間金融雖然適應(yīng)民營企業(yè)融資需求,但民間借貸在我國現(xiàn)行的法律體系內(nèi)是不受法律保護(hù)的融資行為,甚至有可能被認(rèn)定為“非法集資”而受到法律的懲罰。

3緩解民營企業(yè)融資難問題的措施建議

1)加強(qiáng)民營企業(yè)自身建設(shè),全面提升民營企業(yè)素質(zhì)。要大力推進(jìn)建立現(xiàn)代企業(yè)制度。民營企業(yè)應(yīng)按照以“產(chǎn)權(quán)明晰”為核心的現(xiàn)代企業(yè)制度要求,不斷完善和改進(jìn)運(yùn)作機(jī)制,建立和完善法人治理結(jié)構(gòu),形成合理有效的內(nèi)部約束和激勵(lì)機(jī)制,不斷地提高經(jīng)營管理水平。通過股份制改造、出售、兼并、重組、聯(lián)營、合資等有效途徑,真正建立適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)體制發(fā)展的現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營機(jī)制,解決民營企業(yè)普遍面臨的經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)濟(jì)實(shí)力和管理水平等問題,提高民營企業(yè)的競爭實(shí)力和盈利水平。

2)加強(qiáng)擔(dān)保管理,減少擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)當(dāng)根據(jù)運(yùn)作規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)分散的原則,研究制定符合中國國情的中小企業(yè)信貸擔(dān)保制度,建立中小企業(yè)信貸擔(dān)保體系的政策措施,盡快緩解中小企業(yè)獲得貸款擔(dān)保難的狀況。可以針對(duì)中小民營企業(yè)貸款擔(dān)保難的問題,開辦“聯(lián)保貸款”業(yè)務(wù)。對(duì)中小民營企業(yè)具有的經(jīng)營波動(dòng)大、資金需求不穩(wěn)定的特點(diǎn),可以開辦“循環(huán)使用貸款”業(yè)務(wù),也可以開辦應(yīng)收賬款抵押貸款、倉單質(zhì)押貸款、備用信用證質(zhì)押貸款等品種。還可以與租賃公司、保險(xiǎn)公司合作開辦租賃貸款、保險(xiǎn)貸款等業(yè)務(wù)。同時(shí),制定相應(yīng)的貸款條件和審批程序,對(duì)財(cái)務(wù)狀況良好的、有市場的企業(yè),不能因其規(guī)模達(dá)不到要求而不給貸款;對(duì)負(fù)債率較低、產(chǎn)品技術(shù)含量高、確有市場潛力、內(nèi)部管理嚴(yán)格的民營企業(yè),可適當(dāng)放寬對(duì)抵押或擔(dān)保的要求。

3)加快金融體制改革,改進(jìn)對(duì)民營企業(yè)的服務(wù)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū),可以探索建立中小民營銀行的試點(diǎn),探索創(chuàng)立金融社區(qū)服務(wù)模式,加大銀企合作,使地方性中小金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)深入到當(dāng)?shù)乇姸嗟拿駹I企業(yè),形成民營企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)“雙贏”的局面。要在健全金融監(jiān)管的基礎(chǔ)上,積極創(chuàng)設(shè)各種有利于中小企業(yè)融資的民間金融機(jī)構(gòu),建立民間金融市場,探索主要支持中小企業(yè)的投資公司,做好深圳創(chuàng)業(yè)板上市工作,爭取設(shè)立多種形式的創(chuàng)業(yè)投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金。國有商業(yè)銀行要增強(qiáng)為民營企業(yè)服務(wù)的意識(shí),增加服務(wù)品種,幫助民營企業(yè)建立規(guī)范的財(cái)務(wù)制度。要逐步開展對(duì)民營企業(yè)的信用評(píng)級(jí),推進(jìn)民營企業(yè)的誠信建設(shè)?，F(xiàn)有金融組織應(yīng)加強(qiáng)與民營企業(yè)的信息溝通,加強(qiáng)信息收集整理和跟蹤服務(wù),為民營企業(yè)提供信息咨詢,當(dāng)好理財(cái)參謀。

第9篇：民營企業(yè)融資方式范文

一、企業(yè)融資變化出現(xiàn)的新特點(diǎn)

在國家實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策和宏觀調(diào)控背景之下，當(dāng)前企業(yè)融資新的方式層出不窮，舊有的融資方式也發(fā)生新的變化，企業(yè)融資方式呈現(xiàn)多樣性特點(diǎn)：既有傳統(tǒng)的主流融資方式，諸如銀行貸款、股本投入、內(nèi)部集資；也有近年興起的融資方式，諸如票據(jù)融資、資本市場融資、民間融資、集團(tuán)內(nèi)部相互融資、典當(dāng)融資等；同時(shí)還包括隱性的外源融資方式，諸如企業(yè)相互拖欠、企業(yè)間專業(yè)分工合作、商業(yè)信用等。多元化融資對(duì)傳統(tǒng)銀行信貸融資產(chǎn)生了一定的替代效應(yīng)。

從我們對(duì)50戶企業(yè)資金來源構(gòu)成考察情況看：截至2005年6月末，銀行貸款、資本金、企業(yè)自籌資金、股票債券、集團(tuán)公司內(nèi)部融資、預(yù)收應(yīng)付款、其它方式等融資占全部資金來源的比例分別為37.9%、26.8%、3.5%、0.9%、2.1%、26.6%、2.2%（見圖1）。與2002年相比銀行貸款和資本金的占比下降，集團(tuán)內(nèi)部融資、預(yù)收應(yīng)付款和其他新融資方式占比上升。（見圖2）。

圖1：

圖2：

具體考察銀行貸款，發(fā)現(xiàn)其中的本地貸款、外地貸款、票據(jù)貼現(xiàn)占比已經(jīng)發(fā)生變化：2005年6月末分別為79.1%、8.2%、12.7%（見圖3），而2002年為92.1%、0.6%、7.3%，相比外市貸款和票據(jù)融資占比分別上升了7.6和5.5個(gè)百分點(diǎn)，本市貸款占比下降13個(gè)百分點(diǎn)。

圖3：

縱觀企業(yè)融資方式的變化，呈現(xiàn)如下特點(diǎn):

（一）銀行貸款占比下降，跨區(qū)域貸款增多，但仍為企業(yè)融資的主渠道。從50戶企業(yè)融資情況看，2005年6月末銀行貸款余額148.9億元，占企業(yè)全部資金來源的79.2%，比2002年減少了10個(gè)百分點(diǎn)，雖然貸款仍占較大比重，但企業(yè)對(duì)銀行的依賴度下降。

在銀行貸款比重下降的情況下，跨區(qū)域貸款卻明顯增長。在調(diào)查的50戶企業(yè)中，2004年末有10戶企業(yè)與外埠金融機(jī)構(gòu)建立信貸關(guān)系，比2002年增加7戶，2005年6月末貸款余額12.2億元，占了全部貸款的8.2%，比2002年增加11.5億元，占比增加7.6個(gè)百分點(diǎn)。如承德鋼鐵公司2004年從外地銀行貸款3.7億元,比上年徒增1.6億元,通過外地股份制商業(yè)銀行辦理承兌匯票10億元，比上年增加1.3億元，是在本地銀行票據(jù)融資的2倍。

（二）票據(jù)融資受到青睞，成為規(guī)模企業(yè)重要的融資方式。據(jù)調(diào)查，河北省票據(jù)貼現(xiàn)融資截至2005年6月末達(dá)到578億元，比年初增加76億元，比去年同期增加159億元，增長38%。調(diào)查的50戶企業(yè)，2005年6月末票據(jù)貼現(xiàn)18.9億元，占到貸款余額的12.7%。票據(jù)融資、貼現(xiàn)之所以受到銀企的歡迎，并且成為金融機(jī)構(gòu)在信貸權(quán)限上收后的主要信貸投放渠道，占用銀行資金少、風(fēng)險(xiǎn)小、上級(jí)行容易審批是其主要原因。加之利率低、手續(xù)簡便，在具備一定規(guī)模的企業(yè)中票據(jù)融資呈現(xiàn)旺盛的發(fā)展勢頭。如唐山市金融機(jī)構(gòu)1-5月份累計(jì)辦理承兌匯票貼現(xiàn)125.7億元，相當(dāng)于同期累計(jì)信貸投放的32.5%。中國長城葡萄酒有限公司，2002、2003、2004年銀行承兌匯票結(jié)算額分別為1.2億元、2.5億元、4億元，占到當(dāng)年銷售額的20%、40%、60%。

（三）民間借貸持續(xù)升溫，成為民營中小企業(yè)破解融資難題的現(xiàn)實(shí)選擇。通過對(duì)河北省417戶企業(yè)問卷調(diào)查，發(fā)現(xiàn)有223戶企業(yè)發(fā)生過民間借貸行為，占企業(yè)數(shù)的53%。去年融入民間資金額45088萬元，占其銀行貸款的7%。照此推算，河北省企業(yè)民間融資總規(guī)模在440億元左右。在本次調(diào)查的50戶企業(yè)中，截至今年6月末民間融資增長迅猛，達(dá)5640萬元，比2002年增長了7.3倍。受商業(yè)銀行“雙大”信貸政策的影響，中小民營企業(yè)很難從國有商業(yè)銀行得到貸款，只好另辟蹊徑，民間借貸成為十分現(xiàn)實(shí)的選擇。如調(diào)查的赤城縣，礦產(chǎn)資源豐富，在鐵礦石價(jià)格暴漲的利益驅(qū)動(dòng)下，去年投資1.45億元新建8個(gè)鐵礦廠，僅引進(jìn)民營資金就有1.06億元，占總投資的73%。目前，民間融資正從“地下”走向公開，呈現(xiàn)融資主體多元化，資金用途投資化，期限、利率市場化的特點(diǎn)?？梢哉f，民間融資的興盛反映了企業(yè)對(duì)資金的渴求程度，同時(shí)也昭示著正規(guī)金融制度安排上的缺陷以及金融改革的迫切性。

（四）企業(yè)內(nèi)部集資方興未艾，集資方式呈現(xiàn)多樣化特征。一是入股型集資。職工向公司繳納股金，年終公司以高息返還職工，一般年利率為12%到18%；二是競爭性承包集資。公司內(nèi)部以小組、車間、科室為單位，以出資多少競聘負(fù)責(zé)人，年終根據(jù)企業(yè)效益情況分紅結(jié)算；三是期貨型集資。主要出現(xiàn)在以銷售煤炭、礦產(chǎn)品的公司，出資人一次性繳納給公司資金后，約定公司必須在一定時(shí)間內(nèi)以一定價(jià)格將產(chǎn)品出售給出資人；四是招工型集資。公司招錄工人時(shí)，限定每人繳納2000元-5000元不等的保證金；五是社會(huì)型集資。一般以高息向公司內(nèi)部和社會(huì)集資。調(diào)查的50戶企業(yè)中有9戶企業(yè)進(jìn)行了內(nèi)部集資，2005年6月末集資總額為26625萬元。

（五）集團(tuán)公司內(nèi)部相互融資漸成趨勢。伴隨企業(yè)重組、改造，集團(tuán)公司增多，關(guān)聯(lián)企業(yè)間資金相互融通使用現(xiàn)象呈上升趨勢。其突出的優(yōu)勢是利率低、快捷方便。一般在國家基準(zhǔn)利率上再下浮10%，一般用款三天內(nèi)即可撥付到賬。在被調(diào)查的50戶企業(yè)中，集團(tuán)公司內(nèi)部融資的戶數(shù)今年為9戶，比2002年增加了6戶，到2005年6月末融資金額70725萬元，比2002年增加48999萬元，增長2.24倍。如張家口煤礦機(jī)械有限責(zé)任公司2002年并入中煤集團(tuán)公司，到2005年6月末共向集團(tuán)公司融資15100萬元，最長期限為13年。

（六）企業(yè)拖欠有增無減，成為企業(yè)緩解資金緊張的常規(guī)方式。主要表現(xiàn)方式：一是產(chǎn)品緊俏行業(yè)可以取得購貨方預(yù)先付給的預(yù)收款項(xiàng)；二是以企業(yè)信用作擔(dān)保在購進(jìn)原材料時(shí)的欠款形成應(yīng)付款；三是占用職工工資形成企業(yè)的應(yīng)付工資。2005年6月末，50戶企業(yè)應(yīng)付、預(yù)收款為104.2億元，比2002年增加56.8億元，占融資總額的比例為26.5%，比2002年高8.7個(gè)百分點(diǎn)。其中鋼鐵企業(yè)通過預(yù)收、應(yīng)付方式取得資金的最多。

（七）資本市場融資不溫不火，發(fā)展緩慢。河北省資本市場發(fā)展緩慢，企業(yè)上市數(shù)量、市值和融資額十分有限。截至2004年末，全省共有上市公司41家（去年新增上市公司僅為5家），境內(nèi)外融資總額66億元。調(diào)查的50戶企業(yè)中，上市公司2家，2003年、2004年從資本市場融資2.6億元和3.6億元，分占全部資金來源的1%和0.9%。由于五年來股市持續(xù)低迷，加上入市門檻過高，使得企業(yè)上市融資的內(nèi)動(dòng)力銳減。

（八）典當(dāng)融資成為企業(yè)融資的一種補(bǔ)充方式。調(diào)查的唐山市上半年共辦理典當(dāng)業(yè)務(wù)732筆，典當(dāng)金額為8200萬元。在金融主渠道弱化、民間融資轉(zhuǎn)移、直接融資市場門檻高的情況下，企業(yè)選擇典當(dāng)融資實(shí)屬無奈之舉。如唐山市向東棉紡織品有限公司因資金緊張，在銀行告貸無門情況下，用產(chǎn)成品向典當(dāng)公司抵押融資56萬元。

（九）個(gè)人消費(fèi)貸款間接流向生產(chǎn)領(lǐng)域，“私貸公用”暗渡陳倉。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，不少民營企業(yè)主以個(gè)人名義用抵押、質(zhì)押、擔(dān)保方式謀得貸款，既享受了消費(fèi)貸款較低的利率優(yōu)惠，又把資金用于了生產(chǎn)經(jīng)營，形成事實(shí)上的“私貸公用”。調(diào)查的遷安市，通過個(gè)人消費(fèi)或無用途組合貸款間接投向企業(yè)的資金規(guī)模有9.8億元，約占其金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款的12%。

二、企業(yè)融資新趨勢給宏觀調(diào)控與金融管理帶來的影響

企業(yè)融資的多元化，是伴隨著我國市場經(jīng)濟(jì)主體多元化應(yīng)運(yùn)而生的，是企業(yè)在銀根抽緊和宏觀調(diào)控背景下的順勢而為，也是市場規(guī)則作用下實(shí)現(xiàn)資本優(yōu)化配置的必然結(jié)果?？v觀西方發(fā)達(dá)國家，企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的選擇在“啄食順序理論”指導(dǎo)下，無論是以英美為代表的證券融資方式，還是以日德為代表的銀行融資為主的模式，無不呈現(xiàn)出融資方式多元化并相互滲透、相互競爭的發(fā)展趨向。我國企業(yè)融資方式的變遷，將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，也給金融管理提出了新課題。

（一）積極影響：

1、企業(yè)融資的多元化，分散了銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。在銀行主導(dǎo)型融資體系下，企業(yè)產(chǎn)生的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等等諸多風(fēng)險(xiǎn)無一例外的通過信貸途徑向銀行傳導(dǎo)和轉(zhuǎn)嫁，成為金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要隱患。企業(yè)融資的多元化發(fā)展，減少了銀行的承貸壓力，降低了銀行貸款在企業(yè)融資總額中的占比，從而減低了金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

2、企業(yè)融資方式多元化，有利于資金優(yōu)化配置，提高使用效率。主要表現(xiàn)：一是很多新興融資方式的資金使用效率較高。如票據(jù)使用量的增加，使資金流轉(zhuǎn)加快，減少了企業(yè)資金占用，通過背書轉(zhuǎn)讓就可完成結(jié)算，在資金緊張時(shí)，可以通過票據(jù)貼現(xiàn)取得資金。又如企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部融資，靈活調(diào)劑子公司之間的資金余缺，提高了企業(yè)內(nèi)部資金的利用效率，節(jié)省了財(cái)務(wù)費(fèi)用。二是不同的融資工具之間可以功能互補(bǔ)，有利于優(yōu)化社會(huì)資金的配置。如民間融資、內(nèi)部調(diào)資、異地融資等方式具有信息靈、速度快、手續(xù)簡便的優(yōu)勢，在捕捉商機(jī)方面優(yōu)于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，彌補(bǔ)了正規(guī)金融靈活性不足的缺憾。

3、企業(yè)融資的多元化，有利于企業(yè)信用意識(shí)的提升，從而推進(jìn)金融生態(tài)環(huán)境的改善。相對(duì)于銀行貸款，其他方式的融資需要企業(yè)有更高的信用度和美譽(yù)度。而對(duì)缺乏誠信的企業(yè)很難在市場上獲得融資，這樣會(huì)促使企業(yè)按市場規(guī)則辦事，增強(qiáng)誠信，從而改善全社會(huì)的信用和投資環(huán)境。

（二）消極影響：

1、融資渠道的多樣化削弱了金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控能力。主要表現(xiàn)：一是金融調(diào)控對(duì)部分融資方式缺乏有效調(diào)控手段。如民間融資和集團(tuán)公司內(nèi)部融資脫離了銀行體系，金融調(diào)控鞭長莫及；異地融資和“私貸公用”比較隱蔽，屬于宏觀調(diào)控的盲點(diǎn)；票據(jù)融資和典當(dāng)融資屬于外部調(diào)控力度較弱的融資方式，這些融資方式的增加，一定程度上削弱了金融對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的調(diào)控能力。二是由于民間融資、異地融資的逐利性較強(qiáng)，相當(dāng)一部分投向了國家宏觀調(diào)控限制的行業(yè)，會(huì)在一定程度上抵消宏觀調(diào)控的力度，成為受控行業(yè)投資反彈的潛在因素。

2、企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部融資的快速發(fā)展，會(huì)使金融機(jī)構(gòu)失去部分優(yōu)質(zhì)客戶。大集團(tuán)公司并購的企業(yè)多是某區(qū)域的優(yōu)質(zhì)客戶或朝陽企業(yè)，隨著其內(nèi)部融資的漸長，使企業(yè)在當(dāng)?shù)劂y行的貸款需求明顯降低，造成銀行多年培植的優(yōu)質(zhì)客戶流失，大大降低了銀行的盈利空間。

3、企業(yè)融資方式多樣化，增大了銀行信貸管理難度。企業(yè)通過民間融資、外埠融資和“私貸公用”得到的資金，具有一定的隨機(jī)性和隱蔽性，銀行難以了解其真實(shí)的資金來源運(yùn)用情況，增加了銀行信貸管理的難度。

4、部分融資方式存在違規(guī)操作，容易擾亂正常金融秩序。集資、企業(yè)相互拖欠和民間融資等融資方式由于缺乏完善的管理規(guī)范，容易形成亂集資、三角債和高利貸等問題，“私貸公用”則本身就屬于違規(guī)信貸操作，這樣會(huì)直接或間接地形成社會(huì)金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響區(qū)域金融穩(wěn)定。

三、規(guī)范企業(yè)融資行為的政策建議

（一）鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)展內(nèi)源性融資，積極創(chuàng)造條件為企業(yè)內(nèi)外部融資提供更多的路徑選擇。對(duì)銀行貸款以外的多種融資方式，要因勢利導(dǎo)，加強(qiáng)政策扶持，做到合理利用和有效監(jiān)管。要通過完善法規(guī)、健全中介組織、規(guī)范交易規(guī)則，加強(qiáng)規(guī)范和管理，以發(fā)揮各種融資渠道特有的優(yōu)勢，以能建立起結(jié)構(gòu)更為合理有效的投融資體系。比如，對(duì)已經(jīng)從“地下”走到“地上”對(duì)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了不可替代作用的民間融資，盡快制定出臺(tái)《民間融資管理?xiàng)l例》，成立民間融資中介組織，實(shí)現(xiàn)居民儲(chǔ)蓄向民間資本的有效轉(zhuǎn)化，同時(shí)將民間融資納入法制化管理軌道，為民間融資構(gòu)筑一個(gè)合法的活動(dòng)平臺(tái)。

（二）建立健全有關(guān)監(jiān)測制度，及時(shí)把握和適度調(diào)節(jié)社會(huì)資金的投向、流量。人民銀行通過全國統(tǒng)一的銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)和中央銀行大額支付結(jié)算系統(tǒng)，及時(shí)監(jiān)測融資的行業(yè)、企業(yè)變化及其流量、流向、利率、期限等內(nèi)容，監(jiān)測集團(tuán)公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)的貸款情況。銀監(jiān)部門加強(qiáng)對(duì)企業(yè)貸款的真實(shí)性檢查，對(duì)消費(fèi)貸款進(jìn)行監(jiān)督檢查，減少“私貸公用”現(xiàn)象。在建立各類監(jiān)測制度的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對(duì)社會(huì)資金流向、流量等信息的分析研究，為宏觀調(diào)控和金融決策提供服務(wù)。