融資渠道精選(九篇)

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第1篇：融資渠道范文

銀行、典當(dāng)行、保險公司和擔(dān)保公司這4種融資渠道都有各自的特點，能夠滿足特定的人群在特定條件下的融資需求。那么，在選擇不同融資渠道的時候該考慮一些什么因素呢?

自有資產(chǎn)

由于不同融資方式對借款人的條件都有不同的規(guī)定，當(dāng)出現(xiàn)資金缺口的時候，并不是從每個渠道都可以順利得到資金。這個時候，就要考量不同融資方式的具體規(guī)定，選擇最適合自己的融資方式。舉個例子，到銀行或典當(dāng)行作房產(chǎn)抵押貸款或者質(zhì)押貸款的，必須有相應(yīng)的抵押物和質(zhì)物，而且抵押物和質(zhì)物必須符合規(guī)定的條件；到保險公司申請貸款的，必須有相應(yīng)的具備現(xiàn)金價值的保單等。而到擔(dān)保公司，一般只需要貸款人能夠提供反向擔(dān)保即可。

資金需求

不同融資途徑所能夠融通的資金數(shù)量通常存在差異。有些銀行對提供的抵押貸款和質(zhì)押貸款額度，規(guī)定了起點和上限，在辦理之前可以通過客服或者其他途徑詢問清楚，然后依照自己的資金缺口來進行選擇。在保險公司，能夠融通到的資金數(shù)量也是根據(jù)保單的現(xiàn)金價值的一定折扣比率來確定。而擔(dān)保公司，通常也是根據(jù)貸款人所提供反向擔(dān)保的抵押物或者質(zhì)物價值來定。因此，缺錢的時候需要保持冷靜的頭腦，要視自己的資產(chǎn)狀況以及資金需求，在幾種不同的融資渠道中進行選擇。

還款期限

還款期限也是一個需要考慮的重要因素。例如，當(dāng)需要占用資金1年的時候，就不能選擇一個只能夠提供半年期限的貸款，否則當(dāng)現(xiàn)金流還沒進來的時候，還款期限已到，將面臨非常尷尬的境地。一般地，銀行的房產(chǎn)抵押貸款能夠提供的貸款期限最長，通常是1年以上，有的甚至達到10年或者更長。而在銀行辦理的各種質(zhì)押貸款，貸款期限則會根據(jù)質(zhì)物的不同以及銀行的不同而產(chǎn)生差別，從幾個月到幾年不等。期限最短的是保險公司和典當(dāng)行，一般不超過6個月。

融資成本

融資成本除了貸款的利息之外，不同的融資途徑還會有一些其他費用。例如，通過信用卡取現(xiàn)，除支付每日0．5‰的利息之外，還要支付一定的取現(xiàn)費用；通過擔(dān)保公司融資，除了正常的貸款利息之外，還要支付給擔(dān)保公司一定的中介費用。因而當(dāng)有幾種途徑可以選擇的時候，一定要考慮融資成本，選擇花費小而又能滿足資金需求的方式。

第2篇：融資渠道范文

關(guān)鍵詞融資渠道；銀行信貸；房地產(chǎn)信托；股權(quán)融資；債券融資

近年來中國的房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，已然成為我國國民經(jīng)濟中的支柱性行業(yè)。為拉動中國經(jīng)濟貢獻了不少GDP。過去幾年，房地產(chǎn)相關(guān)的建筑投資占中國固定資產(chǎn)投資的20%以上，并貢獻10%的就業(yè)。作為資金密集型產(chǎn)業(yè)，融資是房地產(chǎn)業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵，當(dāng)前，我國房地產(chǎn)開發(fā)資金來源還是以銀行信貸為主的單一融資格局，而另外融資渠道房地產(chǎn)信托、房地產(chǎn)基金、海外融資、股權(quán)融資等，由于各種各樣的限制，融資規(guī)模仍然有限。這種情形造成我國房地產(chǎn)業(yè)和銀行業(yè)存在極大風(fēng)險。如何突破房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金瓶頸，盡快建立健全多渠道的房地產(chǎn)融資體系，是現(xiàn)階段我國房地產(chǎn)業(yè)面臨的重要問題。本文主要對當(dāng)前房地產(chǎn)融資渠道進行分析。

一、我國房地產(chǎn)融資渠道現(xiàn)狀

1．銀行貸款

目前，中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金來源主要是國內(nèi)貸款、自籌資金及其他資金(主要是定金及預(yù)付款)二個方面。房地產(chǎn)企業(yè)自有資金比例較低，主要依賴銀行貸款。銀行信貸資金貫穿于土地儲備、交易、房地產(chǎn)開發(fā)與銷售的整個過程。根據(jù)央行和銀監(jiān)會對全國除以外的30個省(市)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，我國的房地產(chǎn)開發(fā)資金來源中有55%的資金直接來自銀行系統(tǒng)，而另外的自籌資金主要由商品房銷售收入轉(zhuǎn)變而來，大部分來自購房者的銀行按揭貸款，按首付30%計算，企業(yè)自籌資金中有大約70%來自銀行貸款；“定金和預(yù)收款”也有30%的資金來自銀行貸款，如果將施工企業(yè)墊資中來源于銀行部分加上的話，來源于銀行的資金總比例將高達70%以上。銀行貸款實際上支撐了房產(chǎn)開發(fā)商經(jīng)營周轉(zhuǎn)的主要資金鏈。對比銀行貸款最多不超過房地產(chǎn)總投資40%的國際通行標(biāo)準(zhǔn)，我國房地產(chǎn)企業(yè)對銀行的依賴度明顯過高。一旦房地產(chǎn)經(jīng)濟發(fā)生波動，房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險將轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行的金融風(fēng)險，進而影響國家的金融安全。為此，政府開始頻頻出招調(diào)控，自2003年的“121號文”開始，2004年《商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款風(fēng)險管理指引》、2005年“國六條”、“國十五條”相繼出臺，銀行信貸被逐步收緊。特別是2007年國家開始實行緊縮的貨幣政策，央行連續(xù)六次加息以及連續(xù)十次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，雖然這一措施并不是專門針對房地產(chǎn)市場的，而是為了收縮流動性、壓制通脹壓力，但給房地產(chǎn)的資金供應(yīng)產(chǎn)生了不小的影響。房產(chǎn)企業(yè)資金鏈的脆弱顯露無遺，房地產(chǎn)企業(yè)融資面臨前所未有的挑戰(zhàn)。面對資金瓶頸，開發(fā)商有待拓寬融資渠道。

2．房地產(chǎn)信托

房地產(chǎn)信托一般是指以房地產(chǎn)及其相關(guān)資產(chǎn)為投向的資金信托投資方式，即信托投資公司制定信托投資計劃，與委托人(投資者)簽訂信托投資合同，委托人(投資者)將其合法資金委托給信托公司進行房地產(chǎn)投資，或進行房地產(chǎn)抵押貸款或購買房地產(chǎn)抵押貸款證券，或進行相關(guān)的房地產(chǎn)投資活動。

緊縮性的宏觀政策使對銀行信貸依賴性極強的房地產(chǎn)開發(fā)商的資金非常緊張，這使房地產(chǎn)企業(yè)對銀行以外的融資渠道的資金需求增加，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)得以發(fā)展。全國各信托投資公司陸續(xù)推出了自己的信托產(chǎn)品，比如，上海國投推出了多元組合的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)模式—信托貸款、財產(chǎn)權(quán)信托、信托股權(quán)融資等?，F(xiàn)階段我國信托產(chǎn)品主要有兩種模式：①是股權(quán)融資。②模式是債權(quán)融資。前者是對一些自有資本金不足35%的房地產(chǎn)企業(yè)，信托投資公司以注入股本金的方式與房地產(chǎn)公司組建有限責(zé)任公司，使其自有資本金達到35%的要求，信托投資公司作為股東獲得投資回報。后者則是針對雖然自有資金己達到國家要求，但是由于某些原因等造成房地產(chǎn)企業(yè)短期資金困難，這時候信托投資公司就可以籌集一定資金定向地貸給房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，補上資金缺口，這種操作方式類似商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)。而政策規(guī)定銀行不能這樣做。

2004年共發(fā)行了98支房地產(chǎn)集合資金(含財產(chǎn))信托投資計劃(以下簡稱房地產(chǎn)信托)，實際募集資金總計115.?866億元，平均每個房地產(chǎn)信托募集1.?18億元，與2003年相比總額增長93.?4%。

不過，目前信托產(chǎn)品存在一些制度性的限制，例如，法律政策的制約、信托產(chǎn)品的流通性問題，以及信托計劃的異地發(fā)行、資金異地運用的管理與審批比較嚴(yán)格等，這些都制約著房地產(chǎn)信托的發(fā)展。但從長遠(yuǎn)來看信托資金是一個能為房地產(chǎn)企業(yè)提供長期穩(wěn)定資金的渠道，是對房地產(chǎn)業(yè)的融資渠道的一個很好的補充，這種模式將會發(fā)展成為中國房地產(chǎn)企業(yè)的主流融資模式。

3．上市融資

上市融資也是房地產(chǎn)企業(yè)一個理想的融資渠道，分直接上市融資和間接上市融資兩種。直接上市融資額比較大，但是上市融資的門檻高，比如負(fù)債率不能高于70%的規(guī)定使很多企業(yè)達不到上市要求。我國房地產(chǎn)企業(yè)由于傳統(tǒng)的融資渠道單一，一般負(fù)債率都在75%以上。因此，通過直接上市的企業(yè)數(shù)量很少。

更多的房地產(chǎn)企業(yè)選擇間接上市——買殼上市。買殼上市需要大量現(xiàn)金，買殼上市的目的是通過增發(fā)、配股再融資籌集資金，但前提是企業(yè)必須有很好的項目和資產(chǎn)進行置換。而擁有大量現(xiàn)金、好的開發(fā)項目與優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這些都是中小企業(yè)很難具備的。因此我國房地產(chǎn)企業(yè)走上市融資的路子還很艱難。上市融資在房地產(chǎn)業(yè)總資金來源中的比重較小。2004年底，籌資總額占全部房地產(chǎn)企業(yè)的資金來源不足0.?5%?。06年到07年國內(nèi)股市高奏凱歌，房產(chǎn)企業(yè)融資額可能突破千億。但隨著股市行情的逆轉(zhuǎn)，這種局面也只是曇花一現(xiàn)。我國目前的房地產(chǎn)企業(yè)多達4萬余家，而我國境內(nèi)上市的房地產(chǎn)公司只有90家(根據(jù)2005年數(shù)據(jù)，其中79家在滬深兩市上市和11家在香港上市)。

4．海外房產(chǎn)基金

據(jù)初步統(tǒng)計目前進入我國的海外基金已超過100家。摩根士丹利、新加坡政府投資公司、SUN-REF盛陽地產(chǎn)基金、美林投資銀行等著名國際地產(chǎn)基金也都進入中國房地產(chǎn)市場。這些海外基金一般會挑選國內(nèi)有實力的大企業(yè)強強聯(lián)合，合作開發(fā)。截至2006年1-11月份累計統(tǒng)計，中國房地產(chǎn)企業(yè)資金來源總量中外資增速明顯，利用外資總額313.6億元，同比增長21.6%。應(yīng)該說海外房產(chǎn)基金的進入可以緩解國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)對銀行信貸的過度依賴，有助于融資方式的多樣化。

但目前我國相關(guān)法律法規(guī)的不完善，再加上國內(nèi)一些房產(chǎn)企業(yè)運作的不規(guī)范，所以，海外房產(chǎn)基金在中國的投資還存在著一些障礙。

另外海外資金在政策上得不到支持，中國并不缺資金只是缺少金融工具。為了防止海外資金的過多涌入，2006年和2007年間國家陸續(xù)出臺了《關(guān)于規(guī)范房地產(chǎn)市場外資準(zhǔn)入和管理的意見》、《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》，《關(guān)十進一步加強、規(guī)范外商直接投資房地產(chǎn)業(yè)審批和監(jiān)督的通知》等文件，一系列的限外令使海外基金在中國的運作困難重重。

5．債券融資

房地產(chǎn)證券是房地產(chǎn)利用資本市場直接融資的重要工具，也是房地產(chǎn)資金籌集的一條重要渠道。房地產(chǎn)債券較一般債券收益相對較高；與股票相比，又可以按期收回本金和利息而有較高的安全性，又具有一定的流動性，因此，在國外成熟的證券市場，企業(yè)債券成為企業(yè)外部融資的優(yōu)先考慮的方式，債券融資額往往是股票融資額的3到10倍。而我國的房地產(chǎn)債券發(fā)展還處于初級階段，債券融資額總量方面，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及股票融資額。目前，我國房地產(chǎn)債券的發(fā)行規(guī)模很小，債券流通市場不健全，債券發(fā)行程序不規(guī)范，債券評級的準(zhǔn)確性、可信性還有問題。這些都影響了企業(yè)通過債券融資的規(guī)模。07年中國證監(jiān)會正式頒布實施《公司債券發(fā)行試點辦法》標(biāo)志著我國公司債券發(fā)行工作的正式啟動，發(fā)行條件較原來寬松很多?！对圏c辦法》施行之后，房地產(chǎn)證券融資的比重有望增加。

二、發(fā)展我國房地產(chǎn)融資渠道的對策和建議

1．建立多層次房地產(chǎn)融資體系

當(dāng)前我國房地產(chǎn)融資的主要問題是建立一個穩(wěn)定的多層次的房地產(chǎn)融資體系，滿足不同層次企業(yè)多樣化需求。長期以來我國房地產(chǎn)融資市場參與主體主要是商業(yè)銀行，缺少專業(yè)信貸機構(gòu)，目前唯一的住房儲蓄銀行是天津市中德儲蓄銀行。房地產(chǎn)債券、房產(chǎn)信托和基金發(fā)育不良對我國房地產(chǎn)融資貢獻有限。股權(quán)融資門檻相對較高，中小企業(yè)很難達到要求通過上市融資。近年來在國家對金融的宏觀調(diào)控下，銀行縮緊信貸，房地產(chǎn)企業(yè)深感資金壓力。因此，迫切需要建立多層次的融資體系，為不同類型企業(yè)提供不同的融資場所，才能真正減少對銀行貸款的依賴。

2．加緊開發(fā)房地產(chǎn)金融投資產(chǎn)品

房地產(chǎn)融資渠道的多元化發(fā)展，關(guān)鍵是需要設(shè)計出有差異的、服務(wù)不同房產(chǎn)企業(yè)的金融產(chǎn)品，從而形成一個穩(wěn)定的房地產(chǎn)金融產(chǎn)品供應(yīng)體系。目前，我國的房地產(chǎn)金融建設(shè)剛開始起步。世界流行的五大金融產(chǎn)品中，我國獨缺房地產(chǎn)金融產(chǎn)品。國內(nèi)銀行還沒有專業(yè)的、系統(tǒng)的地產(chǎn)投資開發(fā)貸款。我們國家的房地產(chǎn)信托實際上和銀行貸款基本上是一樣，只不過銀行是吸收存款來的，地產(chǎn)開發(fā)資金是通過批發(fā)的，本質(zhì)還是銀行的貸款。2008年開始銀行信貸正逐步退出房地產(chǎn)，取而代之的是地產(chǎn)基金、地產(chǎn)投資機構(gòu)、地產(chǎn)專業(yè)投資銀行，包括地產(chǎn)信托和地產(chǎn)的信托基金。房地產(chǎn)自身的金融建設(shè)必然會成長起來。

3．完善房地產(chǎn)金融法律法規(guī)

第3篇：融資渠道范文

摘 要 在公司大力發(fā)展海外項目的戰(zhàn)略下，優(yōu)質(zhì)而穩(wěn)定的資金來源是項目能否成功的重要決定因素。因此，如何以相對較低的籌資成本獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流，是從事海外項目需要探討和摸索的課題。本文淺析了目前國內(nèi)可以操作的3種國際項目貸款模式：1、商業(yè)銀行/銀團貸款；2、半官方渠道，出口信貸；3、多渠道的項目貸款，及其對項目融資的實踐意義。

關(guān)鍵詞 國際項目 融資渠道

一、商業(yè)銀行國際貸款

在國際融資實務(wù)中，LIBOR （LONDON INTER BANK OFFERED RATE）是市場利率的代表。按市場利率發(fā)放貸款的主要類型有國際商業(yè)銀行貸款，國際租賃和國際債券發(fā)行等。本文只討論對海外項目有實踐意義的商業(yè)銀行貸款。

商業(yè)銀行國際貸款，按貸款人來劃分有雙邊貸款和銀團貸款：

（一）雙邊貸款

雙邊貸款即一個銀行向一個貸款人發(fā)放的貸款，其期限在一年以下，貸款金額不大，常用于流動資金的需要，滿足于短期周轉(zhuǎn)之用，利息采取先扣的方式。

（二）銀團貸款（Consortium Loan）

（1） 銀團貸款的內(nèi)容、期限與特點

根據(jù)各國銀行法的規(guī)定，和貸款銀行為分散風(fēng)險的考慮，對金額較大的貸款常由數(shù)家、十余家甚至幾十家銀行提供，所以叫銀團貸款。銀團貸款的期限較長，對企業(yè)一般為7年左右，如借款人為政府機構(gòu)有時可達12年左右。銀團貸款的主要特點是簽訂書面協(xié)議、官方擔(dān)保、聯(lián)合貸放、利率浮動。

（2） 銀團貸款的條件

I 利率計收的標(biāo)準(zhǔn)：大銀行、大企業(yè)按LIBOR計息，中小一般企業(yè)按美國對300家大型企業(yè)放款利率（PRIME RATE）計息，高出LIBOR。

II 附加利率，約1%左右，隨貸款期限延長，附加利率逐漸提高。

III管理費，0.5 1%左右。管理費支付辦法有：A. 貸款協(xié)議簽定后支付；B. 貸款協(xié)議生效后支付；C. 第一次提取貸款時支付；D. 根據(jù)每次提取貸款金額按比例進行支付

IV費：一次性或按費率計收。

V雜費：銀行在簽訂貸款協(xié)議前所發(fā)生的一切費用，均由借款人承擔(dān)。

VI承擔(dān)費：一般費率為0.25-0.5%左右。

（3） 銀團貸款對借款人的利弊

國內(nèi)企業(yè)在引進大型技術(shù)尖端的項目、進口稀缺資源、或在國外搞項目投資，營建煉廠，廠礦，組建或并購企業(yè)利用這種貸款很多，具有較大的現(xiàn)實意義。使用銀團貸款對借款人有利之處是：與其他各種貸款形式相比較，手續(xù)簡單，談判時間短；使用方向無限制，借款資金可用于第三國和國際招標(biāo)；寬限期及償還辦法可與銀行自由商定。不利之處則為利息及費用負(fù)擔(dān)高；以浮動利率計息，每半年調(diào)整利率一次，不利于借款人的成本核算和利潤匡計。

二、半官方渠道的資金及其貸款形式――出口信貸

（一）出口信貸的主要融資形式

1.賣方信貸（Suppliers Credit）

所謂賣方信貸就是出口商所在地銀行為便于出口商以延期付款的方式出賣設(shè)備而給予本國出口商的一種貸款。

使用賣方信貸出口設(shè)備，其貿(mào)易合同價款較高，因出口商將融資成本計入貨價；使用賣方信貸下的貿(mào)易合同的支付條件均為延期付款。這是賣方信貸的兩個特點。

I 利率和費用負(fù)擔(dān)

A. 利率按商業(yè)參考利率（Commercial Interest Reference Rate CIRR）+ 1% 附加利率計收。所謂商業(yè)參考利率即OECD各國的5年期政府債券的收益率。不言自明，政府債券利率，一般低于放款利率，高于存款利率，放款銀行的利差損失由國家貼補。

B. 管理費

C. 信貸保險費

D. 承擔(dān)費

2.買方信貸（Buyer’s Credit）

買方信貸是為促進本國設(shè)備出口，出口商所在地銀行給予國外進口商或其銀行的貸款。其特點與賣方信貸相反，使用買方信貸下的貿(mào)易合同設(shè)備價款低，因進口商自己融資，自己支付融資費用，此其一，其二則是貿(mào)易合同的支付條件為即期付款。

I 利率及費用負(fù)擔(dān)。一般不支付信貸保險費外，利率計收與費用負(fù)擔(dān)與賣方信貸相同。

3.福費廷（Forfaiting）

在大型機械設(shè)備貿(mào)易中，出口商把經(jīng)過進出口承兌的，期限在半年以上到五、六年的遠(yuǎn)期匯票，無追索權(quán)地售予出口商所在地銀行，從而取得資金融通的業(yè)務(wù)。出口商所在地銀行在無追索權(quán)地也即買斷這些遠(yuǎn)期票據(jù)時，其扣息的利率給予優(yōu)惠，以示對設(shè)備出口的支持。

（二）使用出口信貸對借款人的利弊

使用出口信貸有利之處：1、利率低于市場利率，與商業(yè)銀行貸款條件相比，較為寬松；2、在貸款協(xié)議有效期內(nèi)利率固定，有利于成本核算及利潤匡計；3、還款期限較長，最長還款期限可達十年，回旋余地大。

不利之處：1、貸款使用方向有限制，只能用于在貸款發(fā)放國采購設(shè)備，不能用于第三國或國際招標(biāo)；2、寬限期、還款辦法與金額受國際協(xié)議的約束，借貸雙方一般不能自由議定；3、利用出口信貸引進的設(shè)備，在技術(shù)上不一定是尖端的。

出口信貸中長期融資的賣方信貸與買方信貸，按國際慣例不是全額融資，一定要求進口商支付貿(mào)易合同設(shè)備價款的15%至20%的訂金，銀行只提供設(shè)備價款85%左右的貸款。有些西方國家的政策性銀行，為支持本國巨額設(shè)備的出口，對默認(rèn)規(guī)定掌握的比較靈活寬松，對15%的訂金部分也給與低利的資金融通。如我國三峽電力工程從加拿大進口的電站設(shè)備合同，加拿大出口信貸機構(gòu)“出口發(fā)展公司（DEC）”就給與我國有關(guān)單位以100%的金額融資。為加強對我國設(shè)備出口的支持力度，我國的出口信貸體系，也在逐步完善，開放。在出口信貸計息標(biāo)準(zhǔn)，計息計算方法，貸款發(fā)放的起點、貸款償還辦法的規(guī)定與掌握上均有所改善。

三、項目貸款

無論投資于國內(nèi)或國外的工程項目，負(fù)責(zé)項目籌資、建造與營運的項目單位均可利用項目貸款，項目貸款一般具有以下三個特點。

（一）項目完工后一定要有預(yù)期的經(jīng)濟效益

這是銀行、發(fā)行債券（票）的投資銀行或金融公司、政府貸款援助機構(gòu)以及國際金融組織向項目單位融資、發(fā)放貸款的主要依據(jù)。這種經(jīng)濟收益不是論證出來的，或周密的可行研究所得出的結(jié)果，而是多種具有法律效力的間接擔(dān)保合同，其主要的一種表現(xiàn)形式就是眾多買主購買項目單位所生產(chǎn)產(chǎn)品的長期預(yù)購合同，如建造的項目為公路、橋梁、涵洞、油氣管道，則為該設(shè)備的用戶與項目單位所簽訂的長期使用設(shè)施的合同。

（二）多元化融資

多元化融資即項目單位所籌措的項目貸款不是從某一渠道取得，而是根據(jù)工程項目的結(jié)構(gòu)不同，從不同渠道中使用多種不同的貸款形式，加以最優(yōu)組合，從而最大限度的降低融資成本。例如，某國在油氣管道工程中，需要最多的是勞動力開支，項目單位采取發(fā)行債券的形式籌措這筆資金。需要資金占第二位的就是管材，即焊接油氣管道的鋼板，這種鋼板應(yīng)具備高度抗壓力，國際上只有美、德兩個有關(guān)鋼廠可以供貨。這種鋼板是原材料，不是設(shè)備，所以不能用官方對利率進行支持的出口信貸來購買，而只能借用成本較高的銀團貸款。再次就是挖掘管理路線所使用的機械設(shè)備和在油氣管線一定距離所建造的加壓設(shè)備，這部分資金需要就不用籌措成本較高的銀團貸款，而使用買方信貸、賣方信貸和融資租賃等形式。再有，在油氣管道輸送線的一定距離處，必須建設(shè)儲存油氣的地下庫，以備氣候變化或突發(fā)時間的應(yīng)急之需。這種設(shè)施應(yīng)有小型給水、排水、電氣、交通設(shè)施的配套工程。這部分資金需要是向某些國家申請政府貸款來解決的。至于油氣管道的可行性研究與咨詢設(shè)計，該立項是利用世界銀行的技術(shù)援助貸款來解決的。大工程項目如此，小工程項目也是如此。

（三）多元化擔(dān)保

取得多元化融資，必須具備多元化擔(dān)保，在項目貸款中常常需要提供以下五種擔(dān)保：

（1） 直接擔(dān)保。即銀行或有外匯收入的第三者對項目單位履行貸款協(xié)議所進行的信用擔(dān)保。

（2） 間接擔(dān)保。即對項目單位償還貸款的間接擔(dān)保。如上述向項目單位預(yù)購產(chǎn)品的長期協(xié)議就是間接擔(dān)保的一種形式。

（3） 有限擔(dān)保。即在限定時間或限定金額內(nèi)所提供的擔(dān)保。如在項目建造階段承包商向項目單位所提交的“按時完工擔(dān)保”。如在運營階段萬一發(fā)生營業(yè)收入不足以償還貸款，要由與完工有利害的關(guān)系人提出“支付差額協(xié)議”，及營業(yè)收入不足償還貸款部分的資金，由該協(xié)議的簽訂者支付等等。

（4） 物權(quán)擔(dān)保。即以項目單位的動產(chǎn)、不動產(chǎn)、有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及各種權(quán)益均抵押給各方面的債權(quán)人。

（5） 默示擔(dān)保。即項目所在地的東道國政府機構(gòu)表示對項目進行支持的一種信函。

在所有國際工程項目融資案例中，項目單位的股本投資（Equity）一般占投資總額的10-30%，其余投資總額的70-90%均來自不同渠道的貸款（Debt），這種貸款的取得主要靠各種擔(dān)保形式的支撐。

小結(jié)：我國商業(yè)銀行與出口信貸體系所提供的貸款與保險雖然貫徹了國家的產(chǎn)業(yè)政策，對外經(jīng)貿(mào)政策，在擴大機電產(chǎn)業(yè)，高新技術(shù)產(chǎn)品出口以及對外工程承包、境外投資方面起了較大的推動作用，但是與一些西方國家相比仍然存在不少差距。在選擇項目貸款的資金來源時，應(yīng)該具體考慮項目特點，選擇最佳的信貸方式，或多種信貸方式相結(jié)合。

參考文獻：

[1]國際投資.

[2]國際經(jīng)濟合作.

第4篇：融資渠道范文

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資渠道管理 創(chuàng)新對策

隨著經(jīng)濟改革發(fā)展的不斷深入，中小企業(yè)其自身規(guī)模制約因素及環(huán)境對其影響構(gòu)成廣大中小企業(yè)改革發(fā)展的負(fù)面影響因素，并同時存在資信可靠度低，融資不便、投資短視不利于企業(yè)長期宏觀目標(biāo)實現(xiàn)、中小企業(yè)財務(wù)管控隨意性大，力量薄弱、陳舊管理思維與模式造成企業(yè)融資渠道管理及運營的負(fù)面影響和短視投資易陷財務(wù)與生存危機等發(fā)展現(xiàn)狀及問題。

一、中小企業(yè)融資渠道管理發(fā)展現(xiàn)狀與問題分析

（一）融資資信成熟度低

對于目前我國中小企業(yè)面臨的資金與融資困難主要體現(xiàn)在企業(yè)運營相應(yīng)的負(fù)債較高，且融資壓力和門檻也高，從而降低了中型企業(yè)融資渠道管理中的資信問題，而另一方面，國家和政府支持的政策供給也相對較少或缺少相應(yīng)的政策傾向性，客觀上削弱了中型企業(yè)融資渠道管理執(zhí)行力度，而從中型企業(yè)融資渠道管理的外部環(huán)境而言，大多銀行存在國有化經(jīng)營時代的固有思維定勢和傳統(tǒng)理念，造成了一定的融資渠道不暢，而最重要的是中小企業(yè)在其內(nèi)部管理過程中缺乏一定的組織機構(gòu)改革動力和創(chuàng)新，以上種種均造成中小企業(yè)在進行融資渠道管理和日常生產(chǎn)經(jīng)營的資金融通中存在一定的難度。

（二）財務(wù)融資管控力度偏弱

目前廣大中小企業(yè)在其融資渠道管理中存在普遍的應(yīng)收賬款流轉(zhuǎn)滯緩、先進管理不力等問題，造成一定程度上的資金利用率不足甚至是閑置，以溫州為例，

由表1可見，當(dāng)?shù)貎?nèi)源性質(zhì)融資成為中小企業(yè)主要模式，近60%企業(yè)主體選擇這一方式進行自身籌融資的主要來源渠道。

而中小企業(yè)相應(yīng)的存貨管理控制環(huán)節(jié)投入不足，形成資金滯留，而同時廣大中小企業(yè)仍堅持“不重物重視錢”的融資渠道管理理念，形成有關(guān)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的原輔料、半成品、代加工品的明顯浪費和資產(chǎn)的實質(zhì)性流失，都大大削弱了中型企業(yè)融資渠道管理力量。

（三）短視投融資策略組合冒進

由于目前諸多中小企業(yè)存在資金來源渠道窄，融資不力及成本高漲等情況，而其自身的融資信用度下降等主觀因素制約，諸多企業(yè)在面臨加大的融資渠道管理成本壓力和生產(chǎn)經(jīng)營成本等因素壓力時，選擇高負(fù)債比例經(jīng)營以獲得迅速擴張目標(biāo)，而支付能力尚未得以提升的這些企業(yè)在其日常經(jīng)營中由于缺乏宏觀管理目標(biāo)制約的短債長用短視行為為企業(yè)潛在財務(wù)危機埋下伏筆。而同時，鑒于中小企業(yè)上述矛盾的累積，短期經(jīng)營目標(biāo)的最大化實現(xiàn)也易引起策略失誤可能和整體經(jīng)營不善，若中小企業(yè)面臨的僅為短期限內(nèi)虧損且在固有資產(chǎn)折舊部分內(nèi)則償債業(yè)務(wù)并非必定導(dǎo)致虧損，而相反若是企業(yè)持續(xù)虧損則將有可能導(dǎo)致中小企業(yè)自由固定凈資產(chǎn)在質(zhì)量和數(shù)量兩方面的明顯下降，從而最終影響中型企業(yè)融資渠道管理能力及整體生產(chǎn)經(jīng)營和市場競爭力，更有甚者，資不抵債的中小企業(yè)則償債能力終結(jié)與宣布破產(chǎn)。

三、中小企業(yè)融資渠道管理及融資創(chuàng)新對策

（一）結(jié)合內(nèi)外部融資優(yōu)勢，合理籌劃融資渠道實現(xiàn)

對于廣大中小企業(yè)而言，由于資金規(guī)模相對有限，應(yīng)理性規(guī)劃其資本投資，在數(shù)量、方向、規(guī)模和結(jié)構(gòu)上進行科學(xué)的論證與投資實踐。一般而言，建議實施融資渠道管理資源盈余前提下的內(nèi)部方向投資，主要有自有技術(shù)設(shè)備更新改造類別、人力資源引進與盤活、富有市場競爭力的新產(chǎn)品投資，特別是要注重人力資源相關(guān)方面的投資，因為對于資源規(guī)模競爭優(yōu)勢相對不明顯的中小企業(yè)而言，強大而具有向心力量的人力資源團隊是其獲得市場競爭最終勝出的制勝法寶，并且人力資源儲備與投資具有相對其他內(nèi)部投資方式更具性價比和投資回報穩(wěn)定性的模式。

（二）提升管控水平，強化融資行為評估

而作為中小企業(yè)應(yīng)從資金管理角度進行嚴(yán)格管理。首先、應(yīng)提升資金管理意識，中小企業(yè)上下各部門應(yīng)貫徹落實完善企業(yè)融資渠道管理資金運用以推行先進企業(yè)融資渠道管理制度意識，從中小企業(yè)管理執(zhí)行層到各部門負(fù)責(zé)人紛紛動員，落實觀念轉(zhuǎn)變、強化資金運用的過程規(guī)范和監(jiān)控得力的認(rèn)知，各個部門應(yīng)通力協(xié)作并為中型企業(yè)融資渠道管理的資金運用管理作出貢獻。

其次，從資金管理運用角度提升其運用效率，例如不能以短期性質(zhì)貸款專用固定資產(chǎn)購進，進而引起長期性質(zhì)的資金周轉(zhuǎn)困難，并借助融資渠道管理人員專業(yè)知識和經(jīng)驗進行合理的資金回收、支付預(yù)期，例如應(yīng)收賬款的回收和庫存進貨資金的回籠，并進行針對于固定資產(chǎn)投資和流動資金相對比例的恰當(dāng)控制獲得資金的合理流動性剩余。

（三）推動企業(yè)團隊及領(lǐng)導(dǎo)層素養(yǎng)建設(shè)及融資渠道管控效率

中小企業(yè)融資渠道管理中其管理負(fù)責(zé)人隊伍建設(shè)也是企業(yè)進行良好融資渠道管理的先決條件之一，為此，各中小企業(yè)應(yīng)樹立人才至上觀念，積極開展融資渠道管理人員管理素質(zhì)提升培訓(xùn)和政治素養(yǎng)講座，從增強各融資渠道管理人員相應(yīng)的融資渠道管理科學(xué)觀念和責(zé)任監(jiān)管意識，才能獲得中型企業(yè)融資渠道管理改善的長效機制，而此中作為這些企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的管理層更應(yīng)帶頭提升各員工法律意識、法制觀念，通過全院上下努力形成中小企業(yè)融資渠道管理改革合力，形成較好的融資渠道管理改革局面的同時獲得最終收效。

參考文獻：

[1]宋獻中，吳恩思.巾級財務(wù)管理[M].大連：東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2002

第5篇：融資渠道范文

溫州亂象的由來

自2011年3月起，在民營經(jīng)濟與民間金融發(fā)達的“借貸之城”溫州，高利貸引發(fā)了近百民企老板集體失蹤，揭開了溫州老板的“跑路”（外逃）風(fēng)潮，包括江南皮革、三旗集團、港尚記、波特曼，以及溫州最大的眼鏡商信泰集團等，已達近百人。很顯然，溫州中小企業(yè)“扎堆”倒閉，溫州老板“跑路”已經(jīng)超出簡單經(jīng)濟事件的范疇，甚至被認(rèn)為有可能引發(fā)中國的“次貸危機”，或“中國式的金融風(fēng)暴”。這些倒閉企業(yè)的規(guī)模及行業(yè)都各不相同，而這些老板紛紛“跑路”的原因只有一個――資金鏈斷裂。其表象是民間利率偏離基準(zhǔn)利率，但值得注意的是，這些企業(yè)大多是些質(zhì)量不錯的企業(yè)。那么，問題究竟何在？

溫州企業(yè)的現(xiàn)狀其實是我國中小企業(yè)目前生存狀況的一個縮影。在緊縮政策之下，2011年全社會融資總量減少，實體經(jīng)濟普遍感覺信貸供應(yīng)偏緊，而中小企業(yè)更是面臨現(xiàn)金周轉(zhuǎn)困難，貸款無門，進而導(dǎo)致資金鏈斷裂，尤其是東部地區(qū)的中小企業(yè)，其經(jīng)營壓力甚至已超過2008年金融危機時期。

我國金融發(fā)展中存在一種獨特的現(xiàn)象，即“中國農(nóng)村金融之謎”。這種現(xiàn)象在以農(nóng)民創(chuàng)業(yè)和農(nóng)村工業(yè)化為特征，通過民營經(jīng)濟得以發(fā)展的浙江，尤其是溫州更加顯著。溫州不僅是我國民營經(jīng)濟最為發(fā)達的區(qū)域，同時也是破除城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)的“樣板”，它正是在正規(guī)金融供給不足的情況下，依靠民間資本實現(xiàn)了高速增長。在當(dāng)前信貸緊縮的背景下，溫州中小企業(yè)的資金需求比任何時期都要旺盛，如果無法通過合理合法的渠道獲得足夠資金，它們就會去尋求民間資本來解決自身融資難的問題。大量的調(diào)研事實標(biāo)明，農(nóng)村經(jīng)濟主體（農(nóng)戶和中小企業(yè)）在產(chǎn)生金融需求的時候，更多的是依賴民間金融。中小企業(yè)難以獲得融資使得民間借貸繁盛，但缺乏有效的保值增值渠道。

2011年以來，溫州民間借貸空前活躍，根據(jù)中國人民銀行溫州中心支行（以下簡稱人行溫州中支）2011年二季度的調(diào)查，溫州已有89%的家庭及個人、59.67%的企業(yè)參與了民間借貸，其規(guī)模高達1100億元。而溫州中小企業(yè)發(fā)展促進會的調(diào)查也顯示，目前溫州30多萬家中小企業(yè)中，有70%左右的主要資金源于民間借貸。2011年上半年，溫州當(dāng)?shù)匕l(fā)生的民間借貸高達485.5億元，成為中小企業(yè)資金來源的主要渠道之一。

“企業(yè)缺錢、資本缺路”現(xiàn)實背景

目前溫州民間借貸量大概是在1100億元左右，但占約40%資金規(guī)模沒有進入生產(chǎn)投資領(lǐng)域。投資領(lǐng)域一般分為三類：競爭性投資領(lǐng)域、基礎(chǔ)性投資領(lǐng)域和公益性投資領(lǐng)域，目前溫州民間投資主要集中在競爭性營利性投資領(lǐng)域，政府投資集中在非營利性投資領(lǐng)域。浙江省工商聯(lián)針對近800家企業(yè)的調(diào)查顯示，浙江民間投資進入到壟斷行業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域及公用事業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)還不到10%，行業(yè)壟斷的后果是民間資本只能在充分競爭領(lǐng)域內(nèi)進行，民間投資受到很大的限制。行業(yè)壟斷的后果是民間資本只能在充分競爭領(lǐng)域內(nèi)進行。民營資本進入電、煤、氣、水等領(lǐng)域的民營企業(yè)占比例只有1.1%，進入金融業(yè)的只有0.1%，進入公共設(shè)施領(lǐng)域的只有0.4%。

溫州亂象的表面是高利貸盛行，而亂象的背后實際上是實業(yè)不興，溫州危機的根本問題在于產(chǎn)業(yè)空心化的加劇與蔓延。在溫州金融史上，如此大規(guī)模的“跑路”潮實屬罕見，被人們形容為“炒錢”。但從跑路及倒閉的企業(yè)在20家到25家左右看，絕大多數(shù)都是屬于做實業(yè)的，涉及到皮革、電線、電纜、眼鏡等實體部門。雖然溫州亂象的表面是高利貸盛行，而其背后實際上是實業(yè)不興，溫州危機的根本問題在于產(chǎn)業(yè)空心化的加劇與蔓延，類似問題也不僅僅存在溫州及溫州模式。

實業(yè)不興導(dǎo)致投資“離浙江化、離實體化”

浙江民間投資對經(jīng)濟增長的貢獻份額一直很高，30年來的年均增長率為25.2%。在全社會固定資產(chǎn)投資中，民間投資的平均貢獻率為54.7%，限額以上民間投資占全社會投資的比重近67%。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，民間投資主要集中在第二產(chǎn)業(yè)、競爭性行業(yè)中，其中制造業(yè)的民間投資額占競爭性行業(yè)民間投資總量的56%。從投資增速看，近7年來競爭性行業(yè)中民間投資的平均增速為18.2%，高于國有投資平均增速14.6%，制造業(yè)占競爭性行業(yè)民間投資總量的56%，

由此可見，民間投資在競爭性行業(yè)中有很強的競爭力，但隨著人民幣大幅升值，勞動力及原材料成本大幅提高，難以盈利成為普遍現(xiàn)象。2010年以來，勞動力成本上升了30%，原材料成本上漲了20%，投資卻過剩，制造業(yè)利潤空間只有3%～5%。2011年1～3月，溫州市經(jīng)貿(mào)委監(jiān)測的102家制革企業(yè)、22家造紙企業(yè)及80家金屬冶煉企業(yè)等高耗能行業(yè)利潤總額同比均為負(fù)增長，而分別屬于眼鏡、打火機、制筆等出口導(dǎo)向型行業(yè)的35家企業(yè)，利潤同比下降30%左右，難以盈利成為普遍現(xiàn)象。

出于資金安全和收益方面的考慮，相當(dāng)數(shù)量的民間資本從實體經(jīng)濟中流出，投機需求增強，轉(zhuǎn)向“炒房”、“炒煤”、“炒蒜”，最后升溫到“炒錢”。在溫州只有30%的民間資本回歸實體經(jīng)濟，而65%則流向了投機有關(guān)投資，阻礙了實體經(jīng)濟發(fā)展。隨著越來越多的民營企業(yè)外遷和民間資本外流，在溫州出現(xiàn)了“產(chǎn)業(yè)空心化”現(xiàn)象。

2010年，人行溫州中支的《金融支持工業(yè)經(jīng)濟運行分析》顯示，金融危機后，溫州企業(yè)外遷、民資外流加劇。每年外遷的企業(yè)有1000家左右，外流的資金量則更大。曾占據(jù)全國產(chǎn)量90%以上的溫州金屬打火機，鼎盛時有500多家企業(yè)，如今只剩下100家左右。而在這100家中，只有30余家的企業(yè)老板在專心經(jīng)營，一些企業(yè)已經(jīng)把重心轉(zhuǎn)移到其他行業(yè)，比如房地產(chǎn)、礦產(chǎn)以及第三產(chǎn)業(yè)，如“低壓電器之都”柳市鎮(zhèn)的規(guī)模以上企業(yè)，70%以上的利潤不再投資本地產(chǎn)業(yè)，而是轉(zhuǎn)移到外省市開發(fā)房地產(chǎn)、建高科技項目、開采礦產(chǎn)等。在溫州限額以上固定資產(chǎn)投資202.13億元，同比增長3.5%，其中民間投資僅增長3.0%，這比浙江全省平均水平低26.2個百分點。多年來，溫州除了正泰、德力西、華峰氨綸等20多家企業(yè)，再沒有出現(xiàn)在本土上形成有影響力的經(jīng)濟主體。2009年，溫州人均GDP僅為4604美元，全省倒數(shù)第三位，不到杭州的一半。溫州經(jīng)濟增速排名全省倒數(shù)，主要原因是投資率不足，這與民企外遷、民資流向轉(zhuǎn)移不無關(guān)系，極大影響了溫州的競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。

產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型不暢引發(fā)投資盲目擴張

“淘汰產(chǎn)能過剩，產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型”是溫州民營經(jīng)濟的既定戰(zhàn)略，溫州制造業(yè)升級的最大瓶頸在于體制。行業(yè)壟斷的后果是民間資本只能在充分競爭領(lǐng)域內(nèi)進行，部門壟斷阻礙民間投資基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)，國家壟斷阻礙民間資本投資于金融、保險、通訊衛(wèi)生等新型服務(wù)業(yè)，民營資本只限于傳統(tǒng)的消費品工業(yè)和餐飲服務(wù)業(yè)等。2011年以來，溫州眼鏡、打火機、鎖具等40多家出口導(dǎo)向型企業(yè)利潤同比下降約30%，虧損面超過1/4。受到擠壓的民間資本投資渠道越來越匱乏，市場準(zhǔn)入沒有解決，兩個非公36條都沒有落實，為了尋找出路，這些企業(yè)便出現(xiàn)了盲目擴張。

三旗集團原以電纜為主業(yè)，在貨幣政策寬松期間，這家企業(yè)頻頻投資房地產(chǎn)，釀酒等行業(yè)。2006年以來，投資固定資產(chǎn)累計超過1億元，但是各投資項目產(chǎn)出并不大。信泰集團進軍太陽能光伏及房地產(chǎn)行業(yè)，光伏投資額達6億多元，但成本回收較慢，過大過快的投資規(guī)模將信泰推到了資金鏈斷裂的邊緣。天石電子生產(chǎn)環(huán)節(jié)上的某一重要手續(xù)一直未獲批，導(dǎo)致銀行對其部分信貸資金進行壓縮，公司使用了一些非正規(guī)的融資手段，造成該公司資金鏈斷。霸力集團原以制鞋為主業(yè)，2009年起南下廣西開礦，先后將數(shù)千萬元砸在礦上，最終資不抵債，老總外逃。瘋狂的擴張，無序的轉(zhuǎn)型，導(dǎo)致資金鏈斷裂，企業(yè)倒閉。

一些企業(yè)倒閉的實質(zhì)原因是經(jīng)營不善和盲目擴張，而不能簡單地歸咎于民間融資比例過高。部分盲目擴張的企業(yè)、“三高一低”的行業(yè)、需要淘汰落后產(chǎn)能的行業(yè)，本身就不應(yīng)獲得更多資金支持。但由于傳統(tǒng)的金融體系無法充分吸納和轉(zhuǎn)化逐利性的民間資本，使得民間資本缺乏有效投資渠道，猶如面臨著一些看得見卻進不去的“玻璃門”，或進去了又不得不在非市場因素干擾下被迫退出的“彈簧門”。在浙江，尤其是溫州，壟斷性行業(yè)中的民間投資比重很低，并有逐年下降的趨勢，鐵路、航空、郵政業(yè)的民間投資幾乎為零，可見，壟斷性行業(yè)的“閘門”并未實質(zhì)性的打開，產(chǎn)業(yè)升級面臨準(zhǔn)入門檻和市場要素瓶頸，使溫州陷入“資金洼地，資本凹地”的困境。

市場失衡導(dǎo)致融資成本高企

民間信貸、地下錢莊等做法被認(rèn)為是銀根緊縮倒逼市場優(yōu)化資金配置的結(jié)果，過高的融資成本是導(dǎo)致溫州亂象的直接原因。亟需資金的實體經(jīng)濟回報率低，愈加缺乏吸引力，而資本市場由于其高杠桿性，可以放大投入回報率。因此，2010年銀根收緊之后，企業(yè)對資金的巨大需求缺口拉高了民間金融的利率。市場上長期民間借貸利率的平均月息為30%～50%，個案中甚至出現(xiàn)180%的高利。2008年溫州民間借貸向公眾吸儲的平均月息為0.8分，2009年漲到1.5分，2010年上漲到3分，逐年翻番。

據(jù)官方數(shù)據(jù)，2011年溫州中小企業(yè)獲取銀行貸款綜合成本比2010年同期上升15%以上，1～5月全市規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)利息凈支出同比增長46%，整個市場的平衡被打破。隨著近年來房地產(chǎn)調(diào)控而“高利貸”利潤走高，“藏富于民”的溫州人閑置資本逐漸從房地產(chǎn)投資轉(zhuǎn)移到民間借貸上，停留在民間借貸市場上的資金規(guī)模高達440億元。

當(dāng)前央行已將基準(zhǔn)貸款利率上調(diào)100個基點，但小型企業(yè)面臨更加陡峭的利率上升。省工商聯(lián)在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，目前中小企業(yè)手上并不缺訂單，但就是貸不到款。即使貸到款，銀行往往對中小企業(yè)實行基準(zhǔn)利率上浮30%至50%的政策，加上存款回報、搭購相關(guān)理財產(chǎn)品、支付財務(wù)中介費用等，實際的貸款成本接近銀行基準(zhǔn)利率的兩倍。

從根本來看，由于利率市場化程度不高，銀行沒有資金定價自，便沒有對風(fēng)險程度較高的中小企業(yè)提供資金支持的動力。當(dāng)信貸縮減時，銀行就不會將有限的貸款額度給予中小企業(yè)，其實這就是為什么當(dāng)前高利貸能夠盛行的主要原因。把貸款需求更為迫切的民營企業(yè)推到承擔(dān)成本的第一線，導(dǎo)致現(xiàn)在民間高利貸猖獗，這就等于在正規(guī)金融的體制內(nèi)外都提高了融資成本。

結(jié)論與建議

市場經(jīng)濟準(zhǔn)入政策存在很大差異，民間投資在將近39個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域存在著實際上的“限進”情況，導(dǎo)致民間投資的產(chǎn)業(yè)進入深度不足，影響民間投資擴張。行業(yè)壟斷的后果是民間資本只能在充分競爭領(lǐng)域內(nèi)進行，但目前這些行業(yè)當(dāng)大多數(shù)趨于飽和，盈利空間有限，在制造業(yè)等領(lǐng)域低利潤使得民間投資裹足不前，嚴(yán)重影響投資積極性。國企與民企爭利，導(dǎo)致民間資本投資結(jié)構(gòu)扭曲。當(dāng)民間資本逐漸從股市、房市、礦產(chǎn)中被擠壓出來，以溫州資本為代表的民間資本面臨著何去何從的問題。從“跑路”企業(yè)的負(fù)債情況來看，有些企業(yè)民間借貸占總負(fù)債的比例并不高，如江南皮革21%，唐鷹服飾1%。

民間借貸自古有之，問題之所以爆發(fā)，主要是由于過長時期的實際負(fù)利率及投資渠道狹窄導(dǎo)致更多的資金偏離正規(guī)金融體系以尋求保值與收益的結(jié)果。浙江實證表明民間投資受銀行信貸支持影響較大，1個單位的銀行信貸減少能降低民間投資0.368個百分點。當(dāng)民間投資部門不能從銀行得到足夠的資金支持時，往往只能尋求以民間金融為主體的非正規(guī)金融市場支持，而這種疏于監(jiān)管的金融體制很容易造成非法金融活動的發(fā)生與國家調(diào)控政策的失效。應(yīng)該大力提高民間資本的法律地位并進一步加強監(jiān)管。

金融改革的根本是放開疏通，中國應(yīng)努力改革當(dāng)前過度集中的金融體系，以適應(yīng)農(nóng)村和中小企業(yè)相對分散的、小規(guī)模的金融需求，提高金融體系效率。因此，政府還應(yīng)加大對民間投資部門的資金支持力度，加快中小銀行、村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等中小型金融機構(gòu)的建立，盡快將非正規(guī)金融納入到正規(guī)金融的框架監(jiān)管下，并建立多方式、多渠道、多層次的融資體系。

短期來看，要推進專門為中小企業(yè)服務(wù)的融資平臺，并且通過減稅以及特殊的融資渠道扶持真正參與實體經(jīng)濟的中小企業(yè)。中金公司的研究報告認(rèn)為，雖然社會融資規(guī)?？偭柯杂袦p少，但由于2011年上半年銀行新增貸款減少了4600億元，兩相抵消，表明社會融資扣除銀行貸款的剩余部分不減反增，仍然產(chǎn)生了龐大的可貸資金。那么，如何讓這些龐大的可貸資金用于真正需要的中小企業(yè)？從長期來看，利率市場化改革是破解困局的根本出路。

從政策層面，2011年10月12日國務(wù)院常務(wù)會議更是確定了金融支持小企業(yè)的數(shù)項舉措，包括加大信貸支持，拓寬債券融資等融資渠道，提高不良貸款容忍度，以及減免企業(yè)所得稅等。由此看來，政府希望通過進一步拓寬民間投資領(lǐng)域與范圍，并積極采取措施，但真正吸引民間投資進入，還需要堅持“讓利與民”的原則，在現(xiàn)有的市場規(guī)模下，應(yīng)該讓民間投資更多的進入利潤豐厚的行業(yè)，而不僅僅是進入一些過剩的、不獲利的行業(yè)及領(lǐng)域，要為民間投資提供公平競爭的法律環(huán)境，規(guī)范引導(dǎo)，促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展。

第6篇：融資渠道范文

關(guān)鍵詞：融資方式；華誼集團；中影集團；金融貸款

一、電影融資渠道介紹

我國電影業(yè)主要使用的電影融資方式有八種：金融貸款、版權(quán)預(yù)售、政府出資、電影基金、間接贊助、個人融資、廣告投入、風(fēng)險投資、以及海內(nèi)外企業(yè)投資等。隨著電影投資環(huán)境的進一步改善，香港、美國、日本、韓國、英國、荷蘭、加拿大地區(qū)的資金也逐步進入中國制片領(lǐng)域。而隨著這些資金的逐步進入，單一的資金制作的影片比例已經(jīng)越來越小，混合資金運作已經(jīng)成為目前我國電影融資的主要形式。

二、案例分析

（一）廣告投入的代表——華誼集團。

華誼公司與馮小剛合作的多部電影，如《手機》、《大腕》、《天下無賊》等將廣告投入這一融資渠道的作用發(fā)揮到最大。以新片《非誠勿擾》為例，影片5000萬投資里有一大半是來源于廣告收入。（另有招行的獨家貸款。）在過去的幾年中，華誼兄弟保持100%增長率，占據(jù)了國內(nèi)制片市場40%的份額、電影發(fā)行市場30%的份額。從2000年至今，華誼兄弟先后獲得來自太合集團、TOM集團、雅虎中國、分眾傳媒等機構(gòu)的資金總計4億多元，這些資金保證了華誼兄弟能夠持續(xù)不斷地投入到擴大再生產(chǎn)中。2009年，華誼兄弟正式上市成為華誼兄弟傳媒股份有限公司。北京電影學(xué)院院長張會軍認(rèn)為，“華誼”兄弟的上市將為國有公司的新一輪發(fā)展帶來契機?！?/p>

（二）海內(nèi)外企業(yè)投資代表——中影集團。

由韓三平領(lǐng)導(dǎo)的中影集團把我國的國營制片廠的優(yōu)勢發(fā)揮得淋漓盡致。僅08年一年，中影集團發(fā)行的影片票房總收入高達27億元，占全國票房總產(chǎn)值67%。中影集團以獨家、聯(lián)合、、協(xié)助等不同形式發(fā)行了國產(chǎn)影片150部，共產(chǎn)出票房19.5億元，比07年狂增10億元，全年8部過億影片中影集團參與。從08年的《赤壁》到09年的《建國大業(yè)》，有了中影集團在背后做力盾，影片吸引到許多國內(nèi)外的影視公司融資。拿《赤壁》為例，總投資額8000萬美元的影片投資方包括中國電影集團、美國獅門山制作公司、北京保利博納電影發(fā)行有限公司、北京紫禁城影業(yè)有限責(zé)任公司、橙天智鴻影視制作有限公司、北大春秋鴻文化投資有限公司、日本AVEX、韓國Show-box等11家單位。該片采取“主打中國文化、集合亞洲資源、全球營銷”的制作模式，涵蓋了國有、民營、社會、境外等多種渠道的資金，影片上映不到一周內(nèi)地票房即突破1.5億元，創(chuàng)造了新的記錄，同時在中國香港、中國臺灣、韓國等地上映后均位居首周票房榜之首。

此外，以《建國大業(yè)》、《長江七號》、《寶葫蘆的秘密》、《投名狀》、《面紗》、《玉戰(zhàn)士》、《風(fēng)云2》為代表的一批影片，就吸引了美國、芬蘭、日本、韓國、臺灣、香港等國家和地區(qū)的一批具有國際聲譽的著名制片公司。中國電影的發(fā)展，離不開世界，打好全球營銷的王牌，中影集團自然穩(wěn)坐我國電影業(yè)的龍頭寶座。

（三）銀行金融貸款。

在金融貸款這一融資渠道方面，目前已有招行、交行、北京銀行等多家銀

行介入文化產(chǎn)業(yè)融資市場。北京地區(qū)文化產(chǎn)業(yè)融資氣氛活躍主要與大環(huán)境有關(guān)，目前北京市對已經(jīng)形成一定規(guī)模、獲得商業(yè)銀行文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項目貸款的企業(yè)，按照項目貸款利息總額的50%---100%給予貸款貼息支持，這減輕了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

北京銀行以版權(quán)質(zhì)押方式為華誼兄弟提供一億元的電視劇打包貸款，共14部456集電視劇，包括張紀(jì)中的《兵圣》、胡玫的《望族》、康洪雷的《我的團長我的團》等。為控制風(fēng)險，北京銀行與華誼兄弟約定，銀行貸款不能超過其投資總額50%。08年，北京銀行還為《畫皮》提供了1000萬元版權(quán)質(zhì)押貸款。在這個項目上，北京銀行不僅在貸前對借款人提出嚴(yán)格的用款計劃、還款措施，采取了個人無限連帶責(zé)任等有效的擔(dān)保措施，貸中、貸后還采取了十分嚴(yán)格的監(jiān)管措施。截至2008年9月末，北京銀行累計審批通過文化創(chuàng)意企業(yè)貸款46筆，8.53億元?！堕L江七號》、《赤壁》、《深海尋人》、《白銀帝國》、《愛情呼叫轉(zhuǎn)移》等影片都獲得了北京銀行的融資支持。

據(jù)第一財經(jīng)日報的消息，一些新的融資模式也正在進入我們的視野。香港國際影視展及HAF（香港亞洲電影投資會）已經(jīng)成為亞洲最重要的影視展以及電影投資會，以外，亞洲電影節(jié)及韓國釜山PPP計劃、東京影展及東京國際映畫節(jié)、中國臺北金馬影展等也具有一定的融資功能。

三、發(fā)展中國電影投融資體系的建議

客觀上說，我國電影水平與發(fā)達國家相比還有很大的距離。國家已經(jīng)明文提出一定要發(fā)展好中國電影。這也給中國電影的良性發(fā)展帶來了很好的政治氣候。

因此，在后金融危機時代，我國電影業(yè)應(yīng)繼續(xù)在投融資的體系上投入更多的注意力，進一步完善政策，推動我國的電影投融資模式的建立。在借鑒國內(nèi)外的成功經(jīng)驗的同時，要對它們的經(jīng)典案例進行分析，以此來完善我國投融資體系。

隨著數(shù)字化時代的到來，成本昂貴的膠片電影已經(jīng)滿足不了觀眾日益增長的對電影的需求量，發(fā)展好數(shù)字化電影已經(jīng)成為必然的趨勢，也是我國電影業(yè)要繼續(xù)努力的方向之一。此外，我國農(nóng)村人口占全國人口的百分之六十左右，如果能開發(fā)好農(nóng)村電影市場，吸引7億的農(nóng)村觀影群，這將大大加速中國電影業(yè)的發(fā)展。

第7篇：融資渠道范文

筆者通過某銀行貸款部門了解到，對于房地產(chǎn)行業(yè)的貸款額度控制在總貸款額度20%內(nèi)，其中包含個人購房貸款，對項目貸款不可展期，到期必須歸還，設(shè)定房地產(chǎn)企業(yè)可貸款名錄，只針對在名錄內(nèi)的企業(yè)放貸。這些條件使得銀行貸款緊縮，中小企業(yè)借貸無門。

房地產(chǎn)資金現(xiàn)在主要來自：銀行貸款、房地產(chǎn)信托（貸款類資金信托、股權(quán)信托和收益權(quán)轉(zhuǎn)讓信托）、上市融資、發(fā)行公司債、發(fā)行銀行間票據(jù)、房地產(chǎn)投資基金、海外融資、銀典直通車、其他創(chuàng)新融資方式等。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身情況，智慧地選擇。

信托融資

在銷售慢、融資難，自有資金不足，不能歸還先期貸款的情況下，房地產(chǎn)企業(yè)紛紛將融資渠道轉(zhuǎn)向“信托融資”。據(jù)中國信托協(xié)會統(tǒng)計，今年1～4月，信托公司共發(fā)行集合類房地產(chǎn)信托項目222個，同比增加66.92%，募集資金722.11億元，同比增長115.26%。

房地產(chǎn)信托主要分為三種形式：貸款類資金信托、股權(quán)信托和房地產(chǎn)信托受益權(quán)。貸款類資金信托模式與商業(yè)銀行傳統(tǒng)的貸款模式類似，所不同的是資金來源不同，信托計劃的資金主要是靠發(fā)行信托計劃籌集，股權(quán)信托是信托資金階段性(信托期限內(nèi))持有房地產(chǎn)公司股份后被溢價回購的一種股權(quán)投資模式。

隨著房地產(chǎn)信托發(fā)行的井噴，監(jiān)管部門的“窗口指導(dǎo)”接踵而至。繼今年5月中旬要求控制房地產(chǎn)信托規(guī)模之后，7月，銀監(jiān)會再度對房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)進行“窗口指導(dǎo)”，要求今后信托公司凡涉及房地產(chǎn)的相關(guān)業(yè)務(wù)都需要逐筆報批。為規(guī)避監(jiān)管，目前市場上發(fā)行了房地產(chǎn)信托受益權(quán)，多數(shù)投資者比較陌生。其實，就是某一受益人把手中現(xiàn)有的信托產(chǎn)品受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他公司或機構(gòu)等?！氨热缯f一款單一資金信托產(chǎn)品，就是只有一個委托人，委托給信托公司單獨管理的信托資金，委托人如果將受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給房地產(chǎn)企業(yè)，那么這筆資金就投向房地產(chǎn)領(lǐng)域了，而這筆資金在統(tǒng)計數(shù)據(jù)里是被劃歸到金融領(lǐng)域，可有效地規(guī)避監(jiān)管?！逼渲校型缎磐型瞥龅摹搬又萁鸩磐惺芤鏅?quán)轉(zhuǎn)讓集合資金信托計劃”，期限一年，預(yù)期收益率為9.5%～10.5%；中原信托推出的“宏業(yè)33期-集合資金信托計劃”，期限兩年，預(yù)期收益率為10%～10.25%，后者信托資金用于受讓振興房地產(chǎn)公司持有某商業(yè)廣場不動產(chǎn)信托的A級信托受益權(quán)產(chǎn)品。在目前監(jiān)管環(huán)境下，房地產(chǎn)信托收益權(quán)有可能成為房地產(chǎn)企業(yè)新的再融資工具。

公司債融資

中國證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部副主任鄭莉于今年4月15日在“上海多層次藍籌市場建設(shè)論壇”表示，目前對所有涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的上市公司的再融資申請，都需要征求國土資源部的意見進行審核，對于房地產(chǎn)上市公司融資的“閘門”沒有打開。4月19日晚，保利的2011年第一次臨時股東大會決議公告稱，公司審議通過了《關(guān)于延長公司2010年非公開發(fā)行A股股票決議有效期并調(diào)整發(fā)行底價的議案》，從即日起，延長該增發(fā)議案12個月，但發(fā)行價格則由原來的17.92元/股下調(diào)至11.60元/股?？偨痤~不超過96億元，維持不變。但在目前融資收緊的情況下，增發(fā)獲通過的幾率已大打折扣，且從目前各大A股上市的房企增發(fā)失敗的情況來看，保利此次增發(fā)的前景不容樂觀。房地產(chǎn)企業(yè)上市融資及再融資難度由此可見一斑。

今年7月，國家發(fā)改委《關(guān)于利用債券融資支持保障性住房建設(shè)有關(guān)問題的通知》（以下簡稱《通知》），明確支持符合條件的地方政府投融資平臺公司和企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債券進行融資。目前，具備保障房債券融資條件的棲霞建設(shè)、首開股份、信達地產(chǎn)以及保利地產(chǎn)等多家國字號開發(fā)商，都宣布了各自的中期票據(jù)發(fā)行計劃，只待實施細(xì)則出臺，就向市場推出計劃120億元的融資計劃。不符合政策扶持條件的房地產(chǎn)公司債融資渠道則遇到了困境。

銀行間中期票據(jù)

在公司債市場尋找機會的同時，房地產(chǎn)企業(yè)將目光同時投向了銀行間中期票據(jù)。7月8日，保利地產(chǎn)公告稱，為支持國家保障性住房建設(shè)，拓寬公司融資渠道，公司擬向銀行間市場交易商協(xié)會申請注冊發(fā)行40億元的中期票據(jù)。保利稱，融資將用于公司保障性住房項目的建設(shè)等符合國家法律法規(guī)及政策要求的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動。

投資基金和海外融資

面對國內(nèi)融資環(huán)境，房地產(chǎn)企業(yè)加快投資基金和海外融資。房地產(chǎn)企業(yè)通過自身成立或與機構(gòu)合作的方式來做房地產(chǎn)基金，此類基金以私募股權(quán)基金為主，又分為核心基金、增值基金和機會基金。核心基金主要持有具有穩(wěn)定租金收益的物業(yè)；增值基金持有收租物業(yè)的同時也進行新的投資；機會基金則主要投資開發(fā)領(lǐng)域或者公司上市前的股權(quán)。

目前，國家房地產(chǎn)限購政策出臺以后，炒房群體把目光轉(zhuǎn)向商鋪、寫字樓、旅游酒店、高檔別墅等，投資日趨多元化，在這樣一個大背景下，房地產(chǎn)投資更需要專家理財，控制被投資項目的風(fēng)險，增大投資利益。針對銀行高筑融資門檻，而公開募集資金難度加大，信托則是銀監(jiān)會收緊房地產(chǎn)信托審批等房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資渠道趨緊現(xiàn)象。私募房地產(chǎn)投資基金會是解決地產(chǎn)融資需求的極好方式。金地的“金融+地產(chǎn)”模式，已經(jīng)取得成效，穩(wěn)盛投資是目前國內(nèi)第一家由開發(fā)商主導(dǎo)的美元地產(chǎn)基金，由金地集團和瑞銀在2009年7月共同持股成立穩(wěn)盛投資，是目前國內(nèi)第一家由開發(fā)商主導(dǎo)的美元地產(chǎn)基金，繼2010年3月31日進行首期1.25億美元募集之后，又于同年11月底完成了第二期資金募集,從而使該基金規(guī)模擴容至2億美元，預(yù)計未來五年內(nèi)達到600億美元。

銀典直通車

銀典直通車將典當(dāng)放款和銀行貸款對接。通過該模式，不少排隊等待銀行授信額度的中小企業(yè)可先使用典當(dāng)行的發(fā)放款項，解決“等米下鍋”的燃眉之急。在當(dāng)前銀根緊縮的背景下，銀典“對接”的融資方式值得推廣。此外，這種新的融資模式還擴展了銀行貸款的抵押物范圍，一般來講，銀行接受的抵押物主要為房產(chǎn)，而對抵押物不足值但成長性好的企業(yè)，即使沒有達到銀行貸款標(biāo)準(zhǔn)，典當(dāng)公司仍可以通過股權(quán)、應(yīng)收賬款、設(shè)備、半成品、成品質(zhì)押等方式靈活放貸。這種銀典直通車的業(yè)務(wù)模式在國內(nèi)還屬于新鮮事物。今年7月，在北京，華夏典當(dāng)行正式推出該項業(yè)務(wù)，主要針對既急需現(xiàn)金又有長期用款需求的中小企業(yè)。

在上述的融資方式中，考慮到政策要求和對企業(yè)規(guī)模要求，非上市的中小房地產(chǎn)企業(yè)只能考慮房地產(chǎn)信托收益權(quán)、私募基金和銀典直通車的方式融資。

除了上述融資方式外，面對目前的市場環(huán)境，一些中小房地產(chǎn)企業(yè)在實際操作中運用了一些創(chuàng)新的方式。如引入“權(quán)證”選擇權(quán)概念，與特定的投資人約定，投資人有權(quán)在約定期限內(nèi)以鎖定的價格認(rèn)購房地產(chǎn)企業(yè)的房產(chǎn)，如到期放棄認(rèn)購，則按約定的利率獲取固定收益。

第8篇：融資渠道范文

關(guān)鍵詞：高教融資；捐贈收入；學(xué)雜費

一、目前我國高教融資渠道分析

(一)政府投入

這種方式是我國目前高校融資的主要來源，包括財政預(yù)算內(nèi)教育經(jīng)費，各級政府征收用于教育的稅、費，企業(yè)辦學(xué)校的經(jīng)費，校辦產(chǎn)業(yè)，勤工儉學(xué)和社會服務(wù)收入用于教育的經(jīng)費。高等教育作為一種社會服務(wù)，肩負(fù)著培養(yǎng)國家急需高級人才的重任，政府作為直接、最大的受益者，對于高等教育就有了“社會責(zé)任”，就必須為高等教育的發(fā)展籌措經(jīng)費。不論高教如何采取多渠道融資，政府都應(yīng)該是高教最主要的投資者，都不能減少自己作為主要投資者的責(zé)任和義務(wù)。

(二)學(xué)雜費

自1998年開始在非市場的前提下向廣大在校大學(xué)生收費以來，我國高等教育學(xué)費標(biāo)準(zhǔn)一直在大幅度提高。學(xué)費提高的主要原因，除政府對高教投入不足外，還由于高教成本被濫支或者被過高估計。由于我國學(xué)費增長的速度遠(yuǎn)快于城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民的人均收入增長，不但很多農(nóng)村居民難以承受較高的高教收費，就是收入較高的城鎮(zhèn)居民對負(fù)擔(dān)高教收費也倍感沉重，這也造成了很多社會問題。

(三)企業(yè)對高校的資助

改革開放以來，各大學(xué)打破傳統(tǒng)的辦學(xué)模式，積極探索科技與經(jīng)濟結(jié)合的新路子。這樣不但增強了大學(xué)的物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)，改變了其閉門研究的沉悶氣氛；也加速了企業(yè)改進生產(chǎn)設(shè)備的步伐，為提高企業(yè)生產(chǎn)率提供了物質(zhì)基礎(chǔ)。這種產(chǎn)學(xué)結(jié)合模式主要有：高校通過技術(shù)市場向企業(yè)轉(zhuǎn)讓科技成果；企業(yè)出資在高校建研發(fā)中心；高校出智力，企業(yè)出資本共建合資企業(yè)等等。

(四)社會捐贈

我國高校在社會捐贈這條路子上面起步較晚，目前就是北大、清華、浙大、南大等國內(nèi)成立較早的著名高校建立了捐贈機構(gòu)。相對比國外高校，我國高校的社會捐贈管理工作不夠?qū)I(yè)，規(guī)模小，同時缺少相關(guān)的法律法規(guī)的政策支持。盡管高校在對待社會捐贈方面存在這樣那樣的不足，社會捐贈收入已經(jīng)顯現(xiàn)了它在高校建設(shè)發(fā)展以及人才培養(yǎng)方面的重要補充作用，因此我們應(yīng)盡快完善其相關(guān)基礎(chǔ)工作建設(shè)。

二、美國高教融資渠道分析

(一)政府資助與撥款

美國政府對高教的資助與撥款可分為邦、州和地方三級政府的資助與撥款。其中聯(lián)邦政府的資助撥款由撥款、貸款與合同款、研究與發(fā)展中心的資助三部分組成。聯(lián)邦政府的撥款大部分給了公立院校，貸款和合同款的流向比較均衡；研究和發(fā)展中心的資助更多的是給了擁有高水平科研人員的私立高教機構(gòu)。州的資助和撥款更多的是用于本州的發(fā)展，其貸款和合同款相對公平的分配給本州的公私高教機構(gòu)。地方政府資助主要用于中小學(xué)教育，用于高教的比較少，但是其作用仍不可忽視。

(二)學(xué)雜費

美國的學(xué)雜費除了包括狹義的學(xué)費外，還包括：住宿費、膳食費及申請費、注冊費、學(xué)生活動費、停車費、成績單費等各種雜費。學(xué)雜費是美國私立高等院校最重要的財源，在私立高校各項收入中居于首位。1980～1981學(xué)年占36.6%，到1992～1993學(xué)年已上升至41.2%。相對私立高等院校昂貴的學(xué)雜費，公立院校的辦學(xué)經(jīng)費由于主要來自政府的撥款，所以學(xué)雜費收費相對較低。1980～1981學(xué)年占12.9%，到1992～1993學(xué)年也僅僅是18%。

(三)捐贈收入

捐贈收入是美國高教的一個重要經(jīng)費來源，尤其是對私立院校而言。隨著社會的發(fā)展，社會各界募捐的數(shù)量越來越大，其形式也發(fā)生了很大變化?，F(xiàn)在常見的募捐形式有：現(xiàn)金捐贈，增值證券捐贈，不動產(chǎn)所有權(quán)捐贈，有形資產(chǎn)捐贈，延展捐贈，壽險捐贈，信托捐贈，企業(yè)對等認(rèn)捐等等。捐贈收入可以在一定程度上緩解經(jīng)費緊張的局面，另一方面加強了高校與社會各界的聯(lián)系，有一舉兩得之功效。

(四)美國企業(yè)與高校的合作

美國的大學(xué)不但是傳道授業(yè)的場所，也是從事科學(xué)研究的主要場所。自20世紀(jì)70年代以來，美國高校與企業(yè)在科研上的合作獲得了更多的經(jīng)費以供研究之用，這一合作有利于增強大學(xué)的物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)，提高大學(xué)的教學(xué)質(zhì)量，解決了部分大學(xué)生畢業(yè)以后的工作安置問題。美國的公司企業(yè)從利用基礎(chǔ)科學(xué)以解決新的生產(chǎn)實踐和提高生產(chǎn)的知識密集角度出發(fā)，對與大學(xué)合作科研也顯示出了極大的興趣。對美國政府來說，竭力支持雙方的科研合作，企業(yè)增加了對大學(xué)的科研資助，減輕了政府的一些負(fù)擔(dān)。

三、美國高教融資對我國高教經(jīng)費來源的啟發(fā)

(一)建立高教募捐機制

結(jié)合我國具體社會、經(jīng)濟和文化特點，建立起具有中國特色的高教多元化投入機制，創(chuàng)立我國高校募捐機制，實現(xiàn)高教多元化。一是應(yīng)該在高等院校內(nèi)部設(shè)立募捐發(fā)展辦公室，其領(lǐng)導(dǎo)者直接對校長負(fù)責(zé)。這樣就可以使得募捐有專人負(fù)責(zé)，開創(chuàng)了募捐的渠道，就可以保證資金來源的穩(wěn)定性。二是從事募捐工作的人員職能應(yīng)專業(yè)化。募捐的效果主要和募捐人員的素質(zhì)相關(guān)。一所大學(xué)募捐宣傳的質(zhì)量和力度，募捐計劃的吸引力等等都要通過募捐工作人員體現(xiàn)出來。所以要使募捐工作人員職能專業(yè)化。三是募捐形式要多樣化。目前我國高校募捐形式主要是現(xiàn)金捐贈和有形資產(chǎn)捐贈這兩種，形式單調(diào)，使得資金來源狹窄，捐款渠道不暢。因此有必要開創(chuàng)募捐新形式。

(二)大力發(fā)展股份制辦學(xué)

近年來，高校?？粕?、本科生和研究生在校數(shù)持續(xù)快速增長，尤其是從1999年高校擴招以來，經(jīng)費和發(fā)展這一矛盾越來越突出，僅靠政府投資高等教育已不能滿足日益增長的社會需求。因此，政府制定相關(guān)法律法規(guī)鼓勵社會力量參與辦高等教育，鼓勵企業(yè)，個人及其他社會力量，通過控股、參股形式投資辦教育。通過股份制辦學(xué)有利于籌集資金，有利于所有權(quán)與辦學(xué)權(quán)的分離，有利于完善學(xué)校的自我約束機制，有利于提高教學(xué)質(zhì)量、促進教育競爭、優(yōu)化高等教育結(jié)構(gòu)、實現(xiàn)高教產(chǎn)業(yè)化，是解決高教供需矛盾、推動辦學(xué)體制改革，開發(fā)民間教育投資潛力的重要途徑，是我國高教發(fā)展的新的經(jīng)濟增長點。

(三)推動“銀校合作”新局面

一是要完善法律法規(guī)，政策上為“銀校合作”清除障礙。在“銀校合作”過程中，還沒有建立規(guī)范的規(guī)章制度對銀行進行監(jiān)督；各銀行在高校市場爭奪過程中出現(xiàn)不規(guī)范競爭的苗頭；有些銀行業(yè)不能及時歸還貸款。種種情況要求我們要重新審視“銀校合作”，積極完善其法律法規(guī)。二是轉(zhuǎn)變思想觀念，掃清“銀校合作”思想障礙。高校長期以來一直靠政府撥款辦學(xué)，缺乏“謀生”能力，因此面臨資金困境時，要從思想上改變“一等、二靠、三要”的態(tài)度，積極利用金融渠道為自己“謀生”。真正把高等教育納入市場軌道，讓其真正參與市場運行。三是從體制角度改革“銀校合作”?！般y校合作”使得銀行將原來為企業(yè)服務(wù)的機制應(yīng)用于高校辦教育，高校則由原來與財政部門打交道變?yōu)榕c銀行等金融機構(gòu)打交道，這里面肯定有不適應(yīng)的地方，這就需要通過體制改革來解決這些矛盾。銀校雙方都要轉(zhuǎn)變觀念，對規(guī)章制度、服務(wù)方式等方面加以改革，推動“銀校合作”事業(yè)的發(fā)展。

(四)建立高校基金制度，組建教育基金

通過建立高等教育基金制，可以逐步改變我國高等院校的行政管理附屬地位，使得高等院校真正成為面向社會自主辦學(xué)的法人實體；可以促進政府職能的轉(zhuǎn)變，使政府對高等教育的管理由行政干預(yù)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)檎咭龑?dǎo)和宏觀調(diào)控；可以促使政府在撥款上面向公平、透明和效益的方向發(fā)展。在這些方面，美國高等教育已經(jīng)給我們做出了成功的例子。高教基金制的建立要與高教管理體制改革及其他改革以及政府職能的轉(zhuǎn)變協(xié)調(diào)一致，配套進行；建立國家高教管理基金委員會，將中央一級財政預(yù)算中的高教投資和事業(yè)性經(jīng)費劃撥給國家高教管理基金委員會，由其分配；各省高教管理基金委員會的建立要據(jù)各地的實際情況，分期分批進行，不搞“一刀切”。

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第9篇：融資渠道范文

[關(guān)鍵詞] 房地產(chǎn) 融資 渠道

房地產(chǎn)企業(yè)由于工程項目開發(fā)的需要耗費的時間較長,加之資金占有和使用量巨大,除非其經(jīng)濟實力十分雄厚,否則很難不依靠融資來進行項目開發(fā)。并且在市場經(jīng)濟條件下,單純依靠自有資金進行項目開發(fā)的辦法也是違背市場競爭規(guī)律的,對于房地產(chǎn)企業(yè)的健康發(fā)展企業(yè)價值最大化目標(biāo)的實現(xiàn)都沒有好處,可見房地產(chǎn)企業(yè)進行融資活動是十分必要的。從目前房地產(chǎn)企業(yè)的實際情況來看,大多數(shù)企業(yè)進行項目開發(fā)都需要對外大量融資,因此,對于融資渠道的把握對于企業(yè)整體的生產(chǎn)經(jīng)營和發(fā)展就顯得尤為重要。

一、房地產(chǎn)企業(yè)的融資渠道分析

房地產(chǎn)業(yè)作為資金密集型產(chǎn)業(yè),其融資活動對企業(yè)生產(chǎn)和發(fā)展具有至關(guān)重要的意義。目前,房地產(chǎn)企業(yè)主要還可以通過以下幾類融資渠道來進行融資活動。

1.房地產(chǎn)信托投資

房地產(chǎn)信托投資是基于商業(yè)信托組織形式,它是通過聚集多個投資者的資金,來收購和持有房地產(chǎn)或者為房地產(chǎn)項目進行融資的一種投資方式?，F(xiàn)階段我國的信托產(chǎn)品主要有兩種模式:一種是信托投資公司直接對房地產(chǎn)項目投資,另一種是債權(quán)融資。信托投資公司直接投資方式主要適用于一些自有資金不足35%的房地產(chǎn)企業(yè),信托投資公司通常以注入股本金的方式與房地產(chǎn)公司組建有限責(zé)任公司,使其自有資本金達到要求,而信托投資公司作為股東獲得投資回報。對于資金相對緊張的房地產(chǎn)企業(yè)來說,信托投資公司通常以一次性購買其部分資產(chǎn)的方式向其提供后續(xù)開發(fā)資金,并且在房地產(chǎn)開發(fā)項目銷售款回籠以后實施再購回。房地產(chǎn)信托投資主要針對一些自有資金已達到較高水平的企業(yè),這類企業(yè)往往是因政策、市場等原因?qū)е缕涿媾R短期資金困難,在這種情況下,信托公司向房地產(chǎn)企業(yè)提供一筆定向征信貸款,使其能夠快速彌補資金缺口,繼續(xù)進行項目開發(fā)。

從信托資金的使用情況來看,其已經(jīng)成為了我國房地產(chǎn)行業(yè)一項新型的融資渠道,特別是在銀行信貸緊縮的政策環(huán)境下,房地產(chǎn)投資信托對于我國房地產(chǎn)企業(yè)的生存和發(fā)展尤為重要,但是目前國家對于信托產(chǎn)品的限制還比較多,這在一定程度上影響了房地產(chǎn)信托的發(fā)展速度和質(zhì)量,并且也在一定程度上促使房地產(chǎn)企業(yè)去尋求其他的融資渠道。

2.企業(yè)上市融資

通過上市來融資是房地產(chǎn)企業(yè)一個較為有效的融資渠道。企業(yè)上市之后不僅可以有效化解金融風(fēng)險,還可以在很大程度上降低項目的融資成本。但是,國家處于對金融體系安全性的考慮,對房地產(chǎn)企業(yè)上市的審批十分嚴(yán)格。而從房地產(chǎn)行業(yè)的整體情況來看,短期內(nèi)大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)還不具備上市資格,因此利用上市進行融資的方式還難以在房地產(chǎn)行業(yè)廣泛應(yīng)用。

3.房地產(chǎn)基金融資

隨著國家對房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控政策的實施,當(dāng)前很多房地產(chǎn)企業(yè)都面臨巨大的資金壓力,在這種情況下,很多海外房地產(chǎn)投資基金進入了中國市場,為房地產(chǎn)企業(yè)提供了又一新型的融資渠道,目前,摩根士丹利、盛陽地產(chǎn)基金等國際地產(chǎn)基金都已進入我國房地產(chǎn)市場。海外房地產(chǎn)基金的進駐對于我國房地產(chǎn)行業(yè)是具有一定好處的?；鹜顿Y主要有兩種基本形式:一類是股權(quán)投資形式,即基金直接注入房地產(chǎn)項目進行投資,待項目完成之后,按照其所占的股份分取一定的利潤。另一類是債權(quán)基金,即基金將資金借給房地產(chǎn)企業(yè)用于開發(fā),帶項目建成之后,如期向借方收回債權(quán)。從目前情況來看,無論采取哪一種方式進行融資都對房地產(chǎn)企業(yè)具有很大的好處。一方面,房地產(chǎn)基金可以有效緩解國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)對銀行信貸的過度依賴,促進房地產(chǎn)市場的持續(xù)健康發(fā)展。另一方面,多種融資渠道能夠有效分散金融體系的風(fēng)險。但是不可否認(rèn)的是,目前海外房產(chǎn)基金在我國發(fā)展還存在一定的障礙,要使得充分發(fā)揮作用還有待時日。

二、房地產(chǎn)企業(yè)融資中存在的問題

近年來,雖然我國房地產(chǎn)融資渠道不斷多樣化,企業(yè)整體融資能力有所增強,但是在實踐中還存在一定的問題有待改進和完善。相關(guān)資料顯示,目前我國房地產(chǎn)行業(yè)的投資渠道整體來看還較為單一,過度依賴銀行貸款的情況依然廣泛存在,加之一些地方市場監(jiān)管不利,很多房地產(chǎn)企業(yè)盲目擴張,長此以往,將對整個金融體系的穩(wěn)定性構(gòu)成巨大的威脅。目前,我國房地產(chǎn)企業(yè)在融資方面主要存在以下幾個方面的問題:第一,房地產(chǎn)企業(yè)對于風(fēng)險缺乏預(yù)期。目前,我國房地產(chǎn)企業(yè)大多對經(jīng)營風(fēng)險缺乏足夠的預(yù)期,很多企業(yè)依靠短期貸款來進行長期投資使企業(yè)資金鏈條薄弱,極易出現(xiàn)資金短缺問題。第二,我國房地產(chǎn)資金從來源上來說過于依賴商業(yè)銀行,從融資方式上來看也較為單一,這嚴(yán)重加大了銀行方面需要承擔(dān)的風(fēng)險。第三,從銀行方面來看,很多銀行看好房地產(chǎn)市場,而盲目房貸給房地產(chǎn)企業(yè),很多中小銀行一再降低貸款標(biāo)準(zhǔn),這嚴(yán)重加大了銀行的貸款回收風(fēng)險。

三、拓寬房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道的對策

1.完善房地產(chǎn)融資相關(guān)法律法規(guī)

近年來,隨著我國金融法規(guī)體系度不斷完善和住房市場不斷規(guī)范,房地產(chǎn)企業(yè)所處的金融制度環(huán)境已經(jīng)大為改觀。但是國家鑒于房地產(chǎn)行業(yè)的高風(fēng)險性,對于房地產(chǎn)融資的宏觀調(diào)控政策還較為嚴(yán)格,對許多金融產(chǎn)品的引入都采取較為保守的態(tài)度,這就導(dǎo)致很多房地產(chǎn)融資相關(guān)的政策還沒有完善起來。如,對于房地產(chǎn)投資基金、債券融資的法律法規(guī)就很不完善,融資過程中的很多細(xì)節(jié)問題都沒有在法律法規(guī)中予以規(guī)定,這在很大程度上影響了房地產(chǎn)融資渠道的拓寬和創(chuàng)新,因此,未來我國有必要不斷完善房地產(chǎn)融資法律制度體系,以法律的形式規(guī)范好房地產(chǎn)企業(yè)的融資活動,在為房地產(chǎn)企業(yè)提供充足的項目開發(fā)資金的同時最大限度的降低金融風(fēng)險,確保整個行業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

2.靈活運用多種金融工具進行融資

上文我們已經(jīng)提過,融資渠道相對單一是影響我國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的重要因素之一。由于地產(chǎn)行業(yè)在項目開發(fā)上的特殊性,巨大的資金需求使其與金融體系保持著很強的依賴性,在這種情況下,由自有資金和銀行貸款構(gòu)成的融資組合式我國大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)的融資形態(tài)。但是國家處于對宏觀經(jīng)濟調(diào)控的考慮,銀行貸款門檻相對較高,房地產(chǎn)企業(yè)很難順利從銀行獲得足量的資金用于項目開發(fā)。在這種大環(huán)境下,房地產(chǎn)企業(yè)必須不斷拓寬融資渠道,根據(jù)企業(yè)自身特點,采用更為靈活多樣的融資方式,選擇多種融資方法。如,企業(yè)可以根據(jù)自身資金狀況和項目資金需求情況自主選擇多種融資方式。具體的可以采用自有資金和銀行貸款相結(jié)合、自有資金和機構(gòu)投資相結(jié)合、自有資金與基金相結(jié)合等方式來進行融資,通過運用多種金融工具,能夠充分利用房地產(chǎn)企業(yè)自身的優(yōu)勢,利用好外部各類資金更好的為企業(yè)項目開發(fā)服務(wù),在確保企業(yè)融資計劃順利進行的基礎(chǔ)上最大限度的降低企業(yè)自身的融資風(fēng)險。

3.住房抵押貸款證券化

住房抵押貸款證券化是以住房抵押貸款為標(biāo)的資產(chǎn),并以其產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為擔(dān)保,通過發(fā)行證券的方式將資產(chǎn)出售給機構(gòu)投資者的融資活動。實施住房抵押貸款證券化對于房地產(chǎn)項目開發(fā)各方來說都具有積極的意義。首先,購房者可以通過購買有價證券來實現(xiàn)對房地產(chǎn)的保值。根據(jù)經(jīng)濟學(xué)原理,實行住房抵押貸款證券化有利于盤活大量長期性住房貸款資產(chǎn),提高資產(chǎn)的流動性,進一步為房地產(chǎn)企業(yè)提供充足的資金來源。其次,住房抵押貸款證券化有利于將商業(yè)銀行的風(fēng)險分散到多家機構(gòu)和投資者身上,從而能夠有效的降低金融風(fēng)險,提高金融體系的穩(wěn)定性。從目前的情況來看,我國政府對于個人及機構(gòu)投資者介入抵押貸款二級市場還有諸多限制,但是隨著房地產(chǎn)市場日趨成熟,國家必然會根據(jù)市場情況適當(dāng)放寬政策,到那時房地產(chǎn)企業(yè)進行融資將更為便捷和安全。

4.在房地產(chǎn)行業(yè)引入瑞茨模式

實踐證明,單純靠財政和銀行貸款來發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)是不現(xiàn)實的,房地產(chǎn)業(yè)所需的大量資金應(yīng)更多的利用金融手段來籌集,我國可以借鑒國外經(jīng)驗,引入瑞茨的辦法來收購和經(jīng)營廉租房。瑞茨的基本模式類似于個人出資購買房產(chǎn)來出租賺取租金,不過不同的是它是由社會公眾集結(jié)起來的,通常購買的是個人無力購買的大型住宅區(qū),然后通過出租在實現(xiàn)住宅在社會上的流通。目前,韓國、日本、馬來西亞等地都已在房地產(chǎn)行業(yè)引入了這種模式。我國目前還沒有正常采用這種模式,因為政府考慮到該種方式會在一定程度上影響樓市的價格,對房價產(chǎn)生進一步的推高作用。但是如果靈活的引入這種方式,對于房地產(chǎn)行業(yè)來說還是十分可行的。

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