股票投資技巧與策略精選(九篇)

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第1篇：股票投資技巧與策略范文

關鍵詞 中小股民 投資技巧

從事股票交易現在已成人們比較普遍的理財方式，現在經濟發(fā)展了，許多家庭都有10萬、20萬的閑置存款，這些錢如果放在銀行里，增值率實在太低，但投資別的領域普通百姓又沒有時間、門路和精力，投資股市，已經成為平民百姓閑置資金增值的一個最好途徑，經濟頭腦的人，絕不會讓資金閑置在銀行里。

但股票市場風險也很大，許多人因為不懂股票和時間精力限制，總是賠多賺少。有的人不會選股，看不出哪種股好，人云亦云，跟風炒股，賠了也不知道原因；有的沒時間看盤，買支股票漲了沒時間出，結果跌了還賠進去了；有的心態(tài)不好，自己的股不漲，看別的股漲，自己就受不了，該拋出這個追那個股，原來的股又漲了，進的股又跌了，總是踏錯節(jié)奏，追來割去，最后損失巨大；有的熊市不知止損，被套70%；有的牛市不敢持有，漲100%的股票，賠10%就拋了，因此如何做好自己的投資，筆者認為為了取得好的投資效果，可以從以下幾方面做起。

一、遵守自己的交易紀律

行為金融學認為市場是非有效或不完全有效的，由于投資者受經驗法則的謬誤和情緒因素的影響，很容易做出非理性的投資，要克服這個行為帶來的損失，就必須要有一套自己的操作紀律，避免情緒交易。

1.找到自己操作理念的進場點，每個投資者的投資策略有所不同，可以從公司的盈利水平，發(fā)展?jié)摿?，當時的經濟狀況等分析，通過技術分析找出個股的買賣點。

2.找出所持有的個股的出場點，出場點比進場點更重要，只有找好了出場點才能實現投資的期望，通過分析，一旦符合離場條件，要立刻離場，絕不猶豫。

3.只做能力范圍內的交易，當市場不符合自己操作理念時要懂得休息，切勿做自己紀律之外的交易。

二、實現證券投資凈效用最大化

（一）正確評估股票的投資價值

投資者之所以對股票進行投資，是因為股票具有一定的投資價值，股票的投資價值受多方面因素的影響，并隨著這些因素的變化而發(fā)生相應的變化，影響股票投資價值的因素很多，受宏觀經濟，行業(yè)形勢和公司經營管理等多方面因素的影響，所以投資者在決定某種股票之前，首先認真評估股票的投資價值。只有當股票處于投資價值區(qū)域時，投資證券才有利可圖；股票投資分析正是對可能影響股票投資價值的各種因素進行綜合分析，來判斷這些因素及其變化可能會對股票投資價值的各種影響，所以它有利于投資者正確評估股票的投資價值。

（二）減少非理易

中小投資者的股票應執(zhí)行幾種能幫助控制認識錯誤和心理障礙的安全措施。控制這些心理障礙的關鍵方法是所有類型的投資者都要實施一種嚴格的交易策略——“購買并持有”策略，中國股票市場不僅波動幅度大，而且波動的頻率也相當高。股市的劇烈波動導致了投資者的過度交易與市場投機心理，而市場濃烈的投機氛圍則反過來會推進股價波動幅度與頻率。所以要減少噪音交易，同時避免羊群效應。

（三）價值發(fā)現型投資理念

價值投資發(fā)現型投資理念是一種風險相對分散的市場投資理念這種投資理念的前提是市場價值是潛在和客觀的，主要有三方面；其一價值發(fā)現是一種投資于市場價值被低估的投資品的過程，在投資品價值未達到被高估的閥值時，投資獲利的機會總是大于風險；其二，由于某些投資品市場價值是直接或間接與其所在的行業(yè)成長、國民經濟發(fā)展的總體水平相聯(lián)系的，在行業(yè)發(fā)展及國民經濟增長沒有出現停滯之前，投資品的價值還會不斷增值，在這種增值過程中又相應地分享著國民經濟增長的益處；其三，對于某類具有價值發(fā)現投資理念的投資品，隨著投資過程的進行，往往還有一個價值再發(fā)現的市場過程，這個過程也許還會將這類投資品的市場價值推到一個相當高的價值平臺，在我國目前經濟高度發(fā)展，其行業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ螅诰騼?yōu)質的公司，能提高投資的凈效用。

三、順應趨勢

水總是往低處流”因為那是阻力最小的方向，順應著這趨勢，水才能流到大海，股票市場也是一樣，順應趨勢，也是股民在股票市場上成功的關鍵。例如：移動平均線能揭示股價波動方向，即上升趨勢或下降趨勢，并且具有助漲助跌的作用，順應趨勢從移動平均線上看很明顯的作用，并且利用移動平均線“黃金交叉”與移動平均線的“死交叉”做為買賣點，對股民的操作具有很好的指示作用（如圖1所示）。

（一）在上證指數日K線中，當移動平均線的5日均線與60日均線形成“黃金交叉”時，我們開始考慮做多股票，這時候的市場往往是在看多行情中，順應著這一趨勢，可以開始尋找個股移動平均線中的5日均線與60日均線形成黃金交叉的績優(yōu)藍籌股，這就排除了很多個股，減少挑選個股的時間。

（二）在上證指數日K線中，當移動平均線的5日均線與60日均線形成死交叉時，往往是意味著后市將會下跌，此時如果空倉觀望，將避免被長期深深套牢的風險。

從幾個簡單的數據看下以上方法的作用，大盤在2008年01月21，5日均線與60日均線形成死交叉，后市跌倒了1975點才形成黃金交叉，大盤整整跌了3093點，如果此時空倉，將會避免了極大損失，2009年1月15號，從1900點形成黃金交叉到2009年8月17號的2990點，如果當時開始做多，將會獲利頗豐。從去年4月28號的2933點的“死交叉”開始空倉，到現在，相信同樣可以避免了很大的損失。

第2篇：股票投資技巧與策略范文

作者：搜狐公司理財頻道?編

編輯推薦：本書定位于大通俗讀物，重點解答百姓基金投資操作中遇到的實際問題、操作細節(jié)。比如，去哪里買基金既方便又省錢？怎樣操作可以降低成本提高收益？希望本書能幫助投資者跨越投資門檻，摸清基金投資門道，輕松理財。本書既適用于基金新手，從基金投資的ABC開始；也適用于“老基民”，獲得全面的數據資料，分享專家看市的專業(yè)經驗。

《創(chuàng)新與企業(yè)家精神》

作者：（美）德魯克 著，蔡文燕譯

編輯推薦：人人都知道創(chuàng)新的重要性，激烈的競爭，瞬息萬變的市場和技術已經讓人們對此深信不疑，但關鍵問題是，該如何進行創(chuàng)新呢？

德魯克在經典之作《創(chuàng)新與企業(yè)家精神》中，首次將實踐創(chuàng)新與企業(yè)家精神視為所有企業(yè)和機構有組織、有目的、系統(tǒng)化的工作，并與我們共同探討這些問題的答案。

作者：（美）比格斯 著，張樺 等譯

編輯推薦：《對沖基金風云錄》當屬投資書籍中最富有啟發(fā)性和引人入勝的作品之一。巴頓?比格斯，這位與索羅斯、朱利安等齊名的華爾街傳奇投資家與金融大師，以印象派的筆法描繪了一群專業(yè)投資者的生涯，展現了這個充滿激烈競爭的投資世界帶給人們的悲喜。

書中的主人公是華爾街上執(zhí)著專注的投資人士，他們是一群奇特、危險而迷人的家伙，在投資生存戰(zhàn)中弱肉強食。作者講述了一段又一段投資冒險與個人奮斗的經歷，展示了投資家們形形的生活方式和經營手法，在他們身上，華爾街濃厚的商業(yè)文化、深邃的生存之道被演繹得出神入化。

第一手經驗是最好的老師，很少有人能像巴頓?比格斯那樣看到華爾街如此多的起落、獲得如此豐富的經驗。如今，比格斯描繪了專業(yè)投資世界的大圖景，也講述了個中人物的小故事。作品像作者本人一樣率直、機智、充滿魅力，它揭開一層層神秘的幕布，讓我們走進華爾街的總裁辦公室和晚餐會，借助作者的眼睛看到殘酷而誘人的對沖基金世界的真實景象。

很少有人能與“美國第一投資策略師”巴頓?比格斯交談，聽他講述投資世界和對沖基金幕后的奇聞逸事，而《對沖基金風云錄》就提供了這樣一個機會。

與其他的華爾街人士相比，巴頓?比格斯在描繪市場時更有品位、更清晰，也更富有見地。他的新書《對沖基金風云錄》不僅為我們帶來大量寶貴的投資經驗，也提供了令人興趣盎然的閱讀享受。

――大衛(wèi)?F?斯文森（耶魯大學首席投資官）

自從科技股泡沫的輝煌時代以來，投資已經變成了一項危險的工作。經營對沖基金更是如此。在《對沖基金風云錄》中，比格斯透視了這些每天決定巨額資金投向的沖基金人士的性格和心理。這是一部出色的作品。它充滿了趣聞逸事，也呈現了一個絕對內部人士的深改見解。建議你們在讀完本書之前，先別把錢交給華爾街上的任何人。

――安迪森?維金（著名金融專欄作家、評論員）

暢銷書《美元之死》的作者，《債務帝國》合著者

像大師般思考和投資

作者：（美）林奇（Lynch,P.）、（美）羅瑟查爾德（Rothchild,J.） 著，劉建位、徐曉杰/譯

編輯推薦：本書是最受普通投資者歡迎與推崇的投資經典之一：自出版后的10年間，銷量超過百萬冊，暢銷全球。

鼓勵普通投資者建立戰(zhàn)勝專業(yè)投資者的信心，普通投資者只要動用3％的智力，即使沒有富裕的金錢、良好的專業(yè)教育，也一樣可以獲得良好的投資回報，甚至超過華爾街的專家。普通投資者更有機會在生活中早于專業(yè)投資者發(fā)現上漲10倍的大牛股。系統(tǒng)講述了一套簡單易學的股票投資策略利用自身優(yōu)勢，在工作場所或消費時就能發(fā)現優(yōu)秀的公司。將股票分為6大類型逐一分析，總結出10倍股的13個特點，提醒避開6種危險股。如何構建投資組合，應持有的合理股票數量，買入、賣出股票的最佳時機。如何從證券公司、公司年報等渠道獲得信息。如何利用市盈率、每股賬面價值等進行投資分析，在財務報表中找到真正值得參考的數據，在看似沒有機會的股票中找到“黑馬”。分析常見的投資心理誤區(qū)，幫助投資者避開投資陷阱沒有深奧的理論，讓一竅不通的投資者也能心領神會。

《商海王道》

作者：王振滔、吳甘霖?著

編輯推薦：此書是企業(yè)家與管理學家聯(lián)袂合作的經管圖書代表作，由奧康集團總裁王振滔、管理學家吳甘霖聯(lián)手寫作，首次探究了奧康集團快速崛起之謎，披露了“溫州商神”王振滔的傳奇成長歷程。

本書寫作方式別開生面，開創(chuàng)了企業(yè)家與管理學家合作著書的先河。奧康集團總裁以現身說法對經營管理經驗作了總結；管理學家則從管理學的角度對案例進行全方位的深入分析。這種形式為讀者研究和學習經營智慧提供了一種理論與實踐相結合的全新樣本，因此本書不僅被許多著名企業(yè)家贊賞并向讀者推薦，也被中歐國際工商學家贊賞并向讀者推薦，也被中歐國際工商學院領導譽為“MBA的活教材”。

《中國新股民必讀全書》

（原書第7版）

作者：陳火金?主編

編輯推薦：本書以中國新股民為讀者對象，從實用性與可操作性人手，全面系統(tǒng)地介紹了炒股的知識與技巧。具體內容包括：中國新股民入市準備、怎樣從交易市場買賣股票、股票投資的基本分析法、股票投資的技術分析方法等等。

《成交高于一切：

大客戶銷售十八招》

作者：孟昭春?著

第3篇：股票投資技巧與策略范文

【關鍵詞】羊群行為；個人投資者；理性預期

羊群行為指的是：一個投資者原本計劃實施某項投資決策，但由于觀察到其他投資者沒有進行此項投資，因而取消該計劃。各類投資者們相互學習與模仿，從而導致在某段時間內，買賣相似的股票或同時進出股市，群體意義上的羊群行為就出現了。

在我國金融市場中，導致羊群行為的最主要原因是信息的不確定性和信息成本過高。假使投資者能夠很容易獲得市場中的所有信息，那么他不必通過觀察他人的行為來決定自己的決策。但是在現代金融市場中，信息的容量巨大且變化速度非?？欤渲械恼婕傩畔⒁矡o法辨別。因此在這種情況下，投資者很難及時獲得準確的、完整的信息。即使可以獲得，也往往要承擔包括時間、精力、經濟等巨大的成本。因此，投資者往往會選擇觀察他人的行為這種“廉價”的觀察方式，從他人的交易行為中獲取信息，作為個人投資決策的基礎。

金融市場中的羊群行為并不是個人投資者的專利，因為專業(yè)投資者也同樣如此，“共同承擔責備效應”（Blame Sharing Effect）是主要原因。這里最為典型的例子是金融市場中的證券投資基金。基金管理者所管理資產的所有權并不屬于自己，基金管理者的報酬是基于管理資產的規(guī)模、投資績效、基金經理的聲譽等各種因素。如果某一證券投資基金的表現比同業(yè)其他基金出色，那么該基金的基金經理將獲得額外的報酬。這里再假設基金經理是風險厭惡者，那么他們就有相互模仿的傾向。因為如果決策者逆流而動且失敗，那么這一行為通常會被現行激勵制度視為能力不夠的表現，基金經理會因此受到責備甚至懲罰；但是如果他的行為與大多數人一致，即使失敗了，通常也不會被處罰，因為大多數人都做的不好。如果市場中有許多的基金經理都采取模仿行為，那么“羊群行為”就形成了。

金融市場中的大量證據顯示，參與羊群行為對于主體不利，積極參與羊群行為的投資個體在市場中獲得的收益率比較低。參與羊群行為的投資者最多只能獲得不超過市場平均水平的收益率。而且在實際的操作中，大多數投資者連市場的平均收益都達不到。因為即使跟隨“羊群”，也需要有敏銳的觀察判斷能力和迅速的決策能力。因此，對于個人投資者而言，要想獲得一個不低于市場平均水平的收益率，必須在“人云亦云”的格局中保持獨立的思辨能力，要能夠承擔群體壓力，充分了解所投資的資產，保持清醒的頭腦，充分考慮到各種潛在的風險。

因此，要想能夠切實消滅由于“羊群行為”產生的各種不良后果，在此我們提出以下幾個建議：

1投資者要正確理解證券市場，充分認識證券投資的風險。對于投資者而言最為重要的。投資者應該在對證券市場有了基本的認識和了解的基礎上，再入市交易。“股市有風險”不只是一句空話，收益永遠都與風險相伴隨。不能認為證券市場是一個人人都可以獲利的市場，更不能抱著一夜暴富的心態(tài)購買股票。個人投資者要多學習證券市場投資知識，積累投資實踐經驗，多關注了解宏觀經濟狀況，以及學習相關的財務法律知識等。只有在掌握了相關的信息、知識結構的時候，投資者進行股票投資才不會盲目，才會有的放矢。

2確定合理的市場投資回報率。從國外發(fā)達證券市場長達百年的歷史可以看出，投資股票長期而言是一個很好的抵抗通貨膨脹、讓資產增值的辦法。但是并不能因此就認為證券市場的平均回報率有多高，從美國200年左右的證券投資歷史來看，股票投資年化收益率在6.5%―7%之間。因此不要奢望一夜暴富，但也要知道這樣的年收益率其實已經遠遠超過銀行利率、長期債券、短期債券和黃金的收益率。從長期來看，投資股票能夠給投資者帶來不錯的回報。證券市場上沒有人能夠預測明天、預測行情的漲落。惟有樹立長期投資的理念，避免短期投機行為，投資者才能夠在市場的漲落中立于不敗之地，享受復利投資帶來的神奇效果。

3注重客觀分析，避免憑感覺投資。用“股神”巴菲特的話說，應該像尋找一生的愛人一樣尋找股票。當然，投資者可以相信“一見鐘情”，但這樣投資的結果往往很慘。正確對待信息傳播，相信自己的觀點，保持獨立和創(chuàng)新精神，避免受從眾心理的支配。證券市場總會出現各種各樣的聲音和信息，投資者不要盲從媒體或分析家的觀點，要堅持在科學分析各種信息資料的基礎上形成觀點和投資理念，但要知道保留自己的觀點并不等于固執(zhí)、偏執(zhí)。要善于學習，接受新信息。打破心理定勢，常用逆向思維，消除過去成功或失敗的效應。過去的成功與失敗都會在未來的決策中產生影響，使投資者產生固定的思維模式。已形成的理念和思維定勢會阻礙投資者的思考，要常用逆向思維的方法去分析問題，不斷地跳出思維。在總結投資經驗教訓時要保持客觀，通過分析自己的投資行為和結果來正確認識自我，合理的對自己的能力進行評價。

4了解自身固有的心理局限性和認知偏差，對于自己心理弱點，如易受感染、恐懼、盲目樂觀等要極力壓制和克服，盡力避免。采取適當的行為控制策略，針對人性易于貪婪和恐懼的特點，利用強制或規(guī)則來約束自我，建立一套紀律規(guī)范來克制自己的弱點，如針對自己的僥幸心理設立嚴格的止損標準等，并在實踐中嚴格遵守。選擇一定的投資策略和技巧，如果投資者自身不具備這些條件，最好不要自己投資股票，可以委托基金管理公司，由基金經理理財，這樣既節(jié)省時間精力又能保證投資收益。

參考文獻：

[1]許年行，于上堯，伊志宏.機構投資者羊群行為與股價崩盤風險[J].管理世界，2013，（07）：31-43

第4篇：股票投資技巧與策略范文

【關鍵詞】模擬炒股 投資心理 投資行為

一、 引言

在世界金融證券化趨勢的影響下，證券投資學成為當代金融學主要的研究領域。經過二十余年歲月的洗禮，中國大陸證券市場的法制化、市場化、國際化程度不斷提高，要求高等院校證券投資學教學中要注重理論與實踐的緊密結合，在培養(yǎng)學生掌握證券投資原理與投資技巧基礎上，強化證券投資實務教學以提高其證券投資分析能力。目前在金融專業(yè)證券投資模擬實驗教學過程中一般注重經濟因素、政治因素的分析，而往往忽視投資心理分析。本文擬采用心理學、行為金融學理論，闡述并分析了高等院校金融專業(yè)學生在證券投資模擬實驗中投資心理與行為特征，針對出現的一些心理障礙提出相應建議，以期為高校證券投資實驗課程的開展提供參考。

二、學生模擬炒股的心理、行為特征分析

（一） 教學條件

1.國家級實驗教學示范中心期貨與股票模擬實驗室

配有國際化專用多媒體U型階梯式教室以模擬體驗，豐富而完備的各種軟件系統(tǒng)為模擬交易保駕護航，譬如：安裝衛(wèi)星接收設備同步接收深滬證券交易系統(tǒng)，購買互聯(lián)網國際國內證券交易投資咨詢信息、證券實驗軟件（世華金融教學系統(tǒng)）。

2.提供人均模擬炒股資金50萬元

采用T+1交易方式，但不實施增發(fā)、配股、分紅派現與收資本利得稅及利息收入與支出政策；多種方式師生交流，如問卷調查、開放教學網站的股票投資論壇欄目，開展投資咨詢及學生間交流互動；師生開通微博發(fā)表投資策略、傳道解惑、交流投資心得。

3.投資心理特征分析

我們將2006年-2012年暑假短學期（每年7月-8月期間的3周，計15個交易日的投資期限）證券投資模擬實驗課進行了統(tǒng)計；發(fā)現與實盤操作相比，模擬炒股的心理特征表現為：

（1）因為用得是模擬資金，盈利或虧損并不會影響個人財富，最多只會影響到學生的實驗業(yè)績與排名，所以大多數學生是在一種放松的心態(tài)下操作的。

（2）部分學生有炒股經驗并較高收益率，存在過度自信心理。我們要求每位學生遞交一份推薦1只股票的研究報告，并預測在交易期的漲跌。實驗發(fā)現，處于牛市時預測只有43%是正確的（稍低于預期的幾率水平），但平均的信心評分達到了63%；處于熊市時預測38%是正確的（低于預期的幾率水平），平均的信心評分達到了56%。對于在兩可判斷中準確度和信心間的對應關系，基本符合心理學專家（Lichenstein，S.和 Fischoff.， 1977）的研究結論：當準確度接近幾率水平時過度自信達到最大；當準確度從50%增加到80%時，過度自信會隨之減少；當準確度超過80%，人們通常會變得不自信。換句話講，在準確度達到80%左右時，準確度和信心之間的差距最小，當準確度偏離這一水平時差距就會逐漸變大；心理學研究（Barber B. 和Odean T.，2001）還表明：與女性相比，男性更容易過度自信和過分樂觀，過度自信的投資者會進行頻繁交易。如果男性比女性更加過度自信，那么他們的交易量應大大超過女性。我們發(fā)現，在研究的樣本中，男性進行的交易量確實要比女性多41%。

（3）在模擬實驗中常見的影響投資收益的以下心理障礙嚴重影響到他們的實際操作水平和投資收益。a.急功近利心理。有的學生對收益的目標定得很高，往往不是想著如何努力學習技巧與提高水平，而是總想著如何以小博大、更快的獲利，但現實市場又往往不會因為人的主觀意愿而改變，致使其更多的灰心失望。b.偏聽偏信心理。有的當聽到股評的言論和其想法一致時，就認為股評正確，否則就采取排斥態(tài)度。其實，他們聽股評純粹出于尋求心理支持的需要。c.盲目攀比心理。有的喜歡打聽別人獲利多少，如果獲利比他少或操作失誤，他就得意洋洋；如果別人戰(zhàn)果輝煌，他就失落壓抑；從而影響到自己的炒股心態(tài)。d.逃避現實心理。有的一旦被套牢后，就對股票不聞不問，既不乘反彈時輕微止損出局，也不積極研究換股或補倉等策略。因為他們不愿面對虧損的現實，不敢擔當失敗的責任，結果往往是套的越來越深，虧損的更趨嚴重。能否有效克服這些心理障礙，將關系到他們在股市中成敗的命運。所以，教師必須加以關注并引導學生克服這些心理障礙。

4. 投資行為特征分析

（1）由于模擬股市中持有現金不帶來利息，導致學生傾向于把全部資金買成股票， 以提高投資回報率；

（2）為了在收益率排名上取勝，即達到高于平均收益的水平，就少選幾只股票；

（3）由于存在盲從心理，大多數學生在股價上漲時盲目追漲或在股價下跌時恐慌拋售，交易過度頻繁，具有顯著的非理性的從眾效應和羊群效應。而因為交易頻繁造成男性人均收益減少超過4.3%，而女性為2.2%。股市既是一種投資活動，又是一種心智活動，因此它很具刺激性。但是，若把刺激轉變?yōu)轭l繁交易，就會患“市場病”。因為在多頭行情中，多數股票都會漲一段時間。若頻繁交易，就會因小失大，使人失去方向感和趨勢感。而在空頭行情中，多數股票都會跌一段時間，此時若頻繁交易，就如刀口舔血。

（4）在投資方法的應用上，不注重價值投資，大多數迷信技術分析方法。盡管一些學生應用市盈率、市凈率等相對估值方法來判斷公司的投資價值，也有極少數精通會計的學生會關注并應用現金流量折現法、經濟附加值法等絕對估值法計算公司價值，但大多數學生熱衷于技術分析。中國目前屬于弱有效市場，存在所謂政府對證券市場的行政干預——政策市與莊家通過大量資金的流入流出來操縱——資金市，會對學生的投資心態(tài)產生直接的影響；從投資理念角度，長期來看上市公司適合于價值投資，但對于短期模擬炒股來說學生認為技術分析有效的占絕大多數。

5.投資效果

處于不同市場期模擬實驗收益率各不相同：2006-2007年處在牛市，2屆實驗班人均收益率22%；2008-2010處在熊市，3屆實驗班人均收益率-18%；2011年-2012年處在牛皮市，2屆實驗班人均收益率為-5%。另外我們根據每一屆實驗班學生的問卷調查、股市論壇的不完全統(tǒng)計，投資收益率符合牛市盈利、熊市虧損、牛皮市盈虧不一的規(guī)律。

三、建議

（一）思維比心態(tài)更重要

要引導學生采用正確的思維方式，準確研判行情趨勢，每次操作都是有目標、有計劃、有步驟的進行；既不存在著類似賭博的僥幸心理，也不存在漫無目標的焦急浮躁心理，更不會出現操作失敗的懊悔心理，可以克服許多難以克服的錯誤心態(tài)和心理障礙。要讓更多的學生理解證券投資行為的群體心理學原理，采取“逆向思維”的操作方法。譬如，在實戰(zhàn)中如果發(fā)現底部圖形出現在股價所處的頂部，頂部圖形出現在股價所處的底部時，則應警惕主力是否在“明修棧道，暗渡陳倉”，此時只有在操作上多運用逆向思維，才能夠走出形態(tài)分析中的陷阱，并獲得不錯的收益。

（二）引導學生保持良好的交易心態(tài)

敏銳的市場分析能力、科學的資金管理、良好的交易心態(tài)是成功投資者必備的三種素質。對于已具有一定交易經驗的投資者，良好的交易心態(tài)往往比前二種素質更難培養(yǎng)，而且對投資成敗的影響往往也更大。建議考慮以下四點方法保持良好交易心態(tài)：（1）做好市場階段分析，厘清操作思路。牛市市況中，守倉、捂股應是操作主基調；而牛皮盤整市中，尋熱點、打差價往往是理想的操作策略。對于不同類型的市況，采取與之相適應的交易策略容易取得好成績，同時也有助于保持良好心態(tài)。因此，投資者入市前應對近幾個月的市況進行綜合分析，明確一、二種交易策略。（2）研判市場熱點，分析持股依據。一般股市的炒作總是圍繞著熱點進行的，如資產重組概念、頁巖氣概念等。分析市場熱點亦參與其中炒作，這一策略的好處在于交易本身順應市場氛圍，投資者情緒高漲，積極進取，不必承受持非熱門股票的寂寞和焦灼，容易平衡心態(tài)。不過，市場熱點也具有投機性強，還應注意轉換頻繁等不利之處。（3）利用投資組合，保持心態(tài)穩(wěn)定。為避免回調的全線踏空、掙了指數沒掙錢、高位套牢后底部區(qū)域砍倉，是三類引發(fā)心態(tài)躁動的常見現象。一定程度上，通過調整投資組合可以對上述現象加以防范。

經驗如下：（1）不宜輕易全線空倉，因為在避免回調風險的同時，可能會面對巨大的全線踏空的風險，如確實看淡后市，可以采取減磅并持少量績優(yōu)、成長股的策略；（2）一般只在手中持籌獲利的情況下才加滿倉，建正金字塔型持倉結果；（3）好股票不只一只，資金可分散到不同行業(yè)、規(guī)模、價位的幾只股票上，股市常常是東方不亮西方亮，死守一只股票獲利時固然歡心雀躍，熱點不在時則要頓足捶胸了；（4）掌握分批進倉、平倉的技巧，可順應市場，更具合理性與操作性。對單只股票上揚空間很難準確預測，獲利平倉后，價格繼續(xù)大幅上揚是學生遇到過的苦惱，交易心態(tài)也受到很大影響。分批獲利，平倉是防范這種撿芝麻、丟西瓜結果的好方法。對于砍倉止損也是如此，若沒有壯士斷臂的魄力，分步割肉也能避免風險擴大，比死扛要好。良好的投資心態(tài)概括起來即不貪、不懼、不急、不悔，然而修煉起來卻是難上加難，遠無止境。

考慮到大陸證券市場的市場化、法制化、國際化程度的不斷提高，證券投資學教育工作者要引導學生樹立價值投資理念，注重基本面分析，把握行業(yè)趨勢，抓住投資熱點，適當應用技術分析方法，實施有效的投資策略。

參考文獻

[1]Lichenstein， S. & Fischoff. Do Those Who Know More Also Know More About How Much They Know？ [J].The Calibration of Probability Judgements， Orgnizational Behavior and Human Performance， 1977（03）.

[2]Barber B & Odean T. Boys Will Be Boys： Gender，Overconfidence， and Common Stock Investment[J].Quarterly Journal of Economics，2001（116）.

第5篇：股票投資技巧與策略范文

投資者應對瘋狂市場之道。

你能比市場更精明嗎?

在一個從衰退突然轉向繁榮的市場中,人們要如何投資?

想比市場更精明?難。在過去15年里,在美國投資藍籌股的基金中有60%敗給了標普500。選擇股票就是一場混亂的游戲。投資者最好少量、分散投資,購入比較穩(wěn)定的指數基金。

有時市場會異常愚蠢。1999年~2009年間,美國兩次受到資產泡沫破滅沖擊,但爆發(fā)前均有明顯跡象。這說明被動投資是不懂股票的人干的事。你需要保護資產不受市場異常波動的侵襲。

應對瘋狂市場的理智做法。投資者需要從泡沫破滅中要學到正確的經驗。美國經濟最糟糕的十年給投資者的教訓是要減持股票。投資要保持多樣化,現金、債券、外國股票等各占一定比例,最重要的是要有足夠的儲蓄。

專家建議投資者每年都要重新分配自己的投資。

如果人們覺得最好的投資比率是50%股票和50%債券。當股市大漲40%,債券只漲了5%。為了重新拉平股票和債券的比率,你就要在牛市賣出股票,買進債券。相反,你就要買進股票。這種操作并不是完全機械的。

如果你喜歡伺機買賣,就一定要把交易量控制在較小比例內,不要太頻繁,并設定指標,調整幅度不要超過上下10%。如果你一般在股市投資50%,當股價較低時,投資最多不超過60%,股價高時不低于40%。只有在股價出現大波動時,投資者才需要調整自己的投資。

市場并不可控但是投資者仍可以把握自己。

精明投資四步走

精明投資并不復雜,它僅僅是集中精力在通向財富成功的路上,去除所有雜音。為了實現精明投資,投資者需遵從下列四步程序:

切勿沉迷“最佳”投資 精明投資更多是在于建立一個穩(wěn)定、能帶來多元化收益的資產組合。投資者只需五到六只基金來涵蓋重要資產,如大、小盤國內股市、海外股份和債券,并需保證一只股票投資于自然資源、房地產或者其他通脹保值類領域。

“長”規(guī)劃而不常規(guī)化 建立自己的投資組合時,投資者應按自然周期考慮。如果只是尋求未來12個月的收益,你自然會被價格易波動投資吸引。但在一年的時間里,挑出這些贏家的可能性很小。

嚴控成本 很少有人吹噓自己的基金成本支出少。如果像重視基金表現那樣重視基金收費,你就會變得更富有。每一分管理費用的增加都將減少你的收益。

控制自己 股市下挫使投資受損,問題不在于市場,而在于投資者自身。當市場好轉,投入過多的風險資產,這將引發(fā)市場轉折后的劇烈下跌。當市場出現大幅下挫時,總會有人清倉出場,卻讓自己失去了市場的獲利機會。與其讓自己在市場的起伏中搖擺,倒不如平穩(wěn)控制自己的情緒和策略。越是能夠保持穩(wěn)定并且拒絕受各種收益誘惑,你所犯的錯誤就會越少,長期來講,獲利越豐。

善于掌握市場的投資者必定是善于總結失敗經驗的一代人。

美國“郁悶十年”投資啟示

1999年12月~2009年12月,美國民間部門就業(yè)減少;道瓊斯指數十年后首次站回10000點;去除通貨膨脹后,美國房價回歸十年前水平。在這個“郁悶十年”中投資者能學到什么?盡可能多的存錢,確保個人養(yǎng)老金安全,遠離自己公司的股票和熱門基金,并且不要全部清倉出市。

美國股票型基金在過去十年內平均獲利22.0%,每年平均收益率為1.11%。幾乎任何一個產品的平均收益都超過股票型基金:黃金(275%)、政府債券基金(70%)、國庫券(30.5%)。甚至消費者價格指數的漲幅都超過了一般股票基金。1999年美國投資者傾注最多的10只基金平均下跌23%。這十年中的兩次熊市對投資者最有價值的一課在于即使你做的都正確,市場仍會繼續(xù)下跌。

投資者想要在當前市場中獲得投資收益,首先要做到投資“多元化”。如果1999年將資金全部投到標準普爾500指數最大的股票微軟上,你的收益將下跌35%。如果通過多元化的投資組合,你的損失就會有所減少。盡可能減少對股票型基金的投入也會有效降低你的損失。相比之下,由60%的股票和40%的債券構成的普通平衡基金在過去10年里的收益則達到75%。

投資者需要學會制訂計劃。完全按照理財顧問設置的投資組合會很容易陷入高收益、高風險的漩渦中。投資者切勿人云亦云,遠離趨勢行業(yè)和投機。人們還需把握好公司獎勵計劃。如果公司重視你的貢獻,充分利用這個機會,50%的公司獎勵金可以有效彌補熊市帶給你的損失,絕不能輕易放棄隨手可得的錢。堅持存款仍是“王道”,將盡可能多的錢存起來,以保無后顧之憂。

投資是生活的一部分,快樂必不可以少。

如何在新年里更加快樂?

對于仍被投資及財務問題困擾的人們來說,有一個好消息―美國心理學教授發(fā)現了保持長期快樂的秘訣。

改變永遠不會太遲。經濟狀況不佳,人們變得沮喪。研究表明,個人發(fā)展道路可能通過多種方式發(fā)生改變,比如首創(chuàng)精神―充滿想象力地玩耍和思考能力。二十幾歲時的個性并不一定會伴隨一生,人們有大量的時間進行改變。

金錢與康樂并不是完全相關的。30年前人們開始朝著一個方向前進,努力讓自己富有,但是很少有人因此得到滿足。最快樂的是那些認識到世界因自己的存在而有所不同的人。這種快樂更多是通過社區(qū)工作、志愿服務和輔導別人體現出來的。

“中年危機”或許是一種遐想。研究表明,至今沒有有利證據表明存在中年危機,人們只是喜歡用這個“說法”來解釋自己經歷的所有挫折和困惑。

第6篇：股票投資技巧與策略范文

2001年4月28日《上市公司發(fā)行可轉換公司債券實施辦法》及其三個配套文件正式出臺，標志著可轉換公司債券將成為我國一種常規(guī)的融資品種，各上市公司發(fā)行可轉債的熱情高漲。從2002年到2004年10月共有陽光轉債、萬科轉債、絲綢轉債、燕京轉債、民生轉債、雅戈爾轉債等近30只可轉債通過境內股票市場相繼發(fā)行上市。另外，不少符合發(fā)行可轉債的上市公司也紛紛準備通過可轉債市場進行融資，如招商銀行、鋼聯(lián)股份等等。由此可見?？赊D債已成為市場矚目的焦點。

一、可轉換債券的優(yōu)勢

（一）從融資者角度分析

相對于配股、增發(fā)等融資方式，可轉債是延期漸次轉入總股本，因而可轉債可認為是一種“推遲的股本融資”，對上市公司來說，發(fā)行可轉換公司債券的優(yōu)點十分明顯：

1、融資成本較低

按照規(guī)定轉債的票面利率不得高于銀行同期存款利率，若未被轉換，則相當于發(fā)行了低利率的長期債券。從實際操作的幾個案例中看，債券利率則往往只有1%上下，近期擬發(fā)行的可轉債最高票面利率為2%.

2、融資規(guī)模大

由于可轉換債券的轉股價格一般高于發(fā)行前一段時期的股票平均價格，如果可轉換債券被轉換了，相當于發(fā)行了比市價高的股票，在同等股本擴張條件下，與增發(fā)和配股相比，可為發(fā)行人籌得更多的資金。

3、業(yè)績壓力較輕

一個投資項目的周期往往需要3—5年，短期內效益可能很小甚至沒有，如果采用增發(fā)或配股融資，當時全額計入總股本、募集資金全部計入凈資產，每股收益及凈資產收益率這兩項關鍵指標當即被攤薄，公司將面臨很大的業(yè)績壓力。發(fā)行可轉債則不同，可轉債至少半年之后方可轉為股票，因此股本的增加至少有半年的緩沖期。即使進入可轉換期后，為避免股權稀釋得過快，上市公司還可以在發(fā)行公告中，安排轉股的頻率。股權擴張可以隨著項目收益的逐漸體現而進行，不會很快攤薄股本，因而避免了公司股本在短期內的急劇擴張，并且隨著投資者的債轉股，企業(yè)還債壓力也會逐漸下降，因而比增發(fā)和配股更具技巧性和靈活性。

（二）從投資者角度分析

作為證券市場的重要投資品種，可轉債已經越來越受到穩(wěn)健型投資者的青睞。

1、收益保障性

可轉換債券的吸引力在于可以充分利用該債券的特殊性，取得更高的投資收益。只要持有人持有該債券，就可以獲得固定收益；如果該公司業(yè)績增長良好，持有人可以將其轉換成股票從公司業(yè)績增長中獲利；如果股票價格上升致使轉債價格相應上升，轉債持有人也可以通過直接賣出轉債獲取收益。另一方面。如果股票價格大幅下跌，轉債價格只會跌到具有相應利息的普通債券的價格水平。轉債價格沒有上限，但下跌風險卻被限制在普通債券的價值上。其次，由于企業(yè)支付利息優(yōu)先于派發(fā)紅利，因此轉債的收益比股票更有保障。另外，在企業(yè)破產清算時，相對于普通股，轉債也具有一定的優(yōu)先權。

2、可轉債的條款設計具有較高的吸引力

目前大部分可轉債都設計了回售保護條款，進一步保證了本金和利息的安全。而且，有的可轉債還規(guī)定持有到期進行一定的利息補償，以提高投資者持有轉債到期的積極性。

此外，可轉債還設計了轉股價格修正條款，規(guī)定當股票價格跌到轉股價的80%—95%時，公司必須或者有權修正轉股價格，以此來保證可轉債投資者的利益?？赊D債這些條款的設計使得其是“上不封頂，下卻保底”、不可多得的投資品種，這非常適合堅持本金安全、長期投資理念的資金進行投資。

3、規(guī)避一些政策限制

由于轉債一般來說仍歸類為債券，因此對于股票投資比例有所限制的機構投資者，通過投資轉債擴展其投資組合范圍，不失為一種間接擴大股票投資比例的良策。

二、我國可轉換債券市場的缺陷

1、發(fā)行公司數量少，整體規(guī)模偏小

到為止，我國的可轉債市場不論從絕對規(guī)?；蛘哒f相對規(guī)模都比較小，據2003年3月7日有關統(tǒng)計數據顯示，深滬兩市共有A股上市公司1208家，市場總值為41531.24億元人民幣。而上市可轉債僅十幾只，市價總值僅為100多億元人民幣。如果將可轉債市價總值與A股市價總值的比例作為相對規(guī)模的衡量標準，我國的這一比例為0.24%，而美國的這一比例為1.15%，日本為8.15%，印尼為2.59%.無論與發(fā)達國家相比，還是與周邊國家的證券市場相比，我國的可轉債市場規(guī)模都較小。

2、發(fā)行可轉換債券受到嚴格限制，制約市場規(guī)模的擴大

根據《可轉換公司債券管理暫行辦法》以及相關的配套文件的規(guī)定，我國企業(yè)可轉換債券的發(fā)行原則上以上市公司為主，并且要求發(fā)行企業(yè)“最近三年連續(xù)贏利，三年凈資產利潤率平均達到10%（能源、原材料、基礎設施類7%）等。這些要求表明，國家只鼓勵優(yōu)秀企業(yè)發(fā)可轉換債券，對于非上市或非贏利企業(yè)則進行了限制。其實，很多企業(yè)只有在陷入困境時才急需要資金，而投資者也正是在寄希望于企業(yè)恢復成長、同時進行風險回避時才會購買可轉換債券。我國對可轉換債券發(fā)行企業(yè)過于嚴格的要求在很大程度上抑制了我國可轉換債券市場的和交易規(guī)模的擴大。

3、過多傾向融資者利益

從國內部分上市公司可轉換債券的試點來看，我國的可轉換債券在發(fā)行條款的設計上，更多的偏向了融資者的利益。這主要體現在兩個方面：一是票面利率極低，如南化轉債和絲綢轉債的息票利率均只有1%，比當期同質的企業(yè)債券要低3-4個百分點，而國外一般僅低1-2個百分點，企業(yè)幾乎是無成本融資；二是回售條件苛刻，除了后來的機場轉債外，其它的轉債均需在符合一定的條件下才能回售給公司，否則就只有轉股的選擇，從而減小了發(fā)行企業(yè)現金還本付息的壓力。這些發(fā)行條件的設置在幫助國有企業(yè)融資、支持國有企業(yè)改革起到了很大的作用，而投資者的利益卻在一定程度上遭到了侵害。

4.套期保值功能尚無法實現

由于我國資本市場實行的是一種單向做多的運行機制，不允許進行買空和賣空的行為，這就使得可轉換債券雖然包含了一個看漲的期權，卻無法實現套期保值的功能，空有一身本領而無施展的余地。我國A股市場上第一只上市公司發(fā)行的可轉換債券寶安轉債就是一個典型的例子，明知轉股已無利可圖，卻又無法在股票市場上做空，最后余下的轉債悉數償本付息，不僅投資者在轉債的投資上損失慘重，發(fā)行企業(yè)在資金的周轉上也出現了比較嚴重的危機。缺乏套期保值功能的可轉換債券使投資和融資的雙方都咽下了苦果。

三、構建和完善我國可轉換債券市場體系的若干建議

1、增加可轉換證券的投資品種，促進可轉換債券市場工具的創(chuàng)新和金融產品的多樣化。在海外，可轉換債券市場是一個多種可轉換證券類產品共同交易的市場。培育中國的可轉換債券市場體系，應進一步鼓勵融資企業(yè)開發(fā)一些新的可轉換證券類金融產品（如可轉換優(yōu)先股、零息可轉換債券等），以豐富市場的交易品種，完善可轉換證券的產品體系。

2、放寬可轉換債券發(fā)行條件，豐富可轉換債券的發(fā)行主體?？赊D換債券市場發(fā)展的初期，出于市場保護和風險防范的考慮，對可轉換債券融資企業(yè)的資格進行嚴格審核是可以理解的。今后，隨著可轉換債券市場的發(fā)展和規(guī)模的擴大，監(jiān)管部門可以適當放寬可轉換債券的融資條件，不僅上市公司可以發(fā)，非上市公司只要有較好的擔保條件，也應積極鼓勵。不僅國有企業(yè)可以發(fā)，民營企業(yè)也應該享受同等待遇，特別是一些高風險產業(yè)的民營企業(yè)，可轉換債券市場更應積極支持。國有企業(yè)如果要實現國有資本的部分或全部退出，也可以在可轉換債券市場上進行創(chuàng)新和試點。

3、培育和發(fā)展可轉換債券投資基金，吸引更多資金進入可轉換債券市場。

第7篇：股票投資技巧與策略范文

關鍵詞：投資基金；衍生品；策略

作者簡介：陳炳輝(1983～)，男，江西蓮花人，上海財經大學國際工商管理學院博士研究生，主要從事金融衍生品、金融市場、產業(yè)經濟研究。

中圖分類號：F830.9　文獻標識碼：A　文章編號：1006-1096(2008)04-0147-04　收稿日期：2008-05-20

關于股指期貨等金融衍生品對投資基金作用，不少論述已有涉及。其中代表性的論述有陳晗、張曉剛、鮑建平(2001)等研究了股指期貨在資產組合中的運用；孫建、五建軍、張勇(2002)，趙旭、吳沖鋒(2003)等提出了金融衍生品有助于基金流動性風險管理的概念；金睿、胡燕介紹了股指期貨在西方基金管理中應用；楊伊儂、何亮、楊芷華(2001)，陸怡皓(21202)，楊靜(21207)，提出了股指期貨在開放式基金中管理系統(tǒng)風險、應對流動性要求、組合投資等方面的作用。但是在這些論述中，由于立足點不同，偏重不一，缺乏策略可操作性和系統(tǒng)性。為此，本文從金融衍生品的特征與功能出發(fā)，多角度對投資基金運用金融衍生品的策略進行研究。

一、金融衍生品的特征

與基礎證券相比，以股指期貨為代表的金融衍生品，其交易特征、風險收益特征都具有獨特之處，獲得了投資基金的喜愛。

首先，金融衍生品市場通常具有高流動性、低交易成本特征。如股指期貨流動性高，成交快，投資者能迅速把握市場機會；股指期貨流動性高，交易行為帶來的沖擊成本就小，而且股指期貨交易的傭金、稅收等交易成本也小。因此，股指期貨交易具有顯著的成本優(yōu)勢。

其次，金融衍生品市場通常實行保證金交易制度，為投資者提供了杠桿機制。例如在期貨交易中，投資者只要支付保證金便可持有期貨合約，相當于只用少量的保證金就持有相當于合約金額那么多的商品，通常保證金都要比合約價值要小得多，投資者由此而獲得杠桿。

再次，金融衍生品市場雙向交易和對沖機制。即金融衍生品投資者可以在交易之初，進行買賣兩個方向的交易。開倉后，投資者也不必非要交割，可以在相同合約上進行相反的操作來解除交割的義務。由于金融衍生品具有雙向交易的特征，金融衍生品基礎資產的持有者，可以在金融衍生品市場上進行相反的操作而對沖基礎資產的風險，也就是說金融衍生品具有套期保值的功能。

另外，金融衍生品的風險收益特征存在不同。例如期權就具有限制市場風險，但同時保留市場贏利空間的職能，這與基礎資產的風險收益特征有很大的不同。

金融衍生品的上述特征，贏得了投資基金的喜愛，金融衍生品不斷成長為基金資產組合的有機組成部分。由于金融衍生品按基礎資產的類別劃分有許多種類型，在國外幾乎都為投資基金所用。

二、運用金融衍生品的替資策略

金融衍生品具有高流動性、低交易成本、高杠桿比率等交易特征，使金融衍生品在投資過程中替代基礎證券進行投資，能獲取節(jié)約交易成本、交易執(zhí)行快，創(chuàng)造更大的投資規(guī)模，從而在市場上升時獲取更大的收益，調整市場風險暴露程度等方面的優(yōu)勢，由此使金融衍生品得到了基金的青睞。金融衍生品的替資策略主要有以下幾種：

調整市場風險，對于證券投資基金來說就是調整貝塔值。實施市場擇時策略的基金管理人根據市場預測調整市場風險的方法有三種：改變持有現金比例，買賣具有不同貝塔系數的股票，利用股指期貨。利用股指期貨進行調整，流動性高、成交快、成本低，而且不涉及投資組合的調整，當基金投資組合由多個下屬經理人經營時，這更具有積極的意義，可以盡可能小地影響下屬經理人的操作。調整市場風險，同時也意味著改變投資于市場的規(guī)模。例如基金經理人預期股市上漲，希望擴大其在股票市場上的投資規(guī)模，他可以通過購買股指期貨來達到這一目的，在股指期貨杠桿機制的作用下，投資規(guī)模放大，同時基金的貝塔增大；當其預期股市下跌，希望減少其在股市上的投資規(guī)模，他可以選擇賣空股指期貨來實現這一目的，此時貝塔降低。杠桿機制的存在對于傾向于擴大風險暴露從而提高收益、調整投資規(guī)模的投資基金來說很有吸引力，此時，金融衍生品成為傳統(tǒng)投資工具的最佳替代工具。

構建指數化組合策略。相對于主動的管理策略，基金被動的指數化投資在有效市場假設下有著很強的吸引力，美國基金市場的業(yè)績也證明了主動管理的基金的業(yè)績在并不總是優(yōu)于，甚至多數基金業(yè)績不如被動的指數化投資(Jensen，1968)，指數化投資由此興盛。在股指期貨等衍生品出現以前，指數化基金還不得不持有與指數組合一致的股票或用略少的股票來模擬市場指數，但組合的構建及調整容易產生交易成本，形成跟蹤誤差(法博齊，1999)，例如基準指數調整之時，基金需要尾隨進行調整，基金不但要承擔交易費用，還因為通常調整進入指數的股票會出現價格上漲，而調整出的股票則會價格下跌，基金還要承擔調整成本。股指期貨的出現為指數化基金提供了不錯的替代策略，將現金購買政府債券，并將其充當保證金持有與基金資產金額相等的股指期貨。如果股指期貨定價有效，那么上述策略就能完全復制指數，但股指期貨估值過高時，可能導致持有期貨時相對指數組合的虧損，反則反之，從而產生跟蹤誤差。在實踐中，股指期貨以其較低的交易成本，在指數化投資中得到了廣泛的運用。例如，美國指數基金運用股指期貨的比例大約為40％。臺灣加權股價指數基金是臺灣唯一的一家指數基金，該基金參與股指期貨交易也比較活躍，從該基金2005年參與股指期貨的情況來看，參與股指期貨的合約價值占凈資產的比例為12％(黃志鋼，2006)。

資產分配調整策略。不論戰(zhàn)略性資產分配的類型，都需要戰(zhàn)術性資產分配決策實現資產在各類型間轉移。例如對于固定將資產的60％投資于股票市場，而另外的40％投資于債券市場的基金，隨著市場價格的變化，基金資產組合的比例分配也會發(fā)生變化，因此基金需要不斷地進行調整，要么在現貨市場買入或賣出資產組合中的特定數額，要么利用期貨市場，購買需要增加資產規(guī)模的期貨品種如股指期貨，同時賣出需要減少資產規(guī)模的期貨品種如利率期貨。使用金融衍生品進行資產分配調整有許多優(yōu)點：交易成本低、執(zhí)行快、避免現貨市場操作對市場的影響、不干擾下屬基金經理人的活動等，但同樣要關注衍生品的定價是否合理。

三、運用金融衍生品的優(yōu)化投資策略

除了利用金融衍生品的交易特征，替代傳統(tǒng)工具進行投資外，金融衍生品的運用也能為投資基金提供更多的投資選擇，從而優(yōu)化基金的投資策略?；饝媒鹑谘苌穬?yōu)化投資的策略有以下幾種：

規(guī)避限制策略。有些證券市場對投資者市場進入和交易

有所限制，這些限制包括對外國投資者的外匯管制、投資流向的限制，限制賣空交易等，使基金往往不能構建最優(yōu)的證券投資組合。通常股票指數期貨等金融衍生品此類限制較少，而且可以進行雙向交易，這使得基金通過股指期貨交易可以繞過這些限制達到證券投資的目的，從而優(yōu)化基金的投資策略。

優(yōu)化投資組合策略。金融衍生品的風險收益特征有別于傳統(tǒng)的投資工具如股票和債券，根據組合投資理論，將金融衍生品作為一種投資工具納入投資組合，資產的分散化有利于分散組合風險，獲得穩(wěn)定的收益。豐富多樣、形式各異的衍生品的出現，豐富了組合投資的選擇，給投資公司帶來了極大的靈活性和多樣性。在理論上來說，綜合運用基礎證券和衍生品，投資基金可以構造任何一種風險暴露類型的投資組合。因此，金融衍生品的運用能使基金更好地表達對市場的看法，更好地利用掌握的信息進行投資。

金融衍生品套利策略。金融衍生品市場之間、它與基礎證券市場之間有著天然的密切聯(lián)系。在市場運行過程中這些聯(lián)系可能被打破，這為基金進行無風險套利提供了機會，擴大了基金的投資策略選擇。例如，股指期貨與現貨市場、股指期貨各合約之間有著緊密的聯(lián)系，這些聯(lián)系在期貨定價中得到體現，但市場經常會出現某一資產估值過高或過低，通過套利交易――賣出定價過高的資產、持有估值合理的資產，或買入定價過低的資產，賣出估值合理的資產，基金便可實現無風險收益。股指期貨套利交易的類型比較豐富，包括期現套利、跨期套利、跨市場套利、跨品種套利等，期權的交易策略則更多。多樣的交易策略豐富了基金的策略空間。

分離擇時與擇股能力，組建ALPHA基金等。所謂的基金擇時能力是指基金對市場走勢的判斷能力，而擇股能力則反映基金對特定股票定價合理與否的判斷能力。在沒有股指期貨的時候，擇時與擇股可能會出現矛盾，如基金管理人預測市場要下跌時，發(fā)現了某股票被低估，但該股貝塔值較大，兩者的矛盾由此產生。采用股指期貨對沖該股票的市場風險，剩余的便是該股票的超額收益，從而實現擇時與擇股的分離。分離基金的擇時與擇股能力，只是在基金管理過程中某個節(jié)點上所采取的策略，如果基金只關注于發(fā)揮擇股能力，持續(xù)地用股指期貨對沖市場風險，基金也就成了a基金，旨在獲取個股超出市場的超額回報。利用股指期貨對沖市場風險，是捕獲個股超額回報、構建a基金的基礎，同時也是轉移d策略的前提，所謂的轉移a就是將分離出的a再與到其他資產如S&PS00資產進行組合的策略，由于a與S&PS00資產的相關性小，可以進一步降低風險。

現金證券化策略。投資基金經常會有要求進行投資的現金流入，由于不能進行零股交易等限制或者交易成本太高，使基金在每次現金流入時立即進行分散化投資無法實現，投資者也不時會贖回基金，引起投資基金的現金流出，開放式基金不得不持有一些現金予以應對，這些現金無法進行及時投資，對于投資基金的業(yè)績經常會產生不利影響。在基金有現金凈流入時，利用期貨交易的杠桿機制，用這些現金進行股指期貨投資，將現金證券化，等到現金積累到一定數量后，再購買股票。當基金出現現金凈流出時，基金可以先出售股指期貨，調整投資規(guī)模，然后再出售相應數量的股票，這對于改善基金業(yè)績有著積極的作用(Frino，2006)。

指數化投資基金、ETF調整和修正跟蹤誤差。跟蹤誤差，就是指復制組合收益相對于其基準組合收益的波動性，一般用標準差來測度。它主要原因有管理費及其他各項費用，復制誤差、計算誤差，基準指數樣本調整，收入及再投資差別，現金拖累即由于基金現金流入、流出等原因而不得不持有部分現金所導致的跟蹤誤差等(康躍等，2005)，其中現金拖累等因素是可以控制的。跟蹤誤差是衡量指數化基金業(yè)績的標準之一，跟蹤誤差越小，指數化基金表現越好(馬驥，2006)。因此，指數化基金要不斷地調整和修正跟蹤誤差，用股指期貨控制現金拖累等因素的影響，進行現金證券化，調整復制組合的貝塔系數等，有助于指數化投資基金管理跟蹤誤差。

部門配置策略。股指期貨市場的存在為投資基金資產的部門配置提供了更多的機會。當股指期貨市場產品豐富時，不同期貨產品的組合為構建部門資產配置提供了便利工具(法雷爾等，2000)。例如基金管理人發(fā)現市場小盤股的估值過高，而大盤藍籌則估值合理，那么管理人可出售小盤股指期貨，同時持有大盤藍籌指數，從而利用小盤股估值不合理獲取收益。類似地管理人也可利用行業(yè)與大盤指數的組合構造特別的行業(yè)資產配置。

四、運用金融衍生品的市場風險管理策略

投資基金通過分散化的證券投資能有效地分散各證券的非系統(tǒng)性風險，降低組合的非系統(tǒng)性風險，但沒有能力處理系統(tǒng)性風險。衍生品的出現，彌補了這一缺陷，為投資基金提供了規(guī)避系統(tǒng)性風險的工具――套期保值。套期保值按市場方向分為多頭套期保值和空頭套期保值。

空頭套期保值是指當證券基金預測市場將下跌之時，為了規(guī)避市場下跌的風險，基金賣出股指期貨來對沖基金組合的市場風險暴露。賣出套期保值受基金追捧的原因在于以下幾個方面：一是節(jié)約成本?；鹨?guī)模大，如果在現貨市場上大規(guī)模出售股票規(guī)避下跌風險，對市場造成非常大的沖擊，增加交易成本，但運用指數期貨合約進行套期保值，由于期貨市場的高流動性，對期貨價格的沖擊要小得多。二是規(guī)避限制。很多基金經理認為拋出股票也不是一種可行的選擇，因為他們受持有特定種類的股票的限制。售出股票以后，所獲得的現金并不能立即投資于其他領域，但期貨市場無此限制，給基金經理人更大的機會和靈活性。三是避稅。在美國，股指期貨能用來延遲股票組合資本利得的實現，因而能延遲繳納資本利得稅，獲得納稅延遲期間的利息收入。假設某美國基金擁有的股票投資組合自購買以來其價值上漲了50％，但價值被高估了10％，如果現在售出該投資組合，等到價格下跌到合理價位后再買回，則基金投資人要立即履行資本利得50％的所得稅義務。如果基金用賣空股指期貨的方法對該股票投資組合進行保值，基金投資人則不用交納任何資本稅，直至基金將股指期貨平倉，如平倉價位為其價值，則投資人只需支付資本利得即10％的所得稅。使用指數期貨，基金投資者對當前資本利得的40％延遲了納稅(金睿等，2002)。

在基金利用股指衍生品進行賣出套期保值策略時，有多種策略可供選擇：第一，通過股指期貨動態(tài)合成期權(袁萍，2007)，或直接持有股指期權，進行組合保險。第二、進行貝塔對沖，使包括股指期貨的整個組合貝塔系數為零。第三、風險最小化的套期保值，此時，套期保值比率等于被套期保值的投資組合波動率和期貨合約的收益波動率兩者的比值(法博齊，2000)。第四、套期保值的避險程度與收益之間存在著此消彼長的關系，完美的避險策略對應的是價格有利變動時收益空間的放棄，因此，套期保值的程度應由基金管理人對市場的看法決定，根據對未來市場走勢判斷的把握程度來套期保

值，調整市場風險暴露程度，獲取相應的收益。

與賣出套期保值相對應，當基金來不及建倉，或未來將有大量現金流入時，為了防止市場價格大幅上漲而提高建倉價位，基金管理人可以進行買入套期保值。在買入相應金額的股指期貨合約后，管理人可以從容地在市場上進行操作，買入股票，規(guī)避價格上漲風險，然后再逐步減少股指期貨合約的數量。

五、運用金融衍生品的流動性風險管理策略

開放式基金相對于封閉式基金，具有流動性強、投資者通過贖回資產進行即時監(jiān)督的優(yōu)勢，但開放式基金投資者隨時的申購與贖回行為，也對基金提出了更高的流動性管理要求。當開放式基金的投資組合流動性結構、現金流入與流出不相匹配時。開放式基金的流動性無法滿足持有人的贖回需求而導致風險，即為滿足基金持有人的贖回要求，開放式基金變現其資金過程中價格的不確定性，及此給基金造成的損失，這就是基金的流動性風險(，2004)。

當開放式基金持有的流動性資產不足以應對投資者的贖回申請時，基金為滿足投資者的流動性要求需要從資產組合中拋售部分流動性資產。這首先會產生交易費用，同時基金變現時資產價格不確定，特別是在贖回申請較大，需拋售較多資產時，可能給市場帶來拋壓，而進一步壓低價格，使基金遭受損失。虧損可能會進一步刺激投資者的贖回而產生惡性循環(huán)。

因此，開放式基金管理人需要在收益與流動性之間尋找微妙的均衡，合理地管理基金的流動性風險?；鸸芾砹鲃有燥L險的方法很多，比如，進行流動性評估，合理配置資產，贖回限制與費率結構設計(趙旭等，2003)，優(yōu)化投資者結構等。拓寬融資渠道，進行負債經營等。

金融衍生品的應用為開放式基金管理流動性風險提供了更多的解決方案。當開放式基金面對兌付壓力時，管理人可以先在股指期貨市場上賣出期貨合約，以防止基金拋售股票變現給市場帶來的壓力，當股票現貨賣出后，再將股指期貨空頭合約平倉。在此策略下基金的拋售對其業(yè)績的影響要小得多，這樣便可以打破惡性循環(huán)，管理流動性風險。當市場下跌刺激投資者巨額贖回時，負債經營策略未必能有效地防范風險，因為基金在融資后，還是不得不拋售股票進行償還，基金拋售行為對自身業(yè)績的影響不可避免，因此，在特殊情況下，這一策略尤其重要。

金融衍生品，不僅在事中有著積極的管理價值，在事前也有著重要的作用。比如股指期貨等對沖工具的應用，使基金可以對沖市場不利波動時產生的收益波動，因此收益更穩(wěn)定，這將有助于穩(wěn)定基金持有人的贖回需求，使基金的現金流更為穩(wěn)定。特別是在市場呈下降趨勢之時，基金通過運用股指期貨等衍生品，可以在不改變其資產組合的情況下，對沖市場下跌風險，降低了基金持有人贖回投資的動機。再如，股指期貨等衍生品具有高流動性，可以即時變現，它也有高杠桿特點，在購買股指期貨后，基金可以持有更多的國庫券等流動性資產，使基金資產組合的流動性更強，可以更好地滿足持有人不時的流動性需求。因此，股指期貨在開放式基金的流動性管理中發(fā)揮著十分重要的作用。

六、結論與建議

股票指數期貨等金融衍生品具有高流動性、低交易成本、高杠桿比率、雙向交易和對沖機制等多種交易特征和獨特的風險收益特征。利用這些特征，將金融衍生品加入到資產組合中，替代傳統(tǒng)投資工具進行投資，投資基金能獲得非常多的好處，如節(jié)約交易成本、交易執(zhí)行更快、放大投資規(guī)模、提升收益空間、控制市場風險等。替代傳統(tǒng)投資工具，并不能反映金融衍生品在投資基金中的全部投資功能，在許多情況下，金融衍生品的運用能優(yōu)化投資基金的投資策略，比如在證券市場存在市場準入和交易限制等情況下，金融衍生品可能為基金投資提供了規(guī)避方案，金融衍生品的收益與風險獨特之處，也能分散投資組合的風險，同時為基金提供利用市場非效率的多種套利機會，分離基金的擇時和擇股能力，組建ALPHA基金，為進一步轉移ALPHA創(chuàng)造條件，進行資產證券化，提升基金業(yè)績等等。除了金融衍生品在基金投資組合中的投資策略外，金融衍生品還能運用于投資基金的市場風險和流動性風險管理，特別是在市場風險管理中，金融衍生品扮演的角色尤其重要，是金融衍生品最主要的經濟功能，也是金融衍生品得到運用的最主要原因。如在2006年7月份臺灣證券投資基金參與股指期貨和期權的共38家基金，參與的比例為13％。其中利用股指期貨和期權進行資產配置或投機的有8家，利用股指期貨和期權進行套期保值的有28家。其中2家參與了套利交易?？梢娮C券投資基金參與股指期貨、期權的主要目的是套期保值(黃志鋼。2006)。

由此可見，金融衍生品在投資基金中運用的策略非常豐富，對投資基金節(jié)約交易成本、提升業(yè)績，規(guī)避市場風險，管理流動性風險有著重要的意義。因此，在當前情況下，為了促進基金業(yè)的健康發(fā)展，發(fā)揮投資基金穩(wěn)定證券市場和改善公司治理等功能，加快推出股指期貨有其現實需求。特別是在當前市場狀況下，上證指數從2007年末的歷史最高點，被“腰斬”至3000點以下，投資基金業(yè)遇到了前所未有的生存危機，響應投資基金業(yè)的呼聲，加快股指期貨等金融衍生品的推出，有著極強的現實意義與價值。

第8篇：股票投資技巧與策略范文

于靜、陳工孟、孫彬（2008年）研究表明，最佳證券分析師薦股具有一個星期至三個月的投資價值，值得一提的是薦股一個月的投資價值尤其明顯，而推薦的六個月和十二個月或者不能夠戰(zhàn)勝市場或者顯著地弱于市場。所有開設證券投資學課程的學校都會重視學生投資能力的培養(yǎng)，都希望有學生能夠在這一領域出類拔萃。經歷了三年的教學，筆者嘗試了各種方法提高學生的證券投資能力，也取得了一些成績，希望這些探究對于學生證券投資能力的提高有幫助。

證券投資能力的提高不僅需要教師的合理安排，更加需要學生的興趣、學生的投入、學生的實踐操作和小結。傳統(tǒng)的課程教學比較重視書本知識的傳授，提高學生的推理能力，而證券投資能力的提高筆者認為需要理論和實踐的結合，筆者經常采用以下措施。

一、重視奠定好專業(yè)知識基礎，讓學生能更好地分析宏觀因素對證券的影響作用

一個人證券投資能力，主要體現在能夠通過宏觀因素、基本因素、相關模型的使用，合理選擇證券的交易，能夠在一定時期內投資收益高于大盤收益，風險可控。我國股市受宏觀因素影響較大，宏觀因素包括國內生產總值增幅率、失業(yè)率變化、通貨膨脹率、貨幣供給增加量、產業(yè)周期階段等因素，這些因素對證券的價格影響深遠，所以定期關注國家產業(yè)政策和經濟動態(tài)非常重要。所以，筆者一般都會要求學生花兩周時間復習西方經濟學和金融學，熟悉供求均衡原理、金融市場運行的原理、貨幣政策等重要知識，只有熟悉了這些專業(yè)知識，才能更好地分析宏觀因素對證券的影響。

二、重視案例教學，激發(fā)學生學習興趣

大學生精力充沛，能力也很強，是否能學好某些知識，筆者認為興趣是關鍵。不論哪門課程，相關原理的推導、講解都是比較枯燥的，要想生動起來很難，但是可以通過一些案例教學吸引學生。

比如，在講K線理論的時候，學生對應K線組合也很有興趣，但是幾十種K線組合形態(tài)給出了，并分析特征的時候，就發(fā)現學生很疲倦，這時候筆者就給出具體股票的案例。廣發(fā)證券（000776）2014年11月3日開始出現了K線形態(tài)的五連陽，并且伴隨成交量分放大，基于技術分析我們可以推斷后期上漲的可能性很大，果然后面是大幅度的上漲。通過一系列案例，既可以激發(fā)學生的學習興趣，也可以讓學生立即嘗試到知識就是力量，知識就是金錢，相關案例的設計和引入效果顯著。

三、重視學生的主體作用，讓學生主動參與教學

學習的主體是學生，教師只是一個引導者，關鍵是要學生怎么在老師的引導下努力學習，“功夫”在課外，要求學生在課外用功學習以擴大自己的知識面。大學生參與課堂的意識遠低于高中生參與意識，這兩年筆者嘗試通過分組的形式讓學生主動參與課堂。

筆者把學生按每4個人一組分組，每堂課結束之后，結合當天的內容給其中一個小組分配任務，讓這個小組圍繞任務區(qū)制作10至15頁的PPT，下堂課最后10分鐘讓這個小組派學生上講臺來介紹他們收集的知識點。這樣不斷循環(huán)，從而每個小組都有參與查找資料完成任務的機會，也能夠上講臺介紹自己的成果，拓寬自己的知識面，使得學生主動參與教學。通過這種模式，筆者發(fā)現學生學習熱情高了很多，學生動手操作能力也強了很多。如股票投資的過程中，什么價格買什么價格賣是個永恒的難題，黃金分割線理論就是一個不錯的技巧，給學生講強勢回檔與弱勢反彈的判斷原則、弱勢回檔與強勢反彈的判斷原則時，學生聽起來感覺壓力很大，那么，講完理論之后和案例之后，筆者會要求學生每人找個符合上述原則的股票。

四、重視學生良好習慣的培養(yǎng)有利于提升證券投資能力

現在是互聯(lián)網時代、大數據時代，信息量非常龐大，有些信息對你有價值，更多的是沒有價值，如何獲取有價值信息也十分重要。養(yǎng)成每天晚上花兩個小時復盤經常關注的股票，瀏覽類似東方財富、和訊、中金在線這樣的財經類網站的習慣，里面有許多信息。對于那些機構的推薦股票，參考價值不大，更多地可以認為是廣告。每天都能堅持，至少你能保證一種對股票市場認識的連貫性，熟悉股票市場的熱點，熟悉大事情對股市的影響，這樣有利于你對股市宏觀的認識。

養(yǎng)成投資股票時5個理由習慣，即當你選擇一個股票時你能夠找到利好這個股票的5個理由。尤其是做短線投資，更要選準股票，否則很容易被套。養(yǎng)成對技術分析經常鞏固的好習慣，技術分析就是利用市場交易資料及相關信息（市場過去與現狀的交易行為），應用數學或邏輯的方法，通過繪制和分析證券價格變化的動態(tài)趨勢圖表，或計算、分析有關交易指標，探索價格運行規(guī)律，從技術上對整個市場或個邊證券價格的未來變動方向與程度（變動趨勢）做出預測和判斷的分析方法，逐漸熟悉至少三個技術指標的使用，比如RSI、KDJ指標等。鼓勵學生形成自己的投資視野和開拓新的指標，技術分析是證券投資分析的重要理論，養(yǎng)成經常應用技術分析的習慣也是提高自身證券投資能力的有效途徑。

五、重視學生實踐能力的鍛煉，理論和實踐相結合才能更好地提升證券投資能力

學生在課堂上可以認真學習基本面分析，可以認真學習技術面分析，但是無法在課堂上熟悉所有證券投資的相關知識，必須要自己動手鍛煉才能對一些知識有更加清晰的認識。于是，給學生創(chuàng)造實踐機會非常重要。每一屆學生，筆者都會在叩富網注冊一個小組比賽，要求全部學生參加，按班級比賽的形式，對于成績優(yōu)秀的學生給予物資獎勵和精神獎勵，這樣既激發(fā)了學生的參賽熱情又可以讓學生在實踐中成長。學生通過比賽，對于股票的交易流程、如何設置成交價格、如何選擇股票等一系列問題更加熟悉，當他們自己買到了漲停股時會很興奮，當買到跌停股時會很沮喪，不論怎樣都是成長的過程。除了筆者設置的班級比賽外，每個學生至少參加了2個省級以上的投資類比賽，通過比賽提升自己的證券投資能力，效果顯著。

六、重視證券投資分析實踐課程的應用，有利于培養(yǎng)學生證券投資綜合能力

每屆學生都有為期兩周的實訓課程，這段時間我們都會在機房模擬股票、股指期貨、基金這些常見的證券。實訓的目的是為了通過學生的模擬操作，使學生熟練掌握證券投資分析系統(tǒng)軟件的基本操作，掌握的證券投資分析方法，了解證券價格變動情況及影響價格變動的基本因素，能夠借助網絡工具進行信息的收集和初步整理分析，有利于培養(yǎng)學生證券投資綜合能力。實訓期間，多個品種的投資也有利于學生使用量化投資組合策略，多層次地鍛煉投資能力。

這種無風險的證券投資對于學生證券投資能力的培養(yǎng)有利也有弊，有利的一方面在于能夠給予學生同步交易證券的機會；弊端在于由于在模擬股票交易系統(tǒng)中的資金是虛擬的，學生在運用虛擬資金進行投資的過程中，常常會忽視投資的風險和成本，在操作中隨機性強，同時多進行滿倉操作，風險加大。張建江在模擬教學法在《證券投資分析》課程實踐教學中的應用一文中，提到了教師要注重縮小虛擬與現實的差距，不能完全以盈虧評定學生的成績，要及時跟進指導，用實踐指導理論教學。

在這樣的教學模式下，筆者給學生安排的為期4個月的比賽，取得了顯著的成效。學生從沒有任何證券投資基礎出發(fā)，快速掌握了證券投資的基本技能，具備了一個金融數學專業(yè)學生應有的基本水平。全班50人參加模擬比賽，收益率最高的為48.93%，收益在10%以上的有12人，同期大盤收益率為7.14%，平均收益為2.75%。虧損最多的達到了-30.84%，平均每人跑贏大盤6次。通過模擬比賽鍛煉，學生能夠對股票的投資更加熟悉，教師也可以對學生的能力有動態(tài)的了解，從比賽來看，許多學生都喜歡重倉或者全倉操作，對于這些激進的做法筆者會及時提醒學生。學生證券投資能力的培養(yǎng)是多方面知識的融合，也需要很多實踐經驗，在探索提升學生證券投資能力的同時，教師自身投資能力的提升也是十分重要的。作為教師，不僅在理論上要扎實，尤其是最前沿的量化投資模型也要熟悉，比如多因子選股模型、價值投資模型、阿法因子套利模型等也要了解，同時實踐能力也要不斷提升，只有自身投資能力不斷地提升才能更好地指導學生，才能更好地引導學生提高自身證券投資能力。

第9篇：股票投資技巧與策略范文

關鍵詞：家庭；投資理財；規(guī)劃分析

博多?舍費爾曾說過：“為未來做準備的最好方式就是籌劃他，理財不僅是籌劃未來，更重要的是購買未來?！蓖顿Y理財在現代中國已經成為一個熱門話題，也逐漸越來越成為人們關注的焦點。

一、為什么要進行家庭理財投資規(guī)劃

隨著我國經濟的發(fā)展，我國國民收入不斷上漲，理財規(guī)劃也成為了我們生活中不可或缺的一項活動。不同的家庭生命周期階段，不斷上升的通貨膨脹都要求進行必要的投資理財規(guī)劃。

（一）家庭生命周期特點要求進行規(guī)劃。家庭生命周期是指人們的單身期，家庭形成期，家庭發(fā)展期，退休前期和退休期這五個時間周期。人們在不斷成長的過程中，對于報酬的預期，以及他們自身風險承擔能力也不斷變化著。從單身期到家庭形成期，到家庭型成長期，再到退休前期，最終到退休期，人們對于報酬的預期會由高降低，所以其相應的風險承擔能力也是處于不斷下降的。所以在不同年齡段，人們需要不同的理財產品為其制定相應的投資計劃，也需要通過投資理財來滿足自身的利益需求。

（二）通貨膨脹要求家庭必須進行理財。近幾年我國經濟發(fā)展的過程中，通貨膨脹率卻也處在不斷地上升的態(tài)勢。表面上人們的貨幣多了，可是其實貨幣卻不值錢了。甚至通貨膨脹率高于銀行利率，以至于人民出現“負利率”情況。為了緩解這種矛盾，投資理財的作用也越來越明顯。

（三）家庭財富日益增加需要進行規(guī)劃。人們生活水平近幾年的到快速提高，人們可支配財富也越來越多?？墒钦驗槿藗冨X多不知如何使用，從而造成了我們自身的規(guī)劃不當，以至于過度的浪費。而人們也希望推動自身家庭的財富增長。因此一個合理的理財投資計劃便可以合理規(guī)劃自身的財產，既在保證自身的財富合理使用，又可以增加其額外的收益。投資理財規(guī)劃顯得如此重要。

二、常見家庭理財投資經融工具

（一）儲蓄。儲蓄存款是居民將暫時閑置的資金存放在銀行等存款機構進行保管，同時賺取利息收益的理財行為。儲蓄存款是我國最古老的金融產品，也是目前我國大多數家庭選擇的金融投資工具。其作為大眾百姓主要選擇的理財產品，主要因其具有高靈活性，品種相對齊全，安全性高，增值穩(wěn)定深受人們支持喜愛。

（二）債券。債券是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業(yè)等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。人們可以通過購買債券獲得定期或者不定期地利息收入并且投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額。債券由于由鎮(zhèn)府機構直接發(fā)放，其收益比較穩(wěn)定，風險較小。

（三）基金?；鹗怯删哂匈Y質的專業(yè)投資機構成立的集合理財的一種方式?；鹜顿Y整體收益比銀行理財更高，具有專家理財、積少成多、分散投資風險、透明度相對較高等優(yōu)勢，當然，風險也相應要高些。它適用于缺乏專業(yè)知識又愿意承擔一定風險的追求高收益的家庭購買。

（四）股票。股票是股份公司發(fā)行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券。人們通過購買股票對外投資，進而獲得相應的股利和買賣價差。股票在我國投資市場上因為其高利率受到不少投資者喜愛，可其高風險性也會產生很多負面結果。

（五）保險。保險指投保人根據合同約定，向保險人支付保險費，保險人對于合同約定的可能發(fā)生的事故因其發(fā)生所造成的財產損失承擔賠償保險金責任，或者被保險人死亡、傷殘、疾病或者達到合同約定的年齡、期限等條件時承擔給付保險金責任的商業(yè)保險行為?，F在社會，隨著風險發(fā)生頻繁且意識增強，越來越多的人愿意購買各類保險來應對各種突發(fā)狀況。

（六）房產。近年來我國房產投資是大熱門。人們通過以房產為投資對象來獲取利益。其按對象按地段分投資市區(qū)房和郊區(qū)房；按交付時間分投資現房和期房；按賣主分投資一手房和二手房；按房產類別分投資住宅和投資商鋪。房產投資成本高，時間長，風險較高。

（七）其他。除去這六項主要的理財方式，社會上還有很多其他的投資理財方式。例如最近幾年興起的p2p（網絡貸款），它是新興的互聯(lián)網金融模式，因為收益高、靈活性大、投資理財門檻低而受廣大人們接受。其外還有珠寶，期貸、信托等理財投方式。

三、家庭理財投資現狀及問題分析

（一）現狀

1、儲蓄存款比例占主導地位不變。儲蓄存款在中小型家庭中占據其主要的投資地位?，F大多數中小資家庭，為保障自身必要開支的情況下，為減少投資的成本同時又給家庭帶來穩(wěn)定的投資收益，所以大多愿選擇儲蓄投資。

2、債券呈下降趨勢。債券作為國家政府機構、金融機構發(fā)放的一種金融契約。往往其專業(yè)性較強，因此作為非專業(yè)性的大部分家庭來說，債券帶來的經濟效益較少，所以對于債券的購買力呈不斷下降趨勢。

3、房產投資占比高。隨經濟發(fā)展，人們生活水平的上漲，人們手中的“閑錢”更多，為獲取更高的利益，又能得到實際的資產，人們對于房產投資的力度加大，房產投資也在不斷升溫狀態(tài)，尤其一二線城市，房價上漲過快，不少家庭擁有2套甚至更多房產。

4、股票資產占比逐漸增加。股票作為一種高利潤高風險的理財產品，以往人民大多都謹慎選擇進入。但隨著人們可支配資金的增長，這種情況得到改變，人們越來越愿意嘗試股票這一投資產品。像2015年時股票市場前景大好，很多人因此獲利較多，以至于股票的投資額不斷增長。

5、保險資產占比穩(wěn)中有升。保險作為一種面對突發(fā)狀況的結果有效的責任保險金。人們在自身生活水平提升中，愿意為自己的生命安全，兒女教育，資產保護等方面簽訂保險合同來應對突況。

（二）問題

1、金融資產結構過多集中于儲蓄，通貨膨脹風險較大。我國大多居民在銀行儲蓄投資中過于集中。銀行利率低，其存款后其經濟效益較小。在面對日益上升的的通貨膨脹中，銀行儲蓄風險系數極高。其過多的錢幣不斷貶值，其實際購買力大幅度下降，錢的數量增多但其實際價值卻降低，手百姓損失巨大。而像其他投資方式，受其他因素影響，更能靈活有效的避免通貨膨脹中產生的問題。

2、家庭理財組合資產抵御風險能力較差。就我國現在的投資情況，我國的家庭理財組合資產的分配比例不合理。人們往往在某一種或兩種投資上投入大比例的資產，以至于其應對現在經濟市場的風險的能力處于下風狀況。例如很多家庭大多選擇銀行存款作為投資方式，但在面對高風險時，人們往往損失巨大，又由于無其他投資資金與投資項目，以至于自身虧損巨大，無法高效解決。

3、群眾投資理財知識的缺乏，從眾心理明顯。我國投資理財的發(fā)展還不完善，人們對于投資理財的理解以及其專業(yè)知識處于缺乏狀況。在面對各種各樣的投資產品選擇，和投資的方式的計劃上，人們大多處于跟著“潮流”走，盲目從眾。例如在進行股票投資時，往往大多數家庭專業(yè)知識缺乏，以至于只能跟著“專家”買，跟著大眾選，而往往入股的資金卻一去不返。

4、缺乏專業(yè)的家庭理財服務人員與機構。在中國近幾年的投資理財市場上看，懂技術且綜合素質高的理財人員處于相對缺乏的狀態(tài)，導致我國理財投資行業(yè)發(fā)展緩相對慢。我國專業(yè)投資機構也相對較少，無法建立一個專業(yè)的巨大的專業(yè)理財平臺，以至于存在普通老百姓對于理財投資了解少，投資不合理，理財計劃不完善等問題。

四、家庭理財規(guī)劃建議與策略

在認清楚先投資現狀后，我們需制訂一份符合家庭情況又能使收益最大化的理財計劃。這既需要我們樹立正確的理財觀念，也需要政府及其他部門的政策完善及改變。

（一）樹立正確的理財觀念。作為投資者我們應積極主動學習理財知識，并且將之轉換為處理投資項目和避免風險的技巧。然后根據自身收入水平、消費水平以及風險偏好程度來選擇其相應的理財產品。在理財過程中堅持具體問題具體分析，既不盲求利益，又能自主承擔風險。但在不斷變化的經濟情況下，根據不同的時間段的具體情況再不斷調整變化。又應在不同類型的家庭情況下選擇不同理財方案，用來減輕其風險程度。

（二）合理制定理財方案。家庭投資理財過程中，應首先了解自身的家庭狀況。對自身收入多少，收入的穩(wěn)定性，資產情況，家庭財政支出以及家庭的開支狀況等有全面的分析。進而針對家庭的基本情況，做出對投資理財的期望，更有利于理財的合理配置。

在制定方案時，我們應考慮方案的合理性，時效性。并且應該在我們對自身家庭自身財務狀況和所存在的問題全面了解后，做出一個完整全面的理財計劃。在這過程中，為應對特殊情況發(fā)生，我們應建立自身的家庭應急基金。我們還可以選擇適合自身的保險，以降低家庭成員發(fā)生意外或重疾時帶來的經濟損失。

（三）資產配置比例適當并進行動態(tài)調整。資產配置是指根據投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分配，通常是將資產在低風險、低收益證券與高風險、高收益證券之間進行分配。 通常認為，家庭資產合理配置比例是，家庭收入的40%用于供房及其他方面投資，30%用于家庭生活開支，20%用于銀行存款以備應急之需，10%用于保險。 但這一比例并不是一成不變的，可以根據家庭所處的不同階段及實際情況進行相應調整。

（四）大力發(fā)展和完善專業(yè)家庭理財服務。為增強大眾的理財意識和解決大眾理財過程中的問題，我國應大力發(fā)展家庭理財型服務，建立專業(yè)的理財投資顧問機構，為投資理財的家庭作出技術性指導與合理性建議，為其制定專業(yè)合適的理財規(guī)劃。

投資理財已經成為我國家庭重要的管理和獲取財富的方式之一。銀行存款、股票、房產等以深入到我們的生活之中。但面對投資理財我們不能憑著感覺進行自己的資產配置，盲目理財，而應該有一個良好的投資理財計劃，找到適合自身家庭發(fā)展的理財計劃。

參考文獻：

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