國(guó)際貨幣體系精選(九篇)

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第1篇：國(guó)際貨幣體系范文

1.創(chuàng)立國(guó)際商品儲(chǔ)備體系

由于許多發(fā)展中國(guó)家受初級(jí)產(chǎn)品和原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)的影響,國(guó)際收支狀況經(jīng)常惡化。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出了創(chuàng)立以商品為基礎(chǔ)的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,以解決初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)和國(guó)際儲(chǔ)備制度不穩(wěn)定的問題。

主要內(nèi)容包括:(1)建立一個(gè)世界性的中央銀行,發(fā)行新的國(guó)際貨幣單位,其價(jià)值由一個(gè)選定的商品籃子來決定,商品籃子由一些基本的國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)品,特別是初級(jí)產(chǎn)品來構(gòu)成。(2)現(xiàn)有的SDRs將被融合到新的國(guó)際儲(chǔ)備制度中,其價(jià)值重新由商品籃子決定,其他儲(chǔ)備貨幣將完全由以商品為基礎(chǔ)的新型國(guó)際貨幣所取代。(3)世界性的中央銀行將用國(guó)際貨幣來買賣構(gòu)成商品貨幣籃子的初級(jí)產(chǎn)品,以求達(dá)到穩(wěn)定初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格,進(jìn)而穩(wěn)定國(guó)際商品儲(chǔ)備貨幣的目的。

2.建立國(guó)際信用儲(chǔ)備制度

特里芬教授建議各國(guó)應(yīng)將其持有的國(guó)際儲(chǔ)備以儲(chǔ)備存款形式上交國(guó)際貨幣基金組織保管,國(guó)際貨幣基金組織將成為各國(guó)中央銀行的清算機(jī)構(gòu)。國(guó)際貨幣基金組織或其他類似的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)能將所有的國(guó)家都吸收為成員國(guó),那么國(guó)際間的支付活動(dòng)就反映國(guó)際貨幣基金組織的不同成員國(guó)家儲(chǔ)備存款賬戶金額的增減,國(guó)際貨幣基金組織所持有的國(guó)際儲(chǔ)備總量應(yīng)由成員國(guó)各國(guó)共同決定,并按世界貿(mào)易和生產(chǎn)發(fā)展的需要加以調(diào)整。儲(chǔ)備的創(chuàng)造可以通過對(duì)會(huì)員國(guó)放款,介入各國(guó)金融市場(chǎng)購(gòu)買金融資產(chǎn),或定期分配新的特別提款權(quán)來實(shí)現(xiàn),但是不應(yīng)受還進(jìn)生產(chǎn)或任何國(guó)家國(guó)際收支狀況的制約。

特里芬在他的著作中曾具體地指出應(yīng)以SDRs作為惟一的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)以逐步取代黃金和其他儲(chǔ)備貨幣。但他主張要求各國(guó)中央銀行服從于一個(gè)超國(guó)家的國(guó)際信用儲(chǔ)備機(jī)構(gòu),這需要很密切的國(guó)際貨幣合作,目前還不現(xiàn)實(shí)。

3. 國(guó)際貨幣基金組織“替代賬戶”

替代賬戶是國(guó)際貨幣基金組織設(shè)立的一個(gè)專門賬戶,發(fā)行一種特別提款權(quán)存單,各國(guó)中央銀行可將手中多余的美元儲(chǔ)備折成特別提款權(quán)存入該賬戶,再由國(guó)際貨幣基金組織用吸收的美元投資于美國(guó)財(cái)政發(fā)行的長(zhǎng)期債券,所得的利息收入返給替代賬戶的存款者。這一建議實(shí)際上并沒有實(shí)行,因?yàn)槊涝?980年以后的一段時(shí)期異常堅(jiān)挺,各國(guó)中央銀行樂于持有美元而不愿意交換SDRs。而且前面介紹的集中儲(chǔ)備貨幣改革的方案,也會(huì)遇到類似的問題。只有當(dāng)SDRs或其他儲(chǔ)備資產(chǎn)發(fā)展成為功能齊全,并且優(yōu)越于美元的真正國(guó)際貨幣時(shí),人們才會(huì)放棄手中的美元資產(chǎn)的積累。

4.加強(qiáng)各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)以穩(wěn)定匯率

主要工業(yè)化國(guó)家貨幣之間匯率的劇烈波動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融的穩(wěn)定產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響,引起了各國(guó)的普通了關(guān)注。1985年10月美國(guó)、日本、聯(lián)邦德國(guó)、法國(guó)和英國(guó)五國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)和中央銀行行長(zhǎng)會(huì)議,提出了要協(xié)調(diào)各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策,以促進(jìn)匯率的穩(wěn)定。

雖然通過協(xié)調(diào)宏觀經(jīng)濟(jì)政策不能根本解決國(guó)際貨幣制度內(nèi)在的不穩(wěn)定性,但是這個(gè)建議如果能夠有效地付諸實(shí)施當(dāng)然有助于匯率和世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。但是要作到真正的政策協(xié)調(diào)絕非輕而易舉,因?yàn)閰f(xié)調(diào)宏觀政策各國(guó)政策的獨(dú)立性,損害某些國(guó)家的利益。另外,在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期,各國(guó)國(guó)內(nèi)的嚴(yán)峻形勢(shì)可能使政府無論顧及其他國(guó)家的協(xié)調(diào)。

5.設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)

匯率目標(biāo)區(qū)是指有關(guān)國(guó)家的貨幣當(dāng)局選擇一組可調(diào)整的基本參考匯率,指定出一個(gè)圍繞其上下波動(dòng)的幅度并加以維持。匯率目標(biāo)區(qū)的種類很多,但主要可分為“硬目標(biāo)區(qū)”和“軟目標(biāo)區(qū)”的匯率變動(dòng)幅度很窄,不常修訂,目標(biāo)區(qū)的內(nèi)容也對(duì)外公開,一般是通過貨幣政策將匯率維持在目標(biāo)區(qū)。“軟目標(biāo)區(qū)”的匯率變動(dòng)幅度較寬,而且經(jīng)常修訂,目標(biāo)區(qū)的內(nèi)容不對(duì)外公開,不要求必須通過貨幣政策加以維持。

設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)的建議問世以來,各方面的褒貶不一。發(fā)展中國(guó)家希望通過實(shí)行匯率目標(biāo)區(qū)來實(shí)現(xiàn)匯率的穩(wěn)定,而發(fā)達(dá)國(guó)家認(rèn)為匯率目標(biāo)區(qū)不現(xiàn)實(shí)。匯率目標(biāo)區(qū)的特點(diǎn)是綜合了浮動(dòng)匯率制的靈活性和固定匯率制的穩(wěn)定性,而且還能夠促進(jìn)各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。但實(shí)施起來也卻是有許多困難,如均衡參考匯率的確定,維持目標(biāo)的有效方法等等。

二、國(guó)際貨幣體系改革前景:從多元化走向超貨幣

關(guān)于國(guó)際貨幣體系改革的方向及前景可謂眾說紛紜,我認(rèn)為,簡(jiǎn)單地說,其必然要經(jīng)過三個(gè)階段:近期美元繼續(xù)擔(dān)當(dāng)全球主要貨幣;中期形成多元化的國(guó)際貨幣體系;長(zhǎng)期創(chuàng)立超的全球貨幣。 對(duì)中國(guó)來說,美元地位的衰落與國(guó)際貨幣體系演變的不確定性,既是挑戰(zhàn),也是機(jī)遇。中國(guó)需要采取合理的措施,最大程度地利用機(jī)會(huì)減少風(fēng)險(xiǎn)。具體地看,有三個(gè)方面的策略值得特別重視,這包括外匯儲(chǔ)備多元化、人民幣國(guó)際化和促進(jìn)對(duì)外投資。這些策略對(duì)于幫助中國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際貨幣體系的變遷,具有重要意義。事實(shí)上,這些措施在不同程度上已在推行。

美元長(zhǎng)期貶值的趨勢(shì),而美元又可能占到中國(guó)的外匯儲(chǔ)備60%以上,因此外匯儲(chǔ)備如何保值尤其是保購(gòu)買力是一個(gè)嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。減少美元資產(chǎn)的比重,實(shí)行外匯儲(chǔ)備多元化是必然的選擇。問題是,短期內(nèi)顯著調(diào)整外匯儲(chǔ)備的比重結(jié)構(gòu),可能引起美元匯率大跌,主要貨幣之間匯率劇烈波動(dòng),由此帶來國(guó)際金融不穩(wěn)定,反而損害中國(guó)的利益。

穩(wěn)健的做法首先是,在外匯儲(chǔ)備增量部分,減持美元資產(chǎn)的份額。此外,根據(jù)國(guó)際金融市場(chǎng)狀況,相機(jī)逐步調(diào)整存量部分的幣種和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。另外,在美元資產(chǎn)內(nèi),也可以逐步將國(guó)債調(diào)整為與幣值、通脹更為緊密關(guān)聯(lián)的資產(chǎn)。

人民幣國(guó)際化既可以看做中國(guó)改革的必由之路,也可以看做中國(guó)主動(dòng)應(yīng)對(duì)美元衰落的策略。不過短期內(nèi),似乎區(qū)域化是比較可行的做法,起碼亞洲對(duì)人民幣的接受程度比較高,而且中國(guó)對(duì)亞洲國(guó)家有貿(mào)易逆差,人民幣容易走出去。當(dāng)然,人民幣國(guó)際化,繞不開資本項(xiàng)目的開放,包括允許資本的流入、流出,讓中國(guó)的機(jī)構(gòu)到國(guó)際市場(chǎng)發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的證券產(chǎn)品,也讓外國(guó)投資者到中國(guó)發(fā)行或投資人民幣資產(chǎn),實(shí)現(xiàn)人民幣真正的可自由兌換,讓人民幣成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的一個(gè)重要中介。

第2篇：國(guó)際貨幣體系范文

關(guān)鍵詞：國(guó)際貨幣體系；世界經(jīng)濟(jì)失衡

中圖分類號(hào)：F821.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）02-000-01

一、國(guó)際貨幣體系缺陷

當(dāng)前國(guó)際貨幣體系又稱“牙買加體系”，其多元化儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，為國(guó)際經(jīng)濟(jì)提供多種清償貨幣，擺脫了布雷頓森林體系下各國(guó)貨幣與美元的掛鉤，同時(shí)多樣化的匯率也適應(yīng)了不同國(guó)家經(jīng)濟(jì)的需求，為各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供靈活性，有較強(qiáng)的適應(yīng)性。

牙買加體系對(duì)各國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)貨幣匯率變動(dòng)的基本方式所作的一系列規(guī)定沒有硬性約束，就結(jié)果來看，全球匯率制度呈現(xiàn)——中心結(jié)構(gòu)。作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的少數(shù)西方發(fā)達(dá)國(guó)家位于結(jié)構(gòu)中心，向外輸出貨幣作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，實(shí)行浮動(dòng)匯率。而廣大發(fā)展中國(guó)家位于，多實(shí)行固定匯率制度，匯率與國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)掛鉤。這樣的結(jié)構(gòu)造成中心國(guó)家輸出貨幣而獲取實(shí)物資源，國(guó)家持有儲(chǔ)備貨幣滿足國(guó)際收支需求，同時(shí)向中心國(guó)家輸出資源。從此可以看出，牙買加體系并沒有真正解決布雷頓森林體系的缺陷。原布雷頓森林體系的兩極——美國(guó)與其他國(guó)家轉(zhuǎn)化為現(xiàn)在牙買加體系的中心國(guó)和國(guó)，其本質(zhì)沒有發(fā)生更本的變化，貨幣體系的既有矛盾沒有得到解決，美元在國(guó)際貨幣體系中的領(lǐng)導(dǎo)地位仍然持續(xù)，其仍然是主要的國(guó)際計(jì)價(jià)單位，支付手段，儲(chǔ)備貨幣國(guó)際需求的增加需要的貿(mào)易逆差和儲(chǔ)備貨幣作為國(guó)際貨幣要求的幣值穩(wěn)定之間的矛盾并沒有被更本解決，“特里芬兩難”依然存在。

牙買加體系的誕生作為國(guó)際間協(xié)調(diào)與合作的結(jié)果，雖然解決了美元本位制存在的一部分問題，卻并沒有完全解決國(guó)際貨幣體系的缺陷。同時(shí)牙買加體系也有其內(nèi)在缺陷：其一，多元化國(guó)際儲(chǔ)備背景下，缺乏統(tǒng)一而且穩(wěn)定的貨幣標(biāo)準(zhǔn)，匯率波動(dòng)較大，非常容易造成國(guó)際金融不穩(wěn)定，各國(guó)貨幣協(xié)調(diào)難度和運(yùn)行的不確定性增加；其二，浮動(dòng)匯率制度易于受各國(guó)政治經(jīng)濟(jì)影響，匯率波動(dòng)明顯，增大了外匯風(fēng)險(xiǎn)，一定程度上對(duì)國(guó)際貿(mào)易與投資造成了負(fù)面影響；其三，浮動(dòng)匯率制度下匯率波動(dòng)頻繁為投機(jī)資本創(chuàng)造條件，投機(jī)活動(dòng)又加劇國(guó)際金融體系的不穩(wěn)定性；其四，國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制不健全，國(guó)際貨幣體系缺乏有效的協(xié)調(diào)與合作，因此，大部分國(guó)家只能依賴龐大的外匯儲(chǔ)備抵御外匯風(fēng)險(xiǎn)；第五，牙買加體系沒有硬性規(guī)則或制裁辦法，協(xié)調(diào)機(jī)制不健全，各國(guó)政府均根據(jù)自己國(guó)家利益行事，易于造成中心國(guó)家與國(guó)家之間嚴(yán)重的利益沖突。

二、世界經(jīng)濟(jì)失衡

國(guó)際貨幣體系的缺陷和世界經(jīng)濟(jì)失衡關(guān)系密切，是造成世界經(jīng)濟(jì)失衡的關(guān)鍵性因素?！安祭最D森林體系II”理論指出，亞洲一些區(qū)域采用可調(diào)整的釘住匯率制度，與美元掛鉤，形成事實(shí)上的新的“布雷頓森林體系”，由于這些區(qū)域多采用出口拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)策略，匯率常被低估，實(shí)現(xiàn)對(duì)西方發(fā)達(dá)國(guó)家的持續(xù)盈余。臺(tái)灣、韓國(guó)等經(jīng)濟(jì)體較小，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)影響有限，中國(guó)持續(xù)出口導(dǎo)向政策確實(shí)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成較大影響。其他學(xué)者也通過研究發(fā)現(xiàn)，全球失衡與美元在國(guó)際貨幣體系中地位上升有重要聯(lián)系。隨著美元國(guó)際地位的提升，“特里芬兩難”愈加劇烈，然而并沒有相對(duì)美元很好的替代貨幣，美元依然是全球避險(xiǎn)貨幣。這造成國(guó)際貨幣體系的不穩(wěn)定，加劇全球經(jīng)濟(jì)失衡。

當(dāng)今的世界是廣泛聯(lián)系的整體，隨著科技的進(jìn)步，全球化進(jìn)程使國(guó)與國(guó)，地區(qū)與地區(qū)間關(guān)系更加密切，政治、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易上互相依存。跨國(guó)公司遍布全球，國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)迅速，全球金融體系已經(jīng)連成一個(gè)整體。與國(guó)際貿(mào)易相比，更為龐大的市場(chǎng)是國(guó)際外匯市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年世界貿(mào)易額為18.2萬億美元（WTO2012），而2010年4月的日均外匯交易量就達(dá)3.98萬億美元（BIS2010銀行三年期報(bào)告）。在這樣的大背景下，一個(gè)國(guó)家內(nèi)部的政治經(jīng)濟(jì)的變化能非?？斓赝ㄟ^浮動(dòng)匯率和國(guó)際貿(mào)易傳導(dǎo)到另一國(guó)。同時(shí)由于全球化帶來的國(guó)際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和國(guó)際分工格局的變化，西方國(guó)家將傳統(tǒng)制造業(yè)，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)大規(guī)模轉(zhuǎn)移國(guó)外以取得勞動(dòng)力低成本和大市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，使得傳統(tǒng)制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中比重不斷減小，金融等服務(wù)業(yè)比重不斷闊大，大量消費(fèi)品和制成品依賴進(jìn)口，加劇貿(mào)易失衡。結(jié)構(gòu)性的國(guó)際分工格局變化使西方國(guó)家長(zhǎng)期的低利率政策并不能很好的刺激其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，而過多的流動(dòng)性帶來國(guó)際資本套利流動(dòng)泛濫，匯率過度波動(dòng)，更增添國(guó)際貨幣體系的不穩(wěn)定性。

全球金融危機(jī)根本原因就在于以上提到的兩點(diǎn)：世界經(jīng)濟(jì)失衡和國(guó)際金融貨幣體系的基礎(chǔ)性缺陷。世界經(jīng)濟(jì)失衡迫使發(fā)達(dá)國(guó)家不斷采取寬松的貨幣與財(cái)政政策，造成流動(dòng)性泛濫，利率降低，刺激金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)過度風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)金融體系監(jiān)管較為松弛，導(dǎo)致全球金融體系風(fēng)險(xiǎn)過高。要解決金融危機(jī)問題勢(shì)必將面對(duì)國(guó)際金融體系的改革與重組。

三、改革與展望

國(guó)際貨幣體系的問題從來就不單純是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問題，更是一個(gè)政治問題。從古至今國(guó)際貨幣體系都是各個(gè)國(guó)家間相互協(xié)調(diào)合作，相互妥協(xié)的結(jié)果。布雷頓森林體系崩潰后，國(guó)際間協(xié)調(diào)合作誕生了牙買加體系。而在經(jīng)歷過2008年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，各國(guó)都意識(shí)到現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷，將次貸危機(jī)后世界經(jīng)濟(jì)的失衡與再平衡和國(guó)際貨幣體系改革作為國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作和政策協(xié)調(diào)的核心?，F(xiàn)在，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭繼續(xù)鞏固，美國(guó)數(shù)據(jù)良好，歐債危機(jī)已過，但復(fù)蘇進(jìn)程仍然不均衡，下行風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。各國(guó)應(yīng)該繼續(xù)加強(qiáng)協(xié)調(diào)，共同解決導(dǎo)致金融危機(jī)的深層次問題。

第3篇：國(guó)際貨幣體系范文

【關(guān)鍵詞】國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡；貨幣體系缺陷；金融危機(jī)

中圖分類號(hào)：F84文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼A文章編號(hào)1006-0278（2013）06-039-01

一、國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃曉龍認(rèn)為國(guó)際收支失衡導(dǎo)致國(guó)際貨幣體系失衡，虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致流動(dòng)性過剩，進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡和金融危機(jī)。黃曉龍是國(guó)內(nèi)較完備地從外部因素來研究金融危機(jī)的，然而從根本上說全球經(jīng)濟(jì)失衡的根源應(yīng)該是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡，國(guó)際收支失衡只是實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡的表象，實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致貨幣資本的國(guó)際流動(dòng)，國(guó)際資本流動(dòng)導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹和蕭條，由此形成流動(dòng)性短缺，最終能夠?qū)е陆鹑谖C(jī)。因而全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的失衡是導(dǎo)致金融危機(jī)的必要條件，而虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的流動(dòng)性短缺是金融危機(jī)的充分條件。

縱觀金融危機(jī)史，金融危機(jī)總是與區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡相伴而生的。1929年爆發(fā)金融危機(jī)之前，國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化，英國(guó)的世界霸主地位逐漸向美國(guó)和歐洲傾斜，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)呈現(xiàn)出取代英國(guó)霸主地位的趨勢(shì)，這次國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡為此后的金融危機(jī)埋下了禍根。20世紀(jì)末期，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)要快于經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)，拉美國(guó)家與美國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度使得拉美國(guó)家對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“蝴蝶效應(yīng)”要比其他國(guó)家更為強(qiáng)烈。1992年歐洲金融危機(jī)，源于德國(guó)統(tǒng)一后德國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，打破了德國(guó)與美國(guó)以及德國(guó)與歐洲其他國(guó)家間的經(jīng)濟(jì)平衡。1990年的日本也是因?yàn)槊廊罩g的經(jīng)濟(jì)平衡被打破后，在金融危機(jī)的作用下，才實(shí)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)均衡。

區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡將導(dǎo)致國(guó)際資本在定范圍內(nèi)的重新配置。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)體化和經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，個(gè)國(guó)家宏觀政策的影響力可能是區(qū)域的或全球性的。從短期來看，在某個(gè)時(shí)點(diǎn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)是相對(duì)平衡的，全球資本總量和需求總量是定的，而當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化，會(huì)引起國(guó)際資本和國(guó)際需求在不同國(guó)家發(fā)生相應(yīng)的變化，如果是小國(guó)經(jīng)濟(jì)，它的影響只是區(qū)域性的，如果是大國(guó)則它的影響是全球的。當(dāng)個(gè)大國(guó)經(jīng)濟(jì)趨強(qiáng)，則會(huì)吸引國(guó)際資本向該國(guó)流入，產(chǎn)生的結(jié)果是另外些國(guó)家的資本流出，當(dāng)資本流出到一定程度時(shí)，會(huì)發(fā)生流動(dòng)性短缺，金融危機(jī)就從可能性向必然性轉(zhuǎn)變。這種轉(zhuǎn)變的信號(hào)是大國(guó)高利率政策，或大國(guó)強(qiáng)勢(shì)貨幣政策。而對(duì)小國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，經(jīng)濟(jì)趨強(qiáng)后，則會(huì)吸引國(guó)際資本的流入，當(dāng)國(guó)際資本流入數(shù)量較多時(shí)，該國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸收國(guó)際資本飽和后，國(guó)際資本會(huì)與該國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)融合，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的泡沫化，當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重背離時(shí)，國(guó)際資本很快撤退，導(dǎo)致小國(guó)由流動(dòng)性過剩轉(zhuǎn)入流動(dòng)性緊縮，結(jié)果導(dǎo)致金融危機(jī)爆發(fā)。

從國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致金融危機(jī)的形成路徑可以看出，國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡通過國(guó)際收支表現(xiàn)出來，國(guó)際收支失衡的調(diào)整又通過國(guó)際貨幣體系來進(jìn)行，如果具備了完善和有效的國(guó)際貨幣體系，那么完全可以避免國(guó)際經(jīng)濟(jì)強(qiáng)制性和破壞性調(diào)整，也就是說可以避免金融危機(jī)的發(fā)生，然而現(xiàn)實(shí)的國(guó)際貨幣體系是受到大國(guó)操縱的，因而國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡會(huì)被進(jìn)一步扭曲和放大。

二、國(guó)際貨幣體系缺陷

徐明祺是國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界較早把發(fā)展中國(guó)家金融危機(jī)的原因歸結(jié)為國(guó)際貨幣體系內(nèi)在缺陷的學(xué)者。他認(rèn)為，一方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國(guó)際貨幣體系；另一方面是發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貿(mào)易、投資和債務(wù)方面的弱勢(shì)地位；處于雙重制約下的發(fā)展中國(guó)家不得不一次次吞下金融危機(jī)的苦果，因而現(xiàn)存國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷難逃其咎。

布雷頓森林體系瓦解后，現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體系是個(gè)松散的國(guó)際貨幣體系，盡管歐元和日元在國(guó)際貨幣體系中作用逐漸增強(qiáng)，但是，儲(chǔ)備貨幣的多元化并不能有效解決“特里芬難題”，只是將矛盾分散化，也就是說儲(chǔ)備貨幣既是國(guó)家貨幣也是國(guó)際貨幣的身份不變。充當(dāng)儲(chǔ)備貨幣的國(guó)家依據(jù)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策，勢(shì)必會(huì)與世界經(jīng)濟(jì)或區(qū)域經(jīng)濟(jì)要求相矛盾，因而會(huì)導(dǎo)致外匯市場(chǎng)不穩(wěn)定和金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。實(shí)行與某種儲(chǔ)備貨幣掛鉤或盯住某種貨幣的國(guó)家，既要受該儲(chǔ)備貨幣國(guó)家貨幣政策的影響，同時(shí)還要受多個(gè)國(guó)家之間貨幣政策交叉的影響。儲(chǔ)備貨幣之間匯率和利率的變動(dòng)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的影響大為增強(qiáng)，使得外匯市場(chǎng)更加不穩(wěn)和動(dòng)蕩，這種影響可以分為區(qū)域性的和全球性的。鑒于美元的特殊地位，美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)影響既可能是區(qū)域的，也可能是全球的。

第4篇：國(guó)際貨幣體系范文

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī)；國(guó)際貨幣體系；特別提款權(quán)

一、現(xiàn)代貨幣體系的體制缺陷與金融危機(jī)的爆發(fā)

最近一次金融危機(jī)的爆發(fā)，再次凸顯了全球經(jīng)濟(jì)非均衡問題，盡管這一問題由來已久，但在2008年的金融危機(jī)爆發(fā)前也只是局部范圍的問題，如今則受到世界范圍的各國(guó)的重視，美國(guó)的次貸危機(jī)迅速地影響了世界其他國(guó)家的金融系統(tǒng)，而后續(xù)美國(guó)采取的補(bǔ)救本國(guó)經(jīng)濟(jì)的措施，如實(shí)行適度的量化寬松的貨幣政策又再一次將本國(guó)貨幣以美元掛鉤的國(guó)家如中國(guó)拖入到外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)大幅縮水的境地。

二、從歷史和現(xiàn)實(shí)角度看國(guó)際貨幣體系改革的必要性

（1）從國(guó)際貨幣體系形成的歷史角度看改革的必要性。一是20世紀(jì)的金本位制和布雷頓森林體系。1944年，44個(gè)國(guó)家代表簽訂了布雷頓森林體系。布雷頓森林體系自1945年開始使用，截至到1971年，總共維持了26年。由于固定匯率的制定引發(fā)了該體系中的非對(duì)稱因素，即美元與黃金比例固定，各國(guó)貨幣與美元匯率對(duì)價(jià)固定，最終導(dǎo)致了該體系的崩潰。二是歐盟建立和歐元誕生。1991年，歐共體通過了建立歐盟的條約，至此以后，歐元迅速崛起，成為了繼美元后世界第二大貨幣。目前美元受到的挑戰(zhàn)體現(xiàn)在了以下兩個(gè)方面：首先，在經(jīng)濟(jì)總量方面，歐盟直逼美國(guó)，使其在此方面不再具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。其次，美元的穩(wěn)定性有所下降，這是因?yàn)闅W元價(jià)格水平波動(dòng)導(dǎo)致的。三是世界貨幣的創(chuàng)立。當(dāng)前貨幣體系還是美元占主導(dǎo)地位，以及美元與歐元匯率間浮動(dòng)的加大，創(chuàng)建真正意義上的世界貨幣更是難上加難。（2）從當(dāng)前貨幣體系狀況看改革的必要性。對(duì)于目前美元在國(guó)際貨幣體系中的中心地位，多數(shù)學(xué)者認(rèn)為有利有弊，利在可以減少交易成本，對(duì)某些特殊國(guó)家來說美元化亦有其重要性；弊在美元匯率的波動(dòng)容易導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定。與美元相比，歐元的未來將面臨更多的不確定性。（3）不同貨幣體系方案設(shè)計(jì)及評(píng)價(jià)。一是不同貨幣體系方案設(shè)計(jì)。根據(jù)與現(xiàn)存貨幣體系的關(guān)系，將當(dāng)前學(xué)者建議的貨幣體系分為改革和改良兩派意見。改革派是徹底現(xiàn)行制度，建立新的貨幣體系。改良派則是在現(xiàn)有體系基礎(chǔ)上加以改善。改革派方案主要有構(gòu)建超國(guó)際貨幣，包括特別提款權(quán)（SDR），替代帳戶機(jī)制和單一貨幣機(jī)制。改良派方案主要是實(shí)行多元化國(guó)際貨幣。目前學(xué)者提出了三種方案：?jiǎn)我回泿怕?lián)盟，多重貨幣聯(lián)盟及主導(dǎo)貨幣區(qū)域化。（4）對(duì)貨幣體系改革方案的評(píng)價(jià)。一是儲(chǔ)備貨幣供應(yīng)。特別提款權(quán)方案：SDRs的發(fā)放由每五年進(jìn)行一次的IMF對(duì)世界各國(guó)對(duì)儲(chǔ)備貨幣需求的評(píng)估決定。這套方案由于不具備內(nèi)生自適應(yīng)的設(shè)計(jì)，因此缺乏機(jī)制彈性，貨幣的供應(yīng)無法同需求在時(shí)間點(diǎn)上完全匹配。替代帳戶機(jī)制：由于各個(gè)國(guó)家的替代帳戶機(jī)制的自身建設(shè)和運(yùn)行管理的不同，SDRs的供應(yīng)也就各不相同。二是幣值穩(wěn)定性。SDRs幣值的穩(wěn)定性在一定程度上有賴于發(fā)行機(jī)構(gòu)的信用及謹(jǐn)慎的貨幣政策。該方案的缺陷在于SDRs幣值的穩(wěn)定性更主要的是來源于貨幣籃子的穩(wěn)定性而非實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，即更依賴于各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)與配合。區(qū)域貨幣合作的幣值穩(wěn)定性情況比較復(fù)雜。一國(guó)貨幣的穩(wěn)定性一般來源于兩方面：一方面是內(nèi)在穩(wěn)定性，歐元的內(nèi)在穩(wěn)定性取決于歐元區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的趨同性和政治一體化的建設(shè)；另一方面是外部穩(wěn)定性，歐元與其他主要貨幣匯率的波動(dòng)性體現(xiàn)了它的外部穩(wěn)定性。三是國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制。SDRs方案和替代帳戶方案通過嚴(yán)格的儲(chǔ)備貨幣發(fā)行機(jī)制及國(guó)際政策協(xié)調(diào)機(jī)制來削弱國(guó)際收支失衡對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響，然而，這兩種方案卻不能明確規(guī)定盈余和赤字國(guó)在失衡調(diào)節(jié)方面各自的責(zé)任。四是與美元的關(guān)系。特別提款權(quán)與美元的關(guān)系較為復(fù)雜。一方面，由于其投入使用時(shí)期較長(zhǎng)，接近40年，成為了各國(guó)官方外匯儲(chǔ)備的一部分；另一方面又由于其只作為記賬支付貨幣，在金融市場(chǎng)上幾乎沒有發(fā)揮過真正的作用，因而不能說對(duì)美元造成了威脅。五是貨幣政策自。SDRs方案中，國(guó)際貨幣的發(fā)行和政策的制定均由IMF完成。國(guó)際社會(huì)需要向IMF讓渡部分貨幣政策的自以保證SDRs方案的順利實(shí)施。但這也提出了一個(gè)問題，IMF能否真正代表各國(guó)利益？根據(jù)現(xiàn)有經(jīng)驗(yàn)，IMF的話語(yǔ)權(quán)一直由發(fā)達(dá)國(guó)家掌握，而且今后還會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間，所以，不言而喻，提高發(fā)展中國(guó)家在IMF中權(quán)力份額是國(guó)際貨幣體系改革的關(guān)鍵。

參 考 文 獻(xiàn)

[1]王思宇，楊巨.國(guó)際貨幣體系研究現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)綜述[J].財(cái)政金融

[2]巴曙松，楊現(xiàn)領(lǐng).國(guó)際貨幣體系中的美元與歐元之爭(zhēng)：文獻(xiàn)綜述

第5篇：國(guó)際貨幣體系范文

摘 要 本文通過聯(lián)系2008年國(guó)際金融危機(jī)與現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系之間的關(guān)系,介紹并分析了現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的缺陷,并提出了一些在短期和長(zhǎng)期分別可能出現(xiàn)的、可行的國(guó)際貨幣體系的改革趨勢(shì)。

關(guān)鍵詞 金融危機(jī) 國(guó)際貨幣體系 美元 區(qū)域性貨幣

一、現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系

現(xiàn)行的國(guó)際貨幣又稱牙買加體系。與布雷頓森林體系相比,牙買加體系確認(rèn)了浮動(dòng)匯率制的合法性。各國(guó)可以自由選擇浮動(dòng)匯率制和固定匯率制。同時(shí),美元和各國(guó)貨幣不再與黃金掛鉤,各國(guó)開始實(shí)行法定貨幣制度。黃金在牙買加體系中結(jié)束了它的貨幣歷史,同時(shí)也結(jié)束了美元霸權(quán)壟斷的局面。

這一重大的改變,恢復(fù)了匯率調(diào)節(jié)國(guó)際收支的功能,促進(jìn)了資本的國(guó)際流動(dòng)和全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展,同時(shí)也使開放經(jīng)濟(jì)體可以更靈活地制定調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)外均衡的制度,從而克服了國(guó)際固定匯率制度僵化所導(dǎo)致的種種弊端。但隨著經(jīng)濟(jì)全球化、一體化、區(qū)域化的深入發(fā)展,牙買加體系中所潛在的矛盾日益深化。20世紀(jì)80年代拉美國(guó)家爆發(fā)國(guó)際債務(wù)危機(jī),50多個(gè)國(guó)家陷入債務(wù)困境,時(shí)間持續(xù)近十年之久。從某種意義上說,這些不斷爆發(fā)的金融危機(jī)事件也是牙買加體系內(nèi)在矛盾激化的表現(xiàn)形態(tài)。

二、金融危機(jī)暴露的國(guó)際貨幣體系的缺陷

在國(guó)際貨幣體系步入了最新的牙買加體系時(shí)代以后,雖然彌補(bǔ)了先前貨幣體系中的一些不足之處,但是在浮動(dòng)匯率制的國(guó)際市場(chǎng)上,資本流動(dòng)卻變得異常頻繁并且數(shù)額巨大,并且伴隨著國(guó)際主要貨幣間相對(duì)匯率的巨大波幅,這使得國(guó)際貨幣體系漸漸形成了一種“中心――”格局。尤其是美元,由于依然具有著國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的特殊地位,它便處在了整個(gè)“中心”范圍的最中心。

此外,從這次前所未有的國(guó)際金融危機(jī)中不難發(fā)現(xiàn),在當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系下,美國(guó)可以輕而易舉地將它的危機(jī)傳導(dǎo)到美國(guó)之外的國(guó)家去,使得現(xiàn)今全球化的整個(gè)國(guó)際金融市場(chǎng)都受到了嚴(yán)重的打擊。

在這里就要提出一個(gè)問題,為什么美國(guó)就可以不費(fèi)吹灰之力地傳導(dǎo)這場(chǎng)危機(jī)呢?這是由當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的缺陷決定的。

1.美元獨(dú)霸的貨幣體系

雖然牙買加體系結(jié)束了美元霸權(quán)的壟斷地位,使當(dāng)前國(guó)際貨幣呈現(xiàn)多元化格局,但這依然沒有動(dòng)搖美元在國(guó)際貨幣體系中的核心地位。從國(guó)際儲(chǔ)備構(gòu)成來看,雖然上世紀(jì)七十年代中期,美元在全球外匯儲(chǔ)備中的比重有所下降,但在1990年以后,美元在國(guó)際外匯儲(chǔ)備中的比重又逐漸恢復(fù)到了占2/3左右。此外,在全球進(jìn)出口貿(mào)易中,以美元計(jì)價(jià)和結(jié)算的達(dá)到有一半以上;國(guó)際金融市場(chǎng)上,所有國(guó)際貨幣基金組織的貸款和大部分外匯批發(fā)業(yè)務(wù)也以美元計(jì)價(jià);在當(dāng)前的石油交易中,美元更是壟斷了計(jì)價(jià)貨幣的地位。

然而,雖說美元是國(guó)際貨幣體系中的核心貨幣,是占全球官方外匯儲(chǔ)備百分比最大的貨幣,但美元的發(fā)行權(quán)仍然只屬于美國(guó),貨幣發(fā)行量多少只根據(jù)其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)需要來決定?？偹苤?美國(guó)自從去工業(yè)化以后,就成為了一個(gè)世界超級(jí)消費(fèi)大國(guó),作為一個(gè)只消費(fèi)不生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)體,在它本國(guó)的出口額遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于進(jìn)口額時(shí),便進(jìn)而形成了巨額的經(jīng)常性項(xiàng)目逆差。在現(xiàn)行貨幣體系下美國(guó)可以通過無節(jié)制地印鈔進(jìn)行對(duì)外支付,來滿足國(guó)內(nèi)消費(fèi),卻無需承擔(dān)任何對(duì)外的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。

憑借國(guó)際貨幣權(quán)力,美聯(lián)儲(chǔ)無限制造美元,或通過發(fā)行債券等融資途徑來解決國(guó)際支付問題。僅在1982至2006年這短短的25年間,美國(guó)對(duì)外提供的美元增加了147倍。這導(dǎo)致了境外美元資產(chǎn)的迅速膨脹全球虛擬資本迅速膨脹,金融衍生品層出不窮,產(chǎn)生了虛擬經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生“倒金字塔”現(xiàn)象,從而造成了全球通貨膨脹和流動(dòng)性過剩的局面。這對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和美元儲(chǔ)備持有國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一系列巨大的負(fù)面影響。

2.以少數(shù)國(guó)家為中心的匯率制度

現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系下,全球匯率制度呈現(xiàn)出明顯的中心――架構(gòu)。在這種匯率制度下,少數(shù)發(fā)行國(guó)際通貨的發(fā)達(dá)國(guó)家位于這一架構(gòu)的中心,實(shí)行浮動(dòng)匯率制度,其中美國(guó)處于絕對(duì)稱霸的地位。而廣大發(fā)展中國(guó)家則處于的不利地位,多采用固定匯率制度。在這些處于中心地位的發(fā)達(dá)國(guó)家憑借著先進(jìn)技術(shù)和理念,利用地區(qū)提供的原材料和廉價(jià)的勞動(dòng)力,生產(chǎn)加工制成品向地區(qū)銷售牟利,向外部輸出貨幣的同時(shí),處于區(qū)域的發(fā)展中國(guó)家為了滿足支付和投資的需求,不斷的加持中心國(guó)家的貨幣和債券,同時(shí)向中心輸出資源和提供市場(chǎng)。

因此,中心國(guó)家不僅能夠利用這種控制權(quán)進(jìn)一步壓榨發(fā)展中國(guó)家的廉價(jià)勞動(dòng)力,迫使其為了在國(guó)際貿(mào)易的競(jìng)爭(zhēng)中占有一席之地而不斷降低價(jià)格,從而導(dǎo)致發(fā)展中國(guó)家在有形貿(mào)易中更為弱勢(shì),更為可怕的是,一旦經(jīng)濟(jì)危機(jī)襲來,中心區(qū)還要通過國(guó)際貿(mào)易從屬關(guān)系網(wǎng),不負(fù)責(zé)任的將危機(jī)轉(zhuǎn)嫁給區(qū)諸國(guó)。同時(shí),國(guó)家持有的中心國(guó)家的貨幣價(jià)值因?yàn)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)也大幅縮水,這對(duì)本來就處于弱勢(shì)地位的發(fā)展中國(guó)家而言無疑是雪上加霜。

3.美國(guó)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)

最后一個(gè)方面,由于現(xiàn)今世界各國(guó)間的經(jīng)濟(jì)交流趨向于自由化和國(guó)際化,而美元又是最重要的國(guó)際資產(chǎn),因此就進(jìn)行全球性的金融投資來說,最重要的市場(chǎng)就數(shù)美國(guó)市場(chǎng)。根據(jù)以歐盟國(guó)家為主的歐洲大部分國(guó)家長(zhǎng)久以來的國(guó)際投資喜好,他們?cè)诿绹?guó)金融市場(chǎng)上的各種投資活動(dòng)在非常的頻繁的,所以美國(guó)金融一旦有了問題,就非常容易波及歐洲的金融機(jī)構(gòu)。另外,從2008年美國(guó)金融危機(jī)中我們可以看出,大部分遭受重創(chuàng)的投資機(jī)構(gòu)都有著一定的規(guī)模和相對(duì)較開放的投資業(yè)務(wù)。

其實(shí),如果當(dāng)前國(guó)際貨幣體系沒有決定美元的中心地位,那紐約就不可能成為現(xiàn)在的國(guó)際金融中心,因?yàn)樗^國(guó)際金融中心便需要滿足全球大部分投資者的投資需求,但是從提供的投資產(chǎn)品的種類來看,紐約真正提供的具有國(guó)際金融意義的產(chǎn)品并不多。那么,這些美國(guó)的國(guó)內(nèi)金融產(chǎn)品對(duì)外國(guó)會(huì)有這么大的吸引力的原因,正是為在當(dāng)前國(guó)際貨幣體系下,它提供了一個(gè)全世界都需要美元的貨幣機(jī)制。當(dāng)一國(guó)獲得了美元之后,它就要向美國(guó)購(gòu)買勞務(wù),或者向其他國(guó)家購(gòu)買需要用美元結(jié)算的商品和勞務(wù),然而如果它手中還持有大量的美元,那這些美元最終還是要到美國(guó)尋求出路,來投資金融產(chǎn)品以去獲得收益。

總之,一旦美國(guó)的金融出問題,那么持有美國(guó)金融資產(chǎn)的國(guó)家就難免會(huì)遭受波及,迅速地受到傳染。美國(guó)就是在這樣的一個(gè)國(guó)際貨幣體系下,通過向全球銷售金融產(chǎn)品,把金融危機(jī)傳導(dǎo)到國(guó)外,從而引起了全球金融危機(jī)的。

三、美國(guó)金融危機(jī)后國(guó)際貨幣體系的發(fā)展趨勢(shì)

一方面是美國(guó)貿(mào)易和財(cái)政的嚴(yán)重雙赤字,另一方面是資源性輸出國(guó)和新興市場(chǎng)國(guó)家資本賬戶的雙順差和美元儲(chǔ)備的不斷累積,使得全球國(guó)際收支失衡得以繼續(xù),從而導(dǎo)致了在2008年爆發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中,歐盟和許多新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體無法控制風(fēng)險(xiǎn),面臨著眾多困境。這引起了更多人對(duì)美元地位和現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系變局的思考。

1.加強(qiáng)監(jiān)管,增加自律性,建立儲(chǔ)備貨幣間的匯率相對(duì)穩(wěn)定機(jī)制

由于美國(guó)的霸權(quán)地位在很長(zhǎng)的一段時(shí)間里無法改變,因此,建立一個(gè)完善的穩(wěn)定的國(guó)際匯率機(jī)制成為一個(gè)更為重要,也是在短期內(nèi)就可以付諸行動(dòng)并且得到滿意結(jié)果的實(shí)踐方案。

第一,美國(guó)等國(guó)際貨幣國(guó)家應(yīng)實(shí)行自律的財(cái)政政策和貨幣政策,盡量避免政策的大起大落;減少巨額的財(cái)政赤字,使經(jīng)常項(xiàng)目逆差保持在適度的水平;降低儲(chǔ)備貨幣供給的過度波動(dòng)給匯率和世界經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊。另一方面,在貨幣體系中加強(qiáng)制度安排,制約美元極不負(fù)責(zé)的升值和貶值,加強(qiáng)美元的責(zé)任。

第二,在IMF的監(jiān)管下,美元、歐元、日元和英鎊之間可以建立起一個(gè)匯率目標(biāo)區(qū),形成四個(gè)幣種間的“匯率走廊”。用國(guó)際貨幣基金組織制度的硬性約束來保證四者間匯率的相對(duì)穩(wěn)定,只有保證處于中心區(qū)域的主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣國(guó)的匯率穩(wěn)定,才能保證廣大發(fā)展中國(guó)家的利益,也能進(jìn)一步穩(wěn)定國(guó)際金融秩序。

2.建立多元化國(guó)際貨幣體系

這實(shí)質(zhì)上是對(duì)全球利益格局的重新分配,包括中國(guó)和歐盟在內(nèi)的國(guó)家,都有希望在這次秩序重建中爭(zhēng)奪對(duì)己方有利的條件,打破或至少削弱美國(guó)的霸主地位,制約美國(guó)濫發(fā)貨幣的行為。

就目前金融市場(chǎng)上各國(guó)的實(shí)力對(duì)比情況來看,對(duì)于國(guó)際貨幣新體系的主導(dǎo)權(quán)的爭(zhēng)奪注定是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程,短期內(nèi)美元依然會(huì)在金融市場(chǎng)上占據(jù)主導(dǎo)地位。此次金融危機(jī)雖然不能顛覆美國(guó)在國(guó)際金融體系中的絕對(duì)強(qiáng)勢(shì)地位,但從單極到多元國(guó)際貨幣體系改革是必須的發(fā)展趨勢(shì),并且這種轉(zhuǎn)變從當(dāng)前的發(fā)展態(tài)勢(shì)已經(jīng)可見端倪。

(1)推進(jìn)區(qū)域貨幣,尤其是亞洲區(qū)域性貨幣的合作

其實(shí)早在1997年亞洲金融危機(jī),在東亞各國(guó)就在深刻的反思以后,吸取了教訓(xùn),認(rèn)為應(yīng)該積極推進(jìn)和加強(qiáng)區(qū)域性的貨幣和金融合作,通過團(tuán)結(jié)一致的努力和相互關(guān)照來建立一個(gè)區(qū)域性的貨幣合作機(jī)制,以及時(shí)在危機(jī)發(fā)生時(shí)避免危機(jī)國(guó)融資困難、友國(guó)救助不及時(shí)的狀況再次發(fā)生。本次國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā),更讓亞洲國(guó)家感到了區(qū)域救助體系的建立刻不容緩。

但是,盡管亞洲國(guó)家在金融合作方面已經(jīng)開始由理論探討、方案設(shè)計(jì)階段上升到開展實(shí)際性的合作階段,但是貨幣一體化進(jìn)程的道路絕不會(huì)一帆風(fēng)順。其根本原因在于亞洲國(guó)家的國(guó)情缺乏共性,各方差異制約著亞洲貨幣一體化的推進(jìn)。因此“亞元”的產(chǎn)生在近期可能僅僅是一種理想,要達(dá)到這種目標(biāo)并非容易。

(2)提高其他國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位

在產(chǎn)生世界貨幣還不太現(xiàn)實(shí)的情況下,提高其他國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位,是改變以往過度依賴美元作為國(guó)際交易貨幣的大好時(shí)機(jī)。國(guó)際原油、大宗商品的國(guó)際結(jié)算可以使用美元、日元、歐元、英鎊等多幣種結(jié)算,減輕美元波動(dòng)對(duì)原油、大宗商品期貨市場(chǎng)的影響。

總之,削弱美元霸權(quán)、建立完善多邊貨幣儲(chǔ)備體系有利于實(shí)現(xiàn)新的國(guó)際貨幣體系的利益均衡,符合更多家的經(jīng)濟(jì)利益。伴隨著各個(gè)貨幣區(qū)建設(shè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)進(jìn)步和國(guó)際性機(jī)構(gòu)的強(qiáng)化,具有內(nèi)在約束力和外部協(xié)調(diào)性的多層次多元國(guó)際貨幣體系將逐漸建立起來。

總之,在金融危機(jī)之后,就現(xiàn)在短期的趨勢(shì)來看,對(duì)國(guó)際貨幣體系的改革的爭(zhēng)論還沒有一個(gè)統(tǒng)一的答案,國(guó)際貨幣體系多元化進(jìn)程正在不斷的探索中向前。形成一個(gè)完備的國(guó)際貨幣體系和一個(gè)完善的匯率穩(wěn)定機(jī)制必然有很長(zhǎng)的路要走,現(xiàn)階段正是國(guó)際金融體系改革中一個(gè)瓶頸期,涉及到了全球包括所有發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的切身利益,但可以肯定的是,強(qiáng)勢(shì)貨幣國(guó)家在現(xiàn)行貨幣制度下獲得好處的同時(shí),他們必須要比危機(jī)前承擔(dān)更多的維護(hù)匯率市場(chǎng)穩(wěn)定和貨幣市場(chǎng)穩(wěn)定的義務(wù)。

長(zhǎng)期來看美元獨(dú)霸的局面必將被打破,區(qū)域性貨幣合作將變得更完善和成熟,取而代之的是一個(gè)更多元化的,在動(dòng)態(tài)中尋求平衡的國(guó)際貨幣體系。

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第6篇：國(guó)際貨幣體系范文

關(guān)鍵詞：

始于美國(guó)次貸危機(jī)的金融海嘯對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成了沉重的打擊，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也深受其苦。深究這次金融海嘯，我們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前國(guó)際貨幣體系是造成這次危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)?。而?dāng)前國(guó)際貨幣體系失衡則是造成危機(jī)的根本原因。因此，深入研究國(guó)際貨幣體系失衡的現(xiàn)狀及其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響不僅對(duì)于我國(guó)防止未來的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而且對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展具有深遠(yuǎn)意義。

一、當(dāng)前國(guó)際貨幣體系失衡的現(xiàn)狀

國(guó)際貨幣體系是指國(guó)際間交易結(jié)算時(shí)所采用的貨幣制度，是關(guān)于國(guó)與國(guó)之間進(jìn)行支付的一套規(guī)定、做法和制度。也是支配各國(guó)關(guān)系的規(guī)則和機(jī)構(gòu)，以及國(guó)際間進(jìn)行各種交易支付所依據(jù)的一套安排和慣例1。從歷史的發(fā)展來看，國(guó)際貨幣體系大致經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段：1897—1936年的國(guó)際金本位時(shí)期i、1944—1973年的布雷頓森林體系以及1973年以來的牙買加體系。

當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系是牙買加會(huì)議以來確定的，但是從本質(zhì)上講，并沒有建立一個(gè)新的國(guó)際貨幣體系。原本的金本位制的自動(dòng)穩(wěn)定機(jī)制不復(fù)存在了，相反超級(jí)大國(guó)經(jīng)?！靶蘩怼北凰暈閿橙说慕?jīng)濟(jì)貿(mào)易伙伴（蒙代爾，2003）。1999年誕生的歐元挑戰(zhàn)美元的霸主地位，日元憑借強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力也在國(guó)際貨幣體系中占有一席之地。美元、歐元和日元三大貨幣區(qū)在一定程度上形成了。但是應(yīng)該說，在當(dāng)前國(guó)際貨幣體系下，沒有統(tǒng)一的國(guó)際貨幣、三大貨幣區(qū)匯率變動(dòng)頻繁、國(guó)際收支調(diào)節(jié)嚴(yán)重不對(duì)稱等一系列問題造成的國(guó)際貨幣體系失衡嚴(yán)重影響世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的發(fā)展仍然是國(guó)家貨幣體系急需解決的問題。這種失衡主要表現(xiàn)在美國(guó)貿(mào)易失衡以及美國(guó)與其他各國(guó)形成的中心—外圍框架下權(quán)利和義務(wù)的嚴(yán)重失衡（何帆，2005）。

1、當(dāng)前國(guó)際貨幣體系下的美國(guó)貿(mào)易失衡

當(dāng)前國(guó)際貨幣體系失衡首先表現(xiàn)在作為儲(chǔ)備貨幣國(guó)美國(guó)的貿(mào)易持續(xù)失衡。第一次世界大戰(zhàn)以來，美國(guó)一直是債權(quán)國(guó)。但從1971年開始，美國(guó)結(jié)束了長(zhǎng)期的貿(mào)易順差局面，除1973、1975年為小額順差外，進(jìn)入長(zhǎng)期巨額的逆差時(shí)期。1971年美國(guó)貿(mào)易逆差僅為23億美元，到2004年全年的貿(mào)易逆差猛增，高達(dá)6177億美元，增長(zhǎng)了約269倍。2008年，美國(guó)的貿(mào)易逆差達(dá)到了6988億美元，相比2004年，增長(zhǎng)了13.13%。受金融海嘯的影響，美國(guó)的貿(mào)易在2009年大幅度減少，但是也達(dá)到了3749億美元ii。

  美國(guó)對(duì)其他國(guó)家的貿(mào)易逆差或一般意義上的國(guó)際收支逆差是當(dāng)今國(guó)際貨幣體系的結(jié)果。當(dāng)今 “國(guó)際本位貨幣市場(chǎng)”的競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)發(fā)生了本質(zhì)性變化。雖然美元、日元和歐元三雄爭(zhēng)霸，但是美元仍是球主要儲(chǔ)備貨幣，各國(guó)約60%的外匯儲(chǔ)備、40%的國(guó)際外匯交易以及約50%以上的國(guó)際貿(mào)易結(jié)算仍然使用美元，在當(dāng)前國(guó)際貨幣體系下，國(guó)際貨幣制度在一定程度上又回歸到了布雷頓森林體系，麥金農(nóng)將當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系概括為“美元本位”制2。

在當(dāng)今的國(guó)際貨幣體系下，美元是國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。在各國(guó)的儲(chǔ)備貨幣中，美元的比例約占80%。不斷增長(zhǎng)的全球經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、以及其他各國(guó)對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)不斷增長(zhǎng)的需求，客觀上要求美元及美元定價(jià)資產(chǎn)的供應(yīng)應(yīng)該不斷地增加。每一個(gè)國(guó)家都需要儲(chǔ)備美元，而儲(chǔ)備美元意味著該國(guó)貿(mào)易順差，而這些順差部分美元需要靠美國(guó)逆差來實(shí)現(xiàn)。如果我們將美國(guó)作為一方，世界上其他國(guó)家作為另一方，那么美國(guó)為世界各國(guó)提供美元儲(chǔ)備必定是貿(mào)易收支逆差或國(guó)際收支逆差的國(guó)家。在這個(gè)意義上，美國(guó)持續(xù)地產(chǎn)生貿(mào)易逆差，則成為當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的最為重要的必要條件之一。

2、國(guó)際貨幣體系下的中心—外圍框架下的權(quán)利義務(wù)失衡

鑒于美元儲(chǔ)備貨幣的特殊地位，在當(dāng)前國(guó)際貨幣體系下就形成了一種中心—外圍框架。具體情況如圖1所示。美國(guó)作為中心國(guó)，一方面，通過貿(mào)易逆差向其他國(guó)家輸出美元，并從其他國(guó)家（主要是東亞國(guó)家）獲取實(shí)際資源，這樣既滿足其國(guó)內(nèi)的消費(fèi)需求，同時(shí)又有利于其維持國(guó)內(nèi)物價(jià)的穩(wěn)定，還能夠享受鑄幣稅的收益（如果說每個(gè)國(guó)家政府通過發(fā)行貨幣在全國(guó)范圍內(nèi)賺取鑄幣稅，而美國(guó)則是在世界范圍內(nèi)賺取鑄幣稅）。這樣的結(jié)果就是其他國(guó)家由此積累了大量的美元儲(chǔ)備，這些美元儲(chǔ)備使得這些國(guó)家既面臨著美元貶值的匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又因?yàn)檫@些外匯儲(chǔ)備最終形成外匯占款，造成本國(guó)貨幣供給量的增加，國(guó)內(nèi)存在著通貨膨脹和貨幣危機(jī)的隱患，而相機(jī)抉擇的貨幣政策受到嚴(yán)重限制。這也就使得這些國(guó)家非常容易受到國(guó)際投機(jī)資本的沖擊而發(fā)生貨幣危機(jī)。另一方面，當(dāng)其他國(guó)家美元儲(chǔ)備增加時(shí)， 從安全性和保持流動(dòng)性同時(shí)兼顧盈利性出發(fā)，各國(guó)均愿意將這些儲(chǔ)備資產(chǎn)投資于美元資產(chǎn)（主要是美國(guó)政府長(zhǎng)期債券）。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2005年底，亞洲國(guó)家總共持有12000億美元的美國(guó)國(guó)債，此外還持有至少10000億美元的美國(guó)公司債券、股票以及存款。美國(guó)則利用這些資產(chǎn)進(jìn)行實(shí)業(yè)投資。美元資產(chǎn)大量流回不僅彌補(bǔ)了美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差，而且由于金融資產(chǎn)的收益率平均來說低于實(shí)際投資的收益率，這樣就造成其他國(guó)家資源損失，美國(guó)企業(yè)賺取這兩種收益率的價(jià)差。

                        圖1 國(guó)際貨幣體系失衡流程圖

美國(guó)作為中心國(guó)，在享受更多的收益（如鑄幣稅、通貨穩(wěn)定）的同時(shí)，卻并沒有承擔(dān)起其應(yīng)該承擔(dān)的責(zé)任即國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定，而外圍國(guó)家承擔(dān)更多的成本（如通貨膨脹、貨幣危機(jī)）。國(guó)際貨幣體系嚴(yán)重失衡，從而貨幣危機(jī)頻頻爆發(fā)。在過去的25年間，大約有80—100個(gè)國(guó)家先后出現(xiàn)過貨幣危機(jī)iii。20世紀(jì)90年代以來的幾次危機(jī)都是發(fā)生在外圍發(fā)展中國(guó)家或者新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體。這種中心—外圍式的國(guó)際貨幣體系失衡導(dǎo)致國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)逐漸在外圍國(guó)家積累，國(guó)際貨幣領(lǐng)域的收益與風(fēng)險(xiǎn)處于嚴(yán)重的失衡狀態(tài)。

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第7篇：國(guó)際貨幣體系范文

不僅要復(fù)興全球經(jīng)濟(jì)，而且需要以更平衡的方式使全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)行復(fù)蘇。不僅要有利于發(fā)達(dá)國(guó)家，也要有利于發(fā)展中國(guó)家。――世界銀行專家曼索爾•戴拉米在上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院作演講，表述他對(duì)危機(jī)后重建國(guó)際金融體系的看法。

曼索爾•戴拉米先生是世界銀行發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)研究部國(guó)際金融主管，世行2009年《全球金融發(fā)展報(bào)告》作者之一。他是在由財(cái)政部亞太財(cái)經(jīng)與發(fā)展中心和上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院主辦的“金融危機(jī)與國(guó)際貨幣體系改革專題報(bào)告會(huì)”上作如上演講的。

“危機(jī)之后，國(guó)際經(jīng)濟(jì)會(huì)有所不同，但是多大程度不一樣，取決于整個(gè)國(guó)際社會(huì)各經(jīng)濟(jì)體在多大程度上愿意采取措施，來改革或者說重構(gòu)整個(gè)國(guó)際金融體系。”曼索爾•戴拉米回顧了1944年以來的六十多年中國(guó)際金融體系的發(fā)展歷程，他說，中國(guó)在今后幾年中所采取的政策，將對(duì)整個(gè)國(guó)際貨幣體系的走向產(chǎn)生重要的影響。

恢復(fù)信心需要大變革

這場(chǎng)金融危機(jī)造成了三個(gè)危機(jī)：一是商業(yè)周期的危機(jī)，商業(yè)周期中經(jīng)濟(jì)滑坡出現(xiàn)得非常迅速，銀行收縮信貸，減少信貸規(guī)模，而私人投資者收回了他們的投資。

第二個(gè)是信心危機(jī)，這可以說是挑戰(zhàn)最大的一個(gè)危機(jī)。因?yàn)樾判奈C(jī)不僅影響到投資者本人，而且影響市場(chǎng)上所有人的行為。如果投資者對(duì)整個(gè)國(guó)際金融體系喪失了信心，他們就開始以非?？謶?、焦慮的心態(tài)進(jìn)行交易。曼索爾•戴拉米提醒大家注意，從2008年9月雷曼兄弟公司倒閉，到2009年3月，全球資本市場(chǎng)幾乎每天都以2%到3%的速度在萎縮。今天處于數(shù)字時(shí)代，美國(guó)發(fā)生的壞消息馬上會(huì)傳遍全世界。

消費(fèi)者信心也受到了影響，各種描述消費(fèi)者信心的指數(shù)都呈逐月下降的走勢(shì)。

曼索爾•戴拉米指出，信心的喪失某種程度是可以修補(bǔ)的，比如通過各種刺激政策等。但是政府需要做得更多，需要更大的結(jié)構(gòu)性的變化，才能讓信心恢復(fù)到原來的水平。例如當(dāng)年安然事件發(fā)生以后，美國(guó)政府對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和公司信息披露的法規(guī)作出了重大調(diào)整?，F(xiàn)在，大家都在觀望政府會(huì)采取什么措施來恢復(fù)市場(chǎng)信心。

富國(guó)把持的布雷頓森林體系

世界銀行就是1944年召開的布雷頓森林會(huì)議的產(chǎn)物，但曼索爾•戴拉米認(rèn)為，當(dāng)時(shí)國(guó)際貨幣體系的重建主要是由富裕國(guó)家、發(fā)達(dá)國(guó)家制定的，發(fā)展中國(guó)家都處于國(guó)際貨幣體系的邊緣，無法進(jìn)入到核心的地位。即便世界銀行第一筆貸款也不是給發(fā)展中國(guó)家的，而是給法國(guó)的。第一筆提供給發(fā)展中國(guó)家的貸款是1948年提供給智利的。

據(jù)資料，兩次世界大戰(zhàn)之間的20年中，國(guó)際貨幣體系分裂成幾個(gè)相互競(jìng)爭(zhēng)的貨幣集團(tuán)，各國(guó)貨幣競(jìng)相貶值，動(dòng)蕩不定。30年代世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)和二次大戰(zhàn)后，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)政治實(shí)力發(fā)生了重大變化，美國(guó)登上了資本主義世界盟主地位，美元的國(guó)際地位因其國(guó)際黃金儲(chǔ)備的巨大實(shí)力而空前穩(wěn)固。1944年7月，44個(gè)國(guó)家或政府的經(jīng)濟(jì)特使聚集在美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林，商討戰(zhàn)后的世界貿(mào)易格局。會(huì)議通過了《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》，決定成立一個(gè)國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行（即世界銀行）和國(guó)際貨幣基金組織，以及一個(gè)全球性的貿(mào)易組織。1945年12月27日，參加布雷頓森林會(huì)議的國(guó)中的22國(guó)代表在《布雷頓森林協(xié)定》上簽字，正式成立國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行。

曼索爾•戴拉米說，布雷頓森林體系要達(dá)成的主要目標(biāo)是：首先要保證各國(guó)家制定貨幣體系方面有絕對(duì)的自，第二點(diǎn)，要恢復(fù)和擴(kuò)展全球貿(mào)易規(guī)模，第三就是要促進(jìn)資本的流動(dòng)。

當(dāng)時(shí)，對(duì)于各國(guó)政府保持匯率穩(wěn)定和允許資本自由流動(dòng)，曾有激烈的爭(zhēng)論。這實(shí)際是一個(gè)悖論：可以允許資本的自由流動(dòng)、自由兌換，也可以有一個(gè)公開的市場(chǎng)，但是在制定國(guó)際貨幣體系的時(shí)候，不允許有非常靈活的匯率機(jī)制、不允許有資本的自由流動(dòng)?？梢哉f，國(guó)家貿(mào)易目標(biāo)和資本控制的目標(biāo)是完全不匹配的。再來關(guān)注一下匯率體系，1971年之前所有國(guó)家的匯率都是固定的，直到1971年尼克松提出了美元和黃金脫鉤，允許貨幣的自由流動(dòng)和自由兌換。

為了讓市場(chǎng)有更多的短期靈活性以便促進(jìn)貿(mào)易，同時(shí)又能夠避免經(jīng)濟(jì)大起大落，國(guó)際貨幣體系不斷進(jìn)行修正完善，取得了巨大的進(jìn)步。到2007年，已經(jīng)有160個(gè)國(guó)家加入了IMF第8條款，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常賬戶下貨幣自由兌換。從上世紀(jì)70年代開始，流向發(fā)展中國(guó)家的私人資本有了快速的增長(zhǎng)，發(fā)展中國(guó)家從中獲得了很大的收益，中國(guó)就是受益者之一。世界銀行預(yù)計(jì)2009年中國(guó)吸收的外商直接投資將下降20%，但之前這個(gè)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了1470億美元。

但曼索爾•戴拉米認(rèn)為，現(xiàn)在這個(gè)體系仍缺少公平性，大部分是針對(duì)那些發(fā)達(dá)國(guó)家的。

在1973年、1974年的時(shí)候，改革國(guó)際貨幣體系的呼聲高漲，有人提出了一個(gè)所謂的布雷頓森林體系(二)的概念。首先是美國(guó)，其次是歐洲，以及當(dāng)時(shí)出現(xiàn)的亞洲一些新興國(guó)家，三者之間的貿(mào)易關(guān)系在布雷頓森林體系(二)中具有重要地位。布雷頓森林體系(二)中，人們從一個(gè)多極化的角度考慮國(guó)際貨幣體系，不再把美元作為惟一的中心，而是承認(rèn)世界上有多個(gè)經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的中心，需要從多元化角度建設(shè)國(guó)際貨幣體系。

SDR尚難取代美元

布雷頓森林體系(二)的構(gòu)想中，美國(guó)大量進(jìn)口，以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家出口，同時(shí)提供美國(guó)財(cái)政赤字所需要的大量資金，這樣的平衡關(guān)系被認(rèn)為可以維持很多年。中國(guó)是美國(guó)國(guó)債最大的投資者，這兩個(gè)國(guó)家有著相互的共同利益來維持原有的體系。

曼索爾•戴拉米認(rèn)為，到目前為止，中國(guó)貨幣政策是比較成功的，在獲得大量外幣儲(chǔ)備的同時(shí)，還保持了貨幣的穩(wěn)定。2008年，面對(duì)金融危機(jī)，中國(guó)通過發(fā)行短期的票據(jù)來保持金融穩(wěn)定。但是從長(zhǎng)期來看，這樣的政策可以維持多久？

世行的研究表明，全球的貿(mào)易不平衡有所下降。國(guó)際貨幣體系的特點(diǎn)之一是應(yīng)當(dāng)給市場(chǎng)提供足夠的流動(dòng)性，在2003年、2004年，全球流動(dòng)性出現(xiàn)了明顯的持續(xù)上升，有意思的是，金融危機(jī)之后，出現(xiàn)了又一波全球流動(dòng)性上升，主要原因是各國(guó)央行向國(guó)際金融體系中注入新的流動(dòng)性。

很多人提出要把SDR（特別提款權(quán)，是國(guó)際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種記賬單位，每一單位特別提款權(quán)的價(jià)值由國(guó)際貿(mào)易支付中廣泛使用的若干種貨幣的匯率按一定的權(quán)數(shù)確定，目前為美元、歐元、日元和英鎊四種貨幣。對(duì)一籃子貨幣構(gòu)成的復(fù)議每五年進(jìn)行一次，上一次是在2005年11月，而下次將在2010年底前完成）請(qǐng)回來，考慮用以取代美元。

曼索爾•戴拉米對(duì)此并不贊同，他說，一個(gè)國(guó)際貨幣必須具備幾種特征：首先必須能夠使用這個(gè)貨幣進(jìn)行廣泛的跨國(guó)貿(mào)易結(jié)算；各國(guó)央行必須使用這種貨幣作為儲(chǔ)備貨幣。第三就是央行要能夠發(fā)行這種貨幣。“我在中國(guó)這幾天聽說中國(guó)政府有計(jì)劃在香港發(fā)行人民幣債券，或者說允許外國(guó)企業(yè)到香港證交所上市，這些都是政府使貨幣更加國(guó)際化采取的步驟?！?/p>

要真正能夠把SDR特別提款權(quán)作為一種儲(chǔ)備貨幣，還有很長(zhǎng)的路要走，取決于各國(guó)政府多大程度上面愿意把他們手中的外匯儲(chǔ)備投資于特別提款權(quán)。歐元大概花了18年時(shí)間，才成為國(guó)際貨幣儲(chǔ)備體系中一個(gè)重要的儲(chǔ)備貨幣。他建議，中國(guó)如果希望把人民幣打造成國(guó)際貨幣儲(chǔ)備貨幣，可以參考?xì)W元發(fā)展的路線圖。要讓整個(gè)國(guó)際社會(huì)對(duì)這個(gè)貨幣可兌換性有充分信心，要有一個(gè)足夠深度的資本市場(chǎng)，讓外國(guó)機(jī)構(gòu)、外國(guó)企業(yè)發(fā)行債券、上市、融資等等。

但美元作為一種儲(chǔ)備貨幣，波動(dòng)過大了，每次美元匯率發(fā)生巨大變化，不僅影響到美國(guó)貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力，也會(huì)影響到其他國(guó)家的貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力。因此，金融危機(jī)以來，國(guó)際貨幣體系改革的另一個(gè)要?jiǎng)?wù)就是加強(qiáng)穩(wěn)定，特別是銀行體系的穩(wěn)定。

重構(gòu)體系需要共識(shí)

世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)經(jīng)歷了金融危機(jī)的第一階段――流動(dòng)性危機(jī)，各國(guó)政府采取有力行動(dòng)注入流動(dòng)性，避免了全球金融體系出現(xiàn)崩潰，這可以說是一個(gè)積極的成果。展望未來，曼索爾•戴拉米說，真正要設(shè)計(jì)或者重構(gòu)整個(gè)國(guó)際金融體系還有很長(zhǎng)的路要走，這個(gè)新的國(guó)際金融體系需要共識(shí)?！拔C(jī)影響面之廣，影響到這么多人的生計(jì)，甚至很多人所依賴的住房也將不保，這個(gè)后果是非常慘痛的。而要消除危機(jī)所帶來的影響，成本會(huì)非常高，對(duì)美國(guó)可能達(dá)到GDP9.6%，歐洲可能達(dá)到10%。如果對(duì)這個(gè)問題大家感覺到還有值得欣慰的地方，我們應(yīng)當(dāng)從危機(jī)當(dāng)中吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，我們應(yīng)當(dāng)建構(gòu)一個(gè)新的國(guó)際貨幣體系，避免今后發(fā)生類似的危機(jī)?！彼f，新的國(guó)際貨幣體系要件是什么？回顧過去六七十年，舊的國(guó)際貨幣體系一直在小修小補(bǔ)維持到現(xiàn)在，現(xiàn)在好比1944年那樣，應(yīng)當(dāng)下定決心，做一次根本性的改革。機(jī)會(huì)已經(jīng)擺在面前，需求也是具備的，但需要國(guó)際社會(huì)采取明確的行動(dòng)和關(guān)鍵的行動(dòng)。希望這樣的體系允許一定程度的靈活性，同時(shí)又避免過大的匯率波動(dòng)。

此外新的貨幣體系應(yīng)當(dāng)保證足夠的流動(dòng)性，但是這個(gè)責(zé)任不應(yīng)當(dāng)僅僅壓在央行身上，而是希望整個(gè)系統(tǒng)能夠在提供流動(dòng)性方面發(fā)揮更穩(wěn)健的作用。

第8篇：國(guó)際貨幣體系范文

李強(qiáng)（1990-），男，山西省陽(yáng)泉市人，審計(jì)碩士，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院審計(jì)專業(yè)，研究方向：審計(jì)理論與實(shí)務(wù)。

摘要：國(guó)際貨幣體系的產(chǎn)生發(fā)展與一定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相一致，當(dāng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與正在運(yùn)行的國(guó)際貨幣體系產(chǎn)生矛盾時(shí)，改革就是必然趨勢(shì)。本文針對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系改革的必要性，可能性和改革的途徑進(jìn)行了分析，得出改革不僅要針對(duì)國(guó)際組織，而且各個(gè)國(guó)家也應(yīng)從自身方面作出努力。

關(guān)鍵詞：國(guó)際貨幣；體系改革；貨幣國(guó)際化

一、現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系改革的必要性及可能性

（一）現(xiàn)行國(guó)際貨幣改革的必要性

1.現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的缺陷

目前的國(guó)際貨幣體系是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的產(chǎn)物，它產(chǎn)生、發(fā)展、運(yùn)行的這段時(shí)期匯率波動(dòng)頻繁，國(guó)際短期資本大規(guī)模流動(dòng)，國(guó)際收支失衡加劇等現(xiàn)象表明現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系存在著內(nèi)在缺陷。這一缺陷是2008年金融危機(jī)爆發(fā)的根本原因。當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系存在著許多問題，主要表現(xiàn)在以下幾方面：（1）國(guó)際儲(chǔ)備體系不穩(wěn)定。（2）匯率制度安排不合理。（3）國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制不健全。（4）國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)難以協(xié)調(diào)。（5）全球金融監(jiān)管不全面。

（二）改革的可能性

1.改革的動(dòng)力。各個(gè)國(guó)家追求最優(yōu)的國(guó)家利益，是改革的動(dòng)力。改革國(guó)際貨幣體系的核心是利益分配問題與經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的公平合理性。

2.改革的時(shí)機(jī)。金融危機(jī)使世界經(jīng)濟(jì)蒙受了重大損失，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩，企業(yè)倒閉，失業(yè)率提高。

3.改革的條件。國(guó)際貨幣體系是伴隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而不斷發(fā)展的，國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同時(shí)段要求不同的國(guó)際貨幣體系與之適應(yīng)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為國(guó)際貨幣體系改革提供了有利的條件。在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，國(guó)際貨幣體系發(fā)展的大方向是實(shí)現(xiàn)匯率市場(chǎng)化、貨幣區(qū)域一體化、國(guó)際儲(chǔ)備多元化。

二、改革的建議與思路

（一）國(guó)際貨幣體系改革應(yīng)遵循的原則

1.改革的最終目標(biāo)以國(guó)際金融市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定與發(fā)展。2.改革的主要內(nèi)容是保證國(guó)際資本的自由、有序流動(dòng)。3.要體現(xiàn)公平合理以及世界大多數(shù)國(guó)家的共同利益。4.要采取和平循序漸進(jìn)的方式。

（二）改革的建議

1.建立多國(guó)貨幣為國(guó)際貨幣的匯率制度。很多學(xué)者指出，浮動(dòng)匯率制度看似很靈活，給予了各國(guó)根據(jù)自己的需要自行調(diào)節(jié)匯率和選擇匯率制度的權(quán)利，但是，這種建立在各國(guó)國(guó)情基礎(chǔ)上的匯率雖然能夠是各國(guó)的調(diào)節(jié)具有及時(shí)性和有效性，卻會(huì)引起了全球范圍的匯率大幅度波動(dòng)導(dǎo)致國(guó)際匯率制度的混亂，不利于國(guó)際金融及經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展，長(zhǎng)期來看，又會(huì)影響各國(guó)的發(fā)展甚至引起經(jīng)濟(jì)危機(jī)。因此，應(yīng)建立匯率水平的監(jiān)測(cè)機(jī)制，對(duì)成員國(guó)實(shí)際匯率水平提供調(diào)整意見，以保證新的貨幣匯率機(jī)制的正常進(jìn)行。針對(duì)匯率制度的改革有很多流派，有的提出建立超國(guó)際貨幣體系的單一貨幣匯率制度；有的提出回歸到布雷頓森林體系的單一貨幣匯率制度，美元與黃金掛鉤；有的提出讓更多的貨幣成為國(guó)際貨幣，匯率制度更加的靈活。

（三）建立多國(guó)貨幣為國(guó)際貨幣的匯率制度的途徑

1.注重國(guó)家的經(jīng)濟(jì)建設(shè)，維持本國(guó)幣值的穩(wěn)定。2.完善本國(guó)貨幣匯率的形成制度，實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支均衡。3.深化各國(guó)貨幣的區(qū)域化程度，推進(jìn)各國(guó)貨幣的跨境貿(mào)易結(jié)算和計(jì)價(jià)支付。4.完善本國(guó)金融市場(chǎng)的建設(shè)。

三、人民幣國(guó)際化

（一）人民幣國(guó)際化的背景及內(nèi)涵

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，客觀上要求我國(guó)的國(guó)際地位進(jìn)一步加強(qiáng)，首先要求在國(guó)際經(jīng)濟(jì)事務(wù)中，擁有較多較廣的發(fā)言權(quán)。人民幣的國(guó)際化順應(yīng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)，符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)，是我國(guó)對(duì)于國(guó)際貨幣體系改革的支持，又是我國(guó)國(guó)際影響力提高的表現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必經(jīng)之路。

（二）人民幣國(guó)際化的實(shí)現(xiàn)條件和作用

1.人民幣國(guó)際化的實(shí)現(xiàn)條件。從我國(guó)的現(xiàn)實(shí)來看，人民幣國(guó)際化的實(shí)現(xiàn)有較為充分的現(xiàn)實(shí)條件：第一，強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。近十幾年來，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持平均兩位數(shù)的增長(zhǎng)速度，即使在金融危機(jī)的影響下仍保持8%以上的增速，成為拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)的主要力量。第二，大量的外匯儲(chǔ)備使我國(guó)具有較高的國(guó)際清償能力，為隨時(shí)可能發(fā)生的兌換提供了保證。第三，我國(guó)在國(guó)際事務(wù)中的影響力提高，國(guó)際聲譽(yù)好。

2.人民幣國(guó)際化的意義。第一，當(dāng)前美、歐、日這三大世界貨幣走向低谷，提高人民幣在國(guó)際結(jié)算的職能，可以改變中國(guó)“貿(mào)易大國(guó)、貨幣小國(guó)”的情形。

第二，有利于我國(guó)的外貿(mào)企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。以往的國(guó)際貿(mào)易主要以美元結(jié)算為主，算完了然后進(jìn)行強(qiáng)制性換匯，換成人民幣，引起匯率的變動(dòng)。第三，為資本市場(chǎng)的國(guó)際化也奠定了基礎(chǔ)。我國(guó)資本的國(guó)際化的一個(gè)重要的前提就是人民幣的國(guó)際化。從某種程度上來說，人民幣國(guó)際化是前提，金融市場(chǎng)國(guó)際化是目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)了金融國(guó)際化，中國(guó)的金融就崛起了。與此同時(shí)中國(guó)的國(guó)際地位將進(jìn)一步提升。

第四，降低大量外匯儲(chǔ)備的存在風(fēng)險(xiǎn)，在一定程度上減少了外匯儲(chǔ)備的規(guī)模，規(guī)避了單一美元交易的損失，使人民幣能夠擺脫依附美元的情形，成為完全可流通和儲(chǔ)備的國(guó)際貨幣。

第五，人民幣國(guó)際化能夠換取人民幣持有者的大量資源，增加鑄幣稅收入。

（三）人民幣國(guó)際化的實(shí)現(xiàn)過程

人民幣國(guó)際化途徑主要經(jīng)歷三個(gè)階段，即“周邊化區(qū)域化全球化”。周邊化就是增加人民幣在與和我國(guó)接壤的國(guó)家間的貿(mào)易中的使用量，并使其成為慣例。區(qū)域化就是在亞洲地區(qū)人民幣在估計(jì)交易中的使用量大幅度增加，并且在各個(gè)國(guó)家中的信譽(yù)度較高，成為區(qū)域國(guó)際交易的主要貨幣。全球化就是除美元、歐元、日元外人民幣也成為國(guó)際結(jié)算的主要貨幣，在國(guó)際貿(mào)易中發(fā)揮主導(dǎo)性作用。

人民幣國(guó)際化進(jìn)程中，“周邊化、區(qū)域化”方面，我國(guó)已取得了一定的成效，在和周邊國(guó)家的貿(mào)易中人民幣成為主要的流通貨幣，而且人民幣在東南亞的認(rèn)可度較高。我國(guó)應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大和深化與周邊國(guó)家和地區(qū)經(jīng)貿(mào)往來，在此基礎(chǔ)上，使人民幣在周邊國(guó)家廣泛使用，并且不斷提高與亞洲國(guó)家的貨幣互換協(xié)議額度，建立自由貿(mào)易區(qū)或區(qū)域貨幣合作組織等。最后，在區(qū)域化的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大人民幣的流通量和流通范圍，實(shí)現(xiàn)人民幣的全球化。（作者單位：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)）

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第9篇：國(guó)際貨幣體系范文

干預(yù)外匯市場(chǎng)

美國(guó)可以會(huì)同其他主要發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家在一定的時(shí)間內(nèi)控制匯率水平，并通過外匯市場(chǎng)把危機(jī)傳染給新興工業(yè)化國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家。什么時(shí)候?qū)ν鈪R市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，干預(yù)到怎樣的水平，只有少數(shù)幾個(gè)國(guó)家知道。美國(guó)是聯(lián)合干預(yù)的倡導(dǎo)國(guó)家，干預(yù)確實(shí)能夠把匯率調(diào)整到他們期望的匯率水平上。新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家事前無法知道美國(guó)等國(guó)家的匯率意圖，只是既定價(jià)格的接受者，其結(jié)果是新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的外匯儲(chǔ)備遭遇很大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。此外，相當(dāng)多的新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家采用盯住美元的匯率制度，在美國(guó)等對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)之時(shí)，這些國(guó)家為了維持盯住匯率制度，將被迫付出昂貴的代價(jià)。

美元泛濫導(dǎo)致信用貨幣貶值

現(xiàn)在的貨幣體系，從本質(zhì)上說是美元本位制。美元是最主要的國(guó)際清償手段，也是最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。所以，美國(guó)之外的國(guó)家就有強(qiáng)烈的對(duì)美貿(mào)易順差的沖動(dòng)，從而也刺激了美國(guó)大肆發(fā)行美元而牟利。美國(guó)還可以干或正在干的一個(gè)不利于其他國(guó)家的事情，就是通過國(guó)際收支的逆差向美國(guó)境外投放大量的美元。這些投放到美國(guó)境外的美元，一部分以美國(guó)國(guó)債或者其他種類的債券形式回流到美國(guó)，其中還有很大一部分是沉淀在其他國(guó)家央行、官方部門和私人部門手中，作為國(guó)際清算手段在發(fā)揮作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)投放貨幣的總量，大約有3/4是在美國(guó)境外流動(dòng)，只有1/4是為了滿足美國(guó)國(guó)內(nèi)交易的需求。美國(guó)可以通過發(fā)行美元長(zhǎng)期占有別國(guó)的商品和勞務(wù)。與此同時(shí)，按照信用貨幣的一般規(guī)則，信用貨幣長(zhǎng)期的變化趨勢(shì)是貶值的。大量美元流到美國(guó)之外以后，經(jīng)過若干年才有可能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的購(gòu)買力，再?gòu)拿绹?guó)購(gòu)買商品和勞務(wù)。經(jīng)過貶值的美元再回流到美國(guó)購(gòu)買美國(guó)的商品和勞務(wù)，對(duì)于美國(guó)來說是非常劃算的。

傳導(dǎo)通脹和價(jià)格波動(dòng)

由于美國(guó)大量向境外通過國(guó)際收支投放美元，使得美國(guó)可以非常容易或輕而易舉地把其通貨膨脹傳導(dǎo)到其他國(guó)家去。我們可以看到，美元的貶值就意味著這些持有美元資產(chǎn)的國(guó)家，必須要以更多的本幣投放，才能夠購(gòu)買到通貨膨脹之前的商品和勞務(wù)。此外，美元的大起大落，總是經(jīng)常地沖擊新興國(guó)家的物價(jià)水平，并導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的大幅度波動(dòng)。從長(zhǎng)期來看，對(duì)物價(jià)水平而言，美元是傳導(dǎo)通貨膨脹的一個(gè)重要渠道。為了減輕由于美元濫發(fā)可能導(dǎo)致的通貨膨脹，不少新興國(guó)家的央行經(jīng)常采取對(duì)沖交易，回收由于購(gòu)買美元而投放出去的基礎(chǔ)貨幣。這不僅增加了央行的運(yùn)行成本，也使這些國(guó)家貨幣政策的運(yùn)用陷入被動(dòng)的局面。

儲(chǔ)備資產(chǎn)帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)

美元是最重要的國(guó)際清償手段，又是最為重要的國(guó)際儲(chǔ)備手段。持有美元的這些國(guó)家，不可能持有大量的現(xiàn)金。因?yàn)楝F(xiàn)金是一種不生息的資產(chǎn)，它不能夠給你帶來收益，持有大量現(xiàn)金的行為是很愚蠢的。就像中國(guó)有1.9萬億美元的外匯儲(chǔ)備，這些外匯儲(chǔ)備的主要表現(xiàn)形態(tài)是什么呢？其中，現(xiàn)金是很少量的一部分，其他形態(tài)的資產(chǎn)占很大一部分。大多數(shù)國(guó)家在持有大量外匯儲(chǔ)備的情況下，持有美國(guó)的債券類資產(chǎn)是最主要的，其中包括國(guó)債、公司債。比方說有很多國(guó)家持有美國(guó)國(guó)家的兩房債券。所以兩房一出問題，這些國(guó)家就非常緊張。據(jù)美國(guó)財(cái)政部最近公布的數(shù)據(jù)，我國(guó)1.9萬億美元外匯儲(chǔ)備中的51%，即9613億美元是美國(guó)債券，如果美國(guó)債券出問題，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備也難逃厄運(yùn)。

美國(guó)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)

最后一個(gè)方面，由于美元是最重要的國(guó)際資產(chǎn)，在金融自由化和金融國(guó)際化的原則下，要進(jìn)行全球性的金融投資，美國(guó)市場(chǎng)是最重要的市場(chǎng)。加之傳統(tǒng)慣例，歐洲，主要是歐盟國(guó)家，在美國(guó)金融市場(chǎng)上的各種投資活動(dòng)是非常頻繁的。所以美國(guó)金融一旦有問題，就非常容易影響歐洲的金融機(jī)構(gòu)。外國(guó)金融機(jī)構(gòu)只要到美國(guó)去投資，一旦美國(guó)金融出現(xiàn)危機(jī)，這些金融機(jī)構(gòu)都會(huì)被傳染?，F(xiàn)在我們可以看到，在這次危機(jī)中，實(shí)際上遭受損失的銀行都是有一定規(guī)模的，至少它的業(yè)務(wù)有一定的開放度。從中國(guó)的銀行來說，像中國(guó)銀行，它持有的美國(guó)各種債券總量是最大的，遭受的最直接損失也是最大的。

如果沒有當(dāng)前國(guó)際貨幣體系所決定的美元中心地位的話，紐約就不可能成為這個(gè)世界性的金融中心。其實(shí)，從國(guó)際金融中心、國(guó)際金融市場(chǎng)的角度來看，紐約真正提供的具有國(guó)際金融意義上的產(chǎn)品并不多。