盈利能力分析論文精選(九篇)
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第1篇：盈利能力分析論文范文
關(guān)鍵詞：魅力；課堂掌控；能力
新形勢下，我們不斷對學(xué)生有新的要求，同時我們也該對教師自身有一個新的認(rèn)識。作為一名英語教師，在傳統(tǒng)的“傳道，授業(yè)，解惑”的同時，如何發(fā)揮個人的能力和才智，吸引學(xué)生的注意力來接受我們所講授的內(nèi)容，也是對我們提出的一個新的要求和新的挑戰(zhàn)，內(nèi)省和思考是必要和迫切的。
今天，所有教育工作者都堅定地意識到我們目前的教育改變，是迥異于今日的教育之貌的。在這樣一個過渡階段，我們嘗試著從各個方面顛覆舊有的教學(xué)模式，索性也扯出一角來反應(yīng)我們教師本身。在課堂上，我們又該怎樣使出渾身解數(shù)來吸引學(xué)生們的注意力呢？
一、教師個人魅力的表現(xiàn)
教師的魅力當(dāng)然不會因為他們職業(yè)的相同就會達(dá)為一類，恰恰相反，他們的魅力都帶有個人色彩，幽默的、風(fēng)趣地、委婉的、有哲思的、有邏輯性的，如果你不是一位教師，你不必在意你要吸引哪一部分人，而作為一名教師，你可要明白，不管你的魅力有什么樣的特色，都必須要具有普遍接受性，因為你要面對的全部是在教室聽你課的學(xué)生。
1.師德魅力
師德，即教師職業(yè)道德，嚴(yán)格地說，應(yīng)該是指教師在其職業(yè)生活中，調(diào)節(jié)和處理與他人、與社會、與集體、與職業(yè)工作關(guān)系所應(yīng)遵守的基本行為規(guī)范或行為準(zhǔn)則，以及在這基礎(chǔ)上所表現(xiàn)出來的觀念意識和行為品質(zhì)。師德，就筆者個人看來，就是作為一名教師，對待工作，對待課堂上幾十名學(xué)生的一個態(tài)度。教師的工作態(tài)度，甚至每一天的工作情緒都會直接影響到學(xué)生。坐在你面前的都是十七八歲的高中生了，他們已然具備了相對穩(wěn)定的世界觀和正確的是非判斷的能力，你的態(tài)度是積極的，他們就是亢奮的；你的態(tài)度是消極的，他們就是茫然的，又何談對你所講的內(nèi)容有什么強(qiáng)烈的興趣呢？尊重是雙方面的，你要尊重學(xué)生，但更要讓學(xué)生尊重你。正如著名教育家夸美紐斯說的“教師就應(yīng)該是道德卓越的優(yōu)秀人物”，那么你的態(tài)度是向上的，你的情緒是高亢的，你是正直的，你是他們眼中美的正確的判斷，那么你的魅力就是閃耀的。
2.語言表達(dá)的魅力
如果說筆者上面所說的師德魅力是對所有教師而言的話，那么，筆者現(xiàn)在說的就是具體我們英語這一科目了。英語作為第二語言來說，有它必然的弊端，沒有語言環(huán)境，聽，說，讀，寫的能力差，提高速度緩慢。面對這樣一種情況，英語教師在課堂上用英語表達(dá)的時候，筆者總結(jié)了五個字，應(yīng)該“短、慢、易、暢、準(zhǔn)”。句子揀短的說，緩慢的表達(dá)，甚至多變重復(fù)，要揀容易讓學(xué)生理解的句子來講解或舉例，那最后無論如何要流暢，準(zhǔn)確自是不必說了。為什么要這樣呢？筆者聽過有些教師自顧自地表達(dá)，痛快淋漓，臺下的學(xué)生卻不知所云，有的甚至昏昏欲睡了。講臺不是演講臺，更不是你表現(xiàn)你口語有多流暢的地方，臺下不是評委，而是你的學(xué)生，他們的水平你要清楚和明白，當(dāng)然這個過程也要隨著你對學(xué)生能力的把握來調(diào)整它的速度和內(nèi)容。
3.肢體語言的表達(dá)
如果說中國英語教師前兩項做的會很不錯，我們都不否認(rèn)，可是這一項就和國外的教師有很大的距離了。這是受各種條件所限制的，一是受先天條件決定。中國人較含蓄，對這種比較夸張的表現(xiàn)形式本就不擅長。二是中國英語教師可以用本土語言快速解釋，不必使用肢體語言，費(fèi)力也未必能表達(dá)清楚。可是作為一名英語教師,忽視了肢體語言，你不僅限制了你自己的表達(dá)方式，也忽視了這種方法的趣味性。
筆者聽過一位外國教師的課，他講到蚊子一詞時，幾乎所有的學(xué)生一時都沒反應(yīng)過來，于是他一邊嘴里模仿著蚊子的“哼哼”聲，手指還在空中比劃著蚊子上下亂舞的情形，接著啪一聲假裝著把它拍死在墻上，學(xué)生當(dāng)然一看就明白了，而且覺得外教表達(dá)的非常細(xì)膩準(zhǔn)確，都報以熱烈的掌聲。外語課要區(qū)別與其他課程的講解方式和特點(diǎn)，筆者認(rèn)為肢體語言就是一個很好的突破口。
二、教師課堂控制能力的體現(xiàn)
教師課堂控制能力就是指教師在一節(jié)課的講授過程當(dāng)中，能夠做到注意把握課堂上學(xué)生的心理變化，對課堂氛圍收放自如，能夠平衡優(yōu)中差學(xué)生的學(xué)習(xí)需求。
1.把握學(xué)生的心理變化，自如收放課堂氛圍
每個英語教師在教學(xué)過程當(dāng)中，也許都有碰到過這種情況，你如果喋喋不休、語調(diào)沒有抑揚(yáng)的說上十分鐘，就會有很多學(xué)生伏倒而睡了。所以說，知識內(nèi)容如何傳達(dá)給學(xué)生們還需要教師精心的安排和即時的控制和調(diào)整。譬如，要講BritainIsles，你可以讓學(xué)習(xí)畫地圖；要講FreedomFighters，你可以讓學(xué)生討論；要講GreatWomen，你可以讓男女生辯論；講Poem，可以讓他們競賽寫出一些也未必是詩的句子等等。
2.平衡優(yōu)中差學(xué)生的學(xué)習(xí)需求
一名合格的教師的眼里，不該存在對學(xué)生優(yōu)中差的分類，然而這種區(qū)分必然是存在的。這就要求教師在優(yōu)中差學(xué)生的知識需求方面要有一定的區(qū)別和過度，英語方面的這種區(qū)分，是容易進(jìn)行的。比如我們在講分詞做狀語的時候，可以先講一個一般的狀語從句，Whenthebuildingisseenfromthemountain,thebuildingisbeautiful.接著講分詞做狀語Seenfromthemountain，thebuildingisbeautiful.最后講分詞加關(guān)系詞做狀語Whenseenfromthemountain,thebuildingisbeautiful.這樣講的話，每個層次的學(xué)生都有一個過渡的認(rèn)識，都會感到自己有所收獲的，盡量避免了差生覺的難，程度好的學(xué)生覺的太容易的局面。
三、教師教學(xué)能力的展現(xiàn)
教師魅力的最終所在，應(yīng)該是在和諧寬松的氛圍中，來完成每一節(jié)課大綱中所明確的目標(biāo)和任務(wù)，當(dāng)然，現(xiàn)代教育在課程的講授中必然離不開現(xiàn)代技術(shù)多媒體教學(xué)的輔助。
1.教學(xué)目標(biāo)的明確和教學(xué)任務(wù)的完成
不管你使用三十六計中的哪一計，最終讓學(xué)生評價的還是你這節(jié)課講授了多少內(nèi)容，讓學(xué)生們掌握了多少內(nèi)容。不能說高高興興的一節(jié)課過去了，什么也沒有學(xué)到，所以井然有序是要做到心中有數(shù)的。如筆者講《Bodylanguage》時,利用圖片演示，問題導(dǎo)入及師生互動，引入正文，接著讓學(xué)生自己閱讀課文，然后學(xué)生討論復(fù)述所閱讀的內(nèi)容，最后完成課后練習(xí)，加強(qiáng)鞏固。這樣不僅課堂氣氛活躍，而且有步驟的完成了教學(xué)任務(wù)，學(xué)生也真正做到了自主學(xué)習(xí)。當(dāng)然不是所有的課文內(nèi)容都像《Bodylanguage》這篇文章一樣生動有趣，但也可以通過辯論、對學(xué)、群學(xué)的方式等等，來達(dá)到學(xué)習(xí)的目標(biāo)。
2.多媒體教學(xué)的輔助運(yùn)用
第2篇：盈利能力分析論文范文
關(guān)鍵詞：天津市農(nóng)業(yè)科學(xué)院;Web of Science;SCIE;論文產(chǎn)出;被引頻次;學(xué)科分布
中圖分類號：G250 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A DOI 編碼：10.3969/j.issn.1006-6500.2015.04.031
Analysis of Output and Academic Influence of Papers of Tianjin Academy of Agricultural Sciences
――Based on Web of Science Database
ZHANG Yu-wei， WANG Xiao-rong， JIA Bao-hong， SONG Bin
（Institute of Information Science， Tianjin Academy of Agricultural Sciences， Tianjin 300192， China）
Abstract：This paper has statistical analyzed the research papers published by Tianjin Academy of Agricultural Sciences （TAAS） between 2003―2013， based on the Web of Science. Scientific research and the situation of constructing disciplines of TAAS has been analyzed through the amount of published papers，the cited frequency， H index， the distribution of cited countries，disciplines distribution， etc.
Key words： TAAS; Web of Science; SCIE; paper output; cited frequency; disciplines distribution
天津市農(nóng)業(yè)科學(xué)院（以下簡稱天津農(nóng)科院）成立于1979年，是一個以應(yīng)用研究為主，具有較強(qiáng)實(shí)力和地方特色的社會公益類綜合性農(nóng)業(yè)科研機(jī)構(gòu)。歷經(jīng)幾代農(nóng)科人的艱苦創(chuàng)業(yè)，天津市農(nóng)科院各項工作取得明顯進(jìn)展，已成為天津農(nóng)業(yè)科技戰(zhàn)線的主力軍，科技創(chuàng)新與科技服務(wù)位居全國先進(jìn)行列，為天津乃至全國農(nóng)業(yè)發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。
30年來，天津農(nóng)科院注重頂層設(shè)計，強(qiáng)化全院協(xié)同創(chuàng)新，打造了一支由院士、國家和市級專家、高中級研究員為主體的500余人規(guī)模的科技創(chuàng)新隊伍，各研究機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)出科學(xué)發(fā)展、和諧發(fā)展的可喜局面。目前，已經(jīng)建成了14個研究機(jī)構(gòu)，分別為：天津科潤黃瓜研究所（簡稱黃瓜所）、天津科潤蔬菜研究所（簡稱蔬菜所）、天津市農(nóng)作物（水稻）研究所（簡稱作物所）、天津市畜牧獸醫(yī)研究所（簡稱畜牧所）、天津市林業(yè)果樹研究所（簡稱林果所）、天津市植物保護(hù)研究所（簡稱植保所）、天津市園藝工程研究所（簡稱園藝所）、天津市資源與環(huán)境研究所（簡稱資環(huán)所）、國家農(nóng)產(chǎn)品保鮮工程技術(shù)研究中心（天津）（簡稱保鮮中心）、天津市農(nóng)村經(jīng)濟(jì)與區(qū)劃研究所（簡稱區(qū)劃所）、天津市農(nóng)業(yè)科學(xué)院信息研究所（簡稱信息所）、天津市農(nóng)業(yè)生物技術(shù)研究中心（簡稱生物中心）、天津市農(nóng)業(yè)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與檢測技術(shù)研究所（簡稱質(zhì)標(biāo)所）、天津市設(shè)施農(nóng)業(yè)研究所（簡稱設(shè)施所）等。
科研論文是體現(xiàn)科研單位工作成效和水平的重要指標(biāo)之一，一個單位、一個學(xué)科和一名科技人員產(chǎn)出科研論文是體現(xiàn)該部門、領(lǐng)域或該人的科研活力的重要參考。Web of Science是一個基于Web而構(gòu)建的動態(tài)的數(shù)字研究環(huán)境，兼具知識的檢索、提取、分析、評價、管理與發(fā)表等多項功能。在內(nèi)容上，Web of Science以Web of Science核心合集（著名的三大引文索引Science Citation Index Expanded， Social Science Citation Index， Arts & Humanities Citation Index）為核心，有效地整合了學(xué)術(shù)期刊等重要的學(xué)術(shù)信息資源。目前，世界上許多國家的科研機(jī)構(gòu)和高校都將Web of Science的信息產(chǎn)品作為評價科研成果的重要依據(jù)。在我國，Web of Science的信息產(chǎn)品，尤其是Science Citation Index Expanded（簡稱SCIE）收錄及引用論文的統(tǒng)計分析結(jié)果成為評價學(xué)術(shù)單位科研成效和水平的一項重要指標(biāo)。近年來，天津農(nóng)科院科研水平不斷進(jìn)步、重視國際間合作，陸續(xù)有優(yōu)秀論文被SCIE收錄。分析天津農(nóng)科院科研論文的SCIE收錄情況，可以從一個側(cè)面客觀地評價該單位的科研現(xiàn)狀和水平。
1 數(shù)據(jù)收集
通過Web of Science的SCIE數(shù)據(jù)庫，于2014年11月對天津農(nóng)科院各研究所2003―2013年被收錄的論文進(jìn)行檢索。利用數(shù)據(jù)庫的檢索、分析功能結(jié)合手工統(tǒng)計，進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。
2 結(jié)果與分析
2.1 天津農(nóng)科院論文發(fā)文量及變化趨勢
2003―2013年，天津農(nóng)科院共有76篇論文被SCI收入，其中以第一作者或通訊作者發(fā)表的為33篇，如圖1所示。11年間，以第一作者或通訊作者發(fā)表的論文總體呈波動上漲趨勢，其中2003―2005年無，2010年以后增長較快。
2003―2013年，天津農(nóng)科院各研究所發(fā)文量中，如圖2所示，保鮮中心發(fā)文量最多。保鮮中心、植保所、畜牧所發(fā)文量大于5篇，蔬菜所、黃瓜所、作物所、生物中心、林果所發(fā)文量小于5篇。質(zhì)標(biāo)所、園藝所、資環(huán)所、信息所、區(qū)劃所、設(shè)施所無。
2.2 天津農(nóng)科院論文學(xué)術(shù)影響力分析
為反映天津農(nóng)科院的發(fā)文質(zhì)量，分別統(tǒng)計了2003―2013年天津農(nóng)科院各研究所的SCI科技論文被引頻次（以后簡寫為TC）、篇均被引量、TC≥20、10≤TC<20、1≤TC<9、TC=0的占比，以及潛在被引指數(shù)和H指數(shù)，從而反映學(xué)術(shù)論文影響力。
表1顯示，2003―2013年天津農(nóng)科院SCI發(fā)表的論文總被引量為175，篇均被引量為5.30，潛在被引指數(shù)為-3.03，H指數(shù)為7。被引頻次1≤TC<9的論文最多，占到了發(fā)文總量的60.61%。其次是TC=0的論文，占發(fā)文總量的24.24%。TC≥20、10≤TC<20的論文分別只占6.06%和9.09%。
農(nóng)科院各研究所中，保鮮中心的總被引量和篇均被引頻次均為最高，分別達(dá)到了87次和10.88次?？偙灰颗琶?的從高到低依次為保鮮中心、植保所、作物所、蔬菜所。篇均被引量排名前4的從高到低依次為保鮮中心、作物所、植保所、蔬菜所。
潛在被引指數(shù)統(tǒng)計的為各單位零引用發(fā)文占比與最近一年（2013年）發(fā)文量占比例之間的差，差值越小，被關(guān)注度越高。各研究所的潛在被引指數(shù)，黃瓜所最低為-66.67，畜牧所最高為33.33。發(fā)文被國內(nèi)外同行關(guān)注程度排名前3位由高到低依次為黃瓜所、作物所、植保所。
各研究所的H指數(shù)方面，保鮮中心的H指數(shù)最高為4，其次植保所、蔬菜所的H指數(shù)為3。
2.3 天津農(nóng)科院論文施引文獻(xiàn)的國家分布
施引文獻(xiàn)是指引用天津農(nóng)科院發(fā)文的SCI文章。通過分析2014年11月統(tǒng)計的引用了天津農(nóng)科院2003―2013年發(fā)表SCI文章的施引文獻(xiàn)的分布情況，可以了解天津農(nóng)科院的研究成果被哪些國家所關(guān)注，從這個角度可以反映天津農(nóng)科院科研的影響力。
從圖3中可以看到，天津農(nóng)科院的研究論文受到22個國家科研人員的關(guān)注，關(guān)注度（引用次數(shù)）最高的為中國，引用次數(shù)占所有國家的42.44%。對天津農(nóng)科院論文關(guān)注度最高的前5個國家從高到低依次是中國、美國、巴西、伊朗、韓國，5個國家的引用次數(shù)超過了總引用次數(shù)的70%。
2.4 天津農(nóng)科院各學(xué)科論文產(chǎn)出量分析
天津農(nóng)科院整合院內(nèi)科技力量，促進(jìn)軟硬學(xué)科協(xié)調(diào)發(fā)展，形成了學(xué)科齊全、優(yōu)勢突出的良好局面。目前，該院已形成了作物、蔬菜、林業(yè)果樹、畜牧獸醫(yī)、植物保護(hù)、農(nóng)業(yè)資源與環(huán)境、農(nóng)產(chǎn)品加工與貯運(yùn)工程、農(nóng)業(yè)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與檢驗檢測、農(nóng)業(yè)信息技術(shù)、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)與農(nóng)村發(fā)展、觀賞園藝等11個學(xué)科大類。
如圖4所示，天津農(nóng)科院2003―2013年被SCI收入的以第一作者或通訊作者發(fā)表的論文，集中在林業(yè)果樹、作物、畜牧獸醫(yī)、植物保護(hù)、蔬菜、農(nóng)產(chǎn)品加工與貯運(yùn)工程6個學(xué)科，其中蔬菜、農(nóng)產(chǎn)品加工與貯運(yùn)工程兩個學(xué)科的論文最多，分別為8篇。觀賞園藝、農(nóng)業(yè)信息技術(shù)、農(nóng)業(yè)資源與環(huán)境、農(nóng)業(yè)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與檢驗檢測、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)與農(nóng)村發(fā)展等學(xué)科還未有論文被SCI收入。
2.5 天津農(nóng)科院各學(xué)科論文學(xué)術(shù)影響力
表2顯示，天津農(nóng)科院各學(xué)科論文中，農(nóng)產(chǎn)品加工與貯運(yùn)工程的總被引量和篇均被引量均為最高，分別達(dá)到了87次和10.88次。總被引量排名前3的學(xué)科從高到低依次為農(nóng)產(chǎn)品加工與貯運(yùn)工程、植物保護(hù)、蔬菜。篇均被引量排名前3的學(xué)科從高到低依次為農(nóng)產(chǎn)品加工與貯運(yùn)工程、作物、植物保護(hù)。作物學(xué)科的總被引量排名第4，但篇均被引量排名較高，排名第2。
各學(xué)科中，被引頻次1≤TC<9的論文，林業(yè)果樹、作物、蔬菜、農(nóng)產(chǎn)品加工與貯運(yùn)工程4個學(xué)科均超過了學(xué)科論文總量的50%。畜牧獸醫(yī)學(xué)科1≤TC<9，TC=0的論文分別占50%。植物保護(hù)學(xué)科TC=0的論文最多，占到了57.13%。
各學(xué)科的潛在被引指數(shù)，作物最低為-33.33，畜牧獸醫(yī)最高為33.33。發(fā)文被國內(nèi)外同行關(guān)注程度排名前3位由高到低依次為作物、蔬菜、植物保護(hù)。
各學(xué)科的H指數(shù)方面，農(nóng)產(chǎn)品加工與貯運(yùn)工程的H指數(shù)最高為4，其次植物保護(hù)、蔬菜的H指數(shù)為3。
3 結(jié) 論
2003年以來，天津農(nóng)科院以第一作者或通訊作者發(fā)表的SCI論文總體呈上漲趨勢，2010年以后增長較快。盡管論文數(shù)量還不算多，但表現(xiàn)出了較好的增長趨勢。這是天津農(nóng)科院近年來重視科研工作、積極引進(jìn)人才、加大科研投入的結(jié)果。
天津農(nóng)科院下設(shè)14個研究機(jī)構(gòu)，分為11個學(xué)科大類。2003―2013年發(fā)表的SCI論文集中在8個研究所、6個學(xué)科。這說明天津農(nóng)科院學(xué)科優(yōu)勢明顯，在林業(yè)果樹、作物、畜牧獸醫(yī)、植物保護(hù)、蔬菜、農(nóng)產(chǎn)品加工與貯運(yùn)工程等學(xué)科論文產(chǎn)出量較多。而在觀賞園藝、農(nóng)業(yè)信息技術(shù)、農(nóng)業(yè)資源與環(huán)境、農(nóng)業(yè)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與檢驗檢測、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)與農(nóng)村發(fā)展等學(xué)科還未有論文被SCI收入，反映出天津農(nóng)科院在學(xué)科布局的完整性、均衡性上欠佳。今后，天津農(nóng)科院在保證優(yōu)勢學(xué)科發(fā)展更強(qiáng)、更高的基礎(chǔ)上，要注意學(xué)科的均衡發(fā)展，通過引進(jìn)和培養(yǎng)領(lǐng)軍人才、年輕力量加強(qiáng)薄弱學(xué)科的建設(shè)，提高整體的科研水平，逐步形成優(yōu)勢學(xué)科突顯、多學(xué)科協(xié)調(diào)發(fā)展的格局。
2003―2013年天津農(nóng)科院SCI發(fā)表的論文總被引量為175，篇均被引量為5.30，受到22個國家科研人員的關(guān)注。天津農(nóng)科院的科研成果正在受到世界上科技界越來越廣泛的關(guān)注。但是，發(fā)表的論文中被引頻次1≤TC<9的論文最多，占到了發(fā)文總量的60.61%，TC≥ 10的論文只占15.15%，高質(zhì)量論文較少，在提高論文質(zhì)量上還有很大的進(jìn)步空間。因此，天津農(nóng)科院要通過制定各種獎勵機(jī)制、培訓(xùn)機(jī)制、考核機(jī)制，鼓勵與其他科研機(jī)構(gòu)進(jìn)行交流合作，做出更高水平的科研成果，發(fā)表更高質(zhì)量的論文。
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第3篇：盈利能力分析論文范文
摘要：隨著資本市場的日臻完善，投資手段日益多元化，投資風(fēng)險前所未有地增加，投資者們也要更加準(zhǔn)確、及時地掌握企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況。以資產(chǎn)負(fù)債表和損益表為基礎(chǔ)，“會計利潤”為核心的傳統(tǒng)財務(wù)分析指標(biāo)體系已經(jīng)滿足不了當(dāng)前的市場需求，調(diào)整和優(yōu)化我國傳統(tǒng)的財務(wù)分析指標(biāo)體系是當(dāng)下亟待解決的問題。
關(guān)鍵詞 ：財務(wù)分析指標(biāo)體系；現(xiàn)金流
一、傳統(tǒng)財務(wù)分析指標(biāo)體系回顧
我國現(xiàn)行的財務(wù)分析指標(biāo)體系主要包括四個方面：盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力?，F(xiàn)行的企業(yè)盈利能力相關(guān)指標(biāo)有：凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報酬率；收入利潤率分析和成本利潤率分析、每股收益率。反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)有：流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)。反映企業(yè)運(yùn)營能力的主要指標(biāo)有：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。反應(yīng)企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)主要有營業(yè)收入增長率，總資產(chǎn)增長率，資本積累率。
二、基于現(xiàn)金流量的財務(wù)指標(biāo)體系分析
（一）基于現(xiàn)金流量的企業(yè)盈利能力評價體系的建立本文對盈利能力指標(biāo)的修改如下：（1）增加現(xiàn)金凈利潤比率= 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/凈利潤。（2）將每股收益率改為每股現(xiàn)金凈流量比率= 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/年末流通在外的普通股數(shù)，該值在反映企業(yè)進(jìn)行資本支出和支付現(xiàn)金紅利能力上要優(yōu)于每股收益，也更加受到股東的關(guān)注。
(二)基于現(xiàn)金流量的企業(yè)償債能力評價體系的建立
本文建議保留速動比率，并將流動比率改為現(xiàn)金流動負(fù)債率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債。資產(chǎn)負(fù)債率作為反映企業(yè)償債能力的底限指標(biāo)，本文建議不做修改。將利息保障倍數(shù)改為現(xiàn)金利息比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/利息支出。
（三）基于現(xiàn)金流量的企業(yè)營運(yùn)能力評價體系的建立在傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)體系中，企業(yè)資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)總額用主營業(yè)務(wù)收入或主營業(yè)務(wù)成本來表示，然而在企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營過程中，企業(yè)賬面上的主營業(yè)務(wù)收入或成本并非企業(yè)實(shí)際收到或支出的，即沒有進(jìn)入到流轉(zhuǎn)程序。
影響企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入質(zhì)量的主要是應(yīng)收賬款，由于有的企業(yè)并不能保證這些應(yīng)收賬款的可回收性，因此賬面利潤的數(shù)量與質(zhì)量脫節(jié)。本文建議將其改為：應(yīng)收賬款回收率=（銷售商品收到的現(xiàn)金+ 收到的增值稅銷項稅）/應(yīng)收賬款平均余額，該指標(biāo)對其他以主營業(yè)務(wù)收入為總流轉(zhuǎn)額的指標(biāo)起到了印證和補(bǔ)充的作用。
同理，本文建議將存貨周轉(zhuǎn)率改為：存貨流轉(zhuǎn)率=分析期銷售存貨獲得的現(xiàn)金/（分析期存貨的平均余額-應(yīng)付賬款+預(yù)付賬款+應(yīng)收賬款-預(yù)收賬款）
（四）基于現(xiàn)金流量的企業(yè)發(fā)展能力評價體系的建立企業(yè)營業(yè)收入的增長并不一定意味著企業(yè)財富的增長，資產(chǎn)規(guī)模的增長只是企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的充分條件，當(dāng)企業(yè)盲目擴(kuò)張時，會導(dǎo)致企業(yè)入不敷出。本文建議進(jìn)行如下改進(jìn)：增設(shè)(1)經(jīng)營現(xiàn)金流量增長率= 當(dāng)年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/去年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量（2）凈現(xiàn)金流量適當(dāng)率= 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/ (資本支出+存貨增加+現(xiàn)金股利)，該指標(biāo)值大于等于1 時，表明企業(yè)的發(fā)展前景良好。(3)每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量增長率= 本年每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量增長額/ 上年每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量，該指標(biāo)反映了企業(yè)權(quán)益資金報酬率的增長情況，該指標(biāo)>1 時，企業(yè)的權(quán)益資金帶來的收益呈增長趨勢；若<1,在企業(yè)沒有增發(fā)股份的情況下，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流減少，企業(yè)發(fā)展能力欠佳，該指標(biāo)補(bǔ)充了資本積累率。
三、實(shí)證分析
本文選取2009-2012 年30 家家電行業(yè)的上市公司作為研究對象，分別對反映其盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力的傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證分析。
（一）盈利能力實(shí)證分析
傳統(tǒng)盈利能力評價指標(biāo)各年得分相關(guān)系數(shù)表
相關(guān)系數(shù)表反映了企業(yè)當(dāng)年企業(yè)未來幾年的預(yù)測程度。對比傳統(tǒng)盈利能力各年得分相關(guān)系數(shù)表和改進(jìn)后的盈利能力各年得分相關(guān)系數(shù)表可知，雖然傳統(tǒng)指標(biāo)體系的相關(guān)系數(shù)普遍高于新建指標(biāo)體系，但是傳指標(biāo)體系相關(guān)系數(shù)逐年遞減，新建指標(biāo)體系相關(guān)系數(shù)逐年遞增，用2009 年預(yù)測2012 年是更是新建指標(biāo)體系預(yù)測效果更好，因此可以得出現(xiàn)金流量的信息價值在逐年增加，其具有更好的長期預(yù)測效果。
（二）償債能力實(shí)證分析
償債能力實(shí)證分析的方法與上述盈利能力實(shí)證分析部分相同，相關(guān)系數(shù)如下：
將以上兩張相關(guān)系數(shù)表對比可知，整體而言，基于現(xiàn)金流的各年相關(guān)系數(shù)高于傳統(tǒng)指標(biāo)體系，因此毫無疑問，新建指標(biāo)體系中償債能力的預(yù)測性更強(qiáng)。
（三）營運(yùn)能力實(shí)證分析
由以上兩表可知，傳統(tǒng)營運(yùn)能力評價指標(biāo)各年得分相關(guān)系數(shù)與基于現(xiàn)金流量的營運(yùn)能力評價指標(biāo)各年得分相關(guān)系數(shù)大體相當(dāng)，在長期預(yù)測上后者的相關(guān)系數(shù)更大，且后者的系數(shù)呈遞增趨勢，因此基于現(xiàn)金流量的評價體系具有較好的預(yù)測性。
（四）發(fā)展能力實(shí)證分析
對比以上兩個表可知，基于現(xiàn)金流的企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)體系的預(yù)測能力高于傳統(tǒng)指標(biāo)體系，且預(yù)測能力逐年增加，但結(jié)論還有待今后更多數(shù)據(jù)的進(jìn)一步驗證。
綜合以上實(shí)證分析的結(jié)果，我們可以得出：實(shí)證分析的結(jié)果基本符合理論預(yù)期，即總體而言，基于現(xiàn)金流量的評價指標(biāo)體系具有更好的評價和預(yù)測能力；同時，即時在個別情況下基于現(xiàn)金流的評價指標(biāo)體系的預(yù)測能力不及傳統(tǒng)指標(biāo)體系，但是其相關(guān)系數(shù)也在逐年增加，這也證明了現(xiàn)金流量信息價值在逐年增加，評價能力在逐年提高，因而基于現(xiàn)金流量的指標(biāo)體系的利用與發(fā)展值得我們更加深入的關(guān)注與探索。
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第4篇：盈利能力分析論文范文
論文摘要：兼并企業(yè)在兼并目標(biāo)的選擇上具有一定的操作空間。作為兼并方，在選擇兼并目標(biāo)時不能盲目、隨意。為使目標(biāo)企業(yè)的選擇更加規(guī)范、具體、系統(tǒng)、科學(xué)，需側(cè)重對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)環(huán)境、財務(wù)狀況、盈利能力、經(jīng)營能力等方面的分析。
我國目前兼并市場的主流，主要是國有企業(yè)的有償兼并和國有資產(chǎn)在國有單位之間的無償劃轉(zhuǎn)。就兼并市場供求關(guān)系看，由于國有企業(yè)經(jīng)營狀況普遍不佳，瀕臨破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較大，市場供求關(guān)系嚴(yán)重失衡，許多有兼并意愿的企業(yè)找不到買主。兼并企業(yè)在兼并目標(biāo)的選擇上具有一定的操作空間，作為兼并方在選擇兼并目標(biāo)時，不能盲目、隨意。同時，企業(yè)本身就是一種可以在產(chǎn)權(quán)市場上交易的商品，作為經(jīng)營該種商品的投資者就必須要了解企業(yè)的價值。而如何對并購進(jìn)行選擇，用什么樣的方法進(jìn)行選擇就成為投資的一個重要課題。
對被兼并企業(yè)進(jìn)行分析，就要進(jìn)行充分的市場調(diào)查搜集大量相關(guān)信息，并進(jìn)行加工整理是目標(biāo)企業(yè)分析的前提，目標(biāo)企業(yè)分析內(nèi)容主要應(yīng)側(cè)重于以下幾方面。
一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析
產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析主要針對目前被并企業(yè)所處產(chǎn)業(yè)的發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)在社會經(jīng)濟(jì)中的地位和作用以及產(chǎn)業(yè)的基本狀況和競爭情況。在產(chǎn)業(yè)分析中我們可以借鑒產(chǎn)品生命周期理論，對朝陽性產(chǎn)業(yè)可以選擇進(jìn)入，對夕陽性產(chǎn)業(yè)由于市場飽和、競爭加劇，企業(yè)一定要慎重進(jìn)入?？紤]到產(chǎn)業(yè)因素，兼并方具體選擇經(jīng)濟(jì)界人士看好的產(chǎn)業(yè)和景氣行業(yè)中的不景氣企業(yè)。比如，一些有實(shí)力、前途的企業(yè)往往會由于狹小的空間難以擴(kuò)展，而另一些經(jīng)營不善、市場不景氣的企業(yè)卻占有較多的土地和優(yōu)越的地理位置，這時優(yōu)勢企業(yè)就可能并購劣勢企業(yè)以獲取其優(yōu)越的上地資源。無論是戰(zhàn)略防御還是戰(zhàn)略擴(kuò)張都可以通過內(nèi)部積累和外部并購兩種途徑實(shí)現(xiàn)，但在多數(shù)情況下，并購?fù)緩礁鼮橛欣Ｓ绕涫钱?dāng)企業(yè)面臨變化了的環(huán)境而調(diào)整戰(zhàn)略時，并購可以使企業(yè)低成本地迅速進(jìn)入被并購企業(yè)所在的增長相對較快的行業(yè)，并在很大程度上保持被并購企業(yè)的市場份額以及現(xiàn)有的各種資源，從而保證企業(yè)持續(xù)不斷的盈利能力。
二、財務(wù)狀況分析
依據(jù)被并企業(yè)公開對外報送的財務(wù)報表，對財務(wù)報表中所反映的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)成效進(jìn)行分析。財務(wù)報表本身就可視為是通過反映企業(yè)經(jīng)營活動過程的結(jié)果來表述企業(yè)價值的報表。企業(yè)通過對目標(biāo)企業(yè)財務(wù)報表的分析可進(jìn)一步掌握并購企業(yè)具體情況。
(一)對報表主要項目分析
1、資產(chǎn)負(fù)債表是通過反映企業(yè)在一定時點(diǎn)上的財務(wù)狀況來揭示企業(yè)價值的一種會計報表。但它是用歷史成本反映企業(yè)取得各項資產(chǎn)、負(fù)債和凈資產(chǎn)價值的。所以，它并不能滿足與企業(yè)相關(guān)的各種利益主體的決策需要。因此，有兼并意愿的企業(yè)就要將歷史成本的資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整為現(xiàn)值資產(chǎn)負(fù)債表，即對企業(yè)擁有的各種資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)價值和投資者擁有的現(xiàn)實(shí)企業(yè)價值份額的分析。
2、損益表是通過反映企業(yè)一定時期盈利狀況來揭示企業(yè)價值的會計報表。因為企業(yè)價值的大小除了可用企業(yè)資產(chǎn)價值之和表示之外，還可用企業(yè)盈利的資本化或未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值來表示，用這種方式表示的價值是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價值。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價值對有兼并意愿的企業(yè)界極為重要。
3、現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)現(xiàn)金流人和流出狀況的報表。企業(yè)通過流人和流出結(jié)構(gòu)的歷史比較和同業(yè)比較，可得到更有意義的信息。如對一個健康的正在成長的公司來說，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量應(yīng)是正數(shù)，投資活動的現(xiàn)金流量是負(fù)數(shù)，籌資活動的現(xiàn)金流量是正負(fù)相間的。
(二)償債能力分析
企業(yè)除對目標(biāo)企業(yè)的報表進(jìn)行相關(guān)分析外，還可利用具體的指標(biāo)進(jìn)行更細(xì)致的研究。通過這些指標(biāo)與同行業(yè)其他企業(yè)的比較，可在總體把握被并企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營情況。
1、流動比率。它是流動資產(chǎn)除以流動負(fù)債的比值。它可以反映短期償債能力，企業(yè)能否償還短期債務(wù)，要看有多少短期債務(wù)以及有多少可變現(xiàn)償債的流動資產(chǎn)。流動資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則償債能力越強(qiáng)。如果用流動資產(chǎn)償還全部流動負(fù)債，企業(yè)剩余的是營運(yùn)資金(流動資產(chǎn)一流動負(fù)債=營運(yùn)資金)，營運(yùn)資金越多，說明不能償還短期債務(wù)的風(fēng)險越小。因此，營運(yùn)資金的多少可以反映償還短期債務(wù)的能力。一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2。這是因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)份額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負(fù)債，企業(yè)的短期償債能力才會有保證。如果目標(biāo)企業(yè)低于這個比率，則說明目標(biāo)企業(yè)短期負(fù)債過多。這時，企業(yè)就要分析其原因。因企業(yè)所并購的目標(biāo)企業(yè)都是虧損性企業(yè)，有兼并意愿的企業(yè)就可根據(jù)流動比率的分析考慮在短期內(nèi)是否有足夠的資金對其進(jìn)行償還。
2、速動比率。它是從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動負(fù)債的比值。通常認(rèn)為正常的速動比率為1，低于1的速動比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。這僅是一般的看法，因為行業(yè)不同，速動比率會有很大差別，沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的速動比率。例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收賬款，速動比率大大低于1是很正常的。相反，一些應(yīng)收賬款較多的企業(yè)速動比率可能大于1。這就要求企業(yè)深入被兼并的目標(biāo)企業(yè)，對應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力進(jìn)行進(jìn)一步分析。因為賬面上的應(yīng)收賬款并不一定都能變成現(xiàn)金，發(fā)生壞賬的可能性比汁提的壞賬準(zhǔn)備要多。同時，像工程施工單位季節(jié)性變化也可能使報表的應(yīng)收賬款額不能反映平均水平。企業(yè)要根據(jù)實(shí)際情況具體原因具體分析，以免對自己造成誤導(dǎo)。
3、資產(chǎn)負(fù)債率。它是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比。它可以說明總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量并購企業(yè)在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的程度。通過資產(chǎn)負(fù)債率來衡量并購的目標(biāo)企業(yè)，有兼并意愿的企業(yè)可了解到其借人資本的代價。在企業(yè)所得的全部資本利潤率超過因借款而支付的利息率時，企業(yè)所得到的利潤就會加大。相反，運(yùn)用全部資本所得的利潤率就會低于借款利息率，則對企業(yè)不利，因為借人資本的多余的利息要用企業(yè)所得的利潤份額來彌補(bǔ)。同時，企業(yè)通過分析還可看出目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營活動存在的問題。如果目標(biāo)企業(yè)舉債很大，超出債權(quán)人心理承受程度，企業(yè)就借不到錢。如果企業(yè)不舉債，或負(fù)債比例很小，說明企業(yè)畏縮不前，對前途信心不足，利用債權(quán)人資本進(jìn)行經(jīng)營活動的能力較差。為企業(yè)今后對其目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行改善提供了數(shù)據(jù)。
4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。它是銷售收入與平均資產(chǎn)總額的比值，即總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等于銷售收入除以平均資產(chǎn)總額。該項指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。同時也可看出目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)總額所能代回的收人情況，次數(shù)越多，說明企業(yè)用較少資產(chǎn)贏得收入的能力越強(qiáng)，反之越差。企業(yè)可查找原因，是存貨過多銷不出去，還是因資產(chǎn)閑置老化等原因，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身的情況選擇目標(biāo)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。是改善存貨積壓狀況還是提高資產(chǎn)的生產(chǎn)能力，這些都是企業(yè)在并購時應(yīng)考慮的問題。
通過這些指標(biāo)計算分析目標(biāo)企業(yè)，并與同行業(yè)的其他企業(yè)比較，可使企業(yè)在總體下把握被并企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營情況。其中，償債能力分析的作用在于判斷被并方債務(wù)清償能力，兼并方在被并企業(yè)無力償債的情況下是否愿意和有能力承擔(dān)被并企業(yè)債務(wù)及并購后是否有能力改變其不良狀況的經(jīng)營環(huán)境，這都是有兼并意愿的企業(yè)要考慮的問題。
三、盈利能力分析
盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。無論是投資人、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)理人員，都只益重視和關(guān)心企業(yè)的盈利能力。但是確定企業(yè)價值所用的盈利能力和風(fēng)險水平又是并存的，沒有風(fēng)險的盈利幾乎是不存在的。所以盈利能力和風(fēng)險水平是確定企業(yè)價值的兩個基本因素。為了正確地對被并購企業(yè)進(jìn)行估價，就必須對企業(yè)現(xiàn)有的盈利能力和風(fēng)險水平進(jìn)行分析和調(diào)整。
(一)對現(xiàn)有盈利能力和風(fēng)險水平分析
主要是根據(jù)調(diào)整后的財務(wù)報表上的數(shù)據(jù)直接進(jìn)行的分析。企業(yè)盈利能力指標(biāo)主要有收入盈利能力、資產(chǎn)盈利能力和凈資產(chǎn)盈利能力三大類指標(biāo)。而每一大類指標(biāo)又是由若干明細(xì)的指標(biāo)所組成，這些不同的盈利能力指標(biāo)從不同的方面揭示了企業(yè)的現(xiàn)有盈利能力。企業(yè)風(fēng)險水平可以分解為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險兩大類，反映風(fēng)險對盈利能力影響程度的杠桿也有一些。財務(wù)風(fēng)險除了可以影響企業(yè)盈利能力的不確定性外，也影響到企業(yè)的償債能力，即還本付息的能力。這就要求企業(yè)對其并購的目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行分析，根據(jù)得出的結(jié)果進(jìn)行調(diào)整。
(二)對并購企業(yè)盈利能力和風(fēng)險水平的調(diào)整
主要是根據(jù)企業(yè)現(xiàn)實(shí)的盈利能力構(gòu)成、經(jīng)營效率和管理水平的高低等情況以及企業(yè)的外部環(huán)境來進(jìn)行。這是因為它們可以在很大程度上揭示企業(yè)未來盈利能力和風(fēng)險水平變化趨勢。把握住這些情況后就可以對企業(yè)現(xiàn)有盈利能力和風(fēng)險水平進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，以求得估計企業(yè)價值所需的企業(yè)未來的盈利能力和風(fēng)險水平。在進(jìn)行財務(wù)報表分析時，特別是根據(jù)風(fēng)險水平對企業(yè)盈利能力進(jìn)行調(diào)整時，應(yīng)充分注意社會對待盈利能力和風(fēng)險水平的態(tài)度，因為社會對待盈利能力和風(fēng)險水平的態(tài)度會通過對資本市場上的供求關(guān)系和企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的影響，而影響到企業(yè)價值和價格。
四、經(jīng)營能力分析
第5篇：盈利能力分析論文范文
論文要：文章從資產(chǎn)質(zhì)量定義、資產(chǎn)質(zhì)量特征分析入手，結(jié)合融資結(jié)構(gòu)定義和理論，就資產(chǎn)質(zhì)量對融資結(jié)構(gòu)影響進(jìn)行理論分析。
一、資產(chǎn)質(zhì)量定義
資產(chǎn)是企業(yè)過去的交易或者事項形成的、由企業(yè)擁有或者控制的、預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。資產(chǎn)是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動的必備條件,資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣直接影響和制約著企業(yè)經(jīng)營活動的興衰和成敗。截至目前為止，資產(chǎn)質(zhì)量還沒有確切定義。王生兵、謝靜（2000）提出資產(chǎn)質(zhì)量是企業(yè)資產(chǎn)盈利性、流動性和安全性的綜合水平。資產(chǎn)的盈利性是指資產(chǎn)獲取未來經(jīng)濟(jì)利益的能力大小。資產(chǎn)的流動性是指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力,其核心是變現(xiàn)能力。資產(chǎn)的安全性是指資產(chǎn)盈利和流動的不確定程度。李樹華、陳征宇（2000）提出，資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)是可以帶來未來經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源，這一特征是確認(rèn)資產(chǎn)的最重要標(biāo)準(zhǔn)。從理論上講，三年以上應(yīng)收賬款、待處理財產(chǎn)凈損失、待攤費(fèi)用及遞延資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)不符合資產(chǎn)的定義，不能給企業(yè)帶來未來經(jīng)濟(jì)利益或者其效用潛力已經(jīng)消失，應(yīng)將其作為調(diào)整項目。張新民等（2003）指出，資產(chǎn)質(zhì)量是特定資產(chǎn)在企業(yè)管理系統(tǒng)中發(fā)揮作用的質(zhì)量，具體表現(xiàn)為變現(xiàn)質(zhì)量、被利用質(zhì)量、與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量，以及為企業(yè)發(fā)展目標(biāo)做出貢獻(xiàn)的質(zhì)量等方面。
由上述分析可以看出，不同觀點(diǎn)關(guān)注的角度不同，王生兵關(guān)注資產(chǎn)的盈利能力、流動能力和安全能力，李樹華關(guān)注資產(chǎn)的未來經(jīng)濟(jì)效益，張新民關(guān)注資產(chǎn)的變現(xiàn)能力、利用效率和與其他組合增值的能力等。每個觀點(diǎn)各有側(cè)重，并不能全面地概括資產(chǎn)質(zhì)量，因此，筆者提出了自己的看法。企業(yè)的資產(chǎn)不但具有單一資產(chǎn)的物理特性，同時也具有作為企業(yè)整體資產(chǎn)的系統(tǒng)特性，因此，資產(chǎn)質(zhì)量包括資產(chǎn)的物理質(zhì)量和資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量，資產(chǎn)的物理質(zhì)量是通過資產(chǎn)的質(zhì)地、結(jié)構(gòu)、性能、耐用性、新舊程度等表現(xiàn)出來。在描述一項具體資產(chǎn)的質(zhì)量時，資產(chǎn)的物理質(zhì)量尤為重要。資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量是指在企業(yè)整體系統(tǒng)中發(fā)揮的質(zhì)量，具體表現(xiàn)為變現(xiàn)質(zhì)量、先進(jìn)質(zhì)量和盈利質(zhì)量(現(xiàn)在盈利質(zhì)量和未來盈利質(zhì)量、單一盈利質(zhì)量和與其他資產(chǎn)組合的盈利質(zhì)量)等方面。從財務(wù)角度考察資產(chǎn)質(zhì)量，更關(guān)注后者，即資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量。
二、資產(chǎn)質(zhì)量特征
根據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量的定義，可以看出資產(chǎn)質(zhì)量的特征，主要包括存在性、先進(jìn)性、收益性和變現(xiàn)性四大特征。
資產(chǎn)的存在性是指符合資產(chǎn)定義的資產(chǎn)是否真實(shí)客觀的存在。因為由于某些因素的影響，導(dǎo)致資產(chǎn)的會計存在屬性和實(shí)際存在屬性有差別。例如，變質(zhì)的存貨，企業(yè)的會計賬目上還反映其存在，而實(shí)質(zhì)上對企業(yè)的經(jīng)營已經(jīng)不存在。從財務(wù)角度考慮，只有存在的資產(chǎn)才有意義。
資產(chǎn)的先進(jìn)性是指存在資產(chǎn)的更新度和周轉(zhuǎn)度。主要指固定資產(chǎn)的更新狀況和流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況。隨著經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，技術(shù)的發(fā)展，企業(yè)的資產(chǎn)也面臨著快節(jié)奏的更新，才能適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。對于流動資產(chǎn)則面臨著周轉(zhuǎn)速度問題，流動過緩的資產(chǎn)則會阻礙企業(yè)的發(fā)展。因此，資產(chǎn)的先進(jìn)性特征主要表現(xiàn)在固定資產(chǎn)的更新度和流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，更新度高和周轉(zhuǎn)速度快的資產(chǎn)則代表資產(chǎn)的先進(jìn)性好。
資產(chǎn)的收益性是指資產(chǎn)的收益能力特征，包括現(xiàn)在的收益能力和未來的收益能力，以及和其他資產(chǎn)組合的收益能力。資產(chǎn)的收益性即盈利能力要從資產(chǎn)的整體來看，不僅面對現(xiàn)在，更要面向未來；不單考察單一資產(chǎn)，還要考察企業(yè)整體資產(chǎn)的盈利能力，才能綜合判斷企業(yè)的價值和未來發(fā)展?jié)摿Α?/p>
資產(chǎn)的變現(xiàn)性是指具有物理形態(tài)的資產(chǎn)通過交換能夠直接轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的屬性。
資產(chǎn)的特征并不是孤立的，而是相輔相成，互為聯(lián)系。資產(chǎn)的存在性是先進(jìn)性、盈利性和變現(xiàn)性的前提，先進(jìn)性是盈利能力的前提，盈利能力在一定程度上反映資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。因此，衡量企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量，要進(jìn)行綜合分析，從多角度進(jìn)行衡量。
三、融資結(jié)構(gòu)定義和理論
融資結(jié)構(gòu)主要也稱資本結(jié)構(gòu)，指的是企業(yè)的債務(wù)融資和權(quán)益融資不同比例的組合。債務(wù)融資主要包括銀行貸款和公司債券等融資渠道；權(quán)益融資包括留存利潤融資和股權(quán)融資，而股權(quán)融資主要是指股票的初次發(fā)行、配股和增發(fā)。
關(guān)于融資結(jié)構(gòu)的理論，主要有舊資本結(jié)構(gòu)理論和新資本結(jié)構(gòu)理論。舊資本結(jié)構(gòu)理論包括傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論和現(xiàn)代企業(yè)資本結(jié)構(gòu)理論。傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論包括凈收益理論、凈經(jīng)營收益理論和傳統(tǒng)理論?，F(xiàn)代企業(yè)資本結(jié)構(gòu)理論包括MM理論和權(quán)衡理論。新資本結(jié)構(gòu)理論包括激勵理論、信號理論和控制理論。
四、資產(chǎn)質(zhì)量對融資結(jié)構(gòu)影響的理論分析
1.資產(chǎn)收益性對融資結(jié)構(gòu)影響的理論分析。資產(chǎn)收益性對融資結(jié)構(gòu)影響的理論主要依據(jù)權(quán)衡理論和融資優(yōu)序理論。融資結(jié)構(gòu)權(quán)衡理論放松了MM理論關(guān)于無破產(chǎn)風(fēng)險的假設(shè)，在考慮負(fù)債帶來的減稅利益的同時，引入了財務(wù)拮據(jù)成本和成本對資本結(jié)構(gòu)形成的影響。該理論認(rèn)為在負(fù)債的稅收利益和財務(wù)拮據(jù)成本之間存在著一種權(quán)衡(trade-off)，當(dāng)兩者之間的權(quán)衡使總成本最低時，就是最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。根據(jù)權(quán)衡理論分析，可以看出資產(chǎn)收益性大，則公司破產(chǎn)風(fēng)險就小，財務(wù)拮據(jù)成本就小，進(jìn)而可以使得企業(yè)負(fù)債的承受力向右延伸，即可以承受較大的資產(chǎn)負(fù)債率，預(yù)期資產(chǎn)收益性與資產(chǎn)負(fù)債率是正的相關(guān)關(guān)系。
融資優(yōu)序理論是Myers和Majluf于1984年提出的。該理論認(rèn)為，企業(yè)在融資時首先偏好內(nèi)部融資，因為籌集這些資金不會傳送任何可能降低股票價格的逆向信號；當(dāng)企業(yè)需要外部資金時首先會發(fā)行債券，股票發(fā)行只是放在最后關(guān)頭，這個優(yōu)先次序的產(chǎn)生是因為債券的發(fā)行不可能被投資者理解為一種壞預(yù)兆。如果企業(yè)內(nèi)部人比投資者擁有較多的企業(yè)資產(chǎn)價值的相關(guān)信息，則股東權(quán)益被低估時，經(jīng)理是不愿意發(fā)行股票進(jìn)行項目籌資的（假設(shè)經(jīng)理的行為是為了滿足現(xiàn)有股東價值最大化），只有在股票價格高估時才愿意發(fā)行股票。投資者意識到這種情況的存在，因此，認(rèn)為股權(quán)融資是不好的信息，將會降低股票的價格，這是經(jīng)理不愿看到的。因此，在面臨項目融資問題時，企業(yè)更喜歡采取內(nèi)部融資或無風(fēng)險舉債融資或非高風(fēng)險債券融資，而不采取發(fā)行股票融資，即融資優(yōu)序理論。根據(jù)該理論，企業(yè)再融資時，首先考慮內(nèi)部融資即保留盈余，然后才采用外源融資。對于盈利能力強(qiáng)的企業(yè)而言，會存在更多的保留盈余，相應(yīng)它的外源融資需求就少。由此可以看出，資產(chǎn)收益性強(qiáng)的企業(yè)，其負(fù)債比率較低，除非在其項目需求的融資很大時，內(nèi)源融資不夠，需要進(jìn)行外源融資，首先是負(fù)債融資，負(fù)債比率有所提高。即資產(chǎn)收益性與企業(yè)負(fù)債比率是負(fù)相關(guān)關(guān)系。
由上述分析知道，如果資產(chǎn)收益性與企業(yè)負(fù)債比率是正相關(guān)關(guān)系，則支持權(quán)衡理論，否則支持融資優(yōu)序理論。在我國上市公司資本結(jié)構(gòu)實(shí)證研究中，陸正飛、辛宇（1998）、呂長江、韓慧博（2001）研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的獲利能力與負(fù)債率負(fù)相關(guān)；馮根福、吳林江、劉世彥（2000）等運(yùn)用主成分分析和多元回歸分析相結(jié)合的方法對資本結(jié)構(gòu)形成的可能因素加以實(shí)證檢驗和分析，研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)盈利能力對與其資產(chǎn)負(fù)債率和短期負(fù)債與資產(chǎn)負(fù)債是顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。洪錫熙、沈藝峰（2000）以1995年－1997年上海證券交易所上市的221家工業(yè)類公司為樣本進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)盈利能力與企業(yè)負(fù)債比例存在正相關(guān)關(guān)系。可見，在我國資產(chǎn)收益性對負(fù)債比率的影響并不存在一致的結(jié)果。主要的原因有如下幾點(diǎn)：一是不同的學(xué)者采用的樣本不同；二是盈利能力對杠桿的影響不是單獨(dú)作用，還要受其他因素的影響，許多學(xué)者并沒有對樣本進(jìn)行細(xì)分，以區(qū)別不同盈利能力、不同規(guī)模等進(jìn)行分析；三是我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展還不成熟，資本市場的發(fā)展也在不斷完善，特別是債券市場不發(fā)達(dá)，導(dǎo)致許多企業(yè)融資偏向于股權(quán)融資。
2.資產(chǎn)變現(xiàn)性對融資結(jié)構(gòu)影響的理論分析。資產(chǎn)變現(xiàn)性對融資結(jié)構(gòu)影響的理論依據(jù)主要是信號理論和Myers的模型。將不對稱信息理論較早地引入到資本結(jié)構(gòu)的研究中來是Ross（1977）。Ross在MM定理的基礎(chǔ)上放松了完全充分信息假定，運(yùn)用了全新的分析方法，得到了與MM定理完全不同的結(jié)果。他認(rèn)為，在信息不對稱的情況下，投資者一般只能從企業(yè)公布的信息如財務(wù)報表等來了解、評價企業(yè)的市場價值及發(fā)展前景。而企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的變動情況就是其中的一個信號機(jī)制。經(jīng)理人通過企業(yè)資本結(jié)構(gòu)在Ross模型中，每個經(jīng)理均了解其企業(yè)收益的真實(shí)分布，而外部的投資者則不知道。由于破產(chǎn)的概率與企業(yè)的質(zhì)量負(fù)相關(guān)而與負(fù)債水平正相關(guān)，所以外部投資者把較高的負(fù)債水平視為高質(zhì)量企業(yè)的一個信號。也就是說，低質(zhì)量的企業(yè)無法通過發(fā)行更多的債務(wù)來模仿高質(zhì)量的企業(yè)，因為同等條件下，低質(zhì)量企業(yè)的邊際預(yù)期破產(chǎn)成本較高。企業(yè)質(zhì)量的高低是通過資產(chǎn)質(zhì)量的高低得到體現(xiàn)，資產(chǎn)收益性、資產(chǎn)變現(xiàn)性等都是資產(chǎn)質(zhì)量的重要表現(xiàn)，具體到資產(chǎn)變現(xiàn)性，主要指企業(yè)資產(chǎn)能夠在短時間內(nèi)以不低于資產(chǎn)實(shí)際價值的價格出售的能力（Keynes，1930)。資產(chǎn)變現(xiàn)性好，則資產(chǎn)售出的價格越接近其內(nèi)含價值，企業(yè)面臨破產(chǎn)時，其破產(chǎn)成本就小，對負(fù)債的償還能力就強(qiáng)。因此，企業(yè)可以利用較高的負(fù)債水平來傳遞企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量好壞的信息，即資產(chǎn)變現(xiàn)性與資產(chǎn)負(fù)債率是正向相關(guān)關(guān)系。
第6篇：盈利能力分析論文范文
論文摘要:企業(yè)重視現(xiàn)金流量表的編制工作，但是疏于對現(xiàn)金流量表的分析，從而所編制的現(xiàn)金流量表不能有效發(fā)揮作用。本文從企業(yè)獲取現(xiàn)金能力、盈利能力、償債能力及支付能力這四個方面對現(xiàn)金流量表進(jìn)行了分析。
一、現(xiàn)金流量表利用的現(xiàn)狀
據(jù)《企業(yè)財務(wù)會計報告條例》規(guī)定，現(xiàn)金流量表作為企業(yè)會計報表的三張主表之一，在會計報表體系中應(yīng)該與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表處于同等地位。但我國財務(wù)報表的實(shí)際利用的現(xiàn)狀是現(xiàn)金流量表的分析利用遠(yuǎn)落后于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的分析利用。然而在競爭激烈的市場中，企業(yè)往往遵循所謂“現(xiàn)金為王”的原則，因為企業(yè)的現(xiàn)金流往往決定了企業(yè)的生死存亡。企業(yè)無論是償債能力、盈利能力還是發(fā)展能力，最終均會體現(xiàn)為當(dāng)前現(xiàn)金流入的能力及未來的現(xiàn)金流出，而投資者和債權(quán)人對未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值的預(yù)測也是其進(jìn)行決策的主要影響因素。
二、現(xiàn)金流量表分析的意義
現(xiàn)金流量表采用收付實(shí)現(xiàn)制，具有客觀性和可理解性。而在其他財務(wù)報表中報表使用者只能掌握企業(yè)現(xiàn)金靜態(tài)情況，而現(xiàn)金流量表可以從各種活動引起現(xiàn)金流量變化及各種活動引起現(xiàn)金流量占企業(yè)現(xiàn)金流量總額比重等方面去分析，它反映了企業(yè)現(xiàn)金流動動態(tài)情況。對于報表的使用者，特別是企業(yè)的經(jīng)營者來說，掌握現(xiàn)金流量表的分析方法是相當(dāng)必要的。如何對現(xiàn)金流量表進(jìn)行有效分析，挖掘出報表所羅列數(shù)字背后的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，并做出正確判斷和決策，已成為代表不同利益的相關(guān)方(不同報表使用者)的共同需求。
三、如何有效利用現(xiàn)金流量表的信息
1.獲取現(xiàn)金能力的分析
獲取現(xiàn)金的能力是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投資資源的比值。其彌補(bǔ)了根據(jù)損益表上分析獲利能力指標(biāo)的不足，其具有客觀性。投入資源可以是主營業(yè)務(wù)收入、總資產(chǎn)或普通股股數(shù)等。具體的指標(biāo)有:(1)銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務(wù)收入。 該比率反映通過銷售而獲取到現(xiàn)金的能力，是銷售收入貨款回收率。該指標(biāo)既可以從一個方面反映出生產(chǎn)商品的市場暢銷與否，又可以從另一個側(cè)面體現(xiàn)出企業(yè)管理層的經(jīng)營能力，其數(shù)值越大越好。(2)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)×100%。 該指標(biāo)說明了全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，該比值越大越好，可以與同業(yè)平均水平或歷史同期水平相互比較，由此評價獲取現(xiàn)金能力的強(qiáng)弱和可持續(xù)發(fā)展的潛力。
第7篇：盈利能力分析論文范文
本文取的樣本是光明乳業(yè)，采集2004年第一季度至2012年第三季度共8年的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，得到如下結(jié)論：光明乳業(yè)多元化程度和盈利能力顯著負(fù)相關(guān)，廣告支出對利潤總額顯著負(fù)相關(guān)，投資收益對利潤總額顯著正相關(guān)相關(guān)；總資產(chǎn)對利潤總額顯著正相關(guān)。
關(guān)鍵詞：光明乳業(yè)；盈利能力；多元化；廣告支出
一、緒論
（一）研究的背景
2003年之前光明乳業(yè)占據(jù)了巴氏奶62%的市場份額。2003年之后，伊利推出常溫酸奶，接著蒙牛也進(jìn)入常溫奶的行業(yè)，蒙牛和伊利憑借常溫奶銷售額一路領(lǐng)先，而光明還走著單一產(chǎn)品路線，2009年，伊利和蒙牛市值分別達(dá)322億、416億，而光明僅88.6億元，后來光明推出常溫酸奶莫斯利安，常溫奶優(yōu)+，純香牛奶等多個品種，光明的銷售額快速增長，原因在于產(chǎn)品的多元化。本文想考查多元化程度和對光明乳業(yè)的業(yè)績是否有顯著影響，以便對乳業(yè)企業(yè)有個借鑒作用。
近年來，廣告費(fèi)用在一企業(yè)支出的比例越來越大，有些廣告打響了品牌，使默默無聞的公司一夜之間家喻戶曉，相應(yīng)的產(chǎn)品也從原來的1元漲到10元，如相宜本草、腦白金等等，腦白金的廣告無疑是成功的，而有些企業(yè)因為放在廣告上的期望太高，過度投入廣告而使資金鏈斷裂。如孔府家酒、三株口服液等等。廣告對于企業(yè)的發(fā)展無疑是重要的，它是企業(yè)和消費(fèi)者溝通的橋梁，建立進(jìn)入壁壘。廣告是打響的重要企業(yè)戰(zhàn)略，本文想通過實(shí)證分析檢驗廣告的支出對光明乳業(yè)的盈利能力效果是否顯著。
（二）研究方法
本文主要運(yùn)用實(shí)證研究的方法，采用SPSS經(jīng)濟(jì)軟件，借助相關(guān)分析和回歸分析研究被解釋變量盈利能力和解釋變量廣告支出和多元化程度之間的關(guān)系。根據(jù)相關(guān)研究，分析和預(yù)測光明乳業(yè)未來的增長方向，為我國乳業(yè)企業(yè)制定提供參考依據(jù)。
二、實(shí)證分析過程
（一）各個變量的描述統(tǒng)計分析
對選取的變量（利潤總額、總資產(chǎn)、廣告、投資收益、多元化程度 ）進(jìn)行描述性統(tǒng)計分析。
利潤總額：2004-2012年間，光明乳業(yè)最多的利潤為1.66*108元，最少的為2008第三季度，虧損了1.3*109元，平均利潤為4.8931*107元，利潤的方差是7.12814*107，方差代表的是變量圍繞其均值上下波動的情況，這里的方差很大，表明光明乳業(yè)在近8年間盈利水平不穩(wěn)定。眾所周知，2008年經(jīng)歷了“三聚氰胺”乳制品行業(yè)危機(jī)事件，光明在經(jīng)濟(jì)低靡的時候，通過全面積廣告，試圖打消消費(fèi)者疑慮，重拾消費(fèi)者信心提高利潤率。多元化程度的平均數(shù)是0.9188，根據(jù)Wr1gley的分類法，光明乳業(yè)屬于占優(yōu)業(yè)務(wù)（DominantBusiness）。
（二）相關(guān)分析
1.用SPSS軟件對多元化程度和利潤總額進(jìn)行相關(guān)分析，因為多元化程度和利潤總額權(quán)威定距變量，所以用bivariate correlation 方法計算pearson相關(guān)系數(shù)。多元化和利潤總額之間的相關(guān)系數(shù)為0.035，幾乎不相關(guān)，由于數(shù)據(jù)的可獲得性，筆者得到的多元化水平是光明乳業(yè)的乳制品收入/總收入，對于乳制品的各個品種的收入在光明季度報表和年度報表內(nèi)都沒有提起，數(shù)據(jù)的獲取缺少準(zhǔn)確性是多元化程度和利潤總額的幾乎不相關(guān)的主要的原因。
2.廣告總額和利潤總額的相關(guān)分析。對光明乳業(yè)廣告支出和利潤總額的相關(guān)分析。廣告支出和利潤總額之間的pearson 相關(guān)系數(shù)為-0.376，是負(fù)相關(guān)的，原因是，廣告對一個企業(yè)的利潤具有時滯性， 王建征（2007） 運(yùn)用短期時滯型Vidale一Wolfe廣告擴(kuò)展模型得出廣告對于企業(yè)收入具有時滯性，至于具體滯后幾期因行業(yè)的不同而不同。
（三）回歸分析
對5個變量進(jìn)行回歸分析，用最小二乘法計算，可寫出回歸方程：
Y=0.057X1-0.815X2+0.791X3-610800000X4+585500000
t 3.610 -4.482 2.435 -1.940 2.091 F=6.017 R2=0.728
擬合優(yōu)度為0.728，說明擬合還不錯，取顯著性水平 下，四個解釋變量的概率p值（sig）都小于0.1，說明四個解釋變量的系數(shù)都顯著非零。
1.X1的系數(shù)為0.057，說明其他變量不變時，總資產(chǎn)每增加一個單位，光明乳業(yè)的利潤總額增加0.057個單位。
2.X2的系數(shù)為-0.815，說明其他變量不變時，廣告支出每增加一個單位，光明乳業(yè)的利潤總額減少0.815個單位.
3.X3的系數(shù)是0.793，說明其他變量不變時，投資收益每增加一個單位，光明乳業(yè)的利潤總額增加0.793個單位.
4.X4的系數(shù)是-610800000，說明其他變量不變時，多元化程度每增加一個單位，光明乳業(yè)的利潤總額減少-610800000個單位.這里的多元化和利潤之間的關(guān)系不是非常準(zhǔn)確，因為由于數(shù)據(jù)的可獲得性，筆者得到的多元化水平是光明乳業(yè)的乳制品收入/總收入，對于乳制品的各個品種的收入在光明季度報表和年度報表內(nèi)都沒有提起，數(shù)據(jù)的缺少是多元化程度和利潤總額之間不準(zhǔn)確的主要的原因。
三、結(jié)論
實(shí)際表明2003年光明堅持走單一產(chǎn)品路線，不生產(chǎn)常溫牛奶，此時蒙牛和伊利紛紛在常溫奶市場大展拳腳，乳制品行業(yè)由三國鼎立（光明、蒙牛、伊利）演變成了二強(qiáng)爭霸（蒙牛、伊利），后來光明懂得了產(chǎn)品多元化的重要性，推出常溫酸奶莫斯利安，常溫奶優(yōu)+，純香牛奶等多個品種，光明的銷售額快速增長，光明的成敗關(guān)鍵在于產(chǎn)品多元化，多元化道路對光明而言是合適的。
根據(jù)回歸方程知廣告支出對利潤總額顯著負(fù)相關(guān)。根據(jù)需求約束理論可知廣告支出對當(dāng)期利潤負(fù)相關(guān)，對跨期利潤正相關(guān) 。廣告對于企業(yè)的發(fā)展無疑是重要的，它是企業(yè)和消費(fèi)者溝通的橋梁，建立行業(yè)進(jìn)入壁壘。特別的，乳制品行業(yè)產(chǎn)品差異化程度不高，價格相差不大，各個品牌之間的競爭很大程度上是品牌戰(zhàn)略的競爭。廣告是品牌建立的一個重要手段，對廣告支出的把握各個公司應(yīng)該根據(jù)自身條件建立模型，計算最優(yōu)預(yù)期支出，不要走孔府家酒、三株口服液、秦池等老路。
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第8篇：盈利能力分析論文范文
關(guān)鍵詞:財務(wù)分析;指標(biāo);盈利
財務(wù)分析的內(nèi)容主要據(jù)信息使用者的不同而分為外部分析內(nèi)容、內(nèi)部分析內(nèi)容,另可設(shè)置專題分析內(nèi)容。由于只有在企業(yè)提高了經(jīng)濟(jì)效益時,企業(yè)才可能有較強(qiáng)的償債能力、盈利能力,國家、投資者、債權(quán)人及社會各方相關(guān)者的利益實(shí)現(xiàn)才有保證,因此現(xiàn)代財務(wù)分析的重心由外部分析轉(zhuǎn)向內(nèi)部分析。財務(wù)分析的內(nèi)、外信息使用者進(jìn)行財務(wù)分析時雖有不同的側(cè)重,但也有共同的要求,都要求財務(wù)分析能夠揭示出企業(yè)的經(jīng)營趨勢、資產(chǎn)與負(fù)債,及資產(chǎn)與所有者權(quán)益之間的關(guān)系、企業(yè)的盈利能力等。
一、財務(wù)分析指標(biāo)設(shè)置的原則
由于財務(wù)指標(biāo)的設(shè)置因主體的不同而不同并具有較大靈活性;再加之財務(wù)指標(biāo)是財務(wù)分析內(nèi)容的量化,是直接反映企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)營成果的窗口,故有必要將其特殊性揭示出來。
第一,可比性和實(shí)用性原則?？杀刃栽瓌t,即指標(biāo)所用數(shù)據(jù)要可比。設(shè)計指標(biāo)時,對每個指標(biāo)的涵義、范圍、內(nèi)容和計算方法,應(yīng)盡可能符合各種比較的需要。通過同一企業(yè)不同時期指標(biāo)的縱向?qū)Ρ?可預(yù)見企業(yè)財務(wù)狀況變化趨勢;通過不同行業(yè)、地區(qū)、企業(yè)間指標(biāo)的橫向?qū)Ρ?可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的差距和問題。實(shí)用性原則,就是說指標(biāo)的設(shè)置要通俗易懂,便于掌握,符合各分析主體財務(wù)分析的需要。避免多余重復(fù),盡量協(xié)調(diào)銜接。
第二,公開性和保密性原則。計劃經(jīng)濟(jì)體制下,由于實(shí)行統(tǒng)收、統(tǒng)支、統(tǒng)管,指標(biāo)的設(shè)計只滿足上級主管部門宏觀管理的需要。改革后,指標(biāo)的設(shè)置必須滿足包括外部投資者、債權(quán)人等多主體的需要。西方國家設(shè)有專門機(jī)構(gòu)搜集各行業(yè)及上市公司的財務(wù)報表加以分析,會計信息專門機(jī)構(gòu)向社會定期上市公司的財務(wù)指標(biāo)加以分析評價。在國家由直接管理轉(zhuǎn)向間接管理的今天,財務(wù)信息的公開便顯得日益重要。但與此同時,市場競爭日趨激烈,也應(yīng)重視對企業(yè)的商業(yè)秘密加以保密。
二、財務(wù)分析指標(biāo)
財務(wù)指標(biāo)是以簡明的形式,以數(shù)據(jù)為語言,來傳達(dá)財務(wù)信息并說明財務(wù)活動情況和結(jié)果。需要說明的是,本文在此建立的財務(wù)指標(biāo)與國家考核企業(yè)工作規(guī)定的財務(wù)指標(biāo)是不同的。本文涉及到企業(yè)財務(wù)活動較廣的范圍,包含的指標(biāo)數(shù)目多,而國家規(guī)定的考核指標(biāo)則是抓住重點(diǎn),有選擇地規(guī)定一些指標(biāo)。本論文設(shè)計的財務(wù)指標(biāo)是根據(jù)財務(wù)分析內(nèi)容設(shè)計的,分為外部分析指標(biāo)及內(nèi)部分析指標(biāo)。
1、外部分析指標(biāo)
第一,企業(yè)償債能力分析企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務(wù)的能力,通過對它的分析,能揭示企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小。按債務(wù)償還期限的長短,又將其分為短期償債能力與長期償債能力。
(1)短期償債能力,是指一個企業(yè)以流動資產(chǎn)支付流動負(fù)債的能力。設(shè)置該指標(biāo)對外部信息需要者非常重要。對于企業(yè)來講,該指標(biāo)也至關(guān)重要,短期償債能力的大小,主要取決于企業(yè)營運(yùn)資金的大小以及資產(chǎn)變現(xiàn)速度的高低。另外,可動用的銀行貸款指標(biāo),準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、償債能力的聲譽(yù)、未作記錄的或有負(fù)債、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債、未決訴訟等對它也有影響。短期償債能力通常設(shè)置以下指標(biāo):流動比率;;速動或酸性測驗比率;現(xiàn)金比率。
(2)長期償債能力,是指企業(yè)以資產(chǎn)或勞務(wù)支付長期債務(wù)的能力。對長期償債能力進(jìn)行分析是因為企業(yè)的利潤與其有緊密的聯(lián)系,分析長期償債能力時不能不重視企業(yè)的獲利能力,這是因為企業(yè)的現(xiàn)金流入量最終取決于能夠獲得的利潤,現(xiàn)金流出量最終取決于必須付出的成本。此外,債務(wù)與資本的比例也是極其重要的。
第二,企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率分析
資產(chǎn)運(yùn)用效率是指對企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運(yùn)用效率和周轉(zhuǎn)情況所作的分析。企業(yè)經(jīng)管的目的在于有效運(yùn)用各項資產(chǎn)獲得最大的利潤。利潤主要來源于營業(yè)收入,企業(yè)必須憑借資產(chǎn)、運(yùn)用資產(chǎn)才能取得營業(yè)收入。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快,表示其運(yùn)用效率越高,利潤越大。
第三,盈利能力分析
盈利能力分析是指對企業(yè)盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效的綜合表現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營之目的,在于使企業(yè)盈利且使其經(jīng)營與規(guī)模不斷成長與發(fā)展。各方信息使用者無不對企業(yè)盈利程度寄與莫大的關(guān)切。投資者關(guān)心企業(yè)賺取利潤的多少并重視對利潤的分析,是因為他們的投資報酬是從中支付的,如果是股票上市公司,企業(yè)盈列增加還能使股票市價上升,從而使投資者獲得資本收益。對于債權(quán)人來講,利潤是企業(yè)償債能力的重要來源。政府有關(guān)部門關(guān)心的則是微觀和宏觀的經(jīng)濟(jì)效益以及各種稅費(fèi)上交的可靠性。對于企業(yè)管理者來講,可通過對盈利能力的分析,來評價判斷企業(yè)的經(jīng)營成果,分析變化原因,總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn),不斷提高企業(yè)獲利水平。它是管理者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn)。對于職工來講,則是豐厚報酬及資金的來源,并可保證工作的穩(wěn)定。它也是集體福利設(shè)施的不斷完善的重要保障。
企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)可從一般企業(yè)及股票上市公司兩方面制定。一般企業(yè)盈利能力指標(biāo)有:銷售利潤率;成本費(fèi)用利潤率;資產(chǎn)總額利潤率;資本金利潤率;權(quán)益利潤率。股票上市公司除上述指標(biāo)外,還可借助以下指標(biāo):每股盈余;每股股利;市盈率;股東權(quán)益報酬率;股利支付率;留存盈利比率。
第四,社會貢獻(xiàn)能力分析
社會貢獻(xiàn)能力是從國家或社會的角度衡量企業(yè)對國家或社會的貢獻(xiàn)水平。企業(yè)的目標(biāo)是追求最大的利潤。但作為社會主義國家的企業(yè),單純的片面的追求企業(yè)個體的經(jīng)濟(jì)效益是不行的,還必須包括對社會的貢獻(xiàn)。對盈利企業(yè)可用實(shí)現(xiàn)利稅來衡量,但對一些主要體現(xiàn)為社會效益的企業(yè)講,則無法適用。故為此設(shè)計的社會貢獻(xiàn)率、社會積累率可兼顧反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益兩個方面對國家、社會的貢獻(xiàn)情況。
第五,綜合財務(wù)能力分析
綜合財務(wù)能力分析是根據(jù)企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營情況總體變化的性質(zhì)、趨勢進(jìn)行的分析。前述指標(biāo)多從一個側(cè)面反映企業(yè)的財務(wù)狀況,有一定的片面性和局限性,必須把它們綜合在一起,進(jìn)行系統(tǒng)分析。其指標(biāo)有杜邦模型中的權(quán)益報酬率和計分綜合分析法的實(shí)際得分值。
2、內(nèi)部分析指標(biāo)
前述五大類財務(wù)指標(biāo)既可為企業(yè)外部信息需要者使用,也可為內(nèi)部信息需要者使用。但內(nèi)部指標(biāo)的設(shè)置,主要是為滿足企業(yè)內(nèi)部管理的需要,可根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)的特點(diǎn)和管理的特殊需要靈活設(shè)置,其內(nèi)容相當(dāng)廣泛。一般說來,可從籌資、投資等方面設(shè)置。
第一,企業(yè)籌資分析。
在市場經(jīng)濟(jì)體制下,企業(yè)經(jīng)營所需資金需靠企業(yè)自己來籌集,這樣,籌資分析便成為企業(yè)財務(wù)分析中的一項重要內(nèi)容。在籌資分析中,首先要分析企業(yè)的資金需要量,其次分析企業(yè)未來的財務(wù)狀況和獲利能力;再次分析企業(yè)的資金成本和籌資風(fēng)險;最后確定一個合理的籌資方案并與資金供應(yīng)者進(jìn)行協(xié)商,使企業(yè)籌資活動順利進(jìn)行?？稍O(shè)置籌資結(jié)構(gòu)比率、資金成本率等指標(biāo)。
第9篇：盈利能力分析論文范文
關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板上市公司 成長性 影響因素 回歸分析
引言
創(chuàng)業(yè)板市場是專門協(xié)助高成長的新興創(chuàng)新公司特別是高科技公司籌資并進(jìn)行資本運(yùn)作的市場，是多層次資本市場的重要組成部分。它與大型成熟上市公司的主板市場不同，是一個前瞻性市場，注重于公司的發(fā)展前景與增長潛力。其上市標(biāo)準(zhǔn)要低于成熟的主板市場，對于投資者來說是一個高風(fēng)險的市場，對創(chuàng)業(yè)板上市公司的成長性進(jìn)行客觀準(zhǔn)確的評價可以對投資者進(jìn)行正確的引導(dǎo)，因此，對影響企業(yè)成長性的因素分析具有理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。
關(guān)于企業(yè)成長性影響因素的文獻(xiàn)綜述
國外學(xué)者Ghosh通過對新加坡1995-1996年50家中小企業(yè)的成長性進(jìn)行分析，認(rèn)為其關(guān)鍵成長因素是管理隊伍、戰(zhàn)略途徑、細(xì)分市場以及顧客關(guān)系等。Solvay等（1988）認(rèn)為公司的成長取決于長期技術(shù)進(jìn)步趨勢和由于經(jīng)濟(jì)周期變化而導(dǎo)致的短期需求波動兩個方面的因素。Chung-Jen Chen和Chin-Chen Huang（2004）發(fā)現(xiàn)政府支持程度、產(chǎn)業(yè)相關(guān)性、土地供應(yīng)等外部因素會影響企業(yè)的成長。
國內(nèi)學(xué)者王曄斐（2011）通過對首批在創(chuàng)業(yè)板上市的28家公司的相關(guān)指標(biāo)得出影響企業(yè)成長性的影響因素有企業(yè)財務(wù)狀況、技術(shù)創(chuàng)新及應(yīng)用能力等。徐維爽（2012）認(rèn)為企業(yè)的成長性取決于企業(yè)所控制的內(nèi)生性資源，特別是技術(shù)創(chuàng)新等核心競爭力資源。穆林娟、張力（2011）研究得出盈利能力與企業(yè)規(guī)模和收益均成正相關(guān)，償債能力與企業(yè)規(guī)模正相關(guān)、與收益則負(fù)相關(guān)，管理與研發(fā)能力在短期與營業(yè)收入負(fù)相關(guān)。李潔（2012）通過實(shí)證研究得出創(chuàng)業(yè)投資有助于企業(yè)的成長。李鴻漸、夏婷婷（2013）通過對構(gòu)建企業(yè)財務(wù)因素指標(biāo)體系對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司成長性影響因素進(jìn)行了實(shí)證研究。倪筱楠、黃亂杰（2010）對上市公司成長性財務(wù)評價進(jìn)行了探討。馬璐、胡江嫻（2005）根據(jù)企業(yè)所處的行業(yè)環(huán)境、制度體系、核心能力及市場開發(fā)能力四個方面構(gòu)建了企業(yè)成長性評價指標(biāo)。
可以看出，國外學(xué)者大多是從非財務(wù)因素角度來分析企業(yè)成長性影響因素，國內(nèi)學(xué)者更傾向于通過財務(wù)因素來分析企業(yè)的成長能力。本文采集了迄今為止在創(chuàng)業(yè)板上市的300家企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)來分析我國創(chuàng)業(yè)板上市公司成長性影響因素，并提出提高企業(yè)成長性的途徑。
建立企業(yè)成長性影響因素指標(biāo)體系
（一）財務(wù)因素指標(biāo)的確立
在構(gòu)建評價指標(biāo)體系時，一方面應(yīng)考慮數(shù)據(jù)的可采集性和指標(biāo)的可計算性，另一方面應(yīng)從眾多影響創(chuàng)業(yè)板上市公司成長性的因素中選取最主要的指標(biāo)。為此，本文選取了以下財務(wù)指標(biāo)（見表1）。
其中，公司規(guī)模是指對企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營等范圍的劃型，用資產(chǎn)總額來反映。運(yùn)營能力是指企業(yè)基于外部市場環(huán)境的約束，通過生產(chǎn)資料的配置組合而對財務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。選取總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率作為運(yùn)營能力的代表變量。凈資產(chǎn)收益率作為盈利能力的代表變量，用來反映股東權(quán)益的收益水平，衡量公司運(yùn)用自有資本的效率，指標(biāo)值越高，說明盈利能力越強(qiáng)。償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。本文選取衡量短期償債能力的最常用流動比率作為償債能力的代表變量。財務(wù)能力是企業(yè)綜合實(shí)力的反映和企業(yè)活力的價值體現(xiàn)，用資產(chǎn)負(fù)債率表示。市場表現(xiàn)用每股收益來反映。
（二）非財務(wù)因素指標(biāo)的定性分析
1.市場需求。一個行業(yè)能夠長期發(fā)展的主要外部推動力就是旺盛持久的市場需求，市場需求的大小決定了企業(yè)的產(chǎn)品能否順利推向市場和日后生產(chǎn)規(guī)模的大小。創(chuàng)業(yè)板市場作為新興市場，對其所生產(chǎn)的高科技新興產(chǎn)品的市場需求更是決定了這些企業(yè)的命運(yùn)。
2.國家宏觀政策。創(chuàng)業(yè)板市場是在國家的政策推動下才開始運(yùn)行的，在發(fā)展過程中少不了國家的政策扶持，在創(chuàng)業(yè)板市場上市的大多是中小型高新技術(shù)企業(yè)，國家在稅收等方面的優(yōu)惠政策將大大提高創(chuàng)業(yè)板上市公司的成長能力，但是當(dāng)國家的政策導(dǎo)向發(fā)生改變時則會對這些尚在政府襁褓的企業(yè)造成相當(dāng)大的影響甚至是致命的打擊。
3.行業(yè)環(huán)境。在創(chuàng)業(yè)板上市的公司大多屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，有著極大的發(fā)展?jié)摿?，同時也存在著極大的不確定性，這就導(dǎo)致整個行業(yè)的發(fā)展的不確定性，如果行業(yè)發(fā)展良好，則會對創(chuàng)業(yè)板上市公司的成長性起到促進(jìn)作用，反之，則會對這些公司的成長產(chǎn)生不良影響。
4.地理區(qū)域。創(chuàng)業(yè)板上市公司的特點(diǎn)決定了它集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對高的華東和華南地區(qū)，這些地區(qū)在投資環(huán)境、信息環(huán)境、交通環(huán)境、政策環(huán)境等各方面都具有絕對優(yōu)勢，這些有利因素使得創(chuàng)業(yè)板上市公司在這些地區(qū)有較好的成長性，但是，這些發(fā)達(dá)地區(qū)的生產(chǎn)成本又相對較高，進(jìn)而成為阻礙這些企業(yè)成長性的因素。
公司成長性財務(wù)影響因素的實(shí)證分析
（一）相關(guān)系數(shù)分析
在回歸模型之前先做相關(guān)系數(shù)的分析，以數(shù)值的形式比較客觀地反映變量間相關(guān)的強(qiáng)弱程度。本文采用統(tǒng)計軟件SPSS19.0對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，得到的回歸結(jié)果顯示的t統(tǒng)計量值均偏小，為此，對各解釋變量進(jìn)行逐步回歸，在加入前四個變量即x1、x2、x3、x4后輸出結(jié)果顯示的解釋變量對被解釋變量的影響都是顯著的，當(dāng)加入第五個和第六個解釋變量x5和x6后顯著性水平明顯下降，因此將x5和x6剔除之后再次進(jìn)行相關(guān)分析和回歸分析，結(jié)果如表2所示。可以看出，在顯著性水平為α=0.01下，公司規(guī)模、運(yùn)營能力、盈利能力、財務(wù)能力及市場表現(xiàn)等各項指標(biāo)的變量與企業(yè)成長能力之間具有相關(guān)關(guān)系，償債能力、市場表現(xiàn)與成長性的相關(guān)關(guān)系不明顯。
（二）回歸分析
回歸分析是在變量相關(guān)性分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析變量數(shù)量變化的規(guī)律，通過回歸方程的形式加以描述變量之間的關(guān)系，從而準(zhǔn)確把握變量受其他一個或多個變量影響的程度。根據(jù)以上對變量間相關(guān)系數(shù)的分析，建立企業(yè)成長性指標(biāo)與各指標(biāo)的多元線性回歸模型：Y=a0+a1lnX1+a2X2+a3X3+a4X4，運(yùn)用SPSS19.0軟件，輸出結(jié)果如表3所示：模型的回歸平方和為63452.846，自由度為4，均方差為15863.211；剩余平方和為274769.757，自由度為278，均方差為988.380；總平方和為338222.603，自由度為282，F(xiàn)統(tǒng)計量的值為16.050，單邊檢驗概率值為P=0
1.780X3-0.663 X4，X3和X4的t統(tǒng)計量的顯著性概率P值均小于0.01，說明這三個變量對因變量的影響是最顯著的，而X1和X2與因變量呈不顯著的正相關(guān)關(guān)系。
研究成果
（一）結(jié)論
從上文對創(chuàng)業(yè)板上市公司成長性的財務(wù)影響因素的實(shí)證分析可以得出：盈利能力與企業(yè)的成長性具有顯著的正相關(guān)性，償債能力與企業(yè)的成長性有顯著的負(fù)相關(guān)性，公司規(guī)模、運(yùn)營能力與企業(yè)的成長性有不顯著的正相關(guān)性。盈利能力的提高擴(kuò)大了資金的有效積累，運(yùn)營能力的提高促進(jìn)了資產(chǎn)的利用效率，公司規(guī)模越大有助于企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展，這三項指標(biāo)都從一定程度上促進(jìn)了企業(yè)成長性的提高；償債能力對企業(yè)成長性有不顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，這說明償債能力的提高可能意味著現(xiàn)金保障程度過大，會降低企業(yè)的盈利能力。從對創(chuàng)業(yè)板上市公司成長性的非財務(wù)影響因素的定性研究中可以看出，市場需求、國家宏觀政策、行業(yè)環(huán)境和地理區(qū)域等外部因素對創(chuàng)業(yè)板上市公司的成長性也具有一定的影響。
（二）意見與不足
從財務(wù)因素來看，各上市公司應(yīng)該更加注重自身發(fā)展能力，培養(yǎng)自主創(chuàng)新意識，加大產(chǎn)品的開發(fā)力度，以搶占更大的市場，從而擴(kuò)大公司規(guī)模，同時，重視技術(shù)引進(jìn)和技術(shù)人才培養(yǎng)，提高運(yùn)營能力和盈利能力，從而提高創(chuàng)業(yè)板上市公司的成長性。從非財務(wù)因素來看，政府應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對創(chuàng)業(yè)板上市公司的政策支持，增加稅收、產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠；企業(yè)自身也要注重市場需求，盡力開發(fā)市場容量大的產(chǎn)品。
由于筆者的水平和研究時間有限，本文存在著以下不足之處：一是在進(jìn)行實(shí)證分析時，只考慮了企業(yè)內(nèi)部財務(wù)因素，沒有選擇合理的指標(biāo)來對企業(yè)的非財務(wù)因素即外部因素進(jìn)行量化分析，說服力不強(qiáng)。二是對于財務(wù)指標(biāo)的選取，本文只選取了6個財務(wù)指標(biāo)來反映企業(yè)的成長性，不能夠全面涵蓋企業(yè)的全部財務(wù)信息。針對上述問題，有待今后進(jìn)一步研究。
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