現(xiàn)金管理論文精選(九篇)

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第1篇：現(xiàn)金管理論文范文

（一）急于求成的制度轉(zhuǎn)軌帶來了超重的歷史債務(wù)。1995年國務(wù)院了《關(guān)于深化企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革的通知》，標志著我國企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險從現(xiàn)收現(xiàn)付制開始向“統(tǒng)賬結(jié)合”的模式轉(zhuǎn)變。在轉(zhuǎn)制過程中，由于“老人”和“中人”的退休金權(quán)益并沒有以養(yǎng)老金的形式形成積累，于是就出現(xiàn)了“轉(zhuǎn)制成本”。由于統(tǒng)籌基金無法填補這一缺口，所以我們就采用了混賬管理的模式，統(tǒng)籌賬戶擠占個人賬戶資金，實行個人賬戶的空賬運行。

（二）基金征繳不力導致的新債務(wù)。養(yǎng)老保險基金征繳是養(yǎng)老保險制度運行的核心。但基金征繳不足已是不爭的事實，這方面的問題主要表現(xiàn)為以下幾種情況：

其一，基金征繳中的“打折征收”，導致了“新隱性債務(wù)”。目前，我國一些地方對社會養(yǎng)老保險繳費采取“優(yōu)惠征收”、“打折征收”的辦法，加上我國在養(yǎng)老保險繳費年限等方面存在的“政策漏洞”，形成新參保人員“繳費少、受益多”的財務(wù)失衡狀態(tài)，“新隱性債務(wù)”正在大面積生成。

其二，社會保險費拖欠、拒繳嚴重，養(yǎng)老保險基金征繳率低，導致供款不足。據(jù)國家勞動和社會保障部公布的數(shù)據(jù)，2001年1月8日全國企業(yè)欠繳基本養(yǎng)老保險費千萬元以上的有20余家。國務(wù)院體改辦宏觀司2000年5月的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，當時全國累計發(fā)生企業(yè)欠繳養(yǎng)老金已達376億元。另外，參保不繳費的情況比較嚴重，有的省區(qū)高達20%，全國總計達800萬人。

（三）人口老齡化、高齡化趨勢，養(yǎng)老保險基金負擔系數(shù)提高。人口老齡化是全球問題。但我國由于人均壽命的延長和計劃生育政策的實施，使得老齡化問題尤為嚴重，并呈現(xiàn)出以下兩個特點：即相對于發(fā)展中國家而言，我國的老齡化速度是最快的；相對于發(fā)達國家而言，我國是在人均收入水平最低的條件下進入老齡化社會的。所以，我國當前面臨的老齡化形勢最為嚴峻，其對我國養(yǎng)老保險基金財務(wù)平衡的沖擊也最為嚴重。

（四）提前退休帶來的養(yǎng)老保險基金的收支剪刀差。由于提前退休現(xiàn)象對養(yǎng)老保險基金具有少繳多支雙重侵蝕，所以成為當前我國基本養(yǎng)老保險基金財務(wù)危機的主要根源。

（五）基金投資管理不善，無法滿足養(yǎng)老保險基金剛性調(diào)節(jié)增長的需求。目前，我國的養(yǎng)老基金幾乎全部用于銀行存款和購買國債，受銀行存款利率不斷下調(diào)及國債期限結(jié)構(gòu)的影響，基金收益甚微，保值增值困難。個人戶收益也不理想。以遼寧的試點為例，2002年底個人戶基金全年收益率只有2%，2003年通過協(xié)議存款等方式，個人戶基金年收益率提高到了2.45%，但都遠低于7%的平均工資增長率水平。在滾存結(jié)余基金的管理方面，也存在管理不善、使用不當?shù)膯栴}，擠占、挪用、虛報、冒領(lǐng)養(yǎng)老保險基金的情況比較嚴重。

二、完善我國養(yǎng)老保險基金管理的建議及對策

（一）變當前的“統(tǒng)賬結(jié)合”制度為“統(tǒng)賬分離”制度。統(tǒng)賬結(jié)合模式下的混賬管理導致了空賬問題，空賬的惡性循環(huán)是本質(zhì)上的現(xiàn)收現(xiàn)付，既有可能導致即期養(yǎng)老金待遇的擴張性支付，也無法應(yīng)對老齡化危機，同時還會阻礙勞動力正常流動。因此，必須實行“統(tǒng)賬分離”制度，推行個人戶“實賬化”，并完善個人賬戶的有效管理，利用社會和市場的力量，提高個人賬戶的經(jīng)濟效益，使個人賬戶資金能夠名副其實，能夠有效地化解人口老齡化帶來的養(yǎng)老金債務(wù)危機。統(tǒng)賬分離后統(tǒng)籌基金的資金支付缺口通過盤活國有資產(chǎn)（包括居民的福利住房）等方式籌集資金解決。

（二）加強基金征繳工作。一方面要擴大養(yǎng)老保險覆蓋面，提高資金來源。擴大全社會參保范圍有利于籌措資金，而且還可以更好地保護勞動者合法權(quán)益，穩(wěn)定社會。因此，只要符合參保條件，外商投資企業(yè)、港澳臺商企業(yè)、集體企業(yè)、事業(yè)單位、非公有制經(jīng)濟、自由職業(yè)者等都應(yīng)作為擴面的范圍和重點，做到應(yīng)保盡保。在養(yǎng)老保險征繳方面，新經(jīng)濟組織的職工要和國企職工一視同仁；另一方面要規(guī)范征繳基數(shù)，杜絕滲漏。目前，參保單位通過瞞報、漏報繳費工資基數(shù)逃費的情況比較嚴重，抽樣測算過程中發(fā)現(xiàn)，1999年繳費工資比1998年降低了5.7%（下降545元），而統(tǒng)計局統(tǒng)計的平均工資增長了11.6%。根據(jù)全國參保單位繳費工資與平均工資的統(tǒng)計比較，前者比后者也低了10個百分點。如果將參保單位繳費工資基數(shù)嚴格核實，至少可以使基金增收10%。

（三）盡快實現(xiàn)社會養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌，建立方便合理的社會養(yǎng)老保險跨省區(qū)轉(zhuǎn)移機制。如果社會養(yǎng)老保險實行全國統(tǒng)籌，統(tǒng)一管理，可以建立便于跨地區(qū)轉(zhuǎn)移養(yǎng)老保險關(guān)系的機制，工人不論轉(zhuǎn)移到什么地方，都可以憑卡繳納社會養(yǎng)老保險費，則將根本解決因工人流動性而造成的社會保險關(guān)系難以轉(zhuǎn)接的問題。

（四）應(yīng)當杜絕提前退休?？梢酝ㄟ^改革基礎(chǔ)養(yǎng)老金的計發(fā)辦法，實行替代率隨繳費年限浮動來杜絕提前退休。如，以繳費15年作為“門檻”，繳費15年可領(lǐng)取社會平均工資的15%作為基礎(chǔ)養(yǎng)老金，每多繳費一年多領(lǐng)1%，如果惡意中斷繳費，按照離退休年齡差幾年停繳的辦法，一年扣0.3%。

第2篇：現(xiàn)金管理論文范文

1.企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的基本要素企業(yè)現(xiàn)金流是指生產(chǎn)經(jīng)營過程中，因交易或其他事項引起的現(xiàn)金流動的數(shù)量?，F(xiàn)金流貫穿于企業(yè)的采購、生產(chǎn)、經(jīng)營、投資、籌資、科研等各個環(huán)節(jié)，就像企業(yè)的血液一樣，是企業(yè)進入良性循環(huán)的必要條件，也是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的基本要素。

2.企業(yè)盈利質(zhì)量的重要指標現(xiàn)金流是反映企業(yè)盈利質(zhì)量的重要財務(wù)指標，傳統(tǒng)的評價方法往往側(cè)重利潤和收入指標，而通過現(xiàn)金流量表不僅可以反映企業(yè)的盈利指標，還反映了企業(yè)的實際支付能力，以及信用和實力，可以說，現(xiàn)金流是企業(yè)盈利質(zhì)量的“檢測器”。

3.有助于評估企業(yè)市場價值對于投資者來說，現(xiàn)金流量是評估企業(yè)市場價值的重要指標。企業(yè)的現(xiàn)金流量不僅能夠反映現(xiàn)金的流入和流出情況，將現(xiàn)金流量與負債比率、流動比率等指標相結(jié)合，能夠反映企業(yè)的真實償債能力，并預測未來現(xiàn)金流量，最終確定企業(yè)的股利支付能力。

二、企業(yè)現(xiàn)金流管理與控制現(xiàn)狀分析

近年來，隨著我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，在激烈的市場競爭刺激下，我國企業(yè)的現(xiàn)金流管理總體向好，普遍建立了現(xiàn)金流管理和控制制度。但與此同時，受到人員、管理、企業(yè)實力等方面因素的影響，在現(xiàn)金流管控領(lǐng)域也還存在一些不足之處，具體體現(xiàn)如下：

1.現(xiàn)金流管理意識有待提升企業(yè)領(lǐng)導層的重視程度不足，將現(xiàn)金流視為一項技術(shù)性工作，導致現(xiàn)金流管理工作流于表面，未發(fā)揮應(yīng)有作用；對現(xiàn)金流認識程度不夠，將利潤等同于現(xiàn)金流，對賒賬銷售、折舊、攤銷等隱形問題未加以考慮，不能準確反映企業(yè)實際財務(wù)狀況。

2.對流動資金缺乏科學預測很多中小企業(yè)在發(fā)展中缺乏科學規(guī)劃，存在盲目擴張的情況，企業(yè)經(jīng)營涉足多個領(lǐng)域，占用了大量流動資金，同時，企業(yè)對所投資領(lǐng)域的項目規(guī)模、資金結(jié)構(gòu)、建設(shè)周期、資金占用時間等缺乏科學預測和管理，可能導致項目進行中出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難，引起資金鏈斷裂。3.缺乏風險管理和預警機制企業(yè)的現(xiàn)金流管理與生產(chǎn)經(jīng)營活動密不可分，一定裕量的現(xiàn)金流是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的保障。然而，在激烈的市場競爭下，企業(yè)經(jīng)營中常常面臨各類復雜的不穩(wěn)定因素，引起現(xiàn)金的流入與流出不平衡，當現(xiàn)金流量低于警戒值時，如果未能及時預警，將帶來巨大風險。一旦企業(yè)遭到突發(fā)事件，需要動用現(xiàn)金時，很可能陷入困境。

三、企業(yè)現(xiàn)金流的管理與控制策略探討

1.提升企業(yè)的現(xiàn)金流管理意識要做好企業(yè)現(xiàn)金流管理與控制，必須從意識上提升對現(xiàn)金流管理的重視程度，樹立以現(xiàn)金流管理為核心的現(xiàn)代財務(wù)管理理念，修正只注重利潤率的傳統(tǒng)觀念，進行投資時充分考慮資金的占用率和回收率，以及賒賬銷售、折舊、攤銷等情況，最大限度的平衡現(xiàn)金的流入和流出，確?，F(xiàn)金流量通暢，對企業(yè)的資源進行合理配置。對于多元經(jīng)營的企業(yè)來說，還應(yīng)該積極優(yōu)化現(xiàn)金流管理方式，進行資金的集中管理。業(yè)務(wù)分權(quán)、財務(wù)集權(quán)是最優(yōu)化的管理模式，一方面通過業(yè)務(wù)分權(quán)有利于防范企業(yè)資金流動風險，另一方面通過財務(wù)集權(quán)來優(yōu)化現(xiàn)金流管理，可以借助網(wǎng)上銀行服務(wù)，通過收支兩條線來對各部門之間的現(xiàn)金流進行監(jiān)管，統(tǒng)一調(diào)劑企業(yè)的資金。

2.加強對現(xiàn)金流量的預算管理現(xiàn)金流的管理重點在于應(yīng)收賬款、應(yīng)收賬款、存貨管理，科學合理的預算管理能夠結(jié)合管理重點，對現(xiàn)金流量進行合理預測，對企業(yè)的經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動的現(xiàn)金流進行規(guī)劃，通過對現(xiàn)金流量的預算的編制，準確而全面地反映企業(yè)的現(xiàn)金流入、流出情況，并及時采取相應(yīng)的措施控制資金的收支，組織財務(wù)活動。當現(xiàn)金流量的預測為負值時，企業(yè)能夠提前進行現(xiàn)金流量籌措，通過銀行貸款、優(yōu)秀資產(chǎn)套現(xiàn)等方式解決資金的急需問題，以保證資金的裕量，當現(xiàn)金流量的預測為正值時，企業(yè)根據(jù)預測的盈利數(shù)額和時間，來進行相應(yīng)的投資決策，將富余的資金轉(zhuǎn)化為持續(xù)流進的現(xiàn)金流。

3.構(gòu)建現(xiàn)金流風險管理預警機制根據(jù)上文所分析的很多中小企業(yè)對現(xiàn)金流的管理缺乏風險意識，存在盲目擴張和規(guī)劃不科學的情況，應(yīng)該在企業(yè)現(xiàn)金流的管理與控制中，引入現(xiàn)金流量的預警機制，提升企業(yè)對現(xiàn)金流動風險的把控能力。企業(yè)現(xiàn)金流量風險原因復雜，具有一定的偶然性，潛伏期較長，通過對現(xiàn)金的循環(huán)周期比率、銷售額增長速度比率、應(yīng)收賬款回收指標等的分析，當現(xiàn)金流出現(xiàn)風險時及時進行預警。此外，有條件的企業(yè)還可以考慮成立獨立的風險管理機構(gòu)，例如，可以由財務(wù)、審計、市場等相關(guān)人員和環(huán)節(jié)組成風險管理委員會，定期對企業(yè)現(xiàn)金流的情況進行評估、分析、考核，并輸出風險分析報告，從組織保障上提升企業(yè)的現(xiàn)金流風險管控能力。

四、結(jié)語

第3篇：現(xiàn)金管理論文范文

(1)實用性:近現(xiàn)代建筑在建筑檔案都具有一個統(tǒng)一的特點，即建筑過程的真實性、長久性和實用性。其文化資源與實際開發(fā)存在著互利的相互關(guān)系，因此，現(xiàn)代化建筑檔案在其根本上具有較為復雜，且實用價值較高的特點，對于檔案而言，其保管的時間和年限相對較長。其主要的目的則在于，要對優(yōu)秀的建筑文化得到更好的延續(xù)，因此，檔案可以根據(jù)其價值的不同，將保留的時間分為幾十年到幾百年不等［2］。(2)在精神意義上:一般而言，精神文化資源往往都需要一個文化背景作為載體，將實物與文化相結(jié)合。檔案作為物質(zhì)文化的載體出現(xiàn)在眾多行業(yè)當中，在建筑行業(yè)上它也同樣享有其應(yīng)有的法律文件支持，且對建筑檔案而言，其在收集、整理、保管等方面也做出了明確的指示。但對于一般建筑而言，其還具有優(yōu)秀的近現(xiàn)代建筑所無法達到的法規(guī)要求，即歷史文物的相關(guān)法律保護。由此可以看出，檔案資源的核心價值則體現(xiàn)在物與精神的緊密結(jié)合方面，只有在二者相互融合的基礎(chǔ)上，才能有效保證檔案在管理和應(yīng)用方面發(fā)揮其最大的效用。

2以建筑檔案為例，其所存在的問題

2．1優(yōu)秀近現(xiàn)代建筑檔案在管理上不完善

我國建筑的檔案管理一般都由省市的檔案館進行分類管理，但不同的部門也可以按照房屋建筑的不同而采用不同的保管機制。除此之外，對資料的收集整理也有著不一樣的要求，而因此帶來的房屋認證困難則成為建筑商首要解決的問題。

2．2優(yōu)秀近現(xiàn)代建筑檔案的不完整

由于實際環(huán)境因素影響，很多檔案資料都不甚完整，從而導致更多的實際建筑與其歷史遺留資料不符，無法真正反映出該時代下的環(huán)境特點。由于資料的不準確性，還會給研究人員帶來一定的麻煩，即在建筑上，無法探究其結(jié)構(gòu)、歷史背景、用途，甚至在保存上都會帶來一定的影響。除此之外，還有很多建筑人們在外觀上對其肆意更改、擴建，使原有的建筑環(huán)境遭到破壞，從而無法真正展現(xiàn)其建筑本身的風貌特征3］。

2．3優(yōu)秀近現(xiàn)代建筑所建立的檔案無法及時存檔

及時對所建立的檔案進行儲存，不論對建筑行業(yè)或其他行業(yè)而言有著積極的作用。由于資料所保存的年限都比較長，因此，在資料保存上一定要對其進行防護處理。就建筑行業(yè)而言，我國的大部分建筑已經(jīng)對其進行修繕處理，但對建筑資料而言，人們還缺乏系統(tǒng)的認識。因此，很多建筑資料無法及時的得到更好地保護，從而造成破損或遺失，使其在經(jīng)濟和文化上造成不可彌補的損失。由此可見，保存資料的完好，無論對未來社會發(fā)展建設(shè)或歷史文化而言都具有至關(guān)重要的作用。

3優(yōu)秀近現(xiàn)代檔案建立的作用

優(yōu)秀近現(xiàn)代檔案可以承載當?shù)匚幕娘L土地貌，同時在歷史沿革、時代背景和文化藝術(shù)探究方面，都具有一定的指導性意義。(1)檔案的建立對優(yōu)秀近現(xiàn)代化發(fā)展而言具有保護的作用。檔案與社會發(fā)展狀況緊密相連，是客觀記錄史實發(fā)展的事實，同時也是歷史與現(xiàn)代文化溝通的橋梁。利用相關(guān)建筑檔案可以對相應(yīng)建筑進行技術(shù)鑒定，模擬維護，并對建筑本身加以保存。根據(jù)技術(shù)資料，不但可以在時間上減少維護工期，還可以在經(jīng)濟上減少資源浪費，提高效率，最重要的是，它可以為我國未來經(jīng)濟建筑建設(shè)提供寶貴的經(jīng)驗資料。(2)在建立檔案的過程中，在一定程度上其還具有防災的作用。通過記錄資料，可以很好的對當?shù)厍闆r有一定的了解，同時，還可以通過資料整理，對原有的設(shè)施進行加固處理。在制定改善方案的過程中，還需要參考原始數(shù)據(jù)記錄，來根據(jù)其組織特點進行維護，并加以施工。由此可見，構(gòu)件檔案還對現(xiàn)代化建設(shè)的管理工作有著至關(guān)重要的作用［4］。(3)對我國未來經(jīng)濟社會發(fā)展具有一定的借鑒作用。優(yōu)秀近現(xiàn)代檔案本身就對我國的經(jīng)濟型社會起到一定的保護作用。不僅如此，檔案還具有實用性和循環(huán)使用的特點，可以體現(xiàn)出自身的活力價值。優(yōu)秀的近現(xiàn)代檔案具有良好的設(shè)計方案和設(shè)計理念，加之相應(yīng)的工藝建設(shè)，將這些資料進行整理、儲存，對我國現(xiàn)代化建設(shè)有著寶貴的借鑒價值。

4結(jié)論

第4篇：現(xiàn)金管理論文范文

1.金融風險預算理論的形成。

造成投資風險的因素很多，包括頭寸大小、市場波動、政策調(diào)整等等。其中，現(xiàn)今市場經(jīng)濟環(huán)境中，市場具有很強的波動性，同時市場波動的隨機性也相對較大，給金融風險投資增加了困難，因此在實際投資過程中，需要事先確定風險目標，同時利用相關(guān)的量化措施，降低實際風險與風險目標之間的差異。

2.金融風險預算內(nèi)容。

通過風險預算，主要是為投資方案的確定提供有力依據(jù)，明確投資方能夠接受的風險水平，并對風險進行合理的分配與管理。另外，風險預算并不是一層不變等，需要根據(jù)投資進程、實際情況等及時的進行調(diào)整。具體來說，風險投資預算管理的主要任務(wù)包括以下幾個方面：（1）確定投資方可以承受風險的能力；（2）合理分配投資風險預算；（3）對風險預算進行科學、客觀的評價；（4）合理調(diào)節(jié)風險預算給投資帶來的損失以及收益。相對于投資風險管理工作來說，可以將風險預算管理作為一個有效的工具，首先確定投資方是否愿意以及有無能力承受風險，然后進行投資風險的分配，這兩個環(huán)節(jié)緊密相連，缺一不可。作為投資管理中重要的內(nèi)容，投資風險預算工作對投資決策的正確性，投資成功與否等都具有直接的影響，因此做好投資風險預算工作顯得十分重要。

二、投資管理中金融預算理論的應(yīng)用

金融預算理論在投資管理中的應(yīng)用，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.預測投資方案的風險程度。

對與投資風險程度測算工作，具體表現(xiàn)在以下幾點：（1）風險預算誤差跟蹤。在投資管理過程中，除了對風險進行跟蹤管理外，還需要對投資業(yè)績進行歸因，同時加強全過程風險管理。從投資形式上，可以將金融投資分為主動式投資以及被動式指數(shù)投資。在被動式指數(shù)投資中，選擇新的買進可標中的證券，為投資成本管理提供便利。但是由于這種證券買進方式不是復制，容易受到市場波動影響，導致風險預算與實際風險產(chǎn)生誤差，由于這種誤差形式主要以超額收益為主，所以也叫跟蹤誤差；如果投資形式為主動式，就應(yīng)該實現(xiàn)對市場環(huán)境進行分析，同時預期風險，在此基礎(chǔ)上盡可能降低風險。同樣的，在市場波動因素的影響下，也會產(chǎn)生跟蹤誤差，進行主動式投資，就是為了主動消除這種誤差，保證投資的收益性。（2）VAR模型預測，其中VAR指的是在投資過程中某階段的最大損失，但是由于市場波動的隨意性以及不確定性，VAR值一般很難確定，這就穾利用參數(shù)法、歷史法、蒙特拉羅模擬法、模型法等。（3）有時，針對具體的風險或事件，可以采用壓力測試的方式，利用不同壓力情境，亦或者是通過壓力組合測試的方式，對不利事件影響進行測試以及預防。

2.風險配置。

對投資風險的配置涉及到投資者資產(chǎn)配置，資產(chǎn)配置是投資策略中重要的組成部分。然而從風險管理方面來說，資產(chǎn)配置忽視了市場波動對投資環(huán)境帶來的影響，而進行風險配置正好能夠彌補資產(chǎn)配置的不足，從這一方面也可以將風險預算當做資產(chǎn)配置中的一個重要環(huán)節(jié)。風險配置與資產(chǎn)配置采用的方式有所不同，但目標卻極為相似，風險配置主要采用的手段是將風險在資產(chǎn)、不同組合之間相互轉(zhuǎn)換；資產(chǎn)配置是將資金在不同資產(chǎn)、組合間進行轉(zhuǎn)換。

3.選擇投資基準。

投資基準的選擇直接影響著投資的成敗，具體的實施步驟體現(xiàn)在以下幾個方面：首先應(yīng)該確定投資目標收益率；其次需要結(jié)合投資意向，選擇一組意向資產(chǎn)，對其投資風險以及收益特征進行分析；再次，確定資產(chǎn)投資風險的邊界；隨后，根據(jù)確定的風險邊界，選擇最佳投資組合；最后，進行資產(chǎn)戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)換，以與標的指數(shù)偏離的形式為佳。在具體的投資過程中，投資方也能夠選擇被動式指數(shù)投資，但是在投資風險控制方面存在一定問題，同時投資收益確定也相對困難，因此可以將投資基準作為投資風險管理的核心。當市場給投資帶來負收益時，投資者應(yīng)該對收益進行仔細的識別，并采用有效的套期策略，保證套期策略能夠反映投資風險，這同樣與風險投資基準有直接的關(guān)系。

4.風險分解。

在對投資資產(chǎn)進行管理的過程中，根據(jù)管理的形式能夠?qū)⑵浞譃橹鲃优c被動兩種。主動投資管理的主要目的就是，主動偏離投資基準，目標是獲取比市場平均收益水平更高的收益。但同樣的偏離投資基準會給投資帶來額外的風險，也被成為主動式風險；被動投資管理在一定程度上能夠避免主動風險，但是與主動投資相比獲得收益的機會相對較低?，F(xiàn)在的金融投資活動中，就是研究如何利用被動管理中的穩(wěn)定、風險低等優(yōu)點，同時保留主動管理中獲取額外收益的機會，提高投資經(jīng)濟效益，同時實現(xiàn)對投資風險的有效規(guī)避。此外，作為投資方，無論是金融機構(gòu)或個人，都需要具備誤差跟蹤以及業(yè)績歸因的意識，這樣才能提高投資風險管理的水平與能力。同時，投資基金管理人員的素質(zhì)對投資風險管理的作用也非常大，因此需要投資方在選擇投資基金管理人前，根據(jù)投資方需要承擔的風險、投資規(guī)模等等確定基金管理人員的數(shù)量、風險資產(chǎn)的分配等等。

三、結(jié)語

第5篇：現(xiàn)金管理論文范文

[關(guān)鍵詞]保險資金；投資風險；定位矩陣

一、保險資金運用的渠道分析

近年來，我國在保險資金運用的制度建設(shè)方面不斷取得進展，保險資金運用渠道逐漸擴寬，多元化資產(chǎn)配置的框架已經(jīng)初步形成。截至目前，保險公司主要的資金運用渠道可以分為：銀行存款、國債、金融債、企業(yè)債、基金、股票、基礎(chǔ)設(shè)施。

1.銀行存款

保險資金投資配置中銀行存款所占的比例最大，中國保監(jiān)會統(tǒng)計資料顯示，截至2006年6月底，我國保險資金運用余額中銀行存款為5667.3億元，占比為35.85%。這主要是由于我國保險行業(yè)還處于發(fā)展的初級階段。投資銀行存款，意味著保險業(yè)從居民儲蓄中分流出來的資金一半以上又回到了銀行，增加了交易成本，降低了金融資源的配置效率。

2.國債

國債是以國家信用為保證，政府為滿足其實現(xiàn)職能需要，平衡財政收支，實現(xiàn)貨幣政策功能，按市場機制籌集資金的一種方式。國債作為有相對可預測的固定收益的工具，種類繁多，收益率、期限各有不同，符合保險資金運用的安全性、流動性和收益性要求，特別是在安全性上優(yōu)于其他各類資產(chǎn)，是保險公司大規(guī)模資金投資的首選對象，始終在保險資金的投資組合中占據(jù)著主體地位。截至2004年底，我國保險資金運用余額中，國債為2651.7億元，占比為23.6%。

3.金融債券

金融債券是金融機構(gòu)為了募集長期資金，按照法律規(guī)定的程序和條件申請、發(fā)行并約定按期還本付息的金融性公司債券，是商業(yè)銀行廣為采用的金融籌資工具。作為特殊的一類企業(yè)債券，商業(yè)銀行發(fā)行的債券雖然帶有一定的信用風險，但我國金融債券的發(fā)行帶有較大程度的行政色彩，其信用基礎(chǔ)更偏向于國債。與此同時，與銀行協(xié)議存款相比，金融債券具有較好的流動性，長期來看，對銀行協(xié)議存款具有較強的替代作用。截至2004年底，我國保險資金運用余額中金融債為1156.8億元，占比為10.3%，為僅次于協(xié)議存款、國債的資產(chǎn)類別。

4.企業(yè)債券

企業(yè)債是國外保險公司的重要投資品種，由于對發(fā)行的嚴格控制，中國企業(yè)債的規(guī)模較小，而且保險公司投資企業(yè)債受到很大的限制。雖然企業(yè)債占保險總資產(chǎn)的比例還很小，但從需求來看，國內(nèi)的保險公司、基金公司等機構(gòu)投資者對企業(yè)債的需求量很大。2003年6月3日，保監(jiān)會公布了新的《保險公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》，拓寬了保險資金投資企業(yè)債券的范圍；將保險公司投資企業(yè)債券的比例由不超過總資產(chǎn)的10%提高到20%。該《辦法》的實施，在一定程度上緩解了長期困擾保險公司的可投資企業(yè)債券范圍狹窄、比例過低等問題。

5.證券基金

1999年10月，中國保監(jiān)會批準保險資金間接人市，2000年中國保監(jiān)會批準多家保險公司將投資基金占總資產(chǎn)的比例由5%提高至10%?；鸬膬?yōu)勢在于專家理財以及可以充分地分散化投資，避免風險過度集中于某一行業(yè)或地區(qū)，這對于一些中小規(guī)模的保險公司具有一定的吸引力，在我國保險資金運用的特定時期，對保險資金間接進入股票市場起到了重要的作用。然而隨著保險資金直接人市的放寬，一些具有較強投資管理能力的保險公司，逐步調(diào)整投資基金的比例。保監(jiān)會最新披露信息顯示，截至2006年6月底，保險公司投資基金余額為782.68億元，占比為4.95%。

6.股票

股票市場是國外保險公司重要的投資渠道之一，美國2000年保險資金的投資結(jié)構(gòu)中，股票為30%，歐洲部分國家保險資金投資股票的比例甚至占到37.1%。而我國保險資金的股票直接投資與國外差別很大。2004年10月24日，中國保監(jiān)會與證監(jiān)會聯(lián)合并實施《保險機構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》，標志著我國保險資金首次獲準直接投資股票市場。截至2006年6月底，保險公司股票直接投資為434.73億元，占比為2.75%，較年初增加了1.62個百分點，呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢。

7.基礎(chǔ)設(shè)施投資

2006年，中國保監(jiān)會主席吳定富宣布，《保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項目試點管理辦法》即將出臺，意味著保險業(yè)投資不動產(chǎn)的渠道將被打開。保險資金投資風險基礎(chǔ)設(shè)施，優(yōu)勢在于長期性。具體而言，基礎(chǔ)設(shè)施項目一般投資資金規(guī)模大、投資周期長，與保險負債特別是壽險負債能夠有效匹配，而且往往具有自然壟斷性，回報相對穩(wěn)定、風險較低。從資產(chǎn)配置的角度來看，投資基礎(chǔ)設(shè)施的解禁，可以減輕保險資金在資本市場的投資壓力，減少其對利率性產(chǎn)品的過度依賴，同時以較低的投資成本分享經(jīng)濟發(fā)展的成果。

二、保險資金運用風險的動因分析

(一)系統(tǒng)性風險

系統(tǒng)性風險是由政治、經(jīng)濟等全局性因素引起的風險，將對整個市場的所有投資品種產(chǎn)生不同程度的影響。

1.社會風險

社會風險是一般性社會環(huán)境變動對投資活動帶來的直接或間接風險。如戰(zhàn)爭、及其他政治動蕩的影響，以及社會風俗變動、社會消費觀念變化、社會不安定因素帶來的影響。這類風險因素對投資活動的影響范圍廣泛，影響效果復雜并具有長期性。例如，“9.11”事件后，美國一些民眾減少或暫停長期性理財活動，使一些長期產(chǎn)品需求量下降，保險公司的資金運用的績效也由于變現(xiàn)壓力增大及資本市場低迷而受到牽連。

2.利率風險

利率風險是保險公司特別是壽險公司資金運用中存在的主要風險。無論上升還是下降，保險公司的投資業(yè)務(wù)對任何利率的異常變動都十分敏感。當利率上升時，一方面保險公司的固定利息債券價值下跌，長期資產(chǎn)大幅縮水；另一方面行業(yè)間替代效應(yīng)導致保險業(yè)務(wù)量萎縮，可運用資金減少，而退保與保單貸款業(yè)務(wù)增長，現(xiàn)金流出加快，保險公司甚至不得不折價銷售部分資產(chǎn)，使財務(wù)穩(wěn)定性和盈利能力受到影響。當利率下降時，雖然部分固定利息資產(chǎn)價值上升，但大量保單所有人會通過各種保單選擇權(quán)增加資金流入，保險公司不得不購人價格較高的資產(chǎn)，再加上到期資產(chǎn)和新增業(yè)務(wù)資金，保險公司面臨較大的再投資壓力；與此同時，原有保險產(chǎn)品的預定利率如果過高，還有可能造成巨額的利差損。

3.通貨膨脹風險

通貨膨脹風險也稱購買力風險，主要體現(xiàn)于價格總水平變動而引起的金融資產(chǎn)總購買力變動的可能性。通貨膨脹風險對債券等固定收益類投資的影響程度最為明顯。具體而言，由于通貨膨脹一般很少在短期內(nèi)發(fā)生急劇變化，所以短期投資所面臨的貶值風險低于長期投資；具有浮動利率的中長期債券由于加入了通貨膨脹補償，則降低了由通貨膨脹而引起的貶值風險。由于不同商品價格變動受通貨膨脹的影響程度不同，購買力風險對不同股票的影響也會有差別。在某些行業(yè)，當通貨膨脹嚴重時，上市公司的盈利可能會隨其產(chǎn)品價格的上漲而增加，并帶動股價上漲，這有可能提高股票投資收益。

4.匯率風險

匯率風險主要指由本國貨幣和外國貨幣之間的匯率變動而引起的投資收益變動的可能性。經(jīng)營涉外業(yè)務(wù)的保險公司在接受國際運輸保險、國際再保險等業(yè)務(wù)時，是以外幣為收費幣種，因而必然承擔著匯率風險。影響匯率變動的一般因素有各國政府的貨幣政策、財政政策、匯率政策以及國際市場上供給與需求的平衡，具體說來包括國家黃金與硬通貨的儲備數(shù)額、國際貿(mào)易的收支情況、利率水平與通貨膨脹的高低，以及國家經(jīng)濟的運行狀況等等。所以當投資者投資于外幣形式發(fā)行的有價金融證券時，除承受與本幣投資相同的風險外，還要考慮與另外一種貨幣兌換的額外風險。

5.市場風險

市場風險是證券市場因各種因素影響而引起的投資資產(chǎn)變動帶來的不確定性，是對保險公司影響最直接的經(jīng)濟環(huán)境風險。如經(jīng)濟周期特征、行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、金融市場制度變化、投資者心理波動、貨幣政策及財政政策調(diào)控措施等都會帶來市場風險。市場風險的顯著特點是很難通過證券組合的策略來消除或者降低，風險預測的難度較大，尤其是股市價格變化莫測，而風險一旦形成往往帶來嚴重損失，因此需要在投資過程中密切關(guān)注市場風險。

(二)非系統(tǒng)性風險

非系統(tǒng)性風險主要來源于保險公司的經(jīng)營過程，受具體的投資資產(chǎn)特性制約，與投資品種類別、資產(chǎn)選擇方式、投資運作流程密切相關(guān)。

1.流動性風險

流動性風險是保險公司因資產(chǎn)與負債的流動性不一致，從而遭受損失的可能性。保險公司為了滿足最低限度的賠償和給付及財務(wù)穩(wěn)定的需要，資產(chǎn)必須保證最低的變現(xiàn)力，否則將會導致流動性負債超過流動性資產(chǎn)，產(chǎn)生流動性不足。當現(xiàn)金不夠支付時就產(chǎn)生了流動性風險，這時就要以低價變賣一部分資產(chǎn)，如未到期債券或到市場上臨時籌集高成本的資金以應(yīng)付給付之需，從而給企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營產(chǎn)生嚴重影響。流動性風險大小主要取決于二級市場的發(fā)育程度和投資工具的流動性。

2.信用風險

信用風險是合同簽約者不能按事先約定履行其責任及義務(wù)的可能性。在投資活動方面，如果保險公司持有債券的發(fā)行人經(jīng)營狀況惡化，信用評級降低，則公司持有的相應(yīng)資產(chǎn)價值將大幅下降；如果保險公司購買的債券不能按期收回本金和利息，將引起一系列不利于其財務(wù)狀況的惡性反應(yīng)，非常嚴重時將導致保險公司的償付能力受到極大的影響，甚至會造成保險公司的破產(chǎn)。

3.操作風險

操作風險是管理者的投資政策不當或投資業(yè)務(wù)執(zhí)行者因自身原因造成損失的可能性。具體表現(xiàn)為兩個方面，其一是管理層在投資決策上的偏差或失誤所造成的風險，在市場信息缺乏、決策時間緊迫時，這一風險很可能發(fā)生，同時決策風險與決策者自身管理能力、管理經(jīng)驗、洞察力等的局限也有很大關(guān)系。其二是行為風險，是指投資業(yè)務(wù)執(zhí)行者的能力、道德、品行等帶來的風險，行為風險可能會導致效率低下、專業(yè)判斷不足、甚至經(jīng)濟犯罪，造成難以彌補的損失。

三、建立保險資金運用的風險識別矩陣

為了有效控制風險，必須將投資渠道和風險動因兩個方面結(jié)合起來，以便更準確地定位風險、識別風險、管理風險。下面通過三個步驟，建立起保險資金運用過程的風險識另U矩陣。

(一)在投資渠道的風險管理中細化動因

細化風險動因，是各投資渠道進行風險管理的內(nèi)在要求。對不同投資渠道而言，帶來投資收益波動、造成潛在損失的風險動因是有所區(qū)別的。因此，各個投資渠道必須重點關(guān)注與本渠道關(guān)系密切的宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)環(huán)境等的變化，并對內(nèi)部實施有效的風險監(jiān)控措施。

(二)在風險動因的分析申明確渠道

在風險分析和量化過程中，明確某一特定風險動因?qū)Ω鱾€投資渠道的影響，是進行投資風險管理的實務(wù)要求。不同的資金運用渠道，對操作者的知識結(jié)構(gòu)、交易技能提出了具體要求，風險控制的措施、方法也各有特點。保險公司投資部(或者保險資產(chǎn)管理公司)的組織構(gòu)架通常也是按投資品種的不同來設(shè)置，以實現(xiàn)專業(yè)化的投資運作。在這種現(xiàn)實情況下，將資金運用渠道作為風險識別的重要標志，有利于明確風險控制的責任，落實風險管理的制度和政策，提高風險管理的效率。

(三)形成風險定位矩陣

在上面兩步工作的基礎(chǔ)上，結(jié)合具體的風險量化程度、現(xiàn)有風險控制制度等，綜合得到保險資金運用中的風險定位矩陣(見表1)。

橫向來看，表明了每一渠道可能引發(fā)損失的風險要素以及需要關(guān)注的程度，各投資業(yè)務(wù)部門依據(jù)此矩陣可以明確日常投資活動中需要留意的風險事件，加強風險的自我控制?？v向來看，當風險觸發(fā)事件發(fā)生時，公司整體層面的風險管理部門可以迅速定位受到影響較大的資產(chǎn)類別，明確風險控制的范圍和重點，及早采取風險規(guī)避措施。

第6篇：現(xiàn)金管理論文范文

電力行業(yè)所面臨的金融風險按照不同的驅(qū)動因素可以分為市場風險、信用風險、操作風險和財務(wù)風險。其中匯率、利率等金融市場變量的變化或波動而引起的指的是市場風險，在日常生活中由于電力企業(yè)涉及到的原材料和機電等產(chǎn)品是受到進出口業(yè)務(wù)比較多的，其要更多的關(guān)注匯率波動的變化，對此帶來的影響。由于市場利率水平的變動而引起企業(yè)未來收益的變化的不確定性是利率風險，很多電力企業(yè)都是通過銀行借貸來進行融資，由于很多用戶付款不及時造成了電力企業(yè)無法及時讓款項到賬，這就會影響電氣日?，F(xiàn)金流的流動，如果這些呆賬、壞賬一旦形成就十分不李云上游電力企業(yè)的經(jīng)營，進而就會使得整個行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)行業(yè)信用危機，影響和危害巨大。由于內(nèi)控機制不健全所產(chǎn)生的違規(guī)操作行為的可能性指的是電力行業(yè)的操作風險，操作風險大部分是和內(nèi)部控制制度的建設(shè)聯(lián)系起來的，虛假的財務(wù)報告、不真實的會計信息、電力項目投標的商業(yè)賄賂等各種違規(guī)行為是操作風險導致的結(jié)果。這又主要是由于相關(guān)的監(jiān)管機制不到位，沒有嚴格、完善的審計監(jiān)督體制就不能有效形成相關(guān)的制度約束，自然在執(zhí)行上也會存在很多的問題。

二、我國電力行業(yè)金融風險管理的現(xiàn)狀及問題

(一)沒有在電力行業(yè)形成長期的金融風險管理觀念

由于金融類企業(yè)的其經(jīng)營的產(chǎn)品多和金融投資息息相關(guān)，但是電力企業(yè)作為非金融企業(yè)其主要經(jīng)營的產(chǎn)品與之有十分巨大的區(qū)別。在現(xiàn)實工作中，很對電力企業(yè)的相關(guān)上級和領(lǐng)導沒有足夠的意識到金融風險管理的好壞對企業(yè)的重要性，在日常的工作中對這一塊就存在一些盲區(qū)和不足。這主要表現(xiàn)在兩個方面:首先，是沒有足夠的金融風險防范觀念，對于金融風險對企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)營目標的重要影響很多電力企業(yè)管理者沒有足夠的認識。在企業(yè)風險管理的過程中沒有充分的重視金融風險管理。然后表現(xiàn)在對金融風險的認識能力上，在金融知識的積累方面很多的電力企業(yè)管理人員缺乏，從而不能讓相關(guān)的專業(yè)人士對企業(yè)實現(xiàn)有效的金融風險管理。

(二)在金融風險避險工具方面很多電力企業(yè)沒有足夠的了解

金融類企業(yè)在進行日常管理中主要追求收益，而非金融企業(yè)則并非如此，尤其在中國作為壟斷的電力行業(yè)，電力企業(yè)在金融管理過程中的主要目標是實現(xiàn)保值。目前在電力行業(yè)沒有充分的應(yīng)用用于防范金融市場風險的套期保值工具。一方面電力企業(yè)的相關(guān)領(lǐng)導對金融風險管理的重要性認識不深刻全面，導致自己的認識盲區(qū)，從而帶動下面員工也是這種狀態(tài);另外一個方面則是，商業(yè)銀行所提供的金融衍生產(chǎn)品過分單一，這又主要是因為我國當前金融市場整體發(fā)展不協(xié)調(diào)造成的。

(三)信用風險控制工具的可靠性太差

在國內(nèi)電力企業(yè)中目前還沒有進行有效的商賬管理，在國內(nèi)剛剛形成企業(yè)資信評估的觀念，高銷售額是很多電力企業(yè)主要追求的目標，在訂單簽署之前并沒有對客戶進行信用狀況的調(diào)查，這就會造成收款時的各種問題。另外，只有有限的渠道幫助企業(yè)獲取客戶和供應(yīng)商信用狀況，這主要是因為我國還沒有成熟的信用評級體制，沒有完善的評級機制，這樣就會使電力企業(yè)在對自己的客戶劃分信貸等級存在一定的困難。

(四)沒有將電力行業(yè)金融風險管理的內(nèi)控體系的作用充分發(fā)揮出來

傳統(tǒng)的國有工業(yè)企業(yè)構(gòu)成了我國主要的電力支柱企業(yè)，改革開放以來的股份制對于我國的制度建設(shè)有很強的促進作用，但是目前我國的電力企業(yè)在金融風險的評估、審計方面還沒有較強的能力?？偟膩碚f，電力企業(yè)的內(nèi)控功能弱化以及內(nèi)部審計功能弱化造成了風險管理責任的弱化，這樣就無法有效的提升風險管理能力。其中內(nèi)部審計部門存在審計人員工作素質(zhì)不高，能力不強，工作狀態(tài)懶散等問題，造就當前國有企業(yè)內(nèi)部審計功能弱化的主要表現(xiàn)。

三、建設(shè)我國電力行業(yè)金融風險管理的主要措施

(一)通過電力企業(yè)經(jīng)營管理理念的轉(zhuǎn)變增強金融風險管理意識

要加強我國電力企業(yè)金融風險管理就必須要轉(zhuǎn)變原有的傳統(tǒng)觀念，應(yīng)當像重視生產(chǎn)經(jīng)營風險一樣重視金融風險管理，應(yīng)當從全局的角度長期的進行金融風險管理工作。因此企業(yè)的管理人員應(yīng)做好風險管理文化的帶頭作用，通過險管理方面的培訓和溝通來逐步的增強風險意識，這樣能夠使員工不斷的從經(jīng)驗中吸取教訓。同時在金融風險管理文化宣傳方面電力企業(yè)也要加強，企業(yè)文化對于員工的影響是潛移默化的，任何一個員工都會受到自身企業(yè)文化的熏陶。

(二)對電力行業(yè)金融風險管理組織機構(gòu)的建設(shè)進行完善

應(yīng)當對金融風險管理組織機構(gòu)建設(shè)進行完善，主要包括規(guī)范相關(guān)部門的管理責任，引進和培養(yǎng)合格的風險管理專業(yè)人才等，這樣能夠使電力企業(yè)管理及時的作出風險控制決策，對企業(yè)金融風險管理的具體職責進行明確。

(三)完善電力企業(yè)金融風險管理工具

通過電力企業(yè)金融風險管理工具的完善來提高企業(yè)的風險管理人力是很重要的，電力企業(yè)應(yīng)當在與金融企業(yè)合作的過程中通過對金融衍生工具的充分應(yīng)用來規(guī)避相應(yīng)的風險。另外，也需要電力企業(yè)相關(guān)的領(lǐng)導足夠重視這一塊的建設(shè)，堅持對形式的把握，不斷的改進相關(guān)的制度完善，加強電力行業(yè)金融風險管理的控制制度建設(shè)，是金融風險管理部門有效的對電力企業(yè)的金融風險進行管理。

四、總結(jié)

第7篇：現(xiàn)金管理論文范文

一、營運資金管理的內(nèi)容

20世紀70年代以前，國外營運資金管理理論研究文獻并不多，而且研究的主要內(nèi)容是對營運資金各組成項目（應(yīng)收賬款、存貨等流動資產(chǎn)）如何進行優(yōu)化，對營運資金內(nèi)涵的認識不夠深入。例如，F(xiàn)ess（1966）指出過去營運資金僅僅被用來衡量企業(yè)發(fā)生清算時短期資產(chǎn)對短期債務(wù)的償付能力，而他認為營運資金的關(guān)注重點應(yīng)該從“清算觀”轉(zhuǎn)移到“經(jīng)營周期觀”，即營運資金被用于衡量在公司經(jīng)營周期內(nèi)產(chǎn)生的資金償還到期債務(wù)的能力。但這實際上仍將營運資金限定為流動資產(chǎn)總額，而且沒有對營運資金各組成項目進行綜合考慮。Knight（1972）指出，由于不確定性和復雜的相互關(guān)系的存在，分析和最優(yōu)化應(yīng)該被模擬和滿意化而取代。單獨研究每項流動資產(chǎn)的最優(yōu)化是不恰當?shù)?，?yīng)當將投放到各項流動資產(chǎn)上的投資綜合起來進行研究，而其決策的性質(zhì)不應(yīng)當是最優(yōu)化，而應(yīng)該是滿意化。研究在EOQ（經(jīng)濟訂貨量模型）的基礎(chǔ)上，放寬了確定性和獨立性的假設(shè)前提，設(shè)計了考慮保險儲備的訂貨模型，還設(shè)計了模擬的存貨-應(yīng)收賬款模型和考慮了保險儲備的現(xiàn)金模型。JohnJ.Hampton和CeciliaL.Wagner于1989年出版了《營運資金管理》一書，其內(nèi)容已經(jīng)不僅包括存貨、應(yīng)收款項等流動資產(chǎn)管理，而且拓展到了信用評級、短期融資、消費者信貸等內(nèi)容，為之后的營運資金管理理論提供了基本研究框架。Etiennotetal.（2012）對營運資金概念進行了新的闡述，認為“營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債=（長期負債+所有者權(quán)益）-非流動資產(chǎn)”，將營運資金理解為企業(yè)的一個籌資選擇，即長期資本對經(jīng)營性融資需求的滿足。這樣一來，營運資金管理也就成了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的一部分。此外，他還提出了與營運資金籌資概念相對應(yīng)的投資概念，即經(jīng)營性融資需求（FNO），并指出營運資金作為一種籌資選擇應(yīng)該與FNO融資需求綜合起來進行考慮。

二、營運資金管理的績效評價

總體上，國外對營運資金管理績效的衡量與評價方法的選擇與營運資金管理內(nèi)容的變遷相適應(yīng)，從孤立地考察營運資金各組成部分的管理績效，逐步向注重營運資金各項目之間的聯(lián)系、綜合地評價營運資金的整體績效轉(zhuǎn)變。早期對營運資金管理績效的衡量主要使用流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標。如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)率）、存貨周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)率）等。但孤立的績效評價指標容易引導財務(wù)管理者片面地注重某一要素的管理水平和績效，并不能促進營運資金管理的整體優(yōu)化。RichardsVD.和EugeneJ.Laughlin（1980）首次提出現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（CCC）分析營運資金管理績效，將其定義為：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。Gentryetal.（1990）在CCC的基礎(chǔ)上，提出了加權(quán)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（WCCC）指標，不僅考慮了現(xiàn)金周期各個階段的占用天數(shù)，也考慮了現(xiàn)金周期各個階段的資金占用量。Hofmannetal.（2010）提出基于供應(yīng)鏈的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模型，加入股東價值增加（SVA）作為主要績效衡量指標。自1997年始，美國REL咨詢公司和CFO雜志開始對美國最大的1000家企業(yè)開展營運資金調(diào)查，最初采用營運資金周轉(zhuǎn)期（DWC）和變現(xiàn)效率（CCE）兩個指標的等權(quán)平均對企業(yè)進行排名。營運資金周轉(zhuǎn)期指標實質(zhì)上與現(xiàn)金周期指標相同，變現(xiàn)效率指標則被定義為經(jīng)營現(xiàn)金流量除以銷售收入。2003年后，營運資金周轉(zhuǎn)期成為該營運資金管理調(diào)查采用的唯一績效評價指標（王竹泉等，2007）。Azhagaiahetal.（2009）和Chintaetal.（2010）結(jié)合績效指標（PI）、利用指標（UI）和效率指標（EI）三個指標，分析不同規(guī)模的企業(yè)對營運資金利用的趨勢和模式。其中，績效指標衡量營運資金的平均管理水平；利用指標衡量利用營運資金增加銷售收入的能力；效率指標是前兩者的乘積，衡量營運資金的綜合管理利用效率。

三、營運資金管理的影響因素研究

營運資金管理的影響因素，其主要目的是識別營運資金管理績效的核心驅(qū)動因素，以促進企業(yè)更好地提高營運資金管理績效和更準確地預測營運資金持有水平。目前，國外關(guān)于營運資金管理影響因素的研究多以實證研究為主，從宏觀和微觀兩大層面展開。第一，宏觀層面影響因素。Guthmann（1934）分析了1929~1932年經(jīng)濟大蕭條發(fā)生前后西方國家主要工業(yè)企業(yè)的存貨、應(yīng)收賬款、貨幣資金等短期資產(chǎn)和短期負債的變化，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟周期等宏觀經(jīng)濟環(huán)境的會對營運資金管理產(chǎn)生重要影響；HarrisonDvidD.etal.（1983）通過分析某公司在1982年通貨膨脹形勢下的營運資金管理案例，探討通貨膨脹對營運資金的影響。Baumetal.（2006）研究發(fā)現(xiàn)由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不確定性日益加大，干擾了管理者準確評估公司特定信息的能力，使得現(xiàn)金持有量的橫截面離差縮小了。Sathyamoorthietal.（2008）調(diào)查發(fā)現(xiàn)在經(jīng)濟波動比較大的環(huán)境下，企業(yè)傾向于選擇保守的營運資金管理模式。Duggaletal.（2012）探討了金融危機對營運資金管理的影響，研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)在2010年持有比2007年更多的現(xiàn)金和短期投資；大多數(shù)行業(yè)都增加了凈營運資金投資。Etiennotetal.（2012）通過對亞、歐、北美和拉丁美洲2000-2007年20,515個上市公司數(shù)據(jù)進行實證分析，發(fā)現(xiàn)不同區(qū)域、行業(yè)、國家的企業(yè)營運資金管理水平和模式差異很大。第二，微觀層面的影響因素。Nunnetal.（1981）用實證方法分析了企業(yè)的五大主要戰(zhàn)略因素對營運資金管理的影響：生產(chǎn)因素中的生產(chǎn)模式、資本密集度和生產(chǎn)線寬度等都會影響營運資金管理，銷售因素中的廣告費用/銷售額與營運資金負相關(guān)，存貨計價等會計方法的選擇也對營運資金管理產(chǎn)生影響，競爭地位因素中市場份額與營運資金負相關(guān)，外向型企業(yè)以及行業(yè)集中度高的企業(yè)，營運資金持有量較多。Mossetal.（1993）研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)規(guī)模和營運資金管理績效顯著正相關(guān)。Jeng-Renetal.（2006）研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)規(guī)模和企業(yè)的現(xiàn)金結(jié)余呈顯著正相關(guān)關(guān)系，企業(yè)的成長性和凈現(xiàn)金結(jié)余呈正相關(guān)關(guān)系。Salawuetal.（2007）研究發(fā)現(xiàn)資本運作的行業(yè)慣例會影響企業(yè)營運資金管理策略。Naziretal.（2009）通過實證分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營周期、ROA、托賓Q值、杠桿水平等因素與營運資金需求量顯著相關(guān)；HillM.etal.（2010）研究發(fā)現(xiàn)，銷售的不確定性，高成本的外部融資以及財務(wù)困境促使企業(yè)追求更加激進的營運資金管理策略。Kamaletal.（2012）的研究結(jié)果表明，銷售增長率、企業(yè)規(guī)模和杠桿水平與營運資金周轉(zhuǎn)期顯著相關(guān)。

四、營運資金管理的方法

KeithV.Smith（1973）在回顧前人文獻的基礎(chǔ)上，總結(jié)了八個有代表性的營運資金管理方法：總體推斷法、約束條件法和成本平衡法都是局部模型；概率模型法和組合理論法則更多地考慮未來的不確定性和要素間的相互依賴性對營運資金的影響；而數(shù)學規(guī)劃法、多重目標法和財務(wù)模擬法則從一個更廣泛和系統(tǒng)的角度來對營運資金進行管理。這八種方法對之后的營運資金管理理論研究和實踐都產(chǎn)生了深遠影響。20世紀90年代中期以來，基于供應(yīng)鏈優(yōu)化的營運資金管理成為理論界與實務(wù)界關(guān)注的重點。REL咨詢公司和CFO雜志自2001年起就一直倡導將供應(yīng)鏈企業(yè)關(guān)系作為營運資金管理的重點，認為企業(yè)需要加強與客戶和供應(yīng)商的協(xié)作與配合，實現(xiàn)供應(yīng)鏈企業(yè)的共贏。根據(jù)營運資金解決方案提供商Demica的調(diào)查報告（2010），歐洲公司正面臨無法獲得應(yīng)付賬款展期、供應(yīng)商失敗的潛在危險、信貸成本上升等一系列困難，供應(yīng)鏈金融（SCF）作為釋放營運資金的替代性融資方式而得到青睞，SCF不僅可以緩解企業(yè)目前信貸條件緊縮的壓力，更重要的是可以提前籌集資金。Lind.Letal.（2012）指出，當前的市場競爭已經(jīng)從企業(yè)之間的競爭發(fā)展為價值鏈之間的競爭，營運資金管理績效的提升需要通過價值鏈優(yōu)化，企業(yè)利用財務(wù)價值鏈分析法可以從價值鏈全盤視角來進行營運資金管理：一方面可以通過與競爭對手的比較認清自身的優(yōu)勢與不足，另一方面還可以找尋價值鏈上最有效率的合作伙伴。電子商務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)推動下日益發(fā)展，為營運資金管理提供了新途徑。Baueretal.（2007）指出EIPP系統(tǒng)（電子票據(jù)展示和支付系統(tǒng)）使得票據(jù)處理流程化，促進企業(yè)在獲得供應(yīng)商付款折扣方面處于更有利的地位，還可以為企業(yè)提供一個更廣泛的供應(yīng)商基礎(chǔ)，以戰(zhàn)略性地選擇談判供應(yīng)商。DeniseBedell（2011）指出，ERP（企業(yè)資源規(guī)劃系統(tǒng)）和TMSs（資金管理系統(tǒng)）等先進系統(tǒng)的應(yīng)用可以將營運資金管理置于業(yè)務(wù)發(fā)展的大背景下，為資金管理提供業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，以提高業(yè)務(wù)-財務(wù)一體化管理水平。Yen-SenNietal.（2012）分析了電子商務(wù)對臺灣企業(yè)營運資金管理的影響，發(fā)現(xiàn)實施B2B電子金流C計劃（即在已有的電子供應(yīng)鏈基礎(chǔ)上，整合銀行等金融機構(gòu)向價值鏈核心企業(yè)和節(jié)點企業(yè)提供賬單管理、全球存貨管理、融資支持等服務(wù)），可以提高供應(yīng)鏈現(xiàn)金流的效率、效果。

五、結(jié)論

第8篇：現(xiàn)金管理論文范文

關(guān)鍵詞：焊接缺陷防止措施

焊接是保證設(shè)備致密性和強度的關(guān)鍵，是保證設(shè)備質(zhì)量的關(guān)鍵，是保證企業(yè)正常生產(chǎn)和作業(yè)的重要條件。如果焊接存在著缺陷，就有可能造成結(jié)構(gòu)斷裂、滲漏，甚至引起爆炸。據(jù)對脆斷事故調(diào)查表明，40%脆斷事故是從焊縫缺陷處開始的。在民營冶金企業(yè)中，設(shè)備的焊接質(zhì)量問題尤為突出。在對設(shè)備進行檢驗的過程中，對焊縫的檢驗尤為重要。因此，應(yīng)及早發(fā)現(xiàn)缺陷，把焊接缺陷限制在一定范圍內(nèi)，以確保生產(chǎn)安全。

焊接缺陷種類很多，按其位置不同，可分為外部缺陷和內(nèi)部缺陷。常見缺陷有氣孔、夾渣、焊接裂紋、未焊透、未熔合、焊縫外形尺寸和形狀不符合要求、咬邊、焊瘤、弧坑等。

一、氣孔

氣孔是指在焊接時，熔池中的氣泡在凝固時未能逸出而形成的空穴。產(chǎn)生氣孔的主要原因有：坡口邊緣不清潔，有水份、油污和銹跡；焊條或焊劑未按規(guī)定進行焙烘，焊芯銹蝕或藥皮變質(zhì)、剝落等。此外，低氫型焊條焊接時，電弧過長，焊接速度過快；埋弧自動焊電壓過高等，都易在焊接過程中產(chǎn)生氣孔。由于氣孔的存在，使焊縫的有效截面減小，過大的氣孔會降低焊縫的強度，破壞焊縫金屬的致密性。預防產(chǎn)生氣孔的辦法是：選擇合適的焊接電流和焊接速度，認真清理坡口邊緣水份、油污和銹跡。嚴格按規(guī)定保管、清理和焙烘焊接材料。不使用變質(zhì)焊條，當發(fā)現(xiàn)焊條藥皮變質(zhì)、剝落或焊芯銹蝕時，應(yīng)嚴格控制使用范圍。埋弧焊時，應(yīng)選用合適的焊接工藝參數(shù)，特別是薄板自動焊，焊接速度應(yīng)盡可能小些。

二、夾渣

夾渣就是殘留在焊縫中的熔渣。夾渣也會降低焊縫的強度和致密性。產(chǎn)生夾渣的原因主要是焊縫邊緣有氧割或碳弧氣刨殘留的熔渣；坡口角度或焊接電流太小，或焊接速度過快。在使用酸性焊條時，由于電流太小或運條不當形成“糊渣”；使用堿性焊條時，由于電弧過長或極性不正確也會造成夾渣。進行埋弧焊封底時，焊絲偏離焊縫中心，也易形成夾渣。防止產(chǎn)生夾渣的措施是：正確選取坡口尺寸，認真清理坡口邊緣，選用合適的焊接電流和焊接速度，運條擺動要適當。多層焊時，應(yīng)仔細觀察坡口兩側(cè)熔化情況，每一焊層都要認真清理焊渣。封底焊渣應(yīng)徹底清除，埋弧焊要注意防止焊偏。

三、咬邊

焊縫邊緣留下的凹陷，稱為咬邊。產(chǎn)生咬邊的原因是由于焊接電流過大、運條速度快、電弧拉得太長或焊條角度不當?shù)?。埋弧焊的焊接速度過快或焊機軌道不平等原因，都會造成焊件被熔化去一定深度，而填充金屬又未能及時填滿而造成咬邊。咬邊減小了母材接頭的工作截面，從而在咬邊處造成應(yīng)力集中，故在重要的結(jié)構(gòu)或受動載荷結(jié)構(gòu)中，一般是不允許咬邊存在的，或到咬邊深度有所限制。防止產(chǎn)生咬邊的辦法是：選擇合適的焊接電流和運條手法，隨時注意控制焊條角度和電弧長度；埋弧焊工藝參數(shù)要合適，特別要注意焊接速度不宜過高，焊機軌道要平整。

四、未焊透、未熔合

焊接時，接頭根部未完全熔透的現(xiàn)象，稱為未焊透；在焊件與焊縫金屬或焊縫層間有局部未熔透現(xiàn)象，稱為未熔合。未焊透或未熔合是一種比較嚴重的缺陷，由于未焊透或未熔合，焊縫會出現(xiàn)間斷或突變，焊縫強度大大降低，甚至引起裂紋。因此，在船體的重要結(jié)構(gòu)部分均不允許存在未焊透、未熔合的情況。未焊透和未熔合的產(chǎn)生原因是焊件裝配間隙或坡口角度太小、鈍邊太厚、焊條直徑太大、電流過小、速度太快及電弧過長等。焊件坡口表面氧化膜、油污等沒有清除干凈，或在焊接時該處流入熔渣妨礙了金屬之間的熔合或運條手法不當，電弧偏在坡口一邊等原因，都會造成邊緣不熔合。防止未焊透或未熔合的方法是正確選取坡口尺寸，合理選用焊接電流和速度，坡口表面氧化皮和油污要清除干凈；封底焊清根要徹底，運條擺動要適當，密切注意坡口兩側(cè)的熔合情況。

五、焊接裂紋

焊接裂紋是一種非常嚴重的缺陷。結(jié)構(gòu)的破壞多從裂紋處開始，在焊接過程中要采取一切必要的措施防止出現(xiàn)裂紋，在焊接后要采用各種方法檢查有無裂紋。一經(jīng)發(fā)現(xiàn)裂紋，應(yīng)徹底清除，然后給予修補。焊接裂紋有熱裂紋、冷裂紋。焊縫金屬由液態(tài)到固態(tài)的結(jié)晶過程中產(chǎn)生的裂紋稱為熱裂紋，其特征是焊后立即可見，且多發(fā)生在焊縫中心，沿焊縫長度方向分布。熱裂紋的裂口多數(shù)貫穿表面，呈現(xiàn)氧化色彩，裂紋末端略呈圓形。產(chǎn)生熱裂紋的原因是焊接熔池中存有低熔點雜質(zhì)(如FeS等)。由于這些雜質(zhì)熔點低，結(jié)晶凝固最晚，凝固后的塑性和強度又極低。因此，在外界結(jié)構(gòu)拘束應(yīng)力足夠大和焊縫金屬的凝固收縮作用下，熔池中這些低熔點雜質(zhì)在凝固過程中被拉開，或在凝固后不久被拉開，造成晶間開裂。焊件及焊條內(nèi)含硫、銅等雜質(zhì)多時，也易產(chǎn)生熱裂紋。防止產(chǎn)生熱裂紋的措施是：一要嚴格控制焊接工藝參數(shù)，減慢冷卻速度，適當提高焊縫形狀系數(shù)，盡可能采用小電流多層多道焊，以避免焊縫中心產(chǎn)生裂紋；二是認真執(zhí)行工藝規(guī)程，選取合理的焊接程序，以減小焊接應(yīng)力。

焊縫金屬在冷卻過程或冷卻以后，在母材或母材與焊縫交界的熔合線上產(chǎn)生的裂紋稱為冷裂紋。這類裂紋有可能在焊后立即出現(xiàn)，也有可能在焊后幾小時、幾天甚至更長時間才出現(xiàn)。冷裂紋產(chǎn)生的主要原因為：1)在焊接熱循環(huán)的作用下，熱影響區(qū)生成了淬硬組織；2)焊縫中存在有過量的擴散氫，且具有濃集的條件；3)接頭承受有較大的拘束應(yīng)力。防止產(chǎn)生冷裂紋的措施有：1)選用低氫型焊條，減少焊縫中擴散氫的含量；2)嚴格遵守焊接材料(焊條、焊劑)的保管、烘焙、使用制度，謹防受潮；3)仔細清理坡口邊緣的油污、水份和銹跡，減少氫的來源；4)根據(jù)材料等級、碳當量、構(gòu)件厚度、施焊環(huán)境等，選擇合理的焊接工藝參數(shù)和線能量，如焊前預熱、焊后緩冷，采取多層多道焊接，控制一定的層間溫度等；5)緊急后熱處理，以去氫、消除內(nèi)應(yīng)力和淬硬組織回火，改善接頭韌性；6)采用合理的施焊程序，采用分段退焊法等，以減少焊接應(yīng)力。

六、其他缺陷

焊接中還常見到一些焊瘤、弧坑及焊縫外形尺寸和形狀上的缺陷。產(chǎn)生焊瘤的主要原因是運條不均，造成熔池溫度過高，液態(tài)金屬凝固緩慢下墜，因而在焊縫表面形成金屬瘤。立、仰焊時，采用過大的焊接電流和弧長，也有可能出現(xiàn)焊瘤。產(chǎn)生弧坑的原因是熄弧時間過短，或焊接突然中斷，或焊接薄板時電流過大等。焊縫表面存在焊瘤影響美觀，并易造成表面夾渣；弧坑常伴有裂紋和氣孔，嚴重削弱焊接強度。防止產(chǎn)生焊瘤的主要措施嚴格控制熔池溫度，立、仰焊時，焊接電流應(yīng)比平焊小10-15%，使用堿性焊條時，應(yīng)采用短弧焊接，保持均勻運條。防止產(chǎn)生弧坑的主要措施是在手工焊收弧時，焊條應(yīng)作短時間停留或作幾次環(huán)形運條。

有些缺陷的存在對設(shè)備安全運行是非常危險的，因此一旦發(fā)現(xiàn)缺陷要及時進行修正。對于氣孔的修正，特別是對于內(nèi)部氣孔，確認部位后，應(yīng)用風鏟或碳弧氣刨清除全部氣孔缺陷，并使其形成相應(yīng)坡口，然后再進行焊補；對于夾渣、未焊透、未熔合的缺陷，也是要先用同樣的方法清除缺陷，然后按規(guī)定進行焊補。對于裂紋，應(yīng)先仔細檢查裂紋的始、末端和裂紋的深度，然后再清除缺陷。用風鏟消除裂紋缺陷時，應(yīng)先在裂紋兩端鉆止裂孔，防止裂紋延長。鉆孔時采用8～12mm鉆頭，深度應(yīng)大于裂紋深度2～3mm。用碳弧氣刨消除裂紋時，應(yīng)先從裂紋兩端進行刨削，直至裂紋消除，然后進行整段裂紋的刨除。無論采用何種方法消除裂紋缺陷，都應(yīng)使其形成相應(yīng)坡口，按規(guī)定進行焊補。

對焊縫缺陷進行修正時應(yīng)注意：1)缺陷補焊時，宜采用小電流、不擺動、多層多道焊，禁止用過大的電流補焊；2)對剛性大的結(jié)構(gòu)進行補焊時，除第一層和最后一層焊道外，均可在焊后熱狀態(tài)下進行錘擊。每層焊道的起弧和收弧應(yīng)盡量錯開；3)對要求預熱的材質(zhì)，對工作環(huán)境氣溫低于0℃時，應(yīng)采取相應(yīng)的預熱措施；4)對要求進行熱處理的焊件，應(yīng)在熱處理前進行缺陷修正；5)對D級、E級鋼和高強度結(jié)構(gòu)鋼焊縫缺陷，用手工電弧焊焊補時，應(yīng)采用控制線能量施焊法。每一缺陷應(yīng)一次焊補完成，不允許中途停頓。預熱溫度和層間溫度，均應(yīng)保持在60℃以上。6)焊縫缺陷的消除的焊補，不允許在帶壓和背水情況下進行；7)修正過的焊縫，應(yīng)按原焊縫的探傷要求重新檢查，若再次發(fā)現(xiàn)超過允許限值的缺陷，應(yīng)重新修正，直至合格。焊補次數(shù)不得超過規(guī)定的返修次數(shù)。

參考書目:

<<焊接殘余應(yīng)力產(chǎn)生與消除>>中國石化出版社.宋天民著

<<建筑鋼結(jié)構(gòu)焊接技術(shù)>>機械工業(yè)出版社.吳成材著

第9篇：現(xiàn)金管理論文范文

關(guān)鍵詞現(xiàn)金流管理中小企業(yè)現(xiàn)金流風險

1關(guān)于中小企業(yè)現(xiàn)金流管理問題的調(diào)查

一個企業(yè)想要持續(xù)經(jīng)營，靠的不是損益表上的高額利潤，而是必須保持良好而又充足的現(xiàn)金流量，否則就會引發(fā)財務(wù)危機，甚至導致破產(chǎn)。中小企業(yè)的資金鏈本來就比較脆弱，稍有不慎，就可能會招來滅頂之災，中小企業(yè)優(yōu)化現(xiàn)金流管理的重要性可見一斑。為此我們設(shè)計了調(diào)查問卷，走訪調(diào)查了武漢10家中小企業(yè)，了解目前中小企業(yè)現(xiàn)金流管理的現(xiàn)狀。

本次調(diào)查共分兩部分，第一部分是關(guān)于被調(diào)查者基本情況，第二部分是關(guān)于對現(xiàn)金流量管理的認識及管理措施。對于調(diào)查題的設(shè)計，我們采取專家論證和小范圍內(nèi)預調(diào)等形式，以確定表述清楚，被調(diào)查者容易理解和回答。我們主要采用了集中問卷調(diào)查方式，共發(fā)放調(diào)查問卷300份，回收問卷260份，回收率87%，其中有效問卷248份。問卷調(diào)查范圍涉及行業(yè)主要包括化工業(yè)、冶金業(yè)、服裝業(yè)等制造業(yè)，既有內(nèi)貿(mào)企業(yè)，也有外貿(mào)企業(yè)，因此，我們的調(diào)查研究具有一定的代表性。

從調(diào)查結(jié)果看，被調(diào)查者從事財務(wù)工作的占60.79%，從事生產(chǎn)管理工作的占13.51%，從事銷售與采購工作的占15.8%，其他工作的占9.9%；被調(diào)查者職級為單位中層管理者的占58.6%；職稱在中級以上的占72.6%。這些情況表明，被調(diào)查者工作經(jīng)驗比較豐富、閱歷較深、思想較成熟，對現(xiàn)金流量管理重要性及本企業(yè)現(xiàn)金流量管理措施的認識與體會比較到位，能比較可靠地保證本次問卷調(diào)查的效度（調(diào)查質(zhì)量）。

2目前我國中小企業(yè)現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀

由于調(diào)查企業(yè)的選擇及調(diào)查題設(shè)計存在一定的局限性，我們雖不能以上述調(diào)查結(jié)果斷然做出任何保證性的結(jié)論，但其某個方面或某個層面，值得我們關(guān)注與思考。

根據(jù)我們對武漢地區(qū)10家中小企業(yè)實際調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，目前中小企業(yè)在現(xiàn)金流量管理方面的現(xiàn)狀不盡人意，主要表現(xiàn)為：

2.1缺乏對現(xiàn)金流量的重視

企業(yè)生產(chǎn)、采購與銷售人員對現(xiàn)金流量管理缺乏基本的認識，認為現(xiàn)金流量管理是企業(yè)財務(wù)人員的事情，與自己關(guān)系不大。采訪中大多數(shù)企業(yè)很少對現(xiàn)金流量進行預測，因此造成大量的半拉子工程和投產(chǎn)后因無流動資金而停產(chǎn)的項目。有的企業(yè)為了維持生產(chǎn)，持續(xù)大量地向銀行借款，形成固定資產(chǎn)折舊和利息費用同時加大，以致長期虧損，使企業(yè)陷入癱瘓狀態(tài)。

2.2資金使用不合理，效率低下

一方面，把過多資金用于長期項目，致使流動資金補償不足，幾乎全部以流動負債來維持運轉(zhuǎn)，財務(wù)風險陡增；另一方面，企業(yè)間相互拖欠較為嚴重，應(yīng)收賬款收不回來，企業(yè)支付能力嚴重匱乏，“三角債”問題始終沒有得到根本解決?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)不暢又造成了企業(yè)高額庫存，生產(chǎn)經(jīng)營無法平穩(wěn)進行，直接影響到企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力。

2.3缺乏對融資環(huán)節(jié)的有效控制

企業(yè)對資金需要量及融資風險沒有科學認識，盲目認為融到的資金越多越好，從而忽略了資金的使用時間價值和企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理比例，使企業(yè)陷入過度負債或借新債還舊債經(jīng)營的惡性循環(huán)之中。

2.4缺乏信息反饋機制

一些企業(yè)對現(xiàn)金流量管理缺乏事后控制，并沒有從資金的使用、籌集過程上觀察出市場動態(tài)。因此無法擇其優(yōu)、去其弊，為新的現(xiàn)金流量循環(huán)運動提供借鑒。

3中小企業(yè)優(yōu)化現(xiàn)金流管理的對策

3.1明確現(xiàn)金流管理的目標

為實現(xiàn)有效現(xiàn)金管理，企業(yè)應(yīng)制定如下的現(xiàn)金流管理目標：一是能有效實施企業(yè)各項經(jīng)營管理活動；二是控制企業(yè)現(xiàn)金流量，合理配置和利用資源創(chuàng)造更大的企業(yè)價值；三是加大企業(yè)應(yīng)收賬款的回收力度，延緩應(yīng)付賬款的交付周期；四是最大化各項收入，最小化各項生產(chǎn)、銷售及存貨成本；五是充分利用企業(yè)現(xiàn)金盈余，加強投資活動，縮短投資回收期限。

3.2完善制度建設(shè)，實現(xiàn)現(xiàn)金流的安全穩(wěn)定運營

3.2.1建章立制，確保資金使用安全

一是按照國家有關(guān)規(guī)定制定企業(yè)具體業(yè)務(wù)流程中的資金管理制度及崗位職責規(guī)范，預計資金的流入與流出量，與企業(yè)年度財務(wù)預算相比較，強化企業(yè)的現(xiàn)金回款能力和跨年度往來款項的支付能力。二是嚴格賬戶開立、變更、撤銷的審批制度，對防止形成資金沉淀、避免產(chǎn)生不安定因素有明顯效果。三是規(guī)定資金計劃管理辦法，建立健全資金付款計劃制度及流程，嚴格按計劃付款。

3.2.2明確和規(guī)范資金審批流程及使用制度，避免資金體外循環(huán)，提高資金的利用率

明確資金使用審批程序和權(quán)限，嚴格按照資金付款審批流程操作，資金支付審批權(quán)限公開透明，有效避免越權(quán)審批。企業(yè)要嚴格執(zhí)行收支兩條線，建立資金使用審批制度和辦法，做到大額資金必須集體決策。

3.3規(guī)范和完善現(xiàn)金流的各種控制活動

3.3.1現(xiàn)金預算的編制

目前最好的現(xiàn)金預算編制方法就現(xiàn)金收支法，企業(yè)通過現(xiàn)金預算的編制全面反映和揭示企業(yè)現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出、現(xiàn)金多余或現(xiàn)金不足等內(nèi)容，并對現(xiàn)金不足部分制定籌措方案，對多余部分制定利用方案。通過現(xiàn)金預算的編制，企業(yè)應(yīng)對本單位面臨的風險進行全面審視，從而全面促進各單位管理水平的提高。

3.3.2現(xiàn)金流入、流出的控制

對現(xiàn)金流入、流出的控制應(yīng)當在分析現(xiàn)金流入、流出各環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)上，對關(guān)鍵控制點或關(guān)鍵控制部位進行控制?，F(xiàn)金流入、流出的控制包括授權(quán)審批、不相容職務(wù)分離、文件記錄、獨立檢查等。對企業(yè)現(xiàn)金流入、流出的全過程必須由獨立于現(xiàn)金流入、流出各事項的單位或部門進行監(jiān)督檢查，保證現(xiàn)金流入、流出的真實和合法。

3.3.3現(xiàn)金資產(chǎn)控制

對現(xiàn)金資產(chǎn)的控制主要包括接觸性控制、相關(guān)職務(wù)的分離、職工素質(zhì)控制。對擔任庫存現(xiàn)金和銀行存款等現(xiàn)金性資產(chǎn)管理的人員，應(yīng)當由作風過硬、誠懇踏實的員工擔任應(yīng)當定期盤點和監(jiān)督。

3.3.4現(xiàn)金流的日?？刂?/p>

包括加大應(yīng)收賬款的回收力度，延緩應(yīng)付賬款支付，保持最優(yōu)的存貨儲存量，減少生產(chǎn)經(jīng)營過程中的無為的浪費。企業(yè)對外清理回收款的重點應(yīng)該是時間較長、風險較高、難度大的應(yīng)收賬款，對內(nèi)積極清理內(nèi)部的“三角債”，以加快企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)。

3.4加強措施防范企業(yè)現(xiàn)金流風險

3.4.1成立獨立的風險管理機構(gòu)

條件允許的情況下，中小企業(yè)應(yīng)建立獨立的風險管理機構(gòu)，機構(gòu)的成員主要來自于財務(wù)、審計、市場等部門，對企業(yè)經(jīng)營管理所面臨的各方面風險均應(yīng)進行管理和監(jiān)控。規(guī)模較小的企業(yè)成立風險管理機構(gòu)不太可能，但可成立風險管理委員會，定期或不定期地對企業(yè)現(xiàn)金流的各種風險進行分析與評估，并提出風險分析報告。

3.4.2建立現(xiàn)金流預警體系

為有效地化解現(xiàn)金流風險對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響，應(yīng)當建立現(xiàn)金流風險預警體系，可以使用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率、銀行借款總額、銀行信用額度等指標構(gòu)筑現(xiàn)金流風險預警體系模型。當現(xiàn)金流偏離正常狀態(tài)時，對可能造成損失的條件進行分析和判斷，估計風險事件的概率和后果，了解企業(yè)可能面臨的現(xiàn)金流危機，通過現(xiàn)金流預警系統(tǒng)來動態(tài)追蹤和識別企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中忽視或沒有覺察出的現(xiàn)金流風險并及時做出預警。

3.4.3評估與防范現(xiàn)金流風險

企業(yè)應(yīng)當對風險進行定量和定性分析。對現(xiàn)金流的定量分析，應(yīng)根據(jù)財務(wù)報告和內(nèi)部信息系統(tǒng)提供的其他專門現(xiàn)金流量資料進行。在進行定量分析的同時，應(yīng)當進行風險的定性分析，以補充定量分析的不足，而且有時候定性分析比定量分析更有效。企業(yè)的專門風險管理人員應(yīng)結(jié)合對現(xiàn)金風險的定量和定性分析，提出專門的分析報告，對現(xiàn)金流風險做出綜合評估，提供決策者參考。

參考文獻

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