利率市場(chǎng)化論文精選(九篇)

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第1篇：利率市場(chǎng)化論文范文

在我國(guó)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，勢(shì)必會(huì)給銀行帶來(lái)巨大的影響，存款利率上調(diào)，會(huì)使得短期存款的利率差額減小，而卻對(duì)金融創(chuàng)新尤其是中間業(yè)務(wù)的發(fā)展有積極的影響。以美國(guó)為例，在美國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程當(dāng)中，其利率市場(chǎng)化的每一步都會(huì)對(duì)商業(yè)銀行帶來(lái)改變。

1.利率市場(chǎng)化對(duì)銀行凈息差的影響。凈息差指的是銀行凈利息與生息資產(chǎn)的比值。存貸利差、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)產(chǎn)生變化等的共同影響，使得銀行的凈息差也受到影響。如果利率的限制被取消，那么銀行之間很可能會(huì)通過(guò)調(diào)整利息的方法進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，提高存款的利息，降低貸款的利息，這就使得銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)同時(shí)也會(huì)對(duì)利率市場(chǎng)化產(chǎn)生影響，使得利率市場(chǎng)化的進(jìn)程受到阻礙，然而這只是理論上的說(shuō)法，根據(jù)當(dāng)前的全球局勢(shì)來(lái)看，結(jié)果并不一定如此。以美國(guó)為例，美國(guó)的利率市場(chǎng)化使得存貸款之間的利息差額減小，然而當(dāng)利率市場(chǎng)化完成之后，存貸款之間的利息差額出現(xiàn)了微小的浮動(dòng)，而凈息差得到了提高。如圖1，從1979年開(kāi)始凈息差呈現(xiàn)出逐漸下降的趨勢(shì)，而后，在1976年開(kāi)始有了微小的上升，到美國(guó)利率市場(chǎng)化結(jié)束時(shí)，凈息差出現(xiàn)了明顯的升高。從上述討論可以看出，盡管利率市場(chǎng)化會(huì)影響存貸款的利息差額，在利率市場(chǎng)化的進(jìn)程當(dāng)中也會(huì)對(duì)凈息差帶來(lái)一定的不良影響，但是，當(dāng)利率市場(chǎng)化完成以后，存貸款的比值上升，凈息差也出現(xiàn)了明顯的提高。同時(shí)，在利率市場(chǎng)化完成之后，利率市場(chǎng)的資金來(lái)源穩(wěn)定，銀行的資金配置能力得到提升，利率市場(chǎng)化的負(fù)面影響也最終能夠得到緩解。

2.利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的影響。在負(fù)債方面，利率市場(chǎng)化提高了存款利息，銀行能夠吸引到更多的存款，然而也會(huì)使得銀行吸收存款的成本升高。美國(guó)制定了Q條例對(duì)其國(guó)家的存款利息進(jìn)行限制，使得美國(guó)存款的數(shù)量減少。在利率市場(chǎng)化剛開(kāi)始的階段，銀行存款付息成本大大增加。然而當(dāng)利率市場(chǎng)化完成之后，這一情況基本得到解決。利率市場(chǎng)化使得銀行之間通過(guò)提高存款利率的方式進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，將存款的利息調(diào)高，貸款的利息降低，而這樣一來(lái)，銀行的成本也增高了。同時(shí)，在當(dāng)今市場(chǎng)環(huán)境下，原來(lái)在銀行體系融資的大企業(yè)集團(tuán)更青睞于在資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資，迫使銀行尋求新的貸款客戶，比如房地產(chǎn)和中小企業(yè)貸款，提升了銀行資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)偏好。

3.利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的影響圖2顯示了美國(guó)非金融公司向銀行進(jìn)行借貸的份額變化。圖中表明，從20世紀(jì)80年代開(kāi)始，銀行逐漸開(kāi)始拓寬業(yè)務(wù)的種類及范圍，而從長(zhǎng)期的角度來(lái)看，貸款占到所有業(yè)務(wù)的比例卻是逐漸減小的。商業(yè)銀行非利息收入絕大部分來(lái)自于表外業(yè)務(wù)，因此從非利息收入的增長(zhǎng)可以看出在這接近20年的時(shí)間當(dāng)中，美國(guó)銀行表外業(yè)務(wù)得到了快速的發(fā)展。然而需要特別注意的是，這里所說(shuō)的表外業(yè)務(wù)特指銀行業(yè)務(wù)中除去資產(chǎn)負(fù)債表的所有業(yè)務(wù)的總和。在美國(guó)利率仍舊受到管制的階段，非利息收入占比長(zhǎng)期低于20%，但是在利率市場(chǎng)化的進(jìn)程當(dāng)中，金融創(chuàng)新得到不斷的提升，銀行的表外業(yè)務(wù)也得到了深遠(yuǎn)的發(fā)展，非利息收入占到的比重不斷升高，1979年時(shí)該比率為18.25%，而到了2000年就上升到43.11%，然而，凈利息收入占到的比例卻呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。從結(jié)構(gòu)上看，美國(guó)銀行表外業(yè)務(wù)收入可以分為四個(gè)部分：與存款相關(guān)的服務(wù)收入、來(lái)自信托活動(dòng)的收入、各種衍生交易收入和其他收入。利率市場(chǎng)化對(duì)銀行產(chǎn)生的影響是多方面的，在不同的方面會(huì)產(chǎn)生不同的影響，不能一概認(rèn)為利率市場(chǎng)化只會(huì)對(duì)銀行產(chǎn)生積極或消極的影響。利率市場(chǎng)化的不斷深入，使得銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)不斷加大，為了能夠獲得更多的資金，銀行紛紛提高存款的利率，以此來(lái)吸引融資者，同時(shí)，還要適當(dāng)降低貸款的利息，順利放出融入的資金，因此，就會(huì)出現(xiàn)存貸款利息差額逐漸擴(kuò)大的局面。與此同時(shí)，金融創(chuàng)新在利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中得到重視，出現(xiàn)了更多進(jìn)行融資的方式，降低了貸款利率的提升空間，這就加劇了存貸款的利息差額。利率市場(chǎng)化的整個(gè)進(jìn)程當(dāng)中，銀行受到的利息的限制逐漸減小，存貸款之間的利息差額減小，使得銀行不得不進(jìn)行轉(zhuǎn)型，加大對(duì)表外業(yè)務(wù)的投入，通過(guò)這種方式獲取更多的利益。

二、銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)進(jìn)行金融創(chuàng)新

利率市場(chǎng)化使得銀行的利息限制被打破，存貸款方面的業(yè)務(wù)數(shù)量逐漸減少，使得銀行必須謀求其他業(yè)務(wù)彌補(bǔ)存貸款方面的缺陷，同時(shí)，利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，貨幣市場(chǎng)的利率以及存貸款方面的利率得到聯(lián)合，使銀行通過(guò)衍生品交易轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)成為可能，同時(shí)也提高了貸款定價(jià)的準(zhǔn)確性，刺激了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的開(kāi)展。因此，利率市場(chǎng)化促進(jìn)了銀行中間業(yè)務(wù)的產(chǎn)生和發(fā)展，使得其相應(yīng)業(yè)務(wù)的收入份額得到提升，以此來(lái)彌補(bǔ)存貸款造成的利潤(rùn)差額。然而，從對(duì)美國(guó)的利率市場(chǎng)化研究的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，盡管美國(guó)的銀行中間產(chǎn)業(yè)得到了迅猛的發(fā)展，卻并不是每一個(gè)銀行都享受到了同等的待遇，只有少數(shù)極具競(jìng)爭(zhēng)力的銀行能夠獲益。建設(shè)銀行作為我國(guó)的五大國(guó)有銀行之一，具有足夠強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，然而，如果建設(shè)銀行沒(méi)有及時(shí)抓住機(jī)遇，也是沒(méi)有辦法在我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中獲益的，怎樣乘著利率市場(chǎng)化的春風(fēng)進(jìn)行建設(shè)銀行的發(fā)展呢？這是本次課題的一個(gè)十分重要的內(nèi)容。

1.建設(shè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展中間業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)分析。建設(shè)銀行自身方面，首先，由于過(guò)往的積累，建設(shè)銀行擁有很多的客戶資源。第二，建設(shè)銀行在全國(guó)各地都設(shè)有網(wǎng)點(diǎn)，服務(wù)面廣。第三，建設(shè)銀行提供的產(chǎn)品與服務(wù)具有創(chuàng)新性，建設(shè)銀行的服務(wù)平臺(tái)建設(shè)得比較完善，產(chǎn)品創(chuàng)新能力強(qiáng)。第四，建設(shè)銀行具有較高的知名度。從生活中我們也可以發(fā)現(xiàn)，建設(shè)銀行憑借著以上四點(diǎn)優(yōu)勢(shì)建立了一個(gè)堅(jiān)實(shí)的形象，在我國(guó)銀行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，其中間業(yè)務(wù)賺取的利潤(rùn)較之于其他銀行也比較多。

第2篇：利率市場(chǎng)化論文范文

利率市場(chǎng)化是指國(guó)家控制基準(zhǔn)利率，其它利率基本放開(kāi)，由市場(chǎng)即資金供求關(guān)系確定。它不僅包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場(chǎng)化，而且要最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為引導(dǎo)，各種利率保持合理利差和分層有效傳導(dǎo)的利率體系。利率市場(chǎng)化是我國(guó)建設(shè)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，優(yōu)化資源配置的需要是順利實(shí)施貨幣政策目標(biāo)的內(nèi)在要求，是我國(guó)金融間接調(diào)控的關(guān)鍵，也是完善金融機(jī)構(gòu)自主經(jīng)營(yíng)機(jī)制提高競(jìng)爭(zhēng)力的必要條件。

一、我國(guó)推行利率市場(chǎng)化的意義

1、有利于形成比較規(guī)范的金融市場(chǎng)環(huán)境。我國(guó)金融市場(chǎng)尚處于發(fā)育和形成之中，全國(guó)統(tǒng)一的金融市場(chǎng)還沒(méi)有完全建立起來(lái)。由于我國(guó)金融市場(chǎng)總體規(guī)模不大，市場(chǎng)主體單一，融資工具少，市場(chǎng)機(jī)制不健全，運(yùn)轉(zhuǎn)效率低下，造成金融市場(chǎng)的壟斷和分割，資金不能在地區(qū)之間、行業(yè)之間、銀行之間以及各金融子市場(chǎng)之間有效進(jìn)出和自由流動(dòng)。特別是貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的分割與脫節(jié)，打斷了資金在社會(huì)再生產(chǎn)各個(gè)環(huán)節(jié)的有效循環(huán)，造成金融資源的剛性配置、結(jié)構(gòu)性失衡和尋租行為。在加快我國(guó)金融統(tǒng)一市場(chǎng)建設(shè)，促進(jìn)貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展中，利率的市場(chǎng)化具有決定性的作用。

2、有利于促進(jìn)國(guó)有銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)制的根本性轉(zhuǎn)變。我國(guó)資金流通和運(yùn)作的中心是銀行，銀行改革的成功與否對(duì)整個(gè)金融改革具有決定性的影響。我國(guó)銀行改革的總體目標(biāo)是商業(yè)化經(jīng)營(yíng)和企業(yè)化管理，這就要求在銀行體制改革方面合理界定中央銀行與商業(yè)銀行的職能，并按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求構(gòu)建相應(yīng)的產(chǎn)權(quán)制度和治理結(jié)構(gòu)，使商業(yè)銀行成為真正自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我約束、自我發(fā)展的法人實(shí)體和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體；在銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)制轉(zhuǎn)換方面強(qiáng)化中央銀行對(duì)金融業(yè)的宏觀調(diào)控，實(shí)現(xiàn)由行政管理向市場(chǎng)導(dǎo)向管理的轉(zhuǎn)變，推動(dòng)銀行經(jīng)營(yíng)理念、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)行為、經(jīng)營(yíng)方式創(chuàng)新，以效率最大化為目標(biāo)，以市場(chǎng)化發(fā)展為導(dǎo)向。在這種情況下，利率對(duì)銀行的特殊重要性更加明顯。

3、有利于完善貨幣政策的微觀傳導(dǎo)機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)參照中央銀行基準(zhǔn)利率掌握一定的存款利率浮動(dòng)權(quán)是貨幣政策順暢傳導(dǎo)的條件之一。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)家對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控是以經(jīng)濟(jì)手段為主的間接調(diào)控，其中又主要依靠財(cái)政政策和貨幣政策的運(yùn)作來(lái)實(shí)現(xiàn)的。利率作為貨幣政策的主要工具和經(jīng)濟(jì)杠桿，對(duì)國(guó)家有效行使宏觀調(diào)控職能具有不可替代的作用。沒(méi)有利率市場(chǎng)化，就不可能真正形成連接個(gè)人、企業(yè)、銀行、財(cái)政等金融市場(chǎng)主體的有效途徑，也不可能產(chǎn)生利率的形成機(jī)制、傳導(dǎo)機(jī)制和反饋機(jī)制，利率的杠桿作用就會(huì)完全失效，政府很難獲得真正的市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)，任何間接的宏觀調(diào)控政策都可能遭受失敗。4、利率市場(chǎng)化改革是加入WTO與國(guó)際接軌的必然要求。根據(jù)WTO金融服務(wù)協(xié)議的要求，WTO各成員方都要按照市場(chǎng)準(zhǔn)入、非歧視性、公平競(jìng)爭(zhēng)和擴(kuò)大透明度的原則開(kāi)放金融服務(wù)市場(chǎng)，實(shí)行金融服務(wù)貿(mào)易自由化。我國(guó)對(duì)加入WTO開(kāi)放國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)做出了具體承諾和開(kāi)放時(shí)間表，“入世”后兩年我國(guó)將對(duì)外資銀行放開(kāi)所有人民幣公司業(yè)務(wù)、五年后放開(kāi)所有人民幣零售業(yè)務(wù)。隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放和外資銀行的大舉進(jìn)入，國(guó)外銀行的現(xiàn)代管理水平和資金技術(shù)實(shí)力必然會(huì)給我國(guó)銀行業(yè)帶來(lái)巨大的沖擊。為了盡快實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)金融業(yè)的轉(zhuǎn)軌，使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)有效對(duì)接，客觀上要求我們積極主動(dòng)地加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程。

二、我國(guó)利率市場(chǎng)化改革存在的問(wèn)題

1、目前的利率調(diào)控體系過(guò)渡性特征明顯。金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率還沒(méi)有完全由市場(chǎng)決定，城鄉(xiāng)信用社貸款利率仍有上限管制，商業(yè)銀行存貸款利率雖有較大定價(jià)自，但貸款利率仍有下限規(guī)定，存款利率不允許上浮。中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的影響主要通過(guò)調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率的直接調(diào)控方式進(jìn)行，致使央行利率變動(dòng)對(duì)銀行存款利率影響較小。

2、銀行存款利率調(diào)整的有效性不強(qiáng)。利率調(diào)控體系不完善，就難以正確確定利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)，更難以體現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期，再加之利率調(diào)整的決策過(guò)程較長(zhǎng)、利率決定方式多樣，所以，銀行利率調(diào)整對(duì)投資，消費(fèi)的影響不明顯，由于利率與居民儲(chǔ)蓄，消費(fèi)之間的關(guān)聯(lián)性微弱，影響了利率調(diào)整的效果。

3、銀行間市場(chǎng)利率變動(dòng)難以反映貨幣政策操作意圖。我國(guó)貨幣政策操作以數(shù)量調(diào)控為主，即央行通過(guò)調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣來(lái)調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的流動(dòng)性，商業(yè)銀行則通過(guò)調(diào)整超額準(zhǔn)備率來(lái)應(yīng)對(duì)中央銀行貨幣政策的調(diào)整，這種數(shù)量調(diào)整不一定是對(duì)資金供求價(jià)格的反映，而且在一定程度上可抵消貨幣政策操作的作用，使貨幣政策操作的靈敏度降低。

三、我國(guó)推進(jìn)利率市場(chǎng)化的對(duì)策

1、理順貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，完善央行利率調(diào)控體系。利率是貨幣政策的重要傳導(dǎo)渠道，應(yīng)強(qiáng)化中央銀行利率引導(dǎo)市場(chǎng)利率的作用，而且要通過(guò)貨幣政策工具間接影響金融機(jī)構(gòu)存貸款利率，改變直接調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的調(diào)控方式。

2、理順目前利率體系中存在的扭曲關(guān)系。由于目前利率決定方式的多樣化，利率關(guān)系扭曲現(xiàn)象存在，要通過(guò)金融市場(chǎng)的建設(shè)和完善，使利率水平和結(jié)構(gòu)由市場(chǎng)供求關(guān)系決定，以便利率政策能更好地發(fā)揮作用。

第3篇：利率市場(chǎng)化論文范文

根據(jù)巴塞爾委員會(huì)《利率風(fēng)險(xiǎn)管理與監(jiān)管原則》及銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》的解釋，利率風(fēng)險(xiǎn)是指利率的不利變動(dòng)而使銀行財(cái)務(wù)受損的風(fēng)險(xiǎn)。在利率市場(chǎng)化背景下，利率波動(dòng)頻率、幅度、方向均將面臨更多變數(shù)，從而使得銀行利潤(rùn)與經(jīng)濟(jì)價(jià)值偏離預(yù)期的不確定性大大增加。根據(jù)巴塞爾委員會(huì)的分類，按照來(lái)源不同，利率風(fēng)險(xiǎn)主要包括重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，考慮到利率市場(chǎng)化可能導(dǎo)致銀行信貸更多地投向高風(fēng)險(xiǎn)高收益客戶，還可能引發(fā)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。

1.重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)又稱期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，代表未來(lái)利率變動(dòng)的情況下，因銀行資產(chǎn)與負(fù)債期限不匹配，從而使資產(chǎn)與負(fù)債重新定價(jià)不同步，導(dǎo)致資產(chǎn)相應(yīng)的利息收入變動(dòng)與負(fù)債相應(yīng)的利息支出變動(dòng)不對(duì)稱，進(jìn)而影響到銀行利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)價(jià)值。當(dāng)前我國(guó)銀行業(yè)普遍存在短存長(zhǎng)貸的期限錯(cuò)配現(xiàn)象，即運(yùn)用短期存款發(fā)放中長(zhǎng)期貸款，當(dāng)利率上升時(shí)，中長(zhǎng)期貸款收益依然保持原有的固定利率水平，短期存款成本卻需要隨著利率上升而增加，銀行利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)價(jià)值將因此而降低。

2.基準(zhǔn)利率風(fēng)險(xiǎn)是指在資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)一致的情況下，如資產(chǎn)利息收入和負(fù)債利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率未同步變動(dòng)，導(dǎo)致銀行利差較前期發(fā)生變動(dòng)而形成的風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)利率未完全放開(kāi)的背景下，商業(yè)銀行面臨的基準(zhǔn)利率風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于中國(guó)人民銀行對(duì)存貸款基準(zhǔn)利率的非對(duì)稱性調(diào)整。自1991年以來(lái)，中國(guó)人民銀行對(duì)商業(yè)銀行一年期基準(zhǔn)利率共計(jì)進(jìn)行了18次非對(duì)稱性調(diào)整，在此期間，一年期存貸款最大基準(zhǔn)利差達(dá)到3.6%，最小利差為0，基準(zhǔn)利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行利潤(rùn)與經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響不容忽視。

3.收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)又稱期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，收益率曲線是表示金融工具期限與收益率關(guān)系的圖譜，當(dāng)長(zhǎng)短期利率發(fā)生不同程度的變化時(shí)，收益率曲線將出現(xiàn)非平行移動(dòng)，這一期限利差的變動(dòng)也會(huì)使得商業(yè)銀行持有的金融工具的收益和經(jīng)濟(jì)價(jià)值受到影響。如圖2所示，近年來(lái)銀行間市場(chǎng)國(guó)債收益率曲線呈現(xiàn)平坦化的趨勢(shì)，長(zhǎng)短期國(guó)債收益率差異收窄，銀行持有債券資產(chǎn)的收益和價(jià)值面臨的收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。

4.期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行業(yè)務(wù)中內(nèi)置有選擇權(quán)條款，業(yè)務(wù)存續(xù)期間參與人可根據(jù)利率變動(dòng)方向作出改變其原有安排的決策，以達(dá)到自身利益的最大化，但卻會(huì)對(duì)銀行的財(cái)務(wù)狀況帶來(lái)負(fù)面影響。如預(yù)期利率降低時(shí)，貸款人可能會(huì)選擇提前還款并重新續(xù)貸，以降低其融資成本；預(yù)期利率上升時(shí)，存款人可能會(huì)提前支取并續(xù)存，以增加其利息收益。隨著銀行業(yè)務(wù)品種的多樣化、客戶行為的理性化，此類期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于銀行利潤(rùn)與經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響將日益突出。

二、利率市場(chǎng)化背景下我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的敏感性缺口分析

在商業(yè)銀行內(nèi)部，運(yùn)用模擬高級(jí)計(jì)量方法分析利率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響更能滿足實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)管理的需要。但此類方法對(duì)數(shù)據(jù)的精確性、完整性要求極高，公開(kāi)渠道無(wú)法取得。因此，本文采用利率敏感性缺口模型，兼顧重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)和收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)利率變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行凈利息收入的影響進(jìn)行評(píng)估，期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)暫不納入本文分析范疇。

1.利率敏感性缺口模型利率敏感性缺口（RSG）是指一段時(shí)期內(nèi)商業(yè)銀行利率敏感性資產(chǎn)（RSA）與利率敏感性負(fù)債（RSL）之間的差額，即RSG=RSA-RSL。利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債分別代表一段時(shí)期內(nèi)需按照市場(chǎng)利率重新定價(jià)的資產(chǎn)與負(fù)債。當(dāng)RSA>RSL，代表存在正缺口，屬于資產(chǎn)敏感型，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，銀行凈利息收入會(huì)隨之增加。當(dāng)RSA<RSL，代表存在負(fù)缺口，屬于負(fù)債敏感型，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，銀行凈利息收入將有所減少?？梢?jiàn)，商業(yè)銀行需根據(jù)市場(chǎng)預(yù)期靈活管理其資產(chǎn)負(fù)債頭寸與期限結(jié)構(gòu)，以應(yīng)對(duì)利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.上市銀行利率敏感性缺口本文選取我國(guó)15家上市銀行為樣本，對(duì)各家銀行的利率敏感性缺口進(jìn)行比較分析，數(shù)據(jù)來(lái)源于各家銀行2014年半年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，15家銀行各期限累計(jì)利率敏感性缺口均為正值，其中10家銀行1年以內(nèi)的利率敏感性缺口為負(fù)，代表2/3的銀行均為短期負(fù)債敏感型，短期內(nèi)面臨利率上升、凈利息收入下降的風(fēng)險(xiǎn),1/3的銀行為短期資產(chǎn)敏感型，短期內(nèi)面臨利率下降的風(fēng)險(xiǎn)；13家銀行1年以上的利率敏感性缺口均為正值，代表大部分銀行均為中長(zhǎng)期資產(chǎn)敏感型，中長(zhǎng)期面臨利率下降的風(fēng)險(xiǎn)，其余2家銀行為中長(zhǎng)期負(fù)債敏感型，中長(zhǎng)期面臨利率上升的風(fēng)險(xiǎn)。

3.利率變動(dòng)對(duì)上市銀行凈利息收入的影響2014年11月24日，中國(guó)人民銀行意外下調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，1年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)為推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限從基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整至1.2倍。上述政策后，各家銀行貸款利率基本按照下調(diào)后的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，存款利率則因各家銀行競(jìng)爭(zhēng)力的不同而出現(xiàn)差異化。以央行此次調(diào)息為背景，本文假定各家銀行維持2014年6月30日的利率敏感性缺口不變，各時(shí)間段內(nèi)的資產(chǎn)負(fù)債在該時(shí)間段的中點(diǎn)重新定價(jià)，據(jù)此分析上述利率變動(dòng)對(duì)銀行1年內(nèi)凈利息收入的影響。其中，以貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)作為利率敏感性資產(chǎn)利率變動(dòng)的模擬情景，而利率敏感性負(fù)債利率變動(dòng)則假定降息前均為基準(zhǔn)利率，降息后存在三種情況：一是按照下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)后的存款基準(zhǔn)利率執(zhí)行；二是較下調(diào)后的基準(zhǔn)利率上浮10%；三是較下調(diào)后的基準(zhǔn)利率上浮20%。對(duì)于1年以內(nèi)的利率敏感性缺口，上市銀行半年報(bào)中僅劃分了3個(gè)月以內(nèi)、3個(gè)月至1年兩個(gè)時(shí)間段，未細(xì)分出3個(gè)月至6個(gè)月這一時(shí)間段，因此對(duì)3個(gè)月至1年這一時(shí)間段內(nèi)的利率變動(dòng)采用6個(gè)月利率和1年期利率變動(dòng)幅度的簡(jiǎn)單加權(quán)平均數(shù)?？梢?jiàn)，本文的分析可將重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、基差風(fēng)險(xiǎn)和收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)均涵蓋在內(nèi)。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)存貸款利率均按降息后的基準(zhǔn)利率執(zhí)行時(shí)，利率敏感性資產(chǎn)形成的利息收入與利率敏感性負(fù)債形成的利息支出均成下降趨勢(shì)，但由于貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)幅度大于存款基準(zhǔn)利率，導(dǎo)致所有上市銀行的凈利息收入有所下滑。當(dāng)貸款利率按降息后的基準(zhǔn)利率執(zhí)行，存款利率較降息后的基準(zhǔn)利率上浮10%的情況下，3個(gè)月內(nèi)的存款利率實(shí)際比之前的基準(zhǔn)利率僅降低0.015個(gè)百分點(diǎn)，簡(jiǎn)單加權(quán)平均后3個(gè)月至1年的存款利率反而上升了0.015個(gè)百分點(diǎn)，此情景下，上市銀行凈利息收入降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，所有銀行均超出了其2013年凈利潤(rùn)的15%。當(dāng)貸款利率按降息后的基準(zhǔn)利率執(zhí)行，存款利率較降息后的基準(zhǔn)利率上浮20%的情況下，3個(gè)月內(nèi)的存款利率實(shí)際比之前的基準(zhǔn)利率上升了0.22個(gè)百分點(diǎn)，簡(jiǎn)單加權(quán)平均后3個(gè)月至1年的存款利率上升了0.28個(gè)百分點(diǎn)，因此各家銀行凈利息收入受到利息收入減少和利息支出增加的雙重侵蝕，下降幅度均達(dá)到2013年凈利潤(rùn)的25%以上。

三、結(jié)論與建議

第4篇：利率市場(chǎng)化論文范文

商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的度量方法有很多，其中最常用的有三種，分別是利率敏感性缺口法、持續(xù)期分析法和VaR度量法。其中，利率敏感性缺口法的假設(shè)條件較少，數(shù)據(jù)容易獲得，衡量風(fēng)險(xiǎn)所需的成本相對(duì)較低，技術(shù)水平的要求不高。所以，本文選取利率敏感性缺口法對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。利率敏感性缺口法用來(lái)衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行當(dāng)期收益的影響。具體來(lái)說(shuō)，就是銀行將所有付息負(fù)債和生息資產(chǎn)按重新定價(jià)的期限劃分到不同時(shí)間段。在不同時(shí)間段內(nèi)，利率敏感性資產(chǎn)(IRSA)減去利率敏感性負(fù)債(IRSL)得出的數(shù)值即為利率敏感性缺口(GAP)，即GAP=IRSA－IRSL。當(dāng)某一段時(shí)間內(nèi)的資產(chǎn)大于負(fù)債時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生正缺口，GAP＞0，即資產(chǎn)敏感性缺口。此時(shí)，如果市場(chǎng)利率上升，會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行凈利息收入上升。相反，當(dāng)某一段時(shí)間內(nèi)的負(fù)債大于資產(chǎn)時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生負(fù)缺口，GAP＜0，即負(fù)債敏感性缺口。此時(shí)，如果市場(chǎng)利率上升，會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行凈利息收入下降。當(dāng)某一段時(shí)間內(nèi)的資產(chǎn)等于負(fù)債時(shí)，會(huì)產(chǎn)生零缺口，GAP=0，此時(shí)，銀行凈利息收入不受影響。由GAP引申的相關(guān)指標(biāo)還有缺口率(Δ)、利率敏感性比率(λ)和利率敏感性比率偏離度(θ)。缺口率(Δ)是指商業(yè)銀行利率敏感性缺口除以商業(yè)銀行總資產(chǎn)，可用公式表示為:Δ=GAP/總資產(chǎn)。缺口率是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，它表示銀行所擁有的總資產(chǎn)對(duì)其所面臨的缺口風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，缺口率與銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。利率敏感性比率(λ)也是一種相對(duì)指標(biāo)，公式為:λ=IRSA/IRSL。IRSA與IRSL的相對(duì)大小決定λ與1的偏離度，即θ=λ－1，θ同樣為衡量利率風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)指標(biāo)，當(dāng)θ的絕對(duì)值趨于0時(shí)，銀行因利率波動(dòng)而承受的風(fēng)險(xiǎn)較小，反之亦然。

2商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證分析———以中國(guó)銀行為例

2.1研究范圍的選取實(shí)證研究范圍選取2007年至2013年，該研究范圍包含兩個(gè)升息周期和一個(gè)降息周期，并在2012年7月6日出現(xiàn)回調(diào)拐點(diǎn)。這段時(shí)間呈現(xiàn)利率頻繁波動(dòng)的狀態(tài)，有助于研究銀行在利率市場(chǎng)化背景下所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)，也有助于進(jìn)一步完善我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系。本文實(shí)證研究數(shù)據(jù)均由中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀行各年度報(bào)表整理所得。我們從易受利率波動(dòng)影響的商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債，即利率敏感性資產(chǎn)與負(fù)債出發(fā)，運(yùn)用利率敏感型缺口模型進(jìn)行數(shù)據(jù)的分析，以衡量中行在利率市場(chǎng)化條件下所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)其加以有效控制。

2.2指標(biāo)的選取與計(jì)算根據(jù)上文所述，本文采用利率敏感性缺口法，選取利率敏感性缺口(GAP)、利率敏感性比率(λ)、利率敏感性比率偏離度(θ)和缺口率(Δ)四個(gè)指標(biāo)對(duì)中國(guó)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)證分析。對(duì)2008～2013年我國(guó)中國(guó)銀行年度報(bào)告公布的數(shù)據(jù)進(jìn)行整理和分析，將利率敏感性缺口(GAP)、利率敏感性比率(λ)、利率敏感性比率偏離度(θ)和缺口率(Δ)分別從短期、長(zhǎng)期和總量三方面進(jìn)行計(jì)算、統(tǒng)計(jì)。

2.3指標(biāo)分析從利率敏感性缺口角度來(lái)看:只有在升息期，GAP＞0;在降息期，GAP＜0，銀行才能獲得更大收益。如果GAP＞0，銀行應(yīng)該適當(dāng)?shù)臏p少資產(chǎn)，增加負(fù)債，以規(guī)避降息帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn);如果GAP＜0，銀行應(yīng)適當(dāng)?shù)脑黾淤Y產(chǎn)，減少負(fù)債，以規(guī)避升息帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。雖然在2008年底開(kāi)始的升息周期中，中行的總?cè)笨跒檎瑸槠湓谏⒅芷谙聨?lái)可觀的利息收入，但是，由于短期內(nèi)中行存在負(fù)缺口，因此將會(huì)產(chǎn)生較大的利息損失，存在較大的短期利率風(fēng)險(xiǎn)。從表中可以看出，除個(gè)別年份外，中行一般呈現(xiàn)為長(zhǎng)、短期正缺口，總量正缺口的狀態(tài)。如果處在降息周期，銀行將面臨較大的利率風(fēng)險(xiǎn)。而且，中行受利率的周期性變動(dòng)影響較大，也做出了相應(yīng)的調(diào)整，但是數(shù)據(jù)顯示出一種政策調(diào)整的滯后性。這可能與中國(guó)銀行自身資產(chǎn)規(guī)模巨大，相比中小商業(yè)銀行來(lái)講，其資產(chǎn)、負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整的靈活性較差的原因有關(guān)。從利率敏感性比率角度來(lái)看:根據(jù)利率敏感性缺口的分析可知，當(dāng)處于升息周期時(shí)，λ＞1;當(dāng)處于降息周期時(shí)，λ＜1，商業(yè)銀行才能有效防范利率風(fēng)險(xiǎn)，并且獲得更多的收益。由總量指標(biāo)可以看出，在2010～2013年之間，無(wú)論處在升息周期還是降息周期，一直在不斷減小，越來(lái)越趨向于1，說(shuō)明中行在此期間采取了被動(dòng)性的策略來(lái)防范利率敏感性風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論利率如何變動(dòng)，這種保守型策略都可以較大程度地降低利率風(fēng)險(xiǎn)，確保中行收益的穩(wěn)定。而在2009年開(kāi)始的升息周期中，雖然剛開(kāi)始維持在1附近，但是總體上呈不斷上升趨勢(shì)，這會(huì)降低銀行的利息收入幅度，若不及時(shí)有效調(diào)節(jié)，利率市場(chǎng)化進(jìn)程加快，銀行利息損失空間將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。從長(zhǎng)期指標(biāo)來(lái)看，均與1嚴(yán)重偏離，但呈逐年下降趨勢(shì)，可以看出，由于中行資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的不匹配，使得其面臨較大的長(zhǎng)期利率風(fēng)險(xiǎn);但是工行對(duì)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行過(guò)一定的逐年調(diào)整，使得長(zhǎng)期利率風(fēng)險(xiǎn)有逐年降低的趨勢(shì)。從缺口率角度來(lái)看:總量方面，中行的缺口率從2009年開(kāi)始波動(dòng)較為平穩(wěn)，且數(shù)值不大;短期缺口呈現(xiàn)波動(dòng)狀態(tài)，長(zhǎng)期則由2009年開(kāi)始呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。這說(shuō)明:中行所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)和總資產(chǎn)相比而言不大，現(xiàn)有的資產(chǎn)可能達(dá)到全面防范利率風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。但是，其應(yīng)注意調(diào)整長(zhǎng)、短期缺口率，并對(duì)長(zhǎng)、短期資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行合理匹配。

3啟示

第5篇：利率市場(chǎng)化論文范文

自2002年我國(guó)進(jìn)行匯率制度改革開(kāi)始，我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革已經(jīng)走過(guò)了十余年的歷程。近年來(lái)，我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革穩(wěn)步推進(jìn)并取得重要進(jìn)展，貨幣市場(chǎng)利率、債券市場(chǎng)利率、外幣存貸款利率先后實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，人民幣貸款利率管制也全面放開(kāi)，目前僅保留對(duì)人民幣存款利率的上限管理，市場(chǎng)機(jī)制在利率形成中的作用顯著增強(qiáng)。然而，利率市場(chǎng)化在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展的同時(shí)，金融的不穩(wěn)定性也隨之而來(lái)。Asli Demirg和Enrica Detragiache（1998）根據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)模型，對(duì)25個(gè)危機(jī)事件分利率市場(chǎng)化化和利率未市場(chǎng)化化進(jìn)行概率估計(jì)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)如果沒(méi)有進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革，所有國(guó)家發(fā)生危機(jī)的概率會(huì)大大降低，在25個(gè)危機(jī)事件中有7個(gè)在沒(méi)有利率市場(chǎng)化情況下發(fā)生危機(jī)的概率不到1%。郭永智（2007）認(rèn)為所有國(guó)家的金融脆弱性都在實(shí)行利率市場(chǎng)化之后增大2-5倍，原因在于發(fā)達(dá)國(guó)家的金融市場(chǎng)以及經(jīng)濟(jì)貨幣化程度要高于發(fā)展中國(guó)家，因而在實(shí)施利率市場(chǎng)化之后所造成的市場(chǎng)振蕩，相對(duì)來(lái)說(shuō)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家更為持久一些，因此表現(xiàn)出利率市場(chǎng)化之后，發(fā)達(dá)國(guó)家的金融脆弱性增長(zhǎng)高于發(fā)展中國(guó)家的現(xiàn)象，事實(shí)上，發(fā)展中國(guó)家在實(shí)行利率市場(chǎng)化之后其金融脆弱性仍是發(fā)達(dá)國(guó)家的兩倍左右。因此，對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，更需要在利率市場(chǎng)化改革之時(shí)，考慮自身的金融脆弱性，以免金融危機(jī)的發(fā)生。目前我國(guó)利率市場(chǎng)化的推進(jìn)過(guò)程中還存在著諸多障礙，利率市場(chǎng)化改革的基礎(chǔ)條件、傳導(dǎo)機(jī)制以及外部環(huán)境尚不完備。因此深入研究利率市場(chǎng)化與金融穩(wěn)定性關(guān)系，對(duì)在金融穩(wěn)定前提下有效推進(jìn)利率市場(chǎng)化與金融改革具有深遠(yuǎn)的意義。

2.研究意義

目前我國(guó)理論界對(duì)于利率市場(chǎng)化理論和金融脆弱性理論都分別進(jìn)行了不少相關(guān)研究，尤其是在亞洲金融危機(jī)以后我國(guó)對(duì)于金融危機(jī)的研究日益增多，但是缺乏對(duì)于利率市場(chǎng)化和金融脆弱性兩者的綜合性定量研究，對(duì)兩者關(guān)系的定性分析可以說(shuō)是鳳毛麟角。因此，本文對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行深入研究，以豐富我國(guó)利率市場(chǎng)化影響金融體系穩(wěn)定性研究的理論。

3.國(guó)外研究現(xiàn)狀

1973年，Mckinnon和Show提出了“金融抑制”和“金融深化”理論，在他們看來(lái)，發(fā)展中國(guó)家普遍存在嚴(yán)重的金融抑制現(xiàn)象，對(duì)利率實(shí)行高度管制，使之低于市場(chǎng)均衡水平，進(jìn)而保證國(guó)家重點(diǎn)支持項(xiàng)目能獲得廉價(jià)資金的保障。過(guò)低的利率水平在降低儲(chǔ)蓄意愿的同時(shí)，更刺激了資金需求。超額需求使得政府不得不采取配給手段引導(dǎo)資金流向國(guó)有企業(yè)和政府部門，而政府對(duì)國(guó)有企業(yè)的保護(hù)和實(shí)際上對(duì)自身債務(wù)的剛性兌付又加劇了這種資金流向的不均衡。因此，金融市場(chǎng)被人為分割成了受利率管制的官方市場(chǎng)和不受利率管制的自由市場(chǎng)，后者利率遠(yuǎn)高于前者。生產(chǎn)效率較高的中小私營(yíng)企業(yè)只能通過(guò)內(nèi)部積累或利率較高的自由市場(chǎng)籌集資金，市場(chǎng)資金配置效率低下，尋租腐敗泛濫，經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到了嚴(yán)重制約。因此，麥金農(nóng)和肖認(rèn)為，金融抑制必須得到解除，各國(guó)應(yīng)當(dāng)逐步放棄政府對(duì)金融市場(chǎng)的過(guò)分干預(yù)，進(jìn)行以利率市場(chǎng)化改革為代表的金融深化，使利率能夠真實(shí)反映社會(huì)資金的供求狀況，資金能夠得到合理的配置，最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?；诎l(fā)展中國(guó)家金融市場(chǎng)欠發(fā)達(dá)的現(xiàn)實(shí)，麥金農(nóng)和肖認(rèn)為，私人企業(yè)投資主要靠?jī)?nèi)源融資是普遍現(xiàn)象，投資需求越大，所需資金積累就越多。這種需求與積累之間的互補(bǔ)關(guān)系，而非傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為的替代關(guān)系，使得儲(chǔ)蓄與投資同向變動(dòng)。利率提高導(dǎo)致儲(chǔ)蓄增加，因而也可以導(dǎo)致投資增加。事實(shí)上，麥金農(nóng)和肖在對(duì)1962-1972年間61個(gè)發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行實(shí)證分析后發(fā)現(xiàn)，投資率與實(shí)際貨幣需求之間存在著正相關(guān)關(guān)系，提高實(shí)際利率確實(shí)能增加儲(chǔ)蓄和投資。

然而，以Stig1itz和Weiss為代表的經(jīng)濟(jì)學(xué)家卻認(rèn)為，實(shí)行利率市場(chǎng)化改革會(huì)加重逆向選擇，導(dǎo)致逆向激勵(lì)，增加銀行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在信息不對(duì)稱、市場(chǎng)機(jī)制不健全、監(jiān)管不到位和宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定等情況下，利率市場(chǎng)化會(huì)擾亂金融秩序，危害經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，斯蒂格利茨等提出金融約束理論，建議政府先將利率限制在稍低于均衡利率的水平，創(chuàng)造租金機(jī)會(huì)，激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)，再逐步解除利率管制。

第6篇：利率市場(chǎng)化論文范文

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化；互聯(lián)網(wǎng)金融；商業(yè)銀行

一、背景分析

從黨的十四屆三中全會(huì)上，就提出了利率利率市場(chǎng)化的基本設(shè)想，十六屆三中全會(huì)對(duì)利率市場(chǎng)化的改革更是進(jìn)行了綱領(lǐng)性的論述“穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化建立健全由市場(chǎng)供求決定的利率形成機(jī)制，中央銀行通過(guò)運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場(chǎng)利率”。從1996年我國(guó)放開(kāi)同業(yè)拆借利率開(kāi)始，利率市場(chǎng)化已走過(guò)了十幾個(gè)年頭，隨著我國(guó)金融體制改革的進(jìn)一步深化，以及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的需要，繼續(xù)深入推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革已成為當(dāng)前金融體制改革中的重中之重。2012年6月7日，中國(guó)人民銀行宣布，允許存款類金融機(jī)構(gòu)將存款利率最高上浮到存款基準(zhǔn)利率的1.1倍，貸款利率從之前的最多下浮到0.9倍變?yōu)?.8倍，這標(biāo)志著我國(guó)新一輪利率市場(chǎng)化改革的開(kāi)始。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)各種互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新層出不窮，傳統(tǒng)電商從支付寶開(kāi)始進(jìn)入金融領(lǐng)域，直接與銀行的核心業(yè)務(wù)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融提升貨幣流通速度，擴(kuò)大貨幣乘數(shù)，提高通貨膨脹對(duì)貨幣供應(yīng)量的敏感性；同時(shí)增強(qiáng)支付功能、提高資產(chǎn)流動(dòng)性，推動(dòng)利率市場(chǎng)化。誰(shuí)也沒(méi)能想到一個(gè)“寶寶”正帶來(lái)的一場(chǎng)蝴蝶效應(yīng)掀起了前所未有的存款競(jìng)爭(zhēng)。

二、國(guó)外經(jīng)驗(yàn)借鑒

美國(guó)和日本的雖然進(jìn)行不同種形式利率市場(chǎng)化的改革之后，利率的變化趨勢(shì)卻都是大致相同的，都是基于競(jìng)爭(zhēng)的壓力先升高，各大銀行搶占市場(chǎng)份額，隨著資金成本的不斷提高，利率又直線下降，造成了資金脫媒的現(xiàn)象，市場(chǎng)繼續(xù)自動(dòng)調(diào)節(jié)，利率回升，最后趨進(jìn)于0。

通過(guò)對(duì)美國(guó)、日本的市場(chǎng)分析，可以總結(jié)出利率市場(chǎng)化對(duì)于金融市場(chǎng)的影響：（1）改革初期，利率波動(dòng)特別大，對(duì)中小型銀行的影響力增加，促使其開(kāi)發(fā)不同品種的貨幣基金來(lái)滿足市場(chǎng)的需求，中小型銀行的融資功能得到進(jìn)一步的發(fā)揮。（2）利率市場(chǎng)化使市場(chǎng)有了資金定價(jià)的自，提高了銀行業(yè)和小型融資機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力，增加了商業(yè)貸款定價(jià)的靈活性。

三、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品具體運(yùn)作

互聯(lián)網(wǎng)正在革命性地改變著傳統(tǒng)金融的面貌。一方面國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)改造傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式，另一方面互聯(lián)網(wǎng)公司依賴技術(shù)和平臺(tái)開(kāi)始滲透到金融領(lǐng)域。自從利率市場(chǎng)化這扇大門打開(kāi)之后，互聯(lián)網(wǎng)的各類“寶寶”們層出不窮，這些類寶寶雖然不屬于活期存款，但其大部分擁有活期存款的性質(zhì)且利率要高出同期銀行活期存款利率十余倍。接下來(lái)，就簡(jiǎn)單分別介紹一下互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品余額寶和銀行產(chǎn)品薪金煲。

3.1余額寶

余額寶是由天弘基金和第三方支付平臺(tái)支付寶打造的一項(xiàng)余額增值服務(wù)。其本質(zhì)就是一款T+0的貨幣基金產(chǎn)品，此產(chǎn)品依靠支付寶強(qiáng)大又廣泛的平臺(tái)資源，快速歸依短期、小額的支付寶支付類資金，使用戶不但能獲得貨幣基金投資收益，同時(shí)這些資金可以用來(lái)隨時(shí)支付用戶網(wǎng)上消費(fèi)的金額。余額寶的優(yōu)勢(shì)分析：

（1）T+0支付功能融入用戶消費(fèi)領(lǐng)域：傳統(tǒng)的貨幣基金贖回需要T+1或T+2日，作為現(xiàn)金管理工具不夠便捷。而余額寶通過(guò)基金公司墊資實(shí)現(xiàn)客戶贖回時(shí)資金可以當(dāng)天到賬的T+0功能，并將其融入到客戶消費(fèi)領(lǐng)域，進(jìn)一步提高了貨幣基金的流動(dòng)性，并實(shí)現(xiàn)了增值。

（2）以支付寶為第三方支付的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)寬廣：我國(guó)居民活期存款余額約16萬(wàn)億，其中有部分對(duì)收益較敏感，而且支付寶作為國(guó)內(nèi)最大的第三方支付平臺(tái)，擁有超過(guò)8億注冊(cè)用戶，日均交易額超過(guò)45億，全年交易額達(dá)到1.6萬(wàn)億，占到我國(guó)2012年居民消費(fèi)額的8.6%。

（3）理財(cái)門檻低：從支付寶的網(wǎng)站數(shù)據(jù)上顯示，21歲至30歲的人群占58%，這些用戶大部分都沒(méi)有一定的存款且缺乏投資理財(cái)經(jīng)驗(yàn)，所以余額寶不限投資金額、不限投資期限、隨時(shí)可用的特點(diǎn)，降低了理財(cái)門檻，使更多的閑散資金聚集，更多的用戶參與理財(cái)。

3.2薪金煲

誰(shuí)也沒(méi)能想到，今天的“余額寶”們掀起的是一場(chǎng)金融革命。從起初的“搶存款”，到現(xiàn)金規(guī)模上沖2500億，余額寶以一個(gè)代表的身份為互聯(lián)網(wǎng)金融正了名。因此，銀行業(yè)面臨著更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。中信銀行率先回?fù)敉瞥鲂浇痨覙I(yè)務(wù)，第一天利率高達(dá)9.4%，吸引了中小客戶的眼光，下面就介紹一下中信薪金煲：2014年5月，中信銀行與信誠(chéng)基金合作推出“薪金煲”業(yè)務(wù)，對(duì)接信誠(chéng)薪金寶貨幣基金?？蛻糍Y金可自助轉(zhuǎn)換為貨幣基金份額，通過(guò)銀行墊資，實(shí)現(xiàn)貨幣基金的ATM機(jī)直接取現(xiàn)以及直接刷卡消費(fèi)功能?！靶浇痨摇痹?月中旬信誠(chéng)薪金寶封閉期結(jié)束后在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)始發(fā)行。相對(duì)于其他寶寶類產(chǎn)品，它的最大的特色是：它的申購(gòu)和贖回采用“全自動(dòng)”模式，顧客只需一次性簽署中信銀行“薪金煲”業(yè)務(wù)開(kāi)通協(xié)議，設(shè)定一個(gè)不低于1000元的賬戶保底余額，無(wú)需客戶主動(dòng)購(gòu)買，賬上保底余額之外的活期資金將每日自動(dòng)申購(gòu)貨幣基金，而當(dāng)客戶需要使用資金時(shí)，也無(wú)需再發(fā)出贖回指令，中信銀行的后臺(tái)會(huì)自動(dòng)實(shí)現(xiàn)傾向基金的快速贖回。薪金寶的推出，是銀行業(yè)的一個(gè)突圍。這種類似活期貨幣基金的模式會(huì)導(dǎo)致銀行自身?yè)p失部分活期儲(chǔ)蓄的利潤(rùn)，但也可以聚集其他閑散資金。銀行業(yè)推出的此類基金相比于互聯(lián)網(wǎng)的基金有很大的優(yōu)勢(shì)：

（1）支付功能的拓展，尤其是供實(shí)時(shí)取款以及實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)賬功能的產(chǎn)品，在貨幣基金流動(dòng)性上已經(jīng)與現(xiàn)金趨同，是打通了寶寶類產(chǎn)品的最后一公里。

（2）安全性更高，相對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境的不穩(wěn)定性，實(shí)體商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)是毋庸置疑的。互聯(lián)網(wǎng)雖然方便簡(jiǎn)單，但是網(wǎng)絡(luò)安全問(wèn)題依舊沒(méi)有解決。

（3）信用性更高，余額寶中雖然每戶平均2600元，但基本都是嘗試的態(tài)度，大額資金存放更多會(huì)考慮“安全”，銀行背后有政府的信用擔(dān)保，多年經(jīng)營(yíng)的信用積累，這是支付寶無(wú)法比擬的。

四、本文小結(jié)

本文從我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程背景、國(guó)外經(jīng)驗(yàn)的介紹和國(guó)內(nèi)相關(guān)貨幣基金產(chǎn)品的興起、具體運(yùn)作來(lái)探析我國(guó)利率市場(chǎng)化的現(xiàn)狀，及未來(lái)的趨勢(shì)。結(jié)合國(guó)外經(jīng)驗(yàn)和中國(guó)現(xiàn)階段狀況，我認(rèn)為對(duì)中國(guó)利率市場(chǎng)化未來(lái)發(fā)展有以下幾點(diǎn)啟示：

（1）漸進(jìn)式改革是中國(guó)利率市場(chǎng)化的理性選擇。美日長(zhǎng)達(dá)16年的改革經(jīng)歷告訴我們，利率市場(chǎng)化不是一蹴而就，而是循序漸進(jìn)的過(guò)程。

（2）金融創(chuàng)新是利率市場(chǎng)化的有力推進(jìn)者。余額寶雖然作為貨幣基金出現(xiàn)，但是卻給傳統(tǒng)銀行業(yè)的活期存款業(yè)務(wù)帶來(lái)了巨大沖擊，進(jìn)而推動(dòng)了銀行業(yè)對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性。

（3）金融脫媒是不可避免的過(guò)程。銀行脫媒的浪潮不會(huì)因利率市場(chǎng)化、存款利率上升而改變。應(yīng)通過(guò)加快資本市場(chǎng)建設(shè)，使之與銀行脫媒節(jié)奏相匹配，減輕銀行存款及信貸壓力，防范銀行為了彌補(bǔ)利息損失而從事高風(fēng)險(xiǎn)信貸業(yè)務(wù)。

目前，不論是互聯(lián)網(wǎng)還是商業(yè)銀行都在進(jìn)行個(gè)性化的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)，毫無(wú)例外，這些產(chǎn)品都是利率市場(chǎng)化的最有利推動(dòng)。在金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，國(guó)家監(jiān)管當(dāng)局的有效完善制度下，我國(guó)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程會(huì)漸近式穩(wěn)步前進(jìn)發(fā)展的。（作者單位：貴州省貴陽(yáng)市花溪區(qū)花溪大學(xué)城貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)）

參考文獻(xiàn)

[1]陳勁松，《利率市場(chǎng)化與我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理》，博士論文

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第7篇：利率市場(chǎng)化論文范文

【論文關(guān)鍵詞】利率市場(chǎng)化；商業(yè)銀行；定價(jià)體系；金融創(chuàng)新

一、我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程

利率市場(chǎng)化是我國(guó)金融體制改革的重要環(huán)節(jié)。2000年9月大額外幣存貸款利率放開(kāi)，拉開(kāi)了加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程的序幕。過(guò)去10年來(lái)，我國(guó)不斷推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革步伐：在外幣存貸款利率方面，逐步放開(kāi)了國(guó)內(nèi)外幣存貸款利率；在人民幣存貸款方面，放開(kāi)了貸款利率上限和存款利率下限，擴(kuò)大了銀行的定價(jià)權(quán)；在企業(yè)債、金融債、商業(yè)票據(jù)方面以及貨幣市場(chǎng)交易中則全部實(shí)行市場(chǎng)定價(jià)，對(duì)價(jià)格不再設(shè)任何限制；此外，還于近年擴(kuò)大了商業(yè)性個(gè)人住房貸款的利率浮動(dòng)范圍。

利率市場(chǎng)化的核心內(nèi)容是利率形成機(jī)制的市場(chǎng)化。完全由市場(chǎng)自主決定的利率水平并不能保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，反而因?yàn)槔实拇蠓▌?dòng)影響了金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了反作用。所以，利率市場(chǎng)化不可排除國(guó)家貨幣當(dāng)局的的間接調(diào)控，應(yīng)該是政府保持調(diào)控權(quán)的利率決定，即以貨幣市場(chǎng)利率為基準(zhǔn)，由金融交易主體通過(guò)市場(chǎng)行為來(lái)決定利率的水平、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，中央銀行通過(guò)市場(chǎng)化的政策工具間接影響資金供求狀況從而影響利率水平。

雖然利率市場(chǎng)化改革已經(jīng)取得了一定的進(jìn)展，但是目前我國(guó)的利率市場(chǎng)化水平仍然不高。由于存貸款利率未能完全放開(kāi)，利率水平無(wú)法反映真實(shí)的資金供求，這在一定程度上使貨幣政策效果未能達(dá)到預(yù)期效果。更重要的是，由于存款利率無(wú)法突破上限管制，最近不斷上升的高通脹率使得居民實(shí)際存款利率為負(fù)的格局進(jìn)一步形成，負(fù)利率導(dǎo)致的儲(chǔ)蓄財(cái)富縮水迫使資金從銀行體系流入資產(chǎn)市場(chǎng)、商品市場(chǎng)，從而加劇通脹壓力。因此，加快利率市場(chǎng)化改革步伐已成為共識(shí)。中央公布的“十二五”規(guī)劃建議中提到要穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川刊載文章稱，要有規(guī)劃、有步驟、堅(jiān)定不移地推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，利率市場(chǎng)化有利于體現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中的自主定價(jià)權(quán)，有利于金融機(jī)構(gòu)為消費(fèi)者提供各不相同的多樣化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，也有利于宏觀調(diào)控的有效實(shí)施。

二、利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響

1.利率市場(chǎng)化影響商業(yè)銀行定價(jià)機(jī)制

利率市場(chǎng)化后，金融產(chǎn)品定價(jià)將成為商業(yè)銀行一個(gè)非常重要的課題?？蛻粼谶x擇銀行時(shí)，除了從服務(wù)質(zhì)量、金融產(chǎn)品促銷等方面進(jìn)行考慮外，價(jià)格將是左右客戶決策的關(guān)鍵因素，定價(jià)策略無(wú)疑會(huì)在未來(lái)商業(yè)銀行發(fā)展戰(zhàn)略中扮演極其重要的角色。隨著利率自主決定空間的加大，商業(yè)銀行也更多的暴露在利率風(fēng)險(xiǎn)之中，如何準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)利率變動(dòng)趨勢(shì)，合理確定具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的價(jià)格水平，如何科學(xué)地分配存貸款期限布局，保持最佳的利差水平，都將是一場(chǎng)嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

2.利率市場(chǎng)化影響商業(yè)銀行的收益

一直以來(lái)我國(guó)政府嚴(yán)格控制商業(yè)銀行的存貸款利率，使其低于競(jìng)爭(zhēng)性均衡水平。存款是商業(yè)銀行最主要的資金來(lái)源，也是其持續(xù)經(jīng)營(yíng)的重要保證。因此，商業(yè)銀行非常重視穩(wěn)定存款規(guī)模并使之適度增長(zhǎng)。在實(shí)際業(yè)務(wù)中，存款規(guī)模一直是考核商業(yè)銀行業(yè)績(jī)的主要指標(biāo)。在存款利率市場(chǎng)化后，各家商業(yè)銀行有了自己的存款利率定價(jià)權(quán)，為爭(zhēng)取到盡可能多的存款，銀行會(huì)傾向于提高存款利率；在取消貸款利率限制后，銀行與客戶之間交易的透明度大大提高，銀行為了增加對(duì)高品質(zhì)客戶的競(jìng)爭(zhēng)力度，只有通過(guò)降低貸款利率來(lái)吸引優(yōu)質(zhì)客戶，銀行間的競(jìng)爭(zhēng)就主要反映在貸款價(jià)格上的爭(zhēng)相降價(jià)，這將直接導(dǎo)致信貸收入的下降。由于我國(guó)商業(yè)銀行的利潤(rùn)大部分依靠存貸利差的收入，在利率市場(chǎng)化后一旦利差空間縮小，銀行的利潤(rùn)將大幅減少，甚至出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)上的困難。

3.利率市場(chǎng)化使銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)出現(xiàn)新格局

統(tǒng)一的資金價(jià)格使商業(yè)銀行提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)無(wú)明顯區(qū)別，各家銀行只是在低層次上進(jìn)行著過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)。放開(kāi)利率限制使商業(yè)銀行不需要通過(guò)原有的一些不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)手段吸引客戶，而是更加關(guān)注金融市場(chǎng)的利率變化，根據(jù)經(jīng)營(yíng)成本制定出結(jié)構(gòu)合理、具有競(jìng)爭(zhēng)力的資金價(jià)格，努力滿足客戶的需求以贏得客戶。商業(yè)銀行之間將在更大范圍更高層次上展開(kāi)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果是一些經(jīng)營(yíng)不善、效益低下的銀行將會(huì)破產(chǎn)或被兼并，形成銀行業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勝劣汰，從而促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)格局的演化。

4.利率市場(chǎng)化為商業(yè)銀行創(chuàng)造規(guī)范的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境

利率市場(chǎng)化意味著國(guó)家放開(kāi)利率控制，通過(guò)市場(chǎng)配置資金，促進(jìn)資金的快速流動(dòng)，減少政策變動(dòng)給普通消費(fèi)者和銀行收益造成的不確定性，并且國(guó)家將為推動(dòng)利率市場(chǎng)化而出臺(tái)一系列的發(fā)展措施，這必然會(huì)極大地促進(jìn)金融市場(chǎng)的繁榮，形成一個(gè)信息充分披露、融資工具品種齊全、法律和經(jīng)濟(jì)監(jiān)管手段健全、可持續(xù)發(fā)展的金融市場(chǎng)。這些都將為商業(yè)銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)創(chuàng)造有利的市場(chǎng)條件，使之能方便地在金融市場(chǎng)上籌集和運(yùn)用資金，降低成本、提高效率，借助各類金融衍生產(chǎn)品管理利率風(fēng)險(xiǎn)。

三、商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的策略

1.建立科學(xué)的產(chǎn)品定價(jià)體系

在利率市場(chǎng)化的推進(jìn)當(dāng)中，金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)能力是利率市場(chǎng)化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。如何運(yùn)用國(guó)際銀行業(yè)最先進(jìn)的定價(jià)手段確定我們產(chǎn)品的定價(jià)，是各金融機(jī)構(gòu)面臨的重要課題。金融產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)下放到商業(yè)銀行后，適當(dāng)且合理的定價(jià)將成為商業(yè)銀行在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中獲得業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的重要條件。

合理的定價(jià)，應(yīng)該是參照了中央銀行制定的基準(zhǔn)利率，能夠保證銀行的資金和服務(wù)成本得以補(bǔ)償并實(shí)現(xiàn)一定的利潤(rùn)目標(biāo)，考慮了地區(qū)和客戶差異的利率水平。商業(yè)銀行除了要更加精細(xì)地考慮各項(xiàng)成本外，必須遵循市場(chǎng)規(guī)律，參考資金市場(chǎng)的發(fā)展變化與運(yùn)行態(tài)勢(shì)，了解競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的定位和經(jīng)營(yíng)策略，在不偏離市場(chǎng)一般利率的情況下，制定出一個(gè)能給客戶和銀行自身都帶來(lái)效益的定價(jià)。在定價(jià)的過(guò)程中必須結(jié)合實(shí)際采用先進(jìn)的技術(shù)建立各種模型，定價(jià)機(jī)制是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，必須綜合考慮諸多影響因素，建立合適的定價(jià)模型，運(yùn)用數(shù)據(jù)定量模擬出價(jià)格。

2.推動(dòng)金融創(chuàng)新，加快中間業(yè)務(wù)發(fā)展

利率市場(chǎng)化使得存貸利差不斷縮小，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行的利潤(rùn)貢獻(xiàn)度將變得越來(lái)越低，因此商業(yè)銀行必須調(diào)整業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，而發(fā)展中間業(yè)務(wù)則是最佳選擇。銀行開(kāi)展中間業(yè)務(wù)，不會(huì)直接承擔(dān)或形成債權(quán)債務(wù)，不需動(dòng)用自有資金，降低了資本金對(duì)銀行業(yè)務(wù)的限制，提高了利潤(rùn)率。中間業(yè)務(wù)具有成本低、收益高、風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，通過(guò)發(fā)展、咨詢等中間業(yè)務(wù)，還能夠更好的服務(wù)客戶、聯(lián)系客戶、穩(wěn)定客戶，從而促進(jìn)銀行傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的發(fā)展。發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行業(yè)收入近70%以上來(lái)源于提供各種金融服務(wù)所帶來(lái)的非利差收入，發(fā)展水平越高的銀行非利差收入占比越高，中間業(yè)務(wù)發(fā)展水平已成為評(píng)價(jià)好銀行的十分重要的標(biāo)準(zhǔn)。

美國(guó)利率市場(chǎng)化過(guò)程中，有一個(gè)顯著特點(diǎn)是金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的廣泛開(kāi)展。為了規(guī)避管制，美國(guó)銀行業(yè)推出了各種新的金融工具和業(yè)務(wù)，如大額可轉(zhuǎn)讓存單、歐洲美元、銀行商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓提款通知賬戶、自動(dòng)轉(zhuǎn)換儲(chǔ)蓄賬戶以及回購(gòu)協(xié)議等多種金融創(chuàng)新都是在這一時(shí)期出現(xiàn)并迅速推廣的。我國(guó)的商業(yè)銀行在近些年推出了各類理財(cái)產(chǎn)品，但所謂的理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)成為了一種變相的攬儲(chǔ)手段，還是一種在利差水平上的低層次競(jìng)爭(zhēng)，金融創(chuàng)新的能力和力度遠(yuǎn)不及發(fā)達(dá)國(guó)家。銀行要利用本身的人才和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，充分研究市場(chǎng)和同業(yè)，吸收國(guó)外同行的經(jīng)驗(yàn)，以客戶需求為中心進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新。加強(qiáng)與證券、保險(xiǎn)、基金等公司的產(chǎn)品合作，發(fā)展金融咨詢?cè)u(píng)估、企業(yè)投融資顧問(wèn)、個(gè)人理財(cái)、保管、承兌貼現(xiàn)、信用卡等業(yè)務(wù)，重點(diǎn)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較高的信用性、融資性中間業(yè)務(wù)品種。

3.構(gòu)建全面的利率風(fēng)險(xiǎn)管理流程體系

國(guó)際上通行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理流程一般包括利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、度量、規(guī)避與評(píng)價(jià)四個(gè)過(guò)程，因此我國(guó)的商業(yè)銀行也可以借鑒西方先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建適合我國(guó)國(guó)情的利率風(fēng)險(xiǎn)管理流程，并增強(qiáng)相關(guān)信息系統(tǒng)和軟件設(shè)施建設(shè)。

首先，針對(duì)目前金融風(fēng)險(xiǎn)趨于復(fù)雜的情況，銀行應(yīng)該建立起高效的信息管理體系，以便能及時(shí)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的收集、監(jiān)控，為利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和監(jiān)控提供有效支撐。其次，建立與我國(guó)現(xiàn)階段自身發(fā)展情況相適應(yīng)的利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型，及時(shí)測(cè)度各項(xiàng)變量指標(biāo)對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)管理的影響，利率風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法常見(jiàn)的是利率敏感性缺口分析、久期分析和VaR 值分析，通過(guò)概率判斷利率風(fēng)險(xiǎn)方向并測(cè)定利率風(fēng)險(xiǎn)大小和范圍，要注意數(shù)理模型和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的有機(jī)結(jié)合，對(duì)計(jì)量模型的解釋一定要體現(xiàn)實(shí)踐的意義。

第8篇：利率市場(chǎng)化論文范文

［論文摘要］穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化是我國(guó)金融改革的重要內(nèi)容。本文分析了目前我國(guó)實(shí)行利率市場(chǎng)化進(jìn)程中存在的問(wèn)題，并在此基礎(chǔ)上提出了對(duì)策和建議。

一、我國(guó)利率市場(chǎng)化的發(fā)展趨勢(shì)

所謂利率市場(chǎng)化，是指政府逐步放松對(duì)利率的直接管制并取消間接影響利率水平的調(diào)控方式，讓市場(chǎng)供求在利率水平?jīng)Q定中發(fā)揮主導(dǎo)作用，市場(chǎng)主體自主決定利率，形成一個(gè)以國(guó)家間接調(diào)節(jié)為指導(dǎo)、中央銀行基準(zhǔn)利率為參照、市場(chǎng)利率為主體的多元化利率體系。

隨著改革開(kāi)放的進(jìn)行，諸多因素推動(dòng)著利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，“入世”也使我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革成為必然趨勢(shì)。加入世貿(mào)組織之后，隨著過(guò)渡期的結(jié)束，銀行業(yè)將全面開(kāi)放。這就意味著中國(guó)銀行將與外資銀行共處于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)，銀行存貸款利率的市場(chǎng)化是與國(guó)際接軌的要求。

為了利率市場(chǎng)化的順利進(jìn)行，我國(guó)采取了一系列措施，也取得了很多成效。1996年國(guó)家在上海建立了銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)，放開(kāi)了銀行同業(yè)拆借利率，與此同時(shí)，國(guó)債發(fā)行也引入了市場(chǎng)機(jī)制，由承銷商競(jìng)價(jià)來(lái)確定發(fā)行價(jià)格，交易利率由市場(chǎng)決定。1999年3月，央行將金融機(jī)構(gòu)對(duì)人民幣的貸款利率在基本利率的基礎(chǔ)上自主浮動(dòng)擴(kuò)大為最低下浮10％、最高上浮30％。1997年7月，央行放開(kāi)外資銀行人民幣借款利率，隨后又開(kāi)放了保險(xiǎn)公司大額長(zhǎng)期人民幣存款利率。2000年9月21日央行決定改革我國(guó)外幣利率管理體制，放開(kāi)外幣貸款利率，大額外幣存款利率由金融機(jī)構(gòu)和客戶協(xié)商制定，小額存款利率水平由中國(guó)銀行行業(yè)協(xié)會(huì)制定，經(jīng)中國(guó)人民銀行核準(zhǔn)后對(duì)外公布。中國(guó)人民銀行在2003年2月20日的《2002年中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中公布了我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的總體思路是先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先長(zhǎng)期、大額后短期、小額。2006年11月15日，國(guó)務(wù)院頒布了《中華人民共和國(guó)外資銀行管理?xiàng)l例》并于2006年12月11日起施行。至此，我國(guó)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程一直在積極而謹(jǐn)慎地持續(xù)進(jìn)行。

二、我國(guó)現(xiàn)階段利率市場(chǎng)化進(jìn)程存在的問(wèn)題

1．國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的心理準(zhǔn)備。自2003年以來(lái)，我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行中的中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行和中國(guó)工商銀行完成股份制改造，先后在香港成功發(fā)行上市。作為應(yīng)對(duì)外資銀行挑戰(zhàn)的一項(xiàng)重大舉措，實(shí)施股份制改造對(duì)于國(guó)有商業(yè)銀行的健康發(fā)展和國(guó)家金融穩(wěn)定而言，都是輸不起的改革。正如總理所言，這是背水一戰(zhàn)。(1)由于體制的特殊性，利率市場(chǎng)化的推進(jìn)可能會(huì)遇到一些頗具“中國(guó)特色”的體制約束。國(guó)有企業(yè)迄今為止仍為我國(guó)銀行信貸資金的主要使用者，它們占用全部銀行資金的70％左右。而問(wèn)題的嚴(yán)重性則在于，國(guó)有企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)管理結(jié)構(gòu)并未達(dá)到完善，其行為更多傾向于非市場(chǎng)化，且其在資金使用方面的風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制和利益推動(dòng)機(jī)制尚不健全，大多數(shù)企業(yè)只負(fù)盈不負(fù)虧，基于此，這些企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為仍然是缺少利率彈性的。同樣，在中國(guó)目前的情況下，各級(jí)政府尤其是地方政府，依然是不可忽視的信貸資金需求者。然而，盡管身份不同，結(jié)果卻相同：只要政府介入資金配置過(guò)程，它們的行為就如同國(guó)企，首先關(guān)注資金的可得性，而對(duì)于資金的成本則考慮甚少。(2)一位金融學(xué)家打了個(gè)形象的比喻：銀行過(guò)去與政府是一個(gè)家庭，經(jīng)營(yíng)得好壞銀行本身的責(zé)任沒(méi)有多少，反正都是一家人最后推給政府。國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)不合理、資源配置效率低、管理層級(jí)多、流程不夠合理、風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制體系不夠健全、創(chuàng)新與營(yíng)銷機(jī)制不夠完善、激勵(lì)不足與約束不力并存。(3)進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革，對(duì)于仍以利率收入為主要利潤(rùn)、逐步同政府脫鉤的國(guó)有商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，也實(shí)在難以承受。利率市場(chǎng)化將引起金融機(jī)構(gòu)在爭(zhēng)奪客戶方面展開(kāi)激烈價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，最有可能出現(xiàn)的局面是貸款利率下浮存款利率上浮，這就意味著銀行存貸款的息差大大收窄，大大壓縮我國(guó)銀行業(yè)的利潤(rùn)空間。(4)迄今為止，我國(guó)的銀行業(yè)還沒(méi)有做好準(zhǔn)備去應(yīng)付真正的利率風(fēng)險(xiǎn)。此外，如何留住國(guó)有商業(yè)銀行優(yōu)秀的人才和核心人才，也是商業(yè)銀行面臨的巨大挑戰(zhàn)。

2．我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的缺陷。利率市場(chǎng)化本身是一件好事，但如果沒(méi)有好的機(jī)制和市場(chǎng)環(huán)境，則可能欲速而不達(dá)。(1)我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)育程度還不高，許多方面都與成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求有很大差距。(2)我國(guó)的金融監(jiān)管因不能擺脫行政干預(yù)而缺乏超脫性和真實(shí)性。另外，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、手段和技術(shù)也不能確保監(jiān)管的信息質(zhì)量和使金融機(jī)構(gòu)采取穩(wěn)健和審慎的經(jīng)營(yíng)原則。(3)我國(guó)的準(zhǔn)備金制度也存在問(wèn)題。為了解決準(zhǔn)備金業(yè)已提取但卻不能發(fā)揮準(zhǔn)備金功能的矛盾，各商業(yè)銀行分支行便有了保留一定超額準(zhǔn)備金的需要。較高的超額準(zhǔn)備金率，客觀上發(fā)揮了緩沖貨幣政策沖擊的作用，致使大量的貨幣政策操作只能對(duì)商業(yè)銀行發(fā)生輕微的影響。(4)以貨幣供應(yīng)量為中介目標(biāo)的缺陷。迄今為止，我國(guó)貨幣政策的中介目標(biāo)依然是貨幣供應(yīng)量。這種貨幣政策框架也會(huì)對(duì)利率市場(chǎng)化的進(jìn)展形成約束。(5)基準(zhǔn)利率的缺失。市場(chǎng)化的基準(zhǔn)利率的缺失，是制約我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的又一個(gè)因素。

3．中央銀行的制度缺陷。目前，我國(guó)中央銀行的宏觀金融調(diào)控目標(biāo)并未擺脫對(duì)國(guó)家計(jì)劃和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的依附，中央銀行甚至還承擔(dān)著大量的財(cái)政職能。在這種央行與政府關(guān)系難以理順的條件下開(kāi)放利率，很難保證中央銀行能夠按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的客觀需要來(lái)調(diào)節(jié)利率。

4．外資銀行帶來(lái)的巨大挑戰(zhàn)。2001年11月，中國(guó)加入了WTO，承諾在5年內(nèi)全部取消對(duì)外資銀行的地域限制，從這時(shí)起外資銀行挑戰(zhàn)的萌芽就開(kāi)始成長(zhǎng)?？偟恼f(shuō)來(lái)，外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在它所經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)的國(guó)際化特征。外資銀行有豐富的在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中歷練的經(jīng)驗(yàn)，面對(duì)各種問(wèn)題，可以采取更有效的方法去解決。同時(shí)，在外資銀行的收入來(lái)源中，中間業(yè)務(wù)占了比較大的比例，應(yīng)對(duì)利率變化風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)于我國(guó)的商業(yè)銀行。雖然目前外資銀行的許多市場(chǎng)份額還不占優(yōu)勢(shì)，但其業(yè)務(wù)基本是盈利業(yè)務(wù)。伴隨中資銀行市場(chǎng)份額的減少和優(yōu)質(zhì)客戶的流失，四大國(guó)有商業(yè)銀行將喪失很大一部分盈利業(yè)務(wù)和盈利的區(qū)域，極有可能進(jìn)入虧損狀態(tài)。國(guó)有商業(yè)銀行不僅歷史包袱沉重，而且開(kāi)展新的業(yè)務(wù)必須顧及國(guó)家利益，因此不盈利業(yè)務(wù)的比重也無(wú)法避免。與此同時(shí)，不可否認(rèn)外資銀行的服務(wù)也較中國(guó)的銀行更為全面、更加人性化，對(duì)人才的培養(yǎng)和重視程度也是中國(guó)銀行無(wú)法企及的。

5．利率市場(chǎng)化改革與財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策等宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)配合問(wèn)題。目前，在我國(guó)利率管制條件下，利率政策承擔(dān)著財(cái)政分配職能。國(guó)家可以通過(guò)規(guī)定利率水平實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)平衡協(xié)調(diào)發(fā)展的目的。但利率市場(chǎng)化改革以后，利率將完全由市場(chǎng)供求決定，資金將隨著利率流動(dòng)。國(guó)家將無(wú)法通過(guò)制定利率水平對(duì)資金在不同區(qū)域、行業(yè)和產(chǎn)業(yè)予以分配。

三、應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化道路上存在問(wèn)題的對(duì)策

1．構(gòu)建真正的商業(yè)銀行。在市場(chǎng)化利率制度中，商業(yè)銀行一方面要充當(dāng)央行貨幣政策中介，另一方面又要根據(jù)貨幣政策的意圖調(diào)控企業(yè)和居民的行為。商業(yè)銀行的這一中介地位，要求它必須是自負(fù)盈虧和以追逐利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，否則無(wú)法起到中介傳導(dǎo)作用。對(duì)此，我們只有加快國(guó)有銀行向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)化的步伐，才有可能實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行的市場(chǎng)化運(yùn)作。首先，我們認(rèn)為所有制決定體制，體制決定機(jī)制，國(guó)有商業(yè)銀行的股份制改造要繼續(xù)完善，解決我國(guó)國(guó)有銀行長(zhǎng)期所有者虛置的現(xiàn)象，實(shí)現(xiàn)國(guó)有銀行所有者和經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)兼容的市場(chǎng)化運(yùn)作。其次，按照現(xiàn)代企業(yè)的組織原則，重組國(guó)有銀行的內(nèi)部組織和機(jī)構(gòu)體系。再次，建立規(guī)范透明的財(cái)會(huì)制度，強(qiáng)化股東、外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)會(huì)計(jì)信息的監(jiān)督和。繼續(xù)完善利率定價(jià)機(jī)制，強(qiáng)化內(nèi)部利率管理部門的職能，明確管理的原則、決策程序、授權(quán)管理辦法等內(nèi)部規(guī)章制度，建立法人集中統(tǒng)一的利率管理機(jī)制。最后，建立科學(xué)的成本定價(jià)、內(nèi)部授權(quán)、利率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等先進(jìn)的管理制度。此外，我們還應(yīng)放寬金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入，組建一批新的商業(yè)銀行，為利率市場(chǎng)化引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。

2．完善金融監(jiān)管制度。利率開(kāi)放之后，要保持資金市場(chǎng)秩序，不能像過(guò)去那樣靠行政命令來(lái)實(shí)現(xiàn)，而必須依賴靈活有效的金融監(jiān)管。首先，金融監(jiān)管要擺脫行政干預(yù)，獨(dú)立自主地進(jìn)行；其次，要落實(shí)金融監(jiān)管責(zé)任制，實(shí)行層層負(fù)責(zé)；最后，要盡早制定科學(xué)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，引入先進(jìn)的監(jiān)管技術(shù)和監(jiān)管手段。

第9篇：利率市場(chǎng)化論文范文

論文摘要:目前在我國(guó)金融領(lǐng)域正在推行的利率市場(chǎng)化改革，其影響首當(dāng)其沖的是作為這一改革舉措直接和主要作用對(duì)象的商業(yè)銀行，其經(jīng)營(yíng)模式和資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)，尤其是風(fēng)險(xiǎn)管理都將受到很大的沖擊。因此，如何防范利率市場(chǎng)化給商業(yè)銀行帶來(lái)的各種風(fēng)險(xiǎn)，將成為我國(guó)各商業(yè)銀行巫待解決的問(wèn)題。

當(dāng)前，我國(guó)金融領(lǐng)域的利率市場(chǎng)化改革正處于從管制利率制度向現(xiàn)代市場(chǎng)利率制度轉(zhuǎn)化的過(guò)程中。在這個(gè)過(guò)程中，市場(chǎng)利率越來(lái)越成為主題，貨幣當(dāng)局將通過(guò)政策金融工具去影響基準(zhǔn)利率，通過(guò)基準(zhǔn)利率對(duì)其他市場(chǎng)利率的影響，以及各種市場(chǎng)利率相互關(guān)聯(lián)，最后對(duì)整個(gè)利率體系產(chǎn)生作用，以實(shí)現(xiàn)貨幣政策的最終目標(biāo)。作為利率市場(chǎng)化改革主要對(duì)象的商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，也必然會(huì)隨著利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程而受到很大的影響，特別是我國(guó)商業(yè)銀行長(zhǎng)期在利率管制的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中生存和發(fā)展，對(duì)市場(chǎng)化利率下的經(jīng)營(yíng)環(huán)境還不熟悉，如何把握利率市場(chǎng)化帶來(lái)的機(jī)遇，回避利率放開(kāi)可能形成的風(fēng)險(xiǎn)，是商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化改革中巫待研究解決的問(wèn)題。

一、利率市場(chǎng)化為商業(yè)銀行帶來(lái)的新的發(fā)展機(jī)遇

(一)商業(yè)銀行將擁有自主定價(jià)權(quán)。擁有了這項(xiàng)權(quán)利，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)自由度增大，從而可以根據(jù)企業(yè)信用差別和項(xiàng)目的回報(bào)率、風(fēng)險(xiǎn)水平等靈活掌握利率，使投資項(xiàng)目的收益性和安全性保持對(duì)稱，可以真正根據(jù)市場(chǎng)利率變動(dòng)及資金供求狀況進(jìn)行主動(dòng)調(diào)整，以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)的最終目標(biāo)即利潤(rùn)最大化。

(二)商業(yè)銀行之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)人新的層次。利率市場(chǎng)化后商業(yè)銀行擁有了利率決定權(quán)，就可以根據(jù)資金供求狀況、經(jīng)營(yíng)管理策略、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度和目標(biāo)利潤(rùn)高低等自主決定交易價(jià)格，于是商業(yè)銀行之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)孰將主要轉(zhuǎn)向價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，從而逐漸形成比較完善的優(yōu)勝劣汰機(jī)制。

(三)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)將得到較大拓展。利率的市場(chǎng)化將催生金融衍生工具的出現(xiàn)和發(fā)展，而商業(yè)銀行基于愈演愈烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和與其他金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的壓力，也必將致力于開(kāi)拓新的金融工具。

(四)商業(yè)銀行的管理將從被動(dòng)向主動(dòng)轉(zhuǎn)型。隨著利率市場(chǎng)化的深人，各種規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的金融工具，如國(guó)債期貨、利率期貨等衍生金融工具必然要陸續(xù)推出，這就為商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理特別是利率風(fēng)險(xiǎn)管理提供了多樣化的工具和手段。

二、利率市場(chǎng)化給商業(yè)銀行帶來(lái)的不利影晌

(一)存貸款定價(jià)機(jī)制問(wèn)題。在過(guò)去相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里，存貸款價(jià)格和存貸款利差基本取決于國(guó)家利率政策，商業(yè)銀行無(wú)權(quán)進(jìn)行金融產(chǎn)品定價(jià)，缺乏對(duì)存貸款市場(chǎng)化利率定價(jià)管理的制度準(zhǔn)備。管制利率主要是靠行政管理手段來(lái)制止各種利率違規(guī)行為，維護(hù)利率政策的統(tǒng)一性和整體利率水平的穩(wěn)定。利率放開(kāi)后，將主要依靠中央銀行的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制和商業(yè)銀行自身的制度約束來(lái)保持金融秩序的穩(wěn)定。盡管近年來(lái)各家商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化過(guò)程中積累了一定經(jīng)驗(yàn)，但目前還沒(méi)有形成一套比較完善的存貸款定價(jià)管理的機(jī)制，對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的探索也剛剛起步。隨著金融機(jī)構(gòu)之間的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，如果不能建立有效的存貸款定價(jià)機(jī)制，利率開(kāi)放會(huì)直接導(dǎo)致存貸款價(jià)格上的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，從而影響金融秩序的穩(wěn)定，并導(dǎo)致金歌機(jī)構(gòu)因價(jià)格消耗而陷人經(jīng)營(yíng)困境。

(二)利率風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)是在貸款本息能正常償還的情況下，由于利率的變化而給商業(yè)銀行帶來(lái)的凈利息收益損失的可能性。利率市場(chǎng)化后，利率水平將表現(xiàn)出較大的多變性和不確定性。無(wú)論是資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的安排，還是市場(chǎng)營(yíng)銷策略的設(shè)計(jì)，都會(huì)使商業(yè)銀行承受較大的利率風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)正逐漸成為商業(yè)銀行面臨著的最主要的風(fēng)險(xiǎn)。

(三)獲利水平下降的問(wèn)題。我國(guó)商業(yè)銀行綜合效益不高，財(cái)務(wù)基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，經(jīng)營(yíng)收人目前還主要依靠傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù).中間業(yè)務(wù)收人占比很小，現(xiàn)階段對(duì)存貸款息差有著較強(qiáng)的依賴性。盡管當(dāng)前實(shí)行市場(chǎng)化利率的存貸業(yè)務(wù)占商業(yè)銀行全部業(yè)務(wù)的比重不大，但放開(kāi)后的存貸利率走勢(shì)不能不令人擔(dān)憂，如果商業(yè)銀行的存貸款利差空間完全失去政策保護(hù)，利差收人大幅度萎縮，對(duì)于大多數(shù)中資銀行特別是國(guó)有商業(yè)銀行來(lái)講將是難以承受的。相對(duì)而言，中小股份制商業(yè)銀行歷史包袱很小、資產(chǎn)質(zhì)量較高、網(wǎng)點(diǎn)布局高效、人均業(yè)務(wù)量大.尚存有一定的為拓展業(yè)務(wù)而降低利差的空間。而大型國(guó)有商業(yè)銀行雖具有品牌和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，資金實(shí)力強(qiáng)大，但普遍存在網(wǎng)點(diǎn)效益不高、不良貸款包袱沉重、非生息資產(chǎn)占比較大的問(wèn)題，對(duì)存貸款利差的依賴程度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中小商業(yè)銀行，難以從容面對(duì)存貸款利差的大幅萎縮。

信貸市場(chǎng)有效需求不足以及金融機(jī)構(gòu)對(duì)緊缺資源的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，是導(dǎo)致存貸利差縮小的主要原因。同時(shí)，商業(yè)銀行內(nèi)部定價(jià)管理制度不健全，金融機(jī)構(gòu)之間未建立起定價(jià)協(xié)調(diào)機(jī)制，對(duì)放開(kāi)的利率缺乏統(tǒng)一規(guī)范的市場(chǎng)管理，對(duì)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為控制力度不夠，則是另一個(gè)方面的重要原因。

(四)信貸風(fēng)險(xiǎn)。利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大，從而商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)防范間題也日顯重要。在信貸活動(dòng)中，不同借款人違約拖欠的可能性是不同的，但貸款人卻無(wú)法知道誰(shuí)的違約可能性更高。斯蒂格利茲指出，隨著實(shí)際利率的升高，偏好風(fēng)險(xiǎn)的借款人將會(huì)更多地成為銀行的客戶，產(chǎn)生“逆向選擇效應(yīng)”;而原本厭惡風(fēng)險(xiǎn)的抵補(bǔ)性企業(yè)借款人則也傾向于改變自己項(xiàng)目的性質(zhì)，使之具有更高的風(fēng)險(xiǎn)和收益水平，這就產(chǎn)生了“風(fēng)險(xiǎn)激勵(lì)效應(yīng)”。所以，利率提高會(huì)誘使資產(chǎn)的平均質(zhì)量下降，信貸風(fēng)險(xiǎn)增大。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，更糟糕的問(wèn)題還在于，由于信息不對(duì)稱，貸款風(fēng)險(xiǎn)與貸款利率高低之間并不存在單調(diào)的正向關(guān)系，所以事實(shí)上的高風(fēng)險(xiǎn)貸款往往很難得到高收益補(bǔ)償。在銀行(特別是國(guó)有銀行)委托機(jī)制不健全的情況下，銀行經(jīng)理人員的放縱會(huì)使這種逆向選擇與風(fēng)險(xiǎn)激勵(lì)的負(fù)面效應(yīng)進(jìn)一步放大。麥金農(nóng)曾指出:在金融自由化過(guò)程中銀行的“道德風(fēng)險(xiǎn)”將大大加重。在利率市場(chǎng)化的情況下，銀行有了兩個(gè)權(quán)力，即貸款與不貸款的權(quán)力和貸款價(jià)格決定的權(quán)力，從而在銀行中就有可能會(huì)出現(xiàn)“人情利率”和借機(jī)提高貸款利率的政策性漏洞，而不是真正對(duì)貸款利率實(shí)行合理定價(jià)—這就蘊(yùn)藏著“金融腐敗”的風(fēng)險(xiǎn)。

三、防范和化解各種風(fēng)險(xiǎn)的策略

(一)建立存貸款定價(jià)管理體系

商業(yè)銀行的存貸款定價(jià)管理應(yīng)當(dāng)綜合反映市場(chǎng)營(yíng)銷等方面的要求，主要內(nèi)容應(yīng)涵蓋以下方面:

1.定價(jià)指導(dǎo)和授權(quán)管理。商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)依據(jù)指導(dǎo)價(jià)格，根據(jù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)價(jià)格和效益核算的具體情況，在授權(quán)管理空間內(nèi)，確定存貸款實(shí)際執(zhí)行利率。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)建立利率審批制度，對(duì)超過(guò)上級(jí)行利率授權(quán)標(biāo)準(zhǔn)的存貸款利率定價(jià)，應(yīng)當(dāng)報(bào)請(qǐng)上級(jí)行批準(zhǔn)。

2.定價(jià)測(cè)算。這是商業(yè)銀行定價(jià)管理的基礎(chǔ)工作，也是保持存貸款定價(jià)盈利空間，防止不計(jì)成本進(jìn)行價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的重要措施。定價(jià)測(cè)算的內(nèi)容包括資金成本、綜合效益、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備、稅務(wù)負(fù)擔(dān)和目標(biāo)利潤(rùn)等指標(biāo)。

3.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。根據(jù)信貸資金的風(fēng)險(xiǎn)程度、客戶的信用等級(jí)，對(duì)信貸業(yè)務(wù)實(shí)行有區(qū)別的利率定價(jià)，實(shí)行高風(fēng)險(xiǎn)、高利率、低風(fēng)險(xiǎn)、低利率，在定價(jià)管理中加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)擻價(jià)指導(dǎo)。

4.監(jiān)督保證制度。通過(guò)現(xiàn)代化的信息管理系統(tǒng)，加強(qiáng)對(duì)各級(jí)行利率執(zhí)行情況的監(jiān)督和檢查，開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)分析，提高定價(jià)管理的有效性。

(二)發(fā)展中間業(yè)務(wù)提高獲利水平

為了改變對(duì)存貸款業(yè)務(wù)的嚴(yán)重依賴，增加收人，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提高競(jìng)爭(zhēng)力，我國(guó)商業(yè)銀行必須實(shí)行新的業(yè)務(wù)發(fā)展策略，加快中間業(yè)務(wù)的發(fā)展。要明確商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的基本定位和原則，基本定位應(yīng)該是:以批發(fā)性中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品為主體，以高級(jí)中間業(yè)務(wù)精品為龍頭，實(shí)現(xiàn)中間業(yè)務(wù)多元化、集約化經(jīng)營(yíng)的格局，通過(guò)科技手段走出一條高附加值的中間業(yè)務(wù)效益型之路?；驹瓌t是:一是要從商業(yè)銀行的具體實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持揚(yáng)長(zhǎng)避短的原則;二是要堅(jiān)持先易后難，打好基礎(chǔ)，先發(fā)展影響力大的產(chǎn)品的原則;三是要堅(jiān)持按客觀規(guī)律辦事，按照中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品方面的內(nèi)在聯(lián)系和順序性要求辦事;四是要堅(jiān)持效益第一的原則，把近期利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益相結(jié)合，把部門利益和全行利益相統(tǒng)一;五是要堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)控制能力原則，超出自身的防范能力或暫不具備防范風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)品種必須暫緩。