論怎樣優(yōu)化企業(yè)財務(wù)分析
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財務(wù)分析現(xiàn)狀市場經(jīng)濟不斷發(fā)展，財務(wù)信息在經(jīng)濟與社會生活中的運用愈發(fā)深遠，財務(wù)分析的適用范圍也愈發(fā)廣泛，影響因素也愈發(fā)復(fù)雜。以價值管理為基礎(chǔ)的現(xiàn)代企業(yè)，傾向于降低成本和強化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等較易達成的目標，通常忽略外部眾多難以用貨幣計量的機會成本的影響。遺漏重要的外部戰(zhàn)略性信息，對威脅與機遇的反應(yīng)遲緩。此外，企業(yè)的財務(wù)部門與業(yè)務(wù)部門不夠緊密，不清楚財務(wù)分析的“客戶”，不了解不同閱讀者的個性化需求，往往是一種模式走天下、只出一種財務(wù)分析產(chǎn)品，導(dǎo)致財務(wù)分析數(shù)據(jù)公式相互堆積、模板統(tǒng)一、內(nèi)容專業(yè)晦澀。
現(xiàn)行財務(wù)分析的局限性
（一）財務(wù)分析的客觀局限性縱觀財務(wù)報表分析領(lǐng)域，報表本身存在的局限性成為制約財務(wù)報表分析作用發(fā)揮的首要因素。1.分析報表的局限性。財務(wù)報表是以客觀的歷史數(shù)據(jù)為依據(jù)反映企業(yè)的現(xiàn)狀，缺乏動態(tài)性。首先，因為經(jīng)濟資源的制約，報表信息不能完全反映企業(yè)的一切經(jīng)濟資源。其次，財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)是歷史數(shù)據(jù)，在不同時點實際價值也不同。2.分析維度的局限性。隨著社會的不斷發(fā)展，企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的變幻莫測，特別是外部的競爭愈發(fā)劇烈，現(xiàn)有的財務(wù)分析指標無法滿足財務(wù)分析的需要，企業(yè)的獲利能力，營運能力和償債能力也很難真實反映出來。3.分析對象的局限性。目前的財務(wù)分析基本都是標準化的模板，以不變應(yīng)萬變，不同利益相關(guān)者的需求差異未得到重視，分析部門還不能面向不同群體提供個性化、定制化的財務(wù)分析。
（二）財務(wù)分析的主觀局限性1.財務(wù)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)結(jié)構(gòu)有待提升。財務(wù)人員的成長路徑相對單一，財務(wù)管理相對滯后，缺乏財務(wù)戰(zhàn)略支撐，有些人員只了解本崗位范圍內(nèi)工作，對其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域知之甚少，思維逐步固化，喜歡以我為中心，排斥換位思考，久而久之走出去橫向交流的意識越發(fā)淡薄。2.財務(wù)分析與實際業(yè)務(wù)結(jié)合不緊密。財務(wù)分析不能“深入一線走下去”，對于差異的分析只停留在表面，很少深入實地調(diào)研，不能掌握公司運營的一手信息和數(shù)據(jù)。3.財務(wù)信息化建設(shè)力量薄弱。許多企業(yè)財務(wù)管理信息過于分散，尤其在大型企業(yè)的自身部門設(shè)置與義務(wù)管理中，許多下屬部門出于自身利益考慮，山頭主義嚴重，通過掌握核心數(shù)據(jù)信息來爭取部門在企業(yè)內(nèi)部的話語權(quán)，使部門之間的數(shù)據(jù)信息無法暢通，公司層面獲取的數(shù)據(jù)不完整，導(dǎo)致整個決策層的決策偏頗。
（一）針對財務(wù)分析客觀局限性的措施財務(wù)分析指標在企業(yè)財務(wù)報表中有著舉足輕重的作用，正確使用可提高信息使用者的決策水平，并對融資和投資決策起著至關(guān)重要的作用，在企業(yè)財務(wù)管理的其他內(nèi)容中也發(fā)揮著重大作用。1.綜合考慮企業(yè)財務(wù)信息，加強動態(tài)分析。（1）加深企業(yè)信息披露。由于報表本身是客觀記錄企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)，對企業(yè)其他非財務(wù)數(shù)據(jù)介紹較少，縮減了信息使用者的分析依據(jù)，所以企業(yè)在財務(wù)報表中除了突出企業(yè)的各項資產(chǎn)信息，還要適當披露其承受的內(nèi)外環(huán)境風險等信息。（2）完善對財務(wù)報表附注的分析。為避免簡單的財務(wù)指標對報表使用者造成誤解，需要通過財務(wù)報表附注對報表本身進行補充與詳細解釋。為給報表使用者提供更加科學(xué)、有效的決策依據(jù)，在進行財務(wù)指標分析時，除了關(guān)注財務(wù)報表中的財務(wù)數(shù)據(jù)，更要結(jié)合報表附注中的其他信息，才能更準確評價企業(yè)的各方面能力。2.平衡所有者和經(jīng)營者的利益。隨著公司的日益壯大，公司所有者和經(jīng)營權(quán)也開始逐漸分離，但是兩者因為利益關(guān)系無法達到平衡。企業(yè)一方面可以通過適當?shù)莫剟睢⒐蓹?quán)的分配、提高經(jīng)營者對公司經(jīng)營業(yè)績的關(guān)注度，另一方面建立適當?shù)募詈图s束機制，限制經(jīng)營者的行為，減少、制衡經(jīng)營者的權(quán)利，迫使管理層將信息進行均衡分布。3.重視非財務(wù)信息的分析。為及時向利益相關(guān)者反饋所需的決策信息，傳統(tǒng)財務(wù)指標難以洞悉企業(yè)存在的問題，在原有的財務(wù)分析指標基礎(chǔ)上引入一些對企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要的非傳統(tǒng)財務(wù)分析指標，比如市場占有率、產(chǎn)品質(zhì)量、人力資源指標、市場風險和服務(wù)指標等。
（二）根據(jù)報表使用者的需求，制定財務(wù)分析的側(cè)重點財務(wù)分析報告是企業(yè)與其所有的利益相關(guān)者實現(xiàn)信息溝通的紐帶和橋梁，不同的利益相關(guān)者對分析報告關(guān)注的側(cè)重點也各不相同。為使報表使用者根據(jù)各自需求抓住所需數(shù)據(jù)，為不同的報表使用者提供不同廣度和深度的財務(wù)報表分析就顯得格外重要。這里僅以企業(yè)內(nèi)部報表使用者為例，闡述如何制定財務(wù)分析的側(cè)重點。
1.決策層的財務(wù)分析側(cè)重點決策層包括股東會、董事會和監(jiān)事會，是公司實施治理的頂級權(quán)利機構(gòu)，在企業(yè)信息的獲取上有著高度的一致性和認同感，他們立足于最高決策層，通過公司戰(zhàn)略層面的核心指標進行決策，把控公司未來發(fā)展方向。財務(wù)分析的測重點應(yīng)體現(xiàn)在以下幾個方面：（1）公司投資回報能力，主要通過經(jīng)濟增加值（EVA）指標來反映營業(yè)凈利潤剔除全部投入資本后的剩余，并通過這種投入產(chǎn)出剩余的趨勢決定今后資本投入的依據(jù)。（2）盈利能力，主要是通過ROE凈資產(chǎn)收益率、成本費用利潤率等指標來反映企業(yè)盈利和資本使用效率，進而對企業(yè)成長價值做出評價。（3）償債能力，主要是通過資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、到期債務(wù)與現(xiàn)金流對比情況等指標來反映企業(yè)對償債風險的承受能力，進而對企業(yè)的重大融資決策提供依據(jù)。
2.經(jīng)營層的財務(wù)分析側(cè)重點經(jīng)營層負責公司的經(jīng)營運作，希望得到較為詳細的經(jīng)營指標以及財務(wù)數(shù)據(jù)背后所揭示的業(yè)務(wù)背景和運行狀況，包括相關(guān)的經(jīng)濟環(huán)境、特殊財會稅收政策、內(nèi)控風險關(guān)鍵點以及在同行業(yè)的競爭地位，從而揭示公司經(jīng)營業(yè)務(wù)過程中存在的問題。（1）財務(wù)指標a.償債能力?？赏ㄟ^長期的資產(chǎn)負債率以及短期的流動比率、速動比率指標為企業(yè)管理者做好戰(zhàn)略決策提供財務(wù)依據(jù)，根據(jù)企業(yè)的債務(wù)情況、融資能力以及盈利能力，審慎安排公司的融資情況和償債資金安排，確保公司不出現(xiàn)流動危機甚至債務(wù)違約，維持企業(yè)穩(wěn)健運行。b.資本結(jié)構(gòu)?？赏ㄟ^股東權(quán)益比率以及產(chǎn)權(quán)比率、或有負債比率及帶息負債比率等資本結(jié)構(gòu)指標來判斷企業(yè)是否存在債務(wù)危機，了解企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展狀況，最大限度的利用公司當前的凈資產(chǎn)規(guī)模，在合適的生產(chǎn)或者經(jīng)營規(guī)模下推動資本杠桿的運用，確保公司凈資產(chǎn)收益的最大化。c.盈利能力。可通過營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈利潤現(xiàn)金比率來直觀觀察企業(yè)的盈利狀況，對現(xiàn)有經(jīng)營水平以及將來創(chuàng)造盈利能力進行分析，制定戰(zhàn)略規(guī)劃，對盈利較差的條線進行重點培育或者剝離，對盈利能力較強的條線或者工作方式進行發(fā)掘并推廣。d.發(fā)展能力。經(jīng)營層肩負著讓企業(yè)不斷發(fā)展壯大的重任，最大效率的利用公司的各項資源并激發(fā)其活性，故總資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率等指標有利于管理層掌控企業(yè)在一定時期內(nèi)的經(jīng)營能力發(fā)展狀況，優(yōu)化業(yè)務(wù)發(fā)展策略，提高企業(yè)活性和發(fā)展能力。（2）非財務(wù)指標經(jīng)營層作為公司戰(zhàn)略的實施者尤其關(guān)注政策的變化和市場的狀態(tài)。基于決策層戰(zhàn)略的導(dǎo)向和安排，經(jīng)營層需要關(guān)注能夠反映市場占有水平、市場風險、產(chǎn)品質(zhì)量、人力資源以及服務(wù)能力的核心指標和政策文件。
3.管理層的財務(wù)分析側(cè)重點管理層是公司實施管理的中堅力量，重在貫徹經(jīng)營層所制定的重大決策、監(jiān)督和協(xié)調(diào)執(zhí)行層的工作、以及服務(wù)于企業(yè)管理工作等。管理層更注重的是企業(yè)成本控制、高質(zhì)量的分配企業(yè)資源、調(diào)動員工主觀能動性、控制企業(yè)內(nèi)部風險、提高企業(yè)競爭力。（1）財務(wù)指標a.償債能力。相比長期償債能力，管理層更關(guān)注短期償債能力。流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負債比率、現(xiàn)金比率等指標有助于管理層發(fā)現(xiàn)短期資金周轉(zhuǎn)問題，判斷是否需要依賴出售存貨或舉借新債來償還到期債務(wù)，或者資金是否占用較多，從而影響經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)效率和獲利能力，并及時與經(jīng)營層溝通。b.盈利能力。管理層通過營業(yè)利潤率、銷售毛利率發(fā)掘企業(yè)的市場競爭力，分析企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利空間和變化趨勢，以及分析市場環(huán)境的變化、企業(yè)經(jīng)營品種的變化、市場地理環(huán)境的變化等。另外，管理層可通過成本費用利潤率第一時間監(jiān)控企業(yè)的成本費用，并及時做出調(diào)整。c.盈利質(zhì)量指標。銷售凈現(xiàn)率、凈利潤現(xiàn)金比率和現(xiàn)金毛利率有助于管理層監(jiān)控企業(yè)的收益水平、收益穩(wěn)定性及收益結(jié)構(gòu)，判斷經(jīng)營收益與非經(jīng)營收益的比例關(guān)系是否合理，提高經(jīng)營部門的效益和創(chuàng)利能力。d.營運能力指標。管理層起著承上啟下的作用，聯(lián)系并充分利用整個組織的資料。既要對經(jīng)營層提出建議，又要對執(zhí)行層提出管理要求。管理層通過應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、壞賬損失等指標分析和評價企業(yè)的銷售能力、資金周轉(zhuǎn)、資產(chǎn)的流動性、存貨管理水平等企業(yè)正常經(jīng)營運轉(zhuǎn)能力。e.成長性指標。管理層更關(guān)注與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的成長性指標，如主營業(yè)務(wù)收入增長率和主營利潤增長率，分析市場需求與業(yè)務(wù)擴張能力，資產(chǎn)管理費用等狀況。通過分析企業(yè)主營業(yè)務(wù)的發(fā)展狀況，掌握企業(yè)未來發(fā)展趨勢與發(fā)展速度。（2）非財務(wù)指標管理層需要關(guān)注市場占有率，挖掘企業(yè)的經(jīng)營潛力，不斷了解新產(chǎn)品與新技術(shù)的出現(xiàn)、需求情況的變化，指導(dǎo)執(zhí)行層運用各種市場推銷手段，向市場的深度發(fā)展，從而提高公司市場的占有率。同時，管理層需要不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量。根據(jù)美國質(zhì)量管理大師威廉•戴明博士提出的“產(chǎn)品質(zhì)量是生產(chǎn)出來的，不是檢驗出來的”理論，管理層只有在生產(chǎn)過程中關(guān)注每個環(huán)節(jié)，嚴格按照生產(chǎn)工藝和作業(yè)指導(dǎo)書進行，才能保證產(chǎn)品的質(zhì)量。
（三）針對財務(wù)分析主觀局限性的措施1.加快素質(zhì)提升，適應(yīng)變革要求。人工智能將逐步替代傳統(tǒng)思維下的工作職能，未來企業(yè)崗位設(shè)置將朝著復(fù)合化、多元化發(fā)展，單一、純粹的崗位將不復(fù)存在，財務(wù)工作將賦予更為豐富的內(nèi)涵，求新思變必將成為新常態(tài)。財務(wù)人員必須把握并適應(yīng)這種變化，方能立于不敗之地。財務(wù)決策層必須未雨綢繆，抓住業(yè)財融合這一契機，完善縱向的業(yè)財融合交流制度體系，為財務(wù)人員華麗轉(zhuǎn)身提供制度保障。此外，加大橫向的財務(wù)人員輪崗交流，豐富和提高財務(wù)人員的專業(yè)視野，使財務(wù)人員由專才向通才過渡，為企業(yè)的快速發(fā)展提供智力支持。2.完善財務(wù)管控模式，深化業(yè)財融合。數(shù)據(jù)經(jīng)濟時代的到來必然改變傳統(tǒng)的思維模式，財務(wù)共享服務(wù)將成為財務(wù)變革關(guān)注的焦點。這種創(chuàng)新的管控服務(wù)型財務(wù)共享強調(diào)業(yè)財融合，而業(yè)財融合首當其沖的就是要在組織流程設(shè)計上實施變革。至此，財務(wù)人員的業(yè)務(wù)邊界也將越發(fā)模糊，財務(wù)與業(yè)務(wù)的融合將提高到前所未有的程度。在這種新型的管控模式下，財務(wù)人員必須前移業(yè)務(wù)端口，下沉到各類業(yè)務(wù)一線當中，擦亮眼睛，主動為業(yè)務(wù)把脈，與業(yè)務(wù)部門共同找出經(jīng)營管理的痛點，才能真正走出“紙上談兵，辦公室決策”的怪圈，實現(xiàn)縱深到底的財務(wù)垂直管控，提高財務(wù)分析的有用性和針對性，發(fā)揮財務(wù)價值創(chuàng)造功能。3.打破數(shù)據(jù)藩籬，加快大數(shù)據(jù)建設(shè)。隨著企業(yè)規(guī)模化和市場的瞬息萬變，各業(yè)務(wù)線的信息化建設(shè)應(yīng)加快腳步，將數(shù)字信息化建設(shè)上升到公司戰(zhàn)略層面，消除各子系統(tǒng)間的藩籬，統(tǒng)一數(shù)據(jù)口徑，保持信息傳遞通暢，提高資源使用效率，實現(xiàn)公司全生命周期大數(shù)據(jù)的協(xié)同管理，確保各子系統(tǒng)間數(shù)據(jù)信息的無縫銜接，為公司決策分析提供及時、精準、全面的數(shù)據(jù)支持。
作者：卞江 陳燕燕 馬茜