汽車銷售企業(yè)財(cái)務(wù)分析

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摘要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平不斷提高，居民對(duì)生活品質(zhì)追求逐漸提升。汽車已然成為許多家庭的必需消費(fèi)品，我國(guó)汽車市場(chǎng)銷售規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)趨勢(shì)。潛在的消費(fèi)需求給我國(guó)汽車銷售行業(yè)發(fā)展帶來(lái)重大契機(jī)，同樣由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，汽車銷售企業(yè)也面臨生存壓力。因而，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下汽車銷售企業(yè)需要審時(shí)度勢(shì)通過(guò)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析，從而為企業(yè)發(fā)展提供可靠地信息依據(jù)。財(cái)務(wù)分析是現(xiàn)代企業(yè)管理重要手段，通過(guò)財(cái)務(wù)分析能夠研究企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在的問(wèn)題，幫助管理層制定有效應(yīng)對(duì)措施，從而保障企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。本文首先就財(cái)務(wù)分析的基本內(nèi)容進(jìn)行闡述，然后以R汽車銷售企業(yè)為例，對(duì)R企業(yè)財(cái)務(wù)能力進(jìn)行分析，以期能夠?yàn)槔嫦嚓P(guān)者、管理層提供有效參考。

關(guān)鍵詞：汽車銷售企業(yè)；財(cái)務(wù)管理

一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容

財(cái)務(wù)報(bào)表分析是為報(bào)表使用者提供信息，滿足潛在使用者的信息需求。不同的報(bào)表使用者，由于其對(duì)財(cái)務(wù)信息的需求不同，因而相應(yīng)地財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容也不同。總的來(lái)說(shuō)財(cái)務(wù)報(bào)表分析內(nèi)容包括幾個(gè)方面：

（一）償債能力分析償債能力衡量企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)獲得的收益償還債務(wù)的能力。企業(yè)償債能力分析常用指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等，資產(chǎn)負(fù)債率通常反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)負(fù)債率能夠反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，并且資產(chǎn)負(fù)債率具有行業(yè)特征，例如金融行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率普遍較高。通常情況下，企業(yè)流動(dòng)比率高于2最好，速動(dòng)比率高于1最好，但是不同行業(yè)可能存在一定差異。

（二）盈利能力分析盈利能力衡量企業(yè)資金的創(chuàng)收能力。企業(yè)盈利能力指標(biāo)主要有毛利率、凈資產(chǎn)收益率以及資產(chǎn)凈利率等。毛利率越高，表示銷售利潤(rùn)越高。資產(chǎn)凈利率反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果。資產(chǎn)凈利率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用的效率越好，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平越高。凈資產(chǎn)收益率衡量投資者投入企業(yè)的自有資本獲取凈收益的能力。企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人的保障程度越高。

（三）營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力用來(lái)衡量企業(yè)資產(chǎn)賺取收益的能力。衡量企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款回款效率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明企業(yè)回款速度越快，能夠降低企業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性，加快資金流轉(zhuǎn)，從而能夠提高企業(yè)短期債務(wù)的償還能力。存貨周轉(zhuǎn)率衡量存貨運(yùn)營(yíng)效率。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)的銷售能力加強(qiáng)，產(chǎn)品周轉(zhuǎn)較快。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明流動(dòng)資產(chǎn)利用的效果越好?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來(lái)衡量企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)的資產(chǎn)利用效率越高。

（四）發(fā)展能力分析企業(yè)發(fā)展能力是衡量企業(yè)未來(lái)前景以及發(fā)展趨勢(shì)。評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)有：營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率以及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率越高，表明公司產(chǎn)品的市場(chǎng)需求大，業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力強(qiáng)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率越高說(shuō)明企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)潛力大。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率越大，表明公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效表現(xiàn)越好，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力越強(qiáng)。

二、R企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析

R企業(yè)是一家汽貿(mào)集團(tuán)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括家用小轎車、農(nóng)用機(jī)動(dòng)車、摩托車銷售，汽車租賃、維修、保養(yǎng)、改裝等。R企業(yè)自成立起秉承“誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、顧客至上”的服務(wù)理念，始終堅(jiān)持將顧客的利益放在第一位，為消費(fèi)群體提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)。R企業(yè)下設(shè)4S店遍布全國(guó)多個(gè)省份，在國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)占據(jù)較大市場(chǎng)規(guī)模，汽車銷售量連續(xù)多年位居汽車銷售行業(yè)領(lǐng)先地位。受制于經(jīng)濟(jì)下行壓力與國(guó)家環(huán)保政策影響，我國(guó)汽車行業(yè)進(jìn)入“寒冬”時(shí)期，對(duì)汽車銷售行業(yè)帶來(lái)一定負(fù)面影響。本文對(duì)R企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力以及發(fā)展能力進(jìn)行分析，從而對(duì)R企業(yè)財(cái)務(wù)能力進(jìn)行整體評(píng)價(jià)，以期為管理層、利益相關(guān)者提供建議。

（一）盈利能力分析盈利能力分析是對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)獲利能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，從而能夠衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。通過(guò)分析企業(yè)盈利水平能夠發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)存在問(wèn)題，從而加以改正提高企業(yè)盈利水平。盈利能力是企業(yè)股東關(guān)注的重點(diǎn)指標(biāo)，盈利能力越強(qiáng)說(shuō)明企業(yè)的績(jī)效表現(xiàn)越好，股東能夠從中獲得更多投資收益。從R企業(yè)近三年盈利指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)看，2016年企業(yè)銷售凈利率為5.98%，2017年為1.41%，2018年企業(yè)銷售凈利率為-0.47%。不難看出，R企業(yè)經(jīng)三年銷售凈利率開(kāi)始下滑。2017年企業(yè)銷售凈利率同比下降4.57%，2018年企業(yè)銷售率為負(fù)，一方面由于企業(yè)銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用大幅增加影響企業(yè)凈利潤(rùn)，另一方面經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，導(dǎo)致整體市場(chǎng)疲軟，銷售規(guī)模大幅縮水。與行業(yè)平均水平相比來(lái)看，2016年汽車銷售行業(yè)銷售凈利率為3.17%，2017年為2.14%，2018年為1.65%。通過(guò)對(duì)比能夠看出，R企業(yè)2017年、2018年銷售凈利率水平顯著低于行業(yè)平均水平。從R企業(yè)凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，2016年凈資產(chǎn)收益率為43.91%，2017年為8.04%，2018年為-10.01%?？梢钥闯?，R企業(yè)近三年凈資產(chǎn)收益率逐年下降，其中2017年、2018年企業(yè)凈資產(chǎn)收益率水平低于行業(yè)均值10.53%、4.8%。從R企業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率變化情況來(lái)看，2016年R企業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率為4.22%，2017年2.89%，2018年該指標(biāo)為-1.77%。成本費(fèi)用利潤(rùn)率能夠衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率水平，能夠反映出企業(yè)利潤(rùn)總額與成本費(fèi)用總額的比值。能夠發(fā)現(xiàn)，R企業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率水平下降幅度較為明顯。由于R企業(yè)近些年為鼓勵(lì)銷售，給予銷售端較大獎(jiǎng)勵(lì)，同時(shí)也賦予地方4S店資金自主權(quán)鼓勵(lì)銷售。而且，R企業(yè)管理費(fèi)用近三年增長(zhǎng)幅度較大，壓縮了企業(yè)利潤(rùn)空間。

（二）償債能力分析企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程難免會(huì)有產(chǎn)生許多債務(wù)，短期債務(wù)通常會(huì)給企業(yè)帶來(lái)較大還本付息壓力，可能造成企業(yè)資金緊張，長(zhǎng)期債務(wù)會(huì)增加企業(yè)短期的利息負(fù)擔(dān)，因而無(wú)論短期債務(wù)還是長(zhǎng)期債務(wù)，都需要預(yù)留一定資產(chǎn)用于還本付息。企業(yè)償債能力是企業(yè)資產(chǎn)清償?shù)狡趥鶆?wù)能力，能夠反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營(yíng)狀況。從R企業(yè)短期償債能力表現(xiàn)來(lái)看，企業(yè)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率越高企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，從而企業(yè)的短期償債能力就越強(qiáng)。但是R企業(yè)流動(dòng)比率穩(wěn)定在0.4左右，明顯小于一般經(jīng)驗(yàn)值1，速動(dòng)比率也在0.2左右浮動(dòng)，明顯小于一般經(jīng)驗(yàn)值2，現(xiàn)金比率小于一般經(jīng)驗(yàn)值20%。從R企業(yè)短期償債能力指標(biāo)來(lái)看，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率與現(xiàn)金比率均低于一般經(jīng)驗(yàn)值水平，說(shuō)明企業(yè)當(dāng)前短期償債能力較弱，存在較大的債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，需要提升短期償債能力。從長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)來(lái)看，R企業(yè)2016-2018年，資產(chǎn)負(fù)債率保持穩(wěn)定，維持在59%水平，低于一般經(jīng)驗(yàn)值60%水平。從R企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率變化來(lái)看，在2016年至2018年有所下降，但整體在140%左右浮動(dòng)。產(chǎn)權(quán)比率能夠反映企業(yè)自有資本所占比重，產(chǎn)權(quán)比率下降說(shuō)明企業(yè)自有資產(chǎn)占比提高，因而能夠反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力具有較好的保障，所以從產(chǎn)權(quán)比率變化趨勢(shì)看出R企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)。綜合分析能夠看出，R企業(yè)短期償債能力較弱，但企業(yè)具有較好的長(zhǎng)期債務(wù)償還能力。

（三）營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)創(chuàng)造收益能力，以及企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)情況，從而能夠判斷企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用效率。從R企業(yè)近三年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況來(lái)看，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在不斷降低，從2016年152.23%下降至2018年97.87%，說(shuō)明企業(yè)的應(yīng)收賬款回收速度變慢，應(yīng)收賬款的流動(dòng)性變?nèi)酢?yīng)收賬款回款速度較慢，存在較大的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。從R企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)情況來(lái)看，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率從2016年到2018年處于下降趨勢(shì)，其中在2018年存貨周轉(zhuǎn)率下降幅度較大，說(shuō)明企業(yè)存貨管理水平大幅下降，存貨變現(xiàn)能力較弱，同時(shí)也能夠反映出企業(yè)的銷售能力較弱。而且R企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率與行業(yè)平均水平相比來(lái)看，2016年-2018年企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率均低于行業(yè)平均水平。能夠發(fā)現(xiàn)，R企業(yè)銷售產(chǎn)品變現(xiàn)能力較弱，存貨占用資金比例較高，導(dǎo)致企業(yè)資金占用成本不斷提升。從R企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況來(lái)看，2016年企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.53，2017年為1.69，2018年為1.35。R企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近三年處于下降趨勢(shì)，并且近三年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均低于行業(yè)均值水平。綜合分析能夠看出，R企業(yè)整體營(yíng)運(yùn)能力較弱，企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)收能力較弱。

（四）發(fā)展能力分析發(fā)展能力是衡量企業(yè)的未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展實(shí)力，生產(chǎn)擴(kuò)張能力以及企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，通常發(fā)展能力越強(qiáng)的企業(yè)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，企業(yè)的發(fā)展前景越好。從R企業(yè)銷售增量率來(lái)看，2016年企業(yè)銷售增長(zhǎng)率為32.81%，2017年銷售增長(zhǎng)率為13.13%，2018年銷售增長(zhǎng)率為2.94%。能夠看出，近三年R企業(yè)銷售雖然處于增長(zhǎng)狀態(tài)，但銷售增長(zhǎng)率字2017年開(kāi)始大幅下滑，其中在2018年銷售增長(zhǎng)率下跌至10%以下。與行業(yè)平均水平相比來(lái)看，2016年企業(yè)銷售增長(zhǎng)率高于行業(yè)均值水平，2017年企業(yè)銷售增長(zhǎng)率與行業(yè)均值水平基本相當(dāng)，但2018年企業(yè)銷售增長(zhǎng)率水平遠(yuǎn)低于行業(yè)均值水平15.22%。從R企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率變化來(lái)看，2016年R企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率為22.14%，2017年R企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率為3.18%，2018年企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率為-19.54%。能夠看出，R企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率近三年大幅下降，其中在2018年企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率下降至-19.54%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平6.15%。綜合分析，R企業(yè)銷售增長(zhǎng)率與利潤(rùn)增長(zhǎng)率近三年表現(xiàn)出下降趨勢(shì)，能夠看出R企業(yè)整體發(fā)展能力較弱。

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作者：莊芳芳 單位：青島潤(rùn)冠汽車銷售服務(wù)有限公司