公募基金分紅企業(yè)所得稅籌劃風險
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摘要：本文闡述了公募基金行業(yè)簡況，公募基金分紅的企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策及風險，并給出了應對建議。
一、中國公募基金行業(yè)簡況
據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2020年6月底，全國144家公募基金公司管理7197只公募基金，基金凈資產合計16.90萬億元。與2019年底相比，2020年上半年新成立公募基金653只，新增加基金份額1.49萬億份，基金凈資產增加2.14萬億元。公募基金發(fā)行和資產規(guī)?？焖僭鲩L，成為資本市場亮麗風景。公募基金規(guī)?？焖僭鲩L，企業(yè)（機構）投資者利用基金投資分紅的優(yōu)惠政策進行稅收籌劃的案例也屢見不鮮。如何合法合規(guī)地利用基金分紅進行企業(yè)所得稅籌劃，值得探討。
二、公募基金分紅的企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策與案例
投資公募基金，可以獲得稅收優(yōu)惠。與自行投資相比，公募基金在增值稅、企業(yè)所得稅方面具有雙重優(yōu)勢：一是增值稅，與自行買賣股票等金融商品相比，公募基金買賣差價收入免征增值稅；二是企業(yè)所得稅，企業(yè)（機構）從公募基金分配中取得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。本文僅討論企業(yè)所得稅。從基金分配中取得的收入企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策依據(jù)為財政部、國家稅務總局的《關于企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策的通知》（財稅[2008]1號），其第二條第二款規(guī)定：對投資者從證券投資基金分配中取得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。一般認為，證券投資基金僅指公開募集證券投資基金，包括封閉式證券投資基金和開放式證券投資基金。投資者既包含企業(yè)，也包括個人。需要指出的是，企業(yè)投資者申購、贖回公募基金取得的差價收入，仍需要征收企業(yè)所得稅。企業(yè)所得稅申報表《免稅、減計收入及加計扣除優(yōu)惠表》對證券投資基金投資者獲得的分配收入設置了專項申報。每季度企業(yè)預繳時可以扣除，年度匯算清繳需申請備案（提交相關文件）。綜上，企業(yè)投資后，從證券投資基金分配（依據(jù)是基金分紅公告）獲得的收入，可以免繳企業(yè)所得稅。案例：某企業(yè)利用自有資金買入公募基金10000萬元，買入后該基金公告分紅，比例為10%。假設基金申購與贖回費用為申購、贖回金額的0.5%。申購、分紅及贖回情況如表1：根據(jù)財稅[2008]1號文，企業(yè)獲得的公募基金分紅收入9951053.58免征企業(yè)所得稅。因此，其免稅收益為：9951053.58*25%=2487763.40元。如果不考慮申購、贖回費用影響，則有：免稅收益=投資金額*分紅率*企業(yè)所得稅率。實際上，基金分紅會導致基金凈值下跌。此時，如果不考慮取得基金分紅帶來的投資收益，分紅后立即贖回時，將會產生投資虧損！如案例所示，投資成本為9950萬元，贖回時為8910.12萬元，虧損1039.88萬元。投資虧損將會產生降低企業(yè)所得稅稅基的作用，相當于減少了應納稅額。另外，交易費用即申購、贖回費用（5000000+447744.73=947744.73元）也起到了減少稅基的作用，即增加了企業(yè)的成本費用，降低了企業(yè)的應納稅所得額，也會導致應繳稅額的減少。綜上，總的稅收利益=（投資金額*分紅率+申購、贖回費用）*25%=（9951053.58+500000.00+447744.73）*25%=2724699.58元但是，如果考慮分紅的影響，再加上申購、贖回費用，企業(yè)的會計利潤則是保持不變的：分紅+贖回=9905.23萬元，分紅+贖回+申購、贖回費用=9905.23+94.77=10000萬元。
三、利用公募基金分紅進行稅收籌劃的風險分析
1.基金凈值波動風險投資公募基金本身存在基金凈值下跌的風險，如果基金凈值下跌，則會產生投資損失。假設公募基金每基金單位分紅率為f，基金單位凈值下跌幅度為p，企業(yè)所得稅稅率為25%。則投資公募基金分紅每單位份額取得的免稅優(yōu)惠收益為f*25%，于是，總收益為f*25%+p。當f*25%+p>0時，總收益大于零。即p<f*25%時，總收益大于零：即基金凈值下跌的幅度小于基金分紅率的四分之一時，利用基金投資分紅進行稅收籌劃，企業(yè)（機構）才“有利可圖”。下表以投資1億元為例，測算基金分紅率與基金凈值下跌及企業(yè)獲得總收益之間的關如系表2：可以看出，基金分紅率為20%，凈值下跌為5%時，總收益=0，分紅率大于20%，凈值下跌為5%時，總收益>0。即：基金單位凈值下跌的幅度小于分紅率的25%時，購買公募基金“有利可圖”。
2.稅收風險①不合理的商業(yè)目的風險《企業(yè)所得稅法》第四十七條規(guī)定，企業(yè)實施其他不具有合理商業(yè)目的的安排而減少其應納稅收入或者所得額的，稅務機關有權按照合理方法調整?！镀髽I(yè)所得稅法實施條例》第一百二十條，不具有合理商業(yè)目的，是指以減少、免除或者推遲繳納稅款為主要目的。對基金分配取得收入免稅的優(yōu)惠政策立法，目的是支持基金發(fā)展。企業(yè)投資公募基金，一般做法為在分紅前買入，分紅登記日后短期內贖回，從買入（申購）到贖回間隔時間較短，以規(guī)避凈值下跌的風險以及提高資金使用效率。短期內獲得分紅收入所產生的免稅所得和投資損失，似乎有意減少、免除納稅義務的嫌疑，與稅收優(yōu)惠的立法目的有沖突，存在納稅調整的風險。②投資成本認定風險基金分紅公告日后，基金分紅權益登記日前買入（申購）基金的做法，存在多計投資成本的風險。按照《企業(yè)會計準則-金融工具》的規(guī)定，公告日后買入（申購）基金，其分紅部分應作為應收項目進行核算。盡管會計處理與稅務處理存在一定差異，但部分稅務機關認為，企業(yè)在基金分紅公告后買入基金，待分配紅利不能計入基金投資成本，因此也不能抵減企業(yè)所得稅的應納稅所得額。部分稅務機關認為，分紅公告前買入的基金，投資成本為全部購買金額，分紅公告后買入的基金，投資成本是購買金額扣減分紅金額。③超額分紅風險實踐中，存在基金超額分配導致投資成本認定的風險。財稅〔2008〕1號文并未明確對暫不征稅的分配所得是否僅限于投資后享有基金凈值升值部分，對分配所得超過上述升值金額的部分如何處理。如，企業(yè)投資某基金時凈值為1.9元，分紅時單位凈值為2元，分紅率10%，分紅0.2元，分紅后單位凈值1.8元。部分稅務機關認為，不征稅的分配所得僅限于投資后基金凈值升值部分，基金分配所得超過上述升值部分應作為投資成本收回，取得超額分紅的收入不能免稅，即低于1.9元的分紅不能免稅。如果企業(yè)免稅處理被主管稅務機關不認可，企業(yè)需要納稅調整，則存在被主管稅務機關處以補繳稅款、繳納滯納金和罰款的風險。
3.利用內幕信息進行基金投資的風險某些公募基金公司為促進基金規(guī)模的增長，在基金分紅前，主動將分紅信息泄密給企業(yè)或者機構客戶，以吸引企業(yè)或機構客戶大資金申購擬分紅基金，將分紅作為“賣點”，導致部分客戶在分紅公告日前大額申購、分紅登記日后大額贖回，利用基金分紅進行避稅操作，導致國家稅款流失。對企業(yè)等機構投資者而言，利用尚未公開處于保密狀態(tài)的分紅信息進行投資，存在違規(guī)、利用內幕信息進行交易的風險。某些公募基金公司濫用基金分紅稅收優(yōu)惠政策的行為，也違反了中國證監(jiān)會的相關監(jiān)管規(guī)定，導致部分基金公司持倉違規(guī)，影響了基金的正常投資運作，也損害了其他基金持有人的利益。如2017年12月22日，證監(jiān)會證券基金機構監(jiān)管部下發(fā)了《嚴防濫用政策紅利、加強基金分紅合規(guī)管理》的通知（《機構監(jiān)管情況通報》（2017年第13期總第26期）），對4家基金公司進行嚴肅問責，責令基金公司整改，并暫停受理和審核基金產品注冊，對直接責任人員、高管、總經理采取了監(jiān)管措施。
四、應對建議
（1）企業(yè)在進行基金投資時，應謹慎決策，選擇管理運作規(guī)范、投資能力突出，長期業(yè)績優(yōu)秀的基金，以規(guī)避基金凈值波動，避免、防范投資損失的風險。同時，注意基金分紅免稅的優(yōu)惠政策僅限于公募基金。（2）基于理性的投資進行企業(yè)所得稅籌劃，不能為稅收籌劃進行突擊投資，盡量避免為稅收利益臨時或者倉促投資。特別要避免在基金分紅公告日后、分紅登記日前投資，以及分紅日后立即贖回的做法。（3）積極就基金投資分紅稅務處理事項與主管稅務機關進行溝通，避免基金投資被認定為“不具有合理商業(yè)目的”的安排。投資前，將投資決策過程、決策信息等相關書面文件妥善保存；投資時，取得基金的申購確認信息，資金轉賬憑證；分紅時，取得基金分配公告等文件資料，做好稅務備案（提交相關資料）。
參考文獻
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作者：陳文軍 單位：上海中期期貨股份有限公司
