金融風(fēng)險(xiǎn)管理論文全文(5篇)

一、VAR模型的基本內(nèi)容

從這種模型運(yùn)行的過(guò)程中可以看出,其基本內(nèi)容可以表現(xiàn)在兩個(gè)方面:第一,將金融工具以及資產(chǎn)等進(jìn)行組合,將風(fēng)險(xiǎn)具體化為可以相互比較的兩個(gè)數(shù)字,因此,可以清晰明了地對(duì)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行明確。第二,這一模型可以加強(qiáng)監(jiān)管部門(mén)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重視,為金融市場(chǎng)發(fā)展的穩(wěn)定性和透明性奠定了基礎(chǔ)。通常情況下,對(duì)VAR模型進(jìn)行計(jì)算可以充分考慮到三個(gè)因素,置信區(qū)間、持有期以及資產(chǎn)價(jià)格的分布特征等等。在對(duì)置信區(qū)間以及持有期進(jìn)行選擇的過(guò)程中,需要嚴(yán)格地按照金融決策者的風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)進(jìn)行。這三種因素中,最重要的就是資產(chǎn)價(jià)格的分布特征。所以,需要考慮到資產(chǎn)組合的價(jià)值、收益率以及最低回報(bào)率等等。

1、對(duì)VAR值進(jìn)行判定

采用方差—協(xié)方差法是較為常見(jiàn)的,基本思路就是首先利用相關(guān)的數(shù)據(jù)資料來(lái)對(duì)資產(chǎn)組合收益的方差和協(xié)方差進(jìn)行計(jì)算,然后根據(jù)收益值來(lái)判定偏離均值的臨界值。最后,將風(fēng)險(xiǎn)損失因素融入到其中,進(jìn)而計(jì)算出VAR的數(shù)值。

2、歷史模擬法

就是根據(jù)一定時(shí)期內(nèi)的市場(chǎng)因子的變化來(lái)推測(cè)未來(lái)市場(chǎng)因子的變化趨勢(shì)。在估算的過(guò)程中要對(duì)市場(chǎng)未來(lái)因子的頭寸進(jìn)行估值,然后計(jì)算出損益,并且按照一定的排列方式來(lái)進(jìn)行排列,得到分布趨勢(shì),將分位值作為依據(jù),得出VAR值。市場(chǎng)因素對(duì)于金融資產(chǎn)的影響程度相對(duì)較大,要明確資產(chǎn)的價(jià)值和市場(chǎng)因素之間關(guān)系之所在,然后對(duì)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)因素的改變量以及資產(chǎn)的盈虧情況進(jìn)行計(jì)算。

3、蒙特卡羅模擬法

一、我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題

1.金融組織機(jī)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)管理體系還不完善

總而言之，我國(guó)金融活動(dòng)的有序展開(kāi)，金融行業(yè)的高效發(fā)展離不開(kāi)科學(xué)、合理的管理機(jī)構(gòu)體系的監(jiān)理。從改革開(kāi)放發(fā)展到現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)金融行業(yè)仍然缺少一個(gè)相對(duì)完整的管理體制，在構(gòu)建金融組織結(jié)構(gòu)的過(guò)程還存在著諸多這樣那樣的問(wèn)題。現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)金融體系在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大浪潮中已經(jīng)取得了一些進(jìn)步，我國(guó)的銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)先后頒布出不同內(nèi)容的法規(guī)政策，這一點(diǎn)變化對(duì)于國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)建具有一定的制度上的推動(dòng)作用。不過(guò)需要我們注意的是和一些發(fā)達(dá)的西方國(guó)家相比，國(guó)內(nèi)這一體制仍然存在著諸多不合理的地方,需要進(jìn)一步研究,采取有效的措施加以解決完善。

2.金融市場(chǎng)信息缺乏透明性

所謂的金融產(chǎn)品其實(shí)是和信息的查詢(xún)之間有著密切的聯(lián)系，信息數(shù)據(jù)的公開(kāi)透明化有利于項(xiàng)目投資者對(duì)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行詳細(xì)的了解，作出正確的判斷,采取合理的投資措施,有利于維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性與有序性。不過(guò)，從現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)金融行業(yè)市場(chǎng)上的實(shí)際情況來(lái)看,各項(xiàng)相關(guān)信息的流動(dòng)顯然很模糊,對(duì)于和諧市場(chǎng)的構(gòu)建產(chǎn)生不利的影響。例如：信息數(shù)據(jù)的失公性與模糊性容易影響到投資者決策，造成決策上的失誤從而帶來(lái)巨大虧損；還存在很多的內(nèi)部交易行為，導(dǎo)致金融市場(chǎng)的資金流向被內(nèi)部所操控，不利于市場(chǎng)秩序的維護(hù)。上面提到的問(wèn)題都會(huì)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)與金融體系的構(gòu)建產(chǎn)生不利的影響。

二、完善我國(guó)金融管理的有效措施

1.增強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

一、金融創(chuàng)新背景下的金融風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）制度方面的風(fēng)險(xiǎn)

原來(lái)分業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)我國(guó)《商業(yè)銀行法》中的規(guī)定，也就是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)只能是自己的，不能經(jīng)營(yíng)其他的業(yè)務(wù)，例如保險(xiǎn)、信托等。在這樣的環(huán)境下，商業(yè)銀行可以經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)就很少，只能進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)以及中間業(yè)務(wù)?？墒钱?dāng)前逐漸加強(qiáng)的金融一體化趨勢(shì)促使發(fā)達(dá)國(guó)家一些銀行改革金融制度，經(jīng)營(yíng)方式轉(zhuǎn)變?yōu)榛鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)，并且還在我國(guó)設(shè)立分行或者以獨(dú)立法人的方式發(fā)展混業(yè)經(jīng)營(yíng)，增加了我國(guó)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度。如果我國(guó)的商業(yè)銀行還是堅(jiān)持傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，將會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰，阻礙了我國(guó)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化的步伐，降低了我國(guó)商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力，增加了我國(guó)金融行業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）經(jīng)營(yíng)方面的風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)和國(guó)外的金融環(huán)境都發(fā)生了很大的轉(zhuǎn)變，商業(yè)銀行在逐步邁向一體化的過(guò)程中，原來(lái)我國(guó)封閉的、效率低的、抵抗風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)銀行發(fā)展面臨很大的挑戰(zhàn)。在當(dāng)前的環(huán)境中，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上影響了商業(yè)銀行的生存和發(fā)展。首先，較低的資本充足率?！缎沦Y本協(xié)議》中設(shè)置的最低的商業(yè)銀行資本充足率是8%，可是我國(guó)商業(yè)銀行嚴(yán)重缺乏資本金，增加了我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，雖然近幾年這種狀況得到了很大的改善，可是還是沒(méi)有和銀行的發(fā)展保持一致，這是一個(gè)不足之處，大大降低了我國(guó)商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。同時(shí)銀行的發(fā)展會(huì)受資本充足率的影響，如果銀行的資本不夠，就會(huì)影響資本規(guī)模的正常發(fā)展，增加其風(fēng)險(xiǎn)。其次，較高的不良資本比例。我國(guó)商業(yè)銀行雖然對(duì)不良資產(chǎn)的危害有一定的認(rèn)識(shí)，而且也采取了一定的措施降低不良貸款的比例，可是相對(duì)來(lái)說(shuō)，不良資本率還是比較高的。原來(lái)，因?yàn)殂y行是國(guó)有性質(zhì)的，所以資金的流動(dòng)性沒(méi)有明顯的表現(xiàn)，可是當(dāng)前不斷增強(qiáng)的金融一體化顯示出了資金流動(dòng)性對(duì)商業(yè)銀行的影響，同時(shí)不斷的創(chuàng)新金融還提高了金融的流動(dòng)性，如果商業(yè)銀行不能將這個(gè)問(wèn)題好好解決，也會(huì)嚴(yán)重影響其經(jīng)營(yíng)。接著，不高的盈利能力。盈利是商業(yè)銀行的一個(gè)重要屬性。可是根據(jù)目前的情況，盈利能力影響了商業(yè)銀行的生存和發(fā)展，想要在激勵(lì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得一席之地，就要不斷的采取措施提高自己的盈利能力。和國(guó)際上的一些大銀行相比，我國(guó)商業(yè)銀行的盈利能力還是無(wú)法相提并論?？墒俏覈?guó)商業(yè)銀行具有壟斷性質(zhì)，所以還是會(huì)得到較高的收益的，可是金融產(chǎn)品的創(chuàng)新要求更高的收益，也存在著較高的風(fēng)險(xiǎn)。所以如果商業(yè)銀行一直保持低收益的話，進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)就更大。

二、管理金融創(chuàng)新環(huán)境下金融風(fēng)險(xiǎn)的策略

（一）積極增加國(guó)際合作

一、當(dāng)前金融創(chuàng)新活動(dòng)的新特點(diǎn)

任何一個(gè)成熟的市場(chǎng)最終都難逃標(biāo)準(zhǔn)化和同質(zhì)化的命運(yùn)，這是由于市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)消除了經(jīng)濟(jì)租，參與者只能通過(guò)努力獲取一個(gè)正常的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，雖然金融手段的創(chuàng)新可以讓個(gè)體機(jī)構(gòu)在一定時(shí)間內(nèi)保持短暫的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而高度發(fā)達(dá)的信息傳播很快又或抹平這種差異。如最初“余額寶”出現(xiàn)的時(shí)候獨(dú)樹(shù)一幟，高利率、高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)迅速吸引了大量投資者，但隨后不久騰訊、國(guó)金證券等也相繼推出，各家產(chǎn)品無(wú)論是收益上還是性質(zhì)、形式上都漸漸趨同，差異化越來(lái)越不明顯。

二、金融創(chuàng)新所引起的金融風(fēng)險(xiǎn)

（一）資產(chǎn)證券化加劇金融風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)的證券化本質(zhì)上是通過(guò)金融杠桿綁架?chē)?guó)家貨幣政策，變相的增加貨幣的發(fā)行。因?yàn)樵谫Y產(chǎn)證券化之后，首先會(huì)增加流通性，流動(dòng)性帶來(lái)的結(jié)果就是貨幣貶值，這對(duì)當(dāng)局的貨幣政策顯然具有一定的沖擊。其次，在資產(chǎn)證券化支出，銀行雖然應(yīng)當(dāng)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估定級(jí)，但更多的時(shí)候銀行為了追求自身的經(jīng)濟(jì)利益，而忽視廣大投資者的投資安全，不惜用欺騙的手段和擴(kuò)大杠桿的辦法來(lái)提高自身經(jīng)營(yíng)收入，卻將大量的風(fēng)險(xiǎn)推給了投資者和整個(gè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)。

（二）市場(chǎng)投機(jī)擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)破壞性

金融市場(chǎng)從誕生之初就是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)的樂(lè)園，投資者通過(guò)金融工具轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，而投機(jī)者則是通過(guò)金融投機(jī)獲取經(jīng)濟(jì)收益。這二者是共生共存的，沒(méi)有大量投機(jī)的存在，投資風(fēng)險(xiǎn)無(wú)從轉(zhuǎn)移同樣金融市場(chǎng)也將是一潭死水。

1典當(dāng)行小微企業(yè)融資的金融風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)

第一，信用風(fēng)險(xiǎn)。典當(dāng)行開(kāi)展小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)時(shí)，便為信用風(fēng)險(xiǎn)提供了一條可傳播通道，使得小微企業(yè)與典當(dāng)行之間形成了一種博弈關(guān)系，且在這個(gè)博弈的過(guò)程中，信用風(fēng)險(xiǎn)的傳播便得以實(shí)現(xiàn)。第二，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)為：絕當(dāng)物品銷(xiāo)路不暢通、絕當(dāng)物品出售的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，典當(dāng)行業(yè)很容易受到國(guó)家宏觀政策調(diào)整的影響。例如利率政策的調(diào)整，尤其是下調(diào)利率，會(huì)使得典當(dāng)行的放款利率貸款門(mén)檻降低，盡管如此，這對(duì)于不具競(jìng)爭(zhēng)力的典當(dāng)業(yè)而言，無(wú)疑會(huì)來(lái)帶一定程度的沖擊。第三，操作風(fēng)險(xiǎn)。主要包括：典當(dāng)行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的道德風(fēng)險(xiǎn)、從業(yè)人員素質(zhì)能力較差造成的風(fēng)險(xiǎn)、具體業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)，如審當(dāng)環(huán)節(jié)的鑒定風(fēng)險(xiǎn)、驗(yàn)當(dāng)環(huán)節(jié)中的估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、當(dāng)物保管風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)當(dāng)（倒貸）的風(fēng)險(xiǎn)等。第四，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。典當(dāng)行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指典當(dāng)行辦理業(yè)務(wù)過(guò)程中產(chǎn)生的絕當(dāng)物品是否有銷(xiāo)路以及典當(dāng)期限長(zhǎng)短帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

2典當(dāng)行小微企業(yè)融資的VAR金融風(fēng)險(xiǎn)管理方法

2.1典當(dāng)行的VAR金融風(fēng)險(xiǎn)方法適用

2.1.1典當(dāng)行VAR的基本模型與參數(shù)典當(dāng)行VAR描述的是在市場(chǎng)正常波動(dòng)下，典當(dāng)行的某項(xiàng)金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合可能面臨的最大損失。其統(tǒng)計(jì)內(nèi)涵為：典當(dāng)行在一定的置信水平和持有期限內(nèi)，處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的價(jià)值。VAR=預(yù)期收益/損失-在一定置信水平下可能遭受的最大損失=(H:c)=E(V)-V*=V-(1+u)-V(1+R*)=V(u-R*)=-σαV其中：V：風(fēng)險(xiǎn)敞口的市場(chǎng)價(jià)值；R：持有期H內(nèi)的收益；u：預(yù)期收益；R*：置信水平c下的最小收益率；墜：置信水平臨界值；σ：標(biāo)準(zhǔn)差。典當(dāng)行金融資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的VAR模型參數(shù)包括：第一，持有期H?？疾斓洚?dāng)行在哪一段時(shí)間內(nèi)的持有資產(chǎn)的最大損失值。持有期的確定應(yīng)依據(jù)典當(dāng)行所持有的資產(chǎn)的特點(diǎn)確定。第二，置信水平墜。置信水平反映了金融機(jī)構(gòu)對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的容忍程度。典當(dāng)行選擇的置信區(qū)間越大，說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)容忍程度越小，希望能得到把握性較大的預(yù)測(cè)結(jié)果。參照巴塞爾委員會(huì)對(duì)于銀行業(yè)置信水平的相關(guān)要求，典當(dāng)行的置信水平可以確定為99%。第三，觀察期間。又稱(chēng)數(shù)據(jù)窗口，考察給定持有期限回報(bào)的波動(dòng)性與關(guān)聯(lián)性的整體時(shí)間長(zhǎng)度。參考巴塞爾委員會(huì)對(duì)于銀行業(yè)觀察期間的相關(guān)要求，典當(dāng)行的觀察期間可以確定為1年。

2.1.2典當(dāng)行VAR測(cè)度的計(jì)算方法VAR的計(jì)算方法包括：方差-協(xié)方差法、歷史模擬法與蒙特卡羅法。這三類(lèi)方法各有優(yōu)缺點(diǎn)。歷史模擬法概念直觀、計(jì)算簡(jiǎn)單、實(shí)施容易，容易被監(jiān)管當(dāng)局和風(fēng)險(xiǎn)管理者接受；歷史模擬法需要大量日回報(bào)歷史數(shù)據(jù)的支持，而且一般都是短期預(yù)測(cè)。不僅如此，歷史模擬法屬于全值估計(jì)方法，能夠處理市場(chǎng)的大幅波動(dòng)、非線性等情形，容易捕捉風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于典當(dāng)行而言，其質(zhì)押品可以在其交易市場(chǎng)獲得相關(guān)的日價(jià)格數(shù)據(jù)，例如黃金價(jià)格、房地產(chǎn)價(jià)格等，其典當(dāng)行VAR計(jì)算一般短期分析即可。

2.1.3典當(dāng)行VAR模型的計(jì)算第一，建立映射關(guān)系，即將金融資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合頭寸的價(jià)值表示為投資收益率的函數(shù)。第二，數(shù)學(xué)建模，即利用投資收益率的歷史數(shù)據(jù)，利用統(tǒng)計(jì)方法模擬投資收益率的分布特征與動(dòng)態(tài)變化。第三，計(jì)算VAR數(shù)值。結(jié)合映射關(guān)系估算投資組合的價(jià)值變化及分布特征。