企業(yè)籌資市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)論文

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一、企業(yè)籌資 

1.科學(xué)安排時(shí)間原則：企業(yè)為了防止出現(xiàn)籌資過(guò)早導(dǎo)致資金閑置和籌資過(guò)晚而錯(cuò)失機(jī)會(huì)的情況，會(huì)采用一些預(yù)算方法來(lái)進(jìn)行對(duì)資金需求時(shí)間的評(píng)測(cè)以減小資金籌集和需求量?jī)烧咧g的差異，從而盡量避免資金的浪費(fèi)。

2.低成本原則：企業(yè)為了尋求資金的最大使用效益和空間，會(huì)根據(jù)其具體發(fā)展情況綜合考察每種籌資渠道所面臨的風(fēng)險(xiǎn)和難易度，選取最優(yōu)方案以減少資金不必要的浪費(fèi)從而可以進(jìn)行低成本經(jīng)營(yíng)。

3.低風(fēng)險(xiǎn)原則：在籌資過(guò)程中綜合選取多種籌資渠道，把長(zhǎng)期資本、流動(dòng)資本、現(xiàn)有資本等有機(jī)結(jié)合在一起，以求可以規(guī)避籌資過(guò)程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)減少企業(yè)的損失。

二、企業(yè)籌資的狀況

 近年來(lái)雖然經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，但企業(yè)籌資狀況并不樂(lè)觀，貸款問(wèn)題仍是一大難題，中小企業(yè)的發(fā)展也受制不小面臨重重困境?，F(xiàn)階段企業(yè)主要通過(guò)以下兩種方式籌集資金：

（一）內(nèi)部集資

內(nèi)部集資是指企業(yè)為了滿足其生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要，向職工籌集資金的行為。但因其規(guī)模和數(shù)量比較受限制，所以只能作為企業(yè)籌資中一種輔助性的籌資渠道。

（二）外部籌資

外部籌資，其實(shí)就是企業(yè)籌措的外部資金。主要有兩種途徑，一種是企業(yè)發(fā)行新股，另一種是發(fā)行企業(yè)債券，但發(fā)行新股的成本較高。對(duì)于老股東來(lái)說(shuō)發(fā)行新股可能會(huì)稀釋收益并導(dǎo)致股價(jià)下跌；而發(fā)行債券通常需要抵押和擔(dān)保，而且有一些限制性條款，企業(yè)普遍難以承受。

三、企業(yè)籌資渠道

 企業(yè)籌資渠道是指企業(yè)籌集資金來(lái)源的方向與通道，體現(xiàn)了企業(yè)資金的源泉和流量，其取得途徑不外乎兩種：一種企業(yè)的資本金，即現(xiàn)有的資金；另一種是企業(yè)的負(fù)債，即借入的資金?；I資渠道從籌資的來(lái)源來(lái)進(jìn)行劃分，可以分為企業(yè)的內(nèi)部渠道和外部渠道。

（一）企業(yè)內(nèi)部籌資渠道

企業(yè)從內(nèi)部獲取資金的方式被稱為企業(yè)內(nèi)部籌資渠道。在一些情況下，企業(yè)都愿意并盡可能選擇的這一渠道，因?yàn)樗粌H保密度高，而且企業(yè)不用特地去籌措資金，不必向外支付借款成本，可直接由內(nèi)部轉(zhuǎn)移而來(lái)，所以風(fēng)險(xiǎn)很小，可以為企業(yè)節(jié)省下了一筆可觀的籌資費(fèi)用。它有以下三種主要形式：

1.企業(yè)自有資金：自有資金是指企業(yè)可以自由使用分配并不需要償還的為了進(jìn)行生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所經(jīng)常持有的那部分資金。它與借入資金是相對(duì)稱的。

2.企業(yè)應(yīng)付稅利和利息：企業(yè)應(yīng)該交付的但實(shí)際尚未交付的稅后利息，實(shí)質(zhì)上是利潤(rùn)的一部分，是利潤(rùn)的特殊轉(zhuǎn)化形式。

3.企業(yè)未運(yùn)作的專項(xiàng)基金：企業(yè)除通過(guò)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取的資金以外的，從特定方式得到的具有專門用途的資金，專項(xiàng)基金大多由企業(yè)內(nèi)部形成。一部分是靠提取成本獲得，如職工福利基金；另一部分則由企業(yè)留利形成，例如福利基金。

（二）企業(yè)外部籌資渠道

外部籌資渠道是指籌集的來(lái)源于企業(yè)外部的資金。企業(yè)外部籌資快捷、靈活、籌集的資金量大的，所以，一般情況下是企業(yè)籌措資金的主要渠道。但外部籌資渠道保密度低，成本高，風(fēng)險(xiǎn)性較大，因此企業(yè)在使用過(guò)程中需要高度注意，謹(jǐn)慎操作。

1.資本循環(huán)：企業(yè)通過(guò)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)使資本循環(huán)來(lái)積累內(nèi)部資本，讓資本發(fā)揮最大作用，這是企業(yè)最基本的籌資渠道。資本循環(huán)不僅可以開(kāi)展好商品經(jīng)營(yíng)，從市場(chǎng)獲取資金用于企業(yè)的發(fā)展壯大，還可以在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中獲取利潤(rùn)，彌補(bǔ)流動(dòng)資金的缺陷。

2.國(guó)家財(cái)政：企業(yè)資本可以由國(guó)家撥予的款項(xiàng)而形成，還可以有一些由國(guó)家制定的特殊政策形成。如，稅款的減免，稅款的退回等。雖然這些國(guó)家投入的資金，其產(chǎn)權(quán)也歸國(guó)家所有，但資金量大且風(fēng)險(xiǎn)小，所以是企業(yè)籌資的不錯(cuò)選擇。然而現(xiàn)階段仍有不少企業(yè)無(wú)法獲得國(guó)家財(cái)政資金的支持，資本由國(guó)家財(cái)政撥款而形成的大多都是些國(guó)有企業(yè)。不過(guò)對(duì)于有國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的企業(yè)，還是可以申請(qǐng)國(guó)家財(cái)政投資的。

3.銀行信貸資金：在中國(guó)，銀行信貸資金一直是企業(yè)流動(dòng)資金的主要來(lái)源。不僅如此，股票，債券市場(chǎng)都非常發(fā)達(dá)的美國(guó)，銀行信貸也是非常受歡迎的。我國(guó)的銀行有專業(yè)銀行和商業(yè)銀行，通過(guò)銀行授信渠道取得各類資金，如流動(dòng)資金貸款、個(gè)人按揭貸款等。銀行信貸不僅資金充足，而且方式靈活，以后將是企業(yè)籌資的主渠道之一。但是信貸資金的運(yùn)用得當(dāng)與否，也是需要企業(yè)關(guān)注的內(nèi)容。

4.非銀行金融機(jī)構(gòu)資金：非存款性金融機(jī)構(gòu)有保險(xiǎn)公司、證券公司和小額信貸公司等。它是以發(fā)行股票、債券和提供保險(xiǎn)等形式籌措資金，并將其用于長(zhǎng)期性投資方面。非存款性金融機(jī)構(gòu)放貸靈活、辦理手續(xù)方便快捷，適合資金快速籌集要求的企業(yè)選擇。

5.股權(quán)籌資：股權(quán)籌資是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的一個(gè)非常重要的籌資渠道。它以發(fā)行股票的方式進(jìn)行籌資，是股票作為持有人對(duì)企業(yè)擁有相應(yīng)權(quán)利的一種股權(quán)憑證。發(fā)行股票雖然可以籌集資金，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，但股票也不是被誤認(rèn)為的“不要還本付息的長(zhǎng)期資金”。發(fā)行股票一方面是向社會(huì)交出些許企業(yè)的資產(chǎn)所有權(quán)，另一方面也意味著公眾可以有對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的公開(kāi)監(jiān)督的權(quán)利。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，社會(huì)公眾雖然沒(méi)有足夠的投票否決權(quán)，但也可以把持有的股票拋出，使企業(yè)的股價(jià)快速下跌。

6.債券籌資：隨著我國(guó)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)日趨完善，市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷深入，債券籌資作為企業(yè)主要渠道之一，應(yīng)該受到企業(yè)的重視。企業(yè)債券按償還期限可分為短期l年以內(nèi)的與長(zhǎng)期l年以上的這兩種，償還方式可以分期償還，也可以到期一次性償付。企業(yè)需要從經(jīng)營(yíng)情況出發(fā)，慎重作出決策。

7.基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的BOT方式籌資：政府給予企業(yè)某種帶有一定期限的專營(yíng)權(quán)利，允許其籌資建設(shè)經(jīng)營(yíng)指定的基礎(chǔ)設(shè)施，此外，企業(yè)還可以向用戶收取相關(guān)費(fèi)用或出售相關(guān)產(chǎn)品來(lái)收回成本賺取利潤(rùn)；當(dāng)國(guó)家限定的期限屆滿時(shí)，則須把基礎(chǔ)設(shè)施無(wú)償移交還給政府。BOT的節(jié)省投資、便于管理、業(yè)主體驗(yàn)和最大化的完善系統(tǒng)節(jié)約能源，避免能源浪費(fèi)的社會(huì)效益等優(yōu)勢(shì)使它成為一種有效的企業(yè)籌資渠道。

8.民間資金和外資：自從改革開(kāi)放以來(lái)進(jìn)行了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革，我國(guó)不僅創(chuàng)造了大量社會(huì)財(cái)富，同時(shí)也集聚了大量的民間資本，如民營(yíng)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)等。不僅如此，其他國(guó)家地區(qū)包括港澳臺(tái)地區(qū)以從事經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)為主要目的來(lái)中國(guó)大陸的，在遵守中國(guó)法律法規(guī)并遵循市場(chǎng)規(guī)則條件下，也可以在本著互利互惠的基本原則下進(jìn)行獨(dú)資、合資和參股等市場(chǎng)活動(dòng)。

四、結(jié)論

我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展實(shí)踐已經(jīng)可以證明，企業(yè)是社會(huì)、經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的不竭動(dòng)力。充分利用經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)勢(shì)，抓住機(jī)會(huì)，有效地挖掘企業(yè)潛力，發(fā)揮企業(yè)作用，不僅可以使企業(yè)發(fā)展，同時(shí)也會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，具有重要的戰(zhàn)略意義。本文通過(guò)討論企業(yè)籌資的意義、原則、企業(yè)籌資的狀況和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)籌資渠道，闡述了企業(yè)籌資的重要性和合理選擇籌資渠道的必要性，故企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自身發(fā)展情況綜合考慮合理選擇籌資渠道，其對(duì)于優(yōu)化整個(gè)社會(huì)的資金資源的配置，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，都具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。

作者：樊星 范火盈 單位：大連財(cái)經(jīng)學(xué)院