小城鎮(zhèn)污水項目投資風(fēng)險分析

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作為高速發(fā)展中的中國，我國城鎮(zhèn)化進(jìn)程在不斷的加快，城鎮(zhèn)環(huán)境問題特別是城鎮(zhèn)污水問題日趨嚴(yán)重，但是由于經(jīng)濟發(fā)展的不平衡，同時受建設(shè)資金限制，我國小城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施建設(shè)嚴(yán)重滯后于城鎮(zhèn)經(jīng)濟社會發(fā)展要求，污水肆意排放現(xiàn)象普遍，水環(huán)境污染問題突出。

一、小城鎮(zhèn)污水處理的BOT自建模式

近年來隨著污水治理的市場化，國內(nèi)越來越多的企業(yè)愿意投身于城鎮(zhèn)污水處理的建設(shè)事業(yè)中來，其中大部分企業(yè)通過自籌或融資的方式籌措資金來進(jìn)行污水處理項目建設(shè)，然后通過運營收繳水費的方式回收資金并創(chuàng)造利潤，這也就是所謂的BOT自建模式。BOT(build—operate—transfer)模式即建設(shè)—經(jīng)營—轉(zhuǎn)讓，是指政府通過契約授予投資公司以一定期限的特許專營權(quán)，許可其融資建設(shè)和經(jīng)營特定的公用基礎(chǔ)設(shè)施，并準(zhǔn)許其通過向用戶收取費用或出售產(chǎn)品以清償貸款，回收投資并賺取利潤；特許權(quán)期限屆滿時，該基礎(chǔ)設(shè)施將會無償移交給政府。最初的BOT模式主要投資人、資金來源和融資形式都是國際化的，而目前國內(nèi)污水處理廠項目多以準(zhǔn)BOT模式為主導(dǎo)，即內(nèi)資建設(shè)為主，投資方基本已經(jīng)“國產(chǎn)化”。BOT內(nèi)資投資已經(jīng)成為基層設(shè)施建設(shè)特別是環(huán)保行業(yè)的一種趨勢。由投資公司或?qū)I公司自營建設(shè)或參與建設(shè)的方式稱為BOT自建模式。

二、BOT自建模式的特點

1.與國際流行的較大規(guī)模引進(jìn)外資作為BOT融資方式不同，小城鎮(zhèn)污水處理項目規(guī)模小、投資少，BOT自建模式下的融資渠道主要以企業(yè)和個人資金為主，這樣可以省去因引進(jìn)外資帶來的繁瑣程序，使投資公司直接參與小城鎮(zhèn)項目投資、建設(shè)、運行過程，使資金到位率、使用效率更高。

2.引入市場競爭機制，解決小城鎮(zhèn)基礎(chǔ)建設(shè)資金缺口。小城鎮(zhèn)污水處理項目的BOT模式有效的解決了小城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金缺口。同時采用BOT方式公開招標(biāo)引入市場競爭機制，對投資公司從資質(zhì)和準(zhǔn)入制及業(yè)績等進(jìn)行優(yōu)選競爭，使得專業(yè)的環(huán)保企業(yè)在技術(shù)和管理上更有優(yōu)勢，這就客觀上要求投資公司對BOT項目進(jìn)行科學(xué)的論證，合理的工藝設(shè)計及采用先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備及合理分?jǐn)偨ㄔO(shè)和運營費用，使項目總成本最低取得合理利潤，這對節(jié)省資金、提高效率有很大幫助。

3.小城鎮(zhèn)污水項目較為簡單，投資公司從設(shè)計方案的確定、處理工藝的選擇均可根據(jù)實際情況來直接確定，所以通常情況小城鎮(zhèn)污水處理項目建設(shè)的內(nèi)容比較具體、直接，投資公司從設(shè)計、施工到竣工驗收都可以直接參與甚至獨立完成整個項目，減少中間環(huán)節(jié)，縮短項目建設(shè)周期，使項目完成的更快更徹底。

4.項目運營期可以提高運營管理水平，降低成本。小城鎮(zhèn)污水處理BOT自建模式的投資者主要是公司和個人，污水處理廠運行的好壞、水費收繳的是否及時直接牽涉到投資人的利益，因此在污水廠運營過程中，投資公司在污水處理廠內(nèi)部運營管理時必然會采用有效地管理措施，節(jié)約挖潛，通過合理調(diào)配資源，不斷提高員工工作效率，降低成本，為投資公司謀利。

三、BOT自建模式的投資風(fēng)險分析

BOT運作模式是解決我國城鎮(zhèn)污水處理產(chǎn)業(yè)資金短缺的有效途徑，但是由于污水處理市場化程度不夠，地方政府和國內(nèi)的投資方對BOT項目運作都不同程度存在經(jīng)驗上的欠缺，造成了BOT項目前期運作、建設(shè)、運營不同的階段都面臨著很多的風(fēng)險。BOT自建模式的污水處理項目由于其資金來源、公司人員組成的特殊性，除了與外資BOT項目一樣需要面臨的市場風(fēng)險、政策風(fēng)險、建設(shè)風(fēng)險、運營風(fēng)險外，還必然會面臨其他的風(fēng)險考驗。

1.融資風(fēng)險。BOT項目需要大量活動資金投入，一般投資方除了自有資金占一小部分外，大多都需要融資，而國內(nèi)金融機構(gòu)對民營企業(yè)貸款審查非常嚴(yán)格，目前很多國內(nèi)公司都是先簽BOT協(xié)議再想法融資，從而加大了投資方和政府的風(fēng)險，也使得BOT協(xié)議中項目建設(shè)的周期縮短，影響后續(xù)項目的正常實施。

2.管理風(fēng)險。自建BOT項目對國內(nèi)的投資公司來說，無論是融資、設(shè)計、建設(shè)、運營等方面都提出了很高的要求，需要一批專業(yè)人員熟悉BOT的運行規(guī)則和方法，具備合同談判、項目建設(shè)、運營管理、風(fēng)險控制等多方面的能力，對于無BOT項目經(jīng)驗和運營經(jīng)驗的投資公司來說風(fēng)險很大。

3.前期風(fēng)險。地方政府與投資公司對BOT污水處理項目的前期調(diào)查、立項、談判、磋商時間過長，投資公司用于項目前期談判等非經(jīng)營性費用過高，項目前期工作(如投標(biāo)、商務(wù)、技術(shù)談判等)階段過長，造成項目無法按期開工，可能影響到投資公司的積極性和后續(xù)項目的整體進(jìn)度。

4.政府行為風(fēng)險。BOT項目運作不規(guī)范，BOT項目特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議或合同簽署的可操作性差、權(quán)責(zé)不清、地方政府存在信用風(fēng)險，都有可能造成項目運作困難甚至停頓，其中政府信用風(fēng)險主要表現(xiàn)在政府信用缺失、地方政策不穩(wěn)定、行政干預(yù)多、相關(guān)人員變動頻繁、上下屆負(fù)責(zé)人思維模式不一、地方保護(hù)主義嚴(yán)重、政府不作為等。

5.法律風(fēng)險。我國目前沒有與BOT配套的法律法規(guī)，BOT項目僅受合同法約束，各級地方政府處理BOT融資項目時各自為政，會給項目公司運轉(zhuǎn)造成很大困擾，有時嚴(yán)重制約項目進(jìn)程。

6.政府部門對整個城鎮(zhèn)整體設(shè)計規(guī)劃落后，污水處理配套設(shè)施特別是污水管網(wǎng)建設(shè)嚴(yán)重滯后制約著小城鎮(zhèn)污水項目建設(shè)進(jìn)程，容易造成污水廠建成但無水處理的情況，造成資源上的浪費，也嚴(yán)重影響投資公司的資金回報。

7.運營風(fēng)險。項目運營過程若實際進(jìn)水量小于設(shè)計規(guī)模，項目投資回收期會延長甚至虧本；運行成本因素發(fā)生變化或收費政策發(fā)生變化都會使投資回報遇到風(fēng)險；污水處理環(huán)境發(fā)生變化，導(dǎo)致污水水質(zhì)的不確定，從而影響污水處理實際運行成本和處理效果達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)，造成對經(jīng)濟和生態(tài)環(huán)境的負(fù)面影響；運營階段污水水費收繳困難會嚴(yán)重影響污水處理廠的運營，從而導(dǎo)致投資公司資金回籠困難，造成惡性循環(huán)。

四、污水處理項目采用BOT自建模式的建議

1.由于污水處理BOT運作需要大量的資金外，還必須有技術(shù)和經(jīng)驗的支持，這就需要政府在審核BOT項目企業(yè)時要嚴(yán)格按照建設(shè)部2004年頒布的“市政公用特許經(jīng)營管理辦法”中的規(guī)定來審查投資公司，確保有能力、有實力的公司進(jìn)入市場，從而保證項目的正常建設(shè)和運營。

2.建議投資公司在進(jìn)行可行性研究時，認(rèn)真考察小城鎮(zhèn)當(dāng)?shù)匚鬯欧藕突A(chǔ)建設(shè)的實際情況，編制切實詳細(xì)、可行的建設(shè)方案，特別是在山區(qū)的小城鎮(zhèn)污水項目，要充分考慮到污水管網(wǎng)的建設(shè)難度，為后期建設(shè)、運營減少風(fēng)險壓力。同時要盡量采用先進(jìn)的污水處理技術(shù)和設(shè)備，合理降低運營成本，增加投資回報。

3.科學(xué)、合理的整體規(guī)劃可以發(fā)揮污水處理廠的環(huán)境效應(yīng)和經(jīng)濟效應(yīng)，從而解決環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃滯后，與實際人口、經(jīng)濟發(fā)展脫節(jié)，不能滿足環(huán)境改善的要求。因此政府規(guī)劃部門應(yīng)提高城市整體規(guī)劃水平，科學(xué)論證、合理布局、安排環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施特別是污水處理配套設(shè)施的建設(shè)，提高投資效益。

4.建議政府建設(shè)主管部門加強污水配套管網(wǎng)的建設(shè)，減少因城鎮(zhèn)污水基礎(chǔ)設(shè)施的落后、城鎮(zhèn)管網(wǎng)的不配套，導(dǎo)致污水收集困難、污水廠無法滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)的現(xiàn)象，從而避免造成資源上的浪費。

5.建議政府加強對所管轄區(qū)域內(nèi)污水排放的監(jiān)控。

5.1政府有關(guān)部門應(yīng)加強對所管轄區(qū)域內(nèi)排污現(xiàn)狀及污水排放量進(jìn)行的監(jiān)察力度，并對即將入住企業(yè)的生產(chǎn)工藝及產(chǎn)生污水的水量、水質(zhì)情況進(jìn)行研究和預(yù)測。

5.2建議有關(guān)部門應(yīng)對工業(yè)廢水的排放加強監(jiān)測和控制，嚴(yán)格執(zhí)行國家頒布的《污水綜合排放標(biāo)準(zhǔn)》和《污水排入城市下水道水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)》。5.3建議政府制定必要條例，約束用戶對污水基礎(chǔ)設(shè)施的使用，從而確保污水基礎(chǔ)設(shè)施不受損壞或堵塞，提高污水基礎(chǔ)設(shè)施的使用年限，以發(fā)揮其最大的效益。

作者：宋文華 單位：天津科技大學(xué)