商業(yè)銀行的信用風(fēng)險壓力測試探討

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摘要：信用風(fēng)險是商業(yè)銀行經(jīng)營過程中面臨的重要風(fēng)險，在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)社會，各個國家、各金融市場之間風(fēng)險傳遞波及面廣、速度快，相較以往，商業(yè)銀行面臨著更大的經(jīng)營不確定性。壓力測試可以對商業(yè)銀行所面臨的極值情形進(jìn)行合理的建模、定量分析，進(jìn)而使商業(yè)銀行對未來可能發(fā)生的極端情形做出充分準(zhǔn)備，并制定相應(yīng)的預(yù)案。

關(guān)鍵詞：信用風(fēng)險；壓力測試；機(jī)制清醒；定量分析

一、前言

二十世紀(jì)七十年代布雷頓森林體系解體以來，世界金融體系發(fā)生了深刻的變化。一方面，金融市場的全球化使各生產(chǎn)要素在不同國家之間自由流動，不同市場間聯(lián)系日益密切；另一方面，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，金融創(chuàng)新比如各種金融工具如ABS、次級貸款等的出現(xiàn)，在規(guī)避金融監(jiān)管的同時，也極大地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。風(fēng)險永遠(yuǎn)是金融系統(tǒng)發(fā)展中一個不可忽視的問題，尤其是在當(dāng)代社會，經(jīng)濟(jì)的全球化使風(fēng)險在不同市場之間迅速傳遞，造成全球范圍的破壞性連鎖反應(yīng)；金融創(chuàng)新步伐的加快，使得對其監(jiān)管的難度越來越大，容易引發(fā)系統(tǒng)性的災(zāi)難。因此，對于風(fēng)險的預(yù)警和防范技術(shù)顯得尤為重要。銀行是經(jīng)營風(fēng)險的企業(yè)，對于日常風(fēng)險的管理主要采用在險價值法（VAR），VAR主要是在一定的置信水平下，比如90%或99%的置信水平下，商業(yè)銀行會出現(xiàn)的風(fēng)險損失，對于掌控商業(yè)銀行日常風(fēng)險有著重要的作用。2008年金融危機(jī)的發(fā)生對商業(yè)銀行敲響了警鐘，從概率上來看，商業(yè)銀行發(fā)生極端風(fēng)險的可能性很低，但風(fēng)險卻是存在的。對于極端風(fēng)險的掌控就顯得尤為重要。壓力測試能夠彌補VAR的不足，評估商業(yè)銀行在遭受可能的極端情境下的損失，將商業(yè)銀行的潛在風(fēng)險通過書面的形式反映到銀行高管以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)層面，避免發(fā)生破產(chǎn)危機(jī)。

二、商業(yè)銀行信用風(fēng)險壓力測試定義及流程

2.1商業(yè)銀行信用風(fēng)險的定義及特點

商業(yè)銀行在日常經(jīng)營過程中面臨著各種各樣的風(fēng)險，比如信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、市場風(fēng)險等，在我國商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，信貸資產(chǎn)占到總資產(chǎn)規(guī)模的一半以上，信用風(fēng)險一直被視為商業(yè)銀行最重要的風(fēng)險。信用風(fēng)險是指商業(yè)銀行債務(wù)人或交易對手違約的風(fēng)險。期初商業(yè)銀行發(fā)放的正常貸款，可能由于內(nèi)在自身的財務(wù)問題或者外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而導(dǎo)致債務(wù)人不能正常還款。商業(yè)銀行信用風(fēng)險主要來源于發(fā)行主體信用風(fēng)險、交易對手信用風(fēng)險以及貸款信用風(fēng)險，主要有以下幾個特點。2.1.1收益與損失的非對稱性巴塞爾新資本框架規(guī)定商業(yè)銀行應(yīng)注意的三類風(fēng)險中，其假定市場風(fēng)險為近似正態(tài)分布，信用風(fēng)險評估的是由于交易對方由于違約所造成的損失，其分布具有明顯的厚尾特征，收益與風(fēng)險具有不對稱性，以商業(yè)銀行貸款資產(chǎn)為例，損失的最大可能包括本金以及出借資金所帶來的機(jī)會成本，而其收益為借款利息，為一確定的資產(chǎn)價格。相對于本金而言，利息僅占貸款金額的一小部分。而一旦發(fā)生借款人違約，損失會在一個大的范圍內(nèi)波動。2.1.2道德風(fēng)險資金稀缺性的特點決定了商業(yè)銀行信用風(fēng)險天然存在信息不對稱的特點。貸款審批前，借款人為了獲得資金或爭取價格優(yōu)勢，在商業(yè)銀行的事前審查中會隱瞞對自己不利的信息，夸大利好信息，使商業(yè)銀行存在逆選擇風(fēng)險。借貸行為后，商業(yè)銀行受制于成本經(jīng)營控制問題，不可能或無渠道對資金借方進(jìn)行全方位的監(jiān)控，控制資金的具體流向，督促企業(yè)實施有效的風(fēng)險防控以期能按時還款。2.1.3非系統(tǒng)性特征商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)囊括不同行業(yè)、種類的信貸資產(chǎn)，這也是分散化經(jīng)營、規(guī)避風(fēng)險的需要。企業(yè)經(jīng)營活動受自身行業(yè)特性的影響，具有非系統(tǒng)性的特征。比如說房地產(chǎn)行業(yè)，房地產(chǎn)調(diào)控措施等對房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展有著重要的影響。眾所周知，各個行業(yè)都有自己的經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期，在整個宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，總有一些朝陽產(chǎn)業(yè)和黃昏產(chǎn)業(yè)，由于商業(yè)銀行追求利潤最大化的內(nèi)在要求，會使商業(yè)銀行在某一階段將其信貸資金過度地集中于某一行業(yè)，而一旦風(fēng)險波及這一行業(yè)就會對商業(yè)銀行的經(jīng)營造成災(zāi)難性的后果，所以出于分散化風(fēng)險的考慮，商業(yè)銀行應(yīng)將其資金投資于不同行業(yè)，避免風(fēng)險過于集中。

2.2壓力測試的定義及分類

不同主體對壓力測試的定義有所不同，反映了這一工具的不同目標(biāo)，其定義主要有微觀角度及宏觀角度兩個方面。全球金融體系委員會在2005年從微觀角度對壓力測試做了如下定義：壓力測試是一種風(fēng)險管理工具，用于評估一個特定事件的發(fā)生對一個公司的潛在影響，使在險價值等統(tǒng)計模型的輔助工具，而不是一個額外的補充。國際貨幣基金組織在2002年從宏觀角度對壓力測試進(jìn)行了定義：壓力測試是有助于檢測和預(yù)測金融系統(tǒng)潛在漏洞的宏觀審慎分析的一個關(guān)鍵因素，給金融穩(wěn)健性指標(biāo)的分析增加了一個動態(tài)元素。我國壓力測試研究較晚，2014年中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會《商業(yè)銀行壓力測試指引》，其將壓力測試定義為：一種主要以定量分析為主的分析方法，假定商業(yè)銀行在遇到假定的小概率極端不利情況下可能發(fā)生的損失，分析這些損失對商業(yè)銀行資本金以及盈利等可能帶來的負(fù)面影響，進(jìn)而對單家銀行、銀行體系的脆弱性做出評估以及判斷，進(jìn)而采取相應(yīng)的應(yīng)對措施。從壓力測試流程的角度來看，壓力測試可分為“自下而上法”和“自上而下法”。按商業(yè)銀行在壓力測試過程中采用的不同方法論，可以將壓力測試分為敏感性分析與情景分析。自下而上法是指壓力測試首先從個體或局部層面上進(jìn)行，然后將各個層面?zhèn)€體上得到的測試結(jié)果進(jìn)行匯總，進(jìn)而得出整體的結(jié)果，比如商業(yè)銀行定期或不定期的將各種資產(chǎn)組合、地區(qū)業(yè)務(wù)線進(jìn)行壓力測試，然后將測試結(jié)果匯總到總行層面，進(jìn)而得出壓力測試的結(jié)果。敏感性分析也被稱為單一因子法，也就是在在觀察某一風(fēng)險因子對承壓指標(biāo)的影響時，固定其他風(fēng)險因子，使其因子值固定，借以觀察這一特定因子的變化對承壓指標(biāo)的影響。然而，必須注意的是在現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)社會中，大多情況下表現(xiàn)為多個因子共同變動，很少出現(xiàn)特定因子單獨變動的情形，敏感性分析會降低壓力測試的有效性。與之相反，情景分析法構(gòu)建多個因子協(xié)同變化的極端情形，其對計量模型的要求較高，較敏感性分析難度大。

2.3商業(yè)銀行信用風(fēng)險壓力測試流程

信用風(fēng)險是商業(yè)銀行經(jīng)營過程中所面臨的主要風(fēng)險，在壓力測試的過程中，商業(yè)銀行有一套完整的測試流程，應(yīng)包括以下幾個環(huán)節(jié)。首先需確定商業(yè)銀行進(jìn)行壓力測試的目標(biāo)資產(chǎn)，信用風(fēng)險壓力測試承壓對象的選取一般根據(jù)測試主體的需要結(jié)合商業(yè)銀行自身的資產(chǎn)特征進(jìn)行確定，根據(jù)重要性及經(jīng)濟(jì)性原則，商業(yè)銀行承壓對象分為宏觀類、組合類、交易對手類。宏觀類是指商業(yè)銀行全部資產(chǎn)，組合類是指商業(yè)銀行各個維度比如行業(yè)、區(qū)域等的信貸以及非信貸資產(chǎn)組合，交易對手類是指將與商業(yè)銀行發(fā)生信貸資產(chǎn)往來的交易對手作為測試對象，以測試其資產(chǎn)經(jīng)營的變化對商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量的影響，比如在房價下跌時商業(yè)銀行對房地產(chǎn)開發(fā)公司利潤狀況開展的信用風(fēng)險壓力測試，然后根據(jù)承壓對象的確定選擇相應(yīng)的承壓指標(biāo)。在確定承壓對象和承壓指標(biāo)以后，需要確定影響承壓對象的壓力因素和壓力指標(biāo)。信用風(fēng)險壓力測試的壓力因素按照來源可以分為宏觀周期性風(fēng)險、重大事件風(fēng)險、集中度風(fēng)險。宏觀周期性風(fēng)險是指諸如GDP下降、利率匯率波動等，會對商業(yè)銀行整體資產(chǎn)的信用風(fēng)險產(chǎn)生重大影響。重大事件風(fēng)險是諸如雪災(zāi)等突發(fā)事件對商業(yè)銀行的部分資產(chǎn)的信用風(fēng)險產(chǎn)生很大的影響，比如雪災(zāi)引起煤炭價格上漲進(jìn)而導(dǎo)致煤炭行業(yè)利潤下降。集中度風(fēng)險是指商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的一種內(nèi)在性結(jié)構(gòu)風(fēng)險，受利潤因素驅(qū)動，商業(yè)銀行在一個時期內(nèi)會將信貸資產(chǎn)配置到某一行業(yè)，而一旦這個行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)波動影響造成經(jīng)營狀況惡化，會對商業(yè)銀行的經(jīng)營造成重大影響。然后需設(shè)計信用風(fēng)險壓力測試的壓力情景，比如宏觀經(jīng)濟(jì)下跌、房地產(chǎn)市場價格下跌等，信用風(fēng)險壓力測試情景生成方法主要有統(tǒng)計建模、專家情景法和歷史情景法。統(tǒng)計建模法主要是運用經(jīng)濟(jì)計量模型研究各宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的動態(tài)演變關(guān)系，通過收集各因子的歷史數(shù)據(jù)，建立相關(guān)變量的聯(lián)合動態(tài)模型；專家情景法是在經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的基礎(chǔ)上結(jié)合相關(guān)行業(yè)專家的意見進(jìn)行綜合判斷，以確定不同風(fēng)險指標(biāo)的極端變動情景或路徑；歷史情景法是以以往危機(jī)發(fā)生時各變量變動的極值情況而設(shè)定，可能我國相關(guān)行業(yè)發(fā)展歷史短暫，此時可以借鑒國外相關(guān)行業(yè)的歷史極值情境并結(jié)合我國的具體情況進(jìn)行合理假設(shè)設(shè)計壓力情景。最后一步進(jìn)行壓力傳動模型的建設(shè)，商業(yè)銀行信用風(fēng)險壓力測試模型傳導(dǎo)機(jī)制有自上而下法和自下而上法以及二者相互結(jié)合的方式。自上而下多用于壓力測試對象內(nèi)部結(jié)構(gòu)不清晰的情形，自下而上在單個測試對象和承壓指標(biāo)建立聯(lián)系，利用結(jié)構(gòu)化模型、財務(wù)模型等將單個測試結(jié)果通過相關(guān)性處理匯總。二者相結(jié)合的方式是通過問卷調(diào)查結(jié)合專家意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)歷史經(jīng)驗得出相應(yīng)指標(biāo)的最終取值。相應(yīng)的壓力測試傳導(dǎo)模型也有統(tǒng)計計量模型、財務(wù)模型、結(jié)構(gòu)化模型三種。

結(jié)語

信用風(fēng)險壓力測試不僅僅是大量復(fù)雜模型的處理，相應(yīng)的結(jié)果應(yīng)建立在兼顧有效性及可靠性的基礎(chǔ)上進(jìn)行推演。商業(yè)銀行信用風(fēng)險壓力測試應(yīng)堅持實用性、前瞻性、有效性、經(jīng)常性以及系統(tǒng)性的原則。我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險壓力測試開始的較晚，應(yīng)在以下幾個方面加以改進(jìn)。首先應(yīng)優(yōu)化風(fēng)險因子和風(fēng)險情景設(shè)計，風(fēng)險因子的選擇應(yīng)選擇能夠?qū)Τ袎簩ο蟮淖兓龀龊侠斫ㄔO(shè)的變量，需更加關(guān)注那些對國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢有著重要作用的因素，比如美聯(lián)儲利率，人民幣兌美元匯率等因素。情景的設(shè)計應(yīng)采用多指標(biāo)共同變化的聯(lián)立方程模型，使模型的設(shè)計更貼近現(xiàn)實，符合我國的實際經(jīng)濟(jì)運行情況。其次，應(yīng)構(gòu)建規(guī)范化的壓力測試流程。壓力測試的過程中涉及到了很多模型以及相關(guān)專家的知道意見等，所以對于同一目標(biāo)資產(chǎn)的信用風(fēng)險壓力測試結(jié)果可能會出現(xiàn)很大的區(qū)別，為了使不同壓力測試結(jié)果之間具有可比性，那么就需要對各大機(jī)構(gòu)各個壓力測試環(huán)節(jié)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計，建立一套細(xì)致、透明、統(tǒng)一的壓力測試流程。

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作者:張玉凱 單位:南開大學(xué)金融學(xué)院