新型融資模式下的中小企業(yè)投融資策略
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摘要：當(dāng)前我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正在進(jìn)入一個(gè)新的歷史時(shí)期，特別是對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，充分利用內(nèi)部資本市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)，盡可能地減少中小企業(yè)的融資限制，可以更好地提升中小企業(yè)獨(dú)有的價(jià)值特點(diǎn)。因此，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于下行態(tài)勢(shì)的階段，確保經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)持續(xù)增長(zhǎng)，防止可能出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，必須發(fā)揮中小企業(yè)的重要作用，有效地提升其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位。本文主要通過(guò)在當(dāng)前新型融資模式的發(fā)展背景下，分析中小企業(yè)投融資層面出現(xiàn)的各類問(wèn)題，總結(jié)歸納出策略建議，以期更好地推進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)獲得更大的發(fā)展。
關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；新型融資模式；投融資
一、中小企業(yè)面臨的融資難問(wèn)題
1.內(nèi)部融資限制企業(yè)發(fā)展雖然我國(guó)近幾年一直都很重視內(nèi)部資本配置，但在具體進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)，很多企業(yè)未能全面地意識(shí)到開(kāi)展資本配置工作的重要性，導(dǎo)致在實(shí)際經(jīng)營(yíng)發(fā)展中經(jīng)常會(huì)遇到各種問(wèn)題。具體而言，中小企業(yè)的資金供應(yīng)渠道仍然是采用內(nèi)部的資金融通方式為主，本身可以獲取有效投資資金的渠道相對(duì)較少，現(xiàn)有融資路徑可獲取的資金投入相對(duì)較少，而且可以選擇的融資手段數(shù)量不多。近年來(lái)，中小企業(yè)的資金供應(yīng)渠道產(chǎn)生了多重變革，特別是對(duì)于內(nèi)部資金融通來(lái)說(shuō)，本身具有成本低、方式單一的特點(diǎn)。如果大多數(shù)中小企業(yè)認(rèn)為自身的流動(dòng)資金獲取，不再是依靠自身的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，則可以判定為企業(yè)盈利狀況相對(duì)較差，現(xiàn)有的資金應(yīng)用已不能維持日常的企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)，導(dǎo)致中小企業(yè)不能擴(kuò)張自身的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，對(duì)企業(yè)今后的發(fā)展產(chǎn)生一定的影響。對(duì)于中小企業(yè)的資金融通，相關(guān)貸款機(jī)構(gòu)會(huì)考量將可以快速變現(xiàn)的資產(chǎn)作為抵押，由于中小企業(yè)自身的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)又恰恰產(chǎn)生了一定的融資限制。投資機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)中小企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行考核，篩選出其中的投資重點(diǎn)，能否獲取相應(yīng)的投資收益，進(jìn)而綜合判斷是否進(jìn)行投資。
2.外部融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高制定合理的資金融通制度，對(duì)企業(yè)能否獲取資金以及實(shí)現(xiàn)正常經(jīng)營(yíng)有直接的影響?，F(xiàn)階段，大多數(shù)中小企業(yè)采用外部融資方式較少，由于自身融資觀念存在傳統(tǒng)的局限性，導(dǎo)致在借助外部資金融通環(huán)節(jié)時(shí)缺乏專業(yè)、合理性的規(guī)劃。同時(shí)對(duì)于我國(guó)當(dāng)前金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，全方位立體化貼合中小企業(yè)發(fā)展實(shí)際的金融產(chǎn)品相對(duì)較少，抵押和擔(dān)保條件門檻相對(duì)較高，難以滿足金融機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定。并且，對(duì)于中小企業(yè)的資本市場(chǎng)融資方式本身存在較大的風(fēng)險(xiǎn)性。允許公開(kāi)發(fā)行的股票大多是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的整合篩選，從而出現(xiàn)融資準(zhǔn)備時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，融資效果相對(duì)較差的現(xiàn)象。同時(shí)，中小企業(yè)的外部融資渠道還包含商業(yè)銀行的貸款項(xiàng)目，但由于中小企業(yè)本身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，銀行貸款門檻條件難以符合，致使整體流程環(huán)節(jié)十分復(fù)雜。同時(shí)缺乏有效的抵押品，交易成本也比較高，中小企業(yè)的融資困難顯而易見(jiàn)。
3.企業(yè)內(nèi)資金流動(dòng)性較差想要確保企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，就必須要有充足的資金支持，所以，有效管理企業(yè)的現(xiàn)金流，對(duì)于中小企業(yè)的發(fā)展具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。但是，通過(guò)分析可知，現(xiàn)階段中小企業(yè)正處于發(fā)展的初始階段，而今后的發(fā)展方向尚未確立，投資者對(duì)中小企業(yè)的信任感較弱，一定程度上影響了企業(yè)的資金融通工作。最后導(dǎo)致中小企業(yè)沒(méi)有充足的資金開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，還有可能導(dǎo)致企業(yè)承擔(dān)過(guò)度債務(wù)。很多中小企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)與國(guó)際接軌，在當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)處于動(dòng)蕩變革的新階段下，不穩(wěn)定因素長(zhǎng)期存在，從而在一定程度上制約了中小企業(yè)的資金鏈的穩(wěn)定。隨著中小企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入不能及時(shí)入賬，前期的成本費(fèi)用支出依舊存在，原材料和人力資源都有不同程度的損耗，都從不同層面上影響中小企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，對(duì)于資金籌措的危機(jī)處理意識(shí)較弱，從而導(dǎo)致企業(yè)抵抗融資風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較弱。
1.提升企業(yè)形象和價(jià)值效用中小企業(yè)在投融資渠道在選擇上要率先考量?jī)?nèi)部融資方式，從根本上提升自身投融資資質(zhì)。在當(dāng)前新型融資模式的應(yīng)用背景下，中小企業(yè)應(yīng)清醒地認(rèn)識(shí)自身的投融資狀況，有助于更好地適應(yīng)我國(guó)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，增強(qiáng)企業(yè)整體的運(yùn)營(yíng)管理能力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大。中小企業(yè)對(duì)于自身主營(yíng)業(yè)務(wù)包括產(chǎn)品和服務(wù)的優(yōu)化調(diào)整，可以更好地提升自身的融資能力，借助國(guó)家融資扶持政策，改善當(dāng)前中小企業(yè)的融資環(huán)境。企業(yè)必須要認(rèn)識(shí)到提升企業(yè)形象和價(jià)值的重要性，充分了解中小企業(yè)當(dāng)前內(nèi)源融資與企業(yè)規(guī)模發(fā)展之間的關(guān)系，調(diào)整中小企業(yè)可能存在的日常經(jīng)營(yíng)偏差，從而從根本上有效地解決中小企業(yè)內(nèi)源融資問(wèn)題。為了保障企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中有一定的負(fù)債部分，可以認(rèn)定為外部的商業(yè)銀行貸款。中小企業(yè)應(yīng)專注于自身的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)發(fā)展，通過(guò)時(shí)間價(jià)值的滲透影響，不斷開(kāi)拓全新層面的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)多渠道業(yè)務(wù)發(fā)展，探尋更多的收入增長(zhǎng)機(jī)會(huì)和業(yè)務(wù)拓展手段。通過(guò)進(jìn)一步轉(zhuǎn)變中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的投資決策意識(shí)，注重同行業(yè)市場(chǎng)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)影響力覆蓋范圍，從而有效地利用負(fù)債財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)科目?jī)?nèi)容，完善中小企業(yè)征信體系，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)監(jiān)督，約束可能出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)不當(dāng)行為。也就是說(shuō)，中小企業(yè)依照當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)狀況以及生產(chǎn)規(guī)模等進(jìn)行科學(xué)、合理化的調(diào)整，從而控制內(nèi)源融資在中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的來(lái)源比例。中小企業(yè)應(yīng)制定科學(xué)、合理的資金籌措機(jī)制和籌資比例，充分注重企業(yè)綜合能力的提升，更好地實(shí)現(xiàn)多元化資金融通路徑選擇。
2.正確認(rèn)識(shí)金融信貸機(jī)制從資本市場(chǎng)本身涵蓋的內(nèi)容進(jìn)行綜合評(píng)估判定，包括股票、債券等交易標(biāo)的表現(xiàn)形式，中小企業(yè)應(yīng)建立完善的資本交易機(jī)制，提升柜面業(yè)務(wù)開(kāi)展的積極性，實(shí)現(xiàn)對(duì)境外市場(chǎng)的海外擴(kuò)張，有效地拓展中小企業(yè)資金融通的選擇方式和渠道內(nèi)容。中小企業(yè)獲得國(guó)家證券監(jiān)督管理委員會(huì)的批準(zhǔn)，允許創(chuàng)業(yè)板上市且發(fā)行證券的前期考驗(yàn)門檻相對(duì)較高，從而限制了我國(guó)中小企業(yè)將股票融資方式作為當(dāng)前外部資金融通首選策略。但是，隨著注冊(cè)制的出臺(tái)，依據(jù)公開(kāi)、公正的證券發(fā)行原則，有效地降低了證券發(fā)行的條件限制，充分貼合了當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景下的中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀。中小企業(yè)需要在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中研究和判斷市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和金融的發(fā)展形勢(shì)，隨時(shí)掌握企業(yè)外部市場(chǎng)和政策變化的實(shí)際情況，以此降低企業(yè)收購(gòu)兼并的風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)在國(guó)家政府的宏觀政策調(diào)整下，借助新型融資模式的發(fā)展特點(diǎn)，依照中小企業(yè)投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的相關(guān)要求，應(yīng)用投資基金會(huì)的中小企業(yè)投融資表現(xiàn)形式，有效地降低中小企業(yè)借貸門檻，獲取持續(xù)穩(wěn)定的資金融通。與此同時(shí)，中小企業(yè)在應(yīng)用外部資金融通方式選擇中，商業(yè)銀行以及證券監(jiān)督管理委員會(huì)，都應(yīng)當(dāng)盡可能地滿足中小企業(yè)投融資需求，更好地為中小企業(yè)外部融資提供渠道選擇，從而有效地平衡中小企業(yè)的內(nèi)外部融資渠道應(yīng)用效果。通過(guò)借助新型的融資模式，有效地優(yōu)化中小企業(yè)的融資方式，充分落實(shí)中小企業(yè)的內(nèi)部管理工作，從根本上有效地提升資本配置效率，解決融資困難問(wèn)題，轉(zhuǎn)變中小企業(yè)投融資存在局限性的現(xiàn)實(shí)狀況，確保中小企業(yè)的資金一直處于不斷流動(dòng)的狀態(tài)，創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。
3.提高資金融通的監(jiān)督控制融資渠道的選擇對(duì)企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)良好的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量也直接體現(xiàn)自身是否有充足穩(wěn)定的現(xiàn)金流。若企業(yè)長(zhǎng)期存在經(jīng)營(yíng)不善或者處于虧損狀態(tài)，會(huì)直接影響企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，并且沒(méi)有充足的現(xiàn)金流償還外部貸款的本金和利息，最后很有可能造成資金鏈斷裂。因此，為了實(shí)現(xiàn)良好的運(yùn)營(yíng)，企業(yè)一定要確保自身的資本結(jié)構(gòu)始終保持良性循環(huán)，同時(shí)還應(yīng)該提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)更大的經(jīng)濟(jì)效益。中小企業(yè)應(yīng)選擇有效、優(yōu)化的資金融通方式，借助社會(huì)信用體系解決投融資困難的問(wèn)題。保證社會(huì)信用體系的完善性特點(diǎn)，有效避免可能存在的中小企業(yè)資金融通風(fēng)險(xiǎn)，在監(jiān)督中小企業(yè)投融資項(xiàng)目合規(guī)性的同時(shí)，提供科學(xué)、合理的中小企業(yè)信用評(píng)估報(bào)告。建立健全社會(huì)信用體系，在新型融資模式的全新時(shí)間節(jié)點(diǎn)中，對(duì)于具有投融資困難的中小企業(yè)，在尋找蘊(yùn)含實(shí)際應(yīng)用價(jià)值的融資渠道過(guò)程中提供重要的參考依據(jù)。保證信用評(píng)價(jià)信息的公正透明，增強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的約束力，盡可能地減少企業(yè)的失信行為。通過(guò)制定統(tǒng)一的財(cái)務(wù)、審計(jì)和外部監(jiān)督的定期與不定期監(jiān)督體系，重點(diǎn)監(jiān)管銀行和企業(yè)的相關(guān)工作，可以確保企業(yè)借助合法化的融資途徑進(jìn)行資本融通。中小企業(yè)的資金配置進(jìn)行統(tǒng)一優(yōu)化，從根本上有效地提升內(nèi)部資金集合性，改善資金流動(dòng)性較差的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，充分彰顯中小企業(yè)資金融通方式監(jiān)督管理效果，有效地分散、規(guī)避可能出現(xiàn)的融資風(fēng)險(xiǎn)。
三、總結(jié)
通過(guò)對(duì)當(dāng)前新型融資模式背景下進(jìn)行深入探究，發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)由于本身的結(jié)構(gòu)特征很容易發(fā)生資金問(wèn)題，資金融通的渠道較少，融資實(shí)際效果相對(duì)較差。應(yīng)用多元化的資本配置模式，更好地提升內(nèi)部資本的實(shí)際使用效率，注重優(yōu)化中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的實(shí)際選擇。從而進(jìn)一步有效地增強(qiáng)中小企業(yè)的品牌形象，提升其在同行業(yè)市場(chǎng)的價(jià)值效益，保障中小企業(yè)今后未來(lái)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。
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作者：黃海瑛 單位：平度市地方金融監(jiān)督管理局
