企業(yè)并購在中小企業(yè)中應(yīng)用

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摘要:當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)中，成長型中小企業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)增長和協(xié)調(diào)運(yùn)行的基礎(chǔ)性力量，無論是從數(shù)量上，還是從結(jié)構(gòu)上來看，都已經(jīng)是國家經(jīng)濟(jì)健康協(xié)調(diào)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，其較強(qiáng)的靈活機(jī)制和創(chuàng)新能力，正是對大型企業(yè)功能發(fā)揮的補(bǔ)充、完善，是社會(huì)穩(wěn)定的重要保證。文章分析成長型中小企業(yè)發(fā)展中遇到的問題，闡述企業(yè)并購的方法和應(yīng)考慮的風(fēng)險(xiǎn)，提出推行成長型中小企業(yè)并購的重要作用，希望企業(yè)兼并的應(yīng)用，能夠?qū)Τ砷L型中小企業(yè)的資源整合、實(shí)現(xiàn)規(guī)模發(fā)展起到重要的作用。

關(guān)鍵詞:成長型中小企業(yè);企業(yè)并購;市場經(jīng)濟(jì)一體化

1引言

隨著市場經(jīng)濟(jì)一體化，企業(yè)之間相互依存、相互影響、相互競爭的局面更加明顯、頻繁，在激烈的競爭中，大企業(yè)依托自身優(yōu)勢，具有較好的競爭能力，而成長型中小企業(yè)相對就處于弱勢的競爭地位，存在許多的問題，如產(chǎn)品、技術(shù)落后，產(chǎn)業(yè)處于低端，資金不足、融資困難，資源粗放使用，浪費(fèi)嚴(yán)重，大多是家族式管理企業(yè)，管理理念落后，管理技術(shù)缺乏科學(xué)性等，嚴(yán)重制約了成長型中小企業(yè)的發(fā)展壯大。成長型中小企業(yè)在企業(yè)并購中，通過中小企業(yè)之間利用現(xiàn)有條件進(jìn)行有效合并，優(yōu)勢、劣勢互補(bǔ)，達(dá)成企業(yè)并購，對企業(yè)并購中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)予以防范，減少外部風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素，從而實(shí)現(xiàn)成長型中小企業(yè)的快速成長和規(guī)模化發(fā)展。

2成長型中小企業(yè)發(fā)展中遇到的問題

2.1競爭地位不平等

大型企業(yè)一直是我國經(jīng)濟(jì)的支柱、脊梁，承擔(dān)著社會(huì)效益、生態(tài)效益和經(jīng)濟(jì)效益的多重責(zé)任，其競爭能力也是非常強(qiáng)大的。從政府方面來看，對大型企業(yè)、中小企業(yè)雖然表面上是一視同仁，但現(xiàn)實(shí)中或者在政府的潛意識方面，中小企業(yè)還是無法與大型企業(yè)處于一個(gè)平等的競爭地位。近年來，政府持續(xù)不斷推出支持中小微利企業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策，獲得很好的效果，情況明顯得到改善，但在當(dāng)前市場中仍然處于相對弱勢的競爭地位。

2.2準(zhǔn)入門檻較高

當(dāng)前設(shè)置許多經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，有國家級、省級、縣市級的，但每個(gè)開發(fā)區(qū)都設(shè)置了行業(yè)門檻，這對現(xiàn)有中小企業(yè)來講，就無法參與，沒有發(fā)展壯大的機(jī)會(huì)。除國家經(jīng)營或者壟斷的行業(yè)外，一些高利潤行業(yè)都是這些大企業(yè)制定標(biāo)準(zhǔn)的，設(shè)置較高的準(zhǔn)入門檻，更是無緣接觸，要想發(fā)展難于上青天。

2.3融資比較困難

成長型中小企業(yè)由于市場占有率不高，產(chǎn)品競爭力不強(qiáng)，資產(chǎn)產(chǎn)出沒有優(yōu)勢，要想獲得商業(yè)銀行的貸款，風(fēng)險(xiǎn)很高，商業(yè)銀行看中的是可以抵押的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，存貨、應(yīng)收賬款等貸款方式也不是很常見，主要就是土地和可使用的機(jī)器設(shè)備，而大部分成長型中小企業(yè)面對研發(fā)、設(shè)備更新改造、市場開發(fā)以及人才開發(fā)等方面的資金需求是商業(yè)銀行遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足的，加上銀行貸款成本較高，融資難度很大。

2.4資源未能充分利用

中小企業(yè)之間也存在不同的資源分布，有的中小企業(yè)在建立之初，土地資源豐富，后期因資金、技術(shù)、市場、產(chǎn)業(yè)政策等變化的影響，沒有達(dá)到預(yù)期目標(biāo);也有的中小企業(yè)擁有先進(jìn)設(shè)備、強(qiáng)大的研發(fā)能力，但受最初產(chǎn)能設(shè)計(jì)的限制，無法進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模等，存在資源閑置、浪費(fèi)，在各自經(jīng)營過程中沒有充分發(fā)揮資源作用。

2.5管理理念落后

我國中小企業(yè)有一部分是原企業(yè)改制過來形成的，也有一部分是個(gè)人在拼搏創(chuàng)業(yè)中建立起來的，家族式企業(yè)居多，雖然也建立公司制的一套管理制度，但經(jīng)驗(yàn)式管理理念占主導(dǎo)地位，在本質(zhì)上并沒有真正采用現(xiàn)代的科學(xué)管理制度，管理理念、管理技術(shù)都相對落后，不利于成長型中小企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

3成長型中小企業(yè)的并購

3.1具體運(yùn)用

企業(yè)并購是指企業(yè)之間的兼并與收購，本質(zhì)就是取得被并購企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)。企業(yè)并購類型劃分的標(biāo)準(zhǔn)有多種，但對成長型中小企業(yè)來講，從并購雙方行業(yè)相關(guān)性方面分析、采取合適的并購方法更適宜。相同(相似)產(chǎn)品、生產(chǎn)工藝相近的企業(yè)并購，主要是競爭對手間的合并;同一產(chǎn)品在不同階段的合并，主要是產(chǎn)品上下游不同企業(yè)間的整合;通過產(chǎn)品的擴(kuò)張進(jìn)入相關(guān)產(chǎn)業(yè)，擴(kuò)大經(jīng)營范圍、增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力;相同(相似)產(chǎn)品進(jìn)入不同市場，擴(kuò)大市場，提高市場占有率;生產(chǎn)和經(jīng)營毫無關(guān)聯(lián)的企業(yè)并購，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營，取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。隨著中小企業(yè)在國家經(jīng)濟(jì)中的地位日益重要，成長型中小企業(yè)也在尋求發(fā)展壯大的途徑，獲得更多的市場份額，渴望形成自身的品牌形象，擁有更好的核心競爭力。中小企業(yè)也清醒認(rèn)識到自己沒有大企業(yè)的良好資源，要想獲得發(fā)展，就要走企業(yè)并購之路，要充分利用現(xiàn)有情況，更多地從熟悉的領(lǐng)域著手，比如成熟的產(chǎn)品，了解產(chǎn)品營銷策略的市場;對于毫無關(guān)聯(lián)的多元化領(lǐng)域應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，減少純粹性的并購，有助于使并購企業(yè)、被并購企業(yè)在各方面的不足得到相互補(bǔ)充，資源得到優(yōu)化，能夠發(fā)揮最大效益。

3.2成長型中小企業(yè)的并購風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)的成長壯大對我國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展有著十分重要的意義，并購是其最快捷的成長方式，但在并購方案實(shí)施過程中，充滿了多種風(fēng)險(xiǎn)，需要中小企業(yè)提前防范、及時(shí)應(yīng)對。(1)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)并購中，由于被并購方?jīng)]有披露出存在的缺陷和問題，導(dǎo)致并購方錯(cuò)誤估計(jì)了目標(biāo)公司的價(jià)值，給企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性、資金融通、經(jīng)營狀況等方面帶來負(fù)面影響，導(dǎo)致并購企業(yè)財(cái)務(wù)困境和財(cái)務(wù)危機(jī)。針對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并購方要認(rèn)真深入細(xì)致的調(diào)查分析，充分研究被并購方的資料，消除信息不對稱帶來的目標(biāo)企業(yè)估價(jià)過高而存在的估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)不實(shí)風(fēng)險(xiǎn)、潛在負(fù)債及未被披露負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)和不利產(chǎn)業(yè)政策帶來的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)的預(yù)期價(jià)值不偏離企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，資產(chǎn)沒有質(zhì)押、擔(dān)保和訴訟糾紛，沒有連帶責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，并購產(chǎn)業(yè)符合國家的發(fā)展方向，有利于并購后企業(yè)發(fā)展。(2)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)并購占用了大量的流動(dòng)性資源，原企業(yè)的不良資產(chǎn)、效率低下的資產(chǎn)，會(huì)降低并購后企業(yè)的快速反應(yīng)和環(huán)境適應(yīng)能力，企業(yè)會(huì)處于不利的地位。及時(shí)處理不良資產(chǎn)、提高資產(chǎn)使用率，會(huì)降低資產(chǎn)負(fù)債率，提高資產(chǎn)流動(dòng)性，大大降低并購后中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。(3)融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)并購是需要籌集到足夠的資金，確保并購的順利進(jìn)行。成長型中小企業(yè)往往在資金方面是一個(gè)弱項(xiàng)，如何在并購約定期限內(nèi)籌集到所需的足夠的并購資金顯得尤為重要，而且這種資金需求相對都是為了長遠(yuǎn)持有目標(biāo)公司，資金需求相對較大。所以在確定籌集資金具體方案時(shí)，要考慮目標(biāo)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和持續(xù)經(jīng)營的資金需要，合理安排好資本結(jié)構(gòu)、籌集資金的償還期限，并力求獲得較低的資本成本。(4)營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)完成并購后，雖然形式上在一起了，但畢竟是兩個(gè)或更多的不同企業(yè)在一起，由于各自原有的組織結(jié)構(gòu)、經(jīng)營理念、管理體系和財(cái)務(wù)運(yùn)作方式等不同，在并購后運(yùn)營過程中難免會(huì)產(chǎn)生不和諧的一面，不能發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和經(jīng)驗(yàn)共享，甚至可能會(huì)出現(xiàn)被新企業(yè)拖累的現(xiàn)象。企業(yè)并購后，盡快實(shí)現(xiàn)并購后整合對于并購成功與否至關(guān)重要。首先，對并購雙方的戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整、磨合和創(chuàng)新;其次，對管理的理念、制度、組織、活動(dòng)等歸結(jié)在一個(gè)系統(tǒng)之下，發(fā)揮其強(qiáng)大作用，堅(jiān)決杜絕出現(xiàn)多重指揮系統(tǒng)的現(xiàn)象;再次，被并購企業(yè)要嚴(yán)格執(zhí)行并購企業(yè)的財(cái)務(wù)制度，最終實(shí)現(xiàn)有效管理和收益最大化的目的;最后，對每個(gè)企業(yè)獨(dú)特的、不同的企業(yè)文化，要防止員工原有的慣性思維在并購后企業(yè)中得到繼續(xù)認(rèn)可、執(zhí)行，要盡快形成一種新的、有生命活力的企業(yè)文化。

4成長型中小企業(yè)并購的意義

4.1推動(dòng)成長型中小企業(yè)快速成長壯大

在市場經(jīng)濟(jì)中，適者生存、優(yōu)勝劣汰是企業(yè)成長的基本規(guī)律，企業(yè)要想生存就必須不斷成長壯大。中小企業(yè)可以將獲得利潤進(jìn)行再投資來擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，也可以融資方式籌集資金來擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。但最快捷、有效的方式就是通過并購其他企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，并購可以比重新投資建成同等規(guī)模企業(yè)速度快，可以對現(xiàn)有存量資源進(jìn)行再配置，不但可以糾正初始配置的失誤，同時(shí)由于企業(yè)并購具有投資期短、易于重組產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、易于進(jìn)入新領(lǐng)域等特點(diǎn)，能夠在較短時(shí)間內(nèi)推進(jìn)中小企業(yè)快速成長壯大。

4.2提高成長型中小企業(yè)市場競爭能力

中小企業(yè)在企業(yè)并購中，不僅是一種資本擴(kuò)張戰(zhàn)略，更是一種品牌擴(kuò)張和品牌延伸戰(zhàn)略，可以獲得競爭對手的市場份額，迅速擴(kuò)大市場占有率;同時(shí)由于并購，減少了競爭對手，雖然數(shù)量上變化不明顯，但是從質(zhì)的變化上是顯著的，可以增加產(chǎn)品議價(jià)能力，提高自身盈利能力，全面提升市場競爭能力。

4.3有利于劣勢中小企業(yè)的發(fā)展

在現(xiàn)有社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)依靠內(nèi)部積累和外部投入可以獲得的資源都是有限的，尤其是處于劣勢地位的中小企業(yè)，一般在行業(yè)中重復(fù)建設(shè)，產(chǎn)品和服務(wù)基本雷同，沒有技術(shù)優(yōu)勢，天天打的是價(jià)格戰(zhàn)，生存艱難，更不用說獲得發(fā)展。所以優(yōu)勢企業(yè)的并購，實(shí)現(xiàn)對行業(yè)資源的重新整合，打破資源局限性，有利于處于劣勢的中小企業(yè)獲得發(fā)展。

4.4有利于優(yōu)惠政策轉(zhuǎn)化為企業(yè)發(fā)展動(dòng)力

成長型中小企業(yè)具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力和應(yīng)變能力，方能在市場經(jīng)濟(jì)大潮中站穩(wěn)腳跟、立于不敗之地。并購后企業(yè)應(yīng)在原有各方技術(shù)、研發(fā)上形成互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)“1+1＞2”的疊加效應(yīng)，將延長虧損結(jié)轉(zhuǎn)年限、研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除以及所得稅處理等優(yōu)惠政策形成的成果，再投入到企業(yè)中，真正將政策轉(zhuǎn)化為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)勁動(dòng)力。

5結(jié)論

在當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)兼并日漸頻繁，成長型中小企業(yè)通過企業(yè)并購，是并購后企業(yè)獲得較好市場控制能力、最大程度降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、快速進(jìn)入新行業(yè)、迅速實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的最佳、最快捷的途徑。但并購活動(dòng)也是一項(xiàng)十分重要的、復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉及產(chǎn)品、技術(shù)是否先進(jìn)，產(chǎn)業(yè)所處的階段，資源配置是否合理，產(chǎn)生并購風(fēng)險(xiǎn)的高低，并購整合的可行性，是否跨行業(yè)發(fā)展的長遠(yuǎn)規(guī)劃等系列因數(shù)，需要依據(jù)產(chǎn)業(yè)政策，對并購企業(yè)進(jìn)行全面、科學(xué)的分析，制定切合自身的并購實(shí)施方案，真正實(shí)現(xiàn)成長型中小企業(yè)的成長壯大。

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作者:何榮 單位:泰興聯(lián)創(chuàng)絕緣材料有限公司