私募證券投資全文(5篇)

摘要：《證券投資與分析》是財經(jīng)類專業(yè)的一門專業(yè)課程，理論性和實(shí)踐性特別強(qiáng)。在該課程的教學(xué)中存在學(xué)生學(xué)習(xí)積極性不高、教學(xué)條件比較落后等問題。結(jié)合教學(xué)中的問題,提出了針對性的對策建議。

關(guān)鍵詞：獨(dú)立學(xué)院；證券投資與分析；教學(xué)研究

獨(dú)立學(xué)院是我國高等教育體系的重要組成部分，在人才培養(yǎng)方面更加注重實(shí)踐性技能的培養(yǎng)。湖北文理學(xué)院理工學(xué)院在本科層次人才培養(yǎng)方面，提出了“本科職教化”的人才培養(yǎng)理念，強(qiáng)調(diào)在本科生的教學(xué)中，更加注重學(xué)生理論聯(lián)系實(shí)際和動手能力的培養(yǎng)。湖北文理學(xué)院理工學(xué)院投資學(xué)專業(yè)獲批于2014年，2014年9月開始招生，目前在湖北文理學(xué)院理工學(xué)院算一個新專業(yè)，在理論教學(xué)和實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)課程的設(shè)置方面做了很多嘗試，這些為培養(yǎng)應(yīng)用技能型的金融技術(shù)人才奠定了良好的基礎(chǔ)?！蹲C券投資與分析》作為投資學(xué)專業(yè)的專業(yè)核心課程要求學(xué)生既要掌握證券投資分析的基礎(chǔ)理論，又要學(xué)會實(shí)踐操作，特別注重培養(yǎng)學(xué)生對證券行情的分析能力和實(shí)踐操作能力。

一、證券投資與分析課程介紹

《證券投資與分析》是投資學(xué)專業(yè)的專業(yè)核心課。在學(xué)習(xí)這門課程之前，學(xué)生會先學(xué)習(xí)《基礎(chǔ)會計(jì)》、《貨幣銀行學(xué)》、《投資學(xué)概論》。各大高校選取的教材都是適合本科層次學(xué)生的證券投資學(xué)教材。該門課程以培養(yǎng)學(xué)生證券投資分析技能為目的。湖北文理學(xué)院理工學(xué)院投資學(xué)專業(yè)《證券投資與分析》課程選用證券從業(yè)資格考試中的《證券投資分析》和《日本蠟燭圖技術(shù)》作為理論教學(xué)教材，使用同花順金融軟件(免費(fèi)版本)作為實(shí)踐課的教學(xué)工具。在教學(xué)的過程中，比較注重理論和實(shí)踐相結(jié)合。

二、教學(xué)中的問題

(一)理論教學(xué)方面

摘要：文章對我國私募股權(quán)投資基金的發(fā)展歷程、發(fā)展趨勢進(jìn)行總結(jié)，并對比中外機(jī)構(gòu)在私募股權(quán)投資基金發(fā)展過程中的不同表現(xiàn)，通過最新的數(shù)據(jù)分析剖析當(dāng)前私募股權(quán)投資基金發(fā)展中存在的問題，并嘗試提出解決的對策、建議，從而為私募股權(quán)投資基金的管理運(yùn)作提供有益的參考。

關(guān)鍵詞：私募股權(quán)投資基金；發(fā)展趨勢；政策建議

一、私募股權(quán)投資基金及其發(fā)展概況

根據(jù)2019年6月的《中國私募股權(quán)及并購?fù)顿Y基金行業(yè)發(fā)展報告》，作為典型的直接融資工具，私募股權(quán)投資基金，是指投資于非公開發(fā)行和交易股權(quán)的投資基金，具有投資期限長、投后管理投入資源多、專業(yè)要求高、收益波動性高等特點(diǎn)。在我國，私募股權(quán)投資基金在20世紀(jì)80年代起步，經(jīng)過了1985年~2004年的探索起步階段、2005年~2012年的快速發(fā)展階段、2013年至今統(tǒng)一監(jiān)管下的制度化發(fā)展階段等30多年的探索和發(fā)展，呈現(xiàn)出規(guī)模不斷壯大、質(zhì)量不斷提升、監(jiān)管與自律不斷規(guī)范的發(fā)展態(tài)勢。從運(yùn)作模式和發(fā)展方式上來看，私募股權(quán)投資基金與我國經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的內(nèi)在要求高度一致，在當(dāng)前我國新舊動能轉(zhuǎn)換、邁向高質(zhì)量發(fā)展的歷史進(jìn)程中，發(fā)揮著支持企業(yè)重建重組、促進(jìn)科技創(chuàng)新和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級不可替代的重要作用。

二、發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢

1.私募股權(quán)基金總體規(guī)模不斷擴(kuò)大，市場前景看好。自2014年國家對私募股權(quán)投資基金實(shí)行登記備案改革以來，私募股權(quán)投資規(guī)模迅速擴(kuò)大。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，截至2019年4月底，已登記私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人14702家。已備案私募股權(quán)投資基金27719只，基金規(guī)模8.16萬億元；創(chuàng)業(yè)投資基金6975只，基金規(guī)模1.00萬億元，從業(yè)人員24.03萬人。特別是涌現(xiàn)出一批具有較強(qiáng)管理實(shí)力、運(yùn)作規(guī)范的私募股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)，管理規(guī)模超百億的已有254家。與實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)的私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金更是成為行業(yè)的兩道靚麗風(fēng)景。然而，目前我國私募股權(quán)投資基金產(chǎn)品占國民經(jīng)濟(jì)的比重還很低，只有大約10.17%，而發(fā)達(dá)國家的這個比例是50%左右，我國基金行業(yè)的發(fā)展規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大。2.參與主體更加多樣化。近年來，股權(quán)投資在我國得到快速的發(fā)展，除了包括私募股權(quán)基金管理公司等專業(yè)的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)以外，其他金融機(jī)構(gòu)包括銀行、保險、證券、信托也紛紛加入了股權(quán)投資的競爭市場，在國家政策的支持之下，更多類型的機(jī)構(gòu)被允許獲得私募股權(quán)投資基金管理人牌照。各大金融機(jī)構(gòu)在股權(quán)投資市場上雖然業(yè)務(wù)各有優(yōu)勢、各有側(cè)重，但是這也意味著股權(quán)投資不再是金融領(lǐng)域的非主流業(yè)務(wù)，參與主體的多樣化為私募股權(quán)投資市場注入了新的血液，帶來了更多的資金、資源流入。3.“雙創(chuàng)”推動下，國有成分的私募股權(quán)投資基金正在崛起。中國私募股權(quán)基金參與各類投資交易活躍度因“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的推動而大幅提升。2015年底，國家提出發(fā)展直接融資多項(xiàng)舉措，發(fā)展創(chuàng)投、豐富直接融資工具，完善股債等多層次資本市場等重點(diǎn)措施被提上日程，由于有政府參與的私募股權(quán)投資基金往往在資金募集和項(xiàng)目投向上具有其他基金不可比擬的優(yōu)勢，各地政府紛紛成立或者加入基金以支持本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在此背景下政府引導(dǎo)基金的作用日益凸顯，其數(shù)量和規(guī)模都得到持續(xù)擴(kuò)大，標(biāo)志著國有成分的私募股權(quán)投資基金正在崛起。4.行業(yè)競爭更加激烈。當(dāng)前市場上的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量上大幅增加，而且銀行、券商、保險、信托等都加入了私募股權(quán)投資的競爭市場，例如：隨著商業(yè)銀行參與市場化債轉(zhuǎn)股工作的持續(xù)推進(jìn)，多家商業(yè)銀行成立了金融投資公司，從事債轉(zhuǎn)股及股權(quán)投資業(yè)務(wù)。因此未來私募股權(quán)投資市場的競爭將日益凸顯。但是由于各種金融機(jī)構(gòu)所擁有的資源優(yōu)勢和專業(yè)優(yōu)勢各不相同，來自不同類型的機(jī)構(gòu)在實(shí)務(wù)中多采用差異化的競爭策略，在股權(quán)投資市場上開展各自有優(yōu)勢的業(yè)務(wù)，最終將與傳統(tǒng)的私募股權(quán)投資基金管理公司形成既有競爭又有合作的市場格局。5.由重數(shù)量到向重質(zhì)量轉(zhuǎn)變。股票市場的大幅波動、房地產(chǎn)投資及債券市場的降溫，使得已持續(xù)多時的“資產(chǎn)荒”情況愈演愈烈。在2016年資管新政之后，私募投資規(guī)模發(fā)展總體趨緩，使得資金向優(yōu)質(zhì)的私募項(xiàng)目上聚集，具有價值創(chuàng)造效應(yīng)的私募股權(quán)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目將得到投資者更多的關(guān)注。

三、境內(nèi)外機(jī)構(gòu)比較

摘要：證券投資學(xué)是與實(shí)踐緊密結(jié)合的介紹證券投資方法和證券運(yùn)行規(guī)律的課程。文章系統(tǒng)地分析了學(xué)習(xí)證券投資學(xué)的重要意義以及證券投資學(xué)課程教學(xué)中存在的問題，并結(jié)合自身多年教學(xué)經(jīng)驗(yàn)，有針對性地提出了證券投資學(xué)課程教學(xué)的改革策略。

關(guān)鍵詞：證券投資學(xué)；金融人才；教學(xué)改革

近年來，我國證券業(yè)發(fā)展迅猛，行業(yè)的快速發(fā)展對高校人才培養(yǎng)提出了較高的要求。證券投資學(xué)在金融人才培養(yǎng)體系中占據(jù)重要位置，其主要內(nèi)容包括證券發(fā)行和交易、證券定價、基本面分析和股票技術(shù)分析等。激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)興趣，培養(yǎng)滿足行業(yè)需求的高素質(zhì)人才是教學(xué)的最終目的，這要求教師不斷更新教學(xué)內(nèi)容，改進(jìn)教學(xué)方法。已有學(xué)者對該課程提出過一些深刻的見解，比如，梁朝暉[1]將證券投資學(xué)的教學(xué)內(nèi)容和組織方式分為理論性和應(yīng)用性兩類，并提出了改進(jìn)教學(xué)理念和教學(xué)方法的建議。盧雯君[2]提出了個性化與差異化相結(jié)合的教學(xué)方法。陳亞男[3]認(rèn)為應(yīng)更多注重應(yīng)用能力培養(yǎng)，關(guān)注社會實(shí)踐等。盡管上述學(xué)者在不同背景下從不同側(cè)面提出了自己的見解，但教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)方法改革已成為共識。本文將結(jié)合筆者教學(xué)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，針對存在的問題談幾點(diǎn)改革建議。

一、學(xué)習(xí)證券投資學(xué)的重要意義

隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們的理財觀念也悄悄發(fā)生變化，單一的儲蓄已經(jīng)不能滿足大眾的需求。越來越多的人認(rèn)識到通過投資進(jìn)行保值增值的重要性。因此，要求學(xué)生掌握證券投資學(xué)知識對培養(yǎng)金融人才具有重要意義，對學(xué)生日后生活和工作也大有裨益。眾所周知，證券市場與國家的經(jīng)濟(jì)有著密切聯(lián)系，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要融資渠道。然而，最近幾年我國股市經(jīng)歷了較大的波動，許多投資者在股市中并沒有獲得預(yù)期收益，虧損較大。要想在證券市場上長久生存下來，必須靈活掌握投資技巧。理論知識固不可少，但單純的理論知識并不是獲勝的法寶，必須在掌握理論知識的基礎(chǔ)上結(jié)合實(shí)踐操作，逐步探索投資規(guī)律，才能從容應(yīng)對股市風(fēng)險。因此，如何讓學(xué)生們學(xué)好這門課程具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、證券投資學(xué)課程教學(xué)中存在的問題

對于證券投資學(xué)這門課程來說，理論教學(xué)與實(shí)踐教學(xué)二者互為補(bǔ)充，缺一不可。如何在新的時代背景下做好證券投資學(xué)教學(xué)工作,各位學(xué)者看法各有不同，各個高校培養(yǎng)計(jì)劃也有所差別?？傮w來看，證券投資學(xué)教學(xué)中普遍存在以下三個方面的問題。

摘要：我國的證券投資基金正處于快速發(fā)展的階段，同時也是推動國內(nèi)金融市場發(fā)展的重要動力。稅收是實(shí)現(xiàn)國民收入再分配的一種方式，在某種程度上對市場起到一定的管制和約束作用。證券投資基金市場的成熟與發(fā)展和相關(guān)稅收法律法規(guī)的完善是相互促進(jìn)的，但是現(xiàn)階段針對于我國證券投資基金的稅收法律法規(guī)較少，甚至某些政策不太合理、不甚健全。因此，本文根據(jù)現(xiàn)有證券投資基金稅收法律法規(guī)存在的問題進(jìn)行具體分析，并提出相關(guān)的對策建議。

關(guān)鍵詞：證券投資基金；稅收政策；現(xiàn)狀；優(yōu)化

一、引言

新修訂的《證券投資基金法》于2015年正式施行，這標(biāo)志著我國對于證券投資基金合法化的要求更加迫切。新的證券法對于基金的各個主體和環(huán)節(jié)都進(jìn)行了明確的規(guī)定和約束，不僅規(guī)定了基金各方面的行為，更保護(hù)了投資者的利益，奠定了未來發(fā)展的良好基礎(chǔ)。證券投資基金的發(fā)展能夠繁榮我國的資本市場，但是，相比于證券投資基金市場的發(fā)展，其稅收政策卻是始終跟不上市場的發(fā)展速度。一些稅收政策既缺乏相關(guān)的法律支持，也與基金的某些理論相矛盾，甚至還存在一些漏洞，這導(dǎo)致了很多不法投資者有機(jī)會乘虛而入，給國家?guī)砹司薮髶p失。

二、我國證券投資基金涉及的稅種

證券投資基金，顧名思義就是指基金的管理者將基金托管人從投資者手中募集到的資金投資到各類證券上，主要涉及增值稅、印花稅、個人所得稅和企業(yè)所得稅。

（一）增值稅從基金投資活動產(chǎn)生的稅收義務(wù)來看，我國財政部和國家稅務(wù)局有關(guān)文件都規(guī)定了基金的管理者為增值稅的納稅人。從投資者買賣基金的稅收義務(wù)來看，機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該按照賣出價扣除買入價的余額，作為應(yīng)納稅所得額負(fù)擔(dān)增值稅繳稅義務(wù)，而個人投資者買賣基金獲取的差額是免征增值稅的。從基金管理和基金托管的角度來看，管理基金和托管基金而產(chǎn)生的收入，基金管理者和基金托管者要繳納增值稅。

【摘要】組織架構(gòu)是保障信托公司順利推進(jìn)標(biāo)品投資信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型探索的第一步。本文通過探討證券公司資管業(yè)務(wù)條線的組織架構(gòu)、職責(zé)范圍、人員安排等有益做法，為信托公司以事業(yè)部形式設(shè)計(jì)標(biāo)品業(yè)務(wù)相關(guān)組織架構(gòu)提供借鑒。

【關(guān)鍵詞】信托公司；標(biāo)品業(yè)務(wù)；組織架構(gòu)；運(yùn)營能力

組織架構(gòu)作為金融機(jī)構(gòu)的頂層設(shè)計(jì)，應(yīng)服務(wù)于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展實(shí)際，科學(xué)的組織架構(gòu)有助于信托公司更好地實(shí)現(xiàn)全面風(fēng)險管理的目標(biāo)（劉娜，2020）。由于“資金信托新規(guī)”明確了非標(biāo)債權(quán)集中度等要求，信托公司由“非標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)”轉(zhuǎn)向“標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)”成為大勢所趨（鄧婷，2020）。在政策引導(dǎo)、監(jiān)管要求、市場向好等因素的共同作用下，信托公司對證券投資信托業(yè)務(wù)的重視程度大幅提高，投向證券市場的信托資金和增長幅度亮眼。然而，多數(shù)信托公司的組織架構(gòu)、管理體系、風(fēng)控理念仍停留在非標(biāo)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，尚存在諸多與開展標(biāo)品投資業(yè)務(wù)不相適應(yīng)的地方，在標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的投研、運(yùn)營管理、系統(tǒng)建設(shè)等方面的能力還亟待提升。作為我國標(biāo)品投資業(yè)務(wù)的主要參與者，證券公司在組織架構(gòu)、公司授權(quán)、人員安排、投研能力、系統(tǒng)研發(fā)等方面有較為成熟的經(jīng)驗(yàn)，并擁有體系化的運(yùn)營支持架構(gòu)。作為標(biāo)品投資業(yè)務(wù)領(lǐng)域的“新兵”，多數(shù)信托公司無論在組織架構(gòu)、人員配備，還是運(yùn)營框架和流程設(shè)計(jì)等方面均較為薄弱。本文通過提煉頭部券商組織架構(gòu)的有益做法和共通點(diǎn)，以期為信托公司圍繞標(biāo)品投資業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)組織架構(gòu)提供借鑒。

一、證券公司資管業(yè)務(wù)組織架構(gòu)

證券公司資管業(yè)務(wù)組織架構(gòu)通常由資管業(yè)務(wù)條線負(fù)責(zé)人（行政負(fù)責(zé)人）、投資決策委員會（以下簡稱“投委會”）、產(chǎn)品委員會以及資管部內(nèi)部各部門和公司層面的相關(guān)部門組成。投委會通常為證券公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的最高決策機(jī)構(gòu)，行政負(fù)責(zé)人擔(dān)任投委會主任委員，投委會主要由各投資團(tuán)隊(duì)、信評與研究團(tuán)隊(duì)、運(yùn)營管理內(nèi)控組負(fù)責(zé)人等人員構(gòu)成。常規(guī)例行會議按月度召開，主要審議事項(xiàng)包括：運(yùn)營管理部內(nèi)控組匯報對所有產(chǎn)品/賬戶的風(fēng)險監(jiān)測、績效分析情況；偏宏觀的策略分析報告；各投資團(tuán)隊(duì)匯報投資賬戶的運(yùn)轉(zhuǎn)情況及需提請投委會審議的諸如調(diào)倉等事項(xiàng)；以往投委會決議的執(zhí)行情況；風(fēng)險資產(chǎn)及其處置進(jìn)展、安排；從資產(chǎn)配置、策略、戰(zhàn)略調(diào)整等角度，決策下一階段投資計(jì)劃。臨時投委會通常采用線上形式，主要審議事項(xiàng)包括止損線調(diào)整、估值調(diào)整、投資經(jīng)理變更等。產(chǎn)品委員會是對面向自然人、零售渠道客戶的資管產(chǎn)品進(jìn)行可行性論證的議事機(jī)構(gòu)，由產(chǎn)品部牽頭，加上銷售團(tuán)隊(duì)、風(fēng)控、合規(guī)以及相應(yīng)投資人員參與。根據(jù)產(chǎn)品上會、發(fā)行需要召開會議，主要討論、評估事項(xiàng)包括：針對零售渠道客戶個性化需求及投資偏好的產(chǎn)品設(shè)計(jì)；根據(jù)機(jī)構(gòu)客戶對合規(guī)、清算、估值、交易等要求，評估確定產(chǎn)品形式、費(fèi)率結(jié)構(gòu)、投資范圍等產(chǎn)品要素；對于開展期貨、量化、股票持倉占比高的交易機(jī)構(gòu)，進(jìn)行合作方準(zhǔn)入評議；產(chǎn)品風(fēng)險評級。資管部內(nèi)設(shè)的崗位如圖1所示。公司組織機(jī)構(gòu)職能。第一，公司合規(guī)部設(shè)有專門團(tuán)隊(duì)與資管部對接，負(fù)責(zé)產(chǎn)品備案、資管合同法審、合規(guī)咨詢等工作；第二，公司法律部主要負(fù)責(zé)違約處置，以及協(xié)助處理風(fēng)險資產(chǎn)訴訟等工作；第三，公司風(fēng)控部更關(guān)注公司自有資金投資的產(chǎn)品監(jiān)測，會具體到持倉標(biāo)的的風(fēng)險監(jiān)測,有權(quán)對資管業(yè)務(wù)自主查看全流程投資運(yùn)作情況，主要起到幫業(yè)務(wù)“多把一道關(guān)”的作用，重點(diǎn)是評估資管業(yè)務(wù)流程與制度的建立健全、過程是否嚴(yán)格執(zhí)行及內(nèi)控等，負(fù)責(zé)公司集中度、限額管理、標(biāo)的白名單及交易對手管理等；第四，稽核審計(jì)部定期對公司資管業(yè)務(wù)進(jìn)行稽核檢查，除應(yīng)對內(nèi)外部稽核審計(jì)外，每年或每兩年稽核資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，對制度流程的完備性、執(zhí)行的嚴(yán)格性、操作風(fēng)險等開展稽核檢查工作，發(fā)揮“保駕護(hù)航”的作用；第五，IT技術(shù)部負(fù)責(zé)資管業(yè)務(wù)的系統(tǒng)功能開發(fā)，內(nèi)設(shè)專門小組對口負(fù)責(zé)資管業(yè)務(wù)的整體運(yùn)維、功能開發(fā)，計(jì)劃未來繼續(xù)擴(kuò)充人數(shù)。在系統(tǒng)開發(fā)規(guī)劃方面，生產(chǎn)系統(tǒng)與業(yè)務(wù)支持系統(tǒng)并重，生產(chǎn)系統(tǒng)屬于需要重點(diǎn)開發(fā)的核心系統(tǒng)，主要包括交易系統(tǒng)、估值系統(tǒng)、TA系統(tǒng)等；業(yè)務(wù)系統(tǒng)包括數(shù)據(jù)管理、投資運(yùn)作等，此類系統(tǒng)通常沒有合適的外部廠家支持，需進(jìn)行內(nèi)部開發(fā)。

二、信托公司標(biāo)品業(yè)務(wù)組織架構(gòu)設(shè)計(jì)

信托公司已有的資管業(yè)務(wù)條線或部門主要圍繞非標(biāo)業(yè)務(wù)而建立，其立項(xiàng)、評審、運(yùn)營等流程邏輯及相應(yīng)的人員配備更多停留在“非標(biāo)思維”，因此天然異于券商資管部。作為動靜最小、成本最低、啟動較快的組織方式，加上高度關(guān)注經(jīng)營、利潤獨(dú)立核算的結(jié)構(gòu)（牛錫明，2016），信托公司以事業(yè)部形式開展標(biāo)品業(yè)務(wù)無疑是較為理想的方式。本文將從組織架構(gòu)、部門安排、事業(yè)部和公司層面聯(lián)系及區(qū)別等角度，設(shè)計(jì)適合信托公司的標(biāo)品業(yè)務(wù)事業(yè)部。首先，以證券投資信托業(yè)務(wù)為主的標(biāo)品業(yè)務(wù)應(yīng)全部納入公司事業(yè)部進(jìn)行管理，由事業(yè)部提供投資端解決方案，實(shí)現(xiàn)投資資源整合。其次，投委會是標(biāo)品投資事業(yè)部在投資管理和風(fēng)險控制方面的最高決策機(jī)構(gòu)，分別由事業(yè)部行政負(fù)責(zé)人、投資團(tuán)隊(duì)、投研信評團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品管理團(tuán)隊(duì)、公司風(fēng)控、合規(guī)、運(yùn)營、IT、法保等部門組成。再次，標(biāo)品投資業(yè)務(wù)由事業(yè)部層面的職能部門與公司層面的相關(guān)職能部門共同承擔(dān)。除投資團(tuán)隊(duì)外，產(chǎn)品運(yùn)營的風(fēng)控合規(guī)、投研信評、產(chǎn)品、綜合管理等由事業(yè)部內(nèi)部團(tuán)隊(duì)執(zhí)行；風(fēng)險、合規(guī)、法律保全、稽核審計(jì)、IT、運(yùn)營的交易、估值、清算、信披等操作由公司層面相關(guān)部門執(zhí)行。如圖2所示。事業(yè)部的投資決策流程設(shè)計(jì)。一是投決會是證券投資事業(yè)部在投資管理和風(fēng)險控制方面的最高決策機(jī)構(gòu)，分別由事業(yè)部行政負(fù)責(zé)人、投資團(tuán)隊(duì)、投研信評團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品管理團(tuán)隊(duì)、公司風(fēng)控、合規(guī)、運(yùn)營、IT、法保等部門組成。二是公司風(fēng)險合規(guī)管理、稽核審計(jì)等中后臺部門從公司風(fēng)險管理機(jī)制、風(fēng)險限額、集中度、操作風(fēng)險稽核檢查等維度對事業(yè)部進(jìn)行履職監(jiān)督。如圖3所示?？冃Э己?。事業(yè)部內(nèi)部崗位考核既有量化指標(biāo)，也有主觀指標(biāo)，公司將根據(jù)市場變化等情況進(jìn)行不斷優(yōu)化及調(diào)整。第一，對投資經(jīng)理以業(yè)績考核為主，重點(diǎn)關(guān)注管理費(fèi)收入，該指標(biāo)體現(xiàn)了客戶的認(rèn)可度及管理規(guī)模；第二，對研究人員以推買率作為主要的考核指標(biāo)，輔以推薦標(biāo)的市場表現(xiàn)；第三，對交易人員主要考核其交易的執(zhí)行情況，如交易執(zhí)行的結(jié)果與市場平均價格之間的比較關(guān)系，由于債券交易的詢價次數(shù)通常不等于成交筆數(shù)，不應(yīng)以成交量作為單一考核指標(biāo)；第四，對風(fēng)控人員的考核，由于風(fēng)控工作相對客觀，可使用客觀數(shù)據(jù)進(jìn)行考核，如差錯率、風(fēng)險攔截數(shù)等；第五，對合規(guī)人員的考核，由于合規(guī)工作相對繁雜，包括但不限于應(yīng)對監(jiān)管檢查、與客戶或公司內(nèi)部合規(guī)法審人員溝通，考核的指標(biāo)較為主觀，難以量化，可以將應(yīng)對監(jiān)管檢查工作是否“零犯錯”納入考核。