證券市場投資全文(5篇)

一、現(xiàn)狀和問題

在公司層面上，我國資本市場信息披露可以分為兩類，一類是正常情況下的信息披露，如企業(yè)的年度財務(wù)報告等定期的會計(jì)信息披露;另一類是非定期的或者非正常的重大事項(xiàng)信息披露，不論哪一類信息披露都與投資者的利益息息相關(guān)。在我國，從會計(jì)上講，很多上市公司存在著利用會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)進(jìn)行盈余管理甚至是過度的利潤操縱和財務(wù)造假行為，比如許多公司利用關(guān)聯(lián)方關(guān)系輸送利潤或者設(shè)立空殼公司虛構(gòu)利潤，這些做法都極大的扭曲了財務(wù)報告所反映的交易和事項(xiàng)的真實(shí)性，這就無法保證企業(yè)定期會計(jì)信息披露的真實(shí)、完整和準(zhǔn)確，使得投資者無法準(zhǔn)確了解企業(yè)的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況，這些被隱瞞和造假的會計(jì)信息會給投資者帶來不可挽回的損失，承擔(dān)巨大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。而對于一些企業(yè)非定期和非經(jīng)常性的可能導(dǎo)致企業(yè)存在潛在重大風(fēng)險的重大事項(xiàng)，雖然我國明確規(guī)定要及時地對外披露，但是處于個人利益，往往一些重大的突然事項(xiàng)信息掌握在少數(shù)知情人手中，使得他們利用這些消息進(jìn)行內(nèi)幕交易，信息不能及時公平地披露給公眾，極大損害其他投資者的經(jīng)濟(jì)利益。近年來信息披露已經(jīng)成為中國證監(jiān)會對于資本市場監(jiān)管的核心問題，在信息披露有關(guān)司法體系建立，從中國證監(jiān)會披露的信息執(zhí)法工作情況來看，信息披露違法違規(guī)存在一些新變化、新特征，信息披露違法違規(guī)與市場操縱、內(nèi)幕交易等多種違法違規(guī)相互交織的情況，危害極大。一些上市公司，一些公司大股東、實(shí)際控制人挪用公司資金，董事、高管背信損害公司利益，同時公司又不對外披露擔(dān)保、關(guān)聯(lián)交易等重大信息，存在著明顯的主觀惡意性質(zhì)。甚至一些上市公司連續(xù)多年財務(wù)造假，多次被立案查處，仍然鋌而走險編造重大交易事實(shí)粉飾業(yè)績，表現(xiàn)出了對法律法規(guī)的極大漠視。如2014年因信息披露違法違規(guī)而接受立案調(diào)查的博元投資，虛構(gòu)重大交易，將經(jīng)過嚴(yán)重財務(wù)造假的財務(wù)報告進(jìn)行披露，給不知情投資者造成了巨大損失，擾亂了市場秩序。

二、對策

對于證券市場信息披露的建議和對策主要從涉及的當(dāng)事人的角度來考慮，分為投資者、公司和監(jiān)管部門三個方面。

(一)加強(qiáng)投資者教育，培養(yǎng)高素養(yǎng)的理智的投資者

在我國證券市場中，個人投資者占了很大比重，但是在我國，就連這些個人投資者本人都不免稱自己為“散戶”。實(shí)際上，中國資本市場上會計(jì)信息最重要的使用者是政府而不是投資者。由于會計(jì)信息的專業(yè)性對投資者的知識素養(yǎng)要求較高，許多會計(jì)信息的真實(shí)性與否對大多數(shù)投資者來說沒有意義，也就形成不了統(tǒng)一戰(zhàn)線來促使資本市場會計(jì)信息披露制度的完善和監(jiān)管的嚴(yán)肅。針對這一問題，中國證券監(jiān)督管理委員會、深圳證券交易所和上海證券交易所的官方網(wǎng)站都有專門的投資者教育和投資者保護(hù)專欄，給投資者提供證券期貨知識學(xué)習(xí)的機(jī)會，提示投資者防范風(fēng)險，并對一些重大的信息披露違法違規(guī)問題進(jìn)行通報批評等案例警示。除了個人投資者，機(jī)構(gòu)投資者也是資本市場重要組成部分。與個人投資者不同的是，機(jī)構(gòu)投資者在投資方面偏向于長期投資，不追求短期效益，它們挖掘、使用會計(jì)信息的效率更高，對會計(jì)信息質(zhì)量要求也更高。美國和歐洲的證券市場作為一個發(fā)達(dá)市場，機(jī)構(gòu)投資者占了很大比重，我國對于機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該給予鼓勵和支持，有利于資本市場的完善有序。

(二)建立完善高效的企業(yè)內(nèi)部控制制度

證券市場是一個國家貨幣資本市場的一部分，具有一定的復(fù)雜性和多樣性，決定了證券市場稅制是一個綜合體系，而一個國家的稅制體系也必須是包含證券市場稅制在內(nèi)的完整系統(tǒng)。隨著我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)步，證券市場得到進(jìn)一步發(fā)展和開放，但是，在優(yōu)化和完善對我國證券市場稅制結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及充分發(fā)揮稅收的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)作用方面，仍然存在很多問題。證券市場稅制是指與證券市場中的主體及其行為什相關(guān)的各種稅收征收管理辦法和稅收法律總稱。根據(jù)證券市場主要證券發(fā)行、交易、所得、轉(zhuǎn)讓等四個環(huán)節(jié)，在我國證券市場中，主要要包含印花稅、所得稅、證券交易稅、證券財產(chǎn)稅等。作為國家調(diào)控證券市場的基本杠桿，證券市場稅制對于證券市場具有十分重要要影響。

一、證券市場稅制的功能分析

1、配合財政政策，充分發(fā)揮貨幣政策的調(diào)控作用?；谑袌鍪ъ`，以及市場配置的不足，就需要政府對貨幣政策、證券市場加以調(diào)控。證券市場稅制則在引導(dǎo)資金流向方面和控制交易成本、調(diào)節(jié)交易頻度等交易環(huán)節(jié)中，達(dá)到優(yōu)化市場效率、完善資源配置的目標(biāo)。

2、健康完善的證券市場稅制體系能提高財政收入。隨著較為突出的證券交易印花稅逐年增加，對證券市場征稅在一定程度上增加了我國財政收入。最近幾年，隨著我國證券市場規(guī)交易量及規(guī)模的迅速增大，證券交易印花稅是我國稅收收入增長較快的一個稅種。

3、證券市場的獨(dú)立性能夠發(fā)揮調(diào)節(jié)收入分配功能。證券市場稅制在一定程度上能夠緩解分配不公，調(diào)節(jié)證券投資收入，進(jìn)一步也起到防止貧富懸殊和維護(hù)社會穩(wěn)定的作用，從而為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造好的環(huán)境。具體而言，在證券市場中，對有的可能獲得暴利的交易者應(yīng)課以較重的稅，適當(dāng)調(diào)節(jié)收入分配，在一定程度上促進(jìn)實(shí)現(xiàn)社會公平分配。

二、證券市場稅制的問題分析

稅制優(yōu)劣的判斷標(biāo)準(zhǔn)在于該稅種是否能夠提高稅收的經(jīng)濟(jì)效率，主要表現(xiàn)在三個方面:有利于資源的有效配置，不會扭曲市場主體的正常投資活動和投資意愿，符合政府在貨幣市場和證券市場中的稅收政策目標(biāo)。而我國現(xiàn)行的證券市場稅制則存在多方面問題。

本文作者：唐宇菲 單位：北京工業(yè)大學(xué)

會計(jì)監(jiān)管還能及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)間的關(guān)聯(lián)交易等不合法行為，及時有效的制止損害證券交易市場規(guī)則行為的發(fā)生，從而更好的維護(hù)證券市場交易的基本原則。從宏觀角度講，會計(jì)監(jiān)管保證證券市場的交易安全，從而實(shí)現(xiàn)資金的自由合理流動，最終實(shí)現(xiàn)社會資金及資源的合理配置，保證國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控整體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

我國證券市場會計(jì)監(jiān)管現(xiàn)狀及問題

我國證券市場形成和發(fā)展的歷史較短，加之其自身發(fā)展過程中形成的政府主導(dǎo)的監(jiān)管模式和會計(jì)監(jiān)管自身存有的一些問題造成了該種監(jiān)管效果難以保證。在證券市場會計(jì)監(jiān)管常見的問題主要有：

首先，缺乏完善的會計(jì)監(jiān)管體系。由于我國證券市場發(fā)展的歷史特點(diǎn)，使得市場監(jiān)管主體不明確，分工和責(zé)任的承擔(dān)存有交叉和混合，這些都給證券市場的監(jiān)督管理帶來的一些問題，如監(jiān)管主體相互推卸責(zé)任扯皮等。對于監(jiān)管的客體而而言也存在有客體不明確，監(jiān)管內(nèi)容過簡單化等問題。如對于企業(yè)提供的財務(wù)報表等文本的監(jiān)管很難發(fā)現(xiàn)企業(yè)報表背后隱藏的行為，而這些都可能對證券市場帶來負(fù)面影響。

其次，會計(jì)從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)欠缺給證券市場的監(jiān)管帶來不利影響。上市公司誠信水平和會計(jì)從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)對于證券市場會計(jì)監(jiān)管效果有著重要的影響。市場上，上市公司與會計(jì)師事務(wù)所或者與會計(jì)師合伙制作假賬目以實(shí)現(xiàn)上市融資的行為并不鮮見，這樣一種勾結(jié)行為破壞證券市場秩序的同時也對投資者的利益造成了侵害。

最后，我國會計(jì)監(jiān)管相關(guān)法律體系不完善。對于證券市場監(jiān)管法律隨市場的發(fā)展而不斷的增加，但對于會計(jì)行為監(jiān)管的法律只限于少有的幾個法律準(zhǔn)則，這樣一種法律的缺失給監(jiān)管帶來了法理依據(jù)的缺失，并且法律中懲罰機(jī)制的不完善和懲罰力度較輕，都從某種程度上降低了企業(yè)和個人的違法成本，導(dǎo)致了違背證券市場規(guī)則行為的屢禁不止。

【摘要】證券市場的稅收是我國財政收入的重要來源，我國證券市場起步晚，發(fā)展快，雖然在短時間之內(nèi)取得了顯著地成績，但我國證券市場的稅制很不健全，這會嚴(yán)重影響到我國證券市場的發(fā)展。成熟的證券市場應(yīng)該有與之相適應(yīng)的成熟的稅制體系。美國作為世界上的發(fā)達(dá)國家，證券市場發(fā)展了一百多年，其稅制已趨于完善，和美國的證券市場對比，中國證券稅制單一，缺乏系統(tǒng)的，完善的稅收政策。本文旨在參照美國證券市場稅制建立的成功經(jīng)驗(yàn)，主要從印花稅，資本利得稅，遺產(chǎn)稅三方面對我國證券市場稅制的建立進(jìn)行初步探討。

【關(guān)鍵詞】證券市場；稅收政策；印花稅；資本利得稅；遺產(chǎn)稅

一、美國證券市場稅制概述

美國現(xiàn)行證券稅收主要是個人所得稅和法人所得稅，除這兩種稅收外，還包括遺產(chǎn)稅、贈與稅以及社會保障稅。美國實(shí)行的是以這五種稅收組成的直接稅收體系。其中，美國所得稅實(shí)行綜合所得課稅原則，因而公民和法人所得不分來源綜合計(jì)算納稅所得。

（一）流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)

美國現(xiàn)在于流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)不征收稅，但在證券市場發(fā)展初期，征收了證券交易稅。主要原因是在證券市場建立初期，證券市場投機(jī)性強(qiáng)，證券交易獲利多，對其征收一定的稅收既不會產(chǎn)生明顯的負(fù)面影響，還會增加政府的財政收入。而且在證券市場交易過度的情況下，通過對證券流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)征稅，可以穩(wěn)定證券市場。

（二）收益環(huán)節(jié)

1緒論

1.1研究問題的提出

證券市場是世界市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的放大鏡，市場與社會的各種微觀的被動都會影響證券市場的連鎖反應(yīng)與放大效應(yīng)。縱觀世界證券股市的跌宕起伏與中國股市近年來走過的不凡歷程，我們就能充分地感受到這一點(diǎn)。從西方社會頻發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)到我國股市發(fā)展初期的異常高漲，再到本世紀(jì)處的一蹶不振與近來的時高時低，其中處處能夠看出證券市場非理性的心理因素與非理性行為的影子。為此，我們可以得出一個結(jié)論——證券市場起碼從當(dāng)前的發(fā)展階段來講，其非理性的成分是客觀存在的，影響是較大的。但是，傳統(tǒng)的金融理論無法顧及這個非常實(shí)際的問題，它們基本上都是建立在“投資者的投資行為都是完全理性行為”這個并不存在的假設(shè)之上，假設(shè)證券投資者都是理性的，個體能夠按照利益最大化的策略進(jìn)行正確的投資，由此獲得合理的回報。正是因?yàn)榻鹑谧C券市場中存在的非理性的心理與行為，使得經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始對經(jīng)濟(jì)發(fā)展中頻繁出現(xiàn)的一些金融異常現(xiàn)象進(jìn)行關(guān)注與深思，發(fā)現(xiàn)了其背后的心理因素的極大影響，于是行為金融學(xué)在西方國家應(yīng)運(yùn)誕生?，F(xiàn)代行為金融學(xué)通過對投資者決策過程與行為的研究，逐步發(fā)現(xiàn)：人的性格、心理因素以及暫時性的情緒等，以及外界因素對于心理的干擾等主觀的因素在投資決策過程中起著非常大的作用。投資者主觀非理性因素對于投資行為的影響非常大，尤其是對于一些金融投資知識不足的人員，其心理因素對于投資決策的影響甚至占絕對優(yōu)勢，這導(dǎo)致很多投資者的行為出現(xiàn)較大的偏差甚至盲目。我國的金融證券市場發(fā)展的歷史較短，雖然經(jīng)過十幾年的培養(yǎng)，產(chǎn)生了一些專業(yè)的證券投資機(jī)構(gòu)與個人投資者，也逐步出現(xiàn)了一些證券研究的學(xué)者與專家型人才。但是當(dāng)前的金融證券投資者的素質(zhì)普遍不夠，個體投資者的投資理性成分較少，國家對于證券調(diào)控與管理的法制法規(guī)都夠健全，管理的水平存在問題，這種發(fā)展?fàn)顩r極大地影響著我國證券市場的健康發(fā)展與國家的經(jīng)濟(jì)安全。隨著我國加入世貿(mào)組織，金融證券市場的對外開放程度進(jìn)一步加大，國外的一些成熟的證券投資及投機(jī)資金會逐步進(jìn)入中國金融證券市場，這對于我國當(dāng)前脆弱的金融安全構(gòu)成了一定的威脅，盡早地提高國家金融管理的水平，提高投資者的投資理性素質(zhì)，對于提高我國金融的安全度、促進(jìn)市場健康發(fā)展的意義重大。而我國處于發(fā)展的初級階段的金融投資隊(duì)伍繼續(xù)進(jìn)行客觀分析與指導(dǎo)，對其投資心理進(jìn)行科學(xué)的分析把握，開展行為金融學(xué)的實(shí)踐研究工作，提高指導(dǎo)的力度與科學(xué)性，用更加科學(xué)有效的調(diào)控手段，促進(jìn)我國金融證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展，讓金融市場更好地為社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展服務(wù)。

1.2研究的目的與內(nèi)容

1.2.1研究的基本目的

本研究發(fā)掘金融市場中的心理影響因素，立足于心理學(xué)的角度來審視金融證券的變化與發(fā)展情況，對行為金融學(xué)的理論進(jìn)行簡單概述與分析，為研究我國金融市場的變化以及對行為金融理論的運(yùn)用研究打下基礎(chǔ)。本研究最終的目的在于立足我國金融證券市場的實(shí)際發(fā)展要求，分析我國證券市場中存在的非理性心理因素問題，用行為金融學(xué)的理論對這種心理因素進(jìn)行深度思考，尋找問題的根源。然后結(jié)合我國的實(shí)際情況進(jìn)行實(shí)證研究，提出促進(jìn)我國金融證券市場健康發(fā)展的幾點(diǎn)建議與看法。

1.2.2研究的主要內(nèi)容及其采取的方法