集資風(fēng)險(xiǎn)論文精選(九篇)

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第1篇：集資風(fēng)險(xiǎn)論文范文

關(guān)鍵詞科技風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)防范

所謂科技風(fēng)險(xiǎn)投資，是指把資金投向蘊(yùn)藏著失敗危險(xiǎn)的科學(xué)技術(shù)研究領(lǐng)域中的投資行為，主要是為沒(méi)有列入國(guó)家計(jì)劃通過(guò)自主開(kāi)發(fā)的高技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化服務(wù)，旨在促進(jìn)科技成果盡快轉(zhuǎn)化、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，以取得高額收益。其重要特征是“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”。一般而言，企業(yè)從研究開(kāi)發(fā)到生產(chǎn)，再發(fā)展成為上市公司，都需要不斷注入資金，隨著風(fēng)險(xiǎn)從高到低，其投資數(shù)額由小到大。即，初期需要的資金雖少，但風(fēng)險(xiǎn)率極高，一旦成功，一般可獲得35%～50%的內(nèi)部收益率，正是這種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的吸引，科技風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)方得以迅速發(fā)展。

1關(guān)于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)

風(fēng)險(xiǎn)是一種由不確定性或變化引起的，使結(jié)果與預(yù)期目標(biāo)發(fā)生背離，從而導(dǎo)致利益損失的可能性。我們知道，風(fēng)險(xiǎn)的存在是客觀的，但其產(chǎn)生的原因和后果卻是相對(duì)的；風(fēng)險(xiǎn)是可以預(yù)測(cè)的，可以通過(guò)定性或定量的方法做出估計(jì)；風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法消除，但可以進(jìn)行有效的控制；風(fēng)險(xiǎn)與效益共生，成正相關(guān)的特性。

2科技風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)

科技風(fēng)險(xiǎn)投資在其實(shí)施過(guò)程中，主要存在以下幾種風(fēng)險(xiǎn)，即：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、人員風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、泄密風(fēng)險(xiǎn)等。本文主要從技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、人員風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)方面加以分析。

2.1技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

一是開(kāi)發(fā)技術(shù)所投入的資金、人力、物力、時(shí)間、精力尚沉淀在技術(shù)成果中，其投入是否能得到回收、增值，還需根據(jù)成果轉(zhuǎn)讓或轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)化來(lái)決定，因而投入——產(chǎn)出的效益，盡管可預(yù)期，但畢竟是不確定、是具有風(fēng)險(xiǎn)的；二是技術(shù)開(kāi)發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)具有時(shí)滯影響，即技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)將影響到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。比如，由于技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的技術(shù)成果缺陷，有可能轉(zhuǎn)移到生成階段和市場(chǎng)階段，造成質(zhì)量低下、次品率高、生成成本增加，進(jìn)而構(gòu)成新產(chǎn)品的銷(xiāo)售障礙與市場(chǎng)抵制；三是實(shí)踐證明，技術(shù)開(kāi)發(fā)在技術(shù)階段、生成階段、市場(chǎng)階段的投入是增加的，投入的遞增意味著風(fēng)險(xiǎn)的遞增。由于積累投入的遞增，因而失敗的時(shí)間越后，開(kāi)發(fā)者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)越大。因此，科技成果的轉(zhuǎn)化往往存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是由高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)的潛在性引起的，主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：一是難以確定市場(chǎng)的接受能力。科技風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品都是市場(chǎng)上全新的產(chǎn)品，顧客難以及時(shí)了解其性能，對(duì)新產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)和接受有一個(gè)過(guò)程，因而對(duì)市場(chǎng)容量難以做出準(zhǔn)確的估計(jì)；二是難以確定市場(chǎng)接受的時(shí)間。高技術(shù)產(chǎn)品的推出時(shí)間與誘導(dǎo)出需求的時(shí)間有一個(gè)時(shí)滯過(guò)程，這一時(shí)滯將導(dǎo)致企業(yè)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的資金難以收回。比如，貝爾實(shí)驗(yàn)室推出的圖像電話，過(guò)了20年才實(shí)現(xiàn)此技術(shù)的商業(yè)價(jià)值；三是難以預(yù)測(cè)創(chuàng)新產(chǎn)品擴(kuò)散的速度。比如，1959年IBM公司預(yù)測(cè)施樂(lè)914復(fù)印機(jī)在10年內(nèi)僅能銷(xiāo)售5000臺(tái)，而拒絕了與研制該產(chǎn)品的哈德公司的技術(shù)合作，然而復(fù)印技術(shù)被迅速采用，IBM失去了極大的市場(chǎng)；四是難以確定競(jìng)爭(zhēng)能力。高新技術(shù)產(chǎn)品常常面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，如果產(chǎn)品的成本過(guò)高將影響其競(jìng)爭(zhēng)力；生成高新技術(shù)產(chǎn)品的企業(yè)往往是小企業(yè)，缺乏強(qiáng)大的銷(xiāo)售系統(tǒng)，在競(jìng)爭(zhēng)中能否占領(lǐng)市場(chǎng)，能占領(lǐng)多大份額，在事先是難以確定的。

2.3人員風(fēng)險(xiǎn)

人員風(fēng)險(xiǎn)指由于不可預(yù)測(cè)的因素或其他原因如自然災(zāi)禍、車(chē)禍、疾病等而危及高新技術(shù)主要研制人員的生命或人員跳槽，而對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)成功與否產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。如美國(guó)硅谷著名的仙童公司在其主要技術(shù)人員相繼離去后，一蹶不振，始終未能東山再起。

2.4經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)指高新技術(shù)企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于某些因素的變動(dòng)而使企業(yè)受到損失的風(fēng)險(xiǎn)。這些因素有需求變化、售價(jià)變化、投入成本變化、固定成本的比重。如果企業(yè)的成本大部分是固定成本，則當(dāng)需求下降時(shí)，企業(yè)的固定成本并不降低，所以經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高。還有企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中能否招聘和雇傭到足夠的合格員工。

3科技風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的有價(jià)性

科技風(fēng)險(xiǎn)投資要冒如此多的風(fēng)險(xiǎn)，為何風(fēng)險(xiǎn)投資還方興未艾？實(shí)質(zhì)上揭示了一個(gè)道理，就是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是有價(jià)值的。

隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，知識(shí)的有價(jià)性逐步被人們所認(rèn)識(shí)和接受。風(fēng)險(xiǎn)從根本上消除是不可能的，但風(fēng)險(xiǎn)決不意味著失敗，它指的是相對(duì)預(yù)期收益所可能付出的代價(jià)，投資者一旦獲得成功，可獲得極高的回報(bào)。從統(tǒng)計(jì)學(xué)的觀點(diǎn)來(lái)看，當(dāng)一個(gè)科技項(xiàng)目的預(yù)期收益是普通項(xiàng)目的5倍，而它的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)是其他項(xiàng)目的4倍時(shí)，這樣的項(xiàng)目就值得風(fēng)險(xiǎn)投資；若風(fēng)險(xiǎn)公司投資5個(gè)項(xiàng)目，每個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期收益都在普通項(xiàng)目的5倍以上，即使只有1個(gè)成功，也不會(huì)賠本，有2個(gè)成功便大發(fā)其財(cái)。這便是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的價(jià)值，道理雖簡(jiǎn)單，進(jìn)行投資決策時(shí)，得需要相當(dāng)大的魄力?？萍硷L(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)防范

我們之所以愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)閷?lái)可能有更多的預(yù)期收益。在保證最大可能的預(yù)期收益時(shí)，我們便要設(shè)法降低和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，其主要途徑有：

4.1風(fēng)險(xiǎn)利用

企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)并不完全是壞事，有風(fēng)險(xiǎn)可以增強(qiáng)企業(yè)的適應(yīng)能力，培養(yǎng)開(kāi)拓精神，鍛煉競(jìng)爭(zhēng)本領(lǐng)；有些風(fēng)險(xiǎn)還可以轉(zhuǎn)化為機(jī)遇，給企業(yè)帶來(lái)效益。美國(guó)蘋(píng)果公司是一個(gè)成功利用風(fēng)險(xiǎn)的例子。20世紀(jì)70年代初，蘋(píng)果公司還是小企業(yè)，有被吞并的危險(xiǎn)，投入大筆的資金其風(fēng)險(xiǎn)是不言而喻的。但風(fēng)險(xiǎn)投資家費(fèi)柴瓦爾丁偏偏頂著風(fēng)險(xiǎn)上，在夾縫中找冷門(mén)，依靠微電子技術(shù)起家，在短短10多年內(nèi)從59萬(wàn)美元發(fā)展到6億美元的跨國(guó)公司。蘋(píng)果公司在產(chǎn)品上選擇當(dāng)時(shí)尚未為大公司注目、但有潛力和風(fēng)險(xiǎn)的微電子技術(shù)；在市場(chǎng)上，選擇大公司無(wú)意涉及、但有一定地位的小商業(yè)公司；在投資上，避開(kāi)實(shí)力強(qiáng)的大公司，爭(zhēng)取小企業(yè)主的資金。這些靈活的策略都為蘋(píng)果公司爭(zhēng)取到風(fēng)險(xiǎn)投入和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展的雙重機(jī)遇。

4.2風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是科技風(fēng)險(xiǎn)投資防范風(fēng)險(xiǎn)的一種常用方法，其主要途徑有兩個(gè)方面：一是向市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。一旦發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)就迅速將產(chǎn)品或設(shè)備拋入市場(chǎng)，以廉價(jià)優(yōu)勢(shì)吸引客戶(hù)，加快脫手進(jìn)程，以微利甚至小虧的代價(jià)減少風(fēng)險(xiǎn)損失；二是向非重要產(chǎn)業(yè)和部門(mén)轉(zhuǎn)移。在困難時(shí)“舍車(chē)保帥”，把重要項(xiàng)目所面臨的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到非重要項(xiàng)目。這種風(fēng)險(xiǎn)主體的轉(zhuǎn)移，可避免因風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的大面積危機(jī)，減少風(fēng)險(xiǎn)損失。

4.3風(fēng)險(xiǎn)消化

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是科技風(fēng)險(xiǎn)投資的一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)，消化這一風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，降低單位成本；加速投產(chǎn)，縮短技術(shù)轉(zhuǎn)化過(guò)程；規(guī)范管理制度，壓縮非生產(chǎn)性消費(fèi)等等?？茖W(xué)管理也是消化風(fēng)險(xiǎn)的重要環(huán)節(jié)。

4.險(xiǎn)組合、風(fēng)險(xiǎn)分散

把具有不同風(fēng)險(xiǎn)概率的科技開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目加以合理組合，使發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)造成的損失部分能得到其他未發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)部分的項(xiàng)目收益的補(bǔ)償，“失之東隅，收之桑榆”就是這個(gè)道理。風(fēng)險(xiǎn)分散的另一種方法是，讓多個(gè)投資者共同投資，共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)投資者來(lái)說(shuō)可以減少風(fēng)險(xiǎn)損失。4.5風(fēng)險(xiǎn)回避

對(duì)已發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)較大的開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，有意識(shí)地回避或轉(zhuǎn)向，減少開(kāi)發(fā)活動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。當(dāng)一個(gè)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方案遇到較大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以改變?cè)蟹桨?，或采取多方案開(kāi)發(fā)，以此繞過(guò)可能有的不可克服的風(fēng)險(xiǎn)。值得說(shuō)明的是，這種風(fēng)險(xiǎn)大是相對(duì)預(yù)期收益來(lái)說(shuō)的，如風(fēng)險(xiǎn)大而預(yù)期收益更大，此時(shí)是否投資值得商酌。又如人員風(fēng)險(xiǎn)，我們?cè)谶M(jìn)行投資時(shí)要對(duì)主要技術(shù)人員簽訂嚴(yán)密的聘用或合作合同，防止人員變動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

5建立和完善風(fēng)險(xiǎn)投資體系

風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)通過(guò)資金投入和合理參與管理，以市場(chǎng)化運(yùn)作的方式幫助科技成果迅速轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)化技術(shù)，然后再售出股份或最終從企業(yè)效益中獲利。

第2篇：集資風(fēng)險(xiǎn)論文范文

1政府部門(mén)型

政府部門(mén)型中介機(jī)構(gòu)即政府部門(mén)設(shè)立的中介機(jī)構(gòu)，多是公益性。這類(lèi)中介機(jī)構(gòu)的優(yōu)點(diǎn)是掌握著眾多有效信息資源，信譽(yù)狀況良好，容易吸引客戶(hù)，有利于協(xié)調(diào)高校、科研機(jī)構(gòu)、農(nóng)業(yè)科技企業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資公司等多方社會(huì)利益關(guān)系;而且具有一定的政策導(dǎo)向作用，起到了市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的作用，利于引導(dǎo)投資和在市場(chǎng)的引導(dǎo)下及時(shí)給予優(yōu)惠政策，創(chuàng)造有利的外部環(huán)境以貫徹國(guó)家政策，促進(jìn)農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展;但同時(shí)也存在著很多缺點(diǎn)，如主要依靠政府出資，資金來(lái)源渠道過(guò)窄，資金短缺現(xiàn)象嚴(yán)重，缺乏利益激勵(lì)機(jī)制的驅(qū)使，配置資源效率低，行政干預(yù)嚴(yán)重，易產(chǎn)生黑箱操作，管理模式僵化，技術(shù)經(jīng)驗(yàn)不足，提供的服務(wù)有限等。

2非營(yíng)利性民間機(jī)構(gòu)型

非營(yíng)利性民間機(jī)構(gòu)在我國(guó)目前比較普遍，可以由業(yè)內(nèi)組織如農(nóng)民合作社、大學(xué)、科研機(jī)構(gòu)等組建，為一定區(qū)域內(nèi)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展服務(wù)。這類(lèi)機(jī)構(gòu)多采用會(huì)員方式，經(jīng)費(fèi)主要來(lái)源于會(huì)費(fèi)，服務(wù)對(duì)象也主要針對(duì)會(huì)員。其優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在:這類(lèi)組織多是區(qū)域性的，對(duì)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)技術(shù)條件有足夠的了解和較強(qiáng)洞察力，利于成功經(jīng)驗(yàn)的傳遞和吸收，信息傳播迅速;另外非營(yíng)利性使得其利于吸引客戶(hù)，利于區(qū)域內(nèi)農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。缺點(diǎn)主要表現(xiàn)為:輻射范圍小、信息資源有限、資金規(guī)模小、來(lái)源不穩(wěn)定、不以盈利為目的難以吸引高素質(zhì)人才的加入，與其他經(jīng)濟(jì)部門(mén)、各組織成員間不易協(xié)調(diào)，缺乏法律法規(guī)和政策支持。

3營(yíng)利性股份制公司

型營(yíng)利性股份制公司可以由政府、企業(yè)、高校、科研機(jī)構(gòu)等多方出資，置于中介機(jī)構(gòu)的頂層，組織協(xié)調(diào)各機(jī)構(gòu)以及整合經(jīng)過(guò)初步篩選的資源，提供有用信息和平臺(tái)。優(yōu)點(diǎn)是利用現(xiàn)代化公司的管理模式及運(yùn)作方式，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，便于采用激勵(lì)與約束機(jī)制，有利于機(jī)構(gòu)的高效運(yùn)作;用市場(chǎng)機(jī)制來(lái)對(duì)投資中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)價(jià)、監(jiān)督和激勵(lì)，有利于市場(chǎng)規(guī)則的建立，配置資源的力度強(qiáng)，有利于吸引高素質(zhì)管理人才。缺點(diǎn)是在一定程度上增加風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投資項(xiàng)目的開(kāi)支。

二我國(guó)農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)設(shè)立模式的選擇

比較上述三種最主要的設(shè)立形式，結(jié)合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)應(yīng)越過(guò)政府的行政干預(yù)階段，直接進(jìn)入企業(yè)化管理階段。實(shí)踐證明，股份制公司形式是目前最有效的企業(yè)組織形式，是市場(chǎng)化運(yùn)作的必然產(chǎn)物。股份制公司形式便于采用現(xiàn)代企業(yè)的管理機(jī)制，解決非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)難以吸引高素質(zhì)管理人才和專(zhuān)業(yè)人才的困難，并且其逐利性有利于市場(chǎng)發(fā)揮作用。結(jié)合我國(guó)農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展政策依賴(lài)性強(qiáng)、發(fā)展不規(guī)范的特點(diǎn)，開(kāi)始時(shí)政府可以占有較大的股份，充分依靠政府引導(dǎo)、完善農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的法律法規(guī)、政策和市場(chǎng)環(huán)境。充分享受政府提供的優(yōu)惠政策，協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)、農(nóng)業(yè)科技項(xiàng)目來(lái)源、經(jīng)濟(jì)管理行政部門(mén)的關(guān)系;完善信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)信息資源共享。加強(qiáng)宏觀調(diào)控，打破區(qū)域性限制，逐漸培育全國(guó)性的農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)體系。待該中介機(jī)構(gòu)發(fā)展到一定階段，要逐步實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)作，政府要減少持股比例，只參股不控股，以董事身份通過(guò)股東大會(huì)或董事會(huì)參與農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)的決策，并充分發(fā)揮監(jiān)督職能。另外可以模仿引導(dǎo)基金的運(yùn)行模式，政府無(wú)論參股還是控股，都選擇讓利于企業(yè)的方式，通過(guò)轉(zhuǎn)贈(zèng)股份的方式把資金返還給公司。企業(yè)、大學(xué)或科研機(jī)構(gòu)的參與一方面提供先進(jìn)的企業(yè)管理制度和經(jīng)驗(yàn);另一方面提供理論知識(shí)與技術(shù)指導(dǎo)和評(píng)價(jià)。這種官產(chǎn)學(xué)一體的組織形式既有政府支持，又能發(fā)揮民間機(jī)構(gòu)的積極性，體現(xiàn)了輔以行政管理的企業(yè)管理，為我國(guó)農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展提供了良好的環(huán)境。

三我國(guó)農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)運(yùn)行模式

1性質(zhì)和宗旨

我國(guó)農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)是為農(nóng)業(yè)科技項(xiàng)目與風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)接提供中介服務(wù)的組織，可以是盈利性的，也可以是微利性的。一方面作為信息服務(wù)平臺(tái)，需要全面搜集風(fēng)險(xiǎn)投資及農(nóng)業(yè)科技項(xiàng)目的信息，并進(jìn)行必要的研究篩選，建立信息數(shù)據(jù)庫(kù)、人力資源庫(kù)，為提供匹配服務(wù)奠定基礎(chǔ);另一方面作為對(duì)接平臺(tái)，在提供匹配信息的基礎(chǔ)上，對(duì)可行項(xiàng)目進(jìn)行培訓(xùn)，幫助農(nóng)業(yè)科技企業(yè)完善企業(yè)管理，盡力實(shí)現(xiàn)其與風(fēng)險(xiǎn)投資的成功對(duì)接。對(duì)接完成后根據(jù)需要對(duì)企業(yè)進(jìn)行培訓(xùn)，完善現(xiàn)代企業(yè)制度，提高人力資本水平，提供首次發(fā)行上市等方面的顧問(wèn)培訓(xùn)服務(wù)。

2組織結(jié)構(gòu)股份制

農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)由股東大會(huì)、董事會(huì)、管理層、客戶(hù)經(jīng)理、基層部門(mén)及專(zhuān)家顧問(wèn)構(gòu)成。設(shè)置客戶(hù)經(jīng)理使員工直接面對(duì)客戶(hù)，對(duì)客戶(hù)負(fù)責(zé)。實(shí)行有效的激勵(lì)機(jī)制，使員工在保護(hù)公司利益的前提下充分發(fā)揮自，并在公司內(nèi)部實(shí)行有效的信息、知識(shí)、利潤(rùn)與報(bào)酬共享機(jī)制。同時(shí)對(duì)客戶(hù)經(jīng)理的激勵(lì)與約束實(shí)行業(yè)績(jī)記錄，可將部分發(fā)展基金會(huì)員費(fèi)作為對(duì)客戶(hù)經(jīng)理的激勵(lì)?；鶎硬块T(mén)主要負(fù)責(zé)信息的收集和篩選。由業(yè)內(nèi)權(quán)威人士擔(dān)任專(zhuān)家顧問(wèn)，匹配政策顧問(wèn)、技術(shù)專(zhuān)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、管理專(zhuān)家，提供全面的咨詢(xún)顧問(wèn)服務(wù)。

3客戶(hù)來(lái)源

客戶(hù)資源是農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)運(yùn)作成功的關(guān)鍵。2011年首屆農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽顯示，社會(huì)上的優(yōu)秀項(xiàng)目有很多，不僅存在于高校和科研單位，農(nóng)業(yè)合作社、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)、示范區(qū)、產(chǎn)業(yè)基地、高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)等都存在很多優(yōu)秀的具有市場(chǎng)潛力的項(xiàng)目，可以建立檔案把這些優(yōu)秀的項(xiàng)目集中起來(lái)，由縣科技局負(fù)責(zé)對(duì)本地區(qū)的優(yōu)秀農(nóng)業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行篩選，把符合條件的有潛力的項(xiàng)目存入檔案，并向市科技局備案，經(jīng)過(guò)進(jìn)一步篩選上報(bào)到省科技廳，再到科技部，最終把這些資源提供給公司。也可以由企業(yè)直接報(bào)名，由公司對(duì)農(nóng)業(yè)科技項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估，對(duì)有價(jià)值的項(xiàng)目備案入庫(kù)。另一方面，要吸引業(yè)績(jī)較好的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的加入，了解風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)項(xiàng)目的要求，以便更好地為其提供合適的投資對(duì)象。

4收入來(lái)源

農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)以營(yíng)利為目的，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)要充分考慮服務(wù)對(duì)象的性質(zhì)，對(duì)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)提供服務(wù)應(yīng)充分考慮到農(nóng)業(yè)科技企業(yè)利潤(rùn)水平低的實(shí)際情況。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的收費(fèi)也應(yīng)符合市場(chǎng)價(jià)值規(guī)律和法律的規(guī)定?；举M(fèi)用包括:1)注冊(cè)費(fèi)，即客戶(hù)登錄、入庫(kù)、信息、查看信息、出席相關(guān)活動(dòng)所繳納的費(fèi)用。2)服務(wù)費(fèi)，包括咨詢(xún)服務(wù)、培訓(xùn)服務(wù)、特殊服務(wù)如定購(gòu)出版物、電子期刊等費(fèi)用。3)成功費(fèi)，當(dāng)客戶(hù)的需求得到滿(mǎn)足，風(fēng)險(xiǎn)投資公司成功選擇了投資對(duì)象的情況下，要付出對(duì)接成功的成本或代價(jià)，可按項(xiàng)目的盈利能力制定等級(jí)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。4)發(fā)展基金會(huì)員費(fèi)，農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)成立發(fā)展基金，使其具備更多的經(jīng)費(fèi)，方便業(yè)務(wù)的開(kāi)展，可以在雙方的合作期內(nèi)，將部分年收入額作為發(fā)展基金的會(huì)員費(fèi)，享受優(yōu)惠待遇。

5提供服務(wù)農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)

貫穿于從研究和篩選、匹配、談判、簽協(xié)議、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)運(yùn)作到農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資退出整個(gè)過(guò)程，主要提供信息和匹配服務(wù)以及咨詢(xún)培訓(xùn)服務(wù)。

5．1提供信息、匹配服務(wù)

農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)的基層部門(mén)負(fù)責(zé)對(duì)客戶(hù)信息進(jìn)行研究篩選，建立客戶(hù)信息數(shù)據(jù)庫(kù)，按照需要進(jìn)行供求匹配，避免了客戶(hù)自己篩選信息的麻煩，降低了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)或農(nóng)業(yè)科技項(xiàng)目的搜尋成本。根據(jù)客戶(hù)需要，可以在先前政府提供的資源中進(jìn)行篩選，如果能夠篩選到合適的匹配對(duì)象則進(jìn)行下一個(gè)環(huán)節(jié)。如果沒(méi)有，可以定期出版刊物，刊載客戶(hù)信息。舉辦大賽，進(jìn)行客戶(hù)集會(huì)，使得雙方有機(jī)會(huì)共同探討尋找合適項(xiàng)目對(duì)接。

5．2顧問(wèn)培訓(xùn)服務(wù)

顧問(wèn)培訓(xùn)服務(wù)可以在任何階段展開(kāi)，匹配前后都可以根據(jù)需要享受服務(wù)。單獨(dú)的顧問(wèn)培訓(xùn)服務(wù)有單獨(dú)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)基礎(chǔ)性的服務(wù)可以實(shí)行公益化，某些專(zhuān)業(yè)的服務(wù)對(duì)注冊(cè)會(huì)員免費(fèi)。匹配成功后的項(xiàng)目，要促成投資，使雙方滿(mǎn)意。農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)可以為農(nóng)業(yè)科技企業(yè)提供管理經(jīng)驗(yàn)、人才中介服務(wù)、再融資及貸款的匹配服務(wù)，規(guī)范企業(yè)管理，提供多方面的培訓(xùn)指導(dǎo)，有助于提高農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資的專(zhuān)業(yè)水平。

6績(jī)效評(píng)價(jià)

第3篇：集資風(fēng)險(xiǎn)論文范文

關(guān)鍵詞風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)集群機(jī)理

風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種高風(fēng)險(xiǎn)的、組合的、長(zhǎng)期的、權(quán)益的和專(zhuān)業(yè)的投資，近年來(lái)在促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化、推動(dòng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、支持創(chuàng)新者創(chuàng)業(yè)、幫助投資人取得較好回報(bào)等方面，都顯示出其獨(dú)特的作用。綜觀各國(guó)成功的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)，可發(fā)現(xiàn)它們有一個(gè)共同點(diǎn)，就是大都以集群形式存在，像聞名世界的美國(guó)硅谷、英國(guó)劍橋科學(xué)園、臺(tái)灣新竹科技園、日本筑波、印度班加羅爾等都是風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)高度集群的地區(qū)。如果說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展是一個(gè)被世界普遍關(guān)注的行業(yè)，那么它的集群發(fā)展則是一種新型的經(jīng)濟(jì)組織形式。盡管目前國(guó)內(nèi)外許多學(xué)者對(duì)產(chǎn)業(yè)集群已作了深入探討，但有關(guān)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的集群現(xiàn)象卻很少有人做過(guò)系統(tǒng)地研究。那么，是何種原因促使風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)也具有集群效應(yīng)呢？本文對(duì)此將做深入地剖析，以期為我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的戰(zhàn)略布局和發(fā)展方向有所啟示和幫助。

1產(chǎn)業(yè)集群理論的闡釋產(chǎn)業(yè)集群始終是區(qū)域經(jīng)濟(jì)研究的熱門(mén)課題，最早對(duì)其做系統(tǒng)研究的是以馬歇爾為代表的傳統(tǒng)工業(yè)區(qū)理論，該理論認(rèn)為，某一區(qū)域集群同一產(chǎn)業(yè)的企業(yè)越多，就越有利于企業(yè)所用生產(chǎn)要素的集群。而生產(chǎn)要素供給越多，就會(huì)降低整個(gè)產(chǎn)業(yè)的平均生產(chǎn)成本，并且隨著生產(chǎn)要素變得越來(lái)越專(zhuān)業(yè)化，生產(chǎn)也就越有效率。此外，此理論還把規(guī)模經(jīng)濟(jì)、地理、文化與政治等因素有機(jī)地結(jié)合在一起，使其形成企業(yè)發(fā)展的良好環(huán)境，而這種環(huán)境反過(guò)來(lái)又會(huì)促進(jìn)了企業(yè)及各種組織之間外部經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)。對(duì)產(chǎn)業(yè)集群的另一解釋則是以中小企業(yè)合作競(jìng)爭(zhēng)為基礎(chǔ)的新產(chǎn)業(yè)區(qū)理論。該理論揭示了新產(chǎn)業(yè)區(qū)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力及其區(qū)域社會(huì)經(jīng)濟(jì)特，這種區(qū)域經(jīng)濟(jì)特征與當(dāng)?shù)厣鐣?huì)共同體的功能分不開(kāi)。在產(chǎn)業(yè)區(qū)內(nèi)，人們有相同價(jià)值觀，彼此相互合作與信任。該理論同樣注重外部環(huán)境，指出企業(yè)之間應(yīng)是完全對(duì)等關(guān)系，認(rèn)為企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的形成及各行為主體在多邊交易過(guò)程中的不斷學(xué)習(xí)和積聚而使創(chuàng)新不斷發(fā)展。波特也從創(chuàng)新角度對(duì)產(chǎn)業(yè)集群聚集現(xiàn)象進(jìn)行了分析，其整個(gè)理論框架包括四方面：需求狀況、要素條件、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)群，因?yàn)橐粋€(gè)產(chǎn)業(yè)在國(guó)際上要具有競(jìng)爭(zhēng)力，就必需具備這四個(gè)條件。

以克魯格曼為代表的新經(jīng)濟(jì)地理理論則從經(jīng)濟(jì)地理的角度探討了產(chǎn)業(yè)集群的動(dòng)因，他將地理因素重新納入到經(jīng)濟(jì)學(xué)分析中，并從貿(mào)易成本影響到企業(yè)的區(qū)位選擇角度探討了產(chǎn)業(yè)集群?jiǎn)栴}。他通過(guò)一個(gè)簡(jiǎn)單的兩區(qū)域模型說(shuō)明了一個(gè)國(guó)家或地區(qū)為實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)而使運(yùn)輸成本最小化，從而使制造業(yè)企業(yè)區(qū)位選擇市場(chǎng)需求大的地點(diǎn)。反過(guò)來(lái)，大市場(chǎng)需求又取決于制造業(yè)的分布，最終形成所謂的中心—邊緣模式。但由于克魯格曼只是通過(guò)產(chǎn)業(yè)內(nèi)與產(chǎn)業(yè)間的聯(lián)系來(lái)分析產(chǎn)業(yè)集群的動(dòng)因，卻未考慮其他環(huán)境因素，也就使得其結(jié)論的應(yīng)用受到挑戰(zhàn)。

2風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)在機(jī)理分析

2.1相互依存的產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)體系

波特認(rèn)為，任何企業(yè)都可由價(jià)值鏈的重組來(lái)創(chuàng)造低成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。隨著社會(huì)分工和專(zhuān)業(yè)化的發(fā)展，由一個(gè)企業(yè)自身來(lái)完成整個(gè)價(jià)值鏈的創(chuàng)新，或者不可能、或者會(huì)產(chǎn)生較高成本。而風(fēng)險(xiǎn)投資又是一個(gè)涉及面相當(dāng)廣的復(fù)雜系統(tǒng)，其運(yùn)作流程僅靠一個(gè)企業(yè)是很難完成的。如果主導(dǎo)型風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)勸說(shuō)其他企業(yè)加入，組成一個(gè)知識(shí)結(jié)構(gòu)合理的團(tuán)隊(duì)，讓其完成配套的技術(shù)創(chuàng)新，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)和其他相關(guān)企業(yè)來(lái)說(shuō)都可以獲得降低成本的優(yōu)勢(shì)。正是這種專(zhuān)業(yè)化分工形成了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)相互依賴(lài)的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)群，其賴(lài)以存在的基礎(chǔ)正是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)集群創(chuàng)造的總價(jià)值(VGi)與單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值(Vi)之差δ=∑VGi-∑Vi。其中，δ可視為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)由于地理接近而獲得的外部經(jīng)濟(jì)，或是合作信任而使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)額外獲得的知識(shí)溢出，其大小取決于網(wǎng)絡(luò)中風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)數(shù)量、專(zhuān)業(yè)化程度及創(chuàng)新質(zhì)量。δ越大，企業(yè)集群就會(huì)越強(qiáng)大，也就會(huì)形成長(zhǎng)期的多樣化契約機(jī)制。這些契約可有效地降低成本，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)間的共同開(kāi)發(fā)創(chuàng)新。硅谷的成功正是得益于其區(qū)域的相互依存產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)體系。它既有惠普、網(wǎng)景、英特爾、蘋(píng)果等世界領(lǐng)先的主導(dǎo)大企業(yè)，也有很多相互聯(lián)系的小風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。截止1999年3月，人員不超過(guò)50人的科技風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)占80％，約有4800家。正是由于這些大企業(yè)與成千上萬(wàn)的生生滅滅的小風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，才共同推動(dòng)與保持了硅谷持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2.2高素質(zhì)的專(zhuān)業(yè)人才

風(fēng)險(xiǎn)投資家?guī)缀醵紡?qiáng)調(diào)人的重要，人是第一位的，是投資成敗的關(guān)鍵。風(fēng)險(xiǎn)投資家們常說(shuō)：寧可投資一流的人、第二流的項(xiàng)目，而不投第一流的項(xiàng)目、第二流的人。這里的人力資源不僅包括熟練掌握技術(shù)、管理和金融等多門(mén)知識(shí)經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)家，同樣也包括生產(chǎn)、銷(xiāo)售、技術(shù)、管理及售后服務(wù)等方面的專(zhuān)業(yè)人才。如果某區(qū)域有大量的專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才，這個(gè)地區(qū)就會(huì)對(duì)需要此技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)產(chǎn)生巨大吸引力。同時(shí)，來(lái)自不同企業(yè)、不同產(chǎn)業(yè)或相關(guān)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)以及同一企業(yè)內(nèi)部的專(zhuān)業(yè)技術(shù)員工也可通過(guò)各種正式和非正式的交流與合作，相互傳遞信息和技術(shù)，從而加快新思想、新信息和創(chuàng)新技術(shù)的擴(kuò)散，進(jìn)而推動(dòng)創(chuàng)新技術(shù)的產(chǎn)生和高科技企業(yè)的聚集。如印度的班加羅爾就是創(chuàng)新人才培養(yǎng)和儲(chǔ)存的搖籃，它除了有10余家20世紀(jì)50年代就已赫赫有名的科研院所和大學(xué)外，還有近80所小型工程技術(shù)學(xué)院，每年能培養(yǎng)3萬(wàn)名工程師，其中1/3是各種軟件人才。此外，海外印裔人口也有近2000萬(wàn)人，他們?cè)S多人將技術(shù)、資本、經(jīng)驗(yàn)和創(chuàng)新精神帶到了班加羅爾，有效地促進(jìn)了印度軟件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2.3充裕的資金支持

風(fēng)險(xiǎn)投資是一種高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資，要想使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)快速成長(zhǎng)，除了要受到人與技術(shù)的推動(dòng)，還離不開(kāi)充足的資金支持。因此，各國(guó)政府起初為了扶持風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展，紛紛采取財(cái)政補(bǔ)貼和建立風(fēng)險(xiǎn)種子基金等措施，但政府的投入力度要受制于自身的財(cái)政狀況，而且各地區(qū)又是有差異的，受惠對(duì)象也僅限于本地風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。而事實(shí)證明，政府參與風(fēng)險(xiǎn)投資并不是發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的一條有效途徑。為了獲得充足的風(fēng)險(xiǎn)資金，各國(guó)政府相繼都采取了很多優(yōu)惠鼓勵(lì)政策，并加強(qiáng)了資本市場(chǎng)的建設(shè)，使得風(fēng)險(xiǎn)投資的供給主體向多元資金投入型發(fā)展，美國(guó)就是一個(gè)典型實(shí)例。

2.4富于創(chuàng)新的人文環(huán)境

良好的人文環(huán)境是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成功的關(guān)鍵。在充滿(mǎn)創(chuàng)新文化的環(huán)境下，可摒棄傳統(tǒng)企業(yè)模式，追求企業(yè)的人化和個(gè)化，極大地調(diào)動(dòng)控制人力資本的尋常人。在存在“勇于創(chuàng)新、鼓勵(lì)冒險(xiǎn)、寬容失敗、崇尚競(jìng)爭(zhēng)、平等開(kāi)放、知識(shí)共享、講究合作、容忍跳槽、鼓勵(lì)裂變”的創(chuàng)新文化氣氛下，人們可以相互支持與合作，從而加速了新思想、新觀念、信息和創(chuàng)新技術(shù)的擴(kuò)散速度，節(jié)省了交易成本，最終使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)蒸蒸日上，脫穎而出。例如硅谷，上至高層管理人員、下至普通職工，每一個(gè)人都具有創(chuàng)新精神。在硅谷信息的傳遞比美國(guó)其他任何地方都快，許多工程師求職的信條是：富于創(chuàng)造力的小企業(yè)遠(yuǎn)勝過(guò)大企業(yè)。這也要?dú)w因于美國(guó)獨(dú)特的民族氣質(zhì)，其核心就是“西部開(kāi)拓”的創(chuàng)新精神，這種民族氣質(zhì)恰好與風(fēng)險(xiǎn)資本投資天緣巧合，構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)生和發(fā)展的土壤。2.5完備的中介服務(wù)體系風(fēng)險(xiǎn)投資是一項(xiàng)專(zhuān)業(yè)很強(qiáng)的投資，需要各方面專(zhuān)業(yè)知識(shí)的綜合應(yīng)用。作為風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的參與主體不可能是通才、全才，所以提供專(zhuān)業(yè)化服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)就成為風(fēng)險(xiǎn)投資正常運(yùn)作不可缺少的條件。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，中介機(jī)構(gòu)既是風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作之必需，也是知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代專(zhuān)業(yè)化分工的結(jié)果。一個(gè)國(guó)家中介機(jī)構(gòu)的健全是體現(xiàn)其風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)集群程度大小的重要標(biāo)志，是風(fēng)險(xiǎn)投資順暢循環(huán)、實(shí)現(xiàn)增值的重要保證。聚集可以使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)共享這些中介機(jī)構(gòu)帶來(lái)的外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)。硅谷之所以集群了很多風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，關(guān)鍵在于有比較完善的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，它們?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的集群提供了良好的社會(huì)化保障。

3風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群模式

3.1產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)型

產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)型是指由生產(chǎn)的縱向和橫向關(guān)聯(lián)形成的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)集群模式。這種類(lèi)型既有生產(chǎn)同類(lèi)產(chǎn)品或處于相同生產(chǎn)階段的同產(chǎn)業(yè)企業(yè)，又有直接具有上下游產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系、生產(chǎn)互補(bǔ)品、配套品或具有專(zhuān)業(yè)化服務(wù)的輔助企業(yè)。盡管這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)錯(cuò)綜復(fù)雜，但往往以具有直接上下游產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的少數(shù)幾個(gè)企業(yè)為主導(dǎo)，其余企業(yè)或?yàn)槠涮峁┗パa(bǔ)品或配套品生產(chǎn)，或?yàn)榫奂瘏^(qū)內(nèi)所有企業(yè)作專(zhuān)業(yè)化服務(wù)。如計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展就須電子、軟件、材料行業(yè)的強(qiáng)力支持，一旦它們都得到專(zhuān)業(yè)化發(fā)展，計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)的規(guī)模經(jīng)營(yíng)才得以實(shí)現(xiàn)。

3.2資源共享型

資源共享型是指企業(yè)受益于某一區(qū)域特有的公共資源而形成的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)集群模式。企業(yè)最初選址要考慮范圍經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致范圍經(jīng)濟(jì)的共享資源包括產(chǎn)品原料體系、基礎(chǔ)設(shè)施和信息服務(wù)體系等。許多同類(lèi)或不同類(lèi)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)都有許多共享資源，這樣有利于優(yōu)化資源配置。

3.3知識(shí)密集型

知識(shí)密集型是指依托高校、科研機(jī)構(gòu)等形成的具有科技含量較高的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)集群模式。這是20世紀(jì)50年代以來(lái)形成的極具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)集群，美國(guó)的硅谷就是杰出代表。這種類(lèi)型的企業(yè)集群有別于傳統(tǒng)企業(yè)：一是所要求的科技含量較高，絕大多數(shù)都是高新技術(shù)企業(yè)；二是受技術(shù)創(chuàng)新、吸收和應(yīng)用的影響比較大，受技術(shù)商業(yè)化程度的影響較高；三是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的成長(zhǎng)嚴(yán)重受技術(shù)生命周期和發(fā)展方向的影響；四是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的高附加值和高風(fēng)險(xiǎn)并存。

3.4外力驅(qū)動(dòng)型

外力驅(qū)動(dòng)型是指在外生環(huán)境驅(qū)動(dòng)下形成的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)集群模式。外生環(huán)境各種各樣，形成的集群方式也形態(tài)各異。世界上的絕大部分高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)都屬于由國(guó)家的政策導(dǎo)向和行政部署形成的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)群，它們的集群起初并不是在專(zhuān)業(yè)化分工基礎(chǔ)上形成的，而是政府的優(yōu)惠政策和行政部署驅(qū)動(dòng)起了很大作用；還有一類(lèi)是基于投資來(lái)源國(guó)或地區(qū)與投資東道國(guó)或地區(qū)的雙邊經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系和文化而形成的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)集群。如我國(guó)港澳地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)投資集中在珠江三角洲，臺(tái)灣投資集中于福建，日本投資則集中在遼東地區(qū)；再有一類(lèi)是由大企業(yè)改造、分拆而形成的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)群。像日本筑波的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)就是典型實(shí)例。不管集群屬于哪種形態(tài)，維持和決定集群持續(xù)發(fā)展的最終決定因素是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，外生條件并不能長(zhǎng)久地維系。

4我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的集群現(xiàn)狀分析

4.1相互依存的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)體系并未真正形成

我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)大多是通過(guò)依靠提供土地、行政命令和優(yōu)惠政策等措施而形成的空間集群。這種集群模式使得許多風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)大都是因?yàn)橥獠康膬?yōu)越條件嵌入的，而不是依賴(lài)內(nèi)在價(jià)值鏈自然衍生而形成的，這樣企業(yè)間就難以形成依靠各自核心競(jìng)爭(zhēng)能力相聯(lián)起來(lái)的專(zhuān)業(yè)化分工協(xié)作的網(wǎng)絡(luò)體系，最終導(dǎo)致企業(yè)集群“先天不足”，價(jià)值鏈整合力度不夠、結(jié)構(gòu)單一、企業(yè)關(guān)聯(lián)度低、缺乏協(xié)同效應(yīng)和植根。隨著改革開(kāi)放的擴(kuò)大，地區(qū)政策差距日益縮小，這種空間上的聚集就表現(xiàn)出很大脆弱，當(dāng)某一區(qū)域的土地成本、勞動(dòng)力價(jià)格等區(qū)位優(yōu)勢(shì)及稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化時(shí)，這一區(qū)域內(nèi)的一些風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)就可能會(huì)向其他政策更優(yōu)惠的地方流動(dòng)。

4.2高素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)投資人才的缺乏

風(fēng)險(xiǎn)投資是一種現(xiàn)代新型投資方式，涉及諸多學(xué)科的理論和知識(shí)，實(shí)踐極強(qiáng)，對(duì)人才素質(zhì)要求很高，直接決定著風(fēng)險(xiǎn)投資的成敗。而我國(guó)目前現(xiàn)狀是，雖有大量科研成果，但缺乏既有技術(shù)、管理，又有金融等專(zhuān)門(mén)經(jīng)驗(yàn)的人才對(duì)其商業(yè)化前景的準(zhǔn)確評(píng)估，致使現(xiàn)在大部分風(fēng)險(xiǎn)投資基金不敢投出去。而科技人員雖然有創(chuàng)業(yè)熱情，創(chuàng)新能力也較強(qiáng)，但他們由于缺乏管理和融資方面的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，也不能把科技成果真正產(chǎn)業(yè)化。外資和民間資本雖然有進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的意向，但由于相互缺乏信任，也很難找到可靠的人。所有這些都是長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)缺乏高素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)投資復(fù)合型人才造成的。

4.3風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)集群技術(shù)創(chuàng)新能力不強(qiáng)

對(duì)于產(chǎn)品生命周期短暫的高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，一個(gè)創(chuàng)新產(chǎn)品比較容易達(dá)到成熟階段。當(dāng)達(dá)到成熟階段時(shí)，產(chǎn)品的利潤(rùn)就降低，競(jìng)爭(zhēng)加劇。此時(shí)，企業(yè)要繼續(xù)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的策略一般有差別化競(jìng)爭(zhēng)和低成本競(jìng)爭(zhēng)。低成本競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)因其他風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)更低的成本而使得該企業(yè)被淘汰，而采取差別化競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)則必須通過(guò)不斷的技術(shù)創(chuàng)新才能獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前，我國(guó)的技術(shù)創(chuàng)新尤其是持續(xù)創(chuàng)新能力不強(qiáng)，大多數(shù)企業(yè)以引進(jìn)國(guó)外成熟的高新技術(shù)為主是導(dǎo)致我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不夠強(qiáng)大、資源配置不合理的重要原因。

4.險(xiǎn)投資的資金來(lái)源渠道不暢

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，風(fēng)險(xiǎn)資本主要來(lái)源于機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人等多渠道的民間資本，政府作為公共事業(yè)的管理者，則著重通過(guò)制度安排來(lái)扶持風(fēng)險(xiǎn)投資。而我國(guó)目前風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模較為狹小，資本來(lái)源過(guò)于單一，大部分靠各級(jí)政府和國(guó)有企業(yè)的直接投入獲得。由于政府和國(guó)有企業(yè)資金運(yùn)用的壟斷、來(lái)源有限以及與風(fēng)險(xiǎn)投資本質(zhì)的相悖，政府的過(guò)度參與必將極大制約民間風(fēng)險(xiǎn)資本的發(fā)展。

4.5風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)不完善

風(fēng)險(xiǎn)資本從籌措、投入到退出都離不開(kāi)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，它是以消除投融資者之間的信息非對(duì)稱(chēng)為目的，提供資金供求雙方的匹配、信息咨詢(xún)、培訓(xùn)等服務(wù)的平臺(tái)。目前我國(guó)雖然建立了一些中介機(jī)構(gòu)，但大多數(shù)獨(dú)立較差、地方行政色彩濃厚、市場(chǎng)條塊分割現(xiàn)象嚴(yán)重。一般中介機(jī)構(gòu)都掛靠在行政機(jī)關(guān)、事業(yè)和企業(yè)主管部門(mén)等，很難保證人員、資金與管理等方面的獨(dú)立，勢(shì)必影響執(zhí)業(yè)過(guò)程中的公正。此外，由于各類(lèi)中介機(jī)構(gòu)缺乏必要的行業(yè)自律管理和法規(guī)規(guī)范，導(dǎo)致中介機(jī)構(gòu)降低職業(yè)職守，違規(guī)違法現(xiàn)象嚴(yán)重，從而削弱了其在社會(huì)上的中介地位。同時(shí)，在資本市場(chǎng)中，風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的法律地位和準(zhǔn)則明顯不足，相關(guān)法律尚未制定；各個(gè)中介機(jī)構(gòu)還沒(méi)有形成全國(guó)統(tǒng)一的執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系，各地中介機(jī)構(gòu)都按自行標(biāo)準(zhǔn)開(kāi)展業(yè)務(wù)，形成了法度不一、各自為政的局面，從而導(dǎo)致中介機(jī)構(gòu)缺乏信用認(rèn)知。

5對(duì)策與建議

（1）各級(jí)地方政府應(yīng)從產(chǎn)業(yè)組織的戰(zhàn)略高度，選擇合適的行業(yè)，在公平、互利的基礎(chǔ)上，引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)走集群化的發(fā)展道路。政府應(yīng)尊重集群的內(nèi)生規(guī)律，要注重某一區(qū)域內(nèi)主導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的培養(yǎng)，發(fā)揮它們的“羊群效應(yīng)”，通過(guò)其產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的支解，衍生出一批具有緊密分工與協(xié)作關(guān)系的關(guān)聯(lián)小企業(yè)，進(jìn)而形成一個(gè)相互依存、密切聯(lián)系的產(chǎn)業(yè)技術(shù)鏈，從而推動(dòng)整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)集群化的成長(zhǎng)和網(wǎng)絡(luò)體系的形成。

(2)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)集群的成功，人才無(wú)疑是第一大要素。為此，要通過(guò)實(shí)踐，發(fā)現(xiàn)和培養(yǎng)有潛力的人才；要有計(jì)劃地把國(guó)內(nèi)有一定風(fēng)險(xiǎn)投資管理經(jīng)驗(yàn)的人員送到國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家培訓(xùn)；要聘用在國(guó)外從事風(fēng)險(xiǎn)投資的華人專(zhuān)家回國(guó)工作；盡快建立對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資家的激勵(lì)約束機(jī)制。

(3)疏通民間資本轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)投資的渠道，實(shí)現(xiàn)由單一的政府投入型向多元化投入型發(fā)展的轉(zhuǎn)換。為此，我國(guó)在目前法律體系的現(xiàn)狀條件下，要盡快制定《風(fēng)險(xiǎn)投資法》，為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的設(shè)立、運(yùn)作與收益分配提供法律依據(jù)。

(4)完善風(fēng)險(xiǎn)投資的服務(wù)體系建設(shè)。盡快培育中的風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)行業(yè)協(xié)會(huì)，對(duì)各機(jī)構(gòu)進(jìn)行分工與協(xié)作，發(fā)揮其服務(wù)體系的整體功能。加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)的自律建設(shè)。完善中介機(jī)構(gòu)的外部法制環(huán)境，盡快出臺(tái)和完善《證券發(fā)行和交易法》和《投資顧問(wèn)法》等各種法律法規(guī)。加強(qiáng)從事中介機(jī)構(gòu)人員的培訓(xùn)，提高他們的整體素質(zhì)。加快各種信息服務(wù)業(yè)的建設(shè)步伐，形成全國(guó)統(tǒng)一的、與國(guó)際接軌的風(fēng)險(xiǎn)投資中介運(yùn)作體系。

參考文獻(xiàn)

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第4篇：集資風(fēng)險(xiǎn)論文范文

(一)風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)剛剛起步,但增長(zhǎng)迅速

風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入中國(guó)的歷史并不久,清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)從最初單純的“環(huán)保技術(shù)”發(fā)展到如今包括前端/末端治理在內(nèi)的新產(chǎn)品綜合服務(wù)時(shí)間也不長(zhǎng),二者的結(jié)合則更晚。目前,清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資雖已有成功案例,但整體上還處于起步階段。然而,近年來(lái)清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資迅猛發(fā)展的勢(shì)頭卻令人不容輕視,據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示[1],2006至2008年中國(guó)的清潔技術(shù)市場(chǎng)投資年均增長(zhǎng)率為67.0%。投資案例數(shù)從2007年的20筆激增到2008年的55筆,增長(zhǎng)了175.0%;投資金額從2007年的5.90億美元增長(zhǎng)為2008年的13.00億美元,同比增長(zhǎng)120.3%,也是2006年投資額的178.7%。這些數(shù)據(jù)表明,即使是在中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響進(jìn)入調(diào)整階段、整體上升趨勢(shì)放緩的環(huán)境下,即使是在2009年一季度美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資額創(chuàng)12年以來(lái)最低的形勢(shì)下,中國(guó)清潔技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)仍保持了逆市增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),并且增長(zhǎng)速度仍在不斷擴(kuò)大,清科預(yù)計(jì)2009年全國(guó)的清潔技術(shù)投資總額將超過(guò)20億美元,表現(xiàn)十分搶眼。

(二)風(fēng)險(xiǎn)投資覆蓋行業(yè)全面,但相對(duì)集中

清科研究中心統(tǒng)計(jì)指出,2006-2008年中國(guó)清潔技術(shù)行業(yè)投資覆蓋了九個(gè)一級(jí)行業(yè),然而九個(gè)行業(yè)的投資并不是均衡發(fā)展,而是相對(duì)集中在新能源領(lǐng)域。在投資額上,新能源占了中國(guó)清潔技術(shù)市場(chǎng)總投資的69.8%,為16.46億美元;在投資案例數(shù)量上則占到38.6%,為39筆。隨著全球?qū)π履茉词袌?chǎng)需求增長(zhǎng)以及中國(guó)為保護(hù)環(huán)境而實(shí)施的限制措施的出臺(tái),新能源“一枝獨(dú)秀”的格局還將繼續(xù)得到保持,預(yù)計(jì)2009年新能源行業(yè)的VC/PE投資將由2008年的11.67億增至15億美元。新能源之所以能夠在投資排行榜上持續(xù)保持明顯優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)先地位,主要受益于中國(guó)政府在政策上的一系列推動(dòng)與刺激。來(lái)源于/

(三)風(fēng)險(xiǎn)投資地域分布廣泛,但差異較大

近三年來(lái),全國(guó)有18個(gè)省級(jí)地區(qū)均出現(xiàn)了清潔技術(shù)市場(chǎng)的投資案例,其地域分布的廣泛性顯示了各地地方政府對(duì)清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)的支持和關(guān)注。長(zhǎng)三角屬于第一梯隊(duì),環(huán)渤海地區(qū)為第二梯隊(duì),中西部地區(qū)位于第三梯隊(duì),第三梯隊(duì)的投資項(xiàng)目數(shù)和投資額與第一梯隊(duì)差距在一倍以上,追趕第一梯隊(duì)的道路還是相當(dāng)?shù)拈L(zhǎng)。值得我們注意的是,經(jīng)濟(jì)相對(duì)較為發(fā)達(dá)的華南卻在排名中遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后,這與“經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá),越注重環(huán)保”的理念似乎不相對(duì)應(yīng)。

(四)風(fēng)險(xiǎn)投資成效初步顯現(xiàn),但歷程艱難

目前,雖然清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的時(shí)間不長(zhǎng),但已出現(xiàn)不少成功上市案例。自2005年無(wú)錫尚德成功在紐約交易所上市引起業(yè)內(nèi)轟動(dòng)以來(lái),已有28家中國(guó)企業(yè)在海內(nèi)外各市場(chǎng)上市,其中17家有VC/PE投資機(jī)構(gòu)的支持,并且這種上市的步伐在國(guó)內(nèi)宏觀政策、投資機(jī)構(gòu)對(duì)清潔技術(shù)市場(chǎng)的推動(dòng)下仍在加快。境外的香港主板、紐約交易所、NASDAQ、新加坡主板和倫交所AIM是中國(guó)清潔技術(shù)公司最受青睞的市場(chǎng),同時(shí)隨著國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的即將推出,中國(guó)清潔技術(shù)企業(yè)也逐漸回到國(guó)內(nèi)證券交易市場(chǎng)尋求融資。但仔細(xì)分析這些成功上市案例,其經(jīng)歷的過(guò)程并不輕松,與IT、通訊等行業(yè)的發(fā)展歷程相比更加艱難。

二、清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資存在的問(wèn)題

(一)清潔技術(shù)企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資缺乏相互了解

一方面,很多清潔技術(shù)企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資缺乏足夠的認(rèn)知度?；蚴遣恢獣燥L(fēng)險(xiǎn)投資,在企業(yè)發(fā)展、資金匱乏時(shí)只能緩慢發(fā)展;或是認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資很神秘,溝通引入門(mén)檻高,不知如何接觸;或是缺乏分享的觀念,認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資是來(lái)奪取企業(yè)控制權(quán),對(duì)其產(chǎn)生誤解,不愿引入;亦或是沒(méi)有分清風(fēng)險(xiǎn)投資與一般貸款的區(qū)別,不愿意接受監(jiān)督和管理。另一方面,風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于清潔技術(shù)這一朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè),雖然具有較高的認(rèn)可度,表現(xiàn)出濃厚的興趣,但除了少數(shù)專(zhuān)業(yè)或長(zhǎng)期關(guān)注清潔技術(shù)的投資機(jī)構(gòu),許多投資者對(duì)這一領(lǐng)域其實(shí)并不真正十分熟悉了解,有的只是一種投資的感覺(jué)和沖動(dòng),整個(gè)機(jī)構(gòu)還處于學(xué)習(xí)期。

(二)風(fēng)險(xiǎn)投資熱點(diǎn)領(lǐng)域尚有待突破

如前所述,新能源領(lǐng)域是當(dāng)前中國(guó)清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資當(dāng)之無(wú)愧的熱點(diǎn)領(lǐng)域,其中又以太陽(yáng)能為最盛。然而,在滾燙的太陽(yáng)能背后,其發(fā)展趨勢(shì)和潛力到底如何,值得深思。研究數(shù)據(jù)表明[2],國(guó)內(nèi)晶體硅太陽(yáng)能電池企業(yè)已達(dá)近百家,預(yù)期過(guò)剩產(chǎn)能將有百萬(wàn)千瓦。產(chǎn)能的過(guò)剩,市場(chǎng)的萎縮,供需關(guān)系的逆轉(zhuǎn),太陽(yáng)能項(xiàng)目高回報(bào)的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去,未來(lái)該領(lǐng)域的回報(bào)極有可能回歸傳統(tǒng)行業(yè),項(xiàng)目成長(zhǎng)性和投資收益都會(huì)下降。因此,清潔技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資目前的熱點(diǎn)領(lǐng)域在高增長(zhǎng)、高權(quán)重、高關(guān)注度之下,暗藏的是危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn),至少短期內(nèi)投資擴(kuò)能的風(fēng)險(xiǎn)很大。

(三)清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資面臨政策扶持風(fēng)險(xiǎn)清潔技術(shù)行業(yè)之所以成為投資熱點(diǎn),主要是因?yàn)檎谡呱系耐苿?dòng)刺激了中國(guó)清潔技術(shù)行業(yè)發(fā)展的速度。但是,目前中國(guó)公民和企業(yè)的環(huán)保意識(shí)還不是很強(qiáng),清潔生活、生產(chǎn)的理念尚未完全建立,清潔技術(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)尚未充分成熟,清潔技術(shù)的發(fā)展并非市場(chǎng)主導(dǎo)型而是政策推動(dòng)型,受政策面影響很大,有的企業(yè)的生存法則完全是基于政府對(duì)環(huán)保節(jié)能的支持,以獲得政府補(bǔ)貼立足市場(chǎng)。在當(dāng)前中國(guó)清潔技術(shù)發(fā)展規(guī)劃滯后、成果轉(zhuǎn)化和工程化的宏觀調(diào)控力度缺乏、行業(yè)重視程度和支持力度不足等政策風(fēng)險(xiǎn)下,尤其是在經(jīng)濟(jì)危機(jī)之下,可能出現(xiàn)某些地方政府為保持經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而暫緩、放松實(shí)施有關(guān)環(huán)保節(jié)能政策,這都將給發(fā)展中的清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)及其風(fēng)險(xiǎn)投資造成很大沖擊。

(四)風(fēng)險(xiǎn)投資受到企業(yè)良莠不齊、同質(zhì)化干擾

清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展吸引了眾多企業(yè)投身其中,往往一個(gè)企業(yè)的成功就會(huì)帶領(lǐng)一批企業(yè)跟進(jìn)。但不可否認(rèn)的是其背后有著數(shù)量更為龐大的企業(yè)只是盯著巨大的利潤(rùn),既沒(méi)有掌握核心技術(shù)開(kāi)發(fā)前瞻性產(chǎn)品,又沒(méi)有注重提高技術(shù)水平,以投機(jī)的心態(tài)跟風(fēng)搶進(jìn),損害了整個(gè)行業(yè)產(chǎn)品的可信度和品牌形象,造成行業(yè)企業(yè)雖數(shù)量眾多但良莠不齊、同質(zhì)化發(fā)展的問(wèn)題,為風(fēng)險(xiǎn)投資目標(biāo)的正確選擇和判斷造成了干擾。來(lái)源于/

三、清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)策

(一)實(shí)現(xiàn)清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資的良好結(jié)合

在清潔技術(shù)企業(yè)中大力推廣介紹風(fēng)險(xiǎn)投資概念常識(shí)和金融理論,端正企業(yè)家對(duì)企業(yè)控制權(quán)與企業(yè)發(fā)展關(guān)系的正確認(rèn)識(shí),著力培養(yǎng)企業(yè)家分享觀念、合作意識(shí),重點(diǎn)是提高創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的認(rèn)知度和接受度。因此,要發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用,要發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)的組織作用,要發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的橋梁作用,要發(fā)揮高新區(qū)的平臺(tái)作用,通過(guò)調(diào)整高新區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略、提供經(jīng)貿(mào)服務(wù)、利用區(qū)域優(yōu)勢(shì)、建立專(zhuān)項(xiàng)基金等方式,搞好潛力項(xiàng)目和企業(yè)的幫扶、展示和推介,促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)清潔技術(shù)企業(yè)的深入了解,以實(shí)現(xiàn)清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資的良好結(jié)合。

(二)提倡技術(shù)創(chuàng)新,強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力與持久力

持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)是清潔技術(shù)企業(yè)獲取風(fēng)險(xiǎn)投資并保持市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)勢(shì)的重要手段。實(shí)現(xiàn)清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新,一是要加大政府技術(shù)創(chuàng)新扶持力度,通過(guò)制訂政策法規(guī)和規(guī)劃辦法來(lái)引導(dǎo)、通過(guò)實(shí)施稅收優(yōu)惠手段來(lái)鼓勵(lì)、通過(guò)設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)基金來(lái)支持、通過(guò)實(shí)行國(guó)家獎(jiǎng)勵(lì)制度來(lái)激勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新,調(diào)動(dòng)清潔技術(shù)全行業(yè)開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新的自覺(jué)性和積極性。二是要推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)展,針對(duì)清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)綜合性強(qiáng),行業(yè)跨度大,單個(gè)企業(yè)獨(dú)立進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新難度大的特點(diǎn),注重依托高新區(qū)優(yōu)勢(shì),以產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟和聯(lián)合體的模式,整合技術(shù)資源,支持聯(lián)合攻關(guān),通過(guò)共同承接國(guó)家清潔技術(shù)領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)研究課題、共同與國(guó)際著名研發(fā)機(jī)構(gòu)聯(lián)合研發(fā)等途徑,增強(qiáng)全行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的整體合力[3]。三是要搭建技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)平臺(tái),以企業(yè)、大學(xué)、科研院所的研發(fā)資源為基礎(chǔ),吸收相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)、產(chǎn)業(yè)促進(jìn)機(jī)構(gòu)、中介組織參與,建立和完善一系列專(zhuān)業(yè)性較強(qiáng)的清潔技術(shù)研發(fā)公共服務(wù)平臺(tái),為清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和發(fā)展提供直接或間接的公共技術(shù)服務(wù)[4]。四是要提升技術(shù)創(chuàng)新水平,建立國(guó)家清潔技術(shù)創(chuàng)新體系,規(guī)范新技術(shù)研究方向,在原有太陽(yáng)能等熱點(diǎn)領(lǐng)域有所突破,在水/污水處理等其他領(lǐng)域有所發(fā)展,避免重復(fù)研發(fā)、低層次研發(fā),力求探索研發(fā)一批具有國(guó)際先進(jìn)水平的清潔技術(shù),培育產(chǎn)業(yè)發(fā)展新興增長(zhǎng)點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目。

(三)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程,風(fēng)險(xiǎn)投資的政策風(fēng)險(xiǎn)

充分的產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化是降低清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資政策風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。推進(jìn)清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程,首先要完善清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)政策體系,通過(guò)加大財(cái)政政策向清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)的傾斜力度,推動(dòng)清潔技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠政策,實(shí)行企業(yè)清潔生產(chǎn)獎(jiǎng)勵(lì)政策等,滿(mǎn)足清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)化對(duì)政策支持的需求。其次要抓好清潔技術(shù)產(chǎn)研結(jié)合,通過(guò)制定有利于產(chǎn)研結(jié)合的政策制度、組建企業(yè)與科研機(jī)構(gòu)的產(chǎn)研聯(lián)合體、設(shè)立產(chǎn)研專(zhuān)項(xiàng)基金、完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)參與分配機(jī)制等,提高產(chǎn)研結(jié)合層次,豐富產(chǎn)研結(jié)合形式,實(shí)現(xiàn)科技鏈與產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、緊密結(jié)合,有效推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化,以科技力推動(dòng)產(chǎn)業(yè)化。再次要發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資在清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程中的作用,鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)積極參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理,隨時(shí)了解清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)的開(kāi)發(fā)進(jìn)程和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)信息,充分利用其廣泛的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和豐富的產(chǎn)業(yè)化管理經(jīng)驗(yàn),為清潔技術(shù)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和占領(lǐng)市場(chǎng)鋪路。此外,要培養(yǎng)清潔技術(shù)產(chǎn)品市場(chǎng),利用政府采購(gòu)開(kāi)辟產(chǎn)業(yè)化初期市場(chǎng),盡快制定相關(guān)政府采購(gòu)政策,明確規(guī)定政府各部門(mén)應(yīng)優(yōu)先采購(gòu)本國(guó)清潔技術(shù)產(chǎn)品和服務(wù)[5],通過(guò)市場(chǎng)需求拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)化。最后,還要在清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程中不斷優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局和結(jié)構(gòu),避免產(chǎn)業(yè)趨同發(fā)展、惡性競(jìng)爭(zhēng)和爭(zhēng)搶資源,破壞清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)投入安全。

(四)完善運(yùn)作機(jī)制,提高科學(xué)效用

完善清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制,一是拓寬清潔技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資資金來(lái)源,在現(xiàn)有國(guó)家出資、國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)資本的基礎(chǔ)上,鼓勵(lì)企業(yè)集團(tuán)、上市公司參與清潔技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資,適度放寬保險(xiǎn)、養(yǎng)老基金投入限制,允許民間資本自由進(jìn)入清潔技術(shù)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域,實(shí)現(xiàn)清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資主體的多元化,擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)投資資金規(guī)模,保證產(chǎn)業(yè)發(fā)展充足資金。二是創(chuàng)新清潔技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資模式,積極探索并推動(dòng)環(huán)保項(xiàng)目的BOT(建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—移交)或準(zhǔn)BOT模式、節(jié)能項(xiàng)目的EMC(合同能源管理)模式[6]、借鑒國(guó)際上流行的PPP模式(政府主導(dǎo)、民間參與、專(zhuān)業(yè)管理的基金管理模式)等,促進(jìn)技術(shù)—資本—市場(chǎng)聯(lián)動(dòng),將清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資由政府啟動(dòng)型轉(zhuǎn)為民間發(fā)動(dòng)型。三是加強(qiáng)清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)價(jià),制定一套嚴(yán)格的項(xiàng)目評(píng)估、選擇程序,建立風(fēng)險(xiǎn)投資咨詢(xún)管理公司和企業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司等專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)媒介機(jī)構(gòu),對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目嚴(yán)格把關(guān),減少清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度,提高投資質(zhì)量,避免盲目投資和熱錢(qián)涌入對(duì)行業(yè)健康發(fā)展的沖擊。四是完善清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制,主要通過(guò)建立和完善國(guó)內(nèi)二板市場(chǎng),活躍地方產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)和技術(shù)交易市場(chǎng),加快建設(shè)全國(guó)性產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng),鼓勵(lì)清潔技術(shù)企業(yè)在條件成熟時(shí)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓、回購(gòu)與并購(gòu)等途徑,促使風(fēng)險(xiǎn)投資在清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)內(nèi)完成資本循環(huán),實(shí)現(xiàn)清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資的雙贏。

第5篇：集資風(fēng)險(xiǎn)論文范文

高科技中小企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資的產(chǎn)生只相差12年，第一家科技公司在1934年的硅谷產(chǎn)生，風(fēng)險(xiǎn)投資在1946年的美國(guó)出現(xiàn)。我國(guó)的發(fā)展比較慢，直到2004年深圳中小板的創(chuàng)立和2009年創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)啟才打開(kāi)了風(fēng)險(xiǎn)投資的大門(mén)，兩者相輔相成，共同發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)投資推動(dòng)了高科技中小企業(yè)的的發(fā)展，使高科技中小企業(yè)不斷地創(chuàng)新，解決了一些制度、法律和首當(dāng)其沖的融資難問(wèn)題，使企業(yè)更好的快速發(fā)展；而高科技中小企業(yè)作為風(fēng)險(xiǎn)投資的載體，具有創(chuàng)新能力和巨大的發(fā)展?jié)摿?，為風(fēng)險(xiǎn)投資帶來(lái)了高額的利潤(rùn)率。換句話說(shuō)，高科技中小企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資的結(jié)合可以帶動(dòng)整個(gè)國(guó)家的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過(guò)程

對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資家來(lái)講，他投入資金的目的是為了取得更大的利益回報(bào)，企業(yè)發(fā)展的好壞決定了風(fēng)險(xiǎn)投資家的盈利和虧損；而對(duì)中小企業(yè)來(lái)講,風(fēng)險(xiǎn)投資給予了中小企業(yè)難得的機(jī)遇和挑戰(zhàn),即使失敗，也不會(huì)背上債務(wù)。一般而言，企業(yè)生命周期可分為四個(gè)階段：研發(fā)階段、創(chuàng)建階段、早期發(fā)展階段、加速成長(zhǎng)階段。風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)在不同的時(shí)期為其所投資企業(yè)的提供不同的幫助。

（一）研發(fā)階段

第一階段是技術(shù)的發(fā)明階段，發(fā)明家有了新的創(chuàng)意，這一時(shí)期需要的資金量很少，但常常會(huì)出現(xiàn)資金不足的情況，因此就會(huì)向社會(huì)募集資金。主要來(lái)源有個(gè)人積蓄、家庭財(cái)產(chǎn)、朋友借款、申請(qǐng)自然科學(xué)基金等，通過(guò)這種方式一般能夠得到足夠的資金維持產(chǎn)品的研究發(fā)展，但財(cái)務(wù)上屬于純虧損階段。

（二）創(chuàng)建階段

創(chuàng)建階段是技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品試銷(xiāo)階段。發(fā)明者完成產(chǎn)品開(kāi)發(fā)之后就要準(zhǔn)備投入市場(chǎng)，因此所需資金就會(huì)逐漸增加。融資渠道就要進(jìn)一步擴(kuò)大，可以請(qǐng)求銀行給予貸款，但往往因?yàn)闊o(wú)抵押品等原因被拒，有些幸運(yùn)的企業(yè)有機(jī)會(huì)會(huì)獲得金額不高的短期貸款，但若短期貸款越多，其債務(wù)負(fù)擔(dān)就越重，這樣很難獲得下一筆銀行貸款。如果風(fēng)險(xiǎn)投資公司覺(jué)得投資目標(biāo)有發(fā)展?jié)摿?，同時(shí)在經(jīng)營(yíng)管理與市場(chǎng)開(kāi)發(fā)上也可以提高效率，則會(huì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。

（三）早期發(fā)展階段

從這一階段開(kāi)始，產(chǎn)品開(kāi)始正常出入市場(chǎng)，公司銷(xiāo)售額一般能達(dá)到一定滿(mǎn)意值。若市場(chǎng)接受公司產(chǎn)品，則公司需要再次擴(kuò)充來(lái)增加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，然而這需要更多的新資本。此時(shí)，由于公司的營(yíng)業(yè)狀況仍不足以達(dá)到發(fā)行股票的地步，其主要的資金提供者仍為風(fēng)險(xiǎn)投資公司。在風(fēng)險(xiǎn)投資公司的幫助下，企業(yè)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)降低，有利于調(diào)動(dòng)創(chuàng)業(yè)家的創(chuàng)業(yè)積極性。這一階段是公司發(fā)展的重要分界點(diǎn)。

（四）加速成長(zhǎng)階段

這一階段企業(yè)需引入新生產(chǎn)線,正式成立公司組織，這一階段將決定公司是否能繼續(xù)成長(zhǎng)為大、中型企業(yè)。公司的經(jīng)營(yíng)記錄達(dá)到預(yù)期水平之后，就要計(jì)劃在公開(kāi)市場(chǎng)籌集數(shù)額巨大的新資金，公開(kāi)上市獲得長(zhǎng)期資本,同時(shí)改善資產(chǎn)負(fù)債比率，增加資本流動(dòng)，獲得龐大的新資本。

三、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)基金投資

高科技中小企業(yè)遇到的問(wèn)題1985年我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)開(kāi)始起步，在短短的29年中我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資已基本形成自己的投資思路，有基本的理論構(gòu)架，即使風(fēng)險(xiǎn)投資方式與傳統(tǒng)的投資方式之間存在較明顯的差異，但各地希望推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的呼聲越來(lái)越高，進(jìn)一步發(fā)展中小企業(yè)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)投資指日可待。

四、風(fēng)險(xiǎn)基金投資高科技中小企業(yè)的建議

中小企業(yè)做好了充足的準(zhǔn)備吸引風(fēng)險(xiǎn)投資，而作為風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)家更需要敏銳的未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力和洞察能力，來(lái)降低投資的失敗率，提高成功率，風(fēng)險(xiǎn)投資主要參與以下四個(gè)階段：選擇階段、協(xié)議階段、協(xié)助階段和退出階段。選擇階段：選擇項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)投資的起點(diǎn)，是對(duì)所有項(xiàng)目進(jìn)行篩選，從中選擇具有發(fā)展?jié)撃艿膸讉€(gè)項(xiàng)目進(jìn)行投資，在這一階段，需要風(fēng)險(xiǎn)投資家有準(zhǔn)確的超出一般的判斷分析能力。協(xié)議階段：如果風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)該項(xiàng)目產(chǎn)生了興趣，就要對(duì)企業(yè)做進(jìn)一步的考察，進(jìn)行價(jià)值評(píng)估與盡職調(diào)查。協(xié)助階段：投資確定后就要對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，組織計(jì)劃，法律服務(wù)等進(jìn)行協(xié)助。同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資可以將企業(yè)推向上市，通過(guò)股票繼續(xù)籌集資金，加速科技成果的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。退出階段：經(jīng)過(guò)幾年的投資發(fā)展，無(wú)論被投資企業(yè)是成功還是失敗，風(fēng)險(xiǎn)投資公司都將根據(jù)被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和外部金融環(huán)境的不同，通過(guò)上市、被并購(gòu)、資本重組、被企業(yè)回購(gòu)等途徑實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資金的退出。

五、高科技中小企業(yè)贏得風(fēng)險(xiǎn)投資的建議

風(fēng)險(xiǎn)基金的運(yùn)作與管理不僅需要風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)良好的選擇能力，還需要高科技企業(yè)有自我完善和推薦意識(shí)，兩者相輔相成才能共創(chuàng)未來(lái)。

（一）提升產(chǎn)品科技含量和產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力

風(fēng)險(xiǎn)投資主要的投資對(duì)象是創(chuàng)新型技術(shù)性產(chǎn)品，因此對(duì)于擁有核心技術(shù)和獨(dú)立自主產(chǎn)權(quán)的項(xiàng)目更能受到風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的青睞。目前，我國(guó)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)普遍存在自主創(chuàng)新能力差，核心技術(shù)缺乏的情況，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力總的來(lái)說(shuō)還很薄弱。因此對(duì)于中小企業(yè)想要吸引更多的風(fēng)險(xiǎn)投資，應(yīng)繼續(xù)全面實(shí)施科技興貿(mào)戰(zhàn)略，集中科研力量大力研發(fā)高新技術(shù)產(chǎn)品，培育高新技術(shù)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)掌控的前提下，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，發(fā)揮企業(yè)優(yōu)勢(shì)提高競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）構(gòu)建統(tǒng)一規(guī)范的信息

交流平臺(tái)信息的全面性、真實(shí)性、及時(shí)性對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資是非常重要的，信息的脫節(jié)往往會(huì)導(dǎo)致投資的失敗，在網(wǎng)絡(luò)快速發(fā)展的現(xiàn)代，對(duì)于信息交流不暢等問(wèn)題，可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建統(tǒng)一規(guī)范的信息交流平臺(tái)，讓投資者及時(shí)了解投資企業(yè)的動(dòng)態(tài)信息，及時(shí)了解國(guó)內(nèi)外最新的市場(chǎng)行情，提供更多風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的選擇；而創(chuàng)業(yè)者可以及時(shí)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)進(jìn)程和資金缺口，這樣通過(guò)在線的產(chǎn)品展示能更廣泛地吸引外來(lái)投資，也算是一個(gè)新的融資方式，供需雙方不用面對(duì)面交流就能了解彼此所需。

（三）積極宣傳和推銷(xiāo)

本企業(yè)雖說(shuō)“酒香不怕巷子深”，但在如今這個(gè)信息化快速更新的時(shí)代，若是發(fā)展不及時(shí)就會(huì)被市場(chǎng)淘汰，因此應(yīng)該要做好對(duì)本企業(yè)的宣傳和推銷(xiāo)工作，可以通過(guò)許多途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)，例如在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌、參加高交會(huì)，或者通過(guò)有影響的中介機(jī)構(gòu)推薦，甚至可以直接上門(mén)等方式吸引風(fēng)險(xiǎn)投資。但前提是要做好充足的企業(yè)介紹和產(chǎn)品介紹，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的要求不斷地補(bǔ)充相關(guān)資料，還需要有鍥而不舍的精神。總之，作為風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)要與中小企業(yè)同舟共濟(jì)，要不斷壯大相關(guān)的人才隊(duì)伍，從成功的案例和失敗的教訓(xùn)中吸取社會(huì)經(jīng)驗(yàn)，樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，正確對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)不確定性，理性選擇投資項(xiàng)目，并將風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟蕉鄠€(gè)投資項(xiàng)目去，降低風(fēng)險(xiǎn)，學(xué)會(huì)選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)間退出。

六、結(jié)束語(yǔ)

第6篇：集資風(fēng)險(xiǎn)論文范文

①確定被評(píng)價(jià)對(duì)象的功效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并將指標(biāo)分為正指標(biāo)和逆指標(biāo)。正指標(biāo)是指評(píng)價(jià)值越大，功效越高;逆指標(biāo)是評(píng)價(jià)值越大，功效越低。③確定各指標(biāo)的權(quán)重。在綜合評(píng)價(jià)領(lǐng)域中，對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象的目標(biāo)值(如績(jī)效收益，綜合性能)起權(quán)衡輕重作用的數(shù)值稱(chēng)為權(quán)重。各指標(biāo)的權(quán)重的確定有兩種方法:(a)主觀賦權(quán)法專(zhuān)家人為主觀賦權(quán)重值;也可采用層次權(quán)重分析AHP法分析權(quán)重，但AHP法中判斷矩陣也有主觀性。(b)客觀賦權(quán)法，對(duì)功效函數(shù)評(píng)價(jià)法多采用數(shù)理統(tǒng)計(jì)的變異系數(shù)賦權(quán)法［3］。如下所述的變異系數(shù)求權(quán)重。

2風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的功效監(jiān)控指標(biāo)體系

建立有效的，并按階段或期權(quán)后期評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的功效及風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系，是防范交易中心引入風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目引起風(fēng)險(xiǎn)的重要措施，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的特殊性，最主要評(píng)價(jià)功效的指標(biāo)為:期權(quán)價(jià)值波動(dòng)率，未來(lái)現(xiàn)金流隱含風(fēng)險(xiǎn)率、投資成功回報(bào)率和被風(fēng)險(xiǎn)投資交易中心產(chǎn)值提升率。其最優(yōu)和最劣水平值。

3實(shí)證分析

本文選擇某交易中心的兩項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目，按照上述方法進(jìn)行功效評(píng)價(jià)，由會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)提供的具體指標(biāo)評(píng)價(jià)值見(jiàn)表2。以上I1和I2是逆指標(biāo)，故用逆指標(biāo)的功效正數(shù)模型式(6)，而I3和I4為正指標(biāo)，故用正指標(biāo)功效正數(shù)模型式(5)來(lái)求di和diwi，而總功效函數(shù)D當(dāng)采用變異函數(shù)法確定權(quán)重時(shí)，應(yīng)用式(7)求D值，計(jì)算結(jié)果見(jiàn)表4。由表4可見(jiàn)，總功效值DBDA，B項(xiàng)目的功效排序第1，其投資回報(bào)率及產(chǎn)值提升率的功效值d3B，dAB均在0．09以上，比項(xiàng)目A高，但現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)率項(xiàng)目B高，d2B=0．9102。因此，在期權(quán)的看漲期、擴(kuò)張期、成熟期都要減少現(xiàn)金流入的損失，要增加融資額度。

4結(jié)語(yǔ)

第7篇：集資風(fēng)險(xiǎn)論文范文

關(guān)鍵詞：獨(dú)立型證券投資主體；模仿型證券投資主體；證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；獨(dú)立客觀相似機(jī)制；模仿從眾傳染機(jī)制。

1.引言

證券投資決策的核心問(wèn)題是證券本來(lái)的收益和風(fēng)險(xiǎn)。證券未來(lái)的收益充滿(mǎn)不確定性。投資證券的風(fēng)險(xiǎn)可以界定為，在給定情況和特定時(shí)間內(nèi)，證券本來(lái)可能的收益間的差異。如果證券未來(lái)收益僅有一種結(jié)果是可能的，則其收益的差異為0，從而風(fēng)險(xiǎn)為0.如果證券本來(lái)收益有多種結(jié)果是可能的，則風(fēng)險(xiǎn)不為0，這種差異越大，證券的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

產(chǎn)生和影響證券投資風(fēng)險(xiǎn)有經(jīng)濟(jì)、政治、道德與法律諸因素。就經(jīng)濟(jì)方面而言又可以分成市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)以及上市公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。對(duì)證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，上述風(fēng)險(xiǎn)大致可分成內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)和外生風(fēng)險(xiǎn)兩類(lèi)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)就是內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)，它僅僅由證券市場(chǎng)內(nèi)在機(jī)制引起證券本來(lái)可能的收益間的差異。其余風(fēng)險(xiǎn)可歸入外生風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)，它由市場(chǎng)以外的因素引起證券本來(lái)可能的收益間的差異。

本文試圖從證券投資主體處理信息的角度研究證券投資市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)形成的市場(chǎng)內(nèi)在機(jī)制。

2.預(yù)期和決策

在有效的證券市場(chǎng)中，證券市場(chǎng)價(jià)格的調(diào)節(jié)對(duì)所有新的、公開(kāi)的信息能作出迅速反應(yīng)，其信息集合除包括市場(chǎng)本身的客觀信息外，還包括公開(kāi)的證券市場(chǎng)相關(guān)的場(chǎng)外客觀信息。簡(jiǎn)而言之，有效的證券市場(chǎng)中，所有場(chǎng)內(nèi)外相關(guān)客觀信息都能在上市證券的價(jià)格中得到充分迅速的反映。因此，通過(guò)證券市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的證券收益同樣能夠充分迅速地反映所有證券市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)外相關(guān)的客觀信息。

投資主體處理信息的過(guò)程通?？偸峭ㄟ^(guò)證券收益客觀信息的識(shí)別，獲得證券未來(lái)收益的預(yù)期信息，提取證券投資的決策信息，然后選擇證券投資行為。

根據(jù)證券投資主體預(yù)期形成模式的差異，可以將預(yù)期分成理性預(yù)期和有限理性預(yù)期兩大類(lèi)型。

理性預(yù)期是利用最好的經(jīng)濟(jì)模型和現(xiàn)已掌握的信息所得出有關(guān)證券未來(lái)收益水平明確的預(yù)測(cè)。其中包括不直接研究證券市場(chǎng)價(jià)格漲落，而直接研究證券市場(chǎng)所有投資主體的投資行為，通過(guò)博弈模型進(jìn)行證券本來(lái)收益的預(yù)期。

有限理性預(yù)期指證券投資主體不采用經(jīng)濟(jì)模型，憑借各自證券投資的經(jīng)驗(yàn)或者參考其它證券投資主體的預(yù)期信息、決策信息和投資行為對(duì)證券未來(lái)收益的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。

類(lèi)似的，根據(jù)證券投資主體決策形成途徑的差異，將決策也分成理性決策和有限理性決策兩類(lèi)。

理性決策是證券投資主體通過(guò)合適的證券投資決策模型或者通過(guò)證券的技術(shù)分析，然后選擇投資行為的證券投資決策。

有限理性決策是證券投資主體不采用證券投資決策模型，也不采用技術(shù)分析，僅憑借各自證券投資經(jīng)驗(yàn)或者參考其它證券投資主體的預(yù)期信息、決策信息和投資行為所進(jìn)行的證券投資決策。

證券市場(chǎng)中，完全不考慮證券未來(lái)收益水平和變動(dòng)趨勢(shì)的完全非理性證券投資主體幾乎是不存在的。因此，本文研究的證券投資主體在信息處理的預(yù)期和決策兩個(gè)環(huán)節(jié)中都具有理性或者有限理性。

3.兩類(lèi)證券投資主體

具有理性的證券投資主體在信息處理兩個(gè)主要環(huán)節(jié)上是通過(guò)經(jīng)濟(jì)模型或者技術(shù)分析獨(dú)立獲得理性預(yù)期信息和理性決策信息，然后獨(dú)立選擇證券投資行為。故稱(chēng)他們是獨(dú)立型證券投資主體。

具有有限理性的證券投資主體在信息處理過(guò)程中，如果在兩個(gè)主要環(huán)節(jié)上都是憑借自身證券投資經(jīng)驗(yàn)獲得有限理性預(yù)期信息和有限理性決策信息，然后，獨(dú)立選擇證券投資行為，他們也是獨(dú)立型證券投資主體。如果，至少在一個(gè)環(huán)節(jié)上，參考其它證券投資主體獲得有限理性預(yù)期信息或者有限理性決策信息，模仿其它證券投資主體的投資行為，選擇自身投資行為，稱(chēng)他們是模仿型證券投資主體。

獨(dú)立型證券投資主體可能采用相同的經(jīng)濟(jì)模型或者相同的技術(shù)分析，也可能憑借各自相似的證券投資經(jīng)驗(yàn)，導(dǎo)致其證券投資行為產(chǎn)生客觀相似的效應(yīng)。

模仿型證券投資主體，基于自身認(rèn)知的內(nèi)涵、認(rèn)知的結(jié)構(gòu)和認(rèn)知的層次以及投資的經(jīng)驗(yàn)。投資的偏好和投資的心理的局限，不足以從客觀信息中獨(dú)立獲取證券未來(lái)足夠的預(yù)期信息和獨(dú)立提取選擇投資行為足夠的決策信息，或者對(duì)各自預(yù)期信息和決策信息的置信程度不足以獨(dú)立選擇投資行為。他們不得不通過(guò)參考其它證券投資主體的預(yù)期信息、決策信息和投資行為，以便獲取各自足夠的預(yù)期信息，提取各自足夠的決策信息，或者達(dá)到選擇投資行為足夠的置信程度，客觀上模仿獨(dú)立型證券投資主體的投資行為進(jìn)行證券投資。因此，模仿型證券投資主體的投資行為產(chǎn)生模仿的效應(yīng)。

模仿型投資主體的投資行為比獨(dú)立型投資主體的投資行為客觀上非理性含量更高一些。通過(guò)社會(huì)心理和認(rèn)知心理分析，特別是證券投資博奕分析可以得到，模仿型證券投資主體模仿選擇的投資策略是隨大流的從眾策略。

綜上所述，在有效的證券市場(chǎng)中，獨(dú)立型證券投資主體的投資行為可能存在客觀相似性，而模仿型證券投資主體的投資行為必定存在模仿從眾性。

4.形成風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)內(nèi)在機(jī)制

在有效的證券市場(chǎng)中，上市證券的價(jià)格能充分迅速地反映證券市場(chǎng)所有場(chǎng)內(nèi)外相關(guān)信息。所有證券投資主體都能任意地、不斷地獲取有關(guān)上市證券價(jià)格、漲跌幅度和交易量的客觀信息。因此，在有效的證券市場(chǎng)中，所有證券投資主體的客觀信息是對(duì)稱(chēng)的，證券市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)所有證券投資主體是公平的。

面對(duì)客觀對(duì)稱(chēng)的信息，兩類(lèi)證券投資主體預(yù)期形成的模式和決策形成的途徑具有較大差異，導(dǎo)致其證券投資行為對(duì)未來(lái)證券市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)產(chǎn)生不同的作用，從而對(duì)投資證券未來(lái)收益的波動(dòng)也產(chǎn)生不同的作用。因此，兩類(lèi)證券投資主體的投資行為對(duì)證券未來(lái)可能收益間的差異產(chǎn)生不同的作用。如引言所述，證券未來(lái)可能收益間的差異就是投資證券的風(fēng)險(xiǎn)，兩類(lèi)投資主體的投資行為對(duì)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生不同的作用，他們就是形成風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)內(nèi)在機(jī)制。

若兩個(gè)具有限理性的獨(dú)立型證券投資主體通過(guò)相同的經(jīng)濟(jì)模型或者相同的基本分析和技術(shù)分析獨(dú)立獲得各自的理性預(yù)期信息和理性決策信息通常是大致相同的。

若兩個(gè)具有限理性的獨(dú)立型證券投資主體憑借各自的投資經(jīng)驗(yàn)大體相同，他們獨(dú)立獲得的有限理性預(yù)期信息和有限理性決策信息也大體相同。

上述情況下，兩個(gè)獨(dú)立型證券投資主體間便具有預(yù)期信息和決策信息的對(duì)稱(chēng)性，通常其證券投資行為對(duì)投資證券的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)形成產(chǎn)生客觀相似的作用。否則，兩個(gè)獨(dú)立型證券投資主體的預(yù)期信息和決策信息是非對(duì)稱(chēng)的，其證券投資行為也不盡相同，對(duì)投資證券的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)形成的作用也不盡相同。

桑塔弗研究所（SFI，SantaFeInstitute）通過(guò)計(jì)算機(jī)模擬完全由獨(dú)立型證券投資主體組成的股票市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，股票未來(lái)可能收益間的差異，即證券投資風(fēng)險(xiǎn)和獨(dú)立型證券投資主體投資行為的客觀相似程度及其變化速度有關(guān)。

綜上所述，獨(dú)立型證券投資主體投資行為的客觀相似性是證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)形成的一種內(nèi)在機(jī)制。不妨稱(chēng)為獨(dú)立客觀相似機(jī)制。其客觀相似程度以及所持資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化速度達(dá)到一定水平時(shí)，投資證券的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)被成倍地放大，導(dǎo)致證券市場(chǎng)出現(xiàn)復(fù)雜現(xiàn)象，價(jià)格大幅波動(dòng)，交易量增加，泡沫形成，甚至累積成危機(jī)。正如桑塔弗研究所模擬的股市一樣。說(shuō)明形成市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的獨(dú)立客觀相似機(jī)制是證券市場(chǎng)內(nèi)在的非線性機(jī)制。

面對(duì)客觀對(duì)稱(chēng)的信息，模仿型證券投資主體各自獨(dú)立獲取的預(yù)期信息和獨(dú)立提取的決策信息，通常是非對(duì)稱(chēng)的。模仿型證券投資主體需要參考其它證券投資主體的預(yù)期信息和決策信息，以便選擇各自的證券投資行為，他們的投資行為就會(huì)或多或少地模仿其它證券投資主體的投資行為，也就是從眾選擇各自證券投資行為。這種模仿從眾行為會(huì)在模仿型證券投資主體間傳染蔓延，他們個(gè)體的有限理性投資行為演化成證券市場(chǎng)整體的非理性投資行為，證券市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)被成倍地放大，導(dǎo)致證券市場(chǎng)價(jià)格極度劇烈地波動(dòng)，證券未來(lái)可能收益間的差異大幅度增加，證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增大，甚至風(fēng)險(xiǎn)累積成為危機(jī)。

模仿型證券投資主體投資行為的模仿從眾性是證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)形成的另一種內(nèi)在非線性機(jī)制。不妨稱(chēng)為模仿從眾傳染機(jī)制。

5.結(jié)束語(yǔ)

第8篇：集資風(fēng)險(xiǎn)論文范文

關(guān)鍵詞國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力貿(mào)易融資競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)發(fā)展戰(zhàn)略

入世以來(lái)，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的數(shù)量及范圍迅速擴(kuò)大，對(duì)外貿(mào)易的主體將向多層次擴(kuò)展，國(guó)際貿(mào)易結(jié)算工具將呈現(xiàn)出多樣化且新業(yè)務(wù)不斷推出，與之相應(yīng)的國(guó)際貿(mào)易融資方式亦將呈現(xiàn)出前所未有的多樣化、復(fù)雜性和專(zhuān)業(yè)化，其潛在的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷的增長(zhǎng)和變化。對(duì)于我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，如何把握機(jī)遇，擴(kuò)大國(guó)際貿(mào)易融資、攬收國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)，最大限度地獲取融資效益和中間業(yè)務(wù)，同時(shí)，又要有效地防范和控制融資風(fēng)險(xiǎn)，也是值得關(guān)注的問(wèn)題。

1我國(guó)商業(yè)銀行融資業(yè)務(wù)現(xiàn)狀

目前，我國(guó)商業(yè)銀行融資業(yè)務(wù)操作管理較粗放，還沒(méi)有完全建立各種融資業(yè)務(wù)的嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范的業(yè)務(wù)操作流程，開(kāi)展的國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)以減免保證金開(kāi)證、出口打包放款、進(jìn)出口押匯等基本形式為主，而像國(guó)際保理等較復(fù)雜的業(yè)務(wù)所占比重較少，國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)量與市場(chǎng)提供的空間相比很不協(xié)調(diào)。因此我們必須借鑒國(guó)際貿(mào)易融資的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，結(jié)合我國(guó)實(shí)際，分析融資風(fēng)險(xiǎn)的成因。

1.1對(duì)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的重要性和風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠

首先，商業(yè)銀行的高級(jí)管理人員和相關(guān)部門(mén)對(duì)國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)缺乏了解，也無(wú)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)性普遍認(rèn)識(shí)較為膚淺，表現(xiàn)為兩種傾向：一是錯(cuò)誤地認(rèn)為國(guó)際貿(mào)易融資不需要?jiǎng)佑脤?shí)際資金，只需出借單據(jù)或開(kāi)出信用證就可以從客戶(hù)賺取手續(xù)費(fèi)和融資利息，是零風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，這直接導(dǎo)致20世紀(jì)90年代中期由于大量信用證墊款形成的銀行不良資產(chǎn)；二是當(dāng)出現(xiàn)問(wèn)題后，又認(rèn)為國(guó)際貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)很大，采取的措施又導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易融資授信比一般貸款難，審批時(shí)間長(zhǎng)，制約了該業(yè)務(wù)的發(fā)展。

其次，商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)是本幣業(yè)務(wù)，國(guó)際業(yè)務(wù)的比重相對(duì)較少，在機(jī)構(gòu)、人才、客戶(hù)方面均不占優(yōu)勢(shì)，以致大部分人以為與其花費(fèi)大量人力、物力和財(cái)力去發(fā)展國(guó)際貿(mào)易融資，還不如集中精力抓好本幣業(yè)務(wù)。另外，對(duì)國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)在提高銀行的盈利能力，優(yōu)化信貸資產(chǎn)質(zhì)量等方面的作用認(rèn)識(shí)不足、認(rèn)為貿(mào)易融資業(yè)務(wù)在整個(gè)信貸資產(chǎn)中的數(shù)量少，作用不大。

1.2銀行內(nèi)部缺乏有效的防范管理體系，風(fēng)險(xiǎn)控制手段落后

國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)所涉及的風(fēng)險(xiǎn)有客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)的管理需要先進(jìn)的技術(shù)手段將銀行相關(guān)部門(mén)之間、分支行之間高效有機(jī)地聯(lián)系在一起。而目前我國(guó)銀行在外匯業(yè)務(wù)的處理程序方面較為落后，不同的分支行之間、不同的部門(mén)之間業(yè)務(wù)相互獨(dú)立運(yùn)行，缺少網(wǎng)絡(luò)資源共享，缺乏統(tǒng)一的協(xié)調(diào)管理，以至無(wú)法達(dá)到共享資源、監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)、相互制約的目的。如融資業(yè)務(wù)由國(guó)際業(yè)務(wù)部一個(gè)部門(mén)來(lái)承擔(dān)信貸風(fēng)險(xiǎn)控制、業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)控制和業(yè)務(wù)拓展。風(fēng)險(xiǎn)控制既顯得乏力，又缺乏銀行內(nèi)部相互制約和風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)控制，面對(duì)我國(guó)進(jìn)出口企業(yè)普遍經(jīng)營(yíng)虧損，擁有大量不良銀行債務(wù)的客觀實(shí)現(xiàn)，銀行的貿(mào)易融資潛伏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

1.3融資業(yè)務(wù)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)破壞風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)

我國(guó)開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)時(shí)間相對(duì)國(guó)外較短，市場(chǎng)尚不成熟，各種約束機(jī)制還不健全，隨著商業(yè)銀行國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，各家銀行業(yè)務(wù)形式又較為單一，為爭(zhēng)取更大的市場(chǎng)份額，競(jìng)相以?xún)?yōu)惠的條件吸引客戶(hù)，對(duì)企業(yè)客戶(hù)的資信審查和要求也越來(lái)越低，放松了對(duì)貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)的控制，例如有的銀行降低了開(kāi)證保證金的收取比例；有的甚至采取授信開(kāi)證，免收保證金；有的在保證金不足且擔(dān)?；虻盅菏掷m(xù)不全的情況下對(duì)外開(kāi)立遠(yuǎn)期信用證等等，這些做法破壞了風(fēng)險(xiǎn)管理的標(biāo)準(zhǔn)，加劇了銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

1.4營(yíng)銷(xiāo)隊(duì)伍薄弱，缺乏復(fù)合型的高素質(zhì)業(yè)務(wù)人員

國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)，對(duì)業(yè)務(wù)人員的素質(zhì)要求較高，但目前我國(guó)商業(yè)銀行在國(guó)際貿(mào)易融資方面人才匱乏，有限的人才資源也高度集中在管理層，同時(shí)，人才的知識(shí)結(jié)構(gòu)單一。由于各家銀行都是把國(guó)際業(yè)務(wù)當(dāng)作獨(dú)立的業(yè)務(wù)品種來(lái)經(jīng)營(yíng)，在機(jī)構(gòu)設(shè)置上由國(guó)際業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)國(guó)際結(jié)算和連帶的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。這就造成相關(guān)從業(yè)人員只熟悉國(guó)際結(jié)算而缺乏財(cái)務(wù)核算和信貸管理等方面的業(yè)務(wù)知識(shí)，無(wú)法從財(cái)務(wù)資料和經(jīng)營(yíng)作風(fēng)準(zhǔn)確判斷和掌握客戶(hù)資信，對(duì)國(guó)際貿(mào)易融資的全過(guò)程的每一個(gè)環(huán)節(jié)沒(méi)有充分的把握，降低了國(guó)際業(yè)務(wù)的產(chǎn)品功能和市場(chǎng)效果，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)也就缺乏了強(qiáng)有力的控制力度。

1.5國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的法律環(huán)境不完善

國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)涉及到國(guó)際金融票據(jù)、貨權(quán)、貨物的抵押、質(zhì)押、擔(dān)保、信托等行為，要求法律上對(duì)各種行為的權(quán)利和責(zé)任有具體的法律界定，但是我國(guó)的金融立法明顯滯后于業(yè)務(wù)的發(fā)展。有些國(guó)際貿(mào)易融資的常用術(shù)語(yǔ)和做法在我國(guó)的法律上還沒(méi)有相應(yīng)的規(guī)范。例如，押匯業(yè)務(wù)中銀行對(duì)貨物的單據(jù)與貨物的權(quán)利如何，銀行與客戶(hù)之間的債券關(guān)系如何，進(jìn)口押匯中常用的信托收據(jù)是否有效，遠(yuǎn)期信用證業(yè)務(wù)中銀行已經(jīng)承兌的匯票是否可以由法院支付等。因此，這種不完善的法律環(huán)境，使我國(guó)的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增大。

2我國(guó)商業(yè)銀行拓展國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的對(duì)策

2.1更新觀念，提高對(duì)發(fā)展國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的認(rèn)識(shí)

隨著我國(guó)的進(jìn)一步開(kāi)放，國(guó)際貿(mào)易往來(lái)日益頻繁，進(jìn)出口總額將大幅提高，這必將為發(fā)展外匯業(yè)務(wù)尤其是貿(mào)易融資業(yè)務(wù)提供極大的市場(chǎng)空間。各級(jí)商業(yè)銀行要更新觀念，提高對(duì)發(fā)展外匯業(yè)務(wù)尤其是國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的認(rèn)識(shí)。應(yīng)從入世后面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)出發(fā)，以貿(mào)易融資業(yè)務(wù)為工具積極發(fā)展國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)，要調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略和工作思路，密切注重外資銀行的動(dòng)向。因此，商業(yè)銀行要加強(qiáng)市場(chǎng)信息搜索，采取有利于推進(jìn)國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展的各種政策措施。

2.2調(diào)整機(jī)構(gòu)設(shè)置，實(shí)行審貸分離原則，執(zhí)行授信額度管理

為滿(mǎn)足業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，銀行有必要對(duì)內(nèi)部機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，重新設(shè)計(jì)國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的運(yùn)作模式，將審貸模式進(jìn)行剝離，實(shí)行授信額度管理，達(dá)到既有效控制風(fēng)險(xiǎn)又積極服務(wù)客戶(hù)的目的。①應(yīng)明確貿(mào)易融資屬于信貸業(yè)務(wù)，必須納入全行信貸管理。由信貸部對(duì)貿(mào)易融資客戶(hù)進(jìn)行資信評(píng)估，據(jù)此初步確立客戶(hù)信譽(yù)額度。通過(guò)建立審貸分離制度，將信貸風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)際結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)由信貸部、信貸審批委員會(huì)和國(guó)際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)，最終達(dá)到在統(tǒng)一綜合授信管理體系下的審貸分離，風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)控制，從而采取不同的措施，控制物權(quán)，達(dá)到防范和控制風(fēng)險(xiǎn)的目的。②授信額度應(yīng)把握以下幾點(diǎn)：一是授信額度要控制遠(yuǎn)期信用證的比例，期限越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)越大；二是控制信用證全額免保比例，通過(guò)交納一定的保證金來(lái)加強(qiáng)對(duì)客戶(hù)業(yè)務(wù)的約束和控制；三是建立考核期；四是實(shí)行總授信額度下的分向授信額度的管理；五是建立健全內(nèi)部控制制度，跟蹤基本客戶(hù)的進(jìn)出口授信額度，加強(qiáng)部門(mén)內(nèi)部的協(xié)調(diào)和配合。

2.3建立科學(xué)的融資貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)管理體系，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理

制定符合國(guó)際貿(mào)易融資特點(diǎn)的客戶(hù)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，選擇從事國(guó)際貿(mào)易時(shí)間較長(zhǎng)、信用好的客戶(hù)。成立信用審批中心和貿(mào)易融資業(yè)務(wù)部門(mén)，影響國(guó)際貿(mào)易融資的風(fēng)險(xiǎn)因素相對(duì)很多，因此防范風(fēng)險(xiǎn)要求商業(yè)銀行人員具有信貸業(yè)務(wù)的知識(shí)以分析評(píng)價(jià)客戶(hù)的信用。從而利用人才優(yōu)勢(shì)事前防范和事后化解各種業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.4完善各項(xiàng)管理制度，規(guī)范業(yè)務(wù)操作，實(shí)施全過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

（1）做好融資前的貸前準(zhǔn)備，建立貸前風(fēng)險(xiǎn)分析制度，嚴(yán)格審查和核定融資授信額度，控制操作風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，自然風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行分析以及對(duì)申請(qǐng)企業(yè)、開(kāi)證人和開(kāi)證行的資信等方面情況進(jìn)行嚴(yán)格審查，及時(shí)發(fā)現(xiàn)不利因素，采取防范措施。

（2）嚴(yán)格信用證業(yè)務(wù)管理。信用證在國(guó)際貿(mào)易中一直被認(rèn)為是一種比較可靠的結(jié)算方式。審核信用證是銀行和進(jìn)出口企業(yè)的首要責(zé)任。首先，必須認(rèn)真審核信用證的真實(shí)性、有效性、確定信用證的種類(lèi)、用途、性質(zhì)、流通方式和是否可以執(zhí)行；其次，審查開(kāi)證行的資信、資本機(jī)構(gòu)、資本實(shí)力、經(jīng)營(yíng)作風(fēng)并了解真實(shí)的授信額度；三是要及時(shí)了解產(chǎn)品價(jià)格、交貨的運(yùn)輸方式、航運(yùn)單證等情況，從而對(duì)開(kāi)證申請(qǐng)人的業(yè)務(wù)運(yùn)作情況有一個(gè)綜合評(píng)價(jià)，對(duì)其預(yù)期還款能力及是否有欺詐目的有客觀的判斷；四是要認(rèn)真審核可轉(zhuǎn)讓信用證，嚴(yán)格審查開(kāi)證行和轉(zhuǎn)讓行的資信，并對(duì)信用證條款進(jìn)行審核。

（3）盡快建立完善的法律保障機(jī)制，嚴(yán)格依法行事。應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有的相關(guān)立法進(jìn)行研究，結(jié)合實(shí)際工作和未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)，找出不相適應(yīng)的地方，通過(guò)有關(guān)途徑呼吁盡快完善相關(guān)立法。利用法律武器最大限度地保障銀行利益，減少風(fēng)險(xiǎn)。

2.5加強(qiáng)和國(guó)外銀行的合作，共同爭(zhēng)取新的客戶(hù)

在目前眾多國(guó)外投資者看好中國(guó)市場(chǎng)、對(duì)外貿(mào)易發(fā)展良好的形勢(shì)下，國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)該抓住這一有利時(shí)機(jī)，基于共同的利益和興趣，與國(guó)外有關(guān)銀行聯(lián)手開(kāi)拓和占領(lǐng)國(guó)內(nèi)的外匯業(yè)務(wù)市場(chǎng)，共同爭(zhēng)取一些在國(guó)內(nèi)落戶(hù)的、利用外資的大項(xiàng)目，多方面、多層次地拓展我國(guó)商業(yè)銀行的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。

2.6提高貿(mào)易融資業(yè)務(wù)管理人員的素質(zhì)，增強(qiáng)防范融資風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和能力

國(guó)際貿(mào)易融資是一項(xiàng)知識(shí)面較廣、技術(shù)性強(qiáng)、操作復(fù)雜的業(yè)務(wù)，對(duì)相關(guān)從業(yè)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)要求很高。我國(guó)開(kāi)展這項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)間短，目前急需既懂國(guó)際慣例、懂操作技術(shù)又精通信貸業(yè)務(wù)的復(fù)合型專(zhuān)業(yè)人才。商業(yè)銀行國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)質(zhì)上是銀行經(jīng)營(yíng)管理水平和人員素質(zhì)的競(jìng)爭(zhēng)。因此，提高貿(mào)易融資管理人員的素質(zhì)，增強(qiáng)防范風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和能力已成為當(dāng)務(wù)之急，應(yīng)盡快培養(yǎng)出一批熟悉國(guó)際金融、國(guó)際貿(mào)易、法律等知識(shí)的人才。首先，要引進(jìn)高水平和高素質(zhì)的人才，可充分利用行技術(shù)先進(jìn)的特點(diǎn)，選擇相關(guān)課題邀請(qǐng)行的專(zhuān)家作專(zhuān)題講座，有條件的還可派員工到國(guó)外商業(yè)銀行學(xué)習(xí)。其次，在平時(shí)工作中，要注意案例的總結(jié)分析，及時(shí)積累經(jīng)驗(yàn)，并有意識(shí)地加強(qiáng)國(guó)際貿(mào)易知識(shí)和運(yùn)輸保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的學(xué)習(xí)，密切關(guān)注國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，了解掌握商品的行情變化，培養(yǎng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)的洞察力，增強(qiáng)識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)的能力，以不斷提高自身業(yè)務(wù)水平。三是抓好崗位培訓(xùn)，不斷提高員工的服務(wù)質(zhì)量和道德修養(yǎng)。四是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不斷提高員工識(shí)偽、防偽能力，努力防范和化解國(guó)際貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)。

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第9篇：集資風(fēng)險(xiǎn)論文范文

這會(huì)導(dǎo)致注冊(cè)會(huì)計(jì)師不能滿(mǎn)足驗(yàn)資業(yè)務(wù)需求的問(wèn)題。為此，我們認(rèn)為逃避驗(yàn)資業(yè)務(wù)不是解決問(wèn)題的最佳方法，問(wèn)題的關(guān)鍵是如何提高驗(yàn)資質(zhì)量，合理規(guī)避驗(yàn)資風(fēng)險(xiǎn)。

事項(xiàng)1：自然人甲、乙、丙、丁共同出資組建A有限責(zé)任公司，合同規(guī)定甲、乙、丙、丁分別出資人民幣25，000元，各占注冊(cè)資本的25%。注冊(cè)會(huì)計(jì)師實(shí)施了必要的審驗(yàn)程序，即向銀行函證，核對(duì)函證、銀行對(duì)賬單和進(jìn)賬單是否一致，檢查進(jìn)賬單真?zhèn)魏鸵厥欠裢陚洌忩?yàn)了注明投資款10萬(wàn)元的進(jìn)賬單。

分析：注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)該事項(xiàng)的審驗(yàn)符合《獨(dú)立審計(jì)實(shí)務(wù)公告1號(hào)一驗(yàn)資》及其規(guī)范指南的要求，但為了避免：(1)各個(gè)自然人之間代為出資而引起的權(quán)責(zé)糾紛。注冊(cè)會(huì)計(jì)師取得的進(jìn)賬單上顯示的是各出資者繳款的匯總金額，不能反映各個(gè)投資人實(shí)際出資情況，如果某個(gè)出資人如丙方?jīng)]有資金，私下協(xié)議由其他出資人代為墊付，這在注冊(cè)會(huì)計(jì)師取得的證據(jù)中沒(méi)有辦法得知，并且在各個(gè)出資人擬設(shè)立公司的良好關(guān)系下，他們也不會(huì)把實(shí)情告訴注冊(cè)會(huì)計(jì)師。但一旦出資人之間出現(xiàn)矛盾，其權(quán)責(zé)無(wú)法私下調(diào)和需要司法介入時(shí)，代為出資方可能會(huì)控告注冊(cè)會(huì)計(jì)師驗(yàn)資報(bào)告不實(shí)，因?yàn)閷?shí)際情況是丙方?jīng)]有出資;(2)出資人用借款出資，取得驗(yàn)資報(bào)告拿到營(yíng)業(yè)執(zhí)照后，立即抽逃資本還債。注冊(cè)會(huì)計(jì)師還應(yīng)關(guān)注和取得以下證據(jù)：(l)證明各個(gè)自然人經(jīng)濟(jì)狀況的資料;(2)由各個(gè)出資人、被審驗(yàn)單位簽名蓋章的出資人貨幣出資清單。如果某一出資人的經(jīng)濟(jì)狀況不能保證其貨幣出資，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)謹(jǐn)慎出具驗(yàn)資報(bào)告;如果存在代為出資的情況，注冊(cè)會(huì)計(jì)師還應(yīng)取得由出資方、代為出資方共同簽名的委托受托代為出資協(xié)議，并關(guān)注出資方和代為出資方的權(quán)利義務(wù)，尤其是代為出資款的償付條款的規(guī)定。