前言:一篇好文章的誕生,需要你不斷地搜集資料、整理思路,本站小編為你收集了豐富的乞丐故事主題范文,僅供參考,歡迎閱讀并收藏。
要想對股指期貨推出前后市場可能出現(xiàn)的多種變化情況作出一個準確判斷的話,我們除了對目前市場上的各種因素作出分析之外,還可以拿海外市場股指期貨推出前后股市變化的情況來做一個參照。
全球最具影響力的股指期貨――標準普爾500指數(shù)期貨于1982年4月21日推出。我們從該股指期貨推出前后的現(xiàn)貨指數(shù)的走勢中可以看到,從1980年11月28日至1982年4月21日,標準普爾500指數(shù)從140.52點的高位逐波回落至115.72點,中期運行在一個下降通道中。
股指期貨推出后的一段時間內(nèi),指數(shù)走勢并沒有改變原有的下降通道,直至近4個月后的1982年8月12日,標普500指數(shù)下跌至102.42點的低位后,開始強勁反轉(zhuǎn)。在1982年11月3日,也就是股指期貨推出后的半年左右,迅速突破1980年11月28日的高點,再稍作調(diào)整后,又持續(xù)此前的漲勢,在1983年6月21日創(chuàng)下170.53點的新高,此時距離股指期貨推出的時間整整14個月。
日經(jīng)225指數(shù)期貨于1986年9月3日推出。在股指期貨推出之前的2年多時間內(nèi),現(xiàn)貨指數(shù)處于明顯的上升通道之中,并且在推出前的7個月內(nèi),上升的速度明顯加快。但是在股指期貨推出后的1個多月內(nèi),現(xiàn)貨指數(shù)卻出現(xiàn)了14.5%的跌幅。
然而,短線調(diào)整并沒有改變長期牛市,在此后的兩年多時間內(nèi),日經(jīng)225指數(shù)上漲幅度超過50%。主要的變化是,上漲的速度明顯超過股指期貨推出之前的漲速,波動幅度明顯提高。
韓國KOSPI200指數(shù)期貨于1996年5月3日推出。與上述標普500和日經(jīng)225指數(shù)期貨推出時的市場環(huán)境不同,該指數(shù)期貨推出時,現(xiàn)貨市場處于中期調(diào)整之中。
從股指走勢可以看到,股指期貨的推出并沒有改變現(xiàn)貨指數(shù)原來的調(diào)整態(tài)勢。主要的變化是,下跌的速度在股指期貨推出后有所加快,波動幅度加大。從交易量來看,股指期貨推出后比股指期貨推出前有所放大。
中國香港恒生指數(shù)期貨于1986年5月6日推出。該指數(shù)期貨推出時,現(xiàn)貨市場處于上升通道之中。
從歷史走勢可以看到,股指期貨的推出并沒有改變現(xiàn)貨指數(shù)原來的上升態(tài)勢,上漲的速度在股指期貨推出后明顯加快,波動幅度也有所上升。
為鼓勵扶持我區(qū)規(guī)模較大、業(yè)績良好、成長性看好、具備上市潛力、有上市目標的企業(yè)盡快股改上市,利用境內(nèi)外證券市場做大做強,借鑒先進地區(qū)經(jīng)驗,結(jié)合我區(qū)實際情況,現(xiàn)就扶持企業(yè)股改上市提出如下若干政策意見:
一、股改上市企業(yè)在改制成股份有限公司或操作境外上市過程中,因業(yè)務、機構、資產(chǎn)、股權和財務重組,涉及到在轄區(qū)內(nèi)企業(yè)變更登記,辦理稅務、房產(chǎn)、土地、商標和供水、供氣、供電、通信郵政等變更手續(xù),企業(yè)產(chǎn)權(資產(chǎn))評估、登記、交易、土地、房屋測繪等各項地方規(guī)費和服務性收費,原則上只收工本費,減輕企業(yè)改制上市成本。
二、股改上市企業(yè)為了滿足境內(nèi)外上市條件,需辦理集體土地征收和國有土地出讓手續(xù)的,只要用地符合國家產(chǎn)業(yè)政策、符合城市總體規(guī)劃和土地利用總體規(guī)劃,區(qū)、鎮(zhèn)兩級政府和國土部門應優(yōu)先審批安排。在按國家規(guī)定確保被征地農(nóng)民各項補償保障外,工業(yè)用地可按最低保護價出讓,屬于本區(qū)地方政府留成的契稅、凈出讓金和新增建設用地有償使用費等,分別由區(qū)、鎮(zhèn)兩級補貼給原繳費企業(yè)。
三、股改上市企業(yè)在整體改制為股份有限公司時,因財務核算等原因造成上市障礙時,區(qū)、鎮(zhèn)政府有關部門要主動協(xié)調(diào)解決。對股改上市企業(yè)經(jīng)會計師事務所審計或評估的凈資產(chǎn)增值部分,依法補繳的企業(yè)所得稅,屬地方留成部分的,由財政給予同等補繳額度的補貼。對進入培育期五年內(nèi)仍未能實現(xiàn)上市的,所給補貼減半收回。
四、對進入培育期的股改上市企業(yè),以進入培育期前一個會計年度的利潤為基數(shù),在培育期間有新增利潤的,由財政給予相當于其新增企業(yè)所得稅地方留成部分補貼。對進入培育期五年之內(nèi)仍未能實現(xiàn)上市的,所給補貼減半收回。企業(yè)上市后三年內(nèi),每年繼續(xù)給予其新增企業(yè)所得稅地方留成部分補貼。
五、積極支持鼓勵股改上市企業(yè)收購、兼并、重組區(qū)內(nèi)外企業(yè)。凡是因購并重組而發(fā)生或增加的稅費,地方留成部分全額補貼給原繳費企業(yè)。
六、股改上市企業(yè)在注冊設立為股份有限公司后或到境外上市,其非稅收入的收繳,由所在鎮(zhèn)根據(jù)實際情況提出申請,再由區(qū)政府批準確定征收額度,予以扶持照顧。
七、對間接或直接到境外上市的境內(nèi)上市主體,為了上市而發(fā)生境內(nèi)外購并重組、股權置換和分配所產(chǎn)生的增加的境內(nèi)稅收,屬于地方留成部分的,由財政給予全額補貼。
八、對股改上市企業(yè)實施鼓勵資助。凡已聘請中介機構進行上市培育、保薦及審計、法律服務等相關工作,并且已支付了首期規(guī)定范圍內(nèi)的中介費用的,可獲補貼50萬元;本年度已在境內(nèi)外證券市場上(包括再融資、定向募集和發(fā)債)一次募集資金2~5億元(含5億元)的,可獲獎勵100萬元;募資一次性超5億元的,可獲獎勵200萬元。此外,對未來在本年度已經(jīng)改制為股份有限公司,有科技含量,并在國家指定的股份代辦系統(tǒng)辦理股權托管、掛牌交易的,可獲補貼20萬元。
九、對上述條款所提扶持鼓勵對象的確定和補貼、資助金額的界定、每年年終或次年年初由區(qū)上市辦會同區(qū)財政局提出并初審,報區(qū)政府審批同意后實施兌現(xiàn)。
國企改革模式初露端倪
從國有企業(yè)近期的改革動向,我們更加能夠感受到上市公司自身對于改革的迫切愿望,各種形式的改革均有嘗試。我們從這些案例中,歸納出如下上市公司受益國企改革的模式。
模式一:集團間整合的平臺。具有相似業(yè)務的集團之間通過劃撥股權的方式整合成新的更大的集團,從而集團下屬上市公司極有可能成為集團整合資產(chǎn)的平臺。
模式二:集團資產(chǎn)證券化。在各地已經(jīng)的國企改革指導計劃中,推進整體上市、發(fā)揮國有控股上市公司資源整合優(yōu)勢、提高證券化水平都被放在非常重要的位置。
模式三:國資調(diào)整布局,傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型。國企主動退出增速趨緩、不具有競爭力的行業(yè),通過并購重組等手段實現(xiàn)業(yè)務轉(zhuǎn)型。
模式四:國資徹底退出,民營企業(yè)借殼。在國資不具有優(yōu)勢或者原本經(jīng)營不善的領域,上市公司可能成為潛在的殼資源。
模式五:引入PE作為戰(zhàn)略投資者。引入戰(zhàn)略投資者中比較特殊的一類是引入PE,給予了上市公司下一步開展資本運作的想象空間。
模式六:各種形式的股權激勵。除了傳統(tǒng)的股權激勵方式,2014年出現(xiàn)了一些管理層持股的新方法。比如管理層通過資產(chǎn)管理計劃認購非公開發(fā)行的股份,從而實現(xiàn)管理層持股等。
傳統(tǒng)國企注入新活力
在對外資本輸出戰(zhàn)略創(chuàng)造新需求,對內(nèi)國企改革改變體制提升活力的雙輪驅(qū)動之下,總市值高達15萬億、占A股比重三分之二的傳統(tǒng)國有企業(yè)將被注入新活力!
首先,隨著中央對于國企改革的思路日漸明晰、2015年地方政府舉債方式發(fā)生重大變化,國有企業(yè)改革有望提速。
第二,國有企業(yè)集中分布在金融、采掘、化工、機械、公用事業(yè)、交通運輸、建筑等傳統(tǒng)行業(yè),在過去幾年一直受制于需求低迷和產(chǎn)能過剩的窘境。但是,站在當前的時點上,基本面出現(xiàn)了正面的因素,相關板塊大幅受益。
第三,國企當前估值低、基金配置低。超過1/3的國企上市公司PB低于2倍,超過10%的國企股價低于5元。
上市公司受益國企改革
百視通(600637):百視通原股東上海東方傳媒集團股權被劃撥于上海文化廣播影視集團有限公司,進而上海文化廣播影視集團吸收合并東方傳媒,成為百視通的新控股股東。
南京中北(000421):2014年3月18日,南京中北出售房地產(chǎn)資產(chǎn)的公告。2014年4月22日,南京中北公告股東收購資產(chǎn),將轉(zhuǎn)型為燃氣公司。
這雖然是一個發(fā)生在20世紀20年代的故事,卻直擊當下都市年輕人的愛情軟肋,“深情屌絲追女神,無奈女神太膚淺”。讓人不禁唏噓愛情在金錢面前是那么的不堪一擊,同時也感嘆:“這世間縱使有成千上萬種愛,但從來沒有一種愛可以重來?!闭缒峥嗽?jīng)提醒過蓋茨比那樣,你不可能回到過去。也許在那時,尼克已經(jīng)預見了這場愛情悲劇。這部電影會讓人想起16年前似曾相識的《泰坦尼克號》,男主角為愛執(zhí)著而死,同樣悲涼沉入水底。然而相比于《泰坦尼克號》唯美的憂傷,《了不起的蓋茨比》則是一種幻滅的劇痛,直接刺疼人心。
了不起的萊昂納多
曾幾何時,《泰坦尼克號》里那個帥氣灑脫的杰克,已經(jīng)變成了《盜夢空間》里溝壑滿面的中年漢子,但這一次,那個帥氣的杰克又回來了,萊昂納多重新變回影迷們心目中人見人愛的“男神”。影片中,他的出場可謂眾星捧月,端著一只高腳杯看著“蜘蛛俠”低吟淺笑,輕輕地告訴他:“我就是蓋茨比?!?/p>
不得不提到蓋茨比遇見黛西的那一瞬,萊昂納多在無所適從中強自鎮(zhèn)定,雨水順臉頰滑落,愈加分明的棱角卻不掩深情。該片在北美上映后,國外媒體稱對萊昂納多的表演只能用“了不起”來形容。對于他的演技,觀眾們紛紛表示:“了不起的‘小李子’,你不需要向任何人低頭,特別是學院獎那些評委老頭子們,你早已經(jīng)是我們心目中的無冕之王?!?/p>
扮演女主角黛西的凱瑞·穆麗根還記得第一次去試鏡,“我們當時模擬的是臨近電影尾聲的一場戲,萊昂納多要扮演蓋茨比,同時也要扮演湯姆和尼克。他坐在一個椅子上扮演他那部分的角色,然后跳到另外一張椅子扮演湯姆,完了后再扮演尼克。他在學習所有給不同角色設計的臺詞。他真的太棒了?!?/p>
細數(shù)萊昂納多拍過的愛情大片,其實只有三部,《泰坦尼克號》《羅密歐與朱麗葉》以及《了不起的蓋茨比》,后兩部就是與導演巴茲·魯赫曼合作的?;蛟S時間才是最好的導演,18年前,萊昂納多是“俊秀如精靈的男孩”,18年后,萊昂納多則是那個“忽然長大的男孩”,而且魅力更甚。作為萊昂納多的成長見證者,巴茲·魯赫曼用兩部電影定格了他的魅力。
原著小說作者菲茨杰拉德是當時紅極一時的小說家。1923年至1924年之間,菲茨杰拉德輾轉(zhuǎn)于長島、紐約和法國的圣·拉斐爾之間,最終完成了這部經(jīng)典之作。他將那個親歷的20年代命名為“爵士年代”,并以親身經(jīng)歷為藍本,將自己和那個年代水融的關系帶入作品《了不起的蓋茨比》,并在隨后的近100年里,接受時間的變遷與考驗。
假如你僅僅把它當作一部愛情小說,那就大錯特錯了。菲茨杰拉德借著愛情,渲染了20世紀20年代彌漫在美國上空聲色犬馬的奢靡之氣,勾畫了美國“爵士時代”狂熱和繁華后面冰冷的現(xiàn)實。更重要的是,他還描繪了身處這個社會的人,追尋著無法實現(xiàn)的夢,混淆著夢和現(xiàn)實的界限,蓋茨比最后失去了生命,成了一個悲劇人物。巴茲·魯赫曼拍攝的這一部《了不起的蓋茨比》,已經(jīng)是好萊塢影史上的第五個版本了,上四部分別拍攝于1926(默片)、1949、1974年和2000年。
破碎的美國夢
巴茲·魯赫曼拍片不多,卻是有個性的才子,美國??怂构臼昵霸l(fā)行過他的DVD套裝《紅幕三部曲》:《舞出愛火花》《羅密歐與朱麗葉》和《紅磨坊》。他的風格就是用濃烈的色彩、震顫的音樂、華麗的歌舞構成的強勁視覺沖擊力,所以當他把菲茨杰拉德的名著《了不起的蓋茨比》改編成電影,并一如既往地用他擅長的方式拍攝時,所有人都不應該感到奇怪。他還為小說作者菲茨杰拉德的遭遇感到惋惜:“他離世前夕,自己買自己的書,以制造銷量,離世時,書的銷量比之前任何時候都要好。不少人曾經(jīng)說過,《了不起的蓋茨比》是一本意識流小說,不可能成功地拍成電影,這次拍攝就是要打破這個魔咒。”
蓋茨比的故事一直以來被認為美國夢崛起、旺盛與衰落的象征。影片復古的華服、奢靡的場景的確會讓人產(chǎn)生向往。巴茲·魯赫曼將美國“爵士時代”具象地呈現(xiàn)在觀眾面前,從長島到曼哈頓的必經(jīng)之路,湯姆和黛西的宅邸,到對岸的蓋茨比城堡,都是非常的奢靡時髦,而且新老貴族的風格差異性一目了然,其中的幾場派對的熱鬧場面更是極盡奢華。然而華服霓裳只為映襯一場無緣有悔的愛情,紙醉金迷則充滿了幻想謊言和世態(tài)炎涼。
片方顯然也很重視中國市場的票房。巴茲·魯赫曼在來中國之前就開通了微博,萊昂納多因為正在拍攝《華爾街之狼》沒能親自到場,也特別錄制了一段視頻祝賀影片在中國的上映。電影在國內(nèi)上映后,有人評價,雖然無論是外觀還是內(nèi)核,《了不起的蓋茨比》在炫富方面都完勝《小時代》,但實際上兩部電影殊途同歸。巴茲·魯赫曼稱,電影中的背景和當下中國非常相似,兩者都處在財富激增、物質(zhì)增長的階段,“建筑物的高度在提高,女孩兒們的裙子也在提高,所以這也是我為什么對中國觀眾的觀后感特別感興趣的地方,因為我想他們會更有切身的體會。”
不過,也有非常喜歡原著小說的影評人認為,巴茲在傳承自己的電影風格上,獨樹一幟;在傳承菲茨杰拉德文學靈魂上,有所偏頗。很明顯,小說中的黛西,、輕率、愛財,到最后蓋茨比已看清了她的面目,對她的追求變成了對虛擬抽象的愛情、夢幻的追尋,當所有的一切破滅,小說深刻而有啟示的主旨就凸顯了。而電影中的黛西,矛盾、猶豫、柔弱,蓋茨比最后破滅的僅是和她重溫舊夢的臆想,格調(diào)自然就低了一檔。但無論如何,巴茲·魯赫曼嘗試用現(xiàn)代的方式令故事本身也充滿現(xiàn)代性,這個發(fā)生在20世紀20年代的故事,放在當下仍具深刻意義。
你知道這些幕后花絮嗎?
豪華配樂無人能及
關于配樂,直接來報幕后陣容吧:全球最富有的樂壇黃金夫妻檔Jay-Z和碧昂斯,當紅團體黑眼豆豆的女主唱菲姬,弗洛倫斯與機械樂隊的主唱弗洛倫斯·韋爾奇,樂壇新貴“打雷姐”拉娜·德雷,XX樂隊奧利弗·希姆,老牌搖滾歌星布萊恩·費瑞,以及美國車庫搖滾的領軍樂隊“白色條紋”主唱杰克·懷特等,如此光芒萬丈的幕后音樂推手,如同一個難以跨越的珠穆拉瑪,讓別的電影情何以堪?
“美國夢”還原在悉尼
如果你對一個紐約人說這電影在澳大利亞拍攝的,他恐怕會覺得自己受騙了吧。制作人凱瑟琳·納普曼說,“魯赫曼當然肯定會想在紐約拍這部電影,但我們發(fā)現(xiàn)在澳大利亞拍攝有很多好處,在這里場景搭建做得完美無缺,包括來自澳洲政府和新南威爾士州政府慷慨的資金支持。澳洲有很多有天賦的演員,我們有一個巨大的演員團體,超過1000人,以及背景演員約960人。在拍攝‘派對’的場景時還要再多增加300名?!?/p>
水粉畫《凝空雙眸》
片中最具象征意義的艾克伯格醫(yī)生眼鏡的廣告畫,它被看作是上帝之眼。這是西班牙畫家弗朗西斯·庫加特的一幅水粉畫《凝空雙眸》,這幅畫作也是1925年小說初版時的封面。當年小說完稿前,菲茨杰拉德已提前預定了庫加特設計的紙封,并且從中得到靈感,描寫出廣告牌上艾克伯格醫(yī)生凝視的眼神,而庫加特也幾度修改。
國企改革多年來取得的成就有目共睹,亦可用“舉世矚目”來評價。但最近幾年來,央企顯然成了市場經(jīng)濟改革不暢的替罪羊,不斷被口誅筆伐。其中,有些觀點呈現(xiàn)出非客觀、非辯證、非理性的色彩。實事求是地講,由于央企背負了國民經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整、維護社會穩(wěn)定、國際政治經(jīng)濟發(fā)展需要等職能,不能純粹以經(jīng)濟人的理來管理企業(yè),委托機制不到位,使得國資企業(yè)在成本控制、利潤追求和戰(zhàn)略持久性上,無法和民企站在同一起跑線上。這些問題,當然需要靠繼續(xù)深化改革來解決。
政府層面也明白,僅僅從治理結(jié)構和激勵機制著手,不能改變國有資產(chǎn)管理滯后于市場經(jīng)濟改革,特別是滯后于金融系統(tǒng)改革的現(xiàn)實。推行混合股權制度,建立國有資本運營公司,國資改革將如浴火重生。
改革不可能一蹴而就,對以混合股權方式改個國企,不妨做如下暢想:
以央企群體為例,首先把113家央企中除了關系到國家安全的軍工、石油等行業(yè)(主要是53家骨干型副部級以上央企)之外的企業(yè),實現(xiàn)總公司或者二級、三級公司的混合股權多元化,吸收地方國資、民資甚至外資入股。對于效益好的、產(chǎn)業(yè)層級高的企業(yè)可以保留控股權,效益一般的或者屬于高度競爭性產(chǎn)業(yè)范疇的,可以讓渡控股權。
第二,待此模式成熟之后,把集團層面的股權逐步混合化,吸引社會資本入股,也可逐步把股權比例降低到非控股地位,充分利用股權混合之后的資本嫁接、智力支持和治理結(jié)構帶來的基因重組溢價,獲得改革帶來的新發(fā)展機遇。
第三,對53家副部級以上重點央企,除了航天軍工、石油石化等外,逐步引進國有金融企業(yè)、地方國資、優(yōu)秀民企、友好國家外資等,實現(xiàn)股權多元化。
第四,對航天軍工等產(chǎn)業(yè),可以先實行體制內(nèi)混合股權多元化,如吸引四大銀行、中司、中信、地方政府等在集團層面入股,既可以擴大資本實力,又可以借助外力完善治理結(jié)構,實現(xiàn)金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的雙贏。
當然,在中國的科技實力、經(jīng)濟規(guī)模、高級管理水平再上臺階,以及民營企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構高級化、管理方式去家族化、經(jīng)營戰(zhàn)略穩(wěn)定化之后,甚至航天軍工、電力電網(wǎng)等重點行業(yè)也可以吸收民營資本直接參與集團層面的股權甚至管理。縱觀世界主要軍工企業(yè)和尖端科技企業(yè),資本屬性層面很多都是由混合股權構成,而這并不妨礙其保障國家安全和實現(xiàn)國家意志。
需要說明的是,這幾個步驟沒有嚴格的先后順序。有的企業(yè)或者行業(yè)可以一步到位,直接實現(xiàn)集團層面的混合股權,如一些科研院所和完全競爭行業(yè),以及一些國資與民資、外資相比明顯處于劣勢的行業(yè);有的是要漸進實現(xiàn)股權多元化,如電信電力等一些具有天然壟斷優(yōu)勢的行業(yè)。還有的不適合混合股權,需要政府投入,如中儲糧、中儲棉等盈利差的、具有社會公益性的行業(yè)。
將來完全可以出現(xiàn)央企吞并地方國企、央企吞并民企,或者民企、地方國企參股乃至收購央企的情況,甚至與外資交叉持股,真正實現(xiàn)資本的大融合,實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰,從而促進宏觀經(jīng)濟的健康發(fā)展。
還需注意的是,不要把股權等同于控制權。反過來說,即使不擁有控制權,如果需要在某些時候保持國有資本實現(xiàn)國家戰(zhàn)略,也可以采用金融和法律等多種手段實現(xiàn)。如把國有股設立為具有否決權的優(yōu)先股或者“金股”,或者對某些企業(yè)行為預先約定為具有一票否決權,等等。
韓國制定了《證券和交易法》,規(guī)定財政與經(jīng)濟部有權指定任何從事“對國民經(jīng)濟有重要意義的產(chǎn)業(yè)”的公司為“公共性質(zhì)的公司”,政府只要有15%以上的股份,政府就可以依法限制這些公司的投票,以確保在必要時刻對這些公司的控制。
相對于企業(yè)來說,政府擁有足夠的行政權力和規(guī)則制定權,對企業(yè)的控制方式和范圍多種多樣,并不需要僅僅局限于股權比例。
從國資委層面來說,要實現(xiàn)這種混合股權改革,前提是必須改革自身管理模式和定位,從現(xiàn)在既當監(jiān)管者又當出資人的角色中走出來,變現(xiàn)在的“一身兩任”為“兩身兩任”。
首先要做的是構建“國資委-國有資本管理公司-央企”的三層模式,國有資本管理公司是央企的出資人,承擔出資人職責,通過董事會當好股東角色,承擔著國有資本的蓄水池和防火墻的雙重責任。國資委是資本管理公司的出資人,不直接管理企業(yè),主要承擔全國的國有經(jīng)濟布局規(guī)劃和統(tǒng)一監(jiān)管者的職能。國資委要實現(xiàn)從資產(chǎn)監(jiān)管向資本(股權)監(jiān)管轉(zhuǎn)變,從行為監(jiān)管向業(yè)務許可審批轉(zhuǎn)變,從管項目向管合規(guī)性轉(zhuǎn)變。
對整個國民經(jīng)濟發(fā)展和市場經(jīng)濟建設來說,混合股權可以從單純追求“國有資產(chǎn)保值增值”的低端上升到“國有經(jīng)濟控制力”的高端訴求。
回顧20世紀以來國有企業(yè)改革的過程,核心就是股改、上市、完善法人治理結(jié)構等,既然是股份制公司就有杠桿,除非是純粹的國有獨資。如果只要求國有資產(chǎn)的增保值,只有總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)多少,資產(chǎn)報酬率多少,沒有資產(chǎn)放大倍數(shù),沒有杠桿率,那么股份制改造和上市對國資企業(yè)來說,僅僅起到一個融資渠道和治理結(jié)構優(yōu)化的作用。
比如,經(jīng)過持續(xù)稀釋,微軟的創(chuàng)始人比爾·蓋茨的股權只有約4.5%。但蓋茨用有限的股權控制了22倍的股權,以及千萬倍的資產(chǎn),這就是杠桿的巨大作用。因此,要看混合股權之后的企業(yè)中國有資本有多少,外資和民營資本有多少,用國有資產(chǎn)控制了多少非國有資產(chǎn),這個杠桿率是表明國有資本控制力的關鍵。
另外,混合股權可以將國有資本的未來收益提前“錢化”,從而增強國家又好又快發(fā)展經(jīng)濟的能力。但必須指出,國有企業(yè)股權混合多元化,一方面向其他資本形態(tài)讓渡了權力屬性的股權,更重要的是出借了國有資本背后的國家信用,因此不能按照所謂凈資產(chǎn)和評估值來實現(xiàn)股權多元化,必須有兩方面的溢價:一是以未來收益為依托的PE倍數(shù)效應,另外還要有體現(xiàn)政府信用溢價的乘數(shù)效應。
一般的交通事故,法院均會適用簡易程序?qū)徖?。一審一般?-6個月時間,交通事故案件的一審大多數(shù)情況下3個月可以結(jié)案;一審判決下達后,雙方都服判,一審判決生效,如果有任何一方不服而上訴,則要進行二審,二審為3個月時間,二審是終審判決,不允許再上訴;如果被告能自覺履行生效的一審或二審判決,訴訟結(jié)束,如果被告拒絕履行,需要向法院申請強制執(zhí)行。
【法律依據(jù)】
《民事訴訟法》第一百六十一條規(guī)定,人民法院適用簡易程序?qū)徖戆讣?,應當在立案之日起三個月內(nèi)審結(jié)。
(來源:文章屋網(wǎng) )
1、首先得了解故障燈的作用,就是指示發(fā)動機的某一個傳感器出現(xiàn)了故障。延伸到油改氣后故障燈亮,那么我們通過解碼器解碼,大部分提示都是氧傳感故障(也有很少一部分是噴油嘴對地短路或斷路),也就是尾氣中的含氧量太高,已超出了原車電腦所控制的范圍,這時電腦就會通過故障燈來提示。
2、精通原車電路的師傅都知道,原車電腦是非常遲鈍的,這是為了保證發(fā)動機的穩(wěn)定性能。當我們的車輛經(jīng)過油改氣后,在發(fā)動機使用燃氣時,原車電腦通過氧傳感器給的電信號測算尾氣濃度會越來越稀,通過不斷的測算電腦會認為這個尾氣濃度是正確的,就會默認。但是當轉(zhuǎn)換到油路時尾氣中的氧含量會突然間減小,當電腦還沒有默認之前就會爆出故障,這時故障燈就會亮起。這就是油改氣后故障燈亮的原因。
3、所以因為天然氣與汽油的差別,還有現(xiàn)在的車型等原因一般來說這類故障時無法解決的,除非車輛燃氣所需要的混合氣非常濃或原車空濾器所經(jīng)過的空氣非常少但卻達到了燃氣所要求的濃度,在這種情況下故障燈是不會亮的。
4、在這里我想建議已買新車的朋友們,如果您打算油改氣還是改多點的,因為多點系統(tǒng)對油路的影響很小或沒有影響。另外,你是否裝有仿真器?如果有的話,請將仿真器上的一個電位器調(diào)一下即可。主要用于電噴汽車改裝LPG/CNG開環(huán)控制系統(tǒng)。當燃氣汽車轉(zhuǎn)換到燃氣狀態(tài)時切斷噴油嘴及燃油泵,同時向原車ECU送出噴嘴仿真信號以及氧傳感仿真信號使燃氣汽車在開環(huán)控制狀態(tài)下能夠正常運行。
(來源:文章屋網(wǎng) )
【關鍵詞】國有企業(yè) 股份制改革 模式選擇 國有資產(chǎn)保值增值 因企制宜
一、國有企業(yè)股份制改革背景情況
在1978年黨的上,改革開放被確定為我國發(fā)展的基本方針。我國國有企業(yè)的股份制改革在此時就已有了萌芽狀態(tài),我國農(nóng)村的某些社辦企業(yè),為擴大生產(chǎn)能力,自發(fā)地采用了集資入股、股份合作、股金分紅的辦法,使企業(yè)規(guī)模越搞越大,企業(yè)經(jīng)營充滿活力。農(nóng)民通過各種生產(chǎn)要素入股,形成了農(nóng)村股份合作制企業(yè),這就是股份制的雛形。在大多數(shù)人不知股票為何物的時候,在理論界和實業(yè)界還在爭論市場經(jīng)濟和股份制應該姓“資”和姓“社”的時候,各種形式的股份制早已先后登上歷史舞臺了。
1983年,第一家股份制企業(yè)深圳寶安聯(lián)合投資公司成立。1984年7月20日,北京天橋百貨股份有限公司成立,這是中國第一家股份有限公司,即可以公開發(fā)行股票募集社會資金的股份制企業(yè)。頗具戲劇性的是,及至1990年12月19日上海證券交易所正式開業(yè),標志著中國股票市場開始登堂入室,大規(guī)模的股份制改革還沒有進入實施階段,真正意義上的股份有限公司還沒有出現(xiàn)。1997年,資本收益率只有3.29%的中國國有企業(yè)已經(jīng)深陷危局,此時,國有企業(yè)股份制改革才得以全面推開。在1997年之后的十多年里,國企改革以股份制為方向,脫胎換骨,鳳凰涅盤,走進了氣象開闊的新天地。2002~2007年,國有企業(yè)戶數(shù)每年減少近1萬戶,但銷售收入平均每年增加1.9萬億元,實現(xiàn)利潤平均每年增加2500億元,上繳稅金平均每年增加1800億元,年均增長分別為16.1%、33.7%和18.2%。國有企業(yè)股份制改革成為中國經(jīng)濟改革歷史中濃墨重彩的篇章。
黨的十也提出了“在新形勢下進一步推進國有企業(yè)的改革和發(fā)展,加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式和經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整的步伐”。目前,我國仍處于經(jīng)濟體制改革過程之中,而國有企業(yè)改革是我國經(jīng)濟體制改革的一項重要內(nèi)容。三十多年來,經(jīng)過不斷地探索和實踐,我國國有企業(yè)發(fā)生了深刻而全面的變化,改革的途徑、方式和目的逐步清晰,并逐漸形成了具有中國特色的國有企業(yè)改革模式,使得我國整體經(jīng)濟效率大大提高。尤其近幾年來,以經(jīng)濟持續(xù)快速增長為特征的改革成效令世人矚目,實踐也證明,國有企業(yè)走股份制改革的道路是深化國企改革、使國有企業(yè)做大做強、實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值的有效途徑。
二、國有企業(yè)股份制改革的幾種模式
國企改革是一個“摸著石頭過河”的“試錯”過程,是中央推動與地方實踐上下結(jié)合的產(chǎn)物,本質(zhì)上是生產(chǎn)力與生產(chǎn)關系的相互作用,符合建設社會主義市場經(jīng)濟的客觀需要。傳統(tǒng)國有企業(yè)在體制、機制以及管理制度等方面為適應社會主義市場經(jīng)濟體制而進行的改革。中心環(huán)節(jié)和核心內(nèi)容是建立現(xiàn)代企業(yè)制度,增強國有企業(yè)活力,提高國有企業(yè)的經(jīng)濟效益。
黨的十報告指出,“要毫不動搖鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟,推行公有制多種實現(xiàn)形式,深化國有企業(yè)改革,完善各類國有資產(chǎn)管理體制,推動國有資本更多投向關系國家安全和國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關鍵領域,不斷增強國有經(jīng)濟活力、控制力、影響力”。筆者搜集了一些國有企業(yè)進行股份制改革的案例,目前主要有以下幾種模式,具體理論、方式及案例如下:
(一)企業(yè)整體改制上市模式
整體改制是指一家企業(yè)依照公司法將其全部資產(chǎn)和業(yè)務整體改制為股份制公司,使其符合上市公司發(fā)行新股的要求;或者是國有企業(yè)集團公司吸收下屬已上市公司最終實現(xiàn)整體上市。其特點是企業(yè)將其全部資產(chǎn)和業(yè)務投入到新設立的股份制公司,原企業(yè)終止。此種模式適合于業(yè)務單一集中、資產(chǎn)難以有效分割的國有企業(yè)。好處是在于杜絕母公司和股份公司之間有可能產(chǎn)生關聯(lián)交易,而且可以避免由于銀行的業(yè)務性質(zhì)導致公開信息披露這一問題。
例如,中國銀行整體改制為中國銀行股份有限公司后實現(xiàn)整體上市;TCL集團有限公司先整體改制為TCL集團股份有限公司,然后又吸收合并其子公司――TCL通訊設備股份有限公司實現(xiàn)整體上市。
(二)企業(yè)拆分改制上市模式
拆分改制是指一家企業(yè)依照公司法將其部分資產(chǎn)、業(yè)務或某一個子公司改制為股份制公司并進行上市的做法;或者是以其某塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、業(yè)務與他人共同組建新的股份制公司并上市,改造后原集團公司成為該股份制公司的第一大股東。其特點是企業(yè)剝離部分資產(chǎn)和業(yè)務,吸收其他投資主體的投資而改造為股份制公司,原企業(yè)并不消滅,只是資產(chǎn)結(jié)構發(fā)生了變化。這種模式在目前上市公司中比較普遍,一般國內(nèi)大型國有企業(yè)集團多選擇此種模式實現(xiàn)下屬子公司改制上市。
例如,上海寶鋼集團公司就是將其大部分生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)以及部分生產(chǎn)輔資產(chǎn)投入到獨家發(fā)起設立的寶山鋼鐵股份有限公司而實現(xiàn)部分上市;陜西金堆城鉬業(yè)集團有限公司拆分其主鉬產(chǎn)業(yè),聯(lián)合寶鋼集團、太鋼集團、寧夏東方集團共同發(fā)起設立了金堆城鉬業(yè)股份有限公司而實現(xiàn)部分上市。
(三)企業(yè)分立改制上市模式
分立改制是指將一個大的國有企業(yè)分立成兩個獨立的公司,其中一個公司進行股份制重組上市。
例如,上海石油化工總廠依據(jù)主營業(yè)務及輔助業(yè)務分立為上海石油化工股份有限公司和中國石化上海金山實業(yè)公司這兩個獨立法人單位,前者在上證所上市。
(四)企業(yè)聯(lián)合改制上市模式
聯(lián)合改制是指幾個國有企業(yè)聯(lián)合起來新組建一個股份制公司進行聯(lián)合重組上市。這種模式比較適合于一些規(guī)模不大、業(yè)務相近又都想上市的國有企業(yè)。
例如,中國華源集團有限公司先后與江蘇行星機械集團公司等其他多家公司共同發(fā)起設立了華源凱馬機械股份有限公司,在上海證券交易所上市交易。
(五)海外紅籌公司上市模式
紅籌上市是指公司注冊地在境外,通常在開曼(Cayman)、百慕大(Bermuda)或英屬維爾京群島(BVI)等地(以適應當?shù)胤珊蜁嬛贫?,而且可以有效解決外資股份問題,避免為清退外資股東、購買其股份而支付大資金),而公司主要資產(chǎn)和業(yè)務均在中國大陸。
例如,中國網(wǎng)絡通信集團公司就是以“紅籌公司”模式上市。
三、國有企業(yè)股份制改革模式選擇的幾個特性
(一)模式選擇的重要性
在國有企業(yè)進行股份制改革的過程中,改革模式的選擇是其中極其重要的一環(huán)。對于國有企業(yè)來說,選擇改革模式,就是要找到一種適應企業(yè)發(fā)展和管理水平、并要使企業(yè)在股份制改革后能更加高效、穩(wěn)定發(fā)展的策略。因此,準確分析和判斷企業(yè)及市場實際狀況,正確地為企業(yè)股份制改革選擇更加一種切實有效的模式就顯得十分重要。
(二)模式選擇的目的性
改革是發(fā)展的前提,發(fā)展是改革的目的。國有企業(yè)在股份制改革的過程中不論選擇哪一種改制模式,最終目的都不是簡單的上市,不是簡單的產(chǎn)權改革或丟棄歷史包袱,更不是為了轉(zhuǎn)制而進行模式選擇,而是通過以一種符合企業(yè)自身實際的模式為框架去加以改革,全面建立現(xiàn)代企業(yè)制度,徹底轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制,從而實現(xiàn)企業(yè)運行效率和競爭力的實質(zhì)性提升,真正發(fā)揮國有企業(yè)對國民經(jīng)濟支柱性的作用,使國有企業(yè)通過改革能夠做大做強,實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值。
(三)模式選擇的適用性
國有企業(yè)股份制改革的模式是多種多樣的,黨的十六屆三中全會指出:“建立多層次資本市場體系,完善資本市場結(jié)構,豐富資本市場產(chǎn)品?!倍鄬哟蔚馁Y本市場為國有企業(yè)股份制改革的模式選擇提供了多種可能性,從而使國有企業(yè)股份制改革成為了一項具有艱巨性和復雜性的工作,面對這樣的困難,必須警惕簡單化、片面化,堅決杜絕“生搬硬套、盲目照抄”。在實際過程中,要堅持因企制宜的原則,突破思維慣性,一切從企業(yè)實際出發(fā),科學分析論證,敢于創(chuàng)新求異,不斷尋求符合當前政策指向和時展要求的改制模式,使國有企業(yè)股份制改革過程中最終選擇的模式更加具有有針對性,更加切實有效。
國有企業(yè)股份制改革的歷史進程還遠沒有結(jié)束,國有企業(yè)如何切實有效地提高自身市場競爭力、更好地擔負起我國國民經(jīng)濟支柱的歷史重任,還需要我們不斷地探索、實踐和總結(jié)各種改革模式,以更好更快地實現(xiàn)國有企業(yè)改革目標。
參考文獻
[1]張文魁.中國國有企業(yè)產(chǎn)權改革與公司治理轉(zhuǎn)型.中國發(fā)展出版社.2007.
1、鑄紋
青銅器表面紋飾最早以鑄紋技術加以表現(xiàn),從早期簡樸的范紋(圖1),逐漸發(fā)展到商早期開始青銅器上流行的“單層花”裝飾,即沒有襯底的地紋,除突出的眼球之外,其余花紋均為單層并平面展開(圖2-1),進而進展到商晚期開始流行的“三層花”,即除凸起的主紋和細密的地紋之外,還在較粗的主紋上再勾劃細紋(圖3、圖3-1)。
這里的“單層花”或“三層花”全是先在模上雕塑紋飾(模紋)或在范上刻紋(范紋)后鑄造而成的鑄紋。
2、焚失法附飾
器物附件或附飾的模型用繩索形成,其外包覆整體范料,烘焙陶范時繩索焚失而得無分范面的整體陶范,鑄銅后即獲得無范線的繩索狀附件或附飾。
這項技術最早應用于商代早期青銅提梁壺的繩索狀提梁上(圖4),延續(xù)至東周時期仍然應用(圖5、圖5-1),直至失蠟鑄造出現(xiàn)而逐漸消失。
3. 失蠟鑄造附飾
中國早期失蠟鑄件出現(xiàn)于春秋中晚期,早期大多用于鑄造運用分塊陶范鑄造法無法成形的器物的三維透空附飾。著名的諸如河南淅川楚墓出土的春秋晚期銅禁上的透空附飾(圖6、圖6-1)和湖北隨州曾侯乙墓出土的戰(zhàn)國早期尊盤的透空附飾(圖7、圖7-1)。
4. 刻紋
自從出現(xiàn)鐵制工具,春秋晚期,銅器上出現(xiàn)刻紋在器壁上刻出楔形點組成圖案,后發(fā)展為分段線條組成圖案。圖8為東周的水陸征戰(zhàn)紋壺,刻紋線條纖細流暢,構圖生動活潑(圖8-1)。
5. 鑲嵌寶石
早在二里頭時期(相當于夏王朝中晚期),即出現(xiàn)青銅鑲嵌寶石飾件(圖9),構成絢麗的獸面紋圖案,裝飾性極強。自此以后,鑲嵌各類寶石的裝飾不斷出現(xiàn)(圖10)。
6. 鎏金
已知最早鎏金青銅器在春秋戰(zhàn)國之交,西漢時臻于鼎盛,沿用至今。圖11為漢代竹節(jié)鎏金銅薰爐。
7. 錯金銀
已知最早錯金器見于殷墟(公元前14-公元前11世紀)的車軎上的錯金龍紋。錯金銀東周時開始盛行,沿用至今。圖12為西漢時期的錯金銀鳥篆紋壺,線條流暢精致(圖12-1)。
8. 鑲紅銅
鑲紅銅工藝除將紅銅壓入紋槽工藝之外,尚有鑄鑲工藝。鑲紅銅技術在商晚期已出現(xiàn),春秋時期開始流行。圖13為西漢時期的鑄鑲紅銅鳥獸紋壺。
9. 表面膏劑富錫
中國古代銅器表面富錫技術至少有三種:表面膏劑富錫、表面擦滲富錫、表面液態(tài)富錫。銅器表面經(jīng)富錫處理之后均呈白亮狀態(tài),不僅使器表呈富麗的黃白相間效果,而且還可保護器表,防止銹蝕。
表面膏劑富錫是將錫銅合金粉末加天然粘結(jié)劑配成膏劑,涂于銅器表面,加熱后錫擴散滲入器表,使表面生成錫含量約40%的富錫層,厚度可達1毫米,并與銅器生成合金,器表因而形成黃白相間的富麗圖案,且耐腐蝕。這種工藝已被破解。
著名的吳王夫差矛(圖14)和越王勾踐劍表面的菱形紋飾即由此工藝形成。
圖15中的青銅戈表面也是表面膏劑富錫形成的效果。
10. 表面擦滲富錫
錫汞合金制成粉末狀(即磨鏡藥,又名玄錫),置于拋光的銅鏡鏡面上,藉羊毛氈使磨鏡藥與鏡面摩擦,不需加熱,即可使錫滲入鏡面,與鏡面合金化,鏡面形成錫含量高達60%以上極薄(納米級)的富錫層,白亮可鑒。富錫層表面又氧化生成二氧化錫薄膜,延緩鏡面銹蝕,鏡面若不磨損,可保持千年不銹。收藏界和古董界稱之為“水銀沁”。
古代銅鏡表面白亮可鑒,皆由古時磨鏡工持磨鏡藥走街串巷,使鏡面保持白亮可鑒。
圖16的西漢銅鏡中未銹蝕部位即因富錫層未受損而保持白亮。
11. 表面液態(tài)富錫
這種表面富錫技術出現(xiàn)年代晚于前兩種。似由毛筆沾取液態(tài)富錫涂料在銅器表面書寫繪畫后,再經(jīng)某種處理而在器表形成富錫的白亮文字與圖案。
圖17為明代銅鏡鏡背的液態(tài)富錫工藝形成的文字“五子登科”與圖案(圖17-1)。
這項工藝尚未破解。文物界和收藏界常將這種工藝誤定為錯銀工藝。
12. 嵌螺鈿
用貝殼內(nèi)壁制成平面圖形后粘貼于銅鏡背面上,研磨后再雕花,形成光彩瑩潤、華麗秀美的藝術效果。流行于唐玄宗(685-762年)時期,在當時即屬奢侈品。
圖18為唐代嵌螺鈿寶石銅鏡,豪華艷麗。
13. 金銀平脫鏡
著名奢侈品。用金銀薄片裁成紋樣,粘貼于鏡背漆面上,經(jīng)研磨拋光后再鏨花,形成富麗堂皇、精致雅麗的藝術效果。史載唐玄宗常以此賞賜寵臣和外國使節(jié)。
圖19為唐代金銀平脫花鳥葵花鏡,精致雅麗。
14. 包金銀
金銀錘壓成薄片后,包覆在銅器的淺浮雕表面,常藉粘結(jié)劑和機械的勾連與銅器連接以防脫落。包覆成形后,再在金銀片上鏨花。商代包金技術已相當嫻熟。
圖20為唐代銀背鎏金鳥獸菱花鏡。
15. 貼金
最早金箔出自商代中期墓葬,殷墟(商晚期)墓葬所出金箔厚僅0.01毫米。
圖21為商晚期四川廣漢三星堆出土的貼金金面罩頭像。
16. 彩繪
在銅器表面彩繪所用顏料和粘結(jié)劑,不少歷經(jīng)一、二千年不變色不脫落,然而迄今尚未詳加研究。
圖22為西漢彩繪人物車馬鏡,圖23為東漢描金四靈博局紋鏡。
17. 糙面天然花紋(虎皮斑)
這種裝飾多見于東周時期巴蜀等地區(qū)的青銅鑄造兵器表面,凹凸不平,或如虎皮,或如古松樹皮,或如滿天星云。這種青銅鑄造兵器表面的糙面天然花紋,與后來出現(xiàn)于中國和古代中亞、南亞、東南亞和日本一帶的花紋鋼劍不同。目前,對糙面天然花紋的形成工藝尚未進行研究。
圖24即為戰(zhàn)國時期巴蜀地區(qū)的虎皮斑劍。
18. 表面著色
明宣德爐的設計、鑄造、表面處理對后世乃至日本影響巨大,是中國金屬工藝史的里程碑作品。史載宣德爐表面著色效果有60余種,淋漓盡致地發(fā)揮出金屬的色澤美,可謂銅器表面著色技藝集大成者,可惜大多數(shù)已失傳。
后人對宣德爐表面有不少贊美:“宣爐最妙在色。假色外炫,真色內(nèi)融,從黯淡中發(fā)奇光。正如好女兒肌膚,柔膩可掐”。
圖25為現(xiàn)藏博物院的原清廷御用宣德爐,其色彩之多變,層次之豐富自然,實乃巧奪天工。
19. 掐絲琺瑯
一般稱為景泰藍。元代時由西域傳入中國,明清時期盛行。有鍛紫銅胎和鑄銅胎兩種,后者多為宮廷用品。用銅絲或金絲掐成花紋圖案粘于銅胎上,中充琺瑯釉,經(jīng)燒瑯、磨光、鎏金等工序,形成色彩富麗、圖案精美、金碧輝煌的藝術效果。
圖26為清乾隆御制款掐絲琺瑯冰箱。
20. 斑銅
斑銅產(chǎn)品特征為褐紅色表面有金色斑駁的斑花,“妙在有斑,貴在渾厚”,屬云南省特色銅工藝品。
斑銅產(chǎn)生于清末民初的云南會澤、東川一帶。最早選用高品位天然銅礦鍛打成形,并經(jīng)熱處理而得“生斑”產(chǎn)品。因天然銅礦的稀少,現(xiàn)已改為用特殊配方的銅合金熔煉鑄造成形,再經(jīng)燒斑、顯斑、露斑等多道工序而得“熟斑”產(chǎn)品。
21. 烏銅走銀