通貨膨脹現(xiàn)狀精選(九篇)

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第1篇：通貨膨脹現(xiàn)狀范文

關鍵詞：通貨膨脹 現(xiàn)狀 對策

一、通貨膨脹的經(jīng)濟學涵義及我國通貨膨脹現(xiàn)狀

通貨膨脹（Inflation）一般指因紙幣發(fā)行量超過商品流通中的實際需要的貨幣量而引起的紙幣貶值、全面上漲現(xiàn)象。其實質是社會總需求大于社會總供給。

紙幣流通規(guī)律表明，紙幣發(fā)行量不能超過它象征地代表的金銀貨幣量，一旦超過了這個量，紙幣就要貶值，物價就要上漲，從而出現(xiàn)通貨膨脹。通貨膨脹只有在紙幣流通的條件下才會出現(xiàn)，在金銀貨幣流通的條件下不會出現(xiàn)此種現(xiàn)象。因為在紙幣流通的條件下，由于紙幣本身不具有價值，它只是代表金銀貨幣的符號，不能作為貯藏手段，因此，紙幣的發(fā)行量如果超過了商品流通所需要的數(shù)量，就會貶值。

根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年1月到2012年4月，國民經(jīng)濟主要指標數(shù)據(jù)顯示，我國CPI增長幅度在2011年4月是5.3，而在2012年4月，其增幅已經(jīng)下降到3.3，通脹情況已經(jīng)有所好轉。同時2012年的通脹與以往不同，之前是由于信貸激增，游資炒作造成的價格上漲，而最近的通脹則主要是成本引發(fā)的通脹。雖然2012年我國通脹情況與2011年相比，壓力略有緩解，但從長遠看，通貨膨脹依然是當前影響我國經(jīng)濟發(fā)展的突出問題。

二、抑制治理通貨膨脹的相應對策

（一）加強和改善宏觀調控，實施穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策，做到控制信貸的總量，慎用加息政策，充分發(fā)揮貨幣政策工具在管理通脹預期中的作用。對貨幣供應量要嚴格控制。因為通貨膨脹是作為紙幣流通條件下的一種貨幣現(xiàn)象，發(fā)生的最直接的原因是流通的貨幣量過多，所以很多國家在治理通貨膨脹時所采取的一個重要對策就是控制貨幣供應量，使之與貨幣需求量相適應，以此來減輕貨幣貶值和通貨膨脹的壓力。同時，要抑制固定資產(chǎn)的投資過快增長，對新開工項目加強和規(guī)范管理。

（二）落實緩解貿易順差過快增長的各項措施，優(yōu)化進出口商品結構，努力改善國際收支平衡狀況。減少貿易順差，防止熱錢流入，除了要增加進口、匯率升值外，還要強化對資本管制，防止全球流動性泛濫對國內市場的沖擊。同時，應該大力發(fā)展我國金融市場，進行金融產(chǎn)品創(chuàng)新。產(chǎn)業(yè)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金也要努力發(fā)展，更要鼓勵民間投資向創(chuàng)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)投資流動。這樣既可以促進居民儲蓄轉化為實業(yè)投資；也有助于支持國內技術創(chuàng)新、對國家核心競爭力的培育、減小收入差距，保證經(jīng)濟的健康發(fā)展。

（三）加大財政支持力度，通過財政轉移支付、補貼、減稅、農(nóng)業(yè)扶持政策和加快社會保障體系建設等手段，增加各級財政對農(nóng)業(yè)、畜禽養(yǎng)殖業(yè)的投入，保證各項支農(nóng)惠農(nóng)政策落到實處，使農(nóng)業(yè)和農(nóng)民的生產(chǎn)生活成本降低，加快發(fā)展農(nóng)業(yè)，使得更多的資源和勞動力更好的投入到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中去。

（四）保持合理的經(jīng)濟增速，緩解通脹壓力。經(jīng)濟增速過快往往是通脹加速的重要原因。一般而言，經(jīng)濟增速過快，會推升物價上漲，這是經(jīng)典的“菲利普斯曲線”所呈現(xiàn)的關系。從周期角度分析，由于國際金融危機的影響，我國的經(jīng)濟增速在2009年跌入谷底，而在2010年三四季度開始回轉并加速上行，市場才重拾活力，整個經(jīng)濟進入上升態(tài)勢。事實上，去年第四季度以來物價的較快上漲，是與第四季度GDP環(huán)比增速超過10%有很大關系，即經(jīng)濟增速過快而導致通脹壓力加大。因此，保證和維持穩(wěn)定合理的經(jīng)濟增速，將有助于緩解通脹壓力。

（五）加強市場監(jiān)管，采取措施維持市場流通秩序。將經(jīng)濟、法律等手段綜合運用起來，整頓流通秩序，穩(wěn)定市場物價，加強市場監(jiān)管，特別要加強對基礎農(nóng)產(chǎn)品和生活必需品的價格管理，使得經(jīng)濟物價調控體系適應市場發(fā)展，堅決打擊利益集團囤積商品、哄抬物價、擾亂市場秩序等不法行為。同時，動用中央儲備，確保市場供應；改善價格環(huán)境，維持價格穩(wěn)定，必要時對基礎的生活必需品和生產(chǎn)資料實施價格臨時干預措施；

第2篇：通貨膨脹現(xiàn)狀范文

關鍵詞：通貨膨脹 格蘭杰因果分析 自回歸分布滯后模型

一、緒論

當前的通貨膨脹是整個國民經(jīng)濟中的熱點問題,抑制和防范通貨膨脹已經(jīng)成為我國經(jīng)濟發(fā)展的一個重要問題。目前我國已經(jīng)出現(xiàn)了全面的通貨膨脹，我國的通貨膨脹問題已經(jīng)刻不容緩。

本文的研究意義：

為什么中國的通貨膨脹問題顯得如此重要？事實上，我們的世界在很大程度上依賴著便宜的中國制造業(yè)，并把其作為一個提供平價商品的固定來源。況且，能夠作為中國廠商和勞動力的替代品少之又少，一般企業(yè)不可能為縮減開支而把工作外包給其他供應商（從中國到更便宜的國家）以進一步降低或者穩(wěn)固成本。因此，全世界向中國進口的制造品的成本會隨著中國的通貨膨脹率以幾乎相同的比率增長。而且，由于中國是世界的工廠，中國通貨膨脹率直接聯(lián)系著全球通貨膨脹率。中國現(xiàn)在對世界上的每一個國家都有著巨大的影響力，其經(jīng)濟政策的一個輕微的變化都會影響世界經(jīng)濟的波動。

通貨膨脹對經(jīng)濟社會的危害至少表現(xiàn)在兩個方面：一是破壞了資源配置的格局。因為各種產(chǎn)業(yè)的價格上升幅度不同，必然會導致資源流向價格上漲快的行業(yè)； 二是對依賴固定收入人群的收入的剝奪，特別是那些退休人員以及靠救濟金生活的人。尤其是食品類價格的上漲，對底層民眾影響最大。因為他們收入微薄，生活質量低下，因此抵抗風險的能力也最差。因此，通貨膨脹在一定程度上改變了財富的平均分配。

接下來的部分將按以下順序展開：第二部分陳述當前我國通貨膨脹的現(xiàn)狀及原因，第三部分將構建一個計量經(jīng)濟學模型來分析哪些因素在事實上影響了中國的通貨膨脹問題。

二、我國當前通貨膨脹的現(xiàn)狀及原因

自2011年以來，我國的通貨膨脹率居高不下，一直在5%左右徘徊。通貨膨脹率持續(xù)上升，給人民的生活造成了很大影響，尤其是加大了人民的生活成本。

究其這次通貨膨脹的原因，很大一部分是由于熱錢的涌入。中國企業(yè)拼命出口導致中國的美元越來越多，其直接結果就是人民幣越印越多。出口越多，外資越多，人民幣就越不值錢，通貨膨脹就越厲害，人民的生活水平也不能改善，甚至下降。

另外一部分的原因在于豬肉價格的持續(xù)上漲。由于豬肉價格的上漲，也帶動了其他商品價格的上漲，因此也就造就了物價的上漲。2008年政府干預豬肉價格，導致養(yǎng)豬數(shù)量的減少，從而引起了現(xiàn)在豬肉價格的持續(xù)上漲?？梢?，政府應當盡量少干預市場。

三、我國通貨膨脹的實證分析

1、實證計量的方法

接下來的部分，我們運用國際通用的方法，利用計量經(jīng)濟學模型，從物價水平的上漲率與其他相關經(jīng)濟指標的相互關系來分析通貨膨脹的成因以及各因素對物價水平上漲率的影響程度。我們從多因素分析著手，并區(qū)分各因素對我國通貨膨脹影響程度的不同。

（1）ADF檢驗法

ADF檢驗即增項迪基――富勒檢驗(Augmened Dickey-Fuller)，是增項的自回歸模型及相應的單位根檢驗方法，由Dickey,Fuller于1981年對原有的DF檢驗進行改進而得出。 由于本文所使用的數(shù)據(jù)均為時間序列數(shù)據(jù)，因此有必要采用ADF檢驗法來檢驗數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性。

（2）格蘭杰因果分析法

格蘭杰因果關系的實質是在一個由多個變量組成的系統(tǒng)中，如果一個變量能提高另一個變量的預測能力，則這個變量就構成另一個變量的原因。本文將采用該方法對可能影響通貨膨脹的各因素進行因果分析。

（3）自回歸分部滯后模型

通貨膨脹作為一種復雜的經(jīng)濟現(xiàn)象，其影響因素并不限于當期的相關因素，因此采用動態(tài)的分布滯后模型對各因素對通貨膨脹的影響程度進行分析。根據(jù)AIC定階規(guī)則，我國各宏觀經(jīng)濟變量均滯后三階。

2、數(shù)據(jù)說明

本文以商品零售物價增長率代表通貨膨脹率(P)，GDP增長率代表經(jīng)濟增長(GDP)，M1增長率代表貨幣增長因素(M1)，居民消費水平增長率代表需求的增長（C）和實際平均工資增長率代表成本的推進因素(W)，樣本數(shù)量32個，時間區(qū)間1978-2009。

3-1

3、實證結果

（1）格蘭杰因果分析

3-2 P和GDP的格蘭杰因果分析

四、結論及建議

根據(jù)上述實證計量的結果，我們可以得出以下結論：

1、貨幣增長率和經(jīng)濟增長率變動領先于通貨膨脹變動，因而，貨幣增長和經(jīng)濟增長對通貨膨脹具有格蘭杰意義上的因果關系；但居民消費水平以及實際工資的變動率和通貨膨脹的因果關系不明顯。

2、貨幣增長率和通貨膨脹之間存在同向的變動關系。通貨膨脹在本質上是一種貨幣現(xiàn)象，與長期的經(jīng)濟增長沒有必然的聯(lián)系。

3、上一期的通貨膨脹率對本期的通貨膨脹也有明顯的同向拉動左右，這說明通貨膨脹受到居民適應性預期的影響，預期也成為影響我國通貨膨脹的一個重要因素。

由此可以看出，貨幣增長率是影響物價水平的主要因素。而貨幣增長主要是由貿易順差和外資流入引起的，這是可控的。如果人民幣匯率升值進一步加快，將能有效減輕基礎貨幣被動投入壓力，從而抑制通貨膨脹進一步惡化。因此，我們有理由預期人民幣匯率升值會進一步加快，而人民幣匯率升值將有效抑制我國基礎貨幣被動投放的格局，從而減輕物價上漲的壓力。

此外，政府應該加大政策性調控措施對物價上漲的抑制作用。食品消費尤其是在城鄉(xiāng)居民消費中占比很高，食品價格上漲也是歷次物價上漲的重要結構性因素，穩(wěn)定食品價格漲幅是穩(wěn)定物價漲幅的關鍵。由于食品的需求與供給的價格彈性很低，應避免價格的大幅度波動，從加強生產(chǎn)與供給管理著手。

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第3篇：通貨膨脹現(xiàn)狀范文

關于通貨膨脹與財政政策關系這一問題，早在上個世紀九十年代，物價的發(fā)展對平?jīng)Q定財政發(fā)展的經(jīng)濟理論就受到包括Sims、Douper在內的國外經(jīng)濟學者的重視，他們認同的觀點在于通貨膨脹如果僅憑借貨幣的政策的微薄之力是無法調控的，而財政政策在控制通貨膨脹中起到了重要作用。認同這一觀點的理由在于財政政策能夠通過控制財政的支出與收入政策從而作用于投入產(chǎn)出價格與國民收入的平均水平，推動社會總供給和總需求的流動性平衡，進而作用于通貨膨脹?？v觀國內外經(jīng)濟學者對于財政政策對通貨膨脹的研究，不外乎兩種觀點，一種認為財政赤字對于通貨膨脹的影響是顯著而長期的，另一種觀點認為財政赤字是經(jīng)濟發(fā)展必然現(xiàn)象與通貨膨脹沒有必然聯(lián)系。筆者認為，以不同國家為研究的主要對象結論自然也就會有所不同，根據(jù)中國當前的通貨膨脹而言，通貨膨脹與財政政策處于互相影響的狀態(tài)，并且互相影響的因素是多重的。許多專家在考慮財政與通貨膨脹的關系時用財政赤字代表財政政策的主要變量，然而，財政的赤字僅僅是財政政策運行的眾多影響之一，本年度本季度的財政赤字即為本年度本季度財政收支的差額，因此，充分分析財政結構才能夠充分理解財政政策發(fā)展的原因。筆者通過VAR（向量自回歸沖擊模型）將以財政收入和支出為代表的財政政策和以物價為代表的通貨膨脹進行分析，價格指數(shù)主要采用CPI（消費者價格指數(shù)），數(shù)據(jù)時間段為2003年7月到2013年7月，數(shù)據(jù)主要來源為CEIC。數(shù)據(jù)表明，我國財政的支出政策對于通貨膨脹的影響微弱，然而我國財政的收入政策對于CPI主要帶的是積極影響，也就是財政收入的提升會推動CPI的正向上升，反之，財政收入的降低自然也就導致CPI的下行。與此同時，通過數(shù)據(jù)的方差也可以看出，財政支出與通貨膨脹并沒有證據(jù)表明兩者有顯著的相關性；財政收入與通貨膨脹的方差數(shù)據(jù)較高，有證據(jù)表明兩者有顯著地相關性，可以對百分之五左右的CPI波動做出解釋。

因此，我國目前復雜的通貨膨脹現(xiàn)狀要求我們正確利用財政政策與通貨膨脹之間的關系對于宏觀經(jīng)濟進行需求的調節(jié)，并且還可以從供給的角度對于需求進行合理的調節(jié)，同時由于財政政策擁有手外部經(jīng)濟影響小等優(yōu)勢，因此對于政策的傳達性可控性比較強，對于今后控制通貨膨脹應當充分利用財政政策的優(yōu)勢，主要從以下兩個角度發(fā)揮作用：

一、從供給調節(jié)角度利用財政政策

財政政策在供給方面主要體現(xiàn)在經(jīng)濟短期波動的調整和經(jīng)濟長期發(fā)展的調整，新古典經(jīng)濟增長理論認為供給一個經(jīng)濟體的主要有以下幾種力量，包括物資資本、智力資本和人力管理資本，在這三點之中人力管理包括勞動力的質量、數(shù)量以及社會管理系統(tǒng)。智力資本顧名思義包括文字、圖片以及專利等等。物質資本主要包括資產(chǎn)的投資和基礎設施的投入。除物資資本以外，剩余兩種供給條件都具有公共物品的屬性，僅僅依靠市場供給自然是難以滿足其發(fā)展要求，就需要動用政府這看得見的手。政府采取提升財政支出、進行財政補貼、提高上述兩種物品的供給量，以此推動財政政策的有效供應。由此可以得出，想要充分發(fā)揮財政政策對于通貨膨脹的作用，政府應當加大對于教育科學研究事業(yè)的監(jiān)管和補貼，從而從根本上推動勞動生產(chǎn)效率的提升，從根本上抑制通貨膨脹進一步發(fā)展。

二、從需求調節(jié)角度利用財政政策

第4篇：通貨膨脹現(xiàn)狀范文

關鍵詞：通貨膨脹；宏觀調控；供需矛盾

中圖分類號：F014 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）04-0173-02

一、我國現(xiàn)階段通貨膨脹的現(xiàn)狀

（一）近年來我國的CPI指數(shù)

居民消費價格指數(shù)，英文縮寫為CPI，是根據(jù)與居民生活息息相關的產(chǎn)品和勞務的價格進行統(tǒng)計出來的一個物價變動的指標，它通常作為檢測通貨膨脹水平的一種重要指標[1]。根據(jù)中華人民共和國國家統(tǒng)計局的官方數(shù)據(jù)顯示，2009年我國全國居民消費價格指數(shù)為99.3，同比增長1.9%；2010年達到103.3，同比增長4.6%；2011年為105.4，同比增長4.1%；2012年為102.6，同比增長2.5%；2013年1―4月份的CPI數(shù)據(jù)分別為：102、102.6、102.4、102.4，同比增長分別為：2%、3.2%、2.1%、2.4%。從總體上來看，我國自2009年開始居民的消費價格出現(xiàn)了新一輪的上漲，2010年的同比增幅最大，現(xiàn)階段我國還是面臨著通貨膨脹的風險。

（二）近年來我國的PPI指數(shù)

生產(chǎn)者物價指數(shù)，英文縮寫為PPI，也被稱為工業(yè)品出廠價格指數(shù)，它是一個用來衡量制造商出廠價格的平均變化指數(shù)。如果生產(chǎn)者物價指數(shù)比預期的數(shù)值偏高時，就表明有通貨膨脹的風險，PPI數(shù)值越高通貨膨脹也就越嚴重[2]。根據(jù)中華人民共和國國家統(tǒng)計局的官方數(shù)據(jù)顯示，2009年我國工業(yè)品出廠價格指數(shù)為94.61，同比增長1.7%；2010年為105.54，同比增長5.93%；2011年為106.05，同比增長1.69%；2012年的工業(yè)品出廠價格指數(shù)有所緩和，下降到98.28。從數(shù)據(jù)中可以看出，我國從2009年以來PPI也呈現(xiàn)上升趨勢，2011年達到最高值，結合近年來我國CPI指標的走勢來看，我國仍然處于通貨膨脹時期，是屬于溫和型的通貨膨脹。

二、我國現(xiàn)階段通貨膨脹的影響

現(xiàn)階段通貨膨脹的影響是體現(xiàn)在多方面的，通貨膨脹會造成經(jīng)濟發(fā)展混亂，嚴重時會從生產(chǎn)領域擴展到銀行、金融市場領域，從而無法維持正常的經(jīng)濟運行和發(fā)展，使經(jīng)濟發(fā)展的速度明顯地倒退；通貨膨脹的影響還會從經(jīng)濟領域擴展到社會領域，使整個社會陷入混亂狀態(tài)，引發(fā)政治危機；通貨膨脹還會使居民的收入差距不斷擴大，造成富人越富，窮人越窮的窘境，生活水平嚴重下降[3]。

（一）通貨膨脹對經(jīng)濟發(fā)展的影響

通貨膨脹對經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展造成不良的影響，嚴重時還會使市場的正常運行遭到破壞。通貨膨脹在社會經(jīng)濟的各個領域，例如生產(chǎn)、流通、消費、分配領域會產(chǎn)生較大的危害。通貨膨脹使貨幣貶值、物價上漲，在現(xiàn)階段通貨膨脹的影響下，我國食品價格、房地產(chǎn)的價格在飛速上漲，這樣，在市場經(jīng)濟當中，有一部分的價格發(fā)生了變動，那么，就會使得其他的不同部門、不同地區(qū)、不同單位和個人之間的經(jīng)濟利益進行重新劃分，而市場上的商品價格的變化又會引起商品的供需矛盾關系的變化，也就造成了產(chǎn)品供需的失衡。

通貨膨脹還會對國際收支產(chǎn)生不良的影響，造成國際收支的失衡。在通貨膨脹條件下，有利于進口，不利于出口。我國現(xiàn)階段的通貨膨脹使得我國出口產(chǎn)品的價格上升，出口產(chǎn)品數(shù)量下降，而進口產(chǎn)品的數(shù)量上升。這樣，在國際市場上，就降低了我國產(chǎn)品的出口競爭力[4]。出口量的大量下降，使得我國外匯儲備大量流失，而進口數(shù)額的大量增加又會使一國背負著沉重的資金負擔。外匯儲備的減少又使本國貨幣在國際市場上失去了原有的競爭力，貨幣發(fā)生貶值，造成國際貿易收支持續(xù)發(fā)生逆差的狀態(tài)。

（二）通貨膨脹對社會發(fā)展的影響

通貨膨脹會擾亂合理的收入分配制度，對不同的社會群體產(chǎn)生不同的影響，拉大居民的貧富差距，西方的經(jīng)濟學家也稱其為“劫貧濟富”效應。通貨膨脹使物價上漲，貨幣貶值，人們手中的貨幣真實價值不斷的下降，造成損失，居民實際擁有的財富會通過通貨膨脹效應不斷減少，窮人手中的錢會隨著通貨膨脹的發(fā)展不斷地轉移到富人的手中，這樣就使得窮人會越來越窮，而富人則會趁此機會越來越富有，造成貧富差距的擴大，窮人的生活質量難以得到保障，生活水平會不斷地下降[5]。

通貨膨脹還會擾亂正常的社會秩序。通貨膨脹使社會經(jīng)濟的正常運行遭到了破壞，還使居民的收入分配發(fā)生了巨大的變化，造成了社會成員的大量失業(yè)，這樣就會使社會絕大部分的群體成員對政府和社會失去信心，給民眾的心理帶來不同程度的恐慌和不安，引起大家對社會的不滿，西方的許多國家在通貨膨脹發(fā)生時都出現(xiàn)過游行示威、罷工等擾亂社會正常秩序的行為，這就給政府管理國家和民眾帶來了很大的困難，給經(jīng)濟和社會的正常運行造成了嚴重的威脅，嚴重情況下還會造成社會的動蕩，使得經(jīng)濟和社會癱瘓無法正常運轉。

三、現(xiàn)階段政府的宏觀調控

當前，我國的通貨膨脹是由于國內、國外等多方面因素共同作用的結果。國內上，近年來我國的消費快速上漲，貨幣供給量大于需求量，投資規(guī)模的不斷擴大是通貨膨脹的主要原因；國外上，主要受2008年美國的次貸危機與歐債危機的影響，導致我國在國際金融市場上遭受到巨大的影響。通貨膨脹在近年來已經(jīng)給我國帶來了嚴重的問題，不僅威脅到了國家經(jīng)濟的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展，而且還影響到了居民的生活水平的提高，因此對當前通貨膨脹的現(xiàn)狀，政府應采取強有力的宏觀調控政策來綜合治理。

（一）控制貨幣供給量

由于通貨膨脹的直接原因是貨幣供給過多，所以控制貨幣供給量是治理通貨膨脹的一個最基本的對策，控制貨幣供給量就要求采取適度從緊的貨幣政策，控制貨幣的投放，由中央銀行采用各種貨幣政策工具來調節(jié)貨幣總量，將貨幣供給量控制在與總需求量相適應的水平上，以解決通貨膨脹的問題?？刂曝泿殴┙o量的主要措施有：上調存貸款基準利率，上調銀行存款準備金率，削減政府支出，增加政府收入，平衡國際收支等等，通過這些手段適當調節(jié)貨幣供給量，從而達到調節(jié)通貨膨脹的目的。

（二）實施穩(wěn)定物價的政策

物價水平的高低不僅關系著國家生產(chǎn)與消費的協(xié)調循環(huán)發(fā)展，還關系著居民的生活水平和生活質量的高低與否。在當前現(xiàn)階段，國務院和國家發(fā)展改革委員會應當及時出臺相關的措施來穩(wěn)定物價、保障民生。我國現(xiàn)階段通貨膨脹的條件下，食品價格、房地產(chǎn)價格、原材料價格上漲速度過快，所以，我國宏觀調控的措施應當主要放在抑制食品價格、房地產(chǎn)價格和工業(yè)原材料價格的快速上漲。同時，物價局對物價大幅度上漲等不合理的市場現(xiàn)象應該及時地進行嚴格監(jiān)督和控制，從而防止投機者從中非法獲得收益。

（三）調節(jié)和控制社會總需求

通貨膨脹會導致社會的總供給與總需求的不平衡現(xiàn)象，社會總供給和總需求的不平衡會嚴重導致社會經(jīng)濟無法正常運行。所以在當前現(xiàn)階段，國家在進行宏觀調控時主要是要制定出更為合理的財政政策和貨幣政策，在現(xiàn)階段通貨膨脹的條件下，要實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。國家要相應地控制某些特定領域里的固定資產(chǎn)的投資規(guī)模，抑制消費的過快增長，合理調整稅收，控制社會總需求的增加，從而協(xié)調社會總供給與總需求的平衡[6]。

（四）提高居民的收入水平

深化個人所得稅制度的改革，適當提高個人所得稅的起征點，保障中低收入者，限制高收入者；調整消費稅的稅目和稅率，完善稅收制度的改革。有效減輕中低收入家庭的稅收負擔，切實保障低收入者等弱勢群體的利益，縮小居民收入分配的兩極化差距。在收入分配制度上要更加注重公平原則，照顧低收入者、農(nóng)村居民等社會弱勢群體，使不同的群體在通貨膨脹中的損失最小[7]。完善職工工資發(fā)放制度，提高工人的薪資標準，提高社會保障、社會福利、社會救濟的水平，加強對高收入群體的收入監(jiān)察力度，切實保障低收入群體的利益。

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第5篇：通貨膨脹現(xiàn)狀范文

關鍵詞：通貨膨脹；預警；治理

中圖分類號：F820.5文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2011）12-0179-02

通貨膨脹是困擾我國經(jīng)濟穩(wěn)定與發(fā)展的最重要問題之一，通貨膨脹的影響具有滯后性，平均而言，通貨膨脹率對利率作出反應的時間是2.5年，并且這種滯后不是固定不變的，有時會長達3年。換言之，為了預防可能出現(xiàn)的通貨膨脹，貨幣當局必須現(xiàn)在就要有所作為。因此，加強通貨膨脹的預測預防研究防患于未然是非常重要約。

一、中國通貨膨脹的特征及趨勢

1.我國通貨膨脹的特征

從經(jīng)濟運行的內在規(guī)律分析，通貨膨脹的根本原因是“錢多貨少”。有人認為，經(jīng)過30年的改革開放，我國經(jīng)濟已擺脫了商品長期緊缺的陰影，市場繁榮，無所不有，不會出現(xiàn)“錢多貨少”的情況。這種觀點有一定道理，但不全面，它反映了我國消費品和投資品市場百業(yè)興旺的現(xiàn)狀，但是忽視了通貨膨脹與緊缺經(jīng)濟不是完全對等的經(jīng)濟現(xiàn)象。西方發(fā)達國家不是緊缺經(jīng)濟，市場長期處在商品供給相對過剩、需求相對不足的狀況，但是仍然會出現(xiàn)通貨膨脹。我國經(jīng)濟現(xiàn)在也已經(jīng)擺脫了商品緊缺的影響，一般不會再出現(xiàn)過去那種商品緊缺性的通貨膨脹，但是不能絕對避免商品相對過剩情況下的通貨膨脹。當前我國經(jīng)濟中貨幣流動性過大，貨幣投放的速度過快，以及流動性大的貨幣(現(xiàn)金和活期存款)增長偏快，通貨膨脹的壓力在加大，存在著物價結構性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹的可能。因此，要防止這種可能變?yōu)楝F(xiàn)實。而防止通貨膨脹首先要把著力點放在防止經(jīng)濟過熱上面，要把“防止經(jīng)濟增長由偏快轉向過熱”和“防止物價由結構性上漲轉變?yōu)槊黠@的通貨膨脹”，同時作為宏觀調控的首要任務。

2.我國通貨膨脹的發(fā)展趨勢

按傳統(tǒng)經(jīng)濟理論，通貨膨脹成因有很多類型，包括需求拉動型、成本推動型、結構型和貨幣型通貨膨脹等等。

其實，無論成因如何，通貨膨脹問題都與貨幣供應有關。我國目前發(fā)生的通貨膨脹也是如此，盡管可以從不同角度去尋求原因，但其根本原因仍然是經(jīng)濟中貨幣流通量過多，即所謂的流動性過剩。不過，這種局面不是政府濫發(fā)鈔票造成的，而是匯率體制與機制欠靈活所致。

眾所周知，近年來，我國貿易順差持續(xù)擴大，國外資本大量涌入，再加上我國實行銀行結匯制，以及以穩(wěn)定匯率為目標，使得中央銀行不得不被動大量收購外匯作為國家外匯儲備。外匯占款的增加直接導致了基礎貨幣的投放，而且隨著國外凈資產(chǎn)占貨幣供應量的比重以及外匯占款占中央銀行基礎貨幣比重的上升，國外凈資產(chǎn)的增長對基礎貨幣增長已經(jīng)具有了支配性作用。

因此，從我國通貨膨脹的形成邏輯來看，盡管我國目前爬行式通貨膨脹仍將可能持續(xù)一兩年的時間，但最多形成較嚴重的通貨膨脹，發(fā)展成加速的通貨膨脹的可能性很小。由于我國的貨幣擴張主要是由貿易順差和外資流入引起的，因此如果人民幣匯率升值進一步加快，將能有效減輕基礎貨幣被動投入壓力，緩解流動性過剩格局，從而可以在一定程度上抑制通貨膨脹。換句話說，也就是盡管目前我國貨幣供應量的高速增長使得未來我國面臨較高的通貨膨脹壓力，但我國的貨幣擴張主要是由貿易順差和外資流入引起的，因而是可控的。

二、我國通貨膨脹預警系統(tǒng)的構想

根據(jù)我國國情，借鑒國外經(jīng)驗，我國通貨膨脹預警指標體系可由綜合物價指數(shù)、先行指標和承受度指標組成。

1.綜合物價指數(shù)

各種物價指標反映的對象各有側重，難以全面反映通貨膨脹的程度，因此，對通貨膨脹的有效預警，需要建立綜合物價指數(shù)。它不僅應反映消費品價格水平，而且還應反映投資品的價格水平，以及這些指標對通貨膨脹的影響程度(權數(shù))。

為了保證指標的敏感性，除選取綜合價格外，預警指標還應選取對通貨膨脹具有較大影響的特殊產(chǎn)品價格，比如，糧、棉、化肥價格指數(shù)，生產(chǎn)資料價格總指數(shù)等。

2.先行指標

為保證宏觀政策對物價變動及通貨膨脹風險具有預見性，通貨膨脹風險指標還應重點選取先行指標。哪些是通貨膨脹預警的先行指標？這與通貨膨脹的生成機理有直接的聯(lián)系。我國通貨膨脹有其獨特的生成機理。主要有兩個特點：

(1)國民經(jīng)濟各大平衡關系主要是通過信貸實現(xiàn)的。首先，財政存在著赤字。雖然財政已不再向銀行透支，但以國債彌補赤字仍造成了對通貨的壓力。更應注意的是，由于財政財力有限，銀行事實上承擔了某些財政的職能，比如貸款發(fā)工資，政策性貸款等，財政性的貨幣發(fā)行仍然存在。其次，國民收入存在超分配現(xiàn)象。企業(yè)或社會分配明顯趨向個人。收入來源一個是國有資產(chǎn)的流失，另一個就是貸款，銀行的呆賬壞賬就是超分配的一種表現(xiàn)。通過信貸方式實現(xiàn)總供需平衡，最終導致的只能是貨幣的超經(jīng)濟發(fā)行，通貨的擴張成為通貨膨脹風險的先兆。

(2)投資擴張與我國通貨膨脹關系密切。通貨量指標和投資量指標是重要的通貨膨脹預警先行指標。將通貨量和投資量作為通貨膨脹預警的先行指標還有重要的政策意義。投資政策和貨幣政策是我國宏觀調控的兩個重要政策工具，對通貨量指標和投資量指標的事前監(jiān)控，不僅可能預見通貨膨脹風險，而且可為控制物價水平提供具體的投資、貨幣政策目標，具有可操作性。

3.承受度指標

通貨膨脹風險是兩大因素相互作用和變化發(fā)展的結果，一個是通貨膨脹自身的變化，另一個則是通貨膨脹承受度的變化。較高的通貨膨脹率有時沒有形成通貨膨脹風險，而較低的通貨膨脹率則有可能形成風險，其中的決定因素是對通貨膨脹的承受能力。因此，預警指標體系除了反映通貨膨脹程度的指標外，還應包括反映通貨膨脹承受能力的指標。

三、通貨膨脹的治理

治理通貨膨脹的對策，主要有緊縮的貨幣政策、緊縮的財政政策和直接的物價和消費水平的控制等，其中前兩者被稱為常規(guī)的治理通貨膨脹措施，后兩者稱為非常規(guī)的調控方式。

1.緊縮的貨幣政策

由于通貨膨脹說到底是一種貨幣現(xiàn)象，因此，貨幣緊縮政策對抑制通貨膨脹是有效的。但是，這一政策使廣大的企業(yè)感到貸款的困難，極端的情況是企業(yè)正常的購買投入品活動由于沒有貸款而難以進行。投人品交易的縮減，一方面意味著投入品生產(chǎn)部門的產(chǎn)品積壓，另一方面意味著使用投入品的生產(chǎn)部門的生產(chǎn)難以進行，其綜合效應是總供給水平的降低。其次，貨幣緊縮政策也會使有限的貸款配置發(fā)生變化。在貸款緊縮的情況下，許多效率不好的國有企業(yè)將首當其沖，處于停產(chǎn)或破產(chǎn)的困境，為了維持這些國有企業(yè)的生存，國有商業(yè)銀行必須把有限的貸款中的相當一部分分配給那些困難企業(yè)，使十分短缺的貸款變成了支付沒有效率的企業(yè)工人工資的資金來源。但是，那些具有風險但潛在的經(jīng)濟效率十分可觀的投資項目卻難以得到銀行貸款，影響長期有效總供給的增長。再次，在貸款緊縮時期，企業(yè)之間原有的那些合同難以履行，出現(xiàn)拖欠“三角債”的現(xiàn)象。三角債務不僅使舊債務難以清算，同時也使新合同難以簽訂，其長期效應則是總供給水平增長率的降低。最后，一般說來，貸款的短缺會推動貨幣市場利率的上升，但由于考慮到國有企業(yè)的負擔以及短期內利率上升具有成本推動的通貨膨脹壓力，因此中央銀行一般傾向于把貸款利率保持在原有的水平。

2.直接的物價控制

當上述兩種政策對通貨膨脹的抑制作用都不明顯時，在短期內較為有效的抑制通貨膨脹的辦法就是直接的物價水平的控制。直接的價格控制包括全面的價格控制和有選擇的價格控制兩種情況，前者是指政府規(guī)定所有成本和價格上漲的最高限度。直接的價格管制不僅能在短期內使高速發(fā)展的通貨膨脹降下來，而且在下述意義上對抑制長期通貨膨脹也具有正面的效應，即如果能在一個相當長的時期內宣布一個有一共管制的物價上漲率，那么，就有可能消除人們對將來物價的不正確的預期，尤其是在加速的通貨膨脹時期，這一效果更為明顯。就選擇的物價控制政策來說，如果被控制的物價是壟斷部門的產(chǎn)品物價，那么這種控制就是合理的。因為壟斷定價是一種反市場競爭的行為，壟斷利潤和壟斷工資是成本推動型通貨膨脹形成中的一個重要原因，所以，必須對其加以適當?shù)恼{整和管制。當這些壟斷部門的產(chǎn)品是中間產(chǎn)品時，對壟斷部門的產(chǎn)品價格的管制還可以消除結構性物價上漲現(xiàn)象。這是直接物價控制政策的正面效應。但是，該政策也存在負面效應。

3.合理控制和引導消費需求的增長

一是建立健全國有資產(chǎn)收益與企業(yè)經(jīng)營者、職工個人收入的制衡機制，以保證企業(yè)工資總額的增長率低于企業(yè)經(jīng)濟效益增長率，職工平均工資增長率低于本企業(yè)勞動生產(chǎn)率的提高幅度，防止以侵蝕國有資產(chǎn)的方式增加個人收入；二是要制定各行業(yè)企業(yè)工資的參考標準和企業(yè)經(jīng)營者工資最高限額，規(guī)范企業(yè)經(jīng)營承包的個人收入分配辦法；三是運用經(jīng)濟手段對個人收入進行調節(jié)，加強稅收征管，特別是個人收入所得稅的征收。

四、結語

總之，由于貨幣流通是國民經(jīng)濟狀況的綜合反映，所以對通貨膨脹也必須采取綜合治理的辦法。只有這樣，才能實現(xiàn)國民經(jīng)濟協(xié)調、穩(wěn)定的發(fā)展，達到穩(wěn)定通貨的目的。

參考文獻：

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第6篇：通貨膨脹現(xiàn)狀范文

通貨膨脹是經(jīng)濟學中的一種特有現(xiàn)象，因此，對通貨膨脹的預期管理是關鍵，本文列舉國外的案例，對我國通貨膨脹管理現(xiàn)狀進行了深入的分析，為我國提供了有效管理通貨膨脹預期的方法和途徑：估計一定時期的菲利普斯曲線；研判貨幣政策影響通貨膨脹的機制；確定貨幣政策管理通貨膨脹預期的手段；建立反饋與再調節(jié)機制。

【關鍵詞】

通貨膨脹預期；方法；效應

一、基于通貨膨脹預期的貨幣政策效應

無論理論上或者事實均已經(jīng)證實，經(jīng)濟體系中是否存在通貨膨脹預期導致貨幣政策效應必然很不相同。當居民、企業(yè)部門形成通貨膨脹預期，擴張性貨幣政策就有可能徒增物價而不能推高產(chǎn)出。貨幣政策效應與通脹預期的強弱此消彼長。按照預期理性學派的理論，當政府采取擴張性貨幣政策時可能出現(xiàn)兩種情況：一種是當擴張貨幣供給以擴大總需求、推動經(jīng)濟增長時首先出現(xiàn)物價總水平上升，生產(chǎn)部門將物價上漲看作產(chǎn)品需求增加的信號，以為商品銷路暢通而擴大生產(chǎn)，居民部門將貨幣擴張形成的名義收入提高——例如工資增加看作實際收入增長，從而將增加的貨幣收入在儲蓄與消費上進行“配置”，結果社會總儲蓄與投資、消費均增加，通貨膨脹的結果是產(chǎn)量和儲蓄提高，擴張性貨幣政策能夠實現(xiàn)預期的經(jīng)濟增長目標；第二種情況是當貨幣擴張引起通貨膨脹時企業(yè)家形成通貨膨脹預期，認為市場中對商品的實際需求并未增加，預期物價總水平將繼續(xù)上漲，通過不斷提高商品價格沖銷、補償成本上升，著意避免擴大投資。居民在預期基礎上認為名義貨幣收入增長將落后于通貨膨脹，從而由存款轉向購買實物資產(chǎn)，同時通過與企業(yè)談判爭取提高工資，企業(yè)如果增加工資就勢必一再提高商品價格，形成價格上漲的循環(huán)。結果是擴張性貨幣政策不能擴大生產(chǎn)，僅僅推高價格水平，貨幣政策效應被預期行為完全抵消。

二、國外通貨膨脹目標法的實施效果

“通貨膨脹目標法”是20世紀初興起的一種新的貨幣政策框架，即：中央銀行明確地設置并公布通貨膨脹的控制目標（如加拿大為年度消費者物價上漲率為2%±1%，英國為2.5%±1%）。其優(yōu)點在于具有很高的貨幣政策透明性，有助于市場主體形成穩(wěn)定的通貨膨脹預期。

新西蘭1990年率先采用通貨膨脹目標法，此后越來越多的工業(yè)化國家和中等收入國家使貨幣政策轉向通貨膨脹目標。這些國家包括智利、加拿大、英國、澳大利亞、巴西、捷克共和國、芬蘭、以色列、波蘭、南非、西班牙、瑞典。捷克是第一個引入這種制度的轉型經(jīng)濟國家，而巴西則是第一個完全采用通貨膨脹釘住制度的發(fā)展中國家。1993年，英國貨幣當局正式放棄實行近三十年的以控制貨幣供應量為主的貨幣政策操作方式，明確將反通貨膨脹確定為貨幣政策目標。2001年的韓國和泰國，最近的匈牙利和瑞士也已經(jīng)采用類似的貨幣政策。

對通貨膨脹目標法的實施效果存在爭議。部分學者認為該政策法則無效或者暫時還沒有顯現(xiàn)出效果，但大多學者通過分析認為其具有明顯效果。L.Ball&N.Sheridan（2003）的研究表明，沒有證據(jù)顯示通貨膨脹釘住政策框架對宏觀經(jīng)濟運行起到改善作用。Jonas&Mishkin（2003）則認為個別通貨膨脹釘住國家由于實施通貨膨脹釘住制度的時間較短，無法得出實施通貨膨脹釘住制度成功與否的結輪。

以Svensson為代表的經(jīng)濟學家認為通貨膨脹釘住政策框架對有效控制通貨膨脹的確起到了非常好的作用。Svensson（1997）指出通貨膨脹釘住政策框架解決了貨幣政策動態(tài)一致性問題，且降低了通貨膨脹的不確定性，采用有彈性的通貨膨脹釘住制度可以起到穩(wěn)定產(chǎn)出的作用。Mishkin（1999）則認為通貨膨脹釘住政策效果非常好，通貨膨脹釘住國家顯著地降低了通貨膨脹率以及通貨膨脹預期。K.Choi，C.Jung&W.Shambora（2003）使用馬爾可夫轉換模型（Markov-switchingModel）研究了新西蘭通貨膨脹釘住政策的宏觀經(jīng)濟效果，結果表明通貨膨脹釘住政策顯著改變了新西蘭經(jīng)濟中的通貨膨脹動態(tài)，同時也結構性地改變了新西蘭真實GDP增長率，由此得出結論：通貨膨脹釘住政策在穩(wěn)定通貨膨脹以及產(chǎn)出增長率方面是非常成功的。C.Bean（2003）研究了英國實施通貨膨脹釘住政策的經(jīng)驗，結果表明通貨膨脹釘住框架在保持低且穩(wěn)定的通貨膨脹，以及在確定通貨膨脹預期方面起著重要的作用。澳大利亞存在類似情況，G.Stevens（2003）指出釘住通貨膨脹對于澳大利亞貨幣政策已經(jīng)成為一種成功的模式。T.G.Pétursson（2004）使用面板模型（panelmodel）研究了21個國家的通貨膨脹釘住制度對該國通貨膨脹的影響，結果表明有2/3國家因采用通貨膨脹釘住制度顯著地降低了平均通貨膨脹率。L.Ball&N.Sheridan（2003）通過測量通貨膨脹、產(chǎn)出以及利率行為，對采用通貨膨脹釘住政策框架的7個OECD國家與13個非通貨膨脹釘住國家做了比較，揭示在20世紀90年代早期，無論是通貨膨脹釘住國家，還是非通貨膨脹釘住國家，其宏觀經(jīng)濟運行狀況的許多方面都得到了改善，在某些情況下，通貨膨脹釘住國家改善得更明顯一些，如平均通貨膨脹率大幅度下降等。[1]

綜上所述，通貨膨脹目標法對抑制通貨膨脹、維持經(jīng)濟主體通貨膨脹預期的穩(wěn)定性和促進經(jīng)濟發(fā)展都具有積極作用。國際經(jīng)驗以及相關的研究工作可以作為我國貨幣政策安排的借鑒，我國目前市場體制已經(jīng)基本形成，經(jīng)濟國際化水平快速提高，在利率政策體系、匯率制度改革不斷深化條件下采取通貨膨脹目標法是貨幣政策可以探討的重要選項之一。

三、對實施通貨膨脹目標的認識與判斷

1、實施通貨膨脹目標制的條件

一般認為實施通貨膨脹目標法的基本宏觀經(jīng)濟條件包括：彈性匯率制或浮動匯率制；中央銀行實施貨幣政策工具的獨立性；利率開放和較完善的證券市場。實際上將通貨膨脹目標制實施條件可以歸為以下幾點：第一，中央銀行對貨幣市場交易和商業(yè)銀行信貸投放具有充分影響力和控制力；第二，貨幣市場價格與數(shù)量指標變動能夠迅捷傳導到資本市場；第三，貨幣與資本市場變化能夠影響商品市場；第四，中央銀行能適當干預外匯市場或者通過其他手段影響國外凈需求；第五，貨幣政策與財政政策能夠合理有效配合。我國實行的是有管理的浮動匯率制，中國人民銀行自1984年被賦予中央銀行職能后由于各種原因其獨立性還非常有限，利率市場化進程仍遠未終結，證券市場無論市場規(guī)制、市場結構和上市公司結構都還存在很多問題。如果由此判斷，我國目前似乎不存在實施通貨膨脹目標的條件。但情況也不盡然。

2、中國部分地區(qū)具備實施通貨膨脹目標制的條件

我國貨幣政策制定與實施已經(jīng)部分具備試行通貨膨脹目標的條件：

第一，我國總供給與總需求關系發(fā)生實質性變化。從國民經(jīng)濟體系中總需求與總供給關系看，我國自亞洲危機以后已經(jīng)出現(xiàn)結構性過剩經(jīng)濟征兆，2003年經(jīng)濟走出通貨緊縮，市場趨于活躍，但是總體上仍然存在生產(chǎn)能力過剩問題，國內收入分配政策調整一定程度可以消化，但是這一過程不會如人們希冀的那樣快，20世紀80年代以前存在的嚴重供給不足、“短缺經(jīng)濟”情況很難重新出現(xiàn)。這是避免出現(xiàn)通貨膨脹的重要物質基礎，從供給方面觀察具備了實行通貨膨脹目標制的條件。

第二，貨幣管理也是一種藝術，中央銀行已經(jīng)具備防止通貨膨脹與通貨緊縮兩方面的經(jīng)驗。從1993、1994年出現(xiàn)高通貨膨脹到目前已經(jīng)過約15個年份，1998—2002年通貨緊縮期間CPI下降年平均在2%以下（溫和的通貨緊縮），2003年到目前大多數(shù)年份通貨膨脹年率被控制在5%以下（2007和2008年分別為4.8%、5.9%，其他年份均在4%以下）。中國人民銀行貨幣政策操作已經(jīng)具備相當“藝術”水準，重要體現(xiàn)即在于逐漸趨緩的價格水平波動。

第三，利率決定機制已經(jīng)部分地具備市場化特征。我國利率市場化改革盡管還沒有止步，但是對大部分銀行利率已經(jīng)賦予很大靈活性，目前完全沒有放開的主要是存款利率。

第四，匯率體系已經(jīng)或者正在發(fā)生重要變動。自從2005年7月21日匯率改革以來人民幣匯率已經(jīng)具備一定彈性，2005年匯改迄今人民幣升值幅度達到23.2%，[2]已經(jīng)有效釋放了人民幣升值的壓力，對進一步改革匯率體制創(chuàng)造了條件。央行也一再申明進一步推動匯率改革，方向是更多地發(fā)揮市場決定匯率的基礎性作用，促進匯率變動在均衡水平基礎上比較穩(wěn)定。

此外，隨著創(chuàng)業(yè)板市場設立和金融衍生產(chǎn)品不斷推出以及市場開放水平的提升，證券市場也將發(fā)生實質性變化，貨幣與資本市場聯(lián)動效應增強。

3、實施通貨膨脹目標的制約因素

從我國實際出發(fā)，總需求與能源資源對國際需求、國際市場依賴很強，國際市場價格波動對國內具有很強的感染，國內房地產(chǎn)市場、農(nóng)產(chǎn)品價格顯著不穩(wěn)定，這些均成為通貨膨脹不確定性的主要來源。如果確定通貨膨脹目標，中央銀行如何“定標”就很成問題，再加在新的銀行體制條件下貨幣量、利率、信貸與物價聯(lián)系的內在規(guī)律、趨勢尤其數(shù)量關系需要進一步了解觀察和深入研究。對市場通貨膨脹預期與各種經(jīng)濟變量的關系也需要研究探索，如何“管理”通貨膨脹（通貨緊縮）預期則無論對于學術界和貨幣宏觀調控部門都屬于新的課題。從長期的貨幣政策實踐看，中央銀行在制定與實施貨幣政策時并非僅僅只關注穩(wěn)定物價，而是同時注意保持一定（較快）經(jīng)濟增長率，貨幣政策制定與實施的“多目標”制是我國社會狀況與經(jīng)濟特征所共同決定的。2008年爆發(fā)全球經(jīng)濟金融危機之后央行實際采行“多目標”政策操作，將金融穩(wěn)定、經(jīng)濟持續(xù)增長目標實際置于穩(wěn)定物價之上。這些均成為實行通貨膨脹目標制的制約因素。

四、管理通貨膨脹預期的目標權衡、方法和途徑

1、“多目標”條件下中央銀行的權衡選擇

對通貨膨脹目標制可以區(qū)分三類：固定區(qū)間；彈性區(qū)間；不公開宣示的通貨膨脹目標區(qū)間。[3]固定區(qū)間指加拿大與英國的做法。彈性區(qū)間指貨幣政策當局可以根據(jù)每年或者一定時期具體情況確定不同的目標中心或者波動范圍。不公開宣示的目標區(qū)間即指確定的通貨膨脹目標僅有貨幣當局自己知道，外界則只能猜測。最后一種對貨幣政策制定與實施最缺乏約束力，但對于存在貨幣政策“多目標”的中央銀行而論顯得更為可行。如前所述，我國貨幣政策實際上采行“多目標”制，十六大報告對此是一種明確宣示，提出宏觀經(jīng)濟目標為“促進經(jīng)濟增長，增加就業(yè)機會，穩(wěn)定物價水平，維持國際收支平衡”。[4]近期央行主要負責人提出兩個問題：其一，中央銀行所關注的重點以及使用的工具能夠適時切換，金融危機發(fā)生后更關心金融穩(wěn)定和防范系統(tǒng)性風險問題；其二，中央銀行可能在不同階段以不同的權重考慮“多目標”，隨著經(jīng)濟條件的變化或者改變不同目標的權重，或者進行切換。[5]亞洲危機爆發(fā)到十六大召開（2002年11月）期間貨幣政策的特點已經(jīng)反映了上述思想。關注重點變化會導致不同目標權重變化或者在不同目標之間進行切換，這時固定區(qū)間將難以兌現(xiàn)，如果勉為其難將會使中央銀行維持通貨膨脹目標成為“沽名釣譽”和本末倒置，因為中央銀行選擇通貨膨脹目標最終仍然是為了維護經(jīng)濟可持續(xù)健康增長和發(fā)展。由于存在各種制約因素，我國在一定時期將會選擇彈性區(qū)間，中國人民銀行的實際做法是不同時期宣示將通貨膨脹控制在某個特定水平以內。管理通貨膨脹預期必然意味著選擇有數(shù)量含義的通貨膨脹目標（區(qū)間）。

2、管理通貨膨脹預期的方法與途徑

（1）估計一定時期的菲利普斯曲線。探索管理通貨膨脹預期的思路，首先遇到的問題是估計中國的菲利普斯曲線，目的是確定通貨膨脹目標，即對經(jīng)濟體系可接受的通貨膨脹“定標”。根據(jù)對菲利普斯曲線的經(jīng)驗估計，選擇就業(yè)水平和通貨膨脹的組合關系，同時確定失業(yè)率上限和通貨膨脹率的下限。[6]對通貨膨脹率上限的確定需要考慮趨勢因素，例如從經(jīng)驗來看，是否存在維持一定經(jīng)濟增長條件下通貨膨脹的下降趨勢，例如我國上個世紀八十年代兩次通貨膨脹高點在9.3%—18.8%（1985，1988年），九十年代通貨膨脹最高達到24.1%（1994年），2003年以后通貨膨脹率最高為5.9%（2008年）。由此，在依據(jù)經(jīng)濟資源供給狀況和就業(yè)需求壓力確定適度經(jīng)濟增長率以后，再結合通貨膨脹趨勢確定通貨膨脹率上限，這一上限最好落在溫和通貨膨脹區(qū)間以內或者接近溫和通貨膨脹水平。我國近些年實際上將通貨膨脹目標確定為3%—4%，盡管大多時間并未向外界明確宣示。

（2）研判貨幣政策影響通貨膨脹的機制。為此需要區(qū)分核通貨膨脹和通貨膨脹噪聲項（瞬時通貨膨脹），中央銀行貨幣政策能夠影響的是核通貨膨脹，通貨膨脹噪聲項由非貨幣事件引起。[7]為了清楚判斷貨幣政策效果，需要從CPI分離出核通貨膨脹和噪聲項，動態(tài)地量化貨幣政策數(shù)量與利率調節(jié)經(jīng)由期貨市場對CPI的影響，從而決定一旦需要時貨幣政策的調節(jié)力度。此外需要分析確立前瞻性通貨膨脹指數(shù)檢驗貨幣政策效果。Clive（2003）將CRB期貨指數(shù)作為總體價格水平趨勢檢驗貨幣政策效果?？梢栽O想，根據(jù)事后判斷如果發(fā)現(xiàn)貨幣調節(jié)效果未如預想情況，中央銀行將進行再調節(jié)。這實際上為“管理”通貨膨脹預期提供了一種思路。貨幣當局若欲管理通貨膨脹預期就需要確定對CPI具有前瞻意義的具有代表性的總體價格水平趨勢指標，所選指標是既可以對貨幣政策做出反應，又可以影響主要通貨膨脹指標CPI的某種通貨膨脹指數(shù)。根據(jù)計量檢驗的相關結論（結論5），期貨價格與CPI存在兩方面關系：期貨價格是對1個季度和大約1年以后通貨膨脹的預期（盡管沒有完全預期到）；期貨價格變動可以傳導到CPI，引起現(xiàn)貨市場的通貨膨脹或者通貨緊縮。檢驗也說明以期貨價格作為通貨膨脹預期值對投資具有引導作用。所以，可以考慮將我國期貨市場價格指數(shù)（或者其中某一個子集）作為滿足總價格水平趨勢的通貨膨脹指數(shù)。

由于我國期貨市場仍處于發(fā)展中，為了適應管理通貨膨脹預期的目的需要考慮以下：第一，豐富期貨市場交易品種，提高市場參與度；第二，增強期貨市場與貨幣市場、商品現(xiàn)貨市場的“連接度”，溝通和拓寬中央銀行貨幣金融政策對期貨市場的傳導渠道。在此基礎上從技術層面研究、提取能夠擬合市場主要價格水平趨勢（指CPI走勢）的期貨市場子集，編制相應的期貨指數(shù)。

（3）確定貨幣政策管理通貨膨脹預期的手段。控制貨幣供應量與調節(jié)中央銀行基準利率仍然是影響通貨膨脹預期的重要手段?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟中商業(yè)銀行體系貨幣創(chuàng)造功能已非常發(fā)達，再加各種金融工具創(chuàng)新導致中央銀行僅通過控制基礎貨幣影響貨幣量顯得力不從心，如果放棄對商業(yè)銀行信貸的直接控制，那么利率就是貨幣政策更為有效的工具。佩里·梅林（PerryMehrling，2009）將宏觀經(jīng)濟學的新共識概括為兩個方面：“一是作為實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定的首選工具從財政政策轉向貨幣政策；二是對于我們有理由能實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定的程度從樂觀轉變?yōu)楸^”。[8]而貨幣政策的新共識也在于兩點：第一，“通貨膨脹目標制”是中央銀行（聯(lián)邦儲備委員會）貨幣政策恰當?shù)拈L期目標；第二，聯(lián)邦基金利率是實現(xiàn)通貨膨脹目標的恰當工具。[9]這一共識得益于泰勒規(guī)則擬合總量數(shù)據(jù)的成功。我國央行利率調節(jié)的影響力已經(jīng)逾益增強，此外也充分利用法定準備金率、公開市場操作（包括貨幣市場與外匯市場）和發(fā)行央行票據(jù)等政策工具。管理通貨膨脹預期是否需要兼顧和重視其他可選的工具變量？答案是肯定的。如果期貨市場至少是管理通貨膨脹預期的重要平臺、窗口之一，掌控貨幣政策的中央銀行就應該很好地管理期貨市場保證金比率，在很大程度上影響市場流動性，可以對商業(yè)銀行等金融機構對于期貨市場融資做出合理安排。

對通貨膨脹中的噪聲項，貨幣政策不能獨立撐持應對，需要借助于工資與價格管制等一攬子政策，有些情況下必須通過各種政策組合刺激、改善商品供給。

（4）建立反饋與再調節(jié)機制。管理通貨膨脹預期不可能畢其功于一役，必須經(jīng)過市場信息多次反饋、重復判斷和再調節(jié)過程。因此，中央銀行需要明確和建立更加順暢、快捷與具有前瞻性的貨幣政策反饋回路，例如從貨幣信貸市場、期貨市場、證券市場、大宗商品市場和經(jīng)理人指數(shù)變化等及時獲取信息，前瞻性地判斷一般商品市場對貨幣政策的反應，根據(jù)對市場的研判適時調整貨幣政策操作工具，把握政策作用的節(jié)奏和力度，找準政策作用的主要著力點。

【注釋】

[1]郭萬山.通貨膨脹釘住制度研究綜述[J].經(jīng)濟學動態(tài)，2005（2）.

[2]京報網(wǎng)財經(jīng)?？?，2010年9月20日.http：//.cn.

[3]對通貨膨脹目標制的系統(tǒng)研究參見本·S·伯南克等，通貨膨脹目標制：國際經(jīng)驗[M].大連：東北財經(jīng)大學出版社，2006.

[4]十六大將經(jīng)濟增長置于宏觀經(jīng)濟政策或者貨幣政策首要目標，原因在于政府對當時及以后經(jīng)濟形勢的判斷。見劉明.轉型期金融運行與經(jīng)濟發(fā)展研究[M].中國社會科學出版社，北京：2004254—255.

[5]周小川.中央銀行重點關切問題的演變——在牛津財經(jīng)論壇上的午餐講話，2010年9月9日。見中國人民銀行網(wǎng)站：http：//.

[6]從弗里德曼以后對菲利普斯曲線存在爭論，即懷疑通貨膨脹率與失業(yè)率的替換關系。但即使菲利普斯曲線也存在不穩(wěn)定性，由菲利普斯曲線斜率反映的通貨膨脹與失業(yè)率的替代比率受到很多因素影響，較為有利的一面是貨幣政策設計可以在一定程度上影響菲利普斯曲線斜率，通過降低斜率（絕對值）增加通貨膨脹帶來的降低失業(yè)率的收益.

[7]paringforecastsofinflationusingtimedistance.InternationalJournalofForecasting19（2003）339—349.文中提出將總通貨膨脹應區(qū)分為核通貨膨脹與瞬時通貨膨脹兩個部分，前者由貨幣政策引起，后者是非貨幣事件引起的“噪聲項”，檢驗貨幣政策對通貨膨脹的影響效果，將CRB期貨指數(shù)作為全部價格水平趨勢的代表。CRB期貨指數(shù)是橋訊系統(tǒng)公司在CRB指數(shù)基礎上適當調整后包括黃金等17種商品期貨合約的期貨價格指數(shù)（CommodityResearchBureauFuturesPriceIndex）。CRB指數(shù)是由美國商品調查局（CommodityResearchBureau）依據(jù)世界市場上22種基本的經(jīng)濟敏感商品價格編制的一種期貨價格指數(shù).

第7篇：通貨膨脹現(xiàn)狀范文

摘 要 本文通過對通貨膨脹目標制的基本框架和實施條件的分析，認為在我國短期內不適合采用通貨膨脹目標制，并對我國長期內采用通貨膨脹目標制提出了一定的政策建議。

關鍵詞 通貨膨脹目標制 貨幣政策 中央銀行獨立性

一、我國貨幣政策效率較低的原因

隨著全球金融危機的影響逐漸消去，世界經(jīng)濟開始逐漸復蘇，我國的經(jīng)濟發(fā)展速度仍然位居世界前列，這與我國貨幣政策在國家宏觀調控中發(fā)揮的積極作用不可分割，但是，近年來我國的貨幣政策效果卻在明顯減弱。主要原因在于貨幣政策中介目標存在問題：

（1）貨幣供應量方面的問題主要表現(xiàn)在：第一，貨幣供應量的可控性越來越弱，貨幣供應量的內生性越來越強；第二，貨幣供應量的可測性降低，貨幣供給的漏出效應增強；第三，貨幣供應量與國民經(jīng)濟運行的相關性減弱。

（2）利率方面的問題主要是其刺激消費和經(jīng)濟增長的效果越來越不理想，主要原因在于貨幣政策的傳導機制具有“時滯”效應，從而導致利率難以被精確控制，效果逐漸減弱。

（3）匯率。匯改后我國的匯率政策實際上仍為釘住美元，浮動匯率制度并未完全發(fā)揮效用。由于匯率傳導機制的存在，從而減弱了匯率作為貨幣政策中介目標的效用，影響了我國貨幣政策的實施效果。

二、通貨膨脹目標制在我國的適用性分析

IMF（2005）把通貨膨脹目標制的前提概括為四個部分：機構獨立、設計良好的技術基礎設施、經(jīng)濟結構和健康的金融體系。因此，要討論我國是否適宜實行通貨膨脹目標制，必須從上述四個部分進行分析。

（1）機構獨立。通貨膨脹目標制的首要條件是中央銀行的高度獨立性和責任感，貨幣政策的高透明度。目前，中國人民銀行仍然隸屬于國務院，缺乏獨立性和決策權，人民銀行的獨立性水平與通貨膨脹目標制的要求仍有較大的差距。另外，人民銀行貨幣政策執(zhí)行報告的統(tǒng)計項目還相對較少，統(tǒng)計數(shù)據(jù)不夠完整，更新速度較慢，并且使用者較少，從而減弱了貨幣政策的透明度。最為重要的是，人民銀行溝通和監(jiān)督機制建設相對較為落后，遠遠不能達到通貨膨脹目標制的要求。

（2）設計良好的技術基礎設施。由于貨幣政策在實施過程中存在“時滯”效應，必須考慮通脹預期因素，因此，要求中央銀行具有精確預測通貨膨脹未來走向的能力。由于我國特殊的國情，導致了中國人民銀行在數(shù)據(jù)的統(tǒng)計、整理和分析以及數(shù)據(jù)庫的建立方面與通貨膨脹目標制的要求還有一定的差距。

（3）經(jīng)濟結構。由于我國面臨著巨大的國際順差，嚴重的外部經(jīng)濟失衡造成了人民幣面臨著巨大的升值壓力。而我國采取的是逐步放開的策略，這就導致了國際上對人民幣具有強烈的升值預期。在這種情況下，通貨膨脹目標制反而會增加中央銀行市場操作的難度，因此，我國暫時不適宜實行通貨膨脹目標制。

（4）健康的金融體系。通貨膨脹目標制下貨幣政策的傳導機制是中央銀行通過貨幣政策調控調整基礎利率，利用調控短期利率以影響與利率相關的金融市場變量的改變，進而對市場的資源配置以及微觀市場參與主體的需求和供給產(chǎn)生影響，從而影響總需求和總供給等宏觀經(jīng)濟變量，最終實現(xiàn)貨幣政策既定的通貨膨脹目標。這就要求實行通貨膨脹目標制的國家擁有健康的金融體系和完善的金融市場。而我國金融市場的現(xiàn)狀是利率市場化還處于穩(wěn)步推進過程中，商業(yè)銀行不具有完全的利率決定權，市場機制不健全，監(jiān)督體系不完善，政府常常對金融市場施加行政干預，從而導致不同層次的金融市場之間難以形成有效的價格聯(lián)動機制，影響公眾產(chǎn)生合理的預期。

通過以上分析可以看出，我國短期內不適宜實行通貨膨脹目標制的貨幣政策框架體系。

三、長期內我國實行通貨膨脹目標制的政策建議

通過此次金融危機可以看出，價格穩(wěn)定和利率政策不足以實現(xiàn)金融穩(wěn)定，而現(xiàn)行的通貨膨脹目標制基本上都是單一的釘住消費價格指數(shù)（CPI），忽略了資產(chǎn)價格的因素，容易導致資產(chǎn)價格產(chǎn)生泡沫并破裂，致使金融體系穩(wěn)定性減弱，一旦貨幣當局監(jiān)管力度不夠，便有引致金融危機的可能性。另外，資產(chǎn)價格的波動還會通過財富效應等影響企業(yè)和居民等微觀經(jīng)濟主體的投資消費行為，進而影響實體經(jīng)濟和通貨膨脹率，使得貨幣政策的傳導機制變得更加復雜和不可控。因此，未來我國選擇通貨膨脹目標制貨幣政策框架時，不僅僅要釘住消費價格指數(shù)，而且還要把資產(chǎn)價格作為政策目標也納入到貨幣政策體系之中，從而，提高貨幣政策的有效性，保持實體經(jīng)濟和金融市場的雙重穩(wěn)定。

金融危機已經(jīng)過去，但是金融危機的沖擊還沒結束，并且我國正處于經(jīng)濟轉軌時期，因此，在建立全新的貨幣政策框架體系的過程中不可操之過急，必須循序漸進。目前，可以采取有管理的浮動匯率制度與通貨膨脹目標制相結合的方式，逐漸改變我國匯率制度“管理有余，浮動不足”的現(xiàn)象，并借鑒運用通貨膨脹目標制較為有成效的國家的經(jīng)驗，從而為我國長期內實行通貨膨脹目標制積累經(jīng)驗，以避免因貨幣政策框架變動引起的經(jīng)濟波動。另外，由于我國仍然是發(fā)展中國家，不能單純的為了追求較低的通貨膨脹目標而犧牲實際經(jīng)濟的穩(wěn)定和發(fā)展。

隨著我國各項制度改革的穩(wěn)步推進，以及通貨膨脹目標制的發(fā)展完善，通貨膨脹目標制在長期內將會成為我國的貨幣政策框架體系的一種可行性選擇。

參考文獻：

[1]奚君羊,劉衛(wèi)江.通貨膨脹目標制的理論思考――論我國貨幣政策中介目標的重新界定.財經(jīng)研究.2002.28.

[2]程均麗.貨幣政策透明度理論研究.西南財經(jīng)大學出版社.2008.

第8篇：通貨膨脹現(xiàn)狀范文

摘 要 隨著我國經(jīng)濟快速增長，物價普遍上漲問題日益顯著。目前我國已經(jīng)出現(xiàn)了嚴重的通貨膨脹，其成因主要是貨幣發(fā)行量多年的持續(xù)增加，以及原材料價格的上漲，而引起的消費者心理恐慌。這種通貨膨脹問題將擴大居民的收入差距、引發(fā)資本市場的系統(tǒng)性風險和降低市場機制的資源配置效率等，需要運用多種手段組合政策應對。

關鍵詞 通貨膨脹 非常規(guī)組合政策

近年來，隨著居民消費價格指數(shù)持續(xù)攀升，政府的關注調控對象主要是穩(wěn)定物價和防止通貨膨脹。2009年為了應對國際金融危機帶來的壓力和挑戰(zhàn)，我國實施了適度寬松的貨幣政策，使得貨幣供應量和銀行信貸發(fā)生跳躍式的增長，另一面也為現(xiàn)在的嚴重通脹埋下伏筆，而2010年為了保證經(jīng)濟穩(wěn)定有序的增長和遏制通貨膨脹的發(fā)展，我國要加大了管理力度，適度收回流動性，積極采用非常規(guī)組合政策以應對通貨膨脹。

一、我國特殊國情下通貨膨脹的現(xiàn)狀

“通脹是一種貨幣現(xiàn)象”，這實在是一句老生常談，通俗講它是指“流通中的貨幣”太多，才造就了物價的普遍上漲。

2010我國通貨膨脹現(xiàn)狀尤其突出，其中農(nóng)副產(chǎn)品的高漲已經(jīng)是個不爭的事實，據(jù)商務部相關人士介紹，今年11月上旬，全國36個大中城市中18種主要蔬菜的平均批發(fā)價均比年初上漲了11.3%，為每公斤3.9元，比去年同期上漲了62.4%；居民的消費者物價指數(shù)同樣出現(xiàn)回落趨勢；稅收收入方面，據(jù)財政部公布，今年前三季度中全國稅收收入呈現(xiàn)快速增長，同比增了24.20%。

二、此次通貨膨脹的成因

原因形成可從兩方面解釋：首先是我國貨幣發(fā)行量的增加，2001-2003年，中國M2增速為16.6%，GDP增速為9.8%，CPI增速為1.4%，M2的增速超出GDP與CPI增速之和的5.4個百分點，2008年-2010年中超出了9個百分點；此外多年積累了超發(fā)貨幣，并沒有有效地被資本與貨幣市場消化；再者美日在量化寬松政策火上加油，這些因素都使通脹預期一發(fā)不可收拾。

其次是各類材料、原料價格的上漲，表現(xiàn)為如下：第一，由于自然災害引發(fā)的食品供應緊張，導致物價上漲從而引起通貨膨脹；第二，2007年前中國經(jīng)濟處于持續(xù)過熱、流動性過剩的狀態(tài)，同時美國次債危機后中國實施了經(jīng)濟刺激政策，發(fā)行的貨幣量太多，物價自然要上漲。第三，2010年我國電、水、天然氣的價格上漲，更加劇了通貨膨脹。11月份中70個大中城市房屋銷售價格同比上漲5.7%，比10月份擴大1.8個百分點。并且該月全國的食用油也集體漲了15%至30%。第四，中國的市場經(jīng)濟還不規(guī)范，政府調控房地產(chǎn)后，社會上的游資從樓市轉向對農(nóng)產(chǎn)品，并進行了嚴重炒作。第五，國內原材料、燃料、動力購進價格的上漲，這些成本因素導致物價上漲進而推動通貨膨脹。第六，部分國家2010年遭遇干旱和洪災從而造成糧食減產(chǎn)，所以國際農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲對我國國內的農(nóng)產(chǎn)品價格也產(chǎn)生了影響。第七，發(fā)達國家中的物質產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢在長期內喪失，對主要發(fā)展中國家的物質產(chǎn)品德需求愈演愈烈，對這些國家（尤其是中國）的商品與生產(chǎn)要素的價格也形成了巨大的拉動作用，從而形成了由外部需求拉動導致提高商品價格水平和生產(chǎn)要素價格水平的通貨膨脹。

三、我國居民面對通脹帶來的哪些危害

通貨膨脹引起的各種危害讓世界人民不寒而栗，其后果不勝枚舉。若普通民眾收入的增長超過了通貨膨脹率，此時的通脹并不會給普通民眾帶來實際的損失，但是反之亦然。近日國內一家媒體從上海、北京兩大城市中抽取了10多戶自今年開始有房貸的家庭進行調查，發(fā)現(xiàn)七成家庭中的月供比例超出家庭收入的五成，生活成本原來只占三成，但由于水電油氣全面調價而增大了成本，所以每月積蓄不到一成，旅游、購物等消費也大大減少。

調查發(fā)現(xiàn)，假如以后CPI上漲3%，住房貸款月供比例超過50%，這些家庭每月就開始發(fā)生入不敷出，對于居民來說，如果不增加收入，生活質量必然會降低。另外大部分人認為，如果發(fā)生通貨膨脹，企業(yè)至少會給職工增添工資，實際上，除了機關事業(yè)單位，普通企業(yè)想用加薪這條路是萬萬行不通的，同時從我國目前稅制改革之路看出，企業(yè)當前的稅賦較重，如若再給職工加薪，那么絕大多企業(yè)會關門大吉。

四、我國特殊國情下的非常規(guī)組合政策

綜上看出我們應該立即采取有效地措施來控制通貨膨脹，這方面可以借鑒摩根史丹利公司非執(zhí)行董事、美國耶魯大學教授，史蒂芬羅奇先生的觀點，他在2010年12月8日表示，由于中國并不是一個完完全全的市場經(jīng)濟，因此應對目前的通脹，應該迅速地做出行動，越早越好地來解決，尤其是要用組合政策。

本文根據(jù)中國的特殊國情給出如下非常規(guī)的處理辦法：首先，據(jù)了解，雖然現(xiàn)在的通脹已經(jīng)在不同程度上影響了居民的信心，但它并非到達完全失控，以及各類商品暴漲的程度，而解決這一問題的最好方法可能是大幅加息，恢復人們對貨幣的信心。第二，繼續(xù)推進經(jīng)濟結構調整，加快布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)并形成產(chǎn)業(yè)鏈，保持或加快原有經(jīng)濟發(fā)展速度，努力人為地降低經(jīng)濟發(fā)展速度可能反而加劇通貨膨脹。第三，行業(yè)投資、重大項目方面繼續(xù)采取區(qū)別對待政策，對老百姓重要消費商品和緊缺領域，運用政策支持擴大投資，如農(nóng)產(chǎn)品、房地產(chǎn)等。第四，提高資源價格，提高勞動力價格，擴大內需來應對外需疲弱，收緊外資在國內的資產(chǎn)收購，收緊外資在房地產(chǎn)方面的投資、投機活動，繼續(xù)嚴格控制資本項下外匯投機資金的進出。

參考文獻：

[1]高鴻業(yè).西方經(jīng)濟學(第二版).中國人民大學出版社.2003.

[2]薩繆爾森.經(jīng)濟學.華夏出版社.2002.

第9篇：通貨膨脹現(xiàn)狀范文

    【論文摘要】 本文分析了通貨膨脹對我國企業(yè)資金需求量與供應量、資產(chǎn)的購買力、生產(chǎn)能力三方面的影響,并對在通貨膨脹環(huán)境下現(xiàn)金管理、存貨管理、應收賬款管理等方面提出建議。 

    我國上半年居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲7.9%,曾有人預計,我國2008年通貨膨脹率將達到7.2%,我國企業(yè)已經(jīng)切實體會到通貨膨脹對生產(chǎn)經(jīng)營的影響。在通貨膨脹時期物價不斷上漲,給企業(yè)的財務管理帶來巨大挑戰(zhàn)。在通貨膨脹環(huán)境下企業(yè)財務管理的好壞將直接影響到企業(yè)的生存與發(fā)展。 

    一、通貨膨脹對財務管理的影響分析 

    (一)資金需求量增加,資金的供應量反而減少 

    通貨膨脹的發(fā)生,使得資金需求量增加。一方面,由于物價的上漲,使采購同等數(shù)量的物資將需要占用更多的資金,企業(yè)為了減少原材料不斷漲價所產(chǎn)生的損失,或想在囤積原材料中獲得利益,企業(yè)就會提前進貨,進行超額儲備,造成了資金的大量需求;另一方面,在嚴重的通貨膨脹時期,按歷史成本原則進行核算,會導致少計成本和虛計利潤,使得資金補償不足,企業(yè)必須通過追加資金來維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營。與之相反的是當通貨膨脹發(fā)生時,企業(yè)資金的供應量將會大大減少。在通貨膨脹期間,絕大部分企業(yè)都會發(fā)生資金緊張,企業(yè)間相互拖欠貨款的現(xiàn)象會更加嚴重,應收賬款的回收率降低,從而引起經(jīng)營資金供應量的減少;在物價波動劇烈時,投機利潤大大高于正常的生產(chǎn)利潤,這時,越來越多的資金用于囤積商品、搶購黃金等投機活動,使閑置資金轉化成信貸資金的過程受到嚴重阻礙,大大減少了民間信貸資金的來源;當發(fā)生通貨膨脹時,國家會采取貨幣緊縮政策,會采取提高存款準備金率、提高利率水平。通過提高存款準備金率,將使銀行的信貸規(guī)模大大減少,這也迫使銀行在進行貸款時特別謹慎,貸款的條件也會更加苛刻;通過提高利率,使得企業(yè)的資金成本不斷升高。物價上漲,引起利息率上漲,使股票、債券價格暴跌,增加了企業(yè)在資本市場上籌資的困難;因此,在通貨膨脹時期企業(yè)資金的供應量受到多方限制,使得企業(yè)資金供需矛盾日益尖銳。 

    (二)企業(yè)持有貨幣性資產(chǎn)遭受購買力損失,持有貨幣性負債獲得購買力收益 

    在通貨膨脹條件下,由于貨幣性資產(chǎn)的金額是固定不變的,付出同樣多的貨幣,只能獲得較少量的商品或勞務,因而持有貨幣性資產(chǎn)必然遭受到一般貨幣購買力下降所帶來的損失。貨幣性負債,意味著債權人收到的款項沒有期初借給借款人的款項值錢,反之,也就意味著企業(yè)歸還貨幣性負債時獲得購買力收益。非貨幣性資產(chǎn)和非貨幣性負債的價格一般是變化的,它們所蘊含的購買力不隨物價水平的變動而變化。一般物價水平變動是個別物價變動和幣值變動交叉影響的結果,個別資產(chǎn)商品價格的變動趨勢通常情況下是同一般物價水平變動趨勢一致。所以,當物價水平上升時,非貨幣性資產(chǎn)和負債的價值也隨之上漲。 

    (三)企業(yè)的再生產(chǎn)能力受到損害 

    在通貨膨脹發(fā)生時,按歷史成本確認的會計收益,將會造成低估成本、費用,高估利潤,使得盈虧不實,最終也將損害到企業(yè)的再生產(chǎn)能力。主要體現(xiàn)為以下三點:其一,成本補償不足。銷售收回的補償資金難以維持企業(yè)簡單再生產(chǎn),使生產(chǎn)資金在物價上漲時處于萎縮狀態(tài);其二,負擔不必要的稅賦。在通貨膨脹下,企業(yè)高估收入低計成本,導致利潤虛增(甚至明盈實虧),從而引起企業(yè)應稅所得增加。例如,當通貨膨脹率為8%,稅前資產(chǎn)收益率為10%,如果企業(yè)以25%交稅,投資者的稅后收益僅僅為7.5%,甚至不夠補償通貨膨脹成本,該企業(yè)的稅后實際收益是-0.5%,從而損害企業(yè)的再生產(chǎn)能力;其三,當企業(yè)利潤增加時,股東要求分配更多的股利,但此時的利潤是虛增的,這種虛利實分的現(xiàn)象,將會削弱企業(yè)的財力。這種情況的存在使企業(yè)喪失了補充存貨和更新固定資產(chǎn)的能力,也就是說,企業(yè)無法保持簡單再生產(chǎn)的能力。 

    二、在通貨膨脹環(huán)境下財務管理的對策 

    為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響,筆者認為在通貨膨脹期財務管理應該采取以下相關對策: 

    (一)現(xiàn)金管理的對策 

    企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金,主要是為了滿足三個方面的需要:交易性需要、預防性需要和投機性需要。由于現(xiàn)金屬于非收益性資產(chǎn),尤其是在通貨膨脹期,持有的現(xiàn)金會遭受購買力損失,若現(xiàn)金持有量過多,勢必使企業(yè)遭受損失。

    然而,由于通貨膨脹期貨幣的供應量減少了,而貨幣的需求量卻增加了,如果企業(yè)缺現(xiàn)金,不僅難以應付日常的業(yè)務開支,坐失良好的購買機會,還會對企業(yè)的信譽造成一定的影響。在通貨膨脹期,企業(yè)面臨著更多不確定的因素,企業(yè)臨時短缺現(xiàn)金可能會影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力,企業(yè)必須擁有足夠的現(xiàn)金來應付燃眉之急。因此,在通貨膨脹期,企業(yè)現(xiàn)金的管理目標首先要考慮是否有足夠的現(xiàn)金維持正常生產(chǎn)經(jīng)營, 而后再考慮持有現(xiàn)金所遭受的購買力損失。 

    (二)存貨管理的對策 

    存貨是企業(yè)日常運營中的重要組成部分,企業(yè)存貨管理的主要目的是及時供應公司經(jīng)營中所需要的存貨。持有存貨會發(fā)生儲存成本、存貨所占用資金的機會成本、存貨的磨損等相關的成本,一般情況下,企業(yè)希望盡量減少存貨。在通貨膨脹情況下,一方面企業(yè)要充分考慮物價上漲對存貨的影響。另一方面,企業(yè)要考慮由于國家實施通貨緊縮政策,社會投資、消費、出口等方面對企業(yè)產(chǎn)品的需求會減少。因此,企業(yè)根據(jù)自身情況權衡利弊,需要儲備適當數(shù)量的存貨。除此之外,企業(yè)應該與客戶簽訂長期購貨合同,以減少物價上漲造成的損失。 

    (三)應收賬款管理的對策 

    在通貨膨脹期,應收賬款屬于貨幣性資產(chǎn),會遭受購買力的損失,而且由于企業(yè)間的資金緊張,應收賬款發(fā)生壞賬的可能性增大。因此,企業(yè)應該制定更嚴格的信用標準和縮短信用期間,要設立專人催收賬款,讓應收賬款盡快轉換為現(xiàn)金,以避免遭受不必要的損失。 

    (四)投資的管理對策 

    投資分為短期投資和長期投資。短期投資無需考慮通貨膨脹的影響。短期投資是指能夠隨時變現(xiàn),并且持有時間不準備超過1年(含1年)的投資,一般包括股票、債券、基金等,因此短期投資是現(xiàn)金的暫時存放形式,其流動性僅次于現(xiàn)金,具有很強的變現(xiàn)能力。在國家經(jīng)濟結構穩(wěn)定下,通貨膨脹率的變化還不足以影響投資的贏利,短期投資就不必考慮通貨膨脹。長期投資需要充分考慮通貨膨脹。長期投資是指不準備或不能隨時變現(xiàn),并且持有時間擬超1年的投資。一般包括長期債券投資、其他長期債權投資和長期股權投資等。通貨膨脹率的波動具有較強的突發(fā)性和隨機性,必將影響企業(yè)的投資決策,能夠精確的預測通貨膨脹率對投資分析具有重大的意義,因此在進行長期投資決策中,都必須充分考慮通貨膨脹的因素,并對其影響加以調整,以免導致錯誤的投資。 

    (五)減少稅賦的對策 

    為了減少當期的稅賦企業(yè)可以采用加速折舊法計提固定資產(chǎn)折舊費或是縮短固定資產(chǎn)的折舊期限,對存貨可采用后進先出法,對非專利技術、商譽等無期限的無形資產(chǎn)計提減值準備,對應收賬款計提更多的壞賬準備等方法。由于在納稅范圍和應納稅額的界定上,法律都賦予稅務機關一定的職業(yè)判斷,企業(yè)會計政策和會計估計的變更,應該及時與稅務部門聯(lián)系與溝通,使得稅務局認可企業(yè)在通貨膨脹下的這種變更,從而達到減少稅賦的目的。 

    (六)提取物價變動準備金 

    為了讓企業(yè)在通貨膨脹下有足夠的財力進行再生產(chǎn),企業(yè)要對某些價格變動劇烈的機器設備,按重估價值提取物價變動準備金,對某些價格變動劇烈的原材料物資,按現(xiàn)行價格提取物價變動準備金。只有這樣才能使資產(chǎn)消耗與補償平衡,保證企業(yè)再生產(chǎn)能力,使資本得以保全,投資人和債權人的權益得到保障。 

    (七)建立財務預警系統(tǒng) 

    建立短期財務預警系統(tǒng),編制現(xiàn)金流量預算。通過現(xiàn)金流量分析,可以將企業(yè)動態(tài)的現(xiàn)金流動情況全面地反映出來。建立長期財務預警系統(tǒng),構建風險預警指標體系。從綜合評價企業(yè)的經(jīng)濟效益即獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿Φ确矫嫒胧址婪敦攧诊L險。

    【參考文獻】 

    [1]谷繼建等. 通貨膨脹現(xiàn)狀及其對投資影響探究. 特區(qū)經(jīng)濟,2008,(1).