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匯率政策論文精選(九篇)

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匯率政策論文

第1篇:匯率政策論文范文

摘要:就我國(guó)現(xiàn)行人民幣匯率制度的內(nèi)容著手分析在人民幣升值壓力下匯制對(duì)貿(mào)易的影響,我國(guó)匯率制度改革的必要性,改革的積極面,消極面,以及對(duì)我國(guó)匯率政策未來(lái)走向的啟示。

關(guān)鍵詞:匯率制度;匯制改革;影響;貿(mào)易;未來(lái)走向

根據(jù)《中國(guó)人民銀行關(guān)于完善人民幣匯率形成機(jī)制改革的公告》,自2005年7月21日起,我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣不再盯住單一美元,形成更富有彈性的人民幣匯率機(jī)制。這是人民幣匯率改革邁出的歷史性的一步。其中,以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)指的是匯率生成機(jī)制是由市場(chǎng)機(jī)制決定的,匯率水平的高低是以市場(chǎng)供求關(guān)系為基礎(chǔ)的;參考一籃子貨幣,是指我國(guó)根據(jù)貿(mào)易與投資的密切程度,選擇數(shù)種主要貨幣,對(duì)不同貨幣設(shè)定不同權(quán)重后組成一攬子貨幣,設(shè)定浮動(dòng)范圍,允許人民幣根據(jù)這一籃子貨幣在指定范圍內(nèi)浮動(dòng)。有管理性主要體現(xiàn)在銀行間外匯市場(chǎng)上,中央銀行設(shè)有獨(dú)立的操作室,當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)幅度過(guò)大,中央銀行要通過(guò)吞吐外匯來(lái)干預(yù)市場(chǎng),保持匯率穩(wěn)定;在零售市場(chǎng)上,中央銀行規(guī)定了銀行與客戶外匯的買賣差價(jià)幅度;而其浮動(dòng)性則一是表現(xiàn)為中央銀行每日公布的人民幣市場(chǎng)匯價(jià)是浮動(dòng)的;二是各外匯指定銀行制定的掛牌匯價(jià)在央行規(guī)定的幅度內(nèi)可自由浮動(dòng)。

如今時(shí)隔2年,新的人民幣匯率形成機(jī)制產(chǎn)生的效果已逐漸清晰。本文將分析這次匯率改革所產(chǎn)生的影響以及在其影響下有關(guān)匯率政策的選擇。

1現(xiàn)行人民幣匯率制度的主要內(nèi)容

我國(guó)人民幣現(xiàn)行匯率制度概括起來(lái)說(shuō)就是,以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制。以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)指的是匯率生成機(jī)制是由市場(chǎng)機(jī)制決定的,匯率水平的高低是以市場(chǎng)供求關(guān)系為基礎(chǔ)的;單一性是指中國(guó)人民銀行每日公布的人民幣市場(chǎng)匯價(jià)適用于外匯指定銀行(中資與外資)進(jìn)行的所有外匯與人民幣的結(jié)算與兌換,包括經(jīng)常項(xiàng)目收支和資本項(xiàng)目收支,適用于中資企業(yè)和外商投資企業(yè)的外匯收支往來(lái);適用于居民與非居民的交往活動(dòng)??傊沁m用于所有交易范圍的一切外匯與人民幣之間的交易;有管理性主要體現(xiàn)在銀行間外匯市場(chǎng)上,中央銀行設(shè)有獨(dú)立的操作室,當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)幅度過(guò)大,中央銀行要通過(guò)吞吐外匯來(lái)干預(yù)市場(chǎng),保持匯率穩(wěn)定;在零售市場(chǎng)上,中央銀行規(guī)定了銀行與客戶外匯的買賣差價(jià)幅度;而其浮動(dòng)性則一是表現(xiàn)為中央銀行每日公布的人民幣市場(chǎng)匯價(jià)是浮動(dòng)的;二是各外匯指定銀行制定的掛牌匯價(jià)在央行規(guī)定的幅度內(nèi)可自由浮動(dòng)。

2現(xiàn)行人民幣匯率制度改革初探

2.1改革必要性

匯率制度是隨著一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展而調(diào)整的,作為發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國(guó)家的我國(guó)的情況也不例外。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)如此迅猛的今天,為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新的需要,我們有必要對(duì)我的匯率制度進(jìn)行一次改革。這是因?yàn)椋环矫嬷袊?guó)的對(duì)外貿(mào)易占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的一半以上,這樣的經(jīng)濟(jì)格局決定了人民幣匯率制度的核心目標(biāo)就是要保持匯率的相對(duì)穩(wěn)定以促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易與投資;另一方面市場(chǎng)決定匯率水平的內(nèi)在壓力又要求人民幣匯率制度應(yīng)該更有彈性。所以,有必要對(duì)我國(guó)的匯率制度進(jìn)行一次改革。

2.2改革積極面

(1)截止到2007年7月23日,人民幣匯率為1美元對(duì)人民幣7.56420元,以累計(jì)升值7.22%。首先,民幣升值將提升人民幣的國(guó)際購(gòu)買力,此時(shí)國(guó)外產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)價(jià)格相對(duì)下降,此時(shí)手中的人民幣變得更“值錢”了。這樣一來(lái),我國(guó)對(duì)國(guó)外高質(zhì)量的消費(fèi)品的進(jìn)口量將增加,從而刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi),提高人民的生活水平。與此同時(shí),人民幣升值使企業(yè)從國(guó)外引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和購(gòu)買先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備的成本降低,這會(huì)推動(dòng)企業(yè)的技術(shù)經(jīng)營(yíng)革新,也減輕進(jìn)口能源和原料的成本負(fù)擔(dān),從而提高企業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率,產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力也得到提高。其次,人民幣升值能增強(qiáng)中國(guó)企業(yè)的國(guó)際投資能力。國(guó)內(nèi)企業(yè)去國(guó)外投資的成本將降低,會(huì)促使大量企業(yè)走出去,尤其是飽受反傾銷之苦的行業(yè),也許到國(guó)外去建場(chǎng)就會(huì)成為一個(gè)非常好的選擇。這樣的話,可以增強(qiáng)國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,提升它們的地位和形象。

(2)采用更為靈活的參考一籃子貨幣的有管理的匯率制度,有較大的根據(jù)市場(chǎng)供求和經(jīng)濟(jì)融形勢(shì)需要主動(dòng)靈活調(diào)整匯率定價(jià)基礎(chǔ),從而使匯率制度更富有彈性,但是又保留了央行對(duì)調(diào)節(jié)匯率的主動(dòng)權(quán)和控制權(quán)。這樣,我國(guó)應(yīng)對(duì)投機(jī)壓力的能力是顯著增強(qiáng)了。另外,一籃子貨幣中的貨幣的相互波動(dòng)可能部分被抵消,因此,人民幣匯率波動(dòng)的壓力實(shí)際上較之原來(lái)是下降了。這樣一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的匯率政策環(huán)境下,中國(guó)正好可以大力發(fā)展金融市場(chǎng),規(guī)范金融法規(guī),為匯率制度的進(jìn)一步改革作好準(zhǔn)備。

(3)2001年中國(guó)加入世貿(mào)組織后,對(duì)外貿(mào)易伙伴日益多元化,來(lái)中國(guó)外商投資的日益增多,中國(guó)與世界更多國(guó)家的經(jīng)貿(mào)往來(lái)日益密切。從單一盯住美元到參考一籃子貨幣的變化,更加符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化、多元的趨勢(shì),使人民幣匯率制度日趨與國(guó)際接軌。

2.3改革消極面

人民幣升值是一把雙韌劍,要是人民幣升值的幅度過(guò)大,或時(shí)機(jī)把握不當(dāng),將會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)弊端:

(1)人民幣升值應(yīng)該把握一個(gè)度。由于國(guó)外不少人認(rèn)為人民幣被嚴(yán)重低估,因此他們抱有強(qiáng)烈的對(duì)人民幣升值的預(yù)期,認(rèn)為現(xiàn)今人民幣升值的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。如今的小幅升值顯然不能反映我國(guó)國(guó)際收支狀況所體現(xiàn)的貨幣匯率低估程度,必然導(dǎo)致進(jìn)一步的升值預(yù)期。這種升值預(yù)期的強(qiáng)化會(huì)帶來(lái)大規(guī)模的資本流入。這些流入的熱錢大都涌往股票市場(chǎng),房地產(chǎn)市場(chǎng),造成了中國(guó)股市屢創(chuàng)新高,房?jī)r(jià)不斷上漲,給國(guó)家的宏觀調(diào)控帶來(lái)了巨大的困難。這就要求人民幣加快升值的步伐,以降低國(guó)外投資者的升值預(yù)期,并緩解央行的壓力。而且,我國(guó)的金融體系還不夠完善,出口企業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整以及其應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避能力還有限,貿(mào)然加快升值速度會(huì)帶來(lái)不可想象的災(zāi)難。因此,對(duì)于人民幣的升值應(yīng)該把握好一個(gè)度兼顧好上述兩方面。

(2)人民幣升值會(huì)對(duì)國(guó)際貿(mào)易造成一定不利影響。對(duì)外貿(mào)易在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中具有舉足輕重的特殊地位,中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的一半以上。人民幣的升值將使我國(guó)的出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降,出口貿(mào)易必將會(huì)受到負(fù)面影響。而作為一個(gè)發(fā)展中的大國(guó),今后繼續(xù)保持出口的快速增長(zhǎng),對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展意義重大。再加上一些國(guó)家為了保護(hù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)設(shè)置各種非關(guān)稅貿(mào)易壁壘和濫用反傾銷手段對(duì)進(jìn)口實(shí)施限制。因此人民幣升值后我國(guó)的出口形勢(shì)會(huì)變得嚴(yán)峻。

3升值壓力下的匯制對(duì)貿(mào)易的影響

匯率變動(dòng)與商品進(jìn)出口密切相關(guān),人民幣升值問(wèn)題一直是人們談?wù)摰臒狳c(diǎn)話題,而貿(mào)易條件改善或惡化將直接導(dǎo)致一國(guó)實(shí)際資源的流入與流出,反映貨幣比價(jià)的匯率變動(dòng)會(huì)對(duì)貿(mào)易條件產(chǎn)生直接而重要的影響,所以人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)乃至整個(gè)世界進(jìn)出口貿(mào)易的影響的作用是不言而喻的。

我們可以把匯率對(duì)貿(mào)易的影響分為對(duì)進(jìn)口的影響和對(duì)出口的影響。一般意義上講,如果本幣升值,將不利于出口有利于進(jìn)口,但本幣升值后,用外幣表示的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增大,對(duì)外貿(mào)易依存度降低。反之,如果本幣貶值,用外幣表示的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值減小,則對(duì)外貿(mào)易依存度提高。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)角度告訴我們本幣升值和由此引起的本幣匯率高估會(huì)起到促進(jìn)進(jìn)口和抑制出口的作用。具體來(lái)說(shuō)就是,人民幣升值后,將會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品進(jìn)口價(jià)格下跌和出口價(jià)格上漲,,它對(duì)出口產(chǎn)品的負(fù)面影響是無(wú)法回避的,比如說(shuō)一些對(duì)出口依存度較高且以價(jià)格為主要競(jìng)爭(zhēng)手段的行業(yè)會(huì)面臨收入下降的沖擊。但一方面,海外原材料等進(jìn)口價(jià)格將更便宜,我們老百姓也可以從中受益,比如說(shuō)可以享受到更便宜的進(jìn)口汽車和其他進(jìn)口產(chǎn)品

4對(duì)我國(guó)匯率政策未來(lái)走向的啟示

4.1匯率政策選擇

(1)繼續(xù)采用盯住匯率的方法,但轉(zhuǎn)而盯住一攬子的世界主要貨幣。優(yōu)點(diǎn)在于可以避免美元同世界其它主要貨幣匯率變動(dòng)帶給人民幣的沖擊,并且能夠?yàn)槿蘸笞罱K的自由浮動(dòng)奠定制度基礎(chǔ)。缺點(diǎn)在于盯住一攬子貨幣的選擇意味著外匯市場(chǎng)上的人民幣匯率要根據(jù)全球市場(chǎng)的匯率變動(dòng)進(jìn)行頻繁調(diào)整,不利于國(guó)際貿(mào)易的投資的進(jìn)行。

(2)隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融實(shí)力的進(jìn)一步提高以及央行調(diào)控能力的進(jìn)一步加強(qiáng),我國(guó)可以逐步由管理浮動(dòng)匯率制轉(zhuǎn)向單獨(dú)浮動(dòng)匯率制。為了在長(zhǎng)期內(nèi)盡快過(guò)渡到人民幣單獨(dú)浮動(dòng)匯率制度,在中短期內(nèi)我國(guó)應(yīng)不斷完善人民幣管理浮動(dòng)匯率制度。

(1)首先可以逐步擴(kuò)大匯率的可浮動(dòng)空間。有管理的浮動(dòng)匯率制使央行有更大的匯率預(yù)警空間,有利于實(shí)現(xiàn)內(nèi)部平衡目標(biāo),有利于積極地發(fā)揮市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)作用,逐漸達(dá)到均衡匯率水平,也有利于對(duì)外貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。鑒于浮動(dòng)匯率面臨的技術(shù)難題及入世后國(guó)際收支平衡的需要,我國(guó)的匯率制度改革應(yīng)首先將目前較為“固定”的匯率制改為真正的浮動(dòng)匯率制,即將匯率浮動(dòng)設(shè)定上限和下限,并逐步增大人民幣匯率波動(dòng)區(qū)間,匯率的走勢(shì)將主要由市場(chǎng)來(lái)決定,使人民幣匯率將可以真正反映市場(chǎng)的供求關(guān)系,央行的操作也會(huì)更加靈活,可動(dòng)用各種公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)工具來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng),而不是簡(jiǎn)單地宣布升值或貶值。

(2)加強(qiáng)區(qū)域貨幣合作。關(guān)于亞洲貨幣合作最重要最早的構(gòu)想是日本提出的亞洲貨幣基金構(gòu)想,該構(gòu)想提出的建立“亞洲貨幣基金”是目前階段較為現(xiàn)實(shí)的考慮。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō),推進(jìn)亞洲內(nèi)部的區(qū)域貨幣合作可促進(jìn)與其他成員間的貿(mào)易進(jìn)一步增長(zhǎng),穩(wěn)定區(qū)域內(nèi)貨幣間的匯率。

匯率從表面上看是一個(gè)國(guó)家的是貨幣的對(duì)外價(jià)值的體現(xiàn),但從本質(zhì)上看,則是一個(gè)國(guó)家綜合國(guó)力的集中體現(xiàn)。人民幣匯率匯率改革應(yīng)該堅(jiān)持漸進(jìn)性的原則,根據(jù)市場(chǎng)變化,充分考慮各方面的情況,逐步地進(jìn)行改革。就近幾年的改革目標(biāo)來(lái)看,我國(guó)的匯率制度還是應(yīng)該堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為的,有管理的浮動(dòng)匯率制度,以保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。但它只是人民幣匯率制度改革的一個(gè)階段性的取向,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,待到國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)、金融制度,尤其是外匯市場(chǎng)的不斷完善后,以及國(guó)內(nèi)企業(yè)基本能夠自由應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)后,人民幣匯率制度終究會(huì)從有管理的浮動(dòng)匯率制度向自由浮動(dòng)的匯率制度方向轉(zhuǎn)變的,以漸進(jìn)的方式改革,這也是保持中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的基本要求。

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