礦業(yè)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的影響因素

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摘要：礦業(yè)企業(yè)，包括地質(zhì)勘測(cè)探險(xiǎn)企業(yè)、礦石的開(kāi)采挑選企業(yè)、礦石的冶煉加工企業(yè)和礦石的進(jìn)出易企業(yè)等。礦業(yè)行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性行業(yè)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著重要的作用。本文先對(duì)礦業(yè)行業(yè)的背景進(jìn)行分析，然后從外部環(huán)境因素和企業(yè)自身兩個(gè)方面來(lái)分析礦業(yè)企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造的影響因素。

關(guān)鍵詞：礦業(yè)企業(yè)；價(jià)值創(chuàng)造

一、礦業(yè)行業(yè)背景

礦業(yè)行業(yè)有狹義和廣義上之分。狹義上的礦業(yè)行業(yè)是指采掘礦石的企業(yè)、加工礦石的企業(yè)。廣義上的礦業(yè)行業(yè)則把與礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)鏈有關(guān)聯(lián)的各種各樣類(lèi)型的企業(yè)的都涵蓋進(jìn)去了，例如地質(zhì)勘測(cè)探險(xiǎn)企業(yè)、礦石的開(kāi)采挑選企業(yè)、礦石的冶煉加工企業(yè)和礦石的進(jìn)出易企業(yè)等。礦業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有比較重要的地位，礦業(yè)占國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比重在逐年提高，礦業(yè)的發(fā)展在一定程度上能增強(qiáng)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。2008年全球金融危機(jī)到來(lái)，市場(chǎng)低迷，兩年后全球經(jīng)濟(jì)迎來(lái)了春天，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也開(kāi)始回暖，主要表現(xiàn)為中國(guó)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)觸底反彈，市場(chǎng)情緒開(kāi)始樂(lè)觀，企業(yè)景氣指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)開(kāi)始回升等。2018年上半年，全球經(jīng)濟(jì)遇到的風(fēng)險(xiǎn)和困難逐步增多，主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩、通脹上升，緊縮貨幣政策周期開(kāi)啟，與此同時(shí)，貿(mào)易保護(hù)主義正在抬頭。中國(guó)經(jīng)濟(jì)也有所下滑。經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)對(duì)礦業(yè)行業(yè)的發(fā)展影響很大。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)比較復(fù)雜，不穩(wěn)定的國(guó)際環(huán)境也同時(shí)影響著礦業(yè)企業(yè)的發(fā)展。礦產(chǎn)品需求低迷，礦產(chǎn)品價(jià)格下跌，礦產(chǎn)品庫(kù)存積壓較多，礦業(yè)企業(yè)資金緊張等，有些礦業(yè)企業(yè)已經(jīng)將產(chǎn)能逐步緊縮，甚至有些小型礦業(yè)企業(yè)已經(jīng)被迫停產(chǎn)停業(yè)。部分。礦產(chǎn)品如有色金屬的價(jià)格下跌30%至35%，某些礦產(chǎn)品甚至已跌到礦產(chǎn)品的成本價(jià)甚至更低。雖然礦業(yè)市場(chǎng)不景氣，但我們也應(yīng)對(duì)礦業(yè)行業(yè)的未來(lái)有信心。我們應(yīng)保持充分的自信，相信作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)行業(yè)的礦業(yè)行業(yè)仍然有美好的發(fā)展前景。當(dāng)然，我們的這份自信并不是盲目的。因?yàn)殡m然當(dāng)前礦產(chǎn)品價(jià)格下行，雖然當(dāng)前礦業(yè)股在下跌，但并不能說(shuō)明礦產(chǎn)品的供求關(guān)系完全發(fā)生了改變，市場(chǎng)對(duì)礦產(chǎn)資源的個(gè)性需求仍然存在，尤其是中國(guó)，中國(guó)要走工業(yè)現(xiàn)代化之路，那對(duì)礦產(chǎn)資源的需求更大。全世界金融泡沫遭遇破滅后，全球礦業(yè)企業(yè)并購(gòu)的數(shù)量出現(xiàn)較大下滑，礦業(yè)企業(yè)并購(gòu)金額同時(shí)也出現(xiàn)了較大的下滑，礦業(yè)行業(yè)的整合仍然是勢(shì)不可擋的一種趨勢(shì)礦業(yè)，通過(guò)行業(yè)整合淘汰那些實(shí)力弱小的礦業(yè)企業(yè)而讓那些優(yōu)秀的礦業(yè)企業(yè)更好地得到發(fā)展。而大多數(shù)發(fā)展中的國(guó)家，資源普遍相對(duì)緊缺，全球礦業(yè)行業(yè)的整合對(duì)于它們而言不失為一個(gè)好機(jī)遇。因此，中國(guó)的礦業(yè)企業(yè)要把握好這個(gè)機(jī)遇，加快礦業(yè)行業(yè)的整合，加快礦業(yè)行業(yè)的重組，加快礦業(yè)行業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的步伐。

二、價(jià)值創(chuàng)造的影響因素

在行業(yè)不景氣的大背景下，礦業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下滑，價(jià)值創(chuàng)造存在很多瓶頸，這主要可以歸結(jié)為以下原因:

（一）外部因素

外部環(huán)境和行業(yè)環(huán)境都會(huì)對(duì)礦業(yè)企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造產(chǎn)生影響。外部環(huán)境包括礦業(yè)企業(yè)面臨的技術(shù)環(huán)境、礦業(yè)企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、礦業(yè)企業(yè)面臨的金融環(huán)境、礦業(yè)企業(yè)面臨的法律政策環(huán)境。行業(yè)環(huán)境包括礦業(yè)行業(yè)的生命周期、礦業(yè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。一是外部環(huán)境。（1）技術(shù)環(huán)境。眾所周知，社會(huì)第一生產(chǎn)力是科學(xué)技術(shù)?？萍嫉倪M(jìn)步不僅可以提高生產(chǎn)效率，促使生產(chǎn)更趨合理化，還在一定程度上能夠?qū)ζ髽I(yè)的資本起到一定的導(dǎo)向作用，影響企業(yè)的價(jià)值。（2）金融環(huán)境。企業(yè)不管是投資活動(dòng)還是籌資活動(dòng)，都是在金融環(huán)境中進(jìn)行的，金融市場(chǎng)一旦發(fā)生細(xì)微變動(dòng)，企業(yè)的各項(xiàng)活動(dòng)勢(shì)必都會(huì)受到影響，企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造也會(huì)受到影響。（3）經(jīng)濟(jì)環(huán)境。企業(yè)的各項(xiàng)活動(dòng)受社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況以及國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的影響比較大，社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況的變動(dòng)、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的風(fēng)吹草動(dòng)，都會(huì)對(duì)企業(yè)的價(jià)值產(chǎn)生影響。（4）法律政策環(huán)境。企業(yè)的各項(xiàng)活動(dòng)都是受法律法規(guī)影響和制約，法律法規(guī)一有變動(dòng)，企業(yè)的各項(xiàng)活動(dòng)必然會(huì)受到影響。企業(yè)應(yīng)認(rèn)真研讀相關(guān)的法律法規(guī)政策，不要超越法律法規(guī)的界線，在界線范圍內(nèi)組織各項(xiàng)活動(dòng)，并且想方設(shè)法地在這些活動(dòng)中合理增加企業(yè)的價(jià)值。二是行業(yè)因素。（1）生命周期。行業(yè)在市場(chǎng)的演變?nèi)缤a(chǎn)品一樣一般也經(jīng)歷四個(gè)階段，先是投入期，再是成長(zhǎng)期，然后再是成熟期，最后是衰退期。行業(yè)所處階段不同，行業(yè)內(nèi)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力也不一樣。投入期的行業(yè)，行業(yè)內(nèi)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力較低。因?yàn)樯鐣?huì)對(duì)投入期的行業(yè)一般不太認(rèn)可，處于投入期的行業(yè)內(nèi)的企業(yè)籌集資金相對(duì)比較困難，資金的融資成本比較高，企業(yè)整體回報(bào)率甚至很可能為負(fù)值。成長(zhǎng)期的行業(yè)，行業(yè)內(nèi)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力較強(qiáng)。因?yàn)殡S著企業(yè)盈利能力的逐步起高，社會(huì)對(duì)成長(zhǎng)期的行業(yè)逐漸看好，企業(yè)融資變得相對(duì)簡(jiǎn)單，籌資成本變得相對(duì)較低，企業(yè)整體回報(bào)率逐漸提升。成熟期的行業(yè)，行業(yè)內(nèi)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力不高，企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)比較困難。主要是因?yàn)檫@一階段的行業(yè)，企業(yè)數(shù)量逐漸增多并趨于飽和，但社會(huì)需求下降，競(jìng)爭(zhēng)特別激烈，企業(yè)整體回報(bào)率不高。衰退期的行業(yè)，行業(yè)的整體回報(bào)率逐漸低于投資成本，企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的努力也會(huì)下降。就目前來(lái)看整個(gè)礦業(yè)行業(yè)正處于成長(zhǎng)期，雖然現(xiàn)在的礦業(yè)行業(yè)不景氣，但礦業(yè)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造卻有著很大的發(fā)展空間。（2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。只有存在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，而且市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越激烈，所以在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下要特別重視競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析。波特的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略理告訴我們，分析競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手其實(shí)就是歸結(jié)五種競(jìng)爭(zhēng)力量的分析，這“五力”就是產(chǎn)業(yè)中原有競(jìng)爭(zhēng)者的威脅、新進(jìn)入者的威脅、替代品的威脅、購(gòu)買(mǎi)方討價(jià)還價(jià)能力、供應(yīng)廠商討價(jià)還價(jià)能力。它們共同決定著企業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格、企業(yè)產(chǎn)品的成本、企業(yè)的投資活動(dòng)，因而對(duì)企業(yè)的價(jià)值的影響也較大。礦業(yè)企業(yè)必須樹(shù)立競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，認(rèn)真進(jìn)行礦業(yè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析，包括現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)分析、潛在進(jìn)入者分析，替代品威脅分析、供應(yīng)商議價(jià)能力分析、客戶議價(jià)能力分析。

（二）內(nèi)部因素

從企業(yè)自身角度分析，企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的主要受到加權(quán)平均資本成本、企業(yè)自由現(xiàn)金流量以及企業(yè)存續(xù)期因素的影響。（1）加權(quán)平均資本成本。資本成本是企業(yè)籌集資金、使用資金所付出的代價(jià)。加權(quán)平均資本成本指的是企業(yè)以各種資本在企業(yè)所有資本中所占的比例為權(quán)數(shù)從而計(jì)算出的各種資金的平均資本成本。企業(yè)的資本成本增高，企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值就變小?；I資方式不同，籌資渠道不同，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本也不同。（2）自由現(xiàn)金流量。企業(yè)的自由現(xiàn)金流，它代表了企業(yè)擁有可以自由支配的現(xiàn)金的多少，它是公司所產(chǎn)生的稅后現(xiàn)金流量總額，可以提供給公司資本的所有供應(yīng)者，包括債權(quán)人和股東。如果自由現(xiàn)金流豐富，則公司可以?xún)斶€債務(wù)、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、回購(gòu)股票、增加股息支付。同時(shí)，豐富的自由現(xiàn)金流也使得公司成為并購(gòu)對(duì)象。自由現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)的發(fā)展很重要，是企業(yè)價(jià)值的源泉。企業(yè)擁有較多的自由現(xiàn)金流量，那么企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值就會(huì)更多。企業(yè)擁有較少的自由現(xiàn)金流，那么企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值也就不會(huì)很多。從這個(gè)角度來(lái)看，企業(yè)應(yīng)該努力創(chuàng)造盡可能多的自由現(xiàn)金流。企業(yè)自由現(xiàn)金流量主要是受營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)、投入資本收益率的影響。營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)、投入資本收益率同自由現(xiàn)金流量保持正相關(guān)的關(guān)系。企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入越高，企業(yè)的自由現(xiàn)金流量越大；企業(yè)的利潤(rùn)越高，企業(yè)的自由現(xiàn)金流量越大；企業(yè)的投入資本收益率越高，企業(yè)的自由現(xiàn)金流量越大。稅后投入資本收益率又主要隨著營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、所得稅稅率、資本周轉(zhuǎn)率的波動(dòng)而波動(dòng)，稅后投入資本收益率同營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率保持正相關(guān)的關(guān)系，同資本周轉(zhuǎn)率保持正相關(guān)的關(guān)系，同所得稅稅率保持負(fù)相關(guān)的關(guān)系。企業(yè)資本周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，所得稅稅率越小，稅后投入資本收益率就越大。（3）企業(yè)存續(xù)期。企業(yè)如果能夠長(zhǎng)期處于正的凈現(xiàn)金流狀態(tài)，企業(yè)就能夠創(chuàng)造更大的價(jià)值。企業(yè)一個(gè)時(shí)期或幾個(gè)時(shí)期的現(xiàn)金流量的上下波動(dòng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響并不大。在企業(yè)存續(xù)期間，企業(yè)管理者不應(yīng)把眼光放在當(dāng)前，不應(yīng)糾結(jié)某個(gè)時(shí)期現(xiàn)金流量的波動(dòng)，而應(yīng)把眼光放在未來(lái)，力爭(zhēng)為企業(yè)保持一個(gè)比較合理的現(xiàn)金流。因?yàn)橹挥羞@樣，企業(yè)才能擁有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而企業(yè)如果能長(zhǎng)時(shí)間在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位，那么企業(yè)能獲得回報(bào)也越多，企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值也就越大。而企業(yè)要想更長(zhǎng)久地保持自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)期間，必須提高獲利能力，在不降低消費(fèi)者效用價(jià)值的前提下，盡可能降低生產(chǎn)成本。這對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略管理提出了更高的要求。企業(yè)戰(zhàn)略主要有差異化戰(zhàn)略、成本領(lǐng)先戰(zhàn)略及重點(diǎn)領(lǐng)先戰(zhàn)略這幾種類(lèi)型，企業(yè)要根據(jù)自身情況隨時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，在市場(chǎng)上立于不敗之地。

作者：盧樂(lè)娜 單位：郴州職業(yè)技術(shù)學(xué)院