前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的盡忠報(bào)國主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。
岳飛的背上自然有刺字，但可能并非其母所刺。
兩宋軍人，一向有刺字明志的傳統(tǒng)。據(jù)《宋史》，宋初的呼延贊，以“赤心殺賊”遍文其身，呼延諸子耳后，也各刺“出門忘家為國，臨陣忘死為主”十二字。南宋初年，名將王彥領(lǐng)導(dǎo)的八字軍，為表抗金決心，多于面部刺“赤心報(bào)國，誓殺金賊”八字。岳飛曾是王彥的部將，他的刺字表忠，說不定就是受王彥等人的影響。
刺字之風(fēng)在我國軍人里可說是源遠(yuǎn)流長，直到近代，湘軍悍將塔齊布，還在自己的左手背上刻刺了“忠心報(bào)國”的字樣。
岳飛背上的刺字，本是“盡忠報(bào)國”，《宋史?岳飛傳》中寫得很清楚：“飛裂裳以背示鑄，有‘盡忠報(bào)國’四大字，深入膚理”；但不少人常將其誤作“精忠報(bào)國”，這一差錯(cuò)流傳極廣，不少人至今仍在以訛傳訛。
“精忠報(bào)國”與“盡忠報(bào)國”，雖然只有一字之差，但在古代的語境中，二者的分別其實(shí)是挺大的。從產(chǎn)生的年代看，盡忠報(bào)國要遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于精忠報(bào)國，《北史?顏之儀傳》已有“公等備受朝恩，當(dāng)盡忠報(bào)國”，可見早在南北朝時(shí)期，盡忠報(bào)國已是一句成語了。至于精忠報(bào)國，則出現(xiàn)得較晚，明朝以前，精忠與報(bào)國更很少連在一起使用。
盡忠之“盡”，是力求達(dá)到最大的限度，《千字文》中有“孝當(dāng)竭力，忠則盡命”；而精忠之“精”，則有完美、最好、精心之類的含義?！渡袝?大禹謨》中有“惟精惟一”，《國語?周語上》有“長眾使民之道，非精不和，非忠不立，非信不行”?？梢娫谥袊糯恼Z境當(dāng)中，盡、精二字是不可以混用的。
在中國古代，盡忠盡孝是為人臣子應(yīng)盡的本分，而精忠、至孝則多為君主、朝廷、公議、時(shí)論對表現(xiàn)卓絕的忠臣、孝子的褒獎(jiǎng)。就為人臣子者自身而言，只能用盡忠、盡孝來嚴(yán)格要求自己，勉勵(lì)自己，卻決不能用精忠、至孝來夸耀自己，標(biāo)榜自己。二者的用途是有嚴(yán)格的界定的。
岳飛從軍以來，舍生忘死，赤膽忠心，宋高宗對他十分倚重。1133年，岳飛奉詔入見，“帝手書‘精忠岳飛’，制旗以賜之”，從此以后，以宋高宗手書繡制的“精忠岳飛”大旗，成為岳家軍的主要標(biāo)志，后人因此而有“飛白精忠早賜旗”的詩句。由于岳飛曾經(jīng)得到過這一殊榮，故而后世寫他的小說、戲曲便常常以精忠為名：唱詞如《精忠八角鼓》，戲劇如《精忠記》，小說如《精忠全傳》等等不勝枚舉，也正是由于這些作品的流傳，精忠與盡忠才漸漸被后人混為一談。
金本位并不可靠
自古以來，人們迷戀黃金有長達(dá)數(shù)千年的時(shí)間，世界各地都將黃金作為硬通貨。為什么？因?yàn)殚L期以來，黃金的價(jià)值都比較穩(wěn)定，適宜作為一般等價(jià)物，而且稀有、貴重、相對安全且便于攜帶和交換。這是黃金具有價(jià)值的天然原因。
相對于紙幣，黃金的特別優(yōu)勢之處在于，“政府不可能印刷黃金”。許多金本位的倡議者相信，這一句話揭示了黃金相比起紙幣更符合貨幣的本質(zhì)。因?yàn)橹灰活櫺抛u(yù)，隨意濫發(fā)紙幣，人們辛辛苦苦賺來的錢就可能成為廢紙。黃金則不同，它不僅可以保值，還可以全世界通用，是一種“終極財(cái)富”。
但如今已是信用貨幣時(shí)代，要讓黃金成為真正的財(cái)富，就必須實(shí)行“金本位”制度，紙幣的發(fā)行量必須對應(yīng)黃金的儲(chǔ)備量。然而，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)條件下，“金本位”卻有著不可克服的缺點(diǎn)。
在一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，—定存在這么一個(gè)等式：PQ=MV，商品價(jià)格（P）乘以商品產(chǎn)出（Q）等于貨幣量（M）乘以流通速率（V）。即為費(fèi)雪方程式。在金本位下，貨幣量供應(yīng)是嚴(yán)格被限制的，而貨幣流通速率相對穩(wěn)定，這使得在商品產(chǎn)出不斷增大的情況下，商品價(jià)格有下行的壓力。換言之，在金本位制度下，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將面臨通貨緊縮的難題。在20世紀(jì)以前，生產(chǎn)力的發(fā)展程度使這個(gè)問題還不明顯。但在20世紀(jì)以后，隨著生產(chǎn)力和商品產(chǎn)出的極大提升，金本位引起的通縮自然就會(huì)影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。而且，人們也慢慢認(rèn)識(shí)到，適度通脹有利于經(jīng)濟(jì)繁榮。
美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家米爾頓·弗里德曼對二十世紀(jì)二三十年代經(jīng)濟(jì)大蕭條的研究指出，正是由于金本位的原因，使得一國被迫在他國緊縮貨幣的時(shí)候也緊縮貨幣供應(yīng)量，這種緊縮無一例外地帶來了產(chǎn)出和物價(jià)的下滑，導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)崩潰。而一國大蕭條的嚴(yán)重程度，與該國堅(jiān)持金本位的程度緊密聯(lián)系：堅(jiān)持金本位的時(shí)間越長，衰退程度越嚴(yán)重，恢復(fù)時(shí)間也就越晚。
正是由于金本位存在這么一個(gè)不可克服的缺點(diǎn)，所以逐漸退出了主流的貨幣體系。而信用貨幣本位盡管存在諸多缺點(diǎn)，但仍然成為現(xiàn)代貨幣體系的不二選擇。
人們推崇金本位很大程度上只是一種習(xí)慣。當(dāng)把黃金排除出貨幣體系之后，人們會(huì)發(fā)現(xiàn)，持有黃金的理由可能非常經(jīng)不起推敲?！肮缮瘛卑头铺卦f：黃金是從地底下挖出來后我們將它融化，再挖一個(gè)洞把它埋起來，花錢雇人看守著。它沒有什么實(shí)際用途。如果火星上的人看到了這一幕，他們一定撓頭在想這到底是為什么。
巴菲特把投資分為三類。一種是債券類投資，比如債券、房地產(chǎn)抵押貸款和銀行存款等，這種投資是可行的，因?yàn)槟阆嘈畔蚰憬桢X的人能賺到錢還給你；一種是投資有再生產(chǎn)能力的資產(chǎn)，比如土地、公司，這種投資也是可行的，因?yàn)槟闩袛噙@種投資的產(chǎn)出會(huì)有買家，你會(huì)獲得回報(bào)；第三種就是投資沒有再生產(chǎn)能力的資產(chǎn)，比如黃金，因?yàn)樗鼪]有實(shí)際用處，只是被一些人們強(qiáng)加的主觀決定了價(jià)值。
從歷史上看，黃金的“保值”屬性也是經(jīng)不起推敲的?？紤]到通脹，考慮到20世紀(jì)90年代美國股市的繁榮，在很長一段時(shí)間，黃金其實(shí)是在貶值的。只不過是2000年后黃金才維持了強(qiáng)勢，給了人們一個(gè)“黃金保值”的印象。
難抵抗通脹
“人民幣超發(fā)”，是近年備受矚目的一個(gè)貨幣現(xiàn)象。就在3月末，人民幣廣義貨幣（M2）余額突破了100萬億元。這使得許多人擔(dān)心錢會(huì)越來越不值錢，于是在“黃金保值”的觀念之下，人們把手中的人民幣換成了黃金，試圖對抗貨幣貶值。
然而這里有一個(gè)很大的誤區(qū)：黃金是以美元定價(jià)的，與人民幣沒有直接關(guān)聯(lián)。而不管中國國內(nèi)通脹態(tài)勢多嚴(yán)重，人民幣相對于美元一直是在緩慢升值的，可預(yù)期的將來也是如此。只要美元相對于黃金價(jià)格保持穩(wěn)定，那你現(xiàn)在用多少人民幣換黃金，將來也只能用黃金換回多少人民幣，所得的可能會(huì)更少。黃金能否保值跟“人民幣超發(fā)”基本沒有關(guān)系。
有人認(rèn)為黃金很有實(shí)用價(jià)值，所以能夠保值。的確，作為一種性能優(yōu)異的貴金屬，黃金不僅僅是拿來看的。在電子工業(yè)、化學(xué)工業(yè)、宇航以至牙醫(yī)等行業(yè)，黃金都有一定的需求。然而，黃金在工業(yè)方面的需求，比起作為飾品、金條、投資的需求要低很多，只占總需求的10%左右。從世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)來看，最近十年黃金在工業(yè)方面的需求量基本保持穩(wěn)定。如果黃金價(jià)格過高，在工業(yè)方面也并非找不到黃金的替代品。因此，指望黃金的實(shí)用價(jià)值來“保值”，并不靠譜。
還有一個(gè)支撐“黃金保值”的看法來自于“開采成本”。有消息稱中國黃金的開采成本已經(jīng)達(dá)到每盎司1200美元，因此很多人相信金價(jià)在成本線上一定會(huì)獲得支撐。
我們暫且不說1200美元的說法準(zhǔn)不準(zhǔn)，但黃金的開采成本是可以調(diào)節(jié)的。前不久，金礦公司國際資源行政總裁阿爾伯特稱目前國際的采金成本僅為每盎司450美元，遠(yuǎn)低于去年第三季度全球10大黃金生產(chǎn)商的平均成本（每盎司694美元）。另一家金礦公司BESRA則宣布。未來12個(gè)月將把每盎司黃金的生產(chǎn)成本降低100～150美元。這足以說明黃金的開采成本是有相當(dāng)大彈性的，并不能夠?yàn)辄S金的價(jià)格“保駕護(hù)航”。
避險(xiǎn)意義也不明顯
凱恩斯曾經(jīng)批評(píng)金本位制為“已經(jīng)成為野蠻的遺物”，但凱恩斯也承認(rèn)黃金“作為最后的衛(wèi)兵和緊急需求時(shí)的儲(chǔ)備金，還沒有任何其他更好的東西可以替代?！辈峡艘卜Q，人們持有黃金是用于對沖尾端風(fēng)險(xiǎn)——此類風(fēng)險(xiǎn)雖概率低，但影響很大。
黃金之所以能夠起到“避險(xiǎn)”的作用，最主要的原因并不是黃金有什么了不起的價(jià)值，而僅僅是因?yàn)椋藗兿嘈拧包S金可以避險(xiǎn)”，并且一直以來也這么做了。當(dāng)這種觀念變得根深蒂固之時(shí)，盡管黃金在危急關(guān)頭不過就是一塊比較重的磚頭，但由于人們普遍堅(jiān)信它的價(jià)值，持有黃金自然就成為了避險(xiǎn)的好選擇。這就是所謂“亂世黃金”的由來。一般而言，在出現(xiàn)惡性通貨膨脹和戰(zhàn)爭的時(shí)候，黃金的避險(xiǎn)功能才最為突出。
然而，所謂要避的“險(xiǎn)”，發(fā)生的幾率大不大呢？
劉彥斌
1 你如何看待這次金融危機(jī)對中國的影響?
劉彥斌：在全球金融聯(lián)系越來越緊密的今天，可能冰島出了事我們不會(huì)感染，但美國有事，我們一定會(huì)打噴嚏。而這次金融危機(jī)為什么比我們想象的嚴(yán)重呢?美國金融發(fā)生問題首先會(huì)影響到美國的金融機(jī)構(gòu)。資金是經(jīng)濟(jì)的血液，金融對于經(jīng)濟(jì)來講，就像一個(gè)人的血管一樣，一旦金融發(fā)生了問題，這個(gè)人肯定發(fā)生血管堵塞，金融發(fā)生問題一定會(huì)波及到經(jīng)濟(jì)。但是中國又是一個(gè)對出口依賴非常嚴(yán)重的國家，我們GDP的40％是要靠出口拉動(dòng)的，這次危機(jī)至少會(huì)影響到一部分人的生活，也會(huì)影響中國GDP往下走的步子。
2 A股后市會(huì)怎么樣?
劉彥斌：就算沒有美國的影響，我們的大小非也是挺可怕的一件事情，他們持有的成本比我們想像的要低得多，那些資金不充裕的小非們(包括大非們)也一定都是拋售的，因?yàn)樗麄兊牡统杀?。至于明年的股票市場?huì)變成什么樣子，我不知道!因?yàn)橐郧按笮》鞘潜绘i起來的，現(xiàn)在是一個(gè)全新的市場，我們應(yīng)該用新思想、新思維看待這個(gè)市場――至少，不是以前的玩法了。
從這個(gè)角度講，我們看看中石油、看看這些大的指標(biāo)股，市場還有很大的下跌空間。跌到什么程度，誰都不敢講。
國際貨幣體系進(jìn)入“戰(zhàn)國時(shí)代”
黃海洲
“此次金融危機(jī)過后，那些金融過度繁榮的發(fā)達(dá)國家，未來金融業(yè)占GDP的比例，以及金融業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)很可能下降。不過，像中國這樣金融業(yè)不發(fā)達(dá)、GDP總量較大的國家，金融業(yè)還是有很大的發(fā)展空間”。一些小的開放型經(jīng)濟(jì)體所走的“小國辦大金融”的道路可能難以為繼。例如目前的冰島，還有愛爾蘭、荷蘭以及新加坡等國家，而國際貨幣體系將進(jìn)入“戰(zhàn)國時(shí)代”。全球的貨幣區(qū)域化會(huì)越來越明顯。雖然目前沒有任何一種貨幣能替代美元但是如果此次歐元經(jīng)受住金融危機(jī)的考驗(yàn)，它在歐元區(qū)內(nèi)的區(qū)域化影響會(huì)越來越大。同時(shí)在亞洲地區(qū)內(nèi)，一些，亞洲貨幣也有機(jī)會(huì)在區(qū)域化貨幣中脫穎而出，如人民幣可能擔(dān)當(dāng)重要的任務(wù)。
金融危機(jī)真實(shí)性有待確認(rèn)
譚雅玲
當(dāng)前美國的問題還沒有達(dá)到金融危機(jī)的程度，其真實(shí)性有待確認(rèn)。美元無論升值或貶值都有自我的階段、節(jié)奏與周期的把握，有其自身利益的考慮。美國的金融機(jī)構(gòu)沒有失控，美國金融體系的有效監(jiān)管和規(guī)范控制將促進(jìn)局勢穩(wěn)定，未來美國有望成為全球金融的贏家。現(xiàn)在的問題主要是市場信心缺乏以及次貸危機(jī)的后續(xù)影響的集中爆發(fā)。美國現(xiàn)在表現(xiàn)出來的大量負(fù)面消息，有其背后的戰(zhàn)略意圖，旨在利用恐慌向其他國家轉(zhuǎn)嫁自身問題，得到實(shí)實(shí)在在的利益。
對中國國內(nèi)的重要影響是信心方面，短期我國宏觀經(jīng)濟(jì)將面臨巨大考驗(yàn)。經(jīng)濟(jì)收縮的心理恐慌已經(jīng)不利于宏觀金融政策的調(diào)整與調(diào)節(jié)，尤其面對國際環(huán)境不確定的復(fù)雜性，我們不必匆忙或草率決定貨幣政策的方向調(diào)整，靜觀動(dòng)向和長遠(yuǎn)考量是我們當(dāng)前貨幣政策的基點(diǎn)。
到2010年全球經(jīng)濟(jì)才會(huì)有起色
曹遠(yuǎn)征
現(xiàn)在最悲觀的觀點(diǎn)認(rèn)為全球大調(diào)整要10到20年，最樂觀認(rèn)為全球恢復(fù)要2年。而我認(rèn)為，到2010年全球經(jīng)濟(jì)才會(huì)有起色?！斑@個(gè)冬天不太冷，但時(shí)間很長?！苯鉀Q金融危機(jī)的過程也是國際經(jīng)濟(jì)形式重建的過程。
其中，亞洲經(jīng)濟(jì)相對較好，尤其是中國能維持相對高的經(jīng)濟(jì)增長(8％以上)；美國經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)，恢復(fù)能力較好，“瘦死的駱駝比馬大”；歐洲恢復(fù)艱難；石油輸出國成員收入下降，但俄羅斯面臨的困難不大，呈擴(kuò)張之勢。在國際經(jīng)濟(jì)尤其是國際貨幣體系重建的過程中，人民幣應(yīng)發(fā)揮積極的作用。通過人民幣國際化，可能在亞洲形成人民幣區(qū)?！啊悦Z’透支未來不可持續(xù)，信心比黃金和貨幣更珍貴?！?/p>
“抄底”美國還為時(shí)尚早
易憲容
雷曼兄弟不是最后一間破產(chǎn)的美國金融機(jī)構(gòu)，可能還有金融機(jī)構(gòu)步雷曼后塵，走上破產(chǎn)末路，當(dāng)前美國金融市場的形勢前景未卜，不確定性很大。因此，中央政府要對此密切關(guān)注，更不可輕易讓國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行所謂“抄底”。
最近這次降息，對國內(nèi)股市是利好，對于房地產(chǎn)市場來說，既不是救房地產(chǎn)，也不會(huì)讓其受益太多。房地產(chǎn)最大的問題是把房價(jià)頂在天花板上，而銷售迅速下降。這個(gè)癥結(jié)不是因?yàn)橘Y金成本高低，而是絕大多數(shù)居民沒有支付購買高房價(jià)的能力。房地產(chǎn)市場泡沫可以制造短期的中國經(jīng)濟(jì)繁榮，甚至可以把GDP增長寫在臉上，但是從美國次貸危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)可以看到，由房地產(chǎn)市場制造出的泡沫與風(fēng)險(xiǎn)最終還是會(huì)暴露出來。我認(rèn)為還應(yīng)進(jìn)一步提高按揭貸款人市場準(zhǔn)入，這是防止出現(xiàn)類似美國次貸危機(jī)最為重要的一環(huán)。
滑有價(jià)值投資，只有超跌反彈
花 榮
滬深股市第一代職業(yè)操盤手，開創(chuàng)了獨(dú)樹一幟的股市“盲點(diǎn)套利”理論、“最優(yōu)投資”理論與“底牌投機(jī)”理論，著有實(shí)戰(zhàn)經(jīng)典書籀《獵莊狐貍》、《操盤手》等。
1 危機(jī)中的中國股市有多大投資價(jià)值?
近期的股市，已經(jīng)不是人炒股，而是股炒人。我們上網(wǎng)用鼠標(biāo)，現(xiàn)在反過來了，老鼠上網(wǎng)用的不是鼠標(biāo)，而是“人標(biāo)”!凡是股市泡沫沒有不破的，泡沫破滅的時(shí)候殺傷力也是巨大的。2001年開始的跌勢，其泡沫比現(xiàn)在差遠(yuǎn)了，但是幾乎每個(gè)長線機(jī)構(gòu)都被殺的“三七二十五”了。那時(shí)最強(qiáng)大的機(jī)構(gòu)南方證券、華夏證券、漢唐證券、德隆國際、三讀期貨等，在跌勢已經(jīng)形成的情況下，心存僥幸，不到黃河心不死，到了黃河心也不死，還想游過去!最后的結(jié)果是灰飛湮滅。
目前的市場環(huán)境下，操作應(yīng)該徹底放棄偽價(jià)值投資，以做超跌反彈為主，在熊市背景下，沒有價(jià)值投資，只有超跌反彈。研判超跌反彈的最重要時(shí)機(jī)是“心理線”(PSY指標(biāo))。長線做空，短線做多；持幣為主，持股為輔。
2 你認(rèn)為最佳的策略或是戰(zhàn)術(shù)是什么?
戰(zhàn)術(shù)上放棄隨機(jī)易，以折中易為主，偶爾最佳易。隨機(jī)交易指：無論大盤漲跌，市場機(jī)會(huì)天天有，但是這種機(jī)會(huì)把握難度大，具有隨機(jī)的不確定性，有可能賺，也可能不賺，非職業(yè)股民往往抵御不住這種機(jī)會(huì)的誘惑，輸贏的運(yùn)氣很重要。
折中易，在非最佳時(shí)機(jī)買股票是非職業(yè)投資人不可克服的神經(jīng)沖動(dòng)!這就出現(xiàn)了一種折中交易。折中交易可能比較適合目前市場中的一些永動(dòng)機(jī)，其方法是選擇一只具有未來題材或者低位籌碼集中股先買1/4，賺錢了就賣掉換一只；如果下跌了，在止跌后的低位再買1/4，上漲賺錢了賣掉；如果再下跌了，剩下的一半資金則需謹(jǐn)慎了。一定要選擇最佳交易機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)才能投入，不能輕易的滿倉被套。
溫州中小企業(yè)要過“年關(guān)”
孫思娜
溫州市中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會(huì)會(huì)長周德文深知溫州乃至江浙地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。根據(jù)周德文的估計(jì)，溫州現(xiàn)階段36萬家中小企業(yè)，有20％都陷入了停產(chǎn)、半停產(chǎn)狀態(tài)，剩下的80％，也存在資金緊張的狀況：“國際金融危機(jī)的波及，使眾多中小企業(yè)出口份額減少，訂單大幅下降，而許多已經(jīng)履行的涉外合同又因?yàn)橥鈬髽I(yè)的資金緊張而不能及時(shí)收回貨款，更糟糕的情況是，國內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)由于全球經(jīng)濟(jì)的不景氣而變得慎重，惜貸行為明顯，使很多出口企業(yè)的資金鏈難以為繼?！?/p>
周坦言，這個(gè)資金缺口很難計(jì)算?！皬拿耖g貸款的額度增長可以管中窺豹”。2007年，溫州民間借貸資本是450億元，今年的規(guī)模增長到了600億元?！拔夜烙?jì)，民間借貸再需要400億元可能才能緩解資金緊張的問題?！?/p>
最近，溫州的民間資本，正在大量回歸。周德文接觸到的一些中小企業(yè)主，已紛紛把自己在北京、上海的房子賣掉，拿到幾百萬元的資金：“房子不炒了。先救企業(yè)的命。”
溫州有一個(gè)習(xí)慣：年底拆債。如果你借了錢，春節(jié)之前，債主會(huì)想盡辦法要錢，債務(wù)不過年關(guān)。但是，有多少企業(yè)能挺過去呢?
由于政策的傳遞鏈條往往比較長，因此一些優(yōu)惠政策要想真正惠及中小企業(yè)，尚需時(shí)日。
關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)保障基金；保險(xiǎn)監(jiān)管；功能定位
中圖分類號(hào)：F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3198（2012）01-0152-01
1 我國保險(xiǎn)保障基金公司的法律性質(zhì)
首先，該法人團(tuán)體不以營利為目的，不自負(fù)盈虧，資金的投資要以安全性至上。
其次，保險(xiǎn)保障基金作為保險(xiǎn)公司自我募集形成的行業(yè)互質(zhì)的法定基金，該基金用于保證保險(xiǎn)公司的正常經(jīng)營，維護(hù)保單所有人的利益，其性質(zhì)如同國家稅收，自上交之日起即成為國有資金，因此公司的全部資本由國家投入，公司的財(cái)產(chǎn)權(quán)源于國家對投資財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)，從資本投入來看其應(yīng)屬于一種國有企業(yè)。
再次，股東只有一個(gè)。作為國有獨(dú)資公司的股東，國家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)或者國家授權(quán)的部門是唯一的投資主體和利益主體，國家是其唯一的股東。保險(xiǎn)保障基金公司即是代表國家行使股權(quán)對基金進(jìn)行募集、管理和使用。
最后，性質(zhì)上屬于有限責(zé)任公司。保險(xiǎn)保障基金公司按公司形式組成，除投資者和股東人數(shù)與一般公司不同，其他如公司設(shè)立、組織機(jī)構(gòu)、經(jīng)營制度、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度等均與有限責(zé)任公司的一般規(guī)定與特征相同或相近，但是我國《公司法》規(guī)定，國有獨(dú)資公司不設(shè)股東會(huì)，由國家授權(quán)公司董事會(huì)行使股東大會(huì)部分職權(quán)，決定公司的重大事項(xiàng)?！豆芾磙k法》第十二條則規(guī)定了，公司的解散必須經(jīng)過國務(wù)院的批準(zhǔn)。因此，保險(xiǎn)保障基金公司的性質(zhì)應(yīng)該屬于國有獨(dú)資有限責(zé)任公司。
2 我國保險(xiǎn)保障基金公司的功能定位
2.1 保險(xiǎn)保障基金公司自身的定位
保險(xiǎn)保障基金公司的設(shè)立與實(shí)施，是保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、稅務(wù)總局、中國人民銀行和國務(wù)院法制辦等部委部門通力合作的結(jié)果，是制度完善有效、各自功能作用充分發(fā)揮，相關(guān)信息充分共享等為目的的制度機(jī)制。
2.2 保險(xiǎn)保障基金公司對于保險(xiǎn)公司的定位
隨著保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)日益擴(kuò)大，進(jìn)而導(dǎo)致保險(xiǎn)公司破產(chǎn)倒閉事件不斷發(fā)生，金融危機(jī)更是大大加劇了這種危機(jī)的出現(xiàn)，新危機(jī)的出現(xiàn)則決定了新功能的出現(xiàn)，保險(xiǎn)保障基金公司應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步發(fā)揮防范保險(xiǎn)公司破產(chǎn)、節(jié)約基金自身成本、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的作用。
“預(yù)警器”功能，其本質(zhì)是賦予其提前了解、發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管進(jìn)而使損失最小化的職能。在實(shí)踐中，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、處置風(fēng)險(xiǎn)是監(jiān)管部門的主要職責(zé)，而金融監(jiān)管部門面對自己所監(jiān)管的對象時(shí)，總是行動(dòng)緩慢、猶豫不決，因?yàn)橐坏┬脊酒飘a(chǎn)，就直接意味著監(jiān)管的失敗，導(dǎo)致社會(huì)對監(jiān)管者產(chǎn)生不作為的疑慮。所以在處置經(jīng)營不善、償付能力不足公司時(shí)總是不愿放棄，或給予更多的寬容和延長。因此，保險(xiǎn)保障基金公司的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能也就作為政府監(jiān)管力量的補(bǔ)充，共同維護(hù)被保險(xiǎn)人的利益和保險(xiǎn)市場的穩(wěn)定、健康發(fā)展。
“滅火器”功能，其本質(zhì)是保險(xiǎn)保障基金的處置功能。即一旦保險(xiǎn)公司經(jīng)營狀況惡化，可能導(dǎo)致償付能力問題，保險(xiǎn)保障基金公司需提前參與并積極主動(dòng)了解公司的真實(shí)情況，以便判斷基金可能要支付的成本。為了防止支付成本的擴(kuò)大，允許其對該保險(xiǎn)公司的處置做出有利于基金的處置安排，從而達(dá)到損失最小化的目的。
2.3 保險(xiǎn)保障基金公司對于保單持有人的定位
保險(xiǎn)保障基金制度建立的初衷是為了救助或補(bǔ)償因保險(xiǎn)公司破產(chǎn)而受損失的被保險(xiǎn)人，因此經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償或救助自然成為其基本功能。單個(gè)保單持有人對保險(xiǎn)公司而言，處于信息不對稱的弱勢地位，對公司的經(jīng)營管理不勝了解，因此社會(huì)大眾委托政府進(jìn)行監(jiān)管，而政府監(jiān)管也可能“失靈”。在這種情況下，政府保險(xiǎn)監(jiān)管部門通過保障機(jī)制給被保險(xiǎn)人救助或補(bǔ)償就是理所應(yīng)當(dāng)?shù)牧恕?/p>
作為保單持有人的最后安全網(wǎng)。處于監(jiān)管機(jī)構(gòu)保護(hù)消費(fèi)者的角度，首先在事前應(yīng)從確保保險(xiǎn)人的清償能力入手，對保險(xiǎn)公司的經(jīng)營規(guī)范與財(cái)務(wù)健康進(jìn)行必要的監(jiān)督，以確保保險(xiǎn)人具有充足的償付能力。但是，償付能力的出現(xiàn)往往具有突發(fā)性，因此保險(xiǎn)保障基金公司的建立可以很好保障保險(xiǎn)公司的剩余風(fēng)險(xiǎn)問題，使出現(xiàn)償付危機(jī)的保險(xiǎn)公司不至于引發(fā)保單持有人的恐慌以及社會(huì)的動(dòng)亂，從而保障被保險(xiǎn)人的最后利益。
根據(jù)《管理辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)保障基金將按照“絕對數(shù)補(bǔ)償限額”和“比例補(bǔ)償限額”相結(jié)合的方式對保單持有人或保單受讓公司進(jìn)行救濟(jì)。對于非壽險(xiǎn)保單持有人，損失在5萬元以內(nèi)的部分，保險(xiǎn)保障基金予以全額救助，對其超過5萬元的部分，根據(jù)個(gè)人客戶和機(jī)構(gòu)客戶的不同，保險(xiǎn)保障基金的救助金額為超過部分金額的90％和80％。而對于壽險(xiǎn)保單持有人，其持有的壽險(xiǎn)保單必須依法轉(zhuǎn)讓給其他經(jīng)營有壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司，同樣，根據(jù)個(gè)人客戶和機(jī)構(gòu)客戶的不同，保險(xiǎn)保障基金的救助金額分別以轉(zhuǎn)讓后保單利益不超過轉(zhuǎn)讓前保單利益的90％和80％為限。從經(jīng)濟(jì)損失角度來說保單持有人的權(quán)益基本上不會(huì)因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司的破產(chǎn)而受到難以承受的損失。因此，保險(xiǎn)保障基金公司最基本的職能定位也就是對于被保險(xiǎn)人的經(jīng)濟(jì)保護(hù)，而這種補(bǔ)償或救助功能也可以看做是保單持有人“付款箱”。
參考文獻(xiàn)
2016年是中國推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的第一年。從國際環(huán)境來看，當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)增長乏力，IMF與世行接連下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。發(fā)達(dá)國家低速復(fù)蘇，美國經(jīng)濟(jì)增速回落，加息預(yù)期不斷延后；歐洲與日本經(jīng)濟(jì)面臨通縮威脅，負(fù)利率政策效果不佳；新興市場國家仍面臨較嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性問題。由此可見，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，必須走出對以貨幣寬松為核心的需求管理政策的依賴，將重心轉(zhuǎn)移到結(jié)構(gòu)性改革、解決全球經(jīng)濟(jì)失衡問題上來。
從國內(nèi)來看，2016年一季度以來，盡管以“三去一降一補(bǔ)”為主要措施的供給側(cè)改革全面啟動(dòng)，但在強(qiáng)有力的財(cái)政和貨幣政策的保駕護(hù)航下，3月份以來，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了以加大信貸投放、擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)市場復(fù)蘇等手段推動(dòng)的短期周期性復(fù)蘇。
二季度以來，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革得以進(jìn)一步深化推進(jìn)。從4、5月份的宏觀數(shù)據(jù)來看，與一季度相比，當(dāng)前，供給側(cè)改革的力度正在加強(qiáng)，各項(xiàng)政策正在進(jìn)一步落實(shí)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也逐步改善。與此同時(shí)，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)在下行中也表現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌勁。
供給側(cè)改革逐步落實(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)較強(qiáng)韌勁
1.實(shí)體經(jīng)濟(jì)低位運(yùn)行，但未繼續(xù)惡化，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有所改善。5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值實(shí)際同比增長6%，與4月份持平，季調(diào)后環(huán)比增長0.45%，較4月份略提高0.03個(gè)百分點(diǎn)，折年后增長5.54%。1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.9%，比1-4月份提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。整體上看，工業(yè)增長的表現(xiàn)雖處于低位，但并未出現(xiàn)惡化態(tài)勢。從用電量來看，5月份全社會(huì)用電量同比增長2.1%，比4月份提升0.2個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)用電量同比增長0.9%，比4月份提升0.3個(gè)百分點(diǎn)，這也反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)在企穩(wěn)。
5月份工業(yè)數(shù)據(jù)從結(jié)構(gòu)來看有所優(yōu)化。其中，采礦業(yè)增加值同比出現(xiàn)近年來的首次負(fù)增長，主要是受供給側(cè)改革下的去產(chǎn)能政策影響；而制造業(yè)增速則出現(xiàn)加快趨勢，由4月份的6.9%提升至7.2%。此外，5月份高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值同比增長11.5%，增速比4月份加快1.8個(gè)百分點(diǎn)，裝備制造業(yè)增加值同比增長8.5%，增速較4月份加快0.6個(gè)百分點(diǎn)，這些數(shù)據(jù)都顯示出工業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
2.從內(nèi)需來看，消費(fèi)企穩(wěn)，投資增速回落，與一季度投資反彈而消費(fèi)回落形成對比。1-5月份，中國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比名義增長9.6%，增速比1-4月份顯著回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，5月份固定資產(chǎn)投資經(jīng)季節(jié)調(diào)整后環(huán)比增長0.49%，相當(dāng)于折年后增長6%，為近年來的新低。房地產(chǎn)投資過熱已出現(xiàn)降溫，1-5月份同比增長7%，增速比1-4月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，5月份當(dāng)月房地產(chǎn)投資同比增長6.6%，較4月份顯著回落了3.2個(gè)百分點(diǎn)，是2016年初以來連續(xù)回升后出現(xiàn)的一個(gè)拐點(diǎn)。房地產(chǎn)市場在5月份也有所降溫，當(dāng)月房地產(chǎn)新開工面積同比增長10.6%，較4月份增速大幅回落15.3個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)月商品房銷售面積同比增長24.2%，較4月份大幅回落19.8個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)月土地購置面積同比下降4.5%，較4月份大幅回落12.8個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)投資出現(xiàn)降溫，是促使投資增速整體回落的一個(gè)重要原因，但這對于中國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)健發(fā)展來看并非壞事。
民間投資繼續(xù)下行已引起中央的高度關(guān)注。1-5月份，民間固定資產(chǎn)投資為116384億元，同比名義增長3.9%，增速比1-4月份回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為62%，比2015年同期降低3.4個(gè)百分點(diǎn)。民間投資的下行，反映出民間資本對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革尚抱有疑慮，由此形成對未來投資回報(bào)預(yù)期的下降。相信隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的進(jìn)一步落實(shí)，國有資本對民間資本的擠出效應(yīng)將隨著制度供給的改善而減小，有望促進(jìn)民間投資逐步回升。
從消費(fèi)來看，名義消費(fèi)雖小幅回落，但實(shí)際消費(fèi)明顯回升。5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)到26611億元，同比名義增長10%，比4月份小幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，符合市場預(yù)期?？鄢齼r(jià)格因素實(shí)際增長9.7%，比4月份明顯回升0.4個(gè)百分點(diǎn)。1-5月份，中國網(wǎng)上零售額為18089億元，同比增長27.7%。其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額為14633億元，增長25.9%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為11.3%。
實(shí)際消費(fèi)增速回升體現(xiàn)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的支撐作用。5月份名義消費(fèi)增速小幅下降，主要受到節(jié)假日減少（2016年5月份節(jié)假日為10天，比2015年同月少1天）及零售價(jià)格漲幅減緩的影響。去除價(jià)格因素后，實(shí)際增長9.7%，結(jié)束了2015年末隨著物價(jià)上漲實(shí)際消費(fèi)增速連續(xù)回落的局面。一方面，近年來，中國物價(jià)走勢與實(shí)際消費(fèi)走勢呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，這表明通脹造成的收入效應(yīng)要大于替代效應(yīng)，而近期物價(jià)的回落激發(fā)了消費(fèi)需求；另一方面，由于消費(fèi)存在一定剛性，只要居民收入不出現(xiàn)大幅下降，實(shí)際消費(fèi)難以出現(xiàn)持續(xù)下降。由于實(shí)際GDP增長更多考慮的是實(shí)際消費(fèi)的作用，實(shí)際消費(fèi)增速回升將對二季度經(jīng)濟(jì)增速起到一定支撐。
3.外貿(mào)形勢趨于穩(wěn)定，出口下降主要源于外需低迷和價(jià)格下降。5月份中國出口總額為1810.6億美元，同比下跌4.1%，增速較4月份放緩2.3個(gè)百分點(diǎn)，且略低于市場預(yù)期。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后同比下降6.2%，較上月放緩6個(gè)百分點(diǎn)，季調(diào)環(huán)比增長2.2%。結(jié)合季調(diào)前后數(shù)據(jù)來看，5月份出口仍然維持弱勢格局，但逐步趨于穩(wěn)定。以人民幣計(jì)價(jià)的出口同比增長1.2%，季調(diào)同比下降0.9%，季調(diào)環(huán)比增長1.5%，略快于美元增速，與人民幣匯率同比貶值有關(guān)。當(dāng)前，中國出口維持弱勢格局，一部分原因來自于外需低迷；另一部分原因則來自于商品價(jià)格下降。從全球貿(mào)易格局來看，中國出口下降的幅度要低于全球貿(mào)易總量下滑的幅度。2015年，中國出口同比下降2.9%，全球出口同比下降12.2%。從全球貿(mào)易份額來看，中國還在繼續(xù)上升。2015年，中國出口占全球出口貿(mào)易的13.9%，較2014年上升了1.3個(gè)百分點(diǎn)，這反映出中國出口產(chǎn)品仍具有較強(qiáng)競爭力。
4.通脹小幅回落，整體保持溫和水平。5月份CPI同比上漲2%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，略低于市場預(yù)期。其中，食品價(jià)格上漲5.9%，非食品價(jià)格上漲1.1%；消費(fèi)品價(jià)格上漲2%，服務(wù)價(jià)格上漲2.1%。經(jīng)測算，若使用2010年為基年的商品分類及權(quán)重計(jì)算（舊口徑），5月份CPI同比約上漲2.1%，較上月舊口徑增速回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，5月CPI環(huán)比回落0.5%，其中，食品煙酒價(jià)格環(huán)比下降1.8%，影響CPI下降約0.54個(gè)百分點(diǎn)。
5月份CPI無論從同比還是環(huán)比看，回落的主要原因在于食品價(jià)格的回落，其中，鮮菜價(jià)格回落對CPI的影響最大。在能源價(jià)格方面，5月份國內(nèi)成品油價(jià)格2次提價(jià)，汽油、柴油價(jià)格環(huán)比分別上漲3.7%和3.8%，合計(jì)影響CPI環(huán)比上漲約0.06個(gè)百分點(diǎn)。去除食品和能源的核心CPI同比增長1.6%，較4月份回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，這反映長周期下的內(nèi)生需求小幅提高，通脹仍處于溫和區(qū)間。
5月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)降幅大幅收窄。PPI同比下降2.8%，降幅比上月縮小0.6個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比則上漲0.5%，為連續(xù)第三個(gè)月環(huán)比回升，漲幅比上月縮小0.2個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格環(huán)比上漲0.6%，同比下降3.8%。1-5月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降4.1%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比下降5.1%。從總體看，國際國內(nèi)原材料供過于求的狀況沒有實(shí)質(zhì)性改善，去產(chǎn)能的過程又具有漸進(jìn)性，預(yù)計(jì)未來工業(yè)品價(jià)格難以持續(xù)上漲。
5.新增貸款回歸穩(wěn)定增長，貨幣增速回落顯示需求側(cè)刺激逐步讓位于供給側(cè)改革。新增貸款回歸正常水平，居民中長期貸款仍是主力。5月末人民幣貸款余額為100.1萬億元，同比增長14.4%，增速與4月末持平，比2015年同期高0.4個(gè)百分點(diǎn)。5月份人民幣貸款增加9855億元，比4月份多增加4299億元，同比多增加847億元，外匯貸款減少181億美元。從結(jié)構(gòu)看，短期貸款增加357億元，其中，居民短期貸款增加478億元，企業(yè)短期貸款減少121億元；新增票據(jù)融資增加1564億元；中長期貸款新增7106億元，其中，居民中長期貸款新增5281億元，占5月份新增貸款總量的54%，企業(yè)中長期貸款增加1825億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)新增416億元。在4月份新增貸款出現(xiàn)“急剎車”式的環(huán)比大幅下降后，5月份新增貸款回歸到正常水平。
新增社會(huì)融資規(guī)模大幅低于新增貸款，源于表外業(yè)務(wù)的收縮。5月份社會(huì)融資規(guī)模增量為6599億元，比2015年同期少11745億元，也遠(yuǎn)低于市場1萬億左右的預(yù)期。社會(huì)融資規(guī)模比當(dāng)月新增貸款減少2775億元，這種情況并不多見，主要是由于未貼現(xiàn)銀行承兌匯票減少5066億元。一方面源于監(jiān)管層對于表外業(yè)務(wù)加強(qiáng)監(jiān)管；另一方面則源于企業(yè)流動(dòng)資金充裕（M1增速較快），對票據(jù)融資需求下降，而居民中長期貸款旺盛，銀行將一部分票據(jù)融資額度轉(zhuǎn)向貸款。此外，企業(yè)發(fā)行債券負(fù)增長，以及外幣貸款負(fù)增長，也是促使社會(huì)融資規(guī)模低于新增貸款規(guī)模的原因。
M2增速快速回落，M1與M2增速差繼續(xù)擴(kuò)大。5月末M2余額同比增長11.8%，增速比4月末降低1個(gè)百分點(diǎn)，高于2015年同期1個(gè)百分點(diǎn)；M1同比增長23.7%，增速分別比4月末和2015年同期高0.8個(gè)和19個(gè)百分點(diǎn)；M0同比增長6.3%。M2增速回落與兩方面因素有關(guān)：一是由于去年5月末M2余額環(huán)比增加了2.66萬億，具有較高的基數(shù)；二是社會(huì)融資總量增長乏力，派生存款相應(yīng)減少。M2增速下降反映出當(dāng)前需求側(cè)刺激逐步讓位于供給側(cè)改革，但M1增速較高，這反映出大量居民存款轉(zhuǎn)化為企業(yè)活期存款，資金仍有“空轉(zhuǎn)”現(xiàn)象。
6.人民幣釋放了一定貶值壓力，但貶值預(yù)期較為穩(wěn)定。5月份以來，人民幣匯率整體有所貶值。即期匯率由4月末的6.4855小幅貶值至5月末的6.5846附近，累計(jì)貶值1.51%。進(jìn)入6月份以來，隨著美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外走弱，美聯(lián)儲(chǔ)未如期加息，美元指數(shù)轉(zhuǎn)為走弱，人民幣匯率逐步穩(wěn)定在6.58附近。人民幣兌美元中間價(jià)與即期價(jià)差基本小于200bp（基點(diǎn)），除5月中旬及端午節(jié)在岸休市期間外，人民幣兌美元離岸與在岸價(jià)差也在200bp以內(nèi)。同時(shí)，12個(gè)月NDF匯率在6.7附近，均表明當(dāng)前人民幣貶值預(yù)期比較穩(wěn)定。5月份以來，人民幣CFETS指數(shù)（對一籃子貨幣）約貶值了1.1%，小于對美元的貶值幅度。
央行并未大規(guī)模干預(yù)，有利于穩(wěn)定貶值預(yù)期。5月末官方外匯儲(chǔ)備余額為31917.36億美元，較4月份下降了279.32億美元。以SDR計(jì)價(jià)的5月末外儲(chǔ)余額為22751.33億SDR，較3月份增加了34.9億SDR。相較于去年四季度與2016年一季度外匯儲(chǔ)備的下降量來看，同樣，在人民幣貶值的情況下，中國外匯儲(chǔ)備下降量明顯減少?？梢姡?月份央行并未大規(guī)模動(dòng)用儲(chǔ)備干預(yù)市場。當(dāng)前，人民幣匯率穩(wěn)定主要源于市場供求關(guān)系的相對平衡。5月份以外匯儲(chǔ)備為口徑計(jì)算的“熱錢”流出規(guī)模大約為800億美元，較4月份增加了約525億美元，但與2016年初貶值壓力最大的千億以上級(jí)別的規(guī)模相比，并不算太大。
當(dāng)前，人民幣釋放貶值壓力有利于出口，為供給側(cè)改革贏得空間。但若貶值預(yù)期大幅提升，可能誘發(fā)資本大規(guī)模外流，不利于金融市場穩(wěn)定。因此，匯率有所貶值，但貶值預(yù)期保持穩(wěn)定是當(dāng)前我們最愿意看到的局面。
政策展望與建議
5月份各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)表明，當(dāng)前繼續(xù)依靠短期需求推動(dòng)增長具有不可持續(xù)性，且伴隨著“加杠桿”等副作用。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度的加強(qiáng)，雖使經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再次下行，但中國經(jīng)濟(jì)增長仍保持了相當(dāng)大的韌勁。未來，中國將在保持總需求穩(wěn)定的同時(shí)，進(jìn)一步推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，確保長期潛在經(jīng)濟(jì)增長不失速，實(shí)現(xiàn)由要素驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變的增長模式。
1.需求管理政策應(yīng)把握好力度，既要為供給側(cè)改革提供有利環(huán)境，也不能取代改革。穩(wěn)健的貨幣政策應(yīng)保持松緊適度。當(dāng)前，M2增速有所回落，基本處于合理區(qū)間。未來中國的貨幣寬松將保持一定限度，并由偏寬松周期進(jìn)入一段觀察期。此外，貨幣政策在強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健”的同時(shí)，也應(yīng)避免“急剎車”和“矯枉過正”。在總量增長空間較小的情況下，需加快金融改革，疏通政策傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從而有效降低制造業(yè)與非制造業(yè)的融資成本。
2.從三組供給關(guān)系入手，繼續(xù)加快推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。一是通過改善制度供給，發(fā)揮市場的決定性作用。加大放權(quán)力度，統(tǒng)籌考慮跨部門、跨領(lǐng)域、跨地域的審批事項(xiàng)，推動(dòng)放權(quán)配套聯(lián)動(dòng)，推進(jìn)行政審批標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化、透明化，賦予企業(yè)更多的自主決策權(quán)。
關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)公司；保險(xiǎn)保障基金；公司化管理模式；保險(xiǎn)資金運(yùn)作
文章編號(hào)：1003-4625(2009)05-0094-04 中圖分類號(hào)：F840 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
2005年1月1日我國首次公布實(shí)施《保險(xiǎn)保障基金管理辦法》，但其在執(zhí)行過程中暴露了諸多亟待解決的問題。在2008年全球金融海嘯的背景下，在汲取發(fā)達(dá)國家保險(xiǎn)保障基金專業(yè)化運(yùn)作的基礎(chǔ)上，保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、央行聯(lián)合實(shí)施了《保險(xiǎn)保障基金管理辦法》(以下稱《管理辦法》)。2008年全新版管理辦法較之2004年的16號(hào)令有著很大的改進(jìn)，新版《管理辦法》中新增“保險(xiǎn)保障基金公司”一章，并對保險(xiǎn)保障基金公司的主要業(yè)務(wù)、治理結(jié)構(gòu)、融資、信息共享等內(nèi)容做出了規(guī)定，因此更適合市場機(jī)制下保險(xiǎn)保障基金的運(yùn)作。
一、我國保險(xiǎn)保障基金管理主體的確立
保險(xiǎn)保障基金制度是運(yùn)用、管理保險(xiǎn)保障基金的一種制度安排，是在保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)保障基金管理機(jī)構(gòu)之前建立的一種契約關(guān)系，其中具體規(guī)定了保險(xiǎn)保障基金的設(shè)立和籌集、保障的范圍。因而，保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)保障基金管理機(jī)構(gòu)理應(yīng)是保險(xiǎn)保障基金制度的兩個(gè)核心主體，后者專門行使保險(xiǎn)保障基金的管理職能。
保險(xiǎn)保障基金制度的建立和實(shí)施加固了保險(xiǎn)市場的發(fā)展，切實(shí)保障了投保人利益，但基金管理過程中也暴露了諸多問題。在新華人壽挪用資金被查處后，保監(jiān)會(huì)動(dòng)用21.96億元保險(xiǎn)保障基金收購了新華人壽36664.8萬股權(quán)，持股比例達(dá)到30.554％，成為新華人壽名義上的第一大股東。然而，保監(jiān)會(huì)作為監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)顯然和此股東身份不符，在行業(yè)內(nèi)引起極大爭議，成立專門的保險(xiǎn)保障基金管理機(jī)構(gòu)勢在必行。保險(xiǎn)保障基金公司的成立避免了保監(jiān)會(huì)既作為基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)，又作為基金的直接管理者的尷尬，增加基金管理的透明度和專注度，更便于日常對于基金的管理和使用，機(jī)制上也更趨合理。
二、我國保險(xiǎn)保障基金管理運(yùn)作模式歷史沿革
(一)保險(xiǎn)保障基金管理模式的發(fā)展初期
2005年1月1日正式實(shí)行的《保險(xiǎn)保障基金管理辦法》第五、十三、十四條分別規(guī)定：“保險(xiǎn)保障基金由保監(jiān)會(huì)集中管理、統(tǒng)籌使用?！薄氨ｋU(xiǎn)保障基金理事會(huì)負(fù)責(zé)對保險(xiǎn)保障基金的管理和使用實(shí)施監(jiān)督?！薄氨ｋU(xiǎn)保障基金理事會(huì)由保險(xiǎn)公司、國務(wù)院法制辦、財(cái)政部、中國人民銀行、國家稅務(wù)總局等機(jī)構(gòu)組成?！北ｋU(xiǎn)保障基金理事會(huì)的成立，標(biāo)志著內(nèi)部管理和外部監(jiān)督相結(jié)合的保險(xiǎn)保障基金運(yùn)作機(jī)制已初步形成。
保監(jiān)會(huì)對保險(xiǎn)保障基金進(jìn)行了獨(dú)立管理和運(yùn)作，設(shè)立了專門的保險(xiǎn)保障基金賬戶，研究開發(fā)了保險(xiǎn)保障基金管理信息系統(tǒng)，并安排保險(xiǎn)保障基金的投資方向。由保監(jiān)會(huì)上述舉措可以看出保險(xiǎn)保障基金的管理主體仍是保監(jiān)會(huì)，保險(xiǎn)基金理事會(huì)只是起到外部監(jiān)督作用。
保險(xiǎn)保障基金是保險(xiǎn)公司自我募集形成的行業(yè)互質(zhì)的法定基金，保監(jiān)會(huì)應(yīng)對該基金行使監(jiān)督職能。但是在實(shí)際操作過程中，保監(jiān)會(huì)代位行使了基金的具體管理工作，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)關(guān)在保險(xiǎn)保障基金中的角色變得含糊不清。因此，應(yīng)建立獨(dú)立的法人機(jī)構(gòu)對保障基金進(jìn)行管理和運(yùn)作，同時(shí)保監(jiān)會(huì)及保險(xiǎn)保障基金理事會(huì)承擔(dān)一定的監(jiān)管職責(zé)。在保險(xiǎn)公司破產(chǎn)時(shí)，該法人機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對接管的保險(xiǎn)公司提供資金援助，在沒有接管公司時(shí)直接擔(dān)負(fù)起對破產(chǎn)公司保單的轉(zhuǎn)移、管理和處理。
(二)我國保險(xiǎn)保障基金公司化管理模式基本形成
1 保險(xiǎn)保障基金公司化管理的概念
公司化管理模式是一種將公司的設(shè)立方式、組織機(jī)構(gòu)、管理模式等因素引入由某種特殊原因而因地制宜依法成立的法人團(tuán)體。保險(xiǎn)保障基金公司是將公司化模式引入保險(xiǎn)保障基金管理中，但與一般公司具有差異。
2008年9月成立的中國保險(xiǎn)保障基金公司標(biāo)志著我國保險(xiǎn)保障基金已進(jìn)入公司化管理模式階段，該公司是國務(wù)院批準(zhǔn)成立的國有獨(dú)資公司，屬于非營利性企業(yè)法人，其注冊資本為1億元。董事會(huì)由9名董事成員組成，9名董事分別來自保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、中國人民銀行、稅務(wù)總局、國務(wù)院法制辦及3家保險(xiǎn)公司。保險(xiǎn)保障基金公司的董事會(huì)將依據(jù)修訂后的《保險(xiǎn)保障基金管理辦法》，按照市場化、專業(yè)化的原則加以管理。由于公司運(yùn)作時(shí)間較短，還有很多管理方式需要借鑒各國經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合本國國情不斷探索。
2 保險(xiǎn)保障基金公司的性質(zhì)
保險(xiǎn)保障基金是依法設(shè)立的法人團(tuán)體，但其模式特殊。首先，該法人團(tuán)體不以營利為目的，不自負(fù)盈虧，資金的投資要以安全性至上。其次，保險(xiǎn)保障基金作為保險(xiǎn)公司自我募集形成的行業(yè)互質(zhì)的法定基金，該基金用于保證保險(xiǎn)公司的正常經(jīng)營，維護(hù)保單所有人的利益，其性質(zhì)如同國家稅收，自上交之日起即成為國有資金。從此角度，保險(xiǎn)保障基金公司應(yīng)該屬于國有獨(dú)資有限責(zé)任公司。
3 保險(xiǎn)保障基金公司的職能
根據(jù)新辦法，保險(xiǎn)保障基金公司注冊登記的經(jīng)營范圍是：籌集、管理和運(yùn)作保險(xiǎn)保障基金；監(jiān)測、評(píng)估保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；參與保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置；管理和處分受償資產(chǎn)；國務(wù)院批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)管理中國保險(xiǎn)保障基金公司業(yè)務(wù)等；財(cái)政部負(fù)責(zé)保險(xiǎn)保障基金公司的國有資產(chǎn)管理和財(cái)務(wù)監(jiān)督，審批預(yù)算、決算方案等；在動(dòng)用保險(xiǎn)保障基金時(shí)，由中國保監(jiān)會(huì)擬定風(fēng)險(xiǎn)處置方案和使用辦法，協(xié)商有關(guān)部門后報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)。
三、國外保險(xiǎn)保障基金管理模式比較
(一)美國保險(xiǎn)保障基金管理組織結(jié)構(gòu)
美國的保險(xiǎn)監(jiān)管采用的是州級(jí)監(jiān)管的方式，每一個(gè)州都有自己的州保險(xiǎn)署或者叫做州保險(xiǎn)委員會(huì)。保險(xiǎn)保障基金管理組織結(jié)構(gòu)受其監(jiān)管體制的影響，以州為單位運(yùn)作，所有的州均通過立法建立了該州的人壽一健康保險(xiǎn)保證協(xié)會(huì)和財(cái)產(chǎn)一意外保險(xiǎn)保證協(xié)會(huì)，各州的管理協(xié)會(huì)是依法令而設(shè)立的非營利性機(jī)構(gòu)，州保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)督其運(yùn)行。
美國保險(xiǎn)保障基金的籌集方式主要是通過各州保障協(xié)會(huì)管轄下的會(huì)員公司繳費(fèi)來實(shí)現(xiàn)的。美國幾乎所有的州保險(xiǎn)保障基金都是采取事后征集的辦法，即在發(fā)生保險(xiǎn)公司無償付能力的情況時(shí)，州保險(xiǎn)保障基金的功能才會(huì)啟動(dòng)。只有紐約州采取事前征集的方法，即在發(fā)生償付能力不足情況之前就向會(huì)員公司征收費(fèi)用。
美國保險(xiǎn)保障基金協(xié)會(huì)成員就職于業(yè)界保險(xiǎn)公司，從會(huì)員保險(xiǎn)公司選舉產(chǎn)生，主要負(fù)責(zé)評(píng)估需征收保障資金的總量。州保險(xiǎn)保障協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)管理全州所有取得執(zhí)照和開展業(yè)務(wù)的相應(yīng)保險(xiǎn)公司，保證了基金的管理與使用可以集中切實(shí)地用在救援償付能力危機(jī)的公司，保障保單持有人權(quán)益。
(二)英國保險(xiǎn)保障基金管理模式
英國主要由保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人注冊委員會(huì)和行業(yè)自律組織承擔(dān)對保險(xiǎn)市場營銷的監(jiān)管，并于1975年制定了《保單持有人保護(hù)法》，旨在當(dāng)保險(xiǎn)人不能履行保險(xiǎn)責(zé)任時(shí)，為保單持有人提供財(cái)務(wù)上的保障。英國的
保障基金采用事后征集的方式，根據(jù)上一年度的保費(fèi)收入水平按一定比例征收。根據(jù)規(guī)定以向注冊的保險(xiǎn)公司和中介人征收稅款的方式，通過特設(shè)保單持有人保護(hù)委員會(huì)，來籌集的資金。一旦保險(xiǎn)公司破產(chǎn)，委員會(huì)要保證保單持有人能夠得到保險(xiǎn)賠償?shù)?0％；對于各類強(qiáng)制保險(xiǎn)，根據(jù)保護(hù)法規(guī)定，委員會(huì)要承擔(dān)100％的賠償責(zé)任。
(三)日本保險(xiǎn)保障基金管理模式
日本在1997年4月生命保險(xiǎn)公司破產(chǎn)后，開始重視保險(xiǎn)保障基金管理，并于1998年3月通過了有關(guān)設(shè)置“付款保證機(jī)構(gòu)”的相關(guān)法案。隨后，日本建立了壽險(xiǎn)與非壽險(xiǎn)保單持有人保護(hù)公司，分別管理兩個(gè)基金賬戶。保護(hù)公司的主要運(yùn)行方式包括向接手的救援公司提供財(cái)務(wù)援助以及在沒有公司提供援助的情況下承擔(dān)破產(chǎn)公司的賠償責(zé)任。負(fù)責(zé)管理基金的委員會(huì)成員多數(shù)為獨(dú)立理事，代表著公眾與消費(fèi)者的利益。
日本的保單持有人保障基金采用事前征收的方式，各成員公司的年繳費(fèi)總額視其凈保費(fèi)收入以及累計(jì)責(zé)任準(zhǔn)備金而定，全部壽險(xiǎn)公司年總繳費(fèi)560億日元，全部非壽險(xiǎn)公司年總繳費(fèi)65億日元。基金賬戶的總體規(guī)模則分別限制在5600億日元和650億日元，即全體成員公司年最高繳費(fèi)的10倍。
(四)國外保險(xiǎn)保障基金管理模式的特點(diǎn)
1 結(jié)構(gòu)設(shè)置
國際上的保險(xiǎn)保障基金一般為行業(yè)監(jiān)管者發(fā)起，并由市場中的各會(huì)員公司共同集資建立的，保障基金通常交由非營利性的法定機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)日常管理。美國保險(xiǎn)保障基金其管理組織結(jié)構(gòu)十分清晰，在發(fā)揮各機(jī)構(gòu)作用的同時(shí)，共同維護(hù)保險(xiǎn)保障基金的正常運(yùn)作。英國保險(xiǎn)保障基金的管理組織結(jié)構(gòu)則較為簡單，保單持有人保護(hù)委員會(huì)全權(quán)負(fù)責(zé)保險(xiǎn)保障基金的管理和使用。日本保險(xiǎn)保障基金管理制度由專門的壽險(xiǎn)與非壽險(xiǎn)保單持有人保護(hù)公司來負(fù)責(zé)保險(xiǎn)保障基金的管理和使用。
由于壽險(xiǎn)和產(chǎn)險(xiǎn)產(chǎn)品的性質(zhì)具有較大差異，前者的保單持續(xù)時(shí)間很長，而后者多為一年。多數(shù)國家的保險(xiǎn)保障基金按照產(chǎn)壽險(xiǎn)分類不同，分別設(shè)置人壽健康保險(xiǎn)保障基金和財(cái)產(chǎn)意外保險(xiǎn)保障基金。這種安排有利于提高保險(xiǎn)保障基金的管理效率，二者獨(dú)立運(yùn)行，可以有效避免交叉補(bǔ)償?shù)默F(xiàn)象產(chǎn)生。
從組織結(jié)構(gòu)成員設(shè)置上看，美國和英國都在其成員構(gòu)成上包括了保險(xiǎn)公司的人員，英國還將消費(fèi)者成員納人了其委員會(huì)，凸顯了保險(xiǎn)保障基金建立的目的，在管理上也更能平衡各方的利益關(guān)系。
2 基金籌集方式
保險(xiǎn)保障基金籌集和積累的方法各國也不完全相同。有的國家，如日本是事前按一定的標(biāo)準(zhǔn)收取費(fèi)用，積累保險(xiǎn)保障基金；還有的國家，如美國(除紐約州外)是在保險(xiǎn)公司無償付能力事件發(fā)生后，才按保險(xiǎn)保障基金需求量在保險(xiǎn)公司中籌集。
采用事前籌集保險(xiǎn)保障基金的方法，讓各保險(xiǎn)公司在出現(xiàn)無償付能力之前每年就支付一定的費(fèi)用，其好處：一是在時(shí)間上分散收取的保險(xiǎn)保障基金，使保險(xiǎn)公司一次負(fù)擔(dān)較少金額的保險(xiǎn)保障基金。二是可以使保險(xiǎn)保障基金成本透明化，有利于保險(xiǎn)公司安排財(cái)務(wù)計(jì)劃，保持財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定。在保險(xiǎn)公司經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱的國家，采用這種方法尤為必要。三是事前籌集較之于事后收取更趨平等，使無償付能力的公司無法逃避支付保險(xiǎn)保障基金的義務(wù)。但事前籌集方式的不利之處是可能被濫用。例如在美國，紐約州政府使用這一基金來支付與保險(xiǎn)公司無償付能力事件毫無關(guān)系的費(fèi)用。雖然其保證在需要的時(shí)候歸還已被使用的保險(xiǎn)保障基金，但這一行為降低了保險(xiǎn)保障基金的流動(dòng)性。采取事后收取保險(xiǎn)保障基金的方法，好處是可以防止基金被濫用，但不利之處卻是增加了健康保險(xiǎn)公司的當(dāng)年財(cái)務(wù)支出，不利于保險(xiǎn)公司經(jīng)營的穩(wěn)定。同時(shí)它還讓破產(chǎn)的保險(xiǎn)公司逃避了繳納保險(xiǎn)保障基金的義務(wù)。
四、我國保險(xiǎn)保障基金公司化管理模式的完善
從以上分析可以看出，各國保險(xiǎn)保障基金的管理在組織結(jié)構(gòu)設(shè)置、基金籌集方式、成員結(jié)構(gòu)設(shè)置等方面有很多需要我國借鑒的地方，尤其是中國保險(xiǎn)保障基金公司剛成立不久，需要借鑒發(fā)達(dá)國家的國際經(jīng)驗(yàn)，探索一條適合我國保險(xiǎn)保障基金發(fā)展的新路徑。
(一)完善股權(quán)轉(zhuǎn)讓機(jī)制
保險(xiǎn)保障基金實(shí)行公司化管理，意味著在保監(jiān)會(huì)使用保險(xiǎn)保障基金購買了新華人壽22.53％股份的問題上，保險(xiǎn)保障基金公司將依法接收保險(xiǎn)保障基金的全部資產(chǎn)，原保險(xiǎn)保障基金持有的新華人壽股權(quán)由該公司承接。但該公司投資渠道并不包括股權(quán)投資，意味著持有新華人壽的股權(quán)是暫時(shí)性的，最后要將股權(quán)轉(zhuǎn)出。
保險(xiǎn)保障基金公司成立的一大原因就是處理新華人壽股權(quán)問題，因此完善股權(quán)轉(zhuǎn)讓機(jī)制是公司成立后急需解決的問題。當(dāng)發(fā)生某家保險(xiǎn)公司資金流出現(xiàn)問題，無法維持正常經(jīng)營時(shí)，保險(xiǎn)保障基金公司暫時(shí)動(dòng)用保險(xiǎn)保障基金購買破產(chǎn)公司股權(quán)，然后采用投標(biāo)方式為破產(chǎn)公司尋找新的合適的股東，保證被保險(xiǎn)人的保單利益平穩(wěn)過渡。對于暫時(shí)無力支付賠償?shù)谋ｋU(xiǎn)公司，我國可以借鑒日本的經(jīng)驗(yàn)，建立過渡子公司，臨時(shí)接管破產(chǎn)公司的保險(xiǎn)合同以及向因短期現(xiàn)金流問題而無力支付賠償?shù)谋ｋU(xiǎn)公司提供貸款。
(二)加強(qiáng)管理人員的專業(yè)化與職業(yè)化
在人員構(gòu)成上，美國、英國都由保險(xiǎn)行業(yè)職業(yè)經(jīng)理人作為保險(xiǎn)保障基金的管理人員，同時(shí)盡量避免政府人員的介入。我國成立保險(xiǎn)保障基金公司化更應(yīng)聘請資金運(yùn)用、基金管理的專業(yè)人才，這些人才有從業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，能夠洞悉市場的需要，對保險(xiǎn)市場發(fā)展的把握也會(huì)更為準(zhǔn)確。
需要專業(yè)化人才的同時(shí)，保險(xiǎn)保障基金管理人員更需職業(yè)化。暫且忽略保險(xiǎn)保障基金理事會(huì)及保監(jiān)會(huì)各自的角色問題，在管理層的組成成員中我們也不難發(fā)現(xiàn)一個(gè)問題，就是所有的成員幾乎都是兼職性的在管理保險(xiǎn)保障基金，管理人員缺乏職業(yè)性。在西方，非營利組織的發(fā)展越來越走向職業(yè)化，管理人員職業(yè)化可以提高管理的效率。而這一點(diǎn)正是我國目前保險(xiǎn)保障基金管理組織結(jié)構(gòu)中的一大缺陷，也是以后亟待解決的問題。
(三)加強(qiáng)保險(xiǎn)保障基金的資金運(yùn)用
原《管理辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)保障基金的資金運(yùn)用，限于銀行存款、買賣政府債券和中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式，但不得運(yùn)用于股權(quán)投資、房地產(chǎn)投資和其他各類實(shí)業(yè)投資。保險(xiǎn)保障基金僅公布過2005年年報(bào)，披露了當(dāng)年保險(xiǎn)保障基金的投資收益率為0.94％。除了少部分長期債券外，95％以上為銀行存款。
新出臺(tái)的《管理辦法》適當(dāng)拓寬了保險(xiǎn)保障基金的投資渠道?！豆芾磙k法》規(guī)定，在遵循安全性、流動(dòng)性和收益性原則下，保險(xiǎn)保障基金資金運(yùn)用的渠道在原來銀行存款、政府債券的基礎(chǔ)上，增加了中央銀行票據(jù)、中央企業(yè)債券、中央級(jí)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融債券等。公司化的管理模式下有專業(yè)人才的加入有利于加強(qiáng)投資的安全性，拓寬基金的投資渠道，確保保險(xiǎn)保障基金的保值增值。
(四)加強(qiáng)保險(xiǎn)保障基金的制度法規(guī)建設(shè)
保險(xiǎn)保障基金公司權(quán)力的行使必須有章可循，有法可依，一方面可以提高保險(xiǎn)保障基金管理機(jī)構(gòu)行使權(quán)力的權(quán)威性，另一方面用法律來制約其管理，以保證基金的安全性。
第一，保險(xiǎn)保障基金的成立為有效保護(hù)保單持有人利益提供了物質(zhì)保障，但保險(xiǎn)保障基金制度仍需完善厘定基金籌集問題。
關(guān)鍵詞:保險(xiǎn)資金;投資渠道;監(jiān)管
中圖分類號(hào):F840文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
1979年我國開始恢復(fù)國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。三十年來,我國保險(xiǎn)業(yè)伴隨著改革開放不斷發(fā)展,行業(yè)面貌發(fā)生了歷史性的變化。從1980年全國只有一家保險(xiǎn)公司,保費(fèi)收入僅4.6億元,到2007年保費(fèi)收入達(dá)到7,036億元,增長了1,500多倍。從國際排名來看,我國的保費(fèi)收入居世界第十位,保險(xiǎn)公司達(dá)到115家,總資產(chǎn)超過3萬億元,已逐步成為全球重要的新興保險(xiǎn)市場。然而,在保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展的同時(shí),保險(xiǎn)資金充分有效運(yùn)用卻面臨著愈來愈嚴(yán)重的問題。
一、我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的問題
現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)中,由于市場開放和競爭加劇以及產(chǎn)品“同質(zhì)化”現(xiàn)象的存在,保險(xiǎn)公司依靠費(fèi)差、死差賺取利潤的空間在日益縮小。保險(xiǎn)公司的承保業(yè)務(wù)已經(jīng)逐漸失去了取得利潤的功能而成為籌集保險(xiǎn)資金的手段,特別當(dāng)保險(xiǎn)市場處于承保能力過剩的 “疲軟”周期時(shí)更是如此,因此運(yùn)用保險(xiǎn)資金進(jìn)行投資成為保險(xiǎn)公司的主要利潤來源。但總的來講,我國保險(xiǎn)業(yè)仍然處于發(fā)展的初級(jí)階段,資金運(yùn)用因受到種種內(nèi)外部條件約束而存在較多問題。
(一)保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益不穩(wěn)定,總體收益水平低。由于2007年證券市場出現(xiàn)難得一見的大牛市行情,我國保險(xiǎn)業(yè)特別是保險(xiǎn)資金投資,出現(xiàn)爆發(fā)式增長。2007年全年保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益超過前五年總和,達(dá)2,791.7億元,資金運(yùn)用平均收益率為12.17%,為歷史最好水平。2006年保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益共955.3億元,全行業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益率達(dá)5.8%,投資收益率比2005年提高了2.2個(gè)百分點(diǎn)。但在我國保險(xiǎn)業(yè)高速發(fā)展時(shí)期,保險(xiǎn)資金投資收益率卻表現(xiàn)出較大的不穩(wěn)定性。2001～2008年間我國保險(xiǎn)資金投資收益率波動(dòng)幅度大,最低僅2.1%,最高達(dá)到12%,表現(xiàn)出極大的波動(dòng)性,并且長期平均收益率在3.5%左右,遠(yuǎn)低于成熟保險(xiǎn)市場國家6%～10%的水平。(圖1)
之所以我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用的收益水平偏低,并且波動(dòng)性較大,主要原因還是我國資本市場發(fā)展不完善。盡管我國保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道不斷擴(kuò)展,但保險(xiǎn)資金的運(yùn)用仍處于初級(jí)階段。在2002年,保險(xiǎn)資金除協(xié)議存款、債券、基金等投資品種之外,保險(xiǎn)業(yè)未得到有效利用的資金高達(dá)1,641億元,占可運(yùn)用資金余額的28.3%。2008年9月底,我國保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)達(dá)到3.2萬億元,而銀行存款仍然高達(dá)7,039.7億元,占比22%,遠(yuǎn)高于英國、日本等保險(xiǎn)市場成熟國家約5%的比重。一方面我國保險(xiǎn)公司可進(jìn)入到資本市場上的資金容量受到較大的限制,投資選擇少。以債券市場為例,美國壽險(xiǎn)業(yè)一般有70%以上的資金都投資在債券市場上,與之相比,我國債券市場無論從規(guī)模、產(chǎn)品數(shù)量以及種類、流動(dòng)性等多方面都相差甚遠(yuǎn);另一方面我國資本市場還不夠穩(wěn)定,經(jīng)常性暴漲暴跌。
(二)保險(xiǎn)資金運(yùn)用和來源期限不匹配。不同的保險(xiǎn)負(fù)債有著不同的期限,因此它強(qiáng)調(diào)的資金運(yùn)用要求上各有側(cè)重。通常人壽保險(xiǎn)資金一般具有期限長(一般為5年、10年、20年,甚至更長)、安全性要求高的特點(diǎn),這部分資金在我國比較適合投資于長期儲(chǔ)蓄、國債、企業(yè)債、股權(quán)投資等;而財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)資金來源則期限較短(一般為1年),須強(qiáng)調(diào)其流動(dòng)性,因而比較適合于同業(yè)拆借、股票投資等流動(dòng)性強(qiáng)并且收益較高的投資品種。
從我國目前保險(xiǎn)投資情況來看,由于缺乏具有穩(wěn)定回報(bào)率的中長期投資項(xiàng)目,致使不論其資金來源如何、期限長短與否、基本都用于短期投資,即所謂 “長錢短用”。特別是債券市場可提供的長期債券少,期限在10年以上的債券更少,導(dǎo)致保險(xiǎn)公司無法對長期負(fù)債、尤其是10年期以上負(fù)債進(jìn)行匹配。我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用主要集中在銀行存款和短期債券,造成了長期負(fù)債和短期資產(chǎn)的錯(cuò)配;若銀行將此保險(xiǎn)資金提供給長期項(xiàng)目使用,又造成了長期資產(chǎn)和短期負(fù)債的錯(cuò)配。這種保險(xiǎn)資金運(yùn)用和來源期間的不匹配會(huì)影響資金的流動(dòng)性和收益性,很可能引起保險(xiǎn)公司的償付危機(jī)。(圖2)
(三)保險(xiǎn)投資管理機(jī)制不健全。由于我國保險(xiǎn)投資放開的時(shí)間短,保險(xiǎn)公司缺乏足夠的投資經(jīng)驗(yàn)和適合我國國情的保險(xiǎn)投資理論。在我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展過程中,曾出現(xiàn)過多級(jí)資金管理模式和內(nèi)設(shè)投資部兩種資金投資管理模式。由于多級(jí)資金管理模式存在著一些明顯的弊病,因而已被大多數(shù)保險(xiǎn)公司所擯棄。近年來,各新興保險(xiǎn)公司大都采用了內(nèi)設(shè)投資部的管理模式,該模式在投資部門設(shè)置上主要有財(cái)務(wù)部門監(jiān)管資金運(yùn)用和設(shè)立獨(dú)立的投資部負(fù)責(zé)資金運(yùn)用兩種形式。但是,隨著保險(xiǎn)資金規(guī)模的擴(kuò)大、投資方式的增多以及業(yè)務(wù)日趨復(fù)雜,這種管理模式的弊端也日益暴露出來。首先,資金投資對管理的專業(yè)化程度要求較高,需要保險(xiǎn)公司設(shè)立相對獨(dú)立的、具有較強(qiáng)的專業(yè)化分工協(xié)作能力的資金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金運(yùn)用的分析、決策和操作。顯然,財(cái)務(wù)部監(jiān)管模式無法滿足這種對資金運(yùn)用的專業(yè)化要求;其次,設(shè)立獨(dú)立的投資部負(fù)責(zé)資金運(yùn)用時(shí),一般是投資部負(fù)責(zé)投資業(yè)務(wù),財(cái)務(wù)部管理頭寸。財(cái)務(wù)的經(jīng)營原則是穩(wěn)健,追求賬務(wù)平衡,而資金運(yùn)用的原則是高效,要求資金的及時(shí)調(diào)撥以抓住投資機(jī)會(huì),因而把這兩種不同性質(zhì)的業(yè)務(wù)混合在一起將極大地削弱資金運(yùn)用的效率。此外,在財(cái)務(wù)部監(jiān)管資金投資體制下,也很難實(shí)現(xiàn)對保險(xiǎn)資金投資績效的考核,因而也難以建立有效的激勵(lì)和約束機(jī)制。
(四)資本市場缺陷對保險(xiǎn)資金運(yùn)用的影響。隨著我國保險(xiǎn)市場競爭主體的增多和消費(fèi)者的不斷成熟,要求保險(xiǎn)公司從原先賣方市場格局下的資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)型資產(chǎn)負(fù)債管理方式轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動(dòng)型資產(chǎn)負(fù)債管理方式。盡管十幾年來我國資本市場得到較大發(fā)展,但仍存在較多缺陷,并且這些缺陷嚴(yán)重地制約著保險(xiǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的運(yùn)用。主要表現(xiàn)在:1、資本市場流動(dòng)性較差、規(guī)模小,市場分割限制了保險(xiǎn)公司資產(chǎn)組合的彈性,難以根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和利率波動(dòng)靈活地調(diào)整資產(chǎn)組合。保險(xiǎn)公司在調(diào)整資產(chǎn)組合時(shí),其自身的買賣行為會(huì)導(dǎo)致金融工具的市場價(jià)格產(chǎn)生不利的變動(dòng);2、資本市場形態(tài)落后使保險(xiǎn)公司不能利用期貨、期權(quán)等現(xiàn)代金融工具進(jìn)行套期保值。這些缺陷對保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債匹配的限制,不僅使保險(xiǎn)公司可能存在資產(chǎn)負(fù)債誤配的風(fēng)險(xiǎn),而且使保險(xiǎn)公司不得不過于依賴產(chǎn)品組合的不斷調(diào)整來實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債的匹配。
二、完善我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用對策建議
早在1997年,我國理論界和實(shí)務(wù)界對保險(xiǎn)資金運(yùn)用的研究就掀起了熱潮,達(dá)成了許多共識(shí),如完善投資環(huán)境、拓寬投資渠道、加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管等。從2008年下半年開始,國內(nèi)、國際金融形勢急轉(zhuǎn)直下,巨額的保險(xiǎn)資金如何運(yùn)用將面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。在當(dāng)前形勢下,筆者認(rèn)為應(yīng)以提高保險(xiǎn)投資決策能力為基礎(chǔ),拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道為核心,并進(jìn)行一系列的風(fēng)險(xiǎn)管控制度安排,確保險(xiǎn)資運(yùn)用的安全、高效。
(一)完善我國保險(xiǎn)公司投資管理機(jī)制。為有效實(shí)施投資管理,保險(xiǎn)公司應(yīng)設(shè)立全資或控股的專業(yè)化資產(chǎn)管理公司,對保險(xiǎn)資金進(jìn)行專業(yè)化、規(guī)范化運(yùn)作,提高保險(xiǎn)資金利用效率,以彌補(bǔ)內(nèi)設(shè)投資部門以及委托外部投資機(jī)構(gòu)的不足。同時(shí),應(yīng)通過有效法人治理結(jié)構(gòu)加強(qiáng)對資產(chǎn)管理子公司的管理和控制,建立保險(xiǎn)公司和資產(chǎn)管理公司雙重風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系,降低投資的管理決策風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)。具體建議包括:1、新設(shè)專業(yè)化資產(chǎn)管理公司可在現(xiàn)有的資金運(yùn)用部、投資管理中心等內(nèi)設(shè)職能部門的基礎(chǔ)上,按照現(xiàn)代企業(yè)制度以科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)來建立;2、引進(jìn)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。通過這些先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的引進(jìn)和運(yùn)用,提高保險(xiǎn)公司對市場風(fēng)險(xiǎn)的分析、識(shí)別以及管理的能力;3、建立科學(xué)的績效評(píng)價(jià)體系和公開的披露制度。科學(xué)的績效評(píng)價(jià)體系包括公允的業(yè)績計(jì)算和表達(dá)方式以及以此為基礎(chǔ)的科學(xué)評(píng)價(jià)業(yè)績的方法,并且對保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營業(yè)績應(yīng)有最低的披露要求,通過有效的公眾監(jiān)督來促進(jìn)競爭。
(二)創(chuàng)新保險(xiǎn)資金投資渠道。要解決我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面存在的問題,創(chuàng)新保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道是其關(guān)鍵。借鑒國外發(fā)達(dá)保險(xiǎn)市場的經(jīng)驗(yàn),我國的保險(xiǎn)投資可考慮以下創(chuàng)新渠道:
1、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。目前,我國每年都有發(fā)明專利技術(shù)近3萬項(xiàng),但轉(zhuǎn)化成商品并形成規(guī)模效益的不到10%,且高新技術(shù)的產(chǎn)值僅占工業(yè)總產(chǎn)值的8%左右。根據(jù)歐洲創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)(EVCA)的統(tǒng)計(jì),歐洲保險(xiǎn)公司在風(fēng)險(xiǎn)資本來源中一般占10%以上的比例,已僅次于養(yǎng)老金、銀行和專業(yè)基金,成為創(chuàng)業(yè)投資的主流機(jī)構(gòu)投資者之一。保險(xiǎn)資金,特別是壽險(xiǎn)資金具有期限長和額度大的特點(diǎn),完全可以進(jìn)行一些有影響、有規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)投資,這樣既可以支持國家科學(xué)技術(shù)的發(fā)展,緩解高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)資金緊張的狀況,又為壽險(xiǎn)公司龐大的長期資金找到了投資的途徑,尤其是當(dāng)前就業(yè)形勢非常嚴(yán)峻,風(fēng)險(xiǎn)投資將會(huì)對增加就業(yè)崗位起到明顯的促進(jìn)作用。我國壽險(xiǎn)資金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資可以走先試點(diǎn),再推廣的道路,在試點(diǎn)過程中先從與國內(nèi)外成熟的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)合作起步,從合作中累積知識(shí)和人才。然后,有條件的保險(xiǎn)公司成立或收購專業(yè)創(chuàng)業(yè)投資公司,先管理內(nèi)部資金,逐步向引入和擴(kuò)大外部資金比例發(fā)展。但我們應(yīng)注意,為減少投資風(fēng)險(xiǎn),無論是直接投資還是間接投資,都要堅(jiān)持適度分散的原則,不能影響保險(xiǎn)公司的償付能力。因此,保險(xiǎn)資金進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資不可冒進(jìn),需要做到小額、分散、安全。
2、投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和實(shí)體。壽險(xiǎn)資金具有長期性、穩(wěn)定性等特點(diǎn),而基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)具有投資金額大、建設(shè)和運(yùn)營周期長、投資回報(bào)穩(wěn)定和安全的特點(diǎn),這就決定了兩者必然會(huì)走到一起。2004年7月,《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》出臺(tái),明確提出“鼓勵(lì)和促進(jìn)保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施和重點(diǎn)建設(shè)工程項(xiàng)目”,這為保險(xiǎn)資金和基礎(chǔ)工程設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的結(jié)合,提高險(xiǎn)資使用效率,實(shí)現(xiàn)雙贏格局提供了政策支持。2008年11月,中央政府基于擴(kuò)大內(nèi)需、保經(jīng)濟(jì)增長的需要出臺(tái)了以基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目為重要投資領(lǐng)域的4萬億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,中國人壽、中國平安、泰康人壽等險(xiǎn)企一致認(rèn)為該計(jì)劃將會(huì)提供更多投資選擇。保監(jiān)會(huì)也明確指出,2009年將穩(wěn)步推進(jìn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以債權(quán)形式投資交通、通訊、資源等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,支持國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),同時(shí)也鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金支持產(chǎn)業(yè)調(diào)整和企業(yè)改革,擇機(jī)投資與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老實(shí)體。從目前情況看,保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目應(yīng)主要以債券模式、信托模式以及委托貸款模式為主。
(三)回歸主業(yè),以社會(huì)責(zé)任為重。無論是國內(nèi)還是國外,當(dāng)前對承保虧損都有放任思想,而這樣做實(shí)質(zhì)上加重了投資獲利的壓力。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)來看,在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用問題上,仍然應(yīng)當(dāng)遵循穩(wěn)健性、安全性原則。當(dāng)前部分保險(xiǎn)公司的投資行為更趨近于金融市場上其他金融機(jī)構(gòu)的投資行為,而遠(yuǎn)離了傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)穩(wěn)健的投資方式,這其實(shí)是很危險(xiǎn)的做法。從國外經(jīng)驗(yàn)看,美國20世紀(jì)九十年代包括互惠、聯(lián)邦等在內(nèi)的一批大型壽險(xiǎn)公司的相繼破產(chǎn),以及1997年以來日本日產(chǎn)生命、東邦生命的接連倒閉都與壽險(xiǎn)投資的冒進(jìn)戰(zhàn)略有著密切的關(guān)系,我國保險(xiǎn)公司一定要以此為鑒。國際上對保險(xiǎn)業(yè)的看法分為海派理論和山派理論。海派理論認(rèn)為,保險(xiǎn)是一種金融工具,靠資金運(yùn)作的公司或多或少會(huì)遇到些麻煩,像在大海上行船,有上有下;而山派理論強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)是互助活動(dòng),始終記得自己做的是保險(xiǎn)。國際上較好的保險(xiǎn)公司都是偏向山派理論,強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健經(jīng)營。保監(jiān)會(huì)也指出,投資性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展過快,給保險(xiǎn)行業(yè)帶來了很多不利影響,弱化了保險(xiǎn)的保障功能,不利于提升保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的能力。筆者認(rèn)為,在當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下,國內(nèi)保險(xiǎn)公司對保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展模式、核心價(jià)值、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與資金運(yùn)作的平衡關(guān)系等應(yīng)做出深入思考。
(四)加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管,提高安全性。在保險(xiǎn)投資活動(dòng)中,面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)等。風(fēng)險(xiǎn)控制是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的生命線,是確保保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健和償付能力的基礎(chǔ)。當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)一體化程度越來越深,我國保險(xiǎn)業(yè)走出去是必由之路。在海外投資方面,截至2007年11月底已經(jīng)有20家保險(xiǎn)公司獲得QDII資格,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可購匯投資全球資本市場,投資品種范圍放開至金融衍生品?？紤]到平安投資比利時(shí)富通銀行所遭受的巨額損失(到2008年12月底損失228億元,損失了95%以上),保監(jiān)會(huì)應(yīng)指導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、吸取教訓(xùn)、完善制度、規(guī)范操作,根據(jù)自身的能力,穩(wěn)健地開展境外投資。為此,保監(jiān)會(huì)應(yīng)建立更加嚴(yán)格的行業(yè)內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn),推動(dòng)保險(xiǎn)公司實(shí)行戰(zhàn)略配置、投資交易、資金托管相分離的管理模式,促進(jìn)全行業(yè)樹立風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí),提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力。此外,保監(jiān)會(huì)也要加強(qiáng)對保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司違規(guī)運(yùn)用資金的檢查和處罰力度,防止出現(xiàn)重大的資金運(yùn)用違規(guī)行為和出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)。
(作者單位:廈門集美大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院)
主要參考文獻(xiàn):
[1]許榮,毛宏靈.國際比較視野中的中國保險(xiǎn)資金運(yùn)用[J].金融與經(jīng)濟(jì),2006.4.
既然保健酒的功能是保健，那么訴求保健酒的功能也成為保健酒產(chǎn)品在營銷中的主要做法，譬如男性壯陽、增強(qiáng)免疫力、抗疲勞等。于是我們的保健酒企業(yè)自然就推出了三鞭酒、鹿龜酒、海馬酒、螞蟻酒、蟲草酒、龍蝎酒等以原料命名的保健酒產(chǎn)品，并且成為行業(yè)主流，仿佛不這么命名消費(fèi)者就不會(huì)知道它們是保健酒似的；
而品牌名稱更是集體往這方面靠：勁牌、神龍、神孵、古嶺神、君臨天下、雄風(fēng)等等，大家一股腦地在往男人的性能力方面聚焦。
誰能告訴我，蟲草酒比海馬酒哪個(gè)更好？鹿龜酒與三鞭酒呢？還有螞蟻酒與蛤蚧酒等！我的天呀，你們整了一大群的中藥原料給廣大消費(fèi)者干嘛呢？消費(fèi)者都是中藥專家嗎？他們怎么知道這些原料哪個(gè)比哪個(gè)更好呀？反正我是暈了！
有意思的是，大家對產(chǎn)品的配方、口感設(shè)計(jì)也想到了一處，既然是保健酒，里面必然要有各種珍貴的中藥原材料，既然是藥材必然要有藥味，不然怎么能叫保健酒呢？由各種中藥浸泡的保健酒，制酒的過程藥汁就會(huì)滲入原酒之中，然后使原本透明的白酒成為有顏色的保健酒，所以，市場上銷售的保健酒都是有中藥味和顏色的酒；
還有的什么黃金白金的，竟然想到了讓中老年喝，還鼓勵(lì)小輩當(dāng)成禮品贈(zèng)送，靠！你以為是保健品啊？保健品再怎么整沒有太大的副作用，有病治病無病可以強(qiáng)身！可你是酒呀？你讓老頭們每天喝酒？哪怕是保健酒，但起碼你的產(chǎn)品中有30%以上的酒精度呀，你知道哪些老年人是不能碰酒的嗎？你知道有多少年輕后輩在規(guī)勸父輩們戒煙戒酒嗎？你這樣的賣法不死才怪呢！
其實(shí)消費(fèi)者們都知道，保健不喝酒，喝酒不保健的道理，唯獨(dú)我們保健酒行業(yè)的企業(yè)老板和營銷人不知道。
更有意思的是，在所有的酒精飲品中，保健酒是唯一最具有養(yǎng)生作用又被廣大消費(fèi)者如此認(rèn)知的一種酒，但也恰恰由于它的功能認(rèn)知而無法放大它的總盤子，誰也沒有去研究為什么會(huì)這樣？我可以告訴大家其中的原委。
人的行為是受思維支配的，保健酒在人的思維上有一個(gè)悖論，明明是對身體最有益的酒，消費(fèi)者卻最不愿意喝它。都說健康很重要，但人最容易忽略的就是自身的健康，這一點(diǎn)我相信大家都清楚。
你買一輛好車，會(huì)給它加最好的汽油，最好的油，駕駛的時(shí)候也會(huì)特別小心，甚至舍不得借給他人使用；你每年還會(huì)去檢修一次，每周或者每月也會(huì)保養(yǎng)一次，總之，你對這輛車的重視程度絕對已經(jīng)超越了你對自己身體的重視程度。這一點(diǎn)，大家應(yīng)該認(rèn)同我的觀點(diǎn)。
誰都知道抽煙喝酒對身體沒什么好處，但為什么煙和酒，卻是整個(gè)消費(fèi)品市場中兩大消費(fèi)者最多也是最暴利的行業(yè)呢？
白酒、紅酒和啤酒在人類生活中不是一件個(gè)人飲品，而是社交飲品，這個(gè)性質(zhì)決定了訴諸功能的保健酒是無法符合社交功能的，這就為什么招待賓客或者圓桌宴席上很難見到保健酒身影的原因了。
沈坤斷言1：任何一種酒品，只要它進(jìn)入不了社交圈，上不了圓桌面，那么這個(gè)酒品的市場就永遠(yuǎn)做不大。
現(xiàn)在，我們可以得出結(jié)論了：
1、保健酒的性質(zhì)——純粹屬于私密的飲品（量限）；
2、最不重視健康——功能對他沒有影響力（忽視）；
3、替代品的力量——真有需求不如保健品（尷尬）。
我們總是想當(dāng)然地進(jìn)行邏輯思維思考，上述保健酒企業(yè)的行為就是保健酒產(chǎn)品的制作邏輯，沒有人提出反對，當(dāng)然更沒有人覺得哪里有什么不妥！但是，有一個(gè)誤區(qū)是明顯的，那就是，保健酒行業(yè)是一個(gè)非常小的市場，不超過150億（網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)）的市場總盤子，有什么值得你去折騰的？全部給你也就是150億，但是你能嗎？進(jìn)入門檻的低要求使得狹小的市場擁擠了數(shù)千家企業(yè)爭食這個(gè)小蛋糕的現(xiàn)象，而行業(yè)中竟然還有一個(gè)很早就在行業(yè)中孜孜不倦默默耕耘，并以此蠶食掉了行業(yè)50%的蛋糕的行業(yè)老大勁酒呢，行業(yè)還能給你留下多少蛋糕呢？
這個(gè)“一個(gè)大塊頭，帶著一群侏儒”（在保健酒行業(yè)中，勁酒一支獨(dú)大，其它品牌市場份額均很小）的保健酒怪市場，就怎么尷尬地誕生在中國的酒業(yè)市場中，令很多企業(yè)草率進(jìn)入，同時(shí)又令眾多企業(yè)犯難和發(fā)瘋！那么多的酒行業(yè)專家和營銷專家們，你們在干嘛呢？這么清晰的行業(yè)問題難道你們都沒有發(fā)現(xiàn)？或者與行業(yè)中的企業(yè)一樣被傳統(tǒng)思維給蒙蔽了嗎？
這是傳統(tǒng)的邏輯思維教育釀成的苦酒，相同的思維模式，相同的教育體系和相同的社會(huì)規(guī)范下成長，相同的看待問題的方式，相同的賺錢欲望，相同的營銷理念和相同的創(chuàng)新殘缺，鑄成了一群由相同的產(chǎn)品和企業(yè)構(gòu)成的SB行業(yè)！
沈坤斷言2：所有將保健酒營銷的核心訴諸到功能或者明示暗示地往男性壯陽方面靠的保健酒，絕對是死路一條！什么戰(zhàn)斗力、持久力，那純粹是你的一廂情愿！性能力不行？不是有偉哥嗎？身體需要養(yǎng)生？不是有太多的營養(yǎng)食品和保健品嗎？何必要靠酒？
所以，中國保健酒的出路，絕對要壯士斷臂一樣將一切傳統(tǒng)的念頭全部斬?cái)?，必須要依靠橫向思維的創(chuàng)新來一個(gè)顛覆，創(chuàng)造出你想都想不到的營銷方法，讓每一個(gè)男人不是因?yàn)榫频谋＝」δ芏鴣砗?，而是因?yàn)檫@個(gè)保健酒的一種無與倫比的象征和使命！
誰會(huì)做出第一個(gè)不象保健酒的保健酒產(chǎn)品呢？像第一個(gè)吃螃蟹的人一樣?誰能擔(dān)當(dāng)通過行業(yè)創(chuàng)新來快速放大保健酒行業(yè)總盤子的責(zé)任？再怎么著，也弄它個(gè)千億的保健酒市場干干！
雙劍2014年承接了兩個(gè)保健酒策劃項(xiàng)目，可以告訴大家的是，我都沒有往任何功能上思考（因?yàn)楣πб呀?jīng)有批文），而是創(chuàng)造了中國酒業(yè)的兩個(gè)第一：中國第一個(gè)喚醒男性心底血性的信仰品牌和中國第一個(gè)激發(fā)創(chuàng)業(yè)人士勇往直前的勵(lì)志保健酒品牌，我甚至拋棄了聚焦于產(chǎn)品層面的“賣點(diǎn)挖掘”，完全向消費(fèi)者呈現(xiàn)了一種全新的象征物，甚至到了酒瓶里是什么酒已經(jīng)不重要，重要的是這個(gè)酒在向我發(fā)出什么樣的震撼信息和使命指令？期待吧？
創(chuàng)新需要智慧和勇氣，當(dāng)然更需要成本。讓我們拭目以待吧！
一、保險(xiǎn)法司法解釋的制定
2012年3月22日，最高人民法院向社會(huì)了《關(guān)于適用中華人民共和國保險(xiǎn)法若干問題的解釋（二）》和《關(guān)于審理道路交通事故損害賠償案件適用法律若干問題的解釋》征求意見稿。最高人民法院民二庭庭長宋曉明和應(yīng)用法學(xué)研究所副所長曹守曄分別就兩稿發(fā)表了自己的見解。
宋曉明指出，保險(xiǎn)法司法解釋二制定中面臨著若干難題，主要包括：第一，對保險(xiǎn)法本質(zhì)特征的理解不夠清晰。第二，保險(xiǎn)法的技術(shù)性難以把握。保險(xiǎn)經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)控制和賠償計(jì)算等方面都需要以一定技術(shù)性術(shù)語為基礎(chǔ)，保險(xiǎn)法的許多規(guī)定就是從技術(shù)角度對經(jīng)營活動(dòng)提出的要求，保險(xiǎn)立法和審判實(shí)踐中如何把握這些技術(shù)問題非常重要。第三，如何協(xié)調(diào)保險(xiǎn)法與合同法間制度設(shè)計(jì)的關(guān)系。如保險(xiǎn)法下合同解除權(quán)規(guī)定與合同法下合同撤銷權(quán)規(guī)定在實(shí)踐中的適用與沖突問題。第四，如何界定保險(xiǎn)利益，以及如何協(xié)調(diào)保護(hù)投保人（或被保險(xiǎn)人）利益與平等保護(hù)市場主體二者的關(guān)系等。曹守曄指出，道路交通事故損害賠償司法解釋（征求意見稿）圍繞《道路交通安全法》（簡稱《道交法》）第76條，對道路交通事故損害賠償案件的審理作了系統(tǒng)規(guī)定，涉及立案受理、證據(jù)認(rèn)定、人身傷亡與財(cái)產(chǎn)損失認(rèn)定、賠償范圍等方面，尤其是對《道交法》規(guī)定不夠明確、現(xiàn)實(shí)中存在較大爭議的問題進(jìn)行了厘清，側(cè)重保護(hù)投保人利益。
二、投保人（被保險(xiǎn)人）、保險(xiǎn)人義務(wù)規(guī)則的完善
在投保人（被保險(xiǎn)人）義務(wù)規(guī)則的完善方面，清華大學(xué)法學(xué)院傅廷中教授認(rèn)為，投保人告知義務(wù)的履行應(yīng)采用理性保險(xiǎn)人而非理性投保人標(biāo)準(zhǔn)，投保人告知的內(nèi)容應(yīng)包括其確定知悉和在商業(yè)習(xí)慣中推定知悉的、對保險(xiǎn)人決定承保或確定保險(xiǎn)費(fèi)率有決定性影響的事項(xiàng)，并應(yīng)包括“事實(shí)性陳述”和“意見性陳述”兩個(gè)方面。中國平安集團(tuán)（保險(xiǎn)）股份公司首席律師姚軍認(rèn)為，在人身保險(xiǎn)合同的權(quán)利義務(wù)設(shè)計(jì)中，應(yīng)將被保險(xiǎn)人而非投保人置于核心地位，因?qū)Ρ槐ｋU(xiǎn)人生命安全的保護(hù)應(yīng)優(yōu)先于對投保人和保險(xiǎn)人經(jīng)濟(jì)利益的保護(hù)。我國保險(xiǎn)法應(yīng)將被保險(xiǎn)人納入如實(shí)告知義務(wù)的主體范疇，并賦予被保險(xiǎn)人撤銷同意投保意思表示的權(quán)利及在投保人解除合同時(shí)介入合同的權(quán)利。上海交通大學(xué)凱原法學(xué)院博士生易萍和北京航空航天大學(xué)法學(xué)院任自力教授則分別從比較法的視角，研究了德國2008年保險(xiǎn)合同法與英國2012年消費(fèi)者保險(xiǎn)法中有關(guān)投保人如實(shí)告知義務(wù)的規(guī)則，并對我國保險(xiǎn)法中投保人告知義務(wù)規(guī)則的完善提出了自己的建議。
在保險(xiǎn)人義務(wù)規(guī)則的完善方面，北京市西城區(qū)法院法官劉建勛認(rèn)為，我國《保險(xiǎn)法》第17條在客觀上已損害了保險(xiǎn)合同當(dāng)事人間權(quán)利義務(wù)的平衡；現(xiàn)行“免責(zé)條款”文義涵蓋過寬，已造成審判實(shí)踐中保險(xiǎn)人說明義務(wù)適用范圍的不當(dāng)擴(kuò)大，故建議將其排除于“說明生效規(guī)則”以外。中國海洋大學(xué)保險(xiǎn)法中心的任以順教授則認(rèn)為，《保險(xiǎn)法》第15條中有關(guān)保險(xiǎn)人合同解除權(quán)的規(guī)定有矯枉過正之嫌，應(yīng)通過規(guī)范法條術(shù)語、增加不可抗辯條款除外適用、增設(shè)合同復(fù)效時(shí)的投保人補(bǔ)充告知義務(wù)、延長保險(xiǎn)人解除合同期限等措施，重構(gòu)保險(xiǎn)人的合同解除權(quán)。
三、保險(xiǎn)合同的法律規(guī)制
在保險(xiǎn)合同的立法規(guī)制方面，上海大學(xué)法學(xué)院張秀全教授認(rèn)為，人身保險(xiǎn)合同復(fù)效規(guī)則的核心應(yīng)在于如何有效實(shí)現(xiàn)保護(hù)投保人、被保險(xiǎn)人利益與保險(xiǎn)人利益之間的平衡，我國《保險(xiǎn)法》第44條所采用的“復(fù)效時(shí)自殺免責(zé)期間重新起算”的立法規(guī)則存在明顯疏漏，應(yīng)盡快完善。在保險(xiǎn)合同的行政規(guī)制方面，中國保監(jiān)會(huì)法規(guī)部主任楊華柏認(rèn)為，目前人身保險(xiǎn)經(jīng)營中存在的銷售誤導(dǎo)的核心及形式是在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)活動(dòng)中的“欺騙”、“隱瞞”和“誘導(dǎo)”，對銷售誤導(dǎo)行為的處罰應(yīng)包括對公司的處罰和對公司高管人員及直接責(zé)任人員的處罰等。在保險(xiǎn)合同的司法規(guī)制方面，北京航空航天大學(xué)法學(xué)院周學(xué)峰副教授認(rèn)為，對于以意外死亡保險(xiǎn)中的時(shí)間限制條款為代表的保險(xiǎn)合同的格式條款，應(yīng)從公共政策或公序良俗角度進(jìn)行必要的司法規(guī)制。西南政法大學(xué)法學(xué)院博士生羅璨從倫理品性和技術(shù)品性的視角對保險(xiǎn)不利解釋原則在實(shí)踐中被濫用、誤用和漏用的根源進(jìn)行了分析，她建議，應(yīng)立足保護(hù)弱者與維系技術(shù)品性之雙重內(nèi)涵，在合理擴(kuò)張其緩沖保險(xiǎn)人說明義務(wù)的同時(shí)，嚴(yán)格限制其適用條件。中國平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司法律室負(fù)責(zé)人李方指出，誠實(shí)信用原則在我國保險(xiǎn)合同適用中發(fā)揮著指導(dǎo)、評(píng)價(jià)和裁判等功能，應(yīng)從加強(qiáng)對投保人、被保險(xiǎn)人和受益人的誠信規(guī)制、增設(shè)保證制度、完善禁反言制度等方面對之進(jìn)行完善。中國人保集團(tuán)股份公司的李祝用博士認(rèn)為，加強(qiáng)誠信規(guī)制有利于保險(xiǎn)業(yè)的健康發(fā)展，但考慮到保證與禁反言本系英美法上的制度，將二者直接移植到中國保險(xiǎn)法中尚需進(jìn)一步商榷。
四、機(jī)動(dòng)車保險(xiǎn)法律制度的反思
機(jī)動(dòng)車保險(xiǎn)主要包括車損險(xiǎn)和責(zé)任保險(xiǎn)兩方面，后者又可分為強(qiáng)制性的機(jī)動(dòng)車責(zé)任保險(xiǎn)（即“交強(qiáng)險(xiǎn)”）和非強(qiáng)制性的機(jī)動(dòng)車第三人責(zé)任保險(xiǎn)兩種。
圍繞交強(qiáng)險(xiǎn)制度，華東政法大學(xué)方樂華教授認(rèn)為，應(yīng)將我國既有的交強(qiáng)險(xiǎn)改為無過失保險(xiǎn)，給予所有受害人以同等保護(hù)；精神損失和財(cái)產(chǎn)損失應(yīng)由商業(yè)保險(xiǎn)賠償。上海交通大學(xué)法學(xué)院韓長印教授認(rèn)為，交強(qiáng)險(xiǎn)的重復(fù)投保以及法院處理此類案件中出現(xiàn)的“同案不同判”現(xiàn)象，折射出我國交強(qiáng)險(xiǎn)的保障不足及對交強(qiáng)險(xiǎn)立法定位的認(rèn)識(shí)分歧；應(yīng)將商業(yè)三責(zé)險(xiǎn)與交強(qiáng)險(xiǎn)合并運(yùn)營，取消對三責(zé)險(xiǎn)的封頂限制，并將費(fèi)率模式由“不盈不虧”修改為“適度盈利”。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院胡曉珂副教授認(rèn)為，應(yīng)將車上乘客、投保人、機(jī)動(dòng)車駕駛?cè)司{入受害人范圍，明確責(zé)任限額“有責(zé)”與“無責(zé)”的劃分，并嚴(yán)格限制保險(xiǎn)人的除外責(zé)任。中國政法大學(xué)管曉峰教授分析認(rèn)為，現(xiàn)行交強(qiáng)險(xiǎn)的制度設(shè)計(jì)不能實(shí)現(xiàn)對受害人的充分救濟(jì)，無法實(shí)現(xiàn)其制度設(shè)計(jì)初衷。重慶市第四中級(jí)人民法院院長孫海龍認(rèn)為，交強(qiáng)險(xiǎn)制度的設(shè)計(jì)和改進(jìn)應(yīng)當(dāng)考慮到商業(yè)、技術(shù)、倫理乃至政治哲學(xué)對制度本身的影響，并需要有效平衡多種法律關(guān)系及各種法益。
在車損險(xiǎn)法律制度的完善方面，河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)政法學(xué)院趙金龍教授認(rèn)為，車輛貶值損失作為受損車主遭受的實(shí)際損失應(yīng)得到法律認(rèn)可，可借助開發(fā)車輛保值險(xiǎn)方式完善既有的車損險(xiǎn)制度。圍繞實(shí)踐中 “高保低賠”問題，海南大學(xué)法學(xué)院徐民教授指出，現(xiàn)行按新車購置價(jià)投保、按實(shí)際損失進(jìn)行賠付的車損險(xiǎn)條款存在明顯缺陷； “按責(zé)賠付、無責(zé)免賠”條款應(yīng)認(rèn)定無效。南京市鼓樓區(qū)法院邢嘉棟認(rèn)為，保險(xiǎn)人遲延定損的賠償范圍應(yīng)包括營運(yùn)車輛的停駛損失，時(shí)間起算點(diǎn)應(yīng)自保險(xiǎn)人收到賠償或者給付保險(xiǎn)金的請求及有關(guān)證明、資料之日起，并應(yīng)區(qū)分車損險(xiǎn)和第三者責(zé)任險(xiǎn)之不同情形。
在機(jī)動(dòng)車交通事故處理與保險(xiǎn)賠付方面，西北政法大學(xué)法學(xué)院程淑娟副教授認(rèn)為，在現(xiàn)行模式下，有必要將履行抗辯義務(wù)明確為保險(xiǎn)人的法定義務(wù)，以推動(dòng)其對交通事故處理與賠償調(diào)解的積極參與。北京市保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)法律部主任歐秋剛則從實(shí)證數(shù)據(jù)出發(fā)，剖析了交強(qiáng)險(xiǎn)訴訟實(shí)踐中存在的突出問題，包括法律適用混亂、超限判決與不足額判決、判決結(jié)論沖突、法官裁量權(quán)過大等，認(rèn)為應(yīng)進(jìn)一步完善立法并統(tǒng)一司法裁判尺度。
五、責(zé)任保險(xiǎn)法律制度的改進(jìn)