通貨膨脹論文精選(九篇)

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第1篇：通貨膨脹論文范文

越南的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模屬于中小經(jīng)濟(jì)體制，比較容易受到國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響波動(dòng)，因此，在越南本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中很大程度上需要依賴于外國(guó)經(jīng)濟(jì)的協(xié)助，在進(jìn)口方面影響尤其重大，在近來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中越南對(duì)外進(jìn)口的依賴程度一直呈現(xiàn)出增長(zhǎng)的狀態(tài)，增漲速度相對(duì)較快，在進(jìn)口領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度明顯高于出口。越南經(jīng)濟(jì)發(fā)展在進(jìn)口上主要依靠原材料以及基本產(chǎn)品的引進(jìn)，只有增加這些產(chǎn)品的進(jìn)口才能夠增加出口商品的數(shù)額，因?yàn)樵侥蠈?duì)外出口的大部分商品都需要依靠進(jìn)口的原材料來完成生產(chǎn)。所以面對(duì)國(guó)際市場(chǎng)上石油、鋼鐵等原材料價(jià)格的上漲，越南本國(guó)的進(jìn)口金額也需要不斷地上漲，一些大型的商品生產(chǎn)設(shè)備也包括其中，加大了越南進(jìn)口的經(jīng)濟(jì)壓力，最終導(dǎo)致了這種輸入型的通貨膨脹。為了緩解這種壓力只能對(duì)本國(guó)的貨幣進(jìn)行貶值處理來應(yīng)對(duì)，依次減少在對(duì)外貿(mào)易中產(chǎn)生的逆差，保障收入與支出貨幣的平衡，但是這種貨幣貶值的方式造成了進(jìn)口價(jià)格的持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)一步加劇了越南的通貨膨脹情況。

二、越南應(yīng)對(duì)通貨膨脹采取的措施

經(jīng)濟(jì)過快增長(zhǎng)是導(dǎo)致通貨膨脹的根本原因，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通貨膨脹具有一定的替代性，為遏制物價(jià)過快上漲勢(shì)頭，越南政府較大幅度地降低了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，放緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度[2]。在降低生產(chǎn)增長(zhǎng)目標(biāo)的同時(shí)越南還施行了貨幣緊縮政策，提高銀行的存款利率來應(yīng)對(duì)之前的寬松貨幣政策，另外，對(duì)于本國(guó)建設(shè)的投資項(xiàng)目適當(dāng)削減，減少政府在其他方面的支出，對(duì)國(guó)有企業(yè)的投資也進(jìn)行嚴(yán)格的管理，對(duì)于國(guó)家各個(gè)下屬省市的財(cái)政使用狀況重新計(jì)算，控制財(cái)政赤字。在對(duì)外進(jìn)出口業(yè)務(wù)方面，提高出口關(guān)稅的價(jià)格，減少出口商品數(shù)量，尤其是煤炭、原油等材料的出口。應(yīng)對(duì)通貨膨脹的另一個(gè)舉措就是控制本國(guó)物價(jià)的上漲，對(duì)一些必需品進(jìn)行強(qiáng)制限價(jià)，以此來減弱貨幣貶值的不利影響。

三、越南通貨膨脹的啟示探究

1.適時(shí)對(duì)寬松的貨幣財(cái)政政策進(jìn)行調(diào)整針對(duì)越南惡性通貨膨脹的發(fā)生需要對(duì)一系列措施手段進(jìn)行分析，比如在金融危機(jī)之后實(shí)施了積極的刺激政策，并取得卓越成效，有大量熱錢流入，維持低利率和實(shí)際的負(fù)利率。這些措施政策都有利于維持本國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，但是寬松貨幣政策的弊端也會(huì)很快的顯露出來，在實(shí)際市場(chǎng)交易中流通的貨幣數(shù)量不斷增加會(huì)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的價(jià)格水平產(chǎn)生影響，房屋價(jià)格的不斷攀升并不合理也不符合越南國(guó)民的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，從國(guó)家經(jīng)濟(jì)水平的宏觀角度分析，應(yīng)該對(duì)這種寬松的貨幣政策采取遏制的手段，通過采取其他手段來增加國(guó)內(nèi)企業(yè)的運(yùn)行資金數(shù)額，比如發(fā)行國(guó)家債券。在緊縮財(cái)政政策過程中，應(yīng)該配合國(guó)家GDP的增長(zhǎng)速度同步進(jìn)行，逐漸地縮小財(cái)政赤字，鼓勵(lì)國(guó)民增加日常消費(fèi)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的自主調(diào)節(jié)控制。

2.提高匯率，開放資本投入為了適應(yīng)國(guó)際上經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度狀況越南被要求進(jìn)行越南盾的升值，以此來調(diào)整國(guó)際間收支的平衡關(guān)系，因此在這一具體經(jīng)濟(jì)狀況下需要對(duì)越南的匯率進(jìn)行改革，將匯率的升值額度控制在相對(duì)符合國(guó)際貿(mào)易階段的范圍內(nèi)，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的交易狀況及時(shí)分析整理，提前預(yù)防經(jīng)濟(jì)的大規(guī)模波動(dòng)，及時(shí)分析出經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)堅(jiān)持資本項(xiàng)目在開放中需要的適時(shí)性，采取分階段管理模式，按照分析的計(jì)劃逐步完成，有選擇的對(duì)越南的資本生產(chǎn)內(nèi)容進(jìn)行對(duì)外開放，并采取措施對(duì)國(guó)際熱錢進(jìn)行監(jiān)控，有效的防范國(guó)際經(jīng)濟(jì)變化對(duì)越南經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的不利影響。

四、結(jié)束語

第2篇：通貨膨脹論文范文

通貨膨脹對(duì)企業(yè)的直接影響往往是負(fù)面的，其影響表現(xiàn)在可折舊資產(chǎn)上便更為直觀?？烧叟f資產(chǎn)主要是指固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)通常使用年限較長(zhǎng)，在使用過程中，隨著使用年限的增加，仍能保持其原有的實(shí)物形態(tài)，其價(jià)值逐漸通過對(duì)固定資產(chǎn)計(jì)提折舊轉(zhuǎn)移到成本費(fèi)用中去。通過固定資產(chǎn)折舊，刺激和保證了在一定的期限內(nèi)，固定資產(chǎn)在實(shí)物形態(tài)上得到更新和在價(jià)值（貨幣）形態(tài)上得到補(bǔ)償。折舊使固定資產(chǎn)得以更新，維持企業(yè)的再生產(chǎn)能力。中國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度規(guī)定，固定資產(chǎn)是以購(gòu)置時(shí)的原始成本為計(jì)量依據(jù)的，因此，在通貨膨脹的條件下，盡管物價(jià)上漲，但企業(yè)仍是按購(gòu)置時(shí)的原始成本，將可折舊額平均攤?cè)氤杀举M(fèi)用中去，固定資產(chǎn)的價(jià)值顯然不能從成本使用中得到足夠補(bǔ)償。從固定資產(chǎn)的整個(gè)使用期間來看，固定資產(chǎn)使用前期所確定的折舊額雖然與實(shí)際折舊額基本上保持一致，但是在固定資產(chǎn)使用的后期，由于受到通貨膨脹的影響，仍按原有的折舊額進(jìn)行折舊，其價(jià)值就不能從成本費(fèi)用中得到足夠的補(bǔ)償。企業(yè)因此少計(jì)提折舊，最終導(dǎo)致低計(jì)了費(fèi)用，使得企業(yè)的利潤(rùn)虛增，多納了所得稅，企業(yè)稅后凈利潤(rùn)減少，股東享有的分配權(quán)益減少，并且直接影響了企業(yè)的繼續(xù)再生產(chǎn)的能力。另一方面，由于通貨膨脹物價(jià)上升帶來實(shí)物資本的上升，固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值和預(yù)計(jì)凈殘值相對(duì)被低估，固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值不能反映固定資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值,賬面價(jià)值的可用度和可信度極大地降低，不能正確反映真實(shí)的財(cái)務(wù)信息。進(jìn)而，當(dāng)企業(yè)面臨銀行資產(chǎn)評(píng)估或是合作伙伴的資產(chǎn)考察時(shí)，企業(yè)的帳面資產(chǎn)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能反映其真實(shí)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。因此，企業(yè)的外部會(huì)計(jì)信息使用者很有可能由于財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的缺陷而做出錯(cuò)誤的決策，造成經(jīng)濟(jì)損失[2]。

、資產(chǎn)折舊時(shí)應(yīng)對(duì)通貨膨脹的措施

目前大多數(shù)企業(yè)資產(chǎn)折舊采用的都是平均年限法。這種方法優(yōu)點(diǎn)很多，但正如上文所探討的，在通貨膨脹時(shí)期有兩個(gè)明顯的缺點(diǎn)，其一是不能調(diào)整因通貨膨脹引起的幣值上升對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的影響。平均年限法的計(jì)算方法，只是將固定資產(chǎn)原始賬面價(jià)格除以預(yù)計(jì)可使用年限，每年分?jǐn)偟恼叟f額是固定不變的，即使在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)也無法增加折舊額。其二是財(cái)務(wù)報(bào)表遠(yuǎn)不能反映企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)情況[3]。采用年限法計(jì)算的折舊額因?yàn)椴荒荏w現(xiàn)出物價(jià)上漲對(duì)固定資產(chǎn)的影響，因此不能準(zhǔn)確反映其實(shí)時(shí)價(jià)值。而通過每年的折舊額計(jì)算出的利潤(rùn)、所得稅甚至股利分配的金額都是相對(duì)不準(zhǔn)確的，這就影響了資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，削弱了財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性和可靠性，企業(yè)管理層依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行的一系列的投資、籌資等活動(dòng)可能會(huì)出現(xiàn)不同程度的失誤，甚至可能導(dǎo)致決策錯(cuò)誤，影響企業(yè)的前景。

（一）引入宏觀經(jīng)濟(jì)通脹率計(jì)算資產(chǎn)折舊資產(chǎn)折舊的主要目的就是為了補(bǔ)償企業(yè)購(gòu)置可折舊資產(chǎn)的原始成本。那么，真實(shí)的折舊就應(yīng)該如實(shí)反映宏觀經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹率。以現(xiàn)行稅法要求企業(yè)采用的直線法計(jì)算資產(chǎn)折舊為例，年折舊率=（1-殘值率）/預(yù)計(jì)使用年限，在引入宏觀經(jīng)濟(jì)膨脹率后，計(jì)算公式應(yīng)相應(yīng)作出調(diào)整改變。對(duì)一些通貨膨脹率高的可折舊性資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)綜合考慮相關(guān)因素。另外，在引入通貨膨脹率時(shí)，還應(yīng)當(dāng)充分考慮到地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的現(xiàn)狀，考慮到各行業(yè)資產(chǎn)利潤(rùn)率的懸殊差距，分地區(qū)、分行業(yè)制訂不同的折舊率。將資產(chǎn)折舊帶來的稅收實(shí)惠向中西部發(fā)展地區(qū)傾斜，向朝陽產(chǎn)業(yè)傾斜，向公益性低利潤(rùn)產(chǎn)業(yè)傾斜，用好資產(chǎn)折舊這根經(jīng)濟(jì)桿杠[4]。由于通貨膨脹率一定是個(gè)動(dòng)態(tài)的變率，建議取一定階段的平均值納入考慮。

（二）以重置成本取代原始成本進(jìn)行折舊不少學(xué)者曾探討提出以重置成本代替原始購(gòu)置成本進(jìn)行折舊，其實(shí)不無道理。會(huì)計(jì)學(xué)和金融學(xué)上也都強(qiáng)調(diào)了貨幣的時(shí)間價(jià)值。通貨膨脹和貨幣的時(shí)間價(jià)值并不矛盾，通貨膨脹在一定程度上助推了貨幣的時(shí)間價(jià)值。因此，在通貨膨脹時(shí)期，應(yīng)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行重估，并以重估價(jià)值入帳，調(diào)整計(jì)算出固定資產(chǎn)的應(yīng)當(dāng)折舊額，以此為依據(jù)，計(jì)入費(fèi)用，進(jìn)行納稅。以重置成本取代原始成本進(jìn)行折舊，使固定資產(chǎn)的消耗更接近于實(shí)際的消耗，筆者認(rèn)為相當(dāng)于是考慮了資金的時(shí)間價(jià)值。這就保證信息的真實(shí)性與準(zhǔn)確性，保證累計(jì)折舊在固定資產(chǎn)報(bào)廢時(shí)，能重置原來的生產(chǎn)能力，保證固定資產(chǎn)的更新速度。

（三）提取固定資產(chǎn)通貨膨脹準(zhǔn)備不論通貨膨脹以何種數(shù)率存在，它都是無法避免的社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。面對(duì)這個(gè)長(zhǎng)期性經(jīng)濟(jì)問題，政府可以考慮允許企業(yè)采用提取固定資產(chǎn)漲價(jià)補(bǔ)償準(zhǔn)備，以此避免進(jìn)行資產(chǎn)重估帶來的成本過高、工作量過大的實(shí)際問題[5]。與企業(yè)壞帳準(zhǔn)備，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備各類“準(zhǔn)備”科目相類似，可以通過設(shè)置一個(gè)固定資產(chǎn)通貨膨脹準(zhǔn)備科目，重估固定資產(chǎn)在通貨膨脹后的折舊額。與原折舊額相比，提取通貨膨脹后新增折舊額，納入“固定資產(chǎn)通貨膨脹準(zhǔn)備”科目管理，允許企業(yè)稅前扣除，既可鼓勵(lì)企業(yè)加快設(shè)備更新?lián)Q代，提高產(chǎn)值產(chǎn)量。同時(shí)又能夠真實(shí)反映企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際面貌，為企業(yè)內(nèi)部和外部會(huì)計(jì)信息使用者提供貼近真實(shí)的數(shù)據(jù)，幫助做出正確判斷。對(duì)企業(yè)本身來說，企業(yè)賬面的資產(chǎn)負(fù)債率提高，增強(qiáng)了資金利潤(rùn)率，信用籌資將會(huì)相對(duì)容易，籌資成本也相對(duì)降低。

（四）縮短可折舊資產(chǎn)的使用壽命目前，中國(guó)稅法簡(jiǎn)單地將可折舊資產(chǎn)進(jìn)行分類，并分別規(guī)定了最低折舊年限，這有利于會(huì)計(jì)信息的可比性，也維護(hù)了法律法規(guī)的公正性[2]。但從另一角度來看，其并未考慮到不同經(jīng)濟(jì)時(shí)期，宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響，過于一刀切。在通貨膨脹嚴(yán)重的局勢(shì)，為了消除通貨膨脹對(duì)資產(chǎn)折價(jià)的抵消影響，應(yīng)當(dāng)打破稅法，允許資產(chǎn)在較短的時(shí)期內(nèi)進(jìn)行折舊，通過縮短折舊年限的方式，間接提高對(duì)企業(yè)的補(bǔ)償。以房屋建筑物為例，當(dāng)前中國(guó)稅法規(guī)定的最低折舊年限為20年。在通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)局面下，可以適當(dāng)縮短折舊年限，讓企業(yè)在較短的年限內(nèi)，通過獲得較多的折舊額補(bǔ)償經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。

第3篇：通貨膨脹論文范文

有多種理論來解釋通貨膨脹和赤字之間關(guān)系的傳導(dǎo)機(jī)制，主要包括以下幾種：

一是Barro(1976)在討論李嘉圖理論體系中持續(xù)赤字是否導(dǎo)致通貨膨脹的問題時(shí)認(rèn)為，一旦政府債務(wù)存量的增長(zhǎng)率超過了產(chǎn)出增長(zhǎng)率，持續(xù)赤字就會(huì)通過貨幣化的形式引起通貨膨脹。

二是Sargent和Wallce(1981)就時(shí)間、利率對(duì)財(cái)政赤字的影響進(jìn)行了詳實(shí)的論證，指出對(duì)于給定現(xiàn)值的財(cái)政赤字，如果現(xiàn)在較少地采用鑄幣稅（也即貨幣發(fā)行）彌補(bǔ)，即一部分財(cái)政赤字由國(guó)債發(fā)行彌補(bǔ)，則將來勢(shì)必要用比原本更多的鑄幣去彌補(bǔ)。

三是Dornbusch(1998)等提出的分析框架，認(rèn)為通貨膨脹對(duì)債務(wù)存量的實(shí)際價(jià)值和實(shí)際利息率具有顯著影響。

四是Wray(1997)等提出的成本效應(yīng)理論，認(rèn)為赤字影響總供給。

五是閻坤（2000）認(rèn)為由于中國(guó)中央銀行可以在公開業(yè)務(wù)中收購(gòu)國(guó)債，加之過大的外匯儲(chǔ)備，從而形成巨大的貨幣擴(kuò)張壓力。

這些理論研究表明了通貨膨脹和財(cái)政赤字之間的理論關(guān)系，并為實(shí)證檢驗(yàn)提供了理論根據(jù)。當(dāng)然不同的學(xué)者在不同的國(guó)家背景進(jìn)行的不同時(shí)期的觀察與研究，在運(yùn)用不同的研究方法后，得出的結(jié)果必然有差異。但是至少能說明的一點(diǎn)便是通貨膨脹與財(cái)政赤字之間的相關(guān)性值得研究與探討。

2財(cái)政赤字與通貨膨脹的實(shí)證分析

2.1研究方法

2.1.1單位根檢驗(yàn)法

單位根檢驗(yàn)是檢驗(yàn)時(shí)間序列平穩(wěn)性的一種正式方法，在序列存在單位根的零假設(shè)下，對(duì)參數(shù)估計(jì)值進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)的t統(tǒng)計(jì)量不服從常規(guī)的t分布，Dickey和Fuller于1979年給出了檢驗(yàn)用的模擬的臨界值，所以稱該檢驗(yàn)為Dickey-Fuller檢驗(yàn)，簡(jiǎn)稱DF檢驗(yàn)。后MacKinnon又改進(jìn)了單位根臨界值。但在DF檢驗(yàn)中，常常因?yàn)樾蛄写嬖诟唠A滯后相關(guān)而破壞是誤差值的假設(shè)。AugmentedDickey-Fuller(ADF)檢驗(yàn)對(duì)此做了改進(jìn)。

（1）無漂浮項(xiàng)且無趨勢(shì)項(xiàng)：

對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，得到一組穩(wěn)定的時(shí)間序列資料。假設(shè)數(shù)據(jù)是一組非穩(wěn)定的時(shí)間序列資料，如果序列的ADF檢驗(yàn)t統(tǒng)計(jì)量大于使用者要求的顯著性水平下的臨界值，則不能拒絕原假設(shè)，表明序列存在單位根，是一非平穩(wěn)序列。反之，如果檢驗(yàn)t統(tǒng)計(jì)量小于使用者要求的顯著性水平下的臨界值，則拒絕原假設(shè)，序列是穩(wěn)定的。最終的數(shù)據(jù)資料需要具有穩(wěn)定性，以符合Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)的要求。

2.1.2Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)法

Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)是考察序列x是否是序列y產(chǎn)生的原因的一種方法。先估計(jì)當(dāng)前的y值被其自身滯后期取值所能解釋的程度，然后驗(yàn)證通過引入序列x的滯后值是否可以提高y的被解釋程度。如果是，則稱為序列x是y的GrangerCause,此時(shí)x的滯后期系數(shù)具有統(tǒng)計(jì)顯著性。通常還要考慮序列y是否是x的GrangerCause。其檢驗(yàn)?zāi)Ｐ蜑椋邯?/p>

檢驗(yàn)零假設(shè)為：X是Y的非Granger因，即H0∶β1=β2=^=βα=0。由于Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)對(duì)滯后的階數(shù)非常敏感，通常可以依次多滯后幾階，看結(jié)果是否具有同一性。Granger因果檢驗(yàn)同時(shí)要求數(shù)據(jù)資料具有穩(wěn)定性，非穩(wěn)定的數(shù)據(jù)資料進(jìn)行Granger因果檢驗(yàn)會(huì)出現(xiàn)“偽相關(guān)”問題。所以本文要對(duì)數(shù)據(jù)二階差分，以確保數(shù)據(jù)資料具有穩(wěn)定性。

2.2數(shù)據(jù)搜集與整理

本文以各年的國(guó)家統(tǒng)計(jì)年鑒為依據(jù)，收集了1990年到2006年17年間的數(shù)據(jù)，我們選取以各年的零售物價(jià)指數(shù)減去100代表通貨膨脹率變量(GRTI),以各年的財(cái)政赤字占GDP的比重代表財(cái)政赤字變量(DDEF)。全部數(shù)據(jù)均來源于有關(guān)各年的《中國(guó)財(cái)政年鑒》和《中國(guó)金融年鑒》(見表1)。

本文對(duì)這兩部分?jǐn)?shù)據(jù)取自然對(duì)數(shù)后進(jìn)行單位根檢驗(yàn),說明數(shù)據(jù)是非穩(wěn)定的。在對(duì)其二階差分的數(shù)據(jù)再次檢驗(yàn),則拒絕假設(shè),顯示二階差分?jǐn)?shù)據(jù)是穩(wěn)定的,符合GrangerCausality檢驗(yàn)的要求。表1為ADF檢驗(yàn)結(jié)果。表1的檢驗(yàn)結(jié)果顯示,經(jīng)過二階差分的數(shù)據(jù)是穩(wěn)定的數(shù)據(jù)資料,符合Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)對(duì)數(shù)據(jù)的要求。

2.31990-2006年財(cái)政赤字與通貨膨脹的格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

（1）模型設(shè)定及樣本數(shù)據(jù)選擇。財(cái)政赤字引起貨幣供給量的增加只是導(dǎo)致通貨膨脹的一個(gè)必要條件,只有當(dāng)財(cái)政赤字引起的貨幣供給增加量超過經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要求的貨幣需求量時(shí),超過的部分才會(huì)引起貨幣的非經(jīng)濟(jì)發(fā)行,即成為沒有物質(zhì)保證的空頭票子。財(cái)政用這部分借款安排支出,無疑會(huì)造成社會(huì)需求總量的膨脹導(dǎo)致通貨膨脹,物價(jià)上漲。為此,本文擬通過格蘭杰(Granger)因果關(guān)系檢驗(yàn),對(duì)1990-2006年財(cái)政赤字與通貨膨脹之間是否存在因果關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。相應(yīng)構(gòu)建的向量自回歸(VAR)模型有:

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由表3可見,對(duì)于財(cái)政赤字不是通貨膨脹的格蘭杰成因的原假設(shè),拒絕它犯第一類錯(cuò)誤的概率是0.61205,不能拒絕原假設(shè),表明財(cái)政赤字不是通貨膨脹的格蘭杰成因。第二個(gè)檢驗(yàn)的相伴概率為0.39958,說明通貨膨脹也不是財(cái)政赤字的格蘭杰成因?？梢?財(cái)政赤字與通貨膨脹不存在緊密的因果關(guān)系。通過對(duì)表1的觀察,我們也可進(jìn)一步證實(shí)上述結(jié)論,例如,1996年和1997年財(cái)政赤字率為這一時(shí)期最低,但1996年通貨膨脹率卻達(dá)到6.1%;而2002年財(cái)政赤字率為這一期間最高,為2.64%,但1991年的通貨膨脹率卻僅為-1.3%。筆者認(rèn)為,雖然這期間財(cái)政赤字在一定程度上導(dǎo)致了貨幣供給量的增加,但并沒有導(dǎo)致通貨膨脹的原因主要在于:財(cái)政赤字引起的貨幣供給量增加幅度還遠(yuǎn)沒有超過由經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所要求的貨幣需求的增加幅度。根據(jù)我國(guó)在此期間的實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況,我們可以進(jìn)行一個(gè)簡(jiǎn)單的測(cè)算:(1)1990-2006年我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率平均在10%左右,而貨幣流通速度(GDP/M)由1990年的1.224下降到2006年的0.6129,即平均每年下降4%左右,因此,在此期間,我國(guó)由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及經(jīng)濟(jì)貨幣化所要求的貨幣需求量的平均增加幅度為ΔY/Y-ΔV/V=10%+4%=14%。(2)1990-2006年我國(guó)的貨幣乘數(shù)平均為2左右,而財(cái)政赤字占貨幣供給量的比重平均在1%左右,因此由財(cái)政赤字所引起的貨幣供給量的增加幅度為M(Dgc-Dgc-1)/M=2*1%=2%。(3)綜上所述,財(cái)政赤字所引起的貨幣供給量的增加幅度2%遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于經(jīng)濟(jì)所要求的貨幣需求量的增加幅度14%,因此,在此期間財(cái)政赤字并不會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹的發(fā)生。

3結(jié)論與政策建議

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本文在構(gòu)建財(cái)政赤字與通貨膨脹聯(lián)系機(jī)制的理論框架基礎(chǔ)上,對(duì)我國(guó)財(cái)政赤字的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了實(shí)證分析。根據(jù)實(shí)證研究結(jié)果,至少可以得出如下結(jié)論:第一,利用VAR模型,我們進(jìn)一步對(duì)財(cái)政赤字與通貨膨脹的格蘭杰因果關(guān)系進(jìn)行了檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)這個(gè)時(shí)期財(cái)政赤字雖然對(duì)貨幣供給量都有一定的擴(kuò)張性作用,但由于無論從財(cái)政赤字率或是財(cái)政赤字占貨幣供給量的比重來看,我國(guó)財(cái)政赤字的規(guī)模仍然被控制在適度的范圍內(nèi),財(cái)政赤字所引起的貨幣供給量增加的幅度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所要求的貨幣需求量增加的幅度,因此,這個(gè)時(shí)期中財(cái)政赤字沒有導(dǎo)致通貨膨脹的發(fā)生。

雖然從現(xiàn)階段看,我國(guó)財(cái)政赤字與通貨膨脹之間似乎并不存在緊密的聯(lián)系機(jī)制。但隨著今后我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的深入以及國(guó)債市場(chǎng)的逐步成熟,財(cái)政赤字規(guī)模的增長(zhǎng)有可能與利率上升建立必然聯(lián)系。如果此時(shí)政府仍然任由赤字與國(guó)債規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大,那么由此引起的利率的持續(xù)上升必將迫使央行通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)買進(jìn)國(guó)債以維持利率水平,而這種做法的最終結(jié)果將使貨幣供給量不斷增加,最終導(dǎo)致通貨膨脹的發(fā)生。此外,當(dāng)財(cái)政赤字與國(guó)債規(guī)模累積到一定的程度后,政府信用的可持續(xù)條件將會(huì)被打破,一旦政府通過國(guó)債實(shí)現(xiàn)不了預(yù)期的結(jié)果,那么就只有靠鑄幣稅來彌補(bǔ)所有的財(cái)政赤字,那么同樣最終會(huì)導(dǎo)致惡性通貨膨脹的發(fā)生。因此,今后我國(guó)政府至少應(yīng)從以下兩方面做好對(duì)財(cái)政赤字通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的防范工作:第一,加強(qiáng)中央銀行的獨(dú)立性,明確中央銀行的貨幣政策目標(biāo)。對(duì)中央銀行獨(dú)立性給予法律的保證將有利于割斷財(cái)政赤字與貨幣供給量的內(nèi)在聯(lián)系,從而限制政府直接通過向央行透支來彌補(bǔ)赤字的可能性。同時(shí),中央銀行將“幣值穩(wěn)定”作為首要的貨幣政策目標(biāo)將可以有效控制財(cái)政赤字所引起的貨幣間接發(fā)行。第二,加強(qiáng)財(cái)政收支管理,以有效控制財(cái)政赤字規(guī)模作為今后我國(guó)財(cái)政政策的一個(gè)基本目標(biāo)。即使有財(cái)政赤字化的情況出現(xiàn),如果財(cái)政赤字能夠控制在較小的規(guī)模內(nèi),其對(duì)通貨膨脹的影響也非常小。因此,我國(guó)政府應(yīng)以目前實(shí)行的穩(wěn)健的財(cái)政政策為契機(jī),通過建立健全現(xiàn)代稅收征管體制、優(yōu)化政府支出結(jié)構(gòu)以及加快預(yù)算管理制度改革等手段,為逐步縮減財(cái)政赤字創(chuàng)造條件。

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第4篇：通貨膨脹論文范文

（一）我國(guó)通貨膨脹的原因及影響

通貨膨脹就是因?yàn)樨泿诺墓┙o量大于其實(shí)際的需求量，致使貨幣貶值了。具體來講，通貨膨脹一般來說是指在紙幣流通貨幣的背景條件下，因?yàn)樨泿诺膶?shí)際需求量小于貨幣的供給量，因此貨幣發(fā)生貶值，從而導(dǎo)致的在一定時(shí)間段內(nèi)物價(jià)普遍而不斷地上漲的現(xiàn)象。通貨膨脹的實(shí)質(zhì)就是社會(huì)總供給量小于社會(huì)總需求量，在當(dāng)代的經(jīng)濟(jì)學(xué)中通貨膨脹意指市場(chǎng)的整體物價(jià)持上升狀態(tài)。我國(guó)過快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度是導(dǎo)致我國(guó)通貨膨脹的首要原因。下面具體說一下我國(guó)通貨膨脹的原因：

第一，災(zāi)難多發(fā)，供求不平衡。

由于近幾年來我國(guó)的自然災(zāi)害發(fā)生增多，自然災(zāi)害的發(fā)生必然會(huì)引起我國(guó)食品供應(yīng)變得緊張，致使我國(guó)的物價(jià)上漲從而導(dǎo)致我國(guó)的通貨膨脹。我國(guó)在2010年遭遇干旱和洪災(zāi)等多重的自然災(zāi)害，致使我國(guó)的糧食減產(chǎn)，但是國(guó)際上的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格卻繼續(xù)上漲，這對(duì)我國(guó)的國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格產(chǎn)生了十分大的影響，也就間接的導(dǎo)致我國(guó)通貨膨脹的嚴(yán)重。

第二，外國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。

因?yàn)樵?007年之前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)一直都處于過熱、流動(dòng)性過剩的狀態(tài)，但是美國(guó)華爾街金融海嘯爆發(fā)后我國(guó)就開始實(shí)施刺激經(jīng)濟(jì)政策，大量的發(fā)行貨幣，導(dǎo)致貨幣量發(fā)行的太多，從理論上嚴(yán)重的超過GDP值，甚至多到兩倍。在市場(chǎng)上流動(dòng)的貨幣量偏多，然而當(dāng)貨幣供應(yīng)偏多的時(shí)候物價(jià)自然就會(huì)上漲。

第三，我國(guó)政策的調(diào)整。

從2010年來我國(guó)政府又進(jìn)行了一些政策的調(diào)整，例如各方面的價(jià)格調(diào)整，我國(guó)把電、水、天然氣的價(jià)格都有所上漲，因此這些著價(jià)格的上漲也就加劇了我國(guó)的通貨膨脹。

第四，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不規(guī)范，價(jià)格上漲。

我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)雖然有了很大的發(fā)展，但是仍然不太規(guī)范，例如在中央政府對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行調(diào)控后，社會(huì)上從樓市退出后的很多游資開始嚴(yán)重炒作農(nóng)產(chǎn)品。在現(xiàn)如今過大的流動(dòng)性的情況下，保值資本、增值投資的需求也就造成我國(guó)的通貨膨脹。還有就是我國(guó)國(guó)內(nèi)的一些生產(chǎn)要素產(chǎn)品的價(jià)格有所上升，例如工業(yè)產(chǎn)業(yè)的原材料、燃料以及動(dòng)力的購(gòu)進(jìn)價(jià)格都有所上漲，成本因素致使物價(jià)上漲最終也會(huì)促進(jìn)通貨膨脹。

第五，美國(guó)一系列政策的影響。

在2010年11月初，美國(guó)宣布采用新一輪的量化寬松政策，其釋放的流動(dòng)性導(dǎo)致我國(guó)的進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品、大宗的商品以及原材料等價(jià)格不斷上漲，例如我國(guó)原油價(jià)格的上漲，并且這種流動(dòng)性也傳到我國(guó)，致使我國(guó)2010年10月的CPI增長(zhǎng)速度超過了預(yù)期。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)還處于發(fā)展時(shí)期，這次的通貨膨脹必然會(huì)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成很大的影響，這次通貨膨脹的具體影響主要有：第一就是通貨膨脹會(huì)限制勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高因此降低了我國(guó)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力。雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)屬于外延型經(jīng)濟(jì)的一種，但是技術(shù)含量仍然不高，價(jià)格低廉是我國(guó)在國(guó)際上獲得微薄利潤(rùn)的主要方式。通貨膨脹會(huì)使我國(guó)經(jīng)濟(jì)在國(guó)際分工中長(zhǎng)期處于較低位置，甚至可能使我國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中位于劣勢(shì)地位。由此一來我國(guó)的剩余勞動(dòng)力量必然會(huì)很大，因此國(guó)家的負(fù)擔(dān)也被加重。第二就是通貨膨脹會(huì)使投資和消費(fèi)的不確定性巨大。在通貨膨脹的背景下，某種物品的價(jià)格上漲，不一定是因?yàn)槭袌?chǎng)需求量的上漲，然而是由于此種物品的生產(chǎn)者對(duì)投機(jī)的沖動(dòng)，或者是由于消費(fèi)者的盲目進(jìn)行消費(fèi)，對(duì)價(jià)格的上漲產(chǎn)生恐慌，從而形成搶購(gòu)之風(fēng)。第三就是通貨膨脹會(huì)使我國(guó)本來就不平等的收入分配結(jié)構(gòu)有所加劇，從而進(jìn)一步影響我國(guó)人民的生活。低收入的民眾只有工資唯一的收入，然而工資的上漲幅度卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上物價(jià)的上漲幅度，價(jià)格水平上升，因此實(shí)際購(gòu)買力卻下降，生活水平有所下降也是必然的了。

（二）我國(guó)的CPI數(shù)據(jù)

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局消息，7月居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲3.3%，漲幅創(chuàng)08年10月以來新高，其中居住價(jià)格同比上漲4.8%（剔除房?jī)r(jià)因素）；7月份工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比上漲4.8%，比上月下降1.6個(gè)百分點(diǎn)。1-7月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資119866億元，同比增長(zhǎng)24.9%，比上半年回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)有及國(guó)有控股投資49490億元，增長(zhǎng)20.1%；房地產(chǎn)開發(fā)投資23865億元，增長(zhǎng)37.2%。

二、實(shí)證研究的背景及內(nèi)容安排、方法

（一）實(shí)證研究背景——我國(guó)國(guó)內(nèi)目前的研究現(xiàn)狀

在我國(guó)，從對(duì)貨幣政策的研究進(jìn)行展開是對(duì)資產(chǎn)價(jià)格和貨幣政策之間關(guān)系研究主要內(nèi)容。

從2008年底開始，我國(guó)采取的貨幣政策已經(jīng)有所轉(zhuǎn)向，由以前比較穩(wěn)健的貨幣政策轉(zhuǎn)向還未完全寬松的貨幣政策。但是到現(xiàn)在為止，伴隨著大量的投放貨幣，我國(guó)的物價(jià)上升指數(shù)也呈現(xiàn)了大幅度的，從而增加了通貨膨脹發(fā)生的可能。雖然全球經(jīng)濟(jì)對(duì)金融危機(jī)的影響有所走出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也呈現(xiàn)出緩慢的穩(wěn)定下來，但是我國(guó)的消費(fèi)需求的反彈卻比較的明顯。在當(dāng)前的情況下，這種反彈很可能導(dǎo)致我國(guó)物價(jià)水平再次走高，從而沒辦法避免通貨膨脹的出現(xiàn)。除此之外，國(guó)外商品的上漲，我國(guó)的外貿(mào)又將呈現(xiàn)大量的盈余，這樣的貿(mào)易盈余必然會(huì)導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備量大幅度的上升，但是寬松的貨幣政策又是必須建立在利率低的基礎(chǔ)上，從而強(qiáng)大的消費(fèi)需求導(dǎo)致通貨膨脹。

（二）內(nèi)容及思路

1、研究思路與方法

本文以資產(chǎn)為主要的研究對(duì)象，但是本文只包含金融資產(chǎn)里的股票。其資產(chǎn)價(jià)格就是以股票價(jià)格作為代表。此文章采取的研究方法以及研究的思路都是遵循從局部到整體的規(guī)則，也就是從資產(chǎn)價(jià)格和貨幣政策的各角度再到宏觀的經(jīng)濟(jì)模型這樣的的實(shí)證研究的方法及思路，然而建立起來了一般性資產(chǎn)價(jià)格和貨幣政策的分析框架，最后得出研究結(jié)論，并且其結(jié)論具有一定普遍性。

2、本文的結(jié)構(gòu)安排

文章主要是進(jìn)行分析資產(chǎn)價(jià)格和貨幣政策之間關(guān)系理論，針對(duì)設(shè)立的的問題采取定量分析，其結(jié)果就是：資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)可以對(duì)貨幣政策發(fā)生影響，不單單影響到貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制，還會(huì)對(duì)貨幣政策的有效性產(chǎn)生影響。其次就是建立以理論分析為基礎(chǔ)的資產(chǎn)價(jià)格和貨幣政策之間關(guān)系的理論模型。然后就是以資產(chǎn)價(jià)格和貨幣政策之間關(guān)系理論模型的基礎(chǔ)上建立VAR模型以及VECM模型，先是對(duì)資產(chǎn)價(jià)格與貨幣政策最終目標(biāo)、貨幣供應(yīng)量與利率進(jìn)行實(shí)證分析，再?gòu)恼w上建立相關(guān)的模型進(jìn)行一系列的實(shí)證分析以及檢驗(yàn)，并對(duì)進(jìn)行實(shí)證分析的一系列問題給予定性回答，得到的基本結(jié)論就是：與資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)有長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系的是經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)、物價(jià)的變動(dòng)、貨幣的供給量還有實(shí)際的利率等因素。最后在文章的結(jié)論中提出對(duì)中央銀行采取貨幣政策的時(shí)候，是否應(yīng)該把資產(chǎn)價(jià)格也作為考慮因素之中，是否也應(yīng)該對(duì)資產(chǎn)價(jià)格有所關(guān)注，以及如何將資產(chǎn)價(jià)格放入貨幣政策中等這一系列的中心論題也都初步的進(jìn)行了探討，采用定量和定性相互結(jié)合的角度回答了上述的問題做了系統(tǒng)的回答，從而也得出了一整套有關(guān)聯(lián)的實(shí)證研究結(jié)果，并提出政策建議，指明未來的研究方向。

3、文章的觀念

在對(duì)資產(chǎn)價(jià)格和貨幣政策之間關(guān)系進(jìn)行研究時(shí)，站在中央銀行的位置來看，從根本上來看，很有回答需要的一個(gè)問題即對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)中央銀行是否應(yīng)當(dāng)做出反應(yīng)、關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格。如何能很好的回答這個(gè)問題，第一就是要對(duì)以下有聯(lián)系的問題進(jìn)行回答：為什么資產(chǎn)價(jià)格會(huì)發(fā)生波動(dòng)；怎樣區(qū)別資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)還是資產(chǎn)價(jià)格的泡沫；對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)采取的貨幣政策的是什么含義；對(duì)于貨幣政策關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格是否應(yīng)該；對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)貨幣政策應(yīng)該做出何反應(yīng)；貨幣政策的傳導(dǎo)是如何被資產(chǎn)價(jià)格影響的；貨幣政策的有效性是如何被資產(chǎn)價(jià)格給影響到的；資產(chǎn)價(jià)格的這種波動(dòng)和貨幣政策的目標(biāo)是有怎樣的內(nèi)在聯(lián)系的，以及對(duì)貨幣政策的目標(biāo)有何影響，影響的方向是怎樣的以及影響的程度有多深等等。

三、實(shí)證研究的理論分析

（一）金融資產(chǎn)價(jià)格與資產(chǎn)泡沫

在經(jīng)濟(jì)生活中股票就是一類權(quán)益型的資產(chǎn)，在其中是有著十分的重要作用的，甚至在一些發(fā)達(dá)的國(guó)家中，它們股票市場(chǎng)的市值已經(jīng)超過了本國(guó)GDP的100％。在2007年，我國(guó)股票市場(chǎng)的總市值就已經(jīng)上升到了我國(guó)GDP的100％左右了。資產(chǎn)價(jià)格膨脹可以說是一個(gè)全球性的問題了，尤其是股票資產(chǎn)的價(jià)格膨脹更甚。從20世紀(jì)90年代開始股票市場(chǎng)在全球上就呈現(xiàn)不斷上升的趨勢(shì)，致使各個(gè)主要的工業(yè)國(guó)家度受益很深，但是除了日本之外，與此同時(shí)從傳統(tǒng)觀念上對(duì)股票價(jià)格和通貨膨脹之間的關(guān)系的理論認(rèn)識(shí)，也導(dǎo)致各國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)通貨膨脹的發(fā)生時(shí)時(shí)刻刻擔(dān)心著。但是與理論相反的是，在現(xiàn)實(shí)中大部分的國(guó)家都是在價(jià)格水平保持在較低的狀態(tài)下，資產(chǎn)價(jià)格才出現(xiàn)了快速而急劇的膨脹。但是資產(chǎn)價(jià)格泡沫發(fā)生破裂，又沉重的打擊了實(shí)際經(jīng)濟(jì)以及金融體系的穩(wěn)定狀態(tài)。

從1995年開始美國(guó)的股票市場(chǎng)就出現(xiàn)開始上身的趨勢(shì)，關(guān)注股票價(jià)格波動(dòng)能對(duì)實(shí)際的經(jīng)濟(jì)造成多大以及何等程度的的影響就一直是美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘的重要工作，而且還要進(jìn)行一系列的行動(dòng)，其中包含政策利率的調(diào)整，目的在于保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。其中最主要的問題就是股票價(jià)格泡沫是否也應(yīng)該被列為資產(chǎn)貨幣政策應(yīng)當(dāng)應(yīng)對(duì)的問題及其怎樣可以正確的應(yīng)對(duì)。從傳統(tǒng)的理論認(rèn)識(shí)觀念上對(duì)資本市場(chǎng)的功能認(rèn)識(shí)為利用直接的融資方式對(duì)資金資源的配置高效率地進(jìn)行，進(jìn)行公司模式的治理則是股份制形式為其提供的一種有效模式。因?yàn)槿狈ψ銐虻膶?duì)股票市場(chǎng)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響的充足認(rèn)識(shí)，在貨幣政策中沒有重視股票資產(chǎn)價(jià)格的作用，而是更多的關(guān)注了貨幣政策本身的一般價(jià)格的水平，也沒有更加考慮對(duì)股票價(jià)格的變動(dòng)，從而也就對(duì)資本市場(chǎng)這一因素有所忽視了，中央銀行的貨幣政策的有效性也就有所降低了。不過在當(dāng)今，越來越多的國(guó)家已經(jīng)逐漸認(rèn)識(shí)到了，尤其是以市場(chǎng)為主的金融體制的國(guó)家，例如美國(guó)。因?yàn)樘嵘举Y本的主要方式就是資本市場(chǎng)，因此消費(fèi)、投資還有金融體系的穩(wěn)定性都受到股票資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)的重要影響，由此可以肯定的是貨幣政策是絕對(duì)應(yīng)該考慮到證券資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)。對(duì)于我國(guó)的情況而言，雖然中國(guó)人民銀行仍以一般價(jià)格水平做為政策目標(biāo)，主要手段是采取對(duì)貨幣的供應(yīng)量進(jìn)行控制來作為貨幣政策的操作手段，不過近幾年來也聲稱要對(duì)股票市場(chǎng)的價(jià)格有所關(guān)注，并且也重視資本市場(chǎng)的作用。

(二)金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的貨幣政策含義

1、質(zhì)疑傳統(tǒng)貨幣政策能否對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的過度波動(dòng)起作用

在傳統(tǒng)貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制中是以商業(yè)銀行視為主導(dǎo)為基礎(chǔ)的金融體系，貨幣政策傳導(dǎo)的主要機(jī)制是銀行信貸的成本以及資金的供求。因?yàn)樽C券市場(chǎng)的發(fā)展相當(dāng)迅速，所以證劵市場(chǎng)已經(jīng)是執(zhí)行貨幣政策效果好壞的重要影響變量，資產(chǎn)價(jià)格的匯集方式對(duì)貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制的作用也是越來越大的，因此貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制也越來越復(fù)雜化。這種復(fù)雜性的體現(xiàn)主要有以下的內(nèi)容：第一就是金融結(jié)構(gòu)的改變，致使貨幣政策的一個(gè)重要的傳導(dǎo)渠道就是資本市場(chǎng)；第二就是資本市場(chǎng)已經(jīng)有所發(fā)展，致使它對(duì)貨幣政策的作用的重要性也產(chǎn)生了很大的變化；第三就是由于資本市場(chǎng)的發(fā)展也使貨幣政策的傳導(dǎo)鏈條變得更加復(fù)雜化了；第四就是貨幣政策產(chǎn)生作用的范圍也在資本市場(chǎng)的發(fā)展作用下拓寬了許多，致使貨幣政策能夠影響到的對(duì)象多種多樣了，更加復(fù)雜的進(jìn)行實(shí)施，在當(dāng)今實(shí)行的貨幣政策，其中間目標(biāo)的效力也有所減退了，因此也導(dǎo)致了貨幣政策的有效性被削弱了。由此顯示出，貨幣政策對(duì)金融市場(chǎng)的深化及其資本市場(chǎng)的發(fā)展的挑戰(zhàn)，在金融體制的轉(zhuǎn)軌過程中也成為貨幣政策沒有辦法逃避的實(shí)際問題。資本市場(chǎng)的發(fā)展也導(dǎo)致了貨幣流通的速度以及貨幣的供應(yīng)量也是非穩(wěn)定的了，建立的貨幣供給模型具有穩(wěn)定性，央行也是很難及時(shí)做出的，因此隨著資本市場(chǎng)的深化發(fā)展，貨幣供應(yīng)量目標(biāo)也不再具有有效性了，并且對(duì)貨幣政策也已經(jīng)提出了嚴(yán)肅的挑戰(zhàn)。

2、理論分析金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)貨幣政策的沖擊

首先，理論分析資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)對(duì)貨幣需求的影響。根據(jù)費(fèi)雪方程式，貨幣數(shù)量公式表達(dá)為：MV=PQ在這個(gè)公式中，M表示的是貨幣供應(yīng)量，V表示的是貨幣流通的速度，Q表示的是一個(gè)國(guó)家當(dāng)年所有最終產(chǎn)品的數(shù)量，P表示的是總價(jià)格的水平。因?yàn)樵谶@個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中，只存在商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)兩極，由此可以看出費(fèi)雪方程式是一個(gè)兩市場(chǎng)貨幣數(shù)量的公式。在資本市場(chǎng)存在的條件下，貨幣運(yùn)行的空間不僅存在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)體系，相當(dāng)數(shù)量的貨幣也同時(shí)存在于資本市場(chǎng)體系中，因此，貨幣數(shù)量公式可以表達(dá)為：MV=PQ+P*Q*式中，P*代表為金融產(chǎn)品價(jià)格，一般情況下是可以用證券價(jià)格來代替的。Q*代表的是金融產(chǎn)品的數(shù)量，證券的交易量是可以對(duì)其進(jìn)行代替的。P*Q*表示的是證券市場(chǎng)所需的貨幣流通量。PQ就是商品市場(chǎng)所需的貨幣流通量也就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣流通量，MV表示的是貨幣流通的總量。上述的公式表達(dá)的就是三市場(chǎng)的貨幣數(shù)量公式。從公式中可以看出，貨幣流通的總量不但單單是決定于實(shí)際經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況，也要受到證券市場(chǎng)的影響。

3、資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)對(duì)貨幣乘數(shù)和貨幣流通速度的沖擊

虛擬經(jīng)濟(jì)使貨幣乘數(shù)加大。根據(jù)喬頓貨幣乘數(shù)模型，貨幣乘數(shù)由以下四個(gè)因素決定：m=(1+k)／[r(1+f+g)+k]。其中k表示的是現(xiàn)金的漏損率，r表示的是法定存款準(zhǔn)備金率，t表示的是定期存款與活期存款的比率，g表示的是政府存款比率。伴隨經(jīng)濟(jì)的貨幣化程度也有所提高，股票的巨大存量以及股票價(jià)格的波動(dòng)過大也就致使貨幣乘數(shù)的內(nèi)生性更加增強(qiáng)了。因?yàn)樵谌魏螘r(shí)刻的貨幣供應(yīng)量，都能夠視為基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)這兩類集合變量的乘積，所以，在中央銀行提供的基礎(chǔ)貨幣已經(jīng)確定時(shí)，貨幣乘數(shù)就是相當(dāng)重要的具有關(guān)鍵性作用的變量。而通貨比率、定期存款比率、法定存款準(zhǔn)備金和銀行超額準(zhǔn)備是對(duì)貨幣乘數(shù)有著決定性作用的因素，因此虛擬經(jīng)濟(jì)也致使這四個(gè)因素都產(chǎn)生了不同的變化程度：(1)通貨一—存款比率有所降低；(2)定期存款比率發(fā)生變化；(3)法定存款準(zhǔn)備金率的實(shí)際上繳率有所下降；（4)銀行超額儲(chǔ)備有所下降；

（三）貨幣政策對(duì)金融資產(chǎn)價(jià)格的影響

貨幣政策對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響有直接影響也有間接影響。直接影響就是指貨幣政策的變化是用改變金融市場(chǎng)上的各種金融工具的相對(duì)價(jià)格，從而影響資金的流向，最后對(duì)資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生影響的方式；間接影響就是指貨幣政策的變化對(duì)實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)產(chǎn)生影響，也就是股票市場(chǎng)的“基本面’產(chǎn)生影響，進(jìn)而對(duì)資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生影響。

1、直接影響

如果把普通股票看成是一種定期向投資者派發(fā)收益的資產(chǎn)，則股票價(jià)值可以用期望股利的折現(xiàn)值來表示1171，即。其中，Po代表為每股艘票的當(dāng)期價(jià)格；Do代表為當(dāng)期股利水平；gt表示為t時(shí)刻股利期望增長(zhǎng)率，期望折現(xiàn)率包含無風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。投資者愿以與等值的價(jià)格購(gòu)買股票。所以決定股票價(jià)格的因素有三個(gè)：股利水平與增長(zhǎng)率、無風(fēng)險(xiǎn)收益率、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。貨幣供應(yīng)量正相關(guān)于股利水平和增長(zhǎng)率，但負(fù)相關(guān)于無風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。因此股價(jià)的一般水平正相關(guān)于貨幣的供應(yīng)量。

2、間接影響

首先，貨幣政策可以通過對(duì)利率的影響從而影響股票價(jià)格。影響股票市場(chǎng)價(jià)格的重要因素之一就是利率，它的改變就會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格的反向變動(dòng)，依據(jù)的機(jī)理為：(1)公司的融資成本受利率水平的影響，進(jìn)而對(duì)公司的股票價(jià)格產(chǎn)生影響。(2)在資本市場(chǎng)里，資金的供求也受利率水平的影響。(3)利率是投資者對(duì)于折現(xiàn)股票的未來收益以及評(píng)估股票的價(jià)格也是以利率作為依據(jù)的。其次，貨幣政策借用通貨膨脹從而影響股票價(jià)格。因?yàn)樨泿耪咭彩菦Q定通貨膨脹的一個(gè)重要因素，它通過影響通貨膨脹率進(jìn)而對(duì)股東的期望收益率產(chǎn)生影響。股價(jià)也是隨著期望收益率的變動(dòng)而變化的。一般情況下通貨膨脹影響股票價(jià)格主要有三個(gè)方面：第一，企業(yè)成本及其收益都會(huì)受到通貨膨脹的影響，從而影響到企業(yè)的利潤(rùn)；第二，投資預(yù)期回報(bào)也會(huì)受到通貨膨脹的影響；第三，資金成本也是會(huì)受到通貨膨脹的影響，因?yàn)槲飪r(jià)正相關(guān)于持幣成本，也就是在確定的基準(zhǔn)利率狀態(tài)下，持幣成本隨著通貨膨脹的變化而變化的，此時(shí)人們對(duì)股市的投資也產(chǎn)生更高的興趣。

第5篇：通貨膨脹論文范文

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，通貨膨脹的定義指出：在紙幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實(shí)際需求，也即現(xiàn)實(shí)購(gòu)買力大于產(chǎn)出供給,導(dǎo)致貨幣貶值，而引起的一段時(shí)間內(nèi)物價(jià)持續(xù)而普遍地上漲現(xiàn)象。其實(shí)質(zhì)是社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給（供遠(yuǎn)小于求）。從大蒜兩年之內(nèi)上漲了200倍，房?jī)r(jià)日漲千元，來看，當(dāng)前全國(guó)惡性通貨膨脹現(xiàn)象已經(jīng)十分嚴(yán)重，這不是個(gè)別城市的個(gè)別現(xiàn)象，而是當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)總體現(xiàn)象。但是在2010年5月，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局供布的四月數(shù)據(jù)顯示來看，cpi同比增長(zhǎng)2.8％，一季度gdp同比增長(zhǎng)11.9％，之前公布的房?jī)r(jià)在只上漲了1.5％。數(shù)據(jù)很和諧，全無通脹之憂，保持了低通脹高增長(zhǎng)的奇跡。只能說，這份數(shù)據(jù)很“和諧”。

因?yàn)橹豢催@“和諧”的數(shù)據(jù)根本沒有用，它不能說明當(dāng)前社會(huì)現(xiàn)實(shí)存在的巨大經(jīng)濟(jì)問題，實(shí)際上惡性通貨膨脹早已發(fā)生，而抑制通貸膨脹的最有效手段就是銀行加息，但實(shí)際上央行遠(yuǎn)遠(yuǎn)不會(huì)加那么多，央行受制于各方利益博弈。3月末金融機(jī)構(gòu)住戶存款余額為28.5萬億元，低利率等于向儲(chǔ)戶家庭征收了1.4萬億的稅（28.5萬億乘以5％的應(yīng)加利息計(jì)算得出）。由于銀行信貸大部分投向了房地產(chǎn)、國(guó)企以及地方政府，低利率只會(huì)對(duì)這些拿到貸款的部門有利，這些勢(shì)力顯然比央行強(qiáng)大。央行加息必然會(huì)觸動(dòng)其利益。央行在一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中，提到貨幣數(shù)量控制時(shí)，只字未提貨幣價(jià)格調(diào)控——即加息。以前我們對(duì)這些勢(shì)力的補(bǔ)貼主要靠低工資和低資源價(jià)格，現(xiàn)在，資源價(jià)格高了，用工荒之后，工資也在上漲。

現(xiàn)在，高地價(jià)和低利率成為國(guó)有部門兩大支柱。但是，對(duì)于普通老百姓來說，工資雖然有所增加，但是，損失更大，房子越來越買不起，相對(duì)于工資增長(zhǎng)，房?jī)r(jià)增長(zhǎng)得更快；另一方面，物價(jià)飛漲，這個(gè)我們?nèi)ゲ耸袌?chǎng)是最有體會(huì)的，而利息收入與實(shí)際通脹率相比是負(fù)利率，至少要負(fù)5個(gè)百分點(diǎn)，這等于向存款的老百姓征收家庭儲(chǔ)蓄稅，或者說窮人貼補(bǔ)富人、貸款者。:

實(shí)際情況是，除了上述機(jī)構(gòu)是銀行的大部分貸款戶，另外一部分能貸到款的恰好是富裕階層和“成功人士”，普通百姓很難從銀行融資。而受制于教育、醫(yī)療和養(yǎng)老考量，存款的恰恰是窮人，甚至是連首付都付不起的窮人，才是存款的主力軍，銀行無意間扮演了殺貧濟(jì)富的角色。

目前，全國(guó)有空置房1000萬—萬套。對(duì)于近期出臺(tái)的一系列調(diào)控房地產(chǎn)政策，“本質(zhì)上還是技術(shù)性層面，針對(duì)的只是投機(jī)性需求。”想要通過不加息的方式抑制房地產(chǎn)泡沫，我個(gè)人認(rèn)為只能是空談。除非加息，加速讓房地產(chǎn)泡沫破滅，否則，市場(chǎng)扭曲的時(shí)間越長(zhǎng)，最后的復(fù)面效是就越大。

第6篇：通貨膨脹論文范文

1. 通貨膨脹產(chǎn)生的原因

1.1貨幣供給因素

中國(guó)通貨膨脹產(chǎn)生的重要原因是國(guó)家貨幣供給太多，過多的貨幣并沒有均勻的分散到各個(gè)行業(yè)，而是流入某些特殊行業(yè)，使這些行業(yè)的物價(jià)水平提高，帶動(dòng)收入水平提高，又帶動(dòng)了投資水平的提高，使這些行業(yè)所需物的價(jià)格升高。近幾年來，銀行對(duì)外貸款和國(guó)家外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅速，增加了金融市場(chǎng)上貨幣的流通量。貨幣流通量過大時(shí)，開始轉(zhuǎn)入房地產(chǎn)行業(yè)，使房地產(chǎn)市價(jià)升高。股市發(fā)展壯大時(shí)，貨幣又流入股市，加大了股市泡沫。如此造成了通貨膨脹的發(fā)生。

1.2資源緊缺拉升需求

眾所周知，我國(guó)人口基數(shù)大，資源人均占有量少，在資源發(fā)生供小于求的情況時(shí)，造成產(chǎn)品的價(jià)格上漲。這一點(diǎn)在自然資源產(chǎn)品上表現(xiàn)的尤為突出。產(chǎn)品價(jià)格上漲可以反映出產(chǎn)品的原材料成本上漲，初級(jí)產(chǎn)品和中級(jí)產(chǎn)品價(jià)格上漲導(dǎo)致了成品最終價(jià)格的上漲。企業(yè)對(duì)于產(chǎn)品原材料成本上漲采取的策略是提高產(chǎn)品的銷售價(jià)格，消費(fèi)者就間接的成為原材料成本上漲的買單者。由此可見通貨膨脹可由資源緊缺或產(chǎn)品成本改變引起。

1.3受國(guó)際環(huán)境影響

改革開放以來，我國(guó)對(duì)外積極發(fā)展經(jīng)濟(jì)，對(duì)于外部國(guó)際市場(chǎng)的依賴遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家，多項(xiàng)對(duì)外金融指標(biāo)過高。我國(guó)和歐盟貿(mào)易額并列世界第一，表面我國(guó)在經(jīng)濟(jì)上高度的對(duì)外依賴性。這種依賴性導(dǎo)致我國(guó)受貿(mào)易國(guó)經(jīng)濟(jì)影響越來越大，越來越敏感，貿(mào)易國(guó)一旦發(fā)生通貨膨脹也會(huì)牽連到我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融秩序。匯改后，人民幣對(duì)外升值速度加快，人民幣升值會(huì)導(dǎo)致通貨緊縮現(xiàn)象，但國(guó)際上的熱錢對(duì)人民幣升值預(yù)期較大，大量涌入中國(guó)，還有貿(mào)易順差都對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)帶來了較大的波動(dòng)性。在此環(huán)境下美元進(jìn)行主動(dòng)性貶值，國(guó)際上美元標(biāo)記物價(jià)格大大提高，比如原油、金屬和糧食等。

2. 通脹時(shí)采取的策略

2.1加強(qiáng)宏觀調(diào)控

固定資產(chǎn)投資過高導(dǎo)致GDP處于高位增長(zhǎng)。避免我國(guó)金融市場(chǎng)過熱發(fā)展的首要任務(wù)要靠國(guó)際的宏觀調(diào)控，減低固定資產(chǎn)投資發(fā)展速度。近幾年我國(guó)陸續(xù)出臺(tái)了針對(duì)性調(diào)控的措施，比如加強(qiáng)土地管理、清查投資項(xiàng)目、控制信貸增長(zhǎng)速度等。再取得了相應(yīng)的政策效果同時(shí)還應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)落實(shí)力度。要?dú)w結(jié)經(jīng)濟(jì)和法律手段，加大對(duì)耗能高產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，升高市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)，在出口上嚴(yán)格堅(jiān)持兩高一資原則不動(dòng)搖。不能放松對(duì)資源和環(huán)境的保護(hù)力度，研究資源環(huán)境相關(guān)保護(hù)法規(guī)。充分調(diào)動(dòng)資源在金融市場(chǎng)上的分配，鼓勵(lì)促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)優(yōu)化調(diào)整活動(dòng)。

2.2防止資產(chǎn)泡沫

目前我國(guó)供過于求問題十分突出，流動(dòng)性泛濫嚴(yán)重。國(guó)際收支上國(guó)家間順差現(xiàn)場(chǎng)持續(xù)增加、貨幣創(chuàng)造量變大，導(dǎo)致流動(dòng)性還會(huì)升高。資料表明，流動(dòng)性過大導(dǎo)致過量的資金流入短期內(nèi)高回報(bào)的金融市場(chǎng)，引起產(chǎn)品價(jià)格升高，加大了經(jīng)濟(jì)泡沫，嚴(yán)重時(shí)還會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生。比如這幾年發(fā)生的熱錢流入房地產(chǎn)行業(yè)，帶動(dòng)了房?jī)r(jià)的升高，熱錢流入股市，加大了股市的資產(chǎn)泡沫。金融危機(jī)的爆發(fā)使全球金融風(fēng)險(xiǎn)加大，國(guó)際游資在尋找新的投資途徑時(shí)會(huì)首先考慮中國(guó)金融市場(chǎng)，中國(guó)人民幣的升值又加大了對(duì)國(guó)際游資的吸引力。對(duì)此要加大資本管理力度，防止國(guó)際游資大量涌入，加大反洗錢工作力度，嚴(yán)格防范銀行信貸存在的安全隱患，防止資產(chǎn)泡沫不斷的擴(kuò)大。

2.3減少市場(chǎng)貨幣量

采用貨幣緊縮的財(cái)政政策來減少市場(chǎng)上貨幣的流通量，使供過于求的市場(chǎng)壓力降低，進(jìn)而減低通貨膨脹壓力。對(duì)于市場(chǎng)上過多的貨幣量，央行要上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、存貸款基準(zhǔn)率，目的是縮緊銀根。存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)可以讓銀行的可貸資金減少，使人們的投資行為減少。單一調(diào)高存款準(zhǔn)備金率、存貸款基準(zhǔn)率，對(duì)CPI指數(shù)影響不大，加息政策對(duì)股市影響不大。在加息的同時(shí)公開市場(chǎng)操作，加強(qiáng)對(duì)外匯的監(jiān)管，保證匯率水平在一定的范圍內(nèi)波動(dòng)。為了防止國(guó)際游資大量的涌入中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)造成惡劣的影響，還要做的加大短期投資的管理和外債的管理，鼓勵(lì)境外集團(tuán)使用國(guó)內(nèi)資金，扶持國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)境外的金融投資。

2.4信息制度公開化

阻止通脹預(yù)期最好的辦法是公開現(xiàn)在控制通脹的實(shí)際效果。央行進(jìn)行宏觀調(diào)控時(shí)注意人們的就業(yè)情況，要根據(jù)已有的資金儲(chǔ)蓄流向情況預(yù)測(cè)通脹趨勢(shì)。政府在處理通脹問題時(shí)要公開操作的透明度、政策的透明度，讓公眾產(chǎn)生反通脹政策產(chǎn)生良好效果的信心。

2.5完善住房系統(tǒng)

住房需要是每個(gè)公民的基本需求，房?jī)r(jià)問題是很重要的民生問題，房地產(chǎn)價(jià)格的上升導(dǎo)致了水泥、鋼筋、建材等相應(yīng)原材料產(chǎn)品價(jià)格的上升，引起消費(fèi)指數(shù)上升。通過對(duì)房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控，建造保障公民基本需求的安居工程，改造縣鎮(zhèn)鄉(xiāng)村危房工程，使公民的住房資金、土地政策按照法律條文落實(shí)到位。

總結(jié)：

第7篇：通貨膨脹論文范文

論文關(guān)鍵詞：住房公積金增值保值，問題，優(yōu)化

 

一、住房公積金保值增值的要求

住房公積金制度是我國(guó)住房制度改革的重要摘要求。

首先，隨著物價(jià)水平普遍而持續(xù)的上升，即通貨膨脹的持續(xù)發(fā)生（見表2-1），采取一定的手段保證資金在通貨膨脹情況下的保值增值是必要的。

表2-1 通貨膨脹率2001年-2010年

第8篇：通貨膨脹論文范文

    【論文摘要】2008年上半年我國(guó)cpi達(dá)到7.9％，價(jià)格長(zhǎng)期在高位運(yùn)行，不僅影響到國(guó)民 經(jīng)濟(jì) 的健康發(fā)展，而且影響到人們的正常生活，特別是低收入群體居民的生活，因此，繼續(xù)控制價(jià)格的過快上漲，防止全面通貨膨脹仍是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)。文章對(duì)此進(jìn)行了探討。

2008年上半年我國(guó)cpi達(dá)到7.9％，近兩個(gè)月居民消費(fèi)價(jià)格雖出現(xiàn)了回落，但是目前的價(jià)格水平還處在較高的位置，價(jià)格長(zhǎng)期在高位運(yùn)行，不僅影響到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，而且影響到人們的正常生活，特別是低收入群體居民的生活，因此，繼續(xù)控制價(jià)格的過快上漲，防止全面通貨膨脹仍是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)。

這一輪價(jià)格上漲受到多方面因素的影響，既有國(guó)際能源、資源和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲的推動(dòng)，也有國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速偏快和流動(dòng)性過剩帶來的壓力。

從國(guó)際 市場(chǎng) 來看，原油價(jià)格在高位持續(xù)攀升，國(guó)際原油價(jià)格雖在近日有所跌落，但仍在高位，上漲勢(shì)頭不減；黃金價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，連創(chuàng)新高，在具有指標(biāo)意義的原油和黃金價(jià)格上漲推動(dòng)下，鐵礦石、鋁土等原 材料 同步上揚(yáng)。最關(guān)鍵的是，石油價(jià)格的攀升，讓用玉米等農(nóng)作物提煉的乙醇汽油獲得了盈利空間，美國(guó)不顧糧食緊缺狀況，鼓勵(lì)乙醇汽油的生產(chǎn)，加之多國(guó)糧食減產(chǎn)，推動(dòng)全球范圍內(nèi)小麥、大豆和玉米等價(jià)格的大幅上漲。而

其次，國(guó)際收支雙順差，外匯儲(chǔ)備過多，流動(dòng)性過剩加大了通貨膨脹壓力。過剩的流動(dòng)性不僅沖擊著股市和房市的健康發(fā)展，還有可能沖擊商品和服務(wù) 市場(chǎng) ，引發(fā)商品和服務(wù)價(jià)格的普遍上漲，就會(huì)從需求上加大通貨膨脹的壓力。

第9篇：通貨膨脹論文范文

【論文關(guān)鍵詞】　通貨膨脹 金融 研究

我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要支柱是金融行業(yè)，由通貨膨脹引起的金融問題對(duì)金融行業(yè)產(chǎn)生巨大的壓力。充分認(rèn)清通貨膨脹產(chǎn)生的原因，為解決通貨膨脹帶來的問題提供了幫助。下面就淺要分析了通貨膨脹產(chǎn)生的原因。

1.　通貨膨脹產(chǎn)生的原因

1.1貨幣供給因素

中國(guó)通貨膨脹產(chǎn)生的重要原因是國(guó)家貨幣供給太多，過多的貨幣并沒有均勻的分散到各個(gè)行業(yè)，而是流入某些特殊行業(yè)，使這些行業(yè)的物價(jià)水平提高，帶動(dòng)收入水平提高，又帶動(dòng)了投資水平的提高，使這些行業(yè)所需物的價(jià)格升高。近幾年來，銀行對(duì)外貸款和國(guó)家外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅速，增加了金融市場(chǎng)上貨幣的流通量。貨幣流通量過大時(shí)，開始轉(zhuǎn)入房地產(chǎn)行業(yè)，使房地產(chǎn)市價(jià)升高。股市發(fā)展壯大時(shí)，貨幣又流入股市，加大了股市泡沫。如此造成了通貨膨脹的發(fā)生。

1.2資源緊缺拉升需求

眾所周知，我國(guó)人口基數(shù)大，資源人均占有量少，在資源發(fā)生供小于求的情況時(shí)，造成產(chǎn)品的價(jià)格上漲。這一點(diǎn)在自然資源產(chǎn)品上表現(xiàn)的尤為突出。產(chǎn)品價(jià)格上漲可以反映出產(chǎn)品的原材料成本上漲，初級(jí)產(chǎn)品和中級(jí)產(chǎn)品價(jià)格上漲導(dǎo)致了成品最終價(jià)格的上漲。企業(yè)對(duì)于產(chǎn)品原材料成本上漲采取的策略是提高產(chǎn)品的銷售價(jià)格，消費(fèi)者就間接的成為原材料成本上漲的買單者。由此可見通貨膨脹可由資源緊缺或產(chǎn)品成本改變引起。

1.3受國(guó)際環(huán)境影響

改革開放以來，我國(guó)對(duì)外積極發(fā)展經(jīng)濟(jì)，對(duì)于外部國(guó)際市場(chǎng)的依賴遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家，多項(xiàng)對(duì)外金融指標(biāo)過高。我國(guó)和歐盟貿(mào)易額并列世界第一，表面我國(guó)在經(jīng)濟(jì)上高度的對(duì)外依賴性。這種依賴性導(dǎo)致我國(guó)受貿(mào)易國(guó)經(jīng)濟(jì)影響越來越大，越來越敏感，貿(mào)易國(guó)一旦發(fā)生通貨膨脹也會(huì)牽連到我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融秩序。匯改后，人民幣對(duì)外升值速度加快，人民幣升值會(huì)導(dǎo)致通貨緊縮現(xiàn)象，但國(guó)際上的熱錢對(duì)人民幣升值預(yù)期較大，大量涌入中國(guó)，還有貿(mào)易順差都對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)帶來了較大的波動(dòng)性。在此環(huán)境下美元進(jìn)行主動(dòng)性貶值，國(guó)際上美元標(biāo)記物價(jià)格大大提高，比如原油、金屬和糧食等。

2.　通脹時(shí)采取的策略

2.1加強(qiáng)宏觀調(diào)控

固定資產(chǎn)投資過高導(dǎo)致GDP處于高位增長(zhǎng)。避免我國(guó)金融市場(chǎng)過熱發(fā)展的首要任務(wù)要靠國(guó)際的宏觀調(diào)控，減低固定資產(chǎn)投資發(fā)展速度。近幾年我國(guó)陸續(xù)出臺(tái)了針對(duì)性調(diào)控的措施，比如加強(qiáng)土地管理、清查投資項(xiàng)目、控制信貸增長(zhǎng)速度等。再取得了相應(yīng)的政策效果同時(shí)還應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)落實(shí)力度。要?dú)w結(jié)經(jīng)濟(jì)和法律手段，加大對(duì)耗能高產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，升高市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)，在出口上嚴(yán)格堅(jiān)持兩高一資原則不動(dòng)搖。不能放松對(duì)資源和環(huán)境的保護(hù)力度，研究資源環(huán)境相關(guān)保護(hù)法規(guī)。充分調(diào)動(dòng)資源在金融市場(chǎng)上的分配，鼓勵(lì)促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)優(yōu)化調(diào)整活動(dòng)。

2.2防止資產(chǎn)泡沫

目前我國(guó)供過于求問題十分突出，流動(dòng)性泛濫嚴(yán)重。國(guó)際收支上國(guó)家間順差現(xiàn)場(chǎng)持續(xù)增加、貨幣創(chuàng)造量變大，導(dǎo)致流動(dòng)性還會(huì)升高。資料表明，流動(dòng)性過大導(dǎo)致過量的資金流入短期內(nèi)高回報(bào)的金融市場(chǎng)，引起產(chǎn)品價(jià)格升高，加大了經(jīng)濟(jì)泡沫，嚴(yán)重時(shí)還會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生。比如這幾年發(fā)生的熱錢流入房地產(chǎn)行業(yè)，帶動(dòng)了房?jī)r(jià)的升高，熱錢流入股市，加大了股市的資產(chǎn)泡沫。金融危機(jī)的爆發(fā)使全球金融風(fēng)險(xiǎn)加大，國(guó)際游資在尋找新的投資途徑時(shí)會(huì)首先考慮中國(guó)金融市場(chǎng)，中國(guó)人民幣的升值又加大了對(duì)國(guó)際游資的吸引力。對(duì)此要加大資本管理力度，防止國(guó)際游資大量涌入，加大反洗錢工作力度，嚴(yán)格防范銀行信貸存在的安全隱患，防止資產(chǎn)泡沫不斷的擴(kuò)大。

2.3減少市場(chǎng)貨幣量

采用貨幣緊縮的財(cái)政政策來減少市場(chǎng)上貨幣的流通量，使供過于求的市場(chǎng)壓力降低，進(jìn)而減低通貨膨脹壓力。對(duì)于市場(chǎng)上過多的貨幣量，央行要上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、存貸款基準(zhǔn)率，目的是縮緊銀根。存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)可以讓銀行的可貸資金減少，使人們的投資行為減少。單一調(diào)高存款準(zhǔn)備金率、存貸款基準(zhǔn)率，對(duì)CPI指數(shù)影響不大，加息政策對(duì)股市影響不大。在加息的同時(shí)公開市場(chǎng)操作，加強(qiáng)對(duì)外匯的監(jiān)管，保證匯率水平在一定的范圍內(nèi)波動(dòng)。為了防止國(guó)際游資大量的涌入中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)造成惡劣的影響，還要做的加大短期投資的管理和外債的管理，鼓勵(lì)境外集團(tuán)使用國(guó)內(nèi)資金，扶持國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)境外的金融投資。

2.4信息制度公開化

阻止通脹預(yù)期最好的辦法是公開現(xiàn)在控制通脹的實(shí)際效果。央行進(jìn)行宏觀調(diào)控時(shí)注意人們的就業(yè)情況，要根據(jù)已有的資金儲(chǔ)蓄流向情況預(yù)測(cè)通脹趨勢(shì)。政府在處理通脹問題時(shí)要公開操作的透明度、政策的透明度，讓公眾產(chǎn)生反通脹政策產(chǎn)生良好效果的信心。

2.5完善住房系統(tǒng)

住房需要是每個(gè)公民的基本需求，房?jī)r(jià)問題是很重要的民生問題，房地產(chǎn)價(jià)格的上升導(dǎo)致了水泥、鋼筋、建材等相應(yīng)原材料產(chǎn)品價(jià)格的上升，引起消費(fèi)指數(shù)上升。通過對(duì)房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控，建造保障公民基本需求的安居工程，改造縣鎮(zhèn)鄉(xiāng)村危房工程，使公民的住房資金、土地政策按照法律條文落實(shí)到位。