財富管理與資產(chǎn)管理精選(九篇)

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第1篇：財富管理與資產(chǎn)管理范文

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)負債管理；資金運用；投資匹配

一、財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債的特點

由于我國財產(chǎn)保險公司只允許經(jīng)營財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)、短期意外險和短期健康險業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)范圍和保險的特性，決定了財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債具有如下特點：

(一)資金來源的廣泛性

財產(chǎn)保險公司的資金主要來源于保費和資本金。由于我國國土面積廣闊，人口眾多，經(jīng)濟增長速度快，促進了我國財產(chǎn)保險業(yè)的快速發(fā)展，保費規(guī)模的迅速擴大，保險資金越來越多，且來源廣泛，涉及社會的各個層面。保險資金不僅來自于國有企業(yè)、外資企業(yè)，而且大量的保險資金來自于個人；從產(chǎn)業(yè)來說，財產(chǎn)保險資金來自于第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)。從構(gòu)成來看，保險資金主要由資本金、責任準備金(包括未到期責任準備金、未決賠款準備金等)、總準備金、保險儲金以及未分配盈余等構(gòu)成。

(二)資金性質(zhì)的負債性

《中華人民共和國保險法》將保險定義為：“保險，是指投保人根據(jù)保險合同約定，向保險人支付保險費，保險人對于合同約定的可能發(fā)生的事故，因其發(fā)生所造成的財產(chǎn)損失承擔賠償保險金責任，或者當被保險人死亡、傷殘、疾病或者達到合同約定的年齡、期限時承擔給付保險金責任的商業(yè)保險行為?！睆谋ｋU的定義可以看出，保險公司的資金主要是來自保費收入，收取保費在前，承擔保險責任在后。即保險公司在保險合同生效后，根據(jù)未來保險事故發(fā)生與否，決定了是否承擔賠付責任。由此可以看出，保費資金具有明顯的負債性特點。從保險資金的構(gòu)成來看，除資本金和總準備金外，其他都屬于負債。

(三)對外負債的短期性

從經(jīng)營范圍可以看出，財產(chǎn)保險公司除工程險等少數(shù)險種有可能保險期限較長之外，其他險種的保險期限都不超過一年；與此同時，財產(chǎn)保險公司可能的支出將在保險期限內(nèi)完全明確。由于財產(chǎn)保險公司的險種的責任期限一般不超過一年，這就決定了財產(chǎn)保險公司的負債大部分在一年內(nèi)，具有明顯的短期性特征。

(四)保險資產(chǎn)的流動性

財產(chǎn)保險公司風險發(fā)生的不確定性、成本支出時間的滯后性和金額的不確定性，及負債的短期性，決定了財產(chǎn)保險公司負債支出的時間的不確定性。為保證保險責任的及時承擔，保護投保人(被保險人)的利益，財產(chǎn)保險公司必須保持資產(chǎn)的高流動性，以防止債務(wù)產(chǎn)生的財務(wù)“黑洞”導致公司無法繼續(xù)經(jīng)營或破產(chǎn)。

二、財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債管理的重要性

從以上財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債的特點可以看出，財產(chǎn)保險公司經(jīng)營的風險不僅來自于經(jīng)營的保險業(yè)務(wù)本身，同時與保險公司的自身管理水平密切相關(guān)。在當前財產(chǎn)保險行業(yè)發(fā)展迅速，競爭程度較高的情況下，保險公司內(nèi)部管理水平將直接決定公司經(jīng)營的成敗與否。因此，保險公司應(yīng)該加強自身資產(chǎn)負債管理，提高資產(chǎn)的盈利能力和流動性，保證各項債務(wù)按時支付。

(一)資產(chǎn)負債管理的概念

資產(chǎn)負債管理，從狹義的角度理解，為針對某類負債產(chǎn)品的特點形成的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實行業(yè)務(wù)條塊上的匹配；從廣義的角度理解，資產(chǎn)負債管理屬于風險管理的范疇，它從整個企業(yè)的目標和戰(zhàn)略出發(fā)，考慮償付能力、流動性和法律約束等外部條件為前提，以一整套完善的組織體系和技術(shù)，動態(tài)地解決資產(chǎn)和負債的價值匹配問題以及企業(yè)層面的財務(wù)控制，以保證企業(yè)運行的安全性、盈利性及流動性的實現(xiàn)。

從以上定義可以看出，資產(chǎn)負債管理是通過了解保險公司的業(yè)務(wù)特點為出發(fā)點，進而合理分析其資產(chǎn)、負債，并合理安排資產(chǎn)負債的匹配關(guān)系，以保證企業(yè)運行的安全、提高公司的盈利能力和資金的流動性，促進企業(yè)健康發(fā)展。

(二)財產(chǎn)保險公司實行資產(chǎn)負債管理的重要意義

財產(chǎn)保險風險發(fā)生的時點的不確定性和賠付金額的不確定性，導致了財產(chǎn)保險公司負債發(fā)生的時間的不確定性和支付金額的不確定性。這就要求財產(chǎn)保險公司利用資產(chǎn)負債管理，加強自身資產(chǎn)負債的管理，以合理化解這些不確定性帶來的風險。從資產(chǎn)負債管理的角度來看，財產(chǎn)險公司經(jīng)營的好壞，不僅取決于公司業(yè)務(wù)發(fā)展的好壞，更重要的是取決于資產(chǎn)負債管理的好壞。只有資產(chǎn)負債管理做好了，財產(chǎn)保險公司才能保護股東及廣大投保人的利益，才能保證國家金融的安全和社會的穩(wěn)定。因此，財產(chǎn)保險公司的資產(chǎn)負債管理對公司、行業(yè)、社會均具有深遠的意義。

1.資產(chǎn)負債管理是財產(chǎn)保險公司保護投保人(被保險人)利益的需要

保險，是一種風險預防和轉(zhuǎn)移的工具，它將投保人或被保險人的風險轉(zhuǎn)移給保險人，一旦發(fā)生保險合同約定的意外損失或約定事件，保險人按約定補償被保險人的損失或給付相應(yīng)的保險金額。保險公司財務(wù)狀況的好壞，在一定程度上決定了投保人(被保險人)保險風險轉(zhuǎn)移的成功與否。目前，財產(chǎn)保險市場競爭非常激烈，承保利潤不斷下降，有的險種甚至出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損，在這種情況下，財產(chǎn)保險公司要想充分發(fā)揮保險風險轉(zhuǎn)嫁的作用，就必須通過做好資產(chǎn)負債管理，提高資產(chǎn)的盈利能力，以滿足廣大投保人利益的需要。

2.資產(chǎn)負債管理是財產(chǎn)保險公司主動適應(yīng)保險監(jiān)管的需要

近年來，我國保險監(jiān)管由市場行為監(jiān)管逐步向償付能力監(jiān)管和市場行為監(jiān)管并重的方向發(fā)展，并將最終轉(zhuǎn)變?yōu)閮敻赌芰ΡO(jiān)管。償付能力的監(jiān)管，就是要求保險公司有足夠的償還債務(wù)的能力，其外在表現(xiàn)為保險公司的實際償付能力高于保險監(jiān)管機構(gòu)要求的最低償付能力，而實際償付能力等于認可凈資產(chǎn)，認可凈資產(chǎn)等于認可資產(chǎn)減認可負債。根據(jù)目前保監(jiān)會的償付能力監(jiān)管的規(guī)定，公司負債全部為認可負債，而資產(chǎn)則根據(jù)資產(chǎn)的風險狀況和變現(xiàn)能力按比例認可，保險公司要想提高認可凈資產(chǎn)的比例，就必須在實際經(jīng)營中提高資產(chǎn)的認可率。因此，財產(chǎn)保險公司可以利用資產(chǎn)負債管理，通過將資產(chǎn)配置到認可率高的資產(chǎn)上，提高公司的實際償付能力，滿足監(jiān)管機構(gòu)對償付能力的要求。

3.資產(chǎn)負債管理是財產(chǎn)保險公司降低財務(wù)風險的需要

財產(chǎn)保險公司積累的資金主要來源是資本金和責任準備金。責任準備金是保險公司為保證被保險人的利益，保證未來能夠及時償付，而從保費收入中提取的準備金。由于保險公司作為經(jīng)營風險的公司，風險存在具有普遍性，同時風險發(fā)生具有不確定性，這決定了保險公司賠付時間具有較大的不確定性，為保險公司資產(chǎn)和負債的安排帶來了較大的不確定性，提高了財產(chǎn)保險公司的財務(wù)風險。為此，財產(chǎn)保險公司有必要通過改造管理流程，加強資產(chǎn)負債管理，合理提高保險資產(chǎn)的安全性和流動性，降低公司的財務(wù)風險，保證公司的健康運行。

4.資產(chǎn)負債管理是財產(chǎn)保險公司改善保險企業(yè)經(jīng)營成果的需要

隨著保險經(jīng)營主體的不斷增加，保險行業(yè)的競爭越來越激烈，財產(chǎn)保險公司的承保利潤在不斷下降，甚至有的險種出現(xiàn)了全

轉(zhuǎn)貼于 行業(yè)的虧損。如何合理提高公司盈利水平，已經(jīng)成為財產(chǎn)保險公司面臨的最大難題。這就要求財產(chǎn)保險公司提高資產(chǎn)負債管理水平，合理使用和安排資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的使用效率和資產(chǎn)收益率，最大限度發(fā)揮資產(chǎn)運用的作用，改善公司的經(jīng)營結(jié)果，提高公司競爭實力和企業(yè)價值。

三、財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債管理的模式及原則

(一)財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債管理模式的選擇

資產(chǎn)負債管理包括以負債為主導和以資產(chǎn)為主導兩種模式。以負債為主導的資產(chǎn)負債管理模式，強調(diào)的是從負債的觀點看待二者之間的關(guān)系，即根據(jù)負債的特點安排資產(chǎn)的期限、結(jié)構(gòu)比例等，針對不同保險產(chǎn)品的負債要求，包括期限、風險、出險頻率、流動性等的要求，制定相應(yīng)的資產(chǎn)投資組合。以資產(chǎn)為主導的資產(chǎn)負債模式，強調(diào)的是從資產(chǎn)的觀點看待二者之間的關(guān)系，根據(jù)資金運用的情況調(diào)整負債結(jié)構(gòu)，也就是針對不同的資產(chǎn)組合，調(diào)整產(chǎn)品銷售的品種、規(guī)模等。

由于目前我國財產(chǎn)保險行業(yè)處于快速發(fā)展的階段，每家保險公司業(yè)務(wù)增長速度較快，保險的特性決定了保險公司成本具有明顯的滯后性，成本的滯后意味著資金的滯留，為保險公司的資金運用提供了可能。同時，由于保險公司主要是經(jīng)營風險的企業(yè)，在保險處于快速發(fā)展期的我國，保險公司應(yīng)更加關(guān)注主營保險業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，原則上要求資金運用滿足保險發(fā)展和保險負債的要求。因此，在目前階段，我國財產(chǎn)保險公司應(yīng)采取負債為主的資產(chǎn)管理模式，根據(jù)保險產(chǎn)品或保險業(yè)務(wù)的整體風險狀況來決定資產(chǎn)配置情況。

(二)財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債管理的原則

根據(jù)保險公司資產(chǎn)的特點，充分考慮財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)、負債的實際情況，財產(chǎn)保險公司的資產(chǎn)負債管理不僅要遵循資產(chǎn)負債管理的基本原則，而且要充分考慮財產(chǎn)保險行業(yè)的特點。

1.財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債管理的基本原則

財產(chǎn)保險公司與其他很多公司一樣，在資產(chǎn)負債管理中必須遵循以下基本原則。

(1)總量平衡的原則。就是要求資金的來源與資金運用在規(guī)模上的相對平衡和對稱，保持資產(chǎn)與負債總量上的相對平衡，這里要求的平衡是資產(chǎn)負債總量的動態(tài)平衡。

(2)結(jié)構(gòu)對稱原則。結(jié)構(gòu)對稱是一種動態(tài)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與負債結(jié)構(gòu)的相互對稱與統(tǒng)一平衡，即根據(jù)資產(chǎn)負債的期限差異進行布局，長期負債用于長期資產(chǎn)的投資，短期負債用于短期資產(chǎn)的投資，而短期負債中的長期穩(wěn)定部分也可以用于長期資產(chǎn)的投資，并根據(jù)外部經(jīng)濟條件和內(nèi)部經(jīng)營情況的變化進行動態(tài)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

(3)償還期對稱的原則。償還期對稱的原則又稱資產(chǎn)分配原則或速度對稱原則，其主要內(nèi)容為：資金運用應(yīng)根據(jù)資金來源的流通速度來決定，即資產(chǎn)與負債的償還期應(yīng)保持一定程度的對稱關(guān)系，最好是能保證資產(chǎn)和負債的期限完全一致。

(4)目標替代，總體效用平衡的原則。資產(chǎn)負債管理要求資產(chǎn)實現(xiàn)安全性、流動性和盈利性的目標，但這三個目標之間是相互矛盾的，安全性越高往往伴隨著盈利能力的下降，流動性較高往往盈利能力較弱，但安全性較高。目標替代原則是指在安全性、流動性、盈利性三個經(jīng)營目標或方針上進行合理選擇和組合，相互替代，盡可能實現(xiàn)三者的均衡，而使總效用最優(yōu)。這里的總效用是由安全性、流動性、盈利性三方面效用綜合構(gòu)成的。

2.財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債管理需要考慮的特殊因素

由于財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營范圍為財產(chǎn)保險及意外健康險業(yè)務(wù)，保險期限較短，保險事故發(fā)生較為頻繁，使財產(chǎn)保險公司在資產(chǎn)負債管理方面需要考慮如下特殊因素：

(1)財產(chǎn)保險公司負債的特點。財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營范圍決定了財產(chǎn)保險公司的負債以短期負債為主，為保證投保人(被保險人)的利益，財產(chǎn)保險公司的資產(chǎn)必須具備較高的流動性。

(2)險種結(jié)構(gòu)及不同業(yè)務(wù)的現(xiàn)金凈流量。目前，我國財產(chǎn)保險公司經(jīng)營范圍為財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)、短期意外險和短期健康險業(yè)務(wù)。在具體險種上包括財產(chǎn)保險、車輛保險、責任險、建工險等，不同險種由于保險標的和責任范圍不同，其風險狀況、出險頻率及損失可能產(chǎn)生的金額大小也不一樣，對賠付資金的需求也不同。如車輛險業(yè)務(wù)對賠付資金的要求相對其他財產(chǎn)險業(yè)務(wù)高，因為車輛屬于移動的標的，事故發(fā)生較為頻繁，出險的頻率較高，導致賠付的頻率也高，對資金的流動性要求高。而普通的財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)的出險頻率低，但由于保險金額大，一旦發(fā)生保險事故，要求的賠償金額大。因此，財產(chǎn)保險公司在資產(chǎn)負債管理過程中，必須充分考慮公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、險種類別，以保證償付責任的及時兌現(xiàn)。

(3)公司償付能力充足率。中國保監(jiān)會通過認可凈資產(chǎn)與要求的最低償付能力的比較結(jié)果，來判斷保險公司償付能力是否充足。由于保險公司在不同的發(fā)展階段，償付能力水平高低不同，對資產(chǎn)的認可率的要求也不同，公司對資產(chǎn)的選擇也是不一樣的。因此，財產(chǎn)保險公司在資產(chǎn)負債管理過程中，要充分考慮償付能力的要求，以保證公司的償付能力能夠滿足監(jiān)管的需要。四、財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)的組成及投資的重要性

從產(chǎn)業(yè)性質(zhì)來看，財產(chǎn)保險公司屬于金融服務(wù)企業(yè)，也就是說保險公司屬于第三產(chǎn)業(yè)，同時屬于金融企業(yè)。第三產(chǎn)業(yè)從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上看，具有固定資產(chǎn)占比相對小的特點，財產(chǎn)保險公司也一樣，固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比也不高。同時，財產(chǎn)保險公司又屬于金融企業(yè)，金融業(yè)的特點決定了財產(chǎn)保險公司積聚了大量的保費收入，對資金運用的要求較高。

從表1可以看出，我國財產(chǎn)保險公司投資性資產(chǎn)(銀行存款 投資)占總資產(chǎn)的比例分別為：人保60.49%，太平洋 77.32%，大地74.34%，太平65.78%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，我國財產(chǎn)保險公司可用于投資的資產(chǎn)所占的比重高，資金運用的需求旺盛。資金運用已經(jīng)成為財產(chǎn)保險公司中與保險業(yè)務(wù)經(jīng)營同樣重要的經(jīng)營活動，客觀要求保險公司不斷提高資金運用水平，加強投資資產(chǎn)的管理，關(guān)注其安全性、盈利性和流動性，為財產(chǎn)保險公司及財產(chǎn)保險行業(yè)整體實力提升做出貢獻。

五、財產(chǎn)保險公司的資金運用與資產(chǎn)負債管理

目前，我國財產(chǎn)保險公司保費規(guī)模增長快，但由于保險主體的增加，競爭特別激烈，承保利潤率在不斷下降，有的險種甚至出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損；同時，保險公司是經(jīng)營風險的公司，本身對公司實力的要求高。財產(chǎn)保險公司實力的提高，取決于保險業(yè)務(wù)經(jīng)營和資金運用兩方面，且兩者是相互促進的，這也是符合國際財產(chǎn)保險行業(yè)發(fā)展規(guī)律的。在國外，財產(chǎn)保險公司承保業(yè)務(wù)的賠付率均接近100%，利潤主要來自保費資金運用產(chǎn)生的投資收益。因此，我國財產(chǎn)保險公司應(yīng)加強資金運用方面的研究，合理、有效地提高資金運用的效率和效益，充分發(fā)揮保險資金對公司的貢獻，提高經(jīng)濟實力。為使財產(chǎn)保險公司的資金運用滿足資產(chǎn)負債管理的要求，財產(chǎn)保險公司應(yīng)對公司負債進行深入的分析，緊密聯(lián)系公司業(yè)務(wù)發(fā)展情況，合理安排投資的期限、品種等。

(一)根據(jù)負債的特點配置投資的久期

財產(chǎn)保險公司是典型的負債經(jīng)營的公司，且其保費資金大部分屬于短期負債資金。因此，財產(chǎn)保險公司在安排投資前，應(yīng)根據(jù)保費資金在公司總資產(chǎn)中所占的比重，合理安排投資的期限。在考慮負債資金占比的同時，財產(chǎn)保險公司應(yīng)預測公司盈利能力，并根據(jù)盈利能力的不同及發(fā)展的不同階段，安排不同的投資組合和投資期限。當預測財產(chǎn)保險公司的保險業(yè)務(wù)經(jīng)營具有盈利能力時，意味著公司

在經(jīng)營過程中基本不會動用資本金，公司應(yīng)將資本金配置到期限較長，收益較高的投資上去；同時根據(jù)預測公司的盈利能力和現(xiàn)金凈流量，將盈利積累的資金也配置到期限較長的投資中去，以提高公司的盈利能力；而將日常經(jīng)營過程中需要使用的資金，配置在期限短、流動性強的資金上，以保證公司履行保險責任的及時性。

(二)充分分析公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，根據(jù)不同產(chǎn)品的風險狀況、出險頻率配置投資

如前所述，由于財產(chǎn)保險公司的產(chǎn)品種類多，且不同種類的保險產(chǎn)品具有不同的風險特點、出險頻率及對賠付金額的要求等特點，因此，同一收入規(guī)模的公司對投資組合的要求差異較大。如以車險經(jīng)營為主的公司，要求投資的流動性高；以財產(chǎn)險業(yè)務(wù)為主的公司，對資金的流動性要求相對較低，但對金額的要求可能較大，一旦保險事故發(fā)生，對資金總量要求較大，要求投資的整體變現(xiàn)能力強。因此，財產(chǎn)保險公司應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品的特點配置投資，合理確定投資組合及投資期限。

財產(chǎn)保險公司應(yīng)根據(jù)大數(shù)法則的要求，充分考慮不同險種的出險概率和平均償付金額，合理分析單一險種債務(wù)平均償還期，進而計算出公司險種所要求的整體保險業(yè)務(wù)負債的償還期，并根據(jù)償還期對稱的原則的要求，配置投資資產(chǎn)的償還期限。可以通過計算平均流動率來判斷投資配置是否合理，平均流動率等于資產(chǎn)的平均到期日和負債的平均到期日的比值，如果平均流動率大于1，則表示資產(chǎn)的運用過度，應(yīng)根據(jù)負債的具體類別，縮短投資的期限；反之，則說明資產(chǎn)運用不足，應(yīng)適當提高長期資產(chǎn)的比重，以保證平均流動率維持在1的水平。但在使用平均流動率時，最好對時間進行分段處理，如將期限分為3個月、6個月、1年等，分段越多，計算結(jié)果的運用越合理，資產(chǎn)期限與負債期限越匹配。

(三)根據(jù)公司不同發(fā)展階段對償付能力的要求，選擇不同認可率的投資組合

根據(jù)中國保監(jiān)會對財產(chǎn)保險公司償付能力監(jiān)管的要求，不同資產(chǎn)的認可比率是不一樣的，認可比率的不同，對公司實際償付能力的影響較大。同時，由于法定的償付能力要求與公司的業(yè)務(wù)規(guī)模緊密聯(lián)系在一起，因此，財產(chǎn)保險公司在業(yè)務(wù)發(fā)展的不同階段，對公司投資資產(chǎn)的認可率要求也是不一樣的。如在公司業(yè)務(wù)的起步階段，由于公司資本金充足，基本不需要考慮公司資產(chǎn)的認可率，可以只考慮流動性、盈利能力等因素的影響去配置投資。但當公司業(yè)務(wù)規(guī)模較大，資本金處于不十分充足的時候，就必須將投資配置在認可率高的資產(chǎn)上。因此，財產(chǎn)保險公司的投資配置需要充分考慮公司的發(fā)展階段，及不同階段對償付能力的要求。

第2篇：財富管理與資產(chǎn)管理范文

起步于零售的商業(yè)銀行財富管理

商業(yè)銀行的財富管理業(yè)務(wù)始于零售業(yè)務(wù)，是伴隨個人業(yè)務(wù)的升級出現(xiàn)的一個新概念。商業(yè)銀行運用現(xiàn)代經(jīng)營理念，以客戶為中心，通過分析客戶（個人、家庭、中小企業(yè)）的財務(wù)狀況發(fā)掘其財富管理需求，提供一體化的金融服務(wù)，具體包括消費信貸、銀行卡業(yè)務(wù)、收入與財產(chǎn)分析、保險、投資、退休計劃、子女教育、稅務(wù)策劃及遺產(chǎn)管理等，以實現(xiàn)財富的積累、保持、增值。

廣義的財富管理包括了銀行個人理財服務(wù)（又稱財富管理業(yè)務(wù)）和私人銀行業(yè)務(wù)。每一部分的客戶金融服務(wù)需求與商業(yè)銀行的金融服務(wù)內(nèi)涵不同，呈現(xiàn)金字塔形結(jié)構(gòu)。按客戶群體進行劃分，大眾業(yè)務(wù)有存款、信用卡、轉(zhuǎn)賬、代收代付等；中層客戶還包括了貸款業(yè)務(wù)、小額貸款（裝修、旅游、投資）、股票、債券、基金、保險；高端客戶是近年來越來越受到銀行重視的一部分，對其的服務(wù)還包括稅務(wù)策、遺產(chǎn)安排和財富的保值增值。財富管理的業(yè)務(wù)范圍與重點與資產(chǎn)管理是不同的，財富管理以客戶為中心，目的是為實現(xiàn)客戶資產(chǎn)的配置而非以投資為核心（表1）。

國際比較與借鑒

摩根大通銀行：實體獨立模式

摩根大通銀行是全球領(lǐng)先的財富管理服務(wù)提供者，其財富管理業(yè)務(wù)具有典型的實體獨立特征，即在同一個銀行集團（控股公司）下，設(shè)立多個獨立的法人機構(gòu)共同提供財富管理業(yè)務(wù)。

摩根大通的財富管理業(yè)務(wù)分為四大部分，包括富林明資產(chǎn)管理（JP Morgan Robert Fleming）、高橋資本管理（HighBr idge Ca p i t a l Manage m e n t）、私人財富管理（P r iva t eWealth Management）、私人銀行（圖1）。

摩根大通的財富管理業(yè)務(wù)主要內(nèi)容見表2。具有各種風險-收益特征的基金產(chǎn)品是摩根大通銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的主打產(chǎn)品，其基金投資范圍涵蓋各大資產(chǎn)類型，從外匯、股票到地產(chǎn)、對沖基金等，主要包括以下類型：第一，股票管理類產(chǎn)品，包括全球、國際及主題策略投資的各類股票投資類基金產(chǎn)品；第二，固定收益管理類產(chǎn)品；第三，流動資產(chǎn)管理類產(chǎn)品，兼顧流動性與收益性，如歐元流動型基金，環(huán)球美元流動型基金；并向客戶提供各類現(xiàn)金管理服務(wù)，如收付款交易管理、現(xiàn)金資源共享和集中化控制等；第四，貨幣管理類產(chǎn)品；第五，地產(chǎn)投資類產(chǎn)品，如美國不動產(chǎn)基金；并向客戶提供各類地產(chǎn)的搜尋、購買和出售服務(wù)；第六，對沖基金產(chǎn)品，為客戶提供多種策略選擇，幫助客戶獲得絕對收益，如長、短期股權(quán)基金、市場中性基金等；第七，私人資產(chǎn)管理產(chǎn)品，以嚴格的投資流程為客戶提供全權(quán)委托資產(chǎn)管理服務(wù)，即由客戶決定投資政策，投資執(zhí)行與日常管理全部委托銀行完成。

摩根大通的客戶中，高凈值客戶貢獻突出是一個顯著特點，而摩根大通也做了較為系統(tǒng)的高凈值客戶維護體系。摩根大通建立了覆蓋在私人家庭和私人辦公室銀行，積極整合高凈值客戶資源與開發(fā)相應(yīng)服務(wù)。2014年，摩根大通私人銀行在全球范圍內(nèi)擁有的資產(chǎn)1000萬美元及以上的高凈值私人客戶占比高達86%，領(lǐng)先于同類私人銀行。

瑞士銀行： 與投行緊密結(jié)合

1998年6月，瑞士聯(lián)合銀行與瑞士銀行公司合并，成立了瑞士銀行集團，并于2000年收購美國證券公司普惠。合并后的集團發(fā)展迅速，業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移到了瑞士、乃至歐洲以外。目前，瑞銀是當今全球最大的資產(chǎn)管理銀行和投資擔保銀行，在全球50多個國家設(shè)有營業(yè)網(wǎng)點。多年連續(xù)被《歐洲貨幣》雜志評為“全球最佳私人銀行”。

瑞銀原有的四大業(yè)務(wù)品牌是：側(cè)重投資銀行業(yè)務(wù)的瑞銀華寶、瑞銀普惠，提供私人銀行及資產(chǎn)管理服務(wù)的瑞士銀行私人銀行，以及處理國際業(yè)務(wù)的瑞銀環(huán)球資產(chǎn)管理。2003年，瑞銀將私人銀行業(yè)務(wù)正式更名為財富管理業(yè)務(wù)。2009年，瑞銀環(huán)球財富管理與商務(wù)業(yè)務(wù)部門重組成為兩個新的業(yè)務(wù)部門：美洲財富管理，財富管理與瑞士銀行。目前，瑞銀包括財富管理與瑞士銀行、美洲財富管理、環(huán)球資產(chǎn)管理及投資銀行這四大業(yè)務(wù)部門，涉及三大業(yè)務(wù)板塊：財富管理、資產(chǎn)管理及投資銀行。其中，財富管理與瑞士銀行包括三大主要業(yè)務(wù)：財富管理，零售客戶，瑞士公司及機構(gòu)客戶（圖2）。

瑞銀集團專門設(shè)立投資產(chǎn)品及服務(wù)部，聚合投資銀行、全球資產(chǎn)管理以及財富管理和瑞士銀行的專家，通過子公司之間的客戶介紹、產(chǎn)品交換和業(yè)務(wù)間的配送服務(wù)，實現(xiàn)為跨區(qū)銷售便利，最終為財富管理客戶提供完整的投資解決方案、產(chǎn)品和綜合性金融服務(wù)。其財富管理業(yè)務(wù)的理財產(chǎn)品包括：由投資銀行部承銷的各類證券類產(chǎn)品（股票、債券、商品及外匯產(chǎn)品）、經(jīng)投資銀行部打包再證券化后的各類結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、資產(chǎn)管理部銷售管理的各類基金產(chǎn)品等，財富管理業(yè)務(wù)會對這些類產(chǎn)品進行再包裝，然后出售給終端客戶（表3）。

財富管理根據(jù)客戶的可投資資產(chǎn)總額進行分層，主要分為超高凈值客戶、高凈值客戶和核心富裕客戶三類。2015年，瑞士銀行財富管理服務(wù)可投資資產(chǎn)在1000萬瑞士法郎以上的客戶占62%，是最大的客戶群。

瑞士銀行集團中，財富管理及瑞士銀行、美洲財富管理、全球資產(chǎn)管理是三個主要的資產(chǎn)管理部分，2007年以來，其資產(chǎn)管理的規(guī)模整體下滑，但財富管理的兩個部門規(guī)模有所上升，這與全球資產(chǎn)管理向財富管理方向轉(zhuǎn)變的趨勢是一致的。

花旗銀行： 平臺導向模式

花旗集團是全球公認的最成功的金融服務(wù)集團之一，其為100多個國家超過兩億位客戶提供包括個人儲蓄、信貸、證券、保險、信托、基金、財務(wù)咨詢和資產(chǎn)管理等全能式的金融服務(wù)，平均每位客戶的產(chǎn)品數(shù)在全球同行企業(yè)中排名第一。在亞太區(qū)，花旗擁有最大的私人銀行服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、辦事處遍及 11個國家及地區(qū)，所管理的資產(chǎn)近600億美元服務(wù)的高資產(chǎn)凈值人士（資產(chǎn)凈值不少于1000萬美元）超過6000名，其中囊括了一半亞洲（不包括日本）的億萬富豪?；ㄆ旒瘓F全球財富管理部是專門開展個人金融業(yè)務(wù)的部門，包括卡類業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)和消費金融業(yè)務(wù)（圖3）。

花旗銀行的財富管理對象分為一般財富管理客戶與私人銀行客戶，分別有相對應(yīng)的財富管理服務(wù)（表4）。

花旗集團的財富管理綜合服務(wù)針對個人的和家庭、企業(yè)家和企業(yè)業(yè)主、企業(yè)高級高管、下一代繼承財富者、律師事務(wù)所和律師等，提供銀行和現(xiàn)金管理貸款，投資策略，以及信任和財富顧問服務(wù)?；ㄆ斓哪繕耸翘峁I(yè)技術(shù)、幫助客戶成長的服務(wù)水平，管理和保存客戶財富。作為花旗集團的合作伙伴與客戶，可以得到全球及時咨詢與專業(yè)完整的財務(wù)管理策略。

國際銀行財富管理的經(jīng)營啟示

國際銀行的財富管理業(yè)務(wù)較國內(nèi)起步早，發(fā)展已整體處于平緩期，近年其發(fā)展戰(zhàn)略逐步向亞洲尤其是中國地區(qū)重點延伸。國際銀行的財富管理經(jīng)驗對國內(nèi)金融機構(gòu)財富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展具有以下啟發(fā)意義。

第一，財富管理的高速發(fā)展通常伴隨著私人財富的累積、財富市場的不斷發(fā)展，以及客戶（尤其是高凈值客戶）對財富管理的需求與認可提升。中國的高凈值私人財富市場正處于財富管理的快速發(fā)展階段，財富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展前景向好。

第二，受限于客戶分層的凈值的標準與服務(wù)的專業(yè)性程度，國際上基本只有瑞士銀行、花旗銀行、摩根大通、匯豐銀行等大型商業(yè)銀行的財富管理與財富管理服務(wù)成規(guī)模。因而財富管理業(yè)務(wù)，特別是私人銀行，對商業(yè)銀行財富管理品牌口碑與客戶積累需求較高。

第三，客戶是財富管理的核心，以客戶綜合服務(wù)為中心的I務(wù)設(shè)計是財富管理發(fā)展的重點。而通過財富管理維系客戶資源所帶來的其他銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展也是財富管理所帶來的重要作用。

第四，財富管理的傭金與手續(xù)費收入，以及私人銀行業(yè)務(wù)帶來的收入將逐步成為銀行收入的重要組成部分，且占比不斷增加，財富管理對銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與收入的帶動作用不容小覷。

國內(nèi)商業(yè)銀行財富管理發(fā)展情況

雖然全球的私人銀行業(yè)規(guī)模開始收縮，但中國頂尖私人銀行的資產(chǎn)管理規(guī)模仍呈漲勢。根據(jù)研究，中國招商銀行的資產(chǎn)管理規(guī)模增速在全球頂尖25家私人銀行中為最快，2015年增長了58%，至1929億美元。中國工商銀行的資產(chǎn)管理規(guī)模也增長了29%，至1541億美元。

2014年，中國私人財富市場規(guī)模突破100萬億元，達到 112萬億元，預計2015年中國私人財富市場規(guī)模增速維持在16%，總體規(guī)模突破130萬億元。中國高凈值人群突破100萬人，擁有的可投資資產(chǎn)規(guī)模達到32萬億元。商業(yè)銀行和證券公司是其選擇的主要財富管理機構(gòu)，分別占到60%、20%的市場份額。

2002年10月，招商銀行首先推出金葵花理財品牌，面向日均存款或資產(chǎn)超過50萬的中高端客戶，開始了啟動階段的財富市場。2007年3月，中國銀行推出了私人銀行業(yè)務(wù)，分層次財富管理格局開始產(chǎn)生。中國目前包括國有商業(yè)銀行，股份制商業(yè)銀行，外資銀行，城市商業(yè)銀行，中國郵政儲蓄銀行以及部分農(nóng)村合作社都開始開展財富管理業(yè)務(wù)。國內(nèi)主要銀行的財富管理業(yè)務(wù)分為兩大主要部分，個人理財（針對零售客戶）與私人銀行（針對高凈值客戶）。

2016年中期，各銀行私人銀行資產(chǎn)規(guī)模，如圖4所示。從總資產(chǎn)規(guī)模來看，招商銀行、工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行均超過9000億元；平均每位客戶資產(chǎn)規(guī)模可以反映客戶的凈值分層，招商銀行平均每位客戶資產(chǎn)規(guī)模為26.39百萬元，高凈值客戶占比最高，已成為我國商業(yè)銀行較為成功的案例，本文將以招商銀行為例進行介紹。

招商銀行財富管理業(yè)務(wù)由零售金融總部下設(shè)的財富管理部承擔，私人銀行部下設(shè)于財富管理部，主要管理私人銀行業(yè)務(wù)（圖5）。招商銀行財富管理客戶分層為金葵花理財用戶與私人銀行用戶，分層標準見表5。

招商銀行“金葵花”理財針對招商銀行同一分行的所有個人賬戶資產(chǎn)（指本幣定期、活期存款以及“第三方存管”、“銀基通”、受托理財產(chǎn)品和憑證式國債賬戶等市值總和），折合人民幣總額達到50萬元的客戶群體?！敖鹂ā崩碡?shù)姆?wù)業(yè)務(wù)包括：財富管理顧問、投資理財產(chǎn)品、財富管理咨詢、多種財富管理渠道等。截至2016年6月末，招商銀行零售客戶數(shù)達7237萬戶，其中金葵花及以上客戶數(shù)量180.52萬戶，占比為2.49%；管理零售客戶總資產(chǎn)（AUM）余額51，733億元，其中管理金葵花及以上客戶總資產(chǎn)余額41013億元，占全行管理零售客戶總資產(chǎn)余額的79.28%；零售客戶期末存款余額11294億元。2016年中期，招商銀行上半年累計發(fā)行理財產(chǎn)品2132只，理財產(chǎn)品銷售額7.76萬億元。理財業(yè)務(wù)資金余額20448.57億元，較上年末增長12.31%。

2016年上半年，招商銀行實現(xiàn)零售財富管理手續(xù)費及傭金收入136.88億元，同比增長23.24%。其中包括受托理財收入、信托計劃收入、保險、基金收入和貴金屬。代銷基金與代銷保險是財富管理手續(xù)費中的重要構(gòu)成，基金銷售2007年業(yè)績良好，2008年出現(xiàn)大幅下滑后一直保持正增長，近三年來增長率不斷攀升，自2015年成為階段高點，2016年預計隨著市場降溫回落。

同時，代銷保險自2012年增長率不斷下滑。財富管理逐漸向以基金、理財產(chǎn)品銷售增長為主的趨勢，隨著股市降溫、理財收益率下行，代銷保險增長率自2015年開始出現(xiàn)回升。招商銀行私人銀行客戶指月日均總資產(chǎn)在1000萬元及以上的零售客戶，服務(wù)業(yè)務(wù)包括全球連線理財服務(wù)、全球機場貴賓服務(wù)、全方位私人醫(yī)療服務(wù)。同時，按照投資領(lǐng)域劃分，私人銀行產(chǎn)品包括以下幾大類：現(xiàn)金管理及貨幣市場類產(chǎn)品、固定收益類產(chǎn)品、權(quán)益類產(chǎn)品、另類投資等。

截至2016年上半年，招商銀行私人銀行客戶數(shù)為49032戶；管理的私人銀行客戶總資產(chǎn)為12521億元。招商銀行目前建立了由45家私人銀行中心、62家財富管理中心組成的高端客戶服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

我國銀行財富管理的未來發(fā)展趨勢

財富管理業(yè)務(wù)具備可持續(xù)發(fā)展能力。當前國內(nèi)理財需求日益凸顯。面對國內(nèi)高凈值人士在資產(chǎn)配置與管理規(guī)劃上對專業(yè)機構(gòu)服務(wù)的需求，國內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)該將財富管理業(yè)務(wù)作為自身的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)進行培育。長期以來，西方銀行一直把資產(chǎn)管理和財富管理業(yè)務(wù)等金融服務(wù)作為可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略重點。銀行通過完善服務(wù)功能，組合金融資源，提供高級金融服務(wù)，滿足了客戶復雜且標準極高的金融需求。國外銀行已經(jīng)通過銀行業(yè)務(wù)表外化，確立了中間業(yè)務(wù)收入在其盈利中的主導地位。財富管理業(yè)務(wù)可以為銀行帶來投資管理、信托、托管、咨詢、組合服務(wù)等多渠道的費用收入，已經(jīng)成為利潤率最高、成長最快的業(yè)務(wù)。

財富管理人才、平臺、產(chǎn)品專業(yè)化。銀行財富管理業(yè)務(wù)的核心競爭力體現(xiàn)在其投研能力的強弱。高水平的研究能力夠準確把握市場動態(tài)、分析市場訊息、適應(yīng)市場變化。研究的目的是要明確方向、開展創(chuàng)新、創(chuàng)造價值。國外財富管理業(yè)務(wù)開展較早，相關(guān)業(yè)務(wù)人員經(jīng)驗較為豐富，國內(nèi)銀行業(yè)務(wù)開展初期可以引進行外專業(yè)人員，包括從國外引進專業(yè)人員，學習先進經(jīng)驗，加速國內(nèi)投研團隊的建設(shè)，全面提高銀行財富管理業(yè)務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)。

第3篇：財富管理與資產(chǎn)管理范文

關(guān)鍵字：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；金融機構(gòu)；比較分析

金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)概況

本節(jié)首先界定了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定義，在此基礎(chǔ)上探討了不同金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)范圍，緊接著梳理各金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展概況，最后基于我國現(xiàn)有的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)體系形成了一個較為宏觀、系統(tǒng)的認識。

（一）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的界定

目前，關(guān)于資產(chǎn)管理仍未有統(tǒng)一的法定概念，得以普遍接受的概念是指合理管理資產(chǎn)，使其實現(xiàn)保值增值的一系列活動的總稱，既包括對自己的資產(chǎn)實施直接管理，又包括通過資產(chǎn)管理機構(gòu)實施間接管理。本文所研究的資產(chǎn)管理是指資產(chǎn)持有者委托并授權(quán)資產(chǎn)管理者對其資產(chǎn)進行管理，實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值等目的一系列金融活動。

（二）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展概況

我國的資產(chǎn)管理規(guī)模保持著穩(wěn)定上升趨勢。自2005年以來，我國的資產(chǎn)管理規(guī)模增長速度保持在20%以上，其中2011年和2012年高達40%以上。高速的增長速度得益于經(jīng)濟的高速增長以及國民財富的快速積累，與此同時，高漲的CPI迫使居民重視自身的資產(chǎn)管理需求?；鸸居捎谧钤缟孀阗Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，因此早期一直占據(jù)最大市場份額，而商業(yè)銀行和信托機構(gòu)上升趨勢尤為明顯。

資產(chǎn)管理的市場定位分析

本節(jié)就資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的市場定位進行詳細的比較分析。首先由于監(jiān)管當局對不同金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)所規(guī)定的準入門濫不同，直接決定了機構(gòu)的資金來源結(jié)構(gòu)，從而進一步影響目標客戶的定位，而客戶的不同特征和機構(gòu)的條件差異又會最終影響其業(yè)務(wù)的營銷模式。

（一）投資者準入門攬分析

我國監(jiān)管部門基于對投資者的保護，針對不同金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，為投資者設(shè)置了不同的準入門檻，主要體現(xiàn)于資金份額和投資者人數(shù)這兩大門檻。就投資資金來看，私人銀行行業(yè)的門檻最高，而公募基金的門檻最低，其他機構(gòu)，如保險、銀行理財以及各大券商的門檻也相對較低。

（二）資產(chǎn)管理的資產(chǎn)來源分析

資產(chǎn)管理的資金主要來源于兩個途徑，即機構(gòu)和個人。機構(gòu)方面主要有共同基金、對沖基金、QFII等盈利機構(gòu)，同時也包括其他非盈利機構(gòu)，如社?；?、養(yǎng)老基金以及住房公積金等。從開放式基金上看，其資金主要來自與個人，因此在不同時期其份額波動較大，相比而言，機構(gòu)的資金雖然規(guī)模較小，但其來源更為穩(wěn)定。

（二）資產(chǎn)管理的客戶群體分析

由于不同的群體有著不同的資產(chǎn)管理需求，因此有必要對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)市場進行細分。本文基于現(xiàn)金需求、風險特征以及管理資產(chǎn)規(guī)模方面對客戶群體進行細分，發(fā)現(xiàn)高端收入階層客戶的管理資產(chǎn)規(guī)模較大，對現(xiàn)金的流動性需求較低，而且風險偏好處于中等水平。相比而言，中低端收入階層客戶的管理資產(chǎn)規(guī)模較小，對流動性的需求較高，風險偏好較低。

（三）資產(chǎn)管理的營銷模式分析

資產(chǎn)管理的營銷模式主要有三類：直銷模式、代銷模式、指教+代銷模式。直銷模式是指金融機構(gòu)通過簡化甚至避開中間環(huán)節(jié)，直接與客戶達成協(xié)議，從而減低中間環(huán)節(jié)所帶來的營銷費用。代銷模式是指資產(chǎn)管理機構(gòu)通過其他中間機構(gòu)，獲取客戶信息，進而獲得投資者的管理資金，其好處是在一定程度上享受到其他金融機構(gòu)的渠道資源，實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。

我國金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理戰(zhàn)略分析

鑒于不同金融機構(gòu)在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面存在著一定差異，因此可以充分利用當中的比較優(yōu)勢來提升整個社會的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的競爭效益。除此之外，各金融機構(gòu)之間可以基于各自的比較優(yōu)勢基礎(chǔ)上，尋求與其他機構(gòu)合作共贏。

（一）銀行與非銀行機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)合作策略

銀行機構(gòu)與非銀行機構(gòu)彼此的業(yè)務(wù)優(yōu)勢不同，兩者合作更能發(fā)揮優(yōu)勢劣勢互補。具體而言，銀行機構(gòu)在資金的募集和客戶的資源方面優(yōu)勢較大，而非銀行機構(gòu)，如基金公司，信托機構(gòu)在資金運用方面更為靈活，投資范圍也更為廣泛。兩者合作正好彌補雙方的比較優(yōu)勢。

（二）非銀行金融機構(gòu)之間的業(yè)務(wù)合作策略

非銀行機構(gòu)之間的合作基礎(chǔ)在于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的協(xié)同效益。具體而言，資產(chǎn)管理機構(gòu)在盡可能寬的服務(wù)范圍內(nèi)為投資者提供更大便利性，其投資管理服務(wù)趨于多元化，最終實現(xiàn)資源共享。鑒于非銀行之間的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)替代效應(yīng)較強，因此非銀行之間的合作很大程度上屬于競爭性合作。未來深入合作的領(lǐng)域主要包括營銷網(wǎng)絡(luò)資源共享和研究資源共享兩大方面。

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第4篇：財富管理與資產(chǎn)管理范文

始于2011年四季度的固定收益類基金大發(fā)展對基金行業(yè)產(chǎn)生了一系列影響，從基金管理公司的公募資產(chǎn)管理規(guī)模，到部分基金管理公司的公募資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)，均出現(xiàn)顯著變化。在債券市場反彈、管理層加快市場發(fā)展的背景下，截止2012年7月13日已成立的固定收益類基金基本數(shù)量已達236只，其中債券基金185 只、貨幣基金51 只。

（一）公募資產(chǎn)管理規(guī)模

2012年以來，公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模出現(xiàn)波動，由一季度的繼續(xù)回落轉(zhuǎn)為二季度的快速回升。我們認為，引起變化的原因主要是創(chuàng)新產(chǎn)品的發(fā)行與債券類產(chǎn)品的擴張。

從基金管理公司的公募資產(chǎn)管理總規(guī)?？?，2012 年二季末較去年年末已出現(xiàn)上升，這也是自2009 年以來的首次規(guī)模正增長。與2011 年末相比，基金總規(guī)模增加了507.01 億元；與2012 年一季末相比則增加了2365.9 億元。這種變化說明，2012 年二季度創(chuàng)新產(chǎn)品的發(fā)行對公募資產(chǎn)管理規(guī)模產(chǎn)生了積極作用。

從公募資產(chǎn)管理凈值總規(guī)?？矗鸸芾砉镜呐琶兓瘎t凸顯出債券類資產(chǎn)對管理規(guī)模的影響。與2011 年末相比，2012 年二季末新進入排名前15 名的基金管理公司有招商基金和鵬華基金，其中招商基金的債券類管理資產(chǎn)規(guī)模增長了60.74%、鵬華基金則為81%。同期，前15 名中排名出現(xiàn)上升的基金管理公司是廣發(fā)基金、匯添富基金、富國基金，這三家公司的債券類資產(chǎn)管理規(guī)模分別上升99.58%、1178.55%、54.19%。

（二）公募資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)

結(jié)構(gòu)變化進一步說明了規(guī)模增減的原因。2009年以來的數(shù)據(jù)顯示，主動固收類基金和被動指數(shù)類基金成為規(guī)模逐年上升的品種；截止2012年二季末，占比提升最快的品種也是主動固收類基金和被動指數(shù)類基金。因此，著重在這兩類品種上進行創(chuàng)新與發(fā)展的基金公司成為規(guī)模變化的受益者。

主動固收類基金包括債券基金和貨幣基金，2009年至2012年二季末占比分別為13.06%、12.39%、21.42%、27.1%；主動權(quán)益類基金包括各類股票基金，2009年至2012年二季末占比分別為42.02%、41.87%、36.29%、32.04%；主動混合類基金包括保本基金和混合基金，2009年至2012年二季末占比分別為31.7%、31.77%、28.3%、25.3%；被動指數(shù)類基金包括股票指數(shù)基金和債券指數(shù)基金，2009年至2012年二季末占比分別為13.22%、13.97%、13.99%、15.55%。

在國內(nèi)固收類基金中，債券基金與貨幣基金的比例也在發(fā)生變化。其中債券基金占比由2007年的36.38%上升至2012年二季末的44.31%，期間2010年曾達到49.43%。

這一比例變化說明，貨幣基金是固收類基金的主力，2007年以來其占比從未低于50%；但2012年貨幣基金占比出現(xiàn)下降、債券基金有所上升，因此在2012年以來主動固收類基金的規(guī)模上升中，債券基金的擴張速度更為顯著。

實際數(shù)據(jù)顯示，與2011年末相比，債券基金規(guī)模增長了1244.03億元，增幅為76.71%；同期貨幣基金規(guī)模增長652.57億元，增幅為22.13%。按基金管理公司數(shù)量統(tǒng)計，2012年二季末債券基金管理規(guī)模出現(xiàn)上升的占比為60.29%，其中增幅超過1倍的比例為22.06%、增幅超過50%的有20.59%。

引入基金全效資產(chǎn)規(guī)模：基金公司增量不增收

在基金公司公募資產(chǎn)管理規(guī)模上升的另一面卻是基金公司收益并未同步上行。以全效資產(chǎn)規(guī)?？趶浇y(tǒng)計，2012 年二季末計入統(tǒng)計的68 家基金管理公司的公募全效資產(chǎn)規(guī)?？傆嫗?7818.92 億元，較2011 年末增加778.8 億元，較2012 年一季末增加787.03 億元。但是與公開披露的基金資產(chǎn)凈值規(guī)模相比，2012 年末的差值為-6617.49 億元，這是自2007 年以來差值又一次超過負的6000 億元。

所謂“全效資產(chǎn)”，是從基金管理公司管理費用收入的角度出發(fā)，以股票型基金的管理費1.5%作為基準管理費率，各只基金的全效資產(chǎn)根據(jù)該基金的管理費率和基準管理費率的比例，對資產(chǎn)凈值進行折算。因此，全效資產(chǎn)為投資者呈現(xiàn)出基金管理公司實際管理費收入的變化趨勢。

基金管理公司的全效資產(chǎn)規(guī)模低于基金資產(chǎn)凈值的趨勢擴大，說明基金管理公司的實際管理費收益上升幅度遠低于同期資產(chǎn)管理規(guī)模的升幅。這一現(xiàn)象自2007 年開始有所加劇，即體現(xiàn)出基金行業(yè)的競爭激烈，還反映出創(chuàng)新對推動基金費率改革的作用。

導致基金管理公司資產(chǎn)管理規(guī)模增量不增收的主要原因是，創(chuàng)新產(chǎn)品及債券基金的管理費率普遍低于1.5%的基準費率。目前，我國債券基金的管理費多為0.7%、貨幣基金為0.33%，而新推行的理財債基進一步減低為0.27%。

無論是2007 年還是已過“中局”的2012 年，發(fā)展最快的債券基金、貨幣基金和指數(shù)基金均為全效資產(chǎn)與資產(chǎn)凈值差距最大的品種。因此，對于基金管理公司而言，規(guī)模影響力與規(guī)模效應(yīng)正處于“魚與熊掌不可兼得”的階段，或者說在激烈的競爭下，市場份額更為重要。

財富管理行業(yè)競爭加劇，基金管理公司積極轉(zhuǎn)型

在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會成立大會暨第一屆年會上，中國證監(jiān)會主席郭樹清發(fā)表了題為“我們需要一個強大的財富管理行業(yè)”的主題講話，他指出“基金管理公司應(yīng)當加快創(chuàng)新發(fā)展步伐，服務(wù)實體經(jīng)濟”，為基金管理公司轉(zhuǎn)型提供良好的輿論環(huán)境。

第5篇：財富管理與資產(chǎn)管理范文

服務(wù)綜合化

企業(yè)的金融需求日益復雜和多元，涵蓋結(jié)算、發(fā)債、理財、財務(wù)顧問、兼并收購等多種金融需求，銀行傳統(tǒng)的金融服務(wù)已難于滿足，需要拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域或與其他金融機構(gòu)合作為客戶提供綜合化服務(wù)。中國民生銀行副董事長梁玉堂認為，銀行服務(wù)內(nèi)容的轉(zhuǎn)變，并不是要求增設(shè)新機構(gòu)或者現(xiàn)有機構(gòu)增加服務(wù)內(nèi)容，而是傳統(tǒng)總分制的塊狀管理模式已不能適應(yīng)這種轉(zhuǎn)變，亟待管理模式變革。

從民生銀行的實踐看，建立事業(yè)部制的管理模式和組織架構(gòu)，為特定行業(yè)的客戶提供專業(yè)化的金融服務(wù)，同時搭建強大的金融產(chǎn)品和服務(wù)平臺，為客戶提供多種金融服務(wù)需求的綜合金融服務(wù)，是轉(zhuǎn)變服務(wù)內(nèi)容的基礎(chǔ)。梁玉堂稱。

順應(yīng)市場發(fā)展趨勢，構(gòu)建多元化的業(yè)務(wù)架構(gòu)，滿足客戶多元化、全方位及個性化的財富管理需求，成為了銀行業(yè)的共識。北京銀行行長嚴曉燕坦言，為尋求多元發(fā)展，北京銀行已成立消費金融公司與合資保險公司，目前正在積極籌建合資基金公司，加快進入新型領(lǐng)域?！敖⒁糟y行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為核心，投行、保險、理財?shù)榷囗棙I(yè)務(wù)并重的發(fā)展模式將成為未來趨勢?！眹罆匝啾硎?，下一步銀行業(yè)服務(wù)綜合化將體現(xiàn)在加強業(yè)務(wù)創(chuàng)新、資源整合，搭建綜合金融服務(wù)平臺，實現(xiàn)價值鏈條的有效整合，持續(xù)增強財富管理競爭力等幾方面。

產(chǎn)品本源化

隨著資產(chǎn)管理政策逐步放開，各類金融機構(gòu)紛紛開始涉足資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，傳統(tǒng)銀行理財作為實體經(jīng)濟的一個主要推手，將何去何從？理財產(chǎn)品究竟是綜合經(jīng)營的體現(xiàn)還是過渡性產(chǎn)物？

存在于這些問號前的，是銀行理財迅速發(fā)展的時代背景。中國建設(shè)銀行金融市場部副總經(jīng)理張錚認為，理財產(chǎn)品的發(fā)展順應(yīng)了企業(yè)融資發(fā)展的需要，同時，商業(yè)銀行作為社會資金的主要渠道載體，具有特殊的地位。理財業(yè)務(wù)推進了商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營的進程，隨著旗下設(shè)立基金、信托公司等業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍已遠超過傳統(tǒng)意義上的存貸款，形成了“銀行集團”的概念?！叭欢S著政策的進一步放寬，資產(chǎn)管理市場涌入更多的競爭者，銀行理財?shù)恼急葢?yīng)該會逐漸降低，商業(yè)銀行最終會將發(fā)展重點回歸到本源，例如債務(wù)類的投資品?！睆堝P預測。

第6篇：財富管理與資產(chǎn)管理范文

盡管證監(jiān)會對券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有了大幅松綁，但對于券商和基金公司本身而言，在進軍財富管理市場的同時，需要面臨的挑戰(zhàn)還很多。

跑馬圈地

9月27日，證監(jiān)會了《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定(征求意見稿)》，其中指出：基金管理公司可以設(shè)立子公司來投資于未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債券及其他財產(chǎn)權(quán)利以及中國證監(jiān)會認可的其他資產(chǎn)，并允許基金管理公司通過設(shè)立專項資產(chǎn)管理計劃開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

這就意味著，基金公司的經(jīng)營范圍大大擴展——不單純是客戶資產(chǎn)管理公司，還可以從事銷售、投資咨詢等第三方業(yè)務(wù)，對財富管理市場進行“重重包圍”。

“自從相關(guān)政策出臺后，券商和基金公司都有機會接觸到二級市場以外的資產(chǎn)，同時由于信托公司原來的制度紅利在下降，進軍財富管理市場是再正常不過的事情?！睒I(yè)內(nèi)人士反映。

今年10月，據(jù)一份調(diào)查統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，券商資管規(guī)模已超過9735億元，其中，集合理財資管規(guī)模約為1635億元，定向資管超過8000億元，專項資產(chǎn)管理計劃已經(jīng)超過100億元。而去年年底，券商資管的規(guī)模還只有2818.68億元。

“發(fā)展的速度驚人，券商和基金公司有向財富管理市場大肆進攻的意味?！睒I(yè)內(nèi)人士分析稱。

專業(yè)知識和人才未跟上

“目前證券公司傳統(tǒng)的經(jīng)紀業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)都萎縮不振，向財富管理市場進軍，能夠拓寬他們現(xiàn)階段過于單一的盈利模式，改變過去幾乎完全‘靠天吃飯’的被動局面。”恒久財富謝亞凡認為，進入財富管理領(lǐng)域，使得證券公司在不同的市場周期中實現(xiàn)均衡盈利成為可能。

有不少人樂觀地估計，券商和基金公司在短時間內(nèi)就可以迅速摸索出財富管理之“道”。然而更多的業(yè)內(nèi)人士則認為，這個時候大談迅速鋪墊格局，還為時尚早。

“證券公司、基金公司普遍存在著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理、創(chuàng)新能力不足、同質(zhì)化比較嚴重等問題?！奔┙鹑谇还杉瘓F董事長陳國定認為，在本專業(yè)領(lǐng)域尚未做好的情況下，要進軍財富管理市場，券商、基金公司現(xiàn)行的研究實力還跟不上。

與此同時，“人才流動率也比較高，行業(yè)里經(jīng)常出現(xiàn)排名老大的中層員工跳到排名老二的公司做高層管理的逐層跳槽情況。同時，基金公司的員工去做私募的也為數(shù)不少?！标悋ń榻B，人才的流動對于證券投資、基金公司的研究實力影響嚴重。

謝亞凡認為，一個全新業(yè)務(wù)模式的專業(yè)人才儲備需要時間，而中國財富管理市場的發(fā)展只有五年，嚴重缺乏具有專業(yè)知識和經(jīng)驗的人才，券商和基金也不例外。而與其他財富管理機構(gòu)相比，券商和基金在吸引人才方面也尚未形成獨特的優(yōu)勢，單純靠企業(yè)培訓等方式則需要一個較長的貯備周期。

除了專業(yè)知識、經(jīng)驗和人才的不足之外，券商、基金公司在財富管理市場上更缺乏品牌、市場和公眾充分的信賴。“券商、基金公司這幾年給我們投資者的信心造成了很大的打擊，如果他們進軍二級市場以外的財富管理領(lǐng)域，我還不敢輕易嘗試。”一位理財客戶如是說。

與信托還有差距

雖然證券投資和基金在財富管理領(lǐng)域里躍躍欲試，但實際上，由于信托已經(jīng)在財富管理的市場做了好些年，券商、基金這個時候進入這塊市場，“已經(jīng)有點晚”，葛智華認為。

“由于目前該類業(yè)務(wù)還處于起步階段，市場暫時沒有相對成熟的方法和體系支持，各券商和基金公司目前還是以‘摸著石頭過河’的方式進行嘗試和規(guī)劃，業(yè)務(wù)實際開展之前的積累與創(chuàng)新仍是一個需要時間來逐步沉淀的過程?！敝x亞凡認為，目前證券投資和基金與信托公司的差距有點遠。

“券商和基金的產(chǎn)品不具備信托產(chǎn)品的法律地位，在對投資者利益的保護力度上無法完全比擬信托公司?！敝x亞凡認為，在財富管理市場中，券商和基金的法律框架與執(zhí)行《信托法》的信托公司還有一定的距離。

比如，當客戶本身出現(xiàn)債務(wù)或法律問題時，委托資產(chǎn)有可能被查封或凍結(jié)，而產(chǎn)品中的其他集合客戶的投資收益也勢必因此受到牽連。相比之下，如果客戶出現(xiàn)債務(wù)問題或有法律規(guī)定的其他情形發(fā)生，《信托法》凍結(jié)的只是相關(guān)客戶信托資產(chǎn)份額，而不是信托資產(chǎn)?！斑@樣，其他客戶的利益就能夠受到保障。”

與此同時，信托產(chǎn)品的“剛性兌付”一說，盡管在所有的法律法規(guī)、規(guī)章制度、信托合同、信托說明書等文件中均找不到任何根據(jù)，但是為了保護信托公司的品牌，信托公司依然會踐行，這也是投資人群趨之若鶩的關(guān)鍵所在。然而，對于券商或基金公司而言，同樣的交易結(jié)構(gòu)剛性兌付不可實現(xiàn)，甚至是違規(guī)的。

當然，券商和基金公司也有自身的優(yōu)勢，如葛智華所說的，信托只是被動放債，而券商、基金平臺則是主動管理，可設(shè)計的產(chǎn)品較多，也更為豐富。

“以基金公司為例，他們的創(chuàng)新能力比較強，最近創(chuàng)新的一些產(chǎn)品雖然不是太成功，那是因為主要面對的是二級市場，是標的的問題。今后可以利用一些杠桿把產(chǎn)品做得更好。”

利潤將逐漸被攤薄

雖然券商和基金公司切入財富管理市場的時間較晚，但是目前中國整個財富管理市場都尚未成熟，缺少成熟的理念和經(jīng)營模式，未產(chǎn)生市場領(lǐng)導者。

以目前的情況看，“大的基金公司把財富管理看成是彌補金融創(chuàng)新的一個手段；而中等基金公司倒不是太熱衷，畢竟現(xiàn)在沒有生存的壓力；但是對一些小的基金公司來說，財富管理是彌補虧損的手段，因此不得不做此項業(yè)務(wù)?！?/p>

而對于證券公司和基金公司的進入，業(yè)內(nèi)人士介紹，財富管理市場的利潤將逐漸被攤薄。因為競爭的激烈，使得各理財產(chǎn)品的收益率會逐漸下降。其中信托公司的壓力比較大，需要提升產(chǎn)品設(shè)計能力才能保住市場地位。

對于第三方理財公司而言，新競爭者的加入首當其沖地將對那些定位于“第三方產(chǎn)品銷售平臺”的理財公司產(chǎn)生沖擊。因為券商和基金公司在營業(yè)網(wǎng)點、團隊規(guī)模、銷售經(jīng)驗以及客戶資源方面都具有相當?shù)膬?yōu)勢。

第7篇：財富管理與資產(chǎn)管理范文

【關(guān)鍵詞】資管“松綁” 券商 資管業(yè)務(wù) 信托

近年，關(guān)于資產(chǎn)管理“松綁”的消息接踵傳來。有人說，我國的資產(chǎn)管理行業(yè)正在經(jīng)歷前所未有的好時光，資產(chǎn)管理行業(yè)競爭全面展開的時代正在來臨。而其中，券商的資管業(yè)務(wù)發(fā)展機遇更為突出。

中國的資產(chǎn)管理行業(yè)是伴隨著居民財富的增長和資產(chǎn)市場的發(fā)展而逐漸興起的。上世紀90年代，居民手中可支配、想投資的財富不多，金融產(chǎn)品市場也都不發(fā)達。到90年代中期，股票神話涌現(xiàn)，券商行業(yè)迅速發(fā)展，但并不規(guī)范，監(jiān)管部門開始加強了對資產(chǎn)管理行業(yè)的監(jiān)管。商業(yè)銀行也從信貸業(yè)務(wù)起家，慢慢開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，現(xiàn)在仍在探索過程中。2000年以后，不論是證監(jiān)會、銀監(jiān)會還是保監(jiān)會，國內(nèi)金融監(jiān)管部門對中國的金融創(chuàng)新一直保持著相對審慎的態(tài)度。本著對投資者負責的態(tài)度，監(jiān)管層對于資產(chǎn)管理各項業(yè)務(wù)的審批一向謹慎，但隨著投資者的成長，這樣的監(jiān)管漸漸顯得有些“過于嚴格”。而且，面對著居民手中日益增長的財富，這樣的“嚴格”也顯現(xiàn)出了局限性。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2000年至今，隨著中國經(jīng)濟繁榮和資本市場的興起，中國高凈值人群迅速擴大。居民手中的財富增長給資產(chǎn)管理市場提供了一個極具吸引力的增長機遇，而高凈值人群也開始將目光投向了投資理財。幾年間，公募基金、私人銀行、信托、證券、保險等行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模加速膨脹。上千家的第三方理財機構(gòu)以及數(shù)量可觀的PE、陽光私募、財務(wù)顧問公司也因這個行業(yè)的高盈利性和發(fā)展?jié)摿尤氲礁偁幹衼?。與此同時，國外資產(chǎn)管理機構(gòu)也持續(xù)介入。所以，目前監(jiān)管層一系列“松綁”的政策，是適應(yīng)時代、適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展要求的正確舉措，對于資產(chǎn)市場的發(fā)展而言十分必要。

雖然中國的資產(chǎn)管理行業(yè)還沒有達到歐美市場的成熟度，但業(yè)內(nèi)人士卻對于這個市場十分看好。2011年以來，越來越多的金融機構(gòu)和非金融機構(gòu)參與到資產(chǎn)管理市場中來，不同類型資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)間的競爭互動開始頻繁，資金在不同行業(yè)間流動明顯。有人說，當今金融體系日漸完善、金融工具日漸豐富、居民財富保值增值需求增長的多重推動下，中國資產(chǎn)管理行業(yè)將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。可以看到的是，如今資產(chǎn)管理行業(yè)更隨著中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、監(jiān)管機構(gòu)松綁而面臨一場更為深入的變革，而這場變革將為資產(chǎn)管理行業(yè)帶來一場深刻的“成人禮”。

摩山投資董事長嚴駿偉的一則微博形象地描述了當下資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展局面，在業(yè)內(nèi)廣為流傳――“資產(chǎn)管理迎來‘戰(zhàn)國時代’，呈現(xiàn)四大金融態(tài)勢：廢井田，信托專屬的通道業(yè)務(wù)和基礎(chǔ)資產(chǎn)投資標的向券商、基金、保險全面開放；爭霸急，爭搶成為銀行主通道；百家鳴，資產(chǎn)管理成為所有金融機構(gòu)最嘹亮的口號；齊民化，信托制成為普惠制?！?。

2012年10月中旬，《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》正式實施，取消了集合計劃行政審批，改為事后由證券業(yè)協(xié)會備案管理。同時允許證券公司集合資產(chǎn)管理計劃和定向資產(chǎn)管理參與融資融券交易，允許集合計劃和定向資產(chǎn)管理將其持有的證券作為融券標的證券出借給證券金融公司，擴大了資產(chǎn)管理的投資范圍和資產(chǎn)運用方式。一時間，大部分的券商都采用了相同的發(fā)展戰(zhàn)略，一方面以通道業(yè)務(wù)入手，培養(yǎng)和銀行的關(guān)系、做大資產(chǎn)管理規(guī)模；另一方面，與信托合作，快速建立業(yè)務(wù)團隊。然而，傳統(tǒng)的通道業(yè)務(wù)現(xiàn)在已然變成了一片不折不扣的紅海，機構(gòu)之間打的更多的是價格戰(zhàn)。券商做大資管規(guī)模，不僅要靠和銀行親密無間的關(guān)系，還要憑借低廉的價格。因此，通道業(yè)務(wù)的賺錢效益是很小的，也很難成就券商資管業(yè)務(wù)的核心競爭力。

目前監(jiān)管層出臺的一系列政策，是對資管行業(yè)的支持，也是在鼓勵開拓更多新業(yè)務(wù)。這種形勢下，產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新是必然選擇，也為資管行業(yè)的轉(zhuǎn)型提供了內(nèi)部動力和外部壓力。但創(chuàng)新肯定有風險，資產(chǎn)管理行業(yè)本身也是有風險的。在與信托合作這一創(chuàng)新業(yè)務(wù)中，我們就能看到許多問題。

信托最簡單的理解就是受人之托，代人理財。券商資管在開展這一業(yè)務(wù)時，首先面對的就是專業(yè)人才的問題。每個信托計劃都會宣稱對融資人進行過程管理，包括對資金的使用、項目進度檢查、經(jīng)營干預等?？墒?，如何管理？怎么管理？這里舉兩個例子：

例一來自地產(chǎn)行業(yè)。信托經(jīng)理拿著承包合同來放款，審查經(jīng)理只能了解一下工程進度，核對監(jiān)理報告，審查合同約定支付進度，可是對于合同的真實性（對手真實性、交易數(shù)量真實性等）、建設(shè)與投資進度、資金支付時間的匹配性卻無從判斷。

例二來自有色采掘與加工。因為設(shè)定了對經(jīng)營和財務(wù)的對賭條款，信托經(jīng)理問怎么鑒別融資人生產(chǎn)經(jīng)營正常性和成果的真實性，只能告訴他從生產(chǎn)工藝流程、原材料、產(chǎn)成品、能源消耗（電、水）量變化、乃至受到環(huán)保處罰等去驗證，可是信托經(jīng)理無辜的說不懂那個行業(yè)。

事實上多數(shù)金融從業(yè)人員沒有這樣的實際操作經(jīng)驗，當然我們也沒有必要強求他們有這樣的能力。問題解決說起來很簡單，既然我不懂就找懂的人來。這也是目前券商開展信托業(yè)務(wù)瘋狂招聘綜合性人才的原因。在實際的項目中，關(guān)于地產(chǎn)項目，必須要有人懂前期、預決算、進度管理與資金調(diào)配、銷售策劃。關(guān)于對于礦產(chǎn)項目，需要有人懂資源勘探、礦山設(shè)計、運營管理。關(guān)于工業(yè)項目，需要有人懂行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈、工藝流程及設(shè)備、產(chǎn)品市場銷售。關(guān)于信政合作項目，就需要配備對地方政府有影響力的棋子，比如發(fā)改委、財政部、國開行等。當然，并不是說要為每個項目都要配備這樣的資管人員，畢竟還要考慮成本，不過當一類業(yè)務(wù)達到相當?shù)臄?shù)量時，沒有這樣一只資管隊伍，相信很多人都難言放心。

其次，券商與信托又有哪些具體的合作模式？其實，券商與信托的最好的合作模式就是基于信托收益權(quán)的衍生品，創(chuàng)新些，就是大拆小、長拆短、風險重分配、固定變浮動、封閉變開放、資產(chǎn)再利用等形式。

大拆小。舉例：在一個集合基金信托計劃里單筆投資少于300萬的自然人數(shù)量不能超過50人，而且眾多信托產(chǎn)品不設(shè)置100萬的額度，因此有大量的300萬以下的投資人對信托的收益感興趣，但是卻買不到信托產(chǎn)品。券商小集合100萬到300萬的投資人數(shù)量可以是200人，顯然券商可以設(shè)立小集合針對這一部分客戶募集資金，并投資于信托計劃，賺取利差或其他形式的報酬。

長拆短。信托產(chǎn)品一般依據(jù)期限不同，收益率也有所不同。一般情況下，2年期的產(chǎn)品會比1年期的產(chǎn)品年華收益率高1到2個點。例如券商資管設(shè)立兩個1年期的小集合，投資于一個2年期的信托受益權(quán)，則兩個1年期的投資人都可以享受2年期的投資收益。如果有足夠的發(fā)行能力，甚至可以做四個半年期的產(chǎn)品。

風險重分配。具體形式包括：對沒有結(jié)構(gòu)化的信托產(chǎn)品實行結(jié)構(gòu)化；已經(jīng)結(jié)構(gòu)化的改變結(jié)構(gòu)化比例結(jié)構(gòu)；加入自有資金提供安全增信；投資一個信托資產(chǎn)組合改變風險結(jié)構(gòu)等。

固定變浮動。一般而言信托產(chǎn)品均為固定收益，為滿足投資人需求，可以考慮設(shè)立小集合，一部分比例資金投資于信托計劃保證小集合產(chǎn)品的最低固定收益，另一部分比例投資于股票、債券、期貨等獲取浮動收益。

封閉變開放。對于固定期限的信托產(chǎn)品，可以考慮設(shè)置小集合，設(shè)定額度分級，對某一特定額度的出售期權(quán)，給予期權(quán)持有人在特定期限提前贖回的權(quán)限，并通過配置相應(yīng)比例資產(chǎn)于高流動性產(chǎn)品規(guī)避風險。

資產(chǎn)再利用。例如，對于信托的上市公司股權(quán)相關(guān)項目，券商可以考慮以大宗交易形式購買，并用于轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，對資產(chǎn)進行再利用加以盤活。

除以上幾種基本形式外，還會有其他的形式，在資管業(yè)務(wù)的發(fā)展中不斷演變升華。證券公司設(shè)立營業(yè)部、設(shè)立分公司彌補信托公司在區(qū)域上的劣勢；投資團隊可以有效規(guī)避基金開展類信托業(yè)務(wù)時項目來源不足的劣勢；一、二級市場的聯(lián)動，可以使券商充分利用自身專有優(yōu)勢，比信托公司擁有更廣泛的資金來源渠道。資管管理辦法中明確規(guī)定資產(chǎn)管理份額可以轉(zhuǎn)讓，更為券商資格產(chǎn)品建立二級流通市場埋下了伏筆。

未來的券商很可能會走出一條投行部門負責項目承攬承做，資管部門負責產(chǎn)品設(shè)計，經(jīng)濟業(yè)務(wù)負責產(chǎn)品銷售的內(nèi)部產(chǎn)業(yè)分工模式；或者走出一條前端投行部門為主導，資管及經(jīng)紀業(yè)務(wù)輔助的事業(yè)部模式。

第8篇：財富管理與資產(chǎn)管理范文

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟體制；不良資產(chǎn)；金融資產(chǎn)管理；金融資產(chǎn)管理公司

引言

自從1978年改革開放以來，由于我國經(jīng)濟體制、經(jīng)濟的運行質(zhì)量以及整個社會處于轉(zhuǎn)軌時期等一系列原因，在國有商業(yè)銀行積淀了非常多的不良資產(chǎn)。中央政府總結(jié)國際上的經(jīng)驗，為了解決我國的金融不良資產(chǎn)，提出了改革金融體制并加強金融風險的防范與化解以及逐步完善金融市場促進金融安全等措施。在這些政策目標的引導下，我國在20世紀末逐步成立了長城、華融、東方及信達四家專業(yè)金融資產(chǎn)管理公司，它們分別接管農(nóng)行、工行、中行及建行四家國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，其規(guī)模高達1.4萬億元，目的是幫助這四家銀行降低營運的風險并成功進行市場化轉(zhuǎn)型。經(jīng)過了十多年的運作，我國的資產(chǎn)管理公司總共處理了上萬億元的不良資產(chǎn)，并且回收現(xiàn)金兩千多億，但是金融資產(chǎn)管理公司的使命并沒有就此結(jié)束。新的不良資產(chǎn)正在并將繼續(xù)產(chǎn)生且有待處置，因此金融資產(chǎn)管理公司在這方面的處理任務(wù)是長期性的。我國金融資產(chǎn)管理公司在從事政策性業(yè)務(wù)的同時，還先后成立了銀行、證券、金融租賃、保險、期貨等一系列金融及實業(yè)平臺。金融資產(chǎn)管理公司是我國金融體系中十分重要和不可或缺的重要組成部分，在深化金融體制改革和國企脫困的過程中發(fā)揮了巨大的作用。

1.國外現(xiàn)狀

在許多國家，金融資產(chǎn)管理公司在金融市場發(fā)展過程中，會在預期資產(chǎn)管理目標實現(xiàn)后被關(guān)閉或者延伸成為本國金融體系中的獨立部分而繼續(xù)運行。其中一些強國均結(jié)合本土實際情況對金融資產(chǎn)管理公司的發(fā)展進行了一系列的探索，并取得了一定的成功。

（一）美國

20世紀80年代，美國金融機構(gòu)出現(xiàn)了大量的不良資產(chǎn)并己逐漸威脅到了美國經(jīng)濟的健康運行。數(shù)千家銀行逐漸倒閉，導致美國經(jīng)濟出現(xiàn)巨大風險。美國于1989年設(shè)立了重組信托公司（簡稱RTC）并由聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）控制，大部分人員來自FDIC，負責獨立管理、處置倒閉的金融機構(gòu)及其資產(chǎn)和負債。RTC共處置了 747家機構(gòu)和四千多億美元的資產(chǎn)。于1995年12月，RTC依法關(guān)閉，其剩余人員和資產(chǎn)又重新回到FDIC。

（二）日本

20世紀90年代以來，日本經(jīng)濟的泡沫化非常嚴重，其金融機構(gòu)不良資產(chǎn)比例很高。于是日本政府從1991年先后成立了住專債權(quán)管理公司、共同債權(quán)收購公司以及整理回收銀行等機構(gòu)，但是效果均不是很明顯。后又在1999年成立了專門的不良債權(quán)清理回收機構(gòu)，基本上是比照美國RTC的運營模式。

（三）韓國

1997年韓國的金融體系受到了亞洲金融危機的巨大沖擊，致使銀行的不良資產(chǎn)高達118萬億韓元。韓國資產(chǎn)管理公社（KAMCO）于1962年成立，由政府和金融機構(gòu)出資組成。韓國立法在1997年擴大了其功能，主要從事接收和處置不良資產(chǎn)，并且決定其為永久性機構(gòu)。KAMCO通過各種專業(yè)手段基本完成了不良資產(chǎn)的處置任務(wù)，并促進了企業(yè)資產(chǎn)的重組實現(xiàn)了結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升了企業(yè)的價值，總體上取得了較好的效果。

（四）瑞典

1990年以來，瑞典的金融機構(gòu)出現(xiàn)了流動性風險，金融機構(gòu)不良率很高。瑞典政府根據(jù)不良資產(chǎn)的問題程度成立不同所有制的資產(chǎn)管理公司Secumm。對于短期內(nèi)數(shù)量巨大的不良資產(chǎn)由國家成立資產(chǎn)管理公司，對于中等數(shù)量的不良資產(chǎn)由銀行內(nèi)部成立一個附屬機構(gòu)進行管理和處置。瑞典的資產(chǎn)管理公司特點是處置速度快、損失小，總體效果好特殊地位及其作用

金融資產(chǎn)管理公司具備獨立法人資格，屬于國有性質(zhì)的獨資金融企業(yè)，能夠借助于收購處置等手段對對應(yīng)的商業(yè)銀行不良資產(chǎn)進行接管處置，降低商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)風險，促進商業(yè)銀行的資產(chǎn)優(yōu)化升級，帶動金融深化改革等。

我國金融資產(chǎn)管理公司暫定經(jīng)營期限為10年，在特殊的政策支持下，金融資產(chǎn)管理公司的經(jīng)濟社會地位存在較大的特殊性，加上這些金融資產(chǎn)管理公司的專業(yè)優(yōu)勢，在進行商業(yè)銀行不良資產(chǎn)管理方面具備較大優(yōu)勢。能夠通過置換、轉(zhuǎn)讓、出租、重組、債轉(zhuǎn)股及資產(chǎn)證券化等方式，促進不良資產(chǎn)的價值最大化，降低不良資產(chǎn)風險的同時確保金融資產(chǎn)安全。從我國金融資產(chǎn)管理公司的運作流程來看，資本市場的資產(chǎn)安全能夠得到更好的維護，現(xiàn)代金融市場的創(chuàng)新機制會逐步得到提升，這對于促進社會主義現(xiàn)代化建設(shè)中良好經(jīng)濟金融秩序的建立具備重要意義。

2.我國金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型的基本情況

不良資產(chǎn)處置是我國金融資產(chǎn)管理公司的核心業(yè)務(wù)，其不良資產(chǎn)主要來源于央行的再貸款及國有商業(yè)銀行的長期債券，其年利率均為2.25%。此外，我國金融資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)還涉及到處置不良資產(chǎn)的各種業(yè)務(wù)手段，具體包括：通過收購的手段剝離商業(yè)銀行不良資產(chǎn)，并負責后續(xù)運營；對不良貸款進行債務(wù)追償，對抵押和質(zhì)押物進行資產(chǎn)的置換、租賃、出租及出售等相關(guān)操作，降低資產(chǎn)損失；對不良貸款的債券進行重組；通過債轉(zhuǎn)股的方式實現(xiàn)不良資產(chǎn)證券化；通過上市推進與股權(quán)債券承銷等方式分散風險；在現(xiàn)有債權(quán)及盈利基礎(chǔ)上進行直接投資；通過債券發(fā)行或者商業(yè)借款等進行融資；根據(jù)央行要求向商業(yè)銀行及央行進行再貸款申請；對投資業(yè)務(wù)及財務(wù)業(yè)務(wù)等提供專業(yè)咨詢顧問服務(wù)；進行資產(chǎn)及項目價值評估；負債相關(guān)審計與破產(chǎn)清算工作；經(jīng)營監(jiān)管部門批準的其他業(yè)務(wù)。

1999年成立至今，我國金融資產(chǎn)管理公司既借鑒國際經(jīng)驗又立足于中國國情，充分運用國家賦予的政策和手段，在不良資產(chǎn)處置、業(yè)務(wù)發(fā)展和公司制度建設(shè)等方面都取得了階段性成果。加快對不良資產(chǎn)的有效處置和回收，促進了國有商業(yè)銀行和國有大中型企業(yè)減輕包、轉(zhuǎn)換機制、加快發(fā)展；為宏觀經(jīng)濟運行環(huán)境的改善和金融體制改革的深化做出了積極貢獻。實踐證明，資產(chǎn)管理公司的組建和發(fā)展是我國金融體制改革的一項有益探索和金融管理架構(gòu)的重要進步，對國有商業(yè)銀行和國有企業(yè)改革以及金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生了積極而深遠的影響。

資產(chǎn)管理公司對商業(yè)化轉(zhuǎn)型具有較強的積極性。隨著不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)的深入開展，政策性資產(chǎn)的逐漸減少，近年來資產(chǎn)管理公司也開始了商業(yè)化轉(zhuǎn)型的研究和探索。同時伴隨著相關(guān)政策法規(guī)的出臺，AMC的政策性束縛也正在減輕，與此相適應(yīng)，四家AMC在經(jīng)營思路和業(yè)務(wù)范圍上也逐漸發(fā)生著變化，開始了由政策性經(jīng)營向商業(yè)化經(jīng)營的嘗試和業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展，為改革與轉(zhuǎn)型做準備，并提出了市場化發(fā)展的設(shè)想。目前，信達、華融資產(chǎn)管理公司已分別提出了各自的改制方案，并肝始了與境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者的接觸工作。在我國近年來金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的實踐中，信達公司不斷擴展業(yè)務(wù)，逐步進軍證券、保險、基金等多個金融市場領(lǐng)域。先后成立控股子公司，實現(xiàn)了在不良資產(chǎn)處置基礎(chǔ)上，多元化的發(fā)展模式。而長城公司也不斷提升戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型速度，先后成立控股的金融租賃公司、參股某商業(yè)銀行，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)拓展。并且在發(fā)展中，長城公司關(guān)注中小企業(yè)融資等問題，形成了新的業(yè)務(wù)發(fā)展領(lǐng)域。華融公司也正在逐步實踐商業(yè)化轉(zhuǎn)型，開始逐步探索實現(xiàn)公司制度創(chuàng)新、公司治理改革、業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展、資產(chǎn)經(jīng)營管理業(yè)務(wù)拓展、投資銀行業(yè)務(wù)拓展、金融服務(wù)類業(yè)務(wù)拓展等中期目標。

推進我國金融資產(chǎn)管理公司向商業(yè)化轉(zhuǎn)型，需要在內(nèi)部較好的技術(shù)支持下，由專業(yè)人才和技術(shù)力量支撐高效率不良資產(chǎn)處置，才能夠真正發(fā)揮其市場效果，實現(xiàn)金融資產(chǎn)管理公司的更好發(fā)展。在目前我國現(xiàn)實情況下，金融資產(chǎn)管理公司發(fā)展具備一定的內(nèi)部條件：

（一）培養(yǎng)了一定的社會資源

AMC的商業(yè)化業(yè)務(wù)憑借自身健全的組織體系，擁有專業(yè)化隊伍，擁有與母體銀行及其金融機構(gòu)的合作基礎(chǔ)，培養(yǎng)和開拓了一定的社會資源，在不良資產(chǎn)為主體的細分市場中擁有獨特的競爭優(yōu)勢。

（二）專業(yè)人才積累有優(yōu)勢

原有AMC員工大部分來自商業(yè)銀行，十年中則主要從事不良資產(chǎn)的處置，積累了一些經(jīng)驗。AMC全面 展業(yè)務(wù)，組建了體現(xiàn)市場化和專業(yè)化要求，統(tǒng)一、高效的AMC新模式，拓展了金融新領(lǐng)域，培養(yǎng)和凝聚了一批熟悉投資銀行、懂得管理咨詢、精通財務(wù)分析的專業(yè)人才。

（三）資產(chǎn)管理公司自身發(fā)展為商業(yè)化轉(zhuǎn)型創(chuàng)造了條件

當前資產(chǎn)管理公司已具備辦成集資產(chǎn)處置、投資銀行等多種業(yè)務(wù)于一體的金融資產(chǎn)管理集團模式的業(yè)務(wù)資源和社會資源優(yōu)勢。

3.廣闊前景

伴隨著我國經(jīng)濟的高速發(fā)展和社會財富的不斷積累，高凈值人群規(guī)模逐年擴大，催生出規(guī)模龐大的資產(chǎn)管理市場。根據(jù)《2011年私人財富報告》：2010年我國個人總體持有的可投資資產(chǎn)規(guī)模達到62萬億人民幣，較2009年末增加約19%，呈現(xiàn)出快速增長態(tài)勢，預計2012年可達80萬億。2011年可投資資產(chǎn)1000萬人民幣以上的中國高凈值人士數(shù)量達50萬人，人均持有可投資資產(chǎn)約3000萬人民幣，共持有可投資資產(chǎn)15萬億人民幣。UBS旗下私人銀行的《全球財富報告》預期，到2015年，中國的家庭財富總值將達至1J35萬億美元，超越Et本成為全球第二高的國家。隨著人口老齡化程度的加重，公眾對養(yǎng)老問題的關(guān)注會日益提升，從而增強對資產(chǎn)長期配置的需求。而十報告提出，2020年實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入1：15，2010年翻一番，人均收入水平的大幅提高也需要一個與之相匹配的資產(chǎn)管理平臺。目前包括銀行理財、保險資產(chǎn)管理、信托、公募基金、券商資產(chǎn)管理以及PE等管理的資產(chǎn)有26萬億，接近4萬億美元，考慮到其中規(guī)模龐大的通道業(yè)務(wù)和機構(gòu)（如社?；?、企業(yè)年金）持有資產(chǎn)，以及可能存在的重復統(tǒng)計問題。如銀行理財投資信托計劃分別在銀行理財規(guī)模和信托規(guī)模中統(tǒng)計，實際規(guī)模還會低于上述數(shù)據(jù)。盡管如此，從4萬億和35萬億兩組數(shù)據(jù)體現(xiàn)的巨大差異，也足以反映出我國資產(chǎn)管理市場蘊藏的廣闊場空間。

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第9篇：財富管理與資產(chǎn)管理范文

【關(guān)鍵詞】家族理財室，商業(yè)銀行，理財

家族理財室源于歐美，是專為超級富有的家庭提供全方位財富管理和家族服務(wù)、以使其資產(chǎn)帝國符合其家族的長期目標、使其資產(chǎn)能夠順利地進行跨代傳承和保值增值的機構(gòu)。根據(jù)美林的《2011全球財富報告》，全球大部分財富集中于超富裕階層，而且超富裕人士的人數(shù)及財富升幅高于平均增長水平。超富人群財富增加帶動了家族理財室的發(fā)展，根據(jù)國際家族理財室協(xié)會的估計，全球目前正在運營的各類家族理財室超過6000家。

隨著亞洲經(jīng)濟的崛起，亞洲企業(yè)家族財富積累的速度明顯快于全球其他任何地區(qū)。而中國作為目前世界第二大經(jīng)濟體，超富裕人群迅速擴大。領(lǐng)銜全球財富增長的中國已經(jīng)成為高端客戶群的必爭之地。目前，雖然家族理財室在中國尚未大范圍開展，但已經(jīng)越來越受到關(guān)注。2011年和2012年，中國家族基金管理及財富管理峰會兩度在中國杭州舉行，匯聚了多名亞洲及西方財富管理人，以及中國高凈值人士及家族企業(yè)成員等，深度研究和探討行業(yè)熱點話題，為如何發(fā)展和管理中國內(nèi)地家族財富提供實踐方案。

一、商業(yè)銀行開展家族理財室業(yè)務(wù)的意義及優(yōu)勢

面對當今世界復雜多變的市場環(huán)境以及企業(yè)家族多元化的個性要求，任何一家單一家族理財室或簡單的多家族理財室都不可能依靠自身提供全部的投資和顧問服務(wù)。而商業(yè)銀行特別是大型商業(yè)銀行集團在這方面有其得天獨厚的優(yōu)勢：一是商業(yè)銀行經(jīng)營分支遍布全球，可以直接提供全方位服務(wù)；二是大型商業(yè)銀行集團業(yè)務(wù)橫跨商行、投行、證券、保險、信托、基金等多領(lǐng)域，擁有較多經(jīng)驗豐富的專業(yè)人才，可以及時且全面地制定出最佳投資決策；三是商業(yè)銀行各種大型資源的投入也為其專業(yè)服務(wù)提供了有力保障。

同樣，相對于傳統(tǒng)的金融服務(wù)領(lǐng)域，商業(yè)銀行介入家族理財室業(yè)務(wù)具有重要意義：有利于拓展商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入，推動商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型；有利于維護客戶關(guān)系，為家族企業(yè)和成員提供全方位、多元化的公司金融和私人金融服務(wù)；有利于發(fā)揮商業(yè)銀行在投融資、風險管理等方面的專業(yè)能力，為家族和家族企業(yè)提供全面的服務(wù)。商業(yè)銀行家族理財室在中國仍然是尚未深入開發(fā)的金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域。隨著中國經(jīng)濟的迅速發(fā)展和財富的高度集中，家族企業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展中日漸壯大，成為國民經(jīng)濟發(fā)展中的不可忽視的重要力量。同時，銀行業(yè)務(wù)日益呈現(xiàn)綜合化、多元化和一體化的發(fā)展趨勢，綜合經(jīng)營和多元化發(fā)展將成為商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要方向。為家族（包括家族企業(yè)）提供全方位、多元化、一體化的理財服務(wù)已經(jīng)成為商業(yè)銀行爭相拓展的重要領(lǐng)域。

二、商業(yè)銀行開展家族理財室業(yè)務(wù)的模式

根據(jù)國際大型銀行集團的業(yè)務(wù)實踐，商業(yè)銀行家族理財室的組織架構(gòu)和服務(wù)模式主要包括：私人銀行下設(shè)家族理財室；投資銀行和私人銀行合作設(shè)立家族理財室；并購整合成立資產(chǎn)管理公司下設(shè)家族理財室；多元化拓展家族理財室。各家國際銀行集團根據(jù)自身的業(yè)務(wù)特點和實際情況選擇不同的組織架構(gòu)和服務(wù)模式，通過內(nèi)設(shè)業(yè)務(wù)單元貨獨立的子公司等形式開展家族理財業(yè)務(wù)。

（一）我國商業(yè)銀行對家族企業(yè)的業(yè)務(wù)機會和銀行相關(guān)產(chǎn)品服務(wù)

根據(jù)家族企業(yè)所處的生命周期，商業(yè)銀行可為家族企業(yè)提供符合各生命周期特點的金融服務(wù)，具體可涵蓋如下內(nèi)容：

1、家族企業(yè)經(jīng)營管理規(guī)劃顧問服務(wù)。家族企業(yè)經(jīng)過前期家族式發(fā)展階段后，需要學習和借鑒現(xiàn)代企業(yè)制度和理念。家族企業(yè)主頁迫切需要制定家族企業(yè)的整體戰(zhàn)略規(guī)劃，為家族企業(yè)的發(fā)展和壯大指引正確的方向。商業(yè)銀行在宏觀經(jīng)濟和行業(yè)發(fā)展方面擁有信息優(yōu)勢和人才優(yōu)勢，具備提供相應(yīng)服務(wù)的客觀條件和能力，針對企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略、資產(chǎn)增值、業(yè)務(wù)發(fā)展等方面提供規(guī)劃建議。

2、家族企業(yè)財務(wù)顧問服務(wù)。財務(wù)狀況是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。家族企業(yè)的財務(wù)管理和財務(wù)情況需要一個不斷規(guī)范和完善的過程。與財務(wù)報表相關(guān)的財務(wù)顧問業(yè)務(wù)一直以來是商業(yè)銀行提供的主要服務(wù)也是商業(yè)銀行非利息收入的主要來源。商業(yè)銀行根據(jù)家族企業(yè)的財務(wù)狀況提供相關(guān)財務(wù)分析，提出家族企業(yè)財務(wù)優(yōu)化措施、投融資模式、資產(chǎn)處置等。

3、家族企業(yè)資本市場服務(wù)。隨著直接融資市場的不斷發(fā)展，家族企業(yè)對資本市場服務(wù)的需求日益增長，家族企業(yè)因其自身實力的不同對主板市場、中小板市場和創(chuàng)業(yè)板市場存在上市直融需求。商業(yè)銀行可利用多元化業(yè)務(wù)平臺，通過內(nèi)部聯(lián)動為家族企業(yè)擴張中的各類融資需求提供服務(wù)，包括上市、并購、重組等服務(wù)。

4、家族企業(yè)資產(chǎn)管理服務(wù)。家族企業(yè)在日常經(jīng)營活動中對盈余資金存在一定的投資需求，并最大化發(fā)揮其效用。商業(yè)銀行可以利用銀行理財、信托產(chǎn)品等方式滿足家族企業(yè)的資產(chǎn)管理需求。流動性與長期投資，分析其具體需求，提供量身定制的產(chǎn)品。利用銀行風險管理專業(yè)能力。家族企業(yè)經(jīng)營后期，尤其是代際管理權(quán)更替時，大多會產(chǎn)生資產(chǎn)規(guī)模和股權(quán)調(diào)整的需求。

（二）我國商業(yè)銀行對家族成員的業(yè)務(wù)機會和銀行相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)

在傳統(tǒng)商業(yè)銀行提供的個人金融服務(wù)（包括個人理財和財富管理）之外，商業(yè)銀行可為家族成員提供個性化的資產(chǎn)管理服務(wù)，根據(jù)每位家族成員的個性化特征提供相應(yīng)的資產(chǎn)管理服務(wù)。根據(jù)客戶的風險偏好和投資收益率要求，為客戶設(shè)計全面的資產(chǎn)管理計劃。投資銀行相關(guān)產(chǎn)品可作為資產(chǎn)管理計劃的組成部分，并根據(jù)客戶的風險偏好設(shè)置不同比重，形成不同的投資組合。商業(yè)銀行亦可利用其他業(yè)務(wù)平臺為客戶提供實業(yè)投資、私募股權(quán)基金、不動產(chǎn)投資及管理等服務(wù)，滿足客戶多元化的資產(chǎn)管理需求。

三、商業(yè)銀行開展家族理財室業(yè)務(wù)的具體步驟

第一階段：家族企業(yè)咨詢 Family Business Advisory，提供家族企業(yè)所需的信息和業(yè)務(wù)咨詢，主動建立密切聯(lián)系。商業(yè)銀行可以從與其財產(chǎn)密切相關(guān)的家族企業(yè)入手，因為其掌握了全面的企業(yè)客戶資源，可主動提供行業(yè)信息和業(yè)務(wù)咨詢信息，并保持密切聯(lián)系。

第二階段：家族財富管理 Family Wealth Management提供財富產(chǎn)品，增加信任。商業(yè)銀行依靠自身在財富管理與融資等方面的能力，適時提供合適的財富管理和增值產(chǎn)品，增加對家族企業(yè)的信任和依賴，以提供進一步深入的服務(wù)。

第三階段：家族管治及傳承 Family Governance & Succession深入家族內(nèi)部，提供全方位服務(wù)。家族理財?shù)囊粋€重要內(nèi)容就是建立財富之后的傳承，而只有通過資本的增值，合理的財產(chǎn)增長，才可以保證傳承。商業(yè)銀行可以在前兩個階段的基礎(chǔ)之上，幫助他們做好家族管治，實現(xiàn)可持續(xù)財富增長。

四、當前商業(yè)銀行需要開展的準備工作

首先，建立戰(zhàn)略意識。雖然目前中國確實已存在發(fā)展此項業(yè)務(wù)的客戶基礎(chǔ)，而超富家族對家族理財室的潛在需求也在不斷顯現(xiàn)。因此商業(yè)銀行應(yīng)提早建立戰(zhàn)略意識，充分認識此項業(yè)務(wù)的重要戰(zhàn)略意義，為今后業(yè)務(wù)開展奠定基礎(chǔ)。

其次，加強人才儲備。作為一個好的家族理財室管理者，必須了解3P。所謂3P，是指Protocol、Professionalism、People。Protocol，即家族理財室的管理者需要對各地的政策、法規(guī)有一個非常透徹的了解，之后通過一些合法性手段實現(xiàn)財富的保值增值。Professionalism，即管理團隊的專業(yè)性。家族理財室的團隊，通常包括來自財務(wù)顧問、執(zhí)業(yè)律師、注冊會計師、投資經(jīng)理、證券經(jīng)紀、保險經(jīng)紀、銀行、信托等領(lǐng)域經(jīng)驗豐富的專才，為高凈值人士提供資產(chǎn)增值的建議。除此之外還要處理投資管理、稅務(wù)規(guī)劃、慈善捐贈、信托和相關(guān)法律事宜，經(jīng)手諸如教育、安全、管理房產(chǎn)及游艇等財產(chǎn)、法律事務(wù)以及人員招募等事宜，解決家族基金的永續(xù)問題。People，即管理者需要有很好的網(wǎng)絡(luò)。由于資產(chǎn)類別眾多，比如股票、債券、私募股權(quán)基金等等，團隊需要應(yīng)用各種網(wǎng)絡(luò)進行各類資本運作。因此，商業(yè)銀行介入家族理財室業(yè)務(wù)應(yīng)加強專業(yè)人才的轉(zhuǎn)型和培養(yǎng)，在業(yè)務(wù)正式推出之前做好相關(guān)業(yè)務(wù)人才的儲備。

再次，進行客戶和產(chǎn)品儲備。商業(yè)銀行必須有能夠滿足客戶的充足產(chǎn)品儲備，從而提供足夠適合的產(chǎn)品。根據(jù)客戶的不同需求，可以從資金投資、企業(yè)融資、法律稅務(wù)等相關(guān)服務(wù)、并購顧問等等方面進行產(chǎn)品研究和儲備。同時進一步加強客戶篩選和培育工作，針對超高資產(chǎn)凈值的高端客戶特別是超富家族的子孫，由于他們普遍接受過高等教育，并且很多不再愿意從事家族事業(yè)，因此對家族理財概念可能比較容易接受，而且也具有潛在需求。

最后，逐步試點推進。家族理財室的服務(wù)對象主要是超富裕家族，受眾面較小，加之目前國內(nèi)對此概念的接受程度有限，因此商業(yè)銀行可根據(jù)中國超富家族的分布情況，優(yōu)先選擇某些地區(qū)作為試點開辦此項業(yè)務(wù)，集中力量成功樹立標桿，創(chuàng)建服務(wù)品牌實現(xiàn)帶動效應(yīng)，從而進一步擴大服務(wù)范圍和服務(wù)領(lǐng)域。