緊縮的經(jīng)濟(jì)政策精選(九篇)

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第1篇：緊縮的經(jīng)濟(jì)政策范文

關(guān)鍵詞：中國 宏觀經(jīng)濟(jì) 政策 推動 經(jīng)濟(jì)發(fā)展

縱觀我國現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，不難發(fā)現(xiàn)其中所存在的諸多問題。隨著我國經(jīng)濟(jì)增長的速度越來越快，經(jīng)濟(jì)變化的形式也變得復(fù)雜繁瑣。所以，極容易出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)膨脹或者經(jīng)濟(jì)緊縮的現(xiàn)象，而能夠有效解決這些問題的方法則是進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行調(diào)控。所以，本文就重點談?wù)撝袊暧^經(jīng)濟(jì)政策如何推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

一、我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的概述

（一）我國現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)

雖然，在不同階段所采取的宏觀經(jīng)濟(jì)政策都是不同的，但是我國現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)是不變的。其主要目標(biāo)則是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)不斷增長，使我國就業(yè)率增加，保持國際間收支平衡。而我國現(xiàn)階段的社會主義宏觀調(diào)控的目標(biāo)則是：抑制通貨膨脹，優(yōu)化內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，同時保持經(jīng)濟(jì)總量平衡，以此來實現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)增長速度持續(xù)穩(wěn)定。但是，在制定經(jīng)濟(jì)政策時，必須要根據(jù)利弊得失進(jìn)行判斷，從而制定出合理的經(jīng)濟(jì)政策。

（二）實施宏觀經(jīng)濟(jì)政策的工具

實施宏觀經(jīng)濟(jì)政策的工具多數(shù)為供給管理、需求管理以及國際經(jīng)濟(jì)政策。供給管理是通過調(diào)節(jié)總供給進(jìn)行調(diào)控經(jīng)濟(jì)，從而實現(xiàn)政策目標(biāo)。需求管理則是按照調(diào)節(jié)總需求來實現(xiàn)政策目標(biāo)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的工具。國際經(jīng)濟(jì)政策則是對國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系之間進(jìn)行調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的工具。

（三）宏觀政策內(nèi)容

宏觀政策內(nèi)容具體包括：國家為了達(dá)到增加整個社會的經(jīng)濟(jì)福利以及有效改進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)運行緩慢的現(xiàn)狀，為了達(dá)到以上目標(biāo)而制定的具體措施以及指導(dǎo)原則。它還包括國家不同地區(qū)的具體情況確定地區(qū)發(fā)展策略，以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的政策、物價政策、收支政策以及物資流通等政策。

二、如何利用宏觀經(jīng)濟(jì)推動中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

（一）明確我國現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)政策

近年來，我國經(jīng)濟(jì)較為突出的地方有以下幾方面。第一、房屋價格持續(xù)走高。第二、消費品價格普遍上漲。第三、能源價格急劇增高。第四、通貨膨脹。所以，針對這些問題我國應(yīng)該出臺相對應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行調(diào)節(jié)。這樣一來有助于良好的推動我國經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展。對于物價持續(xù)走高的情況，我國應(yīng)該加強(qiáng)對土地的控制，有效的減少土地供應(yīng)量。同時也應(yīng)該對房產(chǎn)地行業(yè)的資本市場進(jìn)行合理的調(diào)控。例如有效的控制房地產(chǎn)企業(yè)上市的數(shù)量。對于消費品價格普遍上漲的情況，國家應(yīng)該采取有力的物價調(diào)控政策。從而及時將物價穩(wěn)定在一個固定水平上。而對于通貨膨脹的情況而言，國家則可以通過控制物價來減少通貨膨脹的情況。

（二）中央應(yīng)及時落實實行雙穩(wěn)健的財政貨幣政策

雙穩(wěn)健的財政政策以及貨幣政策從本質(zhì)來說則為“中性宏觀經(jīng)濟(jì)政策”。所謂中性宏觀政策即是不同于緊縮性以及擴(kuò)張性經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)節(jié)力度。中性宏觀經(jīng)濟(jì)政策是一種微調(diào)節(jié)并且適度進(jìn)行擴(kuò)張以及緊縮的政策。所以，將傳統(tǒng)的調(diào)節(jié)模式進(jìn)行改革，并向中性宏觀政策進(jìn)行過渡。這樣一來，能夠從客觀上有效的抑制諸多企業(yè)投資過快的需求，進(jìn)而防止通貨膨脹的發(fā)生。但是，我們應(yīng)該意識到中性宏觀經(jīng)濟(jì)政策實質(zhì)的意義。其實質(zhì)意義在于既要預(yù)防通貨膨脹的萌芽又在于預(yù)防通貨緊縮現(xiàn)象再次發(fā)生。通過中性宏觀政策不但能夠解決因為過度投資所剩下的生產(chǎn)能力，有能夠抑制過度建設(shè)所形成的產(chǎn)能過剩。這樣一來就能夠有效的實現(xiàn)雙方的目的。

中性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策也是對比較突出的問題進(jìn)行解決。例如在鋼鐵、水泥以及機(jī)械等投資過熱的行業(yè)進(jìn)行調(diào)控。并且同時也要對經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的薄弱行業(yè)進(jìn)行大力支持。例如西部開發(fā)、農(nóng)業(yè)、以及生態(tài)環(huán)境等經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)進(jìn)行適當(dāng)刺激經(jīng)濟(jì)內(nèi)需的工作。這樣一來，通過適度的調(diào)控，不但能夠克服現(xiàn)在所存在的經(jīng)濟(jì)問題，又能夠讓我國經(jīng)濟(jì)上升到一個新的高度。所以，所謂的中性宏觀調(diào)控政策就是將結(jié)構(gòu)與總量的調(diào)整結(jié)合在一起，并同時將需求以及供給進(jìn)行結(jié)合，將長期與短期發(fā)展進(jìn)行結(jié)合，這樣就能夠保證我國經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)穩(wěn)定。

三、結(jié)束語

宏觀經(jīng)濟(jì)政策作為一項能夠有效調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)問題的手段，能夠通過國家或者政府有計劃使用，進(jìn)而達(dá)到實現(xiàn)宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)的政策目標(biāo)。而宏觀調(diào)控也是公共財政所具有的職責(zé)。具體包括為彌補(bǔ)市場失效所帶來的不良影響以及向社會提供服務(wù)的政府分配等一系列行為。雖然，我國向宏觀經(jīng)濟(jì)政策的轉(zhuǎn)變尚未實現(xiàn)，但是計劃經(jīng)濟(jì)的影響仍然存在。但是這不能否定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的價值。所以，中國如果想要有效的推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實施宏觀經(jīng)濟(jì)政策勢在必行。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳守東，劉琳琳.美國金融危機(jī)對中國進(jìn)出口貿(mào)易的影響[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究， 2013

第2篇：緊縮的經(jīng)濟(jì)政策范文

這些政策可以分為“三個靶向”：進(jìn)行大規(guī)模財政刺激，采取等同于美聯(lián)儲三輪量化寬松政策的積極貨幣政策，以及提升日本經(jīng)濟(jì)競爭力。顯著提高日本經(jīng)濟(jì)的競爭力是一個長期的過程，因此未來數(shù)年，安倍經(jīng)濟(jì)政策只能依靠前兩項。

由于日本的債務(wù)與GDP的比值已接近2：1，是全世界最高。日本政府很難在不制造更大的債務(wù)負(fù)擔(dān)下在財政刺激政策上有大作為。而負(fù)債與GDP比率如此之高，正是因為自上世紀(jì)90年代到本世紀(jì)初，日本政府一直將財政刺激作為刺激經(jīng)濟(jì)的主要手段，但已經(jīng)基本失敗了。

過去20年，日本短期名義利率一直在0上下徘徊，一定程度上這是由財政政策和其他經(jīng)濟(jì)刺激政策造成的。而長期名義利率也一直維持在低位。安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)希望日本央行大規(guī)模買入債券及其他資產(chǎn)，以期進(jìn)一步降低長期實際利率，同時大規(guī)模增加銀行貸款和貨幣供給。銀行貸款和貨幣的大規(guī)模增加可能會終結(jié)多年的通貨緊縮，并且使物價回升，這一政策的目標(biāo)是使物價年均回升2%。

政府希望通過降低長期利率、發(fā)放更多信貸來刺激投資和創(chuàng)新，進(jìn)而持續(xù)加快日本經(jīng)濟(jì)的增速。而實際利率降低會促使日元在國際市場上貶值，這將導(dǎo)致全球投資者對日本債券和其他資產(chǎn)投資興趣降低。而日元貶值，這是指扣除通貨膨脹因素之后的貶值，將會擴(kuò)大國外消費者對日本出口商品的需求。

那么，安倍經(jīng)濟(jì)政策及其主打手段——央行大規(guī)模資產(chǎn)買進(jìn)，能否有效加快日本經(jīng)濟(jì)增速呢？日本正試圖效仿美聯(lián)儲——美聯(lián)儲在應(yīng)對金融危機(jī)采取的大規(guī)模買入資產(chǎn)的做法成功地降低了損失，使美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇起來。美聯(lián)儲的做法分為三個階段：第一輪量化寬松政策（QE1），在危機(jī)初期即開始實施，試圖阻止美國經(jīng)濟(jì)陷入大蕭條之中；第二輪量化寬松政策（QE2）和第三輪量化寬松政策（QE3）則是在美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入蕭條后開始實施，而實施這兩項計劃的目的是降低失業(yè)率，提高GDP增速。

第3篇：緊縮的經(jīng)濟(jì)政策范文

關(guān)鍵詞：財政政策；經(jīng)濟(jì)波動；股市波動

20世紀(jì)80年代后半期，日本經(jīng)濟(jì)發(fā)生了嚴(yán)重的泡沫經(jīng)濟(jì)，地價和股價出現(xiàn)暴漲，個人消費迅速上升，銀行帳面資產(chǎn)“一夜之間”變大。但是，1990年以后股市泡沫和房地產(chǎn)泡沫相繼破滅，最后導(dǎo)致整個泡沫經(jīng)濟(jì)的崩潰。泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰以后，日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了勞動力過剩，設(shè)備過剩，不良債權(quán)迅速增加，個人消費停滯等嚴(yán)重現(xiàn)象，使日本經(jīng)濟(jì)陷入了十年的長期低迷。日本的教訓(xùn)值得世界各國汲取。

那么，在20世紀(jì)80年代后半期的那次經(jīng)濟(jì)波動中，日本的財政政策究竟發(fā)生了怎樣的變化，起到了什么作用?為什么日本股市從1985年的11000多點漲到1989年的39000多點，然而又滑落到2002年的8000多點?換言之，日本的財政政策是如何影響股市波動的?帶著這些問題，我們展開研究。

一、財政政策對股市影響的內(nèi)在機(jī)理

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中，宏觀經(jīng)濟(jì)運行情況的變化與股市波動之間存在著緊密的聯(lián)系。從長期來看，經(jīng)濟(jì)周期決定著股市波動的周期，經(jīng)濟(jì)波動是股市波動的基礎(chǔ)。在一般情況下，投資人會通過觀察宏觀經(jīng)濟(jì)景氣情況的變動，來決定自己買賣股票的行為，從而經(jīng)濟(jì)波動影響著股市波動。那么影響經(jīng)濟(jì)波動的因素也就會直接或間接地影響到股市的波動。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變動是引起經(jīng)濟(jì)波動的一個重要因素，會引起投資者心理預(yù)期的變化，從而引起股市波動。西方發(fā)達(dá)國家的實踐證明，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變動對經(jīng)濟(jì)運行趨勢的影響確實很大。經(jīng)濟(jì)波動的周期決定著股市波動的周期，股市波動雖然有時會與經(jīng)濟(jì)波動的趨勢發(fā)生背離，但最終會趨向于經(jīng)濟(jì)波動的走勢。

經(jīng)濟(jì)政策的變動和經(jīng)濟(jì)波動與股市波動，三者是相互影響，相互作用的：當(dāng)政府發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題時，會采取經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行干預(yù)，這時股市通過對政策的預(yù)期率先做出反應(yīng)，表現(xiàn)為短期波動；當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策對經(jīng)濟(jì)波動發(fā)生作用后，股市又對經(jīng)濟(jì)波動產(chǎn)生反應(yīng)，產(chǎn)生新一輪波動并對前一次波動進(jìn)行修正。從經(jīng)濟(jì)政策變動到股市波動的路徑有兩個，一是經(jīng)濟(jì)政策的變動直接影響股市波動；二是經(jīng)濟(jì)政策變動通過影響經(jīng)濟(jì)波動，進(jìn)一步影響股市波動。

本文重點分析財政政策對股市波動影響的內(nèi)在機(jī)理。財政政策從實施方向上可以分為兩大類：緊縮性財政政策和擴(kuò)張性財政政策。當(dāng)經(jīng)歷了長時期的良好的經(jīng)濟(jì)增長及經(jīng)濟(jì)活動后，整個經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)投資的增長速度連續(xù)幾年明顯快于GDP的增長，消費的迅速增加引發(fā)物價水平迅速上升，社會資金出現(xiàn)流動性過剩等情況。為了避免由于過度投資造成生產(chǎn)能力過剩、過熱的需求引發(fā)高通貨膨脹，從而阻礙經(jīng)濟(jì)增長，甚至有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退的不良影響，這時政府通常會采取緊縮性財政政策來為經(jīng)濟(jì)降溫。一方面減少政府購買來縮減財政支出，另一方面開征新稅種或提高原來的稅率來增加財政收入，從而達(dá)到為經(jīng)濟(jì)降溫的目的；與此相反，當(dāng)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長徘徊不前，投資和消費長期低迷，通貨緊縮等情況時，政府會采取擴(kuò)張性的財政政策來提振經(jīng)濟(jì)，通過增加財政支出，減免稅收等方式來刺激經(jīng)濟(jì)增長。

財政政策變動對股市波動的影響的具體路徑從圖1上可以看出：當(dāng)政府采取擴(kuò)張性財政政策時，在心理預(yù)期作用下，股市已經(jīng)開始上漲；隨著經(jīng)濟(jì)增長和人均收入水平的提高，導(dǎo)致消費需求增加，物價水平開始上漲，人們?yōu)榱吮Ｖ颠M(jìn)行股票投資，股市會進(jìn)一步上漲；當(dāng)政府為了控制經(jīng)濟(jì)過熱和抑制通貨膨脹，而采取緊縮性財政政策，特別是緊縮性政策的作用開始顯現(xiàn)時，如一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)開始出現(xiàn)下降時，投資者預(yù)期經(jīng)濟(jì)形勢走壞，股市開始下跌。

二、日本1985－2002年間的財政政策回顧

從戰(zhàn)后開始，日本一直運用凱恩斯主義理論，不斷采用財政政策和貨幣政策對經(jīng)濟(jì)運行進(jìn)行干預(yù)。在20世紀(jì)50年代至80年代期間，日本的經(jīng)濟(jì)政策運用地非常成功，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的高速增長。到80年代初，日本已經(jīng)成為一個“世界工廠”，成功地擠身于世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國之林。本文這里主要回顧一下1985―2002年期間日本的財政政策。

為了更好地說明上述時期日本財政政策的變化，首先我們了解一下1980―1984年期間的財政政策。為了抵抗石油危機(jī)對經(jīng)濟(jì)沖擊的影響，日本自1975年開始發(fā)行了大量的國債，采取擴(kuò)張性財政政策，結(jié)果導(dǎo)致赤字增加，財政狀況逐步惡化。為了挽回局面，日本政府在上世紀(jì)80年代初提出了“財政重建計劃”(張2005)，其核心內(nèi)容是：在不增加稅負(fù)的條件下，縮減財政開支，逐漸擺脫依靠發(fā)行巨額國債來維持財政的困境，最終實現(xiàn)財政預(yù)算平衡。主要措施有：嚴(yán)格控制財政支出規(guī)模的增長速度，一般會計支出的增長控制在名義經(jīng)濟(jì)增長率之下；精簡機(jī)構(gòu)，壓縮社會保障支出；實行稅制改革；推行公有企業(yè)民營化。其核心內(nèi)容就是力爭在不增加稅收的前提下，減少財政支出，到1984年實現(xiàn)擺脫依靠發(fā)行特例國債來維持財政的目標(biāo)。具體過程為：1980年，以壓縮國債發(fā)行額為前提，制定了比1979年度減少1萬億日元的國債預(yù)算，邁出了財政再建的第一步。1982年開始“零增長”計劃，日本政府對財政預(yù)算提出規(guī)定：各省廳的支出不得超過上年度。然而，由于這時期世界經(jīng)濟(jì)不景氣帶來的沖擊，導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)增長率降低，因此稅收收入也大幅度下降。日本政府不得不再次通過增加國債的發(fā)行來解決資金來源，其結(jié)果是當(dāng)初制定的，到1984年實現(xiàn)財政預(yù)算擺脫依靠發(fā)行特例國債的目標(biāo)落空。最后把實現(xiàn)這一目標(biāo)推遲到1990年，實際上到1991年才實現(xiàn)，這就為1987年以后產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)埋下了伏筆。

在1985―1900年期間，財政改革繼續(xù)以緊縮開支為方向，但日本政府為了避免1985年“廣場協(xié)議”以后日元大幅度升值給經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊，分別在1985年10月、1986年4月、9月、1987年5月四次實施了擴(kuò)大內(nèi)需的政策，特別是1987年5月事業(yè)支出規(guī)模達(dá)5萬億日元，所得稅減稅1萬億日元(張玉棉2005)。同時，在1987年和1988年實施了兩次稅制改革，所得稅由原來的10.5％－70％、15段降到10％－50％、5段；法人稅從42％降到37.5％(童適平2002)。這實際上表明1985年末到1987年間日本實施了擴(kuò)張性的財政政策，加之?dāng)U張性的貨幣政策，從而成為引發(fā)房地產(chǎn)市場和股票市場出現(xiàn)泡沫的一個誘因。股市在政策基本面和宏觀經(jīng)濟(jì)基本面都向好的情況下，開始一路上漲，發(fā)展成股市泡沫。股市的大漲，又刺激了國內(nèi)需求的迅速增長，整個經(jīng)濟(jì)都出現(xiàn)了泡沫。面對一片繁榮的景象，日本政

府的機(jī)會來了，1989年開始增設(shè)稅率為3％的消費稅，這雖然為1991年實現(xiàn)赤字為零的“財政重建計劃”立了大功，但卻和隨后的緊縮性貨幣政策一起把經(jīng)濟(jì)泡沫擊破。股市泡沫率先破裂，到1989年底股市開始崩潰。特別是1992年開征了“土地持有稅”，結(jié)果人們紛紛拋出地產(chǎn)，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)迅速衰退，股市也是進(jìn)一步下跌。

面對泡沫破滅后的經(jīng)濟(jì)衰退，為了刺激經(jīng)濟(jì)增長，日本政府在1992年3月開始了“經(jīng)濟(jì)景氣對策”，又開始了新一輪的擴(kuò)張性財政政策。具體措施是：圍繞公共投資，多次擴(kuò)張財政支出和減稅政策。這一時期財政政策的主要特征是：以恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長為目標(biāo)，擴(kuò)大財政支出和減稅，財政收入和支出的缺口通過發(fā)行國債來刺激經(jīng)濟(jì)低迷。財政支出方面的具體措施詳見表1；減稅方面的具體措施詳見表2。

三、日本財政政策變動對經(jīng)濟(jì)和股市波動的影響

1985―1990年期間，日本財政政策實行財政重建計劃，但為了防止經(jīng)濟(jì)增長放緩，日本政府開始增加財政支出，在1986年和1987年先后出臺了財政刺激措施，日本經(jīng)濟(jì)1986年出現(xiàn)了小幅調(diào)整以后，1987―1990年開始出現(xiàn)加速增長，GDP的增長率分別達(dá)到了4.2％、6.2％、2.8％和5.1％，平均為4.6％，比1986年的2.9％高出了約50％。日本的股市也開始節(jié)節(jié)上揚，從1985年末的12000點左右上升到1989年末的最高點39600多點，在短短的4年的時間里，上漲了2.3倍，年均漲幅約為60％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了GDP的平均增長速度，是GDP的平均增長率4.5％的13倍多，參見表3。

在1991―2002年間，GDP增長率從1991年的3.8％迅速下降到1993年的0.3％然后出現(xiàn)反彈，在擴(kuò)張性財政政策的刺激下，到1996年恢復(fù)到3.4％；看到經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，日本政府停止了擴(kuò)張性財政策，再加上東南亞金融危機(jī)的影響，GDP增長率又開始下降，到1998年為－1.1％；為了挽回局面，1998年4月日本政府又開始加大財政支出，GDP增長率在2000年反彈到2.8％，然后又下降到2002年的－0.5％。這期間從1993年的第一個低點到2002年歷時整整9年，這就是著名的“失落的10年”。從1990初開始，日本股市開始一路下跌，到1992年7月跌到了16000點以下，然后開始了調(diào)整期；從1992年7月到1996年6月，四年時間內(nèi)在14500―22500點之間振蕩徘徊，從1996年7月又開始下跌，到1998年9月下跌到13400點左右，跌幅高達(dá)40％；從1998年10月開始出現(xiàn)反彈，反彈到2000年3月的20300點左右，然后又開始下跌，到2002年底跌到了8500點左右，跌幅58％。

為了進(jìn)一步形象地說明日本財政政策對經(jīng)濟(jì)和股市的影響，我們把1985―2002年期間日本財政支出變化、GDP增長率和股市走勢做成一張圖來進(jìn)行觀察研究，參見圖2。

從上圖中我們可以看出，在1985―1990年實施財政重建計劃期間，日本的經(jīng)濟(jì)和股市都處于上升之中；在1992―1996年期間，財政政策刺激了經(jīng)濟(jì)的小幅反彈，股市也一樣，1996―1998年期間，政策效應(yīng)消失后，經(jīng)濟(jì)開始滑落，股市也隨之下跌；1998年4月一2002年，開始重新采取措施后，經(jīng)濟(jì)和股市都有所反彈但又很快下降。由此可見，在1985―2002年期間，財政政策先是刺激了經(jīng)濟(jì)與股市的大幅度上漲；但在1992年以后的財政政策對經(jīng)濟(jì)增長的刺激作用越來越小，到2000以后已經(jīng)基本失效。

四、結(jié)語

1980年以前的日本財政政策對刺激經(jīng)濟(jì)增長起了良好的作用，但卻留下了“赤字問題”。在1980―1900年期間，日本的財政政策在解決赤字和刺激經(jīng)濟(jì)增長之間徘徊不定，最后導(dǎo)致了泡沫經(jīng)濟(jì)的發(fā)生。特別是在1985年廣場協(xié)議以后，日本開始實施略帶擴(kuò)張性的財政政策，加大了財政的支出。這與它的財政重建計劃相矛盾，這也說明政策制定者沒有考慮到未來會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)泡沫和股市泡沫。從表面上看，到1991年日本完成了財政重建計劃，但也存在著一定的偶然性，泡沫經(jīng)濟(jì)帶來的豐厚的稅收收入對日本的一般會計預(yù)算平衡起到了關(guān)鍵性的作用。實際上在1985―1990年期間，日本的財政政策是從泡沫中抽出的資金又放回到了泡沫之中從而導(dǎo)致了泡沫的不斷膨脹，最終導(dǎo)致股市泡沫的發(fā)生。為防止經(jīng)濟(jì)過熱而采取的緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策一起擊破了泡沫。并在泡沫破滅后，繼續(xù)加征土地持有稅，結(jié)果了導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)走向衰退和股市進(jìn)一步下跌。

第4篇：緊縮的經(jīng)濟(jì)政策范文

英國上月消費價格指數(shù)的下降，主要得益于國際市場大宗商品價格的下跌，特別是石油價格的驟降。受歐債危機(jī)沖擊，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯不景氣的跡象，大宗商品價格持續(xù)下跌，截至5月31日，倫敦金屬交易所3月期銅價格較上月底收盤價每噸下跌987美元，跌幅高達(dá)11.76%。美國西得克薩斯輕質(zhì)原油國際市場價格暴跌21.2%，為2008年12月以來的單月最大跌幅。

大宗商品價格的下跌讓消費者從中獲益。隨著國際石油價格的暴跌，英國市場上成品油價格出現(xiàn)下降，5月份柴油平均價格為每升1.433鎊，較上月下降了0.044鎊。同時，市場上的葡萄、香蕉、梨、油桃等水果及蔬菜、礦泉水、飲料價格都出現(xiàn)了不同程度的下降。

通脹壓力的緩解，使英國政府看到了推行新一輪量化寬松政策的希望。持續(xù)惡化的歐債危機(jī)一直沖擊著英國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，政府一直試圖通過采取緊縮政策來抵御經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。然而緊縮政策也帶來了許多副作用，如社會矛盾加劇，經(jīng)濟(jì)活動萎縮等。在處理歐債危機(jī)問題上，英國需要通過壓縮公共開支，來防止希臘悲劇在英國上演，但同時也需要培養(yǎng)自身的經(jīng)濟(jì)活力，以健康體魄來抵抗危機(jī)的侵害。在這種背景下，英國政府應(yīng)適時對經(jīng)濟(jì)政策給予適度調(diào)整，而消費價格指數(shù)的下降無疑提供了一大契機(jī)，成為擴(kuò)大量化寬松政策的支撐點。

事實上，自6月中旬以來，英國政府?dāng)U大量化寬松的調(diào)門就越來越高。14日，英國財政大臣喬治·奧斯本在年度金融會議上表示，他正在同英國央行合力“部署新火力”，因為各方擔(dān)心歐元區(qū)的動蕩可能導(dǎo)致英國出現(xiàn)嚴(yán)重信貸緊縮和利率上升。英國央行行長默文·金爵士則提出，“實施進(jìn)一步貨幣寬松政策的理由正在增強(qiáng)”。與此同時，英國貨幣委員會內(nèi)部支持量化寬松政策的力量大增。據(jù)悉，所有委員都認(rèn)為同5月份相比，6月份通脹風(fēng)險趨于下行，近期商品價格下滑以及最新的薪資數(shù)據(jù)顯示，通脹前景十分疲軟，擴(kuò)大量化寬松政策比降息更具優(yōu)勢。

第5篇：緊縮的經(jīng)濟(jì)政策范文

面對全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后的局面，南歐國家的處境也相當(dāng)不利。不像歐元區(qū)的其他國家，它們的負(fù)債率要高得多（很多債券由國際投資人持有），支付負(fù)擔(dān)沉重，銀行業(yè)面臨挑戰(zhàn)，需要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革。除此以外，兩年來一味醉心于施行財政緊縮政策，對經(jīng)濟(jì)增長關(guān)注不足的結(jié)果，更讓南歐未來的增長前景雪上加霜。

在這些國家努力掙扎、試圖控制經(jīng)濟(jì)下滑幅度的同時，它們還面臨著通貨緊縮和不得不下調(diào)利率的壓力。隨著荷蘭、法國、希臘、德國選舉活動的推進(jìn)，歐洲經(jīng)濟(jì)政策正在從倡導(dǎo)緊縮轉(zhuǎn)向注重增長，歐元區(qū)原有的政策共識正在被逐步拋棄。壞消息是大家已經(jīng)浪費了兩年時間，該地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢更加脆弱，而實實在在的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革還要多年以后才能取得真正的效果。

讓我們從1980年代開始，展望到2020年，集中考慮人均GDP指標(biāo)，這可以幫助我們看清楚南歐地區(qū)的經(jīng)濟(jì)景氣狀況。

未來十年間，法國經(jīng)濟(jì)狀況將與德國大致相當(dāng)。兩國都要到2010年代中期以后，才能恢復(fù)危機(jī)之前的增長水平。目前，德國略勝一籌，但是到了2010年代晚期，法國有望超越德國，人均GDP達(dá)到五萬美元以上。

在1990年代初，西班牙經(jīng)濟(jì)繁榮程度還要比意大利落后35％至40%，但在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)之前的二十年，西班牙經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，盡管先后經(jīng)歷過三次高失業(yè)率的沖擊。2008年，西班牙人均GDP僅比意大利低10%，到2020年，差距將進(jìn)一步縮小至5%。

1980年代，葡萄牙人均GDP比希臘還要低40%，三十年后，兩國差距縮小至20%，到2020年，還有望進(jìn)一步縮小至15%。1980年代，法、德、意三國人均GDP水平還大致相當(dāng)，而數(shù)字彼此接近的希臘和西班牙兩國，都要比這三個國家低得多。葡萄牙更是大大落后于其他大多數(shù)南歐國家。

到2020年，相對富裕的國家（法國）與最為貧窮的南歐國家（葡萄牙）之間的人均GDP差距，將不再是75%，而是50%，這是好消息。

壞消息是，自1990年代以來，意大利經(jīng)濟(jì)景氣狀況持續(xù)下滑。未來一段時期，意大利只能與西班牙為伍，經(jīng)濟(jì)上已經(jīng)失去了與德法并駕齊驅(qū)的資格。相應(yīng)地，希臘也已經(jīng)大大落后于西班牙，如果錯誤的經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)下去，經(jīng)濟(jì)還可能會繼續(xù)萎縮。

按照在全球經(jīng)濟(jì)中的整體重要性衡量，南歐國家經(jīng)濟(jì)正在衰退。1980年，他們還可以占到全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的13%。而到2020年，將縮水一半，下降至6%。

第6篇：緊縮的經(jīng)濟(jì)政策范文

自2008年全球金融危機(jī)以來，貨幣政策一直在承擔(dān)維持總需求、刺激經(jīng)濟(jì)增長、防止發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通縮方面的大部分重任。就財政政策來說，它會受到龐大預(yù)算赤字和公共債務(wù)膨脹的掣肘，許多國家甚至實施緊縮政策來確保債務(wù)可持續(xù)性。然而，八年過去了，是時候找人接棒了。

作為刺激經(jīng)濟(jì)的唯一手段，中央銀行被驅(qū)使去采取愈發(fā)非常規(guī)的貨幣政策。它們首先將利率削減至零，后來又推出了前瞻指引，承諾在一段相當(dāng)長的時期將政策利率維持在零。很快，發(fā)達(dá)國家的中央銀行又接二連三地啟動量化寬松政策，大量購買長期政府債券以降低其收益率。它們還放寬了信貸政策或收購私營資產(chǎn)，以減少私營部門的借貸成本。最近一些貨幣當(dāng)局（歐洲央行、日本銀行、其他幾大歐洲國家央行）已將利率調(diào)為負(fù)值。

雖然這些政策可以在提振資產(chǎn)價格和經(jīng)濟(jì)增長的同時防止通縮，但其效力已達(dá)到極限。事實上，負(fù)政策利率可能會損害銀行盈利，并挫傷其發(fā)放貸款的積極性。至于量化寬松政策，央行可能最終會面臨無國債可買的困境。

但大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體還遠(yuǎn)未恢復(fù)到正常水平。如果低于正常趨勢的增長持續(xù)下去，貨幣政策很可能會耗盡解決這一問題的工具，尤其是經(jīng)濟(jì)、金融、政治和地緣政治等尾部風(fēng)險也對復(fù)蘇構(gòu)成影響的時候。不論出于何種原因，一旦銀行減少對私營部門貸款，貨幣政策可能就變得不那么有效，甚至適得其反。

在此背景下，財政政策將成為唯一剩余的有效宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具，也就不得不承擔(dān)起更多對抗經(jīng)濟(jì)衰退壓力的責(zé)任。但不必等到央行耗盡彈藥，我們現(xiàn)在就應(yīng)啟動財政政策。

首先，得益于痛苦的緊縮政策，赤字和債務(wù)已有所下降，意味著大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體如今至少擁有一些財政空間來刺激需求。此外，央行的近零政策利率以及借助量化寬松措施實現(xiàn)的有效債務(wù)貨幣化，將加強(qiáng)財政政策對總需求的影響。而長期政府債券收益率正處于歷史低點，使政府在增加支出或減少稅收的同時得以用低廉的成本為赤字融資。

最后，大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都需要維修或更換老舊衰敗的基礎(chǔ)設(shè)施，在如今債券收益率極低的情況下，這算是比政府債券回報率更高的投資形式。公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不僅增加了總需求，還增加了總供給，因為它有助于提升私營部門的生產(chǎn)力和效率。

好消息是，雖然依舊將緊縮言論掛在嘴邊，但G7的各發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體似乎準(zhǔn)備開始更多地依靠財政政策提振疲弱的經(jīng)濟(jì)。

加拿大政府已經(jīng)宣布了一項計劃以增加公共投資；日本首相安倍晉三決定推遲明年可能導(dǎo)致風(fēng)險的消費稅上調(diào)，還宣布追加預(yù)算以提高家庭部門的購買力；英國放棄了在2020年之前消滅赤字的目標(biāo)。

甚至歐元區(qū)也有一些動作。德國將在難民、國防、安全和基礎(chǔ)設(shè)施方面增加支出，同時適度減稅。隨著歐盟委員會在政策目標(biāo)和上限方面表現(xiàn)出更多靈活性，歐元區(qū)其他地區(qū)也能更有效地利用財政政策。如果全面實施的話，“容克計劃”將推動整個歐盟的公共投資。

第7篇：緊縮的經(jīng)濟(jì)政策范文

關(guān)鍵詞：宏現(xiàn)調(diào)控；政府失靈；主流宏現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策；經(jīng)濟(jì)泡沫

我國建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的目標(biāo)模式是：市場機(jī)制在資源配置活動中起基礎(chǔ)性作用，以政府干預(yù)來彌補(bǔ)“市場失靈”。同時，在總量平衡、結(jié)構(gòu)調(diào)整和長期發(fā)展戰(zhàn)略方面發(fā)揮政府主導(dǎo)作用。隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的初步建立和進(jìn)一步完善，我國的改革開放進(jìn)入了一個嶄期時期，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控將面臨新的挑戰(zhàn)。具體說來，主要有以下四個方面：

一、如何防止“政府失靈”問題

所謂“政府失靈”是指政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)不當(dāng)，未能有效克服市場失靈，卻阻礙和限制了市場功能的正常發(fā)揮，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)關(guān)系扭曲，市場缺陷和混亂加重，以致社會資源最優(yōu)配置難以實現(xiàn)（劉俊奇，1999）。具體地說，“政府失靈”表現(xiàn)為以下幾種情形：其一，政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)活動達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)；其二，政府干預(yù)雖達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)但成本高昂；其三，干預(yù)活動達(dá)到預(yù)期目標(biāo)且效率較高但引發(fā)了負(fù)效應(yīng)。

析“政府失靈”的成因很多，但主要有以下幾方面：1.政府對經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識難以完全符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律，即使一定時期抓住了規(guī)律，然而規(guī)律本身是發(fā)展變化的，因而不可能窮盡。進(jìn)而，政府的決策不可能完全正確；2.政府角色錯位。即政府未能恪守其“增進(jìn)市場論”的基本角色，干預(yù)的范圍和力度過大，超出了矯正市場失靈、維護(hù)市場機(jī)制順暢運行的合理界限；3.市場經(jīng)濟(jì)條件下，宏觀調(diào)控是依靠市場主體的驅(qū)利動機(jī)來實現(xiàn)政府調(diào)控目標(biāo)的。而政府干預(yù)的目標(biāo)、手段可能與市場機(jī)制運行的要求、微觀主體的目標(biāo)和情況相沖突。因而，宏觀調(diào)控的效果不能由政府來完全左右；4.政府的組織機(jī)構(gòu)、運行機(jī)制不可能完全統(tǒng)一和協(xié)調(diào)，因而可能導(dǎo)致政策的制定、執(zhí)行的非科學(xué)化和非理性化；5.政府官員的腐敗和政策的不恰當(dāng)可能導(dǎo)致“尋租活動‘的大量存在，從而扭曲了經(jīng)濟(jì)關(guān)系，障礙資源的合理配置。

我國這幾年：“政府失靈”的例子主要有：關(guān)閉產(chǎn)權(quán)交易中心，取消場外交易，上市指標(biāo)搞行政切塊分配；貸款權(quán)上收，城市合作銀行合并，農(nóng)村合作基金的撤并；允許甚至鼓勵行業(yè)自律價格的存在；恢復(fù)對糧棉收購的管制；物價持續(xù)走低；民間投資和消費啟而不動等。

當(dāng)前，我國“政府失靈”主要體現(xiàn)在兩個方面：一是政府角色錯位時常出現(xiàn)，往往干預(yù)過度，破壞了市場機(jī)制運作的合理界限。這是由于過去計劃經(jīng)濟(jì)體制的遺留影響還在發(fā)揮作用；二是政府宏觀調(diào)控的效果難以達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。這主要是由于市場經(jīng)濟(jì)運行機(jī)制已日益發(fā)揮著重要作用，政府還不能充分把握其運行規(guī)律。如何克服這兩大問題，是我國近期防止“政府失靈”的主要任務(wù)。

二、如何實施主流宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效轉(zhuǎn)變

關(guān)于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)中的困境即物價持續(xù)下跌（通貨緊縮）和“有效需求不足”的成因，人們已闡述得很充分了。筆者認(rèn)為理論界從整體上已達(dá)成了共識，只是角度可能不同，在此不再復(fù)述（參閱江勇、熊正棟，1999；戴培昆，1999）。

但是人們對當(dāng)前“有效需求不足”局面的性質(zhì)判斷，筆者不敢茍同。如“經(jīng)濟(jì)發(fā)展新階段一個主要的標(biāo)志就是所謂階段性有效需求不足”（參見張曉晶，2000），另如1998年有一種“V”型理論認(rèn)為經(jīng)濟(jì)會迅速上升等等，這些把我國當(dāng)前出現(xiàn)的“有效需求不足”問題看作是階段性的，即使他們也可能意識到這種局面在未來較長時期內(nèi)存在。然而，我們的觀點是：“有效需求不足”是體制改革的結(jié)果，搞市場經(jīng)濟(jì)就要長期面對有效需求不足問題；更進(jìn)一步地說，“有效需求不足”是市場經(jīng)濟(jì)的共性，社會主義市場經(jīng)濟(jì)也不例外。

同時，買方市場的形成和“有效需求不足”問題的出現(xiàn)并不意味著我國的主要矛盾已轉(zhuǎn)移。我國的主要矛盾依然是生產(chǎn)力水平的落后不能滿足人民日益增長的物質(zhì)文化生活需要。因為“有效需求不足”隱含著人們有需求但沒有足夠的支付能力（這與存款的多少并不等同）。因此，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期，宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)仍然是如何保持國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長。

保持國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，不僅僅指總量增長，而且更重要的是如何提高增長質(zhì)量和增長效益。而要提高增長質(zhì)量和增長效益，退回到原有體制是不可行的，這已為我國的實踐所證明；唯一的出路是深化體制改革，加強(qiáng)宏觀調(diào)控。而通過深化體制改革，通過市場經(jīng)濟(jì)的完善來實現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長和增長效益與質(zhì)量的不斷提高，就必須不斷擴(kuò)大“有效需求”。于是，我國的主流宏觀經(jīng)濟(jì)政策由過去的以收縮性為基本特征的宏觀經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)變?yōu)橐詳U(kuò)張性為基本特征的宏觀經(jīng)濟(jì)政策（關(guān)于過去的主流宏觀經(jīng)濟(jì)政策可參見吳曉求，1998）。

然而，政府在這種“有效需求不足”約束下的宏觀調(diào)控力度不足，手段選擇和效果還很不理想。如1998年通過增發(fā)國債擴(kuò)大政府投資以拉動內(nèi)需，確實起了一些作用。但從1999年上半年國有經(jīng)濟(jì)增幅下降的事實表明，這次宏觀調(diào)控只是啟動了國有經(jīng)濟(jì)的短期增長；雖然1999年財政政策、收入政策著眼于經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的中長期目標(biāo)（參見陳淮，2000），注意了短期政策與中長期發(fā)展相結(jié)合，但由于體制性約束，效果一時難以體現(xiàn)。由于企業(yè)（尤其是國有企業(yè)）退出機(jī)制的缺乏，銀行體制改革滯后，投融資體制的扭曲，使整個社會資源的配置效率低下。解決這個問題，需要的是更積極有效的制度選擇與安排，可這是需要時間的。同時，在市場經(jīng)濟(jì)體制完善的過程中，宏觀調(diào)控的效果越來越受到微觀主體運行機(jī)制的制約：宏觀調(diào)控的實施是通過微觀主體的驅(qū)利動機(jī)來實現(xiàn)的，而不能由宏觀調(diào)控主體直接決定；宏觀調(diào)控的效果如何，決定于宏觀調(diào)控的方向是否與微觀經(jīng)濟(jì)主體的運行機(jī)制相適應(yīng)。這樣，實現(xiàn)主流宏觀經(jīng)濟(jì)政策有效轉(zhuǎn)變面臨兩大難題：一是培育市場主體和規(guī)范市場運行機(jī)制，二是使宏觀調(diào)控的作用力與市場經(jīng)濟(jì)微觀主體運行機(jī)制相適應(yīng)。

三、如何防止宏觀經(jīng)濟(jì)政策失效

當(dāng)前宏觀調(diào)控領(lǐng)域存在兩大問題：一是“有效需求不足”；二是經(jīng)濟(jì)開放度日益加大。這兩大問題都對宏觀經(jīng)濟(jì)政策提出了挑戰(zhàn)。在前一部分中，我們闡釋了我國主流宏觀經(jīng)濟(jì)政策的轉(zhuǎn)變，并指出，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實施效果受微觀主體運行機(jī)制的制約，這是防止宏觀經(jīng)濟(jì)政策失效的一個方面。同時，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果還受其自身特點的限制。

（一）我國財政政策和貨幣政策的有效性對宏觀調(diào)控有效性的限制

1、財政政策。

（1）財政政策的擴(kuò)張限度有限（參見張曉晶，2000）。財政擴(kuò)張的限度一般用債務(wù)負(fù)擔(dān)率（即債務(wù)余額占GDP的比重）來衡量。單看狹義債務(wù)負(fù)擔(dān)率（主要指國家財政統(tǒng)借統(tǒng)還的債務(wù)余額占GDP的比重），中國則處于一個非常低的水平，1998年還不到10％（發(fā)達(dá)國家?guī)缀醵荚?0％以上，歐盟的標(biāo)準(zhǔn)是60％）。但考慮到“中國特色”，政府實際的債務(wù)負(fù)擔(dān)還應(yīng)包括部分地方政府、公共部門或國有企業(yè)的國外借款以及銀行不良貸款。這樣，1997年底我國最大債務(wù)負(fù)擔(dān)率已接近50- 60％。按我們的觀點，當(dāng)前社會保障體系的大量“空帳”也應(yīng)計在政府債務(wù)之內(nèi)，這樣政府實際債務(wù)負(fù)擔(dān)率已不低，增發(fā)國債的空間已十分有限。同時，1991年至1998年，國家財政收入占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重分別為14.6％、13.1％、12.6％、11.2％、10.7％、10.9％、11.6％、12.4％，基本上逐年減少，近兩年略有回升，但升幅不大。這樣，通過國家財政支配的資源就很有限了。

（2）擴(kuò)張性財政政策的效果十分有限。近兩年，國家采取增發(fā)國債的擴(kuò)張性財政政策，1998年發(fā)行3891億元，1999年發(fā)行3415億元。但在政策運作上將財政投資按計劃分割到各省、區(qū)、直轄市，再由地方分割到各項目。這種按老辦法搞財政撥款，很容易出現(xiàn)新的重復(fù)建設(shè)：“長官項目”、高收入低產(chǎn)出、胡花亂用等問題。結(jié)果，1998年底，國有固定資產(chǎn)投資增長率達(dá)19.5％，而非國有固定資產(chǎn)投資增長率基本為0（其中：集體經(jīng)濟(jì)投資下降了3.5％，個體經(jīng)濟(jì)投資增長6.1％），從而全社會固定資產(chǎn)投資增長率只有14.1％。并且只影響國有經(jīng)濟(jì)，對非國有經(jīng)濟(jì)影響微弱。另外，最近財政部對1998年1000億國債專項用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的72個重點項目進(jìn)行檢查，發(fā)現(xiàn)已有20個項目的大量資金被挪用和亂用，10個項目屬于“三邊工程”。同時，雖然1999年中央財政提供的技改貼息從1998年的7億元猛增到90億元，力圖通過“四兩撥千斤”的方式有效地起到財政資金帶動投資需求擴(kuò)張的目的，但考慮到中國的資金分配格局和信貸結(jié)構(gòu)，這些技改貼息資金恐怕絕大部分又流向國有經(jīng)濟(jì)。然而當(dāng)前國有經(jīng)濟(jì)缺乏活力和效益，非國有經(jīng)濟(jì)是最具活力的和效益的，因此，擴(kuò)張性的財政政策的效果十分有限。

2.貨幣政策。

（1）M2的增長率還可適當(dāng)提高。貨幣供應(yīng)量的增長率與通貨膨脹率之間存在正相關(guān)（米什金，1998）；我國學(xué)者的研究表明：在中國，高通貨膨脹總伴有M2的過快增長（王大用，1996）。如在1988年和1989年的高通脹之前，有1986年至1987年M2的過量供應(yīng)；在1993至1995年的高通脹之前，有1990至1992年M2的過量供應(yīng)，且1994年通脹高峰時M2供應(yīng)加速，使得本次通脹的時間延長。但是近幾年，我國M2的增長一直在下降，且當(dāng)前我國仍處于通貨緊縮時期，因而M2的增長率可適當(dāng)提高，但不能過高。

（2）信貸萎縮限制了貨幣擴(kuò)張。自1996年以來，我國金融機(jī)構(gòu)貸款余額增長率逐年下降，經(jīng)濟(jì)生活中出現(xiàn)了“信貸萎縮”現(xiàn)象（樊鋼，1999）。造成信貸萎縮的原因主要是：一方面國有銀行由于壞帳積累不愿再向一些國企貸款；又不能、不愿向非國企貸款（存在信貸歧視）；另一方面，經(jīng)濟(jì)生活中非國有的中小金融機(jī)構(gòu)不愿向非國有的中小企業(yè)提供貸款。于是，存貸差不斷加大。另外，資本市場融資對于廣大非國有經(jīng)濟(jì)來說機(jī)會甚小。同時，物價持續(xù)下跌，使實際利率居高不下，企業(yè)對投資預(yù)期不樂觀，企業(yè)投資需求不旺。因此，擴(kuò)張性的貨幣政策（包括降息、降低法定存款準(zhǔn)備金、增加貨幣供應(yīng)）等，不能啟動民間投資（我所指的民間投資是指除政府財政直接投資以外的一切投資）達(dá)不到預(yù)期的擴(kuò)張效應(yīng)，因而也不能有力地擴(kuò)大“有效需求”。

（二）開放性經(jīng)濟(jì)對宏觀調(diào)控有效性的挑戰(zhàn)

經(jīng)濟(jì)的開放必然會對國內(nèi)宏觀政策的有效性產(chǎn)生影響，這是Mundell、Fleming模型的基本結(jié)論。根據(jù)此模型，在利率降低、匯率穩(wěn)定的情況下，會引起資本外流，國際收支狀況惡化；這主要是因為套利活動的存在。同時，在資本有限流動、匯率固定的情況下，財政擴(kuò)張導(dǎo)致總需求增加，相應(yīng)凈進(jìn)口增加，引起貿(mào)易余額出現(xiàn)逆差；但隨時間推移，貿(mào)易逆差將導(dǎo)致貨幣供給下降，直到總需求回復(fù)到初始水平。一般而言，在開放經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣政策的獨立性、匯率的穩(wěn)定性和資本的完全流動性三個目標(biāo)只能實現(xiàn)其中的兩個而不能三個目標(biāo)同時實現(xiàn)。這就是所謂的“三元悖論”。目前，中國選擇了“貨幣政策的獨立性和匯率的穩(wěn)定”，而對資本流動進(jìn)行管理。一旦資本流動得不到完全的管制，貨幣政策的獨立性就會打折扣（張曉晶，2000）。

四、如何在擴(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下防止“經(jīng)濟(jì)泡沫”的產(chǎn)生

所有的“經(jīng)濟(jì)泡沫”都產(chǎn)生于“虛假繁榮”，而“虛假繁榮”，總是有一定的真實繁榮作基礎(chǔ)的?？梢韵胂箅S著我國加入WTO的開放度的進(jìn)一步提高，我國將迎來又一個國民經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展時期，因而為“經(jīng)濟(jì)泡沫”的產(chǎn)生提供了真實基礎(chǔ)。同時，所有的“泡沫‘都是資本過度追逐利潤的結(jié)果，開放經(jīng)濟(jì)和擴(kuò)張性的宏觀政策使資本逐利競爭更加激烈；這為”經(jīng)濟(jì)泡沫“的產(chǎn)生提供了可能。我國”經(jīng)濟(jì)泡沫“的產(chǎn)生有以下兩大可能途徑：

（一）國際資本（尤其是國際短期資本）大量進(jìn)入中國股市、房地產(chǎn)領(lǐng)域。東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)、日本“泡沫經(jīng)濟(jì)”都是在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)一派繁榮的背景下發(fā)生的。大量國際資本涌入，促使東道國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步繁榮，而房地產(chǎn)、股市行情日漸高漲，“經(jīng)濟(jì)泡沫”日漸積累，直到破滅。隨著我國加入WTO和開放度的提高，加上中國廣闊市場的吸引、政策鼓勵、政局穩(wěn)定等，肯定會使外國資本投資掀起一個新。這對如何引導(dǎo)外資流向并進(jìn)一步防止“經(jīng)濟(jì)泡沫”的產(chǎn)生是一個考驗。

第8篇：緊縮的經(jīng)濟(jì)政策范文

一季度的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為我們揭示了許多重要的信息，對于我們對宏觀經(jīng)濟(jì)政策的研究十分重要，首先是對于宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮政策下經(jīng)濟(jì)增長的評估。 按照所公布的數(shù)據(jù)，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值61491億元，按可比價格計算，同比增長10.6%，比上年同期回落1.1個百分點。這樣一個結(jié)果對于很多人似乎還是一個可以接受的結(jié)果，好像緊縮對于經(jīng)濟(jì)增長的影響并不大。但是從貿(mào)易順差的負(fù)增長、居民收入增長的明顯減緩以及固定資產(chǎn)投資價格的上漲等因素分析將證明經(jīng)濟(jì)增長的下滑是實質(zhì)性的。

2007年貿(mào)易順差增長率是47.7％。而2008年一季度，貿(mào)易順差414億美元，比去年同期下降了11％。貿(mào)易順差的負(fù)增長顯然對于一季度經(jīng)濟(jì)增長不再有任何貢獻(xiàn)。

居民收入的增長也存在一些不利的因素。2008年一季度城鎮(zhèn)居民人均可支配收入同比增長11.5%，扣除價格因素，實際增長3.4%（2007年實際增長12.2%）?？梢钥闯龀擎?zhèn)居民的收入實際增長有明顯的減緩，將會影響未來的消費增長。

2008年一季度，全社會固定資產(chǎn)投資同比增長24.6%。但是一季度，固定資產(chǎn)投資價格同比上漲8.6%?？鄢齼r格的影響，固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)的實際增長幅度是14.7%（2007年實際投資增長20%），因此可以發(fā)現(xiàn)投資實際增長已經(jīng)有了明顯的下降。

2008年一季度，居民消費價格總水平上漲8%。分類別看，食品價格上漲21%，拉動價格總水平上漲6.8個百分點；居住價格上漲6.6%，拉動價格總水平上漲1個百分點；其余各類商品價格略有漲跌?？梢钥闯鍪称穬r格和居住價格之外六個小類的商品與服務(wù)共同對于物價上升只貢獻(xiàn)了0.2%。因此，2007年以來結(jié)構(gòu)性物價上升的特征沒有變化。

以上分析的一些結(jié)論可以歸結(jié)如下：

1．在國民經(jīng)濟(jì)核算中可以從生產(chǎn)法進(jìn)行核算，也可以從支出法進(jìn)行核算。按照支出角度分析，在主要經(jīng)濟(jì)推動因素中，貿(mào)易順差和投資增長下降是經(jīng)濟(jì)增長減速的主要因素。而且這種導(dǎo)致減速的幅度是嚴(yán)重的，應(yīng)該在3個百分點以上。因此可以看出從支出方進(jìn)行分析，目前經(jīng)濟(jì)增長大致為9%左右。

2．而城鎮(zhèn)居民實際收入增長的減速,為今后消費的增長蒙上了一定的陰影,而目前有一些消息,如春節(jié)廣交會的結(jié)果預(yù)示著2008年的貿(mào)易順差的發(fā)展趨勢也是難以樂觀的,因此經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步下滑的可能性完全存在。

3．中國經(jīng)濟(jì)增長的下降幅度過大，將會導(dǎo)致最重要的后果是失業(yè)問題的惡化。目前由于各方面的原因，就業(yè)形勢并不樂觀，如果經(jīng)濟(jì)再大幅度下滑，就業(yè)形勢將進(jìn)一步惡化，應(yīng)該避免這樣結(jié)果的發(fā)生。中國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中長期沒有失業(yè)率的指標(biāo)，使得人們的關(guān)注點一直在物價上，這是不全面的。在宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的設(shè)定上,將控制通貨膨脹的重要性置于經(jīng)濟(jì)增長和增加就業(yè)之上是不合適的。

4．在中國的工業(yè)化和城鎮(zhèn)化過程中，如何為大量過剩的農(nóng)業(yè)勞動力提供就業(yè)是關(guān)鍵。而目前制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)是提供過剩農(nóng)業(yè)勞動力就業(yè)的重要行業(yè)，如果這兩個行業(yè)大幅度減速，對于就業(yè)形勢會產(chǎn)生特別巨大的影響。另一方面，中小企業(yè)一直是提供就業(yè)機(jī)會的主要渠道，而經(jīng)濟(jì)下滑的沖擊通常主要由中小企業(yè)承擔(dān)。

5.2008年的物價走勢繼續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的特征，通過有針對性地提高一些有關(guān)商品的供應(yīng)（如食品）就能夠緩解價格的上升。全面的總需求緊縮是不需要的，貨幣的全面緊縮也是不需要的。由于中高收入人群支出結(jié)構(gòu)的變化，食品價格上升的影響并不大。而2007年以來農(nóng)民收入的上升幅度可以印證在目前的物價上升中，農(nóng)民主要受到的是正面的影響。受影響較大的人群是城鎮(zhèn)中的低收入人群，通過財政手段對他們進(jìn)行補(bǔ)貼就能夠緩解負(fù)面的影響。目前中國政府的財政收入繼續(xù)大幅度上升，完全有能力做到這一點。還要指出的是，在經(jīng)濟(jì)下滑中，城鎮(zhèn)中的低收入人群往往首先受到傷害，因為他們的競爭能力較弱。一些人認(rèn)為中國的物價將大幅度全面上升，為了防止這樣的通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)增長下降是必須付出的代價，這是一種聳人聽聞，完全誤導(dǎo)的言論，不能以此為根據(jù)制定政策。

6.2007年以來貨幣緊縮的累積效應(yīng)、后續(xù)效應(yīng)會在2008年逐步釋放。即便不出臺新的從緊貨幣政策，2008年的貨幣政策環(huán)境仍然是從緊的，因此經(jīng)濟(jì)增長的下滑還會繼續(xù)。

第9篇：緊縮的經(jīng)濟(jì)政策范文

關(guān)于通貨膨脹問題，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界研究它已有著較長的歷史，但對通貨膨脹問題進(jìn)行深入的研究，則是二次世界大戰(zhàn)之后的事。由于二次世界大戰(zhàn)后的相當(dāng)一段時間內(nèi)，西方國家普遍推行凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)政策，并以此來消除經(jīng)濟(jì)危機(jī)（或衰退）、或加速經(jīng)濟(jì)增長和實現(xiàn)充分就業(yè)。結(jié)果，凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)政策的推行，在對西方國家的經(jīng)濟(jì)起到一定作用的同時，卻也使得推行凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)政策的西方國家長期遭受通貨膨脹的困擾，由此也就引起西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家們紛紛致力于深入研究通貨膨脹問題。

2008年全球金融危機(jī)的爆發(fā)，促使世界各國又普遍推行凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)政策?，F(xiàn)在，美國采取凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)政策，試圖通過二次量化寬松的貨幣政策，使通貨膨脹作用于經(jīng)濟(jì)而解救失業(yè)；而中國等新興市場國家，在采取凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)政策后，經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇的同時也遭受了通貨膨脹的侵?jǐn)_，促使其積極治理通貨膨脹。中美作為世界上兩個最大的經(jīng)濟(jì)體，兩國政府對待通貨膨脹的不同態(tài)度，不僅會關(guān)系到全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇狀況，還將使世界各國面對更加復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢。因此，有必要對通貨膨脹進(jìn)行再研究，尤其是對其中的通貨膨脹與物價上漲關(guān)系進(jìn)行更為深入的再研究。

一、西方的通貨膨脹與物價上漲關(guān)系略論

要研究通貨膨脹問題，首先就應(yīng)該搞清楚何謂通貨膨脹，這就必然需要經(jīng)濟(jì)學(xué)界確立一個能夠被經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍接受的通貨膨脹定義。而在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界研究通貨膨脹問題時，由于西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對通貨膨脹的成因有著不同的解釋，因而西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對于通貨膨脹定義的表述也就各不相同。但無論是凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們從價格著眼定義通貨膨脹，還是以貨幣主義的弗里德曼為代表的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們從貨幣著眼定義通貨膨脹，其實他們都是將物價上漲（即物價總水平的持續(xù)上升）定義為通貨膨脹。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家們將物價上漲定義為通貨膨脹，通貨膨脹也就成為了物價上漲的代名詞。現(xiàn)在世界各國都在走市場經(jīng)濟(jì)道路，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)也就成為了世界各國經(jīng)濟(jì)實踐的指導(dǎo)理論。那么，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的通貨膨脹理論，也就自然成為世界各國政府治理通貨膨脹所決策經(jīng)濟(jì)政策的理論依據(jù)。

而所謂通貨膨脹，其原意是指貨幣供應(yīng)量過度增加，即流通中的貨幣量太多了。造成流通中的貨幣量太多的主要原因是，政府的財政赤字和銀行信用的過度膨脹等，其結(jié)果使流通中太多的貨幣追求相對較少的商品（包括勞務(wù)），導(dǎo)致了商品的總需求超過總供給而拉動物價上漲。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家們將此種物價上漲稱之為需求拉動型通貨膨脹。而主要由工資、利潤和進(jìn)口產(chǎn)品價格上漲等因素引起生產(chǎn)成本的增加，迫使政府（或中央銀行）為了維持經(jīng)濟(jì)增長率而增加貨幣供應(yīng)量，造成貨幣供應(yīng)量的過度增加，結(jié)果導(dǎo)致物價上漲。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家們將此種物價上漲稱之為成本推動型通貨膨脹?？梢?，通貨膨脹有主動性和被動性之分。而且西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家們在需求拉動型通貨膨脹和成本推動型通貨膨脹的基礎(chǔ)上，還進(jìn)一步具體分析出其它類型的通貨膨脹，如結(jié)構(gòu)型通貨膨脹、混合型通貨膨脹等。

當(dāng)然，季節(jié)性、自然災(zāi)害等的短期性、偶然性的物價上漲，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家們并不認(rèn)為此種物價上漲是通貨膨脹。因為此種物價上漲并非是由通貨膨脹造成的，通過變動貨幣供應(yīng)量對物價的上漲并不能起到有效的抑制作用。但是物價總水平的持續(xù)上升，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家們則認(rèn)為其必定是由貨幣供應(yīng)量過度增加所致，因而它是一種通貨膨脹現(xiàn)象。因此，雖然西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家們在對通貨膨脹定義的表述上不盡相同，而且有的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家還希望明晰的區(qū)分通貨膨脹的概念和物價上漲概念，但是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對通貨膨脹的看法卻是一致的，即貨幣供應(yīng)量的過度增加導(dǎo)致通貨膨脹，其結(jié)果就必然是物價上漲。這樣，在通貨膨脹與物價上漲的關(guān)系上，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家們就是將通貨膨脹以各種形式表現(xiàn)在物價上漲上。

但是，在通貨膨脹與物價上漲的關(guān)系上，僅對通貨膨脹的成因進(jìn)行分析，并將通貨膨脹以各種形式表現(xiàn)在物價上漲上顯然是不夠的。例如，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)生危機(jī)時，政府必然需要采取擴(kuò)張性的貨幣政策和財政政策等，對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行需求管理。而政府采取擴(kuò)張性貨幣政策和財政政策對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行需求管理時，就又必定需要增大貨幣供應(yīng)量。但貨幣供應(yīng)量的增大，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的過度增加，致使發(fā)生通貨膨脹，其結(jié)果政府的擴(kuò)張性貨幣政策和財政政策在作用于經(jīng)濟(jì)危機(jī)時，就將伴隨著物價上漲。由此，這就可以通過對通貨膨脹與物價上漲的關(guān)系進(jìn)行更為深入的再研究，揭示通貨膨脹在引起物價上漲的過程中，政府采取擴(kuò)張性貨幣政策和財政政策，對于消除經(jīng)濟(jì)危機(jī)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)所產(chǎn)生的作用。

二、通貨膨脹與物價上漲關(guān)系的再研究

由于通貨膨脹引起的物價上漲是貨幣供應(yīng)量的過度增加所致，而貨幣供應(yīng)量的過度增加則又是政府（或中央銀行）的擴(kuò)張性貨幣政策使然。而且即使政府采取擴(kuò)張性財政政策時，其政府赤字的擴(kuò)大不能為相應(yīng)的貨幣緊縮所平衡和抵消，擴(kuò)張性的財政政策最終也是通過擴(kuò)張性的貨幣政策來實現(xiàn)的。但是，在現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)運行中，貨幣供應(yīng)量發(fā)生過度的增加，卻既可以由政府的擴(kuò)張性貨幣政策引起的，也可以由政府的擴(kuò)張性財政政策造成的，而且還可以由兩者所致。因此，通過對通貨膨脹與物價上漲關(guān)系進(jìn)行再研究，就可以深入分析政府的擴(kuò)張性貨幣政策和財政政策，所導(dǎo)致的通貨膨脹在引發(fā)物價上漲的過程中，對消除經(jīng)濟(jì)危機(jī)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)會產(chǎn)生怎樣的作用。由此，所做的這一分析結(jié)果，也就能夠?qū)Ω鲊趯Υㄘ浥蛎泦栴}和正確決策經(jīng)濟(jì)政策上，起到一點可供參考價值的作用。

（一）政府?dāng)U張性貨幣政策下的通貨膨脹與物價上漲關(guān)系

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，由于經(jīng)濟(jì)不可避免地會發(fā)生波動，這就有了經(jīng)濟(jì)收縮與經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張之分。當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)收縮時，政府采取擴(kuò)張性的貨幣政策和財政政策，可以使市場總需求有效擴(kuò)大，促使經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張，就可以避免或消除因需求不足而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和失業(yè)。但在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)收縮時，為了避免或消除因需求不足而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和失業(yè)，政府采取的擴(kuò)張性貨幣政策和擴(kuò)張性財政政策，對于擴(kuò)大市場需求的作用過程和產(chǎn)生的效果則是不同的。在政府采取擴(kuò)張性貨幣政策時，是通過貨幣政策工具，增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，來促進(jìn)大量的投資，使市場總需求得以有效擴(kuò)大，以避免或消除因需求不足而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

為了避免或消除因需求不足而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，政府采取擴(kuò)張性的貨幣政策，所增加的貨幣供應(yīng)量，如果導(dǎo)致了市場總需求超過總供給，就會引發(fā)物價上漲。而物價的上漲，也就表明政府的擴(kuò)張性貨幣政策，所增加的貨幣供應(yīng)量，是一種貨幣供應(yīng)量的過度增加，即發(fā)生了通貨膨脹。這樣，政府采取的擴(kuò)張性貨幣政策，所增加的貨幣供應(yīng)量，是否是一種貨幣供應(yīng)量的過度增加，即是否發(fā)生了通貨膨脹，就可以由物價上漲來顯示出來。因而，政府采取的擴(kuò)張性貨幣政策，增加貨幣供應(yīng)量，直至物價上漲，從而顯示出通貨膨脹，是需要一定時間過程的。這就使得無論是經(jīng)濟(jì)處在收縮階段需要避免或消除經(jīng)濟(jì)危機(jī)，還是經(jīng)濟(jì)處在擴(kuò)張階段需要繼續(xù)加速經(jīng)濟(jì)增長，政府在采取擴(kuò)張性貨幣政策時，都應(yīng)該考慮到貨幣供應(yīng)量的增加，直至通貨膨脹的顯現(xiàn)所存在的時滯效應(yīng)。

由于政府在采取擴(kuò)張性貨幣政策時，增加貨幣供應(yīng)量，直至由物價上漲來顯示出通貨膨脹是需要一定時間過程的。因此，政府采取擴(kuò)張性貨幣政策，增加貨幣供應(yīng)量，直至由物價上漲來顯示出通貨膨脹所需要時間的長短，也就取決于政府采取擴(kuò)張性貨幣政策，增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，是否能夠促進(jìn)大量的投資，進(jìn)而導(dǎo)致市場總需求超過總供給所需時間的長短。然而在經(jīng)濟(jì)發(fā)生危機(jī)后，是否會出現(xiàn)市場總需求不足，無法有一個可獲利的預(yù)期利潤率，使政府采取擴(kuò)張性貨幣政策，增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，無法起到促進(jìn)投資的作用，從而也就會因為不可能有市場總需求超過總供給，進(jìn)而也就不會存在由物價上漲來顯示通貨膨脹呢？

按照凱恩斯的觀點，在經(jīng)濟(jì)發(fā)生危機(jī)后，利率降到了極低的水平，人們就寧愿手持現(xiàn)金而不愿進(jìn)行投資。在此種情況下，政府所采取的擴(kuò)張性貨幣政策，無論增加多少貨幣供給，就都會被人們所持有，而不會去進(jìn)行投資。那么，按照凱恩斯的這種觀點，在此時也就不可能有市場總需求超過總供給，這也就不會存在由物價上漲來顯示通貨膨脹（即不會發(fā)生通貨膨脹性物價上漲）。顯然，凱恩斯的觀點是不正確的。因為，在經(jīng)濟(jì)發(fā)生危機(jī)后，市場總需求不足（或有效需求不足），卻并不意味著各單個市場的需求也是不足的。這也就是說，在市場總需求不足時，如果某單個（或個別）市場的需求卻并非是不足的，或某單個市場需求有著較好的預(yù)期（如農(nóng)產(chǎn)品市場、或能源市場、或房地產(chǎn)市場、以及資本市場等），政府采取擴(kuò)張性貨幣政策，大幅度增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，就能夠促進(jìn)大量的投資（包括投機(jī)），并進(jìn)入到該單個市場；那么，由此導(dǎo)致該單個市場的需求超過供給而引起其價格上漲，進(jìn)而又能夠由其帶動或推動物價總水平的持續(xù)上升（即物價上漲），這就能夠由物價上漲來顯示通貨膨脹（即會發(fā)生通貨膨脹性物價上漲）。

由此可見，在經(jīng)濟(jì)發(fā)生危機(jī)后，即使利率降到了極低的水平，大幅度的貨幣供給，會被人們所持有而不去進(jìn)行投資，這也只能是一種短暫的現(xiàn)象。因為，政府在采取擴(kuò)張性貨幣政策，大幅度增加貨幣供應(yīng)量，降低利率時，只要是市場總需求不足，卻某單個（或個別）市場的需求則并非是不足的，或某單個市場需求有著較好的預(yù)期，貨幣逐利的本性，就能夠使大幅度的貨幣供給，會被用于投資該單個市場；那么，由此導(dǎo)致該單個市場的需求超過供給而引起其價格上漲，進(jìn)而又能夠由其帶動或推動物價總水平的持續(xù)上升，通貨膨脹就能夠被物價上漲顯示出來。因此，當(dāng)政府采取擴(kuò)張性貨幣政策，增加貨幣供應(yīng)量，直至物價上漲而顯示通貨膨脹的傳導(dǎo)路徑發(fā)生變動后，政府的擴(kuò)張性貨幣政策，增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，導(dǎo)致流通中的貨幣量過度增加，使發(fā)生通貨膨脹，其結(jié)果即使是不能由市場總需求超過總供給來引起物價上漲，也會由單個市場的需求超過供給的價格上漲，進(jìn)而來帶動或推動物價總水平的上升（即物價上漲）。

在經(jīng)濟(jì)發(fā)生危機(jī)后，政府采取擴(kuò)張性貨幣政策，增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，使流通中的貨幣供應(yīng)過度增加，即發(fā)生通貨膨脹，其結(jié)果即使是不能由市場總需求超過總供給來引發(fā)物價上漲，也會由單個市場的需求超過供給的價格上漲來帶動物價總水平上升（即物價上漲）。但是，由于這種物價上漲的同時，并不伴隨著市場總需求的有效擴(kuò)大，政府的擴(kuò)張性貨幣政策也就無法起到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速回升的作用，從而也就無法消除經(jīng)濟(jì)危機(jī)所導(dǎo)致的失業(yè)。如果在此時為了盡快消除經(jīng)濟(jì)危機(jī)所導(dǎo)致的失業(yè)，政府繼續(xù)增大貨幣供應(yīng)量，這就會進(jìn)一步促使大量的投資和投機(jī)進(jìn)入到該單個市場，進(jìn)而又會帶動或推動物價總水平繼續(xù)上升，而市場總需求則仍然會無法有效擴(kuò)大，從而就將使經(jīng)濟(jì)陷入到滯脹中去。當(dāng)然，如果存在著那些能夠帶動市場總需求有效擴(kuò)大的單個市場，政府?dāng)U張性貨幣政策作用于該單個市場，那么該單個市場則另當(dāng)別論。因為，該單個市場已經(jīng)成為了經(jīng)濟(jì)增長點。

（二）政府?dāng)U張性財政政策下的通貨膨脹與物價上漲關(guān)系

在經(jīng)濟(jì)發(fā)生危機(jī)時，政府采取擴(kuò)張性貨幣政策，無法使市場總需求有效擴(kuò)大，若要使經(jīng)濟(jì)及時而快速地回升，這就必定需要政府采取擴(kuò)張性財政政策。政府在采取擴(kuò)張性財政政策時，能夠使市場總需求有效地擴(kuò)大，就能促使企業(yè)進(jìn)行投資和恢復(fù)生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)前景被看好，消費需求也就隨之?dāng)U大，從而使經(jīng)濟(jì)快速回升。但政府采取的擴(kuò)張性財政政策，則會導(dǎo)致財政赤字的增長和加劇，而為了彌補(bǔ)龐大的財政赤字就只能依靠增加國債。這就會間接地或者增加貨幣的發(fā)行量，或者引起信用的膨脹，使得流通中的貨幣供應(yīng)過度增加，即發(fā)生通貨膨脹。其結(jié)果在政府?dāng)U張性財政政策的作用下，市場總需求的有效擴(kuò)大，促使企業(yè)進(jìn)行大量投資，以及消費需求的擴(kuò)大（當(dāng)然現(xiàn)實中還會有出口的回升和擴(kuò)大），這就會使在消除經(jīng)濟(jì)危機(jī)、并使經(jīng)濟(jì)快速回升的同時，伴隨著市場總需求超過總供給的物價上漲。

雖然在經(jīng)濟(jì)發(fā)生危機(jī)時，政府采取擴(kuò)張性財政政策，使發(fā)生通貨膨脹，其結(jié)果使在消除經(jīng)濟(jì)危機(jī)、并快速回升經(jīng)濟(jì)的同時，會伴隨著市場總需求超過總供給的物價上漲。但只要由此通貨膨脹引起的物價上漲，在消除經(jīng)濟(jì)危機(jī)、并快速回升經(jīng)濟(jì)的同時，并沒有使這種通貨膨脹性物價上漲超過社會承受力，在此時的通貨膨脹（或物價上漲）對經(jīng)濟(jì)的增長和就業(yè)就并沒有危害性。因而在此時的通貨膨脹性物價上漲，就成了政府采取擴(kuò)張性財政政策，在消除經(jīng)濟(jì)危機(jī)、并快速回升經(jīng)濟(jì)時的伴生物。然而，由于政府?dāng)U張性財政政策的實施，到通貨膨脹引起的物價上漲畢竟是需要一定時間過程的，即財政政策存在著時滯效應(yīng)。如果政府為了更快速消除經(jīng)濟(jì)危機(jī)和回升經(jīng)濟(jì)時，對于財政政策的時滯效應(yīng)不加以考慮或被忽視了，采取力度過大的擴(kuò)張性財政政策和貨幣政策，并且到時又不能及時調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策，這就勢必會造成通貨膨脹性物價上漲超過社會承受力而危害經(jīng)濟(jì)的增長和就業(yè)。

政府為了更快速的消除經(jīng)濟(jì)危機(jī)和回升經(jīng)濟(jì)，采取力度越大的擴(kuò)張性財政政策和貨幣政策，雖越有利于達(dá)到更快速的消除經(jīng)濟(jì)危機(jī)和回升經(jīng)濟(jì)的目的，但同時也會造成通貨膨脹性物價上漲超過社會承受力而危害經(jīng)濟(jì)的增長和就業(yè)。而且在經(jīng)濟(jì)能夠更快速的回升時，商品流通速度也會加快，隨之貨幣流通速度也就會加快，因為貨幣流通的速度是由商品流通的速度決定的。而在此時貨幣流通速度的加快，就會繼續(xù)推升物價的上漲。因此，面對超過社會承受力的通貨膨脹性物價上漲（包括預(yù)期），政府必定需要采取緊縮的經(jīng)濟(jì)政策，尤其是緊縮銀根（因為通貨膨脹性物價上漲是一種貨幣現(xiàn)象）?？梢娬扇【o縮的經(jīng)濟(jì)政策要控制住通貨膨脹性物價上漲，其實并非是一件困難的事，困難就在于能夠控制住通貨膨脹性物價上漲后，又能夠保持住必要的經(jīng)濟(jì)增長率和就業(yè)率。這就必然需要使流通中的貨幣量與實際需要量相符合，才能做到既控制住通貨膨脹，又有必要的經(jīng)濟(jì)增長率和就業(yè)率。而要做到這一點，就需要做到使流通中符合實際需要的貨幣量能夠轉(zhuǎn)化為實際的投資量。

然而，由于貨幣有逐利的本性，貨幣既可以投資來逐利，也可以投機(jī)來逐利（當(dāng)然現(xiàn)實中兩者常會混為一體）。而要使貨幣在投資中進(jìn)行逐利，就需要有可獲利的投資市場，這對于當(dāng)前的中國經(jīng)濟(jì)而言，除了要有必要的國際市場外，就是要有足夠的可獲利的國內(nèi)投資市場。由于當(dāng)前的中國經(jīng)濟(jì)受到諸多因素的影響，單靠市場調(diào)節(jié)難以有效地擴(kuò)大國內(nèi)市場，這就有必要政府對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行干預(yù)。政府在采取擴(kuò)張性財政政策時，是可以創(chuàng)造出可獲利的投資市場的，但以貨幣融資來彌補(bǔ)財政赤字卻會造成嚴(yán)重的通貨膨脹，而以債務(wù)融資來彌補(bǔ)財政赤字則要考慮對內(nèi)需擴(kuò)大的影響，以及政府支出的擠出效應(yīng)，這就決定了以政府?dāng)U張性財政政策來創(chuàng)造可獲利的投資市場只能是適度的。所以在當(dāng)前的中國經(jīng)濟(jì)增長的過程中，還須對目前作為經(jīng)濟(jì)增長點的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行干預(yù)，如對房地產(chǎn)業(yè)的房價進(jìn)行干預(yù)，以控制好房價來獲取足夠的可獲利的投資市場。另外，政府還應(yīng)積極支持企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新，以及打破壟斷市場等，來獲取足夠的可獲利的投資市場。這就又需對制約消費市場有效擴(kuò)大的各種因素進(jìn)行干預(yù)。這樣才能做到使流通中符合實際需要的貨幣量轉(zhuǎn)化為實際的投資量。

而且，與此同時，要做到使流通中符合實際需要的貨幣量能夠轉(zhuǎn)化為實際的投資量，政府還需對那些可以進(jìn)行逐利投機(jī)的已發(fā)生非通貨膨脹性物價上漲的單個市場進(jìn)行干預(yù)，在必要時則需采取非經(jīng)濟(jì)手段。因為，當(dāng)投機(jī)的逐利市場高于投資的逐利市場時，就不僅無法做到使流通中符合實際需要的貨幣量轉(zhuǎn)化為實際的投資量，而且還會發(fā)生資金短缺與推升物價上漲的并存現(xiàn)象。因此，政府在采取緊縮的經(jīng)濟(jì)政策，對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控時，就須對經(jīng)濟(jì)中的各種制約因素進(jìn)行全方位的考慮。這就要在做到使流通中符合實際需要的貨幣量轉(zhuǎn)化為實際的投資量時，政府就應(yīng)該考慮到各種生產(chǎn)要素或資源條件的限制（包括國內(nèi)和國際市場的資源條件的限制），以及環(huán)境保護(hù)的要求，會對既要控制住通貨膨脹又要有必要的經(jīng)濟(jì)增長率和就業(yè)率的制約。這樣，政府的調(diào)控經(jīng)濟(jì)政策，在控制住通貨膨脹的同時，所要做到的必要的經(jīng)濟(jì)增長率和就業(yè)率，就應(yīng)該是一種合理的經(jīng)濟(jì)增長率和就業(yè)率。