激進(jìn)型投資策略精選(九篇)

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第1篇：激進(jìn)型投資策略范文

關(guān)鍵詞：私募股權(quán)基金 有限合伙人 普通合伙人 投資決策 合同設(shè)計(jì)

自2007年《合伙企業(yè)法》生效以來(lái)，有限合伙企業(yè)已成為我國(guó)私募股權(quán)基金（PE）最為普遍的組織形式。有限合伙的核心特征是普通合伙人（GP）執(zhí)行合伙事務(wù)，而出資者有限合伙人（LP）為典型的“被動(dòng)投資者”，除法定情形外，不執(zhí)行合伙事務(wù)?！逗匣锲髽I(yè)法》第68條便規(guī)定“有限合伙人不執(zhí)行合伙事務(wù)，不得對(duì)外代表有限合伙企業(yè)”，同時(shí)又設(shè)置“安全港”條款，列舉有限合伙人可以參與的若干一般合伙事務(wù)。2012年，我國(guó)私募股權(quán)基金向外披露的籌資金額總計(jì)達(dá)253億美元，PE在我國(guó)已成為一種普及的投資組織形式和投融資工具。在PE行業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，一些問(wèn)題也隨之顯現(xiàn)，本文關(guān)注的現(xiàn)象就是其中一個(gè)：有限合伙人具有控制PE的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)，進(jìn)而越出“安全港”，參與投資決策等合伙事務(wù)。

一、“積極”的有限合伙人

投資決策是PE最核心的合伙事務(wù)。我國(guó)大多數(shù)PE的治理結(jié)構(gòu)中設(shè)有投資決策委員會(huì)。委員會(huì)在投資決策流程中居于決定地位，負(fù)責(zé)審查和批準(zhǔn)投資決策，其有限合伙人成員有權(quán)否決投資決策。相比之下，在美國(guó)PE治理結(jié)構(gòu)中的類(lèi)似組織“咨詢(xún)委員會(huì)”中，有限合伙人僅能夠提供投資和技術(shù)建議，對(duì)投資決策沒(méi)有否決權(quán)。此外，由全體合伙人組成的合伙人會(huì)議作為PE的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，有時(shí)也擁有批準(zhǔn)或否決重大投資決策的權(quán)利。通過(guò)上述兩種方式，擁有否決權(quán)的有限合伙人便“積極”參與到PE的投資決策過(guò)程之中，甚至成為PE的實(shí)際控制人。毫無(wú)疑問(wèn)，此類(lèi)活動(dòng)是對(duì)我國(guó)法律設(shè)定的有限合伙人“被動(dòng)投資者”角色的僭越。

二、動(dòng)因分析

（一）防范普通合伙人濫用權(quán)

作為投資者的有限合伙人與作為基金管理人的普通合伙人之間是委托關(guān)系。由于信息的不對(duì)稱(chēng)以及人自身的利益最大化訴求，有限合伙人有必要付出一定的監(jiān)督成本來(lái)控制人在決策方面偏離有限合伙人利益的行為，這不僅是我國(guó)有限合伙人參與PE管理事務(wù)的本源性動(dòng)機(jī)，也是進(jìn)行相應(yīng)合同設(shè)計(jì)和建立激勵(lì)制度的根本原因。

（二）有限合伙的制度缺陷

其一，在普通法地區(qū)，誠(chéng)信義務(wù)是合伙關(guān)系的基本原則，但我國(guó)《合伙企業(yè)法》僅設(shè)置了一些寬泛的原則，并沒(méi)有系統(tǒng)引入這一概念。我國(guó)臺(tái)灣也未建立誠(chéng)信義務(wù)體系，當(dāng)?shù)赝顿Y者因而也積極參與PE的決策事務(wù)。其二，有限合伙的派生訴訟制度尚不健全?！逗匣锲髽I(yè)法》68條規(guī)定了有限合伙人提起派生訴訟的權(quán)利，但相應(yīng)的細(xì)則和程序卻未出臺(tái)。因此，有限合伙人一旦因普通合伙人的不當(dāng)投資行為而遭受損失，很難獲得法律救濟(jì)。派生訴訟制度的不完善增進(jìn)了有限合伙人參與投資決策等管理事務(wù)的動(dòng)機(jī)。

（三）有限合伙人以個(gè)人投資者為主

與美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者占多數(shù)的情況不同，2012年，我國(guó)PE投資者中富有的個(gè)人和家族占到50.2%。與機(jī)構(gòu)投資者相比，個(gè)人投資者的風(fēng)險(xiǎn)容忍度比較低，他們不愿意將資金完全交予他人控制，而傾向于自己選擇投資目標(biāo)。

（四）缺少合格的普通合伙人

投資者參與投資決策的動(dòng)機(jī)與合格的基金管理人數(shù)量成反比。我國(guó)PE的發(fā)展時(shí)間較短，經(jīng)驗(yàn)豐富并有良好投資記錄的基金管理人因而較少，據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)40%的基金管理人只有2年以下的投資經(jīng)驗(yàn)，擁有10年以上經(jīng)驗(yàn)的僅占總?cè)藬?shù)的5%。

三、不利影響

（一）投資決策短期化

風(fēng)險(xiǎn)容忍度較低的有限合伙人更為青睞較短的投資回報(bào)周期，例如投資即將上市的公司，這對(duì)融資需求最為旺盛的創(chuàng)業(yè)期和成長(zhǎng)期公司不利，同時(shí)，較短的投資回報(bào)周期也限制了其資金的投資回報(bào)率。

（二）降低決策效率

有限合伙人參與PE的投資決策過(guò)程會(huì)增加決策的時(shí)間和談判成本，導(dǎo)致決策效率降低，因而導(dǎo)致相應(yīng)的機(jī)會(huì)成本損失。

（三）引發(fā)內(nèi)部治理沖突

普通合伙人和有限合伙人在投資決策過(guò)程中，會(huì)因風(fēng)險(xiǎn)偏好、信息不對(duì)稱(chēng)、自我利益等差異發(fā)生內(nèi)部沖突，最終可能導(dǎo)致基金的解散。此類(lèi)沖突在合伙人眾多的大型基金中尤為明顯，并容易在金融危機(jī)期間當(dāng)普通合伙人遭遇籌資困難時(shí)激化升級(jí)。

四、合同設(shè)計(jì)

我國(guó)規(guī)范合伙關(guān)系的兩大法律機(jī)制分別是《合伙企業(yè)法》以及當(dāng)事人進(jìn)行“意思自治”的“合伙協(xié)議”。在不修改當(dāng)下《合伙企業(yè)法》的“控制規(guī)則”的前提下，合理運(yùn)用合伙協(xié)議的條款設(shè)計(jì)便可使得有限合伙人即便不參與投資決策等合伙事務(wù)，也能對(duì)普通合伙人進(jìn)行有效的約束和激勵(lì)，降低普通合伙人濫用權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）修正報(bào)酬條款

提高普通合伙人收益提成的比例，降低基金管理費(fèi)的比例，從而遏制普通合伙人一味擴(kuò)大基金規(guī)模獲取管理費(fèi)而不注重投資決策的傾向。

（二）延長(zhǎng)追回機(jī)制

追回機(jī)制是指在有限合伙人不能保證約定收益時(shí)，追回先前分配給普通合伙人的超額收益用以補(bǔ)償，現(xiàn)有的追回機(jī)制在操作層面仍需完善，應(yīng)在合伙協(xié)議中延長(zhǎng)追回期間至基金存續(xù)期及清算之后。

（三）改進(jìn)出資機(jī)制

要求普通合伙人出資是實(shí)現(xiàn)利益一致的通行機(jī)制，應(yīng)在協(xié)議中明確規(guī)定普通合伙人虛假出資或出資不實(shí)的違約責(zé)任條款。

（四）完善跟投機(jī)制

當(dāng)普通合伙人通過(guò)跟投獲得的回報(bào)占到其收入較大份額時(shí)，跟投機(jī)制便會(huì)產(chǎn)生顯著的利益沖突，此時(shí)普通合伙人會(huì)將更多投資機(jī)會(huì)和資源分配給自己而不是投資者。合伙協(xié)議應(yīng)明確規(guī)定普通合伙人跟投的額度，并要求普通合伙人及時(shí)披露跟投信息。

（五）增設(shè)誠(chéng)信義務(wù)

雖然我國(guó)法律不太可能完全引入普通法上的“誠(chéng)信義務(wù)”，但是當(dāng)事人可以在協(xié)議中制定相應(yīng)的合同義務(wù)和違約責(zé)任條款。

五、總結(jié)

為約束基金管理人員的不善管理行為，在《合伙企業(yè)法》框架下，我國(guó)PE的有限合伙人不應(yīng)直接參與投資決策等事務(wù)，而應(yīng)著眼于改進(jìn)其與普通合伙人簽訂的合伙協(xié)議。良好的合同設(shè)計(jì)不但可以化解法律風(fēng)險(xiǎn)，降低成本，避免決策低效率和內(nèi)部治理沖突，而且能向普通合伙人提供足夠的約束和激勵(lì)。

參考文獻(xiàn)：

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[3]德邦證券、投中集團(tuán)編.中國(guó)私募股權(quán)投資年度報(bào)告[M].江蘇人民出版社.2012

[4]曹和平.中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告[M].社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社.2011

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[6]袁碧華.論有限責(zé)任的擴(kuò)張[M].法律出版社.2009

第2篇：激進(jìn)型投資策略范文

關(guān)鍵詞：營(yíng)運(yùn)資金 融資 投資

營(yíng)運(yùn)資金的直接效率體現(xiàn)在營(yíng)運(yùn)資金對(duì)創(chuàng)造營(yíng)業(yè)收入的保障能力上，直接效率的衡量指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率。間接效率是由直接效率引發(fā)的影響，包括對(duì)損益的影響、對(duì)融資成本的影響以及對(duì)整體財(cái)務(wù)流動(dòng)性的影響。

一、營(yíng)運(yùn)資金的投資策略

營(yíng)運(yùn)資金投資策略主要是指對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的管理。營(yíng)運(yùn)資金的投資策略按照資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不同可以分為適中的、保守的和激進(jìn)的投資策略。衡量營(yíng)運(yùn)資金投資策略的指標(biāo)主要有流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重和經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)占營(yíng)業(yè)收入的比重。

（一）流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重是反映企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的重要內(nèi)容，企業(yè)非流動(dòng)資產(chǎn)比重過(guò)高，會(huì)造成非流動(dòng)資產(chǎn)的閑置和浪費(fèi)，而企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)比重過(guò)高，又可能造成流動(dòng)資產(chǎn)閑置，影響企業(yè)盈利能力。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模一定的條件下，流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重越高，企業(yè)資金的報(bào)酬率就越低，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小；流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重越低，企業(yè)資金的報(bào)酬率越高，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越高，企業(yè)采用的就是激進(jìn)的投資策略。由表1可知，中青旅近5年流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重從62.38%逐漸降低至39.72%，說(shuō)明公司營(yíng)運(yùn)資金從穩(wěn)健的投資策略轉(zhuǎn)為激進(jìn)的投資策略，提高了流動(dòng)資產(chǎn)的使用效率，加大了對(duì)固定資產(chǎn)等資產(chǎn)的投資比重。

由圖1可以看出，中青旅存貨周轉(zhuǎn)速度的加快帶動(dòng)了流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的上升，存貨周轉(zhuǎn)效率的上升會(huì)使公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率加快。但是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的下降導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)上升速度不及存貨周轉(zhuǎn)速度。由圖2可知，2013年及2014年應(yīng)收項(xiàng)目的周轉(zhuǎn)速度快于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度，說(shuō)明公司營(yíng)業(yè)收入的質(zhì)量在下降。公司在加快營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的同時(shí)，應(yīng)該合理降低應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，加快應(yīng)收賬款的回收。

（二）經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)占營(yíng)業(yè)收入的比重。經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)與營(yíng)業(yè)收入的比值可以作為營(yíng)運(yùn)資本投資策略的衡量指標(biāo)，該比率越高，說(shuō)明企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本投資政策越寬松。中青旅流動(dòng)資產(chǎn)中不包含金融資產(chǎn)，因此以流動(dòng)資產(chǎn)占營(yíng)業(yè)收入的比重來(lái)計(jì)算分別是77.9%、57.75%、36.75%、38.57%和33.24%，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資本的投資策略從寬松逐漸轉(zhuǎn)為激進(jìn)，流動(dòng)資產(chǎn)占用資金的比重在逐漸減少，公司提高了流動(dòng)資產(chǎn)占用資金的管理效率。

二、營(yíng)運(yùn)資金的融資策略

營(yíng)運(yùn)資金融資策略主要是指流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的匹配關(guān)系，即選擇何種融資方式為企業(yè)的永久性流動(dòng)資產(chǎn)和臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)融資。根據(jù)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間的關(guān)系，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的融資策略可以分為穩(wěn)定型、激進(jìn)型和適中型的融資結(jié)構(gòu)。

（一）營(yíng)運(yùn)資金的融資結(jié)構(gòu)。企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的資金來(lái)源一般分為兩部分，一部分為短期資金來(lái)源，一部分為長(zhǎng)期資金來(lái)源。易變現(xiàn)率可以作為企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金融資結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)。易變現(xiàn)率是指經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)中長(zhǎng)期籌資來(lái)源的比重。易變現(xiàn)率越高，說(shuō)明企業(yè)融資環(huán)境越寬松。易變現(xiàn)率=[（權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債）-長(zhǎng)期資產(chǎn)]/經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)。中青旅易變現(xiàn)率如表2所示。

中青旅的易變現(xiàn)率較高，說(shuō)明公司采用穩(wěn)健的融資策略，利用長(zhǎng)期資金為長(zhǎng)期資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)提供資金來(lái)源，采用穩(wěn)健融資策略可以減少公司未來(lái)償付利息成本的不確定性，規(guī)避利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)公司無(wú)法償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)較低，可以降低短期借款償還的再融資風(fēng)險(xiǎn)。中青旅穩(wěn)健的融資結(jié)構(gòu)也說(shuō)明中青旅資金比較寬裕，這可以進(jìn)一步從中青旅下降的資產(chǎn)負(fù)債率（表3）中體現(xiàn)，根據(jù)新浪財(cái)經(jīng)的資料，中青旅的資產(chǎn)負(fù)債率在2014年顯著低于行業(yè)平均值，下降的資產(chǎn)負(fù)債率降低了公司的負(fù)債成本，減少了公司破產(chǎn)償債的風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)資金作為資金來(lái)源途徑所占比重逐漸升高。

（二）營(yíng)運(yùn)資金的融資來(lái)源。中青旅的應(yīng)付項(xiàng)目一直大于應(yīng)收項(xiàng)目，預(yù)收項(xiàng)目顯著高于預(yù)付項(xiàng)目，說(shuō)明應(yīng)付項(xiàng)目可以較好地彌補(bǔ)應(yīng)收項(xiàng)目的資金占用，中青旅采用預(yù)收賬款的方式緩解了公司的資金壓力，提高了營(yíng)運(yùn)資金的使用效率。進(jìn)一步計(jì)算中青旅融資來(lái)源比重發(fā)現(xiàn)，商業(yè)信用占負(fù)債的比重在80%以上，說(shuō)明公司運(yùn)用成本較低甚至可能沒(méi)有成本的商業(yè)信用，會(huì)極大地降低公司資本成本，同時(shí)長(zhǎng)期負(fù)債的比重較低，說(shuō)明公司的資金成本壓力較小，整體資本成本較低，能夠有效地改善營(yíng)運(yùn)資金的使用效率。

為進(jìn)一步衡量中青旅營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)算公司是否存在短期借款長(zhǎng)期占用的現(xiàn)象很有必要，如果公司短期借款本年累積量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于資產(chǎn)負(fù)債表短期借款余額，說(shuō)明公司在不停地還款與借款，存在短期借款長(zhǎng)期占用的現(xiàn)象。

短期借款本年累積量=取得借款收到的現(xiàn)金-長(zhǎng)期借款增加量

長(zhǎng)期借款增加量=期末長(zhǎng)期借款額-期初長(zhǎng)期借款額

從表5可知，除2010年公司存在明顯的短期借款長(zhǎng)期占用的問(wèn)題外，中青旅經(jīng)過(guò)近幾年的發(fā)展，短期借款長(zhǎng)期占用的問(wèn)題已經(jīng)得到顯著改善，公司短期償債風(fēng)險(xiǎn)明顯降低，還款能力逐漸增強(qiáng)，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)越來(lái)越穩(wěn)健。

三、營(yíng)運(yùn)資金的管理策略

在流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)速度加快的同時(shí)，企業(yè)的盈利能力是否有所改善呢？中青旅近五年的凈利潤(rùn)分別為42 001萬(wàn)元、50 492萬(wàn)元、52 781萬(wàn)元、47 852萬(wàn)元和50 747萬(wàn)元。而2013年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降為2.59時(shí)，當(dāng)年凈利潤(rùn)也出現(xiàn)了明顯下降，因此，提高流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，改善營(yíng)運(yùn)資金的管理，有助于改善企業(yè)的盈利狀況，提升企業(yè)價(jià)值。

中青旅首先要提高營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率，加快存貨周轉(zhuǎn)速度和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度。由于公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的下降影響了公司流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，因此公司要加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的事前、事后和事中管理，尤其明確事前責(zé)任制，嚴(yán)格考評(píng)公司客戶(hù)的信用條件。盡量從應(yīng)收賬款改為預(yù)收賬款，使資金周轉(zhuǎn)速度加快。同時(shí)要進(jìn)一步提高存貨的競(jìng)爭(zhēng)能力，加快開(kāi)發(fā)類(lèi)似于烏鎮(zhèn)、古北水鎮(zhèn)等的經(jīng)典旅游項(xiàng)目，提高公司資金的整體流動(dòng)速度。

在資金來(lái)源安排上，由于股東權(quán)益資金所占比重逐漸上升，公司資產(chǎn)負(fù)債率逐漸下降，易變現(xiàn)率等指標(biāo)逐漸上升，公司營(yíng)運(yùn)資金融資結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健，但是資金要在盈利性和流動(dòng)性之間尋找平衡，中青旅應(yīng)該加速資金的投資和行業(yè)的擴(kuò)張，提高資金的使用效率。

參考文獻(xiàn)：

[1]馬忠.公司財(cái)務(wù)管理[M].北京：機(jī)械工業(yè)出版社，2015.

第3篇：激進(jìn)型投資策略范文

在外貿(mào)信托財(cái)富管理中心的財(cái)富顧問(wèn)看來(lái)，進(jìn)行穩(wěn)健的財(cái)富管理應(yīng)走好三步：

第一步：穩(wěn)健的投資理念

我們知道，財(cái)富最大的敵人就是通貨膨脹。如果您擁有1000萬(wàn)元資產(chǎn)，不進(jìn)行任何投資，假設(shè)通貨膨脹率5%，40年后資產(chǎn)將會(huì)縮水超過(guò)80%，只剩100多萬(wàn)的購(gòu)買(mǎi)力了。

能夠戰(zhàn)勝通貨膨脹唯一的武器就是復(fù)利。通過(guò)長(zhǎng)期穩(wěn)健投資，合理利用復(fù)利的力量是我們戰(zhàn)勝通貨膨脹的最有效手段。以10%的復(fù)利計(jì)算，1000萬(wàn)元的資產(chǎn)40年后將增值到4.5259億元！不僅成功地戰(zhàn)勝了通貨膨脹，還做到了財(cái)富的保值、增值。

第二步：穩(wěn)健的資產(chǎn)配置戰(zhàn)略

想要獲得長(zhǎng)期穩(wěn)健的回報(bào)，僅僅通過(guò)投資某個(gè)產(chǎn)品來(lái)實(shí)現(xiàn)幾乎是不可能的，通常需要對(duì)整個(gè)資產(chǎn)進(jìn)行合理配置，資產(chǎn)的合理配置是資產(chǎn)保值、增值的關(guān)鍵。

資產(chǎn)配置看上去可能像是一個(gè)復(fù)雜的概念。實(shí)際上指的就是選擇一個(gè)有著多種資產(chǎn)的投資組合。我們組建一支球隊(duì)，既需要有“進(jìn)攻型”選手來(lái)得分，也需要有堅(jiān)強(qiáng)的“防守型”選手做后盾。資產(chǎn)配置的核心就是尋求非相關(guān)性，即將不同風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型的產(chǎn)品、不同幣種的產(chǎn)品、不同期限的產(chǎn)品配置起來(lái)，其目的是分散風(fēng)險(xiǎn)，獲得長(zhǎng)期穩(wěn)健的整體收益。

資產(chǎn)配置通常是根據(jù)個(gè)人或家庭的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行選擇的。

金字塔配置

普通家庭投資可采取金字塔配置。投資者可以根據(jù)自己的收入、年齡、風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇“金字塔”的寬窄：年齡偏大、穩(wěn)健型的投資者可采取“穩(wěn)健的金字塔”，

即多配置些低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，少配置些高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品；較為激進(jìn)的年輕投資者可采取“倒金字塔”型配置，可多配置些股票、股票型基金、進(jìn)行基金定投等。

“核心—衛(wèi)星”配置

高凈值資產(chǎn)的投資者可采用“核心—衛(wèi)星”配置策略。投資者可將投資資產(chǎn)分為兩部分，作為 “核心”的相對(duì)穩(wěn)健產(chǎn)品對(duì)整個(gè)投資組合的安全和收益起到保駕護(hù)航的作用，這部分投資產(chǎn)品的比重大；另一部分相對(duì)激進(jìn)的投資產(chǎn)品，像一顆顆衛(wèi)星圍繞著行星遨游太空一樣，在一定條件的約束下，有更主動(dòng)、積極、靈活廣闊的投資空間。

啞鈴型配置

針對(duì)超高凈值資產(chǎn)的客戶(hù)、可采用啞鈴型配置，這類(lèi)資產(chǎn)配置的方式類(lèi)似于一個(gè)兩頭大、中間小的啞鈴，其一端為高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資產(chǎn)品，另一端為較為保守的低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)品種。

第三步：穩(wěn)健的投資選擇策略

投資大師彼得·林奇有一條成功的投資理念——“投資你所熟悉的”。對(duì)于高凈值資產(chǎn)投資者來(lái)說(shuō)，投資的數(shù)目往往較大。因此，自己一定要了解投資的方向、風(fēng)險(xiǎn)的控制措施等，切莫盲目跟風(fēng)。

了解品牌。在投資前應(yīng)重點(diǎn)考察公司的“資金實(shí)力”、“誠(chéng)信度”、“資產(chǎn)狀況”、“理財(cái)能力”、“人員素質(zhì)”和“歷史業(yè)績(jī)”。公司的資本實(shí)力、管理能力與團(tuán)隊(duì)的智慧創(chuàng)新能力是產(chǎn)品收益的重要保證。

了解產(chǎn)品。投資前應(yīng)明確投資方向、投資策略以及預(yù)期收益和期限等基本因素。金融產(chǎn)品的投資領(lǐng)域很廣，你不但可以參與資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的投資，還可以參與實(shí)業(yè)類(lèi)項(xiàng)目投資。在投資時(shí)，對(duì)于這些基本要素了解越深入，風(fēng)險(xiǎn)也就相對(duì)越小。

了解風(fēng)險(xiǎn)。投資者要了解產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。金融產(chǎn)品在進(jìn)行結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)時(shí)通常會(huì)采取抵押、質(zhì)押、擔(dān)保、結(jié)構(gòu)比分層、銀行托管等多重保障措施來(lái)提高產(chǎn)品的安全性。

高收益總是伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，因此，我們?cè)谶x擇金融產(chǎn)品時(shí)不要片面追求高收益。如果只憑預(yù)期收益選擇產(chǎn)品，就偏離了高端財(cái)富管理穩(wěn)健的宗旨。

第4篇：激進(jìn)型投資策略范文

投資如同打仗，只是不見(jiàn)硝煙，沒(méi)有短兵相接的慘烈，有的只是心與心之間的博弈。賬戶(hù)中的資金就是你手里擁有的兵力，能否打勝仗不完全取決于手中掌握的兵力多少，關(guān)鍵在于戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)安排是否得當(dāng)。那么，不要忘了在人類(lèi)五千年的文明史中，投入最多智慧的領(lǐng)域就是戰(zhàn)爭(zhēng)，幾乎所有的先進(jìn)技術(shù)和精華思想都緣于戰(zhàn)爭(zhēng)需要。當(dāng)您在投資中百思不得其解或苦覓良方的時(shí)候，不妨向現(xiàn)成的兵法典籍學(xué)習(xí)，您會(huì)發(fā)現(xiàn)，原來(lái)軍事家早已向我們揭示了很多投資的要義。

1　投資要有計(jì)劃。

聰明的將軍，“不打無(wú)準(zhǔn)備之仗”。投資，也需要計(jì)劃。這里的計(jì)劃，指的是資產(chǎn)配置計(jì)劃。如果你不相信自己能夠適時(shí)進(jìn)出市場(chǎng)，不妨通過(guò)資產(chǎn)配置來(lái)踏過(guò)市場(chǎng)起伏的每一個(gè)波段。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是在進(jìn)行投資決策前，對(duì)于自己的投資目標(biāo)、投資策略、投資標(biāo)的以及自己的性格特質(zhì)等要先有透徹的了解。其中，最關(guān)鍵的是投資目標(biāo)，因?yàn)橐粋€(gè)明確的投資目標(biāo)將會(huì)非常有助于確定投資期限和投資策略。如果你是為自己安度晚年而儲(chǔ)備養(yǎng)老金，而你現(xiàn)在是30歲，計(jì)劃60歲退休，那么這筆投資的投資期限就是30年或者更長(zhǎng)。期限30年的投資，就可以在開(kāi)始時(shí)采用相對(duì)激進(jìn)的投資策略，譬如100％股票，然后逐步降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)，譬如在10年后將組合投資比例改為60％股票、40％債券。有目標(biāo)、有期限、有分階段的投資策略，這才是一個(gè)完整的投資計(jì)劃。

2　投資要有紀(jì)律。

打仗需要嚴(yán)明的紀(jì)律。還記得那個(gè)“孫武練兵”的故事么?孫武為操練吳王的不聽(tīng)號(hào)令的后宮美女，毅然斬掉了吳王寵愛(ài)的兩個(gè)美女隊(duì)長(zhǎng)，調(diào)教出一支守紀(jì)律的“娘子軍”。

在執(zhí)行投資計(jì)劃的過(guò)程中難免有很多的“噪音”，這時(shí)就需要你嚴(yán)守紀(jì)律。譬如，你進(jìn)行資產(chǎn)配置后，手上會(huì)有多種類(lèi)型的資產(chǎn)。年復(fù)一年，每次跟親戚朋友聊到投資，或者身邊的同事炫耀他的投資績(jī)效，你心里會(huì)很郁悶。2007年，中國(guó)股票投資人大賺，你輸給滿(mǎn)倉(cāng)股票的投資人；2008年，集中買(mǎi)進(jìn)債券的是贏(yíng)家，你輸給他們；進(jìn)入2009年，又是滿(mǎn)手股票的才是贏(yíng)家，你還是輸給他們。每年都會(huì)有不同的“贏(yíng)家”，但不會(huì)是堅(jiān)持執(zhí)行資產(chǎn)配置計(jì)劃的投資人，因?yàn)槟憬M合里總是有那些表現(xiàn)不是那么好的資產(chǎn)。那么，你是否還能堅(jiān)持原來(lái)的計(jì)劃，在某類(lèi)資產(chǎn)大賺的時(shí)候賣(mài)掉一些，只是為了把組合保持在原來(lái)的配置比例?這個(gè)時(shí)候千萬(wàn)不要忘了紀(jì)律性。長(zhǎng)期來(lái)看，有紀(jì)律性的投資將贏(yíng)得勝利。就像一場(chǎng)龜兔賽跑，每一圈都會(huì)有兔子從烏龜身邊得意地跑過(guò)，但是，每一圈的兔子，卻不一定是同一只。笑到最后的，還是刻板的烏龜。

3　投資要有靈活性。

戰(zhàn)場(chǎng)上，只知道和敵人約好時(shí)間排好隊(duì)拼命的人是很難取勝的，打仗講究的是一個(gè)“奇”字。翻開(kāi)中國(guó)古代軍事謀略的大合集――《三十六計(jì)》，“借刀殺人”、“圍魏救趙”、“聲東擊西”……哪一計(jì)不是講求謀略?

第5篇：激進(jìn)型投資策略范文

【關(guān)鍵詞】營(yíng)運(yùn)資金投資戰(zhàn)略 營(yíng)運(yùn)資金籌資戰(zhàn)略 營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略組合 因素

營(yíng)運(yùn)資金投資戰(zhàn)略、營(yíng)運(yùn)資金籌資戰(zhàn)略和營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略組合是構(gòu)成企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略的三個(gè)方面。經(jīng)驗(yàn)證據(jù)表明，我國(guó)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理的水平與歐美及其他發(fā)達(dá)國(guó)家之間尚有很大的差距，我國(guó)上市公司的營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略都比較保守，但隨著企業(yè)的發(fā)展都正處于逐步轉(zhuǎn)型階段。在完成轉(zhuǎn)型之前，現(xiàn)階段的我國(guó)營(yíng)運(yùn)資金管理仍存在很多問(wèn)題：

一、企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理不具有長(zhǎng)遠(yuǎn)性

我國(guó)營(yíng)運(yùn)資金的管理大體分為資金投資的管理和資金籌資的管理兩方面。預(yù)算及控制在投資以及籌資方面很重要，而我國(guó)企業(yè)的管理層忽視了這一點(diǎn)，所以他們無(wú)法站在顧及整個(gè)企業(yè)價(jià)值的角度去分析營(yíng)運(yùn)資金發(fā)生及價(jià)值變化，這樣就導(dǎo)致了企業(yè)只注重眼前的資金管理成效，忽略了長(zhǎng)期發(fā)展的優(yōu)越性。

二、企業(yè)內(nèi)部控制制度的不完善

提高企業(yè)的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力以及改善企業(yè)的營(yíng)運(yùn)狀況，施行良好的內(nèi)部控制制度是不可缺少的重要因素，但鮮有企業(yè)能充分認(rèn)識(shí)這一點(diǎn)。在不完善的內(nèi)部控制制度下，上下游企業(yè)之間的銜接不連貫，應(yīng)收賬款管理的落后、不嚴(yán)謹(jǐn)，都將大大降低企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理效率，給企業(yè)造成不必要的損失。

三、沒(méi)有建立適合自己的資金管理體系

很多企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到了資金管理不可忽視的影響力，因此也對(duì)自身的營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行了相應(yīng)的管理。然而由于沒(méi)有結(jié)合自身情況，盲目的選擇不恰當(dāng)?shù)墓芾眢w系，并沒(méi)有得到顯著收益。

因此企業(yè)要實(shí)現(xiàn)完善的營(yíng)運(yùn)資金的戰(zhàn)略管理，首先要深度剖析其所處的環(huán)境，充分認(rèn)識(shí)到自身和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況，做出冷靜、果斷、有效的選擇。

（一）營(yíng)運(yùn)資金投資戰(zhàn)略

營(yíng)運(yùn)資金投資戰(zhàn)略根據(jù)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的比值大小可分為：激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資金投資戰(zhàn)略。企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的比值較少，僅持有可以維持企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)所需的流動(dòng)資產(chǎn)；保守型金；中庸型營(yíng)運(yùn)資金投資戰(zhàn)略。比例介于上述兩者之間。

（二）營(yíng)運(yùn)資金籌資戰(zhàn)略

營(yíng)運(yùn)資金籌資戰(zhàn)略根據(jù)企業(yè)流動(dòng)負(fù)債所占總資產(chǎn)的比值大小及利用流動(dòng)負(fù)債籌資范圍的大小可分為：激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資金籌資戰(zhàn)略。企業(yè)流動(dòng)負(fù)債占總資產(chǎn)的叫大部分，企業(yè)多利用流動(dòng)負(fù)債來(lái)籌集的資金，包括臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)以及一部分的永久性流動(dòng)資產(chǎn)；中庸型營(yíng)運(yùn)資金籌資戰(zhàn)略。比例介于上述兩者之間。

（三）營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略組合

企業(yè)可以根據(jù)營(yíng)運(yùn)自己投資和籌資戰(zhàn)略來(lái)選擇戰(zhàn)略組合，最首要的問(wèn)題就是風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡。綜合上述的分析，我們將營(yíng)運(yùn)資金投資戰(zhàn)略與籌資戰(zhàn)略整合，可得出如下幾種營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略組合。

最激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資金管理戰(zhàn)略：高風(fēng)險(xiǎn)，高收益

激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資金管理戰(zhàn)略：較高風(fēng)險(xiǎn)，較高收益

中庸型營(yíng)運(yùn)資金管理戰(zhàn)略：一般風(fēng)險(xiǎn)，一般收益

保守型營(yíng)運(yùn)資金管理戰(zhàn)略：較低風(fēng)險(xiǎn)，較低收益

最保守型營(yíng)運(yùn)資金管理戰(zhàn)略：低風(fēng)險(xiǎn)，低收益

企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身具體情況，做出以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)的相應(yīng)選擇。

同時(shí)，影響營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略選擇的因素眾多，企業(yè)在選擇營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略的時(shí)候也要考慮到相關(guān)影響因素。影響營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略管理的因素有以下幾個(gè)方面：

（1）風(fēng)險(xiǎn)和收益。風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的權(quán)衡是決定營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略的首要因素。

（2）行業(yè)因素。不同行業(yè)的發(fā)展模式，運(yùn)作形式有著很大的差別，因此不同行業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金需求程度也不盡相同。比如在我國(guó)，房地產(chǎn)行業(yè)營(yíng)運(yùn)資金投資最為保守，隨后就是信息技術(shù)業(yè)，建筑業(yè)等。而需要大型設(shè)備投資的電力、水力供應(yīng)業(yè)，以及交通運(yùn)輸業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金投資較為激進(jìn)。

（3）規(guī)模因素。規(guī)模越大的公司，負(fù)債權(quán)益比率越低，所持有的流動(dòng)資產(chǎn)比例越小，越趨向于激進(jìn)型的營(yíng)運(yùn)資金投資策略，同時(shí)，通過(guò)短期資金籌資的比例較少，營(yíng)運(yùn)自己籌資策略越保守。比如在2012年第二季度萬(wàn)科集團(tuán)的負(fù)債權(quán)益比率為78.89%，在第三季度為75.60%，第四季度為57.7%?？梢?jiàn)隨著公司的不斷發(fā)展，不斷壯大，公司負(fù)債所占比例也在不斷縮小，營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略也在逐漸偏于保守。

（4）利息率因素。在宏觀(guān)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，利率因素是企業(yè)不得不考慮的，不斷變化的利率會(huì)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金水平產(chǎn)生明顯影響。在利率較高的市場(chǎng)條件下，企業(yè)為了降低額外的財(cái)務(wù)費(fèi)用，會(huì)趨向于選擇減少所持有流動(dòng)資產(chǎn)金額。

第6篇：激進(jìn)型投資策略范文

去年華泰保險(xiǎn)集團(tuán)旗下的投連險(xiǎn)為何表現(xiàn)這樣差？華泰平衡型、進(jìn)取型近3年業(yè)績(jī)?yōu)楹巫鹆诉^(guò)山車(chē)？對(duì)于《投資者報(bào)》記者的疑問(wèn)，華泰保險(xiǎn)投資團(tuán)隊(duì)表示，華泰人壽投資風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)健，與當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)風(fēng)格有一定的偏差，導(dǎo)致相關(guān)賬戶(hù)未能取得理想的投資業(yè)績(jī)。

華泰投連險(xiǎn)八成賬戶(hù)去年虧損

2013年，華泰投連險(xiǎn)整體表現(xiàn)不佳，旗下的5個(gè)投連險(xiǎn)賬戶(hù)，除華泰穩(wěn)健型取得正收益外，華泰平衡型、華泰進(jìn)取型、華泰理財(cái)三號(hào)以及華泰財(cái)險(xiǎn)穩(wěn)健賬戶(hù)均處于虧損狀態(tài)。

具體來(lái)看，華泰平衡型和華泰進(jìn)取型分別是0.07%、0.52%的負(fù)收益，且排名靠后。前者在64只混合激進(jìn)型投連險(xiǎn)中排名第46位，后者在58只激進(jìn)型投連險(xiǎn)中排名第47位。

對(duì)此，華泰人壽相關(guān)人士提供給記者的是華泰保險(xiǎn)投資團(tuán)隊(duì)的解釋?zhuān)?013年市場(chǎng)風(fēng)格分化明顯，以銀行、地產(chǎn)為代表的價(jià)值藍(lán)籌股持續(xù)下跌，銀行和地產(chǎn)板塊的年度跌幅都在10%左右，而以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股則大幅上漲。這對(duì)當(dāng)時(shí)尚未放開(kāi)創(chuàng)業(yè)板股票投資且追求穩(wěn)健回報(bào)的保險(xiǎn)系資金構(gòu)成了較大的投資壓力。而且，華泰的投資風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)健，注重長(zhǎng)期回報(bào)，關(guān)注藍(lán)籌和成長(zhǎng)兼具的投資標(biāo)的的長(zhǎng)期配置價(jià)值，這與當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)風(fēng)格有一定的偏差，導(dǎo)致相關(guān)賬戶(hù)未能取得理想的投資業(yè)績(jī)。但華泰進(jìn)取型和華泰平衡型兩個(gè)賬戶(hù)基本守住了業(yè)績(jī)底線(xiàn)。

“年初我們超配了高等級(jí)信用債，并增加了債底保護(hù)較好且具有一定股性的可轉(zhuǎn)債投資品種?！比A泰保險(xiǎn)投資團(tuán)隊(duì)告訴《投資者報(bào)》記者，這套方案取得了不錯(cuò)的超額收益?！板X(qián)荒之前，我們認(rèn)為債券投資價(jià)值有所透支，戰(zhàn)略性地減持了債券，降低了組合久期。并且判斷下半年貨幣政策中性偏緊，對(duì)債券市場(chǎng)的看法一直都比較謹(jǐn)慎，賬戶(hù)久期一直保持在較低水平，且注重提息收益。因此在2013年債券市場(chǎng)大熊市下，人壽穩(wěn)健賬戶(hù)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健增長(zhǎng)?！?/p>

據(jù)了解，華泰穩(wěn)健型在2013年的收益率為4.16%，在25只增強(qiáng)債券型投連險(xiǎn)中位列第三。不過(guò)在2012年普遍的漲勢(shì)中，華泰穩(wěn)健型卻表現(xiàn)平平，以4.87%的收益在25只增強(qiáng)債券型投連險(xiǎn)中排第13名。2011年又取得好成績(jī)，以2.95%在24只增強(qiáng)債券型投連險(xiǎn)中排名第一。

華泰平衡型、進(jìn)取型

業(yè)績(jī)玩起“過(guò)山車(chē)”

對(duì)于華泰平衡型和華泰進(jìn)取型來(lái)說(shuō)，近3年稱(chēng)得上“過(guò)山車(chē)”運(yùn)動(dòng)的資深玩家。

公開(kāi)資料顯示，2013年排名倒數(shù)的華泰平衡型，在2012年收益高達(dá)10%，在39只混合激進(jìn)型投連險(xiǎn)中排名第一。同樣，去年表現(xiàn)不佳的華泰進(jìn)取型，2012年收益也逼近10%，達(dá)到9.9%，在56只激進(jìn)型投連險(xiǎn)中排名第六。但2011年，華泰平衡型與華泰進(jìn)取型卻又分別以14.6%和18.7%的負(fù)收益收官。

《投資者報(bào)》記者根據(jù)華寶證券研究報(bào)告的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年，185只投連險(xiǎn)中只有17只同比跌幅在10%以上。而華泰平衡型和華泰進(jìn)取型的跌幅均為10%；2012年，在181只投連險(xiǎn)中44只同比增幅在25%以上。華泰平衡型和華泰進(jìn)取型的增幅分別為25%和29%。

面對(duì)兩只投連險(xiǎn)賬戶(hù)近3年的大幅震蕩，“主要原因是近兩年A股市場(chǎng)風(fēng)格迥異，同時(shí)追求穩(wěn)健回報(bào)的保險(xiǎn)資金在投資創(chuàng)業(yè)板上存在限制?！比A泰保險(xiǎn)投資團(tuán)隊(duì)稱(chēng)。

華泰財(cái)險(xiǎn)穩(wěn)健也頗有“過(guò)山車(chē)”的意味，2013年華泰財(cái)險(xiǎn)穩(wěn)健同比跌幅10%，2012年同比增幅23%。

2013年，華泰財(cái)險(xiǎn)穩(wěn)健型以負(fù)的0.2%收官，在39只混合激進(jìn)型投連險(xiǎn)中排名倒數(shù)第八。而2012年收益率高達(dá)9.83%，在39只混合激進(jìn)型投連險(xiǎn)中取得第二名的好成績(jī)。2011年表現(xiàn)平平，以負(fù)的13.55%收官，在38只混合激進(jìn)型投連險(xiǎn)中排名第13位。

“我公司的投資風(fēng)格與當(dāng)時(shí)市場(chǎng)風(fēng)格相近，因此取得了較好的投資收益?！痹撏顿Y團(tuán)隊(duì)表示，2012年市場(chǎng)風(fēng)格相對(duì)均衡，藍(lán)籌股和成長(zhǎng)股走勢(shì)大體一致，而2013年市場(chǎng)風(fēng)格明顯變化，滬深300指數(shù)全年下跌7.65%，相反創(chuàng)業(yè)板全年大漲82.73%。“由于政策限制，兩個(gè)賬戶(hù)未能分享成長(zhǎng)股的上漲收益”。除此之外，該投資團(tuán)隊(duì)還認(rèn)為“我公司傾向于自上而下和長(zhǎng)期價(jià)值投資的選股思路，和2013年的市場(chǎng)風(fēng)格有所偏離，導(dǎo)致全年業(yè)績(jī)不夠理想”。

該投資團(tuán)隊(duì)還表示，2014年以來(lái)，華泰人壽相關(guān)賬戶(hù)在投資策略上采取了一系列調(diào)整措施。第一，在以長(zhǎng)期價(jià)值投資理念的基礎(chǔ)上，兼顧市場(chǎng)風(fēng)格偏好和自下而上的選股策略。第二，制度改革和技術(shù)創(chuàng)新是A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期看點(diǎn)，并將誕生諸如國(guó)企改革、醫(yī)療服務(wù)、新能源汽車(chē)等投資機(jī)會(huì)。華泰人壽將緊密?chē)@這兩條主線(xiàn)尋找投資機(jī)會(huì)。第三，積極參與股票市場(chǎng)的確定性投資機(jī)會(huì)，如第一批新股中質(zhì)地較好，且發(fā)行市盈率相對(duì)合理的股票。

華泰理財(cái)三號(hào)連續(xù)三年排名墊底

與同門(mén)兄弟華泰平衡型和華泰進(jìn)取型迷上過(guò)山車(chē)不同，華泰理財(cái)三號(hào)則是實(shí)打?qū)嵾B著3年排名墊底。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，華泰理財(cái)三號(hào)2013年虧損十分嚴(yán)重，達(dá)-8.03%。不僅在39只混合激進(jìn)型投連險(xiǎn)中排名墊底，位列最后一名，更是在所有偏股型賬戶(hù)中排名倒數(shù)第二。

不僅如此，華泰理財(cái)三號(hào)近3年一直狀況不佳，排名墊底。2011年以負(fù)19.72%的收益在38只混合激進(jìn)型投連險(xiǎn)中排名第28名。2012年以2.03%的收益在39只混合激進(jìn)型投連險(xiǎn)中排名倒數(shù)第十，再次墊底。

面對(duì)華泰理財(cái)三號(hào)一貫的糟糕表現(xiàn)，華泰方面沒(méi)有給出合理的解釋和說(shuō)明。

據(jù)《華泰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司華泰理財(cái)三號(hào)人身交通意外保險(xiǎn)產(chǎn)品2011年年度報(bào)告》（下簡(jiǎn)稱(chēng)《年報(bào)》）顯示，華泰理財(cái)三號(hào)設(shè)立于2007年5月18日，截止到2011年12月31日，賬戶(hù)的份額凈值為1.229元，凈值累計(jì)增長(zhǎng)率為22.9%，今年以來(lái)凈值累計(jì)增長(zhǎng)率為-19.7%，同期上證指數(shù)跌幅為-21.7%。

第7篇：激進(jìn)型投資策略范文

【關(guān)鍵詞】工薪階層證券投資生命周期風(fēng)險(xiǎn)偏好收入水平

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)階段，工薪階層依舊是社會(huì)經(jīng)濟(jì)人群的重要組成部分，對(duì)于這部分人群的證券投資策略分析具有很強(qiáng)的運(yùn)用價(jià)值與現(xiàn)實(shí)意義。

一、工薪階層的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)分析

工薪階層是指以獲得工作單位相對(duì)固定的勞動(dòng)報(bào)酬為主要收入來(lái)源的經(jīng)濟(jì)群體。他們有著比較相似的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，主要表現(xiàn)在：（一）收入來(lái)源相對(duì)單一。對(duì)工薪階層來(lái)說(shuō)，收入主要有兩個(gè)來(lái)源——工作收入和理財(cái)收入。由于目前大部分工薪階層的理財(cái)觀(guān)念比較傳統(tǒng)，加之我國(guó)整體理財(cái)?shù)臈l件不夠成熟，理財(cái)收入相當(dāng)有限。相比而言，工作收入在工薪階層的經(jīng)濟(jì)來(lái)源中仍占有較大的比重，也是他們理財(cái)?shù)闹匾A(chǔ)，更是工薪階層在進(jìn)行證券投資時(shí)所要考慮的現(xiàn)實(shí)條件。（二）投資理念相對(duì)趨同。目前的工薪階層大多對(duì)社會(huì)發(fā)展的未來(lái)趨勢(shì)有諸多近憂(yōu)遠(yuǎn)慮。他們認(rèn)為自己的工作前景、子女未來(lái)教育、父母養(yǎng)老送終、健康身體的保障等方面都存在比較多的不確定因素，這樣的生活狀況決定了他們對(duì)資金的變現(xiàn)能力、貨幣的流動(dòng)性等方面有較多要求，投資的基本目標(biāo)比較一致。（三）消費(fèi)方式相對(duì)多元化。根據(jù)馬斯洛的需求層次論，工薪階層在基本生存需要上有所滿(mǎn)足的前提下，開(kāi)始更多地關(guān)注能實(shí)現(xiàn)提升生活質(zhì)量、改善消費(fèi)品位的相關(guān)項(xiàng)目。他們不僅對(duì)旅游、健身、美容、娛樂(lè)等方面有普遍追求，而且對(duì)教育、房產(chǎn)、汽車(chē)、人際關(guān)系的維系有較大的差異性支出，所以在能使有限的經(jīng)濟(jì)收入用于實(shí)現(xiàn)更大的效用水平方面的證券投資策略組合方面也會(huì)有不同的要求。（四）家庭整體承受風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)有限。在現(xiàn)行的社會(huì)保障機(jī)制作用下，考慮到工薪階層受工作年限與經(jīng)濟(jì)條件的制約，工薪階層在各方面的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)依舊比較大。但結(jié)合我國(guó)目前證券投資市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)分析，可知工薪階層在進(jìn)行證券投資時(shí)很難保證有確定的高收益，所以他們?cè)谡嬲媾R風(fēng)險(xiǎn)時(shí)往往會(huì)顯得手足無(wú)措，應(yīng)對(duì)不暇。從這種角度上來(lái)看，在工薪階層的證券投資策略分析中還要加入更多的社會(huì)與制度的影響因素作為變量分析。（五）適宜進(jìn)行證券投資的工薪階層行業(yè)相對(duì)集中。雖然工薪階層本身是一個(gè)覆蓋面相當(dāng)廣泛的概念，但由于收入水平的差距較大，并不是所有的工薪階層都可以進(jìn)行證券投資。根據(jù)我國(guó)歷年的行業(yè)收入水平排名情況來(lái)看，金融業(yè)、電信業(yè)、汽車(chē)業(yè)、石油業(yè)等行業(yè)的從業(yè)人員有較高的收入，可以考慮進(jìn)行適度的證券投資。同時(shí)，公務(wù)員、教師、醫(yī)生、外企職員、企業(yè)中高級(jí)管理人員等職業(yè)都可以考慮參與證券投資活動(dòng)。本文中將主要以工薪階層的這些有證券投資愿望與能力的人員為分析對(duì)象。

二、證券投資策略的基本產(chǎn)品分析

證券投資是指投資者將資金投放于有價(jià)證券上以獲取一定收益的行為。證券投資的主要形式為股票投資、債券投資、基金投資等等。證券投資策略即指投資者在進(jìn)行證券投資前應(yīng)當(dāng)掌握的行動(dòng)方針和謀略，在對(duì)總體策略定位的基礎(chǔ)上,還可以詳細(xì)確定市場(chǎng)策略、行業(yè)策略、公司策略、期限策略、組合策略等。其具體的表現(xiàn)形式往往是按不同的比例對(duì)多種不同風(fēng)險(xiǎn)與收益狀況的證券投資工具進(jìn)行有機(jī)組合?？梢?jiàn)對(duì)各種證券投資的產(chǎn)品進(jìn)行簡(jiǎn)單的分析與比較是制定合適的證券投資策略的必然要求。

從概念上看，廣義的證券包括商品證券（如提貨單、購(gòu)物券等）、貨幣證券（如支票、商業(yè)票據(jù)等）以及資本證券（如股票、債券、基金等）。狹義的證券僅指資本證券，它們是代表對(duì)一定資本所有權(quán)和收益權(quán)的投資憑證。在本文中涉及的證券投資工具主要根據(jù)后者界定。股票是典型的風(fēng)險(xiǎn)投資工具，其最主要的特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)。在我國(guó)目前股票市場(chǎng)還不夠成熟與規(guī)范的情況下，選擇股票為主要證券投資工具的投資者需要以足夠的時(shí)間與專(zhuān)業(yè)知識(shí)為保證，還要有較充裕的資金和較強(qiáng)的心理承受力。考慮到目前我國(guó)股票市場(chǎng)整體行情有復(fù)蘇跡象，并且股票的可選空間較大，投資機(jī)會(huì)較多，在證券投資策略中可以適當(dāng)調(diào)整績(jī)優(yōu)股的比重以滿(mǎn)足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。債券品種比較豐富，一般都有收益與風(fēng)險(xiǎn)適中的特點(diǎn)。其中比較常見(jiàn)的有國(guó)債、企業(yè)債券與地方債券及某些根據(jù)特殊需要發(fā)行的債券。相對(duì)而言，工薪階層比較了解與愿意購(gòu)買(mǎi)的主要債券產(chǎn)品是國(guó)債和有一定收益保證的企業(yè)債券。尤其是前者，因?yàn)槠湎鄬?duì)存款而言具有免稅與收益較高的優(yōu)勢(shì)，相對(duì)股票而言又具有較好信用保證與較強(qiáng)社會(huì)信譽(yù)等特點(diǎn)，往往是深受工薪階層歡迎的證券投資品種，也有“金邊債券”之稱(chēng)?；鹗墙鼛啄臧l(fā)展起來(lái)的投資產(chǎn)品。根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)可以進(jìn)行多種分類(lèi)，其中股票型基金收益率比較高，一般在8％左右，適合1年期以上的投資；債券基金一般年收益率分別在2%和2.4%左右，收益穩(wěn)定，本金較安全，可以確定比較自由的投資期，但考慮到其相應(yīng)費(fèi)用與持有期時(shí)間有關(guān)，在沒(méi)有找到更好的替代品前，可以適當(dāng)延長(zhǎng)投資時(shí)間；貨幣基金是短期低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，收益率波動(dòng)幅度不大，是銀行儲(chǔ)蓄的良好“替代品”，適合短期投資，也可以作為一種過(guò)渡型投資品種。

三、工薪階層的證券投資策略分析

工薪階層在激烈的投資過(guò)程中都希望避免或分散較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，并達(dá)到較高的預(yù)期收益，所以正確選擇和運(yùn)用適宜自身情況的證券投資策略具有很重要的意義。在設(shè)計(jì)工薪階層的證券投資策略時(shí)，要顧及諸多因素，比如工薪者的收入水平、消費(fèi)情況、投資理念、生活區(qū)域、職業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)前景、年齡階段、家庭構(gòu)成、性格類(lèi)型等等，不一而足。下文主要從工薪階層的不同生命周期、家庭階段、風(fēng)險(xiǎn)偏好、收入水平幾方面簡(jiǎn)單地制定其對(duì)應(yīng)的證券投資策略。

（一）以不同生命周期分類(lèi)分析

美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗朗科.莫迪利安尼在生命周期消費(fèi)理論中，強(qiáng)調(diào)人們會(huì)在人生相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間范圍內(nèi)計(jì)劃生活的消費(fèi)支出，并達(dá)到在整個(gè)生命周期內(nèi)的消費(fèi)情況最優(yōu)配置。由于人們的收入在滿(mǎn)足消費(fèi)之余主要可以用于儲(chǔ)蓄與投資，所以該理論在為工薪階層制定證券投資策略時(shí)有較強(qiáng)的借鑒意義。生命周期消費(fèi)理論提出年輕人家庭收入較少，消費(fèi)支出水平普遍高于經(jīng)濟(jì)收入水平，在此階段多以負(fù)債消費(fèi)為主，即便有一定剩余資金，也主要用于未來(lái)投資資本的原始積累，可以不要過(guò)多地考慮證券投資策略。當(dāng)然，為了鼓勵(lì)年輕人進(jìn)行必要的資金貯備，可以建議他們采取定期定額方式購(gòu)買(mǎi)貨幣型基金，或采取相對(duì)保守的投資策略，相信一定時(shí)期的累積可以為下一個(gè)生命周期的證券投資提供比較充足的資金和更為豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。隨著人們進(jìn)入中年階段，收入水平日益增長(zhǎng)，收入會(huì)多于消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)能力和生活方式上都趨于穩(wěn)定。保證提供子女教育的經(jīng)費(fèi)和贍養(yǎng)父母的資金是現(xiàn)階段工薪階層主要需考慮的問(wèn)題，著手準(zhǔn)備投資保值與增值計(jì)劃成為必然的投資選擇。此階段的工薪者可以考慮每月將剩余收入的20%投向較有風(fēng)險(xiǎn)的投資或股票，40%購(gòu)買(mǎi)各項(xiàng)平衡型基金或其他較為穩(wěn)定型基金，20%購(gòu)買(mǎi)新型證券投資產(chǎn)品或選擇其他理財(cái)或投資工具，10%作為保險(xiǎn)資金，另10%作為緊急備用金或儲(chǔ)蓄費(fèi)用。由于他們有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，應(yīng)該以進(jìn)取型投資風(fēng)格為主，力求投資品種多樣化，投資思路開(kāi)闊化。等到工薪者進(jìn)入老年階段，他們收入水平相對(duì)消費(fèi)需要又會(huì)略顯不足，但由于有中年階段的投資與理財(cái)?shù)难a(bǔ)充收入，仍有制定證券投資策略的必要。鑒于老年工薪者幾乎沒(méi)有提高經(jīng)濟(jì)收入的發(fā)展空間，風(fēng)險(xiǎn)承受能力也越來(lái)越低，生活需求相對(duì)簡(jiǎn)單，對(duì)養(yǎng)老資金的安全性、保值增值性考慮較多，所以證券投資策略應(yīng)該以投資收益穩(wěn)妥、有底線(xiàn)保證為首選目標(biāo)，盡量少選擇風(fēng)險(xiǎn)性、激進(jìn)性投資工具，以避免養(yǎng)老費(fèi)用的損失。一般每月可以將多余收入的30%投向平衡型基金，40%購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，20%購(gòu)買(mǎi)貨幣型基金，10%進(jìn)行儲(chǔ)蓄。這種組合既能對(duì)老年工薪者的資金有一定收益保障，緩解通貨膨脹或其他經(jīng)濟(jì)因素可能造成的消極影響，也能有效降低風(fēng)險(xiǎn)程度，有利于老年工薪者的身心健康，減輕他們的心理與經(jīng)濟(jì)壓力?？傮w而言，不論身處生命周期的哪個(gè)階段，都要有居安思危，未雨綢繆的意識(shí)，不要低估長(zhǎng)期投資的升值能力，要盡早形成證券投資的意識(shí)并選擇自己比較熟悉與感興趣的產(chǎn)品。

（二）以不同家庭階段分類(lèi)分析

根據(jù)家庭所處的階段，一般可以劃分為單身打拼期（一人）、家庭形成期（兩人）、家庭建設(shè)期（三人以上）、家庭成熟期（子女進(jìn)入非義務(wù)教育階段）、家庭細(xì)分期（子女開(kāi)始獨(dú)立生活）等類(lèi)型。為了簡(jiǎn)單起見(jiàn)，也有理財(cái)專(zhuān)家將其劃分為青年家庭、中年家庭和老年家庭。但因?yàn)樵诒疚闹幸呀?jīng)有對(duì)處于不同生命周期的工薪階層的證券投資策略分析，在此還是主要側(cè)重于前一種分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)下的具體分析。1、單身打拼期的工薪階層，往往因?yàn)閷?duì)于創(chuàng)建事業(yè)與組建家庭的考慮比較多，主要資金大多形成對(duì)自身和工作或感情的投資，所以在證券投資方面的考慮還處于“心有余而力不足”的階段。當(dāng)然，如果有其他外來(lái)資本，又有較多時(shí)間與精力學(xué)習(xí)證券投資方面的新知識(shí)，也不排除“借雞生蛋”的獲益。鑒于這種情況尚不是主流趨勢(shì)，在本文中不必過(guò)多涉及。2、家庭形成期的工薪階層可以合二人之力共同參與證券投資，在資金方面相比單身打拼期的工薪階層有所增加，投資觀(guān)念也逐漸形成，對(duì)于培育下一代、開(kāi)展家庭建設(shè)、完善家庭設(shè)備等方面的考慮還有較大的彈性，所以可以設(shè)定比較靈活、主動(dòng)的證券投資策略，在風(fēng)險(xiǎn)較高、收益也較大的證券投資品種要多加關(guān)注，適當(dāng)增加其在證券投資中的比重以實(shí)現(xiàn)增值型投資目標(biāo)，同時(shí)也要增加適當(dāng)?shù)惋L(fēng)險(xiǎn)或無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的投資品種達(dá)到保證基本收入的目標(biāo)。在對(duì)日常生活水平不會(huì)造成較大影響的前提下，可以用家庭成員中一方的資金大膽嘗試多種證券投資手段，并放松心態(tài)，強(qiáng)化投資的積極與進(jìn)步意識(shí)。3、處于家庭建設(shè)期的工薪階層無(wú)論在經(jīng)濟(jì)還是精力上都比家庭形成期的工薪者要更顯緊張，但因?yàn)槟挲g或工作經(jīng)驗(yàn)等原因，投資理念更趨理性與成熟，所以在開(kāi)源節(jié)流的途徑選擇上也有了更多的方法。在發(fā)展自身的同時(shí)，要對(duì)小孩養(yǎng)育與培育的費(fèi)用有充分的估計(jì)，同時(shí)在證券投資工具的選擇上要集中于比較擅長(zhǎng)與熟悉的幾種工具上，不必過(guò)于分散。當(dāng)然，相對(duì)而言，如果已經(jīng)有了證券投資的心得，還可以適當(dāng)?shù)娜谫Y投入比較有把握的證券產(chǎn)品上。4、處于家庭成熟期的工薪者，一方面事業(yè)發(fā)展進(jìn)入上升期，工作比較繁忙，投資的跟蹤時(shí)間相對(duì)較少；另一方面家庭規(guī)模比較確定，在經(jīng)濟(jì)收入與支出方面都比較清晰，對(duì)未來(lái)安排與生活定位比較明了，投資的目標(biāo)比較明確。此階段家庭的主要開(kāi)支是小孩的后續(xù)教育經(jīng)費(fèi)、夫妻雙方的事業(yè)發(fā)展經(jīng)費(fèi)、日常的醫(yī)療保健經(jīng)費(fèi)等項(xiàng)目。所以應(yīng)該以溫和進(jìn)取型投資風(fēng)格為主，可以在扣除日常消費(fèi)支出后，先將比較固定的存款轉(zhuǎn)換成較有保障的國(guó)債或基金，以保證孩子上大學(xué)的費(fèi)用，剩余的零散資金投入貨幣市場(chǎng)基金及保險(xiǎn)。在投資產(chǎn)品期限與種類(lèi)的選擇上，可以與小孩受教育的階段性費(fèi)用支出相對(duì)應(yīng)，形成一個(gè)中長(zhǎng)期(2年以上)的證券投資策略，目標(biāo)年收益率要在通貨膨脹率的兩倍以上，并形成長(zhǎng)期理財(cái)習(xí)慣。5、當(dāng)工薪階層進(jìn)入家庭細(xì)分期時(shí)，如果不要額外負(fù)擔(dān)子女們?cè)诮?jīng)濟(jì)方面的要求，又沒(méi)有更多消費(fèi)支出方面的增加項(xiàng)目，可以在證券投資的長(zhǎng)期策略基礎(chǔ)上，增加部分短期與中期投資品種，以提高投資的預(yù)期收益率，并能更主動(dòng)地抓住更多的良好投資機(jī)會(huì)。當(dāng)然，在中國(guó)傳統(tǒng)的家庭模式中，在此階段的工薪者可能要隨時(shí)應(yīng)對(duì)子女們?cè)谑聵I(yè)與家庭發(fā)展等方面的追加資本投入需求，所以還是要準(zhǔn)備部分流動(dòng)性較強(qiáng)的證券投資產(chǎn)品提高資金的變現(xiàn)能力?？傮w而言，目前我國(guó)工薪階層在不同家庭階段，都要先保證實(shí)現(xiàn)家庭經(jīng)濟(jì)基本功能，再顧及證券投資的增值功能，切忌本末倒置，舍本逐末。

（三）以不同風(fēng)險(xiǎn)偏好分類(lèi)分析

證券投資中的風(fēng)險(xiǎn)主要有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、形勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等等。一般而言，風(fēng)險(xiǎn)偏好類(lèi)型的確定主要取決于投資者的年齡、收入、性別、經(jīng)歷和個(gè)性等具體因素。比如，年齡較小的人不怕失敗，所以多為風(fēng)險(xiǎn)趨向型投資者，隨著年齡的增加，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度逐漸表現(xiàn)為中立型甚至規(guī)避型；收入越高的人們能承受的風(fēng)險(xiǎn)往往比較高，相比而言，收入偏低的人群對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)大多有回避的傾向。通常認(rèn)為男性趨于冒險(xiǎn)、女性趨于保守，但也有人認(rèn)為隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中男女承擔(dān)社會(huì)角色的互換及女性在理財(cái)中的重要地位，部分女性也呈風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好型；一般人生經(jīng)歷比較豐富的個(gè)體屬風(fēng)險(xiǎn)趨向型，而經(jīng)歷比較簡(jiǎn)單順利的個(gè)體屬于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型，自然也有其他因素可能會(huì)影響他們?cè)诓煌闆r下的風(fēng)險(xiǎn)選擇。總體而言，工薪階層中大部分人員屬于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型和風(fēng)險(xiǎn)中立型，對(duì)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的整體承受能力相當(dāng)有限。只有在對(duì)工薪階層的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)基本了解的前提下，才能選擇各自適合的證券投資策略。一般而言，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)趨向型的工薪投資者可以增加證券投資新品種的比重，因?yàn)橥庐a(chǎn)品在高風(fēng)險(xiǎn)的后面也隱含高收益。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中立型的工薪階層可以采取在高、中、低風(fēng)險(xiǎn)型的不同投資工具中設(shè)置不同比例以達(dá)到趨利避害的效果，當(dāng)然也可以將資金主要投入風(fēng)險(xiǎn)中等的債券和混合型基金上，這樣可以集中精力，深入分析比較集中的品種，從而獲取更高收益。而風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的投資者一方面可以采取購(gòu)買(mǎi)國(guó)庫(kù)券、債券基金、貨幣基金為主的簡(jiǎn)單投資方式，另一方面也可以根據(jù)各種年度報(bào)道與評(píng)比結(jié)果，選擇有較好社會(huì)與經(jīng)濟(jì)效益的證券公司、基金公司、銀行等各種金融機(jī)構(gòu)，進(jìn)行集合型證券投資。相對(duì)而言，由于貨幣市場(chǎng)基金與其他低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品相比較，在收益率相當(dāng)?shù)那闆r下，在投資門(mén)檻和流動(dòng)性方面具備明顯優(yōu)勢(shì)，可以滿(mǎn)足偏好低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的投資者對(duì)資金的高流動(dòng)性和對(duì)收益的穩(wěn)定性的綜合要求，分析人士指出，貨幣市場(chǎng)基金將繼續(xù)成為這部分人群的首選理財(cái)工具。當(dāng)然，隨著人們對(duì)基金市場(chǎng)的熟悉，指數(shù)型基金、混合型基金均可以成為低風(fēng)險(xiǎn)的證券投資產(chǎn)品。由于工薪者處于不同境遇時(shí)，也可能改變風(fēng)險(xiǎn)偏好，所以要在對(duì)自己的投資意愿有足夠了解的前提下選擇合適的證券投資策略。

（四）以不同收入水平分類(lèi)分析

雖然同為工薪階層，但收入水平還是有較大差異。比如以湖南省2005年的工資水平為標(biāo)準(zhǔn)，據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示，當(dāng)年在職人員的平均月工資水平為1503元。以此為標(biāo)準(zhǔn)，比平均線(xiàn)低20%，但高于當(dāng)?shù)刈畹凸べY水平的工薪者可以認(rèn)為是低收入群體。而高出平均水平一定值的工薪階層可歸為高收入群體。低收入者一般會(huì)采用比較傳統(tǒng)與保守的方法進(jìn)行證券投資，比如購(gòu)買(mǎi)國(guó)庫(kù)券是他們選擇的主要證券投資方式。中等收入的工薪階層一般投資觀(guān)念傳統(tǒng)，家庭理財(cái)要求絕對(duì)穩(wěn)健。建議每月做好支出計(jì)劃，除正常開(kāi)支外，可將剩余部分分成若干份進(jìn)行重點(diǎn)證券投資產(chǎn)品的投資理財(cái)，切忌廣而全，頻繁交易。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的股票市場(chǎng)，考慮到工薪階層的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱，專(zhuān)業(yè)知識(shí)也相對(duì)匱乏，可以不做重點(diǎn)考慮。保險(xiǎn)、基金和國(guó)債等投資產(chǎn)品仍是該收入水平工薪階層的主要選擇。至于高收入工薪階層的證券投資策略中，可以考慮將大部分資金用于進(jìn)攻型投資，更大地發(fā)揮“錢(qián)生錢(qián)”的功能?？紤]到風(fēng)險(xiǎn)因素，“攻”的資金中又可以分為“穩(wěn)攻”和“強(qiáng)攻”兩部分。對(duì)于穩(wěn)攻部分，有一定投資理財(cái)概念的人可以選擇購(gòu)買(mǎi)一些市場(chǎng)波動(dòng)度較小、預(yù)期報(bào)酬較穩(wěn)健的證券產(chǎn)品，如混合型基金、大型藍(lán)籌股等，力求年收益率達(dá)到5%-10%的水平；強(qiáng)攻部分則為某些高風(fēng)險(xiǎn)高收益發(fā)證券產(chǎn)品組合?？梢钥紤]在專(zhuān)業(yè)理財(cái)規(guī)劃師的指點(diǎn)下，將部分資金投入各類(lèi)預(yù)期收益率較高的股票上。在證券投資中，既要有對(duì)單個(gè)股票和債券、基金行情的把握，又要具有投資組合的理念，以適度分散投資來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)?？傮w而言，在為工薪階層制定證券投資策略時(shí)，要更多地關(guān)注他們的不同需求目的以及對(duì)不同價(jià)格與風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型產(chǎn)品的需求彈性，從而在保障他們現(xiàn)有資產(chǎn)與生活水平不受影響的情況下，實(shí)現(xiàn)未來(lái)資產(chǎn)價(jià)值與質(zhì)量的提升。

也就是說(shuō)，工薪階層不論是屬于上述哪種類(lèi)型或階段，在進(jìn)行證券投資時(shí)，都要具體狀況具體對(duì)待，并綜合考慮以上因素進(jìn)行抉擇。當(dāng)然，工薪階層的證券投資策略也有共通之處。一旦工薪者決定了要進(jìn)行證券投資，就應(yīng)努力作到以下四點(diǎn)來(lái)保證策略生效。

（一）制定具體可行的各期目標(biāo)。在人生的不同階段有不同的計(jì)劃，根據(jù)自己的具體情況與經(jīng)濟(jì)實(shí)力，確定在不同年齡與時(shí)期的投資目標(biāo)，并在達(dá)到預(yù)期收益水平時(shí)要適時(shí)收手，重新選擇下一個(gè)目標(biāo)。

（二）遵照投資理財(cái)?shù)幕疽?guī)律。總體上工薪階層進(jìn)行證券投資策略時(shí)要本著“終身快樂(lè)”的原則，也就是要盡量作到“抓住今天的快樂(lè)，規(guī)避明天的風(fēng)險(xiǎn)，追逐未來(lái)生活的更加幸福”原則。在具體選擇投資品種時(shí)，要遵循“不要把所有雞蛋都放在同一個(gè)籃子里”的原則。

（三）確定詳細(xì)周全的步驟。作為普通的工薪階層，最好要制訂具體的投資步驟，逐步有效的拓寬投資渠道，增加各層次的投資品種，最終實(shí)現(xiàn)自己的投資理想。

（四）制定穩(wěn)中求變的策略。投資策略的適應(yīng)性與創(chuàng)新性是決定投資成敗的重要因素。投資策略有很多，關(guān)鍵是要尋找適合自己的投資策略，并在投資實(shí)踐中不斷反思與修正。工薪階層如果能真正理解與掌握以上四點(diǎn)，在找到適合自己的證券投資策略基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對(duì)策略的落實(shí)與調(diào)整，在投資理財(cái)?shù)牡缆飞媳厝挥休^好的收益。

參考文獻(xiàn)：

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第8篇：激進(jìn)型投資策略范文

問(wèn):我去年9月份認(rèn)購(gòu)了大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),之后該基金凈值一直上漲。目前我手里還有一筆閑置資金,大概5萬(wàn)元,請(qǐng)問(wèn)我是應(yīng)該繼續(xù)增持該基金,還是購(gòu)買(mǎi)一些別的基金,用來(lái)均衡風(fēng)險(xiǎn)和收益呢?哪些基金又可以供參考呢?

好買(mǎi)基金研究中心:大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)在去年年底的震蕩走勢(shì)中穩(wěn)步有升,在今年震蕩下挫的市場(chǎng)中表現(xiàn)出色?；鸾?jīng)理項(xiàng)志群能力比較強(qiáng),以前管理過(guò)的幾只基金業(yè)績(jī)都很優(yōu)秀,建議投資者繼續(xù)持有、積極關(guān)注。此外,市場(chǎng)還是有一些不確定性,所以我們建議投資者可以選擇一些別的基金,關(guān)注選股能力強(qiáng)并敢于在行業(yè)上進(jìn)行重配的基金,如華夏行業(yè)、國(guó)泰金馬、銀華領(lǐng)先策略等;同時(shí),關(guān)注策略靈活、主題投資能力強(qiáng)的基金,如華商盛世成長(zhǎng)、嘉實(shí)主題精選等基金,供您參考。

問(wèn):我是一個(gè)穩(wěn)健型投資者,想買(mǎi)一些債券型基金,但近期各種宏觀(guān)數(shù)據(jù)并不利于債券市場(chǎng),債券市場(chǎng)未來(lái)繼續(xù)上漲的壓力很大嗎?2010年債券基金的投資策略是什么?

好買(mǎi)基金研究中心:在市場(chǎng)資金面十分充裕、銀行和保險(xiǎn)債券配置需求旺盛而市場(chǎng)加息預(yù)期逐漸弱化的情況下,近期國(guó)債和信用債均取得了不錯(cuò)的表現(xiàn),收益率整體有所下行,曲線(xiàn)趨向平坦化。但令人擔(dān)心的是2月份物價(jià)指數(shù)可能繼續(xù)走高,使得實(shí)際利率重新回到負(fù)區(qū)間,而央行二季度后加息的可能性仍然存在。目前市場(chǎng)的上漲更多的是反映資金面寬裕的狀況?？傮w上看,2010年債券市場(chǎng)投資價(jià)值可能不如偏股基金,因此,我們建議保守型的投資者可以適當(dāng)配置一些債券基金,現(xiàn)階段重點(diǎn)仍然關(guān)注偏債基金。

問(wèn):本人每月定投1500元,基金組合如下:嘉實(shí)主題(200元)、華夏回報(bào)(300元)、富國(guó)天利(300元)、嘉實(shí)增長(zhǎng)(300元)、融通100(400元)。請(qǐng)老師點(diǎn)評(píng)一下上述基金組合。

好買(mǎi)基金研究中心:嘉實(shí)主題是去年和今年表現(xiàn)都比較好的基金;富國(guó)天利成立時(shí)間較長(zhǎng),以往業(yè)績(jī)也很優(yōu)秀,長(zhǎng)期投資價(jià)值較高;嘉實(shí)增長(zhǎng)從2008年以來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)都不錯(cuò),2008年的下行風(fēng)險(xiǎn)控制比較好;融通100作為指數(shù)型基金在近幾年的表現(xiàn)一直比較優(yōu)秀,處于同類(lèi)基金前列,所以你的投資組合還是不錯(cuò)的。

問(wèn):我從去年12月開(kāi)始,陸續(xù)買(mǎi)入了4只基金:嘉實(shí)主題3萬(wàn)元、景順內(nèi)需2號(hào)3萬(wàn)元、大摩領(lǐng)先4萬(wàn)元、南方中證500指數(shù)基金10萬(wàn)元。在我的基金組合中,主題基金占50%,指數(shù)基金占50%,因?yàn)槲业耐顿Y策略比較激進(jìn)。我的這種基金組合是否適合2010年的股市行情?請(qǐng)老師給予指點(diǎn),謝謝。

好買(mǎi)基金研究中心:你這4只基金都是今年和去年表現(xiàn)比較好的基金,在2009年與2010年的交替時(shí)期,市場(chǎng)大部分基金在2010年后出現(xiàn)了損失,而這4只基金不僅在去年的牛市中獲利較多,在今年初的震蕩下挫行情中仍然保持正收益,表現(xiàn)出相當(dāng)強(qiáng)的實(shí)力。不過(guò),基于我們對(duì)2010年震蕩走勢(shì)的判斷,指數(shù)型基金可能不占優(yōu)勢(shì),所以,建議你可以適當(dāng)減少指數(shù)基金所占的投資比例。

問(wèn):老師好!我在2008年1月份購(gòu)買(mǎi)了長(zhǎng)城安心回報(bào),持有已兩年有余。該基金從我購(gòu)買(mǎi)后一直處于虧損狀態(tài),近期雖有小幅回升,但仍然沒(méi)有回本,請(qǐng)問(wèn)我以后該如何操作?

第9篇：激進(jìn)型投資策略范文

以上只是現(xiàn)實(shí)生活中理財(cái)誤區(qū)的一種,市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí),投資者在理財(cái)過(guò)程中更容易進(jìn)入這樣或那樣的誤區(qū)。無(wú)論是短期的有效理財(cái),還是長(zhǎng)期投資,都需要克服這些理財(cái)上的誤區(qū)。針對(duì)不同類(lèi)型的理財(cái)誤區(qū),匯豐銀行(中國(guó))有限公司北京分行行長(zhǎng)丁國(guó)良為讀者進(jìn)行了逐一總結(jié)和分析,希望能對(duì)大家2010年的理財(cái)投資有所幫助。

誤區(qū)一

沒(méi)有積蓄,無(wú)需理財(cái)

“你不理財(cái),財(cái)不理你?！辈粩嘁詻](méi)有任何儲(chǔ)蓄作為推遲理財(cái)計(jì)劃的理由,是投資理財(cái)?shù)囊淮蠼?。既然知道著手理?cái)越早越好,為何不省下不必要的開(kāi)支,及早開(kāi)始理財(cái)呢?

誤區(qū)二

急功近利、頻繁交易

誰(shuí)都無(wú)法保證在投資理財(cái)?shù)牡谝惶?、第一個(gè)月甚至第一年就趕上行情上漲。例如許多股民一聽(tīng)到某些股評(píng),便一味地急功近利、追漲殺跌。不僅要承擔(dān)各種不菲的費(fèi)用,更會(huì)造成不良的投資心態(tài),這必然會(huì)影響到投資者的收益。

誤區(qū)三

過(guò)分激進(jìn)或保守

進(jìn)行適合自己的投資。每一位投資者首先需要了解自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,當(dāng)投資行為超過(guò)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力時(shí),投資行為則過(guò)分激進(jìn),更糟糕的惡果是孤注一擲,竹籃打水一場(chǎng)空。同樣,當(dāng)投資行為遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力時(shí),則會(huì)過(guò)分保守。比如很多人認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)低而把存款作為處置自己資金的最主要方式,但是他們卻忽視了通貨膨脹這個(gè)隱形殺手的作用。

誤區(qū)四

道聽(tīng)途說(shuō)

只是根據(jù)市場(chǎng)的小道消息就做出投資決定是許多人存在的投資誤區(qū)。投資理財(cái)需要充分了解自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、財(cái)務(wù)目標(biāo)等個(gè)人基本信息,也需要盡可能多地了解市場(chǎng)行情。投資者在不了解自身和市場(chǎng)的情況下,應(yīng)更多尋求專(zhuān)業(yè)人士的幫助。

誤區(qū)五

長(zhǎng)期投資等同于簡(jiǎn)單持有

長(zhǎng)期投資并非簡(jiǎn)單的長(zhǎng)期持有,在基本條件發(fā)生重大變化時(shí),需要積極改變投資策略,及時(shí)調(diào)整相關(guān)產(chǎn)品的持有比例,以此獲得較高收益。

誤區(qū)六