穩(wěn)定的投資收益精選(九篇)

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第1篇：穩(wěn)定的投資收益范文

    摘 要:傳統(tǒng)觀點認為,金融危機主要是由于短期資本流動的波動造成的, FDI是相對穩(wěn)定的引資方式。事實上,FDI會帶來潛在的國際收支危機風險, FDI的波動性在上升, FDI回流以及外資企業(yè)借用外債帶來金融風險等都會使發(fā)展中國家面臨潛在的金融風險。這種潛在的金融風險如果不能得到有效的控制, 就有可能引發(fā)發(fā)展中國家的金融危機。

    關鍵詞:FDI;發(fā)展中國家;金融危機

    傳統(tǒng)觀點認為,金融危機主要是由于短期資本流動的波動造成的,對于發(fā)展中國家來說,相對于銀行貸款和證券投資而言,FDI是相對穩(wěn)定的引資方式?；谶@種看法,FDI在發(fā)展中國家吸收的國際資本中所占比例大幅上升。但是,近年來爆發(fā)金融危機的國家,如1994年發(fā)生金融危機的墨西哥和1997年發(fā)生金融危機的東南亞國家,在危機發(fā)生前都伴隨著FDI的大量流入。近年來,FDI相對穩(wěn)定的傳統(tǒng)觀點已經(jīng)開始遭到質(zhì)疑,學者們指出FDI會給發(fā)展中國家?guī)頋撛诘暮碗[藏的金融風險,從而對發(fā)展中國家保持金融穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。那么,FDI到底在金融危機爆發(fā)中發(fā)揮了怎樣的作用呢? FDI是否會引發(fā)發(fā)展中國家金融危機? FDI投資收益匯回是東道國引進FDI要支付的最明顯、最易衡量的外匯成本。

    事實上,在許多國家的金融危機爆發(fā)中,它都扮演了一個重要的角色。比如,在1994年的墨西哥經(jīng)常項目赤字中FDI的收益外流額占30%多;再比如東南亞金融危機之前,印度尼西亞的這一比例為40%以上;在馬來西亞,收益外流額大幅度地超過了貿(mào)易順差(是它的近2倍),由于新的FDI流入不足以彌補投資收益的匯出,從而使得整個經(jīng)常項目變?yōu)榫揞~逆差。經(jīng)常帳戶持續(xù)逆差的出現(xiàn)是一國國際收支發(fā)生危機的前兆。所以,FDI投資收益匯回是上述國家爆發(fā)金融危機的重要原因之一。在拉美一些發(fā)展中國家,FDI大量流入的同時伴隨著經(jīng)常賬戶赤字的大幅增加。如巴西,隨著流入的FDI從1994 年的30億美元上升至1997年的170億美元,巴西的經(jīng)常項目赤字也從12億美元上升到330億美元。此外,伴隨著 FDI的引進,還會導致資本品進口的增長,子公司對其他國家原材料的進口所需的外匯可能超過了它出口產(chǎn)品賺取的外匯和由于進口替代節(jié)約的外匯之和。

    由FDI引起的資本品進口的增加如果大于外資企業(yè)出口則會導致經(jīng)常項目逆差。而發(fā)展中國家的經(jīng)常項目赤字意味著積累了凈的負國際投資頭寸,這會導致資本利潤的流出,進一步加大經(jīng)常項目的逆差(因為資本收益的流出記錄在經(jīng)常項目下的借方)。 FDI雖不用付息,但要允許投資方匯回利潤,因此FDI與對外舉債無本質(zhì)區(qū)別,它是一種典型的準債務。從融資的角度來看,外商直接投資的利潤收益相當于對外借款的利息。在國際投資活動中,收益與風險是同時并存的。一般而言,國際直接投資相對于間接投資而言,承擔的風險要大得多。如果東道國政策和法規(guī)變動給外國投資者帶來不利影響,或者因為外資企業(yè)本身經(jīng)營管理不善而造成虧損,直接投資都會蒙受重大損失。因此,其要求的利潤回報率也大大高于商業(yè)銀行的貸款利率。因而,直接投資所獲得的收益往往也大于間接投資所獲得的收益。

第2篇：穩(wěn)定的投資收益范文

【關鍵詞】人力資本 投資的成本收益分析 雇傭穩(wěn)定性

一、企業(yè)人力資本投資的成本收益分析

（一）企業(yè)人力資本投資的主體分析。

作為人力資本投資的主體，企業(yè)、勞動者個人和政府都應承擔一定的成本，并取得相應的收益，不同的投資主體有著不同的投資目的從而追求與之相應的投資效益。其三者的關系大致總結(jié)如下：

二、企業(yè)人力資本投資的成本分析

（一）成本結(jié)構分析。

對于企業(yè)人力資本投資形式，可以分別從外部投資和內(nèi)部投資兩方面對其成本進行分析，如下圖：

（二）成本計量評價指標。

構建合理的人力資本投資成本指標評價體系對于企業(yè)不僅可幫助其更好地控制成本、分析與收益的關系，而且對于促進企業(yè)人力薪酬制度、員工激勵機制的制定與完善等人力管理活動提供了參照依據(jù)作用。

以下構建的指標體系是以企業(yè)為投資主體且不限于貨幣價值衡量。

圖中所示的沉淀成本是主要用于項目的投資決策，即經(jīng)濟學所提的沉沒成本。而該項在進行人力資本投資的成本分析時往往會被忽略。筆者認為在引入沉淀成本分析人力資本投資收益是有必要的，人力資本雖然與實物資本相比有很多特殊性，但也存在著折舊問題，并且企業(yè)和員工的信息不對稱很容易造成投資中的隱形成本。

三、企業(yè)人力資本投資的收益分析

（一）收益的特征。

1.收益的間接性。企業(yè)對人力資本投資不是直接從生產(chǎn)過程中得到補償，而是通過投資增加企業(yè)的人力資本存量，優(yōu)化人力資本質(zhì)量，促進企業(yè)員工各方面素質(zhì)從而達到提升企業(yè)績效的目的。

2.收益的長效性。與實物投資一樣，企業(yè)人力資本投資同樣具有收益的滯后性，即成本產(chǎn)生在當下，但收益卻發(fā)生在將來。但是與實物投資比較，大部分人力資本投資的投資回收期和投資收益期都要更長。

（二）收益的結(jié)構分析。

對于一般投資而言，其收益在數(shù)量上等于投資額與產(chǎn)出額之間的差額，然而企業(yè)人力資本投資的收益同時具有貨幣性收益和非貨幣性收益的特點。

四、企業(yè)人力資本投資與雇傭穩(wěn)定性

基于人力資本理論，企業(yè)對員工進行人力資本投資的先決條件是雇傭關系穩(wěn)定，穩(wěn)定的雇傭關系能夠保證企業(yè)有足夠的時間來回收投資成本。企業(yè)的雇傭戰(zhàn)略和人力資本投資戰(zhàn)略是緊密聯(lián)系的，如果企業(yè)和員工簽訂的勞動合同是短期合同，或者企業(yè)與員工簡歷的雇傭關系不夠穩(wěn)定，那么企業(yè)向這些員工提供人力資本投資的可能性就大大降低，相反，企業(yè)會投資拿起與企業(yè)有良好匹配、雇傭關系穩(wěn)定的員工。企業(yè)對于員工的人力資本投資是存在差異化的，具有選擇性和針對性，同樣不同類型的企業(yè)的人力資本投資戰(zhàn)略也會不盡相同的。

以姚先國、翁杰兩位學者的調(diào)查為例，其員工樣本容量為2045，國有、民營、外資企業(yè)分別為277、1017和751，包括7家不同行業(yè)的上市公司的員工，結(jié)果具有一定代表性。以下表格數(shù)據(jù)為調(diào)查對象的勞動合同期限統(tǒng)計：

該統(tǒng)計結(jié)果不難看出，七成的員工與企業(yè)簽訂的是短期合同（期限小于等于三年），也反映出了我國勞動市場上絕大多數(shù)的雇傭關系處于不穩(wěn)定的狀態(tài)，同時有數(shù)據(jù)證明任期越短的員工所獲得的培訓時間越少，也就是這部分勞動力接受的人力資本投資不足且在不斷的工作更換中會造成前期的人力資本的加速折舊導致社會人力資本的浪費。此外，國有企業(yè)的勞動合同表現(xiàn)出與其他兩種企業(yè)完全不同的期限結(jié)構：國企中73.3%的勞務合同屬于長期合同（9年以上），而該數(shù)據(jù)在民營和外資企業(yè)中分別只達到5.9%和4.7%，這與之前分析的國有企業(yè)具有的工資制度有很大的關聯(lián)。這也在另一個角度表明國有企業(yè)對于員工投入的人力資本投資會因為其雇傭關系的穩(wěn)定而更高。

人力資本投資的多主體性決定了企業(yè)與員工的雇傭關系，以投資的成本收益為基礎分析其雇傭穩(wěn)定性關系的探究對于現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展、維持勞動力市場的穩(wěn)定有序以及節(jié)約社會人力資源眾多領域也有長足意義。

參考文獻：

第3篇：穩(wěn)定的投資收益范文

關鍵詞：開放式基金；投資；收益；風險

證券投資基金簡稱基金，基金發(fā)源于英國，興盛于美國，現(xiàn)已成為金融市場不可缺少的一種證券投資工具?；鸢凑者\作方式不同，分為開放式基金和封閉式基金。中國基金業(yè)相對于發(fā)達國家而言起步較晚，但是發(fā)展卻較為猛烈。1998年3月，兩只封閉式基金：基金開元和基金金泰拉開了中國證券投資基金試點的序幕，2010年9月隨著中國第一只開放式基金華安創(chuàng)新的誕生，封閉式基金逐漸被開放式基金代替。世界基金業(yè)發(fā)展的歷史就是一部從封閉式基金走向開放式基金的歷史，開放式基金越來越成為基金中的主流。

目前，開放式基金已成為國際基金市場的主流品種，美國、英國、香港和臺灣的基金市場均有90%以上是開放式基金。截至2010年12月初，中國開放式基金已達到586只。開放式基金可謂琳瑯滿目，基金投資者如何投資開放式基金，如何利用開放式基金這一投資工具獲得收益？已是我們不得不思考的問題。

一、正確認識開放式基金

基金是一種證券投資工具，反映的是一種信托關系，他有別于股票、債券，是一種間接的證券投資方式。投資者是通過購買基金單位而間接投資于證券市場。開放式基金是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時增減，投資者可以按照基金的報價在國家規(guī)定的營業(yè)場所申購或者贖回基金單位的一種基金。其具有以下特點：

1．專業(yè)管理，提高收益?；鹂堪l(fā)行基金單位，將眾多投資者的資金集中起來進行共同投資，資金規(guī)模優(yōu)勢明顯。避免了單個投資者因資金有限、交易量小而產(chǎn)生交易成本較高的問題?；鸸疽簿褪腔鸸芾砣?，配備了大量的投資專家，由投資專家來運作、管理，并專門投資于證券市場。他們不僅掌握了廣博的投資分析和投資組合理論知識，而且在投資領域也積累了豐富的實踐經(jīng)驗，能夠正確把握市場脈搏，提高投資收益率。

2．組合投資，分散投資風險。法律規(guī)定，基金必須通過投資組合，達到分散風險的目的，以保證投資人相對穩(wěn)定的收益。證券投資基金通過匯集眾多中小投資者的小額資金，形成雄厚的資金實力?？梢酝瑫r把投資者的資金分散投資于各種股票，使某些股票跌價造成的損失可以用其他股票漲價的盈利來彌補，分散了投資風險。

3．利益共享，風險共擔?；鹜顿Y者是基金的所有者，基金投資收益扣除相關費用后的盈余，按照各個投資者所持份額比例進行分配。收益大家一起分享，損失大家共同承擔。開放式基金與封閉式基金相比，開放式基金具有發(fā)行數(shù)量沒有限制、買賣價格以資產(chǎn)凈值為準、在柜臺上買賣和風險相對較小等特點，特別適合于中小投資者進行投資。在中國，每份基金單位面值為人民幣1元?；鹱畹屯顿Y額一般較低，投資者可以根據(jù)自己的財力，多買或少買基金單位，從而解決了中小投資者“錢不多、入市難”的問題。對開放式基金而言，投資者既可以向基金管理人直接申購或贖回基金，也可以通過證券公司等銷售機構申購或贖回，或委托投資顧問機構代為買賣。 正是因為這些方便因素，開放式基金受到了廣大投資者的青睞。

二、開放式基金投資失誤的原因

為什么投資者抱著共同的夢想，結(jié)果有人賺錢，有人賠本。即使投資同樣的基金，照樣“有人歡喜有人憂”。仔細分析，發(fā)現(xiàn)有以下原因：

1.選擇基金公司失誤。基金公司對基金的管理，依靠公司投研團隊的操作，主要由基金經(jīng)理和幫基金經(jīng)理收集信息、搞研究、打下手的人組成，基金投研團隊的信息搜集是否正確，信息綜合分析是否科學，基金經(jīng)理的投資操作是否合理等，直接影響投資者的投資收益。管理不規(guī)范，存在老鼠倉的基金公司，勢必損害基金投資者的利益。不了解基金管理公司的綜合管理水平，盲目選擇該公司基金，自然就不會有理想的投資收益。 選擇基金失誤。有一部分人，只看基金單位凈值，不看收益率；或只看單位凈值變化，不看分紅狀況，以為單位凈值高的基金就是好基金。另有一些人，為了追求份額多，一味選擇低凈值基金。還有一部分人盲目追捧新基金，豈不知新基金無歷史業(yè)績可供參考，基金的管理者是否有投資經(jīng)驗，能否給你一個驚喜，這些還都是未知數(shù)?；鹨?guī)模大小也是基金選擇的一個重要因素，有些人一味地選擇規(guī)模大的基金，認為大規(guī)模的基金保險可靠。殊不知，基金規(guī)模太大，在一定程度上，經(jīng)營的靈活性會受到限制。小規(guī)模的基金，有時雖然可能面臨清盤的危險，但它又有船小好掉頭的優(yōu)勢。 進出場時機選錯。追高殺跌是股民的一貫錯誤做法，在基金投資方面，當然也不例外。有些投資者盲目進出，必然要因盲目而付出代價[1]。股票、債券型開放式基金，申購和贖回遵循“未知價”交易原則，因此，投資者在申購或贖回時，并不能及時獲得成交價格。選錯進出場時間，買進價格高于理想的價格，賣出價格低于希望的價格，這些事也就屢見不鮮了。按照基金的“金額申購，份額贖回”原則，高價格買進的基金，所得的份額自然就減少了，同等分紅條件下，投資收益就會降低。 投資期限選錯。沒有正確把握買入和賣出時機，投資期限選錯，自然會增加投資成本，降低投資收益?；鹗且环N中長期投資工具，要求投資者具有一定的定力，也就是說不要這周買，下周賣。受中國2007年單邊牛市的影響，一些基金投資者產(chǎn)生了急于獲利的情緒，把基金當股票來操作。

三、投資基金的對策

1.科學選擇基金。第一，要選擇好的基金公司。事實表明，中國股市在特定階段的投資理念都會出現(xiàn)輪動，在恰當時機實現(xiàn)理念創(chuàng)新，可能收到很好的效果。而這取決于基金公司對市場的判斷。選擇正規(guī)的、有經(jīng)驗的基金團隊，更要選擇好的基金經(jīng)理?；鸾?jīng)理是替投資者代雇代管理負責操盤的投資高手，他的操作，對基金的收益率影響巨大。第二，要選擇好基金。首先，要了解基金的收益來源包括兩部分，一部分是基金凈值增長：開放式基金所投資的股票或債券升值或獲取紅利、股息、利息等導致基金單位凈值的增長，而基金單位凈值上漲以后，投資者賣出基金單位數(shù)時所得到的凈值差價，也就是投資的毛利。毛利扣掉買基金時的申購費和贖回費用就是真正的投資收益。 另一部分是基金分紅收益：投資者獲得的分紅也是獲利的組成部分。由于基金在經(jīng)營過程中的風格不同。有些基金追求短期收益，有些追求長期收益。有些基金喜歡給投資者早分紅，少積累；有些喜歡少分紅，多積累。因此，投資者只看基金單位凈值很難判斷基金的優(yōu)劣。要將基金單位凈值、累計凈值和分紅狀況結(jié)合起來，綜合判斷，才可能在眾多良莠不齊的基金中遴選出好的基金。其次，基金的排名情況，可以作為我們選擇投資基金的參考 。有專家認為，如果一只基金能連續(xù)三年以上，將業(yè)績保持在同類基金排名的1/3以內(nèi)，基本上就屬于信得過的基金公司和基金經(jīng)理。投資者還需要分析基金的經(jīng)營風格和持股狀況，分析該基金歷史凈值增長水平及穩(wěn)定性。歷史凈值增長情況和穩(wěn)定性是基金以往的業(yè)績表現(xiàn)，雖然不能完全說明未來的情況，但是基金投資思路的延續(xù)性和連貫性，必然影響基金的未來收益水平。 科學選擇進出場時機。與股票、債券相比，基金投資的費用較高。認購或申購時，要付認購費（申購）費，贖回還要付贖回費，而且費率較高。所以反復的買進賣出，無形中就加大了基金投資成本。投資者要經(jīng)常了解經(jīng)濟信息，了解宏觀市場，不要頻繁的買進賣出。但也不是說，持有時間越長，收益就越大。2008年那場金融危機，果斷清倉的基民們就收入不菲。真是“該出手時就出手”。進出場時機選擇正確，會提高基金的投資收益。以股票型開放式基金為例：進場時，希望價格低一些，這樣，同樣的資金，就可以多買些份額。實際操作就需要結(jié)合股票市場來分析，如果股指在低谷，后市又有反彈趨勢，而當天股市又在下跌，就可以大膽的買進。當股市漲到高點了，后市又有大幅調(diào)整趨勢時，明智的選擇就是“落袋為安”了。 選擇適合自己的基金?；痤悇e很多，不同的投資理念，不同的經(jīng)營風格，會讓投資者眼花繚亂。投資者要根據(jù)自己的資金實力和風險耐受能力，科學選擇基金，選擇適合自己的基金。如果你喜歡冒風險，希望獲得高收益的投資，就可以選擇股票基金或成長型基金；若是保守一些，追求穩(wěn)定的收入，就應選擇債券基金或收入型基金。 選擇基金資產(chǎn)組合，分散風險。混合搭配不同類型、不同基金公司、不同風格的基金，構建低風險定投組合，可以有效分散投資風險。投資者根據(jù)自己的風險承受力確定一個明確的投資目標，選擇業(yè)績較穩(wěn)定的基金構成核心組合 。一般來說，大盤平衡型基金較適合長期投資的核心組合，在核心組合以外，不妨買進一些行業(yè)基金、新興基金，以實現(xiàn)投資多元化并增加整個基金組合的收益。注意基金組合不宜太分散，根據(jù)自身的風險偏好持有三至五只優(yōu)質(zhì)而投資風格不接近的基金為佳。

選擇好的基金，選擇適合自己的開放式基金，可以為投資者帶來理想的收益，同時也會伴隨一定的風險。投資者只有正確把握市場脈搏，學會理性的分析，科學地選擇，才可能在變幻莫測的基金市場獲得理想的收益。

參考文獻

[1]孫可娜.證券投資理論與實務[M].北京：高等教育出版社，2009：230. 轉(zhuǎn)貼于

王亞卓.基金投資五星策略[M].北京：企業(yè)管理出版社，2010：13.

第4篇：穩(wěn)定的投資收益范文

資金流入保險公司趨勢不改

2月份全國壽險保費收入678億，同比大幅增長72.4%，其中中資公司收入646億，占比95.2%，市場份額自07年8月降至86.6%的低谷后逐步回到07年初的水平，中資保險公司在中國保險市場的爭奪中依然具有絕對優(yōu)勢。

股市震蕩，資金持續(xù)涌入保險公司。進入08年以來保費收入增長突然提速，08年1月增速為67%，2月進一步上升至72%。我們在保險2月月報中曾經(jīng)指出，股市的震蕩行情導致投資者尋求更為安全的投資渠道，從而資金大幅流向保險公司，現(xiàn)在我們依然維持這種判斷。07年這一輪牛市的重大意義不在于讓投資者賺了多少錢，更為深刻的是它喚醒了許多人的理財意識，認識到正確的投資能帶來更好的生活，從而把投資活動納入到人生的長期規(guī)劃之中。在美國家庭的金融資產(chǎn)構成中，保險資產(chǎn)的比例在30%以上，而中國目前在10%左右。保險同時具有投資功能和保障功能，我們認為，在居民理財意識逐漸確立的過程中，不管股市景氣與否，保險在居民金融資產(chǎn)構成中的比例都將越來越高，而目前難以把握的股市行情加速了資金轉(zhuǎn)移的規(guī)模和速度。

壽險保費收入繼續(xù)高速增長

中國人壽2月保費收入290億，同比增長45%，在占據(jù)中國壽險市場44%的同時實現(xiàn)這樣的大幅增長是很驚人的。由于我們目前無法拿到具體的保費收入結(jié)構數(shù)據(jù)，無法做出具體的分析，但可以推測在受益于整個保險市場提速的同時，和國壽最近加強銀保渠道銷售力度有關。中國平安2月壽險保費收入82.5億，同比增長32.7%，平安財險保費收入16.6億，同比增長42.8%，平安健康和平安養(yǎng)老分別實現(xiàn)保費收入73萬和387萬。2月壽險和財險增速較1月都略有放緩，但仍然保持在較高速度的穩(wěn)健擴張。全國財險保費收入的增速是27%，平安財險超過了行業(yè)平均水平顯然并不只是因為交強險費率的降低有關，我們認為平安壽險通過大量增加人并提高產(chǎn)能的策略同樣適用財險。太保壽險2月保費收入71.6億，同比增長90%，太保財險保費收入17.2億，同比增長22.6%。太保壽增速達到90%是因為同期歷史數(shù)據(jù)偏低，06年和07年2月的保費收入增速分別為-7.3%和8.4%，2月的市場份額比上月還下降了6個基點，總體來看太保壽險和太保財還是保持了和市場總體水平相當?shù)脑鲩L速度。

保險投資遭遇瓶頸

盡管保費收入提速，08年保險公司仍然面臨很大不確定性。中國資本市場還處于不斷發(fā)展的過程中，缺乏中長期的投資工具，難以體現(xiàn)保險投資長期性的優(yōu)勢。07年股市繁榮成就了中國人壽和中國平安的驕人業(yè)績，但投資收益都是來自交易性金融資產(chǎn)和可供出售資產(chǎn)等短期投資，而且從平安國壽的年報來看，投資浮盈當前已經(jīng)很大幅度對沖掉。所謂成也蕭何，敗也蕭何，08年很難再實現(xiàn)07年那樣高的投資收益率，即使有充裕的資本在手，面對國內(nèi)有限的投資渠道和國外不穩(wěn)定的金融環(huán)境，保險資金投資遭遇尷尬瓶頸。

平安自去年11月以18.1億歐元購買富通集團4.18%的股份后，再次以21.5億歐元的代價買入富通集團通過富通銀行控股的富通投資50％的股權，入股富通投資管理是平安建立全球資產(chǎn)管理業(yè)務并分散投資戰(zhàn)略的一部分。包括富通在內(nèi)的歐美銀行正從海外籌措資金，因次貸相關損失導致資金短缺。我們認為在國內(nèi)缺乏投資渠道的環(huán)境下，稀缺的不是資金，而是有價值的投資項目，以平安為代表的國內(nèi)保險公司正積極地開辟更為寬闊的投資空間，從長期來看這些探索都是富有戰(zhàn)略意義的，而短期來說能否為08年帶來收益還是一個問號。

在保費收入VS投資收益的雙腿博弈中，我們認為投資收益對保險公司盈利影響更大，鑒于此，我們對保險行業(yè)維持中性評級，維持中國人壽推薦A評級，中國平安推薦A的評級。

中國人壽：保單利潤維持高點，投資收益仍具風險

國際會計準則下，中國人壽2007年總收入1914億，實現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤389億，同比增長95%，攤薄后每股收益為1.38元，同比增長84%。中國會計準則下歸屬股東凈利潤281億，攤薄每股收益0.99元，基本符合我們的預期?？傎Y產(chǎn)8946億，同比增長23%，但較三季度末9252億減少306億，主要原因是公司回購了530億的賣出回購金融負債，導致貨幣資金大幅減少。

第四季度公司僅實現(xiàn)凈利潤34億，占全年凈利潤總額的12%，從而導致多項指標惡化。管理費率從4.89%上升至5.8%；有效稅率從14%上升至18.7%；保險責任準備金的提取比例也提升1.6個百分點至34.4%。我們認為，四季度業(yè)績大幅下滑的原因既有證券市場走軟的客觀因素影響，也體現(xiàn)了公司以“壯士斷腕”的決心一次性大幅計提，從而減輕未來盈利壓力。

投資收益仍具風險。國壽的投資收益加公允價值變動達到850億左右，而在07年期末，交易型的權益投資為190億，而可供出售的權益類1761億，而07年底，權益類的浮盈為500億左右，也就是說，如果按照一季度20％－30％的下跌幅度來說，浮盈已經(jīng)消耗了很多，存量已經(jīng)不多，而交易類金融資產(chǎn)也將產(chǎn)生一定的虧損，如果市場維持在當前點位不漲不跌的話，國壽今年的投資收益可能在300－400億之間，也就是說，08年盈利增長的壓力還是非常大的，這點我們已經(jīng)在之前的報告中闡述過。還需要注意的是在交易類中，國壽持有的前兩名股票分別是民生銀行和中國太保，但是這兩只股票的近期走勢并不樂觀。（國壽07年總投資收益率11.07略低于平安的14.2％，其中有部分原因是國壽沒有將其租賃收入算入投資收益中）。

壽險業(yè)務堅持以優(yōu)化結(jié)構為主的穩(wěn)定增長。公司始終堅持以業(yè)務結(jié)構優(yōu)化為目標的增長模式，以發(fā)展傳統(tǒng)型和分紅型產(chǎn)品為重點，適度發(fā)展投連、萬能等衍生型產(chǎn)品，以發(fā)展長期性期交業(yè)務為主，注重實現(xiàn)業(yè)務結(jié)構的平穩(wěn)優(yōu)化，我們看到國壽的新業(yè)務價值利潤率在沒有修改假設的基礎上維持高位，也可以客觀說明國壽的產(chǎn)品優(yōu)勢。07年底國壽擁有保險營銷員63.8萬人，團險銷售人員1.3萬人，較06年底并無明顯增加，說明國壽更多的是依靠內(nèi)生性的模式來實現(xiàn)增長。從渠道來看，個人業(yè)務穩(wěn)中有升，短期險業(yè)務占比有所下降。

在內(nèi)含價值計算中，國壽報表將投資回報率假設為5.5%，所采用的風險調(diào)整后的貼現(xiàn)率為11.5%，基本假設與07年中一致（平安的投資收益率報表中調(diào)整至6%，貼現(xiàn)率下調(diào)至11.5%）。我們認為長期來看，國壽實現(xiàn)6.0%的投資收益率是可以實現(xiàn)的，在11.0%的貼現(xiàn)率下，那么每股一年新業(yè)務價值提高至0.56元，每股內(nèi)涵價值11.5元，我們給與35倍的新業(yè)務倍數(shù)，得到08年每股精算價值為31元，給與推薦A的評級。

中國平安：估值體系需重建，投資收益難持續(xù)

國際會計準則下，實現(xiàn)營業(yè)收入1370.5億，凈利潤186.9億，全面攤薄每股收益2.54元，同比增長100%。中國會計準則下，實現(xiàn)營業(yè)收入1652億，凈利潤150.9億，攤薄每股收益2.11元，和我們的預期完全相符。中國會計準則和國際會計準則下，凈利潤差異為36億，主要是壽險責任準本金的提取方法和遞延保單獲得成本的會計處理差異所致。

公司利潤100%增長的主要驅(qū)動因素來自投資收益。中國會計準則下投資收益達638.4億，占總收入的38.6%，是凈利潤的4.1倍。相對于承保業(yè)務高額的人力成本和賠付支出、準備金提取等，投資收益幾乎可直接計入稅前利潤，也就是說在當前的費用水平下，如果投資收益縮減幅度較大，利潤增長壓力將會不小。

08年投資收益可能大幅縮水。公司投資收益為570億，而06年為213億，同比增長168%。在這570億中，486億為股票和基金的投資收益，基金的股息收入實際上是分紅所得，也是投資收益。公司07年公允價值變動收益68.9億，在07年底，平安交易類權益資產(chǎn)為554億，受市場行情影響，這部分可能在08年帶來20％－30％，也就是110－160億左右的交易類虧損。可供出售類權益資產(chǎn)為951億，而尚未兌現(xiàn)的權益類浮盈為173億。在951億的可供出售權益資產(chǎn)中，如果虧損20％左右，也就意味著這個浮盈將被對沖掉，08年無法再釋放這部分利潤。

保險主業(yè)發(fā)展良好。人數(shù)量和產(chǎn)能齊升，推動壽險業(yè)務快速增長。公司07年壽險保費收入599.1億，占總保費收入的74.5%，同比增長11.7%。07年平安財險保費收入205億，占總保費收入的25.5%，同比增長27.5%，市場份額為10.3%。2006年，公司車險業(yè)務發(fā)展較快，而車險市場競爭加劇導致業(yè)務品質(zhì)有所下降，車險業(yè)務占平安財險保費收入的70%。我們認為隨著車險業(yè)務規(guī)模的壯大，保險公司一次性投入的成本會逐漸攤銷，車險業(yè)務利潤率會逐步體現(xiàn)。

平安銀行撥備計提不足，證券業(yè)務08年面臨風險。由于合并深圳市商業(yè)銀行，銀行業(yè)務凈利潤大幅增長20.6倍至15.3億。但平安銀行的撥備計提并不足夠，600億的貸款，當前總計提4億多的撥備，我們預計未來會進一步提高撥備水平。得益于07年證券市場的繁榮，證券業(yè)務凈利潤增長145%至14.9億，但隨著08年市場風險的加大，我們認為平安證券的業(yè)績增長難以維持，可能也將會拖累平安08年的業(yè)績。

第5篇：穩(wěn)定的投資收益范文

作者：張媛

養(yǎng)老保險基金的運營過程雖是一種市場行為，但離不開有效的監(jiān)督制約機制，信托投資公司的投資行為始終處于養(yǎng)老保險基金監(jiān)督管理委員會的監(jiān)督之下，對投資方式、領域、比例、期限等進行全程動態(tài)化的跟蹤測算，信托投資公司風險控制部門也同樣進行嚴格的審查，保證信托投資方向多為資質(zhì)優(yōu)良、信譽較好的投資標的或國有大中型基礎設施項目，在很大程度上規(guī)避投資風險，保證投資人獲得穩(wěn)定收益。

首先要明確市場化的投資行為。在市場經(jīng)濟條件下，必須明確，任何一種市場行為都應該充分地在市場這個大環(huán)境中按照市場規(guī)律、參與競爭機制來進行。投資行為也是一樣，必須真正的市場化，讓企業(yè)和社會擁有真正的投資權；而政府在其中扮演監(jiān)督管理的角色。特別是養(yǎng)老保險基金的信托運營，由于其特殊性，政府的監(jiān)督管理角色必須明確到位，但不能是行政干預。同時，在法律允許的范圍內(nèi)應給予信托業(yè)適當?shù)恼叻龀?，并為其提供一個相對寬松穩(wěn)定的運作環(huán)境，協(xié)助信托投資公司做好養(yǎng)老保險基金的投資運營。比如，智利就讓多個私營的AFP來管理養(yǎng)老保險基金的運營，政府對其實施嚴格的系統(tǒng)化監(jiān)管，對公司進入和退出市場、投資項目和比例等通過法律法規(guī)加以監(jiān)控。第二，完善現(xiàn)代化的經(jīng)管體系。作為受托人的信托投資公司自身必須不斷更新管理理念，加強內(nèi)部監(jiān)管，制訂的經(jīng)營戰(zhàn)略和投資決策等必須著眼于長期性和持續(xù)性，著眼于構建長期的優(yōu)質(zhì)的信用記錄，才能在養(yǎng)老保險基金的運營過程中實現(xiàn)自身持續(xù)的發(fā)展。制定長遠的投資策略。信托行業(yè)作為經(jīng)濟領域中發(fā)展最為迅速的行業(yè)之一，必須時時跟上信息和技術的更新發(fā)展，所以在決策的時候，必須明確目標，反復考查市場加以論證，在諸多方案中擇優(yōu)選用，及時反饋方案的實施效果，從而不斷進行調(diào)整。建設高效的經(jīng)營團隊。要提高基金運營的效率，必須加強信托機構的信息化建設，必須要有一支高效的研究水平高、市場洞察力強的人才隊伍；必須時時更新信息系統(tǒng)處理業(yè)務流程，做到高效、便捷、可靠，從而滿足信托業(yè)務快速發(fā)展的需求。同時，加強人才隊伍建設還包括要形成配套的風險控制系統(tǒng)，嚴格內(nèi)部監(jiān)控制度，要從財務、審計、預報等方面加以控制，將業(yè)務風險、金融風險和信用風險等降到最低。選擇恰當?shù)耐顿Y方向。確定養(yǎng)老保險基金的投資方向，必須充分結(jié)合投資者的自身情況，如資金實力、未來的預期收入、稅收狀況、現(xiàn)金流的分配等，為投資者選擇與自己的經(jīng)濟能力、心理承受力相適應的項目。大多數(shù)養(yǎng)老保險基金投資者未來的收入預期不高，資金增值的目的用于養(yǎng)老和醫(yī)療，應選擇以項目為主的、預計收益穩(wěn)定的、諸如基礎設施、工農(nóng)業(yè)等信托方向；而對那些資本市場運作的、預計收益在一定范圍波動的信托產(chǎn)品，則可適當搭配一定的投資比例。第三，健全法制化的監(jiān)管機制。由于養(yǎng)老保險基金的特殊性，它承擔著保障退休人員基本生活的重任，監(jiān)管機關的監(jiān)督管理至關重要，必須對受益人的權利加以保護。必須對信托投資行為進行全程的、動態(tài)化的監(jiān)督，在投資計劃的批準、投資過程的審核、投資收益的監(jiān)督等方面必須謹慎嚴格。同時，對受益人的投訴、申訴等行為必須充分重視、及時受理。

真正有效地履行好監(jiān)管的職能，保障受益人的權益。對于投資中的風險必須加以強化管理，必須充分衡量好投資產(chǎn)品的風險、收益和流動性因素?；镜脑瓌t就是養(yǎng)老保險基金必須要投資于低風險和收益穩(wěn)定的項目，為了做到這樣的原則，必須留有部分穩(wěn)定的投資，以確保有足夠的資金能夠滿足到期債務；進而考慮其持續(xù)的支付能力，分散投資方向以規(guī)避風險。在投資期限上也要有合理規(guī)劃，應充分考慮當前回報和未來回報，根據(jù)消費上漲指數(shù)等經(jīng)濟工具合理配置，以滿足不同時期的支付需求。要完善法律體系，規(guī)范和有效監(jiān)控養(yǎng)老保險基金的投資行為，明確受托人的法律責任，在法律規(guī)范內(nèi)強有力地約束受托人的行為。在這里，信息披露制度是保護養(yǎng)老保險基金受益人合法權益的非常重要的制度。在市場經(jīng)濟條件下，公共決策失誤、尋租和腐敗等政府失靈行為不可避免，這些會導致監(jiān)管部門的監(jiān)管效率低下，出現(xiàn)漏洞甚至失誤。只有建立信息披露制度，使養(yǎng)老金的投資運營得到有效監(jiān)管，才能有效監(jiān)督投資管理人的行為，提高投資管理水平，公平、高效地獲得更多的投資收益。第四，構建多元化的投資結(jié)構。和任何一項投資一樣，養(yǎng)老保險基金的信托投資必須合理配置投資組合，才能有效規(guī)避風險，獲得較好的收益。因此，科學化的資產(chǎn)組合必不可少。在我國的經(jīng)濟體制改革初期，養(yǎng)老保險基金的投資范圍較為狹窄，主要方向為銀行存款和買賣國債等固定收益的投資品種。隨著經(jīng)濟的發(fā)展和改革的深入，資本市場逐漸開放和完善，信托投資公司的運作積累了更多的成熟經(jīng)驗。養(yǎng)老保險基金所允許的投資范圍在逐步擴大，投資方式還應包括金融債券、公司債券、股票、基金等浮動收益的投資品種，還應逐步拓展到海外市場，使之呈現(xiàn)出多元化的投資態(tài)勢。只有這樣，才能既有效增加收益，又有效分散風險，防止將養(yǎng)老保險基金過多集中于某些投資品種，特別是風險較大的投資品種。另外，還要合理搭配各種品種的投資比例，盡可能在較低風險水平下獲得較高的投資收益，這一點對于養(yǎng)老保險基金的投資也尤為重要。養(yǎng)老保險基金的信托化運作過程就是基金投資者（受益人）、基金經(jīng)理人（受托人）、基金托管人這3方相互作用、相互制約的協(xié)同過程。要充分發(fā)揮養(yǎng)老保險基金信托運營在成本、收益和風險上的優(yōu)勢，必須從這3方共同入手，才能保證養(yǎng)老保險基金的信托化運作始終處在良性的軌道上，從而有效實現(xiàn)基金的保值增值。

第6篇：穩(wěn)定的投資收益范文

由于年齡、家庭年收入、學歷與居民的投資行為密切相關,以下提出針對不同年齡、不同家庭年收入以及不同學歷居民家庭的理財目標的五種理財組合模式供家庭理財時參考。

1、低風險穩(wěn)定收益組合模式:儲蓄+保險+債券。

適合年齡在25歲以下,年收入在5萬元以下,學歷不高的居民家庭。此類居民家庭雖有很強的冒險精神,但是抵抗風險的經(jīng)濟能力有限,又要為將來成家立業(yè)打下良好的經(jīng)濟基礎,積極進行原始積累并學習充實理財知識。理財目標為在保證本金安全的基礎上獲得平穩(wěn)的資本利得?？蓪?0%的資金投入銀行存定期,主要用以應付未來的大筆支出;10%的資金購買人生意外保險;50%的資金購買國債或其他固定收益型債券。針對這一群體,由于資金量較少,抗風險能力較低,建議選擇工行的活期存款或靈通快線的無固定期限存款,可靈活支取現(xiàn)金,方便更好的投資理財。

2、低風險收入型組合模式:儲蓄+保險十債券+基金。

適合年齡在26歲-45歲之間,年收入5萬元以下,學歷不高的居民家庭。此類居民家庭積蓄逐漸增加,對理財知識有了進一步的了解,又有承受一定風險的能力。理財目標為既注重固定收益又追求一定的資本增值?？蓪?0%的資金放入銀行,存定活兩便用以子女教育費用或大宗物件支出;20%的資金用以購買醫(yī)療保險和子女教育金保險;30%的資金投入債券獲取穩(wěn)定的投資收益;30%投資高成長性基金,以追求資產(chǎn)的長期增值。針對這一群體的投資者,可選擇較為穩(wěn)健的混合型基金,如貨幣型或債券型基金,在工行門戶網(wǎng)站直接進行定投,收益率較為穩(wěn)定且風險可以承受。

3、積極增長型組合模式:儲蓄+保險+股票+股票型基金。

適合年齡在26-45歲之間,年收入在5―10萬元之間,中等學歷的居民投資者。此類居民家庭收入水平較高,又積累了一定的投資經(jīng)驗,比較了解收益和風險的關系,在追求高收益的同時能承受一定的風險。理財目標為分享市場的長期收益?？蓪?0%的資金存入銀行;10%的資金購買保險;40%的資金投入股市獲取較高收益;30%的資金投資股票型基金,實現(xiàn)儲蓄和投資雙重功效。針對這一投資群體,可選擇工行穩(wěn)得利理財產(chǎn)品,該產(chǎn)品預期收益穩(wěn)定,高于同期定期存款。

4、收入型組合模式:儲蓄+保險+債券+股票。

適合46歲以上,年收入在10萬元以下,學歷不高的居民投資者。此類居民家庭理財目標在保證本金安全的同時,保守地追求一定的資本增值?？蓪?0%的資金放入銀行;10%的資金用以購買醫(yī)療保險和養(yǎng)老保險;40%的資金投入債券獲取穩(wěn)定的投資收益;20%的資金投資股票,以追求資金的高收益。這一年齡段的投資者,因為生活負擔較大,各種支出及不確定的消費較多,可選擇工行的靈通快線無固定期限的理財產(chǎn)品。該產(chǎn)品有起存金額較低,買賣靈活等特點,尤其適合流動資產(chǎn)較少但又不適于長期定存的投資者。

5、高風險收入增長型模式:儲蓄+保險+股票十期貨。

第7篇：穩(wěn)定的投資收益范文

分紅險優(yōu)勢在于長期保障與投資

小王購買的分紅保險保單已到期，她來到銀行辦理了滿期金領取手續(xù)。對于領到手的滿期金和累積紅利，是繼續(xù)買分紅保險，還是抄底轉(zhuǎn)投股票或基金，小王有所迷茫。

“如果這5年你把錢放在股市，很可能本錢損失很大；你買了分紅險，既有保險保障和保證收益，這5年還將獲得紅利，這意味著在獲得保障的同時還多了一份收益。”理財規(guī)劃師提醒小王，她目前是家里的經(jīng)濟支柱，上有老、下有小，生活負擔重，投資一定要謹慎，應該注意分紅保險的長期保障與投資。

像小王這樣想借助金融理財獲得收益是很多人的愿望。多數(shù)投資者總喜歡把分紅保險與銀行存款、股票、基金等理財產(chǎn)品進行比較，而且單一用“收益率”衡量分紅產(chǎn)品和其他金融產(chǎn)品的優(yōu)劣。業(yè)內(nèi)人士指出，分紅保險最基本的屬性仍是壽險的保障功能，如人身保障、滿期給付等，保險責任和保險金額在保險合同中都有明確的約定，對客戶來說，一旦簽訂分紅保險合同，在合同有效期內(nèi)，不管紅利分配多少，保險合同所載明的除分紅外的其他保險保障和保證收益均不會變動。

此外，與銀行理財產(chǎn)品及股票、基金有所不同，分紅保險的保證收益將由保險公司兌現(xiàn)，紅利分配依據(jù)保險公司的經(jīng)營狀況而定。多種理財產(chǎn)品并沒有可比性，畢竟分紅保險的最大優(yōu)勢是其為客戶提供人身風險保障。

資料顯示，分紅保險早在2000年就由中國人壽從國外引進并推向市場，主要滿足在保險保障和保證利益基礎上客戶追求更多收益的需求。自分紅保險推出后，市場規(guī)模迅速擴大，目前分紅保險已成為壽險業(yè)務發(fā)展的主打產(chǎn)品。以中國人壽為例，截至去年底，分紅保險為5128萬客戶提供保險服務，累計給付各項死亡和生存保險金2635億元。

盡管分紅險滿足了客戶的多方面需求，但其收益來源一直不為很多人所熟知。業(yè)內(nèi)人士介紹，分紅險多以長期提供保障為主，保險公司對于分紅險的資金多選擇長期投資。以中國人壽為例，其在投資管理方面就廣泛地選擇投資品種，一方面通過債券、大額協(xié)議存款、基礎設施債權投資計劃等固定收益品種進行投資，創(chuàng)造長期穩(wěn)定的利息收入，有效平滑投資收益；另一方面作為資本市場的機構投資者之一，公司也有機會通過投資股票獲得收益。

不過，分紅險的總投資收益率也會隨著資本市場的跌宕起伏而發(fā)生變化。但相比資本市場總體水平，分紅險的總投資收益率的波動卻沒有那么大，這與保險公司投資政策規(guī)定及資金匹配的長期穩(wěn)定特性相關。市場對保險資金的長期投資較為看好，這與投資渠道不斷放寬不無關系。

據(jù)了解，近年來，保險資金渠道加速開放，2006年保險資金投資基礎設施放開，2010年非上市股權及其相關金融產(chǎn)品、不動產(chǎn)及其相關金融產(chǎn)品放開，都為拓寬保險資金運用渠道，分散傳統(tǒng)渠道投資風險，匹配長期負債創(chuàng)造了條件。隨著近期13項保險資金運用政策將陸續(xù)推出，未來保險資金將有望參與股指期貨、國債期貨、融資融券等業(yè)務，這將有助于分紅險不斷提高收益，讓更多客戶分享保險公司的經(jīng)營成果，并進一步推動分紅險市場的快速發(fā)展。

投保時需注意的五點

針對近期考慮購買分紅險的投保人，保險專家給出如下建議：

一是按需投保。分紅險涵蓋的范圍較廣，主要有養(yǎng)老、教育、身故保障等，投保人須根據(jù)自身需求來選擇相應的產(chǎn)品。分紅險產(chǎn)品可以再附加各種健康險、意外險或者定期壽險等產(chǎn)品的搭配，能很好地滿足醫(yī)療和保障需求。當然還要關注額外保障。有些看似不起眼的小條款，卻可為投保者帶來許多額外的貼心保障。如福佑雙鑫保險保障計劃提供“重大疾病保費豁免”，在向被保險人給付第一次重大疾病保險金后，將豁免附加合同以及主合同的此后各期保險費。這意味著被保險人一旦喪失工作能力，斷絕收入來源，依然可以靠有該條款的分紅險，獲得一份穩(wěn)定的現(xiàn)金來源。

二是分紅險的首要功能是為被保險人提供風險保障，不要對投資收益期望過高。很多消費者在投保分紅險時都錯誤地報以比銀行存款高得多的預期，往往一聽說有很高的回報，就匆匆投保。有的人囫圇吞棗地溜一眼合同條款，有的甚至連看也不看就簽上大名，對免責、退保條款一概不知。這顯然是不理性的投保行為，更是一種危險的投資行為。

三是以往收益僅做參考。分紅險的收益隨投資收益波動具有不確定性，今年的業(yè)績好并不代表明年也會有同樣的收益。由于分紅險的收益率并不能提前固定和量化，產(chǎn)品的演示利率僅僅是作為參考，因此投保人需對有意向的保險公司多作了解，包括該公司的運營情況、行業(yè)評價、以往分紅水平、投資經(jīng)營風格、人的專業(yè)程度、公司服務水平等。

第8篇：穩(wěn)定的投資收益范文

“此前保險資金主要投資金融類公司，這次在通訊產(chǎn)業(yè)投資，未來保險公司可能都會嘗試多元化?！眹鴥?nèi)一位資深金融分析師認為，“保險公司需要通過投資來取得長期穩(wěn)定的投資收益和改善資產(chǎn)負債匹配?！?/p>

險資戰(zhàn)略入股通訊

保險資金對通訊產(chǎn)業(yè)大規(guī)模投資的“第一單”近日浮出。人保與大唐移動在北京簽署了股權合作意向協(xié)議，人保集團以戰(zhàn)略投資者身份15億元入股大唐移動。

“大唐的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)全部集中在大唐移動，隨著明年奧運會TD-SCDMA商用，大唐移動未來會有不錯的投資回報?！敝袊嗣癖ｋU集團總裁吳焰表示，這是保險資金對通訊產(chǎn)業(yè)大規(guī)模投資的“第一單”。

據(jù)了解，通過人保資產(chǎn)管理公司平臺，由人保財險上市公司出面進行股權投資，對于人保財險今后戰(zhàn)略性穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展奠定了基石。因為，這次有精巧的制度安排，將使得人保財險無論是獲得穩(wěn)定收益還是今后大唐移動通信設備有限公司上市后帶來的豐厚股權收益上，都是極大利好。

“保險資金運用不能光看債市和股市的臉色，今后的資金運用不一定要超越滿足某一年的投資收益現(xiàn)狀，而是要重視戰(zhàn)略性資產(chǎn)的配置。如果資金運用完全看這兩個市場的臉色，一旦市場出現(xiàn)了大幅度波動，整個投資率就會不穩(wěn)定。”這是吳焰在今年上任第一天公開所言，他正是在朝著這個方向不斷前行。

在人保投資15億元入股大唐移動以后，誰將接盤大唐移動另外13%的股份成為市場關注的焦點。此前，業(yè)界傳聞中國人壽、平安保險、長江電力都意欲入股。而平安保險則被傳將是接手電信科學技術研究院所持大唐移動13%股權的資方。據(jù)平安保險的一位分析師稱，按規(guī)定平安有配額3%-5%的投資意向。對此，中國平安相關人士未予以否認，也未發(fā)表評論。

據(jù)了解，掛牌轉(zhuǎn)讓信息中已經(jīng)透露出該部分股權將下嫁金融機構的意思。轉(zhuǎn)讓信息顯示，“在同等條件下，意向受讓方符合下列條件的優(yōu)先：1、意向受讓方熟悉擬轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權所屬行業(yè)的特點，認同擬轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權所屬公司的經(jīng)營理念；2、意向受讓方或其關聯(lián)企業(yè)有資質(zhì)在中國境內(nèi)為標的企業(yè)提供包括投資銀行、資產(chǎn)管理、商業(yè)銀行、保險業(yè)務、信托業(yè)務等的綜合金融服務?！?/p>

事實上，險資對于通訊的青睞由來已久。早在7月初，人壽、平安兩家保險巨頭近來對大唐電信投資產(chǎn)生了濃厚興趣，有關它們在參股收購上的任何“風吹草動”都能成為市場關注的焦點。中國人壽首席投資官劉樂飛也表示對電信行業(yè)的“看好”，有合適的機會將會進入。國內(nèi)一位資深金融分析師認為，傳出保險資金對某投資領域興趣甚濃的新聞，一點也不足為奇，因為“保險公司需要通過投資來取得長期穩(wěn)定的投資收益和改善資產(chǎn)負債匹配?！?/p>

保險資金戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移

在保險資金對股市收益依賴程度日益嚴重的情況下，多數(shù)保險公司已經(jīng)開始探索新的投資渠道。

在今年資本市場上，保險股是耀眼的明星，保險股融匯了大盤藍籌、金融、行業(yè)稀缺、回A概念等多重亮點，股價飆升很是火爆。股票市場給保險公司資產(chǎn)帶來了巨大的創(chuàng)富效應，但跌宕起伏的市場行情也令這些A股財富新貴感到不安。事實上，保險資金從股市“搬家”始于今年第三季度。

保險業(yè)另一巨頭人壽亦是如此。人壽在第三季度已經(jīng)開始降低股票基金的投資比例，將權益類投資比例提高到20%-25%，其中10%的資金作為基礎設施、金融、港口、機場、能源等方面的股權投資，公司也積極參與大型國企的改制。此前，中國人壽曾斥資350億元購得南方電網(wǎng)32%股權，這也是中國資本市場迄今為止最大的一筆股權投資。11月2日，人壽、平安、人保等8家保險資產(chǎn)管理公司和一家合資壽險公司明確了對京滬高鐵進行股權投資的意圖。據(jù)最新消息，人壽正在洽購北京能源投資25%-40%的股權，中國人壽內(nèi)部人士表示，人壽的出資額度大概在35億元左右，并且無論這個項目能否談成，人壽將繼續(xù)尋求戰(zhàn)略性投資機會，加大在能源、交通等基礎設施方面的投資。

第9篇：穩(wěn)定的投資收益范文

行業(yè)分布

制造業(yè)增長了21.4%，增幅在九大行業(yè)中位列第五，其中機械、化工、食品和計算機與電子產(chǎn)品四個子行業(yè)的增幅超過制造業(yè)增長率，分別達57.1%、37.8%、30.3%和24.0%，其中機械的增幅介于非銀行控股公司和美對外直接投資存量增幅之間。美對外投資存量受到全球金融危機打擊的唯一行業(yè)是儲蓄機構，即銀行業(yè)，四年來下降了12.4%，且下跌趨勢仍在延續(xù)。金屬加工是制造業(yè)中的唯一受到危機打擊的子行業(yè)，投資存量下降了12.3%。就存量而言，由表四的數(shù)據(jù)經(jīng)計算可知，2008年美對外直接投資存量最為集中的三大行業(yè)依次為非銀行控股公司、金融與保險和制造業(yè)，分別占存量總額的37.1%、21.2%和14.7%，至20n年底這三個行業(yè)占比相應變?yōu)?3.5%、18.7%和H.8%，其中非銀行控股公司的份額提高了6.4個百分點，但金融與保險和制造業(yè)則分別下降了2.5個百分點和2.9個百分點。在制造業(yè)中，20n年其他制造、②化工、計算機與電子產(chǎn)品和運輸設備等四個子行業(yè)直接投資存量名列前茅，分別占制造業(yè)投資存量總額的28.2%、22.4%、14.6%和10.3%，而2008年四者的占比分別為28.6%、23.2%、14.3和9.4%，即20n年其他制造和化工的投資存量占比分別略有下降，而計算機與電子產(chǎn)品和運輸設備的投資存量占比則分別略有上升，說明美在制造業(yè)的對外直接投資存量分布呈現(xiàn)均衡化趨勢。就美對華直接投資存量而言，2007年以來信息傳媒和非銀行控股公司兩大行業(yè)以及制造業(yè)中的食品、運輸設備和其他制造三個子行業(yè)未受金融危機影響，保持了持續(xù)增長態(tài)勢(表五)。其余行業(yè)或子行業(yè)的投資存量受金融危機影響或多或少有些波動，如制造業(yè)中的計算機與電子產(chǎn)品和電氣設備、器具與配件兩個子行業(yè)的投資存量甚至出現(xiàn)了下降，而儲蓄機構的波動最大。即使表五中儲蓄機構與其他行業(yè)2008年存量數(shù)據(jù)缺失，但兩者合計存量可從該表推算得出:2007一20n年兩者合計存量分別為32.47、181.63、147.39、170.98和81.73億美元，其中2009年合計存量比2008年下降了34.24億美元，占當年美對華投資存量下降額38.79億美元的88.3%，而2011年比2010年更是下降了89.25億美元，超過當年美對華投資存量下降額42.75億美元一倍還多。另外，從表五中儲蓄機構與其他行業(yè)投資存量的歷年變化趨勢來看，上述大幅波動可能主要是儲蓄機構的投資存量變化引起的，新聞報導美國銀行出售中國銀行股份的消息也證明了這一點。正是儲蓄機構投資存量的大幅變化，造成了美對華直接投資存量的不穩(wěn)定。2011年與2007年相比，美對華直接投資存量總額大增82.5%，是美對外直接投資增幅的兩倍還多。同期，九大行業(yè)中除了采掘業(yè)、制造業(yè)和金融與保險業(yè)外，其余六大行業(yè)存量的增幅都大于存量總額的增幅，其中專業(yè)與科技服務、信息傳媒和儲蓄機構增幅居前，分別高達489.4%、452.7%和250.6%，反映出美對華直接投資重心正向服務業(yè)轉(zhuǎn)移的趨勢，值得注意的是，美對華儲蓄機構投資的大幅增長是在美對海外儲蓄機構投資收縮的背景下發(fā)生的。在此期間，美對華制造業(yè)直接投資增幅為44.7%，盡管低于對華直接投資存量總額的增幅，但高于美對外直接投資存量總額33.8%的增幅，是美對全球制造業(yè)投資增幅21.4%的兩倍還多。其中食品、金屬加工、運輸設備和其他制造四個子行業(yè)的同期增幅分別達542.5%、125.0%、104.3%和105.0%，不僅高于美對華制造業(yè)直接投資增幅，也對華直接投資存量總額的增幅。從表五還可以看出或計算出，在2011年美對華直接投資存量中，占第一位的是制造業(yè)，‘比重接近一半，為49.3%;居第二位的是其他行業(yè)，占9.6%;第三是非銀行控股公司，占比8.9%;第四是批發(fā)貿(mào)易，占8.89%。而在2007年存量居前的是制造業(yè)、采掘業(yè)和批發(fā)貿(mào)易，占比分別為62.1%、8.1%和6.8%，非銀行控股公司占5.5%，在九大行業(yè)中居第六位。相比之下，2011年制造業(yè)在美對華直接投資存量中所占比重急劇下降了12.8個百分點，與此同時其他行業(yè)和批發(fā)貿(mào)易的比重分別上升了1.5個百分點和2.1個百分點，而非銀行控股公司更是上升了3.4個百分點。在制造業(yè)中，20n年對化工、計算機與電子產(chǎn)品、其他制造、運輸設備和食品等五個子行業(yè)的投資存量居前，分別占制造業(yè)投資存量總額的21.6%、21.5%、18.9%、13.3%和13.1%，而2007年也是上述五個子行業(yè)投資存量居前，但順序為計算機與電子產(chǎn)品、化工、其他制造、運輸設備和機械，占比分別為37.7%、23.8%、13.4%、9.4%和6.9%，而食品在當年的存量中居倒數(shù)第二位，僅占3.0%。結(jié)果是四年間化工和計算機與電子產(chǎn)品的占比分別下降了2.2個百分點和16.2個百分點，而其他制造、運輸設備和食品的比重分別上升了5.5個百分點、3.9個百分點和10.1個百分點，即美對華制造業(yè)投資在各子行業(yè)中呈均衡化發(fā)展趨勢。綜合上述，自金融危機以來的美國對外和對華直接投資表現(xiàn)出以下特點。首先，美對外直接投資存量非銀行控股公司最多，在制造業(yè)中其他制造居首。與此同時，存量增幅也是非銀行控股公司最高，制造業(yè)中則是機械增幅第一。其次，美對華直接投資存量制造業(yè)最多，其中化工居首，而存量增幅則是專業(yè)與科技服務最高，制造業(yè)中食品增長最快。第三，美對外直接投資的行業(yè)結(jié)構出現(xiàn)了一些趨勢性變化，即對非銀行控股公司投資持續(xù)增長、存量比重上升，鏈式股權結(jié)構越來越普遍，對制造業(yè)投資存量比重在下降，在各子行業(yè)投資存量分布不均衡性略有下降等。與此同時，美對華直接投資的行業(yè)結(jié)構也出現(xiàn)了與上相同的變化，但以制造業(yè)為主的局面短期內(nèi)難以根本改變。第四，除了兩者相同的變化以外，對華直接投資行業(yè)結(jié)構還有其自身的變化特點，即從制造業(yè)為主向鞏固制造業(yè)、大力拓展服務業(yè)轉(zhuǎn)型，大幅增加對華儲蓄機構投資就是這種轉(zhuǎn)型的反映。但全球金融危機對儲蓄機構造成了巨大沖擊，使美從海外儲蓄機構抽回投資，包括剛剛投入中國銀行業(yè)的資金，結(jié)果造成美對華直接投資存量資金流量的大幅波動。

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