泡沫經(jīng)濟(jì)的形成精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的泡沫經(jīng)濟(jì)的形成主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：泡沫經(jīng)濟(jì)的形成范文

泡沫經(jīng)濟(jì)是現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)的一種重要表現(xiàn)，深入分析這種經(jīng)濟(jì)的基本內(nèi)涵及其形成發(fā)展的原因，并對(duì)當(dāng)代中國金融經(jīng)濟(jì)中的泡沫問題進(jìn)行深入分析和研究，對(duì)于把握中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀及其走向具有重要意義。尤其是在現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)中，一定程度的泡沫經(jīng)濟(jì)對(duì)金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有積極作用，但是如果整體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)金融化、泡沫化，那么經(jīng)濟(jì)發(fā)展就面臨著危險(xiǎn)的境遇。因此，在經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期的中國，預(yù)防金融經(jīng)濟(jì)的泡沫化是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中必須注意的一個(gè)關(guān)鍵性問題。

一、泡沫與泡沫經(jīng)濟(jì)

“泡沫”（Bubble）是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中的一個(gè)富有特色而又具有重要意義的范疇，中外經(jīng)濟(jì)學(xué)家在談?wù)摻?jīng)濟(jì)問題時(shí)都會(huì)涉及這一范疇。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家P?全德爾伯格對(duì)經(jīng)濟(jì)泡沫問題研究有著獨(dú)特的貢獻(xiàn)，他的著作《“泡沫”的故事―――金融投機(jī)歷史回顧》就是對(duì)經(jīng)濟(jì)泡沫狀態(tài)的深刻描述。在實(shí)踐中，最早的泡沫經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)在1720年的英國，當(dāng)時(shí)英國發(fā)生了“南海泡沫公司事件”，即當(dāng)時(shí)的南海公司因獲得英國政府的默許、支持和授權(quán)而對(duì)西班牙的貿(mào)易進(jìn)行了壟斷，之后就對(duì)其利潤增長狀況進(jìn)行不符實(shí)際的鼓吹，進(jìn)一步引起人們購買南海股票的熱潮。但是，由于這種經(jīng)濟(jì)是建立在炒作、鼓吹的基礎(chǔ)之上的，缺乏實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，在經(jīng)過一段時(shí)間的非正常膨脹之后，其股價(jià)大幅下跌，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過度膨脹之后的必然破滅。類似的事件還有發(fā)生在荷蘭的“郁金香事件”和發(fā)生在法國的“約翰?勞事件”，等等。

具體來講，泡沫經(jīng)濟(jì)就是指經(jīng)濟(jì)在運(yùn)行過程中出現(xiàn)一種像泡沫一樣的狀態(tài)，表面看起來十分繁榮，但是由于缺乏實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵支撐，最終會(huì)有破滅的一天。并且，泡沫經(jīng)濟(jì)還表現(xiàn)為由于過度投機(jī)而使得商品價(jià)格與商品價(jià)值嚴(yán)重偏離，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)隨著商品價(jià)格大起大落，特別表現(xiàn)為暴漲與暴跌的起伏不定。泡沫經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的根本原因是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的資金過度地集中在某一個(gè)部門、每一種行業(yè)、每一種商品，在這些特殊領(lǐng)域中反復(fù)轉(zhuǎn)手運(yùn)行，導(dǎo)致部門、行業(yè)、商品經(jīng)濟(jì)在某一特殊時(shí)期內(nèi)出現(xiàn)扭曲膨脹而致使基礎(chǔ)性的生產(chǎn)部門因資金短缺而出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入到現(xiàn)代社會(huì)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的各種金融工具和金融衍生工具開始大量出現(xiàn)并形成熱潮，價(jià)值現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的自由化、國際化不斷增強(qiáng)，泡沫經(jīng)濟(jì)形成和發(fā)生的幾率大大提高，其波及的范圍也更為廣泛，相應(yīng)地，這種泡沫經(jīng)濟(jì)的危害程度也更大，對(duì)其處理難度也更加復(fù)雜。上世紀(jì)90年代以來，隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的加快，國際化程度的增強(qiáng)，金融市場(chǎng)的發(fā)展，尤其是在亞洲金融危機(jī)的影響之下，中國學(xué)者對(duì)泡沫經(jīng)濟(jì)問題進(jìn)行了各方面的研究。

二、現(xiàn)代金融泡沫經(jīng)濟(jì)形成原因

從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀規(guī)律來看，泡沫經(jīng)濟(jì)總是由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的虛擬經(jīng)濟(jì)過度偏離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，造成市場(chǎng)中的虛擬經(jīng)濟(jì)成為了主體，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展受到擠壓、限制，其結(jié)果是虛擬資本所產(chǎn)生的虛擬價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過現(xiàn)實(shí)資本所產(chǎn)生的價(jià)值，經(jīng)濟(jì)看似繁榮，實(shí)則不堪一擊。

在分析現(xiàn)代金融泡沫經(jīng)濟(jì)形成發(fā)展的原因時(shí)，首先應(yīng)明確兩個(gè)基本概念：虛擬資本（Fictitious Capital）和現(xiàn)實(shí)資本（Actual Capital）。所謂虛擬資本，就是指那些有價(jià)證券，包括債券、不動(dòng)產(chǎn)抵押單、股票等，它是能夠給股票等有價(jià)債券持有者帶來一定收入和回報(bào)的資本形式；所謂現(xiàn)實(shí)資本，則是指在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一種實(shí)物形態(tài)的資本，主要表現(xiàn)為生產(chǎn)要素形式和商品形式。其實(shí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中如果主要以生產(chǎn)資本和商品資本來運(yùn)行，那么泡沫經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的可能性是很小的，這主要是因?yàn)橐詫?shí)物形態(tài)而存在的資本形態(tài)。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以虛擬資本運(yùn)動(dòng)為主的時(shí)候，泡沫經(jīng)濟(jì)就非常容易產(chǎn)生。泡沫經(jīng)濟(jì)最容易在金融領(lǐng)域形成，并且由于金融業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)總是相互影響、相互滲透、相互依存，土地作為不動(dòng)產(chǎn)，土地的價(jià)格構(gòu)成特征使得土地的資本具有虛擬資本的性質(zhì)。因此，泡沫經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)業(yè)也有著千絲萬縷的聯(lián)系，金融經(jīng)濟(jì)泡沫與房地產(chǎn)泡沫是一對(duì)孿生兄弟。

那么，為什么金融市場(chǎng)上較容易產(chǎn)生和存在泡沫經(jīng)濟(jì)呢？在當(dāng)前金融經(jīng)濟(jì)中，泡沫經(jīng)濟(jì)涉及不充分信息、交易費(fèi)用、外部性、非理性預(yù)期等眾多新概念，各種金融工具和金融衍生工具的金融創(chuàng)新頻繁出現(xiàn)，導(dǎo)致金融市場(chǎng)的運(yùn)行和交易活動(dòng)非常容易脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，成本價(jià)格是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，而在金融經(jīng)濟(jì)中，它以預(yù)期定價(jià)為經(jīng)濟(jì)模型。金融市場(chǎng)上較容易產(chǎn)生和存在泡沫經(jīng)濟(jì)，這與泡沫經(jīng)濟(jì)本身的雙重性有關(guān)。也就是說，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展日益現(xiàn)代化、國際化和自由化的今天，一定程度的泡沫經(jīng)濟(jì)有利于資本集中，這種集中是對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展具有促進(jìn)作用的，但是泡沫經(jīng)濟(jì)終歸是一種虛擬經(jīng)濟(jì)，其中主要存在的是不實(shí)因素和投機(jī)因素。因此，一旦這種經(jīng)濟(jì)過度發(fā)展，其后果也是非常嚴(yán)重的。具體來講，嚴(yán)重的泡沫經(jīng)濟(jì)形成和發(fā)展的原因主要有兩個(gè)方面：

第一個(gè)方面的原因是社會(huì)原因，即在經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快的時(shí)期出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的整體繁榮和經(jīng)濟(jì)宏觀環(huán)境較為寬松，這種繁榮局面和寬松環(huán)境極易為資金炒作提供機(jī)遇。所以，泡沫經(jīng)濟(jì)一般總會(huì)發(fā)生在國家對(duì)銀行政策比較寬松、自由的經(jīng)濟(jì)體中。也就是說，在商品經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)周期性的蕭條之后，政府為了刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，主動(dòng)降低銀行利息，放松銀根，通過這種方式來刺激投資和消費(fèi)需求以帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。于是，那些有閑散資金的市場(chǎng)主體就會(huì)把資金投放到那些有保值增值潛力的資源上，這就為泡沫經(jīng)濟(jì)提供了社會(huì)基礎(chǔ)。

第二個(gè)方面的原因就是對(duì)泡沫經(jīng)濟(jì)形成和發(fā)展的預(yù)先調(diào)控和及時(shí)約束機(jī)制不夠。也就是說，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，未能對(duì)那些有可能導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)的投機(jī)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)控、監(jiān)督和制止，尤其是對(duì)投機(jī)過程中的貸款支付活動(dòng)缺乏監(jiān)控機(jī)制。但是，到目前為止，這種監(jiān)控機(jī)制無論是在銀行還是在政府都難以有效地建立起來。這是由于銀行只是收付中介，而政府又難以對(duì)企業(yè)之間的交易活動(dòng)進(jìn)行干涉，甚至還容易被這種投機(jī)所形成的虛假繁榮而迷惑。

三、當(dāng)代中國金融經(jīng)濟(jì)中的泡沫問題

通過對(duì)金融經(jīng)濟(jì)中的泡沫經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵及其形成發(fā)展原因的分析中，我們可以看出，在金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，適當(dāng)?shù)卮嬖谝恍┡菽瑢?duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活躍和繁榮有一定的積極意義，也是正常的現(xiàn)象。但是，如果經(jīng)濟(jì)中存在過多的泡沫，并進(jìn)一步形成泡沫經(jīng)濟(jì)，那么這種缺乏實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐的經(jīng)濟(jì)必然會(huì)有破裂、崩潰的一天，最終造成金融危機(jī)，給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來致命打擊。因此，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須對(duì)金融經(jīng)濟(jì)中的泡沫采取非常謹(jǐn)慎的態(tài)度。正確認(rèn)識(shí)中國金融經(jīng)濟(jì)中的泡沫問題，對(duì)于把握中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀和促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展具有重要意義。

目前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的泡沫問題主要表現(xiàn)為股票泡沫和房地產(chǎn)泡沫。所謂股票泡沫，就是股票的市場(chǎng)價(jià)格與其內(nèi)在投資價(jià)值之間的差距，這種差距與泡沫絕對(duì)額、經(jīng)濟(jì)總量、金融資產(chǎn)總量之間的關(guān)系有關(guān)。同時(shí)，股票市場(chǎng)同樣遵循供求關(guān)系決定價(jià)格的規(guī)律，一旦大量資金流向股票市場(chǎng)，那么股價(jià)與公司未來業(yè)績就會(huì)形成較大差距，盈率也會(huì)出現(xiàn)太高態(tài)勢(shì)，這個(gè)時(shí)候就會(huì)出現(xiàn)泡沫。這種股市中的資金供給與股價(jià)發(fā)生波動(dòng)之間的關(guān)系在中國金融經(jīng)濟(jì)中表現(xiàn)的尤為明顯，只要資金放開，股價(jià)立即就會(huì)發(fā)生變化。加之中國股票市場(chǎng)中的機(jī)構(gòu)投資者不斷崛起并發(fā)展壯大，他們對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、股評(píng)家以及一些媒體發(fā)生日益緊密的聯(lián)系，這極其容易發(fā)生投機(jī)行為。因此，確保機(jī)構(gòu)投資者的行為規(guī)范也是預(yù)防中國股票泡沫的一個(gè)主要方面。所謂房地產(chǎn)泡沫，這是與金融泡沫密切相關(guān)的一個(gè)問題，它甚至是泡沫的一個(gè)核心載體。尤其是近幾年以來，中國政府、學(xué)者和老百姓對(duì)中國房地產(chǎn)業(yè)到底有沒有泡沫，如果有，這個(gè)泡沫到底有多大等問題都十分關(guān)心。隨著買房難問題的日益突出，有學(xué)者就指出中國的房地產(chǎn)泡沫成分很多，人們購房的能力與房價(jià)之間的差距過分懸殊，一般工薪階層要儲(chǔ)蓄30-40年才能買到一套住宅。但也有人認(rèn)為，在北京、上海、廣州等一線城市中，由于人口密度高，土地資源有限，房地產(chǎn)價(jià)格比較高是必然現(xiàn)象，中國房地產(chǎn)不存在泡沫。但是，房地產(chǎn)價(jià)格與金融系統(tǒng)的關(guān)系值得深思和重視，中國的房地產(chǎn)需求主要是依靠銀行貸款的支撐，中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫與中國金融市場(chǎng)有著緊密的聯(lián)系，這對(duì)中國房地產(chǎn)泡沫的形成具有不可忽視的影響。

參考文獻(xiàn)

[1]彼得?紐曼，默里?米爾蓋特，約翰?伊特韋爾.新帕爾格雷夫貨幣與金融大辭典[Z].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，1992.

[2]羅伯特?希勒.非理性繁榮[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2001.

第2篇：泡沫經(jīng)濟(jì)的形成范文

關(guān)鍵詞：金融行業(yè) 泡沫經(jīng)濟(jì) 房地產(chǎn)行業(yè) 金融危機(jī)

一、泡沫經(jīng)濟(jì)的含義

泡沫經(jīng)濟(jì)的形成原因主要是虛擬資本的過度增長，由于虛擬資本的過度增長，股票、房地產(chǎn)、花卉市場(chǎng)等經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資產(chǎn)價(jià)格也隨之高漲，虛擬資本的擴(kuò)張遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張速度，從而形成了一種不真實(shí)、虛假的繁榮經(jīng)濟(jì)景象。由于某種資產(chǎn)或某些資產(chǎn)在特定的時(shí)間段內(nèi)價(jià)格高漲，從而引起了許多新買主的注意，這些新買主并不關(guān)心所購買資產(chǎn)的利用價(jià)值和長期獲利能力，而是看重該資產(chǎn)的短期盈利，想通過買進(jìn)與賣出的價(jià)格差額來獲取利潤。而新買主對(duì)資產(chǎn)知識(shí)的欠缺，對(duì)該種產(chǎn)品實(shí)際價(jià)值的不了解，更促進(jìn)了該資產(chǎn)的價(jià)格虛漲，價(jià)格的提高刺激了新買主的購買力，大量新買主的涌入也反過來作用于該產(chǎn)品，使得其價(jià)格仍然保持較快的增長速度，從而造成了“泡沫經(jīng)濟(jì)”現(xiàn)象的產(chǎn)生。當(dāng)由于某些不確定性因素對(duì)價(jià)格造成影響，導(dǎo)致價(jià)格暴跌時(shí)，經(jīng)濟(jì)的泡沫也破裂了，從而引發(fā)局部甚至全球性的金融危機(jī)，進(jìn)而影響整個(gè)金融市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，引起經(jīng)濟(jì)負(fù)增長和經(jīng)濟(jì)衰退。

二、泡沫經(jīng)濟(jì)的形成過程

結(jié)合當(dāng)前的金融形勢(shì)，泡沫經(jīng)濟(jì)的形成過程主要分為以下三個(gè)階段：

1.制造聲勢(shì)，引起注意

例如，荷蘭的郁金香起初并不為人們所欣賞，只是有一些貴族偏愛此花，對(duì)其大加宣揚(yáng)，大肆炫耀，從而吸引了一批從眾人員的追隨，刺激了其價(jià)格的上漲，社會(huì)公眾也對(duì)此花表現(xiàn)出了濃重的興趣。

2.抓住機(jī)會(huì)，從中獲利

當(dāng)某種產(chǎn)品通過人們特意的造勢(shì)和宣揚(yáng)傳播進(jìn)入到社會(huì)公眾的視野中后，公眾接連對(duì)其產(chǎn)生興趣，最早引進(jìn)該種產(chǎn)品的投資者則從中獲取高額的利潤，這起到了良好的示范作用，吸引了更多的投資者將資金投入該種產(chǎn)品，形成對(duì)該領(lǐng)域的投資熱潮。新的投資者在確定該產(chǎn)品仍會(huì)為其帶來投資利潤的前提下，不斷投入資金，進(jìn)一步促進(jìn)了交易產(chǎn)品的價(jià)格攀升。

3.加強(qiáng)炒作，吸引投資

在此種產(chǎn)品的交易價(jià)格節(jié)節(jié)攀升的情況下，很多投資者和參與者仍認(rèn)為可以從中獲利，一些大牌投資者也被巨額的利潤回報(bào)所誘惑，從而對(duì)該種產(chǎn)品投入大額資金，尤其是一些金融機(jī)構(gòu)甚至不惜以抵押貸款的方式將資金投入該領(lǐng)域。公眾對(duì)此種產(chǎn)品的好評(píng)不斷，在他們的盈利預(yù)期沒有結(jié)束之前，類似的熱潮局面仍將繼續(xù)。

三、中國經(jīng)濟(jì)所面臨的泡沫問題

由于近些年來我國經(jīng)濟(jì)增長迅猛，在其他國家出現(xiàn)的泡沫經(jīng)濟(jì)問題也逐漸在中國金融行業(yè)開始顯現(xiàn)，主要表現(xiàn)有：

1.房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過快，與市場(chǎng)需求和社會(huì)購買力大相徑庭

眾所周知，目前我國最火的產(chǎn)業(yè)莫過于房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)。房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)開發(fā)過熱，開發(fā)商為了謀取巨額利潤，在沒有做好市場(chǎng)調(diào)查和開發(fā)計(jì)劃的情況下盲目、大量地進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)活動(dòng)。據(jù)調(diào)查，目前我國有4萬多家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在熱炒商品房和住宅房的地皮，其中近一成的公司位于首都北京。由于房地產(chǎn)的過快發(fā)展，導(dǎo)致城市商品房的空置率始終居高不下，國際認(rèn)可的商品房空置率為15%，而目前我國商品房的空置率早已超過這一比例，嚴(yán)重背離了市場(chǎng)的房屋需求量。

商品房的高空置率仍然不能抑制房價(jià)上漲，房產(chǎn)價(jià)格已與房產(chǎn)本身的實(shí)際價(jià)值相背離，不同 價(jià)位住房的供求關(guān)系發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的失調(diào)，與社會(huì)購買力嚴(yán)重脫軌。

2.銀行坐擁大量不良資產(chǎn)，破壞了金融市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行

房地產(chǎn)企業(yè)逐漸被投資者所熱衷的一個(gè)重要原因就是銀行的低價(jià)貸款，低價(jià)貸款促進(jìn)了房地產(chǎn)企業(yè)的迅速發(fā)展，房地產(chǎn)開發(fā)商的開發(fā)投入中有近七成是來自銀行的，低價(jià)貸款成為了銀行生存的三大支柱產(chǎn)業(yè)之一。銀行相當(dāng)一部分的資金都深陷房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目中，房地產(chǎn)開發(fā)商在銀行的貸款總額達(dá)到了銀行所有貸款總額的17.6%，銀行的不良資產(chǎn)率和不良貸款率近幾年來一直居高不下，破壞了金融市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。

3.投資過熱引起環(huán)境問題和能源問題，阻礙了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長

日本一家能源研究機(jī)構(gòu)給出的報(bào)告中顯示，中國已從60年代石油自給自足的時(shí)代進(jìn)入石油進(jìn)口大國時(shí)代，2003年中國的原油進(jìn)口量更是占到了全國石油消費(fèi)量的1/3。

據(jù)世界能源組織給出的相關(guān)報(bào)告指出，中國的污染現(xiàn)象嚴(yán)重，其中二氧化硫的年排放量高達(dá)2000萬噸，酸雨污染威脅著全國30%的國土。進(jìn)入2013年以來霧霾天氣則一直困擾著北方的生活居民，PM2.5、可吸入顆粒物等值一直居高不下，對(duì)居民的日常工作和生活造成了極大的不便。

如果現(xiàn)代金融的泡沫經(jīng)濟(jì)增加到一定程度，國家財(cái)政不能及時(shí)做出調(diào)整，環(huán)境污染問題和能源短缺問題得不到有效解決，將在很大程度上阻礙經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，制約國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

四、防范“泡沫經(jīng)濟(jì)”問題的對(duì)策

綜上所述，中國泡沫經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生是過熱投資、房地產(chǎn)過度開發(fā)和金融行業(yè)不良資產(chǎn)過高等多種原因共同作用的結(jié)果。為了防止泡沫經(jīng)濟(jì)繼續(xù)膨脹，應(yīng)采取以下對(duì)策：

1.加強(qiáng)防范泡沫風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)

在經(jīng)濟(jì)快速增長的時(shí)期出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)象是在所難免的，但是在泡沫產(chǎn)生之前就應(yīng)該加強(qiáng)防范意識(shí)，對(duì)泡沫經(jīng)濟(jì)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)提前做好預(yù)防預(yù)案，這樣才能在泡沫經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生時(shí)及時(shí)、迅速地采取相應(yīng)措施，將泡沫經(jīng)濟(jì)對(duì)國家金融行業(yè)的威脅降到最低。

2.建立針對(duì)泡沫風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警機(jī)制

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)瞬息萬變的情況下，要準(zhǔn)確把握世界經(jīng)濟(jì)的走向，密切關(guān)注我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r，將這二者緊密聯(lián)系起來，建立統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)預(yù)警機(jī)制。

一方面，針對(duì)泡沫危機(jī)的產(chǎn)生建立專業(yè)的評(píng)估機(jī)構(gòu)，做好相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)預(yù)防預(yù)案，以備不時(shí)之需，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)也能對(duì)有關(guān)部門的決策決議給予一定的參考價(jià)值。

另一方面加強(qiáng)泡沫經(jīng)濟(jì)防范體系的建立建設(shè)，通過建立建設(shè)科學(xué)、完善的預(yù)警體系，及時(shí)地對(duì)市場(chǎng)上變動(dòng)的數(shù)據(jù)信息進(jìn)行收集和整理，并定期對(duì)外，提高整體的風(fēng)險(xiǎn)防范能力。針對(duì)當(dāng)前區(qū)域市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過熱的現(xiàn)象，分門別類地制定相應(yīng)的政策，對(duì)其進(jìn)行適當(dāng)調(diào)控，突出行業(yè)引導(dǎo)的影響，統(tǒng)一銀行和企業(yè)部門的相關(guān)決策和措施，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步進(jìn)行自我調(diào)節(jié)，保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、快速、安全的發(fā)展。

3.針對(duì)重點(diǎn)行業(yè)制定泡沫經(jīng)濟(jì)防范措施

泡沫經(jīng)濟(jì)的形成原因主要就是金融市場(chǎng)的變動(dòng)和房地產(chǎn)企業(yè)的大肆開發(fā)，因此主要從這兩個(gè)行業(yè)來進(jìn)行防范，制定適用的對(duì)策：

（1）金融行業(yè)

①運(yùn)用科學(xué)、有效、可行的金融調(diào)控手段，結(jié)合多種可行的貨幣政策來對(duì)金融業(yè)的信貸總量進(jìn)行調(diào)控；利用利率這一杠桿進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)金融的調(diào)控，同時(shí)促進(jìn)利率改革工作的進(jìn)行；響應(yīng)國家相關(guān)的信貸政策，將信貸產(chǎn)業(yè)規(guī)范化，強(qiáng)化防范重點(diǎn)，謹(jǐn)防信貸風(fēng)。

②加強(qiáng)對(duì)金融安全的保障工作，保證金融體系安全穩(wěn)定運(yùn)行，加緊針對(duì)泡沫風(fēng)險(xiǎn)的專業(yè)預(yù)警機(jī)制體系的建設(shè)，細(xì)化對(duì)市場(chǎng)多種金融風(fēng)險(xiǎn)的分析和判斷，嘗試在相關(guān)部門和企業(yè)之間建立和諧穩(wěn)定機(jī)制，提前做好針對(duì)金融危機(jī)的應(yīng)急處理預(yù)案，將對(duì)金融的宏觀調(diào)控和審查監(jiān)管工作有機(jī)地結(jié)合起來。

③建立健全針對(duì)金融行業(yè)的監(jiān)督管理體系制度，主要監(jiān)管方面為銀行、保險(xiǎn)、證券這三項(xiàng)產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)檢查產(chǎn)業(yè)對(duì)國家相關(guān)規(guī)章制度和規(guī)范性文件的執(zhí)行情況，明確各級(jí)各部門的主要職責(zé)，提高各級(jí)機(jī)關(guān)的工作效率，建立金融行業(yè)監(jiān)控體系，才能在源頭上避免金融危機(jī)的產(chǎn)生。

（2）房地產(chǎn)行業(yè)

①國家應(yīng)加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)法律法規(guī)體系的完善，，同時(shí)加強(qiáng)監(jiān)管工作，進(jìn)一步規(guī)范房地產(chǎn)企業(yè)的商業(yè)行為，提高企業(yè)的自律意識(shí)。

②國家、政府、房產(chǎn)建設(shè)、土地管理、商業(yè)銀行和金融監(jiān)管等部門應(yīng)加強(qiáng)合作關(guān)系，為過熱的房地產(chǎn)行業(yè)降溫，確保房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定增長。

③各大銀行要做好對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)信貸情況的管理工作，將信貸風(fēng)險(xiǎn)在一定程度內(nèi)降到最低。

4.優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，協(xié)調(diào)能源與環(huán)保之間的關(guān)系

要達(dá)到能源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，不能止步于現(xiàn)在，更要放眼未來，不僅加強(qiáng)短期工作，還要將短期工作與長期工作結(jié)合起來。一是保持能源大量進(jìn)口的現(xiàn)狀，同時(shí)在控制石油進(jìn)口量的前提下使用進(jìn)口石油替代自產(chǎn)石油，在一些經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的偏遠(yuǎn)地區(qū)，鼓勵(lì)采用風(fēng)力發(fā)電、水力發(fā)電和太陽能發(fā)電等多種自然能源發(fā)電的方式滿足人們的日常生活用電；二是加強(qiáng)對(duì)煤凈化項(xiàng)目的科研力度，提高潔凈煤的利用率，在火力發(fā)電站中推薦使用煤炭作為首要能源，細(xì)化和完善消費(fèi)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)能源的優(yōu)化配置。

五、總結(jié)

通過以上的種種分析可以看出，在經(jīng)濟(jì)飛速增長的同時(shí)泡沫經(jīng)濟(jì)的問題不容人們所小覷，本文通過研究泡沫經(jīng)濟(jì)的形成過程，同時(shí)結(jié)合中國經(jīng)濟(jì)所面臨的泡沫問題，針對(duì)金融和房地產(chǎn)兩大行業(yè)制定了詳細(xì)、系統(tǒng)的“泡沫經(jīng)濟(jì)”防范對(duì)策，希望通過這些對(duì)策和措施，能夠進(jìn)一步防范金融危機(jī)的產(chǎn)生，實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)飛速、平穩(wěn)、健康的增長。

參考文獻(xiàn)：

[1]單飛.中國房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫與潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)[J].大連海事大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版）.2006（04）

[2]陸明濤.過度投資帶來的經(jīng)濟(jì)繁榮—日本泡沫經(jīng)濟(jì)的重新審視[J].金融經(jīng)濟(jì).2009（06）

第3篇：泡沫經(jīng)濟(jì)的形成范文

關(guān)鍵詞：金融經(jīng)濟(jì)；經(jīng)濟(jì)泡沫；預(yù)防建議

現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)泡沫有一個(gè)非常復(fù)雜的性質(zhì)，不但在經(jīng)濟(jì)獨(dú)立的運(yùn)行規(guī)則的財(cái)務(wù)表現(xiàn)上體現(xiàn)，而且還在金融系統(tǒng)內(nèi)部中出現(xiàn)有瑕疵。分析現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)泡沫，首先必須要弄明白，在金融交易過程中所出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)泡沫現(xiàn)象，只有交易的穩(wěn)定運(yùn)動(dòng)才能有經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展的意義。

但也要知道，交易數(shù)量的增加并不代表實(shí)際需求量所有增加，即交易量與實(shí)際需求量不是成正比例的。同樣也會(huì)影響著經(jīng)濟(jì)泡沫，不僅不能讓金融市場(chǎng)的運(yùn)行保持穩(wěn)定，反而構(gòu)成了極大的威脅。所以經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r如何必須引起我們大家的高度重視。

1.現(xiàn)代金融泡沫經(jīng)濟(jì)形成原因

從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來看，由于在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，虛擬經(jīng)濟(jì)偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的泡沫經(jīng)濟(jì)，所以導(dǎo)致市場(chǎng)虛擬經(jīng)濟(jì)受到擠壓、限制，致使經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生虛擬資本。虛擬現(xiàn)實(shí)資本指的是虛擬現(xiàn)實(shí)價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過看似繁榮的經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的資本的價(jià)值。

在對(duì)現(xiàn)代金融泡沫經(jīng)濟(jì)的形成和發(fā)展分析上，得出兩個(gè)理論性的概念，分別是虛擬現(xiàn)實(shí)資本和虛擬資本。虛擬資本指的是證券，包括債券、房地產(chǎn)抵押、證書等，也是股票和其他適銷對(duì)路的債務(wù)持有人帶來某種形式的收入及回報(bào)的資本。實(shí)收資本指的是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中主要用于生產(chǎn)商品所發(fā)生的資金。

從實(shí)際角度來分析，把經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求集中在商品生產(chǎn)資本運(yùn)行中，可有效地控制泡沫經(jīng)濟(jì)持增長趨勢(shì)，發(fā)生這樣的局面主要是因?yàn)榕菽?jīng)濟(jì)是以實(shí)物資本形式存在的形態(tài)。但是，如果虛擬資本是以經(jīng)濟(jì)發(fā)展為基礎(chǔ)，那么則會(huì)更容易導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)。受泡沫經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)影響的部門有兩大部門，分別是金融部門和房地產(chǎn)，兩者有共同點(diǎn)，也有所區(qū)別，一個(gè)是財(cái)產(chǎn)，一個(gè)是土地。因?yàn)樗鼈儽舜斯泊?，所以?gòu)成土地資本與土地虛擬資本的結(jié)構(gòu)模式。所以，泡沫經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)行業(yè)是有著千絲萬縷的聯(lián)系，好比金融泡沫經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)是一對(duì)孿生兄弟一樣。

1.1社會(huì)原因

一個(gè)國家在一個(gè)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的時(shí)期，如果該國各個(gè)方面的經(jīng)濟(jì)還不錯(cuò)，那么在經(jīng)濟(jì)宏觀寬松環(huán)境下，可以為不繁榮的經(jīng)濟(jì)區(qū)域提供一個(gè)良好的金融投資機(jī)會(huì)。一般情況下，泡沫經(jīng)濟(jì)都是發(fā)生在對(duì)銀行所實(shí)施的所屬國家政策范圍之內(nèi)所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)資本。用人們通俗易懂的理解就是，商品所帶來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展在一個(gè)周期時(shí)段內(nèi)發(fā)生了大蕭條之后，當(dāng)?shù)卣皶r(shí)有效地采取一些相應(yīng)的補(bǔ)過措施，比如說降低銀行的貸款利率，以這種方式來刺激投資者繼續(xù)發(fā)展的積極性和滿足消費(fèi)者的需求，讓大家共同達(dá)到一個(gè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的目的。如果你的資金充足，又想在市場(chǎng)領(lǐng)域上前鋒，那么你可以將錢參與到那些具有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)效利，并有增值潛力資源的商品里，同時(shí)也為泡沫經(jīng)濟(jì)提供了社會(huì)基礎(chǔ)。

1.2約束機(jī)制不夠

什么是泡沫經(jīng)濟(jì)投機(jī)，用簡單明了的話說其實(shí)就是，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中導(dǎo)致失敗的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)投機(jī)稱為泡沫經(jīng)濟(jì)投機(jī)。致使其失敗的原因有許多，有的是在監(jiān)督工作中失誤導(dǎo)致，有的是在投機(jī)過程中對(duì)貸款支付缺乏監(jiān)管機(jī)制所導(dǎo)致。

目前，泡沫經(jīng)濟(jì)投機(jī)無論是在銀行還是政府的監(jiān)管機(jī)制下都是很難以有效成立的。主要原因是支付中介是銀行，當(dāng)?shù)卣菬o法干預(yù)銀行與業(yè)務(wù)者在業(yè)務(wù)上的一切來往，否則會(huì)被認(rèn)為這是在炒作，弄虛作假，迷惑大眾。

2.當(dāng)代中國金融經(jīng)濟(jì)中的泡沫問題

目前，中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要表現(xiàn)為股市泡沫和房地產(chǎn)泡沫中的泡沫問題。

在當(dāng)代，中國經(jīng)濟(jì)得不到有好的發(fā)展的問題主要體現(xiàn)在股市泡沫、房地產(chǎn)泡沫所導(dǎo)致的泡沫問題上。股市泡沫指的是，在股票市場(chǎng)上，股票價(jià)格之間存在一定的差距是絕對(duì)的。金融資產(chǎn)的總額與金融資產(chǎn)的投資形成一個(gè)經(jīng)濟(jì)總量的關(guān)系，兩者關(guān)系甚為密切。

與此同時(shí)，股市后續(xù)以供給量與需求量來決定股市價(jià)格，股票的價(jià)格影響著公司的業(yè)績。如果股市屬于大額資金流動(dòng)的范疇，那么將會(huì)形成公司業(yè)績差距過大過高的盈利狀況，則此時(shí)會(huì)出現(xiàn)氣泡，即出現(xiàn)股市泡沫經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)。

金融帶動(dòng)國家經(jīng)濟(jì)，在股市發(fā)展中國家，不可或缺。資金在股市上的供應(yīng)，股票在價(jià)格上的不穩(wěn)定（波動(dòng)），這兩個(gè)都會(huì)直接影響著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因?yàn)橘Y金一旦得到釋放，股票價(jià)格將會(huì)即刻發(fā)生改變，在中國股市，無論你是經(jīng)濟(jì)學(xué)家還是媒體權(quán)威人士，或者還是機(jī)構(gòu)投資者，你的股票都會(huì)使股市不斷上升，不斷增長。所以，遵循股市行為守則是可以確保機(jī)構(gòu)投資者，也可以防止中國股市形成股市泡沫。

房地產(chǎn)泡沫是金融泡沫之一，更是泡沫的核心載體。特別是在過去的幾年里，中國政府和學(xué)者及廣大人民群眾對(duì)中國的房地產(chǎn)行業(yè)就房地產(chǎn)是否出現(xiàn)泡沫問題，表示非常的關(guān)心。有學(xué)者指出，30歲到40歲左右的工薪階層工人，可以采取節(jié)約的方式來為自己購置一套屬于自己的房子，而有些窮人就無能為力，這就是中國房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)所導(dǎo)致“窮人買房難”的局面。有的人甚至這樣認(rèn)為，中國的房地產(chǎn)泡沫是不存在的。在北京、上海、廣州等多個(gè)大城市，因?yàn)槿丝诰奂枯^大，土地資源無法擴(kuò)充，所以導(dǎo)致房地產(chǎn)的價(jià)格呈上升趨勢(shì)，日益增長。

在中國，房地產(chǎn)的需求是需要依靠國內(nèi)銀行的貸款服務(wù)，以此支持中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)固中國的金融市場(chǎng)。因此，值得大家深思和高度重視的是，房地產(chǎn)的價(jià)格和金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的體系，并不可忽視其對(duì)中國房地產(chǎn)泡沫所形成的影響。

3.基于現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)防范的幾點(diǎn)建議

第一，政府應(yīng)從各個(gè)角度全面考慮相關(guān)政策，給予適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)退出機(jī)制。要想解決富人與窮人之間的矛盾，必須先進(jìn)行自我調(diào)節(jié)，然后統(tǒng)計(jì)房地產(chǎn)整個(gè)市場(chǎng)的需求量和分析有限的土地資源的局限性?；蛘哒苯又笇?dǎo)銀行對(duì)信貸進(jìn)行“集合”，并閉合外來信貸投資渠道。在多年以前，中國房地產(chǎn)行業(yè)早已捆綁了銀行，即是人們所說的地產(chǎn)泡沫。如果在處理時(shí)不符合守則，那么房地產(chǎn)價(jià)格將會(huì)大幅度下跌，直接影響著銀行體系的發(fā)展，并出現(xiàn)巨大的經(jīng)濟(jì)壞賬。所以應(yīng)該像金融泡沫一樣慢慢退出政策，慢慢收緊。

第二，知曉房地產(chǎn)的調(diào)控預(yù)期，控制不合理的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)代金融市場(chǎng)，房地產(chǎn)業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)之一。在不同地區(qū)不同區(qū)域，房地產(chǎn)的價(jià)格也有所不同。雖然房地產(chǎn)價(jià)格在國家調(diào)控下得到了良好的成效，但政府依然要注重保持政策的連續(xù)性，提防短期的政策，防止長期政策，確定政府的職能和政策轉(zhuǎn)變持續(xù)的韌性。因此，對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控，應(yīng)著重于對(duì)房地產(chǎn)的預(yù)計(jì)。

第三，合理有效地增加投機(jī)資本的成本。在對(duì)成本進(jìn)行管理與投機(jī)資本回收的同時(shí)，第一個(gè)應(yīng)該先考慮到非定量的貨幣政策，是否準(zhǔn)備好資金；第二個(gè)應(yīng)該考慮的是，資金的增加與房地產(chǎn)投機(jī)的成本，是否能有效遏制通脹預(yù)期，避免達(dá)不到物我所值的期望。

總之，在現(xiàn)代，金融經(jīng)濟(jì)泡沫是一個(gè)全球性的的重要問題。只有加大政策支持力度，抑制經(jīng)濟(jì)泡沫，提供合適合理的指導(dǎo)，并以長遠(yuǎn)的眼光看金融形勢(shì)的狀態(tài)變化，方能促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)的快速健康發(fā)展。（作者單位：江蘇省建筑工程集團(tuán)有限公司）

參考文獻(xiàn)：

[1]劉玉平.現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)中的經(jīng)濟(jì)泡沫分析[J].上海大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2007（4）.

[2]黃秀華.泡沫經(jīng)濟(jì)典型案例分析及金融風(fēng)險(xiǎn)防范[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2011（5）.

第4篇：泡沫經(jīng)濟(jì)的形成范文

關(guān)鍵詞：金融經(jīng)濟(jì)；經(jīng)濟(jì)泡沫；成因；表現(xiàn)形式；分析

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-7712 （2013） 22-0000-01

一、簡析經(jīng)濟(jì)泡沫

隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，越來越多的金融工具以及金融衍生工具逐漸出現(xiàn)在整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)中，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)特征也發(fā)生了明顯的變化，現(xiàn)階段自由化、價(jià)值化、國際化已體現(xiàn)的極為明顯，經(jīng)濟(jì)泡沫伴隨著金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而發(fā)展，并且經(jīng)濟(jì)泡沫的產(chǎn)生有著不可預(yù)見性，且呈現(xiàn)出逐漸擴(kuò)大的趨勢(shì)，從社會(huì)和約束機(jī)制上分析金融泡沫，其主要是以股票泡沫和房地產(chǎn)泡沫的形式出現(xiàn)[1]。金融泡沫產(chǎn)生的最根本原因是社會(huì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展過程中過高的虛擬經(jīng)濟(jì)同實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的偏離性。

一般情況下，將由于局部投機(jī)所引起的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格與資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值相背離的部分稱作經(jīng)濟(jì)泡沫，其實(shí)質(zhì)是某特定資產(chǎn)發(fā)生了價(jià)格膨脹，與此同時(shí)，相對(duì)寬松的經(jīng)濟(jì)監(jiān)管政策也使得該傳導(dǎo)機(jī)制使經(jīng)濟(jì)泡沫向全局經(jīng)濟(jì)泡沫逐漸轉(zhuǎn)變。對(duì)于以上定義在這里進(jìn)行詳細(xì)解讀：首先，局部的經(jīng)濟(jì)泡沫是引發(fā)全局性泡沫經(jīng)濟(jì)的前提，正是由于虛假的市場(chǎng)需求導(dǎo)致局部經(jīng)濟(jì)泡沫的產(chǎn)生，與此同時(shí)，虛假需求的價(jià)格信號(hào)也會(huì)導(dǎo)致資源分配的不平衡，這就說明了虛假需求是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)泡沫的最為根本的原因。還有，局部經(jīng)濟(jì)泡沫的出現(xiàn)或者經(jīng)濟(jì)泡沫展現(xiàn)出逐漸增多的特征并不能夠說明此時(shí)國家已經(jīng)處于經(jīng)濟(jì)泡沫之中，經(jīng)濟(jì)泡沫要想轉(zhuǎn)變?yōu)榕菽?jīng)濟(jì)還需要特定的傳導(dǎo)機(jī)制，相關(guān)經(jīng)濟(jì)部門如果在此時(shí)沒有一定的貨幣政策的失誤，那么局部經(jīng)濟(jì)泡沫也不會(huì)轉(zhuǎn)變成為全局的泡沫經(jīng)濟(jì)，一般意義上講，我們平時(shí)所講的泡沫經(jīng)濟(jì)在本質(zhì)上講其實(shí)是經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮現(xiàn)象，這里所講的虛假繁榮現(xiàn)象是在 泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)期由于社會(huì)的有效需求被很大程度的刺激，社會(huì)的有效需求中存在著較多的虛假成分，但是這種表面上的繁榮是不可能較長時(shí)間存在下去的，其不實(shí)在的特性本質(zhì)會(huì)導(dǎo)致其最終破滅，現(xiàn)階段，隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)。國家剩余資本穩(wěn)固增加，投機(jī)資本的量也隨之不斷增加，不僅如此，伴隨著固定資本的老化，折舊會(huì)在總投資中的比例越來越大[2]。折舊的總規(guī)模隨著固定資產(chǎn)的規(guī)模的擴(kuò)大而越來越大，因此，當(dāng)總投資出現(xiàn)萎縮或“被萎縮”時(shí)，一個(gè)國家的凈投資也會(huì)以更快的速度減少。這里需要說明的是經(jīng)濟(jì)泡沫與泡沫經(jīng)濟(jì)是兩個(gè)不同的概念，前者反映的是“局部”的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象；后者反映的是“全局”的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，不可混為一談。

在經(jīng)濟(jì)快速增長的時(shí)期，資產(chǎn)規(guī)模的增大使得資產(chǎn)泡沫的規(guī)模顯的相對(duì)較小，較小規(guī)模的經(jīng)濟(jì)泡沫暫時(shí)還不會(huì)崩潰，相反，相對(duì)較大的經(jīng)濟(jì)泡沫則會(huì)隨時(shí)崩潰，使原本良好的經(jīng)濟(jì)形式急轉(zhuǎn)直下，其結(jié)果就是大量的就職者以及投資者遭受巨大的損失，前文已經(jīng)提過，資產(chǎn)泡沫是經(jīng)濟(jì)泡沫的本質(zhì)根源，其使得資產(chǎn)的原始價(jià)值在投機(jī)資本的助力下急速上漲，急速上漲的原因主要是資產(chǎn)增量（A）超出凈投資增量（Ni）部分的異常增值。而資產(chǎn)價(jià)格的兩種基本形式是有形資產(chǎn)價(jià)格（如房地產(chǎn)價(jià)格或固定資產(chǎn)價(jià)格）以及金融資產(chǎn)價(jià)格（如股票、期貨、債券價(jià)格等），而經(jīng)濟(jì)泡沫的增長與固定資產(chǎn)價(jià)格的增長基本上保持一致[3]。

二、當(dāng)今形式我國經(jīng)濟(jì)泡沫的基本特征

下面分別舉出現(xiàn)階段我國經(jīng)濟(jì)泡沫的具體特征，首先我國的資產(chǎn)泡沫率從資產(chǎn)泡沫崩潰的臨界質(zhì)量的角度來講還處于一個(gè)相對(duì)較低的水平上，其次我國經(jīng)濟(jì)泡沫的增長速率比資產(chǎn)增長速率以及凈投資的增長速率低很多，我國資產(chǎn)泡沫的年增量相對(duì)于同期凈投資規(guī)模還處于一個(gè)較低的水平，再次，我國資產(chǎn)泡沫現(xiàn)階段并沒有比較明顯的縮減，最后，資產(chǎn)泡沫的增長在一定程度上是由于政府的財(cái)政赤字消費(fèi)所推動(dòng)的，而資產(chǎn)泡沫量的增加從一定角度上講是由于貨幣流通量的增加所引起的[4]。

三、經(jīng)濟(jì)泡沫的利與弊

如今形式下，只要一提起經(jīng)濟(jì)泡沫，很多人都會(huì)認(rèn)為這是對(duì)經(jīng)濟(jì)極其有害的，但從一定層面上講，經(jīng)濟(jì)泡沫對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)存在著一定有利的作用，經(jīng)濟(jì)泡沫會(huì)使資本變得越開越集中，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)隨之不斷加劇，這就會(huì)使經(jīng)濟(jì)逐漸發(fā)達(dá)，而籌集資金方式的多樣化會(huì)使企業(yè)不斷的擴(kuò)大再生產(chǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，另外，由于股份公司的發(fā)展，而改革開放以來，股份制公司的迅速發(fā)展使得國有企業(yè)本身的老舊制度不斷更新，這就極大的加快了資本的運(yùn)行效率，資本運(yùn)行效率的提升體現(xiàn)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的方方面面，如土地市場(chǎng)中，土地使用權(quán)的有償轉(zhuǎn)出可以將集中的資金進(jìn)行社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)工作，這就間接提高了土地資源的有效利用率，與此同時(shí)，房地產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展反過來也會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長，而企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)，適度的經(jīng)濟(jì)泡沫催生的優(yōu)勝劣汰也會(huì)優(yōu)化社會(huì)資源配置效率[5]，從這個(gè)意義上講，科學(xué)的適度的經(jīng)濟(jì)泡沫對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)是有好處的，對(duì)社會(huì)的發(fā)展也是有利的，從另一個(gè)角度上講，經(jīng)濟(jì)泡沫也存在著一些不實(shí)因素和投機(jī)因素等消極成分，民對(duì)最資產(chǎn)價(jià)格的擔(dān)心會(huì)隨著資產(chǎn)泡沫的增大而增大，這樣就會(huì)使得對(duì)漲價(jià)的預(yù)期推起和加速下一輪資產(chǎn)價(jià)格的異常上漲；資產(chǎn)價(jià)格的增長會(huì)使經(jīng)濟(jì)泡沫的增速越來越快，這也加速了泡沫的崩潰；所謂的投機(jī)心理會(huì)隨著資產(chǎn)價(jià)格的上漲而膨脹，這會(huì)加劇資本向投機(jī)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)移，進(jìn)一步打擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)；在當(dāng)前國情下，如果資產(chǎn)泡沫一旦崩潰，我國國內(nèi)的投資信心會(huì)遭受極大的打擊，使投資者的心理陰影和投資環(huán)境的惡化卷入惡性循環(huán)；最為嚴(yán)重的一點(diǎn)就是引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)泡沫的崩潰如果引起整個(gè)社會(huì)的恐慌，一旦誘發(fā)“恐慌性需求萎縮”就會(huì)引爆經(jīng)濟(jì)危機(jī)。因此。在研究經(jīng)濟(jì)泡沫時(shí)，也應(yīng)該重視其極的、不利的一面。從整體上看，經(jīng)濟(jì)泡沫利大于弊，我們需要辯證的分析經(jīng)濟(jì)泡沫的利與弊，這樣做的意義在于可以充分利用經(jīng)濟(jì)泡沫的積極方面，活躍經(jīng)濟(jì)，加速經(jīng)濟(jì)增長，也要抑制經(jīng)濟(jì)泡沫的消極方面，避免經(jīng)濟(jì)泡沫的過度膨脹形成泡沫經(jīng)濟(jì)，使得經(jīng)濟(jì)虛假繁榮，危害社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)的展。

四、結(jié)語

對(duì)待經(jīng)濟(jì)泡沫問題要辯證分析，既要認(rèn)識(shí)到經(jīng)濟(jì)泡沫積極的一面也要防范其消極面，經(jīng)濟(jì)泡沫對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響程度取決于泡沫化程度，若不針對(duì)這種經(jīng)濟(jì)泡沫問題加以合理控制，整個(gè)金融經(jīng)濟(jì)體系的發(fā)展就會(huì)被這種經(jīng)濟(jì)泡沫所壟斷，這對(duì)于整個(gè)現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展而言是極為不利的，因此，應(yīng)將經(jīng)濟(jì)泡沫置于一個(gè)可控范圍內(nèi)，利用積極的一面促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]黃正新.關(guān)于泡沫經(jīng)濟(jì)及其測(cè)度的幾個(gè)理論問題[J].金融研究，2002.

[2]熊良俊.泡沫經(jīng)濟(jì)釋義及相關(guān)理論問題[J].金融研究，1998.

[3]陳世淵.金融泡沫理論的研究[D].廈門大學(xué)，2001.

第5篇：泡沫經(jīng)濟(jì)的形成范文

關(guān)鍵詞：我國房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì) 泡沫 對(duì)策

房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫可理解為房地產(chǎn)價(jià)格在一個(gè)連續(xù)的過程中的持續(xù)上漲，這種價(jià)格的上漲使人們產(chǎn)生價(jià)格會(huì)進(jìn)一步上漲的預(yù)期，并不斷吸引新的買主——隨著價(jià)格的不斷上漲與投機(jī)資本的持續(xù)增加，房地產(chǎn)的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于與之對(duì)應(yīng)的內(nèi)在價(jià)值，由此導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫的形成[1]。

1.泡沫經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

1.1泡沫經(jīng)濟(jì)

所謂泡沫經(jīng)濟(jì)是指虛擬資本過度增長與相關(guān)交易持續(xù)膨脹，日益脫離實(shí)物資本的增長和實(shí)業(yè)部門的成長以及金融證券、房地產(chǎn)價(jià)格飛漲，投機(jī)交易極為活躍的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。泡沫經(jīng)濟(jì)寓于金融投機(jī)，造成社會(huì)經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮，最后必定泡沫破滅，從而導(dǎo)致社會(huì)震蕩甚至經(jīng)濟(jì)崩潰。其實(shí)質(zhì)有三個(gè)方面：

1）泡沫經(jīng)濟(jì)主要是虛擬資本的過度增長；

2）地價(jià)飛漲暴跌；

3）泡沫經(jīng)濟(jì)寓于金融投機(jī)。

1.2泡沫經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)業(yè)

房地產(chǎn)業(yè)本質(zhì)上是實(shí)體經(jīng)濟(jì)和實(shí)業(yè)部門，其本身絕不是泡沫經(jīng)濟(jì)。但是，就其發(fā)展而言，房地產(chǎn)業(yè)也含有經(jīng)濟(jì)泡沫的成分。如果任其膨脹，也存在著發(fā)展成為泡沫經(jīng)濟(jì)的危險(xiǎn)性。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，經(jīng)濟(jì)泡沫之所以會(huì)長期存在是有客觀原因的，主要是由其作用的二重性所決定的。一方面，經(jīng)濟(jì)泡沫的存在有利于資本集中，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，活躍市場(chǎng)，繁榮經(jīng)濟(jì)；另一方面，也應(yīng)清醒地看到，經(jīng)濟(jì)泡沫中的不實(shí)因素和投機(jī)因素，同時(shí)存在著消極成分[2]。

2.房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫的產(chǎn)生原因和危害性

房地產(chǎn)商品具有一定的特殊性，在一定的時(shí)間之中會(huì)出現(xiàn)供求不均衡的現(xiàn)象，最終使交易成本不斷降低，為經(jīng)濟(jì)泡沫的產(chǎn)生提供了基礎(chǔ)，因此，房地產(chǎn)行業(yè)本身很容易產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)泡沫。

房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)濟(jì)泡沫的危害主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。首先，沒有對(duì)社會(huì)資源進(jìn)行合理的優(yōu)化配置，產(chǎn)生了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡。在房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫產(chǎn)生之前，房地產(chǎn)的價(jià)格不斷上升，使投資回報(bào)率在短期內(nèi)迅速升高，對(duì)長期投資的行為造成了很大的誤導(dǎo)，很多社會(huì)資源盲目的進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，在基礎(chǔ)設(shè)置建設(shè)、服務(wù)產(chǎn)業(yè)和生產(chǎn)性產(chǎn)業(yè)之中，沒有足夠的資金進(jìn)行投入，阻礙了其它產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡。第二，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫會(huì)對(duì)金融系統(tǒng)造成破壞，產(chǎn)生了金融危機(jī)。由于在泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)期，很容易造成投機(jī)活動(dòng)，提高了市場(chǎng)的預(yù)期回報(bào)率，許多銀行將貸款放入到房地產(chǎn)行業(yè)之中，扭曲了資金的投入標(biāo)準(zhǔn)，沒有履行監(jiān)督功能，降低了整個(gè)銀行體系的防御功能，給金融機(jī)構(gòu)造成了很多的壞賬和呆賬，最終會(huì)導(dǎo)致大量房地產(chǎn)企業(yè)的破產(chǎn)，使銀行系統(tǒng)失靈，面臨著巨大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

3.控制房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫的對(duì)策

3.1嚴(yán)格審批開發(fā)項(xiàng)目規(guī)劃

中國將經(jīng)歷一定時(shí)期集中的、大規(guī)模的新城開發(fā)和舊城再開發(fā)，這是一個(gè)徹底改善城市形象、重塑城市景觀的大好機(jī)會(huì)。也是防止房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫的一條有效途徑。房地產(chǎn)開發(fā)是應(yīng)該突出項(xiàng)目的個(gè)性和特色的，但更要強(qiáng)調(diào)統(tǒng)一規(guī)劃與整體協(xié)調(diào)，使新開發(fā)的樓盤能與周圍的環(huán)境融為一體，不斷完善城市景觀。必須及時(shí)制定和完善城市的片區(qū)開發(fā)景觀規(guī)劃，并排除權(quán)力干擾，切實(shí)付諸實(shí)施。

3.2調(diào)整房地產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

從整體上來看，我國房地產(chǎn)市場(chǎng)目前處于一種壟斷競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)格局，因此，要制定合理的產(chǎn)業(yè)政策，降低發(fā)展商的退出壁壘，實(shí)施大規(guī)模的企業(yè)購并和資產(chǎn)重組，不斷提高房地產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)集中度和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。要降低上市公司從事房地產(chǎn)開發(fā)的進(jìn)入壁壘，增強(qiáng)發(fā)展商的資本實(shí)力；要充分利用資本市場(chǎng)，通過收購、兼并，推進(jìn)房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)重組和企業(yè)擴(kuò)張；要通過多種途徑促進(jìn)本土企業(yè)擴(kuò)張，盡快提高市場(chǎng)集中度；要推進(jìn)房地產(chǎn)企業(yè)改制，實(shí)行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化；要在資本規(guī)模、技術(shù)實(shí)力、操作經(jīng)驗(yàn)、開發(fā)規(guī)模等方面提高房地產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入的條件，延遲銷售許可證的發(fā)放時(shí)間，征收土地閑置稅和房地產(chǎn)空置稅，促使無實(shí)力的項(xiàng)目公司退出市場(chǎng)，有效控制房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫的產(chǎn)生。

3.3精心打造房地產(chǎn)精品

我國眾多大城市房地產(chǎn)開發(fā)和市場(chǎng)銷售的狀況短期內(nèi)被市場(chǎng)認(rèn)同、價(jià)格上漲、銷售火暴的項(xiàng)目較多，但真正經(jīng)得起時(shí)間考驗(yàn)、中長期不被市場(chǎng)淘汰、能夠保值增值的項(xiàng)目不多，大量的樓盤缺乏歷史文化價(jià)值和升值空間，甚至有的項(xiàng)目清盤以后，價(jià)格便開始大幅下跌，發(fā)展商賺了大錢而買房者卻陷了進(jìn)去，對(duì)先前購房的投資者產(chǎn)生極大的打擊。要真正防止房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫，就應(yīng)該樹立“雙贏”的理念引導(dǎo)房地產(chǎn)開發(fā)，以為業(yè)主創(chuàng)造價(jià)值、為社會(huì)創(chuàng)造財(cái)富、為后代創(chuàng)造文化的高度責(zé)任感，精心打造物業(yè)，貢獻(xiàn)房地產(chǎn)精品，適應(yīng)城市現(xiàn)代化發(fā)展的要求。

3.4建立土地產(chǎn)權(quán)制度

必須在土地產(chǎn)權(quán)制度改革和土地市場(chǎng)培育上取得突破，全面盤活土地資產(chǎn)，建立健全土地批租市場(chǎng)，促進(jìn)劃撥土地使用權(quán)進(jìn)入市場(chǎng)；通過立法，明確存量不動(dòng)產(chǎn)劃撥土地使用權(quán)的使用期限，逐步提高存量不動(dòng)產(chǎn)劃撥土地使用權(quán)的年租金，使之與批租土地的年地租成本相當(dāng)；放寬劃撥土地使用權(quán)進(jìn)入市場(chǎng)的條件，原則上不限制劃撥土地使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓、入股、出租、抵押等，但上述權(quán)利的行使不得超過規(guī)定的土地使用期限，同時(shí)要承擔(dān)繳納地租的義務(wù)；對(duì)于新增的經(jīng)營性土地使用權(quán)主要通過土地批租市場(chǎng)，實(shí)行土地出讓，并以土地拍賣、公開投標(biāo)、掛牌交易方式取代協(xié)議方式；培育土地二級(jí)市場(chǎng)，促進(jìn)土地產(chǎn)權(quán)的有效配置；不斷開拓土地等不動(dòng)產(chǎn)金融業(yè)務(wù)，運(yùn)用金融機(jī)制促進(jìn)土地產(chǎn)權(quán)流動(dòng)。

3.5改革房地產(chǎn)市場(chǎng)管理體制

房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫與經(jīng)濟(jì)增長的趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)緊密相關(guān)。要適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制發(fā)展的趨勢(shì)和房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的要求，建立健全房地產(chǎn)市場(chǎng)管理體制，實(shí)行房地產(chǎn)市場(chǎng)的有效調(diào)控，防范房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)；要建立地政、房政統(tǒng)一管理體制，土地資源、資產(chǎn)雙重管理職能，實(shí)行房地產(chǎn)的價(jià)值化管理。要加強(qiáng)城市規(guī)劃管理和土地供應(yīng)計(jì)劃管理，通過有效控制土地投放量，合理調(diào)節(jié)房地產(chǎn)市場(chǎng)的走勢(shì)；要運(yùn)用房地產(chǎn)價(jià)格管制、房地產(chǎn)金融機(jī)制、房地產(chǎn)稅收杠桿等，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)行宏觀調(diào)控。

總之，房地產(chǎn)商品具有一定的特殊性，在一定的時(shí)間之中會(huì)出現(xiàn)供求不均衡的現(xiàn)象，最終使交易成本不斷降低，為經(jīng)濟(jì)泡沫的產(chǎn)生提供了基礎(chǔ)，因此，房地產(chǎn)行業(yè)本身很容易產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)泡沫。

參考文獻(xiàn)：

第6篇：泡沫經(jīng)濟(jì)的形成范文

論文摘要:本文闡述了房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)的起因，提出了具體的擠壓措施，供大家參考。

0 引言

“泡沫”一詞因17世紀(jì)30年代荷蘭的“郁金香球莖風(fēng)潮”及同時(shí)期在英國爆發(fā)的“南海泡沫事件”而被正式引用。從經(jīng)濟(jì)學(xué)上講，“泡沫”是指地價(jià)或股價(jià)等資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)基礎(chǔ)條件無法解釋的持續(xù)上漲或下跌，最后在短時(shí)間內(nèi)價(jià)格急劇波動(dòng)的現(xiàn)象。查爾斯·P·金德爾伯格將“泡沫”定義為:一種資產(chǎn)或一系列資產(chǎn)價(jià)格在一個(gè)連續(xù)過程中的急劇上漲，初始的價(jià)格上漲使人們產(chǎn)生價(jià)格會(huì)進(jìn)一步上漲的預(yù)期，從而吸引新的買者——這些人一般是以買賣資產(chǎn)牟利的投機(jī)者，而對(duì)資產(chǎn)的使用及其盈利能力并不感興趣，隨著價(jià)格的上漲，繼而出現(xiàn)預(yù)期的逆轉(zhuǎn)和價(jià)格的暴跌，由此通常導(dǎo)致金融危機(jī)。房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)指的是由房地產(chǎn)價(jià)格在投機(jī)行為作用下出現(xiàn)的嚴(yán)重脫離市場(chǎng)基礎(chǔ)條件、脫離實(shí)際使用者支撐而持續(xù)上揚(yáng)所形成的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。本文對(duì)我國房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生的起因進(jìn)行了深入分析，并提出了擠壓泡沫的措施。

1 房地產(chǎn)泡沫的起因

造成房地產(chǎn)泡沫的主要原因是，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，隨著社會(huì)總需求的增長，供給彈性越小的要素價(jià)格將增長得越快。在所有生產(chǎn)要素中，土地的供給彈性最小，在大城市中，人口密度高，土地稀缺。作為稀缺資源，房地產(chǎn)的價(jià)格必然會(huì)比較高。人們估計(jì)到房地產(chǎn)價(jià)格要上升，為了賺取土地價(jià)格上漲的資本所得，紛紛將大量資金投入房地產(chǎn)，加速了房地產(chǎn)價(jià)格的上升。當(dāng)大家看到房地產(chǎn)價(jià)格只漲不跌，就大膽地以購買到的房地產(chǎn)為抵押向銀行借款來進(jìn)行房地產(chǎn)投資。因?yàn)榉康禺a(chǎn)是不動(dòng)產(chǎn)，容易查封、保管和變賣，而價(jià)格只漲不跌，銀行以為房地產(chǎn)抵押貸款萬無一失，所以很容易發(fā)放過量的房地產(chǎn)貸款。但不幸的是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度因各種原因放慢的時(shí)候。價(jià)格跌得最快的也必將是供給彈性最小的土地和房地產(chǎn)業(yè)。而房地產(chǎn)投資者看到房地產(chǎn)價(jià)格下降，為了保護(hù)投資利益，競(jìng)相拋售，使房地產(chǎn)價(jià)格直線下降，泡沫隨之破裂。原來被認(rèn)為萬無一失的房地產(chǎn)抵押貸款也就成了呆賬、壞賬。

房地產(chǎn)確有經(jīng)濟(jì)泡沫，存在著發(fā)展成為泡沫經(jīng)濟(jì)的可能性，但絕不能說房地產(chǎn)業(yè)就等同于泡沫經(jīng)濟(jì)。房地產(chǎn)業(yè)與泡沫經(jīng)濟(jì)的關(guān)系可以從以下幾個(gè)方面來分析:

1.1 房地產(chǎn)業(yè)本質(zhì)上是實(shí)體經(jīng)濟(jì)和實(shí)業(yè)部門，其本身決不是泡沫經(jīng)濟(jì)。首先從房地產(chǎn)的屬性來看，房地產(chǎn)是不動(dòng)產(chǎn)，房地產(chǎn)商品兼有生活資料和生產(chǎn)資料雙重屬性，是以實(shí)物形態(tài)存在的實(shí)體產(chǎn)品，同金融證券(包括股票、債券)僅僅是收益權(quán)利證書相比是有本質(zhì)上的區(qū)別的。其次，房地產(chǎn)業(yè)部門是實(shí)業(yè)部門，它同金融證券等虛擬資本也是根本不同的。再次，房地產(chǎn)業(yè)在整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)體系中屬于先導(dǎo)性、基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，處于主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)地位，起到十分重要的作用。其產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度強(qiáng)、帶動(dòng)系數(shù)大的特點(diǎn)，使得房地產(chǎn)業(yè)成為促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)增長的支柱產(chǎn)業(yè)。

1.2 房地產(chǎn)過熱不等同于房地產(chǎn)泡沫。房地產(chǎn)過熱主要指房地產(chǎn)投資量過大，開發(fā)量過多，超過了國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和社會(huì)有效需求。房地產(chǎn)過熱可能會(huì)帶來供過于求、房屋積壓、土地閑置和資金沉淀，但并不一定會(huì)帶來價(jià)格飆升從而導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫。房地產(chǎn)泡沫在形態(tài)上表現(xiàn)為房地產(chǎn)價(jià)格的大起大落。房地產(chǎn)泡沫既是一種價(jià)格現(xiàn)象，又是一種貨幣現(xiàn)象。在房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生階段，房地產(chǎn)資金貨幣供應(yīng)量不斷增加，各種資金包括個(gè)人投資、企業(yè)資金、銀行貸款、國外游資紛紛介入，在短期內(nèi)迅速使房地產(chǎn)價(jià)格升高。只有那些有大量投機(jī)資金介入，過度炒高的房地產(chǎn)市場(chǎng)，其房地產(chǎn)過熱才會(huì)引發(fā)房地產(chǎn)泡沫。

1.3 同時(shí)也應(yīng)該看到，房地產(chǎn)業(yè)確實(shí)含有某些經(jīng)濟(jì)泡沫成分，如果任其膨脹，也存在著發(fā)展成為泡沫經(jīng)濟(jì)的危險(xiǎn)陛，主要表現(xiàn)在:一是土地價(jià)格泡沫。土地價(jià)格由于其稀缺性和市場(chǎng)需求無限性的拉動(dòng)作用，及其土地市場(chǎng)投機(jī)炒作，會(huì)出現(xiàn)虛漲。如果土地價(jià)格成倍、甚至幾十倍地飛漲，就會(huì)發(fā)展成泡沫經(jīng)濟(jì)。二是房地產(chǎn)商品價(jià)格泡沫。一方面，房價(jià)是與地價(jià)相聯(lián)系的，房價(jià)泡沫與地價(jià)泡沫密切相關(guān);另一方面，開發(fā)商對(duì)利潤的期望值過高，人為抬高房價(jià)，也會(huì)形成經(jīng)濟(jì)泡沫。

1.4 房屋空置泡沫。在房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系中，商品房供給超過市場(chǎng)需求，形成大量空置，構(gòu)成經(jīng)濟(jì)泡沫。如前所述，商品房空置率在10%-15%之間時(shí)，這種經(jīng)濟(jì)泡沫是正常的。如果空置率超過警戒線，引起嚴(yán)重的供給過剩，形成泡沫經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致房價(jià)猛跌，經(jīng)濟(jì)混亂，社會(huì)動(dòng)蕩。四是房地產(chǎn)投資泡沫。一般而言，房地產(chǎn)投資增長率應(yīng)與房地產(chǎn)消費(fèi)增長率相適應(yīng)，力求平衡供求關(guān)系。在發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)起飛階段，房地產(chǎn)投資增長率略大于消費(fèi)增長率，形成供略大于求的市場(chǎng)局面，對(duì)促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和刺激經(jīng)濟(jì)增長是有利的。只有當(dāng)房地產(chǎn)投資過度膨脹，商品房嚴(yán)重滯銷，造成還貸困難，連帶引起金融危機(jī)時(shí)，才形成泡沫經(jīng)濟(jì)破滅。

2 如何擠壓房地產(chǎn)泡沫

房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫的存在有利有弊，關(guān)鍵在于控制在適度的范圍內(nèi)，避免出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致大起大落的波動(dòng)和震蕩。適度的經(jīng)濟(jì)泡沫，例如土地價(jià)格微幅上揚(yáng)、房價(jià)穩(wěn)中有升、房地產(chǎn)開發(fā)投資高于社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長率和商品房供給略大于市場(chǎng)需求等等，對(duì)活躍經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)房地產(chǎn)發(fā)展和國民經(jīng)濟(jì)增長是有利的。同整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)一樣，沒有一點(diǎn)泡沫房地產(chǎn)業(yè)是不能繁榮的。而如果泡沫過多，過于膨脹，造成虛假繁榮則是不利的。關(guān)鍵在于要控制這些經(jīng)濟(jì)泡沫過度膨脹，不致形成為泡沫經(jīng)濟(jì)，帶來嚴(yán)重危害。具體對(duì)策如下:

2.1 從土地源頭入手，規(guī)范土地市場(chǎng) 土地資源短缺不僅是困擾我國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也是困擾城市化乃至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)大問題，如何利用相對(duì)貧乏的土地資源為全體國民提供一個(gè)公正、平等、富足和安定的發(fā)展與生存環(huán)境，在一定意義上講，都有賴于土地資源的優(yōu)化配置。通過立法確定城市規(guī)劃的法律地位，以防止朝令夕改、急功近利，保障土地使用結(jié)構(gòu)的合理性，為城市和地區(qū)經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

2.2 建立健全房地產(chǎn)市場(chǎng)信息系統(tǒng)和預(yù)警機(jī)制 各級(jí)政府要根據(jù)房地產(chǎn)市場(chǎng)區(qū)域性強(qiáng)和發(fā)展不平衡的特點(diǎn)，加強(qiáng)對(duì)當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展和演變規(guī)律的研究，科學(xué)設(shè)立符合當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)規(guī)律的預(yù)警預(yù)報(bào)指標(biāo)體系和主要指標(biāo)的量化區(qū)問，有計(jì)劃地建立符合自己城市特點(diǎn)的房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)警預(yù)報(bào)體系，防范房地產(chǎn)泡沫。通過建立和完善房地產(chǎn)信息系統(tǒng)和預(yù)警預(yù)報(bào)制度，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)供求總量、結(jié)構(gòu)、價(jià)格的調(diào)控;通過市場(chǎng)信息、引導(dǎo)和規(guī)范，增加房地產(chǎn)市場(chǎng)的信息透明度，控制人為惜售和炒作行為，引導(dǎo)企業(yè)理性投資、消費(fèi)者理性消費(fèi);通過對(duì)樓市的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，評(píng)價(jià)市場(chǎng)的運(yùn)行情況，預(yù)測(cè)分析未來的市場(chǎng)走勢(shì)，向政府部門提供準(zhǔn)確的信息，以便做出適時(shí)、適度調(diào)控市場(chǎng)的措施，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)、健康發(fā)展。

2.3 要加強(qiáng)對(duì)銀行的監(jiān)管 推動(dòng)房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生的資金，絕大部分都是從銀行流出的。因此，必須加強(qiáng)對(duì)銀行的監(jiān)管，包括銀行資本充足率、資產(chǎn)流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)管理與控制能力等。房地產(chǎn)金融業(yè)應(yīng)盡快與國際接軌，盡早發(fā)展房地產(chǎn)投資基金，大力推進(jìn)房地產(chǎn)抵押貸款證券化，盡快成立購房擔(dān)保機(jī)構(gòu)，推進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)尤其是壽險(xiǎn)業(yè)與住房產(chǎn)業(yè)的結(jié)合。同時(shí)借鑒海外經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)研究與國外不斷創(chuàng)新的房地產(chǎn)金融手段和新型的房地產(chǎn)金融資本市場(chǎng)結(jié)合的方式、方法和步驟，促進(jìn)開發(fā)信貸與消費(fèi)信貸的同時(shí)發(fā)展，建立起健康繁榮的房地產(chǎn)金融市場(chǎng)(包括一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng))，有效化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

2.4 利用貨幣金融政策調(diào)控市場(chǎng)，規(guī)范房地產(chǎn)融資行為 政府可以通過提高利率、緊縮房地產(chǎn)信貸額、限制房地產(chǎn)開發(fā)貸款、提高購房首付款比例等貨幣金融政策，調(diào)整房地產(chǎn)投資額與投資結(jié)構(gòu)。應(yīng)根據(jù)保守、確實(shí)、安全等原則來發(fā)放房地產(chǎn)抵押貸款，在評(píng)估抵押物的抵押價(jià)值、確定融資比例或貸款比例等方面進(jìn)行嚴(yán)格審查，以避免呆賬、壞賬損失與信貸膨脹。同時(shí)應(yīng)從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)人手，提高我國的銀行業(yè)自身抵御金融風(fēng)險(xiǎn)能力;金融監(jiān)管部門應(yīng)從制度建設(shè)人手，完善個(gè)人信用制度、抵押制度、抵押保險(xiǎn)制度和抵押二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展，這樣才能防范房地產(chǎn)業(yè)信貸泡沫，有利房地產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的共同發(fā)展。

第7篇：泡沫經(jīng)濟(jì)的形成范文

【關(guān)鍵詞】房地產(chǎn)；市場(chǎng)現(xiàn)狀；發(fā)展；良性循環(huán)；泡沫經(jīng)濟(jì)

1 房地產(chǎn)市場(chǎng)的現(xiàn)狀

1.1 經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀

2010年中國經(jīng)濟(jì)增長超過10%，GDP上升為世界第二的國家，但是CPI也在持續(xù)不斷的攀升。在全國每一個(gè)城市，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格一升再升，生活用品漲了又漲，房屋價(jià)格也是成倍的翻番。誠然，國際上我們有了世界第二的聲勢(shì)，我們有了經(jīng)濟(jì)大國的資本。但是回觀內(nèi)部，我們卻還有人口眾多的焦慮。所以我們的人均GDP只有世界的排名95，遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上中國臺(tái)灣的第37名，更不用說世界前列的美國等，就連約旦、厄瓜多爾也都排在中國的前面。前100中，在中國后面的也僅僅是伯利茲城、突尼斯、波黑、薩爾瓦多和土庫曼斯坦而已。也就是說，雖然中國的GDP上去了，但是實(shí)際上人均的GDP卻還有很大的差距。這種情況下，如何保證全民的消費(fèi)力度？

1.2 去年的房地產(chǎn)市場(chǎng)分析

1.2.1 前期準(zhǔn)備工作情況

2010年上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資19747億元，同比增長38.1%，其中，商品住宅投資13692億元，同比增長34.4%，占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為69.3%。

2010年上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積30.84億平方米，同比增長28.7%；房屋新開工面積8.05億平方米，同比增長67.9%；房屋竣工面積2.44億平方米，同比增長18.2%，其中，住宅竣工面積1.96億平方米，增長15.5%。

2010年上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)完成土地購置面積18501萬平方米，同比增長35.6%，土地購置費(fèi)4221億元，同比增長84.0%。

1.2.2 商品房銷售情況

2010年上半年，全國商品房銷售面積3.94億平方米。上半年，商品房銷售額1.98萬億元，同比增長25.4%。其中，商品住宅銷售額增長20.3%，辦公樓和商業(yè)營業(yè)用房分別增長91.5%和57.1%。

1.2.3 企業(yè)資金組成情況

2010年上半年，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年資金來源33719億元，同比增長45.6%。其中，國內(nèi)貸款6573億元，增長34.5%；利用外資250億元，增長2.8%;企業(yè)自籌資金12410億元，增長50.9%；其他資金14487億元，增長47.9%。在其他資金中，定金及預(yù)收款8064億元，增長40.1%；個(gè)人按揭貸款4538億元，增長60.4%。

1.2.4 各城市房價(jià)變化情況比較

房屋銷售價(jià)格同比繼續(xù)上漲，但漲幅回落。2010年6月份，全國70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲11.4%，漲幅比5月份縮小1.0個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降0.1%，5月份為上漲0.2%。

2010年6月份，新建住宅銷售價(jià)格同比上漲14.1%，漲幅比5月份縮小1.0個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比價(jià)格與上月持平，而5月份為上漲0.4%。其中，經(jīng)濟(jì)適用房銷售價(jià)格同比上漲1.1%；商品住宅銷售價(jià)格上漲15.8%，其中普通住宅銷售價(jià)格上漲15.2%，高檔住宅銷售價(jià)格上漲18.0%。與上月相比，經(jīng)濟(jì)適用房銷售價(jià)格持平；商品住宅銷售價(jià)格下降0.1%，其中普通住宅銷售價(jià)格與上月持平，高檔住宅銷售價(jià)格下降0.2%。

2010年6月份，二手住宅銷售價(jià)格同比上漲7.7%，漲幅比5月份縮小1.5個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降0.3%，比5月份降幅縮小0.1個(gè)百分點(diǎn)。

2 房地產(chǎn)市場(chǎng)現(xiàn)狀形成的原因

近幾年來，樓市價(jià)格不斷攀升，房價(jià)成翻番的趨勢(shì)向上竄，究其原因，最主要的就是投資（投機(jī)）者對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的幕后“推波助瀾”。其中最典型的例子就是“溫州炒房團(tuán)”，在前幾年，一個(gè)一百多人的溫州民間團(tuán)體進(jìn)入樓市。先是在上海3天買走100多套房子，致使5000多萬現(xiàn)金直接砸向上海樓市。然后又使資金大舉進(jìn)入杭州、青島、重慶、沈陽等城市，數(shù)以2000億元的資金在以上城市翻江倒海，結(jié)果就是所到之處，房價(jià)直上云霄。另外在這些資金的帶動(dòng)下，部分老百姓的閑散資金也開始流入房地產(chǎn)市場(chǎng)。以前的老百姓是把錢存在銀行，拿銀行那一點(diǎn)點(diǎn)利息了事。在房價(jià)高速提升的誘惑下，這些原本閑散的資金也被用到購買房地產(chǎn)上。然后就坐等房產(chǎn)升值，或則將購買的房產(chǎn)用于出租。這樣，就更加劇了房源的緊缺，俗話說：物以稀為貴。這又帶動(dòng)了房價(jià)的上升。如此惡性循環(huán)，形成了房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫經(jīng)濟(jì)。當(dāng)然，形成了房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫經(jīng)濟(jì)，也不僅僅就是因?yàn)槊耖g資金的入主這么簡單。還比如房地產(chǎn)的投資資金來源因素、開發(fā)商以利潤瓜分程度確定房屋價(jià)位、銀行利息占據(jù)大量利潤空間等也都是房地產(chǎn)市場(chǎng)形成泡沫經(jīng)濟(jì)的原因。

3 泡沫經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)

首先是地產(chǎn)價(jià)格的泡沫。土地是不可再生資源，加之市場(chǎng)對(duì)土地的需求是永無止境的，在現(xiàn)實(shí)的房地產(chǎn)市場(chǎng)形態(tài)下，土地價(jià)格成倍、幾十倍的飛漲，導(dǎo)致近幾年屢屢出現(xiàn)的“天價(jià)地皮”或則“地皮王”。其次是房屋空置泡沫。由于投資（投機(jī)）者的大勢(shì)介入，造成很多的空置房屋。前幾天開的兩會(huì)上，還有代表提出對(duì)3000多萬套空置房實(shí)行高價(jià)收稅的措施。按照國際經(jīng)驗(yàn)，空置率超過10%的，就會(huì)形成泡沫經(jīng)濟(jì)。第三就是房價(jià)虛漲泡沫經(jīng)濟(jì)。由于開發(fā)商大多都是銀行貸款作為墊付資金，為了牟取暴利，人為抬高價(jià)格，形成泡沫經(jīng)濟(jì)?？傊恍┎徽?、不正規(guī)的發(fā)展，使得房價(jià)虛高，供求關(guān)系歪曲，形成泡沫經(jīng)濟(jì)，連帶引起金融危機(jī)。

4 基于房地產(chǎn)市場(chǎng)現(xiàn)狀國家的應(yīng)對(duì)策略

2010年1月份到4月份，國家連續(xù)出臺(tái)了樓市調(diào)控政策。2010年4月17日，國務(wù)院又出臺(tái)了新“國十條”。這都是為了抑制城市房價(jià)過快上漲，切實(shí)解決城市居民住房問題的措施。國家還通過調(diào)整銀行利率，以及剛剛在各大城市出臺(tái)的“限購令”等，都是在對(duì)現(xiàn)在房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控。在各大城市，加緊建設(shè)“廉租房”，大范圍建設(shè)“經(jīng)濟(jì)適用房”，這都是對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控。特別是對(duì)“廉租房”的大力推進(jìn)，是對(duì)廣大低收入群體的一個(gè)住房保證，是對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的一個(gè)穩(wěn)定措施，同時(shí)，也使得房地產(chǎn)市場(chǎng)的一部分國有化。另外，在全國的部分農(nóng)村，實(shí)行“新農(nóng)村建設(shè)”，“高山移民”等等措施，也在解決人民的住房問題，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的一個(gè)宏觀調(diào)控。

5 今年來房價(jià)的變化分析

近幾年的樓市可謂是真正的火了好幾把，價(jià)格節(jié)節(jié)高升，建設(shè)面積不斷擴(kuò)大，銷售市場(chǎng)一片紅火，整個(gè)房產(chǎn)市場(chǎng)唱的都是紅臉。以重慶為例，2006年房價(jià)也就3000元/平米上下。到現(xiàn)在，地段稍差一點(diǎn)的地方6000元/平米算便宜的。要是豪華別墅區(qū)，價(jià)格都在20000元/平米以上。全國其他的各個(gè)大小城市，房價(jià)都是呈上漲的趨勢(shì)。但是總的來說，大城市比中小城市漲幅要慢，每月同比上一年漲幅又要小一些。特別是在國家的各項(xiàng)政策不斷出臺(tái)過后，無論大小城市的房價(jià)增幅明顯降低。

6 房價(jià)不斷上漲的原因

隨著社會(huì)的進(jìn)步，國家的發(fā)展，人民的生活水平越來越高，收入也在逐年增加。人們都希望改善自己的生活條件，提高自己的生活質(zhì)量，所以建設(shè)好，生活配套設(shè)施完善的新建社區(qū)就被人們更加青睞。在大城市，越來越多的外來人口的涌入，也更加需要對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的加快開發(fā)建設(shè)。很多投資（投機(jī)）者對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的關(guān)注，在很大程度上對(duì)房價(jià)的上漲也起了決定性的作用。在一些小的城市，隨著對(duì)農(nóng)村的大力改造，“高山移民”，“新農(nóng)村建設(shè)”等措施的實(shí)行，使很大一部分農(nóng)村人口口袋鼓起來了，也需要更好的生活醫(yī)療條件了，對(duì)城市注入新的血液的同時(shí)，也就大大增加了對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求。當(dāng)然，原因都是多方面的，沒有哪一個(gè)原因是獨(dú)立存在。每一個(gè)原因相互聯(lián)系，相互牽制，又相互影響。

7 房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格變化的科學(xué)表象

房地產(chǎn)的價(jià)格決定因素很多，分析價(jià)格變化規(guī)律是很復(fù)雜的問題，考慮到實(shí)際的情況以及市場(chǎng)的瞬間變化性，不可能得出其變化的精確路徑。但是，結(jié)合市場(chǎng)發(fā)展的自然規(guī)律，觀察已有的房地產(chǎn)價(jià)格變化表，再考慮到實(shí)際的市場(chǎng)信息，得出房地產(chǎn)價(jià)格變化的大致走勢(shì)是沒有問題的。

首先，從短時(shí)間的表象是不能看出房地產(chǎn)價(jià)格的變化的。近幾年的房地產(chǎn)價(jià)格不斷飛漲，很容易就給人們一個(gè)假象，那就是房地產(chǎn)價(jià)格只有一直上漲，沒有下跌的時(shí)候的。而事實(shí)上，房地產(chǎn)市場(chǎng)同樣也是要遵循市場(chǎng)發(fā)展自然規(guī)律，也是建立在社會(huì)供求關(guān)系基礎(chǔ)上。不斷建設(shè)的房地產(chǎn)，一旦供求關(guān)系趨于平衡，就不會(huì)有價(jià)格的上漲了。其次，房地產(chǎn)價(jià)格是圍繞一個(gè)均衡值上下波動(dòng)的。通貨膨脹時(shí)常伴隨著經(jīng)濟(jì)增長，而通貨膨脹又影響著房地產(chǎn)價(jià)格變化是否正常。也就是說，在經(jīng)濟(jì)增長的過程中，一直都有通貨膨脹在影響著房地產(chǎn)價(jià)格的變化。只是這種影響有時(shí)不是很明顯，有時(shí)卻很是明顯。所以一個(gè)國家要做的就是預(yù)防通貨膨脹。除開通貨膨脹的因素不考慮，對(duì)于一個(gè)國家或則地區(qū)來說，如果各項(xiàng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制比較完善，那么，這個(gè)國家或則地區(qū)的房地產(chǎn)價(jià)格將處于一個(gè)長期的均衡值。

具體而言，我國現(xiàn)階段造成房價(jià)虛高的原因不外一下幾種：一是城市建設(shè)形成的拆遷戶。新城市在建設(shè)，很多的老舊房子需要拆除，重新建設(shè)達(dá)到新城市規(guī)劃標(biāo)準(zhǔn)。這就出現(xiàn)了很多拆遷戶，拆遷戶需要新的住房，必須得買。二是高收入群體換房。隨著原來對(duì)住房的分配福利住房逐漸向自主購房為主的轉(zhuǎn)變，高收入群體原來的分配住房或則早期購買的商品房不能滿足他們的生活需要了，需要換購新的商品住房。三就是隨著擴(kuò)招浪潮畢業(yè)生的走向社會(huì)，也需要相當(dāng)數(shù)量的住房，雖然他們的支付能力有限，但是為了結(jié)婚成家，不惜背上沉重的房貸壓力也要買房。正式基于此，我國目前的房價(jià)才居高不下。但是隨著這些群體購房的逐漸飽和，對(duì)住房的需求將會(huì)越來越小，慢慢趨于平穩(wěn)。所以，長期來看，房價(jià)的走勢(shì)還是會(huì)遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律，在均衡值上下小范圍的波動(dòng)。

總之，我國現(xiàn)階段的房地產(chǎn)市場(chǎng)形態(tài)雖然處于泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)期。但是國家的各項(xiàng)措施在積極跟進(jìn)，出臺(tái)“限購令”等政策抑制房價(jià)過快的上漲。相信在穩(wěn)定房價(jià)保持民生的政策制約下，房地產(chǎn)市場(chǎng)將會(huì)逐漸的走向良性循環(huán)，虛高的房價(jià)將會(huì)回到供求關(guān)系基本原則的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律平臺(tái)上，消除現(xiàn)階段表現(xiàn)出來的泡沫經(jīng)濟(jì)、抑制通貨膨脹的蔓延。房地產(chǎn)價(jià)格變化也將會(huì)遵循自然規(guī)律，隨著體制的逐漸完善和市場(chǎng)的逐漸成熟而圍繞長期的一個(gè)均衡值小范圍的上下波動(dòng)。

參考文獻(xiàn)：

[1]侯玉萍.我國房地產(chǎn)市場(chǎng)現(xiàn)狀淺析[J].CumulativeNO.157.2010.22

[2]張強(qiáng).我國房地產(chǎn)市場(chǎng)形態(tài)和價(jià)格變化的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析[J].財(cái)經(jīng)視點(diǎn).201620

[3]金獻(xiàn)芳.淺談我國房地產(chǎn)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析及應(yīng)對(duì)措施[J].產(chǎn)業(yè)研究.325000

第8篇：泡沫經(jīng)濟(jì)的形成范文

[關(guān)健詞]房地產(chǎn)泡沫 基礎(chǔ)價(jià)值模型 收益還原法 市場(chǎng)修正法

關(guān)于房地產(chǎn)泡沫的檢測(cè)，國外的經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行了一些研究，他們的研究主要是分為兩類:一是從房地產(chǎn)價(jià)格形成的角度進(jìn)行分析，建立各種房地產(chǎn)基礎(chǔ)價(jià)格的計(jì)算模型，將房地產(chǎn)實(shí)際價(jià)格與其基礎(chǔ)價(jià)格進(jìn)行對(duì)比來測(cè)量泡沫的程度；另一類是從房地產(chǎn)的信用角度進(jìn)行分析，設(shè)計(jì)出各種指標(biāo)來測(cè)量房地產(chǎn)泡沫的程度。目前，我國關(guān)于房地產(chǎn)泡沫的檢測(cè)研究也在進(jìn)行，黃正新通過資產(chǎn)的生產(chǎn)成本費(fèi)用加社會(huì)平均利潤計(jì)算資產(chǎn)的基礎(chǔ)價(jià)值力；李維哲和曲波提出了地產(chǎn)泡沫的預(yù)警指標(biāo)；洪開榮提出的“市場(chǎng)修正法”本身也可以作為房地產(chǎn)預(yù)警機(jī)制的設(shè)計(jì)，即以空置率為基礎(chǔ)計(jì)算房地產(chǎn)泡沫。

一、基礎(chǔ)價(jià)值模型

基礎(chǔ)價(jià)值模型可以用下式表示:

基礎(chǔ)價(jià)值模型清晰的描述了對(duì)房地產(chǎn)泡沫的衡量，公式簡潔，對(duì)房地產(chǎn)泡沫度量的量化發(fā)展起到很重要的傳承作用。但是基礎(chǔ)價(jià)值模型也存在著不容忽視的缺陷。一是房地產(chǎn)價(jià)格中存在泡沫并不一定就是壞事，任何快速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)都會(huì)存在一定的泡沫。對(duì)泡沫的衡量有必要區(qū)分和分別度量理性和非理性的部分。而在基礎(chǔ)價(jià)值模型上沒有很好的體現(xiàn)這方面的要求；二是房地產(chǎn)作為虛擬資產(chǎn)的屬性使得它的收益不會(huì)如一般實(shí)體經(jīng)濟(jì)下的資產(chǎn)那樣符合邊際資產(chǎn)效率遞減的規(guī)律，而極有可能因?yàn)閮r(jià)格與預(yù)期的正反饋而不斷增高，從而也就沒有像一般商品的價(jià)格波動(dòng)。

二、收益還原法

收益還原法是日本的經(jīng)濟(jì)學(xué)家首先采用的方法。日本1993年的經(jīng)濟(jì)白皮書中，采用的理論價(jià)格模型舍棄了企業(yè)的成長性(決定未來的持續(xù)股息)與地租的預(yù)期增漲率及風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，股票的理論價(jià)格為每股收益除以國債長期利率?，F(xiàn)實(shí)股價(jià)與理論股價(jià)之比為“用利率修正的股價(jià)收益率PRE”，如果理論股價(jià)等于現(xiàn)實(shí)股價(jià)，則PRE=l，當(dāng)PRE大幅度上升時(shí)，便意味著現(xiàn)實(shí)股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了企業(yè)收益與長期利率等基礎(chǔ)條件，從而產(chǎn)生了泡沫。日本的經(jīng)驗(yàn)表明:用長期利率修正的股價(jià)收益率超過2.5會(huì)形成全部市場(chǎng)規(guī)模的泡沫經(jīng)濟(jì)。日本泡沫經(jīng)濟(jì)高峰期，PRE的數(shù)值曾經(jīng)接近于5。住宅用地的理論價(jià)格是將房租用住宅貸款利率折現(xiàn)求得；商業(yè)用地的理論價(jià)格是將辦公樓租金用長期利率貼現(xiàn)而得。東京地區(qū)住宅地在1985～1990年間，理論價(jià)格上漲了29.6%，市場(chǎng)價(jià)格卻上漲了167.3%；同期內(nèi)商業(yè)用地理論價(jià)格上漲了34.5%，而市價(jià)上漲了164.7%。

日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家野田悠紀(jì)雄和中尾宏都對(duì)收益還原法做了大量研究，其中中尾宏采用了更為詳細(xì)的收益還原模型計(jì)算了東京商業(yè)用地的歷年理論價(jià)格。

房地產(chǎn)泡沫程度的把握需要從房地產(chǎn)市場(chǎng)交易整體狀況中去衡量。對(duì)每一宗房地產(chǎn)交易，其泡沫程度可以根據(jù)其成交價(jià)格與同類型房地產(chǎn)的正常市場(chǎng)交易的一般價(jià)格水平之差來分別衡量，但房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫程度的估量則不能用單項(xiàng)交易泡沫加總的簡單方法得到，這是因?yàn)橘Y產(chǎn)體系的緊密聯(lián)系和互動(dòng)機(jī)制使特定地域的泡沫狀況與個(gè)別資產(chǎn)交易的原有狀況發(fā)生了性質(zhì)上的改變。對(duì)房地產(chǎn)泡沫的整體度量，還必須從反映市場(chǎng)整體價(jià)格水平的各種指標(biāo)和影響市場(chǎng)價(jià)格水平變化的各種基本因素入手。

三、市場(chǎng)修正法

洪開榮博士提出用市場(chǎng)比較法評(píng)估資產(chǎn)價(jià)格的思路來評(píng)估房地產(chǎn)泡沫，以反映市場(chǎng)供求差異的物業(yè)空置率為計(jì)量基礎(chǔ)，然后考慮宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、房地產(chǎn)業(yè)狀況和市場(chǎng)交易狀況進(jìn)行修正，從而估算出房地產(chǎn)泡沫的數(shù)值，與一般采用的收益還原法相對(duì)比，這種方法可以被稱為房地產(chǎn)泡沫評(píng)估的“市場(chǎng)修正法”。市場(chǎng)修正法的基本計(jì)算公式如下:

年度房地產(chǎn)泡沫系數(shù)=物業(yè)總空置率*經(jīng)濟(jì)增長修正系數(shù)*產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)修正系數(shù)*交易狀況修正系數(shù)（1-5）

其中:經(jīng)濟(jì)增長修正系數(shù):(l+上年度GDP增長率)/(l+GDP本年度增長率)；產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)修正系數(shù)=（1+上年度房地產(chǎn)業(yè)增長率)/(l+本年度房地產(chǎn)業(yè)增長率)；交易狀況修正系數(shù)=（1+上年度個(gè)人購房比率)/(1+本年度個(gè)人購房比率)。如果要計(jì)算某個(gè)城市或者地區(qū)的房地產(chǎn)泡沫系數(shù)，則還要在上述基礎(chǔ)上考慮一個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率，這時(shí)候，1-5式即變?yōu)?

區(qū)域年度房地產(chǎn)泡沫系數(shù)=物業(yè)總空置率*經(jīng)濟(jì)增長修正系數(shù)*產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)修正系數(shù)*交易狀況修正系數(shù)*區(qū)域經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率修正系數(shù)（1-6）

這里，區(qū)域經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率修正系數(shù):(1+上年度區(qū)域經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率)/(1+本年度區(qū)域經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率)，其中的區(qū)域經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率，常用區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長率/全國平均經(jīng)濟(jì)增長率來計(jì)算。

利用市場(chǎng)修正法計(jì)算房地產(chǎn)泡沫系數(shù)，不僅計(jì)算過程非常復(fù)雜，而且計(jì)算出來的泡沫系數(shù)，也僅僅是對(duì)房地產(chǎn)泡沫程度的一種直觀而整體的反應(yīng)而已。我們可以通過比較不同年度之間的泡沫系數(shù)，或者用特定年份的泡沫系數(shù)與相應(yīng)的合理空置相比較，以理解特定地域房地產(chǎn)泡沫程度的變化情況和房地產(chǎn)市場(chǎng)健康程度的大致好壞，但對(duì)于泡沫的具體程度大小卻沒法準(zhǔn)確度量和認(rèn)識(shí)。

參考文獻(xiàn)：

[1]梁運(yùn)斌.我國房地產(chǎn)業(yè)景氣指標(biāo)設(shè)置與預(yù)警預(yù)報(bào)系統(tǒng)建設(shè)的基本構(gòu)想[J].北京房地產(chǎn)，1995，（10）.

[2]丁烈云，李斌.房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)警調(diào)控系統(tǒng)的構(gòu)造技術(shù)要點(diǎn)及流程設(shè)計(jì)[J].系統(tǒng)工程與實(shí)踐，2002，（4）.

[3]宮崎義一.陸華生譯.朱紹文校.泡沫經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)對(duì)策―復(fù)合蕭條論[M].中國人民大學(xué)出版社，2000.

[4]李小牧.后泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)代日本經(jīng)濟(jì)的特征及其出路―對(duì)日本泡沫經(jīng)濟(jì)的再思考[J].中國房地產(chǎn)金融，2002，（1）.

第9篇：泡沫經(jīng)濟(jì)的形成范文

[關(guān)鍵詞]廣場(chǎng)協(xié)議；泡沫經(jīng)濟(jì)

中圖分類號(hào)：F01

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1006-0278（2013）04-001-02

20世紀(jì)80年代，美國面臨著財(cái)政和貿(mào)易的“雙赤字”。日本的出口自然被看作是引起美國經(jīng)常收支赤字的元兇。1985年9月，美國在發(fā)達(dá)國家財(cái)政部長、央行行長會(huì)議（G5）上促成簽訂了“廣場(chǎng)協(xié)議”，圖消除貿(mào)易的不平衡。以廣場(chǎng)會(huì)議為契機(jī)，日元匯率從1985年9月的250日元兌1美元一路上升至1995年4月的80日元（如圖所示）。

針對(duì)日元的升值，日本政府大幅度、持續(xù)放松銀根，實(shí)行超低利率的寬松貨幣政策，使得日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展不但沒有停滯，反而出現(xiàn)了持續(xù)的增長。但是，日本在過度寬松的貨幣政策下積累了大量“經(jīng)濟(jì)泡沫”，90年代初泡沫破滅后，日本經(jīng)濟(jì)陷入長期蕭條。

一、“廣場(chǎng)協(xié)議”對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響

“廣場(chǎng)協(xié)議”對(duì)日本經(jīng)濟(jì)到底產(chǎn)生了多大的影響，這是不可估測(cè)和量化的，學(xué)術(shù)界也對(duì)此也充滿了爭(zhēng)議。目前，國內(nèi)外學(xué)者對(duì)“廣場(chǎng)協(xié)議”的研究中，針對(duì)“廣場(chǎng)協(xié)議”對(duì)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響，大致可以概括為三種觀點(diǎn)。

（一）“廣場(chǎng)協(xié)議”是日元升值和日本經(jīng)濟(jì)蕭條的主要原因

麥金農(nóng)認(rèn)為，正是“廣場(chǎng)協(xié)議”讓日本患上了“日元升值綜合癥”――由于日元升值導(dǎo)致了通縮和持續(xù)衰退?！皬V場(chǎng)協(xié)議”后，一方面美元相對(duì)貶值，導(dǎo)致日本持有的以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)嚴(yán)重縮水；日元升值又惡化了貿(mào)易條件，傳統(tǒng)商品的出口受到了極大的影響。另一方面，日本政府為了達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長的目的，采取超低利率的寬松貨幣政策，使得剩余資金大量涌向股市和房地產(chǎn)等非生產(chǎn)性工具，從而形成了20世紀(jì)90年代日本著名的泡沫經(jīng)濟(jì)。

（二）“廣場(chǎng)協(xié)議”導(dǎo)致了日元升值，但其并不是日本經(jīng)濟(jì)蕭條的核心原因

1985年9月，日元/美元匯率在1美元兌250日元左右，到1995年4月，最高峰達(dá)到1美元兌80日元，美元兌日元貶值達(dá)68%。為此，“廣場(chǎng)協(xié)議”在國際匯率協(xié)同調(diào)整上是非常成功的。但日元升值導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)“一沉到底”是缺乏依據(jù)的。亞洲開發(fā)銀行（ADB）行長黑田東彥（2004）認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)蕭條的原因在于日本政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策失當(dāng)；陳功（2005）認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)蕭條的原因在于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)沒有及時(shí)調(diào)整和勞動(dòng)力成本急劇攀升，造成了日本的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡。黃曉龍（2007）認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)蕭條的原因在于金融系統(tǒng)的內(nèi)在缺陷，企業(yè)系統(tǒng)和金融系統(tǒng)存在嚴(yán)重的效率沖突。

（三）“廣場(chǎng)協(xié)議”并非日元升值的原因，也非日本金融困境的根本原因

20世紀(jì)80年代，日本制造業(yè)的迅速崛起，巨額的貿(mào)易順差本身就使得日元被低估，日本匯率不可維持，升值只是時(shí)間的問題。早在1971年日本就面臨著“尼克松沖擊”帶來的升值壓力。黃吳（2003）指出1985年的“廣場(chǎng)協(xié)議”是日元升值壓力下的國際經(jīng)濟(jì)政治協(xié)調(diào)的具體體現(xiàn)，并不是日元升值的根本原因，“升值恐懼癥”更多反映了出口依賴型體質(zhì)的心理。

二、日本經(jīng)濟(jì)泡沫的產(chǎn)生

一般來說，經(jīng)濟(jì)都按照繁榮物價(jià)上漲金融緊縮衰退的形式循環(huán)，日本泡沫經(jīng)濟(jì)的形成和破滅也莫過于此。日本戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)的繁榮，在內(nèi)外部共同作用下日元升值一觸即發(fā)，“廣場(chǎng)協(xié)議”后擴(kuò)張性的金融財(cái)政政策必將招致投機(jī)熱潮，1991年金融財(cái)政共同收緊，泡沫破滅。

日本戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)從高速增長到平成蕭條一般分為三個(gè)階段：1.1955～1973年，高速增長期；2.穩(wěn)定增長期和泡沫經(jīng)濟(jì)期，1974～1991年，3.泡沫崩潰后的蕭條期，1991年后。在高速增長期，日本經(jīng)濟(jì)每年的平均增長率保持在9.3%的高水平。而在穩(wěn)定增長期和泡沫經(jīng)濟(jì)期，其平均每年的增長率僅為3.7%，增長速度筆記高速增長期的一半。其經(jīng)濟(jì)增長放緩的原因在于受到兩次巨大的外部沖擊和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長支柱的轉(zhuǎn)變。

（一）“尼克松沖擊”和第一次石油危機(jī)

1971年8月，美國尼克松總統(tǒng)發(fā)表了“經(jīng)濟(jì)緊急對(duì)策”，宣告了停止美元兌換黃金，作為通脹對(duì)策。該年12月，史密森協(xié)議嘗通過多國間調(diào)整維持固定匯率制，日元被迫升值到1美元=308日元。雖然該匯率沒能維持下來，但人們對(duì)于日元升值抱有強(qiáng)烈的危機(jī)感，政府作為景氣對(duì)策采用了擴(kuò)張性財(cái)政金融政策。基于這一政策，國內(nèi)的貨幣供給開始增加。

1972年，田中角榮首發(fā)表了《日本列島改造論》，圖以新干線的架設(shè)、高速公路的建設(shè)等公共事業(yè)為杠桿，消除城市與農(nóng)村，沿海與內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)差距。正值公共事業(yè)的擴(kuò)大和開發(fā)高峰，1973年第一次石油危機(jī)的爆發(fā)導(dǎo)致了嚴(yán)重的通貨膨脹。以為緩解通脹而采取的金融緊縮政策為轉(zhuǎn)折點(diǎn)，日本經(jīng)濟(jì)開始面臨嚴(yán)重的蕭條局面。1974年，日本經(jīng)濟(jì)增長率在戰(zhàn)后首次出現(xiàn)了負(fù)增長，即使在擺脫了石油危機(jī)的直接影響之后，企業(yè)的設(shè)備投資欲望依舊沒有復(fù)蘇的跡象。

（二）支撐內(nèi)部經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)條件變化

進(jìn)入高速增長期以來，日本“通過恢復(fù)實(shí)現(xiàn)增長的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束了”。1960年12月，池田內(nèi)閣宣布了國民收入倍增計(jì)劃，日本經(jīng)濟(jì)的增長方式開始改變，由通過戰(zhàn)后公共事業(yè)的建設(shè)來帶動(dòng)增長，轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^將技術(shù)成果商品化來牽引旺盛的民間設(shè)備投資和消費(fèi)需求增長。這一時(shí)期，日本大量進(jìn)口先進(jìn)設(shè)備和西方管理技術(shù)，使得社會(huì)生產(chǎn)率提高和企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大。生產(chǎn)率的提高帶動(dòng)了工資提高，需求擴(kuò)大，物價(jià)的上漲。企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，使得農(nóng)村勞動(dòng)力向城市轉(zhuǎn)移，城市人口的擴(kuò)張進(jìn)一步帶動(dòng)了消費(fèi)需求。

然而，第一次石油危機(jī)之后，包括日本在內(nèi)的各國都出現(xiàn)了不同程度的滯漲。一方面，企業(yè)不得不“減量經(jīng)營”，通過節(jié)省能源、盡可能雇傭較少的勞動(dòng)力（減少正規(guī)員工，雇傭非正式員工）來降低成產(chǎn)成本。另一方面，農(nóng)村轉(zhuǎn)入城市的勞動(dòng)人口對(duì)耐用品（如彩電）的消費(fèi)需求逐漸飽和。日本經(jīng)濟(jì)不能再靠設(shè)備投資和消費(fèi)需求帶動(dòng)增長。但是，正是石油危機(jī)使得節(jié)省能源的日本汽車開始占領(lǐng)美國市場(chǎng)。出口導(dǎo)向型的增長，擴(kuò)大了美日間的貿(mào)易差額，加劇了美日間的貿(mào)易摩擦。

（三）前川報(bào)告，擴(kuò)張性的金融財(cái)政政策

以“廣場(chǎng)協(xié)議”為契機(jī)，日元迅速走高。但是，由于J曲線的效應(yīng)，以美元結(jié)算，出口額反而上升了，壓制經(jīng)常收支赤字的效果也沒有顯現(xiàn)出來。盡管出口產(chǎn)業(yè)美元收入增加，但是由于以日元結(jié)算的出口額減少，陷入了核算惡化的諷刺局面，不要說消除貿(mào)易摩擦了，就連國內(nèi)也發(fā)生了嚴(yán)重的日元升值蕭條問題。

在這樣的形式下，政府成立了中曾根首相的私人咨詢機(jī)構(gòu)，并于1986年發(fā)表了呼吁擴(kuò)大內(nèi)需和開放市場(chǎng)的報(bào)告（前川報(bào)告）。這一報(bào)告可以說是針對(duì)美國圍繞貿(mào)易摩擦進(jìn)行的批評(píng)、要求做出的回答。池田信夫在《失去的二十年》中寫道，當(dāng)時(shí)日美貿(mào)易不均衡已成為日美之間的一大政治為題，美國再三要求日本“擴(kuò)大內(nèi)需”。土地上漲、稅收增加、財(cái)政支出擴(kuò)大，結(jié)果造成日本國內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性大量過剩。

（四）政策轉(zhuǎn)換的時(shí)滯性和沒有及時(shí)實(shí)施金融緊縮政策

日本銀行為了改善經(jīng)常收支不平衡，抑制超過預(yù)期的急速的日元升值，于1986年1月從將5%官方利率下調(diào)到4.5%開始著手，實(shí)施階段性金融緩和政策，最終于1987年2月，下調(diào)到戰(zhàn)后最低水平2.5%。事后，從1986年開始，持續(xù)4年的低速增長來看，政府的金融財(cái)政政策還是有一定效果的。但由于政策轉(zhuǎn)換的時(shí)滯性，導(dǎo)致了地價(jià)、股價(jià)的急速上升。實(shí)際上政府和銀行在1987年已經(jīng)能看出資產(chǎn)大幅度的上漲，但并沒有及時(shí)采取金融緊縮政策關(guān)鍵在于，究竟怎樣才算是泡沫，這個(gè)問題本身很難界定。泡沫經(jīng)濟(jì)之所以會(huì)發(fā)生，就是因?yàn)槿藗儧]有察覺價(jià)格上有什么不對(duì)，要是真有一套客觀標(biāo)準(zhǔn)擺在那兒，現(xiàn)在也不會(huì)發(fā)生這些問題了?？涩F(xiàn)實(shí)是，每隔10年世界上就會(huì)出現(xiàn)一次大規(guī)模的泡沫經(jīng)濟(jì)。

泡沫可以避免嗎？日本經(jīng)濟(jì)在繁榮之后衰退，是符合經(jīng)濟(jì)周期規(guī)律的。在內(nèi)外部的共同作用下，貨幣政策和財(cái)政政策只能緩和經(jīng)濟(jì)衰退的速度。池田信夫認(rèn)為，泡沫經(jīng)濟(jì)是金融自由化的產(chǎn)物，向金融自由化轉(zhuǎn)型的國家都會(huì)遭遇泡沫經(jīng)濟(jì)，日本不是例外。08年金融危機(jī)就是美國經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅。

三、“廣場(chǎng)協(xié)議”帶給人民幣升值的啟示和教訓(xùn)

2005年7月21日，中國人民銀行公布匯率改革方案。此次改革帶來的升值預(yù)期使不少學(xué)者擔(dān)心中國可能重蹈日本覆轍。誠然，人民幣匯價(jià)自7月21日調(diào)整以來，仍然在嚴(yán)格的控制之下，升值幅度很小――不足3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國批評(píng)者喋喋不休地要求的20-25%的升值幅度。但是，這次匯價(jià)調(diào)整行動(dòng)卻發(fā)出了一個(gè)信號(hào)：在實(shí)現(xiàn)更為靈活的匯率制度的姿態(tài)下，人民幣的進(jìn)一步升值成為可能。雖然今日的中國，和當(dāng)年的日本所面對(duì)的情況有所不同，但是從“廣場(chǎng)協(xié)議”前后美日間的政策博弈中，我們可以得到很多啟示和教訓(xùn)。

（一）本幣升值是外部壓力和內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的共同要求

05年，中國放棄實(shí)行了10多年的固定匯率，這種積極自愿態(tài)度為人民幣升值爭(zhēng)取到了主動(dòng)性和調(diào)整時(shí)間。漸進(jìn)有序的升值有效地避免了貿(mào)易摩擦加劇導(dǎo)致最終急速被動(dòng)升值的后果。

（二）經(jīng)濟(jì)衰退是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期規(guī)律的，經(jīng)濟(jì)政策只能加速或減緩泡沫的產(chǎn)生和破滅

雖然麥金農(nóng)認(rèn)為日本超寬松的金融財(cái)政政策，最終導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)陷入了“零利率流動(dòng)性”陷阱。但事實(shí)，日本在1986年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，并持續(xù)多年低速增長，說明零利率和量化寬松政策還是有一定效果的。中國政府在實(shí)施政策時(shí)，應(yīng)多關(guān)注通貨膨脹率，尤其是資產(chǎn)市場(chǎng)（房市和股市）；并兼顧穩(wěn)定原料價(jià)格，避免成本型通貨膨脹。攜夫人一行訪問俄羅斯和非洲其目的之一就是穩(wěn)定原材料的來源與價(jià)格，為人民幣升值積極尋找出路。另外，還應(yīng)正確對(duì)待政策實(shí)施的時(shí)滯性與連貫性。

（三）調(diào)整出口產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)模式