PPP模式工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理探析

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摘要：各類(lèi)工程的建設(shè)離不開(kāi)融資，ppp模式的工程項(xiàng)目融資應(yīng)運(yùn)而生。PPP融資模式是民間資本與政府資本共同合作建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的方式，既可以節(jié)省費(fèi)用支出，同時(shí)也可以增加融資成功率。PPP模式下工程項(xiàng)目融資的主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源有：國(guó)家政策、項(xiàng)目融資、決策管理風(fēng)險(xiǎn)等幾個(gè)方面。在未來(lái)，PPP模式工程項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)管理需要采用以下策略：政府構(gòu)建完善法律規(guī)范和監(jiān)督體系，企業(yè)在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和把控的同時(shí)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理。

關(guān)鍵詞：PPP模式；項(xiàng)目融資；風(fēng)險(xiǎn)管理

1PPP模式概述

1.1PPP融資模式的內(nèi)涵

PPP融資模式是指民間資本與政府資本合作擴(kuò)大融資數(shù)量，共同參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，從而實(shí)現(xiàn)共同盈利的方式。在此過(guò)程中，民間資本與政府資本既共同分享利益，同時(shí)也必須共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。PPP融資項(xiàng)目的利益相關(guān)者一般包括：公共部門(mén)（一般為項(xiàng)目發(fā)起人）、私人參與者（一般為投資財(cái)團(tuán)）以及建筑經(jīng)營(yíng)企業(yè)。工程項(xiàng)目一般包括項(xiàng)目確認(rèn)、可行性研究階段、項(xiàng)目招標(biāo)階段、項(xiàng)目建設(shè)階段、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段以及項(xiàng)目移交階段，在各個(gè)階段，利益相關(guān)者之間都必須做到相互協(xié)調(diào)、共同決策。對(duì)于PPP模式的融資風(fēng)險(xiǎn)管理主要分為風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)兩個(gè)部分。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是在相關(guān)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型以及造成風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行識(shí)別，比如可以通過(guò)核對(duì)表法對(duì)比以往數(shù)據(jù)聯(lián)想目前數(shù)據(jù)中可能浮現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)RBS法可以識(shí)別造成風(fēng)險(xiǎn)的因素，此外還有專(zhuān)家調(diào)查法以及頭腦風(fēng)暴法等。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是指通過(guò)科學(xué)方式對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的等級(jí)進(jìn)行評(píng)價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)可以分為一般風(fēng)險(xiǎn)和重大風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的方式可以包括定性評(píng)價(jià)、定量評(píng)價(jià)以及混合評(píng)價(jià)等。

1.2PPP融資模式的優(yōu)勢(shì)

PPP融資模式的優(yōu)勢(shì)主要有以下幾點(diǎn)：一是可以節(jié)省費(fèi)用支出，PPP項(xiàng)目中民間力量和政府力量都參與其中，在技術(shù)保障和管理模式上都能規(guī)劃出更節(jié)省人力和物力的方式，在項(xiàng)目確認(rèn)和項(xiàng)目建設(shè)階段的效率能夠有所提升，所以可以縮短項(xiàng)目的建設(shè)周期，節(jié)省項(xiàng)目的費(fèi)用支出，這是傳統(tǒng)的融資方式無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。二是增加融資的成功率。PPP融資模式將眾多利益相關(guān)者吸引到項(xiàng)目建設(shè)中來(lái)，從而能夠減少單個(gè)利益相關(guān)者的融資風(fēng)險(xiǎn)，減輕各方的資金承擔(dān)壓力，政府承擔(dān)管理和監(jiān)督的責(zé)任，企業(yè)發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，專(zhuān)注工程項(xiàng)目的建設(shè)，各方都可以各司其職，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)，完善公共服務(wù)。隨著國(guó)家對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的重視，PPP融資模式也越來(lái)越受到認(rèn)可，廣泛地應(yīng)用于各類(lèi)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)之中。

2PPP模式下工程項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源

2.1國(guó)家政策

PPP模式下工程項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源之一是國(guó)家政策的變動(dòng)，在政府力量與民間力量的合作當(dāng)中，民間力量往往處于弱勢(shì)地位，所以在PPP模式主導(dǎo)下的項(xiàng)目經(jīng)常受到國(guó)家政策和政府部門(mén)的影響。在項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中，如果政府不能夠如約履行義務(wù)，完成已簽訂合同中應(yīng)當(dāng)完成的各個(gè)事項(xiàng)，那么就會(huì)給民間力量帶來(lái)打擊，使項(xiàng)目不能按期完成。另外，PPP模式主導(dǎo)下的項(xiàng)目包括多個(gè)利益相關(guān)者，政策等相關(guān)規(guī)定如果沒(méi)有為合作項(xiàng)目創(chuàng)造良好的政策環(huán)境，可能會(huì)使項(xiàng)目在審批流程上耗費(fèi)大量的時(shí)間和人力，對(duì)于項(xiàng)目建設(shè)的工期造成影響。有時(shí)政策也會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)的宏微觀環(huán)境進(jìn)行或大或小的調(diào)整，這些都可能對(duì)工程項(xiàng)目造成影響，PPP項(xiàng)目融資如果不能在政策上得到認(rèn)可和承認(rèn)，就可能會(huì)隨時(shí)面臨著不確定性，不確定性的增加也意味著各類(lèi)潛在的風(fēng)險(xiǎn)?？傊琍PP項(xiàng)目融資還需要依賴(lài)國(guó)家政策的保障和政府的支持。

2.2項(xiàng)目融資

項(xiàng)目融資之所以會(huì)給PPP模式下工程項(xiàng)目融資造成影響，主要是金融市場(chǎng)的變動(dòng)以及PPP模式本身發(fā)展的不完善兩方面造成的。金融市場(chǎng)的變動(dòng)包括市場(chǎng)利率的波動(dòng)、通貨膨脹、外匯匯率等一系列的經(jīng)濟(jì)變動(dòng)。利率下降，本幣可能會(huì)貶值，購(gòu)買(mǎi)力下降，會(huì)使項(xiàng)目資金也有所貶值，給項(xiàng)目造成更大的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。另外，由于PPP模式本身發(fā)展還并不完善，所以許多部門(mén)和企業(yè)對(duì)于這種基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的模式還并不了解，在實(shí)踐中獲得認(rèn)可還需要一定時(shí)間，相應(yīng)地，資本也就不愿意參與到PPP模式的工程項(xiàng)目當(dāng)中來(lái)。PPP模式的本質(zhì)就是通過(guò)融資來(lái)減少大型項(xiàng)目的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，如果沒(méi)有融資資本的進(jìn)入，風(fēng)險(xiǎn)的降低也就無(wú)從談起，單靠政府力量或民間力量都不能實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，所以只有不斷吸引資本的進(jìn)入，實(shí)現(xiàn)融資，才能保證項(xiàng)目的順利進(jìn)行。

2.3決策管理風(fēng)險(xiǎn)

項(xiàng)目方的決策管理風(fēng)險(xiǎn)也是造成風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)部原因。在決策上，工程選址、成本管理、質(zhì)量管理等都是項(xiàng)目方進(jìn)行決策的重要方面，涉及十分廣泛，決策方很難在每一方面都做到十分完美，一旦某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)差錯(cuò)，就可能會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。比如在某款原料的選擇上，公司本來(lái)事先對(duì)材料的價(jià)格作出了范圍規(guī)劃，但不久后政策導(dǎo)向發(fā)生了變化，要求工程采用環(huán)保型的原料，這種原料成本更高，這就對(duì)工程建設(shè)造成了風(fēng)險(xiǎn)，需要項(xiàng)目方對(duì)原料的成本投入進(jìn)行調(diào)整，從而保證項(xiàng)目的原料供應(yīng)。在管理上，項(xiàng)目管理人員的專(zhuān)業(yè)技能是否過(guò)關(guān)、道德素質(zhì)是否可靠等都是造成管理風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，如果管理人員在項(xiàng)目投資決策過(guò)程中沒(méi)有足夠的遠(yuǎn)視能力和全局把控能力，可能會(huì)造成投資不成功，產(chǎn)生更大的風(fēng)險(xiǎn)，可見(jiàn)管理人員也是降低決策管理風(fēng)險(xiǎn)中的重要一環(huán)。

3PPP模式下工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略

3.1政府方面

3.1.1構(gòu)建完善法律規(guī)范。我國(guó)基于PPP模式的工程項(xiàng)目在實(shí)踐中仍然處于發(fā)展之中，還算不上完善，所以在法律規(guī)范層面也沒(méi)有形成完善的體系，無(wú)法對(duì)項(xiàng)目實(shí)踐構(gòu)成全面的指引和保障。要想對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效規(guī)避，除了企業(yè)的努力之外，政府首先要在法律上形成依據(jù)。首先，規(guī)范私營(yíng)企業(yè)的準(zhǔn)入資格，在私營(yíng)企業(yè)的招標(biāo)當(dāng)中，許多企業(yè)并不是在公正透明的程序下脫穎而出的，相反，很多企業(yè)是通過(guò)與政府的相關(guān)人員走關(guān)系才得以進(jìn)行PPP模式的工程項(xiàng)目之中。這種情況之下，對(duì)于其他參選企業(yè)并不公平，同時(shí)通過(guò)關(guān)系獲得項(xiàng)目的企業(yè)并不一定具備相關(guān)資質(zhì)，而沒(méi)有資質(zhì)的企業(yè)參與其中可能會(huì)給項(xiàng)目建設(shè)帶來(lái)的極大的隱患，值得警惕。其次，保障民間力量的話語(yǔ)權(quán)。在政府力量與民間力量的合作當(dāng)中，民間力量往往處于弱勢(shì)地位。為了改善這種情況，必須從法律規(guī)范上確定民間力量的平等地位，幫助民間力量也能在項(xiàng)目中有自己的話語(yǔ)權(quán)。3.1.2建構(gòu)完善監(jiān)督體系。政府建構(gòu)完善監(jiān)督體系主要包括以下幾個(gè)方面的工作：一是建立合理價(jià)格機(jī)制，民間力量參與到基礎(chǔ)設(shè)施的項(xiàng)目建設(shè)中來(lái)主要是出于利益的考量，政府如果在項(xiàng)目中不考慮到民間企業(yè)的力量，就可能造成企業(yè)的虧損，所以政府在進(jìn)行項(xiàng)目定價(jià)時(shí)，要考慮到企業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況，適當(dāng)保證企業(yè)的收益，才能降低融資風(fēng)險(xiǎn)。二是加強(qiáng)安全監(jiān)管，PPP模式的工程項(xiàng)目具備的一項(xiàng)特點(diǎn)是政府在項(xiàng)目當(dāng)中更多的是起到監(jiān)管的作用，所以政府對(duì)于項(xiàng)目進(jìn)展過(guò)程的安全監(jiān)管是十分重要的。安全監(jiān)督包括指標(biāo)確立、定期檢查等部分，指標(biāo)確立是指政府應(yīng)當(dāng)為項(xiàng)目確立安全指標(biāo)，當(dāng)有指標(biāo)超過(guò)了安全范疇，就應(yīng)當(dāng)督促企業(yè)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行安全排查，避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。定期檢查是作為企業(yè)建設(shè)的外部監(jiān)督而存在，有時(shí)企業(yè)為了趕工期加快建設(shè)，對(duì)于各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)可能沒(méi)有足夠的重視，這時(shí)就需要發(fā)揮出政府外部監(jiān)督的作用。

3.2企業(yè)方面

3.2.1加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和把控。PPP模式中雖然利益方實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，但這并不意味著其中的風(fēng)險(xiǎn)就被消除了，所以仍然需要對(duì)工程項(xiàng)目當(dāng)中所可能的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別主要是指在掌握與工程項(xiàng)目有關(guān)的數(shù)據(jù)和資料的基礎(chǔ)上，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算和分析，從而預(yù)測(cè)出可能的風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)出現(xiàn)的條件、風(fēng)險(xiǎn)的可能趨勢(shì)以及解決風(fēng)險(xiǎn)的措施等。有條件的項(xiàng)目方可以在PPP項(xiàng)目前期先通過(guò)聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行排除，將項(xiàng)目整體的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別降到最低，一般來(lái)說(shuō)，PPP項(xiàng)目既有政府力量的支持，也有民間力量的參與，只要具備基本的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別意識(shí)，就能夠?qū)⒆龊蔑L(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作。風(fēng)險(xiǎn)把控主要在風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)之后解決風(fēng)險(xiǎn)的能力，包括風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)消除等方式。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)等方式，將項(xiàng)目建設(shè)中的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到第三方，即保險(xiǎn)公司，根據(jù)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)類(lèi)型的不同，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的程度也會(huì)不同；風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)主要是通過(guò)不同利益方共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的方式來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)把控，PPP模式天然就已經(jīng)具備了風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的性質(zhì)；風(fēng)險(xiǎn)消除主要是項(xiàng)目方在發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)之后，采取措施對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行消除的方式，這對(duì)項(xiàng)目方提出了較高的要求，既要有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)察覺(jué)能力，同時(shí)也要有有效的風(fēng)險(xiǎn)消除措施。3.2.2加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理。在PPP模式下，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)管理，在財(cái)務(wù)管理科學(xué)運(yùn)行的基礎(chǔ)上保障資金的正常流動(dòng)和運(yùn)轉(zhuǎn)，從而能夠使工程項(xiàng)目各個(gè)階段的資金都能有序運(yùn)行。在工程項(xiàng)目的前期，需要對(duì)根據(jù)項(xiàng)目方案對(duì)資金進(jìn)行預(yù)算管理制度，對(duì)項(xiàng)目?jī)?nèi)部可能的風(fēng)險(xiǎn)以及外部環(huán)境都進(jìn)行綜合考量，從而能計(jì)算資金的周轉(zhuǎn)周期，最大限度地利用資金。為了應(yīng)對(duì)在項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)在預(yù)算管理制度中列入風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金一項(xiàng)，雖然這部分資金是被當(dāng)作固定資金來(lái)使用的，在資金周轉(zhuǎn)上并不靈活，但這也是項(xiàng)目在面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的基本保障，避免項(xiàng)目遭受更大的打擊，上的是一道安全鎖。在建設(shè)過(guò)程當(dāng)中，根據(jù)已有的預(yù)算管理制度和方案，嚴(yán)格管理資金的流轉(zhuǎn)。要建立監(jiān)督小組專(zhuān)門(mén)對(duì)項(xiàng)目實(shí)際實(shí)施過(guò)程中的資金使用和資金預(yù)算管理制度進(jìn)行對(duì)比和核算，發(fā)揮出監(jiān)督機(jī)制的作用。另外，對(duì)于方案中未考慮到的問(wèn)題，可以通過(guò)啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的方式解除風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)要不斷對(duì)財(cái)務(wù)管理的框架和方案進(jìn)行調(diào)整和修改，保證財(cái)務(wù)管理框架與項(xiàng)目實(shí)際建設(shè)情況相符，而不只是停留在紙上談兵的層面上。

參考文獻(xiàn)

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作者:陶力源 單位:重慶市通信建設(shè)有限公司