PPP模式下的市政道路項目投資回報
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［摘要］中國經(jīng)濟的快速發(fā)展已經(jīng)進入大數(shù)據(jù)信息時代，中國經(jīng)濟的發(fā)展促進了建筑業(yè)的快速發(fā)展，為了可以更好地推動當?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展，ppp模式受到了相關(guān)部門的關(guān)注，政府與建筑公司共同合作，積極參與對投資項目，融資，規(guī)劃等相關(guān)工作，并共同努力促進城市的經(jīng)濟發(fā)展。本文研究了PPP模式下城市道路項目的投資回報率。
1PPP模式簡介
1.1PPP模式概念
PPP是公私合營的一種模式，即公共與私人一起進行建設(shè)經(jīng)營的模式，意味著政府或其附屬機構(gòu)與私營部門以某種方式達成協(xié)議，并在嚴格的合同條款的約束下，為公共產(chǎn)品提供相應的資源?，F(xiàn)如今我們?yōu)榱四軌虮ＷC產(chǎn)品和服務的質(zhì)量，已經(jīng)形成了一個新的“風險和利益共享”融資結(jié)構(gòu)模型。目前，作為第一個推廣PPP貸款模式的政府，中國政府正在充分鼓勵私營部門的資金流入中國的城市基礎(chǔ)設(shè)施。據(jù)統(tǒng)計，截至2016年2月，財政部PPP綜合信息平臺共納入PPP項目7110個，資金的投入總量直達8億余元。它改變了傳統(tǒng)的單方面投資模式，結(jié)合多種投資模式。這種模式可以實現(xiàn)多渠道融資，為業(yè)務發(fā)展提供足夠的資金支持。這種模式主要作用于公司的經(jīng)濟發(fā)展。使用該模型就需要政府和社會資本簽訂合同。PPP模式有助于風險的分散，使風險最小化，政府和社會資本都可以通過長期合作實現(xiàn)所各自的利益。
1.2PPP模式本質(zhì)
PPP模式是通過政府與社會資本之間達成共識而實施的，本質(zhì)上是建立伙伴關(guān)系以實現(xiàn)共同的風險和利益。從特定角度應用此模型會削弱雙方之間的競爭性質(zhì)，提高合作意識。在PPP模式下，政府部門更加強調(diào)了監(jiān)督和管理，政府部門建立相關(guān)規(guī)則來監(jiān)控服務質(zhì)量和產(chǎn)品質(zhì)量。社會資本更側(cè)重于管理，主要通過投資來提高城市公路項目的技能并提高施工團隊的績效。通過PPP模型的運用，政府和社會資本可以在一定程度上解決政府債務風險，并加快新型城市化的建設(shè)。
1.3PPP模式的優(yōu)勢
PPP融資模型的以下特征表明，該模型在中國目前的發(fā)展階段具有一定優(yōu)勢。（1）中國將不斷深入市場化進程，并由政府進行有效的宏觀調(diào)控。但是，在當前的經(jīng)濟形勢下，中國政府的調(diào)控力量較大，沒有充分行使市場經(jīng)濟的主觀能動性，未能將PPP融資模式有效的委派給私營部門。（2）中國的城市化正處于快速發(fā)展時期，基礎(chǔ)設(shè)施投資的資金短缺問題依然存在，但是各級政府城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不如城市化的發(fā)展速度。缺乏足夠的資金成為了一個重要的限制。PPP融資模式有效緩解了各級政府的融資壓力。（3）閑置資金的使用。盡管中國經(jīng)濟正處于快速發(fā)展的過程中，但是大量的閑置資金嚴重影響了中國經(jīng)濟的發(fā)展速度。PPP融資模式可以調(diào)動這些資金，并為經(jīng)濟環(huán)境提供良好的刺激。PPP主要有幾個好處：①減輕政府的經(jīng)濟壓力，它可以吸引更多的投資者；②整合各種優(yōu)質(zhì)資源。在PPP模式下，社會資本具有許多優(yōu)勢，并且擁有強大的資本基礎(chǔ)，它可以通過向政府提供技術(shù)和設(shè)備支持來進一步提高經(jīng)濟效率。在考慮城市公路項目建設(shè)時，用PPP模型優(yōu)化了資源配置，降低了施工風險，提高了施工效率；③PPP模型的使用分散了城市道路項目的風險。在PPP模式中，更加尊重市場需求，在某種程度上優(yōu)化了資本配置，并減少了不必要的成本。
1.4市政道路建設(shè)方式
市政道路往往被稱作城市道路。國務院的《城市道路管理條例》第二條規(guī)定：“城市道路是指具有特定技術(shù)條件的道路，橋梁及其附屬設(shè)施，使能夠通過車輛和行人?！背鞘薪值赖慕ㄔO(shè)方法主要如下：①由于政府主導的城市市政道路的公共屬性，在整個項目的周期內(nèi)都必須進行全方位的管控。②BT模式意味著政府或其相關(guān)機構(gòu)同意對私營部門和整個項目的建設(shè)和運營負責。項目建設(shè)期過后，政府將使用財政補貼逐步收回。這使項目建設(shè)者有一定的收入。這種模式能快速解決城市地方政府的道路建設(shè)問題，而實際上政府部門要支付十分龐大的資金。③財政部的PPP模式，國家發(fā)展和改革委員會以及其他四個部門于2012年12月共同了《關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》：各級市政當局，其分支機構(gòu)，公共機構(gòu)和社會組織都必須每年以政府債務的形式承擔受托建設(shè)責任。該文件的放慢了地方政府采用BT模式建設(shè)市政基礎(chǔ)設(shè)施的步伐。隨著國務院，財政部和國家發(fā)改委的積極推動，PPP模式已成為主流。
2城市市政道路項目PPP投資的回報
2.1項目的付費機制和收入來源中國的城市道路項目是一項公益項目，“項目投資成本主要是通過政府支付的，而無須用戶付款。”因此可以建立一種付款機制，由政府根據(jù)政府購買服務的方式根據(jù)項目可用性，用途或績效等一個或多個因素進行支付。因此，在建設(shè)過程中使用PPP模式進行政府采購服務是市政公路項目基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的一項關(guān)鍵創(chuàng)新。具體而言，市政高速公路項目是PPP項目類別中的非運營項目。它們具有公共性質(zhì)，用戶無須付費。政府購買服務保證了PPP融資模式基金的回收來源。
2.2投資回報率水平
目前沒有標準的方法來計算投資回報率，因為市政道路項目暫時難以進行詳細的計算。作者使用PPP項目評估作為衡量投資回報率的另一種方法，因為通過評估PPP項目通常可以保證合理的投資回報率。貨幣價值的評估主要包括定性和定量評估。其中，定性評估實際上被廣泛使用。定量評估中有許多因素需要考慮，但是確定相關(guān)變量并不容易，實際上仍在研究中。①定性評估定性評估主要集中在PPP模型相對于傳統(tǒng)模型的優(yōu)勢上，即增加供應，優(yōu)化風險分配和提高運營效率。它主要包含基本指標和補償指標。核心指標包括生命周期整合，風險識別和分配，績效方向和創(chuàng)新加速，潛在競爭，能力和可發(fā)現(xiàn)性的6個級別?；局笜舜碇亓康?0％，任何指標都經(jīng)過加權(quán)。補充指標由金融部門以及行業(yè)機構(gòu)根據(jù)具體情況確定。輔助指標的權(quán)重為20％，所有指標的權(quán)重均不超過10％。評分結(jié)果通常需要達到60分以上才能通過定性評估。②定量評估定量評估通過將PPP值（即生命周期內(nèi)政府凈成本的當前值）與PSC值（即公共部門的比較值）進行比較來實現(xiàn)PPP模型。PPP值是根據(jù)《政府和社會資本合作項目的財務可持續(xù)性指導原則》和可能代表投資的有關(guān)規(guī)定計算得出的。
2.3PPP模式的市政道路建設(shè)應考慮以各種方式提高項目的資金回收能力
①臨時法人私人組織在項目實施過程中應注意相關(guān)使用，確保市政PPP項目資金的運作和使用符合國家法規(guī)的法律規(guī)定（例如預算法規(guī)）。②PPP項目未在中國得到較為長期的使用，失敗案例表明，某些項目在項目的中期和后期破壞了私營部門的資金鏈導致缺乏資金，或者政府機構(gòu)難以獲得有效的投資回報。因此，在投資PPP項目時，私人組織應充分評估其經(jīng)濟能力，投資項目的投資規(guī)模和投資回收期。
3PPP模式實施中投資主體的風險分析及風險控制
3.1規(guī)避市場風險
通過對市場的研究，必須首先選擇一個具有特定收入功能并且可以在運營期間產(chǎn)生現(xiàn)金流量的項目。如果項目本身的現(xiàn)金流較弱，那么必須注意建立相對較好的長期利潤模型。對于具有較強社會影響力的基礎(chǔ)設(shè)施項目，即具有較高間接經(jīng)濟利益和直接經(jīng)濟利益相對較差的基礎(chǔ)設(shè)施項目，可以通過建立收入模型來合理地增加壟斷。對于經(jīng)濟回報較弱的項目，政府必須提供靈活的政策和強有力的激勵措施，例如最低營業(yè)收入保證：為保證項目的成功實施，政府必須在一定時期內(nèi)以固定價格購買一定價格在一段時間內(nèi)，如果產(chǎn)品或服務的數(shù)量或現(xiàn)金流量大幅下降，則政府將提供適當?shù)难a貼，或者項目公司允許在其利益范圍內(nèi)在批準的范圍內(nèi)進行擴展開發(fā)[2]。
3.2規(guī)避融資風險
PPP模式的核心概念是通過引入社會資本來尋求資金的最佳利用價值，利用公共和私人團體的各自優(yōu)點，獲得最佳的投資回報和社會公共利益，使得公共財政或公共資源的價值達到最大化。因此，在引入社會資本時，對社會資本的資金數(shù)量必須有一定的要求。在正常情況下，由社會基本投入的資金必須至少為PPP項目所需資金的30％，否則將違反降低公共債務指數(shù)的初衷。投入的自有資金低于30%，剩余資金需要融資來解決，項目債務比率增加，也增加了PPP項目失敗的風險。由于項目融資會受到金融市場波動的影響，因此資本存量或項目公司必須使用多種融資渠道來避免單一融資渠道。
3.3通過信用評價系統(tǒng)規(guī)避社會資本不良行為
由于不同的工業(yè)和不同的項目風險就存在著不同的技術(shù)風險，施工風險，運營風險，收入風險和財務風險使得難以一一詳細闡述，從而有效的避免社會資本或項目公司在PPP項目中的不良行為。人民政府有關(guān)部門應該對有關(guān)投資公司，項目公司取得特許權(quán)的從業(yè)人員不良行為進行信用記錄，建立信用評級體系，按優(yōu)劣等級評定，必須納入綜合國民信用共享信息共享平臺。除了對嚴重違法和不誠實行為進行曝光以外，還必須建立相應的激勵機制和退出機制，以指導公司的積極發(fā)展。
4加強PPP模式在市政道路項目中運用的有效方法
4.1國家提供相應的政策支持
根據(jù)近年來城市公路項目的發(fā)展狀況來講，該項目的建設(shè)周期較長，所需要的資金相對也比較多，但該項目收益是較高，然而所投資的錢得到回收所需要的時間相對是比較久的。在建設(shè)項目中不斷的對PPP模型進行使用，所帶來的結(jié)果就是投資者的數(shù)量得到了增加，而且在政府的財政方面也得到了一些緩解，那么在建設(shè)項目中的主要投資者，就必須考慮到城市道路項目投資和建設(shè)的過程中會出現(xiàn)的各種各樣的風險，它們是否可以滿足國家投資政策所提出的要求，它們是否可以滿足現(xiàn)在市場的發(fā)展需求以及是否可以得到法律的支持，在城市道路項目建設(shè)的整個過程中，國家必須適當調(diào)整一些相對應的政策，從而可以構(gòu)建出更安全的社會資本投資環(huán)境。
4.2擴大投資渠道
在現(xiàn)在的城市道路建設(shè)過程中，國家作為道路建設(shè)項目中最主要的投資商，但是國家政府所采取的投資模式是比較簡單的，由政府承擔一切風險，這樣給國家政府的財政增加了壓力，而且也給增加了國家政府財政上的風險。順應新時代的不斷發(fā)展，我們必須要充分的利用PPP模式，來有效的擴大對道路建設(shè)項目的投資渠道，從而進一步有效的給政府減少經(jīng)濟壓力，并進行資本存量投資。當?shù)氐缆讽椖康慕ㄔO(shè)，需要通過引進社會資本投資來擴展投資渠道以獲得更多的資本流動，以提高公共部門公共產(chǎn)品的供應效率和質(zhì)量。
4.3加強PPP模式的研究
PPP模型是美國經(jīng)濟學家首先提出的，它使用集成的多渠道融資模型來降低建筑的風險并最大程度減少公共項目的建筑損失，以減輕公共部門的經(jīng)濟壓力并實現(xiàn)風險的有效轉(zhuǎn)移。在中國，采用PPP模式的時候會發(fā)現(xiàn)在該模式中存在一定的問題，但是考慮到中國的PPP模式使用的時間與其他國家相比是比較晚的且自身沒有相應的使用經(jīng)驗，所以在將來的使用過程之中，必須要高效的向其他國家學習PPP開發(fā)的經(jīng)驗。必須得通過對中國現(xiàn)在的建設(shè)公共項目的具體情況進行分析，不斷地更新市區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資的制度，從而進一步有效引進社會資本對建設(shè)公共項目的投資，促進投資和城市基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務的商業(yè)化，開展大規(guī)模業(yè)務，盡可能的降低建設(shè)成本，不斷地提高建設(shè)項目所帶來的經(jīng)濟效益。
5結(jié)束語
PPP模式工程的本身是有廣闊的發(fā)展空間，通過有效的工程模型，將進一步滲透公私合營的融資模式，從而進一步有效的確保基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務的全面發(fā)展。因此，從建設(shè)性意義上說，很大程度上對提高社會經(jīng)濟發(fā)展水平，擴大私人資本的覆蓋面以及提高社會生活質(zhì)量具有非常重要的意義。為了有效的控制財務風險，必須結(jié)合相關(guān)案例的成功經(jīng)驗，從而更好地識別可能出現(xiàn)的各種風險并有效地進行規(guī)避，從而減少財務風險損失。
參考文獻
[1]蘭冀聰.PPP模式在市政道路項目的應用研究[D].北京交通大學，2017.
[2]鄭雄清.市政道路項目PPP模式回報機制研究[D].廣州：華南理工大學，2018.
作者：盧球星 羅安 單位：中交一公局廈門工程有限公司