畢業(yè)贈(zèng)語(yǔ)精選(九篇)

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第1篇：畢業(yè)贈(zèng)語(yǔ)范文

對(duì)初中三年好朋友說(shuō)的畢業(yè)贈(zèng)語(yǔ)【優(yōu)秀版】

1、不要把生活和理想看得像十五、十六的月亮那么圓，它是由陰、晴、圓、缺組成，做人要實(shí)際些，愿大家“晴”時(shí)多些。

2、若不得不分離，也要好好地說(shuō)聲“再見”，也要在心里存著一份感激，感謝你給了我那一份終身難忘的甜蜜的回憶。

3、不管未來(lái)有多長(zhǎng)久，請(qǐng)珍惜相聚的每一刻;不管多少個(gè)春夏秋冬，我們是永遠(yuǎn)的朋友。

4、有人說(shuō)：“人人都可以成為自己的幸運(yùn)的建筑師。”愿我們?cè)谧呦蛏畹牡缆飞希米约旱碾p手建造幸運(yùn)的大廈。

5、高尚的理想是人生的指路明燈。有了它，生活就有了方向;有了它，內(nèi)心就感到充實(shí)。邁開堅(jiān)定的步伐，走向既定的目標(biāo)吧，同學(xué)們!

6、生活的海洋已鋪開金色的路，浪花正分列兩旁搖動(dòng)著歡迎的花束。勇敢地去吧，朋友!前進(jìn)，已吹響出征的海螺;彩霞，正在將鮮花的大旗飛舞……

7、不管未來(lái)有多遙遠(yuǎn)，成長(zhǎng)的路上有你有我; 不管相逢在什么時(shí)候，我們是永遠(yuǎn)的朋友。

8、美麗的夢(mèng)和美麗的詩(shī)一樣，都是可遇而不可求的。我真喜歡那樣的夢(mèng)，明明知道你已為我跋涉千里，卻又覺得芳草鮮美，好像你我才初次相逢!

9、自愛，使你端莊;自尊，使你高雅;自立，使你自由;自強(qiáng)，使你奮發(fā);自信，使你堅(jiān)定……這一切將使你在成功的道路上遙遙領(lǐng)先。

10、哈哈，四年的老同桌，你身上一定有門捷列夫沒有發(fā)現(xiàn)的元素!否則，語(yǔ)言怎么在我最需要的時(shí)候無(wú)影無(wú)蹤了呢?

11、我們即將步入新的生活，前面的路還很長(zhǎng)很長(zhǎng)，讓我們更加珍惜今天所擁有的青春和友誼，用真情去澆灌友誼的花蕾。

12、當(dāng)你孤獨(dú)時(shí)，風(fēng)兒就是我的歌聲，愿它能使你得到片刻的安慰;當(dāng)你驕傲?xí)r，雨點(diǎn)就是我的警鐘，愿它能使你獲得永恒的謙遜。

13、我深深地理解，耗費(fèi)了多少時(shí)間，戰(zhàn)勝了多少困難，你才取得眼前的成績(jī)。請(qǐng)你相信，在你追求、拼搏和苦干的過(guò)程中，我將永遠(yuǎn)面帶微笑地站在你的身旁。

14、我在生命轉(zhuǎn)彎的地方等你，讓我像昨天一樣地問你，你可否愿與我同行?

15、朝霞般美好的理想，在向我們召喚。我的同窗，分手在即，不必問何日相會(huì)，我們是一滴一滴的水，全將活躍在祖國(guó)的大海里!

16、我們相逢在陌生時(shí)，我們分手在熟悉后。明天，我們要到生活的星圖上去尋找自己的新位置，讓我們用自己閃爍的星光相互問訊、表情達(dá)意。

17、讓我們用共同的信念鑄造的航船，到生活的大海去犁出雪白的浪花。

18、“經(jīng)得起各種誘惑和煩惱的考驗(yàn)，才算達(dá)到最完美的心靈健康”。愿你畢業(yè)后，能經(jīng)得起各種考驗(yàn)，做一個(gè)有益于社會(huì)的人。

19、老同學(xué)，得到你以優(yōu)異的成績(jī)考入清華學(xué)府的消息很是高興，在此你的幾位同窗拍手為你叫好。希望你珍惜已取得的成績(jī)，再接再厲，爭(zhēng)取在學(xué)業(yè)上有所造詣。

20、是緣分將我們帶到一起，是友情將我們緊緊地相連。

對(duì)初中三年好朋友說(shuō)的畢業(yè)贈(zèng)語(yǔ)【最新版】

1、你能否送我一塊手帕?讓我心上飄起一片帆。

2、南風(fēng)又輕輕地吹送，相聚的光陰匆匆。親愛的朋友請(qǐng)不要難過(guò)，離別以后要彼此珍重。

3、動(dòng)身的時(shí)刻到了，讓我們走吧!不必惋惜，也無(wú)需告別，縱使歌聲漸漸地沉寂下去，我們的心也會(huì)永遠(yuǎn)地跳蕩不息。

4、幾年的同窗，我與你結(jié)下了深厚的友誼，愿你我心靈間的交流，直到永遠(yuǎn)。

5、美麗的夢(mèng)和美麗的詩(shī)一樣，都是可遇而不可求的。我真喜歡那樣的夢(mèng)，明明知道你已為我跋涉千里，卻又覺得芳草鮮美，好像你我才初次相逢!

6、不管未來(lái)有多長(zhǎng)久，請(qǐng)珍惜相聚的每一刻;不管多少個(gè)春夏秋冬，我們是永遠(yuǎn)的朋友。

7、柳陰下別百般惆悵，同窗數(shù)載少年情長(zhǎng)，望征程千種思緒，愿友情化為奮進(jìn)的力量!

8、你是花季的蓓蕾，你是展翅的雄鷹，明天是我們的世界，一切因我們而光輝。

9、與你相識(shí)，我感到無(wú)比幸運(yùn)，而能與你相知，我倍感生命的充實(shí)，以前嬉笑相伴的日子我將深藏，以后不可測(cè)的日子，愿你多保重。

10、你生就的一種嫻雅的氣質(zhì)和誘人的魅力，使得你在認(rèn)識(shí)你的人們的心里永久存在。你像那山間的百合，獨(dú)自榮枯，無(wú)以為憾。盛開時(shí)不矜夸，衰謝時(shí)不悔恨。清雅留芳，歸入永恒的春天。

11、若不得不分離，也要好好地說(shuō)聲“再見”，也要在心里存著一份感激，感謝你給了我那一份終身難忘的甜蜜的回憶。

12、生活的海洋已鋪開金色的路，浪花正分列兩旁搖動(dòng)著歡迎的花束。勇敢地去吧，朋友!前進(jìn)，已吹響出征的海螺;彩霞，正在將鮮花的大旗飛舞……

13、最恨的是你，因?yàn)槟闶俏覍W(xué)習(xí)上競(jìng)爭(zhēng)的“敵人”;最愛的也是你，因?yàn)槟闶俏页砷L(zhǎng)中為鑒的友人。今日一別，猶如管仲之失鮑叔牙，茫茫天涯，叫我到何處去尋找我最愛的“摯友”。

14、人不是因?yàn)槊利惒趴蓯郏且驗(yàn)榭蓯鄄琶利?。相逢又告別，歸帆又離岸，既是往日歡樂的終結(jié)，又是未來(lái)幸福的開端。

15、哈哈，四年的老同桌，你身上一定有門捷列夫沒有發(fā)現(xiàn)的元素!否則，語(yǔ)言怎么在我最需要的時(shí)候無(wú)影無(wú)蹤了呢?

16、從五湖四海來(lái)，到天南地北去。不管走到哪里，不管在什么崗位，讓我們繼續(xù)填寫好人生的履歷表，交出事業(yè)的優(yōu)秀答卷，為母校的旗幟增輝添彩。

17、我的生活融入了你，你的生活中也蘊(yùn)涵著我;當(dāng)我們?cè)俅蜗嘁姷臅r(shí)刻，你我仍然是一個(gè)整體。

18、有人說(shuō)：“人人都可以成為自己的幸運(yùn)的建筑師。”愿我們?cè)谧呦蛏畹牡缆飞?，用自己的雙手建造幸運(yùn)的大廈。

19、同你心胸相比，一座高山只是一方界碑，一堆雪浪只是一塊碎玉，一彎新月只是一個(gè)耳墜，萬(wàn)樹鮮花只是一朵蓓蕾。你的心胸?zé)o比寬廣……

20、我在生命轉(zhuǎn)彎的地方等你，讓我像昨天一樣地問你，你可否愿與我同行?

對(duì)初中三年好朋友說(shuō)的畢業(yè)贈(zèng)語(yǔ)【經(jīng)典版】

1、愿你像那小小的溪流，將那高高的山峰作為生命的起點(diǎn)，一路跳躍，一路奔騰，勇敢地、勇敢地奔向生活的大海……

2、你的天賦好比一朵火花，假如你用勤勉辛勞去助燃，它一定會(huì)變成熊熊烈火，放出無(wú)比的光和熱來(lái)。

3、滴水，可以穿透頑石;微雨，可以滋潤(rùn)幼苗;慈愛，可以醫(yī)治心靈的創(chuàng)傷。老師，您就是那暖人心田的水滴、灌溉幼苗的細(xì)雨，您的愛心培育了多少幼稚的心靈!

4、有人說(shuō)，師恩如山，因?yàn)楦呱轿《耄谷顺缇?。我還要說(shuō)，師恩如海，因?yàn)榇蠛：棋?，無(wú)法估量。

5、你聰穎，你善良，你活潑。有時(shí)你也幻想，有時(shí)你也默然，在默然中沉思，在幻想中尋覓。小小的你會(huì)長(zhǎng)大，小小的你會(huì)成熟，愿你更堅(jiān)強(qiáng)!愿你更自信!

6、一個(gè)和孩子長(zhǎng)年在一起的人，他的心靈永遠(yuǎn)活潑得像清泉。一個(gè)忘我勞動(dòng)的人，他的形象在別人記憶中永遠(yuǎn)鮮活。一個(gè)用心溫暖別人的人，他自己的心也必然感到溫暖。

7、以你的自信，以你的開朗，以你的毅力，還有我的祝福，你一定能夠駛向理想的彼岸。

8、您用火一般的情感溫暖著每一個(gè)同學(xué)的心房，無(wú)數(shù)顆心被您牽引Ji蕩，連您的背影也凝聚著滾燙的目光……

9、自愛，使你端莊;自尊，使你高雅;自立，使你自由;自強(qiáng)，使你奮發(fā);自信，使你堅(jiān)定……這一切將使你在成功的道路上遙遙領(lǐng)先。

10、生活的海洋已鋪開金色的路，浪花正分列兩旁搖動(dòng)著歡迎的花束。勇敢地去吧，朋友!前進(jìn)，已吹響出征的海螺;彩霞，正在將鮮花的大旗飛舞……

11、老師，這個(gè)光彩奪目的稱呼，將像一顆燦爛的明星，永遠(yuǎn)高懸在我們的胸中。

12、一盞明燈點(diǎn)燃在您眼里，藉著它世人失落的心靈記起了天使。

13、展望未來(lái)，感恩過(guò)去，今天學(xué)業(yè)上的成就，不忘過(guò)去的辛勤栽培，老師，謝謝你!

14、幽默風(fēng)趣的老師，生動(dòng)活潑的課堂。老師，是您用智慧的鑰匙為我們打開知識(shí)寶庫(kù)的大門;是您用辛勤的勞動(dòng)，讓我們遨游在文學(xué)世界。臨別時(shí)，讓我對(duì)您說(shuō)一聲：謝謝您，老師。

15、您推崇真誠(chéng)和廉潔，以此視作為人處世的準(zhǔn)則。您是我們莘莘學(xué)子心目中的楷模。

16、您的思想，您的話語(yǔ)，充溢著詩(shī)意，蘊(yùn)含著哲理，又顯得那么神奇--呵，在我的腦海里，它們?cè)鳭i起過(guò)多少美妙的漣漪!

17、我深深地理解，耗費(fèi)了多少時(shí)間，戰(zhàn)勝了多少困難，你才取得眼前的成績(jī)。請(qǐng)你相信，在你追求、拼搏和苦干的過(guò)程中，我將永遠(yuǎn)面帶微笑地站在你的身旁。

18、你的一句句話就是一首首震撼人心的歌，久久地縈繞于耳際，深深地銘刻于心中?？v然走到天涯海角，也忘不了你那春風(fēng)化雨般的熟悉的聲音。

19、愿你是永遠(yuǎn)奔騰的千里馬。

20、你是花季的蓓蕾，你是展翅的雄鷹，明天是你們的世界，一切因你們而光輝。

 

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第2篇：畢業(yè)贈(zèng)語(yǔ)范文

因?yàn)槟囊黄瑦坌牡墓酀?，一番耕耘的辛勞，才?huì)有桃李的絢麗，稻麥的金黃。愿我的謝意化成一束不凋的鮮花，給您的生活帶來(lái)芬芳。下面是小編給大家推薦的畢業(yè)季贈(zèng)言簡(jiǎn)短語(yǔ)錄資料，提供參考。

語(yǔ)錄一

1、搖落深知宋玉悲，風(fēng)流儒雅亦吾師。——杜甫《詠懷古跡五首·其二》

2、北虜壞亭障，聞屯千里師。——杜牧《雪中書懷》

3、天子號(hào)仁圣，任賢如事師。——杜牧《雪中書懷》

4、蹇蹇三事，師師百僚。——盧照鄰《中和樂九章。歌公卿第八》

5、聞道溪陰山水好，師行一一遍經(jīng)過(guò)。——張籍《送僧往金州》

6、靈師不掛懷，冒涉道轉(zhuǎn)延。——韓愈《送靈師》

7、軍裝乘曉發(fā)，師律候春歸。——蘇颋《奉和圣制幸望春 宮送朔方大總管張仁亶》

8、令公桃李滿天下，何用堂前更種花。——白居易《奉和令公綠野堂種花》

9、明年再有新生者，十丈龍孫繞鳳池。——鄭燮《新竹》

10、綠野堂開占物華，路人指道令公家。——白居易《奉和令公綠野堂種花》

11、鶴發(fā)銀絲映日月，丹心熱血沃新花。——佚名《對(duì)聯(lián)》

12、玉壺存冰心，朱筆寫師魂。——冰心《冰心》

13、春蠶到死絲方盡，蠟炬成灰淚始干。——李商隱《無(wú)題·相見時(shí)難別亦難》

14、王子停鳳管，師襄掩瑤琴。——李白《金陵聽韓侍御吹笛》

15、師住稽亭高處寺，斜廊曲閣倚云開。——張籍《送稽亭山寺僧》

16、東宮白庶子，南寺遠(yuǎn)禪師。——白居易《遠(yuǎn)師》

17、隨風(fēng)潛入夜，潤(rùn)物細(xì)無(wú)聲。——杜甫《春夜喜雨》

18、新竹高于舊竹枝，全憑老干為扶持。——鄭燮《新竹》

19、王師未報(bào)收東郡，城闕秋生畫角哀。——杜甫《野老》

20、自聞穎師彈，起坐在一旁。——韓愈《聽穎師彈琴》

語(yǔ)錄二

1、當(dāng)我已經(jīng)能自由翱翔，老師，您可知道，您是我雙翼下振翅的風(fēng)。當(dāng)我踏進(jìn)校門的那一天，你給了我無(wú)盡的關(guān)懷，當(dāng)我踏出校門的那一天，你已經(jīng)付出了你的全部。老師你幸苦了!

2、三尺講臺(tái)，染蒼蒼白發(fā)，桃李滿園，露美美笑厴。贊美您，敬愛的老師，祝福您，敬愛的老師!

3、撥動(dòng)真誠(chéng)的心弦，銘記成長(zhǎng)的辛酸，成功的道路上永遠(yuǎn)離不開您，親愛的老師，祝您永遠(yuǎn)幸福!

4、這天當(dāng)?shù)谝豢|暑光灑進(jìn)您的窗戶，那是學(xué)生給您的深情祝福：老師，節(jié)日快樂!

5、老師，你用心點(diǎn)亮了我的心，以愛培育了我的愛，有你，我才感覺到世界的溫暖。我雖然不是你最好的學(xué)生，但你是我最好的老師。

6、踏遍心田的每一角，踩透心靈的每一寸，滿是對(duì)你深深的敬意，多謝您，敬愛的老師!

7、服飾依舊，容光依舊。您那熟悉的板書熟悉的聲音，將我們的思緒牽向往昔的學(xué)生時(shí)代。哦，老師……

8、您的眼神是無(wú)聲的語(yǔ)言，對(duì)我充滿期盼;是燃燒的火焰，給我巨大的熱力：它將久久地久久地印在我的心里……

9、人生是一條沒有盡頭的路，我走著，走著，不斷地走著。當(dāng)我疲憊懈怠時(shí)，記憶中就會(huì)浮起您堅(jiān)定的面容，堅(jiān)毅的聲音，堅(jiān)韌的精神。老師呵，您教會(huì)了我生活，我怎能將您忘懷!

10、您的音容笑貌，時(shí)時(shí)閃此刻我的眼前;您是品行人格，永遠(yuǎn)珍藏在我記憶的深處。

11、因?yàn)槟囊黄瑦坌牡墓酀玻环诺男羷?，才?huì)有桃李的絢麗，稻麥的金黃。愿我的謝意化成一束不凋的鮮花，給您的生活帶來(lái)芬芳。

12、春雨，染綠了世界，而自我卻無(wú)聲地消失在泥土之中。老師，您就是滋潤(rùn)我們心田的春雨，我們將永遠(yuǎn)感謝您。

13、您用心中全部的愛，染成了我青春的色彩;您用執(zhí)著的信念，鑄成了我性格的不屈……老師，我生命的火花里閃耀著一個(gè)您!

14、我的靈魂是你凈化的，我的天空是你支撐的，老師我必須要給您一片藍(lán)天。祝您幸福健康!

15、刻在木板上的名字未必不朽，刻在石頭上的名字也未必流芳百世;老師，您的名字刻在我們心靈上，這才真正永存。

16、您送我進(jìn)入一個(gè)彩色的天地，您將我?guī)胍粋€(gè)無(wú)限的世界……老師，我的心在喊著您，在向您敬禮。

17、新竹高于舊竹枝，全憑老干為扶持。明年再有新生者，十萬(wàn)龍孫繞鳳池。

18、當(dāng)我已經(jīng)能自由翱翔，老師，您可知道，您是我雙翼下振翅的風(fēng)。當(dāng)我踏進(jìn)校門的那一天，你給了我無(wú)盡的關(guān)懷，當(dāng)我踏出校門的那一天，你已經(jīng)付出了你的全部。老師你幸苦了!

19、每年，我把第一縷春光和賀年卡一齊寄給您;我親愛的老師，愿春天永遠(yuǎn)與您同在!

20、您給了我們一桿生活的尺，讓我們自我天天去丈量;您給了我們一面模范行為的鏡子，讓我們處處有學(xué)習(xí)的榜樣。

21、老師，您用人類最崇高的感情——愛，播種春天，播種理想，播種力量……

22、敬愛的老師，您的諄諄教誨如春風(fēng)，似瑞雨，永銘我心。我虔誠(chéng)地祝福您：康樂如意!

23、老師，您是美的耕耘者，美的播種者。是您用美的陽(yáng)光普照，用美的雨露滋潤(rùn)，我們的心田才綠草如茵，繁花似錦!

24、一支粉筆兩袖清風(fēng)，三尺講臺(tái)四季晴雨，加上五臟六腑，七嘴八舌九思十分用心，滴滴汗水，桃李芳天下!

25、敬愛的老師，您的諄諄教誨如春風(fēng)，似瑞雨，永銘我心。我虔誠(chéng)地祝福您：康樂如意!

26、您推崇真誠(chéng)和廉潔，以此視作為人處世的準(zhǔn)則。您是我們莘莘學(xué)子心目中的楷模。

27、有人說(shuō)，師恩如山，因?yàn)楦呱轿∥?，使人崇敬。我還要說(shuō)，師恩似海，因?yàn)榇蠛：棋?，無(wú)法估量。

28、您是大橋，為我們連接被割斷的山巒，讓我們走向收獲的峰巔;您是青藤，堅(jiān)韌而修長(zhǎng)，指引我們采擷到崖頂?shù)撵`芝和人參。

29、老師，你用心點(diǎn)亮了我的心，以愛培育了我的愛，有你，我才感覺到世界的溫暖。我雖然不是你最好的學(xué)生，但你是我最好的老師。

30、假如我能搏擊藍(lán)天，那是您給了我騰飛的翅膀;假如我是擊浪的勇士，那是您給了我弄潮的力量;假如我是不滅的火炬，那是您給了我青春的光亮!

31、老師，這個(gè)光彩奪目的名稱，將像一顆燦爛的明星，永遠(yuǎn)高懸在我們的胸中。

32、每年，我把第一縷春光和賀年卡一齊寄給您;我親愛的老師，愿春天永遠(yuǎn)與您同在!

33、即使我兩鬢斑白，依然會(huì)由衷地呼喚您一聲――老師!在這個(gè)神圣而崇高的字眼面前，我永遠(yuǎn)是一個(gè)需要啟蒙的學(xué)生!

34、十年樹木百年人，老師恩情比海深。一日為師終身父，畢生難以報(bào)師恩。

35、您諄諄的教誨，化作我腦中的智慧，胸中的熱血，行為的規(guī)范……我感謝您，感謝您對(duì)我的精心培育。

36、多想再一次注視您的目光，多想再一次傾聽您的講課，衷心道聲多謝，用我所有的真誠(chéng)。

37、一支粉筆兩袖清風(fēng)，三尺講臺(tái)四季晴雨，加上五臟六腑，七嘴八舌九思十分用心，滴滴汗水，桃李芳天下!

38、恩師永銘記，師恩久難棄。祝天下老師快樂開心!節(jié)日快樂!幸福永遠(yuǎn)!恩師永銘記，師恩久難棄祝天下老師快樂開心!節(jié)日快樂!幸福永遠(yuǎn)!

39、我的靈魂是你凈化的，我的天空是你支撐的，老師我必須要給您一片藍(lán)天。祝您幸福健康!

40、老師，您是海洋，我是貝殼，是您給了我斑斕的色彩……我當(dāng)怎樣地感謝您!

語(yǔ)錄三

1、您諄諄的教誨，化作我腦中的智慧，胸中的熱血，行為的規(guī)范……我感謝您，感謝您對(duì)我的精心培育。

2、往日，您在我的心田播下了知識(shí)的種子，今天，才有我在科研中結(jié)出的碩果――老師，這是您的豐收!

3、您用火一般的熱情熱和每一個(gè)同學(xué)的心房，無(wú)數(shù)的心被您牽引激蕩。你的思想，您的話語(yǔ)，布滿著詩(shī)意，蘊(yùn)含著哲理，又顯得那么神奇!您不是演員，卻吸引著我們饑渴的目光;您不是音樂家，卻把知識(shí)的清泉叮咚作響。在我即將畢業(yè)之際，請(qǐng)接受我真摯的祝福：祝您桃李滿天下!

4、以你的自信，以你的開朗，以你的毅力，還有一個(gè)和你同行的人為你祝福，你一定能夠駛向理想的彼岸。

5、昔我來(lái)思，桃李累累;今我往矣，楊柳依依。

6、老師，您握著如犁的粉筆，開墾出很多草原;您播散的聰明種子，更能長(zhǎng)出擎天的大樹。老師，您能使枯木冒出新芽，使沙漠變成綠洲，使我們這些不出色的學(xué)天生為最閃耀的星星。您給了我們一顆最明亮的寶石——自信，讓我們展開?？吹某岚蝌v飛在浩瀚的藍(lán)天上。我不是您最出色的學(xué)生，而您卻是我最崇敬的老師!在以后的日子里，我不知道還能否與您再見面，在此，表達(dá)我對(duì)您真摯的祝福：祝您桃李滿天下!

7、很榮幸與你同窗共讀三載，使我結(jié)識(shí)了你這位瀟灑的“才子”，我欣賞你的氣質(zhì)，敬佩你的為人，想必你今后一定會(huì)成為我的摯友。

8、感謝您長(zhǎng)久以來(lái)的精心培養(yǎng)，使我從一個(gè)頑童逐漸成為了一個(gè)愛學(xué)習(xí)，懂禮貌，講團(tuán)結(jié)的好學(xué)生。我永遠(yuǎn)不會(huì)忘記，您批改作業(yè)時(shí)專注的表情，您講課時(shí)的節(jié)奏和揮動(dòng)的手臂，您鼓勵(lì)時(shí)掛在嘴角的微笑。是您教給了我打開知識(shí)寶庫(kù)的金鑰匙!是您為我揚(yáng)起了理想的風(fēng)帆!

9、動(dòng)身的時(shí)刻到了，讓我們走吧!不必惋惜，也無(wú)需告別，縱使歌聲漸漸地沉寂下去，我們的心也會(huì)永遠(yuǎn)地跳蕩不息。

10、同學(xué)啊，讓往日夕暮中那些甜蜜的低語(yǔ)，都埋在心底，化作美麗的'記憶吧!

11、用智慧描繪生命的畫板，用勤奮書寫人生的坎坷，用汗水浸潤(rùn)青春的旅途。相信你的明天一定會(huì)燦爛輝煌，卻一定充實(shí)無(wú)悔!

12、不管未來(lái)有多遙遠(yuǎn)，成長(zhǎng)的路上有你有我; 不管相逢在什么時(shí)候，我們是永遠(yuǎn)的朋友。

13、還要謝謝您帶我踏上語(yǔ)文學(xué)習(xí)的新一層。小學(xué)的語(yǔ)文不過(guò)是生字、生詞和句子，進(jìn)入初中后您豐富的教學(xué)經(jīng)驗(yàn)讓我更深入體會(huì)語(yǔ)文，更加熱愛語(yǔ)文，讓我了解古今文人墨客的思想，讓我學(xué)會(huì)了更多的佳作名篇。

14、我的朋友們，我們要暫時(shí)分別了;“珍重珍重”的話，我也不再說(shuō)了。在這欲去未去的夜色里，努力鑄造幾顆小晨星;雖然沒有多大光明，但也能使那早行的人高興。

15、忘不了您那諄諄的教誨，忘不了您那慈愛的目光。從開始學(xué)枯燥的拼音字母到能寫瑯瑯上口的作文，您不知為我們操了多少心。回首往事，三年時(shí)間恍如昨天。昨天，您把科學(xué)的種子散盡我的心田;昨天，您把我領(lǐng)進(jìn)知識(shí)的大門;昨天，您為了我們這一個(gè)個(gè)“小調(diào)皮”嘔心瀝血;昨天……如今，我們這一個(gè)個(gè)“小調(diào)皮”都已成了少年，但是我永遠(yuǎn)不會(huì)忘記您——我的恩師。祝您桃李滿天下!

16、轉(zhuǎn)眼間已經(jīng)和您相處三年了。在我傷心的時(shí)候，是您鼓勵(lì)我繼續(xù)向前走;在我成功的時(shí)候，是您告誡我不要驕傲;在我迷失方向的時(shí)候，是您站出來(lái)，幫我找到正確的航線……在這里，我愿您像春天般美麗動(dòng)人，像翡翠一般純潔無(wú)瑕，像陽(yáng)光一樣燦爛奪目!

17、老師，我們誠(chéng)摯的祝福，就像老樹上的翠綠，濃濃密密，知其可貴——我感念著您帶我們走過(guò)的分分秒秒!

18、您的眼神是無(wú)聲的語(yǔ)言，對(duì)我充滿期待;是燃燒的火焰，給我巨大的熱力：它將久久地、久久地印在我的心里……

19、生活就是這樣。盼望它飛躍時(shí)，它總是慢悠悠;等體會(huì)到個(gè)中滋味，想多留它須時(shí)，它卻如落花流水匆匆逝去。時(shí)慢時(shí)快時(shí)疾時(shí)緩，時(shí)悲時(shí)喜時(shí)樂時(shí)苦。愁與苦為伴，歡與樂同行。聚散皆是緣，離合總關(guān)情。情誼悠悠，歲月如流，驀然回首，卻已人去樓空，不知江月照何人，但見長(zhǎng)江送流水。

第3篇：畢業(yè)贈(zèng)語(yǔ)范文

當(dāng)你昂首挺胸疾走的時(shí)候，親愛的孩子，請(qǐng)留神那腳下的石坎或斷溝。

孩子，愿你快快脫去幼稚的嬌嫩，揚(yáng)起創(chuàng)造的風(fēng)帆，駛向成熟，駛向金色的海岸。

經(jīng)歷了人生的坎坷，請(qǐng)不必過(guò)分悲愁，因?yàn)樵趯儆谖磥?lái)的太空里，你們會(huì)找到自己的星群。

黎明即起，孜孜為善?！痹改銦釔凵拇禾?，珍惜時(shí)間的清晨，學(xué)那梅花，爭(zhēng)作“東風(fēng)第一枝”。

嫩綠的葉芽說(shuō)：生長(zhǎng)！生長(zhǎng)！潔白的花朵說(shuō)：開放！開放！深紅的果實(shí)說(shuō)：輝煌！輝煌！

第4篇：畢業(yè)贈(zèng)語(yǔ)范文

2) 你我共同擁有“清”字，而你這么貪心，還要在“清”字前多加一個(gè)“朝”字，這也難怪啦。因?yàn)樵缟系奶鞖飧忧逅铩?/p>

3) 你的身影是帆，我的目光是河流，多少次想挽留你，終于不能夠。我知道人世間難得的是友情，但更寶貴的卻是自由。

4) 那以往的同窗生活，是一串糖葫蘆，那迷人的甜和酸，將永遠(yuǎn)回味不完。

5) 面對(duì)著歲月擺下的筵席，我們相互微笑殷勤地勸酒，仿佛所有沒說(shuō)的愛戀與不舍，都收藏在語(yǔ)句的背后。因?yàn)槲覀兌家衙靼祝巳ピ僖矝]有比手中這一杯更醇更美的酒了。

6) 六月天空晴朗，畢業(yè)鐘聲敲響;不舍可愛的同窗，難忘尊敬的師長(zhǎng)，作別熟悉面龐。邁向成功殿堂，踏著前進(jìn)的曙光，迎接明日的輝煌。

7) 柳蔭下握別百般惆悵――同窗數(shù)載少年情長(zhǎng)，望征程千種思緒，愿友情化為奮進(jìn)的力量?

8) 快要畢業(yè)了，你要走了，我也要走了，我們都要離開這個(gè)地方遠(yuǎn)走高飛了，但我會(huì)永遠(yuǎn)記住你，記住你這個(gè)好兄弟，在分手時(shí)刻，祝福你在人生道路上取得成功。

9) 課桌留下了回憶，粉筆寫下了思意，黑板記錄了情誼，教室珍藏了日記，每一次回眸，不是擦肩而過(guò)，而是彼此珍惜。畢業(yè)快樂!

10) 聚也不是開始，散也不是結(jié)束，同窗數(shù)載凝的無(wú)數(shù)美好瞬間，將永遠(yuǎn)銘刻在我的記憶之中

11) 競(jìng)技場(chǎng)上講謙虛，無(wú)疑等于宣告自己的失敗;該需要毛遂自薦時(shí)，就要當(dāng)仁不讓。生活需要自己主宰，請(qǐng)珍惜大寫的“我”。

12) 最心碎是《離歌》，最難忘是《同桌的你》，最追憶是《那些年》。畢業(yè)了，《朋友別哭》，送上真心《祝?！?，《祝你一路順風(fēng)》。

13) 終于你要走了，說(shuō)是到很遠(yuǎn)很遠(yuǎn)的地方去，去讀一本關(guān)于很遠(yuǎn)很遠(yuǎn)的書。我并不驚訝，因?yàn)槟惚驹撊绱恕?/p>

14) 再回首，是一串充滿酸甜苦辣的昨天：昨天，有我們?cè)谡n堂上的爭(zhēng)論;昨天，有我們?cè)谇驁?chǎng)上的奔跑;昨天，有我們?cè)诳紙?chǎng)上的奮斗;昨天，有我們?cè)跔T光中的歌唱。是啊，昨天，多么美好，多么值得回憶!

15) 愿你是航船，在知識(shí)的海洋中乘風(fēng)破浪;愿你是水晶，永遠(yuǎn)保持一顆純潔美麗的心;愿你是雄鷹，在廣闊的天空中翱翔!

16) 又是一年畢業(yè)時(shí)，大學(xué)的同學(xué)們就要分別了，為您送上大學(xué)畢業(yè)祝福語(yǔ)、大學(xué)畢業(yè)祝福短信，愿大家都能夠?qū)崿F(xiàn)自己的理想。

17) 有人說(shuō)：“人人都可以成為自己的幸運(yùn)的建筑師?！痹肝覀?cè)谧呦蛏畹牡缆飞?，用自己的雙手建造幸運(yùn)的大廈。

18) 也許你不情愿，也許你膽怯，但只要能夠跨出去，一種溫馨而充滿活力的生活也許就在你的面前。

19) 小美女，你是班上一朵花，葶葶玉立，嬌中帶刺，讓人看了疼惜，碰觸了手中被刺，在分手的最后時(shí)刻，祝福你越來(lái)越美麗，賽過(guò)天仙，比過(guò)嫦娥。

20) 相逢又告別，歸帆又離岸，既是往日歡樂的終結(jié)，又是未來(lái)幸福的開端。

21) 我們這一代，是跨世紀(jì)的青年。歷史不允許我們愧對(duì)古人與后代。愿我們以卓越的智慧、堅(jiān)強(qiáng)的意志、大無(wú)畏的精神，不斷開拓，不斷奮進(jìn)!

22) 我們擁有 6 個(gè)在一起的春秋，每一次游戲，每一次探討，每一次爭(zhēng)吵，都將成為我記憶中珍貴的一頁(yè)。

23) 今天的分別為了他日的更好重逢。

24) 今天，我們是親密的同學(xué);明天，我們將是競(jìng)爭(zhēng)的對(duì)手。愿友誼在競(jìng)爭(zhēng)中更加深厚。

25) 堅(jiān)信自己是顆星，穿云破霧亮晶晶。堅(jiān)信自己是燧石，不怕敲打和曲折，堅(jiān)信自己是人才，驅(qū)散浮云與陰霾。即將畢業(yè)，愿擁有美好未來(lái)

26) 哥們，要畢業(yè)了，真不知道說(shuō)什么好，你嗎很少跟我說(shuō)話，我嗎也很少鳥你，但是快要分手了，這輩子可能再以見不住了，所以送你一句話，如果還有下輩子，希望我們能成為最好的朋友。

27) 高尚的理想是人生的指路明燈。有了它，生活就有了方向;有了它，內(nèi)心就感到充實(shí)。邁開堅(jiān)定的步伐，走向既定的目標(biāo)吧，同學(xué)們!オ

28) 朝霞般美好的理想，在向我們召喚。我的同窗，分手在即，不必問何日相會(huì)，我們是一滴一滴的水，全將活躍在祖國(guó)的大海里!

29) 不要把生活和理想看得像十五、十六的月亮那么圓，它是由陰、晴、圓、缺組成，做人要實(shí)際些，愿大家“晴”時(shí)多些。

30) 畢業(yè)時(shí)刻，很榮幸能在你的留言本上亂劃，在上面我繪了一幅圖，圖中有一女孩，冰清玉潔，出烏泥而不染，讓人看著舒心，讓男人陶醉，哪是誰(shuí)，就是你。祝福你永遠(yuǎn)保持這種形象，讓人敬而遠(yuǎn)之。

31) 畢業(yè)的鐘聲終于敲響了，分手的時(shí)刻快要到了，在這個(gè)風(fēng)調(diào)雨順的日子里，你一定會(huì)取得成功，走你向幸福的彼岸，在這里我永遠(yuǎn)為你祝福，為你歡唱。并祝愿你實(shí)現(xiàn)人生理想。

32) “經(jīng)得起各種誘惑和煩惱的考驗(yàn)，才算達(dá)到最完美的心靈健康”。愿你畢業(yè)后，能經(jīng)得起各種考驗(yàn)，做一個(gè)有益于社會(huì)的人。

33) 我們?cè)?jīng)在一起欣賞過(guò)美麗的花;我們?cè)?jīng)在一起幻想過(guò)美麗的季節(jié)。同學(xué)啊，同學(xué)，分別后不要忘了我們?cè)?jīng)一起走過(guò)的日子。我們有過(guò)如水的平靜，有過(guò)激烈的辯論，也有過(guò)無(wú)聲的競(jìng)爭(zhēng)。我們緊靠肩頭，緊握雙手，擁有一個(gè)共同的理想，發(fā)出一個(gè)共同的心聲。無(wú)論是得到的，還是失去的，一切都將存留在我記憶的最深處。

34) 我的朋友，你的聲音飄蕩在我的心里，像那海水的低吟之聲，繚繞在靜聽著的松林之間。像露珠依戀著美麗的花朵 ?

35) 同窗幾年，你把友誼的種子撒在我心靈上。我將默默地把它帶走，精心澆灌、栽培，讓它來(lái)日開出芳馨的鮮花。

36) 歲月的車輪即將駛出青春的校園，甚至來(lái)不及去想一想，我們就要走向生活的前方。這樣匆匆，說(shuō)些什么? ―― 讓我們的心間加固童年時(shí)架設(shè)起來(lái)的橋梁。

37) 生命的長(zhǎng)河中，留不住的是年華和往事，留下來(lái)的是夢(mèng)和回憶。大學(xué)時(shí)光默然逝去，社會(huì)紛繁的生活悄然而至，我誠(chéng)摯的祝你：一帆風(fēng)順

38) 三個(gè)希冀的春天，我們播種了三次;三個(gè)金黃的秋天，我們收獲了三遍;我們?cè)?jīng)受了三個(gè)火夏的磨礪和三個(gè)嚴(yán)冬的考驗(yàn)，請(qǐng)別忘記這有滋有味、有聲有色的時(shí)光。

39) 如果我能，我愿將心底的一切都揉進(jìn)今日的分別。但是我不能啊!那么，就讓我們以沉默分手吧!要知道，這是一座火山的沉默，它勝過(guò)一切話別!

40) 人生中最可寶貴的是純純的友情，三年從你的身上我體會(huì)了友情的純真，看到了人生的美麗，你是一個(gè)對(duì)誰(shuí)都友好的女孩，像親人像朋友又像姐姐，祝福你在未來(lái)的途中一帆風(fēng)順，我永遠(yuǎn)為你祈禱。

41) 人生中只有一個(gè)初中，歲月中只有一個(gè)朋友，對(duì)于你來(lái)說(shuō)，你就是我人生中最好最重要的朋友，我會(huì)時(shí)時(shí)想著你，不會(huì)忘記你，同時(shí)我會(huì)在遠(yuǎn)方向上天祈禱，祝福你一路順風(fēng)，一生平安。

42) 朋友一生一起走，這些日子以后不在有，一句話一輩子，愿你幸福開心快樂走，相信我們還有見面的一天，相信我們還是永遠(yuǎn)的好朋友。祝福你一步一步走向你的成功。

43) 朋友相識(shí)三年，交流不多，但我們都有著一顆成功的夢(mèng)想，我祝福你，在人生旅途中快快樂樂，在生命的征程中創(chuàng)下輝煌。成功了，別忘記曾有我這個(gè)貌不驚人的好朋友。

44) 朋友你好!相識(shí)在這個(gè)校園，分手也在這個(gè)校園，在這個(gè)校園里，我一直是別人不喜歡的怪物，可是只有你把我當(dāng)成一個(gè)人，你經(jīng)常關(guān)心著我，照顧著我，于是我把你當(dāng)成了我的患難之交，我的理想是做一個(gè)有成就的人，我知道你理想會(huì)更高，我希望你要一路走好，不忘記當(dāng)年的怪物就好。

第5篇：畢業(yè)贈(zèng)語(yǔ)范文

轉(zhuǎn)眼又是一年畢業(yè)季，各種愁緒不舍涌上心頭。但是哪有不分離，大概能做的就是讓分離來(lái)得體面一點(diǎn)。說(shuō)到畢業(yè)你是否也很傷感?以下是小編整理的學(xué)生畢業(yè)贈(zèng)言，歡迎參考閱讀。

關(guān)于畢業(yè)的優(yōu)美贈(zèng)言1、踏出這一步，管你萬(wàn)般無(wú)奈，它還是，變成逝去的回憶，成為一個(gè)飄忽的夢(mèng)境，在時(shí)間輕蔑的流動(dòng)里，逐步塵封，但又時(shí)時(shí)于夜深人靜之際悄然浮上心頭。

2、想到高考結(jié)束了，馬上就可以進(jìn)入夢(mèng)寐以求的大學(xué)校園了，高中生活的壓力仿佛就在這一瞬間釋放掉，內(nèi)心十分的激動(dòng)和興奮，甚至有些無(wú)法入眠。

3、再見了，互相嫌棄的老同學(xué);

再見了，來(lái)不及說(shuō)出的謝謝;再見了，不會(huì)再有的留堂作業(yè);再見了，我留給你畢業(yè)冊(cè)的最后一頁(yè)。

4、友誼是最圣潔的靈物，她既會(huì)在同性中生根、發(fā)芽，也會(huì)在異性中開花結(jié)果。

不會(huì)因一時(shí)的分別而淡忘!

5、三年的時(shí)光轉(zhuǎn)瞬即逝，有那么多難忘的事情，總是在心里徘徊，無(wú)法飄散，不管是快樂，幸福，欣慰，還是悲傷，沮喪，難過(guò)，都是我走過(guò)的路，我走的充實(shí)，走的滿足。

6、比起生活在一個(gè)依靠現(xiàn)在的智力就能理解一切的地方來(lái)，我寧愿生活在充滿新奇的神秘世界。

那么，你呢?

7、路還長(zhǎng)，道還遠(yuǎn)，愿你熱情永不減!情會(huì)深，義會(huì)濃，愿我們感情不生銹!畢業(yè)只是暫時(shí)的分開奮斗，希望再聚首，大家都能功成也名就!

8、學(xué)業(yè)可以畢業(yè)，學(xué)習(xí)不可以畢業(yè)，所以要活到老學(xué)到老，青春可以畢業(yè)，夢(mèng)想不可以畢業(yè)，所以要勇敢一點(diǎn)，時(shí)間可以畢業(yè)，同學(xué)情誼不可以畢業(yè)，所以要常聯(lián)系。

9、要畢業(yè)了，我們就要到寬廣的大海遠(yuǎn)航，到浩瀚的天空中展翅高飛，記住不論是驚濤駭浪還是晴空萬(wàn)里，我都在默默祝福你，祝你前程似錦!

10、你留給我的，是美麗的記憶。

你使我懷念少年時(shí)的友誼。當(dāng)我捧起記憶中的佳釀想請(qǐng)你喝時(shí)，卻先醉了自己。

11、相約在美麗的校園，意氣相投;

相識(shí)在最美的季節(jié)，情誼無(wú)價(jià);相聚在青春的海洋，熱情奔放;相別在畢業(yè)的時(shí)光，難舍難離。月畢業(yè)季，祝福同窗前途輝煌，一路精彩!

12、山海可以阻隔彼此，卻阻隔不了我的思念，距離可以拉開你我，卻拉不開真摯的情誼，時(shí)間可以淡忘過(guò)去，卻忘不了永遠(yuǎn)的朋友。

13、親愛的，別哭泣，今日離別的淚水，是明日相遇的美酒;

親愛的，別害怕，今日小小的奮斗，是明日美美的朝陽(yáng)。畢業(yè)了，祝你一帆風(fēng)順，邁向美好未來(lái)!

14、分離之際，愿我們倆友情萬(wàn)古長(zhǎng)存!清靜的湛教校園，你我朝夕相處，筆墨相親，晨昏歡笑，情如手足，義重泰山，怎奈光陰流逝，歲月不返。

15、別害怕金融風(fēng)暴，我們有真本事就不害怕肚子填不飽。

別抱怨工作難找，人生本來(lái)就只有自己可以依靠。相信自己，畢業(yè)只是為了更好的開始!加油!加油!

16、我們即將步入新的生活，前面的路還很長(zhǎng)很長(zhǎng)，讓我們更加珍惜今日所擁有的青春和友誼，用真情去澆灌友誼的花蕾。

17、我們攜手跨進(jìn)知識(shí)的殿堂，我們一起品嘗智慧的瓊漿，我們共同編織彩色的夢(mèng)想，我們相約為彼此默默祝福，親愛的朋友，六月的.時(shí)光里我們定將邁向光明的坦途。

18、所幸的是，我認(rèn)真把握住了每一個(gè)“第一次”，讓它們成為我未來(lái)人生道路的基石;

我也珍惜每一個(gè)“最后一次”，沒有讓現(xiàn)在的自己追悔莫及。

19、總有起風(fēng)的清晨，總有暖和的午后，總有絢爛的黃昏，總有流星的夜晚，相遇相識(shí)的緣起，道一聲祝福：愿好事連連，好夢(mèng)甜甜，快樂天天!

20、你我有各自的軌跡，如流星，能相聚，共步一段旅程，是緣分，但最終將朝著各自方向漸行漸遠(yuǎn)，是命運(yùn)，愿你畢業(yè)后的未來(lái)更幸福!

21、青春是一本好書，愿學(xué)弟學(xué)妹們能夠在這本書里汲取最大的養(yǎng)分，望你們?cè)谶@本書里找到自己的人生箴言。

22、也想過(guò)不認(rèn)識(shí)你，便不會(huì)有你我今天的痛，可我從未后悔過(guò)。

如果真如你所說(shuō)還愛我，便忘了我好好過(guò)。那些快樂時(shí)光，我永遠(yuǎn)都記得。

畢業(yè)短句說(shuō)說(shuō)1、畢業(yè)了，道一聲珍重，不管前路多少風(fēng)雨，我們永遠(yuǎn)在一起，永遠(yuǎn)不會(huì)彼此忘記。

2、畢業(yè)，讓多少同窗相忘于江湖!

3、我們畢業(yè)了，看著空蕩蕩的宿舍和柜子，總覺得留下了什么，原來(lái)我留下了我對(duì)你們的思念。

4、相遇那么美，好好的告別，別辜負(fù)了相遇。

5、畢業(yè)了，我開始想念艷陽(yáng)下你的輪廓，你們的身影，我們的歡笑。

6、時(shí)光荏苒，馬上就要畢業(yè)了，那些當(dāng)時(shí)只道是尋常的.日子再也回不去，我們把人生最難忘的時(shí)光都留在了這里。

7、記得第一次見你時(shí)，你還是一個(gè)小姑娘，一個(gè)人站在墻角邊，安靜的看著身邊的同學(xué)，那時(shí)你在看別人，我在看你，現(xiàn)如今就要畢業(yè)了，或許有一天，我也會(huì)像你當(dāng)初一樣，站在某個(gè)地方的某個(gè)角落，默默的看著你;

只是不知道，會(huì)不會(huì)被你發(fā)現(xiàn)。

8、歲月匆匆而過(guò)，轉(zhuǎn)眼間，短暫而豐富多彩的小學(xué)生活已在身邊悄然流逝。

在即將畢業(yè)離校之際，我心中充滿了對(duì)母校的不舍以及對(duì)學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)和老師們的感激之情。

9、離杯空滿月空明，長(zhǎng)倚藍(lán)窗望書鴻。

紅楓落盡微草綠，何處天涯不相逢。

10、又是一年畢業(yè)季，青春帶走了什么，又留下了什么?時(shí)光靜靜的，卻從未停下腳步，你總說(shuō)畢業(yè)遙遙無(wú)期，轉(zhuǎn)眼就各奔東西。

也許多年后還會(huì)回憶起，有一條開滿紫荊花的道路，那里有我最珍惜的朋友。

11、畢業(yè)了，帶不走的東西都賣了，可那些沉甸甸的回憶卻揮散不去。

12、幾年之前我還在喜悅的走在這個(gè)古仆的校園里，憧憬著。

畢業(yè)之后，我將憂傷的離開，因?yàn)榘?，我?shí)在舍不得。

13、畢業(yè)是個(gè)殘忍的季節(jié)，成熟不成熟的都要一同收割;

珍惜手邊的幸福，不要等到失去以后才悔不當(dāng)初。

14、看到這么多花，又看見很多人都拿著一束束的，才想起，原來(lái)快要畢業(yè)了。

15、畢業(yè)季就像是把自己做成一盤菜，任君切割，那步調(diào)料放錯(cuò)了都會(huì)不好吃，我就只想當(dāng)碗白飯。

16、畢業(yè)了，又到一年離別時(shí)，許多的不舍與留戀縈繞心頭，這個(gè)美麗的校園留給我們太多珍貴的回憶。

17、畢業(yè)離校的日期一天天臨近，心中的不舍也一天天增加，除了吃散伙飯、照紀(jì)念照，還要來(lái)一場(chǎng)永生難忘的畢業(yè)旅行!

18、天下沒有不散的宴席，畢業(yè)季到了，離別的那一刻，只有我們自己才懂。

給好朋友的畢業(yè)贈(zèng)言1、從五湖四海來(lái)，到天南地北去。

不管走到哪里，不管在什么崗位，讓我們繼續(xù)填好人生的履歷表，交出事業(yè)的優(yōu)秀答卷，為母校的旗幟增輝添彩。

2、朋友們，無(wú)論前面是荊棘還是坦途，我們都要堅(jiān)強(qiáng)面對(duì)，青春就是奮斗!

3、讓我們邁開雙腿，去灑一行汗水，去踏一路雷聲!校門外，有的是鮮花簇?fù)淼那俺?

4、又到了六月，一個(gè)讓畢業(yè)生留戀但又不得不離開的日子，去年送別朋友，相互祝福的場(chǎng)景，現(xiàn)在還歷歷在目，沒有想到時(shí)間過(guò)得這么快，轉(zhuǎn)眼之間就輪到自己離開了，不知道我的朋友是不是也在祝福我?

5、不管未來(lái)有多遙遠(yuǎn)，成長(zhǎng)的路上有你有我;

不管相逢在什么時(shí)候，我們是永遠(yuǎn)的朋友。

6、面對(duì)著歲月擺下的筵席，我們相互微笑殷勤地勸酒，仿佛所有沒說(shuō)的愛戀與不舍，都收藏在語(yǔ)句的背后。

因?yàn)槲覀兌家衙靼祝巳ピ僖矝]有比手中這一杯更醇更美的酒了。

7、假如有一天我們不在一起了，也要像在一起一樣。

8、縱使季節(jié)擱淺，記憶沉淀，那薄薄的底片隨著歲月褪色，也還能沖洗出那片溫馨。

9、記憶想是倒在掌心的水，不論你攤開還是緊握，終究還是會(huì)從指縫中一滴一滴流淌干凈。

10、最名貴的菜肴，離開了鹽會(huì)淡而無(wú)味。

事業(yè)是生命的鹽，全力以赴地獻(xiàn)身于美好的事業(yè)，生命就會(huì)放射出燦爛的光輝!

11、一起同窗六年，我們爭(zhēng)執(zhí)過(guò)、懷疑過(guò)，也幸福過(guò)。

而今，來(lái)也匆匆、去也匆匆，一切都已成空。

12、我深深地理解，跟多少困難進(jìn)行過(guò)斗爭(zhēng)，你才得到眼前的成績(jī)。

在追求、斗爭(zhēng)和苦干的過(guò)程中，我將永遠(yuǎn)面帶微笑站在你的身邊。

13、一個(gè)人，要是沒經(jīng)歷過(guò)人世的悲歡離合，沒有在生活中受過(guò)顛簸折磨，就不可能真正懂得人生的意義。

14、離去，讓事情變得簡(jiǎn)單，人們變得善良，像個(gè)孩子一樣，我們重新開始。

15、我們匆匆告別，走向各自的遠(yuǎn)方，沒有語(yǔ)言，更沒有眼淚，只有永恒的思念和祝福，在彼此的心中發(fā)出深沉的共鳴。

16、即將分別，要說(shuō)的話太多太多，千言萬(wàn)語(yǔ)化作一句——毋忘我。

17、每一次的脫殼，都是向成熟的蛻變。

然而，時(shí)光洗刷。我們?nèi)魏蔚倪^(guò)去，只剩下最美好的。獻(xiàn)給每一個(gè)你們，以及最美好的，年華。

18、時(shí)間過(guò)的可真快呀!一眨眼的功夫，大半個(gè)學(xué)期的時(shí)間就我們擦肩而過(guò)，只差兩個(gè)月的時(shí)間，我們就要畢業(yè)了，就想做夢(mèng)一樣，令人不敢相信。

19、帶著稚氣，帶著驚異，帶著迷惑，帶著理想，帶著自信……我們一起迎接著人生最美好的青春時(shí)光。

20、朋友，今天要遠(yuǎn)走，干了這杯酒。

將彼此美好的回憶飲下，長(zhǎng)存心底。

21、朝霞般美好的理想，在向我們召喚。

我的同窗，分手在即，不必問何日相會(huì)，我們是一滴一滴的水，全將活躍在祖國(guó)的大海里!

22、生活已經(jīng)向我們敞開了胸襟，朋友，讓我們勇敢地迎上前去，去盡情地體驗(yàn)它無(wú)邊無(wú)際的壯闊，無(wú)窮無(wú)盡的幽深吧!

23、同學(xué)啊，讓往日夕暮中那些甜蜜的低語(yǔ)，都埋在心底，化作美麗的記憶吧!

24、事業(yè)成于堅(jiān)韌，毀于急躁。

在沙漠中，匆忙的旅人往往落在從容者的后邊;疾馳的駿馬在后頭，緩步的駱駝繼續(xù)向前。

25、我們就要天各一方，我突然感到，你的缺點(diǎn)，也變得那么使人留戀。

26、我的眼淚留了下來(lái)，灌溉了下面柔軟的小草，不知道來(lái)年，會(huì)不會(huì)開出一地的記憶和憂愁。

27、我們不得不分離，輕聲地說(shuō)聲再見;

心里存著感謝，感謝你曾給我一份深厚的友誼。

28、你走來(lái)的時(shí)候，我的期待在遠(yuǎn)方;

你離去的時(shí)候，你就是我夢(mèng)繞魂?duì)康钠诖?/p>

29、當(dāng)你真正愛一樣?xùn)|西的時(shí)候你就會(huì)發(fā)現(xiàn)語(yǔ)言多么的脆弱和無(wú)力。

文字與感覺永遠(yuǎn)有隔閡。

30、四年時(shí)間過(guò)得很快，感謝黨和國(guó)家給了一個(gè)安心學(xué)習(xí)的地方，以后恐怕沒機(jī)會(huì)這么盡情的學(xué)習(xí)了。

31、時(shí)光如水，匆匆一瞥，多少歲月輕描淡寫。

然而四年的大學(xué)生活確是這飛速流逝的時(shí)光中一個(gè)精彩的`停頓，一個(gè)值得永遠(yuǎn)回味的定格。遇見你們真好。

32、你們是我六年的同窗好友，我們之間有歡聲笑語(yǔ)，也有爭(zhēng)吵不斷。

在即將分別的日子里，珍惜每一天僅有的光陰，把這份友誼深深埋在心底到永遠(yuǎn)。

33、記住無(wú)論如何也要上一次講臺(tái)，講什么都無(wú)所謂。

這樣的經(jīng)歷是一定要有的。

34、當(dāng)你無(wú)私地奉獻(xiàn)出一切時(shí)，幸福的光圈也就降臨到你的眼前，因?yàn)檫@世間真正的幸福，不是接受而是給予。

35、我們像廣闊天宇里的兩顆星，各自沿著不同的軌道運(yùn)行。

軌跡雖不同，目標(biāo)卻一致。

36、總是在不經(jīng)意的時(shí)候，回眸遠(yuǎn)眺，看著一路走來(lái)時(shí)的腳步，有苦，有甜，有笑，有淚。

在走走停停之后，放慢了匆忙的腳步，感受那一路走來(lái)的彌足珍貴，回頭的時(shí)候，終于發(fā)現(xiàn)，在人生的拐角處，逗留過(guò)一愛情，這次愛情，曾溫暖了生命。

37、想起離別的淚珠，安撫我心中的痛處，你留給我最美的祝福，變成我日夜思念的夢(mèng)土。

38、三年同窗，一起沐浴了一片金色的陽(yáng)光，一起度過(guò)了一千個(gè)日夜，我們共同譜寫了多少友誼的篇章?愿逝去的那些閃亮的日子，都化作美好的記憶，永遠(yuǎn)留在心房。

39、朝霞般美好的理想，在向我們召喚，我的同窗，分手在即，不必問何日相會(huì)，我們一滴一滴的水，全將活躍在祖國(guó)的大海!

第6篇：畢業(yè)贈(zèng)語(yǔ)范文

I was really glad to meet you. In the last three years, we both have changed a lot. You used to be shy and I used to be wild, but now, you are outgoing and I am friendly.

You know I am weak at math, so you spent your free time on my math every weekend. Sometimes, I argued with others, you just took me somewhere quiet and chatted with me to make me happy. I think you have really helped me a lot in the last few years.

Do you remember the time we had fun in last summer? We went to Hawaii to have a great rest. We went to see a movie and lied on the golden yellow beach to enjoy the sunshine together. And we both like the local snacks there. We were tired but very happy.

Time goes by, but I will not forget you and all winding roads we have come through. Though we will not stay together, our heart will be in the same place forever.

Best wishes to you!

第7篇：畢業(yè)贈(zèng)語(yǔ)范文

2008年的汶川地震后，學(xué)者們對(duì)我國(guó)企業(yè)慈善捐贈(zèng)行為表現(xiàn)出極大的興趣。在我國(guó)，企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)是慈善捐贈(zèng)的重要力量。本文選取2003—2014年我國(guó)A股上市公司為研究樣本，首先實(shí)證檢驗(yàn)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對(duì)企業(yè)捐贈(zèng)的影響，然后，抓住貨幣政策這一外生事件，研究融資約束是否影響企業(yè)捐贈(zèng)。研究發(fā)現(xiàn)，與國(guó)有企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)的捐贈(zèng)傾向與捐贈(zèng)規(guī)模都更大。進(jìn)一步的研究表明，貨幣政策是影響民營(yíng)企業(yè)捐贈(zèng)的重要因素。本文的研究豐富了企業(yè)慈善捐贈(zèng)的文獻(xiàn)，也拓展了“宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為”的研究。

關(guān)鍵詞:

捐贈(zèng);產(chǎn)權(quán);貨幣政策

一、引言

捐贈(zèng)是企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的重要方式。歐美國(guó)家慈善捐贈(zèng)以個(gè)人捐款為主，而在我國(guó)，企業(yè)是最主要的捐贈(zèng)主體。在企業(yè)的慈善捐贈(zèng)中，民營(yíng)企業(yè)的捐贈(zèng)占據(jù)著重要位置。據(jù)中國(guó)民政部下屬的中民慈善捐助信息中心的《2014年度中國(guó)慈善捐助報(bào)告》顯示，2014年，我國(guó)企業(yè)仍然是社會(huì)捐贈(zèng)的主要來(lái)源，約為721．6億元，占捐贈(zèng)總額的70%。在企業(yè)捐贈(zèng)中，民營(yíng)企業(yè)成為捐贈(zèng)的主力軍，民營(yíng)企業(yè)的捐贈(zèng)額占企業(yè)捐贈(zèng)總額的40%，而國(guó)有企業(yè)的捐贈(zèng)額約占20%，民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)慈善事業(yè)的重要力量。我國(guó)處于新興加轉(zhuǎn)軌時(shí)期，政府掌握著決定企業(yè)生存和發(fā)展的重要資源的裁量權(quán)。在此背景下，與政府建立關(guān)聯(lián)關(guān)系以獲取所需資源就成了眾多企業(yè)的選擇。由于其特殊的所有制身份，國(guó)有企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)與生俱來(lái)，不需要通過(guò)慈善捐贈(zèng)來(lái)與政府建立政治聯(lián)系，也不需要通過(guò)慈善捐贈(zèng)尋求政府的庇佑。而民營(yíng)企業(yè)則不同，有的研究認(rèn)為民營(yíng)企業(yè)的慈善捐贈(zèng)是一種為獲得政治聯(lián)系的“政治獻(xiàn)金”［1］，有的研究則認(rèn)為民營(yíng)企業(yè)的慈善捐贈(zèng)是一種為尋求制度環(huán)境穩(wěn)定的被動(dòng)選擇［2］。然而，許多文獻(xiàn)研究民營(yíng)企業(yè)捐贈(zèng)更多的原因，少有文獻(xiàn)直接檢驗(yàn)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與慈善捐贈(zèng)之間的關(guān)系。因此，本文首先對(duì)這一關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

進(jìn)一步，Hong等(2012)的研究發(fā)現(xiàn)，融資約束是影響企業(yè)捐贈(zèng)的重要因素。當(dāng)企業(yè)的融資約束狀況得到緩解時(shí)，企業(yè)會(huì)增加捐贈(zèng)規(guī)模［3］。已有文獻(xiàn)表明，寬松的貨幣政策能夠緩解民營(yíng)企業(yè)的融資約束［4］。然而，由于預(yù)算軟約束與政府的隱性擔(dān)保，貨幣政策對(duì)國(guó)有企業(yè)的融資影響有限。那么，貨幣政策是否會(huì)通過(guò)影響企業(yè)的融資狀況進(jìn)一步影響企業(yè)的慈善捐贈(zèng)呢?本文抓住貨幣政策變化這一外生事件，研究其對(duì)不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)捐贈(zèng)的影響。本文選取我國(guó)2003—2014年A股上市公司為研究樣本，實(shí)證檢驗(yàn)了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對(duì)企業(yè)慈善捐贈(zèng)的影響，并進(jìn)一步檢驗(yàn)了貨幣政策是否會(huì)影響民營(yíng)企業(yè)的捐贈(zèng)。研究表明，與國(guó)有企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)的捐贈(zèng)傾向更強(qiáng)，捐贈(zèng)規(guī)模更大。進(jìn)一步，由于貨幣寬松時(shí)期民營(yíng)企業(yè)的融資約束有所緩解，因而，在貨幣寬松時(shí)期，與國(guó)有企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)的捐贈(zèng)傾向與捐贈(zèng)規(guī)模都更大。本文的貢獻(xiàn)在于:第一，豐富了慈善捐贈(zèng)研究的文獻(xiàn)。以往關(guān)于慈善捐贈(zèng)的研究，大多將民營(yíng)企業(yè)比國(guó)有企業(yè)捐贈(zèng)得更多認(rèn)定為一個(gè)既有的事實(shí)，主要研究民營(yíng)企業(yè)捐贈(zèng)更多、國(guó)有企業(yè)捐贈(zèng)較少的原因。例如戴亦一等(2014)研究政府換屆對(duì)慈善捐贈(zèng)的影響，表明民營(yíng)企業(yè)的捐贈(zèng)是一種“政治獻(xiàn)金”［1］。唐躍軍等(2014)研究制度環(huán)境變遷對(duì)企業(yè)捐贈(zèng)的影響，表明國(guó)有企業(yè)捐贈(zèng)得更少是因?yàn)橄硎芰恕爸贫燃t利”［2］。然而，少有文獻(xiàn)直接檢驗(yàn)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與企業(yè)慈善捐贈(zèng)之間的關(guān)系。因此，本文首先實(shí)證檢驗(yàn)了企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對(duì)捐贈(zèng)的影響。其次，Hong等(2012)的研究表明，融資約束是影響企業(yè)捐贈(zèng)的重要因素［3］，而我國(guó)民營(yíng)企業(yè)面臨著嚴(yán)重的融資難問題，因此，本文從融資約束視角出發(fā)，研究貨幣政策是否是民營(yíng)企業(yè)捐贈(zèng)的影響因素，豐富了慈善捐贈(zèng)研究的文獻(xiàn)。第二，豐富了“宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為”這類研究文獻(xiàn)。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的微觀傳導(dǎo)機(jī)制是近年來(lái)研究的熱點(diǎn)。而貨幣政策作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分，引起了學(xué)者們的研究興趣［5，6］。本文抓住貨幣政策這一外生事件，探討了宏觀貨幣政策如何通過(guò)影響企業(yè)的融資約束，進(jìn)一步影響企業(yè)的慈善行為。

二、理論分析與研究假說(shuō)

捐贈(zèng)的定義為“企業(yè)以自愿非互惠的方式無(wú)條件地提供資金或者物資給政府或者相關(guān)機(jī)構(gòu)”(Fi-nancialAccountingStandards，1993)。然而，當(dāng)代企業(yè)的慈善捐贈(zèng)已非出于單純的社會(huì)責(zé)任感的驅(qū)動(dòng)［7］，更可能是出于“戰(zhàn)略性捐贈(zèng)”的目的［8］。慈善捐贈(zèng)雖然不能立即使企業(yè)獲得明確的交換價(jià)值，但卻可以幫助企業(yè)樹立品牌形象［9］，起到類似于廣告作用，提高聲譽(yù)，建立政治關(guān)系等［7］，以此改善企業(yè)的戰(zhàn)略環(huán)境［10］。與西方成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家相比，中國(guó)地方政府在信貸資源分配、土地、進(jìn)出口配額等商業(yè)行為的審批中擁有較大的裁量權(quán)，因此，“政商關(guān)系”在政府資源配置中發(fā)揮著重要作用。許多文獻(xiàn)證實(shí)擁有“政商關(guān)系”的企業(yè)能獲得信貸支持、稅收減免、政府補(bǔ)助等多方面的經(jīng)濟(jì)便利［11］。企業(yè)在政府支持的項(xiàng)目上進(jìn)行慈善捐贈(zèng)是與政府建立政企關(guān)系的重要紐帶。國(guó)有企業(yè)擁有特殊的所有制身份及與生俱來(lái)的政治聯(lián)系，因此，其無(wú)需通過(guò)慈善捐贈(zèng)來(lái)與政府官員建立溝通渠道［7］。民營(yíng)企業(yè)更有動(dòng)機(jī)通過(guò)慈善捐贈(zèng)等方式來(lái)進(jìn)行政治參與，構(gòu)建其與政府的良好關(guān)系。慈善捐贈(zèng)作為一種利他行為，不僅能使民營(yíng)企業(yè)家獲得社會(huì)支持，且由于其受贈(zèng)范圍較大，能有效降低受贈(zèng)者的政治風(fēng)險(xiǎn)和自身的尋租風(fēng)險(xiǎn)。戴亦一等(2014)研究市委書記更替對(duì)企業(yè)慈善捐贈(zèng)的影響［1］。研究表明，地方政府換屆使得政治不確定性增加，這時(shí)，企業(yè)會(huì)增加捐贈(zèng)傾向與額度。進(jìn)一步的分析表明，民營(yíng)企業(yè)在政府換屆后通過(guò)捐贈(zèng)來(lái)建立政治關(guān)系，表現(xiàn)為政府換屆對(duì)捐贈(zèng)數(shù)額的影響在民營(yíng)企業(yè)組更顯著，民營(yíng)企業(yè)家的慈善捐贈(zèng)類似于為建立“政商關(guān)系”而付出的“政治獻(xiàn)金”［1］。唐躍軍等(2014)的研究發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)化改革可以降低企業(yè)被動(dòng)進(jìn)行慈善捐贈(zèng)的動(dòng)機(jī)，主要表現(xiàn)為，市場(chǎng)化指數(shù)(用來(lái)衡量制度變遷)越高，企業(yè)慈善捐贈(zèng)數(shù)額越少［2］。進(jìn)一步的分析表明，制度環(huán)境改善在企業(yè)慈善捐贈(zèng)方面帶來(lái)的“制度紅利”主要流向了國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)仍然需要更多的捐贈(zèng)來(lái)尋求政府的支持和保護(hù)［2］。山立威等(2008)的研究表明，企業(yè)的實(shí)際控制人類型對(duì)捐贈(zèng)行為也有影響，與民營(yíng)企業(yè)相比，國(guó)有企業(yè)總捐款額占營(yíng)業(yè)收入的比例較少，國(guó)有企業(yè)現(xiàn)金捐款占營(yíng)業(yè)收入的比例較?。?］。綜上所述，不管民營(yíng)企業(yè)的捐贈(zèng)是一種基于主動(dòng)選擇的“政治獻(xiàn)金”，還是在政府壓力下的被動(dòng)選擇，總之，與國(guó)有企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)的捐贈(zèng)傾向和捐贈(zèng)規(guī)模都更大。由此，我們提出假設(shè)1。假設(shè)1:與國(guó)有企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)的捐贈(zèng)傾向更強(qiáng)，捐贈(zèng)規(guī)模更大。

貨幣政策是政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要手段。研究表明，貨幣政策主要通過(guò)貨幣渠道和信貸渠道對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生影響［12］。無(wú)論是貨幣渠道，還是信貸途徑，貨幣政策均主要通過(guò)影響企業(yè)融資成本與融資規(guī)模來(lái)影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)［13］。借款人對(duì)銀行依賴程度高與貨幣政策當(dāng)局對(duì)銀行信貸影響程度大的國(guó)家，信貸渠道比較有效。我國(guó)金融發(fā)展時(shí)間較晚，金融體系不健全，銀行信貸仍然是企業(yè)資金的主要來(lái)源。且我國(guó)政府作為主要商業(yè)銀行的所有者，能夠?qū)ι虡I(yè)銀行的信貸行為實(shí)施有力影響。因此，許多文獻(xiàn)證實(shí)了我國(guó)貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制的存在，且大都支持貨幣政策主要通過(guò)信貸渠道對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生影響［6］。Hong等(2012)的研究表明，融資約束是影響企業(yè)慈善捐贈(zèng)的重要因素［3］。Hong等(2012)抓住互聯(lián)網(wǎng)泡沫的宏觀經(jīng)濟(jì)影響，由于互聯(lián)網(wǎng)泡沫緩解了企業(yè)的融資約束狀況，此時(shí)，與那些沒有融資約束的企業(yè)相比，存在融資約束的企業(yè)在融資狀況緩解后會(huì)增加企業(yè)的慈善捐贈(zèng)規(guī)模［3］。那么，宏觀貨幣政策變化是否會(huì)通過(guò)信貸渠道影響企業(yè)的融資成本與融資規(guī)模，并進(jìn)一步影響企業(yè)的慈善捐贈(zèng)呢?已有研究表明，中國(guó)信貸市場(chǎng)存在“信貸歧視”［14］。即銀行在給企業(yè)貸款時(shí)會(huì)將資源優(yōu)先配置給國(guó)有企業(yè)，然后才會(huì)考慮民營(yíng)企業(yè)。當(dāng)貨幣緊縮時(shí)，與國(guó)有企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)會(huì)遭受更加顯著的“信貸歧視”。主要表現(xiàn)為，貨幣緊縮時(shí)，國(guó)有企業(yè)長(zhǎng)期借款依然保持較快增長(zhǎng)，而民營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)期借款顯著下降［15］。當(dāng)貨幣政策較為寬松時(shí)，銀行可配給的信貸資源增加，銀行在滿足國(guó)有企業(yè)的資源需求后，向民營(yíng)企業(yè)分配的剩余資源也隨之增加，緩解了民營(yíng)企業(yè)的融資約束。另一方面，貨幣寬松時(shí)期，企業(yè)能較為容易地獲得銀行借款，因此，企業(yè)的融資成本也會(huì)降低［16］。并且貨幣寬松時(shí)期，信用好的企業(yè)，可以低成本地獲得供應(yīng)商提供的流動(dòng)性［17］。靳慶魯?shù)?2012)的研究也證實(shí)了寬松的貨幣政策緩解民營(yíng)企業(yè)的融資約束［4］。綜上所述，貨幣政策趨于寬松時(shí)，民營(yíng)企業(yè)的融資規(guī)模增加，融資成本降低。因此，寬松的貨幣政策緩解了民營(yíng)企業(yè)的融資約束，增加其捐贈(zèng)傾向與捐贈(zèng)規(guī)模。因此，我們提出假設(shè)2。假設(shè)2:在貨幣寬松時(shí)期，與國(guó)有企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)捐贈(zèng)傾向更強(qiáng)，捐贈(zèng)規(guī)模更大。

三、研究設(shè)計(jì)與描述性統(tǒng)計(jì)

(一)研究樣本與數(shù)據(jù)來(lái)源本文選取2003—2014年滬深A(yù)股市場(chǎng)的上市公司為研究樣本，之所以以2003年為研究的起點(diǎn)，主要是因?yàn)镃SMAR數(shù)據(jù)庫(kù)中有關(guān)我國(guó)上市公司捐贈(zèng)信息的最早披露時(shí)間為2003年。在獲得初始樣本后，我們進(jìn)一步執(zhí)行如下篩選程序:①剔除出現(xiàn)ST的樣本;②剔除金融行業(yè)的樣本;③剔除同時(shí)發(fā)行B股或H股的樣本;④剔除研究所需數(shù)據(jù)缺失的樣本;⑤剔除研究樣本異常的企業(yè)。①最終的研究樣本包括2385家企業(yè)的18359個(gè)公司—年度觀測(cè)。數(shù)據(jù)來(lái)源方面，企業(yè)慈善捐贈(zèng)的數(shù)據(jù)信息根據(jù)國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)“上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表附注數(shù)據(jù)庫(kù)”中披露的“營(yíng)業(yè)外收支”科目的明細(xì)項(xiàng)目“(非)公益性捐贈(zèng)”整理得出。產(chǎn)權(quán)性質(zhì)數(shù)據(jù)來(lái)源于CCER數(shù)據(jù)庫(kù)中的“最終控制人類型”一欄。除此之外，其他數(shù)據(jù)均來(lái)源于CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)。

(二)實(shí)證模型與變量定義為了檢驗(yàn)本文的研究假設(shè)1，本文借鑒已有文獻(xiàn)［1，2，18］，構(gòu)建了如下實(shí)證模型。1．被解釋變量。模型(1)左側(cè)的Donation為本文的被解釋變量，用來(lái)衡量企業(yè)的捐贈(zèng)傾向和捐贈(zèng)規(guī)模。其中，企業(yè)的捐贈(zèng)傾向Donation1為虛擬變量(是否捐贈(zèng))，若企業(yè)t期財(cái)務(wù)報(bào)表附注披露了企業(yè)慈善捐贈(zèng)信息的，取1，否則取0［1，19］。捐贈(zèng)規(guī)模有兩種衡量方法，Donation2和Donation3［1，8，19］。Donation2為企業(yè)t期的捐贈(zèng)數(shù)額(Donate)加1后取自然對(duì)數(shù);Donation3根據(jù)企業(yè)t期的捐贈(zèng)數(shù)額乘以100除以企業(yè)t期的營(yíng)業(yè)收入計(jì)算得出。若企業(yè)t期披露了公益性捐贈(zèng)或非公益性捐贈(zèng)的數(shù)值，則將二者相加作為企業(yè)t期的捐贈(zèng)數(shù)額;若企業(yè)t期未披露該信息，捐贈(zèng)數(shù)額則取0。2．解釋變量。模型(1)中的NSOE為本文的解釋變量，用來(lái)衡量企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)。根據(jù)CCER數(shù)據(jù)庫(kù)中對(duì)“最終控制人性質(zhì)”的判別標(biāo)準(zhǔn)，將國(guó)有控股企業(yè)劃入“國(guó)有企業(yè)”組，NSOE賦值為0;將民營(yíng)控股企業(yè)劃入“民營(yíng)企業(yè)”組，NSOE賦值為1。3．控制變量。借鑒已有研究［1，18］，本文在模型(1)還控制了其他可能對(duì)企業(yè)捐贈(zèng)產(chǎn)生影響的因素。這些控制變量包括企業(yè)規(guī)模(Size)，等于年末總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù);貨幣資金的自然對(duì)數(shù)(Lncash);企業(yè)的盈利能力(Roa)，等于凈利潤(rùn)除以總資產(chǎn);企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率(Lev)，等于年末總負(fù)債除以年末總資產(chǎn);第一大股東持股比例(Top1);郝芬達(dá)指數(shù)(Hhi);與消費(fèi)者直接接觸的行業(yè)(Consumer)。②此外，我們還控制了年度效應(yīng)(YEAR)。

(三)描述性統(tǒng)計(jì)1．2003年至2014年企業(yè)慈善捐贈(zèng)傾向。為了能夠比較直觀地呈現(xiàn)各年份企業(yè)慈善捐贈(zèng)的相關(guān)信息，我們?cè)趫D1描述了企業(yè)2003—2014年企業(yè)慈善捐贈(zèng)傾向。從圖1可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的慈善捐贈(zèng)比例總體呈上升趨勢(shì)，2003年進(jìn)行慈善捐贈(zèng)的企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的45．3%，2014年上漲到68．18%。2008年進(jìn)行慈善捐贈(zèng)的企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的81．41%，2008年的慈善捐贈(zèng)比例高于其他各年，可能是由于該年度發(fā)生的“汶川地震”使慈善行為受到前所未有的關(guān)注，企業(yè)普遍提高了對(duì)公益事業(yè)的熱情。2．2003年至2014年企業(yè)慈善捐贈(zèng)規(guī)模。我們?cè)趫D2描述了企業(yè)各年度的慈善捐贈(zèng)均值。從圖2可以看出，企業(yè)平均慈善捐贈(zèng)總體呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，2003年企業(yè)的慈善捐贈(zèng)額為22萬(wàn)元，2014年上漲到95．8萬(wàn)元。其中，慈善捐贈(zèng)額在2008年達(dá)到最高值，為152．31萬(wàn)元。接著，2010年企業(yè)慈善捐贈(zèng)額為131．24萬(wàn)元，為次高?？赡苁且?yàn)?008年發(fā)生的“汶川地震”和2010年發(fā)生的“玉樹地震”，使得這兩年的慈善捐贈(zèng)均值普遍高于其他年份。3．變量的描述性統(tǒng)計(jì)及單變量分析。表1的PanelA列示了變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。為避免極端值的影響，本文對(duì)所有連續(xù)變量都進(jìn)行了上下1%的縮尾處理。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，Donation1的均值為0．6559，這略低于戴亦一等(2014)中的研究均值0．681，說(shuō)明近年來(lái)有超出6成的企業(yè)意識(shí)到慈善捐贈(zèng)的重要性［1］。捐贈(zèng)額對(duì)數(shù)(Donation2)的最小值為0，最大值為18．7254。即企業(yè)的原始捐贈(zèng)額的最小值為0，最大值為13500萬(wàn)元，均值為83．28萬(wàn)元，說(shuō)明2003到2014年期間我國(guó)A股上市公司捐贈(zèng)水平存在較大差異，這與戴亦一等(2014)的發(fā)現(xiàn)一致［1］。Donation3均值為0．0395，說(shuō)明企業(yè)平均捐贈(zèng)額占營(yíng)業(yè)收入的0．0395%，Donation3中位數(shù)為0．0038，說(shuō)明將近一半的企業(yè)平均捐贈(zèng)額占營(yíng)業(yè)收入的比例不足均值的10%(0．0038/0．0395)。NSOE的均值為0．4848，說(shuō)明2003—2014年我國(guó)A股上市公司民營(yíng)企業(yè)的比例為48．48%。其他變量的描述性統(tǒng)計(jì)情況與企業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況基本一致，就不再一一闡述。為了直觀地考察民營(yíng)企業(yè)與國(guó)有企業(yè)捐贈(zèng)傾向和捐贈(zèng)規(guī)模的差異，我們?cè)诒?的PanelB進(jìn)行了單變量分析。結(jié)果表明，不論是兩組樣本均值差異的t檢驗(yàn)，還是中位數(shù)差異的秩和檢驗(yàn)，民營(yíng)企業(yè)的捐贈(zèng)比例和捐贈(zèng)規(guī)模都要顯著高于國(guó)有企業(yè)。例如，民營(yíng)企業(yè)平均捐贈(zèng)額占營(yíng)業(yè)收入的比例為0．0525%，而國(guó)有企業(yè)平均捐贈(zèng)額占營(yíng)業(yè)收入的比例為0．0273%，兩者的差異在1%的置信水平顯著。這些單變量檢驗(yàn)的結(jié)果初步說(shuō)明，和國(guó)有企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)的捐贈(zèng)傾向更高，捐贈(zèng)規(guī)模更大。當(dāng)然，因?yàn)檫@一結(jié)果沒有控制其他因素的影響，所以其有效性還有待后續(xù)的多元回歸結(jié)果。

四、實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果

在本部分的分析中，根據(jù)被解釋變量的數(shù)據(jù)特征，當(dāng)被解釋變量為捐贈(zèng)傾向(Donation1)時(shí)，我們采用Probit模型進(jìn)行回歸分析;當(dāng)被解釋變量為捐贈(zèng)規(guī)模(Donation2或Donation3)時(shí)，我們采用Tobit模型進(jìn)行回歸分析。

(一)基本的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果本部分我們首先對(duì)研究假設(shè)1進(jìn)行驗(yàn)證，表2列示了模型(1)的多元回歸結(jié)果，按照企業(yè)捐贈(zèng)傾向與捐贈(zèng)規(guī)模的衡量指標(biāo)的不同，假設(shè)1的檢驗(yàn)結(jié)果由前3列組成?？梢园l(fā)現(xiàn)，對(duì)于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的衡量指標(biāo)NSOE，其回歸系數(shù)均在1%的置信水平顯著為正。一致的回歸結(jié)果說(shuō)明本文的研究假設(shè)1得到了驗(yàn)證，即與國(guó)有企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)的捐贈(zèng)傾向更強(qiáng)，捐贈(zèng)額度更高。這一結(jié)果與單變量分析的發(fā)現(xiàn)也是一致的。本文的實(shí)證檢驗(yàn)證實(shí)了與民營(yíng)企業(yè)相比，國(guó)有企業(yè)捐贈(zèng)傾向與捐贈(zèng)規(guī)模較低。這可能是因?yàn)橐韵聝蓚€(gè)原因:①國(guó)有企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)與生俱來(lái)，不需要通過(guò)慈善捐贈(zèng)來(lái)與政府建立政治聯(lián)系［1］。②由于其特殊的所有制身份，國(guó)有企業(yè)在市場(chǎng)上占據(jù)壟斷地位，并享有政府提供的特殊資金來(lái)源與特定優(yōu)惠政策，因此，國(guó)有企業(yè)不需要通過(guò)慈善捐贈(zèng)來(lái)尋求政府的支持與保護(hù)［2］。

(二)進(jìn)一步的實(shí)證檢驗(yàn)表2的回歸結(jié)果驗(yàn)證了本文的研究假說(shuō)1，與國(guó)有企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)的捐贈(zèng)傾向更強(qiáng)，捐贈(zèng)規(guī)模更大，這一結(jié)果是否會(huì)因?yàn)椴煌泿耪叨兴兓?我們?cè)谶@一部分展開了進(jìn)一步的分析。Hong等(2012)的研究表明，融資約束是影響企業(yè)慈善捐贈(zèng)的重要因素［3］。Hong等(2012)抓住互聯(lián)網(wǎng)泡沫的宏觀經(jīng)濟(jì)影響，研究發(fā)現(xiàn)與那些沒有融資約束的企業(yè)相比，存在融資約束的企業(yè)在融資狀況緩解后會(huì)增加企業(yè)的慈善捐贈(zèng)規(guī)模［3］。而許多文獻(xiàn)研究發(fā)現(xiàn)，貨幣政策可以通過(guò)信貸渠道影響企業(yè)的融資狀況，例如饒品貴和姜國(guó)華(2013)就發(fā)現(xiàn)在貨幣緊縮時(shí)期，相對(duì)于國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)在信貸方面受到更大的沖擊［6］。那么，宏觀貨幣政策變化是否會(huì)通過(guò)信貸渠道影響企業(yè)的融資約束，并進(jìn)一步影響企業(yè)的慈善捐贈(zèng)呢?相對(duì)于貨幣緊縮時(shí)期，貨幣寬松時(shí)期企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)的融資約束狀況得到緩解，這是否會(huì)進(jìn)一步影響企業(yè)的捐贈(zèng)傾向與捐贈(zèng)規(guī)模呢?為了驗(yàn)證這一理論預(yù)期，我們?cè)谀Ｐ?1)中加入EMP(貨幣寬松)及其與NSOE的交互項(xiàng)(EMP*NSOE)，相應(yīng)的實(shí)證結(jié)果列示在表2的(4)－(6)列。參照饒品貴和姜國(guó)華(2013)的研究［6］，本文將2004，2006，2007，2010和2011年定義為貨幣緊縮年份。表2的實(shí)證結(jié)果顯示，無(wú)論因變量為捐贈(zèng)傾向還是捐贈(zèng)規(guī)模，EMP*NSOE的回歸系數(shù)均在1%的置信水平顯著為正。這印證了我們的假設(shè)2:在貨幣寬松時(shí)期，與國(guó)有企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)捐贈(zèng)傾向更強(qiáng)，捐贈(zèng)規(guī)模更大。國(guó)有企業(yè)存在預(yù)算軟約束與政府的隱性擔(dān)保，因此，貨幣政策對(duì)國(guó)有企業(yè)的融資狀況影響有限。而我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)面臨著嚴(yán)重的信貸歧視，當(dāng)貨幣政策趨于寬松時(shí)，民營(yíng)企業(yè)獲得信貸配給的可能性增加。并且貨幣寬松時(shí)期，供應(yīng)商更愿意向信用較好的企業(yè)提供商業(yè)信用。因此，貨幣寬松時(shí)期，民營(yíng)企業(yè)的融資約束狀況得到緩解，融資成本降低，融資規(guī)模增大。融資約束是影響企業(yè)捐贈(zèng)的重要因素，因此，民營(yíng)企業(yè)在融資約束狀況得到緩解后，更傾向于增加慈善捐贈(zèng)的力度與規(guī)模。

五、研究結(jié)論及政策建議

在中國(guó)，特別是汶川地震之后，學(xué)者紛紛將目光投入到慈善捐贈(zèng)相關(guān)的研究，許多學(xué)者探討了慈善捐贈(zèng)的動(dòng)機(jī)及經(jīng)濟(jì)后果［1］。本文以2003—2014年中國(guó)A股上市公司為研究樣本，研究了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對(duì)企業(yè)捐贈(zèng)的影響。并從融資約束的視角出發(fā)，抓住貨幣政策這一外生事件，探討了貨幣政策變化通過(guò)影響企業(yè)的融資狀況，進(jìn)一步對(duì)不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)捐贈(zèng)的影響。研究發(fā)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)確實(shí)會(huì)影響企業(yè)的捐贈(zèng)熱情，表現(xiàn)為民營(yíng)企業(yè)更強(qiáng)的捐贈(zèng)傾向和更大的捐贈(zèng)規(guī)模。這意味著企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到，在轉(zhuǎn)軌時(shí)期的中國(guó)，捐贈(zèng)不僅是企業(yè)彰顯社會(huì)責(zé)任和提高企業(yè)知名度的手段，也是企業(yè)構(gòu)建政商關(guān)系，化解政治風(fēng)險(xiǎn)的策略選擇。進(jìn)一步的研究表明，貨幣政策會(huì)影響產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和企業(yè)捐贈(zèng)之間的關(guān)系，表現(xiàn)為貨幣寬松時(shí)期，與國(guó)有企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)的捐贈(zèng)傾向更強(qiáng)，捐贈(zèng)規(guī)模更大，說(shuō)明寬松的貨幣政策緩解了民營(yíng)企業(yè)的融資約束，增加了民營(yíng)企業(yè)捐贈(zèng)的傾向和規(guī)模。本文的結(jié)論豐富了企業(yè)捐贈(zèng)影響因素的研究，也為企業(yè)提供了宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響微觀企業(yè)的機(jī)理和途徑。通過(guò)以上結(jié)論，本文得到以下幾點(diǎn)政策建議:首先，本文運(yùn)用大樣本數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)表明，民營(yíng)企業(yè)捐贈(zèng)傾向與規(guī)模均高于國(guó)有企業(yè)。不管民營(yíng)企業(yè)的捐贈(zèng)是一種“政治獻(xiàn)金”，還是為了尋求庇護(hù)的一種被動(dòng)選擇?？傊駹I(yíng)企業(yè)捐贈(zèng)大都是為了規(guī)避政治不確定性風(fēng)險(xiǎn)的一種策略選擇。雖然民營(yíng)企業(yè)的慈善捐贈(zèng)可以使其獲得諸如融資便利、政府補(bǔ)助、稅收優(yōu)惠等多方面的經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠［1，2］，但政府仍有必要加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)慈善捐贈(zèng)行為的監(jiān)督，以避免捐贈(zèng)行為成為民營(yíng)企業(yè)尋租的隱性渠道。其次，貨幣政策的微觀傳導(dǎo)機(jī)制是近年來(lái)研究的熱點(diǎn)。已有學(xué)者研究了貨幣政策對(duì)企業(yè)信貸、融資、投資效率、現(xiàn)金持有等的影響［4，6，15］，少有文獻(xiàn)研究貨幣政策對(duì)微觀企業(yè)捐贈(zèng)行為的影響。本文的研究表明，貨幣政策緩解了民營(yíng)企業(yè)的融資約束，增加了民營(yíng)企業(yè)的慈善捐贈(zèng)。本文的結(jié)論說(shuō)明，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定者在制定經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，也要考慮到貨幣政策的變化會(huì)對(duì)微觀企業(yè)的捐贈(zèng)行為產(chǎn)生的影響，本文的研究為政策制定者提供了參考。

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第8篇：畢業(yè)贈(zèng)語(yǔ)范文

關(guān)鍵詞：服務(wù)業(yè)；服務(wù)創(chuàng)新；主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)

作者簡(jiǎn)介：原毅軍(1955－)，男，山東榮城人，大連理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)系主任，教授，博士生導(dǎo)師，主要從事經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)分析與管理、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究；逯笑微(1981－)，女，遼寧大連人，大連理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)系博士研究生，主要從事經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)分析與管理研究。

中圖分類號(hào)：F114　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006－1096(2009)01－0046－04　收稿日期：2008－11－20

服務(wù)業(yè)在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程中一直扮演著重要的角色。在第一次產(chǎn)業(yè)和第二次產(chǎn)業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱的階段，服務(wù)業(yè)始終保持著一定的增長(zhǎng)速度。近些年，世界各國(guó)服務(wù)業(yè)增加值比重的平均水平已經(jīng)達(dá)到60％以上，高等收入國(guó)家平均值達(dá)到了70％以上。與第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重均出現(xiàn)不同程度的下降相對(duì)照的是，服務(wù)業(yè)已經(jīng)成為世界各國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)(程大中，2000)。服務(wù)業(yè)增加值比重在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展各個(gè)階段表現(xiàn)出的持續(xù)上升成為引起廣泛關(guān)注的熱點(diǎn)問題。因此，深入研究服務(wù)業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的原因具有重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。

一、世界服務(wù)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

按照世界銀行世界發(fā)展指標(biāo)數(shù)據(jù)庫(kù)的數(shù)據(jù)，根據(jù)世界銀行的劃分，人均國(guó)民總收入(GNI)9361美元以上者為高收入國(guó)家，761－9360美元之間者為中等收入國(guó)家，760美元以下者為低收入國(guó)家。按照這一劃分，各類別國(guó)家國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的產(chǎn)業(yè)構(gòu)成見表1。

從表1的數(shù)據(jù)中可以看出：第一，第三產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為世界各國(guó)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，并且第三產(chǎn)業(yè)增加值比重持續(xù)上升。2000年，世界第三產(chǎn)業(yè)增加值比重為67.0％，這一數(shù)值到2004年上升至69％。第二，按照收入水平劃分，處于較高經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段組別的國(guó)家，其第三產(chǎn)業(yè)增加值比重也較高。2000年，高收入國(guó)家第三產(chǎn)業(yè)增加值比重為70.1％，中等收入國(guó)家為53.8％，低收入國(guó)家僅為47.2％。第三，從2000年到2006年，各組別國(guó)家的第三產(chǎn)業(yè)增加值比重均表現(xiàn)出一定程度的增長(zhǎng)。第四，以上中等收入國(guó)家為限，收入低于該組別的國(guó)家組第二產(chǎn)業(yè)增加值比重均保持了一定的增長(zhǎng)速度；而收入高于該組別的國(guó)家組，其第二產(chǎn)業(yè)增加值比重則出現(xiàn)了下降。第五，處于收入程度兩端的國(guó)家組別各類數(shù)據(jù)變化較為規(guī)律，低收入國(guó)家的第一產(chǎn)業(yè)均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，而第二、三產(chǎn)業(yè)增加值比重都有所提升；高收入國(guó)家第一、二產(chǎn)業(yè)增加值比重下降，而第三產(chǎn)業(yè)增加值比重上升。中等收入國(guó)家組的數(shù)據(jù)變化則不規(guī)律，第一、二、三產(chǎn)業(yè)增加值比重表現(xiàn)出不規(guī)律變動(dòng)的態(tài)勢(shì)。

由上述對(duì)世界服務(wù)業(yè)增加值產(chǎn)業(yè)構(gòu)成數(shù)據(jù)的分析，可以得出以下結(jié)論：第一，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國(guó)民收入水平的提高，服務(wù)業(yè)增加值比重將不斷上升。第二，第三產(chǎn)業(yè)成為中上等以上收入水平國(guó)家的支柱產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要拉動(dòng)力；而第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)則共同拉動(dòng)處于較低發(fā)展階段的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第三，中等收入水平國(guó)家產(chǎn)業(yè)增加值比重變化較為不穩(wěn)定，說(shuō)明處于這一階段的國(guó)家產(chǎn)業(yè)構(gòu)成存在較大變數(shù)。

二、世界服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成

1、不同收入水平國(guó)家服務(wù)業(yè)構(gòu)成比較

按照不同收入水平國(guó)家組別分別選取部分國(guó)家，分析第三產(chǎn)業(yè)細(xì)分類型所占比重。具體數(shù)據(jù)見表2。

根據(jù)各個(gè)收入組別國(guó)家的服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成數(shù)據(jù)可以看出規(guī)律性的特征：房地產(chǎn)、租賃及商務(wù)活動(dòng)是高收入國(guó)家組服務(wù)業(yè)最重要的組成部分，其增加值比重均占到了當(dāng)年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的20％以上；而中等收入國(guó)家組別該部分增加值比重為8％左右，低收入國(guó)家組別更低，尚不足1％。各個(gè)組別國(guó)家批發(fā)、零售貿(mào)易、機(jī)動(dòng)車及個(gè)人、家庭用品修理業(yè)的比重較為平均，約為10％，其中，中、低收入組國(guó)家這一部分產(chǎn)業(yè)增加值比重更高，同時(shí)也是該組別國(guó)家服務(wù)業(yè)增加值的主要組成部分。高收入國(guó)家組別的金融中介部門增加值比重較高，衛(wèi)生和社會(huì)工作投入也較中、低收入組別國(guó)家為高。運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和通訊業(yè)比重最高的是中等收入國(guó)家組別，高收入組別次之，低收入組別最低。

從服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成數(shù)據(jù)分析可以得出以下結(jié)論：高收入國(guó)家服務(wù)業(yè)增加值主要依靠房地產(chǎn)、租賃以及商務(wù)活動(dòng)等新興服務(wù)業(yè)部門拉動(dòng)。批發(fā)、零售貿(mào)易、機(jī)動(dòng)車及個(gè)人、家庭用品修理業(yè)等傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)則是中低收入國(guó)家組別的主要服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成。但中等收入國(guó)家的新興服務(wù)業(yè)部門也占相當(dāng)大的比重，是拉動(dòng)服務(wù)業(yè)整體增長(zhǎng)的重要力量，說(shuō)明中等收入國(guó)家新興服務(wù)業(yè)也在迅速發(fā)展。運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和通訊在中等收入國(guó)家發(fā)展最快，是得益于工業(yè)化發(fā)展制造業(yè)創(chuàng)造的需求的推動(dòng)，與工業(yè)化進(jìn)程密切相關(guān)。高收入國(guó)家組別該產(chǎn)業(yè)部門增加值比重相對(duì)穩(wěn)定也是與其后工業(yè)化現(xiàn)狀相一致的。

通過(guò)對(duì)不同收入水平國(guó)家服務(wù)業(yè)發(fā)展數(shù)據(jù)的分析，可以看到服務(wù)業(yè)在各個(gè)不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段均獲得一定的增長(zhǎng)。不同的服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)類型在不同的收入國(guó)家組別分別發(fā)揮著主導(dǎo)部門的作用。技術(shù)知識(shí)、人力資本密集的新興服務(wù)業(yè)部門在高收入國(guó)家組別占據(jù)核心地位，而勞動(dòng)密集的傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)部門依然是中、低國(guó)家組別最重要的服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成。同時(shí)，新興服務(wù)業(yè)在中等收入國(guó)家組別也占據(jù)重要地位，增加值比重僅次于處于核心也位的傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)。

2、服務(wù)業(yè)構(gòu)成的縱向比較

通過(guò)對(duì)不同收入組別國(guó)家的服務(wù)業(yè)增加值構(gòu)成情況進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)不同的服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)部門分別占據(jù)各組別國(guó)家服務(wù)業(yè)的主導(dǎo)地位。下面將選擇同一國(guó)家在不同時(shí)期的服務(wù)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，對(duì)其進(jìn)行縱向比較。美國(guó)一直是最大的服務(wù)貿(mào)易出口和進(jìn)口國(guó)，其服務(wù)業(yè)增加值占GDP比重已經(jīng)接近80％(白玉芹等，2004)。美國(guó)服務(wù)業(yè)發(fā)展歷史較長(zhǎng)，服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成變化具有一定的代表性，因此，下文的研究將對(duì)美國(guó)服務(wù)業(yè)構(gòu)成縱向變化進(jìn)行分析。

美國(guó)服務(wù)業(yè)發(fā)展基本上可以劃分為兩個(gè)階段：工業(yè)化階段和后工業(yè)化階段。工業(yè)化早期，美國(guó)服務(wù)業(yè)增加值比重為40％以上。到1960年進(jìn)入后工業(yè)化階段之前，服務(wù)業(yè)產(chǎn)出比重由43％增長(zhǎng)到55％，吸納就業(yè)比重則由10.8％上升到50.8％。1960年以后，美國(guó)進(jìn)入后工業(yè)化階段。從1960年到2000年，服務(wù)業(yè)產(chǎn)出占GDP比重由57.9％上升至74.5％，就業(yè)比重則從56.2％提高到76.6％。

工業(yè)化階段美國(guó)服務(wù)業(yè)流通部門增加值占GDP比重很高，大約保持在20％－30％之間。按照這一時(shí)期的分類方法，流通部門包括商業(yè)、交通以及金融保險(xiǎn)業(yè)。美國(guó)工業(yè)化階段，流通部門增加值比重的增長(zhǎng)速度大約與同時(shí)期工業(yè)的增速相當(dāng)。值得注意的是，流通部門吸納了大量勞動(dòng)力，平衡了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時(shí)，這一階段美國(guó)服務(wù)業(yè)中的公共服務(wù)業(yè)產(chǎn)出比重大約維持在10％左右，公共服務(wù)業(yè)主要是指政府部

門以及除流通部門和個(gè)人服務(wù)業(yè)以外的其他服務(wù)業(yè)。公共服務(wù)業(yè)產(chǎn)出比重的變化與這一時(shí)期政府的政策變化有關(guān)。個(gè)人服務(wù)業(yè)產(chǎn)出比重在這一階段大約保持在5％－11％之間。

與工業(yè)化時(shí)期相比，后工業(yè)化階段美國(guó)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成發(fā)生了很大的變化。根據(jù)2004年美國(guó)服務(wù)業(yè)發(fā)展數(shù)據(jù)，房地產(chǎn)、租賃以及商務(wù)活動(dòng)占GDP比重為24.5％，是現(xiàn)階段美國(guó)服務(wù)業(yè)的主導(dǎo)部門。批發(fā)零售貿(mào)易等流通部門的比重下降至12.7％，近些年來(lái)該部門產(chǎn)出比重較為穩(wěn)定，一直保持在10％－15％之間。金融中介部門產(chǎn)出比重為7.9％，也是比較重要的服務(wù)業(yè)部門之一。美國(guó)的社會(huì)服務(wù)業(yè)如教育和社會(huì)保障增加值也占據(jù)相當(dāng)?shù)谋戎?。此外，傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)中的個(gè)人和家庭服務(wù)業(yè)產(chǎn)出比重出現(xiàn)較大幅度下降。

通過(guò)對(duì)美國(guó)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成變化的縱向比較可以發(fā)現(xiàn)，工業(yè)化階段流通部門是美國(guó)服務(wù)業(yè)的主導(dǎo)部門，而個(gè)人和家庭服務(wù)業(yè)依然占據(jù)一定的比重。進(jìn)入后工業(yè)化階段，房地產(chǎn)、租賃和商務(wù)活動(dòng)取代流通部門成為主導(dǎo)的服務(wù)業(yè)部門，金融中介、教育、社會(huì)保障等也占據(jù)較為重要的位置。流通部門產(chǎn)出比重有所下降，依然是重要的服務(wù)業(yè)部門。個(gè)人和家庭服務(wù)業(yè)產(chǎn)出比重下降較快，面臨被淘汰的可能。

無(wú)論是對(duì)不同收入組別國(guó)家的服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成進(jìn)行橫向比較，還是對(duì)同一國(guó)家的服務(wù)業(yè)發(fā)展歷史進(jìn)行縱向分析，都可以得出這樣一個(gè)結(jié)論：服務(wù)業(yè)在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段具有不同的產(chǎn)業(yè)構(gòu)成，作為主導(dǎo)部門的服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)類型在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段是各不相同的。正是因?yàn)榉?wù)業(yè)內(nèi)容的不斷豐富和服務(wù)業(yè)主導(dǎo)部門的不斷變化，才使得不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的服務(wù)業(yè)比重持續(xù)增長(zhǎng)。

三、服務(wù)業(yè)比重持續(xù)增長(zhǎng)的原因

與農(nóng)業(yè)和制造業(yè)分別在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段高速增長(zhǎng)并分別作為某一階段國(guó)民經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)不同的是，服務(wù)業(yè)在各個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段都獲得了一定的增速。究其原因，是服務(wù)業(yè)的內(nèi)部構(gòu)成發(fā)生改變，使不同的服務(wù)業(yè)部門在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段分別占據(jù)主導(dǎo)部門的地位。從根本上說(shuō)，服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)造了許多新的服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)類型，某些傳統(tǒng)的服務(wù)部門逐漸為新興服務(wù)部門或工業(yè)產(chǎn)品所取代，從而使不同的新部門順次成為主導(dǎo)的服務(wù)業(yè)部門，致使服務(wù)業(yè)增加值比重持續(xù)增長(zhǎng)。

1、新興服務(wù)業(yè)部門的出現(xiàn)。服務(wù)業(yè)本身是為滿足某種需求而存在的，這種需求既包括最終消費(fèi)者的生活需求，也包括作為生產(chǎn)者和服務(wù)業(yè)中間投入的需求。消費(fèi)者和生產(chǎn)者的潛在需求是服務(wù)創(chuàng)新的動(dòng)力，而服務(wù)創(chuàng)新本身也創(chuàng)造著新的服務(wù)需求(魏作磊，2007)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和新技術(shù)的涌現(xiàn)，為許多對(duì)更高水平服務(wù)的新需求奠定了基礎(chǔ)。正是較高的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和科學(xué)技術(shù)條件，豐富了人們的想象，使得一些從未出現(xiàn)的服務(wù)類型涌現(xiàn)出來(lái)，逐漸形成獨(dú)立的服務(wù)業(yè)部門。與此同時(shí)，一些原本屬于其他產(chǎn)業(yè)企業(yè)內(nèi)部組成的服務(wù)類型，隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和生產(chǎn)技術(shù)的提高，出于提高專業(yè)化程度和提升效率的需要逐漸從原企業(yè)中分離出來(lái)，成為獨(dú)立的服務(wù)業(yè)部門，這也將形成新的服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)類型。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、潛在需求的開發(fā)以及服務(wù)部門外部化趨勢(shì)，將不斷出現(xiàn)新的服務(wù)業(yè)部門，這成為了服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)類型不斷豐富的動(dòng)力之一。新興服務(wù)業(yè)部門的不斷涌現(xiàn)同時(shí)還呈現(xiàn)出一種趨勢(shì)，即由勞動(dòng)密集型逐漸向技術(shù)知識(shí)、人力資本密集型過(guò)渡(王子先，2006)。傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)所代表的吸納大量勞動(dòng)力和效率低下的形象已經(jīng)逐漸為新興服務(wù)業(yè)的高效率高知識(shí)密集度所取代。傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)具有高就業(yè)吸納能力的特點(diǎn)，但同時(shí)也是低效率的，因其能夠容納大量的勞動(dòng)投入，卻并不具備較高的產(chǎn)出增加值增長(zhǎng)速度。新出現(xiàn)的服務(wù)業(yè)部門更多的具有高資本投入、高技術(shù)投入、高知識(shí)密集度等特點(diǎn)，更重要的是，新興服務(wù)業(yè)是大規(guī)模高速成長(zhǎng)的。新興服務(wù)業(yè)的出現(xiàn)不僅豐富了服務(wù)業(yè)的產(chǎn)業(yè)類型，同時(shí)也提高了服務(wù)業(yè)整體的增長(zhǎng)速度和發(fā)展效率。服務(wù)業(yè)新興部門的發(fā)展趨勢(shì)不僅從數(shù)量上也從效率上促進(jìn)了服務(wù)業(yè)的發(fā)展，是服務(wù)業(yè)不斷成長(zhǎng)的重要原因。

2、傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)部門的淘汰。與新興服務(wù)業(yè)部門的不斷出現(xiàn)相對(duì)應(yīng)的是，某些傳統(tǒng)的服務(wù)業(yè)部門逐漸被淘汰。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步，不僅出現(xiàn)了許多新的需求，創(chuàng)造出許多新的服務(wù)類型，同時(shí)，也使得一些傳統(tǒng)的服務(wù)類型減少直至消失(王子先，2007)。一方面，某些新的需求和服務(wù)類型是傳統(tǒng)服務(wù)類型的高級(jí)化，對(duì)于低成本高效率高質(zhì)量的新興服務(wù)的需求取代了對(duì)傳統(tǒng)服務(wù)的購(gòu)買，從而使這一部分傳統(tǒng)服務(wù)逐漸消失。另一方面，某些傳統(tǒng)服務(wù)類型是與當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和技術(shù)條件相適應(yīng)的。當(dāng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到新的發(fā)展階段，新的技術(shù)取代了傳統(tǒng)技術(shù)，對(duì)于傳統(tǒng)服務(wù)的需求也隨之減少，相關(guān)的服務(wù)企業(yè)逐漸萎縮直至徹底退出市場(chǎng)，從而使這類服務(wù)部門被淘汰。

傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)部門的淘汰也與工業(yè)發(fā)展有關(guān)。工業(yè)技術(shù)的發(fā)展進(jìn)步，使得很大一部分原有技術(shù)條件下只有用人力才能完成的服務(wù)可以由工業(yè)產(chǎn)品代勞。工業(yè)企業(yè)的服務(wù)部門獨(dú)立化的同時(shí)，工業(yè)產(chǎn)品也在與勞動(dòng)密集型的服務(wù)部門相競(jìng)爭(zhēng)(樊永崗，2007)。工業(yè)產(chǎn)品向服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的擴(kuò)展事實(shí)上是對(duì)低效率高勞動(dòng)密集度服務(wù)部門的替代。例如，一部分家電產(chǎn)品的出現(xiàn)減少了人力勞動(dòng)的耗費(fèi)，它所取代的是某些個(gè)人和家庭服務(wù)類型。洗碗機(jī)的出現(xiàn)替代了人力洗碗的工作，用工業(yè)化產(chǎn)品替代了洗碗小時(shí)工的工作。無(wú)論是由于新興服務(wù)業(yè)部門對(duì)傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)類型的取代、傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)部門隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步而自然消失，還是因?yàn)楣I(yè)產(chǎn)品向服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的擴(kuò)展，傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)部門的逐漸淘汰都使得服務(wù)業(yè)整體效率得到改進(jìn)，從另一個(gè)方面提高了服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)速度。

3、服務(wù)業(yè)主導(dǎo)部門不斷更替。新的服務(wù)業(yè)部門不斷興起，傳統(tǒng)的服務(wù)業(yè)類型不斷淘汰，從而使服務(wù)業(yè)內(nèi)部構(gòu)成處于持續(xù)的變化中。由于服務(wù)業(yè)本身的特性，它的發(fā)展與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和其它產(chǎn)業(yè)的需求密切相關(guān)。不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段就必然有不同的主導(dǎo)服務(wù)業(yè)部門。以美國(guó)服務(wù)業(yè)發(fā)展歷史為例，各個(gè)不同的發(fā)展階段具有不同的主導(dǎo)服務(wù)部門，美國(guó)服務(wù)業(yè)經(jīng)歷了由個(gè)人服務(wù)為主導(dǎo)向生產(chǎn)者服務(wù)、部分公共服務(wù)和個(gè)人服務(wù)共同主導(dǎo)，最終轉(zhuǎn)變?yōu)樾畔⒎?wù)、公共服務(wù)為主導(dǎo)的服務(wù)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)。這是因?yàn)?，服?wù)業(yè)中各產(chǎn)業(yè)部門的作用和貢獻(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段并不相同，不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平要求不同的服務(wù)業(yè)部門作為主導(dǎo)支配服務(wù)業(yè)的運(yùn)行。主導(dǎo)部門的作用是非常重要的。主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的種類決定了服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)的類型和變化規(guī)律(韓玉軍等，2006)。因此，依循服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的一般趨勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)部門的變化。根據(jù)高收入國(guó)家服務(wù)業(yè)發(fā)展的軌跡可以看出，服務(wù)業(yè)主導(dǎo)部門的更替一般分為三個(gè)階段：第一，工業(yè)化之前。這一階段的服務(wù)業(yè)主要是面向最終消費(fèi)者，因此服務(wù)業(yè)的主導(dǎo)部門是個(gè)人服務(wù)和家庭服務(wù)。第二，工業(yè)化階段。服務(wù)業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)部門是生產(chǎn)者服務(wù)、部分公共服務(wù)和個(gè)人服務(wù)。隨著人均收入水平的提高，逐步取得主導(dǎo)地位的行業(yè)排序是批發(fā)零售、餐飲和旅館業(yè)；金融、保險(xiǎn)、流通等行業(yè)；廣告、咨詢等產(chǎn)業(yè)服務(wù)業(yè)和房地產(chǎn)、旅游等個(gè)人服務(wù)。工業(yè)化階段服務(wù)

業(yè)的發(fā)展主要與工業(yè)的高速增長(zhǎng)創(chuàng)造的大量需求有關(guān)，作為這一發(fā)展時(shí)期主導(dǎo)的服務(wù)業(yè)部門多數(shù)是由工業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)的。第三，后工業(yè)社會(huì)時(shí)期。信息及相關(guān)產(chǎn)業(yè)成為推動(dòng)服務(wù)業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)部門，教育、醫(yī)療等社會(huì)服務(wù)業(yè)也呈不斷增長(zhǎng)趨勢(shì)。服務(wù)業(yè)取代了工業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，技術(shù)知識(shí)、人力資本密集型的服務(wù)部門也因此成為了主導(dǎo)性的服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)類型。服務(wù)業(yè)主導(dǎo)部門的不斷更替使得每一個(gè)階段最具發(fā)展?jié)摿Φ姆?wù)業(yè)部門成為帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的力量。正是這一結(jié)構(gòu)特征決定了服務(wù)業(yè)在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段都獲得了增加值比重的持續(xù)上升。

四、結(jié)論及對(duì)我國(guó)服務(wù)業(yè)發(fā)展的建議

以上分析可以看出，服務(wù)業(yè)在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段都獲得了不同程度的增長(zhǎng)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)中服務(wù)業(yè)所占比重持續(xù)增加。近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和新技術(shù)的出現(xiàn)，服務(wù)業(yè)更是獲得了極高的增長(zhǎng)速度。深入分析服務(wù)業(yè)在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段產(chǎn)出比重持續(xù)增長(zhǎng)的原因，可以發(fā)現(xiàn)：由于服務(wù)創(chuàng)新的作用，服務(wù)業(yè)不斷出現(xiàn)新的產(chǎn)業(yè)部門，而傳統(tǒng)的服務(wù)業(yè)部門逐漸被淘汰，正反兩方面的作用提高了服務(wù)業(yè)的整體效率。新舊服務(wù)業(yè)部門更替的發(fā)展趨勢(shì)決定了不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段必然選擇不同的主導(dǎo)服務(wù)業(yè)部門，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各個(gè)階段都由最具發(fā)展?jié)摿Φ牟块T作為主導(dǎo)將帶動(dòng)服務(wù)業(yè)增加值比重的不斷提高。

我國(guó)服務(wù)業(yè)自改革開放以來(lái)也有了一定的發(fā)展。1978年，服務(wù)業(yè)增加值占GDP比重為23.7％，到2004年上升為40.0％。服務(wù)業(yè)就業(yè)比重在1978－2005年期間，由12.2％上升到31.4％。表3的數(shù)據(jù)顯示：批發(fā)和零售業(yè)比重最高，為7.4％，其次是交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵電業(yè)，占5.9％；房地產(chǎn)業(yè)排在第三位，占GDP的4.5％。公共管理和社會(huì)組織、金融業(yè)以及教育三類也分別占到了3％以上。從我國(guó)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成的數(shù)據(jù)中可以看出：傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)如批發(fā)零售、交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、郵電仍然是服務(wù)業(yè)的主導(dǎo)部門；房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度較快，但租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)比重偏低，信息服務(wù)業(yè)雖然增速較高，但比重仍然很低，技術(shù)知識(shí)密集型的生產(chǎn)者服務(wù)業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他國(guó)家；社會(huì)福利保障比重很低，無(wú)法滿足整個(gè)社會(huì)的需要。我國(guó)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成表現(xiàn)出明顯的工業(yè)化特征，為工業(yè)化服務(wù)的傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)仍然是我國(guó)服務(wù)業(yè)的主導(dǎo)部門，技術(shù)知識(shí)密集型的新興服務(wù)業(yè)發(fā)展落后，社會(huì)業(yè)比重遠(yuǎn)低于其他國(guó)家平均水平。

第9篇：畢業(yè)贈(zèng)語(yǔ)范文

【關(guān)鍵詞】 定向增發(fā)比例； 公司業(yè)績(jī)； 市場(chǎng)反應(yīng)

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，定向增發(fā)的股份對(duì)控股股東增發(fā)的部分三年之后可上市流通，而從2006年這一定向增發(fā)的年算起，當(dāng)前正是定向增發(fā)三年禁售期滿后的第二年。伴隨著大小非解禁對(duì)資本市場(chǎng)的巨大沖擊，筆者將目光再次投向了4年前如火如荼的定向增發(fā)領(lǐng)域，希望從一全新的視角對(duì)定向增發(fā)進(jìn)行研究。

一、研究背景及假設(shè)

隨著2006年中國(guó)證監(jiān)會(huì)出臺(tái)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，我國(guó)非公開發(fā)行股票第一次有了基本的管理制度，為我國(guó)上市公司籌集資金開辟了新的渠道。雖然國(guó)內(nèi)外的眾多研究都已證實(shí)定向增發(fā)對(duì)增發(fā)公司股價(jià)具有正面的公告效應(yīng)。然而，對(duì)于增發(fā)公司在定向增發(fā)前的自身經(jīng)濟(jì)狀況指標(biāo)在定向增發(fā)后對(duì)其公司的市場(chǎng)反應(yīng)有何影響，以及定向增發(fā)比例的高低對(duì)于該公司股票的市場(chǎng)反應(yīng)又將有如何的影響作用等問題卻鮮有研究。為了分析以上幾點(diǎn)問題，本文提出如下三點(diǎn)假設(shè)，并進(jìn)行相應(yīng)的實(shí)證研究：

假設(shè)1：公司通過(guò)定向增發(fā)能夠調(diào)整公司原有資產(chǎn)負(fù)債率水平，提高自身長(zhǎng)期償債能力，對(duì)定向增發(fā)后的市場(chǎng)反應(yīng)具有正向作用。

假設(shè)2：定向增發(fā)前公司業(yè)績(jī)水平對(duì)于定向增發(fā)后該公司股票的市場(chǎng)反應(yīng)具有正的股價(jià)公告效應(yīng)。

假設(shè)3：定向增發(fā)比例的高低對(duì)于公司業(yè)績(jī)具有稀釋效應(yīng)，進(jìn)而會(huì)間接影響該公司在定向增發(fā)后的市場(chǎng)反應(yīng)，即減弱公司業(yè)績(jī)對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)的正的股價(jià)公告效應(yīng)。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本的選取及數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2006年1月1日至2010年12月31日期間， 滬深兩市已成功實(shí)施定向增發(fā)資產(chǎn)注入的案例為研究樣本。實(shí)證分析中所需要的數(shù)據(jù)均來(lái)自CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)。依據(jù)研究的需要，對(duì)樣本數(shù)據(jù)按照以下標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行篩選：一是剔除金融類公司定向增發(fā)的樣本；二是剔除存在數(shù)據(jù)缺失的樣本；三是剔除定向增發(fā)宣告期間有重大事件發(fā)生的樣本。

按照以上標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行篩選，最終得到研究樣本119個(gè)，樣本基本統(tǒng)計(jì)描述見表1。

（二）模型構(gòu)建和變量描述

本文構(gòu)建以下線性回歸模型，研究定向增發(fā)比例、公司業(yè)績(jī)以及市場(chǎng)反應(yīng)的關(guān)系：

CAR=?茁0+?茁1Ratio+?茁2Ratio*Performance+?茁3Performance

+?茁4SH1+?茁5Debtratio+?茁6LNsize+?茁7Tobin'Q+?孜

其中，?茁2為交乘項(xiàng)Ratio*Performance的系數(shù)，由于Ratio為定向增發(fā)比例，且均大于零，當(dāng)合并Performance系數(shù)后，該項(xiàng)系數(shù)為?茁2Ratio+?茁3，故交乘項(xiàng)Ratio*Performance的系數(shù)可以識(shí)別定向增發(fā)比例與公司業(yè)績(jī)的相互促進(jìn)作用，進(jìn)而影響市場(chǎng)反應(yīng)。當(dāng)?茁2為正時(shí)，說(shuō)明定向增發(fā)加強(qiáng)了公司業(yè)績(jī)的公告效應(yīng)，促進(jìn)公司股價(jià)上漲；反之，降低了公司業(yè)績(jī)的公告效應(yīng)，不利于公司股價(jià)的繼續(xù)上揚(yáng)。

三、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

有關(guān)變量主要樣本的描述性統(tǒng)計(jì)如表3所示。

如表3顯示，市場(chǎng)反應(yīng)CAR均值為0.3580，中位數(shù)為0.1994，表明大部分公司經(jīng)過(guò)定向增發(fā)后，其股價(jià)漲幅高于大盤指數(shù)漲幅，其市場(chǎng)反應(yīng)好于未經(jīng)過(guò)定向增發(fā)的公司，說(shuō)明定向增發(fā)對(duì)于上市公司起到了正的股價(jià)宣告效應(yīng)，這與中外學(xué)者的研究結(jié)論一致；定向增發(fā)公司增發(fā)前一年的業(yè)績(jī)Performance中位數(shù)0.0955與平均數(shù)0.0917十分接近，可以認(rèn)為服從正態(tài)分布，并且近似為零，說(shuō)明定向增發(fā)對(duì)于公司在定向增發(fā)前一年的公司業(yè)績(jī)要求不大，公司業(yè)績(jī)的好壞與否，對(duì)該公司是否進(jìn)行定向增發(fā)的決策影響并不明顯。

（二）回歸分析

利用所構(gòu)建的線性回歸模型，對(duì)樣本進(jìn)行回歸分析得到如下結(jié)果（見表4）。

表4給出了2006-2010年間，中國(guó)上市公司宣告定向增發(fā)在時(shí)間窗口[-30，+30]間的累積超額收益率（CAR）及模型變量線性回歸的結(jié)果。

從回歸結(jié)果可以看到，（1）資產(chǎn)負(fù)債率Debtratio的系數(shù)為0.658，t值為3.094，即該系數(shù)在1%的水平下顯著為正，表明資產(chǎn)負(fù)債率高的公司在增發(fā)后，其長(zhǎng)期償債能力會(huì)得到顯著加強(qiáng)，因而會(huì)對(duì)市場(chǎng)傳遞出良好的市場(chǎng)信號(hào)，有益于獲得更高的額外收益及良好的市場(chǎng)反應(yīng)。上述結(jié)論驗(yàn)證了本文提出的假設(shè)1。（2）公司業(yè)績(jī)Performance的系數(shù)為0.412，t值為2.714，在1%的水平下顯著，表明定向增發(fā)前的公司業(yè)績(jī)對(duì)于定向增發(fā)公司的市場(chǎng)反應(yīng)有正的公告效應(yīng)，高的公司業(yè)績(jī)有利于公司在進(jìn)行定向增發(fā)時(shí)獲得更高的額外收益。上述結(jié)論驗(yàn)證了本文提出的假設(shè)2。（3）定向增發(fā)比例與公司業(yè)績(jī)的交乘項(xiàng)的系數(shù)為-1.203，t值為-4.597，即該系數(shù)在1%的水平下顯著為負(fù)，說(shuō)明定向增發(fā)比例對(duì)于公司業(yè)績(jī)具有稀釋效應(yīng)，攤薄了每股凈資產(chǎn)收益率，減弱了公司績(jī)效對(duì)于獲得額外收益的正向影響，間接降低了定向增發(fā)后的額外收益。上述結(jié)論驗(yàn)證了本文提出的假設(shè)3。（4）在描述性統(tǒng)計(jì)中，已知定向增發(fā)會(huì)產(chǎn)生正的股價(jià)宣告效應(yīng)，有利于獲得額外收益，但是定向增發(fā)比例Ratio的系數(shù)并不顯著，證明定向增發(fā)雖然對(duì)股價(jià)漲幅會(huì)產(chǎn)生影響，但其比例的大小與股價(jià)漲幅并無(wú)明顯關(guān)系。

四、結(jié)論及政策建議

（一）結(jié)論

本文通過(guò)對(duì)2006年1月1日至2010年12月31日期間，滬深兩市已成功實(shí)施定向增發(fā)資產(chǎn)注入公司的定向增發(fā)比例以及公司業(yè)績(jī)對(duì)增發(fā)公司股票市場(chǎng)反應(yīng)的關(guān)系進(jìn)行研究，得出以下結(jié)論：

1.定向增發(fā)前資產(chǎn)負(fù)債率高的公司，在定向增發(fā)后其對(duì)市場(chǎng)傳遞出的良好市場(chǎng)信號(hào)，有益于公司獲得更高的額外收益，得到良好的市場(chǎng)反應(yīng)。

2.定向增發(fā)前的公司業(yè)績(jī)對(duì)于定向增發(fā)公司的市場(chǎng)反應(yīng)具有正的公告效應(yīng)，即高的公司業(yè)績(jī)有利于公司在進(jìn)行定向增發(fā)時(shí)獲得更高的額外收益。

3.定向增發(fā)比例對(duì)于實(shí)行定向增發(fā)的公司業(yè)績(jī)具有稀釋效應(yīng)。這是由于定向增發(fā)新股會(huì)使得每股凈資產(chǎn)收益率攤薄，減弱了公司績(jī)效對(duì)于獲得額外收益的正向影響，因而間接降低了定向增發(fā)后的額外收益。

（二）政策建議

1.投資者應(yīng)合理關(guān)注定向增發(fā)企業(yè)在定向增發(fā)前自身資產(chǎn)負(fù)債率水平，以及公司業(yè)績(jī)的好壞，選擇適當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率水平及業(yè)績(jī)水平的公司進(jìn)行理性投資。

2.通過(guò)定向增發(fā)方式募集資金的企業(yè)在確定定向增發(fā)比例時(shí)應(yīng)充分考慮公司現(xiàn)有業(yè)績(jī)水平，合理確定定向增發(fā)比例，以維持定向增發(fā)后公司股價(jià)的穩(wěn)定性及成長(zhǎng)性。

3.證券監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)定向增發(fā)比例的監(jiān)管和控制，以維護(hù)資本市場(chǎng)的平穩(wěn)向上發(fā)展。

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