上市公司資產管理精選(九篇)

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第1篇：上市公司資產管理范文

關鍵詞：資產管理公司；商業(yè)化不良資產；處置方式

中圖分類號：F832.39 文獻標志碼：A文章編號：1673－291X（2011）02－0088－03

商業(yè)化不良資產是指資產管理公司（Asset Management Corporation，簡稱AMC）以商業(yè)化收購方式接收、管理和處置的境內金融機構不良貸款和非信貸資產，如不良債權、物權和股權等。相對于政策性不良資產而言，商業(yè)化不良資產除了同樣具有整體質量差、容易產生“冰棒效應”、 部分資產有價值提升空間等特征外，由于采取競標方式收購，或多或少有一些報價偏高。

資產管理公司商業(yè)化不良資產處置的管理水平、處置方式和處置效益在一定程度上體現(xiàn)著資產管理公司的核心能力。商業(yè)化不良資產處置的目標是實現(xiàn)整體盈利和按期償還借款，由于商業(yè)化不良資產質量較差，而且上述兩個方面的目標相互之間存在一定的矛盾沖突，資產管理公司面臨較大壓力。對于商業(yè)化轉型進程中的資產管理公司來說，唯有將傳統(tǒng)處置方式的作用發(fā)揮到極致，并積極尋求效果更好的處置方式，盡最大努力對商業(yè)化不良資產進行價值提升，才有可能在效益優(yōu)先的前提下達到整體盈利目標。

一、資產管理公司商業(yè)化不良資產現(xiàn)行處置方式

雖然理論上有許多種不良資產處置方式，但是資產管理公司實際運用的商業(yè)化不良資產處置方式并不是很多，其中最基本的處置方式有訴訟追償、資產重組、債權轉讓、債轉股等幾種類型。從回收資產角度分析，例如，某AMC辦事處各類型處置方式的占比為訴訟追償類18.57%、資產重組類38.84%、債權轉讓類37.28%、債轉股5.31%。

訴訟就是打官司，是對還款態(tài)度惡劣和惡意逃債債務人采取的一種有效處置手段。根據(jù)訴訟人的不同，訴訟追償處置方式又可分為自訴、一般、一般風險、全風險等幾種方式。自訴是指由AMC委派自身工作人員或小組獨立全程參與訴訟的方式。一般是指AMC委托律師事務所訴訟并按其工作量支付一定費用的方式；一般風險是指律師事務所接受AMC委托訴訟，不承擔訴訟費用，按實際回收現(xiàn)金或資產的一定比例收取費的方式；全風險是指律師事務所承擔全部訴訟費用，并按回收現(xiàn)金或資產的一定比例收取費的方式。

資產重組是指對有還款意愿和一定還款能力而又沒有能力按照原來的合同條款償還貸款的債務人采取的，債權人在雙方協(xié)商一致的基礎上作出適當讓步的處置方式，主要包括折扣變現(xiàn)、修改債務條件、債務更新、以物抵債、以股抵債、資產置換等。

債權轉讓是指AMC將自身擁有或控制的債權，通過一定方式，按照買賣雙方認可的價格，轉讓給第三方的處置方式，通常采用的轉讓方式有協(xié)議、招標、競價、拍賣等，可以單戶轉讓，也可以多戶打包轉讓。債權的買受方主要有地方政府、主管部門、債務人的股東、債權人、債務人以及其他對債權感興趣的投資者，也包括債務人本身。

債轉股是指AMC將有一定潛力和發(fā)展前景的企業(yè)債權轉換為該企業(yè)股權，并通過一定程序對企業(yè)進行改制重組并重新登記注冊的處置方式，商業(yè)性債轉股之后，AMC嚴格按照公司法規(guī)定行使股東權利。嚴格來講，債轉股也屬于資產重組中的一種，適用于相對優(yōu)質的企業(yè)，因對于AMC培育優(yōu)勢資源、提升資產價值具有重大意義，所以本文單列出來。

二、資產管理公司商業(yè)化不良資產現(xiàn)行處置方式存在的問題

（一）訴訟追償類

一是訴訟程序復雜，回收周期較長。一般從項目啟動到回收現(xiàn)金，需要1―2年時間，重大疑難案件需要3年或更長時間，還有一定比例的案件因為執(zhí)行難等被擱置一邊，甚至再也沒有下文。截至2009年末，某AMC辦事處共啟動訴訟項目99個，其中終結項目11個，執(zhí)行中項目8個，其余項目仍在審理階段。二是處置成本較高。一般風險的費用成本在8%―10%，全風險成本更高，達15%―20%；墊付訴訟費用也十分高昂，有一部分無法收回；以致某AMC辦事處每年支付的律師費和訴訟費高達業(yè)務費用總額的60%―80%，十分驚人。三是法律專業(yè)人才和專業(yè)知識嚴重不足。某AMC辦事處雖然大量采用訴訟追償方式，但自身的法律專業(yè)人才卻十分欠缺，有律師資質人員不到員工總數(shù)的3%，其余一線項目經(jīng)理法律訴訟方面的知識和經(jīng)驗都很薄弱，缺乏更新知識的機會和動力，加上人手有限，以致不得不依賴律師事務所的風險。截至2010年7月末，某AMC辦事處通過訴訟追償回收現(xiàn)金的項目共有91個，共回收現(xiàn)金3.8億元，其中自訴的項目只有9個，回收現(xiàn)金968萬元，分別占項目總數(shù)和回收現(xiàn)金總額的9.9%和2.5%。四是對律師事務所的選聘和管理不嚴，“一代了之”現(xiàn)象嚴重，損害了公司利益，加大了訴訟風險。如某市第五運輸公司項目，律師知法犯法，偽造印章和公函，冒領擔保單位執(zhí)行款數(shù)十萬元，伙同法官全部私分，最后因劣跡敗露而入獄。

（二）資產重組類

一是債權價值難以準確評估，存在一定的道德風險，因為債權人和債務人是博弈關系，而且雙方信息不對稱，評估資料和評估手段受到制約，可以運用的評估方法十分有限，債權讓步幅度帶有一定的主觀判斷和人為因素。二是除折扣變現(xiàn)一次性付款外，其他重組方式都屬于階段性處置，資產損失沒有完全鎖定，后續(xù)處置還需要成本投入，并存在一定風險。有時一次重組不能解決問題，還要進行二次甚至多次重組，產生很多變數(shù)。三是回收資產的維護、管理和經(jīng)營仍然是一件復雜而煩瑣的工作，容易出現(xiàn)管理漏洞。特別是物權資產的過戶和管理都有難度，有些專用性較強的物權資產可能一時難以變現(xiàn)，還會因為保管不善或其他有形、無形磨損而貶值。

（三）債權轉讓類

一是市場營銷不充分，難以找到真正對標的債權感興趣又有實力參與競爭的投資者，債權價值的實現(xiàn)受到很大局限。二是債權價值的評估更加困難，因為債務人的配合度更低。三是無論是協(xié)議轉讓，還是招標、競價等轉讓方式都存在暗箱操作的可能性，信息披露的充分性、競價過程的公平性、合法性難以保證，即使公開拍賣，有時也出現(xiàn)圍標和不規(guī)范操作。四是標的較大的債權轉讓會提高投資者的進入門檻，如果采取分期付款方式又會加大處置回收的風險。五是債權本身的瑕疵容易引發(fā)買賣雙方的糾紛。六是政府干預或債務人鬧場、威脅，有時導致轉讓失敗。如某置業(yè)集團有限公司債權拍賣項目于2008年11月28日和12月28日、2009年3月12日，先后三次拍賣，均因債務人圍攻拍賣現(xiàn)場、威脅競買人而流拍。

（四）債轉股

一是不良資產中真正有前景、有潛力的優(yōu)質企業(yè)很少，愿意配合和接受債轉股條件的企業(yè)更少，企業(yè)原來的股東一般不愿輕易放棄大股東的地位，談判的過程往往很艱難。二是企業(yè)真正關心的可能是債轉股后利息負擔的減輕，實質性的管理變革很難實行。三是國有企業(yè)債轉股的審批手續(xù)復雜，過程漫長，影響處置時機。如某機械廠項目，某AMC辦事處與該企業(yè)的債轉股協(xié)議早已簽署，幾年前就已上報國家有關部門審批，至今仍然沒有結果。四是從項目啟動到股權退出需要較長時間，項目財務費用會很高。五是股權退出的通道不順暢。

三、改進現(xiàn)有商業(yè)化不良資產處置方式

（一）把握處置時機，加大自訴比例，加強對機構的管理與監(jiān)督

1.把握處置時機

對于商業(yè)化不良資產處置來說，一味地訴訟和強制執(zhí)行并不是最好的辦法，正確的做法應該是“軟硬兼施”，在強力維護資產權益的同時，積極尋求重組、轉讓的機會，適時變更資產處置方式。

2.加大自訴比例，降低訴訟成本

無論是從鍛煉隊伍的角度，還是從降低訴訟成本的角度，都應該加大自訴比例，特別是實事清楚、證據(jù)確鑿、擔保抵押有效、執(zhí)行難度不大的項目，一定要自行訴訟。這是挖潛增效的一個關鍵點：如某AMC辦事處自訴比例幾乎為零，如果爭取50%的委托項目實行自訴，每年節(jié)約的費用將達160萬元以上，在增長員工知識才干方面則具有更加深遠的意義。

在大力推行自訴的同時，為了爭取更好的訴訟效果，一是要保持一定數(shù)量和素質的法律專業(yè)人才，這一方面靠培養(yǎng)，另一方面要引進，最重要的是形成一個鼓勵鉆研專業(yè)技能的良好機制，以及一切以業(yè)績論英雄、能者上、庸者下的考評淘汰機制；二是每個項目要指定兩名訴訟人并明確第一責任人，相互協(xié)作和監(jiān)督，控制訴訟風險；三是遇到重大疑難問題要成立專家組進行研討，妥善商定對策，必要時向專業(yè)機構咨詢。

3.加強對機構的管理與監(jiān)督

由于自身人員數(shù)量與素質等方面的原因，某AMC辦事處目前還要借助律師事務所等中介機構的力量，但在開展委托訴訟的同時，必須加強對機構的管理與監(jiān)督，營造良好的合作機制，力爭達到雙贏的目的。

一是建立備選律師事務所等中介機構庫，對申請入圍的機構要嚴格進行資格審查，如相關資質是否齊全、符合要求，對其業(yè)務水平、執(zhí)業(yè)經(jīng)驗和實力、職業(yè)道德、業(yè)界聲譽等還要進行適當調查。二是建立項目招標競聘機制。計劃進行委托的項目應該是有一定難度的項目，事先要征詢部分律師事務所的意見和意向，對回收目標和成本有一個基本的底線，再將項目信息、方式給所有在庫機構，有意向的機構必須制定詳細可行的方案，確定最低目標和對費用的要求，然后按規(guī)定程序從中選擇最優(yōu)方案，經(jīng)批準后實施。三是加強對過程的控制和監(jiān)督。每個項目的訴訟人必須至少有一人是某AMC辦事處項目經(jīng)理并特別授權，律師事務所律師只能一般授權，項目經(jīng)理要隨時了解案件進展，參與解決疑難問題，督促律師按計劃完成目標，發(fā)現(xiàn)違約行為要果斷采取措施，屬于客觀原因的經(jīng)批準后可調整方案，屬于主觀原因的要依法解除協(xié)議并要求對方賠償損失。四是定期對機構的行為和實現(xiàn)目標的情況進行考核，發(fā)現(xiàn)行為不端、有重大主觀過失、不按約定盡職履責的機構要依法追究其違約責任，并及時調整出庫。

（二）發(fā)掘和提升不良資產價值

1.發(fā)掘不良資產價值

為最大可能發(fā)掘不良資產價值，首要的是要做好盡職調查。一要仔細查閱內部檔案。二要充分做好現(xiàn)場調查。三要到工商、房地產等部門廣泛調查。四要對盡職調查獲取的資料進行分析判斷。

2.提升不良資產價值

資產管理公司以重組方式取得的抵債資產，有很多是停緩建的爛尾樓以及其他房地產項目，這些項目如果直接變現(xiàn)，可能面臨一系列難題，如明晰產權、拆遷安置、土地變性等，價格會大打折扣；如果適當追加投資，解決資產瑕疵問題，進一步完善功能，持續(xù)經(jīng)營提升，則完全可能是另一種局面。

（三）完善估值技術與模型

目前，資產管理公司對債權資產的估值主要參考四方面因素：資產購入時的入賬價值、項目經(jīng)理盡職調查過程中形成的意向價格、評估價值和外部詢價結果。但這四個方面都存在很大局限：入賬價值存在競標中的高報價以及人為分配、調整因素；項目經(jīng)理難免主觀臆斷，存在道德風險；由于債務企業(yè)不配合、無法進場、資料缺失等因素影響，無法按照傳統(tǒng)的評估方法進行評估，雖引入了價值分析的概念，即通過假設清算法、綜合因素分析法、現(xiàn)金流償債法、交易案例比較法和債項評級法等方法，但還是無法解決估值的科學性問題；由于沒有形成統(tǒng)一的交易平臺，買受人十分有限，外部詢價結果也不能充分反映資產價值。

因此，筆者認為，可以在總結歷年處置回收經(jīng)驗的基礎上，形成有一定代表性的債權資產組成的資產池和數(shù)據(jù)庫，從中分析找出影響資產估值的內在因素，通過因素分析方法對未來擬處置項目進行模型估值，力圖解決信息和市場需求不足情況下資產估值難題。

（四）突出不良資產亮點，加強拍賣管理，控制分期付款風險

1.突出不良資產亮點

（1）提升市場營銷理念，建立全員營銷體系。認真借鑒和把握國外市場營銷理論的發(fā)展趨勢，真正樹立起以客戶需求為中心的市場營銷理念，并通過有效的市場營銷管理將市場營銷工作與商業(yè)化不良資產處置工作有機地統(tǒng)一起來。

（2）完善不良資產信息和客戶資源數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，廣泛收集市場需求信息，實現(xiàn)內部信息交流共享。

（3）根據(jù)客戶需求，優(yōu)化不良資產配置。資產管理公司按照不良資產的不同特點，既可以進行單個不良資產項目的推介，也可以將不良資產組合成各種不良資產包進行推介，如按地區(qū)、行業(yè)、主管部門或者客戶要求的特殊方式組包，或者根據(jù)客戶的業(yè)務范圍、規(guī)模、產品、債務負擔、發(fā)展?jié)摿?、在市場和當?shù)氐挠绊懥Φ葘嶋H情況，為其量身定做、設計最優(yōu)的不良資產組合和投資方案，并向其推銷，使客戶接受，最終實現(xiàn)不良資產處置回收。

（4）積極嘗試多種不良資產定價策略。如明碼標價、時點差價、特別折扣、會展特價、打包優(yōu)惠、營銷詢價等。

（5）增強服務客戶的意識，采取吸引客戶的分銷手段。一是建立不良資產展示大廳，采取圖、文、物以及視頻等多種方式向客戶推介不良資產，為客戶提供一個方便查詢的固定營銷場所。二是進一步擴展網(wǎng)絡營銷功能，全面發(fā)揮網(wǎng)絡營銷的優(yōu)勢[1]。

（6）突出不良資產亮點，刺激客戶的購買欲望。不良資產的價值雖然已有相當程度的貶損，但相對不同客戶來說，也會有一定的不同利用價值，這些利用價值就是不良資產的“亮點”或者說“賣點”[2]。

2.加強拍賣管理

（1）完善拍賣機構備選庫管理。一是要建立和充實拍賣機構備選庫，涉及具體項目拍賣時，必須從備選庫選聘使用拍賣機構；對備選拍賣機構實行年度考核，按照優(yōu)勝劣汰的原則，進行動態(tài)調整與管理，因考核不合格的予以淘汰。

（2）利用拍賣機構廣泛推介資產，尋找潛在客戶，提升資產價值。一是將拍賣與營銷結合起來，充分利用拍賣機構的網(wǎng)絡和客戶資源優(yōu)勢，加大營銷力度，開展市場詢價。二是積極營造拍賣競爭氛圍，提高資產回收率。三是“以拍促談”，迫使債務企業(yè)及其關聯(lián)人回購債務。

（3）防范拍賣風險。一是充分披露拍賣資產的瑕疵，以防拍賣成交后買受人反悔。二是統(tǒng)一協(xié)議格式文本，控制違約風險。三是現(xiàn)場提交保留價，控制競買人、拍賣人之間惡意串通、壓價風險。四是實行保證金管理。五是現(xiàn)場監(jiān)控拍賣過程。

3.控制分期付款風險

在采用債權轉讓類處置方式時，要力求一次變現(xiàn)，但有些買受人因金額較大，無力一次性付款，要求分期付款。對于資產管理公司而言，如果不同意分期付款，那么就無法實現(xiàn)該項目的最終處置；如果同意分期付款，又存在著轉讓后的應收賬款重新淪為不良資產的可能性。為此，要落實有關風險防范措施，避免付款方式引起的二次風險。

（五）選準適合債轉股的企業(yè)，加強對企業(yè)的監(jiān)控，完善退出方式

1.選準合適的企業(yè)

適合實施債轉股的企業(yè)，一般是指貸款還本拖延，部分或大部已無力付息的貸款，但其價值仍在，生產要素的作用仍在發(fā)揮，有可能通過債轉股而轉化為優(yōu)良資產。

2.加強對企業(yè)的監(jiān)控

（1）在簽訂債轉股協(xié)議時，明確資產管理公司在股權結構中的地位，爭取對債轉股企業(yè)的控制權。方式有兩種：一是通過債轉股取得絕對控股權或取得相對控股權；二是雖沒有取得控股權，但通過特別條款取得董事會多數(shù)席位。

（2）在債轉股協(xié)議中，充實一些保證和限制條款，引入回購機制。如要求企業(yè)定期提供財務報告，要求其實現(xiàn)財產保值、增值。

3.完善退出方式

資產管理公司應選擇在債轉股企業(yè)的法人治理結構已得到合理安排，企業(yè)財務經(jīng)營狀況已正?；?，市場競爭力已明顯增強的條件下，根據(jù)企業(yè)股權規(guī)模、資產質量等狀況確定采用上市、轉讓、回購等方式有序地退出[3]。

四、探索運用其他商業(yè)化不良資產處置方式

（一）利用資本市場處置不良資產

一是直接推薦債轉股企業(yè)或其他參股企業(yè)上市，獲得可流通的上市公司股票，經(jīng)過價值提升，在規(guī)定的禁售期滿后擇機出售。

二是對上市公司或其股東實施以股抵債，取得上市公司股權，完成重組和股權分置改革，取得可流通的上市公司股票，禁售期滿后擇機變現(xiàn)。

三是以商業(yè)化不良資產置換待重組的上市公司股權，完成重組和股權分置改革，取得可流通的上市公司股票，采取一系列經(jīng)營重整措施，如引進戰(zhàn)略投資者，改善公司經(jīng)營狀況，提升股價，禁售期滿后擇機變現(xiàn)。

利用資本市場處置不良資產實際上就是債轉股、資產重組、股權經(jīng)營等處置方式的組合，其基本的操作流程就是：介入―重組―提升―退出，最終實現(xiàn)商業(yè)化不良資產大幅增值。

（二）利用金融資產交易所處置不良資產

目前，資產管理公司可以借助天津金融資產交易所（以下簡稱金交所）平臺，實施轉讓類處置方式，主要做好資產營銷、處置項目公告和交易掛牌等三個環(huán)節(jié)的業(yè)務對接：

1.資產營銷環(huán)節(jié)，把資產管理公司系統(tǒng)網(wǎng)站營銷的資產同步放到金交所營銷。

2.項目處置公告環(huán)節(jié)，做網(wǎng)站和報紙公告的同時，提交金交所做項目處置公告。

3.交易掛牌環(huán)節(jié)，準備拍賣、競價等適合交易所交易的項目，上金交所交易。

參考文獻：

[1] 李曉鵬.金融資產管理公司市場營銷：理念、問題、對策[J].金融研究，2003，（1）：74-81.

第2篇：上市公司資產管理范文

關鍵字：資產減值 ；盈余管理； 新會計準則

一文獻綜述

（一）盈余管理的概念

在學術界，盈余管理是一個有著20年歷史的研究話題。關于盈余管理的概念,目前還沒有規(guī)范的界定。美國會計學家雪普(1989)曾經(jīng)在“盈余管理的評論”文章中提出:盈余管理實際上就是旨在有目的地控制對外財務報告過程,以獲取某些私人利益的“披露管理”。而另一美國會計學家斯考特(1997)在其所著的《財務會計理論》書中認為,只要企業(yè)的管理人員有選擇不同會計政策的自由,他們必定會選擇使其效用最大化或使企業(yè)的市場價值最大化的會計政策,這就是所謂的盈余管理。Healy和Wahlen( 1999) 認為, 盈余管理是企業(yè)管理者運用會計手段或安排交易來改變財務報告, 以誤導利益相關者對公司業(yè)績的理解或者影響以報告會計數(shù)據(jù)為基礎的合約的結果。

隨著人們對盈余管理認識和研究的深入，盈余管理有了更加全面和準確的概念。本文把盈余管理界定為企業(yè)的管理者在遵循會計準則的前提下，采取多種手段以達到期望報告盈余的目的和行為?？偟膩碚f，盈余管理對于企業(yè)有著很多積極的意義，例如它可以通過調節(jié)收益來幫助企業(yè)合理避稅，在發(fā)生突發(fā)事件的時候，盈余管理也可以給管理層一定的緩沖的時間。但同時，盈余管理也是一把“雙紉劍”，上市公司的盈余管理也會產生負面的作用，當盈余管理超過一個合理的度的時候，會影響會計信息使其無法客觀、公允的反映企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，從而誤導投資者，并影響證券市場的資源優(yōu)化配置功能。

隨著我國市場經(jīng)濟的逐步建立,資本市場的日益發(fā)展,西方許多國家曾出現(xiàn)過的盈余管理問題, 也不可避免的出現(xiàn)在我國。

二新會計準則中資產減值準則的主要變化

（一）擴大了資產減值準則的適用范圍

舊會計準則規(guī)定了計提壞帳、存貨跌價、短期投資跌價、長期投資減值、委托貸款減值、固定資產減值、無形資產減值和在建工程減值等八項準備。新準則在舊準則的基礎上新增了企業(yè)合并中形成的商譽，同時對一些特殊資產的減值，如存貨的減值、采用公允價值模式計量的投資性房地產的減值、消耗性生物資產的減值、建造合同形成的資產的減值、遞延所得稅資產的減值、融資租賃中出租人未擔保余值的減值、《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》規(guī)范的金融資產的減值，未探明石油天然氣礦區(qū)權益的減值，進行了特殊的說明，使得資產減值的范圍更加全面了。

（二）明確了資產減值確認的時間

新準則規(guī)定存在七種跡象表明資產可能發(fā)生了減值，應當估計其可回收金額。企業(yè)合并所形成的商譽和使用壽命不確定的無形資產，無論是否存在減值跡象，每年都應當進行減值測試。同時，新準則明確了企業(yè)應當在資產負債表日判斷資產是否存在可能發(fā)生減值的跡象。

（三）規(guī)定了資產減值損失一經(jīng)確認，在以后會計期間不得轉回

這里所說的資產減值準備主要是指固定資產減值準備、無形資產減值準備和按成本計量的投資性房地產等長期性資產的減值準備。而應收帳款、存貨等流動資產的減值準備，如確有證據(jù)證明該資產的減值因素已經(jīng)消失，那么原來減值的金額可以被恢復，并要求在原來計提的減值準備金額中轉回，其轉回金額也可以計入當期損益。

（四）引入了資產組和總部資產的概念

新會計準則中的資產，除了特別規(guī)定外，包括單項資產和資產組。資產組，是指企業(yè)可以認定的最小資產組合，其產生的現(xiàn)金流入應當基本上獨立于其他資產或者資產組產生的現(xiàn)金流入。舊準則要求資產減值準備都以單項資產為基礎計提，而實務中許多資產并非獨立使用，不能獨立產生現(xiàn)金流，這導致單項資產無法確定可回收金額。新準則為了解決這一問題引入了“資產組”的概念。同時，新準則還引入了“總部資產”的概念。企業(yè)總部資產包括企業(yè)集團或其事業(yè)部的辦公樓、電子數(shù)據(jù)處理設備等資產?？偛抠Y產的顯著特征是難以脫離其他資產或者資產組產生獨立的現(xiàn)金流入，而且其賬面價值難以完全歸屬于某一資產組。有跡象表明某項總部資產可能發(fā)生減值的，企業(yè)應當計算確定該總部資產所歸屬的資產組或者資產組組合的可收回金額，然后將其與相應的賬面價值相比較，據(jù)以判斷是否需要確認減值損失。

（五）引入了公允價值的概念

新準則規(guī)定用資產的可回收金額是否低于其賬面價值來作為資產減值計提的依據(jù)?？墒栈亟痤~應當根據(jù)資產的公允價值減去處置費用后的凈額與資產預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者確定。同時，對于企業(yè)合并形成的商譽，新準則中規(guī)定只要有活躍市場且公允價值可以被可靠地計量，就應當以公允價值為依據(jù)來確定商譽的減值損失。

參考文獻：

[1]陸建橋：中國虧損上市公司盈余管理實證研究，會計研究 1999.9

[2]趙春光：資產減值與盈余管理.會計研究. 2006(3)

[3]李書鋒、黃艷、李孟青：資產減值準則變動對上市公司盈余管理影響分析 （財會通訊 2009）

[4]中華人民共和國財政部.企業(yè)會計準則. 北京經(jīng)濟科學出版社

第3篇：上市公司資產管理范文

關鍵詞: 短期資產；應收賬款；預付賬款

Abstract: this paper analyzes the listed company short-term assets the problems existing in the management of inventory, accounts receivable, accounts prepaid, short-term investments, the monetary fund of a detailed analysis to find out the problem, make a list of the key, and then through the analysis on the part of the in-depth understanding of finding the causes of your problems, according to the specific reason to find the corresponding countermeasures, according to the countermeasure solutions we can further improve the listed company short-term asset management.

Keywords: short-term assets; Receivables; Advance payment.

中圖分類號：F273.4 文獻標識碼：A 文章編號：2095-2104（2013）

一、上市公司及短期資產的概述

1、上市公司的內涵

上市公司是指依法公開發(fā)行股票，并在獲得證券交易所審查批準后，其股票在證券交易所上市交易的股份有限公司。上市公司是股份有限責任公司，具有股份有限公司的一般特點，如股東承擔有限責任、所有權和經(jīng)營權。股東通過選舉董事會和投票參與公司決策等。

2、短期資產的內涵

短期資產是企業(yè)一種很重要的資產形式，它是企業(yè)開展正常的生產經(jīng)營活動的保障，也是企業(yè)短期償債能力的最重要體現(xiàn)。一般來講，短期資產主要由存貨、應收賬款、預付賬款、短期投資、貨幣資金等組成。

二、上市公司短期資產存在的問題

1、存貨管理中存在的問題

長期以來，上市公司的經(jīng)營管理表現(xiàn)出基礎薄弱、起點較低，其管理僅停留在單打獨斗的家族傳統(tǒng)粗放型的管理層次上，無健全的、完善的內部管理制度，更沒有認識或重視到企業(yè)存貨控制和管理是生產經(jīng)營過程中的重要環(huán)節(jié)。

（1）存貨儲量不合理，資金占用過大根據(jù)分析提供的資料，一般情況下企業(yè)存貨資金平均占用為流動資產總額的40%―50%，也可因行業(yè)的不同而有所不同。

（2）存貨管理不規(guī)范，造成賬實不符，信息失真部分企業(yè)只顧眼前利益，而忽略了企業(yè)長遠發(fā)展，賬務處理不規(guī)范，實現(xiàn)銷售不做銷售收入，不按實際結轉庫存產成品，對收回貨款不列賬，形成資金體外循環(huán)，造成存貨賬面數(shù)大于實際庫存數(shù)，賬實不符；部分相關聯(lián)企業(yè)之間的貨物轉移，雙方不簽定代銷合同，代銷或賒銷商品不如實計入庫存，形成實物數(shù)大于賬面數(shù)；部分企業(yè)不按規(guī)定設置保管員崗位，不按規(guī)定設置明細賬。

2、應收賬款管理中存在的問題

（1）為了搶占市場，盲目賒銷。一些企業(yè)在進入當?shù)厥袌鲋?為了盡快地打開營銷局面,在事先未對付款人資信度作深入調查、對應收賬款風險進行正確評估的情況下，采取與客戶簽訂短期的、一定賒銷額度的銷售合同來吸引客戶，擴大其市場份額，于是產生了較高的賬面利潤。

（2）企業(yè)間相互拖欠。有些企業(yè)由于資產結構不合理,或是由于注冊資本偏小，或是由于經(jīng)營不善，自身積累不夠，造成企業(yè)經(jīng)營流動資金短缺，因此，在企業(yè)間常常是先貨后款，相互拖欠，有的企業(yè)故意拖欠貨款，社會普遍缺乏誠信，也形成了部分應收賬款。

3、預付賬款管理中存在的問題

（1）“預付賬款”會計科目使用混亂

“預付賬款”的核算范圍有明確規(guī)定，它只能反映按購貨合同規(guī)定，在取得合同規(guī)定的貨物之前預先支付給供貨方的定金或部分貨款。不屬于“預付賬款”的經(jīng)濟事項不應在其中核算。具體表現(xiàn)在以下方面：第一，企業(yè)購置機器設備、 廠房的預付款或預付在建工程款等誤記入“預付賬款” 。第二，職工借支而預付的材料款誤記入“其他應收款”科目。第三，將企業(yè)預付工程款和預付的土地使用權款誤記入“在建工程”。

（2）“預付賬款”長期掛賬影響損益和稅收。企業(yè)按購貨合同預付貨款后，由于有的供貨單位不開發(fā)票，有的供貨單位可能倒閉或撤消，有的未倒閉但時間達兩年以上不可能開發(fā)票，財務人員不對這筆經(jīng)濟業(yè)務進行賬務處理，致使預付賬款長期掛賬，影響當期損益。

（3）報表紕漏不準，資產負債表中的預付賬款項目填列不正確。會計期末，財務人員在編制資產負債表時，往往容易將應付賬款和預付賬款合并計算。

4、短期投資管理存在的問題

（1）資金運作的風險較高。有些單位在證券市場買賣有價證或委托投資機構理財，風險較大，還有一些單位在高息誘惑下，在一些銀行非銀行金融機高息存款，到期存款不能收回，造成損失。

（2）內部人員私自挪用問題。財務部負責人將公司投資資金存款戶中一部分資金劃入自己個人資金帳戶，進行各種股票買賣和認購新股，將幾十萬獲利全部納入了個人腰包，給公司造成重大損失。

5、貨幣資金管理存在的問題

（1）存放在基本存款帳戶以外的存款較多，存在大量的資金沉淀，資金的使用沒有達到高效運作，合理配置的目的，資金的利用效率仍有待于提高。

（2）對大額資金的使用和流向控制不嚴，不利于企業(yè)的長遠發(fā)展戰(zhàn)略，尤其是少數(shù)單位以其現(xiàn)存部分閑置資金，盲目的對外投資，對外借款等，投資一些風險高，收益低，回收期長的項目，破壞了資金的良性循環(huán)，使企業(yè)背上了新的包袱。

三、上市公司短期資產管理中解決問題的對策

1、對存貨管理中存在問題的對策

（1）建立健全內部控制制度，發(fā)揮存貨內控制度的作用目前，部分企業(yè)對存貨內部控制制度的建立尚不夠重視，造成存貨庫存量過多、占用資金過大，給企業(yè)帶來的損失難以估量，其主要原因就是沒有建立健全存貨內部控制制度。

（2）加強存量信息追蹤分析，嚴格存貨控制管理中小企業(yè)經(jīng)常出現(xiàn)管理人員對存貨庫存量信息掌握不及時或過于“自信”，而導致對企業(yè)存貨需求的預測比實際需求量要大得多；還有企業(yè)與顧客的關系上體現(xiàn)出太多人情化，促使他們進行采購并儲存顧客需要的所有的存貨。

（3）增強自律觀念，營造適合中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境企業(yè)在抓好自身內部管理，建立健全各項管理制度的同時，應加強與各級工商、稅務等政府部門的溝通、聯(lián)系，爭取各職能部門在政策、技術和環(huán)境等方面的支持和幫助。

2、對應收賬款管理中存在問題的對策

對企業(yè)而言，應收賬款管理的總目標是企業(yè)價值最大化?，F(xiàn)代財務理論關于財務目標的表述中企業(yè)價值最大化是主流觀點。所以我們認為應收賬款管理的總目標應該是企業(yè)價值最大化。反映應收賬款周轉速度的財務指標是應收賬款周轉率和平均收款期。應收賬款周轉率越高，平均收款期越短，說明周轉速度越快。加快周轉意味著企業(yè)只用較少的應收賬款就能夠實現(xiàn)較多的銷售額，或用同樣數(shù)額的應收賬款能實現(xiàn)更多的銷售額,這就增強了企業(yè)賺取利潤的能力。企業(yè)在實現(xiàn)其應收賬款管理的具體目標的同時，也就實現(xiàn)了其總目標。

3、對預付賬款管理中存在問題的對策

（1）建立健全預付賬款管理責任制度。財務部門工程管理人員負責預付賬款中的設備管理工作，材料核算人員負責預付賬款中的材料借款管理工作，供應部門負責預付賬款的清查催收工作。

（2）建立預付賬款的控制制度。發(fā)生預付款項時必須簽訂合同，合同經(jīng)各有關部門會簽后，上交一份財務部備查。

（3）建立預付賬款臺賬管理制度。財務部門應與客戶協(xié)商，要求客戶建立預付賬款臺賬，詳細反映各客戶預付賬款的增減變動、余額、發(fā)生時間、對方負責人、經(jīng)辦人、目前對方的經(jīng)營狀況、預付賬款的清理情況、清收負責人和經(jīng)辦人等信息。

（4）建立健全預付賬款清理責任制度。按照供貨合同或提供勞務合同的協(xié)議， 指定專人做好結算和催收工作，制定工作計劃，按期定額回收 防止可能的意外和損失發(fā)生。供應部門經(jīng)辦人要按購貨合同規(guī)定的時間組織交貨，驗收入庫，并在7日內報銷。如超過報銷期限，每天按預付金額的千分之三收取經(jīng)辦人資金占用費。

（5）建立財務人員培訓制度。財務人員要不斷接受繼續(xù)教育，熟練系統(tǒng)地掌握會計理論知識和預付賬款的運用，不做錯賬。

（6）建立單位負責人的責任制度。單位負責人應對本單位采購與預付款內部控制的建立健全和有效實施以及采購與預付款業(yè)務的真實性、合法性負責。

（7）建立預付賬款和定金的授權標準制度，加強預付賬款和定金的管理。

4、對短期投資管理中存在問題的對策

（1）投資前應做好市場調查，應對企業(yè)的違規(guī)行為進行嚴格把關核對企業(yè)回收與付出的資金是否與銀行賬戶中的資金數(shù)額一一對應，未達帳項是否真實。這樣，既可以控制企業(yè)的多頭開戶，又可以防止企業(yè)利用未達帳項來調節(jié)利潤。，

（2）清理會計人員隊伍，加強內部人員管理。企業(yè)領導應自覺遵守國家有關財經(jīng)法規(guī)，端正經(jīng)營意識，不應徇私枉法，貪污公款，嚴格結算秩序，堅決制止企業(yè)除每月工資外的大額現(xiàn)金提款，配合其他稽查部門將大額提款的走向弄明白，幫助企業(yè)做好貨幣資金的管理，堅決制止企業(yè)私設“小金庫”和隨便亂用庫存現(xiàn)金。

5、對貨幣資金管理中存在問題的對策

（1）提高資金的利用效率，合理配置，完善經(jīng)營結構，減少基本存款以外的賬戶，從而達到高效運作

（2）加強對大額資金的使用和流向控制，尤其嚴控少數(shù)單位以其現(xiàn)存部分閑置資金，防止盲目的對外投資，對外借款等，投資一些風險低，收益高，回收期短的項目，促進資金的良性循環(huán)，使企業(yè)更好的發(fā)展。

參考文獻

[1]劉慧立. 淺談應收帳款的管理[J] .中國科技財富.2010(14)

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[3]陳賽娟. 企業(yè)存貨管理的思考[J].財經(jīng)界(學術版).2010 (02)

第4篇：上市公司資產管理范文

論文關鍵詞：運營管理；公司治理；組織架構；套期保值

一、背景簡介

H發(fā)電上市公司（以下簡稱“H 公司”）隸屬于某央企發(fā)電集團公司，是中國最大的上市發(fā)電公司之一，資產遍及境內十八個省、自治區(qū)和直轄市，在實施“走出去”戰(zhàn)略方面開創(chuàng)行業(yè)先河，于2008年成功收購新加坡某能源公司（以下簡稱“B公司”）100％股權，從而取得了占新加坡發(fā)電市場約三分之一份額的B公司控股權。此次收購新加坡發(fā)電資產不僅是H 公司迄今為止最大的一次境外收購，也是中國電力企業(yè)歷年來最大宗的海外收購，同時也創(chuàng)造了中國企業(yè)對新加坡單筆投資的最大交易額，社會效應引人注目。收購后，H公司著眼于管理的有序平穩(wěn)過渡，積極部署，嚴格落實，圍繞適應當?shù)卣巍⒔?jīng)濟、文化環(huán)境，順應形勢，融入創(chuàng)新，強化管理，盈利水平三年來逐年穩(wěn)步提高。

二、海外資產經(jīng)營管理經(jīng)驗總結

因政治體制和歷史文化的影響，新加坡電力市場是一個與國際慣例接軌、充分競爭的市場。為了有效防范和規(guī)避燃料價格和售電價格風險，B公司運用了系列的金融衍生工具，提前鎖定邊際收益，該做法對開拓海外市場的發(fā)電企業(yè)而言，具有一定的參考意義。

1.新加坡市場概況

受新加坡與國際慣例接軌經(jīng)濟管理體制的影響，新加坡電力市場的市場化程度較高，售電電價和燃料價格完全由市場供求機制決定，同時，為了規(guī)避電價和燃料價格的市場波動，發(fā)電商都引入了系列的套期保值等金融衍生工具，有效防范和化解了市場風險。

（1）電力市場簡介。新加坡電力市場實行的是“廠網(wǎng)分離、競價上網(wǎng)”的競爭性市場機制，發(fā)電商的全部電量均通過電力批發(fā)市場競價出售給零售商。電價分兩種確定模式：第一是固定合同模式，發(fā)電商普遍擁有自己的零售公司，向終端用戶零售電量，通過固定價格的遠期零售合同（Retail）鎖定電價或毛利，避免競價波動影響。同時，現(xiàn)階段，為防止市場操縱，電力市場監(jiān)管部門還拿出相當一部分的電力需求與發(fā)電商簽訂價格固定的遠期售電合同，也稱為固定合同（Vesting）。第二是零售合同電量，新加坡電力市場中的終端用戶被分為一般用戶和大用戶兩類。私營的電力零售商可以從電力批發(fā)市場中購電后向大用戶零售電量。

由于上述大量價格固定的遠期售電合同在全部售電量中占據(jù)主要比重，因此，決定實際電價水平、進而決定毛利水平的主要不是電力批發(fā)市場中時刻波動的競價價格，而是那些遠期售電合同中的固定價格。

（2）燃料市場簡介。新加坡本土沒有石油和天然氣田，其經(jīng)濟國際化、開放化程度很高，其初級能源，如天然氣完全依賴進口，這些天然氣大多是通過海底管道從馬來西亞運送而至。此外從緬甸，泰國和中國進口天然氣也在籌措、規(guī)劃或者進行中，按照新加坡政府的規(guī)劃，到2012年新加坡發(fā)電廠中的60％全部使用天然氣發(fā)電。

新加坡的能源價格隨時暴露在國際油價以及外匯匯率波動風險之下。為對現(xiàn)貨燃料，主要是天然氣采購中的價格波動風險以及匯率波動風險進行防范，以保持生產經(jīng)營的穩(wěn)定，新加坡國內發(fā)電商通過衍生金融工具交易進行風險對沖，實現(xiàn)了有效的套期保值。

2.金融衍生工具的運用及實踐

公司的運營模式可以概括為：通過固定合同和零售合同獲得穩(wěn)定的電力銷售收入，通過衍生金融工具鎖定與之對應的燃料成本，保證合理、穩(wěn)定的邊際利潤。下面就B公司的燃料（天然氣）價格和電價的鎖定方式進行詳細介紹。

（1）天然氣價鎖定方式。B公司的電價與現(xiàn)貨天然氣采購價都是與高硫燃料油（HSFO）價格指數(shù)直接關聯(lián)的。因此，只要能夠通過衍生金融工具將未來的燃料成本價格鎖定在與電價對應的油價指數(shù)水平上，就能規(guī)避油價波動的影響，保證穩(wěn)定的利潤。這是電價與燃料價格之間實現(xiàn)保值的基本機制。B公司目前在用的燃料價格套期保值衍生金融工具包括以下兩種，分別是高硫燃料油（HSFO）價格指數(shù)差價交換合同（Swap）和高硫燃料油（HSFO）價格指數(shù)期間調整合同（Time Spread）。

高硫燃料油（HSFO）價格指數(shù)差價交換合同（以下簡稱Swap）是B公司最常用的燃料價格套期保值衍生金融工具。Swap合同的保值原理就是它的盈虧與現(xiàn)貨市場中買入燃料成本的盈虧能夠相互抵消。目前B公司的Swap為買入（Buy）合同。舉例說明Swap及其結算特點。B公司在1月份向某一交易對家，如A銀行買入4月份的Swap，約定HSFO價格為300美元/噸，數(shù)量為1萬噸。到4月B公司與A銀行進行結算，假定月內平均實際HSFO價格指數(shù)為400美元/噸，B公司就從A銀行獲得每噸100美元，合計100萬美元的現(xiàn)金；反之，若4月實際HSFO價格指數(shù)為200美元/噸，那么B公司就要向A銀行支付每噸100美元，合計100萬美元的現(xiàn)金。

高硫燃料油（HSFO）價格指數(shù)期間調整合同（以下簡稱Time Spread）是同量但不同時，先Swap買入合同、后Swap賣出合同的一個Swap組合。如B公司在1月份向A銀行買入3月份的Swap，約定燃油指數(shù)為290美元/噸，數(shù)量為1萬噸，同時，向B銀行賣出6月份的Swap，約定燃油指數(shù)為310美元/噸，數(shù)量為1萬噸。這兩份Swap合同就組成了一個Time Spread，且兩份Swap合同的結算各自獨立。因而Time Spread只是一個特殊稱呼，實質上還是Swap。之所以創(chuàng)造Time Spread，主要是為了將價格在不同期間進行調整，以方便交易。

（2）電價確定方式。為了規(guī)避電價的市場波動，B公司通過固定合同和零售合同獲得穩(wěn)定的電力銷售收入，下面詳細總結兩種合同模式下的電價確定機制概況。

固定合同是指按照能源市場管理局（EMA）的統(tǒng)一定價，由發(fā)電商與政府公營的零售商（MSSL）之間進行交易的電力銷售合同。該部分電量占整個電力市場全部售電量的比例也由EMA統(tǒng)一規(guī)定。2008年、2009年該比例均為55%。固定合同電價由EMA按季度進行更新。每一季度的第一個月制定下一季度的電價。電價中包含以下三部分因素：（1）長期固定成本（包括折舊、利息、運營維護、人工成本等），長期固定成本參考電力系統(tǒng)中效率最高的機組的長期邊際成本以及物價指數(shù)變動來確定；（2）短期變動成本（燃料成本），燃料成本參考對應期間的遠期高硫燃料油（HSFO）價格與遠期匯率（美元對新元）確定；（3）合理的利潤。對于發(fā)電商而言，由于是政府定價，固定合同的收入是穩(wěn)定的，只要能夠按照固定合同電價對應的遠期油價與匯率（EMA在定價月實時公開）做好同步套期保值交易，鎖定燃料成本，即可實現(xiàn)穩(wěn)定、合理的邊際利潤。對于電力市場而言，固定合同的存在能夠避免因完全自由競價而出現(xiàn)價格劇烈波動，既有助于防止市場壟斷，也有利于保護發(fā)電商的合理回報。

零售合同的關鍵要素是零售電價，主要分為固定價格（Fixed）、政府指導價（Tariff）和指數(shù)價格（Index）。新加坡電力市場中的終端用戶被分為一般用戶和大用戶兩類。私營的電力零售商可以從電力批發(fā)市場中購電后向大用戶零售電量。對于B公司電力整體而言，B公司電廠向電力批發(fā)市場售電，B公司零售公司從電力批發(fā)市場購電，兩者實現(xiàn)自然抵消，實質上就是電廠直接向大用戶售電，以固定電價，并通過保值交易鎖定燃料成本來獲得穩(wěn)定收益。對于零售業(yè)務而言，最大的風險就是市場價格競爭。新加坡零售市場是開放的，電力商品的特性決定了價格是主要的競爭因素。如果市場中出現(xiàn)激進的、不顧合理利潤回報的零售商低價競爭，就會壓低市場整體零售價格水平，拖累整個行業(yè)的回報率。

3.未來發(fā)展規(guī)劃

在H公司戰(zhàn)略部署及強化管理下，收購近三年來，B公司順利實現(xiàn)了平穩(wěn)過渡，成功完成了與H公司管理的無縫對接，在保持員工隊伍穩(wěn)定團結的同時，也豐富了公司文化內涵。H公司不僅僅把B公司定位為一個海外運營電廠，更多地定位為一個海外資產管理的“模板”和“跳板”，為以后海外市場擴張戰(zhàn)略鋪就基礎。一方面積極參與新加坡能源市場建設，尋找新的利潤增長點；另一方面突出主業(yè)，不斷提升發(fā)電機組的運營規(guī)模和管理水平。

在保持經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長的同時，B公司能源新項目建設與發(fā)展也取得重大進展。位于新加坡裕廊島工業(yè)園區(qū)的計劃投資總額人民幣約100億元的登布蘇水電汽一體化大型綜合項目已于2009年11月開工建設，目前正處于建設高峰；計劃投資總額人民幣約20億元的B公司電廠?5號聯(lián)合循環(huán)燃氣機組擴建工程也已于2010年底前完成了內部決策審批，目前正處于工程設計之中，即將正式破土動工。在H公司的正確領導和鼎力支持下，B公司將不斷開拓進取，努力打造央企國際化戰(zhàn)略的成功典范。H公司也將借助B公司能源這一海外資產平臺，持續(xù)深化“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略，提升國際化經(jīng)營規(guī)模與管理水平，努力打造國際一流的電力上市公司。

三、海外資產并購過程經(jīng)驗總結

發(fā)電企業(yè)全球配置運營資產的思路首先是一個戰(zhàn)略層面的規(guī)劃，時機把握是關鍵；其次要高度重視，成立專門機構，明確管理思路；第三要構建能體現(xiàn)“本我”特色的公司治理結構，在確保平穩(wěn)過渡的同時強化公司管控；第四，培育與輸入公司文化，在走向國際化的同時不磨滅公司的特質。

1.提前布局，搶占先機彰顯全球擴展邊界的思路

鑒于國內電力市場機制狀況和宏觀經(jīng)濟形勢研判，H公司為了防范國內經(jīng)營風險，提升自身品牌形象和聲譽價值，積極、主動、穩(wěn)妥地實施海外擴張，優(yōu)化區(qū)域市場布局，在國內電力行業(yè)中率先實施了海外并購戰(zhàn)略。一方面提升了國內國際市場競爭力，另一方面有效防范和規(guī)避了行業(yè)經(jīng)營風險和國內市場風險，同時，為發(fā)電企業(yè)做出了表率，提升了中國電力企業(yè)的國際形象。金融危機爆發(fā)給發(fā)電企業(yè)的海外并購提供了難得的外部機遇。同時，隨著發(fā)電企業(yè)自身實力的不斷壯大，順應經(jīng)濟全球化和金融一體化的新形勢，在更大范圍、更廣領域和更高層次上參與國際競爭和合作也成為其增強可持續(xù)發(fā)展能力的必然選擇。H公司長期跟蹤新加坡電力市場動態(tài)及電力資產私有化進程，經(jīng)過多方考察、嚴密論證與研究分析，提前鎖定收購目標，在新加坡第一時間實施電力資產私有化之際，搶占先機，及時并購。

2.抓大放小，成立專職機構強化海外資產的管控

收購后，H公司董事會和管理層高度重視，一致認為這是公司開拓海外市場的標桿，也是公司國際聲譽的重要體現(xiàn)。在本部立即成立了專門管理辦公室，抽調不同專業(yè)骨干力量對B公司進行日常跟蹤、協(xié)調與管理。這種管理方式在有效控制成本的基礎上，極大地提高了對海外項目的綜合協(xié)調力度，保證了公司海外投資的利益，確保了公司海外資產的安全和增值，為收購后的順利融合做出了貢獻以及項目的穩(wěn)定發(fā)展奠定了基礎?；趯公司及其管理層的考察和分析，并結合B公司原有管理方式以及新加坡整體法制化的完善情況，H公司對B公司的管理定位為戰(zhàn)略經(jīng)營型管理，基本原則是：控制董事會、抓住高管層、把握大事件、強化資金管理、完善預算激勵。H公司未向B公司派駐中方員工，但收購多年來B公司維持了良好運轉和運營。實踐證明，這種管理方式的創(chuàng)新是成功和有效果的。

3.平穩(wěn)過渡，在實現(xiàn)管控的同時延續(xù)原有的治理結構

與新加坡其他兩家主力電廠顯著區(qū)別的是，B公司的公司治理結構延續(xù)原有的架構風格。在保留了原班董事會成員的基礎之上少量加入股東代表。為確保H公司對B公司的控制權，H公司對B公司的公司章程進行了修訂，規(guī)定董事會的召開，無論符合法定要求的人數(shù)是多少，必須要有H公司的董事出席才有效，會議決議以多數(shù)票決定，但多數(shù)票中需含H公司董事的投票。由于H公司在國際化的經(jīng)驗和運作方面相對欠缺，因此，充分利用當?shù)鬲毩⒍碌馁Y源可以有效彌補這方面的欠缺，同時也有利于H公司自身逐步培養(yǎng)這方面的人才；同時，獨立董事占多數(shù)的董事會會增加公司運作的透明性和獨立性，提高公司運作的效率，對于H公司收購B公司后的平穩(wěn)運作和過渡具有積極的意義。目前B公司的董事會成員共七人，其中包括三名H公司股東方董事，四名獨立董事。公司治理體系的完善，對于確保B公司能源的長遠發(fā)展以及公司管理的穩(wěn)健高效提供了強有力的基礎保證。

4.潛移默化，浸潤企業(yè)文化逐步實現(xiàn)理念觀念的統(tǒng)一

H公司在業(yè)界一直以其獨特的企業(yè)文化而著稱，在彰顯社會責任的同時，統(tǒng)一員工的價值認同和歸屬感，也一直是H公司又好又快發(fā)展的軟實力。在為B公司搭建科學的公司治理結構、規(guī)范的管理制度、合理的組織架構的同時，要逐步向B公司灌輸自己的公司意志和公司理念。H公司企業(yè)文化已在B公司能源得到培育、推廣和認知，B公司正不斷從文化根基上與H公司真正融為一體。在H公司企業(yè)文化的浸潤和熏陶下，B公司的管理層和員工也開始逐步熟悉和適應總部的管理風格和運營基調，在H公司下達管理命令后能夠認真理解并及時貫徹執(zhí)行，服務并服從于H公司整體戰(zhàn)略，為H公司使命、目標和戰(zhàn)略的實現(xiàn)保駕護航。在H公司的領導下，B公司能源將不斷開拓進取，努力打造H公司國際化戰(zhàn)略的成功典范。H公司也有信心以B公司能源為海外平臺，不斷擴大國際化經(jīng)營規(guī)模，不斷提升國際化管理水平，不斷增強國際化競爭力。

第5篇：上市公司資產管理范文

一、江西省高新技術上市公司無形資產分析框架

從上海和深圳證券交易所網(wǎng)站獲得6家上市公司2007、2008年年報和2009年半年報，提取其中的無形資產和研發(fā)投入信息，計算有關比率，展示這6家公司的無形資產狀況，為揭示問題并進行對策思考提供依據(jù)。

主要從三個方面來考察6家公司的無形資產狀況：一是無形資產的“含金量”。通過表1中的指標1和指標2計算分析；二是無形資產研發(fā)策略。通過表1中的指標3、4、5、6計算分析；三是無形資源情況。通過公司的研發(fā)投入、科研成果和品牌建設等的非貨幣信息來分析。有關指標名稱及計算方法見表1。

表1 指標名稱及計算方法

二、無形資產現(xiàn)狀及問題揭示

1.無形資產現(xiàn)狀。

有關指標計算結果表明，6家公司的無形資產存在著如下現(xiàn)象：

（1）無形資產在總資產中占比低，且該比率在各公司之間相差懸殊。有關指標值見表2。

以2008年為例，江西省的另外19家上市公司（ST公司除外）中，無形資產占總資產比重均值為8.45%，排名前三位的是洪城水業(yè)（600461）31.86%、仁和藥業(yè)（000650）25.97%、江西長運（600561）25.27%。6家高新技術上市公司中，該年無形資產占總資產比重均值為6.38%。2008年和2009年，該比重的最大值（江中藥業(yè)）為最小值（洪都航空）60倍以上。

表2 無形資產占總資產比重（%）

（2）無形資產項目中，土地使用權普遍占比極高，在各公司無形資產占比中均位居第一。6家公司三年中土地使用權占無形資產比重均值分別為76%、84.81%、85.14%。多數(shù)公司這一比例在80%以上，最大值達99.91%。

（3）無形資產項目單一，6家公司均有土地使用權和軟件項目，軟件項目又以財務軟件居多，真正能體現(xiàn)“含金量”的技術、商標權、專利權和專有技術等項目很少。

（4）研發(fā)投入不足。據(jù)統(tǒng)計，全國規(guī)模以上企業(yè)中高新技術企業(yè)的研發(fā)支出占銷售收入的比重平均為2%。6家上市公司中，有的研發(fā)投入信息無法準確獲得，能夠計算得到的該比重，其值大多低于2%。

（5）無形資產及研發(fā)投入等的貨幣性信息未充分披露。各公司的非貨幣性無形資產信息中，體現(xiàn)了其擁有或控制的、大量的無形資源，與已披露的、極少量的貨幣性無形資產形成巨大反差。

2.無形資產深層問題揭示。

（1）現(xiàn)有無形資產“含金量”低。現(xiàn)狀描述中的前三項是無形資產“含金量”低的直接證據(jù)：無形資產規(guī)模偏??；無形資產構成中技術含量低，不能體現(xiàn)高新技術企業(yè)的特色。6家公司的資產結構沒有擺脫傳統(tǒng)經(jīng)濟的特征。

（2）無形資產管理不到位。無形資產現(xiàn)狀的綜合分析表明，各公司在認識無形資產的超額獲利性和充分披露的潛在效益性，以及提高無形資產確認和計量的先進性等方面管理疏松。此外，缺乏高端科研創(chuàng)新不足的風險意識。我國高新技術企業(yè)的發(fā)展起步較晚，受外部關鍵技術封鎖和自身創(chuàng)新能力不足的雙重制約，普遍面臨著低端鎖定困局。此種嚴峻形勢下，除江中藥業(yè)在董事會報告中闡述面臨“高端科研創(chuàng)新不足的風險”，其余5家公司未有提及。

（3）研發(fā)投入缺乏長遠戰(zhàn)略。6家公司研發(fā)投入強度低，這其中可能有全球經(jīng)濟危機產生的影響。但從6家公司三年的營業(yè)收入增長率和總資產增長率來看，并不表明這兩項指標受經(jīng)濟危機的影響幅度明顯，而6家公司三年的研發(fā)投入占營業(yè)收入比重和無形資產增長率，卻明顯表明各公司并無加大研發(fā)投入的舉措，無形資產也無增長趨勢。作為高新技術企業(yè)，在經(jīng)濟危機背景下，選擇壓縮研發(fā)支出，而不是維持或者加大投入，尋找新的突破點，這是一種短期行為。此外，在董事會報告的“對公司未來發(fā)展的展望”中，各公司在未來科技投入、無形資產研發(fā)等方面，均不同程度使用模糊詞語和套話，如“加大力度”、“加快步伐”、“進一步發(fā)展”等，無具體、明晰的長期發(fā)展計劃。

（4）高新技術企業(yè)證書成為“稅惠證書”。根據(jù)《企業(yè)所得稅法》及其《實施條例》，高新技術企業(yè)享有按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅的優(yōu)惠政策，這于公司是最直接、最大的好處。根據(jù)前面種種分析，難以排除這是某些公司申請高新技術企業(yè)資格的主要動因。

三、無形資產管理革新對策

1.準確評估無形資產價值，盤清無形資產家底。

對擁有的無形資產在正常情況下所表現(xiàn)的市場價值進行客觀公允的判斷，是“知己”所需，它左右著公司對無形資產的重視程度和管理力度。準確評估無形資產須注意三點：一是評估機構的甄別選擇，考慮其對無形資產的評估水平和質量；二是盡可能提供全面完整的被評估對象的相關信息資料；三是明確企業(yè)擁有和控制被評估無形資產的目的和意圖，并與評估機構充分溝通。

2.完善無形資產管理，提高無形資產使用效益。

（1）結合內部經(jīng)營管理需要，拓展無形資產外延。財務會計報告中的無形資產受制于會計準則，其外延較窄。高新技術企業(yè)應以無形資產在企業(yè)價值形成中的作用為出發(fā)點，在服務于經(jīng)營管理的對內報告會計中，從經(jīng)濟學角度來界定無形資產，拓展其外延。無形資產構成可擴展為體現(xiàn)人力資源的人才資產（如員工的知識與技能等）、體現(xiàn)智力資源的知識產權資產（如專有技術、認證標志使用權等）、體現(xiàn)市場競爭力的市場資產（如企業(yè)品牌、顧客滿意度等）、體現(xiàn)內在發(fā)展能力的企業(yè)結構資產（如經(jīng)營管理方法等）。

（2）采用合理科學的計量方法。無形資產范圍的擴大，對歷史成本計價和精確性計量提出了挑戰(zhàn)，應辯證地理解與運用財務會計的可計量性――計量對象具有不同的特征，可選擇歷史成本、公允價值、未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值、收益現(xiàn)值等不同計量屬性；可采取精確性計量和模糊性計量、貨幣計量與非貨幣性計量相結合的方式。

（3）提高信息披露的透明度。通過人力資源結構表、智力資源結構表、客戶滿意情況表、研發(fā)成果報告表等，提高無形資產信息的透明度，只有這樣，市場這只無形的手才能引導資本流向高新技術企業(yè)，從而活躍創(chuàng)新，推動高新技術產業(yè)升級發(fā)展。

（4）構建財務分析指標體系。從無形資產結構比例、運營能力、創(chuàng)利能力、創(chuàng)新發(fā)展能力等方面構建無形資產績效評價體系，對無形資產管理起到導向性作用。

3.建立研發(fā)投入機制，制定研發(fā)戰(zhàn)略，重點培育特色無形資產。

創(chuàng)新是企業(yè)保持旺盛生命力的源泉，而創(chuàng)新來源于企業(yè)長久持續(xù)的研發(fā)投入。各公司應建立和完善研發(fā)投入機制，通過研發(fā)人員配備、研發(fā)機構設置、研發(fā)戰(zhàn)略計劃、研發(fā)經(jīng)費預算和執(zhí)行、研發(fā)成果確認與轉化等方法和手段，實現(xiàn)規(guī)范化、系統(tǒng)化、制度化的運作。各公司還應著力培育和開發(fā)體現(xiàn)行業(yè)特色、區(qū)域特色、個體特色的無形資產，如馳名商標、品牌、獨特技術、獨有產品（服務）等，以差異化戰(zhàn)略提升核心競爭力。

4.樹立無形資產風險估計和防范意識。

無形資產不僅具有高回報性，同時又具有高風險性。無形資產的有關風險一般包括持有風險、管理風險、運營風險、創(chuàng)新發(fā)展風險等。在風云突變的市場環(huán)境中，各公司要充分估計無形資產有關風險，并準備好具體可行的防范和應對措施。

5.建立無形資產信息系統(tǒng)。

企業(yè)目前使用的財務軟件、ERP系統(tǒng)中，沒有專門針對無形資產的模塊。各公司應建立無形資產信息系統(tǒng)，使得無形資產有關信息達到“全、準、新、快”要求，提高信息的決策有用性。無形資產信息系統(tǒng)至少應包括會計核算、報表披露、財務分析、申報管理、存量查詢、對外投資、特許經(jīng)營等內容。

第6篇：上市公司資產管理范文

【關鍵詞】新疆；上市公司；資產質量

一、指標遴選與度量

本文以2008年-2011年新疆上市公司作為研究樣本，數(shù)據(jù)來自手工收集，由于北新路橋數(shù)據(jù)不全，天業(yè)節(jié)水為H股，故最終選擇了35家新疆上市公司。

根據(jù)學者張新民和王秀麗（2003）研究成果，資產質量應包括資產經(jīng)營狀況、資產經(jīng)營效率和資產經(jīng)營風險三個方面。而資產經(jīng)營狀況可從資產結構、資產發(fā)展?jié)摿Φ冗M行反映，資產經(jīng)營效率可通過資產盈利能力、資產營運能力等來體現(xiàn)，資產經(jīng)營風險可從資產經(jīng)營風險、財務風險等方面進行反映。資產結構且流動資與非流動資產的比率度量、資產發(fā)展?jié)摿τ每傎Y產增長率度量、資產盈利能力用銷售息稅前利潤率和總資產貢獻率度量。資產的經(jīng)營風險主要考察財務風險對其影響，因此用資產負債率和流動比率進行度量。

二、新疆上市公司資產質量現(xiàn)狀與特征分析

從整個樣本的均值來看，新疆上市公司的資產增長速度不算慢，增長速度接近30%，但資產的獲利能力并不高，資產利潤率只有2%，這說明新疆上市公司資產的管理水平還有待提高、管理方式需要改善與創(chuàng)新，增強內涵式擴大，而不是單純的外延；從樣本資產結構接近于1來看，整個新疆上市公司的流動資所占比重接近1來看，資產的流動性較好，但較強的流動性意味著較弱的獲利性，同時也是其資獲利能力較弱的重要原因之一。樣本資產結構中接近1的一個重要原因在于一半以上的新疆上市公司都屬制造業(yè)，制造業(yè)以生產直接進一步加工的原料為主，所以對固定資產的要求相對較低，因此表現(xiàn)出較高的流動比例。公司整體上來看，新疆上市公司的資本結構和財務風險比較穩(wěn)定，只是短期財務風險稍大，應引起關注。

從2008至2011年新疆各上市公司資產規(guī)模呈逐年遞增趨勢，這是由于公司不僅在固定資產方面加大投入，以增加其經(jīng)營能力，而且流動資產增長的增長幅度更多，主要集中在預付賬款、存貨、貨幣資金的大幅增長，這也是促使流動資產比例逐年上升的重要原因。在資產經(jīng)營效率方面，行業(yè)間的差距比較大。其中房地產的資產盈利水平比較高，達到10%左右，這與自2007年以來，房地產經(jīng)濟的快速發(fā)展有關。由于房屋的剛性需求和大量的投機需求導致房屋供不應求以及對房價上升預期等因素促使房價的高速增長，并給該行業(yè)帶來了巨大的經(jīng)濟利潤空間。制造業(yè)的總資產周轉率的均值在新疆各行業(yè)中居于首位，說明該行業(yè)的上市公司的資產管理效率和水平較高，這也是其資產盈利能力相對其他行業(yè)較高的重要原因之一。而農林牧漁業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)和零售貿易的總資產貢獻率都為負值，說明在這幾個行業(yè)中的上市公司的資產盈利能力比較差，其關鍵原因在于其經(jīng)營利潤較差所致，當然其低于樣本均值的總資產周轉率也說明了公司的資產管理水平有待進一步提高和改進。行業(yè)電力、煤氣及水的生產和供應業(yè)除了要關注改善和提高其經(jīng)營效益水平之外，更重要的是其要采取措施加強對資產的管理和提高資產和利用效率，這是由其較低的資產周轉速度決定的。采掘業(yè)，重點是加強營銷，提高其經(jīng)營效益，以提高其資產的盈利能力。

三、提高新疆上市公司資產質量的對策建議

1.改善資產經(jīng)營狀況的對策建議。在資產總額中無論是流動資產比重大還非流動資產比重大都不利企業(yè)的發(fā)展，流動資產比重高會影響公司的長期盈利能力，反之會影響公司資產的流動性和短期償債能力，因應確定一個合理資產結構。一方面，流動比例高的企業(yè)可通過加大對固定資產的投資、長期資產的投資、減少存貨、加快應收賬款的收回等措施來實現(xiàn)其資產結構的合理性。另一方面，對于流動資產比例低的企業(yè)應增加其資產的流動性，可通過減少其他長期投資、處置不需用或處理閑置的固定資產、加強對存貨的管理、要保證企業(yè)貨幣資金日常規(guī)模處于適當水平等途徑來實現(xiàn)。

2.提高資產運營效率的對策建議。新疆上市公司總體上資產盈利能相對較弱，資產管理水平有待提高，因此建議從以下三方面進行改進：一是提高銷售盈利能力，其具體途徑有：通過制定科學的營銷政策、嚴格的信用政策和產品品種結構方案持續(xù)穩(wěn)定的增長收入水平；通過采用先進的技術、產品設計理念、規(guī)模經(jīng)濟效應、科學的成本費用管理策略合理降低成本費用的支出；銷售盈利能力往往與盈利發(fā)展能力結合在一起才能更好地判別，只有那些能夠長期持續(xù)穩(wěn)定帶來高利潤率的公司，才是具備較強銷售盈利能力的公司。二是提高流動資產的管理水平和效率，如：合理持有貨幣資金、加快賬款的回收、擴大銷售、提高存貨周轉速度。三是提高固定資產的管理水平和效率，如：提高企業(yè)固定資周轉率；及時維護、保養(yǎng)和更新固定資產；處置技術性能落后、消耗高、效益低的固定資產；引進技術水平高，生產能力強，生產質量高的固定資產等途徑，以此來達到提高企業(yè)盈利能力，進一步優(yōu)化企業(yè)資產質量的目的。

參考文獻：

張新民，王秀麗.企業(yè)財務狀況的質量特征，會計研究，2003（09）： 35-38

第7篇：上市公司資產管理范文

一、2013年西藏上市公司營運能力及盈利情況

（一）西藏上市公司基本情況

截至2013年末，西藏有9家上市公司，分布于礦業(yè)、制藥、旅游等行業(yè)，反映了西藏資源型區(qū)域經(jīng)濟特色，基本情況如表1所示。

（二）西藏上市公司營運能力及盈利能力分析

營運能力反映上市公司資產管理能力，體現(xiàn)為各種資產的周轉率，在收入與成本既定的前提下，資產周轉率越高，說明資產占用水平越小。盈利能力（獲利能力）是上市公司利益相關者最關心的能力。本文選取以下6個指標：存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率、總資產周轉率、營業(yè)利潤率、凈資產收益率。西藏上市公司2013年營運能力及盈利能力評價如下頁表2所示。

評價西藏上市公司營運能力及盈利能力的6個指標中，存貨周轉率的均值為5.8257次/年，最大值是西藏珠峰15.4047次/年，最小值是西藏城投0.0561次/年，主要原因是西藏城投屬房地產投資行業(yè)，產品生產周期長所致。應收賬款周轉率指標體現(xiàn)出異常的狀態(tài)，主要原因是西藏發(fā)展的異常數(shù)值導致，最小值是西藏礦業(yè)，僅3.7969次/年。流動資產周轉率均值是1.6777次/年，標準差為2.1877，最大值是西藏珠峰，7.2944次/年，西藏城投以0.0822次/年最小?？傎Y產周轉率均值是0.8087次/年，標準差為1.0078，西藏珠峰為最大值3.2819次/年，西藏城投以0.0773為最小值。反映西藏上市公司盈利能力的兩個指標包括凈資產收益率和營業(yè)利潤率。凈資產利潤率均值為0.2112，但是9家上市公司差異明顯，標準差為0.4398，主要原因是西藏珠峰的凈資產收益率偏高，達到1.3733，西藏礦業(yè)是最小值0.0117。營業(yè)利潤率的均值是0.1083，標準差為0.1473，最大值是西藏發(fā)展，達到0.4392，反映其主營業(yè)務的盈利能力較強，最小值是西藏珠峰-0.0420，反映其報告期內公司主營業(yè)務虧損而凈利潤較高。

二、西藏上市公司營運能力及盈利能力回歸分析

通過分析表3中6個營運能力及盈利能力指標的相關系數(shù)，由于凈資產收益率與流動資產收益率相關系數(shù)為0.9538，最接近1，因此筆者選取凈資產收益率為因變量、流動資產周轉率為自變量，進行一元回歸分析，結果如表4所示。

決定系數(shù)0.909814接近1，反映西藏上市公司凈資產收益率變動可以由流動資產周轉率變動來解釋的比例，確保兩個變量之間存在顯著的統(tǒng)計關系；t-統(tǒng)計變量值反映的是系數(shù)有異于零的標準誤差是多少，表4中t-統(tǒng)計變量的值是8.403402，盡管不存在大樣本，仍然可以肯定，西藏上市公司流動資產周轉率系數(shù)是顯著的；由于p值是0.00006649，所以基本上可以100%（實際上是99.99993351%）的相信兩個變量是顯著相關的?！吧舷?5%”、“下限95%”的兩個數(shù)字表明有95%的把握相信，1單位的流動資產周轉率變化所引起的凈資產收益率變化在0.1377948至0.24570843之間，當然凈資產收益率變化位于該范圍之外的可能性也存在，但概率很小，僅為5%。

三、研究結論及提高西藏上市公司營運績效的措施

（一）研究結論

西藏9家上市公司營運能力與經(jīng)營績效差異較大。在評價西藏上市公司營運能力及盈利能力的6個指標中，標準差較大，反映上市公司資產管理能力不平衡，如西藏發(fā)展和西藏珠峰在應收賬款周轉率指標上反應異常。在利潤指標中，凈資產收益率均有較好的表現(xiàn)，反映股東收益較好，但是從盈利的可持續(xù)性方面考慮存在問題，如西藏珠峰，營業(yè)利潤率為負數(shù)，但凈資產收益異常高，可持續(xù)性較差。通過對9家西藏上市公司流動資產周轉率與凈資產收益率的一元回歸分析，得到回歸模型：凈資產收益率=-0.11048+0.191752×流動資產周轉率。上述方差分析及回歸系數(shù)分析結果表明該模型對西藏上市公司凈資產收益率的預測非常有用，西藏上市公司的流動資產周轉率每提高1單位，其凈資產收益率將會提高約0.19單位。

（二）提高西藏上市公司營運績效的政策建議

1.關注營運能力與經(jīng)營績效的關系，通過提高資產管理效率提高西藏上市公司盈利能力。西藏9家上市公司應該關注營運能力，特別是流動資產的管理效率，在減少或不增加風險的前提下，給公司的正常生產經(jīng)營活動提供盡可能多的可創(chuàng)造利潤的流動資產數(shù)量，提高流動資產周轉率。同時，還應考慮各類資產的匹配性，公司最終持續(xù)盈利能力非常依賴固定資產，西藏上市公司必須考慮在企業(yè)經(jīng)濟承受能力的情況下實現(xiàn)生產的累積增長，當公司固定資產投資得當且結構合理時，就能充分發(fā)揮其效率，提供較多的生產成果，增強企業(yè)的營運能力，繼而提高經(jīng)營績效。同時還應考慮流動資產與固定資產的融資政策，利用日趨完善的金融市場及政府等監(jiān)管部門出臺的相關政策，激勵西藏上市公司增發(fā)新股、債券、可轉換債券等融資工具，為上市公司的融資工具發(fā)行、交易和管理規(guī)范化提供基礎性條件。

第8篇：上市公司資產管理范文

截至2005年底，廣州市在深、滬兩市上市的公司已增至25家，其中深市14家，滬市18家。按2005年末的收盤價，25家上市公司的總市值近1000億元，約占全市當年國內生產總值的48%。通過10多年的發(fā)展，廣州市企業(yè)資本經(jīng)營工作取得了顯著成績。絕大部分上市公司依托企業(yè)資本經(jīng)營，理順了產權關系，改善了內部管理。

一、公司規(guī)模逐年增大

從1992年發(fā)行第一只股票到2005年底，廣州市平均每家上市公司的股本由6100萬股擴張至71974萬股，增長了11.8倍，平均每年遞增20.8%。同期上海市平均每家上市公司的股本達到了91087萬股，但平均遞增速度只有16.2%，而全國的平均規(guī)模只為53341萬股，年均增長速度只達到11.6%。

同時，公司的資產規(guī)模也急速膨脹。1992年平均每家公司資產為47745萬元，2005年上升到602903萬元，平均每年遞增21.5%。隨著公司規(guī)模的擴大，公司的收入也逐年增加，2005年平均每家公司主營業(yè)務收入達379260萬元，是1992年的29.3倍，主營收入每年遞增29.7%。

二、財務效益不盡人意

財務效益是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎，也是企業(yè)發(fā)展的根本動力。財務效益狀況可通過加權平均凈資產收益率（ROE）與平均每股收益兩個基本指標分析。平均凈資產收益率是指企業(yè)一定時期內的凈利潤與加權平均凈資產的比率。加權平均凈資產收益率充分體現(xiàn)了投資者投入企業(yè)的自有資本獲取凈收益的能力，突出反映了投資與報酬的關系，是評價企業(yè)資本經(jīng)營效益的核心指標，也是衡量上市公司質量的一個重要指標。其中凈利潤是指企業(yè)未作任何分配前的稅后利潤，受各種政策等其他人為因素影響較小，準確體現(xiàn)投資者投入資本的獲利能力。凈資產（股東權益）包括實收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤等。加權平均凈資產收益率可以平滑上市公司凈資產大幅度變動對凈資產收益率的影響，增加該指標的可比性。

從廣州市上市公司財務效益的變動情況看，平均凈資產收益率與平均每股收益都呈明顯的下降趨勢。從圖2可見，在1993-2005年的區(qū)間內，凈資產收益率從15%下降到2.3%，下降了13個百分點，幾乎平均每年降低1個百分點。平均每股收益在1994年達到了最高點，為0.366元/股，此后盡管在1999年反彈至0.335元，但總體下降的趨勢非常明顯，至2005年，平均每股收益僅0.064元；在圖2中可以發(fā)現(xiàn)，廣州市上市公司每股收益的下降速度比全國及上海市要快。從全國看，2001年成了一個拐點，每股收益開始止跌回升，而上海市更是在1998年就開始逐年提高，相反，廣州市從2001年開始了加速下跌。

三、公司利潤不斷下降，贏利能力逐步降低

財務效益的不如人意是因為上市公司贏利能力不斷下降造成的。公司利潤由主營業(yè)務利潤、其他業(yè)務利潤投資收益及營業(yè)外利得等組成，而公司利潤的核心部分是主營業(yè)務利潤，主營業(yè)務利潤所占比重的大小代表著公司發(fā)展?jié)摿Φ拇笮『统掷m(xù)獲取盈利能力的高低。主營業(yè)務利潤所占比重越大，說明公司獲利越有保障，未來盈利越穩(wěn)定，發(fā)展?jié)摿σ苍酱蟆?/p>

本文選取上市公司平均每家利潤與主營業(yè)務利潤率兩個指標來反映廣州市上市公司贏利能力的變化。從圖3中可以發(fā)現(xiàn)以下兩個特征，一是廣州上市公司平均每家利潤的波動幅度比全國的波動幅度大；二是在2004年以前廣州市上市公司平均每家利潤比全國平均水平高；三是廣州上市公司平均每家利潤從1999年開始明顯呈下降趨勢，其變化趨勢與全國背離，特別是從1999年以后，背離的趨勢非常明顯，從全國看，平均每家利潤是上升的，而廣州的趨勢是下降的。再從主營業(yè)務利潤率來看，廣州上市公司主營業(yè)務利潤率下降的趨勢比全國及上海明顯，下降的速度也較全國與上?？?，特別是近五年來，全國與上海的主營業(yè)務利潤率水平趨于穩(wěn)定，但廣州卻加速了下降。

四、資產運營效率顯著改善

對廣州上市公司的資產運營效率狀況分析，可利用資產管理比率來衡量公司在資產運營效率。資產管理比率包括：營業(yè)周期、存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率。在這些指標中，我們選擇了具有代表性的流動資產周轉率這個指標。

流動資產周轉率是銷售收入與全部流動資產的平均余額的比值，該指標反映流動資產的周轉速度，周轉速度越快，會相對節(jié)約流動資產，等于相對擴大資產投入，增強企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉速度，需要補充流動資產參加周轉，會形成資金浪費，降低企業(yè)的盈利能力。流動資產周轉率是從企業(yè)資產中流動性較強的流動資產角度對企業(yè)資產利用效率進行的分析，進一步揭示影響資產經(jīng)營質量的主要因素。

從縱向變化情況來看，廣州上市公司流動資產周轉率整體呈上升趨勢，尤其是在2001年以后，上升的速度較快，2001年流動資產周轉率為1.05，2005年上升到1.98，增長了88.6%。說明廣州上市公司近五年來的流動資產的利用率在逐年提高。與全國相比，廣州上市公司資產運營效率指標在2001年以前與全國平均水平基本持平，但從2001年開始，明顯高于全國水平。與上海相比，在2003年以前上海高于廣州上市公司資產運營的水平，但從2003年起廣州反超了上海的水平。

五、負債水平呈上升趨勢

公司保持良好的償債能力可以穩(wěn)定其股票的價格，樹立公司的良好形象，同時也保持了公司的穩(wěn)定經(jīng)營，并對公司的可持續(xù)發(fā)展起著重要作用。以下筆者從反映償債風險狀況的基本指標——資產負債率入手，分析廣州上市公司的償債風險狀況。

資產負債率指企業(yè)一定時期負債總額同資產總額的比率。資產負債率表示負債總額與資產總額之間的比例，反映企業(yè)總資產中有多少是通過負債籌集的，該指標是評價企業(yè)負債水平和償債能力的綜合指標。負債總額中包括企業(yè)流動負債、長期負債和遞延稅款貸項的總和。少數(shù)股東權益不在負債總額中體現(xiàn)。

從圖6可以發(fā)現(xiàn)，廣州上市公司平均資產負債率在1993年-2005年的12年間只有1997年、1998年、2004年三年比全國平均水平高，其余時間都低于全國水平，同上海相比，廣州的負債率更低，以2003年、2004年、2005年三年為例，廣州上市公司平均資產負債率分別為48.5%、57.7%、62.1%，全國為54%、57%、62%，上海為55%、65%、66%。以上說明廣州上市公司整體的負債水平在全國處于中下水平。但是值得注意的是，近幾年來，負債的水平不斷上升，2001年為39.7%，2005年上升到了62.1%，四年時間平均負債率上升56%，有超過全國平均水平的趨勢。

第9篇：上市公司資產管理范文

中國華融資產管理公司、中國長城資產管理公司、中國東方資產管理公司、中國信達資產管理公司：

為適應金融資產管理公司商業(yè)化轉型的需要，規(guī)范過渡階段資產處置行為，確保資產處置收益最大化，防范道德風險，現(xiàn)將《金融資產管理公司資產處置管理辦法(修訂)》印發(fā)給你們，請遵照執(zhí)行。

附件：金融資產管理公司資產處置管理辦法(修訂)

第一章　總則

第一條　為規(guī)范金融資產管理公司(以下簡稱資產公司)資產處置管理工作程序和資產處置行為，確保資產處置收益最大化，防范處置風險，根據(jù)國家有關規(guī)定，制定本辦法。

第二條　本辦法適用范圍為經(jīng)國務院批準成立的中國華融資產管理公司、中國長城資產管理公司、中國東方資產管理公司、中國信達資產管理公司。

中國建銀投資有限責任公司和匯達資產托管有限責任公司比照本辦法執(zhí)行。

第三條　本辦法所稱資產處置，是指資產公司按照有關法律、法規(guī)，綜合運用經(jīng)營范圍內的手段和方法，以所收購的不良資產價值變現(xiàn)為目的的經(jīng)營活動。

資產公司接受委托管理和處置的不良資產可參照本辦法執(zhí)行。委托協(xié)議另有約定的，從其約定。

第四條　資產公司資產處置應堅持效益優(yōu)先、嚴控風險、競爭擇優(yōu)和公開、公平、公正的原則，按照有關法律、法規(guī)的規(guī)定進行。

第五條　資產公司資產處置應遵循“評處分離、審處分離、集體審查、分級批準，上報備案”的原則和辦法。

第二章　處置審核機構

第六條　資產公司必須設置資產處置專門審核機構，負責對資產處置方案進行審查。資產公司資產處置專門審核機構，由資產處置相關部門人員組成，對資產公司總裁負責。資產公司可建立資產處置專門審核機構后備成員庫。資產處置專門審核機構成員和后備成員應具備一定資質，熟悉資產處置工作和相關領域業(yè)務，且責任心強。

資產公司分支機構也應健全處置程序，成立相應的資產處置專門審核機構，對分支機構負責人負責。

第七條　資產公司及其分支機構必須完善資產處置內部控制制度和制衡機制，明確參與資產處置各部門的職責，強化資產處置內部監(jiān)督。

第三章　處置審批

第八條　資產處置方案未經(jīng)資產處置專門審核機構審核通過資產公司一律不得進行處置，經(jīng)人民法院或仲裁機構作出已生效的判決、裁定、裁決的資產處置項目除外。資產處置無論金額大小和損益大小，資產公司任何個人無權單獨決定。

第九條　資產處置方案審批工作程序。

(一)分支機構資產管理和處置部門制定處置方案，如有必要，經(jīng)征詢相關部門意見后，將在授權范圍內的處置方案及相關資料(如評估報告、法律意見書等)提交分支機構資產處置專門審核機構審查通過后，由分支機構負責人批準實施。對超出授權范圍的，上報資產公司審批。

(二)資產公司指定歸口部門對分支機構上報的處置方案進行初審，將處置方案及初審意見提交資產公司資產處置專門審核機構審查通過后，由資產公司總裁批準實施。分支機構上報的處置方案提交資產公司資產處置專門審核機構審查前，如有必要，應征詢資產評估、資金財務、法律等部門意見。

(三)資產公司資產處置專門審核機構召開資產處置審核會議必須通知全體成員，7人以上(含7人)成員到會，會議審議事項方為有效；分支機構召開資產處置審核會議必須5人以上(含5人)成員到會，會議審議事項方為有效。全體到會人員以記名投票方式對處置方案進行表決，實行一人一票制，獲到會人員總數(shù)2/3(含2/3)以上票數(shù)方可通過。

第十條　審查依據(jù)和審點。

(一)資產處置方案的審查依據(jù)是資產收購成本、評估價值、盡職調查和估值結果、同類資產的市價和國家有關資產管理、資產處置、資產評估、價值認證及商品(產權)交易等方面的法律法規(guī)。

(二)資產處置方案的審點是處置方案的成本效益性、必要性及可行性、風險的可控性、評估方法的合規(guī)性、資產定價和處置費用的合理性、處置行為和程序的公開性和合規(guī)性。

第十一條　資產公司法定代表人及分支機構負責人對資產處置的過程和結果負責。

資產公司法定代表人及分支機構負責人不參加資產處置專門審核機構，可以列席資產處置審核會議，不得對審議事項發(fā)表意見，但對資產處置專門審核機構審核通過的資產處置方案擁有否決權。如調整處置方案，調整后的處置方案如劣于原處置方案，需按資產處置程序由資產處置專門審核機構重新審核。

資產公司副總裁和分支機構副總經(jīng)理(副主任)參加資產處置專門審核機構的，出席會議時不得事先對審議事項發(fā)表同意與否的個人意見。

直接參與資產處置的部門負責人及有關人員可以列席資產處置專門審核機構資產處置審核會議，介紹資產處置方案的有關情況。

資產公司和分支機構審計與紀檢、監(jiān)察人員應列席資產處置審核會議。

第十二條　資產公司資產處置必須實行回避制度，資產公司任何個人與被處置資產方、資產受讓(受托)方、受托資產評估機構等有直系親屬關系的，在整個資產處置過程中必須予以回避。

第十三條　經(jīng)人民法院或仲裁機構作出已生效的判決、裁定、裁決的資產處置項目，不再經(jīng)資產處置專門審核機構審核通過。但是，該項目在訴訟或執(zhí)行中通過調解、和解需放棄全部或部分訴訟權利、申請執(zhí)行終結、申請破產等方式進行處置時，應事先經(jīng)資產處置專門審核機構審核通過。

第十四條　分支機構不得向內設機構和項目組轉授資產處置審批權。

第十五條　資產公司和分支機構應按規(guī)定，逐月分別向財政部和財政部駐各地財政監(jiān)察專員辦事處(以下簡稱專員辦)報告資產處置進度。報告內容包括資產處置項目、全部債權金額、處置方式、回收非現(xiàn)金資產、回收現(xiàn)金等內容。分支機構對單項資產處置項目收購本金在1000萬元以上(含1000萬元)和單個資產包收購本金在1億元以上(含1億元)的項目，終結處置完成后報專員辦備案。

第四章　處置實施

第十六條　資產公司可通過追償債務、租賃、轉讓、重組、資產置換、委托處置、債權轉股權、資產證券化等多種方式處置資產。資產公司應在金融監(jiān)管部門批準的業(yè)務許可范圍內，探索處置方式，以實現(xiàn)處置收益最大化的目標。

第十七條　資產公司可依法通過公告、訴訟等方式維權和向債務人和擔保人追償債務，加強訴訟時效管理，防止各種因素導致時效喪失而形成損失。

資產公司采用訴訟方式應考慮資產處置項目的具體情況，避免盲目性，最大限度降低處置成本。

第十八條　資產公司在資產處置過程中，根據(jù)每―個資產處置項目的具體情況，按照公正合理原則、成本效益原則和效率原則確定是否評估和具體評估方式。

資產公司對債權資產進行處置時，可由外部獨立評估機構進行償債能力分析，或采取盡職調查、內部估值方式確定資產價值，不需向財政部辦理資產評估的備案手續(xù)。

資產公司以債轉股、出售股權資產(含國務院批準的債轉股項目股權資產，下同)或出售不動產的方式處置資產時，除上市公司可流通股權資產外，均應由外部獨立評估機構對資產進

行評估。國務院批準的債轉股項目股權資產，按照國家國有資產評估項目管理的有關規(guī)定進行備案；其他股權資產和不動產處置項目不需報財政部備案，由資產公司辦理內部備案手續(xù)。

資產公司應參照評估價值或內部估值確定擬處置資產的折股價或底價。

第十九條　資產公司轉讓資產原則上應采取公開競價方式，包括但不限于招投標、拍賣、要約邀請公開競價、公開詢價等方式。其中，以招投標方式處置不良資產時，應按照《中華人民共和國招標投標法》的規(guī)定組織實施。以拍賣方式處置資產，應選擇有資質的拍賣中介機構，按照《中華人民共和國拍賣法》的規(guī)定組織實施。招標和拍賣的底價確定按資產處置程序辦理。

以要約邀請公開競價、公開詢價等方式處置時，至少要有兩人以上參加競價，當只有一人競價時，需按照公告程序補登公告，公告7個工作日后，如確定沒有新的競價者參加競價才能成交。

資產公司未經(jīng)公開競價處置程序，不得采取協(xié)議轉讓方式向非國有受讓人轉讓資產。

第二十條　資產公司對持有國有企業(yè)(包括國有全資和國有控股企業(yè))的債權資產進行出售時，應提前15天書面告知國有企業(yè)及其出資人或國有資產管理部門。

第二十一條　資產公司以出售方式處置股權資產時，非上市公司股權資產(含國務院批準的債轉股項目非上市股權，下同)的轉讓符合以下條件的，資產公司可采取直接協(xié)議轉讓的方式轉讓給原國有出資人或國資部門指定的企業(yè)：

(一)因國家法律、行政法規(guī)對受讓方有特殊要求的；

(二)從事戰(zhàn)略武器生產、關系國家戰(zhàn)略安全和涉及國家核心機密的核心重點保軍企業(yè)的股權資產；

(三)資源型、壟斷型等關系國家經(jīng)濟安全和國計民生行業(yè)的股權資產；

(四)經(jīng)相關政府部門認定的其他不宜公開轉讓的股權資產。

第二十二條　資產公司直接協(xié)議轉讓非上市公司股權資產的，除以下情形外，轉讓價格不得低于資產評估結果：

(一)資產公司向國務院批準的債轉股項目原國有出資人轉讓股權的，經(jīng)財政部商國資委審核后，可不進行資產評估，以審計的每股資產凈值為基礎，由雙方依商業(yè)原則協(xié)商確定收購價格，不得低于最近一期經(jīng)審計的資產凈值。

(二)國務院批準的債轉股項目原股東用債轉股企業(yè)所得稅返還購買資產公司持有的債轉股企業(yè)股權，必須經(jīng)過處置公告和資產評估，雙方應根據(jù)企業(yè)經(jīng)審計的每股凈資產在協(xié)商的基礎上確定轉讓價格，不得低于最近一期經(jīng)審計的資產凈值。

。

第二十三條　資產公司以出售方式處置股權資產時，除本辦法第二十一條、第二十二條規(guī)定的情形外，國務院批準的債轉股項目股權資產及評估價值在1000萬元以上的其他非上市公司股權資產的轉讓均應按照國家有關規(guī)定的程序，在依法設立的省級以上產權交易市場公開進行。首次掛牌價格不得低于資產評估結果。當交易價格低于評估結果的90％時，應當暫停交易，重新履行資產公司內部處置審批程序。

第二十四條　資產公司以出售方式處置股權資產時，上市公司股權資產的轉讓應按照金融類企業(yè)國有資產轉讓管理的有關規(guī)定，通過依法設立的證券交易系統(tǒng)進行，并根據(jù)證券交易的相關規(guī)定披露轉讓信息。

第二十五條　除向政府、政府主管部門、出資人及其指定機構、資產公司轉讓外，資產公司不得對外轉讓下列資產：債務人或擔保人為國家機關的債權：經(jīng)國務院批準列入全國企業(yè)政策性關閉破產計劃的國有企業(yè)債權，國防軍工等涉及國家安全和敏感信息的債權；國家法律法規(guī)限制轉讓的其他債權。

第二十六條　資產公司不得向下列人員轉讓不良資產：國家公務員、金融監(jiān)管機構工作人員、政法干警、資產公司工作人員、國有企業(yè)債務人管理層以及參與資產處置工作的律師、會計師、評估師等中介機構人員等關聯(lián)人。資產公司在處置公告中有義務提示以上人員不得購買資產。

第二十七條　資產公司可按資產處置程序自行確定打包轉讓資產。對于打包處置項目，可采一用抽樣方式，通過對抽樣項目的評估或內部估值，推斷資產包的總體價值，確定打包轉讓的底價。

對于將商業(yè)化收購資產與政策性資產混合處置的資產(包)，資產公司必須合理確定各類資產的分攤成本，據(jù)實分配收益，不得人為調劑。

第二十八條　資產公司必須按規(guī)定的范圍、內容、程序和時間等要求進行資產處置公告，國家有關政策另有規(guī)定除外。特殊情況不宜公告的需由相關政府部門出具證明。

第二十九條　資產公司委托處置資產時，必須遵守回收價值大于處置成本的原則，即回收的價值應足以支付處置手續(xù)費和處置過程中發(fā)生的訴訟費、公證費、資產保全費和拍賣傭金等直接費用。并應有結余。

第三十條　資產公司可通過吸收外資對其所擁有的資產進行重組和處置，嚴格執(zhí)行我國外商投資的法律和有關法規(guī)，處置方案按資產處置程序確定。

資產公司利用外資處置資產應注重引進國外先進技術和管理經(jīng)驗，促進現(xiàn)代企業(yè)制度的建設，提升資產價值。

第三十一條　資產公司在資產處置過程中，需注入部分資金提升處置回收價值的，在業(yè)務許可范圍內，按市場原則和資產處置程序辦理。

第三十二條　為避免競相壓價，最大限度地回收資產，減少資產損失，資產公司處置資產中，凡涉及兩家或兩家以上資產公司的共同資產，應加強溝通和協(xié)調，共同做好維權和回收工作，不得相互之間發(fā)生惡性競爭。

第三十三條　資產公司應建立資產保全和追收制度，對未處置和未終結處置的資產繼續(xù)保留追索的權利，并對這部分資產(包括應計利息、表外應收利息等)應得權益繼續(xù)催收。

資產公司接受抵債資產后，必須保障資產安全，應盡可能及時辦理過戶手續(xù)，并按資產處置程序和回收最大化原則，擇機變現(xiàn)，不得故意拖延或違規(guī)自用。資產公司應加強抵債資產的維護，建立定期清理制度，避免因管理不當導致資產減值。

第五章　處置管理

第三十四條　資產公司應建立健全資產處置的項目臺賬，對每一個資產處置項目應實行項目預算管理，加強對回收資產、處置費用及處置損益的計劃管理，并持續(xù)地跟蹤、監(jiān)測項目進展。對―個資產處置方案(金額按單個債務人全部債務合并計算)，如預計其全部回收資產價值小于直接處置費用的，原則上應另行考慮更為經(jīng)濟可行的資產處置方案。

第三十五條　資產公司必須按照國家檔案管理的有關規(guī)定，嚴格加強資產處置檔案管理。資產處置過程和結果的資料必須完整、真實。對資產處置專門審核機構的資產處置審查意見和表決結果必須如實記錄，并形成會議紀要。

第三十六條　資產公司及其任何個人，應對資產處置方案和結果保守秘密。除國家另有規(guī)定以及資產公司為了處置資產必須公布有關信息外，嚴禁對外披露資產公司資產處置信息。

第三十七條　根據(jù)國家有關規(guī)定，資產處置過程中，任何單位和個人不得對資產處置進行干預，資產公司必須抵制任何單位和個人對資產處置的干預。

第三十八條　資產公司要強化一級法人的管理，建立和完善分工明確的制約機制和授權管理，健全資產處置項目各種可行方案的比較分析機制，嚴禁采取超授權、越權、逆程序等違規(guī)手段處置資產，嚴禁虛假評估，嚴禁偽造虛假檔案和記錄。要采取各種措施從實質上防范商業(yè)

風險、道德風險，按照最優(yōu)方案處置資產。

第六章　處置權限劃分

第三十九條　資產公司以打包形式收購的資產，應將整包資產的收購成本按照適當?shù)姆椒ǚ謹傊涟鼉鹊拿繎魡雾椯Y產，作為該戶單項資產的收購成本入賬。

第四十條　資產公司應采取合理、審慎的方法確定資產處置的盈虧平衡點。計算盈虧平衡點時，應考慮資產收購成本、融資成本以及資產收購、管理和處置過程中發(fā)生的相關成本和各項稅費等因素。資產處置項目的預計回收價值可以彌補或超過上述各項成本及稅費的，視為達到或超過盈虧平衡點；不足以彌補各項成本及稅費的，視為未達到盈虧平衡點，差額為預計虧損。

第四十一條　對達到或超過盈虧平衡點的資產處置項目，資產公司可按照資產收購成本的一定金額，根據(jù)實際情況確定對分支機構的授權額度。授權額度之內的資產處置項目，必須經(jīng)分支機構資產處置專門審核機構審核通過后，由分支機構負責人批準；超出授權額度的資產處置項目，必須經(jīng)資產公司資產處置專門審核機構審核通過后，由資產公司總裁批準。

第四十二條　對未達到盈虧平衡點的資產處置項目，資產公司可按照預計虧損的一定金額，根據(jù)實際情況確定對分支機構的授權額度。授權額度之內的資產處置項目，必須經(jīng)分支機構資產處置專門審核機構審核通過后，由分支機構負責人批準；超出授權額度的資產處置項目，必須經(jīng)資產公司資產處置專門審核機構審核通過后，由資產公司總裁批準。

第四十三條　資產處置過程中，對列入全國企業(yè)兼并破產領導小組計劃內的兼并、破產等政策性核銷債權的處置，資產公司應嚴格按規(guī)定進行審核并出具意見，從相關部門批準或通知之日起，資產公司對相關債權予以處理。

第七章　監(jiān)督檢查

第四十四條　資產公司應建立資產處置盡職調查和事后檢查制度，定期或不定期地對分支機構資產處置進行審計。

資產公司審計與紀檢、監(jiān)察部門和專員辦設立資產處置公開舉報電話，對舉報內容如實記錄，并進行核實和相關調查。

第四十五條　財政部和專員辦定期或不定期組織對資產公司及分支機構資產處置過程的合規(guī)性和處置結果進行抽查。

第四十六條　對發(fā)生以下行為，造成國有資產損失的，一經(jīng)查實，按照處理人和處理事相結合的原則和國家有關規(guī)定，視情節(jié)輕重和損失大小進行相應的經(jīng)濟處罰和行政處罰；違紀、政紀的，移交有關紀檢、監(jiān)察部門處理；涉嫌違法犯罪的，移交司法機關處理：

(一)未經(jīng)規(guī)定程序審批同意，放棄資產公司應有、應得權益；

(二)超越權限或未經(jīng)規(guī)定程序審批同意擅自處置資產；

(三)未經(jīng)規(guī)定程序審批同意，擅自更改處置方案；

(四)隱瞞或截留處置資產、回收資產和處置收入；

(五)在進行收購成本分攤入賬時，未經(jīng)規(guī)定程序審批同意，擅自更改資產公司既定的成本分攤入賬原則；

(六)，造成債務人逃廢債務；

(七)內外勾結，串通作弊，壓價處置資產；

(八)暗箱操作、內部交易、私下處置；

(九)泄露資產公司商業(yè)秘密；

(十)抵債資產管理不善，未經(jīng)規(guī)定程序審批同意，擅自使用，造成資產損失；

(十一)謀取小集體利益和個人利益；

(十二)資產處置檔案管理混亂；

(十三)其他因自身過錯造成資產損失的行為。

第八章　附則

第四十七條　資產公司資本金項下股權資產應按照金融類企業(yè)國有資產的產權登記、資產評估、產權管理的統(tǒng)一規(guī)定執(zhí)行。

第四十八條　資產公司可根據(jù)本辦法制定資產處置管理實施細則，報財政部備案。