市場風險管理精選(九篇)

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第1篇：市場風險管理范文

關(guān)鍵詞:保險集團混業(yè)經(jīng)營市場風險管理

隨著我國經(jīng)濟社會的不斷進步,保險業(yè)發(fā)展水平逐步提高,資本市場與貨幣市場日益成熟,保險業(yè)已經(jīng)成為支撐社會保障體系的重要力量,保險集團已成為金融體系日益活躍的重要組成部分。保險集團是以保險為核心,融證券、信托、銀行、資產(chǎn)管理等多元金融業(yè)務為一體的緊密、高效、多元的金融混業(yè)經(jīng)營集團。保險集團的金融混業(yè)經(jīng)營使其能夠全面參與衍生產(chǎn)品的各個市場環(huán)節(jié),但也增加了保險集團市場風險暴露的廣度和深度,即由于業(yè)務的綜合性而能受到金融市場領(lǐng)域風險的直接影響,構(gòu)成了全面的市場風險。保險集團混業(yè)經(jīng)營中子公司比較復雜,而且每一個子公司業(yè)務性質(zhì)都有其特殊性,給集團市場的全面風險管理帶來了極大挑戰(zhàn)。

保險集團全面市場風險管理的架構(gòu)

巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在1996年頒布的《資本協(xié)議市場風險補充規(guī)定》中,將市場風險定義為因市場價格波動而導致表內(nèi)和表外頭寸損失的風險,并根據(jù)導致市場風險因素的不同將市場風險劃分為利率風險、股票風險、匯率風險和黃金等商品價格風險。隨著經(jīng)濟全球化、金融國際化以及金融創(chuàng)新的發(fā)展,保險集團面臨的市場風險呈現(xiàn)出高層化、擴散化、契約化和網(wǎng)絡化等特點。2007年以來的次貸危機又使保險集團的市場風險進一步上升。在這個背景環(huán)境下,保險集團應考慮設計一個有效的市場風險管理架構(gòu),通過建立和適時調(diào)整自身的風險管理機制,來防范和化解集團和子公司層面面臨的各類市場風險。

市場風險集成管理的風險管理架構(gòu)應設計為矩陣式的市場風險管理架構(gòu)。它應在橫向業(yè)務整合的基礎(chǔ)上,增加縱向的管控,將同屬性的交易或者具有相同風險因子的品種進行風險加總。金融集團由決策層確定總體風險資本,然后把總體風險資本限額按橫向(子公司)來進行分配。即將風險資本限額在集團不同的子公司之間進行分配,子公司再將所配的風險資本限額配置到每一個業(yè)務部門,則每一級的管理者面對的一個關(guān)鍵問題是如何把下一級的投資活動產(chǎn)生的風險限制在可控范圍內(nèi)。如果每一級的風險管理者都能做到隨時掌握和監(jiān)督下一級的風險限額執(zhí)行情況,并能對突破既定限額的情況進行及時干預,則風險管理就算真正達到目標(層級管理)。

保險子公司與資產(chǎn)管理子公司的市場風險管理

新《保險法》對于保險資金的運用渠道一直有嚴格規(guī)定,只允許投資于銀行存款、買賣政府債券和金融債券。由于投資渠道的限制,加之1996年5月以來的8次利率調(diào)整,使保險資金處于閑置狀態(tài)或低收益狀態(tài),導致出現(xiàn)了嚴重的利差損問題,嚴重影響了保險公司的生存和發(fā)展。1998年以后,保險公司陸續(xù)獲準可以進行同業(yè)拆借、買賣中央企業(yè)AA+公司債券、國債回購、協(xié)議存款、企業(yè)債券及證券投資基金。2004年,保險公司又獲準可以買賣可轉(zhuǎn)換債券、保險外匯資金境外運用、投資銀行次級債。2004年10月,隨著《保險機構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》的頒布,標志著我國保險資金可以直接進入證券市場進行股票投資。一般來說,保險資金運用的原則應符合安全性、流動性、收益性三原則, 并在遵循安全性原則的前提下以求取得更多的收益, 同時應保持一定的流動性以應付日常開支和保險賠付。

保險資金運用可主要按照風險限額管理來實施(子公司層面),首先根據(jù)保險子公司(或保險資產(chǎn)子公司)的資本實力、股東目標與風險偏好、監(jiān)管規(guī)定等,確定保險資金運用的總體風險水平以及相應的抵御風險損失的風險資本限額;然后,根據(jù)對各業(yè)務部門或交易員的風險調(diào)整的績效測量結(jié)果,以及其它因素在各層次間進行風險資本限額的分配;最后根據(jù)分配的風險資本限額對各業(yè)務部門乃至每一筆交易的風險進行監(jiān)控,并根據(jù)風險調(diào)整后的績效評估結(jié)果以及其它因素對風險資本限額進行動態(tài)的分配調(diào)整。

保險公司償付能力越大承受高投資風險的能力越大,衡量償付能力的指標有凈保費與凈資產(chǎn)之比,美國的保險監(jiān)管認為3:1為滿意的最大安全比例,這一比例愈大,保險資金的運用規(guī)?？梢韵鄬Υ笮?。未決賠款準備金與凈資產(chǎn)之比高于1:5,保險公司有可能破產(chǎn),這一比例愈大,保險公司的資金運用規(guī)模相對小些。我國2001年制定的《保險公司最低償付能力及監(jiān)管指標管理規(guī)定》做出了具體規(guī)定,其中也規(guī)定了財產(chǎn)保險公司資金運用指標,壽險公司投資收益監(jiān)管指標。嚴格根據(jù)保險公司的資本實力和償付能力,對保險投資總投資額及其風險限額上做出限定,對保險資金投資的市場風險將起到事前控制的作用。

銀行子公司的市場風險管理

我國銀監(jiān)會2004 年了《商業(yè)銀行市場風險管理指引》,從操作層面上對商業(yè)銀行的市場風險管理提出了要求。銀監(jiān)會《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》規(guī)定,商業(yè)銀行交易賬戶總頭寸高于表內(nèi)外總資產(chǎn)的10%或超過85億元人民幣的商業(yè)銀行需計提市場風險資本。這意味著,銀行子公司必須對市場風險進行合理的管理,以便對市場風險資本金進行管理。

銀行子公司目前產(chǎn)生市場風險的資金交易品種,主要包括外匯交易(如即期外匯買賣、遠期外匯買賣、外匯掉期等)、貴金屬交易業(yè)務(如黃金白銀的即期買賣、遠期買賣、掉期及租賃交易)、衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(如貨幣掉期、利率掉期、掉期期權(quán)、外匯期權(quán)、債券期權(quán)、利率期貨、指數(shù)期貨、指數(shù)期權(quán)等)、利率產(chǎn)品業(yè)務(如機構(gòu)債券、公司債券、短期商業(yè)票據(jù)、新興市場公債等)、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品業(yè)務(如信用違約互換、與信用相連的債券等)。隨著利率市場化、金融創(chuàng)新的不斷深化,銀行子公司的經(jīng)營重點由傳統(tǒng)的貸款業(yè)務向市場業(yè)務轉(zhuǎn)移,面臨的市場風險的種類和規(guī)模將成倍增長。

第2篇：市場風險管理范文

關(guān)鍵詞：離岸金融市場；風險管理體系；原則

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2017）06-0079-02

隨著經(jīng)濟與金融的國際化程度不斷提高，發(fā)展離岸金融市場成為我國金融市場與國際接軌的重要步驟。而離岸市場蘊含著較大的風險，因此全面而系統(tǒng)的研究我國離岸金融市場的風險管理是十分重要。

一、離岸金融市場的定義與特點

離岸金融市場指經(jīng)營可自由兌換貨幣、交易在貨幣發(fā)行國境內(nèi)或境外、在非居民之間進行的、基本不受市場所在國法規(guī)和稅制限制、同時享受一定優(yōu)惠待遇的獨立的自由交易市場。

離岸金融市場的出現(xiàn)是國際金融市場發(fā)展的重大突破。和傳統(tǒng)的國際金融市場相比，具有許多不同的特點：一是業(yè)務經(jīng)營不受管制。由于有關(guān)國家的政府法規(guī)及外匯管制措施對其約束甚少或不受約束，有免交存款準備金、資金出入交易自由、低稅率及免稅等優(yōu)惠，可根據(jù)快捷方便要求創(chuàng)新業(yè)務。二是獨特的利率體系。由于不需交納存款準備金，不必參加存款保險，也無最高利率限制，故其存款利率相對較高，放款利率相對較低，存貸利差很小，對存款人和借款者更有吸引力。三是結(jié)算手段先進。離岸金融市場業(yè)務結(jié)算多通過電訊手段完成，所以資金調(diào)度靈活，手續(xù)簡便，有極強的競爭力。四是資金交易規(guī)模龐大，是典型的批發(fā)市場。市場資金來自世界各地，數(shù)額極其龐大，可自由兌換貨幣種類多，能滿足不同籌資者不同期限、數(shù)額、用途的需求。五是銀行間交易為主。在離岸金融市場中，資金的借貸以及外匯的買賣主要是銀行或大型機構(gòu)間貨幣資金的余缺的調(diào)節(jié)。

二、離岸金融市場風險對我國的影響

（一）信用風險

1.有限滲透模式加大離岸資產(chǎn)風險

國家外匯管理局《離岸銀行業(yè)務管理辦法實施細則》允許銀行利用在岸資金在一定限額內(nèi)彌補離岸賬戶資金頭寸的不足。而從我國目前的離岸銀行業(yè)務來看，境內(nèi)外機構(gòu)通過相互擔?？梢允官Y金在一定程度下流入和流出，因此我國離岸市場采用的是有限滲漏的內(nèi)外分離型模式。從管理層角度，選擇該模式主要是為了降低離岸賬戶的風險，可以通過銀行內(nèi)部兩個賬戶的流動，用一定限度內(nèi)的在岸資金彌補離岸賬戶頭寸不足，從而提高離岸賬戶抵御風險的能力。有限滲漏的內(nèi)外分離模式給試點銀行提供了一個在他們認為需要時就可以將在岸資金補充離岸頭寸的冒險機會，這勢必導致離岸貸款迅速膨脹，大大超過離岸存款的Y金來源。有關(guān)銀行將在岸資金滲漏到離岸賬戶中去，一旦離岸貸款不能按時收回，或者離岸市場的存貸款不能自求平衡，就只能冒險繼續(xù)追加在岸資金以彌補離岸賬戶的存貸款缺口，進而打破在岸資金向離岸市場滲漏的限度。如果在岸資金的補充不能及時到位，離岸業(yè)務又勢必出現(xiàn)虧損，這是所有商業(yè)銀行都不愿看到的。在岸資金對離岸市場的注入，在短期內(nèi)可能會緩解離岸市場的風險，但在長期卻會形成相反的效應：離岸市場越來越依賴在岸資金的補充，離岸市場的風險甚至虧損相應地不斷傳導到在岸市場。而這又進一步增加了離岸銀行業(yè)務的呆壞賬?？梢钥隙?，如果當初離岸和在岸兩個賬戶完全分離，不能相互滲透，則有關(guān)銀行只能根據(jù)離岸存款發(fā)放離岸貸款，就不易造成離岸貸款規(guī)模的過于擴張了。盡管短期內(nèi)有關(guān)銀行因為不能及時得到資金的補充離岸業(yè)務可能陷入困境，但這會促使銀行業(yè)形成必要的謹慎和自律，從根本上避免離岸市場的巨額虧損。

2.轉(zhuǎn)嫁金融風險

隨著外資企業(yè)在華投資的增長，外資企業(yè)的信貸風險問題日益顯著。一般而言，為了提高投資收益率，企業(yè)傾向于提高負債率，這是因為當企業(yè)投資收益率高于利率時，從事跨國經(jīng)營的企業(yè)為了降低匯率風險，使本幣資產(chǎn)和本幣負債相匹配，更加重視在東道國和國際金融市場融資。但企業(yè)不能無限制地提高負債率，因為隨著負債率上升，財務風險加大，其融資成本（貸款利率）將上升。因此，對于奉行激進經(jīng)營策略的企業(yè)而言，如果能夠向公眾和金融機構(gòu)隱瞞其真實負債水平，將有助于其擴大融資規(guī)模而不至于推高貸款利率。為了達到這一目的，擁有不透明“優(yōu)勢”的離岸金融中心無疑是最佳選擇。借助離岸中心，一家集團公司可以在集團整體債務水平很高的情況下，將其控制下的信息披露義務較高的子公司賬面?zhèn)鶆账奖３衷谳^低水平，而集團整體的高負債不為人所知。對于我國而言，外資企業(yè)借助離岸公司推行高負債經(jīng)營，最終發(fā)生債務違約而殃及向其在華子公司放款的中國金融機構(gòu)。

（二）利率風險和匯率風險

一方面，我國缺乏統(tǒng)一的客戶信用等級的評定制度，貸款的發(fā)放主要靠各行自己的信用評級以及貸審會的審查評估，主管因素過多，這種審查評估的效率即便發(fā)揮到極致也抵不上專業(yè)的信用等級評定。更何況在離岸業(yè)務發(fā)展比較迅速的情況下，客戶多為駐外中資企業(yè)或境內(nèi)外資企業(yè)等“非居民”，許多貸款甚至沒有經(jīng)過嚴格評審就已發(fā)放，使貸款無法收回，造成大量呆賬壞賬。另一方面，銀行缺乏規(guī)避利率和匯率風險的工具。離岸金融市場是一個要求利率和匯率完全市場化、對外完全開放的市場，利率受國際市場資金供求的影響，匯率波動為世界市場行情所決定。由于這個市場上的利率和匯率的波動都相當頻繁，而我國銀行還處于在這兩者都相當穩(wěn)定的機制中，對利率和匯率波動造成的風險認識不足，反應不敏感，更缺乏有效的規(guī)避措施。正是缺乏這些交易產(chǎn)品和工具，使得我國離岸賬戶完全暴露在風險敞口之下。

（三）法律風險

1.配套政策落后。由于離岸業(yè)務處于試點狀態(tài)，管理層對發(fā)展離岸業(yè)務尚有疑慮，因此對離岸業(yè)務發(fā)展的態(tài)度不明確，一些政策和法律法規(guī)沒有落實，如稅收政策、保密制度等都沒有明文規(guī)定，使離岸金融業(yè)務對比其他金融業(yè)務難以體現(xiàn)出應有的優(yōu)勢，且在實際業(yè)務中手續(xù)比較復雜，環(huán)節(jié)較多。業(yè)務開展初期我國的離岸金融業(yè)務完全是在“法律真空”狀態(tài)下進行的。實施的管理辦法中對離岸金融業(yè)務的開展幾乎完全是一種事后監(jiān)管，根本無法在離岸金融業(yè)務開始時發(fā)揮規(guī)范約束作用。在這樣的條件下試點，使離岸金融業(yè)務具有更大的隨意性和不確定性，政策尺度有很大的伸縮性和主觀性，注定要付出沉重代價。

2.隱性外債。我國開辦和利用離岸金融市場的目的之一是為我國經(jīng)濟建設籌措資金。離岸資金的流入就成為外債。但是現(xiàn)實中有部分資金的流入逃避審批、登記，使管理當局一定程度失去對外債規(guī)模的控制。其主要手段有以下三種：一是一些從事跨國經(jīng)營的企業(yè)利用海外子公司從離岸金融市場籌資后通過內(nèi)部調(diào)撥轉(zhuǎn)移給國內(nèi)機構(gòu)使用。二是借投資之名，行融資之實。我國隱性外債的相當一部分是國外機構(gòu)包括我國駐海外機構(gòu)以投資名義對境內(nèi)機構(gòu)提供的借貸。三是對外擔保，我國外匯管理條例雖然規(guī)定了對外擔保需要獲得對外負債審批和進行外債登記，但依然有不少外債或者是既沒審批也沒登記，或者是獲得審批卻沒登記。從而影響國家對外債規(guī)模的控制和外債真實水平的反映。

3.非法逃匯、套匯和騙匯。一方面離岸市場游資沖擊境外外匯市場所造成的匯價巨幅波動會誘發(fā)非法逃匯、套匯和騙匯行為，從而給人民幣帶來貶值或升值壓力。另一方面，一部分企業(yè)利用《境內(nèi)機構(gòu)對外擔保管理辦法》及其實施細則的缺陷，通過離岸業(yè)務以逃匯套匯。我國一直實行嚴格的外匯管制，勢必造成離市場和在岸市場的外匯資金價值差異，給企業(yè)提供了利用離岸市場賺取這個價值差異的機會，使得他們有可能將境內(nèi)資金轉(zhuǎn)移到離岸市場，也可能將離岸資金轉(zhuǎn)移到境內(nèi)市場。

三、構(gòu)建我國離岸市場風險管理體系的原則

（一）加快離岸金融相關(guān)法律的建設進程

我國目前關(guān)于離岸金融業(yè)務的法律只有 1997 年的《離岸銀行業(yè)務管理辦法》和1998 年的《離岸銀行業(yè)務管理辦法實施細則》。對于外資金融機構(gòu)則主要依據(jù)《中國人民銀行法》《商業(yè)銀行法》《外資金融機構(gòu)管理條例》中的有關(guān)條款進行監(jiān)管。法律風險是我國離岸金融市場發(fā)展瓶頸之一?？v觀國際主要離岸金融市場，都有嚴密的法律體系來約束離岸金融機構(gòu)的行為。因此必須借鑒國外經(jīng)驗和國際通行的監(jiān)管規(guī)則，事先進行規(guī)范性監(jiān)管程序設計，及時出臺離岸金融法律規(guī)范，使之符合國際監(jiān)管標準的要求，防止鉆法律空子的投機違規(guī)行為發(fā)生，確保健康穩(wěn)定的離岸金融秩序。

（二）建立我國特色的離岸風險管理

以巴塞爾協(xié)議為例，新版的協(xié)議對銀行的資本充足率作出較高的要求，在以信用風險基礎(chǔ)上的風險資產(chǎn)充足率要求為 8%，同時對市場風險與操作風險的資本提出額外的要求。同時對于銀行的信用、市場、操作風險提供了更嚴格的風險管理方法。巴塞爾協(xié)議有助于國際銀行業(yè)進行有效的風險管理。但我國在實施巴塞協(xié)議時，應該基于本國的國情，打造適合我國銀行業(yè)的“巴塞爾協(xié)議”。我們還強調(diào)，在滿足最低資本監(jiān)管要求的同時，銀行還應該重視改善風險管理。

（三）協(xié)調(diào)風險管理和離岸市場發(fā)展的關(guān)系

離岸金融是高風險的行業(yè)，若監(jiān)管不力，會導致離岸市場秩序混亂，形成金融風險，為達到防范風險、保證離岸市場安全的目的，先期可以通過強化管制，限制金融機構(gòu)的經(jīng)營范圍、控制金融產(chǎn)品的價格。如美國在 20 世紀 80 年代以前實行嚴格的金融管制。但放松管制，鼓勵充分競爭才是防范風險的根本途徑。這樣離岸金融風險會在放松管制的過程中逐漸釋放，監(jiān)管當局和離岸金融機構(gòu)的風險管理能力也會逐步提高。

第3篇：市場風險管理范文

在債市沖擊下我國商業(yè)銀行的表現(xiàn)

從2016年10月下旬開始，銀行間債券市場經(jīng)歷了一輪價格暴跌，10年期國債利率在短短一個多月從2.65%上行至3.35%，短期品種飆升超過150bps，引起債券價格快速大幅下行。

在這一輪市場風險“壓力測試”中，我國商業(yè)銀行表現(xiàn)不佳。25家上市商業(yè)銀行的2016年的數(shù)據(jù)顯示，剔除金融衍生品影響，僅有1家銀行實現(xiàn)正的公允價值變動收益，有23家出現(xiàn)了公允價值變動損失，占比達92%，另有1家尚未開展相關(guān)業(yè)務。2015年，上述25家銀行中僅有4家出現(xiàn)公允價值變動虧損。部分銀行在年報中明確提出，2016年虧損的原因是交易賬戶債券估值縮水。由此可見，市場風險經(jīng)對單體銀行的財務表現(xiàn)產(chǎn)生很大沖擊，而商業(yè)銀行相關(guān)管理能力與風險現(xiàn)狀不匹配。

我國商業(yè)銀行市場風險管理的主要缺陷

商業(yè)銀行面臨市場壓力表現(xiàn)不佳，外部市場流動性匱乏是主因，疊加商業(yè)銀行內(nèi)部管理不到位，從而造成巨大影響。

外部市場條件的缺陷

一是債券市場一級市場與二級市場割裂，交易所市場和銀行間市場割裂，導致債券市場深度不足，發(fā)行頻率和交易頻率低。

二是做市商的權(quán)利和義務不平等，做市商承擔報價義務卻沒有相應的政策優(yōu)惠和盈利模式，在債券價格發(fā)生巨幅波動時，還可能會被動承擔虧損，因此做市商往往缺乏足夠的報價意愿，而做市商報價能力不足又反過來對市場流動性造成更為不利的影響，進而形成惡性循環(huán)。

三是銀行業(yè)金融機構(gòu)在銀行間債券市場占據(jù)絕對主導地位的市場格局，也導致了投資者行為一致性現(xiàn)象，這限制了市場流動性的提升。

四是風險對沖工具缺乏，建立在債券產(chǎn)品之上的衍生品品種不豐富，且市場認可度和參與積極性不高，無風險套利難以操作，無法平滑債券市場中出現(xiàn)的價格扭曲，限制了市場的流動性發(fā)展。與商業(yè)銀行投資的傳統(tǒng)固定收益?zhèn)贩N的業(yè)務量相比，目前銀行對于利率互換等套期保值工具的使用相對有限，市場能夠提供的對沖工具和容量十分有限。遇到利率上行時，銀行主要通過出售債券以規(guī)避公允價值損失，當大量市場參與者行動一致時，進而導致債券價格進一步殺跌，形成踩踏效應。

商業(yè)銀行自身的缺陷

從手段看，是對沖工具應用的問題。我國商業(yè)銀行對利率互換等對沖工具的應用范圍、應用深度等，存在較大的提升空間。部分商業(yè)銀行尚未獲取衍生品交易資格，無法使用利率對沖工具。有資格參與利率衍生品交易的中小型商業(yè)銀行對沖經(jīng)驗仍然不足，存在對沖效果差等問題。2017年4月，全國中小型銀行持有債券占市場債券總量的15.76%，中小型銀行持有企業(yè)債占全部商業(yè)銀行持有總量的58.78%。中小型銀行應用對沖工具等主動風險管理能力上遠未達到全國性商業(yè)銀行的水平，但卻持有大量債券，且企業(yè)債券在整體結(jié)構(gòu)中占比偏高，潛在風險不可小覷。

從管理看，是內(nèi)控體系不足的問題。一是內(nèi)部管理政策存在缺陷。部分商業(yè)銀行在債券投資管理政策方面存在真空地帶，沒有針對債券投資建立專門的制度流程，銀行在債券投資規(guī)模、投資品種（利率債/信用債）、債券投資的會計分類標準等方面缺少業(yè)務指引和制度規(guī)范，操作中無章可循，具有很大的隨意性。二是限額管理存在缺陷。限額管理是商業(yè)銀行債券交易市場風險防控的主要手段。但在限額管理中仍存在一些問題，包括以下幾點：第一，限額制定的隨意性大，缺乏方法論。既不能自上而下地從市場風險偏好中細化分解出債券投資的子限額，也不能自下而上地的從業(yè)務需求、歷史數(shù)據(jù)上科學地解釋限額的計算方式，缺乏符合實際且邏輯嚴謹?shù)氖袌鲲L險限額方法論。限額制定方法的不合理，導致限額使用率偏低，與實際情況脫節(jié)，起不到有效的管理效果。第二，缺少對交易前臺層面的風險約束。債券投資的市場風險限額多為風險管理層面的限額管理指標，由于獲得市場風險數(shù)據(jù)存在時滯，大大降低了限額管理的時效性和有效性。交易員因直接參與市場交易，其市場判斷和交易行為對投資結(jié)果影響巨大，缺少針對交易員的直接約束，容易造成風險失控。第三，限額覆蓋面有限，設置缺乏合理性。限額設置過于簡單，導致管理的敏感度不足。

從根本看，還是人的問題。一是高級管理層對市場風險的認識不足。目前商業(yè)銀行高級管理層的關(guān)注點還是以傳統(tǒng)信貸業(yè)務管理為主，對風險的認識側(cè)重信用風險管控。隨著利率市場化的推進，市場風險、流動性風險以及各類交叉風險不斷凸顯，高級管理層對債券價格劇烈波動背后影射的風險形態(tài)的變遷尚未充分警醒，對各類新型風險的認知存在短板。二是從業(yè)人員對市場利率走勢反轉(zhuǎn)的預判不足。2016年第四季度，銀行間市場利率收益率曲線陡增，商業(yè)銀行對此的預判存在明顯不足，導致存量債券市值縮水顯著，進而對年末估值損益、資本公積等造成較大負面影響。三是投資管理人才短缺，相對券商、基金等同業(yè)機構(gòu)，商業(yè)銀行的激勵機制難以吸引高級投資管理人才，這會影響銀行對市場風險的判斷和管理能力。

改進我國商業(yè)銀行市場風險管理能力

由上到下，解決人的認識問題。一是推動商業(yè)銀行高級管理層對各類新型風險的認知，須不斷加強對包括市場風險在內(nèi)的各類風險的學習，提升專業(yè)化管理水平，提高風險認知，切實對各業(yè)務領(lǐng)域的風險點、風險水平、潛在風險等有充分的了解和認識。二是推進商業(yè)銀行對宏觀經(jīng)濟走勢的研判。各商業(yè)銀行應當建立與業(yè)務規(guī)模、范圍相匹配的投研團隊，研究部門與業(yè)務條線互動，動態(tài)調(diào)整投資策略，確保在守住風險底線的前提下，穩(wěn)步拓展業(yè)務發(fā)展。三是要培育風格穩(wěn)健、專業(yè)能力較強的交易員團隊，完善激勵和考核機制，建立人才儲備。

由表及里，完善內(nèi)控管理體系。隨著市場的不斷發(fā)展，需要商業(yè)銀行應對新的情況和變化，持續(xù)完善內(nèi)控管理體系建設。要進一步優(yōu)化商業(yè)銀行市場風險限額管理體系，推動商業(yè)銀行不斷完善限額管理體系，細化市場風險限額指標體系，對限額指標進行動態(tài)監(jiān)測、調(diào)整，確保限額指標的科學性、適用性。

由內(nèi)到外，加強利率衍生品工具的使用。隨著我國利率市場化的加快推進，利率波動將更加頻繁和劇烈，商業(yè)銀行面臨的利率風險加大。對于具有利率衍生品交易資格的銀行來說，應充分發(fā)揮利率衍生品在銀行業(yè)風險管理中的作用，在實踐中充分運用各類衍生金融工具（如遠期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)和利率互換等）規(guī)避風險；對于尚未取得利率衍生品交易資格的商業(yè)銀行，可以根據(jù)金融市場發(fā)展趨勢，進行衍生產(chǎn)品的基礎(chǔ)準備，包括收集基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、建模、投資組合設計、模型驗證修訂等基礎(chǔ)性工作。目前，我國的利率衍生產(chǎn)品已經(jīng)取得了長足的發(fā)展，但仍存在入場門檻高、市場透明度低、部分品種流動性差，選擇交易對手困難等問題。隨著市場研究者和參與者的不斷增加，也有助于利率衍生產(chǎn)品市場協(xié)調(diào)發(fā)展，更好發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)的功能，進而促進整個利率市場的健康發(fā)展。

第4篇：市場風險管理范文

【關(guān)鍵詞】交易賬戶 市場風險管理 銀行賬戶

近年來，隨著我國資本市場、貨幣市場的發(fā)展和利率市場化進程的推進，商業(yè)銀行的投資和交易業(yè)務規(guī)模逐漸擴大，市場風險管理在我國商業(yè)銀行風險管理工作中受到越來越多的重視。尤其是2008年全球金融危機發(fā)生以來，市場風險管理進一步成為我國監(jiān)管機構(gòu)對商業(yè)銀行的監(jiān)管重點之一。交易賬戶的設立和劃分是商業(yè)銀行市場風險計量和風險資本計提的一項基礎(chǔ)工作，中國銀監(jiān)會于2004年的《商業(yè)銀行市場風險管理指引》明確提出了對商業(yè)銀行交易賬戶的劃分要求。但由于缺少具體的操作指引和自身在市場風險管理方面的諸多局限，數(shù)年來我國中小商業(yè)銀行在交易賬戶設立和管理的工作實踐中仍然面臨著一些理論和實務操作上的困境。

一、交易賬戶設立的相關(guān)監(jiān)管規(guī)定

巴塞爾新資本協(xié)議規(guī)定，交易賬戶包括為交易目的或規(guī)避交易賬戶其他項目的風險而持有的金融工具和商品的頭寸。記入交易賬戶的頭寸必須在交易方面不受任何條款限制，或者能夠完全規(guī)避自身風險。而且，銀行應當對交易賬戶頭寸經(jīng)常進行準確估值，并積極管理該項投資組合。中國銀監(jiān)會于2004年的《商業(yè)銀行市場風險管理指引》沿用了這一表述，并在2004年的《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》中進一步規(guī)定，交易賬戶包括商業(yè)銀行從事自營而短期持有并旨在日后出售或計劃從買賣的實際或預期價差、其他價格及利率變動中獲利的金融工具頭寸；為執(zhí)行客戶買賣委托及做市而持有的頭寸；為規(guī)避交易賬戶其他項目風險而持有的頭寸。與此相對，銀行賬戶則為商業(yè)銀行所有未劃入交易賬戶的表內(nèi)外業(yè)務。事實上，這一對交易賬戶含義的表述與《IAS39金融工具：確認與計量》以及基于此的我國2006版《企業(yè)會計準則第22號：金融工具確認和計量》在對“交易性金融資產(chǎn)”的表述在字面上是基本一致的。

由于2008年國際金融危機中暴露出了市場風險計量方法的諸多不足之處，2009年出臺的《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》加強了對交易賬戶的監(jiān)管并對若干模型進行了修正，但并未對交易賬戶的定義做出實質(zhì)性的修訂；而我國監(jiān)管機構(gòu)在《商業(yè)銀行市場風險管理指引》之后，也未再就國內(nèi)商業(yè)銀行交易賬戶的設立和管理提出更加具體的管理要求。

二、銀行監(jiān)管與會計準則對“交易賬戶”的劃分標準：IAS 39與IFRS 9

2003年12月，國際會計準則理事會IASB了修訂后的《IAS 39金融工具：確認與計量》以及相關(guān)指導原則，將金融資產(chǎn)劃分為以公允價值計量且公允價值變動計入損益的金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、持有到期投資和貸款和應收款四類，亦即我們現(xiàn)今所熟悉的“金融資產(chǎn)四分類”?；谂c國際會計準則實質(zhì)性趨同的原則，我國2006版《企業(yè)會計準則第22號：金融工具確認和計量》也使用了這一確認和計量方法。其中，前兩類資產(chǎn)以公允價值計量。雖然從定義的表述來看，交易性金融資產(chǎn)與市場風險監(jiān)管規(guī)定的交易賬戶是基本一致的，但可供出售金融資產(chǎn)的特性與交易賬戶的定義亦有重合之處。因此，雖然表述相似，但銀行監(jiān)管對交易賬戶劃分的要求很難與會計準則建立明確的對應關(guān)系。

銀行監(jiān)管當局對交易賬戶的劃分規(guī)定主要基于對不同賬戶的風險管理采用不同的方法以及準確計算市場風險監(jiān)管資本的需要，若賬戶劃分不當，會影響市場風險監(jiān)管資本計算的準確程度；若銀行在賬戶之間隨意調(diào)節(jié)頭寸，則會為其調(diào)整所計算的資本充足率提供監(jiān)管套利機會。而銀行監(jiān)管當局對交易賬戶準確估值的要求和對內(nèi)部模型法的鼓勵使用，相對于會計準則為滿足會計信息質(zhì)量要求所強調(diào)的前兩類金融資產(chǎn)以公允價值計量，在計價方式上也并不存在完全意義上的對應關(guān)系。事實上，IAS 39在伊始就受到了眾多批評，其焦點就在于公允價值的標準以及公允價值的可能濫用對信息使用者的誤導。若以基于會計核算的公允價值變動損益反推交易賬戶市場風險資本，無疑是不夠精確和缺乏足夠理論依據(jù)的。

第5篇：市場風險管理范文

關(guān)鍵詞：市場營銷；風險；管理工作

中圖分類號：F27 文獻標識碼：A

收錄日期：2015年3月27日

隨著市場競爭的日漸激烈，企業(yè)為了獲取更大的利潤，不斷運用各種營銷手段，這不僅使企業(yè)間競爭更激烈，而且使市場營銷的風險發(fā)生幾率越來越高，這就要求我們采取相應措施，借以完善市場營銷風險管理工作。

一、市場營銷風險的定義

市場營銷風險是指企業(yè)受市場環(huán)境的影響，在營銷或者管理過程中出現(xiàn)的無法預測的風險。企業(yè)管理人員應該提前制定管理方案來規(guī)避市場營銷中可能出現(xiàn)的風險。市場營銷風險主要來源于產(chǎn)品、定價、分銷渠道、促銷等環(huán)節(jié)。

二、市場風險形成的原因

市場營銷風險形成原因是多種多樣的，其中有企業(yè)內(nèi)部原因造成的營銷風險，也外部因素造成的營銷風險。從企業(yè)內(nèi)部原因分析可以分為三類：

（一）管理者造成的風險。市場營銷風險管理是企業(yè)管理者用一定的措施與策略進行管理，以達到控制和預防市場營銷中所遇到的風險。營銷的風險存在著很大危害，并且很難控制和預防。企業(yè)營銷風險發(fā)生一次，就可能造成一年甚至幾年的盈利蕩然無存。因此，要求企業(yè)管理者有必要做好市場營銷風險管理工作，降低市場營銷風險的發(fā)生幾率，從而促使企業(yè)更好的發(fā)展。

（二）銷售人員造成的風險。從銷售人員來說，銷售人員對企業(yè)的忠誠度低，企業(yè)也可能會遭受重大損失。目前企業(yè)銷售人員流動性大以及企業(yè)人事制度不規(guī)范，離職人員離職制度有待完善，造成很多人攜款、攜物出逃。市場營銷風險管理工作就要求企業(yè)制定規(guī)章制度，避免銷售人員有獨立掌管財物的機會，把銷售人員帶給企業(yè)的風險降到最低，促使企業(yè)的蓬勃發(fā)展。

（三）企業(yè)外部因素分析。從企業(yè)外部來說，首先消費者的需求，消費者受收入、心理、觀念、習慣等因素的影響，可能暫時不需要某種商品，這就造成企業(yè)生產(chǎn)的某些商品賣不出去，形成產(chǎn)品積壓，使資金難以周轉(zhuǎn)，從而導致企業(yè)營銷失??；最后，經(jīng)濟政策，科技、政治、軍事等因素的變化，都在一定程度上造成企業(yè)營銷風險。

三、風險管理手段的種類

由于市場營銷風險會對企業(yè)造成巨大的危害，所以就要求企業(yè)有必要防范風險，風險的種類分為：風險回避、風險控制、風險轉(zhuǎn)移、風險分攤、風險分散。其中風險回避分為兩類一是消極的回避，是指放棄原來的營銷方案，達到回避潛在風險的目的，另一種是積極回避，它是指分析風險產(chǎn)生的原因及程度，結(jié)合自身及外界因素，不斷地調(diào)整營銷方案，達到規(guī)避風險的目的；風險控制是最常用的一種處理風險的方法，它就是指企業(yè)管理者，采取手段與措施控制風險，把企業(yè)損失降到最低；風險轉(zhuǎn)移是指把風險的承擔主體轉(zhuǎn)嫁給另一個主體；風險分散指把通過投資到不同的項目從而達到減少風險的目的。例如可以把資金分別投資到股票、基金、貨幣等投資項目上，減少風險。

四、市場營銷風險管理工作改進措施

（一）強化市場營銷環(huán)節(jié)的管理。市場營銷過程有四個環(huán)節(jié)分別是產(chǎn)品、價格、渠道和促銷，企業(yè)要做好市場營銷必須調(diào)節(jié)好這四個環(huán)節(jié)，促使企業(yè)風險降到最低。這就需要企業(yè)管理者及營銷人員必須深入市場調(diào)查，掌握市場營銷過程中的全部信息資料例如：客戶的需求、競爭者的營銷情況、市場變化規(guī)律及國家的相關(guān)政策等。企業(yè)掌握了這些數(shù)據(jù)資料才能更好地管理企業(yè)營銷風險。企業(yè)才能持續(xù)健康的發(fā)展。

（二）企業(yè)構(gòu)建風險防范預處理部門。在市場經(jīng)濟環(huán)境下，市場需求是不斷變化的，企業(yè)的營銷隨時都存在風險，所以企業(yè)有必要建立風險防范與處理的部門。首先，這個部門的職能要有制定企業(yè)內(nèi)部的預防風險的章程，并督促企業(yè)管理者及員工貫徹執(zhí)行；其次，調(diào)查市場營銷中的相關(guān)信息，并對信息進行評定分析利弊；再次，預測并演練營銷風險，提高企業(yè)抗風險能力，強化員工的防風險意識。最后在營銷風險出現(xiàn)后，及時采取措施處理。

（三）風險出現(xiàn)后要正確面對，更好的控制風險。如果企業(yè)出現(xiàn)營銷風險，勢必會給企業(yè)帶來巨大損失。甚至會影響到社會與客戶個人。假設企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)風險，那么企業(yè)首先要做的第一件事就是要真誠面對社會與客戶個人，最大限度地減少社會與客戶的損失；其次就是企業(yè)要在第一時間內(nèi)阻止風險擴散，盡力減少受損失的范圍；再次調(diào)查風險出現(xiàn)的起因并向社會公眾公布結(jié)果；最后企業(yè)采取有效手段控制信息源，達到成功控制風險的目的。

（四）運用法律武器，減少風險損失。企業(yè)要規(guī)避潛在風險，首先要求企業(yè)對有潛在風險的業(yè)務，要依法簽訂合同；其次如果合同方給企業(yè)帶來風險時，及時運用法律對自身利益進行保護；最后還要求企業(yè)的管理者要了解法律法規(guī)。管理者不了解法規(guī)不懂得運用，那就無法很好的維護企業(yè)自身的權(quán)利。

（五）增強培訓機制，提高員工素質(zhì)。企業(yè)營銷風險中有部分風險是由于員工的素質(zhì)不高造成的。例如員工不了解產(chǎn)品的相關(guān)性能，造成產(chǎn)品無法很好銷售出去，或者員工沒有責任感造成的貨物貨款損失等情況。這些情況都會給企業(yè)帶來風險。因此，企業(yè)要不斷加強員工的道德、文化、業(yè)務等方面的素質(zhì)。更要不斷強化員工的責任意識及防范風險意識的培訓。只有員工綜合素質(zhì)提高，企業(yè)才能更好地控制風險，促使企業(yè)持續(xù)穩(wěn)固的發(fā)展。

總之，市場營銷中的風險復雜多樣并不斷變化，這就要求企業(yè)不斷利用外部因素并結(jié)合自身的優(yōu)勢，充分做好市場營銷風險管理工作，從而使企業(yè)不斷持續(xù)健康地發(fā)展。

主要參考文獻：

第6篇：市場風險管理范文

關(guān)鍵詞:市場風險 VaR模型 壓力測試

商業(yè)銀行市場風險管理的重要性

現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營管理中心已向市場業(yè)務轉(zhuǎn)移，商業(yè)銀行的風險狀況將發(fā)生根本性變化，市場風險已成為現(xiàn)代商業(yè)銀行面臨的主要風險之一，在新巴塞爾協(xié)議別增加了市場風險的說明，并需求量化和管理商業(yè)銀行市場風險的方法。

目前較多使用VaR(Value at Risk)技術(shù)，通過分別計算利率風險、匯率風險、股權(quán)風險和商品風險等不同類型的組合風險，來衡量市場風險。在1995年后，巴塞爾委員會允許銀行運用自己的風險度量模型確定風險資本的費用，激勵更多商業(yè)銀行開發(fā)自己的風險管理系統(tǒng)。VaR是一個統(tǒng)計估計值，但它用以簡單的數(shù)字直觀地反應當前所面臨的一般風險(市場處于常態(tài)時)，當然，這個數(shù)字很可能不是最后的損失額，甚至相差很遠，但它能給出風險水平的一個有效說明。這個標準，已經(jīng)得到許多國際金融組織和各國監(jiān)管機構(gòu)的認可，許多大型金融機構(gòu)已經(jīng)采用這一方法作為風險管理的一種手段。

VaR方法及其拓展

發(fā)達經(jīng)濟體將VaR和事后檢驗方法相結(jié)合，評估市場風險計量模型的準確性，并加以改進，作為商業(yè)銀行市場風險管理的重要工具。Leibowitz和Kogelman(1991)，Lexander和 Baptista(2000)研究了如何用均值—VaR偏好有效地替代均值—方差偏好的投資組合。Jackson、Maude和Perraudin(1998)利用一家大型銀行所持有的固定收入證券、外匯和股票對兩種不同的VaR模型(參數(shù)VaR模型和模擬VaR模型)進行了實證檢驗，發(fā)現(xiàn)由于金融產(chǎn)品收益存在明顯的非正態(tài)分布，不依賴于資產(chǎn)收益正態(tài)分布的假設的模擬VaR模型能夠比較精確反映收益分布的長尾概率。Gourieroux 和Monfort(2001)利用參數(shù)預期效用函數(shù)研究了VaR約束下的有效投資組合問題。Frey、McNeil(2002)對內(nèi)部評級法中VaR方法提出了質(zhì)疑，他們提出VaR方法在衡量資產(chǎn)組合層面的風險時不具備次級加總性，即單個資產(chǎn)的VaR加總很可能超過資產(chǎn)組合的VaR，在由此來確定銀行監(jiān)管資本時，并不能反映銀行面臨的真實風險。Giot和Laurent(2004)將真實波動和ARCH模型相結(jié)合，構(gòu)建VaR每日風險監(jiān)督模型。Ben-Haim(2005)在不確定性信息缺口條件下研究VaR模型，Janabi(2008)將流動性風險參數(shù)加入到VaR中。

早期我國學者主要從制度規(guī)范的角度研究商業(yè)銀行的風險管理策略，較為宏觀，對商業(yè)銀行日常風險管理的實用性不強。隨著我國商業(yè)銀行體系股份化改革基本完成，學者們對市場風險管理的研究也更加深入，引進、消化和吸收國外先進的理論體系，沿著已有的理論發(fā)展方向進行比較性研究。韓其恒等(2002)對均值—方差模型和均值—VaR進行了系統(tǒng)地比較分析，闡述了兩者在投資組合分析中的聯(lián)系和區(qū)別。姚京等(2004)仿照Pyle和Turnovsky的研究框架，對均值—方差模型和均值—VaR模型進行了較為詳細的比較。劉曉星(2008)比較分析了VaR模型的系列改進，CvaR(Conditional VaR)、ES(Expected Shortfall)和Esn，并分析了加入流動性調(diào)整后的風險價值測度模型La-VaR、La-ES的現(xiàn)狀和局限性。

VaR運用于我國商業(yè)銀行風險管理的可行性分析

VaR是當前國際主流的市場風險計量工具，但由于我國金融市場與西方成熟金融市場存在著很多差異，我國商業(yè)銀行運用VaR計量金融市場風險時面臨許多約束條件，例如在已有的關(guān)于商業(yè)銀行市場風險計量的模型中，沒有考慮我國特殊經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的模型，而我國二元市場的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)特征對金融業(yè)特別是銀行的市場風險存在顯著影響，因此，筆者認為:

首先，應該擴展CVaR模型，加入表現(xiàn)中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)特征的參數(shù)，引入交易成本、信息的不完全性和預期因素，構(gòu)建我國商業(yè)銀行市場風險計量模型。

其次，考察投資者的風險偏好、風險管理目標以及不同市場金融產(chǎn)品間的動態(tài)相關(guān)性，構(gòu)建流動性調(diào)整的VaR計量模型，運用幾何布朗運動的跳躍擴展模擬風險資產(chǎn)價格的運動，建立反映風險資產(chǎn)價格運動一般狀態(tài)的最優(yōu)變動策略模型。

再次，研究如何利用市場風險管理工具對沖風險暴露，提升商業(yè)銀行市場風險的承擔水平，設計滿足商業(yè)銀行風險管理目標的新型金融產(chǎn)品。對單一風險來源的金融產(chǎn)品開展風險計量工作的基礎(chǔ)上，對同時受多種風險因素影響的金融產(chǎn)品和多種資產(chǎn)構(gòu)成的組合及二級金融衍生產(chǎn)品開展風險計量工作。

最后，筆者認為應該承認商業(yè)銀行市場風險管理不是獨立性的，市場風險與信用風險和操作風險等具有一定的相關(guān)性，因此，必須系統(tǒng)性測量和考察商業(yè)銀行風險間的相互影響，構(gòu)建商業(yè)銀行統(tǒng)一的風險管理評價體系。

VaR與壓力測試的協(xié)調(diào)運行

VaR方法在實際應用中有其局限性，衡量風險值的模式有可能有相當程度的差異，如果這模式本身產(chǎn)生一些重大結(jié)構(gòu)的變化，完全依賴風險值的估算就會有問題。另外，風險值模型為了計算方便，通常假設市場上各風險因子的變化呈現(xiàn)常態(tài)分配，在正常情況下，該假設是成立的，此時利用VaR模型是可以度量市場的風險值的。但當市場上出現(xiàn)危機事件時，例如:市場價格大幅下降，利率迅速上升，風險因子間的相關(guān)性也會因此變得難以預測。如1997年東南亞金融風暴、1998年俄羅斯政府違約事件、美國911事件、2007年的美國次貸危機等對金融市場都造成了很大影響，在這些情況下VaR模型就不會起作用了。

VaR的這些缺陷需要壓力測試來彌補。2008年初，中國銀監(jiān)會下發(fā)了《商業(yè)銀行壓力測試指引》，對商業(yè)銀行如何開展壓力測試制定了指導性意見。通過定義要進行分析的機構(gòu)和資產(chǎn)組合;識別風險因子;設計壓力測試情景;通過敏感性分析、情景分析，建立壓力測試模型，計算壓力情景下承壓要素的定量化結(jié)果。以上述模型的定量結(jié)果和定性分析為基礎(chǔ)，判定承壓體系中的弱點環(huán)節(jié)，并有針對性地制定相應政策響應和反饋。通過正式報告路線上報給金融機構(gòu)的高層呈閱后，最終成為在整個金融機構(gòu)或在部分分支機構(gòu)執(zhí)行的應對政策。因此，通過VaR與壓力測試的協(xié)調(diào)運行，能較為充分地確定商業(yè)銀行的市場風險，并對商業(yè)銀行的市場風險合理監(jiān)控和管理。

參考文獻:

1.沈沛龍，任若恩.新的資本充足率框架與我國商業(yè)銀行風險管理[J].金融研究，2001(2)

第7篇：市場風險管理范文

1.1企業(yè)市場營銷管理面臨的新環(huán)境

市場營銷是企業(yè)發(fā)展過程中最重要的環(huán)節(jié)，是企業(yè)產(chǎn)品價值實現(xiàn)的唯一途徑。現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營的產(chǎn)品有很大一部分不再是有型的產(chǎn)品，例如旅游產(chǎn)品、文化產(chǎn)品和信息類產(chǎn)品等。這些產(chǎn)品的營銷活動也不能再用傳統(tǒng)的營銷方法實現(xiàn)，因此，現(xiàn)代企業(yè)在市場營銷管理中面臨的第一個新環(huán)境就是企業(yè)產(chǎn)品和營銷方法的變化;在信息時代，企業(yè)能夠利用的銷售途徑也和以往有巨大的差別，網(wǎng)絡銷售要求銷售人員的職業(yè)技能和銷售技巧能夠在滿足網(wǎng)絡交流的同時，抓住消費者的網(wǎng)絡消費心理，而營銷也需要設立與網(wǎng)絡銷售有關(guān)的客服和售后等。企業(yè)市場營銷管理要想提高管理效力，也必須使管理本身符合信息時代的要求，這是企業(yè)市場營銷管理面臨的第二個新環(huán)境;社會經(jīng)濟和文化的不斷發(fā)展催生了一個嶄新的銷售環(huán)境。

1.2企業(yè)市場營銷管理的發(fā)展方向

企業(yè)市場營銷面臨的新環(huán)境為市場營銷活動提供了更加廣闊的發(fā)展空間，同時也使得市場營銷管理面臨著巨大的挑戰(zhàn)。在這種新環(huán)境中，市場營銷管理的發(fā)展方向展示出以下三個特點:第一，營銷管理的思想更加多元化。雖然市場營銷的根本目的是實現(xiàn)企業(yè)利潤，但是，營銷所依靠的是市場環(huán)境分析和企業(yè)營銷員工的努力，因此，營銷管理思想將不至于從企業(yè)環(huán)境的優(yōu)勢和劣勢分析入手進行目標性的管理，而是傾向于采用目標式、人本化和精細化等多種管理思想;第二，營銷管理的方法需要創(chuàng)新。營銷管理以企業(yè)銷售額實現(xiàn)為最終價值，而在新環(huán)境中，企業(yè)的產(chǎn)品和銷售渠道都發(fā)生了變化，營銷管理的方法必然也要有所創(chuàng)新，才能使銷售行為有效;第三，營銷管理的職能擴展。傳統(tǒng)的營銷管理以管理銷售人員的工作和管理銷售行為為主，按照管理范圍來看，營銷管理屬于企業(yè)項目管理中的一部分，有時候，一個營銷項目結(jié)束，相關(guān)的管理方法也就宣告終結(jié)。

1.3探討營銷風險管理的意義

風險是企業(yè)在運營過程中必須要承擔的不利后果，造成企業(yè)風險的因素有很多，而在眾多的風險類型中，由于營銷不力造成的風險，對企業(yè)經(jīng)營的不良影響是最直接的。因此，進行營銷風險管理，成為現(xiàn)代企業(yè)營銷管理中最為重要的一個環(huán)節(jié)。作為企業(yè)營銷管理一部分的營銷風險管理，其管理思想和管理方法的發(fā)展和變革，直接體現(xiàn)到企業(yè)營銷管理的實際行為當中，而風險管理也成為企業(yè)營銷管理在新的環(huán)境中不斷發(fā)展和變化的主要形式之一。

2.1市場風險

市場環(huán)境是企業(yè)營銷面臨的第一重要環(huán)境。客戶對品牌的認知程度、客戶忠誠度、目標營銷區(qū)域的行業(yè)競爭力、同一時期某一區(qū)域市場的產(chǎn)品飽和度等、企業(yè)在目標市場范圍內(nèi)的企業(yè)形象等，都是企業(yè)要面對的市場環(huán)境要素。這些市場環(huán)境要素的變化影響著企業(yè)對市場進行分析的結(jié)果，進而影響營銷策劃的全過程，也影響市場營銷的管理策略的實施。信息時代的到來和全球化的市場環(huán)境，使企業(yè)所面對的市場環(huán)境要素更加復雜，目標市場消費群體的文化心理特征、年齡層次等，都需要被考慮進去;原本一些固定的市場環(huán)境要素，可能會由于某一行政措施的變化，或者某一新型科技的應用而突然發(fā)生改變。

2.2成本風險

企業(yè)營銷的根本目的是實現(xiàn)企業(yè)的產(chǎn)品價值，為企業(yè)謀求利潤，然而，在銷售過程中，企業(yè)所付出的成本遠不止產(chǎn)品成本那樣簡單。很多企業(yè)在會展營銷中表現(xiàn)極佳，從表面上看起來“大賣”，而實際產(chǎn)生的利潤卻與日常銷售利潤幾近相同，很多時候都是由于營銷管理中對成本控制不足造成的。由于成本控制不良造成營銷成本飄升，由此帶來的成本風險，是營銷風險中最難被注意到的，但是也是對營銷影響比較大的一種風險類型。

2.3員工風險

無論是以何種銷售渠道，銷售哪一類的產(chǎn)品，企業(yè)要盈利，所依靠的都是銷售員工的努力，這也是銷售員工薪酬水平相較于其他職位的員工稍高的主要原因。一個企業(yè)擁有幾支高績效的銷售團隊，可以在短時間內(nèi)幫助企業(yè)獲得大量利潤，能夠使企業(yè)資金鏈牢固，甚至能夠解救企業(yè)的危局;反過來，無論企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量多好、服務多周到，銷售員工工作懈怠，銷售額度低，企業(yè)的盈利目的也很難實現(xiàn)。

3.市場營銷風險管理的主要策略

3.1對市場分析方法進行創(chuàng)新

在市場營銷環(huán)境分析過程中，對市場進行分析是規(guī)避營銷風險的主要策略。傳統(tǒng)的市場分析常應用推理分析的方式，推理分析在企業(yè)市場營銷環(huán)境分析中具有資源消耗少、分析快速等優(yōu)勢，缺陷在于推理分析不夠全面，不能夠?qū)σ恍┎淮_定因素進行完全的了解和說明。企業(yè)有必要對推理分析的方法進行創(chuàng)新來彌補這些缺陷，可以采用的方法是在推理分析中加入推理驗證的過程，使市場分析的結(jié)果準確度提高，并且能夠有效應對市場中變化的風險環(huán)境。推理驗證過程可以通過實驗法來完成，也可以根據(jù)資料總結(jié)的方式來完成。實驗法即是將推理分析得出的營銷環(huán)境結(jié)果進行簡單的應用，通過對應用過程的觀察總結(jié)可能出現(xiàn)的問題，完善推理的結(jié)果;通過對應用結(jié)果的觀察，判斷推理分析是否符合客觀實際、可能達到怎樣的效果，再根據(jù)這些結(jié)果進行推理分析的再一次總結(jié)。

3.2采用精細化的營銷成本管理策略

營銷的成本不僅包括產(chǎn)品成本，還包括營銷過程中的各種資源消耗。每當企業(yè)設計并制定一項營銷計劃，就應該將其中各種與資源消耗有關(guān)的事項計入到成本當中，只有這樣，才能夠保證整個營銷活動的成本計算是全面的、正確的，才能夠有效規(guī)避營銷成本風險。但是，企業(yè)不可能對每一次營銷活動都單獨計算成本，這不但消耗大量的管理資源，并且，營銷活動的多變性特征也使得事前成本計算準確率不足。

3.3采用科學的員工激勵策略和合同制管理

企業(yè)在市場營銷中面對的員工風險由員工工作績效下降和員工流失引起，因此，企業(yè)有必要采用科學的激勵方式來維持員工的工作動力，以企業(yè)文化建設保持高績效的營銷員工對企業(yè)忠誠度之外，還需要采取一些強硬的手段，對員工進行忠誠度管理。在一場營銷活動中，高薪激勵對高績效銷售員工的效果不佳，而企業(yè)又不能為他們提供適時的休假，這時候，管理者可以采用心理學方法，投員工所好，對其進行工作認同感激勵。例如，內(nèi)控型的員工傾向于將自己的能力、努力程度以及身心狀況作為工作績效高低的決定因素，而外控型的員工則將任務難度、運氣和同事以及上司對工作的影響作為工作績效高低的決定因素。對于一名內(nèi)控型的員工，管理者應該在溝通過程中表達對員工的肯定并進行鼓勵。

4.在市場營銷風險管理過程中應遵循的原則

4.1始終以市場營銷環(huán)境變化作為風險管理的出發(fā)點

市場營銷管理要想做到有效地規(guī)避風險，就必須重視營銷環(huán)境對營銷風險的整體影響。無論是來自于市場要素變化的風險，還是來自于營銷成本和員工的風險，從其本源角度來看，都是營銷的內(nèi)外部環(huán)境變化引發(fā)的。

4.2重視管理中的人本化體現(xiàn)

在風險管理過程中，管理者難免要應用一些強硬的手段，如制定相應的制度，并為了保證制度的實施而采取強制性的評價方式等。但是，營銷風險管理的中心是通過管理員工，進而管理整個營銷活動，無論是市場分析的創(chuàng)新還是精細化管理的實施乃至對員工的激勵和合同管理，都是建立在員工管理的基礎(chǔ)上的。

第8篇：市場風險管理范文

一、建立股份制現(xiàn)代金融企業(yè),為應對利率市場化提供制度保障

1.產(chǎn)權(quán)制度的創(chuàng)新,能使國有銀行合理運用資本市場充實其資本總量,彌補資本金不足的問題

銀行資本金是決定其經(jīng)營實力和支付能力的一個重要標志,長期以來,在利率管制的條件下,國有銀行處于壟斷地位,而且得到政府的行政“保護”,資本金是否充足并不重要,幾乎是沒有增補資本金的制度,形成目前國有銀行普遍存在著資本金不足、抗風險能力低下、內(nèi)控機制不健全、產(chǎn)權(quán)制度改革滯后和不良資產(chǎn)比例過高的狀況。加入WTO以后,國有銀行作為國家經(jīng)濟的主體,其經(jīng)營也將全部市場化,包括利率市場化,經(jīng)營的成敗直接涉及到社會和公眾的利益。在利率市場化的情況下,利率的走向是難以預測的,資本充足率的高低代表著抵御金融風險能力的強弱。為有足夠能力抵御市場化經(jīng)營所帶來的風險,國有銀行必須及早解決資本金的補充問題。它不僅是保證國有銀行正常經(jīng)營活動、應付偶發(fā)性“擠提”的需要,而且是維護存款人正當利益和公眾對銀行信心的需要。

2.產(chǎn)權(quán)制度的創(chuàng)新,能使國有銀行按現(xiàn)代企業(yè)制度重建經(jīng)營管理體系,解決長期積累下來的資產(chǎn)問題和效益問題,從而推動我國銀行業(yè)盡快適應市場競爭的需要

股份制改造的目的是從根本上轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制,建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)和嚴明的內(nèi)部權(quán)責制度,形成良好的財務約束和內(nèi)在風險防范機制,建立良好的財務基礎(chǔ)和嚴格的財務標準。通過股份制改造,使國有銀行成為資本充足、內(nèi)控嚴密、運營安全、服務和效益良好的具有國際競爭力的現(xiàn)代化股份制商業(yè)銀行。國有商業(yè)銀行股份制改造的核心是建立法人治理結(jié)構(gòu)。國有商業(yè)銀行通過治理結(jié)構(gòu)的變革,實現(xiàn)向國有控股的現(xiàn)代先進商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)變,從資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營戰(zhàn)略、組織機構(gòu)體系、評價考核方法、激勵約束機制、員工職業(yè)價值等銀行內(nèi)部治理的方方面面,強化與利潤目標和資產(chǎn)質(zhì)量目標的直接關(guān)聯(lián)性,借用資本市場環(huán)境來理順融資關(guān)系與渠道,并由其評價企業(yè)的市場價值與發(fā)展前景,最終把國有商業(yè)銀行辦成資本結(jié)構(gòu)豐富、治理結(jié)構(gòu)現(xiàn)代化的具有國際競爭力的現(xiàn)代股份制商業(yè)銀行。國有銀行的公司治理改革將采取總體規(guī)劃、重點實施、分步推進的方法,借鑒國際先進銀行的最優(yōu)實踐并遵循資本市場要求穩(wěn)步推進。

二、積極推進利率風險管理體系建設

國有銀行應按照新巴塞爾協(xié)議的要求,在銀行整體戰(zhàn)略的框架內(nèi),積極推進利率風險管理體系的建設,以積極應對利率市場化帶來的經(jīng)營風險。

1.建立高效的風險管理組織機構(gòu)體系

按照現(xiàn)代金融企業(yè)制度,建立由董事會對風險管理負最終責任,首席風險官和風險管理委員會為管理核心的風險管理組織機構(gòu),實現(xiàn)垂直化管理,確保風險管理政策能夠迅速有效的得以實施貫徹,有效控制和防范包括利率風險在內(nèi)的各種經(jīng)營風險。

其中,在風險管理委員會下設市場風險管理部門,其主要負責其擬定全行的利率政策,管理全行的利率工作,對全行的資產(chǎn)負債進行全面的利率敏感性管理,確定外部、內(nèi)部利率,確定總行對分支機構(gòu)的利率授權(quán)。

2.實行以利率風險為中心的資產(chǎn)負債管理模式

強化資產(chǎn)負債管理和利率風險管理,首先要確立利率風險管理在資產(chǎn)負債管理中的核心地位。資產(chǎn)負債比例管理的宗旨是為商業(yè)銀行提供一個可以為其接受的風險和報酬之間的配置比例,最大限度地增加凈利息收入,而各種風險因素最終是通過利率機制的傳導來影響資產(chǎn)負債的利率收入的。因此,資產(chǎn)負債比例管理中最重要一點就是利率的風險管理。西方銀行經(jīng)驗表明,利率風險管理在資產(chǎn)負債表管理具有十分重要的地位,通過監(jiān)測、識別并預測利率的變化走勢,對所有計息的資產(chǎn)和負債按利率結(jié)構(gòu)進行分類,有針對性地調(diào)整資產(chǎn)負債管理方案,從而大幅度提高組合分析效率,最大限度地優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負債結(jié)構(gòu),以有利于降低利率風險,增加銀行凈利息收入。

3.確立規(guī)范的利率風險管理基本流程

利率風險管理流程分為利率風險的識別、測量、處理、評價四個階段。利率風險識別是指運用各種手段確定風險的來源、性質(zhì)和發(fā)生時間。對常規(guī)風險,可以事前找出對利率風險影響敏感的經(jīng)營參數(shù),確立其敏感系數(shù)以允許波動范圍,據(jù)此采取常規(guī)性防范措施。對法規(guī)、政策、不可抗力等不確定性因素后續(xù)風險測量和處理就顯得格外重要;利率風險測量是指衡量風險的大小或風險發(fā)生的頻率和幅度。風險測量中需要的原始資料應盡量從會計報表中獲取;利率風險處理,是指在風險發(fā)生前或發(fā)生后運用各種措施降低風險發(fā)生的機率或幅度,或化解風險造成的不利影響,通常采取承擔、回避、補償、分散、轉(zhuǎn)移等處理方法;利率風險評價是指對前三個步驟的評價,通過科學的評價可以了解風險管理的效果,糾正管理過程中出現(xiàn)的偏差,確立下一步的工作方向和重點。

參 考 文 獻:

[l]Warren J. Samuels, Institutional Economics, 新帕爾格雷夫經(jīng)濟學大辭典, p931-933,經(jīng)濟科學出版社,1992

[2]Gordon Tullock ,Public Choice,新帕爾格雷夫經(jīng)濟學大辭典, pllll-1115,經(jīng)濟科學出版社,1992

第9篇：市場風險管理范文

關(guān)鍵詞:電力市場;發(fā)電企業(yè);風險管理

風險管理是指如何在一個肯定有風險的環(huán)境里把風險減至最低的管理過程。當中包括了對風險的量度、評估和應變策略。理想的風險管理,是一連串排好優(yōu)先次序的過程,使當中的可以引致最大損失及最可能發(fā)生的事情優(yōu)先處理、而相對風險較低的事情則押后處理。

一、發(fā)電企業(yè)風險管理的內(nèi)容

1.企業(yè)戰(zhàn)略目標的風險管理

要對企業(yè)的外部宏觀環(huán)境,包括國家制定的相關(guān)政策,企業(yè)所處的市場,以及企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境進行分析,對企業(yè)的戰(zhàn)略目標中存在的風險進行識別,并對產(chǎn)生風險的因素進行分析,使風險發(fā)生的概率與風險對企業(yè)產(chǎn)生的影響以及影響的大小進行分析評價,將風險分門別類,以便找出主要風險和風險的主要方面,幫助企業(yè)對風險進行控制。

2.部門目標的風險管理

在企業(yè)的各個部門中,各部門也要對其部門的外部環(huán)境與內(nèi)部環(huán)境進行分析,對部門目標中存在的風險進行識別,分析風險產(chǎn)生的原因,以及引起風險的因素,使風險發(fā)生的概率與風險對企業(yè)產(chǎn)生的影響以及影響的大小進行分析評價,將風險分門別類,以便找出主要風險和風險的主要方面,幫助企業(yè)的部門對其已經(jīng)產(chǎn)生的風險或即將產(chǎn)生的風險進行控制。

3.業(yè)務活動與控制流程目標

在進行業(yè)務活動時,業(yè)務負責人必須分析業(yè)務活動的內(nèi)容、范圍、關(guān)注點以及相關(guān)責任人中存在的風險,對風險產(chǎn)生的原因進行調(diào)查研究,對風險發(fā)生的概率以及風險的影響程度進行評價,在最快的時間內(nèi)得到風險的相關(guān)信息,保證風險控制措施能夠得到貫徹執(zhí)行。

二、在電力市場的環(huán)境下,發(fā)電企業(yè)風險呈現(xiàn)的特點

1.風險具有綜合性

發(fā)電企業(yè)所面臨的風險是錯綜復雜的。以火電廠為例,從建造開始到安裝調(diào)試、從投入生產(chǎn)到正式發(fā)電的全過程中,可能遭受的風險包括自然風險、人為風險、責任風險和財務風險等。其中自然風險包括地震、臺風、洪水、雷電等;人為風險包括由于疏忽造成的火災、盜竊或惡意破壞以及因設計、制造或安裝錯誤造成設備的損失;責任風險包括自然災害或意外事故引起的對第三者以及雇員的人身與財產(chǎn)的損害賠償責任,如果企業(yè)為上市公司,董事或高級管理人員的決策與管理失誤可能還會帶來職業(yè)責任方面的風險;財務風險包括匯率風險、價格風險、利率風險以及投資回報風險等。

2.風險的產(chǎn)生具有客觀性和必然性

客觀性是指電能供需矛盾的改變、電價行情的漲跌、參與者的倒閉與破產(chǎn)等事件的發(fā)生,均是獨立于市場參與者的主觀意識的一種客觀存在。如果從一個較長的時期來分析考察電價的變動軌跡及有關(guān)參與者的經(jīng)營管理狀況,就必然會得出上述結(jié)論,這就是電力市場的必然性。例如電能供大于求這一事件的發(fā)生并不是人為的,而是由于一定的原因而客觀存在的,可能是發(fā)電能力的大幅度提高引起的,也可能是市場的蕭條造成的。市場的蕭條必將引起電能需求的減少,從而供大于求又是必然的。

3.盡管電力市場風險的產(chǎn)生具有客觀性和必然性,但我們并不能確切地知道風險出現(xiàn)的時間、地點、形式、危害程度及范圍,這是因為風險所引起的損失后果往往是以偶然和不確定的形式呈現(xiàn)在人們面前,也就是說,風險的產(chǎn)生完全是一種偶然的、不確定的組合結(jié)果。電力市場中發(fā)電企業(yè)的風險是作為具有發(fā)生和不發(fā)生兩種可能的隨機現(xiàn)象而存在的,在一定條件下,人們可以根據(jù)經(jīng)驗數(shù)據(jù)的統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)某一風險存在或發(fā)生的可能性具有較規(guī)則的變化趨勢,這就為人們預測電力市場中的風險提供了可能。

三、在電力市場環(huán)境下,發(fā)電企業(yè)進行風險管理的步驟

1.識別風險

由于在發(fā)電企業(yè)的建設、運營和發(fā)展過程中,影響其目標實現(xiàn)的風險因素很多,關(guān)系錯綜復雜,有直接的,也有間接的,有明顯的,也有隱含的。風險辨識就是從系統(tǒng)的觀點出發(fā),考察發(fā)電企業(yè)建設、運營和發(fā)展過程中所涉及的各個方面,將引起風險的極其復雜的事物分解成比較簡單的、容易被認識的基本單元,并對這些風險進行分類。

2.分析風險來源

其目的是深入探索潛在的威脅與機遇的根源。比如發(fā)電機組的上網(wǎng)風險就來源于競爭對手的報價高低、天氣情況、機組維修計劃等各種外部或內(nèi)部因素的影響。一旦了解了某種風險或機遇的各種來源,就可以確定最有條件監(jiān)督這一風險的人作為“風險責任人”。

3.度量風險

從這一步開始,重點研究風險對發(fā)電企業(yè)的影響程度。度量風險主要是利用制作風險圖的技術(shù)來全面描述風險。由于人員、資金和時間限制,我們不可能對所有識別出來的風險都進行精確的量化分析,而只需對那些重要風險進行深入的評價。所以有必要用一些比較籠統(tǒng)和模糊的語言對識別出來的風險按其重要性或發(fā)生可能性的大小進行定性的描述。

4.評價風險

評價風險與度量風險的區(qū)別主要在于后者側(cè)重于風險大小及重要性的定性分析,而評價風險則是采用各種風險評價技術(shù)和方法進行量化分析。

5.控制風險

前面的步驟已使我們對企業(yè)所面臨的各種風險有了一個明確的認識,從這一步開始,企業(yè)會將分析的結(jié)果變?yōu)閷嶋H行動,將企業(yè)的資源集中到最需要的風險管理領(lǐng)域?？刂骑L險主要包括風險轉(zhuǎn)移、風險自留、風險回避、風險減少、風險利用等等。

參考文獻:

[1] 劉尊賢:發(fā)電企業(yè)的風險管理分析及對策研究 [D] 華北電力大學(河北),2007 .

[2] 王壬:電力市場風險管理理論及應用 [D] 華中科技大學,2006