新能源企業(yè)財務風險分析精選(九篇)

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第1篇：新能源企業(yè)財務風險分析范文

關鍵詞：財務風險;風險分析;風險控制

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A

收錄日期：2014年10月11日

一、企業(yè)財務風險相關理論

（一）財務風險的定義。財務風險是公司財務結構不合理、融資不當致使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險，而這種風險是企業(yè)經(jīng)營中肯定會面臨的財務問題。

（二）財務風險的分類。由于企業(yè)財務風險具有廣泛性和復雜性，我們通常對財務風險進行以下分類：

1、籌資風險。籌資風險是指企業(yè)債務到期無法償還本金和償付資金成本的風險。通常，企業(yè)為了獲取更大的經(jīng)濟效益而籌資，這就有可能會導致增加按期還本付息的經(jīng)濟負擔，然而企業(yè)資金利潤率和借款利息率都是不確定的，因此企業(yè)資金利潤率有可能低于借款利息率從而產(chǎn)生籌資風險。

企業(yè)籌資風險分為兩類：投資和借入資金。對于投資者來說，是企業(yè)自有資產(chǎn)，這類籌入資金的風險，存在于其使用效益的不確定上。嚴格規(guī)定了借款人的還款期限、還款方式和還款金額，如果借入資金不能產(chǎn)生效益，企業(yè)不能按期還本付息，這就會導致企業(yè)付出更高的代價，甚至宣告破產(chǎn)。

2、投資風險。投資風險是指企業(yè)由于投資決策與執(zhí)行過程中出現(xiàn)失誤，導致投資的實際收益與預期投資收益目標發(fā)生偏離的風險。企業(yè)以實物、現(xiàn)金、無形資產(chǎn)或者購買債券、股票等方式向被投資者進行投資的行為，由于與投資有關的各種因素產(chǎn)生變化，致使投資產(chǎn)生財務損失，而未能達到預期投資收益的風險就是我們所謂的投資風險。

3、資金運營風險。資金運營風險是企業(yè)由于沒有優(yōu)化配置資金資源，導致現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出在時間上不一致，致使資金在企業(yè)內部流動不暢，資金鏈有可能斷裂的風險。存貨是資產(chǎn)中變現(xiàn)能力比較差的，所以在經(jīng)營過程中，要承擔存貨貶值、損毀和滯銷等風險。

二、大唐公司財務風險識別與分析

（一）大唐公司基本概況。大唐集團是2002年在原國家電力公司部分企事業(yè)單位基礎上組建而成的特大型發(fā)電企業(yè)集團，注冊資本金為人民幣153.9億元。中國大唐集團公司實施以集團公司、分（子）公司、基層企業(yè)三級責任主體為基礎的集團化管理體制和運行模式。集團公司相繼成立了大唐甘肅發(fā)電有限公司、大唐陜西發(fā)電有限公司、大唐黑龍江發(fā)電有限公司、大唐吉林發(fā)電有限公司、大唐河北發(fā)電有限公司、大唐貴州發(fā)電有限公司、大唐山東發(fā)電有限公司7個省發(fā)電公司，成立了湖南分公司、安徽分公司、河南分公司、山西分公司、江蘇分公司、四川分公司、云南分公司、廣西分公司8個分支機構和大唐電力燃料有限公司、中國大唐集團科技工程有限公司等專業(yè)公司。中國大唐集團公司擁有4家上市公司。它們分別是大唐國際發(fā)電股份有限公司，大唐華銀電力股份有限公司，廣西桂冠電力股份有限公司和中國大唐集團新能源股份有限公司。

（二）大唐公司財務現(xiàn)狀分析

1、籌資風險分析。籌資風險來源于兩個方面：一是償債風險。由于借入的資金嚴格規(guī)定了借款方式、還款金額和還款期限，如果企業(yè)負債較多，再加上現(xiàn)金管理和經(jīng)營管理不善，可能會導致企業(yè)不能及時支付本息，就會引發(fā)償債風險。償債風險如果不能通過重整財務等方式及時得以化解，則可能進一步引發(fā)破產(chǎn)清算風險;二是收益變動風險。這種風險主要來源于資金的使用效益不確定性（即投資風險的存在），不確定性將會通過負債的財務杠桿作用發(fā)生放大效應。在一定條件的資本結構下，企業(yè)在息稅前的利潤里支付出來的債務利息是相對固定的，在息稅前利潤升高時，就會相應地降低每一元息稅前利潤所負擔的債務利息，從而給企業(yè)所有者帶來額外的收益，即財務杠桿利益。反之，在稅前利潤降低時，就會給所有者收益造成更大的損失。

（1）短期償還債務能力分析。大唐集團2009～2012年這4年的流動比率都不到1，說明該公司的流動比率過低。速動比率一般維持在1以上為好。大唐集團的流動比率和速動比率數(shù)值接近，這說明該公司的存貨較少。現(xiàn)金比率是衡量公司短期償債能力的一個極端保守和最為可靠的指標，表明在最壞情況下的短期償債能力?？梢钥闯鲈摴镜倪@種償債能力非常弱，表現(xiàn)出一種現(xiàn)金缺乏，支付困難的現(xiàn)象。大唐集團從2009～2012年這4年應付賬款的金額都很大，存在短期償債困難的財務風險，在短期籌資方面將存在比較大的風險。

（2）長期償還債務能力分析。資產(chǎn)負債率均在參考值0.6左右，說明該公司的長期償債能力一般。資產(chǎn)負債率側重的是分析債務償付安全性的物質保障程度，而產(chǎn)權比率則側重于提示財務結構的穩(wěn)健程度（過高，反映財務結構不穩(wěn)?。┮约百Y金對償還債務風險的承受力度。該公司近四年的產(chǎn)權比率為0.75、1.57、1.53、1.61，略高于參考值1.2，說明該公司的財務結構合理，利用資金對債務的償還的能力良好。利息保障倍數(shù)不僅反映企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度。一般情況下，利息保障倍數(shù)越高，表明企業(yè)長期償債能力越強。從公司的利息保障倍數(shù)來看，公司的獲得能力很差。從以上這三個財務指標可以看出，資本結構合理，自有資金對長期債務的償還能力較好，但獲利能力較弱。

2、投資風險分析。企業(yè)通過籌資活動取得資金后，將進行項目投資，項目投資不能保證一定達到預期收益，這種投入資金的實際使用效果偏離預期結果的可能性就是投資風險。與項目投資相關的風險主要是企業(yè)外部經(jīng)濟環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營方面的問題所導致的經(jīng)營風險，使用經(jīng)營杠桿系數(shù)進行投資風險的評估。

（1）經(jīng)營杠桿系數(shù)。經(jīng)營杠桿系數(shù)，是指息稅前利潤變動率相當于產(chǎn)銷量變動率的倍數(shù)，它反映了項目投資風險的大小。經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，投資項目面臨的風險越大;反之，越小。大唐集團2009～2012年的經(jīng)營杠桿系數(shù)分別為5.09、3.23、4.65、2.32，經(jīng)營杠桿效應都較大，財務風險也偏高。經(jīng)營杠桿系數(shù)較大可能存在兩個原因：一是固定資產(chǎn)的折舊計提較大;二是息稅前利潤較小。但到底是大唐集團的固定資產(chǎn)成本較高的原因，還是該公司缺乏市場開拓能力，盈利能力不強的原因，或者是兩者皆有之，那還得結合大唐集團的獲利能力進行詳細分析。

（2）獲利能力評估。首先利潤率是反映公司獲得能力最直接的一個指標，是凈利潤與營業(yè)收入的一個比率，該指標反映了公司的綜合獲得能力。大唐集團的利潤率2009～2012年分別為-1，472.07%、-11.74%、-5.59%、-1.65%，這四年連續(xù)虧損，其實大唐集團2009年以來一直是特別處理的股票。成本費用率是指公司在一定時期利潤與成本費用總額的比率，是對利潤率的進一步修正，大唐集團從2009年到2012年的成本費用率分別為-19，143.53%、-13.23%、-6.40%、-1.84%，我們同樣可以得出上述結論，其中2009年的虧損很大。

總資產(chǎn)增長率與三年利潤平均增長率是相對于上一年的一個動態(tài)的指標，這兩個指標越高說明公司獲利能力在增強。大唐集團的總資產(chǎn)增長率雖然有波動，但趨勢是向好的，2012年大唐集團的業(yè)務在不斷發(fā)展中，投資業(yè)務的獲利能力在逐漸發(fā)展。

通過對經(jīng)營杠桿系數(shù)的分析發(fā)現(xiàn)，該公司的經(jīng)營風險較大。又經(jīng)過上述獲利能力的分析，我們發(fā)現(xiàn)，導致經(jīng)營杠桿系數(shù)較高的原因有兩個方面的原因，一是固定成本較高;二是利潤低下，盈利能力弱。

3、經(jīng)營風險分析。經(jīng)營風險的來源在財務指標上可以表示為：一個是體現(xiàn)生產(chǎn)、供銷等方面的生產(chǎn)資料營運能力指標;另一個是應收賬款回收方面的資金回收指標。

存貨周轉率反映公司經(jīng)營能力和流動資產(chǎn)流動性的一個指標，也是衡量公司生產(chǎn)經(jīng)營各個環(huán)節(jié)中存貨運營效率的一個綜合性指標。

應收賬款周轉率反映了公司應收賬款變現(xiàn)速度的快慢與管理效率的高低，周轉率高表明收賬速度快，賬齡較短，資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強;反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金周轉及償債能力。流動資產(chǎn)周轉率反映流動資產(chǎn)的周轉速度，周轉速度越快，會節(jié)約流動資產(chǎn)，增強企業(yè)的盈利能力;反之，則需要補充流動資產(chǎn)周轉，形成資產(chǎn)的浪費，降低企業(yè)的盈利能力。

三、大唐公司財務風險控制方法與途徑

（一）加強企業(yè)外部財務風險的管控。公司外部財務風險的操控主要是對于公司外部環(huán)境改動致使公司發(fā)生財務風險，追究其外部環(huán)境發(fā)生改動的緣由及對公司財務風險的影響，然后操控公司財務風險發(fā)生改動的進程及發(fā)生財務損失的程度。為防備外部財務風險，公司應對不斷改動的財務管理環(huán)境進行仔細分析研究，掌握其改動趨勢及規(guī)則并擬定多種應變措施。當今應調整財務管理方針和改動管理方法，樹立和完善財務管理體系，設置高效的財務管理機構，裝備高素質的財務管理人員，健全財務管理規(guī)章制度，強化財務管理的各項作業(yè)，使公司財務管理體系有效運轉，然后提高公司對財務管理環(huán)境改動的適應能力和應變能力，以防備因財務管理體系不適應環(huán)境改動而發(fā)生的財務風險。

（二）規(guī)范內部控制制度，建立良好的財務風險控制機制。公司內部財務風險是指公司經(jīng)營進程中因為內部不確定風險要素的影響，而發(fā)生實踐財務情況與財務方針發(fā)生負面違背的可能性。公司可經(jīng)過規(guī)范內部準則，完善法人管理布局，描繪合理的鼓勵和束縛機制來削減風險。公司應根據(jù)本身的風險情況，選用正確的風險管理辦法，在進行計劃決議時，既要思考能夠取得的收益，又要重視潛在的風險，經(jīng)過運用概率剖析法等辦法，對潛在的財務風險的成因及變化進程進行剖析，擬定辦法，有效應對。

（三）建立財務風險預警機制，加強財務風險管控。要樹立完善的風險防備體系，就要按標準公司內部控制準則建設，保證財務風險預警和監(jiān)控準則健全有效地運轉。這就需求清晰公司財務風險監(jiān)管責任，執(zhí)行好分級負責制。要樹立和標準公司財務風險報表剖析準則，做好月份流動性剖析、季度財物質量和負債率剖析及年度管賬、審計報告準則，完善風險預警體系。

公司需求樹立實時、全部、動態(tài)的財務預警體系，對公司在運營辦理活動中的潛在風險進行實時監(jiān)控。財務預警體系貫穿于公司運營活動的全過程，要充分發(fā)揮會計師事務所、律師事務所以及財物評價事務所等社會中介機構在財務風險監(jiān)管中的積極作用，以公司的財務報表、運營方案及其他關聯(lián)的財務資料為根據(jù)，使用財會、金融、公司辦理、市場營銷等理論，選用份額剖析、數(shù)學模型等辦法，發(fā)現(xiàn)公司存在的風險，并向運營者示警。該體系不只應包含流動比率、速動比率、財務負債率等財務目標，還應包含公司運營中比如產(chǎn)品合格率、市場占有率等目標，一旦發(fā)現(xiàn)某種反常預兆，及時采納應變措施，以防止和削減風險?？傊攧诊L險是公司平常辦理工作中不能忽視的問題。公司的運營分析者應全面剖析各種財務風險發(fā)生的緣由，增強公司抵御風險和防范風險的能力，進而提高公司的市場競爭力。

（四）樹立正確的風險意識，提高財務決策的科學性。在金融危機影響下，收益與風險是一起存在且成正比聯(lián)系的。高收益的同時伴隨著高風險。因而，公司應恪守風險收益均衡的準則，樹立風險意識，不能只管收益而不考慮發(fā)生損失的可能性。公司應立足于市場，樹立風險防范和應對機制，樹立一套完善的財務信息系統(tǒng)，及時對財務風險進行預測和防范。另外，財務負責人應將風險防范貫穿于財務管理工作中，在財務活動中采用科學的決策辦法。

在財務決策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，盡量選用定量核算及剖析辦法，并運用科學的決策模型。如，在籌資決策過程中，公司首先要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營狀況合理預測資金需要量，然后經(jīng)過對資金的核算剖析及各種籌資辦法的風險剖析，挑選最佳的籌資辦法，設計合理的資金布局，在此基礎上做出正確的籌資決議計劃。再如，公司資金活動是循環(huán)往復地進行的。依照以上辦法做出的財務決策，發(fā)生失誤的可能性大大下降，一定程度上能夠防止財務決策失誤所帶來的財務風險。

主要參考文獻：

[1]財政部企業(yè)司.企業(yè)財務風險管理[M].北京：經(jīng)濟科學出版社，2012.

[2]王燕.上市公司財務預警模型研究及實證分析[D].成都：電子科技大學，2011.