泡沫經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)精選(九篇)

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第1篇：泡沫經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)范文

論文摘要:本文闡述了房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)的起因，提出了具體的擠壓措施，供大家參考。

0 引言

“泡沫”一詞因17世紀(jì)30年代荷蘭的“郁金香球莖風(fēng)潮”及同時(shí)期在英國(guó)爆發(fā)的“南海泡沫事件”而被正式引用。從經(jīng)濟(jì)學(xué)上講，“泡沫”是指地價(jià)或股價(jià)等資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)基礎(chǔ)條件無(wú)法解釋的持續(xù)上漲或下跌，最后在短時(shí)間內(nèi)價(jià)格急劇波動(dòng)的現(xiàn)象。查爾斯·P·金德?tīng)柌駥ⅰ芭菽倍x為:一種資產(chǎn)或一系列資產(chǎn)價(jià)格在一個(gè)連續(xù)過(guò)程中的急劇上漲，初始的價(jià)格上漲使人們產(chǎn)生價(jià)格會(huì)進(jìn)一步上漲的預(yù)期，從而吸引新的買(mǎi)者——這些人一般是以買(mǎi)賣(mài)資產(chǎn)牟利的投機(jī)者，而對(duì)資產(chǎn)的使用及其盈利能力并不感興趣，隨著價(jià)格的上漲，繼而出現(xiàn)預(yù)期的逆轉(zhuǎn)和價(jià)格的暴跌，由此通常導(dǎo)致金融危機(jī)。房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)指的是由房地產(chǎn)價(jià)格在投機(jī)行為作用下出現(xiàn)的嚴(yán)重脫離市場(chǎng)基礎(chǔ)條件、脫離實(shí)際使用者支撐而持續(xù)上揚(yáng)所形成的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。本文對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生的起因進(jìn)行了深入分析，并提出了擠壓泡沫的措施。

1 房地產(chǎn)泡沫的起因

造成房地產(chǎn)泡沫的主要原因是，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中，隨著社會(huì)總需求的增長(zhǎng)，供給彈性越小的要素價(jià)格將增長(zhǎng)得越快。在所有生產(chǎn)要素中，土地的供給彈性最小，在大城市中，人口密度高，土地稀缺。作為稀缺資源，房地產(chǎn)的價(jià)格必然會(huì)比較高。人們估計(jì)到房地產(chǎn)價(jià)格要上升，為了賺取土地價(jià)格上漲的資本所得，紛紛將大量資金投入房地產(chǎn)，加速了房地產(chǎn)價(jià)格的上升。當(dāng)大家看到房地產(chǎn)價(jià)格只漲不跌，就大膽地以購(gòu)買(mǎi)到的房地產(chǎn)為抵押向銀行借款來(lái)進(jìn)行房地產(chǎn)投資。因?yàn)榉康禺a(chǎn)是不動(dòng)產(chǎn)，容易查封、保管和變賣(mài)，而價(jià)格只漲不跌，銀行以為房地產(chǎn)抵押貸款萬(wàn)無(wú)一失，所以很容易發(fā)放過(guò)量的房地產(chǎn)貸款。但不幸的是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度因各種原因放慢的時(shí)候。價(jià)格跌得最快的也必將是供給彈性最小的土地和房地產(chǎn)業(yè)。而房地產(chǎn)投資者看到房地產(chǎn)價(jià)格下降，為了保護(hù)投資利益，競(jìng)相拋售，使房地產(chǎn)價(jià)格直線下降，泡沫隨之破裂。原來(lái)被認(rèn)為萬(wàn)無(wú)一失的房地產(chǎn)抵押貸款也就成了呆賬、壞賬。

房地產(chǎn)確有經(jīng)濟(jì)泡沫，存在著發(fā)展成為泡沫經(jīng)濟(jì)的可能性，但絕不能說(shuō)房地產(chǎn)業(yè)就等同于泡沫經(jīng)濟(jì)。房地產(chǎn)業(yè)與泡沫經(jīng)濟(jì)的關(guān)系可以從以下幾個(gè)方面來(lái)分析:

1.1 房地產(chǎn)業(yè)本質(zhì)上是實(shí)體經(jīng)濟(jì)和實(shí)業(yè)部門(mén)，其本身決不是泡沫經(jīng)濟(jì)。首先從房地產(chǎn)的屬性來(lái)看，房地產(chǎn)是不動(dòng)產(chǎn)，房地產(chǎn)商品兼有生活資料和生產(chǎn)資料雙重屬性，是以實(shí)物形態(tài)存在的實(shí)體產(chǎn)品，同金融證券(包括股票、債券)僅僅是收益權(quán)利證書(shū)相比是有本質(zhì)上的區(qū)別的。其次，房地產(chǎn)業(yè)部門(mén)是實(shí)業(yè)部門(mén)，它同金融證券等虛擬資本也是根本不同的。再次，房地產(chǎn)業(yè)在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中屬于先導(dǎo)性、基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，處于主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)地位，起到十分重要的作用。其產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度強(qiáng)、帶動(dòng)系數(shù)大的特點(diǎn)，使得房地產(chǎn)業(yè)成為促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支柱產(chǎn)業(yè)。

1.2 房地產(chǎn)過(guò)熱不等同于房地產(chǎn)泡沫。房地產(chǎn)過(guò)熱主要指房地產(chǎn)投資量過(guò)大，開(kāi)發(fā)量過(guò)多，超過(guò)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和社會(huì)有效需求。房地產(chǎn)過(guò)熱可能會(huì)帶來(lái)供過(guò)于求、房屋積壓、土地閑置和資金沉淀，但并不一定會(huì)帶來(lái)價(jià)格飆升從而導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫。房地產(chǎn)泡沫在形態(tài)上表現(xiàn)為房地產(chǎn)價(jià)格的大起大落。房地產(chǎn)泡沫既是一種價(jià)格現(xiàn)象，又是一種貨幣現(xiàn)象。在房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生階段，房地產(chǎn)資金貨幣供應(yīng)量不斷增加，各種資金包括個(gè)人投資、企業(yè)資金、銀行貸款、國(guó)外游資紛紛介入，在短期內(nèi)迅速使房地產(chǎn)價(jià)格升高。只有那些有大量投機(jī)資金介入，過(guò)度炒高的房地產(chǎn)市場(chǎng)，其房地產(chǎn)過(guò)熱才會(huì)引發(fā)房地產(chǎn)泡沫。

1.3 同時(shí)也應(yīng)該看到，房地產(chǎn)業(yè)確實(shí)含有某些經(jīng)濟(jì)泡沫成分，如果任其膨脹，也存在著發(fā)展成為泡沫經(jīng)濟(jì)的危險(xiǎn)陛，主要表現(xiàn)在:一是土地價(jià)格泡沫。土地價(jià)格由于其稀缺性和市場(chǎng)需求無(wú)限性的拉動(dòng)作用，及其土地市場(chǎng)投機(jī)炒作，會(huì)出現(xiàn)虛漲。如果土地價(jià)格成倍、甚至幾十倍地飛漲，就會(huì)發(fā)展成泡沫經(jīng)濟(jì)。二是房地產(chǎn)商品價(jià)格泡沫。一方面，房?jī)r(jià)是與地價(jià)相聯(lián)系的，房?jī)r(jià)泡沫與地價(jià)泡沫密切相關(guān);另一方面，開(kāi)發(fā)商對(duì)利潤(rùn)的期望值過(guò)高，人為抬高房?jī)r(jià)，也會(huì)形成經(jīng)濟(jì)泡沫。

1.4 房屋空置泡沫。在房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系中，商品房供給超過(guò)市場(chǎng)需求，形成大量空置，構(gòu)成經(jīng)濟(jì)泡沫。如前所述，商品房空置率在10%-15%之間時(shí)，這種經(jīng)濟(jì)泡沫是正常的。如果空置率超過(guò)警戒線，引起嚴(yán)重的供給過(guò)剩，形成泡沫經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致房?jī)r(jià)猛跌，經(jīng)濟(jì)混亂，社會(huì)動(dòng)蕩。四是房地產(chǎn)投資泡沫。一般而言，房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)率應(yīng)與房地產(chǎn)消費(fèi)增長(zhǎng)率相適應(yīng)，力求平衡供求關(guān)系。在發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)起飛階段，房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)率略大于消費(fèi)增長(zhǎng)率，形成供略大于求的市場(chǎng)局面，對(duì)促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是有利的。只有當(dāng)房地產(chǎn)投資過(guò)度膨脹，商品房嚴(yán)重滯銷(xiāo)，造成還貸困難，連帶引起金融危機(jī)時(shí)，才形成泡沫經(jīng)濟(jì)破滅。

2 如何擠壓房地產(chǎn)泡沫

房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫的存在有利有弊，關(guān)鍵在于控制在適度的范圍內(nèi)，避免出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致大起大落的波動(dòng)和震蕩。適度的經(jīng)濟(jì)泡沫，例如土地價(jià)格微幅上揚(yáng)、房?jī)r(jià)穩(wěn)中有升、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資高于社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率和商品房供給略大于市場(chǎng)需求等等，對(duì)活躍經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)房地產(chǎn)發(fā)展和國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是有利的。同整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)一樣，沒(méi)有一點(diǎn)泡沫房地產(chǎn)業(yè)是不能繁榮的。而如果泡沫過(guò)多，過(guò)于膨脹，造成虛假繁榮則是不利的。關(guān)鍵在于要控制這些經(jīng)濟(jì)泡沫過(guò)度膨脹，不致形成為泡沫經(jīng)濟(jì)，帶來(lái)嚴(yán)重危害。具體對(duì)策如下:

2.1 從土地源頭入手，規(guī)范土地市場(chǎng) 土地資源短缺不僅是困擾我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也是困擾城市化乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)大問(wèn)題，如何利用相對(duì)貧乏的土地資源為全體國(guó)民提供一個(gè)公正、平等、富足和安定的發(fā)展與生存環(huán)境，在一定意義上講，都有賴(lài)于土地資源的優(yōu)化配置。通過(guò)立法確定城市規(guī)劃的法律地位，以防止朝令夕改、急功近利，保障土地使用結(jié)構(gòu)的合理性，為城市和地區(qū)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

2.2 建立健全房地產(chǎn)市場(chǎng)信息系統(tǒng)和預(yù)警機(jī)制 各級(jí)政府要根據(jù)房地產(chǎn)市場(chǎng)區(qū)域性強(qiáng)和發(fā)展不平衡的特點(diǎn)，加強(qiáng)對(duì)當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展和演變規(guī)律的研究，科學(xué)設(shè)立符合當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)規(guī)律的預(yù)警預(yù)報(bào)指標(biāo)體系和主要指標(biāo)的量化區(qū)問(wèn)，有計(jì)劃地建立符合自己城市特點(diǎn)的房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)警預(yù)報(bào)體系，防范房地產(chǎn)泡沫。通過(guò)建立和完善房地產(chǎn)信息系統(tǒng)和預(yù)警預(yù)報(bào)制度，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)供求總量、結(jié)構(gòu)、價(jià)格的調(diào)控;通過(guò)市場(chǎng)信息、引導(dǎo)和規(guī)范，增加房地產(chǎn)市場(chǎng)的信息透明度，控制人為惜售和炒作行為，引導(dǎo)企業(yè)理性投資、消費(fèi)者理性消費(fèi);通過(guò)對(duì)樓市的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，評(píng)價(jià)市場(chǎng)的運(yùn)行情況，預(yù)測(cè)分析未來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)，向政府部門(mén)提供準(zhǔn)確的信息，以便做出適時(shí)、適度調(diào)控市場(chǎng)的措施，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)、健康發(fā)展。

2.3 要加強(qiáng)對(duì)銀行的監(jiān)管 推動(dòng)房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生的資金，絕大部分都是從銀行流出的。因此，必須加強(qiáng)對(duì)銀行的監(jiān)管，包括銀行資本充足率、資產(chǎn)流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)管理與控制能力等。房地產(chǎn)金融業(yè)應(yīng)盡快與國(guó)際接軌，盡早發(fā)展房地產(chǎn)投資基金，大力推進(jìn)房地產(chǎn)抵押貸款證券化，盡快成立購(gòu)房擔(dān)保機(jī)構(gòu)，推進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)尤其是壽險(xiǎn)業(yè)與住房產(chǎn)業(yè)的結(jié)合。同時(shí)借鑒海外經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)研究與國(guó)外不斷創(chuàng)新的房地產(chǎn)金融手段和新型的房地產(chǎn)金融資本市場(chǎng)結(jié)合的方式、方法和步驟，促進(jìn)開(kāi)發(fā)信貸與消費(fèi)信貸的同時(shí)發(fā)展，建立起健康繁榮的房地產(chǎn)金融市場(chǎng)(包括一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng))，有效化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

2.4 利用貨幣金融政策調(diào)控市場(chǎng)，規(guī)范房地產(chǎn)融資行為 政府可以通過(guò)提高利率、緊縮房地產(chǎn)信貸額、限制房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款、提高購(gòu)房首付款比例等貨幣金融政策，調(diào)整房地產(chǎn)投資額與投資結(jié)構(gòu)。應(yīng)根據(jù)保守、確實(shí)、安全等原則來(lái)發(fā)放房地產(chǎn)抵押貸款，在評(píng)估抵押物的抵押價(jià)值、確定融資比例或貸款比例等方面進(jìn)行嚴(yán)格審查，以避免呆賬、壞賬損失與信貸膨脹。同時(shí)應(yīng)從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)人手，提高我國(guó)的銀行業(yè)自身抵御金融風(fēng)險(xiǎn)能力;金融監(jiān)管部門(mén)應(yīng)從制度建設(shè)人手，完善個(gè)人信用制度、抵押制度、抵押保險(xiǎn)制度和抵押二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展，這樣才能防范房地產(chǎn)業(yè)信貸泡沫，有利房地產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的共同發(fā)展。

第2篇：泡沫經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)范文

2001年中國(guó)投資與消費(fèi)增長(zhǎng)率都有提高，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率卻隨出口曲線下降，說(shuō)明外部需求在主導(dǎo)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這種情況在短期內(nèi)不會(huì)變化，所以，要看清未來(lái)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，就必須先看清世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在巨大的資產(chǎn)泡沫，世人對(duì)此已有共識(shí)。去年美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，未來(lái)前景如何，目前大體是三種看法，即“V”型曲線、“U”型曲線和“L”型曲線。我的看法是美國(guó)很可能走出“L”型曲線，而結(jié)論不是出自美國(guó)，而是出自日本。

日本經(jīng)濟(jì)在90年代初泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后陷入長(zhǎng)期蕭條，而且越陷越深，究其原因，并不是由于資本主義經(jīng)濟(jì)典型的生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)，而是泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后導(dǎo)致銀行體系癱瘓。首先，在過(guò)去10年中世界經(jīng)濟(jì)并未發(fā)生大的萎縮，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)下，反而是最好的10年；其次，從產(chǎn)業(yè)面看，日本始終保持了出口優(yōu)勢(shì)，去年外匯儲(chǔ)備已突破4000億美元，所以，日本的危機(jī)顯然不是來(lái)自供給過(guò)剩；第三，在傳統(tǒng)的資本主義危機(jī)中，經(jīng)濟(jì)蕭條也會(huì)導(dǎo)致銀行系統(tǒng)紊亂，但經(jīng)濟(jì)蕭條是因，銀行危機(jī)是果，而在90年代的日本卻出現(xiàn)了因果倒置的情況，是由于銀行系統(tǒng)紊亂導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)蕭條，這些都說(shuō)明資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn)了新特點(diǎn)。

認(rèn)識(shí)這個(gè)特點(diǎn)需要展開(kāi)更大的視角。從上世紀(jì)50年代中期，美國(guó)完成了工業(yè)化，進(jìn)入到“后工業(yè)化”時(shí)代，到70年代，英、法、德、意、日等主要資本主義國(guó)家也相繼完成工業(yè)化，進(jìn)入到這一時(shí)代，產(chǎn)業(yè)資本開(kāi)始具有從物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域向外游離的趨勢(shì)。70年代初，“布雷頓森林”體系宣告瓦解，世界貨幣體系進(jìn)入到不受物質(zhì)生產(chǎn)增長(zhǎng)約束的時(shí)代，加上各種金融衍生工具的發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)急劇膨脹，并成為世界資本主義經(jīng)濟(jì)的主體。例如，1997年國(guó)際貨幣交易額高達(dá)600萬(wàn)億美元，而其中與生產(chǎn)流通有關(guān)的貨幣交易只占1％。這說(shuō)明，世界資本主義在上世紀(jì)70年代后，已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)新的歷史階段，這個(gè)階段或許可以叫做“虛擬資本主義，因?yàn)樗炔煌隈R克思所分析的自由資本主義，也不同于列寧分析的帝國(guó)主義，資本主義世界的主要矛盾、基本運(yùn)行規(guī)律以及爆發(fā)危機(jī)的形式都已經(jīng)發(fā)生了深刻變化，如果不從這個(gè)新視角看問(wèn)題，許多事情就看不清，也看不遠(yuǎn)。

例如匯率的決定問(wèn)題。在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中，本幣是否堅(jiān)挺，取決于產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)好壞、是否有貿(mào)易順差及儲(chǔ)備是否充足，但在日本經(jīng)濟(jì)和亞洲金融風(fēng)暴中人們卻看到這些東西統(tǒng)統(tǒng)不起作用，相反，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在過(guò)去10年中制造業(yè)處在長(zhǎng)期蕭條狀態(tài)，國(guó)民消費(fèi)40％依賴(lài)進(jìn)口，經(jīng)常項(xiàng)下的逆差超過(guò)印度一年的GDP，美元卻不斷走強(qiáng)，所以在當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)中，是資本項(xiàng)下的國(guó)際資本流入流出決定匯率水平和一國(guó)的繁榮與衰退，這說(shuō)明資本主義經(jīng)濟(jì)的基本運(yùn)行規(guī)律已經(jīng)發(fā)生了變化。

在虛擬經(jīng)濟(jì)為主體的時(shí)代，帝國(guó)主義戰(zhàn)爭(zhēng)也有了新內(nèi)容，即不再是為了爭(zhēng)奪物質(zhì)財(cái)富，而是為了爭(zhēng)奪金融與貨幣霸權(quán)。歐元統(tǒng)一就有這個(gè)意味，而美國(guó)發(fā)動(dòng)科索沃戰(zhàn)爭(zhēng)也是意在打壓歐元的勢(shì)頭，維護(hù)美元的霸權(quán)。并且可以看出，世界主要資本主義國(guó)家圍繞爭(zhēng)奪國(guó)際資本的沖突正在升級(jí)。

日本經(jīng)濟(jì)危機(jī)的新特點(diǎn)正是在這樣的背景下出現(xiàn)的。1985年，美國(guó)壓迫日元升值，日本產(chǎn)業(yè)資本由此從物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域流向資本市場(chǎng)，導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)泛濫。在泡沫經(jīng)濟(jì)膨脹時(shí)代，企業(yè)以證券和地產(chǎn)作抵押從銀行獲得現(xiàn)金，再到資本市場(chǎng)上炒作，這使企業(yè)資產(chǎn)價(jià)格的上升速度，高于企業(yè)負(fù)債的速度，因此不論從企業(yè)還是銀行看，資產(chǎn)負(fù)債狀況都很健康，但當(dāng)泡沫經(jīng)濟(jì)膨脹到頂開(kāi)始破滅，一切就都反轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)。由于資產(chǎn)價(jià)格的下降速度，大大高于企業(yè)債務(wù)的清償速度，就在銀行內(nèi)部形成巨大壞賬，但是企業(yè)破產(chǎn)后銀行卻不能破產(chǎn)，否則就是全體居民和國(guó)家的破產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)由此長(zhǎng)期蕭條，走出“L”型曲線。

美國(guó)目前的資產(chǎn)泡沫比日本要大得多，以股市市值衡量是日本峰值時(shí)的四倍。2000年4月，美國(guó)新經(jīng)濟(jì)的泡沫開(kāi)始破掉，9月以后，以道指、納指雙雙下跌為標(biāo)志，美國(guó)資本市場(chǎng)也膨脹到頂峰，隨時(shí)有可能崩潰，美國(guó)目前防止崩盤(pán)的主要作法是，在外資和個(gè)人離場(chǎng)后拼命向股市注入資金，支持上市公司回購(gòu)股票以維持股市點(diǎn)位，但這是“飲鴆止渴”，會(huì)使今后危機(jī)的爆發(fā)更嚴(yán)重，而不會(huì)改變這個(gè)結(jié)果?？梢圆聹y(cè)，美國(guó)泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅會(huì)有三根導(dǎo)火索：一是“安然”風(fēng)潮繼續(xù)擴(kuò)大，使投資人喪失信心而大規(guī)模離場(chǎng)；二是由于歐洲經(jīng)濟(jì)更加健康，國(guó)際資本向歐洲轉(zhuǎn)移；三是日本經(jīng)濟(jì)危機(jī)深化，迫使日本拋售海外資產(chǎn)，而日本最主要的海外資產(chǎn)是在美國(guó)。

因此，70年代以來(lái)形成的全球資產(chǎn)泡沫先破于日本，后破于亞洲金融風(fēng)暴，今天輪到了美國(guó)，美國(guó)金融風(fēng)暴則會(huì)引發(fā)全球金融風(fēng)暴，并使全球資產(chǎn)泡沫徹底破滅。如果是這樣，不論美國(guó)經(jīng)濟(jì)還是世界經(jīng)濟(jì)，都會(huì)走出“L”型曲線。

沒(méi)有不合理的貨幣制度，哪來(lái)如此龐大的全球資產(chǎn)泡沫？所以追根溯源，全球金融風(fēng)暴也是貨幣制度危機(jī)的產(chǎn)物，但用什么來(lái)代替現(xiàn)存的貨幣制度，不僅探討的文章極少，許多人還根本沒(méi)有從這個(gè)角度考慮過(guò)問(wèn)題。

外需形勢(shì)不好，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也會(huì)受到損害，但不會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。在若干年后，情況會(huì)發(fā)生有利于中國(guó)的變化，因?yàn)榭赡軙?huì)出現(xiàn)世界金融中心向中國(guó)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。90年代以來(lái)，已經(jīng)出現(xiàn)了世界制造業(yè)中心向中國(guó)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，在發(fā)生全球金融風(fēng)暴的背景下，世界經(jīng)濟(jì)只剩下中國(guó)一個(gè)亮點(diǎn)，因此中國(guó)遲早會(huì)成為國(guó)際資本的避風(fēng)港。但是為了避開(kāi)全球金融風(fēng)暴，中國(guó)又不應(yīng)開(kāi)放資本市場(chǎng)和使人民幣國(guó)際化，所以，要把引資大門(mén)開(kāi)在香港，把中國(guó)的企業(yè)更多的推到香港上市。香港將會(huì)因此成為世界第一大的資本市場(chǎng)，港幣也會(huì)成為最堅(jiān)挺的貨幣，這對(duì)繁榮香港經(jīng)濟(jì)，夯實(shí)“一國(guó)兩制”政策基礎(chǔ)的意義是不言而喻的。

美國(guó)已經(jīng)沒(méi)有了產(chǎn)業(yè)霸權(quán)，但是還有貨幣霸權(quán)和軍事霸權(quán)，貨幣霸權(quán)實(shí)際是產(chǎn)業(yè)霸權(quán)的替代品，因?yàn)橹灰辛素泿虐詸?quán)，美國(guó)人就可以依靠別國(guó)的生產(chǎn)錦衣玉食。所以，美國(guó)人決不會(huì)輕易讓出美元的霸權(quán)地位，而是要用軍事霸權(quán)來(lái)改變國(guó)際資本流向，以保衛(wèi)美元的霸權(quán)。小布什之所以提出所謂“邪惡軸心”論，就是在歐洲和中國(guó)人的家門(mén)口事先布下兩個(gè)點(diǎn)，打的是國(guó)際資本的可能流向，一旦美國(guó)資本市場(chǎng)不穩(wěn)就有可能動(dòng)武，因此世界并不太平，我們必須洞察先機(jī)，作好必要的準(zhǔn)備。

第3篇：泡沫經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)范文

[關(guān)鍵詞] 房地產(chǎn) 泡沫經(jīng)濟(jì)

一、房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫與地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)泡沫是由于虛擬需求的過(guò)度膨脹造成的價(jià)格水平相對(duì)于理論價(jià)格的非平穩(wěn)性上漲，泡沫可分為安全區(qū)、警戒區(qū)、危險(xiǎn)區(qū)、嚴(yán)重危險(xiǎn)區(qū)四個(gè)階段。安全區(qū)的泡沫通常有積極作用，而危險(xiǎn)區(qū)與嚴(yán)重危險(xiǎn)區(qū)的泡沫則具有明顯的負(fù)面作用，地產(chǎn)泡沫的破裂還產(chǎn)生金融危機(jī)或經(jīng)濟(jì)危機(jī)。房地產(chǎn)過(guò)熱，必然形成泡沫，房地產(chǎn)價(jià)格的過(guò)快上升很容易產(chǎn)生虛假需求信息，影響開(kāi)發(fā)者和消費(fèi)者的預(yù)期，而且虛假需求造成的過(guò)度供給，又會(huì)形成新的房產(chǎn)積壓，給整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)大而長(zhǎng)期的負(fù)面影響。

部分學(xué)者認(rèn)為房地產(chǎn)自身的金融風(fēng)險(xiǎn)是催生泡沫經(jīng)濟(jì)的一大誘因。由于房地產(chǎn)業(yè)本身的特點(diǎn)，在房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)中存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。其中，房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)不僅影響著房地產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，而且當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)己成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，對(duì)整個(gè)金融業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展也至關(guān)重要。房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)不僅包括單項(xiàng)業(yè)務(wù)、單個(gè)金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，也包括整個(gè)房地產(chǎn)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。一方而，金融業(yè)務(wù)、金融機(jī)構(gòu)之間存在著密切的相互聯(lián)系，相互依存、相互影響、相互制約的關(guān)系，一旦產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)往往相互連累。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度出發(fā)，一項(xiàng)交易或一種活動(dòng)給交易雙方以外的其他人帶來(lái)的、不由交易雙方或活動(dòng)主體直接承受的利益或損失就是這項(xiàng)交易的外部效應(yīng)。積極的外部效應(yīng)使利益被第二者獲得，而交易當(dāng)事人或活動(dòng)主體未獲得相應(yīng)的報(bào)酬，往往導(dǎo)致當(dāng)事人放棄該交易或活動(dòng);消極的外部效應(yīng)使第二者受損失，但交易當(dāng)事人或活動(dòng)主體未對(duì)此支付任何費(fèi)用，因而當(dāng)事人可能仍然進(jìn)行該交易或活動(dòng)。房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)就屬于一種消極的外部效應(yīng)。當(dāng)較多的金融業(yè)務(wù)、金融機(jī)構(gòu)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，尤其是己經(jīng)受到較大損失時(shí)，人們就可能對(duì)金融體系的穩(wěn)定性、可靠性、資產(chǎn)流動(dòng)性產(chǎn)生懷疑，因恐慌而擠兌，這就可能波及整個(gè)金融體系而導(dǎo)致金融動(dòng)蕩乃至金融危機(jī)。另一方面，金融部門(mén)經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境變化，也可能使整個(gè)金融部門(mén)都遭遇系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而發(fā)生更大損失。

二、如何防范房地產(chǎn)泡沫

1.加強(qiáng)房地產(chǎn)價(jià)格監(jiān)測(cè)調(diào)，預(yù)防限制房地產(chǎn)投機(jī)和炒作

建立健全城市基準(zhǔn)地價(jià)與地價(jià)公示制度以供市場(chǎng)交易參考，建立房地產(chǎn)交易價(jià)格評(píng)估制度、商品房出售網(wǎng)上申報(bào)制度，監(jiān)視土地交易價(jià)格、調(diào)查地價(jià)與土地交易情況，對(duì)取得優(yōu)惠政策受讓的土地再交易進(jìn)行嚴(yán)格限制，以加強(qiáng)政府管理部門(mén)對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的監(jiān)測(cè)與調(diào)控。嚴(yán)格商品房預(yù)售審核管理、防止以預(yù)售為名的土地投機(jī)，嚴(yán)查開(kāi)發(fā)商品房惜售行為，限制商品房期房和經(jīng)濟(jì)適用房轉(zhuǎn)讓?zhuān)訌?qiáng)稅收征管和恢復(fù)征稅、控制炒房。如購(gòu)買(mǎi)高檔商品房、別墅實(shí)行高契稅政策，二手商品房轉(zhuǎn)讓征收商品房增值稅或個(gè)人所得稅，商品房期房轉(zhuǎn)讓增收期房轉(zhuǎn)讓契稅等，限制購(gòu)房投機(jī)和炒作，鼓勵(lì)自住，控制購(gòu)房投資和投機(jī)需求。

2.建立全國(guó)統(tǒng)一的房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行預(yù)警預(yù)報(bào)制度，加強(qiáng)和完善宏觀監(jiān)測(cè)體系

通過(guò)對(duì)全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)信息的及時(shí)歸集、整理和分析，就市場(chǎng)運(yùn)行情況做出評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)，定期市場(chǎng)分析報(bào)告，合理引導(dǎo)市場(chǎng)，為政府宏觀決策做好參謀。近年來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)以較快的速度增長(zhǎng)，吸引了大量的企業(yè)進(jìn)行房地產(chǎn)投資，應(yīng)當(dāng)引起注意，要加快建立和完善房地產(chǎn)業(yè)的宏觀監(jiān)測(cè)體系，通過(guò)土地供應(yīng)、稅收和改善預(yù)售管理等手段及時(shí)進(jìn)行必要的干預(yù)和調(diào)控，有效地防止房地產(chǎn)業(yè)“泡沫”的產(chǎn)生。

3.建立健全房地產(chǎn)市場(chǎng)信息系統(tǒng)和預(yù)警機(jī)制

理論界普遍認(rèn)為，從地價(jià)運(yùn)動(dòng)對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響入手對(duì)房地產(chǎn)泡沫的形成機(jī)理進(jìn)行了探討。由于土地供給的稀缺性，作為房地產(chǎn)價(jià)格最重要組成部分的地價(jià)具有不斷上漲的趨勢(shì)，這是房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生的內(nèi)在動(dòng)力。土地的虛擬資本特性、預(yù)期、投機(jī)、非理，以及房地產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的密切關(guān)系則是房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生的主要原因。因此，各級(jí)政府要根據(jù)房地產(chǎn)市場(chǎng)區(qū)域性強(qiáng)和發(fā)展不平衡的特點(diǎn)，加強(qiáng)對(duì)當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展和演變規(guī)律的研究，科學(xué)設(shè)立符合當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)規(guī)律的預(yù)警預(yù)報(bào)指標(biāo)體系和主要指標(biāo)的量化區(qū)間，有計(jì)劃地建立符合自己城市特點(diǎn)的房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)警預(yù)報(bào)體系，防范房地產(chǎn)泡沫。通過(guò)建立和完善房地產(chǎn)信息系統(tǒng)和預(yù)警預(yù)報(bào)制度，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)供求總量、結(jié)構(gòu)、價(jià)格的調(diào)控；通過(guò)市場(chǎng)信息、引導(dǎo)和規(guī)范，增加房地產(chǎn)市場(chǎng)的信息透明度，控制人為惜售和炒作行為，引導(dǎo)企業(yè)理性投資、消費(fèi)者理性消費(fèi)；通過(guò)對(duì)樓市的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，評(píng)價(jià)市場(chǎng)的運(yùn)行情況，預(yù)測(cè)分析未來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)，向政府部門(mén)提供準(zhǔn)確的信息，以便做出適時(shí)、適度調(diào)控市場(chǎng)的措施，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)、健康發(fā)展。并通過(guò)對(duì)全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)信息的及時(shí)歸集、整理和分析，就市場(chǎng)運(yùn)行情況做出評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)，定期市場(chǎng)分析報(bào)告，合理引導(dǎo)市場(chǎng)，為政府宏觀決策做好參謀。

參考文獻(xiàn):

[1]進(jìn)李國(guó)柱:房地產(chǎn)泡沫：理論、預(yù)警與治理[M].社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社 ，2007年

第4篇：泡沫經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)范文

2001年中國(guó)投資與消費(fèi)增長(zhǎng)率都有提高，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率卻隨出口曲線下降，說(shuō)明外部需求在主導(dǎo)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這種情況在短期內(nèi)不會(huì)變化，所以，要看清未來(lái)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，就必須先看清世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在巨大的資產(chǎn)泡沫，世人對(duì)此已有共識(shí)。去年美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，未來(lái)前景如何，目前大體是三種看法，即“V”型曲線、“U”型曲線和“L”型曲線。我的看法是美國(guó)很可能走出“L”型曲線，而結(jié)論不是出自美國(guó)，而是出自日本。

日本經(jīng)濟(jì)在90年代初泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后陷入長(zhǎng)期蕭條，而且越陷越深，究其原因，并不是由于資本主義經(jīng)濟(jì)典型的生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)，而是泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后導(dǎo)致銀行體系癱瘓。首先，在過(guò)去10年中世界經(jīng)濟(jì)并未發(fā)生大的萎縮，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)下，反而是最好的10年；其次，從產(chǎn)業(yè)面看，日本始終保持了出口優(yōu)勢(shì)，去年外匯儲(chǔ)備已突破4000億美元，所以，日本的危機(jī)顯然不是來(lái)自供給過(guò)剩；第三，在傳統(tǒng)的資本主義危機(jī)中，經(jīng)濟(jì)蕭條也會(huì)導(dǎo)致銀行系統(tǒng)紊亂，但經(jīng)濟(jì)蕭條是因，銀行危機(jī)是果，而在90年代的日本卻出現(xiàn)了因果倒置的情況，是由于銀行系統(tǒng)紊亂導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)蕭條，這些都說(shuō)明資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn)了新特點(diǎn)。

認(rèn)識(shí)這個(gè)特點(diǎn)需要展開(kāi)更大的視角。從上世紀(jì)50年代中期，美國(guó)完成了工業(yè)化，進(jìn)入到“后工業(yè)化”時(shí)代，到70年代，英、法、德、意、日等主要資本主義國(guó)家也相繼完成工業(yè)化，進(jìn)入到這一時(shí)代，產(chǎn)業(yè)資本開(kāi)始具有從物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域向外游離的趨勢(shì)。70年代初，“布雷頓森林”體系宣告瓦解，世界貨幣體系進(jìn)入到不受物質(zhì)生產(chǎn)增長(zhǎng)約束的時(shí)代，加上各種金融衍生工具的發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)急劇膨脹，并成為世界資本主義經(jīng)濟(jì)的主體。例如，1997年國(guó)際貨幣交易額高達(dá)600萬(wàn)億美元，而其中與生產(chǎn)流通有關(guān)的貨幣交易只占1％。這說(shuō)明，世界資本主義在上世紀(jì)70年代后，已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)新的歷史階段，這個(gè)階段或許可以叫做“虛擬資本主義，因?yàn)樗炔煌隈R克思所分析的自由資本主義，也不同于列寧分析的帝國(guó)主義，資本主義世界的主要矛盾、基本運(yùn)行規(guī)律以及爆發(fā)危機(jī)的形式都已經(jīng)發(fā)生了深刻變化，如果不從這個(gè)新視角看問(wèn)題，許多事情就看不清，也看不遠(yuǎn)。

例如匯率的決定問(wèn)題。在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中，本幣是否堅(jiān)挺，取決于產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)好壞、是否有貿(mào)易順差及儲(chǔ)備是否充足，但在日本經(jīng)濟(jì)和亞洲金融風(fēng)暴中人們卻看到這些東西統(tǒng)統(tǒng)不起作用，相反，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在過(guò)去10年中制造業(yè)處在長(zhǎng)期蕭條狀態(tài)，國(guó)民消費(fèi)40％依賴(lài)進(jìn)口，經(jīng)常項(xiàng)下的逆差超過(guò)印度一年的GDP，美元卻不斷走強(qiáng)，所以在當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)中，是資本項(xiàng)下的國(guó)際資本流入流出決定匯率水平和一國(guó)的繁榮與衰退，這說(shuō)明資本主義經(jīng)濟(jì)的基本運(yùn)行規(guī)律已經(jīng)發(fā)生了變化。

在虛擬經(jīng)濟(jì)為主體的時(shí)代，帝國(guó)主義戰(zhàn)爭(zhēng)也有了新內(nèi)容，即不再是為了爭(zhēng)奪物質(zhì)財(cái)富，而是為了爭(zhēng)奪金融與貨幣霸權(quán)。歐元統(tǒng)一就有這個(gè)意味，而美國(guó)發(fā)動(dòng)科索沃戰(zhàn)爭(zhēng)也是意在打壓歐元的勢(shì)頭，維護(hù)美元的霸權(quán)。并且可以看出，世界主要資本主義國(guó)家圍繞爭(zhēng)奪國(guó)際資本的沖突正在升級(jí)。

日本經(jīng)濟(jì)危機(jī)的新特點(diǎn)正是在這樣的背景下出現(xiàn)的。1985年，美國(guó)壓迫日元升值，日本產(chǎn)業(yè)資本由此從物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域流向資本市場(chǎng)，導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)泛濫。在泡沫經(jīng)濟(jì)膨脹時(shí)代，企業(yè)以證券和地產(chǎn)作抵押從銀行獲得現(xiàn)金，再到資本市場(chǎng)上炒作，這使企業(yè)資產(chǎn)價(jià)格的上升速度，高于企業(yè)負(fù)債的速度，因此不論從企業(yè)還是銀行看，資產(chǎn)負(fù)債狀況都很健康，但當(dāng)泡沫經(jīng)濟(jì)膨脹到頂開(kāi)始破滅，一切就都反轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)。由于資產(chǎn)價(jià)格的下降速度，大大高于企業(yè)債務(wù)的清償速度，就在銀行內(nèi)部形成巨大壞賬，但是企業(yè)破產(chǎn)后銀行卻不能破產(chǎn)，否則就是全體居民和國(guó)家的破產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)由此長(zhǎng)期蕭條，走出“L”型曲線。

美國(guó)目前的資產(chǎn)泡沫比日本要大得多，以股市市值衡量是日本峰值時(shí)的四倍。2000年4月，美國(guó)新經(jīng)濟(jì)的泡沫開(kāi)始破掉，9月以后，以道指、納指雙雙下跌為標(biāo)志，美國(guó)資本市場(chǎng)也膨脹到頂峰，隨時(shí)有可能崩潰，美國(guó)目前防止崩盤(pán)的主要作法是，在外資和個(gè)人離場(chǎng)后拼命向股市注入資金，支持上市公司回購(gòu)股票以維持股市點(diǎn)位，但這是“飲鴆止渴”，會(huì)使今后危機(jī)的爆發(fā)更嚴(yán)重，而不會(huì)改變這個(gè)結(jié)果。可以猜測(cè)，美國(guó)泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅會(huì)有三根導(dǎo)火索：一是“安然”風(fēng)潮繼續(xù)擴(kuò)大，使投資人喪失信心而大規(guī)模離場(chǎng)；二是由于歐洲經(jīng)濟(jì)更加健康，國(guó)際資本向歐洲轉(zhuǎn)移；三是日本經(jīng)濟(jì)危機(jī)深化，迫使日本拋售海外資產(chǎn)，而日本最主要的海外資產(chǎn)是在美國(guó)。

因此，70年代以來(lái)形成的全球資產(chǎn)泡沫先破于日本，后破于亞洲金融風(fēng)暴，今天輪到了美國(guó)，美國(guó)金融風(fēng)暴則會(huì)引發(fā)全球金融風(fēng)暴，并使全球資產(chǎn)泡沫徹底破滅。如果是這樣，不論美國(guó)經(jīng)濟(jì)還是世界經(jīng)濟(jì)，都會(huì)走出“L”型曲線。

沒(méi)有不合理的貨幣制度，哪來(lái)如此龐大的全球資產(chǎn)泡沫？所以追根溯源，全球金融風(fēng)暴也是貨幣制度危機(jī)的產(chǎn)物，但用什么來(lái)代替現(xiàn)存的貨幣制度，不僅探討的文章極少，許多人還根本沒(méi)有從這個(gè)角度考慮過(guò)問(wèn)題。

外需形勢(shì)不好，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也會(huì)受到損害，但不會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。在若干年后，情況會(huì)發(fā)生有利于中國(guó)的變化，因?yàn)榭赡軙?huì)出現(xiàn)世界金融中心向中國(guó)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。90年代以來(lái)，已經(jīng)出現(xiàn)了世界制造業(yè)中心向中國(guó)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，在發(fā)生全球金融風(fēng)暴的背景下，世界經(jīng)濟(jì)只剩下中國(guó)一個(gè)亮點(diǎn)，因此中國(guó)遲早會(huì)成為國(guó)際資本的避風(fēng)港。但是為了避開(kāi)全球金融風(fēng)暴，中國(guó)又不應(yīng)開(kāi)放資本市場(chǎng)和使人民幣國(guó)際化，所以，要把引資大門(mén)開(kāi)在香港，把中國(guó)的企業(yè)更多的推到香港上市。香港將會(huì)因此成為世界第一大的資本市場(chǎng)，港幣也會(huì)成為最堅(jiān)挺的貨幣，這對(duì)繁榮香港經(jīng)濟(jì)，夯實(shí)“一國(guó)兩制”政策基礎(chǔ)的意義是不言而喻的。

美國(guó)已經(jīng)沒(méi)有了產(chǎn)業(yè)霸權(quán)，但是還有貨幣霸權(quán)和軍事霸權(quán)，貨幣霸權(quán)實(shí)際是產(chǎn)業(yè)霸權(quán)的替代品，因?yàn)橹灰辛素泿虐詸?quán)，美國(guó)人就可以依靠別國(guó)的生產(chǎn)錦衣玉食。所以，美國(guó)人決不會(huì)輕易讓出美元的霸權(quán)地位，而是要用軍事霸權(quán)來(lái)改變國(guó)際資本流向，以保衛(wèi)美元的霸權(quán)。小布什之所以提出所謂“邪惡軸心”論，就是在歐洲和中國(guó)人的家門(mén)口事先布下兩個(gè)點(diǎn)，打的是國(guó)際資本的可能流向，一旦美國(guó)資本市場(chǎng)不穩(wěn)就有可能動(dòng)武，因此世界并不太平，我們必須洞察先機(jī)，作好必要的準(zhǔn)備。

一、看清世界才能看清自己

自1994年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)7年走低，2000年終于出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折，增長(zhǎng)率開(kāi)始上揚(yáng)，許多人因此松了一口氣，更有樂(lè)觀者認(rèn)為，走出增長(zhǎng)低谷和通縮陰影的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，會(huì)進(jìn)入一個(gè)新的高速增長(zhǎng)期。但是，先是從去年3月到9月，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)、生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)和居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)陸續(xù)轉(zhuǎn)入負(fù)增長(zhǎng)，然后是從7月份開(kāi)始，廣義貨幣M2的增速反超出M1的增速，顯示出貨幣大規(guī)模退出交易過(guò)程和通貨緊縮回歸的趨勢(shì)。從工業(yè)生產(chǎn)看，去年一季度的增長(zhǎng)率還高居11?2％，進(jìn)入二季度降到10％上下，進(jìn)入三季度降到9％上下，進(jìn)入四季度已降到8％上下，其中11月份的增長(zhǎng)率只有7?9％，創(chuàng)1998年以來(lái)月增長(zhǎng)率最低水平。根據(jù)最新公布的統(tǒng)計(jì)公報(bào)，2001年的GDP增長(zhǎng)率只有7?3％，不僅低于2000年的8％，也低于1998年的7?8％。

令人不解的是，從1998年國(guó)家開(kāi)始實(shí)施啟動(dòng)內(nèi)需的一系列政策以來(lái)，2001年可以說(shuō)是內(nèi)需增長(zhǎng)最強(qiáng)勁的一年，尤其是固定資產(chǎn)投資，增長(zhǎng)率全年高達(dá)12?1％，比2000年整高出近2個(gè)百分點(diǎn)，是1999年投資增長(zhǎng)率的2?4倍！從消費(fèi)看，社會(huì)商品零售額的增長(zhǎng)率全年為10?1％，也比2000年高出0?4個(gè)百分點(diǎn)。兩條國(guó)內(nèi)需求曲線，一條顯著上揚(yáng)，一條平緩上揚(yáng)，當(dāng)年只有出口增長(zhǎng)率從上年的27?8％猛跌到6?8％，是一條陡直下跌的曲線，但是目前出口只占到GDP的22～23％，凈出口更是只占到不足2％，那么為什么經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)曲線不跟隨占主導(dǎo)地位的國(guó)內(nèi)需求曲線上升，而是跟隨出口曲線下降呢？

第5篇：泡沫經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫危害防范措施

1引言

房地產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)，它不僅是國(guó)家資金積累的重要來(lái)源，而且它的發(fā)展能夠帶動(dòng)其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但同時(shí)也是最容易導(dǎo)致泡沫的行業(yè)之一。近年來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)升溫，一些城市房?jī)r(jià)快速上漲，對(duì)于中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)是否存在泡沫有較多爭(zhēng)論，那么，什么是房地產(chǎn)泡沫？它是如何形成的？我們應(yīng)怎樣完善政府的各項(xiàng)制度及各種市場(chǎng)機(jī)制，從而達(dá)到控制泡沫的目的，使房地產(chǎn)行業(yè)保持健康的發(fā)展呢？下面就對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行分析和探討。

2房地產(chǎn)泡沫的實(shí)質(zhì)

經(jīng)濟(jì)學(xué)上對(duì)泡沫的定義，普遍被接受的是美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家查爾斯·P·金德伯格的觀點(diǎn)，他認(rèn)為泡沫就是"一種資產(chǎn)或一系列資產(chǎn)價(jià)格在一個(gè)連續(xù)過(guò)程中的陡然上漲，初始的價(jià)格上漲使人們產(chǎn)生價(jià)格會(huì)進(jìn)一步上漲的預(yù)期，從而吸引新的買(mǎi)者。這些人一般是以買(mǎi)賣(mài)資產(chǎn)牟利的投機(jī)者，而對(duì)資產(chǎn)的使用及其盈利能力并不感興趣。隨著價(jià)格的上漲，常常是預(yù)期的逆轉(zhuǎn)和價(jià)格的暴跌，最后以金融危機(jī)告終。"

根據(jù)他的觀點(diǎn)，房地產(chǎn)泡沫可理解為房地產(chǎn)價(jià)格在一個(gè)連續(xù)的過(guò)程中的持續(xù)上漲，這種價(jià)格的上漲使人們產(chǎn)生價(jià)格會(huì)進(jìn)一步上漲的預(yù)期，并不斷吸引新的買(mǎi)者--隨著價(jià)格的不斷上漲與投機(jī)資本的持續(xù)增加，房地產(chǎn)的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于與之對(duì)應(yīng)的實(shí)體價(jià)格，由此導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫。泡沫過(guò)度膨脹的后果是預(yù)期的逆轉(zhuǎn)、高空置率和價(jià)格的暴跌，即泡沫破裂，它的本質(zhì)是不可持續(xù)性。

3房地產(chǎn)泡沫的危害

3．1造成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和社會(huì)結(jié)構(gòu)的失衡

房地產(chǎn)泡沫的存在意味著投資于房地產(chǎn)有更高的投資回報(bào)率。在泡沫經(jīng)濟(jì)期間，大量的資金向房地產(chǎn)行業(yè)集聚，投機(jī)活動(dòng)猖獗。泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)期日本大企業(yè)的高額利潤(rùn)許多來(lái)源于土地投機(jī)和股票投機(jī)帶來(lái)的營(yíng)業(yè)外收益，結(jié)果放松了對(duì)本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理，造成企業(yè)素質(zhì)的普遍下降。日本企業(yè)在高速增長(zhǎng)時(shí)期，通過(guò)以銀行借款為中心的間接融資方式來(lái)擴(kuò)大其設(shè)備投資。1987年以后，在股價(jià)和地價(jià)上漲的引誘下，都大幅度轉(zhuǎn)移到了權(quán)益融資和投機(jī)土地的籌資方式上。大量的資金向房地產(chǎn)業(yè)流動(dòng)，意味著生產(chǎn)性企業(yè)缺乏足夠的資金，或者說(shuō)難以用正常的成本獲得生產(chǎn)所必須的資金。

一方面，地價(jià)上漲導(dǎo)致投資預(yù)算增加，在高地價(jià)市區(qū)進(jìn)行投資無(wú)利可圖。如日本東京進(jìn)行道路建設(shè)時(shí)，征用土地的費(fèi)用高達(dá)總造價(jià)的43.3%，個(gè)別地段高達(dá)99%。這進(jìn)一步造成了公共投入的相對(duì)縮減，形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸；另一方面，由于城市地價(jià)持續(xù)高漲，土地作為人們心目中最安全、收益率最高的資產(chǎn)被大量保有，使得本來(lái)就稀少的土地大量閑置或者低度使用，土地投機(jī)的傾向日益凸現(xiàn)。同時(shí)，由于房地產(chǎn)價(jià)格的上漲，房地產(chǎn)持有者與非房地產(chǎn)持有者、大都市圈與地方圈的資產(chǎn)差距越來(lái)越大，招致社會(huì)分配新的不公，嚴(yán)重挫傷勞動(dòng)者的積極性，帶來(lái)了深刻的社會(huì)問(wèn)題。

3．2導(dǎo)致金融危機(jī)

房地產(chǎn)業(yè)與銀行的關(guān)系密切主要是由房地產(chǎn)業(yè)投入大、價(jià)值高的特點(diǎn)決定的。有資料表明，目前房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)項(xiàng)目投入資金中約20%～30%是銀行貸款；建筑公司往往要對(duì)項(xiàng)目墊付約占總投入30%～40%的資金，這部分資金也多是向銀行貸款。此外，至少一半以上的購(gòu)房者申請(qǐng)了個(gè)人住房抵押貸款。這幾項(xiàng)累加，房地產(chǎn)項(xiàng)目中來(lái)自于銀行的資金高達(dá)61%。因此一旦房地產(chǎn)泡沫破裂，銀行就成為最大的買(mǎi)單者。應(yīng)該注意到：銀行與一般企業(yè)不同，安全性對(duì)其來(lái)說(shuō)特別重要。一般生產(chǎn)性企業(yè)的倒閉只是事關(guān)自身和股東，對(duì)其他主體的影響較小。而銀行的倒閉不僅僅是這家銀行自身的事情，而且往往會(huì)引起連鎖反應(yīng)，使其他銀行也面臨擠兌風(fēng)險(xiǎn)。

3．3造成生產(chǎn)和消費(fèi)危機(jī)

房地產(chǎn)泡沫的破滅往往伴隨著經(jīng)濟(jì)蕭條，股價(jià)下跌，企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)逐漸陷入困境。股價(jià)下跌使企業(yè)發(fā)行的大量可轉(zhuǎn)換公司債權(quán)在長(zhǎng)期內(nèi)不能轉(zhuǎn)為股權(quán)，從而給企業(yè)帶來(lái)巨額的償債負(fù)擔(dān)；此外，地價(jià)和股價(jià)下跌也使企業(yè)承受了巨大的資產(chǎn)評(píng)估損失和被迫出售土地及股票的銷(xiāo)售損失。企業(yè)收益的減少又使得投資不足，既降低了研究開(kāi)發(fā)投資水平，又減少了企業(yè)在設(shè)備上的投資。生產(chǎn)的不景氣又導(dǎo)致雇傭環(huán)境的惡化和居民實(shí)際收入的下降。企業(yè)倒閉意味著大量的失業(yè)員工，即使沒(méi)有倒閉的企業(yè)，由于收益的下降也要不斷裁減人員。此外，地價(jià)的下跌還使得居民個(gè)人所保有的土地資產(chǎn)貶值。由于經(jīng)濟(jì)不景氣和個(gè)人收入水平的下降，居民對(duì)未來(lái)懷有不同程度的憂(yōu)心，因此會(huì)減少當(dāng)期的消費(fèi)，擴(kuò)大收入中的儲(chǔ)蓄部分，以防不測(cè)。個(gè)人消費(fèi)的萎縮又使生產(chǎn)消費(fèi)品的產(chǎn)業(yè)部門(mén)陷入困境。

3．4引發(fā)政治和社會(huì)危機(jī)

隨著房地產(chǎn)泡沫破裂和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生，大量的工廠倒閉，失業(yè)人數(shù)劇增。在金融危機(jī)下，犯罪案件激增。以馬來(lái)西亞為例，1997年房地產(chǎn)泡沫破滅以后，當(dāng)年的犯罪率比1996年增加了38%，1998年第一季度犯罪率比1997年更增加了53%，由于人們對(duì)日益惡化的經(jīng)濟(jì)危機(jī)感到不滿(mǎn)，社會(huì)危機(jī)逐漸加劇。工人、學(xué)生反政府的示威游行引起暴亂，社會(huì)動(dòng)蕩不安。

4房地產(chǎn)泡沫的成因

4．1過(guò)度投機(jī)

一方面，土地交易制度不健全，行業(yè)管理不完善，在一定程度上助長(zhǎng)了投機(jī)活動(dòng)，產(chǎn)生大量投機(jī)性泡沫。土地是房地產(chǎn)行業(yè)的基礎(chǔ)，土地資源的稀缺性使得土地市場(chǎng)具有需求彈性大而供給彈性小的特點(diǎn)。當(dāng)大量投機(jī)使土地需求增加時(shí)，土地價(jià)格急劇上漲，由于土地的稀缺性，市場(chǎng)無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)增大供給量，從而使需求與供給之間的差距進(jìn)一步拉大，在這種情況下，有限的土地價(jià)格飛漲，嚴(yán)重脫離了其實(shí)有價(jià)值而產(chǎn)生地價(jià)泡沫，進(jìn)而可能導(dǎo)致整個(gè)房地產(chǎn)業(yè)泡沫的形成；另一方面，房地產(chǎn)投資的過(guò)度增長(zhǎng)使得房地產(chǎn)投資的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了城市化進(jìn)程的速度，就容易造成市場(chǎng)供給與市場(chǎng)需求的嚴(yán)重不平衡，房屋空置率高，也會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格急劇下跌，泡沫破滅。

4．2消費(fèi)者及投資者對(duì)未來(lái)價(jià)格的預(yù)期

隨著人口的增加和城市的發(fā)展，土地價(jià)格存在著潛在升值的趨勢(shì)，因此，房地產(chǎn)價(jià)格在人們未來(lái)的預(yù)期中也會(huì)不斷上升。對(duì)房地產(chǎn)未來(lái)價(jià)格的非理性預(yù)期造成投資者對(duì)未來(lái)房地產(chǎn)投資高回報(bào)的設(shè)想，過(guò)多的貨幣資本投入到有限的土地買(mǎi)賣(mài)中，推動(dòng)地價(jià)不斷上漲，從而使房地產(chǎn)價(jià)格不斷攀升；在泡沫破滅時(shí)，房地產(chǎn)價(jià)格下跌，消費(fèi)者預(yù)期價(jià)格還要下跌，房地產(chǎn)商紛紛拋售其持有的房產(chǎn)，于是供應(yīng)量增加，同時(shí)由于無(wú)人肯接手買(mǎi)入而使需求量減少，這樣就加劇了價(jià)格的下跌。

4．3銀行信貸非理性擴(kuò)張

由于房地產(chǎn)業(yè)是資金密集型行業(yè)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)必須擁有雄厚的資金，隨著房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，開(kāi)發(fā)商僅靠自有資金是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，其開(kāi)發(fā)資金主要來(lái)源就是銀行貸款。而房地產(chǎn)的高回報(bào)，使許多銀行在貸款的實(shí)際操作過(guò)程中，違反有關(guān)規(guī)定，向開(kāi)發(fā)商發(fā)放大量貸款，從而使行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻降低，造成過(guò)度開(kāi)發(fā)，金融風(fēng)險(xiǎn)不斷堆積，使泡沫產(chǎn)生的可能性增加。

5防止房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生的措施

5．1加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀監(jiān)控和管理

宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策的改變，往往會(huì)引起其他因素的連鎖反應(yīng)，包括國(guó)家稅收、勞動(dòng)就業(yè)、居民收入、金融環(huán)境、企業(yè)利潤(rùn)，等等。政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行全方位的監(jiān)控，制定合適的政策，是防止房地產(chǎn)泡沫的首要措施。房地產(chǎn)兼有資產(chǎn)和消費(fèi)品兩重性，正因?yàn)槿绱耍康禺a(chǎn)市場(chǎng)的投資十分活躍，容易產(chǎn)生房地產(chǎn)泡沫時(shí)，就必須加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的管理。首先，要加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)建設(shè)的投資管理，根據(jù)收入的水平來(lái)確定投資規(guī)模，使房地產(chǎn)的產(chǎn)與銷(xiāo)基本適應(yīng)，不至于過(guò)多積壓；其次，要加強(qiáng)房地產(chǎn)二級(jí)市場(chǎng)的管理，防止過(guò)分炒高樓市，使房地產(chǎn)泡沫劇增；最后，調(diào)整房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展安居型房地產(chǎn)，同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)和預(yù)測(cè)工作，從而使房地產(chǎn)行業(yè)成為不含泡沫的實(shí)實(shí)在在的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

5．2建立全國(guó)統(tǒng)一的房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行預(yù)警預(yù)報(bào)制度

加強(qiáng)和完善宏觀監(jiān)控體系應(yīng)當(dāng)通過(guò)對(duì)全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)信息及時(shí)歸集、整理和分析，就市場(chǎng)運(yùn)行情況做出評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)，定期市場(chǎng)分析報(bào)告，合理引導(dǎo)市場(chǎng)，為政府宏觀決策作好參謀。近年來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)以較快的速度增長(zhǎng)，吸引了大量的企業(yè)進(jìn)行房地產(chǎn)投資。因此，國(guó)家要加快建立和完善房地產(chǎn)業(yè)的宏觀監(jiān)控體系，通過(guò)土地供應(yīng)、稅收和改善預(yù)售管理等手段進(jìn)行必要的干預(yù)和調(diào)控，有效地防止房地產(chǎn)"泡沫"的產(chǎn)生。

5．3強(qiáng)化土地資源管理

政府應(yīng)當(dāng)通過(guò)土地資源供應(yīng)量的調(diào)整，控制商品房?jī)r(jià)格的不合理上漲。要根據(jù)房地產(chǎn)市場(chǎng)的要求，保持土地的合理供應(yīng)量和各類(lèi)用地的供應(yīng)比例，切實(shí)實(shí)行土地出讓公開(kāi)招標(biāo)制度，控制一些城市過(guò)高的地價(jià)。要堅(jiān)決制止高檔住宅的盲目開(kāi)發(fā)和大規(guī)模建設(shè)，防止出現(xiàn)新的積壓、出現(xiàn)由結(jié)構(gòu)性過(guò)剩引發(fā)的泡沫。要嚴(yán)格懲處各類(lèi)違規(guī)行為，嚴(yán)厲查處房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)非法圈地、占地行為，避免為獲取臨時(shí)和短期的土地收益而擅自占用和交易土地，對(duì)凡是超過(guò)規(guī)定期限沒(méi)有進(jìn)行開(kāi)發(fā)的土地，政府應(yīng)立即收回。全面清理土地市場(chǎng)，堅(jiān)決打擊開(kāi)發(fā)商的圈地和炒地行為，從源頭上防止土地批租領(lǐng)域的不正之風(fēng)和腐敗行為。

5．4加強(qiáng)金融監(jiān)管力度，合理引導(dǎo)資金流向

首先，要進(jìn)一步健全金融監(jiān)管體系，增加監(jiān)管手段，增強(qiáng)監(jiān)管能力，提高監(jiān)管水平；其次，要加強(qiáng)信用總規(guī)模的控制，不使社會(huì)總信用過(guò)度脫離實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的要求而惡性膨脹，從源頭上防止現(xiàn)代泡沫經(jīng)濟(jì)發(fā)生；再次，要加強(qiáng)投資結(jié)構(gòu)的調(diào)控，通過(guò)利率、產(chǎn)業(yè)政策等，引導(dǎo)資金流向生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)部門(mén)；最后，要加強(qiáng)外資和外債的管理，盡可能引進(jìn)外資的直接投資和借長(zhǎng)期外債。推動(dòng)房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生的資金，絕大部分都是從銀行流出的。因此，要加強(qiáng)對(duì)銀行的監(jiān)管，從源頭上控制投機(jī)資本。

參考文獻(xiàn)

1包宗華.房地產(chǎn)先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)與泡沫經(jīng)濟(jì)[M].北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，1994

第6篇：泡沫經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞 經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型 房地產(chǎn)業(yè) 房地產(chǎn)泡沫 調(diào)控

一、房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀透視

當(dāng)前，隨著改革的進(jìn)一步深化，我國(guó)政府推出了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大戰(zhàn)略。在這一大環(huán)境之下，代表我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整這兩大產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展，要服從和服務(wù)于這兩大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，從而也能在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的良性健康發(fā)展。

我國(guó)政府最早提出經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型這一概念是在1995年制定的，九五計(jì)劃時(shí)期第一次提出的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型概念，在此之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，中央政府逐漸認(rèn)識(shí)到實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型應(yīng)走協(xié)調(diào)發(fā)展的可持續(xù)發(fā)展道路。面對(duì)當(dāng)時(shí)國(guó)際國(guó)內(nèi)極其復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，堅(jiān)決抑制發(fā)展過(guò)熱的產(chǎn)業(yè)，而在當(dāng)下我國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)較熱的程度，也應(yīng)冷靜的思考降溫。

我國(guó)的房地產(chǎn)過(guò)熱現(xiàn)象最先表現(xiàn)在1992～1993年，在海南、廣西北海、廣東惠州等地出現(xiàn)了較嚴(yán)重的房地產(chǎn)投機(jī)現(xiàn)象，全國(guó)各大城市的房地產(chǎn)泡沫在2008年承辦奧運(yùn)會(huì)之前就已經(jīng)呈現(xiàn)，奧運(yùn)會(huì)過(guò)后，房地產(chǎn)泡沫開(kāi)始過(guò)快地向中小城市蔓延，表面看全國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)一片繁榮，各大中小城市一片喧囂，私企、國(guó)企、央企紛紛進(jìn)軍房地產(chǎn)市場(chǎng)。當(dāng)時(shí)的房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格過(guò)高，房產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)的水分過(guò)大，價(jià)格虛高，國(guó)內(nèi)外專(zhuān)家和國(guó)內(nèi)的消費(fèi)者都頗有微詞，對(duì)這一不正常的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，投機(jī)過(guò)于投資。從中央政府到地方各級(jí)政府都知道這一現(xiàn)象不正常，但是由于種種原因，直至今日中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫還依然存在，而我國(guó)對(duì)于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)過(guò)熱的研究起步較晚，國(guó)外在有關(guān)房地產(chǎn)過(guò)熱問(wèn)題的研究，起步較早。

二、房地產(chǎn)價(jià)格泡沫的形成

“泡沫”一詞最早出現(xiàn)在荷蘭的經(jīng)濟(jì)術(shù)語(yǔ)中，他是用來(lái)形容1636～1637年發(fā)生的荷蘭郁金香熱，類(lèi)似于20世紀(jì)80年代中國(guó)東北出現(xiàn)的君子蘭熱，在18世紀(jì)巴黎出現(xiàn)的“密西西比泡沫”以及倫敦出現(xiàn)的“南海泡沫”等事件。由于泡沫對(duì)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)整體破壞性極大，因此西方經(jīng)濟(jì)界很早就開(kāi)始并注意研究泡沫經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。

泡沫經(jīng)濟(jì)是一種經(jīng)濟(jì)失衡現(xiàn)象，本質(zhì)上是一種價(jià)格運(yùn)動(dòng)過(guò)程?？梢院?jiǎn)單定義為：由于投機(jī)行為而導(dǎo)致的資產(chǎn)價(jià)格嚴(yán)重脫離市場(chǎng)基礎(chǔ)條件而持續(xù)上漲所形成的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。所謂房地產(chǎn)泡沫是指由于房地產(chǎn)投機(jī)所引起的房地產(chǎn)價(jià)格脫離市場(chǎng)基本價(jià)值，脫離實(shí)際需求的支撐而持續(xù)上漲的過(guò)程及狀態(tài)，是房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)外因素，特別是投機(jī)性因素作用的結(jié)果。房地產(chǎn)泡沫是經(jīng)濟(jì)泡沫的一種重要形式，是以房地產(chǎn)為載體的泡沫經(jīng)濟(jì)。房地產(chǎn)作為泡沫的載體，往往具有稀缺性的特點(diǎn)，在短期內(nèi)不易達(dá)到供求平衡，很容易成為投機(jī)的對(duì)象。實(shí)際上，因?yàn)榻ㄖ锸莿趧?dòng)產(chǎn)品，性質(zhì)相同，價(jià)格也相對(duì)較穩(wěn)定，較易判別，所以房地產(chǎn)的泡沫核心也即最容易形成的是土地價(jià)格泡沫，這種泡沫將加劇房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，對(duì)一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展將構(gòu)成極大的威脅。

房地產(chǎn)泡沫具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是房屋空置泡沫。二是土地價(jià)格泡沫。三是房地產(chǎn)投資過(guò)熱形成的泡沫。四是房?jī)r(jià)虛漲泡沫。這四種表現(xiàn)不是以單一形象出現(xiàn)的，是相互共生彼此聯(lián)系的。地價(jià)上漲導(dǎo)致房?jī)r(jià)上漲，房?jī)r(jià)上漲推動(dòng)地價(jià)上漲，價(jià)格上漲，利潤(rùn)高導(dǎo)致投資過(guò)熱，投資過(guò)熱，價(jià)格偏離了消費(fèi)者接受的水平，最后導(dǎo)致房屋空置率增加。

房地產(chǎn)泡沫在全球各地都有，尤其是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快的發(fā)展中國(guó)家，只是表現(xiàn)各有不同，發(fā)達(dá)國(guó)家在不同時(shí)期表現(xiàn)略有差別。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Abraham（1996）提出了影響房地產(chǎn)市場(chǎng)供給與需求的變量，并選取了1977年至1992年美國(guó)30個(gè)大中城市住房?jī)r(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比研究。從基本價(jià)格與實(shí)際價(jià)格的對(duì)比分析顯示，30個(gè)城市中均有房地產(chǎn)泡沫時(shí)期存在。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉教授與美國(guó)耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特?希勒就關(guān)于中國(guó)房地產(chǎn)的泡沫問(wèn)題進(jìn)行過(guò)一次精彩的對(duì)話。對(duì)當(dāng)下中國(guó)房地產(chǎn)過(guò)熱甚至火爆現(xiàn)象，吳敬璉認(rèn)為中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)是否存在泡沫要比股市是否存在泡沫更難回答，但他同時(shí)也認(rèn)為，那些聲稱(chēng)房地產(chǎn)市場(chǎng)沒(méi)有泡沫的人所持有的證據(jù)還不夠充分，空置房的占有率下降并不能作為房地產(chǎn)沒(méi)有泡沫的依據(jù)，一旦以投資為目的的資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，那和股市的泡沫就沒(méi)有兩樣了，有泡沫也就是自然的了。羅伯特?希勒表示，有一種全球都很普遍的現(xiàn)象，就是凡是有魅力的城市，房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫就是必然的，無(wú)論是從波士頓到紐約，還是從倫敦到悉尼。房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷或是長(zhǎng)期高漲都會(huì)造成泡沫，這也是規(guī)律。[1]可知，兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家都承認(rèn)房地產(chǎn)泡沫是必然的，也可能是正常的，自然的。2003年，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授謝百三認(rèn)為，目前我國(guó)部分城市房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了泡沫經(jīng)濟(jì)，他認(rèn)為我國(guó)部分城市房地產(chǎn)近幾年出現(xiàn)的投資熱，囤地?zé)?，以及房地產(chǎn)價(jià)格非理性上漲，是導(dǎo)致房屋空置率居高不下的主要原因。[2]同時(shí)房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)把地方政府，國(guó)家經(jīng)濟(jì)及民眾利益捆綁在了一起。[3]房地產(chǎn)如果持續(xù)這樣非理性的繁榮，將會(huì)大大增加金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)將會(huì)造成越來(lái)越大的潛在風(fēng)險(xiǎn)壓力。[4]如果中國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)將由全社會(huì)承擔(dān)，而獲益的僅屬于極少部分人，房地產(chǎn)業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有舉足輕重的地位，他帶動(dòng)了近一半農(nóng)民工的就業(yè)，一旦出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫，政府沒(méi)有及時(shí)預(yù)防和控制，其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的破壞將是非常巨大的。再者，一個(gè)靠房子來(lái)維持國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可能長(zhǎng)久，也是沒(méi)有未來(lái)的。人家都在搞高科技創(chuàng)新，我們卻在蓋房子，人家在發(fā)展經(jīng)濟(jì)，發(fā)展貿(mào)易，我們還在蓋房子。如果房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)是健康良性發(fā)展，這將對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展有良好的促進(jìn)作用。如果房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)非理性發(fā)展，房地產(chǎn)泡沫超過(guò)政府控制能力，將對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展產(chǎn)生毀滅性的打擊。本文對(duì)我國(guó)當(dāng)下的房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫的探討，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并加以預(yù)防和解決，這對(duì)促進(jìn)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。

三、中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的探討

我國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)從1978年的以后開(kāi)始逐步形成，在九十年代初期開(kāi)始建立商品預(yù)售制度，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格持續(xù)上漲，從2003年開(kāi)始，我國(guó)政府出臺(tái)了多方向多角度的房地產(chǎn)調(diào)控政策，主要集中在貨幣政策、土地市場(chǎng)的招拍掛政策、土地供應(yīng)政策、保障房政策、二手房信貸政策等等。這些政策出臺(tái)的最終目的只有一個(gè)，就是要抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)的投機(jī)易，抑制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲。

抑制房地產(chǎn)價(jià)格泡沫和抑制房地產(chǎn)投資過(guò)熱方面主要從以下幾點(diǎn)入手：

第一，加大對(duì)銀行資金流向的監(jiān)管，從嚴(yán)控制房地產(chǎn)融資渠道。政府出臺(tái)的嚴(yán)密管控政策，已經(jīng)在銀行和證券市場(chǎng)融資收到了顯著成效。但是，其他監(jiān)管不到位的地方，如一些房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)自己發(fā)行債券融資，商品房預(yù)售融資，信托資金融資，這三種情況政府要加大監(jiān)管力度，同時(shí)對(duì)房地產(chǎn)未取得預(yù)售許可證資質(zhì)的企業(yè)變相預(yù)售也要監(jiān)控，嚴(yán)厲打擊非法預(yù)售。

第二，弱化地方政府的“土地財(cái)政”觀念。房地產(chǎn)價(jià)格泡沫的主要推手之一是地方政府，由于土地出讓金和土地稅收牽涉到各方面利益，中央政府想要在短時(shí)間內(nèi)從根本上解決土地財(cái)政的問(wèn)題是不現(xiàn)實(shí)的。但是中央政府可以弱化地方政府政績(jī)考核中的GDP所占的比重，否定唯GDP論。對(duì)地方政府的政績(jī)要綜合考量，進(jìn)一步弱化地方政府的土地財(cái)政。中央政府應(yīng)該進(jìn)一步明確，地方政府依靠“土地財(cái)政”不可能實(shí)現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康發(fā)展，要從中央向地方傳遞這樣的信息，使地方政府進(jìn)一步擺脫“土地財(cái)政”，減少房地產(chǎn)企業(yè)投資，建立地方政府可持續(xù)發(fā)展的政策思路。另一方面要加強(qiáng)對(duì)土地用途的嚴(yán)密監(jiān)控，嚴(yán)格執(zhí)行不低于70%的住宅用地用于廉租房和經(jīng)適房建設(shè)的基本政策。

第三，進(jìn)一步加強(qiáng)保障性住房建設(shè)，減少高檔商品房建設(shè)。由于國(guó)家近幾年加大了對(duì)保障性住房建設(shè)的力度，并且也取得了相當(dāng)大的成效。但從全國(guó)整體上看，調(diào)整房地產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)仍需要進(jìn)一步加強(qiáng)，要建立完整的保障房的建設(shè)融資渠道，解決保障房和經(jīng)適房融資難的問(wèn)題，并把過(guò)度投向商品房的資金引向保障房和經(jīng)適房。隨著我國(guó)改革開(kāi)放力度的深入，人才流動(dòng)日益加快，城市中的廉租房建設(shè)也要加大力度，要進(jìn)一步改善城市中外來(lái)人員的居住條件。如果能完善房地產(chǎn)的投資結(jié)構(gòu)，就能抑制過(guò)熱的房地產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模，同時(shí)也不傷害房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，可以取得一舉兩得的效果。

第四，加大力度，重點(diǎn)抑制投資和投機(jī)性購(gòu)房。房地產(chǎn)業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻較低，拿地蓋房、售房，運(yùn)作模式簡(jiǎn)單，利潤(rùn)空間大。因此，吸引了大量投資者進(jìn)入。但國(guó)家目前的政策并沒(méi)有涉及此方面的監(jiān)管，所以要提高房地產(chǎn)業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻，嚴(yán)格控制“熱錢(qián)”“外資”等投機(jī)性資金通過(guò)各種渠道進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)，同時(shí)要加大稅收的征收力度，降低房地產(chǎn)業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)率，提高投資回報(bào)期，有效減少過(guò)度的房地產(chǎn)投資。對(duì)于購(gòu)房者方面，在嚴(yán)格控制住房按揭貸款的同時(shí)，加大對(duì)全款購(gòu)房者的監(jiān)控，特別是對(duì)投資和投機(jī)性購(gòu)房者的控制。

在2014年達(dá)沃斯國(guó)際論壇上，總理在講話中說(shuō)：“當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定不確定因素依然較多，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在深層次矛盾凸顯和‘三期疊加’的階段，我們要加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，以結(jié)構(gòu)性改革促進(jìn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，用好創(chuàng)新這把‘金鑰匙’，著力推進(jìn)體制創(chuàng)新和科技創(chuàng)新，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)、邁向中高端水平，打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)版”。

房地產(chǎn)業(yè)的畸形發(fā)展，已經(jīng)成為制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和良性發(fā)展的絆腳石。過(guò)度的房地產(chǎn)投資、較高的待售面積、需求購(gòu)買(mǎi)力的透支，以及較為謹(jǐn)慎的貨幣政策都預(yù)示著白銀時(shí)代的樓市，短期內(nèi)不具備大幅反彈的空間，房地產(chǎn)業(yè)的泡沫正在逐漸縮小。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前的數(shù)據(jù)，2014年8月，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的商品房待售面積56160萬(wàn)平方米，這一數(shù)據(jù)自2012年4月以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)29個(gè)月保持上漲。與低點(diǎn)時(shí)（2012年3月全國(guó)商品房待售面積為30122萬(wàn)平方米）相比，最近兩年多來(lái)，全國(guó)商品房待售面積增幅達(dá)到86.4%。待售面積非常高，去庫(kù)存化又需要時(shí)間，這些都不利于房地產(chǎn)業(yè)的良性健康發(fā)展，

因此，要加快體制機(jī)制創(chuàng)新，促使房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)達(dá)到了6年來(lái)的最低點(diǎn)。2014年前八個(gè)月房地產(chǎn)企業(yè)投資在各大中城市呈下降趨勢(shì)，房?jī)r(jià)由漲而跌，房地產(chǎn)業(yè)逐漸回歸理性，房地產(chǎn)業(yè)的理性而健康的發(fā)展，也使房地產(chǎn)業(yè)服從和服務(wù)于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)新這一大戰(zhàn)略。國(guó)家要加大新興產(chǎn)業(yè)投資力度，同時(shí)要進(jìn)一步加大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資力度，大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，在提高新興產(chǎn)業(yè)投資力度的同時(shí)也能調(diào)節(jié)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)。提高房地產(chǎn)業(yè)中新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的利用率。

一個(gè)國(guó)家在由經(jīng)濟(jì)大國(guó)邁向經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的過(guò)程中，國(guó)民經(jīng)濟(jì)只有健康良性發(fā)展，走可持續(xù)發(fā)展道路，才能由經(jīng)濟(jì)大國(guó)走向經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)。

（作者單位為河南省駐馬店市國(guó)土資源局）

參考文獻(xiàn)

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第7篇：泡沫經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)范文

一、東亞發(fā)展模式概括

東亞包括東北亞和東南亞，東亞發(fā)展模式是指東亞國(guó)家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中所形成的方式和特點(diǎn)。在20世紀(jì)八十年代和九十年代上半期，東亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)處于高速增長(zhǎng)之中，東亞發(fā)展模式引起了世界各國(guó)的關(guān)注。但是，從20世紀(jì)九十年代中期開(kāi)始，東亞國(guó)家接連爆發(fā)金融危機(jī)，沒(méi)有爆發(fā)金融危機(jī)的東亞國(guó)家也存在與爆發(fā)金融危機(jī)的東亞國(guó)家相似的問(wèn)題，東亞發(fā)展模式似乎又變得一無(wú)是處?？偨Y(jié)東亞發(fā)展模式的成功之處和存在的問(wèn)題，顯然有助于包括我國(guó)在內(nèi)的東亞國(guó)家實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。人們對(duì)東亞發(fā)展模式已作了多種概括，大致有以下幾種論點(diǎn)：

1、“東亞模式”本質(zhì)上是一種“經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式”。它是指出口導(dǎo)向型的工業(yè)化戰(zhàn)略或外向型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略。

2、“東亞模式”本質(zhì)上是一種“體制模式”。即認(rèn)為東亞模式是指近幾十年來(lái)亞洲新興工業(yè)化國(guó)家實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化的一整套發(fā)展措施和體制結(jié)構(gòu)，其最顯著的特色是強(qiáng)力政府具有強(qiáng)烈的經(jīng)濟(jì)建設(shè)意識(shí)和強(qiáng)大的導(dǎo)向作用。

3、“東亞模式”本質(zhì)上是一種“綜合的現(xiàn)代化模式”。即認(rèn)為東亞模式具有許多要點(diǎn)，包括出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略、不斷升級(jí)和調(diào)整的產(chǎn)業(yè)政策、溫和極權(quán)主義與市場(chǎng)原則相結(jié)合的經(jīng)濟(jì)體制、強(qiáng)有力的政府公營(yíng)經(jīng)濟(jì)與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)相互合作，以及政府同企業(yè)界的密切聯(lián)系與協(xié)調(diào)、技術(shù)引進(jìn)及其特有的企業(yè)文化、較高的國(guó)民教育水平、倡導(dǎo)文化多元和民族文化的復(fù)興，等等。

4、“東亞模式”本質(zhì)上是一種“文化模式”。即認(rèn)為東亞工業(yè)化地區(qū)成功的根本原因是它們共同的儒家文化背景，儒家傳統(tǒng)是保持東亞工業(yè)化地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有決定意義的天生本性。

5、“東亞模式”是一種“制度模式”。即認(rèn)為“東亞模式”作為一種制度模式，其特征表現(xiàn)為東亞各國(guó)、各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和工業(yè)化是它們致力于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和現(xiàn)代化的政府理性地進(jìn)行制度創(chuàng)新和制度安排并有效地予以實(shí)施的結(jié)果，制度是其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和工業(yè)化取得巨大成效的根本原因，但并沒(méi)有指出東亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的特點(diǎn)。東亞發(fā)展模式具有下述特點(diǎn)：

（1）政府主導(dǎo)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。東亞國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)共同特點(diǎn)就是政府與企業(yè)存在著密切的聯(lián)系，政府在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著重要的主導(dǎo)作用。例如，韓國(guó)政府在20世紀(jì)八十年代就開(kāi)始扶持一些具有發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)業(yè)的發(fā)展，給予這些產(chǎn)業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的壟斷特權(quán)，促使這些產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為大規(guī)模的企業(yè)集團(tuán)，以實(shí)行規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效益并與外國(guó)跨國(guó)公司展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

（2）外向型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略。東亞國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在的一個(gè)共同特點(diǎn)就是政府十分重視外向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，充分利用國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際金融和國(guó)際投資推動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。東亞國(guó)家或地區(qū)的政府一方面通過(guò)優(yōu)惠貸款、出口補(bǔ)貼等方式扶助生產(chǎn)出口產(chǎn)品的企業(yè)，推動(dòng)這些企業(yè)出口產(chǎn)品，以支持技術(shù)和設(shè)備的進(jìn)口；另一方面通過(guò)改善投資環(huán)境，實(shí)行優(yōu)惠的稅收制度等吸引外國(guó)直接投資，同時(shí)還從國(guó)際金融組織、外國(guó)政府或商業(yè)銀行取得各種形式的貸款，以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)投資缺口，加速?lài)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（3）粗放型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。東亞國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在的第3個(gè)共同特點(diǎn)就是粗放型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。東亞國(guó)家或地區(qū)在經(jīng)濟(jì)起飛前都是較為落后的國(guó)家或地區(qū)，他們有著充裕的勞動(dòng)力資源，但缺乏資本資源，科學(xué)技術(shù)水平也較低。在東亞國(guó)家或地區(qū)大規(guī)模地引進(jìn)外資以發(fā)展國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)時(shí)，伴隨著資本而來(lái)的不是最新的技術(shù)而是發(fā)達(dá)國(guó)家即將淘汰的技術(shù)，所建立起來(lái)的不是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)而是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)。在這種特定的歷史條件下，東亞國(guó)家或地區(qū)依靠勞動(dòng)和資本的高投入來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的高增長(zhǎng)，從而走上了粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的道路。

二、東亞模式值得借鑒的經(jīng)驗(yàn)

1、后發(fā)優(yōu)勢(shì)。東亞經(jīng)濟(jì)落后國(guó)家（地區(qū)）充分利用了自己的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，引進(jìn)并模仿先進(jìn)國(guó)家的技術(shù)，以較快的速度和較低的成本實(shí)現(xiàn)了工業(yè)化和現(xiàn)代化目標(biāo)，這不失為發(fā)展中國(guó)家技術(shù)進(jìn)步的理想選擇。后發(fā)國(guó)家因其落后，勞動(dòng)力價(jià)格低廉，已消耗掉的自然資源較少，可以引進(jìn)先進(jìn)國(guó)家大量的過(guò)剩資金，以彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中資金的稀缺。充足的資金與后發(fā)國(guó)家充足的資源和廉價(jià)的勞動(dòng)力相結(jié)合，在一定條件下對(duì)經(jīng)濟(jì)的起飛能夠產(chǎn)生巨大的推動(dòng)作用，這是先進(jìn)國(guó)家在工業(yè)化進(jìn)程的初期階段所難以具備的。后發(fā)國(guó)家通過(guò)引進(jìn)先進(jìn)國(guó)家的技術(shù)與裝備，不僅可以替代有關(guān)技術(shù)和裝備的研究與開(kāi)發(fā)，使工業(yè)技術(shù)進(jìn)步過(guò)程大大加快，并避免有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，而且可能使其在相對(duì)更高的技術(shù)層次上開(kāi)始工業(yè)化進(jìn)程。

2、政府宏觀干預(yù)經(jīng)濟(jì)。一方面是因?yàn)槭袌?chǎng)機(jī)制的不完善性；另一方面是由于世界經(jīng)濟(jì)中不穩(wěn)定因素越來(lái)越多，經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)已使世界各國(guó)受?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，防范風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)重大。在這種背景下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展尤其需要政府的參與，提供一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，以增強(qiáng)人們對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的信心。以我國(guó)香港特區(qū)為例，在東亞金融危機(jī)中，當(dāng)國(guó)際金融大炒家襲擊時(shí)，特區(qū)政府采取了果斷的措施，不惜動(dòng)用外匯基金進(jìn)入股市、匯市進(jìn)行干預(yù)。這種舉措似乎與香港實(shí)行的“積極不干預(yù)政策”相背離，但是如果沒(méi)有政府的干預(yù)，就沒(méi)有金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

3、對(duì)世界市場(chǎng)的積極參與。雖然美國(guó)市場(chǎng)對(duì)東亞各經(jīng)濟(jì)體的優(yōu)惠具有個(gè)別性和冷戰(zhàn)特征，但是不能否認(rèn)出口導(dǎo)向戰(zhàn)略所帶來(lái)的重要意義。只有對(duì)世界市場(chǎng)的積極參與，才能了解市場(chǎng)的需求，并有效地利用自己的比較優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)資源的合理配置，獲得本國(guó)無(wú)法在短期積累的資金、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。

4、充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)。如“四小龍”中的新加坡，是個(gè)“海島式”小國(guó)，沒(méi)有發(fā)展農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)，缺乏自然資源。但是，新加坡在制定和實(shí)施發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)就充分發(fā)揮了其地理優(yōu)勢(shì)，制定了適合本國(guó)國(guó)情的發(fā)展戰(zhàn)略，使新加坡這個(gè)“袖珍國(guó)家”竟成了世界矚目的新興工業(yè)化國(guó)家。

“四小虎”與“四小龍”盡管在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的道路上有相似之處，但它們并非照搬某種發(fā)展戰(zhàn)略，如印尼憑借其豐富的石油和天然氣資源優(yōu)勢(shì)，實(shí)行“石油生產(chǎn)出口推動(dòng)”戰(zhàn)略，在20世紀(jì)七十年代世界能源危機(jī)期間，獲得了巨額石油美元，帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；泰國(guó)則堅(jiān)持“農(nóng)業(yè)工業(yè)化”發(fā)展道路，實(shí)行以農(nóng)業(yè)為依托，推動(dòng)工業(yè)化的方針，用豐富的農(nóng)產(chǎn)品換回建設(shè)所需的外匯資金，為經(jīng)濟(jì)起飛奠定基礎(chǔ)。

三、東亞模式留給我們的教訓(xùn)

1、對(duì)外依賴(lài)不能過(guò)分。東亞后發(fā)展模式過(guò)分依賴(lài)以美國(guó)為首的西方少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家。一是出口依賴(lài)。東亞發(fā)展中國(guó)家 （地區(qū)）實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要龍頭是出口業(yè)，因此其對(duì)外貿(mào)易對(duì)后工業(yè)國(guó)家的依賴(lài)必然成為其重要的政策選擇?？梢哉f(shuō)，20世紀(jì)八十年代韓國(guó)和臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的42%和74%完全依賴(lài)于美國(guó)的工業(yè)產(chǎn)品買(mǎi)主?！八男↓垺焙汀八男』ⅰ彪m然都大力鼓勵(lì)出口，但是產(chǎn)品較為單一，相互之間在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上互補(bǔ)性較弱，帶有明顯的“依附性發(fā)展”的內(nèi)在缺陷，因此不僅在個(gè)體上，而且在集體上容易受到世界市場(chǎng)變動(dòng)的沖擊。二是投資依賴(lài)。對(duì)后工業(yè)國(guó)投資的依賴(lài)成了發(fā)展中國(guó)家謀求發(fā)展的唯一來(lái)源。從戰(zhàn)后至八十年代中期，發(fā)展中國(guó)家的資金90%以上來(lái)自于發(fā)達(dá)國(guó)家，特別是從八十年代起，相當(dāng)一部分發(fā)展中國(guó)家陷入債務(wù)危機(jī)，只能依靠新的借貸來(lái)支付高額利息。三是技術(shù)依賴(lài)。東亞國(guó)家和地區(qū)對(duì)外引進(jìn)技術(shù)的依賴(lài)性極強(qiáng)。東亞國(guó)家技術(shù)引進(jìn)的來(lái)源是日本、美國(guó)、歐洲，其中日本是主要來(lái)源。這種情況造成的結(jié)果是：一方面東亞國(guó)家對(duì)日本的技術(shù)依賴(lài)增強(qiáng)，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整受制于日本的技術(shù)水平；另一方面在知識(shí)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的今天，以信息技術(shù)開(kāi)發(fā)為主的產(chǎn)業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位，而制造業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)過(guò)剩，使東亞國(guó)家日益膨脹的制造業(yè)面臨出口競(jìng)爭(zhēng)壓力。四是教育依賴(lài)。據(jù)聯(lián)合國(guó)教科文組織估計(jì)，從1995年以來(lái)，發(fā)展中國(guó)家通過(guò)各種途徑培養(yǎng)的高層次人才外流達(dá)到70%，無(wú)疑嚴(yán)重地阻滯了這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而東亞國(guó)家（地區(qū)）在工業(yè)化過(guò)程中，本國(guó)科技和教育嚴(yán)重滯后，長(zhǎng)期無(wú)法形成自主開(kāi)發(fā)的能力。結(jié)果，無(wú)論是高級(jí)技術(shù)人才還是熟練技術(shù)工人都嚴(yán)重缺乏。

2、外延式增長(zhǎng)，生產(chǎn)力水平提高有限。東亞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)普遍依靠投入大量的廉價(jià)勞動(dòng)力、資源和過(guò)度引進(jìn)資金，普遍走的是一條高投入、高能耗、高污染、低效益的“三高一低”工業(yè)化道路，而不是走依靠科技進(jìn)步，以科技進(jìn)步提高經(jīng)濟(jì)效益的道路。1970～1990年的20年間，“四小龍”技術(shù)進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率僅為10%，而同期美國(guó)為53%，相去甚遠(yuǎn)。時(shí)至今日，這條工業(yè)化道路已經(jīng)日漸窮途。

3、發(fā)展速度過(guò)快而造成“泡沫經(jīng)濟(jì)”?？焖侔l(fā)展并不一定必然產(chǎn)生“泡沫經(jīng)濟(jì)”，只是在脫離經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀基礎(chǔ)而過(guò)快發(fā)展時(shí)，才會(huì)出現(xiàn)“泡沫經(jīng)濟(jì)”。東亞一些國(guó)家（地區(qū)）在六十至八十年代曾先后出現(xiàn)快速發(fā)展，例如五十年代后期到六十年代中期的日本及六十年代到七十年代前期的“四小龍”的高速發(fā)展，還有八十年代東盟“四小虎”的高速發(fā)展。這些快速發(fā)展當(dāng)時(shí)并未立即造成“泡沫經(jīng)濟(jì)”，而是后來(lái)某些經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域或部門(mén)發(fā)展過(guò)快而出現(xiàn)不平衡發(fā)展時(shí)產(chǎn)生了“泡沫經(jīng)濟(jì)”，并發(fā)展到相關(guān)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域或部門(mén)難以承受時(shí)開(kāi)始破裂，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的某些領(lǐng)域或整體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)紊亂或衰退。亞洲金融危機(jī)的發(fā)生，其基本原因就是由于日本、亞洲“四小龍”和東盟國(guó)家的“泡沫經(jīng)濟(jì)”破裂，特別是“虛擬經(jīng)濟(jì)”膨脹、金融業(yè)不健全造成的。

4、國(guó)際市場(chǎng)的狹隘性與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的開(kāi)拓問(wèn)題。釀成1997年?yáng)|亞金融危機(jī)的最直接原因在于東亞國(guó)家國(guó)際市場(chǎng)的狹隘性，未能形成自主的技術(shù)工藝戰(zhàn)略，以及對(duì)國(guó)外投資的單一依賴(lài)性，而外債償還困難加之無(wú)法保持本地區(qū)大多數(shù)國(guó)家匯率穩(wěn)定，最終成了引發(fā)金融動(dòng)蕩的根源。東亞國(guó)家（地區(qū)）長(zhǎng)期以來(lái)忽視進(jìn)口替代戰(zhàn)略，忽視國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的工業(yè)發(fā)展，過(guò)度傾斜地發(fā)展面向國(guó)外市場(chǎng)的出口導(dǎo)向戰(zhàn)略。

5、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提高與發(fā)展傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的關(guān)系?？萍悸浜?、人才不足是落后國(guó)家的主要原因。但作為落后國(guó)家，其比較優(yōu)勢(shì)在于擁有大量的廉價(jià)勞動(dòng)力資源，隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展和創(chuàng)新，高科技產(chǎn)業(yè)對(duì)一國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的貢獻(xiàn)愈加明顯。如，何發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，就成為東亞各國(guó)政府關(guān)注的問(wèn)題。但傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力之間應(yīng)當(dāng)是循序漸進(jìn)的，急于求成、拔苗助長(zhǎng)只能埋下危機(jī)的禍根。如韓國(guó)為了早日跨入高科技階段，大規(guī)模進(jìn)行科研投入發(fā)展高科技風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)，大量收買(mǎi)人才，但高科技又不能一時(shí)達(dá)到世界領(lǐng)先水平，致使企業(yè)面臨困境，在金融危機(jī)中企業(yè)制度遭受重創(chuàng)。

第8篇：泡沫經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)范文

任何銀行的經(jīng)營(yíng)都會(huì)受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)影響，而全球各地經(jīng)濟(jì)周期的趨同勢(shì)頭加快。

國(guó)際銀行業(yè)和美歐日地區(qū)銀行業(yè)20年發(fā)展歷程充分表明，銀行業(yè)的景氣周期幾乎重合于或者稍滯后于宏觀經(jīng)濟(jì)的景氣周期，而銀行自身的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和策略只決定其受經(jīng)濟(jì)景氣周期影響的強(qiáng)弱程度。例如，在1980年代末的美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)中，78%的倒閉銀行位于遭受經(jīng)濟(jì)衰退最嚴(yán)重的西南部和東北部地區(qū)，農(nóng)業(yè)銀行所受的負(fù)面影響最大。同時(shí)，相對(duì)于資本和資產(chǎn)變動(dòng)，銀行的利潤(rùn)和不良資產(chǎn)狀況受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響更為明顯。

更值得關(guān)注的是，目前全球經(jīng)濟(jì)周期的趨同勢(shì)頭加快。上世紀(jì)80年代和90年代，全球經(jīng)濟(jì)一體化程度還不深，各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)周期并不完全重合。就在1980年代末美國(guó)銀行業(yè)步履維艱的時(shí)候，日本銀行業(yè)則迎來(lái)了蓬勃發(fā)展的時(shí)期，而當(dāng)1990年代中期，美國(guó)銀行業(yè)處于復(fù)蘇繁榮階段的同時(shí)，法國(guó)銀行業(yè)正因?yàn)榻?jīng)濟(jì)衰退而陷入蕭條。在此背景下，國(guó)際化戰(zhàn)略成為各大銀行分散經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的主要手段之一。但進(jìn)入21世紀(jì)后，全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程提速，各地經(jīng)濟(jì)周期重疊的趨勢(shì)亦日益明顯，因此，不斷提高銀行自身對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的敏感度，堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、完善公司治理、健全風(fēng)險(xiǎn)管理成為銀行維持穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)、減小經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。

銀行可能成為泡沫經(jīng)濟(jì)的助推器，也因此成為泡沫經(jīng)濟(jì)的受害者。

首先，事實(shí)證明，泡沫經(jīng)濟(jì)滋生的一個(gè)重要原因往往在于銀行信用的盲目擴(kuò)張。尤其在本幣匯率面臨較大升值壓力的背景下，境內(nèi)外資金加快流向境內(nèi)房市、股市等市場(chǎng)，資產(chǎn)價(jià)格走高，在盈利壓力和動(dòng)力的雙重刺激下，銀行的資金通過(guò)各種渠道流入房市、股市等市場(chǎng)的沖動(dòng)放大，從而成為加快泡沫經(jīng)濟(jì)滋生的推手。以日本銀行為例，在泡沫經(jīng)濟(jì)形成的初期，日本各大銀行一方面對(duì)高漲的股價(jià)、地價(jià)和房?jī)r(jià)熟視無(wú)睹，將自有資金大量投入到股票及房地產(chǎn)市場(chǎng)，另一方面放寬抵押貸款限制，大量發(fā)放抵押貸款，甚至允許以土地、股票等虛擬資產(chǎn)投機(jī)品作擔(dān)保，提供再次貸款，客觀上刺激了企業(yè)和個(gè)人投機(jī)，成為拉高資產(chǎn)價(jià)格的主要推手。

其次，泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅將給銀行帶來(lái)致命打擊。1990年日經(jīng)指數(shù)開(kāi)始下跌，房地產(chǎn)價(jià)格隨后暴跌，泡沫經(jīng)濟(jì)破裂。股價(jià)暴跌致使銀行的資本金嚴(yán)重不足，同時(shí)由于發(fā)新股擴(kuò)充股本的能力削弱，其只能大幅收縮資產(chǎn)規(guī)模，盈利能力因此驟降；房?jī)r(jià)的暴跌一方面使銀行大量的房地產(chǎn)相關(guān)貸款劣變，另一方面以房地產(chǎn)為抵押的抵押品價(jià)格嚴(yán)重縮水，加劇了銀行的資金緊張，同時(shí)投機(jī)者大量拋售股票和房屋導(dǎo)致股價(jià)、房?jī)r(jià)進(jìn)一步下跌，企業(yè)和個(gè)人破產(chǎn)猛增，銀行的不良資產(chǎn)迅速上升，信用級(jí)別亦驟降，破產(chǎn)倒閉風(fēng)險(xiǎn)加大。

可見(jiàn)，正如經(jīng)濟(jì)周期有上下波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，在本幣升值的過(guò)程中，泡沫堆積的風(fēng)險(xiǎn)加大，銀行若喪失理性，必將成為泡沫經(jīng)濟(jì)破滅的最大受害者。

金融自由化進(jìn)程對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的影響很大，穩(wěn)步加快混業(yè)經(jīng)營(yíng)是大銀行的唯一選擇。

前述分析表明，美國(guó)的金融自由化給其銀行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了較大的負(fù)面影響，而歐洲和日本的金融自由化則總體上為其銀行業(yè)帶來(lái)了較多的發(fā)展機(jī)遇。除了監(jiān)管層對(duì)金融自由化的總體進(jìn)程和改革路徑把握有所區(qū)別（我們?cè)谇拔闹幸训贸鼋Y(jié)論，監(jiān)管層的政策取向和空間、政策引導(dǎo)和協(xié)調(diào)是決定銀行經(jīng)營(yíng)的重要外生變量，目前普遍的共識(shí)是，金融自由化或市場(chǎng)化的進(jìn)程中，監(jiān)管層的干預(yù)至關(guān)重要，具體內(nèi)容由于主要涉及監(jiān)管層本身，在此不作詳細(xì)分析），關(guān)鍵因素還在于銀行自身能否牢牢把握住金融自由化或者市場(chǎng)化的發(fā)展趨勢(shì),加快轉(zhuǎn)型和改革，穩(wěn)步推進(jìn)自身的混業(yè)經(jīng)營(yíng)。尤其是對(duì)絕大多數(shù)排名國(guó)際前20強(qiáng)的大銀行來(lái)說(shuō)，混業(yè)經(jīng)營(yíng)幾乎是其唯一的選擇。1980年代以來(lái)，國(guó)際大銀行發(fā)展的一個(gè)明顯趨勢(shì)，就是以提供涵蓋各種金融業(yè)務(wù)品種和服務(wù)方式為主要特征的“一站式”的金融機(jī)構(gòu)日益增多。

購(gòu)并尤其是跨國(guó)購(gòu)并已成為銀行增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。

對(duì)近20年國(guó)際大銀行變遷的分析表明，對(duì)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)十分突出的銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，穩(wěn)步擴(kuò)大銀行規(guī)模、提升銀行業(yè)的集中度是增強(qiáng)銀行競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段，尤其在全球經(jīng)濟(jì)一體化加快的大背景下，跨國(guó)購(gòu)并的作用和地位日益突出。一個(gè)典型的反面例證是1990年代的意大利銀行業(yè)，規(guī)模過(guò)小、數(shù)量過(guò)多直接影響了銀行的盈利能力和總體競(jìng)爭(zhēng)力，因此沒(méi)有一家意大利銀行能夠入選全球前20強(qiáng)。

銀行業(yè)并購(gòu)從大類(lèi)來(lái)看，可以分為收購(gòu)和合并兩種。按兼并雙方所屬行業(yè)，銀行并購(gòu)主要分為三種類(lèi)型：一是橫向并購(gòu)，主要指銀行之間的合并，包括大銀行對(duì)中小銀行的并購(gòu)、中小銀行之間的合并和大銀行之間的合并，目的是減少業(yè)務(wù)的重復(fù)設(shè)置，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，降低交易成本和營(yíng)運(yùn)成本，增強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力；二是縱向并購(gòu)，主要指銀行對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)或是其他商業(yè)銀行某項(xiàng)業(yè)務(wù)的收購(gòu)，往往是并購(gòu)銀行的發(fā)展由于受到行業(yè)進(jìn)入壁壘的限制，從而通過(guò)縱向并購(gòu)來(lái)直接進(jìn)入某個(gè)市場(chǎng)或開(kāi)展某項(xiàng)業(yè)務(wù)，減少其在新環(huán)境下的市場(chǎng)調(diào)查、信息搜集及廣告宣傳等成本，并實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品、服務(wù)的交叉銷(xiāo)售，同時(shí)通過(guò)銷(xiāo)售渠道、客戶(hù)資源的共享降低成本，實(shí)現(xiàn)范圍經(jīng)濟(jì)和規(guī)模效應(yīng)；三是混合并購(gòu)，主要指銀行對(duì)工商企業(yè)股權(quán)的收購(gòu)，但其弊端在日本銀行業(yè)的十年困境和東南亞金融危機(jī)中暴露無(wú)疑，目前已較少采用。相比之下，1990年代以來(lái)，國(guó)際銀行業(yè)并購(gòu)呈現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn)：其一，橫向并購(gòu)主要由以前的“大銀行吞并小銀行”轉(zhuǎn)變?yōu)椤按筱y行與大銀行之間的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”，旨在迅速增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力；縱向并購(gòu)則越來(lái)越多地成為銀行打造金融控股集團(tuán)的有效途徑，即銀行通過(guò)縱向并購(gòu)來(lái)控股證券、基金、信托等金融公司建立銀行控股集團(tuán)，形成綜合經(jīng)營(yíng)平臺(tái)。其二，合并代替收購(gòu)成為銀行業(yè)并購(gòu)最主要的形式，主要原因是最近的合并幾乎是強(qiáng)強(qiáng)自主聯(lián)合，同時(shí)合并牽涉的法律問(wèn)題較少。其三，并購(gòu)策略由過(guò)去的惡意并購(gòu)、強(qiáng)制并購(gòu)為主轉(zhuǎn)向主動(dòng)合作和自然并購(gòu)。這種并購(gòu)不是以一方戰(zhàn)勝另一方為主要特征，而是強(qiáng)調(diào)主動(dòng)接觸、充分醞釀、積極協(xié)商及認(rèn)真籌備，強(qiáng)調(diào)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和共同發(fā)展。通過(guò)銀行間的戰(zhàn)略聯(lián)盟，一方面避免造成不必要的利益損失和市場(chǎng)損失，另一方面可以分擔(dān)成本與風(fēng)險(xiǎn)，集中資源優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)資產(chǎn)與業(yè)務(wù)品種的聯(lián)系和契合力，將同類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)演變?yōu)榫植康膬?nèi)部聯(lián)合。其四，跨國(guó)并購(gòu)越來(lái)越多。在最近一輪的國(guó)際銀行業(yè)并購(gòu)浪潮中，由于金融全球化的推動(dòng)以及各國(guó)金融管制的放松，并購(gòu)由過(guò)去以國(guó)內(nèi)并購(gòu)為主逐步走向跨國(guó)并購(gòu)。例如，美國(guó)銀行業(yè)把跨國(guó)并購(gòu)的區(qū)域重點(diǎn)放在了日本、韓國(guó)及東南亞國(guó)家，而歐洲的銀行如蘇格蘭皇家銀行則抓住有利時(shí)機(jī)，大舉向美國(guó)和新興市場(chǎng)進(jìn)軍。

國(guó)際銀行業(yè)大規(guī)模并購(gòu)導(dǎo)致全球金融機(jī)構(gòu)數(shù)量減少，銀行業(yè)集中度上升，這在全球前20家的大銀行中表現(xiàn)得尤為突出。在2000年7月英國(guó)《銀行家》雜志最新公布的全球20家大銀行中，有12家是自1997年以來(lái)憑借并購(gòu)為主要途徑來(lái)迅速擴(kuò)充規(guī)模的。

銀行資本金的重要性日益凸顯。

1980年代，無(wú)資本金約束的資產(chǎn)擴(kuò)張?jiān)倾y行發(fā)展的一個(gè)主要模式，但此后多次的銀行業(yè)危機(jī)表明，雄厚的資本金實(shí)力是銀行防范風(fēng)險(xiǎn)的必要條件。尤其是隨著1988年《巴塞爾協(xié)議》及2004年《新巴塞爾協(xié)議》的頒布，資本充足率已成為國(guó)際銀行業(yè)衡量銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健及對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的主要指標(biāo)，銀行自身亦徹底擯棄了以往盲目擴(kuò)張資產(chǎn)規(guī)模的發(fā)展模式，而將不斷增加股本、提高盈利能力、提高手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比和降低營(yíng)運(yùn)成本作為發(fā)展戰(zhàn)略的主要內(nèi)容。從1990年以來(lái)國(guó)際銀行業(yè)的資本和資產(chǎn)數(shù)據(jù)變化中可看出，銀行的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)建立在了以一級(jí)資本增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，兩者呈現(xiàn)出高度的相關(guān)性（見(jiàn)圖1）?？傮w上看，資產(chǎn)增長(zhǎng)速度慢于資本增長(zhǎng)速度，1990～2006年資本增長(zhǎng)了3.06倍，快于資產(chǎn)2.72倍的增速。同時(shí)，資本變動(dòng)受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響要明顯快于資產(chǎn)變動(dòng)亦說(shuō)明了資本金的敏感性和重要性。

零售業(yè)務(wù)和非信貸業(yè)務(wù)成為銀行重要的利潤(rùn)來(lái)源。

20世紀(jì)90年代中后期以來(lái)，資本市場(chǎng)的發(fā)展導(dǎo)致銀行“脫媒”日益明顯，加之大量行業(yè)外競(jìng)爭(zhēng)者的進(jìn)入加劇了傳統(tǒng)存貸款市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)監(jiān)管限制的放松亦拓展了銀行新的發(fā)展空間。在此背景下，國(guó)際銀行業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，普遍將發(fā)展重心由批發(fā)銀行轉(zhuǎn)移到零售銀行并加大了對(duì)非信貸業(yè)務(wù)的開(kāi)拓，使零售業(yè)務(wù)和非信貸業(yè)務(wù)對(duì)銀行收入的貢獻(xiàn)度不斷增加?？梢哉f(shuō)，零售業(yè)務(wù)和非信貸業(yè)務(wù)收入已日益成為國(guó)際銀行業(yè)新的盈利模式中的重要利潤(rùn)來(lái)源。

首先，零售業(yè)務(wù)可以較好地分散風(fēng)險(xiǎn)，尤其在宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化時(shí)，收益能維持相對(duì)穩(wěn)定，同時(shí)其與證券、保險(xiǎn)及基金等多個(gè)金融市場(chǎng)具有很強(qiáng)的交叉互補(bǔ)性，業(yè)務(wù)創(chuàng)新的空間廣闊。2005年，匯豐控股個(gè)人金融業(yè)務(wù)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)度已達(dá)到47.2%，花旗集團(tuán)全球消費(fèi)金融集團(tuán)對(duì)整個(gè)集團(tuán)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)度則高達(dá)53.2%。

其次，非利息收入具有高收益、高附加值、低成本及穩(wěn)定性較強(qiáng)的特點(diǎn)，同時(shí)由于信托服務(wù)、共同基金銷(xiāo)售、現(xiàn)金管理等非信貸業(yè)務(wù)需要很少甚至不需要監(jiān)管資本，從而允許銀行可使用更高的財(cái)務(wù)杠桿，提高其單位風(fēng)險(xiǎn)和單位運(yùn)營(yíng)成本的利潤(rùn)。近年來(lái)，大部分國(guó)際先進(jìn)銀行的貸款資產(chǎn)比和貸存比兩項(xiàng)指標(biāo)穩(wěn)步下降，而流動(dòng)資產(chǎn)比呈穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)（見(jiàn)圖2、3、4），主要原因是其大力發(fā)展了中間業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)，貸款和利息收入在總資產(chǎn)及總收入中的占比降低。仍以匯豐控股為例，經(jīng)過(guò)10年的調(diào)整，其以信貸業(yè)務(wù)為主體、高度依賴(lài)?yán)钍杖氲慕?jīng)營(yíng)格局已轉(zhuǎn)變成以發(fā)展信貸業(yè)務(wù)、收費(fèi)業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)并重的經(jīng)營(yíng)格局，2005年其非利息收入占營(yíng)業(yè)收入的比重為34.17%,非信貸資產(chǎn)占比高達(dá)63%。

此外，值得關(guān)注的是，近年來(lái)新興市場(chǎng)的迅速發(fā)展為國(guó)際銀行業(yè)帶來(lái)了廣泛的投資機(jī)會(huì)和可觀的投資收益，投資業(yè)務(wù)特別是對(duì)新興市場(chǎng)股權(quán)投資的地位日益突出。以匯豐銀行為例，1993年其對(duì)附屬及聯(lián)營(yíng)公司投資為322億港元，到2002年增至1107億港元，投資資產(chǎn)占比則由1993年的15.9%穩(wěn)步上升到38%，此間股權(quán)投資的收益率最高達(dá)5.38%,最低也達(dá)到3.22%，高于其2%～2.95%的平均信貸業(yè)務(wù)收益率。

對(duì)中資銀行的主要啟示

近年來(lái)，隨著三大國(guó)有控股商業(yè)銀行相繼完成股改上市，中資銀行在國(guó)際市場(chǎng)地位和影響力不斷提升，在英國(guó)《銀行家》雜志2007年的排名中，中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行分別名列第7、第9和第14位。受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高成長(zhǎng)性及各行自身加快改革創(chuàng)新，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷提升，尤其在近來(lái)人民幣對(duì)美元升值不斷加快、境內(nèi)股價(jià)總體呈攀升勢(shì)頭的背景下，加之股本結(jié)構(gòu)因素，三大銀行市值不斷增長(zhǎng)，以中國(guó)工商銀行為例，其市值于2007年7月首度超過(guò)花旗成為全球第一。但前述近20年國(guó)際排名前20家大銀行的變遷歷程對(duì)中資銀行的一大重要警示是，應(yīng)冷靜客觀地看待市值排名上升，在充分利用國(guó)際知名度迅速提升的同時(shí)，扎扎實(shí)實(shí)地提高自身的競(jìng)爭(zhēng)能力、服務(wù)能力和創(chuàng)新能力。近20年來(lái)，出現(xiàn)在世界前20強(qiáng)之列的銀行數(shù)不勝數(shù)，但始終走在世界銀行前列的銀行可謂少之又少。在短短幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展并領(lǐng)跑?chē)?guó)際銀行業(yè)比較容易，而如何成為國(guó)際銀行業(yè)的“常青樹(shù)”或是“百年老店”，成功經(jīng)受住各種復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境的考驗(yàn)并非一朝一夕之功?；诖耍匈Y銀行應(yīng)客觀看待市值排名迅速上升的內(nèi)外客觀因素，深刻總結(jié)國(guó)際銀行業(yè)在20年變遷歷程中對(duì)我們的重要啟示。

加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)的研究與把握，堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的科學(xué)發(fā)展觀，最大限度地減少周期性經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行的影響。

國(guó)際排名前20家大銀行20年的發(fā)展變遷路程充分表明，經(jīng)濟(jì)周期是影響銀行經(jīng)營(yíng)的重要外生變量。我國(guó)自1978年改革開(kāi)放以來(lái)，已經(jīng)歷了近30年的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)期。尤其是2002年進(jìn)入新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)景氣期以來(lái)，投資出口需求持續(xù)走旺，消費(fèi)增長(zhǎng)穩(wěn)中加快，資本市場(chǎng)發(fā)展提速，利率市場(chǎng)化進(jìn)程和人民幣匯率制度綜合改革穩(wěn)步推進(jìn)，2002～2006年均GDP增長(zhǎng)率為10.14%，2007年前三季度又達(dá)11.5%的歷史高位。雖然我國(guó)目前尚未經(jīng)歷真正意義上的經(jīng)濟(jì)危機(jī)或者經(jīng)濟(jì)衰退，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的周期性是其必然規(guī)律，同時(shí)中國(guó)尚不具備在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)有效拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的經(jīng)驗(yàn)，尤其在當(dāng)前美國(guó)次級(jí)債危機(jī)后全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的可能性增大的背景下，切實(shí)防范中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期性風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)意義更為突出。因此，加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)的研究與把握，堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的科學(xué)發(fā)展觀對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。為此，中資銀行一方面應(yīng)高度重視并強(qiáng)化對(duì)經(jīng)濟(jì)周期變化規(guī)律的研究，密切跟蹤經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行走勢(shì)并及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、提示風(fēng)險(xiǎn)，提高對(duì)監(jiān)管層宏觀調(diào)控的敏感度，有效地順應(yīng)其正確的政策引導(dǎo)；另一方面應(yīng)時(shí)刻掌握好盈利增長(zhǎng)與風(fēng)險(xiǎn)控制的平衡，不斷完善公司治理，及時(shí)調(diào)整信用總量及行業(yè)投向和資產(chǎn)負(fù)債的利率與期限結(jié)構(gòu)，加大轉(zhuǎn)型力度，以最大限度地減少周期性經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的負(fù)面影響。

加快經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)和非信貸業(yè)務(wù)，主動(dòng)應(yīng)對(duì)以利率市場(chǎng)化為主要內(nèi)容的中國(guó)金融市場(chǎng)化進(jìn)程。

前述分析表明，金融自由化在給國(guó)際銀行業(yè)帶來(lái)挑戰(zhàn)的同時(shí)，也帶來(lái)了大量的發(fā)展機(jī)遇。當(dāng)前，中國(guó)以利率市場(chǎng)化為主要內(nèi)容的金融市場(chǎng)化進(jìn)程加快，基準(zhǔn)利率SHIBOR雛形初現(xiàn)，外匯存貸款利率基本放開(kāi)，本幣貸款利率已有10%的下浮空間，下一步將首先擴(kuò)大貸款利率的浮動(dòng)空間直至放開(kāi)，存款利率的上限管制亦會(huì)逐步放松。隨著利率成本上升、競(jìng)爭(zhēng)加劇及利差收窄，我國(guó)商業(yè)銀行將面臨更大挑戰(zhàn)，同時(shí)亦有更大的市場(chǎng)空間。為此，中資銀行應(yīng)加快經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，大力發(fā)展零售和非信貸業(yè)務(wù)，尤其抓住當(dāng)前資本市場(chǎng)快速發(fā)展的黃金時(shí)期，大力拓展資產(chǎn)管理和相關(guān)的服務(wù)收費(fèi)業(yè)務(wù)；同時(shí)應(yīng)加快構(gòu)建收益和風(fēng)險(xiǎn)相匹配的利率定價(jià)體系，準(zhǔn)確識(shí)別量化利率風(fēng)險(xiǎn)，并通過(guò)發(fā)展金融衍生工具來(lái)對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)。

順應(yīng)“金融脫媒”的歷史潮流，通過(guò)發(fā)展全能型金融控股公司來(lái)實(shí)現(xiàn)綜合化經(jīng)營(yíng)。

金融脫媒是不可逆轉(zhuǎn)的歷史潮流，以花旗為代表的國(guó)際前20強(qiáng)銀行近20年的發(fā)展歷程顯示，資本市場(chǎng)的發(fā)展導(dǎo)致“金融脫媒”從而擠占銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，也給其帶來(lái)了新的利潤(rùn)空間，這深刻表明商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)兩者之間的發(fā)展關(guān)系是互補(bǔ)而非互斥。因此，從以存貸利差為主要利潤(rùn)來(lái)源的傳統(tǒng)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式向提供傳統(tǒng)銀行、證券及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等全方位金融服務(wù)的全能型綜合經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變，是中資銀行的必然選擇。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)綜合化經(jīng)營(yíng)的政策空間不斷擴(kuò)大，金融機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營(yíng)的基本框架亦初步顯現(xiàn)。尤其是三大國(guó)有控股銀行具備廣泛的客戶(hù)基礎(chǔ)、機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，在綜合經(jīng)營(yíng)方面的優(yōu)勢(shì)十分突出，應(yīng)盡早與證券、保險(xiǎn)、基金、租賃及信托等機(jī)構(gòu)合作，構(gòu)建全能型金融控股公司，同時(shí)加快機(jī)制變革和創(chuàng)新，加快發(fā)展投行等業(yè)務(wù)。

加大跨境購(gòu)并力度，積極推進(jìn)國(guó)際化進(jìn)程。

隨著全球經(jīng)濟(jì)金融一體化的不斷深化，中資銀行加快國(guó)際化發(fā)展成為必然選擇。國(guó)際前20強(qiáng)銀行近20年的發(fā)展歷程顯示，跨國(guó)購(gòu)并在銀行國(guó)際化經(jīng)營(yíng)中的地位日益突出，因此中資銀行應(yīng)采取以并購(gòu)為主、申設(shè)機(jī)構(gòu)為輔的戰(zhàn)略；在目標(biāo)市場(chǎng)的選擇上，應(yīng)考慮從亞太新興市場(chǎng)到歐美成熟市場(chǎng)逐步推進(jìn)；在購(gòu)并對(duì)象的選擇上，宜注重業(yè)務(wù)的互補(bǔ)和服務(wù)功能的多元化，從而推動(dòng)綜合化經(jīng)營(yíng)的發(fā)展?？上驳氖?，近年來(lái)，三大國(guó)有控股商業(yè)銀行在跨境并購(gòu)上屢有動(dòng)作，下一步應(yīng)高度重視并購(gòu)后的整合工作：對(duì)被并購(gòu)機(jī)構(gòu)的發(fā)展定位、客戶(hù)資源及其企業(yè)文化都需要進(jìn)行細(xì)致、有效整合；同時(shí)盡快建立境內(nèi)外統(tǒng)一的系統(tǒng)平臺(tái)，縮短購(gòu)并整合的過(guò)渡期，以盡快實(shí)現(xiàn)預(yù)期的戰(zhàn)略目標(biāo)。

加強(qiáng)對(duì)人民幣匯率綜合制度改革的跟蹤研究，防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，并主動(dòng)順應(yīng)監(jiān)管層的調(diào)控取向，防止在人民幣升值過(guò)程中經(jīng)濟(jì)金融泡沫的堆積。

首先，中資銀行應(yīng)牢固樹(shù)立本外幣一體化觀念，加強(qiáng)對(duì)人民幣匯率制度綜合改革的跟蹤研究，高度關(guān)注綜合改革進(jìn)程及其對(duì)自身帶來(lái)的影響，全面提高外匯風(fēng)險(xiǎn)管理水平，并加強(qiáng)對(duì)外匯資本金的保值管理。同時(shí)，為防止重蹈日本銀行業(yè)在本幣升值過(guò)程中，資產(chǎn)價(jià)格泡沫滋生而導(dǎo)致銀行受損的覆轍，中資銀行除了堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、不做助長(zhǎng)資產(chǎn)價(jià)格泡沫的推手，還應(yīng)主動(dòng)順應(yīng)監(jiān)管層的調(diào)控取向，切實(shí)執(zhí)行相關(guān)政策，加強(qiáng)真實(shí)性審核，防止境外短期投機(jī)資金通過(guò)銀行渠道流入境內(nèi)。

未雨綢繆，注重總結(jié)、學(xué)習(xí)國(guó)際排名前20強(qiáng)銀行近20年來(lái)應(yīng)對(duì)銀行業(yè)危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)。

我國(guó)至今未發(fā)生真正意義上的金融危機(jī)的一個(gè)主要原因在于，金融體系尤其是資本項(xiàng)下的資本流動(dòng)并未全面對(duì)外開(kāi)放，但開(kāi)放是大勢(shì)所趨，這就要求中國(guó)銀行業(yè)需要更多的智慧來(lái)應(yīng)對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的更復(fù)雜的動(dòng)蕩局面。鑒此，加強(qiáng)對(duì)國(guó)際銀行業(yè)沉浮變遷走勢(shì)及其原因的研究，尤其是總結(jié)國(guó)際排名前20強(qiáng)銀行近20年來(lái)應(yīng)對(duì)銀行業(yè)危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)，顯得十分必要。從我們目前的研究來(lái)看，這方面值得我們學(xué)習(xí)的主要內(nèi)容：一是提高應(yīng)變能力，及早采取補(bǔ)救措施，提高壞賬準(zhǔn)備金，并嚴(yán)格審查及調(diào)整信用投放；二是削減成本，裁減雇員；三是積極實(shí)行業(yè)務(wù)重組，縮減非核心、非優(yōu)勢(shì)及高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，集中力量壯大核心業(yè)務(wù)；四是尋找機(jī)遇，由消極防御戰(zhàn)略適時(shí)轉(zhuǎn)為積極進(jìn)取戰(zhàn)略。例如，利用可靠的品牌信譽(yù)來(lái)積極吸納存款，購(gòu)并有價(jià)值的金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)，抓住大量資金在不同金融工具、不同幣種間頻繁轉(zhuǎn)移帶來(lái)的盈利機(jī)會(huì)，為企業(yè)提供重組服務(wù)等。

第9篇：泡沫經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)范文

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，1996年我國(guó)的全部獨(dú)立核算工業(yè)企業(yè)，包括國(guó)有、集體、股份、外資、港澳臺(tái)資工業(yè)企業(yè)，總數(shù)一共有五十萬(wàn)六千四百多家，其中大型企業(yè)有7057家，占總數(shù)的1。3％，中型企業(yè)有16870家，占總數(shù)的3。3％，小型企業(yè)有482518家，占總數(shù)的95。3％。我國(guó)國(guó)有工業(yè)企業(yè)的規(guī)模結(jié)構(gòu)，同其它所有制類(lèi)型企業(yè)的規(guī)模結(jié)構(gòu)相比較，具有明顯的趨向大中型化的特征。1996年，我國(guó)國(guó)有工業(yè)企業(yè)共有86982家，僅占全國(guó)工業(yè)企業(yè)總數(shù)的17％，其中大型企業(yè)有4946家，占我國(guó)全部大型工業(yè)企業(yè)總數(shù)的70％，中型企業(yè)有10817家，占我國(guó)全部中型企業(yè)總數(shù)的64％，小型企業(yè)有71219家，占我國(guó)全部小型企業(yè)總數(shù)的14％。由此可見(jiàn)，國(guó)有企業(yè)的大中型企業(yè)，同其他所有制類(lèi)型的企業(yè)比較，具有明顯的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，構(gòu)成了我國(guó)大中型工業(yè)企業(yè)的主體，是我國(guó)實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化的主導(dǎo)力量。

從工業(yè)產(chǎn)值方面進(jìn)行考察，1996年，我國(guó)國(guó)有獨(dú)立核算工業(yè)企業(yè)的總產(chǎn)值為27289億元，占全國(guó)獨(dú)立核算工業(yè)企業(yè)總產(chǎn)值的43％，其中國(guó)有大型企業(yè)的總產(chǎn)值為17282億元，占全國(guó)工業(yè)總產(chǎn)值的27。5％，占我國(guó)全部大型企業(yè)總產(chǎn)值的69％，國(guó)有中型企業(yè)的總產(chǎn)值為5227億元，占全國(guó)工業(yè)總產(chǎn)值的8。3％，占我國(guó)全部中型企業(yè)總產(chǎn)值的54％，國(guó)有小型企業(yè)的總產(chǎn)值為4779億元，占全國(guó)工業(yè)總產(chǎn)值的7。6％，占我國(guó)全部小型企業(yè)總產(chǎn)值的16。7％。1996年，我國(guó)國(guó)有工業(yè)企業(yè)所創(chuàng)造的增加值為8742億元，占我國(guó)全部工業(yè)企業(yè)創(chuàng)造增加值的48％，其中國(guó)有大型企業(yè)創(chuàng)造的增加值，占我國(guó)全部工業(yè)增加值的33％，占全部大型企業(yè)創(chuàng)造增加值的76％，國(guó)有中型企業(yè)創(chuàng)造的增加值，占我國(guó)全部中型企業(yè)創(chuàng)造增加值的57。8％，國(guó)有小型企業(yè)創(chuàng)造的增加值，占我國(guó)全部小型企業(yè)創(chuàng)造增加值的17。6％。我國(guó)國(guó)有大中型企業(yè)的重要地位，不僅體現(xiàn)為在我國(guó)工業(yè)產(chǎn)值所占的比重，而且更為明顯地體現(xiàn)在創(chuàng)造的增加值方面，包括職工工資、社會(huì)福利、資本積累和上繳利稅等，國(guó)有工業(yè)企業(yè)創(chuàng)造的增加值比重，明顯超過(guò)其創(chuàng)造的產(chǎn)值比重，不僅體現(xiàn)了國(guó)有企業(yè)對(duì)全社會(huì)的巨大貢獻(xiàn)，而且也體現(xiàn)了具有良好的經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益。相比之下，我國(guó)集體工業(yè)企業(yè)創(chuàng)造的產(chǎn)值和增加值，96年占全國(guó)產(chǎn)值和增加值的比重分別為30％和28％，股份制經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的產(chǎn)值和增加值的比重，分別為5。2％和％5。2％，外商企業(yè)創(chuàng)造的產(chǎn)值和增加值的比重，分別為19。49％和8。5％，港澳臺(tái)企業(yè)創(chuàng)造的產(chǎn)值和增加值的比重，分別為8。57％和7。32％，除股份制企業(yè)的創(chuàng)造增加值比重，與產(chǎn)值比重大體持平之外，集體、外商和港澳臺(tái)企業(yè)的創(chuàng)造的增加值比重，均明顯低于其產(chǎn)值所占的比重。①

根據(jù)1995年全國(guó)工業(yè)普查的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我們可以對(duì)不同所有制類(lèi)型工業(yè)企業(yè)的規(guī)模結(jié)構(gòu)進(jìn)行比較分析。1995年，國(guó)有大型工業(yè)企業(yè)的數(shù)量，占全國(guó)大型企業(yè)的比重為73％，三資大型企業(yè)所占比重為11％，集體大型企業(yè)所占的比重為8。2％，其中鄉(xiāng)鎮(zhèn)大型企業(yè)所占比重為3。3％；國(guó)有中型工業(yè)企業(yè)的數(shù)量，占全國(guó)中型企業(yè)的比重為66％，三資中型企業(yè)所占比重為7。8％，集體中型企業(yè)所占比重為21％，其中鄉(xiāng)鎮(zhèn)中型企業(yè)所占比重為8。5％；國(guó)有企業(yè)創(chuàng)造的總產(chǎn)值和增加值中，大型企業(yè)分別占61％和69％，中型企業(yè)分別占20％和16％，小型企業(yè)分別占18％和14％；三資企業(yè)創(chuàng)造的總產(chǎn)值和增加值中，大型企業(yè)分別占27％和32％，中型企業(yè)分別占9。6％和8。7％，小型企業(yè)分別占63％和58％；集體企業(yè)創(chuàng)造的總產(chǎn)值和增加值中，大型企業(yè)分別占6。2和6。3％，中型企業(yè)分別占13。6％和12。7％，小型企業(yè)分別占80％和81％；鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)創(chuàng)造的總產(chǎn)值和增加值中，大型企業(yè)分別占4。6％和4。8％，中型企業(yè)分別占10。4％和9。9％，小型企業(yè)分別占85％和85％。從上述數(shù)據(jù)中可看出，國(guó)有企業(yè)的生產(chǎn)集中程度和規(guī)模經(jīng)濟(jì)水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其它所有制類(lèi)型的企業(yè)，體現(xiàn)了國(guó)有企業(yè)適應(yīng)社會(huì)化大生產(chǎn)的規(guī)律。集體企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)水平較低，主要因大批鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的平均生產(chǎn)規(guī)模較小，城鎮(zhèn)集體企業(yè)的平均規(guī)模高于鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)，三資企業(yè)的平均規(guī)模則介于國(guó)有企業(yè)和集體企業(yè)之間。②

二、“二元”分化趨勢(shì)及負(fù)面影響

盡管我國(guó)的國(guó)有企業(yè)的大中型企業(yè)，構(gòu)成了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主體和中堅(jiān)力量，但是，其規(guī)模經(jīng)濟(jì)水平和生產(chǎn)集中程度，同西方工業(yè)國(guó)家相比仍然存在著很大差距。英、美等國(guó)國(guó)實(shí)現(xiàn)工業(yè)化過(guò)程中，一般呈現(xiàn)企業(yè)規(guī)模大型化和生產(chǎn)集中化的趨勢(shì)，但是，近年來(lái)，我國(guó)出現(xiàn)了整體工業(yè)的規(guī)模結(jié)構(gòu)趨向小型化，生產(chǎn)集中程度趨向分散化的態(tài)勢(shì)。這種趨勢(shì)的形成有許多的經(jīng)濟(jì)原因，其中包括鄉(xiāng)鎮(zhèn)、私人、三資企業(yè)的迅猛增長(zhǎng)，國(guó)有企業(yè)占國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比重不斷下降。特別令人擔(dān)憂(yōu)的是，從93年以來(lái)，隨著國(guó)有企業(yè)所占的經(jīng)濟(jì)比重不斷萎縮，工業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)小型化和生產(chǎn)分散化的趨勢(shì)加劇，不同規(guī)模的國(guó)有企業(yè)均面臨嚴(yán)重困難，其它各類(lèi)企業(yè)的虧損面也呈擴(kuò)大趨勢(shì)，私人、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、三資企業(yè)集中進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)，多屬于所需投資較少和企業(yè)規(guī)模較小的領(lǐng)域，特別是生產(chǎn)過(guò)剩的輕紡、家電制造行業(yè)，從而加劇了重復(fù)建設(shè)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理，這種狀況持續(xù)下去必然產(chǎn)生嚴(yán)重的社會(huì)負(fù)效應(yīng)，包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難和虧損狀況不斷惡化，職工下崗大幅度增長(zhǎng)影響社會(huì)穩(wěn)定，銀行債權(quán)和政府稅源遭受重大損失，等等。因此，對(duì)于企業(yè)的規(guī)模結(jié)構(gòu)與所有制結(jié)構(gòu)的變遷，及其對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的種種影響，我們有必要深入研究來(lái)龍去脈以及治理對(duì)策。

解放前，我國(guó)的私人企業(yè)的資本積累速度很慢，難以充分利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)加速工業(yè)化進(jìn)程。期間，我國(guó)利用公有制適應(yīng)社會(huì)化大生產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)，迅速建立了一大批大規(guī)模工業(yè)企業(yè)，大大提高了許多行業(yè)的生產(chǎn)集中程度，有力地推動(dòng)了我國(guó)的工業(yè)化進(jìn)程。八十年代，我國(guó)推行了改革搞活和結(jié)構(gòu)調(diào)整政策，鄉(xiāng)鎮(zhèn)、個(gè)體和外資企業(yè)迅速增長(zhǎng)，工業(yè)的規(guī)模結(jié)構(gòu)開(kāi)始呈現(xiàn)小型化趨勢(shì)。我國(guó)大中型企業(yè)在工業(yè)產(chǎn)值中的比重，從1971年的51％，逐漸下降到1986年的42％。有人認(rèn)為上述趨勢(shì)不符合西方工業(yè)化的一般規(guī)律，應(yīng)該采取組建大企業(yè)集團(tuán)等措施加以糾正。實(shí)際上，我們應(yīng)該辯證地看待上述規(guī)模結(jié)構(gòu)小型化的趨勢(shì)。我國(guó)的工業(yè)化過(guò)程明顯不同于西方資本主義國(guó)家，美國(guó)的工業(yè)化早期，私人企業(yè)的特點(diǎn)是規(guī)模小而生產(chǎn)分散，經(jīng)歷了數(shù)百年的漫長(zhǎng)工業(yè)化歷程，企業(yè)規(guī)模和生產(chǎn)集中才達(dá)到很高的程度。我國(guó)通過(guò)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)建立了一大批大型企業(yè)，有利于利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)加快工業(yè)化的進(jìn)程，但是，社會(huì)資源利用過(guò)于集中于少數(shù)大企業(yè)，不利于充分調(diào)動(dòng)各方面積極性發(fā)展經(jīng)濟(jì)，因此，工業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)的小型化存在某些合理性，有利于調(diào)整輕、重工業(yè)的比例關(guān)系。八十年代，我國(guó)整體工業(yè)的規(guī)模結(jié)構(gòu)趨向小型化的同時(shí)，各類(lèi)企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)水平仍不斷擴(kuò)大，特別是大中型企業(yè)的數(shù)量也迅速增長(zhǎng)，從1981至1987年，大中型企業(yè)的數(shù)量增長(zhǎng)了1。96倍，全部獨(dú)立核算工業(yè)企業(yè)的數(shù)量增長(zhǎng)了1。29倍；化工行業(yè)的企業(yè)平均產(chǎn)值規(guī)模擴(kuò)大了1。26倍，機(jī)械行業(yè)的企業(yè)平均產(chǎn)值規(guī)模擴(kuò)大了2。34倍，建材行業(yè)的企業(yè)平均產(chǎn)值規(guī)模擴(kuò)大了1。46倍，紡織行業(yè)的企業(yè)平均產(chǎn)值規(guī)模擴(kuò)大了1。16倍。

八十年代我國(guó)工業(yè)結(jié)構(gòu)規(guī)模的小型化，并未對(duì)國(guó)有企業(yè)的發(fā)展造成太大影響，無(wú)論從固定資產(chǎn)、銷(xiāo)售收入或?qū)崿F(xiàn)利稅來(lái)看，國(guó)有工業(yè)仍然保持了較高的增長(zhǎng)速度，從1980至1988年間，國(guó)有工業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)增長(zhǎng)了134％，企業(yè)平均固定資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了102％，國(guó)有企業(yè)的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)了172％，企業(yè)平均銷(xiāo)售規(guī)模增長(zhǎng)了133％，國(guó)有企業(yè)創(chuàng)造的利稅總額增長(zhǎng)了95％，企業(yè)創(chuàng)造的平均利稅規(guī)模增長(zhǎng)了69％。八十年代，政府對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、三資企業(yè)實(shí)行了優(yōu)惠政策，包括“三減兩免”的稅收優(yōu)惠和定價(jià)、投資等方面的自，鄉(xiāng)鎮(zhèn)、三資企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力相對(duì)較強(qiáng)，其增長(zhǎng)速度也明顯高于國(guó)有企業(yè)，因此，許多人認(rèn)為國(guó)有企業(yè)的活力不足而且效率低下，這種觀點(diǎn)實(shí)際上是不全面的。國(guó)有企業(yè)的基數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)鄉(xiāng)鎮(zhèn)和外資企業(yè)，因此增長(zhǎng)速度略低于其它類(lèi)型企業(yè)是自然的，正如中國(guó)國(guó)有企業(yè)的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)西方企業(yè)，人們往往將其歸于基數(shù)不同而不是所有制方面的原因。80年代，國(guó)有企業(yè)不僅產(chǎn)值和利稅增長(zhǎng)較快，而且虧損也保持在較低水平上，虧損額同利潤(rùn)額的比例長(zhǎng)期低于10％。1991年，我國(guó)國(guó)有工業(yè)企業(yè)的全員勞動(dòng)生產(chǎn)率，比較集體工業(yè)企業(yè)高出56％，國(guó)有企業(yè)職工人均創(chuàng)造的利稅額，比較集體工業(yè)企業(yè)高出158％，國(guó)有企業(yè)職工人均上交利稅費(fèi)總額，比較集體工業(yè)企業(yè)高出220％。由于企業(yè)承擔(dān)稅收負(fù)擔(dān)的微小差別，就能對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況產(chǎn)生重大影響，因此，國(guó)有企業(yè)在稅負(fù)非常不平等的條件下，其銷(xiāo)售收入和實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)仍能大幅度增長(zhǎng)，技術(shù)水平和全員勞動(dòng)生產(chǎn)率不斷提高，不僅為職工提供了大量福利和社會(huì)保障，而且從未發(fā)生過(guò)職工下崗和停發(fā)工資現(xiàn)象，企業(yè)的虧損面和虧損率保持很低的水平，這說(shuō)明國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益實(shí)際上很好，僅僅因不平等競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展速度相對(duì)緩慢，絕不應(yīng)理解為活力不足和效益低下。③

八十年代，我國(guó)工業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)的小型化趨勢(shì)，并未對(duì)國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益造成很大影響，是因?yàn)楸M管規(guī)模結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了“二元”分化，仍然較好協(xié)調(diào)了各類(lèi)企業(yè)之間的關(guān)系。由于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革采取了漸進(jìn)方式，逐步擴(kuò)大市場(chǎng)調(diào)節(jié)的范圍的同時(shí)，仍然保持了重大比例的計(jì)劃調(diào)節(jié)，因此，國(guó)民經(jīng)濟(jì)始終保持了均衡的順利發(fā)展，從未出現(xiàn)重大的經(jīng)濟(jì)比例失調(diào)現(xiàn)象，從宏觀上保證了各類(lèi)企業(yè)的良好經(jīng)濟(jì)效益。我國(guó)堅(jiān)持了公有制企業(yè)的主體地位，政府容易協(xié)調(diào)國(guó)有、集體企業(yè)之間的關(guān)系，采取政策措施干預(yù)緩解彼此矛盾，國(guó)有、集體企業(yè)職工的分配比較平等，職工收入增長(zhǎng)保證了旺盛的市場(chǎng)需求，彩電、冰箱等消費(fèi)品行業(yè)雖超高速增長(zhǎng)，89年宏觀緊縮之前從未出現(xiàn)過(guò)滯銷(xiāo)。八十年代，我國(guó)還實(shí)行了“有保護(hù)的漸進(jìn)式對(duì)外開(kāi)放”，引進(jìn)外資時(shí)規(guī)定外銷(xiāo)比例出讓市場(chǎng)很少，87年三資企業(yè)占工業(yè)產(chǎn)值的比重不到2％，適度競(jìng)爭(zhēng)沒(méi)有沖擊國(guó)內(nèi)的民族工業(yè)企業(yè)，反而通過(guò)示范效應(yīng)激發(fā)了國(guó)有企業(yè)的活力。當(dāng)然，我國(guó)整體工業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)的小型化趨勢(shì)，對(duì)國(guó)有企業(yè)的效益也產(chǎn)生了一定負(fù)面影響，主要是鄉(xiāng)鎮(zhèn)中小型企業(yè)的數(shù)量增長(zhǎng)過(guò)快，僅鄉(xiāng)辦企業(yè)就從77年的13萬(wàn)家，迅猛增長(zhǎng)到87年的24萬(wàn)家，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了國(guó)有企業(yè)數(shù)量的增長(zhǎng)速度。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)集中進(jìn)入盈利高的制造行業(yè)，導(dǎo)致了這些行業(yè)出現(xiàn)了市場(chǎng)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)。例如，87年以前紡織行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益很好，86年行業(yè)資金利稅率為22％，超過(guò)了20。4％的工業(yè)平均利稅率，但是，到了1988年下降為19％，略低于20。5的工業(yè)平均資金利稅率，90年代在生產(chǎn)過(guò)剩和產(chǎn)品積壓的情況下，各地仍在不斷創(chuàng)辦新的紡織企業(yè)，盡管許多中小企業(yè)利用淘汰的落后設(shè)備，仍能利用稅收優(yōu)惠和地方保護(hù)主義生存，最終導(dǎo)致了紡織行業(yè)全行業(yè)的嚴(yán)重虧損。

九十年代以來(lái)，我國(guó)工業(yè)的規(guī)模結(jié)構(gòu)的變化趨勢(shì)，具有更為明顯的“二元”分化特征。從整體工業(yè)來(lái)看，企業(yè)的規(guī)模結(jié)構(gòu)更為趨向小型化，生產(chǎn)集中程度更為趨向分散化。這一時(shí)期我國(guó)整體工業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)的變遷，同工業(yè)企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)變化有密切關(guān)系。92年小平同志南巡講話以來(lái)，我國(guó)的改革開(kāi)放步伐大大加快，個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)和外商獨(dú)資獲得了高速發(fā)展，迅速在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)了相當(dāng)大的比重，1991年個(gè)體私營(yíng)工業(yè)企業(yè)所占比重為4。8％，1995年迅猛增長(zhǎng)到了15％，外商及港澳臺(tái)資工業(yè)企業(yè)的比重，也從為91年的不足5％增長(zhǎng)為95年的13。2％，國(guó)有企業(yè)所占的工業(yè)比重則從1991年的56％，下降為1995年的32％，集體企業(yè)所占的工業(yè)比重變化不大，僅從91年的33％增長(zhǎng)為95年的35％。1995年，個(gè)體私營(yíng)工業(yè)企業(yè)的數(shù)量為568萬(wàn)家，占全部工業(yè)企業(yè)數(shù)量的78％，集體企業(yè)和國(guó)有企業(yè)的數(shù)量分別占19％和1。2％，但是，國(guó)有企業(yè)的的平均產(chǎn)值規(guī)模，相當(dāng)于個(gè)體私營(yíng)企業(yè)的132倍，相當(dāng)于集體企業(yè)的12倍，集體企業(yè)的平均產(chǎn)值規(guī)模，相當(dāng)于個(gè)體私營(yíng)企業(yè)的11倍。八十年代，我國(guó)的工業(yè)企業(yè)的所有制結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，是國(guó)有、集體等公有制企業(yè)占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)和外資企業(yè)的比重微不足道，從92年以來(lái)，國(guó)有企業(yè)的工業(yè)比重迅速下降，而個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)和外資企業(yè)則迅速上升，已占全部工業(yè)產(chǎn)值的三分之一左右，個(gè)體私有企業(yè)的平均規(guī)模大大小于國(guó)有企業(yè)，從而加劇了整體工業(yè)的規(guī)模結(jié)構(gòu)的小型化趨勢(shì)。④

90年代，隨著工業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)“二元”分化的加劇，國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益出現(xiàn)了大幅度下降，特別令人擔(dān)憂(yōu)的是，90年代國(guó)有企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)困難的性質(zhì)，同80年代相比也有了較大改變。80年代初，由于“”和“洋躍進(jìn)”造成的困難，國(guó)有企業(yè)的虧損面曾經(jīng)高達(dá)20％，但是，通過(guò)改革搞活和結(jié)構(gòu)調(diào)整，82年下降到了12％，85年下降為9％，88年為10％，特別是國(guó)有企業(yè)的虧損率比較低，即虧損總額占利潤(rùn)總額的比重較低，82年虧損率僅為7％，85年為4％，88年為8％。1988年，國(guó)有工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)總額為891億元，達(dá)到了改革開(kāi)放以來(lái)的最高水平，而虧損額僅為81億元。90年代以來(lái)，隨著工業(yè)企業(yè)的規(guī)模結(jié)構(gòu)的“二元”分化，以及國(guó)有企業(yè)所占工業(yè)產(chǎn)值比重的下降，直接導(dǎo)致了國(guó)家宏觀調(diào)控能力的下降，許多行業(yè)生產(chǎn)過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)的狀況加劇，對(duì)國(guó)有企業(yè)的效益產(chǎn)生了明顯的負(fù)面影響，其它各類(lèi)工業(yè)企業(yè)也出現(xiàn)了效益滑坡。1995年，國(guó)有工業(yè)企業(yè)的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)665億元，比較上一年下降了167億元，下降幅度達(dá)到20％，國(guó)有工業(yè)企業(yè)的虧損總額為639億元，，比較上一年上升了157億元，上升幅度達(dá)到32％。1996，國(guó)有工業(yè)企業(yè)的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為412億元，比較上一年下降了253億元，下降幅度達(dá)到38％，國(guó)有工業(yè)企業(yè)的虧損總額為790億元，比較上一年增加了151億元，上升幅度達(dá)到23％，甚至出現(xiàn)了建國(guó)以來(lái)前所未有的盈不抵虧，利潤(rùn)與虧損相抵凈虧損378億元，國(guó)有工業(yè)企業(yè)的利稅總額，也出現(xiàn)了較大幅度的下降，下降金額達(dá)到137億元。當(dāng)前國(guó)有企業(yè)面臨的緊迫問(wèn)題，已不是80年代的相對(duì)活力不足，而是大規(guī)模破產(chǎn)的嚴(yán)峻生存威脅。1996年，國(guó)有工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)總額，比較1988年下降了64％，虧損總額卻比88年上升了9。7倍，虧損面比88年上升了358％，虧損率比88年上升了12。8倍。更為令人擔(dān)心的是，盡管我國(guó)采取了一系列企業(yè)改革措施，包括“抓大放小”和企業(yè)改制，強(qiáng)調(diào)企業(yè)以提高經(jīng)濟(jì)效益為核心，但是，國(guó)有企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下降的趨勢(shì)，近年來(lái)尚未出現(xiàn)根本性的改善，反而繼續(xù)呈現(xiàn)不斷惡化的跡象。1998年，在國(guó)內(nèi)景氣和亞洲金融危機(jī)的影響下，國(guó)有工業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，進(jìn)一步出現(xiàn)了大幅度的下降。1998年1至4月份，預(yù)算內(nèi)國(guó)有工業(yè)的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為負(fù)112億元，比較上一年同期下降了433％，虧損總額為339億元，比較上一年同期增加了40％，更為令人擔(dān)憂(yōu)的是，國(guó)有工業(yè)企業(yè)的上繳稅金也首次出現(xiàn)下降，比較上一年同期下降了1。6％。盡管從國(guó)有企業(yè)創(chuàng)造的凈產(chǎn)值率和利稅率來(lái)看，國(guó)有企業(yè)的效益仍然大大高于私營(yíng)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)和三資企業(yè)，但是，倘若國(guó)有企業(yè)的嚴(yán)重虧損狀況持續(xù)下去，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，不可避免將面臨大規(guī)模破產(chǎn)的生存威脅。⑤

為何80年代工業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)的“二元”分化，沒(méi)有對(duì)國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益造成很大影響，而90年代國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益卻出現(xiàn)大幅度滑坡呢？關(guān)鍵問(wèn)題是“二元”結(jié)構(gòu)的實(shí)質(zhì)內(nèi)容，90年代同80年代相比出現(xiàn)了較大的變化。80年代，我國(guó)工業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)的小型化和分散化，主要是城鄉(xiāng)集體工業(yè)企業(yè)的迅速崛起造成的，城鄉(xiāng)集體企業(yè)仍然屬于公有制企業(yè)，能夠利用公有產(chǎn)權(quán)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和政府扶植，同時(shí)必須接受政府的監(jiān)督和政策指導(dǎo)，因此，政府比較容易通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策和計(jì)劃調(diào)節(jié)，協(xié)調(diào)“二元”結(jié)構(gòu)利益矛盾和分工關(guān)系，例如，80年代初城市紡織工業(yè)同鄉(xiāng)鎮(zhèn)紡織工業(yè)，出現(xiàn)了爭(zhēng)奪原材料和銷(xiāo)售市場(chǎng)的矛盾，后來(lái)政府通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策和計(jì)劃調(diào)節(jié)，較好協(xié)調(diào)了兩者之間的分工和利益分配，保證了80年代我國(guó)紡織工業(yè)獲得良好效益。80年代，我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革以經(jīng)營(yíng)責(zé)任制的創(chuàng)新為主，重新明確界定國(guó)有與企業(yè)的責(zé)、權(quán)、利關(guān)系，重點(diǎn)放在調(diào)動(dòng)社會(huì)各方面特別是職工的積極性，有效促進(jìn)了生產(chǎn)力發(fā)展和改善人民生活水平，企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革則通過(guò)長(zhǎng)期試點(diǎn)逐漸積累經(jīng)驗(yàn)，避免因產(chǎn)權(quán)關(guān)系急劇變遷引起經(jīng)營(yíng)秩序混亂。八十年代，我國(guó)對(duì)外開(kāi)放非常注意保護(hù)民族工業(yè)，引進(jìn)外資大多采取合資、合作的形式，政府容易監(jiān)督管理數(shù)量較少的合資企業(yè)，因此，合資企業(yè)不僅沒(méi)有對(duì)民族工業(yè)造成沖擊，而且還通過(guò)示范效應(yīng)傳播了先進(jìn)技術(shù)和管理方法。80年代我國(guó)計(jì)劃調(diào)節(jié)與市場(chǎng)調(diào)節(jié)結(jié)合較好，我國(guó)工業(yè)企業(yè)的“二元”規(guī)模結(jié)構(gòu)，沒(méi)有影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的有比例協(xié)調(diào)發(fā)展，輕紡、冶金、機(jī)械、電子等行業(yè)均順利發(fā)展，國(guó)有、集體和中外合資企業(yè)均呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，各個(gè)社會(huì)階層的收入和購(gòu)買(mǎi)力也不斷提高。92年以來(lái)，我國(guó)新一輪改革開(kāi)放的熱潮中，沒(méi)有正確總結(jié)80年代改革的成功經(jīng)驗(yàn)，出現(xiàn)了忽視市場(chǎng)調(diào)節(jié)盲目性弊病的傾向，甚至出現(xiàn)了泡沫經(jīng)濟(jì)的投機(jī)過(guò)熱現(xiàn)象，導(dǎo)致了國(guó)民經(jīng)濟(jì)比例關(guān)系的失調(diào)，消耗和浪費(fèi)了大量社會(huì)資源，必然引起企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益惡化的連鎖反應(yīng)。80年代初輕紡消費(fèi)品工業(yè)落后的情況下，工業(yè)規(guī)模的小型化有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，后來(lái)輕紡工業(yè)經(jīng)過(guò)高速發(fā)展市場(chǎng)接近飽和，需要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)調(diào)整和加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)領(lǐng)域，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展以彌補(bǔ)泡沫經(jīng)濟(jì)損失，矯正泡沫經(jīng)濟(jì)過(guò)熱造成的嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)失衡，但是，國(guó)有經(jīng)濟(jì)所占的比重大幅度下降，大大消弱了政府進(jìn)行宏觀調(diào)控的能力，難以采取有力措施矯正比例關(guān)系失調(diào)。從92年至95年的短短三年中，個(gè)體私營(yíng)工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)值比重增長(zhǎng)了3倍，外商和港澳臺(tái)資工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)值比重增長(zhǎng)了5倍，政府難以對(duì)私營(yíng)和外商企業(yè)進(jìn)行有效監(jiān)管，也難以協(xié)調(diào)各類(lèi)企業(yè)之間的分工和利益關(guān)系，私營(yíng)、外商企業(yè)不愿進(jìn)入投資大的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，大量進(jìn)入80年代末市場(chǎng)接近飽和的加工行業(yè)，特別是紡織、輕工、家電等消費(fèi)品制造行業(yè)，大大加劇了重復(fù)投資和生產(chǎn)過(guò)?，F(xiàn)象，消費(fèi)資料和生產(chǎn)資料市場(chǎng)均陷入疲軟，工業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)效益也不斷惡化，企業(yè)破產(chǎn)和職工下崗現(xiàn)象日趨嚴(yán)重，社會(huì)各個(gè)階層的收入差距也顯著擴(kuò)大。許多人認(rèn)為私營(yíng)、外資企業(yè)的產(chǎn)權(quán)明晰而且效率高，國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)不明晰而且效率低下，這種觀點(diǎn)是不全面的，盡管?chē)?guó)有企業(yè)的效益水平確實(shí)比以前顯著惡化，但是，其單位產(chǎn)值創(chuàng)造的增加值和利稅總額，仍然大大高于私營(yíng)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)和外資企業(yè)，如根據(jù)95年工業(yè)普查的統(tǒng)計(jì)，國(guó)有企業(yè)單位產(chǎn)值創(chuàng)造的全部稅金，超過(guò)集體工業(yè)企業(yè)150％，超過(guò)私營(yíng)工業(yè)企業(yè)330％，超過(guò)外商及港澳臺(tái)資工業(yè)企業(yè)160％。

九十年代以來(lái)，個(gè)體私營(yíng)和外資企業(yè)的比重迅速上升，國(guó)有企業(yè)的工業(yè)比重卻大幅度下降，已造成了工業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)小型化和生產(chǎn)分散化，倘若國(guó)有企業(yè)因嚴(yán)重虧損出現(xiàn)大規(guī)模破產(chǎn)，我國(guó)工業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)的“二元”分化將極大加劇。如上所述，國(guó)有企業(yè)構(gòu)成了我國(guó)大中型企業(yè)的主體，占全國(guó)大中型企業(yè)占60％至70％，包括小企業(yè)的國(guó)有企業(yè)平均產(chǎn)值規(guī)模，相當(dāng)于個(gè)體私營(yíng)企業(yè)的一百多倍，不僅技術(shù)裝備和管理水平更為先進(jìn)，對(duì)職工、財(cái)政和社會(huì)的貢獻(xiàn)也更大。近年來(lái)，各地缺乏有效的改革辦法扭轉(zhuǎn)國(guó)有企業(yè)困境，紛紛廉價(jià)出售和拍賣(mài)困難國(guó)有企業(yè)，甚至從出售小型企業(yè)發(fā)展到中型企業(yè)，但是，這種辦法并未扭轉(zhuǎn)國(guó)有企業(yè)的嚴(yán)重困境，反而導(dǎo)致了國(guó)有企業(yè)效益的進(jìn)一步滑坡，原因之一是工業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)“二元”分化加劇，個(gè)體私營(yíng)和港澳臺(tái)資企業(yè)的規(guī)模較小，不愿意進(jìn)入投資大的基礎(chǔ)工業(yè)領(lǐng)域，特別是建設(shè)周期長(zhǎng)的社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施，集中進(jìn)入生產(chǎn)嚴(yán)重過(guò)剩的加工工業(yè)，加劇了重復(fù)建設(shè)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，實(shí)力雄厚的跨國(guó)公司具有巨大規(guī)模，能夠不惜代價(jià)甚至忍受長(zhǎng)期虧損，全面爭(zhēng)奪我國(guó)關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)控制權(quán)，采取先合資后控股的辦法收購(gòu)國(guó)有企業(yè)，這樣國(guó)有企業(yè)受到來(lái)自?xún)煞矫娴膴A擊，無(wú)論是中低檔消費(fèi)品和高科技產(chǎn)品，國(guó)有企業(yè)擁有的市場(chǎng)份額都急劇萎縮，加上不公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境并未得到根本改善，私營(yíng)和外資企業(yè)的稅負(fù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)有企業(yè)，上述因素造成了國(guó)有企業(yè)效益進(jìn)一步惡化，反過(guò)來(lái)加劇了“二元”分化和經(jīng)濟(jì)惡性循環(huán)。80年代我國(guó)改革符合“三個(gè)有利于”的原則，促進(jìn)了社會(huì)各階層收入的不斷增長(zhǎng)，但近年來(lái)，卻出現(xiàn)了越來(lái)越多的“三個(gè)不利于”現(xiàn)象，大批工廠設(shè)備閑置和職工紛紛下崗，97年城鎮(zhèn)居民中有40％出現(xiàn)收入下降，社會(huì)財(cái)產(chǎn)和收入差距出現(xiàn)了顯著擴(kuò)大。隨著企業(yè)規(guī)模和所有制結(jié)構(gòu)的“二元”分化，私營(yíng)、外資企業(yè)的比重會(huì)進(jìn)一步上升，私營(yíng)、外資企業(yè)普遍采取各種途徑逃避稅收，大批地下經(jīng)營(yíng)的私營(yíng)企業(yè)根本不交納稅收，政府進(jìn)行稅收監(jiān)管的難度大、成本高，從而可能造成政府財(cái)政稅收滑坡或增長(zhǎng)緩慢，重蹈俄羅斯改革失敗觸發(fā)財(cái)政危機(jī)的覆轍。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織提供的數(shù)據(jù)，俄羅斯的國(guó)有企業(yè)推行大規(guī)模私有化后，97年有50％的私有化企業(yè)陷入虧損，有25％的私有化企業(yè)實(shí)際已經(jīng)破產(chǎn)，80％以上的私有化企業(yè)有嚴(yán)重逃稅的行為，還有相當(dāng)多地下經(jīng)營(yíng)的私營(yíng)企業(yè)從來(lái)不納稅，97年企業(yè)上繳稅收不到財(cái)政預(yù)算一半，俄政府因稅源萎縮出現(xiàn)了嚴(yán)重的財(cái)政危機(jī)，甚至軍隊(duì)發(fā)工資也需依靠舉借高利息外債，正成為醞釀一場(chǎng)新的金融風(fēng)暴的發(fā)源地。當(dāng)前，我們應(yīng)清醒地認(rèn)識(shí)到國(guó)有企業(yè)面臨的嚴(yán)峻形勢(shì)，以及即將產(chǎn)生的一系列社會(huì)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響，包括導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)的惡化，加劇宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和政府調(diào)控困難，社會(huì)收入和財(cái)產(chǎn)分配趨向兩極分化，國(guó)家稅收減少和銀行貸款壞帳增長(zhǎng)，等等。

三、協(xié)調(diào)“二元”結(jié)構(gòu)關(guān)系有效改善經(jīng)濟(jì)效益

近年來(lái)，我國(guó)采取了一系列措施推行國(guó)有企業(yè)改革，包括“抓大放小”、企業(yè)改制、破產(chǎn)兼產(chǎn)、產(chǎn)權(quán)重組等等，在推動(dòng)企業(yè)走向市場(chǎng)方面取得了積極效果，但是，從整體上來(lái)看國(guó)有企業(yè)的嚴(yán)重困難并未緩解，而且效益滑坡趨勢(shì)還有繼續(xù)惡化的跡象。國(guó)有企業(yè)實(shí)行“抓大放小”的戰(zhàn)略，集中力量抓好一批關(guān)系經(jīng)濟(jì)命脈的大中型企業(yè)，同時(shí)對(duì)數(shù)量眾多的小型企業(yè)放開(kāi)經(jīng)營(yíng)，實(shí)行多種形式的改革如改制、重組、出售、承包等等?！白ゴ蠓判　备母镆呀?jīng)實(shí)施了多年，促進(jìn)了許多國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，一定程度上增強(qiáng)了競(jìng)爭(zhēng)活力，但是，令人感到困惑的是，無(wú)論國(guó)有大中型企業(yè)或小型企業(yè)，經(jīng)濟(jì)效益依然持續(xù)下降，98年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)甚至出現(xiàn)了大幅度滑坡。許多人認(rèn)為對(duì)國(guó)有小企業(yè)放開(kāi)經(jīng)營(yíng)，就能像鄉(xiāng)鎮(zhèn)、三資企業(yè)一樣具有競(jìng)爭(zhēng)活力，實(shí)際上鄉(xiāng)鎮(zhèn)、三資企業(yè)的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)活力，也來(lái)自國(guó)有企業(yè)為保證經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展所作的貢獻(xiàn)，包括服從了政府的計(jì)劃調(diào)節(jié)和產(chǎn)業(yè)政策，上繳大量財(cái)政稅收和承擔(dān)各種社會(huì)義務(wù)等等，當(dāng)前我國(guó)面臨著收入差距擴(kuò)大和社會(huì)需求萎縮，“二元”結(jié)構(gòu)加劇了比例失調(diào)和生產(chǎn)過(guò)剩，這種情況下不應(yīng)簡(jiǎn)單強(qiáng)調(diào)依靠市場(chǎng)調(diào)節(jié)，放開(kāi)經(jīng)營(yíng)和推向市場(chǎng)并不能搞活國(guó)有企業(yè)，反而可能導(dǎo)致企業(yè)效益和社會(huì)失業(yè)進(jìn)一步惡化。長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，不同規(guī)模的國(guó)有企業(yè)形成了復(fù)雜的分工合作關(guān)系，大型企業(yè)需要依靠眾多中小企業(yè)進(jìn)行配套生產(chǎn)，國(guó)有企業(yè)之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其它類(lèi)型企業(yè)，這樣有利于協(xié)調(diào)利益關(guān)系和降低交易成本，單純抓少數(shù)大企業(yè)不利于整體上搞活國(guó)有企業(yè)，倘若國(guó)有小企業(yè)因銷(xiāo)路不暢而被迫轉(zhuǎn)產(chǎn)或出售，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期大中型企業(yè)會(huì)失去合作伙伴，因無(wú)法組織配套生產(chǎn)喪失市場(chǎng)或被迫重新建廠。一些地方出現(xiàn)了大中型企業(yè)被政府管的“過(guò)死”，而小型企業(yè)卻過(guò)于“放任自流”的傾向。八十年代大多數(shù)國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益一直良好，這說(shuō)明國(guó)有企業(yè)的數(shù)量多并非是困難原因，政府的適當(dāng)監(jiān)督和計(jì)劃協(xié)調(diào)有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)，關(guān)鍵是明確界定政府與企業(yè)之間的責(zé)權(quán)利關(guān)系，協(xié)調(diào)不同規(guī)模國(guó)有企業(yè)的分工關(guān)系和利益矛盾，并且隨著市場(chǎng)變化和企業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累逐漸調(diào)整，防止政府對(duì)企業(yè)的“過(guò)多干預(yù)”或“放任自流”。

許多國(guó)有大中型企業(yè)通過(guò)實(shí)行股份制改造，廣泛籌集社會(huì)資金加快技術(shù)改造，促進(jìn)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制和提高經(jīng)濟(jì)效益，特別是擴(kuò)大了企業(yè)利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)的水平，但是，這種改革形式要求企業(yè)具有良好效益，否則難以吸收廣泛來(lái)源的社會(huì)資金，許多地方紛紛對(duì)困難企業(yè)進(jìn)行“包裝上市”，這種辦法欺騙了股民必然影響社會(huì)穩(wěn)定。建立現(xiàn)代企業(yè)制度的試點(diǎn)也進(jìn)行了多年，取得了一些成效如降低資產(chǎn)負(fù)債率，但是，這種改革形式的適用范圍也有局限性，如吸收多元化投資一般僅適合效益良好的企業(yè)，不少地方反映未能明顯改善國(guó)有企業(yè)困難，一些企業(yè)甚至還要求退出改革試點(diǎn)。許多國(guó)有小型企業(yè)推行了股份合作制改革，取得了籌集資金和調(diào)動(dòng)職工積極性的效果，但是，不少地方具體操作辦法往往很不規(guī)范，甚至以剝奪勞動(dòng)權(quán)利來(lái)威脅強(qiáng)迫職工入股，有些企業(yè)通過(guò)籌集資金暫時(shí)緩解了經(jīng)營(yíng)困難，但是，后來(lái)因經(jīng)營(yíng)不善或市場(chǎng)疲軟再次陷入困境，不少職工的長(zhǎng)期積蓄也因此遭受了損失。近年來(lái)各地雖然采取了上述多種改革形式，仍然未能有效制止國(guó)有企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的惡化，于是各地紛紛出現(xiàn)了嚴(yán)重的“破產(chǎn)逃債”現(xiàn)象，甚至廉價(jià)拍賣(mài)或直接贈(zèng)送盈利的國(guó)有企業(yè)。企業(yè)破產(chǎn)雖然有“優(yōu)勝劣汰”的積極作用，但是，也會(huì)產(chǎn)生相當(dāng)?shù)呢?fù)面影響，特別是市場(chǎng)疲軟時(shí)會(huì)引起強(qiáng)烈的反應(yīng)，加劇社會(huì)失業(yè)困難和市場(chǎng)需求萎縮，甚至引起連鎖破產(chǎn)風(fēng)潮和銀行信用危機(jī)。更為令人擔(dān)心的是，盡管我國(guó)采取了上述一系列企業(yè)改革措施，強(qiáng)調(diào)企業(yè)以提高經(jīng)濟(jì)效益為核心，但是，國(guó)有企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下降的趨勢(shì)，近年來(lái)尚未出現(xiàn)根本性的改善，反而連年出現(xiàn)了進(jìn)一步滑坡，1996年國(guó)有企業(yè)的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為412億元，不僅比95年下降了38％，而且比88年也下降了68％，虧損額為790億元，不僅比95年上升了38％，而且比88年也上升了9。7倍，出現(xiàn)了建國(guó)以來(lái)前所未有的盈不抵虧。1996年國(guó)有企業(yè)的虧損面和虧損率，分別比較1988年上升了3。5倍和12。8倍。98年1至4月，國(guó)有企業(yè)效益滑坡幅度更為令人驚訝，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)本身竟變成了負(fù)112億元，比較97年同期下降了433％，虧損額為399億元，比較97年同期增長(zhǎng)了40％，均出現(xiàn)了建國(guó)以來(lái)最嚴(yán)峻的困難形勢(shì)。實(shí)際上，國(guó)有企業(yè)的困難并不是所有制原因造成的，近年來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難也不限于國(guó)有企業(yè)，如95年上市股份公司中有60％效益出現(xiàn)滑坡，其中21％的上市公司盈利下降了50％以上，98年上半年受宏觀經(jīng)濟(jì)和東南亞危機(jī)的影響，滬深上市股份公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都普遍明顯下滑，許多地方的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)也都面臨嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)困難，但是，由于統(tǒng)計(jì)不嚴(yán)格和浮夸掩蓋了問(wèn)題嚴(yán)重性，沿海某些地區(qū)的私營(yíng)企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，受亞洲金融危機(jī)導(dǎo)致出口市場(chǎng)萎縮的沖擊，甚至出現(xiàn)了60％至80％的大面積虧損，但因擔(dān)心債主追債或維護(hù)商譽(yù)不敢聲張。倘若我們繼續(xù)將國(guó)有企業(yè)困難歸罪于所有制原因，認(rèn)為放開(kāi)經(jīng)營(yíng)或企業(yè)改制就能夠解決問(wèn)題，很可能因判斷失誤耽誤采取政策措施，及時(shí)化解國(guó)有企業(yè)和其它類(lèi)型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困難，導(dǎo)致企業(yè)效益加速惡化和經(jīng)濟(jì)陷入惡性循環(huán)，甚至重蹈俄羅斯改革失敗爆發(fā)金融危機(jī)的覆轍。

倘若我們未能及時(shí)采取新的有效治理對(duì)策，國(guó)有企業(yè)的嚴(yán)重困難繼續(xù)持續(xù)下去，各地繼續(xù)推行“破產(chǎn)逃債”和“廉價(jià)出售”作法，政府的宏觀調(diào)控能力將進(jìn)一步下降，導(dǎo)致生產(chǎn)過(guò)剩和市場(chǎng)萎縮不斷繼續(xù)惡化，企業(yè)虧損和社會(huì)失業(yè)的狀況將更趨嚴(yán)重，甚至形成社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的“二元”分化，必然引起一系列強(qiáng)烈的連鎖負(fù)面效應(yīng)：

1）社會(huì)收入和財(cái)產(chǎn)分配趨向兩極分化，導(dǎo)致社會(huì)購(gòu)買(mǎi)力下降和市場(chǎng)需求萎縮，97年城鎮(zhèn)居民中有40％出現(xiàn)收入下降，消費(fèi)品和生產(chǎn)資料市場(chǎng)均出現(xiàn)生產(chǎn)過(guò)剩，全國(guó)的產(chǎn)品庫(kù)存積壓高達(dá)三萬(wàn)億元，各類(lèi)企業(yè)虧損和職工下崗狀況更趨嚴(yán)重，職工下崗人數(shù)比上一年增長(zhǎng)了40％，許多地方私營(yíng)、三資企業(yè)也大面積虧損。

2）我國(guó)銀行的主要貸款對(duì)象是國(guó)有企業(yè)，隨著國(guó)有企業(yè)效益滑坡導(dǎo)致銀行壞帳猛增，貸款總額中大約20％成為了呆賬，銀行為避免壞帳被迫縮小貸款規(guī)模，進(jìn)一步加重了企業(yè)資金困難和虧損狀況，一旦銀行因壞帳積累出現(xiàn)了信用危機(jī)，廣大人民和各類(lèi)企業(yè)的存款都會(huì)遭受損失，股票市場(chǎng)也會(huì)因經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化出現(xiàn)崩潰，甚至導(dǎo)致國(guó)民經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退之中。

3）我國(guó)國(guó)有企業(yè)單位產(chǎn)值上繳的財(cái)政稅收，相當(dāng)于私營(yíng)、外資企業(yè)的兩、三倍，國(guó)有企業(yè)的嚴(yán)重困難長(zhǎng)期持續(xù)下去，國(guó)家財(cái)政的比重甚至稅收的絕對(duì)規(guī)模，都有可能因稅源減少出現(xiàn)大幅度下降，98年1至4月我國(guó)的工商稅收下降了2％，國(guó)有企業(yè)效益長(zhǎng)期滑坡將會(huì)觸發(fā)財(cái)政危機(jī)，政府、軍隊(duì)和科教人員將失去工資保證，甚至導(dǎo)致事業(yè)單位的大批職工被迫下崗。

4）倘若我們不采取有效措施重振國(guó)有企業(yè)，私營(yíng)、外資企業(yè)崛起形成的“二元”規(guī)模結(jié)構(gòu)，將會(huì)導(dǎo)致社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的“二元”分化，類(lèi)似于我國(guó)解放前和許多不發(fā)達(dá)國(guó)家的情形，私營(yíng)企業(yè)的規(guī)模水平遠(yuǎn)低于國(guó)有企業(yè)，更加難以同西方大跨國(guó)公司的進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，外國(guó)資本控制國(guó)內(nèi)盈利高的正規(guī)產(chǎn)業(yè)部門(mén)，私人資本集中于盈利低的非正規(guī)產(chǎn)業(yè)部門(mén)，分散在市場(chǎng)夾縫中小規(guī)模生產(chǎn)低檔的產(chǎn)品，社會(huì)財(cái)富集中于跨國(guó)公司和少數(shù)富人，兩極分化導(dǎo)致人民貧困和社會(huì)購(gòu)買(mǎi)力低下。社會(huì)經(jīng)濟(jì)“二元”分化趨勢(shì)發(fā)展下去，還會(huì)誘發(fā)政治多元化和社會(huì)動(dòng)蕩，新興資產(chǎn)階級(jí)力量薄弱難以維護(hù)國(guó)家，西方跨國(guó)公司也曾屢屢干涉別國(guó)內(nèi)政，國(guó)內(nèi)外敵對(duì)勢(shì)力可能趁機(jī)制造國(guó)家分裂，從而形成對(duì)國(guó)家和的威脅。

倘若我們不能及時(shí)地扭轉(zhuǎn)國(guó)有企業(yè)的嚴(yán)重困境，制止國(guó)有企業(yè)紛紛破產(chǎn)或被廉價(jià)出售，防止社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的“二元”分化趨勢(shì)，很可能給廣大人民造成巨大社會(huì)災(zāi)難，甚至重演我國(guó)解放前和拉美國(guó)家的悲劇。我國(guó)解放前工業(yè)發(fā)展緩慢，外國(guó)大公司控制了主要工業(yè)行業(yè)，民族私營(yíng)企業(yè)規(guī)模小難以抵抗外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)，許多次在外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)打擊下幾乎全軍覆滅，如抗戰(zhàn)勝利后美國(guó)向我國(guó)大舉傾銷(xiāo)過(guò)剩商品，上海、天津、北平的民族私營(yíng)企業(yè)有60％破產(chǎn)。拉美國(guó)家推行貿(mào)易和投資自由化過(guò)程中，外資企業(yè)打垮了民族工業(yè)并壟斷了當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，西方誘迫推行的非國(guó)有化變成了非民族化，外資企業(yè)采取不適用技術(shù)雇傭人數(shù)很少，出現(xiàn)了少量外企高級(jí)雇員構(gòu)成的富裕階層，以及廣大人民構(gòu)成的社會(huì)貧困階層，貧富懸殊不僅造成了巨大的社會(huì)問(wèn)題，而且嚴(yán)重阻礙了經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展，外資控制了當(dāng)?shù)氐闹饕a(chǎn)業(yè)和銀行體系，本國(guó)政府甚至喪失了制訂經(jīng)濟(jì)政策的。

當(dāng)前，我國(guó)國(guó)有企業(yè)面臨的嚴(yán)重困難形勢(shì)，并不僅僅是所有制或微觀經(jīng)營(yíng)的原因。93年以來(lái)我國(guó)出現(xiàn)了較大的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，經(jīng)歷了泡沫經(jīng)濟(jì)、通貨膨脹以及長(zhǎng)期的緊縮環(huán)境。93年盲目的開(kāi)發(fā)區(qū)熱和房地產(chǎn)熱消耗了大量資源，僅僅房地產(chǎn)和鋼材滯銷(xiāo)就積壓了數(shù)千億元的資金，投機(jī)漲價(jià)還誤導(dǎo)了大量的盲目重復(fù)建設(shè)，由于國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)總值不過(guò)數(shù)萬(wàn)億元，流動(dòng)資產(chǎn)所占的比重就更少，因此，泡沫經(jīng)濟(jì)的損失仿佛“人體失血幾分之一”，必然引起一系列惡性循環(huán)的連鎖反應(yīng)，包括企業(yè)嚴(yán)重虧損和三角債拖欠危機(jī)。美國(guó)29年股票泡沫破滅之后，引起了企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)潮和社會(huì)失業(yè)危機(jī)，我國(guó)由于國(guó)有企業(yè)以社會(huì)責(zé)任為重，不輕易廣泛采取解雇、破產(chǎn)的辦法，大大緩解了泡沫經(jīng)濟(jì)后遺癥的連鎖反應(yīng)，也為其它類(lèi)型的企業(yè)提供了生存和發(fā)展的機(jī)會(huì)。西方國(guó)家吸取三十年代大蕭條的教訓(xùn)，治理泡沫經(jīng)濟(jì)的后遺癥一般采取經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張政策，適當(dāng)降低稅賦、放松銀根和擴(kuò)大財(cái)政開(kāi)支。我國(guó)93年治理整頓取得了很大成績(jī)，有效制止了盲目的開(kāi)發(fā)區(qū)熱，防止了泡沫經(jīng)濟(jì)繼續(xù)膨脹的危害，但是，此后沒(méi)有采取特殊措施扶植正常生產(chǎn)部門(mén)，以補(bǔ)充其泡沫經(jīng)濟(jì)期間的資源損失。我國(guó)國(guó)有企業(yè)以維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定大局為重，大大延緩和推遲了泡沫經(jīng)濟(jì)的連鎖反應(yīng)，但是，由于長(zhǎng)期實(shí)行了財(cái)政金融“雙緊”政策，緊縮銀行信貸和壓縮基建投資規(guī)模，企業(yè)銷(xiāo)售不旺、資金周轉(zhuǎn)困難，提高稅賦消弱了企業(yè)的“造血”機(jī)制，當(dāng)前國(guó)有企業(yè)已無(wú)力繼續(xù)支撐下去了，被迫大規(guī)模破產(chǎn)倒閉和大批解雇職工，各地普遍采取破產(chǎn)逃債和廉價(jià)拍賣(mài)國(guó)企的辦法，必然引起一系列強(qiáng)烈的連鎖負(fù)面效應(yīng)，如銀行和眾多企業(yè)因無(wú)法收回債務(wù)受到重創(chuàng)，必然導(dǎo)致社會(huì)市場(chǎng)需求進(jìn)一步急劇萎縮，企業(yè)虧損和銀行壞帳狀況也會(huì)加速惡化，企業(yè)收入和社會(huì)財(cái)產(chǎn)分配向少數(shù)私人傾斜，職工工資和國(guó)家稅收的份額將會(huì)大幅度下降，加重社會(huì)貧富懸殊和收入分配不公平的問(wèn)題，進(jìn)一步加快經(jīng)濟(jì)惡性循環(huán)的過(guò)程。倘若上述趨勢(shì)不能有效地加以制止，延緩的泡沫經(jīng)濟(jì)連鎖反應(yīng)可能重新出現(xiàn)爆發(fā)，社會(huì)失業(yè)甚至可能出現(xiàn)急劇蔓延的態(tài)勢(shì)。

當(dāng)前，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)因多年積累的矛盾集中爆發(fā)，以及亞洲金融風(fēng)暴的強(qiáng)烈沖擊，正處于市場(chǎng)疲軟和失業(yè)增加的特殊困難時(shí)期。我們應(yīng)該實(shí)事求是地對(duì)改革思路進(jìn)行調(diào)整，暫緩?fù)菩幸子谝鸷暧^經(jīng)濟(jì)惡化的改革措施，如以資產(chǎn)利益為核心的某些改革措施，包括減員增效、破產(chǎn)清算、出售拍賣(mài)等等，否則可能導(dǎo)致市場(chǎng)需求萎縮和社會(huì)失業(yè)增加，加劇國(guó)有資產(chǎn)流失和“二元”結(jié)構(gòu)分化，甚至形成經(jīng)濟(jì)惡性循環(huán)的連鎖反應(yīng)。國(guó)有企業(yè)改革應(yīng)該繼承八十年代的成功經(jīng)驗(yàn)，以直接推動(dòng)生產(chǎn)力發(fā)展的經(jīng)營(yíng)責(zé)任制創(chuàng)新為主，產(chǎn)權(quán)制度等生產(chǎn)關(guān)系的改革則應(yīng)采取穩(wěn)妥方式，適應(yīng)生產(chǎn)力發(fā)展的具體需要長(zhǎng)期漸進(jìn)進(jìn)行，防止急于下放資產(chǎn)處置權(quán)加劇國(guó)有資產(chǎn)的流失，避免產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的過(guò)快多元化導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)秩序混亂，糾正監(jiān)督松弛造成“權(quán)力失控”和“責(zé)任虛置”。俄羅斯的產(chǎn)權(quán)改革未能提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益，反而造成了嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)混亂和“責(zé)任虛置”問(wèn)題，98年俄私有化企業(yè)的虧損面竟然高達(dá)70%，我們應(yīng)充分吸取俄羅斯企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革失敗的教訓(xùn)。

我們還應(yīng)重新辯證地認(rèn)識(shí)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的利弊，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有自發(fā)調(diào)節(jié)供求的積極作用，同時(shí)也有容易導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)比例失調(diào)的弊端，積累到一定程度就會(huì)爆發(fā)周期性衰退，造成大批企業(yè)破產(chǎn)和大規(guī)模社會(huì)失業(yè)，西方國(guó)家實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的數(shù)百年來(lái)，一般每隔十年就爆發(fā)一次嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，我國(guó)改革也難以避免市場(chǎng)調(diào)節(jié)的弊端，如93年泡沫投機(jī)造成物資、土地價(jià)格猛漲，僅僅房地產(chǎn)和鋼材滯銷(xiāo)就占?jí)嘿Y金數(shù)千億元，投機(jī)漲價(jià)還誤導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行了大量的盲目投資。有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為92年出現(xiàn)的“經(jīng)濟(jì)泡沫”問(wèn)題不大，這種觀點(diǎn)低估了泡沫經(jīng)濟(jì)造成的巨大損失，八十年代國(guó)有企業(yè)的全部虧損額為五百多億元，而92-93年泡沫經(jīng)濟(jì)兩年中就造成了數(shù)千億元的損失，比較國(guó)有企業(yè)十年的全部虧損還要高出十倍以上，這正是為什么國(guó)有企業(yè)80年代一直效益良好，而近年來(lái)卻陷入嚴(yán)重生存困境的主要原因。許多善于經(jīng)營(yíng)的著名國(guó)有和民營(yíng)企業(yè)紛紛陷入困境，都可追溯到92-93年盲目的大舉投資和兼并擴(kuò)張。由此可見(jiàn)，我們絕不可以低估市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)盲目調(diào)節(jié)的弊端，其造成的損失完全可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的失誤，西方數(shù)百年來(lái)頻繁爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和戰(zhàn)爭(zhēng)就是明證。西方國(guó)家因泡沫經(jīng)濟(jì)破滅出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)蕭條，必然導(dǎo)致資源浪費(fèi)和破壞社會(huì)生產(chǎn)力，如亞洲金融風(fēng)暴爆發(fā)后僅僅一年中，韓國(guó)有70％的私人小企業(yè)陷入破產(chǎn)，大量閑置的企業(yè)售價(jià)猛跌為原來(lái)的幾分之一。我國(guó)93年因泡沫經(jīng)濟(jì)過(guò)熱被迫進(jìn)行調(diào)整后，國(guó)有企業(yè)具有的各種社會(huì)穩(wěn)定功能，大大延緩了泡沫經(jīng)濟(jì)后遺癥的連鎖反應(yīng)，但是，倘若我們忽視國(guó)有企業(yè)的社會(huì)穩(wěn)定功能，強(qiáng)迫其推行以資產(chǎn)利益為核心的改革措施，加劇社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)“二元”分化的趨勢(shì)，延緩的泡沫經(jīng)濟(jì)后遺癥連鎖反應(yīng)可能重新爆發(fā)，甚至引起企業(yè)銀行連鎖破產(chǎn)和社會(huì)失業(yè)危機(jī)。近年來(lái)，盡管我國(guó)采取了一系列企業(yè)改革措施，如破產(chǎn)兼并、減員增效、出售拍賣(mài)等等，但是，企業(yè)虧損和銀行壞帳狀況仍不斷惡化，大批企業(yè)職工下崗嚴(yán)重影響了社會(huì)穩(wěn)定，這說(shuō)明我們需要重新認(rèn)識(shí)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)弊端的嚴(yán)重性，探索克服泡沫經(jīng)濟(jì)后遺癥的有效宏觀調(diào)控對(duì)策。

解決當(dāng)前我國(guó)面臨的各種緊迫經(jīng)濟(jì)矛盾，不能單純依靠市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行自發(fā)調(diào)節(jié)，原因是生產(chǎn)資料和消費(fèi)品市場(chǎng)普遍存在過(guò)剩，企業(yè)和銀行采取單純追求盈利的行為，將會(huì)導(dǎo)致國(guó)民經(jīng)濟(jì)陷入惡性循環(huán)。美國(guó)29年泡沫經(jīng)濟(jì)破滅之后，私有企業(yè)面對(duì)嚴(yán)重的生產(chǎn)過(guò)剩，采取了削減工人和工資成本的辦法，商業(yè)銀行則縮小信貸規(guī)模以避免壞債危機(jī)，壟斷資本趁機(jī)對(duì)中小企業(yè)實(shí)行破產(chǎn)兼并，結(jié)果導(dǎo)致了社會(huì)市場(chǎng)需求急劇萎縮，企業(yè)開(kāi)工不足和虧損狀況也更趨嚴(yán)重，出現(xiàn)了嚴(yán)重的企業(yè)銀行連鎖破產(chǎn)風(fēng)潮，大大加深和延長(zhǎng)了經(jīng)濟(jì)衰退。當(dāng)前，我國(guó)需要采取強(qiáng)有力的政府干預(yù)政策，擴(kuò)大社會(huì)基礎(chǔ)建設(shè)增加社會(huì)有效需求，矯正市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的嚴(yán)重比例失調(diào)，利用大量過(guò)剩的生產(chǎn)資料和消費(fèi)資料，以及大量的企業(yè)閑置設(shè)備和人力資源，用于水利、交通、能源、環(huán)保等方面建設(shè)，盡快促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入良性循環(huán)的軌道。我國(guó)貫徹?cái)U(kuò)大基建投資啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略，國(guó)有大中型企業(yè)必須發(fā)揮主力軍作用，因?yàn)椋瑖?guó)有企業(yè)才能從社會(huì)整體利益出發(fā)，采取有利于矯正經(jīng)濟(jì)失衡的“反周期”行為。無(wú)論從工業(yè)產(chǎn)值、投資和實(shí)現(xiàn)利稅來(lái)看，國(guó)有大中型企業(yè)都有舉足輕重的特殊地位，分布在冶金、建材、機(jī)械等國(guó)民經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵行業(yè)，能夠通過(guò)廣泛的產(chǎn)業(yè)間聯(lián)系產(chǎn)生強(qiáng)大輻射作用，帶動(dòng)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)擺脫經(jīng)濟(jì)疲軟的困境。盡管社會(huì)基礎(chǔ)建設(shè)獲得的投資收益較低，私營(yíng)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)和外商企業(yè)一般不愿意進(jìn)入，但是，政府通過(guò)計(jì)劃調(diào)節(jié)和國(guó)有企業(yè)的積極配合，能夠重新啟動(dòng)大量閑置的人力、物力資源，幫助矯正國(guó)民經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重比例失調(diào)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)間聯(lián)系和乘數(shù)效應(yīng)刺激工業(yè)生產(chǎn)，企業(yè)開(kāi)工不足和職工下崗狀況將明顯緩解，生產(chǎn)資料和消費(fèi)品市場(chǎng)需求將大幅度增長(zhǎng)，不同類(lèi)型企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益都將顯著提高，政府稅收和銀行壞帳狀況也會(huì)明顯改善。我國(guó)今后設(shè)計(jì)經(jīng)濟(jì)改革的目標(biāo)模式，應(yīng)該堅(jiān)持政府調(diào)節(jié)與市場(chǎng)調(diào)節(jié)相結(jié)合，注重協(xié)調(diào)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重大比例關(guān)系，才能防止國(guó)民經(jīng)濟(jì)遭受周期性衰退的困擾。關(guān)于政府調(diào)節(jié)和國(guó)有企業(yè)的作用，我們不應(yīng)該受西方國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織的誤導(dǎo)。西方國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織從維護(hù)壟斷資本利益出發(fā)，大肆宣傳“科斯產(chǎn)權(quán)理論”以貶低國(guó)有企業(yè)，誘迫前和發(fā)展中國(guó)家推行私有化，導(dǎo)致這些國(guó)家民族工業(yè)陷入了嚴(yán)重困境，但是，事實(shí)上西方三十年代大蕭條中，政府曾對(duì)瀕臨破產(chǎn)的私有企業(yè)實(shí)行國(guó)有化，保護(hù)了社會(huì)生產(chǎn)力并且緩解了經(jīng)濟(jì)蕭條，二戰(zhàn)后西方國(guó)家迫于冷戰(zhàn)的壓力，推行了政府干預(yù)和國(guó)有化的政策，出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的“黃金時(shí)代”，相對(duì)緩解了經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和社會(huì)貧富差距。八十年代以來(lái)，西方右翼推行的放棄政府干預(yù)和私有化政策，導(dǎo)致了工業(yè)衰退和嚴(yán)重的社會(huì)失業(yè)，政府稅收減少和社會(huì)保障制度瀕臨瓦解，我們切不可盲目相信西方壟斷媒介的宣傳，追隨壟斷資本誘迫推行的災(zāi)難性“私有化潮流”。

我國(guó)還應(yīng)采取一系列有效的政策措施，阻止社會(huì)經(jīng)濟(jì)“二元”分化的趨勢(shì)，包括扶植國(guó)有、集體中小企業(yè)的發(fā)展，不同規(guī)模的國(guó)有企業(yè)形成良好協(xié)作的關(guān)系，加強(qiáng)政府對(duì)城鄉(xiāng)集體企業(yè)的監(jiān)督和指導(dǎo)，防止許多行業(yè)的生產(chǎn)過(guò)剩和過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)狀況，協(xié)調(diào)國(guó)有、集體企業(yè)的分工合作關(guān)系，對(duì)私營(yíng)、外資企業(yè)采取鼓勵(lì)與限制相結(jié)合的政策，等等。國(guó)有大中型企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，但是，必須有眾多國(guó)有中小企業(yè)進(jìn)行配合，否則大中型企業(yè)難以集中力量，發(fā)展專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)和提高規(guī)模經(jīng)濟(jì)水平，被迫重新走“大而全”的發(fā)展道路。當(dāng)前我國(guó)進(jìn)行大規(guī)模投資加強(qiáng)社會(huì)基礎(chǔ)建設(shè)，需要不同規(guī)模的國(guó)有企業(yè)之間密切分工合作，對(duì)于國(guó)有中小企業(yè)不應(yīng)采取“放任自流”的辦法，必須堅(jiān)決剎住各地廉價(jià)出售國(guó)有中小企業(yè)的風(fēng)潮，許多國(guó)有中小企業(yè)是地方經(jīng)濟(jì)的支柱，采取廉價(jià)賣(mài)光國(guó)有中小企業(yè)的錯(cuò)誤作法，地方政府將失去解決各種社會(huì)問(wèn)題的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。對(duì)于陷入嚴(yán)重困難的國(guó)有大中小型企業(yè)，也不應(yīng)簡(jiǎn)單采取破產(chǎn)清算或出售拍賣(mài)政策，而應(yīng)提供特殊的破產(chǎn)整頓保護(hù)政策，包括減免稅收和暫停支付債務(wù)負(fù)擔(dān)，恢復(fù)行之有效的扭虧增盈承包優(yōu)惠政策，以促使企業(yè)恢復(fù)經(jīng)營(yíng)秩序和償債能力，幫助有效地挽救而不是淘汰困難的企業(yè)，防止政府稅源和銀行債權(quán)的重大損失，保護(hù)社會(huì)生產(chǎn)力和廣大職工的利益。采取依靠非公有制的中小企業(yè)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的主張，難以搞活國(guó)民經(jīng)濟(jì)和解決社會(huì)失業(yè)，因?yàn)?，這些企業(yè)集中在過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的非關(guān)鍵性行業(yè)，難以產(chǎn)生啟動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的廣泛輻射作用，在農(nóng)村地區(qū)的廉價(jià)勞動(dòng)力全部吸納完畢前，不會(huì)舍棄自身利益雇傭國(guó)有企業(yè)的下崗職工。

我國(guó)的城鎮(zhèn)、農(nóng)村集體工業(yè)企業(yè)，不應(yīng)該將暫時(shí)的經(jīng)營(yíng)困難歸于公有產(chǎn)權(quán)，也不應(yīng)搞“放任自流”或私有化，而應(yīng)該繼承八十年展的成功經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)利用公有產(chǎn)權(quán)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)職工監(jiān)督和參與管理的民力，接受政府的政策指導(dǎo)并承擔(dān)社會(huì)義務(wù)，促進(jìn)社區(qū)的全面發(fā)展和居民的共同富裕。鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)應(yīng)協(xié)調(diào)同國(guó)有企業(yè)的分工合作關(guān)系，接受政府的計(jì)劃調(diào)節(jié)和產(chǎn)業(yè)政策指導(dǎo)，避免出現(xiàn)爭(zhēng)奪原材料和銷(xiāo)售市場(chǎng)的尖銳矛盾，集中力量發(fā)展各自具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的項(xiàng)目，糾正許多行業(yè)的重復(fù)建設(shè)和過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)狀況。我國(guó)應(yīng)該鼓勵(lì)個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，包括餐飲、服務(wù)、小型商業(yè)等等，還應(yīng)鼓勵(lì)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)拾遺補(bǔ)缺的小商品，但是，限制進(jìn)入生產(chǎn)過(guò)剩的消費(fèi)品行業(yè)，以免加重國(guó)有、集體工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困難，還應(yīng)限制其進(jìn)入市場(chǎng)潛力大的高盈利行業(yè)，以保證國(guó)家財(cái)政和社會(huì)事業(yè)的經(jīng)費(fèi)來(lái)源，以及財(cái)政稅收的比重不會(huì)下降；特別應(yīng)嚴(yán)格禁止其生產(chǎn)假冒偽劣產(chǎn)品，以及逃避交納稅收或違反勞動(dòng)法的行為，還應(yīng)限制其進(jìn)入容易產(chǎn)生負(fù)外部效應(yīng)的行業(yè)，如破壞礦產(chǎn)資源或造成環(huán)境污染的行業(yè)。我國(guó)應(yīng)對(duì)利用外商投資政策進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，繼承以前“有保護(hù)漸進(jìn)開(kāi)放”的成功經(jīng)驗(yàn)，吸取92年盲目競(jìng)爭(zhēng)引近外資的教訓(xùn)。我們應(yīng)該避免急于求成或粗心大意，糾正引進(jìn)外資多多益善的慣性思維，辯證地全面衡量外商投資的利弊得失。我們既要考慮到外商投資的正面效應(yīng)，如引進(jìn)資金技術(shù)和促進(jìn)產(chǎn)值增長(zhǎng)，也要考慮到外商投資的負(fù)面效應(yīng)，如對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和民族工業(yè)的沖擊程度，相應(yīng)的稅收、就業(yè)和增長(zhǎng)潛力等損失。跨國(guó)公司為了保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)和高額利潤(rùn)，往往自己保留高附加值的生產(chǎn)過(guò)程，僅利用當(dāng)?shù)氐牧畠r(jià)勞動(dòng)力進(jìn)行原件組裝，并且通過(guò)轉(zhuǎn)移價(jià)格等各種手段逃避稅收，因此，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的增加值和稅收較少，難以通過(guò)產(chǎn)業(yè)間聯(lián)系廣泛地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，一旦通過(guò)擠占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)沖垮了國(guó)有企業(yè)，我國(guó)將喪失長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展利益，甚至還會(huì)觸發(fā)社會(huì)失業(yè)和財(cái)政金融的危機(jī)。我們應(yīng)該吸取東南亞過(guò)度依賴(lài)外資的教訓(xùn)，正視跨國(guó)公司控制國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的戰(zhàn)略企圖。我們應(yīng)該根據(jù)不同行業(yè)和產(chǎn)品的情況，設(shè)計(jì)相應(yīng)的利用外商投資的控制配額限制，利用外資的具體形式和股權(quán)比例限制，以及國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售和出口的比例額度，既要適度利用引進(jìn)資金和競(jìng)爭(zhēng)的正效應(yīng)，也要限制對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和民族工業(yè)的沖擊。例如，對(duì)于產(chǎn)品成熟但市場(chǎng)接近飽和的行業(yè)，較多限制外商投資的數(shù)額和股權(quán)比例，保證國(guó)內(nèi)企業(yè)充分收回長(zhǎng)期投資的效益，防止出現(xiàn)生產(chǎn)過(guò)剩和過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的狀況；對(duì)于擁有廣泛產(chǎn)業(yè)聯(lián)系的戰(zhàn)略性行業(yè)，應(yīng)該確保國(guó)有大中型企業(yè)的主導(dǎo)地位，以最大限度地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)就業(yè)，引進(jìn)外資應(yīng)以合資形式和國(guó)內(nèi)控股為主，規(guī)定重要產(chǎn)品的零部件的國(guó)產(chǎn)化水平，適度利用引進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)的激勵(lì)和示范作用，嚴(yán)格防止跨國(guó)公司沖擊和控制國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；對(duì)于國(guó)內(nèi)暫時(shí)無(wú)法生產(chǎn)的高科技產(chǎn)品，為鼓勵(lì)外商投資容許成立獨(dú)資企業(yè)，但應(yīng)考慮限制獨(dú)資企業(yè)的數(shù)量和投資額，以為國(guó)內(nèi)企業(yè)保留充分的開(kāi)拓市場(chǎng)空間。

總而言之，我們?cè)诠膭?lì)各種類(lèi)型所有制企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，仍必須堅(jiān)持公有制企業(yè)的主導(dǎo)地位，糾正某些地方一方面強(qiáng)調(diào)發(fā)展私營(yíng)、外資企業(yè)，一方面輕視公有制企業(yè)甚至搞私有化的錯(cuò)誤傾向，正如同志論述我國(guó)現(xiàn)階段的改革任務(wù)時(shí)，強(qiáng)調(diào)不能只講“初級(jí)階段”而忘記了“社會(huì)主義”，必須堅(jiān)持公有制在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的主體地位，因?yàn)椋瑖?guó)有、集體企業(yè)具有重要的社會(huì)經(jīng)濟(jì)功能，是貫徹政府制定的宏觀調(diào)控和產(chǎn)業(yè)政策，保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)廣大人民共同富裕的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

注釋?zhuān)?/p>

①數(shù)據(jù)引自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》1997年。

②數(shù)據(jù)引自1995年全國(guó)工業(yè)普查資料。

③數(shù)據(jù)引自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局編《統(tǒng)計(jì)摘要》1992年。