股東貸款精選(九篇)

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第1篇：股東貸款范文

關(guān)鍵詞：利率 清算價值 特許權(quán)價值

中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2011）11-201-02

一、文獻(xiàn)綜述

Dermine&Hillion在1992年的研究中{1}，假定銀行在清算前將運(yùn)行兩期。存款、債券和貸款均為兩年期，賬面價值分別為D,B和L，資產(chǎn)和負(fù)債的賬面價值在兩年內(nèi)保持不變，事先確定了存款、債券及貸款利率。銀行股東權(quán)益的投資成本（Cost of Equity）為當(dāng)前債券的利率，而存貸款之間的利率差異來自于不完全競爭與監(jiān)督。那么銀行的市場價值（Market Value,MV）等于第一年股利、第二年股利和清算價值（Liquidation Value,LV）用股本成本進(jìn)行貼現(xiàn)所得的現(xiàn)值（Present Value），也等于銀行的資產(chǎn)與負(fù)債分別用當(dāng)前的貸款利率、債券利率與借款利率貼現(xiàn)所得的現(xiàn)值之差，加上銀行的特許權(quán)價值（Franchise Value,FV）。銀行的特許權(quán)價值等于銀行未來獲得經(jīng)濟(jì)租金和盈利的能力。

MV=Lˇ1+Bˇ1-Dˇ1+FV+LV+FV

銀行的價值來源于兩部分：一部分是基于銀行被清算條件下計算的價值（LV：on a liquidation basis），另一部分是基于銀行繼續(xù)運(yùn)營條件下計算的價值（FV：as a going on concern）。

二、研究設(shè)計

本文主要衡量的是貸款利率的變動對于銀行估值的影響，為了簡化運(yùn)算，可以假設(shè)銀行在清算前僅運(yùn)營兩期，并且不考慮債券與存款。可以這樣做的原因是：

（1）Dermine & Hillion的研究表明，將銀行估值模型放大到無限期，得到的關(guān)于清算價值與特許權(quán)價值的基本結(jié)論仍然不變；

（2）在債券與存款利率不變，僅調(diào)整貸款利率時，是否將債券與存款考慮在模型內(nèi)，對于銀行估值模型的各部分變動的凈影響為0。

此時，銀行的市場價值等同于銀行發(fā)放的兩年期貸款的現(xiàn)值與特許權(quán)價值之和。假定一年后貸款利率由iL上升到iˇL，分別計算貸款利率不上調(diào)時的銀行市場價值、貸款第一年現(xiàn)值、貸款第二年現(xiàn)值以及銀行特許權(quán)價值，分別進(jìn)行比較，可以得出一些有益的結(jié)論。

進(jìn)一步討論，假設(shè)央行提高貸款利率是為了緊縮銀根，與此同時央行會下調(diào)銀行的最大放貸量。考慮到銀行持續(xù)經(jīng)營的需要，央行的選擇是以保持銀行的市場價值不因此減少為標(biāo)準(zhǔn)。在考慮了銀行最大放貸量變化之后，關(guān)于銀行估值的基本結(jié)論是否保持不變。

研究變量一覽表如下：

三、研究結(jié)果

不考慮銀行最大放貸量調(diào)整的情況下，銀行估值模型的計算結(jié)果如下：

（1）假設(shè)iL不上升為iˇL

由以上計算結(jié)果可以看出，不考慮銀行最大放貸量調(diào)整的情況下，貸款利率在第二年提高，對銀行的市場價值總量沒有影響，但是對于銀行的估值結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了影響：清算價值減小，特許權(quán)價值等量增加。對此結(jié)果可以解釋為：由于銀行貸款利率在第二年有所提高，銀行本可以以更高的貸款利率發(fā)放貸款，這是銀行在第一年簽訂兩年期固定貸款的機(jī)會成本，因而銀行貸款的現(xiàn)值縮水，立即清算時銀行的估值減少。與此同時，由于銀行貸款利率在第二年提高，銀行的存貸差擴(kuò)大，銀行貸款部門未來的運(yùn)營能力增加，因而銀行的特許權(quán)價值增加?？紤]違約風(fēng)險，發(fā)放兩年期的貸款凈值隨著折現(xiàn)率（貸款利率）的提高而減小，在會計處理上，提取的貸款損失準(zhǔn)備增加，銀行的賬面經(jīng)濟(jì)價值減少。

進(jìn)一步討論，考慮銀行最大放貸量調(diào)整的情況下，為了保證銀行的市場價值不因貸款利率與最大放貸量的變化而減小，可以考慮市場價值不變，即MV的一階導(dǎo)數(shù)為0：

四、研究總結(jié)

在銀行估值模型中，不考慮銀行存款及債券，僅調(diào)整銀行貸款利率，則銀行的估值總量不發(fā)生改變，但銀行的估值結(jié)構(gòu)將做出調(diào)整，具體表現(xiàn)為：當(dāng)銀行貸款利率上調(diào)時，清算價值減少，特許權(quán)價值等量增加；當(dāng)銀行貸款利率下調(diào)時，清算價值增加，特許權(quán)價值等量減小。另外，在考慮銀行最大貸款量調(diào)整時，銀行的市場價值不變成為約束條件，則銀行估值結(jié)構(gòu)調(diào)整的基本結(jié)論不變，銀行的利潤隨著貸款利率的上調(diào)而減小。

注釋：

{1}Dermine, J., P. Hillion (1992). "Deposit Rate Ceilings and the Market Value of Banks, the Case of France 1971-1981." Journal of money, credit and banking: 184-194.

第2篇：股東貸款范文

[關(guān)鍵詞] 老年髖部骨折；愈合期；骨代謝標(biāo)志物

[中圖分類號] R683 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A [文章編號] 1673-9701（2017）06-0022-03

[Abstract] Objective To investigate the clinical effect of dynamic changes of bone metabolic markers during the healing period of elderly hip fractures. Methods 90 elderly patients with hip fractures who were admitted in our hospital from October 2015 to July 2016 were selected. The changes of the levels of β-CTX and N-MID were detected in primary stage of fractures， the first week of healing， the second week of healing， the third week of healing， the fourth week of healing， the seventh week of healing， and the effect of healing on hip fracture in the elderly was analyzed. Results The levels of bone metabolism markers β-CTX in the elderly patients with hip fractures were in an increasing trend， and the increase in male patients was lower than that in women， the level was decreased in seventh week in male. N-MID level was significantly increased in seventh week. The level in male patients was decreased in the first week， and began to gradually increase in second week. The level in female patients was increased in first week， decreased in second week， and then gradually increased， the difference was statistically significant（P

[Key words] Elderly hip fractures； Healing period； Bone metabolism markers

近些年，臨床評估骨骼變化的重要檢測手段主要是骨量測定、骨轉(zhuǎn)換生化標(biāo)志物檢測及骨組織形態(tài)計量學(xué)分析等。其中骨轉(zhuǎn)換生化標(biāo)志物可反映骨代謝的內(nèi)部特點(diǎn)，了解不同生理和病理狀態(tài)下骨代謝的特征，反映骨骼動態(tài)變化等[1，2]，且方便易行。目前，臨床常以骨轉(zhuǎn)換生化標(biāo)志物水平變化診療骨質(zhì)疏松和評估骨折風(fēng)險。有研究表明，骨轉(zhuǎn)換過程中產(chǎn)生的骨代謝標(biāo)志物變化與年齡、性別密切相關(guān)，尤其是老年骨折骨代謝標(biāo)志物的變化有其特征[3，4]。本次研究探討老年髖部骨折后愈合過程中骨代謝標(biāo)志物的動態(tài)變化，現(xiàn)報道如下。

1 資料與方法

1.1 一般資料

選擇我院2015年10月～2016年7月收治的老年髖部骨折患者90例。入選標(biāo)準(zhǔn)：符合中華醫(yī)學(xué)會骨科學(xué)會制定的關(guān)于骨折的診斷標(biāo)準(zhǔn)[5，6]，經(jīng)CT、X線、MRI等影像學(xué)檢查結(jié)合臨床癥狀確診為髖部骨折；排除嚴(yán)重心肝腎功能不全者，排除精神疾病史者，排除強(qiáng)直性脊柱炎者，排除類風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎者，排除甲狀旁腺功能亢進(jìn)史者，患者半年內(nèi)均未服用激素或其他影響骨代謝藥物治療。90例患者中，男55例，女35例，年齡60～92歲，平均（75.4±11.3）歲，股骨頸骨折30例，股骨粗隆g骨折32例，其他28例。90例患者均簽署知情同意書，不同性別患者的年齡、病程和臨床癥狀等基線特征大體一致。

1.2 方法

90例老年患者就診后，分別于骨折初期、愈合期第1周、愈合期第2周、愈合期第3周、愈合期第4周、愈合期第7周檢測β膠原特殊序列（β-CTX）與骨鈣素片段中斷（N-MID）水平變化情況。檢測儀器：羅氏Cobase 411，以電化學(xué)發(fā)光法定量進(jìn)行檢測?；颊呷朐汉?，于第2日清晨采集空腹血清標(biāo)本，并作為對照值；老年男性患者55例中，6例在治療后第1周檢測、10例在治療第2周檢測、22例在治療第3周檢測、10例在治療第4周檢測、7例在治療第7周檢測；老年女性患者35例中：7例在治療第1周檢測、8例在治療第2周檢測、10例在治療第3周檢測、5例在治療第4周檢測、5例在治療第7周檢測。所取樣本均為患者清晨空腹血清樣本，并作為觀察值。

1.3 統(tǒng)計學(xué)處理

應(yīng)用SPSS 16.0統(tǒng)計學(xué)軟件對結(jié)果進(jìn)行統(tǒng)計分析，計量資料以均數(shù)±標(biāo)準(zhǔn)差（x±s）表示，比較采用t檢驗，不同時間點(diǎn)計量資料比較進(jìn)行方差分析；計數(shù)資料以百分?jǐn)?shù)表示，采用χ2檢驗。P

2 結(jié)果

經(jīng)檢測，男性患者骨代謝標(biāo)志物β-CTX水平在骨折愈合期第2周、第3周、第4周及第7周時明顯高于對照值，而愈合期第3周、第4周、第7周的水平明顯高于第1周和第2周，第4周、第7周的水平較第3周明顯升高，且在第4周升高到最高值，然后開始下降；N-MID水平在愈合期第1周時下降，第2周開始逐漸升高，至第3周、第4周及第7周時較對照值明顯升高，至第7周時水平升高更明顯，差異有統(tǒng)計學(xué)意義（P

老年髖部骨折患者的骨代謝標(biāo)志物β-CTX水平呈升高趨勢，但男性患者升高低于女性，且第7周時有所下降。N-MID水平則在第7周時明顯升高，男性患者第1周時下降，第2周開始逐漸升高，女性患者第1周時升高，第2周則下降，然后逐漸升高，差異具有統(tǒng)計學(xué)意義（P

3 討論

髖部骨折是臨床骨科中的常見多發(fā)病，尤其是老年髖部骨折患者，其發(fā)病率逐年升高，嚴(yán)重危及患者的健康和生活。目前，臨床評估骨骼變化的重要檢測手段是骨量測定、骨轉(zhuǎn)換生化標(biāo)志物檢測及骨組織形態(tài)計量學(xué)分析等；其中骨轉(zhuǎn)換生化標(biāo)志物檢測在臨床診療骨質(zhì)疏松和評估骨折風(fēng)險方面得到了良好的應(yīng)用[7，8]。在骨基質(zhì)的有機(jī)成分中，90%是由Ⅰ型膠原組成，骨基質(zhì)在骨代謝過程中進(jìn)行有序的合成與分解，故Ⅰ型膠原在骨中合成，同時也被分解成碎片釋放于血液中，并最終經(jīng)腎臟排出。因此，臨床通過檢測骨吸收的相關(guān)指標(biāo)了解骨轉(zhuǎn)換程度。有研究顯示，生理性或病理性骨吸收增強(qiáng)時，Ⅰ型膠原的降解也隨之升高，降解片段在血液中的水平也升高；Ⅰ型膠原分解片段是C端肽，C端肽的α-天冬氨酸可轉(zhuǎn)變成β-CTX，故臨床檢測C端肽能很好地監(jiān)測骨質(zhì)疏松癥或其他骨科疾病的骨吸收狀況[9，10]。

目前，骨形成的特異性標(biāo)志物是骨鈣素，骨鈣素可通過負(fù)反饋機(jī)制在骨重建中發(fā)揮重要作用，很好地反映骨細(xì)胞活性。但這種混合蛋白亦可從基質(zhì)中釋放于骨重建循環(huán)過程中，其血清水平應(yīng)是由骨形成和骨吸收共同組成，故骨鈣素更適宜作為骨轉(zhuǎn)換的標(biāo)志物。研究表明，骨鈣素水平出現(xiàn)異常多常見于骨質(zhì)疏松、原發(fā)性或繼發(fā)性甲狀腺功能亢進(jìn)等疾病中。檢測N-MID可對骨疾病再吸收治療效果起到重要作用[11-14]。骨折的愈合是一個漫長的過程，期間骨吸收和骨形成也在發(fā)生著不斷的變化，骨代謝標(biāo)志物水平的動態(tài)變化也隨之變化。臨床研究報道在骨折愈合的前4周，骨重吸收和骨形成的指標(biāo)水平升高約20%～50%，并保持高水平半年～1年。文獻(xiàn)報道發(fā)現(xiàn)中老年人骨科手術(shù)后1周的CTX水平較術(shù)前顯著提高，提示骨吸收過程較活躍；而N-MID水平較術(shù)前顯著降低，提示骨形成過程受到抑制。

本研究納入90例老年髖部骨折患者，檢測其骨代謝標(biāo)志物指標(biāo)水平的動態(tài)變化，分析其對骨折愈合的臨床影響。研究發(fā)現(xiàn)：老年髖部骨折患者的骨代謝標(biāo)志物β-CTX水平呈顯著升高趨勢，但男性患者升高低于女性，且第7周時有所下降，而女性患者則反之，提示骨折愈合期骨吸收過程較活躍。N-MID水平則在第7周時明顯升高，男性患者第1周時下降，第2周開始逐漸升高，女性患者第1周時升高，第2周則下降，然后逐漸升高，差異有統(tǒng)計學(xué)意義（P

綜上所述，老年髖部骨折患者骨折愈合期骨代謝標(biāo)志物指標(biāo)具有各自不同的變化特點(diǎn)。

[參考文獻(xiàn)]

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第3篇：股東貸款范文

二、嚴(yán)格小貸公司交易的管理。加強(qiáng)對小貸公司關(guān)聯(lián)貸款，特別是大額關(guān)聯(lián)貸款的管理，防止小貸公司通過各類關(guān)聯(lián)交易抽逃資本金。未從銀行融資且未開展擔(dān)保業(yè)務(wù)的小貸公司發(fā)放的股東貸款余額，不得超過該小貸公司上一年度資本凈額的20%，單戶股東貸款金額不得超過該戶股東實際到位資本金的50%；已從銀行融資或已開展擔(dān)保業(yè)務(wù)的小貸公司不得向股東發(fā)放貸款，特殊情況須報經(jīng)市金融辦審批。小貸公司發(fā)放其它關(guān)聯(lián)方貸款，單戶余額不得超過所在市小額貸款標(biāo)準(zhǔn)，其中單戶余額超過所在市小額貸款標(biāo)準(zhǔn)50%（含）的關(guān)聯(lián)方貸款應(yīng)在貸款發(fā)放前向所在市金融辦備案。各市金融辦應(yīng)結(jié)合本地實際制定具體的關(guān)聯(lián)方貸款管理細(xì)則，小貸公司關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定參照《商業(yè)銀行與內(nèi)部人和股東關(guān)聯(lián)交易的管理辦法》

三、嚴(yán)格小貸公司資金使用各環(huán)節(jié)的管理。小貸公司客戶不得包括擔(dān)保公司、典當(dāng)行、投資理財公司等其它類型涉及貨幣經(jīng)營的主體，已從銀行融資的小貸公司應(yīng)嚴(yán)格控制向國家限制性行業(yè)或領(lǐng)域提供信貸支持，且不得違反銀行融資協(xié)議中對資金投向的規(guī)定。小貸公司向客戶貸款，必須將資金劃入借款人賬戶，借款人在貸款到期時應(yīng)從借款人賬戶將本息劃轉(zhuǎn)至小貸公司賬戶。小貸公司不得以現(xiàn)金方式發(fā)放貸款，客戶以現(xiàn)金歸還貸款本息及交納各種費(fèi)用的，應(yīng)由客戶全額存入小貸公司銀行賬戶，由小貸公司代收現(xiàn)金的，原則上應(yīng)在當(dāng)日全額存入銀行賬戶，不得坐支。小貸公司應(yīng)制定現(xiàn)金管理辦法，并報所在市金融辦備案。開業(yè)未滿一年的小貸公司，單戶貸款余額不得超過公司資本凈額的10%；開業(yè)一年以上的小貸公司，單戶貸款余額不得超過公司資本凈額的5%。各市要從嚴(yán)制定單戶小額貸款標(biāo)準(zhǔn)，并監(jiān)督嚴(yán)格執(zhí)行，使小貸公司真正體現(xiàn)“小額、分散、靈活”的經(jīng)營特點(diǎn)。

四、嚴(yán)格小貸公司股東資質(zhì)和股本結(jié)構(gòu)的管理。加強(qiáng)對招投標(biāo)工作的指導(dǎo)，真正引導(dǎo)有資金實力、有社會責(zé)任感、經(jīng)營誠信度高的企業(yè)家投身于農(nóng)村小貸事業(yè)。各地要在招投標(biāo)環(huán)節(jié)嚴(yán)格審查投標(biāo)股東的出資額與其出資實力是否匹配。單個法人股東，出資額不得超過其上一年度末所有者權(quán)益的35%；單個自然人股東，出資額不得高于3000萬元人民幣。鼓勵小貸公司股權(quán)適度分散，最大股東及關(guān)聯(lián)方的持股比例不得超過40%，全部股東應(yīng)不少于3個非關(guān)聯(lián)的法人或自然人。鑒于信貸行業(yè)特殊性以及小貸公司本身已具備開展融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)資質(zhì)的現(xiàn)狀，不允許擔(dān)保公司、典當(dāng)行和自然人成為小貸公司的主發(fā)起人，特殊情況需在招標(biāo)前報經(jīng)省金融辦核準(zhǔn)。

五、嚴(yán)格小貸公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的管理。小貸公司開業(yè)后一年內(nèi)不得辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓。開業(yè)一年以上的，小貸公司股東持有股份可以依照法律法規(guī)和公司章程規(guī)定進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，但必須事前報各市金融辦批準(zhǔn)，各市金融辦批準(zhǔn)后報省金融辦備案。小貸公司最大持股人、實際控制人增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓，以及涉及50%以上股權(quán)發(fā)生變化的股權(quán)交易，需經(jīng)省金融辦審批。

六、嚴(yán)格小貸公司中高層管理人員任職資格的管理。小貸公司中高層管理人員不得兼職或有不良從業(yè)記錄，其任職資格由市金融辦負(fù)責(zé)審查。小貸公司中高層管理人員變更需及時向市金融辦備案，小貸公司董事長、總經(jīng)理變更，需經(jīng)市金融辦批準(zhǔn)，并報省金融辦備案。省、市金融辦將進(jìn)一步建立完善對小貸公司中高層管理人員的資格審核、任職考核、誡勉談話等制度。省金融辦在批準(zhǔn)小貸公司籌建前，將組織擬任董事長或?qū)嶋H控制人以及總經(jīng)理進(jìn)行應(yīng)知應(yīng)懂考試和約談，考試和約談合格，方可批準(zhǔn)籌建。

七、嚴(yán)格小貸公司發(fā)展規(guī)劃和招投標(biāo)工作的管理。各市金融辦每年年初應(yīng)及時將本地區(qū)全年小貸公司發(fā)展規(guī)劃報省金融辦，原則上應(yīng)明確規(guī)劃發(fā)展數(shù)量和設(shè)立地點(diǎn)，經(jīng)省金融辦批準(zhǔn)后方可執(zhí)行，年末不得擅自突破已經(jīng)批準(zhǔn)的規(guī)劃總數(shù)。擬組織開展新設(shè)小貸公司招投標(biāo)工作的縣（市、區(qū)），必須事先獲得市金融辦同意并占用所屬省轄市規(guī)劃總數(shù)，不得擅自提前組織招投標(biāo)工作。對未經(jīng)規(guī)劃批準(zhǔn)的小貸公司招投標(biāo)結(jié)果一律不予承認(rèn)。

農(nóng)村小貸公司轉(zhuǎn)入正常發(fā)展階段后，在布局上仍應(yīng)堅持扎根鄉(xiāng)鎮(zhèn)、服務(wù)“三農(nóng)”，新設(shè)農(nóng)村小貸公司營業(yè)地點(diǎn)必須位于鄉(xiāng)鎮(zhèn)或涉農(nóng)街道（需由所在地縣級以上農(nóng)村工作部門出具涉農(nóng)證明）。各地應(yīng)嚴(yán)格控制在各類市轄區(qū)、經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)新設(shè)農(nóng)村小貸公司。

八、嚴(yán)格小貸公司的貸款利率管理。為體現(xiàn)服務(wù)“三農(nóng)”宗旨，樹立良好社會形象，小貸公司必須嚴(yán)格執(zhí)行省金融辦規(guī)定的貸款利率政策。新設(shè)小貸公司，申辦者必須作出相關(guān)承諾，并以此作為參與招投標(biāo)的前提條件之一。

九、建立小貸公司股東特別借款制度。股東特別借款是指由小貸公司股東以自有資金借給小貸公司、清償順序列小貸公司其它各類負(fù)債之后的定期借款。股東特別借款的期限為3個月和3個月的整數(shù)倍，原則上不得提前支取。股東特別借款的利率由股東與小貸公司協(xié)商確定，但原則上不得高于商業(yè)銀行同期存款基準(zhǔn)利率的2倍。股東特別借款的總規(guī)模不得超過小貸公司實際到位資本金總額，其中單個股東的借款不得超過該股東實際到位的入股金額。持續(xù)借入半年以上股東特別借款，可按正常程序轉(zhuǎn)增資本金，且轉(zhuǎn)增資本金時，法人股東不受出資額不得超過其上一年度末所有者權(quán)益35%的限制，個人股東不受出資額不得超過3000萬元的限制。因轉(zhuǎn)贈資本金導(dǎo)致小貸公司最大持股人、實際控制人發(fā)生變化的，須經(jīng)省金融辦審批。實行股東特別借款制度后，小貸公司各類負(fù)債（包括直接負(fù)債和或有負(fù)債）不得超過資本凈額的400%，股東特別借款外的各類融資不得超過資本凈額的100%。

十、建立聯(lián)合貸款制度。對確屬支持“三農(nóng)”的較大貸款項目，可實行聯(lián)合貸款，由當(dāng)?shù)匾患倚≠J公司主辦，聯(lián)合若干小貸公司參與貸款。參與的小貸公司在市轄范圍之內(nèi)的，由市金融辦審批；超出一市范圍的，由省金融辦審批。在計算和考核“小額貸款占比”指標(biāo)時，以聯(lián)合貸款中各小貸公司實際投入的貸款額度為準(zhǔn)。聯(lián)合貸款的操作辦法參照銀監(jiān)會《銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)指引》

第4篇：股東貸款范文

作為一家年銷售收入超過20億元的大型上市制藥公司，三九醫(yī)藥在銀行的眼中卻已淪為信譽(yù)低下的ST股。昨天，三九醫(yī)藥股份有限公司（三九醫(yī)藥000999）公告透露，公司被中國工商銀行深圳市上步支行一紙訴狀告到法庭，要求償還3.74億元的借款，而大股東三九集團(tuán)也作為貸款的擔(dān)保人被連帶起訴。

據(jù)介紹，三九醫(yī)藥的大股東—深圳三九藥業(yè)有限公司和三九企業(yè)集團(tuán)持有公司的絕大部分國有法人股目前已被司法凍結(jié)。而此前，由于去年6月這兩個大股東從三九醫(yī)藥“提取”了超過25億元的巨額資金被證監(jiān)會處罰，目前正處于償還期，此次事件無疑讓整個三九系雪上加霜，對經(jīng)營的影響更是無法預(yù)計。

從公告中記者發(fā)現(xiàn)，在工商銀行訴訟涉及的貸款中，截止到3月31日，已經(jīng)有3筆貸款共計8000萬元到期未還，而在這個月還有3筆共計9000萬元貸款到期。顯然，銀行在三九醫(yī)藥欠賬不還的情況下，合理推斷全部貸款都存在回收風(fēng)險，因此要求三九醫(yī)藥歸還全部貸款，其中包括尚未到期的部分貸款。

向來嫌貧愛富的銀行對于這樣一個如此巨大的企業(yè)集團(tuán)通常是競相巴結(jié)，但為什么這次卻突然要求提前還款，并不惜與其對簿公堂？況且三九醫(yī)藥2003年的第三季度季報顯示公司的經(jīng)營情況正常?！捌渲械母匆匪莸綆啄昵叭裴t(yī)藥與股東的關(guān)聯(lián)交易及近期股東獨(dú)特的還款形式?！北本i聯(lián)投資顧問有限公司的一位高級合伙人向記者表示。據(jù)了解，三九醫(yī)藥股東擬以商標(biāo)和其他公司股權(quán)作價6億余元償還所欠公司所占用上市公司的債務(wù)。這位人士強(qiáng)調(diào)，如此還款方式雖然可以在賬面上達(dá)到還債的目的，但對上市公司而言，流失的是真金白銀，換來的僅僅是對公司提升經(jīng)營業(yè)績作用不大的部分無形資產(chǎn)，這實際上是對上市公司和其他股東利益的巨大侵害。

很顯然，銀行對這種“空手道”心知肚明。與中小股東只能用腳投票不同，銀行采取了正當(dāng)防衛(wèi)以保護(hù)自身的利益。據(jù)悉，三九醫(yī)藥與民生銀行8000萬元貸款的官司仍未了結(jié)。業(yè)內(nèi)人士指出：“可以想見，在工商銀行之后，還會有其他貸款銀行與三九系企業(yè)產(chǎn)生激烈的對話。其結(jié)果很可能是大股東用其持有的上市公司股權(quán)償還。大股東掏空上市公司的后果是最終喪失其一手創(chuàng)建的上市公司。”

第5篇：股東貸款范文

（一）參與可行性研究報告、初步設(shè)計的編制工作

建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價貫穿著項目從前期準(zhǔn)備到開工建設(shè)直至生產(chǎn)運(yùn)營的全過程。財務(wù)部門應(yīng)盡早介入此項工作，在項目成立之初共同參與可行性研究報告、初步設(shè)計的編制工作。審查投資估算和經(jīng)濟(jì)評價編制的依據(jù)是否充分、投資估算金額是否準(zhǔn)確、財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（工程總投資、固定成本、可變成本、資金籌措方案、收入預(yù)測等）的取定是否合理等。這樣有利于制定出符合項目運(yùn)營需求的天然氣價格，并據(jù)以形成相對成熟的定價機(jī)制。這就要求財務(wù)人員既要了解經(jīng)濟(jì)評價的測算過程，又要熟悉項目建設(shè)的情況及進(jìn)展，對分析項目工程總投資、固定成本、可變成本等構(gòu)成起到很大的作用。

（二）參與招標(biāo)文件的編制和合同談判與執(zhí)行

財務(wù)部門在編制招標(biāo)文件時要認(rèn)真審查合同的價格條款、付款方式、發(fā)票要求、稅務(wù)條款、保險條款及與支付相關(guān)的違約責(zé)任條款，以減少不必要的糾紛和損失。比如施工合同，應(yīng)要求承包商向當(dāng)?shù)囟悇?wù)局申請開具發(fā)票，繳納相關(guān)稅費(fèi)；要求施工企業(yè)為施工人員辦理人身意外險，為設(shè)備、材料和施工機(jī)具等購買運(yùn)輸保險等。合同中應(yīng)有對履約保函、預(yù)付款保函、質(zhì)量保證保函的約定。發(fā)票應(yīng)要求寫明規(guī)范的公司全稱，以規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險。對于設(shè)備、固定資產(chǎn)及實施營改增的行業(yè)，應(yīng)索取增值稅專用發(fā)票用于日后進(jìn)項稅抵扣。在合同執(zhí)行過程中，要做好工程節(jié)點(diǎn)控制，預(yù)留至少5%工程質(zhì)量保證金或相應(yīng)金額質(zhì)量保函，統(tǒng)計好合同臺賬，定期和業(yè)務(wù)部門核對累計付款等信息，預(yù)算外支出必須經(jīng)審批，降低支付風(fēng)險。

（三）按月編制資金支付計劃

為編制準(zhǔn)確的資金支付計劃，財務(wù)部門應(yīng)根據(jù)批準(zhǔn)的年度投資計劃，結(jié)合實際的工程建設(shè)進(jìn)度，編制月度資金計劃。在實際工作中，筆者所在單位計劃控制部門根據(jù)合同付款時點(diǎn)以及經(jīng)監(jiān)理審查、業(yè)主現(xiàn)場代表確認(rèn)的承包商預(yù)付款/進(jìn)度款/質(zhì)保金申請表編制下月資金計劃，于每月25日前上報財務(wù)部。財務(wù)部復(fù)核后于每月初2個工作日內(nèi)向股東方報送經(jīng)財務(wù)總監(jiān)和公司總經(jīng)理審核簽字的月度資金計劃，并按照該計劃籌集資金。次月初，財務(wù)部及時做好資金執(zhí)行情況分析工作，業(yè)務(wù)部門需要對資金計劃與實際偏離度在10%以上的項目進(jìn)行認(rèn)真深入的分析，提出改進(jìn)措施。在做好資金計劃，控制好付款節(jié)點(diǎn)的同時，要與貸款銀行協(xié)商，控制好提款時間，盡量不提前提款，減少資金沉淀。同時，對存量資金通過通知存款和、協(xié)定存款等資金運(yùn)作，增加利息收入，降低籌資成本。

二、建立多渠道的資金籌集方式

LNG接收站基建期采用較多的資金籌集方式為股東注資、股東委托貸款、金融機(jī)構(gòu)短期貸款和項目融資。

（一）股東注資

由于LNG接收站項目建設(shè)周期長，資金使用量大，股東方可按照股東會和董事會批準(zhǔn)的年度投資計劃和資金需求計劃，分年投入資本金。在與銀行簽訂融資合同時，會涉及資本金和債務(wù)融資的配比原則，是資本金先于銀行貸款到位還是兩者同時到位。根據(jù)測算，資本金先于銀行貸款到位是最為經(jīng)濟(jì)的方式，可以節(jié)省貸款利息，但是股東需要占壓大量的資金，且會給股東造成較大的資金供給壓力。因此在建設(shè)期間的資金籌措方式可采用依據(jù)年投資計劃和資金計劃按照資本金和銀行貸款等比例到位。筆者所在單位采用此籌措方式在建設(shè)期間資金運(yùn)作安全高效，也起到了節(jié)省財務(wù)成本的作用。

（二）股東委托貸款、金融機(jī)構(gòu)短期貸款

股東委托貸款、金融機(jī)構(gòu)短期貸款均屬于期限在1年內(nèi)短期貸款。LNG接收站項目建設(shè)在獲得國家發(fā)改委正式核準(zhǔn)前不能啟動項目融資，為緩解股東前期資金投入的壓力，并從資金籌集的多元化考慮，可通過股東委托貸款或金融機(jī)構(gòu)短期貸款進(jìn)行資金的籌集。財務(wù)部門要與當(dāng)?shù)刂饕虡I(yè)銀行建立良好的銀企關(guān)系，若股東方擁有自己的財務(wù)公司，應(yīng)充分利用集團(tuán)內(nèi)部財務(wù)公司這個融資平臺進(jìn)行籌資，可以降低交易費(fèi)用，節(jié)約融資成本。筆者所在單位就是采用了股東委托貸款解決了前期資金需求，且貸款利率略低于同期銀行貸款利率。在項目獲得核準(zhǔn)并與金融機(jī)構(gòu)簽署項目融資合同后，由于項目融資中貸款額度需要在股東注資實際到位后才能按照配比比例將貸款額度釋放出來。而年度投資計劃的批復(fù)、股東注資決議的簽署和資本金實際到位均需要占用一定的時間，要保證項目建設(shè)資金用款需求，可根據(jù)項目實際工程進(jìn)度和資金計劃選擇短期貸款金額，確定貸款期限。待項目融資貸款額度釋放出來后，再提項目融資貸款去替換短期貸款。

（三）項目融資

項目融資是國際上近年來為某些大型工程建設(shè)項目籌措巨額資金而發(fā)展的一種融資形式。這種融資方式主要用于石油、天然氣、煤炭等大型能源項目的開發(fā)等，是一種以項目的未來收益和資產(chǎn)作為償還貸款的資金來源和安全保障的融資方式。除另有特別約定外，債權(quán)人不能追索項目自身以外的任何形式的資產(chǎn)。由多家金融機(jī)構(gòu)組成的銀團(tuán)貸款是主要的融資來源，項目公司應(yīng)成立由股東方和公司財務(wù)人員組成的融資工作小組，負(fù)責(zé)融資籌劃、評標(biāo)、談判和簽約等工作。在進(jìn)行融資談判時，要積極爭取和把握有利于公司的擔(dān)保方式、利率、幣種、貸款額度及期限。對于外幣借款，如何規(guī)避和控制金融市場波動帶來的匯率和利率風(fēng)險要引起特別的關(guān)注。

三、結(jié)語

第6篇：股東貸款范文

第一條 A公司同意將＿＿＿＿大廈的建筑物及其所屬的一切設(shè)施、財產(chǎn)、A公司的營業(yè)收入及一切收益和權(quán)利（以下統(tǒng)稱“一切資產(chǎn)”）抵押給中行，中行對一切資產(chǎn)擁有第一抵押權(quán)和第一留置權(quán)，股東同意將上述一切資產(chǎn)的股東所有權(quán)及股東對A公司的一切權(quán)益（以下簡稱“股權(quán)”）抵押給中行，但股東在本抵押合同項下對中行的責(zé)任只限于其股權(quán)。

第二條 在＿＿＿＿大廈的建造期間，由于一切資產(chǎn)尚未全部形成，A公司同意將與＿＿＿＿大廈的建造有關(guān)的以其為“受益人”、“臺頭人”、“收貨人”的履約保函（如果有）、承包合同和保險單據(jù)及其一切有價證券與物權(quán)憑證先行抵押給中行。在＿＿＿＿大廈建筑物區(qū)屬于A公司所有的一切設(shè)備、材料、財產(chǎn)等也抵押給中行。

第三條 ＿＿＿＿大廈建成開業(yè)后，A公司同意將其所擁有的一切資產(chǎn)，無論是固定資產(chǎn)或是流動資產(chǎn)，無論是現(xiàn)時或?qū)泶娣旁谌魏毋y行的任何種類的、到期的或未到期的全部存款，均抵壓給中行。 第四條 中行同意在中行根據(jù)本合同第六條的規(guī)定行使本抵押合同賦予的權(quán)力之前，A公司有權(quán)使用和經(jīng)營＿＿＿＿大廈，并且在正常的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)運(yùn)用一切資產(chǎn)。

第五條 在聯(lián)合牽頭行和／或行沒有要求中行履行其保函項下的責(zé)任的前提下，各方同意對＿＿＿＿大廈建造有關(guān)的履約保函、承包合同和保險單據(jù)的任何賠償，需付給A公司用以完成＿＿＿＿大廈和維持正常營業(yè)及償還貸款合同項下的貸款本息。

第六條 在A公司沒有違反貸款合同中償還貸款本金及所發(fā)生的利息的規(guī)定，并且聯(lián)合牽頭行和／或行沒有要求中行履行其保函項下的責(zé)任的前提下，A公司可以按照貸款協(xié)議和股東間簽訂的＿＿＿＿公司合同（以下簡稱為“合資合同”）的規(guī)定給股東分配紅利，已分配的紅利為股東的私有財產(chǎn)，不受本合同的限制。

第七條 A公司和股東同意，一旦中行履行其擔(dān)保函項下的付款責(zé)任，向銀團(tuán)償還了部分或全部擔(dān)保金額，或A公司、或股東違背了本抵押合同中任何條款，中行在A公司和股東收到中行發(fā)出書面通知書七天后可自動取得一切資產(chǎn)和股權(quán)的所有權(quán)。中行同意如果A公司或股東在上述七天之內(nèi)，按照要求補(bǔ)償中行的一切損失或彌補(bǔ)該違約行為外，中行將不實施其取得所有權(quán)的權(quán)力。

第八條

（1）A公司和股東同意：中行一經(jīng)獲得一切資產(chǎn)和股權(quán)的所有權(quán)，即可自己或通過一個指定人占有并按商業(yè)做法經(jīng)營＿＿＿＿大廈，或在各股東先行決定不購買＿＿＿＿大廈后，中行隨意處理一切資產(chǎn)和股權(quán)。其順序為：中行和各股東將對價格進(jìn)行商定，如果在七天之內(nèi)無法在買賣價格問題上達(dá)成一致意見，中行即可以出售時能夠取得的最好價格，自由地向任何購買者包括各股東出售其在＿＿大廈中的權(quán)益（但應(yīng)考慮各股東推薦的可能的購買者）。

（2）中行可用經(jīng)營或出售所得的款項來補(bǔ)償其損失。

（3）如果營業(yè)或出售所得足以補(bǔ)償中行所受損失，所剩款項將根據(jù)合資合同中各方的權(quán)利支付給A公司或其股東。如果A公司或其股東已補(bǔ)償了中行所受損失，從而中行未出售＿＿＿＿大廈，一切資產(chǎn)和股權(quán)將退給A公司和各股東。

第九條 A公司和股東向中行保證：

（1）A公司、B公司在＿＿＿＿注冊登記，均為信譽(yù)良好的法人。與本合同有關(guān)的各方簽字人均是經(jīng)過各該方董事會或上級主管部門授權(quán)批準(zhǔn)的代表，有權(quán)代表該方簽訂本合同。

（2）A公司按時向中行提供＿＿＿＿大廈在建造中和經(jīng)營中的有關(guān)文件和財務(wù)報表，使中行能了解＿＿＿＿大廈的建設(shè)、經(jīng)營情況和收支狀況。

（3）中行有權(quán)審查A公司的一切帳目和業(yè)務(wù)檔案，有權(quán)出席旁聽A公司舉行的董呈會議（無投票權(quán)），對A公司的各方面工作提出意見和建議。

（4）A公司對＿＿＿＿大廈的一切資產(chǎn)妥善維修和保養(yǎng)，并按資產(chǎn)的實際價值投保各種必要的保險。

（5）未經(jīng)中行同意，A公司不得向任何銀行、企業(yè)或私人借款，但中行應(yīng)同意A公司發(fā)展其正常業(yè)務(wù)的貸款，包括流動資金。即使經(jīng)同意借款后，其它債權(quán)人的權(quán)益不得先于中行（聯(lián)合牽頭人組織的銀行貸款除外）。

（6）未經(jīng)中行同意，A公司不得出售、轉(zhuǎn)讓、抵押或以其它任何方式處置其資產(chǎn)的全部或部分，但正常經(jīng)營范圍內(nèi)的補(bǔ)充、代替、向出租人出租、管理協(xié)議，及正常經(jīng)營范圍之內(nèi)的其它業(yè)務(wù)除外，當(dāng)任何一個股東將部分或全部股份轉(zhuǎn)讓，該受讓人必須是中行認(rèn)可的。股東在本抵押合同中的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任將由受讓人承擔(dān)。本條款的解釋不得在任何方面妨礙＿＿＿＿大廈在正常的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的經(jīng)營。

第十條 由本抵押合同而發(fā)生的任何爭議，經(jīng)友好協(xié)商仍不能得到解決，應(yīng)交付中國國際貿(mào)易促進(jìn)委員會仲裁委員會仲裁。仲裁裁決是最終的。仲裁費(fèi)應(yīng)由敗訴方負(fù)擔(dān)。

第十一條 本合同項下發(fā)出的任何通知，要求索賠或其它必須以書面形式發(fā)出，按下列的地址或電傳號送交當(dāng)事人。（或按收件人＿＿＿＿天前以書面形式通知另一方的地址或電傳號送交）。

中國銀行＿＿＿＿分行 信貸部

地址：＿＿＿＿＿＿＿＿

電傳：＿＿＿＿回號：＿＿＿＿

A公司

地址：＿＿＿＿＿＿＿＿

電傳：＿＿＿＿回號：＿＿＿＿

B公司

地址：＿＿＿＿＿＿＿＿

電傳：＿＿＿＿回號：＿＿＿＿

本合同項下發(fā)出的任何通知、要求、索賠或其它通訊來往：

1.如果以電傳發(fā)出，以收到電傳回號；

2.如果以信件發(fā)出，發(fā)送至上述地址即視為妥善送達(dá)。

第十二條 本合同的適用法律為中華人民共和國法律，包括已經(jīng)公布并生效的一切與抵押有關(guān)的適用法。但是如果本抵押合同中一些特殊事宜在中國尚未有法可依之前，可參照國際商業(yè)慣例執(zhí)行。

第十三條 本抵押合同自簽字之日起生效直至中行為貸款而出具的保函失效為止。如果中行根據(jù)保函履行了其付款義務(wù)，本抵押合同的有效期將延至中行保函項下所付金額全部得到償還時為止。

第十四條 執(zhí)行本抵押合同所發(fā)生的費(fèi)用，包括本抵押合同的公證費(fèi)將由A公司負(fù)擔(dān)。

第十五條 本抵押合同以中、英文（略）兩種文字書就，兩種文本具有同等法律效力。

中國銀行＿＿＿＿分行（蓋章）

代表人：＿＿＿＿＿＿＿＿（簽字）

A公司：（蓋章）

代表人：＿＿＿＿＿＿＿＿（簽字）

B公司：（蓋章）

代表人：＿＿＿＿＿＿＿＿（簽字）

第7篇：股東貸款范文

經(jīng)市金融辦批準(zhǔn)，根據(jù)《省政府辦公廳關(guān)于開展農(nóng)村小額貸款組織試點(diǎn)工作意見》發(fā)142號）關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)農(nóng)村小額貸款公司監(jiān)管工作的通知》發(fā)50號）和《關(guān)于印發(fā)<市小額貸款公司組建工作指引（試行）>通知》3號）文件精神。現(xiàn)決定在新設(shè)2家農(nóng)村小額貸款公司，并對農(nóng)村小額貸款公司發(fā)起人進(jìn)行公開招標(biāo)，現(xiàn)將招標(biāo)有關(guān)事項公告如下：

一、招標(biāo)內(nèi)容

公司形式可以是有限責(zé)任公司。農(nóng)村小額貸款公司是自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險的企業(yè)法人，新設(shè)的農(nóng)村小額貸款公司。注冊地及經(jīng)營地點(diǎn)設(shè)立在街道、橋街道。

二、招標(biāo)方式

由企業(yè)法人作為主發(fā)起人,本次招標(biāo)采取公開招標(biāo)的方式。由主發(fā)起人自行組織其他發(fā)起人組成投標(biāo)小組，以投標(biāo)小組進(jìn)行投標(biāo)。

三、投標(biāo)資格要求

1、投標(biāo)人須是戶籍在中華人民共和國的自然人（黨政群機(jī)關(guān)、金融機(jī)構(gòu)及國家事業(yè)單位在職人員除外）或注冊地在國內(nèi)的企業(yè)法人、其他社會組織。股東一般為3-5個自然人或企業(yè)法人

2、若發(fā)起設(shè)立有限責(zé)任公司。最多不超過10個。注冊資本金必須是股東自有合法資金。

3、擬組建的農(nóng)村小額貸款公司最低注冊資本金為1億元人民幣（首期到位不低于50%剩余部分自公司開業(yè)起1年內(nèi)全部到位）以貨幣形式出資。資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%其他企業(yè)法人出資人至少年度盈利。

4、作為主發(fā)起人的企業(yè)法人必須在最近3個會計年度連續(xù)盈利。40%以下。所有企業(yè)法人股東出資額不得超過其年度末所有者權(quán)益的35%單個自然人股東

5、主發(fā)起人企業(yè)持股比例須占小額貸款公司股本總額的30%以上。出資額不得高于3000萬元人民幣。自然人股東出資額不得高于資產(chǎn)評估報告上的資產(chǎn)總值。全部股東應(yīng)不少于3個非關(guān)聯(lián)的法人或自然人，各股東及其關(guān)聯(lián)股東出資額占股本總額比例不得超過40%

6、不允許擔(dān)保公司（含擔(dān)保公司的股東及其關(guān)聯(lián)方）典當(dāng)行和自然人成為小貸公司的主發(fā)起人。

自覺遵守國家法律法規(guī)以及省、市、縣職能部門關(guān)于小額貸款的各項規(guī)定，7投標(biāo)人必須書面承諾誠實守信。并接受監(jiān)督檢查和管理。

對所提供材料的真實性負(fù)責(zé)，8投標(biāo)人必須誠實守信。并自覺遵守國家法律法規(guī)、有關(guān)政策的規(guī)定和招標(biāo)工作的具體要求。

四、報名時間和地點(diǎn)

上午900-1130下午1430-1730年1月4日1730報名截止，時間：年12月26日至年1月4日。逾期不予受理。

2、地點(diǎn)：市發(fā)展和改革局（市堯化門街189號3號樓416室）

五、組織程序

設(shè)立農(nóng)村小額貸款公司需經(jīng)招標(biāo)公告、發(fā)起人資格預(yù)審、正式招投標(biāo)、開標(biāo)評標(biāo)、組織籌建、籌建驗收、公司開業(yè)等程序。正式招投標(biāo)的時間和地點(diǎn)另行通知。

六、報名時須提交的文件資料及保證金

1、企業(yè)法人股東需提供：法人發(fā)起人報名表、工商營業(yè)執(zhí)照、組織機(jī)構(gòu)代碼證、稅務(wù)登記證、縣級以上國地稅部門出具的稅務(wù)查詢系統(tǒng)內(nèi)無偷漏稅記錄證明、縣級以上國地稅務(wù)部門出具的近3年納稅數(shù)額證明、銀行貸款卡號（如有）法人信用等級證書（如有）主發(fā)起人年度、年度、年度經(jīng)會計事務(wù)所審計的年度財務(wù)報表、其他企業(yè)法人至少提供年度的經(jīng)會計事務(wù)所審計的年度財務(wù)報表、人行征信記錄證明、資信審查委托書、企業(yè)法人代表身份證復(fù)印件及無犯罪記錄證明。市外企業(yè)還需提供所在地縣級以上工商機(jī)關(guān)出具的企業(yè)基本情況、無違規(guī)經(jīng)營證明。

2、自然人股東需提供自然人發(fā)起人報名表、學(xué)歷證書（如有）職稱證書（如有）身份證、工作簡歷、無犯罪記錄證明、自有資金出資承諾書、個人資產(chǎn)評估報告、人行征信記錄證明、資信審查委托書。

加蓋印章。

第8篇：股東貸款范文

【關(guān)鍵詞】 股權(quán)質(zhì)押； 應(yīng)計盈余管理； 真實盈余管理

【中圖分類號】 F230 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2016）14-0012-06

一、引言

近年來，股權(quán)質(zhì)押作為一種新興融資工具在我國資本市場上的運(yùn)用較普遍。CSMAR數(shù)據(jù)庫的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，我國兩市A股2 564家上市公司中有1 562家企業(yè)存在股權(quán)質(zhì)押，合計約1 998億股。股權(quán)質(zhì)押這種擔(dān)保質(zhì)押方式可在出質(zhì)人保留與質(zhì)押股權(quán)相關(guān)的表決權(quán)以及對質(zhì)押企業(yè)的經(jīng)營權(quán)和決策權(quán)的條件下，拓寬企業(yè)的融資渠道（官本仁，2003）[ 1 ]。由于股權(quán)質(zhì)押的特殊性，銀行在批準(zhǔn)貸款的審驗階段會重點(diǎn)關(guān)注質(zhì)押品質(zhì)量，并且在股權(quán)質(zhì)押合約中確定股價的警戒線及平倉線，而大股東也會在股權(quán)質(zhì)押后盡量避免控制權(quán)讓位風(fēng)險和大股東自身杠桿化風(fēng)險（艾大力等，2012）[ 2 ]。由于大股東補(bǔ)倉需要大量資金，進(jìn)行盈余管理所需的成本相對更低，因此，大股東具有與管理層合謀進(jìn)行盈余管理的動機(jī)以維持質(zhì)押品價值的穩(wěn)定，平滑處理股票價格以避免銀行的“惜貸”行為。那么，如果大股東進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，他們是否會試圖操縱企業(yè)會計收益以維持股票價格穩(wěn)定從而保證擔(dān)保品價值？在外部監(jiān)管加強(qiáng)的影響下，大股東股權(quán)質(zhì)押后又是否會轉(zhuǎn)向采用風(fēng)險更低、隱蔽性更強(qiáng)的真實盈余管理方式以應(yīng)對不斷縮小的應(yīng)計盈余管理的空間和不斷增加的法律風(fēng)險呢？而產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的不同，國有企業(yè)與民營企業(yè)在此過程中轉(zhuǎn)移程度是否具有差異性？

二、理論分析與研究假設(shè)

已有的研究（La Porta et al.，1999，2000；Claessens et al.，2000；Lemmon and Lins，2003）[ 3-5 ]表明集中所有權(quán)結(jié)構(gòu)在世界范圍具有普遍性，尤其在東亞國家，大股東在此結(jié)構(gòu)下能夠有效地影響管理層經(jīng)營決策，因此經(jīng)理人和大股東可能會出于此目的進(jìn)行盈余管理。股權(quán)質(zhì)押從融資用途來講，可分為投資和質(zhì)押套現(xiàn)（艾大力等，2012；鄭國堅等，2014）[ 2，6 ]。作為一種有效的融資策略，股權(quán)質(zhì)押具有維持大股東的持股狀態(tài)并將其賬面的“靜態(tài)”股權(quán)激活為“動態(tài)”可用資本的優(yōu)勢。但與其他債務(wù)融資方式類似，企業(yè)在股權(quán)質(zhì)押融資前仍需接受銀行或其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)的評估，這些機(jī)構(gòu)會根據(jù)企業(yè)的財務(wù)狀況來鑒別和審核其貸款條件。因此大股東在擁有粉飾財務(wù)報表能力的同時，存在強(qiáng)烈的資本動機(jī)進(jìn)行盈余管理，來影響債權(quán)人的風(fēng)險判斷和貸款決策，進(jìn)而降低債務(wù)契約成本。

在股權(quán)質(zhì)押后，銀行為保證貸款的安全，會持續(xù)關(guān)注貸后借款人的經(jīng)營狀況。銀行通過考察企業(yè)資金投向以及使用情況，確定企業(yè)是否符合再貸款的信用條件。如需避免損失，銀行會采取提前收回貸款或直接取得質(zhì)押品的措施。對大股東而言，在股權(quán)質(zhì)押得到貸款之后，為了在債權(quán)人的跟蹤評價中維持企業(yè)的再融資能力可能會繼續(xù)進(jìn)行盈余管理（Begley，1990）[ 7 ]。

基于上述分析，本文提出以下假設(shè)：

H1：大股東股權(quán)質(zhì)押的上市公司實施了盈余管理（含應(yīng)計盈余管理、真實盈余管理）。

管理層的盈余管理方式主要有應(yīng)計盈余管理和真實盈余管理兩種。應(yīng)計盈余管理通常只會改變盈余在不同會計期間的分布，而不會改變各期間的盈余總額，同時也不會改變企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量，它的局限性在于會受到會計彈性有效性的制約，能夠影響的期限有限，比較適用于短期的報表粉飾需要。但應(yīng)計盈余管理受外部監(jiān)管的影響較大，即外部監(jiān)管越嚴(yán)厲，企業(yè)可實施應(yīng)計盈余管理行為的空間越小。真實盈余管理是企業(yè)管理層有意從事次優(yōu)的經(jīng)濟(jì)活動而進(jìn)行的盈余管理，即通過改變企業(yè)投資時間或其他財務(wù)決策來調(diào)節(jié)盈余的一種方式。真實盈余管理與真實的經(jīng)營活動難以區(qū)分，隱蔽性更高，能迅速提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，但實施成本相對較高，偏離了企業(yè)的長期戰(zhàn)略方向，往往會傷害到企業(yè)的長期價值，降低長期經(jīng)營效率（林永堅等，2013）[ 8 ]。

隨著股權(quán)質(zhì)押后的監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)，應(yīng)計盈余管理行為備受關(guān)注，增加了該方式的潛在風(fēng)險，而真實盈余管理隱蔽性高，潛在風(fēng)險沒有增加，因此成本相對應(yīng)計盈余管理方式降低（蔡春等，2011）[ 9 ]，管理層采用真實盈余管理方式的動機(jī)更強(qiáng)。在這一點(diǎn)上，已有研究表明基于債務(wù)契約的銀行監(jiān)督能一定程度上抑制企業(yè)的應(yīng)計盈余管理行為（陳駿，2010）[ 10 ]。在國外，Cohen et al.（2008）[ 11 ]發(fā)現(xiàn)SOX法案實施后，企業(yè)的盈余管理方式從應(yīng)計盈余管理轉(zhuǎn)向真實盈余管理，以避開監(jiān)管。因此監(jiān)管環(huán)境變化帶來的風(fēng)險以及應(yīng)計盈余管理成本的上升，導(dǎo)致管理層更傾向于采取更具隱蔽性的真實盈余管理方式。

基于上述分析，本文提出以下假設(shè)：

第9篇：股東貸款范文

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；股權(quán)變更；商業(yè)銀行；風(fēng)險防控

受實體經(jīng)濟(jì)增速放緩、三期疊加等諸多因素影響，當(dāng)前我國小微企業(yè)面臨較大生存壓力，由于其處于產(chǎn)業(yè)鏈的低端，產(chǎn)品技術(shù)含量普遍不高、附加值低，導(dǎo)致其盈利能力和盈利的持續(xù)性狀況堪憂。隨之而生，小微企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓現(xiàn)象近年來漸呈抬升趨勢，進(jìn)而給商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)安全帶來風(fēng)險隱患。

一、小微企業(yè)股權(quán)變更的形式

當(dāng)前小微企業(yè)股權(quán)變更的形式趨向多樣化，比較常見的類型有以下三種：

（一）企業(yè)整體的收購、合并與分立。該類包括法人代表、實際控制人以及其所有股權(quán)的變更，是變動最大的一種，很可能涉及企業(yè)名稱與公司章程的改變、上下游客戶的變化甚至主營業(yè)務(wù)的變化以及伴隨可能產(chǎn)生的關(guān)聯(lián)交易與關(guān)聯(lián)占用的關(guān)聯(lián)風(fēng)險，極易對商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大風(fēng)險。

（二）大股東收購小股東的股份。這一類屬最普遍的股權(quán)變更形式，且多屬于企業(yè)的內(nèi)部操作，比較隱蔽，銀行較難及時掌握。倘若，借款企業(yè)未及時向銀行反映，一般要到額度授信或貸款申報、企業(yè)提供新的公司章程時，股權(quán)變更情況才可能被獲知。

（三）股東將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司其他股東或第三人。該類又分為兩種情況，一種是股權(quán)受讓人股份相加超過了原實際控制人的股份或者實際控制人直接轉(zhuǎn)讓股份，企業(yè)出現(xiàn)了實際控制人的變更；另一種只涉及股東名稱的變更，股權(quán)的控制情況并未發(fā)生改變。

二、小微企業(yè)股權(quán)變更帶來的潛在風(fēng)險

（一）股權(quán)的整體變更使企業(yè)發(fā)生了實質(zhì)性的改變。目前，大多小微企業(yè)內(nèi)部約束機(jī)制不健全，管理方式粗放，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、采銷網(wǎng)絡(luò)、資金回籠等一般由法人代表或?qū)嶋H控制人一人把控，一旦企業(yè)出現(xiàn)實際控制人變更后，企業(yè)整體戰(zhàn)略方針、經(jīng)營理念、甚至主營業(yè)務(wù)、產(chǎn)供銷渠道等都發(fā)生了根本性變化，等于授信主體變更，在這種情況下，原先制定的約束性條件與授信管理要求很難制約企業(yè)，如果銀行不及時調(diào)整信貸策略，信貸資產(chǎn)的安全性很難保證。

（二）企業(yè)股權(quán)的整體變更，可能使銀行被動卷入出讓人與受讓人有關(guān)債權(quán)債務(wù)關(guān)系的利益紛爭之中。在股權(quán)整體出讓過程中，出讓人與受讓人因所處地位不同，對資產(chǎn)、負(fù)債與所有者權(quán)益的認(rèn)定會有不同的理解。在雙方爭執(zhí)和博弈中，作為企業(yè)債權(quán)人的銀行，其授信資產(chǎn)的安全性將可能受到威脅。對作為企業(yè)新的實際控制人的股權(quán)受讓人而言，出于自身利益考慮，其對原企業(yè)債務(wù)的承接越少越好，容易產(chǎn)生逃廢銀行債務(wù)事件。

（三）在企業(yè)股權(quán)變更之中，大小股東之間的矛盾極易影響企業(yè)經(jīng)營，威脅信貸資產(chǎn)安全。小微企業(yè)的經(jīng)營與財務(wù)方面存在諸多弱點(diǎn)，尤其在大股東收購小股東股份的過程中，由于各方利益主張，股東之間往往產(chǎn)生矛盾，對企業(yè)的經(jīng)營管理造成不良影響。企業(yè)股東作為企業(yè)的知情人，對其的“命脈”了如指掌，對企業(yè)而言，往往是最致命的一擊。

（四）未重新辦理連帶責(zé)任保證，將削弱新的法人代表或?qū)嶋H控制人還款意愿。目前，為了保證授信資產(chǎn)的安全，商業(yè)銀行對小微企業(yè)的信貸批復(fù)中一般會明確企業(yè)法人或?qū)嶋H控制人承擔(dān)個人連帶責(zé)任保證擔(dān)保。假若企業(yè)股權(quán)變更，銀行又未及時與新的法人簽訂個人的連帶責(zé)任保證合同，一旦企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險，銀行的債權(quán)維護(hù)將陷于被動局面。

（五）股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽訂后，未及時進(jìn)行工商變更登記的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，有可能使銀行面臨較大的法律風(fēng)險。企業(yè)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，可能由于未支付或部分支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓金，沒有及時進(jìn)行工商變更登記，也未及時將該信息及時向銀行披露。作為債權(quán)銀行在不了解企業(yè)的股東變化情況下，一旦原實際控制人在股權(quán)變更后仍在相關(guān)授信合同上簽字與蓋章；或者銀行接受了未經(jīng)工商登記部門登記備案的公司章程，而認(rèn)可了新的法人代表在相關(guān)授信文本中簽字，都會帶來一定法律風(fēng)險。

（六）信息不對稱，難以全面知曉股權(quán)受讓人的資金來源情況。當(dāng)前企業(yè)自身流動資金緊張，所以在收購股份中較多采用銀行融資、資本運(yùn)營、小額貸款公司借款甚至高息融資的方式取得股權(quán)，而小額貸款公司信息披露制度的欠缺以及高息融資的隱蔽性使商業(yè)銀行很難掌握股權(quán)受讓人具體負(fù)債情況，給信貸資產(chǎn)的安全性帶來了較大的風(fēng)險隱患。

三、股權(quán)變更風(fēng)險隱患的應(yīng)對之策

（一）企業(yè)在商業(yè)銀行開立結(jié)算賬戶時，客戶經(jīng)理需嚴(yán)格審核其開戶資料的真實性與合法性，防止企業(yè)將股權(quán)變更前的營業(yè)執(zhí)照、法人代表信息及公章等無效資料開立賬戶。

（二）在企業(yè)貸款存續(xù)期內(nèi)，如遇借款企業(yè)的控股大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓或控股大股東未變更但實際控制人已發(fā)生變更等事項，按“實質(zhì)重于形式”的原則，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定企業(yè)股權(quán)發(fā)生重大變更，要立即約談相關(guān)當(dāng)事方，并與新的法人代表或?qū)嶋H控制人盡快簽署個人連帶責(zé)任保證擔(dān)保，以及補(bǔ)充風(fēng)險緩釋措施等管控措施。必要時重新對企業(yè)進(jìn)行調(diào)查評估，按新授信主體重新發(fā)起貸款申報。

（三）由于企業(yè)涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，新的公司章程必須經(jīng)工商登記部門登記備案后才能生效。企業(yè)向銀行申請貸款時提交的營業(yè)執(zhí)照、公司章程、股東會決議等資料時，銀行應(yīng)對借款人貸款申請資料進(jìn)行審核。在辦理信貸業(yè)務(wù)時，要求企業(yè)出具的公司章程上必須蓋有工商登記部門的查詢章，且必須是原件，以此證實公司章程的真實性。

（四）商業(yè)銀行與授信客戶簽訂的《借款合同》中，明確規(guī)定了借款人發(fā)生合并、分立及股權(quán)轉(zhuǎn)讓等行為，必須事先征得貸款人書面同意，如銀行認(rèn)為借款人股權(quán)的變更對授信資產(chǎn)的安全性產(chǎn)生了影響，可以根據(jù)合同條款宣布貸款提前到期。

（五）關(guān)注股權(quán)變更背后的非財務(wù)信息。在實際工作中，了解到企業(yè)股權(quán)變更的背后有的是夫妻關(guān)系的解散、兄弟姐妹的矛盾導(dǎo)致的財產(chǎn)分割。小微企業(yè)貸后管理要更多關(guān)注實際控制人個人的情況，應(yīng)以股權(quán)變更作為預(yù)警信號，客戶經(jīng)理應(yīng)加強(qiáng)對其的認(rèn)知與敏感性分析，加強(qiáng)對該類風(fēng)險的識別能力。

（六）對于其它股權(quán)變化情況的，客戶經(jīng)理應(yīng)加強(qiáng)貸后管理與實地走訪頻率，關(guān)注股權(quán)變動對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、高管人員穩(wěn)定性的影響，適時調(diào)整信貸策略。

（七）企業(yè)在一年內(nèi)發(fā)生兩次或兩次以上股權(quán)變更的，反映出企業(yè)經(jīng)營管理層的不穩(wěn)定性，應(yīng)將該企業(yè)直接納入預(yù)警監(jiān)測范疇，強(qiáng)化風(fēng)險管控措施。（作者單位：建設(shè)銀行湖南省分行）

參考文獻(xiàn)：

[1] 張彬.論變更登記對有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力的影響.法制與社會，2009年第26期

[2] 李戈軍.股權(quán)變更與股東和公司的關(guān)系.商場現(xiàn)代化，2005年第26期