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公司稱,本次交易旨在改善上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量,提高上市公司的盈利能力和持續(xù)發(fā)展能力,降低上市公司生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),保護(hù)上市公司廣大股東特別是中小股東的利益。
然而,記者發(fā)現(xiàn),公司當(dāng)前的總股本僅為7.678億股,若定增成功實(shí)施,則定增后股本將擴(kuò)大到18.138億股,是此前的2.36倍,可謂天量增發(fā)。由于純堿和小蘇打產(chǎn)品市場價(jià)格的下降,擬購買資產(chǎn)2011年以來盈利下滑,純堿行業(yè)的前景也難言樂觀。曾為蘇尼特股權(quán)的轉(zhuǎn)讓對手方中源化學(xué)此次再度被注入上市公司,并且在不同報(bào)告中表述自相矛盾,被收購資產(chǎn)增值潛力存在夸大的嫌疑。公司資產(chǎn)重組保護(hù)中小投資者利益的說法值得懷疑。
成本上升主營業(yè)務(wù)承壓
根據(jù)公告,本次發(fā)行股份募集配套資金的底價(jià)為4.56元/股,而公司當(dāng)前在二級市場的股價(jià)在4.2元/股左右。事實(shí)上,由于公司業(yè)績下滑,2011年以來,公司股價(jià)一直處于下行通道中。
半年報(bào)顯示,2013年1-6月份,公司營業(yè)收入15.05億元,比上年同期減少11.18%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.13億元,同比大幅減少363.48%。首次陷入虧損的境地。公司稱,業(yè)績下滑的主要原因是公司主要產(chǎn)品的售價(jià)下跌,收入降低。
記者注意到,報(bào)告期內(nèi)公司的甲醇和煤產(chǎn)品的毛利率都出現(xiàn)了下滑,同比上年分別下滑18.21%和9.16%。只有小蘇打和純堿的毛利率同比上年增長了33.82%。但是,當(dāng)期小蘇打和純堿的營業(yè)收入僅有236萬,占總營收的0.157%。
報(bào)告期內(nèi),甲醇營業(yè)收入8.66億,占總營收的57.5%。公司在公告中稱,公司主要產(chǎn)品甲醇原料天然氣價(jià)格上漲,導(dǎo)致甲醇成本增加,利潤降低。但未來天然氣價(jià)格上漲是長期趨勢,原料成本的提升必將進(jìn)一步壓縮公司主業(yè)的毛利率。公司預(yù)計(jì)今年1-9月份凈利虧損1.6億元。
純堿行業(yè)競爭白熱化
公司在定向增發(fā)預(yù)案中稱,本次交易擬通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)及募集配套資金的方式對遠(yuǎn)興能源實(shí)施重大資產(chǎn)重組,注入盈利能力強(qiáng)的天然堿化工類資產(chǎn)。本次交易完成后,遠(yuǎn)興能源將形成煤炭、甲醇、化肥、純堿和小蘇打的多元化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以及煤炭采選和煤化工的一體化產(chǎn)業(yè)鏈,增強(qiáng)抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力,中小股東的利益將得到有效保障。
公司此次擬購買資產(chǎn)中源化學(xué)主要開采、加工及銷售純堿和小蘇打。產(chǎn)品主要用于玻璃、日用化學(xué)、化工、搪瓷、造紙、醫(yī)藥、紡織、制革相關(guān)的工業(yè)部門。產(chǎn)品價(jià)格易受宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響而波動。純堿和小蘇打產(chǎn)品市場價(jià)格的下降,導(dǎo)致擬購買資產(chǎn)2011年以來盈利下滑。2011年、2012年、2013年1-5月份,擬購買資產(chǎn)模擬合并歸屬于母公司凈利潤分別為55233.25萬元、35159.68萬元、9266.49萬元,業(yè)績下滑嚴(yán)重。
公開信息顯示,國內(nèi)其他純堿上市公司業(yè)績下滑也非常嚴(yán)重。半年報(bào)顯示,年產(chǎn)純堿180萬噸的雙環(huán)科技上半年凈利虧損9200萬,同比下滑241.74%。年產(chǎn)純堿80萬噸的青島堿業(yè)上半年?duì)I收同比減少11.63%,凈利虧損1.07億,同時(shí)預(yù)計(jì)今年前三季度凈利虧損1.8億左右。主營業(yè)務(wù)為純堿的山東?;习肽晏潛p2.54億,同時(shí)預(yù)計(jì)今年7-9月虧損1.55億元至1.6億元。國內(nèi)最大的純堿生產(chǎn)企業(yè)三友化工,上半年實(shí)現(xiàn)凈利1.86億元,同比增長213.98%。但是,記者注意到公司純堿產(chǎn)品的毛利率同比上年減少11.10%,公司利潤的大幅增長主要來源于公司16萬噸/年差別化粘膠短纖維擴(kuò)建項(xiàng)目投產(chǎn),興達(dá)化纖合并口徑(含遠(yuǎn)達(dá)纖維)凈利潤占上市公司整體凈利潤的73.82%。
由于2011年的暴利,純堿行業(yè)產(chǎn)能急速擴(kuò)張,當(dāng)前庫存高企,社會保有量巨大和下游需求增速緩慢的矛盾尖銳。據(jù)純堿協(xié)會統(tǒng)計(jì),截至今年二季度末,青海堿業(yè)、昆侖堿業(yè)和四川和邦3個(gè)廠庫存量合計(jì)約30萬噸,其他廠家?guī)齑媪亢嫌?jì)44萬噸,全國純堿廠產(chǎn)成品庫存量已超過70萬噸。
尚普咨詢的《2013-2017年中國純堿市場調(diào)查報(bào)告》顯示,2013年純堿行業(yè)困難重重,經(jīng)濟(jì)效益下降將是必然。由于產(chǎn)品的差異很小,產(chǎn)能嚴(yán)重過剩,市場趨于完全競爭,你死我活的現(xiàn)象明顯。
遠(yuǎn)興能源擬100%收購的中源化學(xué)業(yè)績的下滑非常明顯,但公司給予擬收購資產(chǎn)的預(yù)估值50%左右的溢價(jià)。綜合公司原有業(yè)務(wù)以及擬收購公司的業(yè)績下滑速度,即使最終收購成功,公司前景也不容樂觀。
被收購資產(chǎn)增值潛力夸大
此外,記者還注意到,中源化學(xué)曾是蘇尼特股權(quán)的轉(zhuǎn)讓對手方,公司此次擬100%收購中源化學(xué)則意味著蘇尼特也成為了注入資產(chǎn)的一部分。
雖然公司并未披露蘇尼特股權(quán)的最終注入對價(jià)明細(xì),不過從預(yù)估結(jié)果來看,本次擬購買資產(chǎn)于2013年5月31日未經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司股東權(quán)益賬面價(jià)值合計(jì)約27.44億元,預(yù)估值約為38.64億元,預(yù)估值較未經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司股東權(quán)益賬面價(jià)值增值約11.20億元,增值率約為40.82%。
液態(tài)壁紙作為一種新型環(huán)保材料出現(xiàn)在人們的視野中,廣大的液體壁紙商家紛紛從網(wǎng)絡(luò)、電視、報(bào)紙這些重要渠道向廣大的消費(fèi)者展示液體壁紙效果。時(shí)尚、環(huán)保,種種優(yōu)勢集于一身,能否在未來市場中開辟出自己獨(dú)特的發(fā)展道路,給消費(fèi)者一種不一樣的體驗(yàn),我們拭目以待。
環(huán)保熱催生液態(tài)壁紙
如今,環(huán)保已經(jīng)是消費(fèi)的主流觀念,它已經(jīng)滲透到不同行業(yè)、不同領(lǐng)域,墻紙行業(yè)也不能例外。對液體壁紙而言,究其環(huán)保性能,可以先從原料入手。據(jù)了解,液體壁紙是將取自天然貝殼生物殼體表層的原料,加以丙烯酸乳液、鈦白粉、顏料及其他助劑,經(jīng)高溫處理而成,從而在原料成分中就避免了污染物質(zhì)。
傳統(tǒng)的墻體裝飾材料主要是乳膠漆和墻紙,然而乳膠漆存在著有異味、易開裂、易老化、難清潔等問題,墻紙也有易霉變、易卷邊、易起皮、易污損、易發(fā)黃的種種缺憾。雖然壁紙的主要原料是純天然、少污染的紙材和微懸浮PVC 樹脂,不含鉛、苯等有害物質(zhì),與其他化學(xué)飾材相比,幾乎談不上毒性。但是在裝飾墻壁時(shí),卻需要使用一些墻面膠,如果墻面膠選得不好,其中可能就會含鉛、汞等重金屬以及醛類物質(zhì),進(jìn)而間接導(dǎo)致室內(nèi)環(huán)境污染。而液體壁紙屬水性涂料,因此可以摒除使用過程中的墻面膠污染和刺鼻氣味,從而保證了產(chǎn)品使用的環(huán)保安全性。同時(shí),因?yàn)槭撬酝苛希€同時(shí)具有良好的防潮、抗菌性能,不易生蟲,不易老化。
從另一角度看,液體壁紙的熱銷,實(shí)際上反映了人們環(huán)保意識的增強(qiáng)。過去涂料在裝修中曾得到廣泛使用,因?yàn)槭褂闷饋矸奖闶∈?,加之以前的人們對時(shí)尚、個(gè)性、審美等方面也沒有過多的追求,因此幾乎所有家庭在裝修時(shí)都會選擇它。但隨著環(huán)保和健康意識的增強(qiáng),人們開始尋找一種價(jià)格適中、環(huán)保健康、個(gè)性十足的裝修材料。液體壁紙由此應(yīng)運(yùn)而生,并受到人們的熱烈追捧,滿足了人們對健康高品質(zhì)生活的追求。液體壁紙的出現(xiàn)讓室內(nèi)環(huán)境更加美觀、環(huán)保,提高了人們的生活質(zhì)量,避免了甲醛、苯類物質(zhì)對人體造成的傷害,讓人們可以過一種更環(huán)保健康的生活。
應(yīng)用廣泛前景好
墻藝漆液體壁紙,作為裝飾是內(nèi)墻涂料,該質(zhì)感涂料具有良好的藝術(shù)裝飾效果,目前約有10大類別,可變換500多種花型,90多種顏色效果。在當(dāng)前眾多的墻面飾材中,液體壁紙是最為環(huán)保和裝飾效果最為豐富的產(chǎn)品之一。種類包含:質(zhì)感涂料,藝術(shù)漆,壁紙漆,幻彩漆,浮雕漆,砂巖,肌理漆等。這種新型內(nèi)墻涂料,把傳統(tǒng)乳膠漆或涂料的單調(diào)、單色、平滑型時(shí)代帶進(jìn)了天然環(huán)保型、質(zhì)感、紋理、個(gè)性色彩涂裝的全新時(shí)代。
液體壁紙適用于住宅、寫字樓、賓館、娛樂場所、學(xué)校、醫(yī)院病房等環(huán)境要求高的墻面裝飾;也適合磚砌墻體、混凝土、石材、陶瓷磚、玻璃、金屬、膠片等表層裝飾。衛(wèi)生間、廚房、戶外走廊、桑拿房、足浴屋等潮濕環(huán)境的墻面裝飾。各種文藝場所及家居等個(gè)性化特點(diǎn)的封面裝飾。記者采訪了青島彩韻墻藝有限公司的趙登亭經(jīng)理,他表示室內(nèi)涂料紅火跟這幾年人們對室內(nèi)涂料品味個(gè)性追求有直接關(guān)系。大家都知道家里墻壁越美麗越好,就跟洗照片希望能看到汗毛孔一樣,人們永遠(yuǎn)都不能滿足,心理老想著追求高貴、典雅、多極、與眾不同,同理,隨著人們對墻內(nèi)涂料效果越來越重視,傳統(tǒng)涂料單板的成品效果已遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足人們的需要了,可如何讓家居裝飾做出花樣、做出特色來,卻一直未能引起人們的注意,可以說墻藝漆液體壁紙的發(fā)展任重道遠(yuǎn)。內(nèi)墻涂料市場的需求量仍將迅速上升,從各地的內(nèi)裝工程來看,許多業(yè)主在表達(dá)情感訴求的時(shí)候都選擇墻藝漆液體壁紙,一些大型裝飾工程運(yùn)用墻藝漆液體壁紙的比例也逐漸上升。龐大的市場,孕育財(cái)富的搖籃!液體壁紙行業(yè)正面臨難得的機(jī)遇。
保障房綠色標(biāo)準(zhǔn)為行業(yè)提供新機(jī)遇
3月29日,住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部副部長仇保興表示,大規(guī)模推進(jìn)綠色建筑與建筑節(jié)能的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟,需多措并舉推動綠色建筑和建筑節(jié)能發(fā)展。推動綠色建筑和建筑節(jié)能發(fā)展,首先要提高新建建筑的綠色建筑比例。要加強(qiáng)規(guī)劃管理,提供優(yōu)惠政策,同時(shí)依托生態(tài)城建設(shè)強(qiáng)制實(shí)施綠色建筑,要求新建生態(tài)城區(qū)80%的新建建筑應(yīng)為綠色建筑。其次,要推動公共建筑節(jié)能改造。目標(biāo)是到2015年,重點(diǎn)城市公共建筑單位面積能耗下降20%以上。
仇保興表示,要推動保障房建設(shè)率先執(zhí)行節(jié)能和綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)。2014年起,所有直轄市、計(jì)劃單列市及省會城市建設(shè)的保障房將實(shí)施綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)。眾所周知,保障房將在未來的中國房市中占據(jù)很的大比例,保障房綠色標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行,無疑會為正在發(fā)展的液體壁紙行業(yè)提供更大的空間。因?yàn)橐后w壁紙不僅是成品綠色環(huán)保,能為裝修業(yè)主打造一個(gè)無甲醛污染的健康居室。更因?yàn)橐后w壁紙產(chǎn)品的生產(chǎn)原料來也是純天然無污染的,而且生產(chǎn)過程中不需要消耗大量的能源,不會造成環(huán)境污染。因此,液體壁紙產(chǎn)品是真正符合綠色標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品。各液體壁紙企業(yè)應(yīng)該重視和努力把握住這次難得的發(fā)展機(jī)遇,利用兩年時(shí)間,做好充足的準(zhǔn)備,等待標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施那一刻,實(shí)現(xiàn)各自企業(yè)新的騰飛。
推廣和普及水性知識是要?jiǎng)?wù)
不管是國內(nèi)、國外的企業(yè)都希望往低碳方向發(fā)展,如果看一下外國的經(jīng)驗(yàn),會發(fā)現(xiàn)歐洲、美國二三十年才有一定的成績,我們的企業(yè)可以坐在這里等,等它慢慢地改變,或者可以自己組織起來,一起來推動水性。希望可以在更短的時(shí)間內(nèi)把水性涂料推廣得更快更大,企業(yè)可以朝兩個(gè)方向來走,第一是在價(jià)值鏈上推廣,把正確的信息告訴我們的同行,還有終端的用戶。第二,企業(yè)也希望跟政府部門有一個(gè)直接的溝通,也是把正確的信息跟政府多溝通,其中當(dāng)然希望在一定的時(shí)間之內(nèi)可以把標(biāo)準(zhǔn)提高,讓更多水性可以在不同的工業(yè)上可以用得到。
時(shí)至今日,墻藝漆的水性已經(jīng)成為解決低碳環(huán)保的重要解決方案,當(dāng)然不能說水性墻藝漆是唯一的,因?yàn)檫€有粉末涂料等等來解決這個(gè)問題,但是水性已經(jīng)公認(rèn)為非常好的解決方案,所以在2009年的時(shí)候在國內(nèi)和國際的一些涂料原輔料的倡議下在中國成立了水性平臺,這個(gè)水性平臺正在通過自身的努力來推動涂料行業(yè)相關(guān)法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)展,促進(jìn)涂料行業(yè)向著更環(huán)保和更高效的方向發(fā)展。
從多年前講水性,去年開始講低碳,水性化一直是涂料的發(fā)展方向,現(xiàn)在國產(chǎn)的建筑涂料和國外的大公司最大的差別就是質(zhì)量。雖然國產(chǎn)涂料在水性方面有些進(jìn)展,有些應(yīng)用,但是目前水性還取代不了傳統(tǒng)的溶劑。
水性化是一個(gè)大趨勢,環(huán)保更是一個(gè)大趨勢,水性不能解決一切問題,國內(nèi)大部分企業(yè)還在做油性,把油性做好了還是非常有前景的,因?yàn)楹芏嘤托缘牟牧弦彩黔h(huán)保的?,F(xiàn)在很多企業(yè)都投入了很多精力開發(fā)水性,這是一個(gè)大方向,任何人如果忽略了這么一個(gè)歷史的機(jī)會都是不可原諒的?,F(xiàn)在建筑涂料的水性化,如果某個(gè)企業(yè)還在強(qiáng)烈做油性給人感覺太不符合時(shí)代了,如果說這個(gè)企業(yè)只做水性相對來講生存還是比較艱難的,我們采取的方法一定是齊頭并進(jìn),既尊重現(xiàn)在,又面向未來。
液態(tài)壁紙行業(yè)還需進(jìn)一步優(yōu)化
但目前中國的液體壁紙行業(yè)出現(xiàn)了"偽競爭過剩"現(xiàn)象,這主要是概念創(chuàng)新帶來的副作用。"液體壁紙"是一個(gè)非常好的營銷概念,但只有一個(gè)概念創(chuàng)新為支撐的品牌多了就必然出現(xiàn)"偽競爭過剩"現(xiàn)象,生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該在液體壁紙行業(yè)中獨(dú)具慧眼,看穿重重迷霧之后的本質(zhì),讓產(chǎn)品回歸到產(chǎn)品本身的品質(zhì)上去。實(shí)際上這是一個(gè)基本的營銷規(guī)律,一個(gè)細(xì)分市場在發(fā)展過程中產(chǎn)生泡沫是必然的,但也在不斷的通過渠道的扁平化濾除泡沫??斩吹钠放七\(yùn)營商與其經(jīng)銷商其實(shí)是泡沫的主要組成部分,因?yàn)?液體壁紙"概念雖好,但真實(shí)的需求還是要產(chǎn)品去支撐的,最終的競爭是決勝在產(chǎn)品端的。
國內(nèi)的液體壁紙品牌大概有100多個(gè),但很大一部分并沒有自己的研發(fā)能力和生產(chǎn)基地。都是純粹的品牌和渠道運(yùn)作。真正擁有完善的研發(fā)到生產(chǎn)到銷售到施工全套環(huán)節(jié)的品牌所占比例不足30%。
趙登亭經(jīng)理指出:隨著人們對健康的越來越重視及對環(huán)保意識的提高。液體壁紙自然就成為了主流,液體壁紙將會迎來一個(gè)跨越式的發(fā)展。但液體壁紙的發(fā)展受到了三個(gè)方面的制約:
一是我國油性涂料和乳膠漆相對比較成熟,其操作性比較好,裝飾公司和施工人員效率高而不愿更換操作條件相對苛刻,成本相對較高的液體壁紙。
二是人們的認(rèn)知度還不夠,對于這個(gè)產(chǎn)品還不是很了解。
三是液體壁紙價(jià)格高是溶劑型涂料價(jià)格的好幾倍。由于施工比普通墻紙和乳膠漆復(fù)雜,人工成本比較高,所以整體造價(jià)也比傳統(tǒng)壁材要高。
未來5年力求轉(zhuǎn)型大發(fā)展
在我國,液體壁紙已有10幾年的歷史。但其發(fā)展和銷量、技術(shù)一直沒什么大的突破,不過液體壁紙市場前途是光明的,但發(fā)展道路是曲折的。
盡管當(dāng)前液體壁紙還存在著這樣或者那樣的不足,但液體壁紙的發(fā)展前景還是很光明的。這主要是因?yàn)橐后w壁紙有著接近于完美的環(huán)保特性。《2010-2013年中國液體壁紙油墨市場調(diào)查報(bào)告》顯示:研究一個(gè)新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,就應(yīng)該從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈去分析。假如,只盯著液體壁紙某一個(gè)缺點(diǎn)不放,導(dǎo)致的結(jié)果只能是原地踏步、怨天尤人。