海外直接投資和間接投資精選(九篇)

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第1篇：海外直接投資和間接投資范文

關(guān)鍵詞：海外項(xiàng)目；設(shè)立；投資模式；組織形式

中圖分類號(hào)：F23

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

doi：10.19311/ki.16723198.2017.01.055

隨著國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略的提出和實(shí)施，作為市場(chǎng)主體的外向型企業(yè)將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，“走出去”企業(yè)的數(shù)量和質(zhì)量將邁上新臺(tái)階。企業(yè)除在核心競(jìng)爭(zhēng)力上下足功夫外，“走出去”后的稅收籌劃，將成為贏得更高市場(chǎng)占有率、獲取更多利潤(rùn)的有效手段之一。如何在海外項(xiàng)目設(shè)立過(guò)程中做足稅收籌劃功課，降低稅務(wù)成本，規(guī)避可能的涉稅風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)全球運(yùn)營(yíng)效率，成為企業(yè)管理層海外投資決策時(shí)首先要考慮的重要因素之一。

1項(xiàng)目投資架構(gòu)和投資路徑

新項(xiàng)目投資決策時(shí)，應(yīng)充分了解中國(guó)、項(xiàng)目所在國(guó)和其他相關(guān)國(guó)家的稅收法規(guī)，提前考慮投資架構(gòu)和投資路徑的稅收結(jié)果和效益影響，分析新項(xiàng)目設(shè)立、經(jīng)營(yíng)過(guò)程中和未來(lái)撤出時(shí)的稅務(wù)成本，科學(xué)確定新項(xiàng)目的投資架構(gòu)和投資路徑，降低項(xiàng)目全生命周期的稅收負(fù)擔(dān)，提高項(xiàng)目整體回報(bào)。

1.1直接投資模式

應(yīng)全面分析項(xiàng)目所在國(guó)與中國(guó)的稅收法規(guī)，以及兩國(guó)政府簽訂的雙邊稅收協(xié)定，提前設(shè)計(jì)投資架構(gòu)和投資路徑，爭(zhēng)取享受稅法和稅收協(xié)定的優(yōu)惠條款，降低項(xiàng)目和跨國(guó)公司整體的稅收負(fù)擔(dān)。從中國(guó)向項(xiàng)目所在國(guó)進(jìn)行直接投資，可以受到雙邊稅收協(xié)定的保護(hù)和優(yōu)惠條款。企業(yè)在進(jìn)行新項(xiàng)目投資時(shí)，應(yīng)首先考慮采取直投模式。

1.2間接投資模式

通過(guò)間接投資模式，即通過(guò)在第三國(guó)設(shè)立的中間持股公司向項(xiàng)目所在國(guó)進(jìn)行間接投資，投資風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)直接波及國(guó)內(nèi)公司，起到防火墻的作用。在不違反中國(guó)、項(xiàng)目所在國(guó)和第三國(guó)反避稅規(guī)定的情況下，可以享受第三國(guó)稅收優(yōu)惠；在不向國(guó)內(nèi)分紅派息的情況下，盈余可累積于第三國(guó)公司，實(shí)現(xiàn)稅收遞延的作用；股息、利息、特許權(quán)使用費(fèi)資金可以留在中間持股公司，用于未來(lái)的海外業(yè)務(wù)再投資，方便海外資金特別是外匯資金的調(diào)度；由于投資層級(jí)多，可以將中間持股公司轉(zhuǎn)讓，增加未來(lái)從項(xiàng)目所在國(guó)撤出投資的靈活性。

采用間接投資模式，應(yīng)研究中國(guó)、第三國(guó)、項(xiàng)目所在國(guó)的稅收法規(guī)，以及中國(guó)和第三國(guó)、第三國(guó)和項(xiàng)目所在國(guó)之間雙邊稅收協(xié)定的規(guī)定，綜合分析間接投資鏈條的稅收問(wèn)題、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和稅收負(fù)擔(dān)，計(jì)算中國(guó)和第三國(guó)、第三國(guó)和項(xiàng)目所在國(guó)之間的股息、利息、特許權(quán)使用費(fèi)等預(yù)提稅稅率，并與直接投資模式的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、稅收負(fù)擔(dān)進(jìn)行比較，確定選擇直接投資或間接投資模式。

選擇間接投資模式，應(yīng)對(duì)比分析不同第三國(guó)的稅收負(fù)擔(dān)和稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，著重分析中國(guó)、項(xiàng)目所在國(guó)、第三國(guó)的稅收協(xié)定，合理選擇第三國(guó)。從納稅籌劃角度，第三國(guó)應(yīng)與中國(guó)和項(xiàng)目所在國(guó)簽訂有稅收協(xié)定；沒(méi)有被中國(guó)和項(xiàng)目所在國(guó)列為避稅島，對(duì)境外所得免稅或低稅率，對(duì)利潤(rùn)匯出也免稅或低稅率，具有完善的法制體系和金融體系。

通過(guò)第三國(guó)投資，應(yīng)綜合考慮和計(jì)算各層級(jí)公司的稅收及經(jīng)營(yíng)成本，使得海外項(xiàng)目投資具有實(shí)質(zhì)經(jīng)營(yíng)和合理商業(yè)目的，具備經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、辦公室、員工等實(shí)質(zhì)條件，才能享受稅收協(xié)定的優(yōu)惠，并提高項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)效率，降低整體稅負(fù)，優(yōu)化投資架構(gòu)。海外間接投資架構(gòu)，應(yīng)盡量控制投資層級(jí)，簡(jiǎn)化投資架構(gòu)，降低日常維護(hù)支出。

2項(xiàng)目機(jī)構(gòu)

采取不同的機(jī)構(gòu)組織形式，海外項(xiàng)目所在地的實(shí)際稅負(fù)低于中國(guó)時(shí)，選擇不同的海外項(xiàng)目公司組織形式，會(huì)帶來(lái)不同的稅務(wù)影響。市場(chǎng)開(kāi)發(fā)過(guò)程中，在有目標(biāo)市場(chǎng)和項(xiàng)目后，下來(lái)需要做的主要事情就是根該國(guó)的經(jīng)濟(jì)法、稅法等法律法規(guī)，該國(guó)與有關(guān)國(guó)家簽訂的稅收協(xié)定以及公司對(duì)在該國(guó)開(kāi)展經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略及市場(chǎng)地位等相關(guān)因素進(jìn)行綜合分析，選擇合適的法律運(yùn)作主體形式，是注冊(cè)子公司稅收成本低、還是注冊(cè)分公司稅收成本低，擬或是不在當(dāng)?shù)刈?cè)公司直接以境外公司直接運(yùn)作繳納的稅收更低，這是需要提前考慮的。一定要綜合權(quán)衡各種企業(yè)組織形式在當(dāng)?shù)貒?guó)家的利弊，各種法律主體形式在當(dāng)?shù)夭煌鲋帲ǘ悇?wù)、財(cái)務(wù)等各方面，然后再選擇合理的企業(yè)組織形式（分公司、子公司或辦事處等常設(shè)性機(jī)構(gòu)、臨時(shí)經(jīng)營(yíng)許可、第三方）并注意注冊(cè)當(dāng)?shù)胤芍黧w的具體程序、所需材料及所需時(shí)間。

2.1居民企業(yè)和非居民企業(yè)

由于非居民企業(yè)在項(xiàng)目所在國(guó)只承擔(dān)有限納稅義務(wù)，中資企業(yè)去國(guó)外尋求發(fā)展和機(jī)遇，就要避免成為項(xiàng)目所在國(guó)的居民納稅人。非居民企業(yè)的稅收籌劃質(zhì)量將直接影響跨國(guó)公司的整體稅收負(fù)擔(dān)。針對(duì)非居民企業(yè)的特點(diǎn)、面臨的納稅環(huán)境和影響非居民企業(yè)稅收的主要因素，結(jié)合現(xiàn)行稅收籌劃方法，主要從非居民企業(yè)的納稅人身份和常設(shè)機(jī)構(gòu)、組織形式、所得稅、稅收優(yōu)惠和其他稅種五個(gè)方面進(jìn)行籌劃。

2.2分公司和子公司選擇

就分公司和子公司的選擇而言，子公司由于在國(guó)外是以獨(dú)立的法人身份出現(xiàn)，因而可享受所在國(guó)規(guī)定的有關(guān)稅收優(yōu)惠待遇，而分公司由于是作為跨國(guó)企業(yè)母公司的組成部分，有時(shí)就可能不能享受相關(guān)的稅收

優(yōu)惠。另外，子公司的虧損不能直接計(jì)入母國(guó)企業(yè)，而分公司與母公司由于是同一法人企業(yè)，經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的虧損便可匯入總公司賬上。因此，在進(jìn)行國(guó)際業(yè)務(wù)投資時(shí)，就可以根據(jù)所在國(guó)的市場(chǎng)和生產(chǎn)情況采取不同的組織形式達(dá)到減輕稅負(fù)的目的。一般來(lái)說(shuō)，在進(jìn)行投標(biāo)、運(yùn)作的法律主體形式選擇時(shí)，應(yīng)把握以下原則：

（1）短期項(xiàng)目在法律和甲方許可下應(yīng)避免成為當(dāng)?shù)氐募{稅主體。

（2）長(zhǎng)期項(xiàng)目應(yīng)選擇整體稅務(wù)成本最小的公司注冊(cè)形式，建立子公司或常設(shè)分支機(jī)構(gòu)。

（3）對(duì)于已經(jīng)運(yùn)作項(xiàng)目的海外機(jī)構(gòu)，如果其他法律主體形式比目前實(shí)際的情況更優(yōu)越，則考慮更改注冊(cè)當(dāng)?shù)胤芍黧w形式。

在分公司和子公司的選擇上，應(yīng)該綜合考慮設(shè)立條件、經(jīng)營(yíng)預(yù)期、稅收優(yōu)惠等多種條件，而不能單憑投資地區(qū)稅率的高低進(jìn)行決策。

2.3常設(shè)機(jī)構(gòu)和非常設(shè)機(jī)構(gòu)選擇

按照國(guó)際慣例，在項(xiàng)目所在國(guó)沒(méi)有機(jī)構(gòu)和場(chǎng)所，但在1個(gè)公歷年度居住的總天數(shù)超過(guò)180天；或者在連續(xù)的兩個(gè)年度內(nèi)居住的總天數(shù)超過(guò)12個(gè)月，也構(gòu)成項(xiàng)目所在國(guó)的常設(shè)機(jī)構(gòu)。

對(duì)于利潤(rùn)較低的項(xiàng)目，可以設(shè)立成為常設(shè)機(jī)構(gòu)，按照收入減除成本后的所得繳納所得稅。對(duì)于成本小、利潤(rùn)高的項(xiàng)目，應(yīng)盡量構(gòu)成非居民企業(yè)。

2.4子公司股本結(jié)構(gòu)

子公司可以選擇全資、控股、參股模式或合伙模式。如果新設(shè)企業(yè)可享受定期減、免稅優(yōu)惠，設(shè)立企業(yè)時(shí)應(yīng)統(tǒng)籌安排相關(guān)起始時(shí)點(diǎn)，以最大限度獲取稅收利益。

3設(shè)立地點(diǎn)和開(kāi)業(yè)日期

各國(guó)為了吸引投資，在稅法中都規(guī)定有一定的稅收優(yōu)惠政策，中國(guó)“走出去”企業(yè)一定要知曉并充分利用這些稅收優(yōu)惠政策，以達(dá)到減輕稅負(fù)的目的。由于我國(guó)避免跨國(guó)雙重征稅實(shí)行的是抵免法，所以“走出去”企業(yè)要能夠充分享受項(xiàng)目所在國(guó)的稅收優(yōu)惠，還必須能夠獲得中國(guó)的稅收饒讓。

3.1設(shè)立地點(diǎn)

為了滿足國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，各國(guó)在企業(yè)所得稅方面，頒布了一系列的稅收優(yōu)惠正則。例如，一些國(guó)家為鼓勵(lì)自由貿(mào)易區(qū)發(fā)展，在企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅、進(jìn)口關(guān)稅、房產(chǎn)稅等稅收方面推出免稅優(yōu)惠。企業(yè)設(shè)立選址時(shí)，應(yīng)結(jié)合自身特點(diǎn)，考慮東道國(guó)區(qū)域稅收優(yōu)惠政策，選擇合適的注冊(cè)和經(jīng)營(yíng)地點(diǎn)，以達(dá)到節(jié)稅目的。

3.2開(kāi)業(yè)日期

企業(yè)在一個(gè)納稅年度中間開(kāi)業(yè)，造成當(dāng)年實(shí)際經(jīng)營(yíng)期不足12個(gè)月的，在納稅申報(bào)時(shí)仍以實(shí)際經(jīng)營(yíng)期作為一個(gè)納稅年度。中國(guó)對(duì)企業(yè)的收入確認(rèn)采用權(quán)責(zé)發(fā)生制，但世界一些國(guó)家稅務(wù)局對(duì)企業(yè)的收入采用收付實(shí)現(xiàn)制確認(rèn)，企業(yè)應(yīng)合理安排開(kāi)業(yè)時(shí)間，掌握好收入和成本的結(jié)算進(jìn)度，規(guī)避額外的稅收風(fēng)險(xiǎn)。

第2篇：海外直接投資和間接投資范文

一、轉(zhuǎn)軌國(guó)家對(duì)外直接投資的可能性與現(xiàn)實(shí)性分析

中國(guó)、俄羅斯以及東歐等轉(zhuǎn)軌國(guó)家已經(jīng)經(jīng)歷了20年左右的改革、轉(zhuǎn)軌，由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變?nèi)〉昧溯^大成果。由于所有制形式的轉(zhuǎn)變，使轉(zhuǎn)軌國(guó)家的國(guó)有企業(yè)改革取得了突破性進(jìn)展，這為對(duì)外直接投資的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

（一）與世界經(jīng)濟(jì)、世界市場(chǎng)的溝通更進(jìn)了一步

在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡的過(guò)程中，無(wú)論是俄羅斯和東歐國(guó)家采用的激進(jìn)式轉(zhuǎn)軌方式，還是中國(guó)采取的漸進(jìn)式轉(zhuǎn)軌方式，都是這些國(guó)家與世界經(jīng)濟(jì)加強(qiáng)聯(lián)系的過(guò)程。通過(guò)轉(zhuǎn)軌，這些國(guó)家在貿(mào)易、投資、金融等領(lǐng)域?qū)嵭虚_(kāi)放性的政策，逐漸融入全球化進(jìn)程。在開(kāi)放的同時(shí)，轉(zhuǎn)軌國(guó)家更多地了解世界各國(guó)和各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)狀況，包括各產(chǎn)業(yè)部門的發(fā)展趨勢(shì)、世界市場(chǎng)的需求、跨國(guó)企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)、資源配置、融資方式、企業(yè)文化等方面的特點(diǎn)以及跨國(guó)公司與東道國(guó)政府、社會(huì)、企業(yè)建立合作關(guān)系的方法等等。這些經(jīng)驗(yàn)對(duì)于轉(zhuǎn)軌國(guó)家開(kāi)展對(duì)外直接投資是十分必要的。

（二）具備了對(duì)外投資的資金與技術(shù)能力

轉(zhuǎn)軌國(guó)家經(jīng)過(guò)20余年的轉(zhuǎn)軌，呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，使轉(zhuǎn)軌國(guó)家具備一定的外匯儲(chǔ)備以及技術(shù)研發(fā)能力。在政府的鼓勵(lì)扶持下，有條件有能力的企業(yè)通過(guò)進(jìn)行科學(xué)的規(guī)劃、穩(wěn)妥地實(shí)施，應(yīng)該能夠通過(guò)對(duì)外投資獲得收益。雖然從技術(shù)的總體水平來(lái)看，轉(zhuǎn)軌國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家仍有一定的差距。但是，在有些領(lǐng)域，轉(zhuǎn)軌國(guó)家的技術(shù)水平已經(jīng)有了長(zhǎng)足的進(jìn)步，適合向發(fā)展中國(guó)家投資。

（三）加強(qiáng)了與世界多邊貿(mào)易體制以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化組織的融合

中國(guó)于2001年加入世界貿(mào)易組織，俄羅斯正在積極爭(zhēng)取早日加入世界貿(mào)易組織，東歐國(guó)家于2004年成為歐盟的成員，這些努力使轉(zhuǎn)軌國(guó)家與區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化、全球經(jīng)濟(jì)一體化緊密地結(jié)合在一起。轉(zhuǎn)軌國(guó)家不僅可以對(duì)外進(jìn)行間接資本輸出，而且可以進(jìn)行直接投資；不僅可以在國(guó)際資本市場(chǎng)融資，而且可以通過(guò)國(guó)際資本市場(chǎng)并購(gòu)?fù)鈬?guó)企業(yè)。

二、 新時(shí)期轉(zhuǎn)軌國(guó)家對(duì)外直接投資的特點(diǎn)

（一）對(duì)外直接投資規(guī)模小

受自身經(jīng)濟(jì)條件的限制，中國(guó)對(duì)外直接投資總額為113億美元，東歐國(guó)家對(duì)外直接投資額僅為23億美元。1994～1998年，俄對(duì)外直接投資總額約為49億美元。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，對(duì)外直接投資規(guī)模小，處于對(duì)外直接投資的起步階段。

（二）非資本過(guò)剩型的對(duì)外直接投資

西方國(guó)家的對(duì)外直接投資是由于資本要素豐裕，從而產(chǎn)生的將相對(duì)過(guò)剩資本向外轉(zhuǎn)移而進(jìn)行的“資本過(guò)剩型跨國(guó)投資”。往往受資金不足困擾的轉(zhuǎn)軌國(guó)家不存在過(guò)剩資本，其對(duì)外直接投資也是有別于發(fā)達(dá)國(guó)家資本過(guò)剩型跨國(guó)投資的“一手抓積極吸引外資，一手抓大膽走出去”的非資本過(guò)剩型對(duì)外直接投資。

（三）整體產(chǎn)業(yè)素質(zhì)偏低

發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資是在國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。然而，轉(zhuǎn)軌國(guó)家改造產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的任務(wù)正在進(jìn)行，整體產(chǎn)業(yè)素質(zhì)偏低，對(duì)外直接投資的特點(diǎn)在于：對(duì)外投資不是由于國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的發(fā)展，而是要通過(guò)國(guó)際生產(chǎn)體系的建立，來(lái)推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化。因此，轉(zhuǎn)軌國(guó)家對(duì)外投資既要促進(jìn)企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)收益的增長(zhǎng)，又要帶動(dòng)本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重組和優(yōu)化。

（四）行業(yè)分布以多種經(jīng)營(yíng)和傳統(tǒng)制造業(yè)為主

發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司的行業(yè)分布，相對(duì)集中于高附加值、高技術(shù)含量的產(chǎn)業(yè)。而轉(zhuǎn)軌國(guó)家的跨國(guó)公司，更多地集中于多種經(jīng)營(yíng)和傳統(tǒng)制造業(yè)。全球100家最大的跨國(guó)公司相對(duì)集中的電子、電器設(shè)備、化工、制藥與汽車行業(yè)，轉(zhuǎn)軌國(guó)家的比例較低，而多樣化經(jīng)營(yíng)所占比例較大，達(dá)22%。

（五）勞動(dòng)密集型的海外投資項(xiàng)目所占比重大

全球100家最大跨國(guó)公司海外雇員的人均資產(chǎn)占有量為30.4萬(wàn)美元，發(fā)展中國(guó)家50家最大跨國(guó)公司海外雇員的人均資產(chǎn)占有量為6.4萬(wàn)美元。表明發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的海外投資項(xiàng)目，具有資本含量較少而勞動(dòng)相對(duì)密集的顯著特點(diǎn)。

三、轉(zhuǎn)軌國(guó)家對(duì)外直接投資的效應(yīng)分析

（一）對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的積極作用

1.有利于開(kāi)辟國(guó)外廣闊的市場(chǎng)。對(duì)于少數(shù)技術(shù)實(shí)力較強(qiáng)的科技開(kāi)發(fā)公司來(lái)說(shuō)，通過(guò)直接投資可以轉(zhuǎn)移其技術(shù)優(yōu)勢(shì)，克服國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成長(zhǎng)緩慢、技術(shù)產(chǎn)品更新快的困難，并可以繞過(guò)貿(mào)易壁壘為國(guó)內(nèi)區(qū)域飽和的產(chǎn)品尋求出路。海爾集團(tuán)早在上世紀(jì)90年代開(kāi)始積極向歐美各國(guó)直接投資，開(kāi)辟生產(chǎn)基地，實(shí)現(xiàn)了投資帶動(dòng)出口的目標(biāo)。東南亞金融危機(jī)之中，海爾集團(tuán)對(duì)外出口不降反升。1998年，海爾出口創(chuàng)匯達(dá)到7675萬(wàn)美元，比1997年增長(zhǎng)了36%。

2.有利于利用國(guó)外資源。資源短缺束縛著轉(zhuǎn)軌國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。通過(guò)對(duì)外直接投資，企業(yè)可以直接從國(guó)外市場(chǎng)獲得各種短缺資源，從而促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展，促進(jìn)轉(zhuǎn)軌國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。1985年以來(lái)，中國(guó)先后在美國(guó)、加拿大、巴西、新西蘭、澳大利亞和西非等國(guó)的林業(yè)、漁業(yè)和礦產(chǎn)資源業(yè)進(jìn)行直接投資，以較低的成本獲得了數(shù)量可觀的自然資源，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了一定的貢獻(xiàn)。

3.有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)與優(yōu)化。鄧寧、維農(nóng)、小島清等經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為：通過(guò)對(duì)外直接投資的方式將技術(shù)已經(jīng)成熟或已標(biāo)準(zhǔn)化的生產(chǎn)過(guò)剩能力的產(chǎn)業(yè)和已失去競(jìng)爭(zhēng)力的“邊際產(chǎn)業(yè)”轉(zhuǎn)移到國(guó)外，可以為新興產(chǎn)業(yè)提供更大的發(fā)展空間來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)。上世紀(jì)90年代中后期以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始由賣方市場(chǎng)向買方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變。2000年官方數(shù)據(jù)表明：供大于求的商品占80%，供求基本平衡的商品占18%，供小于求的商品僅占2%。 在這種情況下，通過(guò)對(duì)外直接投資的方式，將部分生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相近或更低的發(fā)展中國(guó)家，可以有效地消化過(guò)剩的生產(chǎn)能力，從而為發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)提供更大的發(fā)展空間。

4.有利于帶動(dòng)技術(shù)進(jìn)步。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，最具有決定性意義的生產(chǎn)要素是技術(shù)、知識(shí)和信息。通過(guò)對(duì)外直接投資轉(zhuǎn)軌國(guó)家可以直接吸收國(guó)外先進(jìn)的科技成果，提高自身的技術(shù)創(chuàng)新能力，把先進(jìn)科技和低廉勞動(dòng)力的優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來(lái)，形成更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距。一方面，通過(guò)對(duì)外直接投資，便于搜集國(guó)外經(jīng)濟(jì)信息，為技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)造條件。另一方面，在發(fā)達(dá)國(guó)家并購(gòu)高新技術(shù)企業(yè)，或者與當(dāng)?shù)負(fù)碛邢冗M(jìn)技術(shù)的高新技術(shù)企業(yè)合資設(shè)立新技術(shù)開(kāi)發(fā)公司，雇用當(dāng)?shù)毓こ處?、科研人員、管理人員和熟練工人，利用當(dāng)?shù)氐募夹g(shù)設(shè)備，可以直接吸收許多在國(guó)內(nèi)難以獲得的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。

（二）對(duì)國(guó)際收支均衡的影響尚未凸現(xiàn)

大體看來(lái)，目前對(duì)外直接投資不會(huì)給轉(zhuǎn)軌國(guó)家的國(guó)際收支造成太大影響，原因有二：其一，轉(zhuǎn)軌國(guó)家的對(duì)外投資規(guī)模較小。從中國(guó)的現(xiàn)狀看，截至1999年底，根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部提供的統(tǒng)計(jì)資料，中國(guó)對(duì)外直接投資存量?jī)H為31.74 億美元，平均每年僅為1.51億美元。由于對(duì)外直接投資額較小，而且其中有相當(dāng)大部分是通過(guò)實(shí)物資本和無(wú)形資產(chǎn)形式流出的，所以中國(guó)的對(duì)外直接投資對(duì)中國(guó)國(guó)際收支的影響的確不大。其二，與對(duì)外直接投資相比，轉(zhuǎn)軌國(guó)家引進(jìn)外國(guó)直接投資規(guī)模巨大。雖然對(duì)外直接投資導(dǎo)致一定程度的資本流出，但引進(jìn)外國(guó)直接投資將導(dǎo)致更大規(guī)模的資本流入。根據(jù)中國(guó)外經(jīng)貿(mào)部提供的統(tǒng)計(jì)資料，截至1999年底，中國(guó)的國(guó)際直接投資流入存量為流出存量的96.8倍，如此大的流出、流入差距使得對(duì)外直接投資不足以影響國(guó)際收支的平衡。

雖然從現(xiàn)狀來(lái)看，轉(zhuǎn)軌國(guó)家的國(guó)際收支不會(huì)因?qū)ν庵苯油顿Y而導(dǎo)致惡化，但是，對(duì)外投資額將在經(jīng)常項(xiàng)目的收支中占有一定的比例，轉(zhuǎn)軌國(guó)家的對(duì)外直接投資將對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目平衡發(fā)揮越來(lái)越大的作用。對(duì)外直接投資發(fā)展的嚴(yán)重不對(duì)稱會(huì)加劇經(jīng)常項(xiàng)目赤字，使國(guó)際收支惡化，成為引發(fā)金融危機(jī)的重要因素。在轉(zhuǎn)軌國(guó)家制定發(fā)展戰(zhàn)略的時(shí)候，應(yīng)該借鑒東南亞國(guó)家的教訓(xùn)，避免出現(xiàn)連續(xù)的經(jīng)常項(xiàng)目赤字。這些國(guó)家出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目持續(xù)赤字的主要原因之一，是收入項(xiàng)目和服務(wù)項(xiàng)目出現(xiàn)了連續(xù)逆差。馬來(lái)西亞、泰國(guó)、韓國(guó)的收入項(xiàng)目赤字主要是由于直接投資和間接投資流入流出嚴(yán)重不對(duì)稱引起的。投資不對(duì)稱導(dǎo)致投資利潤(rùn)支出大于投資利潤(rùn)收入，引起收入項(xiàng)目連續(xù)逆差。此外，有些轉(zhuǎn)軌國(guó)家過(guò)分強(qiáng)調(diào)外來(lái)的直接投資，注重外商在本國(guó)投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，大量游資引入增加了金融風(fēng)險(xiǎn)。而本國(guó)對(duì)外直接投資、間接投資則發(fā)展緩慢，投資收入逆差不斷擴(kuò)大，由此產(chǎn)生了許多潛在的風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)際收支逆差的壓力。

四、結(jié)束語(yǔ)

盡管轉(zhuǎn)軌國(guó)家對(duì)外直接投資給本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了積極的效應(yīng)，但是由于諸多問(wèn)題依然沒(méi)有從根本上解決，造成了轉(zhuǎn)軌國(guó)家對(duì)外直接投資的很大局限。這些問(wèn)題主要表現(xiàn)在：

（一）資本項(xiàng)目的開(kāi)放以及鼓勵(lì)投資自由化的政策會(huì)導(dǎo)致本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需資本不足

俄羅斯已經(jīng)出現(xiàn)了此類問(wèn)題，轉(zhuǎn)軌10余年來(lái)，由于國(guó)家監(jiān)管不力，導(dǎo)致外流資金多達(dá)3000多億美元，嚴(yán)重影響了本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（二）缺乏全局性對(duì)外投資的總體規(guī)劃

目前為止，轉(zhuǎn)軌國(guó)家還沒(méi)有制定大力支持對(duì)外投資的政策與規(guī)劃，既沒(méi)有重點(diǎn)扶持的對(duì)外投資的行業(yè)，也沒(méi)有重點(diǎn)扶持的企業(yè)。對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)之間、地區(qū)之間的海外發(fā)展合作也缺乏明確的政策措施。沒(méi)有對(duì)外投資的指導(dǎo)原則和具體實(shí)施措施，使國(guó)內(nèi)企業(yè)的跨境發(fā)展面臨政策上的障礙和投資誤區(qū)。

（三）缺乏相應(yīng)的配套服務(wù)機(jī)構(gòu)

跨國(guó)并購(gòu)是“財(cái)力與智力的高級(jí)綜合”，需要企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)、律師機(jī)構(gòu)等服務(wù)機(jī)構(gòu)的配合。投資銀行可以為企業(yè)尋找目標(biāo)企業(yè)，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，提供收購(gòu)的參考性意見(jiàn)，并為企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)提供融資幫助與建議。律師事務(wù)所可以向投資企業(yè)提供東道國(guó)政治和經(jīng)濟(jì)上的法律法規(guī)文件，參與企業(yè)投資談判并幫助制定投資合同。但是，轉(zhuǎn)軌國(guó)家的服務(wù)業(yè)發(fā)展落后，能提供此類服務(wù)的機(jī)構(gòu)屈指可數(shù)。因此，制約了轉(zhuǎn)軌國(guó)家的對(duì)外投資。

（四）缺乏管理跨國(guó)公司的人才

從資本市場(chǎng)上購(gòu)并國(guó)外企業(yè)僅僅是企業(yè)海外發(fā)展戰(zhàn)略的第一步，對(duì)購(gòu)并的企業(yè)如何進(jìn)行有效管理則是關(guān)系購(gòu)并后企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的首要問(wèn)題。國(guó)內(nèi)應(yīng)該派出不僅具有很高專業(yè)水平，而且精通外語(yǔ)、掌握當(dāng)?shù)氐姆梢?guī)范、風(fēng)土人情的“復(fù)合型”人才，這對(duì)于海外子公司的運(yùn)轉(zhuǎn)是極為重要的。而轉(zhuǎn)軌國(guó)家的人才培養(yǎng)并沒(méi)有未雨綢繆，所以在對(duì)外投資的同時(shí)，人才匱乏是跨國(guó)并購(gòu)企業(yè)面臨的普遍問(wèn)題。

（五）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的比較優(yōu)勢(shì)不具備

第3篇：海外直接投資和間接投資范文

影響國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)的因素有許多，從理論上講，僅就國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際直接投資的關(guān)系而言，直接投資究竟是構(gòu)成對(duì)貿(mào)易的替代，還是產(chǎn)生了對(duì)貿(mào)易的創(chuàng)造，這主要取決于國(guó)際直接投資的類型。

按照小島清對(duì)外直接投資的理論，從一國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)分析，國(guó)際直接投資可分為三種類型：（注：［日］小島清：《對(duì)外貿(mào)易論》第423頁(yè)，南開(kāi)大學(xué)出版社1987年版。）(1)自然資源導(dǎo)向型投資。在東道國(guó)尋求某種自然資源既是為了滿足母國(guó)本國(guó)的需要，也可以向其他國(guó)家出口。因此，資源導(dǎo)向型的投資不僅擴(kuò)大了母國(guó)自然資源的生產(chǎn)規(guī)模，而且也促進(jìn)了母國(guó)與東道國(guó)之間的國(guó)際貿(mào)易發(fā)展，甚至還擴(kuò)大了與其他國(guó)家之間的國(guó)際貿(mào)易發(fā)展。(2)市場(chǎng)導(dǎo)向型投資。如細(xì)分起來(lái)還可以分為突破貿(mào)易壁壘型投資和占領(lǐng)市場(chǎng)型投資。因此，在這種類型中，國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易之間的關(guān)系比較復(fù)雜。如：跨國(guó)公司在東道國(guó)投資后的初始階段，因各種需求的存在，貿(mào)易是創(chuàng)造性的；當(dāng)投資和生產(chǎn)形成一定規(guī)模時(shí)，“就地生產(chǎn)，就地銷售”的結(jié)果勢(shì)必會(huì)減少貿(mào)易的往來(lái)，因而具有貿(mào)易替代效應(yīng)。但如果是突破貿(mào)易壁壘型投資，也許這種投資對(duì)貿(mào)易的間接促進(jìn)會(huì)使貿(mào)易的規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。但全面地分析，即使是前面所述的替代貿(mào)易時(shí)，在東道國(guó)進(jìn)行市場(chǎng)導(dǎo)向型投資也可能會(huì)帶來(lái)服務(wù)貿(mào)易方面新的需求。(3)生產(chǎn)要素導(dǎo)向型投資。這主要是指在東道國(guó)尋求低成本勞動(dòng)力的投資。這種類型的投資，因國(guó)家之間比較優(yōu)勢(shì)而形成的國(guó)際分工，在初始乃至相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)階段中無(wú)疑是加大了貿(mào)易的發(fā)展，如發(fā)達(dá)國(guó)家在發(fā)展中國(guó)家投資而進(jìn)行的加工貿(mào)易。但因比較優(yōu)勢(shì)是動(dòng)態(tài)而非靜態(tài)的，這種投資與貿(mào)易的關(guān)系也要視具體情況而進(jìn)行具體分析。

在理論上闡述對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)貿(mào)易的替代關(guān)系的還有佛農(nóng)(Vernon.R)，他在其著名的產(chǎn)品周期理論中，通過(guò)對(duì)新產(chǎn)品、新技術(shù)的創(chuàng)新、模仿和擴(kuò)散的動(dòng)態(tài)分析，闡述了母國(guó)的出口與對(duì)外直接投資的關(guān)系。在新產(chǎn)品的第一階段，產(chǎn)品在技術(shù)創(chuàng)新國(guó)國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)、銷售主要以滿足國(guó)內(nèi)需要為主（也存在向收入水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)比較接近的其他國(guó)家出口的可能性）；但是，隨著技術(shù)的成熟化，同時(shí)又面對(duì)其他國(guó)家企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，降低產(chǎn)品成本成為技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)維持其海外市場(chǎng)占有率的必然要求，這時(shí)便出現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的對(duì)外直接投資。佛農(nóng)認(rèn)為，一般地這種對(duì)外直接投資不會(huì)產(chǎn)生對(duì)母國(guó)出口的替代效應(yīng)。但是，如果這種投資發(fā)生得過(guò)早，就有可能替代母國(guó)的出口。在技術(shù)進(jìn)步日益加快的情況下，隨著跨國(guó)公司國(guó)際化程度的提高，新產(chǎn)品的生命周期不斷縮短，對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)出口貿(mào)易的替代影響將越來(lái)越明顯。（注：Vemon.R:"InternationalInvestmentandInternationalProductionintheProductCycle",

pp255-267,Vol.41,No.4,OxfordBulletinofEconomicsandStatistics(November,1966).）

總之，對(duì)外直接投資與國(guó)際貿(mào)易的關(guān)系即存在互補(bǔ)性，也具有相互替代性，這要根據(jù)母國(guó)（或跨國(guó)公司）投資的動(dòng)機(jī)、類型和發(fā)展階段而定。

二、國(guó)際直接投資與貿(mào)易的實(shí)證檢驗(yàn)

當(dāng)我們從實(shí)證分析的角度再來(lái)看對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家在這方面存在一些異同。因此，在下面的分析中，我們將對(duì)這兩類國(guó)家分別進(jìn)行研究。

（一）發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

國(guó)外一些學(xué)者將對(duì)外直接投資與某些產(chǎn)業(yè)的實(shí)際出口聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行了實(shí)證研究。如，伯格斯坦(Bergsten.C.F.)認(rèn)為，在美國(guó)不同的對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)中，那些對(duì)外直接投資程度較低的產(chǎn)業(yè)，其出口水平也較低；隨著對(duì)外直接投資水平的提高，出口規(guī)模也相應(yīng)上升；但是當(dāng)對(duì)外直接投資超過(guò)一定規(guī)模后，追加的對(duì)外直接投資對(duì)出口的促進(jìn)效應(yīng)就逐漸消失了。因此，對(duì)外直接投資與出口貿(mào)易之間既是互補(bǔ)關(guān)系也是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。隨著跨國(guó)公司國(guó)際化程度的提高，其對(duì)外直接投資與出口的競(jìng)爭(zhēng)（替代）也將不斷加劇，因而海外子公司的生產(chǎn)將逐漸替代美國(guó)的出口。（注：Bergsten.C.F.,ThomasHorst&Theodore.H.M.:"AmericanMultinationalsandAmerican

Interests",WashingtonD.C.BrookingsInstitute(1978).）同時(shí)，學(xué)者們也有相反的發(fā)現(xiàn)，利普賽(Lipsey.R.E.)和威斯(Weiss.M.Y.)的研究表明：無(wú)論在發(fā)達(dá)國(guó)家還是在發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)上，美國(guó)的出口與美國(guó)海外子公司銷售額都是高度正相關(guān)的，而且美國(guó)海外子公司的生產(chǎn)銷售都部分替代了美國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)伙伴中的發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的出口（注：Lipsey.R.E.&Weiss.M.Y.:"ForeignProductionandExportsinManufacturingIndustries",

pp488-494,Vol.63.No.141,ReviewofEconomicsandStatistics(November,1981).）。

（二）發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資，除去個(gè)別的現(xiàn)象，較大規(guī)模的起步應(yīng)從20世紀(jì)60年代算起，拉丁美洲的阿根廷、巴西、墨西哥和委內(nèi)瑞拉，亞洲的印度、韓國(guó)、新加坡、菲律賓和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)都是從那時(shí)起陸續(xù)向國(guó)外或境外進(jìn)行直接投資的。20世紀(jì)70年代后期，中東石油輸出國(guó)組織一些成員的投資方式也從貸款轉(zhuǎn)向間接投資，再由間接投資轉(zhuǎn)向直接投資。（注：宋亞非：《中國(guó)企業(yè)跨國(guó)直接投資研究》，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2001年版。）發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資雖起步較晚，但發(fā)展速度較快，而且由原來(lái)主要投資于鄰近的國(guó)家和地區(qū)，逐步轉(zhuǎn)向向發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行直接投資。

伴隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提高，發(fā)展中國(guó)家企業(yè)進(jìn)入世界級(jí)大企業(yè)的數(shù)量也在逐漸增加。1997年，發(fā)展中國(guó)家企業(yè)進(jìn)入“全球500強(qiáng)”的僅有22家，平均營(yíng)業(yè)收益率為3.6%；而2000年入圍企業(yè)增加到33家，平均營(yíng)業(yè)收益率提高到5.2%，且高于“全球500強(qiáng)”4.7%的平均收益率（注：張金杰：《國(guó)際直接投資形勢(shì)與跨國(guó)公司的戰(zhàn)略調(diào)整》，王洛林、余永定主編《2001-2002年：世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)》，社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社2002年版。）

發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的健康發(fā)展對(duì)貿(mào)易的促進(jìn)也有其特點(diǎn)。首先，小規(guī)模和特殊商品是發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的優(yōu)勢(shì)。由于發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司大多數(shù)屬勞動(dòng)密集型的小規(guī)模生產(chǎn)，資本勞動(dòng)比率比發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司低許多，發(fā)展中國(guó)家東道國(guó)更愿意接受勞動(dòng)密集型高的項(xiàng)目投資。即使是進(jìn)行規(guī)模較大的生產(chǎn)性投資項(xiàng)目，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，作為母國(guó)的發(fā)展中國(guó)家也占據(jù)勞動(dòng)力成本低的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，這種生產(chǎn)性投資也將給母國(guó)帶來(lái)原料、設(shè)備的出口增加，因而具有很強(qiáng)的投資與貿(mào)易互補(bǔ)性。其次，發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資一般側(cè)重于擴(kuò)大出口的市場(chǎng)銷售戰(zhàn)略。無(wú)論是為保護(hù)原有的出口市場(chǎng)，或是開(kāi)辟新的市場(chǎng)，還是避開(kāi)貿(mào)易壁壘，發(fā)展中國(guó)家多采取各種方式保障出口，在達(dá)到一定實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)積累后，逐步再向全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略發(fā)展。

考察韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)，其迅速發(fā)展得益于通過(guò)出口把國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)與國(guó)際市場(chǎng)緊密連接的結(jié)果，從而使國(guó)際市場(chǎng)容量的不斷增大，并對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)起著越來(lái)越重要的作用。從1991年韓國(guó)全國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家聯(lián)合會(huì)的一份《韓國(guó)制造業(yè)的國(guó)外投資經(jīng)營(yíng)成果調(diào)查表》（注：參見(jiàn)杜玲博士論文：《發(fā)展中國(guó)家／地區(qū)對(duì)外直接投資：理論、經(jīng)驗(yàn)與趨勢(shì)》，2002年5月。）中，我們看到韓國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)總的來(lái)講與貿(mào)易聯(lián)系較多，所占比重也較大。如開(kāi)拓市場(chǎng)與回避進(jìn)口限制兩項(xiàng)都與貿(mào)易緊密相連，其之和所占比重在韓國(guó)整個(gè)對(duì)外直接投資動(dòng)機(jī)中達(dá)到35.7%。當(dāng)然，從表中還可以看出，韓國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)因區(qū)域不同而有所差異。在北美洲和歐洲地區(qū)，開(kāi)拓市場(chǎng)的動(dòng)機(jī)比重最高，占到29.3%，比其他動(dòng)機(jī)的比重平均高出10個(gè)百分點(diǎn)，這是為適應(yīng)當(dāng)?shù)貐^(qū)域化經(jīng)濟(jì)和確保新產(chǎn)品市場(chǎng)的結(jié)果；在拉丁美洲、大洋州地區(qū)，最高比重的動(dòng)機(jī)為回避進(jìn)口限制，占27.3%，也比其他動(dòng)機(jī)高出10.4個(gè)百分點(diǎn)，這說(shuō)明韓國(guó)對(duì)外直接投資在此兩個(gè)地區(qū)對(duì)貿(mào)易壁壘的突破動(dòng)機(jī)占據(jù)很重要的地位。

但具體到韓國(guó)對(duì)外直接投資的行業(yè)，還有更進(jìn)一步的動(dòng)因分析。如李宏格（音譯）(Lee,Honggue)對(duì)韓國(guó)電器行業(yè)的研究。（注：參見(jiàn)Lee,Honggue:"Globalization,ForeignDirectInvestmentandCompetitiveStrategiesof

KoreanElectronicsCompanies",inNomuraResearchInstitute&InstituteofSoutheast

AsianStudies(ed.),TheNewWaveofForeignDirectInvestmentinAsia,InstituteofSoutheastAsian

Studies(1995).）電器是韓國(guó)最重要的制造業(yè)部門，在20世紀(jì)90年代初韓國(guó)就已成為世界第五大電器生產(chǎn)國(guó)。李宏格指出，韓國(guó)電器行業(yè)在1989年的對(duì)外直接投資額比1979年增長(zhǎng)了85%，顯示出韓國(guó)在該行業(yè)的對(duì)外直接投資于20世紀(jì)80年代末達(dá)到了頂峰——盡管與韓國(guó)電器產(chǎn)品的出口相比其投資的規(guī)模是非常有限的：1976-1992年間電器行業(yè)對(duì)外直接投資為5億美元，而1992年電器產(chǎn)品的出口額卻高達(dá)161億美元。李宏格分析，韓國(guó)電器行業(yè)企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)因主要表現(xiàn)為維持和擴(kuò)大出口的需要，即通過(guò)對(duì)外直接投資提高出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。那么，這種對(duì)外直接投資的壓力主要來(lái)自兩個(gè)方面：一方面，是韓國(guó)本身國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本不斷上升所造成的壓力，迫使電器行業(yè)利用對(duì)外直接投資，在國(guó)外尋求廉價(jià)勞動(dòng)力以降低生產(chǎn)成本（主要是在亞洲地區(qū)）；另一方面，則是來(lái)自歐美國(guó)家貿(mào)易保護(hù)主義的壓力，在韓國(guó)擴(kuò)大對(duì)歐美出口的同時(shí)，其電器產(chǎn)品也已成為反傾銷的對(duì)象——這一點(diǎn)對(duì)我國(guó)在加入WTO之后，重新審視海外投資與貿(mào)易的關(guān)系時(shí)，具有一定的借鑒意義。

綜上所述，盡管發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的動(dòng)因有所不同，但總的趨勢(shì)是積極的，對(duì)外直接投資有利于一國(guó)的對(duì)外貿(mào)易乃至國(guó)際貿(mào)易；由于對(duì)外直接投資與貿(mào)易的互補(bǔ)關(guān)系和替代關(guān)系在不同的發(fā)展階段表現(xiàn)不一，所以對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)出口的影響具有動(dòng)態(tài)效應(yīng)；在經(jīng)濟(jì)全球化的今日世界，對(duì)外直接投資已不僅僅是發(fā)達(dá)國(guó)家的“專利”，它對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)講同樣是必不可少的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作方式。

三、中國(guó)海外投資發(fā)展與貿(mào)易的關(guān)系

為了論述的方便與國(guó)土概念上的準(zhǔn)確，我們把以下涉及的中國(guó)對(duì)外直接投資稱為“海外投資”。

（一）中國(guó)海外投資的發(fā)展與現(xiàn)狀

中國(guó)海外投資的發(fā)展，比較準(zhǔn)確的提法應(yīng)該從1949年算起。但因那個(gè)時(shí)期的海外分支機(jī)構(gòu)都是一些貿(mào)易企業(yè)，規(guī)模又非常小，一般不在我們的討論之內(nèi)。從1978年的改革開(kāi)放至今，中國(guó)海外投資的步伐越來(lái)越大。截至2001年年底，經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)的企業(yè)就達(dá)6610家，中方海外投資總額已達(dá)83.5731億美元，遍布全球153個(gè)國(guó)家和地區(qū)（注：此海外投資的區(qū)域數(shù)字以《中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易年鑒》（2001年）為準(zhǔn)。）。

1.中國(guó)海外投資的區(qū)域分布。中國(guó)海外投資在全球的區(qū)域分布正逐步由集中化向多元化方向發(fā)展。但目前從投資的額度來(lái)看，集中化的表現(xiàn)還依然存在。截至2001年底，中國(guó)海外投資企業(yè)數(shù)量在全球主要63個(gè)國(guó)家和地區(qū)的分布見(jiàn)表1。從基本格局看，發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)（亞洲、非洲和拉丁美洲）占28.99%，發(fā)達(dá)國(guó)家（歐洲、大洋州和北美）占27.99%，加上中國(guó)港澳地區(qū)33.46%的分布，大致呈現(xiàn)出各占1/3的態(tài)勢(shì)，可以說(shuō)是一個(gè)多元化的分布。具體的投資額度和比重見(jiàn)表1。

表1中國(guó)海外投資區(qū)域分布表（截至2001年底）

附圖

資料來(lái)源：根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部《對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易簡(jiǎn)要統(tǒng)計(jì)》(2001)整理。

通過(guò)以國(guó)家和地區(qū)分布的形式進(jìn)一步對(duì)投資額排序，我們就可以看到中國(guó)海外投資分布的集中化：即地緣優(yōu)勢(shì)和人緣優(yōu)勢(shì)使相鄰國(guó)家（地區(qū)）和海外華僑聚集的國(guó)家（地區(qū)）成為中國(guó)海外投資的集中區(qū)域。至于在拉美地區(qū)和非洲投資額分布得較高，一般為投資行業(yè)的原因所致，這將在下面進(jìn)一步闡述。

2.中國(guó)海外投資的行業(yè)分布。中國(guó)海外投資是從貿(mào)易型企業(yè)起步的。這些貿(mào)易型企業(yè)開(kāi)始在海外做的商業(yè)性工作是為對(duì)外貿(mào)易企業(yè)提供信息、進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查和客戶聯(lián)系服務(wù)的。20世紀(jì)90年代以后，在中國(guó)政府有關(guān)政策的引導(dǎo)下，生產(chǎn)加工型企業(yè)有所增加。但總的來(lái)看，服務(wù)貿(mào)易型的投資行業(yè)特點(diǎn)仍十分突出。根據(jù)對(duì)外經(jīng)貿(mào)部的統(tǒng)計(jì)，截至1999年，中國(guó)海外投資中服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)，無(wú)論從企業(yè)數(shù)量上還是在投資額度上仍占絕大多數(shù)；生產(chǎn)加工型企業(yè)雖然在企業(yè)數(shù)量上增加較快，但在投資額度上還處于較小規(guī)模；而資源開(kāi)發(fā)型企業(yè)在投資額度上比生產(chǎn)加工型企業(yè)還要大些。詳見(jiàn)表2。

表2中國(guó)海外投資的行業(yè)與投資額分布（截至1999年底）

附圖

資料來(lái)源：根據(jù)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部提供的數(shù)據(jù)整理。參見(jiàn)：外經(jīng)貿(mào)部發(fā)展司：《中國(guó)的境外投資狀況》，《國(guó)際貿(mào)易論壇》2000年第5期。

一般地，中國(guó)海外投資在發(fā)達(dá)國(guó)家的多為服務(wù)貿(mào)易型和研究開(kāi)發(fā)型，即非生產(chǎn)性項(xiàng)目。服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的運(yùn)作主要是為了服務(wù)于國(guó)內(nèi)企業(yè)的出口，以促進(jìn)中國(guó)產(chǎn)品的出口；在海外投資于研究開(kāi)發(fā)型企業(yè)則是為了更有利地接近發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)的先進(jìn)技術(shù)，以提高我國(guó)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。而中國(guó)在發(fā)展中國(guó)家的投資則大多為資源開(kāi)發(fā)型和生產(chǎn)加工型，即非貿(mào)易性項(xiàng)目。資源開(kāi)發(fā)型的投資，主要是為了獲取國(guó)外開(kāi)采條件較好或儲(chǔ)量、品位較高的石油、礦產(chǎn)、林業(yè)、漁業(yè)等資源，以滿足國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要；生產(chǎn)加工型投資，主要為轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)長(zhǎng)線產(chǎn)品的生產(chǎn)能力或發(fā)揮中國(guó)在技術(shù)、管理上的比較優(yōu)勢(shì)以占領(lǐng)當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)，同時(shí)帶動(dòng)相關(guān)材料、設(shè)備、零配件的出口。因此，這也是生產(chǎn)加工型的投資大多集中在亞洲、拉美和東南亞地區(qū)的主要原因。

（二）中國(guó)海外投資與貿(mào)易的互動(dòng)

1.中國(guó)進(jìn)行海外投資的動(dòng)因。從外部條件上看，經(jīng)濟(jì)全球化使各國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入生產(chǎn)、銷售、采購(gòu)的全球體系成為必然。中國(guó)既然已經(jīng)實(shí)行了“引進(jìn)來(lái)”的改革開(kāi)放，也必然要實(shí)施“走出去”的對(duì)外開(kāi)放，以充分利用國(guó)內(nèi)外“兩個(gè)市場(chǎng)”和“兩種資源”，實(shí)現(xiàn)資本、技術(shù)和人力等生產(chǎn)要素的雙向流動(dòng)，提升國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

從中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求上看，“走出去”到海外投資不僅是政府的政策號(hào)召，更主要的是國(guó)內(nèi)企業(yè)自身發(fā)展的利益驅(qū)動(dòng)和內(nèi)在要求。如前所述，一國(guó)的對(duì)外直接投資有許多動(dòng)因，具體而言，中國(guó)海外投資的動(dòng)因主要有如下五點(diǎn)：(1)尋求資源開(kāi)發(fā)。中國(guó)雖地大物博，但人均資源占有率很低。在進(jìn)入21世紀(jì)中國(guó)現(xiàn)代化的進(jìn)程中，資源短缺對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將是一個(gè)嚴(yán)重的制約。其中，開(kāi)發(fā)的重點(diǎn)放在對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)具有重要戰(zhàn)略意義的對(duì)外能源投資，即對(duì)石油、天然氣的開(kāi)采；此外，還有一般性資源（如：黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、樹(shù)林資源等）的開(kāi)發(fā)。在海外投資開(kāi)發(fā)資源，主要是為了保障我國(guó)資源長(zhǎng)期、有效和穩(wěn)定的供應(yīng)。(2)擴(kuò)大出口貿(mào)易。無(wú)論是從中國(guó)政府政策的角度，還是從企業(yè)投資的角度，利用對(duì)外直接投資帶動(dòng)材料、機(jī)器設(shè)備、零部件的出口，甚至帶動(dòng)服務(wù)業(yè)的出口，都是目前進(jìn)行對(duì)外投資最多的動(dòng)機(jī)。在政府制定的有關(guān)海外投資政策中，著眼點(diǎn)基本上都是擴(kuò)大出口，是與對(duì)外直接投資有關(guān)的貿(mào)易措施；綜合對(duì)中國(guó)海外投資企業(yè)的動(dòng)機(jī)調(diào)查，擴(kuò)大出口也占了相當(dāng)大的比重。（注：參見(jiàn)段云程：《中國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)與戰(zhàn)略》，中國(guó)發(fā)展出版社1995年版；謝康：《跨國(guó)公司與當(dāng)代中國(guó)》，立信會(huì)計(jì)出版社1997年版；魯桐：《中國(guó)企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)：對(duì)英國(guó)中資企業(yè)的實(shí)證研究》，載世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)編《世界經(jīng)濟(jì)與中國(guó)：2000-2001年》，人民出版社2002年版。）(3)開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)。在中國(guó)國(guó)內(nèi)需求不足以及同類企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，積極開(kāi)拓新的國(guó)外市場(chǎng)是企業(yè)利益驅(qū)動(dòng)的內(nèi)在動(dòng)力所致，也是企業(yè)對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)訖C(jī)之一。這與理論上闡述的發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)之一——尋求市場(chǎng)型是相同的。(4)規(guī)避貿(mào)易壁壘。從對(duì)外直接投資的理論上講，規(guī)避貿(mào)易壁壘或突破貿(mào)易壁壘都是尋求市場(chǎng)型的一種動(dòng)機(jī)。由于我國(guó)現(xiàn)已加入WTO，關(guān)稅逐步下調(diào)后，規(guī)避各種貿(mào)易壁壘已成為擴(kuò)大出口和占領(lǐng)國(guó)外市場(chǎng)的一個(gè)重要手段。特別是近年來(lái)，出口配額限制、對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)品的反傾銷等情況越來(lái)越嚴(yán)重，因此利用海外投資建廠生產(chǎn)可謂是突破貿(mào)易壁壘的一個(gè)有效方式，也是對(duì)特殊貿(mào)易限制的一個(gè)反應(yīng)。(5)獲取高新技術(shù)。在海外投資是中國(guó)企業(yè)獲取高新技術(shù)的一條重要途徑。中國(guó)的一些航天、航空、電子、生物化學(xué)和機(jī)械業(yè)的大型企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)對(duì)外直接投資的渠道學(xué)習(xí)國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。少數(shù)中國(guó)企業(yè)還在國(guó)外投資建立了研究和開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)，用最近的距離、最快的時(shí)間學(xué)習(xí)、研發(fā)最新、最前沿的技術(shù)。當(dāng)然，這種類型的投資需要雄厚的資金支持，但它將是最具潛力的海外投資。

2.中國(guó)海外投資對(duì)貿(mào)易的影響。如前所述，無(wú)論是從理論研究還是實(shí)證分析上，對(duì)外直接投資與貿(mào)易即存在互補(bǔ)關(guān)系也不乏替代關(guān)系，即存在貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)也有貿(mào)易替代效應(yīng)。具體到中國(guó)的實(shí)際，由于投資行業(yè)的特點(diǎn)和投資區(qū)域的不同，海外投資對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響要視具體的投資行業(yè)和投資區(qū)域而定。首先，服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的投資，動(dòng)機(jī)與目標(biāo)非常明確，肯定是為擴(kuò)大出口服務(wù)的，因此這類企業(yè)的海外投資對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響無(wú)疑是積極的；其次，資源開(kāi)發(fā)型企業(yè)的海外投資，進(jìn)口的資源都是我國(guó)相對(duì)成本低或戰(zhàn)略的需要，同時(shí)還能帶動(dòng)設(shè)備、制成品（如鋼材）、技術(shù)和勞務(wù)的出口，雖然會(huì)帶來(lái)一定的進(jìn)口貿(mào)易增長(zhǎng)，但從整體上看對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易還是起到了促進(jìn)作用；最后，生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響情況較為復(fù)雜。我們將對(duì)生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資做一個(gè)具體分析。(1)機(jī)械行業(yè)。機(jī)械行業(yè)中如汽車、摩托車零配件組裝，家用電器中的CKD、SCD（注：CKD:CompleteKnock-Down，即全分解裝配：將產(chǎn)品全部拆散成零件后提供給買方組裝成整機(jī)；SKD:SemiKnock-Down，即半分解裝配：將產(chǎn)品拆散成部件或部分部件、部分零件后提供給買方組裝成整機(jī)。）等，由于絕大部分甚至全部都要使用國(guó)內(nèi)的零部件，在初期設(shè)備投資之后，后續(xù)的零部件就成為組裝生產(chǎn)的必備條件。因此，從總體上看，機(jī)械行業(yè)在海外投資對(duì)我國(guó)出口的帶動(dòng)作用是持續(xù)且長(zhǎng)期的。特別是大型家用電器，這是典型的加工組裝型產(chǎn)品，根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部的有關(guān)統(tǒng)計(jì)，家電行業(yè)投資帶動(dòng)出口的系數(shù)比其他產(chǎn)品高達(dá)20-30倍。金城集團(tuán)的案例也顯示，摩托車產(chǎn)品在海外投資建廠生產(chǎn)后，大幅度地帶動(dòng)了該集團(tuán)的出口：1997年海外銷售收入250萬(wàn)美元，帶動(dòng)出口近150萬(wàn)美元；1998年海外銷售收入近600萬(wàn)美元，帶動(dòng)出口達(dá)400萬(wàn)美元（注：李鋼主編：《“走出去”開(kāi)放戰(zhàn)略與案例研究》，中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易出版社2000年版。）。實(shí)證分析表明，機(jī)械行業(yè)由于技術(shù)與原材料、散件的高度結(jié)合，海外投資就可帶來(lái)明顯的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。(2)輕工行業(yè)。嚴(yán)格地講，輕工行業(yè)中也有屬于機(jī)械行業(yè)的產(chǎn)品，區(qū)分出來(lái)的主要是體積較小的機(jī)械產(chǎn)品如自行車以及其他輕工產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的特點(diǎn)是，體積較小，出口運(yùn)費(fèi)沒(méi)有體積較大的機(jī)械產(chǎn)品高，與海外加工的生產(chǎn)成本比，在國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)成本更低，因此這類產(chǎn)品的海外投資與出口很可能出現(xiàn)替代關(guān)系。也就是說(shuō)，在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)此類產(chǎn)品后出口更經(jīng)濟(jì)，就很少會(huì)有企業(yè)再到海外投資生產(chǎn)；即使在海外投資并形成規(guī)模生產(chǎn)，對(duì)國(guó)家的出口帶動(dòng)作用也不大。(3)紡織服裝行業(yè)。紡織服裝業(yè)的投資主要是規(guī)避貿(mào)易壁壘，由于根據(jù)多種纖維協(xié)議，在投資國(guó)的出口配額已經(jīng)用盡時(shí)，如果東道國(guó)尚有未使用的配額，投資國(guó)便可以使用。中國(guó)在紡織品領(lǐng)域受歐美出口配額的限制非常嚴(yán)重，因此不少的紡織服裝企業(yè)到海外投資主要?jiǎng)訖C(jī)都是為了突破配額的壁壘，在海外尋求更廣闊的市場(chǎng)。這種類型的企業(yè)在海外的投資也要視情況而定：一次性投資建廠可以帶動(dòng)國(guó)內(nèi)紡織機(jī)械的出口，但對(duì)出口貿(mào)易沒(méi)有持續(xù)的帶動(dòng)作用；使用國(guó)內(nèi)材料多的，可以促進(jìn)國(guó)內(nèi)原材料、面料的出口，但有原產(chǎn)地規(guī)定比例的國(guó)家對(duì)此也有一定的限制；在有的國(guó)家（地區(qū)）可以享有免配額、免關(guān)稅的優(yōu)惠，則可以大大提高我國(guó)產(chǎn)品出口或向第三國(guó)出口。因此，紡織服裝行業(yè)在海外的投資對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易的影響是擴(kuò)大還是替代，兼而有之，目前尚未找到實(shí)證數(shù)據(jù)。

四、結(jié)論

1.綜合國(guó)際直接投資與貿(mào)易關(guān)系的理論，回顧發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家在對(duì)外直接投資與貿(mào)易關(guān)系中的發(fā)展，以及中國(guó)海外投資與貿(mào)易的現(xiàn)狀與特點(diǎn)，論述了中國(guó)海外投資對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響，我們進(jìn)一步證實(shí)了對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易既存在互補(bǔ)又存在替代關(guān)系、中國(guó)的海外投資既有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)又有貿(mào)易替代效應(yīng)的理論。有意義的是這些互補(bǔ)和替代關(guān)系，或稱貿(mào)易創(chuàng)造和貿(mào)易替代效應(yīng)，在不同的投資領(lǐng)域、投資行業(yè)、不同的投資區(qū)域以及不同的發(fā)展階段中是有所差異的。

第4篇：海外直接投資和間接投資范文

【關(guān)鍵詞】國(guó)際投資實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)實(shí)驗(yàn)教學(xué)學(xué)科競(jìng)賽

一、文獻(xiàn)綜述

目前關(guān)于高校經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科實(shí)驗(yàn)教學(xué)模式的探討較多，如衛(wèi)慧平（2010）認(rèn)為高校經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科實(shí)驗(yàn)教學(xué)模式按實(shí)驗(yàn)內(nèi)容劃分，可分為自主型、合作和研討型實(shí)驗(yàn)教學(xué)模式三類別，按實(shí)驗(yàn)技術(shù)層次劃分，可分為傳統(tǒng)的實(shí)驗(yàn)室教學(xué)模式，網(wǎng)絡(luò)實(shí)驗(yàn)教學(xué)模式，社會(huì)實(shí)踐教學(xué)模式[1]。吳凡和潘峰（2012）提出了國(guó)際商務(wù)實(shí)務(wù)模擬課程的4Cs教學(xué)模式，即Casestudy案例教學(xué)法，Computersupport電腦輔助教學(xué)，Counselinginstructing校外實(shí)務(wù)導(dǎo)師咨詢性指導(dǎo)，Cooperation&Competition合作與競(jìng)爭(zhēng)互動(dòng)[2]。NSCardell，RBartlett（1996）探討了大學(xué)本科經(jīng)濟(jì)學(xué)的實(shí)驗(yàn)教學(xué)模式[3]，Gyorgy，K.研究了企業(yè)金融課的實(shí)驗(yàn)教學(xué)方法[4]。國(guó)際投資實(shí)驗(yàn)或?qū)嵺`教學(xué)模式的相關(guān)研究仍然較少，南雪峰（2013）提出除了傳統(tǒng)的教學(xué)模式，也可以嘗試讓學(xué)生投入最低限度的實(shí)際資金進(jìn)行階段性國(guó)際投資實(shí)戰(zhàn)，或組織專題講座（由跨國(guó)公司、金融機(jī)構(gòu)的專職人員講解現(xiàn)實(shí)中國(guó)際的流程和注意事項(xiàng)），或進(jìn)行分組小論文寫作等形式的實(shí)驗(yàn)教學(xué)模式的創(chuàng)新[5]。李輝，侯志銘，高嘉琳（2014）等提出了利用最新國(guó)際投資案例設(shè)計(jì)問(wèn)題引導(dǎo)學(xué)生進(jìn)行討論或由學(xué)生分組自選跨國(guó)公司對(duì)外投資的案例制作PPT進(jìn)行課堂演示和講解等方法[6]。程金亮（2014）提出國(guó)際直接投資部分的實(shí)驗(yàn)教學(xué)可以嘗試體驗(yàn)式教學(xué)，讓學(xué)生通過(guò)角色體驗(yàn)來(lái)了解國(guó)際投資的真實(shí)過(guò)程，打破傳統(tǒng)的以老師和黑板為主體的教學(xué)模式，探索師生互為主體的新型模式，尊重學(xué)生的主體學(xué)習(xí)地位[7]。ChenXiaoying，Yur-AustinJasmine(2013)探討了國(guó)際投資學(xué)課程中模擬投資組合項(xiàng)目的教學(xué)意義[8]?？傊?，國(guó)際投資實(shí)驗(yàn)和實(shí)踐教學(xué)模式的探討還不夠深入和全面，也沒(méi)有形成成熟的體系，因此需要結(jié)合國(guó)際投資在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位上升和投資形式不斷創(chuàng)新的背景，積極創(chuàng)新相關(guān)實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)模式。

二、傳統(tǒng)的國(guó)際投資課程實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)模式存在的問(wèn)題

（一）國(guó)際投資學(xué)課程地位低導(dǎo)致國(guó)際投資實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)不受重視

國(guó)際投資學(xué)作為證券投資學(xué)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)、國(guó)際金融學(xué)和國(guó)際貿(mào)易學(xué)等多學(xué)科相關(guān)的交叉學(xué)科，是國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易專業(yè)和國(guó)際金融專業(yè)的一門重要選修課。但根據(jù)筆者抽樣調(diào)查，發(fā)現(xiàn)一些高校的國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易專業(yè)和國(guó)際金融專業(yè)人才培養(yǎng)方案中，30%的方案并沒(méi)有把國(guó)際投資學(xué)課程納入教學(xué)計(jì)劃，常用投資學(xué)、證券投資學(xué)、跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)與管理等課程代替。即使是在納入教學(xué)計(jì)劃的方案中，只有40%左右的高校單獨(dú)開(kāi)始國(guó)際投資實(shí)踐課或?qū)嶒?yàn)課，且國(guó)內(nèi)現(xiàn)有經(jīng)典的《國(guó)際投資學(xué)》教材體系偏重理論性和學(xué)術(shù)性，體現(xiàn)了國(guó)際投資學(xué)教學(xué)重理論輕實(shí)踐的特征。

（二）教學(xué)項(xiàng)目定位不明或內(nèi)容不全面

其一，根據(jù)對(duì)相關(guān)教學(xué)大綱的抽樣調(diào)查，已經(jīng)開(kāi)設(shè)的國(guó)際投資實(shí)驗(yàn)或?qū)嵺`教學(xué)課程中，大部分仍然存在教學(xué)項(xiàng)目定位不明確或內(nèi)容不全面的問(wèn)題，如有的教學(xué)大綱強(qiáng)調(diào)一般性的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)證券投資和金融投資項(xiàng)目，沒(méi)有國(guó)際證券市場(chǎng)或國(guó)際投資的內(nèi)容，國(guó)際化環(huán)境模擬的特色沒(méi)有體現(xiàn)出來(lái)；而有的教學(xué)大綱的實(shí)驗(yàn)實(shí)踐項(xiàng)目和內(nèi)容雖然體現(xiàn)了國(guó)際性特色，卻片面的退化為外匯投資實(shí)驗(yàn)課程、國(guó)際金融與外匯投資實(shí)驗(yàn)課、跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)與管理實(shí)驗(yàn)（跨國(guó)公司實(shí)物資產(chǎn)的取得方式-跨國(guó)并購(gòu)、國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)和中國(guó)企業(yè)海外上市等）或國(guó)際直接投資案例教學(xué)課（招商引資策劃方案和投資環(huán)境分析）等項(xiàng)目，忽視了如美股投資，國(guó)際指數(shù)期貨，黃金交易等國(guó)際間接投資項(xiàng)目和內(nèi)容。其二，根據(jù)對(duì)國(guó)際投資實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)軟件或教學(xué)系統(tǒng)的抽樣調(diào)查，筆者發(fā)現(xiàn)有的國(guó)際投資實(shí)驗(yàn)實(shí)踐課程使用網(wǎng)絡(luò)版金融實(shí)驗(yàn)室，提供的實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目只有跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)與管理、投融資等相關(guān)內(nèi)容，實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目只有公司風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理，公司治理，公司融資及財(cái)務(wù)管理，金融投資行業(yè)專業(yè)課程等。某國(guó)際投資實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)課程只使用一套外匯交易模擬系統(tǒng)從事國(guó)際金融外匯模擬實(shí)驗(yàn)，或利用某金融軟件高校金融實(shí)驗(yàn)室進(jìn)行國(guó)際金融與投資模擬實(shí)驗(yàn)，實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目只有股票、商品期貨、外匯模擬交易、黃金等間接投資內(nèi)容，而且股票和商品期貨產(chǎn)品類別只限于國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)等產(chǎn)品，沒(méi)有國(guó)際化特色。其三，根據(jù)實(shí)驗(yàn)內(nèi)容的語(yǔ)言環(huán)境而言，多為中文，缺乏雙語(yǔ)甚至全英文的實(shí)驗(yàn)環(huán)境。因此，現(xiàn)有國(guó)際投資實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)課程存在國(guó)際化特色不明確和內(nèi)容不全面的問(wèn)題，且缺乏教學(xué)內(nèi)容全面的國(guó)際投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)軟件。

（三）實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目創(chuàng)新性不足

一方面，從實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目的特征來(lái)看，現(xiàn)有國(guó)際投資實(shí)驗(yàn)實(shí)踐項(xiàng)目中多為驗(yàn)證性和設(shè)計(jì)性項(xiàng)目，如證券，外匯等間接投資和跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)與管理等直接投資等，實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書(shū)和實(shí)驗(yàn)報(bào)告格式較固定，而探究性項(xiàng)目和創(chuàng)新性項(xiàng)目較少。另一方面，從實(shí)驗(yàn)中學(xué)生是否合作的角度來(lái)看，自主型實(shí)驗(yàn)較多，合作型和研究型實(shí)驗(yàn)較少。如證券投資主要是使學(xué)生了解注冊(cè)開(kāi)戶、證券發(fā)行、證券交易委托方式、證券投資基本面分析、證券投資技術(shù)分析、模擬交易、證券分析軟件系統(tǒng)的使用等方面的基本操作技能，跨國(guó)公司海外并購(gòu)或海外上市主要學(xué)習(xí)國(guó)外投資環(huán)境和政策、海外并購(gòu)或海外上市的政策和流程、投資風(fēng)險(xiǎn)分析等內(nèi)容。而如國(guó)際商務(wù)談判這類多角色合作或競(jìng)爭(zhēng)實(shí)驗(yàn)的項(xiàng)目較少，跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略或投資風(fēng)險(xiǎn)分析等研討性項(xiàng)目較少。

（四）實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)條件有限

目前多數(shù)的國(guó)際投資實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)仍然停留在傳統(tǒng)的學(xué)校實(shí)驗(yàn)室集中教學(xué)模式。但是由于高校擴(kuò)招后招生規(guī)模不斷擴(kuò)大或多校區(qū)并行教學(xué)等原因，常產(chǎn)生實(shí)驗(yàn)教學(xué)資源緊張等問(wèn)題。而由于部分高?；ヂ?lián)網(wǎng)和無(wú)線網(wǎng)絡(luò)建設(shè)落后等問(wèn)題，一時(shí)也很難突破時(shí)間和空間的限制，難以讓學(xué)生利用互聯(lián)網(wǎng)參加遠(yuǎn)程實(shí)驗(yàn)教學(xué)，也難利用互聯(lián)網(wǎng)上外匯模擬交易平臺(tái)或證券模擬交易平臺(tái)等企業(yè)型實(shí)時(shí)模擬國(guó)際投資實(shí)驗(yàn)，降低了實(shí)驗(yàn)的真實(shí)性和時(shí)效性。另外由于還缺乏完善的企業(yè)接受實(shí)習(xí)生的政策機(jī)制和社會(huì)環(huán)境，大學(xué)生社會(huì)實(shí)踐教學(xué)基地有限，所以也很難組織大規(guī)模學(xué)生到企業(yè)或銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)實(shí)踐教學(xué)，這也影響了社會(huì)實(shí)踐教學(xué)的開(kāi)展。

（五）實(shí)驗(yàn)教學(xué)管理方式的局限性

由于學(xué)生管理工作條例的限制性和大學(xué)學(xué)制和學(xué)時(shí)安排的計(jì)劃性，目前大多國(guó)際投資實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目都是由教師指導(dǎo)學(xué)生在規(guī)定教學(xué)時(shí)間和實(shí)驗(yàn)地點(diǎn)進(jìn)行指定項(xiàng)目的基本業(yè)務(wù)技能的操作，導(dǎo)致學(xué)生只能集中在實(shí)驗(yàn)室以班級(jí)為單位按規(guī)定時(shí)間段學(xué)習(xí)，難免出現(xiàn)實(shí)驗(yàn)時(shí)間不足或不連續(xù)，實(shí)驗(yàn)設(shè)備不足，不能利用課后時(shí)間繼續(xù)實(shí)驗(yàn)或不能在實(shí)驗(yàn)室以外地點(diǎn)遠(yuǎn)程參與實(shí)驗(yàn)等問(wèn)題，實(shí)驗(yàn)效果就會(huì)受到影響。如網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)版的外匯模擬或國(guó)際股指期貨的交易需要按照美國(guó)等多國(guó)交易時(shí)間看盤，就很難按照中國(guó)的上課時(shí)間完成實(shí)驗(yàn)。另外由于學(xué)分管理制度的限制，目前還少有能用參加學(xué)科競(jìng)賽來(lái)替代的國(guó)際投資實(shí)驗(yàn)課程學(xué)分的制度安排，所以實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)還不能很好的與國(guó)際投資相關(guān)的學(xué)科競(jìng)賽相關(guān)聯(lián)，也限制了實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)的創(chuàng)新性和實(shí)用性，也不利于調(diào)動(dòng)學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性。

三、新時(shí)期國(guó)際投資課程實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)模式創(chuàng)新及教學(xué)內(nèi)容改進(jìn)

（一）突出教學(xué)項(xiàng)目的國(guó)際性特色和教學(xué)內(nèi)容的創(chuàng)新性

應(yīng)多做面向國(guó)際市場(chǎng)的實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目、營(yíng)造國(guó)際化的投資實(shí)驗(yàn)環(huán)境優(yōu)化驗(yàn)證性項(xiàng)目，打造國(guó)際投資實(shí)驗(yàn)的國(guó)際性和雙語(yǔ)性（或全英文）特色；應(yīng)鼓勵(lì)創(chuàng)新性項(xiàng)目，如外匯投資實(shí)驗(yàn)方面，要更重視外匯投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)而不是外匯投資流程模擬實(shí)驗(yàn)，多做問(wèn)題式教學(xué)；考慮到模擬實(shí)驗(yàn)與真實(shí)投資的心理差距會(huì)導(dǎo)致模擬實(shí)驗(yàn)投資的效果，可以探索允許部分有條件的同學(xué)進(jìn)行最低資金限度的國(guó)際投資實(shí)戰(zhàn)項(xiàng)目；另外在國(guó)際直接投資的案例教學(xué)方面可以由教師指導(dǎo)學(xué)生搜集實(shí)時(shí)的教學(xué)案例，對(duì)實(shí)驗(yàn)教學(xué)案例的形式要實(shí)現(xiàn)文字、圖片和視頻多種形式的結(jié)合；要充分利用日益完善的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，降低傳統(tǒng)實(shí)驗(yàn)教學(xué)的比重，加大網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)實(shí)驗(yàn)教學(xué)和實(shí)習(xí)基地教學(xué)的比重。

（二）注重實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目的全面性和內(nèi)容的動(dòng)態(tài)性

實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書(shū)中要對(duì)實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目和實(shí)驗(yàn)內(nèi)容進(jìn)行多元化、多視角和多層次的安排，實(shí)驗(yàn)內(nèi)容應(yīng)該全面覆蓋國(guó)際直接投資和國(guó)際間接投資重點(diǎn)部分，同時(shí)也應(yīng)緊跟時(shí)代變化，對(duì)實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目動(dòng)態(tài)調(diào)整，如結(jié)合國(guó)際直接投資中非股權(quán)投資形式的發(fā)展拓展服務(wù)外包、特許經(jīng)營(yíng)、訂單農(nóng)業(yè)、管理合同等內(nèi)容的實(shí)驗(yàn)，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)拓展國(guó)際金融衍生品投資項(xiàng)目；鼓勵(lì)教師選擇、重組和優(yōu)化教學(xué)內(nèi)容，如對(duì)高年級(jí)實(shí)驗(yàn)教學(xué)則可設(shè)計(jì)動(dòng)態(tài)跟蹤學(xué)科發(fā)展前沿的綜合性和創(chuàng)新性實(shí)驗(yàn)課程，允許學(xué)生自主選擇部分實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目和實(shí)驗(yàn)內(nèi)容，激發(fā)學(xué)生自主學(xué)習(xí)和個(gè)性化學(xué)習(xí)的潛力，如對(duì)今年來(lái)中國(guó)企業(yè)OFDI案例的跟進(jìn)和關(guān)注，并分組制作PPT在班級(jí)進(jìn)行宣講。

（三）完善實(shí)驗(yàn)教學(xué)軟硬件條件

維護(hù)和更新軟硬件條件，加大實(shí)驗(yàn)室無(wú)線WIFI的建設(shè)力度，為使用互聯(lián)網(wǎng)實(shí)驗(yàn)教學(xué)平臺(tái)創(chuàng)造條件；不斷拓展實(shí)踐教學(xué)基地，重視雙師型教師隊(duì)伍培養(yǎng)和構(gòu)成，注重企業(yè)指導(dǎo)老師的聘任；積極與國(guó)外大學(xué)相關(guān)專業(yè)合作，引進(jìn)國(guó)外的的實(shí)驗(yàn)教學(xué)模式和實(shí)驗(yàn)教學(xué)方法，如全球模擬投資系統(tǒng)（如美國(guó)的StockTrak系統(tǒng)）；不斷完善實(shí)驗(yàn)教學(xué)大綱和指導(dǎo)手冊(cè)，聯(lián)合企業(yè)開(kāi)發(fā)和完善實(shí)驗(yàn)教學(xué)軟件和實(shí)驗(yàn)教學(xué)系統(tǒng)。

（四）改進(jìn)實(shí)驗(yàn)教學(xué)管理的靈活性

應(yīng)靈活管理實(shí)驗(yàn)具體時(shí)間和地點(diǎn)，適當(dāng)擴(kuò)大實(shí)驗(yàn)的時(shí)間段和學(xué)習(xí)地點(diǎn)（網(wǎng)絡(luò)實(shí)驗(yàn)可以由學(xué)生在實(shí)驗(yàn)室、圖書(shū)館、宿舍和自習(xí)室等地點(diǎn)完成），為外匯模擬實(shí)驗(yàn)的同學(xué)提供操盤時(shí)間安排上的便利；鼓勵(lì)學(xué)生跨班級(jí)，跨學(xué)校形成實(shí)驗(yàn)小組，進(jìn)行比賽和交流，探索學(xué)科競(jìng)爭(zhēng)獲獎(jiǎng)成績(jī)用來(lái)折算實(shí)驗(yàn)課程成績(jī)的制度；在教學(xué)任務(wù)書(shū)中設(shè)計(jì)一定比例的學(xué)生自選實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目，調(diào)動(dòng)學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性。

（五）統(tǒng)一協(xié)調(diào)好實(shí)驗(yàn)教學(xué)課程體系的建設(shè)

隨著全球化進(jìn)程的加快和跨國(guó)公司對(duì)外投資的影響不斷加大，國(guó)際投資課程教學(xué)越來(lái)越具有重要性，所以應(yīng)該在國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易專業(yè)教學(xué)方案中重視國(guó)際投資學(xué)的課程地位，教學(xué)計(jì)劃中應(yīng)該安排有實(shí)驗(yàn)實(shí)踐課時(shí)；同時(shí)要注意與經(jīng)濟(jì)管理類其它實(shí)驗(yàn)課程體系相互協(xié)調(diào)互補(bǔ)、層次遞進(jìn)，如果證券投資學(xué)、國(guó)際金融學(xué)實(shí)驗(yàn)等課程安排在前，國(guó)際投資實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)安排在后，實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目和實(shí)驗(yàn)內(nèi)容方面要相互協(xié)調(diào)并各有側(cè)重；另外，實(shí)驗(yàn)實(shí)踐內(nèi)容也要與理論課程內(nèi)容相協(xié)調(diào)。

參考文獻(xiàn)

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第5篇：海外直接投資和間接投資范文

中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)投資范圍是進(jìn)入21世紀(jì)后才逐步放開(kāi)，特別是最近兩年，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的廣度和深度都是前所未有的，為保險(xiǎn)資金分享國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果提供了特別的渠道。

可以說(shuō)，保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道逐步拓寬的歷史，也是保險(xiǎn)資金使用效益提高的歷史。

依《保險(xiǎn)法》，保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，不得用于設(shè)立保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)。2003年6月，保監(jiān)會(huì)公布了新的《保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》，保險(xiǎn)業(yè)投資企業(yè)債券的范圍，由只允許投資三峽、鐵路、電力、移動(dòng)通信等中央企業(yè)債券，擴(kuò)大到自主選擇購(gòu)買經(jīng)國(guó)家主管部門批準(zhǔn)發(fā)行、并經(jīng)監(jiān)管部門認(rèn)可的信用評(píng)級(jí)在AA級(jí)以上的企業(yè)債券，投資企業(yè)債券比例由總資產(chǎn)的10%提高到20%。

2004年10月，《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》出臺(tái)，符合條件的保險(xiǎn)公司可通過(guò)資產(chǎn)管理公司或者直接投資股票，符合條件的保險(xiǎn)公司可以直接或委托保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司從事股票投資了，但投資股票的比例，按照成本價(jià)格計(jì)算，最高不超過(guò)該公司上年末總資產(chǎn)規(guī)模的5%，則持有一家上市公司的股票不得達(dá)到該上市公司人民幣普通股票的30%。2005年2月，保險(xiǎn)資金可以獨(dú)立席位直接進(jìn)入股市，保險(xiǎn)公司自此拿到了進(jìn)入“資本市場(chǎng)”的門票。

自2005年9月起，允許保險(xiǎn)外匯資金在境外運(yùn)用，并可適量投資紅籌股，保險(xiǎn)公司從此橫跨海內(nèi)和海外兩個(gè)市場(chǎng)，遍布金融和資本兩個(gè)領(lǐng)域。去年4月，依據(jù)央行六項(xiàng)調(diào)整外匯管理政策，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以用人民幣購(gòu)匯投資境外固定收益類產(chǎn)品和投資貨幣市場(chǎng)工具。2006年底中國(guó)保監(jiān)會(huì)《保險(xiǎn)資金境外投資管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，保險(xiǎn)資金可以投資全球成熟資本市場(chǎng)。

從去年3月起，保險(xiǎn)公司可間接投資交通、通訊、能源、市政、環(huán)境保護(hù)等國(guó)家級(jí)重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。按照規(guī)定，目前理論上將可以有700至800億元左右保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，保險(xiǎn)公司自此變身為“基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資基金”。到了6月，“國(guó)十條”頒布，提出在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金直接或間接投資資本市場(chǎng)，逐步提高投資比例，穩(wěn)步擴(kuò)大保險(xiǎn)資金投資資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的規(guī)模和品種，開(kāi)展保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)試點(diǎn)；支持保險(xiǎn)資金參股商業(yè)銀行；支持保險(xiǎn)資金境外投資，從此開(kāi)始保險(xiǎn)公司的投資領(lǐng)域已經(jīng)橫跨海內(nèi)外的產(chǎn)業(yè)、金融和資本市場(chǎng)。

近幾年，國(guó)壽投資布局從金融類企業(yè)向?qū)崢I(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)變，投資布局從單一型向組合型轉(zhuǎn)變，在金融資本及產(chǎn)業(yè)上的平衡投資，揭示了保險(xiǎn)公司未來(lái)的發(fā)展方向。去年底，國(guó)壽旗下的國(guó)壽集團(tuán)斥資350億元入股南方電網(wǎng)，持有約南方電網(wǎng)32%的股份，成為中國(guó)資本市場(chǎng)最大的一筆股權(quán)投資。國(guó)壽投資基礎(chǔ)設(shè)施與壽險(xiǎn)資金要求投資回報(bào)率高、投資方式穩(wěn)健的特點(diǎn)十分契合。國(guó)壽集團(tuán)公司還與新疆維吾爾自治區(qū)政府和廣東省政府簽署了戰(zhàn)略合作意向書(shū)，戰(zhàn)略性介入兩省區(qū)的金融、能源、交通和不動(dòng)產(chǎn)等行業(yè)，并參與當(dāng)?shù)貒?guó)有重點(diǎn)企業(yè)改制上市和國(guó)有股減持、國(guó)家重點(diǎn)工程項(xiàng)目以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?？梢?jiàn)，國(guó)壽已一改單一的財(cái)務(wù)投資者身份，在向財(cái)務(wù)投資者和戰(zhàn)略投資者雙重身份轉(zhuǎn)變。

國(guó)壽成功入股建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、工商銀行、中信證券，分享國(guó)有商業(yè)銀行上市改制的“盛宴”后，鎖定的新一輪商業(yè)銀行投資目標(biāo)是未上市的城市商業(yè)銀行股權(quán)。國(guó)壽認(rèn)購(gòu)廣東發(fā)展銀行20%的股權(quán)，收購(gòu)了安徽商業(yè)銀行10%的股份，瞄準(zhǔn)了珠海商業(yè)銀行股權(quán)投資。隨著中國(guó)入世過(guò)渡期的結(jié)束，中國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)已無(wú)政策障礙。WTO過(guò)渡期結(jié)束后，區(qū)域性城市商業(yè)銀行為了應(yīng)對(duì)外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)，必然會(huì)擴(kuò)充資本金，尋找新的戰(zhàn)略投資者。國(guó)壽通過(guò)參股規(guī)模較小的城市商業(yè)銀行，在重點(diǎn)城市取得區(qū)域的優(yōu)勢(shì)，依托這些城市商業(yè)銀行，來(lái)整合地方金融的資源，以此作為混業(yè)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)平臺(tái)。

第6篇：海外直接投資和間接投資范文

一、國(guó)際直接投資與貿(mào)易的理論解析

影響國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)的因素有許多，從理論上講，僅就國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際直接投資的關(guān)系而言，直接投資究竟是構(gòu)成對(duì)貿(mào)易的替代，還是產(chǎn)生了對(duì)貿(mào)易的創(chuàng)造，這主要取決于國(guó)際直接投資的類型。

按照小島清對(duì)外直接投資的理論，從一國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)分析，國(guó)際直接投資可分為三種類型：（注：［日］小島清：《對(duì)外貿(mào)易論》第423頁(yè)，南開(kāi)大學(xué)出版社1987年版。）(1)自然資源導(dǎo)向型投資。在東道國(guó)尋求某種自然資源既是為了滿足母國(guó)本國(guó)的需要，也可以向其他國(guó)家出口。因此，資源導(dǎo)向型的投資不僅擴(kuò)大了母國(guó)自然資源的生產(chǎn)規(guī)模，而且也促進(jìn)了母國(guó)與東道國(guó)之間的國(guó)際貿(mào)易發(fā)展，甚至還擴(kuò)大了與其他國(guó)家之間的國(guó)際貿(mào)易發(fā)展。(2)市場(chǎng)導(dǎo)向型投資。如細(xì)分起來(lái)還可以分為突破貿(mào)易壁壘型投資和占領(lǐng)市場(chǎng)型投資。因此，在這種類型中，國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易之間的關(guān)系比較復(fù)雜。如：跨國(guó)公司在東道國(guó)投資后的初始階段，因各種需求的存在，貿(mào)易是創(chuàng)造性的；當(dāng)投資和生產(chǎn)形成一定規(guī)模時(shí)，“就地生產(chǎn)，就地銷售”的結(jié)果勢(shì)必會(huì)減少貿(mào)易的往來(lái)，因而具有貿(mào)易替代效應(yīng)。但如果是突破貿(mào)易壁壘型投資，也許這種投資對(duì)貿(mào)易的間接促進(jìn)會(huì)使貿(mào)易的規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。但全面地分析，即使是前面所述的替代貿(mào)易時(shí)，在東道國(guó)進(jìn)行市場(chǎng)導(dǎo)向型投資也可能會(huì)帶來(lái)服務(wù)貿(mào)易方面新的需求。(3)生產(chǎn)要素導(dǎo)向型投資。這主要是指在東道國(guó)尋求低成本勞動(dòng)力的投資。這種類型的投資，因國(guó)家之間比較優(yōu)勢(shì)而形成的國(guó)際分工，在初始乃至相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)階段中無(wú)疑是加大了貿(mào)易的發(fā)展，如發(fā)達(dá)國(guó)家在發(fā)展中國(guó)家投資而進(jìn)行的加工貿(mào)易。但因比較優(yōu)勢(shì)是動(dòng)態(tài)而非靜態(tài)的，這種投資與貿(mào)易的關(guān)系也要視具體情況而進(jìn)行具體分析。

在理論上闡述對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)貿(mào)易的替代關(guān)系的還有佛農(nóng)(Vernon.R)，他在其著名的產(chǎn)品周期理論中，通過(guò)對(duì)新產(chǎn)品、新技術(shù)的創(chuàng)新、模仿和擴(kuò)散的動(dòng)態(tài)分析，闡述了母國(guó)的出口與對(duì)外直接投資的關(guān)系。在新產(chǎn)品的第一階段，產(chǎn)品在技術(shù)創(chuàng)新國(guó)國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)、銷售主要以滿足國(guó)內(nèi)需要為主（也存在向收入水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)比較接近的其他國(guó)家出口的可能性）；但是，隨著技術(shù)的成熟化，同時(shí)又面對(duì)其他國(guó)家企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，降低產(chǎn)品成本成為技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)維持其海外市場(chǎng)占有率的必然要求，這時(shí)便出現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的對(duì)外直接投資。佛農(nóng)認(rèn)為，一般地這種對(duì)外直接投資不會(huì)產(chǎn)生對(duì)母國(guó)出口的替代效應(yīng)。但是，如果這種投資發(fā)生得過(guò)早，就有可能替代母國(guó)的出口。在技術(shù)進(jìn)步日益加快的情況下，隨著跨國(guó)公司國(guó)際化程度的提高，新產(chǎn)品的生命周期不斷縮短，對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)出口貿(mào)易的替代影響將越來(lái)越明顯。（注：Vemon.R:"InternationalInvestmentandInternationalProductionintheProductCycle",

pp255-267,Vol.41,No.4,OxfordBulletinofEconomicsandStatistics(November,1966).）

總之，對(duì)外直接投資與國(guó)際貿(mào)易的關(guān)系即存在互補(bǔ)性，也具有相互替代性，這要根據(jù)母國(guó)（或跨國(guó)公司）投資的動(dòng)機(jī)、類型和發(fā)展階段而定。

二、國(guó)際直接投資與貿(mào)易的實(shí)證檢驗(yàn)

當(dāng)我們從實(shí)證分析的角度再來(lái)看對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家在這方面存在一些異同。因此，在下面的分析中，我們將對(duì)這兩類國(guó)家分別進(jìn)行研究。

（一）發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

國(guó)外一些學(xué)者將對(duì)外直接投資與某些產(chǎn)業(yè)的實(shí)際出口聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行了實(shí)證研究。如，伯格斯坦(Bergsten.C.F.)認(rèn)為，在美國(guó)不同的對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)中，那些對(duì)外直接投資程度較低的產(chǎn)業(yè)，其出口水平也較低；隨著對(duì)外直接投資水平的提高，出口規(guī)模也相應(yīng)上升；但是當(dāng)對(duì)外直接投資超過(guò)一定規(guī)模后，追加的對(duì)外直接投資對(duì)出口的促進(jìn)效應(yīng)就逐漸消失了。因此，對(duì)外直接投資與出口貿(mào)易之間既是互補(bǔ)關(guān)系也是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。隨著跨國(guó)公司國(guó)際化程度的提高，其對(duì)外直接投資與出口的競(jìng)爭(zhēng)（替代）也將不斷加劇，因而海外子公司的生產(chǎn)將逐漸替代美國(guó)的出口。（注：Bergsten.C.F.,ThomasHorst&Theodore.H.M.:"AmericanMultinationalsandAmerican

Interests",WashingtonD.C.BrookingsInstitute(1978).）同時(shí)，學(xué)者們也有相反的發(fā)現(xiàn)，利普賽(Lipsey.R.E.)和威斯(Weiss.M.Y.)的研究表明：無(wú)論在發(fā)達(dá)國(guó)家還是在發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)上，美國(guó)的出口與美國(guó)海外子公司銷售額都是高度正相關(guān)的，而且美國(guó)海外子公司的生產(chǎn)銷售都部分替代了美國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)伙伴中的發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的出口（注：Lipsey.R.E.&Weiss.M.Y.:"ForeignProductionandExportsinManufacturingIndustries",

pp488-494,Vol.63.No.141,ReviewofEconomicsandStatistics(November,1981).）。

（二）發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資，除去個(gè)別的現(xiàn)象，較大規(guī)模的起步應(yīng)從20世紀(jì)60年代算起，拉丁美洲的阿根廷、巴西、墨西哥和委內(nèi)瑞拉，亞洲的印度、韓國(guó)、新加坡、菲律賓和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)都是從那時(shí)起陸續(xù)向國(guó)外或境外進(jìn)行直接投資的。20世紀(jì)70年代后期，中東石油輸出國(guó)組織一些成員的投資方式也從貸款轉(zhuǎn)向間接投資，再由間接投資轉(zhuǎn)向直接投資。（注：宋亞非：《中國(guó)企業(yè)跨國(guó)直接投資研究》，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2001年版。）發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資雖起步較晚，但發(fā)展速度較快，而且由原來(lái)主要投資于鄰近的國(guó)家和地區(qū)，逐步轉(zhuǎn)向向發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行直接投資。

伴隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提高，發(fā)展中國(guó)家企業(yè)進(jìn)入世界級(jí)大企業(yè)的數(shù)量也在逐漸增加。1997年，發(fā)展中國(guó)家企業(yè)進(jìn)入“全球500強(qiáng)”的僅有22家，平均營(yíng)業(yè)收益率為3.6%；而2000年入圍企業(yè)增加到33家，平均營(yíng)業(yè)收益率提高到5.2%，且高于“全球500強(qiáng)”4.7%的平均收益率（注：張金杰：《國(guó)際直接投資形勢(shì)與跨國(guó)公司的戰(zhàn)略調(diào)整》，王洛林、余永定主編《2001-2002年：世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)》，社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社2002年版。）

發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的健康發(fā)展對(duì)貿(mào)易的促進(jìn)也有其特點(diǎn)。首先，小規(guī)模和特殊商品是發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的優(yōu)勢(shì)。由于發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司大多數(shù)屬勞動(dòng)密集型的小規(guī)模生產(chǎn)，資本勞動(dòng)比率比發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司低許多，發(fā)展中國(guó)家東道國(guó)更愿意接受勞動(dòng)密集型高的項(xiàng)目投資。即使是進(jìn)行規(guī)模較大的生產(chǎn)性投資項(xiàng)目，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，作為母國(guó)的發(fā)展中國(guó)家也占據(jù)勞動(dòng)力成本低的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，這種生產(chǎn)性投資也將給母國(guó)帶來(lái)原料、設(shè)備的出口增加，因而具有很強(qiáng)的投資與貿(mào)易互補(bǔ)性。其次，發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資一般側(cè)重于擴(kuò)大出口的市場(chǎng)銷售戰(zhàn)略。無(wú)論是為保護(hù)原有的出口市場(chǎng)，或是開(kāi)辟新的市場(chǎng)，還是避開(kāi)貿(mào)易壁壘，發(fā)展中國(guó)家多采取各種方式保障出口，在達(dá)到一定實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)積累后，逐步再向全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略發(fā)展。

考察韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)，其迅速發(fā)展得益于通過(guò)出口把國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)與國(guó)際市場(chǎng)緊密連接的結(jié)果，從而使國(guó)際市場(chǎng)容量的不斷增大，并對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)起著越來(lái)越重要的作用。從1991年韓國(guó)全國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家聯(lián)合會(huì)的一份《韓國(guó)制造業(yè)的國(guó)外投資經(jīng)營(yíng)成果調(diào)查表》（注：參見(jiàn)杜玲博士論文：《發(fā)展中國(guó)家／地區(qū)對(duì)外直接投資：理論、經(jīng)驗(yàn)與趨勢(shì)》，2002年5月。）中，我們看到韓國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)總的來(lái)講與貿(mào)易聯(lián)系較多，所占比重也較大。如開(kāi)拓市場(chǎng)與回避進(jìn)口限制兩項(xiàng)都與貿(mào)易緊密相連，其之和所占比重在韓國(guó)整個(gè)對(duì)外直接投資動(dòng)機(jī)中達(dá)到35.7%。當(dāng)然，從表中還可以看出，韓國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)因區(qū)域不同而有所差異。在北美洲和歐洲地區(qū)，開(kāi)拓市場(chǎng)的動(dòng)機(jī)比重最高，占到29.3%，比其他動(dòng)機(jī)的比重平均高出10個(gè)百分點(diǎn)，這是為適應(yīng)當(dāng)?shù)貐^(qū)域化經(jīng)濟(jì)和確保新產(chǎn)品市場(chǎng)的結(jié)果；在拉丁美洲、大洋州地區(qū)，最高比重的動(dòng)機(jī)為回避進(jìn)口限制，占27.3%，也比其他動(dòng)機(jī)高出10.4個(gè)百分點(diǎn)，這說(shuō)明韓國(guó)對(duì)外直接投資在此兩個(gè)地區(qū)對(duì)貿(mào)易壁壘的突破動(dòng)機(jī)占據(jù)很重要的地位。

但具體到韓國(guó)對(duì)外直接投資的行業(yè)，還有更進(jìn)一步的動(dòng)因分析。如李宏格（音譯）(Lee,Honggue)對(duì)韓國(guó)電器行業(yè)的研究。（注：參見(jiàn)Lee,Honggue:"Globalization,ForeignDirectInvestmentandCompetitiveStrategiesof

KoreanElectronicsCompanies",inNomuraResearchInstitute&InstituteofSoutheast

AsianStudies(ed.),TheNewWaveofForeignDirectInvestmentinAsia,InstituteofSoutheastAsian

Studies(1995).）電器是韓國(guó)最重要的制造業(yè)部門，在20世紀(jì)90年代初韓國(guó)就已成為世界第五大電器生產(chǎn)國(guó)。李宏格指出，韓國(guó)電器行業(yè)在1989年的對(duì)外直接投資額比1979年增長(zhǎng)了85%，顯示出韓國(guó)在該行業(yè)的對(duì)外直接投資于20世紀(jì)80年代末達(dá)到了頂峰——盡管與韓國(guó)電器產(chǎn)品的出口相比其投資的規(guī)模是非常有限的：1976-1992年間電器行業(yè)對(duì)外直接投資為5億美元，而1992年電器產(chǎn)品的出口額卻高達(dá)161億美元。李宏格分析，韓國(guó)電器行業(yè)企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)因主要表現(xiàn)為維持和擴(kuò)大出口的需要，即通過(guò)對(duì)外直接投資提高出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。那么，這種對(duì)外直接投資的壓力主要來(lái)自兩個(gè)方面：一方面，是韓國(guó)本身國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本不斷上升所造成的壓力，迫使電器行業(yè)利用對(duì)外直接投資，在國(guó)外尋求廉價(jià)勞動(dòng)力以降低生產(chǎn)成本（主要是在亞洲地區(qū)）；另一方面，則是來(lái)自歐美國(guó)家貿(mào)易保護(hù)主義的壓力，在韓國(guó)擴(kuò)大對(duì)歐美出口的同時(shí)，其電器產(chǎn)品也已成為反傾銷的對(duì)象——這一點(diǎn)對(duì)我國(guó)在加入WTO之后，重新審視海外投資與貿(mào)易的關(guān)系時(shí)，具有一定的借鑒意義。

綜上所述，盡管發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的動(dòng)因有所不同，但總的趨勢(shì)是積極的，對(duì)外直接投資有利于一國(guó)的對(duì)外貿(mào)易乃至國(guó)際貿(mào)易；由于對(duì)外直接投資與貿(mào)易的互補(bǔ)關(guān)系和替代關(guān)系在不同的發(fā)展階段表現(xiàn)不一，所以對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)出口的影響具有動(dòng)態(tài)效應(yīng)；在經(jīng)濟(jì)全球化的今日世界，對(duì)外直接投資已不僅僅是發(fā)達(dá)國(guó)家的“專利”，它對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)講同樣是必不可少的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作方式。

三、中國(guó)海外投資發(fā)展與貿(mào)易的關(guān)系

為了論述的方便與國(guó)土概念上的準(zhǔn)確，我們把以下涉及的中國(guó)對(duì)外直接投資稱為“海外投資”。

（一）中國(guó)海外投資的發(fā)展與現(xiàn)狀

中國(guó)海外投資的發(fā)展，比較準(zhǔn)確的提法應(yīng)該從1949年算起。但因那個(gè)時(shí)期的海外分支機(jī)構(gòu)都是一些貿(mào)易企業(yè)，規(guī)模又非常小，一般不在我們的討論之內(nèi)。從1978年的改革開(kāi)放至今，中國(guó)海外投資的步伐越來(lái)越大。截至2001年年底，經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)的企業(yè)就達(dá)6610家，中方海外投資總額已達(dá)83.5731億美元，遍布全球153個(gè)國(guó)家和地區(qū)（注：此海外投資的區(qū)域數(shù)字以《中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易年鑒》（2001年）為準(zhǔn)。）。

1.中國(guó)海外投資的區(qū)域分布。中國(guó)海外投資在全球的區(qū)域分布正逐步由集中化向多元化方向發(fā)展。但目前從投資的額度來(lái)看，集中化的表現(xiàn)還依然存在。截至2001年底，中國(guó)海外投資企業(yè)數(shù)量在全球主要63個(gè)國(guó)家和地區(qū)的分布見(jiàn)表1。從基本格局看，發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)（亞洲、非洲和拉丁美洲）占28.99%，發(fā)達(dá)國(guó)家（歐洲、大洋州和北美）占27.99%，加上中國(guó)港澳地區(qū)33.46%的分布，大致呈現(xiàn)出各占1/3的態(tài)勢(shì)，可以說(shuō)是一個(gè)多元化的分布。具體的投資額度和比重見(jiàn)表1。

表1中國(guó)海外投資區(qū)域分布表（截至2001年底）

附圖

資料來(lái)源：根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部《對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易簡(jiǎn)要統(tǒng)計(jì)》(2001)整理。

通過(guò)以國(guó)家和地區(qū)分布的形式進(jìn)一步對(duì)投資額排序，我們就可以看到中國(guó)海外投資分布的集中化：即地緣優(yōu)勢(shì)和人緣優(yōu)勢(shì)使相鄰國(guó)家（地區(qū)）和海外華僑聚集的國(guó)家（地區(qū)）成為中國(guó)海外投資的集中區(qū)域。至于在拉美地區(qū)和非洲投資額分布得較高，一般為投資行業(yè)的原因所致，這將在下面進(jìn)一步闡述。

2.中國(guó)海外投資的行業(yè)分布。中國(guó)海外投資是從貿(mào)易型企業(yè)起步的。這些貿(mào)易型企業(yè)開(kāi)始在海外做的商業(yè)性工作是為對(duì)外貿(mào)易企業(yè)提供信息、進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查和客戶聯(lián)系服務(wù)的。20世紀(jì)90年代以后，在中國(guó)政府有關(guān)政策的引導(dǎo)下，生產(chǎn)加工型企業(yè)有所增加。但總的來(lái)看，服務(wù)貿(mào)易型的投資行業(yè)特點(diǎn)仍十分突出。根據(jù)對(duì)外經(jīng)貿(mào)部的統(tǒng)計(jì)，截至1999年，中國(guó)海外投資中服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)，無(wú)論從企業(yè)數(shù)量上還是在投資額度上仍占絕大多數(shù)；生產(chǎn)加工型企業(yè)雖然在企業(yè)數(shù)量上增加較快，但在投資額度上還處于較小規(guī)模；而資源開(kāi)發(fā)型企業(yè)在投資額度上比生產(chǎn)加工型企業(yè)還要大些。詳見(jiàn)表2。

表2中國(guó)海外投資的行業(yè)與投資額分布（截至1999年底）

附圖

資料來(lái)源：根據(jù)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部提供的數(shù)據(jù)整理。參見(jiàn)：外經(jīng)貿(mào)部發(fā)展司：《中國(guó)的境外投資狀況》，《國(guó)際貿(mào)易論壇》2000年第5期。

一般地，中國(guó)海外投資在發(fā)達(dá)國(guó)家的多為服務(wù)貿(mào)易型和研究開(kāi)發(fā)型，即非生產(chǎn)性項(xiàng)目。服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的運(yùn)作主要是為了服務(wù)于國(guó)內(nèi)企業(yè)的出口，以促進(jìn)中國(guó)產(chǎn)品的出口；在海外投資于研究開(kāi)發(fā)型企業(yè)則是為了更有利地接近發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)的先進(jìn)技術(shù)，以提高我國(guó)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。而中國(guó)在發(fā)展中國(guó)家的投資則大多為資源開(kāi)發(fā)型和生產(chǎn)加工型，即非貿(mào)易性項(xiàng)目。資源開(kāi)發(fā)型的投資，主要是為了獲取國(guó)外開(kāi)采條件較好或儲(chǔ)量、品位較高的石油、礦產(chǎn)、林業(yè)、漁業(yè)等資源，以滿足國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要；生產(chǎn)加工型投資，主要為轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)長(zhǎng)線產(chǎn)品的生產(chǎn)能力或發(fā)揮中國(guó)在技術(shù)、管理上的比較優(yōu)勢(shì)以占領(lǐng)當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)，同時(shí)帶動(dòng)相關(guān)材料、設(shè)備、零配件的出口。因此，這也是生產(chǎn)加工型的投資大多集中在亞洲、拉美和東南亞地區(qū)的主要原因。

（二）中國(guó)海外投資與貿(mào)易的互動(dòng)

1.中國(guó)進(jìn)行海外投資的動(dòng)因。從外部條件上看，經(jīng)濟(jì)全球化使各國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入生產(chǎn)、銷售、采購(gòu)的全球體系成為必然。中國(guó)既然已經(jīng)實(shí)行了“引進(jìn)來(lái)”的改革開(kāi)放，也必然要實(shí)施“走出去”的對(duì)外開(kāi)放，以充分利用國(guó)內(nèi)外“兩個(gè)市場(chǎng)”和“兩種資源”，實(shí)現(xiàn)資本、技術(shù)和人力等生產(chǎn)要素的雙向流動(dòng)，提升國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

從中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求上看，“走出去”到海外投資不僅是政府的政策號(hào)召，更主要的是國(guó)內(nèi)企業(yè)自身發(fā)展的利益驅(qū)動(dòng)和內(nèi)在要求。如前所述，一國(guó)的對(duì)外直接投資有許多動(dòng)因，具體而言，中國(guó)海外投資的動(dòng)因主要有如下五點(diǎn)：(1)尋求資源開(kāi)發(fā)。中國(guó)雖地大物博，但人均資源占有率很低。在進(jìn)入21世紀(jì)中國(guó)現(xiàn)代化的進(jìn)程中，資源短缺對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將是一個(gè)嚴(yán)重的制約。其中，開(kāi)發(fā)的重點(diǎn)放在對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)具有重要戰(zhàn)略意義的對(duì)外能源投資，即對(duì)石油、天然氣的開(kāi)采；此外，還有一般性資源（如：黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、樹(shù)林資源等）的開(kāi)發(fā)。在海外投資開(kāi)發(fā)資源，主要是為了保障我國(guó)資源長(zhǎng)期、有效和穩(wěn)定的供應(yīng)。(2)擴(kuò)大出口貿(mào)易。無(wú)論是從中國(guó)政府政策的角度，還是從企業(yè)投資的角度，利用對(duì)外直接投資帶動(dòng)材料、機(jī)器設(shè)備、零部件的出口，甚至帶動(dòng)服務(wù)業(yè)的出口，都是目前進(jìn)行對(duì)外投資最多的動(dòng)機(jī)。在政府制定的有關(guān)海外投資政策中，著眼點(diǎn)基本上都是擴(kuò)大出口，是與對(duì)外直接投資有關(guān)的貿(mào)易措施；綜合對(duì)中國(guó)海外投資企業(yè)的動(dòng)機(jī)調(diào)查，擴(kuò)大出口也占了相當(dāng)大的比重。（注：參見(jiàn)段云程：《中國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)與戰(zhàn)略》，中國(guó)發(fā)展出版社1995年版；謝康：《跨國(guó)公司與當(dāng)代中國(guó)》，立信會(huì)計(jì)出版社1997年版；魯桐：《中國(guó)企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)：對(duì)英國(guó)中資企業(yè)的實(shí)證研究》，載世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)編《世界經(jīng)濟(jì)與中國(guó)：2000-2001年》，人民出版社2002年版。）(3)開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)。在中國(guó)國(guó)內(nèi)需求不足以及同類企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，積極開(kāi)拓新的國(guó)外市場(chǎng)是企業(yè)利益驅(qū)動(dòng)的內(nèi)在動(dòng)力所致，也是企業(yè)對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)訖C(jī)之一。這與理論上闡述的發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)之一——尋求市場(chǎng)型是相同的。(4)規(guī)避貿(mào)易壁壘。從對(duì)外直接投資的理論上講，規(guī)避貿(mào)易壁壘或突破貿(mào)易壁壘都是尋求市場(chǎng)型的一種動(dòng)機(jī)。由于我國(guó)現(xiàn)已加入WTO，關(guān)稅逐步下調(diào)后，規(guī)避各種貿(mào)易壁壘已成為擴(kuò)大出口和占領(lǐng)國(guó)外市場(chǎng)的一個(gè)重要手段。特別是近年來(lái)，出口配額限制、對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)品的反傾銷等情況越來(lái)越嚴(yán)重，因此利用海外投資建廠生產(chǎn)可謂是突破貿(mào)易壁壘的一個(gè)有效方式，也是對(duì)特殊貿(mào)易限制的一個(gè)反應(yīng)。(5)獲取高新技術(shù)。在海外投資是中國(guó)企業(yè)獲取高新技術(shù)的一條重要途徑。中國(guó)的一些航天、航空、電子、生物化學(xué)和機(jī)械業(yè)的大型企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)對(duì)外直接投資的渠道學(xué)習(xí)國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。少數(shù)中國(guó)企業(yè)還在國(guó)外投資建立了研究和開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)，用最近的距離、最快的時(shí)間學(xué)習(xí)、研發(fā)最新、最前沿的技術(shù)。當(dāng)然，這種類型的投資需要雄厚的資金支持，但它將是最具潛力的海外投資。

2.中國(guó)海外投資對(duì)貿(mào)易的影響。如前所述，無(wú)論是從理論研究還是實(shí)證分析上，對(duì)外直接投資與貿(mào)易即存在互補(bǔ)關(guān)系也不乏替代關(guān)系，即存在貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)也有貿(mào)易替代效應(yīng)。具體到中國(guó)的實(shí)際，由于投資行業(yè)的特點(diǎn)和投資區(qū)域的不同，海外投資對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響要視具體的投資行業(yè)和投資區(qū)域而定。首先，服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的投資，動(dòng)機(jī)與目標(biāo)非常明確，肯定是為擴(kuò)大出口服務(wù)的，因此這類企業(yè)的海外投資對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響無(wú)疑是積極的；其次，資源開(kāi)發(fā)型企業(yè)的海外投資，進(jìn)口的資源都是我國(guó)相對(duì)成本低或戰(zhàn)略的需要，同時(shí)還能帶動(dòng)設(shè)備、制成品（如鋼材）、技術(shù)和勞務(wù)的出口，雖然會(huì)帶來(lái)一定的進(jìn)口貿(mào)易增長(zhǎng)，但從整體上看對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易還是起到了促進(jìn)作用；最后，生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響情況較為復(fù)雜。我們將對(duì)生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資做一個(gè)具體分析。(1)機(jī)械行業(yè)。機(jī)械行業(yè)中如汽車、摩托車零配件組裝，家用電器中的CKD、SCD（注：CKD:CompleteKnock-Down，即全分解裝配：將產(chǎn)品全部拆散成零件后提供給買方組裝成整機(jī)；SKD:SemiKnock-Down，即半分解裝配：將產(chǎn)品拆散成部件或部分部件、部分零件后提供給買方組裝成整機(jī)。）等，由于絕大部分甚至全部都要使用國(guó)內(nèi)的零部件，在初期設(shè)備投資之后，后續(xù)的零部件就成為組裝生產(chǎn)的必備條件。因此，從總體上看，機(jī)械行業(yè)在海外投資對(duì)我國(guó)出口的帶動(dòng)作用是持續(xù)且長(zhǎng)期的。特別是大型家用電器，這是典型的加工組裝型產(chǎn)品，根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部的有關(guān)統(tǒng)計(jì)，家電行業(yè)投資帶動(dòng)出口的系數(shù)比其他產(chǎn)品高達(dá)20-30倍。金城集團(tuán)的案例也顯示，摩托車產(chǎn)品在海外投資建廠生產(chǎn)后，大幅度地帶動(dòng)了該集團(tuán)的出口：1997年海外銷售收入250萬(wàn)美元，帶動(dòng)出口近150萬(wàn)美元；1998年海外銷售收入近600萬(wàn)美元，帶動(dòng)出口達(dá)400萬(wàn)美元（注：李鋼主編：《“走出去”開(kāi)放戰(zhàn)略與案例研究》，中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易出版社2000年版。）。實(shí)證分析表明，機(jī)械行業(yè)由于技術(shù)與原材料、散件的高度結(jié)合，海外投資就可帶來(lái)明顯的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。(2)輕工行業(yè)。嚴(yán)格地講，輕工行業(yè)中也有屬于機(jī)械行業(yè)的產(chǎn)品，區(qū)分出來(lái)的主要是體積較小的機(jī)械產(chǎn)品如自行車以及其他輕工產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的特點(diǎn)是，體積較小，出口運(yùn)費(fèi)沒(méi)有體積較大的機(jī)械產(chǎn)品高，與海外加工的生產(chǎn)成本比，在國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)成本更低，因此這類產(chǎn)品的海外投資與出口很可能出現(xiàn)替代關(guān)系。也就是說(shuō)，在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)此類產(chǎn)品后出口更經(jīng)濟(jì)，就很少會(huì)有企業(yè)再到海外投資生產(chǎn)；即使在海外投資并形成規(guī)模生產(chǎn)，對(duì)國(guó)家的出口帶動(dòng)作用也不大。(3)紡織服裝行業(yè)。紡織服裝業(yè)的投資主要是規(guī)避貿(mào)易壁壘，由于根據(jù)多種纖維協(xié)議，在投資國(guó)的出口配額已經(jīng)用盡時(shí)，如果東道國(guó)尚有未使用的配額，投資國(guó)便可以使用。中國(guó)在紡織品領(lǐng)域受歐美出口配額的限制非常嚴(yán)重，因此不少的紡織服裝企業(yè)到海外投資主要?jiǎng)訖C(jī)都是為了突破配額的壁壘，在海外尋求更廣闊的市場(chǎng)。這種類型的企業(yè)在海外的投資也要視情況而定：一次性投資建廠可以帶動(dòng)國(guó)內(nèi)紡織機(jī)械的出口，但對(duì)出口貿(mào)易沒(méi)有持續(xù)的帶動(dòng)作用；使用國(guó)內(nèi)材料多的，可以促進(jìn)國(guó)內(nèi)原材料、面料的出口，但有原產(chǎn)地規(guī)定比例的國(guó)家對(duì)此也有一定的限制；在有的國(guó)家（地區(qū)）可以享有免配額、免關(guān)稅的優(yōu)惠，則可以大大提高我國(guó)產(chǎn)品出口或向第三國(guó)出口。因此，紡織服裝行業(yè)在海外的投資對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易的影響是擴(kuò)大還是替代，兼而有之，目前尚未找到實(shí)證數(shù)據(jù)。

四、結(jié)論

1.綜合國(guó)際直接投資與貿(mào)易關(guān)系的理論，回顧發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家在對(duì)外直接投資與貿(mào)易關(guān)系中的發(fā)展，以及中國(guó)海外投資與貿(mào)易的現(xiàn)狀與特點(diǎn)，論述了中國(guó)海外投資對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響，我們進(jìn)一步證實(shí)了對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易既存在互補(bǔ)又存在替代關(guān)系、中國(guó)的海外投資既有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)又有貿(mào)易替代效應(yīng)的理論。有意義的是這些互補(bǔ)和替代關(guān)系，或稱貿(mào)易創(chuàng)造和貿(mào)易替代效應(yīng)，在不同的投資領(lǐng)域、投資行業(yè)、不同的投資區(qū)域以及不同的發(fā)展階段中是有所差異的。

第7篇：海外直接投資和間接投資范文

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)資金；不動(dòng)產(chǎn)；保險(xiǎn)業(yè)；投資

中圖分類號(hào)：F83　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1672-3198(2010)11-0204-01

1　我國(guó)保險(xiǎn)資金適度介入不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域是必要而又可取的選擇

允許保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)是我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的必然選擇。一方面，保險(xiǎn)資金投資房地產(chǎn)有利于實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置多元化。根據(jù)海外的監(jiān)管與實(shí)踐，不動(dòng)產(chǎn)投資是保險(xiǎn)資金投資的重要組成部分。就海外保險(xiǎn)公司資產(chǎn)構(gòu)成而言，各國(guó)或地區(qū)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)組合中大都包括了不動(dòng)產(chǎn)投資，直接投資不動(dòng)產(chǎn)比例在1％-5％，間接投資比例在1％-20％不等，以此來(lái)平衡風(fēng)險(xiǎn)，提高組合收益率。與國(guó)外相比，我國(guó)保險(xiǎn)資金投資渠道還比較單一。以2008年為例，保險(xiǎn)資金配置情況為銀行存款26.8％、債券57.1％、基金5.4％、股票8.4％，其余只有2％左右是直接投資品種，包括債權(quán)投資計(jì)劃和直接股權(quán)投資等。這造成了保險(xiǎn)資金投資的收益率過(guò)多地依賴資本市場(chǎng)的漲跌，波動(dòng)幅度較大。另一方面，保險(xiǎn)資金投資房地產(chǎn)有利于提高資產(chǎn)與負(fù)債的匹配度。對(duì)應(yīng)保險(xiǎn)市場(chǎng)，尤其是壽險(xiǎn)市場(chǎng)上的長(zhǎng)期負(fù)債，保險(xiǎn)公司需要有利潤(rùn)穩(wěn)定的長(zhǎng)期資產(chǎn)來(lái)對(duì)應(yīng)，最終實(shí)現(xiàn)總量匹配、期限匹配和資產(chǎn)性質(zhì)匹配。

2　當(dāng)前我國(guó)保險(xiǎn)姿金投資不動(dòng)產(chǎn)存在的問(wèn)題

保險(xiǎn)負(fù)債的特性要求資金運(yùn)用在期限、成本、規(guī)模上與其較好地匹配，以滿足償付要求。目前，保險(xiǎn)資金中約有80％以上為壽險(xiǎn)資金，壽險(xiǎn)資金中約48％是20年以上的長(zhǎng)期資金，25％為5-20年的中期資金，27％為5年以下的短期資金。保險(xiǎn)資金的期限分布特性，為其使用提供了寬裕度，也為投資的長(zhǎng)期穩(wěn)定復(fù)利增長(zhǎng)提供了前提。因此，不動(dòng)產(chǎn)投資規(guī)模大、期限長(zhǎng)，比較符合保險(xiǎn)資金追求長(zhǎng)期價(jià)值、穩(wěn)健投資的特點(diǎn)。盡管不動(dòng)產(chǎn)投資符合保險(xiǎn)公司的長(zhǎng)期投資戰(zhàn)略，但是目前我國(guó)保險(xiǎn)資金進(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)投資仍然存在以下幾個(gè)問(wèn)題：

2.1　不動(dòng)產(chǎn)投資專業(yè)人才匱乏

作為與“承保業(yè)務(wù)”同樣重要的投資行為。要求保險(xiǎn)公司能夠?qū)?jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向等經(jīng)濟(jì)情況的變化有明確認(rèn)知。不動(dòng)產(chǎn)投資是一個(gè)專業(yè)化非常強(qiáng)的領(lǐng)域，需要專門的組織體系和人員配備，如果僅作為保險(xiǎn)公司或保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的一個(gè)部門運(yùn)作，不利于它的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。但是受“重保險(xiǎn)輕投資，重來(lái)源輕運(yùn)用”的固有思想影響，我國(guó)的保險(xiǎn)公司往往忽視發(fā)展投資專業(yè)隊(duì)伍，缺乏具有較高專業(yè)性、技術(shù)性的投資管理人才儲(chǔ)備，特別缺乏熟悉不動(dòng)產(chǎn)投資領(lǐng)域的專業(yè)人員。

2.2　不動(dòng)產(chǎn)投資可投資產(chǎn)較少

按照保險(xiǎn)資產(chǎn)配置的要求，保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)所要求的年化收益率通常在6％-10％的區(qū)間。從風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)匹配的角度看，往往能取得高租金和低空置率的一線城市核心地區(qū)的商用物業(yè)能夠在中長(zhǎng)期獲得較高的回報(bào)水平，符合保險(xiǎn)資金的安全性和追求長(zhǎng)期回報(bào)的要求。而且，隨著一、二線城市住宅與商用物業(yè)間價(jià)格差距的逐步拉大，商業(yè)地產(chǎn)的投資價(jià)值已經(jīng)開(kāi)始逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。因此，一、二線城市將成為保險(xiǎn)資金主要關(guān)注的區(qū)域，一線城市核心區(qū)域的高端商業(yè)物業(yè)將成為保險(xiǎn)資金重點(diǎn)考慮的投資目標(biāo)。

2.3　不動(dòng)產(chǎn)投資監(jiān)管有待完善

隨著近年保險(xiǎn)業(yè)的急劇發(fā)展，償付能力不足一直保險(xiǎn)公司面臨的突出問(wèn)題。目前，我國(guó)險(xiǎn)投資的政策環(huán)境不夠完善，配套的《保險(xiǎn)公司不動(dòng)產(chǎn)投資試點(diǎn)管理辦法》尚出臺(tái)，對(duì)保險(xiǎn)資金不動(dòng)產(chǎn)投資的有效監(jiān)機(jī)制還處于發(fā)展的初級(jí)階段。法律法規(guī)系不完善，監(jiān)管信息化程度低，無(wú)法適動(dòng)態(tài)監(jiān)管的要求；監(jiān)管隊(duì)伍力量薄弱，制約了保險(xiǎn)資金運(yùn)用水平和能力的高。同時(shí)，保險(xiǎn)資金在不同市場(chǎng)的運(yùn)用保險(xiǎn)金融集團(tuán)跨行業(yè)運(yùn)營(yíng)，都會(huì)對(duì)現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管格局帶來(lái)沖擊，這些都對(duì)保險(xiǎn)監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。

3　對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)的幾點(diǎn)建議

3.1　堅(jiān)持長(zhǎng)期持有、穩(wěn)定回報(bào)的投資策略

保險(xiǎn)資金采取“長(zhǎng)期持有、穩(wěn)定回報(bào)”的投資策略，可以有效地抵御不動(dòng)產(chǎn)自身周期性所帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)企業(yè)不應(yīng)該為謀取短期利益而參與不動(dòng)產(chǎn)投機(jī)炒作，因?yàn)檫@不僅會(huì)使企業(yè)承擔(dān)巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)，而且不利于不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)以及社會(huì)的和諧穩(wěn)定。可以說(shuō)，這既是企業(yè)投資策略的問(wèn)題，也是企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的問(wèn)題。

第8篇：海外直接投資和間接投資范文

【關(guān)鍵詞】 欠發(fā)達(dá)地區(qū)；外資；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；投資

正確引導(dǎo)外資流向，提高外資利用效益，已成為我國(guó)提升利用外資質(zhì)量的當(dāng)務(wù)之急。所謂外資流向，包括產(chǎn)業(yè)流向和區(qū)域布局。目前，制造業(yè)占我國(guó)實(shí)際使用外資總額的64%左右，出口導(dǎo)向型外商直接投資仍占很大比例，約90%的外商直接投資仍集中在沿海地區(qū)。對(duì)于欠發(fā)達(dá)地區(qū)來(lái)說(shuō)，實(shí)現(xiàn)外資產(chǎn)業(yè)規(guī)模和結(jié)構(gòu)統(tǒng)一，集聚和要素集約利用相統(tǒng)一，引資速度、質(zhì)量和效益相統(tǒng)一，引進(jìn)資金和引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)與高科技人才相統(tǒng)一，引資領(lǐng)域拓展和核心競(jìng)爭(zhēng)力提高相統(tǒng)籌，具有重要的戰(zhàn)略意義。

1調(diào)整外資利用結(jié)構(gòu)

外資流向和結(jié)構(gòu)科學(xué)、合理化，關(guān)系到欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。外資政策應(yīng)在科學(xué)發(fā)展觀的指導(dǎo)下，按照國(guó)家總體和地區(qū)情況相協(xié)調(diào)的宏觀發(fā)展目標(biāo)，將利用外資與新型工業(yè)化、要素資源集約發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化有機(jī)結(jié)合起來(lái)，立足于欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式、特點(diǎn)及其引資的長(zhǎng)期目標(biāo)與整體效益，協(xié)調(diào)引資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，堅(jiān)持量質(zhì)并重方針引導(dǎo)外資的流向，實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)方式的根本轉(zhuǎn)變。我國(guó)在吸引外資中，應(yīng)優(yōu)先考慮那些產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高，能通過(guò)對(duì)外投資發(fā)展帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步和結(jié)構(gòu)調(diào)整的有較長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)業(yè)，抓緊修訂《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，進(jìn)一步細(xì)化產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄，進(jìn)一步明確鼓勵(lì)、限制和禁止的范圍。欠發(fā)達(dá)地區(qū)目前的引導(dǎo)外資流向應(yīng)予調(diào)整的方向包括：

（1）吸引外資投向基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)工業(yè)。交通、電力、通訊、能源、教育等基礎(chǔ)設(shè)施是制約欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的“瓶頸”和主要障礙?；A(chǔ)工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)條件，需要的資金最多。引進(jìn)外資來(lái)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是彌補(bǔ)國(guó)家投資將不足的有效途徑。通過(guò)引進(jìn)外資，可以緩解欠發(fā)達(dá)地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金及技術(shù)上的壓力。同時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)屬于極具長(zhǎng)遠(yuǎn)效益的投資，通過(guò)利益誘導(dǎo)，完全可以成為引進(jìn)外資的新的增長(zhǎng)點(diǎn)。BOT是Build(建設(shè))-Operate(經(jīng)營(yíng))-Transfer(轉(zhuǎn)讓)的簡(jiǎn)稱，是目前國(guó)際上比較流行的項(xiàng)目融資方式。其主要含義是：政府同私營(yíng)部門的項(xiàng)目公司簽訂合同，由項(xiàng)目公司籌資、設(shè)計(jì)和建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。項(xiàng)目公司在合同期限內(nèi)擁有、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)這項(xiàng)設(shè)施，并通過(guò)收取使用費(fèi)或服務(wù)費(fèi)用，回收投資并取得合理利潤(rùn)。協(xié)議期滿后，這項(xiàng)設(shè)施的所有權(quán)無(wú)償移交給政府。

（2）優(yōu)先引進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵，選擇性地利用外資，就是要鼓勵(lì)外商投資新技術(shù)、新設(shè)備和新材料，提高企業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)效益。目前欠發(fā)達(dá)地區(qū)吸收外商直接投資皆以勞動(dòng)密集型制造業(yè)為主，外商投資過(guò)多地流向制造業(yè)；輕工業(yè)項(xiàng)目外商投資過(guò)多，目前已經(jīng)有許多行業(yè)供過(guò)于求，如家電、自行車、合成洗滌劑等。欠發(fā)達(dá)地區(qū)引資應(yīng)立足欠發(fā)達(dá)地區(qū)開(kāi)發(fā)高起點(diǎn)的要求，積極發(fā)展新能源、新材料、生物醫(yī)藥、信息軟件等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，加快用高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，以增加技術(shù)滲出，更好地帶動(dòng)欠發(fā)達(dá)地區(qū)工業(yè)的發(fā)展。

2改變外資利用方式

利用外資中的直接投資、補(bǔ)償貿(mào)易、海外基金、國(guó)際商業(yè)銀行貸款，政府貸款、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款、外商提供的出口信用、證券發(fā)行、租賃信貸等不同方式，各有特點(diǎn)，各有利弊。欠發(fā)達(dá)地區(qū)應(yīng)從自身的條件和需要出發(fā)，順應(yīng)當(dāng)今國(guó)際資本流動(dòng)的趨向，采取靈活的態(tài)度去拓寬引資渠道，并使各種方式相互補(bǔ)充，為我所用。外國(guó)直接投資往往涉及資金、技術(shù)和管理的一攬子轉(zhuǎn)移，不僅使東道國(guó)增加貨幣資本，而且?guī)?lái)了包含先進(jìn)技術(shù)和管理的真實(shí)資本以及國(guó)際市場(chǎng)信息，而國(guó)際借款、國(guó)際證券投資等間接投資方式只是涉及資金的單向流入。此外，外國(guó)直接投資不存在還本付息的問(wèn)題，東道國(guó)的出口創(chuàng)匯壓力較?。煌顿Y期限一般都較長(zhǎng)，不會(huì)輕易撤資；外國(guó)直接投資者獲得利潤(rùn)后可能在東道國(guó)進(jìn)行利潤(rùn)再投資，資金流動(dòng)比較穩(wěn)定，不會(huì)增加我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)實(shí)際利用外資的結(jié)構(gòu)也經(jīng)歷了對(duì)外借款為主到利用外國(guó)直接投資為主的轉(zhuǎn)變。當(dāng)前欠發(fā)達(dá)地區(qū)應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持以引進(jìn)外國(guó)直接投資為主的外資政策。欠發(fā)達(dá)地區(qū)應(yīng)積極爭(zhēng)取和利用國(guó)際金融組織貸款，投放于農(nóng)業(yè)水利、環(huán)境保護(hù)、交通運(yùn)輸、文化教育和部分工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)上，這些建設(shè)項(xiàng)目的建成，對(duì)于欠發(fā)達(dá)地區(qū)省區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展起著不可忽視的作用。

3實(shí)行差別化的引資政策

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)對(duì)外商直接投資實(shí)行了地區(qū)政策傾斜，該政策極大地促進(jìn)了東部沿海地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，在相當(dāng)程度上擴(kuò)大了我國(guó)的地區(qū)間差距。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，單純的地區(qū)差別政策顯示出嚴(yán)重不足，如地區(qū)之間過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)業(yè)布局不合理、資源浪費(fèi)、經(jīng)濟(jì)效益降低等，實(shí)行地區(qū)傾斜與產(chǎn)業(yè)傾斜相結(jié)合的外資政策成為必要。產(chǎn)業(yè)傾斜與區(qū)域傾斜相結(jié)合的引資政策就是在符合國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體規(guī)劃的前提下，在吸收外資中，對(duì)各區(qū)域內(nèi)能發(fā)揮本地比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)給予政策上的傾斜，從而使外資能推動(dòng)我國(guó)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)均衡高效的發(fā)展。我國(guó)在吸收外資中應(yīng)注意統(tǒng)籌規(guī)劃，發(fā)揮各地方的比較優(yōu)勢(shì)，使各地區(qū)的協(xié)調(diào)發(fā)展。產(chǎn)業(yè)傾斜是建立在各地比較優(yōu)勢(shì)之上的，發(fā)展區(qū)域內(nèi)具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，可以促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率的提高，中欠發(fā)達(dá)地區(qū)可以同東部地區(qū)一樣，通過(guò)吸收外資來(lái)促進(jìn)本地經(jīng)濟(jì)的優(yōu)化發(fā)展，從而減少全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的非均衡性。從我國(guó)的國(guó)情現(xiàn)狀看，我國(guó)中欠發(fā)達(dá)地區(qū)幅員遼闊，農(nóng)牧資源礦產(chǎn)資源、旅游資源豐富，人口眾多，市場(chǎng)潛力大，勞動(dòng)力及土地等生產(chǎn)要素成本相對(duì)較低，這些都是吸引外資的有利因素，而我國(guó)東部沿海地區(qū)地理位置優(yōu)越，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)好，科研能力雄厚，勞動(dòng)力素質(zhì)高，但能源、原材料缺乏，具有發(fā)展資本技術(shù)密集型、知識(shí)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)上的優(yōu)勢(shì)。

參考文獻(xiàn)

[1]魏淑清. 外商直接投資區(qū)位選擇影響因素實(shí)證分析[J]. 商場(chǎng)現(xiàn)代化，2011，(11)：194-196.

第9篇：海外直接投資和間接投資范文

關(guān)鍵詞：國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際貿(mào)易；外商直接投資；FDI

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)趨于全球化發(fā)展，由于商品、服務(wù)以及資金的便利流動(dòng)，國(guó)際貿(mào)易已經(jīng)成為各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中十分重要的環(huán)節(jié)。各國(guó)間國(guó)際貿(mào)易的形式呈現(xiàn)多樣化，最常見(jiàn)的形式主要包括非直接出口、授權(quán)經(jīng)營(yíng)、外商直接投資、證券投資以及信用貸款等方式。近些年來(lái)，全球投資和貿(mào)易環(huán)境發(fā)生了巨大的變化，諸如亞洲金融危機(jī)、美國(guó)次貸危機(jī)以及歐洲債務(wù)危機(jī)已經(jīng)屢見(jiàn)不鮮。因此，對(duì)外貿(mào)易的過(guò)程中必須面臨國(guó)內(nèi)和國(guó)外的金融風(fēng)險(xiǎn)雙重壓力。為了更好盈利就必須將投資或貿(mào)易過(guò)程中所面臨到的風(fēng)險(xiǎn)加以分析和評(píng)估?！皣?guó)家風(fēng)險(xiǎn)”概念可以從不同的方面概況對(duì)外貿(mào)易時(shí)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。本文擬從國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)角度分析對(duì)外貿(mào)易不同形式下投資者所能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，以便于新的投資者在投資時(shí)選擇適當(dāng)?shù)男问介_(kāi)展國(guó)際業(yè)務(wù)。

一、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)

在20世紀(jì)50年代所研究的國(guó)際銀行的跨境業(yè)務(wù)中可以找到國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的研究雛形，最初將某一國(guó)家金融機(jī)構(gòu)為另一個(gè)國(guó)家或本國(guó)企業(yè)的境外投資提供貸款時(shí)，可能出現(xiàn)的海外信貸違約風(fēng)險(xiǎn)成為國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)[1]。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)在學(xué)術(shù)界至今沒(méi)有統(tǒng)一的定義，研究的視角不同對(duì)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的定義也會(huì)有所區(qū)別。在國(guó)際貿(mào)易事務(wù)研究中當(dāng)中最經(jīng)常提及到的概念分別是“國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)”、“政治風(fēng)險(xiǎn)”和“風(fēng)險(xiǎn)”。在研究國(guó)際貿(mào)易中所面臨的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題之前，就必須先區(qū)分這三個(gè)概念。早在上世紀(jì)60年代起“政治風(fēng)險(xiǎn)”開(kāi)始出現(xiàn)于西方學(xué)者研究的著作當(dāng)中。政治風(fēng)險(xiǎn)定義為會(huì)對(duì)跨國(guó)貿(mào)易公司利益的產(chǎn)生負(fù)面影響的政府行為。其主要分為宏觀和微觀因素[2]?！帮L(fēng)險(xiǎn)”是指在國(guó)際借貸過(guò)程中借貸國(guó)家不愿意甚至是無(wú)法償還其他借貸人的外債可能性問(wèn)題[3]。隨著上個(gè)世紀(jì)70年代在銀行界興起的國(guó)際借貸開(kāi)始“國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)”這一新的概念也在國(guó)際間普遍興起?！皣?guó)家風(fēng)險(xiǎn)”是一個(gè)不斷發(fā)展的概念，所涉及的層面要比前兩種類別的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更寬廣一些?？偟膩?lái)說(shuō)，“國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)”可以概括成在國(guó)際貿(mào)易的過(guò)程中所可能遇到的與國(guó)別相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)。其主要產(chǎn)生的原因是由于各國(guó)在政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、法律、地理環(huán)境等諸多方面的差異。因此，從定義上來(lái)看“國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)”是一個(gè)寬泛的概念，“政治風(fēng)險(xiǎn)”和“風(fēng)險(xiǎn)”都只是屬于“國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)”的一個(gè)部分。

二、國(guó)際貿(mào)易的形式

現(xiàn)代社會(huì)中國(guó)與國(guó)之間的貿(mào)易往來(lái)越來(lái)越頻繁，特別是2015年12月人民幣加入SDR方便了國(guó)際結(jié)算之后，國(guó)際上業(yè)務(wù)交易量將會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。因此，國(guó)際業(yè)務(wù)中所面臨到的問(wèn)題也將會(huì)越來(lái)越多。為了保證經(jīng)濟(jì)以及商家或投資者的切身利益，必須對(duì)國(guó)際貿(mào)易過(guò)程中所能面臨的問(wèn)題提前做好風(fēng)險(xiǎn)管理準(zhǔn)備。而對(duì)于企業(yè)或者主體本身而言，了解清楚國(guó)際貿(mào)易的不同方式也是有利預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的一種方法，換句話說(shuō)，不同進(jìn)入外國(guó)市場(chǎng)的方式將會(huì)面臨不同種類的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，由此看來(lái)，只要摸清了企業(yè)或者主體是以何種形式進(jìn)入外國(guó)市場(chǎng)，那么相對(duì)來(lái)說(shuō)所面臨到的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)也能概括出來(lái)。在Braun的研究中將國(guó)際貿(mào)易按照是否產(chǎn)生資金投入以及是否有在當(dāng)?shù)禺a(chǎn)生價(jià)值的程度大小將其分為圖1中的五種主要類型[4]。間接投資是參與國(guó)際貿(mào)易程度最低的一種貿(mào)易形式，對(duì)于中小型企業(yè)而言間接投資是最為安全和適合的投資方式。間接投資的方式可以是直接出口產(chǎn)品或是對(duì)目標(biāo)國(guó)進(jìn)行投資。特許經(jīng)營(yíng)或者是合資公司這種形式也可以將業(yè)務(wù)延伸到國(guó)外，例如麥當(dāng)勞、肯德基等著名的美國(guó)快餐業(yè)就是利用這種形式將自己的業(yè)務(wù)散步于世界各個(gè)國(guó)家和地區(qū)。(見(jiàn)圖1)與第一種方式不同的是，特許經(jīng)營(yíng)只需要向目標(biāo)國(guó)提供知識(shí)產(chǎn)權(quán)(如專利、商標(biāo)和版權(quán)等)，這樣特許經(jīng)營(yíng)者可以不用通過(guò)任何財(cái)力物力方面的投資擴(kuò)大自己的業(yè)務(wù)。直接投資(FDI)最為直接的一種接觸國(guó)際貿(mào)易事務(wù)的貿(mào)易種類，通過(guò)直接在目標(biāo)國(guó)家進(jìn)行投資進(jìn)行擴(kuò)展業(yè)務(wù)。這種方式的貿(mào)易形式所面臨的危險(xiǎn)最多，但公司或者人享有最多的權(quán)利利弊各有。所以，應(yīng)該結(jié)合自身特點(diǎn)選擇不同國(guó)際業(yè)務(wù)擴(kuò)張形式。證券投資和信用貸款這兩種方式的貿(mào)易形式有別于前面三種形式，主要是以注入資本的形式開(kāi)展業(yè)務(wù)，因此需要注意在國(guó)際事務(wù)中的法律風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)等形式的風(fēng)險(xiǎn)。不同的形式所涉及的問(wèn)題不同，因此區(qū)分了它們之間的差別就可以合理管理風(fēng)險(xiǎn)。

三、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響

在了解完國(guó)際貿(mào)易的種類之后，對(duì)于研究貿(mào)易過(guò)程中所面臨的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)便可以迎刃而解。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)綜合性的概念，它主要是針對(duì)國(guó)際業(yè)務(wù)中能影響企業(yè)或者國(guó)家在內(nèi)的一切相關(guān)方面?？偟膩?lái)說(shuō)主要是從政治、財(cái)務(wù)以及經(jīng)濟(jì)這三個(gè)方面進(jìn)行分析，不同的貿(mào)易形式所面臨的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)不同。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)也是一個(gè)很抽象的概念，所以對(duì)于量化風(fēng)險(xiǎn)的工作來(lái)說(shuō)也會(huì)有一定難度，一般多以定性分析的方式給投資者提供建議。Meyer在其關(guān)于國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的研究中將國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)按照政治、社會(huì)和經(jīng)濟(jì)三個(gè)方面進(jìn)行細(xì)致分析，基于他的研究理念也可將國(guó)際貿(mào)易中不同形式所面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類不同進(jìn)行詳盡研究。由于進(jìn)行國(guó)際交流形式的不同，因此在過(guò)程中所遇到的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)不同，總的來(lái)說(shuō)國(guó)際關(guān)聯(lián)度越高的貿(mào)易形式，其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)更多。不同國(guó)際行為所面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類具體分類方式如表1所示。根據(jù)Meyer的研究將國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分為四大種類的風(fēng)險(xiǎn)，其中關(guān)于政治風(fēng)險(xiǎn)主要是在國(guó)際交往中由于當(dāng)?shù)貒?guó)家或者地區(qū)的政治制度、政治環(huán)境等方面的影響所可能面臨到的風(fēng)險(xiǎn)。這其中主要包括如轉(zhuǎn)移支付的風(fēng)險(xiǎn)、沒(méi)收風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和貪污風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際貿(mào)易中經(jīng)常遇到的問(wèn)題是最后資本流動(dòng)，但由于不同的國(guó)家體制不同很有可能會(huì)影響資金的支付轉(zhuǎn)移，所以無(wú)論是哪種形式的國(guó)際貿(mào)易都會(huì)面臨轉(zhuǎn)移支付問(wèn)題。沒(méi)收風(fēng)險(xiǎn)是指在國(guó)際貿(mào)易中國(guó)家限制出口或者進(jìn)口，所以對(duì)于有貨物或者服務(wù)等實(shí)物貿(mào)易類型就會(huì)遇到此類風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于金融往來(lái)性質(zhì)的貿(mào)易形式可以適當(dāng)避免沒(méi)收風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指在貿(mào)易過(guò)程中由于外部環(huán)境影響到公司或者企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)情況，對(duì)于有實(shí)物經(jīng)營(yíng)的貿(mào)易形式就必須注意到此類風(fēng)險(xiǎn)。貪污風(fēng)險(xiǎn)是在擴(kuò)張業(yè)務(wù)的過(guò)程中，貿(mào)易公司為了或許自身利益來(lái)賄賂國(guó)家政府機(jī)構(gòu)，所以對(duì)于直接投資這種形式的國(guó)際貿(mào)易多見(jiàn)該類風(fēng)險(xiǎn)。在國(guó)際貿(mào)易中不得不面臨兌換貨幣，因此對(duì)于金融交易過(guò)程就會(huì)遇到匯率風(fēng)險(xiǎn)。信用貸款方式的國(guó)際擴(kuò)張也會(huì)存在違約風(fēng)險(xiǎn)即債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。直接投資方式的國(guó)際貿(mào)易中所占的主導(dǎo)權(quán)最大，因此面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類也會(huì)越多。所以，在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中也會(huì)由于不同國(guó)家或地區(qū)在地理特殊性質(zhì)中所遭遇的不可避免的自然風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)束語(yǔ)

國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的研究在全球化經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的大環(huán)境下是必不可少的議題，應(yīng)該從各個(gè)方面入手來(lái)研究國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。只有更深入研究才可以將國(guó)際貿(mào)易中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)管理工作做到未雨綢繆。這樣一來(lái)也幫助投資者更好的選擇恰當(dāng)擴(kuò)張的方式去開(kāi)展國(guó)際業(yè)務(wù)，也避免了全球性經(jīng)濟(jì)或金融危機(jī)的爆發(fā)。

作者:向茜 單位:吉首大學(xué)數(shù)學(xué)與統(tǒng)計(jì)學(xué)院

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