有色金屬行情精選(九篇)

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第1篇：有色金屬行情范文

首先從有色金屬板塊資金流向來看，無論是5個交易日的一周流向還是從20個交易日的一個月的資金流向來看，均屬于資金流入的狀況，而且在最近3個交易日有色金屬板塊表現(xiàn)為“主力凈流入”和“超大單凈流入”，說明市場主力資金進入明顯。

其次，從有色金屬板塊指數(shù)來看，整個有色金屬終于突破了3300點阻力位，隨著連續(xù)一個多月的資金流入，整個有色金屬板塊成交量在逐步放大。

再次，從整個有色金屬板塊個股來看，整個板塊屬于個股的大行情并沒有出現(xiàn)，這里可以挖掘的機會遠遠大于其他板塊。

那么，我們來看看，哪些個股的機會在未來更大一些呢？

第2篇：有色金屬行情范文

有色業(yè)重組提速 業(yè)內(nèi)看好銅與稀土

中國目前盡管是一個礦業(yè)大國，但還不是礦業(yè)強國，行業(yè)大而不強問題突出。按照有色金屬行業(yè)“十二五”規(guī)劃，到2015年，將有3至5家有色金屬企業(yè)進入世界500強，銷售額超過1000億元的企業(yè)達到10家以上，有色金屬行業(yè)重組風云再起。

未來，哪些企業(yè)可能進入世界500強？成為銷售額超過1000億元的企業(yè)又有哪些？有色金屬行業(yè)資深人士單明樟認為，未來有色金屬市場整體看好，最看好的是銅和稀土板塊。從目前來看，江西銅業(yè)、中色集團、金川集團、五礦集團實力都比較強，中國鋁雖然效益相對差，但規(guī)模較大，已經(jīng)進入了世界500強之列，上述企業(yè)最有可能成為國家“十二五”時期重點扶持的企業(yè)?！笆濉蹦?，中金嶺南、云南銅業(yè)、銅陵有色、陜西有色，民營企業(yè)如東方希望集團、南山集團、魏橋集團、信發(fā)集團以及云南錫業(yè)等都有可能躋身銷售額超過1000億元企業(yè)行列。

單明樟表示：“現(xiàn)在中國除了鋁和部分稀土，其他有色金屬都缺，市場供不應求?！彼麑ξ磥碛猩饘偈袌稣w看好，最看好的是銅和稀土板塊。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會銅部相關負責人也對記者表示，中國銅板塊可能誕生世界五百強企業(yè)。

華泰聯(lián)合證券分析師認為，隨著金屬價格的不斷上漲，上市公司的盈利在持續(xù)走高，而目前主流公司的動態(tài)估值在近4年中處于最低水平，有色板塊投資價值凸顯，建議重點關注銅陵有色、江西銅業(yè)、中金嶺南、西部礦業(yè)、宏達股份以及錫業(yè)股份等基本金屬上市公司。

三大因素的提振 鋁市醞釀中期牛市行情

進入四月，全球市場不約而同地進入了貨幣緊縮周期，在這種背景下金屬各個品種價格紛紛回落，鋁價也難逃一跌。但筆者認為，在當前的弱勢調(diào)整局面下，鋁價的“慢牛”行情正在醞釀。

一、成本因素

眾所周知，原鋁的成本主要為電力和氧化鋁，電力成本占比更是達到近40%。噸鋁耗電在14500度左右，從當前情況來分析2010年火電企業(yè)虧損面達43.2%，同比上升7.7%，當前共有16個省市進入調(diào)價周期。如果電價上漲鋪開，那么在未來一段時間內(nèi)，鋁成本上升將有力地助推價格上漲。

另外，從當前國內(nèi)氧化鋁市場分析，由于原鋁產(chǎn)量的高企和產(chǎn)能的迅速擴張，國內(nèi)氧化鋁市場處于供小于求的局面，對于進口依賴程度較高。而當前國內(nèi)氧化鋁定價機制仍未放開，不能很好地反映市場情況。如果氧化鋁價格打開指數(shù)化大門，其價格將完全由現(xiàn)貨市場決定，那么氧化鋁價格擁有很強的上漲動能，從而將有力地推動價格的上漲。

二、供需因素

工信部等九部委叫停了未來一年間近700億元的電解鋁行業(yè)的投資計劃，影響產(chǎn)能700萬噸左右，這就意味著鋁行業(yè)的上游產(chǎn)能將得到明顯抑制。年初我們了解到2011年度原鋁新增產(chǎn)能在310萬噸左右，這對于原本處于供大于求的鋁行業(yè)來無疑是雪上加霜。而且由于原鋁產(chǎn)業(yè)的技術壁壘較低，中小型鋁廠進出行業(yè)較為容易，在沒有明文規(guī)定的時候監(jiān)管難度確實較大。如今對于新增產(chǎn)能的明確叫停，勢必將對鋁行業(yè)的上下游產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化起到舉足輕重的作用。

從下游消費分析，3月國內(nèi)鋁材產(chǎn)量達到創(chuàng)紀錄的227萬噸，環(huán)比增長40.3%；3月全國汽車產(chǎn)銷分別為182.73萬輛和182.85萬輛，環(huán)比分別增長44.99%和44.32%；同比產(chǎn)銷分別增長5.34%和5.36%。汽車消費保持良好勢頭。從數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)，雖然日本汽車產(chǎn)業(yè)由于地震削減了產(chǎn)能，但是中國乃至全球的汽車需求并沒有下降。日系汽車產(chǎn)量下降所產(chǎn)生的缺口勢必將由國內(nèi)汽車進行填補，這就將使得國內(nèi)汽車產(chǎn)量在未來一段時間內(nèi)保持高位。而且由于預期日本災后重建中金屬需求旺盛，加之LME鋁注銷倉單在最近一段時間也上升迅速，市場投資者對于鋁消費預期有所好轉。因此上下游的此消彼長將成為助推價格上漲的另一因素。

三、替代因素

隨著科技進步發(fā)展，“鋁替銅”消費正在逐步被市場認可且不斷被利用。根據(jù)成本計算，當銅鋁比價達到2.5以上，就可以進行鋁對銅的替代消費，而當前銅鋁比價穩(wěn)定在3.5以上，已經(jīng)完全可以進行鋁代銅的消費。從空調(diào)企業(yè)了解到，當前已在低端空調(diào)中進行了鋁替銅的消費。而在電線電纜的制造中也開始使用鋁合金或鋁對銅進行替代。從未來發(fā)展來看，國內(nèi)城鎮(zhèn)化建設將在“十二五”加速，由于精煉銅的供給缺口，鋁對于銅的替代將成為解決缺口的主要趨勢，保守估計今年鋁對銅替代消費的增量將使得原鋁消費上升6.9%。因此，替代因素將成為鋁價牛市的第三大推動力。

綜上我們看到，鋁價在這三大因素的提振下中期牛市已經(jīng)開始醞釀。雖然短期價格或將受制于宏觀面的不確定性維持弱勢振蕩，但是由于鋁價已接近成本區(qū)間，價格回落幅度有限。操作上投資者短期應振蕩思路，高拋低吸；中期投資者可逢低建立底倉，中期持有。

鋯行業(yè)開始迎來投資黃金期

鋯作為一種稀有金屬，由于其具有驚人的抗腐蝕性能，極高的熔點，超高的硬度和強度等特性，被人們視為是比“鈦”還珍貴的航空航天材料。廣泛用在航空航天、軍工、核反應、原子能領域。隨著電子、國防科技、信息產(chǎn)業(yè)及新興材料工業(yè)的迅速發(fā)展，鋯化學制品在國內(nèi)外高科技領域中占有日益重要的地位，需求量迅速增長。

核能領域重要材料

鋯有突出的核性能，核級鋯主要用作核動力航空母艦、核潛艇和民用發(fā)電反應堆的結構材料、鈾燃料元件的包殼等，是重要的戰(zhàn)略金屬。我國大型核電站都要用鋯材。氧氯化鋯被廣泛用在核反應堆中做涂層材料。一般而言，100萬千瓦的核電機組，每年要消耗35噸鋯合金，按今年初，國家能源局提出將核電的中長期規(guī)劃為建成6000萬千瓦總裝機容量計算，核能領域對核級鋯的需求量無異是十分巨大的。

盡管在福島核電站事故之后，國內(nèi)核電站建設受到影響。不過，全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任委員、國家能源委員會專家咨詢委員會主任張國寶認為，只要技術先進，9級強震下核電站也有安全保障，中國不能因日本的老舊機組出問題就在發(fā)展核電上因噎廢食。我國在運行的核電站和在建核電站所用包殼材料等堆芯結構材料全部由國外供應商提供，這對于我國鋯材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及建立中國自主的核工業(yè)體系都極為重要。

再生產(chǎn)業(yè)迎發(fā)展 十二五廢物資源化專項規(guī)劃將出

循環(huán)經(jīng)濟眼下是比較熱門的話題，商務部還專門召開了一個相關研討會。商務部新聞發(fā)言人姚堅表示，家電“以舊換新”政策實施以來，中國一共回收了舊家電4660萬臺，拆解了將近3000萬臺舊家電，“有效回收了廢舊的鋼鐵、有色金屬”。

而1月24日，國家工業(yè)和信息化部、科學技術部、財政部共同印發(fā)了《再生有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進計劃》中提到，預計到2015年，主要再生有色金屬產(chǎn)量將達到1200萬噸，其中再生銅、再生鋁、再生鉛的產(chǎn)量占當年銅、鋁、鉛產(chǎn)量的比例分別達到40%、30%、40%左右。再生工業(yè)將成陽光產(chǎn)業(yè)。

第3篇：有色金屬行情范文

關鍵詞：美元指數(shù)；有色金屬；負相關；內(nèi)生機理

中圖分類號：F830.91 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）01-0-02

一、引言

60年代的越南戰(zhàn)爭導致美國經(jīng)濟形勢惡化，美元危機多次爆發(fā)，布雷頓森林體系崩潰。在此背景下，1973年美元指數(shù)誕生，在之后的近40年里，美元指數(shù)嚴格意義上的大幅上漲周期只有1980-1985和1996-2002年，大部分時候都處于貶值狀態(tài)。

與此同時，國際市場有色金屬價格自20世紀70年代以來經(jīng)歷了多次大幅震蕩。1982年以來出現(xiàn)3次大幅上升，大約每8年左右要經(jīng)歷一次大漲，尤其是2004至2006年間的持續(xù)上漲最為突出。而最近幾年，寬幅波動已經(jīng)成為其走勢的新特征。2003年以來，受到新興市場快速發(fā)展帶來的有色金屬需求增長和金融資本進入有色金屬期貨市場進行投機的雙重作用，有色金屬價格又出現(xiàn)了新一輪急劇上漲。

分析二者在近40年里的歷史表現(xiàn)，美元指數(shù)與有色金屬價格之間似乎確實存在著某種負的相關性。一直以來各大投行的投資報告也將二者之間的關系作為一種既有結論來進行預測。但很少有人探究美元指數(shù)與有色金屬價格的相關性到底有多大？造成這種相關性的內(nèi)生機理又是什么？

二、美元指數(shù)與有色金屬價格的統(tǒng)計性特征

2002年元月3日以前，克林頓時代的美國采取強勢美元政策，有色金屬價格都比較低。但此后，特別是美國“9.11”事件后，美國憑借美元的國際本位貨幣地位和優(yōu)勢，采取弱勢美元策略，意圖通過美元貶值將美國國內(nèi)的很多矛盾轉移到其它國家，其最直接的結果是資源性大宗商品大幅度漲價。

對美元指數(shù)的數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，從2000年1月3日的100.22到2012年11月24日的80.22，美元指數(shù)下跌幅度為24.93%，年平均下跌幅度為1.92%。而同期銅現(xiàn)貨價為7762美元/噸，鉛為2196美元/噸，錫為20868美元/噸，鎳為16563美元/噸，與2000年1月3日相比上漲幅度分別達到321.53%、351.16%、242.15%、102.93%。年平均上漲幅度分別高達24.73%、27.01%、18.63%和7.92%。

由以上分析可知，美元指數(shù)與有色金屬價格之間確實存在著一定的反向關系，但其相關到何種程度難以直接看出，因此我們對2000年到2012年13年間的數(shù)據(jù)進行相關性檢驗，得到下表：

美元指數(shù)與有色金屬相關系數(shù)表

分析上表我們發(fā)現(xiàn)，在采集的13年數(shù)據(jù)中，2000-2002年相關性較差，但2003年起，美元指數(shù)和有色金屬的負相關性明顯增加。其中2000-2002年和2006-2008年間的鉛/美元指數(shù)和鋅/美元指數(shù)的相關系數(shù)呈現(xiàn)異常的正相關，通過對歷史事件和數(shù)據(jù)的進一步分析，我們認為很可能是2001年美國“9.11”事件和07、08年次貸危機的情境下，全球避險情緒升高，對美元的需求增加，其增加的影響部分反映到有色金屬價格上（有色金屬可作為避險工具）。

三、實證分析

1.美元指數(shù)與有色金屬價格的數(shù)量關系

確定美元指數(shù)和有色金屬價格之間的負相關性后，為探求美元指數(shù)能在多大程度上解釋有色金屬價格的形成，我們同樣以2000年到2012年13年間的676組數(shù)據(jù)作為樣本，建立回歸模型解釋美元指數(shù)對有色金屬價格的影響。

將美元指數(shù)和銅的價格對數(shù)化后建立如下回歸模型：

用EVIEWS處理得：

通過上述模型測算可以看出，美元指數(shù)能解釋79.6%以上的銅的價格構成，回歸模型對銅的解釋效果較好。截距項和系數(shù)的P值都為0，模型很顯著。但DW值為0.155496，存在一階正相關。加入一個滯后項R（1）修正，得：

修正后R-squared為0.97，解釋效果非常好。DW值也接近于二，有效消除一階正相關。得最終模型：

同理，我們對鋁、鉛、鋅、錫、鎳分別與美元指數(shù)建立回歸模型，測算得到，美元指數(shù)對鋁、鉛、鋅、錫、鎳價格的解釋效果分別為56%，82%，52%，78%和70%。

根據(jù)模型測算，在漲跌幅度上，美元指數(shù)每漲跌1%，銅的價格漲跌幅度約為-0.13%，鋁、鉛、鋅、錫、鎳價格的漲跌幅分別約為-0.43%、-0.19%、-0.21%、-0.20%、0.21%。顯然，鋁對美元指數(shù)的變動較敏感，其他幾類金屬對美元指數(shù)的1%漲跌幅的反應變動都在-0.20%左右。

2.美元指數(shù)與有色金屬價格負相關關系的內(nèi)在機理

數(shù)量關系分析的結果顯示，美元指數(shù)確實能在一定程度上解釋有色金屬價格的構成。通過對文獻、投行研究報告的閱讀和總結，結合美元指數(shù)與有色金屬價格相關性在不同歷史環(huán)境下變化情況的分析，我們得出二者負相關性的內(nèi)在機理包括以下幾點：

（1）美元是美國經(jīng)濟好壞的標志，美國經(jīng)濟影響美國貨幣政策，政策信號影響股市匯市。

美元指數(shù)通過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合的變化率，來衡量美元的強弱程度，美指的高低直接反映世界各國對美元的需求情況。美國經(jīng)濟向好，美元堅挺會增強人們持有美元的信心，從而各國增加對美元的需求，使美指上揚。

美聯(lián)儲通常根據(jù)非農(nóng)數(shù)據(jù)、GDP（國民生產(chǎn)總值）、PMI（制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)）、CPI（消費者物價指數(shù)）和消費信心指數(shù)等一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)來判斷美國經(jīng)濟的景氣狀況，從而決定采取什么樣的貨幣政策來實現(xiàn)對經(jīng)濟的干預，如調(diào)節(jié)美國聯(lián)邦基金利率、貼現(xiàn)率、30年期國庫券收益率（也叫長期債券）、控制貨幣發(fā)行量等，這些政策信號會傳導到股市、匯市，使美指和有色金屬價格出現(xiàn)大幅波動。比如美國從08年起多次實行的量化寬松貨幣政策推動了全球資本市場流動性增加，促使有色金屬等資源性商品變成“準金融商品”，促進有色金屬牛市的形成。

（2）美元指數(shù)變動影響非美元地區(qū)的購買力變動，有色金屬需求變動影響價格。

美元指數(shù)綜合反映了美元在國際外匯市場的匯率情況，美元指數(shù)下降，其他貨幣相對美元升值，非美元地區(qū)購買力增強。購買力的增強促使非美元地區(qū)增加有色金屬的購買，需求的擴大引起有色金屬價格變動。

（3）美元指數(shù)變動影響有色金屬名義價格，投機行為強化有色金屬價格變動趨勢。

國際市場有色金屬通常以美元標價，美元的貶值推動有色金屬名義價格的上漲，當其漲幅傳遞到相關上市公司股價上時被成倍放大，以美元標價的有色金屬期貨、期權就顯得更有利可圖，投機活動對有色金屬價格的上漲更是起到了推波助瀾的作用。

（4）美元指數(shù)下跌，美元的貶值促使有色金屬逐步成為新的避險工具。

美國次貸危機爆發(fā)以來，國際基金為防備受到更大的影響，以免遭更大的損失，紛紛從美國股市等資本市場撤出，資金的趨利性又使得資金會重新投入到更為有利、更為安全的場所，而此時已調(diào)整較長時間的金屬期貨市場是基金選擇的最有利的避險場所。

（5）美元指數(shù)波動包含其他貨幣走勢，其他貨幣因素影響有色金屬價格。

由美元指數(shù)定義可知，美元指數(shù)是美元對選定的一攬子貨幣的綜合的變化率。以占比重最大的歐元為例，影響其走勢的一系列事件也會通過影響美元傳導給有色金屬。2011年歐債危機爆發(fā)后，受歐元下跌影響，有色金屬價格下跌。直至今日，有色金屬價格仍未回到2011年3月的最高點。但隨著歐債危機出現(xiàn)轉機，可以看到歐元和有色金屬價格的緩慢上漲。包括歐元在內(nèi)的這一攬子貨幣都可以看作是美元的交易對手，與美元具有明顯的反向變動趨勢。影響這些匯率變動最主要的因素是各國央行的貨幣政策，它們會直接影響各國對美元的匯率，從而傳導給有色金屬。因此，各國央行采取的貨幣政策都會在一定程度上影響有色金屬價格，特別是量化寬松政策或類似政策的出臺都會引起本幣貶值，從而導致對手貨幣升值以及有色金屬價格的上升。

四、結論和建議

根據(jù)前文分析，我們得知，美元指數(shù)與有色金屬價格之間確實存在著一定的負相關性。通過建立模型可知美元指數(shù)能在一定程度上解釋有色金屬的價格，銅、鉛、錫的解釋效果較好。在漲跌幅度上，鋁對美元指數(shù)的變動較敏感。美元指數(shù)每漲跌1%，鋁的價格漲跌幅度約為-0.43%。

結合美元指數(shù)和有色金屬價格的歷史表現(xiàn)和歷史事件的分析，我們得出美元指數(shù)對有色金屬價格產(chǎn)生作用的內(nèi)在機理。

首先，美指反映了美國經(jīng)濟狀況，美聯(lián)儲針對美國經(jīng)濟狀況采取的一系列貨幣政策影響國際金融市場流動性，資金的趨利性增加有色金屬的“金融屬性”，推動有色金屬牛市形成；其次，美元指數(shù)的波動影響非美元地區(qū)購買力的變動，需求變動影響有色金屬價格；再次，美元指數(shù)變動對有色金屬名義價格產(chǎn)生影響，金融市場的投機行為強化有色金屬價格波動趨勢；另外，近年來美指的下跌也使得有色金屬逐步成為新的避險工具；最后，由于美元指數(shù)的組成包含其他貨幣因素，其他貨幣對金屬價格的影響也通過美元指數(shù)得到反映。

由以上分析，我們對政府及投資者提出幾點建議：

（1）根據(jù)美元指數(shù)與有色金屬價格之間的負相關關系，由美元指數(shù)可通過分析美國經(jīng)濟政策、國際經(jīng)濟政治環(huán)境等進行預測的數(shù)據(jù)可得性，可以用美元指數(shù)走勢來預測有色金屬價格走勢。

（2）由美元指數(shù)與有色金屬價格之間的負相關關系，可以考慮利用有色金屬作為避險工具，建立美元外匯儲備和有色金屬儲備的制衡機制，降低風險。

（3）在充分考慮美元指數(shù)波動的情況下，可以考慮選擇以銅、鋁等有色金屬作為投資對象，從而使其從美元指數(shù)波動中中收益或者保值。

（4）美元指數(shù)對部分有色金屬解釋能力稍弱，如鋁、鋅（美元指數(shù)可分別解釋鋁和鋅56%和52%的價格構成）?？紤]到突發(fā)事件會降低美元指數(shù)對有色金屬的解釋能力，在遇到國際政治經(jīng)濟形勢變化等突發(fā)事件情況時，分析有色金屬走勢（尤其是鋁和鋅）應考慮更多的參照指標。

參考文獻：

[1]林陽.2012美元反彈沖擊金屬價格——美元指數(shù)與金屬價格專題報告.東興證券，2012-1-10.

[2]張建國，沙俊杰.國際金融市場銅價與美元指數(shù)相關性研究.科技信息，2007（01）.

第4篇：有色金屬行情范文

主持人：在新股上市持續(xù)爆炒徹底點燃市場的做多熱情后，市場掀起個股漲停潮，成交量也是逐步放大并有再次挑戰(zhàn)年線的機會，金老師，您認為這種機會性多大呢？

金鼎：關于新股的火爆我們在前幾期已反復提及，本輪IPO重啟首批三新股均已毫無懸念的翻倍。在基本面上，匯豐6月PMI數(shù)據(jù)均創(chuàng)出年內(nèi)新高，市場對于今年GDP增速有望實現(xiàn)7.5%增速信心的增強背景下，其恐慌和擔憂情緒在持續(xù)趨弱；另外，前期市場預期的“定向寬松”也有苗頭，比如說央行對于存準率的區(qū)別調(diào)整等，都存在定向寬松的意味；加上后市還有望迎來險資入市以及滬港通開通引進資金的預期；最后由于近期新股申購告一段落，數(shù)以千億計的打新資金解凍，短期市場流動性充沛。因此我們認為市場主力應該會珍惜此次大好機會，順勢而為，擴大戰(zhàn)果，一鼓作氣拿下年線。

主持人：通過上述分析，看來您對后市還是比較樂觀的，之前您也談到了新股的機遇和操作機會，可惜盤面是一股難求，我們也只能望股興嘆，不知后期短線哪些板塊值得關注？

金鼎：近期市場由于權重股的不作為，導致指數(shù)波動幅度不大，但我們發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻走出了一波反彈的，再度回到1400點以上。形態(tài)上看，其在半年線上方構建了一個小V形態(tài)，成交量穩(wěn)步放大，MACD金叉向上，種種跡象都顯示創(chuàng)業(yè)板或許又進入到了一個上漲周期。我們可以深度挖掘創(chuàng)業(yè)板中個股機會，關注以消費、服務、健康醫(yī)療以及清潔能源，互聯(lián)網(wǎng)化、智能化為代表的新興產(chǎn)業(yè)。

大盤或中期反轉 有色金屬“大金礦”

主持人：在本周內(nèi)，指數(shù)雖然沒有什么靚麗的表現(xiàn)，但是最近個股行情卻是“風起云涌”，滬、深股指也開始溫和放量，一波中線級別的反彈行情即將展開？

黎仕禹：是的，現(xiàn)在的市場就好像是“風雨欲來風滿樓”一樣！我們認為目前市場正在蓄勢，而本周內(nèi)市場成交量的溫和放大，其實就是一種“暗示性”的技術信號。雖然近期指數(shù)沒有什么表現(xiàn)，這主要是因為藍籌權重股沒有啟動，但是其它個股行情卻是“一浪高過一浪”，如航天軍工、基因測試、細胞免疫、特斯拉概念、鋰電池、大連自貿(mào)區(qū)、有色金屬鋅概念股、鎳概念股等出現(xiàn)兇猛炒作！

從技術面看，滬指目前面臨著年線的技術壓力，前幾次試探雖然無功而返，但是我們相信，在經(jīng)過市場的多次測試壓力之后，后市蓄勢一旦完成，那么大盤就會一躍而過年線！從周線系統(tǒng)看，大盤目前也有中期反轉的跡象了，但是現(xiàn)在的市場欠缺的就是一根“突破性”的大陽K線來確認而已！

主持人：最近航天軍工板塊走勢頗強，后市是否仍然需要關注？像之前的成飛集成，那簡直就是一只“瘋?！卑?，后市還有這樣的好機會嗎？

黎仕禹：我們在成飛集成第六個板開板的時候，就跟大家推薦了，后期該股震蕩整理時，我們認為后市還有機會，畢竟這樣大規(guī)模注入軍工資產(chǎn)158億，并且還是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的，少見！短期內(nèi)該股成為了市場的財富效應“標桿”，我們也相信軍工股后市仍然還有大規(guī)模啟動板塊行情的機會。但是，這個“標桿股”成飛集成短期內(nèi)肯定是到了階段性頂部了，應該以逢高派貨為主了。

目前市場量能已經(jīng)開始在溫和放大，行情蓄勢待發(fā)！建議大家認真選好個股。除了軍工，我們還建議大家重點關注“有色金屬”板塊，畢竟這是目前市場最為超跌的板塊，而且目前國際市場大宗商品已經(jīng)開始走出波段上升行情，而諸如鎳、鋅、鋁等更是像股票一樣開始在底部反轉上升了。有色金屬，就像06年大牛市啟動時一樣，現(xiàn)在就是一個“大金礦”！

反彈或已結束

主持人：陳老師，您在此前表示向下破位才可能有中期大波段上市，牛市近期都不太可能，那您可否根據(jù)當前市場在結構和時間上給投資者分析一下呢？

陳亮：在此前分析中我將始于6月20日2010點的上升定義為針對2087點某子一浪下跌的反彈修正走勢，屬于某級別的子二浪反彈。不一定二浪運行時間就會短于一浪的運行時間，在分析一浪和二浪的關系時，用空間論證的方法比運行時間長短顯得更有實用性。

本周特別注意7月2日一線的時間節(jié)點，7月2日當日報收了小陽線，但考慮到誤差性，還需要特別注意7月3日的時間走勢，下周多關注7月9日一線，此處是多處時間點的共振！

第5篇：有色金屬行情范文

我們首先看看有色和煤炭資源板塊的基本面。隨著年報行情的深入，業(yè)績動向越來越成為上市公司市場表現(xiàn)的風向標。據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，在目前已披露業(yè)績快報的134家公司中，近六成業(yè)績呈現(xiàn)正增長，其中有色金屬、化工、農(nóng)林牧漁三個行業(yè)上市公司業(yè)績的增長幅度靠前，而作為周期類彈性最大的有色板塊受益與經(jīng)濟復蘇，業(yè)績出現(xiàn)復蘇可能性最大，潛力也較大。

基本金屬方面，美國12月制造業(yè)PMI指數(shù)為50.30%，與上月持平，其中就業(yè)PMI為8.88%，顯示了美國經(jīng)濟復蘇的勢頭；中國方面，1月制造業(yè)PMI繼續(xù)上升可能性大，經(jīng)濟復蘇明顯，無論是國內(nèi)還是國外，對基本金屬的需求正在出現(xiàn)好轉。伴隨外盤期貨價格上漲序幕拉開，有色股行情的催化劑已經(jīng)觸發(fā)，本輪有色股嚴重滯后于市場表現(xiàn)，未來將迎來較好的上漲行情，可以取得較好超額收益空間。

受美國和日本進一步的貨幣寬松政策影響，美元表現(xiàn)較弱近期跌破80關口，國際大宗商品價持續(xù)上揚，油價、鋅、鎳、錫、銅等價格逐步上升，對有色及煤炭板塊構成較大支撐。

由于本輪行情，估值修復占相當?shù)谋戎?，而估值較低的銀行和地產(chǎn)等都出現(xiàn)大幅上漲，同為估值洼地的煤炭板塊卻上漲幅度較小，有補漲的需要。此外，澳洲昆士蘭州28日由于強降水爆發(fā)洪水，我們認為洪水會在短時間內(nèi)抬升國際煤價，并給沿海煤炭運輸帶來困難，使得進口量下降。上周國務院下發(fā)《能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，《規(guī)劃》的下發(fā)有利于內(nèi)蒙、新疆等地大型煤炭基地建設，提高行業(yè)集中度，并對稀缺煤種保護提供進一步依據(jù)。

另外從操作的安全角度看，布局漲幅不大的有色、煤炭和部分有漲價預期的化工股比介入銀行、地產(chǎn)等漲幅較大的板塊有相對安全。

個股上看，有色板塊中的小盤股如云南鍺業(yè)、大金重工、贛鋒鋰業(yè)、新華龍等可重點關注。同時具備有色和節(jié)能環(huán)保概念的格林美，近期公布將投資12億武漢"布子" 格林美（002340）發(fā)力報廢汽車回收，未來前景看好，可關注。

藍籌股方面，近期異動的龍頭股江西銅業(yè)、中金嶺南、錫業(yè)股份可重點布局。

第6篇：有色金屬行情范文

關鍵詞：資源型企業(yè) 財務柔性 競爭力

自2012年以來，世界有色金屬市場低迷，特別是2015年，銅、鋁、鋅、鎳等主要有色金屬價格出現(xiàn)大幅下跌。市場價格的持續(xù)下跌，導致我國有色金屬企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營形勢惡化，利潤大幅度減少，虧損不斷增加，資產(chǎn)嚴重縮水，嚴重影響到資源型企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展。企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展離不開財務支持，因此，在不確定的市場環(huán)境下，企業(yè)應該積極調(diào)用可用的財務資源，提高企業(yè)財務柔性，把握有限的投資機會，提高企業(yè)競爭力，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

一、文獻回顧

曾愛民（2013）、張濤、劉沖（2015）從資金需求和融資的角度對財務柔性做了概述，指出財務柔性是企業(yè)針對不確定的內(nèi)、外環(huán)境，儲備一定的財務資源，當遭遇意外重大不利沖擊時，及時地調(diào)用和籌集財務資源，優(yōu)化財務資源配置來應對危機和利用不確定性事件帶來的投資機會，促使企業(yè)價值最大化的一種能力。同時曾愛民（2013）指出危機時期的投資支出能更好地提升其隨后年度財務業(yè)績。

現(xiàn)代企業(yè)一般都采用兩權分離的管理模式，在這種模式下，過高的財務柔性儲備可能會助長過度投資現(xiàn)象，也更容易導致管理者自利行為的發(fā)生，如在職消費、額外津貼等。因此，只有當企業(yè)的財務柔性處于某一范圍時，才會對公司績效有積極的影響，而過量的財務柔性儲備并不利于公司績效的提高，即財務柔性對公司績效的影響呈倒U型關系。

綜上所述，財務柔性是企業(yè)根據(jù)內(nèi)、外部環(huán)境的變化，采取有效手段動態(tài)地實施企業(yè)財務管理，有效地使用財務資源，確保企業(yè)在變化的環(huán)境中抓住有限的投資機會獲取最大收益的反應能力。但財務柔性的儲備并不是越高越好，還要依據(jù)企業(yè)所處的市場環(huán)境來確定自身財務柔性的儲備量，以適應企業(yè)的發(fā)展。

二、資源型企業(yè)引入財務柔性的優(yōu)勢――以西部礦業(yè)為例

財務柔性是由現(xiàn)金柔性、負債柔性、權益柔性三部分組成?，F(xiàn)金柔性一般指企業(yè)資產(chǎn)中的貨幣資金和現(xiàn)金等價物，因較強流動性而成為企業(yè)財務柔性儲備最常采用的一種策略。負債柔性指企業(yè)通過降低財務杠桿比率，儲備借款能力，以備未來通過提高財務杠桿比率籌集資金。權益柔性則是指企業(yè)通過股票股利、股票回購等權益性支付減少現(xiàn)金的過度使用，進而約束公司管理層對企業(yè)相關資源的浪費，節(jié)約成本。

（一）財務柔性的計量

1.現(xiàn)金柔性=企業(yè)現(xiàn)金持有率-行業(yè)平均現(xiàn)金持有率。

2.負債柔性=Max{0，行業(yè)平均資產(chǎn)負債率-企業(yè)資產(chǎn)負債率}。

3.權益柔性=企業(yè)股利支付率-行業(yè)股利支付率。

4.財務柔性=現(xiàn)金柔性+負債柔性+權益柔性，其中：現(xiàn)金持有率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/總資產(chǎn)。

5.資產(chǎn)負債率=總負債/總資產(chǎn)。

6.股利支付率=股利總額/凈利潤。

（二）企業(yè)競爭力判定

企業(yè)競爭力的判定可以從三個層面進行識別：（1）內(nèi)部資源基礎層面（人力資源，裝備技術，管理機制）； （2）業(yè)務與技術層面（有價值，難模仿，可擴張）；（3）市場與盈利層面（市場背景，市場占有率，盈利能力）。其中內(nèi)部資源基礎層面、業(yè)務與技術層面都是定性研究均不易被量化，且本文主要探討財務柔性對企業(yè)競爭力的影響，故選用市場與盈利層面來衡量企業(yè)競爭力。

本文采用權益凈利率來衡量企業(yè)盈利能力，其原因為：第一，在杜邦分析體系中，權益凈利率是綜合程度最高的盈利能力指標，同時也是公司營運能力、償債能力和盈利能力綜合作用的結果。第二，根據(jù)財政部《企業(yè)效績評價細則（修訂）》（財統(tǒng)字[2002]5號），權益凈利率是評價企業(yè)自有資本及其積累獲取報酬水平的綜合性與代表性的指標，是評價企業(yè)資本經(jīng)營效益的核心指標。由此可見，權益凈利率是衡量企業(yè)盈利能力的重要指耍故選擇權益凈利率來代表企業(yè)的盈利能力。權益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權益乘數(shù)。

（三）案例分析

2012―2015年期間我國有色金屬行業(yè)運行整體呈現(xiàn)供需失衡、投資下降、價格暴跌、效益下滑局面。在這樣的經(jīng)濟背景下，西部礦業(yè)規(guī)模卻在不斷擴大，2012―2015年期間西部礦業(yè)先后收購青海西海煤電有限責任公司、青海西部碳素有限公司，以自有資金設立了貿(mào)易有限公司。因此，本文以西部礦業(yè)為例，探討在礦產(chǎn)資源行業(yè)有色金屬價格大幅下跌、產(chǎn)量供過于求的市場行情下，運用財務柔性能否有效提高資源型企業(yè)競爭力。

1.西部礦業(yè)公司簡介。西部礦業(yè)股份有限公司是青海省一家以礦產(chǎn)資源綜合開發(fā)為主業(yè)的大型礦產(chǎn)資源上市公司。公司主要從事銅、鉛、鋅、鐵等基本有色金屬、黑色金屬的采選、冶煉、貿(mào)易等業(yè)務。分礦山、冶煉、貿(mào)易和金融四大板塊經(jīng)營，其中礦山板塊主要產(chǎn)品有鉛精礦、鋅精礦、銅精礦等；冶煉板塊主要產(chǎn)品有鋅錠、粗鉛、電鉛、電解銅等；貿(mào)易板塊主要進行銅、鉛、鋅等金屬的國內(nèi)貿(mào)易及國際貿(mào)易；金融板塊（由西部礦業(yè)集團財務有限公司運作）主要為使用自有資金開展委托理財投資業(yè)務，提高資金使用效率，增加現(xiàn)金資產(chǎn)收益。

2.數(shù)據(jù)來源與分析方法。本文所有用于分析的數(shù)據(jù)來源于巨潮資訊，西部礦業(yè)財務數(shù)據(jù)來源于西部礦業(yè)2012―2015年度報告，礦產(chǎn)資源行業(yè)財務數(shù)據(jù)來源于我國50家礦產(chǎn)資源上市公司的2012―2015年度報告數(shù)據(jù)整理。借助Excel工具，從2012―2015礦產(chǎn)資源上市公司的年報找到相關數(shù)據(jù)，運用統(tǒng)計分析方法，計算出相應年度的現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債率和股利支付率。

3.數(shù)據(jù)分析。主要比較西部礦業(yè)與礦產(chǎn)資源行業(yè)的財務柔性指標，以此來分析判斷，市場行情低迷時期，資源型企業(yè)能否運用財務柔性提高企業(yè)的競爭力。

（1）現(xiàn)金柔性分析。從表1可以看出：①西部礦業(yè)在礦產(chǎn)資源價格大幅下降的這四年間任何一年的現(xiàn)金比率均高于礦產(chǎn)資源行業(yè)現(xiàn)金比率，西部礦業(yè)具有現(xiàn)金柔性且現(xiàn)金儲備量遠高于行業(yè)平均水平；②現(xiàn)金柔性在2013年達到最高，該公司2013年通過信用證貼現(xiàn)貸款和項目建設貸款增加資金13.62億元。由以上數(shù)據(jù)可以看出，在礦產(chǎn)品價格持續(xù)走低、資源型企業(yè)面臨較大生存壓力的四年，西部礦業(yè)的現(xiàn)金儲備水平較高，現(xiàn)金柔性較大。

（2）負債柔性分析。從表2可以看出，礦產(chǎn)資源行業(yè)財務杠桿均超過了60%且不斷增加，說明行業(yè)償債風險較大，部分資源型企業(yè)很可能已經(jīng)到了資不抵債境地。①西部礦業(yè)四年間任何一年的資產(chǎn)負債率均低于礦產(chǎn)資源行業(yè)資產(chǎn)負債率，但均超過了50%，表明西部礦業(yè)具有負債柔性的同時其償債風險也不能忽視，但其償債風險遠低于行業(yè)平均水平。②負債柔性在2014年達到最高。原因為該公司2014年償還貸款12.91億元。以上數(shù)據(jù)表明，2012―2015年期間，西部礦業(yè)的資產(chǎn)負債率雖低于行業(yè)，但其比率較高，在礦產(chǎn)品價格沒有顯著回暖市場行情下，西部礦業(yè)應控制在60%以下，待市場行情好轉，應及時償還債務，降低償債壓力。

（3）權益柔性分析。由表3可以看出：①西部礦業(yè)的股利支付率在2012―2013年均低于行業(yè)股利支付率，但在2014―2015年高于行業(yè)股利支付率，西部礦業(yè)權益柔性逐年提高。②權益柔性在2015年達到最高，而2015年有色金屬市場已經(jīng)出現(xiàn)供過于求，價格大幅降低現(xiàn)象，為了減少虧損，西部礦業(yè)首先減少了電鉛的產(chǎn)量，停產(chǎn)了電解銅，鎖住利潤；其次，加大貿(mào)易量，使得當年的營業(yè)收入增加了10%。由此可見，西部礦業(yè)的權益柔性逐漸增強。

（4）盈利能力分析。由上頁表4可以看出：①西部礦業(yè)權益凈利率四年平均值1.98%高于礦產(chǎn)資源行業(yè)權益凈利率-4.58%，該公司的平均盈利水平高于行業(yè)平均水平。②權益凈利率在2013年達到最高，原因為2013年該公司抓住出現(xiàn)的貿(mào)易機遇，加大了貿(mào)易量，使營業(yè)收入較上年同期增加了27%。此外，該公司倡導勤儉節(jié)約，嚴控費用支出，可控費用降低明顯，本期管理費用較上年同期下降0.93億元。由以上分析得出，2012―2015年期間，西部礦業(yè)盈利水平較高，競爭力較強。

綜上所述，西部礦業(yè)的財務柔性為16.94%（7.57%+9.26%+0.11%），且其權益凈利率1.98%遠高于行業(yè)平均值-4.58%，西部礦業(yè)在有色金屬市場低迷、價格大幅下跌時期，仍保持其穩(wěn)定增長，除2012年出現(xiàn)虧損外（主要原因為當期計提了6.14億元的資產(chǎn)減值損失以及礦產(chǎn)品市場價格大幅降低所致），其余3年凈利潤都為正，并先后收購、增資多家公司，這些均充分表明了西部礦業(yè)較強的市場競爭力。

三、資源型企業(yè)獲取財務柔性的途徑

由對西部礦業(yè)財務柔性的分析可以看出，在2012―2015年有色金屬市場價格持續(xù)下跌，資源型企業(yè)所面臨的生存危機日益嚴重期間，西部礦業(yè)的公司規(guī)模卻在不斷擴大，且其股利支付率、權益凈利率均呈上升趨勢，這些都表現(xiàn)了西部礦業(yè)較強的市場競爭力。

財務柔性如何獲取？這是任何企業(yè)都關注的問題。根據(jù)DeAngelo和DeAngelo（2007）提出的 DD理論（又稱財務柔性理論）可知，企業(yè)可以通過事前的安排，保持合理的現(xiàn)金持有量、持續(xù)可觀的權益支付、較低財務杠桿這三個途徑來獲取財務柔性。

（一）提高現(xiàn)金持有量

企業(yè)儲備較多的現(xiàn)金能夠避免較高的外部融資成本，滿足企業(yè)的投資需求。眾所周知，企業(yè)的外部融資成本高于內(nèi)部資本成本，現(xiàn)金柔性較高，能夠節(jié)省企業(yè)的融資成本，增加收益。其次，在市場環(huán)境不景氣時，充足的現(xiàn)金持有量能夠及時應對突況，降低企業(yè)陷入財務困境的概率。最后，即使不利的經(jīng)濟環(huán)境也會出現(xiàn)商機，較高的現(xiàn)金柔性能夠幫助企業(yè)快速抓住有限的投資機會，實現(xiàn)價值增值。因此，提高現(xiàn)金持有量有助于增加財務柔性。

相較于其他企業(yè)，本文認為資源型企業(yè)可以采取以下途徑獲得現(xiàn)金柔性。

1.與供應商、客戶建立友好關系。資源型企業(yè)為穩(wěn)定供應，降低成本，一般會與供應商和客戶建立互惠互利、共擔風險的合作P系。以西部礦業(yè)為例，2012―2015年期間，其公司前五名客戶的營業(yè)收入占全部銷售收入的比例分別為39%、44%、35%、43%，前五名供應商的采購總額占全部采購額的比例分別為46%、40%、31%、46%。資源型企業(yè)在銷售產(chǎn)品時可以執(zhí)行先款后貨原則，在采購時也可以通過商業(yè)票據(jù)支付減少現(xiàn)金流出，保證現(xiàn)金持有量。

2.加強應收賬款回收力度。在市場行情低迷時期，資源型企業(yè)應致力于提高產(chǎn)品質(zhì)量、工藝改造、降低生產(chǎn)成本等開發(fā)出純度高的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，而對于價格跌幅較大，供過于求的鉛、銅及其相關產(chǎn)品應減少產(chǎn)量控制虧損。在提供質(zhì)優(yōu)價廉、具有競爭力產(chǎn)品的基礎上嚴格執(zhí)行信用等級制度，加強應收賬款的回收額，保證企業(yè)資金的快速回籠。

3.優(yōu)化資金管理。由于礦產(chǎn)資源價格大幅降低，資源型企業(yè)可以借助相關金融公司或自有的財務公司靈活運用多種保值工具和手段來應對日益嚴峻的市場壓力，通過套期保值交易，如自產(chǎn)礦產(chǎn)品產(chǎn)品保值、冶煉產(chǎn)品套期保值、貿(mào)易保值等，一方面鎖定自產(chǎn)產(chǎn)品的市場價格波動風險，另一方面通過期貨市場獲得收益，減少損失。

（二）選擇合適的支付政策

企業(yè)可以通過股利支付減少現(xiàn)金流量，增加企業(yè)財務柔性。股利支付分為現(xiàn)金股利和股票股利等權益性支付方式?，F(xiàn)金股利支付一般適用于企業(yè)內(nèi)部持有大量現(xiàn)金流量，企業(yè)希望借助現(xiàn)金股利支付減少現(xiàn)金持有量，節(jié)約現(xiàn)金持有成本的同時，增加投資者繼續(xù)持有的信心。股票股利無需向投資者分配現(xiàn)金，這樣就可以留存更多的現(xiàn)金用于企業(yè)的投資項目，有利于企業(yè)的長期發(fā)展，提高投資者的投資興趣。

目前，資源型企業(yè)所面臨的經(jīng)濟環(huán)境并沒有得到顯著改善，企業(yè)持有的現(xiàn)金流量有限，如果選擇現(xiàn)金股利支付，在未來的經(jīng)營中，很可能會因為缺乏資金錯失有限的投資機會，不利于公司目標的實現(xiàn)。

（三）降低財務杠桿

當未來出現(xiàn)投資機會時，低財務杠桿企業(yè)可以增大負債比率，快速進入資本市場進行融資。在日常經(jīng)營活動中，企業(yè)應該及時利用盈余償還負債以降低資產(chǎn)負債率，保持較低的財務杠桿比率，儲備企業(yè)借款能力，使企業(yè)更具有財務柔性，以便未來快速籌集資金。

此外，在礦產(chǎn)資源市場低迷時期，公司的經(jīng)營業(yè)績必然會受到一定程度的限制，而財務杠桿對不同經(jīng)營業(yè)績的公司，對公司的成長性有不同的影響。對于經(jīng)營業(yè)績較好的企業(yè)，財務杠桿促進企業(yè)成長，并且隨著業(yè)績的增強，財務杠桿所起的積極作用也更為顯著。而對于經(jīng)營業(yè)績較差的企業(yè)，財務杠桿抑制企業(yè)成長。所以，無論是從儲備未來借款能力角度還是企業(yè)成長角度，在市場低迷時期，資源型企業(yè)都應該降低財務杠桿。

綜上所述，企業(yè)可以通過提高現(xiàn)金持有量、股票股利支付和降低財務杠桿方式獲得財務柔性，為不確定性環(huán)境中的投資機遇提供資金保障，或者為減輕突發(fā)事件帶來的損失提供資金支持。

目前，有色金屬行業(yè)市場并未顯著改善，在市場經(jīng)濟環(huán)境不景氣時期，資源型企業(yè)應該重視財務柔性管理在企業(yè)經(jīng)營管理中的重要性。財務柔性管理能夠幫助資源型企業(yè)實現(xiàn)節(jié)約資源，降低成本，在獲得競爭優(yōu)勢的同時保障財務柔性管理能夠有效發(fā)揮作用，促進企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

參考文獻：

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作者簡介：

第7篇：有色金屬行情范文

自2008年10月28日觸底以來，大盤出現(xiàn)了明顯的回升走勢，上證指數(shù)的最大漲幅超過了50％，深證成指的最大漲幅超過了75％，中小板指數(shù)的最大漲幅更是超過了110％。雖然我們有理由相信，股市在宏觀經(jīng)濟逐漸向好的背景下，仍有上升的空間，因此保持一定的股票倉位才能分享股市上漲所帶來的財富，但這并不意味著投資者可以持股不動。相反，在操作上我們需要尋找新的投資機會，換股或許是5月投資者應該選擇的投資策略。

在漲幅小的股票中掘金

從本質(zhì)上講，去年10月底開始的這波行情是靠資金推動的行情。畢竟，如今的經(jīng)濟環(huán)境并沒有進入景氣周期，GDP的增速仍然低于正常水平，而全球性的金融危機也還沒有徹底解決。

既然是資金推動的行情，那就意味著多數(shù)的股票都會有上漲的機會。前期漲幅較大的股票，由于風險也提高了不少，不會持續(xù)受到資金的關照。而那些漲幅較小且投資價值較高的股票則會受到新增資金的關照，出現(xiàn)補漲行情。因此，在操作上我們可以把漲幅較大的股票換成漲幅較小的股票，等待新一波行情的出現(xiàn)。

截至4月27日，共有623只股票的價格已經(jīng)翻番，919只股票的價格漲幅超過80％(去年10月28日以來)，也就是說，一半以上的股票都出現(xiàn)了較大的漲幅。在這些股票當中，虧損股有129只，市盈率高于30倍的有547只，兩者相加占了919只股票的7成多。指望這些股票仍能繼續(xù)大幅度上漲，實現(xiàn)的概率并不大。近期，股市出現(xiàn)了一定的調(diào)整，這些股票反而成了下跌的重災區(qū)。

與那些漲幅較高的股票相比，近期一些前期漲幅較小的股票正以其安全性良好而受到了資金的關照。從去年10月28日到今年4月27日，共有81只A股的漲幅不到25％，其中市盈率低于20倍的有19只(按去年年報計算)，如果再去掉ST股票和今年一季度虧損的股票，剩下的16只股票無論從安全性和補漲的要求來看，都比較具有投資價值。(見表1)

銀行股依然值得看好

受去年底央行不對稱降息的影響，銀行業(yè)的存貸息差有所降低，對中國銀行業(yè)的整體盈利能力產(chǎn)生了一定的負面作用。然而，為了應對全球金融危機，國家推出了4萬億元投資計劃，同時央行的貨幣政策也從去年初的從緊，到現(xiàn)在的寬松，導致了一季度銀行貸款高速增長，也為銀行業(yè)未來的利潤超預期增長奠定了基礎。

目前，14家上市銀行中，有12家公布了去年年報，有5家公布了今年一季報。從去年年報的情況看，12家銀行有11家實現(xiàn)了凈利潤的同比增長，只有深發(fā)展因提高不良貸款撥備比例而導致業(yè)績下滑。除深發(fā)展外，11家銀行股的市盈率均不足20倍，風險相對較小。從一季報的情況看，除建設銀行的凈利潤同比下跌18％以外，其余已公布一季報的5家銀行業(yè)績基本平穩(wěn)。而從環(huán)比的數(shù)字來看，今年一季度銀行的凈利潤增長態(tài)勢喜人，工商銀行一季度實現(xiàn)凈利潤352.89億元，差不多是去年四季度的2倍；建設銀行一季度實現(xiàn)凈利潤262.76億元，是去年四季度的3倍多；興業(yè)銀行凈利潤環(huán)比增長超過50％；民生銀行和深發(fā)展則擺脫了去年四季度虧損的陰影，實現(xiàn)了一季度開門紅，同比也實現(xiàn)了一定的增長。再從不良貸款比例上看，上市銀行的不良貸款比例持續(xù)下降，目前最高的是中國銀行，也只有2.65％，工商銀行和建設銀行已經(jīng)將不良貸款比例降低到2％以下，一些小銀行的比例更是降到了1％以下，銀行資產(chǎn)的整體質(zhì)量相當不錯。(見表2)

如果各家銀行能夠在今年保持住一季度的狀態(tài)，全年不僅不會出現(xiàn)利潤下滑的情況。還可能出現(xiàn)一定的增長。在上市公司整體業(yè)績不樂觀的2009年，能保持住原有的利潤水平，表現(xiàn)值得肯定。即使銀行業(yè)的利潤不增長，目前20倍不到的市盈率，風險也不大。近期，銀行股的走勢也強于大盤，很可能預示著一些資金正在介入銀行股，未來銀行股再度帶領大盤上攻的可能性逐步在增加。

鋼鐵比有色含金量高

受經(jīng)濟增速下滑的影響，一些周期性行業(yè)的景氣度大不如前，如鋼鐵行業(yè)和有色金屬行業(yè)等。然而近期這兩個行業(yè)的表現(xiàn)卻迥然不同，鋼鐵行業(yè)的股價依然以橫盤為主，而有色板塊前期曾經(jīng)出現(xiàn)過一波大漲行情。目前，有色板塊的總體市盈率水平已經(jīng)超過了30倍，屬于風險偏高的板塊了。未來如果有色金屬價格不能出現(xiàn)大幅度飆升，公司的業(yè)績很難再現(xiàn)前幾年的輝煌，更不用說出現(xiàn)高速增長。就目前來看，全球經(jīng)濟的整體復蘇還需要一段時間，短期內(nèi)有色金屬價格大幅度上漲的概率不大，因此對于有色板塊，投資者還應該保持高度警惕。同樣，我們也認為鋼材價格短時間不會出現(xiàn)較大的漲幅，但與有色板塊不同的是，鋼材的成本很可能大幅度下降。今年，中國鋼鐵企業(yè)與全球三大鐵礦石企業(yè)的談判仍沒有結束，但有一點可以確定，就是鐵礦石價格的下跌是必然的，只是跌多跌少的問題。一旦鐵礦石價格下跌，鋼鐵行業(yè)的成本下降。利潤自然會有所體現(xiàn)。目前，鋼鐵行業(yè)的市盈率普遍不到20倍，與有色板塊相比，無論是安全性和投資價值均要高出不少。如果想在經(jīng)濟復蘇前，提前在股市中布局，鋼鐵板塊顯然要強于有色板塊。

電力板塊等待價格改革

第8篇：有色金屬行情范文

那個時候一天的交易量只有1000億的級別，本周最高的時候，已經(jīng)超過5000億了，一下子多了五倍，真的是非常的猛。至于資金從哪里來的，我們就不多說了，既有滬港通來的南水，也有融資渠道來的本土資金，更有從房地產(chǎn)，礦產(chǎn)等實業(yè)領域來的熱錢，總之各路資金目前瞄準了大類資產(chǎn)中的估值洼地，進行深入的挖掘。券商是本輪行情最受益于交易量放大的品種，也是我們在過去的文章中一直強調(diào)的品種，當然本輪行情一旦繼續(xù)往下走，二線藍籌股將會有補漲的機會。

從2500點以來，你能明顯感覺到大盤的瘋狂了。這在2500以前是感受不到的，2500前大盤在過百點的時候，伴隨著疑惑都會有明顯的大波動?，F(xiàn)在好，任何盤中的一點小波動都成了大盤更快上漲的理由。從輪動情況看，本周煤炭有色已經(jīng)啟動了，以往的經(jīng)驗表明，券商和有色都是高彈性的品種，貝塔值也比較接近，券商的貝塔在1.6左右，而有色在1.4左右，所以我們認為有色的補漲行情還能夠延續(xù)。

在基本金屬的彈性品種當中，尋找價格和業(yè)績前景向上的品種，如供給有收縮預期，供需將過剩的鋅、鎳、鋁板塊，重點的公司有馳宏鋅鍺、中金嶺南、吉恩鎳業(yè)、中國鋁業(yè)、云鋁股份等;銅板塊也將受益于板塊的估值提升，而且銅市場預期低、需求對貨幣政策的彈性比較大，關注銅陵有色。同時，關注處于去庫存階段，底部跡象不斷顯現(xiàn)，價格已有所回暖的稀土行業(yè)，如盛和資源、廣晟有色、廈門鎢業(yè)等個股。

第9篇：有色金屬行情范文

從2008年11月A 股市場反彈以來，金屬與采礦板塊顯著跑贏大盤，漲幅位列各板塊第1。有色金屬價格持續(xù)反彈，以及各種利好消息頻出，包括國內(nèi)外陸續(xù)推出刺激經(jīng)濟舉措，國內(nèi)方面"收儲"、調(diào)整增值稅、恢復加工貿(mào)易、銅精礦加工費大漲、有色產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等一系列刺激措施對有色產(chǎn)業(yè)形成一定的利好，從而不斷刺激著該板塊走強。

不過分析師對行情的持續(xù)性都較為謹慎。上海證券表示，1月有色金屬價格出現(xiàn)了技術性反彈，但庫存增加，下游訂單減少的趨勢未變。春節(jié)期間和春節(jié)后的一段時間，下游開工率繼續(xù)降低，供過于求的情況將持續(xù)。另外，1季度一些有色企業(yè)公布業(yè)績快報，多數(shù)企業(yè)的08年業(yè)績下滑50％以上，且四季度虧損。展現(xiàn)了有色金屬行業(yè)的慘淡景象?？紤]到高價原材料庫存的消耗，如果金屬價格維持當前水平，1季度有色金屬企業(yè)業(yè)績將好于四季度，但仍將會低于08年前三季度的水平。同時不應對有色金屬行業(yè)振興規(guī)劃抱太高期待。振興規(guī)劃預計將對有色行業(yè)的長期發(fā)展有所幫助，但短期內(nèi)并不能改變有色行業(yè)嚴重產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀。有色企業(yè)的短期業(yè)績并不能因此獲得提升。鑒于有色金屬行業(yè)的供需基本面情況，維持行業(yè)"中性"的評級。建議采取較為謹慎的投資策略，保持低倉位或低配有色金屬類股票。東莞證券認為此階段的有色金屬股價的大幅反彈已充分反映了金屬價格的反彈預期和政策利好，交易性機會已經(jīng)得到充分釋放，在行業(yè)振興規(guī)劃出臺前有色板塊仍有望維持領先大盤走勢。但是需要再次提示風險，有色金屬行業(yè)的持續(xù)性投資機會尚未到來。

不過分析師大多看好黃金股。其中中信證券表示，貨幣擴張帶來的通脹預期將在黃金價格上得到更好的體現(xiàn)，建議繼續(xù)重點關注黃金類股票。

本周入選的30只股票中有8只股票的2008年預測市盈率小于20倍，大于30倍的有10只。從今日投資個股安全診斷來看，15只股票的安全星級均為三星或以上級別。本周30只盈利預測調(diào)高的股票中，我們選擇中國鋁業(yè)（601600）和上實醫(yī)藥（600607）給予簡要點評。

中國鋁業(yè)（601600）：業(yè)績反轉仍需等待

中國鋁業(yè)（601600）是中國最大的氧化鋁生產(chǎn)商，全球第二大氧化鋁生產(chǎn)商，同時也是中國最大的原鋁生產(chǎn)商，控股股東是中國鋁業(yè)公司。近期，公司股價出現(xiàn)強勁攀升局面，這主要源于“控股股東中鋁公司購入力拓核心資產(chǎn)”和“有色行業(yè)振興規(guī)劃獲得發(fā)改委審議通過”這兩個事件的驅動。.

12日公司控股股東中國鋁業(yè)公司與力拓集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，中鋁公司將通過建立合資公司和認購可轉換債券向力拓集團投資195億美元。東莞證券認為，此外海外投資力拓主要是集團層面的運作，對上市公司中國鋁業(yè)沒有直接影響。但由于中國鋁業(yè)匯集了中鋁公司主要的資產(chǎn)，包括大部分的氧化鋁、電解鋁產(chǎn)能和部分其他有色金屬資產(chǎn)，如果此次收購成功完成，不排除將來有可能將收購的股權特別是氧化鋁、電解鋁股權注入上市公司，涉及到的資產(chǎn)主要有韋帕（Weipa）鋁土礦30%的股權、雅文（Yarwun）氧化鋁廠50%的股權以及波恩（Boyne）電解鋁廠49%的股權。如果這些資產(chǎn)最終能注入上市公司，將大大提高公司的資源規(guī)模和資產(chǎn)質(zhì)量。

民生證券則表示，中鋁是否能扭轉力拓債務問題值得商榷。另外，力拓(Rio Tinto)已獲任董事長的吉姆.棱(Jim Leng)突然辭職，激發(fā)了人們對這家債務沉重的英美礦業(yè)集團董事會內(nèi)部分歧的談論，并對其戰(zhàn)略發(fā)展方向提出疑問。由于在07年以高價收購了加拿大鋁業(yè)(Alcan)，力拓如今正奮力應對390億美元的債務負擔。該集團已經(jīng)保證，在09年底前，要將債務減少100億美元。那么，中鋁的此次注資是否能解決力拓的債務問題，或者說中鋁是否能在本次投資中獲取收益具有不確定性，這也是風險所在，屆時應更多關注中鋁管理層的能力。

中國鋁業(yè)業(yè)績較差，提示風險。中國鋁業(yè)前期了業(yè)績預減公告，預計2008年業(yè)績將同比下降50％以上。東莞證券認為，從供需關系和未來前景看，電解鋁行業(yè)是有色金屬各大金屬中表現(xiàn)最差的金屬，金屬反轉周期不會在其他金屬之前。因而中國鋁業(yè)的業(yè)績反轉仍需要等待較長時間。考慮到08年第三季度以來金屬價格的連續(xù)暴跌，中國鋁業(yè)同樣面臨著巨大的存貨跌價損失，預計公司08、09年的每股收益分別為0.03、0.08元，公司處于虧損邊緣。

天相投顧表示，由于鋁行業(yè)的不景氣，公司此前預計08年歸屬于母公司凈利潤同比下降50%以上；控股股東對力拓事務的參與短期看來對公司方面沒有直接影響，而行業(yè)振興規(guī)劃的具體細則及未來的實施力度還需要進一步觀察；近期公司鋁產(chǎn)品價格也仍在低位徘徊，公司短期內(nèi)股價漲幅已較大，繼續(xù)維持公司“中性”的投資評級。

今日投資《在線分析師》顯示：公司2008-2010年綜合每股盈利預測值分別為0.18、0.16和0.29元，對應動態(tài)市盈率為63、71和39倍；當前共有20位分析師跟蹤，其中給予“買入”、觀望、適度減持和賣出評級的分別為1、17、1和1人，綜合評級系數(shù)3.10。

風險因素：業(yè)績較差，短期漲幅較大。

上實醫(yī)藥（600607）：資產(chǎn)注入值得期待

上實醫(yī)藥（600607）主要從事生產(chǎn)生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械及其他。其中，醫(yī)藥的開發(fā)、制造、銷售等占主營業(yè)務收入80.6%，醫(yī)療器械占17.9%。擁有豐富的產(chǎn)業(yè)資源，有較高的區(qū)域知名度和市場占有率。分別持有控股青春寶藥業(yè)有限公司、上海三維生物技術有限公司55%和70.4%的股份，實際控制人為上實集團。

公司日前公告，將出售全資附屬企業(yè)上海實業(yè)聯(lián)合集團商務網(wǎng)絡發(fā)展有限公司100%股權。此次出售的主要目的是將上實商務所持有的聯(lián)華超市股權轉讓，聯(lián)華超市股權所貢獻投資收益占公司07年凈利潤41.2%，占公司08年中期凈利潤的52.6%。將其剝離后，公司將聚焦于醫(yī)藥主業(yè)，同時獲得大量資金。中投證券預計，這次出售之后公司將很有可能繼續(xù)進行資產(chǎn)重組，注入相應的醫(yī)藥工業(yè)資產(chǎn)。對公司下一步資產(chǎn)重組的推測基于如下理由：一、公司目前主營業(yè)務主要包括醫(yī)藥工業(yè)與醫(yī)療器械，而控股股東上實控股旗下尚有正大青春寶、廈門中藥廠、杭州好護士、杭州胡慶余堂、杭州胡慶余堂國藥號等醫(yī)藥資產(chǎn)，在股改時承諾注入，公司及股東對資產(chǎn)注入的承諾和努力沒有改變。二、公司曾于07年擬增發(fā)注入承諾資產(chǎn)，但因為審批原因未能完成，此次出售上實商務獲得收益后公司可選擇其他方式來進行資產(chǎn)重組。三、在整個上海市國資重組的大背景下，公司將作為醫(yī)藥工業(yè)的平臺來整合資產(chǎn)，同時整個重組計劃將可能不僅是股改承諾資產(chǎn)的注入，亦涉及到上藥集團旗下的醫(yī)藥工業(yè)資產(chǎn)。因此推測，此次出售股權是公司重組方案的第一步。

公司在出售上實商務后，從主營業(yè)務來看，對公司業(yè)績貢獻最大的兩個子公司是廣東天普和常州制藥。廣東天普未來的增長寄希望于：烏司他丁和凱力康。東方證券表示，烏司他丁已成為急性胰腺炎的首選用藥，預計08年銷售收入將達到2.5億元，同比增長31.5%。凱力康作為缺血性腦血管急性期用藥，市場空間是巨大的，其主要對手先聲制藥的必存07年銷售收入4.3億元。廣東天普為實現(xiàn)凱力康的快速增長，積極擴展終端醫(yī)院。預計凱力康08年銷售能實現(xiàn)翻番，將實現(xiàn)銷售收入2000萬元。預計08年廣東天普凈利潤增長將高于40%，對09年仍然持樂觀的態(tài)度，預計增速能大于30%。