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企業(yè)并購重組財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與控制策略淺析

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企業(yè)并購重組財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與控制策略淺析

摘要:縱觀全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展,企業(yè)并購重組行為對(duì)于壯大企業(yè)規(guī)模、優(yōu)化資源配置有著不可替代的優(yōu)勢(shì)而被業(yè)界高度關(guān)注。但在開展并購重組時(shí),無論是在融資支付階段還是重組整合過程中,都可能存在著無法預(yù)測(cè)的重組風(fēng)險(xiǎn)隱患,進(jìn)而帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文以企業(yè)并購重組財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為切入點(diǎn),重點(diǎn)分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類別,剖析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因,指出相應(yīng)的控制策略,以供參考。

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)控制;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);并購重組

引言

企業(yè)并購重組與內(nèi)涵式發(fā)展相比,在稅務(wù)籌劃、企業(yè)價(jià)值提升以及資金籌措等方面有一定的優(yōu)勢(shì)。在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的背景下,企業(yè)并購重組持續(xù)升溫。不少企業(yè)為了提升其市場(chǎng)競爭實(shí)力、促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)而選擇了并購重組。但是,并購重組后并不能高枕無憂,企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)如影隨形。因此,如何對(duì)并購重組帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制,以保障并購重組行為達(dá)到預(yù)期目標(biāo)就值得認(rèn)真探討。

一、企業(yè)并購重組財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概論

財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿整個(gè)并購過程,并購重組中的諸多環(huán)節(jié)都可能會(huì)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),對(duì)其加以分析、評(píng)估,必要時(shí)采取相關(guān)控制措施,才能保障企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

(一)定義

企業(yè)并購重組財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指:企業(yè)為了良好發(fā)展,進(jìn)行資本運(yùn)作,開展并購重組工作中存在難以預(yù)估的風(fēng)險(xiǎn)隱患,這些風(fēng)險(xiǎn)隱患遇到適宜的因素或受到外界環(huán)境的刺激,就會(huì)呈現(xiàn)爆發(fā)趨勢(shì),進(jìn)而形成無法預(yù)估的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),不僅可能導(dǎo)致企業(yè)并購重組失敗,還將對(duì)并購企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生負(fù)面影響。

(二)基本特征

1.動(dòng)態(tài)性。動(dòng)態(tài)性是指企業(yè)在開展并購重組過程中,產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不斷變化且難以預(yù)測(cè)的,也不與某一范圍或重組特征關(guān)聯(lián)。在進(jìn)行并購重組時(shí),由于不同的企業(yè)資金鏈運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)、經(jīng)營管理狀態(tài)不盡相同,管理部門難以設(shè)置統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避細(xì)則,企業(yè)并購活動(dòng)極易受到市場(chǎng)環(huán)境變化的影響。要想保障并購重組工作順利開展,需制定有效的風(fēng)險(xiǎn)防控策略并隨時(shí)進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)節(jié),做好重組工作全方位考量,重視各個(gè)環(huán)節(jié)的全面控制。2.復(fù)雜性。企業(yè)的并購重組工作具有復(fù)雜性,這種復(fù)雜性將增加整個(gè)并購過程出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概率。并購重組涉及的范圍廣、內(nèi)容多,不僅涉及并購方的決策流程,更涉及多個(gè)外部的監(jiān)管部門,一旦某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題,將會(huì)帶來連鎖反應(yīng),產(chǎn)生更多風(fēng)險(xiǎn)。因此,為有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),要對(duì)這種復(fù)雜性進(jìn)行全面、系統(tǒng)地分析,以保障企業(yè)并購活動(dòng)的順利進(jìn)行。

二、企業(yè)并購重組財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類別

(一)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)

商譽(yù)主要指企業(yè)并購重組過程中為了獲得與被并購企業(yè)產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)而實(shí)際付出高于被并購企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的部分對(duì)價(jià)。商譽(yù)的減值風(fēng)險(xiǎn)普遍較高,并購企業(yè)一般會(huì)在每年末聘請(qǐng)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試,評(píng)估被并購企業(yè)包含商譽(yù)的資產(chǎn)組可回收金額。當(dāng)評(píng)估出的可收回金額低于賬面價(jià)值時(shí),需對(duì)該并購商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備,并將減值金額計(jì)入當(dāng)期損益中[1]。在開展大規(guī)模并購重組活動(dòng)以來,出現(xiàn)了一些高估值、高溢價(jià)的非理性投資,被并購企業(yè)必須保持持續(xù)增長,才不會(huì)出現(xiàn)商譽(yù)減值,而公司的發(fā)展需要經(jīng)歷多個(gè)階段,保持長久、持續(xù)增長對(duì)于任何公司來說難度都很大,加上存在整合不力等多種因素,其商譽(yù)面臨著較大減值風(fēng)險(xiǎn)。近幾年資本市場(chǎng)已頻頻暴雷,很多上市公司出現(xiàn)大額商譽(yù)減值,業(yè)績大幅下降。

(二)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要存在于并購重組中或并購重組后。并購企業(yè)主體在日常運(yùn)營中就可能存在債務(wù)負(fù)擔(dān),而并購重組需動(dòng)用大量運(yùn)營資金,很可能會(huì)導(dǎo)致短期資金鏈緊繃。缺乏并購資金的公司可能會(huì)選擇債務(wù)類融資,采用杠桿收購等,企業(yè)的負(fù)債壓力和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)隨之增加。即使并購的收益達(dá)到預(yù)期,并購主體也將面臨較大的融資風(fēng)險(xiǎn),承擔(dān)更多的融資成本。反之,若企業(yè)并購收益未達(dá)到預(yù)期,大額融資成本和負(fù)債壓力將影響企業(yè)日常營運(yùn)資金的調(diào)動(dòng),引發(fā)連鎖反應(yīng),形成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

(三)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)

確定并購的目標(biāo)企業(yè)后,需要合理估算目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。估值計(jì)算方法很多,不同方法適合于不同的經(jīng)營狀況的企業(yè),進(jìn)行估值測(cè)算時(shí),每種方法往往只強(qiáng)調(diào)某些方面,不一定能反映目標(biāo)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值[2]。如果對(duì)目標(biāo)企業(yè)的了解不全面,對(duì)其盈利能力的判斷不準(zhǔn)確,可能導(dǎo)致測(cè)算的估值超過目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際價(jià)值。如果對(duì)價(jià)值評(píng)估預(yù)測(cè)不當(dāng),沒有找到恰當(dāng)?shù)慕灰變r(jià)格,會(huì)影響并購企業(yè)的未來收益,增加并購成本,產(chǎn)生估值風(fēng)險(xiǎn)。

(四)財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)是指整合過程中,內(nèi)外部財(cái)務(wù)整合不力引發(fā)的各類風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)施并購后,需及時(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)整合,以實(shí)現(xiàn)并購目的。但企業(yè)間的組織結(jié)構(gòu)、管理模式、經(jīng)營戰(zhàn)略、文化、制度等均存在差異,企業(yè)所處發(fā)展階段也不一致,如果財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置不適應(yīng)被并購企業(yè)的發(fā)展需要,或者并購企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不明確、財(cái)務(wù)督導(dǎo)不力、監(jiān)督機(jī)制不健全等都可能會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)整合失敗,達(dá)不到協(xié)同優(yōu)勢(shì),這就給并購企業(yè)帶來了全新的挑戰(zhàn),進(jìn)而產(chǎn)生潛在整合風(fēng)險(xiǎn),降低并購重組的質(zhì)量。

三、企業(yè)并購重組財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因

在并購重組過程中難免會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),這些風(fēng)險(xiǎn)不僅有外部因素帶來的,也有決策機(jī)制等主觀因素帶來的。

(一)目標(biāo)選擇非理性

隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,不少企業(yè)都卷入了并購重組的浪潮中。當(dāng)企業(yè)具備充足的資金或良好的融資環(huán)境時(shí),為了擴(kuò)大規(guī)模以便能夠更好地適應(yīng)激烈的市場(chǎng)競爭,或者為了保障供應(yīng)鏈的穩(wěn)定,就可能對(duì)同業(yè)或上下游企業(yè)實(shí)施并購重組。但不少開展并購重組的企業(yè)忽視了前期的調(diào)查研究,在并購過程中因目標(biāo)具有唯一性或并購機(jī)會(huì)的易散失性等而產(chǎn)生并購沖動(dòng),忽視了長遠(yuǎn)利益的測(cè)算和權(quán)衡。加之企業(yè)在并購重組過程中,容易受到政府干預(yù)等非市場(chǎng)因素的影響,以致出現(xiàn)并購嚴(yán)重資不抵債的企業(yè),這種不良資產(chǎn)不僅難以發(fā)揮協(xié)同作用,還將因整合困難而為并購企業(yè)帶來嚴(yán)重的運(yùn)營危機(jī)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)擴(kuò)張無度

并購的目的是為了達(dá)到企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo),發(fā)揮資源協(xié)同效應(yīng)。如果企業(yè)盲目追求對(duì)外擴(kuò)張,不斷進(jìn)行并購重組等資本活動(dòng),一旦財(cái)務(wù)杠桿率嚴(yán)重超出安全范圍,將可能導(dǎo)致企業(yè)未來資金流入不能完全覆蓋財(cái)務(wù)成本,出現(xiàn)流動(dòng)性不足或資金鏈斷裂等嚴(yán)重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)企業(yè)的內(nèi)部管理成本也會(huì)大幅增加,如果監(jiān)控管理不及時(shí)不到位,容易引發(fā)內(nèi)控失效,進(jìn)而引發(fā)其他財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?!昂:健薄白瞎狻钡钠飘a(chǎn)重整都是盲目擴(kuò)張失敗的典型案例[3]。

(三)評(píng)估依據(jù)不足

財(cái)務(wù)報(bào)表是價(jià)值評(píng)估的重要依據(jù)之一,但無法對(duì)所有信息進(jìn)行計(jì)量確認(rèn),報(bào)表中的數(shù)據(jù)和信息也常受到人為因素的影響,容易被刻意隱瞞或操縱,加上信息不對(duì)稱等因素,導(dǎo)致目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表不具備高可靠性。雖然我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度規(guī)定日臻完善,相關(guān)監(jiān)管更加嚴(yán)格,但財(cái)務(wù)報(bào)表仍存在操作空間。企業(yè)在開展評(píng)估過程中,如果過度依賴財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù),對(duì)輔助信息收集不到位,將導(dǎo)致獲取的信息不全面,得到的目標(biāo)企業(yè)估值不足以體現(xiàn)其真正價(jià)值。

(四)財(cái)務(wù)整合不力

并購?fù)瓿珊螅瑧?yīng)盡快實(shí)現(xiàn)資源整合,發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),達(dá)到并購目的,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。但部分并購企業(yè)并未達(dá)到預(yù)期的效果,甚至被并購帶來的財(cái)務(wù)壓力及風(fēng)險(xiǎn)逐漸拖垮。其中重要的原因是部分企業(yè)一味追求短期利益最大化,追求擴(kuò)張速度而不重視并購后的整合工作,特別是財(cái)務(wù)整合乏力,導(dǎo)致各種隱患頻生甚至疊加,因財(cái)務(wù)整合不力甚至整合中因水土不服而失敗的案例并不鮮見。

(五)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制缺失

企業(yè)在開展并購重組過程中,由于種種原因常缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估,而企業(yè)并購重組帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,這些風(fēng)險(xiǎn)還將隨著并購工作的持續(xù)推進(jìn)而不斷積累,一旦被企業(yè)忽視,缺乏完善的預(yù)警機(jī)制,企業(yè)未能及時(shí)解決被并購企業(yè)的局部風(fēng)險(xiǎn),將引發(fā)更嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí),并購企業(yè)也將可能因財(cái)務(wù)管理機(jī)制中缺乏風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制,導(dǎo)致未能及時(shí)解除個(gè)別被并購企業(yè)的潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),這種風(fēng)險(xiǎn)在融合內(nèi)外部政策環(huán)境變化等因素影響后,將可能引發(fā)集中暴露,嚴(yán)重時(shí)將導(dǎo)致不可收拾的局面出現(xiàn)。

四、企業(yè)并購重組財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制策略

(一)完善企業(yè)并購原則

企業(yè)在開展并購重組時(shí),過度強(qiáng)調(diào)規(guī)模效應(yīng)或盲目搶占市場(chǎng)份額都是不可取的。企業(yè)要從長遠(yuǎn)視角出發(fā),以確保企業(yè)可持續(xù)發(fā)展為前提,合理確定并購重組目標(biāo),以外部市場(chǎng)環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部戰(zhàn)略為并購重組評(píng)估的基礎(chǔ),結(jié)合企業(yè)自身當(dāng)前發(fā)展?fàn)顟B(tài)精心挑選并購目標(biāo),并對(duì)其背景進(jìn)行充分調(diào)查,注意排除外界因素對(duì)于并購重組工作產(chǎn)生的干擾。企業(yè)只有在明確其戰(zhàn)略目標(biāo)的基礎(chǔ)上充分評(píng)估并購行為對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)具有必要性和可能性時(shí),才能開展并購重組行為。同時(shí),企業(yè)在選擇并購重組對(duì)象時(shí),要選擇與其戰(zhàn)略定位相一致、能帶來規(guī)模效益或可達(dá)到資源互補(bǔ)效應(yīng)的企業(yè),為后續(xù)重組工作的良好開展奠定基礎(chǔ),以達(dá)到降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的核心目的。

(二)推行漸進(jìn)式并購策略

漸進(jìn)式并購策略能夠有效預(yù)防并購過程中的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),減少并購失誤。而充分運(yùn)用漸進(jìn)式的并購策略,不僅能夠穩(wěn)步推進(jìn)并購流程,確保每一步的穩(wěn)妥,不斷積累并購經(jīng)驗(yàn),培養(yǎng)團(tuán)隊(duì),還能更多地考量并購目標(biāo),更好地保障企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。企業(yè)充分運(yùn)用漸進(jìn)式并購策略時(shí),要做好并購計(jì)劃,確保有效有序,分步推進(jìn)并購工作。將先收購的股權(quán)等進(jìn)行融合,保障企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)正常運(yùn)轉(zhuǎn),不斷分析企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)及資金運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài),評(píng)估并購行為對(duì)企業(yè)資金帶來的影響,做好動(dòng)態(tài)管理工作。并以動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)評(píng)估結(jié)果為依據(jù),選擇及時(shí)止損退出投資,還是繼續(xù)完成后續(xù)并購,以保障并購工作的合理性。這樣既能夠有效降低企業(yè)財(cái)務(wù)面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),還能夠避免因并購失誤而帶來的更大的損失。

(三)科學(xué)合理評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值

合理、準(zhǔn)確地評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的各類資產(chǎn)及企業(yè)價(jià)值是保證并購重組順利進(jìn)行的前提。企業(yè)應(yīng)不斷提升對(duì)目標(biāo)企業(yè)估價(jià)的合理性,避免在后續(xù)并購重組過程中產(chǎn)生難以彌補(bǔ)的財(cái)務(wù)損失,從而降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[4]。首先,應(yīng)從多渠道廣泛收集目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)外部信息,進(jìn)行專業(yè)篩選、提煉,多方驗(yàn)證評(píng)估信息,避免過度依賴財(cái)務(wù)報(bào)表等,盡量減少信息不對(duì)稱因素的影響。其次,要建立專業(yè)的評(píng)估團(tuán)隊(duì),或者聘請(qǐng)優(yōu)質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。企業(yè)管理人員也應(yīng)按照分析結(jié)果,積極配合開展并購評(píng)估工作,盡量保證并購階段獲取到的財(cái)務(wù)信息與實(shí)際財(cái)務(wù)管理信息相一致。同時(shí),企業(yè)應(yīng)建立完善的財(cái)務(wù)管理信息化平臺(tái),合理配置計(jì)算機(jī)管理人員和財(cái)務(wù)管理人員,將企業(yè)運(yùn)營數(shù)據(jù)錄入到信息管理平臺(tái)中,充分發(fā)揮財(cái)務(wù)信息價(jià)值,為并購風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作良好開展奠定基礎(chǔ)。此外,企業(yè)要建立合理的評(píng)估體系,并在實(shí)踐中不斷修訂,及時(shí)對(duì)目標(biāo)企業(yè)開展價(jià)值評(píng)估工作,合理確定目標(biāo)企業(yè)估值和并購溢價(jià)。并購前期目標(biāo)企業(yè)估值可以運(yùn)用現(xiàn)值技術(shù)的收益法和現(xiàn)行市場(chǎng)法等進(jìn)行衡量,對(duì)于并購溢價(jià)要充分運(yùn)用先進(jìn)的層次分析法,進(jìn)行多層次多方面的分析,從而保證分析結(jié)果的準(zhǔn)確性。

(四)進(jìn)行有效財(cái)務(wù)整合化解潛在風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在重組變更后,第一時(shí)間要實(shí)施對(duì)被并購企業(yè)的資源整合,盡快實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。要注意的是對(duì)被并購企業(yè)進(jìn)行重組不可一蹴而就,而是一個(gè)漸進(jìn)過程,涉及多個(gè)方面的內(nèi)容,企業(yè)需充分重視,特別要注意并購后的財(cái)務(wù)整合,確保不偏離企業(yè)戰(zhàn)略,做好有效融合。首先應(yīng)對(duì)被并購企業(yè)進(jìn)行詳細(xì)盡調(diào),了解其財(cái)務(wù)架構(gòu)、會(huì)計(jì)政策等,結(jié)合并購企業(yè)自身的實(shí)際情況,有的放矢,進(jìn)行財(cái)務(wù)整合的合理性分析。并購后實(shí)施一體化管理,統(tǒng)一會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)核算制度等,為業(yè)務(wù)整合提供基礎(chǔ);并可委派財(cái)務(wù)人員進(jìn)行財(cái)務(wù)管理。同時(shí)進(jìn)行重要資產(chǎn)、債務(wù)的整合,統(tǒng)一管理、統(tǒng)一規(guī)劃,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),改善財(cái)務(wù)狀況。企業(yè)要重視對(duì)被并購企業(yè)不良資產(chǎn)的處理和優(yōu)化,調(diào)查清楚被并購企業(yè)存在對(duì)外擔(dān)保等隱性負(fù)債,分析被并購企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和結(jié)構(gòu),當(dāng)不良資產(chǎn)含量較大時(shí),可通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓和訴訟等形式進(jìn)行處置,必要時(shí)給予人力、物力、資源的支持,保障被并購企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)[5]。如果短期內(nèi)難以快速整合,可為此制定科學(xué)的財(cái)務(wù)整合過渡方案,降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),讓企業(yè)平穩(wěn)過渡,不斷降低并購后企業(yè)面臨的重組風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。

(五)建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

企業(yè)要想降低并購重組財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),需建立并不斷完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制,防患于未然。具體可以從以下方面著手:1)健全內(nèi)部控制制度,建立完善的制約機(jī)制。對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)隱患有科學(xué)評(píng)估、及時(shí)反饋、快速處置機(jī)制,同時(shí)發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)獨(dú)立、客觀的監(jiān)督職能,對(duì)于涉及重組工作的相關(guān)部門和人員進(jìn)行監(jiān)督管理,從制度、人際關(guān)系、商務(wù)流程及關(guān)鍵管控點(diǎn)位等多方面加強(qiáng)管控,盡量減少并購風(fēng)險(xiǎn)。2)建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)防控隊(duì)伍,增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)在于預(yù)防,預(yù)防的前提在于防范意識(shí),而防范意識(shí)唯有依靠打造一支強(qiáng)有力的防控隊(duì)伍。3)建立預(yù)警責(zé)任制度,完善風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。將并購重組發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任落實(shí)到具體個(gè)人,結(jié)合有效的獎(jiǎng)懲制度,促使責(zé)任人有效防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),確保每一位參與并購重組的人員都能盡到各自的職責(zé)。4)設(shè)置應(yīng)急預(yù)案,即便遇到未知情況也能隨機(jī)應(yīng)變,將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低至最低。

五、結(jié)語

綜上所述,企業(yè)在并購重組過程中,將面臨難以預(yù)估的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。要想做好并購重組階段財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制工作,不僅需要建立完善的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制,引進(jìn)專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì),遵循市場(chǎng)準(zhǔn)則進(jìn)行理性選擇,還要重視財(cái)務(wù)信息收集工作,建立與企業(yè)戰(zhàn)略定位相一致的并購原則,運(yùn)用漸進(jìn)式并購策略,保障各個(gè)部門協(xié)同合作,從根源上控制并購重組階段財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)

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[5]趙麗華.探析國有企業(yè)并購重組的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[J].經(jīng)濟(jì)管理文摘,2021(16):18–20.

作者:李喜君 單位:天舟文化股份有限公司